Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu za období I.-VI. 2015 (dle ustanovení § 238 zákona č. 240/2013 Sb. a § 42 odst. 1 písm. b) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) Investiční společnost České spořitelny, a.s., KONZERVATIVNÍ MIX FF – otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472321 LEI: 31570010000000019592
Typ fondu dle AKAT ČR smíšený fond fondů
Investiční strategie
Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu, dluhopisových fondů kolektivního investování a akciových fondů kolektivního investování. Kreditní a úrokové riziko je aktivně řízeno. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, taktéž její regionální a sektorová skladba je aktivně řízena. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku v podílovém fondu činí 10 %. Podílový fond nese měnové riziko vyplývající z investic do lokálních měn. Toto riziko je v případě akciové složky aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného z 35 % indexem českých státních dluhopisů, z 20 % mezibankovní úrokovou sazbou, 3 měsíce, za kterou si banky navzájem úročí vklady na českém mezibankovním trhu, z 25 % indexem podnikových dluhopisů zajištěném do CZK, ze 3 % indexem high yield dluhopisů v EUR, zajištěném do CZK, ze 2 % indexem dluhopisů rozvíjejících se trhů v EUR, zajištěném do CZK, z 5 % indexem popisující složku alternativních investic v USD, zajištěném do CZK, z 10 % akciovým indexem Morgan Stanley Capital International All Country World Local Index, zajištěném do CZK.
Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 30. 6. 2015 Rok narození Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace
Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)
Tomáš Ondřej, Mgr., CFA ředitel úseku Akciové fondy, portfolio manažer 1973 Absolvent přírodovědecké fakulty Univerzity Palackého v Olomouci, obor matematika-geografie; specializace matematická analýza (1996) Makléřská licence, Ministerstvo financí ČR (1997) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2004) 17 let (OPF EUROTREND (2000 - 2005), DYNAMICKÝ MIX FF (2002 - ), GLOBAL STOCKS FF (2003 - ), AKCIOVÝ MIX FF (02/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2020 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2025 FF (09/2007 - 11/2009), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2030 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2040 FF (09/2007 - 11/2009), INSTITUCIONÁLNÍ AKCIOVÝ FF (11/2008 - ), FOND CÍLENÉHO VÝNOSU – od 1. 2. 2010 OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (06/2009 - 12/2012), OPF PLUS (03/2010 - 12/2012),
KONZERVATIVNÍ MIX FF (12/2012 - ), VYVÁŽENÝ MIX FF (12/2012 - ), Smíšený fond (12/2012 - ), Globální akciový FF (10/2014 - ))
Obhospodařovatel fondu
Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171.
Komentář manažera fondu První pololetí roku 2015 bylo pro akciové trhy vcelku příznivé. Globální akciový index MSCI All Country posílil o 3,15 %. Rozdíl ve výkonnosti mezi vyspělými trhy a emerging markets byl jen malý, když index MSCI Emerging markets přidal 4,3 %. Indexy dosáhly svých maxim na konci dubna po prezentaci příznivých firemních výsledků za první čtvrtletí. Zisky firem v USA rostly sice jen tempem o 2,1 % meziročně, ale výsledek byl 6 % nad očekáváními analytiků. V Evropě činil růst firemních zisků 14 % a po mnoha letech růst ziskovosti evropských firem předčil USA. V obou regionech se ale růst ziskovosti odehrál při klesajících tržbách, což není příznivé znamení. Očekávaný růst sazeb v USA ve druhé polovině roku podle očekávání drží výkonnost amerických akcií letos při zemi a bude negativně působit i nadále. Americké akcie v prvním pololetí rostly jen 0,2 %, zatímco v Evropě index STOXX 600 zhodnotil o 11,3 % a japonský Nikkei o 16 %. Akciové trhy byly nadále podporovány politikou nízkých úrokových sazeb a kvantitativním uvolňováním centrálních bank mimo USA. Obavy z deflace a stagnující ekonomiky zemí eurozóny vedly na začátku roku ke spuštění kvantitativního uvolňování i v Evropě. Evropská centrální banka odstartovala nákupy státních dluhopisů a dluhopisů evropských institucí ze sekundárního trhu v objemu zhruba 60 mld. EUR měsíčně. Rozsah nákupů, které mají trvat minimálně do září 2016, byl pro trh překvapením a byl jedním z faktorů příznivého vývoje na evropských burzách. Eskalace krize kolem řeckého dluhu vedla k poklesu akciových burz v červnu a smazání zhruba poloviny výkonnosti od začátku roku. Index MSCI Euro od svého vrcholu na jaře do konce pololetí 2015 ztratil -10 %. 2
