SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH:
SAMITA DOMIYANTI 080522068
PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONIMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yng berjudul ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaian beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudia hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, 04 Juli 2012
SAMITA DOMIYANTI NIM. 080522068
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Rasio keuangan yang baik akan mencerminkan kondisi keuangan yang baik pula, sehingga akan mempengaruhi harga saham. Akan tetapi kenyataan yang terjadi pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek indonesia periode 2006-2010 tidak selalu menunjukkan pertumbuhan pada harga saham meskipun rasio keuangan mengalami kenaikan, demikian pula sebaliknya, penurunan rasio keuangan tidak selalu diikuti dengan penurunan harga saham, hal ini jelas bertentangan dengan peryataan kinerja keuangan perusahaan akan menjadi tolok ukur seberapa besar risiko yang akan ditanggung investor untuk memastikan kinerja perusahaan berada dalam keadaan baik atau buruk dilakukan dengan menganalisa rasio keuangan dari laporan keuangan. Jadi secara teoritis jika kinerja keuangan perusahaan mengalami peningkatan, maka harga saham akan merefleksikannya dengan peningkatan harga saham demikian juga sebaliknya. Adapun yang menjadi tujuan dalam penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah ada pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap harga saham perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dengan teknik pengumpulan data yaitu studi dokumentasi serta teknik analisis data yaitu Analisis Regresi Berganda. Berdasarkan analisa data dan pembahasan dalam penelitian diketahui dari tabel Anova dengan hasil F hitung adalah sebesar 19,181 > F tabel 4,76 dengan taraf signifikan sebesar 0,000 > 0,05 yang artinya bahwa variabel Capital Adequacy Ratio (CAR), Return On Risked Assets (RORA), Net Interest Margin (NIM), Return On Assets (ROA) dan Loan to Deposit Ratio (LDR) perusahaan secara simultan mempunyai pengaruh terhadap harga saham perusahaan. Berdasarkan tabel Coefficient dapat diketahui bahwa secara parsial variabel RORA dengan nilai t hitung 2,092.> t tabel 2,120 dan nilai sig sebesar 0, 058 > 0,05 dapat disimpulkan mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap harga saham, sedangkan untuk variabel CAR, NIM, ROA dan LDR dengan nilai t hitung < t tabel disimpulkan tidak mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap harga saham
Kata Kunci : Kinerja Keuangan dan Harga Saham
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT FINANCIAL ANALYSIS OF INFLUENCE PRICE OF SHARES REGISTERED IN STOCK EXCHANGE INDONESIA Financial ratios good reflect financial condition who good also, so the will affect stock prices. But the fact is happening in the banking company listed on the Indonesia Stock Exchange 2006-2010 period does not necessarily indicate growth in the share price to rise despite the financial ratios, and vice versa, a decrease of financial ratios are not always followed by a decline in stock prices, this is clearly contrary with the statement of financial performance of the company will become a benchmark on how much risk will be borne by investors to ensure the performance of the company is in a good or bad is done by analyzing the financial ratios from financial statements. So theoretically if the company's financial performance has increased, the share price will reflect the increase in stock prices and vice versa. As for the objectives of this study was to determine whether there is influence of the company's financial performance against the banking company's stock price listed on the Indonesia Stock Exchange. With the data collection techniques and documentation study data analysis techniques, namely Multiple Regression Analysis. Based on data analysis and discussion in a research note from Anova table with the count is equal to 19.181 F> F table with a 4.76 significant level of 0.000> 0.05, which means that the variable Capital Adequacy Ratio (CAR), Return On Assets risked (RORA ), Net Interest Margin (NIM), Return On Assets (ROA) and the Loan to Deposit Ratio (LDR) of the company to simultaneously have an influence on the company's stock price. Based on Coefficient table can be seen that the partial RORA variable with a value of 2.092 t count.> T table 2.120 and sig value of 0, 058> 0.05 can be inferred to have significant influence on stock prices, while for the variable CAR, NIM, ROA and LDR with a value of t calculated
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahim... Skripsi
ini
berjudul
“
ANALISIS
PENGARUH
KINERJA
KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada: 1.
Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara,
2. Bapak Drs. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Drs. Hotmal Jafar, MM selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi dan Dra. Mutia Ismail, M.Si selaku sekretaris Program Studi akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, 4. Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, MSi, Ak selaku Dosen Pembimbing Penulis, yang telah banyak meluangkan waktunya dalam membimbing dan
memberikan
masukan-masukan
yang
bermanfaat
dalam
menghadapi masa depan yang kami hadapi nantinya, 5. Bapak/Ibu Dosen Pembaca Penilai yang telah memberikan masukan dan saran untuk kesempurnaan skripi ini, 6. Teristimewa untuk kedua Orang Tua tercinta Ayahanda S. Tarigan dan Ibunda D. Br. Barus dalam mencurahkan rasa dan cinta kepada Ananda, serta dukungan baik material dan spiritual. Tak lupa juga untuk Adikku Sukarjo Tarigan dan Panca Marga Tarigan tersayang dan sekaligus teman seperjuangan Rina dan Evi Sibuea yang telah banyak memberi semangat,
motivasi,
dan
perhatian
dalam
membantu
penulis
menyelesaikan skripsi minor ini. Terima kasih telah menjadi temanku,
Universitas Sumatera Utara
terima kasih telah menemani dan mengisi hari-hariku selama masa perkuliahan. Dan semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi minor ini yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Dengan segala kerendahan hati penulis menyadari dikarenakan adanya keterbatasan kemampuan dan pengetahuan penulis, skripsi minor ini masih jauh dari sempurna, karena itu penulis memohon maaf atas segala kesalahan dan hal-hal yang kurang berkenan di hati pembaca. Kritik yang membangun sangat penulis harapkan demi sempurnanya skripsi ini di masa yang akan datang. Akhir kata penulis mengharapkan agar laporan tugas akhir ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca pada umumnya dan bagi penulis sendiri pada khususnya.
Medan,
Juli 2012
Penulis
Samita Domiyanti NIM : 080522068
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI ABSTRAK ................................................................................................. ABSTRACT ............................................................................................... KATA PENGANTAR ............................................................................... DAFTAR ISI ............................................................................................. DAFTAR TABEL ..................................................................................... DAFTAR GAMBAR ................................................................................. BAB I
BAB II
BAB III
BAB IV
BAB V
i ii iii v vi vii
PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah .................................................... 1.2. Perumusan Masalah .......................................................... 1.3. Tujuan Penelitian .............................................................. 1.4. Manfaat Penelitian ............................................................
1 6 7 7
TINJUAN PUSTAKA 2.1. Tinjauan Teoritis ............................................................. 2.1.1. Sektor Perbankan .................................................. 2.1.2. Saham .................................................................... 2.1.3. Analisa Sekuritas................................................... 2.1.4. Kinerja Keuangan.................................................. 2.1.5. Analisa Rasio Keuangan ....................................... 2.2. Review Penelitian Terdahulu ............................................ 2.3. Kerangka Konseptual dan Hipotesis ................................. 2.3.1. Kerangka Konseptual ............................................. 2.3.2. Hipotesis.................................................................
8 8 10 14 15 16 19 21 21 23
METODE PENELITIAN 3.1. Tempat Penelitian ............................................................. 3.2. Populasi Penelitian ............................................................ 3.3. Metode Pengumpulan Data ............................................... 3.4. Definisi Operasional ......................................................... 3.5. Metode Analisis Data ........................................................
25 25 25 26 27
HASIL PENELITIAN 4.1. Data Penelitian ................................................................. 4.2. Analisis Hasil Penelitian .................................................. 4.3. Pengujian Hipotesis..........................................................
33 41 53
KESIMPULAN, KETERBATASAN PENELITIAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan ....................................................................... 70 5.2. Keterbatasan Penelitian .................................................... 71 5.3. Saran ................................................................................. 71
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ LAMPIRAN ...............................................................................................
73
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL Tabel 1 Tabel 2 Tabel 3 Tabel 4 Tabel 5 Tabel 6 Tabel 7 Tabel 8 Tabel 9 Tabel 10 Tabel 11 Tabel 12
Penelitian Terdahulu ................................................................ CAR.......................................................................................... RORA ....................................................................................... NIM .......................................................................................... ROA ......................................................................................... LDR .......................................................................................... Harga Saham ............................................................................ Dascriptive Statistics ................................................................ Durbin Watson Test Bound Output SPSS Regresi Linier Berganda .................................... Output SPSS Uji Koefisien Determinasi.................................. Output SPSS Ujit t ................................................................... Output SPSS Uji t Annove (b) .................................................
21 44 46 48 52 54 57 63 64 66 67 69
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR Gambar 1 Gambar 2 Gambar 3 Gambar 4 Gambar 5 Gambar 6
Kerangka Konseptual ............................................................... Histogram : Dependent variabel............................................... Output SPSS Normal P. Plot .................................................... Output SPSS Uji Multikolinearital........................................... Output SPSS Uji Heterokedastisitas ........................................ Output SPSS Uji Autokorelasi .................................................
24 59 60 61 62 63
Universitas Sumatera Utara
