SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC

GECONTROLEERD JAARVERSLAG EN FINANCIËLE OVERZICHTEN THREADNEEDLE SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC APRIL 2015

THREADNEEDLE SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC

COLUMBIATHREADNEEDLE.COM

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Gecontroleerd jaarverslag en gecontroleerde financiële overzichten april 2015

Inhoud Informatie over de vennootschap*

2

Beleggingsportefeuilles*:

Verslag van de bestuurder*

3

UK Mid 250 Fund

78 – 79

Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC

UK Extended Alpha Fund

80 – 81

4

UK Equity Alpha Income Fund 82

Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 5–7 UK Mid 250 Fund

8 – 11


12 – 15

UK Equity Alpha Income Fund

16 – 19

UK Absolute Alpha Fund

20 – 24

Absolute Return Bond Fund

25 – 28

Target Return Fund

29 – 33

Pan European Focus Fund

34 – 37

Pan European Equity Dividend Fund

38 – 41

American Extended Alpha Fund

42 – 46

China Opportunities Fund

47 – 49

Global Emerging Markets Equity Fund

50 – 54

Emerging Market Local Fund

55 – 60

Global Extended Alpha Fund

61 – 64

Global Equity Income Fund

65 – 70

Global Opportunities Bond Fund

71 – 75


83 – 84


85 – 88

Target Return Fund

89 – 92


93 – 94


95 – 96


97 – 98

China Opportunities Fund Global Emerging Markets Equity Fund

101 – 104


105 – 109


110 – 112


113 – 115


116 – 122

Vergelijkende tabellen*

123 – 130

Rendementsoverzicht* 131 Overzicht van de lopende kosten*

132 – 133

Risico- en opbrengstprofielen*

134 – 136

Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen*

Overzicht van de verantwoordelijkheden van de Authorised Corporate Director (ACD)

76

Overzicht van de verantwoordelijkheden van de Bewaarder en verslag van de Bewaarder

76

Verslag van de onafhankelijke accountants

77

99 – 100

137

Meer informatie

138 – 139

Adressenlijst*

140 – 141

Belangrijke informatie*

142 – 144

*Deze bladzijden vormen samen met de beleggingsrapporten van de afzonderlijke fondsen het verslag van de Authorised Corporate Director.

1


Informatie over de vennootschap Vennootschap

Raad van bestuur van de ACD

Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC (de Vennootschap) Registratienummer IC000232

Voorzitter en CEO

Statutaire zetel

Overige bestuurders

Cannon Place, 78 Cannon Street, London EC4N 6AG

T N Gillbanks D Jordison (aangesteld in de Raad op 29 juli 2014) P J W Reed (ontslag genomen uit de raad op 30 juni 2014) N J Ring (ontslag genomen uit de raad op 24 juni 2015) A Roughead (aangesteld in de Raad op 7 juli 2014)

C D Fleming

Bestuurder Threadneedle Investment Services Limited is de Authorised Corporate Director (de ‘ACD’) en de enige bestuurder.

2


Verslag van de bestuurder De ACD, Threadneedle Investment Services Limited, heeft het genoegen u het Jaarverslag en de financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC voor de 12 maanden tot 30 april 2015 te presenteren. De financiële overzichten worden op geconsolideerde basis gepresenteerd. Er wordt per subfonds echter ook afzonderlijke financiële informatie verstrekt, zodat beleggers de status en de prestaties van die fondsen voor de verslagperiode kunnen beoordelen. We hopen dat u het verslag informatief vindt. Als u echter nadere informatie wenst over een bepaald aspect van uw belegging, of over andere producten van Columbia Threadneedle, helpen wij u graag verder. Ook kunt u surfen naar de website www.columbiathreadneedle.com voor nadere informatie over Columbia Threadneedle. Wij danken u voor uw blijvende vertrouwen.

Campbell Fleming Bestuurder

3


Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT

BALANS

voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015

op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

2 3 4

394.592 140.690 (51.250)

175.030 99.094 (46.693)

(8.408) (44)

(5.680) (18)

80.988 (9.002)

46.703 (4.528)

71.986

42.175

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting

5

Toelichtingen Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden

6

Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva

2015 £000

2014 £000

4.024.456

3.764.568

70.396 393.772

81.204 352.125

464.168

433.329

4.488.624

4.197.897

(17.626)

(11.945)

(44.061) (1.664) (32.971)

(56.327) (87) (26.040)

Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen

466.578 (104.286)

217.205 (70.086)

Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen

362.292

147.119

Totaal andere passiva

(78.696)

(82.454)

Totaal passiva

(96.322)

(94.399)

4.392.302

4.103.498

Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdrachten in specie Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie Overzicht van het totaalrendement hierboven) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

7

2015 £000

2014 £000

4.103.498

2.837.506

2.097.891 (2.182.588) (23.121)

2.752.439 (1.662.747) –

(107.818) 3.481 (67)

1.089.692 4.417 (701)

362.292 30.916

147.119 25.465

4.392.302

4.103.498

De geconsolideerde financiële overzichten zijn de som van de afzonderlijke fondsen in de Vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen.

VERKLARING VAN DE DIRECTIE Hierbij certificeren wij het definitieve verslag en de financiële overzichten namens de Directie van Threadneedle Investment Services Limited.

D Jordison T N Gillbanks Bestuurder Bestuurder 15 juli 2015

4


Toelichting bij de Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID (1) Basis voor de financiële verslaggeving De financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, als gewijzigd door de herwaardering van beleggingen en overeenkomstig de UK Generally Accepted Accounting Practice (de ‘UKGAAP’) en overeenkomstig de Statement of Recommended Practice (de ‘SORP’) for Financial Statements of Authorised Funds, als gepubliceerd door de Investment Management Association (IMA) in oktober 2010. (2) Consolidatie De geconsolideerde overzichten vertegenwoordigen de som van de afzonderlijke fondsen in de overkoepelende vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. (3) Toerekening van inkomsten Inkomsten zijn op de volgende grondslagen opgenomen in het Totaalrendement: Dividenden op genoteerde aandelen, portefeuilleswaps en preferente aandelen worden verrekend wanneer het effect ex-dividend wordt verhandeld. Dividenden, rente en andere te ontvangen inkomsten omvatten bronbelastingen, maar geen andere vormen van belasting zoals toerekenbare belastingtegoeden. Bijzondere dividenden worden behandeld als ofwel inkomsten ofwel kapitaal, afhankelijk van de feiten van elk specifiek geval. Dividenden op aandelen worden opgenomen als inkomsten op basis van de marktwaarde van de aandelen op de datum waarop ze ex-dividend genoteerd worden. Rente op schuldbewijzen, bankdeposito’s en deposito’s op korte termijn wordt opgenomen op het moment waarop de rente wordt verdiend. Bij schuldbewijzen wordt enig verschil tussen de aanschaffingskosten en de waarde op de vervaldatum opgenomen als inkomsten over de looptijd van het effect, waarbij de afschrijving wordt berekend op basis van de effectieverentemethode. Dividenden en uitkeringen van collectieve beleggingsinstellingen worden opgenomen wanneer het effect ex-dividend genoteerd wordt. De garantieprovisie (underwriting commission) wordt opgenomen wanneer de emissie plaatsvindt, behalve wanneer het fonds verplicht is alle of een deel van de gegarandeerde aandelen op te nemen. In dat geval wordt een passend evenredig deel van de provisie in mindering gebracht op de kosten van die aandelen. De garantieprovisie wordt behandeld als inkomsten, behalve het deel dat in mindering wordt gebracht op de kosten van aandelen en dat als kapitaal wordt behandeld. Inkomsten uit effectenleningen en eventuele daaraan verbonden kosten worden opgenomen volgens het toerekeningsbeginsel. Egalisatie bij ontvangen uitkeringen wordt behandeld als een terugbetaling van kapitaal en wordt in mindering gebracht op de kosten van de belegging. Kortingen op beheervergoedingen Bij afwezigheid van een kortingsmechanisme zou er sprake zijn van indirect verschuldigde beheervergoedingen met betrekking tot beleggingen in andere fondsen van Threadneedle. Bij al deze fondsen is een beheervergoeding verschuldigd, wat in mindering strekt op de waarde die deze fondsen anders zouden hebben. Het kortingsmechanisme zorgt ervoor dat beleggers in het fonds slechts de vergoeding hoeven te betalen die voor hen op valide wijze van toepassing is. Afhankelijk van hoe de ACD beheervergoedingen behandelt binnen de onderliggende fondsen waarbij beheervergoedingen worden toegerekend aan het vermogen, wordt een eventuele korting aangemerkt als een vermogenspost en maakt het geen deel uit van het voor uitkering beschikbare bedrag. (4) Verwerking van uitgaven (beheerkosten inbegrepen) Alle andere uitgaven dan de degene in verband met de aankoop of verkoop van beleggingen, worden in het Overzicht van het totaalrendement opgenomen als uitgaven. Uitgaven worden opgenomen volgens het toerekeningsbeginsel en omvatten in voorkomend geval niet-verrekenbare btw. Daarnaast heeft de ACD voor de volgende fondsen recht op een prestatievergoeding indien de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de betreffende referentie-index overtreft: American Extended Alpha Fund Global Extended Alpha Fund UK Absolute Alpha Fund UK Extended Alpha Fund Vergoedingen die door outperformance ontstaan, worden toegerekend aan het vermogen. De prestatievergoeding kan slechts aan het einde van een Performanceperiode, d.w.z. per 31 december, worden toegerekend en wordt binnen één maand na die datum uitbetaald. Als er sinds de introductie van de aandelenklasse geen prestatievergoeding in rekening is gebracht, is een prestatievergoeding pas verschuldigd wanneer er sprake is van een positief rendementsverschil en er aan het einde van de prestatieperiode een prestatievergoeding is aangegroeid. Nadere informatie, ook over de betreffende referentie-index, is opgenomen in de toelichting ‘Uitgaven’ van de afzonderlijke fondsen. (5) De toewijzing van inkomsten en uitgaven aan verschillende aandelenklassen De toewijzing van inkomsten en uitgaven aan elke aandelenklasse is gebaseerd op het deel van het nettokapitaalvermogen van het fonds dat aan elke aandelenklasse kan worden toegewezen op de dag dat de inkomsten worden verworven of de uitgaven worden gemaakt. Egalisatie van de inkomsten, de jaarlijkse beheerkosten en registratiekosten zijn specifiek voor elke aandelenklasse.

(6) Toerekening van rendement op afgedekte aandelenklassen Dankzij afgedekte aandelenklassen kan de ACD gebruikmaken van valutaafdekkingstransacties om het effect van wisselkoersschommelingen tussen de referentievaluta of referentievaluta’s enerzijds en de afgedekte valuta (zie pagina 139 voor nadere definities) anderzijds, te beperken. Indien wordt gebruikgemaakt van afdekkingstransacties, wordt het rendement dat betrekking heeft op afdekkingstransacties alleen toegerekend aan die afgedekte aandelenklasse. (7) Uitkeringsbeleid Overeenkomstig het Collective Investment Schemes Sourcebook geldt dat wanneer voor een aandelenklasse de inkomsten uit beleggingen hoger zijn dan de uitgaven, er een uitkering vanuit die aandelenklasse plaatsvindt. Als de uitgaven voor een aandelenklasse hoger zijn dan de inkomsten, dan vindt er geen uitkering voor die aandelenklasse plaats en dan wordt het tekort gecompenseerd vanuit het vermogen. Inkomsten die kunnen worden toegerekend aan houders van kapitalisatieaandelen worden aan het einde van elke uitkeringsperiode ingehouden en vertegenwoordigen herbelegde inkomsten. Wanneer uitkeringen niet binnen zes jaar worden opgeëist, vloeien ze als kapitaal terug naar het betreffende fonds. De kosten van de ACD met betrekking tot de volgende fondsen worden weer bijgeteld om het bedrag te bepalen dat beschikbaar is voor uitkering: Emerging Market Local Fund Global Equity Income Fund Pan European Focus Fund UK Equity Alpha Fund (8) Basis voor de waardering van beleggingen De beleggingen van het fonds worden gewaardeerd tegen de reële marktprijs om 12 uur ‘s middags (Britse tijd), zijnde het waarderingstijdstip op de laatste werkdag van de verslagperiode. Beleggingen worden geboekt tegen reële waarde, doorgaans de biedprijs van elk effect. Deze biedprijzen worden verkregen van onafhankelijke prijsbronnen; indien er geen onafhankelijke prijsbron beschikbaar is, worden de prijzen verkregen bij een broker. Indien de ACD meent dat deze waarderingen niet representatief zijn voor de reële waarde van het effect, wordt een correctie op de reële waarde toegepast op basis van de mening van de ACD over de reële waarde. (9) Wisselkoersen Activa en verplichtingen in vreemde valuta’s worden aan het einde van de verslagperiode omgerekend in pond sterling tegen de geldende wisselkoers om 12.00 uur (Britse tijd), zijnde het waarderingstijdstip op de laatste werkdag van de verslagperiode. Transacties in een vreemde valuta worden omgerekend in pond sterling aan de hand van de geldende wisselkoersen op de datum van de transactie. (10) Uitgestelde belastingen Uitgestelde belastingverplichtingen worden volledig opgenomen voor alle posten die voor boekhoudkundige en fiscale doeleinden aan verschillende verslagperioden worden toegerekend, en uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen voor zover wordt aangenomen dat ze zullen kunnen worden gerecupereerd. Een nadere analyse van de uitgestelde belastingvorderingen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. (11) Derivaten Het rendement op derivatentransacties wordt verwerkt als vermogen of inkomsten afhankelijk van de reden en de omstandigheden van de transactie. Wanneer er posities worden genomen om het vermogen te beschermen of te verhogen, dan zijn de rendementen vermogen, en wanneer ze inkomsten genereren of beschermen, zijn de rendementen inkomsten. Wanneer posities totaalrendementen genereren, worden de rendementen gespreid over vermogen en inkomsten om de aard van de transactie te weerspiegelen. De doorlopende premies op credit default swaps worden op bedrijfseconomische grondslag opgenomen onder de inkomsten c.q. uitgaven, afhankelijk van het feit of er bescherming wordt gekocht c.q. verkocht. In het Overzicht van het totaalrendement worden vermogenswinsten of -verliezen (inclusief die uit portefeuilleswaps) opgenomen onder ‘Nettovermogenswinsten/ (-verliezen)’ en worden inkomsten of uitgaven geboekt onder respectievelijk ‘Inkomsten’ of ‘Financieringskosten’. Inkomsten en uitgaven met betrekking tot derivaten worden ten behoeve van de informatieverschaffing gesaldeerd. Het nettosaldo wordt ofwel onder inkomsten ofwel onder financieringskosten opgenomen, afhankelijk van het feit of het saldo een positie van netto-inkomsten of een positie van netto-uitgaven vertegenwoordigt. De inkomsten en het rendement met betrekking tot futures worden berekend aan de hand van het genoteerde rendement van de index waarop de future is gebaseerd, in vergelijking met de LIBOR. De aldus berekende inkomsten kunnen in de financiële overzichten van een fonds inkomsten of uitgaven vertegenwoordigen, afhankelijk van het feit of het fonds over de verslagperiode als geheel een nettolongpositie of een nettoshortpositie had. De inkomstenof uitgavenpositie wordt omgedraaid wanneer de LIBOR hoger is dan het genoteerde rendement van de betreffende index. Openstaande posities aan het einde van de periode worden tegen marktwaarde opgenomen in de balans, ofwel aan de hand van beschikbare marktprijzen, ofwel via de beoordeling van de reële waarde door de ACD, op basis van waarderingen van de tegenpartij en geschikte prijsmodellen. Liquiditeiten die bij futures brokers als margin worden gehouden, worden apart weergegeven in Kas- en banktegoeden.

5


Toelichting bij de Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 5 BELASTING

2 NETTOVERMOGENSWINSTEN

De nettovermogenswinsten voor de periode omvatten: 2015 2014 £000 £000 Effecten die geen derivaten zijn 382.796 178.413 Derivatencontracten 3.438 (14.580) Valutatermijncontracten (5.263) 34.087 Andere winsten/(verliezen) 13.655 (22.655) Transactiekosten (34) (235) qwqqqqqqqqqr Nettovermogenswinst

a) Analyse van de belastingen voor de periode Buitenlandse belastingen

(9.002) (4.528) qqqqqqqqqqr Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) (9.002) (4.528) qqqqqqqqqqr Totaal belastingen over de periode (9.002) (4.528) qqqqqqqqqqr

b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode qqqqqqqqqqr Netto-inkomsten vóór belasting 80.988 46.569 qqqqqqqqqqr

394.592 175.030

zcvvzzxvvzzzzzzzzzzzz

3 INKOMSTEN Britse dividenden Buitenlandse dividenden Dividenden op aandelen Rente op schuldpapieren Rente op kortlopende beleggingen Inkomsten uit derivaten Bankrente Garantieprovisie Provisie op effectenleningen

2015 2014 £000 £000 58.421 40.474 73.893 44.410 – 313 7.189 12.593 549 450 354 122 207 233 72 – 5 499 qwqqqqqqqqqr

Totaal inkomsten


140.690

Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief voor de vennootschapsbelasting van 20% (16.198) (9.314) Niet-belastbare inkomsten 23.105 16.173 Buitenlandse belastingen (9.002) (4.528) Betaalde buitenlandse belastingen (1.201) 57 Buitengewone uitgaven (6.366) (7.359) Inkomsten belastbaar in andere perioden 311 20 Uitkeringen die worden behandeld als van de belasting aftrekbare bedragen 356 425 Belastbare gekapitaliseerde inkomsten – (2) Overheveling van conversie van RDR van vermogen (7) – qqqqqqqqqqr

99.094

4 UITGAVEN Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten **Prestatievergoeding Registratiekosten

(42.279) (40.244) (4.617) (3.247) (3.148) (2.408) qwqqqqqqqqqr


2015 2014 £000 £000


(857)

(90) (82) (245) (186) (11) – (3) – qwqqqqqqqqqr

*Totale uitgaven

(349) (268) qwqqqqqqqqqr (51.250) (46.693) zcvvzzxvvzzzzzzzzzzzz

(4.528)

2015 2014 £000 £000 Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen 20.194 33.887 Verkopen in afwachting van afrekening 27.435 27.394 Nog te ontvangen inkomsten 21.721 19.411 Recupereerbare buitenlandse bronbelasting 1.046 512 qqqqqqqqqqr Totaal debiteuren 70.396 81.204 zzzzzzzzzzzzzzz

(50.044) (45.899)

Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten Professionele vergoeding Bankkosten

(9.002)

zzzzzzzzzzzzzzz

6 DEBITEUREN

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder (399) (244) Bewaarkosten (423) (265) Incassokosten voor de inning van vorderingen (35) (17) qwqqqqqqqqqr

Over de huidige periode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a)

2015 2014 £000 £000

7 CREDITEUREN 2015 2014 £000 £000 Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen (28.501) (26.620) Aankopen in afwachting van afrekening (9.597) (21.080) Nog te betalen kosten (314) (516) Bedragen te betalen aan ACD (3.814) (7.900) Aangegroeide prestatievergoeding (1.777) (141) Verschuldigde inkomstenbelasting (15) (26) Verschuldigde vennootschapsbelasting (43) (44) qqqqqqqqqqr

(526)

Totaal crediteuren

(44.061)

(56.327)

zzzzzzzzzzzzzzz

8 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN

*Inclusief eventuele niet-verrekenbare btw.

Threadneedle Investment Services Limited is in haar hoedanigheid als ACD een verbonden partij en fungeert als opdrachtgever met betrekking tot alle transacties met aandelen in de fondsen. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 6 en 7. De aan Threadneedle Investment Services Limited met betrekking tot fondsbeheer-, uitvoerings- en registratiediensten verschuldigde bedragen zijn vermeld in toelichting 4. De aan het eind van het jaar uitstaande bedragen zijn vermeld in toelichting 7. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 10. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.

**De ACD heeft bij de fondsen UK Extended Alpha, American Extended Alpha, Global Extended Alpha en UK Absolute Alpha recht op een prestatievergoeding indien over de performanceperiode de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de betreffende referentie-index (met inkomsten herbelegd, berekend bij sluiting van de markt) overtreft met minimaal de “hurdle rate” (als vastgesteld door het fonds) gedurende de performanceperiode. De prestatievergoeding wordt vastgesteld (door het fonds) als een percentage van het positieve rendementsverschil met de referentie-index. Prestatievergoedingen worden berekend op kalenderbasis en kunnen van jaar tot jaar in aanzienlijke mate verschillen, afhankelijk van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn referentie-index. Aangezien de verslagperiode valt tijdens de berekeningsperiode van de prestatievergoeding, groeien de prestatievergoedingen op dat moment aan, maar vertegenwoordigen deze mogelijk niet het volledige bedrag dat zal worden betaald. Het is bijgevolg mogelijk dat voorheen aangegroeide bedragen zullen moeten worden teruggeboekt. De prestatievergoeding vertegenwoordigt door zijn aard kapitaalkosten, en wordt voor de berekening van uitkeringen bijgevolg in rekening gebracht aan het vermogen.

9 AANDELEN

Fondsen kunnen momenteel maximaal acht aandelenklassen hebben: Klasse 1, Klasse 1 Hedged, Klasse 2, Klasse 2 Hedged, Klasse X, Klasse Z, Klasse Z Hedged en een klasse met beperkte uitgifte. Wanneer een fonds meer dan één aandelenklasse heeft, kunnen er voor elke klasse andere kosten gelden. Bijgevolg zal het niveau van de netto-inkomsten dat aan elke aandelenklasse kan worden toegerekend, verschillen. Een nadere analyse van de jaarlijkse beheerkosten en registratiekosten voor elke aandelenklasse is opgenomen in de toelichting ‘Aandeelhouderskapitaal’ van de afzonderlijke fondsen.

6


Toelichting bij de Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC 10 EFFECTENLENINGEN

De ACD beheert de liquide middelen van de fondsen teneinde te kunnen garanderen dat zij aan hun verplichtingen kunnen voldoen. De ACD ontvangt dagelijks een rapport over uitgiften en annuleringen, waardoor de ACD in staat is liquide middelen uit de portefeuilles van de fondsen op te nemen om te kunnen voldoen aan de annuleringsverzoeken. Daarnaast volgt de ACD de marktliquiditeit van alle effecten op, en in het bijzonder de markt voor Floating Rate Notes (FRN), teneinde ervoor te zorgen dat de fondsen voldoende liquiditeiten bezitten om tegemoet te komen aan bekende en potentiële terugkoopactiviteiten. De kassaldi van de fondsen worden dagelijks gevolgd door de ACD en het Administratiekantoor. Wanneer beleggingen niet op tijd te gelde kunnen worden gemaakt om aan een potentiële verplichting te kunnen voldoen, kunnen de fondsen tot 10% van hun waarde lenen om de betalingen te kunnen doen. Alle financiële verplichtingen van de fondsen zijn direct of in minder dan één jaar opvraagbaar.

Tijdens de verslagperiode is de vennootschap een aantal effectenleentransacties aangegaan om de inkomsten van de fondsen te verhogen. De volgende fondsen hebben gedurende de periode van deze overeenkomsten geprofiteerd: Global Equity Income Fund UK Equity Alpha Fund De fondsen hebben £5.000 verdiend (2014: £667.000) waarvan £Nihil (2014: £4.000) uitstond aan het einde van het jaar. Zij hebben vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £90.000), waarvan £Nihil (2014: £3.000) aan het einde van het jaar uitstond aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £93.000), waarvan £Nihil (2014: £Nihil) aan het einde van het jaar uitstond aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand. Er waren geen uitgeleende aandelen aan het einde van de verslagperiode (2014: £Nihil), en er was geen gehouden onderpand (2014: £Nihil).

Kredietrisico Het kredietrisico vloeit voort uit drie hoofdbronnen. In de eerste plaats bestaat de mogelijkheid dat de emittent van een effect niet in staat is de rente en hoofdsom tijdig te betalen. In de tweede plaats bestaat voor door activa gedekte beleggingen (waaronder FRN’s) de mogelijkheid dat de emittent zijn verplichtingen niet nakomt of dat de verplichtingen van de onderliggende activa niet worden vervuld, waardoor het fonds de volledige, oorspronkelijk belegde hoofdsom mogelijk niet terugkrijgt. In de derde plaats bestaat er het tegenpartijrisico. Dit is het risico dat de tegenpartij de belegging voor een aankoop, of de contanten voor een verkoop, niet levert nadat het fonds zijn verplichtingen heeft vervuld, waardoor de fondsen verlies kunnen lijden. Om het kredietrisico te beheren, zijn de fondsen onderworpen aan beleggingslimieten voor emittenten van effecten. De kredietratings van emittenten worden periodiek geëvalueerd en er wordt een lijst met goedgekeurde emittenten bijgehouden en regelmatig gecontroleerd. Daarenboven kopen en verkopen de fondsen beleggingen uitsluitend via brokers die door de ACD zijn goedgekeurd als een aanvaardbare tegenpartij en worden er limieten vastgesteld en gecontroleerd om de blootstelling aan individuele brokers te beperken. Wijzigingen in financiële ratings van brokers worden periodiek beoordeeld. Bepaalde fondsen zullen beleggen in obligaties die als riskanter worden beschouwd (met een rating onder beleggingskwaliteit). Hierdoor neemt het risico dat de emittent zijn verplichtingen niet nakomt toe, en dit zou een invloed kunnen hebben op zowel de inkomsten als de vermogenswaarde van het fonds. Meer informatie is opgenomen in de financiële overzichten van de subfondsen.

11 VERWATERINGSCORRECTIE

Onder bepaalde omstandigheden is de ACD gerechtigd een verwateringscorrectie in rekening te brengen over aankoop en/of verkoop van aandelen. Indien de verwateringscorrectie in rekening wordt gebracht, dan wordt deze betaald aan het Fonds. U vindt in het Prospectus alle details van de werking van de regeling.

12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN

Bij het nastreven van hun beleggingsdoelstelling kan elk fonds een aantal financiële instrumenten houden. Deze financiële instrumenten omvatten effecten, derivaten en andere beleggingen, contanten, debiteuren en crediteuren die rechtstreeks voortvloeien uit de activiteiten van de fondsen, bijvoorbeeld met betrekking tot verkopen en aankopen in afwachting van afrekening, te ontvangen bedragen voor afgiften en te betalen bedragen wegens annuleringen, en debiteuren wegens aangegroeide inkomsten. De fondsen kunnen met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook diverse derivatentransacties aangaan. Verder sluiten de fondsen uitsluitend derivatencontracten af indien zowel het derivaat als de tegenpartij door de ACD is goedgekeurd. Als derivatenposities een significante impact op het fonds zouden kunnen hebben, is er een gevoeligheidsanalyse voor de betreffende fondsen opgenomen in de toelichting bij de financiële overzichten van deze fondsen, die deel uitmaken van de volledige jaarrekening. De voornaamste risico’s die gepaard gaan met financiële instrumenten en met het beleid van de ACD voor het beheer van deze risico’s, worden hieronder uiteengezet. Dit beleid is gedurende de hele verslagperiode gevolgd. Dit beleid is consequent geweest voor de huidige en de vorige periode waarop deze financiële overzichten van toepassing zijn.

Renterisico Het renterisico is het risico dat de waarde van de beleggingen van de fondsen zal schommelen als gevolg van veranderingen in de rentevoeten. Alle fondsen beleggen in effecten met variabele rente. De inkomsten van deze fondsen kunnen worden beïnvloed door wijzigingen in de rente die relevant is voor bepaalde effecten of doordat de ACD niet in staat is soortgelijke rendementen te realiseren bij het verlopen van contracten of bij de verkoop van effecten. De waarde van vastrentende effecten kan worden beïnvloed door veranderingen in de rente of de verwachting dat dergelijke veranderingen in de toekomst zullen plaatsvinden. De ontvangen rente op bankdeposito’s of rente die moet worden betaald op bankschulden, wordt beïnvloed door schommelingen van de rentevoeten. Het renterisicoprofiel van elk fonds wordt vermeld in de toelichtingen bij de financiële overzichten van het fonds, die deel uitmaken van het volledige financiële overzicht.

Marktprijsrisico Het marktprijsrisico vloeit hoofdzakelijk voort uit de onzekerheid over de toekomstige prijzen van aangehouden financiële instrumenten. Het vertegenwoordigt het mogelijke verlies dat de fondsen kunnen lijden als gevolg van prijsschommelingen door de marktposities die zij houden. Dit betekent dat de waarde van een participatie van een belegger zowel kan stijgen als dalen, en dat een belegger het door hem belegde bedrag mogelijk niet kan recupereren. Obligatiefondsen beleggen in een waaier van vastrentende instrumenten die mogelijk moeilijk te waarderen en/of te vereffenen zijn. Beleggers moeten rekening houden met de blootstellingsgraad van deze fondsen in de context van al hun beleggingen. De beleggingsportefeuilles van de fondsen zijn blootgesteld aan schommelingen van marktprijzen, die door de ACD worden gevolgd volgens het beleid dat in het Prospectus is beschreven. De beleggingsrichtlijnen en beleggings- en leenbevoegdheden die zijn uiteengezet in de akte van oprichting, het Prospectus en in het Collective Investment Schemes Sourcebook van de Financial Conduct Authority beschrijven de aard van het marktrisico waar het fonds aan blootgesteld is.

Wisselkoersrisico Het wisselkoersrisico is het risico dat de waarde van de beleggingen van de fondsen zal schommelen als gevolg van veranderingen in de wisselkoersen. Bij fondsen waarvan een deel van het nettovermogen van het fonds in een andere valuta luidt dan de basisvaluta van het fonds, kan de balans invloed ondervinden van schommelingen in wisselkoersen. De ACD controleert de blootstelling van de fondsen aan vreemde valuta’s en kan trachten de blootstelling aan wisselkoersschommelingen te beheren door gebruik te maken van valutatermijncontracten of door de waarde van beleggingen die in andere valuta’s luiden, af te dekken. Het wisselkoersrisicoprofiel van elk fonds wordt vermeld in de toelichtingen bij de financiële overzichten van elk fonds, die deel uitmaken van het volledige financiële overzicht. Een nadere analyse, inclusief vermelding van cijfers, is opgenomen in de toelichting ‘Derivaten en andere financiële instrumenten’ van de individuele fondsen.

Liquiditeitsrisico Het liquiditeitsrisico is het risico dat het Fonds onvoldoende contanten kan inzamelen om te gepasten tijde aan zijn verplichtingen te voldoen. Een van de sleutelfactoren die hierop van invloed zijn, is het vermogen beleggingen te kunnen verkopen tegen, of in de buurt van de reële waarde, zonder een significant verlies te lijden. Onder normale omstandigheden zullen de fondsen hun vermogen steeds bijna volledig beleggen. Wanneer de omstandigheden dat echter vereisen, ofwel in geval van illiquide effectenmarkten, ofwel in geval van veel annuleringen binnen de fondsen, kan het zijn dat de fondsen kasgeld en/of meer liquide activa gaan houden. De liquiditeitsniveaus kunnen ook tijdelijk worden verhoogd tijdens de uitvoering van een wijziging in het beleid voor activaspreiding, of na een grote emissie van aandelen.

7


Threadneedle UK Mid 250 Fund Beleggingsverslag

Share index steeg met 7,48%, terwijl de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) 13,16% hoger uitkwam. Op 20 maart klom de FTSE 100 index voor het eerst in zijn geschiedenis boven de 7,000 punten, om in april te sluiten op een nieuw recordpeil van 7,103 punten.

Beleggingsdoelstelling

Het UK Mid 250 Fund streeft naar kapitaalgroei met een portefeuille van ‘midcapaandelen’ uit het Verenigd Koninkrijk.

Beleggingsbeleid

Beleggers putten moed uit het sterke herstel van de Britse economie en het toenemende aantal fusies en overnames. De bbp-groei voor 2014 werd opgetrokken van 2,6% tot 2,8%, het hoogste jaarcijfer sinds 2006, al vertraagde het groeitempo vervolgens in het eerste kwartaal van 2015. De arbeidsmarkt deed het uitstekend: de werkloosheid daalde tot iets meer dan 1,8 mln en nooit eerder waren meer mensen aan het werk. De toenemende krapte op de arbeidsmarkt leidt tot steeds meer tekenen van aantrekkende loongroei, wat de consumentenbestedingen een extra duw in de rug kan geven.

Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in een selectie van middelgrote bedrijven die deel uitmaken van de FTSE 250 (ex Investment Trusts) Index. Als de ACD dit wenselijk acht, kan hij ook beleggen in bedrijven die niet in die index zijn opgenomen, en kan hij contanten en/of geldmarktinstrumenten aanhouden.

Rendement van klasse 1nettokapitalisatieaandelen*

Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Mid 250 Fund gestegen van 186,78p naar 214,28p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +14,72% en dat van de aandelen van Klasse 2 +15,39%, in vergelijking met een rendement van 7,34% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs - (IA) UK All Companies (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen bedroeg het totale rendement van de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) Index +13,16%.

Een groot deel van de verslagperiode hadden de uiteenlopende prestaties van de Britse economie en haar Europese en Aziatische tegenhangers een grote invloed op de winst van veel Britse bedrijven. Bovendien wogen energiebedrijven, die hard getroffen werden door de sterke daling van de olieprijzen in de tweede helft van 2014, op Britse aandelenindices. De start van kwantitatieve versoepeling (QE - Quantitative Easing) in de eurozone begin 2015 gaf Europese aandelen de wind in de zeilen en verbeterde de economische vooruitzichten voor GrootBrittanniës belangrijkste handelspartner enigszins. In het eerste kwartaal van 2015 stak deflatoire druk de kop op en daalde de inflatie van de consumentenprijzen tot 0%. Dit was echter grotendeels toe te schrijven aan de gedaalde prijzen van levensmiddelen en brandstoffen, en veel analisten bleven ervan

Activiteit in de portefeuille

De Britse aandelenmarkt behaalde tijdens de 12 maanden van de verslagperiode een positief rendement. De FTSE All-

OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT 2014 £000

2 3 4

12.844 2.752 (1.293)

16.925 4.778 (1.744)

5

1.459 (34)

3.034 –

1.425

3.034

14.269 (1.454)

19.959 (3.057)

12.815

16.902

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

Gezien de positieve vooruitzichten voor de consumptie openden wij een positie in Home Retail Group (Argos en Homebase), dat goed gepositioneerd lijkt om het komende jaar sterk te groeien. Wij openden ook een positie in Essentra (gespecialiseerde plastic- en vezelproducten) nadat het bedrijf gebruikmaakte van zijn gezonde balans voor de overname van een op de farmasector gericht verpakkingsbedrijf waarvan alle waarnemers verwachten dat ze positief zal uitpakken voor de winst. Wij verkochten Kentz (engineering) en AZ Electronic Materials (chemie) nadat beide bedrijven werden overgenomen.

op 30 april 2015 2015 £000

Toelichtingen

Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

Tijdens de verslagperiode versloeg de meer binnenlands georiënteerde FTSE 250-index de grotere aandelen uit de FTSE 100, aangezien die in grotere mate waren blootgesteld aan de vertraging van de wereldeconomie en de daling van de grondstoffenprijzen. Het fonds was goed gepositioneerd in bedrijven die profiteren van het gestage herstel van de Britse economie. In onze zorgvuldige aandelenselectie probeerden wij bedrijven te identificeren met een grote prijsmacht, een lage schuldgraad en goede groeivooruitzichten. Wij gaven in het bijzonder de voorkeur aan bedrijven die baat hebben bij aantrekkende consumentenbestedingen, aangezien de daling van de energiekosten een welkome opsteker is voor het besteedbare inkomen van de huishoudens.

BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven

overtuigd dat de energieprijzen later weer zouden aantrekken. Er ging ook veel aandacht naar de parlementsverkiezingen, waarbij peilingen die voor geen enkele partij een meerderheid voorspelden, voor onzekerheid zorgden. Uiteindelijk behaalde de conservatieve partij net na het einde van de verslagperiode een krappe volstrekte meerderheid.

6


7

Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren

8

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2015 £000

2014 £000

136.645

124.101

18.257 (64.702)

27.381 (34.539)

(46.445) 108 (8)

(7.158) 21 (111)

104.367

135.301

3.764 3.579

2.453 3.570

7.343

6.023

109.729

141.324

(5.362)

(4.679)

(5.362)

(4.679)

Totaal passiva

(5.362)

(4.679)

104.367

136.645



12.815 1.252

102.386

UITKERINGSOVERZICHT

OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN

Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

2014 £000

Totaal andere passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

2015 £000

Dividenduitkering in pence per aandeel

Klasse 1-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

NettoNettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/2015 2013/2014

1,6377

–

1,6377

3,1875

1,1707

0,4670

1,6377 1,6377

3,1875 3,1875

Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode

16.902 2.890

Groep 1 1.05.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

136.645

*Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 123 – 130.

Nettoinkomsten

8

Nettoinkomsten


2,9242

–

2,9242

4,4784

0,7849

2,1393

2,9242 2,9242

4,4784 4,4784


Threadneedle UK Mid 250 Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


2,2640

–

2,2640

3,3127

1,2536

1,0104

2,2640 2,2640

3,3127 3,3127

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode

9


Threadneedle UK Mid 250 Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID

6 FINANCIERINGSKOSTEN

Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.

Uitkeringen De uitkering houdt rekening met de ontvangen inkomsten bij de uitgifte van aandelen en de inkomsten die in mindering worden gebracht bij de annulering van aandelen en omvat:

2 NETTOVERMOGENSWINSTEN De nettovermogenswinsten voor de periode omvatten:

Effecten die geen derivaten zijn Andere winsten Transactiekosten

2015 £000 12.845 – (1)

2014 £000 16.927 2 (4)

Nettovermogenswinst

12.844

16.925

Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen

3 INKOMSTEN Britse dividenden Buitenlandse dividenden Dividenden op aandelen

2015 £000 2.599 142 –

2014 £000 4.489 141 123

Bankrente

7

9

Garantieprovisie

4

–

Provisie op stocklending Totaal inkomsten

–

16

2.752

4.778

2015 £000

2014 £000

(1.175) (76)

(1.615) (97)

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder Bewaarkosten

(1.251)

(1.712)

Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten

3.034

Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten Totaal debiteuren

3.764

2.453

2015 £000 (5.244)

2014 £000 (4.371)

(13) (105)

(10) (298)

(5.362)

(4.679)

8 CREDITEUREN

(6) (13)

(5) (10)

(34)

–

(34)

–

Totaal belastingen voor de periode b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode

(34)

–

3.057

2014 £000 64 1.463 926

Totaal crediteuren

Buitenlandse belastingen Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b)

23

1.454

2015 £000 9 3.197 558

(17)

2014 £000

29

De details van de uitkering per aandeel worden vermeld in de tabel op bladzijde 8 en 9.

(23)

2015 £000

9 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor diensten van fondsbeheer en registratie worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.

a) Analyse van de belastingen voor de periode

10 AANDEELHOUDERSKAPITAAL 1.459

3.034

(292)

(607)

495 (34)

951 –

7

–

(222)

(344)

Inkomsten belastbaar in andere perioden

18

–

Overheveling van conversie van RDR van vermogen

(6)

–

(34)

–

Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a)

3.057

1.425

7 DEBITEUREN


Buitengewone uitgaven

1.454

Netto-inkomsten na belasting Netto-uitkeringen voor de periode

5 BELASTING

Betaalde buitenlandse belastingen

Totaal financieringskosten

Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD

(15)

Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen

(343) 3.057

(15) (2)

(1.744)

510

(117)

(10) (13)

(19)

319

1.454

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

(1.293)

*Totaal kosten

2014 £000 2.890

Netto-uitkeringen voor de periode

Egalisatie bij conversies

4 UITGAVEN Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten Registratiekosten

2015 £000 1.252

Het Threadneedle UK Mid 250 Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse Z-aandelen

1,50% 1,00% 0,75%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse Z-aandelen

0,110% 0,035% 0,110%

De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse ziet u in de vergelijkende tabel op bladzijde 123. De uitkering per aandelenklasse ziet u in de uitkeringstabel op bladzijde 8 en 9. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie.

Het fonds heeft geen gebruik gemaakt van een uitgestelde belastingvordering van £1.592.911 (2014: £1.370.517) als gevolg van ongebruikte beheerkosten. Het is onwaarschijnlijk dat deze bedragen in toekomstige jaren zullen worden gebruikt.

10


Threadneedle UK Mid 250 Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

11 EFFECTENLENINGEN Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds £Nihil (2014: £23.000), waarvan £Nihil (2014: £3.000) uitstond aan het einde van het jaar. Ze hebben vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £3.000) aan Threadneedle Investment Services Limited.

12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. lootstelling aan valuta’s B Er zijn geen belangrijke activa die luiden in andere valuta’s dan het pond sterling. Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015:

Valuta 2015 Euro Pond sterling Amerikaanse dollar

Financiële activa met variabele rente £000 – 3.579 –

Valuta 2014 Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 3.570 –

Valuta 2015 Pond sterling

NietFinanciële rentedragende activa met financiële vaste rente activa £000 £000 – 17 – 106.042 – 91 £000 137.615 139

£000 141.185 139

Financiële Financiële Nietverplichtingen verplichtingen rentedragende met variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen £000 £000 £000 – – (5.362)

Totaal £000 (5.362)


£000 –

£000 – –

Totaal £000 17 109.621 91

£000 –

£000 (4.679)

£000 (4.679)

Buiten aandelen zijn er geen belangrijke bedragen niet-rentend financieel vermogen die geen vervaldag hebben. Kastegoeden zijn belegd in rekeningen met variabele rente waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.

13 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: nihil).

14 TRANSACTIEKOSTEN VOOR DE PORTEFEUILLE

Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Totaal verkoopkosten Totaal verkopen na aftrek van transactiekosten

2015 £000

2014 £000

39.859 44 156

93.763 128 433

200

561

40.059

94.324

85.933 (113)

95.962 (142)

(113)

(142)

85.820

95.820

11


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsverslag

het Threadneedle UK Extended Alpha Fund gestegen van 338,94p naar 384,36p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +13,39% en dat van de aandelen van Klasse 2 +13,89%, in vergelijking met een rendement van +7,34% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) UK All Companies (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de FTSE All-Share Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +7,48%.


De beleggingsdoelstelling van het UK Extended Alpha Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het actieve beheer van een positie die voornamelijk bestaat uit een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen, d.w.z. aandelen van ondernemingen die in het VK zijn gevestigd of die een belangrijk deel van hun activiteiten in het VK verrichten, door rechtstreeks of onrechtstreeks in dergelijke effecten te beleggen. Deze benadering betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. Indien de ACD dat wenselijk acht, kan hij verder tot maximaal één derde van het vermogen van het fonds beleggen in markten buiten het Verenigd Koninkrijk. De blootstelling van het fonds kan via longposities en shortposities worden verkregen. De ACD kan long- en shortposities innemen door gebruik te maken van derivaten en termijntransacties. Bovendien kan de ACD, om longposities tot stand te brengen, beleggen in aandelen, instellingen voor collectieve belegging met inbegrip van op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) en/of daaraan verwante indices. Indien de ACD dat wenselijk acht, mag hij het volledige vermogen van het fonds of een aanzienlijk deel daarvan houden in liquide middelen en/of andere effecten (inclusief vastrentende effecten en geldmarktinstrumenten).


De Britse aandelenmarkt behaalde tijdens de 12 maanden van de verslagperiode een positief rendement. De FTSE All-Share index steeg met 7,48%, terwijl de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) 13,16% hoger uitkwam. Op 20 maart klom de FTSE 100 index voor het eerst in zijn geschiedenis boven de 7,000 punten, om in april te sluiten op een nieuw recordpeil van 7,103 punten. Beleggers putten moed uit het sterke herstel van de Britse economie en het toenemende aantal fusies en overnames. De bbp-groei voor 2014 werd opgetrokken van 2,6% tot 2,8%, het hoogste jaarcijfer sinds 2006, al vertraagde het groeitempo vervolgens in het eerste kwartaal van 2015. De arbeidsmarkt deed het uitstekend: de werkloosheid daalde tot iets meer dan 1,8 mln en nooit eerder waren meer mensen aan het werk. De toenemende krapte op de arbeidsmarkt leidt tot steeds meer tekenen van aantrekkende loongroei, wat de consumentenbestedingen een extra duw in de rug kan geven. Een groot deel van de verslagperiode hadden de uiteenlopende prestaties van de Britse economie en haar Europese en Aziatische tegenhangers een grote invloed op de winst van veel Britse bedrijven. Bovendien wogen energiebedrijven, die


In de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van aandelen van de beperkte uitgifte van

OVERZICHT VAN HET TOTAALRENDEMENT

BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Rente

2 3 4 6

6.589 1.943 (902) (1)

2.720 1.221 (500) –


5

1.040 (1)

721 –

Totaal andere activa Verplichtingen

Netto-inkomsten na belasting

1.039

721


7.628 (1.413)

3.441 (933)

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

hard getroffen werden door de sterke daling van de olieprijzen in de tweede helft van 2014, op Britse aandelenindices. De start van kwantitatieve versoepeling (QE - Quantitative Easing) in de eurozone begin 2015 gaf Europese aandelen de wind in de zeilen en verbeterde de economische vooruitzichten voor Groot-Brittanniës belangrijkste handelspartner enigszins. In het eerste kwartaal van 2015 stak deflatoire druk de kop op en daalde de inflatie van de consumentenprijzen tot 0%. Dit was echter grotendeels toe te schrijven aan de gedaalde prijzen van levensmiddelen en brandstoffen, en veel analisten bleven ervan overtuigd dat de energieprijzen later weer zouden aantrekken. Er ging ook veel aandacht naar de parlementsverkiezingen, waarbij peilingen die voor geen enkele partij een meerderheid voorspelden, voor onzekerheid zorgden. Uiteindelijk behaalde de conservatieve partij net na het einde van de verslagperiode een krappe volstrekte meerderheid. In het beheer van het fonds openden wij een longpositie in farmaceuticabedrijf AstraZeneca na het mislukte overnamebod van Pfizer. Wij zagen stijgingspotentieel in de geneesmiddelen in de pijplijn van AstraZeneca. Andere recent geopend posities zijn Diageo (dranken), Rentokil (ongediertebestrijding en facilitair beheer) en Pearson (opleiding & publicaties). Daarnaast trokken wij de positie in Rio Tinto (mijnbouw) en het sterk renderende defensieve aandeel BT Group op. Rio Tinto is aantrekkelijk gewaardeerd en financieel stabieler dan zijn sectorgenoten. Anderzijds verkochten we BP. In de loop van het jaar sloten wij verschillende shortposities die hun koersdoel bereikten. Shortposities werden meestal geopend in aandelen van bedrijven waarvan wij de toekomstvooruitzichten argwanend bekeken. Recent openden wij bijvoorbeeld shortposities in een leverancier van schoenen in het luxesegment, waar de verkoop minder vlot verloopt dan gedacht, die kampt met een hoge schuldenlast, en in een onlinekruidenier.

6

6.215


7 8


1.559 5.281

2.593 2.688 5.281

(79)

–

(771) –

(1.503) (2)


(771)

(1.505)

Totaal passiva

(850)

(1.505)

68.031

47.156

Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen

9

UITKERINGSOVERZICHT voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015



43.380

48.661



62.041

6.840

Derivaten passiva


2014 £000

68.881

Totaal activa

2.508

2015 £000

2015 £000

2014 £000

47.156

24.128

26.811 (13.831) 12.980 122 –

21.460 (2.344) 19.116 137 (8)

6.215 1.558

2.508 1.275

68.031

47.156




Nettoinkomsten


6,9638

−

6,9638

7,5446

3,5486

3,4152

6,9638 6,9638

7,5446 7,5446


12

Nettoinkomsten


9,5285

−

9,5285

9,8748

5,3745

4,1540

9,5285 9,5285

9,8748 9,8748


Threadneedle UK Extended Alpha Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse X-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


5,4726

−

5,4726

5,4084

5,4726

−

5,4726 5,4726

5,4084 5,4084


13


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015


5 BELASTING


De nettovermogenswinsten voor de periode omvatten:

Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Andere verliezen Transactiekosten

2015 £000 4.166 2.426 (2) (1)

2014 £000 2.126 598 – (4)

Nettovermogenswinst

6.589

2.720

Britse dividenden Dividenden op aandelen Inkomsten derivaten Bankrente Garantieprovisie Provisie op stocklending

2015 £000 1.800 – 126 15 2 –

2014 £000 1.039 51 122 6 – 3

Totaal inkomsten

1.943

1.221

*Totaal kosten

(1)

–

Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b)

(1)

–

Totaal belastingen voor de periode

(1)

–

1.040

721

(208)

(144)

360 (1) (152)

218 – (74)

(1)

–

Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a)

Het fonds heeft geen gebruik gemaakt van een uitgestelde belastingvordering van £621.188 (2014: £469.626) als gevolg van ongebruikte beheerkosten. Het is onwaarschijnlijk dat deze bedragen in toekomstige jaren zullen worden gebruikt.


4 UITGAVEN


Buitenlandse belastingen

b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode

3 INKOMSTEN

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten

2014 £000



Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten ** Prestatievergoeding Registratiekosten

2015 £000

2015 £000

2014 £000

(460) (373) (32)

(248) (212) (18)

(865)

(478)

(6) (12)

(6) –

(18)

(6)

(6) (13)

(6) (10)

(19)

(16)

(902)

(500)

Uitkeringen en rente De uitkering houdt rekening met de ontvangen inkomsten bij de uitgifte van aandelen en de inkomsten die in mindering worden gebracht bij de annulering van aandelen en omvat:

Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen

1.558

1.275

1.558

1.275

147

23

(292)

(365)

1.413 1

933 –


1.414

933


1.039

721

Prestatievergoeding toegerekend aan het vermogen Netto-uitkeringen voor de periode

**De ACD heeft recht op een prestatievergoeding indien de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de FTSE All Share-index (met herbelegde inkomsten, berekend bij de sluiting van de markt) over de prestatieperiode met 2% (de ‘hurdle rate’) of meer overtreft. De prestatievergoeding is vastgesteld op 20% van het positieve rendementsverschil met de referentie-index. Prestatievergoedingen worden berekend op kalenderbasis en kunnen van jaar tot jaar in aanzienlijke mate verschillen, afhankelijk van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn referentie-index. Aangezien de verslagperiode valt tijdens de berekeningsperiode van de prestatievergoeding, groeien de prestatievergoedingen op dat moment aan, maar vertegenwoordigen ze mogelijk niet het volledige bedrag dat zal worden betaald. Het is bijgevolg mogelijk dat voorheen aangegroeide bedragen zullen moeten worden teruggeboekt. De prestatievergoeding vertegenwoordigt door zijn aard kapitaalkosten, en wordt bij de berekening van de uitkering bijgevolg toegerekend aan het vermogen.

2014 £000

Netto-uitkeringen voor de periode Rente



2015 £000

1

–

373

212

1.413

933


7 DEBITEUREN

Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten Recupereerbare buitenlandse bronbelasting

2015 £000 945 19 595 –

2014 £000 1.729 448 415 1

Totaal debiteuren

1.559

2.593

Bedragen bij futures clearing houses en makelaars Kas- en banktegoeden

2015 £000 – 5.282

2014 £000 27 2.661

Totaal kas- en banktegoeden

5.282

2.688

8 KAS-EN BANKTEGOEDEN

Tijdens de verslagperiode werd een prestatievergoeding van £353.335 (2014: £222.119) betaald voor het kalenderjaar afgesloten op 31 december 2014, die 0,56% van de nettovermogenswaarde op die datum vertegenwoordigt.

14


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

9 CREDITEUREN

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Aankopen in afwachting van afrekening Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD Aangegroeide prestatievergoeding

2015 £000 (206) (486) (13) (47) (19)

2014 £000 (14) (1.414) (13) (62) –

Totaal crediteuren

(771)

(1.503)

Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015:

10 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 9. De aan Threadneedle Investment Services Limited met betrekking tot fondsbeheer, registratiediensten en prestatievergoedingen verschuldigde bedragen zijn vermeld in Toelichting 4. De aan het eind van het jaar uitstaande bedragen zijn vermeld in Toelichting 9. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited worden betaald voor stocklending, vermeld in Toelichting 12. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.

Het Threadneedle UK Extended Alpha Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse X. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: 1,25% 0,75% N.v.t.*

Registratiekosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen

0,110% 0,050% 0,035%

Vastrentende financiële activa £000 – –

Financiële activa zonder rente £000 63.528 81

Totaal £000 68.774 117


£000 – 2.688 –

£000 – – –

£000 1 45.713 446

£000 1 48.401 446

Vastrentende Financiële financiële passiva zonder passiva rente £000 £000 – (860)

Totaal £000 (860)


Variabel rentende financiële passiva £000 –

Valuta 2014 Euro Pond sterling

£000 (2) –

£000 – –

De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 123. De uitkering per aandelenklasse wordt weergegeven in de uitkeringstabel op bladzijde 12 en 13. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie.

12 EFFECTENLENINGEN Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds £Nihil (2014: £4.000). Zij hebben vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £1.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £1.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand.


15 TRANSACTIEKOSTEN VOOR DE PORTEFEUILLE 2015 £000

2014 £000

37.101 27 175 202

31.501 22 141 163

Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Totaal verkoopkosten

37.303

31.664

22.571 (29) (29)

11.780 (17) (17)

Totaal verkopen na aftrek van transactiekosten

22.542

11.763

13 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7.

Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten

Blootstelling aan valuta’s Nettoactiva in vreemde valuta’s

Valuta 2015 Amerikaanse dollar

Nietmonetaire blootstelling £000 –

Totaal £000 117

Valuta 2014 Euro Amerikaanse dollar

£000 (1) 30

£000 – 415

£000 (1) 445

£000 (2) (1.690)

Gevoeligheidsanalyse De gevoeligheid of Value-at-Risk (VaR) wordt niet weergegeven, aangezien het fonds geen derivatenposities heeft die een aanzienlijke invloed zouden hebben op het fonds.

*Voor X-aandelen zijn geen jaarlijkse beheerkosten verschuldigd.

Monetaire blootstelling £000 117

£000 – (1.690)

Als onderdeel van de fondsstrategie is het de fondsbeheerder toegestaan om shortverkopen te verrichten voor maximaal 50% van de nettovermogenswaarde van het fonds en op die manier enige hefboomwerking te genereren. Om dit te verwezenlijken heeft het fonds gedurende de hele verslagperiode een portefeuilleswap afgesloten, waarbij het totaalrendement van een korf effecten, inclusief aangroei of vermindering van het kapitaal, is ontvangen in ruil voor een reeks periodieke kasstromen berekend op basis van financieringskosten, kosten voor effectenleningen en rente op shortposities. De swap wordt maandelijks opnieuw ingesteld, waardoor de rendementen elke maand concreet worden gerealiseerd en de risicoblootstelling elke maand opnieuw wordt ingesteld. Het gebruik van shortsellingstrategieën verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit dan bij een fonds dat niet gebruikmaakt van shortposities. Alle dergelijke posities die worden aangegaan, worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Op 30 april 2015 had het fonds portefeuilleswaps uitstaan met een activawaarde van £Nihil (2014: £274.000) en een verplichtingswaarde van £79.000 (2014: £Nihil). Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven.

11 AANDEELHOUDERSKAPITAAL

Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen

Valuta 2015 Pond sterling Amerikaanse dollar

Variabel rentende financiële activa £000 5.246 36

15


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Beleggingsverslag

Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen bedroeg het totale rendement van de FTSE All-Share Index +7,48%.

de zeilen en verbeterde de economische vooruitzichten voor Groot-Brittanniës belangrijkste handelspartner enigszins.

Het UK Equity Alpha Income Fund streeft naar redelijke en groeiende inkomsten met vooruitzichten van kapitaalgroei, op basis van een geconcentreerde portefeuille van Britse aandelen.


In het eerste kwartaal van 2015 stak deflatoire druk de kop op en daalde de inflatie van de consumentenprijzen tot 0%. Dit was echter grotendeels toe te schrijven aan de gedaalde prijzen van levensmiddelen en brandstoffen, en veel analisten bleven ervan overtuigd dat de energieprijzen later weer zouden aantrekken. Er ging ook veel aandacht naar de parlementsverkiezingen, waarbij peilingen die voor geen enkele partij een meerderheid voorspelden, voor onzekerheid zorgden. Uiteindelijk behaalde de conservatieve partij net na het einde van de verslagperiode een krappe volstrekte meerderheid.


De Britse aandelenmarkt behaalde tijdens de 12 maanden van de verslagperiode een positief rendement. De FTSE AllShare index steeg met 7,48%, terwijl de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) 13,16% hoger uitkwam. Op 20 maart klom de FTSE 100 index voor het eerst in zijn geschiedenis boven de 7.000 punten, om in april te sluiten op een nieuw recordpeil van 7.103 punten.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het wereldwijd beleggen van het vermogen van het fonds in een geconcentreerde portefeuille met voornamelijk Britse aandelen. De beleggingsbenadering van het UK Equity Alpha Income Fund is sterk geconcentreerd. Hierdoor beschikt de ACD over voldoende flexibiliteit om aanzienlijke effecten- en sectorposities in te nemen, die kunnen leiden tot een hogere volatiliteit. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in het VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in het VK.

Beleggers putten moed uit het sterke herstel van de Britse economie en het toenemende aantal fusies en overnames. De bbp-groei voor 2014 werd opgetrokken van 2,6% tot 2,8%, het hoogste jaarcijfer sinds 2006, al vertraagde het groeitempo vervolgens in het eerste kwartaal van 2015. De arbeidsmarkt deed het uitstekend: de werkloosheid daalde tot iets meer dan 1,8 mln en nooit eerder waren meer mensen aan het werk. De toenemende krapte op de arbeidsmarkt leidt tot steeds meer tekenen van aantrekkende loongroei, wat de consumentenbestedingen een extra duw in de rug kan geven.

Rendement van klasse 1netto-uitkeringsaandelen*

Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund gestegen van 64,85p naar 68,31p.

Een groot deel van de verslagperiode hadden de uiteenlopende prestaties van de Britse economie en haar Europese en Aziatische tegenhangers een grote invloed op de winst van veel Britse bedrijven. Bovendien wogen energiebedrijven, die hard getroffen werden door de sterke daling van de olieprijzen in de tweede helft van 2014, op Britse aandelenindices. De start van kwantitatieve versoepeling (QE – Quantitative Easing) in de eurozone begin 2015 gaf Europese aandelen de wind in

Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +7,56% en dat van de aandelen van Klasse 2 +8,20%, in vergelijking met een rendement van 8,93% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) UK Equity Income (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000


2 3 4 6

42.138 36.270 (9.273) (4)

83.812 25.899 (6.908) –


5

26.993 –

18.991 (7)

Totaal andere activa Verplichtingen


26.993

18.984


69.131 (35.597)

102.796 (25.479)

33.534

77.317

6



2015 £000

2014 £000

893.958

737.987

14.529 7.547

17.874 3.393

22.076

21.267

916.034

759.254

(935) (20.201)

(11.237) (15.338)


(21.136)

(26.575)

Totaal passiva

(21.136)

(26.575)


894.898

732.679


8



Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement)

7

Totaal activa



Wij stapten uit transportbedrijf National Express omdat wij betere kansen zien in sectorgenoot Stagecoach, waar wij een positie in openden. Wij verkochten onze positie in verzekeraar Aviva. Nadat het zijn concurrent Friends Life overnam, werd het aandeel populair bij beleggers in de hoop dat de gefuseerde bedrijven duurzame dividendgroei konden opleveren. Hoewel de deal op veel bijval kon rekenen, baarde het uitvoeringsrisico ons zorgen.

