PERUSAHAAN. Jumat, 29 April 2016

Jumat, 29 April 2016

LAPORAN HARIAN

Penutupan Americas INDU Index 17,830.76 SPX Index 2,075.81 CCMP Index 4,805.29 IBOV Index 54,311.96 EMEA UKX Index 6,322.40 CAC Index 4,557.36 RTSSTD Index 13,046.95 IBEX Index 9,269.00 FTSEMIB Index 18,976.71 AEX Index 450.31 SMI Index 8,099.42 Asia / Pacific NKY Index 16,666.05 HSI Index 21,388.03 SHCOMP Index 2,945.59 TWSE Index 8,473.87 KOSPI Index 1,992.75 JCI Index 4,848.39 SET Index 1,399.91 PCOMP Index 7,162.56 SENSEX Index 25,603.10 FSSTI Index 2,862.30 Deskripsi Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) Volume Transaksi (Juta Saham) Nilai Transaksi (IDR Juta) Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) Komoditas Nikel/Nickel (US$/Ton) Tembaga/Copper (US$/Ton) Timah/Tins (US$/Ton) Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Saham Telkom

Bloomberg Kode TLK US

RESEARCH

Perubahan

%Prb

%Ytd

P/E

-210.79 -19.34 -57.85 -165.82

-1.17 -0.92 -1.19 -0.30

2.33 1.56 (4.04) 25.29

16.76 19.10 30.94 #N/A N/A

2.49 -2.04 244.87 -63.6 226.09 1.94 2.66

0.04 -0.04 1.91 -0.68 1.21 0.43 0.03

1.28 (1.72) 12.11 (2.88) (11.40) 1.92 (8.15)

38.75 22.81 7.09 23.73 3.88 25.10 24.77

-624.44 26.43 -8.083 -89.18 -8.18 2.732 -11.93 -17.97 -461.02 -12.42 Terakhir 5,146.70 4,786.00 4,926.00 1,029.25 (501,748.75)

-3.61 0.12 -0.27 -1.04 -0.41 0.06 -0.84 -0.25 -1.77 -0.43

(12.44) (2.40) (16.77) 1.63 1.60 5.56 8.69 3.03 (1.97) (0.71) Sebelumnya 5,143.80 4,709.98 5,132.83 1,089.78 (365,895.75)

19.33 10.58 15.73 14.09 14.48 25.79 19.28 21.26 19.34 11.98 %Prb 0.06 1.61 -4.03 -5.55 37.13

Sebelumnya 9,200.00 4,903.00 17,075.00 45.33 1.92 50.95 1,266.25 710.00 2,642.50

%Prb 1.03 0.80 0.09 1.54 -3.65 0.10 0.01 -0.70 -0.25

Terakhir 9,295.00 4,942.00 17,090.00 46.03 1.85 51.00 1,266.39 705.00 2,636.00

Terakhir (US$) Last (US$) 53.70

% Prb %Change -5.59

Konversi (Rp) Conv (Rp) 18,286.21

PERKIRAAN PASAR HARI INI Koreksi Indeks Berpotensi Terjadi Pada Akhir Pekan Ini Setelah mengalami pelemahan hampir sepanjang hari dalam sesi perdagangan kemarin, akhirnya indeks ditutup menguat tipis 0,06% di level 4848,4. Pergerakan indeks berlawanan dengan bursa regional Asia Pasifik yang mengalami koreksi, bahkan Nikkei ditutup melemah 3,6% di level 16666,1 setelah Bank of Japan mengumumkan tidak ada tambahan stimulus di tengah kondisi suku bunga perbankan Jepang yang negatif. Hal tersebut mengakibatkan JPY menguat signifikan terhadap USD yang memberikan sentimen negatif besar terhadap Nikkei, karena dapat mengganggu ekspor Jepang. Kenaikan indeks kemarin ditunjang oleh penguatan beberapa saham perbankan seperti BMRI dan BBRI meskipun saham-saham telekomunikasi (TLKM dan EXCL) mengalami koreksi. Kurs IDR ditutup di level Rp 13.184 per USD dan harga minyak masih bertahan di atas USD 45 per barel. Pada perdagangan hari ini indeks mendapatkan sentimen negatif yang signifikan dari Dow Jones yang mencatat pelemahan 1,17%, ditutup di level 17830,8. 1Q16 GDP Amerika Serikat hanya sebesar 0,5% qoq, lebih rendah dari ekspektasi sebesar 0,7%. Bursa regional Asia Pasifik seperti Nikkei libur pada hari ini sehubungan dengan adanya Showa Day. Di sisi lain kurs rupiah masih stabil di level Rp 13.175 per USD. Begitu juga dengan harga minyak masih bertahan di posisi USD 45,8 per barel. Sehingga untuk hari ini kami perkirakan indeks akan bergerak fluktuatif dengan potensi yang cukup kuat untuk mengalami koreksi.

