PENGARUH MANAJEMEN LABATERHADAP HARGA PASAR SAHAM PADA PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUMMERGER ATAU AKUISISI DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Manajemen
Oleh :
ZumrotulLaili 2009210626
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2013
PENGARUH MANAJEMEN LABATERHADAP HARGA PASAR SAHAM PADA PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUMMERGER ATAU AKUISISI DI BURSA EFEK INDONESIA
Diajukan Oleh : ZumrotulLaili 2009210626
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal : 07 Februari 2013
(Muazaroh, SE, M.T.)
ii
SKRIPSI
PENGARUH MANAJEMEN LABATERHADAP HARGA PASAR SAHAM PADA PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUMMERGER ATAU AKUISISI DI BURSA EFEK INDONESIA
Disusun oleh
ZumrotulLaili 2009210626
Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi pada tanggal 22 Februari 2013
Tim Penguji
Ketua
:
Dra. Ec. Sri Lestari Kurniawati, M.S
…………………….
Sekretaris
:
Muazaroh, SE, M.T.
…………………….
Anggota
:
MellyzaSilvi , SE .,M. Si
…………………….
iii
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama
:
ZumrotulLaili
Tempat, Tanggal Lahir
:
Gresik, 19 Desember 1991
N.I.M
:
2009210626
Jurusan
: Manajemen
Program Pendidikan
: Strata 1
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Judul
:
Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Harga Pasar Saham Pada Perusahaan Pengakuisisi Sebelum Merger Atau Akuisisi Di Bursa Efek Indonesia
Disetujui dan diterima baik oleh :
Ketua Program Studi S1 Manajemen
Dosen Pembimbing
Tanggal : 16 April 2013
Tanggal : 16 April 2013
(MellyzaSilvi , SE .,M. Si )
(Muazaroh, SE, M.T.)
iv
HALAMAN MOTTO& PERSEMBAHAN
MOTTO Jadilah seperti karang di lautan yang kuat dihantam ombak dan kerjakanlah hal yang bermanfaat untuk diri sendiri dan orang lain, karena hidup hanyalah sekali. Ingat hanya pada Allah apapun dan di manapun kita berada kepada Dia-lah tempat meminta dan memohon PERSEMBAHAN ِﺑِﺴْﻤِﺎﻟﻠﱠﮭِﺎﻟﺮﱠﺣْﻤَﻨِﺎﻟ ﱠﺮﺣِﯿﻢ
Dengan mengucap syukur Alhamdulillah atas karunianyaskripsiku telah terselesaikan sesuai dengan apa yang aku harapkan. Kupersembahkan hasil skripsiku ini untuk orang-orang yang kusayangi :
Ayah bunda tercinta, motivator terbesar dalam hidupku yang tak pernah jemu mendo’akan dan menyayangiku, atas semua pengorbanan dan kesabaran mengantarku sampai kini. Tak pernah cukup ku membalas cinta dan sayamg ayah bunda padaku. Saudaraku badi’ dan fitri yang selalu aku sayangi dan selalu memberikan semangat untuk ku. Keluarga besar ku yang telah memberiku kelonggaran waktu sehingga aku dapat melaksanakan perkuliahan hingga penyusunan skripsi sampai tuntas Sahabat-sahabatku seperjuangan di kampus dan semua teman-teman yang tak mungkin aku sebutkan satu-persatu, for u all I miss u forever Ibu Muazarohterimakasi aku ucapkan atas bimbingan dan waktunya selama ini, serta selalu membimbing ku dengan kesabaran sehingga berkat ibu saya bisa menyelesaikan semuanya dengan baik.
v
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, segala puji bagi allah yang telah memberikan rahmat, hidayah dan inayahnya. Sholawat serta salam semoga senantiasa terlimpahkan pada nabi Muhammad SAW yang telah memberikan kesempatan bagi penulis untuk dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul “ Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Harga Pasar Saham Pada Perusahaan Pengakuisisi Sebelum Merger atau Akuisisi Di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat penyelesaian program pendidikan strata satu jurusan manajemen kosentrasi keuangan di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Penulis dapat menyelesaikan skripsi ini berkat adanya berbagai bantuan baik moriil maupun materiil dari berbagai pihak, untuk itu penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus kepada : 1. Ibu Muazaroh, SE. M.T., selaku dosen pembimbing dalam menyusun skripsi ini. Berkat arahan, bimbingan dan kesabaran beliau, skripsi ini dapat terselesaikan dengan lancar dan baik 2. Ibu Dr. Dra. Ec. Iramani, M., selaku dosen wali 3. Ibu Prof. Dr. Dra. Psi. Hj TatikSuryani. MM, selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya 4. Ibu MellyzaSilvi, SE., M. Si, selaku Ketua Program Studi Strata 1 Manajemen
vi
5. Seluruh dosen pengajar dan staff STIE Perbanas Surabaya yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat selama penulis mengikuti kuliah 6. Seluruh staff perpustakaan STIE Perbanas Surabaya yang telah membantu dalam pencarian data dan informasi yang terkait dengan penelitian ini Demikianlah skripsi ini dibuat, semoga dapat berguna bagi semua pihak pada umumnya dan bagi para peneliti yang ingin meneliti obyek yang sama pada khususnya.