BALANS



In het beheer van het fonds openden wij een positie in energiebedrijf Centrica; dat leek aantrekkelijk gewaardeerd en beschikt over een nieuw managementteam. Wij participeerden ook in beleggingsmaatschappij Standard Life, die werd omgevormd tot een minder kapitaalintensief model, met sterke distributie-overeenkomsten. De waardering van het bedrijf lijkt de soliditeit van de balans of de fondsbeheeractiviteiten niet te weerspiegelen.


2015 £000

2014 £000

732.679

418.090

Uitkeringsperiode

188.584 (59.915) 128.669 26 (10)

251.178 (13.775) 237.403 80 (211)

Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015

33.534

77.317

894.898

732.679

Klasse 1-aandelen Netto-uitkering

Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

*Weergegeven . in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit het Verenigd Koninkrijk. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 123 – 130.

16

Betaalde / te betalen uitkering 2014/2015

Betaalde uitkering 2013/2014

− −

1,3155 1,4931

1,3816 1,3427

0,5597 0,5758

1,3155 1,4931 2,8086

1,3816 1,3427 2,7243

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,3155 1,4931 0,7558 0,9173


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse 2-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode



− −

1,3974 1,5896

1,4573 1,4232

0,3823 0,8221

1,0151 0,7675

1,3974 1,5896 2,9870

1,4573 1,4232 2,8805

Nettoinkomsten

Egalisatie

2,1536

−

2,1536

2,1536

−

2,1536 2,1536

Nettoinkomsten

Egalisatie

2,7071 3,0872 1,3293 1,9820

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,3974 1,5896

Klasse X-aandelen Netto-inkomsten* Uitkeringsperiode Groep 1 20.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 20.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Betaalde / te betalen uitkering 2015

Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode



− −

2,7071 3,0872

2,8188 2,7565

1,3778 1,1052

2,7071 3,0872 5,7943

2,8188 2,7565 5,5753

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 19 november 2014.

17


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015







Effecten die geen derivaten zijn Andere verliezen Transactiekosten

2015 £000 42.149 (10) (1)

2014 £000 83.818 (3) (3)

Nettovermogenswinst

42.138

83.812


3 INKOMSTEN

Britse dividenden Buitenlandse dividenden Rente op kortlopende beleggingen Bankrente Provisie op stocklending

2015 £000 36.201 30 29 9 1

2014 £000 25.823 8 13 15 40

Totaal inkomsten

36.270

25.899

2015 £000

2014 £000

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten Diverse kosten *Totaal kosten

(8.606) (540)

(6.498) (361)

(9.146)

(6.859)

15.338

37.292

27.939

602

155

Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen

(2.297)

(2.615)


35.597 4

25.479 –


35.601

25.479


26.993

18.984

8.606

6.498

Overgedragen inkomstenbewegingen

(1)

–


(1)

(3)

35.597

25.479


7 DEBITEUREN (78) (32)

(30) (6)

(110)

(36)

(3) (13) (1)

(4) (9) –

(17)

(13)

(9.273)

(6.908)

2015 £000

2014 £000


–

(7)


–

(7)


–

(7)

26.993

18.991

(5.399)

(3.798)

7.107 – (1.708)

5.165 (7) (1.367)

–

(7)

2015 £000 5.518 – 9.011

2014 £000 5.552 5.142 7.180

14.529

17.874

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Aankopen in afwachting van afrekening Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD

2015 £000 (79) – (23) (833)

2014 £000 (632) (9.181) (20) (1.404)

Totaal crediteuren

(935)

(11.237)


8 CREDITEUREN


9 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor fondsbeheer, registratiediensten en prestatievergoedingen worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.



20.201


5 BELASTING

Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven

Finaal

Jaarlijkse beheerkosten toegerekend aan het vermogen


Netto-inkomsten vóór belasting

2014 £000 12.601

Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen

4 UITGAVEN

Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten Registratiekosten

Tussentijds

2015 £000 17.091

18


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)


13 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN

Het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund heeft momenteel vier aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2, Klasse X en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

1,50% 1,00% N.v.t.* 0,75%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

0,110% 0,035% 0,035% 0,110%

Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: nihil).


Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Totaal verkoopkosten




11 EFFECTENLENINGEN Gedurende de verslagperiode heeft het Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund effectenleningen afgesloten (‘stocklending’). Het fonds heeft £1.000 verdiend (2014: £56,000). Het betaalde een vergoeding van £Nihil (2014: £8.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £8.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand.

12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. Blootstelling aan valuta’s Er zijn geen belangrijke activa die luiden in andere valuta’s dan het pond sterling. Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015:


Variabel rentende financiële activa £000 7.547

Vastrentende financiële activa £000 –

Financiële activa zonder rente £000 908.487

Totaal £000 916.034


£000 3.393

£000 –

£000 755.860

£000 759.253



Vastrentende Financiële financiële passiva zonder passiva rente £000 £000 – (21.136)

Totaal £000 (21.136)


£000 –

£000 –

£000 (26.574)

£000 (26.574)

De financiële activa met variabele rente omvatten deposito’s met een gewogen gemiddeld rentepercentage van 0,35% (2014: 0,00%). Behalve aandelen, die geen vervaldatum hebben, zijn er geen aanzienlijke hoeveelheden van niet-rentedragende financiële activa. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.

19

2015 £000

2014 £000

247.131 314 1.168 1.482 248.613

456.448 1.071 1.589 2.660 459.108

134.974 (182) (182)

218.195 (218) (218)

134.792

217.977


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsverslag

Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +6,61% en dat van de aandelen van Klasse 2 +7,09%, in vergelijking met een rendement van +17,45% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) UK Absolute Return (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, de UK LIBOR op 3 maanden rendeerde +0,56%.


De beleggingsdoelstelling van het UK Absolute Alpha Fund bestaat erin op lange termijn een absoluut rendement te realiseren, ongeacht de marktomstandigheden, en over een periode van 12 maanden een positief rendement. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.


De Britse aandelenmarkt behaalde tijdens de 12 maanden van de verslagperiode een positief rendement. De FTSE All-Share index steeg met 7,48%, terwijl de FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts) 13,16% hoger uitkwam. Op 20 maart klom de FTSE 100 index voor het eerst in zijn geschiedenis boven de 7,000 punten, om in april te sluiten op een nieuw recordpeil van 7,103 punten. Beleggers putten moed uit het sterke herstel van de Britse economie en het toenemende aantal fusies en overnames. De bbp-groei voor 2014 werd opgetrokken van 2,6% tot 2,8%, het hoogste jaarcijfer sinds 2006, al vertraagde het groeitempo vervolgens in het eerste kwartaal van 2015. De arbeidsmarkt deed het uitstekend: de werkloosheid daalde tot iets meer dan 1,8 mln en nooit eerder waren meer mensen aan het werk. De toenemende krapte op de arbeidsmarkt leidt tot steeds meer tekenen van aantrekkende loongroei, wat de consumentenbestedingen een extra duw in de rug kan geven. Een groot deel van de verslagperiode hadden de uiteenlopende prestaties van de Britse economie en haar Europese en Aziatische tegenhangers een grote invloed op de winst van veel Britse bedrijven. Bovendien wogen energiebedrijven, die hard getroffen werden door de sterke daling van de olieprijzen in de tweede helft van 2014, op Britse aandelenindices. De start van kwantitatieve versoepeling (QE – Quantitative Easing) in

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om voornamelijk te beleggen in: aandelen of aan aandelen gerelateerde derivaten van bedrijfsemittenten die hun hoofdkantoor in het Verenigd Koninkrijk hebben (of bedrijfsemittenten die het overgrote deel van hun activiteiten in het Verenigd Koninkrijk uitoefenen), vastrentende effecten, contanten of geldmarktinstrumenten. Als de ACD dit wenselijk acht, kan de ACD beleggen in effecten en derivaten die betrekking hebben op bedrijfsemittenten die hun hoofdkantoor buiten het Verenigd Koninkrijk hebben. De blootstelling van het fonds aan aandelen kan via long- en shortposities worden verkregen. De ACD kan long- en shortposities innemen door gebruik te maken van derivaten en termijntransacties. Daarnaast kan de ACD voor het verkrijgen van longposities beleggen in aandelen en beleggingsfondsen, inclusief beursverhandelde fondsen en/ of gerelateerde indices.


Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Absolute Alpha Fund gestegen van 124,28p naar 132,50p.


BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

2 3 4

11.479 4.985 (7.103)

6.136 3.411 (3.438)

6 6

(2.355) (1)

(622) –

5

(4.474) –

(649) –

(4.474)

(649)

7.005 (201)

5.487 (1.140)

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-uitgaven vóór belasting Belasting Netto-uitgaven na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen

de eurozone begin 2015 gaf Europese aandelen de wind in de zeilen en verbeterde de economische vooruitzichten voor GrootBrittanniës belangrijkste handelspartner enigszins. In het eerste kwartaal van 2015 stak deflatoire druk de kop op en daalde de inflatie van de consumentenprijzen tot 0%. Dit was echter grotendeels toe te schrijven aan de gedaalde prijzen van levensmiddelen en brandstoffen, en veel analisten bleven ervan overtuigd dat de energieprijzen later weer zouden aantrekken. Er ging ook veel aandacht naar de parlementsverkiezingen, waarbij peilingen die voor geen enkele partij een meerderheid voorspelden, voor onzekerheid zorgden. Uiteindelijk behaalde de conservatieve partij net na het einde van de verslagperiode een krappe volstrekte meerderheid. In het beheer van de portefeuille openden wij een longpositie in Howden Joinery dat zijn marktaandeel fors uitbreidt en profiteert van de sterke binnenlandse economie. Wij openden ook een positie in farmaceuticabedrijf AstraZeneca na het mislukte overnamebod van Pfizer. Wij geloofden dat de geneesmiddelen in de pijplijn van AstraZeneca voor waardestijgingen konden zorgen. Nieuwe posities werden de afgelopen periode gefinancierd door de verkoop van andere participaties, zoals in farmaceuticabedrijf Shire, dat volgens ons geen gunstige risico-rendementsverhouding meer bood, en in Sky, waarvan wij vonden dat het niet meer voldeed aan ons oorspronkelijke oordeel van sterke uitvoering en kapitaaldiscipline. In de loop van het jaar sloten wij verschillende shortposities die hun koersdoel bereikten. Shortposities werden meestal geopend in aandelen van bedrijven waarvan wij de toekomstvooruitzichten argwanend bekeken. Een recent voorbeeld is een leverancier van schoenen in het luxesegment, waar de verkoop minder vlot verloopt dan gedacht, die kampt met een hoge schuldenlast.

6


6.804

2015 £000

2014 £000

166.787

139.953

9.603 210.805

6.298 123.578

Totaal andere activa

220.408

129.876

Totaal activa

387.195

269.829

(2.426)

(1.541)

(5.527)

(1.375)


7 8

Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen

4.347

9

(55)

–


(5.582)

(1.375)

Totaal passiva

(8.008)

(2.916)

379.187

266.913


UITKERINGSOVERZICHT




Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2015 £000

2014 £000

266.913

86.637

224.751 (119.629) 105.122 207 (12)

205.821 (31.586) 174.235 514 (184)



379.187

−

−

−

0,0368

−

−

− −

0,0368 0,0368

Nettoinkomsten

Egalisatie

Uitkering Te betalen 2014/2015

0,1310

−

0,1310

0,1310

−

0,1310 0,1310

Netto-inkomsten*

4.347 1.364


266.913



Klasse 2-aandelen Uitkeringsperiode

6.804 153

Nettoinkomsten

20


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0,6643). Klasse 2-aandelen afgedekt naar EUR Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0,6222). Klasse Z-aandelen Netto-inkomsten** Uitkeringsperiode Groep 1 03.12.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 03.12.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie

Uitkering te betalen 2014/2015

0,3171

−

0,3171

0,2755

0,0416

0,3171 0,3171


Nettoinkomsten


0,1336

−

0,1336

0,7802

0,1254

0,0082

0,1336 0,1336

0,7802 0,7802

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 december 2014. **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 december 2014.

21


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015


5 BELASTING



Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Valutatermijncontracten Andere winsten Transactiekosten

2015 £000 20.228 2.298 (11.048) 2 (1)

2014 £000 7.066 569 (1.496) 5 (8)

Nettovermogenswinst

11.479

6.136

Britse dividenden Buitenlandse dividenden Dividenden op aandelen Rente op kortlopende beleggingen Bankrente Garantieprovisie Provisie op stocklending

2015 £000 4.520 26 – 409 23 7 –

2014 £000 3.060 – 113 214 23 – 1

Totaal inkomsten

4.985

3.411

2015 £000

2014 £000

*Totaal kosten

–

–


–

–

(4.474)

(649)

895

130

904 (1.798) (1)

635 (763) (2)

–

–

Netto-uitgaven vóór belasting Nettokosten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitengewone uitgaven Belastbare gekapitaliseerde inkomsten Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a)


6 FINANCIERINGSKOSTEN Uitkeringen en rente De uitkering houdt rekening met de ontvangen inkomsten bij de uitgifte van aandelen en de inkomsten die in mindering worden gebracht bij de annulering van aandelen en omvat:

4 UITGAVEN


Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode

3 INKOMSTEN

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder Bewaarkosten

2014 £000



Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten **Prestatievergoeding Registratiekosten

2015 £000

(2.612) (4.244) (183)

(1.541) (1.774) (86)

(7.039)

(3.401)

Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen Netto-uitkeringen voor de periode Kosten derivaten Rente

2015 £000 208

2014 £000 1.364

–

47

(7)

(271)

201

1.140

2.355

622

1

–


2.557

1.762

Netto-uitgaven na belasting

(4.474)

(649)

(26) (14)

(17) –

(40)

(17)

(4) (20)

(4) (16)

Egalisatie bij conversies Prestatievergoeding toegerekend aan het vermogen

(24)

(20)


(7.103)

(3.438)

Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten

426

–

5 4.244

15 1.774

201

1.140

De gegevens over de uitkering per aandeel en enige aandelenklasse met een tekort, zijn vermeld in de tabel op bladzijde 20 en 21.


7 DEBITEUREN

**De ACD heeft recht op een prestatievergoeding indien de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de LIBOR op 3 maanden (met herbelegde inkomsten, berekend bij de sluiting van de markt) overtreft. Het tarief van de prestatievergoeding van 20% wordt vermenigvuldigd met het positieve rendementsverschil. Prestatievergoedingen worden berekend op kalenderbasis en kunnen van jaar tot jaar in aanzienlijke mate verschillen, afhankelijk van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn referentie-index. Aangezien de verslagperiode valt tijdens de berekeningsperiode van de prestatievergoeding, groeien de prestatievergoedingen op dat moment aan, maar vertegenwoordigen ze mogelijk niet het volledige bedrag dat zal worden betaald. Het is bijgevolg mogelijk dat voorheen aangegroeide bedragen zullen moeten worden teruggeboekt. De prestatievergoeding vertegenwoordigt door zijn aard kapitaalkosten, en wordt bij de berekening van de uitkering bijgevolg toegerekend aan het vermogen.

Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten

2015 £000 3.729 3.990 1.884

2014 £000 1.356 3.325 1.617

Totaal debiteuren

9.603

6.298


2015 £000 8.483 202.322

2014 £000 5.657 117.921


210.805

123.578

8 KAS- EN BANKTEGOEDEN

Tijdens de verslagperiode werd een prestatievergoeding van £2.626.515 (2014: £2.338.363) betaald voor het kalenderjaar afgesloten op 31 december 2014, die 0,92% van de nettovermogenswaarde op die datum vertegenwoordigt.

22


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

9 CREDITEUREN

Nettoactiva in vreemde valuta’s

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Aankopen in afwachting van afrekening Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD Samengevoegde prestatievergoedingen ACD

2015 £000 (328) (3.120) (21) (300) (1.758)

2014 £000 (723) (18) (30) (463) (141)

Totaal crediteuren

(5.527)

(1.375)



Monetaire blootstelling £000 123 167

Nietmonetaire blootstelling £000 110.727 –

Totaal £000 110.850 167


£000 29 140

£000 139.147 –

£000 139.176 140


De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 9. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor fondsbeheer, registratiediensten en prestatievergoedingen worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 9. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 12. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.


Variabel rentende financiële activa £000 1 210.737 76

Vastrentende financiële activa £000 – – –

Financiële activa zonder rente £000 111.558 174.734 91

Totaal £000 111.559 385.471 167


£000 17 123.562 1

£000 – – –

£000 140.444 147.623 139

£000 140.461 271.185 140


Variabel rentende financiële passiva £000 – –

Vastrentende financiële passiva £000 – –

Financiële passiva zonder rente £000 (709) (117.301)

Totaal £000 (709) (117.301)


£000 – –

£000 – –

£000 (1.285) (143.588)

£000 (1.285) (143.588)

11 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle UK Absolute Alpha Fund heeft momenteel vier aandelenklassen: Klasse1, Klasse 2, Klasse 2 Hedged en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse 2 afgedekte aandelen Klasse Z-aandelen

1,50% 1,00% 1,00% 0,75%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse 2 afgedekte aandelen Klasse Z-aandelen

0,110% 0,035% 0,035% 0,110%

Als onderdeel van de fondsstrategie is het de fondsbeheerder toegestaan om in overeenstemming met de beleggingsbeperkingen shortverkopen te verrichten om hefboomwerking te genereren. Om dit te verwezenlijken heeft het fonds gedurende de hele verslagperiode een portefeuilleswap afgesloten, waarbij het totaalrendement van een korf effecten, inclusief aangroei of vermindering van het kapitaal, is ontvangen in ruil voor een reeks periodieke kasstromen berekend op basis van financieringskosten, kosten voor effectenleningen en rente op shortposities. De swap wordt maandelijks opnieuw ingesteld, waardoor de rendementen elke maand concreet worden gerealiseerd en de risicoblootstelling elke maand opnieuw wordt ingesteld. Het gebruik van shortsellingstrategieën verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit dan bij een fonds dat niet gebruikmaakt van shortposities. Alle dergelijke posities die worden aangegaan, worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder.


12 EFFECTENLENINGEN Gedurende de hier besproken periode heeft het Threadneedle UK Absolute Alpha Fund effectenleningen afgesloten (‘stocklending’). Het fonds heeft £Nihil (2014: £2.000).

De financiële activa met variabele rente omvatten deposito’s met een gewogen gemiddeld rentepercentage van 0,32% (2014: 0%). Afgezien van aandelen, die geen vervaldatum hebben, houden de enige wezenlijke bedragen van niet-rentedragende activa verband met valutatermijncontracten, futures en opties en portefeuilleswaps. Op 30 april 2015 had het fonds valutatermijncontracten, futures en portefeuilleswaps uitstaan met een activawaarde van £1.481.000 (2014: £921.000) en een verplichtingswaarde van £2.426.000 (2014: £1.541.000).

13 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen.

Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.

23


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

14 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: 0).


2014 £000

93.812 127 447 574

125.275 102 571 673


94.386

125.948

88.455 (103) (103)

34.066 (47) (47)


88.352

34.019


24


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

De beleggingsdoelstelling van het Absolute Return Fund is om onder alle marktomstandigheden een positief totaalrendement te behalen over een periode van 12 maanden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.

(IA) Absolute Return (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

De bank meldde later echter naar versoepeling te neigen gezien de uitwerking van de vroegtijdige verhoging op de inflatie, waardoor deze positie winst boekte.

Ter informatie, de UK LIBOR op 3 maanden rendeerde +0,56%.

Aan het einde van de periode, toen de Amerikaanse economie leed onder barre weersomstandigheden en de duurdere Amerikaanse dollar, stapten wij over op een shortpositie in Amerikaanse dollar. Daarvan profiteerde het fonds, aangezien de Fed genoodzaakt was haar vooruitzichten voor renteverhogingen terug te schroeven.


Beleggingsbeleid

Het fonds boekte sterke vooruitgang in een klimaat van toenemende volatiliteit, uiteenlopende economische trends en steeds interventionistischere centrale banken.


Voor het grootste deel van de periode waren wij sterk overwogen in de Amerikaanse dollar. De drijfveer daarvoor was het vooruitzicht dat de Federal Reserve (de Fed) zou afstappen van haar monetaire noodbeleid nu de economie afstand leek te nemen van de wereldwijde zwakte. Dat was in tegenstelling met de euro en Europese munten aan het begin van de periode, waarmee het verschil in groei het grootste was; uiteindelijk leidde het tot een krachtdadige beleidsreactie van de Europese Centrale Bank (ECB) – kwantitatieve versoepeling (QE) – waardoor de eenheidsmunt meer dan twintig procent aan waarde verloor.

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het beleggen van het vermogen van het fonds teneinde een blootstelling aan de wereldmarkten voor obligaties en valutamarkten te verwerven. De ACD zal voornamelijk beleggen in derivaten, contanten en liquide middelen, vastrentende effecten, aan indexen gekoppelde effecten, geldmarktinstrumenten en deposito’s. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa. Via derivaten kan de ACD long- en shortposities innemen in dergelijke emissies.

Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Absolute Return Bond Fund gestegen van 63,13p naar 65,04p.

Medio de verslagperiode behielden wij onze longpositie in de Amerikaanse dollar, maar vervingen wij de shortpositie in de euro door de Nieuw-Zeelandse dollar. Die munt leek sterk overgewaardeerd, gezien de daling van de melkprijzen met 50% op jaarbasis en de gevolgen van het bijbehorende handelsverdrag. Aanvankelijk leverde dat verlies op, omdat de Reserve Bank of New Zealand doorging met renteverhogingen.

Op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +3,03% en dat van de aandelen van Klasse 2 +3,71%, in vergelijking met een rendement van +4,29% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs –


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

2 3 4

10.237 4.229 (2.684)

3.263 6.798 (3.813)

6 6

(4.810) (12)

(3.655) (2)

5

(3.277) –

(672) –

(3.277)

(672)

6.960 –

2.591 (269)

Netto-uitgaven vóór belasting Belasting Netto-uitgaven na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

6

Toelichtingen Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Totaal andere passiva

6.960

2.322


9 8

2015 £000

2014 £000

223.690

264.746

2.371 21.017

6.979 25.249

23.388

32.228

247.078

296.974

(8.037)

(7.419)

(4.045) (573)

(7.737) (23)

(4.618)

(7.760)

Totaal passiva

(12.655)

(15.179)


234.423

281.795



Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

7 8




In de eurozone hielden wij shortposities aan op staatsobligaties en hoogrentende bedrijfsobligaties. Dit sloot aan bij onze visie van lage waarderingen van staatsobligaties op middellange termijn en bijzonder krappe bedrijfsobligatiespreads die bij een stijgende rente obligatiehouders niet zouden beschermen. Door onverwachte renteverlagingen van enkele centrale banken wereldwijd en de start van QE door de ECB daalde de obligatierente in de eurozone tegen het einde van de periode echter tot nieuwe historische dieptepunten.

BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente

Aangezien de Amerikaanse economie sterker groeide dan de rest van de wereld en de arbeidsmarkt tekenen van krapte begon te vertonen, bleven wij alert voor loondruk en de daaruit volgende inflatie. Wij hielden de hele periode shortposities in op het korte stuk van de Amerikaanse rentecurve in de verwachting dat beleggers de kloof tussen de verwachtingen van de markt over de verstrakking van de Fed en de verwachtingen van de Fed zelf, zouden dichten door op te schuiven in de richting van de Fed.

2015 £000

2014 £000

281.795

369.972

62.565 (116.957) (54.392) 60

59.015 (149.868) (90.853) 102

Rente-uitkering in pence per aandeel


Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0). Klasse 1-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0). Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie

6.960 –

2.322 252

234.423

281.795

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0,1123). Klasse 2-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0,2108). Klasse X-aandelen


Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0,8533).

25


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015


Het fonds heeft geen gebruik gemaakt van een uitgestelde belastingvordering van £790.000 (2014: £135.000) als gevolg van ongebruikte beheerkosten. Het is onwaarschijnlijk dat deze bedragen in toekomstige jaren zullen worden gebruikt. Deze kosten zullen alleen worden gebruikt als de behandeling van de renteuitkeringen door het fonds of de aard van de kapitaalwinsten verandert. Er zijn voor alle uitkeringen gedurende de periode uitkeringen van rente geweest. Er zal namens de aandeelhouders een inkomstenbelasting van 20% op nettoaandelenklassen worden overgemaakt aan HM Revenue & Customs (de Britse belastingdienst).



Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Valutatermijncontracten Andere (verliezen) Transactiekosten

2015 £000 4.124 (8.392) 17.422 (2.918) 1

2014 £000 (5.698) (11.185) 22.387 (2.187) (54)

Nettovermogensverliezen

10.237

3.263

6 FINANCIERINGSKOSTEN Uitkeringen en rente

Finaal Netto-uitkeringen voor de periode

3 INKOMSTEN

Kosten derivaten

Rente op schuldpapieren Rente op kortlopende beleggingen Bankrente Provisie op stocklending

2015 £000 4.133 35 61 –

2014 £000 6.678 57 35 28

Totaal inkomsten

4.229

6.798

2015 £000

2014 £000

(2.424) (190)

(3.480) (278)

(2.614)

(3.758)

(24) (22)

(21) (15)

(46)

(36)

(4) (20)

Rente

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten *Totaal kosten

12

2

4.822

3.926


(3.277)

(672)

Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten Egalisatie bij conversies

3.277 –

939 2

–

269


2015 £000 181 – 2.190

2014 £000 176 4.275 2.528

Totaal debiteuren

2.371

6.979


2015 £000 7.995 13.022

2014 £000 8.588 16.661

(4) (15)

Bedragen bij futures clearing houses en makelaars

21.017 (573)

25.249 (23)

(24)

(19)


20.444

25.226

(2.684)

(3.813)

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Aankopen in afwachting van afrekening Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD Verschuldigde inkomstenbelasting

2015 £000 (3.823) – (21) (201) –

2014 £000 (2.780) (4.372) (21) (547) (17)

Totaal crediteuren

(4.045)

(7.737)


2015 £000

2014 £000

9 CREDITEUREN


–

–


–

–


–

–

(3.277)

(672)

655

134

(655)

(188)

–

54

–

–





269 3.655

7 DEBITEUREN

5 BELASTING

Nettokosten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Buitengewone uitgaven Uitkeringen die worden behandeld als van de belasting aftrekbare bedragen

– 4.810

De gegevens over de uitkering per aandeel en enige aandelenklasse met een tekort, zijn vermeld in de tabel op bladzijde 25.


Netto-uitgaven vóór belasting

2014 £000 269



4 UITGAVEN


2015 £000 –

26


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

11 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle Absolute Return Bond Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse X. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen

Valuta 2015 Australische dollar Canadese dollar Chileense peso Euro Israëlische nieuwe sjekel Japanse yen Mexicaanse peso Nieuw-Zeelandse dollar Pond sterling Zweedse kroon Amerikaanse dollar

1,25% 0,65% N.v.t.*

Registratiekosten Klasse 1 aandelen 0,110% Klasse 2 aandelen 0,035% Klasse X-aandelen 0,035% De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 124. De uitkering per aandelenklasse wordt vermeld in het uitkeringsoverzicht op bladzijde 25. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij ontbinding.

Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Euro Mexicaanse peso Zwitserse frank Pond sterling Amerikaanse dollar


12 EFFECTENLENINGEN Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds £Nihil (2014: £38,000). Zij hebben vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £5.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £5.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand.

De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Nettoactiva in vreemde valuta’s

Valuta 2015 Australische dollar Canadese dollar Chileense peso Chinese yuan renminbi Euro Israëlische nieuwe sjekel Japanse yen Mexicaanse peso Nieuw-Zeelandse dollar Zweedse kroon Amerikaanse dollar Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Chinese yuan renminbi Euro Japanse yen Mexicaanse peso Nieuw-Zeelandse dollar Zwitserse frank Amerikaanse dollar

Monetaire blootstelling £000 116 115 – – 668 – 116 115 112 – 338 £000 388 – – 1.886 (6) – – – 1.011

£000 (42.962) 22.813 11.365 (4.678) (17.002) 8.555 (56.608) 2.848 72.579

NietFinanciële rentedragende activa met financiële vaste rente activa £000 £000 1.863 682 – – – 14.106 9.064 147.571

Totaal £000 (25.804) (3) 14.106 (11.806) 80.728 (1.001) 23.394 93.950 (93.531) (373) (21.052) –

Valuta 2014 Australische dollar Euro Japanse yen Nieuw-Zeelandse dollar Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 (42.574) 22.813 11.365 (2.792) (17.008) 8.555 (56.608) 2.848 73.590

Valuta Australische dollar Canadese dollar Euro Japanse yen Nieuw-Zeelandse dollar Zweedse kroon Pond sterling Amerikaanse dollar


– 2.388 – 7.245 122.193 – 19.334

30.681 23.729 95.242 1.964 61.482 23.356 273.444

30.681 26.233 95.357 9.321 255.590 23.356 293.116

£000 284 – 1.620 – – 72.042 706

£000 9.570 – 27.249 – – 139.134 38.239

£000 172 22.813 4.662 8.555 2.848 73.862 127.025

£000 10.026 22.813 33.531 8.555 2.848 285.038 165.970

27

£000 (1) – (6) – – (17)

£000 – – – – – –

Financiële activa met vaste rente Gewogen gemiddelde rentevoet 2015 2014 % % 8 5 – – 3 4 2 – 6 – 4 4

Totaal £000 2.661 115 14.106 157.875

– 116 115 112 71.915 – 338

Financiële Financiële Nietverplichtingen verplichtingen rentedragende met variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen Valuta 2015 £000 £000 £000 Australische dollar – – (28.465) Canadese dollar – – (118) Chinese yuan renminbi – – (11.806) Euro (572) – (76.575) Israëlische nieuwe sjekel – – (31.682) Japanse yen – – (2.839) Mexicaanse peso – – (1.407) Nieuw-Zeelandse dollar – – (102.852) Zweedse kroon – – (23.729) Pond sterling – – (79.775) Amerikaanse dollar – – (314.168)


Nietmonetaire blootstelling £000 (25.920) (118) 14.106 (11.806) 80.060 (1.001) 23.278 93.835 (93.643) (373) (21.390)

Financiële activa met variabele rente £000 116 115 – 1.240

– – 4 5

£000 (52.598) (36.323) (17.002) (56.608) (3.433) (92.363)

Financiële activa met vaste rente Gewogen gemiddelde periode waarvoor de rentevoet vast is 2015 2014 jaar jaar 0,84 5,98 – – 5,55 6,67 29,66 – 7,96 – 1,40 1,50

– – 2,08 3,07

Totaal £000 (28.465) (118) (11.806) (77.147) (31.682) (2.839) (1.407) (102.852) (23.729) (79.775) (314.168) £000 (52.599) (36.323) (17.008) (56.608) (3.433) (92.380)

Nietrentedragende activa Gewogen gemiddelde periode 2015 2014 jaar jaar 0,13 0,13 – – 5,00 5,81 0,12 – – – 1,53 2,92

– – 29,98 3,04


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) De financiële activa met variabele rente omvatten deposito’s met een gewogen gemiddeld rentepercentage van Nihil (2014: nihil). Niet-rentedragende activa hebben betrekking op credit default swaps, valutatermijncontracten, futures en opties. Er wordt in deze portefeuille gewerkt met derivaten, waaronder credit default swaps, termijncontracten, futures en opties, om actieve posities in te nemen op kredietmarkten, valutamarkten en rentemarkten. Derivaten worden gebruikt wanneer zij de goedkoopste en meest efficiënte methode vertegenwoordigen om een positie te kunnen nemen. Dit verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit. Alle openstaande posities worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Het fonds heeft verschillende credit default swaps, valutatermijncontracten, futures en opties afgesloten tijdens deze boekhoudperiode. Dergelijke contracten verbinden het fonds tot toekomstige leveringen of ontvangsten van activa en verplichtingen, over het algemeen over een termijn van drie maanden, tegen een prijs die wordt bepaald op het tijdstip waarop het contract wordt afgesloten. Ze bieden de fondsbeheerder bijgevolg de mogelijkheid om het risico te beperken of het fondsrendement te verhogen, in ruil voor het aanvaarden van een hoger risico. Op 30 april 2015 had het fonds credit default swaps, valutatermijncontracten, futures en opties uitstaan met een activawaarde van £8.553.000 (2014: £1.151.000) en een verplichtingswaarde van £8.037.000 (2014: £7.419.000). Op de beleggingen van het fonds met vlottende rente groeit variabele rente aan op basis van de LIBOR of een buitenlands equivalent daarvan. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. Gevoeligheidsanalyse Door het gebruik van derivaten zal de procentuele schommeling in de waarde van het fonds verschillen van de procentuele schommeling op de markten. De impact van de verschillende marktschommelingen op het fonds wordt hierna geïllustreerd. Wijziging in marktwaarde % Rentevoeten Stijging in de rentevoeten van:

Daling in de rentevoeten van:

Credit default swaps Verbreding van de kredietspread met:

Verstrakking van de kredietspread met:

Wijziging in Wijziging in de waarde van de waarde van het fonds het fonds % % 2015 2014

0,50 1,00 2,00 0,50 1,00 2,00

0,96 1,92 3,84 –0,96 –1,91 –3,82

1,60 3,90 4,40 –1,60 –3,80 –4,40

0,50 1,00 2,00

–0,43 –0,85 –1,71

–0,30 –0,60 –1,10

0,50 1,00 2,00

0,42 0,84 1,68

0,30 0,50 1,10


15 TRANSACTIEKOSTEN VOOR DE PORTEFEUILLE De aankopen en verkopen zijn niet onderworpen aan portefeuilletransactiekosten. De totale kosten van aankopen tijdens de periode bedroegen £183.204.199 (2014: £374.295.292) en de uit verkopen ontvangen opbrengsten bedroegen £232.237.110 (2014: £453.356.495).

28


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsverslag

Uitgedrukt in de euro bedroeg het rendement van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 1 +2,46% en dat van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 2 +3,03%.


Het Target Return Fund streeft naar een positief totaalrendement in euro over een periode van 12 maanden in alle marktomstandigheden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.

Ter informatie, de Euribor op 3 maanden rendeerde +0,12%.


Voor het grootste deel van de periode waren wij sterk overwogen in de Amerikaanse dollar. De drijfveer daarvoor was het vooruitzicht dat de Federal Reserve (de Fed) zou afstappen van haar monetaire noodbeleid nu de economie afstand leek te nemen van de wereldwijde zwakte. Dat was in tegenstelling met de euro en Europese munten aan het begin van de periode, waarmee het verschil in groei het grootste was; uiteindelijk leidde het tot een krachtdadige beleidsreactie van de Europese Centrale Bank (ECB) – kwantitatieve versoepeling (QE) – waardoor de eenheidsmunt meer dan twintig procent aan waarde verloor.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het beleggen van het vermogen van het fonds teneinde een blootstelling aan de wereldmarkten voor obligaties en valutamarkten te verwerven. De ACD belegt in derivaten, contanten en liquide middelen, vastrentende effecten, aan indexen gekoppelde effecten, geldmarktinstrumenten en deposito’s. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa. Via derivaten kan de ACD long- en shortposities innemen in dergelijke emissies. Effecten die niet in euro luiden, kunnen op het niveau van de valuta van de portefeuille naar euro worden afgedekt.

Medio de verslagperiode behielden wij onze longpositie in de Amerikaanse dollar, maar vervingen wij de shortpositie in de euro door de Nieuw-Zeelandse dollar. Die munt leek sterk overgewaardeerd, gezien de daling van de melkprijzen met 50% op jaarbasis en de gevolgen van het bijbehorende handelsverdrag. Aanvankelijk leverde dat verlies op, omdat de Reserve Bank of New Zealand doorging met renteverhogingen. De bank meldde later echter naar versoepeling te neigen gezien de uitwerking van de vroegtijdige verhoging op de inflatie, waardoor deze positie winst boekte.


Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Target Return Fund gestegen van 1,1810 tot 1,2153 euro.


Toelichtingen

2014 £000

2 3 4

(2.528) 486 (361)

(1.533) 2.249 (1.090)

6 6

(577) (2)

(1.275) (1)

5

(454) –

(117) –

(454)

(117)

(2.982) –

(1.650) (675)

Netto-uitgaven na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

6

Toelichtingen Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Totaal andere passiva

(2.982)

(2.325)


9 8

2015 £000

2014 £000

16.406

46.065

928 2.499

1.159 6.392

3.427

7.551

19.833

53.616

(704)

(1.593)

(541) –

(2.334) (4)

(541)

(2.338)

Totaal passiva

(1.245)

(3.931)


18.588

49.685




7 8




In de eurozone hielden wij shortposities aan op staatsobligaties en hoogrentende bedrijfsobligaties. Dit sloot aan bij onze visie van lage waarderingen van staatsobligaties op middellange termijn en bijzonder krappe bedrijfsobligatiespreads die bij een stijgende rente obligatiehouders niet zouden beschermen. Door onverwachte renteverlagingen van enkele centrale banken wereldwijd en de start van QE door de ECB daalde de obligatierente in de eurozone tegen het einde van de periode echter tot nieuwe historische dieptepunten.

op 30 april 2015 2015 £000

Netto-uitgaven vóór belasting Belasting

Aangezien de Amerikaanse economie sterker groeide dan de rest van de wereld en de arbeidsmarkt tekenen van krapte begon te vertonen, bleven wij alert voor loondruk en de daaruit volgende inflatie. Wij hielden de hele periode shortposities in op het korte stuk van de Amerikaanse rentecurve in de verwachting dat beleggers de kloof tussen de verwachtingen van de markt over de verstrakking van de Fed en de verwachtingen van de Fed zelf, zouden dichten door op te schuiven in de richting van de Fed.

BALANS


Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente

Aan het einde van de periode, toen de Amerikaanse economie leed onder barre weersomstandigheden en de duurdere Amerikaanse dollar, stapten wij over op een shortpositie in Amerikaanse dollar. Daarvan profiteerde het fonds, aangezien de Fed genoodzaakt was haar vooruitzichten voor renteverhogingen terug te schroeven.

2015 £000

2014 £000

49.685

156.937

12.867 (41.024) (28.157) 42

49.987 (155.749) (105.762) 161

(2.982) –

(2.325) 674

18.588

49.685



Er is geen uitkering voor de periode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1065). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 1-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de periode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1443). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil).


29


Threadneedle Target Return Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse 1 in CHF afgedekte aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1179). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 1 in USD afgedekte aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,1092). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 2-aandelen Bruto-uitkering

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,4984). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 2-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,5424). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse X-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,8279). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: 0,3220). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse Z-aandelen Brutokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 31 oktober 2014 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2013: nihil). Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 november 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil).

30


Threadneedle Target Return Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 Deze kosten zullen alleen worden gebruikt als de behandeling van de renteuitkeringen door het fonds of de aard van de kapitaalwinsten verandert. Er zijn voor alle uitkeringen gedurende de periode uitkeringen van rente geweest. Er zal namens de aandeelhouders een inkomstenbelasting van 20% op nettoaandelenklassen worden overgemaakt aan HM Revenue & Customs (de Britse belastingdienst).

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 5.

2 NETTOVERMOGENSVERLIEZEN De nettovermogensverliezen voor de periode omvatten:


Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Valutatermijncontracten Andere verliezen Transactiekosten

2015 £000 (924) (1.074) (313) (217) –

2014 £000 (7.156) (1.561) 7.993 (780) (29)


(2.528)

(1.533)


Tussentijds Finaal Netto-uitkeringen voor de periode

3 INKOMSTEN

Rente op schuldpapieren Bankrente Provisie op stocklending Totaal inkomsten

2015 £000 468 18 –

2014 £000 2.226 16 7

486

2.249

Kosten derivaten Rente

Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten *Totaal kosten

2014 £000

2

1

579

1.951

Netto-uitgaven na belasting Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten

(454) 454

(117) 792

–

675

(294) (24)

(976) (70)

(318)

(1.046)

2015 £000 708 – 220

2014 £000 7 577 575

928

1.159


2015 £000 575 1.924

2014 £000 2.153 4.239

Bankvoorschotten

2.499 –

6.392 (4)


2.499

6.388


2015 £000 (502) – (20) (19)

2014 £000 (1.303) (787) (111) (133)

Totaal crediteuren

(541)

(2.334)


(3) (11)

(14) (6)

(14)

(20)

(6) (23)

(6) (18)

(29)

(24)

(361)

(1.090)


9 CREDITEUREN

5 BELASTING 2015 £000

2014 £000


–

–


–

–

(454)

(117)

91

23

(91)

–

–

(23)

–

–



b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Nettokosten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Buitengewone uitgaven Uitkeringen die worden behandeld als van de belasting aftrekbare bedragen Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a)

675 1.275

7 DEBITEUREN



– 577

De gegevens van de uitkering per aandeel en elke aandelenklasse met een tekort staan in de tabel op pagina 29 en 30. 2015 £000

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten

2014 £000 675 –



4 UITGAVEN


2015 £000 – –

Het fonds heeft geen gebruik gemaakt van een uitgestelde belastingvordering van £114.455 (2014: £Nihil) als gevolg van ongebruikte beheerkosten. Het is onwaarschijnlijk dat deze bedragen in toekomstige jaren zullen worden gebruikt.

31

De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 9. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor diensten van fondsbeheer en registratie worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 9. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 12. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.


Threadneedle Target Return Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)



Het Threadneedle Target Return Fund heeft momenteel vijf aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 1 Hedged, Klasse 2, Klasse X en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 1 afgedekte aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

1,25% 1,25% 0,65% N.v.t.* 0,65%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen Klasse 1 afgedekte aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

0,110% 0,110% 0,035% 0,035% 0,110%

Financiële activa met variabele rente Valuta 2015 £000 Australische dollar 9 Canadese dollar 9 Chileense peso – Euro 2.529 Israëlische nieuwe sjekel – Japanse yen 9 Mexicaanse peso 9 Nieuw-Zeelandse dollar 9 Zweedse kroon – Zwitserse frank – Pond sterling 647 Amerikaanse dollar 11


Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Chinese yuan renminbi Euro Mexicaanse peso Zwitserse frank Pond sterling Amerikaanse dollar



13 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Nettoactiva in vreemde valuta’s

Valuta 2015 Australische dollar Canadese dollar Chileense peso Chinese yuan renminbi Euro Israëlische nieuwe sjekel Japanse yen Mexicaanse peso Nieuw-Zeelandse dollar Zweedse kroon Zwitserse frank Amerikaanse dollar Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Chinese yuan renminbi Euro Japanse yen Mexicaanse peso Nieuw-Zeelandse dollar Zwitserse frank Amerikaanse dollar

Monetaire blootstelling £000 18 9 – – 1.727 – 11 9 10 – – 31

Nietmonetaire blootstelling £000 (1.981) (9) 1.100 (965) 21.621 (78) 1.758 7.078 (7.066) (25) 8 (1.180)

Totaal £000 (1.963) – 1.100 (965) 23.348 (78) 1.769 7.087 (7.056) (25) 8 (1.149)

£000 91 – – 4.485 (4) – – – 297

£000 (7.997) 4.129 2.054 41.233 (3.069) 1.549 (10.247) 523 16.726

£000 (7.906) 4.129 2.054 45.718 (3.073) 1.549 (10.247) 523 17.023

£000 59 – – 7.613 – – 572 209

£000 3.212 4.129 2.054 57.697 1.549 523 9.781 42.343

Financiële Financiële Nietverplichtingen verplichtingen rentedragende met variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen Valuta 2015 £000 £000 £000 Australische dollar – – (2.913) Canadese dollar – – (9) Chinese yuan renminbi – – (965) Euro – – (7.898) Israëlische nieuwe sjekel – – (2.456) Japanse yen – – (275) Mexicaanse peso – – (258) Nieuw-Zeelandse dollar – – (7.904) Zweedse kroon – – (1.847) Pond sterling – – (6.077) Amerikaanse dollar – – (26.237)

Totaal £000 (2.913) (9) (965) (7.898) (2.456) (275) (258) (7.904) (1.847) (6.077) (26.237)

Valuta 2014 Australische dollar Euro Japanse yen Nieuw-Zeelandse dollar Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 (10.918) (11.979) (3.073) (10.247) (10.066) (25.320)

£000 – – (4) – – –

£000 2.597 – – 23.792 – – 6.058 11.329

Totaal £000 950 9 1.100 31.246 2.378 2.044 7.345 848 1.822 8 2.589 25.088

£000 556 4.129 2.054 26.292 1.549 523 3.151 30.805

Financiële activa met vaste rente Gewogen gemiddelde rentevoet 2015 2014 Valuta % % Australische dollar 8 6 Euro 4 5 Japanse yen 2 – Nieuw-Zeelandse dollar 6 – Pond sterling – 2 Amerikaanse dollar 4 5

32

NietFinanciële rentedragende activa met financiële vaste rente activa £000 £000 798 143 – – – 1.100 10.754 17.963 – 2.378 242 1.793 – 7.336 585 254 – 1.822 – 8 – 1.942 2.504 22.573

£000 – – – – – –

£000 (10.918) (11.979) (3.069) (10.247) (10.066) (25.320)

Financiële activa met vaste rente Gewogen gemiddelde periode waarvoor de rentevoet vast is 2015 2014 jaar jaar 0,84 4,34 1,75 2,64 29,66 – 7,96 – – 4,44 1,83 2,93

Nietrentedragende activa Gewogen gemiddelde periode 2015 2014 jaar jaar 0,13 0,13 5,00 6,20 0,12 19,23 – – 1,54 30,00 2,91 3,05


Threadneedle Target Return Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

Niet-rentedragende activa hebben betrekking op credit default swaps, valutatermijncontracten, futures en opties. Er wordt in deze portefeuille gewerkt met derivaten, waaronder credit default swaps, renteswaps, termijncontracten, futures en opties, om actieve posities in te nemen op kredietmarkten, valutamarkten en rentemarkten. Derivaten worden gebruikt wanneer zij de goedkoopste en meest efficiënte methode vertegenwoordigen om een positie te kunnen nemen. Dit verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit. Alle openstaande posities worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Het fonds heeft verschillende credit default swaps, renteswaps, valutatermijncontracten, futures en optiecontracten afgesloten tijdens deze boekhoudperiode. Dergelijke contracten verbinden het fonds tot toekomstige leveringen of ontvangsten van activa en verplichtingen, over het algemeen over een termijn van drie maanden, tegen een prijs die wordt bepaald op het tijdstip waarop het contract wordt afgesloten. Ze bieden de fondsbeheerder bijgevolg de mogelijkheid om het risico te beperken of het fondsrendement te verhogen, in ruil voor het aanvaarden van een hoger risico. Op 30 april 2015 had het fonds credit default swaps, renteswaps, valutatermijncontracten, futures en opties uitstaan met een activawaarde van £793.000 (2014: £27.000) en een verplichtingswaarde van £704.000 (2014: £1.593.000). Op de beleggingen van het fonds met vlottende rente groeit variabele rente aan op basis van de LIBOR of een buitenlands equivalent daarvan. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. Gevoeligheidsanalyse Door het gebruik van derivaten zal de procentuele schommeling in de waarde van het fonds verschillen van de procentuele schommeling op de markten. De impact van de verschillende marktschommelingen op het fonds wordt hierna geïllustreerd. Wijziging in marktwaarde % Rentevoeten Stijging in de rentevoeten van:

Daling in de rentevoeten van:

Credit default swaps Verbreding van de kredietspread met:

Verstrakking van de kredietspread met:

Wijziging in Wijziging in de waarde van de waarde van het fonds het fonds % % 2015 2014

0,50 1,00 2,00 0,50 1,00 2,00

0,89 1,78 3,57 –0,89 –1,78 –3,56

1,00 2,10 4,20 –1,00 –2,10 –4,20

0,50 1,00 2,00

–0,47 –0,94 –1,88

–0,50 –1,00 –2,00

0,50 1,00 2,00

0,47 0,93 1,86

0,50 1,00 2,00

14 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: 0).


33


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

Het Pan European Focus Fund streeft naar bovengemiddelde kapitaalgroei.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD is gericht op het actief beheren van een geconcentreerde portfolio die voornamelijk uit Europese aandelen bestaat en ook aandelen uit het Verenigd Koninkrijk bevat met de mogelijkheid liquide middelen en/of geldmarktpapieren aan te houden om het fonds de mogelijkheid te bieden zijn beleggingsdoelstelling na te streven. Deze aanpak betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen waardoor grotere volatiliteit kan ontstaan. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in Europa inclusief de VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in Europa en/of de VK. Effecten die niet in euro luiden, kunnen op het niveau van de valuta van de portefeuille naar euro worden afgedekt. Als de ACD het wenselijk acht, mag hij een belangrijk deel van het fonds of zelfs het gehele fonds aanhouden in liquide middelen en/of geldmarktinstrumenten.


Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Focus Fund gestegen van 195,26p naar 217,09p, uitgedrukt in pond sterling, en van 2,3744 naar 2,9920 in euro. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement in pond sterling van de aandelen van Klasse

1 +11,18% en dat van de aandelen van Klasse 2 +11,83%, in vergelijking met een rendement van +9,09% voor de Morningstarcategorie UK Unit Trusts/OEICs - (IA) Europe Including UK (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI Europe Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +6,91%.


Europese aandelen, zoals gemeten door de MSCI Europe Index, hadden het in de verslagperiode moeilijk doordat Europa kampte met zwakke groei, lage inflatie en geopolitieke onrust. Door de sancties tegen Rusland, als reactie op het conflict in Oekraïne, ontstond bezorgdheid over de gasaanvoer en het lot van bedrijven met blootstelling aan Rusland. De Duitse export naar Rusland dook 26% naar beneden in augustus. De economie van de eurozone bleef gebukt gaan onder lage groei en de inflatie bereikte in september zijn laagste punt van de afgelopen vijf jaar, 0,3%, wat aanzienlijk onder het streefcijfer van 2% van de Europese Centrale Bank (ECB) ligt. In juni maakte de ECB verdere maatregelen bekend om de groei aan te zwengelen en de deflatie af te wenden: de officiële rentevoet werd verlaagd naar 0,15% en de depositorente naar -0,1%. Het monetaire beleid werd in september nog verder versoepeld. de ECB verlaagde de referentierente nogmaals met 10 basispunten en kondigde aan activa te zullen opkopen, al ging ze niet over tot volledige kwantitatieve versoepeling (QE). Het VK doet het beter, met hogere groeicijfers, maar er ontstaat wel bezorgdheid over excessen op de woningmarkt. De portefeuille spitste zich toe op hoogwaardige defensieve groeiaandelen, met een lage gevoeligheid voor de conjunctuur


BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

Toelichtingen


2 3 4 6

8.199 1.569 (978) (1)

10.083 2.083 (1.480) (1)


5

590 (84)

602 (94)


506

508 10.591 (1.048)

Verplichtingen

6

8.705 (507)

8.198

9.543


Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden


2015 £000

2014 £000

80.957

83.303

1.958 4.480

8.934 185

6.438

9.119

87.395

92.422

(2.828) –

(8.785) (47)


(2.828)

(8.832)

Totaal passiva

(2.828)

(8.832)


84.567

83.590

Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten

8




7

Totaal activa



en binnenlandse bedrijven. Wij kochten onder meer AnheuserBusch InBev, de wereldwijde brouwer die zowat de helft van de groeiende Amerikaanse markt in handen heeft. Wij namen winst op Bank of Ireland en deden de Italiaanse bank San Paolo deels van de hand, waarmee we onze blootstelling aan de financiële sector uit de perifere landen van de eurozone verkleinden gelet op de lage groei. Wij verkochten ook het uitzendbedrijf Adecco, dat gevoelig is voor de zwakke Franse economie. Onze overstap op een defensievere positionering verbeterde het rendement, dat in de verslagperiode niettemin licht achterbleef bij de referentie-index. Wij waren opgetogen over de stimuleringsmaatregelen van de ECB, al blijft het voordeel van verdere renteverlagingen beperkt. De rente ligt al een hele tijd op een laag peil, zonder dat dit de groei of de inflatie lijkt aan te zwengelen, en het is duidelijk dat we een mechanisme nodig hebben om liquiditeit van de ECB naar de reële economie over te hevelen. De ingreep van de ECB zorgde voor een verzwakking van de euro, wat positief is voor bedrijven met afzetmarkten en activiteiten buiten de eurozone. Mogelijk is een echte kwantitatieve versoepeling nodig in de eurozone, maar dat zal afhangen van de economische groei en de inflatie - en het ziet er nog niet naar uit dat de Duitsers daarmee zullen instemmen. Veel bedrijven in Europa (buiten de financiële sector) kunnen bogen op een sterke balans en kasstroom, wat de dividendgroei zou kunnen stimuleren, en de waarderingen zijn volgens ons niet overdreven. Onze voorkeur gaat uit naar bedrijven met solide winstvooruitzichten en prijszettingsvermogen, en wij blijven aantrekkelijke beleggingskansen vinden.

2015 £000

2014 £000

83.590

66.943

12.894 (20.598) (7.704) 22 –

44.760 (38.779 ) 5.981 123 (14)

8.198 461

9.543 1.014

84.567

83.590



NettoInkomsten

NettoNettoinkomsten inkomsten Egalisatie Gecumuleerde Gecumuleerde 2014/2015 2013/2014

0,3081

–

0,3081

1,5364

0,0098

0,2983

0,3081 0,3081

1,5364 1,5364


*Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 123 – 130.

34

NettoInkomsten


1,5123

–

1,5123

2,7399

0,9307

0,5816

1,5123 1,5123

2,7399 2,7399


Threadneedle Pan European Focus Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)


NettoInkomsten


1,2623

–

1,2623

2,0562

0,6913

0,5710

1,2623 1,2623

2,0562 2,0562


35


Threadneedle Pan European Focus Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015




Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen Betaalde buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven Inkomsten belastbaar in andere perioden


Effecten die geen derivaten zijn Valutatermijncontracten Andere winsten/(verliezen) Transactiekosten

2015 £000 7.876 31 294 (2)

2014 £000 10.191 10 (104) (14)

Nettovermogenswinst

8.199

10.083


3 INKOMSTEN

Britse dividenden Buitenlandse dividenden Rente op kortlopende beleggingen Bankrente Garantieprovisie Provisie op stocklending

2015 £000 471 1.090 1 5 2 –

2014 £000 506 1.471 – 87 – 19

Totaal inkomsten

1.569

2.083

Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten **Prestatievergoeding Registratiekosten Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten *Totaal kosten

(918)

(1.447)

(8) (20)

(12) (5)

(28)

(17)

(19) (13)

(6) (10)

(32)

(16)

(978)

(1.480)


(84)

(94)


(84)

(94)


(84)

(94)

(84)

(94)

2015 £000 461

2014 £000 1.014

461

1.014

79

261

(33)

(227)

507

1.048

1

1


508

1.049


506

508

1 –

– 540

507

1.048

Egalisatie bij conversies Prestatievergoeding Netto-uitkeringen voor de periode


7 DEBITEUREN

5 BELASTING


305 (94) 4 (200) 11


**De ACD heeft niet langer recht op een prestatievergoeding indien het fonds de betreffende MSCI Europe Index Inc UK overtreft.

2014 £000

311 (84) 2 (184) (11)



2015 £000 19 1.703 155 81

2014 £000 33 8.625 189 87

Totaal debiteuren

1.958

8.934


2015 £000 (370) (2.360) (14) (84)

2014 £000 (8.588) – (11) (186)

Totaal crediteuren

(2.828)

(8.785)


2015 £000

(120)


2014 £000

(865) (540) (42)

(118)


Finaal

(875) – (43)

602


4 UITGAVEN 2015 £000

590

8 CREDITEUREN


9 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen.

36


Threadneedle Pan European Focus Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor fondsbeheer, registratiediensten en prestatievergoedingen worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.


Valuta 2015 Deense kroon Euro Noorse kroon Zweedse kroon Zwitserse frank Pond sterling

10 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle Pan European Focus Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse Z-aandelen

1,50% 1,00% 0,75%


0,110% 0,035% 0,110%

Valuta 2014 Deense kroon Euro Noorse kroon Zweedse kroon Zwitserse frank Pond sterling Amerikaanse dollar

De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse ziet u in de vergelijkende tabel op bladzijde 125. De uitkering per aandelenklasse ziet u in de uitkeringstabel op bladzijde 34 en 35. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie.



Valuta 2014 Euro Noorse kroon Zweedse kroon Pond sterling


lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen.

Valuta 2015 Deense kroon Euro Noorse kroon Zweedse kroon Zwitserse frank Valuta 2014 Deense kroon Euro Noorse kroon Zweedse kroon Zwitserse frank Amerikaanse dollar

Nietmonetaire blootstelling £000 7.033 52.619 – 671 6.695

Totaal £000 7.047 53.431 8 671 6.733

£000 167 (1.430) 139 290 359 55

£000 5.050 48.647 2.026 4.620 5.287 –

£000 5.217 47.217 2.165 4.910 5.646 55

Vastrentende financiële activa £000 – – – – – –

Financiële activa zonder rente £000 7.047 54.378 8 671 6.733 14.078

Totaal £000 7.047 55.791 8 671 6.733 17.145

£000 – – – – – 171 –

£000 – – – – – – –

£000 5.217 55.829 2.886 6.013 5.646 29.751 55

£000 5.217 55.829 2.886 6.013 5.646 29.922 55

Variabel rentende Financiële passiva £000 – –

Vastrentende Financiële passiva £000 – –

Financiële passiva zonder rente £000 (2.360) (468)

Totaal £000 (2.360) (468)

£000 (47) – – –

£000 – – – –

£000 (8.565) (721) (1.103) (11.542)

£000 (8.612) (721) (1.103) (11.542)

Behalve aandelen, die geen vervaldatum hebben, zijn er geen aanzienlijke hoeveelheden van niet-rentedragende financiële activa. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven.

De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7.

Monetaire blootstelling £000 14 812 8 – 38

Variabel rentende financiële activa £000 – 1.413 – – – 3.067

Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.



Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Totaal verkoopkosten Totaal verkopen na aftrek van transactiekosten

37

2015 £000

2014 £000

124.642 112 193 305

147.441 162 195 357

124.947

147.798

135.301 (132) (132) 135.169

141.105 (128) (128) 140.977


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsverslag


Europese aandelen, zoals gemeten door de MSCI Europe Index, daalden in de verslagperiode zowel in pond sterling als in euro doordat Europa kampte met zwakke groei, lage inflatie en geopolitieke onrust. Door de sancties tegen Rusland, als reactie op het conflict in Oekraïne, ontstond bezorgdheid over de gasaanvoer en het lot van bedrijven met blootstelling aan Rusland. De Duitse export naar Rusland dook 26% naar beneden in augustus.


De beleggingsdoelstelling van het Pan European Equity Dividend Fund is om stijgende opbrengsten te behalen, in combinatie met goede vooruitzichten voor vermogensgroei, op basis van een portefeuille van pan Europese aandelen.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in de aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in continentaal Europa en het VK, of die een aanzienlijk deel van hun activiteiten uitvoeren in continentaal Europa en het VK.

De economie van de eurozone bleef gebukt gaan onder lage groei en de inflatie bereikte in september zijn laagste punt van de afgelopen vijf jaar, 0,3%, wat aanzienlijk onder het streefcijfer van 2% van de Europese Centrale Bank (ECB) ligt. In juni maakte de ECB verdere maatregelen bekend om de groei aan te zwengelen en de deflatie af te wenden: de officiële rentevoet werd verlaagd naar 0,15% en de depositorente naar -0,1%. Het monetaire beleid werd in september nog verder versoepeld. de ECB verlaagde de referentierente nogmaals met 10 basispunten en kondigde aan activa te zullen opkopen, al ging ze niet over tot volledige kwantitatieve versoepeling (QE). Het VK doet het beter, met hogere groeicijfers, maar er ontstaat wel bezorgdheid over excessen op de woningmarkt.