Terakhir (Rp)

Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected])

Last (Rp) 3,595.00

Saham Pilihan Hari Ini

Rekomendasi

TP (Rp)

Property and Real Estate Sector Infrastructure Sector Cement Sector Banking Sector Telecommunication Sector Tower (Telecommunication) Sector Oil & Gas Sector Metal Mining Sector Coal Mining Sector Palm Oil Sector Consumer Sector - FMCG Consumer Sector - Fcigarette Retail Sector Pharmaceutical Sector Healthcare Sector Transportation Sector Automotive Sector Poultry Sector Crops Sector Fishery Sector

NEUTRAL OVERWEIGHT NEUTRAL NEUTRAL OVERWEIGHT OVERWEIGHT OVERWEIGHT NEUTRAL NEUTRAL NEUTRAL NEUTRAL NEUTRAL NEUTRAL OVERWEIGHT OVERWEIGHT NEUTRAL NEUTRAL NEUTRAL OVERWEIGHT OVERWEIGHT

-

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN 

Kinerja BRI 1Q16. BUY. Analyst: Richard Jerry.



Kinerja BJBR 1Q16. BUY. Analyst: Richard Jerry.



Kinerja JSMR 1Q16. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra.



JPFA Mencatatkan Kinerja Positif Pada 1Q16. BUY, Analyst: Dessy Lapagu.

Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id


LAPORAN HARIAN

RESEARCH

RINGKASAN BERITA 

PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) pada 1Q16 membukukan penjualan neto konsolidasi tumbuh 10 persen menjadi Rp16,52 triliun dari penjualan periode sama triwulan tahun sebelumnya sebesar Rp15,02 triliun.



PT Bank Pembangunan Jawa Barat dan Banten Tbk (BJBR), mengaku tengah fokus menggarap kredit komersil dan mikro. Kredit komersil terutama untuk program pembangunan pemerintah dan kredit akan didorong melalui linkage.



PT Bakrie Telecom Tbk (BTEL) optimistis pengangkatan dua direktur baru dan penerbitan saham baru dapat memperbaiki struktur modal dan kinerja perseroan.



PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) mencatatkan kenaikan laba setelah taksiran pajak pada 1Q16 sebesar 0,6 persen menjadi Rp6,14 triliun dibandingkan periode yang sama 2015.



PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk (TLKM) bersama TNI melakukan aksi pengecatan seluruh tiang telepon milik perusahaan itu dengan warna Merah Putih serentak di seluruh Indonesia.



PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) alami kenaikan penjualan bersih Rp6,43 triliun pada 1Q16 dibandingkan penjualan bersih periode triwulan pertama tahun sebelumnya sebesar Rp5,93 triliun.



PT Vale Indonesia Tbk (INCO) meraih pendapatan sebesar US$108,71 juta pada 1Q16 turun dari pendapatan periode triwulan tahun sebelumnya US$211,88 juta.



PT Red Planet Indonesia Tbk (PSKT) berniat menambah sepuluh hotel dalam waktu lima tahun ke depan di wilayah Jabodetabek.



Perusahaan jasa minyak dan gas bumi PT Elnusa Tbk (ELSA) membukukan peningkatan laba bersih 44% atau sebesar Rp94 miliar pada 1Q16 dari periode yang sama di tahun sebelumnya sejumlah Rp65 miliar. Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) menyepakati pembagian dividen sebesar 20% dari laba bersih 2015 atau senilai Rp75 miliar.



PT Multistrada Arah Sarana Tbk (MASA) masih menderita rugi sebesar US$1,32 juta per Maret 2016 meski ruginya turun dari periode sama tahun sebelumnya sebesar US$2,54 juta.

No 1 2 3 4 5

Stock TLKM IJ ASII IJ BBRI IJ BBNI IJ BBCA IJ

Top Value (IDR) 579,950,100,000 341,341,600,000 322,103,100,000 185,508,300,000 180,054,400,000

No 1 2 3 4 5

Stock DOID IJ BHIT IJ ANTM IJ MYRX IJ TLKM IJ

Top Volume (Shares) 698,611,200.00 300,761,300.00 242,736,600.00 177,449,000.00 160,377,500.00

