THREADNEEDLE SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC. threadneedle.com

Niet-gecontroleerd tussentijds verslag en rekeningen Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Oktober 2014

THREADNEEDLE

SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC

threadneedle.com

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Niet-gecontroleerd tussentijds verslag en rekeningen per oktober 2014

Inhoud Informatie over de vennootschap............................................ 2

Portefeuilleoverzichten:

Verslag van de bestuurder........................................................ 3

UK Mid 250 Fund.........................................................................

Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC................ 4

UK Extended Alpha Fund........................................................... 26 – 27 UK Equity Alpha Income Fund.................................................. 28

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC................ 5 UK Mid 250 Fund.........................................................................

UK Absolute Alpha Fund............................................................ 29 – 30

6

Absolute Return Bond Fund...................................................... 31 – 35

UK Extended Alpha Fund........................................................... 7 UK Equity Alpha Income Fund..................................................

25

Target Return Fund..................................................................... 36 – 39

8–9

Pan European Focus Fund ........................................................ 40 – 41

UK Absolute Alpha Fund............................................................ 10

Pan European Equity Dividend Fund........................................ 42 – 43

Absolute Return Bond Fund...................................................... 11

American Extended Alpha Fund............................................... 44 – 45

Target Return Fund..................................................................... 12 – 13

China Opportunities Fund ......................................................... 46 – 47

Pan European Focus Fund......................................................... 14

Global Emerging Markets Equity Fund.................................... 48 – 51

Pan European Equity Dividend Fund........................................ 15 – 16

Emerging Market Local Fund.................................................... 52 – 56

American Extended Alpha Fund............................................... 17

Global Extended Alpha Fund..................................................... 57 – 59

China Opportunities Fund.......................................................... 18

Global Equity Income Fund........................................................ 60 – 62

Global Emerging Markets Equity Fund.................................... 19

Vergelijkende tabellen.............................................................. 63 – 69

Emerging Market Local Fund.................................................... 20 – 21 Rendementsoverzicht................................................................ 70 Global Extended Alpha Fund..................................................... 22 Overzicht van de lopende kosten............................................ 71 – 72 Global Equity Income Fund........................................................ 23 – 24 Risico- en opbrengstprofielen................................................. 73 – 74 Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen...... 75 Totaal aankopen en verkopen.................................................. 76 Meer informatie.......................................................................... 77 – 78 Adressenlijst............................................................................... 79 – 80 Belangrijke informatie ............................................................. 81 – 82

1


Informatie over de vennootschap Vennootschap

Raad van bestuur van de ACD

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC (de Vennootschap) Registratienummer IC000232

Voorzitter en CEO C D Fleming

Statutaire zetel

Overige bestuurders T N Gillbanks D Jordison (benoemd in de Raad van Bestuur op 29 juli 2014) P J W Reed (uit de Raad van Bestuur gestapt op 30 juni 2014) N J Ring A Roughead (benoemd in de Raad van Bestuur op 7 juli 2014)

60 St Mary Axe, Londen EC3A 8JQ

Bestuurder Threadneedle Investment Services Limited is de Authorised Corporate Director (de 'ACD') en de enige bestuurder.

2


Verslag van de bestuurder De ACD, Threadneedle Investment Services Limited, heeft het genoegen om het tussentijds verslag en de rekeningen te presenteren voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC voor de zes maanden tot 31 oktober 2014. De financiële overzichten worden op geconsolideerde basis gepresenteerd. Er wordt per subfonds echter ook afzonderlijke financiële informatie verstrekt, zodat beleggers de status en de prestaties van die fondsen voor de verslagperiode kunnen beoordelen. We hopen dat u het verslag informatief vindt. Als u nadere informatie wenst over een bepaald aspect van uw belegging, of over andere producten van Threadneedle, dan helpen wij u graag. Ook kunt u op de website www. threadneedle.com terecht voor nadere informatie over Threadneedle. Hartelijk dank voor uw aanhoudende steun.

Campbell Fleming Directeur

3


Geconsolideerde financiële rekeningen voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC BALANS

OVERZICHT VAN HET TOTAAL RENDEMENT

op 31 oktober 2014

voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

2014 £000

2013 £000

95.545 69.702 (25.395)

213.540 45.737 (22.379)

(5.251) (16) 39.040 (4.649) 34.391

(2.457) (1) 20.900 (2.029) 18.871

129.936 (48.341)

232.411 (25.576)

81.595

206.835

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdrachten in specie Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2013 £000 2.837.506

999.141 (954.537) (23.121) 21.483 1.667 (68)

1.230.062 (603.775) – 626.287 1.434 (245)

81.595 13.084

206.835 8.064

4.221.259

3.679.881

3.764.568

84.088 382.481

81.204 352.125 433.329 4.197.897

(16.897)

(11.945)

(56.563) (204) (24.796)

(56.327) (87) (26.040)

Totaal andere passiva

(81.563)

(82.454)

Totaal passiva

(98.460)

(94.399)

4.221.259

4.103.498

Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

2014 £000 4.103.498

3.853.150

466.569

Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen


April 2014 £000

4.319.719

Totaal activa

OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN

2014 £000

De geconsolideerde financiële overzichten zijn de som van de afzonderlijke fondsen in de overkoepelende vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. Hierbij certificeren wij namens de directie van Threadneedle Investment Services Limited het tussentijds verslag en de rekeningen.

N J Ring Bestuurder 10 december 2014

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het 'Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen' zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat de 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar 30 april 2014 betreft, en dat het cijfer dat staat in de 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' 31 oktober 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers.

4

T N Gillbanks Bestuurder


Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID (1) Basis voor de financiële verslaggeving De financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, als gewijzigd door de herwaardering van beleggingen en overeenkomstig de UK Generally Accepted Accounting Practice (de ‘UKGAAP’) en overeenkomstig de Statement of Recommended Practice (de ‘SORP’) for Financial Statements of Authorised Funds, als gepubliceerd door de Investment Management Association (IMA) in oktober 2010. De toegepaste boekhoudkundige grondslagen komen overeen met die van de jaarstukken over het jaar eindigend op 30 april 2014 en zijn beschreven in die jaarstukken. (2) Consolidatie De geconsolideerde overzichten vertegenwoordigen de som van de afzonderlijke fondsen in de overkoepelende vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. (3) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP hebben de fondsen gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichting bij de financiële staten te verstrekken.

5


Threadneedle UK Mid 250 Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

Het UK Mid 250 Fund streeft naar kapitaalgroei met een portefeuille van ‘midcapaandelen’ uit het Verenigd Koninkrijk.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in een selectie van middelgrote bedrijven die deel uitmaken van de FTSE 250 (ex Investment Trusts) Index. Als de ACD dit wenselijk acht, kan hij ook beleggen in bedrijven die niet in die index zijn opgenomen, en kan hij contanten en/of geldmarktinstrumenten aanhouden.

Rendement van klasse 1-nettokapitalisatieaandelen* Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Mid 250 Fund gestegen van 186,78p naar 187,13p.

Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +0,19% en dat van de aandelen van klasse 2 +0,48%, in vergelijking met een rendement van -1,93% voor de Morningstar UK Unit Trusts/ OEICs (IMA) UK All Companies Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -1,63%.

Activiteit in de portefeuille

De Britse aandelenmarkt noteerde een negatief rendement in de loop van de zes verslagmaanden. De FTSE All-Share daalde 1,58%, terwijl het FTSE 250 (ex-Investment Trusts) segment van de index 1,63% verloor. Oktober bleek een bijzonder volatiele maand: de markt daalde sterk tot het midden van de maand, omdat de beleggers zich bezorgd maakten over de wereldwijde problemen, alvorens in de tweede helft op te veren, mede dankzij de beslissing van de Bank of Japan om haar programma voor kwantitatieve versoepeling aanzienlijk uit te breiden. De beleggers putten hoop uit het sterke herstel van de Britse economie en de aantrekkende activiteit in fusies en overnames. De bbp-groei van het derde kwartaal lag 3% hoger dan in dezelfde periode van 2013, met hogere activiteitsniveaus in de maak-, bouw- en dienstensectoren. Deze sterkere economische activiteit ging gepaard met een versnellende banenschepping, en in de drie maanden tot eind augustus daalde de werkloosheid tot onder 1,97 miljoen. De lonengroei bleef echter achter bij de inflatie, met als gevolg dat de winkelverkoop stagneerde. Hoewel de binnenlandse context gunstig bleef, stonden de Britse aandelen wel onder druk door buitenlandse factoren, zoals de economische vertraging in de eurozone en China, twee belangrijke exportmarkten voor het VK. De geopolitieke risico's namen toe door de opflakkerende conflicten in het MiddenOosten en de problemen in Oekraïne, en de markt was ook verontrust door het onafhankelijkheidsreferendum in Schotland.


Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

Aan het lagere uiteinde van de markt bleven de goedkope kwaliteitsbedrijven het ook dit kwartaal beter doen dan de brede markt. Tijdens de periode werden opwaartse winstherzieningen gepubliceerd, al blijft het algemene niveau negatief. De underperformance van de Britse small- en mid-caps is nu afgevlakt en de fusies en overnames zijn wat toegenomen, zij het ten opzichte van hun zeer lage eerdere niveaus. Wat onze activiteit betreft, openden wij een positie in Keller (bodemengineering), waarvan de koers de afgelopen tijd onder druk stond, wat de waardering op een zeer interessant niveau bracht. We kochten Howden Joinery bij tijdens de periode, omdat wij vinden dat het aandeel oververkocht is en een uitstekende waarde biedt. Wij verkochten Kentz (engineering), waar een overnamebod werd afgerond, en Cobham (luchtvaart), waarvan de koers was opgeveerd na zijn overname van concurrent Aeroflex.

BALANS


Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven

De uiteenlopende conjunctuurontwikkeling in het VK enerzijds en Europa en Azië anderzijds had een sterke impact op de winsten van veel Britse bedrijven. De grote ondernemingen van het land zijn wereldwijd actief en bleken dan ook gevoelig voor de tragere groei in diverse regio's. Bovendien vormde de sterkte van het pond sterling een probleem voor internationale bedrijven, en deze valutaperikelen resulteerden dan ook in een aantal neerwaartse winstherzieningen.

op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

(936) 1.488 (683)

15.605 2.899 (854)

805 (34)

2.045 –

Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa

Netto-inkomsten na belasting

771

2.045

Totaal rendement Financieringskosten: Egalisatie

(165) (74)

17.650 9

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten

(239)

17.659

Activa Beleggingsactiva

135.301

943 448

2.453 3.570

1.391

6.023 141.324

Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren

(913)

(4.679)


(913)

(4.679)

Totaal passiva

(913)

(4.679)

101.510

136.645



Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

101.032

Toelichting bij de financiële overzichten


Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement)

April 2014 £000

102.423

Totaal activa


Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

2014 £000

2014 £000

2013 £000

136.645

124.101

6.860 (41.791) (34.931) 43 (8)

11.742 (8.389) 3.353 – (46)

(239)

17.659

101.510

145.067

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het 'Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen' zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat de 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar 30 april 2014 betreft, en dat het cijfer dat staat in de 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' 31 oktober 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie pagina 63 tot 69 voor de vergelijkende tabellen.

6


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het UK Extended Alpha Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de Authorised Corporate Director (ACD) bestaat in een actief beheer van een positie die hoofdzakelijk bestaat uit een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen, d.w.z. aandelen van bedrijven die in het VK zijn gevestigd of die significante activiteiten in het VK uitvoeren, door direct of indirect in dergelijke effecten te beleggen. Deze benadering betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. Indien de ACD dat wenselijk acht, kan hij verder tot maximaal één derde van het vermogen van het fonds beleggen in markten buiten het Verenigd Koninkrijk. De blootstelling van het fonds kan via longposities en shortposities worden verkregen. De ACD kan long- en shortposities innemen door gebruik te maken van derivaten en termijntransacties. Daarnaast kan de ACD voor het verkrijgen van longposities beleggen in aandelen, collectieve beleggingsregelingen, inclusief ETF's (exchange-traded funds of beursverhandelde fondsen) en/of gerelateerde indices. Als de ACD het wenselijk acht, kan hij een aanzienlijk deel van het fonds of zelfs het hele fonds aanhouden in contanten en/of andere effecten (inclusief vastrentende effecten en geldmarktinstrumenten).

Rendement van klasse 1 nettokapitalisatieaandelen*

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen in beperkte uitgifte van het Threadneedle UK Extended Alpha Fund gestegen van 338,94p naar 344,80p.

Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +1,72% en dat van de aandelen van klasse 2 +1,93%, in vergelijking met een rendement van -1,93% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) UK All Companies Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de FTSE All-Share Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -1,58%.


De Britse aandelenmarkt noteerde een negatief rendement in de loop van de zes verslagmaanden, en de FTSE All-Share verloor 1,58%. Oktober bleek een bijzonder volatiele maand: de markt daalde sterk tot het midden van de maand, omdat de beleggers zich bezorgd maakten over de wereldwijde problemen, alvorens in de tweede helft op te veren, mede dankzij de beslissing van de Bank of Japan om haar programma voor kwantitatieve versoepeling aanzienlijk uit te breiden. De beleggers putten hoop uit het sterke herstel van de Britse economie en de aantrekkende activiteit in fusies en overnames. De bbp-groei van het derde kwartaal lag 3% hoger dan in dezelfde periode van 2013, met hogere activiteitsniveaus in de maak-, bouw- en dienstensectoren. Deze sterkere economische activiteit ging gepaard met een versnellende banenschepping, en in de drie maanden tot eind augustus daalde de werkloosheid tot onder 1,97 miljoen. De lonengroei bleef echter achter bij de inflatie, met als gevolg dat de winkelverkoop stagneerde. Hoewel de binnenlandse context gunstig bleef, stonden de Britse aandelen wel onder druk door buitenlandse factoren, zoals de economische vertraging in de eurozone en China, twee belangrijke exportmarkten voor het VK. De geopolitieke risico's namen toe door de opflakkerende conflicten in het Midden-Oosten


BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

en de problemen in Oekraïne, en de markt was ook verontrust door het onafhankelijkheidsreferendum in Schotland. De uiteenlopende conjunctuurontwikkeling in het VK enerzijds en Europa en Azië anderzijds had een sterke impact op de winsten van veel Britse bedrijven. De grote ondernemingen van het land zijn wereldwijd actief en bleken dan ook gevoelig voor de tragere groei in diverse regio's. Bovendien vormde de sterkte van het pond sterling een probleem voor internationale bedrijven, en deze valutaperikelen resulteerden dan ook in een aantal neerwaartse winstherzieningen. Wat onze activiteit betreft, openden wij een positie in farmaconcern AstraZeneca, na het mislukte overnamebod van Pfizer. Volgens ons biedt de pijplijn van AstraZeneca een toenemende waarde, en wij houden ook rekening met een mogelijke herziene toenadering van Pfizer na afloop van de sperperiode van zes maanden van het Takeover Panel. Wij versterkten onze positie in Rio Tinto (mijnbouw) en in het sterk presterende defensieve aandeel BT. Rio Tinto kan bogen op een aantrekkelijke waardering en een stabielere financiële positie dan zijn concurrenten. Wij verkochten onze positie in de zender BSkyB, door de onzekerheid over het behoud van de uitzendrechten voor voetbalwedstrijden. Op sectoraal niveau stapten wij over van een overweging naar een onderweging in gezondheidszorg, en versterkten wij onze overweging in duurzame consumptiegoederen door favoriete namen bij te kopen, zoals reclamebureau WPP en Informa. Het fonds sloot de periode af met een bruto en netto blootstelling van respectievelijk 131% en 103%.

op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

188 907 (389)

2.379 450 (245)

(42)

–

(1) 475

– 205

(1)

–


474

205


662 107

2.584 (4)

Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

769

2.580

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Totaal andere passiva Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven


57.094

43.380

657 2.074

2.593 2.688

2.731

5.281

59.825

48.661

(2)

–

(799) – (799) (801)

(1.503) (2) (1.505) (1.505)

59.024

47.156




April 2014 £000




2014 £000

2014 £000 47.156

2013 £000 24.128

19.072 (8.080) 10.992 107 –

759 (1.437) (678) – (5)

769

2.580

59.024

26.025



7


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Beleggingsverslag

Equity Income Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Het UK Equity Alpha Income Fund streeft naar redelijke en groeiende inkomsten met vooruitzichten van kapitaalgroei, op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen.

Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de FTSE All-Share Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -1,58%.

Beleggingsdoelstelling

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om het vermogen van het fonds te beleggen in een geconcentreerde portefeuille van voornamelijk Britse aandelen. De beleggingsbenadering van het UK Equity Alpha Income Fund is sterk geconcentreerd. Hierdoor beschikt de ACD over voldoende flexibiliteit om aanzienlijke effecten- en sectorposities in te nemen, die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in het VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in het VK.

Rendement van klasse 1-netto-uitkeringsaandelen* Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund gedaald van 64,85p naar 64,06p. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -1,21% en dat van de aandelen van klasse 2 -0,93%, in vergelijking met een rendement van -1,14% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) UK

Activiteit in de portefeuille De Britse aandelenmarkt noteerde een negatief rendement in de loop van de zes verslagmaanden, en de FTSE All-Share verloor 1,58%. Oktober bleek een bijzonder volatiele maand: de markt daalde sterk tot het midden van de maand, omdat de beleggers zich bezorgd maakten over de wereldwijde problemen, alvorens in de tweede helft op te veren, mede dankzij de beslissing van de Bank of Japan om haar programma voor kwantitatieve versoepeling aanzienlijk uit te breiden. De beleggers putten hoop uit het sterke herstel van de Britse economie en de aantrekkende activiteit in fusies en overnames. De bbp-groei van het derde kwartaal lag 3% hoger dan in dezelfde periode van 2013, met hogere activiteitsniveaus in de maak-, bouw- en dienstensectoren. Deze sterkere economische activiteit ging gepaard met een versnellende banenschepping, en in de drie maanden tot eind augustus daalde de werkloosheid tot onder 1,97 miljoen. De lonengroei bleef echter achter bij de inflatie, met als gevolg dat de winkelverkoop stagneerde. Hoewel de binnenlandse context gunstig bleef, stonden de Britse aandelen wel onder druk door buitenlandse factoren,


zoals de economische vertraging in de eurozone en China, twee belangrijke exportmarkten voor het VK. De geopolitieke risico's namen toe door de opflakkerende conflicten in het MiddenOosten en de problemen in Oekraïne, en de markt was ook verontrust door het onafhankelijkheidsreferendum in Schotland. De uiteenlopende conjunctuurontwikkeling in het VK enerzijds en Europa en Azië anderzijds had een sterke impact op de winsten van veel Britse bedrijven. De grote ondernemingen van het land zijn wereldwijd actief en bleken dan ook gevoelig voor de tragere groei in diverse regio's. Bovendien vormde de sterkte van het pond sterling een probleem voor internationale bedrijven, en deze valutaperikelen resulteerden dan ook in een aantal neerwaartse winstherzieningen. Wat onze activiteit betreft, openden wij een positie in energiebedrijf Centrica, waarvan de aandelen nu aantrekkelijk geprijsd zijn en dat ook een nieuw management heeft. Wij startten ook een positie in HSBC, wat onze onderweging in dit bankconcern beperkt. HSBC stond onder druk door de negatieve ontwikkelingen in de opkomende landen, maar zijn koers biedt waarschijnlijk het aantrekkelijkste risicogecorrigeerde opwaartse potentieel van de sector. Wij deden transportbedrijf National Express van de hand, omdat wij meer zien in zijn concurrent Stagecoach, waar wij een participatie in namen. Wij namen winst op GKN (engineering), omdat het aandeel goed gepresteerd had sinds wij het aankochten.

BALANS


op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

(17.457) 15.998 (4.442) (2) 11.554 –

68.586 11.501 (3.020) – 8.481 –


11.554

8.481

Totaal rendement vóór uitkeringen

(5.903)

77.067

Financieringskosten: Uitkeringen

(15.676)

(11.328)

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

(21.579)

65.739

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen Totaal andere passiva Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven


794.252

737.987

10.529 26.347 36.876 831.128

17.874 3.393 21.267 759.254

(7.214)

(11.237)

(17.091) (24.305) (24.305)

(15.338) (26.575) (26.575)

806.823

732.679




April 2014 £000

UITKERINGSOVERZICHT



2014 £000

Dividenduitkering in pence per aandeel

2014 £000 732.679

2013 £000 418.090

114.845 (19.112) 95.733 – (10)

97.773 (3.898) 93.875 80 (75)

Klasse 1-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 1-05-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie

Te betalen uitkering 2014

Betaalde uitkering 2013

1,3155

−

1,3155

1,3816

0,7558

0,5597

1,3155 1,3155

1,3816 1,3816

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,3974

−

1,3974

1,4573

0,3823

1,0151

1,3974 1,3974

1,4573 1,4573

Klasse 2-aandelen Netto-uitkering

(21.579)

65.739

806.823

577.709

Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014


Groep 2 1-05-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

*Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie pagina 63 tot 69 voor de vergelijkende tabellen.

8


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten

UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)


1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID

Klasse Z-aandelen

Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.

Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 1-05-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie



2,7071

−

2,7071

2,8188

1,3293

1,3778

2,7071 2,7071

2,8188 2,8188

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode

9


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het UK Absolute Alpha Fund bestaat erin op lange termijn een absoluut rendement te realiseren, ongeacht de marktomstandigheden, en over een periode van 12 maanden een positief rendement. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om voornamelijk te beleggen in: aandelen of aan aandelen gerelateerde derivaten van bedrijfsemittenten die hun hoofdkantoor in het Verenigd Koninkrijk hebben (of bedrijfsemittenten die het overgrote deel van hun activiteiten in het Verenigd Koninkrijk uitoefenen), vastrentende effecten, contanten of geldmarktinstrumenten. Als de ACD dit wenselijk acht, kan de ACD beleggen in effecten en derivaten die betrekking hebben op bedrijfsemittenten die hun hoofdkantoor buiten het Verenigd Koninkrijk hebben. De blootstelling van het fonds aan aandelen kan via long- en shortposities worden verkregen. De ACD kan long- en shortposities innemen door gebruik te maken van derivaten en termijntransacties. Daarnaast kan de ACD voor het verkrijgen van longposities beleggen in aandelen en beleggingsfondsen, inclusief beursverhandelde fondsen en/of gerelateerde indices.

Rendement van klasse 1-nettokapitalisatieaandelen*

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van Threadneedle UK Absolute Alpha Fund gestegen van 124,28p naar 127,81p.

Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +2,84% en dat van de aandelen van klasse 2 +3,07%, in vergelijking met een rendement van +0,98% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) UK Absolute Return Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, de UK LIBOR op 3 maanden noteerde een rendement van +0,28%.


De Britse aandelenmarkt noteerde een negatief rendement in de loop van de zes verslagmaanden, en de FTSE All-Share verloor 1,58%. Oktober bleek een bijzonder volatiele maand: de markt daalde sterk tot het midden van de maand, omdat de beleggers zich bezorgd maakten over de wereldwijde problemen, alvorens in de tweede helft op te veren, mede dankzij de beslissing van de Bank of Japan om haar programma voor kwantitatieve versoepeling aanzienlijk uit te breiden. De beleggers putten hoop uit het sterke herstel van de Britse economie en de aantrekkende activiteit in fusies en overnames. De bbp-groei van het derde kwartaal lag 3% hoger dan in dezelfde periode van 2013, met hogere activiteitsniveaus in de maak-, bouw- en dienstensectoren. Deze sterkere economische activiteit ging gepaard met een versnellende banenschepping, en in de drie maanden tot eind augustus daalde de werkloosheid tot onder 1,97 miljoen. De lonengroei bleef echter achter bij de inflatie, met als gevolg dat de winkelverkoop stagneerde. Hoewel de binnenlandse context gunstig bleef, stonden de Britse aandelen wel onder druk door buitenlandse factoren, zoals de economische vertraging in de eurozone en China, twee belangrijke


Wat onze activiteit betreft, openden wij een positie in Howden Joinery, dat sterk aan marktaandeel wint en profiteert van de gunstige binnenlandse economie. Onlangs namen wij ook een participatie in touroperator Tui Travel. Zijn aandelenkoers was de afgelopen maanden sterk gedaald door de bezorgdheid over de ebola-epidemie, maar wij denken dat de komende fusie met moederbedrijf Tui AG interessante kosten- en belastingenbesparingen zal opleveren. Wij financierden onze nieuwe posities tijdens de periode via verkopen van namen zoals Shire, waarvan het risico/rendementpotentieel ons minder gunstig lijkt geworden, en BSkyB, waar ons oorspronkelijke scenario van sterke uitvoering en kapitaaldiscipline niet langer van kracht lijkt. Door de scherpe daling van de markt tijdens de eerste helft van oktober bereikten verschillende van onze shortposities hun koersdoel, en wij besloten dan ook al onze posities in de voedingswinkelsector te sluiten, naast onze shortposities in een internationaal testbedrijf en in een vastgoedfirma.

op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

4.923 2.107 (2.773)

6.387 1.031 (1.825)

(1.308) (1)

(386) –

Netto-uitgaven vóór belasting Belasting

(1.975) –

(1.180) –

Netto-uitgaven na belasting

(1.975)

(1.180)


2.948 2

5.207 59


De uiteenlopende conjunctuurontwikkeling in het VK enerzijds en Europa en Azië anderzijds had een sterke impact op de winsten van veel Britse bedrijven. De grote ondernemingen van het land zijn wereldwijd actief en bleken dan ook gevoelig voor de tragere groei in diverse regio's. Bovendien vormde de sterkte van het pond sterling een probleem voor internationale bedrijven, en deze valutaperikelen resulteerden dan ook in een aantal neerwaartse winstherzieningen.

BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente

exportmarkten voor het VK. De geopolitieke risico's namen toe door de opflakkerende conflicten in het Midden-Oosten en de problemen in Oekraïne, en de markt was ook verontrust door het onafhankelijkheidsreferendum in Schotland.

2.950

2014 £000

April 2014 £000


123.041

139.953

Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden

5.048 110.373

6.298 123.578

Totaal andere activa

115.421

129.876

Totaal activa

238.462

269.829

Verplichtingen

5.266

Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren

(103)

(1.541)

(6.630)

(1.375)


(6.630)

(1.375)

Totaal passiva

(6.733)

(2.916)

231.729

266.913






Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000 266.913

2013 £000 86.637

78.700 (116.939) (38.239) 117 (12)

46.503 (12.327) 34.176 7 (62)

2.950

5.266

231.729

126.024


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het 'Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen' zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat de 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand' over het lopende jaar 30 april 2014 betreft, en dat het cijfer dat staat in de 'Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand' 31 oktober 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. Zie pagina 63 tot 69 voor de vergelijkende tabellen.

10

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Niet-gecontroleerd tussentijds verslag en financiële overzichten oktober 2014

Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

Het Absolute Return Bond Fund streeft naar een positief totaal rendement in alle marktomstandigheden over een periode van 12 maanden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het beleggen van het vermogen van het fonds teneinde een blootstelling aan de wereldmarkten voor obligaties en valutamarkten te verwerven. De ACD zal voornamelijk beleggen in derivaten, contanten en liquide middelen, vastrentende effecten, aan indexen gekoppelde effecten, geldmarktinstrumenten en deposito's. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa. Via derivaten kan de ACD long- en shortposities innemen in dergelijke emissies.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van Threadneedle Absolute Return Bond Fund gestegen van 63,13p naar 63,83p. Op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +1,11% en dat van de aandelen van klasse 2 +1,45%, in vergelijking met een rendement van +0,98% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) Absolute Return Peer Group (bid-tobid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, de Libor op 3 maanden had een rendement van +0,28%.


Wat onze valutastrategie betreft, handhaafden wij tijdens de periode een aanzienlijke overweging in Amerikaanse dollar, wat gunstig uitviel. De longpositie in Amerikaanse dollar tegen Europese valuta's viel lonend uit omdat de Europese Centrale Bank (ECB) haar monetaire beleid versoepelde, terwijl de arbeidsmarkt in de Verenigde Staten verder aantrok. Het resulterende verschil in de verwachtingen voor het monetaire beleid van de twee regio's lag aan de basis van een van de sterkste haussebewegingen voor de Amerikaanse dollar van de afgelopen jaren. Wij hadden ook een aanzienlijke overweging in Amerikaanse dollar ten opzichte van de grondstoffenvaluta's. Hoewel de longpositie in Amerikaanse dollar van het fonds tegenover de Nieuw-Zeelandse dollar aanvankelijk ongunstig uitviel, omdat de Reserve Bank of New Zealand haar renteverhogingscyclus doortrok, gaf de bank later aan een pauze te zullen inlassen in deze cyclus, wat een verrassing was voor de markt en een positieve wending gaf aan de positie. Ook de longpositie in de Noorse kroon tegenover Zweedse kroon wierp haar vruchten af, omdat de uiteenlopende inflatieprofielen van deze landen voor een marktherziening van de maatregelen van hun centrale banken zorgde. Tegen het einde van de periode begonnen wij ons zorgen te maken over de vooruitzichten voor de risicoactiva en de ontwikkeling van de dollar. Wij stapten dan ook over naar een shortpositie in de dollar en namen ook een shortpositie in het pond sterling tegenover de yen, die een hoge correlatie met risicoactiva vertoont. Het fonds bleef long in schuld van de perifere eurozone, omdat wij verwachtten dat de ECB nieuwe stimuleringsmaatregelen zou moeten nemen, wat ook het geval bleek. De longblootstelling van het


Aan negatieve zijde viel de beschermende longpositie in Europese hoogrentende effecten ongunstig uit, omdat de beleggers bleven zoeken naar manieren om hun portefeuillerendement op te krikken. Wij vonden echter dat de waarderingen sterk afweken van de fundamentals, vooral door de liquiditeitsinstroom door de kwantitatieve versoepeling, en wij hielden deze klasse dan ook aan als bescherming in geval van een daling op de risicomarkten, nu de steunmaatregelen van de centrale bank in de VS zijn afgebouwd. Er was ook een negatieve impact door de korte durationpositie in de kernstaatsobligatiemarkten, waar het stimulerende beleid van de ECB werd ingecalculeerd, terwijl de Federal Reserve haar verwachtingen inzake een renteverhoging naar een latere datum verschoof en de wereldwijde deflatoire trends aan kracht wonnen. De renteconvergentietransactie inzake posities in Europa en de VS viel ongunstig uit. Eind oktober beëindigde de Federal Reserve haar programma voor kwantitatieve versoepeling, dat volgens ons een belangrijke steun bood aan de risicoactiva. Wij denken dan ook dat de vooruitzichten voor de risicoactiva minder rooskleurig zijn geworden, vooral in het licht van de vertragende wereldwijde groei. Wij laten de risicoactiva, in de vorm van de Europese hoogrentende markt, dan ook links liggen. Gelet op onze kijk over het toenemende verschil tussen de Amerikaanse economie en de rest van de wereld, blijven wij long in Amerikaanse rente ten opzichte van de Europese rente.

BALANS


op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

4.611 2.324 (1.407)

(67) 4.311 (2.036)

(2.851) (5)

(770) –

Netto(-uitgaven)/-inkomsten vóór belasting Belasting

(1.939) –

1.505 (147)

Netto(-uitgaven)/-inkomsten na belasting

(1.939)

1.358

Totaal rendement

2.672

1.291


2.672

1.291

Inkomsten Nettovermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente

fonds viel dan ook gunstig uit, omdat de rentespreads versmalden toen de rente in deze activaklasse verder opleefde en de beleggers de betrokken landen weer in hun obligatieportefeuilles opnamen.


264.746

8.711 9.117

6.979 25.249

17.828

32.228 296.974

Verplichtingen Derivaten passiva

(12.447)

(7.419)

(4.448) (29)

(7.737) (23)

(4.477)

(7.760)

Totaal passiva

(16.924)

(15.179)


264.605

281.795

Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014



263.701

281.529

Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten


Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement)

April 2014 £000

Totaal activa



2014 £000

2014 £000 281.795

2013 £000 369.972

39.957 (59.856) (19.899) 37

41.617 (61.766) (20.149)

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundige beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.

31

2.672

1.291

264.605

351.145


11


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsverslag

Ter informatie, de Euribor-depositorente op 3 maanden noteerde een rendement van +0,10%.

Het Target Return Fund streeft naar een positief totaal rendement in euro over een periode van 12 maanden in alle marktomstandigheden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.



Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het beleggen van het vermogen van het fonds teneinde een blootstelling aan de wereldmarkten voor obligaties en valutamarkten te verwerven. De ACD belegt in derivaten, contanten en liquide middelen, vastrentende effecten, aan indexen gekoppelde effecten, geldmarktinstrumenten en deposito's. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa. Via derivaten kan de ACD long- en shortposities innemen in dergelijke emissies. Effecten die niet in euro luiden, kunnen op het niveau van de valuta van de portefeuille naar euro worden afgedekt.

Performance van Klasse 1 brutokapitalisatieaandelen* Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Target Return Fund gestegen van 1,2019 naar 1,2150 euro.

Uitgedrukt in de euro bedroeg het rendement van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 1 +1,09% en dat van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 2 +1,44%.

