SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) Pada Program Studi Akuntansi

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri

ANALISIS PENGARUH KURS DOLLAR, SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA, DAN INFLASI TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2012 – 2014

SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) Pada Program Studi Akuntansi

Disusun Oleh: FITRI UTAMI NPM : 12.1.02.01.0015

FAKULTAS EKONOMI (FE) UNIVERSITAS NUSANTARA PERSATUAN GURU REPUBLIK INDONESIA UN PGRI KEDIRI 2016 FITRI UTAMI| 12.1.02.01.0015 Fakultas Ekonomi - Akuntansi

simki.unpkediri.ac.id || 1||


FITRI UTAMI| 12.1.02.01.0015 Fakultas Ekonomi - Akuntansi






ANALISIS PENGARUH KURS DOLLAR, SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA, DAN INFLASI TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2012 – 2014

Fitri Utami 12.1.02.01.0015 Fakultas Ekonomi - Akuntansi [email protected] Dr. H.M. Anas, S.E., M.M., M.Si dan Diah Nurdiwaty, S.E., MSA UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK Fitri Utami

: Analisis Pengaruh Kurs Dollar, Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI)

dan Inflasi terhadap Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar dalam LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode tahun 2012 – 2014. (Skripsi, Akuntansi, FE UNP Kediri, 2016)

Faktor fundamental dan makroekonomi memiliki peranan penting terhadap naik turunnya harga saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh makroekonomi perusahaan yang terdiri dari Kurs Dollar, Suku Bunga SBI dan Inflasi terhadap Harga Saham pada perusahaan yang termasuk dalam Indeks LQ45 periode 2012-2014 secara simultan dan parsial. Permasalahan penelitian ini adalah apakah kurs dollar, tingkat suku bunga SBI dan tingkat inflasi berpengaruh terhadap harga saham perusahaan yang tercatat dalam LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2012 – 2014 secara parsial dan simultan. Pendekatan penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Populasi berjumlah 75 perusahaan. Prosedur pemilihan sampel penelitian menggunakan purposive sampling yang menghasilkan 27 perusahaan. Teknik analisis ini menggunakan uji validitas, uji reliabilitas, uji koefisien determinasi, uji t, uji F, dan analisis regresi linier berganda.




Hasil penelitian ini secara parsial, Kurs Dollar, Nilai Suku Bunga SBI,dan Inflasi berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Dan secara simultan Kurs Dollar, Nilai Suku Bunga SBI dan Inflasi berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Bagi investor sebaiknya memperhatikan Kurs Dollar, Suku Bunga SBI dan Inflasi dalam berinvestasi karena semua rasio berpengaruh terhadap harga saham. Investor harus cermat dalam mempertimbangkan keputusan investasinya, tidak hanya kinerja perusahaan tetapi juga faktor makroekonomi yang cukup mempengaruhi keadaan pasar modal.

Kata Kunci : Inflasi, Suku Bunga SBI, Kurs Dollar, dan Harga Saham




I.

LATAR BELAKANG

tinggi dan kapasitas pasar yang

A. Latar Belakang

besar serta lolos seleksi menurut

Masalah yang muncul di era

beberapa

globalisasi sekarang ini sangat

2010:87).

kriteria

(Tandelilin,

banyak,

terutama

masalah

Berdasarkan latar belakang

ekonomi

yang

kunjung

tersebut maka, penulis tertarik

selesai.

Perekonomian

tak

di

untuk melakukan penelitian yang

Indonesia

sekarang

ini

berjudul “Analisis Pengaruh Kurs

mengalami

kelesuan

dan

Dollar, Suku Bunga Sertifikat

penurunan tingkat pertumbuhan.

Bank Indonesia (SBI) dan Inflasi

Pengaruh yang dominan terhadap

terhadap

perekonomian yang tidak stabil

Perusahaan yang Terdaftar dalam

salah satunya adalah pada sektor

LQ 45 di Bursa Efek Indonesia

perdagangan dan investasi.