No Top Gainers 1 KBLI IJ 2 AKKU IJ 3 VRNA IJ 4 MDKA IJ 5 KKGI IJ

% change 31.58 29.37 24.27 22.02 20.54

No 1 2 3 4 5

% change -9.8 -9.76 -9.68 -9.48 -9.21

Top Losers NIKL IJ SAFE IJ MYTX IJ BTON IJ HOME IJ

No Leading Movers 1 BMRI IJ 2 BBRI IJ 3 MLBI IJ 4 GGRM IJ 5 TOWR IJ

% change 2.08 1.72 15.70 1.92 4.75

No Lagging Movers 1 TLKM IJ 2 UNVR IJ 3 ASII IJ 4 LPPF IJ 5 PGAS IJ

% change -2.84 -1.53 -1.47 -2.79 -1.89 14,990



PT Salim Ivomas Tbk (SIMP) meraih kenaikan laba bersih menjadi Rp67,76 miliar di triwulan I 2016 dibandingkan laba bersih periode sama tahun sebelumnya sebesar Rp46,75 miliar. (Sumber : IQplus, Kontan, Indonesia Finance Today)

5,000

12,310

4,500

9,630

4,000

6,950

3,500

4,270

3,000 1-Jan

11-Mar

20-May

29-Jul Volume (RHS) (Bn Shares)


7-Oct

16-Dec JCI (LHS)

24-Feb

1,590 5-May


LAPORAN HARIAN

RESEARCH

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Kinerja BRI 1Q16 Berita:

Pandangan analis: Kredit BBRI secara YoY tumbuh drastis 18,6%, meskipun secara QoQ mengalami penurunan sebesar 2,1% akibat faktor seasonal. Pertumbuhan kredit terjadi di segmen mikro (+20,4% YoY), korporasi SOE (+33,5% YoY), dan korporasi non-SOE (+37,4%). Kredit mikro didukung dengan program KUR pemerintah yang berjalan sejak Agustus 2015. Namun di satu sisi, program mikro internal dari BBRI, yaitu Kupedes, juga tetap mengalami pertumbuhan. Di sisi lain, kredit korporasi meningkat dengan pembiayaan pembangkit listrik, CPO, dan infrastruktur. DPK tumbuh di bawah pertumbuhan kredit, yakni 7,5% YoY sehingga LDR mencapai 88,1% (vs 80,5% pada 1Q15), walaupun secara QoQ terjadi penurunan pada DPK karena faktor seasonal. Pertumbuhan terbesar terjadi pada giro (+27,6% YoY) dan tabungan (+13,6% YoY), sehingga rasio CASA meningkat menjadi 56,5% (vs 51,7% pada 1Q15 vs 59,2% pada 4Q16). Pendapatan bunga bersih tumbuh 17,2% YoY seiring dengan penurunan bunga deposito dan pertumbuhan kredit mikro, sehingga NIM terjaga di level ~8% dan Cost of Fund turun ke level 3,98%. Selain itu, pendapatan non-bunga juga tumbuh cukup baik, yakni 21,4% YoY, di mana terjadi peningkatan pendapatan biaya transaksi e-banking. Namun, laba bersih hanya tumbuh tipis menyusul adanya biaya provisi sebesar Rp 3,6 tn pada 1Q16, sehingga Provision/NPL naik menjadi 149,7%. NPL tercatat sebesar 2,2%, disusul masih tingginya NPL dari kredit kecil (3,8%) dan menengah (6,7%), serta meningkatnya NPL kredit korporasi secara YoY menjadi 3,8%. NPL pada kredit korporasi terkonsentrasi pada industri batubara dan satu perusahaan gula. Per 1Q16, BBRI telah melakukan penghapusbukuan sebesar Rp 1,9 tn, di mana sebagian besar terjadi di segmen mikro dan retail. Kredit special mention tercatat sebesar 6,4% (+162 bps QoQ/-70 bps YoY). Kami memperkirakan BBRI masih dapat mencatatkan pertumbuhan kredit dan laba bersih, meskipun pada level yang tidak terlalu tinggi. Kredit mikro dan korporasi SOE masih akan menjadi penopang pertumbuhan kredit. Kami juga memperkirakan NPL akan memuncak pada 2Q dan biaya provisi tidak akan naik signifikan di kuartal-kuartal mendatang. Kami mempertahankan rekomendasi BUY untuk BBRI dengan TP Rp 13.500. Menurut kami, akan butuh waktu yang cukup panjang untuk BBRI agar dapat menurunkan suku bunga single-digit pada segmen kecil dan menengah secara menyeluruh, meskipun BBRI akan merilis produk SME dengan bunga <10% pada Mei 2016. Analyst: Richard Jerry ([email protected])



LAPORAN HARIAN

RESEARCH

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Kinerja BJBR 1Q16 Berita:

Pandangan analis: Kredit BJBR cenderung flat secara QoQ, namun secara YoY, kredit mampu tumbuh sebesar 11,3%. Kredit konsumer tumbuh 14,4% YoY seiring dengan pertumbuhan yang signifikan pada kredit pensiunan. Selain itu, kredit komersial juga tercatat tumbuh 25,1% YoY dengan adanya proyek dari APBD Jawa Barat serta sindikasi kredit pembangunan jalan tol. BJBR berencana untuk memasarkan kredit mikro dengan bunga 9,55% per April 2016. BJBR juga telah mulai menyalurkan kredit mikro linkage, di mana dalam hal ini BJBR bekerjasama dengan BPR. DPK mencatatkan pertumbuhan 18,2% QoQ/12% YoY seiring dengan kenaikan jumlah giro (+14,6% YoY) dan deposito (+8,2% YoY). Rasio CASA berada di level 74,5% pada 1Q16 (vs 53,1% di 1Q15). Bunga deposito special rate telah turun menjadi 7,75%, sedangkan counter rate telah turun menjadi 5,25%, sehingga Cost of Fund tercatat turun menjadi 5,2% (vs 5,4% pada 1Q15). Pendapatan bunga bersih tercatat meningkat disusul masih cukup baiknya pertumbuhan kredit, tingginya asset yield (12,1%), dan turunnya Cost of Fund. Hal ini turut meningkatkan NIM menjadi 6,9% pada 1Q16. Laba bersih tercatat meningkat cukup baik, meskipun OPEX meningkat 24,2% YoY. Namun, hal ini diimbangi dengan adanya penurunan biaya CKPN sebesar 51,9% YoY. Sementara pendapatan non-bunga tercatat hanya meningkat tipis. NPL mengalami penurunan yang cukup signifikan dalam 4 kuartal terakhir, disusul strategi BJBR untuk fokus pada kredit konsumer (yang merupakan spesialisasi BJBR) serta menghentikan penyaluran kredit mikro selama FY15. NPL dari kredit mikro tercatat sebesar 21% (-450 bps YoY), disusul kredit perumahan sebesar 8,3% (+240 bps YoY) dan kredit komersial sebesar 5,9% (-550 bps). Selain itu, BJBR juga aktif melakukan penjualan aset dari kredit yang bermasalah, yang realisasinya baru mencapai Rp 80 miliar per 1Q16. Hingga 1Q16, BJBR telah melakukan penghapusbukuan sebesar Rp 212 miliar. BJBR telah memperbaiki kinerjanya yang sempat terpuruk pada FY13. Hal ini terlihat dari NPL yang terus mencatatkan penurunan dalam beberapa kuartal terakhir, serta Cost of Fund dan CASA yang terus membaik. Ditambah lagi, rating BJBR telah dinaikkan menjadi kategorial 2 (menurut profil resiko dari OJK). BJBR masih cukup optimis untuk pertumbuhan kredit tahun ini dan manajemen akan memulai inisiatif suku bunga kredit single-digit dari segmen mikro terlebih dahulu. Kami tetap mempertahankan rekomendasi BUY kami dengan TP Rp 990. Analyst: Richard Jerry ([email protected])



LAPORAN HARIAN

RESEARCH

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Kinerja JSMR 1Q16 Berita:

JSMR mencatat kenaikan pendapatan yang signifikan sebesar 15% yoy menjadi Rp2 triliun pada 1Q16, ditunjang oleh peningkatan pendapatan di hampir semua jalan tol yang dioperasikan oleh perseroan. Kontributor pendapatan tertinggi yaitu jalan tol Jakarta-Cikampek mencatat kenaikan +10,8% yoy menjadi Rp300,4 miliar. Pada 1Q16 JSMR mencatat pendapatan Gempol-Pandaan sejumlah Rp13,8 miliar di mana pendapatan tersebut belum dicatat pada 1Q15. Laba usaha naik 21% yoy menjadi Rp978 miliar yang disertai dengan kenaikan marjin usaha menjadi 47,8% dari 45,7% pada 1Q15. Hal tersebut ditunjang oleh beban umum dan administrasi yang relatif flat. Dengan kenaikan beban bunga sebesar 9% yoy, laba bersih masih dapat meningkat 17% yoy menjadi Rp 409 miluar. Marjin bersih mengalami kenaikan tipis. Pandangan analis: Kinerja JSMR pada 1Q16 sesuai dengan ekspektasi kami. Untuk tahun 2016F kami perkirakan JSMR akan membukukan laba usaha Rp 3,8 triliun dengan laba bersih Rp 1,6 triliun. Laba bersih perseroan pada 1Q16 telah mencapai 25% dari perkiraan FY16 kami. Kami masih mempertahankan rekomendasi BUY untuk JSMR dengan target harga Rp 6.800 per saham. Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected])