Wat onze valutastrategie betreft, handhaafden wij tijdens de periode een aanzienlijke overweging in Amerikaanse dollar, wat gunstig uitviel. De longpositie in Amerikaanse dollar tegen Europese valuta's viel lonend uit omdat de Europese Centrale Bank (ECB) haar monetaire beleid versoepelde, terwijl de arbeidsmarkt in de Verenigde Staten verder aantrok. Het resulterende verschil in de verwachtingen voor het monetaire beleid van de twee regio's lag aan de basis van een van de sterkste haussebewegingen voor de Amerikaanse dollar van de afgelopen jaren. Wij hadden ook een aanzienlijke overweging in Amerikaanse dollar ten opzichte van de grondstoffenvaluta's. Hoewel de longpositie in Amerikaanse dollar van het fonds tegenover de Nieuw-Zeelandse dollar aanvankelijk ongunstig uitviel, omdat de Reserve Bank of New Zealand haar renteverhogingscyclus doortrok, gaf de bank later aan een pauze te zullen inlassen in deze cyclus, wat een verrassing was voor de markt en een positieve wending gaf aan de positie. Ook de longpositie in de Noorse kroon tegenover Zweedse kroon wierp haar vruchten af, omdat de uiteenlopende inflatieprofielen van deze landen voor een marktherziening van de maatregelen van hun centrale banken zorgde. Tegen het einde van de periode begonnen wij ons zorgen te maken over de vooruitzichten voor de risicoactiva en de ontwikkeling van de dollar. Wij stapten dan ook over naar een shortpositie in de dollar en namen ook een shortpositie in het pond sterling tegenover de yen, die een hoge correlatie met risicoactiva vertoont. Het fonds bleef long in schuld van de perifere eurozone, omdat wij verwachtten dat de ECB nieuwe stimuleringsmaatregelen zou

OVERZICHT VAN HET TOTAAL RENDEMENT 2013 £000

(1.173) 307 (204)

1.520 1.622 (622)

(381) (1)

(325) –

Netto(-uitgaven)/-inkomsten vóór belasting

(279)

675

Totaal activa

Belasting Netto(-uitgaven)/-inkomsten na belasting

– (279)

– 675

(1.452)

2.195

–

(675)

Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten

(1.452)

1.520

Totaal rendement Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten


Totaal andere passiva Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven


Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

April 2014 £000

31.522

46.065

807 2.819

1.159 6.392

3.626

7.551

35.148

53.616

(1.621)

(1.593)

(74) (1)

(2.334) (4)

(75)

(2.338)

(1.696)

(3.931)

33.452

49.685

UITKERINGSOVERZICHT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014



Eind oktober beëindigde de Federal Reserve haar programma voor kwantitatieve versoepeling, dat volgens ons een belangrijke steun bood aan de risicoactiva. Wij denken dan ook dat de vooruitzichten voor de risicoactiva minder rooskleurig zijn geworden, vooral in het licht van de vertragende wereldwijde groei. Wij laten de risicoactiva, in de vorm van de Europese hoogrentende markt, dan ook links liggen. Gelet op onze kijk over het toenemende verschil tussen de Amerikaanse economie en de rest van de wereld, blijven wij long in Amerikaanse rente ten opzichte van de Europese rente.

op 31 oktober 2014 2014 £000

Kosten derivaten Rente

Aan negatieve zijde viel de beschermende longpositie in Europese hoogrentende effecten ongunstig uit, omdat de beleggers bleven zoeken naar manieren om hun portefeuillerendement op te krikken. Wij vonden echter dat de waarderingen sterk afweken van de fundamentals, vooral door de liquiditeitsinstroom door de kwantitatieve versoepeling, en wij hielden deze klasse dan ook aan als bescherming in geval van een daling op de risicomarkten, nu de steunmaatregelen van de centrale bank in de VS zijn afgebouwd. Er was ook een negatieve impact door de korte durationpositie in de kernstaatsobligatiemarkten, waar het stimulerende beleid van de ECB werd ingecalculeerd, terwijl de Federal Reserve haar verwachtingen inzake een renteverhoging naar een latere datum verschoof en de wereldwijde deflatoire trends aan kracht wonnen. De renteconvergentietransactie inzake posities in Europa en de VS viel ongunstig uit.

BALANS


Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Financieringskosten:

moeten nemen, wat ook het geval bleek. De longblootstelling van het fonds viel dan ook gunstig uit, omdat de rentespreads versmalden toen de rente in deze activaklasse verder opleefde en de beleggers de betrokken landen weer in hun obligatieportefeuilles opnamen.

2014 £000 49.685

2013 £000 156.937

8.664 (23.469) (14.805) 24

39.135 (53.354) (14.219) 67

(1.452) –

1.520 673

33.452

144.978

Rente-uitkering in pence per aandeel

Klasse 1-aandelen Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1065). Klasse 1-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1443). Klasse 1 in CHF afgedekte aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1179). Klasse 1 in USD afgedekte aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1092). Klasse 2-aandelen


Bruto-uitkering

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,4984).


12


Threadneedle Target Return Fund Toelichting bij de financiële overzichten




Klasse 2-aandelen Brutokapitalisatie

Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,5424). Klasse X-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,8279). Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,3220). Klasse Z-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: nihil).

13


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsverslag

Including UK Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Het Pan European Focus Fund streeft naar bovengemiddelde kapitaalgroei.

Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de MSCI Europe Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -3,44%.

Beleggingsbeleid



Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het actieve beheer van een geconcentreerde portefeuille van voornamelijk Europese aandelen, inclusief Britse aandelen, met de mogelijkheid contanten en/of geldmarkteffecten aan te houden om de beleggingsdoelstelling van het fonds na te streven. Deze aanpak betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen waardoor grotere volatiliteit kan ontstaan. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in Europa inclusief de VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in Europa en/of de VK. Effecten die niet in euro luiden, kunnen op het niveau van de valuta van de portefeuille naar euro worden afgedekt. Als de ACD het wenselijk acht mag hij een belangrijk deel van het fonds of zelfs het gehele fonds aanhouden in contanten en/of geldmarktinstrumenten.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Focus Fund gedaald van 195,26p naar 188,90p, uitgedrukt in pond sterling, en gestegen van 2,3744 tot 2,4026 in euro. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement in pond sterling van de aandelen van klasse 1 -3,26% en dat van de aandelen van klasse 2 -2,97%, in vergelijking met een rendement van -3,19% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs - (IMA) Europe

Zoals gemeten door de MSCI Europe Index daalden de Europese aandelenkoersen tijdens de verslagperiode zowel in pond sterling als in euro, door de zwakke groei en de lage inflatie in Europa en de geopolitieke problemen. Door de sancties tegen Rusland, als reactie op het conflict in Oekraïne, ontstond bezorgdheid over de gasaanvoer en het lot van bedrijven met blootstelling aan Rusland. De Duitse export naar Rusland dook 26% naar beneden in augustus. De economie van de eurozone bleef gebukt gaan onder lage groei en de inflatie bereikte in september zijn laagste punt van de afgelopen vijf jaar, 0,3%, wat aanzienlijk onder het streefcijfer van 2% van de Europese Centrale Bank (ECB) ligt. In juni maakte de ECB verdere maatregelen bekend om de groei aan te zwengelen en de deflatie af te wenden: de officiële rentevoet werd verlaagd naar 0,15% en de depositorente naar -0,1%. Het monetaire beleid werd in september nog verder versoepeld. De ECB verlaagde de basisrente opnieuw, ditmaal met 10 basispunten, en kondigde een programma voor activa-aankopen aan, al was dit nog geen regelrechte kwantitatieve versoepeling (QE). Het VK doet het beter, met hogere groeicijfers, maar er ontstaat wel bezorgdheid over excessen op de woningmarkt. De portefeuille was gefocust op defensieve groeiaandelen van hoge kwaliteit, met een lage blootstelling aan cyclische en op het binnenland gerichte bedrijven. Onze aankopen omvatten de Britse farmagroep AstraZeneca, die zich op overnamebelangstelling mag

2014 £000

2013 £000

(2.822) 831 (512) 319

8.012 848 (960) (112)

(58) 261

(57) (169)


(2.561) (40)

7.843 (1)


(2.601)

7.842



April 2014 £000

72.772

83.303

1.214 57

8.934 185

1.271

9.119 92.422

Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten

(1.070) –

(8.785) (47)


(1.070)

(8.832)

Totaal passiva

(1.070)

(8.832)


72.973

83.590

Verplichtingen




2014 £000

74.043

Totaal activa



Veel bedrijven in Europa (buiten de financiële sector) kunnen bogen op een sterke balans en kasstroom, wat de dividendgroei zou kunnen stimuleren, en de waarderingen zijn volgens ons niet overdreven. Onze voorkeur gaat uit naar bedrijven met solide winstvooruitzichten en prijszettingsvermogen, en wij blijven aantrekkelijke beleggingskansen vinden.

op 31 oktober 2014


Belasting Netto-inkomsten/(-uitgaven) na belasting

Wij waren opgetogen over de stimuleringsmaatregelen van de ECB, al blijft het voordeel van verdere renteverlagingen beperkt. De rente ligt al een hele tijd op een laag peil, zonder dat dit de groei of de inflatie lijkt aan te zwengelen, en het is duidelijk dat we een mechanisme nodig hebben om liquiditeit van de ECB naar de reële economie over te hevelen. De ingreep van de ECB zorgde voor een verzwakking van de euro, wat positief is voor bedrijven met afzetmarkten en activiteiten buiten de eurozone. Mogelijk is een echte kwantitatieve versoepeling nodig in de eurozone, maar dat zal afhangen van de economische groei en de inflatie - en het ziet er nog niet naar uit dat de Duitsers daarmee zullen instemmen.

BALANS


Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Netto-inkomsten/(-uitgaven) vóór belasting

verheugen en over een goede pijplijn van geneesmiddelen en sterke langetermijnvooruitzichten beschikt, en Anheuser-Busch InBev, het wereldwijde brouwerijconcern, goed voor zowat de helft van de groeiende Amerikaanse markt. Wij namen winst op Bank of Ireland en verkochten Intesa San Paolo, de Italiaanse bank, wat onze blootstelling aan de financiële aandelen van de perifere eurozone terugschroeft, gelet op de lage groei. Wij verkochten ook het uitzendbedrijf Adecco, dat gevoelig is voor de zwakke Franse economie. Onze overstap naar een meer defensieve positionering verhoogde het rendement, dat tijdens de periode echter licht achterbleef bij de benchmark-index.

2014 £000 83.590

2013 £000 66.943

2.709 (10.731) (8.022) 6 –

8.296 (10.425) (2.129) 11 (3)

(2.601)

7.842

72.973

72.664

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID et boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de H toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.


14


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsverslag

Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de MSCI Europe Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -3,44%.

Het Pan European Equity Dividend Fund streeft naar groeiende inkomsten in combinatie met vooruitzichten voor kapitaalgroei op basis van een portefeuille van pan-Europese aandelen.



Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in de aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in continentaal Europa en het VK, of die een aanzienlijk deel van hun activiteiten uitvoeren in continentaal Europa en het VK. De ACD streeft naar beleggingen in bedrijven met een hoog potentieel voor bovengemiddelde dividenden. Als de ACD dit wenselijk acht, mag hij ook tot een derde van het totale vermogen van het fonds in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen, geldmarkteffecten, contanten en liquide middelen).

Rendement van klasse 1-netto-uitkeringsaandelen*

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund gedaald van 81,33p naar 78,67p, uitgedrukt in pond sterling, en gestegen van 0,9890 naar 1,0006 in euro. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement in pond sterling van de aandelen van klasse 1 -3,34% en dat van de aandelen van klasse 2 -3,06%, in vergelijking met een rendement van -3,19% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICS – (IMA) Europe Including UK Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Zoals gemeten door de MSCI Europe Index daalden de Europese aandelenkoersen tijdens de verslagperiode zowel in pond sterling als in euro, door de zwakke groei en de lage inflatie in Europa en de geopolitieke problemen. Door de sancties tegen Rusland, als reactie op het conflict in Oekraïne, ontstond bezorgdheid over de gasaanvoer en het lot van bedrijven met blootstelling aan Rusland. De Duitse export naar Rusland dook 26% naar beneden in augustus. De economie van de eurozone bleef gebukt gaan onder lage groei en de inflatie bereikte in september zijn laagste punt van de afgelopen vijf jaar, 0,3%, wat aanzienlijk onder het streefcijfer van 2% van de Europese Centrale Bank (ECB) ligt. In juni maakte de ECB verdere maatregelen bekend om de groei aan te zwengelen en de deflatie af te wenden: de officiële rentevoet werd verlaagd naar 0,15% en de depositorente naar -0,1%. Het monetaire beleid werd in september nog verder versoepeld. De ECB verlaagde de basisrente opnieuw, ditmaal met 10 basispunten, en kondigde een programma voor activa-aankopen aan, al was dit nog geen regelrechte kwantitatieve versoepeling (QE). Het VK doet het beter, met hogere groeicijfers, maar er ontstaat wel bezorgdheid over excessen op de woningmarkt. De portefeuille was gefocust op defensieve groeiaandelen van hoge kwaliteit, met een lage blootstelling aan cyclische en op het binnenland gerichte bedrijven. Onze aankopen omvatten de Britse farmagroep AstraZeneca, die zich op overnamebelangstelling mag verheugen en over een goede pijplijn van geneesmiddelen en sterke langetermijnvooruitzichten beschikt, en BT, de Britse

telecommunicatiereus, die ook stabiele en voorspelbare groeivooruitzichten biedt. Wij verkochten Edenred, het voucherbedrijf, waarvan de Latijns-Amerikaanse activiteiten gevoelig zijn voor de economische problemen van de regio, maar ook omdat de lage rentevoeten het rendement voor het bedrijf op kassaldi uit niet-geïnde vouchers beperkt. Wij verkochten Syngenta, het bedrijf voor gewasbescherming en zaden, na diens teleurstellende resultaten - mogelijk staat het onder druk door de lage prijzen voor de gewassen. Deze defensieve positionering verhoogde het rendement, dat tijdens de periode voor bleef op dat van de benchmark-index. Wij waren opgetogen over de stimuleringsmaatregelen van de ECB, al blijft het voordeel van verdere renteverlagingen beperkt. De rente ligt al een hele tijd op een laag peil, zonder dat dit de groei of de inflatie lijkt aan te zwengelen, en het is duidelijk dat we een mechanisme nodig hebben om liquiditeit van de ECB naar de reële economie over te hevelen. De ingreep van de ECB zorgde voor een verzwakking van de euro, wat positief is voor bedrijven met afzetmarkten en activiteiten buiten de eurozone. Mogelijk is een echte kwantitatieve versoepeling nodig in de eurozone, maar dat zal afhangen van de economische groei en de inflatie - en het ziet er nog niet naar uit dat de Duitsers daarmee zullen instemmen. Veel bedrijven in Europa (buiten de financiële sector) kunnen bogen op een sterke balans en kasstroom, wat de dividendgroei zou kunnen stimuleren, en de waarderingen zijn volgens ons niet overdreven. Onze voorkeur gaat uit naar bedrijven met solide winstvooruitzichten en prijszettingsvermogen, en wij blijven aantrekkelijke beleggingskansen vinden.

BALANS


op 31 oktober 2014

voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Netto-inkomsten vóór belasting

(4.969) 1.849 (386) 1.463

2.767 573 (251) 322

Belasting Netto-inkomsten na belasting

(119) 1.344

(37) 285

Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen

(3.625) (1.677)

3.052 (508)

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten

(5.302)

2.544


2014 £000

April 2014 £000

42.744

92.114

242 964

1.044 272

1.206

1.316

Totaal activa Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen

43.950

93.430

(864) (569)

(226) (686)


(1.433)

(912)

Totaal passiva

(1.433)

(912)


42.517

92.518

UITKERINGSOVERZICHT




Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand


2014 £000 92.518

2013 £000 24.476

Klasse 1-aandelen

15.537 (60.606) (45.069) 134 (1)

16.431 (3.793) 12.638 9 (6)

Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 1-05-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Netto-uitkering Uitkeringsperiode

Netto Inkomsten

Egalisatie

Uitkering Te betalen 2014

Uitkering Betaald 2013

1,4665

–

1,4665

1,3669

0,3216

1,1449

1,4665

1,3669

1,4665

1,3669


(5.302) 237

2.544 233

42.517

39.894

Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014



15

Nettoinkomsten

NettoNettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014 2013

2,0430

−

2,0430

1,8347

0,5189

1,5241

2,0430 2,0430

1,8347 1,8347


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Toelichting bij de financiële overzichten




Klasse 2-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 1-05-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie


Uitkering betaald 2013

1,5614

−

1,5614

1,4506

0,3828

1,1786

1,5614 1,5614

1,4506 1,4506

et boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de H toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.

Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode


Nettoinkomsten


2,2066

−

2,2066

1,9663

0,5910

1,6156

2,2066 2,2066

1,9663 1,9663

Nettoinkomsten

Egalisatie


0,3818

−

0,3818

0,3818

−

0,3818 0,3818

Klasse X-aandelen Netto-inkomsten* Uitkeringsperiode Groep 1 31-07-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 31-07-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse X-aandelen Nettokapitalisatie** Uitkeringsperiode


Nettoinkomsten

Nettoinkomsten Egalisatie gekapitaliseerd 2014

1,8590

−

1,8590

1,8590

−

1,8590 1,8590

Nettoinkomsten

Egalisatie



2,2538

−

2,2538

2,0752

0,4942

1,7596

2,2538 2,2538

2,0752 2,0752

Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 1-05-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie*** Uitkeringsperiode


Nettoinkomsten


0,0486

−

0,0486

0,0486

−

0,0486 0,0486

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse X − Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014. ** Klasse X − Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 1 april 2014. *** Klasse Z − Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 20 augustus 2014.

16


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het American Extended Alpha Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de Authorised Corporate Director (ACD) bestaat in een actief beheer van een positie aan voornamelijk aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in Noord-Amerika of die een aanzienlijk deel van hun activiteiten uitvoeren in Noord-Amerika, door direct of indirect in dergelijke effecten te beleggen. Indien de ACD dit wenselijk acht, kan hij verder tot maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere markten dan in Noord-Amerika. De blootstelling aan de Noord-Amerikaanse en andere markten kan zowel via longposities als via shortposities worden verkregen. De ACD kan beleggen in aandelen, derivaten, termijntransacties en collectieve beleggingsregelingen. De ACD kan ook in andere effecten (waaronder vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten beleggen. De ACD zal beleggen in derivaten om shortposities te nemen. De ACD kan ook beleggen in derivaten om longposities te verkrijgen.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle American Extended Alpha Fund gestegen van 192,86p naar 218,81p.

Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +13,46% en dat van de aandelen van klasse 2 +13,92%, in vergelijking met een rendement van +11,09% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) North America Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, aan de hand van de wereldwijde sluitingskoersen, bedroeg het totale rendement van de S&P 500 CompositeIndex +14,22%.


Tijdens de verslagperiode boekten de Amerikaanse aandelenmarkten een positief rendement, ondanks de volatiliteit door de wisselende marktverwachtingen voor het tempo van de afbouw van de monetaire stimuleringsmaatregelen. De markten werden ondersteund door de doorgaans gezonde bedrijfswinsten en de tekenen dat het economisch herstel aan momentum wint. De vertragende wereldgroei had een impact op Amerikaanse aandelen met blootstelling aan het buitenland, en veroorzaakte ook een daling van de aardolieprijs en van de obligatierente. Tegen deze achtergrond zetten aandelen in de sectoren gezondheidszorg en technologie, die kunnen bogen op een duurzame groei, een outperformance neer, terwijl energie, materialen en industrie achterbleven.

Belasting

op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

78.542 3.510 (5.186)

105.671 4.078 (7.182)

(439)

(941)

(2) (2.117)

– (4.045)

(540)

(480)


(2.657)

(4.525)


75.885 (10)

101.146 –

Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

75.875


April 2014 £000


590.797

570.983

Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden

19.975 178.829

15.826 151.881

Totaal andere activa

198.804

167.707

Totaal activa

789.601

738.690

(961)

(3)

Andere verplichtingen Crediteuren

(9.731)

(12.189)


(9.731)

(12.189)

Totaal passiva

(10.692)

(12.192)


778.909

726.498

Derivaten passiva

101.146




2014 £000

Verplichtingen



Wij denken dat de fundamentals van de Amerikaanse economie gunstig blijven en voorspellen een bbp-groei van 2,5-3% voor 2015. Wij nemen nota van de tragere groei in China en de eurozone, en van de risico's die dit inhoudt voor de exportwinsten van de Amerikaanse multinationals. Wij staan echter gunstig tegenover de VS op relatieve basis, uitgaande van een sterkere dollar, lagere energie- en voedselprijzen, en aanhoudend lage rentevoeten als doorgaans gunstige omstandigheden voor de Amerikaanse consument. Wij denken verder dat dit positief zal uitdraaien voor de Amerikaanse lagere en middenklassen en de binnenlandse economie.

BALANS


Rente Netto-uitgaven vóór belasting

De activiteit werd aangestuurd door beslissingen op aandelenniveau. Wij startten nieuwe posities in woninginrichtingsbedrijf Home Depot en in de gediversifieerde bank Wells Fargo. Wij versterkten ook bestaande participaties, zoals in creditcardbedrijven MasterCard en Visa, en in de gediversifieerde bank JP Morgan Chase. Aardoliemajor Exxon Mobil werd echter van de hand gedaan. De netto impact van deze activiteit was een verlaging van onze blootstelling aan duurzame consumptiegoederen, energie en industrie, en een versterking van onze posities in technologie, financials en nutsbedrijven.

Het fonds deed het tijdens de verslagperiode beter dan de S&P 500 index, waarbij de outperformance werd aangedreven


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten

door de effectenselectie. Het shortsegment leverde een sterke bijdrage, maar de longposities vielen minder gunstig uit.

2014 £000 726.498

2013 £000 874.553

291.751 (315.789) (24.038) 574 –

466.256 (359.783) 106.473 56 (19)

75.875

101.146

778.909

1.082.209



17


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

rendement van +15,42% voor de Morningstar UK Unit Trusts/ OEICs – (IMA) China – Greater China Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Beleggingsbeleid

Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de MSCI China Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +20,90%.

Het China Opportunities Fund streeft naar kapitaalgroei op lange termijn. Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om de activa van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen en aan aandelen verwante effecten van Chinese ondernemingen. Deze worden gedefinieerd als ondernemingen gevestigd in de Chinese Volksrepubliek en/of als ondernemingen die een aanzienlijk gedeelte van hun activiteiten uitoefenen in dat land. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in derivaten, termijntransacties en andere effecten (inclusief vastrentende effecten, andere aandelen, geldmarkteffecten en contanten). In uitzonderlijke omstandigheden en alleen tijdelijk kan de ACD een aanzienlijk gedeelte van de activa van het fonds in contanten en/of geldmarktinstrumenten houden.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle China Opportunities Fund gestegen van 191,00p naar 224,16p. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +17,36% en dat van de aandelen van klasse 2 +17,70%, in vergelijking met een


De Chinese aandelen boekten een sterk rendement tijdens de verslagperiode, ondanks de opflakkerende volatiliteit. Aanvankelijk werd het sentiment ondersteund door een aantal betere economische indicatoren en de speculaties over een versoepeling van het monetaire beleid. De Chinese economie groeide 7,5% in het tweede kwartaal, de maaksector noteerde in juni zijn hoogste groei van de afgelopen zes maanden, en in juli steeg de export 14,5% (t.o.v. een jaar eerder). Tegen augustus was de economische berichtgeving echter minder rooskleurig geworden, en in september gingen de Chinese aandelen onderuit, mede door de bezorgdheid over de politieke protesten in Hongkong. De groei van de Chinese economie vertraagde naar 7,3% in het derde kwartaal, waarbij de daling van de vastgoedmarkt tot een zwakkere consumentenvraag leidde. De markt veerde scherp op aan het einde van de periode, onder impuls van de beslissing van de Bank of Japan om haar programma voor kwantitatieve versoepeling (QE) uit te breiden, wat zou moeten bijdragen tot de toename van de wereldwijde liquiditeit, nu de Amerikaanse Federal Reserve haar eigen QE-beleid heeft afgebouwd.


op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

11.521 1.759 (518)

5.659 1.201 (415)

1.241 (121)

786 (46)

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement

1.120 12.641

740 6.399


12.641

6.399


De verkopen omvatten Guangshen Railway (spoorwegoperator in de provincie Guangdong), CIMC Enric (engineering), Nine Dragons (papier), China Life Insurance (verzekeringen), Biostime International (babyproducten) en Yashili International (babymelkpoeder). Wij verminderden onze aanzienlijke overweging in Vipshop, China’s grootste online discount retailer, na diens sterke stijging. Gelet op de relatief zwakke vraag naar cement, schroefden wij ook onze participatie in China Resources Cement terug.

BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven

In de loop van de verslagperiode nam het fonds deel aan de geslaagde beursintroductie van Alibaba, op dit moment de grootste onderneming voor online en mobiele e-commerce ter wereld naar bruto verhandeld volume. Wij startten ook nieuwe posities in Huadian Power, dat profiteert van de lagere steenkoolkosten in China, en China Mobile, waar de verbeteringen in de kwaliteit van zijn 4G-netwerk en lagere marketinguitgaven de winstmarges zouden moeten opdrijven. Eerder hadden wij al nieuwe participaties genomen in PetroChina, de grootste aardolie- en gasproducent van het land, waar strategische hervormingen worden ingevoerd met een sterkere focus op het rendement, en in Hong Kong Exchanges & Clearing Limited, dat de vruchten zou moeten plukken van de hogere marktomzet wanneer de Hong Kong–Shanghai Stock Connect-regeling van start gaat in november. Andere nieuwe aankopen omvatten China Unicom (telecommunicatie), Sinotrans (logistiek), Luye Pharma (geneesmiddelen) Tianhe Chemicals (specialiteitenchemicaliën) en JD.com (e-commerce).


68.162

1.008 1.636

62 1.298

2.644

1.360 69.522


(485)

(303)


(485)

(303)

Totaal passiva

(485)

(303)

95.338

69.219




93.179




April 2014 £000

95.823

Totaal activa



2014 £000

2014 £000 69.219

2013 £000 70.651

42.526 (29.155) 13.371 107

21.613 (24.500) (2.887) 115

12.641

6.399

95.338

74.278



18


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

Het Global Emerging Markets Equity Fund streeft naar kapitaalgroei op lange termijn.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen van bedrijven uit opkomende markten. Ze worden gedefinieerd als bedrijven die gevestigd zijn en/of een significant deel van hun activiteiten uitvoeren in landen met een opkomende markt. Landen met een opkomende markt zijn landen die door de Wereldbank, de Verenigde Naties of de MSCI Emerging Markets Free Index als ontwikkelingslanden of opkomende landen worden aangeduid. Indien de ACD dit wenselijk acht, kan hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten). Bovendien kan de ACD uitsluitend met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer gebruikmaken van derivaten en termijntransacties.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund gestegen van 82,44p naar 91,22p. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +10,65% en dat van de aandelen van klasse 2 +10,97%, in vergelijking met een rendement van +9,00% voor de Morningstar UK Unit Trusts/

OEICs – (IMA) Global Emerging Markets Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, aan de hand van de wereldwijde sluitingskoersen, bedroeg het totale rendement van de MSCI Emerging Markets Index +9,73%.


De opkomende markten boekten uiteenlopende resultaten tijdens de verslaperiode. De MSCI Emerging Markets Index deed het prima gedurende een groot deel van de periode van mei tot augustus, onder impuls van de ruime liquiditeit die werd geïnjecteerd door de Fed, de ECB en de BoJ, een zekere liquiditeitsversoepeling in China en de positieve berichtgeving over de hervormingen in India en Mexico. Vooral de Indiase markt presteerde sterk na de overwinning van premier Narendra Modi in de verkiezingen van april/mei, dankzij zijn hervormingsgezinde plannen. Ook Brazilië dreef aanvankelijk het rendement aan, toen de peilingen leken aan te geven dat presidentskandidaat Marina da Silva, die haar medekandidaat Eduardo Campos verving na diens dood in een vliegtuigongeval, het zou halen van de zittende president, Dilma Rousseff, die bijzonder onpopulair was geworden bij de beleggers. Andere stijgende markten waren Thailand, dat profiteerde van het optimisme dat de nieuwe militaire autoriteiten het ondernemersen consumentenvertrouwen zouden kunnen herstellen. Ook Mexico deed het goed, want als productiebasis voor veel Amerikaanse bedrijven plukt het immers de vruchten van het sterke herstel van de Amerikaanse economie.

BALANS


op 31 oktober 2014


2013 £000

16.511 2.403 (1.316) (1)

(2.018) 2.699 (1.021) –

1.086 (245)

1.678 (304)

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement

841 17.352

1.374 (644)


17.352

(644)

Inkomsten Nettovermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

De uitzondering was Rusland, waar de aandelen en de roebel onder druk stonden door het escalerende conflict in Oekraïne en de sancties die de VS en de EU tegen Rusland uitvaardigden. Om haar munt te helpen weerstand te bieden tegen de Westerse sancties was de Russische centrale bank verplicht om aan het einde van de periode de basisrente op te trekken naar 9,5%. Na deze voor de meeste opkomende markten sterke periode was het feest in september echter afgelopen. De Amerikaanse dollar klom hoger en de zwakke cijfers van de Chinese vastgoedmarkt wakkerden de bezorgdheid over de vooruitzichten van de Chinese economie aan. Al bij al sloot de MSCI Emerging Markets Index de verslagperiode af met een winst van 4% in Amerikaanse dollar. Vooral Brazilië kwam tegen het einde van de periode onder druk, omdat het duidelijk werd dat de onpopulaire zittende president wel degelijk haar rivalen zou verslaan bij de nationale verkiezingen. De Indiase markt betoonde zich echter relatief veerkrachtig, en de nieuw verkozen regering maakte werk van een aantal verkiezingsbeloften over de economische hervormingen. Tijdens de periode belegden we in Melco Crown Philippines, een uitbater van casino’s en resorts, en BanColombia, de grootste bank in Colombia. In China startten wij een positie in het logistieke bedrijf Sinotrans, en wij namen ook deel aan de beursintroductie van het geneesmiddelenbedrijf Luye Pharma. We namen winst in Alpha Bank in Griekenland na een reeks sterke resultaten. In het begin van de periode verkochten we PTTGC, een Thais chemisch bedrijf, Ansell, een producent van gezondheids- en veiligheidsproducten, en CIMC Enric, een producent van gasuitrusting in China.


174.781

9.048 12.607

1.804 13.381

21.655

15.185 189.966


(7.168)

(2.526)


(7.168)

(2.526)

Totaal passiva

(7.168)

(2.526)

298.521

187.440




284.034




April 2014 £000

305.689

Totaal activa



2014 £000

2014 £000 187.440

2013 £000 164.086

122.842 (29.476) 93.366 363

58.495 (27.338) 31.157 193

17.352

(644)

298.521

194.792



19


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Emerging Market Local Fund bestaat erin een totaal rendement te verwezenlijken, voornamelijk via inkomsten met enige kapitaalgroei.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit actief beheer van een blootstelling, voornamelijk aan lokale valuta's van opkomende markten en schuldbewijzen uitgegeven door autoriteiten in opkomende markten en/of door bedrijven die gevestigd zijn in of een significant deel van hun activiteiten verrichten in een opkomende markt. Deze schuldbewijzen kunnen luiden in iedere valuta, maar minimaal twee derde van het Fonds zal worden belegd in effecten die luiden in de plaatselijke valuta van de opkomende markt. Landen met een opkomende markt zijn landen die door de MSCI Emerging Markets Index als ontwikkelingslanden of opkomende landen worden aangeduid of landen die niet zijn opgenomen in de landenlijst van de OESO. Als de ACD dat wenselijk acht, kan hij voor maximaal een derde van het totale vermogen van het Fonds blootstelling verwerven aan niet-opkomende valuta's en nietopkomende staats-/bedrijfsobligaties. De ACD zal de volgende beleggingen inzetten voor de blootstelling van het Fonds: staatsobligaties, schatkistpapier, bedrijfsobligaties, contanten of contantequivalenten, zekergestelde notes, valutatermijntransacties, swaps (met inbegrip van onder andere cross currency interest rate en credit default swaps) en andere soorten derivaten. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa.



Tijdens de zes maanden van de verslagperiode noteerde de schuld van de opkomende markten een negatief rendement. De obligaties in plaatselijke valuta stonden onder druk door de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar, de zwakke grondstoffenprijzen en de crisissen in het Midden-Oosten en Oekraïne. De relaties tussen het Westen en Rusland zijn sterk bekoeld sinds het uitbreken van het geweld in het oosten van Oekraïne. Dat leidde tot economische sancties tegen Rusland, wat dan weer een uitverkoop van de roebel veroorzaakte. De Centrale Bank van Rusland moest ingrijpen om de munt te ondersteunen en zij verhoogde haar rente met in totaal 400 basispunten. Argentinië kwam voor de tweede maal in 13 jaar in een situatie van wanbetaling terecht. Er waren ook tegenvallende economische indicatoren in China en bezorgdheid over een mogelijke uitstroom uit de opkomende markten toen Bill Gross ontslag nam uit PIMCO, 's werelds grootste obligatiebeheerder. De volatiliteit hield ook in oktober aan, en de


BALANS


op 31 oktober 2014 2014 £000

2013 £000

(317) 1.106 (187)

(15.281) 2.357 (523)

(54) (2)

– (1)


863 –

1.833 (30)

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen

863 546

1.803 (13.478)

(1.017)

(2.254)

(471)

(15.732)

Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente

Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen


April 2014 £000

27.262

27.815

966 2.209

513 973

3.175

1.486

30.437

29.301

(1.556)

(1.389)

(2.082) (174) (80)

(111) (11) (74)


(2.336)

(196)

Totaal passiva

(3.892)

(1.585)


26.545

27.716



Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

2014 £000

UITKERINGSOVERZICHT



Braziliaanse obligaties gingen in de uitverkoop toen Dilma werd herverkozen tot president van Brazilië. Wij reageerden meteen op de aftakeling van de relaties tussen het Kremlin en het Westen door onze posities in Rusland van de hand te doen. Wij slaagden er ook in niet blootgesteld te zijn aan de Argentijnse schuld in gebreke. Wij namen deel aan een aantal aantrekkelijk geprijsde nieuwe uitgiften die een interessant beleggingsthema boden, zoals Macedonië. Gelet op de verwachting van een gunstige afloop voor de Indonesische verkiezingen kochten wij obligaties in plaatselijke valuta die sterk zouden moeten profiteren van de door de nieuwe regering voorgestelde structurele hervormingen. Na de installatie van een marktvriendelijk kabinet in Turkije besloten wij onze onderweging af te dekken via posities in plaatselijke valuta en via rentebeleggingen, de voorzichtige aanpak van het monetaire beleid door de centrale bank indachtig. In september verkochten wij een aantal van onze posities in Venezuela toen president Maduro zijn kabinet wijzigde en sommige hervormingsgezinde ministers de laan werden uitgestuurd. Zo ontweken wij de zware uitverkoop van Venezolaanse obligaties later in de maand. Wij blijven de situatie in het land nauwgezet in het oog houden. Wij verlaagden onze posities in langlopende Braziliaanse staatsobligaties toen de peilingen wezen op een overwinning voor Rousseff in de verkiezingen van oktober. Wij schroefden ook onze posities in langlopende inflatiegekoppelde obligaties in Mexico terug. Toen de volatiliteit opflakkerde in het universum van de opkomende markten verlaagden wij meteen het risico in de portefeuille via renteposities in Polen, Mexico en Brazilië.

Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen van klasse 1 in het Threadneedle Emerging Market Local Fund gedaald van 99,61p naar 98,27p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +2,24%. Het rendement van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 1 bedroeg +2,25% en dat van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 2 +2,68%. Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de JPM GBI-EM Global Diversified Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +4,26%.

2014 £000 27.716

2013 £000 106.754

10.175 (11.768)

9.817 (19.734)

(1.593) 39

(9.917) 59

(471) 854

(15.732) 2.032

Rente-uitkering in pence per aandeel

Klasse 1-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode

Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten


Egalisatie



3,4880

0,6976

2,7904

−

2,7904

2,2152

1,2559

0,2512

1,0047

1,7857

2,7904 2,7904

2,2152 2,2152

Klasse 1-aandelen

26.545

Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode

83.196


Egalisatie

4,7168

−

4,7168

3,4780

4,3519

0,3649

4,7168 4,7168

3,4780 3,4780

Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014



20

Gecumuleerde Gecumuleerde brutobrutoinkomsten inkomsten 2014 2013

Brutoinkomsten


Threadneedle Emerging Market Local Fund Toelichting bij de financiële overzichten




Klasse 2-aandelen Brutokapitalisatie Egalisatie

Gecumuleerde brutoinkomsten 2014


5,3722

−

5,3722

3,9599

4,0010

1,3712

5,3722 5,3722

3,9599 3,9599

Brutoinkomsten

Egalisatie


1,9225

−

1,9225

1,8925

0,0300

1,9225 1,9225

Brutoinkomsten

Egalisatie



6,4610

−

6,4610

4,7087

Groep 2 1-05-2014 tot 31-10-2014 6,4610 Totaal uitkeringen voor de periode

−

6,4610 6,4610

4,7087 4,7087

Egalisatie


Uitkering Betaald 2013

Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten


Klasse X-aandelen Bruto-inkomsten* Uitkeringsperiode Groep 1 31-07-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 31-07-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse X-aandelen Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-10-2014

Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode

Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten


3,0639

0,6128

2,4511

−

2,4511

1,9004

1,6799

0,3360

1,3439

1,1072

2,4511 2,4511

1,9004 1,9004

Klasse Z-aandelen Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten

Egalisatie



3,3909

−

3,3909

2,4423

1,8959

1,4950

3,3909 3,3909

2,4423 2,4423


*Klasse X − Bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014 Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode

21


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Global Extended Alpha Fund bestaat erin om op lange termijn kapitaalgroei te verwezenlijken.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat in het actieve beheer van posities door direct of indirect te beleggen in wereldwijde aandelen, inclusief van bedrijven die gevestigd zijn in ontwikkelde en opkomende markten. De blootstelling aan deze markten kan zowel via longposities als shortposities worden verkregen. De ACD kan beleggen in aandelen, derivaten, termijntransacties en collectieve beleggingsregelingen. De ACD kan ook in andere effecten (waaronder vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten beleggen. De ACD zal beleggen in derivaten om shortposities te nemen. De ACD kan ook beleggen in derivaten om longposities te verkrijgen.


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen van klasse 1 in het Threadneedle Global Extended Alpha Fund gestegen van 164,44p naar 178,81p. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +8,74% en dat van de aandelen van klasse 2 +9,19%, in vergelijking met

een rendement van +5,06% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) Global Growth Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).


De wereldwijde aandelenmarkten boekten uiteenlopende rendementen tijdens de zes maanden van de verslagperiode, grotendeels als gevolg van hun diverse economische en bedrijfsvooruitzichten. In de hele ontwikkelde wereld bleef het monetaire beleid steun bieden voor de economische activiteit, die aansterkte in de VS en het VK maar teleurstelde in Europa en Japan. De opkomende markten mochten zich verheugen in hernieuwde belangstelling van de beleggers, waar vooral China en Mexico de vruchten van plukten. De Amerikaanse aandelenmarkt deed het goed tijdens de periode, en de S&P 500 index bereikte nieuwe recordhoogten dankzij het sterke herstel van de economie na het door de zeer strenge winteromstandigheden zwakke eerste kwartaal. De bedrijven boekten solide winsten en de markt werd aangedreven door de beslissing van de Federal Reserve (Fed) om de officiële rentevoeten op hun huidige, historisch lage peil te handhaven. Eind oktober had de Fed voldoende vertrouwen in de sterkte van de Amerikaanse economie om haar programma voor kwantitatieve versoepeling (QE) te beëindigen. De Europese Centrale Bank (ECB) daarentegen verlaagde in september haar basisrente tot het ongezien lage peil van 0,05% en kondigde een beleid van activa-aankopen aan om de deflatie af te

OVERZICHT VAN HET TOTAAL RENDEMENT 2013 £000

4.766 421 (363) (176)

1.305 135 (196) (35)

Netto-uitgaven vóór belasting Belasting

(118) (45)

(96) (13)


(163)

(109)


4.603 –

1.196 1


4.603

1.197

Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa

2014 £000

April 2014 £000

57.668

46.802

1.065 6.180

165 833

7.245

998

64.913

47.800

Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren

(82)

–

(1.522)

(607)


(1.522)

(607)

Totaal passiva

(1.604)

(607)


63.309

47.193




In de loop van de periode werden wij voorzichtiger inzake de vooruitzichten voor de wereldwijde groei, gelet op de toename van de nationalistische trends en de gevolgen van de geopolitieke problemen, de handelssancties en de zwakke situatie in Europa en op de opkomende markten. In dat kader verlaagden wij onze posities in Amerikaanse bedrijven met macro-economische gevoeligheid in sectoren zoals industrie en halfgeleiders, die al sterk hadden gepresteerd en dus minder opwaarts potentieel boden. Wij versterkten onze posities in Japan en in gezondheidszorgaandelen.




Na het zwakke 2013 deden de opkomende markten het nu beter. Vooral de Indiase markt ging erop vooruit na de verkiezing van een hervormingsgezinde premier in de lente.

op 31 oktober 2014 2014 £000


De Britse markt bleef achter tijdens de verslagperiode, ondanks het aanhoudend sterke economische herstel in het land. Europa is een belangrijke exportmarkt voor Britse bedrijven en de povere groei in de eurozone vormt een toenemende bedreiging voor de grote exporteurs. De markt was ook verontrust door het onafhankelijkheidsreferendum in Schotland.

BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten

wenden en de zwakke economie van de eurozone een boost te geven. Waar de ECB nog niet overging tot een regelrechte kwantitatieve versoepeling, verraste de Bank of Japan de markten eind oktober wel met een aanzienlijke uitbreiding van haar QE-programma tot 80 biljoen yen op jaarbasis. De Japanse markt presteerde bijzonder sterk tijdens de verslagperiode en sloot oktober af op een hoge noot: de Topix-index steeg 4,28% op de dag waarop de QE-uitbreiding werd aangekondigd.

2014 £000 47.193

2013 £000 13.502

16.360 (4.854) 11.506 7 –

7.102 (1.796) 5.306 8 (1)

4.603

1.197

63.309

20.012



22


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Global Equity Income Fund bestaat erin om op lange termijn hoge, toenemende inkomsten te verwezenlijken, met vooruitzichten van kapitaalgroei.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om ten minste twee derde van het brutovermogen van het fonds te beleggen in wereldwijde aandelen. Inkomsten bestaan uit dividenduitkeringen. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in derivaten, termijntransacties en andere effecten (inclusief vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito's en contanten).


Gedurende de zes maanden tot 31 oktober 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van de aandelen van klasse 1 in het Threadneedle Global Equity Income Fund gedaald van 110,74p naar 109,91p. Ter vergelijking, en op basis van middagkoersen, bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 +1,76% en dat van de aandelen van klasse 2 +2,06%, in vergelijking met een rendement van +3,85% voor de Morningstar UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) Global Growth Peer Group (bid-to-bid met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaal rendement van de MSCI AC World Free Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +8,32%.


De wereldwijde aandelenmarkten boekten uiteenlopende rendementen tijdens de zes maanden van de verslagperiode, grotendeels als gevolg van hun diverse economische en bedrijfsvooruitzichten. In de hele ontwikkelde wereld bleef het monetaire beleid steun bieden voor de economische activiteit, die aansterkte in de VS en het VK maar teleurstelde in Europa en Japan. De opkomende markten mochten zich verheugen in hernieuwde belangstelling van de beleggers, waar vooral China en Mexico de vruchten van plukten. De Amerikaanse aandelenmarkt deed het goed tijdens de periode, en de S&P 500 index bereikte nieuwe recordhoogten dankzij het sterke herstel van de economie na het door de zeer strenge winteromstandigheden zwakke eerste kwartaal. De bedrijven boekten solide winsten en de markt werd aangedreven door de beslissing van de Federal Reserve (Fed) om de officiële rentevoeten op hun huidige, historisch lage peil te handhaven. Eind oktober had de Fed voldoende vertrouwen in de sterkte van de Amerikaanse economie om haar programma voor kwantitatieve versoepeling (QE) te beëindigen. De Europese Centrale Bank (ECB) daarentegen verlaagde in september haar basisrente tot het ongezien lage peil van 0,05% en kondigde een beleid van activa-aankopen aan om de deflatie af te wenden en de zwakke economie van de eurozone een boost te geven. Waar de ECB nog niet overging tot een regelrechte kwantitatieve versoepeling, verraste de Bank of Japan de markten eind oktober wel met een aanzienlijke uitbreiding van haar QE-programma tot 80 biljoen yen op jaarbasis. De Japanse markt presteerde

BALANS


op 31 oktober 2014


2013 £000

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Rente

2.157 34.692 (7.029) (1)

13.015 12.032 (3.229) –


27.662 (3.486)

8.803 (915)

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen

24.176 26.333

7.888 20.903

Financieringskosten: Uitkeringen

(29.956)

(10.876)

(3.623)

10.027


Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen Totaal andere passiva Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven


2014 £000

April 2014 £000

1.314.052

1.333.176

23.875 28.821 52.696 1.366.748

15.500 18.432 33.932 1.367.108

(125)

–

(13.563) (7.056) (20.619) (20.744)

(2.715) (9.942) (12.657) (12.657)

1.346.004

1.354.451

UITKERINGSOVERZICHT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014

voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 2014 £000 Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand 1.354.451 Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen 229.143 Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (222.911) Te betalen bedragen over overdrachten in specie (23.121) (16.889) Verwateringscorrectie 109 SDRT (37) Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaal rendement) (3.623) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen 11.993

2013 £000 336.676

1.346.004

741.887


bijzonder sterk tijdens de verslagperiode en sloot oktober af op een hoge noot: de Topix-index steeg 4,28% op de dag waarop de QE-uitbreiding werd aangekondigd. De Britse markt bleef achter tijdens de verslagperiode, ondanks het aanhoudend sterke economische herstel in het land. Europa is een belangrijke exportmarkt voor Britse bedrijven en de povere groei in de eurozone vormt een toenemende bedreiging voor de grote exporteurs. De markt was ook verontrust door het onafhankelijkheidsreferendum in Schotland. Na het zwakke 2013 deden de opkomende markten het nu beter. Vooral de Indiase markt ging erop vooruit na de verkiezing van een hervormingsgezinde premier in de lente. In de loop van de periode werden wij voorzichtiger inzake de vooruitzichten voor de wereldwijde groei, gelet op de toename van de nationalistische trends en de gevolgen van de geopolitieke problemen, de handelssancties en de zwakke situatie in Europa en op de opkomende markten. In dat kader verlaagden wij onze posities in Europese bedrijven met macro-economische gevoeligheid in sectoren zoals financials en auto's. Wij versterkten onze participaties in Aziatische technologiehardware. Wij denken dat deze sector zal profiteren van zowel een sterkere dollar als hogere uitgaven bij de Amerikaanse consumenten en in bedrijfs-IT. Wij verkochten onze participaties in Amerikaanse chemicaliënaandelen na hun sterke rendement van de afgelopen tijd, en herbelegden de opbrengst in andere Amerikaanse aandelen met hogere dividendopbrengst en potentieel.


Klasse 1-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode

404.523 (15.235) – 389.288 798 (28)

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

Groep 2

1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie

Betaalde / te betalen uitkering 2014


1,3878 0,9679

− −

1,3878 0,9679

1,5555 1,0834

0,6675 0,4192

0,7203 0,5487

1,3878 0,9679 2,3557

1,5555 1,0834 2,6389


10.027 5.126

Uitkeringsperiode Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014


Groep 2


23

Nettoinkomsten


1,9190 1,3560

− −

1,9190 1,3560

2,0620 1,4561

0,7831 0,2558

1,1359 1,1002

1,9190 1,3560 3,2750

2,0620 1,4561 3,5181


Threadneedle Global Equity Income Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse Z aandelen

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen

Netto-uitkering

Netto-uitkering Uitkeringsperiode

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014 Groep 2 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,2629 0,8754

− −

− −

1,2629 0,8754



1,2629 0,8754

− 0,1393

1,2629 0,8754 2,1383

Uitkeringsperiode

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

Groep 2


− 0,1393 0,1393

Groep 2


Nettoinkomsten

Uitkeringsperiode


1,2896 0,9047

− −

1,2896 0,9047

− 0,1382

0,1684 −

1,1212 0,9047

1,2896 0,9047 2,1943

− 0,1382 0,1382

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

Groep 2


Groep 2




− −

1,4481 1,0142

1,1737 1,1229

0,7192 0,1035

1,4481 1,0142 2,4623

1,1737 1,1229 2,2966

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,4481 1,0142 0,7289 0,9107

Uitkeringsperiode

Groep 1 3-06-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

Groep 2


Groep 2


Nettoinkomsten

2,0151 1,4324

− −

2,0151 1,4324

1,4903 1,4119

1,0198 0,3584

0,9953 1,0740

2,0151 1,4324 3,4475

1,4903 1,4119 2,9022

Netto-inkomsten*

Groep 1 3-06-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

Groep 2


Uitkeringsperiode


Klasse 2-aandelen afgedekt naar EUR Uitkeringsperiode


Nettoinkomsten

Egalisatie

0,7200 0,8710

− −

0,7200 0,8710

0,7200 0,8710

− −

0,7200 0,8710 1,5910

Groep 1 3-06-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

Groep 2


Groep 2


Groep 2


1,2966 0,9150

− −

1,2966 0,9150

− 0,9899

0,5669 0,3516

0,7297 0,5634

1,2966 0,9150 2,2116

− 0,9899 0,9899

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,7140 0,8820

− −

0,7140 0,8820

0,7140 0,8820

− −

0,7140 0,8820 1,5960


Nettoinkomsten


0,7140 0,8877

− −

0,7140 0,8877

0,7140 0,8877

− −

0,7140 0,8877 1,6017



Nettoinkomsten

Egalisatie

0,1253 0,8751

− −

0,1253 0,8751

− 0,0851

0,1253 0,7900

0,1253 0,8751 1,0004

Nettokapitalisatie***

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014



Klasse X-aandelen Uitkeringsperiode

Nettoinkomsten


Netto-inkomsten**

Groep 1 31-07-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

1,6280 1,1371 2,7651

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse 2 − In EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014. **Klasse X − Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014. ***Klasse X − Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 31 maart 2014. ****Klasse Z − In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014. *****Klasse Z − In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014.

Klasse X-aandelen Uitkeringsperiode

1,4642 1,0272 2,4914

Nettokapitalisatie*****

Nettokapitalisatie

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

0,8007 0,7387

0,6635 0,2885

Klasse Z in SGD afgedekte aandelen

Klasse 2-aandelen Uitkeringsperiode

1,6280 1,1371

Netto-uitkering****

Netto-uitkering

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014

1,4642 1,0272

Klasse Z in SGD afgedekte aandelen

Klasse 2-aandelen Uitkeringsperiode

− −

1,4642 1,0272

Nettokapitalisatie

Nettokapitalisatie

Groep 1 1-05-2014 tot 31-07-2014 1-08-2014 tot 31-10-2014


Egalisatie

Klasse Z-aandelen

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen Uitkeringsperiode


Nettoinkomsten

Nettoinkomsten


1,2859 0,9160

− −

1,2859 0,9160

1,2859 0,9160

− −

1,2859 0,9160 2,2019

24

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Niet-gecontroleerd tussentijds verslag en rekeningen oktober 2014

Threadneedle UK Mid 250 Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging

% van de netto Waarde vermogens £000 waarde

Deelname

OLIE & GAS 3,73% (6,30%) 798.493

Olie- en gasproducenten 2,00% (2,62%) Premier Oil

237.493

CONSUMENTENDIENSTEN 19,10% (18,47%) 2.035

2,27 1,22

236.159 1.157.126

Media 4,68% (6,16%) Euromoney Institutional Investor Moneysupermarket.com Group

2.454 2.299

2,42 2,26

70.000 38.988 356.503 182.171 2.436.613

Reizen en vrije tijd 8,35% (6,08%) Betfair Group Go-Ahead Group Greene King Restaurant Group Spirit Pub

840 975 2.872 1.225 2.565

0,83 0,96 2,83 1,21 2,52

19.390

19,10

Gas, water en multinutsbedrijven 1,94% (3,25%) Pennon Group 1.968

1,94

Totaal nutsbedrijven

1.968

1,94

Levensverzekeringen 2,60% (2,30%) St James’s Place

2.640

2,60

Vastgoedbeleggingstrusts 3,59% (4,32%) Derwent London Londonmetric Property

2.042 1.598

2,01 1,58

Financiële diensten 10,49% (9,05%) Close Brothers Group Intermediate Capital Group IP Group Jupiter Fund Management Plus500

3.721 2.744 1.601 714 1.867

3,67 2,70 1,58 0,70 1,84

16.927

16,68

151.030

Software en computerdiensten 2,28% (2,74%) AVEVA Group 2.315

2,28

546.907

Technologiehardware en -uitrusting 4,50% (3,63%) CSR 4.567

4,50

Totaal Technologie

6.882

6,78

101.032

99,53

Totaal Olie & gas

3,73

673.171 630.736

3.786

Totaal basismaterialen

2.748

2,71

1.535 3.379

1,51 3,33

164.946

Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,84% (5,38%) Ultra Electronics Holdings 2.880

2,84

481.665 380.177

Algemene industrie 3,28% (1,11%) DS Smith RPC Group

262.308 261.242 84.214

Elektronische en elektrische apparatuur 4,03% (5,03%) Domino Printing Sciences 1.594 Halma 1.633 Oxford Instruments 868

INDUSTRIE 35,60% (33,34%) Bouw en materialen 4,84% (5,05%) Keller Group Tyman

Industriële engineering 1,25% (1,41%) Fenner Ondersteunende diensten 19,36% (15,36%) Ashtead Group Berendsen DCC Howden Joinery Group Optimal Payments PayPoint Rentokil Initial RPS Group Totaal industrie

2.301 1.235

1,73

1,67 1,04

277.166 181.390 65.543 812.690 523.247 224.211 2.589.507 1.000.000

Algemene detailhandel 3,49% (4,18%) N Brown Group Pets at Home Group

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,73% (3,68%) Hunting 1.751

1.692 1.056

411.251

2,58

1.894.851

Chemie 2,71% (5,49%) Elementis Victrex

182.841 1.252.532

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 2,58% (2,05%) Booker Group 2.624

2,00

BASISMATERIALEN 2,71% (5,49%) 637.040 62.207

Totaal consumentendiensten

NUTSBEDRIJVEN 1,94% (3,25%) 236.279

1.269 2.064

1.274

1,25 2,03

FINANCIËN 16,68% (15,67%) 1,57 1,61 0,85

357.175

69.017 1.100.000

1,25

2.891 1.828 2.280 2.792 2.336 1.944 3.193 2.382

2,85 1,80 2,25 2,75 2,30 1,91 3,15 2,35

36.142

35,60

253.471 673.079 783.635 199.851 372.977

Totaal financiën

TECHNOLOGIE 6,78% (6,37%)

CONSUMPTIEGOEDEREN 12,99% (10,13%)

949.530

Drank 2,92% (2,25%) Stock Spirits Group

147.252 276.760 712.056

Huishoudelijke goederen en woningbouw 7,22% (5,86%) Bellway 2.580 Bovis Homes Group 2.328 Crest Nicholson Holdings 2.427

147.377

Persoonlijke goederen 2,85% (2,02%) Ted Baker Totaal consumptiegoederen

Belegging


2.967

2,92

Totale waarde van de beleggingen

2,54 2,29 2,39

Overige netto-activa (0,98%) Netto-activa Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes.

2.887

2,85

13.189

12,99

25

478

0,47

101.510

100,00


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 8,75% (11,12%)

GEZONDHEIDSZORG 7,16% (4,52%)

162.061 315.556

Olie- en gasproducenten 5,29% (6,19%) BG Group BP

74.065 223.843

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 3,46% (4,93%) Hunting 546 John Wood Group 1.493

0,93 2,53

Totaal Olie & gas

8,75

1.702 1.424

5.165

2,88 2,41

125.534 43.250 67.490

45.581

Chemie 2,29% (1,94%) Johnson Matthey

84.784

Mijnbouw 4,27% (3,87%) Rio Tinto

2.519

4,27


3.873

6,56

1.354

102.074

299.607 38.451

Industriële engineering 2,81% (2,27%) Melrose Industries Weir Group

27.312 59.080 317.054 225.866 63.839

1.184

765 889

2,29

2,24 –

2,00

418 595 808 776 2.130

0,71 1,01 1,37 1,31 3,61

Totaal industrie

8.889

15,06

1.454

2,46

Auto’s & onderdelen 2,46% (2,14%) GKN

365.602 66.088 32.325

Huishoudelijke goederen en woningbouw 6,63% (4,54%) Crest Nicholson Holdings 1.246 Persimmon 968 Reckitt Benckiser Group 1.700

2,11 1,64 2,88

Persoonlijke goederen 2,79% (2,71%) Burberry Group Unilever

1,05 1,74

60.037 79.703

Totaal consumptiegoederen

7,16

Algemene detailhandel 2,96% (2,80%) Inchcape Majestic Wine

1.443 305

2,44 0,52

431.968 117.107

Media 5,95% (6,77%) Informa WPP

2.091 1.423

3,54 2,41

26.698 116.910 119.954 420.946

Reizen en vrije tijd 4,58% (4,66%) Carnival Compass Group Merlin Entertainments Spirit Pub

666 1.169 423 443

1,13 1,98 0,72 0,75


7.963

13,49

1.936

3,28

529.412

Vastelijnstelecommunicatie 3,28% (3,40%) BT Group

292.445

Mobiele telecommunicatie 1,03% (1,06%) Vodafone Group

607

1,03

2.543

4,31

Gas, water en multinutsbedrijven 2,95% (4,66%) Centrica 833 Pennon Group 910

1,41 1,54


1.743

2,95

590 1.775 539

1,00 3,01 0,91

696 630

1,18 1,07

1.712 978

2,90 1,66

618

1,05

806 1.509 9.853

1,36 2,56 16,70

NUTSBEDRIJVEN 2,95% (4,66%) 275.522 109.269

FINANCIËN 16,70% (13,99%)

454.244

Tabak 7,28% (7,52%) British American Tobacco Imperial Tobacco Group

4.228

206.786 82.397

Totaal Telecommunicatie

CONSUMPTIEGOEDEREN 19,16% (16,91%)

40.390 40.627

3,33 1,62

TELECOMMUNICATIE 4,31% (4,46%)

1,30 1,51

Ondersteunende diensten 8,01% (6,19%) Aggreko Berendsen G4S Howden Joinery Group Wolseley

2,21

CONSUMENTENDIENSTEN 13,49% (14,23%)

INDUSTRIE 15,06% (14,36%) Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,24% (3,73%) 159.635 Rolls-Royce Holdings 1.324 14.367.150 *Rolls-Royce ‘C’ Shares –

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,21% (2,61%) Smith & Nephew 1.306 Farmacie & biotechnologie 4,95% (1,91%) AstraZeneca 1.966 GlaxoSmithKline 956 Totaal gezondheidszorg

BASISMATERIALEN 6,56% (5,81%)

Algemene industrie 2,00% (2,17%) Smiths Group

Belegging


619 1.029

2.129 2.166

3,61 3,67

11.311

19,16

258.858 278.244 57.029

Banken 4,92% (4,12%) Barclays HSBC Holdings Standard Chartered

151.483 256.411

Zonder levensverzekering 2,25% (2,04%) Amlin esure Group

119.006 132.396

Levensverzekeringen 4,56% (4,69%) Prudential St James’s Place

20.872

192.130 74.366

26

Vastgoedbeleggingstrusts 1,05% (0,00%) Derwent London Financiële diensten 3,92% (3,14%) ICAP London Stock Exchange Group Totaal financiën


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


TECHNOLOGIE 2,59% (1,35%) 21.683 85.882 238.220

Software en computerdiensten 2,59% (1,35%) AVEVA Group 332 FDM Group Holdings 290 Sage Group 904 Totaal Technologie 1.526

0,57 0,49 1,53 2,59

DERIVATEN 0,00% (0,58%) Portefeuilleswaps 0,00% (0,58%) UBS - Portfolio Swap Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (8,01%) Netto-activa

(2) (2)

– –

57.092

96,73

1.932

3,27

59.024

100,00

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. *Prijs handmatig bepaald.

27


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 5,44% (6,34%) 1.888.237

NUTSBEDRIJVEN 10,69% (7,58%)

Olie- en gasproducenten 5,44% (6,34%) Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

43.883

5,44

Totaal Olie & gas

43.883

5,44

9.087.261 4.077.516 2.524.303

765.125

9.294.771 7.798.163

7.154.638 1.696.586

11.339

Lucht- en ruimtevaart & defensie 8,07% (8,02%) BAE Systems 42.486 Cobham 22.669 Algemene industrie 4,78% (6,14%) DS Smith Smiths Group

18.845 19.680

8.888.605 18.141.619 630.647

86.253

10,69

Banken 3,31% (0,00%) HSBC Holdings

26.687

3,31

4.612.689 2.104.544 18.863.003

Levensverzekeringen 9,27% (9,62%) Aviva Chesnara Legal & General Group

24.055 7.192 43.574

2,98 0,89 5,40

15.526.807

Vastgoedbeleggingstrusts 2,80% (2,93%) Londonmetric Property

22.560

2,80

Financiële diensten 4,26% (3,68%) 3i Group Jupiter Fund Management

20.389 13.990

2,53 1,73

158.447

19,64

Technologiehardware en -uitrusting 1,97% (2,79%) Spirent Communications 15.860

1,97

Totaal Technologie

15.860

1,97

794.252

98,44

4.184.182

5,26 2,81

2,34 2,44

Totaal industrie

20.213 22.369 21.045

2,50 2,77 2,61

178.646

22,14

5.174.845 3.915.369

Totaal financiën

TECHNOLOGIE 1,97% (2,79%)

CONSUMPTIEGOEDEREN 9,82% (11,14%) Auto’s & onderdelen 0,00% (2,72%)

21.006.553

1.338.514

Persoonlijke goederen 4,20% (3,33%) Unilever

33.891

4,20

1.666.887

Tabak 5,62% (5,09%) Imperial Tobacco Group

45.306

5,62

Totaal consumptiegoederen

79.197

9,82

Farmacie & biotechnologie 11,63% (11,44%) AstraZeneca 48.316 GlaxoSmithKline 45.488

5,99 5,64

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa/(verplichtingen) (-0,72%) Netto-activa Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes.

GEZONDHEIDSZORG 11,63% (11,44%) 1.063.050 3.210.183

Totaal gezondheidszorg

93.804

11,63

9.624.636

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,87% (2,56%) WM Morrison Supermarkets 15.130

1,87

4.189.316

Algemene detailhandel 2,11% (2,52%) Marks & Spencer Group

17.059

2,11

2.959.550 2.537.447

Media 7,49% (7,44%) Pearson Reed Elsevier

34.420 25.983

4,27 3,22

6.053.019

Reizen en vrije tijd 2,97% (3,35%) Stagecoach Group

CONSUMENTENDIENSTEN 14,44% (15,87%)

23.946

2,97

116.538

14,44

Vastelijnstelecommunicatie 2,67% (2,84%) BT Group 21.624

2,67


2,67


TELECOMMUNICATIE 2,67% (2,84%) 5.913.077

3,41 4,68 2,60

FINANCIËN 19,64% (16,23%)

1,41

Industriële engineering 0,00% (0,46%) Ondersteunende diensten 7,88% (10,05%) Electrocomponents Rentokil Initial Wolseley

Gas, water en multinutsbedrijven 10,69% (7,58%) Centrica 27.489 National Grid 37.737 Pennon Group 21.027 Totaal nutsbedrijven

INDUSTRIE 22,14% (26,49%) Bouw en materialen 1,41% (1,82%) Kier Group

Belegging


21.624

28

12.571

1,56

806.823

100,00


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 5,63% (4,50%) 264.361 120.493

Olie- en gasproducenten 2,41% (1,19%) BG Group Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

453.879 619.292

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 3,22% (3,31%) Hunting 3.347 John Wood Group 4.131

1,44 1,78

Totaal Olie & gas

5,63

2.776 2.800

13.054

823.878 2.457.552 800.483 466.462

1,20 1,21

2.904 2.587 3.167 1.888

1,25 1,12 1,37 0,81


4.321

1,86


4.321

1,86

30.829

13,30


3.686

1,59


3.686

1,59

Gas, water en multinutsbedrijven 0,97% (3,02%) Centrica 2.249

0,97


2.249

0,97


5.536

2,39

836.114 1.047.554

Zonder levensverzekering 2,77% (2,58%) Amlin esure Group

3.839 2.574

1,66 1,11

2.817.365 291.237 553.522

Levensverzekeringen 6,38% (5,50%) Legal & General Group Prudential St James’s Place

6.508 4.191 4.091

2,81 1,80 1,77

544.805 237.937 1.489.577

Financiële diensten 3,67% (3,18%) ICAP London Stock Exchange Group Sherborne Investors Guernsey B

2.285 4.828 1.385

0,99 2,08 0,60

35.237

15,21

95.135

Software en computerdiensten 0,63% (0,00%) AVEVA Group 1.458

0,63

220.411

Technologiehardware en -uitrusting 0,79% (0,86%) CSR 1.840

0,79

Totaal Technologie

3.298

1,42

561

0,24

–

–

(1)

–

(102)

(0,04)

–

–

–

–

TELECOMMUNICATIE 1,59% (1,53%) 1.007.945

NUTSBEDRIJVEN 0,97% (3,02%) 743.477

INDUSTRIE 3,65% (4,64%) Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,70% (2,08%) 194.878 Rolls-Royce Holdings 1.617 17.539.020 *Rolls-Royce ‘C’ Shares –

1.006.971

Algemene industrie 1,15% (1,01%) DS Smith

FINANCIËN 15,21% (13,49%)

0,70 –

2.652

1,15

Ondersteunende diensten 1,80% (0,70%) Howden Joinery Group

4.181

1,80

Totaal industrie

8.450

3,65

867.914

Industrieel transport 0,00% (0,85%)

1.216.851

CONSUMPTIEGOEDEREN 4,72% (5,08%) 1.059.714 159.993 38.767

Huishoudelijke goederen en woningbouw 3,45% (1,76%) Crest Nicholson Holdings 3.613 Persimmon 2.342 Reckitt Benckiser Group 2.039

1,56 1,01 0,88

Totaal financiën

Persoonlijke goederen 0,00% (1,14%)

82.689

Tabak 1,27% (2,18%) British American Tobacco Totaal consumptiegoederen

TECHNOLOGIE 1,42% (0,86%) 2.932

1,27

10.926

4,72

GEZONDHEIDSZORG 4,37% (5,19%) 392.489

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,76% (1,28%) Smith & Nephew 4.082

1,76

68.066 207.464

Farmacie & biotechnologie 2,61% (3,91%) AstraZeneca GlaxoSmithKline

3.094 2.940

1,34 1,27

10.116

4,37

Algemene detailhandel 1,22% (1,08%) Inchcape

2.838

1,22

Media 4,72% (4,79%) ITV Reed Elsevier WPP

4.289 2.706 3.941

1,85 1,17 1,70

Reizen en vrije tijd 7,36% (6,30%) Compass Group InterContinental Hotels Group

2.653 3.856

1,15 1,66

Totaal gezondheidszorg

DERIVATEN 0,33% (–0,23%) GBP

2.104.437 264.278 324.338

265.287 162.229

Futures en opties 0,24% (-0,53%) (741) UBS FTSE 100 Future Expiring December 2014 Valutatermijncontracten -0,04% (-0,04%) Verkopen GBP 1.146 Aankopen EUR 1.454 JP Morgan Verkopen GBP 421.176 Aankopen EUR 534.148 JP Morgan Verkopen GBP 55.480.443 Aankopen EUR 70.406.564 JP Morgan Verkopen EUR 41.973 Aankopen GBP 33.057 JP Morgan Verkopen EUR 70.440 Aankopen GBP 55.665 JP Morgan

CONSUMENTENDIENSTEN 13,30% (12,17%) 406.637

Merlin Entertainments Spirit Pub Stagecoach Group TUI Travel Totaal consumentendiensten

BASISMATERIALEN 1,86% (1,61%) 145.444

Belegging


29


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


DERIVATEN 0,33% (-0,23%) (vervolg) Portefeuilleswaps 0,13% (0,34%) UBS Portfolio Swap

314

0,13

Totaal derivaten

772

0,33


122.938

53,05

Overige netto-activa (48,14%)

108.791

46,95

Netto-activa

231.729

100,00

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES Waarde £000 UBS FTSE 100 Future Expiring December 2014

(48.361)

Totale blootstelling

(48.361)

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. *Prijs handmatig bepaald.