De ACD zoekt naar beleggingen in bedrijven met een groot potentieel voor de uitkering van bovengemiddelde dividenden. Als de ACD dit wenselijk acht, mag hij ook tot een derde van het totale vermogen van het fonds in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen, geldmarkteffecten, contanten en liquide middelen).


De portefeuille spitste zich toe op hoogwaardige defensieve groeiaandelen, met een lage gevoeligheid voor de conjunctuur en binnenlandse bedrijven. Wij kochten onder andere BT, het Britse telecombedrijf, dat ook stabiele en voorspelbare groeivooruitzichten biedt. Wij kochten Novartis, een toonaangevend farmaceuticabedrijf wereldwijd. Na een herstructurering vormt de groep nu een veel samenhangender bedrijf, dat zich toelegt op drie gebieden: farmaceutica (met een toonaangevende oncologietak), oogverzorging en generische / biosimilaire geneesmiddelen. Er blijft bezorgdheid over de langetermijngroei in farmaceutica, aangezien de komende jaren enkele belangrijke patenten van het bedrijf verstrijken, maar recente gegevens over een mogelijk nieuw geneesmiddel voor hartkwalen waren bemoedigend. Wij openden ook een positie in Legal & General; wij zijn van mening

Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund gestegen van 81,33p naar 86,09p, uitgedrukt in pond sterling, en van 0,9890 naar 1,1865 in euro. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +7,81% en dat van de aandelen van Klasse 2 +8,40%, in vergelijking met een rendement van +9,09% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Europe Including UK (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI Europe Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +6,91%.


dat de activiteiten rond beleggingsbeheer van het bedrijf zullen profiteren van de regeringsplannen om het pensioenstelsel in het VK te hervormen; het biedt ook een aantrekkelijk dividendrendement. Wij verkochten bonnenbedrijf Edenred, omdat het belangen heeft in Latijns-Amerika die gevoelig zijn voor economische problemen in de regio, en omdat de lage rente het rendement van het bedrijf op de cashsaldi van niet-geïnde bonnen vermindert. Wij verkochten Syngenta, het bedrijf voor gewasbescherming en zaden, na diens teleurstellende resultaten - mogelijk staat het onder druk door de lage prijzen voor de gewassen. Onze defensieve positionering verbeterde het rendement, dat in de verslagperiode de referentieindex versloeg. Wij waren opgetogen over de stimuleringsmaatregelen van de ECB, al blijft het voordeel van verdere renteverlagingen beperkt. De rente ligt al een hele tijd op een laag peil, zonder dat dit de groei of de inflatie lijkt aan te zwengelen, en het is duidelijk dat we een mechanisme nodig hebben om liquiditeit van de ECB naar de reële economie over te hevelen. De ingreep van de ECB zorgde voor een verzwakking van de euro, wat positief is voor bedrijven met afzetmarkten en activiteiten buiten de eurozone. Mogelijk is een echte kwantitatieve versoepeling nodig in de eurozone, maar dat zal afhangen van de economische groei en de inflatie - en het ziet er nog niet naar uit dat de Duitsers daarmee zullen instemmen. Veel bedrijven in Europa (buiten de financiële sector) kunnen bogen op een sterke balans en kasstroom, wat de dividendgroei zou kunnen stimuleren, en de waarderingen zijn volgens ons niet overdreven. Onze voorkeur gaat uit naar bedrijven met solide winstvooruitzichten en prijszettingsvermogen, en wij blijven aantrekkelijke beleggingskansen vinden.

BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Rente

2 3 4 6

(264) 3.359 (809) (1)

3.091 1.886 (593) –


5

2.549 (183)

1.293 (115)



2.366

1.178


2.102 (3.080)

4.269 (1.680)

Verplichtingen

(978)

2.589

6




65.176

92.114

1.029 3.965

1.044 272

4.994

1.316 93.430

(3.703) (857)

(226) (686)


(4.560)

(912)

Totaal passiva

(4.560)

(912)


65.610

92.518


8




2014 £000

70.170

Totaal activa



7

2015 £000

2015 £000

2014 £000

92.518

24.476

54.540 (81.473) (26.933) 220 –

74.611 (10.008) 64.603 74 (13)

(978) 783

2.589 789

65.610

92.518




38



− −

1,4665 1,8099

1,3669 1,7044

1,1449 0,7438

1,4665 1,8099 3,2764

1,3669 1,7044 3,0713

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,4665 1,8099 0,3216 1,0661


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse 1-aandelen

Klasse Z-aandelen

Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettokapitalisatie*** Nettoinkomsten

Nettoinkomsten Gecumuleerde Egalisatie gekapitaliseerd netto-inkomsten 2014/2015 2013/2014

2,0430 2,5679

−

0,5189 1,5315

1,5241 1,0364

2,0430 2,5679

1,8347 2,3409

Groep 1 20.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015

2,0430 2,5679 4,6109

1,8347 2,3409 4,1756

Groep 2 20.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode




− −

1,5614 1,9282

1,4506 1,7982

1,1786 0,5455

1,5614 1,9282 3,4896

1,4506 1,7982 3,2488

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,5614 1,9282 0,3828 1,3827

Uitkeringsperiode

Nettokapitalisatie

Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


2,2066 2,7760

− −

2,2066 2,7760

1,9663 2,4746

0,5910 1,9376

1,6156 0,8384

2,2066 2,7760 4,9826

1,9663 2,4746 4,4409

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,3818 2,3855

− −

0,3818 2,3855

0,3818 1,6860

− 0,6995

0,3818 2,3855 2,7673

Klasse X-aandelen Netto-inkomsten* Uitkeringsperiode Groep 1 31.07.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 31.07.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode


Klasse X-aandelen Nettokapitalisatie** Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


1,8590 2,5683

− −

1,8590 2,5683

− 0,5838

1,8590 2,5683

− −

1,8590 2,5683 4,4273

− 0,5838 0,5838

Nettoinkomsten

Egalisatie


Uitkering betaald 2013/2014

2,2538 2,7957

− −

2,2538 2,7957

2,0752 2,6776

0,4942 1,4253

1,7596 1,3704

2,2538 2,7957 5,0495

2,0752 2,6776 4,7528

Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten Egalisatie gekapitaliseerd 2014/2015

0,0486 3,9098

−

0,0486 3,9098

0,0486 0,2723

− 3,6375

0,0486 3,9098 3,9584

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode * Klasse X − Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014. **Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 1 april 2014. ***Klasse Z − Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 20 augustus 2014.


Nettoinkomsten

39


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015





2 NETTOVERMOGENSWINSTEN/(-VERLIEZEN)


De nettovermogenswinsten/(-verliezen) voor de periode omvatten:

Effecten die geen derivaten zijn Valutatermijncontracten Andere verliezen Transactiekosten

2015 £000 (232) 8 (36) (4)

2014 £000 3.135 1 (36) (9)

Nettovermogens(verliezen)/-winsten

(264)

3.091

Britse dividenden Buitenlandse dividenden Dividenden op aandelen Bankrente Provisie op stocklending

2014 £000 452 1.391 26 13 4

Totaal inkomsten

3.359

1.886

2015 £000

2014 £000

(714) (54)

(528) (38)

(768)

(566)

(6) (14)

(8) (3)

(20)

(11)

(6) (13) (2)

(6) (10) –

(21)

(16)

(809)

(593)

4 UITGAVEN

Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten Registratiekosten Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten Professionele vergoeding *Totaal kosten

2015 £000

2014 £000

1.242

2.210

1.909

1.367

97

(497)

(326)


3.080 1

1.680 –


3.081

1.680

Netto-inkomsten na belasting Jaarlijkse beheerkosten toegerekend aan het vermogen

2.366 714

1.178 528


(183)

(115)


(183)

(115)


(183)

(115)

2.549

1.293

(510)

(259)

671 (183) (161)

338 (115) (79)

(183)

(115)

–

(26)

3.080

1.680

De gegevens van de uitkering per aandeel en elke aandelenklasse met een tekort staan in de tabel op pagina 38 en 39.

7 DEBITEUREN

Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Nog te ontvangen inkomsten Recupereerbare buitenlandse bronbelasting

2015 £000 431 337 261

2014 £000 595 343 106

Totaal debiteuren

1.029

1.044


2015 £000 (3.604) – (13) (86)

2014 £000 (38) (63) (10) (115)

Totaal crediteuren

(3.703)

(226)

8 CREDITEUREN

9 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor diensten van fondsbeheer en registratie en voor prestatievergoedingen worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.




1.404


5 BELASTING


Finaal

Belastingen daarop



2014 £000 667

Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen

3 INKOMSTEN 2015 £000 912 2.445 – 2 –

Tussentijds

2015 £000 806

40


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)



Financiële activa die geen zonder rente £000 1.550 50.484 1.489 10.014 14.472 15.480

Totaal £000 1.550 50.645 1.489 10.014 14.472 15.591



Vastrentende financiële passiva £000 –

Nietrentedragende financiële verplichtingen £000 (4.708)

Totaal £000 (4.708)


£000 – –

£000 – –

£000 (64) (1.179)

£000 (64) (1.179)

Het Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund heeft momenteel vier aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2, Klasse X en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

Valuta 2014 Deense kroon Euro Noorse kroon Zweedse kroon Zwitserse frank Pond sterling

1,50% 1,00% N.v.t.* 0,75%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen 0,110% Klasse 2 aandelen 0,035% Klasse X-aandelen 0,035% Klasse Z-aandelen 0,110% De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse ziet u in de vergelijkende tabel op bladzijde 123. De uitkering per aandelenklasse ziet u in de uitkeringstabel op bladzijde 38 en 39. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie. *Voor X-aandelen zijn geen jaarlijkse beheerkosten verschuldigd.


Afgezien van aandelen, die geen afloopdatum kennen, hebben niet-rentedragende activa betrekking op valutatermijncontracten. Er wordt in deze portefeuille gewerkt met derivaten, waaronder futures, om actieve posities in te nemen in valutamarkten. Derivaten worden gebruikt wanneer zij de goedkoopste en meest efficiënte methode vertegenwoordigen om een positie te kunnen nemen. Dit verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit. Alle openstaande posities worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Het fonds heeft verschillende valutatermijncontracten afgesloten tijdens deze boekhoudperiode. Dergelijke contracten verbinden het fonds tot toekomstige leveringen of ontvangsten van activa en verplichtingen, over het algemeen over een termijn van drie maanden, tegen een prijs die wordt bepaald op het tijdstip waarop het contract wordt afgesloten. Ze bieden de fondsbeheerder bijgevolg de mogelijkheid om het risico te beperken of het fondsrendement te verhogen, in ruil voor het aanvaarden van een hoger risico. Per 30 april 2015 had het fonds open valutatermijncontracten uitstaan met een activawaarde van £149.000 (2014: Nihil) en een verplichtingswaarde van £147.000 (2014: £Nihil). Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.

12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. Blootstelling aan valuta’s Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Nettoactiva in vreemde valuta’s Monetaire blootstelling £000 440 12 52 122 2

Valuta 2015 Euro Noorse kroon Zweedse kroon Zwitserse frank Amerikaanse dollar

Nietmonetaire blootstelling £000 28.925 – 5.442 13.130 –

Totaal £000 29.365 12 5.494 13.252 2

Valuta 2014 £000 £000 £000 Deense kroon 4 1.546 1.550 Euro 665 49.916 50.581 Noorse kroon 5 1.484 1.489 Zweedse kroon 3 10.011 10.014 Zwitserse frank 50 14.422 14.472 Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015:

Valuta 2015 Euro Noorse kroon Zweedse kroon Zwitserse frank Pond sterling Amerikaanse dollar

Variabel rentende financiële activa £000 284 – 50 – 3.632 –


Financiële activa die geen zonder rente £000 29.081 12 5.444 13.252 18.561 2

Variabel rentende financiële activa £000 – 161 – – – 111




Totaal £000 29.365 12 5.494 13.252 22.193 2

41

2015 £000

2014 £000

78.095 46 137 183

94.619 54 78 132


78.278

94.751

105.028 (43) (43)

30.335 (31) (31)


104.985

30.304


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsverslag

Ter vergelijking, op basis van totaalrendement met middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +20,39% en dat van de aandelen van Klasse 2 21,38%, in vergelijking met een rendement van +22,29% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) North America (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen bedroeg het totale rendement van de S&P 500 Composite Index 24,14%.


De beleggingsdoelstelling van het American Extended Alpha Fund bestaat erin een bovengemiddelde vermogensgroei te realiseren.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de Authorised Corporate Director (ACD) bestaat in een actief beheer van een positie aan voornamelijk aandelen van bedrijven die gevestigd zijn in Noord-Amerika of die een aanzienlijk deel van hun activiteiten uitvoeren in Noord-Amerika, door direct of indirect in dergelijke effecten te beleggen. Indien de ACD dit wenselijk acht, kan hij verder tot maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere markten dan in Noord-Amerika. De blootstelling aan de Noord-Amerikaanse en andere markten kan zowel via longposities als via shortposities worden verkregen. De ACD kan beleggen in aandelen, derivaten, termijntransacties en collectieve beleggingsregelingen. De ACD kan ook in andere effecten (waaronder vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten beleggen. De ACD zal beleggen in derivaten om shortposities te nemen. De ACD kan ook beleggen in derivaten om longposities te verkrijgen.


Tijdens de 12 maanden tot 30 april 2015 steeg de S&P 500index met 13,0% in Amerikaanse dollar en met 24,1% in pond sterling. Naast de waardevermeerdering van de dollar ten opzichte van het pond sterling, konden de marktwinsten vooral worden toegeschreven aan de bedrijfswinsten, naarmate het herstel krachtiger werd. Dit was ondanks de macroeconomische tegenvallers in bepaalde marktsegmenten, waaronder de daling van de olieprijzen, de daling van de obligatierente en de aanhoudende stijging van de dollar, die schade dreigde te berokkenen aan de export. We verhoogden onze longpositie in Apple, omdat het bedrijf volgens ons een goede gemiddelde verkoopprijs voor zijn nieuwe producten kan halen en bepaalde winstmogelijkheden biedt als het diversifieert naar betalingen. Ook namen we Berkshire Hathaway in de portefeuille op om in te zetten op het algemeen verbeterende industriële klimaat in de Amerikaanse economie; ook heeft het bedrijf volgens ons kansen om hogere rendementen op eigen vermogen te behalen door zijn gespecialiseerde commerciële ondernemingen te ontwikkelen. Daarnaast openden wij een positie in Northrop Grumman,

Rendement van Klasse 1nettokapitalisatieaandelen*

Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle American Extended Alpha Fund gestegen van 192,86p naar 232,19p.


BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-uitgaven vóór belasting Belasting

2 3 4 6

5

Netto-uitgaven na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen

aangezien dat bedrijf veel cash uitkeert aan aandeelhouders, goed voorspelbare verkoopcijfers heeft en in beperkte mate onderhevig is aan macro-economische of valutarisico’s. Wij stapten uit Procter & Gamble en Alliance Data Systems omdat het risico- en opbrengstprofiel van beide bedrijven voor de toekomst minder aantrekkelijk werd. Nadat wij eerder in de verslagperiode United Technologies en PepsiCo kochten, deden wij die posities van de hand toen hun risico- en opbrengstprofiel minder overtuigend werd. Wij bouwden ook Priceline af om onze positie in bedrijven met een omvangrijke buitenlandse omzet te verminderen. Gezien de minder goede vooruitzichten voor de wereldwijde groei voor 2015 zijn wij van mening dat bedrijven die blijk geven van seculaire groei een premie ten opzichte van de markt kunnen realiseren. Binnen de VS zou de recente daling van de olieprijzen volgens ons een gunstige invloed moeten blijven hebben op het besteedbare inkomen, vooral voor consumenten uit de lagere en middenklasse. Ook merken we op dat er in het derde jaar van de presidentscyclus historisch gezien extra fiscale stimulusmaatregelen worden genomen, en dat de Amerikaanse regering inmiddels extra banen creëert. Gezien de tegenwind van de recente sterkte van de dollar verwachten wij dat de winstgroei in 2015 minder dan 10 procent bedraagt. Wij beschouwen de Amerikaanse waarderingen echter nog steeds als redelijk ten opzichte van het verleden, en als voordelig ten opzichte van obligaties, en merken op dat het bbp van het land een sterkere groei vertoont dan andere regio’s.

6


2015 £000

2014 £000

112.677 6.466 (8.127)

99.113 7.364 (13.923)

– (4)

(19) (5)

(1.665) (896)

(6.583) (931)

(2.561)

(7.514)

110.116 (359)

91.599 –

109.757

Toelichtingen Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren


198.914

570.983

9.693 49.123

15.826 151.881

58.816

167.707

257.730

738.690

(35)

(3)

(1.452)

(12.189)

(1.452)

(12.189)

Totaal passiva

(1.487)

(12.192)

256.243

726.498




9

2014 £000


91.599



7 8

2015 £000

2015 £000

2014 £000

726.498

874.553

446.645 (1.028.152) (581.507) 1.219 –

718.359 (958.552) (240.193) 581 (42)

109.757 276

91.599 –

256.243

726.498



Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 1-aandelen afgedekt naar EUR Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil).


42


Threadneedle American Extended Alpha Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)


Gecumuleerde Gecumuleerde nettonettoinkomsten inkomsten 2014/2015 2013/2014

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,5288

–

0,5288

–

0,4405

0,0883

0,5288 0,5288

– –

Nettoinkomsten

Egalisatie

Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie* Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Gecumuleerde Gecumuleerde nettonettoinkomsten inkomsten 2014/2015 2013/2014

0,1834

–

0,1834

0,0078

0,1496

0,0338

0,1834 0,1834

0,0078 0,0078

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 september 2013.

43


Threadneedle American Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015

5 BELASTING


2015 £000

2014 £000


(896)

(931)


(896)

(931)


(896)

(931)

(1.665)

(6.583)

333

1.317

1.272 (896) (1.605)

1.404 (931) (2.721)

(896)

(931)



Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Valutatermijncontracten Andere winsten/(verliezen) Transactiekosten

2015 £000 101.169 8.280 (13.879) 17.109 (2)

2014 £000 113.777 (3.627) 6.634 (17.655) (16)

Nettovermogenswinst

112.677

99.113

Britse dividenden Buitenlandse dividenden Rente op kortlopende beleggingen Inkomsten derivaten Bankrente Provisie op stocklending

2015 £000 51 6.104 75 228 8 –

2014 £000 – 6.968 129 – – 267

Totaal inkomsten

6.466

7.364

2015 £000

2014 £000

(7.504) (516)

(12.955) (897)

Finaal

(8.020)

(13.852)

(56) (24)

(37) (12)

Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen

(80)

(49)

(6) (21)

(6) (16)


(27)

(22)

(8.127)

(13.923)

b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Netto-uitgaven vóór belasting Nettokosten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven

3 INKOMSTEN




4 UITGAVEN

Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten Registratiekosten Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten *Totaal kosten

Netto-uitkeringen voor de periode Kosten derivaten Rente

2015 £000 276 276

2014 £000 – –

92

12

(9)

(12)

359

–

–

19

4

5

363

24


(2.561)

(7.514)

Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten Egalisatie bij conversies

2.919 1

7.514 –

359

–



De ACD heeft recht op een prestatievergoeding indien de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de S&P 500 (met herbelegde inkomsten, berekend bij de sluiting van de markt) overtreft. Het tarief van de prestatievergoeding van 20% wordt vermenigvuldigd met het positieve rendementsverschil. Prestatievergoedingen worden berekend op kalenderbasis en kunnen van jaar tot jaar in aanzienlijke mate verschillen, afhankelijk van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn referentie-index. Aangezien de verslagperiode valt tijdens de berekeningsperiode van de prestatievergoeding, groeien de prestatievergoedingen op dat moment aan, maar vertegenwoordigen ze mogelijk niet het volledige bedrag dat zal worden betaald. Het is bijgevolg mogelijk dat voorheen aangegroeide bedragen zullen moeten worden teruggeboekt. De prestatievergoeding vertegenwoordigt door zijn aard kapitaalkosten, en wordt bij de berekening van de uitkering bijgevolg toegerekend aan het vermogen. Tijdens de verslagperiode werd geen prestatievergoeding betaald met betrekking tot het kalenderjaar dat afliep op 31 december 2014.

De gegevens van de uitkering per aandeel en elke aandelenklasse met een tekort staan in de tabel op pagina 42 en 43.

7 DEBITEUREN


2015 £000 190 9.300 180 23

2014 £000 14.786 699 318 23

Totaal debiteuren

9.693

15.826


2015 £000 104 49.019

2014 £000 1.385 150.496


49.123

151.881

8 KAS-EN BANKTEGOEDEN

44


Threadneedle American Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Nettoactiva in vreemde valuta’s

9 CREDITEUREN


2015 £000 (1.109) (53) (23) (267)

2014 £000 (6.939) (3.142) (107) (2.001)

Totaal crediteuren

(1.452)

(12.189)

10 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 9. De aan Threadneedle Investment Services Limited met betrekking tot fondsbeheeren registratiediensten verschuldigde bedragen zijn vermeld in toelichting 4. De aan het eind van het jaar uitstaande bedragen zijn vermeld in toelichting 9. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 12. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan. Het Threadneedle American Extended Alpha Fund heeft momenteel vier aandelenklassen: Klasse1, Klasse 1 Hedged, Klasse 2 en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse:

1,50% 1,50% 0,75% 0,75%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen Klasse 1 afgedekte aandelen Klasse 2 aandelen Klasse Z-aandelen

0,110% 0,110% 0,035% 0,110%

Nietmonetaire blootstelling £000 – 2.873 195.233

Totaal £000 1 2.824 249.328

Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Euro Amerikaanse dollar

£000 – – (756) 159.628

£000 143 13.974 66.653 487.434

£000 143 13.974 65.897 647.062



Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 1 afgedekte aandelen Klasse 2 aandelen Klasse Z-aandelen

Valuta 2015 Canadese dollar Euro Amerikaanse dollar

Monetaire blootstelling £000 1 (49) 54.095

£000 – – – – –

£000 142 13.974 66.806 17.485 577.836

£000 142 13.974 66.810 21.817 725.380

Financiële verplichNiettingen Financiële rentemet verplichtingen dragende variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen £000 £000 £000 – – (369) – – (1.447) – – (3.867)

Totaal £000 (369) (1.447) (3.867)

Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Euro Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 – – 4 4.332 147.544


12 EFFECTENLENINGEN

Totaal £000 1 3.193 5.537 253.195

Valuta 2015 Canadese dollar Euro Pond sterling Amerikaanse dollar



Financiële activa met vaste rente £000 – – – –

Nietrentedragende financiële activa £000 – 3.170 5.423 204.209

Financiële activa met variabele rente £000 1 23 114 48.986

£000 – – –

£000 – – –

£000 (913) (22.394) (78.318)

£000 (913) (22.394) (78.318)

Er waren in de financiële activa met vaste rente geen deposito’s opgenomen, waardoor er geen gewogen gemiddelde rentevoet was (2014: nihil). Als onderdeel van de fondsstrategie is het de fondsbeheerder toegestaan om shortverkopen te verrichten voor maximaal 30% van de nettovermogenswaarde van het fonds en op die manier enige hefboomwerking te genereren. Om dit te verwezenlijken heeft het fonds gedurende de hele verslagperiode een portefeuilleswap afgesloten, waarbij het totaalrendement van een korf effecten, inclusief aangroei of vermindering van het kapitaal, is ontvangen in ruil voor een reeks periodieke kasstromen berekend op basis van financieringskosten, kosten voor effectenleningen en rente op shortposities. De swap wordt maandelijks opnieuw ingesteld, waardoor de rendementen elke maand concreet worden gerealiseerd en de risicoblootstelling elke maand opnieuw wordt ingesteld. Het gebruik van shortsellingstrategieën verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit dan bij een fonds dat niet gebruikmaakt van shortposities. Alle dergelijke posities die worden aangegaan, worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder.

Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds £Nihil (2014: £369.000). Zij hebben vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £49.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £53.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand.

13 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen.

45


Threadneedle American Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg) Afgezien van aandelen, die geen afloopdatum kennen, hebben de enige wezenlijke bedragen aan niet-rentedragende activa betrekking op valutatermijncontracten en portefeuilleswaps. Op 30 april 2015 had het fonds valutatermijncontracten en portefeuilleswaps uitstaan met een activawaarde van £101,000 (2014: £1,466,000) en een verplichtingswaarde van £35,000 (2014: £3,000). Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.



Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Totaal aankoopkosten

2015 £000

2014 £000

732.739 638 638

1.099.799 876 876

Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal verkoopkosten

733.377

1.100.675

1.206.179 (903) (26) (929)

1.273.247 (1.346) (11) (1.357)


1.205.250

1.271.890

46


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsverslag

Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI China Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +63,13%.

Het China Opportunities Fund streeft naar kapitaalgroei op lange termijn.



Chinese aandelen kenden in de 12 maanden van de verslagperiode een bijzonder sterke stijging. Het tempo van de economische groei vertraagde in de loop van het jaar, maar de centrale bank reageerde met een reeks stimulerende maatregelen, die beleggers positief onthaalden. De Chinese bbp-groei op jaarbasis vertraagde van 7,5% in het tweede kwartaal van 2014 tot 7,0% in het eerste kwartaal van 2015, nog altijd een fraai resultaat. De Chinese centrale bank reageerde op de economische vertraging door twee officiële rentetarieven te verlagen en de verplichte reserveratio’s – de hoeveelheid cash die Chinese commerciële banken als reserve moeten aanhouden – flink terug te schroeven. De lagere reserveratio’s moeten de kredietverstrekking door banken aanzwengelen en de economie weer meer vaart geven. Bovendien is de inflatie van de consumentenprijzen in China sterk afgenomen door de gedaalde olieprijs. Dat moet de consumptie ten goede komen en geeft de centrale bank ruimte om de rente verder te verlagen. In november kregen de Chinese aandelenbeurzen een impuls van de eerste renteverlaging sinds 2012 en de start van de koppeling tussen de beurzen van Sjanghai en Hongkong op 17 november. Daarmee krijgen beleggers in het Chinese vasteland toegang tot aandelen die in Hongkong noteren en vice versa. In maart verhoogde de Chinese overheid het aantal binnenlandse gemeenschappelijke beleggingsfondsen dat van de regeling gebruik mag maken. Daarop volgde een sterke stijging van in Hongkong genoteerde Chinese aandelen, omdat fondsen uit het vasteland H-aandelen wilden kopen die werden verhandeld met een fikse korting in vergelijking met de equivalente A-aandelen in Sjanghai.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin om de activa van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen en aan aandelen verwante effecten van Chinese ondernemingen. Die worden gedefinieerd als bedrijven die zijn gevestigd in en/of aanzienlijke activiteiten hebben in de Volksrepubliek China. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in derivaten, termijntransacties en andere effecten (inclusief vastrentende effecten, andere aandelen, geldmarkteffecten en cash). In uitzonderlijke omstandigheden en alleen tijdelijk kan de ACD een aanzienlijk gedeelte van de activa van het fonds in contanten en/of geldmarktinstrumenten houden.

Rendement van Klasse 1nettokapitalisatieaandelen*

Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle China Opportunities Fund gestegen van 191,00p naar 289,20p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +51,41% en dat van de aandelen van Klasse 2 +52,29%, in vergelijking met een rendement van +46,59% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) China – Greater China (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).


BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

2 3 4

44.795 1.861 (1.260)

3.857 1.323 (869)

5

601 (121)

454 (46)

480

408

45.275 (523)

4.265 (415)

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen

Toen de economie vertraagde, kozen wij voor een defensievere portefeuille. Wij verkleinden dan ook de onderwogen positie in de telecomsector door nieuwe posities te openen in China Mobile en China Unicom, verlaagden de overweging in industriële waarden, en stapten uit de dienstverlening aan de oliesector door China Oilfield Services en Anton Oilfield Services te verkopen. Bovendien beëindigden wij onze onderweging in de financiële sector gezien de aandacht van de markt voor bedrijven die profiteren van monetaire versoepeling. Wij schreven met name in op de beursgang van GF Securities in Hongkong, kochten CITIC Securities en Haitong Securities bij, vergrootten onze posities in de drie grootste banken van China en kochten verzekeraars Ping An en China Life bij. Wij namen ook een participatie in Hong Kong Exchanges & Clearing, dat profiteert van de invoering van de koppeling tussen de beurzen van Sjanghai en Hongkong. Andere nieuwe posities zijn China Communications Construction, dat wellicht profiteert van het ‘One Belt And One Road’-plan van President Xi om de handelsen investeringsstromen met buurlanden te stimuleren. Om de grotere weging in de financiële sector te financieren, bouwden wij onze positie in duurzame consumentengoederen sterk af omdat wij bezorgd waren over de negatieve gevolgen van de opgevoerde corruptiebestrijding en de disruptieve invloed van de stijgende populariteit van e-commerce. Wij verkochten onder andere Sands China, Prada, Wharf Holdings, Dongfeng Motor, New Oriental Education & Technology en Biostime International.

6


44.752


7

Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren

3.850

8

68.162

1.724 892

62 1.298

2.616

1.360

159.882

69.522

(343)

(303)

(343)

(303)

Totaal passiva

(343)

(303)

159.539

69.219




157.266

UITKERINGSOVERZICHT



2014 £000



2015 £000

2015 £000 69.219

2014 £000 70.651

99.142 (54.331) 44.811 234

46.411 (52.354) (5.943) 246

44.752 523

3.850 415

159.539

69.219



Er is geen uitkering voor de periode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. (2014: 0,5822) Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten 2,0867

Gecumuleerde Gecumuleerde nettonettoinkomsten inkomsten 2015/2014 2014/2013 2,0867 1,5808 2,0867 1,5808

Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode


47


Gecumuleerde Gecumuleerde nettonettoinkomsten inkomsten 2015/2014 2014/2013 0,1635 – 0,1635 –


Threadneedle China Opportunities Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015




Uitkeringen



2015 £000 44.526 90 181 (2)

2014 £000 4.063 – (194) (12)

Nettovermogenswinst

44.795

3.857

Buitenlandse dividenden Bankrente Provisie op stocklending

2015 £000 1.859 2 –

2014 £000 1.267 1 55

Totaal inkomsten

1.861

1.323

2015 £000

2014 £000

(1.129) (75)

(790) (40)

(1.204)

(830)

(10) (26) –

(12) (10) (1)

(36)

(23)

(7) (13)

(6) (10)

(20)

(16)

(1.260)

(869)

2015 £000

2014 £000


(121)

(46)


(121)

(46)


(121)

(46)

*Totaal kosten

480

408

43

7


523

415

454

(120)

(91)

354 (121) (234)

255 (46) (164)

(121)

(46)

2014 £000


1.438 272 14

60 – 2

Totaal debiteuren

1.724

62

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD Verschuldigde vennootschapsbelasting

2015 £000 (156) (16) (151) (20)

2014 £000 (132) (19) (132) (20)

Totaal crediteuren

(343)

(303)

10 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle China Opportunities Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse:

b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode 601

2015 £000

De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor diensten van fondsbeheer en registratie worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.



415

Netto-inkomsten na belasting Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten


5 BELASTING


415

523

8 CREDITEUREN



523


7 DEBITEUREN

4 UITGAVEN




3 INKOMSTEN

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten Incassokosten voor de inning van vorderingen

2014 £000 415

Finaal



2015 £000 523

Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse Z-aandelen

1,50% 1,00% 0,75%


0,110% 0,035% 0,110%

De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 127. De uitkering per aandelenklasse wordt weergegeven in de uitkeringstabel op bladzijde 47. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie.


48


Threadneedle China Opportunities Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

11 EFFECTENLENINGEN

13 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN

Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds £Nihil (2014: £77.000). Zij hebben vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £11.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £11.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand.

Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: nihil).


Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode, voor transactiekosten


Provisies

lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen.

Belastingen Vergoedingen Totaal aankoopkosten


Valuta 2015 Hongkong-dollar Taiwanese dollar Amerikaanse dollar

Monetaire blootstelling £000 286 7 1.771

Nietmonetaire blootstelling £000 142.086 – 15.180

Totaal £000 142.372 7 16.951

Valuta 2014 Euro Hongkong-dollar Taiwanese dollar Amerikaanse dollar

£000 1 – 26 1.163

£000 – 56.185 567 11.411

£000 1 56.185 593 12.574

Valuta 2015 Hongkong-dollar Taiwanese dollar Pond sterling Amerikaanse dollar Valuta 2014 Euro Hongkong-dollar Taiwanese dollar Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 1 – 26 124 1.147

Valuta 2015 Pond sterling Valuta 2014 Pond sterling

NietFinanciële rentedragende activa met financiële vaste rente activa £000 £000 – 142.372 – – – 1.438 – 16.093

£000 1 56.185 593 184 12.574

Financiële Financiële Nietverplichtingen verplichtingen rentedragende met variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen £000 £000 £000 – – (1.264)

Totaal £000 (1.264)

£000 –

£000 (318)

93.984

44.313

113

77

90

5

–

37

203

119

94.187

44.432

Brutoverkopen voor transactiekosten

49.696

50.533

(58) (47) (105)

(58) (39) (97)

49.591

50.436


15 GEBEURTENIS NA BALANSDATUM Na het einde van het jaar leidden marktschommelingen tot veranderingen in de nettovermogenswaarde, zoals beschreven in de onderstaande tabel: Nettovermogenswaarde per aandeel Aandelenklasse 30 april 2015 8 juli 2015 % beweging Klasse 1 - Nettokapitalisatieaandelen 289,20p 230,41p (20,33) Klasse 2 - Nettokapitalisatieaandelen 302,59p 241,34p (20,24) Klasse Z - Nettokapitalisatieaandelen 192,96p 153,95p (20,22)

Totaal £000 142.372 7 1.473 16.951

£000 – 56.185 567 60 11.427

£000 –

£000 – – – – –

2014 £000

Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Provisies Vergoedingen Totaal verkoopkosten

Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015: Financiële activa met variabele rente £000 – 7 35 858

2015 £000

£000 (318)

Behalve aandelen, die geen vervaldatum hebben, zijn er geen aanzienlijke hoeveelheden van niet-rentedragende financiële activa. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.

49


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsverslag


De opkomende markten kenden wisselende resultaten in de loop van het jaar van de verslagperiode. In het voorjaar en de zomer van 2014 maakte de MSCI Emerging Markets Index een sterke rally door onder invloed van de ruime liquiditeit die de Federal Reserve (Fed), de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BoJ) verstrekten. De politiek was doorslaggevend voor het relatieve rendement: de Indiase markt deed het bijzonder goed nadat Narendra Modi en de BJP bij de nationale verkiezingen een onverwacht grote overwinning boekten. Ook de Braziliaanse markt klom fors nadat peilingen lieten uitschijnen dat Dilma Rousseff, de zetelende president die bij beleggers erg onpopulair geworden was, de nakende presidentsverkiezingen mogelijk zou verliezen. In september vielen de beurzen echter sterk terug toen de sterkere Amerikaanse dollar, de dalende prijs van ruwe olie en de zwakkere economische cijfers uit China aandelen uit de opkomende markten onder druk zetten. De Russische markt en de roebel waren bij de sterkste dalers als gevolg van het escalerende conflict in Oekraïne en de daaropvolgende sancties tegen Rusland, en van de dalende olieprijs. In het algemeen verging het netto olie-importeurs, waaronder de meeste Aziatische landen, in de tweede helft van het jaar beter dan olie-exporteurs als Maleisië en Mexico. China leverde echter een uitzonderlijke prestatie in het laatste kwartaal van 2014 nadat de Chinese centrale bank voor het eerst in twee jaar tijd de rente verlaagde. De Braziliaanse markt moest dan weer alle winst van eerder in het jaar prijsgeven toen president Rousseff werd verkozen voor een tweede ambtstermijn. Begin 2015, tot slot, verging het aandelen uit de opkomende markten veel beter dankzij een aantrekkende olieprijs en stabiliserende munten van opkomende landen. Opnieuw kende China de sterkste klim nadat de Chinese regering een aantal maatregelen afkondigde om de groei van het bbp te stabiliseren. Zo kwamen er verdere renteverlagingen en een kapitaalverhoging van overheidsbanken om infrastructuurinvesteringen te financieren. Ook de Russische markt veerde zeer sterk op vanuit zijn dieptepunt eind 2014, dankzij het bescheiden herstel van de olieprijs en optimisme dat het staakt-het-vuren in Oekraïne zou standhouden.


Het Global Emerging Markets Equity Fund streeft naar kapitaalgroei op lange termijn.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat erin het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen van bedrijven uit opkomende markten. Ze worden gedefinieerd als bedrijven die gevestigd zijn en/ of een significant deel van hun activiteiten uitvoeren in landen met een opkomende markt. Landen met een opkomende markt zijn landen die door de Wereldbank, de Verenigde Naties of de MSCI Emerging Markets Free Index als ontwikkelingslanden of opkomende landen worden aangeduid. Indien de ACD dit wenselijk acht, kan hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten). Bovendien mag de ACD gebruik maken van derivaten en termijntransacties met het oog op efficiënt portfoliobeheer.


Gedurende de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund gestegen van 82,44p naar 96,18p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +16,67% en dat van de aandelen van Klasse 2 +17,32%, in vergelijking met een rendement van +15,36% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Global Emerging Markets (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie, aan de hand van de wereldwijde sluitingskoersen, bedroeg het totale rendement van de MSCI Emerging Markets Index +18,85%.


BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

Inkomsten Nettovermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Rente

2 3 4 6

35.044 4.500 (3.173) (11)

(15.590) 4.037 (1.969) –


5

1.316 (510)

2.068 (483)


806

1.585 (14.005) (1.585)

Verplichtingen

6

35.850 (1.192)

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen

De brede MSCI Emerging Markets-index sloot de periode uitgedrukt in pond sterling 18,9% hoger af. In de loop van de periode voegden wij enkele Chinese emittenten toe aan de portefeuille, waaronder China Everbright International, een bedrijf dat diensten rond afvalwaterzuivering verstrekt, Haier Electronics, een producent van huishoudtoestellen, en Sinotrans, een logistiek- en transportbedrijf. Wij openden ook posities in China Life, dat profiteert van de sterke koersontwikkeling van Chinese A-aandelen, en in Hong Kong Exchange, dat wellicht profiteert van hogere handelsvolumes doordat binnenlandse Chinese beleggers steeds meer toegang krijgen tot de markt voor H-aandelen. Daarnaast voegden wij enkele posities in de technologiesector aan de portefeuille toe, waaronder Pegatron, dat telefoons assembleert en profiteert van het feit dat Apple zijn toevoerketen diversifieert, en Advanced Semiconductor Engineering, dat printplaten maakt. Vroeg in de periode openden wij ook een positie in Mediclinic, een privéziekenhuisgroep met activiteiten in Zuid-Afrika, Zwitserland en de VAE, waar we later winst op namen omdat het aandeel volgens ons geen verder waarderingspotentieel had. Wij waren gedurende het grootste deel van de verslagperiode onderwogen in de energiesector. Recent verkleinden wij echter onze onderweging door posities toe te voegen in CNOOC en PTT, omdat de risico’s voor de olieprijs ons nu evenwichtiger lijken. We verkochten onder andere CIMC Enric, een Chinese fabrikant van gasuitrusting, en China Oilfield Services, die het volgens ons allebei moeilijk zullen hebben bij lagere olieprijzen. We namen ook winst op twee telecomaandelen, PLDT in de Filipijnen en DTAC in Thailand. Tot slot verkochten we Halla Visteon, omdat de eigenaarswissel volgens ons het beleggingsscenario voor het bedrijf in gevaar bracht, en namen wij winst op Energa omdat wij denken dat mogelijke fusies in de Poolse nutssector wellicht niet in het voordeel van Energa’s minderheidsaandeelhouders zullen zijn. Voor de rest van het jaar zijn wij iets positiever over de vooruitzichten voor aandelen uit de opkomende markten.


34.658

Toelichtingen Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren

(15.590)


305.732

174.781

8.058 5.080

1.804 13.381

13.138

15.185

318.870

189.966

(6)

–

(10.648)

(2.526)


(10.648)

(2.526)

Totaal passiva

(10.654)

(2.526)


308.216

187.440




8

2014 £000

UITKERINGSOVERZICHT



7

2015 £000

2015 £000 187.440

2014 £000 164.086

161.695 (77.130) 84.565 361 –

78.489 (41.385) 37.104 257 (2)

34.658 1.192

(15.590) 1.585

308.216

187.440



Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: 0,2014). Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode



Klasse X-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode 31.07.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode


50


Te betalen uitkering 2014/2015 2,1816 2,1816

Betaalde uitkering 2013/2014 − −


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse X-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode



Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode



Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 31 juli 2014.

51


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode


Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen Betaalde buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven

2 NETTOVERMOGENSWINSTEN/(-VERLIEZEN) De nettovermogenswinsten/(-verliezen) voor de periode omvatten:


2015 £000 34.456 88 511 (11)

2014 £000 (14.700) 7 (864) (33)

Nettovermogenswinsten/(-verliezen)

35.044

(15.590)

Britse dividenden Buitenlandse dividenden Rente op kortlopende beleggingen Bankrente Provisie op stocklending

2015 £000 32 4.462 1 5 –

2014 £000 47 3.978 – 3 9

Totaal inkomsten

4.500

4.037


Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten Incassokosten voor de inning van vorderingen Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten Professionele vergoeding *Totaal kosten

(263)

(414)

764 (510) – (501)

673 (483) 9 (268)

(510)

(483)


4 UITGAVEN


2.068


3 INKOMSTEN

2015 £000

1.316

2014 £000

Finaal Netto-uitkeringen voor de periode Rente

2015 £000 1.192 1.192 11

2014 £000 1.585 1.585 –


1.203

1.585


806

1.585

386

–

1.192

1.585

(2.823) (179)

(1.719) (97)

Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten

(3.002)

(1.816)


(26) (80) (35)

(18) (93) (16)

(141)

(127)

(6) (20) (4)

(11) (15) –

(30)

(26)

(3.173)

(1.969)


7 DEBITEUREN


(510)

(483)


(510)

(483)


(510)

(483)

Totaal debiteuren

8.058

1.804

2015 £000 (8.859) (1.431) (44) (314)

2014 £000 (110) (2.084) (36) (296)

(10.648)

(2.526)



2014 £000 538 910 356

8 CREDITEUREN


2015 £000


2015 £000 823 6.889 346

Totaal crediteuren



52


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)


Valuta 2014 Australische dollar Braziliaanse real Tsjechische kroon Euro Hongkong-dollar Indiase roepie Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Filipijnse peso Poolse zloty Singaporese dollar Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Taiwanese dollar Thaise baht Turkse lira Amerikaanse dollar

Het Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund heeft momenteel vier aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2, Klasse X en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

1,50% 1,00% N.v.t.* 0,75%


0,110% 0,035% 0,035% 0,110%


Tijdens de verslagperiode verdiende het fonds £Nihil (2014: £12.000). Het betaalde een vergoeding van £Nihil (2014: £1.000) aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £2.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand.

12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. Blootstelling aan valuta’s Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Nettoactiva in vreemde valuta’s

Valuta 2015 Braziliaanse real Tsjechische kroon Euro Hongkong-dollar Indiase roepie Indonesische roepia Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Filipijnse peso Poolse zloty Russische roebel Singaporese dollar Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Taiwanese dollar Thaise baht Turkse lira VAE-dirham Amerikaanse dollar

£000 1.663 3.553 2.782 1.760 21.740 8.054 5.334 15.804 1 11.295 2.801 3 10.255 21.777 14.854 9.841 2.600 51.814

Valuta 2015 Braziliaanse real Tsjechische kroon Euro Hongkong-dollar Indiase roepie Indonesische roepia Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Filipijnse peso Poolse zloty Russische roebel Singaporese dollar Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Pond sterling Taiwanese dollar Thaise baht Turkse lira VAE-dirham Amerikaanse dollar

Variabel rentende financiële activa £000 595 – – – 545 – 1.287 10 1 – – 21 3 – – 27 882 117 – 37 1.537

Vastrentende financiële activa £000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

Financiële activa zonder rente £000 7.952 4.352 606 71.423 12.295 5.729 3.188 14.281 – 12.808 6.363 2.930 – 19.854 34.774 11.992 19.518 11.572 1.501 3.242 80.214

Totaal £000 8.547 4.352 606 71.423 12.840 5.729 4.475 14.291 1 12.808 6.363 2.951 3 19.854 34.774 12.019 20.400 11.689 1.501 3.279 81.751

Valuta 2014 Australische dollar Braziliaanse real Tsjechische kroon Euro Hongkong-dollar Indiase roepie Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Filipijnse peso Poolse zloty Singaporese dollar Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Taiwanese dollar Thaise baht Turkse lira Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 – 35 – 5 – 4 – – 1 4 – 3 – – 436 24 – 21 12.848

£000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

£000 1.663 3.518 2.782 1.755 21.740 8.329 5.423 16.103 – 11.291 2.801 – 10.255 22.235 14.648 10.084 2.600 2.245 39.517

£000 1.663 3.553 2.782 1.760 21.740 8.333 5.423 16.103 1 11.295 2.801 3 10.255 22.235 15.084 10.108 2.600 2.266 52.365

11 EFFECTENLENINGEN

Nietmonetaire blootstelling £000 7.952 4.149 606 71.423 11.520 5.665 2.807 13.973 – 12.345 6.363 2.894 – 17.796 34.465 19.518 11.387 1.501 3.193 69.073

£000 1.663 3.518 2.668 1.755 21.740 8.329 5.155 16.103 – 11.287 2.801 – 10.255 22.235 14.648 9.585 2.599 38.732



Monetaire blootstelling £000 595 203 – – 1.320 (718) 381 318 1 463 – 57 3 1.182 309 882 302 – 86 3.400

£000 – 35 114 5 – (275) 179 (299) 1 8 – 3 – (458) 206 256 1 13.082

Totaal £000 8.547 4.352 606 71.423 12.840 4.947 3.188 14.291 1 12.808 6.363 2.951 3 18.978 34.774 20.400 11.689 1.501 3.279 72.473

53


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)


Valuta 2015 Indonesische roepia Maleisische ringgit Zuid-Afrikaanse rand Pond sterling Amerikaanse dollar

Variabel rentende financiële passiva £000 – – – – –

Vastrentende financiële passiva £000 – – – – –

Financiële passiva zonder rente £000 (782) (1.287) (876) (9.217) (9.278)

Totaal £000 (782) (1.287) (876) (9.217) (9.278)

Valuta 2014 Indiase roepie Maleisische ringgit Mexicaanse peso Zuid-Koreaanse won Taiwanese dollar Thaise baht Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 – – – – – – – –

£000 – – – – – – – –

£000 (279) (89) (299) (458) (230) (267) (757) (551)

£000 (279) (89) (299) (458) (230) (267) (757) (551)

2015 £000

2014 £000

265.411 299 130 – 429

209.820 305 48 85 438

Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Belastingen Vergoedingen Totaal verkoopkosten

265.840

210.258

169.911 (321) (187) – (508)

182.281 (300) (48) (85) (433)


169.403

181.848

Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Vergoedingen Totaal aankoopkosten

15 GEBEURTENIS NA BALANSDATUM Na het einde van het jaar leidden marktschommelingen tot veranderingen in de nettovermogenswaarde, zoals beschreven in de onderstaande tabel:

Behalve aandelen, die geen vervaldatum hebben, zijn er geen aanzienlijke hoeveelheden van niet-rentedragende financiële activa. Afgezien van aandelen, die geen afloopdatum kennen, hebben niet-rentedragende activa betrekking op valutatermijncontracten. Er wordt in deze portefeuille gewerkt met derivaten, waaronder futures, om actieve posities in te nemen in valutamarkten. Derivaten worden gebruikt wanneer zij de goedkoopste en meest efficiënte methode vertegenwoordigen om een positie te kunnen nemen. Dit verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit. Alle openstaande posities worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Het fonds heeft verschillende valutatermijncontracten afgesloten tijdens deze boekhoudperiode. Dergelijke contracten verbinden het fonds tot toekomstige leveringen of ontvangsten van activa en verplichtingen, over het algemeen over een termijn van drie maanden, tegen een prijs die wordt bepaald op het tijdstip waarop het contract wordt afgesloten. Ze bieden de fondsbeheerder bijgevolg de mogelijkheid om het risico te beperken of het fondsrendement te verhogen, in ruil voor het aanvaarden van een hoger risico. Per 30 april 2015 had het fonds valutatermijncontracten uitstaan met een activawaarde van £60.000 (2014: £Nihil) en een verplichtingswaarde van £6.000 (2014: £Nihil). Op de beleggingen van het fonds met vlottende rente groeit variabele rente aan op basis van de LIBOR of een buitenlands equivalent daarvan. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven.

Aandelenklasse Klasse 1 - Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 - Nettokapitalisatieaandelen Klasse X - Netto-uitkeringsaandelen Klasse X - Nettokapitalisatieaandelen Klasse Z - Nettokapitalisatieaandelen

Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. Gevoeligheidsanalyse De gevoeligheid of Value-at-Risk (VaR) wordt niet weergegeven, aangezien het fonds geen derivatenposities heeft die een aanzienlijke invloed zouden hebben op het fonds.


54

Nettovermogenswaarde per aandeel 30 april 2015 8 juli 2015 % beweging 96,18p 85,57p (11,03) 101,59p 90,48p (10,94) 108,93p 95,24p (12,57) 87,70p 78,21p (10,83) 119,91p 106,84p (10,90)


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsverslag



In de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van Klasse 1-aandelen van het Threadneedle Emerging Market Local Fund gedaald van 99,61p naar 89,66p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van klasse 1 -3,28%. Het rendement van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 1 bedroeg -3,28% en dat van de brutokapitalisatieaandelen van klasse 2 -2,49%. Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de JPM GBI-EM Global Diversified Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, -0,40%.

De beleggingsdoelstelling van het Emerging Market Local Fund is een totaal beleggingsrendement te realiseren dat gebaseerd is op inkomsten met een zekere vermogensgroei.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit actief beheer van een blootstelling, voornamelijk aan lokale valuta’s van opkomende markten en schuldbewijzen uitgegeven door autoriteiten in opkomende markten en/of door bedrijven die gevestigd zijn in of een significant deel van hun activiteiten verrichten in een opkomende markt. Deze schuldbewijzen kunnen luiden in iedere valuta, maar minimaal twee derde van het Fonds zal worden belegd in effecten die luiden in de plaatselijke valuta van de opkomende markt. Landen met een opkomende markt zijn landen die door de MSCI Emerging Markets Index als ontwikkelingslanden of opkomende landen worden aangeduid of landen die niet zijn opgenomen in de landenlijst van de OESO. Indien de ACD dat wenselijk acht, kan het Fonds verder tot maximaal één derde van het totale vermogen van het Fonds blootstellen aan valuta’s en staats- of bedrijfsobligaties van buiten de opkomende markten.


Obligaties uit opkomende markten deden het in het begin van de periode goed. Vanaf juli beïnvloedden geopolitieke gebeurtenissen het rendement echter negatief. Met name de escalerende spanningen in Oekraïne na de poging van president Poetin om de Krim in de Russische Federatie te annexeren en een nieuw conflict tussen Israël en Palestina speelden een rol. Een andere opmerkelijke gebeurtenis vond eind juli plaats, toen Argentinië niet aan zijn obligatieverplichtingen kon voldoen. Tijdens de periode vonden er in verschillende opkomende markten verkiezingen plaats, met hier en daar een voor de markt gunstig resultaat, zoals de verkiezing van Joko Widodo tot president in Indonesië (juli) en de verkiezing van Narendra Modi tot premier van India (mei). Elders veroorzaakte de presidentscampagne van Brazilië in oktober volatiliteit voor de obligaties en de valuta van het land, omdat de markt de centrumrechtse kandidaat Aecio Neves gunstiger gezind was (die nipt werd verslagen).

De ACD zal de volgende beleggingen inzetten voor de blootstelling van het Fonds: staatsobligaties, schatkistpapier, bedrijfsobligaties, contanten of contantequivalenten, zekergestelde notes, valutatermijntransacties, swaps (met inbegrip van onder andere cross currency interest rate en credit default swaps) en andere soorten derivaten. Op bepaalde momenten kan de portfolio worden geconcentreerd in één of meer verschillende activa.


BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

2 3 4 6

5

Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

6

2015 £000

2014 £000

(2.327) 1.959 (364)

(21.040) 3.700 (752)

(60) (3)

(2) (7)

1.532 –

2.939 (40)

1.532

2.899

(795) (1.825)

(18.141) (3.537)

Toelichtingen Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren


26.496

27.815

1.350

513 973 1.486

Totaal activa

30.811

29.301

Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen

(1.788)

(1.389)

(1.771)

(111)

(216)

(11)

Crediteuren

8

Bankvoorschotten

(21.678)

2014 £000

4.315

Te betalen uitkering op distributieaandelen (2.620)

2015 £000

2.965


(70)

(74)


(2.057)

(196)

Totaal passiva

(3.845)

(1.585)


26.966

27.716

UITKERINGSOVERZICHT




7

Kas- en banktegoeden



In het vierde kwartaal van 2014 kelderde de olieprijs en bleef de rente op Amerikaans schatkistpapier laag, gesteund door het desinflatoire effect van lagere prijzen. Het kalenderjaar werd op een volatiele noot afgesloten door de dalende olieprijs en enkele idiosyncratische marktthema’s zoals het Petrobrasschandaal in Brazilië, de vervolging van corruptiezaken in China en de kelderende Russische roebel. In januari 2015 verlaagde ratingbureau Standard & Poor’s de kredietrating van Rusland naar rommel, nadat het land ruim tien jaar een land van beleggingskwaliteit was geweest. Een bezoek aan Ghana stemde ons zeer optimistisch over de vooruitzichten voor de nieuwe IMF-overeenkomst en wij vergrootten onze overwogen positie in het land. Wij kochten Servische obligaties in lokale munt bij omdat het land een nieuwe stand-byovereenkomst heeft gesloten met het IMF, die volgens ons tot lagere rentes zal leiden. Wij namen geleidelijk winst op Turkse obligaties, aangezien de rente sterk was opgelopen. Wij vergrootten onze longdurationpositie in Oost-Europa, met name in Hongarije, Polen en Roemenië, die profiteren van krachtige desinflatoire/ deflatoire trends en het beste geplaatst zijn om de vruchten van de kwantitatieve versoepeling door de Europese Centrale Bank te plukken. Wij vergrootten ook onze positie in Braziliaanse obligaties nadat de nieuwe minister van Financiën een reeks maatregelen aankondigde om de begroting op orde te stellen. Wij openden een op afvlakking van de rentecurve gerichte positie in Zuid-Afrika, waar wij stijgingspotentieel zien in het langere uiteinde van de curve, dat wellicht profiteert van de sterke desinflatoire trend. Wij kochten Nigeriaanse staatsobligaties na de overwinning van de oppositiekandidaat in de presidentsverkiezingen en schreven in op een nieuwe uitgifte van Costa Rica.


2015 £000

2014 £000

27.716

106.754

Uitkeringsperiode

12.720 (12.522) 198 41

15.222 (75.716) (60.494) 228


(2.620) 1.631

(21.678) 2.906

26.966

27.716

Klasse 1-aandelen Netto-uitkering

*Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 123 – 130.

55

Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten

Egalisatie



3,4880 2,8619

0,6976 0,5724

2,7904 2,2895

− −

2,7904 2,2895

2,2152 2,8165

1,2559 0,3129

0,2512 0,0626

1,0047 0,2503

1,7857 2,0392

2,7904 2,2895 5,0799

2,2152 2,8165 5,0317


Threadneedle Emerging Market Local Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse 1-aandelen Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode

BrutoBrutoinkomsten inkomsten Egalisatie Gecumuleerde Gecumuleerde 2014/2015 2013/2014

Brutoinkomsten


4,7168 3,9635

− −

4,7168 3,9635

3,4780 4,4667

4,3519 2,9217

0,3649 1,0418

4,7168 3,9635 8,6803

3,4780 4,4667 7,9447

Klasse 2-aandelen Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015

BrutoBrutoinkomsten inkomsten Egalisatie Gecumuleerde Gecumuleerde 2014/2015 2013/2014

Brutoinkomsten

5,3722 4,5534

− −

5,3722 4,5534

3,9599 5,0940

Groep 2 1.05.2014 tot 31.10.2014 4,0010 1.11.2014 tot 30.04.2015 0,6957 Totaal uitkeringen voor de periode

1,3712 3,8577

5,3722 4,5534 9,9256

3,9599 5,0940 9,0539

Klasse X-aandelen Bruto-inkomsten* Uitkeringsperiode


Brutoinkomsten

Egalisatie

1,9225 2,9614

− −

1,9225 2,9614


0,0300 −

1,9225 2,9614 4,8839

Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015

Klasse X-aandelen Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode

Gecumuleerde Gecumuleerde brutobrutoinkomsten inkomsten 2014/2015 2013/2014

Brutoinkomsten

Egalisatie

6,4610 5,4610

− −

6,4610 5,4610

4,7087 6,0573


− −

6,4610 5,4610 11,9220

4,7087 6,0573 10,7660



Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015

Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015

Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten

Egalisatie

3,0639 2,4881

0,6128 0,4976

2,4511 1,9905

− −

2,4511 1,9905

1,9004 2,3402


0,3360 0,2882

1,3439 1,1527

1,1072 0,8378

2,4511 1,9905 4,4416

1,9004 2,3402 4,2406

Klasse Z-aandelen Brutokapitalisatie Uitkeringsperiode

Gecumuleerde Gecumuleerde brutobrutoinkomsten inkomsten 2014/2015 2013/2014

Brutoinkomsten

Egalisatie

3,3909 2,8256

− −

3,3909 2,8256

2,4423 3,1503


1,4950 1,9856

3,3909 2,8256 6,2165

2,4423 3,1503 5,5926

Groep 1 1.05.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 30.04.2015

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014.

56


Threadneedle Emerging Market Local Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015





2 NETTOVERMOGENSVERLIEZEN De nettovermogensverliezen voor de periode omvatten:

Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Valutatermijncontracten Andere verliezen Transactiekosten

2015 £000 (1.829) (348) (67) (82) (1)

2014 £000 (18.747) (17) (1.585) (666) (25)


(2.327)

(21.040)

Tussentijds Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen

3 INKOMSTEN


Rente op schuldpapieren Rente op kortlopende beleggingen Bankrente Provisie op stocklending

2015 £000 1.949 – 10 –

2014 £000 3.689 2 6 3

Totaal inkomsten

1.959

3.700

2015 £000

2014 £000

(293) (20)

(638) (39)

(313)

(677)


Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de depositaris Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten Beroepskosten Bankkosten *Totaal kosten

(3) (17)

(10) (43)

(20)

(53)

(6) (21) (1) (3)

(6) (16) – –

(31)

(22)

(364)

(752)

Buitenlandse belastingen Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b)

–

(40)

–

(40)


–

(40)

1.532

2.939

(306)

(588)

– – –

(40) 8 475

306

105

–

(40)

Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Buitenlandse belastingen Betaalde buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven Uitkeringen die worden behandeld als van de belasting aftrekbare bedragen Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a)

(153)

(319)

1.825

3.537

60

2

3

7


1.888

3.546

Netto-inkomsten na belasting Jaarlijkse beheerkosten toegerekend aan het vermogen

1.532 293

2.899 638


1.825

3.537


2015 £000 19 928 400 3

2014 £000 2 – 508 3

Totaal debiteuren

1.350

513

2015 £000 (32) (1.678) (21)

2014 £000 (29) – (26)

(25) (15)

(47) (9)

(1.771)

(111)

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Aankopen in afwachting van afrekening Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD Verschuldigde inkomstenbelasting Totaal crediteuren

9 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De totale bedragen die werden ontvangen bij uitgiften en die werden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor diensten van fondsbeheer en registratie worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Daarnaast worden enige vergoedingen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn betaald voor effectenleningen, vermeld in Toelichting 11. Alle transacties zijn verricht in het kader van de normale bedrijfsuitoefening en onder normale commerciële voorwaarden.


b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Netto-inkomsten vóór belasting

768

8 CREDITEUREN

*Inclusief eventuele niet-verrekenbare btw. 2014 £000

164

7 DEBITEUREN


2014 £000 2.101 987 3.088


4 UITGAVEN


2015 £000 952 862 1.814

10 AANDEELHOUDERSKAPITAAL Het Threadneedle Emerging Market Local Fund heeft momenteel vier aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2, Klasse X en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

57

1,50% 0,75% N.v.t.* 0,60%


Threadneedle Emerging Market Local Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)


Valuta 2014 Braziliaanse real Chileense peso Chinese yuan renminbi Colombiaanse peso Tsjechische kroon Peso van de Dominicaanse republiek Euro Hongaarse forint Indiase roepie Indonesische roepia Keniaanse shilling Maleisische ringgit Mexicaanse peso Nieuwe Roemeense Nigeriaanse naira Peruaanse nuevo sol Filipijnse peso Poolse zloty Russische roebel Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zwitserse frank Thaise baht Turkse lira Amerikaanse dollar

0,110% 0,035% 0,035% 0,110%

De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 128. De uitkering per aandelenklasse wordt weergegeven in de uitkeringstabel op bladzijde 55 en 56. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij ontbinding. *Voor X-aandelen zijn geen jaarlijkse beheerkosten verschuldigd.

