THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC

Niet-gecontroleerd tussentijds verslag en rekeningen Threadneedle Investment Funds ICVC September 2014

THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC

threadneedle.com

Threadneedle Investment Funds ICVC – Niet-gecontroleerd tussentijds verslag en rekeningen September 2014

Inhoud Informatie over de Maatschappij ...........................................

3

Verenigde Staten:

Verslag van de directie ............................................................

4

American Fund ...........................................................................

39

Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Investment Funds ICVC ...................................

American Select Fund ...............................................................

40

5 American Smaller Companies Fund (US) ...............................

41

Dollar Bond Fund........................................................................

42 – 43

Toelichtingen bij de Geconsolideerde financiële rekeningen voor Threadneedle Investment Funds ICVC ....

6

Japan:

Verenigd Koninkrijk:

Japan Fund..................................................................................

44

UK Fund........................................................................................

7–8

UK Select Fund ...........................................................................

9 – 10

UK Smaller Companies Fund ....................................................

11 – 12

Asia Fund .....................................................................................

45

UK Growth & Income Fund .......................................................

13 – 14

Latin America Fund ....................................................................

46

UK Equity Income Fund .............................................................

15 – 16

Emerging Market Bond Fund ...................................................

47 – 48

UK Monthly Income Fund .........................................................

17 – 18

Internationaal:

Monthly Extra Income Fund .....................................................

19 – 20

High Yield Bond Fund ................................................................

49 – 50

UK Corporate Bond Fund ..........................................................

21 – 22

Global Select Fund .....................................................................

51

Sterling Bond Fund ....................................................................

23 – 24

Global Bond Fund .......................................................................

52 – 53

Sterling Fund ...............................................................................

25 – 26

Institutionele fondsen:

Stille Oceaan-gebied en opkomende markten:

Europa:

UK Institutional Fund .................................................................

54 – 55 56 – 57

European Fund............................................................................

27

UK Overseas Earnings Fund .....................................................

European Select Fund ...............................................................

28

Beleggingsportfolio’s:

European Smaller Companies Fund ........................................

29

UK Fund........................................................................................

58 – 59

Pan European Smaller Companies Fund ................................

30

UK Select Fund ...........................................................................

60

Pan European Fund....................................................................

31

UK Smaller Companies Fund ....................................................

61 – 62

European Bond Fund .................................................................

32 – 33

UK Growth & Income Fund .......................................................

63 – 64

European Corporate Bond Fund ..............................................

34 – 35

UK Equity Income Fund .............................................................

65 – 66

European High Yield Bond Fund ..............................................

36

UK Monthly Income Fund .........................................................

67 – 68

Strategic Bond Fund ..................................................................

37 – 38

Monthly Extra Income Fund .....................................................

69 – 72

1


Inhoud (vervolg)

UK Corporate Bond Fund ..........................................................

73 – 76

Vergelijkende tabellen ............................................................. 155 – 172

Sterling Bond Fund ....................................................................

77

Performance-overzichten ........................................................ 173 – 174

Sterling Fund ...............................................................................

78

Overzicht van de lopende kosten ........................................... 175 – 178

European Fund............................................................................

79 – 80

Risico- en opbrengstprofielen ................................................ 179 – 182

European Select Fund ...............................................................

81 – 82

Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen ..........................................................

European Smaller Companies Fund ........................................

83 – 85

Pan European Smaller Companies Fund ................................

86 – 88

Pan European Fund....................................................................

89 – 90

European Bond Fund .................................................................

91 – 96

183

Totaal aankopen en verkopen ................................................. 184 – 185 Aanvullende informatie ............................................................ 186 – 187 Adressenlijst .............................................................................. 188 – 189 Belangrijke informatie ............................................................ 190 – 191 European Corporate Bond Fund .............................................. 97 – 101 NB. Momenteel is het Sterling Fund uitsluitend geregistreerd voor openbare aanbieding in het Verenigd Koninkrijk en ligt registratie buiten het Verenigd Koninkrijk niet in de bedoeling, tenzij de ACD anders besluit. Aandelen in het Sterling Fund mogen niet in andere landen op de openbare markt verhandeld worden.

European High Yield Bond Fund .............................................. 102 – 107 Strategic Bond Fund .................................................................. 108 – 117 American Fund ........................................................................... 118 – 119 American Select Fund ............................................................... 120 – 121 American Smaller Companies Fund (US) ............................... 122 – 123 Dollar Bond Fund........................................................................ 124 – 125 Japan Fund.................................................................................. 126 – 127 Asia Fund ..................................................................................... 128 – 130 Latin America Fund .................................................................... 131 – 132 Emerging Market Bond Fund ................................................... 133 – 138 High Yield Bond Fund ................................................................ 139 – 144 Global Select Fund ..................................................................... 145 – 146 Global Bond Fund ....................................................................... 147 – 150 UK Institutional Fund ................................................................. 151 – 152 UK Overseas Earnings Fund ..................................................... 153 – 154

2


Informatie over de Maatschappij Maatschappij

Raad van bestuur van de ACD

Threadneedle Investment Funds ICVC (de Maatschappij) Registratienummer IC000002

Voorzitter en CEO C D Fleming

Statutaire zetel 60 St Mary Axe, Londen EC3A 8JQ

Overige bestuurders T N Gillbanks D Jordison (benoemd in de Raad op 29 juli 2014) P J W Reed (ontslag genomen uit de Raad op 30 juni 2014) N J Ring A Roughead (benoemd in de Raad op 7 juli 2014)

Directie Threadneedle Investment Services Limited is de Authorised Corporate Director ('ACD') en de enige directeur.

3


Verslag van de directie De ACD, Threadneedle Investment Services Limited, heeft het genoegen om het tussentijdse verslag en de rekeningen te presenteren voor Threadneedle Investment Funds ICVC voor de zes maanden tot 7 september 2014. De financiële overzichten worden op geconsolideerde basis gepresenteerd. Er wordt per subfonds echter ook afzonderlijke financiële informatie verstrekt, zodat beleggers de status en de prestaties van de fondsen voor de boekhoudperiode kunnen beoordelen. We hopen dat u het verslag informatief vindt. Als u nadere informatie wenst over een bepaald aspect van uw belegging, of over andere producten van Threadneedle, dan helpen wij u graag. Ook kunt u naar de website www.threadneedle.com gaan voor nadere informatie over Threadneedle. Hartelijk dank voor uw aanhoudende steun.

Campbell Fleming Directeur

4


Geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Investment Funds ICVC BALANS

OVERZICHT VAN HET TOTAAL RENDEMENT

per 7 september 2014

voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014 2014 £000

2013 £000

128.214 431.531 (141.624)

(11.450) 442.568 (149.140)

(2.233) (20) 287.654 (13.887) 273.767

(25) (7) 293.396 (20.388) 273.008

Totaalrendement vóór uitkeringen Financieringskosten: Uitkeringen

401.981 (207.818)

261.558 (194.421)

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten

194.163

67.137

Inkomsten Netto vermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Expenses Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdracht in specie Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

23.971.917

22.964.900

2.777.308 (3.996.643) – (1.219.335) 5.051 (1.681)

3.361.063 (3.543.883) (337.779) (520.599) 6.795 (3.281)

194.163 56.412

67.137 50.760

102

69

23.006.629

22.565.781

23.455.869

415.571 414.283

395.203 638.384 1.033.587 24.489.456

(15.099)

(8.367)

(220.036) (4.299) (76.572)

(423.866) (25.849) (59.457)

Totaal andere passiva

(300.907)

(509.172)

Totaal passiva

(316.006)

(517.539)

23.006.629

23.971.917

Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen

De geconsolideerde financiële overzichten zijn de som van de afzonderlijke fondsen in de overkoepelende vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen.


22.492.781

829.854

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen

2014 £000

Maart 2014 £000

23.322.635

Totaal activa

OVERZICHT VAN DE WIJZIGING IN HET AAN AANDEELHOUDERS TOEREKENBAAR NETTOVERMOGEN

2014 £000

Hierbij certificeren wij namens de directie van Threadneedle Investment Services Limited het tussentijds verslag.

N J Ring Bestuurder 17 oktober 2014

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers.

5

T N Gillbanks Bestuurder


Toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten voor Threadneedle Investment Funds ICVC Toelichtingen bij de financiële overzichten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID (1) Basis voor de financiële verslaggeving De financiële overzichten zijn opgesteld op basis van historische kostprijs, als gewijzigd door de herwaardering van beleggingen en overeenkomstig de UK Generally Accepted Accounting Practice (de ‘UKGAAP’) en overeenkomstig de Statement of Recommended Practice (de ‘SORP’) for Financial Statements of Authorised Funds, als gepubliceerd door de Investment Management Association (IMA) in oktober 2010. De toegepaste boekhoudkundige grondslagen komen overeen met die van de jaarrekening voor het jaar eindigend op 7 maart 2014 en zijn beschreven in die jaarrekening. (2) Consolidatie De geconsolideerde rekeningen vertegenwoordigen de som van de afzonderlijke fondsen in de overkoepelende vennootschap. Een verdere analyse van de uitkering en het nettovermogen is opgenomen in de financiële overzichten van de afzonderlijke fondsen. (3) Toelichtingen Overeenkomstig de richtlijnen van de SORP hebben de fondsen gebruikgemaakt van de mogelijkheid om geen nadere toelichting bij de financiële overzichten te verstrekken.

6


Threadneedle UK Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds hoofdzakelijk in aandelen van Britse ondernemingen die in Groot-Brittannië zijn gevestigd of die een belangrijk deel van hun activiteiten in GrootBrittannië verrichten. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Fund gedaald van 116,80 p naar 116,39 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds voor de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –0,39% in vergelijking met een rendementsmediaan van –1,04% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE All-Share Total Return Index noteerde een rendement van +1,41% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Britse aandelen waren tijdens de verslagperiode volatiel. Enerzijds werden ze gesteund door de solide binnenlandse macro-economische indicatoren en het steeds grotere aantal fusies en overnames, maar anderzijds hadden ze te lijden van de toenemende geopolitieke spanningen in Oekraïne, de speculatie over de timing van de renteverhogingen in het VK en strijdige macro-economische indicatoren uit China, voor veel Britse exporteurs een belangrijke markt. Het beleggerssentiment werd ook gedrukt door valutagerelateerde winstwaarschuwingen. Op aandelenniveau waren de belangrijkste aankopen de uitbreiding van onze participatie in RPC Group, actief op het gebied van kunststof – verpakkingen, dat aanzienlijke groeikansen heeft in producten met een hogere marge en goed gepositioneerd is om te profiteren van de verdere consolidatie in een uiterst gefragmenteerde sector. Ook hebben we onze bestaande participatie in uitgeverij en onderwijsgroep Pearson uitgebreid; wij zijn van oordeel dat de inspanningen van de onderneming om haar activiteiten om te schakelen van druk naar digitaal, stilaan vruchten afwerpen. Elders hebben we onze positie in Breedon Aggregates verhoogd; het bedrijf profiteert van de gunstige toestand van de Britse bouwsector en er zijn


kansen voor een verdere consolidatie van de sector na de voorgestelde fusie tussen Holcim-Lafarge. Ook hebben we verschillende kernparticipaties toegevoegd, waaronder BG Group (olie en gas) en Diageo (dranken). Belangrijke verkopen waren onder meer mijnbouwbedrijf First Quantum Minerals, na een periode van goede rendementen. Ook verkochten we Signet Jewelers, dat op zijn hoogste niveau van verschillende jaren werd verhandeld. We verkochten onze positie in het gespecialiseerde chemiebedrijf AZ Electronics, dat werd overgenomen door Merck. Wij zijn positief ingesteld over de vooruitzichten voor Britse aandelen en blijven interessante beleggingskansen vinden in bedrijven met goede groeivooruitzichten op lange termijn. Hoewel de markt globaal genomen niet goedkoop is, wordt ze wel gesteund door een gezonde dividendopbrengst en steeds meer fusies en overnames, omdat wereldwijde bedrijven immers op zoek zijn naar manieren om hun geldmiddelen te investeren. Nu er niet langer onzekerheid heerst over het referendum over de Schotse onafhankelijkheid, zullen beleggers in mei weer aandacht hebben voor de Britse algemene verkiezingen. Wij blijven voorzichtig voor wat betreft de vooruitzichten voor de Britse consument, aangezien het waarschijnlijk is dat de rente hetzij later dit jaar, hetzij begin 2015 zal stijgen.

BALANS

voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014

per 7 september 2014 2014 £000

2013 £000

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Expenses Financieringskosten: Rente

(11.230) 36.896 (11.882) (1)

59.571 26.866 (8.721) –

Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

25.013 (60)

18.145 (40)

Netto-inkomsten na belasting

24.953

18.105

Totaal activa


13.723 (25.064)

77.676 (18.161)

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

Verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen

(11.341)

59.515


Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

1.964.148

1.766.571

125.202 17.206

44.421 50.632

142.408

95.053 1.861.624

(10.287) (20.902)

(18.802) (8.835)


(31.189)

(27.637)

Totaal passiva

(31.189)

(27.637)

2.075.367

1.833.987

UITKERINGSOVERZICHT voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014


Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdracht in specie

Maart 2014 £000

2.106.556



2014 £000

2014 £000

2013 £000

1.833.987

1.201.729

386.142 (138.784) – 247.358 346 (355)

369.073 (173.287) (97.625) 98.161 199 (820)

(11.341) 5.367

59.515 2.949

5

4

2.075.367

1.361.737

Dividenduitkering in pence per aandeel

Klasse 1 aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Egalisatie

Te betalen uitkering 2014

Uitkering betaald 2013

1,1717

–

1,1717

1,2799

0,8575

0,3142

1,1717 1,1717

1,2799 1,2799

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,5329

–

1,5329

1,6128

1,0402

0,4927

1,5329 1,5329

1,6128 1,6128


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

Nettoinkomsten

7


Threadneedle UK Fund UITKERINGSOVERZICHT

Toelichtingen bij de financiële overzichten

(vervolg)


Klasse 2 aandelen

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID

Netto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6.

NettoNettoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014 2013

1,0690

–

1,0690

1,1013

0,7502

0,3188

1,0690 1,0690

1,1013 1,1013

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,8087

–

1,8087

1,8769

0,9790

0,8297

1,8087 1,8087

1,8769 1,8769

Klasse Z aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse Z aandelen Netto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten


1,8671

–

1,8671

1,8950

1,0170

0,8501

1,8671 1,8671

1,8950 1,8950

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode

8


Threadneedle UK Select Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een bovengemiddelde aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD richt zich op het beleggen van de activa van het fonds om groei te bereiken, door middel van een geconcentreerde en actief beheerde portfolio. Deze benadering betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen waardoor grotere volatiliteit kan ontstaan. De portefeuille zal voornamelijk zijn samengesteld uit aandelen van bedrijven die zijn gevestigd in het VK, of die aanzienlijke activiteiten uitvoeren in het VK. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* Gedurende de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Select Fund gestegen van 109,07 p tot 110,93 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +1,61% in vergelijking met

een rendementsmediaan van –1,04% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE All-Share Total Return Index noteerde een rendement van +1,41% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Britse aandelen waren tijdens de verslagperiode volatiel. Enerzijds werden ze gesteund door de solide binnenlandse macro-economische indicatoren en het steeds grotere aantal fusies en overnames, maar anderzijds hadden ze te lijden van de toenemende geopolitieke spanningen in Oekraïne, de speculatie over de timing van de renteverhogingen in het VK en strijdige macro-economische indicatoren uit China, voor veel Britse exporteurs een belangrijke markt. Het beleggerssentiment werd ook gedrukt door valutagerelateerde winstwaarschuwingen. Wij hebben onze bestaande positie in oliereus Royal Dutch Shell uitgebreid in het licht van de oplopende spanningen in Oekraïne en het Midden-Oosten, die een invloed kunnen hebben op de energiebevoorrading en -prijzen. Het bedrijf heeft goede defensieve eigenschappen en een interessante dividendopbrengst. Voorts menen wij dat de steeds betere bottom-upresultaten nog niet volledig worden weerspiegeld in de aandelenkoers. Andere belangrijke aankopen omvatten AstraZeneca, dat een veelbelovende pijplijn van geneesmiddelen voor astma, kanker en diabetes heeft. Het bedrijf verwierp onlangs een overnamebod van Amerikaanse rivaal Pfizer, maar blijft een interessant overnamedoelwit.


Ook voegden we huizenbouwer Crest Nicholson en keukeninstallateur Howden Joinery aan de portfolio toe; beide bedrijven profiteren van de bloeiende Britse woningmarkt. Belangrijke verkopen waren onder meer Shire, dat na geruchten over een overnamebod sterk was gestegen en dat inmiddels is overgenomen door biofarmaceuticabedrijf AbbVie. Wij hebben onze positie in Smith & Nephew teruggeschroefd. Het aandeel van het bedrijf, dat actief is op het gebied van protheses en wondverzorging, was gestegen na speculatie over M&A-activiteit. Andere verkopen omvatten telecomgigant Vodafone, dat zijn belang in het in de VS genoteerde Verizon Wireless heeft verkocht en lijdt onder de hevigere concurrentie in Europa. Wij zijn positief ingesteld over de vooruitzichten voor Britse aandelen en blijven interessante beleggingskansen vinden in bedrijven met goede groeivooruitzichten op lange termijn. Hoewel de markt globaal genomen niet goedkoop is, wordt ze wel gesteund door een gezonde dividendopbrengst en steeds meer fusies en overnames, omdat wereldwijde bedrijven immers op zoek zijn naar manieren om hun geldmiddelen te investeren. Nu er niet langer onzekerheid heerst over het referendum over de Schotse onafhankelijkheid, zullen beleggers in mei weer aandacht hebben voor de Britse algemene verkiezingen. Wij blijven voorzichtig voor wat betreft de vooruitzichten voor de Britse consument, aangezien het waarschijnlijk is dat de rente hetzij later dit jaar, hetzij begin 2015 zal stijgen.

BALANS



2013 £000

Inkomsten Nettovermogenswinsten Inkomsten Expenses

841 4.789 (1.469)

10.476 5.114 (1.524)


3.320 (5)

3.590 –

Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa


3.315

3.590


4.156 (3.315)

14.066 (3.590)

841

10.476


Activa Beleggingsactiva

Totaal activa Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen


199.208

205.895

1.602 4.626

2.296 4.209

6.228

6.505

205.436

212.400

(1.135) (3.271)

(3.663) (821)


(4.406)

(4.484)

Totaal passiva

(4.406)

(4.484)

201.030

207.916



Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

Maart 2014 £000

Verplichtingen


Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen

2014 £000

2014 £000

2013 £000

207.916

220.522

4.997 (12.708) (7.711) – (18)

12.627 (50.493) (37.866) 29 (60)



10.476

2 201.030

4 193.105


Egalisatie



1,6549

–

1,6549

1,5759

0,6080

1,0469

1,6549 1,6549

1,5759 1,5759

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,9986

–

1,9986

1,8874

1,0879

0,9107

1,9986 1,9986

1,8874 1,8874

Klasse 2 aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode

841

Nettoinkomsten

Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

9


Threadneedle UK Select Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse Z aandelen


Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Nettoinkomsten

Egalisatie



2,5110

–

2,5110

2,3667

0,9714

1,5396

2,5110 2,5110

2,3667 2,3667



10


Threadneedle UK Smaller Companies Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in aandelen van kleinere Britse ondernemingen die in Groot-Brittannië zijn gevestigd of die een belangrijk deel van hun activiteiten in Groot-Brittannië verrichten. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief vastrentende effecten, warrants en converteerbare obligaties, andere aandelen en geldmarkteffecten). Voor liquiditeitsdoeleinden mag hij beleggen in liquide middelen of schier liquide middelen.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Smaller Companies Fund gedaald van 213,77 p naar 208,16 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds voor de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –1,14% in vergelijking met een rendementsmediaan van –4,91% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de Numis Smaller Companies (ex Investment Trusts) Index noteerde een rendement van –6,14% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille De wereldwijde aandelenmarkten kenden tijdens de verslagperiode een mooie start, aangezien de steeds betere indicatoren in de VS en de lage rente in de hele wereld beleggers aanzetten om te betalen voor minder liquide en risicovollere activa. De markten verwachten een voortzetting en veralgemening van de winstgroei van de bedrijven. Later nam de bezorgdheid van beleggers over de Europese economie en het begin van de monetaire verstrakking in de VS echter toe. Deze vrees zette samen met de lusteloze winstgroei en het slechtere geopolitieke klimaat een rem op de markten. In deze context bleef de Britse economie gunstiger lijken, waarbij de steeds betere toestand van de arbeids- en woningmarkt een herstel van de binnenlandse consumptie mogelijk maakte. Wij hadden het fonds zo gepositioneerd om te profiteren van de herstellende binnenlandse economie, en hoewel de rente ergens volgend jaar wellicht zal stijgen, zou die stijging gedeeltelijk moeten worden gecompenseerd door de hogere concurrentie op het vlak van kredietverstrekking naarmate er nieuwe banken de markt betreden. Ter informatie: de Numis Smaller Companies (ex Investment Trusts) Index daalde in dezelfde verslagperiode. Het fonds behaalde solide resultaten, die aan drie belangrijke gebieden kunnen worden toegeschreven: ondernemingen van goede kwaliteit die in moeilijkheden verkeerden, maar die een ommekeer hebben meegemaakt (Optos, Avon Rubber, Tyman en Moss Bros); bedrijven waarop een overnamebod werd


BALANS


Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Expenses Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

uitgebracht (F&C, Delcam, AZ Electronic Materials, Kentz, Hyder, Wolfson en CSR); en beleggingen die ofwel geslaagde beursintroducties vertegenwoordigden of die het voorwerp uitmaakten van bedrijfstransacties die de dynamiek van het bedrijf veranderden (Hayward Tyler, Plus500, Applied Graphene Materials, Game, FDM en Regenersis). Het fonds heeft verschillende participaties verkocht die ofwel hun koersdoel hadden bereikt, of waarvoor de overtuiging in de belegging was veranderd. Het betrof onder meer Greene King, Development Securities, Advanced Computer Software, ITE, Majestic Wine en Speedy Hire. Het fonds was overwogen in sectoren met een blootstelling aan het binnenland en bedrijven met een blootstelling aan de VS, die volgens ons beide een solide winstgroei zullen blijven registeren. Wij volgen de Europese markten van dichtbij, op zoek naar een kans voor bedrijven van goede kwaliteit die te lijden hebben gehad van een geringe vraag in Europa en exporteurs die zijn getroffen door een moeilijke valutaomgeving. Ondernemingen van hoge kwaliteit die consequente rendementen halen, zijn goed gepositioneerd om te profiteren van een relatief gunstig economisch klimaat. Bedrijven beschikken over solide balansen, de kostprijs van krediet bevindt zich op een historisch laagtepunt en naar onze mening zal de fusie- en overnameactiviteit standhouden in een klimaat van bedrijven die trachten hun concurrentiepositie te verstevigen.


2013 £000

(5.575) 1.588 (922) 666 (47)

5.937 1.543 (928) 615 (11)


Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden

619

604


(4.956) (620)

6.541 (604)

Totaal activa


(5.576)

5.937

Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen

Totaal andere activa

2014 £000

Maart 2014 £000

122.176

164.995

412 55

1.071 11.514

467

12.585

122.643

177.580

(505) (526)

(3.533) (197)

Verplichtingen


(1.031)

(3.730)

Totaal passiva

(1.031)

(3.730)

121.612

173.850





Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdracht in specie Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

2013 £000

173.850

150.171

8.199 (55.141) – (46.942) 318 (38)

36.317 (33.728) (11.285) (8.696) 485 (37)

(5.576)

5.937

121.612

147.860




Nettoinkomsten

Egalisatie



0,5106

–

0,5106

0,5894

0,2230

0,2876

0,5106 0,5106

0,5894 0,5894

Nettoinkomsten

Egalisatie



1,1585

–

1,1585

1,1280

0,7610

0,3975

1,1585 1,1585

1,1280 1,1280

Klasse 2 aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014

Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

11


Threadneedle UK Smaller Companies Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)




Nettoinkomsten

Egalisatie



0,9055

–

0,9055

0,8585

0,3317

0,5738

0,9055 0,9055

0,8585 0,8585

Nettoinkomsten

Egalisatie



0,8315

–

0,8315

0,0000

0,3481

0,4834

0,8315 0,8315

0,0000 0,0000




12


Threadneedle UK Growth & Income Fund

Een aangroei van het kapitaal op lange termijn verwezenlijken met redelijke en groeiende inkomsten.

herbelegde inkomsten inbegrepen, –0,28% in vergelijking met een rendementsmediaan van –1,04% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE All-Share Total Return Index noteerde een rendement van +1,41% voor dezelfde periode.)

Beleggingsbeleid

Activiteit in de portefeuille

Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in eersteklas aandelen (zgn. ‘blue chips’) van ondernemingen in het VK met een groot eigen vermogen, maar ook, indien dat passend wordt geacht, in kleine en middelgrote ondernemingen, voornamelijk in het VK.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Growth & Income Fund gedaald van 85,45 p naar 84,21 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto

Britse aandelen waren tijdens de verslagperiode volatiel. Enerzijds werden ze gesteund door de solide binnenlandse macro-economische indicatoren en het steeds grotere aantal fusies en overnames, maar anderzijds hadden ze te lijden van de toenemende geopolitieke spanningen in Oekraïne, de speculatie over de timing van de renteverhogingen in het VK en strijdige macro-economische indicatoren uit China, voor veel Britse exporteurs een belangrijke markt. Het beleggerssentiment werd ook gedrukt door valutagerelateerde winstwaarschuwingen. Wij hebben Secure Trust Bank (retail banking) toegevoegd als nieuwe participatie en hebben onze participatie in FirstGroup (transport) uitgebreid. Ook hebben we de posities van het fonds in ITV (omroepen), AstraZeneca (farmacie) behouden en hebben de positie in Legal &


General (verzekering) uitgebreid. Daarnaast hebben we onze bestaande participatie in uitgeverij en onderwijsgroep Pearson uitgebreid; wij zijn immers van oordeel dat de inspanningen van de onderneming om haar activiteiten om te schakelen van druk naar digitaal, stilaan vruchten afwerpen. Wij zijn positief ingesteld over de vooruitzichten voor Britse aandelen en blijven interessante beleggingskansen vinden in bedrijven met goede groeivooruitzichten op lange termijn. Hoewel de markt globaal genomen niet goedkoop is, wordt ze wel gesteund door een gezonde dividendopbrengst en steeds meer fusies en overnames, omdat wereldwijde bedrijven immers op zoek zijn naar manieren om hun geldmiddelen te investeren. Nu er niet langer onzekerheid heerst over het referendum over de Schotse onafhankelijkheid, zullen beleggers in mei weer aandacht hebben voor de Britse algemene verkiezingen. Wij blijven voorzichtig voor wat betreft de vooruitzichten voor de Britse consument, aangezien het waarschijnlijk is dat de rente hetzij later dit jaar, hetzij begin 2015 zal stijgen.

BALANS



2013 £000

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Expenses

(5.053) 6.693 (2.258)

22.252 5.137 (1.819)


4.435 –

3.318 –

Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden


4.435

3.318



(618) (6.518)

25.570 (5.001)


(7.136)

20.569




Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

301.054

289.810

1.796 1.753

5.344 23.016

3.549

28.360

304.603

318.170

(1.069) (6.563)

(11.139) (3.811)


(7.632)

(14.950)

Totaal passiva

(7.632)

(14.950)

296.971

303.220



Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden

Maart 2014 £000

Verplichtingen



2014 £000

2014 £000

2013 £000

303.220

229.755

24.153 (23.231) 922 – (40)

29.436 (42.978) (13.542) 19 (120)



20.569

5

3

296.971

236.684

Egalisatie



1,8150

–

1,8150

1,5841

0,9528

0,8622

1,8150 1,8150

1,5841 1,5841

Nettoinkomsten

Egalisatie



2,0097

–

2,0097

1,7468

1,5111

0,4986

2,0097 2,0097

1,7468 1,7468


(7.136)

Nettoinkomsten



13


Threadneedle UK Growth & Income Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse Z aandelen



Nettoinkomsten

Egalisatie



2,8574

–

2,8574

2,4746

1,3907

1,4667

2,8574 2,8574

2,4746 2,4746



14


Threadneedle UK Equity Income Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Opbrengsten behalen die hoger zijn dan het gemiddelde, in combinatie met goede vooruitzichten voor aangroei van het kapitaal.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen in hoofdzakelijk Britse aandelen. Hij mag echter ook beleggen in andere effecten zoals converteerbare effecten en staatsobligaties.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Equity Income Fund gedaald van 89,48 p naar 88,56 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +0,81% in vergelijking met een rendementsmediaan van +0,23% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE All-Share Total Return Index noteerde een rendement van +1,41% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Britse aandelen waren tijdens de verslagperiode volatiel. Enerzijds werden ze gesteund door de solide binnenlandse macro-economische indicatoren en het steeds grotere aantal fusies en overnames, maar anderzijds hadden ze te lijden van de toenemende geopolitieke spanningen in Oekraïne, de speculatie over de timing van de renteverhogingen in het VK en strijdige macro-economische indicatoren uit China, voor veel Britse exporteurs een belangrijke markt. Het beleggerssentiment werd ook gedrukt door valutagerelateerde winstwaarschuwingen. Het fonds genoot tijdens de periode gestage kapitaalinstromen. Daarvan hebben we gebruikgemaakt om onze posities in Marks & Spencer, Wm Morrison, Imperial Tabak en GlaxoSmithKline, largecaps met een hoge opbrengst en een interessante waardering, uit te breiden. Ook verhoogden we onze posities in midcaps die ondermaats hadden gepresteerd en die naar onze mening aantrekkelijk gewaardeerd leken. Voorbeelden hiervan zijn voedingsgroothandel Booker, wervings- en selectiebedrijf Hays en Phoenix Group, dat gesloten levensverzekeringsactiviteiten beheert. Ook hebben we onze positie in AstraZeneca uitgebreid. Het bedrijf heeft een aantrekkelijke opbrengst en een veelbelovende


BALANS



2013 £000

Inkomsten Nettovermogens(verliezen)/-winsten Inkomsten Expenses Financieringskosten: Rente

(12.975) 73.738 (17.488) (6)

185.937 47.749 (13.761) –


56.244 –

33.988 –


56.244

33.988


43.269 (72.520)

219.925 (46.819)


geneesmiddelenpijplijn, en daarnaast is er eveneens het vooruitzicht van verdere fusies en overnames binnen de gezondheidszorg. Ook hebben we onze bestaande participatie in uitgeverij en onderwijsgroep Pearson uitgebreid; wij zijn immers van oordeel dat de inspanningen van de onderneming om haar activiteiten om te schakelen van druk naar digitaal, stilaan vruchten afwerpen. De verkoopactiviteit was tijdens de periode erg beperkt. Wij zijn positief ingesteld over de vooruitzichten voor Britse aandelen en blijven interessante beleggingskansen vinden in bedrijven met goede groeivooruitzichten op lange termijn. Hoewel de markt globaal genomen niet goedkoop is, wordt ze wel gesteund door een gezonde dividendopbrengst en steeds meer fusies en overnames, omdat wereldwijde bedrijven immers op zoek zijn naar manieren om hun geldmiddelen te investeren. Nu er niet langer onzekerheid heerst over het referendum over de Schotse onafhankelijkheid, zullen beleggers in mei weer aandacht hebben voor de Britse algemene verkiezingen. Wij blijven voorzichtig voor wat betreft de vooruitzichten voor de Britse consument, aangezien het waarschijnlijk is dat de rente hetzij later dit jaar, hetzij begin 2015 zal stijgen.

(29.251)

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen

173.106

Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2.994.005

2.656.686

31.668 59.671

28.582 52.409

91.339

80.991

3.085.344

2.737.677

(29)

–

(5.096) (1) (27.166)

(40.633) – (15.837)

(32.263)

(56.470)

Totaal passiva

(32.292)

(56.470)

3.053.052

2.681.207




Maart 2014 £000

Totaal andere passiva Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen


2014 £000


2014 £000

2013 £000

2.681.207

1.855.165

550.848 (160.818) 390.030 424 (680)


250.621 (92.593) 158.028 – (1.056)

Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Betaalde/ Te betalen uitkering 2014


– –

1,2852 0,9222

1,0376 0,7856

0,5295 0,4968

1,2852 0,9222 2,2074

1,0376 0,7856 1,8232

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,2852 0,9222 0,7557 0,4254

Klasse 1 aandelen Netto kapitalisatie

(29.251) 11.311

173.106 3.560

11

11

3.053.052

2.188.814

Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode


15

Nettoinkomsten


1,5339 1,1173

– –

1,5339 1,1173

1,1918 0,9145

0,7966 0,5718

0,7373 0,5455

1,5339 1,1173 2,6512

1,1918 0,9145 2,1063


Threadneedle UK Equity Income Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg) Klasse 1 Aandelen afgedekt naar CHF

Klasse Z Aandelen afgedekt naar CHF

Netto kapitalisatie* Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Netto kapitalisatie* Nettoinkomsten

Nettoinkomsten Egalisatie gekapitaliseerd 2014

1,2212 1,0376

– –

1,2212 1,0376

1,2212 1,0376

– –

1,2212 1,0376 2,2588


Klasse 1 Aandelen afgedekt naar EUR



1,2197 1,0110

– –

1,2197 1,0110

– –

1,2197 1,0110

1,2197 1,0110 2,2307



1,2189 1,0557

– –

1,2189 1,0557

1,2189 –

– 1,0557

1,2189 1,0557 2,2746




– –

1,4194 1,0283

1,1431 0,8712

0,7869 0,3846

1,4194 1,0283 2,4477

1,1431 0,8712 2,0143

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,4194 1,0283 0,6325 0,6437

Egalisatie


0,5788

–

0,5788

0,5788

–

0,5788 0,5788

Nettoinkomsten

Egalisatie

1,8747 1,3540 1,0410 0,6788



– –

1,8747 1,3540

1,4899 1,1309

0,8337 0,6752

1,8747 1,3540 3,2287

1,4899 1,1309 2,6208

Klasse Z aandelen Netto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode


1,2268 1,0476

– –

1,2268 1,0476

– 0,4276

1,2268 0,6200

1,2268 1,0476 2,2744

Nettoinkomsten


1,2255 1,0719

– –

1,2255 1,0719

– 0,2219

1,2255 0,8500

1,2255 1,0719 2,2974


Netto distributie


Nettoinkomsten

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID Nettoinkomsten

Klasse Z aandelen Uitkeringsperiode

1,2282 1,0521 2,2803


Netto-inkomsten**


– –


Klasse X aandelen Uitkeringsperiode

1,2282 1,0521

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF, Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR, Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD, Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF, Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR, Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD zijn geïntroduceerd op 3 april 2014. **Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014.

Netto distributie


1,2282 1,0521


Klasse 2 aandelen Uitkeringsperiode

– –

Klasse Z Aandelen afgedekt naar USD

Netto kapitalisatie*


1,2282 1,0521


Klasse 1 Aandelen afgedekt naar USD Uitkeringsperiode


Klasse Z Aandelen afgedekt naar EUR

Netto kapitalisatie* Uitkeringsperiode

Nettoinkomsten

Nettoinkomsten


1,9789 1,4492

– –

1,9789 1,4492

1,5140 1,1658

1,1238 0,8200

0,8551 0,6292

1,9789 1,4492 3,4281

1,5140 1,1658 2,6798

16


Threadneedle UK Monthly Income Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Opbrengsten behalen die hoger zijn dan het gemiddelde, in combinatie met goede vooruitzichten voor aangroei van het kapitaal. Inkomsten zullen maandelijks worden uitgekeerd.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen in hoofdzakelijk Britse aandelen. Hij mag echter ook beleggen in andere effecten zoals converteerbare effecten en staatsobligaties.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Monthly Income Fund gedaald van 75,00 p naar 74,11 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +0,14% in vergelijking met een rendementsmediaan van +0,23% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE All-Share Total Return Index noteerde een rendement van +1,41% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille De vooruitzichten voor de economische groei wereldwijd waren tijdens de periode uiteenlopend. De verwachtingen voor de Britse economie verbeterden in die mate dat het

land binnen de G7-groep van grote industrielanden in 2014 de sterkste groei zou moeten registreren, terwijl verwacht wordt dat de VS een gestage groei laten optekenen. Europa werd echter gekenmerkt door stagnerende economieën en een scherpe daling van de inflatieverwachtingen. De groei in China vertraagde en de gevolgen van ‘Abenomics’ in Japan bleven vooralsnog onduidelijk. Het solide klimaat in de VS en het VK bleef de speculatie aanwakkeren over het einde van QE (kwantitatieve versoepeling) en het moment van de eerste renteverhoging sinds de val van Lehman Brothers. Gezien het enorme voordeel dat QE de financiële markten heeft opgeleverd (meer dan de reële economie), werd de Britse markt binnen een bijzonder beperkt bereik verhandeld en sloot ze de periode 1% hoger af, anticiperend op deze aanzienlijke verandering. Dit zou wel eens de ‘stilte voor de storm’ kunnen zijn, daar de opbrengst op Amerikaans tienjarig schatkistpapier, die in de 30 jaar vóór 2013 steeds was gedaald, wellicht zal stijgen (en de obligatiekoersen dus zullen dalen) boven het vrijwel laagste niveau dat ze in hun 300-jarige bestaan hadden bereikt. Het verloop in het fonds bleef gering: slechts circa 10% van het fonds werd tijdens de periode gewijzigd. Door oordeelkundige transacties werden er echter drie belangrijke wijzigingen doorgevoerd in de vorm van de portfolio. Ten eerste werd het aantal participaties in het fonds verlaagd van 74 naar 65. Er werden een aantal gevestigde industriële participaties verkocht die goede resultaten hadden behaald, maar die daardoor


Hoewel de winstgevendheid van bedrijven de laatste tweeënhalf jaar in wezen onveranderd is gebleven, hebben solide balansen en managementteams die zich richten op het creëren van duurzame waarde voor aandeelhouders, geleid tot een gestage dividendgroei op de markt. En een dividenddekking van precies 2x is nog steeds in overeenstemming met het langetermijngemiddelde. Dit wordt weerspiegeld door de maandelijkse dividenduitkeringen van het fonds voor de particuliere deelbewijzen van Klasse 1, die tijdens de periode zijn gestegen van 0,21 p/deelbewijs naar 0,22 p/deelbewijs. In de voorgaande drie jaar bedroegen de betalingen 0,20 p/deelbewijs, 0,19 p/deelbewijs en 0,18 p/deelbewijs. Aan het einde van de verslagperiode bedroeg de opbrengst van de Klasse 1-aandelen in het fonds 3,85%.

BALANS



2013 £000


(5.185) 16.122 (5.073)

39.277 15.042 (4.751)


11.049 (5)

10.291 –



11.044

10.291



5.859 (11.602)

49.568 (11.042)

Totaal activa

(5.743)

38.526


gewoon te duur waren geworden. Het betrof onder meer Croda, Essentra en IMI. Ten tweede heeft het fonds in zijn zoektocht naar rendement en betere waarde een iets defensiever standpunt ingenomen, voornamelijk door bestaande participaties in Imperial Tobacco en British American Tobacco uit te breiden. En ten derde is het niveau van contanten in het fonds verhoogd naar circa 4%–, wat nog steeds bescheiden is, maar niettemin het hoogste niveau sinds de markt vijf en een half jaar geleden zijn dieptepunt bereikte. We bleven tijdens de periode onze positie uitbreiden in HSBC, aangezien het een van de weinige aandelen op de markt is die juist zal profiteren van stijgende rentevoeten.


Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen

SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

646.946

5.612 25.386

6.919 12.187

30.998

19.106

650.413

666.052

(1.456) (1.927)

(5.623) (4.527)

(3.383)

(10.150)

Totaal passiva

(3.383)

(10.150)

647.030

655.902

voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014 Dividenduitkering in pence per aandeel

2014 £000

2013 £000

655.902

578.054

Uitkeringsperiode

17.758 (20.895) (3.137) (54)

8.291 (24.471) (16.180) (92)

(5.743)

38.526

Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

62

38

647.030

600.346

Klasse 1 aandelen Netto distributie

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen

uit Groot-Brittannië. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

619.415

UITKERINGSOVERZICHT



Maart 2014 £000



2014 £000

17



– – – – – –

0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100

0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200

0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 1,3200

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 1,2600

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 0,2200 – – – – – –


Threadneedle UK Monthly Income Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse 2 aandelen


Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode



Nettoinkomsten

Egalisatie

0,3200 0,3200 0,3200 0,3200 0,3200 0,3200

– – – – – –

0,3200 0,3200 0,3200 0,3200 0,3200 0,3200

– 0,1371 – – – –

0,3200 0,1829 0,3200 0,3200 0,3200 0,3200

0,3200 0,3200 0,3200 0,3200 0,3200 0,3200 1,9200

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 – – – – – –

Klasse Z aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode



– – – – – –

0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100

0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700

0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 0,3700 2,2200

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 1,2600


18


Threadneedle Monthly Extra Income Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Het realiseren van hoge inkomsten met vooruitzichten voor kapitaalgroei. Inkomsten zullen maandelijks worden uitgekeerd.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds op hoofdzakelijk in pond sterling luidende vastrentende effecten alsmede aandelen in Britse ondernemingen.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Monthly Extra Income Fund gedaald van 74,90 p naar 74,16 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +1,15% in vergelijking met een rendementsmediaan van +0,76% voor dezelfde periode. Gezien de aard van het fonds en zijn beleggingsdoelstelling is er geen rechtstreeks vergelijkbare marktindex.

Activiteit in de portefeuille Britse aandelen waren tijdens de verslagperiode volatiel. Enerzijds werden ze gesteund door de solide binnenlandse macro-economische indicatoren en het steeds grotere aantal fusies en overnames, maar anderzijds hadden ze te lijden van de toenemende geopolitieke spanningen in Oekraïne, de speculatie over de timing van de renteverhogingen in het VK en strijdige macro-economische indicatoren uit China, voor veel Britse exporteurs een belangrijke markt. Het beleggerssentiment werd ook gedrukt door valutagerelateerde winstwaarschuwingen. De markt van de Britse gilts presteerde tijdens de periode beter dan de FTSE All-Share Index, aangezien de wereldwijde onzekerheden aanzetten tot een ‘vlucht naar veiligheid’. In het aandelensegment van het fonds voegden we een aantal nieuwe participaties toe, in bustransportbedrijf FirstGroup plc en vastgoedbedrijf LondonMetric. Ook kochten we een nieuwe positie in Hiscox, dat een scala van verzekeringsdiensten biedt, vooral in nichemarkten. Daarnaast hebben we onze bestaande participatie in uitgeverij en onderwijsgroep Pearson uitgebreid; wij zijn immers van oordeel dat de inspanningen van de onderneming om haar activiteiten om te schakelen van druk naar digitaal, stilaan vruchten afwerpen.


In het vastrentende segment van de portfolio verkochten we een kortlopende obligatie van Virgin Media en een langlopende obligatie van AIG, en kochten we een langlopende uitgifte van Juturna European Loan Conduit. In het segment van de opkomende markten verkochten we Mexicaanse overheidsobligaties, een middellanglopende uitgifte van Qatar National Bank en een eeuwigdurende obligatie van Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Ook verkochten we eeuwigdurende obligaties uitgegeven door Standard Chartered Bank. Wij zijn positief ingesteld over de vooruitzichten voor Britse aandelen en blijven interessante beleggingskansen vinden in bedrijven met goede groeivooruitzichten op lange termijn. Hoewel de markt globaal genomen niet goedkoop is, wordt ze wel gesteund door een gezonde dividendopbrengst en steeds meer fusies en overnames, omdat wereldwijde bedrijven immers op zoek zijn naar manieren om hun geldmiddelen te investeren. Nu er niet langer onzekerheid heerst over het referendum over de Schotse onafhankelijkheid, zullen beleggers in mei weer aandacht hebben voor de Britse algemene verkiezingen. Wij blijven voorzichtig voor wat betreft de vooruitzichten voor de Britse consument, aangezien het waarschijnlijk is dat de rente hetzij later dit jaar, hetzij begin 2015 zal stijgen.

BALANS



2013 £000


(1.473) 6.590 (1.498)

10.828 4.169 (1.185)


5.092 –

2.984 –




5.092

2.984


3.619 (3.924)

13.812 (2.964)

Totaal activa

(305)

10.848



Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten

Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

271.984

208.424

5.648 14.431

3.610 8.712

20.079

12.322

292.063

220.746

(76)

(17)

(1.058) (822)

(2.591) (1.903)

(1.880)

(4.494)

Totaal passiva

(1.956)

(4.511)

290.107

216.235




Maart 2014 £000



2014 £000


2014 £000

2013 £000

216.235

162.191

Uitkeringsperiode

80.582 (6.475) 74.107 91 (22)

27.421 (16.305) 11.116 46 (61)

(305)

10.848


1

1

290.107

184.141



19



– – – – – –

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100

0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 1,2600

0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 1,2000

Nettoinkomsten

Egalisatie

0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 0,2100 – – – – – –


Threadneedle Monthly Extra Income Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)



Klasse Z aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014



Nettoinkomsten

Egalisatie

0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500

– – – – – –

0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500

0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000

– – – – – –

0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500

0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 0,3500 2,1000

0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 0,2000 1,2000

Nettoinkomsten

Egalisatie



0,2900

–

0,2900 0,2900

–

–

0,2900

0,2900 0,2900

– –


Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode



20


Threadneedle UK Corporate Bond Fund

Een hoog niveau van opbrengsten behalen.

van belastingen en kosten**. (Ter informatie: de iBoxx European All Corporate Bond Index noteerde een rendement van +5,48% voor dezelfde periode.)

Beleggingsbeleid



Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht om het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in vastrentende beleggingen in het VK en op het Europese vasteland.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Corporate Bond Fund gestegen van 56,94 p naar 58,01 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +4,10% in vergelijking met een rendementsmediaan van +4,43% voor dezelfde periode. Het rendement van het fonds is ongeveer gelijk aan +4,90% voor aftrek

De aanhoudende verbetering in kredietfundamentals voor banken en verzekeraars heeft er mede voor gezorgd dat dit gebied tijdens de periode betere resultaten behaalde dan de globale bedrijfsmarkt. De vraag naar inkomstengenererende activa blijft gunstig voor bedrijfsobligaties, vooral op een moment waarop de netto nieuwe uitgiften beperkt zijn en uit recente gegevens blijkt dat de markt kapitaalinstromen ervaart. Wij hebben nog steeds een voorkeur voor een sectorale overwogen positie in de banksector. Onze favoriete banksystemen zijn nog steeds het VK, de VS en Zwitserland, waar de regelgeving het strengst is. Wij verkiezen contingent capital bonds als een activaklasse op risico-aangepaste basis; we hebben onze bankposities in de loop van de periode dan ook verhoogd, bijvoorbeeld in Lloyds, Credit Agricole en UBS. Ook hebben we tijdens de periode een positie genomen in de Britse supermarktketen Morrisons. Hoewel de sector


BALANS



2013 £000

12.480 16.503 (2.028)

(23.756) 17.209 (2.157)

(312) (1)

– (1)


14.162 –

15.051 –


14.162

15.051

Totaalrendement vóór uitkeringen

26.642

(8.705)

Financieringskosten: Uitkeringen

(14.162)

(15.051)


12.480

(23.756)

Inkomsten Netto vermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Expenses Financieringskosten:

met bepaalde uitdagingen wordt geconfronteerd, zijn de risico- en rendementsoverwegingen door de recente underperformance van spreads nu tegen een onderwogen positie. Andere aankopen tijdens de periode omvatten middellanglopende uitgiften van Anheuser-Busch InBev, Admiral Group en Tesco. Ook kochten we een langlopende obligatie van Greene King Finance en verhoogden we de participatie in een eeuwigdurende obligatie van Pennon Group. Wat de toekomst betreft, verwachten wij dat een relatief snel tempo van de economische groei in het VK wellicht enigszins druk zal blijven uitoefenen op de Bank of England om de rente te verhogen. Anderzijds verwachten wij in tegenstelling tot de markt dat de Britse rente in het eerste kwartaal van 2015 omhoog gaat in plaats van later dit jaar. Verhoudingsgewijs verwachten wij nog steeds dat krediet betere resultaten behaalt dan gilts. Gezien de lage absolute opbrengsten en het huidige niveau van de kredietspreads verwachten wij echter bescheiden totaalrendementen van de kredietmarkten.

Kosten derivaten Rente

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen Totaal andere passiva Totaal passiva Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen


Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

Maart 2014 £000

659.135

645.886

19.805 13.685

24.704 13.593

33.490

38.297

692.625

684.183

(3.658)

(51)

(2.511) (559)

(11.474) –

(2.183)

(2.020)

(5.253)

(13.494)

(8.911)

(13.545)

683.714

670.638




2014 £000

2014 £000

2013 £000

670.638

740.589

26.123 (34.434) (8.311) –

19.796 (90.682) (70.886) 101

12.480 8.899

(23.756) 8.768

8

4

683.714

654.820

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in de ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. **Het brutorendement wordt in Factset berekend aan de hand van dagelijkse cashflows en dagelijkse wereldwijde slotstanden. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

Verdeling van de rente in pence per aandeel


Brutoinkomsten

Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014

InkomstenNettobelasting inkomsten Egalisatie



0,5434 0,5655

0,1087 0,1131

0,4347 0,4524

– –

0,4347 0,4524

0,4424 0,4493

0,2879 0,1796

0,0576 0,0359

0,2303 0,1437

0,2044 0,3087

0,4347 0,4524 0,8871

0,4424 0,4493 0,8917



Groep 2 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse 1 aandelen Bruto distributie Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten

Egalisatie

0,5420 0,5673

– –

0,5420 0,5673

0,5533 0,5605

0,0940 0,1675

0,4480 0,3998

0,5420 0,5673 1,1093

0,5533 0,5605 1,1138

Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014


21


Threadneedle UK Corporate Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse 2 aandelen


Netto distributie Uitkeringsperiode

Bruto- Inkomsteninkomsten belasting

Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014

Nettoinkomsten

Egalisatie

Betaalde/ te betalen uitkering 2014

Betaalde uitkering 2013

0,5943 0,6221

0,1189 0,1244

0,4754 0,4977

– –

0,4754 0,4977

0,4880 0,4909

0,2506 0,2598

0,0501 0,0520

0,2005 0,2078

0,2749 0,2899

0,4754 0,4977 0,9731

0,4880 0,4909 0,9789



Klasse 2 aandelen Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten

Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014

BrutoBrutoinkomsten inkomsten Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014 2013

0,9998 1,0559

– –

0,9998 1,0559

0,9833 0,9974

0,3112 0,5705

0,6886 0,4854

0,9998 1,0559 2,0557

0,9833 0,9974 1,9807

Brutoinkomsten

Egalisatie


– 0,5124

– –

– 0,5124

– 0,4724

– 0,0400

– 0,5124 0,5124


Klasse X aandelen* Bruto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-9-2014


Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse X – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014.

22


Threadneedle Sterling Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een totaal beleggingsrendement realiseren dat gebaseerd is op inkomsten met enige aangroei van het kapitaal.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk effecten die zijn uitgegeven door de Britse overheid, uitgedrukt in Britse ponden en in effecten, uitgedrukt in Britse ponden, uitgegeven door regeringen, regeringsagentschappen en supranationale leners. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief andere vastrentende effecten en geldmarkteffecten). Voor liquiditeitsdoeleinden mag hij beleggen in liquide middelen of schier liquide middelen.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Sterling Bond Fund gestegen van 50,52 p naar 51,89 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +4,56% in vergelijking met

een rendementsmediaan van +4,88% voor dezelfde periode. Het rendement van het fonds is ongeveer gelijk aan +5,36% voor aftrek van belastingen en kosten**. (Ter informatie: de FTSE All Stocks Gilts Index noteerde een rendement van +5,53% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille De afgelopen zes maanden zijn een uitstekende periode geweest voor gilts en andere kernobligatiemarkten. Ondanks de solide prestaties van de Britse economie en een agressiever standpunt van het Monetair Beleidscomité (MPC) herleefden langlopende gilts en overstegen ze de lage opbrengstniveaus die in 2012 en 2013 werden waargenomen. Dit is de laatste maanden een opmerkelijk kenmerk van de markt gebleven. Kortlopende obligaties zijn globaal zijwaarts geëvolueerd, een bevestiging van de naderende risico’s van een cyclus van verstrakking, terwijl langlopende gilts met hogere opbrengsten steun kregen van de wereldwijde zoektocht naar rendement vanwege de overvloedige liquiditeit.

In de afgelopen zes maanden heeft de portfolio iets minder goed gepresteerd dan de referentie-index, de FTSE UK All stocks Gilts Index. De belangrijkste reden voor deze underperformance waren onderwogen posities in langlopende gilts.

Tijdens de verslagperiode, en aangezien er in het eerste kwartaal van 2015 wellicht een cyclus van verstrakking begint, hebben wij de portfolio defensief beheerd wat het renterisico betreft. De portfolio hield overwogen posities in vijfjarige gilts en beperkte, onderwogen posities in tienjarige en dertigjarige obligaties.

Wat de toekomst betreft, zijn wij van oordeel dat de opbrengst op gilts in de komende maanden zal stijgen. Wij menen dat vooral langlopende obligaties moeite zullen hebben om onder de 3% te blijven. Het lijkt erop dat het MPC de rente in het begin van 2015 zal verhogen. Als dit gepaard gaat met een zekere mate van stabilisatie in de eurozone, dan zouden de obligatierendementen moeten stijgen.

Tegen het einde van de verslagperiode nam de portfolio een positie in indexgekoppelde gilts die geen deel uitmaakten


BALANS


Inkomsten Netto vermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Expenses

van de benchmark. Het fonds heeft participaties in indexgekoppelde obligaties die vervallen in 2016, 2019, 2044 en 2055. Indexgekoppelde obligaties zijn hoofdzakelijk goedkoper geworden als reactie op de ontwikkelingen in de eurozone, waar de verwachtingen ten aanzien van een klimaat van deflatie toenemen. In het VK vertegenwoordigen de huidige waarderingen volgens ons een onderschatting van de toekomstige inflatieniveaus. Het fonds heeft ook kansen aangegrepen om de portfolio te diversifiëren met Amerikaanse staatsobligaties, en sloot de periode af met een kleine positie in 30-jarige obligaties. Tot slot heeft het fonds een participatie genomen in de relatief illiquide 3,5%-oorlogslening. Deze eeuwigdurende gilt biedt uitstekende waarde in verhouding tot andere langlopende obligaties, en biedt een extra rendement van 0,85% ten opzichte van obligaties met een vergelijkbare looptijd.


2013 £000

4.153 1.518 (793)

(7.442) 1.534 (981)

725 –

553 –


Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting

725

553


4.878 (1.399)

(6.889) (1.384)


3.479

(8.273)


Totaal activa Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten Andere verplichtingen Crediteuren Te betalen uitkering op distributieaandelen

Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

133.982

136.779

2.284 1.836

6.836 2.460

4.120

9.296

138.102

146.075

(14)

–

(553) (711)

(8.930) (702)

(1.264)

(9.632)

Totaal passiva

(1.278)

(9.632)

136.824

136.443




Maart 2014 £000



2014 £000

2014 £000

2013 £000

136.443

180.641

8.929 (12.541) (3.612) 2

6.786 (40.529) (33.743) 5



Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten Egalisatie



0,5285

0,1057

0,4228

–

0,4228

0,3469

0,2824

0,0565

0,2259

0,1969

0,4228 0,4228

0,3469 0,3469

Klasse 1 aandelen Bruto kapitalisatie

3.479 512

(8.273) 380

136.824

139.010

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. **Het brutorendement wordt in Factset berekend aan de hand van dagelijkse cashflows en dagelijkse wereldwijde slotstanden. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

23

Brutoinkomsten


1,0717

–

1,0717

0,8632

0,3265

0,7452

1,0717 1,0717

0,8632 0,8632


Threadneedle Sterling Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse Z aandelen

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen bij de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6.


Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten Egalisatie



1,0204

0,2041

0,8163

–

0,8163

0,6730

0,4078

0,0816

0,3262

0,4901

0,8163 0,8163

0,6730 0,6730

Klasse Z aandelen Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten


1,0506

–

1,0506

0,8486

0,5109

0,5397

1,0506 1,0506

0,8486 0,8486

Klasse X aandelen Bruto-inkomsten* Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten

Brutoinkomsten Egalisatie gekapitaliseerd 2014

0,2435

–

0,2435

0,2335

0,0100

0,2435 0,2435

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse X – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014.

24


Threadneedle Sterling Fund** Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Het realiseren van een hoge mate van kapitaalzekerheid en het bieden van inkomsten.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat in het beleggen van het vermogen van het fonds in zowel banken termijndeposito’s die in pond sterling luiden als in staatsobligaties die door de Britse overheid worden uitgegeven. Indien de ACD het wenselijk acht, mag ook tot 50% van het totale vermogen van het fonds belegd worden in commercieel papier dat in pond sterling luidt. Het beleggingsbeleid is onderworpen aan de volgende beperkingen op het gebied van de kredietbeoordeling: i)

Bankdeposito’s moeten worden gehouden bij, en termijndeposito’s moeten worden uitgegeven door, een depositobedrijf of spaarinstelling met een minimale langetermijnkredietrating van ofwel (a) AA- volgens Standard & Poor’s, ofwel (b) AA3 volgens Moody’s; ii) Handelspapier moet worden uitgegeven door instellingen met een minimale kortetermijnkredietrating van ofwel (a) A1 volgens Standard & Poor’s ofwel (b) P1 volgens Moody’s, en met een maximale resterende looptijd van 184 dagen; en iii) Britse staatsobligaties mogen een resterende looptijd van maximaal 184 dagen hebben.

0,25% tot 0,15% in juni, en tot 0,05% in september. Ook maakte de bank een grootschalig opkoopprogramma van ABS’s en pandbrieven bekend, dat naast de reeds aangekondigde ‘gerichte LTRO-transacties’ blijk gaf van haar intentie om de reële economie van liquiditeit te voorzien. Het is nog afwachten of deze maatregelen succes zullen oogsten, maar alleen al de enorme blijk van engagement zou voldoende moeten zijn om het vertrouwen een duwtje in de rug te geven.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* De gepubliceerde koers van het Threadneedle Sterling Fund op 7 september 2014 was 99,88 p, hetzelfde niveau als aan het einde van vorig jaar. Het totaalrendement van het fonds voor de zes maanden die eindigden op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, is +0,07%. (Bron: Threadneedle, bid-to-bid, herbelegging netto-inkomsten.)

De Britse Libor op drie maanden ging tijdens de periode enigszins omhoog, van 0,52% naar 0,56%. In het algemeen belegden we contanten met een looptijd van drie maanden, aangezien de stijging van de rente op langere looptijden minimaal was. Naarmate de renteverhoging dichterbij komt, kunnen er gelegenheden zijn om het looptijdenprofiel van het fonds te verlengen om te profiteren van de verwachte hogere rente.

Activiteit in de portefeuille Tijdens de hele periode zorgde de aanhoudend sterke Britse economie voor marktspeculatie over wanneer de Britse rentevoeten zouden kunnen stijgen van hun historische dieptepunt van 0,5%. In juni zorgde Mark Carney, de gouverneur van de Bank of England (BoE), voor een stijging in de kortetermijnrente toen hij liet uitschijnen dat een renteverhoging sneller zou kunnen plaatsvinden dan verwacht (d.w.z. vóór het einde van het jaar), maar na de daaropvolgende reactie van de markt relativeerde hij zijn opmerkingen. Twee leden van het Monetair Beleidscomité hadden in juli voor een onmiddellijke renteverhoging gestemd, maar sindsdien heeft de BoE haar vooruitzichten voor de loongroei voor 2014 gehalveerd tot 1,25%, terwijl ze stelde dat deze maatregel een cruciale overweging is voor de beslissing over het moment van de renteverhoging. Globaal genomen wordt er nog steeds een verhoging verwacht, maar pas op z’n vroegst in de lente van 2015.

Aan het einde van de periode lag de gewogen gemiddelde looptijd van het fonds op circa 56 dagen en de gewogen gemiddelde opbrengst op circa 0,48%. De portfolio was ongeveer voor 49% belegd in bankdepositocertificaten, voor 19% in kortlopende bankdeposito’s en voor 32% in handelspapier in euro, uitgegeven door banken of supranationale instellingen (dus door de overheid gedekte emittenten). Wij hebben het fonds gediversifieerd en liquide gehouden, en wij hebben belegd in een mix van banken en door de overheid gedekte instellingen met goede ratings. Bij het selecteren van geschikte beleggingen wordt rekening gehouden met de financiële sterkte van deze banken en financiële instellingen. De portfolio zal bestaan uit zeer kortlopende instrumenten, dit met het oog op het verkrijgen van een concurrerend rentepercentage.

Deflatie en een gebrek aan groei hebben de ECB er in Europa toe aangezet om de rentevoeten tweemaal te verlagen, van


BALANS



2013 £000


5 519 (322)

20 467 (293)


197 –

174 –




197

174



202 (197)

194 (174)

Totaal activa

5

20


187.523

73 40.068

1.103 46.465

40.141

47.568 235.091

(110) (149)

(95) (167)


(259)

(262)

Totaal passiva

(259)

(262)

216.427

234.829





176.545

Verplichtingen


Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’)

Maart 2014 £000

216.686



2014 £000


2014 £000

2013 £000

234.829

223.628

Uitkeringsperiode

10.746 (29.153) (18.407)

15.554 (32.431) (16.877)


Klasse 1 aandelen Netto distributie Bruto Inkomsten Nettoinkomsten Belasting- inkomsten

5

20 206.771

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. **NB: momenteel is het the Sterling Fund uitsluitend geregistreerd voor openbare aanbieding in Groot-Brittannië en ligt registratie buiten Groot-Brittannië niet in de bedoeling, tenzij de ACD anders besluit. Aandelen in het Sterling Fund mogen niet in andere landen op de openbare markt verhandeld worden. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

25



0,0856

0,0171

0,0685

–

0,0685

0,0650

0,0459

0,0092

0,0367

0,0318

0,0685 0,0685

0,0650 0,0650


216.427

Egalisatie


Threadneedle Sterling Fund Toelichtingen bij de financiële overzichten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014


26


Threadneedle European Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen met groeiperspectieven van op het Europese vasteland gevestigde ondernemingen of ondernemingen die een belangrijk deel van hun activiteiten op het Europese vasteland verrichten. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle European Fund gedaald van 167,72 p naar 163,23 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond in vergelijking met een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –3,73% in vergelijking met een rendementsmediaan van –2,51% voor dezelfde

periode. (Ter informatie: de FTSE World Europe ex UK Index noteerde een rendement van –0,78% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Europese aandelen herleefden tijdens de periode van zes maanden. De prestaties waren relatief volatiel, met scherpe dalingen in juli en begin augustus, gecompenseerd door positievere tendensen zowel daarvoor als daarna. Het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) bleef de markten steun bieden, en Italiaanse en Spaanse obligaties bleven vooruitgang boeken; Duitse 10-jarige overheidsobligaties sloten de periode af met een opbrengst van minder dan 1%, en de ECB maakte aan het einde van de periode haar voornemen bekend om obligatieaankopen te doen. Negatieve factoren waren onder meer de bezorgdheid over Oekraïne en het succes van de opstand in Irak, evenals de sterke euro en de gevolgen daarvan voor exporteurs. In de loop van de zes maanden namen we een onderwogen positie in financials (we zijn bezorgd over de lage inflatie en de risico’s van een streng onderzoek naar de kwaliteit van de activa voor banken in de eurozone), en gebruikten we het geld om farmaceutische aandelen te kopen.



De ECB blijft een inschikkelijk beleid voeren. De verbetering in het economische klimaat blijkt trager te verlopen dan verwacht, en politieke risico’s blijven in bepaalde delen van de eurozone bestaan door de aanhoudende protesten tegen het besparingsbeleid. De opkomende markten zijn in bepaalde opzichten gestabiliseerd, wat een invloed heeft op bepaalde Europese bedrijven met een blootstelling aan overzeese gebieden. Wij denken dat de vooruitzichten voor een aantal bedrijven positief blijven, en wij vinden nog steeds goede langetermijnkansen binnen Europese aandelen, vooral bij bedrijven met solide winsten, prijszettingsvermogen en bovengemiddelde groeivooruitzichten.

BALANS


Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Expenses Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

Belangrijke transacties tijdens het jaar waren onder meer aankopen van Linde, een bedrijf actief op het gebied van industriële gassen, omdat dit een geconcentreerde markt is met bescheiden concurrentie en goede vooruitzichten voor groei; ook kochten we KBC en Roche, dat solide langetermijnvooruitzichten voor de groei biedt in een periode van economische en geopolitieke onzekerheid. We verkochten BNP en Adecco, het uitzendbureau waarvan de activiteiten gevoelig zijn voor de groeiniveaus in de Europese economie, en verminderden onze participatie in UBS tijdens de periode.


2013 £000

(22.234) 11.314 (3.811) 7.503 (625)

(11.113) 10.681 (3.335) 7.346 (1.232)

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden

6.878

6.114


Totaalrendement

(15.356)

(4.999)

Totaal activa


(15.356)

(4.999)

2014 £000

Maart 2014 £000

573.399

559.578

1.903 4.645

7.856 1.554

6.548

9.410

579.947

568.988

Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren

(2.003)

(2.124)


(2.003)

(2.124)

Totaal passiva Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen

(2.003)

(2.124)

577.944

566.864





Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdracht in specie Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

2013 £000

566.864

524.544

90.697 (64.427) – 26.270 166

36.376 (84.653) (17.786) (66.063) 80

(15.356)

(4.999)

577.944

453.562



27


Threadneedle European Select Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een bovengemiddelde aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in voornamelijk een relatief geconcentreerde portfolio van aandelen met groeiperspectieven van op het Europese vasteland gevestigde ondernemingen of ondernemingen die een belangrijk deel hun activiteiten op het Europese vasteland verrichten. Deze benadering betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen waardoor grotere volatiliteit kan ontstaan. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle European Select Fund gedaald van 204,43 p naar 202,29 p.

Als we kijken naar de prestaties in Britse pond in vergelijking met een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –1,75% in vergelijking met een rendementsmediaan van –2,51% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE World Europe ex UK Index noteerde een rendement van –0,78% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Europese aandelen herleefden tijdens de periode van zes maanden. De prestaties waren relatief volatiel, met scherpe dalingen in juli en begin augustus, gecompenseerd door positievere tendensen zowel daarvoor als daarna. Het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) bleef de markten steun bieden, en Italiaanse en Spaanse obligaties bleven vooruitgang boeken; Duitse 10-jarige overheidsobligaties sloten de periode af met een opbrengst van minder dan 1%, en de ECB maakte aan het einde van de periode haar voornemen bekend om obligatieaankopen te doen. Negatieve factoren waren onder meer de bezorgdheid over Oekraïne en het succes van de opstand in Irak, evenals de sterke euro en de gevolgen daarvan voor exporteurs. In de loop van de zes maanden namen we een meer onderwogen positie in financials (we zijn bezorgd over de


lage inflatie en de risico’s van een streng onderzoek naar de kwaliteit van de activa voor banken in de eurozone), en gebruikten we het geld om farmaceutische aandelen te kopen. Het verloop in de portfolio was tijdens de periode beperkt, maar belangrijke transacties omvatten aankopen van farmacieaandelen Novartis en Roche, die solide langetermijnvooruitzichten voor de groei bieden in een periode van economische en geopolitieke onzekerheid. We verkochten Nordea en Allianz, en schroefden ook onze participatie in Symrise terug. De ECB blijft een inschikkelijk beleid voeren. De verbetering in het economische klimaat blijkt trager te verlopen dan verwacht, en politieke risico’s blijven in bepaalde delen van de eurozone bestaan door de aanhoudende protesten tegen het besparingsbeleid. De opkomende markten zijn in bepaalde opzichten gestabiliseerd, wat een invloed heeft op bepaalde Europese bedrijven met een blootstelling aan overzeese gebieden. Wij denken dat de vooruitzichten voor een aantal bedrijven positief blijven, en wij vinden nog steeds goede langetermijnkansen binnen Europese aandelen, vooral bij bedrijven met solide winsten, prijszettingsvermogen en bovengemiddelde groeivooruitzichten.

BALANS



2013 £000

Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Expenses Financieringskosten: Rente

(50.074) 47.901 (14.524) (1)

(63.699) 43.755 (13.985) –


33.376 (4.052)

29.770 (5.349)


29.324

24.421

Totaal activa

Totaalrendement

(20.750)

(39.278)



(20.750)

(39.278)



2014 £000

Maart 2014 £000

2.138.881

2.244.683

18.610 20.924

12.523 32.392


39.534

44.915

2.178.415

2.289.598

–

(17)

(12.834) –

(23.724) (4.526)


(12.834)

(28.250)

Totaal passiva

(12.834)

(28.267)

2.165.581

2.261.331







2014 £000

2013 £000

2.261.331

1.933.035

183.547 (258.547) – (75.000) –

413.962 (193.730) (16.782) 203.450 108

(20.750)

(39.278)

2.165.581

2.097.315



28


Threadneedle European Smaller Companies Fund

Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

periode. (Ter informatie: de Euromoney European Small Cos. Ex UK Index noteerde een rendement van –4,45% voor dezelfde periode).

Beleggingsbeleid



Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen van kleinere ondernemingen die gevestigd zijn op het Europese continent of voor een belangrijk deel actief zijn op het Europese continent. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle European Smaller Companies Fund gedaald van 500,80 p naar 474,43 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond in vergelijking met een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –4,84% in vergelijking met een rendementsmediaan van –6,01% voor dezelfde

Europese aandelen herleefden tijdens de periode van zes maanden. De prestaties waren relatief volatiel, met scherpe dalingen in juli en begin augustus, gecompenseerd door positievere tendensen zowel daarvoor als daarna. Het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) bleef de markten steun bieden, en Italiaanse en Spaanse obligaties bleven vooruitgang boeken; Duitse 10-jarige overheidsobligaties sloten de periode af met een opbrengst van minder dan 1%, en de ECB maakte aan het einde van de periode haar voornemen bekend om obligatieaankopen te doen. Negatieve factoren waren onder meer de bezorgdheid over Oekraïne en het succes van de opstand in Irak, evenals de sterke euro en de gevolgen daarvan voor exporteurs. In de periode van zes maanden is er wat de sectorale wegingen van het fonds betreft, weinig veranderd. Wij behouden een onderwogen positie in de financiële sector (we zijn bezorgd over de lage inflatie en de risico’s van een streng onderzoek naar de kwaliteit van de activa voor banken in de eurozone) en hebben een overwogen positie in de industrie en de gezondheidszorg.


Belangrijke transacties tijdens de periode waren onder meer aankopen van nieuwe uitgiften, zoals Applus, een in Spanje genoteerd testbedrijf met belangrijke activiteiten in de sectoren olie en gas en in de automobielsector, en IMCD, een in Nederland genoteerd distributiebedrijf van chemische stoffen. Ook verhoogden we onze positie in EI Towers, een Italiaans bedrijf dat masten levert voor de telecomsector. We verkochten Bilfinger, de Duitse leverancier van bedrijfsdiensten, na een teleurstellende winstwaarschuwing, en Rexel, een groothandel in elektrische producten met een aanzienlijke blootstelling aan de Franse markt, waar groei wellicht moeilijk te realiseren is. De ECB blijft een inschikkelijk beleid voeren. De verbetering in het economische klimaat blijkt trager te verlopen dan verwacht, en politieke risico’s blijven in bepaalde delen van de eurozone bestaan door de aanhoudende protesten tegen het besparingsbeleid. De opkomende markten zijn in bepaalde opzichten gestabiliseerd, wat een invloed heeft op bepaalde Europese bedrijven met een blootstelling aan overzeese gebieden. Wij denken dat de vooruitzichten voor een aantal bedrijven positief blijven, en wij vinden nog steeds goede langetermijnkansen binnen Europese aandelen, vooral bij bedrijven met solide winsten, prijszettingsvermogen en bovengemiddelde groeivooruitzichten.

BALANS



2013 £000

Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Expenses

(85.868) 24.013 (9.496)

(19.232) 38.351 (10.840)


14.517 (1.281)

27.511 (4.303)



13.236

23.208


Totaalrendement

(72.632)

3.976


(72.632)

3.976


2014 £000

Maart 2014 £000

1.200.896

1.380.816

7.130 37.605

5.640 22.121

44.735

27.761

1.245.631

1.408.577

Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen

(12.990) – –

(26.660) (143) (240)


(12.990)

(27.043)

Totaal passiva

(12.990)

(27.043)

1.232.641

1.381.534

Totaal activa Verplichtingen






Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

2013 £000

1.381.534

1.450.865

73.523 (149.771) (76.248) – (13)

273.795 (194.593) 79.202 241 (29)

(72.632)

3.976

1.232.641

1.534.255



29


Threadneedle Pan European Smaller Companies Fund

Beleggingsdoelstelling

Inc UK Index noteerde een totaalrendement van –5,22% voor dezelfde periode).



Beleggingsbeleid

Europese aandelen herleefden tijdens de periode van zes maanden. De prestaties waren relatief volatiel, met scherpe dalingen in juli en begin augustus, gecompenseerd door positievere tendensen zowel daarvoor als daarna. Het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) bleef de markten steun bieden, en Italiaanse en Spaanse obligaties bleven vooruitgang boeken; Duitse 10-jarige overheidsobligaties sloten de periode af met een opbrengst van minder dan 1%, en de ECB maakte aan het einde van de periode haar voornemen bekend om obligatieaankopen te doen. Negatieve factoren waren onder meer de bezorgdheid over Oekraïne en het succes van de opstand in Irak, evenals de sterke euro en de gevolgen daarvan voor exporteurs. In de periode van zes maanden is er wat de sectorale wegingen van het fonds betreft, weinig veranderd, hoewel het fonds een iets meer overwogen positie had in de industrie en een iets minder onderwogen positie in consumentendiensten. Wij behouden een onderwogen positie in de financiële sector (we zijn bezorgd over de lage inflatie en de risico’s van een streng onderzoek naar de kwaliteit van de activa voor banken in de eurozone) en hebben een overwogen positie in de industrie en de gezondheidszorg.

Beleggingsverslag

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen van kleinere ondernemingen die gevestigd zijn op het Europese vasteland of in Groot-Brittannië, of die een belangrijk deel van hun activiteiten op het Europese vasteland of GrootBrittannië verrichten. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Smaller Companies Fund gedaald van 158,26 p naar 149,84 p. Het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, bedraagt –4,70% in vergelijking met een rendementsmediaan van –6,01% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de Euromoney Smaller Europe


Belangrijke transacties tijdens de periode waren onder meer aankopen van nieuwe uitgiften, zoals Applus, een in Spanje genoteerd testbedrijf met belangrijke activiteiten in de sectoren olie en gas en in de automobielsector, en IMCD, een in Nederland genoteerd distributiebedrijf van chemische stoffen. Ook verhoogden we onze positie in EI Towers, een Italiaans bedrijf dat masten levert voor de telecomsector. We verkochten Abengoa, de Spaanse leverancier van alternatieve energie, aangezien het aandeel sinds het begin van het jaar uitstekende prestaties had geleverd, en Croda, het gespecialiseerde chemiebedrijf dat geconfronteerd wordt met hevigere concurrentie dan verwacht. De ECB blijft een inschikkelijk beleid voeren. De verbetering in het economische klimaat blijkt trager te verlopen dan verwacht, en politieke risico’s blijven in bepaalde delen van de eurozone bestaan door de aanhoudende protesten tegen het besparingsbeleid. De opkomende markten zijn in bepaalde opzichten gestabiliseerd, wat een invloed heeft op bepaalde Europese bedrijven met een blootstelling aan overzeese gebieden. Wij denken dat de vooruitzichten positief blijven voor een aantal bedrijven, en wij vinden nog steeds goede langetermijnkansen binnen Europese aandelen, vooral bij bedrijven met solide winsten, prijszettingsvermogen en bovengemiddelde groeivooruitzichten.

BALANS



2013 £000

Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Expenses

(96.706) 25.298 (8.084)

(6.241) 28.691 (6.902)


17.214 (1.703)

21.789 (2.350)



2014 £000

Maart 2014 £000

1.338.028

1.509.193

15.323 25.180

22.461 18.837


15.511

19.439


Totaalrendement Financieringskosten: Egalisatie

(81.195) (1.588)

13.198 697

Totaal activa

40.503

41.298

1.378.531

1.550.491


(82.783)

13.895

Andere verplichtingen Crediteuren

(1)

–


(35.242)

(19.327)

(35.242)

Totaal passiva

(35.243)

(19.327) (19.327)

1.343.288

1.531.164








2014 £000

2013 £000

1.531.164

1.164.412

244.867 (349.800) (104.933) 73 (233)

267.653 (166.976) 100.677 – (301)

(82.783)

13.895

1.343.288

1.278.683



30


Threadneedle Pan European Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen van grote ondernemingen die gevestigd zijn op het Europese vasteland of in Groot-Brittannië of ondernemingen die een belangrijk deel van hun activiteiten op het Europese vasteland of in Groot-Brittannië verrichten. De ACD mag ook in aandelen van kleinere ondernemingen beleggen.

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Pan European Fund gedaald van 131,23 p naar 125,56 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond in vergelijking met een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –5,90% in vergelijking met een rendementsmediaan van –1,45% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de MSCI World Europe Index noteerde een rendement van +0,11% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Europese aandelen herleefden tijdens de periode van zes maanden. De prestaties waren relatief volatiel, met scherpe dalingen in juli en begin augustus, gecompenseerd door positievere tendensen zowel daarvoor als daarna. Het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) bleef de markten steun bieden, en Italiaanse en Spaanse obligaties bleven vooruitgang boeken; Duitse 10-jarige overheidsobligaties sloten de periode af met een opbrengst van minder dan 1%, en de ECB maakte aan het einde van de periode haar voornemen bekend om obligatieaankopen te doen. Negatieve factoren waren onder meer de bezorgdheid over Oekraïne en het succes van de opstand in Irak, evenals de sterke euro en de gevolgen daarvan voor exporteurs. In de loop van de zes maanden namen we een onderwogen positie in financials (we zijn bezorgd over de lage inflatie en de risico’s van een streng onderzoek naar de kwaliteit van de activa voor banken in de eurozone), en gebruikten we het geld om aandelen te kopen in de sectoren olie, consumptiegoederen en farmacie. Wij verlaagden onze posities in Frankrijk en Nederland, en namen een overwogen positie in het VK.


Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaalrendement Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

De ECB blijft een inschikkelijk beleid voeren. De verbetering in het economische klimaat blijkt trager te verlopen dan verwacht, en politieke risico’s blijven in bepaalde delen van de eurozone bestaan door de aanhoudende protesten tegen het besparingsbeleid. De opkomende markten zijn in bepaalde opzichten gestabiliseerd, wat een invloed heeft op bepaalde Europese bedrijven met een blootstelling aan overzeese gebieden. Wij denken dat de vooruitzichten voor een aantal bedrijven positief blijven, en wij vinden nog steeds goede langetermijnkansen binnen Europese aandelen, vooral bij bedrijven met solide winsten, prijszettingsvermogen en bovengemiddelde groeivooruitzichten.

BALANS



Belangrijke transacties tijdens het jaar waren onder meer aankopen van Royal Dutch, omdat de oliegigant volgens ons goede waarde biedt en vooruitzichten voor een beter rendement op kapitaal na een periode van underperformance; ook kochten we Nestlé en AstraZeneca, die solide langetermijnvooruitzichten voor de groei bieden in een periode van economische en geopolitieke onzekerheid. We verkochten banken zoals BNP en UBS, en Adecco, het uitzendbureau waarvan de activiteiten gevoelig zijn voor de groeiniveaus in de Europese economie.


2013 £000

(16.157) 5.713 (1.698)

6.091 4.661 (1.246)

4.015 (254)

3.415 (465)



3.761

2.950


(12.396)

9.041

Totaal activa

(12.396)

9.041

2014 £000

Maart 2014 £000

327.349

309.512

9.400 2.101

13.441 5.384

11.501

18.825

338.850

328.337


(8.679)

(13.447)


(8.679)

(13.447)

Totaal passiva

(8.679)

(13.447)

330.171

314.890

Verplichtingen







2014 £000

2013 £000

314.890

241.786

71.825 (44.205) 27.620 102 (45)

61.452 (83.307) (21.855) 102 (72)

(12.396)

9.041

330.171

229.002



31


Threadneedle European Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een totaal beleggingsrendement realiseren dat gebaseerd is op inkomsten met enige aangroei van het kapitaal.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat in het beleggen van het vermogen van het fonds in Europese staatsobligaties en bedrijfsobligaties, uitgegeven door bedrijven die in Europa gevestigd zijn of een belangrijk deel van hun activiteiten in Europa verrichten, en luidende in een verscheidenheid aan Europese valuta’s, of in andere, in de euro luidende staatsobligaties en bedrijfsobligaties. Het fonds mag in obligaties beleggen die zijn uitgegeven door Oost-Europese uitgevende instellingen.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle European Bond Fund gestegen van 69,70 p naar 70,40 p. Het totaalrendement van het fonds in Britse pond over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, is +2,66%, wat ongeveer gelijk is

aan +3,35% voor aftrek van belastingen en kosten**. Ter informatie: de ML Pan Europe Large Cap Index noteerde een rendement van +2,61% voor dezelfde periode.