30


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 7,94% (4,29%) GBP

GBP GBP

GBP GBP

GBP

AAA 0,04% (0,12%) 100.000 *Firstmac Bond Trust FRN 25/11/2044 Aaa 0,08% (0,00%) 100.000 *National Australia Bank FRN 12/08/2016 100.000 *National Australia Bank FRN 27/01/2015 AA– 3,92% (2,33%) Commonwealth Bank of Australia 3.875% 14/12/2015 5.354.000 *Commonwealth Bank of Australia FRN 04/09/2015

GBP 101

0,04

AA– 0,03% (0,03%) 91.000 *State of North Rhine-Westphalia FRN 23/05/2016 Totaal Duitsland

100

0,04

100

0,04

Totaal Indonesië

5.006

1,89

5.381

2,03

EUR

10.308

3,90

Totaal Australië

20.996

7,94

GBP

–

6.600.000

A 3,62% (3,43%) Danske Bank 4% 09/12/2015

9.577

3,62

Totaal Denemarken

9.577

3,62

DOMINICAANSE REPUBLIEK 0,00% (0,79%) –

–

3.150.000

2.259

0,85

Totaal Finland

2.259

0,85

FRANKRIJK 1,87% (0,10%) GBP

GBP GBP

GBP

122.000

A 0,99% (0,04%) 2.500.000 *Banque Federative du Credit Mutuel FRN 16/05/2016 100.000 Societe Generale 3.875% 17/12/2015

2.050.000

2.011.000

USD

5.500.000

GBP

Aaa 0,85% (0,00%) Municipality Finance 1.25% 15/12/2016

AA– 0,00% (0,06%) Aa1 0,04% (0,00%) Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale 2.25% 07/12/2015

EUR

GBP

FINLAND 0,85% (0,00%) 2.250.000

124

2.507 103

0,04

0,95 0,04

BBB 0,84% (0,00%) Cie de St-Gobain 5.625% 15/12/2016

2.217

0,84

Totaal Frankrijk

4.951

1,87

2,06

A– 1,20% (1,14%) Heathrow Funding 3% 08/06/2015

3.186

1,20

Totaal Jersey

3.186

1,20

BBB+ 2,06% (3,59%) Mexico Government International Bond 2.75% 22/04/2023 Petroleos Mexicanos 5.75% 01/03/2018

1.663

0,63

3.789

1,43

Totaal Mexico

5.452

2,06

53

0,02

118

0,04

5.443

2,06

10.240

3,87

6.392

2,42

2.101

0,79

309

0,12

A– 1,36% (2,53%) British American Tobacco Holdings 5.5% 15/09/2016

3.609

1,36

BBB+ 0,00% (0,17%) BBB– 1,03% (0,92%) Petrobras Global Finance 3.25% 17/03/2017

2.730

1,03

AA– 0,06% (0,06%) Nederlandse Waterschapsbank 2.125% 07/09/2016 117.000 *Nederlandse Waterschapsbank FRN 25/01/2016

5.306.000

GBP GBP

9.770.000 6.400.000

GBP

2.082.000

GBP

309.000

GBP

3.356.000

4.325.000

DUITSLAND 0,09% (1,52%) GBP

2,06

5.456

52.000

GBP

USD

AAA 0,06% (1,49%) 150.000 *KFW FRN 09/03/2015

5.456

Totaal Italië

NEDERLAND 12,29% (5,66%)

B+ 0,00% (0,79%)

GBP

BBB+ 0,00% (1,10%) Niet geclassificeerd 2,06% (0,00%) Banca Monte dei Paschi di Siena 3.5% 20/03/2017

MEXICO 2,06% (3,59%)

–

DENEMARKEN 3,62% (3,43%)

Totaal Dominicaanse Republiek

–

JERSEY 1,20% (1,14%)

AA– 0,00% (0,28%)

9.301.000

–

Bb+ 0,00% (0,69%)

CHILI 0,00% (0,28%)

GBP

0,03 0,09

ITALIË 2,06% (1,10%)

A– 3,90% (1,84%) QBE Insurance Group 6.125% 28/09/2015

Totaal Chili

92 242

INDONESIË 0,00% (0,69%)

4.850.000

9.915.000

Belegging


150

GBP

0,06

1.500.000

AA– 2,06% (1,98%) Rabobank Nederland 4% 10/09/2015 A 7,20% (0,00%) ING Bank 3.875% 23/12/2016 Volkswagen Financial Services 1.25% 15/12/2016 Volkswagen Financial Services 2% 23/10/2015 Volkswagen International Finance 2.13% 19/12/2014

Niet geclassificeerd 0,58% (0,00%) Heineken 7.25% 10/03/2015 Totaal Nederland

31

1.532

0,58

32.527

12,29


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

NIEUW-ZEELAND 7,82% (4,55%) NZD

GBP GBP GBP

14.500.000

AA– 2,98% (0,00%) New Zealand Government Bond 5.5% 15/04/2023

AA– 4,84% (4,55%) ANZ New Zealand International London 1.5% 17/12/2015 7.430.000 *ASB Finance London FRN 23/10/2015 100.000 *BNZ International Funding London FRN 29/01/2016

7.892

2,98

4.175.000 13.125.000

Bb+ 4,08% (3,63%) Eksportfinans 2% 15/09/2015 Eksportfinans 3% 17/11/2014 Totaal Noorwegen

USD

875.000

400.000

6.650.000

0,98 3,10

10.806

4,08

0,10

Totaal Peru

251

0,10

GBP GBP

3.409

1,29

6.204

2,34

4.870.000

9.613

3,63

AAA 0,06% (0,05%) 156.000 *European Investment Bank FRN 19/02/2015

156

0,06

Totaal supranationale

156

0,06

5.005

1,89

2.702

1,02

GBP

5.000.000

GBP GBP

2.619.000 4.000.000

3.800.000

GBP

USD

650.000

AA– 2,63% (2,51%) Nordea Bank 3.875% 15/12/2015 Svenska Handelsbanken 5.5% 26/05/2016

A 0,95% (0,00%) 2.500.000 *Credit Suisse FRN 15/07/2016 Totaal Zwitserland

92

0,03

1.005 124

0,38 0,05

1.221

4.264

1,61

11.971

4,52

2.501

0,95

2.501

0,95

TURKIJE 0,11% (0,14%) BBB 0,00% (0,14%)

USD 0,46

420.000

Baa3 0,11% (0,00%) Coca-Cola Icecek 4.75% 01/10/2018

278

0,11

Totaal Turkije

278

0,11

2.070

0,78

8.165 169 132

3,09 0,06 0,05

276 107

0,10 0,04

VERENIGD KONINKRIJK 29,50% (37,59%)

A– 1,48% (1,42%) Slovenia Government Bond 1.75% 09/10/2017

3.913

1,48

Totaal Slovenië

3.913

1,48

A+ 3,57% (1,94%) Export-Import Bank of Korea 2% 07/12/2017 Export-Import Bank of Korea 2.88% 17/09/2018

Aa1 1,89% (1,78%) Svensk Exportkredit 1.5% 15/12/2014

ZWITSERLAND 0,95% (0,00%)

GBP GBP GBP GBP GBP

ZUID-KOREA 3,57% (1,94%) GBP

2,48

Totaal Zweden

SLOVENIË 1,48% (1,42%) EUR

6.567

ZWEDEN 4,52% (4,29%)

Niet geclassificeerd 0,00% (0,00%) Totaal Republiek Ierland

1,33

SUPRANATIONALE 0,06% (0,05%)

REPUBLIEK IERLAND 0,46% (0,44%) GBP

3.519

Totaal Spanje

Ba3 0,00% (3,58%)

AA– 0,46% (0,44%) 91.000 GE Capital UK Funding 5.125% 03/03/2015 1.000.000 GE Capital UK Funding 5.625% 12/12/2014 123.000 *GE Capital UK Funding FRN 09/05/2016

BBB 1,33% (1,09%) Instituto de Credito Oficial 5% 14/11/2016 BBB– 0,00% (2,98%)

GBP 251

Totaal Portugal

1,15

7,82

PORTUGAL 3,63 % (3,58%) 4.000.000

3.048

20.685

BBB+ 0,10% (0,00%) Financiera de Desarrollo 3.25% 15/07/2019

Ba1 3,63% (0,00%) Portugal Government International Bond 3.85% 15/04/2021 Portugal Government International Bond 5.65% 15/02/2024

BBB+ 1,15% (0,00%) Santander International Debt 3.16% 01/12/2015

GBP

2.605 8.201

1,03 0,21

0,04

5.250.000

2.732

3,57

101

USD

0,73

555

SPANJE 2,48% (4,07%) 3.000.000

1.940

9.458

1,97 2,83

PERU 0,10% (0,00%)

EUR

4.329.000

5.214 7.478

AAA 0,00% (0,67%)

EUR

USD

Export-Import Bank of Korea 5.13% 16/03/2015 Export-Import Bank of Korea 5.88% 14/01/2015 Korea Midland Power 2.75% 11/02/2019 Totaal Zuid-Korea

NOORWEGEN 4,08% (4,30%)

USD

3.055.000

5.183.000

Totaal Nieuw-Zeeland

USD USD

USD

Belegging


3.813

1,44

418

0,16

GBP

32

AAA 4,15% (5,88%) 2.000.000 *Abbey National Treasury Services London FRN 05/04/2017 8.130.000 *Abbey National Treasury Services London FRN 16/02/2015 250.000 *Arkle Master Issuer FRN 17/05/2060 132.000 *Barclays Bank FRN 20/01/2015 1.200.000 E-Carat Asset Backed Fixed Rate Note 18/06/2020 104.000 *Lanark Master Issuer FRN 22/12/2054



Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGD KONINKRIJK 29,50% (37,59%) (vervolg) GBP

GBP GBP GBP GBP

91.000 *Permanent Master Issuer FRN 15/07/2042 Aaa 0,10% (0,00%) 200.000 *Brass No 1 FRN 16/12/2048 100.000 *Friary No 1 FRN 21/10/2043 118.000 *Gosforth Funding 2012-2 FRN 18/11/2049 200.000 *Silk Road Finance Number One FRN 21/12/2052

VERENIGDE STATEN 6,37% (8,58%) 91

0,03

AUD

65 63

0,02 0,02

GBP GBP

97

0,04

66

0,02

GBP GBP USD USD AUD

4.514

1,71

6.221

2,35

5.840

2,21

AA– 0,00% (6,93%)

GBP GBP

GBP GBP

GBP

Aa1 4,06% (10,23%) 4.473.000 *Clydesdale Bank 2.22% 08/06/2015 6.100.000 *Yorkshire Building Society FRN 23/03/2016

6.400.000 2.147.000

Aa1u 4,91% (0,00%) United Kingdom Gilt 3.5% 29/12/2049 United Kingdom Gilt Inflation Linked 2.5% 26/07/2016

0,06

A+ 2,11% (1,98%) Prudential 1.25% 16/11/2015 Unilever 4% 19/12/2014

5.428 166

2,05 0,06

8.746 54 4.846 199

3,31 0,02 1,83 0,08

78 54

0,03 0,02

609

0,23

2.185

0,83

5.693 5.583

2,15 2,11

2.711 994

1,02 0,38

5.474

2,07

GBP GBP GBP GBP

A 5,24% (6,83%) 8.500.000 *Barclays Bank FRN 01/09/2016 52.000 Lloyds Bank 5.375% 07/09/2015 4.515.700 Lloyds Bank 5.5% 25/09/2016 191.000 Santander UK 6.5% 09/09/2015

78.000 50.000 577.000

GBP

2.071.000

GBP

5.000.000

A– 0,28% (2,51%) Centrica 5.125% 10/12/2014 Centrica 5.5% 24/10/2016 Hutchison Ports UK Finance 6.75% 07/12/2015 BBB+ 0,83% (0,83%) United Utilities Water 6.125% 29/12/2015

GBP

BBB 5,66% (2,35%) British Telecommunications 8.5% 07/12/2016 5.200.000 Imperial Tobacco Finance 5.5% 22/11/2016 2.500.000 InterContinental Hotels Group 6% 09/12/2016 1.000.000 *Southern Gas Networks FRN 21/10/2015

GBP

5.000.000

GBP GBP

GBP

65.000

Baa2 2,07% (0,00%) BUPA Finance 7.5% 04/07/2016 Niet geclassificeerd 0,03% (0,00%) Segro 6.25% 30/09/2015 Totaal Verenigd Koninkrijk

2.800.000

68

0,03

78.067

29,50

AA– 0,58% (0,55%) Toyota Motor Credit 5.54% 18/12/2014

1.549

0,58

A– 5,79% (8,03%) 104.000 Goldman Sachs Group 5.25% 15/12/2015 150.000 *JPMorgan Chase 6.125% FRN 30/05/2017 3.415.000 Bank of America 5.75% 12/12/2014 3.117.000 Citigroup 5.5% 18/11/2015 3.400.000 Morgan Stanley 4.75% 22/03/2017 6.300.000 Morgan Stanley 6% 28/04/2015 3.500.000 Morgan Stanley 7.63% 03/03/2016

108

0,04

148 3.431 3.254 2.280 4.037 2.033

0,06 1,30 1,23 0,86 1,53 0,77

Totaal Verenigde Staten

16.840

6,37

(114)

(0,04)

(3.311)

(1,25)

(628)

(0,24)

83

0,03

(351)

(0,13)

(5)

–

(266)

(0,10)

(1.206)

(0,46)

(349)

(0,13)

(331)

(0,13)

(1)

–

389

0,15

–

–

288

0,11

(85)

(0,03)

(21)

(0,01)

(5)

–

DERIVATEN –2,16% (–2,22%) EUR

2.400.000

EUR

70.000.000

USD

58.300.000

2,70

149

5.419.000 165.000

GBP GBP GBP

7.154

AA– 0,06% (0,05%) 149.000 *HSBC Bank FRN 16/05/2016

GBP GBP

Belegging


Credit default swaps –1,53% (–2,25%) Barclays Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Buy Protection 20/12/2019 Goldman Sachs Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Buy Protection 20/12/2019 HSBC Japan Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2016 Valutatermijncontracten 0,02% (0,18%) Verkopen EUR 16.326.166 Aankopen GBP 12.922.079 Lloyds Verkopen USD 69.207.029 Aankopen GBP 42.899.401 Lloyds Verkopen USD 956.936 Aankopen GBP 593.159 Goldman Sachs Verkopen GBP 7.611.783 Aankopen JPY 1.311.739.730 Citigroup Verkopen USD 45.568.617 Aankopen JPY 4.869.775.959 JP Morgan Verkopen USD 24.324.221 Aankopen NOK 160.072.057 Credit Suisse Verkopen AUD 72.042.267 Aankopen USD 63.030.067 UBS Verkopen CAD 347.525 Aankopen USD 308.221 Bank of Scotland Verkopen CHF 38.423.333 Aankopen USD 40.701.049 Goldman Sachs Verkopen MXN 192.819 Aankopen USD 14.233 HSBC Verkopen NZD 68.006.073 Aankopen USD 53.939.024 Goldman Sachs Verkopen USD 2.959.314 Aankopen JPY 315.000.000 Bank of Scotland Verkopen USD 1.222.030 Aankopen NOK 8.000.000 Bank of Scotland Verkopen AUD 3.000.000 Aankopen USD 2.638.511 JP Morgan

33



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN –2,16% (–2,22%) (vervolg) Verkopen CHF 1.850.000 Aankopen USD 1.967.449 JP Morgan Verkopen GBP 1.000.000 Aankopen USD 1.616.271 Citigroup Verkopen JPY 3.642.069.686 Aankopen USD 34.174.188 Citigroup Verkopen NZD 3.000.000 Aankopen USD 2.395.056 Credit Suisse Verkopen USD 25.637.390 Aankopen CNY 157.413.574 HSBC Verkopen JPY 3.649.829.799 Aankopen MXN 462.829.835 Citigroup Verkopen JPY 2.732.117.684 Aankopen USD 25.637.390 Citigroup Verkopen USD 17.096.509 Aankopen CNY 104.981.116 HSBC Verkopen USD 17.096.485 Aankopen MXN 231.399.214 Bank of Scotland Verkopen JPY 1.824.485.629 Aankopen USD 17.096.509 JP Morgan Verkopen NZD 21.458.273 Aankopen USD 17.091.965 UBS Verkopen CHF 16.198.425 Aankopen USD 17.040.839 Credit Suisse Verkopen USD 17.038.822 Aankopen MXN 231.135.031 Lloyds Verkopen AUD 19.410.957 Aankopen USD 17.020.783 Barclays Verkopen USD 4.551.527 Aankopen GBP 2.835.946 HSBC Verkopen CHF 535.306 Aankopen USD 561.567 UBS Verkopen EUR 734.531 Aankopen USD 929.530 JP Morgan Verkopen JPY 121.299.105 Aankopen USD 1.121.696 Bank of Scotland Verkopen NZD 1.846.957 Aankopen USD 1.446.628 JP Morgan Verkopen USD 43.019.921 Aankopen AUD 48.750.487 Citigroup Verkopen USD 42.921.332 Aankopen EUR 33.793.823 Credit Suisse Verkopen USD 51.494.918 Aankopen JPY 5.563.707.688 Citigroup Verkopen USD 21.425.990 Aankopen NZD 27.179.581 Citigroup Verkopen USD 12.858.552 Aankopen NZD 16.306.287 HSBC Verkopen CNY 262.431.165 Aankopen USD 42.758.642 HSBC Verkopen USD 34.314.680 Aankopen JPY 3.697.365.584 Credit Suisse Verkopen JPY 3.243.210.700 Aankopen USD 30.020.000 Credit Suisse Verkopen NZD 32.882.339 Aankopen AUD 29.392.534 UBS

24

0,01

10

–

960

0,36

23

0,01

(17)

(0,01)

1.086

0,41

721

0,27

(10)

–

78

0,03

467

0,18

136 90

0,03 0,04

(65)

(0,02)

(8) 2 3

Verkopen NZD 15.844.223 Aankopen GBP 7.714.105 RBC Verkopen USD 17.312.313 Aankopen MXN 233.851.267 HSBC Verkopen AUD 73.886.098 Aankopen USD 64.744.363 Citigroup Verkopen JPY 1.892.538.884 Aankopen USD 17.324.850 Bank of Scotland Verkopen NZD 55.545.859 Aankopen USD 43.230.226 JP Morgan

0,05

102

Belegging

– – –

GBP

37.400.000

EUR

(37.400.000)

EUR

109.000.000

USD

68.500.000

USD

873

USD

(875)

USD

(872)

USD

873

AUD

326

EUR

(800)

EUR

800

EUR

98

EUR

(136)

22

0,01

EUR

(51)

(4)

–

EUR

(182)

(3)

–

USD

(531)

(248)

(0,09)

USD

531

(1.023)

(0,39)

JPY

(70)

(33)

(0,01)

USD

85

(22)

(0,01)

39

0,01

NZD

78.800.000

(739)

(0,28)

AUD

72.000.000

598

0,23

JPY

165.000.000

46

0,02

34

Futures en opties –0,08% (–0,02%) Citigroup Currency Put Option Expiring October 2014 Strike 175 Credit Suisse Currency Call Option Expiring November 2014 Strike 1.28 Credit Suisse Currency Call Option Expiring November 2014 Strike 1.28 Credit Suisse Currency Put Option Expiring November 2014 Strike 107.3 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2016 UBS 90 Day Euro Future Expiring March 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring September 2015 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.625 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.75 UBS Euro Bund Future Expiring December 2014 UBS Euro Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS Euro-BOBL Future Expiring December 2014 UBS Euro-BTP Bond Future Expiring December 2014 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 97.75 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 98.25 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014 Renteswap –0,57% (–0,13%) Citigroup Interest Rate Swap Receive 4.145% Pay NZD BKBM-BBA 12/05/2017 Citigroup Interest Rate Swap Receive AUD BBSW-BBA Pay 3.055% 09/05/2017 Citigroup Interest Rate Swap Receive JPY Libor-BBA Pay 0.75125% 28/01/2023


(73)

(0,03)

57

0,02

(276)

(0,10)

228

0,09

(282)

(0,11)

369

0,14

(369)

(0,14)

13

0,01

19

0,01

63

0,02

(87)

(0,03)

(70)

(0,02)

215

0,08

143

0,05

(4)

–

8

–

45

0,02

(444)

(0,17)

(2)

–

36

0,01

(2)

–

2

–

(316)

(0,12)

170

0,06

193

0,07

(266)

(0,10)

(22)

(0,01)



Deelname

Belegging


Waarde £000

DERIVATEN –2,16% (–2,22%) (vervolg) JPY 1.398.800.000

GBP

3.400.000

GBP

3.800.000

Citigroup Interest Rate Swap Receive JPY Libor-BBA Pay 1.74875% 28/06/2033 Lloyds Interest Rate Swap Receive GBP Libor-BBA Pay 3.225% 04/11/2044 Lloyds Interest Rate Swap Receive GBP Libor-BBA Pay 3.285% 24/04/2044 Totaal derivaten

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (8,68%) Netto-activa

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES (626)

(0,24)

(338)

(0,13)

(425)

(0,16)

(5.719)

(2,16)

251.254

94,95

13.351

5,05

264.605

100,00

UBS 90 Day Euro Future Expiring March 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring September 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2016 UBS Euro-BTP Bond Future Expiring December 2014 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS Euro-BOBL Future Expiring December 2014 UBS Euro Bund Future Expiring December 2014 UBS Euro Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 98.25 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 97.75 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.75 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.625 Citigroup Currency Put Option Expiring October 2014 Strike 175 Citigroup Currency Put Option Expiring October 2014 Strike 175 Credit Suisse Currency Call Option Expiring November 2014 Strike 1.28 Credit Suisse Currency Put Option Expiring November 2014 Strike 107.3

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten

% van Belegging 206.267 82,10 50.706 20,18 (5.719) (2,28)


251.254

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AAA Aaa AA+ Aa1 Aa1u AA– A+ A A– BBB+ BBB Baa2 BBB– Baa3 BB+ Ba1 Niet geclassificeerd Totaal obligaties Derivaten

11.417 2.750 9.284 15.864 12.994 37.379 15.052 47.575 37.048 10.936 20.717 5.474 2.730 278 10.806 9.613 7.056 256.973 (5.719)


251.254

Totale blootstelling Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente.

35

(135.866) 135.585 135.265 (134.205) (18.631) (57.509) (5.132) 11.624 (15.557) 8.313 19.747 (349) 248 (21) 3 219 5 (73) (123) (56.457)


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

LUXEMBURG 1,69% (2,63%)

CANADA 2,91% (2,10%) EUR

1.200.000

BBB 2,91% (2,10%) Glencore Canada Financial 6.25% 27/05/2015 Totaal Canada

EUR 974 974

500.000

EUR

1.400.000

700.000

2,91 2,91

KAAIMANEILANDEN 4,80% (0,00%) EUR

1,69

883

2,64

422

1,26

818

2,44

861

2,57

BBB+ 3,96% (0,00%) Deutsche Telekom International Finance 6% 20/01/2017

1.323

3,96

BBB– 6,53% (4,47%) Petrobras Global Finance 3.25% 17/03/2017 Koninklijke KPN 6.5% 15/01/2016

915 1.267

2,74 3,79

4,80

Totaal Mexico

USD

820.000

NEDERLAND 19,30% (16,47%) AA– 0,00% (2,90%) –

–

A+ 0,00% (1,79%)

–

–

EUR

500.000

EUR

1.000.000

EUR

1.000.000

DENEMARKEN 2,48% (1,76%) A 2,48% (1,76%) Danske Bank 3.875% 18/05/2016

829

2,48

Totaal Denemarken

829

2,48

DOMINICAANSE REPUBLIEK 0,00% (0,75%) B+ 0,00% (0,75%) Totaal Dominicaanse Republiek

EUR –

A 1,18% (0,00%) 500.000 *Credit Agricole FRN 28/03/2016 Totaal Frankrijk

395

1,18

395

1,18

AAA 0,00% (1,42%)

1.450.000

EUR

1.500.000

EUR

1.000.000

–

–

–

NZD

–

1.800.000

ITALIË 8,91% (2,07%)

Niet geclassificeerd 2,96% (0,00%) Banca Monte dei Paschi di Siena 3.5% 20/03/2017 Totaal Italië

2,54 19,30

Aa+ 2,93% (0,00%) New Zealand Government Bond 5.5% 15/04/2023

980

2,93

Totaal Nieuw-Zeeland

980

2,93

625 1.139 1.764

1,87 3,40 5,27

NIEUW-ZEELAND 2,93% (0,00%)

BB+ 0,00% (1,60%)

BBB+ 0,00% (2,07%) Baa2u 5,95% (0,00%) Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.75% 01/09/2017

849 6.455

Heineken 4.625% 10/10/2016 Totaal Nederland

INDONESIË 0,00% (1,60%) Totaal Indonesië

USD

A 6,27% (7,31%) Airbus Group Finance 4.625% 12/08/2016 KBC Internationale Financieringsmaatschappij 4.375% 26/10/2015 KBC Internationale Financieringsmaatschappij 4.5% 27/03/2017

Niet geclassificeerd 2,54% (0,00%)

DUITSLAND 0,00% (1,42%) Totaal Duitsland

1.500.000

–

FRANKRIJK 1,18% (0,00%)

1.200.000

565

3,57

1.607

Totaal Tsjechië

EUR

0,95

1.195

384.000

1,23

A– 0,00% (1,92%)

2.300.000

318

Totaal Kaaimaneilanden

412

EUR

TSJECHIË 0,00% (1,92%)

EUR

1,69 1,69

BBB+ 2,64% (3,93%) Mexico Government International Bond 2.75% 22/04/2023 Petroleos Mexicanos 5.75% 01/03/2018

Totaal Chili

EUR

567 567

MEXICO 2,64% (3,93%)

AA– 0,00% (0,62%)

1.000.000

BBB 1,69% (2,63%) Glencore Finance Europe 7.125% 23/04/2015 Totaal Luxemburg

A– 4,80% (0,00%) Hutchison Whampoa Europe Finance 2.5% 06/06/2017 Hutchison Whampoa Finance 4.75% 14/11/2016

CHILI 0,00% (0,62%)

EUR

Belegging


NOORWEGEN 5,27% (5,11%) Aaa 0,00% (0,69%) 1.989

5,95 USD USD

992

2,96

2.981

8,91

36

1.000.000 1.825.000

BB+ 5,27% (4,42%) Eksportfinans 3% 17/11/2014 Eksportfinans 2% 15/09/2015 Totaal Noorwegen


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

PERU 0,37% (0,00%) USD

200.000

TURKIJE 0,53% (0,34%)

BBB+ 0,37% (0,00%) Financiera de Desarrollo 3.25% 15/07/2019

125

0,37

Totaal Peru

125

0,37

BBB 0,00% (0,34%)

USD

PORTUGAL 3,38% (3,53%) EUR

EUR

780.000

470.000

Ba1 2,18% (0,00%) Portugal Government International Bond 5.65% 15/02/2024

270.000

Baa3 0,53% (0,00%) Coca-Cola Icecek 4.75% 01/10/2018

178

0,53

Totaal Turkije

178

0,53

292

0,87

BBB+ 3,29% (0,00%) Royal Bank of Scotland Group 1.5% 28/11/2016

1.102

3,29

BBB 3,85% (2,78%) Anglo American 5.875% 17/04/2015

1.289

3,85

Niet geclassificeerd 2,08% (0,00%) United Kingdom Gilt 3.5% 29/12/2049 Totaal Verenigd Koninkrijk

694 3.377

2,08 10,09

664

1,99

1.269 871 1.073 3.877

3,79 2,60 3,21 11,59

(33)

(0,10)

(393)

(1,17)

(70)

(0,21)

(92)

(0,27)

20

0,06

(28)

(0,08)

(15)

(0,04)

VERENIGD KONINKRIJK 10,09% (19,12%) 728

EUR

2,18

350.000

AAA 0,87% (0,00%) Bradford & Bingley 4.25% 04/05/2016

Ba3 0,00% (3,53%)

AA+ 0,00% (1,84%)

Niet geclassificeerd 1,20% (0,00%) Portugal Government International Bond 3.85% 15/04/2021

Aa1 0,00% (10,35%)

Totaal Portugal

401

1,20

1.129

3,38

A 0,00% (4,15%)

EUR

REPUBLIEK IERLAND 1,18% (2,10%)

1.375.000

AA+ 0,00% (2,10%)

EUR

Belegging

A 1,18% (0,00%) 500.000 *Caterpillar International Finance FRN 23/05/2016 Totaal Republiek Ierland


394

1,18

394

1,18

EUR

1.600.000

GBP

760.000

SLOVENIË 2,21% (1,52%) EUR

920.000

VERENIGDE STATEN 11,59% (14,63%)

A– 2,21% (1,52%) Slovenia Government Bond 1.75% 09/10/2017

739

2,21

Totaal Slovenië

739

2,21

ZUID-KOREA 5,40% (7,63%) USD

1.245.000

EUR

770.000

USD

275.000

USD

286.000

A+ 5,40% (7,63%) Export-Import Bank of Korea 5.13% 16/03/2015 Export-Import Bank of Korea 4.625% 20/02/2017 Export-Import Bank of Korea 2.88% 17/09/2018 Korea Midland Power 2.75% 11/02/2019 Totaal Zuid-Korea

790

2,36

658

1,97

177

0,53

181

0,54

1.806

5,40

625.000

EUR

1.000.000

BBB 3,77% (0,00%) Instituto de Credito Oficial 5% 14/11/2016 Instituto de Credito Oficial 5% 05/07/2016

419

1,25

843

2,52

BBB– 0,00% (3,01%) Totaal Spanje

1.262

500.000

EUR AUD USD

1.600.000 1.500.000 1.600.000

EUR

700.000

EUR

8.300.000

USD

6.500.000

JPY

198.228.000

NZD

8.300.000

AUD

7.600.000

GBP

120.000

3,77

ZWEDEN 1,20% (0,00%) EUR

1.200.000

A– 1,20% (0,00%) Scania CV 0% 23/03/2016

400

1,20

Totaal Zweden

400

1,20

AA– 1,99% (1,35%) Toyota Motor Credit 5.54% 18/12/2014 A– 9,60% (13,28%) Goldman Sachs Group 4% 02/02/2015 Morgan Stanley 7.63% 03/03/2016 Morgan Stanley 4.75% 22/03/2017 Totaal Verenigde Staten

DERIVATEN –2,45% (–2,75%)

SPANJE 3,77% (3,01%) USD

AUD

37

Credit default swaps –1,48% (–2,66%) Barclays Itraxx Crossover Credit Default Index Buy Protection 20/12/2019 Goldman Sachs Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Buy Protection 20/12/2019 HSBC Japan Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2016 Renteswap –0,54% (–0,13%) Barclays Interest Rate Swap Receive JPY Libor-BBA Pay 1.76625% 07/06/2033 Citigroup Interest Rate Swap Receive 4.145% Pay NZD BKBMBBA 12/05/2017 Citigroup Interest Rate Swap Receive AUD BBSW-BBA Pay 3.055% 09/05/2017 HSBC Interest Rate Swap Receive GBP Libor-BBA Pay 3.34250% 10/01/2044



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN –2,45% (–2,75%) (vervolg) GBP

710.000

GBP

4.260.000

GBP

(4.260.000)

EUR

8.500.000

USD

13.500.000

USD

108

USD

(108)

AUD

(108)

USD

108

EUR

40

EUR

(94)

EUR EUR USD EUR JPY USD USD EUR USD

94 12 (17) (6) (23) (254) 254 (8) 11

Lloyds Interest Rate Swap Receive GBP Libor-BBA Pay 3.225% 11/04/2044 Futures en opties –0,08% (–0,03%) Citigroup Currency Put Option Expiring October 2014 Strike 175 Citigroup Currency Put Option Expiring October 2014 Strike 175 Credit Suisse Currency Call Option Expiring November 2014 Strike 1.28 Credit Suisse Currency Put Option Expiring November 2014 Strike 107.3 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2016 UBS 90 Day Euro Future Expiring March 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring September 2015 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.625 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.75 UBS Euro Bund Future Expiring December 2014 UBS Euro Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS Euro-BOBL Future Expiring December 2014 UBS Euro-BTP Bond Future Expiring December 2014 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 97.75 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 98.25 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014 Valutatermijncontracten –0,35% (0,07%) Verkopen GBP 886.497 Aankopen EUR 1.120.028 Verkopen USD 13.555.395 Aankopen EUR 10.610.794 Verkopen USD 128.831 Aankopen EUR 100.845 Verkopen GBP 934.399 Aankopen JPY 161.025.179 Verkopen USD 5.640.192 Aankopen JPY 602.749.669 Verkopen USD 2.996.539 Aankopen NOK 19.719.530 Verkopen AUD 10.895.991 Aankopen USD 9.532.947 Verkopen CAD 41.953 Aankopen USD 37.208

(70)

Verkopen CHF 4.733.432 Aankopen USD 5.014.028 Verkopen MXN 43.718 Aankopen USD 3.227 Verkopen NZD 8.357.604 Aankopen USD 6.628.835 Verkopen JPY 428.854.718 Aankopen USD 4.024.020 Verkopen USD 3.018.810 Aankopen CNY 18.535.492 Verkopen JPY 429.768.474 Aankopen MXN 54.498.342 Verkopen JPY 321.707.617 Aankopen USD 3.018.810 Verkopen USD 2.092.770 Aankopen CNY 12.850.775 Verkopen USD 2.013.133 Aankopen MXN 27.247.554 Verkopen USD 225.463 Aankopen MXN 3.050.000 Verkopen USD 131.800 Aankopen NOK 865.000 Verkopen AUD 320.000 Aankopen USD 281.663 Verkopen CHF 195.000 Aankopen USD 205.966 Verkopen GBP 95.000 Aankopen USD 153.448 Verkopen JPY 15.500.000 Aankopen USD 145.244 Verkopen JPY 223.335.924 Aankopen USD 2.092.790 Verkopen NZD 2.526.739 Aankopen USD 2.012.601 Verkopen NZD 430.000 Aankopen USD 342.907 Verkopen CHF 1.979.810 Aankopen USD 2.082.772 Verkopen USD 2.082.535 Aankopen MXN 28.250.001 Verkopen AUD 2.372.453 Aankopen USD 2.080.321 Verkopen GBP 489.212 Aankopen EUR 620.000 Verkopen USD 160.679 Aankopen CNY 987.742 Verkopen USD 860.472 Aankopen EUR 679.960 Verkopen USD 113.586 Aankopen MXN 1.541.152 Verkopen AUD 154.008 Aankopen USD 135.031 Verkopen CHF 154.491 Aankopen USD 162.070 Verkopen GBP 294.196 Aankopen USD 472.167 Verkopen JPY 19.873.104 Aankopen USD 183.774 Verkopen NZD 348.186 Aankopen USD 272.716

(0,21)

42

0,13

(42)

(0,13)

2

–

3

0,01

6

0,02

(9)

(0,03)

(8)

(0,02)

24

0,07

17

0,05

(1)

–

1

–

5

0,02

(52)

(0,15)

–

–

2

0,01

(1)

–

1

–

(37)

(0,11)

18

0,05

(6)

(0,02)

(127)

(0,38)

(1)

–

(33)

(0,10)

(149)

(0,45)

(43)

(0,13)

(50)

(0,15)

–

–

Belegging

38


48

0,14

–

–

35

0,11

113

0,34

(2)

(0,01)

128

0,38

85

0,25

(1)

–

9

0,03

1

–

(2)

(0,01)

–

–

2

–

1

–

4

0,01

57

0,17

16

0,05

3

0,01

11

0,03

12

0,04

(8)

(0,02)

(2)

–

–

–

(3)

(0,01)

–

–

(1)

–

1

–

1

–

3

0,01

(1)

–



Deelname

Belegging


Waarde £000

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE

DERIVATEN –2,45% (–2,75%) (vervolg) Verkopen USD 115.713 Aankopen CNY 710.711 Verkopen USD 185.039 Aankopen MXN 2.510.920 Verkopen USD 124.339 Aankopen NOK 822.117 Verkopen AUD 206.145 Aankopen USD 181.220 Verkopen CHF 141.028 Aankopen USD 148.665 Verkopen EUR 76.598 Aankopen USD 97.355 Verkopen JPY 12.694.886 Aankopen USD 117.84 Verkopen NZD 205.082 Aankopen USD 161.349 Verkopen EUR 9.504 Aankopen CHF 11.459 Verkopen EUR 273.543 Aankopen USD 347.701 Verkopen USD 14 Aankopen EUR 11 Verkopen USD 5.417.797 Aankopen AUD 6.139.487 Verkopen USD 5.405.381 Aankopen EUR 4.255.89 Verkopen USD 6.485.112 Aankopen JPY 700.676.303 Verkopen USD 2.698.324 Aankopen NZD 3.422.913 Verkopen USD 1.619.367 Aankopen NZD 2.053.564 Verkopen CNY 33.089.319 Aankopen USD 5.391.335 Verkopen USD 4.321.484 Aankopen JPY 465.634.715 Verkopen EUR 62 Aankopen USD 79 Verkopen JPY 405.131.250 Aankopen USD 3.750.000 Verkopen NZD 4.085.771 Aankopen AUD 3.652.148 Verkopen EUR 74 Aankopen USD 94 Verkopen NZD 1.967.225 Aankopen EUR 1.215.946 Verkopen USD 2.151.732 Aankopen MXN 29.065.159 Verkopen AUD 9.183.235 Aankopen USD 8.047.017 Verkopen JPY 235.221.600 Aankopen USD 2.153.287 Verkopen NZD 6.903.744 Aankopen USD 5.373.045 Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (10,49%) Netto-activa

% van beleggingen

–

–

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten

29.933 789 (821)

100,11 2,64 (2,75)

1

–


29.901

100,00

(1)

–

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING

–

–

1

–

1

–

3

0,01

–

–

–

–

2

0,01

–

–

–

–

(31)

(0,09)

(129)

(0,39)

(4)

(0,01)

(3)

(0,01)

5

0,01

(93)

(0,28)

–

–

75

0,22

6

0,02

–

–

(11)

(0,03)

7

0,02

(34)

(0,10)

28

0,08

(35)

(0,10)

(821)

(2,45)

29.901

89,38

3.551

10,62

33.452

100,00

AAA AA+ AA– A+ A A– BBB+ BBB Baa2u BBB– Baa3 BB+ Ba1 Niet geclassificeerd Derivaten Totale waarde van de beleggingen

Waarde £000 292 980 664 1.806 3.719 5.959 3.433 4.092 1.989 2.182 178 1.764 728 2.936 (821) 29.901

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES Citigroup Currency Put Option Expiring October 2014 Strike 175 Citigroup Currency Put Option Expiring October 2014 Strike 175 Credit Suisse Currency Call Option Expiring November 2014 Strike 1.28 Credit Suisse Currency Put Option Expiring November 2014 Strike 107.3 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2016 UBS 90 Day Euro Future Expiring March 2015 UBS 90 Day Euro Future Expiring September 2015 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.625 UBS Euribor 3 Month Put Option Expiring December 2014 Strike 99.75 UBS Euro Bund Future Expiring December 2014 UBS Euro Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS Euro-BOBL Future Expiring December 2014 UBS Euro-BTP Bond Future Expiring December 2014 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 97.75 UBS IMM Euro Futures Put Option Expiring December 2014 Strike 98.25 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring December 2014 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014 Totale blootstelling Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente.