11 EFFECTENLENINGEN Gedurende de hier besproken periode heeft het Threadneedle Emerging Market Local Fund effectenleningen afgesloten (‘stocklending’). Het fonds heeft £Nihil (2014: £5.000). Zij hebben vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £1.000) aan Threadneedle Investment Services Limited.

12 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Nietmonetaire blootstelling £000 (20) 3.338 1.867 3.360 (103) 388 2.159 412 2.497 2.231 (1.814) 2.610 4.708 (2.196) 463 139 2.316 555 1.028 505 2.435 – 1.998 2.616 (7.112) 952

£000 4.374 66 27 1.607 (1.434) 645 – 1.110 (15) 2.126 589 2.937 5.230 380 416 435 126 5.268 2.716 5.271 (5) (24) 1.020 2.638 (8.834)

£000 4.377 66 27 1.644 (1.434) 669 2 1.154 (15) 2.166 595 2.942 5.300 396 434 444 127 5.312 2.740 5.362 (5) (24) 1.023 2.702 (8.172)

Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Het renterisicoprofiel van het financieel vermogen en de financiële lasten van het fonds op 30 april 2015 was:

Nettoactiva in vreemde valuta’s Monetaire blootstelling Valuta 2015 £000 Australische dollar – Braziliaanse real 2 Chileense peso – Colombiaanse peso 41 Tsjechische kroon – Peso van de Dominicaanse republiek 13 Euro 1 Ghanese cedi 11 Hongaarse forint 40 Indonesische roepia 42 Israëlische nieuwe sjekel – Maleisische ringgit – Mexicaanse peso 36 Nieuw-Zeelandse dollar – Peruaanse nuevo sol 2 Filipijnse peso 2 Poolse zloty 42 Roemeense leu 48 Russische roebel 21 Servische dinar 27 Zuid-Afrikaanse rand 51 Zweedse kroon (70) Thaise baht – Turkse lira 84 Amerikaanse dollar 1.285 Zambiaanse kwacha –

£000 3 – – 37 – 24 2 44 – 40 6 5 70 16 18 9 1 44 24 91 – – 3 64 662

Financiële activa met variabele rente Valuta 2015 £000 Australische dollar – Braziliaanse real 3 Chileense peso – Colombiaanse peso – Tsjechische kroon – Peso van de Dominicaanse republiek – Euro – Ghanese cedi – Hongaarse forint – Indonesische roepia – Israëlische nieuwe sjekel – Maleisische ringgit – Mexicaanse peso – Nieuw-Zeelandse dollar – Peruaanse nuevo sol – Filipijnse peso – Poolse zloty 9 Roemeense leu 37 Russische roebel – Servische dinar – Zuid-Afrikaanse rand – Thaise baht – Turkse lira 35 Pond sterling 656 Amerikaanse dollar 2.225 Zambiaanse kwacha –

Totaal £000 (20) 3.340 1.867 3.401 (103) 401 2.160 423 2.537 2.273 (1.814) 2.610 4.744 (2.196) 465 141 2.358 603 1.049 532 2.486 (70) 1.998 2.700 (5.827) 952

58

NietFinanciële rentedragende activa met financiële vaste rente activa £000 £000 – 1.261 2.874 463 – 4.051 1.421 1.980 – 3.753 388 – 412 1.166 2.722 – – 1.465 – 151 139 1.520 960 1.240 505 2.588 – 2.672 – 3.414 952

13 4.838 11 7.308 183 2.602 2.610 8.744 792 314 2 8.330 2.426 1.025 27 4.762 1.998 5.289 879 50.471 –

Totaal £000 1.261 3.340 4.051 3.401 3.753 401 4.838 423 8.474 2.905 2.602 2.610 10.209 792 465 141 9.859 3.423 2.265 532 7.350 1.998 7.996 1.535 56.110 952



Valuta 2014 Braziliaanse real Chileense peso Chinese yuan renminbi Colombiaanse peso Peso van de Dominicaanse republiek Euro Hongaarse forint Indiase roepie Indonesische roepia Keniaanse shilling Maleisische ringgit Mexicaanse peso Nieuwe Roemeense Nigeriaanse naira Peruaanse nuevo sol Filipijnse peso Poolse zloty Russische roebel Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zwitserse frank Thaise baht Turkse lira Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 3 – – –

£000 2.968 – – 1.610

£000 10.782 10.322 1.109 9.483

£000 13.753 10.322 1.109 11.093

– 2 2 – – – – 8 – – – – 4 – 12 – – – 2 233 707

645 – 1.181 – 2.101 589 567 2.583 380 416 576 125 2.013 1.649 3.423 – – 349 3.705 – 1.594

24 – 8.823 1.653 844 6 2.375 9.916 16 18 2.123 998 6.977 7.070 9.864 747 4.724 965 7.177 602 84.754

669 2 10.006 1.653 2.945 595 2.942 12.507 396 434 2.699 1.123 8.994 8.719 13.299 747 4.724 1.314 10.884 835 87.055

Financiële Financiële Nietverplichtingen verplichtingen rentedragende met variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen Valuta 2015 £000 £000 £000 Australische dollar – – (1.281) Chileense peso – – (2.184) Tsjechische kroon – – (3.856) Euro – – (2.678) Hongaarse forint – – (5.937) Indonesische roepia – – (632) Israëlische nieuwe sjekel – – (4.416) Mexicaanse peso – – (5.465) Nieuw-Zeelandse dollar – – (2.988) Poolse zloty – – (7.501) Roemeense leu – – (2.820) Russische roebel – – (1.216) Zuid-Afrikaanse rand – – (4.864) Zweedse kroon – – (70) Turkse lira – – (5.296) Pond sterling – – (1.579) Amerikaanse dollar (216) – (61.721)

Totaal £000 (1.281) (2.184) (3.856) (2.678) (5.937) (632) (4.416) (5.465) (2.988) (7.501) (2.820) (1.216) (4.864) (70) (5.296) (1.579) (61.937)

Valuta 2014 Braziliaanse real Chileense peso Chinese yuan renminbi Colombiaanse peso Tsjechische kroon Hongaarse forint Indiase roepie Indonesische roepia Mexicaanse peso Peruaanse nuevo sol Filipijnse peso Poolse zloty Russische roebel Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zwitserse frank Thaise baht Turkse lira Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 (9.376) (10.256) (1.082) (9.449) (1.434) (8.852) (1.668) (779) (7.207) (2.255) (996) (3.682) (5.979) (7.937) (752) (4.748) (291) (8.182) (951) (95.227)

£000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – (11)

£000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

£000 (9.376) (10.256) (1.082) (9.449) (1.434) (8.852) (1.668) (779) (7.207) (2.255) (996) (3.682) (5.979) (7.937) (752) (4.748) (291) (8.182) (951) (95.216)

Financiële activa met vaste rente Gewogen gemiddelde rentevoet 2015 2014 % % 5 5 7 7

Valuta Braziliaanse real Colombiaanse peso Peso van de Dominicaanse republiek 11 Ghanese cedi 17 Hongaarse forint 6 Indonesische roepia 8 Keniaanse shilling – Maleisische ringgit – Mexicaanse peso 8 Nigeriaanse naira – Peruaanse nuevo sol 7 Filipijnse peso 5 Poolse zloty 5 Roemeense leu 5 Russische roebel 7 Servische dinar 10 Zuid-Afrikaanse rand 8 Thaise baht – Turkse lira 9 Amerikaanse dollar 6 Zambiaanse kwacha –

15 – 7 7 12 4 6 16 8 5 5 6 8 – 8 4 8 7 –

Financiële activa met vaste rente Gewogen gemiddelde periode waarvoor de rentevoet vast is 2015 2014 jaar jaar 3,73 6,04 8,86 9,19 2,69 0,85 7,18 13,28 – – 13,53 – 16,30 5,72 8,06 8,36 7,33 4,48 15,09 – 4,71 10,12 0,05

8,40 – 4,94 12,70 9,39 9,21 18,98 6,54 11,93 6,72 6,04 3,24 8,12 – 11,11 9,13 4,52 16,99 –

Nietrentedragende activa Gewogen gemiddelde periode 2015 2014 jaar jaar 3,68 1,68 – – – – – – – – 4,36 – – – 4,83 – – – 9,46 – – 5,31 –

– – 4,03 – – – – – – – 4,40 – – – – – – 0,15 –

De financiële activa met variabele rente omvatten deposito’s met een gewogen gemiddeld rentepercentage van 0,08% (2014: nihil). Op 30 april 2015 had het fonds credit default swaps, renteswaps, valutatermijncontracten en futures uitstaan met een activawaarde van £1.907.000 (2014: £1.340.000) en een verplichtingswaarde van £1.788.000 (2014: 1,389,000). Op de beleggingen met vlottende rente van het fonds worden rente-inkomsten verdiend. Deze rente is variabel en is gebaseerd op de LIBOR of een buitenlands equivalent daarvan. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. De enige wezenlijke bedragen van niet-rentedragende activa hebben betrekking op valutatermijncontracten. Gevoeligheidsanalyse Door het gebruik van derivaten zal de procentuele schommeling in de waarde van het fonds verschillen van de procentuele schommeling op de markten. De impact van de verschillende marktschommelingen op het fonds wordt hierna geïllustreerd.

Wijziging in marktwaarde % 2015 Rentevoeten Stijging in de rentevoeten van: Daling in de rentevoeten van: Credit default swaps Verbreding van de kredietspread met: Verstrakking van de kredietspread met:

59

Wijziging Wijziging in de in de waarde van waarde van het fonds het fonds % % 2015 2014

0,50 1,00 2,00 0,50 1,00 2,00

–2,11 –4,21 –8,41 2,11 4,22 8,45

–2,30 –4,60 –9,30 2,30 4,60 9,30

0,50 1,00 2,00 0,50 1,00 2,00

–2,40 –4,81 –9,62 2,40 4,80 9,59

–2,70 –5,40 –10,80 2,70 5,40 10,80



13 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen (2014: nihil) verdiend.


60


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsverslag

de aandelen van Klasse 2 +21,68%, in vergelijking met een rendement van +16,03% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Global Growth (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).


De beleggingsdoelstelling van het Global Extended Alpha Fund bestaat erin om op lange termijn kapitaalgroei te verwezenlijken.


Beleggingsbeleid

De wereldwijde markten werden tijdens de periode gesteund door de verbeterende economische indicatoren in de VS, de lage rente en de dalende grondstoffenprijzen. Het kwam met name tot een overaanbod op de markt door de toenemende olieproductie in de VS, waardoor de ruwe Brent-olie daalde van meer dan US$100 per vat in augustus tot zo’n US$60 in maart. Deze ontwikkeling zou positief moeten zijn voor de wereldeconomie, en heeft de verwachtingen voor de inflatie en de rente in het komende jaar verlaagd. Het Amerikaanse economische herstel houdt aan, en de arbeidsmarktstatistieken geven positieve signalen. Waarnemers kijken nog steeds uit naar tekenen die wijzen op een terugkeer van de Amerikanen naar de arbeidsmarkt, aangezien de participatiegraad nog steeds op een historisch laag peil ligt. Het recent geïntroduceerde QE-programma in Europa heeft het marktsentiment verbeterd en hielp tegelijkertijd om de bezorgdheid over de impact van mogelijke handelssancties met Rusland en de nieuwe regering in Griekenland te verdrijven. De Britse economie wordt steeds solider, gesteund door een opleving van de woningmarkt en de bouwsector, en door de steeds betere toestand van de arbeidsmarkt. In het beheer van de portefeuille maakten wij van een koersdaling gebruik om een positie in webwinkel Amazon

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat in het actieve beheer van posities door direct of indirect te beleggen in wereldwijde aandelen, inclusief van bedrijven die gevestigd zijn in ontwikkelde en opkomende markten. De blootstelling aan deze markten kan zowel via longposities als shortposities worden verkregen. De ACD kan beleggen in aandelen, derivaten, termijntransacties en collectieve beleggingsregelingen. De ACD kan ook in andere effecten (waaronder vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten beleggen. De ACD zal beleggen in derivaten om shortposities te nemen. De ACD kan ook beleggen in derivaten om longposities te verkrijgen.


In de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van Klasse 1-aandelen van het Threadneedle Global Extended Alpha Fund gestegen van 164,44p naar 198,44p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +20,68% en dat van


BALANS


op 30 april 2015 2015 £000

2014 £000

5

12.008 907 (855) (382) (330) (100)

777 470 (776) (107) (413) (53)

(430)

(466)

6

11.578 –

311 (38)

Toelichtingen Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Netto-uitgaven vóór belasting Belasting

2 3 4 6

Netto-uitgaven na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

11.578



2014 £000

81.370

46.802

1.870 4.146

165 833

6.016

998 47.800

(366)

–

(738)

(607)

(738)

(607)

Totaal passiva

(1.104)

(607)


86.282

47.193

Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren

8


273

2015 £000

87.386

Totaal activa




7




te openen. Wij denken dat de marges op de markt waar het bedrijf actief is op termijn zullen verbeteren, terwijl de snel groeiende afdeling webdiensten ondergewaardeerd is. Wij breidden onze positie in farmaceuticabedrijf Gilead uit, dat veel kapitaal kan inzetten om toekomstige groei te realiseren. Wij kochten ook een positie in consultant Towers Watson, die waarschijnlijk profiteert van de groei in gezondheidszorginitiatieven nu bedrijven een oplossing zoeken voor de oplopende kosten voor ziekteverzekering. Wij vergrootten onze positie in Amerikaanse kabelmaatschappij Comcast omdat wij vertrouwen hebben in de marktpositie en kasstroomontwikkeling van het bedrijf. Wij stapten uit Charter om onze positie in de Amerikaanse kabelsector te verkleinen, aangezien wij Comcast verkiezen. Wij verkochten verzekeraar Aegon omdat ons beleggingsscenario, dat uitging van stijgende rente, minder waarschijnlijk oogt. Wij verkochten Praxair omdat de leverancier van industriële gassen te lijden heeft van zwakkere vraag in markten als Brazilië en Mexico. Wij deden ook oliedienstenbedrijf Halliburton van de hand, omdat de vraag naar en de prijzen van hun diensten onder druk staan door de lagere olieprijzen. Tijdens de rest van het jaar verwachten wij dat beleggers de economische indicatoren nauwlettend zullen controleren op tekenen dat het huidige herstel hapert. De aandelenwaarderingen zijn scherp gestegen en hoewel er inmiddels winstgroei wordt waargenomen, is volatiliteit waarschijnlijk, omdat variabele factoren zoals de olieprijs en de rentevoeten mogelijk aanzienlijke schommelingen kunnen vertonen.

2015 £000

2014 £000

47.193

13.502

49.303 (21.851) 27.452 59 –

38.458 (5.140) 33.318 51 (3)

11.578 –

273 52

86.282

47.193




Er is geen uitkering voor de periode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: nihil). Klasse 2-aandelen Nettokapitalisatie

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten (2014: £0,4737). Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie* Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

0,0020

−

0,0020

0,0020

−

0,0020 0,0020

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse Z − Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 22 april 2015.

61

Nettoinkomsten Egalisatie gekapitaliseerd 2014/2015


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015


5 BELASTING



Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Valutatermijncontracten Andere winsten/(verliezen) Transactiekosten

2015 £000 10.279 1.419 62 251 (3)

2014 £000 254 643 4 (115) (9)

Nettovermogenswinst

12.008

777

2015 £000 107 797 3

2014 £000 52 417 1

907

470

Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten Beroepskosten *Totaal kosten

(100)

(53)


(100)

(53)


(100)

(53)

(330)

(413)


2015 £000

2014 £000

(759) – (51)

(288) (443) (19)

(810)

(750)

(6) (13)

(5) (1)

(19)

(6)

(5) (19) (2)

(6) (14) –

(26)

(20)

(855)

(776)

Nettokosten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen Betaalde buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven Inkomsten belastbaar in andere perioden

66

83

172 (100) 2 (244) 4

93 (53) – (176) –


(100)

(53)


4 UITGAVEN

Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten **Prestatievergoeding Registratiekosten



3 INKOMSTEN

Totaal inkomsten

2014 £000



Britse dividenden Buitenlandse dividenden Bankrente

2015 £000

6 FINANCIERINGSKOSTEN Uitkeringen De uitkering houdt rekening met de ontvangen inkomsten bij de uitgifte van aandelen en de inkomsten die in mindering worden gebracht bij de annulering van aandelen en omvat:

Finaal Plus: inkomsten die werden afgetrokken bij de annulering van aandelen Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen Netto-uitkeringen voor de periode Kosten derivaten

*Inclusief eventuele niet-verrekenbare btw. **De ACD heeft recht op een prestatievergoeding indien de nettovermogenswaarde per aandeel van het fonds de MSCI All Countries World Index (met herbelegde inkomsten, berekend bij de sluiting van de markt) overtreft. De prestatievergoeding van 20% wordt vermenigvuldigd met het relatieve rendement. Prestatievergoedingen worden berekend op kalenderbasis en kunnen van jaar tot jaar in aanzienlijke mate verschillen, afhankelijk van de prestaties van een fonds in vergelijking met zijn referentie-index. Aangezien de verslagperiode valt tijdens de berekeningsperiode van de prestatievergoeding, groeien de prestatievergoedingen op dat moment aan, maar vertegenwoordigen ze mogelijk niet het volledige bedrag dat zal worden betaald. Het is bijgevolg mogelijk dat voorheen aangegroeide bedragen zullen moeten worden teruggeboekt. De prestatievergoeding vertegenwoordigt door zijn aard kapitaalkosten, en wordt bij de berekening van de uitkering bijgevolg toegerekend aan het vermogen. Tijdens de verslagperiode werd geen prestatievergoeding betaald met betrekking tot het kalenderjaar dat afliep op 31 december 2014 (2014: £522.496).

2015 £000 –

2014 £000 52

–

3

–

(17)

–

38

382

107


382

145


(430)

(466)

Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten Prestatievergoeding

430 –

61 443

–

38



7 DEBITEUREN


2015 £000 612 1.137 99 22

2014 £000 31 2 117 15

Totaal debiteuren

1.870

165

2015 £000 (154) (469)

2014 £000 (475) (19)

(18) (97)

(12) (101)

(738)

(607)

8 CREDITEUREN

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Aankopen in afwachting van afrekening Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD Totaal crediteuren

62


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)


Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Euro Hongkong-dollar Indonesische roepia Japanse yen Mexicaanse peso Singaporese dollar Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse frank Amerikaanse dollar



De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 8 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 8. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor fondsbeheer, registratiediensten en prestatievergoedingen worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 8. Alle transacties zijn verricht in het kader van de normale bedrijfsuitoefening en onder normale voorwaarden. Het Threadneedle Global Extended Alpha Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 2 en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 2 aandelen Klasse Z-aandelen

1,50% 0,75% 0,75%


0,110% 0,035% 0,110%

De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 128. De uitkering per aandelenklasse wordt vermeld in het uitkeringsoverzicht op bladzijde 61. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij ontbinding.

11 DERIVATEN EN OVERIGE FINANCIËLE INSTRUMENTEN De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. Blootstelling aan valuta’s Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Nettoactiva in vreemde valuta’s

Valuta 2015 Australische dollar Canadese dollar Deense kroon Euro Hongkong-dollar Hongaarse forint Indiase roepie Indonesische roepia Japanse yen Mexicaanse peso Singaporese dollar Zuid-Afrikaanse rand Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse frank Amerikaanse dollar

Monetaire blootstelling £000 656 (2) 2 425 53 (55) – – 304 2 7 (30) 617 87 28 3.990

Nietmonetaire blootstelling £000 – 844 1.360 4.984 2.914 – 1.397 1.030 8.876 860 582 – 895 – 1.694 51.604

Totaal £000 656 842 1.362 5.409 2.967 (55) 1.397 1.030 9.180 862 589 (30) 1.512 87 1.722 55.594

63

£000 – – 8 52 10 43 – – 992 – 13 (133)

Valuta 2015 Australische dollar Canadese dollar Deense kroon Euro Hongkong-dollar Indiase roepie Indonesische roepia Japanse yen Mexicaanse peso Singaporese dollar Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse frank Pond sterling Amerikaanse dollar

Financiële activa met variabele rente £000 1 – – – – – – – 3 – – – 14 22 4.110

Valuta 2014 Australische dollar Canadese dollar Euro Hongkong-dollar Indonesische roepia Japanse yen Mexicaanse peso Singaporese dollar Zuid-Koreaanse won Zweedse kroon Zwitserse frank Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 – – – – – 6 – – – – – 2 825

£000 224 1.545 4.171 448 450 4.280 491 399 – 393 2.216 28.907

NietFinanciële rentedragende activa met financiële vaste rente activa £000 £000 – 655 – 842 – 1.362 – 5.409 – 2.967 – 1.397 – 1.030 – 9.180 – 859 – 589 – 1.981 – 87 – 1.708 – 4.261 – 51.570 £000 – – – – – – – – – – – – –

£000 224 1.545 4.179 500 460 4.323 491 399 992 393 2.229 3.282 28.939

£000 224 1.545 4.179 500 460 4.323 491 399 992 393 2.229 28.774

Totaal £000 656 842 1.362 5.409 2.967 1.397 1.030 9.180 862 589 1.981 87 1.722 4.283 55.680 £000 224 1.545 4.179 500 460 4.329 491 399 992 393 2.229 3.284 29.764


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

Financiële Financiële Nietverplichtingen verplichtingen rentedragende met variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen Valuta 2015 £000 £000 £000 Hongaarse forint – – (55) Zuid-Afrikaanse rand – – (30) Zuid-Koreaanse won – – (469) Pond sterling – – (1.125) Amerikaanse dollar – – (86) Valuta 2014 Japanse yen Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 – – –

£000 – – –

£000 (6) (600) (990)

Totaal £000 (55) (30) (469) (1.125) (86) £000 (6) (600) (990)

Als onderdeel van de fondsstrategie is het de fondsbeheerder toegestaan om shortverkopen te verrichten voor maximaal 30% van de nettovermogenswaarde van het fonds en op die manier enige hefboomwerking te genereren. Om dit te verwezenlijken heeft het fonds gedurende de hele verslagperiode een portefeuilleswap afgesloten, waarbij het totaalrendement van een korf effecten, inclusief aangroei of vermindering van het kapitaal, is ontvangen in ruil voor een reeks periodieke kasstromen berekend op basis van financieringskosten, kosten voor effectenleningen en rente op shortposities. De swap wordt maandelijks opnieuw ingesteld, waardoor de rendementen elke maand concreet worden gerealiseerd en de risicoblootstelling elke maand opnieuw wordt ingesteld. Het gebruik van shortsellingstrategieën verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit dan bij een fonds dat niet gebruikmaakt van shortposities. Alle dergelijke posities die worden aangegaan, worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Op 30 april 2015 had het fonds valutatermijncontracten en portefeuilleswaps uitstaan met een activawaarde van £1.000 (2014: £Nihil) en een verplichtingswaarde van £366.000 (2014: £81.000). Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. Gevoeligheidsanalyse De gevoeligheid of Value-at-Risk (VaR) wordt niet weergegeven, aangezien het fonds geen derivatenposities heeft die een aanzienlijke invloed zouden hebben op het fonds. Hetzelfde geldt voor het voorgaande jaar.



Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal aankoopkosten Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Belastingen Totaal verkoopkosten Totaal verkopen na aftrek van transactiekosten

2015 £000

2014 £000

72.560 55 20 75

55.136 44 8 52

72.635

55.754

48.315 (46)

21.217 (23)

(1) (47)

(1) (24)

48.268

23.436

64


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsverslag


De wereldwijde markten werden tijdens de periode gesteund door de verbeterende economische indicatoren in de VS, de lage rente en de dalende grondstoffenprijzen. Het kwam met name tot een overaanbod op de markt door de toenemende olieproductie in de VS, waardoor de ruwe Brent-olie daalde van meer dan US$100 per vat in augustus tot zo’n US$60 in maart. Deze ontwikkeling zou positief moeten zijn voor de wereldeconomie, en heeft de verwachtingen voor de inflatie en de rente in het komende jaar verlaagd. Het Amerikaanse economische herstel houdt aan, en de arbeidsmarktstatistieken geven positieve signalen. Waarnemers kijken nog steeds uit naar tekenen die wijzen op een terugkeer van de Amerikanen naar de arbeidsmarkt, aangezien de participatiegraad nog steeds op een historisch laag peil ligt. Het recent geïntroduceerde QE-programma in Europa heeft het marktsentiment verbeterd en hielp tegelijkertijd om de bezorgdheid over de impact van mogelijke handelssancties met Rusland en de nieuwe regering in Griekenland te verdrijven. De Britse economie wordt steeds solider, gesteund door een opleving van de woningmarkt en de bouwsector, en door de steeds betere situatie van de arbeidsmarkt. In het beheer van de portefeuille kochten wij een nieuwe positie in T Rowe Price, waarvan wij het management ontmoetten in oktober 2014. T Rowe Price is een toonaangevende beleggingsbeheerder die wellicht profiteert van internationale expansie, toenemende beleggingen in aandelen en verder stijgende markten. Dankzij de sterke kasstroomontwikkeling kondigde het bedrijf onlangs een bijzonder dividend aan, waarmee het verwachte rendement tot 4.9% stijgt. In overleg met ons Europese team openden wij ook een positie in het Spaanse infrastructuurbedrijf Ferrovial.


De beleggingsdoelstelling van het Global Equity Income Fund bestaat erin om op lange termijn hoge, toenemende inkomsten te verwezenlijken, met vooruitzichten van kapitaalgroei.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van minstens twee derden van het brutovermogen van het Fonds in aandelen wereldwijd. Inkomsten bestaan uit dividenduitkeringen. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in derivaten, termijntransacties en andere effecten (inclusief vastrentende effecten en geldmarkteffecten), deposito’s en contanten).


In de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van Klasse 1-aandelen van het Threadneedle Global Equity Income Fund gestegen van 110,74p naar 118,03p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +11,23% en dat van de aandelen van Klasse 2 +11,88%, in vergelijking met een rendement van +16,03% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IA) Global Equity Income (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief). Ter informatie bedroeg het totaalrendement van de MSCI AC World Free Index, op basis van wereldwijde slotkoersen, +18,69%.


BALANS


op 30 april 2015

Toelichtingen

2015 £000

2014 £000

Inkomsten Nettovermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Rente

2 3 4 6

102.561 68.812 (13.950) (3)

(16.584) 33.875 (8.838) (2)


5

54.859 (7.073)

25.035 (2.759)


47.786

22.276 5.692 (30.230)

Verplichtingen

6

150.347 (57.911)

92.436

(24.538)


De belangrijkste activa van het bedrijf zijn gelegen in het VK en Canada, en volgens ons zal het bedrijf profiteren van de zwakke euro en de lage rente. Wij openden een positie in General Motors. Met een nieuwe leiding na het faillissement heeft General Motors positieve veranderingen doorgemaakt, zoals de stopzetting van verlieslatende activiteiten. Wij verwachten dat het profiteert van een sterke positie in China en van het feit dat de lagere olieprijzen de vraag naar grotere voertuigen, waaronder SUV’s, opdrijft. Met gezonde marges die de komende jaren wellicht verder verbeteren, genereert het veel cash, en het management heeft zich ertoe verbonden via dividenden en terugkooptransacties veel kapitaal te laten terugvloeien naar de aandeelhouders. Wij kochten in de loop van het jaar een positie in de Amerikaanse industriële groep General Electric. Wij beschouwen het bedrijf met zijn vele bedrijfstakken als een interessante blootstelling aan het economische herstel in Amerika en wij zijn positief over recente ingrepen in de portefeuille, zoals de verkoop van de toestellenafdeling en de overname van de Franse treinbouwer Alstom. Wij verkochten farmaceuticabedrijven AbbVie en Roche nadat een sterke stijging ertoe leidde dat het dividendrendement onder onze verwachtingen bleef. Binnen de energiesector reageerden we op de lagere olieprijzen door onze positie in het Franse energiebedrijf Total af te bouwen en onze positie in het Canadese productiebedrijf Baytex te verkopen. Tijdens de rest van het jaar verwachten wij dat beleggers de economische indicatoren nauwlettend zullen controleren op tekenen dat het huidige herstel hapert. De aandelenwaarderingen zijn scherp gestegen en hoewel er inmiddels winstgroei wordt waargenomen, is volatiliteit waarschijnlijk, omdat variabele factoren zoals de olieprijs en de rentevoeten mogelijk aanzienlijke schommelingen kunnen vertonen.


7

1.333.176

10.697 48.884

15.500 18.432 33.932 1.367.108

(2.793) (11.786)

(2.715) (9.942)


(14.579)

(12.657)

Totaal passiva

(14.579)

(12.657)

1.595.012

1.354.451

8




1.550.010

59.581




2014 £000

1.609.591

Totaal activa


Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdrachten in specie

2015 £000


2015 £000

2014 £000

1.354.451

336.676

618.146 (470.470) (23.121) 124.555 753 (37)

1.121.287 (92.952) – 1.028.335 1.842 (113)

92.436 22.854

(24.538) 12.249

1.595.012

1.354.451


Klasse 1-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

65



– – – –

1,3878 0,9679 0,8732 1,3328

1,5555 1,0834 0,7447 1,3182

0,7203 0,5487 0,5602 0,7535

1,3878 0,9679 0,8732 1,3328 4,5617

1,5555 1,0834 0,7447 1,3182 4,7018

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,3878 0,9679 0,8732 1,3328 0,6675 0,4192 0,3130 0,5793


Threadneedle Global Equity Income Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse 1-aandelen

Klasse 2-aandelen

Maandelijkse netto-inkomsten* Uitkeringsperiode Groep 1 1.02.2015 tot 28.02.2015 1.03.2015 tot 31.03.2015 1.04.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.02.2015 tot 28.02.2015 1.03.2015 tot 31.03.2015 1.04.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Netto-uitkering Betaalde / te betalen uitkering 2014/2015

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,2233 0,3606 0,6546

– – –

0,2233 0,3606 0,6546

0,2233 0,3606 0,1446

– – 0,5100

0,2233 0,3606 0,6546 1,2385

Nettoinkomsten

Egalisatie

Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode


– – – –

1,2629 0,8754 0,7594 1,1103

– 0,1393 0,6735 1,1794

– – – –

1,2629 0,8754 0,7594 1,1103

1,2629 0,8754 0,7594 1,1103 4,0080

− 0,1393 0,6735 1,1794 1,9922

Nettoinkomsten

Egalisatie


Maandelijkse netto-inkomsten*

Groep 1 1.02.2015 tot 28.02.2015 1.03.2015 tot 31.03.2015 1.04.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.02.2015 tot 28.02.2015 1.03.2015 tot 31.03.2015 1.04.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

– – –

0,2235 0,3743 0,4025

0,2235 0,3743 0,4025

– – –

0,2235 0,3743 0,4025 1,0003


Maandelijkse netto-inkomsten*

Groep 1 1.02.2015 tot 28.02.2015 1.03.2015 tot 31.03.2015 1.04.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.02.2015 tot 28.02.2015 1.03.2015 tot 31.03.2015 1.04.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode


Nettoinkomsten

Egalisatie

0,2235 0,3748 0,4077

– – –

0,2235 0,3748 0,4077

Uitkeringsperiode

0,2235 0,3748 0,4077

– – –

0,2235 0,3748 0,4077 1,0060

Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015

Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode


1,9190 1,3560 1,2551 1,9037

– – – –

1,9190 1,3560 1,2551 1,9037

2,0620 1,4561 1,0102 1,8033

0,7831 0,2558 0,1060 0,8683

1,1359 1,1002 1,1491 1,0354

1,9190 1,3560 1,2551 1,9037 6,4338

2,0620 1,4561 1,0102 1,8033 6,3316

Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

1,6191 1,1357 0,7884 1,3664 4,9096

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,7200 0,8710 0,7674 0,9160

– – – –

0,7200 0,8710 0,7674 0,9160

0,7200 0,8710 0,7674 0,9160

– – – –

0,7200 0,8710 0,7674 0,9160 3,2744


Nettoinkomsten


2,0151 1,4324 1,3172 2,0083

– – – –

2,0151 1,4324 1,3172 2,0083

2,1571 1,5334 1,0750 1,8762

1,0198 0,3584 0,3157 0,9181

0,9953 1,0740 1,0015 1,0902

2,0151 1,4324 1,3172 2,0083 6,7730

2,1571 1,5334 1,0750 1,8762 6,6417

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,1253 0,8751 0,8162 1,2360

– – – –

0,1253 0,8751 0,8162 1,2360

– 0,0851 0,8162 0,6941

0,1253 0,7900 – 0,5419

0,1253 0,8751 0,8162 1,2360



1,2896 0,9047 0,7926 1,1737

– – – –

1,2896 0,9047 0,7926 1,1737

– 0,1382 0,6671 1,1912

0,1684 – 0,0415 0,0525

1,1212 0,9047 0,7511 1,1212

1,2896 0,9047 0,7926 1,1737 4,1606

– 0,1382 0,6671 1,1912 1,9965


3,0526

Nettokapitalisatie

Nettokapitalisatie Nettoinkomsten

1,4481 1,0142 0,9212 1,4040 4,7875

Klasse X-aandelen

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen Uitkeringsperiode

0,7192 0,1035 0,1585 0,6679

Netto uitkering***

Nettokapitalisatie Nettoinkomsten

0,7289 0,9107 0,7627 0,7361

Klasse X-aandelen


1,6191 1,1357 0,7884 1,3664

Nettokapitalisatie

Klasse 1 in SGD afgedekte aandelen Uitkeringsperiode

1,4481 1,0142 0,9212 1,4040

Klasse 2-aandelen


0,2235 0,3743 0,4025

– – – –

1,4481 1,0142 0,9212 1,4040

Netto-inkomsten**

Klasse 1-aandelen afgedekt naar AUD Uitkeringsperiode


Egalisatie

Klasse 2-aandelen afgedekt naar EUR


1,2629 0,8754 0,7594 1,1103


Nettoinkomsten

66

Nettoinkomsten

NettoNettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014/2015 2014

1,2859 0,9160 0,8392 1,2908

– – – –

1,2859 0,9160 0,8392 1,2908

– – – 0,2972

1,2859 0,9160 0,8392 1,2908

− − − −

1,2859 0,9160 0,8392 1,2908 4,3319

− − − 0,2972 0,2972


Threadneedle Global Equity Income Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse Z-aandelen Netto-uitkering Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Uitkering Betaald / te betalen 2014/2015

Uitkering Betaald 2013/2014

– – – –

1,4642 1,0272 0,9281 1,4330

1,6280 1,1371 0,7827 1,3816

0,6635 0,2885 0,3811 0,4669

0,8007 0,7387 0,5470 0,9661

1,4642 1,0272 0,9281 1,4330 4,8525

1,6280 1,1371 0,7827 1,3816 4,9294

NettoInkomsten

Egalisatie

0,7140 0,8820 0,7194 1,1116

– – – –

0,7140 0,8820 0,7194 1,1116

0,7140 0,8820 0,7194 1,1116

− − − −

0,7140 0,8820 0,7194 1,1116 3,4270

NettoInkomsten

Egalisatie

1,4642 1,0272 0,9281 1,4330

Klasse Z in SGD afgedekte aandelen Netto-inkomsten** Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Uitkering Betaald / te betalen 2014/2015

Klasse Z-aandelen Nettokapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

NettoInkomsten


1,2966 0,9150 0,8415 1,2912

– – – –

1,2966 0,9150 0,8415 1,2912

− 0,9899 0,6770 1,2067

0,5669 0,3516 0,3563 0,5239

0,7297 0,5634 0,4852 0,7673

1,2966 0,9150 0,8415 1,2912 4,3443

− 0,9899 0,6770 1,2067 2,8736

Klasse Z in SGD afgedekte aandelen Nettokapitalisatie** Uitkeringsperiode Groep 1 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 1.05.2014 tot 31.07.2014 1.08.2014 tot 31.10.2014 1.11.2014 tot 31.01.2015 1.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

NettoInkomsten

Nettoinkomsten Egalisatie Gecumuleerde 2014/2015

0,7140 0,8877 0,7324 1,1382

– – – –

0,7140 0,8877 0,7324 1,1382

0,7140 0,8877 0,7324 1,1382

− − − −

0,7140 0,8877 0,7324 1,1382 3,4723

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen, Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar AUD en Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD geïntroduceerd op 18 februari 2015. **Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar EUR, Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD en Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD geïntroduceerd op 3 juni 2014. **Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014.

67


Threadneedle Global Equity Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015





2 NETTOVERMOGENSWINSTEN/(-VERLIEZEN)


De nettovermogenswinsten/(-verliezen) voor de periode omvatten:

Effecten die geen derivaten zijn Valutatermijncontracten Andere verliezen Transactiekosten Nettovermogenswinsten/(-verliezen)

2015 £000 104.132 (1.089) (476) (6) 102.561

2014 £000 (16.643) 132 (58) (15) (16.584)

Tussentijds Finaal

3 INKOMSTEN

Britse dividenden Buitenlandse dividenden Rente op kortlopende beleggingen Bankrente Garantieprovisie Provisie op stocklending Totaal inkomsten

2015 £000 11.728 56.938 58 27 57 4 68.812


2014 £000 5.006 28.769 35 18 – 47 33.875

Te betalen aan de ACD of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Jaarlijkse beheerkosten Registratiekosten Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder Bewaarkosten Andere uitgaven: Wettelijke kosten Accountantskosten Beroepskosten *Totaal kosten

2015 £000

2014 £000

(12.514) (1.147) (13.661)

(8.103) (604) (8.707)

(135) (125) (260)

(39) (69) (108)

(6) (22) (1) (29) (13.950)

(6) (17) – (23) (8.838)

34.775

2.915

505

(3.820)

(5.050)

57.911

30.230

3

2


57.914

30.232


47.786

22.276

Jaarlijkse beheerkosten toegerekend aan het vermogen

12.514

8.103

Belastingen daarop

(2.386)

(147)

(2) (1)

(1) (1)

57.911

30.230

Egalisatie bij conversies Onuitgekeerde inkomsten Netto-uitkeringen voor de periode

De gegevens van de uitkering per aandeel worden vermeld in de tabel op bladzijde 65 – 67.

7 DEBITEUREN 2015 £000 5.418 – 4.623 656

2014 £000 8.958 1.928 4.337 277

10.697

15.500

Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD Verschuldigde vennootschapsbelasting

2015 £000 (1.501) (51) (1.218) (23)

2014 £000 (486) (50) (2.155) (24)

Totaal crediteuren

(2.793)

(2.715)

Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Verkopen in afwachting van afrekening Nog te ontvangen inkomsten Recupereerbare buitenlandse bronbelasting Totaal debiteuren

8 CREDITEUREN

5 BELASTING

b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Niet-belastbare inkomsten Buitenlandse belastingen Betaalde buitenlandse belastingen Buitengewone uitgaven Inkomsten belastbaar in andere perioden Over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5a)

58.816



a) Analyse van de belastingen voor de periode Buitenlandse belastingen Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) Totaal belastingen voor de periode

2014 £000 20.028 14.747

Min: Inkomsten die werden ontvangen bij de uitgifte van aandelen Rente

4 UITGAVEN

2015 £000 40.475 18.341

2015 £000

2014 £000

(7.073)

(2.759)

(7.073) (7.073)

(2.759) (2.759)

54.859

25.035

(10.972)

(5.007)

10.695 (7.073) 393 (416) 300

6.441 (2.759) 40 (1.494) 20

(7.073)

(2.759)


68


Threadneedle Global Equity Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)


Valuta 2014 Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Deense kroon Euro Hongkong-dollar Japanse yen Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Singaporese dollar Zweedse kroon Zwitserse frank Taiwanese dollar Thaise baht Amerikaanse dollar

Het Threadneedle Global Equity Income Fund heeft momenteel zeven aandelenklassen: Klasse 1, Klasse 1 Hedged, Klasse 2, Klasse 2 Hedged, Klasse X, Klasse Z, en Klasse Z Hedged. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse 1 afgedekte aandelen Klasse 2 aandelen Klasse 2 afgedekte aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen Klasse Z Hedged-aandelen

1,50% 1,50% 1,00% 1,00% N.v.t.* 0,75% 0,75%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen 0,110% Klasse 1 afgedekte aandelen 0,110% Klasse 2 aandelen 0,035% Klasse 2 afgedekte aandelen 0,035% Klasse X-aandelen 0,035% Klasse Z-aandelen 0,110% Klasse Z Hedged-aandelen 0,110% De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse ziet u in de vergelijkende tabel op bladzijde 129. De uitkering per aandelenklasse ziet u in de uitkeringstabel op bladzijde 65 – 67. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie.

Valuta 2015 Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Deense kroon Euro Hongkong-dollar Japanse yen Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Singaporese dollar Zuid-Koreaanse won Zwitserse frank Taiwanese dollar Thaise baht Pond sterling Amerikaanse dollar

11 EFFECTENLENINGEN

Gedurende de hier besproken periode heeft het Threadneedle Global Equity Income Fund effectenleningen afgesloten (‘stocklending’). Het fonds heeft £4.000 pond verdiend (2014: £58.000). Het betaalde een vergoeding van £Nihil (2014: £5.000) waarvan £Nihil (2014: £3.000) aan het einde van het jaar uitstond aan Threadneedle Investment Services Limited. Daarnaast hebben zij vergoedingen betaald van £Nihil (2014: £6.000) aan J.P. Morgan als de effectenleenagent voor de verwerking van deze overeenkomsten en voor de bewaring van het onderpand.


De analyse en de tabellen hieronder verwijzen naar de tekst over het risico verbonden aan derivaten en overige financiële instrumenten op bladzijde 7. lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen.

Valuta 2014 Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Deense kroon Euro Hongkong-dollar Japanse yen Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Singaporese dollar Zweedse kroon Zwitserse frank Taiwanese dollar Thaise baht Pond sterling Amerikaanse dollar


Valuta 2015 Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Deense kroon Euro Hongkong-dollar Japanse yen Maleisische ringgit Mexicaanse peso Noorse kroon Singaporese dollar Zuid-Koreaanse won Zwitserse frank Taiwanese dollar Thaise baht Amerikaanse dollar

Nietmonetaire blootstelling £000 88.621 19.790 39.876 12.921 198.095 40.099 78.941 9.340 16.910 17.472 25.267 14.794 62.235 57.474 23.158 596.878

£000 81.524 16.058 40.956 11.802 201.381 39.601 76.139 19.546 13.038 16.085 39.451 18.374 46.981 52.845 32.962 397.185

£000 81.524 16.058 41.209 11.802 202.441 39.601 77.091 19.546 13.038 16.098 40.547 18.374 47.174 52.981 33.288 399.452



Monetaire blootstelling £000 – 121 235 – 641 283 649 – – 123 680 – 664 1.307 802 2.373

£000 – – 253 – 1.060 – 952 – – 13 1.096 – 193 136 326 2.267

Totaal £000 88.621 19.911 40.111 12.921 198.736 40.382 79.590 9.340 16.910 17.595 25.947 14.794 62.899 58.781 23.960 599.251

69

Variabel rentende financiële activa £000 – 122 – – 956 – – – – – 638 – – 1.308 498 42.981 2.385

Vastrentende financiële activa £000 – – – – – – – – – – – – – – – – –

Financiële activa zonder rente £000 88.621 19.789 40.111 12.921 198.427 40.382 79.590 9.340 16.910 17.595 26.303 14.794 62.899 57.473 23.462 256.511 615.588

Totaal £000 88.621 19.911 40.111 12.921 199.383 40.382 79.590 9.340 16.910 17.595 26.941 14.794 62.899 58.781 23.960 299.492 617.973

£000 – – – – 248 – – – – – 66 – – 136 204 16.865 912

£000 – – – – – – – – – – – – – – – – –

£000 81.524 16.058 41.209 11.802 202.193 39.601 77.479 19.546 13.038 16.098 41.982 18.374 47.174 52.845 33.084 240.016 413.934

£000 81.524 16.058 41.209 11.802 202.441 39.601 77.479 19.546 13.038 16.098 42.048 18.374 47.174 52.981 33.288 256.881 414.846


Threadneedle Global Equity Income Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

Valuta 2015 Euro Singaporese dollar Pond sterling Amerikaanse dollar

Variabel rentende financiële passiva £000 – – – –

Vastrentende financiële passiva £000 – – – –

Financiële passiva zonder rente £000 (647) (994) (14.229) (18.722)

Totaal £000 (647) (994) (14.229) (18.722)

Valuta 2014 Japanse yen Singaporese dollar Pond sterling Amerikaanse dollar

£000 – – – –

£000 – – – –

£000 (388) (1.501) (12.654) (15.394)

£000 (388) (1.501) (12.654) (15.394)

Behalve aandelen, die geen vervaldatum hebben, zijn er geen aanzienlijke hoeveelheden van niet-rentedragende financiële activa. Afgezien van aandelen, die geen afloopdatum kennen, hebben niet-rentedragende activa betrekking op valutatermijncontracten. Er wordt in deze portefeuille gewerkt met derivaten, waaronder futures, om actieve posities in te nemen in valutamarkten. Derivaten worden gebruikt wanneer zij de goedkoopste en meest efficiënte methode vertegenwoordigen om een positie te kunnen nemen. Dit verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit. Alle openstaande posities worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Het fonds heeft verschillende valutatermijncontracten afgesloten tijdens deze boekhoudperiode. Dergelijke contracten verbinden het fonds tot toekomstige leveringen of ontvangsten van activa en verplichtingen, over het algemeen over een termijn van drie maanden, tegen een prijs die wordt bepaald op het tijdstip waarop het contract wordt afgesloten. Ze bieden de fondsbeheerder bijgevolg de mogelijkheid om het risico te beperken of het fondsrendement te verhogen, in ruil voor het aanvaarden van een hoger risico. Per 30 april 2015 had het fonds valutatermijncontracten uitstaan met een activawaarde van £149.000 (2014: £17.000). Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven. Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde.



2014 £000

761.324 762 472 – 1.234

1.256.331 1.233 919 82 2.234

Totaal bruto-aankopen Analyse van de totale verkoopkosten Brutoverkopen voor transactiekosten Provisies Belastingen Vergoedingen Totaal verkoopkosten

762.558

1.258.565

650.021 (598) (176) – (774)

237.237 (340) (15) (39) (394)


649.247

236.843

Analyse van de totale aankoopkosten Aankopen gedurende de periode voor transactiekosten Provisies Belastingen Vergoedingen Totaal aankoopkosten

70


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund* Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

Het Global Opportunities Bond Fund streeft ernaar om onder alle marktomstandigheden een positief totaalrendement te behalen over een periode van 12 maanden. Het kapitaal loopt een risico, en er is geen garantie dat dergelijk rendement wordt verwezenlijkt binnen 12 maanden, of binnen welke termijn dan ook.

Beleggingsbeleid

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat eruit het vermogen van het Fonds voornamelijk te beleggen in posities in vastrentende en variabel rentende effecten van overheids- en niet-overheidsemittenten, hetzij rechtstreeks, hetzij onrechtstreeks via derivaten. Dit omvat staatsobligaties uit ontwikkelde en opkomende markten, bedrijfs- en staatsobligaties van beleggingskwaliteit, beneden beleggingskwaliteit of zonder rating, en door activa gedekte effecten. Bovendien kan de ACD, wanneer hij dit gepast acht, beleggen in geldmarktinstrumenten, liquide middelen en schier liquide middelen. Op bepaalde momenten kan het Fonds worden geconcentreerd in één of meer van deze activaklassen. Het Fonds kan in dergelijke activa longposities en shortposities nemen via derivaten.

Rendement van Klasse 1 Nettouitkeringsaandelen**

In de twaalf maanden tot 30 april 2015 is de gepubliceerde aandelenkoers van Klasse 1-aandelen van het Threadneedle Global Opportunities Bond Fund gestegen van 100,00p naar 100,59p. Ter vergelijking, op basis van middagkoersen bedroeg het rendement van de aandelen van Klasse 1 +0,57%, in vergelijking met een rendement van -0,17% voor de Morningstar-categorie UK Unit Trusts/OEICs – (IMA) Absolute Return (op bid-to-bid-basis, met herbelegde inkomsten voor een Britse belastingplichtige onderworpen aan het basistarief).

Ter informatie, op basis van wereldwijde slotkoersen bedroeg het totale rendement van de Citigroup GBP 1 Month Eurodeposit +0,03%.


Het monetaire beleid van centrale banken speelde het hele jaar een belangrijke rol. In zwakkere economieën – voornamelijk de eurozone en China – kregen de markten steun van agressieve kwantitatieve versoepeling (QE). Een groter QE-programma dan verwacht van de Europese Centrale Bank stuwde aandelen in Europa en daarbuiten naar het einde van de periode hoger en bracht de euro tot zijn laagste punt in jaren ten opzichte van de Amerikaanse dollar. In de tweede helft van de periode raakten markten en valuta’s steeds meer bevangen door de gekelderde olieprijzen. Hoewel de goedkopere olie de consumentenbesteding kon opdrijven, richtte ze ook een ravage aan in de economieën van olie-exporteurs, in de eerste plaats Rusland. Naarmate de prijsdalingen voortduurden in 2015, rees de bezorgdheid dat de echte schuldige de terugvallende vraag vanwege vertragende economieën was. Tijdens de hier besproken periode werd de ontwikkeling van de Aziatische markten voornamelijk bepaald door de wisselende stemming over de wereldwijde liquiditeit. Vroeg in de periode stonden Aziatische aandelen onder druk door de combinatie van geopolitieke spanningen in Oekraïne en de afbouw van het QE-programma van de Fed. Een aantrekkende Amerikaanse economie en dollar zetten de valuta’s van opkomende landen onder steeds grotere druk in het eerste kwartaal van 2015. Terwijl ook de vertragende groei in China op de stemming woog, kregen aandelen uit de opkomende markten wat steun van een soepeler monetair beleid in de eurozone en Japan. In het vooruitzicht van economische vertraging pompte China extra liquiditeit in zijn banksysteem, waarmee het zijn aandelenbeurzen


Uitgedrukt in Britse pond zijn de indices van overheids- en bedrijfsobligaties tijdens de verslagperiode van één jaar gestegen. De opbrengsten daalden, vooral in de eurozone, in een context van een aanhoudend inschikkelijk monetair beleid. Het pond sterling is tijdens de periode gestegen, wat enigszins druk uitoefende op de rendementen. De afgelopen 12 maanden hanteerden wij in de portefeuille een korte duration. Wij belegden voornamelijk in Japan en, in mindere mate, de VS en Europa. In de loop van het jaar werd dit deels in evenwicht gebracht met posities in schuldpapier uit de opkomende landen in lokale valuta en Britse Gilts. Op de valutamarkten zijn wij structureel long in de Amerikaanse dollar vanwege het steeds positievere groeiprofiel van de economie. Om eerder technische redenen op korte termijn was de portefeuille echter occasioneel short in de Amerikaanse dollar. De blootstelling van het fonds aan valuta’s uit de opkomende markten was in de verslagperiode vrij beperkt. Het fonds had bij het begin van de periode een kleine overweging in bedrijfsobligaties. Die positie groeide aan vanaf halfweg de zomer naarmate de kredietspreads uitliepen en spitste zich toe op de hoogrentende markt in de VS. Ze werd gedeeltelijk afgedekt met een shortpositie in bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit. De algemene blootstelling aan staatsobligaties uit de opkomende markten was in de verslagperiode vrij beperkt.

BALANS

voor de verslagperiode van 24 februari 2015 tot 30 april 2015

Inkomsten Nettovermogenswinst Inkomsten Uitgaven Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaal rendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

opkrikte. Bezorgdheid over de schaduwbanken ebde weg naarmate de groei vertraagde, terwijl sterke exportcijfers hielpen om de afnemende investeringen, vooral in de vastgoedsector, die wegen op de groei, te temperen. Globaal genomen deden Chinese markten het goed, omdat beleggers gunstig reageerden op stimuleringsmaatregelen van de centrale bank, zoals verlagingen van de beleidsrente in november en februari.

op 30 april 2015 Toelichtingen 2 3 4 6

5

6

2015 £000

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Derivaten passiva Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen Totaal andere passiva Totaal passiva Netto-activa die aan de aandeelhouders kunnen worden toegeschreven

1.140 592 (118) (224) (1) 249 –

249 1.389 (224)

1.165

7 8

1.263 23.509 24.772 118.039 (4.185)

9 8

(2.604) (875) (2) (3.481) (7.666) 110.373



Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand overzicht van het totaalrendement) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

93.267

UITKERINGSOVERZICHT


Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

2015 £000

Toelichtingen


2015 £000

Klasse 1-aandelen Netto-inkomsten*

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 24 maart 2015 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Klasse 1-aandelen

108.971 (3) 108.968 7

Nettokapitalisatie**

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 24 maart 2015 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Klasse X-aandelen Bruto Kapitalisatie***

1.165 233 110.373

Er is geen uitkering voor de verslagperiode van 24 februari 2015 tot 30 april 2015 omdat de uitgaven groter waren dan de inkomsten. Klasse Z-aandelen Netto-uitkering**** Uitkeringsperiode Groep 1 27.02.2015 tot 30.04.2015

*Het Fonds werd geïntroduceerd op 24 februari 2015. **Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 123 – 130.

Groep 2 27.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

71

Bruto- Inkomsteninkomsten belasting

Nettoinkomsten

Egalisatie

Te betalen uitkering 2015

0,2278

0,0456

0,1822

−

0,1822

0,0729

0,0146

0,0583

0,1239

0,1822 0,1822


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg) Klasse Z-aandelen Bruto Uitkering***** Uitkeringsperiode

Bruto-inkomsten

Egalisatie

Te betalen uitkering 2015

0,2186

−

0,2186

0,2186

−

0,2186 0,2186

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,0415

0,1661

–

0,1661

–

–

0,1661

0,1661 0,1661

Bruto Inkomsten

Egalisatie

0,2160

−

0,2160

0,0620

0,1540

0,2160 0,2160


Klasse Z-aandelen Netto Kapitalisatie****** Uitkeringsperiode Groep 1 27.02.2015 tot 30.04.2015

Groep 2

27.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Bruto- Inkomsteninkomsten belasting

0,2076 –

Gecumuleerde brutoinkomsten 2015

Klasse Z-aandelen Bruto Bruto Kapitalisatie******* Uitkeringsperiode Groep 1 27.02.2015 tot 30.04.2015 Groep 2 27.02.2015 tot 30.04.2015 Totaal uitkeringen voor de periode

Gecumuleerde brutoinkomsten 2015

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse 1 − Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 24 maart 2015. **Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 maart 2015. ***Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 februari 2015. ****Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015. *****Klasse Z – Bruto uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015. ******Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015. *******Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015.

72


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten voor de verslagperiode van 24 februari 2015 tot 30 april 2015






Effecten die geen derivaten zijn Derivatencontracten Valutatermijncontracten Andere verliezen

2015 £000 (169) (1.171) 3.432 (952)

Nettovermogenswinst

1.140

Finaal

235

3 INKOMSTEN

Rente op schuldpapieren Bankrente Totaal inkomsten

2015 £000 580 12 592

2015 £000

(97) (18)


224 1


449


249

Egalisatie bij conversies Overheveling van tekorten van vermogen naar inkomsten

(92) 67


224

Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Nog te ontvangen inkomsten

2015 £000 154 1.109

Totaal debiteuren

1.263


Bedragen bij futures clearing houses en makelaars Bankvoorschotten

2015 £000 4.952 18.557 23.509 (487) (388)


22.634


(1) (1)

*Totaal kosten

224

(2) (2)

Andere uitgaven: Accountantskosten

(11)


7 DEBITEUREN

(115) Te betalen aan de bewaarder of zijn geassocieerden, en hun respectievelijke vertegenwoordigers: Vergoeding van de bewaarder



4 UITGAVEN


(118)


5 BELASTING

9 CREDITEUREN 2015 £000

–

Aankopen in afwachting van afrekening Nog te betalen kosten Bedragen te betalen aan de ACD

2015 £000 (2.534) (3) (67)

–

Totaal crediteuren

(2.604)

a) Analyse van de belastingen voor de periode Totaal over de huidige verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen (toelichting 5b) Totaal belastingen voor de periode b) Factoren die een invloed hebben op de belastingen voor de periode Netto-inkomsten vóór belasting Netto-inkomsten vóór belasting vermenigvuldigd met het standaardtarief van de vennootschapsbelasting van 20% Effecten van: Uitkeringen die worden behandeld als van de belasting aftrekbare bedragen Actuele belastingen voor de periode (toelichting 5a)

2015 £000 235

10 TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN De verbonden partijen worden gedetailleerd beschreven in Toelichting 9 van de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6. De geconsolideerde bedragen die worden ontvangen bij uitgiften en die worden betaald bij annuleringen, worden vermeld in het Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbare nettovermogen. Bedragen die aan het einde van de verslagperiode aan of door Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd, worden vermeld in Toelichting 7 en 9. Bedragen die aan Threadneedle Investment Services Limited zijn verschuldigd voor diensten van fondsbeheer en registratie worden vermeld in Toelichting 4, en enige openstaande bedragen aan het einde van het jaar worden vermeld in Toelichting 9. Alle transacties zijn in het kader van de normale bedrijfsvoering en onder normale commerciële voorwaarden aangegaan.

249 (50)

50 –

73


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)


Financiële Financiële Nietverplichtingen verplichtingen rentedragende met variabele met vaste financiële rente rente verplichtingen Valuta 2015 £000 £000 £000 Australische dollar (1) – (10.186) Canadese dollar – – (55) Chinese yuan renminbi – – (4.403) Euro (430) – (32.345) Israëlische shekel – – (11.393) Japanse yen – – (2.414) Mexicaanse peso – – (4.325) Nieuw-Zeelandse dollar – – (37.676) Roemeense leu (388) – (2.808) Zweedse kroon – – (7.419) Zwitserse frank – – (213) Pond sterling – – (24.414) Amerikaanse dollar (56) – (136.175)

Het Threadneedle Global Opportunities Bond Fund heeft momenteel drie aandelenklassen: Klasse 1, Klasse X en Klasse Z. Dit zijn de kosten voor elke aandelenklasse: Jaarlijkse beheerkosten Klasse 1 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

1,100% N.v.t.* 0,650%

Registratiekosten Klasse 1 aandelen Klasse X-aandelen Klasse Z-aandelen

0,110% 0,035% 0,110%

De nettovermogenswaarde van elke aandelenklasse, de nettovermogenswaarde per aandeel en het aantal aandelen in elke klasse worden weergegeven in de vergelijkende tabel op bladzijde 130. De uitkering per aandelenklasse wordt weergegeven in de uitkeringstabel op bladzijde 71 en 72. Alle klassen hebben dezelfde rechten bij liquidatie. *Voor X-aandelen zijn geen jaarlijkse beheerkosten verschuldigd.