Activiteit in de portefeuille Uitgedrukt in Britse pond zijn de indices van overheids- en bedrijfsobligaties tijdens de verslagperiode van zes maanden gestegen. De opbrengsten daalden in een context van een aanhoudend inschikkelijk monetair beleid van de centrale banken in veel ontwikkelde landen. Het fonds handhaafde een goed gediversifieerde spreiding over overheidsobligaties, bedrijfsobligaties en obligaties met onderpand, voornamelijk luidend in euro, maar ook in andere Europese valuta’s. Wij namen ten aanzien van het renterisico een iets voorzichtigere positie in dan de referentie-index. Die positie pasten we in juni en juli aan via een aankoop van Duitse obligatiefutures (een vermindering van de afdekkingspositie), maar we handhaafden een lagere duration dan de referentie-index. Begin september, na beleidsmaatregelen van de Europese Centrale Bank, verhoogden we deze afdekking opnieuw via de verkoop van enkele Duitse obligatiefutures en enkele Franse obligaties. Wij bleven effecten met een lagere rating verkiezen boven effecten met een hoge rating. Onze voorkeur ging uit naar

BALANS




Inkomsten Netto vermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Expenses Financieringskosten: Kosten derivaten Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

2014 £000

2013 £000

3.152 2.606 (1.141)

(7.943) 2.469 (1.051)

(115)

(1)

1.350 –

1.417 –

Totaal andere activa Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten


1.350

1.417


4.502 (2.325)

(6.526) (2.305)


2.177

(8.831)

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal activa


Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

Maart 2014 £000

220.641

199.782

27.219 741

8.772 25.649

27.960

34.421

248.601

234.203

(263)

(137)


(20.693) (46) (508)

(27.087) – (545)


(21.247)

(27.632)

Totaal passiva

(21.510)

(27.769)


227.091

206.434




participaties in overheidsobligaties van perifere landen van de eurozone, – bijvoorbeeld Portugal, Slovenië en Italië, – boven Duitse of Franse overheidsobligaties, waarin we een lagere weging hielden dan de referentie-index. Wij verlaagden onze blootstelling aan Italiaanse overheidsobligaties in augustus, en schroefden deze positie terug. Tijdens de periode had het fonds een grotere positie in bedrijfsobligaties dan de referentie-index, omdat wij verwachtten dat de spreads op die effecten zouden dalen. Deze posities werden aangepast volgens het proces van het team voor krediet van beleggingskwaliteit. Ook binnen deze sector verkozen wij effecten met een lagere rating boven effecten met een hoge rating. Het fonds handhaafde zijn posities in schuld van een selectief aantal overheden van opkomende markten, zoals Roemenië en Mexico, en tijdens de periode voegden we nieuwe posities toe in Braziliaanse en Indonesische obligaties, terwijl we posities in Russische obligaties verkochten. In mei en juni positioneerde het fonds zich voor een stijging van het Britse pond ten opzichte van de euro door gebruik te maken van valutatermijncontracten om het eurorisico af te dekken. In augustus nam het fonds een positie in Zweedse kroon vanwege de verwachting dat de munt ten opzichte van de euro zou stijgen.


2014 £000

2013 £000

206.434

174.790

128.783 (112.320) 16.463 120

24.621 (14.670) 9.951 10


Bruto- InkomstenNettoinkomsten belasting inkomsten

Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014

Egalisatie



0,7643

0,1529

0,6114

–

0,6114

0,7287

0,4139

0,0828

0,3311

0,2803

0,6114 0,6114

0,7287 0,7287


Klasse 1 aandelen Bruto kapitalisatie

2.177 1.897

(8.831) 1.652

227.091

177.572

Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten

Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014


1,4360

–

1,4360

1,6688

0,7359

0,7001

1,4360 1,4360

1,6688 1,6688

Groep 2


8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

32


Threadneedle European Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse 2 aandelen


Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014



Brutoinkomsten

1,3767

–

1,3767

1,5515

0,4458

0,9309

1,3767 1,3767

1,5515 1,5515

Egalisatie




Klasse Z aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode


Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014

1,1085

0,2217

0,8868

–

0,8868

1,0481

0,4828

0,0966

0,3862

0,5006

0,8868 0,8868

1,0481 1,0481



33


Threadneedle European Corporate Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Het bereiken van een totaal beleggingsrendement.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in een beheerde portfolio van vastrentende, in hoofdzakelijk euro luidende effecten. De portfolio zal hoofdzakelijk bestaan uit een grote verscheidenheid aan beleggingen in vastrentende waarden in bedrijven die gevestigd zijn in Europa of die een belangrijk deel van hun activiteiten in Europa verrichten. Wanneer hij dat voordelig acht, mag de ACD tevens beleggen in effecten die zijn uitgegeven door staten en supranationale organisaties. Het is echter de bedoeling dat de portfolio voor niet meer dan 25% wordt belegd in effecten met een AAA rating (Standard & Poor’s) of een gelijkwaardige rating, afgegeven door een andere toonaangevende kredietbeoordelaar. Maximaal 10% van de portfolio mag worden belegd in effecten met een mindere rating dan BBB. Wanneer effecten niet in euro luiden, is het de bedoeling dat het koersrisico zal worden afgedekt in euro.

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle European Corporate Bond Fund gedaald van 94,31 p naar 94,13 p.

Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +0,58%. Het rendement van het fonds is ongeveer gelijk aan +1,13% voor aftrek van belastingen en kosten**. (Ter informatie: de iBoxx European All Corporate Bond Index noteerde een rendement van +0,64% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille De rente op Europese overheidsobligaties daalde scherp over de periode van zes maanden, en in augustus bereikten Duitse Bunds hun laagste niveau ooit, namelijk 0,9%. Dit kwam door tragere groei en de reactie van de Europese Centrale Bank (ECB), die haar monetaire beleid vervolgens versoepelde. De centrale bank verlaagde de rentevoeten tot een recorddiepte en introduceerde een negatieve depositorente in een poging om de groei weer aan te zwengelen.

BALANS per 7 september 2014 2014 £000

2013 £000

(829) 1.101 (385)

(2.974) 1.162 (376)

(32)

(24)

684 –

762 –


684

762


(145) (684)

(2.212) (762)


(829)

(2.974)

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten


Maart 2014 £000

72.740

75.976

4.278 3.227

1.399 2.583

7.505

3.982

80.245

79.958

(115)

(27)


(3.655)

(947)


(3.655)

(947)

Totaal passiva

(3.770)

(974)


76.475

78.984

voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014 Verdeling van de rente in pence per aandeel

2014 £000


2014 £000

UITKERINGSOVERZICHT


Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

Wij zijn van mening dat overheidsobligaties geen goede waarde bieden, en dat de rente ondanks de matige fundamentals in de komende maanden licht zou moeten stijgen. Een soepel monetair beleid zou steun moeten blijven bieden aan meer risicovolle sectoren, en wij blijven dus bij onze positieve vooruitzichten.

Het fonds was belegd bij een lagere duration of renterisico dan de index en meer kredietrisico. Dit weerspiegelt spreads van bedrijfsobligaties die rond het langetermijngemiddelde liggen en opbrengsten van overheidsobligaties die onaantrekkelijk laag liggen.



In de komende maanden zullen de markten van de eurozone gevoelig blijven voor economische ontwikkelingen en, misschien nog het belangrijkst, de inflatieverwachtingen en de indicatoren van het groeitempo. De kredietmarkt wordt ondersteund door de verwachtingen dat de ECB de monetaire stimuleringsmaatregelen zal blijven opvoeren, en enige daling in deze variabelen zal die speculatie dan ook doen toenemen.

Europese bedrijfsobligaties werden ondersteund door het voortgezette stimulerende beleid van de ECB, en de spreads versmalden tijdens de periode. Tegen het einde van september bedroeg de gemiddelde spread voor Europese schuld van beleggingskwaliteit over Duitse overheidsobligaties minder dan 100 basispunten. Het gemiddelde aan het begin van het jaar lag rond 117 basispunten.


Inkomsten Nettovermogensverliezen Inkomsten Expenses Financieringskosten: Kosten derivaten

Op sectorvlak handhaafden wij een grote onderwogen positie in de senior banksector, hoewel we die positie in het laatste deel van de periode enigszins terugschroefden. We zijn ook onderwogen in de telecomsector. Wij verhoogden onze overwogen posities in de sectoren van de niet door pandbrieven gedekte effecten en de automobielsector, evenals onze niet in de index vertegenwoordigde positie in supranationale instellingen (via obligaties uitgegeven door La Corporacion Andina De Fomento, die zich specialiseert in ontwikkelingsbanken in Latijns-Amerika). Ook hadden we geen positie meer in technologie en elektronica nadat we de participatie in obligaties van Microsoft van de hand deden. De grootste overwogen sectoren van het fonds blijven verzekeringen en niet-bankfinanciën, waar we aanhoudende kredietverbeteringen zien van Aviva, RSA en General.

2013 £000

78.984

67.212

28.473 (30.864) (2.391) 95

10.311 (9.064) 1.247 25

(829) 616

(2.974) 674

76.475

66.184

Klasse 1 aandelen Netto kapitalisatie Uitkeringsperiode 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Inkomstenbelasting

Nettoinkomsten

0,7561

0,1512

0,6049

Nettoinkomsten gekapitaliseerd 2014 0,6049 0,6049


Brutoinkomsten gekapitaliseerd 2014 0,9801 0,9801




Klasse 1 aandelen Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten 0,9801



Brutoinkomsten


Brutoinkomsten 1,2316

Klasse Z aandelen Netto kapitalisatie* Uitkeringsperiode 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

34

Brutoinkomsten

Inkomstenbelasting

Nettoinkomsten

1,1350

0,2270

0,9080


*Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2013.


Threadneedle European Corporate Bond Fund Toelichtingen bij de financiële overzichten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014

1 BOEKHOUDKUNDIG BELEID Het boekhoudkundig beleid voor het fonds is hetzelfde als beschreven in de toelichtingen op de geconsolideerde financiële overzichten op bladzijde 6.

35


Threadneedle European High Yield Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Het bereiken van een totaal beleggingsrendement. Na verloop van tijd zal dit voornamelijk via inkomsten worden gerealiseerd.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk vastrentende, voornamelijk in euro of pond sterling luidende effecten die zijn uitgegeven door bedrijven met een hoger risico (d.w.z. met een rating die lager is dan BBB-). Wanneer effecten niet luiden in euro, is het de bedoeling dat het koersrisico zal worden afgedekt in euro. De ACD zal hoofdzakelijk beleggen in effecten die zijn uitgegeven door bedrijven die gevestigd zijn in Europa of die een belangrijk deel van hun activiteiten in Europa verrichten. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

aftrek van belastingen en kosten** en moet worden vergeleken met een rendement van -0,69% voor de ML European Currency High Yield Index 3% constrained ex sub-financials (100% € Hedged). Het brutorendement is ongeveer gelijk aan +3,47% voor het fonds en +3,19% voor de index indien uitgedrukt in euro**.

Activiteit in de portefeuille Tijdens de eerste helft van de verslagperiode, tussen maart en juni, werden de spreads op de Europese hoogrentende markten in bescheiden mate smaller. Maar tijdens de zomermaanden verbreedden de spreads van hoogrentend krediet, en werd de markt opnieuw gekenmerkt door volatiliteit. Dit kwam voornamelijk door geopolitieke spanningen in Rusland en Oekraïne, en het faillissement van de Portugese bank, Banco Espirito Santo. Aan het einde van de periode, en vooral in de tweede helft van augustus, werd een aanzienlijk deel van deze spreadverbreding tenietgedaan.

In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle European High Yield Bond Fund gedaald van 135,10 p naar 131,18 p.

In deze context waren de prestaties van overheidsobligaties in grote mate verantwoordelijk voor een groot deel van de kapitaalwinst in vastrentende activaklassen; voornamelijk aangezien de Europese Centrale Bank (ECB) monetaire maatregelen aankondigde om de lage inflatie te bestrijden.

Het totaalrendement van het fonds in Britse pond voor de zes maanden die eindigden op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, is –1,87%. Dat is ongeveer –0,43% voor

Het aantal nieuwe uitgiften bleef vóór de zomerperiode hoog. Wij waren bijzonder actief, hoewel we selectief waren in onze keuzes.

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen*


Opmerkelijke nieuwe uitgiften omvatten de aanzienlijke en langverwachte herfinancieringsuitgifte van de Italiaanse telecomoperator Wind Telecom. Ook was er de uitgifte ter financiering van de overname van SFR door Numericable/ Altice, een van de allergrootste transacties in het Europese hoogrentende segment ooit. Wij namen deel aan beide uitgiften (Numericable en Altice) en werken aan de uitbreiding van onze posities in Europese telecom- en medianamen. Wij zijn immers positief ingesteld over het consolidatiepotentieel in deze sectoren. Ook waren wij erg actief in de nieuwe uitgiften van financiële instellingen, een sector die een belangrijke bijdrage heeft geleverd aan de relatieve rendementen. Na ontwikkelingen en politieke discussies aan het einde van de periode, zijn wij iets geruster in de geopolitieke vooruitzichten dan voorheen. De macro-economische en winstvooruitzichten blijven enigszins fragiel, maar wij zijn positief over de kredietfundamentals en verwachten dat het aantal faillissementen gering blijft. De waarderingen in de activaklasse zijn verbeterd wat de spreads voor hoogrentende effecten betreft, die sinds kort niet meer zo smal zijn. Met spreads die in de buurt liggen van 4%, hanteren wij een gunstiger standpunt over waarde.

BALANS



2013 £000


(35.233) 24.051 (4.320) (2)

(28.645) 28.376 (4.222) (1)


19.729 (198)

24.153 (218)


19.531

23.935

Totaal activa

Totaalrendement

(15.702)

(4.710)


(15.702)

(4.710)


Maart 2014 £000

567.030

808.754

14.041 35.212

46.786 58.930

49.253

105.716

616.283

914.470


(4.245)

(366)


(3.372) – –

(10.908) (4.440) (3.294)


(3.372)

(18.642)

Totaal passiva

(7.617)

(19.008)

608.666

895.462



2014 £000

Toelichtingen bij de financiële overzichten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014


Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

2013 £000

895.462

803.001

84.293 (355.772) (271.479) 385

159.002 (149.467) 9.535 54

(15.702)

(4.710)

608.666

807.880



36


Threadneedle Strategic Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een totaal beleggingsrendement realiseren dat gebaseerd is op inkomsten. Inkomsten zullen maandelijks worden uitgekeerd.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat primair uit het ofwel direct ofwel indirect beleggen van het vermogen van het fonds in Britse en Europese schuldpapieren. Binnen de strategische beleggingsbenadering van de ACD worden de beleggingen van het fonds verdeeld over investment-grade en non-investment grade bedrijfsobligaties, staatsobligaties en supranationale obligaties. De ACD mag hoogstens een derde van het vermogen van het fonds beleggen in geldmarktinstrumenten, liquide middelen of schier liquide middelen en andere effecten (niet zijnde aandelen), waaronder ook niet-Brits en nietEuropees schuldpapier. De ACD kan beleggen in derivaten en termijntransacties. Via derivaten kan de ACD lange en korte posities innemen. Wanneer effecten niet in sterling luiden, is het de bedoeling dat het koersrisico zal worden afgedekt in pond sterling.

In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Strategic Bond Fund gedaald van 48,49 p naar 48,41 p. Het totale rendement van het fonds voor de zes maanden die eindigden op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, is +2,21%. Dat is ongeveer +3,36% voor aftrek van belastingen en kosten**. Dit moet worden vergeleken met een rendement van +3,03% voor de samengestelde index van 60% iBoxx Sterling Non Gilts Index en 40% ML European Currency High Yield Index 3% constrained B-BB (100% afgedekt naar Britse pond).

Activiteit in de portefeuille De vastrentende markten hebben de afgelopen zes maanden sterk gepresteerd. De opbrengst op overheidsobligaties is verder blijven dalen, en tijdens de verslagperiode daalde de rente op de 10-jarige gilt van circa 2,8% tot minder dan 2,5%. Op de kredietmarkten zijn de spreads globaal smaller geworden, een geringe hoeveelheid volatiliteit niet in aanmerking genomen, die voornamelijk kon worden toegeschreven aan geopolitieke spanningen in Rusland en Oekraïne, en het faillissement van de Portugese bank, Banco Espirito Santo.


BALANS



2013 £000

1.691 10.423 (1.969)

(6.876) 11.614 (2.723)

(1.323) (2)

– (1)


7.129 –

8.890 –


7.129

8.890


8.820 (8.890)

2.014 (10.887)

(70)

(8.873)

Inkomsten Netto vermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Expenses Financieringskosten: Kosten derivaten Rente

De fundamentals voor vastrentende beleggingen worden nog steeds aangestuurd door de steeds betere Amerikaanse en Britse economie, en de dreiging van hogere rentevoeten die daarmee gepaard gaat. Dit werd verbeterd door de lage inflatie en de daarmee gepaard gaande loongroei. De aanhoudende liquiditeitsinjecties door centrale banken uit ontwikkelde markten, werden geschraagd door de verdere steunmaatregelen van de Europese Centrale Bank. De waarderingen voor overheidsobligaties lijken te hoog, wat in overeenstemming is met de huidige inflatieniveaus. Krediet en hoogrentende obligaties lijken dicht in de buurt van hun reële-waardeniveaus op lange termijn te liggen. In deze context verkiezen fondsbeheerders kredietrisico boven durationrisico. In de praktijk betekent dit dat het fonds is belegd met een gering renterisico, met een gemiddelde duration van minder dan drie jaar. Binnen de portfolio behouden we een overwogen positie in hoogrentende obligaties en obligaties van beleggingskwaliteit. Binnen de portfolio van beleggingskwaliteit verkiezen wij financials boven bedrijfsobligaties, omdat wij verwachten dat de trend van kredietverbetering in dit segment het komende jaar zal worden voortgezet. Voorts zullen bedrijfsobligaties onderworpen blijven aan activiteiten die gunstig zijn voor aandelen, zoals aandelenterugkopen en fusies en overnames.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen*



360.262

9.665 5.285

7.910 11.423 19.333 379.595


(3.628)

(2.776)


(3.077) (1.145) (733)

(4.131) (308) (814)


(4.955)

(5.253)

Totaal passiva

(8.583)

(8.029)

339.646

371.566



Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden

333.279

14.950



Maart 2014 £000

348.229

Totaal activa


2014 £000

2014 £000

2013 £000

371.566

390.276

10.040 (45.164) (35.124)

16.026 (37.824) (21.798)

(70) 3.272

(8.873) 3.567

2

2

Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand 339.646 363.174 De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. **Het brutorendement wordt in Factset berekend aan de hand van dagelijkse cashflows en dagelijkse wereldwijde slotstanden. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.


Klasse 1 aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

37


Nettoinkomsten

Egalisatie



0,2183 0,1864 0,1916 0,1979 0,2014 0,1971

0,0437 0,0373 0,0383 0,0396 0,0403 0,0394

0,1746 0,1491 0,1533 0,1583 0,1611 0,1577

– – – – – –

0,1746 0,1491 0,1533 0,1583 0,1611 0,1577

0,1633 0,2047 0,1893 0,1785 0,1929 0,1648

0,0966 0,0694 0,0790 0,0509 0,0753 0,0789

0,0193 0,0139 0,0158 0,0102 0,0151 0,0158

0,0773 0,0555 0,0632 0,0407 0,0602 0,0631

0,0973 0,0936 0,0901 0,1176 0,1009 0,0946

0,1746 0,1491 0,1533 0,1583 0,1611 0,1577 0,9541

0,1633 0,2047 0,1893 0,1785 0,1929 0,1648 1,0935


Threadneedle Strategic Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg)

Klasse Z aandelen

Klasse 1 aandelen Bruto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Netto distributie Betaalde/ Te betalen uitkering 2014


Brutoinkomsten

Egalisatie

0,2183 0,1865 0,1919 0,1964 0,2018 0,1973

– – – – – –

0,2183 0,1865 0,1919 0,1964 0,2018 0,1973

0,2044 0,2563 0,2368 0,2230 0,2406 0,2055

0,0781 0,1209 0,0651 0,0039 0,1205 0,0169

0,1402 0,0656 0,1268 0,1925 0,0813 0,1804

0,2183 0,1865 0,1919 0,1964 0,2018 0,1973 1,1922

0,2044 0,2563 0,2368 0,2230 0,2406 0,2055 1,3666

Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse 2 aandelen


Nettoinkomsten

Egalisatie



0,2371 0,2033 0,2088 0,2156 0,2195 0,2149

0,0474 0,0407 0,0418 0,0431 0,0439 0,0430

0,1897 0,1626 0,1670 0,1725 0,1756 0,1719

– – – – – –

0,1897 0,1626 0,1670 0,1725 0,1756 0,1719

0,1774 0,2218 0,2047 0,1927 0,2086 0,1786

0,0959 0,0965 0,0825 0,1229 0,1015 0,0824

0,0192 0,0193 0,0165 0,0246 0,0203 0,0165

0,0767 0,0772 0,0660 0,0983 0,0812 0,0659

0,1130 0,0854 0,1010 0,0742 0,0944 0,1060

0,1897 0,1626 0,1670 0,1725 0,1756 0,1719 1,0393

0,1774 0,2218 0,2047 0,1927 0,2086 0,1786 1,1838




0,4639 0,3965 0,4085 0,4189 0,4291 0,4215

0,0928 0,0793 0,0817 0,0838 0,0858 0,0843

0,3711 0,3172 0,3268 0,3351 0,3433 0,3372

– – – – – –

0,3711 0,3172 0,3268 0,3351 0,3433 0,3372

0,3469 0,4344 0,4033 0,3767 0,4077 0,3488

0,2095 0,1919 0,1638 0,1141 0,2198 0,1544

0,0419 0,0384 0,0328 0,0228 0,0440 0,0309

0,1676 0,1535 0,1310 0,0913 0,1758 0,1235

0,2035 0,1637 0,1958 0,2438 0,1675 0,2137

0,3711 0,3172 0,3268 0,3351 0,3433 0,3372 2,0307

0,3469 0,4344 0,4033 0,3767 0,4077 0,3488 2,3178



Brutoinkomsten

Egalisatie

0,4637 0,3967 0,4080 0,4240 0,4296 0,4205

– – – – – –

0,4637 0,3967 0,4080 0,4240 0,4296 0,4205

0,4333 0,5429 0,4978 0,4713 0,5091 0,4343

0,1663 0,2448 0,2200 0,1451 0,2275 0,2742

0,2974 0,1519 0,1880 0,2789 0,2021 0,1463

0,4637 0,3967 0,4080 0,4240 0,4296 0,4205 2,5425

0,4333 0,5429 0,4978 0,4713 0,5091 0,4343 2,8887

Klasse Z aandelen

Bruto distributie


Egalisatie

Bruto distributie Bruto- Inkomsteninkomsten belasting


Nettoinkomsten

Klasse Z aandelen



Bruto kapitalisatie Betaalde/ Te betalen uitkering 2014


– – – – – –

0,2502 0,2144 0,2205 0,2278 0,2319 0,2270

0,2340 0,2928 0,2700 0,2537 0,2746 0,2348

0,2488 0,0400 0,2186 0,1197 0,2250 0,0399

0,2502 0,2144 0,2205 0,2278 0,2319 0,2270 1,3718

0,2340 0,2928 0,2700 0,2537 0,2746 0,2348 1,5599

Brutoinkomsten

Egalisatie

0,2502 0,2144 0,2205 0,2278 0,2319 0,2270 0,0014 0,1744 0,0019 0,1081 0,0069 0,1871


Brutoinkomsten


0,5037 0,4330 0,4470 0,4639 0,4745 0,4663

– – – – – –

0,5037 0,4330 0,4470 0,4639 0,4745 0,4663

0,4448 0,5602 0,5203 0,4941 0,5351 0,3822

0,3386 0,1675 0,2382 0,0943 0,3627 0,1191

0,1651 0,2655 0,2088 0,3696 0,1118 0,3472

0,5037 0,4330 0,4470 0,4639 0,4745 0,4663 2,7884

0,4448 0,5602 0,5203 0,4941 0,5351 0,3822 2,9367

Klasse 2 aandelen


Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten


0,4676 0,4027 0,4158 0,4308 0,4409 0,4336

– – – – – –

0,4676 0,4027 0,4158 0,4308 0,4409 0,4336

0,4138 0,5196 0,4815 0,4549 0,4945 0,4254

0,3517 0,2360 0,2648 0,3287 0,2385 0,2904

0,1159 0,1667 0,1510 0,1021 0,2024 0,1432

0,4676 0,4027 0,4158 0,4308 0,4409 0,4336 2,5914

0,4138 0,5196 0,4815 0,4549 0,4945 0,4254 2,7897



38


Threadneedle American Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen in middelgrote tot grote Noord-Amerikaanse ondernemingen of ondernemingen die een belangrijk deel van hun activiteiten in Noord-Amerika verrichten. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle American Fund gestegen van 160,32 p naar 172,43 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +7,21% in vergelijking met een rendementsmediaan van +7,06% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de S&P 500 Composite Index noteerde een rendement van +9,83% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Tijdens de zes maanden tot 7 september 2014 steeg de S&P 500index circa 9,8% in Britse pond. De marktwinsten waren vooral te danken aan positieve economische gegevens en trokken weer aan na de impact van de slechte weersomstandigheden in het eerste kwartaal van het jaar, en dankzij de aanhoudend inschikkelijke toon van het monetaire beleid. Maart en april werden gekenmerkt door een scherpe rotatie van groeiaandelen naar waardeaandelen, hoewel groeiaandelen zich later in de periode herstelden. Het fonds behaalde tijdens de stijlrotatie een minder goed rendement dan zijn referentie-index, maar recupereerde een deel van zijn relatieve rendement in de volgende maanden. De factoren die een negatieve invloed hadden op het rendement waren grotendeels geconcentreerd in de financiële sector, waar beslissingen over de effectenselectie op de prestaties wogen. De activiteit in het fonds was het gevolg van de kansen op aandelenniveau. Wij openden een positie in Microsoft (applicatiesoftware), waar een nieuw managementteam kostenbesparingen praktisch benadert en winstkansen nastreeft in het cloudcomputingsegment. We kochten ook PepsiCo (dranken), aangezien het kostenbesparingsprogramma van het bedrijf mogelijkheden voor hogere marges zou moeten bieden, in een sector met goede groeikenmerken en een sterk prijszettingsvermogen. Ook voegden we een positie toe in United Rentals (verhuur van apparatuur), omdat het bedrijf goed gepositioneerd

De marktrendementen worden volgens ons gesteund door steeds betere economische fundamentals, en wij handhaven dan ook onze positionering voor cyclische groei. Volgens ons kan deze omgeving steun bieden aan een groei van de bedrijfswinsten van circa 8,5% in 2014; we verwachten echter geen verhoging van de waarderingsfactoren zoals in 2013 en beschouwen de Amerikaanse aandelenmarkt op de huidige niveaus globaal genomen redelijk gewaardeerd. Een sterkere dollar helpt om de importkosten onder controle te houden, terwijl de lagere prijzen voor energie en voeding passen in het kader van een algemeen positievere omgeving voor Amerikaanse consumenten.

BALANS




2013 £000

132.456 14.534 (12.086) –

82.205 17.902 (15.082) (2)

Netto-inkomsten vóór belasting

2.448

2.818


Belasting

Inkomsten Nettovermogenswinsten Inkomsten Expenses Financieringskosten: Rente

lijkt om te profiteren van de verwachte verbetering in de niet-residentiële uitgaven. Wij verkochten posities zoals Bank of America (gediversifieerde banken), nadat het bedrijf had aangekondigd dat een fout in de berekening van cumulatieve verliezen op oude, door Merrill Lynch uitgegeven gestructureerde obligaties, ertoe had geleid dat het zijn plan voor de terugbetaling van kapitaal voor 2014 moest opschorten en zijn kapitaalratio enigszins neerwaarts moest bijstellen. We namen winst op Alliance Data Systems (reclame en marketing) en Visa (consumentenfinanciering) nadat de aandelen de door ons toegewezen koersdoelen hadden gerealiseerd.


(1.827)

(2.217)


Netto-inkomsten na belasting Totaalrendement

621 133.077

601 82.806

Totaal activa


133.077

82.806

2014 £000

Maart 2014 £000

1.891.433

2.091.791

29.614 10.487

16.220 57.254

40.101

73.474

1.931.534

2.165.265

(192)

(5)

(23.073) – –

(42.428) (11.603) (337)

Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen Totaal andere passiva

(23.073)

(54.368)

Totaal passiva

(23.265)

(54.373)

1.908.269

2.110.892






Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdracht in specie Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

2013 £000

2.110.892

2.219.531

86.676 (422.943) – (336.267) 568 (1)

266.171 (364.214) (32.779) (130.822) 166 –

133.077

82.806

1.908.269

2.171.681



39


Threadneedle American Select Fund

Een bovengemiddelde aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

informatie: de S&P 500 Composite Index noteerde een rendement van +9,83% voor dezelfde periode, en de NASDAQ Composite Index had een rendement van +7,95%.)

Beleggingsbeleid



Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in aandelen in ondernemingen gevestigd in Noord-Amerika of ondernemingen die een belangrijk deel van hun activiteiten in Noord-Amerika verrichten. Hiertoe behoren kleinere en snelgroeiende ondernemingen, ondernemingen die mogelijk gaan fuseren of worden overgenomen, ondernemingen met een nieuw management, ondernemingen in herstelsituaties of ondernemingen die nieuwe markten aanboren. Er is geen specifieke specialisatie. Deze benadering betekent dat de ACD over voldoende flexibiliteit beschikt om belangrijke aandelenposities en sectorposities in te nemen waardoor grotere volatiliteit kan ontstaan.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle American Select Fund gestegen van 172,94 p naar 181,73 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +4,66% in vergelijking met een rendementsmediaan van +7,06% voor dezelfde periode. (Ter

Tijdens de zes maanden tot 7 september 2014 steeg de S&P 500-index circa 9,8% in Britse pond. De marktwinsten waren vooral te danken aan positieve economische gegevens en trokken weer aan na de impact van de slechte weersomstandigheden in het eerste kwartaal van het jaar, en dankzij de aanhoudend inschikkelijke toon van het monetaire beleid. Maart en april werden gekenmerkt door een scherpe rotatie van groeiaandelen naar waardeaandelen, hoewel groeiaandelen zich later in de periode herstelden. Het fonds behaalde tijdens de stijlrotatie een minder goed rendement dan zijn referentie-index, maar recupereerde een deel van zijn relatieve rendement in de volgende maanden. De factoren die een negatieve invloed hadden op het rendement waren grotendeels geconcentreerd in de financiële en technologiesector, waar beslissingen over de effectenselectie op de prestaties wogen. De activiteit in het fonds was het gevolg van de kansen op aandelenniveau. Wij opende een positie in Microsoft (applicatiesoftware), waar een nieuw managementteam kostenbesparingen praktisch benadert en winstkansen nastreeft in het cloudcomputingsegment. We kochten ook Precision Castparts (vliegtuigen en onderdelen) nadat de voordelige aandelenkoers van het bedrijf een kans bood om


te beleggen in een sector die in de komende jaren verwacht steeds meer organische groei te realiseren. Ook voegden we een positie toe in BB&T (regionale banken), waar de nettorentemarges volgens ons nog kunnen stijgen. We verkochten posities in bedrijven die onze koersdoelen hadden gehaald, waaronder Visa (consumentenfinanciering), Alliance Data Systems (reclame en marketing) en Colgate-Palmolive (huishoudproducten). Wij verkochten Bank of America (gediversifieerde banken), nadat het bedrijf had aangekondigd dat een fout in de berekening van cumulatieve verliezen op oude, door Merrill Lynch uitgegeven gestructureerde obligaties, ertoe had geleid dat het zijn plan voor de terugbetaling van kapitaal voor 2014 moest opschorten en zijn kapitaalratio enigszins neerwaarts moest bijstellen. De marktrendementen worden volgens ons gesteund door steeds betere economische fundamentals, en wij handhaven dan ook onze positionering voor cyclische groei. Volgens ons kan deze omgeving steun bieden aan een groei van de bedrijfswinsten van circa 8,5% in 2014; we verwachten echter geen verhoging van de waarderingsfactoren zoals in 2013 en beschouwen de Amerikaanse aandelenmarkt op de huidige niveaus globaal genomen redelijk gewaardeerd. Een sterkere dollar helpt om de importkosten onder controle te houden, terwijl de lagere prijzen voor energie en voeding passen in het kader van een algemeen positievere omgeving voor Amerikaanse consumenten.

BALANS



2013 £000

Inkomsten Nettovermogenswinsten Inkomsten Expenses Financieringskosten: Rente

54.513 9.193 (9.822) –

53.805 12.298 (14.728) (1)

Netto(kosten) vóór belastingen Belasting

(629) (1.111)

(2.431) (1.598)

Netto kosten na belastingen

(1.740)

(4.029)

Totaalrendement

52.773

(49.776)



52.773

(49.776)



2014 £000

Maart 2014 £000

1.326.536

1.983.053

20.441 5.243

38.369 32.489

Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa

25.684

70.858

1.352.220

2.053.911

(194)

(48)

(19.986) – –

(42.740) (3.115) (93)


(19.986)

(45.948)

Totaal passiva

(20.180)

(45.996)

1.332.040

2.007.915






Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen uit beleggingsactiviteiten (zie Overzicht van het totaalrendement hierboven) Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

2014 £000

2013 £000

2.007.915

2.036.798

48.868 (778.607) (729.739) 1.103 (12)

458.922 (388.699) 70.223 340 (12)

52.773 1.332.040

49.776 2.157.125



40


Threadneedle American Smaller Companies Fund (US)

Beleggingsdoelstelling

(Ter informatie: de S&P 400 Mid Cap Index noteerde een rendement van +6,29% voor dezelfde periode.)



Beleggingsbeleid

Tijdens de zes maanden tot 7 september 2014 steeg de S&P 500 index meer dan 7% in Britse pond. De marktwinsten waren vooral te danken aan positieve economische gegevens en trokken weer aan na de impact van de slechte weersomstandigheden in het eerste kwartaal van het jaar, en dankzij de aanhoudend inschikkelijke toon van het monetaire beleid. Aandelen met een kleinere kapitalisatie deden het doorgaans minder goed dan hun grotere evenknieën, wat deels te wijten was aan de commentaren van de Federal Reserve over de waardering van aandelen van internet- en socialemediabedrijven.

Beleggingsverslag

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen van kleinere ondernemingen die in de Verenigde Staten zijn gevestigd of een belangrijk deel van hun activiteiten in de Verenigde Staten verrichten. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief vastrentende effecten, warrants en converteerbare obligaties, andere aandelen en geldmarkteffecten). Voor liquiditeitsdoeleinden mag hij beleggen in liquide middelen of schier liquide middelen.

In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle American Smaller Companies Fund (US) gestegen van 188,03 p naar 200,48 p.

Tijdens deze periode behaalde het fonds een beter rendement dan zijn referentie-index, voornamelijk dankzij positieve bijdragen van de effectenselectie in de sectoren energie, duurzame consumptiegoederen en gezondheidszorg. Toppresteerders waren aandelen als Avis Budget (autoverhuur), Spansion (halfgeleiders), Gentherm (auto-onderdelen), SemGroup (midstream olie en gas) en Tenet Healthcare (uitrusting voor de gezondheidszorg).

Als we kijken naar de prestaties in Britse pond van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +5,27% in vergelijking met een rendementsmediaan van +1,88% voor dezelfde periode.

De activiteit in het fonds was het gevolg van de kansen op aandelenniveau. Tijdens de verslagperiode voegden we aan de portfolio aandelen toe van onder meer BankUnited (banken) en Visteon (autoonderdelen). Ook breidden we FLIR uit toen we een geschikt instappunt vaststelden om mee te profiteren

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen*


De marktrendementen worden volgens ons gesteund door steeds betere economische fundamentals, en wij handhaven dan ook onze positionering voor cyclische groei. Hoewel indices van aandelen met een kleinere kapitalisatie met een premie worden verhandeld ten opzichte van indices met een grotere kapitalisatie, bestaat er volgens ons fundamentele steun voor waarderingen in termen van de hogere winstgroeivooruitzichten voor kleinere bedrijven. Ook merken we dat een sterkere dollar helpt om de importkosten onder controle te houden, terwijl de lagere prijzen voor energie en voeding passen in het kader van een algemeen positievere omgeving voor bedrijven die meer gericht zijn op de Amerikaanse binnenlandse markt, zoals we zien bij indices met een kleinere kapitalisatie.

BALANS



van de groeiversnelling van het bedrijf terwijl het zijn focus verschuift van defensie naar commerciële klanten. Wij verwachten dat BankUnited in zijn sector toonaangevende groeicijfers zal vertonen naarmate het zijn markten uitbreidt, en wij meenden dat het bedrijf voor zijn toekomstige groei interessant gewaardeerd was. Ook voegden we Visteon toe, omdat de markt de vraag naar de steeds geavanceerdere auto-onderdelen van de producent volgens ons niet naar waarde schat. Wat de verkopen van de portfolio betreft, sloten we tijdens de periode onder meer posities af in American Axle & Manufacturing (auto-onderdelen), USG (bouwmaterialen) en Fortinet (communicatie-uitrusting).


2013 £000

27.719 2.655 (3.387)

25.339 2.064 (3.137)

(732) (424)

(1.073) (256)


Netto(kosten) vóór belastingen Belasting


Netto kosten na belastingen

(1.156)

(1.329)


Totaalrendement

26.563

24.010

Totaal activa


26.563

24.010

2014 £000

Maart 2014 £000

475.245

606.434

2.181 3.921

10.043 22.344

6.102

32.387

481.347

638.821

Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren

(1.894)

(13.142)


(1.894)

(13.142)

Totaal passiva

(1.894)

(13.142)

479.453

625.679







2014 £000

2013 £000

625.679

397.934

71.469 (244.589) (173.120) 331

196.932 (51.288) 145.644 126

26.563

24.010

479.453

567.714


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers.

*Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

41


Threadneedle Dollar Bond Fund

Een totaal beleggingsrendement realiseren dat gebaseerd is op inkomsten met enige aangroei van het kapitaal.

van belastingen en kosten**. (Ter informatie: de 50% ML Euro-Dollar & Globals/50% ML US Treasuries – Master Index noteerde een totaalrendement van +3,91% in Britse pond voor dezelfde periode.)

Beleggingsbeleid



Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk effecten die zijn uitgegeven door de Amerikaanse overheid, uitgedrukt in dollar, en in effecten uitgedrukt in dollar die zijn uitgegeven door overheden, overheidsagentschappen, bedrijven en supranationale leners. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief andere vastrentende effecten en geldmarkteffecten). Voor liquiditeitsdoeleinden mag hij beleggen in liquide middelen en schier liquide middelen.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de

gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Dollar Bond Fund gestegen van 48,66 p naar 50,66 p. Het totaalrendement van het fonds in Britse pond over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, bruto herbelegde inkomsten inbegrepen, is +4,42% voor aftrek

Het fonds blijft gepositioneerd om relatief gezien te profiteren van enige verdere versmalling van de spreads op bedrijfsobligaties en enige stijging in de rente op staatsobligaties. De duration van het fonds ligt circa een jaar lager dan die van de benchmark, en het fonds biedt een hogere opbrengst dan de referentie-index.

BALANS per 7 september 2014 2014 £000

2013 £000

3.033 1.073 (373)

(6.344) 978 (442)

(189) 511

– 536

Belasting

–

–

511

536


3.544 (820)

(5.808) (903)


2.724

(6.711)


Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa

2014 £000

Maart 2014 £000

67.158

61.087

1.340 1.170

896 2.819

2.510

3.715

69.668

64.802

(1.606) – (490)

(1.408) (138) (513)

Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen Totaal andere passiva

(2.096)

(2.059)

Totaal passiva

(2.096)

(2.059)


67.572

62.743

UITKERINGSOVERZICHT





We blijven bescheiden optimistisch over de vooruitzichten voor de spreads op Amerikaanse bedrijfsobligaties. Niettemin zijn wij van mening dat de rente op Amerikaans schatkistpapier te laag is voor de huidige en de verwachte niveaus van economische prestaties en inflatie. Wij verwachten nog steeds dat bedrijfsobligaties het beter zullen doen dan staatsobligaties en contanten.

De markt van de Amerikaanse bedrijfsobligaties deed het beter dan die van de staatsobligaties. De aanhoudende verbetering in kredietfundamentals voor banken en verzekeraars heeft er mede toe bijgedragen dat dit

Financieringskosten: Kosten derivaten Netto-inkomsten vóór belasting

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

Het fonds was erg actief op de markt voor nieuwe uitgiften, wat eveneens gunstig was voor de prestaties van het fonds. De aankopen omvatten MetLife en Yum Brands.

Ondanks deze positieve economische gegevens, zette de rente op Amerikaanse staatsobligaties tijdens de periode een geleidelijke daling in, waarbij de referentierente op 10-jarig schatkistpapier daalde van 2,80% naar 2,46%. Dit deel van de markt werd ook geholpen door de publicatie van gunstige loon- en inflatiegegevens.



De vraag naar inkomstengenererende activa blijft gunstig voor bedrijfsobligaties, vooral op een moment waarop de netto nieuwe uitgiften beperkt zijn.

De verslagperiode is een relatief positieve periode geweest voor rendementen op in dollar luidende obligaties. Samen zorgden lagere opbrengsten op overheidsobligaties en smallere spreads op bedrijfsobligaties voor marktrendementen die de sombere prestaties van vorig jaar overtroffen. De marktwinsten waren vooral te danken aan positieve economische gegevens uit de VS en trokken weer aan na de impact van de slechte weersomstandigheden in het eerste kwartaal van het jaar, en dankzij het aanhoudend inschikkelijke monetaire beleid.



segment van de markt betere prestaties levert dan de globale markt van de bedrijfsobligaties, waar er hier en daar geringe tekenen zijn die wijzen op een achteruitgang in de gezondheid van bedrijven en een duidelijke toename van het aantal fusies en overnames.


2014 £000

2013 £000

62.743

74.565

Uitkeringsperiode

6.149 (4.261) 1.888

5.046 (3.782) 1.264


2.724 217

(6.711) 206

67.572

69.324

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in Britse pond en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit GrootBrittannië. **Het bruto rendement wordt in Factset berekend aan de hand van dagelijkse cashflows en dagelijkse wereldwijde slotstanden. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.


42

Bruto- Inkomsten Nettoinkomsten belasting inkomsten

Egalisatie



0,6161

0,1232

0,4929

–

0,4929

0,5244

0,3426

0,0685

0,2741

0,2188

0,4929 0,4929

0,5244 0,5244


Threadneedle Dollar Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)




Brutoinkomsten




1,2457

–

1,2457

1,2913

0,3273

0,9184

1,2457 1,2457

1,2913 1,2913

Egalisatie



Klasse Z aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode



1,1674

0,2335

0,9339

–

0,9339

0,9952

0,6453

0,1291

0,5162

0,4177

0,9339 0,9339

0,9952 0,9952

Klasse Z aandelen Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten



1,3085

–

1,3085

0,6385

0,6700

1,3085 1,3085

43


Threadneedle Japan Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken. Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen van ondernemingen die in Japan zijn gevestigd of een belangrijk deel van hun activiteiten in Japan verrichten. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder maximaal één derde van het totale vermogen van het fonds beleggen in andere effecten (inclusief vastrentende effecten, warrants en converteerbare obligaties, andere aandelen en geldmarkteffecten). Voor liquiditeitsdoeleinden mag hij beleggen in liquide middelen en schier liquide middelen. Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Japan Fund gestegen van 37,62 p naar 39,02 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde

inkomsten inbegrepen, +2,39% in vergelijking met een rendementsmediaan van +4,03% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de TOPIX Index noteerde een rendement van +5,76% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Tijdens de verslagperiode is de Japanse markt erin geslaagd nog meer winst te boeken (uitgedrukt in lokale valuta), na de solide prestaties van de vorige periode van 12 maanden. We zeggen ‘is erin geslaagd’ omdat de markt in 2014 enigszins volatiel is geweest. Sinds eind 2012 bespreken we de impact van de verkiezing van Shinzo Abe als premier en de vooruitgang van zijn groeibevorderend antideflatiebeleid. Op 1 april werd een van de belangrijkste, maar ook meest controversiële elementen van zijn beleid uitgevoerd, – de aanzienlijke verhoging van de Japanse consumptiebelasting (btw). In de daaraan voorafgaande maanden was de markt erg zwak. Maar nu de btwverhoging werkelijkheid is geworden, kent de markt een aanzienlijke herleving en wordt er reikhalzend uitgekeken naar de volgende beleidsontwikkelingen. Aangezien de consumenten zich hebben gehaast om hun grote aankopen vóór de belastingverhoging uit te voeren, waren de recentere consumptiegegevens zwak. De vraag stelt zich dan ook waarom de markt zo weerbaar was. De verslagperiode van zes maanden omvatte evenwel twee

De activiteit in de portfolio bleef zich concentreren rond aandelenspecifieke kansen, en de consensus is dat Japan beter af is met dan zonder Abenomics. Nieuwe namen die aan de portfolio werden toegevoegd, waren onder meer Oriental Land, Suzuki en Mitsui Fudosan. Oriental Land exploiteert Tokyo Disneyland, dat profiteert van zowel hogere bezoekersaantallen als van de zwakkere valuta, die helpt om meer buitenlandse toeristen aan te trekken. Suzuki heeft in het binnenland solide activiteiten op het vlak van minivoertuigen, maar heeft ook een meerderheidsbelang in Maruti Suzuki in India, waar de recente politieke verandering misschien wel even betekenisvol is als Abenomics. Mitsui Fudosan heeft bovendien voor het eerst in jaren tijd een kapitaalophaling georganiseerd als reactie op de interessante ontwikkelingskansen in Japan in de jaren voorafgaand aan de Olympische Spelen van 2020 en daarna.

BALANS




Inkomsten Nettovermogenswinsten Inkomsten Expenses Netto-inkomsten vóór belasting Belasting Netto-inkomsten na belasting Totaalrendement Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten

volledige verslagperioden voor de bedrijfswinsten: De resultaten voor het boekjaar afgesloten in maart en voor het eerste kwartaal afgesloten in juni. Beide reeksen resultaten waren bijzonder positief en hebben aangetoond dat ‘Abenomics’ zowel gunstig is voor exporteurs, vanwege de veel zwakkere yen, als voor binnenlandse bedrijven, dankzij een sterker economisch klimaat. Op middellange termijn zou dit moeten doorsijpelen naar een solide arbeidsmarkt (reeds duidelijk) en hogere lonen (er is reeds een trendwijziging merkbaar).

2014 £000

2013 £000

12.224 2.262 (1.599) 663 (220) 443 12.667

7.288 1.697 (1.162) 535 (127) 408 7.696

12.667

7.696

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten

2014 £000

Maart 2014 £000

280.353

214.632

7.778 792

10.015 8.282

8.570

18.297

288.923

232.929

–

(9)

(6.398) –

(12.172) (4.768)


(6.398)

(16.940)

Totaal passiva

(6.398)

(16.949)

282.525

215.980







2014 £000

2013 £000

215.980

147.304

99.541 (45.774) 53.767 111

123.222 (74.709) 48.513 240

12.667

7.696

282.525

203.753



44


Threadneedle Asia Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken. Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD is erop gericht het vermogen van het fonds voornamelijk te beleggen in aandelen van ondernemingen die in Azië (zonder Japan) zijn gevestigd of een belangrijk deel van hun activiteiten in Azië (zonder Japan) verrichten. Hij mag ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten). Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Asia Fund gestegen van 131,21 p naar 149,93 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +12,72% in vergelijking met een rendementsmediaan van +11,97% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de MSCI AC Asia Pacific Ex

Japan Index noteerde een rendement van +13,77% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille De aandelenmarkten van de regio herstelden tijdens de verslagperiode van hun lage niveaus. De herleving was een reactie op economische indicatoren die wezen op een herstel van de economieën van India en China. Het sentiment ten aanzien van de regio werd eveneens bevorderd door het voor de markt gunstige resultaat van de verkiezingen in India en Indonesië, en door een zekere mate van politieke stabiliteit in Thailand na de militaire coup in mei. De aandelenmarkten van China, India en Thailand behaalden allemaal winsten van meer dan 20% in Britse pond. Als reactie op de nieuwe Indiase premier die dankzij zijn enorme verkiezingsoverwinning een mandaat voor hervormingen had gekregen, verhoogde het fonds zijn overwogen positie in de Indiase aandelenmarkt, met een focus op gebieden die zullen profiteren van het verwachte herstel van het economische groeitempo. Deze beslissing werd voornamelijk gefinancierd via winstnemingen in het consumentensegment in de Filipijnen na sterke prestaties. Ook verhoogden wij de positie van het fonds in de sectoren industrie en energie in China, door te beleggen in die bedrijven die volgens ons het best gepositioneerd



De activaspreiding was gunstig voor het rendement, aangezien de portfolio een overwogen positie had in de markten van India, China en Thailand, die goed presteerden, en een onderwogen positie in de markten van Australië, Korea en Maleisië, die minder goede resultaten behaalden. Ook gunstig voor het rendement was de aandelenselectie in de sectoren duurzame consumptiegoederen, informatietechnologie en energie. We blijven er in eerste instantie naar streven om bedrijven te identificeren met een interessante concurrentiepositie en solide capaciteiten om vrije cashflow te genereren, waarvoor een scenario van strakkere wereldwijde liquiditeitsvoorwaarden gunstig zou moeten zijn. Ook gaan wij actief op zoek naar bedrijven waarvan de winst zich op een keerpunt zou kunnen bevinden als gevolg van een bottom-upherstructurering of top-downhervorming.

BALANS



zijn om te profiteren van de hogere nadruk die de Chinese overheid legt op herstructureringen en de hervorming van bedrijven in staatseigendom. Het nettoresultaat van de activiteit tijdens de periode was dat de blootstelling van het fonds verder verschoof naar de meer cyclische sectoren energie, industrie, financials en IT, ten koste van de meer defensieve gebieden van basisconsumptiegoederen, telecommunicatie en nutsvoorzieningen.


2013 £000

54.537 8.392 (2.803)

(56.543) 12.089 (4.191)

5.589 (519)

7.898 (47)



5.070

7.851

Totaalrendement

59.607

(48.692)

Totaal activa


59.607

(48.692)

Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren Totaal andere passiva Totaal passiva Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen

2014 £000

Maart 2014 £000

472.600

416.850

2.511 8.501

3.855 12.214

11.012

16.069

483.612

432.919

(3.774) (3.774)

(4.652) (4.652)

(3.774)

(4.652)

479.838

428.267






2014 £000

2013 £000

428.267

785.193

38.757 (46.883) – (8.126) 90

17.522 (76.925) (118.979) (178.382) 220

59.607

(48.692)

479.838

558.339



45


Threadneedle Latin America Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken. Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in voornamelijk in LatijnsAmerika gevestigde ondernemingen of ondernemingen die een belangrijk deel van hun activiteiten in Latijns-Amerika verrichten. Verder mag belegd worden in vastrentende effecten, zoals obligaties uitgegeven door LatijnsAmerikaanse overheidsinstellingen en ondernemingen, andere aandelen en effecten op de geldmarkt. Performance van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Latin America Fund gestegen van 216,83 p naar 272,39 p. Als we kijken naar het rendement in Britse pond van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +23,13%. (Ter informatie: de MSCI 10/40 Latin America Index noteerde een rendement van +28,20% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille In Brazilië herleefde de markt door de hoop op politieke verandering bij de komende presidentsverkiezing (de eerste ronde vindt plaats op 5 oktober, de tweede op 26 oktober). In absolute termen behaalden de markten in Chili, Colombia, Mexico en Peru een positief rendement, hoewel ze een minder goed resultaat behaalden dan de MSCI 10/40 Latin America-index. Het fonds profiteerde van de aandelenselectie in Chili, Colombia en Peru. De aandelenselectie in Mexico en Brazilië was echter ongunstig voor het rendement. Wij bleven tijdens de verslagperiode een geconcentreerde portfolio houden van ideeën op basis van overtuiging. Op landenniveau versterkten we onze blootstelling aan Brazilië, vooral via aandelen die profiteerden van de hoop op een nieuw politiek regime en die werden ondersteund door solide waarderingen. Voorbeelden zijn onder meer oliemaatschappij Petrobras, evenals Braziliaanse particuliere banken en exploitanten van winkelcentra. Hoewel de vooruitzichten voor de economische groei van Brazilië bescheiden zijn, handhaaft het fonds posities in bedrijven – in sectoren zoals informatietechnologie, verzekering, gezondheidszorg en onderwijs–, die zelfs in een klimaat van een geringe bbp-verhoging een sterke groei kunnen genereren.



We openden tijdens de periode een positie in Colombia, en namen een positie in twee van de toonaangevende banken van het land: Bancolombia en Davivienda. Op sectoraal niveau verhoogde het fonds zijn blootstelling aan de energie en de financiële sector, en verlaagde het zijn blootstelling aan basisconsumptiegoederen en industrie. Binnen de basisconsumptiegoederen belegt het fonds in voedsel- en drankbedrijven waar de binnenlandse vraag blijk heeft gegeven van weerstand, zelfs in perioden waarin het groeitempo van de economie vaart verliest. Het fonds behoudt een blootstelling aan de energiesector en aan materialen zoals cement, koper en ijzererts. Anderzijds blijven we voorzichtig wat de sectoren nutsvoorzieningen en telecom betreft. De eerste moet het hoofd bieden aan uitdagingen op het vlak van reglementering en de populariteit van waterkracht, voornamelijk in Brazilië. Ook de telecomsector wordt gekenmerkt door een strenge reglementering, maar eveneens door speculatie over fusies en overnames in Brazilië en Mexico.

BALANS



In Mexico behielden we onze overwogen positie, en voegden we namen toe die beter gepositioneerd zijn voor een herstel van de economische activiteit, zoals Mexichem en Santander Mexico.


2013 £000

122.988 7.591 (3.559)

(192.626) 10.194 (5.304)

4.032 (791)

4.890 (1.323)


3.241

3.567

Totaalrendement

126.229

(189.059)


126.229

(189.059)


2014 £000

Maart 2014 £000

572.021

508.703

990 12.499

7.856 20.808

13.489

28.664

585.510

537.367


(6.205)

(9.530)


(6.205)

(9.530)

Totaal passiva

(6.205)

(9.530)

579.305

527.837

Totaal activa Verplichtingen







2014 £000

2013 £000

527.837

914.782

39.649 (114.565) (74.916) 155 –

17.992 (80.878) (62.886) – (1)

126.229

(189.059)

579.305

662.836


De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in de ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit Groot-Brittannië. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

46


Threadneedle Emerging Market Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een totaal beleggingsrendement behalen dat in hoofdzaak gebaseerd is op hoge inkomsten, gecombineerd met enige aangroei van het kapitaal.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk hoogrentende obligaties uitgegeven door overheidsinstellingen en ondernemingen afkomstig uit groeimarkten. Groeimarkten zijn landen die door de Wereldbank, de Verenigde Naties of de JPM Global Diversified Emerging Market Bond Index worden aangemerkt als in ontwikkeling of groeiend. Indien de ACD dit wenselijk acht, mag hij verder beleggen in andere vastrentende effecten, waaronder obligaties uitgegeven door landen van de G7, deposito’s, liquide middelen en schier liquide middelen. Bovendien mag het Fonds gebruik maken van derivaten (waaronder valuta-, rente- en credit default swaps) en termijntransacties, uitsluitend met het oog op efficiënt portfoliobeheer.

Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Emerging Market Bond Fund gestegen van 54,28 p naar 58,00 p.

Het totaalrendement van het fonds in Britse pond voor de zes maanden die eindigden op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, is +8,05%. Het rendement van het fonds is ongeveer gelijk aan +9,18% voor aftrek van belastingen en kosten**. (Ter informatie: de JP Morgan Emerging Market Bonds Global Index noteerde een rendement van +8,57% voor dezelfde periode.)

Gezien de aanhoudende geopolitieke spanningen in verschillende delen van de wereld, kunnen de opkomende markten volatiel blijven. De politieke ontwikkelingen zijn de laatste tijd echter bemoedigend: zowel in India als in Indonesië zijn er hervormingsgezinde regeringen verkozen. De kredietsituatie in China blijft een reden tot bezorgdheid, hoewel Peking maatregelen heeft genomen om het hoofd te bieden aan de economische moeilijkheden. Bovendien hebben we tekenen van stabilisatie waargenomen bij enkele valuta’s met een hogere rente, wat de recente bemoedigende prestaties van de opkomende markten heeft gesteund. Wij verwachten dat wij een aanhoudende verbetering zullen waarnemen in landen als Turkije en India, in termen van indicatoren zoals de handelsbalans. Enige verdere volatiliteit zullen wij gebruiken om tegen aantrekkelijke prijzen te beleggen in uitgiften van hoge kwaliteit.

Activiteit in de portefeuille Obligaties uit opkomende markten leverden tijdens de periode goede prestaties. Het traject werd echter enigszins gekenmerkt door volatiliteit, naarmate de spanningen in Oekraïne en het Midden-Oosten toenamen, en Argentinië eind juli niet kon voldoen aan de betalingsverplichtingen op zijn obligaties. Het fonds behaalde betere resultaten dan zijn referentie-index. Tijdens de periode namen we deel aan verschillende interessant geprijsde nieuwe uitgiften, waaronder die van de Braziliaanse energiereus Petrobras en van Hongarije. Wij zijn steeds optimistischer over de economische vooruitzichten voor Hongarije, waar de schuldniveaus dalen en de overheid streeft naar begrotingsdiscipline. We hebben met succes een wanbetaling in Argentinië ontweken en hebben onze blootstelling aan de obligaties naar plaatselijk recht (niet beïnvloed door het gerechtelijk bevel) verminderd naarmate het default dichterbij kwam. Later kochten we nog


BALANS



2013 £000

17.396 7.790 (1.800)

(122.872) 21.899 (6.340)

Financieringskosten: Kosten derivaten Rente Netto-inkomsten vóór belasting Belasting

(76) – 5.914 –

– (1) 15.558 –


5.914

15.558


23.310 (7.519)

(107.314) (21.189)


15.791

(128.503)


enkele interessante uitgiften in Macedonië, Ivoorkust en Senegal. Aan het einde van de periode voegden we enkele langlopende Paraguayaanse overheidsobligaties toe aan de portfolio en verkochten we de posities van het fonds in Sloveense overheidsobligaties.

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen uit derivaten Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten Te betalen uitkering op distributieaandelen



230.487

246.954

6.681 3.434

4.699 13.550

10.115

18.249

240.602

265.203

(55)

(131)

(3.141) (2.176) (4.598)

(2.293) (129) (5.427)


(9.915)

(7.849)

Totaal passiva

(9.970)

(7.980)

230.632

257.223




Maart 2014 £000

Verplichtingen



2014 £000

2014 £000

2013 £000

257.223

1.012.718

53.140 (97.424) (44.284) 245

38.968 (601.328) (562.360) 4.024




Egalisatie



1,6648

0,3330

1,3318

–

1,3318

1,3790

1,0065

0,2013

0,8052

0,5266

1,3318 1,3318

1,3790 1,3790

Egalisatie



2,2827

–

2,8271

2,9120

1,6425

1,1846

2,8271 2,8271

2,9120 2,9120

Klasse 1 aandelen Bruto distributie

15.791 1.657

(128.503) 1.774

230.632

327.653

Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode


47

Brutoinkomsten


Threadneedle Emerging Market Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse 1 aandelen


Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode



Brutoinkomsten

5,6190

–

5,6190

5,4612

2,9547

2,6643

5,6190 5,6190

5,4612 5,4612

Klasse 2 aandelen Netto-inkomsten* Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode


Egalisatie


2,9765

0,5953

2,3812

–

2,3812

2,0390

0,4078

1,6312

0,7500

2,3812 2,3812

Klasse 2 aandelen Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode


Brutoinkomsten

5,6679

–

5,6679

5,4936

3,2971

2,3708

5,6679 5,6679

5,4936 5,4936

Brutoinkomsten

Egalisatie


0,7523

–

0,7523

0,7123

0,0400

0,7523 0,7523

Klasse X aandelen Bruto-inkomsten*** Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Klasse X aandelen Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode


Brutoinkomsten

2,3843

–

2,3843

8,3655

1,6343

0,7500

2,3843 2,3843

8,3655 8,3655

Egalisatie





2,7269

0,5454

2,1815

–

2,1815

2,2275

1,4265

0,2853

1,1412

1,0403

2,1815 2,1815

2,2275 2,2275

Egalisatie



2,5535

–

2,5535

2,6176

1,3771

1,1764

2,5535 2,5535

2,6176 2,6176

Klasse Z aandelen Bruto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten

Klasse Z aandelen Bruto Kapitalisatie** Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten


3,0348

–

3,0348

1,3180

1,7168

3,0348 3,0348

Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse 2 – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013 **Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013 ***Klasse X – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 1 augustus 2014

48


Threadneedle High Yield Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Het realiseren van hogere inkomsten. Inkomsten zullen maandelijks worden uitgekeerd. Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in voornamelijk Britse en internationale vastrentende effecten met een hoog risico. Hij mag ook beleggen in aandelen. Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle High Yield Bond Fund gedaald van 44,86 p naar 44,54 p. Het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, is +2,27%, wat ongeveer gelijk is aan +3,45% voor aftrek van belastingen en kosten**. (Ter informatie: de ML European High Yield 3% constrained ex sub-financials (100% £ Hedged) Index boekte over dezelfde periode een totaal rendement van +3,32%).

BALANS




2013 £000


(938) 26.409 (4.526) (6)

(1.616) 29.824 (4.742) –


21.877 –

25.082 –


21.877

25.082

Totaal activa


20.939 (25.903)

23.466 (29.318)


Italiaanse telecomoperator Wind Telecom. Ook was er de uitgifte ter financiering van de overname van SFR door Numericable/Altice, een van de allergrootste transacties in het Europese hoogrentende segment ooit. Wij namen deel aan beide uitgiften (Numericable en Altice) en werken aan de uitbreiding van onze posities in Europese telecom- en medianamen. Wij zijn immers positief ingesteld over het consolidatiepotentieel in deze sectoren. Ook waren wij erg actief in de nieuwe uitgiften van financiële instellingen, een sector die een belangrijke bijdrage heeft geleverd aan de relatieve rendementen. Na ontwikkelingen en politieke discussies aan het einde van de periode, zijn wij iets geruster in de geopolitieke vooruitzichten dan voorheen. De macro-economische en winstvooruitzichten blijven enigszins fragiel, maar wij zijn positief over de kredietfundamentals en verwachten dat het aantal faillissementen gering blijft. De waarderingen in de activaklasse zijn verbeterd wat de spreads voor hoogrentende effecten betreft, die sinds kort niet meer zo smal zijn. Wij hanteren een gunstiger standpunt over waarde met spreads die in de buurt liggen van 4%.

Activiteit in de portefeuille Tijdens de eerste helft van de verslagperiode, tussen maart en juni, werden de spreads op de hoogrentende markten in bescheiden mate smaller. Maar tijdens de zomermaanden verbreedden de spreads van hoogrentend krediet, en werd de markt opnieuw gekenmerkt door volatiliteit. Dit kwam voornamelijk door geopolitieke spanningen in Rusland en Oekraïne, en het faillissement van de Portugese bank, Banco Espirito Santo. Aan het einde van de periode, en vooral in de tweede helft van augustus, werd een aanzienlijk deel van deze spreadverbreding tenietgedaan. In deze context waren de prestaties van overheidsobligaties in grote mate verantwoordelijk voor een groot deel van de kapitaalwinst in vastrentende activaklassen; voornamelijk aangezien de Europese Centrale Bank (ECB) monetaire maatregelen aankondigde om de lage inflatie te bestrijden. Het aantal nieuwe uitgiften bleef vóór de zomerperiode hoog. Wij waren bijzonder actief, hoewel we selectief waren in onze keuzes. Opmerkelijke nieuwe uitgiften omvatten de aanzienlijke en langverwachte herfinancieringsuitgifte van de

(4.964)


(5.852)

Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand

761.637

800.207

17.231 11.089

22.530 24.869

28.320

47.399 847.606


(1.121)

(4.290)


(4.217) (2.826)

(22.203) (2.757)


(7.043)

(24.960)

Totaal passiva

(8.164)

(29.250)

781.793

818.356



Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand Bewegingen door verkoop en terugkoop van aandelen: Te ontvangen bedragen voor de uitgifte van aandelen Te betalen bedragen voor het annuleren van aandelen Te betalen bedragen over overdracht in specie

Maart 2014 £000

789.957



2014 £000

2014 £000

2013 £000

818.356

835.987

55.759 (92.411) – (36.652)

54.245 (69.325) (42.543) (57.623)

(4.964) 5.048

(5.852) 5.661

5

2

781.793

778.175

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit GrootBrittannië. **Het brutorendement wordt in Factset berekend aan de hand van dagelijkse cashflows en dagelijkse wereldwijde slotstanden. Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.


Klasse 1 aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

49


Egalisatie



0,2465 0,2349 0,2280 0,2328 0,2374 0,2350

0,0493 0,0470 0,0456 0,0466 0,0475 0,0470

0,1972 0,1879 0,1824 0,1862 0,1899 0,1880

– – – – – –

0,1972 0,1879 0,1824 0,1862 0,1899 0,1880

0,1860 0,2327 0,2256 0,2093 0,2283 0,1928

0,0991 0,1146 0,1095 0,1346 0,1090 0,1041

0,0198 0,0229 0,0219 0,0269 0,0218 0,0208

0,0793 0,0917 0,0876 0,1077 0,0872 0,0833

0,1179 0,0962 0,0948 0,0785 0,1027 0,1047

0,1972 0,1879 0,1824 0,1862 0,1899 0,1880 1,1316

0,1860 0,2327 0,2256 0,2093 0,2283 0,1928 1,2747


Threadneedle High Yield Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT (vervolg) Klasse Z aandelen

Klasse 1 aandelen

Netto distributie

Bruto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode



Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten

Egalisatie

0,2465 0,2346 0,2288 0,2326 0,2375 0,2351

– – – – – –

0,2465 0,2346 0,2288 0,2326 0,2375 0,2351

0,2327 0,2908 0,2819 0,2609 0,2844 0,2397

Groep 1 8-3-2014 tot 7-4-2014 8-4-2014 tot 7-5-2014 8-5-2014 tot 7-6-2014 8-6-2014 tot 7-7-2014 8-7-2014 tot 7-8-2014 8-8-2014 tot 7-9-2014

0,1784 0,1246 0,0847 0,0870 0,1416 0,1638

0,0681 0,1100 0,1441 0,1456 0,0959 0,0713

0,2465 0,2346 0,2288 0,2326 0,2375 0,2351 1,4151

0,2327 0,2908 0,2819 0,2609 0,2844 0,2397 1,5904




Egalisatie



Uitkeringsperiode

0,3555 0,3384 0,3301 0,3359 0,3428 0,3395

0,0711 0,0677 0,0660 0,0672 0,0686 0,0679

0,2844 0,2707 0,2641 0,2687 0,2742 0,2716

– – – – – –

0,2844 0,2707 0,2641 0,2687 0,2742 0,2716

0,2676 0,3342 0,3228 0,2996 0,3277 0,2768


0,1556 0,1421 0,1521 0,2051 0,1991 0,1100

0,0311 0,0284 0,0304 0,0410 0,0398 0,0220

0,1245 0,1137 0,1217 0,1641 0,1593 0,0880

0,1599 0,1570 0,1424 0,1046 0,1149 0,1836

0,2844 0,2707 0,2641 0,2687 0,2742 0,2716 1,6337

0,2676 0,3342 0,3228 0,2996 0,3277 0,2768 1,8287





Uitkeringsperiode

Brutoinkomsten

Egalisatie

0,3054 0,2913 0,2839 0,2891 0,2951 0,2921

– – – – – –

0,3054 0,2913 0,2839 0,2891 0,2951 0,2921

0,2877 0,3593 0,3469 0,3212 0,3507 0,2961


0,2301 0,1613 0,1303 0,1526 0,0857 0,1366

0,0753 0,1300 0,1536 0,1365 0,2094 0,1555

0,3054 0,2913 0,2839 0,2891 0,2951 0,2921 1,7569

0,2877 0,3593 0,3469 0,3212 0,3507 0,2961 1,9619


Bruto kapitalisatie


0,1165 0,1108 0,1081 0,1096 0,1124 0,1119

0,4659 0,4433 0,4322 0,4382 0,4496 0,4476

– – – – – –

0,4659 0,4433 0,4322 0,4382 0,4496 0,4476

0,4385 0,5482 0,5283 0,4902 0,5358 0,4530

0,2143 0,2844 0,2698 0,2456 0,2570 0,2619

0,0429 0,0569 0,0540 0,0491 0,0514 0,0524

0,1714 0,2275 0,2158 0,1965 0,2056 0,2095

0,2945 0,2158 0,2164 0,2417 0,2440 0,2381

0,4659 0,4433 0,4322 0,4382 0,4496 0,4476 2,6768

0,4385 0,5482 0,5283 0,4902 0,5358 0,4530 2,9940


Brutoinkomsten

Egalisatie

0,5669 0,5380 0,5267 0,5366 0,5479 0,5357

– – – – – –

0,5669 0,5380 0,5267 0,5366 0,5479 0,5357

0,1802 0,2702 0,1983 0,2142 0,3625 0,2868

0,3867 0,2678 0,3284 0,3224 0,1854 0,2489

0,5669 0,5380 0,5267 0,5366 0,5479 0,5357 3,2518

Brutoinkomsten

Egalisatie

0,6470 0,6201 0,6080 0,6220 0,6386 0,6357



– – – – – –

0,6470 0,6201 0,6080 0,6220 0,6386 0,6357

0,5675 0,7136 0,6938 0,6467 0,7101 0,6024

0,2963 0,2509 0,3078 0,3631 0,2910 0,3270

0,3507 0,3692 0,3002 0,2589 0,3476 0,3087

0,6470 0,6201 0,6080 0,6220 0,6386 0,6357 3,7714

0,5675 0,7136 0,6938 0,6467 0,7101 0,6024 3,9341

Brutoinkomsten

Egalisatie

0,1701 0,5381

– –

0,1701 0,5381

0,1301 0,5381

0,0400 –

0,1701 0,5381 0,7082

Klasse X-aandelen*


0,5824 0,5541 0,5403 0,5478 0,5620 0,5595

Bruto kapitalisatie

Bruto distributie



Klasse Z aandelen



Bruto distributie

Netto distributie


Egalisatie

Klasse Z aandelen



Bruto distributie Betaalde/ Te betalen uitkering 2014


Brutoinkomsten

Egalisatie

0,8227 0,7883 0,7734 0,7912 0,8122 0,8086

– – – – – –

0,8227 0,7883 0,7734 0,7912 0,8122 0,8086

0,7220 0,9058 0,8812 0,8204 0,9012 0,7665

0,3242 0,2109 0,5030 0,2411 0,2399 0,4804

0,4985 0,5774 0,2704 0,5501 0,5723 0,3282

0,8227 0,7883 0,7734 0,7912 0,8122 0,8086 4,7964

0,7220 0,9058 0,8812 0,8204 0,9012 0,7665 4,9971



Groep 2: aandelen gekocht gedurende een uitkeringsperiode *Klasse X – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 1 augustus 2014.

Toelichtingen bij de financiële overzichten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014


50


Threadneedle Global Select Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een bovengemiddelde aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen die zijn uitgegeven door over de wereld verspreide bedrijven. Het portfolio kan worden samengesteld op grond van geografische ligging of op grond van aandelen en sectorpositie, hetgeen kan leiden tot verhoogde prijsschommelingen. Als de ACD dat wenselijk acht, mag hij ook in andere effecten beleggen (waaronder vastrentende effecten, andere aandelen en geldmarkteffecten).

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Global Select Fund gestegen van 127,75 p naar 134,00 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond in vergelijking met een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +3,80% in vergelijking met een rendementsmediaan van +4,05% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de MSCI AC World Free Index noteerde een rendement van +7,82% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille De wereldwijde markten werden tijdens de periode gesteund door de verbeterende economische indicatoren in de VS en de lage rente over de hele wereld. De aandacht van de beleggers is nog steeds gericht op het tempo van de ‘afbouw’ van het programma voor kwantitatieve versoepeling van de Amerikaanse Federal Reserve. Anderzijds is het enigszins verrassend dat de obligatierendementen zijn gedaald en de volatiliteit op de aandelenmarkt is afgenomen. Het economische herstel in de VS houdt aan, en de werkloosheid daalt er tot 6,1% (per begin september). Waarnemers kijken echter nog steeds uit naar tekenen die wijzen op een terugkeer van de Amerikanen naar de arbeidsmarkt, aangezien de participatiegraad nog steeds op een historisch laag peil ligt. De inmiddels gestabiliseerde economische situatie in Europa wordt nu bedreigd door de impact van handelssancties die mogelijk worden opgelegd aan Rusland na de inname van de Krim, en door de aanhoudende onstabiele situatie in OostOekraïne. De Britse economie wordt steeds solider, gesteund door een opleving van de woningmarkt en de bouwsector, en door de steeds betere toestand van de arbeidsmarkt. Na een zwak 2013 leverden de opkomende markten goede prestaties. Binnen China is de woningmarkt afgekoeld. Het recente beleid heeft dan ook voor enige ademruimte gezorgd en steun geboden opdat de groei de beoogde niveaus kon bereiken. De Indiase markt heeft goed gepresteerd na de overwinning van de hervormingsgezinde leider Narendra Modi in de verkiezingen van april–mei.


BALANS


Inkomsten Nettovermogenswinsten Inkomsten Expenses Netto-inkomsten vóór belasting Belasting


2013 £000

44.275 7.714 (5.803)

2.317 8.049 (5.949)

1.911 (708)

2.100 (789)



1.203

1.311


Totaalrendement

45.478

3.628

Totaal activa


45.478

3.628


Eén significante dynamiek binnen de markten vond tijdens de periode voornamelijk plaats in maart en april, en hield een machtswissel in, van ambitieuze groei- en momentumaandelen naar waardeaandelen en onpopulaire waarden. De voornaamste oorzaak hiervan was volgens ons dat de relatieve waarderingen te sterk waren gestegen. De portfolio had slechts een geringe blootstelling aan speculatieve groeiaandelen, maar presteerde minder goed omdat groeiaandelen van hoge kwaliteit zoals Google en MasterCard moeilijkheden kenden. In april besloten we om het evenwicht van de portfolio te verbeteren. We verkochten Las Vegas Sands en kochten een positie in Hewlett-Packard. Ook breidden we onze posities in populaire aandelen uit die kennelijk zonder goede redenen massaal werden verkocht. Andere verkopen in de portfolio waren de positie in het Amerikaanse chemiebedrijf LyondellBasell (na uitstekende resultaten) en eBay, dat zich volgens ons in een steeds nadeligere positie bevindt ten opzichte van andere bedrijven in het e-commercesegment. We kochten de Japanse aandelen Taiheiyo Cement en Mitsui Fudosan, die beide zouden moeten profiteren van de stijgende waarde van nieuwbouw en vastgoed. Tijdens de rest van het jaar verwachten wij dat de marktdeelnemers vooral aandacht zullen besteden aan de centrale banken. De aandelenwaarderingen zijn gestegen en de winstgroei wordt inmiddels merkbaar. De toenemende politieke risico’s zijn echter wel een reden tot bezorgdheid.

2014 £000

Maart 2014 £000

889.209

782.145

3.894 29.654

2.638 16.265

33.548

18.903

922.757

801.048

(4.881) –

(9.663) (1.205)


(4.881)

(10.868)

Totaal passiva

(4.881)

(10.868)

917.876

790.180

Verplichtingen Andere verplichtingen Crediteuren Bankvoorschotten







2014 £000

2013 £000

790.180

747.370

151.609 (69.552) 82.057 197 (36)

48.695 (51.189) (2.494) – (29)

45.478

3.628

917.876

748.475



51


Threadneedle Global Bond Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een totaal beleggingsrendement realiseren dat in hoofdzaak gebaseerd is op hoge inkomsten, gecombineerd met enige aangroei van het kapitaal. Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het wereldwijd beleggen van het vermogen van het fonds in een beheerde portfolio met vastrentende effecten. Rendement van Klasse 1 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle Global Bond Fund gestegen van 55,12 p naar 56,40 p. Als we kijken naar de prestaties in Britse pond van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totale rendement van het fonds over de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, +2,54% in vergelijking met een rendementsmediaan van +2,45% voor dezelfde periode. Het rendement van het fonds is ongeveer gelijk aan +3,51% voor aftrek van belastingen en kosten**. (Ter

Activiteit in de portefeuille Uitgedrukt in Britse pond zijn de indices van wereldwijde overheids- en bedrijfsobligaties tijdens de verslagperiode van zes maanden gestegen. De opbrengsten daalden in een context van een aanhoudend inschikkelijk monetair beleid van de centrale banken in veel ontwikkelde landen. Tijdens de hele periode heeft het fonds een goed gediversifieerde spreiding gehandhaafd in overheidsobligaties van vooral ontwikkelde markten, maar ook selectieve bedrijfsobligaties en overheidsobligaties van opkomende markten.

2013 £000

6.333 2.445 (1.333)

(18.436) 2.686 (1.530)

(186) (1)

– –


925 –

1.156 –


925

1.156


7.258 (2.101)

(17.280) (2.505)


5.157

(19.785)

Activa Beleggingsactiva Andere activa Debiteuren Kas- en banktegoeden Totaal andere activa Totaal activa Verplichtingen Verplichtingen uit derivaten


Maart 2014 £000

214.351

188.373

13.800 5.914

8.460 7.217

19.714

15.677

234.065

204.050

(1.508)

(493)


(16.584) (372) (1.458)

(11.151) – (1.406)


(18.414)

(12.557)

Totaal passiva

(19.922)

(13.050)


214.143

191.000


2014 £000

2013 £000

191.000

253.943

36.193 (18.926) 17.267 31

7.471 (35.361) (27.890) 7




Egalisatie



0,5659

0,1132

0,4527

–

0,4527

0,5016

0,2603

0,0521

0,2082

0,2445

0,4527 0,4527

0,5016 0,5016

Klasse 1 aandelen Netto kapitalisatie

5.157 688

(19.785) 834

Uitkeringsperiode

214.143

207.109

Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014

De vergelijkende cijfers die gebruikt zijn in het ‘Overzicht van de wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen’ zijn voor de overeenkomstige periode van het voorgaande jaar. Derhalve geldt dat het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, beginstand’ over het lopende jaar 7 maart 2014 betreft, en dat het cijfer in het ‘Aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen, slotstand’ 7 september 2013 betreft voor de vergelijkende cijfers. *Weergegeven in pond sterling en vergeleken met een groep vergelijkbare fondsen uit GrootBrittannië. **Het brutorendement wordt in Factset berekend aan de hand van dagelijkse cashflows en dagelijkse wereldwijde slotstanden.

Zie de vergelijkende tabellen op bladzijde 155 – 172.

2014 £000

UITKERINGSOVERZICHT



Tijdens de verslagperiode van zes maanden positioneerden wij het fonds voor een hogere dollarkoers, voornamelijk ten opzichte van de euro, maar ook – later in de periode – ten opzichte van de Australische dollar, waarbij we de positie afdekten met valutatermijncontracten.



We handhaafden een positie in selectieve bedrijfsobligaties. Om het globale kredietrisico te beperken, hadden deze participaties doorgaans een kortere looptijd dan onze participaties in overheidsobligaties.

BALANS



Het fonds handhaafde zijn posities in schuld van een selectief aantal overheden van opkomende markten, zoals Roemenië en Mexico, en tijdens de periode voegden we nieuwe posities toe in Kroatische obligaties, terwijl we posities in Russische obligaties verkochten.

Wij handhaafden ten aanzien van het renterisico een iets voorzichtiger standpunt dan de referentie-index. Concreet betekende dit een onderwogen positie in Amerikaans schatkistpapier en Japanse overheidsobligaties. Aankopen van Amerikaans schatkistpapier in juli en augustus verlaagden de omvang van deze onderwogen positie, die we begin september echter weer verhoogden. We verlaagden onze blootstelling aan de gevoeligheid voor de Canadese dollar en de Australische dollar tijdens de periode, en voegden durationrisico ten aanzien van de Nieuw-Zeelandse dollar toe.


Inkomsten Netto vermogenswinsten/(-verliezen) Inkomsten Expenses Financieringskosten: Kosten derivaten Rente

Binnen Europa ging onze voorkeur uit naar participaties in overheidsobligaties van perifere landen van de eurozone, – bijvoorbeeld Portugal, Slovenië en Italië, – boven hun Duitse of Franse evenknieën, waarin we een lagere weging hielden dan de referentie-index. Wij verlaagden de blootstelling van de portfolio aan Italiaanse overheidsobligaties in augustus, en schroefden deze positie terug.

informatie: de JPM GBI Global (Traded) Index noteerde een rendement van +2,73% voor dezelfde periode).


52


Nettoinkomsten Uitkering Egalisatie gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014 2013

0,5136

0,1027

0,4109

–

0,4109

0,4475

0,2258

0,0452

0,1806

0,2303

0,4109 0,4109

0,4475 0,4475


Threadneedle Global Bond Fund UITKERINGSOVERZICHT


(vervolg)


Klasse 1 aandelen


Bruto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten

Egalisatie



0,7729

–

0,7729

0,8565

0,4373

0,3356

0,7729 0,7729

0,8565 0,8565



Brutoinkomsten

1,0748

–

1,0748

1,1643

0,4796

0,5952

1,0748 1,0748

1,1643 1,1643

Egalisatie





0,6529

0,1306

0,5223

–

0,5223

0,5766

0,2983

0,0597

0,2386

0,2837

0,5223 0,5223

0,5766 0,5766



Brutoinkomsten

0,9075

–

0,9075

0,9793

0,3873

0,5202

0,9075 0,9075

0,9793 0,9793

Egalisatie





0,9563

0,1913

0,7650

–

0,7650

0,8457

0,5186

0,1037

0,4149

0,3501

0,7650 0,7650

0,8457 0,8457

Klasse Z aandelen Bruto distributie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten

Egalisatie



0,9591

–

0,9591

1,0601

0,2000

0,7591

0,9591 0,9591

1,0601 1,0601

Klasse Z aandelen Bruto kapitalisatie Uitkeringsperiode Groep 1 8-3-2014 tot 7-9-2014 Groep 2 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode

Brutoinkomsten


1,0476

–

1,0476

0,3590

0,6886

1,0476 1,0476


53


Threadneedle UK Institutional Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling

All-Share Total Return Index noteerde een rendement van +1,41% voor dezelfde periode.)

Een aangroei van het kapitaal op lange termijn bereiken.