(BEI) Periode tahun 2012 –

Perekomonian saat ini yang tidak

stabil

salah

satunya

Harga

Saham

2014. B. Identifikasi Masalah

dipengaruhi oleh investasi di

Masalah yang muncul yang

pasar modal, faktor kenaikan

menyebabkan harga saham yang

kurs dollar dan terjadinya inflasi

tidak stabil yaitu nilai tukar

serta faktor suku bunga SBI

dollar (kurs) terhadap rupiah

mempengaruhi

yang tidak stabil yang cenderung

Dari

harga

beberapa

indeks

saham. yang

naik.

Bagi

perusahaan

yang

terdapat di Bursa Efek Indonesia

terdampak, hal itu menyebabkan

(BEI), peneliti memilih indeks

beben

LQ45, karena indeks LQ 45

semakin

merupakan indeks pilihan yang

perusahaan yang menggunakan

di

beranggotakan

bahan baku dari impor. Di sisi

perusahaan besar yang memiliki

lain faktor tingkat suku bunga

tingkat laba yang tinggi dengan

SBI juga menambah biaya yang

kriteria tertentu. Indeks LQ45

dikeluarkan

terdiri dari 45 saham perusahaan

membayar

di BEI dengan likuiditas yang

Kenaikan beban perusahaan yang

dalamnya


operasional bertambah,

perusahaan misalnya

perusahaan bunga

untuk hutang.



semakin

tinggi

perusahaan

menyebabkan

dengan

terpaksa

menaikkan harga jual produknya demi

kelangsungan

perusahaannya,

hidup

hal

ini

menyebabkan konsumen merasa keberatan

dan

daya

(BEI) periode tahun 2012 – 2014. 2. Adapun objek penelitian ini dibatasi

perusahaan

yang

tercatat dalam LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI).

beli

3. Analisa dilakukan pada data

konsumen akan menurun. Jika

kurs dollar, tingkat suku bunga

daya beli menurun maka akan

SBI, dan

berdampak

penurunan

serta harga saham perusahaan

penjualan dan laba perusahaan,

yang tercatat dalam LQ 45 di

masalah

Bursa Efek Indonesia (BEI)

pada

tersebut

dapat

mengakibatkan inflasi. Faktorfaktor

diatas

menimbulkan

banyak investor yang enggan menginvesatikan

persentase inflasi,

periode tahun 2012 – 2014. D. Rumusan Masalah 1. Apakah variable kurs dollar,

uangnya,

tingkat suku bunga SBI, dan

karena banyak perusahaan yang

inflasi mempunyai pengaruh

mengalami

mereka

secara parsial terhadap variabel

juga tidak mau mengambil risiko

harga saham perusahaan yang

kerugian, jika jumlah investor

terdaftar dalam LQ 45 di Bursa

menurun, maka harga saham

Efek Indonesia (BEI) periode

akan turun karena berlakunya

tahun 2012 – 2014 ?

hukum

kerugian,

permintaan

dan

penawaran.

tingkat suku bunga SBI, dan inflasi mempunyai pengaruh

C. Batasan Masalah Batasan

masalah

dalam

penelitian ini adalah: 1. Peneliti

2. Apakah variable kurs dollar,

hanya

secara

simultan

terhadap

harga

saham

yang

terdaftar

variabel meneliti

perusahaan

pengaruh kurs dollar, tingkat

dalam LQ 45 di Bursa Efek

suku bunga SBI, dan inflasi

Indonesia (BEI) periode tahun

terhadap

2012 – 2014 ?

harga

saham

perusahaan yang tercatat dalam LQ 45 di Bursa Efek Indonesia

E. Tujuan Penelitian 1. Untuk menganalisis pengaruh kurs dollar, tingkat suku bunga




SBI, dan inflasi terhadap harga

ditentukan

saham

pasar

perusahaan

yang

karena

harga

merupakan

harga


suatu saham pada pasar


yang sedang berlangsung.