Gresik, Februari 2013
Penulis
vii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL………………………………………………………….. i HALAMAN SIAP DIUJI……………………………………………………... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI…………………………………….... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI……………………………………... iv HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN………………………………… v KATA PENGANTAR……………………………………………………….. vi DAFTAR ISI………………………………………………………………… viii DAFTAR TABEL…………………………………………………………….. ix DAFTAR GAMBAR…………………………………………………………. x DAFTAR LAMPIRAN………………………………………………………. xi ABSTRAK…………………………………………………………………… xii BAB I
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah…………………………………. 1.2 Perumusan Masalah……………………………………… 1.3 Tujuan Penelitian………………………………………… 1.4 Manfaat Penelitian………………………………………. 1.5 Sistematika Penulisan Skripsi……………………………
1 1 5 5 5 6
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu……………………………………. 2.2 Landasan Teori………………………………………….. 2.3 Kerangka Pemikiran…………………………………….. 2.4 Hipotesis Penelitian……………………………………...
8 8 13 25 25
BAB III
METODE PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian…………………………………… 3.2 Batasan Penelitian………………………………………. 3.3 Identifikasi Variabel……………………………………. 3.4 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel……….. 3.5 Populasi, Sampel Dan Teknik Pengambilan Sampel…... 3.6 Data dan MetodePengumpulan Data…………………... 3.7 Teknik Analisis Data…………………………………...
26 26 27 27 28 29 30 31
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA 4.1 Gambaran Subyek Penelitian…………………………... 4.2 Analisis Data……………………………………………
34 34 42
BAB V
52 52 52 53
PENUTUP 5.1 Kesimpulan……………………………………………... 5.2 Keterbatasan Penelitian………………………………… 5.3 Saran…………………………………………………….
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN viii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 : Persamaan dan Perbedaan Penelitian Sekarang Dengan Penelitian12 Terdahulu Tabel 4.1 : Hasil Penyelesaian Sampel
34
Tabel 4.2 : Sampel Perusahaan
36
Tabel 4.3 : Nilai DAC Perusahaan Pengakuisisi
42
Tabel 4.4 : Analisis Deskriptif Terhadap Variabel Penelitian
45
Tabel 4.5 : Hasil Analisis Regresi Sederhana
49
ix
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran
25
Gambar 3.2 : Daerah Penerimaan Dan Penolakan Ho Uji T
32
Gambar 4.1 : Kurva Uji T Untuk Manajemen Laba
50
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
:
Nama Perusahaan Pengakuisisi Melakukan Merger Atau Akuisisi Tahun 2005-2011
Lampiran 2
:
Manajemen Laba 3 Tahun Sebelum Merger Atau Akuisisi
Lampiran 3
:
Harga Pasar Saham ( Harga Penutupan Saham ) Saat Merger Atau Akuisisi
Lampiran 4
:
Data Lampiran
Lampiran 5
:
Pengujian Linier Regresi Sederhana
Lampiran 6
:
Uji T Tabel
xi
ABSTRACT
THE IMPACT OF EARNINGS MANAGEMENT ON STOCK MARKET PRICE OF THE ACQUIRER COMPANY BEFORE MERGER OR ACQUISITION IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
This studyaimed todetermine the influence ofearnings managementonstock market prices. The sample of this study are manufacturing companies as the acquirer parties a conducting merger or acquisition listed on the Indonesia Stock Exchange during the period
2005-2011.
The
analysis methodused
a
simplelinearregression. The results show that the acquirer company used earning managemen before merger or acquisition and the other results also show that earning management did’not affect the market price of the stock Keyword
:Earnings
Management,
Acquirer,
xii
and
Stock
Market
Prices