Financiële activa met vaste rente Gewogen gemiddelde rentevoet 2015 Valuta % Australische dollar 5,09 Braziliaanse real – Euro 4,86 Japanse yen 1,50 Mexicaanse peso – Nieuw-Zeelandse dollar 5,50 Poolse zloty – Roemeense leu 4,75 Zwitserse frank 6,75 Pond sterling 5,94 Amerikaanse dollar 5,08

lootstelling aan valuta’s B Een substantieel deel van het nettovermogen van het fonds luidt in andere valuta’s dan het pond sterling, met als gevolg dat de balans en het totaalrendement in aanzienlijke mate kunnen worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Nettoactiva in vreemde valuta’s NietMonetaire monetaire blootstelling blootstelling Totaal Valuta 2015 £000 £000 £000 Australische dollar 61 (8.446) (8.385) Braziliaanse real – 75 75 Canadese dollar 53 (55) (2) Chileense peso – 4.360 4.360 Chinese yuan renminbi – (3.708) (3.708) Euro (1.086) 26.679 25.593 Israëlische shekel – (358) (358) Japanse yen 115 7.194 7.309 Mexicaanse peso 53 29.572 29.625 Nieuw-Zeelandse dollar 59 (29.713) (29.654) Poolse zloty – 38 38 Roemeense leu (365) 231 (134) Zweedse kroon – (242) (242) Zwitserse frank 2 (8) (6) Amerikaanse dollar (755) (5.241) (5.996) Renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen Dit was het renterisicoprofiel van de financiële activa en de financiële verplichtingen van het fonds op 30 april 2015: Financiële activa met variabele rente Valuta 2015 £000 Australische dollar 54 Braziliaanse real – Canadese dollar 53 Chileense peso – Chinese renminbi yuan – Euro 5.489 Israëlische shekel – Japanse yen 104 Mexicaanse peso 53 Nieuw-Zeelandse dollar 52 Poolse zloty – Roemeense leu – Zweedse kroon – Zwitserse frank – Pond sterling 29.763 Amerikaanse dollar 4.940

NietFinanciële rentedragende activa met financiële vaste rente activa £000 £000 1.113 635 – 75 – – – 4.360 – 695 21.508 31.371 – 11.035 2.196 7.423 – 33.897 3.279 4.691 – 38 3.039 23 – 7.177 205 2 20.523 65.987 20.073 105.221

Totaal £000 (10.187) (55) (4.403) (32.775) (11.393) (2.414) (4.325) (37.676) (3.196) (7.419) (213) (24.414) (136.231)

Financiële activa met vaste rente Gewogen Nietgemiddelde rentedragende periode activa waarvoor Gewogen de rentevoet gemiddelde vast is periode 2015 2015 jaar jaar 4,77 0,13 – 3,68 6,57 4,83 29,66 0,12 – 6,97 7,96 – – 4,90 9,83 – 7,88 – 3,33 0,16 11,01 5,27

Niet-rentedragende activa hebben betrekking op credit default swaps, valutatermijncontracten en futures en opties. Er wordt in deze portefeuille gebruikgemaakt van derivaten, waaronder credit default swaps, renteswaps, valutatermijncontracten en futures en opties, om actieve posities te nemen op valuta-, rente- en kredietmarkten. Derivaten worden gebruikt wanneer zij de goedkoopste en meest efficiënte methode vertegenwoordigen om een positie te kunnen nemen. Dit verhoogt het risicoprofiel van het fonds en kan resulteren in een hogere mate van volatiliteit. Alle openstaande posities worden regelmatig beoordeeld door de fondsbeheerder. Het fonds heeft verschillende credit default swaps, renteswaps, valutatermijncontracten, futures en optiecontracten afgesloten tijdens deze boekhoudperiode. Dergelijke contracten verbinden het fonds tot toekomstige leveringen of ontvangsten van activa en verplichtingen, over het algemeen over een termijn van drie maanden, tegen een prijs die wordt bepaald op het tijdstip waarop het contract wordt afgesloten. Ze bieden de fondsbeheerder bijgevolg de mogelijkheid om het risico te beperken of het fondsrendement te verhogen, in ruil voor het aanvaarden van een hoger risico. Op 30 april 2015 had het fonds credit default swaps, renteswaps, valutatermijncontracten, futures en opties uitstaan met een activawaarde van £4.333.000 en een verplichtingswaarde van £4.185.000. Op de beleggingen van het fonds met vlottende rente groeit variabele rente aan op basis van de LIBOR of een buitenlands equivalent daarvan. Kastegoeden worden gehouden op rekeningen met variabele rente, waarvan de rente wordt berekend op basis van de geldende markttarieven.

Totaal £000 1.802 75 53 4.360 695 58.368 11.035 9.723 33.950 8.022 38 3.062 7.177 207 116.273 130.234

Reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen Er is geen belangrijk verschil tussen de waarde van de financiële activa en de financiële verplichtingen, zoals weergegeven in de balans, en hun reële waarde. Gevoeligheidsanalyse De gevoeligheid of Value-at-Risk (VaR) wordt niet weergegeven, aangezien het fonds geen derivatenposities heeft die een aanzienlijke invloed zouden hebben op het fonds.

74


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Toelichting bij de financiële overzichten (vervolg)

13 VOORWAARDELIJKE VERPLICHTINGEN EN VERBINTENISSEN Er zijn geen openstaande, niet in de balans opgenomen verplichtingen.

14 TRANSACTIEKOSTEN VOOR DE PORTEFEUILLE De aankopen en verkopen zijn niet onderworpen aan portefeuilletransactiekosten. De totale kosten van aankopen tijdens de periode bedroegen £119.676.971 en de uit verkopen ontvangen opbrengsten bedroegen £30.419.369.

75


Overzicht van de verantwoordelijkheden van de Authorised Corporate Director (ACD) met betrekking tot de financiële overzichten van de Vennootschap

Overzicht van de verantwoordelijkheden van de Bewaarder en Verslag van de Bewaarder aan de aandeelhouders van het Threadneedle Investment Funds ICVC

De Open-Ended Investment Companies Regulations 2001 en het Collective Investment Schemes Sourcebook (‘het COLL Sourcebook’), zoals gepubliceerd (en gewijzigd) door de Financial Conduct Authority (FCA), vereisen dat de ACD over elke verslagperiode financiële overzichten opstelt die een getrouw beeld geven, conform de United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice, van de financiële positie van de Maatschappij en alle subfondsen en van hun netto-inkomsten/(-uitgaven) en de nettowinst/(-verlies) op het vermogen van de Maatschappij en alle subfondsen over de periode. Bij het opstellen van de financiële overzichten is de ACD verplicht tot het volgende:

De Bewaarder is verantwoordelijk voor het bewaren van alle eigendommen van de Vennootschap (die geen materiële roerende goederen zijn) die aan hem worden toevertrouwd en voor de inning van inkomsten die uit deze eigendommen voortvloeien. Het is de taak van de Bewaarder om er op redelijke wijze voor te zorgen dat de Maatschappij door de Authorised Corporate Director wordt beheerd in overeenstemming met het Collective Investment Schemes Sourcebook (‘het COLL Sourcebook’) van de Financial Conduct Authority (FCA), de OpenEnded Investment Companies Regulations 2001 (SI 2001/1228) (‘de OEIC Regulations’) en de oprichtingsakte en het prospectus van de Maatschappij, waar van toepassing, in verband met de prijsbepaling en de verhandeling van aandelen van de Maatschappij, de aanwending van de inkomsten van de Maatschappij en de beleggings- en leenbevoegdheden van de Maatschappij.

n geschikte grondslagen voor financiële verslaggeving selecteren en die vervolgens consequent toepassen; n zich houden aan de eisen met betrekking tot de openbaarmaking van gegevens die zijn opgenomen in de Statement of Recommended Practice relating to Authorised Funds (Lijst met aanbevolen praktijken voor gemachtigde fondsen), die in oktober 2010 is gepubliceerd door de IMA (Investment Management Association);Investment Management Association (IMA) in October 2010; n algemeen aanvaarde boekhoudkundige principes en toepasselijke boekhoudkundige standaarden naleven; n een behoorlijke boekhouding voeren die het mogelijk maakt om te bewijzen dat de financiële overzichten zijn opgesteld in overeenstemming met de bovenstaande vereisten; n beoordelingen en schattingen maken die redelijk en voorzichtig zijn; en n de financiële overzichten opstellen op basis van het continuïteitsbeginsel, tenzij het ongepast is om te veronderstellen dat de Vennootschap in de nabije toekomst zal blijven functioneren.

Na de procedures te hebben uitgevoerd die we noodzakelijk achten om ons van onze verantwoordelijkheid als Bewaarder van de Vennootschap te kwijten en ons baserend op de ons ter beschikking staande informatie en de ons verstrekte verduidelijkingen, zijn wij van mening dat de Authorised Corporate Director op alle belangrijke onderdelen: (i) de emissie, verkoop, terugkoop, annulering en prijsberekening van aandelen van de Vennootschap en de aanwending van de inkomsten van de Vennootschap heeft uitgevoerd in overeenstemming met het COLL Sourcebook, c.q. de OEIC Regulations en de oprichtingsakte en het prospectus van de Vennootschap, en (ii) de toepasselijke bevoegdheden en beperkingen van de Vennootschap met betrekking tot beleggen en lenen in acht heeft genomen.

De ACD is verplicht een goede boekhouding te voeren en de Vennootschap overeenkomstig het Collective Investment Schemes Sourcebook, de akte van oprichting en het Prospectus te besturen. De ACD dient alle redelijke maatregelen te nemen om fraude en andere onregelmatigheden te voorkomen en te ontdekken.

Citibank International Limited London 15 juli 2015

76


Verslag van de onafhankelijke accountants aan de Aandeelhouders van Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC Verslag over de financiële overzichten

evidente materieel onjuiste voorstellingen van zaken c.q. tegenstrijdigheden ontdekken, gaan we na welke implicaties een en ander voor ons verslag heeft.

Ons oordeel

Verklaring inzake aangelegenheden die zijn voorgeschreven door het Collective Investment Schemes Sourcebook

Wij zijn van mening dat de verder gedefinieerde financiële overzichten: n een getrouw en redelijk beeld geven van de financiële positie van

de Maatschappij per 30 april 2015, alsmede van de netto-inkomsten/ (-uitgaven) en de nettowinsten/(-verliezen) van de Scheme Property van de Maatschappij over het op die datum eindigende boekjaar; en n correct zijn opgesteld, conform de United Kingdom Generally Accepted Accounting Principles, de Statement of Recommended Practice for Authorised Funds, het Collective Investment Schemes Sourcebook en de akte van oprichting.

Naar ons oordeel: n hebben we alle informatie en uitleg verkregen die we voor onze

controle nodig achten; en

n strookt de in het verslag van de Authorised Corporate Director

verstrekte informatie over het boekjaar waarvoor de financiële overzichten zijn opgesteld met de financiële overzichten.

Dit oordeel dient te worden gelezen in de context van wat wij in de rest van dit verslag vermelden.

Andere aangelegenheden die wij verplicht zijn te melden volgens het uitzonderingsprincipe

Wat wij hebben onderzocht in het kader van onze controle

De financiële overzichten van Threadneedle Specialist Investments Funds (de ‘Maatschappij’), die worden opgesteld door Threadneedle Investment Services Limited (de ‘Authorised Corporate Director’), omvatten:

Geschiktheid van de boekhouding en de ontvangen informatie en uitleg

Krachtens het Collective Investment Schemes Sourcebook zijn wij verplicht u een melding te verschaffen als, naar onze mening:

n de geconsolideerde balans van de Maatschappij per 30 april 2015; n het geconsolideerde overzicht van het totaalrendement van de

n geen goede administratie is bijgehouden; of n de financiële overzichten niet stroken met de financiële administratie

Maatschappij voor de dan afgesloten periode;

n het geconsolideerde overzicht van de wijzigingen in het aan

en de rendementen.

aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen voor de dan afgesloten periode; n de balansen per 30 april 2015 samen met het overzicht van het totaal rendement en het overzicht van de wijzigingen in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen van alle subfondsen van de Maatschappij; n de toelichtingen bij de financiële overzichten van de Maatschappij, die een samenvatting omvatten van belangrijke boekhoudkundige grondslagen en andere verklarende informatie; en n de uitkeringstabellen

Wij hebben geen uitzonderingen te melden in het kader van deze verantwoordelijkheid.

Verantwoordelijkheden voor de financiële overzichten en de accountantscontrole Onze verantwoordelijkheden en die van de Authorised Corporate Director

Zoals uitvoeriger uiteengezet in het overzicht van de verantwoordelijkheden van de Authorised Corporate Director, is de Authorised Corporate Director (ACD) verantwoordelijk voor de opstelling van de financiële overzichten en voor het verifiëren of deze financiële overzichten een getrouw beeld geven.

Het raamwerk voor financiële verslaggeving dat is toegepast bij het opstellen van de stukken bestaat uit de toepasselijke wetgeving, de Accounting Standards van het Verenigd Koninkrijk (Generally Accepted Accounting Practice van het Verenigd Koninkrijk), de Statement of Recommended Practice ‘Financial Statements of Authorised Funds’, zoals gepubliceerd door de Investment Management Association (de ‘Statement of Recommended Practice for Authorised Funds’), het Collective Investment Schemes Sourcebook en de akte van oprichting.

Onze verantwoordelijkheid bestaat uit het controleren van - en het afgeven van een accountantsverklaring inzake - de financiële overzichten overeenkomstig de toepasselijke wetgeving en de International Standards on Auditing (VK en Ierland). Deze normen schrijven voor dat wij ons dienen te houden aan de Ethical Standards for Auditors, zoals deze zijn opgesteld door de Auditing Practices Board.

Bij het toepassen van het raamwerk voor financiële verslaggeving heeft de Authorised Corporate Director een aantal subjectieve beslissingen genomen, bijvoorbeeld met betrekking tot belangrijke schattingen. Bij het maken van dergelijke schattingen hebben ze veronderstellingen gedaan en toekomstige gebeurtenissen in aanmerking genomen.

Deze gehele accountantsverklaring is louter en alleen opgesteld voor de aandeelhouders van de Maatschappij als orgaan, zulks overeenkomstig lid 4.5.12 van het Collective Investment Schemes Sourcebook en zoals vereist door lid 67(2) van de Open-Ended Investment Companies Regulations 2001, en voor geen enkel ander doeleinde.

Wat een controle van de financiële overzichten inhoudt

Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlenormen (‘International Standards on Auditing UK and Ireland’, ‘ISA’s (UK & Ireland)’). Een accountantscontrole bestaat onder andere uit het verkrijgen van voldoende bewijs betreffende de genoemde bedragen en verstrekte informatie in de financiële overzichten om redelijkerwijs te kunnen waarborgen dat de jaarstukken geen onjuistheden van materieel belang bevatten, al dan niet veroorzaakt door fraude of vergissingen. Dit omvat een beoordeling van:

Bij het afgeven van onze verklaring aanvaarden wij geen enkele verantwoordelijkheid voor enigerlei ander doeleinde of jegens enigerlei andere persoon aan wie dit rapport wordt getoond of in wiens handen het komt, behoudens uitdrukkelijk anders overeengekomen met onze voorafgaande schriftelijke toestemming.

n het feit of de boekhoudkundige grondslagen geschikt zijn voor de

situatie van de Maatschappij en op consistente wijze zijn toegepast en op adequate wijze openbaar zijn gemaakt; n de redelijkheid van belangrijke schattingen die door de Authorised Corporate Director zijn gedaan; en n de algemene presentatie van de financiële overzichten.

Edinburgh 15 juli 2015

PricewaterhouseCoopers LLP Chartered Accountants en Statutory Auditors

n Het onderhoud en de integriteit van de website van Columbia Threadneedle valt onder de verantwoordelijkheid van de directie. Bij de door de accountant verrichte werkzaamheden wordt met deze zaken geen rekening gehouden, en derhalve aanvaardt de accountant geen verantwoordelijkheid voor eventuele wijzigingen die in een jaarrekening hebben plaatsgevonden na publicatie ervan op de website. n De wetgeving in het Verenigd Koninkrijk op het gebied van het opstellen en verspreiden van jaarrekeningen kan afwijken van wetgeving in andere landen.

Daarnaast lezen wij alle financiële en niet-financiële informatie in het jaarverslag en de financiële overzichten (het ‘Jaarverslag’) om te controleren of er geen sprake is van wezenlijke tegenstrijdigheden met de gecontroleerde financiële overzichten en om informatie te identificeren die blijkbaar wezenlijk incorrect gebaseerd is op, of wezenlijk tegenstrijdig is met de kennis die wij hebben verworven tijdens het uitvoeren van de accountantscontrole. Als we 77


Threadneedle UK Mid 250 Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging

% van de netto Waarde vermogens £000 waarde

Deelname

OLIE & GAS 0,09% (6,30%)

GEZONDHEIDSZORG 1,14% (0,00%)

Olie- en gasproducenten 0,00% (2,62%)

15.819

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,09% (3,68%) Hunting 92

0,09

Totaal olie & gas

0,09

92

Chemie 1,63% (5,49%) Victrex

1.705

1,63

Totaal basismaterialen

1.705

1,63

182.841 847.789

Bouw en materialen 4,15% (5,05%) Keller Group Tyman

1.826 2.505

1,75 2,40

150.567

Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,50% (5,38%) Ultra Electronics Holdings 2.612

2,50

418.232 173.115

Algemene industrie 2,39% (1,11%) DS Smith RPC Group

262.308 155.438 84.214

Elektronische en elektrische apparatuur 4,09% (5,03%) Domino Printing Sciences 2.394 Halma 1.099 Oxford Instruments 781

137.327 181.390 34.493 108.928 311.843 10.737 652.348 1.087.246 167.803 2.234.955 726.939 255.576

Totaal industrie

1,39 1,00

2,29 1,05 0,75

1.321.118

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,84% (2,05%) Booker Group 1.921

1,84

650.000 1.433.254 731.870 1.049.746

Algemene detailhandel 9,09% (4,18%) DFS Furniture Home Retail Group N Brown Group Pets at Home Group

1.807 2.375 2.523 2.774

1,73 2,28 2,42 2,66

Media 3,65% (6,16%) Euromoney Institutional Investor Moneysupermarket.com Group

2.086 1.719

2,00 1,65

Reizen en vrije tijd 12,23% (6,08%) Betfair Group Greene King Rank Group Restaurant Group Spirit Pub SSP Group Thomas Cook Group

1.423 2.405 1.610 1.772 2.734 1.829 1.004

1,36 2,30 1,54 1,70 2,62 1,75 0,96

27.982

26,81

Totaal consumentendiensten

NUTSBEDRIJVEN 0,00% (3,25%) Gas, Water en multinutsbedrijven 0,00% (3,25%) 1.533 1.883 1.435 1.043 1.456 57 1.944 1.470 1.467 2.984 1.559 487

1,47 1,80 1,38 1,00 1,40 0,05 1,86 1,41 1,41 2,86 1,49 0,47

31.023

29,73

Totaal nutsbedrijven

Drank 1,71% (2,25%) Stock Spirits Group

132.441 683.804 81.716

Huishoudelijke goederen en woningbouw 6,59% (5,86%) Bellway 2.600 Crest Nicholson Holdings 3.064 Galliford Try 1.223

2,49 2,93 1,17

Persoonlijke goederen 2,11% (2,02%) Ted Baker

2.200

2,11

10.870

10,41

1.783

–

–

FINANCIËN 21,69% (15,67%) 700.000 369.620

Banken 3,45% (0,00%) Shawbrook Group Virgin Money Holdings UK

2.138 1.464

2,05 1,40

208.070

Levensverzekeringen 1,76% (2,30%) St James’s Place

1.834

1,76

260.793

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 2,08% (0,00%) Savills 2.171

2,08

Vastgoedbeleggingstrusts 4,59% (4,32%) Derwent London Londonmetric Property

2.614 2.184

2,50 2,09

Financiële diensten 9,81% (9,05%) Close Brothers Group Intermediate Capital Group IP Group Jupiter Fund Management Plus500 Rathbone Brothers

2.189 2.688 1.524 1.199 1.494 1.138

2,10 2,58 1,46 1,15 1,43 1,09

22.637

21,69

76.257 1.320.586

949.530

Totaal consumptiegoederen

1,14

61.250 291.287 844.671 261.308 2.436.613 615.144 700.000

CONSUMPTIEGOEDEREN 10,41% (10,13%)

76.464

1,14

1.188

177.818 616.654

Industriële engineering 0,00% (1,41%) Ondersteunende diensten 16,60% (15,36%) Ashtead Group Berendsen DCC Essentra Howden Joinery Group Michael Page International Optimal Payments Optimal Payments Rights PayPoint Rentokil Initial RPS Group SIG

1.188

Totaal gezondheidszorg

CONSUMENTENDIENSTEN 26,81% (18,47%)

INDUSTRIE 29,73% (33,34%)

1.448 1.040

Farmacie & biotechnologie 1,14% (0,00%) Clinigen Group

193.066

BASISMATERIALEN 1,63% (5,49%) 87.214

Belegging


1,71

143.942 505.651 756.720 279.851 199.502 53.003

Totaal financiën

78


Threadneedle UK Mid 250 Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


TECHNOLOGIE 6,60% (6,37%) 53.050 96.592

Software en computerdiensten 2,00% (2,74%) AVEVA Group 887 Micro Focus International 1.203

0,85 1,15

546.907

Technologiehardware en -uitrusting 4,60% (3,63%) CSR 4.799

4,60

Totaal technologie

6.889

6,60

Totale Waarde van de beleggingen

102.386

98,10

Overige netto-activa (0,98%) Netto-activa

1.981

1,90

104.367

100,00

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes.

79


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 9,56% (11,12%) 154.071 108.205

Olie- en gasproducenten 5,99% (6,19%) BG Group Royal Dutch Shell B Shares

127.503 245.305

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 3,57% (4,93%) Hunting 741 John Wood Group 1.689

1,09 2,48

Totaal olie & gas

9,56

1.808 2.266

6.504

47.166 75.753

2,66 3,33

39.762

1.320

1,94

97.645

Mijnbouw 4,12% (3,87%) Rio Tinto

2.804

4,12


4.124

6,06

159.357 22.469.337

96.446

Algemene industrie 1,62% (2,17%) Smiths Group

31.507 59.426 273.040 209.852 474.035 40.477

518 617 802 980 633 1.552

0,76 0,91 1,18 1,44 0,93 2,28

Totaal industrie

8.699

12,79

2,74

284.186 46.886 108.812

Media 5,67% (6,77%) Informa Pearson WPP

1.573 622 1.662

2,31 0,92 2,44

23.425 116.910 119.954

Reizen en vrije tijd 3,76% (4,66%) Carnival Compass Group Merlin Entertainments

700 1.339 519

1,03 1,97 0,76

Totaal consumentendiensten

8.277

12,17

2.432

3,58

2.432

3,58

Gas, Water en multinutsbedrijven 1,13% (4,66%) Pennon Group 771

1,13


771

1,13

1.095 1.795 675

1,61 2,64 0,99

756

1,11

2.082 1.349

3,06 1,99

1.762

2,59

322.424 38.418

743

1,09

848

1.688

Huishoudelijke goederen en woningbouw 5,41% (4,54%) Crest Nicholson Holdings 1.445 Reckitt Benckiser Group 2.238

1,25

NUTSBEDRIJVEN 1,13% (4,66%) 90.000

FINANCIËN 15,37% (13,99%) 431.192 278.244 63.524

Banken 5,24% (4,12%) Barclays HSBC Holdings Standard Chartered

165.393

Zonder levensverzekering 1,11% (2,04%) Amlin

2,48

127.603 153.051

Levensverzekeringen 5,05% (4,69%) Prudential St James’s Place

2,12 3,29

21.663

Vastgoedbeleggingstrusts 1,09% (0,00%) Derwent London

77.278

Financiële diensten 2,88% (3,14%) London Stock Exchange Group

33.395 40.627

Persoonlijke goederen 2,56% (2,71%) Burberry Group Unilever

584 1.159

0,86 1,70

69.106 79.703

Tabak 7,40% (7,52%) British American Tobacco Imperial Tobacco Group

2.481 2.550

3,65 3,75

13.907

20,44


Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,45% (2,61%) Smith & Nephew 1.666

1.961

2,88

10.456

15,37

Software en computerdiensten 2,89% (1,35%) AVEVA Group 403 FDM Group Holdings IPO 365 Sage Group 1.200

0,59 0,54 1,76

Totaal technologie

2,89

Totaal financiën

TECHNOLOGIE 2,89% (1,35%) 24.095 103.790 247.529

GEZONDHEIDSZORG 7,21% (4,52%) 147.986

Vastelijnstelecommunicatie 3,58% (3,40%) BT Group Mobiele telecommunicatie 0,00% (1,06%)


93.270

7,21

Totaal telecommunicatie

Ondersteunende diensten 7,50% (6,19%) Aggreko Berendsen G4S Howden Joinery Group Rentokil Initial Wolseley

Drank 2,48% (0,00%) Diageo

4.903

1.862

1,62

322.985

Auto’s & onderdelen 2,59% (2,14%) GKN


TELECOMMUNICATIE 3,58% (4,46%)

2,42 –

Industriële engineering 1,25% (2,27%) Melrose Industries

508.867

3,08 1,68

Algemene detailhandel 2,74% (2,80%) Inchcape

529.412 1.101

2.098 1.139

223.892

INDUSTRIE 12,79% (14,36%) Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,42% (3,73%) Rolls-Royce Holdings 1.648 Rolls-Royce ‘C’ Shares –

Farmacie & biotechnologie 4,76% (1,91%) AstraZeneca GlaxoSmithKline


BASISMATERIALEN 6,06% (5,81%) Chemie 1,94% (1,94%) Johnson Matthey

Belegging


2,45

80

1.968


Threadneedle UK Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname


Belegging

DERIVATEN –0,12% (0,58%) Portefeuilleswaps –0,12% (0,58%) UBS - Portfolio Swap

(79)

Totaal derivaten

(79)

(0,12)

61.962

91,08

Totale Waarde van de beleggingen Overige netto-activa (8,01%) Netto-activa

(0,12)

6.069

8,92

68.031

100,00

ANALYSE VAN HET ONTVANGEN ONDERPAND Tegenpartij

Type

UBS

Cash

Totaal onderpand

Waarde £000 460 460


81


Threadneedle UK Equity Alpha Income Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 5,46% (6,34%) 2.333.685


Olie- en gasproducenten 5,46% (6,34%) Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

48.879

5,46

Totaal olie & gas

48.879

5,46

5.913.077

10.024.774 8.991.853

7.945.084 1.696.586

5,70 2,96

Algemene industrie 5,23% (6,14%) DS Smith Smiths Group

27.506 19.375

3,07 2,16

27.849 24.219 24.185

3,11 2,71 2,70

212.985

23,80

Ondersteunende diensten 8,52% (10,05%) Electrocomponents Rentokil Initial Wolseley Totaal industrie

1,39

14.442.515 4.548.213 2.997.923

1.786.454

38.201

4,27

57.167 95.368

6,39 10,66

5,28 5,64

97.721

10,92

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 2,51% (2,56%) WM Morrison Supermarkets 22.492

2,51

5.126.966

Algemene detailhandel 3,19% (2,52%) Marks & Spencer Group

28.531

3,19

3.306.241 2.537.447

Media 7,94% (7,44%) Pearson Reed Elsevier

43.841 27.176

4,90 3,04

6.053.019

Reizen en vrije tijd 2,45% (3,35%) Stagecoach Group Totaal consumentendiensten

11,49

Levensverzekeringen 9,24% (9,62%) Chesnara Legal & General Group Phoenix Group Holdings Standard Life

7.367 48.931 8.400 17.971

0,82 5,47 0,94 2,01

16.935.937

Vastgoedbeleggingstrusts 3,13% (2,93%) Londonmetric Property

28.012

3,13

Financiële diensten 4,02% (3,68%) 3i Group Jupiter Fund Management

25.755 10.214

2,88 1,14

146.650

16,39

Technologiehardware en -uitrusting 2,05% (2,79%) Spirent Communications 18.381

2,05

18.381

2,05


893.958

99,89

Overige netto-activa (–0,72%) Netto-activa

940

0,11

894.898

100,00

TECHNOLOGIE 2,05% (2,79%) 21.006.553

Totaal Technologie


CONSUMENTENDIENSTEN 16,09% (15,87%) 12.014.978

102.842

Totaal financiën

Farmacie & biotechnologie 10,92% (11,44%) AstraZeneca 47.279 GlaxoSmithKline 50.442 Totaal gezondheidszorg

4,14 4,48 2,87

2.315.000 18.863.003 1.000.000 3.883.019

5.174.845 2.384.186

GEZONDHEIDSZORG 10,92% (11,44%) 1.063.050 3.354.985

Gas, Water en multinutsbedrijven 11,49% (7,58%) Centrica 37.045 National Grid 40.120 Pennon Group 25.677

FINANCIËN 16,39% (16,23%)

Auto’s & onderdelen 0,00% (2,72%) Persoonlijke goederen 4,27% (3,33%) Unilever Tabak 6,39% (5,09%) Imperial Tobacco Group Totaal consumptiegoederen

3,03



1.338.514

3,03

27.162

NUTSBEDRIJVEN 11,49% (7,58%)

Bouw en materialen 1,39% (1,82%) Kier Group 12.403 Lucht- en ruimtevaart & defensie 8,66% (8,02%) BAE Systems 50.976 Cobham 26.472

Industriële engineering 0,00% (0,46%)

11.536.485 18.141.619 630.647

Vastelijnstelecommunicatie 3,03% (2,84%) BT Group 27.162 Totaal telecommunicatie

INDUSTRIE 23,80% (26,49%) 765.125

Belegging


21.930

2,45

143.970

16,09

82


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

OLIE & GAS 3,85% (4,50%) 426.590 220.166

Olie- en gasproducenten 2,54% (1,19%) BG Group Royal Dutch Shell B Shares

724.445

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,31% (3,31%) John Wood Group 4.988

1,31

Totaal olie & gas

3,85

5.006 4.611

14.605

367.557 162.229 923.962 4.289.010 1.397.060 376.192

1,32 1,22

1.853.291

983.975

5.365

1,42


5.365

1,42

1.349.382

0,53 –

Algemene industrie 1,69% (1,01%) DS Smith

6.416

1,69

Industriële engineering 0,68% (0,00%) Melrose Industries

2.584

0,68

Totaal industrie


6.319

1,67

17.334

4,57

1,85 0,60 0,71

Banken 0,99% (2,23%) HSBC Holdings

3.759

0,99

1.020.670


4.669

1,23

3.501.630 376.839 887.721

Levensverzekeringen 6,08% (5,50%) Legal & General Group Prudential St James’s Place

9.083 6.150 7.825

2,40 1,62 2,06

3.858 6.836

1,02 1,80

Financiële diensten 3,57% (3,18%) Intermediate Capital Group London Stock Exchange Group Sherborne Investors Guernsey B Shares Totaal financiën

2.845

0,75

45.025

11,87

Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (0,86%) 5.697

1,50

17.663

4,66

Totaal Technologie

–

–

(1.490)

(0,39)

1

–

1.443

0,38

29

0,01

3

–

5

–

DERIVATEN –0,25% (–0,23%) (986)

525.020

1,56

125.740

Farmacie & biotechnologie 1,47% (3,91%) AstraZeneca

5.592

1,47

11.504

3,03

Algemene detailhandel 0,89% (1,08%) Inchcape

3.381

0,89

Media 4,51% (4,79%) ITV Pearson Reed Elsevier WPP

5.849 4.899 2.830 3.535

1,54 1,29 0,75 0,93

Futures en opties –0,39% (–0,53%) UBS FTSE 100 Future Expiring June 2015 Valutatermijncontracten 0,39% (–0,04%) Verkopen GBP 87.035 Aankopen EUR 121.544 J.P. Morgan Verkopen GBP 106.491.659 Aankopen EUR 148.669.284 J.P. Morgan Verkopen GBP 2.054.283 Aankopen EUR 2.869.888 J.P. Morgan Verkopen GBP 193.914 Aankopen EUR 270.917 J.P. Morgan Verkopen GBP 419.037 Aankopen EUR 584.482 J.P. Morgan


2.334.145 369.437 264.278 231.485

1,64

TECHNOLOGIE 0,00% (0,86%)

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,56% (1,28%) Smith & Nephew 5.912

406.637

1,64

6.198

–

725.827 269.434 2.979.154

GEZONDHEIDSZORG 3,03% (5,19%)


6.198

Totaal telecommunicatie

–

582.856

Persoonlijke goederen 0,00% (1,14%)

158.674

Vastelijnstelecommunicatie 1,64% (1,53%) BT Group

FINANCIËN 11,87% (13,49%)

Huishoudelijke goederen en woningbouw 3,16% (1,76%) Crest Nicholson Holdings 7.007 Reckitt Benckiser Group 2.259 Taylor Wimpey 2.700

Tabak 1,50% (2,18%) British American Tobacco

12,56


CONSUMPTIEGOEDEREN 4,66% (5,08%) 1.563.605 38.767 1.640.497

47.612

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,00% (3,02%)

Industrieel Transport 0,00% (0,85%)

1.353.101

1,11 1,20 1,06 1,27 1,34 1,18

NUTSBEDRIJVEN 0,00% (3,02%)

Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,53% (2,08%) Rolls-Royce Holdings 2.015 Rolls-Royce ‘C’ Shares –

Ondersteunende diensten 1,67% (0,70%) Howden Joinery Group

4.209 4.551 3.996 4.812 5.062 4.488



INDUSTRIE 4,57% (4,64%) 194.878 27.477.798

Reizen en vrije tijd 7,16% (6,30%) Compass Group InterContinental Hotels Group Merlin Entertainments Spirit Pub Stagecoach Group TUI Totaal consumentendiensten

BASISMATERIALEN 1,42% (1,61%) 186.833

Belegging


83


Threadneedle UK Absolute Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname


Belegging

DERIVATEN –0,25% (–0,23%) (vervolg) Portefeuilleswaps –0,25% (0,34%) UBS - Portfolio Swap

(936)

(0,25)

Totaal derivaten

(945)

(0,25)

164.361

43,35

Totale Waarde van de beleggingen Overige netto-activa (48,14%)

214.826

56,65

Netto-activa

379.187

100,00

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING VAN FUTURES EN OPTIES Waarde £000 (68.133)

UBS FTSE 100 Future Expiring June 2015 Totale blootstelling

(68.133)


Type

J.P. Morgan UBS

Cash Cash

Totaal onderpand

Waarde £000 3.000 340 3.340


84


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

ITALIË 4,63% (1,10%)

AUSTRALIË 4,47% (4,29%) GBP

GBP GBP

GBP

AAA 0,04% (0,12%) 100.000 *Firstmac Bond Trust FRN 25/11/2044 Aaa 2,11% (0,00%) 4.850.000 *Commonwealth Bank of Australia FRN 24/01/2018 100.000 *National Australia Bank FRN 12/08/2016

5.336.000

BBB+ 0,00% (1,10%) 100

0,04

4.858

2,07

100

0,04

EUR

3.325.000

EUR

1.000.000

AA– 0,00% (2,33%)

GBP

1.750.000

A– 2,32% (1,84%) QBE Insurance Group 6.125% 28/09/2015

EUR

6.600.000

Totaal Australië

5.434

2,32 4,47

Totaal Italië

–

JPY

–

A 1,87% (3,43%) Danske Bank 4% 09/12/2015

4.373

1,87

Totaal Denemarken

4.373

1,87

425.000.000

GBP

B+ 0,00% (0,79%) –

GBP

122.000

USD

123

0,05

GBP GBP GBP

A+ 0,75% (0,00%) 1.750.000 *BNP Paribas FRN 16/05/2016 A 1,97% (0,04%) 2.500.000 *Banque Federative du Credit Mutuel FRN 16/05/2016 2.000.000 *BPCE FRN 06/03/2017 100.000 Societe Generale 3.875% 17/12/2015 Totaal Frankrijk

3.150.000

GBP 1.755

0,75

2.506 2.011 102

1,07 0,86 0,04

6.497

2,77

5.500.000

GBP

GBP

3.500.000

92

5.045

2,15

10.855

4,63

A1 1,02% (0,00%) Japan Government Thirty Year Bond 1.5% 20/12/2044

2.388

1,02

Totaal Japan

2.388

1,02

A– 1,35% (1,14%) Heathrow Funding 3% 08/06/2015

3.155

1,35

Totaal Jersey

3.155

1,35

BBB+ 1,66% (3,59%) Petroleos Mexicanos 5.75% 01/03/2018

3.902

1,66

Totaal Mexico

3.902

1,66

53

0,02

117

0,05

3.141 2.852

1,34 1,22

10.187

4,34

6.418

2,74

3.552

1,51

319

0,14

26.639

11,36

AA+ 0,07% (0,06%) Nederlandse Waterschapsbank 2.125% 07/09/2016 117.000 *Nederlandse Waterschapsbank FRN 25/01/2016

GBP

3.000.000

GBP

2.742.000

GBP GBP

9.770.000 6.400.000

0,04

A– 1,49% (0,00%) Daimler 1.25% 01/12/2017

3.485

1,49

Totaal Duitsland

3.577

1,53

GBP

GBP

INDONESIË 0,00% (0,69%) Bb+ 0,00% (0,69%) Totaal Indonesië

0,76

AA– 0,00% (1,98%)

AAA 0,00% (1,49%)

GBP

1.792

52.000

DUITSLAND 1,53% (1,52%) AA– 0,04% (0,03%) 91.000 *State of North Rhine-Westphalia FRN 23/05/2016

0,45

NEDERLAND 11,36% (5,66%)

AA– 0,00% (0,06%)

GBP

1.052

MEXICO 1,66% (3,59%)

–

FRANKRIJK 2,77% (0,10%) Aa1 0,05% (0,00%) Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale 2.25% 07/12/2015

1,27

JERSEY 1,35% (1,14%)

DOMINICAANSE REPUBLIEK 0,00% (0,79%) Totaal Dominicaanse Republiek

2.966

JAPAN 1,02% (0,00%)

DENEMARKEN 1,87% (3,43%) 4.301.000

BB+ 0,76% (0,00%) Telecom Italia 5.625% 29/12/2015

10.492

AA– 0,00% (0,28%)

GBP

Baa2u 1,72% (0,00%) Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.35% 15/09/2019 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.55% 15/09/2041

Niet geclassificeerd 2,15% (0,00%) Banca Monte dei Paschi di Siena 3.5% 20/03/2017

CHILI 0,00% (0,28%) Totaal Chili

Belegging


–

3.356.000

300.000

A+ 2,56% (0,00%) Cooperatieve Centrale RaiffeisenBoerenleenbank 3.25% 01/11/2017 Linde Finance 6.5% 29/01/2016 A 7,08% (0,00%) ING Bank 3.875% 23/12/2016 Volkswagen Financial Services 1.25% 15/12/2016 A– 1,51% (2,53%) British American Tobacco Holdings 5.5% 15/09/2016 BBB+ 0,14% (0,17%) Akzo Nobel 8% 06/04/2016 BBB– 0,00% (0,92%)

–

Totaal Nederland

85


Threadneedle Absolute Return Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

NIEUW-ZEELAND 6,31% (4,55%) NZD

GBP GBP

12.750.000

AA+ 3,09% (0,00%) New Zealand Government Bond 5.5% 15/04/2023

AA– 3,22% (4,55%) 7.430.000 *ASB Finance London FRN 23/10/2015 100.000 *BNZ International Funding London FRN 29/01/2016 Totaal Nieuw-Zeeland

SUPRANATIONALE 0,00% (0,05%) AAA 0,00% (0,05%) 7.246

Totaal supranationale

3,09

7.455

3,18

12.675.000

100

0,04

14.801

6,31

GBP GBP

2.619.000 4.000.000

400.000

8.222

3,51

GBP

8.222

3,51

2,92

2.500

1,07

2.500

1,07

–

–

2.057 167

0,88 0,07

109 107

0,05 0,05

55 56

0,02 0,02

58

0,03

5.160

2,20

6.181

2,64

Aa1u 2,99% (0,00%) United Kingdom Gilt Inflation Linked 2.5% 26/07/2016

7.000

2,99

AA 1,36% (0,00%) Scotland Gas Networks 4.75% 21/02/2017

3.183

1,36

3.157

1,35

5.425

2,31

5.321 8.687 53 4.773 194

2,27 3,71 0,02 2,04 0,08

A 1,07% (0,00%) 2.500.000 *Credit Suisse FRN 15/07/2016

BBB 0,00% (0,14%) Totaal Turkije

264

0,11

Totaal Peru

264

0,11

VERENIGD KONINKRIJK 33,45% (37,59%) GBP GBP GBP

Ba3 0,00% (3,58%) –

–

GBP

REPUBLIEK IERLAND 1,42% (0,44%)

GBP

1,78

6.855

TURKIJE 0,00% (0,14%)

PORTUGAL 0,00% (3,58%)

GBP

4.189

Totaal Zwitserland

BBB+ 0,11% (0,00%) Financiera de Desarrollo 3.25% 15/07/2019

Totaal Portugal

1,14

ZWITSERLAND 1,07% (0,00%)

PERU 0,11% (0,00%) USD

2.666

AA– 2,92% (2,51%) Nordea Bank 3.875% 15/12/2015 Svenska Handelsbanken 5.5% 26/05/2016 Totaal Zweden

Bb+ 0,00% (3,63%) Totaal Noorwegen

–

Aa1 0,00% (1,78%)

AAA 0,00% (0,67%)

USD

–

ZWEDEN 2,92% (4,29%)

NOORWEGEN 3,51% (4,30%) BBB– 3,51% (0,00%) Eksportfinans 2% 15/09/2015

Belegging


AA+ 1,42% (0,44%) 3.000.000 GE Capital UK Funding 4.125% 28/09/2017 123.000 *GE Capital UK Funding FRN 09/05/2016

3.199 123

1,37 0,05

Totaal Republiek Ierland

3.322

1,42

GBP GBP GBP

AAA 1,05% (5,88%) 2.000.000 *Abbey National Treasury Services London FRN 05/04/2017 250.000 *Arkle Master Issuer FRN 17/05/2060 1.200.000 E-Carat Asset Backed Fixed Rate Note 18/06/2020 104.000 *Lanark Master Issuer FRN 22/12/2054 Aaa 0,07% (0,00%) 200.000 *Brass No 1 FRN 16/12/2048 100.000 *Friary No 1 FRN 21/10/2043 118.000 *Gosforth Funding 2012-2 FRN 18/11/2049 AA+ 0,00% (6,93%)

SLOVENIË 0,00% (1,42%) A– 0,00% (1,42%) Totaal Slovenië

–

GBP GBP

–

ZUID-KOREA 2,07% (1,94%) GBP

3.800.000

USD

650.000

USD

875.000

A+ 2,07% (1,94%) Export-Import Bank of Korea 2% 07/12/2017 Export-Import Bank of Korea 2.88% 17/09/2018 Korea Midland Power 2.75% 11/02/2019 Totaal Zuid-Korea

3.842

1,64

436

0,18

GBP

GBP 579

0,25

4.857

2,07

GBP

USD

3.000.000

5.250.000

BBB+ 1,29% (0,00%) Santander International Debt 3.16% 01/12/2015 BBB 1,54% (1,09%) Instituto de Credito Oficial 5% 14/11/2016

3.031

3.000.000

GBP

GBP

5.000.000

GBP GBP GBP GBP

8.500.000 52.000 4.515.700 191.000

1,29

3.595

1,54

6.626

2,83

BBB– 0,00% (2,98%) Totaal Spanje

2.147.000

AA– 1,35% (0,05%) 3.149.000 *HSBC Bank FRN 16/05/2016 A+ 2,31% (1,98%) 5.419.000 Prudential 1.25% 16/11/2015

GBP

SPANJE 2,83% (4,07%)

Aa1 4,84% (10,23%) 5.153.000 *Clydesdale Bank 2.22% 08/06/2015 6.100.000 *Yorkshire Building Society FRN 23/03/2016

86

A 8,12% (6,83%) Abbey National Treasury Services 4.125% 14/09/2017 *Barclays Bank FRN 01/09/2016 Lloyds Bank 5.375% 07/09/2015 Lloyds Bank 5.5% 25/09/2016 Santander UK 6.5% 09/09/2015



Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGD KONINKRIJK 33,45% (37,59%) (vervolg) GBP

A2 0,21% (0,00%) 500.000 *Nationwide Building Society

GBP GBP

50.000 1.186.000

GBP

3.300.000

GBP

2.071.000

GBP

5.000.000

GBP

5.200.000

GBP

2.500.000

GBP

5.000.000

GBP

65.000

A– 2,07% (2,51%) Centrica 5.5% 24/10/2016 Hutchison Ports UK Finance 6.75% 07/12/2015 Royal Bank of Scotland 6% 17/05/2017 BBB+ 0,91% (0,83%) United Utilities Water 6.125% 29/12/2015 BBB 5,86% (2,35%) British Telecommunications 8.5% 07/12/2016 Imperial Tobacco Finance 5.5% 22/11/2016 InterContinental Hotels Group 6% 09/12/2016 Baa2 2,28% (0,00%) BUPA Finance 7.5% 04/07/2016 Niet geclassificeerd 0,03% (0,00%) Segro 6.25% 30/09/2015 Totaal Verenigd Koninkrijk

DERIVATEN 0,22% (–2,22%) (vervolg) 502

53

0,02

1.223 3.595

0,52 1,53

2.137

Valutatermijncontracten 2,25% (0,18%) Verkopen USD 1.055.400 Aankopen AUD 1.312.161 RBC (12) Verkopen USD 21.176.877 Aankopen CLP 13.102.133.790 Citigroup 161 Verkopen SEK 120.338.443 Aankopen EUR 12.941.171 Barclays (34) Verkopen GBP 18.550.142 Aankopen EUR 25.951.602 Citigroup 291 Verkopen GBP 23.133.234 Aankopen EUR 32.352.929 Citigroup 355 Verkopen USD 71.166.828 Aankopen EUR 64.705.857 Citigroup 835 Verkopen USD 73.203.629 Aankopen EUR 67.882.553 Bank of Scotland 1.821 Verkopen USD 939.292 Aankopen EUR 866.609 RBC 20 Verkopen JPY 445.806.209 Aankopen GBP 2.469.000 Goldman Sachs 39 Verkopen USD 84.907.694 Aankopen GBP 56.441.824 Lloyds 1.391 Verkopen USD 45.931.673 Aankopen ILS 179.480.308 Barclays 407 Verkopen USD 638.556 Aankopen ILS 2.469.567 Barclays 1 Verkopen USD 35.533.007 Aankopen JPY 4.233.342.001 Citigroup 40 Verkopen USD 721.868 Aankopen JPY 86.029.363 Bank of Scotland 1 Verkopen USD 120.820.714 Aankopen MXN 1.868.179.047 HSBC 874 Verkopen USD 17.615.680 Aankopen MXN 271.794.088 Barclays 103 Verkopen USD 4.096.265 Aankopen MXN 63.184.478 Citigroup 23 Verkopen USD 3.026.356 Aankopen NZD 3.924.848 RBC (29) Verkopen GBP 9.285.352 Aankopen SEK 121.407.837 Barclays 228 Verkopen EUR 19.230.993 Aankopen SEK 179.807.858 Barclays 128 Verkopen ILS 4.601.137 Aankopen USD 1.170.892 Citigroup (15) Verkopen NZD 196.548.512 Aankopen USD 151.377.399 Goldman Sachs 1.347 Verkopen CNY 107.726.977 Aankopen USD 17.537.113 Citigroup (19) Verkopen GBP 11.539.074 Aankopen USD 17.856.525 Goldman Sachs 38 Verkopen CAD 214.505 Aankopen USD 175.274 Citigroup (2) Verkopen GBP 11.670.355 Aankopen USD 18.024.738 Citigroup 16 Verkopen EUR 16.185.820 Aankopen USD 18.186.904 Goldman Sachs 41 Verkopen MXN 33.062.863 Aankopen USD 2.168.322 RBC 4

0,21

0,91

5.552

2,37

5.520

2,35

2.670

1,14

5.348

2,28

66

0,03

78.409

33,45

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 7,42% (8,58%) GBP

GBP

700.000

AA– 0,32% (0,55%) Toyota Motor Credit 4% 07/12/2017

A+ 2,13% (0,00%) 5.000.000 *BMW US Capital FRN 06/02/2017

USD AUD

A– 3,25% (8,03%) Citigroup 5.5% 18/11/2015 Goldman Sachs Group 5.25% 15/12/2015 150.000 *JPMorgan Chase 6.125% FRN 30/05/2017 3.400.000 Morgan Stanley 4.75% 22/03/2017 3.500.000 Morgan Stanley 7.63% 03/03/2016

GBP

3.150.000

GBP GBP GBP

GBP

3.117.000 104.000

550.000

BBB+ 1,46% (0,00%) AT&T 5.875% 28/04/2017 BBB 0,26% (0,00%) Ahold Finance USA 6.5% 14/03/2017 Totaal Verenigde Staten van Amerika

749

0,32

4.998

2,13

3.188

1,36

106

0,04

149 2.337 1.863

0,06 1,00 0,79

3.413

1,46

600

0,26

17.403

7,42

DERIVATEN 0,22% (–2,22%) EUR

(33.000.000)

USD

(58.300.000)

Credit default swaps –1,22% (–2,25%) Barclays Itraxx-European Credit Default Swap Index Buy Protection 20/12/2019 Spread 500 HSBC Japan Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2016 Spread 100

Belegging


(2.303)

(0,98)

(553)

(0,24)

87

(0,01) 0,07 (0,01) 0,12 0,15 0,36

0,78 0,01 0,02 0,59 0,17 – 0,02

– 0,37 0,04 0,01 (0,01) 0,10 0,05 (0,01) 0,57 (0,01) 0,02 – 0,01 0,02 –



Deelname

Belegging


Waarde % van £000 beleggingen

DERIVATEN 0,22% (–2,22%) (vervolg) Verkopen AUD 26.301.199 Aankopen USD 20.454.776 Goldman Sachs Verkopen SEK 179.655.748 Aankopen USD 20.820.518 Goldman Sachs Verkopen AUD 27.417.052 Aankopen USD 21.138.816 Barclays Verkopen JPY 25.297.563 Aankopen USD 211.913 Goldman Sachs Verkopen EUR 32.440.696 Aankopen USD 35.570.574 Citigroup Verkopen EUR 32.476.680 Aankopen USD 35.665.240 Citigroup Verkopen ILS 177.347.131 Aankopen USD 44.945.798 Citigroup Verkopen NZD 7.111.591 Aankopen USD 5.393.544 Citigroup Verkopen GBP 489.500 Aankopen USD 740.739 Citigroup Verkopen EUR 750.852 Aankopen USD 832.348 UBS Verkopen GBP 636.234 Aankopen USD 981.106 UBS

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE (218)

(0,09)

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten

162.086 53.051 516

75,16 24,60 0,24

(578)

(0,25)


215.653

100,00

(347)

(0,15)

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING

(1)

–

(489)

(0,21)

(454)

(0,19)

(687)

(0,29)

(6)

–

(9)

–

(5)

–

–

–

(663)

(0,28)

(247)

(0,11)


(363)

(0,15)

ANALYSE VAN HET ONTVANGEN ONDERPAND

(94)

(0,04)

(122)

(0,05)

5

–

364

0,15

Totaal onderpand

(75)

(0,03)

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES

(267)

(0,11)

20

0,01

(434)

(0,20)

(11)

–

516

0,22


215.653

91,99

UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2017 UBS 90 Day Sterling Future Expiring December 2016 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Euro-BOBL Future Expiring June 2015 UBS Euro-BTP Bond Future Expiring June 2015 UBS Euro Bund Future Expiring June 2015 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Long Gilt Future Expiring June 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015 UBS US 10 Year Note Future Expiring June 2015

(166.099) 173.447 10.289 21.541 (2.433) 7.432 (31.478) (57.958) 14.462 (78.340) (9.413)

Totale blootstelling

(118.550)


18.770

8,01

234.423

100,00

EUR GBP USD AUD AUD EUR EUR EUR JPY GBP USD USD

Futures en opties –0,81% (–0,02%) (97.100.000) Barclays Currency Call Option Expiring July 2015 Strike 1,15 1.405 UBS 90 Day Sterling Future Expiring December 2016 (1.045) UBS 90 Day Euro Future Expiring December 2017 375 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring June 2015 155 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring June 2015 (26) UBS Euro-BOBL Future Expiring June 2015 (276) UBS Euro Bund Future Expiring June 2015 74 UBS Euro-BTP Bond Future Expiring June 2015 (72) UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring June 2015 122 UBS Long Gilt Future Expiring June 2015 (1.005) UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015 (113) UBS US 10 Year Note Future Expiring June 2015

AAA Aaa AA+ Aa1 Aa1u AA AA– A+ A1 A A2 A– BBB+ BBB Baa2 Baa2u BBB– BB+ Niet geclassificeerd Derivaten

Renteswap 0,00% (–0,13%) Totaal derivaten

2.540 5.127 10.738 11.464 7.000 3.183 18.408 23.028 2.388 47.125 502 28.140 13.066 17.937 5.348 4.018 8.222 1.792 5.111 516 215.653

Tegenpartij

Type

Barclays Citibank HSBC RBS

Cash Cash Cash Cash

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente.