tahun 2012 – 2014 secara

Jika pasar bursa efek sudah

parsial.

tutup, maka harga pasar

2. Untuk menganalisis pengaruh

adalah

kurs dollar, tingkat suku bunga

Harga

SBI, dan inflasi terhadap harga

digunakan dalam penelitian

saham

ini yaitu harga saham pada

perusahaan

yang

harga

penutupan.

saham

yang


saat


price) periode tahun 2012 –

tahun 2012 – 2014 secara

2014.

simultan .

penutupan

(closing

b. Kurs / Nilai Tukar Dollar Nilai tukar adalah

II.

METODE

harga mata uang suatu

A. Identifikasi Variabel Penelitian

negara terhadap mata uang

1. Variabel Penelitian

negara lain. Nilai tukar

a. Variabel Dependen

yang

Dalam penelitian ini yang

menjadi

dependen

variabel

adalah

harga

saham.

digunakan

kurs

dolar

terhadap

Amerika

rupiah

yang

dihitung berdasarkan kurs tengah

b. Variabel Independen

adalah

yang

dihitung

berdasarkan kurs jual dan

Dalam penelitian ini

kurs beli yang diatur oleh

yang menjadi variabel bebas

Bank

adalah kurs dollar, suku

nilai tukar dollar yang

bunga

digunakan

Sertifikat

Bank

Indonesia dan inflasi.

Indonesia.

Kurs/

dalam

penelitian ini yaitu nilai

2. Definisi Operasional

tukar dollar pada periode

a. Harga Saham

tahun 2012 – 2014 yang

Harga

saham

dipublikasikan

(market price) merupakan

website

harga yang paling mudah

Indonesia www.bi.go.id


resmi

melalui Bank



c.

Suku Bunga Sertifikat

Bank Indonesia (SBI) Suku

website

resmi

Indonesia

bunga

Bank

www.bi.go.id.

Pengukuran

yang

Sertifikat Bank Indonesia

digunakan adalah dalam

(SBI) adalah tingkat suku

satuan persen.

bunga

yang

ditentukan

oleh Bank Indonesia atas

B. Pendekatan

penerbitan Sertifikat Bank

Penelitian

Indonesia

1. Pendekatan Penelitian

(SBI).

Suku

bunga SBI yang digunakan

dan

Teknik

Penelitian

ini

dalam penelitian ini yaitu

menggunakan

suku bunga SBI periode

kuantitatif.

Menurut

tahun 2012 – 2014 yang

Sugiyono

(2011:23)

dipublikasikan

melalui

“Pendekatan kuantitatif yaitu

Bank

pendekatan penelitian yang

website

resmi

Indonesia

www.bi.go.id,

pengukuran

menggunakan

pendekatan

data

yang

yang

berbentuk angka atau data

digunakan adalah satuan

kualitatif yang diangkakan

persen.

(Skoring)”.

d. Inflasi

Teknik

pengambilan

Inflasi adalah tingkat kenaikan

harga

barang

sampel

umumnya dilakukan secara random, pengumpulan data

secara umum yang terjadi

menggunakan

terus

menerus.

penelitian,

inflasi

yang

Tingkat digunakan

pada

bersifat

instrumen analisis

data

kuantitatif

atau

adalah tingkat inflasi yang

statistik dengan tujuan untuk

diperoleh

menguji hipotesis yang telah

dari

Indeks

Harga Konsumen (IHK). Tingkat

inflasi

digunakan

yang

ditetapkan. 2. Teknik Penelitian

dalam

Dalam penelitian ini

penelitian ini yaitu tingkat

peneliti menggunakan teknik

inflasi pada periode tahun

penelitian kausal. Menurut

2012

yang

Sugiyono

melalui

hubungan

–

2014

dipublikasikan FITRI UTAMI| 12.1.02.01.0015 Fakultas Ekonomi - Akuntansi

(2013:56), kausal

adalah



hubungan yang bersifat sebab

tertentu.

akibat,

pengambilan sampel adapun

jadi

ada

variabel

independent (variabel yang mempengaruhi)

dan

dependen (dipengaruhi).