39

Waarde £000 25 1 (9) (15) 16.734 (16.565) (16.827) 16.773 2.423 – (2) 1.423 (1.945) (604) (2.354) 125 (176) (6.572) 1.076 (6.489)


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BELGIË 8,86% (6,25%) 50.000

Drank 4,68% (0,00%) Anheuser-Busch InBev

59.401

Farmacie & biotechnologie 4,18% (3,51%) UCB

3.417

4,68

3.053

4,18

6.470

8,86

Banken 0,00% (2,74%) Totaal België

11.945 10.174

Auto’s & onderdelen 2,82% (2,80%) Bayerische Motoren Werke Continental

801 1.257

47.928

Media 1,66% (2,30%) ProSiebenSat.1 Media

1.212

1,66

Totaal Duitsland

9.766

13,38

–

–

–

–

–

–

70.000

Lucht- en ruimtevaart & defensie 3,57% (1,01%) Airbus Group 2.607

3,57

73.025

Banken 0,89% (2,65%) ING Groep

652

0,89

25.000

Technologiehardware en -uitrusting 2,13% (0,00%) ASML 1.550

2,13

4.809

6,59

Banken 1,75% (1,60%) DnB NOR Bank

1.275

1,75

Totaal Noorwegen

1.275

1,75

–

–

–

–

3.150 2.987

4,32 4,09

6.137

8,41

Banken 0,00% (1,30%) Totaal Griekenland

Media 2,90% (2,38%) Entertainment One

2.121

2,90

Totaal Canada

2.121

2,90

Farmacie & biotechnologie 4,78% (2,94%) H Lundbeck Novo Nordisk

411 3.077

0,56 4,22

Persoonlijke goederen 5,61% (3,10%) Pandora

4.092

5,61

Totaal Denemarken

7.580

10,39

ISRAËL 0,00% (1,88%) Financiële diensten 0,00% (1,88%) Totaal Israël

DENEMARKEN 10,39% (6,04%) 30.000 107.713

77.256

ITALIË 0,00% (6,33%) Banken 0,00% (6,33%) Totaal Italië

NEDERLAND 6,59% (3,66%)

FINLAND 0,00% (1,77%) Industriële engineering 0,00% (1,77%) –

Totaal Finland

–

FRANKRIJK 23,64% (19,81%)

Totaal Nederland

Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,00% (1,76%)

NOORWEGEN 1,75% (2,42%)

Algemene industrie 0,00% (3,00%)

472.351

Industrieel transport 5,11% (3,77%) Groupe Eurotunnel

Media 0,00% (0,82%) 3.727

5,11

110.548

Auto’s & onderdelen 0,00% (3,75%)

31.232

50.000 200.000

Persoonlijke goederen 4,19% (0,00%) L’Oreal Media 7,15% (1,99%) Publicis Groupe Vivendi

REPUBLIEK IERLAND 0,00% (4,15%) 3.058

Banken 0,00% (4,15%)

4,19

Totaal Republiek Ierland 2.171 3.053

2,97 4,18

24.380

Software en computerdiensten 4,63% (5,54%) Iliad 3.377

4,63

30.000

Technologiehardware en -uitrusting 2,56% (0,00%) Ingenico 1.864

2,56

17.250

23,64

4.464 2.032

6,12 2,78

Totaal Frankrijk

SPANJE 0,00% (6,04%) Ondersteunende diensten 0,00% (1,29%) Banken 0,00% (4,75%) Totaal Spanje

ZWEDEN 8,41% (5,53%) 393.134 100.000

DUITSLAND 13,38% (8,88%) 50.000 66.981

Chemie 8,90% (3,78%) Bayer Brenntag

1,10 1,72

GRIEKENLAND 0,00% (1,30%)

CANADA 2,90% (2,38%) 674.262

Belegging


Banken 8,41% (4,49%) Nordea Bank Svenska Handelsbanken Financiële diensten 0,00% (1,04%) Totaal Zweden

40


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


ZWITSERLAND 8,07% (6,33%) Ondersteunende diensten 0,00% (6,33%)

69.726

250.000

Voedselproducenten 4,36% (0,00%) Nestle

3.183

4,36

Banken 3,71% (0,00%) UBS

2.703

3,71

Totaal Zwitserland

5.886

8,07

919 1.031

1,26 1,41

VERENIGD KONINKRIJK 15,73 % (16,89%) 88.145 300.000

Ondersteunende diensten 2,67% (4,76%) Ashtead Group Howden Joinery Group

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (1,76%)

119.435

90.000


3.024

4,14

Farmacie & biotechnologie 5,61% (0,00%) AstraZeneca

4.090

5,61

1.147

1,57

Algemene detailhandel 0,00% (1,45%) Reizen en vrije tijd 0,00% (1,60%) Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (3,47%) Mobiele telecommunicatie 0,00% (1,81%)

155.160

Levensverzekeringen 1,57% (2,04%) St James’s Place

62.452

Financiële diensten 1,74% (0,00%) London Stock Exchange Group Totaal Verenigd Koninkrijk


1.267

1,74

11.478

15,73

72.772

99,72

201

0,28

72.973

100,00

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes.

41


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

ITALIË 2,07% (5,95%)

BELGIË 6,77% (6,82%) Chemie 0,00% (1,52%)

262.935

79.111

Industrieel transport 2,85% (2,82%) bpost

24.362


1.665

3,92

Totaal België

2.879

6,77

1.214

473

1,11

473

1,11

Industriële engineering 2,20% (3,01%) Kone

–

100.243

82.523

3,09

23.920

Elektriciteit 0,69% (0,00%) Endesa

935

2,20

17.032

Financiële diensten 0,96% (0,00%) Bolsas y Mercados Espanoles

2.248

651

5,29

17.950 18.534

12.658

Auto’s & onderdelen 2,00% (0,00%) Bayerische Motoren Werke

183.943 45.944

1,53

1.278

3,01

293

0,69

410

0,96 4,66

1.474 1.372

3,47 3,22

Tabak 2,82% (3,04%) Swedish Match

1.199

2,82

Totaal Zweden

4.045

9,51

Banken 6,69% (4,87%) Nordea Bank Svenska Handelsbanken Industriële engineering 0,00% (2,91%)

651

1,53

58.987

991 1.655

848


2,33 3,89

1.238

Chemie 3,03% (6,34%) Givaudan

1.290

3,03

83.023

Banken 2,11% (0,00%) UBS

898

2,11

Farmacie & biotechnologie 10,81% (2,75%) Novartis Roche

2.317 2.279

5,45 5,36


2.184

5,14

8.968

21,09

2,00

Mobiele telecommunicatie 0,00% (2,05%)

14.694

Zonder levensverzekering 3,43% (2,52%) Allianz

1.460

3,43

39.886 12.223

49.622


1.255

2,95

47.843

71.545

Industrieel transport 3,29% (3,30%) Deutsche Post

1.397

3,29

7.606

17,89

Ondersteunende diensten 0,00% (1,47%) Totaal Zwitserland

Persoonlijke goederen 0,00% (1,32%) Ondersteunende diensten 0,00% (2,88%) Totaal Duitsland

–

ZWEDEN 9,51% (10,82%)

DUITSLAND 17,89% (23,53%) Chemie 6,22% (8,48%) BASF Bayer

–

1.981

Totaal Spanje

Ondersteunende diensten 0,00% (2,92%) Totaal Frankrijk

Bouw en materialen 3,01% (1,98%) Ferrovial

1.313

FRANKRIJK 1,53% (4,19%) Industrieel transport 1,53% (1,27%) Groupe Eurotunnel

3,08

SPANJE 4,66% (1,98%)

–

Vrijetijdsgoederen 0,00% (1,65%) Totaal Finland

3,08

1.309

Totaal Noorwegen

FINLAND 5,29% (6,53%)

34.961

1.309

Totaal Nederland

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,00% (1,60%)

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (1,67%)

Zonder levensverzekering 3,09% (1,87%) Sampo

Media 3,08% (4,96%) Reed Elsevier

NOORWEGEN 0,00% (1,60%)

DENEMARKEN 0,00% (1,67%)

43.658

2,07

NEDERLAND 3,08% (4,96%) 90.962

Totaal Bermuda

2,07

879

Totaal Italië

Zonder levensverzekering 1,11% (0,92%) Catlin Group

Totaal Denemarken

Gas, water en multinutsbedrijven 2,07% (3,08%) Snam Rete Gas 879 Reizen en vrije tijd 0,00% (2,87%)

2,85

BERMUDA 1,11% (0,92%) 88.489

Belegging


42


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


VERENIGD KONINKRIJK 27,53% (15,00%) Olie- en gasproducenten 4,53% (0,00%) Royal Dutch Shell ‘A’ Shares

1.928

4,53

390.732


1.429

3,36

191.611

Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,06% (0,00%) BAE Systems 876

2,06

38.319 120.833


1.742 1.712

4,10 4,03

137.328

Zonder levensverzekering 1,48% (3,35%) Amlin

631

1,48

Media 2,09% (3,17%) Pearson

887

2,09

1.063

2,50

85.831

76.228

460.346

Levensverzekeringen 2,50% (0,00%) Legal & General Group

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (0,63%)

56.752

Persoonlijke goederen 3,38% (3,49%) Unilever Totaal Verenigd Koninkrijk

Totale waarde van de beleggingen Andere netto-(verplichtingen)/activa (0,44%) Netto-activa

1.437

3,38

11.705

27,53

42.744

100,53

(227)

(0,53)

42.517

100,00


43


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BERMUDA 0,79% (0,00%) 396.854

Bouw en materialen 0,00% (0,65%)

Financiële diensten 0,79% (0,00%) Markit

6.121

0,79

Totaal Bermuda

6.121

0,79

Auto’s & onderdelen 0,00% (1,17%)

CANADA 2,33% (3,73%) 394.550

90.400

206.200

Olie- en gasproducenten 1,11% (1,92%) Suncor Energy Chemie 0,42% (1,81%) Methlanex

8.671

0,42

Software en computerdiensten 0,80% (0,00%) Catamaran 6.194

0,80

Totaal Canada

2,33

18.111

1,11 1,01

158.200

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,50% (0,00%) Whole Foods Market 3.875

0,50

82.900 94.710

Chemie 0,00% (1,37%)

Reizen en vrije tijd 0,70% (1,12%) Copa Holdings Class A

5.448

0,70

Totaal Panama

5.448

0,70

REPUBLIEK IERLAND 2,92% (3,04%)

Elektriciteit 1,06% (0,00%) Consolidated Edison DTE Energy

3.328 4.906

0,43 0,63

907.818 673.385

Banken 4,49% (6,10%) Bank of America JPMorgan Chase

9.763 25.261

1,25 3,24

162.754 66.216 22.316 25.200

Software en computerdiensten 5,33% (5,97%) Facebook 7.620 Google Class A 23.435 Google 7.760 International Business Machines 2.616

0,98 3,01 1,00 0,34

291.044

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,27% (1,19%) Halliburton 9.914

1,27

6.996

0,90

–

PANAMA 0,70% (1,12%) 76.557

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,12% (2,52%) Express Scripts 8.663 Thermo Fisher Scientific 7.845

Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (1,27%)

NEDERLAND 0,00% (1,37%)

–

181.534 106.531 1,11

3.246

Totaal Nederland

Belegging


244.700

Algemene industrie 1,32% (1,18%) Eaton

10.318

1,32

267.500

Drank 0,90% (2,44%) Coca-Cola

320.174

Industriële engineering 1,60% (1,86%) Ingersoll-Rand

12.491

1,60

Totaal Republiek Ierland

22.809

2,92

426.300 167.200

Farmacie & biotechnologie 3,54% (1,57%) Bristol-Myers Squibb Vertex Pharmaceuticals

15.882 11.710

2,04 1,50

48.961 296.992 303.600

Algemene detailhandel 4,83% (3,44%) Amazon.com eBay Home Depot

9.252 9.670 18.706

1,19 1,24 2,40

161.121

Gas, water en multinutsbedrijven 1,08% (0,00%) Duke Energy 8.377

1,08

180.800

Zonder levensverzekering 2,05% (0,00%) Berkshire Hathaway

15.929

2,05

187.500 149.800 488.972 287.100 339.200 143.987 74.600 94.098 114.800

Technologiehardware en -uitrusting 8,69% (6,18%) Altera 3.969 Analog Devices 4.449 Apple 33.050 Applied Materials 3.871 Hewlett-Packard 7.570 Lam Research 6.918 Linear Technology 1.947 Texas Instruments 2.825 Xilinx 3.134

0,51 0,57 4,24 0,50 0,97 0,89 0,25 0,36 0,40

751.600

Voedselproducenten 2,14% (1,79%) Mondelez International

2,14

ZWITSERLAND 0,42% (1,24%) 123.431

Ondersteunende diensten 0,42% (1,24%) Tyco International

3.293

0,42

Totaal Zwitserland

3.293

0,42

VERENIGD KONINKRIJK 2,15% (2,84%) Auto’s & onderdelen 0,00% (1,63%)

147.600

Zonder levensverzekering 1,00% (0,00%) Aon

311.300

Media 1,15% (1,21%) Liberty Global A Shares Totaal Verenigd Koninkrijk

7.752

1,00

8.944

1,15

16.696

2,15

6.561 3.553

0,84 0,46

10.677

1,37

VERENIGDE STATEN 65,52% (65,05%) 341.800 60.978

Olie- en gasproducenten 1,30% (6,02%) Cabot Oil & Gas EOG Resources

154.785

Chemie 1,37% (1,50%) Airgas

44

16.693


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGDE STATEN 65,52% (65,05%) (vervolg) 107.760 181.600 179.800 178.300 411.234

Media 4,70% (2,74%) Charter Communications Discovery Communications Discovery Communications ‘A’ Shares Time Warner Twenty-First Century Fox

10.508 4.123 4.082 8.969 8.980

1,35 0,53 0,52 1,15 1,15

126.200

Elektronische en elektrische apparatuur 0,51% (0,00%) Amphenol 3.946

0,51

86.500 76.952 294.100

Huishoudelijke goederen en woningbouw 3,22% (3,86%) Lennar 2.369 Mohawk Industries 6.597 Procter & Gamble 16.155

0,30 0,85 2,07

168.200 13.098 265.581

Reizen en vrije tijd 2,86% (7,91%) McDonald’s Priceline Group Sabre

9.920 9.482 2.856

1,27 1,22 0,37

391.600

Vrijetijdsgoederen 1,27% (0,00%) Electronic Arts

9.858

1,27

122.000

Industrieel transport 1,14% (0,00%) Union Pacific

8.866

1,14

157.600

Persoonlijke goederen 1,18% (0,71%) NIKE

9.257

1,18

292.300 115.384 398.760 144.757

Financiële diensten 7,99% (6,21%) CME Group Discover Financial Services MasterCard Class A Visa ‘A’ Shares

15.056 4.580 20.928 21.660

1,93 0,59 2,69 2,78

Ondersteunende diensten 0,00% (0,66%) Tabak 1,98% (0,00%) Philip Morris International Totaal Verenigde Staten

15.427

1,98

510.344

65,52

(943)

(0,12)

(18)

–

8

–

–

–

1

–

DERIVATEN 0,90% (0,20%) Valutatermijncontracten –0,12% (0,00%) Verkopen USD 151.896.934 Aankopen EUR 119.500.193 JP Morgan Verkopen USD 3.042.789 Aankopen EUR 2.395.397 JP Morgan Verkopen EUR 1.467.756 Aankopen USD 1.860.594 JP Morgan Verkopen EUR 83 Aankopen USD 104 JP Morgan Verkopen EUR 133.928 Aankopen USD 170.537 JP Morgan

Portefeuilleswaps 1,02% (0,20%) Merril Lynch Portfolio Swap

7.966

1,02

Totaal derivaten

7.014

0,90


589.836

75,73


189.073

24,27

Netto-activa

778.909

100,00


Levensverzekeringen 0,00% (1,15%)

276.400

Belegging

45



Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BERMUDA 3,96% (2,90%)

CHINA 37,69% (30,61%)

Bosbouw– en papierindustrie 0,00% (0,79%)

322.855

1.487.000 3.130.000

910.000

Industrieel transport 0,28% (0,65%) COSCO Pacific Farmacie & biotechnologie 3,04% (1,46%) Luye Pharma Group Sihuan Pharmaceutical Holdings Group

266

1.333 1.566

0,28

460.000

1,40 1,64

2.323.000

Technologiehardware en -uitrusting 0,64% (0,00%) PAX Global Technology 609

0,64

Totaal Bermuda

3,96

3.774

5.092.000 4.400.000

1.305.000

BRITSE MAAGDENEILANDEN 1,05% (2,73%) 67.962

Elektronische en elektrische apparatuur 1,05% (2,73%) Hollysys Automation Technologies 1.005

1,05

Totaal Britse Maagdeneilanden

1,05

1.005

303.000

KAAIMANEILANDEN 23,49% (36,84%) 5.093.000

500.000

Alternatieve energie 1,13% (1,32%) GCL-Poly Energy Holdings Bouw en materialen 0,51% (1,48%) China State Construction International Holdings

1.075

1,13

483

0,51

Voedselproducenten 1,12% (4,64%) China Mengniu Dairy

2.749 3.439

2,88 3,61

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,63% (1,55%) China Oilfield Services 600

0,63

Bouw en materialen 1,05% (0,54%) Beijing Urban Construction Design & Development Group

1,05

1.003

Elektronische en elektrische apparatuur 1,38% (0,88%) Sunny Optical Technology Group 1.316

1,38

Industriële engineering 0,85% (1,28%) Zhuzhou CSR Times Electric

808

0,85

3.561.000

Industrieel transport 1,85% (0,00%) Sinotrans

1.762

1,85

1.840.799 466.000 557.150

Auto’s & onderdelen 2,99% (2,90%) AviChina Industry & Technology Dongfeng Motor Group Great Wall Motor

874 450 1.524

0,92 0,47 1,60

735

0,77

Elektriciteit 1,71% (1,01%) Huadian Power International Huaneng Power International

545 1.091

0,57 1,14

Banken 12,29% (9,44%) Bank of China China Construction Bank Industrial & Commercial Bank of China

4.644 4.774 2.297

4,87 5,01 2,41

Levensverzekeringen 3,58% (4,79%) China Life Insurance Ping An Insurance Group of China

1.779 1.626

1,87 1,71

54.665 1.066

Olie- en gasproducenten 6,49% (3,69%) China Petroleum & Chemical PetroChina


Industriële engineering 0,00% (1,59%)

389.000

Belegging


1,12

Algemene detailhandel 0,77% (1,44%) New Oriental Education & Technology Group ADR Reizen en vrije tijd 0,00% (0,51%)

Persoonlijke goederen 0,00% (0,86%) Farmacie & biotechnologie 1,07% (1,26%) WuXi PharmaTech Cayman ADR

1.019

1,07

14.053 39.748 1.462.000 16.831

Algemene detailhandel 4,61% (4,93%) Alibaba Group ADR JD.com ADR SA SA International Holdings Vipshop Holdings ADR

866 593 630 2.310

0,91 0,62 0,66 2,42

1.002.000

Media 0,51% (0,00%) Wisdom Holdings Group

482

0,51

952.000 319.000

1.872.000 240.400

Reizen en vrije tijd 2,01% (3,87%) NagaCorp Sands China

983 936

1,03 0,98

406.200 1.980.411

Vastgoedbeleggingen en -diensten 1,40% (0,00%) China Vanke 475 KWG Property 858

0,50 0,90

204.000

Gas, water en multinutsbedrijven 0,86% (2,29%) ENN Energy Holdings 823

0,86

Financiële diensten 2,70% (2,34%) CITIC Securities 'H' Shares Haitong Securities

1.308 1.270

1,37 1,33

566.500

Vastgoedbeleggingen en -diensten 0,80% (2,94%) Shimao Property Holdings 762

841.000 1.185.200

0,80

35.927

37,69

23.400 10.358 858.100

Software en computerdiensten 10,87% (11,66%) 21Vianet Group ADR 290 Baidu (ADS) 1.534 Tencent Holdings 8.546

0,30 1,61 8,96

2.095

2,20

418

0,44

43.239


22.398

1.142.000 1.424.000

15.535.000 10.250.000 5.569.000

Totaal China

HONGKONG 26,28% (19,32%) 2.138.000

23,49

988.000

46

Olie- en gasproducenten 2,20% (1,58%) CNOOC Bouw en materialen 0,44% (1,09%) China Resources Cement Holdings


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

SINGAPORE 0,79% (0,00%)

HONGKONG 26,28% (19,32%) (vervolg) 676.000 272.500

1.486.000

909.000 400.000

1.506.000

Industrieel transport 2,41% (1,71%) China Merchants Holdings International Orient Overseas International

1.335 964

1,40 1,01

Ondersteunende diensten 1,35% (1,79%) China Everbright International

1.291

1,35

1,60 0,40

Farmacie & biotechnologie 0,91% (1,00%) CSPC Pharmaceutical Group

0,91

1.804.000

809.500 1.218.000

Mobiele telecommunicatie 7,81% (0,00%) China Mobile China Unicom Hong Kong

3.402.000 1.292.000

865

1.045.000

427

0,45

6.307 1.139

6,62 1,19

Gas, water en multinutsbedrijven 2,70% (3,12%) Beijing Enterprises Water Group 1.519 Guangdong Investment 1.060

1,59 1,11

Levensverzekeringen 1,34% (1,54%) AIA Group

1.280

1,34

622.000

Vastgoedbeleggingen en -diensten 1,18% (1,58%) China Overseas Land & Investment 1.128

1,18

121.900

Financiële diensten 1,77% (0,00%) Hong Kong Exchanges and Clearing

1,77

1.689

Technologiehardware en -uitrusting 1,72% (1,56%) Lenovo Group 1.637

80.000

26,28

–

–

192

0,20

Bouw en materialen 1,22% (1,55%) J.P. Morgan International Derivatives (Anhui Conch Cement ‘A’ shares P Note)

1.168

1,22

Levensverzekeringen 1,76% (2,05%) J.P. Morgan International Derivatives (Ping An ‘A’ shares P Note)

1.675

1,76

Totaal Luxemburg

3.035

3,18

LUXEMBURG 3,18% (3,84%)

663.100

381.400

517

0,54

Totaal Zwitserland

517

0,54

Technologiehardware en -uitrusting 0,75% (0,82%) MediaTek 711

0,75

Totaal Taiwan

711

0,75

93.179

97,73



Mijnbouw 0,20% (0,24%) J.P. Morgan International Derivatives (Shenhua ‘A’ shares P Note)

Chemie 0,54% (0,00%) Tianhe Chemicals Group

Netto-activa

ITALIË 0,00% (1,41%)

124.300

0,79


1,72

25.055

Totaal Italië

0,79

757


367.400

Totaal Hongkong

757

Totaal Singapore

TAIWAN 0,75% (0,82%)

Banken 0,00% (0,95%)

1.776.000

Ondersteunende diensten 0,79% (0,00%) Sound Global

ZWITSERLAND 0,54% (0,00%) 4.788.000

Huishoudelijke goederen en woningbouw 2,00% (3,40%) Haier Electronics Group 1.523 Vinda International Holdings 378

Reizen en vrije tijd 0,45% (0,00%) China Eastern Airlines

Belegging


47

2.159

2,27

95.338

100,00


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

5.165.000

Industrieel transport 0,87% (0,00%) Sinotrans

528.000

Auto’s & onderdelen 0,17% (0,28%) Dongfeng Motor Group

AUSTRALIË 0,00% (0,89%) Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (0,89%)

BERMUDA 1,02% (0,00%) 3.388.000

Farmacie & biotechnologie 1,02% (0,00%) Luye Pharma Group

3.036

1,02

Totaal Bermuda

3.036

1,02

3.143

1,05

302.648 93.400

Voedselproducenten 2,36% (2,36%) BRF ADR M Dias Branco

4.807 2.235

1,61 0,75

1.409.737

856.600

3.075

1,03

Banken 2,64% (0,00%) Itau Unibanco ADR

7.890

2,64

21.150

7,08

32.104

696.735

Software en computerdiensten 0,45% (0,85%) Mail.ru Group GDR 1.343

0,45

Totaal Britse Maagdeneilanden

0,45

Alternatieve energie 0,76% (0,00%) GCL-Poly Energy Holdings

1.343

2.093.000

384.500

27.081 8.100

21.900 806.200

0,76 749.500

Voedselproducenten 0,89% (1,03%) China Mengniu Dairy

2.644

0,89

3.514.000

Algemene detailhandel 0,59% (0,68%) 58.com ADR Vipshop Holdings ADR

644 1.112

0,22 0,37

933.400 3.954.000

Software en computerdiensten 3,78% (2,73%) Baidu (ADS) 3.243 Tencent Holdings 8.029

1,09 2,69


6,02

17.957

3.313

1,11

Totaal Colombia

3.313

1,11

Banken 1,44% (1,42%) Komercni banka

4.305

1,44

Totaal Tsjechië

4.305

1,44

Banken 0,35% (0,94%) National Bank of Greece

1.046

0,35

Totaal Griekenland

1.046

0,35

Ondersteunende diensten 0,61% (0,00%) China Everbright International

1.818

0,61

Persoonlijke goederen 0,85% (0,94%) Hengan International Group

2.527

0,85

5.840

1,96

Gas, water en multinutsbedrijven 0,96% (0,79%) Guangdong Investment 2.882

0,96

Levensverzekeringen 1,09% (1,00%) AIA Group

3.253

1,09

Technologiehardware en -uitrusting 1,22% (0,73%) Lenovo Group 3.645

1,22

Totaal Hongkong

19.965

6,69

6.364.000

Olie- en gasproducenten 1,15% (1,16%) China Petroleum & Chemical

1.454.000

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,63% (0,85%) China Oilfield Services 1.896

0,63

1.373.000

Elektronische en elektrische apparatuur 0,46% (0,00%) Sunny Optical Technology Group 1.385

0,46

Industriële engineering 0,46% (0,41%) Zhuzhou CSR Times Electric

0,46

3.436

1.378

Mobiele telecommunicatie 1,96% (0,53%) China Mobile

INDIA 6,16% (6,73%)

CHINA 3,74% (2,70%)

516.500

Banken 1,11% (0,00%) Bancolombia ADR

Algemene detailhandel 0,00% (0,40%) 2.285

Industriële engineering 0,00% (0,46%)

965.000

3,74

HONGKONG 6,69% (4,39%)


0,17

GRIEKENLAND 0,35% (0,94%)

BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,45% (0,85%) 86.428

510

TSJECHIË 1,44% (1,42%)

Persoonlijke goederen 1,03% (1,31%) Alpargatas

Totaal Brazilië

0,87

COLOMBIA 1,11% (0,00%) 94.300

Olie- en gasproducenten 1,05% (1,34%) Petroleo Brasileiro ADR

2.555

11.160

Totaal China

BRAZILIË 7,08% (5,01%) 426.199

Belegging


1,15

48

133.203

Bouw en materialen 0,75% (0,00%) Larsen & Toubro

2.241

0,75

647.573

Tabak 0,78% (0,97%) ITC

2.336

0,78

195.414

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,74% (0,69%) Apollo Hospitals Enterprise 2.210

0,74

144.171

Farmacie & biotechnologie 0,67% (0,75%) Lupin

2.003

0,67

71.202 144.553

Banken 2,43% (1,84%) HDFC Bank ADR ICICI Bank ADR

2.258 4.965

0,76 1,67


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

INDIA 6,16% (6,73%) (vervolg) 143.970

PANAMA 0,29% (0,45%)

Software en computerdiensten 0,79% (2,48%) HCL Technologies 2.364

0,79

Totaal India

6,16

18.377

12.182

INDONESIË 1,63% (0,00%) 6.583.300 2.381.800

3.506 1.358

1,17 0,46

Totaal Indonesië

4.864

1,63

2.887.500

LUXEMBURG 1,00% (0,79%) 1,00

Totaal Luxemburg

1,00

2.988

11.269.400

2.059.500

Bouw en materialen 0,91% (0,59%) IJM

2.707

0,91

2.618.400

Mobiele telecommunicatie 1,02% (1,15%) DiGi.Com

3.064

1,02

1.086.700

Elektriciteit 0,92% (1,01%) Tenaga Nasional

2.737

0,92

Totaal Maleisië

8.508

2,85

33.089.300

1.329.454

182.255

MEXICO 8,66% (10,30%)

1.407.900

25.557

3.048 1.313 1.392

1,02 0,44 0,47

Algemene industrie 0,92% (1,10%) Alfa

2.750

0,92

Drank 0,51% (0,50%) Fomento Economico Mexicano ADR

1.527

0,51

1.017

0,34

Voedselproducenten 0,75% (1,27%) Universal Robina

2.246

0,75

2.316

0,78

Gas, water en multinutsbedrijven 0,77% (0,70%) Metro Pacific Investments 2.313

0,77

Banken 0,51% (0,73%) Metropolitan Bank & Trust

1.527

0,51

Vastgoedbeleggingen en -diensten 0,86% (0,82%) GT Capital Holdings 2.561

0,86

Totaal Filipijnen

11.980

4,01

Reizen en vrije tijd 0,78% (0,00%) Melco Crown Philippines Resorts

512.783

Elektriciteit 0,79% (0,65%) Energa

2.379

0,79

109.499

Banken 1,23% (0,85%) Bank Pekao

3.664

1,23

Totaal Polen

6.043

2,02

Industriële metalen en mijnbouw 0,24% (0,38%) TMK GDR 711

0,24

Mijnbouw 0,82% (0,76%) Alrosa

2.442

0,82

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,52% (0,73%) Magnit 3.204 Magnit GDR 1.334