Beleggingsbeleid

Britse aandelen waren tijdens de verslagperiode volatiel. Enerzijds werden ze gesteund door de solide binnenlandse macro-economische indicatoren en het steeds grotere aantal fusies en overnames, maar anderzijds hadden ze te lijden van de toenemende geopolitieke spanningen in Oekraïne, de speculatie over de timing van de renteverhogingen in het VK en strijdige macro-economische indicatoren uit China, voor veel Britse exporteurs een belangrijke markt. Het beleggerssentiment werd ook gedrukt door valutagerelateerde winstwaarschuwingen. In de portfolio hebben we kernparticipaties met interessante relatieve waarderingen uitgebreid, zoals uitgeverij en onderwijsgroep Pearson; wij zijn immers van oordeel dat de inspanningen van de onderneming om haar activiteiten om te schakelen van druk naar digitaal stilaan vruchten afwerpen. Ook kochten we Daily Mail & General Trust nadat de waarderingen weer interessant waren geworden. We namen een nieuwe positie in kledingbedrijf Burberry, waar de enorm verbeterde

Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in een breed gamma van hoofdzakelijk Britse ondernemingen waarvan de kans op aangroei van het kapitaal aanzienlijk wordt geacht. Beleggingen worden voornamelijk toegespitst op grote ondernemingen met goede vooruitzichten op lange termijn.

Rendement van Klasse 1 Netto Kapitalisatieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Institutional Fund gedaald van 130,44 p naar 129,82 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds voor de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –0,64% in vergelijking met een rendementsmediaan van –1,04% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE

gegenereerde cashflow gepaard gaat met een relatief aantrekkelijke waardering voor zo’n sterk merk. Burberry’s solide balans en de kans om de winstgevendheid van zijn winkelactiviteiten te verbeteren, maken het bedrijf nog aantrekkelijker. Wat de verkopen betreft, verkochten we onze positie in AZ Electronic Materials na de voltooiing van de overname door Merck en schroefden we ook de posities in BP en GlaxoSmithKline tijdens de periode terug. Wij zijn positief ingesteld over de vooruitzichten voor Britse aandelen en blijven interessante beleggingskansen vinden in bedrijven met goede groeivooruitzichten op lange termijn. Hoewel de markt globaal genomen niet goedkoop is, wordt ze wel gesteund door een goede dividendopbrengst en steeds meer fusies en overnames, omdat wereldwijde bedrijven op zoek zijn naar kansen om uit te breiden. Nu er niet langer onzekerheid heerst over het referendum over de Schotse onafhankelijkheid, zullen beleggers in mei weer aandacht hebben voor de Britse algemene verkiezingen. Wij blijven voorzichtig voor wat betreft de vooruitzichten voor de Britse consument, aangezien het waarschijnlijk is dat de rente hetzij later dit jaar, hetzij begin 2015 zal stijgen.

BALANS




2013 £000


(17.164) 21.413 (4.427)

41.876 25.509 (4.718)


16.986 (57)

20.791 (55)



16.929

20.736



(235) (16.928)

62.612 (20.735)

Totaal activa


(17.163)

41.877


1.072.437

6.678 7.145

17.179 14.521

13.823

31.700

993.754

1.104.137

(1.626)

(16.339)


(1.626)

(16.339)

(1.626)

(16.339)

992.128

1.087.798

UITKERINGSOVERZICHT





979.931



Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) Ingehouden uitkering op kapitalisatieaandelen

Maart 2014 £000

Verplichtingen

Totaal passiva


2014 £000

2014 £000

2013 £000

1.087.798

1.119.181

53.521 (148.920) (95.399) 98 (134)

68.933 (177.152) (108.219) 49 (573)

(17.163) 16.928

41.877 20.735

992.128

1.073.050



NettoNettoNettoinkomsten inkomsten inkomsten gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014 2013 1,6961 1,6961 1,7555 1,7555



54

NettoNettoNettoinkomsten inkomsten inkomsten gekapitaliseerd gekapitaliseerd 2014 2013 2,4828 2,4828 2,6044 2,6044


Threadneedle UK Institutional Fund Toelichtingen bij de financiële overzichten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014


55


Threadneedle UK Overseas Earnings Fund Beleggingsverslag Beleggingsdoelstelling Een aangroei van het kapitaal verwezenlijken.

Beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van de ACD bestaat uit het beleggen van de activa van het fonds in hoofdzakelijk aandelen van Britse ondernemingen die meer dan de helft van hun inkomsten uit buitenlandse activiteiten en/of export genereren.

Rendement van Klasse 2 netto distributieaandelen* In de zes maanden tot 7 september 2014 is de gepubliceerde aandelenkoers van het Threadneedle UK Overseas Earnings Fund gedaald van 109,34 p naar 107,60 p. Als we kijken naar het rendement van een groep vergelijkbare fondsen, dan bedroeg het totaalrendement van het fonds voor de zes maanden eindigend op 31 augustus 2014, netto herbelegde inkomsten inbegrepen, –0,99% in vergelijking met een rendementsmediaan van –1,04% voor dezelfde periode. (Ter informatie: de FTSE All-Share Total Return Index noteerde een rendement van +1,41% voor dezelfde periode.)

Activiteit in de portefeuille Britse aandelen waren tijdens de verslagperiode volatiel. Enerzijds werden ze gesteund door de solide binnenlandse macro-economische indicatoren en het steeds grotere aantal fusies en overnames, maar anderzijds hadden ze te lijden van de toenemende geopolitieke spanningen in Oekraïne, de speculatie over de timing van de renteverhogingen in het VK en strijdige macro-economische indicatoren uit China, voor veel Britse exporteurs een belangrijke markt. Het beleggerssentiment werd ook gedrukt door valutagerelateerde winstwaarschuwingen. We namen een nieuwe positie in kledingbedrijf Burberry, waar de enorm verbeterde gegenereerde cashflow gepaard gaat met een relatief aantrekkelijke waardering voor zo’n sterk merk. Burberry’s solide balans en de kans om de winstgevendheid van zijn winkelactiviteiten te verbeteren, maken het bedrijf nog aantrekkelijker. Ook kochten we een grote participatie in drankenproducent Diageo. Ook hebben we onze bestaande participatie in uitgeverij en onderwijsgroep Pearson uitgebreid; wij zijn immers van oordeel dat de inspanningen van de onderneming om haar


activiteiten om te schakelen van druk naar digitaal, stilaan vruchten afwerpen. Daarnaast breidden we onze positie uit in Daily Mail & General Trust, gezien de geringe waardering. We verkochten F&C Asset Management na het bod van Bank of Montreal. Ook snoeiden we in enkele van onze sterk presterende defensieve aandelen, zoals Reckitt Benckiser. Wij zijn positief ingesteld over de vooruitzichten voor Britse aandelen en blijven interessante beleggingskansen vinden in bedrijven met goede groeivooruitzichten op lange termijn. Hoewel de markt globaal genomen niet goedkoop is, wordt ze wel gesteund door een goede dividendopbrengst en steeds meer fusies en overnames, omdat wereldwijde bedrijven op zoek zijn naar kansen om uit te breiden. Nu er niet langer onzekerheid heerst over het referendum over de Schotse onafhankelijkheid, zullen beleggers in mei weer aandacht hebben voor de Britse algemene verkiezingen. Wij blijven voorzichtig voor wat betreft de vooruitzichten voor de Britse consument, aangezien het waarschijnlijk is dat de rente hetzij later dit jaar, hetzij begin 2015 zal stijgen.

BALANS



2013 £000


(2.888) 2.684 (945)

10.764 2.682 (958)


1.739 –

1.724 –



1.739

1.724


(1.149) (1.739)

12.488 (1.724)


(2.888)

10.764





117.925

125.132

761 797

769 1.682

1.558

2.451

119.483

127.583

(326) (1.739)

(1.307) (685)


(2.065)

(1.992)

Totaal passiva

(2.065)

(1.992)

117.418

125.591



Verwateringscorrectie SDRT Wijziging in het aan aandeelhouders toerekenbaar nettovermogen door beleggingsactiviteiten (zie bovenstaand ‘Totaalrendement’) In rekening teruggebrachte niet-opgevraagde uitkeringsgelden

Maart 2014 £000

Verplichtingen



2014 £000

2014 £000

2013 £000

125.591

115.900

1.452 (6.738) (5.286) – –

9.223 (16.283) (7.060) 46 (18)


Klasse 2 aandelen Netto distributie Uitkeringsperiode 8-3-2014 tot 7-9-2014 Totaal uitkeringen voor de periode


10.764

1

–

117.418

119.632

1,5725

Te betalen uitkering 2014 1,5725 1,5725

Klasse Z aandelen


(2.888)

Nettoinkomsten


56

Nettoinkomsten 1,8877

Te betalen uitkering 2014 1,8877 1,8877

Uitkering betaald 2013 1,4385 1,4385


Threadneedle UK Overseas Earnings Fund Toelichtingen bij de financiële overzichten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014


57


Threadneedle UK Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging

% van de nettoWaarde vermogens£000 waarde

Deelname

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,94% (1,75%) Smith & Nephew 40.345

1,94

Huishoudelijke goederen en woningbouw 2,10% (1,73%) Reckitt Benckiser Group 43.697

2,10

6.110.034

Media 0,61% (0,71%) ITE Group

12.574

0,61

4.132.117

Persoonlijke goederen 0,74% (0,59%) PZ Cussons

15.355

0,74

1.758.446 4.101.583

Farmacie & biotechnologie 6,71% (6,68%) AstraZeneca GlaxoSmithKline

79.921 59.370

3,85 2,86

Ondersteunende diensten 4,43% (4,21%) Aggreko Berendsen De La Rue Experian G4S Rentokil Initial

4.299 40.298 5.528 15.437 8.649 17.623

0,21 1,94 0,27 0,74 0,42 0,85

Tabak 3,87% (3,66%) British American Tobacco Imperial Tobacco Group

27.591 52.627

1,33 2,54

557.345

26,86

49.801 74.302 45.378 18.501

2,40 3,58 2,19 0,89

BASISMATERIALEN 6,92% (10,07%) 1.141.341

Chemie 1,75% (1,84%) Johnson Matthey

9.962.816

Algemene industrie 1,39% (1,67%) DS Smith

5.994.441 1.212.776

Mijnbouw 2,93% (5,63%) Glencore Rio Tinto

2.077.015

Ondersteunende diensten 0,85% (0,93%) Essentra Totaal basismaterialen

3.835.069 36.443

1,75 829.160

28.753

21.994 38.815

1,39

1,06 1,87

17.644

0,85

143.649

6,92

COMMUNICATIE 7,81% (7,22%) 18.034.674

3.577.746 2.647.912 3.218.379

Vastelijnstelecommunicatie 3,37% (3,62%) BT Group 69.902

3,37

Media 4,44% (3,60%) Daily Mail & General Trust Pearson Reed Elsevier

30.948 29.524 31.782

1,49 1,42 1,53

162.156

7,81

Totaal communicatie

255.134 3.867.338 745.958 1.433.368 3.281.003 13.909.047

772.320 1.965.179

CONSUMPTIE, CYCLISCH 13,60% (15,65%) 7.641.038

Auto’s & onderdelen 1,31% (1,49%) GKN

Belegging

Totaal consumptie, niet-cyclisch 27.149

1,31

ENERGIE 10,61% (11,04%)

Algemene detailhandel 0,00% (1,66%)

631.654 6.630.682 2.787.371

Huishoudelijke goederen en woningbouw 2,16% (2,80%) Bellway 10.069 Crest Nicholson Holdings 22.730 Headlam Group 12.034

0,48 1,10 0,58

4.085.370 16.189.592 1.782.312 2.560.708

1.109.759

Persoonlijke goederen 0,80% (0,00%) Burberry Group

0,80

4.223.008

16.513

Olie- en gasproducenten 9,06% (8,66%) BG Group BP Royal Dutch Shell ‘B’ Shares Tullow Oil

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,55% (2,38%) John Wood Group 32.222 Totaal Energie

1.115.928 796.475

865.074 2.719.824 943.072 1.716.216 10.661.551 2.897.752

Ondersteunende diensten 3,19% (3,09%) DCC Wolseley Reizen en vrije tijd 6,14% (6,61%) Carnival Compass Group easyJet J D Wetherspoon Merlin Entertainments Ryanair Holdings Totaal consumptie, cyclisch

40.285 25.933

1,94 1,25

20.329 26.749 12.901 12.897 37.305 17.245

0,98 1,29 0,62 0,62 1,80 0,83

282.139

13,60

1.634.147 627.291

25.037.110

1.905.706

29.594 21.425

1,43 1,03

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,50% (2,08%) Booker Group 31.196

1,50

Voedselproducenten 2,50% (2,28%) Unilever

10,61

8.978.860 4.967.944 1.035.185

Banken 3,19% (3,28%) Barclays HSBC Holdings Standard Chartered

20.490 32.764 12.764

0,99 1,58 0,62

5.803.158 1.863.987 595.673 4.552.223

Financiële diensten 4,85% (4,24%) Investec London Stock Exchange Group Schroders SVG Capital

32.817 37.876 11.085 18.905

1,58 1,83 0,53 0,91

4.090.649 15.385.787 8.682.704 2.634.474 3.899.531

Levensverzekeringen 5,94% (5,62%) Aviva Legal & General Group Old Mutual Phoenix Group Holdings St James’s Place

21.680 37.095 17.695 19.047 27.862

1,04 1,79 0,85 0,92 1,34

Zonder levensverzekering 1,19% (0,93%) RSA Insurance Group

24.793

1,19

5.294.332 51.816

1,55

220.204

FINANCIEEL 17,16% (15,80%)

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 26,86% (25,26%) Drank 2,46% (1,57%) Diageo SABMiller


2,50

58


Threadneedle UK Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


FINANCIEEL 17,16% (15,80%) (vervolg) 10.117.221

733.261

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,01% (0,73%) Grainger 20.933 Vastgoedbeleggingstrusts 0,98% (1,00%) Derwent London

1,01

20.407

0,98

356.213

17,16

Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,45% (1,53%) Rolls-Royce Holdings 20.311 Ultra Electronics Holdings 9.755

0,98 0,47

Totaal financieel

INDUSTRIE 8,99% (9,40%) 1.989.272 550.791

Bouw en materialen 1,81% (1,22%) 53.861.732 †Breedon Aggregates 953.861 CRH

23.699 13.965

1,14 0,67

4.001.648 237.512 2.068.102

Algemene industrie 2,48% (3,09%) RPC Group RPC Group placing Smiths Group

22.429 1.331 27.754

1,08 0,06 1,34

806.637 8.398.604

Industriële engineering 1,59% (1,84%) IMI Melrose Industries

10.559 22.466

0,51 1,08

4.674.042

Industrieel Transport 0,96% (0,96%) Royal Mail

19.823

0,96

3.978.012

Reizen en vrije tijd 0,70% (0,76%) Stagecoach Group

14.528

0,70

186.620

8,99

Software en computerdiensten 2,69% (1,88%) FDM Group Holdings 20.345 Sage Group 35.477

0,98 1,71

Totaal Technologie

55.822

2,69

1.964.148

94,64

Totaal industrie

TECHNOLOGIE 2,69% (1,88%) 5.702.855 9.059.425

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (3,68%) Netto-activa

111.219

5,36

2.075.367

100,00

Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. †Alternatieve beleggingsmarkt.

59


Threadneedle UK Select Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BASISMATERIALEN 4,97% (3,88%) 1.283.897

196.608


ENERGIE 17,21% (12,27%) 3.705

1,84

Mijnbouw 3,13% (3,88%) Rio Tinto

6.293

3,13

Totaal basismaterialen

9.998

4,97

347.260 1.785.016 500.268

516.436 635.797

COMMUNICATIE 10,42% (15,71%) 1.634.758

Vastelijnstelecommunicatie 3,15% (4,49%) BT Group

558.456 2.893.587 413.985

Media 7,27% (8,19%) Informa ITV WPP

Belegging


Olie- en gasproducenten 12,52% (8,20%) BG Group BP Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 4,69% (4,07%) Hunting 4.586 John Wood Group 4.851 Totaal Energie

6.336

4.233 8.192 12.737

2,11 4,07 6,34

2,28 2,41

34.599

17,21

10.948

5,45

1.917 4.182 2.327

0,95 2,08 1,16

11.518 6.196 5.902

5,73 3,08 2,93

4.496 3.103

2,24 1,54

3,15

FINANCIEEL 26,63% (25,82%) 2.893 6.366 5.353

1,44 3,17 2,66

Mobiele telecommunicatie 0,00% (1,79%)

1.660.056

Banken 5,45% (4,83%) HSBC Holdings

509.333 205.821 2.349.942

Financiële diensten 4,19% (4,52%) ICAP London Stock Exchange Group Sherborne Investors Guernsey B

4.777.424 429.960 826.090

Levensverzekeringen 11,74% (9,95%) Legal & General Group Prudential St James’s Place

1.021.060 1.223.710

Zonder levensverzekering 3,78% (3,88%) Amlin esure Group

105.964

Vastgoedbeleggingstrusts 1,47% (2,64%) Derwent London

Technologiehardware en -uitrusting 0,00% (1,24%) Totaal communicatie

20.948

10,42



4.860

2,42

824.024

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,40% (0,00%) Crest Nicholson Holdings 2.825

1,40

865.214 192.350

Ondersteunende diensten 4,66% (3,14%) Howden Joinery Group Wolseley

3.114 6.263

1,55 3,11

Reizen en vrije tijd 6,34% (4,43%) Compass Group InterContinental Hotels Group Merlin Entertainments Spirit Pub

3.073 3.697 2.595 3.373

1,53 1,84 1,29 1,68

29.800

14,82

312.431 162.943 741.566 4.338.560

Totaal consumptie, cyclisch

997.815 194.653

195.788

284.459


112.286 218.562

5.323

2,65

Reizen en vrije tijd 2,24% (2,33%) Stagecoach Group

4.515

2,24

11.020

5,48

TECHNOLOGIE 2,19% (2,00%) 1,49


1,90


2,60 2,80

Technologiehardware en -uitrusting 2,19% (2,00%) CSR 4.406

2,19

Totaal Technologie

4.406

2,19

Gas, Water en multinutsbedrijven 1,02% (0,87%) Centrica 2.042

1,02

Totaal nutsbedrijven

2.042

1,02

199.208

99,09

NUTSBEDRIJVEN 1,02% (0,87%) 5.225 5.631

4.011 5.853

632.244

Totale waarde van de beleggingen

2,00 2,91

Overige netto-activa (0,97%) Netto-activa

Reizen en vrije tijd 0,00% (2,34%) Totaal consumptie, niet-cyclisch

2,25 0,99

Totaal industrie

575.543


Lucht- en ruimtevaart & defensie 3,24% (4,17%) BAE Systems 4.518 Rolls-Royce Holdings 1.987 Industrieel Transport 0,00% (1,08%)

1.236.427


114.953 389.018

1,47 26,63

INDUSTRIE 5,48% (7,58%)

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 16,35% (20,94%)

72.508

2.949 53.538

Totaal financieel

32.857

16,35

Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes.

60

1.822

0,91

201.030

100,00


Threadneedle UK Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BASISMATERIALEN 2,39% (4,01%) 15.088 78.794

11.608.476 379.138

Chemie 1,18% (2,71%) Applied Graphene Materials Victrex Mijnbouw 1,21% (1,30%) DiamondCorp Petra Diamonds Totaal basismaterialen

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 15,02% (10,22%) 59 1.372

0,05 1,13

813 665

0,67 0,54

2.909

2,39

668.232

Elektronische en elektrische apparatuur 0,97% (0,90%) Gooch & Housego 1.176

0,97

1.083.961 152.331 668.160 627.595

957.443

2.114 1.715 1.670 2.292

1,74 1,41 1,37 1,89

Software en computerdiensten 2,17% (1,58%) iomart Group 2.642

2,17

794.269

3.747

1.557.037

Media 1,36% (0,80%) YouGov

1.650

1,36

463.972 513.889

Farmacie & biotechnologie 2,42% (2,07%) Clinigen Group Horizon Discovery Group

2.113 822

1,74 0,68

317.540 499.010 815.303 170.000

Ondersteunende diensten 6,33% (4,94%) Hyder Consulting Robert Walters RPS Group Staffline Group

2.389 1.547 2.292 1.483

1,96 1,27 1,88 1,22

18.269

15,02

Farmacie & biotechnologie 0,39% (0,00%) Synairgen

470

0,39

Totaal Gediversifieerde

470

0,39

701 1.818 720

0,58 1,49 0,59

Totaal consumptie, niet-cyclisch

GEDIVERSIFIEERDE 0,39% (0,00%)

3,08

ENERGIE 3,19% (6,64%)


15.356

12,63

394 1.486 2.740 1.223

0,32 1,22 2,25 1,01

CONSUMPTIE, CYCLISCH 19,90% (16,26%) 317.800 1.535.813 634.011 435.085

Algemene detailhandel 4,80% (5,05%) Koovs Moss Bros Group N Brown Group Stanley Gibbons Group

1,64

0,66 2,61

1.000.000 Ondersteunende diensten 3,08% (2,32%) Optimal Payments

1.991

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 3,27% (2,41%) Electrical Geodesics 805 Optos 3.177

Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (0,78%) Media 6,41% (9,14%) Moneysupermarket.com Euromoney Institutional Investor Progressive Digital Media Group STV Group

Drank 1,64% (0,00%) Stock Spirits Group

583.333 1.588.399

COMMUNICATIE 12,63% (15,72%) 170.388

Belegging


1.112.712 1.735.471 797.624

Olie- en gasproducenten 2,66% (5,18%) Amerisur Resources Faroe Petroleum Trinity Exploration & Production

2.008.642

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,53% (1,46%) Enteq Upstream 643

0,53

Totaal Energie

3.882

3,19

Banken 1,74% (0,00%) Secure Trust Bank

2.118

1,74

Financiële diensten 5,86% (8,56%) Brooks Macdonald Group IP Group Plus500 Polar Capital Holdings

1.859 2.186 1.593 1.487

1,53 1,80 1,31 1,22

FINANCIEEL 13,03% (15,01%)

231.126 632.909

Huishoudelijke goederen en woningbouw 3,38% (1,67%) Bovis Homes Group 1.944 Crest Nicholson Holdings 2.170

1,60 1,78

605.657

Vrijetijdsgoederen 1,34% (0,00%) GAME Digital

1.631

1,34

578.398

Media 1,66% (1,62%) Entertainment One

2.019

1,66

129.554 1.016.188 372.985 345.847

158.039

Persoonlijke goederen 2,37% (1,91%) Ted Baker

2.886

2,37

952.053

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,37% (2,11%) Conygar Investment 1.666

1,37

781.000 522.937

Vastgoedbeleggingstrusts 2,21% (2,77%) Londonmetric Property NewRiver Retail

0,92 1,29

211.830

Ondersteunende diensten 1,85% (1,57%) PayPoint

92.881

Ondersteunende diensten 0,00% (1,94%)

4.366.766 1.447.447 1.396.252 237.703 2.379.407

Reizen en vrije tijd 6,35% (4,07%) DP Poland Flybe Group Rank Group Restaurant Group Spirit Pub Totaal consumptie, cyclisch

404 1.661 2.248 1.544 1.850

0,34 1,37 1,85 1,27 1,52

24.200

19,90

Totaal financieel

61

1.117 1.564

2.256

1,85

15.846

13,03


Threadneedle UK Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


INDUSTRIE 21,49% (18,69%) Lucht- en ruimtevaart & defensie 3,20% (3,18%) Avon Rubber 1.956 Senior 1.933

1,61 1,59

2.043.531

Chemie 2,25% (2,18%) Scapa Group

2.738

2,25

4.374.437 202.167 1.436.287

Bouw en materialen 5,28% (5,41%) Accsys Technologies Keller Group Tyman

669 1.816 3.935

0,55 1,49 3,24

314.500 678.375

94.163

2.891.811 3.093.643

Elektronische en elektrische apparatuur 0,90% (2,03%) Oxford Instruments 1.099

0,90

Industriële engineering 3,46% (3,38%) Hayward Tyler Group Severfield

1,90 1,56

2.313 1.895

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,28% (0,26%) Mycelx Technologies 342

0,28

905.939

Software en computerdiensten 1,26% (1,17%) Ubisense Group 1.531

1,26

850.000 688.261 555.490

Ondersteunende diensten 4,86% (1,08%) Acal Regenersis Utilitywise

1.983 2.323 1.600

1,63 1,91 1,32

26.133

21,49

95.000

Totaal industrie

TECHNOLOGIE 12,42% (8,36%) Elektronische en elektrische apparatuur 1,12% (1,07%) Domino Printing Sciences 1.359

1,12

155.618 266.152 719.009 1.148.879 155.000

Software en computerdiensten 7,58% (4,92%) AVEVA Group 3.357 Craneware 1.357 FDM Group Holdings 2.565 GB Group 1.712 GB Group Placing 231

2,76 1,11 2,11 1,41 0,19

591.829


231.866

Totaal Technologie Totale waarde van de beleggingen Overige netto-(verplichtingen)/activa (5,09%) Netto-activa

3,72

15.111

12,42

122.176

100,46

(564)

(0,46)

121.612

100,00


62


Threadneedle UK Growth & Income Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

Tabak 3,48% (3,17%) Imperial Tobacco Group

10.339

3,48


74.866

25,21

7.713 9.790

2,60 3,30

17.503

5,90


4.652

1,57

1.686.427 3.554.326

Financiële diensten 3,37% (4,61%) 3i Group Sherborne Investors Guernsey B

6.493 3.519

2,19 1,18

4.845.918

Levensverzekeringen 3,93% (3,67%) Legal & General Group

11.684

3,93

1.870.277


BASISMATERIALEN 4,72% (4,97%) 212.016

1.790.109

132.086

386.072


6.770

2,28


5.166

1,74

Mijnbouw 0,70% (0,66%) Anglo American

2.072

0,70


14.008

4,72

ENERGIE 5,90% (5,24%) 632.761 384.500

FINANCIEEL 11,82% (10,46%)

3.074.118 2.386.557

Vastelijnstelecommunicatie 5,14% (4,95%) BT Group 11.915 Colt Group 3.358

3.935.305 769.730 825.700

Media 8,56% (7,11%) ITV Pearson Reed Elsevier

8.658 8.582 8.154

2,92 2,89 2,75

5.880.378

Technologiehardware en -uitrusting 2,08% (1,93%) Spirent Communications 6.204

2,08

46.871

204.050

4,01 1,13

15,78

1.969.874

6.999

2,36

2.005.988 1.637.411

Algemene detailhandel 3,65% (3,70%) Home Retail Group Marks & Spencer Group

3.657 7.179

1,23 2,42

1.602.760

Industrieel Transport 0,74% (0,60%) Wincanton

673.758 522.868 1.574.102

Reizen en vrije tijd 4,40% (4,31%) Compass Group J D Wetherspoon Rank Group Totaal consumptie, cyclisch

2.184

Lucht- en ruimtevaart & defensie 6,87% (6,43%) BAE Systems 8.129 Cobham 5.199 Rolls-Royce Holdings 7.078

2,74 1,75 2,38

1.064.321

Elektronische en elektrische apparatuur 1,13% (1,20%) Morgan Advanced Materials 3.359

1,13

Algemene industrie 1,88% (1,74%) Smiths Group

5.574

1,88

353.449 1.328.239


4.627 3.553

1,56 1,20

1.437.671

Ondersteunende diensten 1,18% (1,28%) Electrocomponents

3.512

1,18

3.400.633 1.176.311

Reizen en vrije tijd 2,88% (2,22%) Firstgroup Stagecoach Group

4.271 4.296

1,44 1,44

49.598

16,70

415.339 6.584

2,22

6.626 3.929 2.534

2,23 1,32 0,85

39.692

13,37

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 4,06% (4,82%) Booker Group 6.750 WM Morrison Supermarkets 5.320

2,27 1,79

422.826


3,87

357.080 936.377

Farmacie & biotechnologie 10,04% (9,61%) AstraZeneca 16.229 GlaxoSmithKline 13.554

5,47 4,57

Ondersteunende diensten 3,76% (3,86%) Rentokil Initial WS Atkins

2,30 1,46

5.390.351 314.548

1.795.200 1.719.383 693.275

0,74

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 25,21% (24,85%) 5.417.032 3.071.776

2,95 11,82

INDUSTRIE 16,70% (15,70%)


202.222

8.758 35.106

Totaal financieel

CONSUMPTIE, CYCLISCH 13,37% (13,51%)

Ondersteunende diensten 2,22% (2,32%) Wolseley

Olie- en gasproducenten 5,90% (5,24%) BG Group Royal Dutch Shell ‘B’ Shares Totaal Energie

COMMUNICATIE 15,78% (13,99%)

Totaal communicatie

Belegging


Totaal industrie

TECHNOLOGIE 1,37% (1,34%) 11.497

6.830 4.347

532.800

63


1,37

Totaal Technologie

1,37

4.079


Threadneedle UK Growth & Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


NUTSBEDRIJVEN 6,51% (5,52%) 2.163.590 634.378 341.437 428.813

Gas, Water en multinutsbedrijven 6,51% (5,52%) Centrica 6.986 National Grid 5.770 Pennon Group 2.808 United Utilities Group 3.767

2,35 1,94 0,95 1,27


19.331

6,51

301.054

101,38

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-(verplichtingen)/activa (4,42%) Netto-activa

(4.083)

(1,38)

296.971

100,00


64


Threadneedle UK Equity Income Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BASISMATERIALEN 4,08% (4,57%) 7.860.191 1.519.087

18.660.655

Chemie 2,32% (2,47%) Elementis Johnson Matthey Algemene industrie 1,76% (2,10%) DS Smith Totaal basismaterialen

ENERGIE 5,55% (5,75%) 22.244 48.504

0,73 1,59

53.855

1,76

124.603

4,08

2.981.083 5.225.227

40.447.315 7.664.889 7.795.921


88.984 85.464 76.985

2,91 2,80 2,52

Totaal communicatie

398.873

13,06


20.003.175

Algemene detailhandel 2,87% (2,48%) Marks & Spencer Group

87.694

2,87

11.091.700


15.112

0,50

7.455.681 2.598.376 12.914.399

Reizen en vrije tijd 3,72% (4,17%) Compass Group J D Wetherspoon Rank Group Totaal consumptie, cyclisch

38.455

45.748

4.030.755

1,90 0,44

11.145.374 4.593.646 51.775.785 5.677.938

Levensverzekeringen 7,87% (7,78%) Aviva Chesnara Legal & General Group Phoenix Group Holdings

59.071 15.412 124.831 41.052

1,93 0,51 4,09 1,34

18.702.810


87.585

2,87

399.479

13,08


3,14 2,02 1,24

1.011.412 2.096.262

Bouw en materialen 1,14% (1,29%) Kier Group Morgan Sindall Group

0,56 0,58

8.740.078 1.265.203

Elektronische en elektrische apparatuur 1,38% (1,59%) Morgan Advanced Materials 27.584 Oxford Instruments 14.765

0,90 0,48

3.860.587


51.809

1,70

2.353.466 8.597.623


30.807 22.999

1,01 0,75

16.743.779


40.905

1,34

1.497.130 12.544.978

Reizen en vrije tijd 2,64% (2,93%) Go-Ahead Group Stagecoach Group

34.643 45.814

1,14 1,50

499.538

16,36


2,96 3,20 1,07 1,50


8,73

21.196.512 20.391.157 3.712.284

1,50

2,40 0,64 0,68

300.655

9,85

109.596

1,37 2,57

3,59

4.386.831 10.276.994


6,53 4,87

22.682.651 41.072.260 3.684.685

Ondersteunende diensten 4,35% (4,83%) Hays Rentokil Initial WS Atkins

0,98 1,70 1,67

4.639.751

5,55

INDUSTRIE 16,36% (17,10%)

1,26

73.327 19.527 20.792

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 3,94% (3,41%) Booker Group 41.866 WM Morrison Supermarkets 78.354 Voedselproducenten 3,59% (3,33%) Unilever

169.374

58.154 13.374

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 27,35% (27,58%) 33.600.344 45.238.796

Totaal Energie

Totaal financieel

10.823.338

1.405.036

1,19 4,36

Financiële diensten 2,34% (3,44%) 3i Group Sherborne Investors Guernsey B



36.340 133.034

15.104.964 13.509.425 4,83


Olie- en gasproducenten 5,55% (5,75%) BG Group Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

FINANCIEEL 13,08% (13,68%)

COMMUNICATIE 13,06% (12,36%) 38.039.289

Belegging


Totaal industrie

17.123 17.546

NUTSBEDRIJVEN 8,73% (7,44%) 29.850 52.039 50.922


124.253

4,07


835.021

27,35

27.979.217 10.752.461 3.972.985 5.195.192

65

266.456


Threadneedle UK Equity Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


DERIVATEN 0,00% (0,00%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen GBP 9.906 Kopen CHF 14.966 J.P. Morgan Verkopen GBP 9.936 Kopen CHF 15.014 J.P. Morgan Verkopen GBP 9.617 Kopen EUR 12.013 J.P. Morgan Verkopen GBP 3.763.745 Kopen EUR 4.701.613 J.P. Morgan Verkopen USD 47.633 Kopen GBP 28.810 J.P. Morgan Verkopen GBP 83.282 Kopen USD 138.000 J.P. Morgan Verkopen GBP 10.182 Kopen USD 16.882 J.P. Morgan Verkopen GBP 121.929 Kopen USD 202.028 J.P. Morgan Verkopen GBP 176.321 Kopen USD 292.356 J.P. Morgan Verkopen GBP 30.574 Kopen USD 50.336 J.P. Morgan Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (0,91%) Netto-activa

–

–

–

–

–

–

(29)

–

–

–

1

–

–

–

2

–

3

–

–

–

(23)

–

2.993.976

98,06

59.076

1,94

3.053.052

100,00


66


Threadneedle UK Monthly Income Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname


2.875.000

535.000

Chemie 0,64% (1,06%) Johnson Matthey Algemene industrie 1,28% (1,43%) DS Smith Mijnbouw 1,56% (1,53%) BHP Billiton

795.000 4.151

Belegging Media 0,39% (0,38%) Chime Communications


2.496

0,39


4,74 5,45

535.000 745.000

Ondersteunende diensten 2,20% (2,98%) De La Rue WS Atkins

3.964 10.296

0,61 1,59

660.000 985.000


23.579 26.378

3,64 4,08

Reizen en vrije tijd 1,92% (1,90%) Fuller Smith & Turner Marston’s

4.938 7.535

0,76 1,16


155.215

23,99

Olie- en gasproducenten 6,95% (5,97%) BG Group BP Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

10.971 6.540 27.497

1,69 1,01 4,25

Totaal Energie

45.008

6,95

0,64

8.297

1,28

10.063

1,56

22.511

3,48

675.000 2.435.000

Ondersteunende diensten 0,00% (0,83%) Totaal basismaterialen

COMMUNICATIE 12,34% (13,54%) 6.165.000 2.375.000 2.010.000

Vastelijnstelecommunicatie 4,61% (5,76%) BT Group 23.895 Kcom Group 2.304 Manx Telecom 3.618

3,69 0,36 0,56

3.600.000 460.000 1.275.000 540.000

Media 5,04% (4,89%) ITV Pearson Reed Elsevier WPP

7.920 5.129 12.590 6.982

1,22 0,79 1,95 1,08

6.465.000

Mobiele telecommunicatie 2,06% (2,19%) Vodafone Group

13.318

2,06

2.650.000

Ondersteunende diensten 0,63% (0,70%) Connect Group

4.074

0,63

Totaal communicatie

525.000 5.020.000

ENERGIE 6,95% (5,97%) 900.000 1.425.000 1.080.000

FINANCIEEL 24,29% (23,48%) 79.830

12,34



6.662

1,03


400.000

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,52% (0,56%) Bovis Homes Group 3.364

0,52

775.000 480.000 115.708

Ondersteunende diensten 2,67% (2,90%) Diploma Travis Perkins Wolseley

0,82 1,27 0,58

2.145.254 997.647 2.470.000 3.025.000

Reizen en vrije tijd 3,85% (4,73%) Cineworld Group Compass Group Rank Group Thomas Cook Group Totaal consumptie, cyclisch

5.285 8.194 3.767

6.908 9.812 3.977 4.229

1,07 1,52 0,61 0,65

52.198

8,07

2.825.000


18.631

2,88

1.135.000 1.150.000 3.000.000 275.000 2.623.840

Financiële diensten 6,29% (6,54%) 3i Group Close Brothers Group Intermediate Capital Group Provident Financial Sherborne Investors Guernsey B

4.370 15.698 12.171 5.844 2.598

0,68 2,43 1,88 0,90 0,40

Levensverzekeringen 10,01% (9,68%) Aviva Chesnara Legal & General Group Phoenix Group Holdings St James’s Place

11.581 11.072 25.918 9.761 6.431

1,79 1,71 4,01 1,51 0,99

2.525.000 1.002.375

Zonder levensverzekering 2,74% (3,79%) Catlin Group RSA Insurance Group

12.991 4.694

2,01 0,73

310.000 4.730.000

Vastgoedbeleggingstrusts 2,37% (2,33%) Derwent London Londonmetric Property

8.627 6.764

1,33 1,04

157.151

24,29

Lucht- en ruimtevaart & defensie 3,55% (3,36%) BAE Systems 18.225 Rolls-Royce Holdings 4.748

2,82 0,73

2.185.000 3.300.000 10.750.000 1.350.000 900.000

Totaal financieel

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 23,99% (23,43%) 270.000 85.000

85.000

Drank 1,21% (1,14%) Diageo SABMiller

4.890 2.903

0,76 0,45


2.311

0,36

INDUSTRIE 10,70% (12,82%) 4.025.000 465.000

67


Threadneedle UK Monthly Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


INDUSTRIE 10,70% (12,82%) (vervolg) Bouw en materialen 0,00% (1,66%)

480.000

Elektronische en elektrische apparatuur 0,46% (0,55%) Halma 3.002

0,46

520.000


6.978

1,08

Industriële engineering 1,14% (1,76%) Melrose Industries Severfield

4.119 3.246

0,64 0,50

Industrieel Transport 1,28% (1,49%) James Fisher & Sons Royal Mail

5.877 2.378

0,91 0,37


3.286

0,51

Reizen en vrije tijd 2,68% (2,36%) Go-Ahead Group Stagecoach Group

14.115 3.287

2,18 0,50

Totaal industrie

69.261

10,70

Gas, Water en multinutsbedrijven 5,91% (4,39%) Centrica 4.682 National Grid 19.782 Pennon Group 13.777

0,72 3,06 2,13


38.241

5,91

619.415

95,73

1.540.000 5.300.000

435.000 560.808

1.345.000

610.000 900.000

NUTSBEDRIJVEN 5,91% (4,39%) 1.450.000 2.175.000 1.675.000


27.615

4,27

647.030

100,00


68


Threadneedle Monthly Extra Income Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 0,50% (0,25%) GBP GBP GBP

EUR

250.000 100.000 500.000

Bedrijfsobligaties 0,31% (0,25%) BHP Billiton Finance 3.25% 25/09/2024 QBE Insurance Group 6.125% 28/09/2015 SGSP Australia Assets 5.2% 11/02/2021

Floating rate note 0,19% (0,00%) 600.000 *Santos Finance 8.25% 22/09/2070

DENEMARKEN 0,28% (0,24%) 246 105

0,08 0,04

549

0,19

GBP EUR

400.000

0,19

1.444

0,50

Bedrijfsobligaties 0,13% (0,08%) BAWAG PSK Bank 8.125% 30/10/2023

381

0,13

Totaal Oostenrijk

381

0,13

304 479 714

0,10 0,17 0,25

1.497

0,52

BELGIË 0,52% (0,32%) GBP GBP EUR

Bedrijfsobligaties 0,52% (0,32%) Anheuser-Busch InBev 9.75% 30/07/2024 460.000 Anheuser-Busch InBev 4% 24/09/2025 905.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049 200.000

Totaal België

GBP GBP GBP USD GBP GBP GBP GBP EUR

Bedrijfsobligaties 0,95% (1,15%) 250.000 AXA 7.125% 15/12/2020 500.000 BPCE 5.25% 16/04/2029 280.000 *Credit Agricole 7.5% 31/12/2049 620.000 *Credit Agricole 8.125% 19/09/2033 100.000 Electricite de France 5.5% 17/10/2041 100.000 Electricite de France 6% 23/01/2114 200.000 *Electricite de France 6% 29/12/2049 550.000 Electricite de France 6.125% 02/06/2034 100.000 Numericable Group 5.375% 15/05/2022

GBP

Floating rate note 0,05% (0,00%) 150.000 *AXA 5.625% 16/01/2054 Totaal Frankrijk

0,22 0,06

807

0,28

296 520 281 432 117 122 214 681 83

0,10 0,18 0,10 0,15 0,04 0,04 0,07 0,24 0,03

USD

Zonder levensverzekering 0,85% (0,00%) Hiscox

2.480

0,85

Totaal Bermuda

2.480

0,85

159

0,05

2.905

1,00

576

0,20

GUERNSEY 0,76% (0,75%)

BERMUDA 0,85% (0,00%) 387.749

635 172

FRANKRIJK 1,00% (1,15%)

OOSTENRIJK 0,13% (0,08%) EUR

Bedrijfsobligaties 0,28% (0,24%) 600.000 *Danske Bank 5.375% 29/09/2021 210.000 *Danske Bank 5.75% 31/10/2049 Totaal Denemarken

544

Totaal Australië

Belegging


Bedrijfsobligaties 0,20% (0,00%) 880.000 *Credit Suisse Guernsey 7.875% 24/08/2016

1.633.187

Financiële diensten 0,56% (0,75%) Sherborne Investors Guernsey B

1.617

0,56

Totaal Guernsey

2.193

0,76

790 283

0,27 0,10

1.073

0,37

331 224 383

0,11 0,08 0,13

266

0,09


2.977

1,03

Totaal Jersey

4.181

1,44

BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,04% (0,15%) GBP

109.000

ITALIË 0,37% (0,42%)

Bedrijfsobligaties 0,04% (0,15%) Global Switch Holdings 4.375% 13/12/2022

115

0,04

Totaal Britse Maagdeneilanden

115

0,04

GBP GBP

777.000 250.000

Bedrijfsobligaties 0,37% (0,42%) Acquedotto Pugliese 6.92% 29/06/2018 Romulus Finance 5.441% 20/02/2023 Totaal Italië

CAYMANEILANDEN 1,70% (1,46%) GBP

Activa gedekte effecten 0,04% (0,00%) 150.000 *Trafford Centre Finance 0.84825% 28/07/2035

JERSEY 1,44% (1,90%) 131

GBP GBP GBP GBP

0,04

Commerciële door hypotheek gedekte effecten 0,00% (0,06%)

GBP

225.000

USD

300.000

GBP

250.000

GBP

500.000

GBP

450.000

418.997

Bedrijfsobligaties 0,62% (0,64%) Dwr Cymru Financing 6.015% 31/03/2028 *Hutchison Whampoa International 10.6% 29/04/2049 South East Water Finance 5.6577% 30/09/2019 *Thames Water Utilities Cayman Finance 5.375% 21/07/2025 *Yorkshire Water Services Bradford Finance 6% 24/04/2025

278

300.000 200.000 300.000 255.000

0,10 91.446

Bedrijfsobligaties 0,41% (0,43%) AA Bond 9.5% 31/07/2019 Gatwick Funding 5.25% 23/01/2024 Heathrow Funding 6.75% 03/12/2026 Porterbrook Rail Finance 4.625% 04/04/2029

191

0,07

278

0,10

LUXEMBURG 0,32% (0,58%)

534

0,18

GBP GBP

487

0,17

Levensverzekeringen 1,04% (0,76%) Phoenix Group Holdings

3.029

1,04

Totaal Caymaneilanden

4.928

1,70

69

140.000 700.000

Bedrijfsobligaties 0,32% (0,58%) Gaz Capital 5.338% 25/09/2020 Glencore Finance Europe 6.5% 27/02/2019

136

0,05

799

0,27

Totaal Luxemburg

935

0,32


Threadneedle Monthly Extra Income Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

SLOVENIË 0,00% (0,11%)

MEXICO 0,60% (0,75%) USD GBP GBP

Bedrijfsobligaties 0,29% (0,47%) 230.000 Alpek 5.375% 08/08/2023 285.000 America Movil 5% 27/10/2026 359.000 *America Movil 6.375% 06/09/2073

GBP

890.000

Staatsobligaties 0,31% (0,28%) United Mexican States 5.625% 19/03/2114 Totaal Mexico

Staatsobligaties 0,00% (0,11%) 150 315 385

0,05 0,11 0,13

Totaal Slovenië

GBP 905

0,31

1.755

0,60

200.000

EUR

300.000

GBP USD GBP GBP GBP

150.000 591.000 300.000 390.000 250.000

GBP GBP

475.000 250.000

Bedrijfsobligaties 0,95% (1,13%) Bharti Airtel International Netherlands 5.35% 20/05/2024 *Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074 *Generali Finance 6.214% 29/06/2049 *ING Bank 4.125% 21/11/2023 *ING Bank 6.875% 29/05/2023 *Linde Finance 8.125% 14/07/2066 Petrobras Global Finance 6.625% 16/01/2034 PostNL 7.5% 14/08/2018 *Siemens Financieringsmaatschappij 6.125% 14/09/2066 Totaal Nederland

0,05

245 155 370 334 430

0,08 0,05 0,13 0,12 0,15

256 555

0,09 0,19

267.000 250.000

USD

267

0,09

2.743

0,95

164 349

0,06 0,12

Totaal Noorwegen

513

0,18

–

–

REPUBLIEK IERLAND 0,60% (0,87%)

GBP

300.000

Bedrijfsobligaties 0,49% (0,87%) Baggot Securities 10.24% 29/12/2049 Bank of Ireland 3.25% 15/01/2019 GE Capital UK Funding 5.125% 24/05/2023 GE Capital UK Funding 5.875% 18/01/2033 Saphir Finance 6.8509% 29/06/2049

GBP

790.000

GBP

Floating rate note 0,11% (0,00%) 381.000 *Argon Capital for Royal Bank of Scotland 8.162% 29/10/2049 Totaal Republiek Ierland

250.000

GBP

35.000

GBP GBP

360.000 350.000

GBP GBP GBP

190.000 450.000 100.000

GBP

300.000

GBP GBP

300.000 265.000

172 215

0,06 0,07

GBP

250.000

657

0,23

GBP

150.000

377 8

0,13 –

GBP

200.000

0,12

545 309

0,18 0,11

854

0,29

Bedrijfsobligaties 0,06% (0,07%) Coca-Cola Icecek 4.75% 01/10/2018

162

0,06

Totaal Turkije

162

0,06


2,32 1,43 0,84

308

0,11

1.737

0,60

Staatsobligaties 0,00% (0,05%) –

–

70

Activa gedekte effecten 1,02% (0,96%) Canary Wharf Finance II 6.455% 22/04/2030 Greene King Finance 5.106% 15/03/2034 Integrated Accommodation Services 6.48% 31/03/2029 Juturna 5.0636% 10/08/2033 Longstone Finance 4.791% 19/04/2030 Mitchells & Butlers Finance 5.574% 15/12/2030 Octagon Healthcare Funding 5.333% 31/12/2035 RMPA Services 5.337% 30/09/2038 Telereal Securitisation 5.9478% 10/12/2031 Tesco Property Finance 7.6227% 13/07/2039 Tesco Property Finance 6 5.4111% 31/07/2044 Unique Pub Finance 6.542% 30/03/2021

14 405

– 0,14

340 203 379

0,12 0,07 0,13

65

0,02

308 294

0,11 0,10

300

0,10

311

0,11

158

0,05

193

0,07

946.480


3.363

1,16

142.450


3.248

1,12

116.681


3.726

1,28

RUSSISCHE FEDERATIE 0,00% (0,05%) Totaal Russische Federatie

0,12

335

Bedrijfsobligaties 0,29% (0,30%) 895.000 UBS 5.125% 15/05/2024 465.000 *UBS Jersey 7.25% 22/02/2022

1.486.845 1.368.724 237.312

Bedrijfsobligaties 0,00% (0,17%)

200.000 256.000 575.000

335

Totaal Spanje

TURKIJE 0,06% (0,07%)

QATAR 0,00% (0,17%)

EUR EUR GBP

Bedrijfsobligaties 0,12% (0,23%) Telefonica Emisiones 5.597% 12/03/2020

GROOT-BRITTANNIË 80,75% (83,67%)

Bedrijfsobligaties 0,18% (0,23%) Eksportfinans 3% 17/11/2014 Statoil 6.875% 11/03/2031

Totaal Qatar

300.000

Totaal Zwitserland

NOORWEGEN 0,18% (0,23%) USD GBP

–

ZWITSERLAND 0,29% (0,30%) USD USD

131

–

SPANJE 0,12% (0,23%)

NEDERLAND 0,95% (1,13%) USD

Belegging




Deelname

Belegging


Deelname

GROOT-BRITTANNIË 80,75% (83,67%) (vervolg) GBP GBP

125.000 115.000

GBP GBP

250.000 300.000

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

745.000 264.000 610.000 225.000 345.000 258.000 404.000 450.000 475.000 250.000 305.000 264.000 850.000 250.000 100.000 330.000 414.000 475.000 275.000 180.000

GBP

250.000

GBP GBP

365.000 325.000

GBP GBP GBP GBP

222.000 200.000 335.000 450.000

GBP GBP

112.000 500.000

GBP

350.000

GBP

260.000

GBP

375.000

GBP GBP

425.000 250.000

GBP USD

750.000 418.000

GBP

225.000

USD

333.000

GBP

525.000

GBP GBP

300.000 400.000

Bedrijfsobligaties 6,94% (7,32%) 3i Group 6.875% 09/03/2023 Abbey National Treasury Services London 5.25% 16/02/2029 Admiral Group 5.5% 25/07/2024 Anglian Water Osprey Financing 7% 31/01/2018 *Aviva 6.625% 03/06/2041 *Bank of Scotland 7.286% 29/11/2049 Barclays Bank 10% 21/05/2021 BG Energy Capital 5.125% 01/12/2025 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 BUPA Finance 3.375% 17/06/2021 BUPA Finance 5% 25/04/2023 Cattles 0% 05/07/2017 Clydesdale Bank 4.625% 08/06/2026 Crown Newco 3.7% 15/02/2018 Enterprise Inns 6.5% 06/12/2018 ENW Finance 6.125% 21/07/2021 Eversholt Funding 5.831% 02/12/2020 Eversholt Funding 6.359% 02/12/2025 Experian Finance 3.5% 15/10/2021 First Hydro Finance 9% 31/07/2021 G4S 7.75% 13/05/2019 GKN Holdings 6.75% 28/10/2019 HSBC Holdings 6% 29/03/2040 Imperial Tobacco Finance 8.125% 15/03/2024 Imperial Tobacco Finance 9% 17/02/2022 *Legal & General Group 10% 23/07/2041 *Legal & General Group 5.5% 27/06/2064 *Lloyds Bank 10.75% 16/12/2021 Lloyds Bank 7.625% 22/04/2025 *Lloyds Banking Group 7% 29/12/2049 *Lloyds Banking Group 7.875% 29/12/2049 Marks & Spencer 4.75% 12/06/2025 Motability Operations Group 4.375% 08/02/2027 National Express Group 6.25% 13/01/2017 National Grid Electricity Transmission 7.375% 13/01/2031 *Nationwide Building Society 6.875% 11/03/2049 *NGG Finance 5.625% 18/06/2073 Northumbrian Water Finance 6% 11/10/2017 *Pennon Group 6.75% 08/03/2018 Royal Bank of Scotland 6.125% 15/12/2022 Royal Bank of Scotland 6.625% 17/09/2018 *Royal Bank of Scotland 9.5% 16/03/2022 *RSA Insurance Group 9.375% 20/05/2039 Scottish Widows 5.5% 16/06/2023 South Eastern Power Networks 6.125% 12/11/2031

150

0,05

140 254

0,05 0,09

323 835 283 810 254 374 260 415 14 534 259 325 309 964 302 102 438 493 550 320

0,11 0,29 0,10 0,28 0,09 0,13 0,09 0,14 – 0,18 0,09 0,11 0,11 0,33 0,10 0,03 0,15 0,17 0,19 0,11

238

0,08

335 491

0,12 0,17

338 258 252 336

0,12 0,09 0,09 0,12

469 118

0,16 0,04

535

0,18

381

0,13

366

0,13

375 447

0,13 0,15

279 796

0,10 0,27

276

0,10

260

0,09

235

0,08

639 313

0,22 0,11

505

0,17

GBP

175.000

GBP GBP

500.000 300.000

GBP GBP

260.000 200.000

GBP

500.000

GBP

355.000

GBP

600.000

194 555

0,07 0,19

351 299

0,12 0,10

207

0,07

563

0,19

424

0,15

613

0,21

0,65

1.065.337

Financiële diensten 1,41% (1,65%) 3i Group

4.102

1,41

2.473.772


9.588

3,31

2.726.361 2.781.841


1,17 1,66


7.214

2,49

1.990.873 733.016 273.687 340.927


2,22 2,30 0,78 1,03

1.428.020 261.616

Algemene industrie 2,63% (3,69%) DS Smith Smiths Group

4.121 3.511

1,42 1,21

1.368.679 1.352.006

Algemene detailhandel 2,90% (2,84%) Home Retail Group Marks & Spencer Group

2.495 5.927

0,86 2,04

600.000 300.000 320.000 900.000 335.000

Staatsobligaties 0,91% (0,55%) United Kingdom Gilt 1.75% 22/07/2019 United Kingdom Gilt 2.25% 07/09/2023 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2020 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2021 United Kingdom Gilt 4.25% 07/03/2036

599 297 353 998 401

0,21 0,10 0,12 0,34 0,14

183.338 687.450


2.400 1.839

0,83 0,63

755.373


1.029

0,35

770.937 750.000 3.459.195

Levensverzekeringen 5,15% (5,79%) Aviva Chesnara Legal & General Group

4.086 2.516 8.340

1,41 0,87 2,87

265.306

71

Southern Water Greensands Financing 8.5% 15/04/2019 *Standard Life 6.75% 29/07/2049 Tate & Lyle International Finance 6.75% 25/11/2019 Tesco 6.125% 24/02/2022 *Virgin Money Holdings UK 7.875% 31/12/2049 Wellcome Trust Finance 4.75% 28/05/2021 Western Power Distribution West Midlands 5.75% 16/04/2032 WM Morrison Supermarkets 4.625% 08/12/2023


600.264

GBP GBP GBP GBP GBP

Belegging




Deelname

Belegging


Deelname

GROOT-BRITTANNIË 80,75% (83,67%) (vervolg) 2.756.627 594.754 519.834


6.065 6.632 5.133

2,09 2,29 1,77

GBP GBP

300.000 600.000

USD

365.000

Belegging Time Warner Cable 5.75% 02/06/2031 Verizon Communications 4.073% 18/06/2024 Verizon Communications 5.012% 21/08/2054 Totaal Verenigde Staten van Amerika

1.355.230


204.284 319.383

Olie- en gasproducenten 3,66% (4,05%) BG Group Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

327.261 726.227

2.248.971

6.347

2,19

2.490 8.132

0,86 2,80


14.874 10.512

5,13 3,62

Vastgoedbeleggingstrusts 1,11% (0,00%) Londonmetric Property

3.216

1,11

1.161.258 1.604.009 2.574.565 182.326

2.837 2.111 3.262 2.520

0,98 0,73 1,12 0,87

2.524.199

Technologiehardware en -uitrusting 0,92% (1,12%) Spirent Communications 2.663

0,92


8.730

3,01

Reizen en vrije tijd 4,73% (3,97%) Compass Firstgroup J D Wetherspoon Rank Group Stagecoach Group

5.243 2.510 1.677 1.478 2.805

1,81 0,86 0,58 0,51 0,97

234.261

80,75

325.994

533.104 1.998.414 223.115 918.252 768.011

Totaal Verenigd Koninkrijk

Valutatermijncontracten –0,02% (0,00%) Verkopen GBP 23.946 Kopen EUR 30.000 Bank of Scotland Verkopen EUR 3.411.000 Kopen GBP 2.732.518 Lloyds Verkopen EUR 28.000 Kopen GBP 22.310 Bank of Scotland Verkopen EUR 30.000 Kopen GBP 23.752 Bank of Scotland Verkopen USD 7.529.435 Kopen GBP 4.542.928 Lloyds Verkopen GBP 138.866 Kopen USD 230.000 Citigroup Verkopen GBP 361.556 Kopen USD 600.000 Bank of Scotland Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (3,62%)

GBP

400.000

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

290.000 300.000 500.000 250.000 535.000 225.000 400.000 410.000

GBP GBP

350.000 500.000

GBP

100.000

GBP

225.000

Bedrijfsobligaties 2,29% (1,50%) Ahold Finance USA LLC 6.5% 14/03/2017 American International Group 5% 26/04/2023 AT&T 4.25% 01/06/2043 AT&T 5.5% 15/03/2027 Bank of America 6.125% 15/09/2021 Bank of America 7% 31/07/2028 Citigroup 5.125% 12/12/2018 Citigroup 5.15% 21/05/2026 Citigroup 7.375% 01/09/2039 Digital Stout Holding LLC 4.75% 13/10/2023 Directv Holdings 4.375% 14/09/2029 Metropolitan Life Global Funding I 2.875% 11/01/2023 Metropolitan Life Global Funding I 3.5% 30/09/2026 Time Warner Cable 5.25% 15/07/2042

414

0,14

444 281 347 588 331 578 256 594

0,15 0,10 0,12 0,20 0,11 0,20 0,09 0,20

424 355

0,15 0,12

490

0,17

100 250

0,03 0,09

625

0,22

229

0,08

6.656

2,29

–

–

20

0,01

–

–

–

–

(76)

(0,03)

2

–

7

–

(47)

(0,02)

271.908

93,73

18.199

6,27 100,00

Aandelen Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten

218.590 38.854 14.511 (47)

% van beleggingen 80,39 14,29 5,34 (0,02)


271.908

100,00

ANALYSE VAN HET ONTVANGEN ONDERPAND


VERENIGDE STATEN 2,29% (1,50%) 373.000

0,12

290.107

Netto-activa

*Obligaties met variabele rente.

GBP

350

DERIVATEN –0,02% (0,00%)

Gespecialiseerde en overige financiële diensten 0,00% (0,77%) Ondersteunende diensten 3,70% (4,59%) Electrocomponents Hays Rentokil Initial WS Atkins


72


Threadneedle UK Corporate Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging

Waarde £000

% van de nettovermogenswaarde

Deelname

VASTRENTENDE WAARDEN 72,47% (75,31%) GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

4.520.000 3.570.000 4.525.000 5.840.000 1.885.000 2.880.000 3.005.000

AAA 4,29% (2,39%) Barclays Bank 4.25% 12/01/2022 Broadgate Financing 4.821% 05/07/2033 Clydesdale Bank 4.625% 08/06/2026 Lloyds Bank 5.125% 07/03/2025 Meadowhall Finance 4.986% 12/07/2037 Silverstone Master Issuer 5.063% 21/10/2016 Temasek Financial I 4.625% 26/07/2022

4.989 4.027 5.086 6.870 1.886

0,73 0,59 0,74 1,00 0,28

3.085 3.407

0,45 0,50

5.240.000

GBP

1.250.000

GBP

2.573.000

GBP GBP GBP GBP GBP GBP

19.350.000 1.050.000 3.980.000 1.800.000 2.700.000 3.340.000

GBP

4.445.000

GBP

2.810.000

GBP

2.645.000

GBP

4.700.000

GBP GBP

5.030.000 1.445.000

AA+ 6,67% (3,06%) GE Capital UK Funding 5.125% 24/05/2023 GE Capital UK Funding 5.875% 04/11/2020 GE Capital UK Funding 5.875% 18/01/2033 United Kingdom Gilt 2.75% 07/09/2024 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2019 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2020 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2021 United Kingdom Gilt 4.75% 07/12/2038 United Kingdom Gilt 5% 07/03/2025 AA 2,26% (1,78%) Integrated Accommodation Services 6.48% 31/03/2029 Octagon Healthcare Funding 5.333% 31/12/2035 Southern Gas Networks 4.875% 21/03/2029 Telereal Securitisation 5.9478% 10/12/2031 AA– 0,93% (1,88%) Metropolitan Life Global Funding I 2.875% 11/01/2023 Metropolitan Life Global Funding I 3.5% 30/09/2026

5.987

GBP

1.380.000

GBP GBP

3.138.000 2.250.000

GBP

2.126.000

GBP GBP GBP GBP GBP

6.234.000 2.950.000 6.450.000 5.050.000 4.295.000

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

2.280.000 2.789.000 1.520.000 2.960.000 5.225.000 3.385.000 1.838.000 3.485.000 1.745.000 2.800.000 3.742.000

GBP GBP

4.450.000 2.380.000

GBP

2.230.000

GBP USD GBP

4.750.000 5.581.000 2.285.000

GBP

6.080.000

GBP

4.175.000

GBP

5.300.000

GBP

2.040.000

GBP GBP

4.555.000 2.200.000

GBP GBP GBP GBP GBP

2.060.000 1.760.000 1.870.000 2.071.000 1.162.000

GBP

2.800.000

0,87

1.462

0,21

3.230 19.794 1.149 4.385 1.995 3.497 4.115

0,47 2,90 0,17 0,64 0,29 0,51 0,61

4.314

0,63

2.887

0,42

2.922

0,43

5.313

2.450.000 2.801.000 3.915.000 1.355.000 2.200.000

0,78

4.926

0,72

1.449

0,21

Aa3 0,00% (0,66%)

GBP GBP GBP GBP GBP

6.795.000 6.500.000 1.800.000 2.200.000 3.180.000

GBP

2.600.000

GBP GBP

4.464.000 2.130.000

GBP

2.860.000

GBP GBP

2.685.000 2.545.000

A+ 3,76% (3,05%) BHP Billiton Finance 3.25% 25/09/2024 Electricite de France 5.5% 17/10/2041 Electricite de France 6% 23/01/2114 Electricite de France 6.125% 02/06/2034 Motability Operations Group 4.375% 08/02/2027 Motability Operations Group 6.625% 10/12/2019 A 4,28% (4,61%) Anheuser-Busch InBev 4% 24/09/2025 Anheuser-Busch InBev 9.75% 30/07/2024 Canary Wharf Finance II 6.455% 22/04/2030 Danske Bank 4% 09/12/2015 Dwr Cymru Financing 6.015% 31/03/2028

6.690 7.606 2.199 2.726 3.403

0,98 1,11 0,32 0,40 0,50

3.110

0,45

4.644

0,69

3.236

0,47

1.107 2.769

0,16 0,41

3.145

GDF Suez 7% 30/10/2028 Greene King Finance 5.106% 15/03/2034 Longstone Finance 4.791% 19/04/2030 Longstone Finance 4.896% 19/04/2031 Mitchells & Butlers Finance 5.574% 15/12/2030 Prudential 6.875% 20/01/2023

Waarde £000 3.301 3.149 3.300 1.429

0,48 0,46 0,48 0,21

1.437 1.730

0,21 0,25

3.473

0,50

2.498

0,36

2.271 6.035 3.413 7.584 6.693

0,32 0,87 0,50 1,11 0,98

5.563 2.576 2.808 1.672 3.105 7.756 3.461 2.068 4.449 2.028 3.624

0,82 0,38 0,41 0,24 0,46 1,14 0,51 0,30 0,65 0,30 0,53

3.977 4.756

0,58 0,70

2.430

0,36

3.142 6.122 3.687

0,46 0,90 0,54

2.389

0,35

7.025

1,03

4.585

0,67

6.117 2.853

0,89 0,42

4.925

0,72

2.791 2.411 1.975 2.302 2.162

0,41 0,35 0,29 0,34 0,32

1.263

0,18

3.134

0,46

A2 0,00% (0,26%)

Aaa 0,00% (2,23%)

GBP

GBP GBP GBP GBP GBP

Belegging


0,46

73

A– 17,28% (17,09%) America Movil 5% 27/10/2026 American International Group 5% 26/04/2023 Aspire Defence Finance 4.674% 31/03/2040 AT&T 4.25% 01/06/2043 AT&T 5.5% 15/03/2027 Bank of America 6.125% 15/09/2021 Bank of America 7% 31/07/2028 BAT International Finance 7.25% 12/03/2024 BG Energy Capital 5.125% 01/12/2025 BUPA Finance 3.375% 17/06/2021 BUPA Finance 7.5% 04/07/2016 Citigroup 5.5% 18/11/2015 Citigroup 7.375% 01/09/2039 Experian Finance 3.5% 15/10/2021 Heathrow Funding 5.225% 15/02/2023 Heathrow Funding 6.75% 03/12/2026 HSBC Holdings 6% 29/03/2040 HSBC Holdings 7% 07/04/2038 Hutchison Ports UK Finance 6.75% 07/12/2015 Juturna 5.0636% 10/08/2033 National Grid Electricity Transmission 4% 08/06/2027 National Grid Electricity Transmission 7.375% 13/01/2031 National Grid Gas 6% 13/05/2038 Prudential 7.75% 29/12/2049 QBE Insurance Group 6.125% 28/09/2015 Royal Bank of Scotland 6.625% 17/09/2018 Southern Water Services Finance 5% 31/03/2021 Thames Water Utilities Cayman Finance 7.241% 09/04/2058 Vattenfall 6.875% 15/04/2039 BBB+ 5,88% (9,81%) Citigroup 5.125% 12/12/2018 Eastern Power Networks 6.25% 12/11/2036 ENW Finance 6.125% 21/07/2021 Gatwick Funding 5.25% 23/01/2024 NIE Finance 6.375% 02/06/2026 Scottish Widows 5.5% 16/06/2023 Severn Trent Utilities Finance 4.875% 24/01/2042 Severn Trent Utilities Finance 6% 22/01/2018


Threadneedle UK Corporate Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging

Waarde £000


Deelname

VASTRENTENDE WAARDEN 72,47% (75,31%) (vervolg) GBP

1.550.000

GBP

1.937.000

USD

6.573.000

GBP

6.995.000

USD

6.170.000

USD

6.550.000

SGSP Australia Assets 5.2% 11/02/2021 South Eastern Power Networks 6.125% 12/11/2031 Tengizchevroil Finance 6.124% 15/11/2014 United Mexican States 5.625% 19/03/2114 Verizon Communications 2.45% 01/11/2022 Verizon Communications 5.012% 21/08/2054

1.703

0,25

2.443

0,36

292

0,04

7.113

1,04

3.568

0,52

4.110

GBP

4.515.000

GBP GBP USD GBP

3.152.000 1.770.000 6.805.000 2.175.000

GBP

2.750.000

GBP GBP

0,60

1.558.000 3.320.000

Belegging Tesco Property Finance 6 5.4111% 13/07/2044 Time Warner Cable 5.25% 15/07/2042 Time Warner Cable 5.75% 02/06/2031 UBS 5.125% 15/05/2024 Western Power Distribution West Midlands 5.75% 16/04/2032 Western Power Distribution West Midlands 6% 09/05/2025 Baa2 0,76% (0,66%) Romulus Finance 5.441% 20/02/2023 WM Morrison Supermarkets 4.625% 08/12/2023

Waarde £000


4.770 3.502 2.064 4.147

0,70 0,51 0,30 0,61

2.597

0,38

3.280

0,48

1.763

0,26

3.393

0,50

3.124 1.815 1.911

0,45 0,27 0,28

981

0,14

470 4.267 2.639

0,07 0,62 0,39

3.922

0,57

2.635

0,39

2.109 1.356 2.122 1.988 1.834

0,31 0,20 0,31 0,29 0,27

2.015 2.333 2.305

0,29 0,34 0,34

1.985

0,29

2.115 1.994 6.772

0,31 0,29 0,99

1.962

0,29

Baa1 0,00% (0,10%)

GBP

709.000

GBP GBP GBP GBP GBP

2.141.000 2.745.000 5.978.000 4.592.000 3.339.000

USD GBP

2.800.000 4.597.000

GBP GBP GBP

3.195.000 3.065.000 4.950.000

GBP

1.273.000

GBP

985.000

GBP

2.225.000

GBP

2.555.000

GBP

2.600.000

GBP EUR

1.905.000 4.220.000

GBP

2.971.000

GBP

2.226.000

GBP GBP GBP

985.000 1.605.000 2.285.000

GBP GBP

2.105.000 2.200.000

GBP

2.100.000

GBP GBP

5.750.000 2.680.000

BBB 15,97% (14,47%) Anglian Water Services Financing 4.5% 22/02/2026 APT Pipelines 4.25% 26/11/2024 AXA 7.125% 15/12/2020 Barclays Bank 10% 21/05/2021 BUPA Finance 5% 25/04/2023 Digital Stout Holding LLC 4.75% 13/10/2023 Directv Holdings 5.15% 15/03/2042 ENW Capital Finance 6.75% 20/06/2015 Eversholt Funding 5.831% 02/12/2020 Eversholt Funding 6.359% 02/12/2025 Glencore Finance Europe 6.5% 27/02/2019 Global Switch Holdings 4.375% 13/12/2022 Imperial Tobacco Finance 5.5% 28/09/2026 Imperial Tobacco Finance 7.75% 24/06/2019 Imperial Tobacco Finance 8.125% 15/03/2024 Imperial Tobacco Finance 9% 17/02/2022 Lloyds Bank 7.625% 22/04/2025 Nationwide Building Society 6.75% 22/07/2020 Porterbrook Rail Finance 4.625% 04/04/2029 South East Water Finance 5.6577% 30/09/2019 SPD Finance UK 5.875% 17/07/2026 Talisman Energy 6.625% 05/12/2017 Tate & Lyle International Finance 6.75% 25/11/2019 TDC 5.625% 23/02/2023 Telefonica Emisiones 5.289% 09/12/2022 Telefonica Emisiones 5.597% 12/03/2020 Tesco 6.125% 24/02/2022 Tesco Property Finance 1 7.6227% 13/07/2039

726 2.221 3.254 7.937 4.717

0,12 0,33 0,49 1,16 0,69

GBP GBP USD USD

3.074.000 1.785.000 2.930.000 1.500.000

GBP

400.000

GBP GBP GBP

3.583.000 2.725.000 3.605.000

3.452 1.801

0,50 0,26

4.783 3.625 3.701

0,70 0,53 0,54

GBP

2.775.000

GBP

2.062.000

5.650

0,83

1.338

0,20

GBP GBP EUR GBP

1.160.000 2.166.000 2.770.000 1.900.000

1.113

0,16

2.695

0,39

BBB– 4,56% (2,59%) Acquedotto Pugliese 6.92% 29/06/2018 Admiral Group 5.5% 25/07/2024 Alpek 5.375% 08/08/2023 Bharti Airtel International Netherlands 5.35% 20/05/2024 Daily Mail & General Trust 6.375% 21/06/2027 G4S 7.75% 13/05/2019 Gaz Capital 5.338% 25/09/2020 National Express Group 6.25% 13/01/2017 Petrobras Global Finance 5.375% 01/10/2029 Petrobras Global Finance 6.625% 16/01/2034 PostNL 7.5% 14/08/2018 RMPA Services 5.337% 30/09/2038 RZD Capital 3.3744% 20/05/2021 Unique Pub Finance 6.542% 30/03/2021 Baa3 0,00% (1,66%)

3.381

0,49

GBP

3.486 2.398

0,51 0,35

EUR GBP EUR

2.779.000 1.990.000 2.170.000

4.176

0,61 USD

3.199.000

EUR GBP

2.340.000 6.500.000

3.094

1.870.000

0,45

2.480 1.160 1.802

0,36 0,17 0,26

2.675 2.415

0,39 0,35

GBP

1.777.000

2.425

0,35

GBP GBP

3.668.000 1.500.000

2.348 6.620

0,34 0,97

3.339

0,49

BB+ 2,85% (4,37%) Anglian Water Osprey Financing 7% 31/01/2018 Bank of Ireland 3.25% 15/01/2019 GKN Holdings 6.75% 28/10/2019 HeidelbergCement Finance Luxembourg 8% 31/01/2017 Royal Bank of Scotland 6.125% 15/12/2022 SoftBank 4.625% 15/04/2020 Telecom Italia 5.625% 29/12/2015 Ba1 0,00% (0,31%)

EUR

74

2.400.000

BB 0,29% (0,30%) AA Bond 9.5% 31/07/2019 BB– 0,82% (1,43%) Enterprise Inns 6.5% 06/12/2018 Southern Water Greensands Financing 8.5% 15/04/2019

3.914

0,58

1.661

0,24

Ba2 0,33% (0,00%) BAWAG PSK Bank 8.125% 30/10/2023

2.288

0,33



Deelname

Belegging

Waarde £000


Deelname

VASTRENTENDE WAARDEN 72,47% (75,31%) (vervolg)

GBP GBP USD

Ba3 0,00% (0,62%)

EUR

1.100.000

B+ 0,13% (0,00%) Numericable Group 5.375% 15/05/2022

918

0,13

USD

Caa1 0,00% (0,28%)

EUR GBP EUR

770.000 4.453.000 5.539.000

GBP

2.940.000

Niet geclassificeerd 1,41% (1,70%) Baggot Securities 10.24% 29/12/2049 Cattles 0% 17/01/2014 Davide Campari-Milano 4.5% 25/10/2019 First Hydro Finance 9% 31/07/2021 Totaal vastrentende waarden

661 134

0,10 0,02

4.944 3.902

0,72 0,57

495.512

72,47

GBP GBP EUR GBP GBP GBP USD

Belegging

1.910.000 *AXA 5.625% 16/01/2054 5.074.000 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 4.240.000 *Cooperatieve Centrale RaiffeisenBoerenleenbank 8.375% 29/07/2049 5.250.000 *Hutchison Whampoa International 10 6% 29/04/2049 2.130.000 *Lloyds Bank 6.9625% 29/05/2020 4.690.000 *NGG Finance 5.625% 18/06/2073 3.650.000 *Santos Finance 8.25% 22/09/2070 1.300.000 *SSE 5.453% 29/09/2049 1.948.000 *Standard Life 5.5% 04/12/2042 3.360.000 *Telereal Securitisation 4.0902% 10/12/2033 7.795.000 *UBS Jersey 7.25% 22/02/2022

Waarde £000


2.022 5.507

0,30 0,81

2.807

0,41

3.348 2.193 4.938 3.308 1.334 2.058

0,49 0,32 0,72 0,48 0,20 0,30

3.423 5.188

0,50 0,76

1.709 1.489 3.769

0,25 0,22 0,55

6.651 1.109 1.701

0,97 0,16 0,25

2.720

0,40

2.553

0,38

Baa2 0,00% (0,39%)

FLOATING RATE NOTES 23,80% (20,72%) GBP

GBP

GBP

GBP

AAA 0,28% (0,29%) 1.825.000 *Fosse Master Issuer 4.635% 18/10/2054

1.944

0,28

AA+ 0,19% (0,19%) 1.450.000 *Trafford Centre Finance 0.84825% 28/07/2035

1.268

0,19

AA 0,57% (0,56%) 3.315.000 *Land Securities Capital Markets 5.125% 07/02/2036 AA– 0,81% (0,81%) 5.175.000 *General Electric Capital 5.5% 15/09/2066

3.922

5.486

GBP GBP USD USD EUR GBP USD

0,57

GBP EUR

0,81

A+ 0,00% (0,31%)

GBP GBP GBP GBP GBP

A– 2,89% (3,40%) 2.270.000 *Annington Finance No4 6.5676% 10/01/2023 2.000.000 *HSBC Holdings 6.375% 18/10/2022 5.000.000 *JPMorgan Chase 6.125% 30/05/2017 6.068.000 *Linde Finance 8.125% 14/07/2066 3.200.000 *Standard Life 6.75% 29/07/2049

EUR GBP USD GBP GBP GBP

2.050.000 3.800.000 6.503.000 2.985.000 4.970.000 2.235.000

GBP

350.000

GBP

2.825.000

GBP

2.737.000

GBP

3.700.000

GBP GBP GBP

BBB+ 4,79% (3,74%) *Bank of America 1.049% 28/03/2018 *Electricite de France 6% 29/12/2049 *ING Bank 4.125% 21/11/2023 *ING Bank 6.875% 29/05/2023 *Legal & General Group 10% 23/07/2041 *Legal & General Group 5.875% 29/03/2049 *Legal & General Group 6.385% 29/05/2049 *RSA Insurance Group 6.701% 29/05/2049 *RSA Insurance Group 9.375% 20/05/2039 *Siemens Financieringsmaatschappij 6.125% 14/09/2066

BBB 6,86% (5,40%) 2.373.000 *America Movil 6.375% 06/09/2073 4.700.000 *Aviva 6.125% 29/09/2049 2.960.000 *Aviva 6.625% 03/06/2041

GBP EUR 2.328 2.209 4.948 6.696 3.550

0,35 0,32 0,72 0,98 0,52

1.611 4.075 4.074 3.323 6.684

0,23 0,59 0,59 0,49 0,98

2.369

0,35

GBP EUR

GBP GBP

GBP

GBP 370

0,05

2.996

0,44

3.334

0,49

GBP GBP

BBB– 2,80% (2,79%) *Barclays Bank 14% 29/11/2049 *Barclays Bank 6.875% 29/11/2049 *Credit Agricole 8.125% 19/09/2033 *Credit Suisse Guernsey 7.875% 24/08/2016 1.350.000 *Danske Bank 5.75% 31/10/2049 1.650.000 *Generali Finance 6.214% 29/06/2049 3.852.000 *Royal Bank of Scotland 9.5% 16/03/2022

1.274.000 1.430.000 5.413.000 10.166.000

BB+ 1,42% (0,78%) 2.545.000 *Credit Agricole 7.5% 31/12/2049 2.500.000 *Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074 1.395.000 *Nationwide Building Society 6.875% 11/03/2049 4.200.000 *Telefonica Europe 6.5% 29/09/2049

2.041

0,30

1.396 3.690

0,20 0,54

BB 0,98% (0,23%) 1.942.000 *Argon Capital for Royal Bank of Scotland 8.162% 29/10/2049 6.515.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049

1.567 5.138

0,23 0,75

3.748

0,55

2.319

0,34

1.012

0,15

28

0,00

6.634

0,97

BB– 0,89% (0,00%) 3.737.000 *Lloyds Banking Group 7% 29/12/2049 2.225.000 *Lloyds Banking Group 7.875% 29/12/2049 CCC+ 0,15% (0,15%) 809.568 *Annington Finance No5 13% 15/01/2023 C 0,00% (0,00%) 2.811.000 *Saphir Finance 6.8509% 29/06/2049 Niet geclassificeerd 1,17% (1,68%) 6.255.000 *Pennon Group 6.75% 08/03/2018 1.295.000 *Virgin Money Holdings UK 7.875% 31/12/2049 Totaal floating rate notes

3.944

1.340

0,20

162.695

23,80

(1)

–

0,58

DERIVATEN –0,40% (0,27%) 2.544 4.963 3.317

Credit default swaps 0,00% (–0,01%)

0,36 0,73 0,48

EUR

75

(126)

Futures en opties 0,03% (0,02%) UBS EURO Bund Future Expiring December 2014



Deelname

Belegging

Waarde £000


Deelname

DERIVATEN –0,40% (0,27%) (vervolg) GBP USD USD

UBS Long Gilt Future Expiring December 2014 (648) UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014 (18) UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014

Verkopen GBP 3.000.000 Kopen USD 4.971.028 Citigroup Verkopen GBP 2.945.506 Kopen USD 5.000.000 Citigroup Verkopen GBP 3.586.507 Kopen USD 5.900.000 JP Morgan Verkopen GBP 5.292.132 Kopen USD 8.900.000 Citigroup

358

Valutatermijncontracten –0,43% (0,26%) Verkopen GBP 790.235 Kopen EUR 1.000.000 JP Morgan Verkopen GBP 1.895.946 Kopen EUR 2.380.000 Goldman Sachs Verkopen GBP 2.767.465 Kopen EUR 3.450.000 Bank of Scotland Verkopen GBP 419.571 Kopen EUR 530.000 Goldman Sachs Verkopen GBP 678.895 Kopen EUR 850.000 UBS Verkopen USD 2.165.000 Kopen GBP 1.306.971 JP Morgan Verkopen EUR 2.150.000 Kopen GBP 1.716.590 JP Morgan Verkopen EUR 215.000 Kopen GBP 171.985 HSBC Verkopen EUR 280.000 Kopen GBP 223.004 Bank of Scotland Verkopen USD 482.000 Kopen GBP 288.628 HSBC Verkopen EUR 3.800.000 Kopen GBP 3.004.679 Bank of Scotland Verkopen EUR 47.311.000 Kopen GBP 37.608.555 Bank of Scotland Verkopen EUR 550.000 Kopen GBP 435.469 Goldman Sachs Verkopen EUR 675.000 Kopen GBP 537.305 Bank of Scotland Verkopen EUR 855.000 Kopen GBP 680.831 Bank of Scotland Verkopen EUR 90.000 Kopen GBP 71.992 HSBC Verkopen EUR 900.000 Kopen GBP 716.669 HSBC Verkopen USD 123.415.000 Kopen GBP 72.138.550 Citigroup Verkopen USD 136.000 Kopen GBP 81.813 HSBC Verkopen GBP 601.612 Kopen USD 1.000.000 Bank of Scotland Verkopen GBP 687.841 Kopen USD 1.140.000 Citigroup Verkopen GBP 772.873 Kopen USD 1.300.000 JP Morgan Verkopen GBP 1.529.933 Kopen USD 2.550.000 Citigroup Verkopen GBP 1.753.388 Kopen USD 3.000.000 Citigroup Verkopen GBP 2.107.545 Kopen USD 3.500.000 Citigroup Verkopen GBP 2.609.717 Kopen USD 4.325.000 HSBC

(50)

(0,01)

235

0,03

37

0,01

Belegging

Totaal derivaten 4

–


(5)

–

Overige netto-activa (3,70%)

(27)

–

1

–

(4)

–

(20)

–

9

–

1

–

1

–

(7)

–

(14)

–

26

–

(1)

–

1

–

2

–

–

–

2

–

(3.527)

(0,51)

(2)

–

11

–

11

–

24

–

33

–

86

0,01

38

0,01

42

0,01

Waarde £000


48

0,01

120

0,02

31

–

165

0,02

(2.730)

(0,40)

655.477

95,87

28.237

4,13

Netto-activa

683.714

100,00

AAA AA+ AA AA– A+ A A– BBB+ BBB Baa2 BBB– BB+ BB Ba2 BB– B+ CCC+ C Niet geclassificeerd Totaal obligaties Derivaten

31.294 46.882 19.358 11.861 25.734 29.247 137.891 72.972 156.122 5.156 50.321 29.199 8.667 2.288 11.642 918 1.012 28 17.615 658.207 (2.730)


655.477

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING VAN FUTURES EN OPTIES

UBS EURO Bund Future Expiring December 2014 UBS Long Gilt Future Expiring December 2014 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014 Totale blootstelling Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente.