Adapun

sebagai berikut: a. Perusahaan tergolong dalam perusahaan

C. Tempat dan Waktu penelitian 1. Tempat penelitian

kriteria

yang

terdaftar

dalam Indek LQ 45 di Bursa Efek Indonesia.

Penelitian pada Bursa Efek

b. Perusahaan tergolong dalam

Indonesia (BEI) melalui situs

perusahaan

internet

alamat

secara berturut-turut dalam

dan

Indek LQ 45 di Bursa Efek

dengan

www.idx.co.id, www.bi.go.id.

Indonesia

2. Waktu Penelitian

bulan April 2016

hingga

bulan Juli 2016. D. Populasi dan Sampel Penelitian 1. Populasi Penelitian

ini

menjadi

populasi

seluruh

perusahaan

yang adalah yang

terdaftar dalam Indek LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2012 – 2014

yaitu

sebanyak 75 perusahaan.

sampel

Data

dan

Teknik

Pengumpulan Data

Sumber data yang peneliti gunakan

didapatkan

mengakses

(browsing)

www.idx.co.id

menggunakan

di dan

www.bi.go.id 2. Teknik Pengumpulan Data Dalam penelitian ini metode

digunakan pada

dari

data

yang

berasal

dari

penelitian

kepustakaan

(Library

Research)

dan

metode purposive sampling.

Penelitian

Lapangan

(File

Menurut Sugiyono (2013 :

Research).

122),

ini

perusahaan.

pengumpulan

2. Sampel Penelitian

penelitian

periode

1. Sumber Data

Populasi dalam penelitian ini

Pengambilan

selama

c. Perusahaan tergolong induk

E. Sumber

penelitian

terdaftar

penelitian tahun 2012 – 2014.

Penelitian ini dilakukan dari

Dalam

yang

purposive

sample

F. Teknik Analisis Data

merupakan teknik penentuan

1. Uji Asumsi Klasik

sampel dengan pertimbangan

a. Normalitas




Menurut

Ghozali

(2011:160), uji normalitas bertujuan

untuk

menguji

apakah

dalam

model

regresi,

2. Analisis

Linier

Regresi

Berganda

variable

Lioew,

Murni

dan

pengganggu atau residual

Mandagie

memiliki distribusi normal.

regresi linear berganda adalah

b. Uji Multikolinieritas Menurut

analisa

regresi linear dimana variabel Ghozali

(2011:105)

“Uji

multikolinearitas

(2014)

bertujuan

menguji apakah pada model

dependen

(variabel

dihubungkn dengan dua atau lebih

variabel

idependen

(Variabel X).

regresi ditemukan adanya

3. Koefisien Determinasi

korelasi antar variabel bebas

Menurut

(independen)”.

Ghozali

(2011:97),

Ghozali

(2011:139),

koefisien

determinasi (R2) pada intinya

c. Uji Heterokedastisitas Menurut

Y)

uji

mengukur

seberapa

kemampuan

model

jauh dalam

heteroskedastisitas bertujuan

menerangkan variasi variabel

untuk menguji apakah dalam

dependen.

model regresi ini terjadi

4. Uji t

ketidaksamaan variance dari

Menurut

Ghozali

residual satu pengamatan ke

(2011:98) Uji statistik t pada

pengamatan lain.

dasarnya

d. Uji Autokorelasi Menurut

menunjukkan

seberapa jauh pengaruh satu Ghozali

variabel

independen

secara

(2011:110) uji autokorelasi

individual dalam menerangkan

bertujuan

variasi variabel dependen.

apakah

untuk

menguji

terdapat

korelasi

antara

kesalahan

5. Uji F Ghozali

(2011:98),

pengganggu pada periode t

menjelaskan “uji statistik F

dengan

pada dasarnya menunjukkan

kesalahan

pengganggu pada periode (t-

apakah

1) dalam model regresi

independen yang dimasukkan


semua

variabel



dalam

model

mempunyai

normal, maka model regresi

pengaruh secara bersama-sama

memenuhi asumsi normalitas.