1,07 0,45

Mobiele telecommunicatie 0,89% (1,05%) MegaFon GDR

Olie- en gasproducenten 0,00% (1,52%)

144.803

313.200

2.278

0,76

201.500

Media 1,50% (0,99%) Grupo Televisa ADR

4.472

1,50

403.100

Reizen en vrije tijd 0,26% (0,00%) Alsea

780

0,26

345.400

Banken 0,47% (2,01%) Grupo Financiero Banorte

4.259.641

18.500 31.865

182.213 1.393

2.672

0,89

10.363

3,47

Olie- en gasproducenten 1,03% (0,00%) Sasol

3.084

1,03

Mijnbouw 0,48% (1,13%) Impala Platinum Holdings

1.443

0,48

Totaal Rusland

0,47

Vastgoedbeleggingstrusts 1,12% (0,80%) PLA Administradora Industrial S de RL de

3.346

1,12

97.360

Financiële diensten 1,19% (0,99%) Bolsa Mexicana de Valores

3.539

1,19

25.838

8,66

308.926

Totaal Mexico

Algemene industrie 0,34% (0,74%) Alliance Global Group

RUSLAND 3,47% (4,44%)

Algemene detailhandel 0,76% (0,70%) El Puerto de Liverpool

2.725.500

0,29

POLEN 2,02% (1,50%)

Voedselproducenten 0,00% (0,83%)

2.323.840

0,29

857


MALEISIË 2,85% (2,75%)

4.015.519 173.321 794.700

857

Totaal Panama

Algemene detailhandel 0,00% (0,89%)

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,00% (0,79%) Samsonite International 2.988

Bouw en materialen 1,93% (2,38%) Cemex Cemex ADR OHL Mexico


FILIPIJNEN 4,01% (6,02%)

Banken 1,63% (0,00%) Bank Mandiri Persero Tbk PT Bank Rakyat Indonesia

869.890

1.443.000

Belegging


ZUID-AFRIKA 7,46% (5,47%)

49



Deelname

Belegging


Deelname

ZUID-AFRIKA 7,46% (5,47%) (vervolg) 465.321

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,88% (0,00%) Mediclinic International 2.621

226.118

Farmacie & biotechnologie 1,74% (1,59%) Aspen Pharmacare Holdings

98.077

387.496

Media 2,58% (2,16%) Naspers Levensverzekeringen 0,75% (0,59%) Discovery Totaal Zuid-Afrika

560.000 0,88 3.599.000

5.200

7.707

1,74 375.000 2.213.000 818.326

2,58

2.225

0,75

22.280

7,46

246.289 563.000

87.248 21.215

11.625

Bouw en materialen 0,89% (0,51%) Hyundai Development Co-Engineering & Construction Auto’s & onderdelen 1,51% (2,03%) Halla Visteon Climate Control Hyundai Motor Vrijetijdsgoederen 2,83% (3,13%) Samsung Electronics

2.666

2.433 2.102

0,81 0,70

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,58% (0,81%) GS Retail 1.717

0,58

Algemene detailhandel 0,84% (1,04%) CJ O Shopping

2.518

0,84

189.188

Mobiele telecommunicatie 1,13% (1,17%) SK Telecom ADR

3.366

1,13

171.031

Elektriciteit 0,79% (1,06%) Korea Electric Power ADR

2.350

0,79

268.502

Banken 1,95% (1,84%) Hana Financial Group

5.816

1,95

9.795 559

208.797

Technologiehardware en -uitrusting 1,94% (1,04%) SK Hynix 5.793

343.120

41.590

42.000

Elektronische en elektrische apparatuur 1,62% (2,94%) Delta Electronics 822 Hon Hai Precision Industry 4.024 Persoonlijke goederen 0,68% (0,45%) Eclat Textile

0,22 0,45

31.258

10,47

415.500

Industrieel transport 0,64% (0,65%) Airports of Thailand

1.921

0,64

2.134.600

Voedselproducenten 1,01% (1,12%) Thai Union Frozen Products

3.030

1,01

Banken 1,02% (1,74%) Bangkok Bank Bangkok Bank NVDR

1.001 2.019

0,34 0,68

Totaal Thailand

7.971

2,67

1.859

0,63


261.000 532.916

129.224

1.667.902

2.030

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,15% (0,51%) St Shine Optical 458

Drank 0,63% (0,61%) Coca-Cola Icecek

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,52% (0,58%) Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari 1.560

0,52

Banken 0,00% (0,20%) Totaal Turkije

1,45 0,02

3.419

1,15

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 0,49% (0,49%) 141.189

1,94 13,93

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,49% (0,49%) Al Noor Hospitals Group 1.466

0,49

Totaal Verenigde Arabische Emiraten

1.466

0,49

581

0,19

Drank 0,80% (0,00%) SABMiller

2.375

0,80

Totaal Verenigd Koninkrijk

2.956

0,99

VERENIGD KONINKRIJK 0,99% (0,42%)

TAIWAN 10,47% (12,19%) 221.000 2.042.720

3,62

TURKIJE 1,15% (1,39%)

Software en computerdiensten 1,47% (1,47%) NAVER 4.318 Samsung SDS 62

Totaal Zuid-Korea

0,90 1,11 0,84

Olie- en gasproducenten 0,00% (0,58%)

0,89

2,83

16.404

Technologiehardware en -uitrusting 7,14% (7,20%) Advanced Semiconductor Engineering 2.688 MediaTek 3.332 Pegatron 2.505 Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR 10.794 Taiwan Semiconductor Manufacturing 658 Tong Hsing Electronic Industries 1.330

0,88

THAILAND 2,67% (5,11%)

8.449

117.954

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,88% (1,09%) President Chain Store 2.617

Totaal Taiwan

ZUID-KOREA 13,93% (14,10%) 113.131

Belegging


327.873 0,27 1,35

66.417

0,68

0,15

50

Mijnbouw 0,19% (0,42%) Lonmin



Deelname

Belegging


DERIVATEN 0,00% (0,00%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen GBP 1.060.921 Aankopen USD 1.700.000 Bank of Scotland

1

–

Totaal derivaten

1

–

284.034

95,15


14.487

4,85

298.521

100,00


51


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

ARGENTINIË 0,00% (1,99%)

HUF

B– 0,00% (1,99%) Totaal Argentinië

–

HUF

–

39.940.000 Hungary Government Bond 7.5% 12/11/2020 21.220.000 Hungary Government Bond 5.5% 24/06/2025 Totaal Hongarije

BRAZILIË 11,95% (10,72%) BRL

1.418

BRL

5.924

BRL

1.373.000

BRL

348.000

BRL

896.000

BRL

905.000

BRL

BRL

1.142.000

BBB+ 9,83% (10,72%) Brazil Government International Bond 0% 01/07/2016 Brazil Government International Bond 0% 01/01/2017 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2017 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2018 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2019 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2021 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2023

BBB– 2,12% (0,00%) 2.118.000 Brazilian Government International Bond 10.25% 10/01/2028 Totaal Brazilië

COP

COP

COP

BBB 4,01% (5,81%) 597.000.000 Colombia Government International Bond 7.75% 14/04/2021 2.233.000.000 Colombia Government International Bond 9.85% 28/06/2027 Baa2 1,74% (0,00%) 1.716.000.000 Colombia Government International Bond 4.375% 21/03/2023 Baa3 1,94% (0,00%) 1.690.000.000 Empresas P'blicas de Medellin 7.625% 10/09/2024 Totaal Colombia

1,14

1.189

4,48

339

1,27

84

0,31

223

0,84

212

0,80

262

0,99

Baa3 7,21% (0,00%) 6.752.000.000 Indonesia Treasury Bond 5.625% 15/05/2023 IDR 14.135.000.000 Indonesia Treasury Bond 8.375% 15/03/2034 IDR 15.856.000.000 Indonesia Treasury Bond 9.5% 15/07/2031 Totaal Indonesië

HUF

166.200.000

HUF

62.790.000

HUF

168.360.000

HUF

49.940.000

0,23 5,59

297

1,12

724

2,73

562

2,12 11,95

0,74

868

3,27

462

1,74

514

1,94

2.042

7,69

375 375

1,41 1,41

7,21

–

–

264

1,00

264

1,00

–

–

160 130 91 106 96 135 105 187 149 1.367

0,60 0,49 0,34 0,40 0,36 0,51 0,40 0,71 0,56 5,15

2.526

9,52

263

0,99

177

0,67

440

1,66

MACEDONIË 1,00% (0,00%) EUR

BB– 1,00% (0,00%) 330.000 Former Yugoslav Republic of Macedonia 3.975% 24/07/2021 Totaal Macedonië

198

3,36

Niet geclassificeerd 0,00% (2,13%) Totaal Kenia

3.173

893 1.914

KENIA 0,00% (2,13%)

MALEISIË 0,00% (2,05%) A 0.00% (2.05%) Totaal Maleisië

MEXICO 9,52% (9,30%) MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN

3.276.400 2.643.400 1.767.700 2.044.100 1.798.900 2.543.900 1.892.100 3.068.200 2.315.200 51.239

A 9,52% (7,87%) Mexican Bonos 6.5% 09/06/2022 Mexican Bonos 6.5% 10/06/2021 Mexican Bonos 7.5% 03/06/2027 Mexican Bonos 7.75% 29/05/2031 Mexican Bonos 8% 07/12/2023 Mexican Bonos 8% 11/06/2020 Mexican Bonos 8.5% 31/05/2029 Mexican Bonos 10% 05/12/2024 Mexican Bonos 10% 20/11/2036 Mexican Udibonos 4% 15/11/2040 BBB+ 0,00% (1,43%) Totaal Mexico

HONGARIJE 5,59% (4,26%) BB 5,59% (4,26%) Hungary Government Bond 5.5% 20/12/2018 Hungary Government Bond 6% 24/11/2023 Hungary Government Bond 6.5% 24/06/2019 Hungary Government Bond 7% 24/06/2022

62 1.485

IDR

B 0,00% (2,71%) Niet geclassificeerd 1,41% (2,33%) 26.270.000 Dominican Republic International Bond 11% 05/01/2018 Totaal Dominicaanse Republiek

0,47

BBB– 0,00% (4,85%)

DOMINICAANSE REPUBLIEK 1,41% (5,04%)

DOP

125

INDONESIË 7,21% (4,85%) 302

COLOMBIA 7,69% (5,81%) COP

Belegging


NIGERIA 1,66% (1,50%) 465

NGN

1,75

186

0,70

493

1,86

154

0,58

NGN

Niet geclassificeerd 1,66% (1,50%) 62.593.000 Nigeria Government Bond 16% 29/06/2019 40.096.000 Nigeria Government Bond 16.39% 27/01/2022 Totaal Nigeria

52


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

PERU 0,95% (2,08%) PEN

PEN

RUB

A– 0,35% (2,08%) 358.000 Peruvian Government International Bond 8.2% 12/08/2026

93

0,35

RUB

A3 0,60% (0,00%) 699.000 Peruvian Government International Bond 6.95% 12/08/2031

159

0,60

USD

252

0,95

Totaal Peru

BBB 0,49% (0,00%) 9.000.000 Philippine Government International Bond 4.95% 15/01/2021

130

0,49

USD

130

0,49

RSD

PLN PLN

2.456.000 1.869.000

PLN

1.172.000

PLN

1.492.000

PLN

615.000

PLN

1.456.000

Totaal Polen

RUB


1,84

393

1,48

241

0,91

327

1,23

134

0,50

333

1,26

1.915

7,22

ZAR ZAR ZAR

ZAR ZAR ZAR

256

0,96

256

0,96

ZAR

RON

Totaal Roemenië

RUB RUB RUB RUB RUB

9.357.000 19.493.000 8.848.000 9.055.000 24.252.000

0,52

556

2,09

1.627

6,12

413

1,55

256

0,97

669

2,52

BBB+ 6,83% (4,13%) 9.874.665 South Africa Government Bond 7.25% 15/01/2020 10.353.124 South Africa Government Bond 8% 21/12/2018 9.052.067 South Africa Government Bond 10.5% 21/12/2026

568

2,14

617

2,33

627

2,36

Baa1 3,49% (0,00%) 9.502.067 South Africa Government Bond 6.25% 31/03/2036 3.171.624 South Africa Government Bond 6.5% 28/02/2041 6.996.985 South Africa Government Bond 7% 28/02/2031

428

1,61

144

0,54

356

1,34

Niet geclassificeerd 0,56% (0,00%) 2.531.450 South Africa Government Bond 6.5% 28/02/2041

147

0,56

2.887

10,88

824

3,10

SUPRANATIONALE 3,96% (2,73%) 84

0,32

180

0,68

264

1,00

A– 3,10% (2,73%) IDR 18.500.000.000 European Investment Bank 5.2% 01/03/2022

RSD

RUSLAND 6,12% (4,88%) BBB 3,51% (4,88%) Russian Federal Bond 6.2% 31/01/2018 Russian Federal Bond 6.8% 11/12/2019 Russian Federal Bond 7.6% 14/04/2021 Russian Federal Bond 7.6% 20/07/2022 Russian Federal Bond 8.15% 03/02/2027

Niet geclassificeerd 0,97% (0,00%) 42.800.000 Serbia Treasury Bonds 10% 05/06/2021

Totaal Zuid-Afrika

BBB 0,00% (1,37%) Niet geclassificeerd 1,00% (0,00%) 410.000 Romania Government Bond 5.85% 26/04/2023 890.000 Romania Government Bond 5.95% 11/06/2021

139

A– 0,00% (8,22%)

ROEMENIË 1,00 % (1,37%)

RON

–

ZUID-AFRIKA 10,88% (12,35%) 487

REPUBLIEK IERLAND 0,96% (1,07%) BBB 0,96% (1,07%) 19.500.000 Russian Railways via RZD Capital 8.3% 02/04/2019

BB– 1,55% (0,00%) 578.000 Republic of Serbia 7.25% 28/09/2021

Totaal Servië

POLEN 7,22% (7,27%) A 7,22% (7,27%) Poland Government Bond 3.75% 25/04/2018 Poland Government Bond 4% 25/10/2023 Poland Government Bond 5.25% 25/10/2017 Poland Government Bond 5.25% 25/10/2020 Poland Government Bond 5.5% 25/10/2019 Poland Government Bond 5.75% 25/10/2021

BBB– 2,09% (0,00%) 1.194.000 Russian Foreign Bond - Eurobond 5% 31/03/2030

–

SERVIË 2,52% (0,00%)

BBB- 0,00% (0,45%) Totaal Filipijnen

Baa2 0,52% (0,00%) 34.000 Russian Federal Bond 7% 25/01/2023 11.736.000 Russian Federal Bond 7.05% 19/01/2028

Totaal Rusland

FILIPIJNEN 0,49% (0,45%) PHP

Belegging


Niet geclassificeerd 0,86% (0,00%) 36.070.000 Serbia Government International Bond 0% 25/06/2015 Totaal supranationale

124 254 117 118

0,47 0,95 0,44 0,45

319

1,20

227

0,86

1.051

3,96

–

–

THAILAND 0,00% (1,26%) A– 0,00% (1,26%) Totaal Thailand

53



Deelname

Belegging


Deelname

TURKIJE 11,27% (13,36%)

Verkopen USD 3.951.801 Aankopen AUD 4.461.030 JP Morgan Verkopen USD 886.858 Aankopen BRL 2.233.552 Citigroup Verkopen USD 1.672.002 Aankopen BRL 4.191.208 HSBC Verkopen USD 2.178.998 Aankopen BRL 5.173.813 HSBC Verkopen USD 2.177.501 Aankopen BRL 5.300.909 HSBC Verkopen USD 2.141.629 Aankopen BRL 5.362.638 Citigroup Verkopen USD 3.143.978 Aankopen BRL 7.633.578 Citigroup Verkopen USD 4.010.567 Aankopen BRL 9.168.157 Citigroup Verkopen USD 3.090.609 Aankopen CHF 2.900.680 JP Morgan Verkopen USD 2.163.910 Aankopen CLP 1.286.444.477 HSBC Verkopen USD 2.164.714 Aankopen CLP 1.293.632.800 HSBC Verkopen USD 3.622.339 Aankopen CLP 2.133.557.851 Citigroup Verkopen USD 1.800.566 Aankopen CNY 11.022.168 UBS Verkopen USD 115.047 Aankopen COP 237.651.895 HSBC Verkopen USD 2.207.453 Aankopen COP 4.394.486.448 HSBC Verkopen USD 1.744.596 Aankopen GBP 1.089.352 JP Morgan Verkopen USD 38.591 Aankopen GBP 24.000 JP Morgan Verkopen USD 155.082 Aankopen GBP 95.000 Lloyds Verkopen USD 197.832 Aankopen HUF 48.633.062 Bank of Scotland Verkopen USD 3.066.297 Aankopen HUF 738.003.037 Citigroup Verkopen USD 2.177.445 Aankopen ILS 7.950.431 JP Morgan Verkopen USD 3.059.368 Aankopen JPY 330.756.644 JP Morgan Verkopen USD 130.354 Aankopen MXN 1.725.542,59 Citigroup Verkopen USD 1.286.530 Aankopen MXN 17.036.877 HSBC Verkopen USD 2.165.520 Aankopen MXN 29.084.075 Citigroup Verkopen USD 2.192.628 Aankopen MXN 29.119.190 HSBC Verkopen USD 2.612.307 Aankopen MXN 35.318.390 Citigroup Verkopen USD 3.628.253 Aankopen MXN 47.658.435 Citigroup Verkopen USD 4.603.033 Aankopen MYR 14.519.348 HSBC Verkopen USD 3.064.787 Aankopen NZD 3.805.832 Citigroup

BBB 0,00% (13,36%)

TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY

Niet geclassificeerd 11,27% (0,00%) 1.437.436 Turkey Government Bond 3% 21/07/2021 915.114 Turkey Government Bond 6.3% 14/02/2018 857.671 Turkey Government Bond 7.1% 14/02/2018 1.090.669 Turkey Government Bond 8.3% 20/06/2018 669.105 Turkey Government Bond 8.5% 10/07/2019 960.000 Turkey Government Bond 8.8% 27/09/2023 946.167 Turkey Government Bond 9% 27/01/2016 1.865.427 Turkey Government Bond 9% 08/03/2017 1.642.276 Turkey Government Bond 10.5% 15/01/2020 Totaal Turkije

436

1,64

245

0,92

222

0,84

308

1,16

191

0,72

275

1,04

269

1,01

537

2,02

508

1,92

2.991

11,27

VENEZUELA 2,61% (0,00%) USD

CCC+ 2,61% (0,00%) 1.750.000 Petroleos de Venezuela 9% 17/11/2021 Totaal Venezuela

693

2,61

693

2,61

ZAMBIA 3,75% (1,05%) B+ 0,00% (1,05%)

ZMW

Niet geclassificeerd 3,75% (0,00%) 11.000.000†† Zambia Government International Bond 0% 18/05/2015 Totaal Zambia

996

3,75

996

3,75

DERIVATEN –0,92% (–0,17%) MXN ZAR

ZAR

USD EUR

Renteswap –0,01% (–0,08%) (19.630.000) Citigroup Interest Rate Swap Receive MXN TIIE-BBA Pay 5.26% 09/09/2019 (17.350.000) Citigroup Interest Rate Swap Receive 7.97% Pay ZAR JIBAR-SAFEX-BBA 09/10/2024 (17.350.000) UBS Interest Rate Swap Receive ZAR JIBAR-SAFEX-BBA Pay 7.93% 16/10/2024 Futures en opties –0,01% (–0,02%) (4) UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014 15.000.000 Credit Suisse Currency Call Option Expiring November 2014 Strike 1.28 Valutatermijncontracten –0,90% (–0,07%) Verkopen USD 2.174.694 Aankopen AUD 2.470.345 Citigroup Verkopen USD 3.048.735 Aankopen AUD 3.439.287 JP Morgan Verkopen USD 3.472.584 Aankopen AUD 3.944.763 Citigroup

(6)

(0,02)

10

0,04

(7)

(0,03)

(6)

(0,02)

3

0,01

3

0,01

(9)

(0,03)

5

0,02

Belegging

54


(10)

(0,04)

19

0,07

30

0,11

(32)

(0,12)

6

0,02

40

0,15

(3)

(0,01)

(160)

(0,60)

(41)

(0,15)

39

0,15

47

0,18

44

0,17

(6)

(0,02)

–

–

(42)

(0,16)

(1)

–

–

–

(2)

(0,01)

1

–

(28)

(0,11)

(49)

(0,19)

(59)

(0,22)

(1)

–

(12)

(0,05)

(1)

–

(16)

(0,06)

10

0,04

(51)

(0,19)

(133)

(0,50)

(45)

(0,17)



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN –0,92% (–0,17%) (vervolg) Verkopen USD 3.504.192 Aankopen NZD 4.417.195 JP Morgan Verkopen USD 3.905.820 Aankopen NZD 4.931.239 JP Morgan Verkopen USD 243.538 Aankopen PEN 702.777 Citigroup Verkopen USD 3.014.085 Aankopen PLN 10.043.938 JP Morgan Verkopen USD 3.976.208 Aankopen PLN 13.245.257 Citigroup Verkopen USD 1.305.571 Aankopen PLN 4.270.195 Goldman Sachs Verkopen USD 3.089.950 Aankopen RON 10.852.030 Citigroup Verkopen USD 594.246 Aankopen RON 2.047.844 JP Morgan Verkopen USD 1.414.000 Aankopen RUB 55.259.108 Citigroup Verkopen USD 76.665 Aankopen THB 2.491.627 HSBC Verkopen USD 3.025.877 Aankopen THB 97.433.251 HSBC Verkopen USD 1.194.643 Aankopen TRY 2.670.650 Goldman Sachs Verkopen USD 2.166.972 Aankopen TRY 4.912.762 JP Morgan Verkopen USD 392.763 Aankopen TRY 874.788 HSBC Verkopen IDR 12.669.767.386 Aankopen USD 1.060.675 HSBC Verkopen CZK 27.136.512 Aankopen USD 1.251.345 JP Morgan Verkopen JPY 136.560.994 Aankopen USD 1.274.943 Citigroup Verkopen NZD 1.665.266 Aankopen USD 1.294.950 Citigroup Verkopen TRY 3.545.438 Aankopen USD 1.558.666 JP Morgan Verkopen CNY 11.022.168 Aankopen USD 1.802.480 HSBC Verkopen JPY 194.195.650 Aankopen USD 1.831.812 JP Morgan Verkopen GBP 95.000 Aankopen USD 154.406 JP Morgan Verkopen BRL 5.173.813 Aankopen USD 2.091.697 HSBC Verkopen MXN 29.084.075 Aankopen USD 2.132.999 HSBC Verkopen ZAR 24.416.660 Aankopen USD 2.137.190 Citigroup Verkopen CLP 1.293.632.800 Aankopen USD 2.152.467 Citigroup Verkopen NZD 2.751.929 Aankopen USD 2.153.950 JP Morgan Verkopen MXN 29.119.190 Aankopen USD 2.161.163 JP Morgan Verkopen AUD 2.470.345 Aankopen USD 2.162.351 JP Morgan Verkopen BRL 5.362.638 Aankopen USD 2.162.354 HSBC

(19)

(0,07)

(17)

(0,07)

(2)

(0,01)

(9)

(0,03)

(11)

(0,04)

(19)

(0,07)

–

–

(7)

(0,03)

(71)

(0,27)

–

–

(23)

(0,09)

7

0,03

34

0,13

1

–

9

0,03

13

0,05

32

0,12

(9)

(0,03)

(26)

(0,10)

7

0,03

57

0,21

1

–

(23)

(0,09)

(20)

(0,08)

(66)

(0,25)

(54)

(0,20)

(6)

(0,02)

(4)

(0,01)

(11)

(0,04)

(27)

(0,10)

Belegging Verkopen ILS 7.950.431 Aankopen USD 2.162.752 Citigroup Verkopen BRL 5.300.909 Aankopen USD 2.165.404 Citigroup Verkopen CLP 1.286.444.477 Aankopen USD 2.165.731 Citigroup Verkopen ZAR 24.270.117 Aankopen USD 2.168.096 Citigroup Verkopen ZAR 24.272.863 Aankopen USD 2.169.248 Citigroup Verkopen COP 4.394.486.448 Aankopen USD 2.174.412 Citigroup Verkopen ZAR 24.689.933 Aankopen USD 2.183.690 Citigroup Verkopen JPY 234.676.577 Aankopen USD 2.190.478 Citigroup Verkopen ZAR 24.127.245 Aankopen USD 2.205.069 JP Morgan Verkopen NZD 2.836.483 Aankopen USD 2.206.669 JP Morgan Verkopen CZK 48.248.600 Aankopen USD 2.284.920 JP Morgan Verkopen BRL 5.780.928 Aankopen USD 2.484.284 HSBC Verkopen ZAR 29.159.433 Aankopen USD 2.601.581 Citigroup Verkopen HUF 738.003.037 Aankopen USD 2.991.008 Citigroup Verkopen GBP 130.000 Aankopen USD 210.279 Bank of Scotland Verkopen ZAR 2.685.737 Aankopen USD 243.506 RBC Verkopen GBP 170.000 Aankopen USD 275.438 Bank of Scotland Verkopen HUF 738.003.037 Aankopen USD 3.029.532 Citigroup Verkopen GBP 1.890.438 Aankopen USD 3.044.299 Citigroup Verkopen PLN 10.043.938 Aankopen USD 3.051.000 Citigroup Verkopen AUD 3.439.287 Aankopen USD 3.064.408 JP Morgan Verkopen NZD 3.805.832 Aankopen USD 3.068.979 JP Morgan Verkopen CHF 2.900.680 Aankopen USD 3.089.909 JP Morgan Verkopen AUD 3.944.763 Aankopen USD 3.447.160 JP Morgan Verkopen CLP 2.133.557.851 Aankopen USD 3.582.199 HSBC Verkopen MXN 47.658.435 Aankopen USD 3.600.396 HSBC Verkopen AUD 4.461.030 Aankopen USD 3.891.443 Citigroup Verkopen NZD 4.931.239 Aankopen USD 3.905.966 Citigroup Verkopen BRL 9.168.157 Aankopen USD 3.932.300 HSBC Verkopen PLN 13.245.257 Aankopen USD 3.977.200 JP Morgan

55


40

0,15

(14)

(0,05)

(38)

(0,14)

(38)

(0,14)

(37)

(0,14)

22

0,08

(52)

(0,20)

55

0,21

(6)

(0,02)

(15)

(0,06)

61

0,23

70

0,27

(47)

(0,18)

(19)

(0,07)

1

0,01

(2)

(0,01)

2

0,01

5

0,02

12

0,05

32

0,12

19

0,07

48

0,18

40

0,15

(21)

(0,08)

(69)

(0,26)

33

0,12

(28)

(0,11)

18

0,07

112

0,42

12

0,04



Deelname

Belegging


Waarde % van de £000 beleggingen

DERIVATEN –0,92% (–0,17%) (vervolg) Verkopen RUB 11.655.659 Aankopen USD 309.497 Citigroup Verkopen RUB 21.975.053 Aankopen USD 562.061 Bank of Scotland Verkopen THB 1.856.950 Aankopen USD 57.313 HSBC Verkopen PLN 186.848 Aankopen USD 57.390 Bank of Scotland Verkopen MXN 8.811.441 Aankopen USD 645.920 HSBC Verkopen GBP 406.000 Aankopen USD 658.515 Citigroup Verkopen BRL 1.651.918 Aankopen USD 665.291 HSBC Verkopen GBP 42.000 Aankopen USD 67.169 JP Morgan Verkopen EUR 634.633 Aankopen USD 818.325 UBS Verkopen HUF 21.527.933 Aankopen USD 88.513 Bank of Scotland Verkopen ZAR 10.438.382 Aankopen USD 938.182 HSBC Verkopen MYR 311.214 Aankopen USD 96.113 HSBC Verkopen COP 194.584.498 Aankopen USD 98.350 Citigroup Verkopen USD 1.059.612 Aankopen ZAR 11.737.000 Citigroup Verkopen USD 2.170.676 Aankopen ZAR 24.127.245 Citigroup Verkopen USD 2.218.025 Aankopen ZAR 24.202.193 JP Morgan Verkopen USD 2.186.988 Aankopen ZAR 24.270.117 Citigroup Verkopen USD 2.155.370 Aankopen ZAR 24.272.863 JP Morgan Verkopen USD 2.157.425 Aankopen ZAR 24.416.660 JP Morgan Verkopen USD 2.204.918 Aankopen ZAR 24.689.933 Citigroup Verkopen USD 2.623.883 Aankopen ZAR 29.159.433 JP Morgan Verkopen USD 65.998 Aankopen ZAR 732.828 RBC Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (4,65%) Netto-activa

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE 22

0,08

28

0,11

–

–

1

–

(6)

(0,02)

6

0,02

(8)

(0,03)

–

–

12

0,05

–

–

(12)

(0,05)

1

–

2

0,01

11

0,04

28

0,10

3

0,01

26

0,10

46

0,17

53

0,20

39

0,15

33

0,13

1

–

(244)

(0,92)

25.706

96,84

839

3,16

26.545

100,00

Vastrentende waarden Derivaten

25.950 (244)

100,95 (0,95)


25.706

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AAA A A– A3 BBB+ Baa1 BBB Baa2 BBB– Baa3 BB BB– CCC+ Niet geclassificeerd Derivaten Totale waarde van de beleggingen

Waarde £000 824 4.441 93 159 4.423 928 2.384 601 1.118 2.428 1.485 677 693 5.696 (244) 25.706

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. ††Op 31 oktober 2014 was er een totaal van £ 995.657 (3,75% van de nettovermogenswaarde van het fonds) aan beleggingen die werden gewaardeerd via een opgave van één broker. Deze beleggingen worden op een beperkte markt verhandeld en het is mogelijk dat ze niet onmiddellijk tegen deze geschatte marktwaarde kunnen worden vereffend.