Celkově nebylo první pololetí roku 2015 pro trhy státních dluhopisů příznivé, i když jejich výnosy klesaly až do poloviny dubna. Kreditní prémie španělských a portugalských dluhopisů se opět výrazně utahovaly. Makroekonomická data zemí eurozóny se totiž v průběhu prvního pololetí značně zlepšovala. Ekonomiky profitovaly především z výrazného propadu cen ropy ve druhé polovině roku 2014, ze slabšího eura a ze zvýšené důvěry v budoucí vývoj ekonomik. Navíc data z druhého čtvrtletí nejenže potvrdila rostoucí oživování ekonomik, ale také ukázala první známky zvyšující se inflace. Tento vývoj trhy vcelku zaskočil, což se výrazně odrazilo ve vývoji dluhopisových trhů. V průběhu dubna až června 2015 se eurová výnosová křivka posunula směrem nahoru a výrazně přitom zvýšila svůj sklon. Americká ekonomika naopak nepotvrdila očekávání a tempo růstu ekonomiky poměrně zaostávalo za očekáváním. Silná data ovšem i nadále vykazoval trh práce, který bude zřejmě hlavním zdrojem růstu inflačních tlaků. Dolarová výnosová křivka proto vykázala ve druhém čtvrtletí také výraznější posun směrem nahoru. České státní dluhopisy víceméně kopírovaly po celé pololetí vývoj na eurovém trhu státních dluhopisů a především vinou korekce v květnu a červnu 2015 nakonec podle indexu ztratily 1,6 %. Během prvního čtvrtletí se kreditní prémie korporátních dluhopisů investičního stupně utahovaly. Po odstartování programu kvantitativního uvolňování trh korporátních dluhopisů mírně zkorigoval a kreditní prémie se roztáhly zhruba o polovinu předchozího utažení. Příčinou korekce zřejmě bylo jednak vybírání zisků ze strany investorů a také rekordně vysoká emisní aktivita firem. Poté se situace na trhu opět stabilizovala a až v červnu došlo k další mírné korekci, kdy se roztáhly kreditní prémie po celé délce kreditní křivky. Příčin bylo několik, razantní nárůst výnosů státních dluhopisů, obavy z nízké likvidity na trzích a v neposlední řadě tradiční nevyzpytatelné události kolem Řecka. Zatímco akciový trh ovlivnil výkonnost fondu pozitivně, dluhopisové investice celkovou výkonnost snížily. V akciích jsme byli převáženi až do konce května, kdy jsme jejich váhu snížili na neutrální podíl 10 %.
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR
Leden Únor Březen Duben Květen*) Červen CELKEM
*)
Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks tis. Kč ks tis. Kč ks tis. Kč 849 734 080 965 600 184 108 347 209 263 665 625 733 756 337 801 845 888 916 261 172 647 084 197 273 629 198 804 718 988 691 158 794 793 333 175 987 102 202 019 515 171 692 591 314 1 476 906 736 1 705 468 168 767 856 194 802 1 308 138 880 1 510 666 2 008 946 334 2 300 568 192 984 841 220 997 1 815 961 493 2 079 571 899 153 799 1 022 399 238 213 825 270 696 660 939 974 751 703 6 727 745 631 7 703 629 1 132 709 055 1 295 050 5 595 036 576 6 408 579
-------------
včetně operací spojených se sloučením fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., OSOBNÍ PORTFOLIO 4 - otevřený podílový fond s podílovým fondem Investiční společnost České spořitelny, a.s., KONZERVATIVNÍ MIX FF - otevřený podílový fond *)
Poznámky: 1. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 30. 6. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 125. 2. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu dle ustanovení § 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 3
3. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Informace o tomto ukazateli jsou uvedeny v pololetní zprávě investiční společnosti za období I. – VI. 2015 a na internetové adrese http://www.iscs.cz. 4. Z důvodu slučování podílových fondů bylo dle ustanovení § 134 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, pozastaveno vydávání a odkupování podílových listů přejímajícího fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., KONZERVATIVNÍ MIX FF – otevřený podílový fond od 00.01 hod. dne 19. 5. 2015 do 24.00 hod. dne 20. 5. 2015. K pozastavení došlo z důvodu vytvoření nezbytné technologické lhůty pro převzetí jmění slučovaných fondů a pro spolehlivé provedení výměny podílových listů slučovaných fondů. 5. Směnný poměr podílových listů fondů zúčastněných v procesu sloučení v roce 2015: Směnný poměr podílových listů (spočítaný na základě hodnot předcházejících dni sloučení 19. 5. 2015) Fondový kapitál/PL Směnný poměr