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN JPFA Mencatatkan Kinerja Positif Pada 1Q16 Pandangan analis: Net sales 1Q16 tercatat naik sebesar +8.34% YoY menjadi Rp6.43 triliun. Sementara COGS naik tipis sebesar +1.11% YoY menjadi Rp5.31 triliun, dengan demikian gross profit tercatat sebesar Rp1.11 triliun atau naik sebesar 64.4% YoY dibandingkan 1Q15. Operating expenses naik sebesar 26.88% YoY menjadi Rp721 miliar, mayoritas didorong oleh kenaikan G&A expenses yang naik cukup signifikan sebesar 34.82% menjadi Rp555 miliar. JPFA mencatatkan kinerja yang cukup baik pada penghujung tahun 2015 dengan mencatatkan kenaikan net income FY15 sebesar 41.67%. JPFA juga masih mencatatkan kinerja yang positif pada awal tahun 2016 seiring dengan isu oversupply yang dapat diatasi. Net income JPFA pada 1Q16 tercatat sebesar Rp306 miliar, angka tersebut merupakan kenaikan yang cukup signifikan mengingat 1Q15 lalu JPFA sempat mencatatkan net loss hingga Rp214 miliar. Rekomendasi: BUY dengan TP Rp950 per lembar saham hingga akhir tahun 2016. Analyst: Dessy Lapagu ([email protected])



LAPORAN HARIAN

RESEARCH TARGET HARGA SAHAM

Market Capitalization (Bn)

EPS Growth 1 Year

PER FY16F

PBV FY16F

PEG Ratio

DER (x) ROE (%)

Banking BBCA IJ Equity BBNI IJ Equity BBRI IJ Equity BMRI IJ Equity BBTN IJ Equity BJBR IJ Equity BJTM IJ Equity Average

Total Return 1 Year (Current)

% of Free Float Shares

Rec 2016

TP (Rp/share) 2016

318,050 86,996 250,392 218,750 18,374 8,775 7,086 129,775

9.27 -15.74 4.98 2.33 62.04 23.38 -5.81 11.49

18.71 11.26 11.63 10.76 8.20 6.20 5.74 10.36

3.87 1.56 2.61 1.88 1.10 1.10 1.03 1.88

6.91 n.a. 1.86 3.16 0.55 n.a. n.a. 3.12

9.77 47.50 60.64 48.30 173.70 120.27 21.34 68.79

21.86 13.38 24.15 18.51 14.18 18.67 14.34 17.87

-9.31 -26.39 -13.94 -15.35 41.42 4.31 3.19 -2.29

50.84 40.00 43.25 40.00 39.94 25.00 20.00

BUY NOT RATED BUY BUY HOLD BUY BUY

16,000 13,500 11,400 1,800 990 495

Cement INTP IJ Equity SMGR IJ Equity SMBR IJ Equity SMCB IJ Equity Average

72,612 60,946 4,968 8,391 36,729

-17.65 -18.68 5.88 n.a. -10.15

16.29 16.12 13.76 29.07 18.81

3.25 3.42 0.87 2.18 2.43

n.a. 2.08 n.a. n.a. -8.87

0.51 14.58 0.00 70.63 0.20

17.99 17.92 12.58 2.06 13.75

-4.62 -23.39 17.03 -28.68 -9.91

35.97 48.99 23.76 19.36

HOLD HOLD HOLD HOLD

17,400 10,850 334 1,020

Telecommunication TLKM IJ Equity ISAT IJ Equity EXCL IJ Equity Average

369,936 35,321 30,012 145,089

6.51 34.77 96.84 46.04

17.57 131.40 157.23 102.07

4.02 2.33 2.36 2.90

1.29 0.37 0.61 0.76

35.66 138.43 197.65 123.91

21.68 -10.04 -0.18 3.82

18.71 44.78 -8.05 18.48

48.81 20.71 33.57

HOLD HOLD BUY

3,900 5,400 4,200

Transportation GIAA IJ Equity BIRD IJ Equity TAXI IJ Equity SOCI IJ Equity WINS IJ Equity Average

11,951 10,822 429 3,374 719 5,459

n.a. -1.98 -72.69 -14.71 n.a. -29.79

10.28 15.00 2.80 6.81 6.95 8.37

0.80 3.48 0.29 1.15 0.58 1.26

n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. #DIV/0!