terhadap variabel dependen”.

b. Analisa Statistik Uji normalitas dengan menggunakan

III. HASIL DAN KESIMPULAN

Kolmogorov-

Smirnov (K-S) menunjukkan

A. Asumsi Klasik 1. Uji Normalitas

bahwa data residual yang

a. Analisis Grafik

diolah adalah berdistribusi normal, hal ini dapat dilihat pada

tabel

4.5

yang

menunjukkan

tingkat

signifikansi

sebesar

0,441

angka ini lebih besar dari α = 0,05 Pada

gambar

grafik

histogram di atas, pola gambar grafik histogram membentuk

ke

kanan

hasil

menunjukkan

ini data

berdistribusi normal 2. Uji Multikolinieritas

simetris, distribusi data tidak menceng

sehingga

Berdasarkan

tabel

4.6

atau

dapat dilihat bahwa variabel

menceng ke kiri, maka dapat

Kurs Dollar, Suku Bunga SBI,

dinyatakan data berdistribusi

dan

normal.

Tolerance

Inflasi

memiliki sebesar

nilai 0,902,

0,988, dan 0,894 yang lebih besar dari 0,10 dan VIF sebesar 1,109, 1,012, 1,119, yang lebih kecil dari 10 dengan demikian dalam model ini tidak ada gambar tersebut yang sudah

memenuhi

pengambilan bahwa

data

dasar

3. Uji Autokorelasi

keputusan, menyebar

disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal menunjukkan pola distribusi


masalah multikolinieritas.

Berdasarkan

tabel

4.7

dapat dilihat bahwa nilai Uji Durbin-Watson

(DW

Test)

sebesar 1,867. Nilai tersebut akan

dibandingkan

dengan



nilai tabel Durbin-Watson pada

heteroskedastisitas pada model

taraf signifikansi 5% dengan

regresi.

jumlah sampel sebanyak 81 (n=81) dan jumlah variabel iendependent

sebanyak

Analisis

Linier

Coefficientsa T

Sig.

didapatkan

nilai batas bawah (dL) sebesar

6,817

,000

1,5632 dan nilai batas atas

-2,025

,046

(dU)

1,7164.

-3,541

,001

keputusan

-4,853

,000

sebesar

Pengambilan

Regresi

Berganda

3

(k=3), maka dari tabel statistik Durbin-Watson

B. Uji

terletak pada nilai DW hitung

a. Dependent Variable: HS

lebih besar dari dU dan lebih

Sumber : Output SPSS Versi 21

kecil dari 4-dU (4 - 1,7164 = 2,2836) atau dapat dinyatakan

Berdasarkan tabel di

bahwa 1,7164 < 1,867 <

atas, maka didapat persamaan

2,2836 sehingga model regresi

regresi linier berganda sebagai

tersebut

berikut :

sudah

bebas

dari

masalah autokorelasi.

Y = 20,493 - 0,678 Kurs - 0,477

4. Uji Heteroskedastisitas

SBI - 2,205 Inflasi + e C. Uji Koefisien Determinasi Besarnya

pengaruh

Kurs

Dollar, Suku Bunga SBI dan Inflasi terhadap Harga Saham dapat Dari grafik scatterplots terlihat

bahwa

titik-titik

menyebar secara acak serta tersebar baik di atas maupun di bawah angka 0 pada sumbu Y. Hal

ini

bahwa

dapat tidak

disimpulkan terjadi

diketahui

koefisien

dari

determinasi

nilai

simultan

Berdasarkan hasil analisis pada tabel 4.9 diperoleh nilai Adjusted R2

sebesar

demikian

0,395.

menunjukkan

Dengan bahwa

Kurs Dollar, Suku Bunga SBI dan Inflasi mampu menjelaskan Harga Saham sebesar 39,5% dan sisanya




yaitu

60,5%

dijelaskan

oleh

valuta

asing

disebabkan

variabel lain yang tidak dikaji

adanya ekspor barang, jasa,

dalam penelitian ini

transfer atau hibah dari luar negeri maupun kapital masuk.