76

Waarde £000 (14.891) 40.268 (49.626) (1.681) (25.930)


Threadneedle Sterling Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN –0,01% (0,00%)

VASTRENTENDE WAARDEN 97,92% (100,25%) USD

1.266.000

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

4.252.000 1.401.000 1.214.000 1.866.000 5.880.000 9.302.000 306.000 2.417.500 368.360 5.543.000 3.038.000 3.282.000 2.666.000 2.360.000 4.543.500 1.416.000 2.985.000 4.777.000 2.299.000 1.941.000 3.265.000 364.000 1.421.000 297.000 2.416.000 2.263.000 2.700.000 2.319.000 4.705.000 3.217.000 2.842.000 2.634.000 1.209.000 4.520.000 1.223.000

GBP

185.000

GBP

3.569.000

GBP GBP GBP

4.324.000 6.774.000 414.000

AAA 0,53% (0,00%) United States Treasury Note/Bond 2.875% 15/05/2043 AA+ 88,96% (100,25%) United Kingdom Gilt 1.25% 22/07/2018 United Kingdom Gilt 1.75% 07/09/2022 United Kingdom Gilt 1.75% 22/01/2017 United Kingdom Gilt 2.25% 07/09/2023 United Kingdom Gilt 2.75% 07/09/2024 United Kingdom Gilt 2.75% 22/01/2015 United Kingdom Gilt 3.25% 22/01/2044 United Kingdom Gilt 3.5% 22/01/2045 United Kingdom Gilt 3.5% 22/07/2068 United Kingdom Gilt 3.5% 29/12/2049 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2019 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2020 United Kingdom Gilt 3.75% 07/09/2021 United Kingdom Gilt 3.75% 22/07/2052 United Kingdom Gilt 4% 07/03/2022 United Kingdom Gilt 4% 22/01/2060 United Kingdom Gilt 4.25% 07/03/2036 United Kingdom Gilt 4.25% 07/06/2032 United Kingdom Gilt 4.25% 07/09/2039 United Kingdom Gilt 4.25% 07/12/2027 United Kingdom Gilt 4.25% 07/12/2040 United Kingdom Gilt 4.25% 07/12/2046 United Kingdom Gilt 4.25% 07/12/2049 United Kingdom Gilt 4.25% 07/12/2055 United Kingdom Gilt 4.5% 07/03/2019 United Kingdom Gilt 4.5% 07/09/2034 United Kingdom Gilt 4.5% 07/12/2042 United Kingdom Gilt 4.75% 07/03/2020 United Kingdom Gilt 4.75% 07/09/2015 United Kingdom Gilt 4.75% 07/12/2030 United Kingdom Gilt 4.75% 07/12/2038 United Kingdom Gilt 5% 07/03/2025 United Kingdom Gilt 6% 07/12/2028 United Kingdom Gilt 8% 07/06/2021 United Kingdom Gilt Inflation Linked 0.13% 22/11/2019 United Kingdom Gilt Inflation Linked 1.25% 22/11/2055 United Kingdom Gilt Inflation Linked 7.84% 26/07/2016 Aa1 8,43% (0,00%) United Kingdom Gilt 1% 07/09/2017 United Kingdom Gilt 1.75% 22/07/2019 United Kingdom Gilt Inflation Linked 0.13% 22/03/2044 Totaal vastrentende waarden

Belegging


726

0,53

4.201 1.350 1.235 1.849 6.015 9.386 314 2.600 409 4.975 3.324 3.616 2.955 2.709 5.129 1.741 3.571 5.676 2.780 2.281 3.963 451 1.782 380 2.713 2.786 3.430 2.668 4.902 4.018 3.681 3.245 1.679 6.216

3,07 0,99 0,90 1,35 4,40 6,86 0,23 1,90 0,30 3,64 2,43 2,64 2,16 1,98 3,75 1,27 2,61 4,15 2,03 1,67 2,90 0,33 1,30 0,28 1,98 2,04 2,51 1,95 3,58 2,94 2,69 2,37 1,23 4,54

1.335

0,97

414

0,30

11.937

8,72

4.289 6.761

3,13 4,94

490

0,36

133.982

97,92

Valutatermijncontracten –0,01% (0,00%) Verkopen USD 25.000 Kopen GBP 15.073 Bank of Scotland Verkopen USD 1.180.000 Kopen GBP 709.380 Bank of Scotland Verkopen GBP 7.892 Kopen USD 13.000 JP Morgan

(14)

(0,01)

–

– (0,01)

133.968

97,91

Overige netto-activa/(verplichtingen) (–0,25%) Netto-activa

–

(14)

Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen

–

2.856

2,09

136.824

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AAA AA+ Aa1 Derivaten

726 121.716 11.540 (14)


133.968


77


Threadneedle Sterling Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


VASTRENTENDE WAARDEN 81,57% (79,86%) GBP GBP GBP

11.000.000 10.100.000 10.000.000

GBP

10.100.000

GBP

10.000.000

GBP GBP GBP

11.000.000 11.000.000 11.000.000

GBP GBP

10.100.000 11.000.000

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

Depositocertificaten 48,65% (48,71%) Bank of Montreal 0.45% 17/09/2014 CD Bank of Nova Scotia 0.42% 03/12/2014 CD Mitsubishi UFJ Trust & Banking 0.52% 20/11/2014 CD National Australia Bank 0.43% 14/10/2014 CD National Bank of Abu Dhabi 0.5% 04/12/2014 CD Nordea Bank 0.51% 23/10/2014 CD Rabobank Nederland 0.5% 03/11/2014 CD Svenska Handelsbanken 0.48% 31/10/2014 CD Toronto Dominion Bank 0.6% 07/01/2015 CD Wells Fargo Bank International 0.5% 07/10/2014 CD

11.000 10.100

5,08 4,67

10.000

4,62

10.100

4,67

10.000 11.000 11.000

4,62 5,08 5,08

11.000 10.100

5,08 4,67

11.000

5,08

Commercieel papier in euro 32,92% (31,15%) 10.100.000 *Agence Centrale des Organismes 0.5125% 02/12/2014 10.087 10.100.000 *Banque et Caisse d’Épargne de l’État 0.41% 28/10/2014 10.092 11.000.000 *Banque Fédérative du Crédit Mutuel 0.57% 18/09/2014 10.998 10.000.000 *Caisse d’Amortissement De La Dette 0.41% 04/12/2014 9.986 10.100.000 *Caisse des Dépôts et Consignations 0.47% 07/10/2014 10.096 10.000.000 *Commonwealth Bank of Australia 0.43% 19/11/2014 9.989 10.000.000 *Landwirtschaftliche Rentenbank 0.365% 30/09/2014 9.997 Totaal vastrentende waarden


4,66 4,66 5,08 4,62 4,66 4,62 4,62

176.545

81,57

176.545

81,57

39.882

18,43

216.427

100,00

Een analyse van beleggingen naar credit rating is niet opgenomen aangezien het fonds houder is van Depositocertificaten en Commercieel papier in euro met kortlopende credit ratings die als ‘Niet geclassificeerd’ zouden worden aangegeven. Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente.

78


Threadneedle European Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

DUITSLAND 26,18% (28,09%)

BELGIË 5,53% (2,89%) 312.769

Banken 1,85% (0,93%) KBC Groep

10.700

1,85

188.683

Drank 2,25% (1,96%) Anheuser-Busch InBev

12.992

2,25

145.270

Farmacie & biotechnologie 1,43% (0,00%) UCB Totaal België

Belegging


8.239

1,43

31.931

5,53

9.316

1,61

DENEMARKEN 5,76% (4,76%) 203.778

Persoonlijke goederen 1,61% (0,00%) Pandora

223.557 675.384

Farmacie & biotechnologie 4,15% (4,76%) Chr. Hansen Novo Nordisk

5.532 18.456

0,96 3,19

Totaal Denemarken

33.304

5,76

146.994 105.894 29.948

Auto’s & onderdelen 4,99% (5,86%) Bayerische Motoren Werke Continental Volkswagen

10.707 13.871 4.256

1,85 2,40 0,74

184.422 246.742 382.061 78.106 181.277

Chemie 10,31% (8,96%) BASF Bayer Brenntag Linde Symrise

11.425 20.584 12.312 9.434 5.858

1,98 3,56 2,13 1,63 1,01

143.445

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,07% (1,30%) Fresenius Medical Care 6.159

1,07

607.202

Industrieel Transport 2,13% (2,51%) Deutsche Post

12.330

2,13

328.571

Media 1,46% (1,64%) ProSiebenSat.1 Media

8.445

1,46

595.189

Mobiele telecommunicatie 0,95% (0,00%) Deutsche Telekom

5.511

0,95

138.561

Zonder levensverzekering 2,54% (2,67%) Allianz

14.651

2,54

Software en computerdiensten 2,73% (2,90%) SAP 15.780

2,73

FINLAND 1,44% (1,56%) 278.026

Zonder levensverzekering 1,44% (1,56%) Sampo

8.330

1,44

Totaal Finland

8.330

1,44

FRANKRIJK 13,23% (15,91%) Banken 0,00% (2,68%)

Persoonlijke goederen 0,00% (1,37%)

Drank 0,00% (1,56%)

333.686 139.829

Elektronische en elektrische apparatuur 3,28% (3,43%) Legrand 11.702 Schneider Electric 7.267

332.740 2,02 1,26

Ondersteunende diensten 0,00% (0,88%) Totaal Duitsland

151.323

26,18

Algemene industrie 0,00% (0,89%)

ITALIË 1,25% (1,00%) 145.799

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,66% (1,46%) Essilor International 9.581

725.563

Industrieel Transport 1,00% (1,08%) Groupe Eurotunnel

5.768

1,00

190.937 321.448

Media 2,39% (1,97%) Publicis Groupe Vivendi

8.841 5.003

1,53 0,86

145.473

Olie- en gasproducenten 1,03% (0,00%) Total

5.942

1,03

125.258

Persoonlijke goederen 2,21% (1,62%) L’Oreal

12.777

2,21

Software en computerdiensten 1,66% (2,11%) Iliad 9.589

1,66

72.963

Totaal Frankrijk

Drank 0,00% (1,00%) 1,66 Industrieel Transport 1,25% (0,00%) Atlantia

7.215

1,25

Totaal Italië

7.215

1,25

Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,63% (1,87%) Airbus Group 15.174

2,63

Banken 3,18% (3,47%) ING Groep

18.374

3,18

537.566


13.829

2,39

903.051

Levensverzekeringen 0,79% (1,62%) Aegon

4.565

0,79

455.164

76.470

NEDERLAND 12,72% (12,25%) 387.227

2.107.225

13,23

79


Threadneedle European Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

NEDERLAND 12,72% (12,25%) (vervolg) 823.511

Media 1,97% (0,91%) Reed Elsevier

Technologiehardware en -uitrusting 1,76% (2,08%) ASML 10.201 Totaal Nederland

0,11

118.481

Persoonlijke goederen 1,19% (1,72%) Cie Financiere Richemont

6.879

1,19

209.940 144.302

Farmacie & biotechnologie 6,48% (2,51%) Novartis Roche

11.934 25.468

2,07 4,41

95.555

16,53

Farmacie & biotechnologie 1,44% (0,00%) AstraZeneca

8.322

1,44


8.322

1,44

–

–

–

–

1,97

Software en computerdiensten 0,00% (0,70%)

170.729

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,11% (0,00%) Sonova 661

6.793 11.392

73.535

1,76 12,72


REPUBLIEK IERLAND 3,78% (4,02%) 40.005.658

Banken 1,77% (1,98%) Bank of Ireland

Belegging


Totaal Zwitserland 10.230

1,77

GROOT-BRITTANNIË 1,44% (0,00%) 1.950.145

Reizen en vrije tijd 2,01% (2,04%) Ryanair Holdings

11.606

2,01

Totaal Republiek Ierland

21.836

3,78

183.248

SPANJE 2,65% (1,34%) 296.325

Farmacie & biotechnologie 1,43% (0,00%) Grifols

311.714

Ondersteunende diensten 1,22% (1,34%) Amadeus IT Group Totaal Spanje

DERIVATEN 0,00% (0,00%) 8.244

Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen EUR 214.000 Kopen GBP 169.546 Lloyds Verkopen EUR 305.400 Kopen GBP 242.713 Citigroup Verkopen EUR 1.018.000 Kopen GBP 812.600 Bank of Scotland

1,43

7.073

1,22

15.317

2,65

ZWEDEN 8,70% (11,44%) 2.150.828 391.860

Banken 4,84% (5,48%) Nordea Bank Svenska Handelsbanken ‘A’ Shares

Totaal derivaten 16.754 11.190


2,90 1,94

382.618

Bouw en materialen 2,03% (2,54%) Assa Abloy ‘B’ Shares

11.704

2,03

211.196

Financiële diensten 0,85% (1,23%) Investment Kinnevik ‘B’ Shares

4.924

0,85

Overige netto-activa (1,29%) Netto-activa Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes.

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,00% (0,74%)

400.715

Industriële engineering 0,98% (1,45%) SKF ‘B’ Shares Totaal Zweden

5.685

0,98

50.257

8,70

ZWITSERLAND 16,53% (15,45%) 540.036

Banken 1,01% (3,38%) UBS

5.841

1,01

26.109

Chemie 0,96% (2,30%) Syngenta

5.576

0,96

112.723

Bouw en materialen 0,95% (0,00%) Holcim

5.484

0,95

606.984

Voedselproducenten 4,93% (4,01%) Nestle

28.510

4,93

5.202

0,90

51.251

Algemene detailhandel 0,90% (0,00%) Dufry

80

4

–

4

–

573.399

99,21

4.545

0,79

577.944

100,00


Threadneedle European Select Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Belegging



103.444

4,78

20.711

0,96

606.231

27,99


0,86

2.695.252


23.501

1,09

4.305.693


110.766

5,11

4.315.002


59.692

2,76

Deelname

BELGIË 4,05% (4,81%) 1.274.359


5.094.343 87.750

4,05 Zonder levensverzekering 0,00% (1,28%)

Chemie 0,00% (0,27%) Totaal België

87.750

4,05 378.142

DENEMARKEN 7,97% (7,18%) 1.211.235 4.839.611 365.535


Farmacie & biotechnologie 7,97% (7,18%) Chr. Hansen 29.973 Novo Nordisk 132.251 Novozymes 10.242

1,39 6,11 0,47

Totaal Denemarken

7,97

172.466

Totaal Duitsland

NEDERLAND 10,63% (8,17%) 475.415

FINLAND 4,82% (5,41%) 816.246 313.695

2.443.237

Industriële engineering 1,44% (1,47%) Kone Wartsila Zonder levensverzekering 3,38% (3,94%) Sampo Totaal Finland

21.527 9.670

0,99 0,45

73.205

3,38

104.402

4,82

FRANKRIJK 11,66% (13,71%)

293.276

Drank 0,00% (0,78%) Elektronische en elektrische apparatuur 2,45% (3,21%) Legrand 52.991

333.906


1,01

851.391


0,31

1.174.552

388.430

6.768

9.403.349


2,36

252.561

504.165 504.790

823.218 1.761.527 2.674.633 610.555 660.508

Chemie 17,51% (18,22%) BASF Bayer Brenntag Linde Symrise

Reizen en vrije tijd 2,59% (2,21%) Ryanair Holdings

55.961

2,59


55.961

2,59

23.435

1,08

23.435

1,08

Farmacie & biotechnologie 1,08% (0,00%) Grifols ADR Ondersteunende diensten 0,00% (1,02%) Totaal Spanje

ZWEDEN 10,71% (13,55%)

11,66

DUITSLAND 27,99% (29,81%) Auto’s & onderdelen 4,74% (3,79%) Bayerische Motoren Werke Continental

36.722 66.123

1,69 3,05

50.998 146.951 86.191 73.746 21.345

2,35 6,79 3,98 3,40 0,99

0,81 10,63

SPANJE 1,08% (1,02%) 975.500

5,53

230.112


2,45

119.810

Totaal Frankrijk

Technologiehardware en -uitrusting 0,81% (0,71%) ASML 17.523 Totaal Nederland

1.511.063


Persoonlijke goederen 0,96% (1,74%) Beiersdorf

3.959.254 3.482.218


30.842 99.436

1,43 4,59

2.508.827

Bouw en materialen 3,54% (3,24%) Assa Abloy ‘B’ Shares

76.741

3,54

Bosbouw– en papierindustrie 0,00% (0,31%)

1.413.566

Industriële engineering 1,15% (1,09%) Atlas Copco ‘A’ Shares Totaal Zweden

81

24.811

1,15

231.830

10,71


Threadneedle European Select Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname


Belegging

ZWITSERLAND 17,27% (13,39%) 2.029.943

Banken 1,01% (1,55%) UBS

21.955

1,01

102.688

Chemie 1,01% (1,78%) Syngenta

21.929

1,01

9.116

Bouw en materialen 0,95% (1,11%) Sika

20.632

0,95

1.915.916


89.990

4,16

1.512.860


87.840

4,06

Farmacie & biotechnologie 6,08% (2,00%) Novartis Roche

46.386 85.344

2,14 3,94

374.076

17,27

2

–

1

–

816.020 483.563

Totaal Zwitserland

DERIVATEN 0,00% (0,00%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen EUR 4.271.600 Kopen GBP 3.394.809 Citigroup Verkopen EUR 98.319 Kopen SGD 161.841 JP Morgan Verkopen EUR 3.602.938 Kopen SGD 5.966.685 JP Morgan

54

–

Totaal derivaten

57

–

2.138.881

98,77


26.700

1,23

2.165.581

100,00


82


Threadneedle European Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

FRANKRIJK 16,66% (21,76%)

OOSTENRIJK 1,60% (1,90%)

768.427

Auto’s & onderdelen 1,04% (0,00%) Plastic Omnium

12.860

1,04

266.367

Drank 1,06% (1,03%) Remy Cointreau

13.013

1,06

Chemie 0,00% (0,29%)

309.983

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,60% (1,61%) Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment 19.681

1,60

Totaal Oostenrijk

1,60

19.681

Elektronische en elektrische apparatuur 0,00% (1,84%)

BELGIË 5,21% (4,18%) 747.698

Chemie 1,77% (2,03%) Umicore

606.799

Media 1,74% (1,68%) Telenet Group

21.511

1,74

939.527

Persoonlijke goederen 1,16% (0,00%) Ontex Group

14.258

1,16

289.385

Reizen en vrije tijd 0,54% (0,47%) Kinepolis Group Totaal België

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,00% (0,61%) 21.829

1,77 147.696 729.183

421.908

6.667

0,54

64.265

5,21

5.918

0,48


432.376

Industrieel Transport 0,54% (0,00%) OW Bunker


14.858

1,20

2.808.134

Media 1,14% (1,80%) Havas

14.038

1,14

128.299

Zonder levensverzekering 0,69% (0,85%) Euler Hermes Group

8.541

0,69

133.758

Farmacie & biotechnologie 1,37% (1,52%) Virbac

16.963

1,37

147.180


1,57

833.302 990.378

Ondersteunende diensten 2,42% (2,85%) Bureau Veritas Edenred

1,00 1,42

379.296

Technologiehardware en -uitrusting 1,83% (1,99%) Ingenico 22.518

0,54

165.968

Zonder levensverzekering 0,81% (0,48%) Tryg

10.038

0,81

532.212


24.330

1,97

825.569

Farmacie & biotechnologie 1,66% (2,03%) Chr. Hansen

20.429

1,66

115.795

Software en computerdiensten 0,17% (0,00%) SimCorp 2.038

0,17

Totaal Denemarken

69.417

5,63

857.261 396.815

12.170

0,99

Totaal Frankrijk

1.147.578

440.997

1.092.235

249.107

Elektronische en elektrische apparatuur 2,24% (2,08%) Vacon 27.613

12.338 17.456

1,83

205.423

16,66

Auto’s & onderdelen 2,24% (2,02%) Norma Group SAF-Holland

24.409 3.228

1,98 0,26

791.269 480.802 392.405

Chemie 4,09% (4,86%) Brenntag Fuchs Petrolub Symrise

25.499 12.163 12.681

2,07 0,99 1,03

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,98% (2,68%) Gerresheimer 24.506 Stratec Biomedical 12.178

1,99 0,99

DUITSLAND 16,04% (17,19%)

FINLAND 5,71% (5,38%) Bouw en materialen 0,99% (0,81%) Tikkurila

1,98 2,36

1.869.086

6.664

848.090

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 4,34% (4,26%) Eurofins Scientific 24.402 Orpea 29.092 Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (1,06%)

DENEMARKEN 5,63% (6,50%) Algemene detailhandel 0,48% (0,38%) Matas

Belegging


2,24

9.802

0,79

556.529 371.531

13.548

1,10

173.520

Industriële engineering 0,78% (0,94%) Pfeiffer Vacuum Technology

9.607

0,78

Software en computerdiensten 0,59% (0,61%) BasWare 7.268

0,59

357.645


9.192

0,75

Totaal Finland

5,71 241.412

Software en computerdiensten 0,50% (0,57%) CANCOM 6.135

0,50

Industriële engineering 0,79% (0,89%) Cargotec Vrijetijdsgoederen 1,10% (0,99%) Amer Sports

70.401

83


Threadneedle European Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

DUITSLAND 16,04% (17,19%) (vervolg) 1.182.737 404.660 529.828

Ondersteunende diensten 4,70% (5,13%) CTS Eventim Grenkeleasing Wirecard Totaal Duitsland

REPUBLIEK IERLAND 7,69% (4,05%) Banken 1,46% (1,28%) Bank of Ireland

17.963

1,46

1.409.347

Bouw en materialen 1,18% (0,50%) Kingspan Group

14.522

1,18

9.904.055 6.759.363

Vastgoedbeleggingstrusts 1,36% (0,57%) Green REIT (Ireland Listing) Green REIT (London Listing)

9.996 6.763

0,81 0,55

3.479.041

Ondersteunende diensten 1,80% (0,51%) Grafton Group

22.179

1,80

1.476.290 3.710.540 1.893.511

Reizen en vrije tijd 1,89% (1,19%) Dalata Hotel Group Irish Continental Group Ryanair Holdings

3.517 8.613 11.269

0,28 0,70 0,91


94.822

7,69

13.598

1,10

4.383

0,36

21.170 24.516 12.202

1,72 1,99 0,99

70.249.487

197.486

16,04

ISRAËL 0,32% (0,23%) 1.409.318

Belegging


Software en computerdiensten 0,32% (0,23%) Vizrt 4.003

0,32

Totaal Israël

0,32

4.003

ITALIË 8,65% (8,49%) 4.731.789

Banken 1,26% (0,00%) FinecoBank Banca Fineco

15.496

1,26

2.580.513

Drank 1,00% (0,99%) Davide Campari-Milano

12.265

1,00

1.283.835

Financiële diensten 1,82% (1,79%) Banca Generali

22.399

1,82

SPANJE 3,07% (3,05%) 2.539.745


Banken 1,10% (1,64%) Bankinter Bouw en materialen 0,00% (1,05%)

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,79% (3,06%) DiaSorin 20.493 Sorin 13.988

1,66 1,13

593.744

Vastgoedbeleggingstrusts 0,36% (0,36%) Lar Espana Real Estate

623.465

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,64% (0,65%) De’ Longhi 7.922

0,64

2.043.861

Ondersteunende diensten 1,61% (0,00%) Applus Services

19.858

1,61

Totaal Spanje

37.839

3,07

433.053

Technologiehardware en -uitrusting 1,14% (1,05%) EI Towers 14.103

1,14

Totaal Italië

8,65

839.227 9.246.582

106.666

ZWEDEN 9,28% (9,11%)

LUXEMBURG 0,29% (0,47%) 257.107

Bouw en materialen 0,29% (0,00%) BRAAS Monier Building Group

155.938

Chemie 0,64% (0,53%) Hexpol ‘B’ Shares

7.925

0,64

3.609

0,29

312.597

Bouw en materialen 0,41% (0,45%) Nibe Industrier ‘B’ Shares

5.116

0,41

3.609

0,29

984.589 1.042.296

Financiële diensten 3,31% (2,76%) Avanza Bank Holdings Intrum Justitia

21.336 19.430

1,73 1,58

Voedselproducenten 0,89% (0,75%) Cloetta ‘B’ Shares

10.911

0,89

3.732

0,30

Olie- en gasproducenten 0,00% (0,47%) Totaal Luxemburg

NEDERLAND 3,22% (2,12%) 980.926

Chemie 1,51% (0,00%) IMCD Group

18.578

1,51

5.707.566

513.649

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,99% (0,86%) Sligro Food Group 12.266

0,99

850.000

524.933

Industriële engineering 0,72% (1,26%) Aalberts Industries

8.898

0,72

3.649.650

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,02% (1,92%) Elekta ‘B’ Shares 24.941

2,02

39.742

3,22 1.836.781

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,68% (0,73%) Nobia 8.342

0,68

Industriële engineering 1,03% (1,54%) Alfa Laval

12.677

1,03

114.410

9,28

Totaal Nederland

Algemene detailhandel 0,30% (0,29%) Byggmax Group

NOORWEGEN 1,49% (1,49%) 1.134.994

750.575

Industrieel Transport 0,47% (0,47%) Wilh Wilhelmsen

5.844

Media 0,00% (0,14%)

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,02% (1,02%) TGS Nopec Geophysical 12.564

1,02

Totaal Noorwegen

1,49

18.408

921.084

0,47

Totaal Zweden

84


Threadneedle European Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


ZWITSERLAND 10,48% (11,76%) Banken 0,00% (0,53%)

16.013 8.178

Bouw en materialen 3,55% (3,37%) Belimo Sika

28.793

Elektronische en elektrische apparatuur 1,11% (1,08%) LEM 13.685

1,11

162.275

Financiële diensten 2,08% (2,09%) Partners Group

25.681

2,08

9.452

Algemene industrie 0,78% (0,77%) Vetropack

9.539

0,78

27.961 8.465

2,27 0,69

129.139

10,48

2.187

0,18

91.987 103.044

Industriële engineering 2,96% (3,92%) Burckhardt Compression Sulzer Totaal Zwitserland

25.299 18.509

2,05 1,50

GROOT-BRITTANNIË 1,20% (0,85%) 275.552

Industriële engineering 0,18% (0,17%) Concentric

679.604

Technologiehardware en -uitrusting 1,02% (0,68%) Dialog Semiconductor 12.556

1,02


14.743

1,20

Auto’s & onderdelen 0,88% (1,42%) Autoliv

10.839

0,88

Totaal Verenigde Staten van Amerika

10.839

0,88

–

–


DERIVATEN 0,00% (0,00%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen EUR 441.000 Kopen GBP 350.480 Citigroup Verkopen EUR 674.000 Kopen GBP 538.008 Bank of Scotland Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (0,05%) Netto-activa

3

–

3

–

1.200.896

97,42

31.745

2,58

1.232.641

100,00


85


Threadneedle Pan European Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

OOSTENRIJK 0,25% (0,53%)

FRANKRIJK 13,02% (15,94%)

Chemie 0,00% (0,28%)

53.116


Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,25% (0,25%) Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment 3.372

0,25

Totaal Oostenrijk

3.372

0,25

14.346

1,07

84.377 1.028.466 588.453

BELGIË 4,34% (2,99%) 491.383

Chemie 1,07% (1,18%) Umicore

626.853

Media 1,65% (1,47%) Telenet Group

1.068.459

239.070

Persoonlijke goederen 1,21% (0,00%) Ontex Group Reizen en vrije tijd 0,41% (0,34%) Kinepolis Group Totaal België

22.222

16.214


17.346

1,29

2.725.885

Media 1,01% (1,87%) Havas

13.627

1,01

193.262

Zonder levensverzekering 0,96% (0,84%) Euler Hermes Group

12.866

0,96

78.121

Farmacie & biotechnologie 0,74% (0,74%) Virbac

9.907

0,74

180.990


1,77

647.886

Ondersteunende diensten 0,71% (0,75%) Bureau Veritas

0,71

475.880

Technologiehardware en -uitrusting 2,10% (1,98%) Ingenico 28.252

1,21

5.508

0,41

58.290

4,34

7.276

0,54

Totaal Canada

7.276

0,54

DENEMARKEN 4,61% (5,90%) 487.100

1,04 1,65 1,75

2.182.167 1,65

Media 0,54% (0,00%) Entertainment One

Algemene detailhandel 0,51% (0,38%) Matas

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 4,44% (3,09%) Eurofins Scientific 13.941 Korian-Medica 22.166 Orpea 23.477 Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (0,96%)

CANADA 0,54% (0,00%) 2.084.763

Belegging


6.832

0,51

Totaal Frankrijk

9.593

2,10

174.962

13,02

Auto’s & onderdelen 1,72% (2,34%) Norma Group SAF-Holland

14.985 8.149

1,11 0,61

875.946 220.248 636.896

Chemie 4,04% (3,54%) Brenntag Fuchs Petrolub Symrise

28.228 5.572 20.582

2,10 0,41 1,53

560.706 153.842

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,22% (2,15%) Gerresheimer 24.690 Stratec Biomedical 5.042

1,84 0,38

106.316

Industriële engineering 0,44% (0,52%) Pfeiffer Vacuum Technology

5.886

0,44

570.502


14.663

1,09


DUITSLAND 12,89% (13,18%) 259.365

Zonder levensverzekering 1,17% (1,23%) Tryg

15.686

1,17

579.463


26.490

1,97

424.255

Farmacie & biotechnologie 0,78% (0,67%) Chr. Hansen

10.499

0,78

133.187

Software en computerdiensten 0,18% (0,00%) SimCorp 2.344

0,18

Totaal Denemarken

4,61

61.851

526.274 1.001.583

FINLAND 1,86% (1,78%) 493.635

1.124.925

Industriële engineering 0,82% (0,82%) Cargotec

10.972

0,82

Vrijetijdsgoederen 1,04% (0,96%) Amer Sports

13.954

1,04

Totaal Finland

24.926

1,86

86


Threadneedle Pan European Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

DUITSLAND 12,89% (13,18%) (vervolg)


295.767

Software en computerdiensten 0,56% (0,57%) CANCOM 7.516

0,56

56.033.991

238.625 900.302 189.358

Ondersteunende diensten 2,82% (2,95%) Bilfinger CTS Eventim Grenkeleasing

10.280 16.115 11.472

0,77 1,20 0,85

Totaal Duitsland

173.180

12,89

ISLE OF MAN 0,78% (0,53%) Ondersteunende diensten 0,78% (0,53%) 2.213.917 Optimal Payments

10.444

0,78

Totaal Isle of Man

10.444

0,78

ITALIË 6,00% (4,59%) 5.388.027

Banken 1,31% (0,00%) FinecoBank Banca Fineco

17.645

1,31

1.083.352

Financiële diensten 1,41% (1,48%) Banca Generali

18.901

1,41

1,07

1.477.226

Bouw en materialen 1,13% (1,02%) Kingspan Group

15.221

1,13

9.522.089 6.176.606

Vastgoedbeleggingstrusts 1,18% (0,45%) Green REIT (Ireland Listing) Green REIT (London Listing)

9.611 6.180

0,72 0,46

1.830.519

Ondersteunende diensten 0,87% (0,48%) Grafton Group

11.670

0,87

1.639.617 2.864.100 2.613.277

Reizen en vrije tijd 1,94% (1,54%) Dalata Hotel Group Irish Continental Group Ryanair Holdings

3.906 6.648 15.552

0,29 0,49 1,16


83.116

6,19

14.679

1,09

5.255

0,39

0,55 0,43

1.180.616

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,12% (1,05%) De’ Longhi 15.001

1,12

Technologiehardware en -uitrusting 1,18% (0,00%) EI Towers 15.893

1,18

Totaal Italië

6,00

80.663

711.988

Vastgoedbeleggingstrusts 0,39% (0,35%) Lar Espana Real Estate

2.047.160

Ondersteunende diensten 1,48% (0,00%) Applus Services

19.890

1,48

Totaal Spanje

39.824

2,96

11.548

0,86

ZWEDEN 1,55% (2,01%)

LUXEMBURG 0,31% (1,10%) 4.096

0,31

6.040.473

Voedselproducenten 0,86% (0,74%) Cloetta ‘B’ Shares

1.349.079

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,69% (0,70%) Elekta ‘B’ Shares 9.219


4.096

0,31

18.188

1,36

Media 0,00% (0,14%) Totaal Zweden

NEDERLAND 2,37% (1,36%) Chemie 1,36% (0,00%) IMCD Group

802.853

Industriële engineering 1,01% (1,36%) Aalberts Industries

13.609

1,01

Totaal Nederland

31.797

2,37

5.370 11.260

162.563 3.406

0,25

3.406

0,25

Zonder levensverzekering 0,00% (0,68%) Totaal Noorwegen

1,55

Banken 0,00% (0,48%) Belimo Sika

8.484 25.484

0,63 1,90

Financiële diensten 1,91% (2,04%) Partners Group

25.727

1,91

Totaal Zwitserland

59.695

4,44

Bouw en materialen 2,53% (2,49%)

NOORWEGEN 0,25% (0,93%) 661.460

20.767

ZWITSERLAND 4,44% (5,01%)

960.310

Industrieel Transport 0,25% (0,25%) Wilh Wilhelmsen

0,69

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,00% (0,43%)

Olie- en gasproducenten 0,00% (0,44%) Totaal Luxemburg

Banken 1,09% (1,69%) Bankinter Bouw en materialen 0,00% (1,83%)

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,98% (1,30%) DiaSorin 7.419 Sorin 5.804

291.785

14.328

2.741.648

303.811 3.836.852

Bouw en materialen 0,31% (0,00%) BRAAS Monier Building Group


SPANJE 2,96% (3,87%)


488.003

Belegging


87


Threadneedle Pan European Smaller Companies Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

1.914.700 875.509 4.499.224

Ondersteunende diensten 3,32% (2,69%) Ashtead Group Berendsen Howden Joinery Group

5.498.525

Reizen en vrije tijd 1,43% (0,98%) Merlin Entertainments


6.605.619

Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,05% (0,87%) Ultra Electronics Holdings 14.144

1,05

Drank 1,47% (0,97%) Stock Spirits Group

1,47

19.685

7.578.113 800.453

Chemie 2,64% (4,10%) Elementis Victrex

1.665.091 2.702.178 486.829 775.035 651.331

Elektronische en elektrische apparatuur 4,34% (4,19%) Domino Printing Sciences 9.757 Halma 16.902 Oxford Instruments 5.681 Renishaw 12.974 Spectris 12.916

1.943.787 5.064.747

Financiële diensten 3,51% (2,59%) Close Brothers Group Intermediate Capital Group

2.503.134 138.923

Algemene industrie 1,10% (0,78%) RPC Group RPC Group (Placing)

Belegging

26.533 20.548

14.030 779

1,60 1,04

276.516

19.239

1,43 35,93

Auto’s & onderdelen 1,32% (1,37%) Autoliv

17.761

1,32


17.761

1,32

3

–

DERIVATEN 0,00% (0,00%) Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%)

1,98 1,53

1,04 0,06

Verkopen EUR 690.000 Kopen GBP 550.780 Bank of Scotland Verkopen EUR 731.000 Kopen GBP 579.152 Lloyds

(1)

–

Totaal derivaten

2

–

1.338.027

99,61

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (1,43%)

442.666 3.178.692

4.795.163

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,22% (0,59%) Crest Nicholson Holdings 16.438

1,22

4.531.231 1.706.959 375.119 646.120

Industriële engineering 5,00% (4,79%) Fenner IMI Spirax-Sarco Engineering Weir Group

16.136 22.344 11.111 17.620

1,20 1,66 0,83 1,31

3.579.471

Levensverzekeringen 1,90% (2,35%) St James’s Place

25.575

1,90

7.083.299 2.486.965

Media 1,99% (1,95%) Moneysupermarket.com Informa

13.812 12.883

1,03 0,96

Netto-activa 6.569 5.645

0,49 0,42


Zonder levensverzekering 0,00% (1,18%)

1.528.098 1.422.827

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 1,82% (1,36%) Hunting 13.570 John Wood Group 10.856

1,01 0,81

1.369.524

Farmacie & biotechnologie 1,16% (0,00%) Genus

15.640

1,16

506.480 3.999.981

Vastgoedbeleggingstrusts 3,07% (2,26%) Derwent London Shaftesbury

14.095 27.100

1,05 2,02

1,44 0,68 1,20

VERENIGDE STATEN 1,32% (1,37%)

0,73 1,26 0,42 0,97 0,96

Algemene detailhandel 0,91% (0,81%) Dignity Pets at Home Group

19.319 9.123 16.193

482.599

Totaal Verenigd Koninkrijk 21.446 13.936


88

5.261

0,39

1.343.288

100,00


Threadneedle Pan European Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname


BELGIË 3,53% (2,60%) 121.298

108.888

Banken 1,26% (1,05%) KBC Groep Drank 2,27% (1,55%) Anheuser-Busch InBev Totaal België

4.150

121.663

271.594

Farmacie & biotechnologie 2,25% (1,95%) Novo Nordisk Totaal Denemarken

241.675


4.907

1,49

141.133


3.627

1,10

Zonder levensverzekering 1,78% (2,00%) Allianz

5.887

1,78

50.021

15,15

Banken 1,06% (1,68%) Intesa Sanpaolo

3.510

1,06

Industrieel Transport 1,18% (0,00%) Atlantia

3.893

1,18

Totaal Italië

7.403

2,24


4.296

1,30

Totaal Jersey

4.296

1,30

214.502


2,54

703.797


6.137

1,86

3.850

1,17

1,26

7.498

2,27

11.648

3,53

DENEMARKEN 3,93% (3,13%) Persoonlijke goederen 1,68% (1,18%) Pandora

Belegging


55.676 5.562


1,68

Totaal Duitsland 7.422

2,25

12.984

3,93

ITALIË 2,24% (1,68%) 1.782.380

FINLAND 0,73% (0,54%) 91.170

Industriële engineering 0,73% (0,54%) Kone

2.404

0,73

Totaal Finland

2.404

0,73

245.597

JERSEY 1,30% (0,98%)

FRANKRIJK 10,72% (16,89%) Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,00% (0,81%)

131.954 70.642

Auto’s & onderdelen 1,05% (1,43%) Renault

3.475

1,05

NEDERLAND 7,36% (9,80%)

Banken 0,00% (3,35%)

143.207

Elektronische en elektrische apparatuur 1,52% (1,99%) Legrand 5.022

47.465


0,95


1,21

503.376

4.001

1,52

Levensverzekeringen 0,00% (1,44%)

278.299 71.307 342.013

Media 2,61% (3,66%) Publicis Groupe Vivendi

3.302 5.323

98.933

70.250

7.166

2,17

30.337


1,21

35.395

10,72

Totaal Frankrijk


1,00 1,61



Technologiehardware en -uitrusting 1,79% (1,50%) ASML 5.911

1,79

24.303

7,36

Totaal Nederland

NOORWEGEN 1,69% (1,16%) 491.895

Banken 1,69% (1,16%) DnB NOR Bank

5.569

1,69

Totaal Noorwegen

5.569

1,69

3.636

1,10

DUITSLAND 15,15% (16,48%) 87.835 46.619

110.009 138.530 146.556

Auto’s & onderdelen 3,79% (3,54%) Bayerische Motoren Werke Continental Chemie 6,99% (6,34%) BASF Bayer Brenntag

REPUBLIEK IERLAND 2,67% (3,08%) 6.398 6.107

1,94 1,85

6.815 11.557 4.723

2,06 3,50 1,43

14.219.863

867.046

89

Banken 1,10% (1,53%) Bank of Ireland Reizen en vrije tijd 1,57% (1,55%) Ryanair Holdings

5.160

1,57


8.796

2,67


Threadneedle Pan European Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname


6.451

1,95

240.249


6.532

1,98

443.007


1,41

320.579

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,31% (1,65%) Persimmon 4.325

1,31

219.740

Industriële engineering 0,87% (1,41%) IMI

2.876

0,87

Levensverzekeringen 4,47% (5,48%) Legal & General Group Prudential St James’s Place

5.634 4.836 4.274

1,71 1,47 1,29

Mijnbouw 1,62% (0,87%) Rio Tinto

5.355

1,62

Mobiele telecommunicatie 2,20% (2,09%) Inmarsat Vodafone Group

2.468 4.783

0,75 1,45

7.906 12.318

2,39 3,73

SPANJE 2,94% (3,00%) 1.664.255

615.296

Banken 1,00% (1,95%) Bankinter

180.302

Algemene detailhandel 0,99% (0,00%) Inditex

138.216

Ondersteunende diensten 0,95% (1,05%) Amadeus IT Group

3.136

0,95

Totaal Spanje

9.714

2,94

3.294

3.284

1,00

0,99

ZWEDEN 2,32% (3,17%) 526.084 124.772


4.098 3.563

1,24 1,08 2.336.967 335.607 598.149

Financiële diensten 0,00% (0,88%) Industriële engineering 0,00% (0,84%) Totaal Zweden

7.661

2,32 167.305

ZWITSERLAND 10,47% (9,50%) Banken 0,98% (2,33%) UBS

3.247

0,98

95.284 1.355

Bouw en materialen 2,33% (0,93%) Holcim Sika

4.635 3.067

1,40 0,93

174.663


8.204

2,49

300.183

4.074

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,12% (0,00%) Sonova 397

54.073


67.307

Farmacie & biotechnologie 3,60% (3,21%) Roche

3.140

11.879

346.074 2.321.768

Totaal Zwitserland

34.569

648.544 505.163

Olie- en gasproducenten 6,12% (1,91%) BG Group Royal Dutch Shell ‘A’ Shares

112.574


1.675

0,51

168.756 402.077


7.670 5.820

2,32 1,76

549.092

Ondersteunende diensten 1,68% (2,67%) Ashtead Group

5.540

1,68

121.468

Reizen en vrije tijd 0,84% (0,80%) InterContinental Hotels Group

0,12

0,95

3,60



10,47

2.756

0,84

112.546

34,09



Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (1,08%)

Auto’s & onderdelen 0,00% (1,32%) Banken 1,32% (1,14%) Lloyds Banking Group

4.354

1,32

201.821

Drank 1,11% (0,70%) Diageo

3.655

1,11

103.202


3.295

1,00

133.581 108.063

Financiële diensten 1,62% (0,94%) London Stock Exchange Group Schroders

2.714 2.649

0,82 0,80

5.867.235

Belegging


DERIVATEN 0,01% (0,00%) Valutatermijncontracten 0,01% (0,00%) Verkopen EUR 9.900.000 Kopen GBP 7.902.497 Bank of Scotland

40

0,01

Totaal derivaten

40

0,01

327.349

99,15


90

2.822

0,85

330.171

100,00


Threadneedle European Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BRAZILIË 0,48% (0,00%)

AUSTRALIË 1,17% (1,16%) A+ 0,00% (0,25%)

EUR EUR

EUR

795.000

1.245.000

A 0,29% (0,00%) Scentre Management 1.5% 16/07/2020 A– 0,46% (0,68%) AusNet Services Holdings 2.375% 24/07/2020 BBB+ 0,22% (0,00%) SGSP Australia Assets 2% 30/06/2022

EUR

610.000

EUR

BBB 0,20% (0,23%) 500.000 *Santos Finance 8.25% 22/09/2070 Totaal Australië

Belegging


646

0,29

1.053

0,46

496

0,22

453

0,20

2.648

1,17

1.327.000

BBB– 0,48% (0,00%) Brazilian Government International Bond 2.875% 01/04/2021

1.095

0,48

Totaal Brazilië

1.095

0,48

1.315

0,58

1.315

0,58

774

0,34

416

0,18

CANADA 0,58% (0,85%) EUR

1.600.000

AAA 0,58% (0,00%) Canadian Imperial Bank 1.25% 07/08/2018 Aaa 0,00% (0,65%) AA– 0,00% (0,20%) Totaal Canada

CAYMANEILANDEN 0,70% (1,20%) OOSTENRIJK 3,04% (1,58%)

AA 0,00% (0,82%)

Aaa 0,00% (0,60%)

EUR EUR

EUR

EUR

EUR

1.000.000 6.000.000

AA+ 2,62% (0,50%) Austria Government Bond 3.15% 20/06/2044 Hypo Alpe-Adria-Bank International 2.375% 13/12/2022

A– 0,12% (0,13%) 300.000 *Vienna Insurance Group Wiener Versicherung Gruppe 5.5% 09/10/2043

400.000

400.000

GBP 989

0,43

4.980

2,19

GBP

EUR 266

EUR

3.795.000

BBB– 0,18% (0,00%) Petrobras International Finance 4.875% 07/03/2018

396

0,18

1.586

0,70

BB 0,55% (0,00%) Croatia Government International Bond 3.875% 30/05/2022

1.256

0,55

Totaal Kroatië

1.256

0,55

164

0,07

164

0,07

Totaal Caymaneilanden

0,12

KROATIË 0,55% (0,00%)

Baa3 0,00% (0,20%)

EUR

Ba2 0,17% (0,00%) BAWAG PSK Bank 8.125% 30/10/2023

381

1.570.000

0,17

Ba3 0,00% (0,13%)

DENEMARKEN 0,07% (0,21%)

Caa1 0,13% (0,00%) Hypo Alpe-Adria-Bank International 4.375% 24/01/2017

EUR

AA 1,81% (0,00%) Belgium Government Bond 2.6% 22/06/2024 Belgium Government Bond 3% 22/06/2034

BBB– 0,07% (0,17%) 200.000 *Danske Bank 5.75% 31/10/2049

295

0,13

BB+ 0,00% (0,04%)

6.911

3,04

Totaal Denemarken

FINLAND 4,30% (0,22%)

BELGIË 2,46% (5,35%) 750.000

450.000

Baa2 0,00% (0,02%)

Totaal Oostenrijk

EUR

BBB 0,52% (0,38%) 725.000 *Thames Water Utilities Cayman Finance 5.375% 21/07/2025 385.000 *Yorkshire Water Services Bradford Finance 6% 24/04/2025

669 3.423

EUR

730.000

AA– 0,26% (0,00%) Pohjola Bank 1.125% 17/06/2019

589

0,26

EUR

525.000

BBB 0,20% (0,00%) Citycon 3.75% 24/06/2020

462

0,20

Niet geclassificeerd 3,84% (0,00%) Finland Government Bond 0.375% 15/09/2020

8.707

3,84

Totaal Finland

9.758

4,30

1.484

0,66

2.548 853

1,12 0,38

0,30 1,51

BBB– 0,00% (0,22%) EUR

500.000

A1 0,19% (0,21%) Eandis 2.875% 09/10/2023

440

0,19 EUR

EUR

850.000

A 0,32% (0,52%) Anheuser-Busch InBev 2.7% 31/03/2026

728

0,32

FRANKRIJK 6,95% (8,21%)

BB+ 0,00% (0,11%)

EUR

BB 0,14% (0,00%) 410.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049

11.000.000

323

0,14

EUR

1.600.000

EUR

3.000.000

EUR

1.000.000

Niet geclassificeerd 0,00% (4,51%) Totaal België

5.583

2,46

91

AAA 2,16% (0,40%) AXA Bank Europe SCF 3.5% 05/11/2020 Cie de Financement Foncier 2% 07/05/2024 HSBC SFH France 2% 16/10/2023


Threadneedle European Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

FRANKRIJK 6,95% (8,21%) (vervolg) EUR

Aaa 0,00% (0,72%)

EUR

EUR

4.050.000

2.500.000

900.000

AA+ 1,53% (0,00%) France Government Bond OAT 2.5% 25/05/2030

3.465

1,53

EUR

485.000

AA 0,91% (0,00%) Dexia Credit Local 1.375% 18/09/2019

2.068

0,91

EUR

230.000

Aa1 0,00% (5,73%)

EUR EUR

790.000 500.000

EUR

800.000

EUR EUR

1.100.000 600.000

EUR

A+ 0,47% (0,47%) BNP Paribas 2.25% 13/01/2021 Air Liquide Finance 1.875% 05/06/2024 A 0,92% (0,00%) Banque Federative du Credit Mutuel 2.625% 18/03/2024 GDF Suez 2.375% 19/05/2026 Credit Agricole 2.375% 20/05/2024

BBB+ 0,11% (0,13%) 300.000 *GDF Suez 3.875% 29/07/2049

EUR

400.000

681 915 500

0,29 0,18

EUR

0,30 0,40 0,22

803.000

230.000

BB– 0,18% (0,10%) Unitymedia Hessen 7.5% 15/03/2019

409

0,18

B 0,09% (0,10%) Deutsche Raststaetten Gruppe IV 6.75% 30/12/2020

195

0,09

8.518

3,75

BBB– 0,28% (0,00%) Indonesia Government International Bond 2.875% 08/07/2021

643

0,28

Totaal Indonesië

643

0,28

739

0,33

3.967

1,75

4.028

1,77

1.671

0,74

13.308

5,86

11.948

5,26

1.106

0,49

611

0,27

A 0,00% (0,62%)

750.000

EUR

4.700.000

Baa2 0,00% (0,12%)

EUR

4.950.000

BBB– 0,14% (0,18%) Casino Guichard Perrachon 2.798% 05/08/2026

EUR

1.975.000

EUR

14.700.000

EUR

13.500.000

EUR

1.100.000

B+ 0,08% (0,00%) Numericable Group 5.375% 15/05/2022

0,31

ITALIË 16,60% (9,95%)

251

0,11

324

251

0,14

0,11

BB 0,00% (0,10%)

EUR

729

INDONESIË 0,28% (0,00%) 669 410

EUR

BB+ 0,11% (0,00%) 300.000 *Credit Agricole 6.5% 23/12/2049

BBB+ 0,31% (0,00%) CRH Finance Germany 1.75% 16/07/2021

Totaal Duitsland

BBB 0,00% (0,16%)

EUR

Belegging


BBB+ 16,20% (0,20%) Assicurazioni Generali 5.125% 16/09/2024 Banca Monte dei Paschi di Siena 3.5% 20/03/2017 Buoni Poliennali Del Tesoro 1.5% 15/12/2016 Buoni Poliennali Del Tesoro 3.5% 01/03/2030 Buoni Poliennali Del Tesoro 3.75% 01/05/2021 Buoni Poliennali Del Tesoro 4.75% 01/06/2017 Buoni Poliennali Del Tesoro 5.5% 01/11/2022 Baa2 0,00% (6,61%)

192

0,08 BB+ 0,00% (0,13%)

EUR

1.500.000

Niet geclassificeerd 0,52% (0,20%) Sanofi 1.75% 10/09/2026 Totaal Frankrijk

1.177

0,52

15.788

6,95

DUITSLAND 3,75% (3,57%) GBP

1.600.000

EUR

2.600.000

AAA 1,72% (0,85%) Landeskreditbank BadenWuerttemberg Foerderbank 0.875% 15/12/2017 Bundesrepublik Deutschland 2.5% 04/07/2044

EUR

685.000

EUR

400.000

Niet geclassificeerd 0,40% (2,39%) Davide Campari-Milano 4.5% 25/10/2019 Societa Esercizi Aereoportuali Sea 3.125% 17/04/2021 Totaal Italië

1.566 2.329

326

0,13

37.704

16,60

JAPAN 0,13% (0,14%)

0,69

EUR

1,03

340.000

BB+ 0,13% (0,14%) SoftBank 4.625% 15/04/2020

290

0,13

Totaal Japan

290

0,13

A– 0,15% (0,00%) Heathrow Funding 1.875% 23/05/2022

337

0,15

BBB 0,14% (0,00%) ProSecure Funding LP 4.668% 30/06/2016

323

0,14

312

0,14

570

0,25

Aaau 0,00% (1,05%)

JERSEY 0,74% (0,66%) EUR EUR

1.800.000 800.000

AA– 0,99% (0,81%) NRW Bank 4.5% 29/05/2017 Robert Bosch 1.75% 08/07/2024

1.597 654

EUR

0,70 0,29

EUR

A 0,00% (0,32%)

EUR EUR

400.000 800.000

A– 0,46% (0,34%) Talanx 2.5% 23/07/2026 Talanx 3.125% 13/02/2023

331 708

0,15 0,31

GBP EUR

92

412.000

390.000

285.000 675.000

BBB– 0,39% (0,43%) UBM 6.5% 23/11/2016 Atrium European Real Estate 4% 20/04/2020



Deelname

Belegging


Deelname

JERSEY 0,74% (0,66%) (vervolg) Ba1 0,00% (0,16%)

GBP

125.000

BB 0,06% (0,07%) AA Bond 9.5% 31/07/2019 Totaal Jersey

138

0,06

1.680

0,74

LETLAND 1,58% (1,44%) EUR

4.250.000

A– 1,58% (0,00%) Republic of Latvia 2.625% 21/01/2021

3.585

1,58

3.585

1,58

EUR EUR EUR

250.000 425.000 800.000

EUR

1.130.000

EUR

510.000

EUR

735.000

GBP EUR

390.000 825.000

BBB+ 0,00% (1,44%) Totaal Letland

LUXEMBURG 1,26% (1,40%) Aa2 0,00% (0,21%)

EUR

A 0,29% (0,00%) 855.000 *John Deere Bank 0.697% 19/03/2019

EUR

790.000

EUR

1.113.000

EUR

450.000

682

708 943

0,31 0,42

BBB– 0,15% (0,00%) Gaz Capital 3.6% 26/02/2021

337

0,15

BBB 0,97% (0,89%) ABN AMRO Bank 6.375% 27/04/2021 Tennet Holding 6.655% 29/06/2049 Deutsche Annington Finance 2.125% 25/07/2016 Vesteda Finance 1.75% 22/07/2019 BBB– 0,99% (1,15%) Bharti Airtel International Netherlands 3.375% 20/05/2021 Bharti Airtel International Netherlands 4% 10/12/2018 PostNL 7.5% 14/08/2018 Madrilena Red de Gas Finance 3.779% 11/09/2018 Baa3 0,28% (0,32%) HIT Finance 5.75% 09/03/2018

EUR

700.000

EUR EUR

BB+ 0,18% (0,13%) 100.000 EDP Finance 4.125% 20/01/2021 400.000 *Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074

0,29

BBB 0,73% (1,00%) Glencore Finance Europe 4.625% 03/04/2018 GELF Bond Issuer I 3.125% 03/04/2018

Belegging


248 378

0,11 0,17

652 908

0,29 0,40

423

0,19

635 456

0,28 0,20

723

0,32

647

0,28

87

0,04

327

0,14

8.378

3,69

958

0,42

402 492

0,18 0,21

Niet geclassificeerd 0,00% (0,13%) Totaal Nederland

NOORWEGEN 1,07% (0,98%) Ba1 0,00% (0,08%) EUR EUR

250.000

BB 0,09% (0,11%) Wind Acquisition Finance 4% 15/07/2020 Totaal Luxemburg

198

0,09

2.868

1,26

4.100.000

EUR EUR

BBB+ 1,50% (2,81%) Mexico Government International Bond 2.75% 22/04/2023

3.398

1,50

Totaal Mexico

3.398

1,50

475.000 597.000

700.000

NEDERLAND 3,69% (5,57%) EUR

EUR

675.000

600.000

A 0,22% (0,00%) KBC Internationale Financieringsmaatschappij 2.125% 10/09/2018

EUR EUR EUR EUR

A– 0,66% (1,00%) 600.000 Aegon 3% 18/07/2017 560.000 Tennet Holding 2.125% 01/11/2020 290.000 *Linde Finance 7.375% 14/07/2066 331.000 Achmea 2.5% 19/11/2020

EUR

BBB+ 0,14% (1,57%) 365.000 *ING Bank 3.625% 25/02/2026

AA– 0,39% (0,23%) Statoil 2% 10/09/2020 Avinor 1.75% 20/03/2021 A2 0,00% (0,29%)

EUR AA 0,25% (0,38%) Shell International Finance 1.625% 24/03/2021

AAA 0,42% (0,00%) SpareBank 1 Boligkreditt 4% 03/02/2021 Aaa 0,00% (0,46%)

MEXICO 1,50% (2,81%) EUR

1.000.000

A– 0,26% (0,00%) SpareBank 1 SR Bank 2.125% 27/02/2019 Totaal Noorwegen

563

0,25

586

0,26

2.438

1,07

–

–

3.868

1,70

1.269

0,56

3.330

1,47

POLEN 0,00% (2,08%) A 0,00% (1,59%) A– 0,00% (0,49%) Totaal Polen

505

0,22

508 471 256 281

0,22 0,21 0,11 0,12

PORTUGAL 4,40% (4,17%)

310

0,14

93

EUR

4.450.000

EUR

1.400.000

EUR

3.475.000

Ba1 3,73% (0,00%) Portugal Government International Bond 3.85% 15/04/2021 Obrigacoes do Tesouro 4.75% 14/06/2019 Portugal Government International Bond 5.65% 15/02/2024



Deelname

Belegging


Deelname

PORTUGAL 4,40% (4,17%) (vervolg)

EUR

1.899.000

Ba3 0,00% (0,56%)

EUR

8.650.000

BBu 0,00% (3,61%)

EUR

4.175.000

Niet geclassificeerd 0,67% (0,00%) Obrigacoes do Tesouro 3.875% 15/02/2030

EUR

2.800.000

1.523

0,67

GBP

820.000

Totaal Portugal

9.990

4,40 EUR

285.000

REPUBLIEK IERLAND 1,36% (1,81%) EUR

175.000

AA+ 0,09% (0,50%) GE Capital European Funding 6.025% 01/03/2038

Belegging BBB 6,62% (0,86%) Spain Government Bond 2.75% 30/04/2019 Spain Government Bond 2.75% 31/10/2024 Spain Government Bond 5.15% 31/10/2044 Telefonica Emisiones 5.375% 02/02/2018 Ferrovial Emisiones 3.375% 30/01/2018


7.490

3,30

3.507

1,54

2.899

1,28

893 245

0,39 0,11

16.632

7,32

1.684

0,74

2.046

0,90

1.302

0,57

AA– 0,71% (0,00%) Andina de Fomento 1.875% 29/05/2021

1.607

0,71

Totaal supranationale

6.639

2,92

856

0,38

8.550

3,76

BBB– 0,00% (5,73%) Totaal Spanje 214

0,09

SUPRANATIONALE 2,92% (2,60%) EUR

EUR EUR

EUR EUR

663.000

725.000 432.000

780.000 784.000

A 0,25% (0,27%) Swisscom via Lunar Funding V 2% 30/09/2020

556

0,25

BBB+ 0,45% (0,42%) ESB Finance 4.375% 21/11/2019 Ryanair 1.875% 17/06/2021

671 349

0,30 0,15

BB+ 0,57% (0,62%) FGA Capital Ireland 2.875% 26/01/2018 Bank of Ireland 3.25% 15/01/2019 Totaal Republiek Ierland

EUR

EUR

2.050.000

645 658

0,28 0,29

3.093

1,36

EUR

2.400.000

EUR

1.500.000

EUR

1.856

1.856

1.933.000

EUR

1.000.000

SEK

95.000.000

0,82

RUSSISCHE FEDERATIE 0,00% (1,55%) BBB 0,00% (1,55%) Totaal Russische Federatie

–

AA 1,47% (1,36%) European Financial Stability Facility 1.75% 29/10/2020 European Financial Stability Facility 2.125% 19/02/2024

ZWEDEN 4,39% (1,04%)

0,82

BB+ 0,00% (1,09%) Totaal Roemenië

AAA 0,74% (0,00%) European Investment Bank 1.5% 15/04/2021 Aaae 0,00% (1,24%)

ROEMENIË 0,82% (1,09%) BBB– 0,82% (0,00%) Romanian Government International Bond 4.625% 18/09/2020

2.000.000

Aaa 4,14% (0,43%) Sveriges Sakerstallda Obligationer 3.25% 30/03/2017 Sweden Government Bond 4.5% 12/08/2015 AA– 0,00% (0,24%)

–

A+ 0,00% (0,37%)

SLOWAKIJE 0,00% (0,77%) A 0,00% (0,77%) Totaal Slowakije

–

EUR

–

710.000

EUR

2.340.000 5.115.000

560

0,25

9.966

4,39

587 388

0,26 0,17

975

0,43

AA– 0,28% (0,00%) Emirates Telecommunications 1.75% 18/06/2021

627

0,28

Totaal Verenigde Arabische Emiraten

627

0,28

Totaal Zweden

SLOVENIË 2,83% (4,84%) EUR

Niet geclassificeerd 0,25% (0,00%) Alfa Laval Treasury International 1.375% 12/09/2022

A– 2,83% (4,84%) Slovenia Government Bond 3% 08/04/2021 Slovenia Government International Bond 4% 22/03/2018

1.961 4.452

1,96

Totaal Slovenië

6.413

2,83

ZWITSERLAND 0,43% (0,64%) 0,87

A 0,00% (0,22%)

EUR EUR

BBB 0,43% (0,00%) 661.000 *Credit Suisse 5.75% 18/09/2025 455.000 *UBS 4.75% 12/02/2026

ZUID-KOREA 0,00% (1,07%)

BBB– 0,00% (0,42%)

Aa3 0,00% (0,86%)

Totaal Zwitserland A+ 0,00% (0,21%) Totaal Zuid-Korea

–

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 0,28% (0,00%)

–

SPANJE 7,32% (6,97%) EUR EUR

800.000 1.100.000

AA– 0,70% (0,38%) CaixaBank 2.625% 21/03/2024 Kutxabank 1.75% 27/05/2021

EUR 690 908

0,30 0,40

94

770.000



Deelname

Belegging


Deelname

GROOT-BRITTANNIË 19,18% (20,14%) EUR GBP EUR

1.400.000 1.000.000 2.200.000

AAA 1,98% (2,57%) Abbey National Treasury Services London 4.375% 24/01/2018 Bank of Scotland 4.875% 20/12/2024 NRAM Covered Bond LLP 3.875% 16/11/2021

Caa1 0,00% (0,08%)

1.262 1.164

0,56 0,51

2.074

0,91

GBP GBP GBP GBP

Niet geclassificeerd 0,59% (0,56%) 295.000 Cattles 0.00% 05/07/2017 360.000 First Hydro Finance 9% 31/07/2021 615.000 *Pennon Group 6.75% 08/03/2018 200.000 *Virgin Money Holdings UK 7.875% 31/12/2049

2.000.000 1.955.000 5.250.000 3.800.000

AA+ 7,09% (10,09%) United Kingdom Gilt 2.75% 07/09/2024 United Kingdom Gilt 4.25% 07/12/2040 United Kingdom Gilt 4.5% 07/09/2034 United Kingdom Gilt 8% 07/06/2021

2.046 2.373 6.464 5.226

0,90 1,04 2,85 2,30

GBP

12.300.000

Aa1 5,41% (0,00%) United Kingdom Gilt 1.75% 22/07/2019

12.277

5,41

EUR

EUR EUR

400.000

A 0,73% (0,37%) 800.000 Barclays Bank 2.25% 10/06/2024 1.250.000 *Royal Bank of Scotland 3.6% 30/09/2014 A– 0,40% (0,90%) Aon 2.875% 14/05/2026 BUPA Finance 7.5% 04/07/2016

EUR GBP

350.000 550.000

GBP

BBB+ 0,13% (0,55%) 250.000 *RSA Insurance Group 9.375% 20/05/2039

EUR GBP GBP

395.000 375.000 490.000

EUR

450.000

EUR EUR

325.000 700.000

EUR GBP

400.000 700.000

EUR

325.000

BBB 1,73% (1,71%) *Aviva 3.875% 03/07/2044 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 British Telecommunications 8.5% 07/12/2016 Tesco Corporate Treasury Services 2.5% 01/07/2024 Barclays Bank 6% 14/01/2021 Imperial Tobacco Finance 2.25% 26/02/2021 *NGG Finance 4.25% 18/06/2076 ENW Capital Finance 6.75% 20/06/2015 Rentokil Initial 3.375% 24/09/2019

349

0,09 19,18

737

0,32

A– 1,07% (0,88%) American International Group 4.375% 26/04/2016 Bank of America 2.375% 19/06/2024 Citigroup 2.125% 10/09/2026

295 741 1.384

0,13 0,33 0,61

EUR EUR EUR

BBB+ 0,50% (0,99%) Verizon Communications 3.25% 17/02/2026 325.000 *Bank of America 1.668% 06/05/2019 450.000 *Citigroup 4.75% 31/05/2017 182.000 *Citigroup 4.25% 25/02/2030

357 260 353 158

0,16 0,11 0,16 0,07

EUR

775.000

663

0,29

EUR

350.000

VERENIGDE STATEN 2,31% (2,70%) AAA 0,00% (0,30%)

0,15

660

0,29

993

0,44

294 605

0,13 0,27

304

0,13

EUR

870.000

EUR

350.000

EUR EUR

900.000 1.750.000

EUR

400.000

GBP GBP

325.000 485.000

GBP EUR

BB+ 0,47% (0,23%) 325.000 GKN Holdings 6.75% 28/10/2019 850.000 *Royal Bank of Scotland 3.625% 25/03/2024

GBP

BB– 0,10% (0,29%) 223.000 *Lloyds Banking Group 7% 29/12/2049

AA– 0,32% (0,53%) Procter & Gamble 2% 05/11/2021

BBB 0,29% (0,00%) Directv Holdings 2.75% 19/05/2023 BB– 0,13% (0,00%) Fiat Finance North America 5.625% 12/06/2017 Totaal Verenigde Staten van Amerika

319 407

0,14 0,18

DERIVATEN –0,10% (–0,05%)

561

0,25

EUR

367 315

0,16 0,14

579 342

0,26 0,15

728 285

0,32 0,13

(13.000.000)

EUR

352 578

0,15 0,25

376

0,17

687

0,30

(47)

Credit default swaps –0,09% (0,06%) Goldman Sachs Itraxx Europe Credit Default Swap Index Buy Protection 20/06/2019 Futures en opties 0,00% (0,00%) UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 Valutatermijncontracten –0,01% (0,01%) Verkopen GBP 2.000.000 Kopen EUR 2.520.308 Goldman Sachs Verkopen GBP 6.401.506 Kopen EUR 8.000.000 JP Morgan Verkopen EUR 4.000.000 Kopen GBP 3.181.664 RBC Verkopen EUR 8.000.000 Kopen GBP 6.383.044 JP Morgan

Baa2 0,00% (0,30%) BBB– 0,40% (0,83%) Go-Ahead Group 5.375% 29/09/2017 G4S 7.75% 13/05/2019

Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (3,28%) Netto-activa

224

– 0,21 0,29

207


GBP GBP GBP GBP

9 478 652

43.557

Aaa 0,00% (1,49%)

A+ 0,15% (0,17%) Motability Operations Group 3.75% 29/11/2017

Belegging


0,10

95

299

0,13

5.247

2,31

(216)

(0,09)

5

–

2

–

(47)

(0,02)

4

–

29

0,01

(223)

(0,10)

220.378

97,04

6.713

2,96

227.091

100,00



Waarde £000

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AAA AA+ Aa1 AA AA– A+ A1 A– A BBB+ BBB BBB– Baa3 BB+ Ba1 BB Ba2 BB– B+ B Caa1 Niet geclassificeerd Totaal obligaties Derivaten

26.643 25.756 12.277 10.071 8.303 1.428 440 18.114 6.866 44.404 26.840 8.864 647 3.321 8.467 1.915 381 932 192 195 295 14.250 220.601 (223)

Totale Waarde van de beleggingen

220.378

Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente.

96


Threadneedle European Corporate Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 3,98% (3,70%) EUR

A+ 0,00% (1,03%)

EUR

870.000

EUR

1.457.000

A 0,93% (0,00%) Scentre Management 1.5% 16/07/2020 A– 1,61% (2,07%) AusNet Services Holdings 2.375% 24/07/2020 BBB+ 0,73% (0,00%) SGSP Australia Assets 2% 30/06/2022

EUR

690.000

EUR

BBB 0,71% (0,60%) 600.000 *Santos Finance 8.25% 22/09/2070 Totaal Australië

715.000

EUR

707

1.232

1,61

561

0,73

544

0,71

3.044

3,98

EUR

BBB– 0,24% (0,50%) 220.000 *Danske Bank 5.75% 31/10/2049

381

0,50

Totaal Denemarken

181

0,24

EUR

890.000

AA– 0,94% (0,00%) Pohjola Bank 1.125% 17/06/2019

718

0,94

EUR

575.000

BBB 0,66% (0,00%) Citycon 3.75% 24/06/2020

506

0,66

1.224

1,60

804 410

1,05 0,54

851 1.331 750

1,11 1,74 0,98

334

0,44

324

0,42

213

0,28

242

0,32

Niet geclassificeerd 1,54% (0,64%) Sanofi 1.75% 10/09/2026

1.177

1,54

Totaal Frankrijk

6.436

8,42

1.139

1,49

1.415

1,85

BBB– 0,00% (0,63%) Totaal Finland

FRANKRIJK 8,42% (4,39%)

Ba3 0,00% (0,35%) Baa2 0,00% (0,20%) Baa3 0,00% (0,53%)

400.000

0,24

FINLAND 1,60% (0,63%)

Ba2 0,50% (0,00%) BAWAG PSK Bank 8.125% 30/10/2023

EUR

181

BB+ 0,00% (0,13%)

0,35

65.000

0,82 2,47

DENEMARKEN 0,24% (0,63%)

266

EUR

630 1.891

0,93

A– 0,35% (0,34%) 300.000 *Vienna Insurance Group Wiener Versicherung Gruppe 5.5% 09/10/2043

400.000

BBB– 0,82% (0,00%) Petrobras International Finance 4.875% 07/03/2018 Totaal Caymaneilanden


Belegging


Caa1 0,44% (0,00%) Hypo Alpe-Adria-Bank International 4.25% 31/10/2016 Hypo Alpe-Adria-Bank International 4.375% 24/01/2017

48

0,06

295

0,38

Totaal Oostenrijk

990

1,29

EUR EUR

950.000 500.000

EUR

1.000.000

EUR EUR

1.600.000 900.000

EUR

A+ 1,59% (1,41%) BNP Paribas 2.25% 13/01/2021 Air Liquide Finance 1.875% 05/06/2024 A 3,83% (0,00%) Banque Federative du Credit Mutuel 2.625% 18/03/2024 GDF Suez 2.375% 19/05/2026 Credit Agricole 2.375% 20/05/2024

BBB+ 0,44% (0,44%) 400.000 *GDF Suez 3.875% 29/07/2049 BBB 0,00% (0,43%)

BELGIË 1,37% (2,46%) EUR

800.000

A 0,90% (1,43%) Anheuser-Busch InBev 2.7% 31/03/2026

685

EUR

0,90

400.000

BBB– 0,42% (0,58%) Casino Guichard Perrachon 2.798% 05/08/2026

BB+ 0,00% (0,38%)

EUR

BB 0,47% (0,00%) 455.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049

EUR 359

BB+ 0,28% (0,00%) 255.000 *Credit Agricole 6.5% 23/12/2049

0,47 BB 0,00% (0,47%)

A1 0,00% (0,65%) Totaal België

1.044

1,37

EUR

290.000

CANADA 0,00% (0,85%)

B+ 0,32% (0,00%) Numericable Group 5.375% 15/05/2022 Baa2 0,00% (0,42%)

AA– 0,00% (0,85%) Totaal Canada

–

– EUR

1.500.000

CAYMANEILANDEN 2,47% (1,26%) GBP GBP

BBB 1,65% (1,26%) 750.000 *Thames Water Utilities Cayman Finance 5.375% 21/07/2025 425.000 *Yorkshire Water Services Bradford Finance 6% 24/04/2025

DUITSLAND 7,43% (6,63%) 801 460

1,05

AAA 3,34% (0,00%)

0,60

97

EUR

1.410.000

EUR

1.780.000

Bundesobligation 0.5% 12/04/2019 Bundesschatzanweisungen 0% 11/12/2015


Threadneedle European Corporate Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

DUITSLAND 7,43% (6,63%) (vervolg) EUR

900.000

AA– 0,96% (0,00%) Robert Bosch 1.75% 08/07/2024

GBP 735

125.000

Belegging BB 0,18% (0,18%) AA Bond 9.5% 31/07/2019


138

0,18

1.858

2,43

860 1.199

1,12 1,57

0,96 Ba1 0,00% (0,44%)

A 0,00% (0,84%)

EUR EUR

500.000 800.000

A– 1,47% (0,99%) Talanx 2.5% 23/07/2026 Talanx 3.125% 13/02/2023

EUR

875.000

BBB+ 0,93% (0,00%) CRH Finance Germany 1.75% 16/07/2021

EUR

417.000

BB– 0,46% (0,48%) Unitymedia Hessen 7.5% 15/03/2019

EUR

245.000

B 0,27% (0,28%) Deutsche Raststaetten Gruppe IV 6.75% 30/12/2020

Totaal

413 708

0,54 0,93

708

351

LUXEMBURG 3,39% (4,66%) 960.000

0,93

EUR

1.415.000

0,46

EUR

450.000

BBB– 0,44% (0,00%) Gaz Capital 3.6% 26/02/2021

337

0,44

EUR

250.000

BB 0,26% (0,19%) Wind Acquisition Finance 4% 15/07/2020

198

0,26

2.594

3,39

208

0,27

5.677

7,43

Aa2 0,00% (0,86%)

Aaau 0,00% (4,04%) Totaal Duitsland

Ba1 0,00% (0,31%) Totaal Luxemburg

INDONESIË 0,46% (0,00%) EUR

442.000

MEXICO 0,86% (1,00%)

BBB– 0,46% (0,00%) Indonesia Government International Bond 2.875% 08/07/2021

354

0,46

Totaal Indonesië

354

0,46

EUR

ITALIË 2,89% (4,87%)

EUR

955.000

EUR 941

Baa2 0,00% (0,50%)

970.000 500.000

Niet geclassificeerd 1,66% (0,98%) Davide Campari-Milano 4.5% 25/10/2019 Societa Esercizi Aereoportuali Sea 3.125% 17/04/2021

866

1,13

EUR

GBP EUR

EUR

BBB+ 0,59% (3,68%) 535.000 *ING Bank 3.625% 25/02/2026

455

0,59

322 422

0,42 0,55

816 892

1,07 1,17

357

0,47

708 497

0,93 0,65

1.095

1,43

92

0,12

327

0,43

BB+ 0,38% (0,37%) SoftBank 4.625% 15/04/2020

290

0,38

EUR

1.110.000

Totaal Japan

290

0,38 EUR

430.000

EUR

820.000

GBP EUR

425.000 1.250.000

400.000

BBB 0,43% (0,00%) ProSecure Funding LP 4.668% 30/06/2016

325.000 750.000

0,92 0,40 0,40

325.000 475.000 1.000.000

BBB– 1,30% (1,27%) UBM 6.5% 23/11/2016 Atrium European Real Estate 4% 20/04/2020

399

0,52

331

0,43

356

0,47

634

0,83

EUR EUR

98

AA 1,45% (0,82%) Shell International Finance 1.625% 24/03/2021

707 304 307

EUR EUR EUR

488.000

0,86

EUR EUR EUR

0,53

JERSEY 2,43% (1,89%) EUR

0,86

661

1,45

2,89

A– 0,52% (0,00%) Heathrow Funding 1.875% 23/05/2022

661

Totaal Mexico

1.109

407

JAPAN 0,38% (0,37%) 340.000

BBB+ 0,86% (1,00%) United Mexican States 5.625% 09/04/2021

A– 1,72% (2,91%) 840.000 Tennet Holding 2.125% 01/11/2020 345.000 *Linde Finance 7.375% 14/07/2066 362.000 Achmea 2.5% 19/11/2020

2.214

Totaal Italië

EUR

1.330.000

1,23

BB+ 0,00% (0,45%)

EUR EUR

800.000

NEDERLAND 11,48% (15,59%)

A 0,00% (1,83%) BBB+ 1,23% (1,11%) Assicurazioni Generali 5.125% 16/09/2024

BBB 2,69% (3,30%) Glencore Finance Europe 4.625% 03/04/2018 GELF Bond Issuer I 3.125% 03/04/2018

EUR

BBB 3,21% (2,93%) ABN AMRO Bank 6.375% 27/04/2021 Tennet Holding 6.655% 29/06/2049 Deutsche Annington Finance 2.125% 25/07/2016 Vesteda Finance 1.75% 22/07/2019 BBB– 3,48% (3,44%) Bharti Airtel International Netherlands 3.375% 20/05/2021 Bharti Airtel International Netherlands 4% 10/12/2018 PostNL 7.5% 14/08/2018 Madrilena Red de Gas Finance 3.779% 11/09/2018

BB+ 0,55% (0,46%) 105.000 EDP Finance 4.125% 20/01/2021 400.000 *Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074



Deelname

Belegging


Deelname

SPANJE 3,99% (4,42%)

NEDERLAND 11,48% (15,59%) (vervolg) EUR

400.000

Baa3 0,48% (0,97%) HIT Finance 5.75% 09/03/2018

Belegging


370

0,48

8.780

11,48

EUR EUR

900.000 1.100.000

GBP EUR

966.000 365.000

AA– 2,20% (0,88%) CaixaBank 2.625% 21/03/2024 Kutxabank 1.75% 27/05/2021

776 908

1,01 1,19

1.052 313

1,38 0,41

3.049

3,99

Niet geclassificeerd 0,00% (0,38%) Totaal Nederland

NOORWEGEN 5,27% (1,90%) EUR

EUR EUR

2.590.000

430.000 897.000

AAA 2,73% (0,00%) DNB Boligkreditt 2.75% 20/04/2016 AA– 1,45% (0,83%) Statoil 2% 10/09/2020 Avinor 1.75% 20/03/2021

2.090

BBB 1,79% (2,75%) Telefonica Emisiones 5.375% 02/02/2018 Ferrovial Emisiones 3.375% 30/01/2018 BBB– 0,00% (0,57%)

2,73

Ba1 0,00% (0,22%) 365 740

Totaal Spanje

0,48 0,97

ZWEDEN 0,71% (1,60%) EUR

1.000.000

A– 1,09% (0,00%) SpareBank 1 SR Bank 2.125% 27/02/2019

AA– 0,00% (0,85%) 837

1,09 A+ 0,00% (0,75%)

A2 0,00% (1,07%) Totaal Noorwegen

4.032

5,27 EUR

690.000

REPUBLIEK IERLAND 5,11% (6,16%) EUR

EUR

300.000

876.000

AA+ 0,48% (1,60%) GE Capital European Funding 6.025% 01/03/2038 A 0,96% (0,77%) Swisscom via Lunar Funding V 2% 30/09/2020

EUR EUR

875.000 468.000

BBB+ 1,55% (1,57%) ESB Finance 4.375% 21/11/2019 Ryanair 1.875% 17/06/2021

EUR EUR

870.000 921.000

BB+ 1,95% (2,05%) FGA Capital Ireland 2.875% 26/01/2018 Bank of Ireland 3.25% 15/01/2019

150.000

Niet geclassificeerd 0,17% (0,17%) Baggot Securities 10.24% 29/12/2049

EUR


366

0,96 EUR EUR

810 378

1,06 0,49

719 773

0,94 1,01

544

0,71

Totaal Zweden

544

0,71

3.637

4,76

478 481

0,62 0,63

4.596

6,01

ZWITSERLAND 6,01% (3,24%)

0,48

EUR 735

Niet geclassificeerd 0,71% (0,00%) Alfa Laval Treasury International 1.375% 12/09/2022

4.445.000

AAA 4,76% (0,00%) Credit Suisse 2.625% 01/12/2015

BBB 1,25% (0,00%) 539.000 *Credit Suisse 5.75% 18/09/2025 565.000 *UBS 4.75% 12/02/2026 BBB– 0,00% (1,32%) Aaa 0,00% (1,92%) Totaal Zwitserland

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 0,83% (0,00%) 129

0,17

3.910

5,11

EUR

780.000

AA– 0,83% (0,00%) Emirates Telecommunications 1.75% 18/06/2021

635

0,83


635

0,83

A+ 0,57% (0,52%) Motability Operations Group 3.75% 29/11/2017

436

0,57

A 1,29% (0,00%) Barclays Bank 2.25% 10/06/2024

989

1,29

A– 2,79% (3,85%) Royal Bank of Scotland 5.375% 30/09/2019 Aon 2.875% 14/05/2026 BUPA Finance 7.5% 04/07/2016

868 547 715

1,14 0,71 0,94

365

0,48

SLOVENIË 0,56% (0,81%) EUR

510.000

A– 0,56% (0,81%) Slovenia Government Bond 3% 08/04/2021

427

0,56

Totaal Slovenië

427

0,56

GROOT-BRITTANNIË 16,60% (17,76%) EUR

500.000

SUPRANATIONALE 0,79% (0,00%) EUR

728.000

AA– 0,79% (0,00%) Andina de Fomento 1.875% 29/05/2021

605

0,79


605

0,79

ZUID-KOREA 0,00% (0,86%) A+ 0,00% (0,86%) Totaal Zuid-Korea

–

EUR

1.200.000

EUR

910.000

EUR GBP

650.000 650.000

GBP

BBB+ 0,48% (1,86%) 300.000 *RSA Insurance Group 9.375% 20/05/2039

–

99



Deelname

Belegging


Deelname

GROOT-BRITTANNIË 16,60% (17,76%) (vervolg) EUR GBP GBP

505.000 425.000 585.000

EUR

450.000

EUR EUR

350.000 1.000.000

EUR GBP EUR

400.000 865.000 395.000

BBB 6,09% (4,69%) *Aviva 3.875% 03/07/2044 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 British Telecommunications 8.5% 07/12/2016 Tesco Corporate Treasury Services 2.5% 01/07/2024 Barclays Bank 6% 14/01/2021 Imperial Tobacco Finance 2.25% 26/02/2021 *NGG Finance 4.25% 18/06/2076 ENW Capital Finance 6.75% 20/06/2015 Rentokil Initial 3.375% 24/09/2019 BBB– 1,58% (2,55%) Go-Ahead Group 5.375% 29/09/2017 G4S 7.75% 13/05/2019