142.56 56.89 195.68 71.97 56.45 104.71

8.51 31.46 2.26 17.66 0.46 12.07

-10.57 -41.65 -78.37 -11.07 -68.99 -42.13

14.86 15.05 49.00 15.00 42.25

BUY HOLD SELL BUY HOLD

425 7,800 160 825 225

Automotive ASII IJ Equity IMAS IJ Equity Average

291,482 5,406 148,444

-24.68 45.75 10.53

14.09 42.83 28.46

1.97 1.32 1.64

0.88 n.a. -13.03

55.83 198.67 1.53

14.64 -2.52 12.23

-12.60 -52.30 -32.45

49.85 10.46

BUY HOLD

7,000 3,000

DER (x) ROE (%)



Rec 2016

TP (Rp/share) 2016


EPS Growth 1 Year

PER FY16F

PBV FY16F

PEG Ratio

Construction WIKA IJ Equity ADHI IJ Equity PTPP IJ Equity WSKT IJ Equity TOTL IJ Equity WTON IJ Equity Average

16,357 10,059 17,893 30,945 2,370 8,410 14,339

2.78 30.85 39.09 78.26 16.93 -47.28 20.11

23.90 10.77 24.56 35.06 15.56 25.05 22.48

3.79 1.98 6.19 5.86 3.23 3.90 4.16

0.86 1.17 0.86 0.92 n.a. n.a. 1.38

64.55 55.57 64.79 79.82 0.00 20.00 0.69

15.13 13.66 22.05 16.91 24.46 8.00 18.75

-24.82 3.78 2.27 16.26 -28.01 -20.20 -8.45

34.87 74.20 45.72 33.96 33.73 28.10

HOLD BUY BUY BUY BUY BUY

3,180 2,645 4,420 2,180 840 1,090

Infrastructure PGAS IJ Equity JSMR IJ Equity Average

64,240 35,870 50,055

-33.33 3.14 -15.10

12.48 23.10 17.79

2.54 3.49 3.02

n.a. 3.02 0.13

89.61 129.01 1.02

13.61 14.75 17.73

-43.81 -25.00 -34.40

43.03 29.99

HOLD BUY

3,000 6,850

Oil & Gas MEDC IJ Equity ELSA IJ Equity RUIS IJ Equity ENRG IJ Equity Average

4,849 3,635 166 2,455 2,776

n.a. -11.84 -25.90 -78.83 -38.86

1048.86 17.48 5.17 8.44 269.99

122.06 1.37 0.66 0.46 31.14

2.17 n.a. n.a. n.a. -0.11

120.18 28.07 248.80 57.53 1.47

-4.95 14.67 17.63 -5.56 12.87

-51.53 -32.99 -5.27 -43.18 -33.25

49.00 41.08 49.82 100.00

HOLD NOT RATED NOT RATED HOLD

1,050

Property ASRI IJ Equity APLN IJ Equity BKSL IJ Equity BSDE IJ Equity CTRA IJ Equity CTRP IJ Equity CTRS IJ Equity BEST IJ Equity SSIA IJ Equity MDLN IJ Equity PWON IJ Equity LPKR IJ Equity SMRA IJ Equity KIJA IJ Equity Average

7,742 5,228 2,694 37,050 19,777 3,122 4,260 2,865 3,223 4,825 24,802 23,424 23,011 5,352 11,955

-45.64 -0.55 -15.29 -46.76 -2.71 -19.31 14.28 -45.93 -39.69 23.65 -49.84 -79.06 -38.26 -15.56 -25.76

7.92 7.65 12.14 12.83 14.19 6.57 9.20 8.18 9.68 9.27 10.11 15.10 18.15 7.10 10.58

1.59 1.06 0.53 2.11 2.56 0.93 1.83 1.22 1.59 1.20 2.96 1.65 3.97 0.97 1.73

n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 1.05 n.a. -0.30

111.59 76.63 23.37 35.86 35.21 53.42 12.83 16.37 42.09 75.00 51.91 65.37 82.31 70.50 0.57

9.49 11.47 -1.76 12.51 18.51 9.93 22.12 6.28 24.13 15.35 18.85 3.35 14.96 7.48 16.20

-32.14 -32.05 -41.96 -13.38 -9.75 -44.67 -33.23 -53.17 -35.75 -19.32 -5.03 -21.41 -6.76 -19.40 -26.29

48.52 27.14 76.61 35.42 69.50 44.70 38.14 41.79 68.59 76.31 47.80 94.75 67.69 68.95

HOLD HOLD HOLD BUY HOLD HOLD BUY BUY BUY HOLD BUY HOLD BUY BUY

380 300 90 2,360 980 470 2,850 438 780 450 545 1,320 1,830 280


120


LAPORAN HARIAN

RESEARCH TARGET HARGA SAHAM


EPS Growth 1 Year

PER FY16F

PBV FY16F

PEG Ratio

DER (x) ROE (%)

Agriculture AALI IJ Equity BWPT IJ Equity LSIP IJ Equity SGRO IJ Equity SIMP IJ Equity Average