D. Pembahasan 1. Pengaruh

Kurs

Dollar

asing

terhadap Harga Saham Dari hasil uji t pada tabel

4.8

didapat

Sedangkan permintaan valuta

nilai

disebabkan

adanya

impor barang,jasa maupun kapital,

sehingga

untuk

probabilitas kurs dollar lebih

menyelesaikan transaksi perlu

kecil dari taraf signifikasi

menukarkan suatu mata uang

yaitu 0,046< 0,05. Sehingga

domestik

dapat disimpulkan variabel

asing, dan sebaliknya.

kurs

dollar

signifikan

berpengaruh

terhadap

harga

dengan

valuta

Dari hasil penelitian di dapatkan hasil bahwa kurs

saham. Hal ini sesuai dengan

dollar

teori yang mengatakan bahwa

berpengaruh terhadap harga

kurs

saham perusahaan. Menurut

dollar

berpengaruh

perusahaan

terhadap harga saham. Ini

Samsul

berarti

perubahan

peningkatan

penurunan

kurs

perusahaan terhadap

dan dollar

berpengaruh harga

saham

perusahaan.

makro dampak

(2006:202), satu

variabel

ekonomi

memiliki

yang

berbeda

terhadap harga saham, yaitu suatu saham dapat terkena

Permintaan

dampak

positif

penawaran akan valuta asing

saham

lainnya

akan membentuk tingkat nilai

dampak negatif. Misalnya,

tukar

uang

perusahaan yang berorientasi

domestik dengan mata uang

impor, depresiasi kurs rupiah

negara lain. Penawaran dan

terhadap dolar Amerika yang

permintaan terhadap valuta

tajam akan berdampak negatif

asing timbul karena adanya

terhadap

hubungan internasional dalam

perusahaan. Sementara itu,

perdagangan

perusahaan yang berorientasi

suatu

mata

barang,

dan

jasa,

maupun modal. Penawaran FITRI UTAMI| 12.1.02.01.0015 Fakultas Ekonomi - Akuntansi

ekspor

harga

akan

sedangkan terkena

saham

menerima



dampak positif dari depresiasi

0,05.

kurs rupiah terhadap dolar

disimpulkan variabel Nilai

Amerika. Ini berarti harga

Suku Bunga berpengaruh

saham yang terkena dampak

signifikan terhadap harga

negatif

mengalami

saham.

penurunan di Bursa Efek

dengan

Indonesia (BEI), sementara

mengatakan

perusahaan

akan

dampak

Sehingga

Hal

dapat

ini

sesuai

teori

yang

bahwa

Nilai

yang

terkena

Suku Bunga berpengaruh

positif

akan

terhadap harga saham. Ini

mengalami kenaikan harga

berarti

sahamnya. Oleh karena itu

penurunan

kurs

Bunga

dollar

perusahaan

peningkatan Nilai

dan Suku

perusahaan



saham perusahaan

saham perusahaan.

Hasil ini sesuai dengan penelitian

yang

dilakukan

Menurut Tendelilin (2001:213)

tingkat

oleh Kustanto (2011), Wijaya

bunga

(2011) dan Sarono (2014)

berikut:

yang menemukan bahwa nilai

Tingkat suku bunga yang

suku

terlalu

bunga

berpengaruh

adalah

suku

tinggi

sebagai

akan

terhadap harga saham. Hal ini

mempengaruhi nilai yang

berarti nilai suku bunga dapat

sekarang

digunakan

aliran

untuk

memprediksi

perubahan

harga saham.

(present kas

Sehingga

value)

perusahaan. kesempetan-

kesempatan investasi yang Bunga

ada tidak akan menarik lagi.