88

Waarde £000 2.770 110 400 390 3.670


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

CANADA 4,70% (2,10%) EUR

1.200.000

JAPAN 1,30% (0,00%)

BBB 4,70% (2,10%) Glencore Canada Financial 6.25% 27/05/2015

874

Totaal Canada

874

4,70

A1 1,30% (0,00%) Japan Government Thirty Year Bond 1.5% 20/12/2044

242

1,30

4,70

Totaal Japan

242

1,30

–

–

BBB+ 3,13% (3,93%) Petroleos Mexicanos 5.75% 01/03/2018

582

3,13

Totaal Mexico

582

3,13

383

2,06

783

4,21

BBB+ 6,43% (0,00%) Deutsche Telekom International Finance 6% 20/01/2017

1.195

6,43

BBB– 2,30% (4,47%) Koninklijke KPN 6.5% 15/01/2016

427

2,30

JPY

CAYMANEILANDEN 5,83% (0,00%) EUR

1.400.000

43.000.000

LUXEMBURG 0,00% (2,63%)

A– 5,83% (0,00%) Hutchison Whampoa Finance 4.75% 14/11/2016

1.084

5,83

Totaal Caymaneilanden

1.084

5,83

BBB 0,00% (2,63%) Totaal Luxemburg

MEXICO 3,13% (3,93%)

CHILI 0,00% (0,62%)

USD

820.000

AA– 0,00% (0,62%) Totaal Chili

–

–

TSJECHIË 0,00% (1,92%)

NEDERLAND 19,15% (16,47%)

A– 0,00% (1,92%) Totaal Tsjechië

AA– 0,00% (2,90%) –

–

A+ 0,00% (1,79%)

DENEMARKEN 4,05% (1,76%) EUR

1.000.000

A 4,05% (1,76%) Danske Bank 3.875% 18/05/2016

754

4,05

Totaal Denemarken

754

4,05

EUR

500.000

EUR

1.000.000

DOMINICAANSE REPUBLIEK 0,00% (0,75%) B+ 0,00% (0,75%) Totaal Dominicaanse Republiek

–

–

EUR

1.500.000

FRANKRIJK 1,96% (0,00%) EUR

A 1,96% (0,00%) 500.000 *Credit Agricole FRN 28/03/2016 Totaal Frankrijk

364

1,96

364

1,96

DUITSLAND 0,00% (1,42%)

EUR

564.000

EUR

1.000.000

–

–

NZD

BB+ 0,00% (1,60%) –

275.000

EUR

85.000

EUR

EUR

1.400.000

1.200.000

Niet geclassificeerd 4,93% (0,00%) Banca Monte dei Paschi di Siena 3.5% 20/03/2017 Totaal Italië

771

4,15

3.559

19,15

AA+ 3,15% (0,00%) New Zealand Government Bond 5.5% 15/04/2023

585

3,15

Totaal Nieuw-Zeeland

585

3,15

BBB– 5,32% (0,00%) Eksportfinans 2% 15/09/2015

989

5,32

Totaal Noorwegen

989

5,32

BBB+ 0,71% (0,00%) Financiera de Desarrollo 3.25% 15/07/2019

132

0,71

Totaal Peru

132

0,71

NOORWEGEN 5,32 % (5,11%)

BBB+ 0,00% (2,07%)

EUR

1.030.000

–

ITALIË 12,72% (2,07%) Baa2u 7,79% (0,00%) Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.35% 15/09/2019 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.55% 15/09/2041 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 4.75% 01/09/2017

Niet geclassificeerd 4,15% (0,00%) Heineken 4.625% 10/10/2016

NIEUW-ZEELAND 3,15% (0,00%)

INDONESIË 0,00% (1,60%) Totaal Indonesië

A 6,27% (7,31%) Airbus Group Finance 4.625% 12/08/2016 KBC Internationale Financieringsmaatschappij 4.5% 27/03/2017

Totaal Nederland

AAA 0,00% (1,42%) Totaal Duitsland

Belegging


AAA 0,00% (0,69%) BB+ 0,00% (4,42%) 245

1,32

90

0,49

1.112

5,98

USD

PERU 0,71% (0,00%) USD

917

4,93

2.364

12,72

1.525.000

89

200.000


Threadneedle Target Return Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 4,30% (14,63%)

PORTUGAL 0,00% (3,53%)

AA– 0,00% (1,35%)

Ba3 0,00% (3,53%) Totaal Portugal

–

– AUD

REPUBLIEK IERLAND 1,96% (2,10%) AA+ 0,00% (2,10%)

EUR

A 1,96% (0,00%) 500.000 *Caterpillar International Finance FRN 23/05/2016 Totaal Republiek Ierland

364

1,96

364

1,96

EUR

USD

A– 0,00% (1,52%) –

–

USD EUR USD

275.000 610.000 286.000

Totaal Zuid-Korea

184

0,99

475

2,55

189

1,02

848

4,56

SPANJE 2,30% (3,01%) USD

625.000

BBB 2,30% (0,00%) Instituto de Credito Oficial 5% 14/11/2016

428

2,30

428

2,30

BBB– 0,00% (3,01%) Totaal Spanje

ZWEDEN 1,98% (0,00%) EUR

500.000

A– 1,98% (0,00%) Scania 0% 23/03/2016

368

1,98

Totaal Zweden

368

1,98

TURKIJE 0,00% (0,34%) BBB 0,00% (0,34%) Totaal Turkije

–

–

VERENIGD KONINKRIJK 6,88% (19,12%) EUR

350.000

AAA 1,43% (0,00%) Bradford & Bingley 4.25% 04/05/2016

265

1,43

AA+ 0,00% (1,84%) Aa1 0,00% (10,35%) A 0,00% (4,15%) BBB 0,00% (2,78%)

EUR

1.375.000

A– 4,30% (13,28%) Morgan Stanley 7.63% 03/03/2016

798

4,30

Totaal Verenigde Staten van Amerika

798

4,30

(192)

(1,03)

(62)

(0,33)

(2)

(0,01)

1

–

–

–

13

0,07

22

0,12

–

–

374

2,01

3

0,02

27

0,14

6

0,03

63

0,34

(3)

(0,01)

(15)

(0,08)

31

0,17

1

–

–

–

3

0,02

–

–

BBB– 5,45% (0,00%) Royal Bank of Scotland Group 1.5% 28/11/2016

70

0,37

1.013

5,45

Totaal Verenigd Koninkrijk

1.278

6,88

8

0,04

(4)

(0,02)

10

0,05

Credit default swaps –1,36% (–2,66%) (2.750.000) Barclays Itraxx-European Credit Default Swap Index Buy Protection 20/12/2019 Spread 500 (6.500.000) HSBC Japan Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2016 Spread 100 Valutatermijncontracten 2,63% (0,07%) Verkopen USD 138.944 Aankopen AUD 172.747 RBC Verkopen USD 66.571 Aankopen AUD 85.313 Goldman Sachs Verkopen EUR 11.044 Aankopen CHF 11.406 J.P. Morgan Verkopen USD 1.650.744 Aankopen CLP 1.021.315.563 Citigroup Verkopen GBP 1.409.170 Aankopen EUR 1.971.426 Citigroup Verkopen USD 12 Aankopen EUR 11 J.P. Morgan Verkopen USD 15.037.532 Aankopen EUR 13.944.474 Bank of Scotland Verkopen USD 151.621 Aankopen EUR 139.785 J.P. Morgan Verkopen GBP 1.744.232 Aankopen EUR 2.439.391 Citigroup Verkopen JPY 45.093.774 Aankopen EUR 347.525 Bank of Scotland Verkopen USD 5.365.936 Aankopen EUR 4.878.783 Citigroup Verkopen SEK 9.073.446 Aankopen EUR 975.757 Barclays Verkopen EUR 1.477.988 Aankopen GBP 1.058.451 Goldman Sachs Verkopen USD 3.489.221 Aankopen ILS 13.634.307 Barclays Verkopen USD 51.090 Aankopen ILS 200.687 Barclays Verkopen USD 68.814 Aankopen ILS 266.133 Barclays Verkopen USD 2.679.167 Aankopen JPY 319.191.428 Citigroup Verkopen USD 57.777 Aankopen JPY 6.885.637 Bank of Scotland Verkopen USD 9.602.596 Aankopen MXN 148.479.246 HSBC Verkopen USD 1.373.148 Aankopen MXN 21.186.437 Barclays Verkopen USD 389.567 Aankopen NZD 505.225 RBC Verkopen EUR 1.526.814 Aankopen SEK 14.275.554 Barclays

ZUID-KOREA 4,56% (7,63%) A+ 4,56% (7,63%) Export-Import Bank of Korea 2.88% 17/09/2018 Export-Import Bank of Korea 4.625% 20/02/2017 Korea Midland Power 2.75% 11/02/2019

1.500.000

DERIVATEN 0,47% (–2,75%)

SLOVENIË 0,00% (1,52%) Totaal Slovenië

Belegging


90



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN 0,47% (–2,75%) (vervolg) Verkopen GBP 705.372 Aankopen SEK 9.222.879 Barclays Verkopen GBP 802.851 Aankopen USD 1.242.398 Goldman Sachs Verkopen GBP 886.709 Aankopen USD 1.369.513 Citigroup Verkopen EUR 1.220.506 Aankopen USD 1.371.399 Goldman Sachs Verkopen CNY 8.804.274 Aankopen USD 1.433.267 Citigroup Verkopen AUD 2.137.168 Aankopen USD 1.647.778 Barclays Verkopen SEK 14.263.478 Aankopen USD 1.653.011 Goldman Sachs Verkopen NZD 15.646.343 Aankopen USD 12.050.474 Goldman Sachs Verkopen CAD 16.855 Aankopen USD 13.773 Citigroup Verkopen JPY 1.992.624 Aankopen USD 16.692 Goldman Sachs Verkopen AUD 3.371.492 Aankopen USD 2.622.052 Goldman Sachs Verkopen EUR 2.464.373 Aankopen USD 2.702.136 Citigroup Verkopen EUR 2.467.127 Aankopen USD 2.709.349 Citigroup Verkopen EUR 217.268 Aankopen USD 235.541 Citigroup Verkopen EUR 265.493 Aankopen USD 294.309 UBS Verkopen ILS 14.100.953 Aankopen USD 3.573.661 Citigroup Verkopen GBP 20.166 Aankopen USD 30.516 Citigroup Verkopen EUR 281 Aankopen USD 304 J.P. Morgan Verkopen MXN 4.683.833 Aankopen USD 307.174 RBC Verkopen GBP 30.459 Aankopen USD 46.969 UBS Verkopen EUR 477.220 Aankopen USD 518.064 J.P. Morgan Verkopen EUR 71 Aankopen USD 78 J.P. Morgan Verkopen MXN 1.360.201 Aankopen USD 88.143 HSBC

EUR USD GBP AUD

Futures en opties –0,80% (–0,03%) (7.325.000) Barclays Euro Currency Call Option Expiring July 2015 Strike 1,15 (84) UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 112 UBS 90 Day Sterling Future Expiring December 2016 12 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring June 2015

AUD

30

17

0,09

EUR

(22)

3

0,01

EUR

(2)

1

0,01

EUR

6

3

0,02

JPY

(6)

(2)

(0,01)

GBP

9

(27)

(0,15)

USD

(9)

(46)

(0,25)

USD

(79)

107

0,58

–

–

–

–

Belegging


UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS EURO Bund Future Expiring June 2015 UBS EURO-BOBL Future Expiring June 2015 UBS EURO-BTP Bond Future Expiring June 2015 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Long Gilt Future Expiring June 2015 UBS US 10 Year Note Future Expiring June 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015

Totaal derivaten

Overige netto-activa (10,49%)

(5)

(0,03)

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten

(2)

(0,01)


(55)

(0,29)


–

–

–

–

(20)

(0,11)

(9)

(0,05)

(1)

–

(35)

(0,19)

89

0,47

15.702

84,47

265

AA+

585

A+

848 2.648

A–

2.250

BBB+

1.909

BBB

1.302

Baa2u

1.447

BBB–

2.429

Niet geclassificeerd

1.688


91

242

A

Derivaten

(0,15)

0,01

AAA

A1

–

(29)

2

Waarde £000

–

(0,27)

(0,11)

100,00

(0,19)

(50)

(21)

15.702

(35)

(1)

(0,03)

% van Belegging 94,80 4,63 0,57

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE

–

(6)

Waarde £000 14.885 728 89

(0,20)

(0,06)

–

15,53

(37)

(11)

–

100,00

(0,15)

–

0,14

18.588

(28)

–

27

2.886

Netto-activa

–

(0,04)

Renteswap 0,00% (–0,13%) Totale Waarde van de beleggingen

1

(6)

89 15.702



ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES Barclays Euro Currency Call Option Expiring July 2015 Strike 1.15 UBS 90 Day EURO Future Expiring December 2017 UBS 90 Day Sterling Future Expiring December 2016 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS EURO Bund Future Expiring June 2015 UBS EURO-BOBL Future Expiring June 2015 UBS EURO-BTP Bond Future Expiring June 2015 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Long Gilt Future Expiring June 2015 UBS US 10 Year Note Future Expiring June 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015 Totale blootstelling

Waarde £000 – (13.351) 13.826 797 1.723 (2.509) (187) 603 (4.830) 1.067 (750) (6.158) (9.769)

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente.

92


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BELGIË 4,95% (6,25%) 45.986

11.329

Drank 4,33% (0,00%) Anheuser-Busch InBev Farmacie & biotechnologie 0,62% (3,51%) UCB Banken 0,00% (2,74%) Totaal België

4.010 3.659

4,33

529

0,62

4.188

4,95

–

–

26.316 74.833 4.925

50.648

44.894

Persoonlijke goederen 3,55% (3,10%) Pandora

12.746

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,78% (0,00%) Coloplast 662

0,78

91.765

Farmacie & biotechnologie 3,99% (2,94%) Novo Nordisk

3.373

3,99

Totaal Denemarken

7.033

8,32

2.998

3,55

1.397

370.951

27.598

498.819 25.285 189.908

9,05

–

–

–

–

1.410

1,67

834

0,98

Technologiehardware en -uitrusting 2,25% (0,00%) Ei Towers 1.900

2,25

4.144

4,90

Financiële diensten 0,00% (1,88%) Totaal Israël

Technologiehardware en -uitrusting 0,92% (0,00%) Nokia 776

0,92

2.348

2,78

450.000

Media 1,67% (0,00%) RAI Way

382.215

Banken 0,98% (6,33%) Intesa Sanpaolo

48.324 4.245

Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,41% (1,76%) Dassault Aviation 1.197

Totaal Italië

5,02

NEDERLAND 2,99% (3,66%) Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,00% (1,01%)

1,41

Elektronische en elektrische apparatuur 2,52% (0,00%) Legrand 2.129

2,52

87.407

Banken 1,04% (2,65%) ING Groep

877

1,04

23.532

Technologiehardware en -uitrusting 1,95% (0,00%) ASML 1.651

1,95

2.528

2,99

–

–

3.282

3,88

Levensverzekeringen 1,97% (0,00%) Permanent TSB Group Holdings

1.665

1,97


4.947

5,85

Totaal Nederland

Industrieel Transport 4,49% (3,77%) Groupe Eurotunnel

3.796

4,49

Ondersteunende diensten 2,55% (0,00%) Ingenico

2.158

2,55

NOORWEGEN 0,00% (2,42%) Media 0,00% (0,82%) Banken 0,00% (1,60%)

Auto’s & onderdelen 0,00% (3,75%)

5.428 23.701

1,98

7.656

ISRAËL 0,00% (1,88%)

Algemene industrie 0,00% (3,00%)

57.487

1.676

Totaal Duitsland

Totaal Griekenland

FRANKRIJK 30,11% (19,81%) 107.271

Media 1,98% (2,30%) ProSiebenSat.1 Media

ITALIË 4,90% (6,33%) 1,86

Bouw en materialen 5,02% (0,00%) Vinci

2,92 3,42 0,73

Banken 0,00% (1,30%)

1.572

Totaal Finland

2.466 2.895 619

Chemie 7,07% (3,78%) Bayer Brenntag Linde

GRIEKENLAND 0,00% (1,30%)

FINLAND 2,78% (1,77%)

171.310

30,11


DENEMARKEN 8,32% (6,04%)

56.595

0,71

25.466

DUITSLAND 9,05% (8,88%)

Media 0,00% (2,38%)

Industriële engineering 1,86% (1,77%) Kone

Software en computerdiensten 0,71% (5,54%) Iliad 604 Totaal Frankrijk

CANADA 0,00% (2,38%) Totaal Canada

Belegging


Totaal Noorwegen

Persoonlijke goederen 5,03% (0,00%) Hermes International L’Oreal

1.318 2.933

1,56 3,47

Media 8,38% (1,99%) Havas Publicis Groupe Vivendi

2.653 1.362 3.071

3,14 1,61 3,63

REPUBLIEK IERLAND 5,85% (4,15%) 181.630

Bouw en materialen 3,88% (0,00%) CRH Banken 0,00% (4,15%)

468.177

93


Threadneedle Pan European Focus Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


SPANJE 3,45% (6,04%) 199.285

Bouw en materialen 3,45% (0,00%) Ferrovial

2.915

3,45

2.915

3,45

Banken 0,79% (4,49%) Svenska Handelsbanken Financiële diensten 0,00% (1,04%)

671

0,79

Totaal Zweden

671

0,79

1.585

1,87

4.225

5,00

Ondersteunende diensten 0,00% (1,29%) Banken 0,00% (4,75%) Totaal Spanje

ZWEDEN 0,79% (5,53%) 22.261

ZWITSERLAND 7,92% (6,33%) 718

Bouw en materialen 1,87% (0,00%) Sika Ondersteunende diensten 0,00% (6,33%)

83.763

Voedselproducenten 5,00% (0,00%) Nestle

67.910

Banken 1,05% (0,00%) UBS Group Totaal Zwitserland

885

1,05

6.695

7,92

4.018

4,75

VERENIGD KONINKRIJK 14,62% (16,89%) 3.010.044

Ondersteunende diensten 4,75% (4,76%) Rentokil Initial

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (1,76%)

144.606

Persoonlijke goederen 4,88% (0,00%) Unilever

4.127

4,88

Algemene detailhandel 0,00% (1,45%) Reizen en vrije tijd 0,00% (1,60%) Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (3,47%) Mobiele telecommunicatie 0,00% (1,81%)

90.744

Levensverzekeringen 0,95% (2,04%) St James’s Place

800

0,95

34.016 26.225

Financiële diensten 2,02% (0,00%) London Stock Exchange Group Schroders

863 848

1,02 1,00

57.696

Technologiehardware en -uitrusting 2,02% (0,00%) Dialog Semiconductor 1.710

2,02

12.366

14,62

80.957

95,73

Totaal Verenigd Koninkrijk Totale Waarde van de beleggingen Overige netto-activa (0,34%) Netto-activa

3.610

4,27

84.567

100,00


94


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BELGIË 6,50% (6,82%)

ITALIË 3,07% (5,95%)

Chemie 0,00% (1,52%)

103.179

29.652

Industrieel Transport 2,91% (2,82%) bpost

Reizen en vrije tijd 0,00% (2,87%)

1.908

2,91

594.906

2.359

3,59

Totaal België

4.267

6,50

123.077

Zonder levensverzekering 0,00% (0,92%) –

–

–

–

318.786

1.282

3,00

Technologiehardware en -uitrusting 2,20% (0,00%) Nokia 1.443

2,20

4.691

7,15

135.153

25.940

23.849

Industrieel Transport 2,21% (0,00%) Aena

1.449

2,21

Elektriciteit 2,94% (0,00%) Endesa

1.930

2,94

Totaal Spanje

5.324

8,12

Tabak 2,47% (3,04%) Swedish Match

1.618

2,47

Banken 5,83% (4,87%) Nordea Bank Svenska Handelsbanken

1.981 1.843

3,02 2,81

Totaal Zweden

5.442

8,30

1.947

2,97


2,11 238.488 61.097

1.383

2,11

DUITSLAND 13,99% (23,53%) Chemie 3,70% (8,48%) Bayer

2,97

ZWEDEN 8,30% (10,82%)

Ondersteunende diensten 0,00% (8,48%) Totaal Frankrijk

ZWITSERLAND 20,01% (15,59%) 2.431

3,70

1.604

Industrieel Transport 0,00% (3,30%)

16.446

1.273

130.574

Media 2,93% (2,98%) ProSiebenSat.1 Media Reizen en vrije tijd 2,38% (0,00%) TUI AG

1.922

2,93


2.586

3,94

48.685 17.247

Farmacie & biotechnologie 9,85% (2,75%) Novartis Roche

3.256 3.209

4,96 4,89

163.637

Banken 3,25% (0,00%) UBS Group Totaal Zwitserland

1.560

2,38

Zonder levensverzekering 3,04% (2,52%) Allianz

1.996

3,04

Totaal Duitsland

9.182

13,99

2.131

3,25

13.129

20,01

VERENIGD KONINKRIJK 27,17% (15,00%)

Mobiele telecommunicatie 0,00% (2,05%)

17.960

51.273 1,94


58.084

Chemie 2,97% (6,34%) Givaudan Ondersteunende diensten 0,00% (1,47%)

Ondersteunende diensten 0,00% (2,88%) Auto’s & onderdelen 1,94% (0,00%) Bayerische Motoren Werke

–

1.945

80.580 1.383

–


150.004

FRANKRIJK 2,11% (4,19%) Industrieel Transport 2,11% (1,27%) Groupe Eurotunnel

2,92

132.946 1,95

1.966

Totaal Finland

2,92

1.916

SPANJE 8,12% (1,98%)

Vrijetijdsgoederen 0,00% (1,65%)

62.646

1.916

Totaal Nederland

Totaal Noorwegen

FINLAND 7,15% (6,53%)

Zonder levensverzekering 3,00% (1,87%) Sampo

Media 2,92% (1,60%) Reed Elsevier

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,00% (1,60%)

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (1,67%)

46.150

3,07

NOORWEGEN 0,00% (1,60%)


Industriële engineering 1,95% (3,01%) Kone

3,07

2.013

NEDERLAND 2,92% (4,96%)

BERMUDA 0,00% (0,92%)

Totaal Denemarken

Gas, Water en multinutsbedrijven 3,07% (3,08%) Snam Rete Gas 2.013 Totaal Italië

Drank 3,59% (2,48%) Anheuser-Busch InBev

Totaal Bermuda

Belegging


95

100.799

Olie- en gasproducenten 3,18% (0,00%) Royal Dutch Shell A Shares

2.086

3,18

332.809

Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,58% (0,00%) BAE Systems 1.692

2,58


Threadneedle Pan European Equity Dividend Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


VERENIGD KONINKRIJK 27,17% (15,00%) (vervolg) Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (0,63%) Persoonlijke goederen 3,65% (3,49%) Unilever

2.392

3,65

41.981 155.032


1.867 2.331

2,84 3,55

131.033

Media 2,65% (3,17%) Pearson

1.738

2,65

508.380


2.335

3,56

347.886


1.591

2,42

691.954

Levensverzekeringen 2,74% (0,00%) Legal & General Group

83.794

1.795

2,74

17.827

27,17

Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen GBP 146.776 Aankopen EUR 205.000 Citigroup

2

–

Totaal derivaten

2

–


65.176

99,34


434

0,66

65.610

100,00


DERIVATEN 0,00% (0,00%)


96


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BERMUDA 1,27% (0,00%) 194.919

44.456

Financiële diensten 1,27% (0,00%) Markit

3.266

1,27

Totaal Bermuda

3.266

1,27

Olie- en gasproducenten 0,00% (1,92%) Chemie 0,00% (1,81%) –

–

Chemie 0,00% (1,37%) Technologiehardware en -uitrusting 1,28% (0,00%) NXP Semiconductors 3.278

1,28

3.278

1,28

Totaal Nederland

3.005

1,17

19.721

Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,73% (0,00%) Boeing 1.868

0,73

30.260

Algemene industrie 1,20% (0,00%) 3M

1,20

PANAMA 0,00% (1,12%)

0,87 0,66

50.558

Industrieel Transport 1,37% (0,00%) Union Pacific

3.503

1,37

41.836

Ondersteunende diensten 1,36% (0,66%) Towers Watson & Co

3.494

1,36

1.702 2.172

0,66 0,85

Reizen en vrije tijd 0,00% (1,12%) Totaal Panama

Auto’s & onderdelen 0,00% (1,17%) –

– 64.870 28.816

REPUBLIEK IERLAND 4,34% (3,04%) 66.159

Algemene industrie 1,16% (1,18%) Eaton

2.982

1,16

73.873

Industriële engineering 1,26% (1,86%) Ingersoll-Rand

3.239

1,26

53.022

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,02% (0,00%) Medtronic 2.601

61.900

Farmacie & biotechnologie 0,90% (0,00%) Alkermes Totaal Republiek Ierland


1,02

2.299

0,90

11.121

4,34

Ondersteunende diensten 0,00% (1,24%) –

–


114.729

Persoonlijke goederen 2,91% (0,71%) NIKE

106.001 28.098 46.756

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 4,44% (2,52%) Express Scripts 5.825 UnitedHealth Group 2.069 Zimmer Holdings 3.496

2,27 0,81 1,36

159.384 33.721 9.276 49.570

Farmacie & biotechnologie 5,47% (1,57%) Bristol-Myers Squibb Celgene Receptos Vertex Pharmaceuticals

6.647 2.474 919 3.977

2,59 0,97 0,36 1,55

31.673

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,81% (0,00%) CVS Health 2.066

0,81

26.550 37.340 70.926

Algemene detailhandel 6,20% (3,44%) Amazon.com Costco Wholesale Home Depot

7.390 3.496 4.997

2,89 1,36 1,95

89.679

Media 2,49% (2,74%) Walt Disney

6.382

2,49

21.560 3.586

Reizen en vrije tijd 2,14% (7,91%) Panera Bread Priceline Group

2.576 2.902

1,01 1,13

2.739 7.104

1,07 2,77


49.856

Media 0,66% (1,21%) Liberty Global A Shares

69.582

Zonder levensverzekering 1,72% (0,00%) Aon

4.415

1,72


6.105

2,38

1.690

0,66

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 68,31% (65,05%) 90.319 88.133 57.362

73.860 137.330 42.714

Olie- en gasproducenten 4,17% (6,02%) Anadarko Petroleum Cabot Oil & Gas Exxon Mobil

5.496 1.923 3.266

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 2,72% (1,19%) Cameron International 2.623 Enterprise Products Partners 2.987 Halliburton 1.362

Drank 1,51% (2,44%) Coca-Cola Constellation Brands Voedselproducenten 0,00% (1,79%)

ZWITSERLAND 0,00% (1,24%) Totaal Zwitserland

3.078

Elektronische en elektrische apparatuur 1,53% (0,00%) Amphenol 2.241 General Cable 1.684

61.984 152.195

NEDERLAND 1,28% (1,37%)

53.134

Chemie 1,17% (1,50%) Airgas Bouw en materialen 0,00% (0,65%)

CANADA 0,00% (3,73%)

Totaal Canada

Belegging


2,15 0,75 1,27

7.448

2,91

Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (1,27%) 1,02 1,17 0,53

264.580 172.323

97

Banken 3,84% (6,10%) Bank of America JPMorgan Chase


Threadneedle American Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname


Belegging

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 68,38% (65,05%) (vervolg) 67.412

Zonder levensverzekering 2,43% (0,00%) Berkshire Hathaway

6.222

2,43

1.421 2.344 956 4.854 6.437

0,56 0,92 0,37 1,89 2,51

59.210 26.636 28.352 43.678

Software en computerdiensten 7,06% (5,97%) Facebook 3.088 Google Class A 9.693 International Business Machines 3.207 Salesforce.com 2.114

1,21 3,78 1,25 0,82

200.277 45.722 62.316

Technologiehardware en -uitrusting 8,51% (6,18%) Apple 16.699 Broadcom 1.316 Skyworks Solutions 3.781

6,52 0,51 1,48

175.043

68,31

98

0,04

3

–

Levensverzekeringen 0,00% (1,15%)

27.275 40.547 15.144 82.977 147.542

Financiële diensten 6,25% (6,21%) Capital One Financial CME Group Equifax MasterCard Class A Visa ‘A’ Shares


DERIVATEN 0,03% (0,20%) Valutatermijncontracten 0,04% (0,00%) Verkopen USD 4.803.367 Aankopen EUR 4.424.669 J.P. Morgan Verkopen USD 293.000 Aankopen GBP 193.421 Lloyds Verkopen USD 895.000 Aankopen GBP 579.536 Lloyds Verkopen EUR 403.365 Aankopen USD 436.355 J.P. Morgan

–

–

(10)

–

Portefeuilleswaps –0,01% (0,20%) Merrill Lynch - Portfolio Swap

(25)

(0,01)

Totaal derivaten

66

0,03

198.879

77,61


57.364

22,39

255.988

100,00


Type

J.P. Morgan Merrill Lynch

Cash Cash

Totaal onderpand

Waarde £000 104 305 409


98


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

BERMUDA 3,80% (2,90%) 898.000

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,64% (0,00%) China Gas Holdings 1.029

13.667 2.768.000 1.067.600

0,64

Bosbouw– en papierindustrie 0,00% (0,79%)

190.500

Industrieel Transport 0,48% (0,65%) Orient Overseas International

759

1.283 1.218

0,80 0,76

7.252.000

Algemene detailhandel 0,76% (0,00%) GOME Electrical Appliances Holding

1.207

0,76

Technologiehardware en -uitrusting 0,36% (0,00%) PAX Global Technology 575

0,36

Totaal Bermuda

3,80

6.071

5.506.000 4.554.000

0,70

Totaal Britse Maagdeneilanden

0,70

1.119

2.237.000 1.494.000 678.000

CAYMANEILANDEN 18,50% (36,84%) Alternatieve energie 0,00% (1,32%)

484.000

272.000

461.000

1.695.000

43.310

18.301 2.672.000 50.680 132.855

11.162

998.000

Bouw en materialen 0,38% (1,48%) China State Construction International Holdings

606

Elektronische en elektrische apparatuur 0,59% (0,00%) AAC Technologies Holdings 937

0,38

Bouw en materialen 2,36% (0,54%) Beijing Urban Construction Design & Development Group China Communications Construction China Railway Construction

2.534

1,59

4.801.000

Industrieel Transport 1,50% (0,00%) Sinotrans

2.389

1,50

1.904.799 977.953 475.650

Auto’s & onderdelen 3,64% (2,90%) AviChina Industry & Technology Chongqing Changan Automobile Great Wall Motor

1.405 2.078 2.337

0,88 1,30 1,46

844

0,53

10.385 9.782

6,51 6,13

7.394

4,63


Algemene detailhandel 3,25% (4,93%) Alibaba Group ADR China Maple Leaf Educational Systems JD.com ADR Vipshop Holdings ADR Media 0,27% (0,00%) Bitauto Holdings Reizen en vrije tijd 0,29% (3,87%) NagaCorp

1.182.000 0,58

0,69

978

0,61

626 1.123 2.471

0,39 0,70 1,55

431

0,27

465

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,61% (2,94%) Shimao Property Holdings 970

0,70 1,11 0,55

Industriële engineering 1,59% (1,28%) Zhuzhou CSR Times Electric

0,95

1.108

1.115 1.764 884

460.500


Farmacie & biotechnologie 0,69% (1,26%) WuXi PharmaTech Cayman ADR

2,09 2,37

0,54

Voedselproducenten 0,95% (4,64%) China Mengniu Dairy

923

3.334 3.775

Elektronische en elektrische apparatuur 0,54% (0,88%) Sunny Optical Technology Group 864

Algemene detailhandel 0,00% (1,44%)

Persoonlijke goederen 0,58% (0,86%) Cosmo Lady China Holdings

18,50

598.000

0,59

23.339.000 15.512.000 13.098.000

0,29

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,00% (2,29%)

633.000

Olie- en gasproducenten 4,46% (3,69%) China Petroleum & Chemical PetroChina


1.508

29.511


BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,70% (2,73%) Elektronische en elektrische apparatuur 0,70% (2,73%) Hollysys Automation Technologies 1.119

1,22 0,67 9,00

CHINA 46,59% (30,61%)

0,48

1.537.500 3.303.000

77.435

Software en computerdiensten 10,89% (11,66%) Baidu (ADS) 1.940 Kingdee International Software Group 1.067 Tencent Holdings 14.358 Totaal Caymaneilanden

Farmacie & biotechnologie 1,56% (1,46%) Luye Pharma Group Sihuan Pharmaceutical Holdings Group

609.000

Belegging


0,61

Elektriciteit 0,53% (1,01%) Huadian Power International Banken 17,27% (9,44%) Bank of China China Construction Bank Industrial & Commercial Bank of China

1.452.000

Zonder levensverzekering 1,31% (0,00%) PICC Property & Casualty

2.091

1,31

2.362.000 418.500

Levensverzekeringen 7,12% (4,79%) China Life Insurance Ping An Insurance Group of China

7.448 3.906

4,67 2,45

846.500 2.478.911

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,93% (0,00%) China Vanke 1.451 KWG Property 1.632

0,91 1,02

1.134.000 294.118 1.436.800

Financiële diensten 4,34% (2,34%) CITIC Securities ‘H’ Shares GF Securities Haitong Securities

3.267 604 3.046

2,05 0,38 1,91

74.329

46,59

Totaal China

99


Threadneedle China Opportunities Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

HONGKONG 24,56% (19,32%) 4.282.000

Olie- en gasproducenten 2,93% (1,58%) CNOOC

369.381 4.677

2,93

637.000

Industriële metalen en mijnbouw 0,64% (0,00%) Fosun International 1.028

0,64

988.000

Bouw en materialen 0,26% (1,09%) China Resources Cement Holdings

0,26

678.000

1.605.000

829.000 545.000

1.502.000

Industrieel Transport 1,25% (1,71%) China Merchants Holdings International Ondersteunende diensten 1,22% (1,79%) China Everbright International

11.233

1.988

1.790.000

1.947

3,77

Ondersteunende diensten 0,66% (0,00%) Sound Global

1.048

0,66

Totaal Singapore

1.048

0,66

Totale Waarde van de beleggingen 0,96 0,50

Overige netto-activa (1,53%)

Farmacie & biotechnologie 0,63% (1,00%) CSPC Pharmaceutical Group

1.005

0,63


2.994.000 1.150.000

Gas, Water en multinutsbedrijven 1,74% (3,12%) Beijing Enterprises Water Group 1.670 Guangdong Investment 1.108

1,05 0,69

Netto-activa

Banken 0,00% (0,95%) Levensverzekeringen 1,36% (1,54%) AIA Group

2.177

1,36

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 2,46% (1,58%) China Overseas Land & Investment 3.917

2,46

Financiële diensten 1,73% (0,00%) Hong Kong Exchanges and Clearing

1,73

2.761

Technologiehardware en -uitrusting 1,28% (1,56%) Lenovo Group 2.048 Totaal Hongkong

1,28

39.177

24,56

–

–

15

0,01

535

0,33

ITALIË 0,00% (1,41%) Persoonlijke goederen 0,00% (1,41%) Totaal Italië

LUXEMBURG 3,77% (3,84%) Mijnbouw 0,00% (0,24%)

304.092 268.069

6.011

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,46% (3,40%) Haier Electronics Group 1.539 Vinda International Holdings 791

6,09 1,51

6.143 215.330

Totaal Luxemburg

Totaal Taiwan

1,22

9.709 2.405

1.836.000

2,14 0,07

Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (0,82%)

Mobiele telecommunicatie 7,60% (0,00%) China Mobile China Unicom Hong Kong

111.300

3.422 104

TAIWAN 0,00% (0,82%)

1,25

1.051.500 1.978.000

1.450.000

Levensverzekeringen 2,21% (2,05%) J.P. Morgan International Derivaten (Ping An ‘A’ shares P Note) Ping An Insurance Group Co of China

SINGAPORE 0,66% (0,00%) 407


502.600

Belegging

Bouw en materialen 0,34% (1,55%) Anhui Conch Cement J.P. Morgan International Derivaten (Anhui Conch Cement ‘A’ shares P Note)


Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,22% (0,00%) Midea Group 1.175 Qingdao Haier 760

0,74 0,48

100

–

–

157.266

98,58

2.273

1,42

159.539

100,00


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 0,00% (0,89%)

3.904.000


Industrieel Transport 0,63% (0,00%) Sinotrans

1.943

0,63


BERMUDA 0,94% (0,00%) 3.471.000

Belegging


Farmacie & biotechnologie 0,94% (0,00%) Luye Pharma Group

2.897

0,94

Totaal Bermuda

2.897

0,94

2.253.000

Levensverzekeringen 2,30% (0,00%) China Life Insurance

7.104

2,30

14.556

4,72

Banken 1,07% (0,00%) Bancolombia ADR

3.314

1,07

Totaal Colombia

3.314

1,07

Banken 1,35% (1,42%) Komercni Banka

4.149

1,35

Totaal Tsjechië

4.149

1,35

Banken 0,20% (0,94%) National Bank of Greece

606

0,20

Totaal Griekenland

606

0,20

Totaal China

BRAZILIË 7,72% (5,01%)

COLOMBIA 1,07% (0,00%)

377.298

Olie- en gasproducenten 0,69% (1,34%) Petroleo Brasileiro ADR

990.860

Industriële metalen en mijnbouw 0,70% (0,00%) Gerdau ADR 2.145

0,70

214.015 117.100

Voedselproducenten 1,71% (2,36%) BRF ADR M Dias Branco

3.064 2.209

0,99 0,72

1.497.237

Persoonlijke goederen 1,09% (1,31%) Alpargatas

3.373

1,09

1.014.155

Banken 2,76% (0,00%) Itau Unibanco ADR

8.500

2,76

Zonder levensverzekering 0,77% (0,00%) BB Seguridade Participacoes

2.370

0,77

23.786

7,72

2.310.000 11.759

Olie- en gasproducenten 1,24% (0,00%) CNOOC CNOOC (ADS)

2.523 1.313

0,82 0,42

Software en computerdiensten 0,45% (0,85%) Mail.ru Group GDR 1.378

0,45

2.863.000

Ondersteunende diensten 1,13% (0,00%) China Everbright International

3.472

1,13

Totaal Britse Maagdeneilanden

0,45

312.500

Totaal Brazilië

2.125

0,69

109.945

TSJECHIË 1,35% (1,42%) 28.794

GRIEKENLAND 0,20% (0,94%) 713.674

HONGKONG 11,93% (4,39%)

BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,45% (0,85%) 88.528

1.378

CAYMANEILANDEN 7,27% (4,90%) 8.594.000

Alternatieve energie 0,55% (0,00%) GCL-Poly Energy Holdings

1.682

0,55

868.000

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,52% (0,00%) Haier Electronics Group 1.612

0,52

353.000

Persoonlijke goederen 0,91% (0,94%) Hengan International Group

2.806

0,91


899.000

29.495 85.017

29.640 774.300


Voedselproducenten 0,95% (1,03%) China Mengniu Dairy

2.940

0,95

Algemene detailhandel 1,02% (0,68%) Alibaba Group ADR Vipshop Holdings ADR

1.576 1.581

0,51 0,51

Software en computerdiensten 4,75% (2,73%) Baidu (ADS) 4.207 Tencent Holdings 10.413

1,37 3,38


7,27

22.399

1.058.500 7.232

Mobiele telecommunicatie 3,28% (0,53%) China Mobile China Mobile ADR

9.774 342

3,17 0,11

2.332.000

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,73% (0,79%) Guangdong Investment 2.247

0,73

680.800

Levensverzekeringen 0,96% (1,00%) AIA Group

2.949

0,96

228.400

Financiële diensten 1,84% (0,00%) Hong Kong Exchanges and Clearing

5.666

1,84

CHINA 4,72% (2,70%) 5.726.000

Olie- en gasproducenten 1,13% (1,16%) China Petroleum & Chemical

3.467

3.640.000

1,13

Totaal Hongkong


371.000

Industriële engineering 0,66% (0,41%) Zhuzhou CSR Times Electric

2.042

Technologiehardware en -uitrusting 1,32% (0,73%) Lenovo Group 4.061

1,32

36.765

11,93

3.390

1,10

INDIA 5,98% (6,73%) 0,66

202.681

101

Bouw en materialen 1,10% (0,00%) Larsen & Toubro


Threadneedle Global Emerging Markets Equity Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

INDIA 5,98% (6,73%) (vervolg)

2.894.600

Tabak 0,00% (0,97%)

Belegging Financiële diensten 1,13% (0,99%) Bolsa Mexicana de Valores

3.496

1,13

23.337

7,57

Software en computerdiensten 0,45% (0,00%) Yandex 1.392

0,45

Totaal Nederland

1.392

0,45

–

–

Algemene industrie 0,59% (0,74%) Alliance Global Group

1.828

0,59

Voedselproducenten 0,70% (1,27%) Universal Robina

2.161

0,70

1.523

0,49

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,66% (0,70%) Metro Pacific Investments 2.027

0,66

Banken 0,69% (0,73%) Metropolitan Bank & Trust

2.135

0,69

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,87% (0,82%) GT Capital Holdings 2.670

0,87

Totaal Filipijnen

12.344

4,00

1.841

0,60

4.522

1,46

6.363

2,06

Totaal Mexico

182.424

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,69% (0,69%) Apollo Hospitals Enterprise 2.134

0,69

NEDERLAND 0,45% (0,00%)

311.649

Farmacie & biotechnologie 0,97% (0,75%) Sun Pharmaceutical Industries

2.999

0,97

109.196

Media 0,36% (0,00%) Dish TV India

1.099

0,36

1.423.054

PANAMA 0,00% (0,45%) Reizen en vrije tijd 0,00% (0,45%)

78.731 564.948

Banken 2,25% (1,84%) HDFC Bank ADR ICICI Bank ADR

2.916 4.003

0,95 1,30

211.064

Software en computerdiensten 0,61% (2,48%) HCL Technologies 1.898

0,61

Totaal India

5,98

18.439

Totaal Panama

FILIPIJNEN 4,00% (6,02%) 4.944.200

684.030

INDONESIË 1,84% (0,00%) 4.664.400 5.432.000

Banken 1,84% (0,00%) Bank Mandiri Bank Rakyat Indonesia

2.508 3.158

0,81 1,03

Totaal Indonesië

5.666

1,84


11.524.800

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,24% (0,79%) Samsonite International 3.825

1,24

Totaal Luxemburg

1,24

3.825

30.737.700

1.577.207

MALEISIË 0,91% (2,75%) 2.109.700

Bouw en materialen 0,91% (0,59%) IJM

2.807

0,91

146.045

Mobiele telecommunicatie 0,00% (1,15%) Elektriciteit 0,00% (1,01%) Totaal Maleisië

2.807

POLEN 2,06% (1,50%)

0,91

401.918

MEXICO 7,57% (10,30%) 4.355.539 272.976

Bouw en materialen 1,49% (2,38%) Cemex Cemex ADR

1.264.100

Algemene industrie 0,56% (1,10%) Alfa

49.957

Drank 0,97% (0,50%) Fomento Economico Mexicano ADR

130.754 2.818 1.778

0,91 0,58

RUSLAND 3,67% (4,44%) 1.717


0,56

Industriële metalen en mijnbouw 0,00% (0,38%) 2.995

0,97 3.028.491


193.220

917.800

1.961.140

Banken 1,10% (2,01%) Grupo Financiero Banorte Vastgoedbeleggingstrusts 0,83% (0,80%) PLA Administradora Industrial

Elektriciteit 0,60% (0,65%) Energa Banken 1,46% (0,85%) Bank Pekao Totaal Polen

Voedselproducenten 0,00% (0,83%)

Media 1,49% (0,99%) Grupo Televisa ADR

Reizen en vrije tijd 0,49% (0,00%) Melco Crown Philippines Resorts Mobiele telecommunicatie 0,00% (0,87%)

LUXEMBURG 1,24% (0,79%) 1.624.800


13.468 62.466 4.590

1,49 141.224

3.392

1,10 3.058.610

2.551

Mijnbouw 0,85% (0,76%) Alrosa

2.613

0,85

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,38% (0,73%) Magnit PJSC 1.959 Magnit PJSC GDR 2.300

0,63 0,75

Mobiele telecommunicatie 0,50% (1,05%) MegaFon GDR

1.552

0,50

2.894

0,94

11.318

3,67

Financiële diensten 0,94% (0,00%) Moscow Exchange MICEX-RTS OAO Totaal Rusland

0,83

102



Deelname

Belegging


Deelname

ZUID-AFRIKA 5,50% (5,47%)

Belegging


TAIWAN 10,15% (12,19%)

107.931 12.989

Chemie 1,05% (0,00%) Sasol Sasol ADR

2.885 350

0,94 0,11

455.189

Mijnbouw 0,54% (1,13%) Impala Platinum Holdings

1.659

0,54

341.938

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,77% (0,00%) Mediclinic International 2.373

0,77

574.000

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,89% (1,09%) President Chain Store 2.752

0,89

55.821

Farmacie & biotechnologie 0,36% (1,59%) Aspen Pharmacare Holdings

1.125

0,36

699.000

Mobiele telecommunicatie 0,35% (0,00%) Far EasTone Telecommunications

1.081

0,35

62.580

Media 2,11% (2,16%) Naspers

6.521

2,11

6.428.000

Banken 0,93% (0,00%) E.Sun Financial

2.857

0,93

Levensverzekeringen 0,67% (0,59%) Discovery

2.054

0,67

16.967

5,50

4.031.000 1.434.000 432.289 731.986

Industriële metalen en mijnbouw 0,71% (0,00%) POSCO 2.197

0,71

285.458

Totaal Zuid-Afrika

2.563.720

1,62

Persoonlijke goederen 0,00% (0,45%) Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (0,51%)

ZUID-KOREA 13,26% (14,10%) 14.419

Elektronische en elektrische apparatuur 1,62% (2,94%) Hon Hai Precision Industry 4.992

Technologiehardware en -uitrusting 6,36% (7,20%) Advanced Semiconductor Engineering 3.720 Pegatron 2.771 Taiwan Semiconductor Manufacturing 1.345 Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR 11.753 Totaal Taiwan

1,21 0,90 0,44 3,81

31.271

10,15

THAILAND 3,69% (5,11%)

Bouw en materialen 0,93% (0,51%) Hyundai Development Co-Engineering & Construction

2.851

0,93

360.100

Olie- en gasproducenten 0,82% (0,58%) PTT

2.521

0,82

18.471

Auto’s & onderdelen 0,61% (2,03%) Hyundai Motor

1.888

0,61

426.900

Industrieel Transport 0,79% (0,65%) Airports of Thailand

2.426

0,79

12.267

Vrijetijdsgoederen 3,40% (3,13%) Samsung Electronics

10.459

3,40

7.542.800

Voedselproducenten 0,98% (1,12%) Thai Union Frozen Products PCL

3.026

0,98

66.101

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,50% (0,81%) GS Retail 1.551

0,50

2.146

0,69

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,41% (0,00%) Land & Houses 1.269

0,41

Totaal Thailand

11.388

3,69

1.500

0,49

82.423

8.808

Algemene detailhandel 0,41% (1,04%) CJ O Shopping


686.300 1.274

0,41

163.205

Mobiele telecommunicatie 1,03% (1,17%) SK Telecom ADR

3.167

1,03

226.045

Elektriciteit 1,05% (1,06%) Korea Electric Power ADR

3.237

1,05

162.991

Banken 1,01% (1,84%) Hana Financial Group

3.119

1,01

Levensverzekeringen 0,71% (0,00%) Samsung Life Insurance

2.192

0,71

7.544

Software en computerdiensten 0,96% (1,47%) NAVER 2.965

0,96

213.905

Technologiehardware en -uitrusting 1,94% (1,04%) SK Hynix 5.969

34.518

Totaal Zuid-Korea

6.790.900

TURKIJE 0,49% (1,39%) 133.954

40.869

Banken 0,69% (1,74%) Siam Commercial Bank

Drank 0,49% (0,61%) Coca-Cola Icecek

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (0,58%) Banken 0,00% (0,20%) Totaal Turkije

1.500

0,49

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 1,83% (0,49%) 270.990

1,94 13,26

2.206.896

103

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,79% (0,49%) Al Noor Hospitals Group 2.440

0,79

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,04% (0,00%) Emaar Properties PJSC 3.194

1,04

Totaal Verenigde Arabische Emiraten

1,83

5.634



Deelname

Belegging


VERENIGD KONINKRIJK 0,67% (0,42%) Mijnbouw 0,00% (0,42%)

59.098

Drank 0,67% (0,00%) SABMiller

2.054

0,67


2.054

0,67

Industriële metalen en mijnbouw 0,21% (0,00%) Southern Copper 648

0,21


648

0,21

(3)

–

53

0,02

7

–

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 0,21% (0,00%) 30.900

DERIVATEN 0,02% (0,00%) Valutatermijncontracten 0,02% (0,00%) Verkopen USD 4.258.000 Aankopen GBP 2.757.165 Lloyds Verkopen USD 4.409.000 Aankopen GBP 2.910.563 Lloyds Verkopen USD 1.514.000 Aankopen GBP 988.279 Citigroup Verkopen ZAR 15.943.000 Aankopen USD 1.341.052 RBC

(3)

–

54

0,02


305.726

99,19


2.490 308.216

0,81 100,00

Totaal derivaten


104


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

ARGENTINIË 0,91% (1,99%)

DOMINICAANSE REPUBLIEK 1,44% (5,04%)

B– 0,00% (1,99%)

USD

398.334

Belegging


B 0,00% (2,71%)

Niet geclassificeerd 0,91% (0,00%) Argentina Bonar Bonds 7% 17/04/2017

246

0,91

Totaal Argentinië

246

0,91

DOP

26.270.000

Niet geclassificeerd 1,44% (2,33%) Dominican Republic International Bond 11% 05/01/2018

388

1,44

Totaal Dominicaanse Republiek

388

1,44

Niet geclassificeerd 1,53% (0,00%) Ghana Government Bond 16.9% 07/03/2016

412

1,53

Totaal Ghana

412

1,53

90

0,33

261

0,97

307

1,14

211

0,78

146

0,54

151

0,56

1.166

4,32

296

1,10

728

2,70

896

3,32

BRAZILIË 12,55% (10,72%) BRL BRL BRL BRL

5.924 1.373.000 348.000 896.000

BRL

1.548.000

BRL

1.838.000

BRL

1.861

BRL

BRL

USD

829.000

1.000

760.000

BBB+ 10,13% (10,72%) Brazil Government International Bond 0% 01/01/2017 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2017 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2018 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2019 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2021 Brazil Government International Bond 10% 01/01/2023 Brazil Letras do Tesouro Nacional 0% 01/07/2018 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2025 Baa2 0,52% (0,00%) Brazil Letras do Tesouro Nacional 0% 01/01/2019 BBB– 1,90% (0,00%) Brazilian Government International Bond 5.625% 07/01/2041 Totaal Brazilië

GHANA 1,53% (0,00%) 1.055

3,91

296

1,10

74

0,27

187

0,69

316

1,17

367

1,36

277

1,03

162

0,60

140

GHS

2.580.000

HONGARIJE 4,32% (4,26%) HUF

34.050.000

HUF

92.530.000

HUF

107.030.000

HUF

76.810.000

HUF

49.540.000

HUF

51.390.000

0,52

BB+ 4,32% (0,00%) Hungary Government Bond 5.5% 20/12/2018 Hungary Government Bond 5.5% 24/06/2025 Hungary Government Bond 6% 24/11/2023 Hungary Government Bond 6.5% 24/06/2019 Hungary Government Bond 7% 24/06/2022 Hungary Government Bond 7.5% 12/11/2020 BB 0,00% (4,26%) Totaal Hongarije

513

1,90

3.387

12,55

INDONESIË 7,88% (4,85%) BBB– 0,00% (4,85%)

CAYMANEILANDEN 1,03% (0,00%) USD

420.000

(P)BBB+ 1,03% (0,00%) Lamar Funding 3.958% 07/05/2025

277

1,03


277

1,03

IDR

IDR 14.135.000.000

COLOMBIA 5,27% (5,81%) COP

597.000.000

COP

691.000.000

COP 2.124.000.000

COP 1.690.000.000

BBB 1,59% (5,81%) Colombia Government International Bond 7.75% 14/04/2021 Colombia Government International Bond 9.85% 28/06/2027 Baa2 1,98% (0,00%) Colombia Government International Bond 4.375% 21/03/2023 Baa3 1,70% (0,00%) Empresas Publicas de Medellin 7.625% 10/09/2024 Totaal Colombia

IDR 15.856.000.000

183 245

USD

0,68

251.000

325.000

Baa3 7,88% (0,00%) Indonesia Treasury Bond 5.625% 15/05/2023 Indonesia Treasury Bond 8.375% 15/03/2034 Indonesia Treasury Bond 9.5% 15/07/2031 Pelabuhan Indonesia II PT 4.25% 05/05/2025 Totaal Indonesië

0,91

205

0,76

2.125

7,88

–

–

–

–

244 140 146 118

0,90 0,52 0,54 0,44

KENIA 0,00% (2,13%) Niet geclassificeerd 0,00% (2,13%) 535

1,98

Totaal Kenia

MALEISIË 0,00% (2,05%) 458

1,70

1.421

5,27

A 0,00% (2,05%) Totaal Maleisië

MEXICO 5,43% (9,30%)

COSTA RICA 0,63% (0,00%) USD

6.752.000.000

BB 0,63% (0,00%) Costa Rica Government International Bond 7.158% 12/03/2045

170

0,63

Totaal Costa Rica

170

0,63

MXN MXN MXN MXN

105

4.402.800 2.315.200 3.276.400 2.643.400

A 5,43% (7,87%) Mexican Bonos 10% 05/12/2024 Mexican Bonos 10% 20/11/2036 Mexican Bonos 6.5% 09/06/2022 Mexican Bonos 6.5% 10/06/2021


Threadneedle Emerging Market Local Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

MEXICO 5,43% (9,30%) (vervolg) MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN

1.767.700 1.247.200 2.044.100 1.798.900 2.543.900 1.157.300 2.846.200 6.414

Mexican Bonos 7.5% 03/06/2027 Mexican Bonos 7.75% 23/11/2034 Mexican Bonos 7.75% 29/05/2031 Mexican Bonos 8% 07/12/2023 Mexican Bonos 8% 11/06/2020 Mexican Bonos 8.5% 18/11/2038 Mexican Bonos 8.5% 31/05/2029 Mexican Udibonos 4% 15/11/2040

ROEMENIË 3,56% (1,37%) 84 61 100 87 121 61 147 157

0,31 0,23 0,37 0,32 0,45 0,23 0,54 0,58

BBB 0,00% (1,37%)

RON

2.000.000

RON

2.200.000

RON

890.000

BBB+ 0,00% (1,43%) Totaal Mexico

570.000

B+ 1,47% (0,00%) Nigeria Government International Bond 6.75% 28/01/2021

1.466

699.000

396

1,47

396

1,47

RUB RUB RUB RUB RUB RUB RUB RUB

A– 0,56% (2,08%) Peruvian Government International Bond 6.95% 12/08/2031

151

0,56

Totaal Peru

151

0,56

9.000.000

BBB 0,51% (0,00%) Philippine Government International Bond 4.95% 15/01/2021

139

9.357.000 19.493.000 14.271.000 34.000 11.736.000 8.848.000 9.055.000 24.252.000

0,51

RSD

41.000.000

RSD

42.800.000

139

0,51

PLN

1.052.000

PLN

1.869.000

PLN

1.492.000

PLN

615.000

PLN

801.000

PLN

1.456.000

Totaal Polen

0,74

ZAR

9.395.002

374

1,39

ZAR

5.374.665

310

1,15

ZAR

4.353.124

126

0,47

200

193

0,71

315

1,17

1.518

5,63

3,56

105 211 145 – 113 97 97 260

0,39 0,78 0,54 – 0,42 0,36 0,36 0,96

1.028

3,81

Niet geclassificeerd 1,87% (0,00%) Serbia Treasury Bonds 10% 02/03/2018 Serbia Treasury Bonds 10% 05/06/2021

251

0,93

254

0,94

Totaal Servië

505

1,87

613

2,27

292

1,08

244

0,90

299

1,11

137

0,51

336

1,25

423

1,57

244

0,90

2.588

9,59

BBB– 3,81% (0,00%) Russian Federal Bond 6.2% 31/01/2018 Russian Federal Bond 6.8% 11/12/2019 Russian Federal Bond 7% 16/08/2023 Russian Federal Bond 7% 25/01/2023 Russian Federal Bond 7.05% 19/01/2028 Russian Federal Bond 7.6% 14/04/2021 Russian Federal Bond 7.6% 20/07/2022 Russian Federal Bond 8.15% 03/02/2027

ZAR

7.002.067

ZAR

3.171.624

ZAR

6.996.985

BBB+ 4,25% (4,13%) South Africa Government Bond 10.5% 21/12/2026 South Africa Government Bond 7.25% 15/01/2020 South Africa Government Bond 8% 21/12/2018 Baa2 2,87% (0,00%) South Africa Government Bond 6.25% 31/03/2036 South Africa Government Bond 6.5% 28/02/2041 South Africa Government Bond 7% 28/02/2031

BBB– 0,79% (0,00%) Russian Railways via RZD Capital 8.3% 02/04/2019

212

0,79

Niet geclassificeerd 2,47% (0,00%) South Africa Government Bond 6.5% 28/02/2041 South Africa Government Bond 8% 31/01/2030


212

0,79

Totaal Zuid-Afrika

BBB 0,00% (1,07%)

19.500.000

0,63

960

A– 0,00% (8,22%)


RUB

171

ZUID-AFRIKA 9,59% (12,35%)

POLEN 5,63% (7,27%) A 5,63% (7,27%) Poland Government Bond 3.25% 25/07/2025 Poland Government Bond 4% 25/10/2023 Poland Government Bond 5.25% 25/10/2020 Poland Government Bond 5.5% 25/10/2019 Poland Government Bond 5.75% 25/04/2029 Poland Government Bond 5.75% 25/10/2021

1,58

SERVIË 1,87% (0,00%)

BBB– 0,00% (0,45%) Totaal Filipijnen

426

Totaal Rusland

FILIPIJNEN 0,51% (0,45%) PHP

1,35

RUSLAND 3,81% (4,88%) BBB 0,00% (4,88%)

PERU 0,56% (2,08%) PEN

363

5,43

Niet geclassificeerd 0,00% (1,50%) Totaal Nigeria

Niet geclassificeerd 3,56% (0,00%) Romania Government Bond 4.75% 24/02/2025 Romania Government Bond 5.85% 26/04/2023 Romania Government Bond 5.95% 11/06/2021 Totaal Roemenië

NIGERIA 1,47% (1,50%) USD

Belegging


106

ZAR

7.714.786

ZAR

4.602.842



Deelname

Belegging

SUPRANATIONALE 4,57% (2,73%) AAA 2,97% (2,73%) IDR 18.500.000.000 European Investment Bank 5.2% 01/03/2022

USD

578.000

BB– 1,60% (0,00%) Republic of Serbia 7.25% 28/09/2021 Totaal supranationale


ZMW 802

2,97

431

1,60

1.233

4,57

Deelname

Belegging

11.000.000

Niet geclassificeerd 3,53% (0,00%) Zambia Government International Bond 0% 18/05/2015 Totaal Zambia

A– 0,00% (1,26%) –

USD

2.100.000

USD

1.700.000

–

TURKIJE 9,91% (13,36%) BBB 0,00% (13,36%)

TRY

737.693

TRY

644.929

TRY

2.483.942

TRY

68.339

TRY

915.114

TRY

1.401.972

TRY

455.232

TRY

1.090.669

TRY TRY TRY TRY

669.105 850.792 883.662 889.561

Niet geclassificeerd 9,91% (0,00%) Turkey Government Bond 10.4% 20/03/2024 Turkey Government Bond 10.4% 27/03/2019 Turkey Government Bond 10.5% 15/01/2020 Turkey Government Bond 3% 21/07/2021 Turkey Government Bond 6.3% 14/02/2018 Turkey Government Bond 7.1% 14/02/2018 Turkey Government Bond 8.2% 13/07/2016 Turkey Government Bond 8.3% 20/06/2018 Turkey Government Bond 8.5% 10/07/2019 Turkey Government Bond 8.8% 27/09/2023 Turkey Government Bond 9% 08/03/2017 Turkey Government Bond 9% 24/07/2024 Totaal Turkije

193

0,71

162

0,60

635

2,35

23

0,09

206

0,76

301

1,12

109

0,40

257

0,95

158

0,59

202

0,75

213

0,79

215

0,80

2.674

9,91

USD

419.000

268

0,99


268

0,99

USD

1.770.000

642

2,38

Totaal Venezuela

642

2,38

ZAMBIA 4,51% (1,05%) USD

442.000

B+ 0,98% (1,05%) Zambia Government International Bond 5.375% 20/09/2022

265

5.489.300

MXN

19.630.000

PLN

9.220.000

ZAR

17.350.000

ZAR

17.350.000

Credit default swaps 0,05% (0,00%) Citigroup Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Sell Protection 20/06/2020 Spread 500 UBS Republic of Brazil Credit Default Swap Sell Protection 20/06/2020 Spread 100 Renteswap 0,12% (–0,08%) Citigroup Interest Rate Swap Receive 12.95% Pay Brazil Credit Default Index 02/01/2019 Citigroup Interest Rate Swap Receive MXN TIIE 4W Pay 5,26 09/09/2019 Citigroup Interest Rate Swap Receive PLN WIBOR Pay 1,832 26/02/2020 Citigroup Interest Rate Swap Receive 7.97% Pay ZAR JIBAR-SAFEX 09/10/2024 UBS Interest Rate Swap Receive ZAR JIBAR-SAFEX Pay 7.93% 16/10/2024

Futures en opties –0,03% (–0,02%) (15) UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015 Valutatermijncontracten 0,31% (–0,07%) Verkopen USD 1.892.883 Aankopen AUD 2.457.983 UBS Verkopen USD 675.761 Aankopen BRL 2.140.812 Citigroup Verkopen USD 2.874.372 Aankopen CLP 1.781.248.506 HSBC Verkopen USD 1.585.819 Aankopen CLP 977.578.420 HSBC Verkopen USD 1.575.991 Aankopen CLP 995.080.787 HSBC Verkopen USD 851.718 Aankopen COP 2.240.017.508 Citigroup Verkopen USD 2.057.866 Aankopen COP 5.113.797.138 Citigroup Verkopen USD 2.385.970 Aankopen CZK 59.642.080 Goldman Sachs Verkopen USD 3.380.937 Aankopen CZK 82.883.659 Citigroup Verkopen GBP 800.671 Aankopen EUR 1.116.877 Bank of Scotland Verkopen USD 1.199.834 Aankopen EUR 1.132.124 J.P. Morgan Verkopen USD 1.931.818 Aankopen EUR 1.817.266 J.P. Morgan Verkopen USD 2.933.928 Aankopen EUR 2.656.360 J.P. Morgan Verkopen USD 14.829 Aankopen GBP 10.000 Lloyds

VENEZUELA 2,38% (0,00%) CCC 2,38% (0,00%) Petroleos de Venezuela 5.25% 12/04/2017

BRL

USD

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 0,99% (0,00%) Aa3 0,99% (0,00%) CNOOC Finance 2015 USA 3.5% 05/05/2025

952

3,53

1.217

4,51

77

0,29

(65)

(0,24)

14

0,05

(3)

(0,01)

19

0,07

12

0,04

(9)

(0,03)

(9)

(0,03)

34

0,13

28

0,10

26

0,10

9

0,03

35

0,13

58

0,22

58

0,22

30

0,11

–

–

10

0,04

44

0,16

66

0,25

26

0,10

–

–

DERIVATEN 0,45% (–0,17%)

THAILAND 0,00% (1,26%) Totaal Thailand


0,98

107



Deelname

Belegging


Deelname

Verkopen USD 113.355 Aankopen RUB 7.162.893 HSBC Verkopen USD 1.138.805 Aankopen RUB 71.551.113 Citigroup Verkopen USD 2.984.593 Aankopen THB 98.252.810 HSBC Verkopen USD 410.421 Aankopen TRY 1.101.950 J.P. Morgan Verkopen USD 473.883 Aankopen TRY 1.252.459 J.P. Morgan Verkopen USD 1.245.550 Aankopen TRY 3.350.387 Goldman Sachs Verkopen USD 1.522.864 Aankopen TRY 4.038.619 Citigroup Verkopen USD 1.933.934 Aankopen TRY 5.128.279 Citigroup Verkopen USD 2.186.040 Aankopen TRY 5.864.819 HSBC Verkopen RUB 71.551.113 Aankopen USD 1.136.995 Citigroup Verkopen ZAR 14.404.912 Aankopen USD 1.145.728 Citigroup Verkopen ILS 4.623.377 Aankopen USD 1.147.743 Citigroup Verkopen MXN 17.964.047 Aankopen USD 1.151.077 Citigroup Verkopen NZD 1.580.962 Aankopen USD 1.152.393 J.P. Morgan Verkopen TRY 3.350.387 Aankopen USD 1.216.606 UBS Verkopen MXN 23.342.795 Aankopen USD 1.504.834 HSBC Verkopen TRY 4.038.619 Aankopen USD 1.562.289 Citigroup Verkopen RON 6.484.679 Aankopen USD 1.562.896 Bank of Scotland Verkopen CLP 977.578.420 Aankopen USD 1.575.723 Citigroup Verkopen CLP 995.080.787 Aankopen USD 1.595.960 Citigroup Verkopen ZAR 22.390.446 Aankopen USD 1.806.119 J.P. Morgan Verkopen AUD 2.457.983 Aankopen USD 1.903.118 Citigroup Verkopen PLN 7.559.581 Aankopen USD 1.935.297 Citigroup Verkopen EUR 1.817.266 Aankopen USD 1.936.190 HSBC Verkopen TRY 5.128.279 Aankopen USD 1.942.073 Citigroup Verkopen ZAR 24.032.554 Aankopen USD 1.950.108 Bank of Scotland Verkopen MXN 30.491.375 Aankopen USD 1.965.577 Citigroup Verkopen HUF 556.428.904 Aankopen USD 1.982.403 Citigroup Verkopen RON 8.071.553 Aankopen USD 1.987.377 Citigroup Verkopen ZAR 25.107.107 Aankopen USD 2.049.213 Citigroup Verkopen CZK 59.642.080 Aankopen USD 2.377.728 Citigroup

DERIVATEN 0,45% (–0,17%) (vervolg) Verkopen USD 23.937 Aankopen GBP 16.000 Citigroup Verkopen USD 45.375 Aankopen GBP 30.000 Bank of Scotland Verkopen EUR 1.090.070 Aankopen GBP 800.671 Citigroup Verkopen USD 496.551 Aankopen HUF 143.075.061 Bank of Scotland Verkopen USD 1.976.780 Aankopen HUF 556.428.904 UBS Verkopen USD 2.108.068 Aankopen HUF 570.813.418 Citigroup Verkopen USD 3.242.688 Aankopen HUF 878.817.088 Citigroup Verkopen USD 3.111.899 Aankopen HUF 884.894.079 Citigroup Verkopen USD 206.273 Aankopen IDR 2.744.523.810 Goldman Sachs Verkopen USD 3.924.373 Aankopen ILS 15.575.338 UBS Verkopen USD 1.156.816 Aankopen MXN 17.964.047 Citigroup Verkopen USD 1.546.628 Aankopen MXN 23.342.795 HSBC Verkopen USD 1.799.449 Aankopen MXN 28.169.002 J.P. Morgan Verkopen USD 1.967.213 Aankopen MXN 30.491.375 Citigroup Verkopen USD 260.503 Aankopen MXN 4.034.989 Citigroup Verkopen USD 3.100.377 Aankopen MXN 47.423.130 UBS Verkopen USD 3.178.771 Aankopen MXN 47.981.243 HSBC Verkopen USD 3.885.843 Aankopen MYR 14.542.766 HSBC Verkopen USD 1.168.168 Aankopen NZD 1.580.962 UBS Verkopen USD 462.648 Aankopen PEN 1.454.844 UBS Verkopen USD 3.233.237 Aankopen PLN 11.934.200 Citigroup Verkopen USD 1.470.710 Aankopen PLN 5.672.554 HSBC Verkopen USD 1.634.076 Aankopen PLN 6.052.103 Citigroup Verkopen USD 1.612.376 Aankopen PLN 6.072.923 HSBC Verkopen USD 158.354 Aankopen PLN 601.284 Barclays Verkopen USD 1.946.959 Aankopen PLN 7.559.581 Citigroup Verkopen USD 2.383.894 Aankopen PLN 9.050.697 HSBC Verkopen USD 1.592.215 Aankopen RON 6.484.679 Citigroup Verkopen USD 1.983.139 Aankopen RON 8.071.553 Citigroup Verkopen USD 222.356 Aankopen RUB 13.690.465 Citigroup

–

–

1

–

10

0,04

21

0,08

53

0,20

3

0,01

6

0,02

105

0,39

3

0,01

75

0,28

13

0,05

(12)

(0,04)

29

0,11

19

0,07

2

0,01

4

0,01

(26)

(0,10)

127

0,47

23

0,09

2

0,01

54

0,20

68

0,25

31

0,11

49

0,18

6

0,02

99

0,37

85

0,31

33

0,12

40

0,15

27

0,10

Belegging


108

16

0,06

165

0,61

(4)

(0,01)

1

0,01

(3)

(0,01)

4

0,01

(5)

(0,02)

(6)

(0,02)

6

0,02

(166)

(0,62)

(45)

(0,17)

(33)

(0,12)

(17)

(0,06)

(33)

(0,12)

(23)

(0,08)

(16)

(0,06)

30

0,11

(52)

(0,19)

(16)

(0,06)

(22)

(0,08)

(53)

(0,20)

(27)

(0,10)

(107)

(0,40)

(64)

(0,24)

12

0,04

(51)

(0,19)

(20)

(0,08)

(50)

(0,19)

(37)

(0,14)

(42)

(0,16)

(36)

(0,13)



Deelname

Belegging


Deelname

Verkopen USD 2.098.899 Aankopen ZAR 25.107.107 Bank of Scotland Verkopen USD 434.078 Aankopen ZAR 5.272.173 Citigroup

DERIVATEN 0,45% (–0,17%) (vervolg) Verkopen PLN 9.050.697 Aankopen USD 2.386.838 Citigroup Verkopen ILS 9.560.671 Aankopen USD 2.401.093 HSBC Verkopen ILS 10.951.961 Aankopen USD 2.701.510 Citigroup Verkopen TRY 7.637.509 Aankopen USD 2.841.216 J.P. Morgan Verkopen GBP 150.000 Aankopen USD 226.688 Bank of Scotland Verkopen GBP 195.000 Aankopen USD 288.171 Lloyds Verkopen EUR 26.807 Aankopen USD 29.496 Citigroup Verkopen HUF 884.894.079 Aankopen USD 3.095.075 Barclays Verkopen MXN 47.423.130 Aankopen USD 3.138.475 J.P. Morgan Verkopen NZD 4.247.193 Aankopen USD 3.171.002 HSBC Verkopen PLN 11.934.200 Aankopen USD 3.184.789 UBS Verkopen CZK 80.684.419 Aankopen USD 3.187.622 Citigroup Verkopen HUF 878.817.088 Aankopen USD 3.188.796 UBS Verkopen PLN 12.125.026 Aankopen USD 3.264.824 Citigroup Verkopen HUF 88.000.000 Aankopen USD 320.662 J.P. Morgan Verkopen EUR 356.778 Aankopen USD 383.509 Goldman Sachs Verkopen EUR 349.482 Aankopen USD 387.626 HSBC Verkopen TRY 1.030.000 Aankopen USD 395.078 HSBC Verkopen MXN 5.990.000 Aankopen USD 400.756 J.P. Morgan Verkopen RUB 22.082.112 Aankopen USD 409.611 Citigroup Verkopen GBP 300.000 Aankopen USD 451.523 Lloyds Verkopen RON 2.015.089 Aankopen USD 486.328 J.P. Morgan Verkopen GBP 35.000 Aankopen USD 52.411 Bank of Scotland Verkopen CZK 2.199.240 Aankopen USD 90.177 UBS Verkopen IDR 12.376.138.250 Aankopen USD 915.056 HSBC Verkopen USD 1.169.845 Aankopen ZAR 14.404.912 Citigroup Verkopen USD 1.330.307 Aankopen ZAR 16.078.418 J.P. Morgan Verkopen USD 1.960.504 Aankopen ZAR 24.032.554 UBS

(83)

(0,31)

(51)

(0,19)

Belegging


Totaal derivaten (90)

(0,33)

(12)

(0,04)


(3)

(0,01)

(8)

(0,03)

–

–

(116)

(0,43)

21

0,08

(37)

(0,14)

(85)

(0,32)

(67)

(0,25)

(41)

(0,15)

(68)

(0,25)

(3)

(0,01)

(10)

(0,04)

(2)

(0,01)

6

0,02

5

0,02

(12)

(0,04)

(7)

(0,03)

(16)

(0,06)

(1)

–

–

–

(24)

(0,09)

30

0,11

16

0,06

44

0,16

10

0,04

7

0,03

119

0,45

24.708

91,59

2.270

8,41

26.978

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE Vastrentende waarden Derivaten Totale Waarde van de beleggingen

Waarde % van £000 beleggingen 24.589 99,52 119 0,48 24.708

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AAA Aa3 A A– BBB+ (P)BBB+ BBB Baa2 BBB– Baa3 BB+ BB BB– B+ CCC Niet geclassificeerd Derivaten Totale Waarde van de beleggingen

Waarde £000 802 268 2.984 151 3.883 277 567 1.447 1.753 2.583 1.166 170 431 661 642 6.804 119 24.708

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING VAN FUTURES EN OPTIES Waarde £000 UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015

(1.169)


(1.169)

Vergelijkende cijfers van april 2014 tussen haakjes. (P) verwijst naar een voorlopige rating.