25,117 9,237 11,155 3,799 8,541 11,570

-75.28 n.a. -32.09 -27.22 -69.64 -51.06

68.93 15.45 13.68 9.76 47.31 31.03

2.75 0.02 1.26 0.77 0.37 1.03

2.69 n.a. n.a. n.a. n.a. 2.69

66.10 105.11 0.00 56.02 52.85 56.02

Metal ANTM IJ Equity INCO IJ Equity TINS IJ Equity Average

16,822 18,780 6,182 13,928

-83.16 -70.59 -84.44 -79.40

14.73 11.55 232.16 86.15

0.50 0.64 0.74 0.63

n.a. 0.87 n.a. 2.49

Mining ADRO IJ Equity HRUM IJ Equity ITMG IJ Equity PTBA IJ Equity Average

23,030 2,420 8,559 16,763 12,693

-14.21 n.a. -66.67 9.93 -23.65

11.56 7.42 8.59 6.89

0.39 0.43 0.73 1.36 0.73

1.00 n.a. n.a. 2.66 1.83

336,865 61,682 87,173 29,759 3,701 6,682 131,992 93,979 Market Capitalization (Bn)

-1.29 -19.52 13.44 202.44 4.27 43.44 19.04 37.40 EPS Growth 1 Year

35.74 19.01 31.60 23.89 22.00 48.81 21.58 28.95 PER FY16F

39.20 2.74 5.19 7.18 3.10 7.94 2.98 9.76 PBV FY16F

4.96 1.61 n.a. 0.47 n.a. n.a. 2.05 2.27 PEG Ratio

Pharmaceutical KLBF IJ Equity KAEF IJ Equity Average

63,281 7,165 35,223

-2.99 -2.76 -2.88

32.65 21.16 26.90

8.65 2.82 5.74

3.90 n.a. 1.61

3.65 17.44 0.02

20.25 14.08 19.35

Healthcare SILO IJ Equity MIKA IJ Equity Average

9,798 36,595 23,197

-2.01 4.28 1.13

237.09 70.45 153.77

9.95 20.90 15.43

n.a. n.a. #DIV/0!

1.88 0.00 0.94

Poultry CPIN IJ Equity JPFA IJ Equity MAIN IJ Equity Average

60,017 10,234 3,213 24,488

n.a. 37.50 29.44 33.47

17.60 14.30 19.71 17.20

4.47 1.42 2.93 2.94

0.89 n.a. n.a. 0.89

Crops BISI IJ Equity

5,040

60.00

19.90

2.67

Fishery DPUM IJ Equity

4,989

n.a.

54.84

Retail RALS IJ Equity MAPI IJ Equity Average

4,967 6,632 5,799

-4.95 -52.08 -28.52

Wholesaler MPMX IJ Equity

2,115

Towers TOWR IJ Equity TBIG IJ Equity Average Heavy Equipment UNTR IJ Equity

Consumer UNVR IJ Equity INDF IJ Equity ICBP IJ Equity MYOR IJ Equity AISA IJ Equity ROTI IJ Equity GGRM IJ Equity Average



Rec 2016

TP (Rp/share) 2016

5.45 -1.16 8.70 7.43 1.90 4.46

-23.57 -14.50 8.43 5.80 -31.05 -10.98

20.32 27.71 40.41 32.95 21.60

HOLD BUY BUY HOLD HOLD

20,000 220 1,700 1,540 450

55.20 7.97 39.37 0.75

-9.49 2.79 2.06 4.91

-36.14 -45.90 -20.01 -34.02

74.20 20.49 34.99

HOLD HOLD BUY

420 1,850 610

46.74 0.00 0.00 21.77 17.13

5.41 -6.10 7.28 23.16 7.44

-28.61 -41.33 -56.32 -39.87 -41.53

43.00 28.85 34.84 28.74

BUY HOLD HOLD HOLD

670 810 7,000 8,100

10.40 0.01 5.26 9.60 -43.44 5.39 30.22 2.49 Total Return 1 Year (Current)

15.01 49.92 19.47 66.93 52.92 29.25 23.53

BUY BUY BUY BUY BUY BUY HOLD

43,500 7,700 16,700 32,000 2,150 1,450 68,000


Rec 2016

TP (Rp/share) 2016

-21.72 -2.75 -12.23

43.31 9.97

BUY BUY

1,700 1,370

4.14 30.13 17.13

-45.50 9.91 -17.80

29.18 18.00

BUY BUY

16,400 2,800

65.79 111.70 174.96 117.48

n.a. 9.03 -15.85 -3.41

1.93 2.56 -23.74 -6.41

44.46 42.49 58.73

BUY BUY UNDER REVIEW

4,075 950 -

n.a.

0.00

16.11

36.74

45.92

BUY

1,800

4.19

n.a.

227.17

92.44

n.a.

