PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP ASIMETRI INFORMASI DAN BIAYA EKUITAS
OLEH: AGUNG PUTRA SULAIMAN 3203010135
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2014
PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP ASIMETRI INFORMASI DAN BIAYA EKUITAS
SKRIPSI Diajukan kepada FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
OLEH: AGUNG PUTRA SULAIMAN 3203010135
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2014
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH dan PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH
Demi perkembangan ilmu pengetahuan, saya sebagai mahasiswa Unika Widya Mandala Surabaya: Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama
: Agung Putra Sulaiman
NRP
: 3203010135
Judul Skripsi
: Pengaruh Kualitas Laba terhadap Asimetri Informasi dan Biaya Ekuitas
Menyatakan bahwa tugas akhir skripsi ini adalah ASLI karya tulis saya. Apabila terbukti karya ini merupakan plagiarism, saya bersedia menerima sanksi yang akan diberikan oleh Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Saya menyetujui pula bahwa karya tulis ini dipublikasian/ditampilkan di internet atau media lain (digital library Perpustakaan Unika Widya Mandala Surabaya) untuk kepentingan akademik sebatas sesuai dengan Undang-Undang Hak Cipta. Demikian pernyataan keaslian dan persetujuan publikasi karya ilmiah ini saya buat dengan sebenarnya. Surabaya, 6 Februari 2014 Yang menyatakan
` (Agung Putra Sulaiman)
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
SKRIPSI
PENGARUH KUALITAS LABA TERHADAP ASIMETRI INFORMASI DAN BIAYA EKUITAS
Oleh: AGUNG PUTRA SULAIMAN 3203010135
Telah Disetujui dan Diterima dengan Baik Untuk Diajukan kepada Tim Penguji
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang ditulis oleh: Agung Putra Sulaiman NRP: 3203010135 Telah diuji pada tanggal 29 Januari 2014 dan dinyatakan lulus oleh Tim Penguji.
iv
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala kasih karunia, berkat, penguatan dan penyertaan-Nya sehingga skripsi ini berhasil diselesaikan tepat pada waktunya. Skripsi ini disusun sebagai syarat yang harus dipenuhi untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Penyusunan skripsi ini tidak akan berhasil dengan baik tanpa bantuan berbagai pihak, sehingga penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada: 1. Dr. Lodovicus Lasdi, M.M. selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya dan Dosen Pembimbing I yang membimbing dan membantu penulis sampai terselesaikannya skripsi ini. 2. Ariston Esa, S.E., M.A., BAP., Ak. selaku Ketua Jurusan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya dan Dosen Penguji sidang tengah yang memberikan banyak masukan untuk skripsi ini. 3. Yohanes Harimurti, S.E., M.Si., Ak. selaku Dosen Pembimbing II
yang
membimbing
dan
membantu
penulis
sampai
terselesaikannya skripsi ini. 4. Drs. Simon Hariyanto, M. Ak., Ak., QIA. selaku Dosen Penguji sidang tengah, serta Dyna Rachmawati, S.E., M.Si., Ak. dan Jesica Handoko, S.E., M.Si., Ak. selaku Dosen Penguji sidang akhir.
v
5. S, Patricia Febrina D., S.E., M.A., Robertus Sigit, S.E., M. Sc., dan Drs. Agus Sunaryanto, M.M. yang telah bertukar pikiran dengan penulis mengenai skripsi ini. 6. Segenap Dosen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang memberikan ilmu pengetahuan selama studi penulis. 7. Keluarga penulis yang memberikan dukungan dan doa terus menerus, skripsi ini tidak akan selesai tanpa mereka. 8. Teman-teman yang saling menguatkan dan bersama-sama mengerjakan skripsi di periode yang sama dengan penulis. 9. Teman-teman
penulis
lainnya
yang
mendukung
terselesaikannya skripsi ini, yaitu Grace S.T., Rezza R.S., Johan D., Ferry J., Stanley, Felix, Lukas, Frendy, Kristi, Lisia G., Melina K., dan Adelia D. 10. Seluruh teman dan pihak-pihak yang tidak dapat disebut namanya satu per satu di sini. Penulis
menyadari
bahwa
skripsi
ini
masih
memiliki
kekurangan, oleh karena itu penulis menerima segala saran dan kritik untuk
memperbaiki skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat
memberikan manfaat bagi pembacanya.