EUR 0,53 0,60

670

0,88

DERIVATEN –0,11% (0,11%)

367 340

0,48 0,44

EUR

1.000.000

EUR

800.000

828 342 900 347

433 774


1,08 0,45 1,18 0,45

400.000 650.000

GBP EUR

BB+ 1,39% (0,66%) 325.000 GKN Holdings 6.75% 28/10/2019 850.000 *Royal Bank of Scotland 3.625% 25/03/2024

376

0,49

687

0,90

GBP

BB– 0,37% (0,90%) 279.000 *Lloyds Banking Group 7% 29/12/2049

280

0,37

GBP

115.819

145

0,19

EUR

Caa1 0,00% (0,31%) Niet geclassificeerd 1,85% (1,31%) 300.000 Cattles 0% 05/07/2017 340.000 First Hydro Finance 9% 31/07/2021 705.000 *Pennon Group 6.75% 08/03/2018 200.000 *Virgin Money Holdings UK 7.875% 31/12/2049 350.000 Lehman Brothers UK Capital Funding III LP 3.875% 29/12/2049 Totaal Verenigd Koninkrijk

Totale waarde van de beleggingen 9 451 748 207

0,01 0,59 0,98 0,27

–

–

12.692

16,60


A– 3,38% (2,84%) American International Group 4.375% 26/04/2016 Bank of America 2.375% 19/06/2024 Citigroup 2.375% 22/05/2024 Citigroup 2.125% 10/09/2026

379 820 – 1.385

0,50 1,07 – 1,81

EUR EUR EUR

BBB+ 1,93% (3,33%) Verizon Communications 3.25% 17/02/2026 450.000 *Bank of America 1.668% 06/05/2019 465.000 *Citigroup 4.75% 31/05/2017 398.000 *Citigroup 4.25% 25/02/2030

402 361 365 346

0,53 0,47 0,48 0,45

EUR

725.000

620

0,81

995.000 0 1.750.000

EUR

450.000

BBB 0,81% (0,00%) Directv Holdings 2.75% 19/05/2023

0,39 6,51

18

0,02

15

0,02

–

–

(1)

–

(112)

(0,15)

(1)

–

–

–

(1)

–

–

–

2

–

(80)

(0,11)

72.625

94,96

3.850

5,04 100,00

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten

62.511 10.194 (80)

86,07 14,04 (0,11)


72.625

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE

AA– 0,00% (1,70%)

EUR EUR EUR

299 4.977

76.475

Netto-activa

AAA 0,00% (1,08%)

450.000

Futures en opties 0,00% (0,00%) UBS EURO Bund Future Expiring December 2014

Totaal derivaten


EUR

12

Credit default swaps 0,04% (0,12%) Goldman Sachs GDF Suez Credit Default Swap Sell Protection 20/06/2021 Barclays Axa Credit Default Swap Sell Protection 20/09/2018

Valutatermijncontracten –0,15% (–0,01%) Verkopen GBP 95.000 Kopen EUR 118.969 J.P. Morgan Verkopen GBP 9.791.400 Kopen EUR 12.187.195 Lloyds Verkopen GBP 120.000 Kopen EUR 150.372 Bank of Scotland Verkopen GBP 20.000 Kopen EUR 24.964 Bank of Scotland Verkopen GBP 204.000 Kopen EUR 255.102 Barclays Verkopen GBP 23.000 Kopen EUR 28.897 Bank of Scotland Verkopen EUR 187.085 Kopen GBP 150.000 Bank of Scotland

0,57 1,01

Baa2 0,00% (0,93%)

GBP GBP GBP GBP EUR

BB– 0,39% (0,00%) Fiat Finance North America 5.625% 12/06/2017

407 461

GBP GBP

CCC+ 0,19% (0,18%) Annington Finance No5 13% 15/01/2023

350.000

Belegging


100



Waarde £000

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING A A– A+ AA AA– AA+ AAA B B+ Ba2 Baa3 BB BB– BB+ BBB BBB– BBB+ Caa1 CCC+ Niet geclassificeerd

6.048 10.314 1.650 1.109 5.482 366 8.281 208 242 381 370 695 930 3.477 14.759 6.680 6.687 343 145 4.538

Totaal obligaties

72.705

Derivaten Totale waarde van de beleggingen

(80) 72.625


UBS EURO Bund Future Expiring December 2014 Totale blootstelling

Waarde £000 (1.418) (1.418)


101


Threadneedle European High Yield Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

OOSTENRIJK 1,24% (0,30%) USD

EUR EUR

2.205.000

3.185.000 5.050.000

BB 0,24% (0,30%) Sappi Papier Holding 8.375% 15/06/2019

FINLAND 0,42% (0,29%) GBP 1.473

0,24


2.353

0,39

3.724

0,61

Totaal Oostenrijk

7.550

1,24

5.200.000

3.590

0,59

BBB– 0,59% (0,00%) KBC Bank 8% 25/01/2023 BB+ 0,00% (0,70%)

EUR

BB 0,54% (0,00%) 4.190.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049 Totaal België

3.304

0,54

6.894

1,13

CANADA 0,53% (0,60%) EUR

3.723.000

2.362.000

6.661.000 1.400.000 3.636.000

BB– 0,53% (0,60%) Bombardier 6.125% 15/05/2021

3.231

0,53

Totaal Canada

3.231

0,53

BB 1,58% (1,05%) UPCB Finance 7.625% 15/01/2020 UPCB Finance VI 6.875% 15/01/2022 Viridian Group 0% 01/04/2017

4.750.000

Niet geclassificeerd 0,48% (0,40%) PSOS Finance 11.75% 23/04/2018 Totaal Caymaneilanden

5.446.000

5.040.000

B+ 0,69% (0,00%) CE Energy 7% 01/02/2021

0,39

BB+ 3,06% (2,81%) 1.700.000 *Credit Agricole 6.5% 23/12/2049 1.150.000 Lafarge 5.875% 09/07/2019 955.000 Lafarge 6.75% 29/11/2017 2.859.000 Lafarge 5.375% 29/11/2018 1.370.000 Lafarge 6.75% 16/12/2019 8.193.000 Renault 4.625% 18/09/2017 4.381.000 SPCM 5.5% 15/06/2020 300.000 SPCM 6% 15/01/2022

1.421 1.086 1.069 2.671 1.314 7.112 3.743 197

0,23 0,18 0,18 0,44 0,22 1,17 0,61 0,03

EUR EUR EUR

BB 0,78% (1,24%) 1.900.000 *Accor 4.125% 30/06/2049 1.309.000 Rexel 5.125% 15/06/2020 2.476.000 Rexel 7% 17/12/2018

1.512 1.109 2.103

0,25 0,18 0,35

783

0,13

975.000

5.577 931 3.123

0,92 0,15 0,51

BB– 0,13% (0,12%) Novafives SAS 4.5% 30/06/2021

2.910

0,48

12.541

2,06

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.855.000 7.274.000 1.766.000 5.740.000 4.840.000 4.573.000

B+ 3,77% (2,12%) Autodis 6.5% 01/02/2019 Labco 8.5% 15/01/2018 Novalis SAS 6% 15/06/2018 Numericable Group 5.375% 15/05/2022 Numericable Group 5.625% 15/05/2024 Peugeot 7.375% 06/03/2018

2.355 6.113 1.470 4.792 4.040 4.178

0,39 1,00 0,24 0,79 0,66 0,69

EUR

3.705.000

B 0,48% (0,18%) SGD Group SAS 5.625% 15/05/2019

2.925

0,48

EUR

2.479.000

B2 0,31% (0,00%) THOM Europe 7.375% 15/07/2019

–

1.886

0,31

1.783

0,29

56.033

9,21

6.825 2.292

1,12 0,38

–

B3 0,00% (0,18%)

TSJECHIË 1,42% (1,27%) EUR

2.371

BBB– 0,39% (0,26%) Credit Agricole 8.125% 19/09/2033

Ba3 0,00% (0,17%)

B 0,00% (0,90%)

BB– 0,73% (0,00%) RPG Byty 6.75% 01/05/2020

0,42

EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR USD

KROATIË 0,00% (0,90%) Totaal Kroatië

0,42

2.563

3.405.000

EUR

B2 0,00% (0,37%)

USD

2.563

Totaal Finland

USD

CAYMANEILANDEN 2,06% (1,82%) EUR USD EUR

BB 0,42% (0,29%) UPM-Kymmene 6.625% 23/01/2017

FRANKRIJK 9,21% (7,97%)

BELGIË 1,13% (0,70%) USD

Belegging


EUR 4.456

2.127.000

CCC+ 0,29% (0,56%) Europcar Groupe 9.375% 15/04/2018

0,73 (P)B3 0,00% (0,21%)

EUR

4.154

(P)B+ 0,00% (0,12%)

0,69

Totaal Frankrijk Ba2 0,00% (0,78%)

DUITSLAND 7,89% (6,93%)

B1 0,00% (0,49%) Totaal Tsjechië

8.610

BBB+ 0,00% (0,09%)

1,42

BBB 0,00% (0,14%)

DENEMARKEN 0,00% (0,32%) BB+ 0,00% (0,17%)

BB+ 0,00% (0,13%) B+ 0,00% (0,19%) Totaal Denemarken

–

EUR USD

–

102

BB 1,50% (1,07%) 7.985.000 ThyssenKrupp 4% 27/08/2018 3.800.000 *Deutsche Bank 6.25% 29/05/2049


Threadneedle European High Yield Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

DUITSLAND 7,89% (6,93%) (vervolg) 5.522.000 3.850.000 661.000 6.755.000

BB– 2,34% (1,72%) Unitymedia Hessen 5.125% 21/01/2023 Unitymedia Hessen 5.5% 15/09/2022 Unitymedia Hessen 5.625% 15/04/2023 Unitymedia Hessen 5.75% 15/01/2023

EUR

2.452.000

B+ 0,34% (0,61%) Techem 6.125% 01/10/2019

EUR

3.560.000

EUR

4.328.000

EUR

2.452.000

EUR

2.680.000

B– 0,72% (0,53%) Techem Energy Metering Service 7.875% 01/10/2020 Trionista Topco 6.875% 30/04/2021

2.770.000 5.299.000 5.428.000

CCC+ 1,86% (0,28%) CeramTec Group 8.25% 15/08/2021 KP Germany Erste 11.625% 15/07/2017 Pfleiderer 7.875% 01/08/2019

EUR EUR EUR EUR

EUR EUR EUR

B 1,13% (1,41%) Safari Holding Verwaltungs 8.25% 15/02/2021 Unitymedia 9.5% 15/03/2021

GBP 4.648 3.269 568 5.801

2.083

2.978 3.880

2.145 2.280

2.425 4.656 4.190

0,76 0,54 0,09 0,95

1.270.000

48.040

0,34

0,49 0,64

0,35 0,37

EUR

1.110.000

EUR

4.911.000

EUR EUR

1.360.000 6.609.000

EUR

2.495.000

EUR

4.567.000

EUR

300.000

EUR GBP EUR EUR

EUR

3.160.000 1.260.000 13.120.000 3.100.000

BB 0,46% (0,34%) 3.312.000 *GTECH 8.25% 31/03/2066

2.653 1.324 11.254 2.772

2.828

7,89

0,44 0,22 1,85 0,45

0,46

B+ 0,00% (0,28%)

EUR

3.068.000

B 0,42% (0,30%) Zobele Holding 7.875% 01/02/2018

2.550

0,42

EUR

3.711.000

B– 0,52% (0,58%) Snai 7.625% 15/06/2018

3.152

0,52

1.175.000

CCC 0,17% (0,12%) Snai 12% 15/12/2018

EUR

Totaal Italië

1.061 27.594

EUR

3.845.000

EUR

10.690.000

4,53

JAPAN 0,68% (0,67%) EUR

4.880.000

4.159

0,68

Totaal Japan

4.159

0,68

JERSEY 1,64% (1,49%) GBP

4.607.000

BB 0,84% (0,58%) AA Bond 9.5% 31/07/2019

5.086

0,84

B+ 0,00% (0,61%)

GBP

3.400.000

B 0,59% (0,00%) Aston Martin Capital 9.25% 15/07/2018

3.588

EUR EUR EUR

1.200.000 1.890.000 820.000

EUR

4.453.000

EUR EUR

10.932.000 1.300.000

EUR CHF

1.900.000 2.620.000

EUR

1.443.000

CHF

250.000

0,17

BB+ 0,68% (0,67%) SoftBank 4.625% 15/04/2020

1.312

0,21

Totaal Jersey

9.986

1,64

898

0,15

4.428 1.125

0,73 0,19

6.595

1,08

2.283

0,38

4.698

0,77

310

0,05

3.210

0,53

8.478

1,40

1.019 1.613

0,17 0,26

693

0,11

3.937 9.928

0,65 1,63

1.183 1.667

0,19 0,27

1.767

0,29

1.199

0,20

172

0,03

1.092

0,18

4.883

0,80

1.543

0,25

3.362

0,55

684

0,11

2.340

0,38

1.944

0,32

BB+ 3,35% (1,56%) CNH Industrial Finance Europe 2.75% 18/03/2019 CNH Industrial Finance Europe 6.25% 09/03/2018 Dufry Finance4.5% 15/07/2022 HeidelbergCement Finance Luxembourg 7.5% 03/04/2020 HeidelbergCement Finance Luxembourg 8% 31/01/2017 HeidelbergCement Finance Luxembourg 8.5% 31/10/2019 HeidelbergCement Finance Luxembourg 9.5% 15/12/2018 Ba1 0,00% (3,50%)

0,40 0,77 0,69

ITALIË 4,53% (3,07%) BB+ 2,96% (1,45%) Enel 5% 15/01/2075 Enel 6.625% 15/09/2076 Telecom Italia 4.5% 25/01/2021 Telecom Italia 5.25% 10/02/2022

Niet geclassificeerd 0,21% (0,30%) AA PIK 9.5% 07/11/2019

LUXEMBURG 20,21% (19,36%)

CCC 0,00% (0,91%) Totaal Duitsland

Belegging


0,59

103

EUR

1.265.000

EUR

5.815.000

GBP

1.395.000

EUR

4.064.000

CHF

1.550.000

EUR

2.764.000

EUR

2.308.000

BB 1,93% (1,49%) Gestamp Funding Luxembourg 5.875% 31/05/2020 Wind Acquisition Finance 4% 15/07/2020 BB– 3,80% (4,75%) Altice Financing 6.5% 15/01/2022 Empark Funding 6.75% 15/12/2019 Fiat Finance & Trade 6.375% 01/04/2016 Fiat Finance & Trade 6.625% 15/03/2018 Fiat Finance & Trade 6.75% 14/10/2019 Fiat Finance & Trade 7.375% 09/07/2018 Fiat Finance & Trade 7.75% 17/10/2016 Sunrise Communications 5.625% 31/12/2017 Sunrise Communications 7% 31/12/2017 Sunrise Communications 7% 31/12/2017 B+ 3,20% (4,58%) Albea Beauty Holdings 8.75% 01/11/2019 Bormioli Rocco Holdings 10% 01/08/2018 Cabot Financial Luxembourg 10.375% 01/10/2019 Cirsa Funding Luxembourg 8.75% 15/05/2018 *Matterhorn Mobile Holdings 5.399% 15/05/2019 Telenet Finance III Luxembourg 6.625% 15/02/2021 Telenet Finance Luxembourg 6.375% 15/11/2020



Deelname

Belegging


Deelname

LUXEMBURG 20,21% (19,36%) (vervolg) EUR

2.031.000

EUR

2.171.000

CHF EUR EUR EUR EUR EUR

1.842.000 7.170.000 3.739.000 1.920.000 15.456.000 1.488.000

CHF

1.330.000

EUR

760.000

EUR EUR EUR

675.000 1.405.000 2.775.000

EUR

2.370.000

EUR EUR EUR EUR

3.000.000 5.126.882 2.550.000 2.425.000

EUR EUR

1.420.000 3.460.000

Telenet Finance V Luxembourg 6.25% 15/08/2022 Telenet Finance V Luxembourg 6.75% 15/08/2024 B 4,28% (1,11%) Aguila 3 7.875% 31/01/2018 Altice 7.25% 15/05/2022 Magnolia BC 9% 01/08/2020 Play Finance 2 5.25% 01/02/2019 Wind Acquisition Finance 7% 23/04/2021 Zinc Capital 8.875% 15/05/2018 B– 0,89% (0,68%) Mobile Challenger Intermediate Group 8.75% 15/03/2019 Mobile Challenger Intermediate Group 8.75% 15/03/2019 Sunrise Communications 8.5% 31/12/2018 Takko Luxembourg 2 9.875% 15/04/2019 Xella Holdco Finance 9.125% 15/09/2018 CCC+ 2,76% (1,11%) Ardagh Finance Holdings 8.375% 15/06/2019 Bilbao Luxembourg 10.5% 01/12/2018 Kleopatra Holdings 10.25% 15/08/2017 Matterhorn Financing 9% 15/04/2019 Matterhorn Mobile Holdings 8.25% 15/02/2020 Play Finance 1 6.5% 01/08/2019 Play Topco 7.75% 28/02/2020

1.752

0,32

1.258 5.987 2.965 1.585

0,21 0,98 0,49 0,26

12.992 1.257

2,13 0,21

893

0,15

615

0,10

564 985 2.347

0,09 0,16 0,39

1.866 2.572 4.269 2.064

0,31 0,42 0,70 0,34

2.091 1.193 2.759

0,34 0,20 0,45

122.992

2.046 3.281 2.712 965 484

0,34 0,54 0,45 0,16 0,08

GBP

4.777.000

B1 0,81% (0,00%) InterGen 7.5% 30/06/2021

4.905

0,81

EUR EUR

2.920.000 7.405.000

EUR CHF

3.800.000 3.968.000

EUR

1.580.000

2.390.000

EUR EUR EUR CHF

EUR

2.029.000

USD EUR

4.133.060 7.114.000

B 2,40% (2,38%) Schaeffler Finance 3.25% 15/05/2019 Schaeffler Holding Finance 6.875% 15/08/2018 UPC Holding 6.75% 15/03/2023 UPC Holding 6.75% 15/03/2023

2.319

0,38

6.176 3.315 2.873

1,01 0,54 0,47

B– 0,24% (0,16%) Polish Television Holding 11% 15/01/2021

1.493

0,24

Niet geclassificeerd 1,70% (0,59%) Boats Investments Netherlands 11% 31/03/2017 OSX 3 Leasing 0% 20/03/2015 Ziggo Bond 8% 15/05/2018

1.448 2.735 6.126

0,24 0,45 1,01

76.269

12,53

B3 0,43% (0,00%) Banco irito Santo 2.625% 08/05/2017 Banco irito Santo 4.75% 15/01/2018 Banco irito Santo 5.875% 09/11/2015

758 1.039 804

0,13 0,17 0,13

Totaal Portugal

2.601

0,43

1.115

0,18

5.172

0,85

612

0,10

3.687 1.312

0,61 0,22

878

0,14

Totaal Nederland

PORTUGAL 0,43% (0,98%) BB 0,00% (0,10%) BB– 0,00% (0,88%)

EUR EUR EUR

CCC 0,00% (0,58%) Totaal Luxemburg

3.819.000 3.450.000 1.180.000 720.000

B+ 1,57% (2,16%) Cable Communications Systems 7.5% 01/11/2020 Carlson Wagonlit 7.5% 15/06/2019 Hema Bondco I 6.25% 15/06/2019 Selecta Group 6.5% 15/06/2020 Selecta Group 6.5% 15/06/2020

EUR 0,29

1.927

Belegging


20,21

1.000.000 1.300.000 1.000.000

NEDERLAND 12,53% (11,33%)

EUR EUR EUR EUR GBP EUR

BB+ 3,70% (2,93%) 3.400.000 *Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074 4.312.000 EDP Finance 5.75% 21/09/2017 1.668.000 OI European Group 4.875% 31/03/2021 1.596.000 OI European Group 6.75% 15/09/2020 7.200.000 *Telefonica Europe 6.5% 29/09/2049 6.000.000 *Telefonica Europe 6.75% 29/11/2049 400.000 *Telefonica Europe 7.625% 18/09/2021

EUR GBP USD

BB 0,46% (2,34%) 951.000 *Koninklijke KPN 6.125% 29/03/2049 1.456.000 *Koninklijke KPN 6.875% 14/03/2073 790.000 *Koninklijke KPN 7% 28/03/2073

EUR

EUR EUR EUR EUR

3.640.000 2.560.000 3.016.000 2.823.000

BB– 1,65% (0,77%) Grupo Antolin Dutch 4.75% 01/04/2021 Schaeffler Finance 3.5% 15/05/2022 Schaeffler Finance 4.25% 15/05/2018 Schaeffler Finance 7.75% 15/02/2017

REPUBLIEK IERLAND 2,66% (4,89%) BB+ 0,00% (0,48%) 2.776 3.828 1.424 1.490 6.325 6.313 372

0,46 0,63 0,23 0,24 1,04 1,04 0,06

810 1.516 512

0,13 0,25 0,08

2.979 2.033 2.479 2.534

0,49 0,33 0,41 0,42

GBP

BB 0,18% (0,75%) 1.381.000 *Argon Capital for Royal Bank of Scotland 8.162% 29/10/2049

EUR

6.590.000

EUR

653.000

EUR EUR

4.684.000 1.285.000

B+ 0,95% (1,73%) Ardagh Packaging Finance 4.25% 15/01/2022 Nara Cable Funding 8.5% 01/03/2020 B 0,83% (0,15%) AG Spring Finance 7.5% 01/06/2018 Bank of Ireland 10% 19/12/2022 B– 0,00% (0,36%)

EUR

104

1.048.000

CCC+ 0,14% (0,92%) Ardagh Glass Finance 8.75% 01/02/2020



Deelname

Belegging


Deelname

REPUBLIEK IERLAND 2,66% (4,89%) (vervolg) EUR

3.975.000

Niet geclassificeerd 0,56% (0,50%) Bank of Ireland 10% 30/07/2016 Totaal Republiek Ierland

BB– 0,00% (0,33%) Totaal Zwitserland 3.434

0,56

16.210

2,66

434 2.650.000

Niet geclassificeerd 0,27% (0,18%) NV Profit Share Preference Shares Oro Negro Drilling 7.5% 24/01/2019

– 1.644

– 0,27

Totaal Singapore

1.644

0,27

2.876.000

GBP GBP EUR

BBB– 1,77% (2,16%) 2.760.000 *Barclays Bank 14% 29/11/2049 3.321.000 *Lloyds Bank 13% 29/01/2049 1.678.000 *Royal Bank of Scotland 10.5% 16/03/2022

B 0,00% (0,19%)

BB 0,30% (0,00%) Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 7% 29/12/2049

EUR

1.620.000

EUR

1.855.000

BB– 0,62% (0,00%) Obrascon Huarte Lain 4.75% 15/03/2022 Obrascon Huarte Lain 7.625% 15/03/2020 Obrascon Huarte Lain 8.75% 15/03/2018

2.979.000

B 0,42% (0,43%) NH Hotel Group 6.875% 15/11/2019

EUR

EUR

1.020.000

1.810

GBP

3.034.000

EUR

3.666.000

0,30 GBP GBP

829

0,13

1.399 1.578

0,23 0,26

2.556

0,42

8.172

1,34

EUR GBP

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

B– 0,00% (0,27%) Niet geclassificeerd 0,00% (0,28%) (P)Ba3 0,00% (0,10%) Totaal Spanje

ZWEDEN 0,80% (1,21%)

EUR EUR GBP

BB 0,00% (0,03%)

EUR EUR

3.380.000 2.292.000

B+ 0,80% (0,47%) TVN Finance III 7.375% 15/12/2020 TVN Finance III 7.875% 15/11/2018

2.968 1.902

0,49 0,31

GBP

BB 2,36% (2,53%) Crown Newco 3 7% 15/02/2018 Jaguar Land Rover Automotive 8.25% 15/03/2020 3.587.000 *Rexam 6.75% 29/06/2067 3.394.000 Thames Water Kemble Finance 7.75% 01/04/2019 BB– 5,51% (3,38%) 4.700.000 Co-operative Group 6.875% 08/07/2020 1.533.000 Co-operative Group 7.5% 08/07/2026 2.755.000 Debenhams 5.25% 15/07/2021 2.119.000 Enterprise Inns 6.375% 26/09/2031 4.436.000 Enterprise Inns 6.5% 06/12/2018 220.000 Enterprise Inns 6.875% 09/05/2025 3.290.000 Enterprise Inns 6.875% 15/02/2021 1.489.000 *Lloyds Banking Group 7% 29/12/2049 1.569.000 *Lloyds Banking Group 7.875% 29/12/2049 4.020.000 OTE 3.5% 09/07/2020 3.040.000 OTE 7.875% 07/02/2018 3.251.000 Southern Water Greensands Financing 8.5% 15/04/2019 700.000 Virgin Media Secured Finance 5.5% 15/01/2021

4.870

0,80

1.346 1.184 2.648

0,22 0,19 0,44

ZWITSERLAND 1,23% (1,17%) BBB 0,85% (0,00%) 2.000.000 Credit Suisse 6.5% 08/08/2023 1.390.000 *UBS 4.75% 12/02/2026 4.345.000 UBS 5.125% 15/05/2024

EUR GBP GBP GBP GBP

1.867.000 3.604.000 1.500.000 1.972.000 2.060.000

GBP

1.850.000

BBB– 0,00% (0,65%)

USD

3.703 5.505

0,61 0,90

1.594

0,26

3.269

0,54

2.952

0,48

4.659

0,77

2.949 3.013

0,48 0,50

3.698

0,61

5.041 1.658 2.674 2.128 4.734 232 3.500 1.493

0,83 0,27 0,44 0,35 0,78 0,04 0,58 0,25

1.635 3.228 2.809

0,27 0,53 0,46

3.600

0,59

724

0,12

B+ 2,11% (3,15%) Boparan Finance 4.375% 15/07/2021 Elli Finance UK 8.75% 15/06/2019 Gala Group Finance 8.875% 01/09/2018 Jerrold Finco 9.75% 15/09/2018 Stonegate Pub Financing 5.75% 15/04/2019 Voyage Care Bondco 6.5% 01/08/2018

1.404 3.882 1.428 2.196

0,23 0,64 0,23 0,36

2.051 1.908

0,34 0,31

3.393 210

0,56 0,03

B1 0,00% (0,41%)

BB+ 0,00% (0,19%) BB 0,38% (0,00%) 3.510.000 *Credit Suisse Group 7.5% 11/12/2049

0,57

Ba3 0,00% (0,36%)

CCC+ 0,00% (0,26%)

USD EUR USD

BB+ 1,02% (0,17%) Anglian Water Osprey Financing 7% 31/01/2018 International Personal Finance 5.75% 07/04/2021

4.491.000 2.657.000

B 0,00% (0,45%)

Totaal Zweden

3.480

–

Ba3 0,00% (0,89%)

2.200.000

1,23

Baa3 0,00% (0,38%) –

SPANJE 1,34% (1,97%)

EUR

BBB 0,57% (0,00%) Santander UK 10.0625% 29/10/2049

GBP

ZUID-AFRIKA 0,00% (0,19%) Totaal Zuid-Afrika

7.497


SINGAPORE 0,27% (0,18%) USD USD

Belegging


2.319

GBP GBP

0,38

105

3.429.000 200.000

B 3,55% (3,70%) Co-operative Bank 5.125% 20/09/2017 Crown Newco 3 8.875% 15/02/2019



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN –0,57% (0,22%)

GROOT-BRITTANNIË 21,34% (20,70%) (vervolg) GBP GBP GBP GBP EUR EUR GBP

GBP

1.990.000 2.537.000 3.425.000 3.270.000 2.715.000 3.760.000 1.150.000

550.000

Equiniti Newco 2 7.125% 15/12/2018 IDH Finance 6% 01/12/2018 Moy Park Bondco 6.25% 29/05/2021 New Look Bondco 8.75% 14/05/2018 PPC Finance 5.5% 01/05/2019 Thomas Cook Finance 7.75% 15/06/2020 Thomas Cook Group 7.75% 22/06/2017 B2 0,09% (0,00%) Twinkle Pizza 6.625% 01/08/2021

2.034 2.619 3.362 3.449 2.176

0,33 0,43 0,55 0,57 0,36

3.187 1.225

0,52 0,20

EUR EUR

EUR

EUR 546

0,09 EUR

GBP EUR GBP

1.810.000 3.163.000 3.928.000

B– 1,35% (1,29%) GHD Bondco 7% 15/04/2020 Kerling 10.625% 01/02/2017 Odeon & UCI Finco 9% 01/08/2018

1.754 2.637 3.806

0,29 0,43 0,63

Credit default swaps –0,07% (0,04%) Barclays Fiat Credit Default Swap Sell Protection 20/09/2018 2.500.000 BNP Paribas Finmeccanica Credit Default Swap Sell Protection 20/09/2018 2.000.000 Merrill Lynch Finmeccanica Credit Default Swap Sell Protection 20/09/2018 2.400.000 Goldman Sachs Fiat Credit Default Swap Sell Protection 20/12/2018 (12.000.000) Barclays Itraxx Crossover Credit Default Swap Index Buy Protection 20/06/2019 3.300.000

Valutatermijncontracten –0,50% (0,18%) Verkopen EUR 468.570 Kopen CHF 566.781 JP Morgan Verkopen GBP 850.000 Kopen EUR 1.067.064 JP Morgan Verkopen CHF 144.000 Kopen EUR 118.938 HSBC Verkopen CHF 14.540.000 Kopen EUR 12.004.069 Bank of Scotland Verkopen USD 375.000 Kopen EUR 285.814 HSBC Verkopen USD 518.000 Kopen EUR 388.055 UBS Verkopen USD 67.650.000 Kopen EUR 50.487.674 Goldman Sachs Verkopen CHF 85.000 Kopen EUR 70.375 Bank of Scotland Verkopen GBP 72.000.000 Kopen EUR 89.617.222 Lloyds Verkopen GBP 72.050.000 Kopen EUR 89.690.564 Goldman Sachs Verkopen EUR 1.377.055 Kopen GBP 1.100.000 JP Morgan

B3 0,00% (0,13%)

GBP GBP

3.182.456 1.390.000

CCC+ 0,89% (0,60%) Annington Finance No5 13% 15/01/2023 IDH Finance 8.5% 01/06/2019

3.978 1.452

0,65 0,24

Caa1 0,00% (0,89%)

GBP

GBP USD EUR USD

740.000

5.100.000 5.000.000 3.000.000 434

CCC 0,12% (0,00%) Matalan Finance 8.875% 01/06/2020 Niet geclassificeerd 2,00% (1,55%) First Hydro Finance 9% 31/07/2021 Genel Energy Finance 7.5% 14/05/2019 Motor Oil Finance 5.125% 15/05/2019 NV Profit Share Preference Shares Totaal Verenigd Koninkrijk

721

0,12

6.769 3.039 2.382 –

1,11 0,50 0,39 –

129.886

21,34

VERENIGDE STATEN 1,47% (1,75%) EUR

427.000

BB 0,06% (0,14%) MPT Operating Partnership 5.75% 01/10/2020

363


1.445.000

B+ 0,20% (0,00%) Rain CII Carbon LLC 8.5% 15/01/2021

1.191

0,20

USD USD USD

1.785.000 3.984.000 3.980.000

B 1,04% (0,55%) Chrysler Group 8% 15/06/2019 Chrysler Group 8.25% 15/06/2021 DFC Finance 10.5% 15/06/2020

1.170 2.710 2.466

0,19 0,45 0,40

1.294.000

B– 0,17% (0,36%) Iron Mountain 6.75% 15/10/2018

Netto-activa

(35)

(0,01)

223

0,04

224

0,04

(1.150)

(0,19)

1

–

(3)

–

–

–

(39)

(0,01)

(3)

–

(9)

–

(1.373)

(0,22)

–

–

(821)

(0,14)

(812)

(0,13) – (0,57)

562.785

92,46

45.881

7,54

608.666

100,00

Waarde £000

% van belegging

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE 1.030

0,17

8.930

1,47

CCC+ 0,00% (0,29%) Totaal Verenigde Staten van Amerika

0,05

6


EUR

304

(3.487)

Totaal derivaten

0,06

BB– 0,00% (0,41%)

EUR

Belegging


106


514.046 52.226 (3.487)

91,34 9,28 (0,62)


562.785

100,00



Waarde £000

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING BBB BBB– BB+ BB BB– B+ B1 B B2 B– B3 CCC+ Caa1 CCC Niet geclassificeerd Derivaten Totale waarde van de beleggingen

8.658 16.763 89.861 73.178 93.221 82.914 4.905 92.204 2.432 23.701 2.601 36.176 6.077 1.782 31.799 (3.487) 562.785

Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. (P) verwijst naar een voorlopige rating. *Obligaties met variabele rente.

107


Threadneedle Strategic Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 0,90% (0,73%) A+ 0,50% (0,32%) BHP Billiton Finance 3.25% 25/09/2024

GBP

1.740.000

GBP

425.000

EUR

BBB 0,26% (0,41%) 975.000 *Santos Finance 8.25% 22/09/2070

BBB+ 0,14% (0,00%) SGSP Australia Assets 5.2% 11/02/2021

Totaal Australië

1.713

0,50

GBP

467

0,14

USD GBP

884

0,26

3.064

0,90 EUR EUR USD EUR


400.000

BB 0,10% (0,20%) Sappi Papier Holding 6.625% 15/04/2018

334

0,10

EUR

1.300.000

Ba2 0,36% (0,00%) BAWAG PSK Bank 8.125% 30/10/2023

1.239

0,36

1.400.000

Belegging A– 0,47% (0,68%) Thames Water Utilities Cayman Finance 7.241% 09/04/2058

1.616

0,47

871

0,26

798

0,23

1.557 420 306 459

0,46 0,12 0,09 0,14

7.486

2,20

B 0,10% (0,51%) Agrokor 9.125% 01/02/2020

353

0,10

Totaal Kroatië

353

0,10

BBB 0,49% (0,65%) 1.365.000 *Hutchison Whampoa International 10 6% 29/04/2049 716.000 South East Water Finance 5.6577% 30/09/2019

1.860.000 500.000 460.000 535.000

BB 0,81% (0,77%) UPCB Finance 7.625% 15/01/2020 UPCB Finance II 6.375% 01/07/2020 UPCB Finance VI 6.875% 15/01/2022 Viridian Group 0% 01/04/2017 B2 0,00% (0,13%) Niet geclassificeerd 0,00% (0,25%)

Ba3 0,00% (0,32%)

Totaal Caymaneilanden EUR EUR

605.000 2.250.000



1.659

0,49

Totaal Oostenrijk

3.679

1,08

KROATIË 0,10% (0,51%) 447

0,13 EUR

400.000

TSJECHIË 0,68% (0,63%) BELGIË 0,92% (1,04%) GBP GBP

914.000 560.000

A 0,53% (0,77%) Anheuser-Busch InBev 4% 24/09/2025 Anheuser-Busch InBev 9.75% 30/07/2024

Ba2 0,00% (0,36%) 951 851

BB 0,39% (0,00%) 1.670.000 *KBC Groep 5.625% 19/12/2049 Totaal België

1.460.000

BB– 0,35% (0,00%) RPG Byty 6.75% 01/05/2020

1.195

0,35

EUR

1.350.000

B+ 0,33% (0,00%) CE Energy 7% 01/02/2021

1.113

0,33

2.308

0,68

254

0,07

254

0,07

0,25

BB+ 0,00% (0,27%)

EUR

EUR

0,28

B1 0,00% (0,27%) 1.317

0,39

3.119

0,92

Totaal Tsjechië

DENEMARKEN 0,07% (0,60%) BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,11% (0,34%) GBP

349.000

A– 0,00% (0,21%)

BBB 0,11% (0,34%) Global Switch Holdings 4.375% 13/12/2022

367

0,11


367

0,11

BBB 0,00% (0,20%)

EUR

BBB– 0,07% (0,00%) 310.000 *Danske Bank 5.75% 31/10/2049

CANADA 0,28% (0,35%) EUR

1.115.000

BB+ 0,00% (0,07%)

BB– 0,28% (0,35%) Bombardier 6.125% 15/05/2021

968

0,28

B+ 0,00% (0,12%)

Totaal Canada

968

0,28

Totaal Denemarken

FINLAND 0,20% (0,18%)

CAYMANEILANDEN 2,20% (3,47%) GBP

AA+ 0,10% (0,10%) 400.000 *Trafford Centre Finance 0.84825% 28/07/2035

GBP 350

0,10

1.109

0,33

AA 0,00% (0,28%) Aa3 0,00% (0,32%)

GBP

897.000

A 0,33% (0,29%) Dwr Cymru Financing 6.015% 31/03/2028

108

623.000

BB 0,20% (0,18%) UPM-Kymmene 6.625% 23/01/2017

676

0,20

Totaal Finland

676

0,20


Threadneedle Strategic Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

FRANKRIJK 7,47% (7,14%) GBP GBP

1.900.000 500.000

A+ 0,83% (0,91%) Electricite de France 5.5% 17/10/2041 Electricite de France 6% 23/01/2114

DUITSLAND 3,88% (3,75%) A 0,00% (0,16%) 2.223 611

0,65 0,18

BBB+ 0,00% (0,11%) BBB 0,00% (0,17%)

A 0,00% (0,25%)

GBP

GBP GBP

USD

BBB+ 0,35% (0,46%) 1.100.000 *Electricite de France 6% 29/12/2049 BBB 0,43% (0,31%) 530.000 *AXA 5.625% 16/01/2054 735.000 AXA 7.125% 15/12/2020 BBB– 0,61% (0,55%) 2.961.000 *Credit Agricole 8.125% 19/09/2033 BB+ 1,94% (1,81%) *Credit Agricole 7.5% 31/12/2049 Lafarge 10% 30/05/2017 Lafarge 4.75% 23/03/2020 Lafarge 5.875% 09/07/2019 Lafarge 6.75% 29/11/2017 Lafarge 5.375% 29/11/2018 Lafarge 6.75% 16/12/2019 Renault 3.125% 05/03/2021 Renault 4.625% 18/09/2017 SPCM 5.5% 15/06/2020

GBP GBP EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR

705.000 155.000 700.000 345.000 330.000 1.170.000 330.000 210.000 2.370.000 850.000

EUR EUR EUR

BB 0,50% (0,83%) 500.000 *Accor 4.125% 30/06/2049 1.238.000 Rexel 5.125% 15/06/2020 300.000 Rexel 7% 17/12/2018

EUR EUR

450.000 285.000

BB– 0,18% (0,06%) Nexans 5.75% 02/05/2017 Novafives SAS 4.5% 30/06/2021

EUR

329.000

Ba3 0,09% (0,09%) Faurecia 9.375% 15/12/2016


610.000 2.345.000 878.000 1.310.000 1.110.000 994.000

B+ 1,80% (1,19%) Autodis 6.5% 01/02/2019 Labco 8.5% 15/01/2018 Novalis SAS 6% 15/06/2018 Numericable Group 5.375% 15/05/2022 Numericable Group 5.625% 15/05/2024 Peugeot 7.375% 06/03/2018

EUR

1.215.000

B 0,28% (0,06%) SGD Group SAS 5.625% 15/05/2019

EUR

640.000

B2 0,14% (0,00%) THOM Europe 7.375% 15/07/2019

1.180

0,35

EUR

2.440.000

BB 0,62% (0,57%) ThyssenKrupp 4% 27/08/2018

2.086

0,62

561 871

0,17 0,26

EUR EUR EUR EUR

736.000 171.000 1.825.000 830.000

BB– 0,89% (0,61%) Unitymedia Hessen 5.125% 21/01/2023 Unitymedia Hessen 5.625% 15/04/2023 Unitymedia Hessen 5.75% 15/01/2023 Unitymedia Hessen 7.5% 15/03/2019

619 147 1.567 699

0,18 0,04 0,46 0,21

2.062

0,61 EUR EUR

675.000 350.000

574 288

0,17 0,08

EUR

650.000

EUR

780.000

EUR EUR

1.370.000 425.000

EUR

675.000

EUR

630.000

EUR EUR EUR

640.000 1.936.000 1.333.000

707 182 639 326 369 1.093 317 178 2.057 726

398 1.049 254

0,21 0,05 0,19 0,10 0,11 0,32 0,09 0,05 0,61 0,21

0,12 0,31 0,07

381 229

0,11 0,07

303

0,09

503 1.971 730 1.094 927 908

0,15 0,58 0,21 0,32 0,27 0,27

959

0,28

CCC+ 0,32% (0,31%) Europcar Groupe 9.375% 15/04/2018

551

0,16

652 1.228 358

0,19 0,36 0,11


590 536

0,17 0,16

560 1.701 1.029

0,17 0,50 0,30

13.185

3,88

1.838

0,54

1.838

0,54

CCC+ 0,97% (0,16%) CeramTec Group 8.25% 15/08/2021 KP Germany Erste 11.625% 15/07/2017 Pfleiderer 7.875% 01/08/2019

GUERNSEY 0,54% (0,26%)

487

USD

BBB– 0,54% (0,00%) 2.809.000 *Credit Suisse Guernsey 7.875% 24/08/2016 Niet geclassificeerd 0,00% (0,26%) Totaal Guernsey

ITALIË 3,80% (3,44%) GBP

428.000

Baa2 0,14% (0,20%) Romulus Finance 5.441% 20/02/2023

484

0,14

GBP

948.000

BBB– 0,28% (0,00%) Acquedotto Pugliese 6.92% 29/06/2018

963

0,28

546 273 2.445 626 3.803

0,16 0,08 0,72 0,18 1,12

0,14

Baa3 0,00% (0,26%)

1.077

0,32

25.372

7,47

EUR GBP EUR EUR GBP

Niet geclassificeerd 0,00% (0,14%) Totaal Frankrijk

B 0,82% (0,91%) Deutsche Raststaetten Gruppe IV 6.75% 30/12/2020 Safari Holding Verwaltungs 8.25% 15/02/2021 Unitymedia 9.5% 15/03/2021 Unitymedia 9.625% 01/12/2019

Totaal Duitsland

(P)B3 0,00% (0,11%)

1.285.000

B+ 0,25% (0,25%) Techem 6.125% 01/10/2019 Trionista Holdco 5% 30/04/2020

CCC 0,00% (0,49%)

B3 0,00% (0,06%)

EUR

Belegging


109

BB+ 2,26% (1,78%) 650.000 *Enel 5% 15/01/2075 260.000 *Enel 6.625% 15/09/2076 2.850.000 Telecom Italia 4.5% 25/01/2021 700.000 Telecom Italia 5.25% 10/02/2022 3.650.000 Telecom Italia 5.625% 29/12/2015



Deelname

Belegging


Deelname

Baa2 0,00% (0,06%)

ITALIË 3,80% (3,44%) (vervolg) EUR

BB 0,21% (0,20%) 820.000 *GTECH 8.25% 31/03/2066

700

0,21

B+ 0,00% (0,16%)

EUR

727.000

EUR

1.075.000

EUR

255.000

EUR

1.494.000

USD EUR

445.000 1.791.000 500.000 510.000 1.770.000

B 0,18% (0,17%) Zobele Holding 7.875% 01/02/2018

604

0,18

B– 0,27% (0,25%) Snai 7.625% 15/06/2018

USD EUR EUR

913

0,27

EUR

2.265.000

CCC 0,07% (0,06%) Snai 12% 15/12/2018

230

0,07

EUR

960.000

EUR

850.000

Niet geclassificeerd 0,39% (0,36%) Davide Campari-Milano 4.5% 25/10/2019 Totaal Italië

1.333

0,39

12.920

3,80

1.460.000

BB+ 0,36% (0,34%) SoftBank 4.625% 15/04/2020

1.244

0,36

Totaal Japan

1.244

0,36

EUR

1.105.000

EUR

2.580.000

JERSEY 2,02% (1,61%) GBP GBP

614.000 870.000

A– 0,53% (0,47%) Heathrow Funding 5.225% 15/02/2023 Heathrow Funding 6.75% 03/12/2026

GBP

559.000

GBP

824.000

GBP

EUR

GBP

GBP

1.000.000

805.000

1.135.000

560.000

691 1.111

0,20 0,33

BBB+ 0,19% (0,16%) Gatwick Funding 5.25% 23/01/2024

627

0,19

BBB 0,25% (0,00%) Porterbrook Rail Finance 4.625% 04/04/2029

858

0,25

BB 0,33% (0,30%) AA Bond 9.5% 31/07/2019 B+ 0,20% (0,33%) Avis Budget Finance 6% 01/03/2021

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF EUR

1.104

EUR

1.579.000

GBP

310.000

EUR

1.085.000

CHF EUR

1.050.000 720.000

A 0,00% (0,22%)

EUR

650.000

BBB+ 0,03% (0,00%) Tengizchevroil Finance 6.124% 15/11/2014

EUR

430.000

EUR

495.000

Niet geclassificeerd 0,17% (0,16%) AA PIK 9.5% 07/11/2019 Totaal Jersey

1.198

0,20

0,35

579

0,17

6.849

2,02

LUXEMBURG 11,00% (11,16%)

USD

GBP

GBP

2.505.000

1.250.000

690.000

BBB 0,42% (0,57%) Glencore Finance Europe 6.5% 27/02/2019 BBB– 0,20% (0,00%) Gaz Capital 5.338% 25/09/2020

111

0,03

1.427

0,42

668

286

0,09

1.615 320 422

0,48 0,09 0,12

1.766

0,52

2.072

0,61

988

0,29

879

0,26

922

0,27

2.046

0,60

195 208 350 381 284 527 2.474 637

0,06 0,06 0,10 0,11 0,08 0,16 0,73 0,19

389 611

0,11 0,18

242

0,07

1.326

0,39

343

0,10

898 731

0,26 0,22

609

0,18

547

0,16

371

0,11

439

0,13

191 1.562

0,06 0,46

126

0,04

0,33 280.000


BB 0,87% (0,82%) Gestamp Funding Luxembourg 5.875% 31/05/2020 Wind Acquisition Finance 4% 15/07/2020

BB– 1,78% (2,47%) 230.000 Altice Financing 6.5% 15/01/2022 260.000 *Empark Funding 5.742% 15/12/2019 410.000 Empark Funding 6.75% 15/12/2019 459.000 Fiat Finance & Trade 4.75% 15/07/2022 341.000 Fiat Finance & Trade 4.75% 22/03/2021 596.000 Fiat Finance & Trade 6.625% 15/03/2018 2.724.000 Fiat Finance & Trade 6.75% 14/10/2019 700.000 Fiat Finance & Trade 7.375% 09/07/2018 577.000 Sunrise Communications 5.625% 31/12/2017 735.000 Sunrise Communications 7% 31/12/2017

EUR 681

BB+ 2,46% (0,99%) ArcelorMittal 4.5% 25/02/2017 CNH Industrial Finance Europe 6.25% 09/03/2018 Dufry Finance 5.5% 15/10/2020 Dufry Finance 4.5% 15/07/2022 HeidelbergCement Finance Luxembourg 7.5% 03/04/2020 HeidelbergCement Finance Luxembourg 8% 31/01/2017 HeidelbergCement Finance Luxembourg 8.5% 31/10/2019 HeidelbergCement Finance Luxembourg 9.5% 15/12/2018 Ba1 0,00% (2,04%)

JAPAN 0,36% (0,34%) EUR

Belegging


USD EUR EUR

0,20

110

B+ 1,62% (2,29%) Albea Beauty Holdings 8.75% 01/11/2019 Bormioli Rocco Holdings 10% 01/08/2018 Cabot Financial Luxembourg 10.375% 01/10/2019 Cirsa Funding Luxembourg 8.75% 15/05/2018 Matterhorn Mobile 6.75% 15/05/2019 Telenet Finance III Luxembourg 6.625% 15/02/2021 Telenet Finance Luxembourg 6.375% 15/11/2020 Telenet Finance V Luxembourg 6.25% 15/08/2022 Telenet Finance V Luxembourg 6.75% 15/08/2024

B 1,98% (0,50%) 300.000 Aguila 3 7.875% 31/01/2018 1.870.000 Altice 7.25% 15/05/2022 160.000 *Galapagos SA/Luxembourg 5.064% 15/06/2021



Deelname

Belegging


Deelname

LUXEMBURG 11,00% (10,93%) (vervolg) EUR EUR EUR

877.000 471.000 4.289.000

EUR

182.000

EUR

420.000

EUR

600.000

EUR

440.000

EUR EUR EUR EUR

660.000 1.511.206 265.000 1.007.000

EUR EUR

550.000 1.240.000

Magnolia BC 9% 01/08/2020 Play Finance 2 5.25% 01/02/2019 Wind Acquisition Finance 7% 23/04/2021 Zinc Capital 8.875% 15/05/2018 B– 0,25% (0,34%) Sunrise Communications 8.5% 31/12/2018 Xella Holdco Finance 9.125% 15/09/2018 CCC+ 1,39% (0,53%) Ardagh Finance Holdings 8.375% 15/06/2019 Bilbao Luxembourg 10.5% 01/12/2018 Kleopatra Holdings 1 10.25% 15/08/2017 Matterhorn Financing 9% 15/04/2019 Matterhorn Mobile Holdings 8.25% 15/02/2020 Play Finance 1 6.5% 01/08/2019 Play Topco 7.75% 28/02/2020

696 389

EUR

0,20 0,11

EUR EUR EUR EUR EUR

3.605 154

1,06 0,05

351

0,10

EUR

507

0,15

346 566 1.258 215

0,10 0,17 0,37 0,06

EUR EUR GBP EUR

868 462 989

0,26 0,14 0,29

37.369

11,00


MEXICO 1,37% (0,79%) GBP

GBP

3.875.000

BBB+ 1,16% (0,44%) United Mexican States 5.625% 19/03/2114

BBB 0,21% (0,19%) 665.000 *America Movil 6.375% 06/09/2073

3.940

1,16

713

0,21

4.653

1,37

Belegging

BB+ 2,18% (1,61%) 900.000 *Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074 482.000 EDP Finance 4.125% 20/01/2021 1.120.000 EDP Finance 5.75% 21/09/2017 932.000 OI European Group 4.875% 31/03/2021 510.000 OI European Group 6.75% 15/09/2020 390.000 Portugal Telecom International Finance 5.625% 08/02/2016 594.000 Portugal Telecom International Finance 5.875% 17/04/2018 300.000 *Telefonica Europe 5% 31/03/2049 1.900.000 *Telefonica Europe 6.5% 29/09/2049 800.000 *Telefonica Europe 6.75% 29/11/2049 400.000 *Telefonica Europe 7.625% 18/09/2021

EUR GBP

BB 0,32% (1,42%) 213.000 *Koninklijke KPN 6.125% 29/03/2049 881.000 *Koninklijke KPN 6.875% 14/03/2073

EUR EUR EUR EUR

790.000 580.000 964.000 900.000

EUR

520.000

EUR EUR EUR EUR EUR CHF

1.385.000 725.000 542.000 420.000 200.000 180.000

GBP

899.000

660.000 2.306.000

BB– 0,80% (1,05%) Grupo Antolin Dutch 4.75% 01/04/2021 Schaeffler Finance 3.5% 15/05/2022 Schaeffler Finance 4.25% 15/05/2018 Schaeffler Finance 7.75% 15/02/2017 B+ 0,97% (1,15%) Cable Communications Systems 7.5% 01/11/2020 Carlson Wagonlit 7.5% 15/06/2019 Hema Bondco I 6.25% 15/06/2019 InterXion Holding 6% 15/07/2020 Refresco Gerber 7.375% 15/05/2018 Selecta Group 6.5% 15/06/2020 Selecta Group 6.5% 15/06/2020


735 420 994 796 476

0,22 0,13 0,29 0,23 0,14

327

0,10

519 248 1.669 842 372

0,15 0,07 0,49 0,25 0,11

181 918

0,05 0,27

646 461 792 808

0,19 0,14 0,23 0,24

445 1.190 570 453 351 164 121

0,13 0,35 0,17 0,13 0,10 0,05 0,04

923

0,27

524

0,15

1.923 1.418 590

0,57 0,42 0,17

335

0,10

294

0,08

457 794 1.627

0,14 0,23 0,48

31.536

9,29

–

–

Baa2 0,00% (0,16%) Totaal Mexico

NEDERLAND 9,29% (9,03%) GBP

USD GBP GBP

USD

A– 0,50% (0,34%) 1.545.000 *Linde Finance 8.125% 14/07/2066 BBB+ 0,91% (0,82%) 1.810.000 *ING Bank 4.125% 21/11/2023 800.000 *ING Bank 6.875% 29/05/2023 995.000 *Siemens Financieringsmaatschappij 6.125% 14/09/2066 BBB 0,28% (0,34%) 1.410.000 *Cooperatieve Centrale RaiffeisenBoerenleenbank 8.375% 29/07/2049

USD

400.000

GBP GBP

450.000 800.000

GBP

563.000

GBP

315.000

BBB– 0,72% (0,61%) Bharti Airtel International Netherlands 5.35% 20/05/2024 *Generali Finance 6.214% 29/06/2049 Petrobras Global Finance 5.375% 01/10/2029 Petrobras Global Finance 6.625% 16/01/2034 PostNL 7.5% 14/08/2018

1.705

0,50

EUR EUR

1.134 890

0,34 0,26

EUR EUR

1.625.000 685.000

1.061

0,31

EUR

355.000

EUR 933

0,28

262 464

0,08 0,14

760

0,22

576 368

0,17 0,11

B1 0,27% (0,00%) InterGen 7.5% 30/06/2021 B 1,31% (0,91%) Schaeffler Finance 3.25% 15/05/2019 Schaeffler Holding Finance 6.875% 15/08/2018 UPC Holding 6.75% 15/03/2023 UPC Holding 8.375% 15/08/2020

B– 0,18% (0,17%) Polish Television Holding 11% 15/01/2021 370.000 *PortAventura Entertainment Barcelona 5.9% 01/12/2019

EUR

640.000

USD EUR

1.200.000 1.890.000

Niet geclassificeerd 0,85% (0,61%) Boats Investments Netherlands 11% 31/03/2017 OSX 3 Leasing 0% 20/03/2015 Ziggo Bond 8% 15/05/2018 Totaal Nederland

NOORWEGEN 0,00% (0,15%) BB+ 0,00% (0,15%) Totaal Noorwegen

111



Deelname

Belegging


Deelname

PORTUGAL 0,59% (1,42%)

Belegging


ROEMENIË 0,00% (0,35%)

BB 0,00% (0,05%)


BBu 0,00% (0,99%)

–

–

–

–

–

–

RUSSISCHE FEDERATIE 0,00% (0,16%)

BB– 0,00% (0,38%)

BBB 0,00% (0,16%) EUR EUR

EUR

300.000 800.000

1.412.000

B3 0,26% (0,00%) Banco Espirito Santo 2.625% 08/05/2017 Banco Espirito Santo 4.75% 15/01/2018

Totaal Russische Federatie 227 639

0,07 0,19

SERVIË 0,00% (0,50%) BB– 0,00% (0,50%)


1.132

0,33

Totaal Portugal

1.998

0,59

Totaal Servië

SINGAPORE 0,11% (0,36%) AAA 0,00% (0,27%)

QATAR 0,00% (0,21%) AA 0,00% (0,21%) Totaal Qatar

USD –

–

REPUBLIEK IERLAND 3,04% (4,40%) GBP GBP

1.760.000 700.000

AA+ 0,83% (0,75%) GE Capital UK Funding 5.125% 24/05/2023 GE Capital UK Funding 5.875% 04/11/2020

570.000

730.000

BBB– 0,15% (0,00%) RZD Capital 3.3744% 20/05/2021

EUR

GBP

EUR EUR EUR USD

1.535.000

2.011

0,59

819

0,24

1.288

1.578 138 723 298

0,46 0,04 0,21 0,09

B 0,36% (0,10%) AG Spring Finance 7.5% 01/06/2018 Bank of Ireland 10% 19/12/2022

823 388

0,24 0,12

B– 0,12% (0,11%) Ono Finance II 11.125% 15/07/2019

388

0,12

EUR

450.000

GBP

950.000

EUR

200.000

EUR

400.000

EUR

1.100.000

210.000 768.000

Niet geclassificeerd 0,25% (0,24%) Baggot Securities 10.24% 29/12/2049 Bank of Ireland 10% 30/07/2016 Totaal Republiek Ierland

–

1.047

0,31

164

0,05

345

0,10

936

0,28

615

0,18

3.107

0,92

714 224

0,21 0,07

BBB 0,31% (0,28%) Telefonica Emisiones 5.289% 09/12/2022 BB– 0,43% (0,00%) Obrascon Huarte Lain 7.375% 28/04/2015 Obrascon Huarte Lain 7.625% 15/03/2020 Obrascon Huarte Lain 8.75% 15/03/2018 Ba3 0,00% (0,42%) (P)Ba3 0,00% (0,06%)

EUR

717.000

B 0,18% (0,28%) NH Hotel Group 6.875% 15/11/2019 B– 0,00% (0,08%) Totaal Spanje

ZWEDEN 0,38% (0,82%) A– 0,00% (0,20%) BB 0,00% (0,03%)

CCC+ 0,00% (0,41%)

EUR EUR

–

B 0,00% (0,11%)

0,38

B+ 0,80% (0,95%) Ardagh Packaging Finance 4.25% 15/01/2022 Nara Cable Funding 8.5% 01/03/2020 Nara Cable Funding 8.875% 01/12/2018 Nara Cable Funding 8.875% 01/12/2018

1.046.000 380.000

–

ZUID-AFRIKA 0,00% (0,11%)

0,15

0,15

EUR EUR

–

Totaal Slovenië

SPANJE 0,92% (1,12%) 524

498

147.000 860.000 460.000

0,11

Totaal Zuid-Afrika

BB 0,15% (0,56%) 617.000 *Argon Capital for Royal Bank of Scotland 8.162% 29/10/2049

2.010.000

0,11

354

A– 0,00% (0,11%)

Baa3 0,00% (0,23%) BB+ 0,38% (0,90%) Bank of Ireland 3.25% 15/01/2019

354

Totaal Singapore

SLOVENIË 0,00% (0,11%)

BBB 0,00% (0,15%)

EUR

Niet geclassificeerd 0,10% (0,09%) Oro Negro Drilling 7.5% 24/01/2019

180 663

0,05 0,20

10.319

3,04

EUR EUR

112

813.000 270.000

B+ 0,28% (0,19%) TVN Finance III 7.375% 15/12/2020 TVN Finance III 7.875% 15/11/2018



Deelname

Belegging


Deelname

ZWEDEN 0,38% (0,82%) (vervolg) EUR

580.000

B 0,10% (0,25%) Norcell Sweden Holding 2 10.75% 29/09/2019

GBP GBP 337

1.275

GBP

0,38

GBP

ZWITSERLAND 1,39% (1,05%) EUR USD USD

BBB 1,21% (0,00%) 555.000 *UBS 4.75% 12/02/2026 3.560.000 UBS 5.125% 15/05/2024 2.185.000 *UBS Jersey 7.25% 22/02/2022

GBP 473 2.170 1.454

0,14 0,64 0,43

621

0,18

4.718

1,39


BBB– 0,00% (0,88%)

USD

BB 0,18% (0,00%) 940.000 *Credit Suisse Group 7.5% 11/12/2049 BB– 0,00% (0,17%) Totaal Zwitserland

GBP GBP

GROOT-BRITTANNIË 36,57% (33,19%) GBP GBP GBP GBP GBP GBP

1.173.000 1.190.000 1.145.000 505.000 1.600.000 950.000

AAA 2,17% (1,07%) Barclays Bank 4.25% 12/01/2022 Broadgate Financing 4.821% 05/07/2033 Clydesdale Bank 4.625% 08/06/2026 *Fosse Master Issuer 4.635% 18/10/2054 Lloyds Bank 5.125% 07/03/2025 Silverstone Master Issuer 5.063% 21/10/2016

1.295 1.342 1.287 538 1.882

0,38 0,40 0,38 0,16 0,55

1.018

0,30

4.041 933 1.023

1,19 0,27 0,30

GBP USD GBP

Aaa 0,00% (1,12%)

GBP GBP GBP

GBP

3.950.000 720.000 830.000

1.420.000

GBP

900.000

GBP

685.000

GBP

1.261.000

AA+ 1,76% (0,00%) United Kingdom Gilt 2.75% 07/09/2024 United Kingdom Gilt 4.75% 07/12/2038 United Kingdom Gilt 5% 07/03/2025 AA 1,35% (0,66%) Integrated Accommodation Services 6.48% 31/03/2029 *Land Securities Capital Markets 5.125% 07/02/2036 Octagon Healthcare Funding 5.333% 31/12/2035 Telereal Securitisation 5.9478% 10/12/2031

1.378

0,41

1.065

0,31

704 1.425

A– 4,30% (4,72%) 650.000 *Annington Finance No4 6.5676% 10/01/2023 703.000 Aspire Defence Finance 4.674% 31/03/2040 1.115.000 BAT International Finance 7.25% 12/03/2024 625.000 BG Energy Capital 5.125% 01/12/2025 741.000 BUPA Finance 3.375% 17/06/2021 425.000 BUPA Finance 7.5% 04/07/2016 962.000 Experian Finance 3.5% 15/10/2021 470.000 HSBC Holdings 6% 29/03/2040 650.000 *HSBC Holdings 6.375% 18/10/2022 700.000 HSBC Holdings 7% 07/04/2038 1.025.000 Hutchison Ports UK Finance 6.75% 07/12/2015 1.180.000 Juturna 5.0636% 10/08/2033 580.000 National Grid Electricity Transmission 4% 08/06/2027 1.300.000 National Grid Gas 6% 13/05/2038 1.600.000 Prudential 7.75% 29/12/2049 905.000 *Standard Life 6.75% 29/07/2049

GBP

570.000

GBP GBP GBP

615.000 1.380.000 725.000

GBP

100.000

GBP

842.000

GBP

720.000

GBP GBP

537.000 403.000

GBP

790.000

GBP

470.000

0,21 0,42

845.000

GBP

725.000

GBP

950.000

GBP

731.000

A+ 0,52% (0,46%) Motability Operations Group 4.375% 08/02/2027 Motability Operations Group 6.625% 10/12/2019 A 0,86% (0,78%) Canary Wharf Finance II 6.455% 22/04/2030 Greene King Finance 5.106% 15/03/2034

1.168 570

0,34 0,17

667

0,20

751

0,22

1.444 706 746 468 984 546 718 906

0,42 0,21 0,22 0,14 0,29 0,16 0,21 0,27

1.089 1.261

0,32 0,37

592 1.676 1.057 1.004

0,17 0,49 0,31 0,30

BBB+ 2,48% (3,89%) Eastern Power Networks 6.25% 12/11/2036 ENW Finance 6.125% 21/07/2021 *Legal & General Group 10% 23/07/2041 *Legal & General Group 5.875% 29/03/2049 *Legal & General Group 6.385% 29/05/2049 *RSA Insurance Group 6.701% 29/05/2049 *RSA Insurance Group 9.375% 20/05/2039 Scottish Widows 5.5% 16/06/2023 Severn Trent Utilities Finance 4.875% 24/01/2042 Severn Trent Utilities Finance 6% 22/01/2018 South Eastern Power Networks 6.125% 12/11/2031

723 720 1.856

0,21 0,21 0,55

769

0,23

106

0,03

893

0,26

877 560

0,26 0,17

438

0,13

884

0,26

593

0,17

191 1.309 969 2.171 1.936 1.151 1.321 942 942

0,06 0,39 0,29 0,64 0,57 0,34 0,39 0,28 0,28

Baa1 0,00% (0,05%)

AA– 0,00% (0,75%)

GBP

Longstone Finance 4.791% 19/04/2030 Longstone Finance 4.896% 19/04/2031 A2 0,00% (0,13%)

0,10

CCC+ 0,00% (0,15%) Totaal Zweden

1.385.000 540.000

Belegging


904

GBP

187.000


1.240.000 865.000 1.635.000 1.784.000 1.120.000 1.270.000 830.000 780.000

0,27

867

0,25

368 822

0,11 0,24

113

BBB 8,31% (5,64%) Anglian Water Services Financing 4.5% 22/02/2026 *Aviva 6.125% 29/09/2049 *Aviva 6.625% 03/06/2041 Barclays Bank 10% 21/05/2021 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 BUPA Finance 5% 25/04/2023 ENW Capital Finance 6.75% 20/06/2015 Eversholt Funding 5.831% 02/12/2020 Eversholt Funding 6.359% 02/12/2025



Deelname

Belegging


Deelname

GROOT-BRITTANNIË 36,57% (33,19%) (vervolg) GBP

310.000

GBP

715.000

GBP

665.000

GBP

750.000

GBP GBP EUR

595.000 550.000 1.205.000


2.600.000 865.000 330.000 345.000 491.000 975.000

GBP GBP

1.530.000 1.075.000

GBP

755.000

GBP

505.000

GBP

960.000

GBP

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP USD GBP

1.710.000

Imperial Tobacco Finance 5.5% 28/09/2026 Imperial Tobacco Finance 7.75% 24/06/2019 Imperial Tobacco Finance 8.125% 15/03/2024 Imperial Tobacco Finance 9% 17/02/2022 *Lloyds Bank 6.9625% 29/05/2020 Lloyds Bank 7.625% 22/04/2025 Nationwide Building Society 6.75% 22/07/2020 *NGG Finance 5.625% 18/06/2073 Santander UK 10.0625% 29/10/2049 SPD Finance UK 5.875% 17/07/2026 *SSE 5.453% 29/09/2049 *Standard Life 5.5% 04/12/2042 *Telereal Securitisation 4.0902% 10/12/2033 Tesco 6.125% 24/02/2022 Tesco Property Finance 1 7.6227% 13/07/2039 Tesco Property Finance 6 5.4111% 13/07/2044 Western Power Distribution West Midlands 5.75% 16/04/2032 Western Power Distribution West Midlands 6% 09/05/2025 Baa2 0,52% (0,13%) WM Morrison Supermarkets 4.625% 08/12/2023

BBB– 1,85% (1,57%) 460.000 Admiral Group 5.5% 25/07/2024 321.000 *Barclays Bank 14% 29/11/2049 490.000 *Barclays Bank 6.875% 29/11/2049 300.000 Daily Mail & General Trust 10% 09/04/2021 979.000 G4S 7.75% 13/05/2019 185.000 LBG Capital No.2 10.5% 29/09/2023 105.000 LBG Capital No.2 15% 22/01/2029 770.000 National Express Group 6.25% 13/01/2017 680.000 RMPA Services 5.337% 30/09/2038 1.332.000 *Royal Bank of Scotland 9.5% 16/03/2022 500.000 Unique Pub Finance 6.542% 30/03/2021

350

0,10

GBP GBP

866

0,25

GBP

880

0,26

EUR GBP

1.006 612 692

0,30 0,18 0,20

1.193 2.737 1.047 389 354 519

0,35 0,81 0,31 0,11 0,10 0,15

993 1.761

0,29 0,52

1.339

0,39

798

0,23

603

0,18

1.145

0,34

1.748

0,52

468 431 510

0,14 0,13 0,15

405 1.166 203 185

0,12 0,34 0,06 0,05

838 666 940 483

0,25 0,19 0,28 0,14

GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR EUR GBP GBP

BB 1,68% (1,43%) Crown Newco 3 7% 15/02/2018 Jaguar Land Rover Automotive 8.25% 15/03/2020 296.000 Lowell Group Financing 10.75% 01/04/2019 1.885.000 *Rexam 6.75% 29/06/2067 810.000 Thames Water Kemble Finance 7.75% 01/04/2019 2.010.000 750.000

BB– 3,19% (2,29%) 1.250.000 Co-operative Group 6.875% 08/07/2020 685.000 Debenhams 5.25% 15/07/2021 2.552.000 Enterprise Inns 6.5% 06/12/2018 50.000 Enterprise Inns 6.875% 15/02/2021 1.940.000 *Lloyds Banking Group 7% 29/12/2049 650.000 *Lloyds Banking Group 7.875% 29/12/2049 1.050.000 OTE 3.5% 09/07/2020 1.080.000 OTE 7.875% 07/02/2018 1.020.000 Southern Water Greensands Financing 8.5% 15/04/2019 455.000 Virgin Media Secured Finance 5.5% 15/01/2021

GBP

680.000

GBP EUR

555.000 973.000

GBP

790.000

USD GBP

1.809.000 1.090.000

733 643

0,22 0,19

784

0,23

791

0,23

1.196 1.179

0,35 0,35

2.085

0,61

833

0,24

325 1.583

0,10 0,47

882

0,26

1.341 665 2.723 53 1.946

0,39 0,20 0,80 0,02 0,57

677 843 998

0,20 0,25 0,29

1.130

0,33

471

0,14

356 1.460 564

0,10 0,43 0,17

398 296 444

0,12 0,09 0,13

845 839 202 418 599 987 686 497 747 174

0,25 0,25 0,06 0,12 0,18 0,29 0,20 0,15 0,22 0,05

99

0,03

397 725 766

0,12 0,21 0,23

904 337

0,27 0,10

Ba3 0,00% (0,19%)

EUR GBP GBP GBP

474.000 1.355.000 506.000 400.000

GBP GBP

300.000 430.000

B+ 1,04% (1,41%) Boparan Finance 4.375% 15/07/2021 Elli Finance UK 8.75% 15/06/2019 Jerrold Finco 9.75% 15/09/2018 Stonegate Pub Financing 5.75% 15/04/2019 Stretford 79 6.25% 15/07/2021 Voyage Care Bondco 6.5% 01/08/2018 B1 0,00% (0,23%) B 1,77% (1,94%) Co-operative Bank 5.125% 20/09/2017 EC Finance 5.125% 15/07/2021 Eco-Bat Finance 7.75% 15/02/2017 Equiniti Newco 2 7.125% 15/12/2018 IDH Finance 6% 01/12/2018 Moy Park Bondco 6.25% 29/05/2021 New Look Bondco 8.75% 14/05/2018 PPC Finance 5.5% 01/05/2019 Thomas Cook Finance 7.75% 15/06/2020 Virgin Media Finance 8.875% 15/10/2019

GBP EUR EUR GBP GBP GBP GBP EUR EUR GBP

854.000 1.040.000 250.000 409.000 580.000 1.005.000 650.000 620.000 881.000 166.000

GBP

100.000

B2 0,03% (0,00%) Twinkle Pizza 6.625% 01/08/2021

GBP EUR GBP

410.000 870.000 790.000

B– 0,56% (0,62%) GHD Bondco 7% 15/04/2020 Kerling 10.625% 01/02/2017 Odeon & UCI Finco 9% 01/08/2018

Baa3 0,00% (0,91%) BB+ 1,57% (1,56%) Anglian Water Osprey Financing 7% 31/01/2018 GKN Holdings 6.75% 28/10/2019 International Personal Finance 5.75% 07/04/2021 *Nationwide Building Society 6.875% 11/03/2049 Royal Bank of Scotland 6.125% 15/12/2022 William Hill 7.125% 11/11/2016

Belegging


B3 0,00% (0,13%)

GBP GBP

114

723.513 323.000

CCC+ 0,37% (0,33%) Annington Finance No5 13% 15/01/2023 IDH Finance 8.5% 01/06/2019



Deelname

Belegging


Deelname

USD USD USD

420.000 865.000 970.000


275 588 601

0,08 0,17 0,18

EUR

754.000

B– 0,20% (0,19%) Infor US 10% 01/04/2019

664

0,20

27.980

8,24

(4)

–

6

–

(132)

(0,04)

(56)

(0,02)

(381)

(0,11)

(249)

(0,07)

(47)

(0,02)

(29)

(0,01)

150

0,04

73

0,02

3

–

142

0,04

(17)

(0,01)

(37)

(0,01)

(74)

(0,02)

(819)

(0,24)

(47)

(0,01)

(42)

(0,01)

(76)

(0,02)

(34)

(0,01)

(198)

(0,06)

GROOT-BRITTANNIË 36,57% (35,40%) (vervolg) Caa1 0,00% (0,23%)

GBP

GBP GBP USD EUR GBP GBP

400.000

2.293.000 1.360.000 1.200.000 830.000 3.500.000 270.000

CCC 0,11% (0,00%) Matalan Finance 8.875% 01/06/2020 Niet geclassificeerd 2,13% (0,95%) Cattles 0% 17/01/2014 First Hydro Finance 9% 31/07/2021 Genel Energy Finance 7.5% 14/05/2019 Motor Oil Finance 5.125% 15/05/2019 *Pennon Group 6.75% 08/03/2018 *Virgin Money Holdings UK 7.875% 31/12/2049 Totaal Verenigd Koninkrijk

390

0,11

69 1.805 729 659 3.712

0,02 0,53 0,21 0,20 1,09

DERIVATEN −0,45% (−0,60%)

279

0,08

EUR

1.270.000

124.187

36,57 EUR

(7.850.000)


VERENIGDE STATEN 8,24% (6,97%) GBP GBP GBP

AA– 0,95% (0,60%) 1.370.000 *General Electric Capital 5.5% 15/09/2066 1.390.000 Metropolitan Life Global Funding I 2.875% 11/01/2023 425.000 Metropolitan Life Global Funding I 3.5% 30/09/2026

GBP

600.000


1.962.000 1.000.000 1.850.000 1.350.000 1.555.000 1.550.000

EUR GBP USD USD

700.000 1.212.000 1.710.000 1.630.000

A– 3,40% (3,31%) American International Group 5% 26/04/2023 AT&T 4.25% 01/06/2043 AT&T 5.5% 15/03/2027 Bank of America 6.125% 15/09/2021 Bank of America 7% 31/07/2028 Citigroup 7.375% 01/09/2039 *JPMorgan Chase 6.125% 30/05/2017 BBB+ 1,14% (1,33%) *Bank of America 1.049% 28/03/2018 Citigroup 5.125% 12/12/2018 Verizon Communications 2.45% 01/11/2022 Verizon Communications 5.012% 21/08/2054

GBP

899.000

USD GBP GBP

760.000 991.000 1.330.000

BBB 1,20% (0,63%) Digital Stout Holding LLC 4.75% 13/10/2023 Directv Holdings 5.15% 15/03/2042 Time Warner Cable 5.25% 15/07/2042 Time Warner Cable 5.75% 02/06/2031

EUR USD

840.000 3.000.000

BB+ 0,77% (0,00%) Chesapeake Energy 6.25% 15/01/2017 Cimarex Energy 4.375% 01/06/2024

EUR

368.000


1.452

0,43

EUR

(1.400.000)

1.361

0,40

EUR

(500.000)

426

0,12

EUR

(3.800.000)

EUR

(2.000.000)

USD

(3.000.000)

EUR

(2.200.000)

EUR

1.400.000

EUR

3.975.000

666 1.899 1.157 2.175 1.789 2.308 1.534

0,20 0,56 0,34 0,64 0,53 0,68 0,45

550 1.310

0,16 0,39

EUR

3.950.000

989

0,29

EUR

1.000.000

1.023

0,30

EUR

(1.500.000)

EUR

(4.000.000)

EUR

(4.300.000)

EUR

(10.000.000)

USD

(3.000.000)

EUR

(4.300.000)

EUR

(4.350.000)

EUR

(2.700.000)

EUR

(8.500.000)

929 489 1.101 1.551

724 1.908

313

0,27 0,15 0,32 0,46

0,21 0,56

0,09

BB– 0,00% (0,39%)

EUR

240.000


Belegging

198


0,06

115

Credit default swaps −0,58% (−0,47%) Credit Suisse EUR Abertis Infraestructuras 4.75% 20/03/2019 Spread 100 Goldman Sachs EUR Anglo American Capital 5.875% 20/06/2019 Spread 100 Citigroup EUR Banca Monte dei Paschi di Siena 5.6% 20/09/2019 Spread 500 Goldman Sachs EUR Banco Comercial Portugues 3.375% 20/09/2019 Spread 500 Citigroup EUR Banco Popolare 6% 20/09/2019 Spread 500 Citigroup EUR Commerzbank 6.25% 20/09/2018 Spread 500 Goldman Sachs USD Commonwealth Bank of Australia 6.25% 20/06/2018 Spread 100 Citigroup EUR Enel 5.25% 20/12/2018 Spread 100 Credit Suisse EUR Finmeccanica Finance 5.75% 20/06/2018 Spread 100 Goldman Sachs EUR GDF Suez 5.125% 20/06/2021 Spread 100 Goldman Sachs EUR Glencore Finance Europe 6.5% 20/06/2019 Spread 100 Barclays EUR Heidelberger Zement Finance 5.625% 20/09/2019 Spread 500 Barclays EUR Holcim Finance Luxembourg 4.375% 20/09/2019 Spread 100 Credit Suisse EUR Kelda Group 20/03/2018 20/03/2018 Spread 100 J.P. Morgan EUR Lloyds TSB Bank 3.375% 20/09/2019 Spread 100 Barclays EUR Markit iTraxx Europe Crossover 20/06/2017 Spread 500 Goldman Sachs USD National Australia Bank 3.5% 20/06/2018 Spread 100 Credit Suisse EUR Royal Bank of Scotland Index Linked 5% 20/09/2019 Spread 100 Credit Suisse EUR RWE 5.75% 20/06/2018 Spread 100 Goldman Sachs EUR Tate & Lyle International Finance 6.75% 20/06/2019 Spread 100 HSBC EUR Unilever 3.375% 20/03/2018 Spread 100



Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN −0,45% (−0,60%) (vervolg) EUR EUR EUR EUR

EUR USD

(1.375.000) J.P. Morgan EUR United Utilities 6.875% 20/06/2018 Spread 100 (1.375.000) J.P. Morgan EUR United Utilities 6.875% 20/06/2018 Spread 100 (250.000) Credit Suisse EUR Veolia Environnement 5.375% 20/12/2018 Spread 100 (4.000.000) Goldman Sachs EUR Veolia Environnement 5.375% 20/12/2018 Spread 100 500.000 Goldman Sachs EUR Virgin Media Finance 5.125% 20/09/2018 Spread 500 (3.000.000) Goldman Sachs USD Westpac Banking 4.25% 20/06/2018 Spread 100

(17)

–

(17)

–

(4)

–

(65)

Verkopen GBP 604.526 Kopen USD 1.000.0 Bank of Scotland Verkopen GBP 723.316 Kopen USD 1.200.0 Citigroup Verkopen GBP 858.238 Kopen USD 1.400.0 J.P. Morgan Verkopen GBP 331.984 Kopen USD 550.000 J.P. Morgan Verkopen GBP 542.966 Kopen USD 900.000 J.P. Morgan

(0,02)

47

0,01

(48)

(0,01)

Belegging


GBP

EUR

(51)

EUR

(225)

EUR

(158)

GBP

(74)

JPY

(61)

USD

(136)

USD

(278)

USD

105

Futures en opties −0,09% (0,03%) UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS EURO Bobl Future Expiring December 2014 UBS EURO Bund Future Expiring December 2014 UBS Long Gilt Future Expiring December 2014 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring September 2014 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US 2 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US Long Bond Future Expiring December 2014 Valutatermijncontracten 0,27% (−0,18%) Verkopen GBP 19.845 Kopen CHF 30.000 Bank of Scotland Verkopen GBP 1.358.109 Kopen EUR 1.700.000 Lloyds Verkopen GBP 2.371.809 Kopen EUR 3.000.000 HSBC Verkopen CHF 1.950.000 Kopen GBP 1.293.411 Bank of Scotland Verkopen EUR 1.700.000 Kopen GBP 1.360.952 J.P. Morgan Verkopen EUR 200.000 Kopen GBP 159.517 Lloyds Verkopen EUR 210.000 Kopen GBP 168.385 Bank of Scotland Verkopen EUR 81.200.000 Kopen GBP 65.223.355 J.P. Morgan Verkopen EUR 82.000.000 Kopen GBP 65.869.288 Bank of Scotland Verkopen EUR 1.000.000 Kopen GBP 796.054 J.P. Morgan Verkopen USD 44.500.000 Kopen GBP 26.682.368 Lloyds Verkopen USD 495.000 Kopen GBP 297.355 Citigroup

Netto-activa (170)

(0,05)

70

0,02

(41)

(0,01)

(1)

–

8

–

(327)

(0,10)

49

0,02

13

–

(83)

(0,02)

–

–

(8)

–

11

–

9

–

11

–

1

–

2

–

729

0,22

740

0,22

2

–

(599)

(0,17)

(6)

–

12

–

–

–

5

–

9

– (0,45)

329.651

97,06

Overige netto-activa (3,79%) Renteswap −0,05% (0,02%) (8.400.000) Barclays GBP Libor-BBA/0,02705 26/11/2023 26/11/2023

–

(1.527)


9

9.995

2,94

339.646

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE

Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten Totale waarde van de beleggingen

Waarde % van £000 beleggingen 271.371 82,32 59.807 18,14 (1.527) (0,46) 329.651

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING

AAA AA+ AA AA– A+ A A– BBB+ BBB Baa2 BBB– BB+ BB Ba2 BB– Ba3 B+ B1 B B2 B– B3 CCC+ Caa1 CCC Niet geclassificeerd Totaal obligaties Derivaten Totale waarde van de beleggingen

116

Waarde £000 7.362 9.177 4.572 3.239 6.318 5.839 31.266 21.701 45.713 2.232 15.034 40.523 21.867 1.239 26.860 303 24.980 923 26.702 586 6.466 866 10.312 2.106 620 14.372 331.178 (1.527) 329.651

100,00




UBS EURO Bund Future Expiring December 2014 UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS EURO Bobl Future Expiring December 2014 UBS Japan 10 Year Bond Future Expiring September 2014 UBS Long Gilt Future Expiring December 2014 UBS US 2 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US Long Bond Future Expiring December 2014

Waarde £000 (18.673) (5.672) (22.827) (51.918) (8.324) (37.288) (10.415) 8.894

Totale blootstelling

(146.223)

Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. *Obligaties met variabele rente. ††Op 7 september 2014 waren er geen beleggingen (7 maart 2014: £905.000) (0,00% (7 maart 2014: 0,24%) van de Nettovermogenswaarde van het fonds) gewaardeerd via een opgave van één broker. Deze beleggingen worden in een beperkte markt verhandeld en het kan zijn dat ze niet onmiddellijk tegen deze geraamde marktwaarden geliquideerd kunnen worden.