109

100,00


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 0,00% (0,47%)

HONGKONG 0,00% (0,49%)

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (0,47%) Totaal Australië

–

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,00% (0,49%) –

Totaal Hongkong

BELGIË 1,65% (2,14%) 17.897

1.424

1,65

Totaal België

1.424

1,65

84.419

Banken 0,99% (0,00%) HDFC Bank

69.000

Media 0,63% (0,00%) Info Edge India

1.147

1,33

Totaal Bermuda

1.147

1,33

1.771.300

0,98

845

0,98

Software en computerdiensten 2,42% (0,00%) Baidu (ADS) 859 Tencent Holdings 1.229

1,00 1,42


2,42

CAYMANEILANDEN 2,42% (0,00%) 6.049 91.400

2.088

CHINA 1,95% (0,46%) 180.500

Levensverzekeringen 1,95% (0,46%) Ping An Insurance Group of China

1.685

1,95

Totaal China

1.685

1,95

–

Totaal Denemarken

1.360

1,58

122.000 60.100

Industriële engineering 1,71% (0,80%) Shimadzu Yaskawa Electric

935 543

1,08 0,63

1.109

1,29

686

0,80

50.484

Ondersteunende diensten 1,29% (0,00%) Recruit Holdings

53.500

Auto’s & onderdelen 0,80% (1,41%) Mazda Motor

66.000

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,67% (0,94%) Sekisui Chemical 576

48.000

61.000 283.500 595

0,69 94.100

859

1,00

1.454

1,69

0,95

820

0,95

Auto’s & onderdelen 0,00% (0,49%) Totaal Duitsland

1,08

Financiële diensten 2,72% (2,18%) Japan Exchange Group Nomura Holdings

1,34 1,38

1.160 1.193

Technologiehardware en -uitrusting 1,08% (0,00%) Sumco 935

1,08

8.876

10,29

Ondersteunende diensten 1,27% (1,01%) Wolseley

1.099

1,27

Totaal Jersey

1.099

1,27

JERSEY 1,27% (1,01%) 28.664

820

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,08% (0,00%) Mitsui Fudosan 930

Totaal Japan

DUITSLAND 0,95% (2,31%) 21.196

0,67

Media 0,00% (0,79%)


Chemie 0,95% (1,82%) Brenntag

1,19

Banken 0,00% (0,60%) 1,58

Totaal Frankrijk

1,19

1.030

0,94

–

1.360

Farmacie & biotechnologie 1,00% (0,00%) Innate Pharma

1.030

Totaal Indonesië

Farmacie & biotechnologie 0,00% (1,14%)

FRANKRIJK 1,69% (1,61%)

78.000

Banken 1,19% (0,95%) Bank Rakyat Indonesia


Farmacie & biotechnologie 1,58% (0,00%) Novo Nordisk

Total

1,62

809


16.934

0,63

Bouw en materialen 0,94% (0,00%) Taiheiyo Cement

Banken 0,00% (0,51%)

37.000

542

394.000

COLOMBIA 0,00% (0,51%) Totaal Colombia

0,99

JAPAN 10,29% (9,07%) 845

Media 0,00% (0,59%) Totaal Canada

855

INDONESIË 1,19% (0,95%)

Olie- en gasproducenten 0,00% (2,07%) Chemie 0,98% (0,61%) Methlanex

–

1.397

Totaal India

Financiële diensten 1,33% (0,00%) Markit

CANADA 0,98% (3,27%)

22.051

–

INDIA 1,62% (0,00%)

Drank 1,65% (2,14%) Anheuser-Busch InBev

BERMUDA 1,33% (0,00%) 68.441

Belegging


110


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

MEXICO 2,57% (2,05%) 22.700

232.400

Drank 1,58% (1,01%) Fomento Economico Mexicano ADR Banken 0,99% (1,04%) Grupo Financiero Banorte Totaal Mexico

VERENIGD KONINKRIJK 6,44% (8,90%) Olie- en gasproducenten 0,00% (2,43%) 1.361

1,58

859

0,99

2.220

2,57

47.937

Drank 1,01% (0,97%) Diageo

867

1,01

24.302


694

0,80

23.750

Tabak 0,88% (0,00%) Imperial Tobacco Group

760

0,88

24.982

Media 0,98% (1,78%) Liberty Global A Shares

847

0,98


822

0,95

Zonder levensverzekering 1,82% (1,35%) Aon

1.571

1,82


5.561

6,44

873

1,01

NEDERLAND 0,68% (2,99%) Chemie 0,00% (1,01%) Levensverzekeringen 0,00% (1,98%)

19.510

Software en computerdiensten 0,68% (0,00%) Mobileye 585

0,68

Totaal Nederland

0,68

585

179.000


PANAMA 0,00% (1,02%) Reizen en vrije tijd 0,00% (1,02%) Totaal Panama

–

Banken 0,00% (0,60%)

–


24.756


2.407.351

Banken 0,70% (0,80%) Bank of Ireland

604

0,70


604

0,70

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 52,53% (52,35%) 14.340

Olie- en gasproducenten 1,01% (0,72%) Anadarko Petroleum

72.310

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,82% (1,92%) Enterprise Products Partners 1.573

1,82

Chemie 0,63% (2,36%) Airgas

0,63

SINGAPORE 0,67% (0,85%) 433.000

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,67% (0,85%) Global Logistic Properties 582

0,67

Totaal Singapore

0,67

582

8.102

ZUID-KOREA 1,04% (0,00%) 1.050

Vrijetijdsgoederen 1,04% (0,00%) Samsung Electronics

895

1,04

Totaal Zuid-Korea

895

1,04

SPANJE 0,79% (0,00%) 33.000

Algemene detailhandel 0,79% (0,00%) Inditex

682

0,79

Totaal Spanje

682

0,79

–

–

ZWEDEN 0,00% (0,83%)

548

25.900 70.000 33.950

Elektronische en elektrische apparatuur 3,81% (2,76%) Amphenol 936 General Cable 775 WESCO International 1.576

1,08 0,90 1,83

18.388

Industrieel Transport 1,48% (1,21%) Union Pacific

1.274

1,48

20.901 6.000

Ondersteunende diensten 2,46% (1,27%) Towers Watson & Co United Rentals

1.746 380

2,02 0,44

615

0,71

Banken 0,00% (0,83%) Totaal Zweden

Belegging


9.755

Voedselproducenten 0,71% (1,06%) Mead Johnson Nutrition


ZWITSERLAND 1,96% (6,02%) Elektronische en elektrische apparatuur 0,00% (1,32%)

13.571


77.474

Banken 1,17% (2,59%) UBS

1.009

1,17

Totaal Zwitserland

1.694

1,96

685

21.756 26.402

0,79

Persoonlijke goederen 3,34% (1,91%) Estee Lauder Companies Class C NIKE

1.162 1.714

1,35 1,99

Tabak 0,00% (1,07%)

31.500 13.952

111

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,98% (0,89%) Express Scripts 1.731 Sirona Dental Systems 844

2,00 0,98


Threadneedle Global Extended Alpha Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 52,53% (52,35%) (vervolg) 7.899 39.405 50.925 38.680 21.800

Farmacie & biotechnologie 9,80% (7,84%) Amgen Bristol-Myers Squibb Gilead Sciences Pfizer Vertex Pharmaceuticals

824 1.643 3.376 859 1.749

0,96 1,90 3,91 1,00 2,03

6.203 17.300 19.400

Algemene detailhandel 4,35% (3,02%) Amazon.com Home Depot TJX Companies

1.726 1.219 808

2,00 1,41 0,94

58.478 6.900 5.203

Media 3,81% (4,33%) Comcast Time Warner Cable Walt Disney

2.212 706 370

2,56 0,82 0,43

1.693 73.459

Reizen en vrije tijd 2,98% (4,72%) Priceline Group Sabre

1.370 1.196

1,59 1,39

29.585

Banken 1,41% (1,02%) JPMorgan Chase

1.220

1,41

50.008

Zonder levensverzekering 2,13% (1,04%) American International Group

1.836

2,13

16.202 10.600 25.500 51.180

Financiële diensten 5,97% (6,19%) American Express CME Group MasterCard Class A Visa ‘A’ Shares

810 613 1.492 2.233

0,94 0,71 1,73 2,59

27.977 1.186 3.933

Software en computerdiensten 3,84% (4,95%) Facebook 1.459 Google 422 Google Class A 1.431

1,69 0,49 1,66

Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (3,28%) Totaal Verenigde Staten van Amerika

45.321

52,53

1

–

Portefeuilleswaps –0,42% (0,17%) UBS - Portfolio Swap

(366)

(0,42)

Totaal derivaten

(365)

(0,42)

81.004

93,88

DERIVATEN –0,42% (0,17%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen USD 132.000 Aankopen GBP 87.139 Lloyds


5.278

6,12

86.282

100,00


112


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 5,56% (6,02%)

348.830

2.972.872

Algemene industrie 1,29% (1,24%) Amcor

20.599

1,29

8.046.971

Industrieel Transport 1,40% (0,78%) Sydney Airport

22.220

1,40

Totaal Frankrijk

13.804

0,87

28.866

1,81

DUITSLAND 5,83% (6,17%)

Vastelijnstelecommunicatie 0,64% (0,77%) Telstra 10.229 Vastgoedbeleggingstrusts 1,23% (0,90%) Goodman Group

2.398.095

Financiële diensten 1,00% (1,08%) Suncorp Group

16.001

1,00

Totaal Australië

88.610

5,56

19.561

241.390

Chemie 0,97% (1,28%) BASF

15.462

0,97

154.270

Algemene industrie 0,68% (1,00%) Siemens

10.889

0,68

356.600

Auto’s & onderdelen 1,40% (1,35%) Daimler

22.309

1,40

298.473

Persoonlijke goederen 1,49% (1,32%) Hugo Boss

23.801

1,49

622.406

Media 1,29% (1,22%) ProSiebenSat.1 Media

20.593

1,29

Totaal Duitsland

93.054

5,83

7.444

0,47

Vastelijnstelecommunicatie 0,70% (0,00%) HKT Trust & HKT 11.179

0,70

Totaal Hongkong

18.623

1,17

Gas, Water en multinutsbedrijven 1,15% (1,39%) Snam Rete Gas 18.394

1,15

Totaal Italië

18.394

1,15

20.747

1,30

Banken 1,34% (1,19%) Aozora Bank

21.423

1,34

Vastgoedbeleggingstrusts 0,83% (1,32%) Japan Retail Fund Investment

13.143

0,83

Technologiehardware en -uitrusting 1,48% (1,25%) Canon 23.627

1,48

Totaal Japan

78.940

4,95

20.509

1,29

20.509

1,29

0,64

6.137.247

1,23

BERMUDA 0,74% (0,00%) 17.914.000

Bouw en materialen 0,87% (0,96%) Vinci Banken 0,00% (1,40%)


3.204.160

Belegging


Persoonlijke goederen 0,74% (0,00%) Li & Fung

11.851

0,74

Totaal Bermuda

11.851

0,74

HONGKONG 1,17% (1,11%) BRAZILIË 1,24% (1,19%) 4.801.027

9.026.812

Drank 1,24% (1,19%) AMBEV

19.789

1,24

Totaal Brazilië

19.789

1,24

12.927.000

CANADA 2,50% (4,32%) 716.624

1.288.524

696.280

Olie- en gasproducenten 0,77% (2,20%) Crescent Point Energy Media 0,58% (0,87%) Aimia

12.329

ITALIË 1,15% (1,39%)

0,77

5.435.325 9.218

0,58

Banken 1,15% (1,25%) National Bank of Canada

18.329

1,15

Totaal Canada

39.876

2,50

JAPAN 4,95% (5,62%) 2.266.500

20.660.232

9.625

0,60

8.815.636

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,00% (0,89%) Totaal Caymaneilanden

9.625

0,60

9.493

DENEMARKEN 0,81% (0,87%) 851.981

Financiële diensten 0,00% (0,80%)

Algemene detailhandel 0,81% (0,87%) Matas

12.921

0,81

Totaal Denemarken

12.921

0,81

1.012.767

FINLAND 0,90% (1,22%) 457.499

JERSEY 1,29% (0,97%)

Zonder levensverzekering 0,90% (1,22%) Sampo

14.357

0,90

Totaal Finland

14.357

0,90

534.779

428.618

Ondersteunende diensten 1,29% (0,00%) Wolseley Media 0,00% (0,97%)

FRANKRIJK 1,81% (4,45%) Olie- en gasproducenten 0,94% (2,09%) Total

Ondersteunende diensten 1,30% (0,00%) Mitsui Farmacie & biotechnologie 0,00% (1,06%)

CAYMANEILANDEN 0,60% (1,81%) Reizen en vrije tijd 0,60% (0,92%) NagaCorp

Reizen en vrije tijd 0,47% (1,11%) SJM Holdings

Totaal Jersey 15.062

0,94

113


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

MALEISIË 0,59% (1,44%) 8.538.800

TAIWAN 3,60% (3,90%)

Mobiele telecommunicatie 0,59% (1,44%) DiGi.Com

9.340

0,59

Elektronische en elektrische apparatuur 0,00% (2,64%)

Totaal Maleisië

9.340

0,59

Persoonlijke goederen 1,06% (0,96%) Kimberly-Clark de Mexico

16.910

1,06

Totaal Mexico

16.910

1,06

1.991.000 11.004.000 18.268.000

MEXICO 1,06% (0,96%) 11.729.013

Chemie 1,20% (1,33%) LyondellBasell Industries

19.138

913.478


25.892

1,62

Totaal Nederland

45.030

2,82

1,20

Mobiele telecommunicatie 1,10% (1,19%) Telenor

17.472

1,10

Totaal Noorwegen

17.472

1,10

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,00% (1,20%) Vastgoedbeleggingstrusts 0,52% (0,58%) CapitaMall Trust

8.252

0,52

Totaal Singapore

8.252

0,52

ZUID-KOREA 0,93% (0,00%) Mobiele telecommunicatie 0,93% (0,00%) SK Telecom

14.794

0,93

Totaal Zuid-Korea

14.794

0,93


17.531

1,10

Totaal Spanje

17.531

1,10

ZWEDEN 0,00% (1,36%) Banken 0,00% (1,36%) –

236.747

2.508.447

3.285 6.048

0,20 0,38

3.810.710

Banken 0,87% (0,73%) Bangkok Bank

13.825

0,87

Totaal Thailand

23.158

1,45

670.872

Olie- en gasproducenten 0,87% (1,65%) Royal Dutch Shell A Shares

13.880

0,87

411.220


11.808

0,74

4.108.748

Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,31% (1,40%) BAE Systems 20.893

1,31

1.202.893

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,28% (0,00%) Persimmon 20.341

1,28

Tabak 1,99% (1,31%) Imperial Tobacco Group

31.724

1,99

523.533 1.175.760


23.284 17.678

1,46 1,11

4.450.991

Media 0,78% (1,10%) Moneysupermarket.com Group

12.405

0,78

3.467.699

Mobiele telecommunicatie 0,50% (1,22%) Vodafone Group

8.019

0,50

1.777.574

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,98% (1,17%) National Grid 15.680

0,98

3.389.236

Banken 1,37% (1,53%) HSBC Holdings

21.861

1,37

15.177

0,95

–

ZWITSERLAND 3,90% (3,47%) 63.461

3,60

Mobiele telecommunicatie 0,58% (0,89%) Total Access Communication Total Access Communication NVDR

991.362

SPANJE 1,10% (0,00%)

Totaal Zweden

57.474


SINGAPORE 0,52% (1,78%)

1.198.456

Totaal Taiwan

1.931.354 3.555.677

NOORWEGEN 1,10% (1,19%)

85.247

1,04 1,33 1,23


282.632

7.711.675

Technologiehardware en -uitrusting 3,60% (1,26%) MediaTek 16.645 Pegatron 21.264 Siliconware Precision Industries 19.565

THAILAND 1,45% (2,43%)

NEDERLAND 2,82% (2,97%)

1.193.018

Belegging


Chemie 0,86% (0,00%) Syngenta

13.727

0,86

Farmacie & biotechnologie 0,99% (2,27%) Novartis

15.836

0,99

Banken 2,05% (1,20%) UBS Group

32.671

2,05

Totaal Zwitserland

62.234

3,90

Zonder levensverzekering 0,00% (1,23%)

5.850.886

Levensverzekeringen 0,95% (0,00%) Legal & General Group

2.734.904

Financiële diensten 0,91% (1,18%) Intermediate Capital Group Totaal Verenigd Koninkrijk

114

14.536

0,91

227.286

14,25


Threadneedle Global Equity Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 37,30% (27,84%) 387.969 658.687

1.045.515 590.507

574.061

Olie- en gasproducenten 2,13% (3,11%) ConocoPhillips HollyFrontier

17.109 16.955

11.145

Valutatermijncontracten 0,01% (0,00%) Verkopen USD 15.875 Aankopen AUD 20.278 J.P. Morgan Verkopen USD 3.907 Aankopen EUR 3.599 J.P. Morgan Verkopen SGD 700.000 Aankopen GBP 344.358 Bank of Scotland Verkopen USD 16.100 Aankopen SGD 21.456 J.P. Morgan Verkopen USD 2.808.631 Aankopen SGD 3.743.062 J.P. Morgan Verkopen USD 23.947.046 Aankopen SGD 31.914.228 J.P. Morgan Verkopen USD 4.652 Aankopen SGD 6.199 J.P. Morgan Verkopen USD 4.767 Aankopen SGD 6.353 J.P. Morgan Verkopen SGD 16.622 Aankopen USD 12.418 J.P. Morgan Verkopen SGD 25.618 Aankopen USD 19.205 J.P. Morgan Verkopen SGD 468.868 Aankopen USD 354.343 J.P. Morgan Verkopen SGD 96.739 Aankopen USD 73.104 J.P. Morgan

1,07 1,06

1,42 1,20

0,70

Chemie 0,00% (1,18%)

1.948.744

Algemene industrie 2,15% (0,00%) General Electric

34.233

2,15

1.692.688

Ondersteunende diensten 1,32% (0,97%) RR Donnelley & Sons

21.001

1,32

593.500

Auto’s & onderdelen 0,86% (0,00%) General Motors

13.657

0,86

548.924

Voedselproducenten 1,90% (1,32%) Kraft Foods Group

30.266

1,90

747.846 516.313

Tabak 3,85% (3,05%) Lorillard Philip Morris International

33.832 27.688

2,12 1,73

523.183 763.109

Farmacie & biotechnologie 2,33% (2,43%) Merck & Co Pfizer

20.240 16.952

1,27 1,06

447.488

Algemene detailhandel 1,62% (1,22%) L Brands

25.819

1,62

Reizen en vrije tijd 5,29% (2,58%) Las Vegas Sands McDonald’s Regal Entertainment Group Six Flags Entertainment

11.476 18.648 20.571 33.591

0,72 1,17 1,29 2,11

334.869 296.524 1.419.903 1.097.201

Totaal derivaten Totale Waarde van de beleggingen Overige netto-activa (1,57%) Netto-activa

–

–

–

–

1

–

–

–

16

–

132

0,01

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

–

149

0,01

1.550.010

97,18

45.002

2,82

1.595.012

100,00


Type

J.P. Morgan

Cash

Totaal onderpand

Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (1,44%)


428.981 1.372.075 1.639.918

Vastgoedbeleggingstrusts 4,68% (1,16%) Crown Castle International Outfront Media Starwood Property Trust

23.522 25.668 25.608

1,47 1,61 1,60

721.063 1.183.715 440.857 2.252.257 448.217

Financiële diensten 6,95% (4,89%) Apollo Global Management Blackstone Group CME Group Och-Ziff Capital Management Group T Rowe Price Group

10.549 32.027 25.488 18.965 23.801

0,66 2,01 1,60 1,19 1,49

1.288.139

Aandelenbeleggingsinstrumenten 0,90% (1,01%) Ares Capital 14.320 Totaal Verenigde Staten van Amerika

Belegging

DERIVATEN 0,01% (0,00%)

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 2,62% (2,83%) Enterprise Products Partners 22.737 Plains All American Pipeline 19.097 Alternatieve energie 0,70% (0,65%) Pattern Energy Group


594.965

0,90 37,30

115

Waarde £000 490 490


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Beleggingsportefeuille op 30 april 2015

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 2,00% EUR AUD USD

USD EUR

380.000 900.000 500.000

TSJECHIË 0,21% BBB+ 1,00% Aurizon Network 2% 18/09/2024 SGSP Australia Assets 5.5% 12/03/2021 Woodside Finance 3.65% 05/03/2025

BBB– 1,00% 350.000 *QBE Insurance Group 6.75% 02/12/2044 1.090.000 *Santos Finance 8.25% 22/09/2070 Totaal Australië

283 499 320

0,26

EUR

0,45 0,29

246 859

0,22 0,78

2.207

2,00

500.000

445

0,40

Totaal Oostenrijk

445

0,40

228

0,21

Totaal Tsjechië

228

0,21

374

0,34

BBB– 0,34% ISS Global 2.125% 02/12/2024

373

0,34

BB+ 0,83% 1.065.000 *DONG Energy 3% 06/11/3015 210.000 *TDC 3.5% 26/02/3015

767 152

0,69 0,14

1.666

1,51

1.550

1,40

959

0,87

2.509

2,27

GBP

BBB 0,34% 350.000 *Danske Bank 5.375% 29/09/2021

EUR

490.000

EUR EUR

Ba2 0,40% BAWAG PSK Bank fuer Arbeit und Wirtschaft und Oesterreichische Postsparkasse 8.125% 30/10/2023

Ba2 0,21% RPG 6.75% 01/05/2020

300.000

DENEMARKEN 1,51%

OOSTENRIJK 0,40% EUR

Totaal Denemarken

DOMINICAANSE REPUBLIEK 2,27%

480

0,43

B+ 2,27% Dominican Republic International Bond 5.875% 18/04/2024 Dominican Republic International Bond 7.5% 06/05/2021

480

0,43

Totaal Dominicaanse Republiek

USD

2.270.000

USD

1.320.000

BELGIË 0,43% EUR

BB 0,43% 660.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049 Totaal België

FRANKRIJK 2,17%

CANADA 0,70% EUR

1.051.000

B 0,70% Valeant Pharmaceuticals International 4.5% 15/05/2023

769

0,70

Totaal Canada

769

0,70

USD

BBB– 0,42% 640.000 *Credit Agricole 8.125% 19/09/2033

468

0,42

EUR

470.000

BB+ 0,31% SPCM 2.875% 15/06/2023

342

0,31

EUR

BB– 0,23% 360.000 *Novafives SAS FRN 30/06/2020

258

0,23

987

0,90

CAYMANEILANDEN 2,86% USD

720.000

USD

210.000

USD

545.000

GBP

1.200.000

GBP

790.000

USD

150.000

BBB 2,77% *Hutchison Whampoa International 10 6% 29/04/2049 Noble Holding International 5.25% 15/03/2042 Noble Holding International 6.95% 01/04/2045 *Thames Water Utilities Cayman Finance 5.375% 21/07/2025 *Yorkshire Water Services Bradford Finance 6% 24/04/2025 BB 0,09% UPCB Finance VI 6.875% 15/01/2022 Totaal Caymaneilanden

476

0,43

106

0,10

339

0,31

1.281

1,16

850

0,77

105

0,09

3.157

2,86

EUR EUR

Totaal Chili

617

0,56

617

0,56

USD

USD

390.000

244

0,22

Totaal Colombia

244

0,22

342

0,31

2.397

2,17

820.000

B+ 0,49% Gabonese Republic 6.375% 12/12/2024

536

0,49

Totaal Gabon

536

0,49

BB– 0,52% Georgian Railway JSC 7.75% 11/07/2022

578

0,52

Totaal Georgia

578

0,52

GEORGIA 0,52% 810.000

DUITSLAND 0,90%

COLOMBIA 0,22% BBB 0,22% Ecopetrol 4.125% 16/01/2025

B+ 1,21% Labco 8.5% 15/01/2018 Numericable-SFR SAS 5.375% 15/05/2022

GABON 0,49%

USD

A 0,56% 950.000 *Banco Santander Chile FRN 19/01/2016

1.300.000 450.000

Totaal Frankrijk

CHILI 0,56% USD

Belegging


116

EUR

270.000

BB– 0,17% Unitymedia NRW 5.125% 21/01/2023

188

0,17

EUR EUR

600.000 160.000

B+ 0,53% Techem 6.125% 01/10/2019 Trionista Holdco 5% 30/04/2020

462 121

0,42 0,11


Threadneedle Global Opportunities Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

IVOORKUST 1,50%

DUITSLAND 0,90% (vervolg) EUR

308.000

(P)B+ 0,20% ProGroup 5.125% 01/05/2022

228

0,20

Totaal Duitsland

999

0,90

USD

GHANA 0,46% USD

810.000

USD

B– 0,46% Republic of Ghana 8.125% 18/01/2026

507

0,46

Totaal Ghana

507

0,46

Niet geclassificeerd 0,40% 650.000 *Credit Suisse Group Guernsey I 7.875% 24/08/2016 Totaal Guernsey

JPY 446

0,40

446

0,40

USD

540.000

320.000

Niet geclassificeerd 0,61% 1.080.000 *Ivory Coast Government International Bond 2.5% 31/12/2032

390.800.000

BB+ 0,32% Magyar Export-Import Bank 4% 30/01/2020

EUR 356

440.000

0,32

Ba1 0,21% MFB Magyar Fejlesztesi Bank 6.25% 21/10/2020

234

0,21

Totaal Hongarije

590

0,53

GBP

1.240.000

GBP

540.000

1.270.000

BBB– 0,74% Export-Import Bank of India 2.75% 12/08/2020

925.000

817

0,74

Totaal India

817

0,74

USD

Baa3 0,53% Pelabuhan Indonesia II PT 4.25% 05/05/2025

1.500.000

EUR

470.000

GBP

EUR

EUR

1.600.000

530.000

590.000

670

0,61

1.655

1,50

A1 1,99% Japan Government Thirty Year Bond 1.5% 20/12/2044

2.196

1,99

Totaal Japan

2.196

1,99

338

0,31

1.368

1,24

BBB– 0,31% Atrium European Real Estate 3.625% 17/10/2022 BB– 1,24% AA Bond 9.5% 31/07/2019 B– 0,50% Aston Martin Capital 9.25% 15/07/2018

552

0,50

2.258

2,05

2.540.000

BB+ 1,35% KazMunayGas National JSC 5.75% 30/04/2043

1.489

1,35

Totaal Kazachstan

1.489

1,35

584

0,53

BBB– 0,55% Actavis Funding SCS 4.75% 15/03/2045 Grand City Properties 2% 29/10/2021

Totaal Indonesië

584

85 521

0,08 0,47

BB+ 1,10% Dufry Finance 4.5% 15/07/2022 Gaz Capital 5.999% 23/01/2021 Gaz Capital 6.51% 07/03/2022

238 282 689

0,22 0,26 0,62

375

0,34

286

0,26

1.014

0,92

122 149 133 153 88 237

0,11 0,13 0,12 0,14 0,08 0,21

LUXEMBURG 5,74% 0,53

USD EUR

130.000 700.000

1.338

1,21

EUR USD USD

310.000 440.000 1.059.000

495

0,45

1.638

1,48

ITALIË 3,94% EUR

0,89

KAZACHSTAN 1,35%

INDONESIË 0,53% USD

985

Totaal Ivoorkust

Totaal Jersey

INDIA 0,74% USD

B1 0,89% Ivory Coast Government International Bond 5.375% 23/07/2024

JERSEY 2,05%

HONGARIJE 0,53% USD

1.590.000

JAPAN 1,99%

GUERNSEY 0,40% USD

Belegging


Baa2u 1,66% Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.35% 15/09/2019 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.55% 15/09/2041 BB+ 1,48% Telecom Italia 5.625% 29/12/2015 B3 0,36% Banca Monte dei Paschi di Siena 3.625% 01/04/2019 Niet geclassificeerd 0,44% Davide Campari-Milano 4.5% 25/10/2019 Totaal Italië

EUR EUR EUR

398

0,36

481

0,44

4.350

3,94

EUR EUR USD EUR EUR EUR

117

BB 1,52% Gestamp Funding Luxembourg 5.875% 31/05/2020 400.000 *Grand City Properties 3.75% 29/12/2049 1.380.000 Wind Acquisition Finance 4% 15/07/2020 490.000

BB– 0,79% 160.000 Altice Financing 5.25% 15/02/2023 190.000 Altice Financing 6.5% 15/01/2022 200.000 Altice Financing 6.625% 15/02/2025 190.000 Empark Funding 6.75% 15/12/2019 120.000 *Empark Funding FRN 15/12/2019 280.000 Fiat Finance & Trade 6.75% 14/10/2019



Deelname

Belegging


Deelname

LUXEMBURG 5,74% (vervolg) USD

EUR

EUR EUR

Ba3 0,12% Wind Acquisition Finance 4.75% 15/07/2020

200.000

B+ 0,59% Bormioli Rocco Holdings 10.5% 01/08/2018

880.000

B 0,76% Altice 6.25% 15/02/2025 Altice 7.25% 15/05/2022

490.000 650.000

EUR

B2 0,16% 235.000 *Matterhorn Telecom FRN 01/05/2022

EUR

220.000

B– 0,15% Xella Holdco Finance 9.125% 15/09/2018 Totaal Luxemburg

130

651

356 489

171

290.000 190.000

EUR EUR

515.000 680.000

EUR CHF

260.000 270.000

B 1,22% LGE HoldCo VI 7.125% 15/05/2024 Schaeffler Holding Finance 6.875% 15/08/2018 UPC Holding 6.75% 15/03/2023 UPC Holding 6.75% 15/03/2023

EUR

340.000

Niet geclassificeerd 0,24% Celesio Finance 4.5% 26/04/2017

0,59

690.000

460.000

167

0,15

6.336

5,74

NZD

181.000

EUR

690.000

508

0,46

Totaal Macedonië

508

0,46

BBB– 0,27% Mexichem 5.875% 17/09/2044

297

0,27

Totaal Mexico

297

0,27

USD

EUR USD EUR EUR

EUR EUR

GBP

EUR

660.000

370.000 1.040.000 260.000 620.000

BBB+ 0,84% Deutsche Annington Finance 1.5% 31/03/2025 Deutsche Annington Finance 3.2% 02/10/2017 BBB 1,48% *Eneco Holding 3.25% 29/12/2049 *ING Bank 4.125% 21/11/2023 *Tennet Holding 6.655% 29/06/2049 Vesteda Finance 1.75% 22/07/2019

BBB– 0,49% 200.000 *Deutsche Annington Finance 4% 29/12/2049 500.000 *Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074 BB+ 0,40% 400.000 *Telefonica Europe 6.75% 26/11/2013

730.000

Ba3 0,49% Ziggo Secured Finance 3.75% 15/01/2025

0,38

515 207 205

0,47 0,19 0,18

0,24 5,64

AA+ 2,97% New Zealand Government Bond 5.5% 15/04/2023

3.279

2,97

Totaal Nieuw-Zeeland

3.279

2,97

BBB– 1,97% 638.000 *DNB Bank 5.75% 29/12/2049 1.820.000 Eksportfinans 2% 15/09/2015 690.000 Eksportfinans 2.375% 25/05/2016 190.000 Eksportfinans 5.5% 25/05/2016

412 1.181 449 128

0,37 1,07 0,41 0,12

Totaal Noorwegen

2.170

1,97

B3 1,12% Novo Banco 4% 21/01/2019

1.235

1,12

Totaal Portugal

1.235

1,12

935

0,85

5.770.000

NOORWEGEN 1,97% USD USD USD USD

PORTUGAL 1,12%

NEDERLAND 5,64% AUD

421

NIEUW-ZEELAND 2,97%

BB– 0,46% Former Yugoslav Republic of Macedonia 3.975% 24/07/2021

A 0,09% ABN AMRO Bank 4.75% 05/02/2019

0,26 0,13

262

0,16

MEXICO 0,27% USD

283 148

6.227

Totaal Nederland

MACEDONIË 0,46% EUR

B+ 0,39% InterGen 7.5% 30/06/2021 InterXion Holding 6% 15/07/2020

GBP EUR 0,12

0,32 0,44

Belegging


EUR 97

1.700.000

0,09

REPUBLIEK IERLAND 1,24% 492

0,44

441

0,40

EUR

EUR 276 701 207 459

0,25 0,63 0,19 0,41

0,14

386

0,35

439

537

550.000

B+ 0,85% Ardagh Packaging Finance 4.25% 15/01/2022 Niet geclassificeerd 0,39% Bank of Ireland 10% 30/07/2016

429

0,39


1.364

1,24

Niet geclassificeerd 2,75% Romania Government Bond 4.75% 24/02/2025

3.039

2,75

Totaal Roemenië

3.039

2,75

318

0,29

B+ 0,28% TVN Finance III 7.375% 15/12/2020

306

0,28

Totaal Zweden

624

0,57

ROEMENIË 2,75% RON

151

1.260.000

16.740.000

ZWEDEN 0,57% USD

BBB 0,29% 490.000 *Svensk Exportkredit 2.88% 14/11/2023

EUR

380.000

0,40

0,49

118



Deelname

Belegging


Deelname

ZWITSERLAND 0,72% EUR USD

USD

BBB 0,60% 170.000 *UBS 4.75% 12/02/2026 780.000 UBS 5.125% 15/05/2024 BB 0,12% 200.000 *UBS Group 7% 29/12/2049 Totaal Zwitserland

136 524

GBP EUR

0,12 0,48

135

0,12

795

0,72

GBP USD

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 0,77% AUD

USD

970.000

500.000

GBP

USD

GBP GBP

USD USD

GBP GBP

GBP GBP GBP GBP USD GBP

10.000.000

53.000

0,47

Baa1 0,30% Emirates NBD PJSC 3.25% 19/11/2019

329

0,30

GBP

Totaal Verenigde Arabische Emiraten

846

0,77

GBP

245.000

GBP

A 0,03% Abbey National Treasury Services London 4% 13/03/2024

Baa2 0,82% Safeway 6% 10/01/2017 WM Morrison Supermarkets 4.625% 08/12/2023

BBB– 2,14% 590.000 G4S 7.75% 13/05/2019 530.000 GKN Holdings 6.75% 28/10/2019 320.000 Go-Ahead Group 5.375% 29/09/2017 220.000 *Lloyds Bank 6.9625% 29/05/2020 440.000 Nationwide Building Society 5% 01/08/2015 200.000 Unique Pub Finance 6.542% 30/03/2021

1.010.000 320.000 410.000

GBP

Aa1u 9,20% United Kingdom Gilt 4.75% 07/09/2015

BBB 0,66% 520.000 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 560.000 Imperial Tobacco Finance 2.05% 11/02/2018

USD USD EUR

645.000 140.000

710.000 460.000

517

BBB+ 1,05% 550.000 *HSBC Holdings 6.375% 18/10/2022 470.000 *RSA Insurance Group 9.375% 20/05/2039

360.000 490.000

965.000

GBP GBP

VERENIGD KONINKRIJK 22,74%

BB+ 1,97% Barclays 4.375% 11/09/2024 Lloyds Banking Group 4.5% 04/11/2024 *Royal Bank of Scotland 4.625% 22/09/2021 Tesco Property Finance 4 5.8006% 13/10/2040 Tesco Property Finance 5.5% 13/10/2041 Tesco Property Finance 6 5.4111% 13/07/2044

10.152

36

597 568

GBP GBP EUR

9,20

0,03

GBP

0,54 GBP EUR

0,51

368

0,33

365

0,33

BB 1,61% 380.000 *Barclays Bank 14% 29/11/2049 721.000 Merlin Entertainments 2.75% 15/03/2022 560.000 Priory Group No 3 7% 15/02/2018 550.000 Royal Bank of Scotland Group 6.125% 15/12/2022

EUR

AA– 0,47% National Bank of Abu Dhabi 4.75% 19/03/2019

EUR GBP GBP

Belegging

BB– 0,63% Ineos Finance 4% 01/05/2023

B+ 1,41% Gala Group Finance 8.875% 01/09/2018 Iron Mountain Europe 6.125% 15/09/2022 370.000 *Lloyds Banking Group 7.875% 29/12/2049

200.000 190.000 360.000

380.000

B 0,61% Elli Finance UK 8.75% 15/06/2019 IDH Finance 6% 01/12/2018 Thomas Cook Finance 7.75% 15/06/2020 B2 0,37% Virgin Media Finance 6.375% 15/10/2024

Niet geclassificeerd 2,24% First Hydro Finance 9% 31/07/2021 International Personal Finance 5.75% 07/04/2021 480.000 Motor Oil Finance 5.125% 15/05/2019 1.030.000 *Pennon Group 6.75% 08/03/2018 200.000 *Virgin Money Holdings UK 7.875% 31/12/2049 350.000 540.000

Totaal Verenigd Koninkrijk 383

0,35

515

0,47

0,64 0,57 0,31 0,20

288

0,26

174

0,16

654 212

0,59 0,19

307

0,28

241

0,22

628

0,57

134

0,12

510

0,46

521 356

0,47 0,32

395

0,36

691

0,63

668

0,61

484

0,44

399

0,36

201 193

0,18 0,18

281

0,25

406

0,37

469

0,43

395 301 1.098

0,36 0,27 0,99

207

0,19

25.097

22,74

224

0,20

105

0,09

406

0,37

296

0,27

595

0,54

180 298

0,16 0,27

443

0,40

VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 4,89% EUR

710 624 345 221


USD

170.000

USD

570.000

AA 0,20% Berkshire Hathaway 1.625% 16/03/2035 AA– 0,46% Massachusetts Mutual Life Insurance 4.5% 15/04/2065 Teachers Insurance & Annuity Association of America 4.9% 15/09/2044 A 0,27% United Technologies 4.15% 15/05/2045

USD

460.000

GBP

A– 0,54% 600.000 *JPMorgan Chase 6.125% FRN 30/05/2017

EUR EUR USD

119

315.000

BBB+ 0,83% 250.000 *Bank of America FRN 28/03/2018 410.000 *Citigroup 3.625% 30/11/2017 680.000 Verizon Communications 5.012% 21/08/2054



Deelname

Belegging


VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA 4,89% (vervolg) EUR USD

USD USD

490.000 250.000

1.270.000 510.000

USD

1.290.000

USD

430.000

BBB 0,48% Mondelez International 1.625% 08/03/2027 Time Warner Cable 5.85% 01/05/2017 BBB– 1,06% Continental Resources 5% 15/09/2022 Kinder Morgan Energy Partners 4.25% 01/09/2024

352 173

0,32 0,16

Deelname

Belegging

EUR

(2.050.000)

EUR

(1.375.000)

EUR

(1.130.000)

Goldman Sachs Pernod Ricard Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 100 Goldman Sachs UBS Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2019 Spread 300 Goldman Sachs United Utilities Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100 Goldman Sachs Veolia Environment Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 100 Goldman Sachs Westpac Banking Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100

835

0,76

335

0,30

EUR

(1.800.000)

BB+ 0,77% Cimarex Energy 4.375% 01/06/2024

844

0,77

USD

(2.100.000)

BB– 0,28% Chrysler Group 8.25% 15/06/2021

307

0,28

5.393

4,89


BRL

30.083.886

PLN

31.000.000

MXN

164.000.000

MXN

268.000.000

DERIVATEN 0,13% USD

(39.000.000)

EUR

(1.810.000)

EUR

(460.000)

EUR

(1.100.000)

EUR

(400.000)

EUR

(850.000)

EUR

(1.600.000)

USD

15.300.000

USD

(7.100.000)

EUR

(925.000)

EUR

825.000

EUR

(550.000)

EUR

(960.000)

EUR

EUR

(1.400.000)

(8.100.000)

Credit default swaps –0,62% Barclays Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Buy Protection 20/06/2020 Spread 100 Barclays RWE Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100 Citigroup BCA Antonveneta Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 500 Citigroup Credit Agricole Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2018 Spread 500 Citigroup Deutsche Bank Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2017 Spread 100 Citigroup Enel Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2018 Spread 100 Citigroup Gas Natural Capital Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2020 Spread 100 Citigroup Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Sell Protection 20/06/2020 Spread 500 Citigroup Republic of Colombia Credit Default Swap Buy Protection 20/06/2019 Spread 100 Citigroup Tesco Credit Default Swap Buy Protection 20/06/2020 Spread 100 Citigroup ThyssenKrupp Credit Default Swap Sell Protection 20/09/2018 Spread 100 Citigroup Unilever Credit Default Swap Buy Protection 20/03/2018 Spread 100 Goldman Sachs BCO Comercial Portugues Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 500 Goldman Sachs Centrica Credit Default Swap Buy Protection 20/12/2019 Spread 100 Goldman Sachs Itraxx-European Credit Default Swap Index Buy Protection 20/12/2019 Spread 500

(469)

(0,41)

(21)

(0,02)

(14)

(0,01)

(113)

(0,10)

(4)

–

(10)

(0,01)

(16)

(0,01)

727

0,66

38

0,03

23

0,02

2

–

(10)

(0,01)

(78)

(0,07)

(17)

(0,02)

(565)

(0,51)

EUR

(30.575.000)

AUD

141

AUD

207

EUR

(156)

EUR

(159)

EUR

34

JPY

(40)

GBP

58

USD

(315)

USD

(630)

USD

(28)

USD

(3)

Renteswap –0,20% Citigroup Interest Rate Swap Receive 12.95% Pay Brazil Credit Default Index 02/01/2019 Citigroup Interest Rate Swap Receive PLN WIBOR Pay 1.925% 23/03/2020 Goldman Sachs Interest Rate Swap Receive 5.8% Pay MXN TIIE 4W 12/02/2025 Goldman Sachs Interest Rate Swap Receive MXN TIIE 4W Pay 5.65% 04/03/2020 Futures en opties –0,74% Barclays Euro Currency Call Option Expiring July 2015 Strike 1,15 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS EURO Bund Future Expiring June 2015 UBS EURO-BOBL Future Expiring June 2015 UBS EURO-BTP Bond Future Expiring June 2015 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Long Gilt Future Expiring June 2015 UBS US 10 Year Note Future Expiring June 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015 UBS US Long Bond Future Expiring June 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring June 2015 Valutatermijncontracten 1,69% Verkopen USD 939.389 Aankopen AUD 1.211.201 Goldman Sachs Verkopen USD 6.545.095 Aankopen CLP 4.049.450.314 Citigroup Verkopen USD 1.053.306 Aankopen CNY 6.473.616 Barclays

120


(36)

(0,03)

(65)

(0,06)

(8)

(0,01)

(35)

(0,03)

(28)

(0,03)

75

0,07

38

0,03

(141)

(0,13)

(187)

(0,17)

(209)

(0,19)

(195)

(0,18)

(41)

(0,04)

169

0,15

28

0,03

(34)

(0,03)

(129)

(0,12)

10

0,01

(94)

(0,09)

(346)

(0,31)

38

0,03

1

–

12

0,01

50

0,05

2

–



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN 0,13% (vervolg) Verkopen GBP 7.277.657 Aankopen EUR 10.178.150 Citigroup Verkopen USD 22.405.713 Aankopen EUR 20.371.582 Citigroup Verkopen SEK 37.801.327 Aankopen EUR 4.065.147 Barclays Verkopen GBP 5.827.921 Aankopen EUR 8.153.247 Citigroup Verkopen JPY 225.515.324 Aankopen GBP 1.248.967 Goldman Sachs Verkopen EUR 6.810.450 Aankopen GBP 4.877.257 Goldman Sachs Verkopen USD 750.308 Aankopen GBP 495.772 Goldman Sachs Verkopen USD 88.230.357 Aankopen GBP 58.643.007 Goldman Sachs Verkopen USD 54.380 Aankopen ILS 210.311 Barclays Verkopen USD 14.428.328 Aankopen ILS 56.379.415 Barclays Verkopen USD 2.243.067 Aankopen ILS 8.831.358 Citigroup Verkopen USD 11.177.971 Aankopen JPY 1.331.724.510 Citigroup Verkopen USD 145.073 Aankopen JPY 17.366.392 Goldman Sachs Verkopen USD 1.006.603 Aankopen MXN 15.526.755 Citigroup Verkopen USD 44.246.214 Aankopen MXN 684.570.380 Goldman Sachs Verkopen USD 5.438.999 Aankopen MXN 83.918.853 Barclays Verkopen USD 7.002.546 Aankopen NZD 9.123.981 Citigroup Verkopen GBP 2.910.766 Aankopen SEK 38.058.851 Barclays Verkopen EUR 5.827.808 Aankopen SEK 54.489.425 Barclays Verkopen GBP 906.241 Aankopen USD 1.362.101 Citigroup Verkopen NZD 1.927.045 Aankopen USD 1.461.502 Citigroup Verkopen JPY 188.990.400 Aankopen USD 1.583.136 Goldman Sachs Verkopen EUR 10.187.984 Aankopen USD 11.170.921 Citigroup Verkopen EUR 10.196.078 Aankopen USD 11.197.129 Citigroup Verkopen EUR 134.869 Aankopen USD 146.212 Citigroup Verkopen ILS 64.348.576 Aankopen USD 16.308.119 Citigroup Verkopen SEK 1.552.690 Aankopen USD 179.008 Barclays Verkopen EUR 2.450.194 Aankopen USD 2.631.935 Citigroup Verkopen ILS 1.072.371 Aankopen USD 272.896 Citigroup

Belegging


Verkopen CHF 299.894 Aankopen USD 311.535 Barclays Verkopen RON 16.698.904 Aankopen USD 4.060.162 Goldman Sachs Verkopen GBP 3.640.488 Aankopen USD 5.633.594 Goldman Sachs Verkopen GBP 3.669.436 Aankopen USD 5.667.404 Citigroup Verkopen EUR 5.091.396 Aankopen USD 5.720.855 Goldman Sachs Verkopen MXN 91.966.694 Aankopen USD 5.945.277 Citigroup Verkopen NZD 72.671.522 Aankopen USD 55.970.029 Goldman Sachs Verkopen SEK 54.443.329 Aankopen USD 6.309.502 Goldman Sachs Verkopen AUD 8.473.734 Aankopen USD 6.533.332 Barclays Verkopen CNY 40.179.409 Aankopen USD 6.540.895 Citigroup Verkopen AUD 10.447.737 Aankopen USD 8.125.338 Goldman Sachs Verkopen CAD 99.295 Aankopen USD 81.135 Citigroup

112

0,10

263

0,24

(11)

(0,01)

91

0,08

20

0,02

(67)

(0,06)

9

0,01

1.438

1,30

–

–

128

0,12

31

0,03

13

0,01

1

–

6

0,01

Netto-activa

338

0,31

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE

32

0,03

(46)

(0,04)

71

0,06

39

0,04

(23)

(0,02)

(2)

–

(4)

–

(154)

(0,14)

(143)

(0,13)

(3)

–

(249)

(0,23)

(6)

(0,01)

(72)

(0,07)

(3)

–

Totaal derivaten Totale Waarde van de beleggingen Overige netto-activa (0,00%)

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten Totale Waarde van de beleggingen

121

(6)

(0,01)

(109)

(0,10)

12

0,01

5

0,01

13

0,01

(45)

(0,04)

498

0,45

(175)

(0,16)

(107)

(0,10)

(7)

(0,01)

(87)

(0,08)

(1)

–

148

0,13

89.082

80,71

21.291

19,29

110.373

100,00

Waarde £000 71.936 16.998 148

% van Belegging 80,75 19,08 0,17

89.082

100,00




AA+ Aa1u AA AA– A1 A A– BBB+ Baa1 BBB Baa2 Baa2u BBB– Baa3 BB+ Ba1 BB Ba2 BB– Ba3 B+ (P)B+ B1 B B2 B– B3 Niet geclassificeerd Totaal obligaties Derivaten Totale Waarde van de beleggingen

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING FUTURES EN OPTIES Waarde £000 3.279 10.152 224 1.028 2.196 1.046 595 4.121 329 7.549 898 1.833 10.243 584 9.412 234 4.177 673 4.780 667 8.831 228 985 3.637 577 1.226 1.633 7.797 88.934 148

Barclays Euro Currency Call Option Expiring July 2015 Strike 1.15 UBS Australia 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Australia 3 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS EURO Bund Future Expiring June 2015 UBS EURO-BOBL Future Expiring June 2015 UBS EURO-BTP Bond Future Expiring June 2015 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring June 2015 UBS Long Gilt Future Expiring June 2015 UBS US 10 Year Note Future Expiring June 2015 UBS US 5 Year Note Future Expiring June 2015 UBS US Long Bond Future Expiring June 2015 UBS US Ultra Bond Future Expiring June 2015

Waarde £000 – 9.360 11.890 (17.792) (14.878) 3.415 (32.199) 6.876 (26.240) (49.109) (2.896) (320)


(111.893)

(P) verwijst naar een voorlopige rating. *Obligaties met variabele rente.