Surabaya, Februari 2014
Penulis
vi
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .......................................................................... i SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ............. ii HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN ........................................................... iv KATA PENGANTAR ........................................................................ v DAFTAR ISI ....................................................................................vii DAFTAR TABEL ............................................................................. ix DAFTAR GAMBAR.......................................................................... x DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................... xi ABSTRAK .......................................................................................xii ABSTRACT ..................................................................................... xiii BAB 1 PENDAHULUAN .................................................................. 1 1.1. Latar Belakang Masalah ......................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah ............................................................... 7 1.3. Tujuan Penelitian ................................................................... 7 1.4. Manfaat Penelitian ................................................................. 8 1.5. Sistematika Penulisan............................................................. 9 BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA ....................................................... 10 2.1. Penelitian Terdahulu ............................................................ 10 2.2. Landasan Teori ..................................................................... 14 2.3. Pengembangan Hipotesis ..................................................... 37 2.4. Model Analisis ..................................................................... 39
vii
BAB 3 METODE PENELITIAN ..................................................... 41 3.1. Desain Penelitian.................................................................. 41 3.2. Identifikasi
Variabel,
Definisi
Operasional
dan
Pengukuran Variabel ............................................................ 41 3.3. Jenis dan Sumber Data ......................................................... 47 3.4. Metode Pengumpulan Data .................................................. 49 3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ........... 49 3.6. Teknik Analisis Data ............................................................ 50 BAB 4 ANALISIS DAN PEMBAHASAN...................................... 56 4.1. Karakteristik Objek Penelitian ............................................. 56 4.2. Deskripsi Data ...................................................................... 58 4.3. Analisis Data ........................................................................ 64 4.4. Pembahasan .......................................................................... 72 BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN ................................................. 77 5.1. Simpulan .............................................................................. 77 5.2. Keterbatasan ......................................................................... 78 5.3. Saran..................................................................................... 80 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
viii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Perbandingan dengan Penelitian Terdahulu ................... 13 Tabel 3.1 Rangkuman Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ......................................................................... 48 Tabel 4.1 Hasil Pengambilan Sampel .............................................. 57 Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ................................................. 58 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ........................................................ 65 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas .............................................. 66 Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas (N = 101 perusahaan) ........ 68 Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas (N = 64 perusahaan) ......... 68 Tabel 4.7 Hasil Pengujian Signifikansi Simultan ............................ 69 Tabel 4.8 Hasil Pengujian Hipotesis (Jalur I) ................................... 69 Tabel 4.9 Hasil Pengujian Hipotesis (Jalur II).................................. 70
ix
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Model Analisis .............................................................. 40 Gambar 3.1 Model Analisis Jalur ..................................................... 54 Gambar 4.1 Hasil Analisis Jalur ....................................................... 71
x
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Daftar Perusahaan Sampel Penelitian Lampiran 2. Data dan Statistik Deskriptif Sampel Penelitian Lampiran 3. Hasil Uji Normalitas Jalur I dan II Lampiran 4. Hasil Pengujian Regresi Jalur I Lampiran 5. Hasil Pengujian Regresi Jalur II Lampiran 6. Hasil Uji Heteroskedatisitas Jalur I Lampiran 7. Hasil Uji Heteroskedatisitas Jalur II
xi
ABSTRAK Investor akan berinvestasi ketika tingkat pengembalian melebihi biaya ekuitas yang ditentukan. Biaya ekuitas ditentukan berdasarkan berbagai informasi, salah satunya adalah informasi laba. Informasi laba dengan kualitas yang baik akan lebih relevan dalam mempengaruhi pengambilan keputusan investor. Di sisi lain Lambert, dkk (2011) menemukan bahwa asimetri informasi berpengaruh terhadap biaya modal, termasuk biaya ekuitas, sedangkan Bhattacharya, dkk (2011) menemukan bahwa kualitas laba berpengaruh terhadap asimetri informasi. Berdasarkan temuantemuan ini, seharusnya terdapat pengaruh langsung kualitas laba terhadap biaya ekuitas dan pengaruh tidak langsung melalui asimetri informasi. Tujuan dari penelitian kuantitatif ini adalah menguji dan menganalisis pengaruh mediasi kualitas laba terhadap biaya ekuitas melalui asimetri informasi dengan mencari bukti empiris. Objek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2009. Sampel penelitian ini adalah 64 perusahaan yang dipilih dengan teknik purposive sampling. Pengujian hipotesis menggunakan teknik analisis jalur. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ada pengaruh mediasi kualitas laba terhadap biaya ekuitas melalui asimetri informasi. Hal ini bisa disebabkan beberapa hal yaitu asimetri informasi tidak memediasi kualitas laba terhadap biaya ekuitas, atau perbedaan sampel dan periode penelitian, atau karakteristik pasar modal Indonesia yang berbeda, atau perbedaan perilaku investor. Sebagai tambahan, temuan lain yang sesuai dengan Bhattacharya, dkk. (2012) yaitu pengaruh langsung lebih kuat dibandingkan pengaruh tidak langsung, bahkan dalam penelitian ini pengaruh tidak langsung tidak didukung oleh bukti statistik yang andal. Kata kunci: kualitas laba, asimetri informasi, biaya ekuitas, analisis jalur.
xii
ABSTRACT Investor will submit their investment when rate of return is exceeding required cost of equity. Cost of equity is defined based on various information, one of them is earning information. Earning information with good quality will be more relevant for influencing investor decision making. In the other side, Lambert, et al. (2011) found that information asymmetry related to cost of capital, which is included cost of equity, and Bhattacharya, et al. (2011) found that earning quality related to information asymmetry. Based on these findings, it supposed to be direct relation from earning quality to cost of equity and indirect relation through information asymmetry. The purpose of this quantitative research is find empirical evidence for examine and analyze mediated relation from earning quality to cost of equity through information asymmetry. The research objects is manufacturing companies that is listed in Indonesian Stock Exhange in 2009. Sample of this research is 64 companies that is selected using purposive sampling technic. The hypothesis examination is using path analysis technic. The result of this research shows that there is no mediated relation from earning quality to cost of equity through information asymmetry. This result can be caused by some circumstances which is information asymmetry don’t support mediated relation from earning quality to cost of equity, or difference of sample or research period, or there is a difference of Indonesia stock market characteristic compared to other, or there is a difference of investor behaviour. In addition, another finding that consistent with Bhattacharya, dkk. (2012) which is direct relation is stronger compared to indirect relation, moreover in this research indirect relation isn’t supported by reliable statistic evidence. Keywords: earning quality, information asymmetry, cost of equity, path analysis.
xiii