Sertifikat Bank Indonesia

Tingkat bunga yang tinggi

(SBI)

juga

2. Pengaruh

Suku

terhadap

Harga

meningkatkan

biaya

perusahaan

yang

Dari hasil uji t pada

harus

ditanggung

oleh

4.8

Saham

tabel

akan

probabilitas

didapat

nilai

perusahaan. Disamping itu,

Nilai

Suku

tingkat bunga yang tinggi

Bunga lebih kecil dari taraf

juga

signifikasi

return disyaratkan investor

yaitu


0,001<

akan

menyebabkan



dari suatu investasi akan

dengan nilai sig. sebesar

meningkat.

0.000. Nilai tersebut lebih suku

kecildari α = 0,05, sehingga

berakibat

hipotesis Ha diterima yang

Kenaikan bunga

akan

mengalirnya dana ke pasar

berarti

uang yang dapat berasal dari

perubahan

pasar modal maupun pasar


valas (capital inflow) yang

saham.

akan mengakibatkan aksi

bahwa

variasi

tingkat

Menurut

inflasi

Fahmi

jual pada pasar modal yang

(2012:186),

menyebabkan

merupakan suatu kejadian

harga

turunnya

saham.

Kondisi

yang

"Inflasi

menggambarkan

berlawanan akan terjadi jika

situasi dan kondisi dimana

suku bunga turun

harga

Hasil dengan

ini

sesuai

penelitian

dilakukan

oleh

yang

Kustanto

barang

kenaikan dan nilai mata uang

(2014)

menemukan suku

bahwa

bunga

mengalami

pelemahan".

(2011), Wijaya (2011) dan Sarono

Secara

yang

Tingkat

nilai

berpengaruh

berpengaruh

mengalami

parsial Inflasi terhadap

harga

saham

karena

terhadap harga saham. Hal

tingkat

inflasi

memiliki

ini berarti nilai suku bunga

kemampuan

dapat

mempengaruhi

digunakan

memprediksi

untuk

perubahan

harga saham

secara

signifikan terhadap harga saham. Peningkatan inflasi

3. Pengaruh Inflasi terhadap

secara relatif merupakan sinyal

Harga Saham Berdasarkan

hasil

negatif

bagi

pemodal di pasar modal.

perhitungan uji t pada tabel

Inflasi

4.8

bahwa

pendapatan

secara parsial tingkat inflasi

perusahaan.

Jika

berpengaruh

peningkatan

biaya

menunjukkan

terhadap

signifikan harga


saham

meningkatkan dan

biaya

produksi lebih tinggi dari simki.unpkediri.ac.id || 16||


peningkatkan harga yang

4.11,

dapat

oleh

signifikan Uji F sebesar

maka

0,000 yang artinya lebih

dinikmati

perusahaan, profitabilitas

perusahaan

kecil

diperoleh

dari

nilai

tingkat

akan turun. Jika profit

signifikansi yaitu 0,05 atau

yang diperoleh perusahaan

5%. Maka H0 ditolak dan

kecil,

akan

Ha

para

dapat disimpulkan bahwa

enggan

secara simultan kurs dollar

menanamkan dananya di

tingkat suku bunga SBI

perusahaan

dan

hal

ini

mengakibatkan investor

sehingga

tersebut harga

saham

ini

inflasi signifikan

sesuai

penelitian

yang

dilakukan oleh Kustanto (2011),

dan

Sholihah

(2104) yang menemukan tingkat

berpengaruh

inflasi terhadap

harga saham. 4. Pengaruh Kurs Dollar, Tingkat Suku Bunga SBI dan Tingkat Inflasi terhadap Harga Saham Hasil dari pengujian hipotesis

yang

dilakukan,

menunjukkan

bahwa

sehingga

terhadap harga saham.

Hasil

bahwa

tingkat

berpengaruh

menurun.

dengan

diterima,

secara

telah

simultan

kurs dollar, tingkat suku bunga SBI dan tingkat inflasi

berpengaruh

signifikan terhadap harga

IV.