Přejímající fond
Slučovaný fond
OSOBNÍ PORTFOLIO 4 KONZERVATIVNÍ MIX FF KONZERVATIVNÍ MIX FF před sloučením před sloučením po sloučení
1,1279 Kč 0,9853
4
1,1447 Kč
1,1447 Kč
5
Rozvaha fondu kolektivního investování Část 1: Aktiva Datová oblast: ROFO10_11 Aktiva
A
B
Poslední den rozhodného období, tis. Kč
Podíl na celkových aktivech, %
1
2
Aktiva celkem
1
19 570 702
100,00
Pokladní hotovost
2
0
0,00
Pohledávky za bankami a družstevními záložnami
3
4 245 516
21,69
Pohledávky za bankami a DZ - splatné na požádání
4
1 894 814
9,68
Pohledávky za bankami a DZ - ostatní pohledávky
5
2 350 702
12,01
6
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty - splatné na požádání
7
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty - ostatní pohledávky
8
0
0,00
9
1 003 367
5,13
Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi
10
1 003 367
5,13
Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami
11
0
0,00
12
14 253 679
72,83
Akcie
13
0
0,00
Podílové listy
14
14 253 679
72,83
Ostatní podíly
15
0
0,00
Účasti s podstatným a rozhodujícím vlivem
16
0
0,00
Dlouhodobý nehmotný majetek
17
0
0,00
Zřizovací výdaje
18
0
0,00
Goodwill
19
0
0,00
Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek
20
0
0,00
21
0
0,00
Pozemky a budovy pro provozní činnost
22
0
0,00
Ostatní dlouhodobý hmotný majetek
23
0
0,00
Ostatní aktiva
24
68 140
0,35
Pohledávky z upsaného základního kapitálu
25
0
0,00
Náklady a příjmy příštích období
26
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty
Dluhové cenné papíry
Akcie, podílové listy a ostatní podíly
Dlouhodobý hmotný majetek
Část 2: Pasiva Datová oblast: ROFO10_21 Pasiva
B
Poslední den rozhodného období, tis. Kč 1
Pasiva celkem
1
19 570 702
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám
2
60 763
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - splatné na požádání
3
0
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - ostatní závazky
4
60 763
5
0
Závazky vůči nebankovním subjektům - splatné na požádání
6
0
Závazky vůči nebankovním subjektům - ostatní závazky
7
0
Ostatní pasiva
8
115 514
Výnosy a výdaje příštích období
9
7 712
Rezervy
10
0
Rezervy na důchody a podobné závazky
11
0
Rezervy na daně
12
0
Ostatní rezervy
13
0
Podřízené závazky
14
0
Základní kapitál
15
0
16
0
Vlastní akcie
17
0
Emisní ážio
18
2 098 160
Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku
19
633 704
Povinné rezervní fondy a rizikové fondy
20
0
Ostatní rezervní fondy
21
0
Ostatní fondy ze zisku
22
633 704
Rezervní fond na nové ocenění
23
0
Kapitálové fondy
24
16 743 903
Oceňovací rozdíly
25
0
Oceňovací rozdíly z majetku a závazků
26
0
Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů
27
0
Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí
28
0
Ostatní oceňovací rozdíly
29
0
Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období
30
0
Zisk nebo ztráta za účetní období
31
-89 054
A
Závazky vůči nebankovním subjektům
Splacený základní kapitál
Výkaz zisku a ztráty fondu kolektivního investování Část 1: Výkaz zisku a ztráty Datová oblast: VYFO20_11 Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty
A Výnosy z úroků a podobné výnosy
B
Od začátku do konce rozhodného období, tis. Kč 1
1
6 312
Výnosy z úroků z dluhových cenných papírů
2
4 310
Výnosy z úroků z ostatních aktiv
3
2 002
Náklady na úroky a podobné náklady
4
-3
Výnosy z akcií a podílů
5
844
Výnosy z akcií a podílů z účastí s rozhodujícím a podstatným vlivem
6
0
Ostatní výnosy z akcií a podílů
7
844
Výnosy z poplatků a provizí
8
0
Náklady na poplatky a provize
9
-44 943
Zisk nebo ztráta z finančních operací
10
-43 768
Ostatní provozní výnosy
11
0
Ostatní provozní náklady
12
0
Správní náklady
13
-267
14
0
Mzdy a platy zaměstnanců
15
0
Sociální a zdravotní pojištění zaměstnanců
16
0
Ostatní náklady na zaměstnance
17
0
18
-267
Rozpuštění rezerv a opravných položek k DHNM
19
0
Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k DHNM
20
0
Odpisy dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku
21
0
Rozpuštění OP a rez. k pohl. a zár., výnosy z dříve od. pohl.