89.082

122


Vergelijkende tabellen

Nettovermogens waarde van de aandelenklasse £000

Netto vermogens waarde per aandeel

Uitgegeven aandelen

45.204 73.502 5.395

162,07p 171,30p 117,85p

27.891.329 42.907.768 4.577.876

42.229 72.274 22.142

186,57p 198,33p 136,67p

22.634.843 36.441.602 16.201.495

23.970 53.860 26.537

213,97p 228,77p 157,92p

11.202.200 23.543.378 16.803.968

Kalenderjaar

UK Mid 250 Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen

Nettoinkomsten per aandeel p

Hoogste aandelen koers p

2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1,1272 125,51 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,7325 130,89 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,8100 134,34 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,5269 140,52 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1,8563 146,54 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 2,6844 154,58 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 106,28 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 2,4475 188,38 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 3,4392 199,88 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 2,3060 137,66 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 3,1875 198,83 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 4,4784 211,19 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 3,3127 145,49 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1,6377 217,75 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 2,9242 232,75 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 2,2640 160,66 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 4.103 298,41p 1.374.810 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 19.628 314,50p 6.241.047 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 397 135,14p 293.704 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 5.055 338,72p 1.492.271 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 41.690 358,66p 11.623.970 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 411 156,63p 262.237 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 5.627 384,21p 1.464.611 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 62.398 408,45p 15.276.830 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 6 180,90p 3.000

2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen †Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen †Tot 30 april 2015


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 126.519 55,97p 226.067.255 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 288.984 57,99p 498.347.290 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2.587 114,09p 2.267.500 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 205.759 64,81p 317.468.482 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 433.662 67,50p 642.503.518 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 93.258 133,12p 70.053.586 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 147.362 66,79p 220.633.666 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 528.351 69,91p 755.709.233 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 3 104,60p 3.000 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 219.182 138,27p 158.514.732

94,55 98,11 105,73 110,67 115,56 121,23 99,85 148,67 156,85 107,84 170,75 181,99 125,51 191,16 204,04 140,78

3,4027 4,6995 2,6615

239,66 249,28 106,49

194,69 201,95 85,87

2,1920 3,5805 2,0687

251,67 262,38 113,09

200,97 209,85 90,12

5,1460 6,7661 3,7034

269,59 283,69 121,57

232,01 243,39 103,84

5,4076 7,2526 3,9727

336,08 355,19 154,76

271,61 285,84 122,89

7,5446 9,8748 5,4084

359,36 381,40 168,16

319,24 338,67 147,85

6,9638 9,5285 5,4726

394,50 419,46 186,10

345,62 367,03 162,15

2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3747 47,11 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4875 48,24 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,0731 49,91 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1625 51,20 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3975 51,60 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,5094 53,38 1 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,5498 104,92 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,5083 65,52 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6439 68,09 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 5,1164 134,07 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6582 67,43 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8206 70,18 2 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen – 102,21 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 5,4636 138,34 2015 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4931 71,09 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5896 74,40 †Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 2,1536 110,95 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3,0872 147,05 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012 2 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 19 november 2014

123

Laagste aandelen koers p

39,01 39,85 41,57 42,71 44,23 45,62 97,78 51,86 53,65 105,46 59,42 62,04 96,20 122,47 63,10 65,96 98,15 130,31


Vergelijkende tabellen (vervolg)



Uitgegeven aandelen

116,07p 117,46p 111,84p 104,35p

19.872.817 38.821.417 10.244.373 6.241.519

123,79p 125,42p 116,02p 111,52p

21.804.470 45.100.664 119.311.833 40.289.084

132,43p 102,70p 134,78p 109,53p 102,20p 119,65p

21.875.058 3.000 63.133.102 100.340.175 17.369.667 114.893.293

Kalenderjaar


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 23.066 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 45.601 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 11.457 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 6.513 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 26.991 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 56.566 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 138.424 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 44.932 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 28.970 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 85.090 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 109.901 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 17.752 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 137.471




2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 105,08 99,51 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 105,25 99,52 3 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 102,36 95,77 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 109,03 102,92 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1599 109,61 103,59 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 0,1800 110,97 99,21 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 112,23 106,74 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1994 113,21 107,56 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 0,1734 108,28 97,70 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 100,99 98,47 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 123,34 112,41 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 124,74 113,62 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 0,0818 119,72 104,39 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,2398 110,89 101,35 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,0368 129,58 122,27 5 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen – 100,48 98,96 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,6643 131,79 123,72 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 0,6222 118,48 112,89 6 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 100,49 98,96 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,7802 116,96 110,00 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 134,07 128,40 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 0,1310 104,04 99,58 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 136,44 130,61 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 115,26 106,47 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,3171 103,73 99,55 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,1336 121,08 115,92 †Tot 30 april 2015 1 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op10 september 2010 2 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 september 2010 3 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR, geïntroduceerd op 15 oktober 2010 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 september 2012 5 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 3 december 2014 6 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 3 december 2014 1 2


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 160.129 62,80p 255.000.895 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 72.435 64,34p 112.579.804 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 42.875 65,45p 65.509.138 §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 94.530 67,70p 139.628.503 §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 3 102,84p 3.001 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 114.266 63,06p 181.206.150 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 67.725 64,61p 104.827.426 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 40.132 66,14p 60.672.670 §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 59.669 68,46p 87.164.084 §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 3 104,70p 3.001 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 80.771 64,97p 124.321.826 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 45.592 66,56p 63.987.368 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 42.450 68,61p 61.873.221 §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 68.607 71,01p 96.616.552 §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 3 109,33p 3.001 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,2443 63,59 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 0,4216 65,09 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,5126 65,16 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 0,5361 67,10 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,0026 64,11 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 0,0032 65,63 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,4311 66,29 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 0,4218 68,39 1 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 0,3058 102,88 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 64,19 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen – 65,75 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,3035 66,73 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 0,3464 68,97 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 1,1822 104,41 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,2190 64,65 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 0,1804 66,24 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,6242 69,75 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 1,0171 67,42 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 1,7854 106,03 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 64,37 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen – 65,95 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1123 67,78 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 0,2108 70,15 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 0,8533 107,69 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 65,04 †Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen – 66,63 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 68,68 †Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen – 71,08 †Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen – 109,44 †Tot 30 april 2015 1 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 17 februari 2011

124

62,58 64,06 64,23 66,17 60,81 62,25 62,75 64,73 97,14 62,31 63,78 64,50 66,56 100,26 62,07 63,61 66,89 64,66 101,54 58,26 59,69 61,15 63,29 96,82 62,72 64,26 66,09 68,40 105,10





Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar

Target Return Fund

voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 2.054 99,04p 2.073.866 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 32.210 100,72p 31.979.440 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF 25 100,30p 24.927 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD 426 63,85p 667.334 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 124 100,05p 123.675 §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 104.399 105,73p 98.739.468 §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 17.695 102,95p 17.188.828 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 3 103,24p 3.050 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1.708 96,99p 1.760.943 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 19.970 98,73p 20.227.283 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF 8 98,31p 7.751 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD 4.717 59,14p 7.975.986 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 86 98,26p 87.409 §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 22.661 104,34p 21.717.652 §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 3 105,14p 3.001 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 470 101,75p 60.617 §Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 62 98,70p 475.690 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1.411 87,90p 1.605.013 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 14.378 89,61p 16.045.619 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF 8 102,83p 7.751 §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD 240 66,31p 361.931 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 78 89,66p 87.285 §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 1.824 95,23p 1.915.067 §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 3 96,64p 3.001 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 67 92,78p 72.071 §Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 579 89,99p 643.426 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

17.372 49.566 5

168,01p 175,24p 117,85p

10.339.440 28.284.909 4.786

19.698 61.891 2.001

195,11p 204,58p 137,69p

10.095.986 30.252.888 1.452.831

19.850 61.675 3.042

216,94p 228,78p 154,27p

9.150.025 26.958.573 1.972.215



2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,9435 108,57 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 0,4981 110,40 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD 0,2833 70,69 1 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen – 106,25 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 1,0933 113,44 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1015 104,61 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 0,1285 106,42 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD 0,0782 65,33 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 0,4861 105,84 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 2,0033 110,19 2 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 0,8909 105,91 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 99,89 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen – 101,60 3 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF – 100,22 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD – 65,39 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 0,3661 101,32 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 0,2385 105,78 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 1,0676 102,23 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,0062 101,68 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1619 104,26 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 0,1443 106,01 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF 0,4156 104,80 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD 0,1092 68,16 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 1,3454 106,06 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 1,4342 111,14 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 1,9948 108,32 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,9639 108,67 5 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen – 102,14 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 98,84 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen – 100,59 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF – 100,01 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD – 64,82 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen – 99,97 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen – 106,14 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen – 106,79 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 103,53 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen – 100,45 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 92,12 †Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen – 93,78 †Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF – 113,04 †Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar USD – 70,19 †Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen – 93,76 †Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen – 99,57 †Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen – 100,82 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 97,04 †Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen – 94,13 †Tot 30 april 2015 1 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2010 2 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 7 februari 2011 3 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF, geïntroduceerd op 25 april 2012 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012 5 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen


2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,5219 149,58 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,2154 154,47 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1005 161,38 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,9180 167,04 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,6265 151,80 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,5020 158,08 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 106,22 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1,2777 195,20 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 2,2073 204,28 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 1,3418 137,43 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1,5364 206,31 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 2,7399 216,23 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 2,0562 145,53 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,3081 225,05 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,5123 237,27 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 1,2623 159,98 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012

125

95,70 97,32 61,33 99,35 100,20 98,00 99,66 58,53 99,07 102,98 99,71 92,60 94,15 95,75 60,82 93,95 98,34 95,28 99,33 96,28 97,90 97,01 59,53 97,50 102,55 99,64 100,29 97,95 88,77 90,34 89,88 55,03 89,96 95,53 96,33 93,15 90,35 84,41 85,93 93,69 63,87 86,02 91,35 92,63 89,01 86,34

112,22 115,67 121,08 125,64 127,10 131,97 98,33 152,01 158,33 106,48 171,06 179,84 121,16 190,21 200,23 134,95





Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 16.259 75,55p 21.521.480 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 4.324 101,33p 4.267.312 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1.308 78,38p 1.668.515 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 2.549 106,59p 2.391.248 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 36 115,18p 31.187 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 28.982 81,34p 35.628.805 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 10.054 113,26p 8.876.558 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2.358 84,83p 2.779.235 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 3.894 119,81p 3.250.307 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 45.904 100,02p 45.896.154 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1.326 124,88p 1.061.522 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 29.659 84,24p 35.206.169 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 16.462 122,07p 13.485.347 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 5.890 88,29p 6.671.607 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 9.242 129,89p 7.115.294 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 257 109,18p 235.076 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 3 109,73p 3.000 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4.023 130,30p 3.087.378 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 74 112,48p 65.320



2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8927 67,62 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 3,3666 81,36 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,0140 69,33 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 3,5878 84,38 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8636 71,67 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 3,4444 87,31 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,9925 73,63 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 3,6777 90,86 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,7577 69,29 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 3,5008 90,95 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8957 71,77 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 3,6552 95,48 1 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,0869 105,36 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,0339 83,84 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 4,0209 112,45 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,2071 87,24 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 4,2922 118,61 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,5928 128,29 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,1709 83,51 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 4,3839 116,36 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,3596 87,12 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 4,6812 123,28 2 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 0,3818 105,45 3 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2,4428 103,49 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,9314 128,34 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,0486 106,90 2015 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,8099 90,55 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 2,5679 128,45 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9282 94,90 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 2,7760 136,63 †Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 2,3855 117,30 †Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2,5683 115,21 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,7957 139,99 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 3,9098 118,29 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Netto-distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012 2 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 juli 2014 3 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 maart 2014 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 augustus 2014


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 593.069 177,57p 333.990.978 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 62.898 174,77p 35.989.078 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 218.586 184,12p 118.719.465 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 466.987 193,11p 241.823.658 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 65.872 200,65p 32.829.535 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 193.421 201,87p 95.815.671 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 218 103,19p 211.076 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 125,329 232,37p 53.934.161 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR 2.837 194,52p 1.458.549 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 127.275 244,92p 51.966.483 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 802 125,08p 641.494

2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 133,08 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 135,42 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,2515 136,09 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 145,38 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 156,31 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,5436 148,95 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 162,29 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 159,22 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,3948 167,53 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 201,26 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 208,23 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 209,80 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 107,27 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 230,74 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 213,13 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 242,54 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,0078 123,92 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 247,06 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR – 207,83 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,5288 260,30 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,1834 132,97 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 september 2013

126


55,65 65,54 56,92 69,06 57,07 70,04 58,78 72,96 57,80 74,45 56,69 77,70 97,45 69,36 91,02 71,85 95,56 105,46 72,16 100,47 75,45 106,56 91,39 89,35 111,16 92,38 78,56 111,45 82,22 118,37 101,36 99,48 121,23 102,66

107,41 103,62 109,55 115,24 122,41 118,68 140,22 135,10 144,08 159,63 159,21 165,09 98,14 188,40 190,64 196,88 100,64 224,43 184,81 235,98 120,57





Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 20.639 176,76p 11.676.258 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 49.784 182,82p 27.231.434 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 228 116,19p 196.220 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 16.537 190,67p 8.672.786 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 45.676 198,35p 23.028.230 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 7.006 126,27p 5.548.133 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 46.604 288,65p 16.145.270 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 70.555 302,03p 23.360.408 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 42.380 192,60p 22.004.369



2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,0351 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,6495 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,5500 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,0835 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 1,2740 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,5914 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,5822 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1508 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 2,0867 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,1635 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 39.719 90,06p 44.102.122 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 122.444 94,04p 130.198.010 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 1.884 79,57p 2.367.680 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 39 110,61p 35.860 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 39.801 82,36p 48.325.504 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 106.000 86,50p 122.544.787 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 37.210 73,93p 50.333.481 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 4.429 101,91p 4.345.875 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 138.966 96,07p 144.648.003 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 113.042 101,48p 111.396.049 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 3 106,60p 3.000 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 36.183 87,59p 41.309.362 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 20.022 119,78p 16.715.762

2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1207 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,4797 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 1,0488 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1728 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,6801 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 1,3004 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,3015 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,6520 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 1,3413 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen – 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,1761 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,7381 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 0,4345 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,1329 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 0,2014 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,7975 2 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen – Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 0,9993 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,1605 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,5239 †Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 2,1816 †Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 1,3366 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,3337 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012 2 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 juli 2014

127


197,25 201,12

142,48 144,52

199,85 203,96

129,54 132,77

167,14 172,53 109,58

139,99 144,15 99,21

209,21 217,13 138,14

159,35 164,95 104,86

235,54 245,88 156,70

183,49 190,90 121,54

309,53 323,76 206,46

238,92 249,57 159,08

94,29 97,15 80,25

70,36 72,13 59,03

95,68 98,59 81,45

68,61 71,00 59,11

84,84 88,42 74,56 103,94

73,04 75,86 63,57 97,94

95,32 99,57 84,30 117,13

80,18 83,80 71,01 98,59

96,42 101,47 108,04 87,03 119,63

78,82 82,67 93,51 70,49 97,36

101,27 106,95 114,58 92,28 126,22

87,79 92,57 98,89 79,66 109,20





Uitgegeven aandelen

6.113 26.642 73.513 430 50 6

125,61p 157,91p 176,72p 209,66p 107,72p 110,76p

4.866.717 16.872.047 41.599.256 204.994 46.817 5.590

1.414 12.193 12.772 84 1.179 74

96,57p 129,09p 145,69p 174,13p 83,59p 91,38p

1.464.313 9.445.607 8.766.687 48.436 1.410.242 80.712

773 10.523 13.493 81 5 1.798 293

87,18p 124,82p 142,02p 89,58p 171,03p 76,18p 89,20p

886.381 8.430.188 9.501.381 90.470 3.000 2.359.854 328.685

Kalenderjaar


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen §Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen §Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen §Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen §Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen §Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen §Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers



2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 5,0044 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 7,6998 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 8,3268 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 10,2442 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 6,5298 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 8,9360 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 10,0468 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 11,6636 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 5,7145 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 8,3588 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 9,3880 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 11,5386 1 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,2504 2 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 0,3135 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 4,7886 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 7,4068 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 8,4096 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 9,9777 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,0884 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 5,1821 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 5,6069 Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 9,1835 Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 10,4662 3 Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 1,9225 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 12,5183 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,7913 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 6,5412 2015 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,2895 †Klasse 1 – Brutokapitalisatieaandelen 3,9635 †Klasse 2 – Brutokapitalisatieaandelen 4,5534 †Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 2,9614 †Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 5,4610 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,9905 †Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 2,8256 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012 2 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012 3 Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 juli 2014


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 4.181 153,55p 2.723.165 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 9.321 159,30p 5.851.266 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 28.182 164,32p 17.149.932 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 19.011 171,96p 11.055.242 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 58.399 198,35p 29.443.212 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 27.880 209,29p 13.320.878 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 3 96,70p 3.000

2010 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 2011 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 2012 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,6288 2013 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 1,0767 2014 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 0,4737 2015 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen – 1 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,0020 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 22 april 2015

128


137,07 144,54 158,74 184,98

118,66 122,56 133,78 155,01

131,25 145,93 161,19 188,82

115,35 132,18 146,03 171,09

125,63 148,76 166,02 196,47 103,57 104,03

114,11 135,69 150,22 176,95 99,95 100,00

130,56 160,65 179,59 212,87 111,76 112,55

98,76 127,72 143,72 171,34 85,17 90,12

102,92 138,24 156,48 103,46 187,53 89,39 98,17

86,78 120,50 136,69 88,82 163,13 75,58 85,74

97,07 135,04 153,30 99,69 184,28 84,61 96,27

87,34 121,69 138,30 89,99 166,40 76,22 86,86

123,59 126,12

98,38 99,65

134,03 136,57

107,67 110,41

134,45 138,34

116,56 120,14

170,91 178,35

132,80 137,36

188,07 197,89

161,35 168,78

212,03 223,18 100,52

184,43 194,14 96,35





Uitgegeven aandelen

113,07p 149,88p 116,04p 154,53p 118,27p

115.232.687 50.467.150 75.063.540 20.048.053 10.706.331

109,33p 98,96p 151,14p 101,00p 112,78p 156,73p 99,90p 115,24p 102,03p

173.306.851 14.610.628 76.637.662 976.335 128.822.833 136.600.313 167.313.429 414.393.515 29.059.241

116,66p 101,08p 100,44p

163.169.329 65.877 15.009.221

102,70p

10.000

104,17p 167,94p 106,78p 120,93p 85,80p 175,21p 106,68p 112,54p 123,81p 99,83p 114,22p 103,43p

10.000 79.120.252 1.713.189 118.741.070 3.001 112.572.463 72.018.204 167.313.429 480.612.424 3.001 47.086.991 3.001

Kalenderjaar


voor het jaar afgesloten op 30 april 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 130.288 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 75.639 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 87.106 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 30.981 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 12.662 voor het jaar afgesloten op 30 april 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 189.468 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 14.458 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 115.828 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 986 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 145.293 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 214.093 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 167.145 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 477.531 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 29.649 voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 190.357 Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen 67 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 15.075 Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar AUD 10 Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 10 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 132.876 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 1.829 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 143.592 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar EUR 3 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 197.236 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 76.831 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 188.290 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 595.046 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 3 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 53.784 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 3




2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 4,7268 103,08 83,23 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 5,3975 120,22 92,50 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 5,0436 104,55 84,34 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 5,7232 122,34 93,70 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 5,4368 104,79 86,21 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 5,4145 123,95 104,01 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 5,5985 106,50 87,85 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 6,6220 126,51 106,28 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 4,6038 99,87 88,43 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 5,7903 126,51 111,90 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 4,7940 101,93 90,33 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 6,0133 130,19 114,75 1 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,2349 101,97 96,74 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 5,2034 118,34 98,69 2 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 0,1393 105,54 98,90 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 6,8581 156,88 127,82 3 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 0,1382 105,54 99,03 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 5,4232 121,50 101,13 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 7,1802 161,81 131,55 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 5,4376 123,84 102,98 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,9899 104,58 98,92 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 4,4186 114,14 103,46 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 3,9912 103,43 91,54 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 6,0885 159,84 144,86 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 4,0526 106,94 95,37 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 4,6171 117,97 107,00 5 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar EUR 1,5910 100,44 86,35 Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 6,3987 166,10 150,62 6 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 1,0004 103,73 94,04 7 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2,4991 106,25 96,45 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,6557 120,63 109,43 8 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 1,5960 102,36 90,79 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 4,0953 108,20 98,03 9 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 1,6017 103,13 92,05 2015 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,2060 123,11 109,85 10 †Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen 1,2385 106,19 99,27 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 1,8697 103,42 93,47 11 †Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar AUD 1,0003 105,38 97,19 12 †Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 1,0060 106,80 97,40 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 3,1588 175,23 155,16 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 1,9663 108,75 97,51 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3252 127,61 113,75 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar EUR 1,6834 87,84 79,83 †Klasse 2 – Nettokapitalisatieaandelen 3,3255 182,82 161,65 †Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 2,0522 112,57 100,17 †Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen 2,1300 117,47 103,65 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,3611 130,67 116,38 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD 1,8310 102,83 92,70 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 2,1327 119,18 105,33 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD 1,8706 105,38 94,28 †Tot 30 april 2015 1 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012 2 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD, geïntroduceerd op 10 oktober 2013 3 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD, geïntroduceerd op 10 oktober 2013 4 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013 5 Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 maart 2014 6 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar EUR, geïntroduceerd op 3 juni 2014 7 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD, geïntroduceerd op 3 juni 2014 8 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD, geïntroduceerd op 3 juni 2014 9 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 juli 2014 10 Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 18 februari 2015 11 Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar AUD, geïntroduceerd op 18 februari 2015 12 Klasse 1 – Maandelijkse netto-uitkeringsaandelen afgedekt naar SGD, geïntroduceerd op 18 februari 2015

129





Uitgegeven aandelen

Kalenderjaar


voor het jaar afgesloten op 30 april 2015 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3 100,33p 3.000 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen 3 100,32p 3.101 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen 3 101,41p 3.001 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3 101,02p 3.050 Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 1.013 101,02p 1.003.001 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 8 101,21p 7.992 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 109.340 101,24p 108.000.472



2015 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 100,91 †Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen – 100,91 3 †Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen – 101,92 4 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,1822 101,76 5 †Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen 0,2186 101,80 6 †Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 0,1661 101,76 7 †Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen 0,2016 101,81 †Tot 30 april 2015 1 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 24 maart 2015 2 Klasse 1 – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 maart 2015 3 Klasse X – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 februari 2015 4 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015 5 Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015 6 Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015 7 Klasse Z – Brutokapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 februari 2015 1

2

130


98,81 98,81 99,47 99,65 99,69 99,65 99,70


Rendementsoverzicht voor de twaalf maanden afgesloten op 30 april 2015 – Offshore-universum Aandelen Aandelen Klasse 1 Klasse 2 rendement rendement % %

Sector Fonds Mediaan Bruto Index Netto Totaal Totaal rendement rendement rendement % % %

Fonds

Sector

Index

UK Mid 250 Fund

GIFS Offshore – UK Mid Cap Equity

FTSE Mid 250 (ex Investment Trusts)*

+14,94%

+15,67%

+13,89%

+16,86%

+13,16%

GBP


GIFS Offshore – UK Large Cap Blend

FTSE All-Share*

+13,67%

+14,23%

+6,90%

+15,64%

+7,48%

GBP


GIFS Offshore – UK Large Cap Value

FTSE All-Share

+8,05%

+8,70%

+5,75%

+9,30%

+7,48%

GBP


GIFS Offshore – Alternative Long/Short UK

UK LIBOR op 3 maanden

+20,06

+20,06

+10,29%

+0,56%

GBP


GIFS Offshore – Alternative Long/Short Debt

UK LIBOR op 3 maanden

+16,01%

+16,80%

+4,04%

+5,27%

+0,56%

GBP

Target Return Fund

GIFS Offshore – Alternative Debt Arbitrage EURIBOR 3 Month

+2,46%

+3,03%

+3,11%

+4,78%

+0,12%

EUR


GIFS Offshore – Europe Large Cap Growth

MSCI Europe*

+25,51%

+26,17%

+24,73%

+28,27%

+20,39%

EUR


GIFS Offshore – Europe Large Cap Value

MSCI Europe

+19,53%

+20,17%

+17,12%

+24,48%

+20,39%

EUR


GIFS Offshore – US Large Cap Growth

S&P 500 Composite

+10,44%

+11,35%

+14,77%

+11,55%

+12,98%

USD

MSCI China*

+25,61

Valuta


GIFS Offshore – China Equity

+38,06%

+39,93%

+44,81%

+40,10%

+48,47%

USD


GIFS Offshore – Global Emerging Markets Equity MSCI Emerging Markets*

+6,63%

+7,32%

+6,64%

+7,85%

+8,17%

USD


GIFS Offshore – Global Emerging JPM GBI-EM Global Markets Bond Local Diversified*

–3,28%

–2,49%

–0,85%

–10,63%

–9,35%

USD


GIFS Offshore – Global Large Cap Blend

MSCI AC World Free*

+10,70%

+11,66%

+5,08%

+12,02%

+8,02%

USD


GIFS Offshore – Global Large Cap Value

MSCI AC World Free*

+2,51%

3,07%

+3,18%

+3,35%

+8,02%

USD

Global Opportunities Bond**

–

Citigroup GBP 1 Month Euro deposit

+0,57%

–

–

+0,53%

+0,03%

GBP

Morningstar heeft haar definitie van het GIFS Offshore Universe per februari 2011 gewijzigd. Dit heeft ertoe geleid dat er Threadneedle OEIC-fondsen uit zijn geschrapt. Voor vergelijkingsdoeleinden blijft Threadneedle evenwel gebruikmaken van dit Universum, met daarin haar OEIC’s. De weergegeven rendementsgegevens zijn vóór belastingen. De nettorendementen (bron: Morningstar) worden berekend op basis van de officiële middagprijzen op bid-to-bid-basis met niet-gecorrigeerde inkomsten en zijn na aftrek van veronderstelde vergoedingen en kosten, maar omvatten geen initiële kosten. De brutorendementen (bron: Factset) geven een totaalbeeld van het fondsrendement en worden berekend aan de hand van de wereldwijde geautoriseerde slotwaarderingen berekend op basis van intern berekende transacties met kasstromen aan het begin van de dag en gelden met inbegrip van de totale kosten om een betere vergelijking met de index mogelijk te maken. Alle vermelde bedragen luiden in de fondsvaluta. *Geeft de officiële referentie-index van het fonds aan. **Rendementsinformatie voor dit fonds is voor de periode van één maand van 31/03/2015 tot 30/04/2015.

131


Overzicht van de lopende kosten voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015

Fonds

Aandelenklasse

UK Mid 250 Fund

Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen Klasse X – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – netto-uitkeringsaandelen 1 Klasse X – netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen 2 Klasse 2 – netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – in EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen 3 Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – brutokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – brutokapitalisatieaandelen Klasse X – brutokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – brutokapitalisatieaandelen Klasse 1 – in CHF afgedekte brutokapitalisatieaandelen Klasse 1 – in USD afgedekte brutokapitalisatieaandelen Klasse 2 – bruto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – brutokapitalisatieaandelen Klasse X – brutokapitalisatieaandelen Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen 4 Klasse X – netto-uitkeringsaandelen Klasse X – nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen 5 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – in EUR afgedekte nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen 6 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen 7 Klasse X – netto-uitkeringsaandelen Klasse X – nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – brutokapitalisatieaandelen Klasse 2 – brutokapitalisatieaandelen 8 Klasse X – bruto-uitkeringsaandelen Klasse X – brutokapitalisatieaandelen Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen 9 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen





Target Return Fund








April 2015

132

1,65% 1,08% 0,90% 1,42% 0,86% 0,11% 1,63% 1,06% 0,02%* 0,88% 1,64% 1,00%* 1,07% 1,06% 0,86%* 0,88% 1,39% 1,39% 0,72% 0,72% 0,02% 1,51% 1,51% 1,51% 1,58% 0,84% 0,84% 0,16% 0,91% 0,92% 1,69% 1,12% 0,94% 1,69% 1,69% 1,11% 1,10% 0,08%* 0,08% 0,94% 0,91%* 1,63% 1,61% 0,81% 0,88% 1,67% 1,10% 0,91% 1,66% 1,10% 0,06%* 0,10% 0,91% 1,82% 1,81% 0,99% 0,23%* 0,21% 0,91% 0,91% 1,69% 0,87% 0,98%

April 2014 1,63% 1,06% 0,89% 1,44% 0,88% 0,13% 1,62% 1,04% _ 0,88% 1,64% _ 1,07% 1,06% _ 0,89% 1,39% 1,39% 0,72% 0,72% 0,04% 1,42% 1,41% 1,44% 1,45% 0,74% 0,75% 0,09% 0,85% 0,84% 1,67% 1,09% 0,92% 1,71% 1,70% 1,13% 1,13% _ 0,10% 0,95% _ 1,62% 1,60% 0,79% 0,87%* 1,69% 1,11% 0,93% 1,71% 1,14% _ 0,13% 0,96% 1,78% 1,78% 0,93% _ 0,22% 0,99% 0,96% 1,76% 0,94% _


Overzicht van de lopende kosten (vervolg)

Fonds Global Equity Income Fund

Global Opportunities Bond

Aandelenklasse

April 2015

Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen 10 Klasse 1 – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen 11 Klasse 1 in SGD afgedekt – netto-uitkeringsaandelen 12 Klasse 1 in AUD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen 13 Klasse 1 in SGD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen 14 Klasse 1 in SGD afgedekt – nettokapitalisatieaandelen Klasse 2 – netto-uitkeringsaandelen 15 Klasse 2 in EUR afgedekt – netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen 16 Klasse X – netto-uitkeringsaandelen 17 Klasse X – nettokapitalisatieaandelen Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen 18 Klasse Z in SGD afgedekt – netto-uitkeringsaandelen 19 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen 20 Klasse Z in SGD afgedekt – nettokapitalisatieaandelen 21 Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen 22 Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen 23 Klasse X – brutokapitalisatieaandelen 24 Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen 25 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen 26 Klasse Z – bruto-uitkeringsaandelen 27 Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen

April 2014

1,63% 1,05% 1,63%

1,64% _ 1,64%*

1,60%

_

1,60% 1,63% 1,63% 1,04% 1,01% 1,06% 0,06% 0,06% 0,88% 0,87% 0,88% 0,86% 1,19% 1,18% 0,05% 0,74% 0,71% 0,75% 0,76%

_ 1,63% 1,65%* 1,06% _ 1,06% _ 0,06%* 0,88% _ 0,89%* _ _ _ _ _ _ _ _

De OCF is de Europese standaardmethode voor het bekendmaken van de kosten van een aandelenklasse van een fonds gebaseerd op de kosten van het vorige jaar en kan van jaar tot jaar variëren. Dit cijfer omvat kosten zoals de jaarlijkse beheerkosten van het fonds, de registratiekosten, de bewaarkosten en de distributiekosten, maar is doorgaans exclusief de kosten van aankoop en verkoop van activa voor het fonds (tenzij deze activa aandelen van een ander fonds zijn). In de Essentiële Beleggersinformatie (EBI) worden de huidige lopende kosten vermeld. Bezoek columbiathreadneedle.com/fees voor meer specifieke informatie. Klasse X – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 19 november 2014.

1

Klasse 2 – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 december 2014.

2

Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 december 2014.

3

Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014

4

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 20 augustus 2014

5

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 september 2013

6

Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014

7

Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014

8

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 22 april 2015

9

Klasse 1 – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 18 februari 2014.

10

Klasse 1 in SGD afgedekt – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 10 oktober 2013.

11

Klasse 1 in AUD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 18 februari 2015.

12

Klasse 1 in SGD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 18 februari 2015.

13 14

Klasse 1 Nettokapitalisatieaandelenafgedekt – naar SGD, geïntroduceerd op 10 oktober 2013.

Klasse 2 in EUR afgedekt – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014.

15

Klasse X – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014.

16

Klasse X – Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 31 maart 2014.

17

Klasse Z in SGD afgedekt – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014.

18

Klasse Z – Nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 18 september 2013

19

Klasse Z in SGD afgedekt – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014.

20

Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 24 maart 2015.

21

Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 maart 2015.

22

Klasse X – brutokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 februari 2015.

23

Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015.

24

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015

25

Klasse Z – bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015.

26

Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015.

27

*Het cijfer van de lopende kosten is op jaarbasis gebracht op basis van de betaalde kosten tijdens de verslagperiode of sinds de begindatum.

133


Risico- en opbrengstprofielen voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015

Fonds

Aandelenklasse

UK Mid 250 Fund

Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen

6


6

Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen

6


6


6

Klasse X – nettokapitalisatieaandelen

6

Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen

5


5

Klasse X – netto-uitkeringsaandelen

5

Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen

5


5


5


5

Klasse 2 Nettokapitalisatieaandelen– afgedekt naar EUR

5


5


5


3

Klasse 1 – brutokapitalisatieaandelen

3


3


3

Klasse X – brutokapitalisatieaandelen

3


4


4

Klasse 1 in CHF afgedekt – brutokapitalisatieaandelen

4

Klasse 1 in USD afgedekt – brutokapitalisatieaandelen

4

Klasse 2 – bruto-uitkeringsaandelen

4


4


4


4

Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen

4


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


5

Klasse 1 Nettokapitalisatieaandelen– afgedekt naar EUR

6


5


5


6


6


6


6


6


6


6


6


4


4


4

Klasse X – bruto-uitkeringsaandelen

4


4


4


4



SRRI*

1

UK Absolute Alpha Fund 2

3


Target Return Fund



4

5



Global Emerging Markets Equity Fund 6


7

134


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse



SRRI* 6


6


6


5

Klasse 1 – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

5

Klasse 1 in SGD afgedekt – netto-uitkeringsaandelen

5

Klasse 1 in AUD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

5

Klasse 1 in SGD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen

5


5

Klasse 1 in SGD afgedekt – nettokapitalisatieaandelen

5


5

Klasse 2 in EUR afgedekt – netto-uitkeringsaandelen

5


5


5


5


5

Klasse Z in SGD afgedekt – netto-uitkeringsaandelen

5


5

Klasse Z in SGD afgedekt – nettokapitalisatieaandelen

5


4


4


4


4


4

Klasse Z – bruto-uitkeringsaandelen

4


4

8

Global Equity Income Fund 9

10 11

12

13

14

15


16 17 18 19 20 21 22

Klasse X – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 19 november 2014. Klasse 2 – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 december 2014. 3 Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 december 2014. 4 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014 5 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 20 augustus 2014 6 Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014 7 Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014 8 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 22 april 2015 9 Klasse 1 – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 18 februari 2014. 10 Klasse 1 in AUD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 18 februari 2015. 11 Klasse 1 in SGD afgedekt – maandelijkse netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 18 februari 2015. 12 Klasse 2 in EUR afgedekt – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014. 13 Klasse X – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 28 juli 2014. 14 Klasse Z in SGD afgedekt – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014. 15 Klasse Z in SGD afgedekt – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 3 juni 2014. 16 Klasse 1 – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 24 maart 2015. 17 Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 maart 2015. 18 Klasse X – brutokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 24 februari 2015. 19 Klasse Z – netto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015. 20 Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015 21 Klasse Z – bruto-uitkeringsaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015. 22 Klasse Z – brutokapitalisatieaandelen geïntroduceerd op 27 februari 2015. *Per 30 april 2015 wordt de synthetische risico- en rendementsindicator (SRRI) uitgelegd in de onderstaande tabel: 1 2

SRRI 1

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

2

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een relatief laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

3

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

4

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

5

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

6

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

7

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een zeer hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

135


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg) Het risico- en opbrengstprofiel gebaseerd op rendementsgegevens uit het verleden, uitgedrukt in pond sterling. Als uw belegging in het fonds niet in Britse pond luidt, raadpleeg dan op onze website (columbiathreadneedle.com) het cijfer van het risico- en opbrengstprofiel in de valuta van uw belegging in het fonds. Gegevens uit het verleden zijn mogelijk geen betrouwbare indicatie voor het toekomstige risicoprofiel van de fondsen. De weergegeven SRRI-categorie blijft niet gegarandeerd ongewijzigd en de indeling van de fondsen kan in de loop van de tijd veranderen. De laagste categorie betekent niet dat de belegging geen risico’s inhoudt. Er geldt geen enkele vorm van kapitaalbescherming of kapitaalgarantie voor de fondsen. Het risico- en opbrengstprofiel van het UK Equity Alpha Income Fund is op 28 juli 2014 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 6 naar 5. Het risico- en opbrengstprofiel van het Target Return Fund is voor alle aandelenklassen met uitzondering van Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen op 8 oktober 2014 gewijzigd van 3 naar 4. Het risico- en opbrengstprofiel van de American Extended Alpha Fund Klasse 1 – nettokapitalisatieaandelen, Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen en Klasse Z – nettokapitalisatieaandelen is op 8 oktober 2014 gewijzigd van 6 naar 5. Het risico- en opbrengstprofiel van het Emerging Market Local Fund is op 2 juli 2014 gewijzigd van 5 naar 4. Het risico- en opbrengstprofiel van de Global Equity Income Fund Klasse 2 – nettokapitalisatieaandelen, Klasse X aandelen en Klasse Z aandelen is op 15 juli 2014 gewijzigd van 6 naar 5.

136


Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen voor de verslagperiode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015

Fonds

Aantal uitgegeven

Aantal teruggekocht

Nettoconversies

UK Mid 250 Fund

9.567.619

(35.176.434)

1.880.421


7.257.412

(3.887.657)

(3.792)


236.254.017

(83.246.338)

(48.172.634)


193.229.894

(105.333.358)

3.211.708


90.859.839

(177.145.950)

(785.252)

Target Return Fund

13.165.176

(44.739.923)

(421)

6.447.276

(10.265.608)

97.440 (109.257)

Pan European Focus Fund Pan European Equity Dividend Fund American Extended Alpha Fund China Opportunities Fund

48.242.315

(79.756.448)

213.945.469

(476.573.951)

(50.771)

45.749.869

(23.801.839)

2.312.868

170.987.721

(82.245.665)

(219.527)


9.689.366

(9.363.388)

57.984


26.032.217

(11.468.330)

(1.971)


502.640.667

(389.240.980)

2.330.958


108.982.394

(3.018)

44.241


137


Meer informatie Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC (de ‘Maatschappij’) is een open beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal volgens regulation 14 (Authorisation) van de Open Ended Investment Companies Regulations 2001 (zoals geamendeerd) en de aandeelhouders zijn niet aansprakelijk voor de schulden van de Maatschappij.

n Opname van bijkomende informatie met betrekking tot de instrumenten waarin obligatiefondsen kunnen beleggen (CoCo-obligaties);

De Vennootschap bezit de structuur van een overkoepelende vennootschap, waarin van tijd tot tijd verschillende subfondsen (‘fondsen’) door de ACD kunnen worden opgericht met goedkeuring van de Financial Conduct Authority (FCA) en in overleg met de bewaarder.

n Verwijzingen naar SDRT geschrapt / aangepast naar aanleiding van de afschaffing ervan;

n Opname van bijkomende informatie met betrekking tot de instrumenten waarin aandelenfondsen kunnen beleggen (P-notes / warrants); n Uitgebreidere informatie met betrekking tot geld van cliënten;

n Bijwerking van de lijst van fondsen beheerd door de ACD met het Threadneedle Navigator-fondsengamma; n Bijwerking van de lijst van bestuurders van de ACD naar aanleiding van benoemingen en ontslagen;

Prospectus Een prospectus (het ‘Prospectus’), met daarin een uitvoerige beschrijving van elk fonds, is verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services Limited, International Financial Data Services, P.O. Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, en bij de betaalkantoren en distributeurs in de landen waar de fondsen worden gedistribueerd.

n Bijwerking van de informatie met betrekking tot de delegatie van functies aan andere leden van de groep en bijwerking van de formulering inzake belangenconflicten; n Toevoeging van Columbia Management Investment Advisers, LLC als gedelegeerd sub-adviseur voor American Extended Alpha Fund vanaf 1 juni 2015.

De fondsen zijn gescheiden portefeuilles van activa en dienovereenkomstig behoren de activa van een fonds exclusief toe aan dat fonds en zullen ze niet worden gebruikt om direct of indirect te voldoen aan de verplichtingen van, of vorderingen tegen, een persoon of instelling, inclusief de overkoepelende vennootschap, of enig ander fonds, en zullen ze niet beschikbaar zijn voor een dergelijk doel.

Wijzigingen in de akte van oprichting De oprichtingsakte van de Maatschappij werd gewijzigd op 24 februari 2015 met opname van het nieuwe Global Opportunities Bond Fund. Kenmerken van de aandelen De Vennootschap heeft de structuur van een overkoepelende vennootschap en bestaat momenteel uit 15 verschillende subfondsen. Er kunnen met betrekking tot elk fonds diverse aandelenklassen worden uitgegeven, onderscheiden naar hun criteria voor inschrijving en vergoedingsstructuur.

Elk fonds heeft beleggingsbevoegdheden die vergelijkbaar zijn met die van een UCITS (zoals bepaald in de regels van de FCA). Andere fondsen kunnen in de toekomst worden geïntroduceerd.

Aandelenklasse

Document met Essentiële Beleggersinformatie – Inschrijvingsvereisten De EBI is een pre-contractueel document en de beleggers moeten bevestigen dat zij de recentste EBI hebben gelezen alvorens in te schrijven. Threadneedle heeft het recht om een inschrijving te weigeren als de belegger op het moment van de inschrijvingsaanvraag niet bevestigt de recentste essentiële beleggersinformatie te hebben gelezen. Beleggers kunnen de recentste EBI downloaden van columbiathreadneedle.com. Wijzigingen in het beheer van de ACD Op 30 juni 2014 heeft dhr. Philip Reed ontslag genomen uit zijn functie als bestuurder van de ACD, en met ingang van 24 juni 2015 heeft dhr. Nick Ring ontslag genomen uit zijn functie als bestuurder van de ACD. Mw. Ann Roughead werd op 7 juli 2014 benoemd tot bestuurder van de ACD en dhr. Don Jordison werd op 29 juli 2014 benoemd tot bestuurder van de ACD. Wijzigingen in het prospectus In de periode van 1 mei 2014 tot 30 april 2015 zijn dit de belangrijkste wijzigingen die zijn aangebracht in het Prospectus van de Maatschappij:

Minimale belegging

Kwalificatievereiste

Klasse 1

GBP 2.000 EUR 2.500 – EUR 3.000 USD 2.500 – USD 3.000 SEK 25.000 CHF 4.000 SGD 4.000

Particuliere belegger

Klasse 2

GBP 50.000 – GBP 500.000 EUR 100.000 – EUR 750.000 USD 750.000 – USD 800.000 SEK 6 – 7 miljoen CHF 1.200.000

Niet-particuliere belegger

Klasse M

GBP 2.000 AUD 3.000 SGD 4.000 USD 3.000

Particuliere belegger

Klasse X

GBP 3 miljoen EUR 5 miljoen USD 5 miljoen AUD 5 miljoen

Enkel kwalificerende beleggers

Klasse Z

Minimale initiële belegging: GBP 1 miljoen EUR 1,5 miljoen USD 1,5 miljoen

Niet-particuliere beleggers*

n Opname van verwijzingen naar een nieuw op te richten fonds, het Global Opportunities Bond Fund; n Klantenvereisten met betrekking tot beleggers die beleggen in Klasse Z-aandelen; n Wijziging van Citibank International plc in Citibank International Limited; n Wijziging van hoofdkantoor en maatschappelijke zetel vanaf 30 maar 2015 (voor het fonds, de ACD en de beleggingsbeheerder); n Opname van nieuwe aandelenklasse (Klasse M: maandelijks dividend uitkerende aandelenklasse voor het Global Equity Income Fund);

*De minimale belegging kan aanzienlijk lager zijn via een nominee of platform met een overeenkomst met de ACD of een geassocieerde van de ACD. Kan beschikbaar zijn voor retailbeleggers. 138


Meer informatie (vervolg) De beperkingen inzake de minimuminleg, het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie kunnen worden opgeheven door de ACD. Het niveau van het aan elke aandelenklasse toerekenbare nettoresultaat varieert. Raadpleeg het Prospectus voor nadere informatie.

Winstegalisatie Voor de fondsen die egalisatie toepassen, zal de eerste allocatie na de aankoop van aandelen een egalisatiebedrag omvatten. Dit bedrag weerspiegelt de beste raming door de ACD van de inkomsten inbegrepen in de prijs waartegen de aandelen worden gekocht (onderworpen aan groepering, indien van toepassing) en vertegenwoordigt in het kader van de Britse belastingen een terugbetaling van kapitaal die moet worden afgetrokken van de aandelenkosten bij het bereiken van enige vermogenswinst die wordt gerealiseerd op hun verkoop.

Indien er een vork van minimuminlegbedragen is opgegeven, betekent dit dat er voor verschillende subfondsen verschillende minimuminlegbedragen gelden. De beperkingen inzake de minimuminleg, het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie kunnen worden opgeheven door de ACD. Meer informatie hierover en informatie over het minimumbedrag voor volgende beleggingen en de minimumparticipatie vindt u in het Prospectus. Het is mogelijk dat bepaalde aandelenklassen voor beleggers in bepaalde landen niet beschikbaar zijn.

Rendement Voor de verslagperiode is het fondsrendement in voorkomend geval vergeleken met het rendement van een relevante groep vergelijkbare fondsen. We hebben vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen omdat dit een betere indicatie is voor de manier waarop de fondsen worden beheerd. We blijven beursindices tonen om informatie te bieden, en ten behoeve van de fondsen waarvoor we denken dat de door de Investment Association bepaalde sector geen vergelijkbare groep is. Gecontroleerde informatie over groepen van vergelijkbare fondsen is alleen maar beschikbaar via Morningstar’s Fund Services aan het einde van elke maand.

Afgedekte aandelenklassen Afgedekte aandelenklassen maken gebruik van valuta-afdekkingstransacties om de blootstelling aan de Referentievaluta te beperken en te vervangen door een blootstelling aan de Afgedekte valuta. De begrippen Referentievaluta, Portefeuillevaluta en Afgedekte Valuta worden als volgt gedefinieerd: ■ “Referentievaluta” of “Referentievaluta’s” betekent (volgens de context) de belangrijkste beleggingsvaluta van de aandelenklasse waartegen de valutahedging-transactie wordt toegepast om wisselkoersschommelingen met de Hedged Valuta te verminderen;

Verslag en financiële overzichten De beleggers ontvangen tweemaal per jaar een verslag over Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC. De ontvangen verslagen zullen beknopte versies zijn. Verslagen met de volledige financiële overzichten zijn op verzoek verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services Limited, P.O. Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL en bij de betaalkantoren en distributeurs in de landen waar de fondsen worden gedistribueerd. De verslagen bevatten informatie over het rendement van de fondsen, de marktsituatie en uitvoerige gegevens over elke portefeuille. Het boekjaar van de fondsen eindigt op 30 april en de tussentijdse verslagperiode eindigt op 31 oktober.

■ “Portefeuillevaluta” of “Portefeuillevaluta’s” betekent (volgens de context) de valuta of valuta’s waarin de onderliggende activa van het fonds zijn belegd in overeenstemming met de beleggingsdoelstellingen die van toepassing zijn op het fonds; ■ ‘Hedged Valuta’ is de valuta waarin de Hedged Aandelenklasse luidt. Deze afgedekte aandelenklassen mogen niet worden verward met andere aandelenklassen die mogelijk in een andere valuta luiden, maar niet worden afgedekt. Alle informatie over de beschikbare afgedekte aandelenklassen, inclusief informatie over de Referentievaluta of Portefeuillevaluta van elk fonds waarvoor er afgedekte aandelenklassen beschikbaar zijn, is opgenomen in de recentste versie van het Prospectus.

De accountant gaf zijn mening over de financiële overzichten, die werden gepresenteerd in het Engels. Hij neemt geen verantwoordelijkheid voor de vertaling van deze financiële overzichten. In geval van inconsistenties tussen de Engelse versie en enige vertaling, heeft de Engelse versie voorrang.

SDRT-provisie Er is Stamp Duty Reserve Tax (SDRT) verschuldigd over de overdracht (d.w.z. de terugkoop of ruil van aandelen) en over bepaalde leveringen van aandelen in de fondsen. Het SDRT-tarief bedraagt momenteel 0,5%.

Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) Threadneedle en zijn fondsen (‘Threadneedle’) zijn geregistreerd bij de Amerikaanse Internal Revenue Service in overeenstemming met FATCA en enige andere actuele verbonden wetgeving. Threadneedle heeft gepaste processen en procedures ingevoerd om ervoor te zorgen dat het bedrijf voldoet aan de wettelijke vereisten. Ook wordt gegarandeerd dat Threadneedle de vereiste verklaringen ontvangt van zijn cliënten en beleggers die nodig zijn om enige eis ten aanzien van Threadneedle te beperken om belastingen in te houden of dergelijke cliënten volgens de wetgeving te rapporteren. Dit registratie- en complianceproces zal ervoor zorgen dat Threadneedle niet onder de bronheffingwetgeving van de FATCA valt.

De verschuldigde SDRT wordt elke week berekend op basis van de aandelenverkopen en -terugkopen in die en de volgende week, maar wordt evenredig verlaagd voor zover de beleggingen van het fonds vrijgestelde beleggingen zijn, d.w.z. in wezen enige andere activa dan Britse aandelen en andere collectieve beleggingsinstellingen die niet vrijgesteld zijn van SDRT. Een fonds dat uitsluitend belegt in vrijgestelde beleggingen, d.w.z. geen Britse aandelen of aan Britse aandelen verbonden obligaties in bezit heeft, is derhalve volledig vrijgesteld van SDRT. De daaruit voortvloeiende gevolgen voor aandeelhouders en mogelijke aandeelhouders zijn: De ACD betaalt de verschuldigde SDRT uit de tegoeden van de Vennootschap. Het is niet de intentie van de ACD betaling te vragen van een andere SDRT-provisie, hoewel hij zich het recht voorbehoudt om dat te doen in het geval van grote transacties (zoals uiteengezet in het Prospectus). Bijlage 19 SDRT is afgeschaft on 30 maart 2014. 139


Adressenlijst Statutaire zetel

Alle andere beleggers

Cannon Place 78 Cannon Street London EC4N 6AG

Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy Groothertogdom Luxemburg Telefoon (handelsen klantenvragen): +352 464 010 7020* Fax (handel): +352 2452 9807 E-mail (vragen): [email protected]

Authorised Corporate Director (ACD)

Threadneedle Investment Services Limited Cannon Place 78 Cannon Street London EC4N 6AG

Website: columbiathreadneedle.com Betaal- en informatiekantoor in Oostenrijk

Registerhouder

Raiffeisen Bank International AG Am Stadtpark 9 Stadtpark A-030 Vienna Oostenrijk

Threadneedle Investment Services Limited Gedelegeerd aan: International Financial Data Services (UK) Limited Goedgekeurd door en onder toezicht van de Financial Conduct Authority St Nicholas Lane Basildon Essex SS15 5FS, Verenigd Koninkrijk

Betaal- en informatiekantoor in België J.P. Morgan Chase Bank Brussels Koning Albert II-laan 1 1210 Brussel België

Beleggingsbeheerder

Threadneedle Asset Management Limited Cannon Place 78 Cannon Street London EC4N 6AG

Betaal- en informatiekantoor in Frankrijk BNP Paribas Securities Services 66 rue de la Victoire 75009 Parijs Frankrijk

Bewaarder

Citibank International Limited (Erkend door de Prudential Regulatory Authority (PRA) en gereglementeerd door de FCA en PRA) Citigroup Centre 33 Canada Square Canary Wharf London E14 5LB

Betaal- en informatiekantoor in Duitsland

Juridisch adviseurs

HSBC Institutional Trust Services (Asia) Limited Services Transfer Agency, Fund Services 1 Queen’s Road Central Hongkong

Baum Financial Services Law Team Grosser Burstah 42 20457 Hamburg Duitsland

Betaal- en informatiekantoor in Ierland

J.P. Morgan AG Junghofstr. 14 60311 Frankfurt am Main Duitsland

Betaal- en informatiekantoor in Hongkong

Eversheds LLP One Wood Street London EC2V 7WS

J.P. Morgan Bank Administration Services (Ireland) Limited J.P. Morgan House, International Financial Services Centre Dublin 1 Ierland

Onafhankelijke accountant

Betaal- en informatiekantoor in Italië

PricewaterhouseCoopers LLP Atria One 144 Morrison Street Edinburgh EH3 8EX

Allfunds Bank S.A. Via Santa Margherita, 7 20121 Milaan Italië

Gegevens voor de Authorised Corporate Director, Client Services Beleggers in het Verenigd Koninkrijk Adres: Threadneedle Investment Services Limited PO Box 10033 Chelmsford Essex CM99 2AL Telefoon (handelsen klantenvragen): 0800 953 0134* Fax (handel): 0845 113 0274 E-mail (vragen): [email protected]

BNP Paribas Securities Services Via Ansperto 5 20123 Milaan Italië Société Genérale Securities Services S.p.A. via Benigno Crespi 19/A – MAC2 20159 Milaan Italië

Aziatische beleggers

State Street Bank S.p.A. Via Ferrante Aporti, 10 20125 Milaan Italië

Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy L-1855 Luxemburg Groothertogdom Luxemburg Telefoon (handelsen klantenvragen): +352 3667 7111* Fax (handel): +352 2452 9807 E-mail (vragen): [email protected]

Betaal- en informatiekantoor in Luxemburg State Street Bank Luxembourg S.A. 49 avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Groothertogdom Luxemburg

*Oproepen worden opgenomen 140


Adressenlijst (vervolg)

Informatiekantoor in Spanje Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC is goedgekeurd voor verkoop in Spanje onder registratienummer 481 voor dergelijke doeleinden bij het Register of Foreign Collective Investment Schemes van de Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), in overeenstemming met sectie 15. 2 van wet 35/2003 van 4 november 2003 over instellingen voor collectieve belegging, zoals gewijzigd. Een lijst van de benoemde plaatselijke distributeurs en fondsen en aandelenklassen die beschikbaar zijn voor publieke distributie in Spanje is beschikbaar op de website van de CNMV (www.cnmv.es).

Betaal- en informatiekantoor in Zweden Skandinaviska Enskilda Banken AB Kungsträdgårdsgatan, SE – 10640 Stockholm Zweden

Vertegenwoordiger en betaalkantoor in Zwitserland BNP Paribas Securities Services, Paris, Zurich Branch Selnaustrasse 16 8002 Zürich Zwitserland

141


Belangrijke informatie Verwijzingen in dit document naar een fonds vormen geen aanbod of uitnodiging om in te schrijven op aandelen van dat fonds. Wij raden u aan gedetailleerde informatie in te winnen voordat u tot aankoop van aandelen overgaat. Inschrijving op een fonds kan uitsluitend plaatsvinden op basis van het actuele Prospectus of EBI-document en de meest recente jaar- of halfjaarverslagen. Zie ook het hoofdstuk ‘Risicofactoren’ in het prospectus. In het verleden behaalde rendementen zijn geen garantie voor de toekomst. De waarde van beleggingen en inkomsten daaruit zijn niet gegarandeerd, en kunnen zowel dalen als stijgen, en mogelijk krijgt de belegger zijn oorspronkelijke belegging niet terug. Daarnaast kunnen valutaschommelingen de waarde van onderliggende beleggingen/posities doen toenemen of afnemen. In de handelsprijs van de fondsen kan een verwateringscorrectie worden opgenomen. Meer informatie vindt u in het Prospectus. De vermelding van specifieke aandelen of obligaties mag niet worden opgevat als een aanbeveling om te handelen en eenieder die overweegt transacties met deze financiële instrumenten te verrichten, dient een effectenmakelaar of financieel adviseur te raadplegen. Het onderzoek en de analyses in dit document zijn door Threadneedle uitgevoerd voor zijn eigen activiteiten van beleggingsbeheer. Ze hebben mogelijk als basis gediend voor beslissingen vóór publicatie en worden hier slechts ter informatie bekendgemaakt. Meningen geuit in dit document zijn correct op de datum van publicatie, maar kunnen zonder kennisgeving worden gewijzigd.

142


Belangrijke informatie (vervolg)

Hoge volatiliteit

Volatiliteit

Derivaten voor een effectief portefeuillebeheer / afdekking (hedging)

Beleggen in derivaten

Hefboomwerking

Shortverkopen

Waardering

Effect van portefeuilleconcentratie

Liquiditeit

Politiek en financieel

X


X

X


X

X


X

X

X

X


X

X

X

X

X

X

X

Target Return Fund

X

X

X

X

X

X

X


X

X


X

X


X

X


X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

X


X

X

X


X

X


X

X

Rente

X

Inflatie

UK Mid 250 Fund

Fondsen/Belangrijkste risico's

Emittent

Valuta

Tegenpartij

Belegging

Geen kapitaalgarantie

Belangrijkste risico’s van de fondsen: In de volgende tabel hierna worden de belangrijkste risico’s voor elk fonds weergegeven. Een definitie van de belangrijkste risico’s is opgenomen aan ommezijde.

X X

X

X

X

X

X

X X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X X X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X X

Beschrijving van de belangrijkste risico’s: Beleggingsrisico: De waarde van beleggingen kan zowel dalen als stijgen en beleggers krijgen mogelijk niet het belegde bedrag terug.

kunnen een invloed hebben op de liquiditeit, de afwikkeling en de vermogenswaarde. Een dergelijke gebeurtenis kan een negatief effect hebben op de waarde van uw belegging.

Valutarisico: Wanneer er wordt belegd in activa die in meerdere valuta’s luiden, of andere valuta’s dan de uwe, dan kunnen schommelingen in de wisselkoers van invloed zijn op de waarde van de beleggingen.

Liquiditeitsrisico: Het fonds houdt activa die misschien moeilijk kunnen worden verkocht. Het kan gebeuren dat het fonds de verkoopprijs moet verlagen, andere beleggingen moet verkopen of andere, aantrekkelijkere beleggingskansen moet laten lopen.

Risico van geen kapitaalgarantie: Positieve rendementen kunnen niet worden gegarandeerd en er is geen sprake van enige vorm van kapitaalbescherming.

Risico van het effect van portefeuilleconcentratie: Het fonds werkt met een geconcentreerde portfolio: het bezit een beperkt aantal beleggingen en/of heeft een beperkt beleggingsuniversum. Als één of meer van deze beleggingen in waarde dalen of anderszins beïnvloed worden, dan kan dit een duidelijk effect hebben op de waarde van het fonds.

Tegenpartijrisico: Het fonds kan financiële transacties met geselecteerde tegenpartijen aangaan. Eventuele financiële moeilijkheden bij deze tegenpartijen kunnen een aanzienlijke impact hebben op de beschikbaarheid en waarde van activa van het fonds.

Inflatierisico: De meeste obligatie- en liquiditeitenfondsen bieden beperkte kansen op vermogensgroei en inkomsten die niet aan de inflatie zijn gekoppeld. Inflatie kan na verloop van tijd een invloed hebben op de waarde van kapitaal en inkomsten.

Emittentenrisico: Het fonds belegt in effecten waarvan de waarde in aanzienlijke mate zou worden beïnvloed als de emittent weigert te betalen, niet in staat is te betalen of geacht wordt niet te kunnen betalen.

Renterisico: Wijzigingen in de rente zullen waarschijnlijk een invloed hebben op de waarde van het fonds. In het algemeen geldt dat wanneer de rente stijgt, de prijs van een vastrentende obligatie daalt en vice versa.

Politiek en financieel risico: Het fonds belegt in markten waar de economische en politieke risico’s significant kunnen zijn. Deze factoren

143


Belangrijke informatie (vervolg) Waarderingsrisico: Het kan soms moeilijk zijn om de activa van het fonds op een objectieve wijze te waarderen, en mogelijk wordt de werkelijke waarde pas administratief verwerkt nadat de activa zijn verkocht. Risico van shortverkopen: Het doel van shortverkopen is winst te behalen uit dalende koersen. Als de waarde van de onderliggende belegging echter stijgt, dan zal de waarde van de shortpositie dalen. De potentiële verliezen zijn onbeperkt, aangezien de prijzen van de onderliggende beleggingen in een erg korte periode aanzienlijk kunnen stijgen. Hefboomrisico: Hefboomwerking versterkt het effect dat een verandering in de prijs van een belegging heeft op de waarde van het fonds. Als zodanig kan hefboomwerking het rendement voor de belegger verhogen, maar het kan ook de verliezen groter maken, of zelfs verliezen veroorzaken die groter zijn dan het belegde bedrag. Derivatenrisico: Het beleggingsbeleid van het fonds staat aanzienlijke beleggingen in derivaten toe. Derivaten voor een effectief portefeuillebeheer / risicoafdekking (hedging): Het beleggingsbeleid van het fonds laat beleggingen in derivaten toe om het risico te verlagen of om de transactiekosten tot een minimum te beperken. Volatiliteitsrisico: De koers van het fonds kan aanzienlijk volatiel zijn. Risico van hoge volatiliteit: Het fonds gaat doorgaans gepaard met een risico van hoge volatiliteit door de samenstelling van zijn portefeuille of door de gebruikte portefeuillebeheertechnieken. Dat betekent dat de waarde van het fonds waarschijnlijk frequenter zal dalen en stijgen en dat dit meer uitgesproken kan zijn dan bij andere fondsen. Verdere risico’s die met het fonds gepaard gaan, worden beschreven in het Prospectus.

144

Threadneedle Investment Services Limited, ISA Manager, Authorised Corporate Director en Unit Trust Manager. Registratienummer 3701768. Geregistreerd in Engeland en Wales. Statutaire zetel: Cannon Place, 78 Cannon Street, London EC4N 6AG. Erkend en gereguleerd door de Financial Conduct Authority. Columbia Threadneedle Investments is de wereldwijde merknaam van de bedrijvengroep van Columbia en Threadneedle. columbiathreadneedle.com

106918

Surf voor meer informatie naar columbiathreadneedle.com

SPECIALIST INVESTMENT FUNDS ICVC

Recommend Documents