117


Threadneedle American Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

688.455

Voedselproducenten 2,15% (1,41%) Mead Johnson Nutrition

479.876 357.410 330.700 314.200

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 3,74% (3,62%) Community Health Systems 15.114 Covidien 19.234 UnitedHealth Group 17.649 Zimmer Holdings 19.380


575.300

Chemie 2,71% (1,98%) Eastman Chemical LyondellBasell Industries

18.563 33.050

0,97 1,74

Industriële metalen en mijnbouw 0,65% (0,00%) Freeport-McMoRan 12.414

0,65


3,36

64.027

760.200

Vastelijnstelecommunicatie 1,21% (0,00%) Verizon Communications 23.161

1,21

38.600 290.000

Algemene detailhandel 0,94% (0,00%) Amazon.com eBay

8.185 9.678

0,43 0,51

96.100 1.575.432 188.700 188.700 177.100 1.301.466

Media 5,74% (5,62%) Charter Communications Comcast Discovery Communications Discovery Communications ‘A’ Shares Time Warner Twenty-First Century Fox

9.313 52.991 4.977 5.031 8.383 28.825

0,49 2,78 0,26 0,26 0,44 1,51

35.894

Software en computerdiensten 4,57% (5,12%) Facebook 18.174 Google ‘A’ Shares 37.843 Google ‘C’ Shares 31.347 Reizen en vrije tijd 1,41% (2,50%) Priceline Group Totaal communicatie

0,95 1,98 1,64

26.846

1,41

264.754

13,87

702.100

332.036

Elektronische en elektrische apparatuur 0,90% (1,09%) Wesco International 17.246

30.235

Ondersteunende diensten 1,72% (4,68%) United Rentals

32.771

1,72

522.000

Reizen en vrije tijd 0,47% (1,22%) Hertz Global Holdings

9.033

0,47


458.739

24,04

35.646 14.738 21.325 31.619

1,87 0,77 1,12 1,66

536.036 711.300 257.828 504.007

Olie- en gasproducenten 5,42% (6,16%) Anadarko Petroleum Cabot Oil & Gas Concho Resources Occidental Petroleum

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 2,27% (1,37%) Halliburton 43.341

2,27

Totaal Energie

146.669

7,69

Banken 4,75% (7,64%) BB&T JPMorgan Chase Zions Bancorporation

22.398 58.245 10.166

1,17 3,05 0,53

960.541 437.718 967.120 379.861

Financiële diensten 4,81% (9,83%) Blackstone Group Capital One Financial Discover Financial Services Lazard

19.366 22.132 37.593 12.600

1,02 1,16 1,97 0,66

682.741

Levensverzekeringen 1,96% (1,54%) Prudential Financial

37.370

1,96

442.544

Zonder levensverzekering 1,50% (1,26%) ACE

28.715

1,50

662.792

Vastgoedbeleggingstrusts 1,71% (1,64%) Crown Castle International

FINANCIEEL 14,73% (21,91%) 0,90

1,82

Algemene detailhandel 3,35% (1,23%) Best Buy Co Home Depot

21.469 42.366

1,13 2,22

25.629 12.351

1,34 0,65

183.963

9,64


451.900

1,58

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,82% (1,26%) CVS Health 34.667

Reizen en vrije tijd 1,99% (1,62%) Delta Air Lines Starwood Hotels & Resorts Worldwide

1,44 2,07 1,49 2,95 0,21 2,42 0,39

ENERGIE 7,69% (7,53%)

969.946 1.591.282 567.362

Media 0,00% (0,61%)

1.064.356 240.900

0,79 1,01 0,92 1,02

27.462 39.573 28.481 56.273 3.936 46.216 7.519

1.062.062

Auto’s & onderdelen 1,58% (0,90%) Delphi Automotive

1.089.000 768.507

2,15

Farmacie & biotechnologie 10,97% (8,79%) Actavis Amgen Bristol-Myers Squibb Gilead Sciences Incyte Genomics Pfizer Salix Pharmaceuticals

194.877 467.755 919.100 859.131 123.699 2.568.740 79.400


704.165

40.958


COMMUNICATIE 13,87% (13,24%)

390.403 104.082 87.882

Belegging


CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 24,04% (23,82%) 607.900 772.300

Drank 3,19% (1,10%) Coca-Cola Enterprises PepsiCo

17.280 43.484

0,91 2,28

734.200

Financiële diensten 1,80% (0,00%) MasterCard Class A

34.376

1,80

Totaal financieel

118

32.606

1,71

281.191

14,73


Threadneedle American Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

INDUSTRIE 10,31% (15,87%) 171.954 290.200 127.508

Lucht- en ruimtevaart & defensie 2,57% (3,83%) Huntington Ingalls Industries 10.662 L-3 Communications Holdings 19.741 Precision Castparts 18.697

325.000

Bouw en materialen 1,04% (2,00%) Eagle Materials

Belegging Kopen USD 410.172 JP Morgan Verkopen EUR 51.995 Kopen USD 68.637 JP Morgan

0,56 1,03 0,98


19.851


1,04

Netto-activa 352.526

Elektronische en elektrische apparatuur 1,18% (1,27%) Amphenol 22.459

1,18

397.700

Algemene industrie 0,89% (1,51%) Eaton

0,89

16.910


Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,38% (1,43%) 346.101

Thermo Fisher Scientific

26.283

1,38

743.393

Industriële engineering 1,43% (2,38%) Ingersoll-Rand

27.292

1,43

529.484

Industrieel Transport 1,82% (1,57%) Union Pacific

34.808

1,82

196.703

10,31

Vrijetijdsgoederen 1,74% (0,00%) Activision Blizzard Electronic Arts

9.895 23.303

0,52 1,22

Media 1,07% (1,24%) IHS

20.326

1,07

2.036.500

Software en computerdiensten 2,96% (0,00%) Microsoft 56.477

2,96

1.185.109 1.481.172 934.254 1.178.500 1.346.800 479.357

Technologiehardware en -uitrusting 9,71% (6,78%) Apple 71.268 Applied Materials 20.466 EMC 16.637 Hewlett-Packard 27.199 Intel 28.813 Lam Research 20.999

3,73 1,07 0,87 1,43 1,51 1,10

Ondersteunende diensten 0,00% (1,88%) Totaal industrie

TECHNOLOGIE 15,48% (8,02%) 678.500 1.017.800

234.791

Totaal Technologie

295.383

15,48

–

–

(1)

–

(191)

(0,01)

–

–

–

–

DERIVATEN –0,01% (0,01%) Valutatermijncontracten –0,01 % (0,01%) Verkopen USD 24.514 Kopen EUR 18.668 JP Morgan Verkopen USD 57.825 Kopen EUR 43.563 JP Morgan Verkopen USD 13.040.564 Kopen EUR 9.824.074 JP Morgan Verkopen EUR 16.608 Kopen USD 21.821 JP Morgan Verkopen EUR 2.885 Kopen USD 3.806 JP Morgan Verkopen EUR 312.645

119

% van de nettoWaarde vermogens£000 waarde 3

–

1

–

(188)

(0,01)

1.891.241

99,11

17.028

0,89

1.908.269

100,00


Threadneedle American Select Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname Aandelen

Belegging


Deelname Aandelen


760.700

Chemie 1,53% (3,66%) Eastman Chemical

20.406

1,53


20.406

1,53

Belegging


Reizen en vrije tijd 0,99% (1,42%) Hertz Global Holdings

13.164

0,99


269.781

20,25

38.863 15.434

2,92 1,16

ENERGIE 8,35% (6,84%) COMMUNICATIE 16,00% (16,85%) 390.800

Algemene detailhandel 0,98% (0,00%) eBay

13.042

0,98

324.091 447.341 447.341 982.131

Media 5,77% (8,06%) Charter Communications Discovery Communications Discovery Communications ‘A’ Shares Twenty-First Century Fox

31.406 11.800 11.926 21.752

2,36 0,89 0,89 1,63

236.074 109.293 109.293

Software en computerdiensten 6,73% (5,82%) Facebook 10.990 Google ‘A’ Shares 39.737 Google ‘C’ Shares 38.984

44.819

Reizen en vrije tijd 2,52% (2,97%) Priceline Group Totaal communicatie

1.109.100 435.800

Auto’s & onderdelen 2,10% (1,86%) Delphi Automotive Algemene detailhandel 3,18% (1,25%) Best Buy Co Wal-Mart Stores

0,83 2,98 2,92

33.522

2,52

213.159

16,00

28.017

2,10

21.865 20.450

418.800 241.187

Huishoudelijke goederen en woningbouw 2,38% (1,32%) Lennar 9.935 Mohawk Industries 21.758

705.249 199.700

Reizen en vrije tijd 2,04% (2,17%) Delta Air Lines Starwood Hotels & Resorts Worldwide Totaal consumptie, cyclisch

Olie- en gasproducenten 4,08% (4,83%) Anadarko Petroleum Cabot Oil & Gas

591.500 762.893

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 4,27% (2,01%) Cameron International 25.816 Halliburton 31.132

1,94 2,33

Totaal Energie

111.245

8,35

FINANCIEEL 15,38% (19,33%)

CONSUMPTIE, CYCLISCH 9,70% (6,60%) 650.595

584.412 744.884

1,64 1,54

726.800 1.219.600 825.188 202.547

Banken 6,48% (4,04%) BankUnited BB&T JP Morgan SVB Financial Group

14.123 28.163 30.204 13.912

1,06 2,11 2,27 1,04

1.122.951 618.968 706.015

Financiële diensten 4,35% (10,37%) Blackstone Group Discover Financial Services Synchrony Financial

22.641 24.060 11.114

1,70 1,81 0,84

745.270

Levensverzekeringen 3,06% (2,78%) Prudential Financial

40.793

3,06

305.853

Zonder levensverzekering 1,49% (1,14%) ACE

19.846

1,49

204.856

15,38

122.399 99.500 194.200

Lucht- en ruimtevaart & defensie 3,22% (1,54%) Huntington Ingalls Industries 7.589 L-3 Communications 6.768 Precision Castparts 28.476

0,57 0,51 2,14

463.612

Bouw en materialen 2,13% (2,36%) Eagle Materials

2,13

688.736

Elektronische en elektrische apparatuur 2,00% (1,43%) TE Connectivity 26.628

2,00

674.100

Algemene industrie 2,15% (2,39%) Eaton

2,15

354.724

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 2,02% (0,00%) Thermo Fisher Scientific 26.938

Vastgoedbeleggingstrusts 0,00% (1,00%) 0,75 1,63

Totaal financieel

INDUSTRIE 14,07% (15,22%) 16.982 10.239

1,27 0,77

129.246

9,70

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 20,25% (21,71%) 689.225


535.900

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,80% (1,51%) Express Scripts 24.050

532.800

Huishoudelijke goederen en woningbouw 2,05% (0,00%) Procter & Gamble 27.347

807.465

Persoonlijke goederen 2,85% (4,51%) Estee Lauder Companies Class C

673.200 762.517 1.889.399

296.211

41.004

3,08

1,80

2,05

37.935

2,85

Farmacie & biotechnologie 7,87% (7,04%) Bristol-Myers Squibb 20.861 Gilead Sciences 49.945 Pfizer 33.994

1,57 3,75 2,55


1,61

21.481

28.317

28.662

2,02

Industriële engineering 0,00% (1,50%)

1.267.553

Ondersteunende diensten 2,55% (2,93%) Tyco International Totaal industrie

120

33.956

2,55

187.334

14,07


Threadneedle American Select Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname Aandelen

Belegging


TECHNOLOGIE 12,38% (8,52%) 472.100

Vrijetijdsgoederen 0,52% (0,00%) Activision Blizzard

6.885

0,52

865.576 1.126.900

Software en computerdiensten 3,68% (1,33%) Informatica 17.781 Microsoft 31.252

1,33 2,35

827.217 1.029.000 655.721 134.307

Technologiehardware en -uitrusting 8,18% (7,19%) Apple 49.746 Hewlett-Packard 23.749 Lam Research 28.724 Synaptics 6.791

3,73 1,78 2,16 0,51

Totaal Technologie

164.928

12,38

NUTSBEDRIJVEN 1,92% (0,00%) 1.376.739

Elektriciteit 1,92% (0,00%) NRG Energy

25.572

1,92


25.572

1,92

–

0,00

(61)

0,00

–

0,00

–

0,00

(123)

(0,01)

–

0,00

(10)

0,00

DERIVATEN -0,01% (0,03%) Valutatermijncontracten –0,01% (0,03%) Verkopen USD 16.508 Kopen CHF 15.044 JP Morgan Verkopen USD 4.148.432 Kopen EUR 3.125.210 JP Morgan Verkopen USD 6.397 Kopen EUR 4.846 JP Morgan Verkopen USD 6.965 Kopen EUR 5.247 JP Morgan Verkopen USD 8.409.688 Kopen EUR 6.335.416 JP Morgan Verkopen USD 17.169 Kopen GBP 10.355 JP Morgan Verkopen USD 1.326.091 Kopen GBP 803.137 Bank of Scotland Verkopen EUR 799.441 Kopen USD 1.050.399 JP Morgan

9

0,00

(185)

(0,01)

1.326.342

99,57

Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (1,24%) Netto-activa

5.698

0,43

1.332.040

100,00

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING VAN FUTURES EN OPTIES Vergelijkende cijfers 7 maart 2014 tussen haakjes.

121


Threadneedle American Smaller Companies Fund (US) Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname


81.206

Chemie 1,21% (0,62%) Methlanex

5.785

1,21

Mijnbouw 0,92% (0,00%) Compass Minerals International

4.426

0,92

10.211

2,13


148.411 68.680 129.203

Community Health Systems IDEXX Laboratories Tenet Healthcare

4.674 5.325 4.514

0,98 1,11 0,94

429.379 148.225 71.608

Farmacie & biotechnologie 3,78% (2,35%) Catalent Charles River Laboratories International Jazz Pharmaceuticals

5.646 5.562 6.883

1,18 1,16 1,44

462.600 159.260 261.317 186.318 126.546

Ondersteunende diensten 6,46% (6,13%) Covanta MAXIMUS Robert Half International Total System Services United Rentals

6.006 4.086 8.178 3.560 9.177

1,25 0,85 1,71 0,74 1,91

103.400

21,56

4.394 3.678 5.300 4.097

0,92 0,77 1,11 0,85

COMMUNICATIE 2,87% (4,97%) 296.346

Media 1,10% (2,01%) Sinclair Broadcast Group

5.283

1,10

123.867

Mobiele telecommunicatie 1,77% (1,35%) SBA Communications

8.463

1,77


Reizen en vrije tijd 0,00% (2,30%)


Belegging


13.746

Totaal consumptie, niet-cyclisch 2,87

ENERGIE 8,56% (7,03%) 157.867 262.593 311.100 143.806

Olie- en gasproducenten 3,65% (2,74%) Athlon Energy Laredo Petroleum Memorial Resource Development Western Refining

282.951 184.253 173.871 296.856

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 4,91% (4,29%) Forum Energy Technologies 5.750 Frank’s International 2.268 SemGroup 9.325 Superior Energy Services 6.216

CONSUMPTIE, CYCLISCH 13,11% (13,79%) 333.460 81.987 101.152

Auto’s & onderdelen 2,83% (2,57%) Dana Gentherm Visteon

4.671 2.514 6.384

0,97 0,53 1,33


145.400 169.270 106.082 75.022 67.840 117.931

Algemene detailhandel 5,14% (4,84%) ANN Cabela’s Five Below Monro Muffler Brake Signet Jewelers Williams-Sonoma

511.191

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,94% (0,95%) TRI Pointe Homes 4.494

3.761 6.300 2.686 2.358 4.891 4.666

0,79 1,31 0,56 0,49 1,02 0,97

Reizen en vrije tijd 4,20% (2,79%) Alaska Air Group Avis Budget Group Cinemark Holdings

0,78 2,01 1,41

62.877

13,11

3.993

0,83

146.353

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,18% (0,96%) Omnicare 5.652

1,18

528.486 212.133

Voedselproducenten 4,46% (3,19%) Pinnacle Foods TreeHouse Foods

2,26 2,20


Drank 0,83% (1,07%) Constellation Brands

10.846 10.537

116.423 102.671

6.774 5.668 3.235 6.162 5.263 4.734

1,41 1,18 0,67 1,29 1,10 0,99

Financiële diensten 5,88% (5,43%) Affiliated Managers Group Carlyle Group Essent Group FNF Group Markit MGIC Investment Springleaf Holdings

4.383 4.944 3.755 3.549 2.176 5.759 3.678

0,91 1,03 0,78 0,74 0,45 1,20 0,77

663.355

Levensverzekeringen 1,49% (1,42%) CNO Financial Group

7.153

1,49

302.428

Zonder levensverzekering 1,28% (2,21%) Brown & Brown

6.112

1,28

118.231 528.058 547.869 514.584

Vastgoedbeleggingstrusts 7,09% (6,41%) Alexandria Real Estate Equities American Homes 4 Rent CyrusOne Starwood Property Trust

5.756 5.804 8.752 7.564

1,20 1,21 1,83 1,58

33.919 245.800 292.623 210.377 142.642 1.138.740 173.886

Algemene detailhandel 0,00% (1,40%) Gezondheidszorguitrusting en -diensten 4,85% (4,67%) Align Technology 3.947 Centene 4.814

Banken 6,64% (2,93%) BankUnited First Horizon National First Republic Bank FirstMerit Huntington Bancshares SVB Financial Group

348.574 749.881 107.086 573.118 865.391 68.915


8,56

FINANCIEEL 22,38% (18,40%)

0,94

3.755 9.626 6.771

41.028

Totaal Energie


128.632 239.113 311.210

1,20 0,47 1,94 1,30

0,82 1,00

122


Threadneedle American Smaller Companies Fund (US) Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

DERIVATEN 0,00% (0,00%)

FINANCIEEL 22,38% (18,40%) (vervolg) 194.035 225.651

Weingarten Realty Investors Whitestone REIT Totaal financieel

4.014 2.075

0,84 0,43

107.310

22,38

INDUSTRIE 17,16% (19,56%) 333.200 42.154

1,43 0,55

257.015 172.580 623.324 254.636 244.642 101.020

Bouw en materialen 6,96% (11,15%) Boise Cascade Eagle Materials Louisiana-Pacific MasTec Owens Corning Trex Company

1,00 2,20 1,14 0,99 1,13 0,50

241.388 185.658

Elektronische en elektrische apparatuur 3,40% (2,10%) PerkinElmer 6.660 Wesco International 9.643

129.088

Industrieel Transport 1,53% (1,27%) Ryder System

6.604 3.420 3.309 2.447

1,38 0,71 0,69 0,51

1,53 17,16

72.800 217.874 64.646 379.052 19.418 29.184

Software en computerdiensten 3,83% (2,74%) ANSYS 3.623 Cadence Design Systems 2.411 Criteo ADR 1.444 Informatica 7.786 Mobileye 539 Ultimate Software Group 2.624

0,75 0,50 0,30 1,62 0,11 0,55

641.350 124.737 524.755 701.500 46.535

Technologiehardware en -uitrusting 5,56% (6,18%) Cypress Semiconductor 4.254 Lam Research 5.464 Ruckus Wireless 4.674 Spansion 9.865 Synaptics 2.353

0,89 1,14 0,98 2,06 0,49

45.037

9,39

Elektriciteit 1,96% (1,56%) Westar Energy

9.395

1,96


9.395

1,96

TECHNOLOGIE 9,39% (8,92%)

NUTSBEDRIJVEN 1,96% (1,56%) 417.712

–

475.245

99,12

Netto-activa

1,39 2,01

7.321

Totaal Technologie

–

2

Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. 4.791 10.541 5.479 4.748 5.415 2.382

82.239

Totaal industrie

2

Totaal derivaten


Algemene industrie 0,00% (2,22%) Industriële engineering 3,29% (1,58%) Crane Proto Labs Timken TimkenSteel

Valutatermijncontracten 0,00% (0,00%) Verkopen GBP 264.861 Kopen USD 436.000 Bank of Scotland


Lucht- en ruimtevaart & defensie 1,98% (1,24%) FLIR Systems 6.865 Huntington Ingalls Industries 2.614

155.434 72.214 119.619 82.209

Belegging


123

4.208

0,88

479.453

100,00


Threadneedle Dollar Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

VASTRENTENDE WAARDEN 89,78% (88,44%) USD

2.276.000

USD

7.685.000

USD

7.500.000

USD

1.174.500

USD

3.325.000

USD

25.600

USD

3.805.000

USD

5.500.000

USD

1.846.800

USD

3.100.000

USD USD

1.040.000 1.060.000

AAA 33,34% (0,00%) United States Treasury Inflation Indexed Bond 0.638393% 15/01/2024 United States Treasury Note/Bond 1.125% 31/05/2019 United States Treasury Note/Bond 1.25% 31/10/2015 United States Treasury Note/Bond 1.625% 15/11/2022 United States Treasury Note/Bond 1.625% 30/04/2019 United States Treasury Note/Bond 2% 15/11/2021 United States Treasury Note/Bond 2.5% 15/05/2024 United States Treasury Note/Bond 2.5% 15/08/2023 United States Treasury Note/Bond 2.875% 15/05/2043 United States Treasury Note/Bond 4.25% 15/05/2039 AA+ 1,99% (30,13%) General Electric 2.7% 09/10/2022 General Electric Capital 4.65% 17/10/2021

1.465

2,17

4.589

6,79

4.653

6,89

683

1,01

2.034

3,01

15 2.343 3.405 1.060

USD

600.000

USD

1.740.000

USD USD

1.070.000 1.050.000

1.050.000

USD USD

1.089.000 1.665.000

USD

1.070.000

USD USD USD

550.000 495.000 941.000

USD

1.125.000

USD

1.025.000

USD

740.000

USD

1.040.000

USD

580.000

A+ 3,52% (2,09%) BHP Billiton Finance USA 3.85% 30/09/2023 Korea National Oil 2.75% 23/01/2019 Oracle 2.8% 08/07/2021

624

0,92

A 5,53% (6,79%) Abbey National Treasury Services London 4% 13/03/2024 Alabama Power 4.15% 15/08/2044 Amgen 5.375% 15/05/2043 Anheuser-Busch InBev Worldwide 5.375% 15/01/2020 CenterPoint Energy Houston Electric LLC 4.5% 01/04/2044 Five Corners Funding Trust 4.419% 15/11/2023 Ras Laffan Liquefied Natural Gas II 5.298% 30/09/2020 A- 8,16% (8,68%) American International Group 4.125% 15/02/2024 AT&T 4.3% 15/12/2042

0,55

1.069 668

1,58 0,99 0,98

1,00 1,01 1,51

675 336 340

1,00 0,50 0,50

661

0,98

732

1,08

664

0,98

329

0,49

670 336

696.000

USD

1.100.000

USD

1.650.000

USD

550.000

USD USD USD USD

1.150.000 1.070.000 1.090.000 1.150.000

USD

3.170.000

USD USD

890.000 1.250.000

USD

425.000

1,07

372

677 680 1.022

USD

1,57

Aa3 0,00% (1,07%)

USD

1.055.000 1.100.000 1.090.000 500.000 955.000 310.000

5,04

3,37

660

USD USD USD USD USD USD

3,47

AA 0,00% (1,37%) AA- 4,10% (4,03%) Emirates Telecommunications 3.5% 18/06/2024 Metropolitan Life Global Funding I 2.3% 10/04/2019 Novartis Capital 3.4% 06/05/2024 Port Authority of New York & New Jersey 4.458% 01/10/2062

1.075.000 1.085.000

0,02

2.276

722

USD USD

USD

1.625.000

USD USD USD USD

1.070.000 1.100.000 230.000 1.030.000

USD

1.140.000

USD

1.090.000

USD

1.045.000

USD

1.070.000

USD USD USD USD

1.025.000 645.000 505.000 1.050.000

Belegging Bank of America 4% 01/04/2024 BAT International Finance 3.25% 07/06/2022 Citigroup 3.875% 25/10/2023 Experian Finance 2.375% 15/06/2017 Miller Holdings 2.2% 01/08/2018 Miller Holdings 3.75% 15/01/2022 Prudential 7.75% 29/12/2049 Slovenia Government International Bond 4.125% 18/02/2019 BBB+ 10,18% (13,71%) British Sky Broadcasting Group 3.125% 26/11/2022 Burlington Northern Santa Fe LLC 3.4% 01/09/2024 ERAC USA Finance LLC 2.32% 15/10/2019 Financiera de Desarrollo 3.25% 15/07/2019 McKesson 2.284% 15/03/2019 Petroleos Mexicanos 3.5% 18/07/2018 Sempra Energy 3.55% 15/06/2024 SGSP Australia Assets 3.3% 09/04/2023 Tengizchevroil Finance 6.124% 15/11/2014 Thomson Reuters 4.3% 23/11/2023 Verizon Communications 2.45% 01/11/2022 Verizon Communications 5.012% 21/08/2054 BBB 11,82% (8,95%) Deutsche Annington Finance 3.2% 02/10/2017 Directv Holdings 4.45% 01/04/2024 Discover Bank 3.2% 09/08/2021 DTE Energy 3.5% 01/06/2024 Glencore Finance Canada 4.95% 15/11/2021 Imperial Tobacco Finance 3.5% 11/02/2023 Kinder Morgan Energy Partners LP 3.5% 01/09/2023 Liberty Mutual Group 4.25% 15/06/2023 Pacific Gas & Electric 3.85% 15/11/2023 Tesco 5.5% 15/11/2017 Time Warner Cable 5.5% 01/09/2041 UBS 5.125% 15/05/2024 Yum! Brands 3.875% 01/11/2023

% van de nettoWaarde vermogens£000 waarde 672

0,99

666 664 688 672 319 631

0,99 0,98 1,02 0,99 0,47 0,93

200

0,30

414

0,61

674

1,00

1.004

1,49

340 703 685 675

0,50 1,04 1,01 1,00

676

1,00

141 572

0,21 0,85

723

1,07

267

0,40

1.027 697 670 142

1,52 1,03 0,99 0,21

682

1,01

685

1,01

642

0,95

664

0,98

679 695 445 308 653

1,00 1,03 0,66 0,46 0,97

326

0,48

190 671

0,28 0,99

859

1,27

Baa2 0,00% (1,22%)

0,99 0,50

124

USD USD

500.000 290.000

USD USD

1.105.000 1.375.000

BBB- 5,05% (3,45%) Alpek 5.375% 08/08/2023 Bharti Airtel International Netherlands 5.35% 20/05/2024 L-3 Communications 3.95% 28/05/2024 Petrobras Global Finance 3.25% 17/03/2017


Threadneedle Dollar Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

Derivaten 0,15% (0,00%)

VASTRENTENDE WAARDEN 89,78% (88,44%) (vervolg) USD USD USD USD

375.000 370.000 370.000 1.000.000

PPL Capital Funding 3.95% 15/03/2024 PPL Capital Funding 4.2% 15/06/2022 TransAlta 1.9% 03/06/2017 UniCredit Bank Austria 7.25% 15/02/2017

237 242 226

0,35 0,36 0,33

USD

(280)

666

0,99

USD

(6)

Baa3 0,00% (1,68%)

USD USD USD USD

550.000 500.000 475.000 1.005.000

USD

550.000

BB+ 2,96% (1,96%) Cimarex Energy 4.375% 01/06/2024 EDP Finance 6% 02/02/2018 Hanson 6.125% 15/08/2016 Royal Bank of Scotland 6.125% 15/12/2022 SoftBank 4.5% 15/04/2020

Totale waarde van de beleggingen 350 332 313

0,52 0,49 0,46

664 344

0,98 0,51

Netto-activa

B+ 0,50% (0,00%) Numericable Group 6% 15/05/2022

340

0,50

1.824.000 1.072.000

Niet geclassificeerd 2,63% (0,91%) Barclays 4.375% 11/09/2024 Kansas City Southern Railway 3.85% 15/11/2023

1.112

1,65

Totaal vastrentende waarden

661

0,98

60.668

89,78

AAA AA+ AA– A+ A A– BBB+ BBB BBB– BB+ BB– B+ Niet geclassificeerd Derivaten

FLOATING RATE NOTES 9,46% (8,92%) USD

USD USD USD

650

0,96

BBB+ 3,03% (3,14%) 1.150.000 *Electricite de France 5.25% 29/01/2049 988.000 *ING Bank 4.125% 21/11/2023 1.150.000 *Svensk Exportkredit 2.875% 14/11/2023

727 619 694

1,08 0,92 1,03

USD USD USD

1.030.000 548.000 1.030.000

USD

570.000

USD USD USD


A+ 0,96% (1,01%) 1.065.000 *Sun Hung Kai Properties Capital Market 3.375% 25/02/2024

BBB 3,11% (2,68%) *ABN AMRO Bank 6.25% 13/09/2022 *BG Energy Capital 6.5% 30/11/2072 *Hutchison Whampoa International 10 6% 29/04/2049 *UBS Jersey 7.25% 22/02/2022

BBB- 1,86% (1,15%) 500.000 *Credit Agricole 8.125% 19/09/2033 975.000 *Credit Suisse Guernsey 7.875% 24/08/2016 400.000 *KBC Bank 8% 25/01/2023

693 370

1,03 0,55

657 379

0,97 0,56

348

0,51

638 276

0,94 0,41

USD

0,01 0,15

67.158

99,39

338

0,50

6.389

9,46

414

0,61

67.572

100,00

Waarde £000 22.523 1.346 2.769 3.029 3.737 5.518 8.914 10.088 4.679 2.003 338 340 1.773 101 67.158

UBS US Long Bond Future Expiring December 2014 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014

Waarde £000 (508) (21.443)


(21.951)


Niet geclassificeerd 0,00% (0,51%) Totaal Floating rate notes

5


BB+ 0,00% (0,43%) BB- 0,50% (0,00%) Lloyds Banking Group 530.000 *7.5% 30/04/2049

0,14


Baa3e 0,00% (0,36%)

USD USD

96

101


BB- 0,00% (1,55%)

540.000

Futures en opties 0,15% (0,00%) UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US Long Bond Future Expiring December 2014 Totaal derivaten

Ba1 0,00% (0,49%)

USD

Belegging


125


Threadneedle Japan Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname


Chemie 1,30% (1,03%) JSR Kureha

65.300 2.467 1.204

0,87 0,43

Belegging Reizen en vrije tijd 2,72% (0,00%) Oriental Land Totaal consumptie, cyclisch


7.696

2,72

75.420

26,69

6.339

2,24

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 6,33% (12,21%)

2.540.000

Algemene industrie 1,84% (1,48%) Mitsubishi Materials

5.209

1,84

2.139.000

Industriële metalen en mijnbouw 1,28% (0,44%) Nippon Steel & Sumitomo Metal 3.614

1,28


4,42

12.494

289.400

Drank 2,24% (3,36%) Suntory Beverage & Food

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,00% (0,62%)

43.000

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,29% (0,00%) Cyberdyne 833

0,29

COMMUNICATIE 5,29% (6,73%) 1.427.600

Financiële diensten 0,99% (1,81%) Monex Group

2.786

0,99

777.000

Industriële engineering 1,45% (2,08%) Shimadzu

4.106

1,45

947

0,34

192.900

Farmacie & biotechnologie 2,35% (4,43%) Santen Pharmaceutical

6.642

2,35

17.920

6,33

122.700

Algemene detailhandel 0,34% (0,00%) Rakuten

295.400

Media 2,53% (2,72%) Dentsu

7.159

2,53

Mobiele telecommunicatie 0,83% (1,66%) SoftBank

2.357

0,83

54.200

133.200

Ondersteunende diensten 0,00% (1,72%) Totaal consumptie, niet-cyclisch

FINANCIEEL 18,82% (19,13%)

Software en computerdiensten 0,60% (0,54%) Internet Initiative Japan 1.693

0,60

Totaal communicatie

5,29

14.942

CONSUMPTIE, CYCLISCH 26,69% (22,97%) 183.700 543.900 722.300 325.100 140.500 213.000

Auto’s & onderdelen 9,64% (9,51%) Daihatsu Motor Mazda Motor Mitsubishi Motors Nissan Motor Suzuki Motor Toyota Motor

505.300 306.800 779.000 36.600

Algemene detailhandel 6,02% (4,54%) Gulliver International Izumi J Front Retailing Ryohin Keikaku

1.898 7.950 5.016 1.931 2.845 7.588

0,67 2,81 1,78 0,68 1,01 2,69

2.582 5.952 5.886 2.604

4.887 11.260 7.030

1,73 3,99 2,49

515.900 1.141.700

Financiële diensten 4,56% (7,83%) Japan Exchange Group Tokai Tokyo Financial Holdings

7.697 5.188

2,72 1,84

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 4,44% (1,95%) Mitsui Fudosan 7.588 Nomura Real Estate Holdings 2.983 Takara Leben 1.938

2,69 1,06 0,69

380.000 265.700 931.800

0,91 2,11 2,08 0,92

2,60

Vrijetijdsgoederen 1,25% (1,97%) Nintendo Sony

779 2.751

0,28 0,97

150.800

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,44% (0,79%) Iida Group Holdings 1.251

0,44

508.900

Ondersteunende diensten 1,79% (2,65%) Mitsui

5.055

1,79

368.600

Technologiehardware en -uitrusting 2,23% (0,00%) Hitachi High-Technologies 6.298

2,23

11.200 234.300

Banken 8,21% (9,35%) Chiba Bank Mitsubishi UFJ Financial Group Sumitomo Mitsui Financial Group

834

Huishoudelijke goederen en woningbouw 2,60% (2,36%) Sekisui Chemical 7.338

1.015.000

1.135.000 3.189.900 280.900

Vastgoedbeleggingstrusts 1,61% (0,00%) Industrial & Infrastructure Fund Investment Totaal financieel

4.553

1,61

53.124

18,82

5.643 4.524 6.592

2,00 1,60 2,33

INDUSTRIE 33,29% (29,32%)

Media 0,00% (1,15%)

1.062.000 176.700 2.595.000

Bouw en materialen 5,93% (4,15%) Maeda Sho-Bond Holdings Taiheiyo Cement

837.600 2.098.000 218.300

Elektronische en elektrische apparatuur 6,92% (7,37%) Alps Electric 8.027 Hitachi 9.817 Yokogawa Electric 1.730

2,84 3,47 0,61

Algemene industrie 0,00% (2,42%)

187.900 321.500 153.400 571.200 692.000 142.500 604.000

126

Industriële engineering 12,72% (10,82%) Daikin Industries Komatsu MISUMI Group OSG Tadano THK Yaskawa Electric

7.700 4.507 2.963 5.987 7.684 2.121 4.951

2,73 1,60 1,05 2,12 2,72 0,75 1,75


Threadneedle Japan Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


INDUSTRIE 33,29% (29,32%) (vervolg) 188.800

Industriële metalen en mijnbouw 1,08% (1,66%) Maruichi Steel Tube 3.059

1,08

668.000

Industrieel Transport 0,75% (0,00%) Sankyu

2.113

0,75

1.740.000

Ondersteunende diensten 1,46% (1,44%) Hanwa

4.126

1,46

112.400 2.319.000

Technologiehardware en -uitrusting 2,53% (0,00%) Fujifilm Holdings 2.096 NEC 5.053

0,74 1,79

1.262.000

Reizen en vrije tijd 1,90% (1,46%) Tokyu

5.375

1,90

94.068

33,29

156.200 126.800

Software en computerdiensten 1,82% (3,93%) Nomura Research Institute 2.967 SCSK 2.161

1,05 0,77

272.000

Technologiehardware en -uitrusting 0,52% (0,21%) Sanken Electric 1.471

0,52

Totaal Technologie

2,34

Totaal industrie

TECHNOLOGIE 2,34% (4,14%)

6.599

NUTSBEDRIJVEN 2,05% (1,93%) 283.700

Elektriciteit 2,04% (1,93%) Electric Power Development

5.777

2,05


5.777

2,05

8

–

DERIVATEN 0,00% (–0,01%) Valutatermijncontracten 0,00% (–0,01%) Verkopen GBP 1.075.932 Kopen JPY 186.000.000 Citigroup Verkopen GBP 189.018 Kopen JPY 32.753.000 Citigroup Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (0,63%) Netto-activa

2

–

10

–

280.354

99,23

2.171

0,77

282.525

100,00


127


Threadneedle Asia Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,58% (0,96%) ENN Energy Holdings 2.770

0,58

1.218.000

Industriële engineering 0,18% (0,70%) CIMC Enric Holdings

858

0,18

37.351 1.050.480

Software en computerdiensten 3,29% (3,34%) Baidu (ADS) 5.131 Tencent Holdings 10.652

1,07 2,22

Reizen en vrije tijd 0,76% (1,62%) Sands China

AUSTRALIË 21,35% (21,15%) 454.461 175.814 284.941 593.579

1.168.411 135.080

621.957

Banken 7,18% (8,07%) Australia & New Zealand Banking Group Commonwealth Bank of Australia National Australia Bank Westpac Banking

8.703 8.208 5.702 11.848

1,81 1,71 1,19 2,47

Financiële diensten 1,45% (0,88%) Genworth Mortgage Insurance Australia Macquarie Group

2.517 4.465

0,52 0,93

Belegging

965.032

Totaal Caymaneilanden 1.287.117

Vastelijnstelecommunicatie 0,87% (1,31%) Telstra

4.170

157.729

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,69% (0,73%) Woolworths 3.290

700.389

Algemene industrie 0,93% (0,92%) Amcor

4.486

0,87

1.372

0,29

1.301.926

Auto’s & onderdelen 0,72% (0,76%) Great Wall Motor

3.445

0,72

Banken 3,52% (3,04%) Bank of China China Construction Bank Industrial & Commercial Bank of China

3.804 6.580 6.517

0,79 1,37 1,36

1.440.000

Bouw en materialen 0,66% (0,75%) Anhui Conch Cement

3.172

0,66

1.491.939

Industriële engineering 0,72% (0,61%) Zhuzhou CSR Times Electric

3.434

0,72

6.570.000

Industrieel Transport 0,58% (0,00%) Sinotrans

2.765

0,58

882.136

Levensverzekeringen 0,96% (0,99%) Ping An Insurance Group of China

4.612

0,96

Olie- en gasproducenten 1,63% (0,91%) China Petroleum & Chemical PetroChina

5.296 2.552

1,10 0,53

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,66% (0,60%) China Oilfield Services 3.189

0,66

Totaal China

46.738

9,74

3.864

0,81

Gas, Water en multinutsbedrijven 0,71% (1,81%) Guangdong Investment 3.165 Towngas China 220

0,66 0,05

0,69

0,93 12.893.000 14.005.524 15.515.551

456.146 147.237

Mijnbouw 3,02% (3,58%) BHP Billiton Rio Tinto

1,94 1,08

642.354

Zonder levensverzekering 0,91% (0,62%) QBE Insurance Group

148.966

Olie- en gasproducenten 0,76% (0,00%) Woodside Petroleum

118.224

Farmacie & biotechnologie 1,04% (1,08%) CSL

4.972

1,04

8.256.288 2.820.000

730.470

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,22% (1,23%) Lend Lease Group 5.853

1,22

1.780.000

2.635.424

Vastgoedbeleggingstrusts 0,58% (0,58%) Mirvac Group

4.561.872

Ondersteunende diensten 1,00% (0,00%) Spotless Group Holdings

3.666

2.770

5,29

Alternatieve energie 0,29% (0,32%) China Conch Venture Holdings

0,48 0,92 0,30

4.357

0,76

946.000

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,70% (0,82%) Ansell 2.287 Healthscope 4.408 Virtus Health 1.449

9.335 5.184

3.671 25.376

CHINA 9,74% (7,98%)


202.923 3.265.900 329.305


0,91

0,76

0,58

HONGKONG 11,22% (12,62%)

Totaal Australië

Banken 0,00% (0,49%) 4.795

1,00

102.465

21,35 268.300

BERMUDA 0,58% (0,40%)

Financiële diensten 0,81% (0,00%) Hong Kong Exchanges and Clearing

2.253.721

Persoonlijke goederen 0,36% (0,40%) Li & Fung

1.742

0,36

4.406.468 317.940

2.338.000

Farmacie & biotechnologie 0,22% (0,00%) Sihuan Pharmaceutical Holdings Group

1.041

0,22

831.184

Algemene industrie 1,41% (3,12%) Hutchison Whampoa

6.772

1,41

Totaal Bermuda

2.783

0,58 462.000

Industrieel Transport 0,35% (0,00%) Orient Overseas International

1.690

0,35

3.636.516

Levensverzekeringen 2,59% (2,56%) AIA Group

12.426

2,59

CAYMANEILANDEN 5,29% (7,19%) 788.000

Voedselproducenten 0,48% (0,57%) China Mengniu Dairy

2.294

0,48

128


Threadneedle Asia Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

LUXEMBURG 0,63% (0,56%)

HONGKONG 11,22% (12,62%) (vervolg) 425.500 2.792.000

Mobiele telecommunicatie 1,34% (1,12%) China Mobile China Unicom Hong Kong

3.361 3.070

0,70 0,64

2.146.760

Olie- en gasproducenten 0,54% (0,65%) CNOOC

2.615

0,54

729.952 2.690.521

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 2,70% (2,30%) Cheung Kong Holdings 8.181 China Overseas Land & Investment 4.788

1,70 1,00

3.815.780

Technologiehardware en -uitrusting 0,77% (0,57%) Lenovo Group 3.706 Totaal Hongkong

Belegging


53.858

1.493.970

Huishoudelijke goederen en woningbouw 0,63% (0,56%) Samsonite International 3.013

0,63

Totaal Luxemburg

3.013

0,63

Bouw en materialen 0,78% (0,00%) IJM

3.752

0,78

Elektriciteit 0,49% (0,89%) Tenaga Nasional

2.349

0,49

Totaal Maleisië

6.101

1,27

MALEISIË 1,27% (1,59%) Banken 0,00% (0,70%)

2.973.500

994.600

0,77 11,22

FILIPIJNEN 2,69% (3,67%)

INDIA 9,43% (7,42%) 673.296

Auto’s & onderdelen 0,55% (0,36%) Motherson Sumi Systems

2.646

0,55

253.610 1.560.735

Banken 0,46% (0,51%) Asia United Bank Metropolitan Bank & Trust

267 1.915

0,06 0,40

768.697 206.818

Banken 2,83% (2,49%) HDFC Bank ICICI Bank ADR

6.605 6.944

1,38 1,45

1.590.460

Voedselproducenten 0,82% (0,73%) Universal Robina

3.924

0,82

187.920 98.854

Bouw en materialen 1,20% (0,00%) Larsen & Toubro Ultratech Cement

7.670.400 282.624

Algemene industrie 1,15% (1,73%) Alliance Global Group Ayala

2.762 2.811

0,57 0,58

382.429

Elektronische en elektrische apparatuur 0,23% (0,00%) Bajaj Electricals 1.114

0,23

1.331.780

Algemene detailhandel 0,26% (0,70%) Robinsons Retail Holdings

313.101

Industriële engineering 0,93% (0,70%) Mahindra & Mahindra

0,93

3.075 2.676

4.470

0,64 0,56

Olie- en gasproducenten 0,95% (0,00%) Oil & Natural Gas

4.551

0,95

494.255

Farmacie & biotechnologie 0,89% (0,93%) Sun Pharmaceutical Industries

4.296

0,89

325.779

Software en computerdiensten 1,15% (2,05%) HCL Technologies 5.504

1,15

945.828

Tabak 0,70% (0,89%) ITC

3.366

0,70

45.247

9,43

1.011.686

Totaal India

7.224.824 6.877.700

348.425

2.179.500

15.641.489

Media 0,68% (0,55%) Surya Citra Media Totaal Indonesië

1.793

Bouw en materialen 0,54% (0,00%) James Hardie Industries

2.582

0,54


2.582

0,54

7.180 2.165 35

1,50 0,45 0,01

810.412 454.000 34.375

Banken 1,96% (1,45%) DBS Group Holdings Oversea-Chinese Banking Oversea-Chinese Banking Warrants

421.487

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 0,46% (0,78%) Keppel 2.224

0,46

Vastgoedbeleggingstrusts 0,43% (0,00%) CapitaCommercial Trust Totaal Singapore

0,82 0,82

2.071

0,43

13.675

2,85

ZUID-KOREA 11,37% (11,91%) 102.590 47.840

Auto’s & onderdelen 2,00% (2,33%) Halla Visteon Climate Control Hyundai Motor

3.352 6.227

0,70 1,30

175.021

Banken 0,94% (1,05%) Hana Financial Group

4.504

0,94

15.028

Chemie 0,49% (0,49%) LG Chem

2.361

0,49

Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (0,46%) Algemene detailhandel 0,37% (0,00%) Matahari Department Store

2,69

SINGAPORE 2,85% (2,23%)

2.500.000 3.947 3.927

0,26


INDONESIË 2,69% (1,83%) Banken 1,64% (0,82%) Bank Mandiri (Persero) Bank Rakyat Indonesia

1.234 12.913

Totaal Filipijnen

0,37

3.259

0,68

12.926

2,69

129


Threadneedle Asia Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

ZUID-KOREA 11,37% (11,91%) (vervolg) 122.110

202.600

THAILAND 2,68% (3,31%)

Bouw en materialen 0,68% (0,49%) Hyundai Development Co-Engineering & Construction

3.256

0,68

927.232 970.774

Elektriciteit 1,07% (0,78%) Korea Electric Power

5.129

1,07

1.392.327

Vrijetijdsgoederen 2,03% (2,81%) Samsung Electronics

9.729

4.998.600

2,03

Media 0,00% (0,80%)

39.942

Mobiele telecommunicatie 1,42% (1,10%) SK Telecom

Banken 1,62% (1,05%) Kasikornbank Siam Commercial Bank

4.217 3.552

0,88 0,74

Mobiele telecommunicatie 0,56% (1,31%) Total Access Communication

2.687

0,56

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,50% (0,00%) Supalai 2.378

0,50

Totaal Thailand

2,68

Olie- en gasproducenten 0,00% (0,95%)

Industriële engineering 0,00% (0,51%)

13.547

Belegging

1,42

7.394

Software en computerdiensten 0,67% (0,80%) NAVER 3.208

0,67

230.432 481.833

Technologiehardware en -uitrusting 2,07% (1,55%) SK Hynix 5.951 Wonik IPS 3.980

Instellingen voor gemeenschappelijke beleggingen 3,95% (4,02%) 7.978.678 §Threadneedle China Opportunities 18.960 3,95 Totaal Verenigd Koninkrijk Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (2,67%)

1,24 0,83

54.546

11,37

Chemie 0,11% (0,00%) Tianhe Chemicals Group

537

0,11

Totaal Zwitserland

537

0,11

3.534 3.822

0,74 0,80

Netto-activa §Aanverwante partij. Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes.

ZWITSERLAND 0,11% (0,00%) 2.954.000

TAIWAN 12,10% (11,45%) 7.898.153 9.450.392

Banken 1,54% (1,64%) CTBC Financial E.Sun Financial Bouw en materialen 0,00% (0,61%)

Elektronische en elektrische apparatuur 2,48% (1,30%) Delta Electronics 3.557 Hon Hai Precision Industry 8.329

0,74 1,74

605.000

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 0,58% (0,54%) President Chain Store 2.788

0,58

661.501

Persoonlijke goederen 0,43% (0,47%) Makalot Industrial

2.059

0,43

1.458.000

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,44% (0,50%) Huaku Development 2.105

0,44

4.093.000 567.000 3.344.000 7.283.408

Technologiehardware en -uitrusting 6,63% (6,39%) Advanced Semiconductor Engineering 3.026 MediaTek 5.957 Pegatron 4.000 Taiwan Semiconductor Manufacturing 18.869

0,63 1,24 0,83 3,93

841.000 4.066.720

Totaal Taiwan

12.834


Totaal Zuid-Korea


58.046

12,10

130

18.960

3,95

472.600

98,49

7.238

1,51

479.838

100,00


Threadneedle Latin America Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

1.400.000 750.000

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 2,43% (0,79%) BR Malls Participacoes 8.486 Iguatemi Empresa de Shopping Centers 5.608

1,46 0,97

500.000

Software en computerdiensten 0,97% (0,80%) Totvs 5.600

0,97

485.000

Ondersteunende diensten 0,92% (0,59%) Valid Solucoes

ARGENTINIË 0,00% (0,56%) Olie- en gasproducenten 0,00% (0,56%) Totaal Argentinië

–

–

BERMUDA 1,99% (3,97%) 120.000

Banken 1,99% (2,25%) Credicorp

11.512

1,99

Voedselproducenten 0,00% (1,72%) Totaal Bermuda

11.512

5.302

0,92

358.628

61,92

–

–

8.689

1,50

Software en computerdiensten 0,83% (0,77%) Sonda 4.832

0,83

Totaal Chili

13.521

2,33

3.038 8.316

0,52 1,44

11.354

1,96

Industriële metalen en mijnbouw 1,69% (3,02%) Tenaris ADR 3.309 Ternium ADR 6.510

0,57 1,12

Totaal Luxemburg

9.819

1,69

13.447

2,32

5.091

0,88

22.280

3,85

5.931

1,02

26.424 3.326

4,56 0,57

Totaal Brazilië

1,99

CANADA 0,00% (1,48%)

BRAZILIË 61,92% (48,48%)

Olie- en gasproducenten 0,00% (1,48%)

Auto’s & onderdelen 0,00% (1,31%)

Totaal Canada

2.549.975 2.000.000 3.549.998

Banken 15,34% (10,22%) Banco Bradesco Banco Bradesco ADR Itau Unibanco ADR

28.014 21.970 38.867

4,84 3,79 6,71

5.300.000

Drank 4,05% (7,38%) Ambev ADR

23.490

4,05

8.470.003

Financiële diensten 4,33% (3,18%) Itausa – Investimentos Itau

340.000

Belegging


CHILI 2,33% (3,54%) 300.000

Elektriciteit 1,50% (0,00%) Empresa Nacional de Electricidad ADR Algemene detailhandel 0,00% (2,77%)

3.350.544 25.092

4,33

Voedsel & Drogisterij Detailhandel 1,83% (1,26%) Cia Brasileira de Distribuicao 10.601

1,83

1.300.000 1.625.000 245.000

Voedselproducenten 6,29% (4,59%) BRF Hypermarcas M Dias Branco

1.350.000 1.718.750

Algemene detailhandel 3,06% (0,40%) Estacio Participacoes Lojas Americanas

1.750.000

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,77% (0,53%) Odontoprev 4.443

0,77

1.600.000

Industriële metalen en mijnbouw 1,02% (1,31%) Gerdau ADR 5.934

1,02

2.600.152

Industrieel Transport 2,46% (2,10%) CCR

2,46

4.050.000

Mijnbouw 4,85% (6,34%) Vale ADR

21.153 8.442 6.830

COLOMBIA 1,96% (0,00%) 310.000 215.000

3,65 1,46 1,18

Banken 1,96% (0,00%) Banco Davivienda Bancolombia ADR Totaal Colombia

LUXEMBURG 1,69% (3,02%)

160.000

Mobiele telecommunicatie 0,39% (0,43%) Linx

10.301 7.445

14.240

1,78 1,28

120.000 400.000

MEXICO 27,92% (32,24%) 3.150.000 565.000

375.000 28.079

2.236

Banken 3,20% (3,02%) Grupo Financiero Banorte Grupo Financiero Santander Mexico ADR Drank 3,85% (5,18%) Fomento Economico Mexicano ADR

4,85 2.200.000

Chemie 1,02% (0,00%) Mexichem

3.224.000 2.500.000

Bouw en materialen 5,13% (4,84%) Cemex ADR Bolsa Mexicana de Valores

0,39

1.000.000

Zonder levensverzekering 1,67% (0,95%) BB Seguridade Participacoes

9.655

1,67

4.700.000

Olie- en gasproducenten 10,13% (5,05%) Petroleo Brasileiro ADR

58.660

10,13

1.650.000 425.000

Persoonlijke goederen 1,41% (1,25%) Alpargatas Cia Hering

Financiële diensten 0,00% (0,43%) Voedselproducenten 0,00% (1,03%) 5.050 3.130

0,87 0,54

131

9.000.000

Algemene industrie 3,06% (2,72%) Alfa

17.736

3,06

650.000 9.250.894

Algemene detailhandel 3,42% (3,23%) El Puerto de Liverpool Wal-Mart de Mexico

4.533 15.266

0,78 2,64


Threadneedle Latin America Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


MEXICO 27,92% (32,24%) (vervolg) 7.200.921

725.000

Industriële metalen en mijnbouw 2,72% (3,45%) Grupo Mexico 15.783

2,72

Media 2,84% (3,42%) Grupo Televisa ADR

16.435

2,84

2.408.108

Farmacie & biotechnologie 0,70% (0,29%) Genomma Lab Internacional

4.032

0,70

4.200.273

Vastgoedbeleggingstrusts 1,00% (1,42%) TF Administradora Industrial

5.789

1,00

Ondersteunende diensten 0,00% (1,35%) Telecommunicatiediensten 0,00% (0,98%)

2.683.900

Reizen en vrije tijd 0,98% (0,88%) Alsea

5.706

0,98

161.779

27,92

Reizen en vrije tijd 0,42% (2,57%) Copa Holdings Class A

2.452

0,42

Totaal Panama

2.452

0,42

Bouw en materialen 0,39% (0,52%) Cementos Pacasmayo ADR

2.282

0,39

Totaal Peru

2.282

0,39

Totaal Mexico

PANAMA 0,42% (2,57%) 32.500

PERU 0,39% (0,52%) 399.900

GROOT-BRITTANNIË 0,12% (0,00%) 1.069.174

Olie- en gasproducenten 0,12% (0,00%) Amerisur Resources

674

0,12


674

0,12

572.021

98,74


7.284

1,26

579.305

100,00

132


Threadneedle Emerging Market Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

ARGENTINIË 1,35% (1,85%) USD USD USD

1.717.480 2.045.575 1.854.331

CCC 1,35% (0,00%) Argentina Boden Bonds 7% 03/10/2015 Argentina Bonar Bonds 8.75% 07/05/2024 Argentina Government International Bond 7% 17/04/2017

COP 5.360.000.000 1.009 1.097

0,44 0,47

1.008

0,44

3.114

1,35

USD

A- 0,00% (2,48%)

BRL

1.547

BRL

232.400

BRL

6.235.000

USD

3.016.000

USD

1.850.000

USD

1.907.000

USD

3.473.000

USD

1.995.000

USD

1.370.000

BBB 0,87% (4,66%) Brazilian Government International Bond 4.875% 22/01/2021 BBB- 3,29% (0,00%) Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social 5.75% 26/09/2023 Brazilian Government International Bond 4.25% 07/01/2025 Brazilian Government International Bond 5.625% 07/01/2041 Brazilian Government International Bond 7.125% 20/01/2037 Brazilian Government International Bond 8.25% 20/01/2034 Totaal Brazilië

1.698

0,74

16.183

7,02

BB 0,28% (0,18%) Costa Rica Government International Bond 4.25% 26/01/2023

645

0,28

Totaal Costa Rica

645

0,28

1.393

0,60

756

0,33

392

0,17

1.315

0,57

3.856

1,67

995

0,43

1.371

0,59

2.563

1,11

4.680

2,03

COSTA RICA 0,28% (0,18%) 1.112.000

BRAZILIË 6,08% (7,14%) BBB+ 1,92% (0,00%) Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie B 6% 15/05/2045 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie B 6% 15/08/2024 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2023

Niet geclassificeerd 0,74% (0,00%) Empresas P’blicas de Medellin 7.625% 10/09/2024 Totaal Colombia

Niet geclassificeerd 0,00% (1,85%) Totaal Argentinië

Belegging


KROATIË 1,67% (0,41%)

1.150

0,50

1.641

0,71

1.635

0,71

USD

2.180.000

USD

1.145.000

USD

595.000

USD

1.925.000

BB 1,67% (0,41%) Croatia Government International Bond 5.5% 04/04/2023 Croatia Government International Bond 6% 26/01/2024 Croatia Government International Bond 6.25% 27/04/2017 Croatia Government International Bond 6.75% 05/11/2019 Totaal Kroatië

2.015

0,87

DOMINICAANSE REPUBLIEK 5,08% (4,71%) 1.241 1.201

0,54 0,52

2.358

1,02

1.592

0,69

1.196

0,52

14.029

6,08

USD

1.542.000

USD

2.020.000

USD

3.782.000

USD

6.634.000

DOP

112.000.000

CHINA 0,00% (0,09%)

B+ 4,16% (4,71%) Dominican Republic International Bond 5.875% 18/04/2024 Dominican Republic International Bond 6.6% 28/01/2024 Dominican Republic International Bond 7.45% 30/04/2044 Dominican Republic International Bond 7.5% 06/05/2021 Niet geclassificeerd 0,92% (0,00%) Dominican Republic International Bond 16.95% 04/02/2022 Totaal Dominicaanse Republiek

2.121

0,92

11.730

5,08

543

0,24

707

0,31

BB- 0,00% (0,09%) Totaal China

–

EL SALVADOR 0,75% (0,54%)

–

COLOMBIA 7,02% (4,37%) USD

2.890.000

COP 4.301.000.000 USD USD

2.077.000 2.421.000

USD

2.400.000

USD

1.835.000

COP 8.974.000.000 USD

1.615.000

BBB 6,28% (4,37%) Colombia Government International Bond 4% 26/02/2024 Colombia Government International Bond 4.375% 21/03/2023 Colombia Government International Bond 6.125% 18/01/2041 Colombia Government International Bond 7.375% 18/03/2019 Colombia Government International Bond 7.375% 18/09/2037 Colombia Government International Bond 7.375% 27/01/2017 Colombia Government International Bond 9.85% 28/06/2027 Ecopetrol 5.875% 28/05/2045

1.838 1.231

USD

883.000

USD

1.055.000

USD

642.000

0,80 0,53

BB- 0,75% (0,54%) El Salvador Government International Bond 5.875% 30/01/2025 El Salvador Government International Bond 7.65% 15/06/2035 El Salvador Government International Bond 8.25% 10/04/2032 Totaal El Salvador

1.554

0,67

1.798

0,78

464

0,20

1.714

0,75

GEORGIË 1,26% (1,30%) 2.028 1.283 3.692 1.061

USD

2.411.000

USD

1.812.000

0,88 0,56 1,60 0,46

133

BB- 1,26% (1,30%) Georgia Government International Bond 6.875% 12/04/2021 Georgian Railway JSC 7.75% 11/07/2022

1.668

0,72

1.246

0,54

Totaal Georgië

2.914

1,26


Threadneedle Emerging Market Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

GUATEMALA 1,41% (1,25%) USD USD

3.089.000 1.932.000

USD

BB 1,41% (1,25%) Guatemala Government Bond 4.875% 13/02/2028 Guatemala Government Bond 5.75% 06/06/2022

1.930 1.311

0,57

Totaal Guatemala

3.241

1,41

0,84

USD

Ba1 0,00% (0,31%)

USD

1.270.000

678.000

USD

3.214.000

USD

2.140.000

USD USD USD

2.740.000 1.002.000 2.894.000

BB 3,71% (3,39%) Hungary Government International Bond 4.125% 19/02/2018 Hungary Government International Bond 5.375% 21/02/2023 Hungary Government International Bond 5.375% 25/03/2024 Hungary Government International Bond 5.75% 22/11/2023 Hungary Government International Bond 6.25% 29/01/2020 Hungary Government International Bond 6.375% 29/03/2021 Totaal Hongarije

2.013.000

IDR 33.630.000.000

IDR 35.523.000.000

USD

1.290.000

USD

2.538.000

USD

2.701.000

USD

1.842.000

USD

3.117.000

USD

1.935.000

USD

2.660.000

USD

501.000

USD

456.000

USD USD

4.391.000 2.342.000

BBB- 1,31% (0,00%) Indonesia Government International Bond 4.625% 15/04/2043 Indonesia Treasury Bond 9% 15/03/2029 Baa3 0,80% (0,00%) Indonesia Treasury Bond 7.875% 15/04/2019 BB+ 6,88% (7,41%) Indonesia Government International Bond 3.375% 15/04/2023 Indonesia Government International Bond 3.75% 25/04/2022 Indonesia Government International Bond 5.25% 17/01/2042 Indonesia Government International Bond 5.875% 13/03/2020 Indonesia Government International Bond 5.875% 15/01/2024 Indonesia Government International Bond 6.625% 17/02/2037 Indonesia Government International Bond 6.75% 15/01/2044 Indonesia Government International Bond 7.75% 17/01/2038 Indonesia Government International Bond 8.5% 12/10/2035 Pertamina 5.25% 23/05/2021 Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia 4% 21/11/2018

0,50 9,49

878

0,38

2.114

0,92

2.992

1,30

1.178

0,51

961

0,42

BBB- 0,48% (0,74%) KazMunayGas National JSC 5.75% 30/04/2043

1.110

0,48

Totaal Kazachstan

3.249

1,41

–

–

537 1.031 945

0,23 0,45 0,41

1.420

0,62

1.613

0,70

5.546

2,41

BB- 0,62% (0,00%) Former Yugoslav Republic of Macedonia 3.975% 24/07/2021

1.434

0,62

Totaal Macedonië

1.434

0,62

1.504 1.913 1.500

0,65 0,83 0,65

B 1,30% (0,00%) Ivory Coast Government International Bond 5.375% 23/07/2024 3.467.000* Ivory Coast Government International Bond 5.75% 31/12/2032 1.450.000

Niet geclassificeerd 0,00% (0,77%) 862

0,37

Totaal Ivoorkust

KAZACHSTAN 1,41% (2,05%) 431

0,19

2.130

0,92

1.416

0,61

1.862

0,81

693

0,30

2.025

0,88

9.419

4,08

USD

2.022.000

USD

1.610.000

USD

1.839.000

BBB+ 0,93% (1,31%) Development Bank of Kazakhstan 4.125% 10/12/2022 KazAgro National Management Holding JSC 4.625% 24/05/2023

LITHUANIA 0,00% (0,13%) BBB 0,00% (0,13%) Totaal Litouwen

INDONESIË 9,49% (7,66%) USD

1.142 21.880

IVOORKUST 1,30% (0,77%)

HONGARIJE 4,08% (3,70%)

USD

BB 0,50% (0,25%) Perusahaan Listrik Negara PT 5.25% 24/10/2042 Totaal Indonesië

USD

BB+ 0,37% (0,00%) MFB Magyar Fejlesztesi Bank 6.25% 21/10/2020

2.051.000

Belegging


LUXEMBURG 2,41% (3,89%) 1.143

0,50

1.861

0,81

Baa1 0,00% (0,89%) BBB 0,00% (1,52%) Baa2 0,00% (0,37%)

1.855

0,80

753

0,33

USD USD USD USD

866.000 1.629.000 1.454.000 2.638.000

USD

2.732.000

BBB- 2,41% (0,68%) Gaz Capital 5.999% 23/01/2021 Gaz Capital 6.51% 07/03/2022 Gaz Capital 7.288% 16/08/2037 Gazprom (GPN Capital) 4.375% 19/09/2022 Russian Agricultural Bank (RSHB) 5.298% 27/12/2017

1.535

0,66

1.666

0,72

1.265

0,55

2.172

0,94

MACEDONIË 0,62% (0,00%)

1.393

0,60

EUR

1.988

0,86

404

0,17

MEXICO 10,27% (11,73%)

389 2.826

0,17 1,23

MXN MXN MXN

1.488

0,65

Baa3 0,00% (0,43%) Totaal Luxemburg

134

1.775.000

24.287.800 29.323.100 30.352.400

A 3,91% (3,16%) Mexican Bonos 10% 05/12/2024 Mexican Bonos 10% 20/11/2036 Mexican Bonos 6.5% 09/06/2022



Deelname

Belegging


Deelname

MEXICO 10,27% (11,73%) (vervolg) MXN MXN

27.476.900 97.050

USD

1.974.000

USD

1.378.000

USD

1.609.000

USD USD

1.829.000 1.547.000

USD

1.332.000

USD USD USD

2.107.000 1.226.000 2.741.000

USD USD

1.640.000 1.555.000

USD

463.000

USD

1.767.000

Mexican Bonos 7.75% 29/05/2031 Mexican Udibonos 2063.4632% 15/11/2040 BBB+ 6,36% (8,57%) Mexico Government International Bond 3.625% 15/03/2022 Mexico Government International Bond 6.05% 11/01/2040 Mexico Government International Bond 6.75% 27/09/2034 Petroleos Mexicanos 3.5% 30/01/2023 Petroleos Mexicanos 4.875% 18/01/2024 Petroleos Mexicanos 4.875% 24/01/2022 Petroleos Mexicanos 5.5% 21/01/2021 Petroleos Mexicanos 5.5% 27/06/2044 Petroleos Mexicanos 6.375% 23/01/2045 Petroleos Mexicanos 6.5% 02/06/2041 Petroleos Mexicanos 6.625% 15/06/2035 Comision Federal de Electricidad 4.875% 15/01/2024 Comision Federal de Electricidad 4.875% 26/05/2021 Totaal Mexico

PANAMA 0,62% (0,56%) 1.460 2.652

0,63

1.782.000

1.253

0,54

1.038

0,45

3.761.000

USD

3.398.000

0,16

1.428

0,62

1.590

0,69

1.590

0,69

2.451

1,06

2.452

1,06

838

0,36

1.996

0,87

1.505

0,65

278 1.267

0,12 0,55

882 1.441 798

0,38 0,62 0,35

PEN

10.334.000

PEN

9.210.000

2.000 1.211

0,87 0,53

304

2.420.000

Totaal Paraguay

PERU 4,92% (2,38%)

1.155

USD

1.133.000

USD

2.449.000

USD

1.590.000

USD

450.000

USD

2.142.000

0,50 0,13

1.166

0,51

23.690

10,27

1.111

0,48 0,48

USD

A- 2,12% (0,00%) Peruvian Government International Bond 6.95% 12/08/2031 Peruvian Government International Bond 8.2% 12/08/2026 BBB+ 2,55% (2,38%) Peruvian Government International Bond 7.125% 30/03/2019 Peruvian Government International Bond 7.35% 21/07/2025 Peruvian Government International Bond 8.75% 21/11/2033 Financiera de Desarrollo 3.25% 15/07/2019 Fondo Mivivienda3.5% 31/01/2023

BBB 0,25% (0,00%) 900.000* Financiera de Desarrollo 5.25% 15/07/2029 Totaal Peru

USD

USD

755.000

570.000

BB- 0,17% (0,95%) Republic of Angola Via Northern Lights III 7% 16/08/2019 Totaal Nederland

564

0,25

11.351

4,92

629

0,27

551

0,24

307

0,13

412

0,18

632

0,27

2.531

1,09

FILIPIJNEN 1,09% (1,02%)

2.047

0,89

BBB 1,09% (0,00%) Philippine Government International Bond 5% 13/01/2037 Philippine Government International Bond 5.5% 30/03/2026 Philippine Government International Bond 6.375% 15/01/2032 Philippine Government International Bond 7.75% 14/01/2031 Philippine Government International Bond 8.375% 17/06/2019

2.359

1,02

BBB- 0,00% (1,02%)

2.487

1,08

2.487

1,08

USD

902.000

USD

770.000

USD

396.000

USD

476.000

USD

814.000

Totaal Filipijnen BB 0,22% (0,50%) Majapahit Holding 7.25% 28/06/2017

0,46

BB 0,69% (0,00%) Republic of Paraguay 6.1% 11/08/2044

0,44

1.111

BBB- 1,91% (1,17%) Petrobras Global Finance 6.25% 17/03/2024 Kazakhstan Temir Zholy Finance 6.95% 10/07/2042

377

Totaal Panama

1.021

NEDERLAND 2,30% (2,62%) 3.050.000

1.051

0,56 0,48

Baa3 0,00% (1,06%)

USD

406.000

1.290 1.102

Totaal Marokko

Totaal Namibië

USD

BBB 0,62% (0,56%) Panama Bonos del Tesoro 5.625% 25/07/2022 Panama Government International Bond 9.375% 01/04/2029

PARAGUAY 0,69% (0,00%)

NAMIBIË 1,08% (1,06%) USD

1.555.000

USD

BBB- 0,48% (0,30%) Morocco Government International Bond 4.25% 11/12/2022

BBB- 1,08% (0,00%) Namibia International Bonds 5.5% 03/11/2021

USD 1,15

MAROKKO 0,48% (0,30%) USD

Belegging


520

0,22

QATAR 0,11% (0,29%)

383

0,17

AA 0,11% (0,29%) Qatar Government International Bond 4.5% 20/01/2022

5.309

2,30

Totaal Qatar

USD

135

382.000

258

0,11

258

0,11



Deelname

Belegging


Deelname


ZUID-KOREA 0,26% (0,22%)

BBB 0,00% (1,25%) USD USD USD USD

1.825.000 1.672.000 1.037.000

BBB- 1,12% (0,86%) Rosneft Oil via Rosneft International Finance 4.199% 06/03/2022 RZD Capital 5.7% 05/04/2022 VEB Finance 6.902% 09/07/2020

963 1.002 634

0,42 0,43 0,27


2.599

1,12

2.554.000

USD

2.942.000

USD

2.392.000

BBB- 2,31% (0,00%) Romanian Government International Bond 4.375% 22/08/2023 Romanian Government International Bond 4.875% 22/01/2024 Romanian Government International Bond 6.75% 07/02/2022

1.628

0,71

1.941

0,84

1.758

901.000

USD

1.434.000

USD

471.000

5.327

598

0,26

Totaal Zuid-Korea

598

0,26

924

0,40

B+ 0,53% (0,30%) Sri Lanka Government International Bond 5.875% 25/07/2022 Sri Lanka Government International Bond 6.25% 04/10/2020

310

0,13

1.234

0,53

BBB- 2,03% (1,89%) Petroleum of Trinidad & Tobago 9.75% 14/08/2019

4.687

2,03

Totaal Trinidad

4.687

2,03

660

0,29

1.896

0,82

1.360

0,59

2.122

0,92

1.580

0,69

1.525

0,66

951

0,41

2.852

1,24

2.572

1,12

951

0,41

1.025

0,45

17.494

7,60

CCC 0,25% (0,32%) Ukraine Government International Bond 6.25% 17/06/2016

584

0,25

Totaal Oekraïne

584

0,25

1.578 450

0,68 0,20

2.028

0,88

Totaal Sri Lanka

TRINIDAD 2,03% (1,89%) USD

0,76

6.060.000


A+ 0,26% (0,22%) Export-Import Bank of Korea 4.375% 15/09/2021

SRI LANKA 0,53% (0,30%)

ROEMENIË 2,31% (2,01%) USD

Belegging


2,31

TURKIJE 7,60% (7,41%) RUSLAND 5,28% (6,22%)

RUB RUB

USD USD USD USD

70.539.000 125.424.000

BBB+ 0,00% (2,05%)

USD

1.026.000

BBB 1,32% (4,17%) Russian Federal Bond 7.4% 14/06/2017 Russian Federal Bond 7.5% 27/02/2019

USD

2.898.000

USD

2.019.000

USD

3.126.000

BBB- 3,96% (0,00%) 4.000.000 Russian Foreign Bond - Eurobond 4.875% 16/09/2023 2.900.000 Russian Foreign Bond - Eurobond 5% 29/04/2020 5.200.000 Russian Foreign Bond - Eurobond 5.625% 04/04/2042 3.582.005* Russian Foreign Bond - Eurobond 7.5% 31/03/2030 Totaal Rusland

1.117 1.945

0,48 0,84

2.423

1,05

USD

2.260.000

1.833

0,80

USD

2.080.000

3.157

1,37

USD

1.285.000

1.701

0,74

USD

3.822.000

12.176

5,28 USD

3.376.000

USD

1.309.000

USD

1.239.000

SENEGAL 0,48% (0,00%) USD

1.750.000

B+ 0,48% (0,00%) Senegal Government International Bond 6.25% 30/07/2024

1.102

0,48

Totaal Senegal

1.102

0,48

BBB- 7,60% (0,00%) Hazine Mustesarligi Varlik Kiralama 4.557% 10/10/2018 Turkey Government International Bond 5.125% 25/03/2022 Turkey Government International Bond 5.625% 30/03/2021 Turkey Government International Bond 6% 14/01/2041 Turkey Government International Bond 6.25% 26/09/2022 Turkey Government International Bond 6.625% 17/02/2045 Turkey Government International Bond 6.75% 30/05/2040 Turkey Government International Bond 6.875% 17/03/2036 Turkey Government International Bond 7.375% 05/02/2025 Turkey Government International Bond 7.5% 07/11/2019 Turkey Government International Bond 8% 14/02/2034 Baa3 0,00% (7,18%)

SERVIË 0,68% (1,35%) USD USD

895.000 1.555.000

BB+ 0,00% (0,23%)

BB- 0,68% (1,35%) Republic of Serbia 4.875% 25/02/2020 Republic of Serbia 5.875% 03/12/2018

558 1.012

0,24 0,44

Totaal Servië

1.570

0,68

Totaal Turkije

OEKRAÏNE 0,25% (0,32%) USD

1.041.000

ZUID-AFRIKA 0,48% (0,48%) BBB 0,00% (0,48%)

USD USD

867.000 945.000

BBB- 0,48% (0,00%) Transnet SOC 4% 26/07/2022 South Africa Government International Bond 4.665% 17/01/2024 Totaal Zuid-Afrika

510


0,22

605

0,26

1.115

0,48

USD USD

2.975.000 929.000

CCC 0,88% (0,00%) Biz Finance 8.375% 27/04/2015 Biz Finance 8.75% 22/01/2018 Caa2 0,00% (0,16%) Totaal Verenigd Koninkrijk

136



Deelname

Belegging


Deelname

A- 0,00% (1,33%)

USD USD

4.400.000 6.507.200

BBB+ 0,00% (0,67%)

USD

4.295.790


BBB- 0,00% (0,30%)

Belegging Petroleos de Venezuela 6% 15/11/2026 Petroleos de Venezuela 8.5% 02/11/2017 Petroleos de Venezuela 9% 17/11/2021

% van de nettoWaarde vermogens£000 waarde 1.500

0,65

3.436 1.948

1,49 0,85

19.046

8,26

Niet geclassificeerd 0,00% (0,65%) Totaal Venezuela

Baa3 0,00% (1,06%) BB+ 0,00% (2,01%)

ZAMBIA 0,83% (0,11%)

BB 0,00% (1,43%)

USD

547.000

BB- 0,00% (2,65%)

USD

2.212.000

B+ 0,00% (4,84%)

B+ 0,83% (0,11%) Zambia Government International Bond 5.375% 20/09/2022 Zambia Government International Bond 8.5% 14/04/2024

328

0,14

1.581

0,69

Totaal Zambia

1.909

0,83

(1)

–

(48)

(0,02)

–

–

(2)

–

(4)

–

35

0,02

21

0,01

59

0,03

6

–

1

–

168

0,07

19

0,01

19

0,01

15

–

Futures en opties 0,05% (0,00%) UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014

102

0,04

27

0,01

Totaal derivaten

417

0,18

230.432

99,91

CCC 0,00% (0,32%)

DERIVATEN 0,18% (0,22%) Caa2 0,00% (0,60%)

Valutatermijncontracten 0,13% (0,22%) Verkopen USD 2.775.060 Kopen COP 5.360.000.000 JP Morgan Verkopen USD 1.709.904 Kopen GBP 1.000.000 Bank of Scotland Verkopen USD 33.181 Kopen GBP 20.000 JP Morgan Verkopen USD 158.937 Kopen GBP 95.000 JP Morgan Verkopen USD 161.281 Kopen GBP 95.000 HSBC Verkopen GBP 700.000 Kopen USD 1.199.166 Bank of Scotland Verkopen GBP 1.350.000 Kopen USD 2.236.548 Bank of Scotland Verkopen EUR 1.745.000 Kopen USD 2.357.364 UBS Verkopen GBP 160.000 Kopen USD 269.971 Bank of Scotland Verkopen EUR 35.000 Kopen USD 46.447 JP Morgan Verkopen RUB 193.029.112 Kopen USD 5.502.540 HSBC Verkopen GBP 380.000 Kopen USD 650.695 JP Morgan Verkopen GBP 401.000 Kopen USD 685.748 Citigroup Verkopen GBP 500.000 Kopen USD 840.020 HSBC

Niet geclassificeerd 0,00% (0,77%) Totaal Verenigde Staten van Amerika

–

–

URUGUAY 2,97% (2,69%) USD

2.629.072

USD

397.368

UYU

70.870.000

UYU

25.975.606

BBB- 2,97% (2,69%) Uruguay Government International Bond 4.5% 14/08/2024 Uruguay Government International Bond 6.875% 28/09/2025 Uruguay Government International Bond 4.25% 05/04/2027 Uruguay Government International Bond 5% 14/09/2018 Totaal Uruguay

1.730

0,75

303

0,13

3.501

1,52

1.311

0,57

6.845

2,97

VENEZUELA 8,26% (7,78%) USD

3.272.700

USD

808.000

USD

2.703.700

USD

2.618.500

USD

1.125.000

USD

1.372.000

USD

4.194.100

USD

1.457.600

USD

1.976.000

USD

1.972.500

USD

3.316.400

B 0,78% (0,00%) Petroleos de Venezuela 12.75% 17/02/2022 B- 7,48% (7,13%) Venezuela Government International Bond 11.75% 21/10/2026 Venezuela Government International Bond 12.75% 23/08/2022 Venezuela Government International Bond 6% 09/12/2020 Venezuela Government International Bond 7% 01/12/2018 Venezuela Government International Bond 7.65% 21/04/2025 Venezuela Government International Bond 7.75% 13/10/2019 Venezuela Government International Bond 8.25% 13/10/2024 Venezuela Government International Bond 8.5% 08/10/2014 Venezuela Government International Bond 9% 07/05/2023 Petroleos de Venezuela 5.25% 12/04/2017

1.808

0,78

418

0,18

1.526

0,66

1.083

0,47

532

0,23

562 1.946

USD

227

USD

23

0,24 0,85

622

0,27

1.198

0,52


908

0,39

1.559

0,68


137

200

0,09

230.632

100,00



Waarde £000

ANALYSE VAN BELEGGINGEN VOLGENS CREDIT RATING AA A+ A A– BBB+ BBB BBB– Baa3 BB+ BB BB– B+ B B– CCC Niet geclassificeerd

258 598 9.029 4.903 27.110 24.085 72.433 1.855 16.741 19.551 8.015 13.854 4.800 17.238 5.726 3.819

Totaal obligaties Derivaten

230.015 417


230.432

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING VAN FUTURES EN OPTIES UBS US Ultra Bond Future Expiring December 2014 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014

(2.148) (17.384)


(19.532)


138


Threadneedle High Yield Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

OOSTENRIJK 1,34% (0,43%) EUR USD

1.170.000 1.750.000

BB 0,27% (0,43%) Sappi Papier Holding 6.625% 15/04/2018 Sappi Papier Holding 8.375% 15/06/2019

Belegging

DENEMARKEN 0,00% (0,38%) BB+ 0,00% (0,14%) 976 1.169

0,12 0,15

B+ 0,00% (0,24%) Totaal Denemarken

EUR EUR

4.633.000 6.650.000

Caa1 1,07% (0,00%) Hypo Alpe-Adria-Bank International 4.25% 31/10/2016 Hypo Alpe-Adria-Bank International 4.375% 24/01/2017 Totaal Oostenrijk

3.423 4.904

0,63

10.472

1,34

USD

3.800.000

GBP

5.130.000

2.624

0,33

BB 0,52% (0,00%) KBC Groep 5.625% 19/12/2049

4.045

0,52

Totaal België

6.669

0,85

CANADA 0,54% (0,81%) EUR

4.841.000

–

2.336.000

BB 0,32% (0,31%) UPM-Kymmene 6.625% 23/01/2017

2.535

0,32

Totaal Finland

2.535

0,32

FRANKRIJK 9,41% (8,88%)

BB+ 0,00% (0,42%)

EUR

–

FINLAND 0,32% (0,31%)

0,44

BELGIË 0,85% (0,42%) BBB– 0,33% (0,00%) KBC Bank 8% 25/01/2023


BB– 0,54% (0,81%) Bombardier 6.125% 15/05/2021

4.201

0,54

Totaal Canada

4.201

0,54

2.732

0,35

817 5.700 3.088 1.038

0,10 0,73 0,40 0,13

USD

3.138.000

BBB– 0,28% (0,27%) Credit Agricole 8.125% 19/09/2033

2.185

0,28

EUR EUR EUR GBP EUR EUR GBP EUR EUR USD EUR

2.903.000 890.000 9.362.000 1.438.000 2.108.000 1.255.000 1.282.000 3.352.000 1.510.000 200.000 2.421.000

BB+ 3,13% (3,23%) SPCM 5.5% 15/06/2020 Renault 3.125% 05/03/2021 Renault 4.625% 18/09/2017 Lafarge 10% 30/05/2017 Lafarge 4.75% 23/03/2020 Lafarge 5.875% 09/07/2019 Lafarge 6.75% 29/11/2017 Lafarge 5.375% 29/11/2018 Lafarge 6.75% 16/12/2019 SPCM 6% 15/01/2022 Credit Agricole 6.5% 23/12/2049

2.480 755 8.126 1.690 1.923 1.185 1.435 3.131 1.449 131 2.023

0,32 0,10 1,04 0,22 0,25 0,15 0,18 0,40 0,19 0,02 0,26

EUR EUR EUR

2.000.000 3.270.000 2.437.000

BB 0,81% (1,58%) Accor 4.125% 30/06/2049 Rexel 5.125% 15/06/2020 Rexel 7% 17/12/2018