22
0
Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám
23
0
Rozpuštění OP k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem
24
0
Ztráty z přev. účastí s rozh. a podst. vlivem, tvorba a použ. OP
25
0
Rozpuštění ostatních rezerv
26
0
Tvorba a použití ostatních rezerv
27
0
Podíl na ziscích (ztrátách) účastí s rozhodujícím nebo podstatným vlivem
28
0
Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním
29
-81 825
Mimořádné výnosy
30
0
Mimořádné náklady
31
0
Zisk nebo ztráta za účetní období z mimořádné činnosti před zdaněním
32
0
Daň z příjmů
33
-7 229
Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění
34
-89 054
Náklady na zaměstnance
Ostatní správní náklady
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 30. 6. 2015
1
19 386 713
k 30. 6. 2014
2
8 770 041
k 30. 6. 2013
3
2 874 909
4
17 136 394 477
k 30. 6. 2015
5
1,131318
k 30. 6. 2014
6
1,117874
k 30. 6. 2013
7
1,073751
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
32 455
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
4 756
Náklady na audit, tis. Kč
12
267
Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI
(informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková Vztah limit Země limit pořizovací k na emitenta na majetek cena, emitenta legislativě fondu tis. Kč či FKI
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
8
9
10
Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, %
3
4
5
6
AT0000A0K2C4
AT
122
160
186
418 884
407 878
127 000
3 460
5,50
ESPA BOND EMERG MKTS CORP (VTAT0000A05HS1
AT
122
160
186
496 284
494 883
112 000
3 051
3,47
ESPA BOND EMERGING MKTS (VT) EAT0000673306
AT
124
160
186
501 677
492 750
98 000
2 670
4,70
ESPA BOND EURO-CORPORATE (VT AT0000658968
AT
122
160
186
970 582
937 329
189 500
5 163
9,65
ESPA BOND EUROPE HIGH YIELD T AT0000805684
AT
122
160
186
509 238
503 314
131 000
356 910
4,28
ESPA BOND EURO-RENT (VT) EUR
AT
124
160
186
776 047
745 426
168 900
4 602
2,74
ESPA BOND LOCAL EMERGING-VA AT0000A0AUG5
AT
122
160
186
538 316
542 465
141 100
3 844
20,12
ESPA BOND USA CORPORATE-VT
AT0000658976
AT
122
160
186
1 169 388
1 133 469
257 300
7 010
12,65
ESPA BOND USA HIGH YIELD (T) EURAT0000637491
AT
122
160
186
1 915 640
1 895 481
421 800
1 149 194
18,02
ESPA CESKY FOND ST. DLUHOPISU AT0000633771
AT
122
160
186
706 782
690 042
4 622 780
462 278
0,16
ESPA STOCK JAPAN (T) EUR
AT0000697073
AT
122
160
186
223 914
225 052
85 000
2 316
16,37
ISCS DLUHOPISOVY FOND
CZ0008473659
CZ
124
160
186
323 396
322 587 307 459 892
307 460
23,10
ISCS SPOROINVEST
CZ0008472271
CZ
122
160
186
2 524 036
2 519 944 1 339 255 983
1 339 256
24,38
JPM US RES ENH IXEQ-IPERF AU
LU0590396015
LU
122
160
186
212 854
201 374
50 000
1 217
1,57
XT EUROPA
AT0000697065
AT
122
160
186
363 780
376 900
8 340
227
16,43
XT USA
AT0000697081
AT
122
160
186
443 306
448 800
9 270
225 697
11,28
ERSTE T 1851 - T
AT0000673272
7
Celková reálná hodnota, tis. Kč
11
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
GOVERNMENT BOND 1 06/26/26
CZ0001004469
Investiční Investiční Celková Vztah Země limit limit pořizovací k emitenta na na majetek cena, legislativě fondu tis. Kč emitenta 3
4
5
6
CZ
104
152
184
7
385 501
Celková reálná hodnota, tis. Kč
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, %
8
9
10
11
384 264
40 000
400 000
16,15
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 2/2a)
1
0
Finanční deriváty podle § 2/2b)
2
0
Vklady podle § 2/2c)
3
0
Majetkové hodnoty podle § 2/2d)
4
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 1
5
1 003 367
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 2
6
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1b)
7
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1c)
8
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1d)
9
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1e)
10
0
Nástroje peněžního trhu podle § 5
11
0
Nástroje peněžního trhu podle § 6
12
0
Jiné nástroje peněžního trhu podle § 9
13
0
Cenné papíry podle § 10/1
14
12 213 715
Cenné papíry podle § 10/2
15
2 039 965
Finanční deriváty podle § 12
16
0
Finanční deriváty podle § 13
17
48 686
Vklady podle § 15
18
4 245 516
Majetkové hodnoty podle § 16
19
0
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
20
0
Cenné papíry podle § 84/1a)
21
0
Cenné papíry podle § 84/1b)
22
0
Finanční deriváty podle § 85
23
0
Vklady podle § 86
24
0