DAFTAR PUSTAKA

Apriansyah, Yosep. 2014. Analisis Pengaruh Kurs (USD/IDR), Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Inflasi, dan Indek Nikkei 225 terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Januari 2004 - Agustus 2013. Skripsi. Dipublikasikan. Bengkulu : Universitas Bengkulu. Atik, Yopi Atul Improh. 2012. Pengaruh Inflasi Nilai Tukar dan Suku Bunga SBI terhadap Harga Saham Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2007-2011. Skripsi. Dipublikasikan. Depok : Universitas Gunadarma. Fahmi, Irham. 2012. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung : Alfabeta. Ghozali,

Imam. 2013. Analisis Multivariate Program dengan Program IBM SPSS 21. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

saham. Berdasarkan tabel FITRI UTAMI| 12.1.02.01.0015 Fakultas Ekonomi - Akuntansi



Halwani, Hendra. 2005. Ekonomi Internasional dan Globalisasi Ekonomi. Edisi Kedua. Bogor : Ghalia Indonesia. Kasmir.

2012. Bank dan Lembaga Keungan Lainnya. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.

Nopirin. 2011. Pengantar Ilmu Ekonomi Makro dan Mikro. Edisi Pertama Cetakan Ke-8. Yogyakarta : BPFE Yogyakarta. Rosyidi, Suherman. 2012. Pengantar Teori Ekonomi Pendekatan Kepada Teori Ekonomi Mikro dan Makro. Edisi Revisi. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. R. Latumaerissa, Julius. 2011. Bank dan Lembaga Keuangan Lain. Jakarta : Salemba Empat. Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta : Erlangga. Samuelson, Paul A dan Nordhaus, William D. 2014. Ilmu Makro Ekonomi. Jakarta : PT. Media Global Edukasi. Sarono, Dwi Yahya. 2014. Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI dan Nilai Tukar Dollar terhadap Harga Saham Properti yang terdaftar dalam LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Dipublikasikan. Surakarta : Universitas Muhammadiyah. Sholihah, Mar’atus. 2014. Analisis Pengaruh Suku Bunga SBI, Inflasi, dan Nilai Tukar terhadap Harga Saham pada Perusahaan Jasa Perhotelan dan Pariwisata yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Desember 2008 Desember 2011. Skripsi. Dipublikasikan. Surakarta :


Universitas Surakarta.

Muhammadiyah

Sihaloho, Lira. 2013. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Book Value Terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Termasuk dalam Indeks LQ45 Periode 2008 - 2011. Skripsi. Dipublikasikan. Semarang : Universitas Negeri Semarang. Suci Kewal, Suramaya. 2012. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Pertumbuhan PDB terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Palembang : Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Musi Palembang. Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitataif dan R&D. Cetakan Ke-12. Bandung : Alfabeta. Sukirno, Sadono. 2012. Makro Ekonomi Teori Pengantar. Edisi Ketiga Cetakan Ke- 21. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. Suryanto dan Kesuma, I Ketut Wijaya. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan, Tingkat Inflasi dan PDB terhadap Harga Saham Perusahaan F&B. Skripsi. Dipublikasikan. Bali : Universitas Udayana Susilo, Bambang. 2009. Pasar Modal Meknisme Perdagangan Saham, Analisis Sekuritas, dan Strategi Investasi di B.E.I. Cetakan Pertama. Yogyakarta : UPP STIM YKPN. Taswan. 2010. Manajemen Perbankan Konsep, Teknik dan Aplikasi. Edisi Kedua. Yogyakarta : UPP STIM YKPN. Tandelilin, Edusradus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta : Kanisius.



Rosyidi, Suherman. 2012. Pengantar Teori Ekonomi Pendekatan Kepada Teori Ekonomi Mikro dan Makro. Edisi Revisi. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. .



SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) Pada Program Studi Akuntansi

Recommend Documents