1.592 2.770 2.070

0,20 0,35 0,26

EUR EUR

1.350.000 1.040.000

BB– 0,26% (0,13%) Nexans 5.75% 02/05/2017 Novafives SAS 4.5% 30/06/2021

1.144 835

0,15 0,11

EUR

940.000

867

0,11


3.670.000 4.700.000 4.903.000 3.090.000 10.136.000 5.540.000

B+ 3,47% (2,40%) Novalis SAS 6% 15/06/2018 Numericable Group 5.625% 15/05/2024 Peugeot 7.375% 06/03/2018 Autodis 6.5% 01/02/2019 Labco 8.5% 15/01/2018 Numericable Group 5.375% 15/05/2022

3.055 3.923 4.480 2.549 8.518 4.625

0,39 0,50 0,57 0,33 1,09 0,59

EUR

4.695.000

B 0,47% (0,11%) SGD Group SAS 5.625% 15/05/2019

3.707

0,47

EUR

2.832.000

B2 0,28% (0,00%) THOM Europe 7.375% 15/07/2019

2.154

0,28

4.727

0,60

73.529

9,41

CAYMANEILANDEN 2,04% (2,23%) EUR USD

3.181.000 1.200.000

EUR EUR USD

6.808.000 3.679.000 1.560.000

BB 1,71% (1,37%) Viridian Group 0% 01/04/2017 Sable International Finance 8.75% 01/02/2020 UPCB Finance 7.625% 15/01/2020 UPCB Finance II 6.375% 01/07/2020 UPCB Finance VI 6.875% 15/01/2022 B2 0,00% (0,36%)

USD

4.250.000

Niet geclassificeerd 0,33% (0,50%) PSOS Finance 11.75% 23/04/2018 Totaal Caymaneilanden

2.604

0,33

15.979

2,04

KROATIË 0,20% (1,00%) EUR

1.800.000

B 0,20% (1,00%) Agrokor dd 9.125% 01/02/2020

1.590

0,20

Totaal Kroatië

1.590

0,20

TSJECHIË 1,31% (1,20%) EUR

6.449.000

BB– 0,67% (0,00%) RPG Byty 6.75% 01/05/2020

5.277

0,67

Ba2 0,00% (0,67%)

EUR

6.040.000

B+ 0,64% (0,00%) CE Energy 7% 01/02/2021

B3 0,00% (0,15%) 4.978

0,64

10.255

1,31

(P)B3 0,00% (0,23%)

B1 0,00% (0,53%) Totaal Tsjechië

Ba3 0,11% (0,17%) Faurecia 9.375% 15/12/2016

EUR

5.639.000

CCC+ 0,60% (0,61%) Europcar Groupe 9.375% 15/04/2018 Totaal Frankrijk

139


Threadneedle High Yield Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

JAPAN 0,70% (0,68%)

DUITSLAND 8,30% (7,19%) BBB+ 0,00% (0,18%)

EUR

6.441.000

BBB 0,00% (0,14%) BB+ 0,00% (0,11%)

EUR USD

EUR EUR EUR EUR EUR

EUR EUR EUR

10.279.000 2.000.000

BB 1,27% (1,09%) ThyssenKrupp 4% 27/08/2018 Deutsche Bank 6.25% 29/05/2049

3.190.000 761.000 8.120.000 1.700.000 6.210.000

BB– 2,18% (1,51%) Unitymedia Hessen 5.125% 21/01/2023 Unitymedia Hessen 5.625% 15/04/2023 Unitymedia Hessen 5.75% 15/01/2023 Unitymedia Hessen 6.25% 15/01/2029 Unitymedia Hessen 7.5% 15/03/2019

1.520.000 570.000 2.920.000

B+ 0,54% (0,54%) Trionista Holdco 5% 30/04/2020 WEPA Hygieneprodukte 6.5% 15/05/2020 Techem 6.125% 01/10/2019

EUR

2.855.000

EUR

3.510.000

EUR EUR

4.173.000 5.604.000

B 1,77% (1,73%) Deutsche Raststaetten Gruppe IV 6.75% 30/12/2020 Safari Holding Verwaltungs 8.25% 15/02/2021 Unitymedia 9.5% 15/03/2021 Unitymedia 9.625% 01/12/2019

EUR

2.920.000

EUR

2.735.000


EUR EUR EUR

6.753.000 8.200.000 2.820.000

CCC+ 1,91% (0,30%) Pfleiderer 7.875% 01/08/2019 KP Germany Erste 11.625% 15/07/2017 CeramTec Group 8.25% 15/08/2021

8.786 1.206

2.685 654 6.973 1.542 5.233

1,12 0,15

2.980.000 1.170.000 12.400.000 3.050.000

EUR

3.322.000

BB+ 2,19% (1,50%) Enel 5% 15/01/2075 Enel 6.625% 15/09/2076 Telecom Italia 4.5% 25/01/2021 Telecom Italia 5.25% 10/02/2022 BB 0,36% (0,37%) GTECH 8.25% 31/03/2066

0,34 0,08 0,89 0,20 0,67

1.252 489 2.481

2.420 2.936 3.741 4.725

0,16 0,06 0,32

0,70

4.403.000

BB 0,62% (0,60%) AA Bond 9.5% 31/07/2019

4.861

0,62

EUR

4.098.000

B+ 0,44% (0,64%) Avis Budget Finance 6% 01/03/2021

3.469

0,44

GBP

4.825.000


5.091

0,65

GBP

2.450.000

Niet geclassificeerd 0,33% (0,31%) AA PIK 9.5% 07/11/2019

0,38 0,48 0,60

2.554 2.326

0,33 0,30

5.212 7.206 2.469

0,67 0,92 0,32

2.531

0,33

15.952

2,04

1.820 1.124

0,23 0,14

7.510

0,96

12.297

1,57

7.429

0,95

2.380

0,30

7.331 1.976

0,94 0,25

4.036

0,52

10.350

1,32

968 902 1.417 1.644 2.294 1.459 2.136 10.257 1.638 3.092

0,12 0,12 0,18 0,21 0,29 0,19 0,27 1,31 0,21 0,40

1.758

0,23

2.617

0,33

1.103

0,14

LUXEMBURG 21,97% (20,84%) EUR USD EUR

2.200.000 1.752.000 7.526.000

EUR

13.440.000

EUR

7.221.000

EUR

2.300.000

EUR

8.130.000

USD

3.091.000

0,31

BB+ 5,34% (2,12%) Dufry Finance 4.5% 15/07/2022 ArcelorMittal 4.5% 25/02/2017 HeidelbergCement Finance Luxembourg 7.5% 03/04/2020 HeidelbergCement Finance Luxembourg 8% 31/01/2017 HeidelbergCement Finance Luxembourg 8.5% 31/10/2019 HeidelbergCement Finance Luxembourg 9.5% 15/12/2018 CNH Industrial Finance Europe 6.25% 09/03/2018 Dufry Finance 5.5% 15/10/2020 Ba1 0,00% (4,08%)

64.890

EUR

4.835.000

EUR

13.050.000

8,30

2.501 1.229 10.637 2.727

0,32 0,16 1,36 0,35

2.836

0,36

EUR

3.051.000

B 0,32% (0,33%) Zobele Holding 7.875% 01/02/2018

2.536

0,32

EUR

4.752.000

B– 0,52% (0,44%) Snai 7.625% 15/06/2018

4.036

0,52

1.110.000

CCC 0,13% (0,12%) Snai 12% 15/12/2018 Totaal Italië

0,70

5.489

Totaal Jersey

B+ 0,00% (0,30%)

EUR

5.489

Totaal Japan

GBP

ITALIË 3,52% (3,06%) EUR GBP EUR EUR

BB+ 0,70% (0,68%) SoftBank 4.625% 15/04/2020

JERSEY 2,04% (1,93%)

CCC 0,00% (0,95%) Totaal Duitsland

Belegging


1.002

0,13

27.504

3,52

140

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF

1.140.000 1.130.000 1.660.000 1.982.000 2.758.000 1.725.000 2.416.000 11.294.000 1.800.000 3.894.000 2.606.000

EUR

3.150.000

CHF

1.600.000

BB 1,84% (1,67%) Gestamp Funding Luxembourg 5.875% 31/05/2020 Wind Acquisition Finance 4% 15/07/2020 BB– 4,00% (4,54%) Altice Financing 6.5% 15/01/2022 Empark Funding 5.742% 15/12/2019 Empark Funding 6.75% 15/12/2019 Fiat Finance & Trade 4.75% 15/07/2022 Fiat Finance & Trade 4.75% 22/03/2021 Fiat Finance & Trade 6.375% 01/04/2016 Fiat Finance & Trade 6.625% 15/03/2018 Fiat Finance & Trade 6.75% 14/10/2019 Fiat Finance & Trade 7.375% 09/07/2018 Fiat Finance & Trade 7.625% 15/09/2014 SuNot Ratedise Communications 5.625% 31/12/2017 SuNot Ratedise Communications 7% 31/12/2017 SuNot Ratedise Communications 7% 31/12/2017



Deelname

Belegging


Deelname

LUXEMBURG 21,97% (20,84%) (vervolg) CHF CHF

4.206.000 2.240.000

EUR

3.124.000

EUR

2.996.000

EUR

4.839.000

EUR EUR GBP

1.125.000 1.220.000 1.575.000

EUR

6.966.000

EUR

5.018.000

EUR USD CHF EUR EUR EUR EUR

1.960.000 3.562.000 1.485.000 3.766.000 8.100.000 1.460.000 18.216.000

CHF

680.000

EUR

590.000

EUR

1.845.000

EUR

1.330.000

EUR

2.625.000

EUR EUR EUR

925.000 1.620.000 4.593.000

EUR EUR EUR

6.747.754 5.340.000 2.460.000

EUR

2.895.000

B+ 3,45% (4,84%) Matterhorn Mobile 6.75% 15/05/2019 Matterhorn Mobile Holdings 5.399% 15/05/2019 Telenet Finance III Luxembourg 6.625% 15/02/2021 Telenet Finance Luxembourg 6.375% 15/11/2020 Telenet Finance V Luxembourg 6.25% 15/08/2022 Telenet Finance V Luxembourg 6.75% 15/08/2024 Albea Beauty Holdings 8.75% 01/11/2019 Cabot Financial Luxembourg 10.375% 01/10/2019 Bormioli Rocco Holdings 10% 01/08/2018 Cirsa Funding Luxembourg 8.75% 15/05/2018 B 4,00% (1,09%) Play Finance 2 5.25% 01/02/2019 Aguila 3 7.875% 31/01/2018 Aguila 3 7.875% 31/01/2018 Magnolia BC 9% 01/08/2020 Altice 7.25% 15/05/2022 Zinc Capital 8.875% 15/05/2018 Wind Acquisition Finance 7% 23/04/2021 B– 0,72% (0,79%) Mobile Challenger Intermediate Group 8.75% 15/03/2019 Mobile Challenger Intermediate Group 8.75% 15/03/2019 SuNot Ratedise Communications 8.5% 31/12/2018 Takko Luxembourg 2 9.875% 15/04/2019 Xella Holdco Finance 9.125% 15/09/2018 CCC+ 2,62% (1,05%) Matterhorn Financing 9% 15/04/2019 Play Finance 1 6.5% 01/08/2019 Matterhorn Mobile Holdings 8.25% 15/02/2020 Kleopatra Holdings 1 10.25% 15/08/2017 Play Topco 7.75% 28/02/2020 Ardagh Finance Holdings 8.375% 15/06/2019 Bilbao Luxembourg 10.5% 01/12/2018

2.929

0,37

988

0,13

2.645

0,34

2.523

0,32

EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR

4.175

0,53

EUR

1.634.000

999

0,13

EUR

2.631.000

1.053

0,13

1.742

0,22

5.849

0,75

4.152

0,53

1.618 2.266 1.015 2.987 6.764 1.233

0,21 0,29 0,13 0,38 0,87 0,16

15.312

1,96

EUR

3.100.000

BB+ 3,89% (2,99%) Deutsche Annington Finance 4.625% 08/04/2074

0,18

2.297

0,29

2.730.000 5.993.000 3.265.000 4.098.000 3.270.000

BB– 2,05% (2,06%) Schaeffler Finance 3.5% 15/05/2022 Schaeffler Finance 4.25% 15/05/2018 Schaeffler Finance 7.75% 15/02/2017 Ziggo Bond 8% 15/05/2018 Grupo Antolin Dutch 4.75% 01/04/2021

2.168 4.926 2.931 3.395 2.676

0,28 0,63 0,37 0,43 0,34

EUR EUR

3.520.000 2.370.000

2.767

0,35

EUR EUR EUR CHF EUR

6.252.000 2.346.000 1.030.000 780.000 1.899.000

B+ 1,93% (2,27%) Hema Bondco I 6.25% 15/06/2019 Cable Communications Systems 7.5% 01/11/2020 Carlson Wagonlit 7.5% 15/06/2019 InterXion Holding 6% 15/07/2020 Selecta Group 6.5% 15/06/2020 Selecta Group 6.5% 15/06/2020 Refresco Gerber 7.375% 15/05/2018

2.029 5.372 1.961 842 525 1.587

0,26 0,69 0,25 0,11 0,07 0,20

GBP

3.859.000

B1 0,51% (0,00%) InterGen 7.5% 30/06/2021

3.962

0,51

2.820.000 9.746.000

2.239

0,29

8.128 3.924 2.771 4.305

1,04 0,50 0,36 0,55

1.446

0,18

1.288

0,16

2.036 3.456 7.030

0,26 0,44 0,90

107.455

13,74

932

0,12

2.220

0,28

EUR EUR

749 1.361

0,10 0,17

EUR CHF EUR

4.498.000 3.828.000 4.999.000

3.960 5.618 4.258

0,51 0,72 0,55

EUR

1.530.000

EUR

1.620.000

1.937 2.482

0,25 0,32 EUR

2.853.000

USD EUR

5.222.061 8.164.000

B 2,74% (2,44%) Schaeffler Finance 3.25% 15/05/2019 Schaeffler Holding Finance 6.875% 15/08/2018 UPC Holding 6.75% 15/03/2023 UPC Holding 6.75% 15/03/2023 UPC Holding 8.375% 15/08/2020 B– 0,34% (0,33%) Polish Television Holding 11% 15/01/2021 PortAventura Entertainment Barcelona 5.9% 01/12/2019 Niet geclassificeerd 1,60% (0,62%) Boats Investments Netherlands 11% 31/03/2017 OSX 3 Leasing 0% 20/03/2015 Ziggo Bond 8% 15/05/2018 Totaal Nederland

141

1.370

EUR EUR EUR EUR EUR

0,20

0,32

0,02

0,10 0,51 0,07

1.542

2.531

127

780 3.949 512

0,06

NEDERLAND 13,74% (13,58%)

0,08 0,51 0,31 0,80 0,44 0,21 0,41 0,32

BB 0,68% (2,87%) Koninklijke KPN 6.125% 29/03/2049 Koninklijke KPN 6.875% 14/03/2073 Koninklijke KPN 7% 28/03/2073

478

21,97

633 4.004 2.396 6.238 3.472 1.676 3.216 2.490

916.000 3.792.000 790.000

0,06

171.781

EDP Finance 4.875% 14/09/2020 EDP Finance 5.75% 21/09/2017 Telefonica Europe 5% 31/03/2049 Telefonica Europe 6.5% 29/09/2049 Telefonica Europe 6.75% 29/11/2049 Telefonica Europe 7.625% 18/09/2021 OI European Group 4.875% 31/03/2021 OI European Group 6.75% 15/09/2020 Portugal Telecom International Finance 5% 04/11/2019 Portugal Telecom International Finance 5.625% 08/02/2016 Portugal Telecom International Finance 5.875% 17/04/2018

EUR GBP USD

456


700.000 4.510.000 2.900.000 7.100.000 3.300.000 1.800.000 3.767.000 2.668.000 150.000

Belegging




Deelname

Belegging


Deelname

PORTUGAL 0,41% (1,23%)

Belegging


B– 0,00% (0,11%)

BB 0,00% (0,11%) Niet geclassificeerd 0,00% (0,29%) BB– 0,00% (1,12%)

EUR EUR EUR

1.100.000 1.600.000 1.400.000

Totaal Spanje

B3 0,41% (0,00%) Banco irito Santo 2.625% 08/05/2017 Banco irito Santo 4.75% 15/01/2018 Banco irito Santo 5.875% 09/11/2015

834 1.278 1.126

0,11 0,16 0,14

Totaal Portugal

3.238

0,41

10.261

1,31

3.297 2.367 2.178

0,42 0,30 0,28

1.552

0,20

1.082

0,14

10.476

1,34

2.572 1.682 1.993

0,33 0,22 0,25

2.662

0,34

8.909

1,14

3.841

0,49

–

–

2.357 1.327 4.721

0,30 0,17 0,60

3.572

0,46

1.401 3.875

0,18 0,50

3.339

0,43

1.199

0,15

4.267

0,55

ZWEDEN 1,34% (1,50%) BB 0,00% (0,21%)


EUR EUR EUR

3.755.000 2.852.000 2.342.000

EUR

1.725.000

EUR

1.863.000

B+ 1,00% (0,59%) TVN Finance III 7.375% 15/12/2020 TVN Finance III 7.875% 15/11/2018 Eileme 2 11.75% 31/01/2020

BB+ 0,00% (0,71%)

EUR

EUR EUR USD EUR

6.008.000

637.000 3.030.000 2.610.000 8.770.000

BB 0,61% (0,87%) Allied Irish Banks 5.625% 12/11/2014 B+ 1,50% (1,75%) Nara Cable Funding 8.5% 01/03/2020 Nara Cable Funding 8.875% 01/12/2018 Nara Cable Funding 8.875% 01/12/2018 Ardagh Packaging Finance 4.25% 15/01/2022

EUR EUR

1.530.000 4.567.000

B 0,66% (0,18%) Bank of Ireland 10% 19/12/2022 AG Spring Finance 7.5% 01/06/2018

EUR

1.700.000

B– 0,19% (0,19%) Ono Finance II 11.125% 15/07/2019

4.797

0,61

597 2.548 1.692

0,08 0,32 0,22

6.883

0,88

ZWITSERLAND 1,14% (0,81%) USD USD EUR

1.562 3.595

0,20 0,46

1.466

0,19

CCC+ 0,00% (0,21%) Totaal Zweden

EUR EUR

970.000 3.043.000


USD 833 2.629

0,11 0,33

26.602

3,40

USD USD

651 2.470.000

– 1.533

– 0,20

Totaal Singapore

1.533

0,20

4.030.000


B 0,00% (0,21%) –

GBP

3.174.000

GBP

–

EUR

2.482.000

GBP GBP

989.000 2.848.000

–

EUR EUR

2.800.000

1.581.000 4.862.000

BB 0,30% (0,00%) Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 7% 29/12/2049 BB– 0,70% (0,00%) Obrascon Huarte Lain 7.625% 15/03/2020 Obrascon Huarte Lain 8.75% 15/03/2018

2.304

1.365 4.136

EUR

4.436.000

GBP

1.400.000

GBP GBP

3.583.000 3.099.000

GBP

1.091.000

GBP

3.917.000

0,30

0,17 0,53

Ba3 0,00% (0,84%) (P)Ba3 0,00% (0,12%)

EUR

2.862.000

B 0,31% (0,53%) NH Hotel Group 6.875% 15/11/2019

BBB 0,49% (0,00%) Santander UK 10.0625% 29/10/2049 BBB– 1,07% (1,80%) Daily Mail & General Trust 10% 09/04/2021 Royal Bank of Scotland 10.5% 16/03/2022 Barclays Bank 14% 29/11/2049 Lloyds Bank 13% 29/01/2049 Baa3 0,00% (0,45%)

SPANJE 1,31% (1,89%) EUR

BB 0,34% (0,00%) Credit Suisse Group 7.5% 11/12/2049

Totaal Zwitserland

ZUID-AFRIKA 0,00% (0,21%) Totaal Zuid-Afrika

BBB 0,80% (0,00%) UBS 5.125% 15/05/2024 Credit Suisse 6.5% 08/08/2023 UBS 4.75% 12/02/2026

BB– 0,00% (0,32%)

SINGAPORE 0,20% (0,18%) Niet geclassificeerd 0,20% (0,18%) NV Profit Share Preference Shares Oro Negro Drilling Pte 7.5% 24/01/2019

4.220.000 2.500.000 2.340.000

BBB– 0,00% (0,49%)

CCC+ 0,00% (1,07%) Niet geclassificeerd 0,44% (0,45%) Baggot Securities 10.24% 29/12/2049 Bank of Ireland 10% 30/07/2016

B 0,34% (0,49%) Ciech Group Financing 9.5% 30/11/2019 Norcell Sweden Holding 2 10.75% 29/09/2019

2.456

0,31

142

BB+ 1,57% (0,93%) International Personal Finance 5.75% 07/04/2021 Nationwide Building Society 6.875% 11/03/2049 William Hill 7.125% 11/11/2016 Anglian Water Osprey Financing 7% 31/01/2018 Lowell Group Financing 10.75% 01/04/2019 Thames Water Kemble Finance 7.75% 01/04/2019



Deelname

Belegging


Deelname

B3 0,00% (0,15%)

GROOT-BRITTANNIË 20,25% (21,52%) (vervolg) GBP GBP

8.950.000 2.573.000

EUR

7.744.000


5.507.000 6.628.000 190.000 3.520.000 3.406.000 4.530.000

GBP GBP EUR EUR EUR GBP

2.960.000 1.557.000 4.520.000 1.050.000 4.145.000 2.945.000

BB 3,09% (3,35%) Crown Newco 3 7% 15/02/2018 Jaguar Land Rover Automotive 8.25% 15/03/2020 Rexam 6.75% 29/06/2067 BB– 5,27% (3,67%) Co-operative Group 6.875% 08/07/2020 Enterprise Inns 6.5% 06/12/2018 Enterprise Inns 6.875% 09/05/2025 Enterprise Inns 6.875% 15/02/2021 Lloyds Banking Group 7% 29/12/2049 Southern Water Greensands Financing 8.5% 15/04/2019 Debenhams 5.25% 15/07/2021 Enterprise Inns 6.375% 26/09/2031 OTE 3.5% 09/07/2020 OTE 4.625% 20/05/2016 OTE 7.875% 07/02/2018 Virgin Media Secured Finance 5.5% 15/01/2021

9.284

1,19

2.856 6.505

0,37 0,83

5.906 7.073 200 3.745 3.416

0,76 0,90 0,03 0,48 0,44

5.017 2.874 1.563 3.630 867 3.830

0,64 0,37 0,20 0,46 0,11 0,49

3.046

0,39

GBP

3.112.470

GBP

1.378.000

GBP EUR GBP GBP GBP GBP

1.930.000 2.046.000 5.387.000 1.440.000 2.000.000 1.805.000

2.645.000 3.820.000

GBP GBP GBP GBP

4.325.000 2.928.000 2.443.000 1.367.000

GBP GBP GBP

1.918.000 200.000 1.550.000

GBP

4.299.000

B 3,15% (3,64%) PPC Finance 5.5% 01/05/2019 Thomas Cook Finance 7.75% 15/06/2020 Moy Park Bondco 6.25% 29/05/2021 New Look Bondco 8.75% 14/05/2018 IDH Finance 6% 01/12/2018 Virgin Media Finance 8.875% 15/10/2019 Equiniti Newco 2 7.125% 15/12/2018 Crown Newco 3 8.875% 15/02/2019 House of Fraser Funding 8.875% 15/08/2018 Co-operative Bank 5.125% 20/09/2017

GBP

GBP GBP EUR

707.000

1.750.000 3.076.000 3.725.000

B– 1,00% (1,17%) GHD Bondco 7% 15/04/2020 Odeon & UCI Finco 9% 01/08/2018 Kerling 10.625% 01/02/2017

0,50 0,18

1.580.000

CCC 0,20% (0,00%) Matalan Finance 8.875% 01/06/2020

1.539

0,20

GBP USD EUR

5.870.000 4.800.000 3.670.000

Niet geclassificeerd 1,74% (1,64%) First Hydro Finance 9% 31/07/2021 Genel Energy Finance 7.5% 14/05/2019 Motor Oil Finance 5.125% 15/05/2019

7.791 2.918 2.914

1,00 0,37 0,37

158.168

20,25

BB+ 0,54% (0,00%) Chesapeake Energy 6.25% 15/01/2017

4.223

0,54


1.083

0,14

VERENIGDE STATEN 2,16% (2,17%) BBB 0,00% (0,02%)

2.149 1.539 5.803 1.420

EUR

4.901.000

EUR

1.275.000

1.991 1.862

0,28 0,20 0,74 0,18

BB– 0,00% (0,71%)

2.119

0,41 0,54 0,40 0,32

1.434 1.960 210

0,18 0,25 0,03

1.646 4.254

0,21 0,54

1.695 2.981 3.105

1.295.000


1.068

0,14

USD USD USD

1.837.000 3.697.000 4.160.000


1.204 2.515 2.577

0,15 0,32 0,33

EUR EUR

1.730.000 3.178.000

B– 0,54% (0,36%) Iron Mountain 6.75% 15/10/2018 Infor US 10% 01/04/2019

1.377 2.798

0,18 0,36

16.845

2,16

(35)

–

189

0,03

223

0,03

190

0,03

187

0,02

0,27

3.238 4.245 3.089 2.522

702

EUR 0,26 0,24


DERIVATEN 0,79% (–0,41%)

(P)B 0,00% (0,14%) B2 0,09% (0,00%) Twinkle Pizza 6.625% 01/08/2021

3.891 1.440

GBP


B1 0,00% (0,51%)

EUR EUR

CCC+ 0,68% (0,64%) Annington Finance No5 13% 15/01/2023 IDH Finance 8.5% 01/06/2019 Caa1 0,00% (0,52%)

Ba3 0,00% (0,40%) B+ 1,90% (3,11%) Jerrold Finco 9.75% 15/09/2018 Boparan Finance 4.375% 15/07/2021 Elli Finance UK 8.75% 15/06/2019 Stretford 79 6.25% 15/07/2021 Stonegate Pub Financing 5.75% 15/04/2019 Voyage Care Bondco 6.5% 01/08/2018

Belegging


EUR

2.500.000

EUR

2.000.000

EUR

2.000.000

EUR

2.000.000

EUR

2.000.000

0,09

0,22 0,38 0,40

143

Credit default swaps 0,11% (0,04%) BNP EUR Finmeccanica Finance 5.75% 20/09/2018 Spread 100 Goldman Sachs EUR Virgin Media Finance 5.125% 20/09/2018 Spread 500 Merrill Lynch EUR Finmeccanica Finance 5.75% 20/09/2018 Spread 500 BNP EUR Virgin Media Finance 4.875% 20/12/2018 Spread 500 Goldman Sachs EUR Fiat Finance North America 5.625% 20/12/2018 Spread 500



Deelname

Belegging


DERIVATEN 0,79% (–0,41%) (vervolg) Valutatermijncontracten 0,68% (–0,45%) Verkopen GBP 69.458 Kopen CHF 105.000 Bank of Scotland Verkopen GBP 5.409.126 Kopen EUR 6.750.000 Lloyds Verkopen GBP 5.765.450 Kopen EUR 7.200.000 JP Morgan Verkopen CHF 17.875.000 Kopen GBP 11.856.270 Bank of Scotland Verkopen CHF 120.000 Kopen GBP 79.103 Bank of Scotland Verkopen EUR 237.300.000 Kopen GBP 190.593.664 Lloyds Verkopen EUR 238.000.000 Kopen GBP 191.171.905 JP Morgan Verkopen EUR 238.000.000 Kopen GBP 191.181.592 Bank of Scotland Verkopen EUR 3.800.000 Kopen GBP 3.045.684 Citigroup Verkopen USD 533.000 Kopen GBP 320.182 Citigroup Verkopen USD 73.160.000 Kopen GBP 43.867.012 Lloyds

(48)

(0,01)

(47)

(0,01)

87

0,01

–

–

2.116

0,27

2.138

0,27

2.147

0,28

27

–

(7)

–

(984)

(0,13) 0,79

760.516

97,28


–

6.183


–

21.277

2,72

781.793

100,00

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE Vastrentende waarden Floating rate notes Derivaten

682.674 71.659 6.183

87,33 9,16 0,79


760.516

97,28


BBB BBBBB+ BB BBBa3 B+ B1 B B2 BB3 CCC+ Caa1 CCC Niet geclassificeerd

Waarde £000 10.088 13.214 135.638 100.805 122.593 867 117.351 3.962 120.568 2.856 30.700 3.238 45.310 8.327 2.541 36.275

Totaal obligaties Derivaten

754.333 6.183


760.516

Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. (P) verwijst naar een voorlopige rating.

144


Threadneedle Global Select Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BELGIË 1,53% (1,52%) 204.513


14.082

1,53

Totaal België

14.082

1,53

933.000 4.348.700

376.614

5.746

0,63

Totaal Bermuda

5.746

0,63

Financiële diensten 3,40% (2,68%) Japan Exchange Group Nomura Holdings

13.921 17.243

1,52 1,88


BERMUDA 0,63% (0,00%) Financiële diensten 0,63% (0,00%) Markit

Belegging


2.452.000

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,93% (1,71%) Sekisui Chemical 17.728

1,93

1.261.000

Industriële engineering 0,73% (0,57%) Shimadzu

0,73

CANADA 3,43% (1,91%)

6.663

Media 0,00% (0,65%)

356.900

Chemie 1,64% (0,76%) Methlanex

660.700

Olie- en gasproducenten 1,79% (1,15%) Suncor Energy

16.407

1,79

Totaal Canada

31.510

3,43

15.103

1,64 577.000

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 1,25% (0,00%) Mitsui Fudosan 11.522

1,25

123.964

13,51


15.361

1,67

Totaal Jersey

15.361

1,67

Banken 1,13% (0,00%) Grupo Financiero Banorte

10.409

1,13

Drank 1,13% (0,00%) Fomento Economico Mexicano ADR

10.356

1,13

Totaal Mexico

20.765

2,26

Levensverzekeringen 1,30% (1,02%) Aegon

11.926

1,30

Totaal Nederland

11.926

1,30

Reizen en vrije tijd 1,52% (1,41%) Copa Holdings Class A

13.943

1,52

Totaal Panama

13.943

1,52

17.210

1,88

Totaal Japan

JERSEY 1,67% (0,00%) CHINA 1,13% (0,83%) 1.987.500

471.770

Levensverzekeringen 1,13% (0,83%) Ping An Insurance Group of China

10.391

1,13

Totaal China

10.391

1,13

MEXICO 2,26% (0,00%) COLOMBIA 0,82% (0,56%) 193.392

2.438.400

Banken 0,82% (0,56%) Bancolombia ADR

7.481

0,82

Totaal Colombia

7.481

0,82

174.300

FRANKRIJK 1,28% (0,00%) 287.766

Olie- en gasproducenten 1,28% (0,00%) Total

11.755

1,28

Totaal Frankrijk

11.755

1,28

NEDERLAND 1,30% (2,15%) Chemie 0,00% (1,13%)

DUITSLAND 2,66% (2,94%)

2.359.089

101.825

Auto’s & onderdelen 1,45% (1,38%) Continental

13.338

1,45

343.566

Chemie 1,21% (1,56%) Brenntag

11.072

1,21

Totaal Duitsland

PANAMA 1,52% (1,41%) 24.410

184.833

2,66

HONGKONG 0,00% (0,60%) REPUBLIEK IERLAND 2,37% (1,33%)

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,00% (0,60%) Totaal Hongkong

–

– 67.302.800

INDONESIË 1,20% (0,49%) 19.334.700

Banken 1,20% (0,49%) Bank Rakyat Indonesia

11.041

1,20

Totaal Indonesië

11.041

1,20

84.084

1.223.000

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 0,49% (1,33%) Covidien 4.525

0,49

21.735

2,37

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,66% (0,48%) Global Logistic Properties 6.070

0,66

6.070

0,66

Vrijetijdsgoederen 0,90% (1,21%) Samsung Electronics

8.236

0,90

Totaal Zuid-Korea

8.236

0,90

Totaal

SINGAPORE 0,66% (0,48%)

JAPAN 13,51% (10,12%) Auto’s & onderdelen 1,95% (1,87%) Mazda Motor


17.877

4.283.000

1,95

Totaal Singapore 5.762.000

Banken 1,63% (1,44%) Sumitomo Mitsui Trust Holdings

5.879.000

Bouw en materialen 1,63% (0,00%) Taiheiyo Cement

1.953.000

Elektronische en elektrische apparatuur 0,99% (0,00%) Hitachi 9.139

14.938

14.933

1,63

ZUID-KOREA 0,90% (1,21%) 11.468

1,63

0,99

145


Threadneedle Global Select Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

Vastelijnstelecommunicatie 0,00% (0,44%)

ZWITSERLAND 4,04% (8,98%) 1.519.459

315.338

179.314

Banken 1,79% (2,20%) UBS

16.434

Elektronische en elektrische apparatuur 1,33% (1,25%) TE Connectivity 12.192 Voedselproducenten 0,92% (1,52%) Nestle

Belegging


8.422

125.837


7.486

0,82

241.997

Algemene detailhandel 0,98% (3,55%) TJX Companies

9.033

0,98

196.900 123.517

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,63% (0,65%) Express Scripts 8.837 Sirona Dental Systems 6.112

0,96 0,67

286.740

Industrieel Transport 2,05% (1,56%) Union Pacific

18.850

2,05

129.780 493.079 338.171

Media 5,22% (4,69%) Charter Communications Comcast Walt Disney

12.576 16.585 18.684

1,37 1,81 2,04

197.305

Zonder levensverzekering 0,73% (1,74%) American International Group

6.679

0,73

14.182

1,55

1,79

1,33

0,92

Persoonlijke goederen 0,00% (0,73%) Farmacie & biotechnologie 0,00% (1,24%) Ondersteunende diensten 0,00% (2,04%) Totaal Zwitserland

37.048

4,04

TURKIJE 0,00% (0,49%) Banken 0,00% (0,49%) Totaal Turkije

–

–

GROOT-BRITTANNIË 6,33% (8,74%) Banken 1,29% (1,41%) HSBC Holdings

11.839

1,29

226.058

Olie- en gasproducenten 1,55% (2,03%) Occidental Petroleum

584.234


15.885

1,73

570.756 360.800

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 3,14% (0,93%) Enterprise Products Partners 14.090 Halliburton 14.724

1,54 1,60

176.497 176.497

Media 0,98% (1,10%) Liberty Global A Shares Liberty Global C Shares

4.554 4.405

0,50 0,48

310.836 192.200

Persoonlijke goederen 2,62% (2,11%) Estee Lauder Companies Class C NIKE

14.603 9.416

1,59 1,03

Farmacie & biotechnologie 6,38% (5,90%) Amgen Bristol-Myers Squibb Gilead Sciences Pfizer

9.938 9.553 20.768 18.396

1,08 1,04 2,26 2,00

Software en computerdiensten 4,57% (5,54%) Facebook 18.107 Google Class A 14.273 Google Class C 9.579

1,97 1,56 1,04

1.795.111

Mobiele telecommunicatie 0,00% (0,80%)

150.799

1.086.653

Zonder levensverzekering 0,89% (1,22%) Aon

8.133

0,89

Olie- en gasproducenten 1,44% (0,86%) BG Group

13.246

1,44

117.468 308.288 317.074 1.022.459

Reizen en vrije tijd 0,00% (1,62%) Totaal Verenigd Koninkrijk

58.062

6,33

388.965 39.256 26.856


Banken 1,22% (2,70%) JPMorgan Chase

11.213

1,22

130.225


9.444

1,03

108.875 166.925

Chemie 2,27% (2,32%) Airgas Praxair

7.366 13.494

0,80 1,47

394.009 483.100 627.100

Technologiehardware en -uitrusting 4,89% (4,30%) Apple 23.694 Applied Materials 6.675 Hewlett-Packard 14.473

2,58 0,73 1,58

252.200 338.379

Elektronische en elektrische apparatuur 3,66% (0,00%) Amphenol 16.068 Wesco International 17.575

1,75 1,91

390.000 17.913

Reizen en vrije tijd 2,20% (3,73%) Hertz Global Holdings Priceline Group

6.749 13.398

0,74 1,46

Financiële diensten 4,70% (9,43%) American Express Blackstone Group MasterCard Class A Visa ‘A’ Shares

455.683

49,66

306.972 354.281 209.220 70.407

1,84 0,78 1,07 1,01

889.209

96,90

Totaal Verenigde Staten van Amerika 16.870 7.143 9.796 9.254

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (1,02%) Netto-activa Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes.

146

28.422

3,10

917.631

100,00


Threadneedle Global Bond Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

AUSTRALIË 2,52% (1,55%) AUD

5.750.000

USD

3.450.000

AAA 2,52% (0,00%) Australia Government Bond 4.5% 21/10/2014 Westpac Banking 1.25% 15/12/2017

CHILI 0,19% (0,26%) USD 3.310 2.097

1,54 0,98

5.407

2,52

Aaa 0,00% (1,55%) Totaal Australië

EUR

1.700.000

EUR

1.411

627.000

AA– 0,19% (0,26%) Nacional del Cobre de Chile 3.75% 04/11/2020

398

0,19

Totaal Chili

398

0,19

BB 0,56% (0,00%) Croatia Government International Bond 3.875% 30/05/2022

1.200

0,56

Totaal Kroatië

1.200

0,56

–

–

1.968

0,92

1.968

0,92

985

0,46

985

0,46

A 0,55% (0,60%) AIA Group 1.75% 13/03/2018

1.180

0,55

Totaal Hongkong

1.180

0,55

–

–

3.545

1,66

1.904

0,89

7.695

3,59

5.930

2,77

19.074

8,91

KROATIË 0,56% (0,00%)

OOSTENRIJK 1,51% (1,70%) AA+ 0,66% (0,00%) Hypo Alpe-Adria-Bank International 2.375% 13/12/2022

Belegging


0,66

1.500.000

FINLAND 0,00% (1,43%) AAA 0,00% (1,43%)

AA– 0,00% (0,97%)

Totaal Finland

BBB– 0,85% (0,00%) USD

2.750.000

UniCredit Bank Austria 7.25% 15/02/2017

1.832

FRANKRIJK 0,92% (0,77%)

0,85

EUR

Aaa 0,00% (0,73%) Totaal Oostenrijk

3.243

2.300.000

1,51

AA+ 0,92% (0,00%) France Government Bond OAT 2.5% 25/05/2030 Aa1u 0,00% (0,77%)

BELGIË 0,97% (3,02%) EUR

2.300.000

AA 0,97% (0,00%) Belgium Government Bond 3% 22/06/2034

Totaal Frankrijk

2.074

DUITSLAND 0,46% (5,37%)

0,97

EUR

Niet geclassificeerd 0,00% (3,02%) Totaal België

2.074

1.100.000

0,97

AAA 0,46% (4,89%) Bundesrepublik Deutschland 2.5% 04/07/2044 Aaau 0,00% (0,48%)

BRITSE MAAGDENEILANDEN 0,29% (0,31%) USD

1.025.000

Totaal Duitsland

A+ 0,29% (0,31%) Sinopec Capital 2013 1.875% 24/04/2018

616

0,29


616

0,29

HONGKONG 0,55% (0,60%) USD

CANADA 6,07% (7,25%) CAD

2.700.000

AAA 0,75% (2,44%) Province of British Columbia 3.25% 18/12/2021

USD

3.130.000

USD USD

3.600.000 1.000.000

AA– 2,24% (3,38%) Province of Ontario Canada 2% 30/01/2019 Royal Bank of Canada 2.2% 27/07/2018 Royal Bank of Canada 2.625% 15/12/2015

4.350.000 500.000

BBB+ 1,31% (1,43%) Bell Canada 3.6% 02/12/2015 Thomson Reuters 1.3% 23/02/2017

CAD USD

USD CAD

3.425.000 2.875.000

Niet geclassificeerd 1,77% (0,00%) Province of Ontario Canada 2.5% 10/09/2021 Province of Ontario Canada 3.5% 02/06/2024 Totaal Canada

1.611

1.950.000

INDONESIË 0,00% (0,64%)

0,75

BB+ 0,00% (0,64%) Totaal Indonesië

1.928 2.242 628

2.507 306

0,90 1,05 0,29

ITALIË 8,91% (5,47%)

1,17 0,14

2.093

0,98

1.695

0,79

13.010

6,07

EUR

4.200.000

EUR

2.250.000

EUR

8.500.000

EUR

6.700.000

BBB+ 8,91% (0,00%) Banca Monte dei Paschi di Siena 3.5% 20/03/2017 Buoni Poliennali Del Tesoro 3.5% 01/03/2030 Buoni Poliennali Del Tesoro 3.75% 01/05/2021 Buoni Poliennali Del Tesoro 4.75% 01/06/2017 Baa2u 0,00% (3,36%) Niet geclassificeerd 0,00% (2,11%) Totaal Italië

CAYMANEILANDEN 0,00% (0,58%) AA 0,00% (0,58%) Totaal Caymaneilanden

–

–

147


Threadneedle Global Bond Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

JAPAN 9,20% (10,15%) CAD

JPY JPY JPY JPY

JPY

2.850.000

AA– 0,76% (0,81%) Japan Bank for International Cooperation 2.3% 19/03/2018

400.000.000 875.000.000 640.000.000 400.000.000

A+ 7,14% (0,00%) Japan Government 0.8% 20/12/2022 Japan Government 1.9% 20/03/2025 Japan Government 2.1% 20/03/2027 Japan Government 2.5% 20/09/2037

440.000.000

Aa3 1,30% (9,34%) Japan Government 2% 20/03/2042 Totaal Japan

PERU 0,32% (0,24%)

1.624

2.407 5.784 4.331 2.772

2.000.000

USD

750.000

USD

360.000

0,76

1,12 2,70 2,02 1,30

USD 2.781

1,30

19.699

9,20

BBB+ 0,32% (0,24%) BBVA Banco Continental 2.25% 29/07/2016 Financiera de Desarrollo 3.25% 15/07/2019

464

0,22

223

0,10

Totaal Peru

687

0,32

POLEN 0,48% (1,06%) 1.500.000

A– 0,48% (1,06%) Poland Government International Bond 5% 23/03/2022

1.030

0,48

Totaal Polen

1.030

0,48

2.060 3.642

0,96 1,70


1.132

0,53

Totaal Portugal

6.834

3,19

–

–

–

–

–

–

BBB– 0,23% (0,25%) BOC Aviation 2.875% 10/10/2017

491

0,23

Totaal Singapore

491

0,23

–

–

A– 0,76% (0,45%) Slovenia Government Bond 3% 08/04/2021

1.626

0,76

Totaal Slovenië

1.626

0,76

PORTUGAL 3,19% (2,72%)

JERSEY 0,58% (0,00%) USD

Belegging


A2 0,58% (0,64%) HSBC Bank Middle East 3% 21/10/2015

1.253

0,58

Totaal Jersey

1.253

0,58

EUR EUR

2.370.000 3.800.000

Ba1 2,66% (0,00%) Obrigacoes do Tesouro 3.85% 15/04/2021 Obrigacoes do Tesouro 5.65% 15/02/2024 Ba3 0,00% (0,70%)

LUXEMBURG 0,00% (0,89%) BBu 0,00% (2,02%)

AAA 0,00% (0,89%) Totaal Luxemburg

–

– EUR

MEXICO 3,25% (4,72%) EUR USD AUD

2.905.000 2.100.000 5.200.000

BBB+ 3,25% (4,72%) Mexico Government International Bond 2.75% 22/04/2023 Petroleos Mexicanos 5.75% 01/03/2018 Petroleos Mexicanos 6.125% 26/04/2017

2.407 1.437 3.110

1,13 0,67 1,45

Totaal Mexico

6.954

3,25

REPUBLIEK IERLAND 0,00% (0,36%) BBB 0,00% (0,36%) Totaal Republiek Ierland

ROEMENIË 0,00% (0,71%)

NEDERLAND 3,33% (1,25%) USD

4.000.000

AA+ 1,14% (1,25%) Nederlandse Financierings Maatschappij voor Ontwikkelingslanden 1.5% 12/02/2018

1.412.000

BB+ 0,00% (0,71%) Totaal Roemenië 2.452

RUSSISCHE FEDERATIE 0,00% (0,38%)

1,14

BBB 0,00% (0,38%) USD USD

BBB– 2,19% (0,00%) 2.500.000 *Petrobras Global Finance 2.5921% 17/03/2017 5.000.000 Petrobras Global Finance 3.25% 17/03/2017 Totaal Nederland

Totaal Russische Federatie 1.553

0,73

3.124

1,46

7.129

3,33

SINGAPORE 0,23% (1,46%) AA 0,00% (1,21%)

USD

800.000

NIEUW-ZEELAND 1,25% (0,00%) NZD

4.800.000

AA+ 1,25% (0,00%) New Zealand Government Bond 5.5% 15/04/2023

2.667

1,25

Totaal Nieuw-Zeeland

2.667

1,25

SLOWAKIJE 0,00% (1,07%) A 0,00% (1,07%) Totaal Slowakije

NOORWEGEN 4,35% (4,25%) USD USD USD

4.800.000 7.800.000 2.400.000

SLOVENIË 0,76% (0,45%)

BB+ 4,35% (4,25%) Eksportfinans 2% 15/09/2015 Eksportfinans 3% 17/11/2014 Eksportfinans 5.5% 26/06/2017

2.938 4.788 1.583

1,37 2,24 0,74

Totaal Noorwegen

9.309

4,35

EUR

148

1.940.000



Deelname

Belegging


Deelname

ZUID-KOREA 2,20% (2,41%) USD

1.625.000

USD

1.500.000

USD

1.200.000

USD USD USD

850.000 716.000 1.650.000

A+ 2,20% (2,41%) Export-Import Bank of Korea 1.25% 20/11/2015 Export-Import Bank of Korea 2.875% 17/09/2018 Korea Development Bank 3.25% 09/03/2016 Korea Finance 2.875% 22/08/2018 Korea Midland Power 2.75% 11/02/2019 Korea Western Power 2.875% 10/10/2018 Totaal Zuid-Korea

VERENIGDE ARABISCHE EMIRATEN 1,40% (1,51%) USD

4.750.000

4.600.000

EUR

1.649.000

USD

3.500.000

AA 1,27% (1,36%) International Finance Facility for Immunisation 5.75% 08/12/2015 AA– 0,64% (0,00%) Andina de Fomento 1.875% 29/05/2021

A+ 1,40% (1,51%) First Gulf Bank 2.862% 09/10/2017

2.988

1,40


2.988

1,40

2.723 3.201 1.971

1,27 1,50 0,92

619

0,29

1.000

0,47

943

0,44


759 534 445 1.030

0,35 0,25 0,21 0,48

GBP GBP GBP

2.425.000 2.600.000 1.600.000

AA+ 3,69% (5,32%) United Kingdom Gilt 4.5% 07/03/2019 United Kingdom Gilt 4.5% 07/09/2034 United Kingdom Gilt 5% 07/03/2025

4.711

2,20 USD

1.000.000

A 0,29% (1,44%) BP Capital Markets 2.241% 26/09/2018

USD

3.750.000

BBB+ 1,09% (1,20%) Royal Bank of Scotland 2.55% 18/09/2015

2.335

1,09

USD

1.750.000

BBB 0,51% (0,41%) Nationwide Building Society 5% 01/08/2015

1.102

0,51

SUPRANATIONALE 2,95% (2,19%) AUD

Belegging


2.717

1.371

1,27

0,64

BBB– 1,04% (0,83%) African Export-Import Bank 5.75% 27/07/2016

2.238

1,04


6.326

2,95

GBP

12.900.000

Aa1 6,01% (0,00%) United Kingdom Gilt 1.75% 22/07/2019

12.875

6,01


24.826

11,59

5.617

2,62

4.108

1,92

5.831

2,72

2.728

1,27

1.715

0,80

2.509

1,17

1.822

0,85

861

0,40

1.677

0,78

1.322

0,63

1.855

0,87

937

0,44

989

0,46

2.651

1,24

2.930

1,37

2.405

1,12

VERENIGDE STATEN 23,48% (18,46%) SPANJE 6,26% (4,18%) USD EUR

4.500.000 4.250.000

EUR

5.050.000

EUR

2.425.000

BBB 6,26% (0,00%) Instituto de Credito Oficial 5% 14/11/2016 Spain Government Bond 2.75% 30/04/2019 Spain Government Bond 2.75% 31/10/2024 Spain Government Bond 5.15% 31/10/2044

2.968 3.680 4.242 2.511

USD

8.725.000

USD

6.700.000

USD

9.500.000

USD

4.675.000

USD

2.800.000

USD

4.075.000

USD

3.175.000

USD

1.425.000

USD

2.650.000

USD

2.025.000

USD

2.800.000

USD

1.150.000

USD

1.125.000

1,39 1,72 1,98 1,17

BBB– 0,00% (4,18%) Totaal Spanje

13.401

6,26

SRI LANKA 0,23% (0,48%) USD

710.000

B+ 0,23% (0,48%) National Savings Bank 8.875% 18/09/2018

497

0,23

Totaal Sri Lanka

497

0,23

ZWEDEN 1,13% (1,24%) USD

3.800.000

Aaa 1,13% (1,24%) Kommuninvest I Sverige 2.875% 31/05/2018

2.413

1,13

Totaal Zweden

2.413

1,13

TURKIJE 0,85% (0,42%) USD

USD

1.350.000

BBB 0,41% (0,00%) Coca-Cola Icecek 4.75% 01/10/2018

1.540.000

BBB– 0,44% (0,00%) TC Ziraat Bankasi 4.25% 03/07/2019

877

941

0,41

1.818

4.175.000

CAD

5.150.000

USD

3.825.000

0,44

Baa3 0,00% (0,42%) Totaal Turkije

USD

0,85

149

AAA 14,93% (0,00%) United States Treasury Inflation Indexed Bonds 0.638393% 15/01/2024 United States Treasury Note/Bond 0.25% 15/12/2015 United States Treasury Note/Bond 0.25% 31/05/2015 United States Treasury Note/Bond 1.75% 15/05/2023 United States Treasury Note/Bond 2.125% 30/06/2021 United States Treasury Note/Bond 2.5% 15/05/2024 United States Treasury Note/Bond 2.875% 15/05/2043 United States Treasury Note/Bond 3.125% 15/02/2043 United States Treasury Note/Bond 3.375% 15/05/2044 United States Treasury Note/Bond 3.5% 15/02/2039 United States Treasury Note/Bond 3.625% 15/02/2044 United States Treasury Note/Bond 5.375% 15/02/2031 United States Treasury Note/Bond 6.25% 15/05/2030 AA+ 1,24% (11,26%) General Electric Capital 2.95% 09/05/2016 AA– 2,49% (1,43%) International Business Machines 2.2% 10/02/2017 Port Authority of New York & New Jersey 4.458% 01/10/2062



Deelname

Belegging


Waarde £000

VERENIGDE STATEN 23,48% (18,46%) (vervolg) A+ 0,39% (0,43%) Oracle 2.375% 15/01/2019

USD

1.350.000

USD CAD USD USD USD

A– 2,54% (2,15%) 2.210.000 AT&T 2.375% 27/11/2018 700.000 AT&T 3.825% 25/11/2020 2.000.000 Citigroup 2.5% 29/07/2019 2.000.000 Goldman Sachs Group 3.7% 01/08/2015 1.925.000 *Morgan Stanley 0.7136% 15/10/2015

400.000 USD 1.650.000 USD USD USD

1.675.000 1.625.000 1.244.000

USD

BBB+ 1,89% (2,10%) Huntington National Bank 1.3% 20/11/2016 Huntington National Bank 2.2% 01/04/2019 Kellogg 1.75% 17/05/2017 McKesson 2.284% 15/03/2019 Verizon Communications 2.625% 21/02/2020

ANALYSE VAN BELEGGINGEN PER VERMOGENSKLASSE 839

0,39

1.374 414 1.224 1.258 1.183

0,64 0,19 0,57 0,59 0,55

245

0,12

1.005 1.036 993

0,47 0,48 0,46

762

0,36

50.290

23,48

EUR (100) USD (111) USD

Futures en opties 0,03% (0,00%) UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014

3

–

11

0,01

34

0,02

Valutatermijncontracten –0,62% (–0,19%) Verkopen USD 10.700.000 Kopen EUR 8.013.145 Lloyds Verkopen USD 10.693.442 Kopen EUR 8.100.000 UBS Verkopen USD 56.771.354 Kopen JPY 5.800.000.000 UBS Verkopen AUD 16.400.000 Kopen USD 15.163.125 HSBC Verkopen CAD 18.900.000 Kopen USD 17.268.077 HSBC Verkopen NZD 5.500.000 Kopen USD 4.624.703 UBS Verkopen CAD 5.400.000 Kopen USD 4.948.195 UBS Verkopen GBP 5.500.000 Kopen USD 9.228.703 Lloyds Totaal derivaten Totale waarde van de beleggingen Overige netto-activa (1,63%) Netto-activa

211.368 2.736 (1.261)

99,31 1,28 (0,59)


212.843

100,00

AAA Aaa AA+ Aa1 AA AA– Aa3 A+ A A2 A– BBB+ BBB BBB– BB+ Ba1 BB B+ Niet geclassificeerd Totaal obligaties Derivaten

DERIVATEN –0,59% (–0,19%) (30)



Niet geclassificeerd 0,00% (1,09%) Totaal Verenigde Staten van Amerika

% van belegging


Waarde £000 39.974 2.413 19.044 12.875 4.791 13.526 2.781 24.448 1.799 1.253 8.109 35.904 15.380 10.179 9.309 5.702 1.200 497 4.920 214.104 (1.261) 212.843

ANALYSE VAN DE ONDERLIGGENDE BLOOTSTELLING VAN FUTURES EN OPTIES (195)

(0,09)

(122)

(0,06)

(1.008)

(0,47)

UBS EURO Buxl 30 Year Future Expiring December 2014 UBS US 10 Year Note Future Expiring December 2014 UBS US 5 Year Note Future Expiring December 2014

(116)

(0,06)


(59)

(0,03)

41

0,02

(8)

–

158

0,07

(1.261)

(0,59)

212.843

99,39

1.300

0,61

214.143

100,00


150

Waarde £000 (3.336) (8.501) (7.256) (19.093)


Threadneedle UK Institutional Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname

BASISMATERIALEN 6,43% (6,33%) 1.386.171 523.367 182.816

Chemie 2,40% (2,47%) Elementis Johnson Matthey Victrex

3.923 16.711 3.183

0,40 1,68 0,32

541.644

Industriële metalen en mijnbouw 0,75% (0,66%) First Quantum Minerals 7.388

0,75

570.051 738.265

Mijnbouw 3,28% (3,20%) Anglo American Rio Tinto

8.944 23.628

0,90 2,38


63.777

6,43

68.011 436.381 1.220.223 134.820 658.855 589.209 286.544 376.776 198.921 3.321.167 308.410 1.543.683

Belegging Reizen en vrije tijd 6,12% (6,42%) Betfair Group Carnival Compass Group Domino’s Pizza Group easyJet Flybe Group Greene King InterContinental Hotels Group J D Wetherspoon Merlin Entertainments Restaurant Group Spirit Pub


762 10.255 12.001 808 9.013 676 2.390 8.549 1.495 11.621 2.003 1.200

0,08 1,03 1,21 0,08 0,91 0,07 0,24 0,86 0,15 1,17 0,20 0,12

126.244

12,72

Lucht- en ruimtevaart & defensie 0,17% (0,15%) QinetiQ Group 1.696

0,17

1.005.248 553.719

Drank 2,00% (1,89%) Diageo Stock Spirits Group

18.205 1.650

1,83 0,17

8.722.886 2.167.188


1,10 0,38

Voedselproducenten 2,49% (2,37%) New Britain Palm Oil Unilever

1.338 23.368

0,13 2,36

1.189

0,12


INSTELLINGEN VOOR GEMEENSCHAPPELIJKE BELEGGINGEN 1,84% (1,75%) Instellingen voor gemeenschappelijke beleggingen 1,84% (1,75%) 9.000.000 *Threadneedle UK Mid 250 Fund 18.294 1,84 Totaal Instellingen voor gemeenchappelijke beleggingen


18.294

1,84

COMMUNICATIE 10,13% (9,31%) 8.282.075


1.472.226 242.029 4.438.726 1.502.234 1.629.838

Media 5,85% (4,36%) Daily Mail & General Trust Euromoney Institutional Investor ITV Pearson Reed Elsevier

4.585.106

Mobiele telecommunicatie 0,95% (1,21%) Vodafone Group

843.736

3,24

12.735 2.725 9.765 16.750 16.095

1,28 0,28 0,98 1,69 1,62

9.446

0,95

80.123

Technologiehardware en -uitrusting 0,09% (0,08%) Spirent Communications 890

0,09

557.241 1.435.880 136.003

Totaal communicatie

100.507

307.614 859.421

10,13

Gezondheidszorguitrusting en -diensten 1,84% (1,69%) Optos 1.115 Smith & Nephew 15.105 Synergy Health 2.040

0,11 1,52 0,21


2,29

1.021.924

Media 0,21% (0,21%) ITE Group

2.103

0,21

620.671 354.383 110.279 2.239.678

Farmacie & biotechnologie 6,50% (7,04%) AstraZeneca Dechra Pharmaceuticals Genus GlaxoSmithKline

28.209 2.571 1.259 32.419

2,84 0,26 0,13 3,27

517.372 160.667 794.717 2.611.828 258.148 7.014.293 673.905 249.682 553.503

Ondersteunende diensten 4,26% (4,47%) Aggreko Berendsen Experian G4S Michael Page International Rentokil Initial RPS Group WS Atkins Xchanging

8.718 1.674 8.559 6.885 1.159 8.887 1.894 3.451 1.013

0,88 0,17 0,86 0,69 0,12 0,90 0,19 0,35 0,10



431.316 17.039

1,72

122.615 421.783 521.704 277.906

Algemene detailhandel 0,45% (0,50%) Dunelm Group Lookers N Brown Group Pets at Home Group

171.623 236.163 381.011 775.041

Huishoudelijke goederen en woningbouw 1,79% (2,00%) Berkeley Group Holdings 4.087 Bovis Homes Group 1.986 Crest Nicholson Holdings 1.306 Persimmon 10.455

0,41 0,20 0,13 1,05

336.118 127.424

Persoonlijke goederen 0,74% (0,23%) Burberry Group Ted Baker

5.001 2.327

0,50 0,24

176.689 324.824 582.355 423.846

Ondersteunende diensten 1,90% (2,13%) Brammer Diploma Howden Joinery Group Wolseley

747 2.215 2.096 13.801

0,08 0,22 0,21 1,39

1.078 584 2.255 494

Algemene detailhandel 0,12% (0,10%) Dignity

0,11 0,06 0,23 0,05

151


Threadneedle UK Institutional Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


Deelname

CONSUMPTIE, NIET-CYCLISCH 25,52% (23,54%) (vervolg) 728.266 571.492

Tabak 4,16% (3,30%) British American Tobacco Imperial Tobacco Group Totaal consumptie, niet-cyclisch

INDUSTRIE 10,60% (12,38%) 26.017 15.305

2,62 1,54

253.182

25,52

27.878 26.199 1.093 28.034 6.541

2,81 2,64 0,11 2,83 0,66

2.904.835 777.600 1.624.599 983.475 130.518

ENERGIE 11,18% (11,69%) 2.286.959 5.708.462 1.043.681 1.101.092 905.312

Olie- en gasproducenten 9,05% (9,46%) BG Group BP Faroe Petroleum Royal Dutch Shell ‘B’ Shares Tullow Oil

726.641 273.707 1.397.154

Olie-uitrusting, -diensten en -distributie 2,13% (2,23%) AMEC 8.044 Hunting 2.431 John Wood Group 10.660 Totaal Energie

110.880

4.666.385 3.234.866 44.692 923.706

10.649 21.334 1.019 11.389

Aandelenbeleggingsinstrumenten 0,00% (0,00%) 3.346.750 **Govett Strategic Investment Trust –

356.849 321.275 899.693 542.781 107.627 90.507 301.821 367.793

2.788.143 10.250.004 1.323.677

1.078.455 2.383.602

801.383 375.790

298.288 1.437.952 926.110 335.698

214.199

Financiële diensten 2,79% (2,84%) Intermediate Capital Group International Personal Finance IP Group London Stock Exchange Group Rathbone Brothers Schroders Schroders Non-voting Shares SVG Capital

1.448 1.680 1.935 11.029 2.156 2.218 5.617 1.528

0,81 0,25 1,07 11,18

1,07 2,15 0,10 1,15

0,15 0,17 0,20 1,11 0,22 0,22 0,57 0,15

14.777 24.713 9.458

1,49 2,49 0,95

Zonder levensverzekering 1,41% (1,02%) Beazley RSA Insurance Group

2.843 11.162

0,29 1,12

Vatsgoedbeleggingen en -diensten 0,30% (0,35%) Development Securities 1.667 LSL Property Services 1.300

0,17 0,13

Vastgoedbeleggingstrusts 1,35% (1,35%) Derwent London Hansteen Holdings Londonmetric Property Shaftesbury

0,84 0,15 0,13 0,23

Ondersteunende diensten 0,23% (0,21%) PayPoint Totaal financieel

8.302 1.468 1.324 2.274

2.281

0,23 15,48

0,07 0,58

Elektronische en elektrische apparatuur 0,48% (0,50%) Oxford Instruments 2.522 Renishaw 2.205

0,26 0,22

283.115 18.699 940.082

Algemene industrie 1,44% (2,99%) RPC Group RPC Group Rights Smiths Group

1.587 105 12.616

0,16 0,01 1,27

520.980 513.144 3.709.058 198.298

Industriële engineering 2,41% (2,76%) Fenner IMI Melrose Industries Weir Group

1.855 6.717 9.922 5.408

0,19 0,68 1,00 0,54

1.852.134

Industrieel Transport 0,79% (0,67%) Royal Mail

7.855

0,79

42.157 631.452 1.872.974

Reizen en vrije tijd 0,95% (1,03%) Go-Ahead Group National Express Group Stagecoach Group

976 1.594 6.840

0,10 0,16 0,69

105.112

10,60

Totaal industrie

TECHNOLOGIE 3,17% (2,99%) Elektronische en elektrische apparatuur 0,10% (0,17%) Domino Printing Sciences 1.003

0,10

342.502 240.130 133.453 4.273.859

Software en computerdiensten 2,82% (2,58%) AVEVA Group 7.388 FDM Group Holdings 857 Fidessa Group 3.045 Sage Group 16.736

0,74 0,08 0,31 1,69

320.810


0,25

Totaal Technologie

31.485

3,17

Gas, Water en multinutsbedrijven 1,70% (1,73%) Centrica 7.492 Pennon Group 9.387

0,75 0,95


16.879

1,70

979.931

98,77

171.066

NUTSBEDRIJVEN 1,70% (1,73%) 2.320.329 1.141.240


153.571

630 5.797

1,33 0,37 1,67 0,28 0,23

216.106 131.735

–

Levensverzekeringen 4,93% (5,10%) Aviva Legal & General Group St James’s Place

Lucht- en ruimtevaart & defensie 3,88% (3,64%) BAE Systems 13.153 Meggitt 3.630 Rolls-Royce Holdings 16.587 Senior 2.802 Ultra Electronics Holdings 2.311

Bouw en materialen 0,65% (0,79%) 1.431.136 †Breedon Aggregates 396.014 CRH

FINANCIEEL 15,48% (15,59%) Banken 4,47% (4,72%) Barclays HSBC Holdings Secure Trust Bank Standard Chartered

Belegging


Vergelijkende cijfers maart 2014 tussen haakjes. *Aanverwante partij. †Alternatieve beleggingsmarkt. **Beëindigd.

152

12.197

1,23

992.128

100,00


Threadneedle UK Overseas Earnings Fund Beleggingsportefeuille op 7 september 2014

Deelname

Belegging


Deelname


4.618 4.527

3,93 3,86

Ondersteunende diensten 2,58% (2,64%) Rentokil Initial Serco Group

1.931 1.096

1,65 0,93


3.785 3.292

3,22 2,80

33.137

28,22

Olie- en gasproducenten 6,18% (5,70%) BG Group Royal Dutch Shell ‘A’ Shares Royal Dutch Shell ‘B’ Shares

2.982 44 4.228

2,54 0,04 3,60

Totaal Energie

7.254

6,18


1.800

1,53

609.249 113.636 1.033.128

Financiële diensten 4,68% (6,12%) 3i Group Schroders Sherborne Investors Guernsey B

2.346 2.115 1.023

2,01 1,80 0,87

553.697 1.631.782

Levensverzekeringen 5,85% (5,58%) Aviva Legal & General Group

2.935 3.934

2,50 3,35


686.361

54.518 69.328

224.631


2.391

2,04


1.981

1,69

Mijnbouw 2,62% (2,49%) Anglo American Rio Tinto

855 2.219

0,73 1,89

Ondersteunende diensten 1,62% (1,73%) Essentra

1.908

1,62


9.354

7,97

101.606 312.750

1.524.018 340.835

105.954 122.912


ENERGIE 6,18% (5,70%)

COMMUNICATIE 12,96% (12,04%) 1.184.038 546.384

258.268 926.427 243.866 290.988

Vastelijnstelecommunicatie 4,56% (4,87%) BT Group Colt Group

4.589 769

3,91 0,65

Media 8,40% (7,17%) Daily Mail & General Trust ITV Pearson Reed Elsevier

2.234 2.038 2.719 2.873

1,90 1,74 2,32 2,44

15.222

12,96

2.103

1,79

Totaal communicatie

244.606 1.804 166.055

FINANCIEEL 14,09% (14,63%) 273.017

CONSUMPTIE, CYCLISCH 11,99% (12,57%) 591.808

641.303 330.541

Auto’s & onderdelen 1,79% (2,04%) GKN Algemene detailhandel 2,23% (2,54%) Home Retail Group Marks & Spencer Group

1.169 1.449

1,00 1,23 509.838

56.630


60.371

61.090 258.979 198.918 663.596


2.387

2,03

16.540

14,09

417.236 561.046 228.432


1,61 1,44 1,99

422.902


1,14

111.889


1.501

1,28

91.907 581.257


1.203 1.555

1,02 1,32

428.981


1.048

0,89

888.873 433.154

Reizen en vrije tijd 2,30% (1,91%) Firstgroup Stagecoach Group

1.116 1.582

0,95 1,35

15.258

12,99

Totaal financieel 843

0,72


1.966

1,67

Reizen en vrije tijd 5,58% (5,84%) Carnival Compass Group J D Wetherspoon Rank Group

1.436 2.547 1.495 1.068

1,22 2,17 1,27 0,92

14.076

11,99


Belegging


INDUSTRIE 12,99% (13,27%)


2.275.031 650.046

172.310

52.555

Drank 2,11% (0,00%) Diageo

2.472

2,11


2,41 0,96


3,99

4.685


Totaal industrie 2,36

153


Threadneedle UK Overseas Earnings Fund Beleggingsportefeuille (vervolg)

Deelname

Belegging


TECHNOLOGIE 3,11% (3,48%) 666.177

Software en computerdiensten 2,22% (2,37%) Sage Group 2.609

136.533


0,89

Totaal Technologie

3.654

3,11

Gas, Water en multinutsbedrijven 2,92% (2,86%) Centrica 1.669 Pennon Group 1.761

1,42 1,50


3.430

2,92

117.925

100,43

2,22

NUTSBEDRIJVEN 2,92% (2,86%) 517.026 214.090

Totale waarde van de beleggingen Overige netto-(verplichtingen)/activa (0,37%) Netto-activa

(507)

(0,43)

117.418

100,00


154


Vergelijkende tabellen

Nettovermogenswaarde per aandeel

Uitgegeven aandelen

421.625 611.530 102.551

86,75p 86,81p 57,94p

486.046.631 704.461.419 176.992.314

590.142 493.796 111.060 6.372 359

101,98p 102,10p 69,72p 112,16p 113,11p

578.686.737 483.623.191 159.304.017 5.681.304 317.351

707.817 439.482 132.477 405.528 148.683

116,23p 116,40p 81,22p 127,89p 131,99p

608.957.463 377.553.991 163.110.250 317.096.190 112.647.147

668.358 331.656 174.454 681.497 219.402

115,36p 115,52p 81,67p 126,91p 132,86p

579.375.972 287.101.244 213.598.410 537.006.488 165.140.897

Nettovermogenswaarde van de aandelenklasse £000

Kalenderjaar

Nettoinkomsten per aandeel p

Hoogste aandelenkoers p

Laagste aandelenkoers p

UK Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,3001 72,36 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,6777 72,53 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,8837 85,78 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,3495 86,00 §Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5034 55,83 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,0864 90,07 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,6272 90,34 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0637 58,93 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4767 93,15 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,0202 93,42 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,3446 63,29 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 102,64 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 102,64 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,7807 113,52 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4111 113,89 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6420 78,93 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,8167 125,18 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2,8523 128,23 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,6211 118,36 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3260 118,67 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6186 82,80 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,7877 130,41 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 2,8698 134,60 †Tot 7 september 2014 §Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 maart 2010 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 19 september 2012 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 19 september 2012

49,24 49,24 67,79 67,99 43,79 71,10 71,18 47,15 80,81 80,99 54,05 96,90 96,90 94,08 94,36 63,93 103,68 103,68 110,12 110,55 76,61 121,53 124,48

UK Select Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen

153.646 73.697

81,73p 81,97p

187.983.295 89.907.377

142.813 77.207 502

93,71p 94,02p 112,72p

152.398.965 82.118.763 445.797

134.486 70.046 3.384

108,69p 109,07p 130,78p

123.737.256 64.219.442 2.587.389

129.426 67.466 4.138

109,19p 109,58p 131,39p

118.532.849 61.565.434 3.149.551

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,1858 70,64 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5687 70,91 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,7687 81,46 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,2219 81,84 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,0461 85,14 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5597 85,57 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5033 85,72 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,0196 85,99 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 102,35 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,7606 106,28 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3479 106,85 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,9690 128,18 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9697 111,94 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6349 112,68 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3,3826 135,22 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 september 2012

155

49,83 49,94 64,87 65,18 67,84 68,06 75,48 75,82 96,81 85,88 86,32 103,50 102,84 103,46 124,13


Vergelijkende tabellen (vervolg)


Uitgegeven aandelen

100.661 89.565

138,11p 138,97p

72.883.043 64.447.564

85.092 65.046 33

167,90p 169,08p 114,35p

50.681.366 38.471.636 28.974

86.960 85.410 1.447 33

212,60p 214,31p 144,98p 118,82p

40.903.077 39.853.222 998.159 27.938

49.558 69.662 2.354 38

206,19p 207,86p 140,62p 116,08p

24.035.885 33.513.593 1.674.203 32.730


Kalenderjaar




UK Smaller Companies Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,3650 101,99 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,8764 102,34 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,6591 134,92 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,3127 135,59 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,2957 143,85 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 0,9002 144,86 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,3542 150,36 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,0225 151,60 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 102,54 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,5894 199,56 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5451 201,40 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,1877 136,31 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 111,37 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,5106 216,55 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,6410 218,41 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,3449 147,77 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1,1084 121,11 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 5 oktober 2012 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2013

63,41 63,55 95,49 96,00 111,72 112,28 121,48 122,29 96,83 152,76 154,05 104,20 98,22 197,57 199,60 135,11 110,82

UK Growth & Income Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen

125.460 169.148

61,97p 66,67p

202.458.938 253.724.377

190.772 38.894 89

71,92p 77,76p 112,23p

265.261.204 50.015.309 78.747

253.418 36.429 13.373

84,33p 91,65p 132,51p

300.512.522 39.749.740 10.091.720

238.017 40.465 18.489

82,30p 89,67p 129,82p

289.223.287 45.128.561 14.242.702

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9983 54,59 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1546 58,09 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,8588 61,20 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,0232 65,46 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9649 65,24 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1530 69,97 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,2346 66,81 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4484 72,19 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 104,05 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4982 82,75 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,7620 89,87 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3,9027 129,85 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8716 85,54 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,1887 92,99 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,5171 134,44 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 september 2012

156

37,57 39,81 51,00 54,41 52,79 56,67 58,81 63,35 98,25 67,17 72,59 104,63 79,69 86,81 125,61




Uitgegeven aandelen

721.308 33.953 473.440

65,64p 72,46p 70,90p

1.098.875.029 46.855.656 667.803.486

1.018.992 111.185 581.982 135.984 7.022

75,47p 86,70p 81,93p 108,28p 109,96p

1.350.156.275 128.235.670 710.378.329 125.585.388 6.385.978

1.093.490 170.160 688.371 581.793 147.393

88,84p 106,06p 96,92p 128,42p 135,52p

1.230.902.777 160.433.989 710.256.326 453.054.613 108.759.279

1.004.023 176.228

87,57p 107,17p

1.146.490.368 164.430.586

10

99,88p

10.000

10

96,72p

10.000

252 659.276 65 892.945 316.295

104,91p 95,78p 102,04p 127,07p 137,50p

240.044 688.303.356 63.616 702.713.857 230.039.650

10

100,22p

10.000

3.786

99,10p

3.820.834

152

105,24p

144.890


Kalenderjaar




UK Equity Income Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,0072 59,90 §Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9709 59,16 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,2411 64,03 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8305 66,47 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,3168 68,80 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,0632 71,48 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,5016 70,13 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,6906 74,22 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,9317 75,51 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8990 70,47 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,2435 80,43 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,1896 76,41 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,8986 100,94 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,8970 101,85 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,0708 86,30 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,5415 102,24 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,4024 94,00 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,4193 124,43 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 4,5287 130,44 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,7972 90,60 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,3506 108,36 **†Klasse 1 – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2,2588 102,32 §§§†Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2,2307 102,26 ***†Klasse 1 – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2,2746 104,98 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,1087 98,98 *****†Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen 0,5788 103,16 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,0857 131,21 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 4,3269 138,74 §§§§†Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2,2803 102,41 ****†Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2,2744 102,35 §§§§§†Klasse Z – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen 2,2974 105,31 †Tot 7 september 2014 §Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 8 mei 2009 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 14 september 2012 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 14 september 2012 **Klasse 1 – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 april 2014 §§§Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 april 2014 ***Klasse 1 – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 april 2014 §§§§Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 april 2014 ****Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 april 2014 §§§§§Klasse Z – In USD afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 april 2014. *****Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014.