56


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 0,69% (0,47%) 40.030

INDONESIË 0,82% (0,95%)

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,69% (0,47%) Ansell 438

0,69

Totaal Australië

0,69

438

907.300

BELGIË 1,64% (2,14%) 15.197

1.039

1,64

Totaal België

1.039

1,64

Financiële diensten 0,96% (0,00%) Markit

608

0,96

Totaal Bermuda

608

0,96

CANADA 2,41% (3,27%) 21.000

Olie- en gasproducenten 0,73% (2,07%) Suncor Energy

462

0,73

22.051

Chemie 1,25% (0,61%) Methlanex

792

1,25

30.400

Media 0,43% (0,59%) Aimia

271

0,43

1.525

2,41

Totaal Canada

0,78


0,78

494

Elektronische en elektrische apparatuur 1,09% (0,00%) Hitachi 692

1,09

91.000

Industriële engineering 0,77% (0,80%) Shimadzu

490

0,77

21.284

Ondersteunende diensten 0,69% (0,00%) Recruit Holdings

439

0,69

37.400

Auto’s & onderdelen 0,84% (1,41%) Mazda Motor

533

0,84

255

0,40

Totaal China

255

0,40

–

Vastgoedbeleggingen en -diensten 1,12% (0,00%) Mitsui Fudosan 707

1,12

40.600 158.500

Financiële diensten 1,91% (2,18%) Japan Exchange Group Nomura Holdings

0,96 0,95

123.800

Technologiehardware en -uitrusting 1,61% (0,00%) Sumco 1.016 Totaal Japan

–

611 599

1,61

6.956

10,99

Ondersteunende diensten 1,51% (1,01%) Wolseley

957

1,51

Totaal Jersey

957

1,51

622

0,98

JERSEY 1,51% (1,01%)

Olie- en gasproducenten 1,16% (1,61%) Total

736

1,16

Totaal Frankrijk

736

1,16

28.664

MEXICO 1,73% (2,05%)

DUITSLAND 1,15% (2,31%) 725

10.300

1,15

Auto’s & onderdelen 0,00% (0,49%) 725

117.000

1,15

Banken 0,75% (1,04%) Grupo Financiero Banorte

477

0,75

1.099

1,73

–

–

NEDERLAND 0,00% (2,99%)

Vastgoedbeleggingen en -diensten 0,00% (0,49%) –

Drank 0,98% (1,01%) Fomento Economico Mexicano ADR

Totaal Mexico

HONGKONG 0,00% (0,49%) Totaal Hongkong

1,76

Banken 0,00% (0,60%)

FRANKRIJK 1,16% (1,61%)

Totaal Duitsland

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,76% (0,94%) Sekisui Chemical 1.111

Algemene detailhandel 0,00% (1,21%)

Banken 0,00% (0,51%)

23.896

1,20

144.000

36.000

Levensverzekeringen 0,40% (0,46%) Ping An Insurance Group of China

Chemie 1,15% (1,82%) Brenntag

758

Farmacie & biotechnologie 0,00% (1,14%)

COLOMBIA 0,00% (0,51%)

19.592

0,82

Media 0,00% (0,79%)

Software en computerdiensten 0,78% (0,00%) Baidu (ADS) 494

Totaal Colombia

0,82

517

Bouw en materialen 1,20% (0,00%) Taiheiyo Cement

147.000

CHINA 0,40% (0,46%) 50.000

517

Totaal Indonesië

336.000

KAAIMANEILANDEN 0,78% (0,00%) 3.300

Banken 0,82% (0,95%) Bank Rakyat Indonesia

JAPAN 10,99% (9,07%)


BERMUDA 0,96% (0,00%) 39.441

Belegging


Chemie 0,00% (1,01%)

–

Levensverzekeringen 0,00% (1,98%) Totaal Nederland

57


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname


PANAMA 0,71 % (1,02%) 6.274


447

0,71

Totaal Panama

447

0,71

5.970

REPUBLIEK IERLAND 1,16% (1,70%) Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (0,90%)

3.007.351

Banken 1,16% (0,80%) Bank of Ireland

735

1,16


735

1,16

SINGAPORE 0,64% (0,85%) 303.000

Vastgoedbeleggingen en -diensten 0,64% (0,85%) Global Logistic Properties 404

0,64

Totaal Singapore

0,64

404

8.102 11.700

Chemie 2,31% (2,36%) Airgas Praxair

0,88 1,43

25.900 15.950

Elektronische en elektrische apparatuur 2,55% (2,76%) Amphenol 810 WESCO International 803

1,28 1,27

13.088

Industrieel transport 1,50% (1,21%) Union Pacific

951

1,50

638

1,01

65.474

Banken 1,12% (2,59%) UBS Totaal Zwitserland

–

9.755

Voedselproducenten 1,01% (1,06%) Mead Johnson Nutrition

4.800

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,65% (0,79%) Mohawk Industries 411

0,65

17.763 12.000

Persoonlijke goederen 2,44% (1,91%) Estee Lauder Companies Class C NIKE

841 705

1,33 1,11

10.150

Tabak 0,90% (1,07%) Philip Morris International

566

0,90

25.500 13.952

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 3,01% (0,89%) Express Scripts 1.217 Sirona Dental Systems 692

1,92 1,09

8.806 22.905 24.425 52.680 15.000

Farmacie & biotechnologie 8,78% (7,84%) Amgen Bristol-Myers Squibb Gilead Sciences Pfizer Vertex Pharmaceuticals

899 853 1.762 994 1.051

1,42 1,35 2,78 1,57 1,66

2.560 14.400 19.400 15.000

Algemene detailhandel 3,91% (3,02%) Amazon.com Home Depot TJX Companies zulily

484 887 775 336

0,76 1,40 1,22 0,53

9.670 40.077 28.570 5.203

Media 5,16% (4,33%) Charter Communications Comcast Discovery Communications Walt Disney

943 1.376 649 297

1,49 2,17 1,03 0,47

27.500 1.143 47.857

Reizen en vrije tijd 2,71% (4,72%) Hertz Global Holdings Priceline Group Sabre

376 827 515

0,59 1,31 0,81

–

0,51

1.425

2,25

708

1,12

2.457

3,88

VERENIGD KONINKRIJK 8,34% (8,90%) 67.282 42.174

Olie- en gasproducenten 1,45% (2,43%) BG Group Tullow Oil

706 206

1,12 0,33

35.937

Drank 1,05% (0,97%) Diageo

663

1,05

24.302


615

0,97

40.553 18.653

Media 2,66% (1,78%) Liberty Global ‘A’ Shares Liberty Global ‘C’ Shares

1.165 522

1,84 0,82

Mobiele telecommunicatie 0,00% (0,04%) Banken 0,48% (0,60%) 48.075

HSBC Holdings

20.883

559 907

Ondersteunende diensten 0,00% (1,27%)

Elektronische en elektrische apparatuur 0,51% (1,32%) TE Connectivity 324

31.216

0,52

0,94 0,98



332

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,92% (1,92%) Enterprise Products Partners 594 Halliburton 617

Banken 0,00% (0,83%)

8.655

Olie- en gasproducenten 0,52% (0,72%) Occidental Petroleum

25.310 18.100

ZWEDEN 0,00% (0,83%) Totaal Zweden

Belegging


307

0,48

Zonder levensverzekering 1,73% (1,35%) Aon

1.097

1,73

Totaal Verenigd Koninkrijk

5.281

8,34

58


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


VERENIGDE STATEN 52,12% (52,35%) (vervolg) 20.085

Banken 1,19% (1,02%) JPMorgan Chase

753

1,19

15.208

Zonder levensverzekering 0,80% (1,04%) American International Group

508

0,80

6.202 16.800 22.500 9.468

Financiële diensten 6,03% (6,19%) American Express CME Group MasterCard Class A Visa ‘A’ Shares

348 865 1.181 1.417

0,55 1,37 1,87 2,24

22.077 1.183 3.283 27.400

Software en computerdiensten 4,80% (4,95%) Facebook 1.034 Google 411 Google Class A 1.162 Symantec 430

1,63 0,65 1,84 0,68

46.700 26.400

Technologiehardware en -uitrusting 1,93% (3,28%) Applied Materials 630 Hewlett-Packard 589

1,00 0,93


32.995

52,12

Portefeuilleswaps –0,13% (0,17%) UBS - Portfolio Swap

(82)

(0,13)

Totaal derivaten

(82)

(0,13)

57.586

90,96

DERIVATEN –0,13% (0,17%)


5.723

9,04

63.309

100,00


59


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille op 31 oktober 2014

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 7,18% (6,02%) 2.749.275

Algemene industrie 1,32% (1,24%) Amcor

7.038.360

Industrieel transport 1,27% (0,78%) Sydney Airport

Banken 0,00% (1,40%) 17.781

9.704

0,72

4.691.482

Vastelijnstelecommunicatie 1,08% (0,77%) Telstra

14.550

1,08

5.944.455

Vastgoedbeleggingstrusts 1,34% (0,90%) Goodman Group

18.075

1,34

2.418.229

Financiële diensten 1,45% (1,08%) Suncorp Group

19.484

1,45

Totaal Australië

96.684

7,18

BRAZILIË 1,23% (1,19%) 4.094.527

1.288.524 634.780

16.563

1,23

Totaal Brazilië

16.563

1,23

Olie- en gasproducenten 1,79% (2,20%) Baytex Energy Crescent Point Energy

13.531 10.547

1,01 0,78

Media 0,84% (0,87%) Aimia

11.371

0,84

233.790

Chemie 0,96% (1,28%) BASF

12.913

0,96

177.611

Algemene industrie 0,92% (1,00%) Siemens

12.463

0,92

328.526

Auto’s & onderdelen 1,19% (1,35%) Daimler

16.017

1,19

221.030

Persoonlijke goederen 1,37% (1,32%) Hugo Boss

18.421

1,37

748.112


18.916

1,41

Totaal Duitsland

78.730

5,85

9.028.812

18.642

1,39

Totaal Canada

54.091

4,02

5.264.194

11.208

0,83

11.208

10.842

0,80

Totaal Denemarken

10.842

0,80

1,31

Totaal Italië

17.599

1,31

7.892

0,59

Farmacie & biotechnologie 1,23% (1,06%) Takeda Pharmaceutical

16.543

1,23

Banken 1,37% (1,19%) Aozora Bank

18.492

1,37

Vastgoedbeleggingstrusts 1,18% (1,32%) Industrial & Infrastructure Fund Investment Japan Retail Fund Investment

4.575 11.255

0,34 0,84

9.010

Algemene detailhandel 0,80% (0,87%) Matas

Gas, water en multinutsbedrijven 1,31% (1,39%) Snam Rete Gas 17.599

614.965

Financiële diensten 0,00% (0,80%)

1.012.167

FINLAND 1,27% (1,22%) 570.126

0,88

Ondersteunende diensten 0,59% (0,00%) Mitsui

900

0,83

DENEMARKEN 0,80% (0,87%) 802.037

0,88

11.873

847.300

8.468.636

Vastgoedbeleggingen en -diensten 0,00% (0,89%) Totaal Kaaimaneilanden

11.873

Totaal Hongkong

JAPAN 5,79% (5,62%)


Reizen en vrije tijd 0,88% (1,11%) SJM Holdings

ITALIË 1,31% (1,39%)

Banken 1,39% (1,25%) National Bank of Canada

Reizen en vrije tijd 0,83% (0,92%) NagaCorp

2,19

HONGKONG 0,88% (1,11%)

Drank 1,23% (1,19%) AMBEV

CANADA 4,02% (4,32%) 713.510 518.324

29.408

DUITSLAND 5,85% (6,17%) 1,27

402.937

Totaal Frankrijk

1,32

17.090

Algemene detailhandel 0,72% (1,25%) Wesfarmers

Belegging


Zonder levensverzekering 1,27% (1,22%) Sampo

17.141

1,27

Totaal Finland

17.141

1,27

Technologiehardware en -uitrusting 1,42% (1,25%) Canon 19.177

1,42

Totaal Japan

77.934

5,79

13.904

1,03

13.904

1,03

JERSEY 1,03% (0,97%) 416.649

FRANKRIJK 2,19% (4,45%)

Ondersteunende diensten 1,03% (0,00%) Wolseley Media 0,00% (0,97%)

464.709

Olie- en gasproducenten 1,30% (2,09%) Total

17.463

1,30

337.848

Bouw en materialen 0,89% (0,96%) Vinci

11.945

0,89

Totaal Jersey

60


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

THAILAND 2,45% (2,43%)

MALEISIË 0,74% (1,44%) 8.537.500

Mobiele telecommunicatie 0,74% (1,44%) DiGi.Com

9.991

0,74

Totaal Maleisië

9.991

0,74

MEXICO 1,14% (0,96%) 10.552.013

Belegging


Persoonlijke goederen 1,14% (0,96%) Kimberly-Clark de Mexico

15.343

1,14

Totaal Mexico

15.343

1,14

7.908.531

Olie- en gasproducenten 0,70% (0,81%) PTT Global Chemical

9.369

0,70

1.994.454 2.894.977

Mobiele telecommunicatie 0,71% (0,89%) Total Access Communication Total Access Communication NVDR

3.941 5.721

0,29 0,42

13.986 33.017

1,04 2,45

Olie- en gasproducenten 1,73% (1,65%) Royal Dutch Shell ‘A’ Shares

23.223

1,73


11.833

0,88

4.137.184

Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,40% (1,40%) BAE Systems 18.911

1,40

1.100.161

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,20% (0,00%) Persimmon 16.106

1,20

Tabak 1,49% (1,31%) Imperial Tobacco Group

20.053

1,49

3.691.210

Banken 1,04% (0,73%) Bangkok Bank Totaal Thailand

NEDERLAND 1,61% (2,97%) VERENIGD KONINKRIJK 17,52% (15,95%)

Chemie 0,00% (1,33%)

887.794


21.631

1,61

Totaal Nederland

21.631

1,61

1.033.263

398.273

NOORWEGEN 1,21 % (1,19%) 1.155.456

Mobiele telecommunicatie 1,21% (1,19%) Telenor

16.270

1,21

Totaal Noorwegen

16.270

1,21

SINGAPORE 1,60% (1,78%) 3.089.334

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,05% (1,20%) Keppel 14.206

1,05

737.782

7.712.875

Vastgoedbeleggingstrusts 0,55% (0,58%) CapitaMall Trust

7.401

0,55

21.607

1,60

479.094 1.138.741


21.775 16.136

1,62 1,20

2.079.876 8.500.482

Media 2,00% (1,10%) Informa Moneysupermarket.com Group

10.067 16.890

0,75 1,25

7.481.124

Mobiele telecommunicatie 1,15% (1,22%) Vodafone Group

15.523

1,15

1.899.397

Gas, water en multinutsbedrijven 1,31% (1,17%) National Grid 17.579

1,31

3.282.527


20.936

1,56

Levensverzekeringen 0,97% (0,00%) Legal & General Group

13.090

0,97

Financiële diensten 1,01% (1,18%) Intermediate Capital Group Totaal Verenigd Koninkrijk

13.575 235.697

1,01 17,52

16.750 17.078

1,24 1,27

Totaal Singapore

ZWEDEN 0,00% (1,36%) Banken 0,00% (1,36%) Totaal Zweden

–

–

ZWITSERLAND 4,70% (3,47%) 51.894

369.278 61.941

1.862.121

Chemie 0,75% (0,00%) Syngenta

10.061

0,75

Farmacie & biotechnologie 2,45% (2,27%) Novartis Roche

21.455 11.549

1,59 0,86

Banken 1,50% (1,20%) UBS

20.133

1,50

Totaal Zwitserland

63.198

4,70

Zonder levensverzekering 0,00% (1,23%)

5.666.671

TAIWAN 3,63% (3,90%) 6.270.334

Elektronische en elektrische apparatuur 1,01% (2,64%) Radiant Opto-Electronics 13.590

3.329.706 1,01

Technologiehardware en -uitrusting 2,62% (1,26%) 8.582.000

Pegatron

9.714

0,72

6.001.000

Quanta Computer

9.406

0,70

Siliconware Precision Industries

16.178

1,20

Totaal Taiwan

48.888

3,63

18.378.000


61

375.754 610.454

Olie- en gasproducenten 2,51% (3,11%) ConocoPhillips HollyFrontier

798.548 571.915

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 2,87% (2,83%) Enterprise Products Partners 18.547 Plains All American Pipeline 20.002

1,38 1,49


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGDE STATEN 30,65% (27,84%) (vervolg) 527.019

Alternatieve energie 0,71% (0,65%) Pattern Energy Group

9.580

Verkopen USD 77.589 Aankopen SGD 99.000 JP Morgan Verkopen SGD 4.705 Aankopen USD 3.700 JP Morgan

0,71

Chemie 0,00% (1,18%)

Totaal derivaten

1.083.900

Algemene industrie 1,29% (0,00%) General Electric

1.639.394

Ondersteunende diensten 1,32% (0,97%) RR Donnelley & Sons

17.773

1,32

489.353

Voedselproducenten 1,28% (1,32%) Kraft Foods Group

17.170

1,28

588.285 400.478

Tabak 3,31% (3,05%) Lorillard Philip Morris International

22.504 22.104

1,67 1,64

499.333 433.756

Farmacie & biotechnologie 2,57% (2,43%) AbbVie Merck & Co

19.089 15.533

1,42 1,15

569.678

Algemene detailhandel 1,91% (1,22%) L Brands

25.669

1,91

973.346

Media 1,38% (0,00%) CBS Outdoor Americas

18.550

1,38

208.974 841.469

Reizen en vrije tijd 2,17% (2,58%) Las Vegas Sands Six Flags Entertainment

8.023 21.143

0,60 1,57

735.510

Vastelijnstelecommunicatie 1,70% (1,44%) Verizon Communications 22.934

1,70

1.438.268

Vastgoedbeleggingstrusts 1,50% (1,16%) Starwood Property Trust

20.158

1,50

687.080 1.235.807 453.260 2.092.605

Financiële diensten 5,21% (4,89%) Apollo Global Management Blackstone Group CME Group Och-Ziff Capital Management Group

9.729 22.981 23.089 14.253

0,72 1,71 1,72 1,06

1.247.583

Aandelenbeleggingsinstrumenten 0,92% (1,01%) Ares Capital 12.395

0,92

412.433

30,65

–

–

(111)

(0,01)

(14)

–

–

–

–

–


17.379


1,29

Overige netto-activa (1,57%) Netto-activa Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes.

DERIVATEN –0,01% (0,00%) Valutatermijncontracten –0,01% (0,00%) Verkopen USD 4.343 Aankopen EUR 3.417 JP Morgan Verkopen USD 28.581.802 Aankopen SGD 36.439.511 JP Morgan Verkopen USD 3.464.111 Aankopen SGD 4.416.464 JP Morgan Verkopen USD 4.582 Aankopen SGD 5.842 JP Morgan Verkopen USD 4.616 Aankopen SGD 5.885 JP Morgan

Belegging

62


–

–

–

–

(125)

(0,01)

1.313.927

97,62

32.077

2,38

1.346.004

100,00


Vergelijkende tabellen

Nettovermogenswaarde van de aandelenklasse £000

Nettovermogenswaarde per aandeel

Uitgegeven aandelen

38.552 54.448

130,11p 136,73p

29.630.912 39.820.496

45.204 73.502 5.395

162,07p 171,30p 117,85p

27.891.329 42.907.768 4.577.876

42.229 72.274 22.142

186,57p 198,33p 136,67p

22.634.843 36.441.602 16.201.495

26.360 53.574 21.576

186,84p 199,20p 137,39p

14.108.179 26.894.381 15.703.887

Kalenderjaar

UK Mid 250 Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

Nettoinkomsten per aandeel p

Hoogste aandelenkoers p

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1391 102,15 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6557 105,80 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1272 125,51 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,7325 130,89 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,8100 134,34 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5269 140,52 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,8563 146,54 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,6844 154,58 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 106,28 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,4475 188,38 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,4392 199,88 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2,3060 137,66 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,1875 198,83 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,4784 211,19 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 3,3127 145,49 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012

UK Extended Alpha Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3.823 254,56p 1.501.583 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 15.746 266,83p 5.901.093 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 3 113,86p 3.000 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4.103 298,41p 1.374.810 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 19.628 314,50p 6.241.047 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 397 135,14p 293.704 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5.055 338,72p 1.492.271 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 41.690 358,66p 11.623.970 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 411 156,63p 262.237 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4.751 344,61p 1.378.675 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 54.186 365,62p 14.819.984 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 87 160,70p 54.215

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen †Tot 31 oktober 2014

UK Equity Alpha Income Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 66.321 47,10p 140.809.329 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 190.750 48,56p 392.847.110 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 126.519 55,97p 226.067.255 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 288.984 57,99p 498.347.290 Klasse Z – Netto distributieaandelen 2.587 114,09p 2.267.500 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 205.759 64,81p 317.468.482 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 433.662 67,50p 642.503.518 Klasse Z – Netto distributieaandelen 93.258 133,12p 70.053.586 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 156.875 62,70p 250.194.324 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 475.665 65,48p 726.444.378 Klasse Z – Netto distributieaandelen 174.283 129,32p 134.765.688

65,48 67,58 94,55 98,11 105,73 110,67 115,56 121,23 99,85 148,67 156,85 107,84 170,75 181,99 125,51

4,7402 5,9383 4,5937

219,24 226,44 96,29

146,81 151,21 64,13

3,4027 4,6995 2,6615

239,66 249,28 106,49

194,69 201,95 85,87

2,1920 3,5805 2,0687

251,67 262,38 113,09

200,97 209,85 90,12

5,1460 6,7661 3,7034

269,59 283,69 121,57

232,01 243,39 103,84

5,4076 7,2526 3,9727

336,08 355,19 154,76

271,61 285,84 122,89

7,5446 9,8748 5,4084

357,37 378,84 166,13

319,24 338,67 147,85

2009 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,2872 44,17 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,3200 44,96 2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,3747 47,11 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,4875 48,24 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,0731 49,91 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,1625 51,20 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,3975 51,60 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,5094 53,38 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,5498 104,92 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,5083 65,52 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,6439 68,09 Klasse Z – Netto distributieaandelen 5,1164 134,07 2014 †Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,6582 67,43 †Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,8206 70,18 †Klasse Z – Netto distributieaandelen 5,4636 138,34 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012

63

Laagste aandelenkoers p

34,02 34,52 39,01 39,85 41,57 42,71 44,23 45,62 97,78 51,86 53,65 105,46 59,42 62,04 122,47


Vergelijkende tabellen (vervolg)



Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar

UK Absolute Alpha Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 16.572 109,65p 15.113.075 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 46.858 110,42p 42.435.330 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 1.016 102,09p 995.686 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 23.066 116,07p 19.872.817 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 45.601 117,46p 38.821.417 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 11.457 111,84p 10.244.373 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 6.513 104,35p 6.241.519 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 26.991 123,79p 21.804.470 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 56.566 125,42p 45.100.664 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 138.424 116,02p 119.311.833 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 44.932 111,52p 40.289.084 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 33.859 127,73p 26.508.008 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 69.901 129,71p 53.892.059 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 55.820 114,77p 48.636.012 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 72.149 115,31p 62.569.556




2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 105,08 99,51 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 105,25 99,52 3 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 102,36 95,57 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 109,03 102,92 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1599 109,61 103,59 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,1800 110,97 99,21 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 112,23 106,74 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1994 113,21 107,56 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,1734 108,28 97,70 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 100,99 98,47 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 123,34 112,41 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 124,74 113,62 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,0818 119,72 104,39 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,2398 110,89 101,35 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0368 128,07 122,27 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6643 129,96 123,72 †Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,6222 118,48 112,89 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,7802 115,59 110,00 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 september 2010 2 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 september 2010 3 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 15 oktober 2010 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012 1 2

Absolute Return Bond Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 220.075 62,37p 352.880.549 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 57.184 63,84p 89.571.614 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 66.815 64,64p 103.369.850 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 135.431 66,72p 202.973.675 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 100,65p 3.001 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 160.129 62,80p 255.000.895 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 72.435 64,34p 112.579.804 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 42.875 65,45p 65.509.138 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 94.530 67,70p 139.628.503 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 102,84p 3.001 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 114.266 63,06p 181.206.150 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 67.725 64,61p 104.827.426 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 40.132 66,14p 60.672.670 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 59.669 68,46p 87.164.084 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 104,70p 3.001 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 94.343 63,74p 148.009.681 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 43.083 65,30p 65.974.709 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 41.910 67,09p 62.471.229 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 85.266 69,43p 122.808.997 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 106,53p 3.001 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4388 63,78 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,5541 65,27 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4187 65,21 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3940 67,09 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2443 63,59 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,4216 65,09 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5126 65,16 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,5361 67,10 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0026 64,11 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,0032 65,63 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4311 66,29 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,4218 68,39 1 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3058 102,88 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 64,19 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 65,75 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3035 66,73 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3464 68,97 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,1822 104,41 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2190 64,65 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,1804 66,24 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6242 69,75 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,0171 67,42 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,7854 106,03 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 64,34 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 65,92 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1123 67,70 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,2108 70,07 †Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 0,8533 107,48 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 17 februari 2011

64

60,93 62,23 62,01 63,60 62,58 64,06 64,23 66,17 60,81 62,25 62,75 64,73 97,14 62,31 63,78 64,50 66,56 100,26 62,07 63,61 66,89 64,66 101,54 58,26 59,69 61,15 63,29 96,82





Uitgegeven aandelen

95,62p 97,25p

4.264.673 98.990.119

Kalenderjaar

Target Return Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4.078 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 96.271 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 13 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 950 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 155 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 127.075 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 24.874 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2.054 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 32.210 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 25 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 426 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 124 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 104.399 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 17.695 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 3 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1.708 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 19.970 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 8 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 4.717 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 86 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 22.661 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 470 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 62 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1.570 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 19.071 §Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 8 §Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 216 §Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 83 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 11.710 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 57 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 734 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

98,97p

13.418

60,82p 96,84p 101,37p 98,03p

1.561.701 159.892 125.358.665 25.373.432

99,04p 100,72p

2.073.866 31.979.440

100,30p

24.927

63,85p 100,05p 105,73p 102,95p 103,24p

667.334 123.675 98.739.468 17.188.828 3.050

96,99p 98,73p

1.760.943 20.227.283

98,31p

7.751

59,14p 98,26p 104,34p 105,14p 101,75p 98,70p

7.975.986 87.409 21.717.652 3.001 60.617 475.690

93,71p 95,40p

1.674.638 19.990.757

95,90p

7.751

62,86p 95,27p 101,17p 102,34p 98,61p 95,66p

344.186 87.290 11.574.753 3.001 57.504 767.511




2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1474 111,83 99,41 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,9362 113,67 100,97 1 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,0654 72,68 59,02 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,7373 116,48 103,24 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9435 108,57 95,70 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,4981 110,40 97,32 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,2833 70,69 61,33 2 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen – 106,25 99,35 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,0933 113,44 100,20 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1015 104,61 98,00 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,1285 106,42 99,66 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,0782 65,33 58,53 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 0,4861 105,84 99,07 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,0033 110,19 102,98 3 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 0,8909 105,91 99,71 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 99,89 92,60 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 101,60 94,15 4 Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 100,22 95,75 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 65,39 60,82 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 0,3661 101,32 93,95 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,2385 105,78 98,34 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,0676 102,23 95,28 5 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0062 101,68 99,33 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1619 104,26 96,28 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 0,1443 106,01 97,90 Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,4156 104,80 97,01 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 0,1092 68,16 59,53 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen 1,3454 106,06 97,50 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,4342 111,14 102,55 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,9948 108,32 99,64 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,9639 108,67 100,29 6 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 102,14 97,95 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 98,84 88,77 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen – 100,59 90,34 †Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 100,01 89,88 †Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 63,57 55,03 †Klasse 2 – Bruto distributieaandelen – 99,97 89,96 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen – 106,14 95,53 †Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen – 106,79 96,33 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 103,53 93,15 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 100,45 90,35 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse 1 – In USD afgedekte bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 11 March 2009 2 Klasse 2 – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2010 3 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 februari 2011 4 Klasse 1 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 25 april 2012 5 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012 6 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013

Pan European Focus Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 17.728 141,15p 12.560.097 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 29.015 146,68p 19.781.328 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 17.372 168,01p 10.339.440 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 49.566 175,24p 28.284.909 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 5 117,85p 4.786 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 19.698 195,11p 10.095.986 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 61.891 204,58p 30.252.888 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2.001 137,69p 1.452.831 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 18.130 188,80p 9.602.411 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 52.477 198,54p 26.431.508 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2.366 133,76p 1.768.816

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6839 126,41 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,4080 130,05 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5219 149,58 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2154 154,47 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1005 161,38 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9180 167,04 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6265 151,80 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5020 158,08 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 106,22 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2777 195,20 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,2073 204,28 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1,3418 137,43 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5364 206,31 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,7399 216,23 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2,0562 145,53 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012

65

82,08 84,44 112,22 115,67 121,08 125,64 127,10 131,97 98,33 152,01 158,33 106,48 171,06 179,84 121,16





Uitgegeven aandelen

11.114 1.617 326 56

62,33p 80,32p 64,34p 84,00p

17.830.138 2.013.387 506.717 65.751

16.259 4.324 1.308 2.549 36

75,55p 101,33p 78,38p 106,59p 115,18p

21.521.480 4.267.312 1.668.515 2.391.248 31.187

28.982 10.054 2.358 3.894 45.904 1.326

81,34p 113,26p 84,83p 119,81p 100,02p 124,88p

35.628.805 8.876.558 2.779.235 3.250.307 45.896.154 1.061.522

26.065 8.680 2.121 3.932 3 3 1.710 3

77,17p 109,48p 80,68p 116,15p 99,27p 97,43p 118,92p 100,70p

33.775.412 7.928.058 2.628.447 3.385.403 3.001 3.000 1.438.171 3.001

Kalenderjaar

Pan European Equity Dividend Fund voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen




2009 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,4294 64,21 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,6856 73,54 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,5143 65,41 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,8587 75,35 2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,8927 67,62 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,3666 81,36 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,0140 69,33 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,5878 84,38 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,8636 71,67 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,4444 87,31 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,9925 73,63 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,6777 90,86 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 2,7577 69,29 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,5008 90,95 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 2,8957 71,70 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,6552 95,48 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,0869 105,36 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 3,0339 83,84 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,0209 112,45 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,2071 87,24 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,2922 118,61 Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,5928 128,29 2014 †Klasse 1 – Netto distributieaandelen 3,1709 83,51 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,3839 116,36 †Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,3596 87,12 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,6812 123,14 2 †Klasse X – Netto distributieaandelen 0,3818 101,80 3 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,4428 102,86 †Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,9314 128,34 4 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0486 103,01 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012 3 Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014 3 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 1 april 2014 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 augustus 2014

American Extended Alpha Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 179.944 152,74p 117.811.299 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 21.799 151,77p 14.363.140 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 88.455 157,26p 56.247.458 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 593.069 177,57p 333.990.978 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 62.898 174,77p 35.989.078 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 218.586 184,12p 118.719.465 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 466.987 193,11p 241.823.658 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 65.872 200,65p 32.829.535 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 193.421 201,87p 95.815.671 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 218 103,19p 211.076 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 497.106 218,78p 227.218.702 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 99.526 206,37p 48.227.286 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 181.623 228,13p 79.614.428 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 654 117,14p 558.046

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 118,17 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 130,31 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 119,82 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 133,08 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 135,42 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2515 136,09 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 145,38 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 156,31 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5436 148,95 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 162,29 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 159,22 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3948 167,53 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 201,26 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 208,23 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 209,80 2 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 107,27 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 218,81 †Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 212,41 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 229,69 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0078 117,37 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 2 april 2009 2 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 september 2013

43,70 48,11 44,38 49,03 55,65 65,54 56,92 69,06 57,07 70,04 58,78 72,96 57,80 74,45 56,69 77,70 97,45 69,36 91,02 71,85 95,56 105,46 72,16 100,47 75,45 106,56 91,39 89,35 111,16 92,38

81,41

1

66

90,81 82,02 107,41 103,62 109,55 115,24 122,41 118,68 140,22 135,10 144,08 159,63 159,21 165,09 98,14 188,40 190,64 196,88 100,64





Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar

China Opportunities Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 21.967 159,09p 13.807.832 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 41.233 163,60p 25.204.124 voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 20.639 176,76p 11.676.258 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 49.784 182,82p 27.231.434 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 228 116,19p 196.220 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 16.537 190,67p 8.672.786 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 45.676 198,35p 23.028.230 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 7.006 126,27p 5.548.133 voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 25.879 224,00p 11.553.236 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 43.919 233,70p 18.793.375 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 25.540 148,91p 17.151.502

29.565 113.340 2

80,12p 83,18p 69,66p

36.901.215 136.255.354 3.000

39.719 122.444 1.884 39

90,06p 94,04p 79,57p 110,61p

44.102.122 130.198.010 2.367.680 35.860

39.801 106.000 37.210 4.429

82,36p 86,50p 73,93p 101,91p

48.325.504 122.544.787 50.333.481 4.345.875

128.431 124.005 19 36.855 9.211

90,74p 95,60p 101,89p 82,09p 112,71p

141.539.452 129.707.904 18.097 44.895.438 8.172.546


2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7271 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9256 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0351 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6495 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5500 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0835 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2740 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5914 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5822 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5808 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012

Global Emerging Markets Equity Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen


161,70 163,94

90,94 91,74

197,25 201,12

142,48 144,52

199,85 203,96

129,54 132,77

167,14 172,53 109,58

139,99 144,15 99,21

209,21 217,13 138,14

159,35 164,95 104,86

230,77 240,56 153,25

183,49 190,90 121,54

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2621 76,03 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3717 77,89 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,1835 63,68 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1207 94,29 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4797 97,15 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,0488 80,25 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1728 95,68 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6801 98,59 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,3004 81,45 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3015 84,84 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6520 88,42 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,3413 74,56 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 103,94 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1761 95,32 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7381 99,57 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,4345 84,30 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1329 117,13 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2014 96,42 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7975 101,47 2 †Klasse X – Netto distributieaandelen – 108,04 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,9993 87,03 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1605 119,63 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012 2 Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

67


41,71 42,53 34,46 70,36 72,13 59,03 68,61 71,00 59,11 73,04 75,86 63,57 97,94 80,18 83,80 71,01 98,59 78,82 82,67 97,50 70,49 97,36





Uitgegeven aandelen

3.587 5.618 57.942 6

117,57p 140,04p 155,44p 183,06p

3.051.299 4.011.564 37.276.393 3.000

6.113 26.642 73.513 430 50 6

125,61p 157,91p 176,72p 209,66p 107,72p 110,76p

4.866.717 16.872.047 41.599.256 204.994 46.817 5.590

1.414 12.193 12.772 84 1.179 74

96,57p 129,09p 145,69p 174,13p 83,59p 91,38p

1.464.313 9.445.607 8.766.687 48.436 1.410.242 80.712

811 11.271 12.269 180 5 1.761 248

94,99p 131,71p 149,24p 96,87p 179,10p 82,62p 93,71p

853.663 8.557.614 8.221.252 186.045 3.000 2.131.120 264.184

Kalenderjaar

Emerging Market Local Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto distributieaandelen §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

Global Extended Alpha Fund

3.549 7.693

128,24p 132,10p

2.767.396 5.823.429

4.181 9.321

153,55p 159,30p

2.723.165 5.851.266

28.182 19.011

164,32p 171,96p

17.149.932 11.055.242

37.872 25.437

178,75p 187,83p

21.187.855 13.542.432


2009 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 6,1015 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 6,4165 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,8230 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 7,3653 2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,0044 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,6998 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,3268 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 10,2442 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 6,5298 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,9360 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,0468 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 11,6636 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,7145 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,3588 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,3880 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 11,5386 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,2504 2 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 0,3135 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,7886 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,4068 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,4096 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 9,9777 Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,0884 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 5,1821 2014 †Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,6069 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,1835 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,4662 3 †Klasse X – Bruto distributieaandelen 1,9225 †Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 12,5183 †Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,7913 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 6,5412 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012 2 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012 3 Klasse X – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen


2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen †Tot 31 oktober 2014

68


126,71 125,82 136,98 158,40

109,22 106,14 114,94 132,26

137,07 144,54 158,74 184,98

118,66 122,56 133,78 155,01

131,25 145,93 161,19 188,82

115,35 132,18 146,03 171,09

125,63 148,76 166,02 196,47 103,57 104,03

114,11 135,69 150,22 176,95 99,95 100,00

130,56 160,65 179,59 212,87 111,76 112,55

98,76 127,72 143,72 171,34 85,17 90,12

102,92 138,24 156,48 103,46 187,53 89,39 98,17

93,70 121,41 136,73 96,51 163,13 80,93 85,74

0,0639 0,6209

103,45 104,71

70,73 71,12

– –

123,59 126,12

98,38 99,65

– –

134,03 136,57

107,67 110,41

– 0,6288

134,45 138,34

116,56 120,14

– 1,0767

170,91 178,35

132,80 137,36

– 0,4737

181,64 190,65

161,35 168,78





Uitgegeven aandelen

54.187 29.363 6.621 1.136

94,07p 119,08p 96,07p 122,06p

57.600.374 24.658.869 6.891.908 930.410

130.288 75.639 87.106 30.981 12.662

113,07p 149,88p 116,04p 154,53p 118,27p

115.232.687 50.467.150 75.063.540 20.048.053 10.706.331

189.468 115.828

109,33p 151,14p

173.306.851 76.637.662

14.458

98,96p

14.610.628

986 145.293 214.093 167.145 477.531 29.649

101,00p 112,78p 156,73p 99,90p 115,24p 102,03p

976.335 128.822.833 136.600.313 167.313.429 414.393.515 29.059.241

193.992 129.643

108,85p 153,75p

178.226.852 84.321.992

17.927

96,46p

18.594.052

2.184 109.435 204.743 3

100,57p 112,59p 160,02p 90,10p

2.171.715 97.195.044 127.951.424 3.001

694 171.324 468.275 47.778

98,97p 102,40p 115,17p 104,23p

701.001 167.313.429 406.596.572 45.837.164

3

95,50p

3.001

3

97,10p

3.001

Kalenderjaar

Global Equity Income Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 31 oktober 2014 Klasse 1 – Netto distributieaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto distributieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – In EUR afgedekt – Netto-uitkeringsaandelen Klasse X – Netto distributieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto distributieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen




2009 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 3,6700 88,88 62,76 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,9302 98,56 66,43 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 3,7407 89,86 63,20 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,0130 99,78 66,95 2010 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,7268 103,08 83,23 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5,3975 120,22 92,50 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 5,0436 104,55 84,34 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 5,7232 122,34 93,70 2011 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,4368 104,79 86,21 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5,4145 123,95 104,01 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 5,5985 106,50 87,85 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,6220 126,51 106,28 2012 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,6038 99,87 88,43 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5,7903 126,51 111,90 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 4,7940 101,93 90,33 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,0133 130,19 114,75 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen 0,2349 101,97 96,74 2013 Klasse 1 – Netto distributieaandelen 5,2034 118,34 98,69 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 6,8581 156,88 127,82 2 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen 0,1393 105,54 98,90 3 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,1382 105,54 99,03 Klasse 2 – Netto distributieaandelen 5,4232 121,50 101,13 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 7,1802 161,81 131,55 Klasse Z – Netto distributieaandelen 5,4376 123,84 102,98 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,9899 104,58 98,92 2014 †Klasse 1 – Netto distributieaandelen 4,4186 114,14 103,46 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 6,0885 159,84 144,86 †Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen 3,9912 103,43 92,26 †Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 4,0526 106,94 95,37 †Klasse 2 – Netto distributieaandelen 4,6171 117,97 107,00 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,3987 166,10 150,62 5 †Klasse 2 – In EUR afgedekt – 1,5910 100,44 86,80 Netto-uitkeringsaandelen 6 †Klasse X – Netto distributieaandelen 1,0004 103,73 94,04 7 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,4992 106,25 96,45 †Klasse Z – Netto distributieaandelen 4,6557 120,63 109,43 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 4,0953 108,20 98,03 8 †Klasse Z – In SGD afgedekt 1,5960 102,36 91,36 netto-uitkeringsaandelen 9 †Klasse Z – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 1,6017 103,13 92,05 †Tot 31 oktober 2014 1 Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012 2 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 10 oktober 2013 3 Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 oktober 2013 4 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013 5 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 maart 2014 6 Klasse 2 – EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014 7 Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014 8 Klasse Z – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014 9 Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

69


Rendementsoverzicht voor de zes maanden die eindigden op 31 oktober 2014 – Offshore-universum

Rendement aandelen klasse 1 %

NettoRendement rendement Fonds bruto Index aandelen sectorTotaal Totaal klasse 2 mediaan rendement rendement % % % %

Fonds

Sector

Index

UK Mid 250 Fund

GIFS Offshore – UK Mid Cap Equity

FTSE 250 x Investment Trusts*

+0,37

+0,72

-0,74

+1,13

-1,63

GBP


GIFS Offshore – UK Large Cap Blend

FTSE All-Share*

+1,97

+2,24

-1,94

+2,32

-1,58

GBP


GIFS Offshore – UK Large Cap Value

FTSE All-Share

-0,99

-0,70

-3,02

-0,59

-1,58

GBP


GIFS Offshore – Alternative Long/ Short UK

UK LIBOR op 3 maanden

+2,84

+3,13

+1,65

+4,64

+0,28

GBP


GIFS Offshore – Alternative Long/ Short Debt

UK LIBOR op 3 maanden

+1,10

+1,46

-3,21

+2,67

+0,28

GBP

Target Return Fund

GIFS Offshore – Alternative Debt Arbitrage

Euribor-depositorente op 3 maanden

+1,09

+1,44

+1,79

+2,70

+0,10

EUR


GIFS Offshore – Europe Large Cap Growth

MSCI Europe*

+1,28

+1,63

+1,45

+1,86

+1,25

EUR

Pan European Equity Dividend Fund

GIFS Offshore - Europe Large Cap Value

MSCI Europe

+1,37

+1,66

-1,77

+2,47

+1,25

EUR


GIFS Offshore – US Large Cap Growth

S&P 500 Composite

+7,96

+8,41

+8,71

+8,92

+8,22

USD


GIFS Offshore - China Equity

Global Emerging Markets Equity Fund GIFS Offshore – Global Emerging Markets Equity

MSCI China*

Valuta

+11,73

+12,10

+12,62

+12,83

+14,55

USD

MSCI EM (Emerging Markets)*

+5,32

+5,71

+3,09

+5,72

+3,96

USD


GIFS Offshore – Global Emerging Markets Bond Local

JPM GBI-EM Global Diversified Composite*

-3,12

-2,71

-1,59

-2,57

-1,22

USD


GIFS Offshore – Global Large Cap Blend

MSCI AC World Free*

+3,48

+3,94

-0,42

+4,44

+2,63

USD


GIFS Offshore – Global Equity Income

MSCI AC World Free*

-2,90

-4,02

-0,89

-2,31

+2,63

USD

Morningstar heeft haar definitie van het GIFS Offshore Universe per februari 2011 gewijzigd. Dit heeft ertoe geleid dat er Threadneedle OEIC-fondsen uit zijn geschrapt. Voor vergelijkingsdoeleinden blijft Threadneedle evenwel gebruikmaken van dit Universum, met daarin haar OEIC's. De weergegeven rendementsgegevens zijn vóór belastingen. De nettorendementen (bron: Morningstar) worden berekend op basis van de officiële middagprijzen op bid-to-bid-basis met niet-gecorrigeerde inkomsten en zijn na aftrek van veronderstelde vergoedingen en kosten, maar omvatten geen initiële kosten. De brutorendementen (bron: Factset) geven een totaalbeeld van het fondsrendement en worden berekend aan de hand van de wereldwijde geautoriseerde slotwaarderingen berekend op basis van intern berekende transacties met kasstromen aan het begin van de dag en gelden met inbegrip van de totale kosten om een betere vergelijking met de index mogelijk te maken. Alle vermelde bedragen luiden in de fondsvaluta. *Geeft de officiële benchmark van het fonds aan.

70


Overzicht van de lopende kosten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014

Fonds

Aandelenklasse

Oktober 2014*

April 2014

UK Mid 250 Fund

Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen

1,65%

1,63%


1,08%

1,06%

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen

0,90%

0,89%


1,43%

1,44%


0,88%

0,88%

Klasse X – nettokapitalisatieaandelen

0,10%

0,13%

Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen

1,63%

1,62%


1,05%

1,04%

Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen

0,88%

0,88%


1,64%

1,64%


1,07%

1,07%

Klasse 2 – in EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen

1,06%

1,06%


0,89%

0,89%


1,39%

1,39%

Klasse 1 – brutokapitalisatieaandelen

1,40%

1,39%


0,72%

0,72%


0,71%

0,72%

Klasse X – brutokapitalisatieaandelen

0,02%

0,04%


1,51%

1,42%


1,51%

1,41%

Klasse 1 – in CHF afgedekte brutokapitalisatieaandelen

1,50%

1,44%

Klasse 1 – in USD afgedekte brutokapitalisatieaandelen

1,50%

1,45%

Klasse 2 – bruto-uitkeringsaandelen

0,84%

0,74%


0,83%

0,75%


0,15%

0,09%


0,91%

0,85%

Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen

0,92%

0,84%


1,74%

1,67%


1,17%

1,09%


1,00%

0,92%


1,70%

1,71%


1,70%

1,70%


1,13%

1,13%


1,14%

1,13%

Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen

0,12%

–


0,08%

0,10%


0,96%

0,95%


1,00%

–


1,63%

1,62%


1,62%

1,60%


0,80%

0,79%


0,87%

0,87%


1,67%

1,69%


1,10%

1,11%


0,92%

0,93%


1,66%

1,71%


1,09%

1,14%


0,06%

–


0,10%

0,13%


0,92%

0,96%


1,85%

1,78%


1,82%

1,78%


1,01%

0,93%

Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen

0,16%

–


0,22%

0,22%


0,92%

0,99%


0,90%

0,96%


1,71%

1,76%


0,88%

0,94%





Target Return Fund



1

2




1


3


71


Overzicht van de lopende kosten (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse

Oktober 2014*

April 2014



1,63%

1,64%


1,63%

1,63%

Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

1,63%

1,64%

Klasse 1 – in SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

1,62%

1,65%


1,06%

1,06%


1,06%

1,06%

Klasse 2 – In EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen

1,02%

–


0,06%

–


0,06%

0,06%


0,88%

0,88%


0,88%

0,89%

Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

0,87%

–

Klasse Z – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

0,87%

–

4 1

5 6

Het cijfer van de lopende kosten is de Europese standaardmethode voor de presentatie van de kosten van een aandelenklasse van een fonds op basis van de kosten van het vorige jaar. Het kan van jaar tot jaar variëren. Dit cijfer omvat kosten zoals de jaarlijkse beheerkosten van het fonds, de registratiekosten, de bewaarkosten en de distributiekosten, maar is doorgaans exclusief de kosten van aankoop en verkoop van activa voor het fonds (tenzij deze activa aandelen van een ander fonds zijn). In de Essentiële Beleggersinformatie (EBI) worden de huidige lopende kosten vermeld. Als het fonds meer dan 10% van zijn nettovermogen in andere fondsen belegt, omvat de berekening het kostenaandeel van het fonds in het onderliggende fonds, min eventuele ontvangen vergoedingskortingen. Het kostenaandeel in de onderliggende fondsen kan variëren door wijzigingen in de beleggingsbeslissingen, die het gevolg kunnen zijn van wijzigingen in de marktomstandigheden. Een meer gedetailleerde onderverdeling wordt verstrekt op threadneedle.com/fees. Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014

1

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 20 augustus 2014

2

Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014

3

Klasse 2 – In EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014

4

Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014

5

Klasse Z – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014

6

*Het cijfer van de lopende kosten is geannualiseerd op basis van de kosten tijdens de boekhoudperiode of sinds de introductiedatum (voor aandelenklassen geïntroduceerd in het jaar tot 30 april 2014, zie de Vergelijkende tabellen voor de introductiedatum.)

72


Risico- en opbrengstprofielen

Fonds

Aandelenklasse

UK Mid 250 Fund


6


6


6


6


6


6


5


5


5


5


5


5


5


3


3


3


3


3


4


4

Klasse 1 – in CHF afgedekte brutokapitalisatieaandelen

4

Klasse 1 – in USD afgedekte brutokapitalisatieaandelen

4

Klasse 2 – bruto-uitkeringsaandelen

4


4


4


4


4


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


5


6


5


5


6


6


6


6


6


6


6


6


4


4


4

Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen

4


4


4


4


6


6





Target Return Fund



1

2




1


3


73

SRRI*


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse



SRRI* 5


5

Klasse 1 – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

6

Klasse 1 – in SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

6


5


5

4

Klasse 2 – In EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen

5

1


5


5


5


5

5

Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen

5

6

Klasse Z – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen

5

Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014

1

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 20 augustus 2014

2

Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014

3

Klasse 2 – In EUR afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014

4

Klasse Z – In SGD afgedekte netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014

5

Klasse Z – In SGD afgedekte nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014

6

*Per 31 oktober 2014 wordt de synthetische risico- en opbrengstindicator (de 'SRRI') verklaard in de onderstaande tabel:

SRRI 1

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

2

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een relatief laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

3

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

4

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

5

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

6

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

7

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een zeer hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

Het risico-rendementsprofiel is gebaseerd op rendementsgegevens uit het verleden, uitgedrukt in pond sterling. Als uw belegging in het fonds niet in Britse pond luidt, gelieve dan onze website (threadneedle.com) te raadplegen voor het cijfer voor het risico- en opbrengstprofiel in de valuta van uw belegging in het fonds. Gegevens uit het verleden zijn mogelijk geen betrouwbare indicatie voor het toekomstige risicoprofiel van de fondsen. De weergegeven SRRI-categorie blijft niet gegarandeerd ongewijzigd en de indeling van de fondsen kan in de loop van de tijd veranderen. De laagste categorie betekent niet dat de belegging geen risico's inhoudt. Er geldt geen enkele vorm van kapitaalbescherming of kapitaalgarantie voor de fondsen. Het risico-/rendementsprofiel van het UK Equity Alpha Income Fund is op 28 juli 2014 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 6 naar 5. Het risico-/rendementsprofiel van het Target Return Fund is voor alle aandelenklassen met uitzondering van Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen op 8 oktober 2014 gewijzigd van 3 naar 4. Het risico-/rendementsprofiel van de American Extended Alpha Fund Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen, Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen en Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen is op 8 oktober 2014 gewijzigd van 6 naar 5. Het risico-/rendementsprofiel van het Emerging Market Local Fund is op 2 juli 2014 gewijzigd van 5 naar 4. Het risico-/rendementsprofiel van de Global Equity Income Fund Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen, Klasse X aandelen en Klasse Z aandelen is op 15 juli 2014 gewijzigd van 6 naar 5.

74


Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014

Fonds

Aantal uitgegeven

Aantal teruggekocht

Nettoconversies

UK Mid 250 Fund

4.229.627

(23.776.487)

975.367


5.219.221

(2.343.931)

(894) (36.283.814)

146.927.997

(29.265.379)


67.168.874

(102.148.445)

79.155


58.184.594

(92.346.019)

(444.289)

8.698.530

(26.507.471)


Target Return Fund Pan European Focus Fund Pan European Equity Dividend Fund American Extended Alpha Fund China Opportunities Fund

–

1.506.063

(5.598.495)

93.462

14.226.844

(62.507.023)

(47.909)

141.438.005

(156.469.857)

(29.626)

23.505.046

(13.488.730)

232.648

131.946.119

(33.051.527)

(110.802)


7.497.625

(8.552.689)

55.945


9.310.475

(2.783.715)

183.811.054

(197.412.464)



75

(1.647) 798.851


Totaal aankopen en verkopen voor de boekhoudperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014

Oktober 2014 £000

Oktober 2013 £000

Totaal aankopen in de periode

11.481

22.245

Totaal verkopen in de periode

44.815

13.800


24.500

6.366


9.447

5.469


145.971

191.422


72.238

94.034


27.380

23.503


50.119

9.989


104.844

162.454


112.762

197.734

Fonds UK Mid 250 Fund





Target Return Fund Totaal aankopen in de periode

14.766

90.571


29.465

108.785


53.688

62.069


61.733

63.719


41.413

24.552


85.790

11.781


392.420

692.028


438.742

625.253


37.949

30.201


24.322

32.821


168.323

129.043


75.330

89.246


28.818

100.578


30.640

105.688


28.184

10.057


21.024

5.728


315.966

428.658


336.780

50.014









76


Meer informatie Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal volgens regulation 14 (Authorisation) van de Open Ended Investment Companies Regulations 2001 (zoals geamendeerd) en de aandeelhouders zijn niet aansprakelijk voor de schulden van de Vennootschap.

Kenmerken van de aandelen De Vennootschap heeft de structuur van een overkoepelende vennootschap en bestaat momenteel uit 14 verschillende subfondsen. Er kunnen met betrekking tot elk fonds diverse aandelenklassen worden uitgegeven, onderscheiden naar hun criteria voor inschrijving en vergoedingsstructuur.

De Vennootschap bezit de structuur van een overkoepelende vennootschap, waarin van tijd tot tijd verschillende subfondsen ('fondsen') door de ACD kunnen worden opgericht met goedkeuring van de Financial Conduct Authority (FCA) en in overleg met de bewaarder. Prospectus Een prospectus (het 'Prospectus'), met daarin een uitvoerige beschrijving van elk fonds, is verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services Limited, International Financial Data Services, P.O. Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, en bij de betaalkantoren en distributeurs in de landen waar de fondsen worden gedistribueerd. De fondsen zijn gescheiden portefeuilles van activa en dienovereenkomstig behoren de activa van een fonds exclusief toe aan dat fonds en zullen ze niet worden gebruikt om direct of indirect te voldoen aan de verplichtingen van, of vorderingen tegen, een persoon of instelling, inclusief de overkoepelende vennootschap, of enig ander fonds, en zullen ze niet beschikbaar zijn voor een dergelijk doel. Elk fonds heeft beleggingsbevoegdheden die vergelijkbaar zijn met die van een UCITS (zoals bepaald in de regels van de FCA). Andere fondsen kunnen in de toekomst worden geïntroduceerd.

Aandelen klasse

Minimale belegging

Klasse 1

GBP 2.000 EUR 2.500 – EUR 3.000 USD 2.500 – USD 3.000 SEK 25.000 CHF 4.000 SGD 4.000

Particuliere belegger

Klasse 2

GBP 50.000 – 500.000 EUR 100.000 – EUR 750.000 USD 750.000 – USD 800.000 SEK 6 – 7 miljoen CHF 1.200.000

Niet-particuliere belegger

Klasse X

Minimale initiële belegging: GBP 3 miljoen EUR 5 miljoen USD 5 miljoen AUD 5 miljoen

Enkel kwalificerende beleggers

Klasse Z

Minimale initiële belegging: GBP 1 miljoen EUR 1,5 miljoen USD 1,5 miljoen

Niet-particuliere beleggers*

Kwalificatievereiste

Document met Essentiële Beleggersinformatie – Inschrijvingsvereisten De EBI is een pre-contractueel document en de beleggers moeten bevestigen dat zij de recentste EBI hebben gelezen alvorens in te schrijven. Threadneedle heeft het recht om een inschrijving te weigeren als de belegger op het moment van de inschrijvingsaanvraag niet bevestigt de recentste essentiële beleggersinformatie te hebben gelezen. Beleggers kunnen de recentste EBI verkrijgen op threadneedle.com.

*Het minimumbeleggingsbedrag kan aanzienlijk lager liggen via een nominee die, of een platform dat, een overeenkomst heeft gesloten met de ACD of een partner van de ACD. Kan beschikbaar zijn voor particuliere beleggers.

Wijzigingen in het beheer van de ACD Op 30 juni 2014 nam dhr. Philip Reed ontslag uit zijn functie van bestuurder van de ACD. Mw. Ann Roughead werd op 7 juli 2014 benoemd tot bestuurder van de ACD en dhr. Don Jordison werd op 29 juli 2014 benoemd tot bestuurder van de ACD.

Indien er een vork van minimuminlegbedragen is opgegeven, betekent dit dat er voor verschillende subfondsen verschillende minimuminlegbedragen gelden. De beperkingen inzake de minimuminleg, het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie kunnen worden opgeheven door de ACD. Meer informatie hierover en informatie over het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie vindt u in het Prospectus. Het is mogelijk dat bepaalde aandelenklassen voor beleggers in bepaalde landen niet beschikbaar zijn.

De beperkingen inzake de minimuminleg, het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie kunnen worden opgeheven door de ACD. Meer informatie hierover is te vinden in het Prospectus.

Wijzigingen in het prospectus Tijdens de periode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 zijn er geen wijzigingen aangebracht in het prospectus van de Vennootschap.

Afgedekte aandelenklassen Afgedekte aandelenklassen maken gebruik van valuta-afdekkingstransacties om de blootstelling aan de Referentievaluta te beperken en te vervangen door een blootstelling aan de Afgedekte valuta. De begrippen Referentievaluta, Portefeuillevaluta en Afgedekte Valuta worden als volgt gedefinieerd:

Wijzigingen in de akte van oprichting Tijdens de periode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 zijn er geen wijzigingen aangebracht in de Akte van oprichting van de Vennootschap.

n 'Referentievaluta' of 'Referentievaluta's' betekent (al naargelang de context) de voornaamste beleggingsvaluta van de aandelenklasse waarop de valuta-afdekkingstransactie zal worden toegepast om wisselkoersschommelingen met de Afgedekte valuta te beperken;

77


Meer informatie (vervolg)

n 'Portefeuillevaluta' of 'Portefeuillevaluta's' betekent (al naargelang de context) de valuta of valuta's waarin de onderliggende activa van het fonds worden belegd, in overeenstemming met de beleggingsdoelstellingen die gelden voor het fonds; n 'Afgedekte valuta' is de valuta waarin de afgedekte aandelenklasse luidt. Deze afgedekte aandelenklassen mogen niet worden verward met andere aandelenklassen die mogelijk in een andere valuta luiden, maar niet worden afgedekt. Alle informatie over de beschikbare afgedekte aandelenklassen, inclusief informatie over de Referentievaluta of Portefeuillevaluta van elk fonds waarvoor er afgedekte aandelenklassen beschikbaar zijn, is opgenomen in de recentste versie van het Prospectus. Winstegalisatie Voor de fondsen die egalisatie toepassen, zal de eerste allocatie na de aankoop van aandelen een egalisatiebedrag omvatten. Dit bedrag weerspiegelt de beste raming door de ACD van de inkomsten inbegrepen in de prijs waartegen de aandelen worden gekocht (onderworpen aan groepering, indien van toepassing) en vertegenwoordigt in het kader van de Britse belastingen een terugbetaling van kapitaal die moet worden afgetrokken van de aandelenkosten bij het bereiken van enige vermogenswinst die wordt gerealiseerd op hun verkoop. Rendement Voor de verslagperiode is het fondsrendement in voorkomend geval vergeleken met het rendement van een relevante groep vergelijkbare fondsen. We hebben vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen omdat dit een betere indicatie is voor de manier waarop de fondsen worden beheerd. We blijven beursindices tonen om informatie te bieden, en ten behoeve van de fondsen waarvoor we denken dat de door de Investment Management Association bepaalde sector geen vergelijkbare groep is. Gecontroleerde informatie over groepen van vergelijkbare fondsen is alleen maar beschikbaar via Morningstar's Fund Services aan het einde van elke maand. Verslag en rekeningen De beleggers ontvangen tweemaal per jaar een verslag over Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC. De ontvangen verslagen zullen beknopte versies zijn. Verslagen met de volledige overzichten zijn op verzoek verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services Limited, P.O. Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, en bij de betaalkantoren en distributeurs in de landen waar de fondsen worden gedistribueerd. De verslagen bevatten informatie over het rendement van de fondsen, de marktsituatie en uitvoerige gegevens over elke portefeuille. Het boekjaar van de fondsen eindigt op 30 april en de tussentijdse verslagperiode eindigt op 31 oktober. Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) Threadneedle en zijn fondsen ('Threadneedle') zijn geregistreerd bij de Amerikaanse Internal Revenue Service in overeenstemming met FATCA en andere toepasselijke wetgeving. Threadneedle heeft gepaste processen en procedures ingevoerd met het oog op zijn compliance met de statutaire vereisten, bijvoorbeeld om ervoor te zorgen dat Threadneedle de vereiste certificaties van zijn klanten en beleggers ontvangt om Threadneedle te ontslaan van de verplichtingen tot bronheffing of aangifte van deze klanten krachtens de wetgeving. Dit registratie- en complianceproces zal ervoor zorgen dat Threadneedle niet onder de bronheffingwetgeving van de FATCA valt.

78


Adressenlijst Statutaire zetel

Alle andere beleggers

60 St Mary Axe London EC3A 8JQ

Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy L-1855 Luxemburg Telefoon (handels- en klantenvragen): +352 464 010 7020* Fax (handel): +352 2452 9807 E-mail (vragen): [email protected]

Authorised Corporate Director (ACD)

Threadneedle Investment Services Limited 60 St Mary Axe London EC3A 8JQ

Website: threadneedle.com

Registerhouder

Betaal- en informatiekantoor in Oostenrijk

Threadneedle Investment Services Limited Gedelegeerd aan: International Financial Data Services (UK) Limited Goedgekeurd door en onder toezicht van de Financial Conduct Authority St Nicholas Lane Basildon Essex SS15 5FS, Verenigd Koninkrijk

Raiffeisen Bank International AG Am Stadtpark 9 1030 Wenen Oostenrijk

Betaal- en informatiekantoor in België J.P. Morgan Chase Bank Brussels Koning Albert II-laan 1 1210 Brussel België

Beleggingsbeheerder

Threadneedle Asset Management Limited 60 St Mary Axe London EC3A 8JQ

Betaal- en informatiekantoor in Frankrijk BNP Paribas Securities Services 66 rue de la Victoire 75009 Parijs Frankrijk

Bewaarder

Citibank International Limited Goedgekeurd door de FCA en de Prudential Regulatory Authority 33 Canada Square Canary Wharf London E14 5LB

Betaal- en informatiekantoor in Duitsland J.P. Morgan AG Junghofstrasse 14 60311 Frankfurt am Main Duitsland

Juridisch adviseurs

Eversheds LLP One Wood Street London EC2V 7WS Baum Financial Services Law Team Grosser Burstah 42 20457 Hamburg Duitsland

Betaal- en informatiekantoor in Hongkong HSBC Institutional Trust Services (Asia) Limited Services Transfer Agency, Fund Services 1 Queen’s Road Central Hong Kong

Onafhankelijke accountant

Betaal- en informatiekantoren in Italië

PricewaterhouseCoopers LLP 7 More London Riverside London SE1 2RT

Allfunds Bank S.A. Via Santa Margherita, 7 20121 Milaan Italië

Gegevens voor de Authorised Corporate Director, Client Services

BNP Paribas Securities Services Via Ansperto 5 20123 Milaan Italië

Beleggers in het Verenigd Koninkrijk

Adres: Threadneedle Investment Services Limited PO Box 10033 Chelmsford Essex CM99 2AL Telefoon (handels- en klantenvragen): 0800 953 0134* Fax (handel): 0845 113 0274 E-mail (vragen): [email protected]

SGSS S.p.A. via Benigno Crespi 19/A – MAC2 20159 Milaan Italië

Aziatische beleggers

State Street Bank S.p.A. Via Ferrante Aporti, 10 20125 Milaan Italië

Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy L-1855 Luxemburg Telefoon (handels- en klantenvragen): +852 3667 7111* Fax (handel): +352 2452 9817 E-mail (vragen): [email protected]

*Oproepen worden opgenomen 79


Adressenlijst (vervolg)

Betaal- en informatiekantoor in Luxemburg State Street Bank Luxembourg S.A. 49 avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Luxemburg

Betaal- en informatiekantoor in Nederland Intertrust (Netherlands) B.V. Prins Bernhardplein 200 1097 JB Amsterdam Nederland

Informatiekantoor in Spanje

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC is naar behoren goedgekeurd voor zijn marketing in Spanje onder registratienummer 481 voor deze doeleinden bij het Register of Foreign Collective Investment Schemes van de Comision Nacional del Mercado de Valores (CNMV), in overeenstemming met sectie 15. 2 van Wet 35/2003 van 4 november 2003 betreffende de gemeenschappelijke beleggingsregelingen, zoals gewijzigd. Een lijst van de benoemde plaatselijke distributeurs en fondsen en aandelenklassen die beschikbaar zijn voor publieke distributie in Spanje is beschikbaar op de website van de CNMV (www.cnmv.es).

Betaalkantoor in Zweden

Skandinaviska Enskilda Banken AB Kungsträdgårdsgatan SE – 10640 Stockholm Zweden

Zwitserse vertegenwoordiger en betaalkantoor

BNP Paribas Securities Services, Paris, Zurich Branch Selnaustrasse 16 8002 Zürich Zwitserland

80


Belangrijke informatie Verwijzingen in dit document naar een fonds vormen geen aanbod of uitnodiging om in te schrijven op aandelen van dat fonds. Wij raden u aan gedetailleerde informatie in te winnen voordat u tot aankoop van aandelen overgaat. Inschrijving op een fonds kan uitsluitend plaatsvinden op basis van het actuele Prospectus of EBI-document en de meest recente jaar- of halfjaarverslagen. Zie ook het hoofdstuk ‘Risicofactoren’ in het prospectus. In het verleden behaalde rendementen zijn geen garantie voor de toekomst. De waarde van beleggingen en inkomsten daaruit zijn niet gegarandeerd, en kunnen zowel dalen als stijgen, en mogelijk krijgt de belegger zijn oorspronkelijke belegging niet terug. Daarnaast kunnen valutaschommelingen de waarde van onderliggende beleggingen/posities doen toenemen of afnemen. In de handelsprijs van de fondsen kan een verwateringscorrectie worden opgenomen. Meer informatie vindt u in het Prospectus. De vermelding van specifieke aandelen of obligaties mag niet worden opgevat als een aanbeveling om te handelen en eenieder die overweegt transacties met deze financiële instrumenten te verrichten, dient een effectenmakelaar of financieel adviseur te raadplegen. Het onderzoek en de analyses in dit document zijn door Threadneedle uitgevoerd voor zijn eigen activiteiten van beleggingsbeheer. Ze hebben mogelijk als basis gediend voor beslissingen vóór publicatie en worden hier slechts ter informatie bekendgemaakt. Meningen geuit in dit document zijn correct op de datum van publicatie, maar kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd.

X

X


X

X

X

X

X

X

Target Return Fund

X

X

X

X

X

X


X

X

X

X


X

X

X

X


X

X

X


X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

X


X

X

X

X


X

X

X

X

Tegenpartij


Geen kapitaalgarantie

X

Beleggen in derivaten

X

Hefboomwerking

X

Shortverkopen


Waardering

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Rente

X

Inflatie

X

Politiek en financieel


Liquiditeit

X

Emittent

X

Volatiliteit

Hoge volatiliteit

X

Valuta

UK Mid 250 Fund

Fondsen/Belangrijkste risico's

Belegging

Valuta van de belegger

Effect van portefeuilleconcentratie

Belangrijkste risico's van de fondsen: In de volgende tabel hierna worden de belangrijkste risico's voor elk fonds weergegeven. Een definitie van de belangrijkste risico's is opgenomen aan ommezijde.

X

X

X

X

X

X X

81

X


Belangrijke informatie (vervolg)

Risico van shortverkopen: Het doel van shortverkopen is winst te behalen uit dalende koersen. Als de waarde van de onderliggende belegging echter stijgt, dan zal de waarde van de shortpositie dalen. De potentiële verliezen zijn onbeperkt, aangezien de prijzen van de onderliggende beleggingen in een erg korte periode aanzienlijk kunnen stijgen.

Beschrijving van de belangrijkste risico's: Beleggingsrisico: De waarde van beleggingen kan stijgen maar ook dalen. En het kan zijn dat beleggers de waarde van hun oorspronkelijke belegging niet terugkrijgen. Valutarisico: Wanneer er wordt belegd in activa in verschillende valuta's, dan kan de waarde van de beleggingen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen.

Hefboomrisico: Hefboomwerking versterkt het effect dat een verandering in de prijs van een belegging heeft op de waarde van het fonds. Als zodanig kan hefboomwerking het rendement voor de belegger verhogen, maar het kan ook de verliezen groter maken, of zelfs verliezen veroorzaken die groter zijn dan het belegde bedrag.

Risico van de valuta van de belegger: Indien beleggingen in het fonds in een andere valuta luiden dan uw eigen valuta, dan kunnen wisselkoersschommelingen een invloed hebben op de waarde van uw beleggingen.

Risico van beleggingen in derivaten: Het beleggingsbeleid van het fonds laat aanzienlijke beleggingen in derivaten toe.

Volatiliteitsrisico: Het fonds kan een significante koersvolatiliteit vertonen.

Risico van geen kapitaalgarantie: Positieve rendementen kunnen niet worden gegarandeerd en er is geen sprake van enige vorm van kapitaalbescherming.

Risico door hoge volatiliteit: Het fonds gaat doorgaans gepaard met een risico van hoge volatiliteit door de samenstelling van zijn portefeuille of door de gebruikte portefeuillebeheertechnieken. Dat betekent dat de waarde van het fonds waarschijnlijk frequenter zal dalen en stijgen en dat dit meer uitgesproken kan zijn dan bij andere fondsen.

Tegenpartijrisico: Het fonds kan financiële transacties met geselecteerde tegenpartijen aangaan. Eventuele financiële moeilijkheden bij deze tegenpartijen kunnen een aanzienlijke impact hebben op de beschikbaarheid en waarde van activa van het fonds.

Risico van het effect van portefeuilleconcentratie: Het fonds heeft een geconcentreerde portefeuille (d.w.z. het houdt een beperkt aantal beleggingen en/of heeft een beperkt beleggingsuniversum) en als een of meer van deze beleggingen in waarde daalt of anderszins wordt beïnvloed, dan kan dit een uitgesproken effect hebben op de waarde van het fonds.

Verdere risico's die met het fonds gepaard gaan, worden beschreven in het prospectus.

Emittentenrisico: Het fonds belegt in effecten waarvan de waarde in aanzienlijke mate kan worden beïnvloed als de emittent weigert te betalen, niet in staat is te betalen of geacht wordt niet te kunnen betalen. Liquiditeitsrisico: Het fonds kan activa houden die zonder een korting op de marktwaarde niet altijd makkelijk verhandelbaar zijn. Mogelijk moet de portefeuille de verkoopprijs verlagen, andere beleggingen verkopen of afzien van andere, aantrekkelijkere beleggingskansen. Politiek en financieel risico: Het fonds belegt in markten waar de economische en politieke risico's significant kunnen zijn. Deze factoren kunnen een invloed hebben op de liquiditeit, de afwikkeling en de vermogenswaarde. Een dergelijke gebeurtenis kan een negatief effect hebben op de waarde van uw belegging. Inflatierisico: De meeste obligatie- en liquiditeitenfondsen bieden beperkte kansen op vermogensgroei en inkomsten die niet aan de inflatie zijn gekoppeld. Inflatie kan na verloop van tijd een invloed hebben op de waarde van kapitaal en inkomsten. Renterisico: Wijzigingen in de rente zullen waarschijnlijk een invloed hebben op de waarde van het fonds. In het algemeen geldt dat wanneer de rente stijgt, de prijs van een vastrentende obligatie daalt en vice versa. Waarderingsrisico: Het kan soms moeilijk zijn om de activa van het fonds op een objectieve wijze te waarderen, en mogelijk wordt de werkelijke waarde pas administratief verwerkt nadat de activa zijn verkocht.

82

MEER INFORMATIE

Threadneedle Investment Services Limited, ISA Manager, Authorised Corporate Director en Unit Trust Manager. Registratienummer 3701768. Geregistreerd in Engeland en Wales. Statutaire zetel: 60 St Mary Axe, Londen EC3A 8JQ. Erkend en gereguleerd door de Financial Conduct Authority. Threadneedle Investments is een handelsnaam en zowel de naam als het logo van Threadneedle Investments zijn handelsmerken of geregistreerde handelsmerken van de Threadneedle-groep. threadneedle.com

93326

bezoek threadneedle.com

THREADNEEDLE SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC. threadneedle.com

Recommend Documents