40.12

BUY

1,500

28.32 26.60 27.46

3.10 4.26 3.68

n.a. n.a. 4.14

0.00 122.89 0.46

10.09 1.37 14.85

-1.57 -8.57 -5.07

40.46 44.00

HOLD HOLD

830 4,780

-42.99

4.20

0.32

n.a.

132.93

9.35

-38.50

27.56

BUY

585

41,118 27,220 34,169

253.66 105.87 179.76

30.43 23.93 27.18

8.30 8.10 8.20

n.a. 1.29 1.29

200.33 1161.70 681.01

8.99 79.31 44.15

9.45 -38.52 -14.53

67.28 47.82

HOLD HOLD

4,500 7,000

58,190

-28.11

10.26

1.26

n.a.

5.67

10.34

-27.89

40.50

HOLD

16,200

35.22 122.25 64.02 11.33 17.51 20.62 106.15 23.84 75.41 10.94 87.01 24.70 54.10 18.15 62.77 33.12 DER (x) ROE (%)



LAPORAN HARIAN

RESEARCH

RESEARCH TEAM Research Division Fax No. Email Website

: +62 21 25543946 (Hunting) : +62 21 57935831 : [email protected] : www.bnisecurities.co.id

Norico Gaman (Head of Research Division) [email protected] Ext: 3934 Investment Strategy

Maxi Liesyaputra (Head of Equity Research Department) [email protected] Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement

Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) [email protected] Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate Bond, Government Bond

Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) [email protected] Ext: 2054 Market Strategy, Currency Commodities, Bond & Stocks

Heru Irvansyah (Economist) [email protected] Ext: 2030 Macroeconomic and Financial Market

Yasmin Soulisa (Equity Analyst) [email protected] Ext: 3987 Plantation, Coal Mining, Metal Mining, Oil & Gas, Media & Advertising

Richard Jerry (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2032 Telecommunication, Banking, Tower Infrastructure, e-Commerce

Ankga Adiwirasta (Equity Analyst) [email protected] Ext: 3986 Consumer Goods, Pharmaceutical, Health Care, Manufacture

Dessy Lapagu (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishing, Retail

Thennesia Debora (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment

R. Venia Allani Meissalina (Research Assistant) [email protected] Ext: 2050 Data Administrator

Indah Lestari Permata Herlina (Research Assistant) [email protected] Ext: 2073 Data Administrator



LAPORAN HARIAN

RESEARCH

EQUITY TEAM CM Fax No

: +62 21 25543946 (Hunting) : +62 21 57935831

Sukanto

ext. 3997

[email protected]

Equity Division Head

Jufrani Amsal

ext. 3957

[email protected]

Channel Distribution Division Head

Entis Sutisman

ext. 3945

[email protected]

Head of Local Institution & Retail Department

Yulinda

ext. 3950

[email protected]

Institutional Sales

Teguh Hendro

ext. 3948

[email protected]

Institutional Sales

Danovan Yazir

ext. 3929

[email protected]

Institutional Sales

Dharmawan P.

ext. 3916

[email protected]

Institutional Sales

Fachrial Bayu

ext. 3966

[email protected]

Institutional Sales

Jericho Biere

ext. 3932

[email protected]

Institutional Sales

Michelle Robin

ext. 3919

[email protected] Institutional Sales

Dini Desita

ext. 3981

[email protected]

Client Relation

Putri Erinasari

ext. 3920

[email protected]

Client Relation

Anindyah Nurahmah ext. 2140

[email protected]

Client Relation

Iffa Rizqi Izzata

[email protected]

Client Relation

ext. 3931



LAPORAN HARIAN

RESEARCH MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SECURITIES

Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: [email protected] (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA – PT BNI Securities Sudirman Plaza Indofood Tower Lt.16 Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910 Phone: (62-21) 25543946 Fax: (62-21) 57935831 e-mail: [email protected] JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890 Fax: (62-21) 6123806 e-mail: [email protected] JAKARTA - Puri Indah Ruko Puri Kencana Blok K6 - 2K Lt.2 Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail: [email protected] JAKARTA - Central Park Central Park, Office Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Grogol Petamburan Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: [email protected] BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: [email protected] YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032 Fax: (62-274) 584023 e-mail: [email protected] SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525 Fax: (62-271) 729668 e-mail: [email protected] SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912 Fax: (62-31) 5318425 e-mail: [email protected]

MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430 Fax: (62-341) 356876 e-mail: [email protected] DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: [email protected] MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616 Fax: (62-61) 4579656 e-mail: [email protected] PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969 Fax: (62-711) 319663 e-mail: [email protected] PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698 Fax: (62-761) 856279 e-mail: [email protected] MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: [email protected] ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107 BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: [email protected]

Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.


PERUSAHAAN. Jumat, 29 April 2016

Recommend Documents