UK Monthly Income Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen

529.289

57,65p

918.184.065

575.249 2.805

64,86p 108,91p

886.924.151 2.575.315

620.405 35 35.462

74,47p 106,94p 126,14p

833.076.404 32.883 28.113.649

591.369 86 55.575

73,81p 106,28p 125,51p

801.162.443 81.145 44.279.210

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,5560 51,84 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3721 57,63 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3249 60,64 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,5486 60,54 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,5273 101,13 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6695 73,10 *Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 0,6300 105,14 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3,1950 124,91 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,2026 75,13 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,4952 108,36 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 5,0321 128,85 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 21 september 2012 *Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 24 september 2013

157

43,51 46,22 46,27 54,79 55,70 58,68 57,50 61,71 62,08 62,76 69,27 67,88 95,98 95,98 70,75 80,76 76,75 101,39 102,30 83,83 100,61 94,24 91,94 96,48 91,66 97,08 121,57 128,47 94,50 94,14 96,51

38,74 48,15 51,44 54,60 95,89 60,72 97,32 101,82 70,17 100,99 119,24




Uitgegeven aandelen

131.541

57,37p

229.291.922

160.346 1.845

65,43p 109,08p

245.073.969 1.691.471

177.030 39.205

74,29p 124,71p

238.284.418 31.438.007

176.150 113.954 3

73,83p 124,32p 99,93p

238.574.889 91.662.577 3.001


Kalenderjaar




Monthly Extra Income Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6769 51,39 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3857 56,38 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3795 59,33 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4483 61,96 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,4047 103,17 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4913 73,08 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,9556 123,30 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1539 75,30 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,4095 127,20 *†Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,2900 100,73 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 augustus 2014

38,27 48,80 50,90 54,94 98,45 62,08 103,53 71,40 120,11 99,35

UK Corporate Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 88.823 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 18.030 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 170.785 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 328.945 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 95.303 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 23.449 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 183.979 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 437.858 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 74.066 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 11.373 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 163.897 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 421.302 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 71.263 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 11.452 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 173.921 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 426.863 Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 215 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

52,82p 52,86p 52,89p 81,75p

168.172.052 34.111.351 322.888.650 402.380.581

56,50p 56,53p 56,58p 91,23p

168.684.504 41.478.955 325.145.532 479.959.272

56,29p 56,33p 56,38p 94,81p

131.567.081 20.191.557 290.706.242 444.350.002

57,36p 57,39p 57,44p 98,66p 100,68p

124.247.777 19.955.701 302.774.634 432.668.017 213.925

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1112 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,6285 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,2613 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,7374 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,0195 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,5141 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1875 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,8238 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9797 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,4644 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1466 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,9519 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,7478 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,1775 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9206 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,7143 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,7544 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,1829 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9280 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,8914 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,3115 †Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 1,6357 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4394 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,0183 *†Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 0,5124 †Tot 7 september 2014 *Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

158

51,26 51,42 51,37 70,10

41,18 41,26 41,24 54,49

54,23 54,36 54,33 77,93

50,39 50,48 50,48 69,62

53,42 53,58 53,54 79,63

50,25 50,35 50,33 75,01

57,31 57,45 57,44 91,19

51,50 51,58 51,58 78,88

59,07 59,17 59,18 95,54

54,63 54,67 54,71 89,49

58,31 58,45 58,44 99,50 102,04

55,62 55,69 55,72 92,81 99,78





Uitgegeven aandelen

52,08p 102,05p

382.831.128 48.079.362

52,16p 103,89p 98,33p 99,10p

259.112.866 43.781.257 28.075 3.001

50,12p 101,63p 95,06p 97,61p

180.274.502 44.840.806 494.034 56.431

51,45p 105,41p 101,70p 97,88p 101,56p

157.842.946 47.628.149 78.323 5.317.324 125.938

Kalenderjaar




Sterling Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 199.379 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 49.067 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 135.142 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 45.468 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 28 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 3 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 90.345 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 45.573 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 470 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 55 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 81.206 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 50.205 §Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 80 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 5.205 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 128 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4338 48,96 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,2168 87,77 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,1444 49,34 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,6386 92,23 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,0324 52,98 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,4538 103,02 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,7155 54,43 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,7429 106,80 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 100,79 *Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 100,81 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,6781 53,63 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,6773 106,85 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,3159 101,23 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 1,6463 102,07 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,8101 52,47 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,0422 106,62 §§†Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 0,2435 103,10 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,5641 99,83 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 2,0009 102,72 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012 *Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 oktober 2012 §§Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

44,71 80,59 45,25 83,84 45,73 86,70 50,77 99,50 98,84 98,84 49,30 99,04 93,25 94,82 49,56 99,67 99,97 93,91 95,61

Sterling Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen

246.260

99,82p

246.702.184

223.628

99,81p

224.064.688

234.829

99,82p

235.264.554

216.427

99,82p

216.824.059

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen †Tot 7 september 2014

0,5313

99,85

95,30

0,0967

99,91

99,79

0,2521

99,97

99,82

0,3118

99,99

99,82

0,1430

99,88

99,81

0,1394

99,89

99,82

European Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

231.791 307.814

124,12p 134,97p

186.755.051 228.060.350

262.203 262.084 257

158,20p 173,14p 122,33p

165.739.928 151.369.365 210.398

272.382 289.323 1 5.158

167,65p 184,62p 103,60p 130,66p

162.473.891 156.715.298 1.000 3.947.309

260.388 308.606 88 8.862

163,18p 180,25p 101,24p 127,69p

159.568.142 171.206.197 87.270 6.940.383

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5949 126,50 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,7783 135,47 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1203 136,05 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,9491 146,82 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7083 146,63 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,7625 158,60 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,8344 139,11 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,8651 152,06 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 107,40 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2097 166,55 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,1157 183,19 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 102,75 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 129,61 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6485 169,42 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6577 186,87 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 104,91 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,5078 132,31 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 28 september 2012 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013

159

79,97 85,31 109,80 118,04 104,85 113,69 112,40 122,41 99,79 139,42 152,42 96,78 107,66 152,01 167,83 94,25 118,87




Uitgegeven aandelen

764.504 166.771

147,69p 160,66p

517.639.406 103.804.098

1.130.078 365.804 422.533 14.620

193,57p 128,23p 211,91p 122,08p

583.822.651 285.272.052 199.389.663 11.975.115

1.100.972

204,36p

538.749.897

1.372 210.375 747.436 6.461 194.715

102,99p 133,35p 225,11p 105,73p 129,92p

1.331.868 157.760.387 332.024.578 6.111.317 149.872.277

1.010.395

202,24p

499.600.100

2.994 211.590 608.775 21.674 310.153

110,02p 132,37p 223,47p 105,06p 129,12p

2.721.304 159.841.581 272.423.126 20.629.704 240.213.120

9.630 599.964 338.841

334,05p 335,65p 364,32p

2.882.796 178.746.666 93.006.925

28.253 909.910 506.651 6.051

453,54p 455,76p 497,85p 104,25p

6.229.337 199.645.365 101.767.574 5.803.870

32.095 882.506 307.137 1.236 158.560

494,22p 500,27p 549,87p 107,38p 115,35p

6.494.073 176.406.459 55.856.574 1.151.239 137.464.512

20.649 787.391 250.507 3.200 170.894

468,23p 473,96p 522,53p 102,22p 109,71p

4.409.889 166.128.877 47.940.729 3.130.013 155.768.040


Kalenderjaar




European Select Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2701 121,40 84,91 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,6792 130,23 90,61 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1753 144,06 112,81 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6837 155,53 121,10 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4354 157,38 123,52 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,3649 170,47 133,98 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9246 167,39 136,50 §Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen – 110,75 90,85 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,7180 183,03 148,33 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 105,41 98,61 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,8409 203,56 167,31 §§Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 104,93 98,87 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen – 135,19 110,72 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0076 223,41 182,97 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 104,16 97,94 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0772 128,80 105,38 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1468 211,14 189,91 †Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 110,14 97,87 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8686 137,99 124,25 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,4855 232,95 209,75 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 109,46 98,60 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,3421 134,52 121,17 †Tot 7 september 2014 §Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 9 maart 2012 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 14 september 2012 §§Klasse 1 – In SGD afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 oktober 2013 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013

European Smaller Companies Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,6211 264,38 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,1093 265,66 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,5215 283,95 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 342,74 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0476 344,38 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,9918 370,97 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 375,58 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,8978 377,38 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,8006 407,83 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 395,96 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9154 397,86 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,0588 434,01 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,0453 477,79 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2045 480,13 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,1041 527,13 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 103,28 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 110,54 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,6191 499,32 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,0552 505,43 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 13,9472 556,41 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,3879 108,80 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1683 116,77 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 februari 2013 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2013

160

170,66 170,87 181,94 250,41 251,62 269,49 289,59 290,98 315,37 304,34 305,79 331,55 396,82 398,72 435,06 98,66 98,92 442,91 448,33 494,05 96,63 103,72




Uitgegeven aandelen

171.810 215.372 183.730

107,35p 111,75p 70,00p

160.042.746 192.727.643 262.486.241

547.651 354.140 262.586 35

141,61p 148,36p 93,86p 104,98p

386.720.880 238.705.337 279.761.630 33.800

656.409 302.398 326.510 245.847

158,11p 166,67p 106,51p 118,02p

415.149.690 181.430.175 306.562.371 208.301.714

553.272 221.086 311.699 257.231

149,70p 158,29p 101,66p 112,19p

369.583.019 139.671.415 306.623.687 229.288.018


Kalenderjaar




Pan European Smaller Companies Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2155 82,14 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6857 84,32 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen – 51,67 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2820 111,45 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7535 115,14 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,0448 71,27 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3456 119,17 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9892 123,53 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,2799 76,86 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5753 124,98 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2940 130,77 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,3720 82,57 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7505 151,26 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,5590 159,27 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,7428 101,59 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,6005 112,74 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0967 158,82 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,0852 167,49 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,2854 107,11 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1,6684 118,62 †Tot 7 september 2014 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 9 december 2009 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 februari 2013

53,91 55,05 50,00 79,22 81,37 49,92 91,94 95,45 59,53 97,65 101,54 63,49 125,68 131,53 83,08 98,00 141,89 149,96 96,23 106,27

Pan European Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

62.245 106.307 4 22.208

94,31p 101,51p 109,87p 94,47p

66.001.721 104.727.942 3.001 23.508.673

77.071 123.158 4 41.527 26

114,48p 124,00p 134,22p 116,56p 118,77p

67.325.528 99.318.570 3.001 35.627.589 21.771

96.235 150.937 5.766 49.505 1 12.446

131,18p 142,98p 154,75p 135,75p 107,55p 137,17p

73.359.816 105.561.324 3.726.292 36.467.938 1.000 9.073.766

120.821 146.927 1.579 40.750 1 20.093

125,53p 137,24p 148,53p 130,94p 103,40p 131,77p

96.252.310 107.060.071 1.063.288 31.120.205 1.000 15.247.633

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5163 82,93 55,89 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1439 88,02 59,02 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5159 100,55 75,35 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,4549 107,39 80,04 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 105,88 80,31 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4042 113,48 86,21 *Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen – 104,75 99,01 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen – 104,91 79,89 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0981 102,54 84,99 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6803 110,92 91,62 Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen 0,1076 120,07 99,17 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,7635 104,04 85,46 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 106,20 98,59 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,7327 128,50 102,71 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,4468 139,89 111,14 Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen 1,5804 151,41 120,30 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,9523 132,56 104,29 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 105,19 96,73 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0443 134,16 106,41 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6005 131,61 117,39 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1945 143,44 128,28 †Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen 0,0880 155,24 138,84 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,5894 136,17 122,31 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,0044 107,90 96,60 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 137,60 123,16 †Tot 7 september 2014 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 april 2011 *Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen Initiële servicekosten zijn geïntroduceerd op 29 november 2011 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013

161





Uitgegeven aandelen

65,71p 117,26p 104,12p

85.157.051 120.117.312 10.607.173

70,75p 129,65p 115,69p 100,20p

81.899.043 87.827.493 2.568.433 3.010

69,05p 129,81p 110,78p 98,28p

78.544.349 116.699.049 155.751 540.893

69,70p 132,46p 119,35p 99,44p

77.697.364 60.577.290 74.614.746 3.668.082

Kalenderjaar




European Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 55.960 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 140.852 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 11.044 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 57.945 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 113.871 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2.971 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 54.236 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 151.494 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 173 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 532 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 54.152 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 80.238 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 89.053 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3.648 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1730 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 4,2965 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,8761 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,8836 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,6774 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,5966 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,6035 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4208 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,1401 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,8221 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5268 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,4666 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,2305 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,1773 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,2984 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,0255 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,7260 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,8766 †Tot 7 september 2014 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 maart 2011 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 15 februari 2013

70,57 116,29

60,75 98,26

69,45 118,50

63,49 106,78

68,02 118,37 104,57

63,48 108,54 99,08

68,32 123,68 110,23

63,95 112,76 99,87

71,90 131,30 117,31 101,81

67,28 122,19 108,91 95,55

70,59 132,97 119,79 100,71

67,99 126,46 113,41 96,70

European Corporate Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

27.206 7.325 14.280

83,35p 89,30p 105,68p

32.639.280 8.202.494 13.512.355

42.303 9.818 15.091

94,75p 102,00p 121,48p

44.646.047 9.625.462 12.422.087

47.382 9.011 22.502 89

94,13p 101,73p 121,91p 101,86p

50.337.029 8.858.333 18.457.652 87.320

41.710 6.296 28.261 208

93,95p 101,85p 122,16p 101,96p

44.398.409 6.181.548 23.133.679 204.086

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,6924 84,72 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,5370 89,22 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,5301 86,56 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,1480 91,81 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,1460 107,71 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,5880 87,46 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,6186 93,27 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,8130 109,89 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,0614 89,25 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,5583 96,00 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,8007 114,19 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,6186 95,99 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,1837 103,50 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 4,2935 123,58 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 103,11 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,3217 95,44 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,9867 103,16 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,3996 123,65 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1,4384 103,29 †Tot 7 september 2014 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 februari 2010 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2013

162

63,68 66,75 75,50 79,89 93,53 78,59 83,56 98,16 78,60 84,15 99,48 88,28 94,96 112,98 99,21 92,13 99,53 119,18 99,65





Uitgegeven aandelen

112,12p 111,98p 134,69p 164,68p

29.521.109 17.963.271 239.023.774 116.481.013

98,39p 66,62p

2.234.191 197.112.194

130,06p 124,94p 158,01p 120,26p 194,42p

28.459.395 25.610.120 246.076.498 8.699.809 125.231.435

113,15p 79,24p 114,03p 115,86p

2.234.191 111.896.881 9.839 3.001

134,11p 124,74p 164,64p 121,76p 203,85p

31.500.232 37.856.231 225.349.889 24.229.085 147.901.804

119,56p 83,71p 117,61p 102,77p 121,57p

355.491 74.656.193 7.745.018 346.120 25.996.101

130,60p 122,16p 161,10p 119,54p 200,06p

26.086.658 19.006.122 181.494.370 24.543.616 98.528.702

118,31p 82,43p 115,49p 100,71p 119,37p

314.356 3.000 11.079.966 1.841.989 14.675.371

Kalenderjaar




European High Yield Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 33.100 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 20.115 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 321.942 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 191.816 §Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 2.198 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 131.315 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 37.014 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 31.998 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 388.837 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 10.462 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 243.476 §Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 2.528 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 88.671 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 11 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 4 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 42.244 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 47.222 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 371.019 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 29.501 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 301.492 §Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 425 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 62.491 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 9.109 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 356 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 31.603 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 34.069 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 23.217 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 292.383 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 29.341 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 197.112 §Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 372 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 2 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 12.797 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1.855 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 17.518 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,0106 106,76 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,0229 124,47 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 4,3217 149,90 *Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen – 59,56 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,7316 115,13 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen – 116,30 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 6,4097 135,92 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 14,6306 164,75 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 2,3685 65,97 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 8,9530 121,73 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,5683 121,01 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,6215 144,65 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,8563 175,92 **Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen – 113,60 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 4,0805 70,72 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 8,0781 122,04 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 0,7214 123,05 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 11,9066 148,01 §§Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen – 113,02 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 12,7158 181,88 Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 7,4286 108,08 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 5,0953 74,03 ***Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen – 108,37 §§§Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 108,37 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 5,9344 134,96 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 6,4218 132,87 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,2994 165,13 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 0,5483 126,19 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 11,9032 203,98 Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 7,1507 119,26 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 7,1541 83,55 Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 1,8221 119,73 ****Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 103,78 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 3,3965 121,63 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 4,7237 135,82 †Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 5,5092 131,22 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,7243 166,79 †Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 4,3301 127,03 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 11,3428 206,53 †Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen 41,7259 121,36 †Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 7,8334 84,84 †Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 2,0515 120,56 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 3,3732 104,65 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 2,4306 123,18 †Tot 7 september 2014 *Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 14 augustus 2009 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 18 juni 2010 **Klasse 2 – In CHF afgedekte bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 25 mei 2011 §§Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 9 mei 2012 ***Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2012 §§§Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2012 ****Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2013

163

69,38 79,94 96,08 50,17 96,16 96,87 113,22 136,95 54,71 101,61 101,71 121,55 148,22 86,98 59,77 103,07 103,53 123,75 96,66 151,12 89,44 61,06 99,81 99,81 120,60 121,62 146,29 111,72 179,79 106,78 73,19 107,13 99,20 107,13 128,97 120,50 158,98 117,91 197,33 115,51 81,26 113,91 99,41 117,74





Uitgegeven aandelen

46,25p 46,36p 48,69p 51,45p 85,41p

389.016.666 144.230.497 39.120.620 4.945.975 150.554.797

48,26p 48,36p 51,06p 53,94p 95,35p 101,22p 101,22p 104,05p

361.818.242 124.177.787 41.090.400 6.043.020 136.414.429 1.263.123 14.682 3.001

48,15p 48,24p 51,20p 54,09p 101,14p 101,64p 101,65p 110,45p

280.799.126 111.301.489 41.930.162 5.895.938 131.303.511 23.178.262 809.769 749.794

48,06p 48,15p 51,23p 54,12p 103,78p 101,78p 101,78p 113,37p

221.847.507 74.431.030 43.177.724 5.820.404 121.936.073 41.316.133 2.281.890 879.860

Kalenderjaar




Strategic Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 179.917 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 66.859 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 19.047 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 2.545 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 128.596 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 174.616 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 60.047 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 20.980 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3.260 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 130.077 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1.278 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 15 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 3 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 135.206 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 53.690 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 21.467 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3.189 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 132.804 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 23.559 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 823 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 828 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 106.618 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 35.838 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 22.120 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3.150 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 126.550 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 42.051 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 2.322 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 997 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,5843 46,04 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,1800 46,21 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,7323 47,92 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,5833 50,73 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 4,9064 72,33 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,5660 48,56 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,1966 48,72 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,7335 50,78 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,5928 53,72 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 5,2880 81,27 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4651 48,27 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,0698 48,44 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6398 50,61 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,4581 53,55 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 5,4642 84,01 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,3216 48,89 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,8796 49,01 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4916 51,67 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,2766 54,63 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 5,5077 95,08 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,9933 102,40 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 1,2385 102,48 **Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 1,2444 103,74 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,2221 49,72 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,7674 49,86 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4045 52,65 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,1583 55,67 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 5,6459 99,67 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,6955 104,38 Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 5,8572 104,48 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 6,0176 108,83 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4665 48,67 †Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 1,8270 48,80 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5947 51,82 †Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,0979 54,79 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,9380 104,41 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 3,1126 102,90 †Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 3,8898 102,98 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 4,2384 114,05 †Tot 7 september 2014 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2012 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2012 **Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 26 september 2012

164

36,04 36,22 37,39 39,60 53,41 45,55 45,68 47,54 50,26 72,12 43,37 43,37 45,57 48,20 77,69 44,76 44,89 47,08 49,78 81,45 99,98 100,00 100,00 46,91 47,04 49,71 52,55 94,26 98,58 98,66 102,88 47,88 47,98 51,02 53,91 99,72 101,36 101,36 108,88




Uitgegeven aandelen

33.343 861.067

117,89p 117,90p

28.282.953 730.312.069

16.603 882.462 9.078

143,16p 128,35p 129,75p

11.597.700 687.520.414 6.996.737

32.273 1.068.519

140,81p 140,83p

22.919.030 758.736.586

102.344 931.479 9.137 66.276 9.503

168,56p 154,30p 157,54p 117,66p 117,83p

60.715.335 603.697.564 5.799.930 56.328.419 8.065.359

29.334 854.250

160,51p 160,53p

18.275.470 532.136.085

8.139 946.262 5.901 38.552 228.450

204,70p 176,98p 182,51p 134,03p 135,39p

3.975.991 534.681.823 3.233.079 28.763.514 168.743.794

3

111,62p

3.000

6.271 791.611

172,65p 172,67p

3.631.937 458.458.733

7.565 851.005 262 20.295 231.225

205,18p 190,94p 197,93p 144,77p 146,23p

3.687.197 445.694.179 132.189 14.018.976 158.127.463

35

112,29p

30.930


Kalenderjaar




American Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 92,80 63,14 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 92,81 63,15 *Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 125,93 87,96 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2291 99,63 67,44 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 109,53 87,57 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 109,55 87,58 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 134,75 103,59 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 118,34 94,33 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen – 118,20 94,01 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 117,16 94,52 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 117,17 94,53 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 155,64 121,25 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0063 127,01 102,55 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,4381 127,55 103,10 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 123,91 112,15 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 123,92 112,16 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 152,83 131,23 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3019 134,97 121,97 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 5,3081 136,54 123,08 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 102,44 96,47 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 102,44 96,47 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 157,90 121,74 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 157,92 121,76 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 199,70 148,44 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6536 173,88 133,25 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,1118 178,96 135,81 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,1673 132,78 101,73 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0646 132,96 101,73 ***Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 108,73 96,70 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 172,41 150,56 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 172,43 150,57 †Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 207,29 188,06 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,5194 190,68 166,10 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 3,0971 197,66 171,50 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,1718 144,57 125,83 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,2312 146,02 127,09 †Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,1821 113,43 102,49 †Tot 7 september 2014 *Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 2 april 2009 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 juli 2010 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 12 september 2012 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 september 2012 ***Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013

165




Uitgegeven aandelen

4.809 1.024.768

128,17p 128,23p

3.752.453 799.157.276

99.820 501.454

129,59p 139,72p

77.025.162 358.898.899

19.134

107,19p

17.850.861

7.961 1.270.589

152,92p 153,03p

5.205.753 830.274.702

16.650 672.332

151,51p 167,78p

10.988.729 400.732.928

42.786 5.510 20.970

126,66p 116,65p 116,71p

33.779.076 4.723.880 17.967.341

4.770 941.481

173,07p 173,18p

2.756.139 543.656.092

19.218 523.662

182,73p 191,07p

10.517.036 274.062.296

31.986 130.916 350.893

153,69p 132,99p 133,17p

20.811.961 98.440.935 263.499.926

4.989

114,62p

4.352.920

4.250 730.970

181,87p 181,98p

2.336.606 401.678.068

5.043 323.125

178,91p 201,40p

2.818.636 160.437.381

1.854 17.277 249.497

150,87p 140,34p 140,53p

1.229.314 12.310.708 177.536.335

10

99,21p

10.000

4

139,12p

3.001

10

103,77p

10.000


Kalenderjaar




American Select Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – In GBP afgedekte netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 104,17 71,66 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 104,23 71,70 *Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 119,24 85,72 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 111,99 76,64 §Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 97,29 87,45 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 118,60 94,47 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 118,66 94,51 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 122,09 92,99 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 128,30 101,99 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 100,02 76,27 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 126,61 100,41 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 126,67 100,46 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 140,01 106,57 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 137,44 109,08 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 115,31 87,92 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 134,69 119,87 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 134,76 119,93 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 138,39 117,36 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2484 146,89 130,53 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,3178 114,49 97,69 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 101,12 95,50 §§Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 101,12 95,50 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 168,90 133,19 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 169,00 133,26 Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 176,71 134,41 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,3379 186,24 145,96 Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,2222 148,45 112,25 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,0662 129,67 101,51 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1031 129,75 101,51 ***Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 107,98 97,56 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 181,62 159,91 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 181,73 160,01 †Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 183,38 166,78 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 201,13 176,66 †Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 154,24 140,20 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,0948 140,15 122,98 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0755 140,34 123,15 §§§†Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 100,29 92,16 †Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen 0,0855 140,79 104,54 ****†Klasse Z – In GBP afgedekte netto kapitalisatieaandelen – 104,44 93,21 † Tot 7 september 2014 * Klasse 1 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 8 juli 2009 § Klasse 2 – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 25 september 2009 ** Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 12 september 2012 §§ Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 12 september 2012 *** Klasse Z – In EUR afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013 §§§ Klasse Z – In CHF afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 13 maart 2014 **** Klasse Z – In GBP afgedekte netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 13 maart 2014

166




Uitgegeven aandelen

9.484 99.568 210.274 8.720

130,06p 130,12p 141,99p 98,63p

7.291.661 76.523.011 148.093.971 8.840.942

10.417 152.986 233.233 54 1.244

160,37p 160,43p 176,20p 138,74p 122,35p

6.495.973 95.358.079 132.371.576 39.001 1.016.578

16.025 284.033 297.237 5 244 28.135

187,90p 187,97p 207,72p 165,21p 110,48p 144,49p

8.528.635 151.105.482 143.095.340 3.000 220.815 19.471.687

16.794 189.614 222.596 68 3.785 46.596

200,36p 200,44p 222,17p 177,60p 118,27p 154,68p

8.382.101 94.600.583 100.190.262 38.000 3.200.228 30.123.592


Kalenderjaar




American Smaller Companies Fund (US) voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 103,28 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 103,32 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 111,18 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 137,62 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 137,68 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 149,09 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 143,57 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 143,63 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 156,07 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen – 107,69 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 137,82 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 137,88 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 150,48 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,4156 115,91 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 102,33 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 181,06 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 181,14 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 199,92 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 38,4120 158,68 §§Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 106,30 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,0036 139,02 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen – 200,40 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 200,48 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen – 222,22 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 19,3791 177,64 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 118,30 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 154,72 †Tot 7 september 2014 §Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 10 maart 2011 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 21 september 2012 §§Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013

65,10 65,13 69,72 98,38 98,42 105,97 105,38 105,42 114,63 79,19 122,47 122,52 133,87 93,14 96,08 135,63 135,68 148,84 117,00 97,98 103,33 175,10 175,17 193,48 153,75 102,89 134,56

Dollar Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 53.203 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 18.244 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 56.163 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 18.398 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 41.276 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 15.905 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 5.561 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 1 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 41.925 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 17.824 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 7.763 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 60 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

51,68p 99,27p

102.942.575 18.377.441

55,15p 108,62p 102,42p

101.843.442 16.938.956 3.727

48,03p 97,15p 89,66p 98,69p

85.945.946 16.371.418 6.202.573 1.000

50,06p 102,51p 93,70p 104,46p

83.742.332 17.388.555 8.283.937 57.290

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1531 50,51 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 4,5414 85,66 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4931 54,34 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,3250 98,21 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,2422 52,47 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,8661 99,49 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,1473 54,19 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,7317 104,30 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,0643 55,81 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,6010 109,37 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,0008 103,64 *Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 102,35 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,0187 50,66 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,5525 102,71 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,9248 94,82 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 2,6185 104,66 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 15 februari 2013 *Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 18 september 2013

167

43,22 74,98 46,73 82,97 47,36 88,41 50,21 96,53 48,43 96,82 90,34 98,22 47,85 96,96 89,49 98,40




Uitgegeven aandelen

59.508 138.947

33,54p 36,58p

177.418.723 379.893.256

58.806 88.463 35

37,10p 40,71p 123,18p

158.520.121 217.289.793 28.512

84.567 131.268 145

37,58p 41,50p 125,65p

225.020.751 316.283.929 114.999

114.140 167.766 94 525

39,00p 43,20p 101,90p 130,89p

292.696.232 388.365.228 92.369 401.133


Kalenderjaar




Japan Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1844 36,80 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4351 39,32 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0390 37,58 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2094 40,67 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0104 37,91 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2461 41,07 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1948 34,41 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4299 37,53 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 107,14 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2458 43,81 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,8227 48,15 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 145,56 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0166 40,59 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2112 44,78 *†Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen – 102,14 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,6344 135,54 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 oktober 2012 *Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 4 augustus 2014

27,45 29,36 31,77 34,31 30,26 32,89 29,81 32,64 98,56 32,11 35,20 106,34 34,60 38,25 96,85 115,82

Asia Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

243.305 470.629

120,03p 129,36p

202.704.197 363.826.121

229.431 555.749 13

140,88p 152,81p 118,49p

162.851.936 363.680.917 10.972

159.983 267.248 1.036

131,11p 143,10p 111,14p

122.022.842 186.757.671 932.295

159.031 314.227 3 6.577

149,64p 163,83p 105,73p 127,32p

106.274.002 191.803.295 3.001 5.165.906

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,8726 115,60 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2673 122,87 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2890 135,67 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0560 145,11 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2409 137,25 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,4957 146,82 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1641 128,59 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,2960 139,31 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 107,99 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1743 144,18 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,0012 156,59 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,8697 121,46 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,4666 149,93 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,1866 164,14 *†Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen – 105,93 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 1,2412 127,56 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 21 september 2012 *Klasse X – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 4 augustus 2014

65,84 69,63 105,03 111,71 99,64 107,09 109,58 118,25 99,31 122,31 132,92 103,11 123,73 134,97 98,30 104,81

Latin America Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

390.203 618.457 4

298,01p 318,77p 124,04p

130.936.293 194.011.076 3.000

339.092 575.362 4 324

312,63p 336,57p 132,28p 114,32p

108.462.681 170.950.863 3.000 283.090

165.717 353.037 3 9.080

216,62p 234,65p 93,18p 79,83p

76.501.485 150.451.872 3.000 11.375.383

168.296 382.197 4 28.808

272,13p 295,69p 118,03p 100,68p

61.844.353 129.256.873 3.000 28.612.518

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,3583 274,86 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,4458 289,94 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,5211 110,36 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,3652 342,17 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2,9426 363,26 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 641,1219 139,70 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0490 346,33 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,3800 367,71 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,4510 141,44 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 3,2750 309,56 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 6,0342 331,12 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 4,7265 128,86 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 103,85 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,4164 318,20 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 4,5200 342,58 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 3,9482 134,66 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,2894 116,37 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2,0463 274,45 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 3,7114 298,21 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 2,5179 119,03 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,9140 101,54 †Tot 7 september 2014 §Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 21 september 2012

168

131,94 138,45 32,85 245,47 259,10 98,73 237,91 253,80 98,35 247,87 265,51 103,55 97,24 234,00 253,18 100,34 86,10 208,73 226,14 89,83 76,94





Uitgegeven aandelen

61,19p 103,81p 185,70p 181,17p 71,42p

734.440.148 169.337.323 20.040.757 9.666.444 92.708.995

66,80p 113,31p 212,45p 208,61p 83,06p 107,28p 100,46p

1.047.186.868 149.017.475 23.408.835 16.043.395 65.358.134 6.376.290 3.010

52,78p 89,77p 178,52p 92,60p 176,39p 74,30p 85,77p 80,31p 95,44p

112.885.167 110.746.374 19.144.756 39.871 9.855.320 11.887 51.323.411 3.138.617 76.740

56,44p 95,94p 196,40p 99,24p 194,63p 102,58p 82,34p 92,09p 86,25p 105,50p

71.744.846 88.841.294 17.098.632 40.764 12.133.556 123.396 11.887 49.425.119 2.028.914 250.864

Kalenderjaar




Emerging Market Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 449.413 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 175.792 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 37.216 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 17.513 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 66.208 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 699.543 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 168.845 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 49.733 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 33.468 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 54.285 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 6.841 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 3 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 59.581 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 99.422 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 34.178 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 37 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 17.384 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 9 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 44.018 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 2.521 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 73 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 40.491 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 85.233 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 33.582 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 40 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 23.616 Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 127 §Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 10 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 45.518 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 1.750 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 265 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,3245 59,70 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 7,0256 101,40 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,1596 155,07 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,8996 148,97 *Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 1,3524 57,33 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 3,3027 64,92 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 6,9897 110,41 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,8663 174,58 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,6798 168,38 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 4,1300 65,19 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,9489 61,31 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 6,2420 104,41 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,3564 181,26 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,2691 176,63 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 4,0073 69,49 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6325 65,54 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 5,5695 111,62 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,8116 202,68 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,8145 198,69 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 3,8704 78,91 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 104,30 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6579 68,29 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 5,6150 116,36 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,4086 214,03 §§Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen – 101,14 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,4813 210,17 Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 10,3474 83,75 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,2940 109,65 **Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 5,0176 103,17 ***Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 101,33 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6021 58,00 †Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 5,4352 99,14 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,6593 197,13 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 4,5726 102,01 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,7348 195,35 ****†Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 0,7523 103,72 †Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen 4,5135 82,65 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,1894 94,64 †Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 4,9006 89,13 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 5,7703 105,89 †Tot 7 september 2014 *Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 3 april 2009 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 14 september 2012 **Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 15 februari 2013 §§Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013 ***Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 september 2013 ****Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

169

51,53 87,76 126,54 120,97 47,85 57,71 98,37 150,45 144,74 55,83 55,26 93,94 158,37 153,66 60,05 59,86 101,71 179,07 174,51 68,67 99,27 54,25 92,45 178,66 94,98 176,23 74,00 87,88 82,52 95,28 52,97 90,08 176,66 92,91 174,47 98,36 73,41 86,05 80,60 94,40





Uitgegeven aandelen

41,84p 41,92p 58,66p 50,53p 116,96p

1.116.812.266 76.031.564 143.432.337 43.703.883 122.962.376

43,65p 43,71p 61,51p 52,95p 132,87p 101,88p 105,62p

1.060.763.523 171.708.966 161.546.607 65.006.368 118.663.237 5.830.149 503.484

44,51p 44,56p 63,04p 54,25p 146,18p 104,55p 101,83p 116,30p

783.842.519 194.814.823 155.441.247 48.821.241 108.881.134 80.706.297 7.809.951 5.731.796

44,17p 44,21p 62,71p 53,97p 150,19p 99,42p 104,08p 101,37p 119,52p

577.601.349 200.418.463 143.290.954 41.048.066 98.821.954 274.352 153.159.033 13.774.560 3.310.847

Kalenderjaar




High Yield Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 467.257 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 31.872 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 84.136 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 22.083 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 143.819 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 463.012 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 75.052 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 99.363 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 34.421 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 157.667 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 5.940 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 532 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 348.916 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 86.807 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 97.987 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 26.485 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 159.164 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 84.378 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 7.953 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 6.666 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 255.136 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 88.612 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 89.861 §Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 22.153 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 148.424 Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 272 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 159.414 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 13.964 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 3.957 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8513 41,90 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,5425 42,07 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,9884 58,04 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 4,2750 50,13 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,8276 96,47 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,8319 44,22 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,5250 44,37 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 4,0084 61,59 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 4,2758 53,13 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,5920 110,39 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6932 44,88 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,3507 45,03 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,8275 62,62 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 4,0951 54,01 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 8,9046 116,45 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6341 44,20 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,2761 44,30 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,7760 62,24 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 4,0257 53,63 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 9,4866 131,87 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,4071 103,03 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 1,8006 104,80 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 2,6155 44,72 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,2493 44,83 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 3,7490 63,07 Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 4,0073 54,36 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 10,1989 143,67 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 6,1235 104,47 **Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 1,7931 101,72 Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 8,0373 114,28 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,7205 45,07 †Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,1425 45,15 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,4813 63,93 †Klasse 2 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,6584 55,04 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 7,1962 151,02 ***†Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen 0,7082 100,50 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 4,0600 106,06 †Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 4,9266 103,36 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 5,6621 120,18 †Tot 7 september 2014 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 21 september 2012 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 19 september 2012 **Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 24 september 2013 ***Klasse X – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

29,31 29,45 40,47 34,97 61,93 41,14 41,26 57,18 49,29 96,49 38,12 38,29 53,34 46,06 102,58 39,86 40,01 55,84 48,18 109,51 99,50 99,40 42,73 42,83 60,31 51,96 132,00 99,93 99,87 104,92 43,86 43,90 62,24 53,56 143,80 98,62 103,29 100,58 114,38

Global Select Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

665.505 65.907 7.626

101,45p 140,31p 69,12p

656.012.500 46.971.804 11.032.405

670.629 72.298 1.841 2.602

118,80p 165,37p 82,26p 118,08p

564.494.854 43.719.294 2.238.483 2.203.670

545.920 49.464 3.243 191.553

127,70p 178,86p 89,86p 127,94p

427.487.824 27.655.075 3.608.730 149.725.146

536.539 148.938 3.269 3 229.127

133,97p 188,20p 95,03p 108,40p 134,74p

400.501.794 79.136.798 3.440.347 3.000 170.052.641

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,6121 89,98 §Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0768 122,73 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,3664 59,16 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1274 103,07 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,1813 141,48 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,9263 68,88 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen – 107,63 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0785 148,22 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,4874 72,54 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0956 105,91 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9525 146,51 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,6382 72,19 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 102,02 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,2682 127,55 Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,2492 178,44 Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 1,3364 89,48 Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen 0,1399 127,60 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,0597 134,00 †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 1,8782 188,26 †Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen 0,9563 95,05 **†Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 0,2899 108,43 †Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen – 134,78 †Tot 7 september 2014 §Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 22 January 2009 *Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 19 september 2012 **Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 27 maart 2014

170

61,01 82,78 39,58 83,93 114,55 55,27 83,91 115,74 56,78 92,73 128,42 63,36 96,87 104,02 144,63 71,81 103,25 120,79 169,09 84,88 97,68 120,94





Uitgegeven aandelen

61,65p 54,03p 84,20p 112,05p 66,54p 88,29p

41.466.623 5.491.490 170.000.437 32.876.670 7.496.417 88.337.154

61,44p 54,77p 83,91p 114,07p 66,65p 90,45p 101,04p 101,03p

34.067.285 4.896.936 164.606.506 32.950.832 8.348.683 54.180.947 30.196 11.940

54,51p 49,50p 74,46p 103,57p 59,42p 82,63p 90,34p 90,32p 98,36p

25.334.320 3.226.334 139.253.555 29.678.138 4.242.377 45.369.599 1.246.725 34.356 1.010

55,87p 51,15p 76,32p 107,22p 61,07p 85,82p 92,95p 92,93p 102,17p

16.059.578 2.150.088 170.152.574 27.201.514 3.880.891 42.594.290 6.523.021 50.410 14.371

Kalenderjaar




Global Bond Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 25.562 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2.967 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 143.136 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 36.840 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 4.988 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 77.989 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 20.931 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 2.682 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 138.127 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 37.587 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 5.564 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 49.009 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 31 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 12 voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 13.810 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1.597 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 103.685 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 30.738 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2.521 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 37.491 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1.126 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 31 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 1 voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 8.973 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1.100 §Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 129.857 §Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 29.166 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2.370 §Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 36.553 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 6.063 §Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 47 §Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 14 §Uitsluitend verkrijgbaar voor kwalificerende beleggers

2009 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,7443 67,98 *Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,4217 51,79 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 3,0158 93,12 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,6613 111,94 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,9864 72,29 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,8864 86,44 2010 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4187 64,27 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,1836 54,02 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,4170 87,87 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 3,0300 111,01 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,5898 68,75 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,4705 86,47 2011 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,2839 63,69 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 1,0974 55,29 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 2,1884 87,00 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,8221 114,43 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4508 68,59 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,3242 89,90 2012 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,1036 63,47 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9623 55,63 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 1,8814 86,78 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,4886 115,49 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,2674 68,60 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,0838 91,13 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 101,27 **Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen – 101,33 2013 Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 1,0314 62,26 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,9158 55,03 Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 1,7589 85,20 Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,3778 114,59 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,1875 67,56 Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,0021 90,86 Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,7430 102,40 Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 2,1624 102,59 §§Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen – 101,81 2014 †Klasse 1 – Netto-uitkeringsaandelen 0,9748 56,40 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen 0,8978 51,21 †Klasse 1 – Bruto-uitkeringsaandelen 1,6614 77,19 †Klasse 1 – Bruto kapitalisatieaandelen 2,2956 107,36 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,1191 61,66 †Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen 1,9287 85,92 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 1,6392 93,83 †Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen 2,0536 94,00 †Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen 2,3664 102,29 †Tot 7 september 2014 *Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 8 mei 2009 §Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 september 2012 **Klasse Z – Bruto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 28 september 2012 §§Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 24 september 2013

56,23 46,05 76,96 94,09 59,86 72,84 58,68 48,76 80,35 100,03 62,68 77,74 57,79 49,12 78,93 101,33 62,06 79,30 59,54 52,63 81,43 109,29 64,54 86,19 97,79 97,88 54,26 48,80 74,23 102,04 59,11 81,32 89,81 89,94 96,63 54,07 48,63 73,97 101,67 58,90 81,03 89,49 89,62 96,29

UK Institutional Fund voor het jaar afgesloten op 7 maart 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor het jaar afgesloten op 7 maart 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen voor de periode afgesloten op 7 september 2014 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen

84.460 1.040.576

98,29p 104,95p

85.925.591 991.501.727

92.633 1.026.548

115,17p 124,06p

80.433.505 827.471.178

106.370 981.428

130,35p 141,65p

81.600.439 692.866.363

98.010 894.118

129,98p 141,86p

75.403.732 630.297.971

2009 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2010 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2011 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2012 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2013 Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 2014 †Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen †Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen †Tot 7 september 2014

171

1,6262 2,3246

83,93 87,89

55,35 57,54

0,8675 1,7649

99,51 105,13

77,90 81,94

1,0687 2,0711

102,44 108,73

79,84 84,92

1,8646 2,8133

104,87 112,77

91,45 97,85

2,2529 3,7444

128,35 139,25

105,94 113,95

2,2086 3,6972

132,28 144,06

123,87 134,50




Uitgegeven aandelen

77,31p

136.910.621

115.900

91,35p

126.878.438

125.522 69

108,66p 108,07p

115.513.424 63.393

117.340 78

106,17 105,92

110.526.407 73.486


Kalenderjaar




UK Overseas Earnings Fund voor het jaar afgesloten op 7 March 2012 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 March 2013 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen voor het jaar afgesloten op 7 March 2014 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen voor de periode afgesloten op 7 September 2014 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen

105.852

2009 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,6727 2010 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,3662 2011 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,4077 2012 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 1,7386 2013 Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,0021 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen – 2014 †Klasse 2 – Netto-uitkeringsaandelen 2,1645 †Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen 2,6914 †Tot 7 september 2014 *Klasse Z – Netto-uitkeringsaandelen zijn geïntroduceerd op 24 september 2013

172

65,65

44,61

74,81

61,79

80,38

65,43

84,04

72,94

106,14 105,64

84,58 96,58

109,65 109,54

102,43 102,44


Performanceoverzicht voor de zes maanden afgesloten op 31 augustus 2014 – Offshore Universe

Fonds

Sector

NettoBruto Aandelen Aandelen rendement totaalTotaalklasse 1 klasse 2 sectorrendement rendement rendement rendement mediaan fonds index % % % % %

Index

Valuta

BRITSE AANDELEN UK Fund

UK Large Cap Blend

FTSE All Share Total Return

–0,39

–0,08

+0,13

+0,34

+1,41

UK Select Fund

UK Large Cap Blend


+1,61

+1,93

+0,13

+2,41

+1,41

GBP GBP

UK Smaller Companies Fund

UK Small Cap Equity

Numis Smaller Companies (ex Investment Trusts)

–1,14

–0,84

–7,96

–0,80

–6,14

GBP

UK Growth & Income Fund

UK Large Cap Value


–0,28

+0,01

–0,56

+0,31

+1,41

GBP

UK Equity Income Fund

UK Large Cap Value


+0,81

+0,80

–0,56

+1,16

+1,41

GBP

UK Monthly Income Fund

UK Large Cap Value


+0,14

–

–0,56

+0,54

+1,41

GBP

Monthly Extra Income Fund

GBP Aggressive Allocation

–

+1,15

–

–

+1,30

–

GBP

UK Institutional Fund

UK Large Cap Blend


–0,64

–0,21

+0,13

–0,20

+1,41

GBP

UK Overseas Earnings Fund

UK Large Cap Blend


–

–0,99

+0,13

–0,42

+1,41

GBP

European Fund

Europe ex UK Large Cap

FTSE World Europe ex UK

+0,05

+0,36

+0,07

+0,12

+3,10

EUR

European Select Fund

Europe ex UK Large Cap

FTSE World Europe ex UK

+2,11

+2,43

+0,07

+2,36

+3,10

EUR

European Smaller Companies Fund

Europe Small-Mid Cap Combined Euromoney European Small Cos. Ex UK

–1,09

–0,79

–3,17

–1,07

–0,72

EUR

Pan European Smaller Companies Fund

Europe Small-Mid Cap Combined Euromoney Smaller Europe Inc UK

–0,95

–0,65

–3,17

–0,84

–1,52

EUR

Pan European Fund

Europe Large Cap Blend

MSCI World Europe

–2,20

–1,91

+1,22

–1,69

+4,03

EUR

American Fund

US Large Cap Growth

S&P 500 Composite

+6,53

+6,86

+4,23

+7,69

+8,84

USD

American Select Fund

US Large Cap Growth

S&P 500 Composite

+3,99

+4,31

+4,23

+4,93

+8,84

USD

American Smaller Companies Fund (US)

US Mid Cap Equity

S&P 400 Mid Cap

+4,29

+4,61

+5,08

+6,15

+5,33

USD

Latin America Fund

Latin America Equity

MSCI 10/40 Latin America

+22,04

+22,39

+23,02

+25,94

+27,05

USD

EUROPESE AANDELEN

AMERIKAANSE CONTINENT

VERRE OOSTEN & PACIFIC Japan Fund

Japan Large Cap

TOPIX

Asia Fund

Asia-Pacific ex-Japan

MSCI AC Asia Pacific ex Japan

+3,82

+4,13

+5,07

+4,72

+6,68

JPY

+12,01

+12,35

+10,77

+12,83

+12,75

USD

GELDMARKT & OBLIGATIES UK Corporate Bond Fund

GBP Corporate Bond

iBoxx £ Non-Gilts

+4,10

+4,28

+4,70

+4,90

+5,48

GBP

High Yield Bond Fund

High Yield Bond

ML European High Yield 3% constrained ex sub-financials (100% £ Hedged)

+2,27

+2,60

+3,52

+3,45

+3,32

GBP

Strategic Bond Fund

GBP Flexible Bond

60% iBoxx Sterling Non Gilts & 40% ML European Currency High Yield 3% constrained B-BB (100% £ Hedged)

+2,21

+2,51

+3,10

+3,36

+3,03

GBP

Sterling Bond Fund*

GBP Government Bond

FTSE All Stocks Gilts

+4,57

–

+5,20

+5,36

+5,53

GBP

European Bond Fund*

Europe Bond

ML Pan Europe Large Cap

+6,66

+6,81

+6,06

+7,39

+6,62

EUR

European Corporate Bond Fund*

Fixed Income Europe/Corporate

iBoxx European All Corporate Bond

+4,69

+5,01

+4,22

+5,09

+4,57

EUR

European High Yield Bond Fund*

Europe High Yield

ML European Currency High Yield 3% constrained ex subfinancials (100% € Hedged)

+2,45

+3,12

+2,77

+3,47

+3,19

EUR

Dollar Bond Fund*

USD Diversified Bond

50% ML Euro-Dollar & Globals/50% ML US Treasuries – Master

+2,67

–

+2,13

+3,48

+2,97

USD

Emerging Market Bond Fund*

Global Emerging Markets

JPM Emerging Market Bonds Global

+7,10

+7,10

+6,09

+8,19

+7,59

USD

Global Bond Fund*

Global Bond

JPM GBI Global (Traded)

+6,54

+6,88

+6,68

+7,56

+6,75

EUR

173


Performanceoverzicht voor de zes maanden afgesloten op 31 augustus 2014 – Offshore Universe (vervolg)

Fonds

Sector

NettoBruto Aandelen Aandelen rendement totaalTotaalklasse 1 klasse 2 sectorrendement rendement rendement rendement mediaan fonds index % % % % %

Index

Valuta

WERELDWIJDE AANDELEN Global Select Fund

Global Large Cap Growth

MSCI AC World Free

+3,14

+3,46

+2,66

+3,94

+6,85

USD

Morningstar heeft haar definitie van het GIFS Offshore Universe per februari 2011 gewijzigd. Dit heeft ertoe geleid dat er Threadneedle OEIC Fondsen uit zijn geschrapt. Voor vergelijkingsdoeleinden blijft Threadneedle evenwel gebruikmaken van dit Universum, met daarin haar OEIC’s. De gegevens houden rekening met de huidige beheervergoedingen en overige kosten, maar ze houden geen rekening met het effect van de initiële kosten voor nieuwe beleggingen. *Het rendement van deze fondsen heeft betrekking op de bruto kapitalisatieaandelen van klasse 1.

174


Overzicht van de lopende kosten voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014

Fonds

Aandelenklasse

September 2014*

Maart 2014

UK Fund

Klasse 1 – Netto distributieaandelen

1,66%

1,66%


1,05%

1,04%

Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen

1,05%

1,04%

UK Select Fund



Klasse Z – Netto distributieaandelen

0,85%

0,87%

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen

0,85%

0,87%


1,67%

1,68%


1,06%

1,06%


0,88%

0,88%


1,68%

1,70%


1,06%

1,08%


0,90%

0,90%


0,74%

0,90%*


1,63%

1,63%


1,05%

1,05%


0,88%

0,88%


1,62%

1,62%


1,62%

1,62%

1

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF

1,64%

–

2

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR

1,88%

–

3

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD

1,72%

–


1,05%

1,04%

Klasse X – Netto distributieaandelen

0,05%

–


0,82%

0,86%


4


0,82%

0,86%

5

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF

0,82%

–

6

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR

0,80%

–

7

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD

0,81%

–


1,62%

1,62%


Monthly Extra Income Fund 8

UK Corporate Bond Fund

9

Sterling Bond Fund 10


1,04%

1,05%*


0,88%

0,87%


1,38%

1,39%


0,73%

0,74%


0,73%

–


0,92%

0,92%

Klasse 1 – Bruto distributieaandelen

0,92%

0,92%


0,55%

0,55%

Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen

0,55%

0,55%

Klasse X – Bruto distributieaandelen

0,05%

–


1,18%

1,19% 1,19%


1,18%


0,07%

–


0,56%

0,54% 0,54%

Klasse Z – Bruto kapitalisatieaandelen

0,54%

Sterling Fund


0,28%

0,27%

European Fund


1,67%

1,68%


1,05%

1,06%


0,86%

0,89%*


0,88%

0,89%


1,67%

1,68%

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD

1,65%

1,67%*


1,05%

1,06%


1,05%

1,06%


0,82%

0,86%*


0,82%

0,88%


1,67%

1,68%


1,67%

1,68%


1,05%

1,06%


0,87%

0,88%*


0,88%

0,88%



175


Overzicht van de lopende kosten (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse

September 2014*

Maart 2014



1,67%

1,67%


1,05%

1,05%

Klasse X – Netto kapitalisatieaandelen

0,05%

0,05%


0,88%

0,88%


1,68%

1,67%


1,06%

1,05%

Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen

1,07%

1,05%


0,06%

0,05%


0,79%

0,88%*


0,88%

0,88%


1,18%

1,19%


1,19%

1,19%


0,56%

0,57%


0,64%

0,64%


1,21%

1,22%


1,21%

1,22%


0,59%

0,60%


0,66%

0,67%*


1,42%

1,43%


1,42%

1,43%


1,42%

1,43%


0,80%

0,81%


0,80%

0,81%

Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF

0,80%

0,81%

Klasse X – Bruto kapitalisatieaandelen

0,05%

0,06%

Klasse Z – Bruto distributieaandelen

0,73%

0,74%


0,72%

0,74%*


0,73%

0,74%


1,42%

1,43%


1,43%

1,43%


0,81%

0,81%


0,80%

0,81%


0,81%

0,81%


0,74%

0,74%


0,74%

0,74%


0,73%

0,74%


1,66%

1,66%


1,66%

1,66%


1,65%

1,66%


1,04%

1,04%


0,04%

0,04%


0,82%

0,86%


0,82%

0,86%


0,82%

0,87%*


1,66%

1,66%


1,66%

1,66%


1,67%

1,66%


1,05%

1,04%

Pan European Fund

European Bond Fund

European Corporate Bond Fund

European High Yield Bond Fund

Strategic Bond Fund

American Fund




1,06%

1,04%


0,83%

0,86%


0,82%

0,86%


0,80%

0,83%*

11


0,82%

–

12

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar GBP

0,82%

–


1,66%

1,70%


1,67%

1,70%


1,05%

1,08%


0,05%

0,08%


0,86%

0,90%*


0,87%

0,90%

176



Fonds

Aandelenklasse

September 2014*

Maart 2014

Dollar Bond Fund


1,21%

1,21%


1,21%

1,21%


0,67%

0,66%


0,65%

0,66%*


1,67%

1,69%


1,06%

1,07%


0,06%

–


0,87%

0,89%


1,70%

1,71%


1,09%

1,09%

Klasse X – Netto distibutieaandelen

0,05%

–


0,90%

0,91%


1,72%

1,75%


1,11%

1,13%


0,06%

0,13%


0,91%

0,96%


1,69%

1,70%


1,68%

1,69%


1,68%

1,69%


1,07%

1,07%*


1,06%

1,07%


0,07%

–


0,06%

0,07%


0,75%

0,75%


0,74%

0,75%


0,75%

0,75%*


1,42%

1,44%


1,42%

1,44%


0,80%

0,82%


0,82%

0,82%


0,80%

0,82%


0,05%

–


0,72%

0,74%

Japan Fund 13

Asia Fund 14

Latin America Fund

Emerging Market Bond Fund

15


16


0,72%

0,74%*


0,73%

0,74%


1,66%

1,67%


1,04%

1,05%


0,05%

0,05%


0,87%

–


0,85%

0,87%


1,43%

1,43%


1,43%

1,43%


1,43%

1,43%


1,43%

1,43%


0,82%

0,81%


0,82%

0,81%


0,65%

0,64%


0,64%

0,64%


0,63%

0,64%*



1,66%

1,65%


0,80%

0,78%



1,56%

1,56%


0,89%

0,89%*

Global Select Fund

17

Global Bond Fund

Het cijfer van de lopende kosten (de OCF, Ongoing Charges Figure) is de Europese standaardmethode voor het bekendmaken van de kosten van een aandelenklasse van een fonds gebaseerd op de kosten van het vorige jaar en kan van jaar tot jaar variëren. Zij omvat kosten zoals de jaarlijkse beheervergoeding, registratiekosten, bewaarkosten en distributiekosten van het fonds, maar doorgaans niet de kosten voor het kopen en verkopen van de activa van het fonds (tenzij deze activa aandelen van een ander fonds zijn). De Essentiële beleggersinformatie (EBI) bevat het huidige cijfer van de lopende kosten. Als het fonds meer dan 10% van zijn nettovermogen belegt in andere fondsen, houdt de berekening rekening met het percentage van het fonds van de kosten van de onderliggende fondsen, verminderd met eventuele ontvangen kortingen. Het percentage van de kosten van de onderliggende fondsen kan schommelen door veranderingen in beleggingsbeslissingen, die noodzakelijk kunnen zijn door veranderingen in marktomstandigheden. Voor meer specifieke informatie, bezoek threadneedle.com/fees.

177



1

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

2

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

3

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

4

Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

5

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

6

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

7

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

8

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 augustus 2014

9

Klasse X – Bruto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

10


11

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar GBP zijn geïntroduceerd op 13 maart 2014

12


13

Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 4 augustus 2014

14


15


16


17

Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 maart 2014

*Het cijfer van de lopende kosten is geannualiseerd op basis van de betaalde kosten tijdens de verslagperiode of sinds de introductiedatum (voor aandelenklassen die zijn geïntroduceerd in het jaar tot 7 maart 2014, zie de vergelijkende tabellen voor de introductiedatum).

178


Risico- en opbrengstprofielen

Fonds

Aandelenklasse

UK Fund


UK Select Fund




SRRI* 6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


5


5


5


5


5

1

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF

5

2


5

3

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD

5


5


5


5


5

5


5

6


5

7

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD

5


5


5


5


5


5


5


3


3


3


3


3


4


4


4


4


4

Sterling Fund


1

European Fund


6


6


6


6


6

4


Monthly Extra Income Fund 8


9

Sterling Bond Fund 10



Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar SGD

6


6


6


6


6


6


6


6


6


6

179


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse



6


6


6


6


6


6

Klasse 2i – Netto kapitalisatieaandelen

6


6

Pan European Fund

European Bond Fund



Strategic Bond Fund

American Fund



6


6


4


4


4


4


4


4


4


4


5


5


5


4


4

Klasse 2 – Bruto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF

4


5


5


5


5


3


3


3


3


3


3


3


3


6


6


5


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6

11


6


6

12


SRRI*

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar GBP

6


6


6


6


6


6


6

180


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg)

Fonds

Aandelenklasse

Dollar Bond Fund


4


4

Japan Fund


4


4


6

Klasse 2 – Netto kapitalisatieaandelen 13

Asia Fund


6


6


6


6


6


6


6


6


6


6


4


4


4


4


4

15



4


4


4


4


4


4


4


4


4


4

16

Global Select Fund


4


4


4


4


6


6


6

17

Global Bond Fund

UK Institutional Fund UK Overseas Earnings Fund

6


14

Latin America Fund

SRRI*


6


6


4


4


4


4


4


4


4


4


4


6


6


5


5

*De ‘synthetic risk and reward indicator’ (SRRI) wordt per 7 september 2014 uitgelegd in de tabel aan ommezijde: 1

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

2

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

3

Klasse 1 – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

4

Klasse X – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 31 juli 2014

181


Risico- en opbrengstprofielen (vervolg) 5

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

6

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar EUR zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

7

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar USD zijn geïntroduceerd op 3 april 2014

8

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen zijn geïntroduceerd op 20 augustus 2014

9


10


11

Klasse Z – Netto kapitalisatieaandelen afgedekt naar CHF zijn geïntroduceerd op 13 maart 2014

12


13


14


15


16


17

Klasse Z – Netto distributieaandelen zijn geïntroduceerd op 27 maart 2014

SRRI 1

Het fonds zit in deze specifieke categorie omdat het van oudsher een lage volatiliteit te zien geeft (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

2

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een relatief laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

3

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot laag niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

4

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

5

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een middelmatig tot hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

6

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

7

Het fonds bevindt zich in deze specifieke categorie omdat het in het verleden gekenmerkt werd door een zeer hoog niveau van volatiliteit (de mate waarin de waarde van het fonds omhoog en omlaag gaat in vergelijking met andere categorieën).

Het risico-rendementsprofiel is gebaseerd op rendementsgegevens uit het verleden, uitgedrukt in pond sterling. Als uw belegging in het fonds niet in Britse pond luidt, gelieve dan onze website (threadneedle.com) te raadplegen voor het cijfer voor het risico- en opbrengstprofiel in de valuta van uw belegging in het fonds. Gegevens uit het verleden zijn mogelijk geen betrouwbare indicatie voor het toekomstige risicoprofiel van de fondsen. De weergegeven SRRI-categorie blijft niet gegarandeerd ongewijzigd en de indeling van de fondsen kan in de loop van de tijd veranderen. De laagste categorie betekent niet dat de belegging geen risico’s inhoudt. Er geldt geen enkele vorm van kapitaalbescherming of kapitaalgarantie voor de fondsen. Het risico-rendementsprofiel van het UK Growth and Income Fund is op 27 juni 2014 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 6 naar 5. Het risico-rendementsprofiel van het UK Monthly Income Fund is op 15 juli 2014 voor de aandelen van klasse 2 en klasse Z gewijzigd van 6 naar 5. Het risico-rendementsprofiel van het UK Corporate Bond Fund is op 18 juni 2014 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 4 naar 3. Het risico-rendementsprofiel van het European Bond Fund is op 16 mei 2014 voor de aandelen van klasse 1 en klasse 2 gewijzigd van 5 naar 4. Het risico-rendementsprofiel van het European High Yield Bond Fund is op 18 juni 2014 voor de aandelen van klasse 2 gewijzigd van 5 naar 4. Het risico-rendementsprofiel van het American Fund is op 2 september 2014 voor de naar EUR afgedekte aandelen van Klasse 1 gewijzigd van 6 naar 5. Het risico-rendementsprofiel van het Dollar Bond Fund is op 16 mei 2014 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 5 naar 4. Het risico-rendementsprofiel van het Emerging Market Bond Fund is op 16 mei 2014 voor alle aandelenklassen gewijzigd van 5 naar 4. Het risico-rendementsprofiel van het UK Overseas Earning Fund is op 15 juli 2014 voor de aandelen van klasse Z gewijzigd van 6 naar 5, en is op 28 juli 2014 voor de aandelen van klasse 2 gewijzigd van 6 naar 5.

182


Overzicht van uitgegeven en teruggekochte aandelen voor de boekhoudperiode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014

Fonds UK Fund UK Select Fund UK Smaller Companies Fund UK Growth & Income Fund UK Equity Income Fund

Aantal uitgegeven

Aantal teruggekocht

350.565.944

(137.467.779)

Netto omzetting (10.240.195)

4.890.349

(12.126.048)

(60.554)

4.029.297

(26.622.314)

26.327.768

(25.687.234)

(2.399.966)

67.032

481.949.786

(172.911.716)

(36.167.853)


18.975.515

(29.881.664)

(4.793.989)


71.018.545

(8.152.223)

(2.348.280)


36.130.304

(43.079.588)

(5.544)

9.859.654

(20.516.029)

(4.016.718)

10.766.111

(29.206.606)

Sterling Bond Fund Sterling Fund European Fund European Select Fund European Smaller Companies Fund Pan European Smaller Companies Fund

–

51.121.146

(37.176.552)

719.900

116.591.978

(122.825.614)

15.812.247

37.226.153

(47.974.516)

10.753.054

182.416.054

(248.917.034)

223.169

Pan European Fund

55.958.707

(33.394.671)

(9.665)

European Bond Fund

109.205.489

(88.514.375)

(73.674)


25.006.118

(28.797.182)

(31.548)


54.120.931

(253.512.739)

1.029.794

Strategic Bond Fund

17.458.839

(80.166.434)

(21.569.835)

American Fund

60.890.386

(269.335.906)

2.414.368


40.454.734

(510.975.253)

10.793.263


41.494.824

(128.160.710)

7.021.206

(5.919.708)

Dollar Bond Fund Japan Fund

775.693 (150.321)

259.623.166

(119.396.548)

(91.335)

Asia Fund

26.273.924

(33.352.746)

612.218

Latin America Fund

18.495.106

(45.482.784)

8.372.682


32.155.291

(91.776.887)

(5.901.275)


81.258.522

(154.119.567)

(81.488.385)

Global Select Fund

93.631.030

(48.953.950)

(19.275)

Global Bond Fund

46.414.000

(23.554.076)

(2.619.601)


39.218.164

(107.978.096)

(5.167)

1.334.799

(6.311.748)


183

25


Totaal aankopen en verkopen voor de verslagperiode van 8 maart tot 7 september 2014

September 2014 £000

September 2013 £000

Totaal aankopen in de periode

439.144

319.586

Totaal verkopen in de periode

230.376

198.866


35.370

52.818


42.913

77.215


30.100

42.567


69.453

47.104


19.562

12.115


3.265

23.892


385.751

274.346


35.501

73.094


52.575

68.814


74.905

92.237


79.505

30.602


14.283

14.693


147.066

133.018


142.560

167.192


124.676

195.732


131.099

229.887


322.844

329.446


333.976

343.831

Fonds UK Fund

UK Select Fund







Sterling Bond Fund

Sterling Fund

European Fund Totaal aankopen in de periode

187.337

92.302


151.768

153.484


390.307

798.607


446.964

585.997


219.147

410.852


326.381

297.217


298.951

262.717


385.827

153.979


145.504

100.389


111.550

120.757


263.039

191.828


245.668

195.251


83.619

59.113


88.756

57.160


198.952

167.929


362.571

162.332




Pan European Fund

European Bond Fund



184


Totaal aankopen en verkopen (vervolg)

September

September

2014

2013

£000

£000


95.899

65.646


122.304

90.351


954.393

504.946


799.017

645.370


505.171

1.541.615


1.216.064

1.492.257


139.901

272.043


298.769

136.356


52.263

36.709


49.358

35.837


162.846

152.255


109.282

103.431


80.783

116.941


80.003

286.336


137.070

157.145


196.485

194.709


73.775

345.980


107.914

884.660


204.950

154.693


223.820

209.497


348.626

179.468


285.755

175.461


204.751

154.616


186.720

172.804

Fonds Strategic Bond Fund

American Fund



Dollar Bond Fund

Japan Fund

Asia Fund

Latin America Fund



Global Select Fund

Global Bond Fund

UK Institutional Fund Totaal aankopen in de periode

91.246

77.631


167.855

178.847

UK Overseas Earnings Fund Totaal aankopen in de periode

102.319

10.387


65.957

16.348

185


Aanvullende informatie Q inlassing van tekst om te benadrukken dat het UK Fund in aanmerking komt voor

Threadneedle Investment Funds ICVC is een open beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal volgens regulation 14 (Authorisation) van de Open Ended

PEA-beleggingen (Plan d’Epargne en Actions);

Investment Companies Regulations 2001 (zoals geamendeerd) en de aandeelhouders

Q toevoeging van tekst om te benadrukken dat bepaalde fondsen geregistreerd zijn

zijn niet aansprakelijk voor de schulden van de Vennootschap.

voor verkoop in Zweden; Q geactualiseerde beschrijving van het klachtenbeleid en beleid inzake controversiële

De Vennootschap bezit de structuur van een overkoepelende vennootschap, waarbij

wapens van de ACD, en inlassing van een beschrijving van het beleid van de ACD over

van tijd tot tijd verschillende subfondsen (‘fondsen’) door de Authorised Corporate

verantwoordelijke beleggingen;

Director (‘ACD’) kunnen worden opgericht met goedkeuring van de Financial Conduct

Q verlaging van de registratiekosten voor aandelen van Klasse Z van het American

Authority (‘FCA’) en in overleg met de bewaarder.

Fund, American Select Fund, European Select Fund en UK Equity Income Fund;

Prospectus

Q inlassing van belangrijke informatie voor Zwitserse en Mexicaanse beleggers;

Een prospectus (het ‘Prospectus’), met daarin een uitvoerige beschrijving van elk fonds,

Q toevoeging van aandelen van Klasse 1 in CHF en nieuwe afgedekte aandelen

is verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services Limited, International Financial

van klasse Z in het American Select Fund, UK Equity Income Fund en High Yield

Data Services, PO Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, en bij de betaalkantoren

Bond Fund.

en distributeurs in de landen waar de fondsen worden gedistribueerd.

Wijzigingen in de akte van oprichting De fondsen zijn gescheiden portefeuilles van activa en, dienovereenkomstig, behoort

Tijdens de periode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014 werden de volgende

het vermogen van een fonds exclusief toe aan dat fonds en zal het niet worden gebruikt

veranderingen aangebracht in de Oprichtingsakte van de Vennootschap.

om direct of indirect de verplichtingen van, of de vorderingen tegen, elke andere persoon of instelling, inclusief het overkoepelend fonds, of elk ander fonds te voldoen,

Kenmerken van aandelen

en zal niet beschikbaar zijn voor dergelijke doelen.

De Vennootschap heeft de structuur van een overkoepelende vennootschap en bestaat momenteel uit 32 verschillende subfondsen. Er kunnen met betrekking tot elk fonds

Elk fonds heeft beleggingsbevoegdheden die vergelijkbaar zijn met die van een UCITS

diverse aandelenklassen worden uitgegeven, onderscheiden naar hun criteria voor

(zoals bepaald in de regels van de FCA).

inschrijving en vergoedingsstructuur.

Andere fondsen kunnen in de toekomst worden zijn geïntroduceerd.

Essentiële beleggersinformatie – Inschrijvingsvereisten

Aandelenklasse

Minimale belegging

Geschiktheid

GBP (Klasse 1)

GBP 2.000

Particuliere beleggers

EUR (Klasse 1)

EUR 2.500


USD (Klasse 1)

USD 3.000


JPY (Klasse 1)

JPY 280.000


CHF (Klasse 1)

CHF 3.000


GBP (Klasse 2)

GBP 0,5 miljoen

Niet-particuliere beleggers

EUR (Klasse 2)

EUR 0,75 miljoen


Op 30 juni 2014 heeft dhr. Philip Reed ontslag genomen uit zijn functie als bestuurder van

GBP (Klasse Z)*

GBP 1 miljoen

Toegestaan

de ACD. Mw. Ann Roughead werd op 7 juli 2014 benoemd als bestuurder van de ACS, en

EUR (Klasse Z)*

EUR 1,5 miljoen

Toegestaan

dhr. Don Jordison werd op 29 juli 2014 benoemd als bestuurder van de ACD.

USD (Klasse Z)*

USD 1,5 miljoen

Toegestaan

De EBI is een pre-contractueel document en de beleggers moeten bevestigen dat zij de recentste EBI hebben gelezen alvorens in te schrijven. Threadneedle heeft het recht om een inschrijving te weigeren als de belegger op het moment van zijn inschrijving niet bevestigt dat hij de recentste EBI heeft gelezen. Beleggers kunnen de recentste EBI verkrijgen op www.threadneedle.com.

Wijzigingen in het management van de ACD

JPY (Klasse Z)*

JPY 140 miljoen

Toegestaan

Wijzigingen in het prospectus

GBP (Klasse X)

GBP 3 miljoen

Toegestaan

Tijdens de periode van 8 maart 2014 tot 7 september 2014 werden de volgende

USD (Klasse 2)

USD 0,8 miljoen


JPY (Klasse 2)

JPY 70 miljoen


EUR (Klasse X)

EUR 5 miljoen

Alleen in aanmerking komende beleggers

USD (Klasse X)

USD 5 miljoen


JPY (Klasse X)

JPY 420 miljoen


EUR (Klasse 1 Hedged aandelen)

EUR 2.500


USD (Klasse 1 Hedged aandelen)

USD 3.000


CHF (Klasse 2 Hedged aandelen)

CHF 1,2 miljoen


EUR (Klasse 2 Hedged aandelen)

EUR 0,75 miljoen


USD (Klasse 2 Hedged aandelen)

USD 0,8 miljoen


AUD (Klasse X Hedged aandelen)

AUD 5 miljoen


veranderingen doorgevoerd in het Prospectus van de Maatschappij: Q verandering van bewaarder van JP Morgan Trustee & Depositary Company Limited naar Citibank International plc; Q geactualiseerde fiscale informatie in verband met de vereisten van de Foreign Account Tax Compliance Act en het schrappen van verwijzingen naar Stamp Duty Reserve Tax na de afschaffing daarvan; Q inlassing van tekst waardoor uitgestelde terugkopen worden toegestaan; Q geactualiseerde risicofactoren om het aandeelhoudersconcentratierisico te benadrukken en de formulering over het liquiditeitsrisico te verbeteren; Q aanpassing van de tekst over effectenleningen om de huidige praktijken te weerspiegelen; Q aanpassing van de vergoeding van de Bewaarder; Q beter geformuleerde tekst over het gebruik van derivaten met het oog op een efficiënt portfoliobeheer (EPM); Q vanaf 1 augustus 2014 verhoging van het marktkapitalisatiebereik voor het American Smaller Companies Fund (US);

186


Aanvullende informatie (vervolg)

Aandelenklasse

Minimale belegging

EUR (Klasse Z Hedged aandelen)*

Rendement Geschiktheid

Voor de verslagperiode is het fondsrendement in voorkomend geval vergeleken met

EUR 1.500.000


het rendement van een relevante groep vergelijkbare fondsen. We hebben vergeleken

CHF (Klasse Z Hedged aandelen)*

CHF 1,5 miljoen


waarop de fondsen worden beheerd. We blijven beursindices tonen om informatie te

GBP (Klasse Z Hedged aandelen)*

GBP 1 miljoen


Management Association bepaalde sector geen vergelijkbare groep is. Gecontroleerde

SGD (Klasse 1 Hedged aandelen)

SGD 4.000


USD (Klasse 2i)

USD 0,8 miljoen


GBP (Klasse 2i)

GBP 0,5 miljoen


EUR (Klasse 2i)

EUR 0,75 miljoen


Funds ICVC. De ontvangen verslagen zullen beknopte versies zijn. Verslagen met de

JPY (Klasse 2i)

JPY 70 miljoen


Limited, PO Box 10033, Chelmsford CM99 2AL en bij de betaalkantoren en distributeurs

met een groep vergelijkbare fondsen omdat dit een betere indicatie is voor de manier bieden, en ten behoeve van de fondsen waarvoor we denken dat de door de Investment informatie over soortgelijke groepen fondsen is alleen maar beschikbaar bij Morningstar’s Fund Services aan het einde van elke maand.

Verslag en rekeningen De beleggers ontvangen tweemaal per jaar een verslag over Threadneedle Investment volledige rekeningen zijn op verzoek verkrijgbaar bij Threadneedle Investment Services in de landen waar de fondsen zijn geregistreerd. De verslagen bevatten informatie over het rendement van de fondsen, de marktsituatie en uitvoerige gegevens over

*Klasse Z aandelen zijn naar keuze van de ACD verkrijgbaar voor in aanmerking

elke portefeuille. Het boekjaar van de fondsen eindigt op 7 maart en de tussentijdse

komende distributeurs die afzonderlijke kostenovereenkomsten hebben gesloten met

verslagperiode eindigt op 7 september.

hun cliënten.

Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) Van de limieten voor minimale initiële beleggingen, minimale vervolgbeleggingen en

Threadneedle en zijn fondsen (‘Threadneedle’) zijn geregistreerd bij de Amerikaanse

minimumposities in aandelen kan naar keuze van de ACD worden afgezien. De hoogte

Internal Revenue Service in overeenstemming met FATCA en enige andere actuele

van het aan elke aandelenklasse toerekenbare nettoresultaat varieert. Raadpleeg het

verbonden wetgeving. Threadneedle heeft gepaste processen en procedures

Prospectus voor nadere informatie.

ingevoerd om ervoor te zorgen dat het bedrijf voldoet aan de wettelijke vereisten. Ook wordt gegarandeerd dat Threadneedle de vereiste verklaringen ontvangt van zijn

Hedged aandelenklassen (‘HSC’s’)

cliënten en beleggers die nodig zijn om enige eis ten aanzien van Threadneedle te

HSC’s maken gebruik van valutahedging-transacties met als doel de blootstelling

beperken om belastingen in te houden of dergelijke cliënten volgens de wetgeving

aan de Referentievaluta of Portefeuillevaluta te reduceren en te vervangen door een

te rapporteren. Dit registratie- en complianceproces garandeert dat Threadneedle

blootstelling aan de Hedged Valuta. De begrippen Referentievaluta, Portefeuillevaluta

volgens FATCA geen bronbelasting zal moeten inhouden.

en Hedged Valuta worden als volgt gedefinieerd: Q “Referentievaluta”

of

“Referentievaluta’s”

betekent

(al

naargelang

de

context) de voornaamste beleggingsvaluta van de aandelenklasse waarop de valutahedgingtransactie zal worden toegepast om enige wisselkoersschommelingen met de Hedged Valuta te beperken; Q “Portefeuillevaluta” of “Portefeuillevaluta’s” betekent (volgens de context) de valuta of valuta’s waarin de onderliggende activa van het fonds zijn belegd in overeenstemming met de beleggingsdoelstellingen die van toepassing zijn op het fonds; Q “Hedged Valuta” betekent de valuta waarin de Hedged Aandelenklasse luidt. Deze HSC’s dienen niet verward te worden met andere aandelenklassen die wellicht in een andere valuta luiden, maar niet worden afgedekt. Voor alle informatie over de beschikbare HSC’s, inclusief informatie over de Referentievaluta of Portefeuillevaluta van elk fonds waarvoor HSC’s beschikbaar zijn, verwijzen wij naar de meest recente versie van het Prospectus.

Winstegalisatie Voor de fondsen die egalisatie toepassen, zal de eerste allocatie na de aankoop van aandelen een egalisatiebedrag omvatten. Dit bedrag weerspiegelt de beste raming door de ACD van de inkomsten inbegrepen in de prijs waartegen de aandelen worden gekocht (onderworpen aan groepering, indien van toepassing) en vertegenwoordigt in het kader van de Britse belastingen een terugbetaling van kapitaal die moet worden afgetrokken van de aandelenkosten bij het bereiken van enige vermogenswinst die wordt gerealiseerd op hun verkoop.

187


Adressenlijst Statutaire zetel 60 St Mary Axe London EC3A 8JQ

Alle andere beleggers Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy L-1855 Luxemburg Telefoon (handels- en klantenvragen): +352 464 010 7020* Fax (handel): +352 2452 9807 E-mail (vragen): [email protected]

Authorised Corporate Director (ACD) Threadneedle Investment Services Limited 60 St Mary Axe London EC3A 8JQ Registerhouder Threadneedle Investment Services Limited Gedelegeerd aan: International Financial Data Services (UK) Limited Erkend en gereglementeerd door de Financial Conduct Authority (FCA) St Nicholas Lane Basildon Essex SS15 5FS

Website: threadneedle.com NB. Momenteel is het Sterling Fund uitsluitend geregistreerd voor openbare aanbieding in het Verenigd Koninkrijk en ligt registratie buiten het Verenigd Koninkrijk niet in de bedoeling, tenzij de ACD anders besluit. Aandelen in het Sterling Fund mogen niet in andere landen op de openbare markt verhandeld worden. Betaal- en informatiekantoor in Oostenrijk Zentralbank Osterreich AG Am Stadtpark 9 Stadtpark A-030 Vienna Oostenrijk

Beleggingsbeheerder Threadneedle Asset Management Limited 60 St Mary Axe London EC3A 8JQ

Betaal- en informatiekantoor in België J.P. Morgan Chase Bank Brussels Koning Albert II-laan 1 1210 Brussel België

Bewaarder Citibank International plc Gereguleerd door de FCA en erkend en gereguleerd door de Prudential Regulatory Authority 33 Canada Square Canary Wharf London E14 5LB

Betaal- en informatiekantoor in Frankrijk BNP Paribas Securities Services 66 rue de la Victoire 75009 Parijs Frankrijk

Juridisch adviseurs Eversheds LLP One Wood Street London EC2V 7WS

Betaal- en informatiekantoor in Duitsland J.P. Morgan AG Junghofstrasse 14 60311 Frankfurt am Main Duitsland

Baum Financial Services Law Team Grosser Burstah 42 20457 Hamburg Duitsland

Betaal- en informatiekantoor in Hongkong HSBC Institutional Trust Services (Asia) Limited Services Transfer Agency, Fund Services 1 Queen’s Road Central, Hongkong

Onafhankelijke accountant PricewaterhouseCoopers LLP 7 More London Riverside London SE1 2RT Gegevens Klantenservice Authorised Corporate Director Inwoners van het Verenigd Koninkrijk Adres: Threadneedle Investment Services Limited P.O. Box 10033 Chelmsford Essex CM99 2AL Telefoon (handels- en klantenvragen): 0800 953 0134* Fax (handel): 0845 113 0274 E-mail (vragen): [email protected]

Zaakwaarnemer en betaalkantoor in Republiek Ierland J.P. Morgan Bank Administration Services (Ireland) Limited J.P. Morgan House, International Financial Services Centre Dublin 1 Republiek Ierland Betaal- en informatiekantoren in Italië State Street Bank S.p.A. Via Ferrante Aporti, 10 20125 Milano Italië

Aziatische beleggers Adres: Threadneedle Investment Services Limited International Financial Data Services 47, avenue JF Kennedy L-1855 Luxemburg Telefoon (handels- en klantenvragen): +852 3667 7111* Fax (handel): +352 2452 9807 E-mail (vragen): [email protected]

Allfunds Bank S.A. Via Santa Margherita, 7 20121 Milano Italië Societe Generale Securities Services S.p.A via Benigno Crespi 19/A – MAC2 20159 Milano Italië BNP Paribas Securities Services Via Ansperto 5 20123 Milano Italië

*Telefoongesprekken kunnen worden opgenomen 188


Adressenlijst (vervolg)

Betaal- en informatiekantoor in Luxemburg State Street Bank Luxembourg S.A. 49 avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Groothertogdom Luxemburg Betaal- en informatiekantoor in Nederland Fortis Intertrust Rokin 55 1012 KK Amsterdam Nederland Zaakwaarnemer en betaalkantoor in Zwitserland BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich Selnaustrasse 16 8002 Zürich Zwitserland Spanje Aan Threadneedle Investment Funds ICVC is rechtmatig goedkeuring verleend voor zijn verkoop in Spanje onder registratienummer 482 voor dergelijke doeleinden bij het Register of Foreign Collective Investment Schemes van de Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), conform deel 15.2 van wet 35/2003 van 4 november 2003 over instellingen voor gemeenschappelijke beleggingen, zoals gewijzigd. Een lijst van de aangestelde plaatselijke distributeurs voor Fondsen en aandelenklassen beschikbaar voor publieke distributie in Spanje is beschikbaar op de website van de CNMV (www.cnmv.es). Betaal- en informatiekantoor in Zweden Skandinaviska Enskilda Banken AB Kungsträdgårdsgatan, SE – 10640 Stockholm Zweden

189


Belangrijke informatie Verwijzingen in dit document naar een fonds vormen geen aanbod of uitnodiging om in te schrijven op de aandelen van het fonds. Wij raden u aan gedetailleerde informatie in te winnen voordat u tot aankoop van aandelen overgaat. Inschrijving op een fonds kan uitsluitend plaatsvinden op basis van het actuele Prospectus of de actuele Essentiële Beleggersinformatie (EBI) en de meest recente jaar- of halfjaarverslagen. Zie ook het hoofdstuk "Risicofactoren" in het Prospectus. In het verleden behaalde rendementen zijn geen garantie voor de toekomst. De waarde van beleggingen en inkomsten daaruit kunnen schommelingen naar boven en beneden vertonen. Daardoor kan het zijn dat beleggers niet het volledige door hen geïnvesteerde bedrag terugkrijgen. Daarnaast kunnen valutaschommelingen de waarde van onderliggende beleggingen/posities doen toenemen of afnemen. In de handelsprijs van de fondsen kan een correctie wegens verwatering worden opgenomen. Nadere informatie vindt u in het Prospectus. Het noemen van specifieke aandelen of obligaties moet niet worden opgevat als een aanbeveling om te handelen en eenieder die overweegt de genoemde financiële instrumenten te kopen, dient een effectenmakelaar of financieel adviseur te raadplegen. Het onderzoek en de analyses in dit document zijn door Threadneedle uitgevoerd voor zijn eigen activiteiten van beleggingsbeheer. Ze hebben mogelijk als basis gediend voor beslissingen vóór publicatie en worden hier slechts ter informatie bekendgemaakt. Meningen geuit in dit document zijn correct ten tijde van verschijning, maar kunnen zonder kennisgeving veranderen.

Belangrijkste risico’s van de fondsen:


X

X

X


X

X

X


X

X


X

X


X

Strategic Bond Fund

X

Sterling Bond Fund

X

Sterling Fund

X

European Fund

X

X

X


X

X

X

X


X

X

X

X

X


X

X

X

X

X

Pan European Fund

X

X

X

X

European Bond Fund

X

X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

X

X

X


X

X

X

X

American Fund

X

X

X X

X

X

X

X

X

Tegenpartij

X

Belegging in deposito’s

X

Geen kapitaalgarantie

X

Belegging in derivaten


Hefboomwerking

X

Shortverkopen

X

X

Rente

X

X

Inflatie

X


Liquiditeit

X

Emittent

X

Waardering

Politiek en financieel

Effect van portefeuilleconcentratie

Hoge volatiliteit

X

UK Select Fund

Volatiliteit

UK Fund

Valuta

Fondsen/ Belangrijkste risico’s

Belegging

Valuta van de belegger

In de volgende tabel worden de belangrijkste risico’s voor elk fonds weergegeven. Een definitie van de belangrijkste risico’s is opgenomen aan ommezijde.

X

X

X

X X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X X

190

X


Belangrijke informatie

X

X

X

X


X

X

X

Global Select Fund

X

X

X

Global Bond Fund

X

X


X

X

X


X

X

X

X

X

X

X

X X

X

X

X X

X X

Tegenpartij

X

Latin America Fund

Belegging in deposito’s

X

X

Geen kapitaalgarantie

X

X

Belegging in derivaten

X

X

X

Hefboomwerking

X

Asia Fund

X

Shortverkopen

Japan Fund

Waardering

X

X

Rente

X

X

Inflatie

X

Dollar Bond Fund

Politiek en financieel

X

Liquiditeit

Effect van portefeuilleconcentratie

X

Emittent

Hoge volatiliteit

X

Volatiliteit

X


Valuta van de belegger


Valuta

Fondsen/ Belangrijkste risico’s

Belegging

(vervolg)

X

X

X

X

X

X

X

Beschrijving van de belangrijkste risico’s: Beleggingsrisico: De waarde van beleggingen kan stijgen maar ook dalen. En het

Inflatierisico: De meeste obligatie- en cashfondsen bieden beperkte kansen op

kan zijn dat beleggers de waarde van hun oorspronkelijke belegging niet terugkrijgen.

Inflatie kan in de loop der tijd invloed hebben op de waarde van kapitaal en inkomsten.

Valutarisico: Wanneer er wordt belegd in vermogensbestanddelen die in een

Renterisico: Rentewijzigingen hebben naar alle waarschijnlijkheid invloed op de

buitenlandse valuta luiden, dan kunnen schommelingen in de wisselkoers van invloed

waarde van het fonds. In het algemeen geldt dat wanneer de rente stijgt, de prijs van

zijn op de waarde van de beleggingen.

een vastrentende obligatie daalt en vice versa.

vermogensgroei en inkomsten die niet aan de inflatie zijn gekoppeld (geïndexeerd).

Risico van de valuta van de belegger: Indien beleggingen in het fonds in een

Waarderingsrisico: Het kan soms moeilijk zijn om de vermogensbestanddelen

andere valuta luiden dan uw eigen valuta, dan kunnen wisselkoersschommelingen een

van het fonds op een objectieve wijze te waarderen. Ook kan het zo zijn dat de echte

invloed hebben op de waarde van uw beleggingen.

waarde pas boekhoudkundig wordt verwerkt wanneer de vermogensbestanddelen zijn verkocht.

Volatiliteitsrisico: Het fonds kan een significante volatiliteit van koersen laten zien. Risico van shortverkopen: Het doel van short gaan is winst behalen uit dalende Risico van hoge volatiliteit: Het fonds gaat doorgaans gepaard met een risico van

koersen. Als de waarde van de onderliggende belegging echter stijgt, dan zal de waarde

hoge volatiliteit door zijn portefeuillesamenstelling of door de gehanteerde technieken

van de shortpositie dalen. De potentiële verliezen zijn onbeperkt, aangezien de prijzen

voor portefeuillebeheer. Dit betekent dat de waarde van het fonds wellicht frequenter

van de onderliggende beleggingen in een erg korte periode aanzienlijk kunnen stijgen.

en in grotere mate zal stijgen en dalen dan die van andere fondsen.

Hefboomrisico: Hefboomwerking (leverage) versterkt het effect dat een verandering Risico van het effect van portefeuilleconcentratie: Het fonds heeft een

in de prijs van een belegging heeft op de waarde van het fonds. Als zodanig kan

geconcentreerde portefeuille (d.w.z. het houdt een beperkt aantal beleggingen en/

leverage het rendement voor de belegger verhogen maar het kan ook de verliezen

of heeft een beperkt beleggingsuniversum) en als een of meer van deze beleggingen

groter maken, inclusief verliezen die groter zijn dan het belegde bedrag.

in waarde daalt of anderszins wordt beïnvloed, dan kan dit een uitgesproken effect

Risico van belegging in derivaten: Het beleggingsbeleid van het fonds laat

hebben op de waarde van het fonds.

aanzienlijke beleggingen in derivaten toe.

Emittentenrisico: Het fonds belegt in effecten waarvan de waarde in aanzienlijke mate kan worden beïnvloed als de emittent weigert te betalen, niet in staat is te betalen of

Risico van geen kapitaalgarantie: Positieve rendementen kunnen niet worden

geacht wordt niet te kunnen betalen.

gegarandeerd en er is geen sprake van enige vorm van kapitaalbescherming.

Liquiditeitsrisico: Het fonds kan activa houden die zonder een korting op de

Risico van belegging in deposito’s: Het beleggingsbeleid van het fonds staat toe

marktwaarde niet altijd goed verhandelbaar zijn. Het kan gebeuren dat de portfolio

dat het fonds voornamelijk belegt in deposito’s.

de verkoopprijs moet verlagen, andere beleggingen moet verkopen of andere,

Tegenpartijrisico: Het fonds kan financiële transacties aangaan met bepaalde

aantrekkelijkere beleggingskansen moet laten lopen.

tegenpartijen. Financiële moeilijkheden van deze tegenpartijen kunnen de

Politiek en financieel risico: Het fonds belegt in markten waar de economische

beschikbaarheid en de waarde van het vermogen van het fonds in aanzienlijke mate

en politieke risico’s significant kunnen zijn. Deze factoren kunnen invloed hebben

beïnvloeden.

op liquiditeit, settlement en vermogenswaarden. Een dergelijke gebeurtenis kan een negatief effect hebben op de waarde van uw belegging.

Verdere risico’s die met de fondsen gepaard gaan, worden beschreven in het Prospectus.

191

MEER INFORMATIE

Threadneedle Investment Services Limited, ISA Manager, Authorised Corporate Director en Unit Trust Manager. Registratienummer 3701768. Geregistreerd in Engeland en Wales. Statutaire zetel: 60 St Mary Axe, London EC3A 8JQ. Erkend en gereguleerd door de Financial Conduct Authority. Threadneedle Investments is een handelsnaam en de Threadneedle Investments handelsnaam en logo zijn geregistreerde merken van de Threadneedle groep. threadneedle.com

88106

ga naar threadneedle.com

THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC

Recommend Documents