PENGARUH PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP BIAYA EKUITAS
OLEH: AILEEN OCTAVIANI 3203012223
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2015 1
PENGARUH PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP BIAYA EKUITAS
SKRIPSI Diajukan kepada FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
AILEEN OCTAVIANI 3203012223
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2015 i
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat, perlindungan, dan kekuatan yang diberikanNya kepada penulis, sehingga penulisan skripsi dengan judul “PENGARUH PENGUNGKAPAN MODAL INTELEKTUAL TERHADAP BIAYA EKUITAS” dapat terselesaikan. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi para pembaca maupun penelitian di masa yang akan datang. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapat dukungan dan bimbingan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang mendalam kepada: 1. Keluarga yang telah memberikan semangat dan senantiasa mendoakan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini 2. Bapak Dr. Lodovicus Lasdi, MM., selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya 3. Bapak Ariston Oki Esa, SE., Ak., CPA., MA., CA., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya 4. Ibu Dr. Dyna Rachmawati, CA., Ak., selaku pembimbing yang dengan sabar memberikan bimbingan, pengarahan, semangat, dan dorongan kepada penulis dalam penulisan skripsi ini 5. Teman-teman yang tidak dapat disebutkan satu per satu, yang telah memberikan semangat dan masukan dalam penulisan skripsi Seperti pepatah mengatakan, “Tiada gading yang tak retak”, penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak luput dari kekurangan atau masih belum sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan adanya saran dan kritik membangun guna perbaikan di masa yang akan datang. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca. Surabaya, 11 Januari 2016
Penulis v
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL ……………………………………....... i PERNYATAAN KEASLIAN DAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH…………………………….. ii HALAMAN PERSETUJUAN ……………………………... iii HALAMAN PENGESAHAN ………………………………. iv KATA PENGANTAR ………………………...……………. v DAFTAR ISI ……………………………………….............. vi DAFTAR TABEL ………………………………………….... viii DAFTAR GAMBAR ………………………………………... ix DAFTAR LAMPIRAN …………………………………….... x ABSTRAK ………………………………………………….... xi ABSTRACT …………………………………………………... xii BAB 1. PENDAHULUAN ………………………………….. 1 1.1. Latar Belakang Masalah ………………………. 1 1.2. Rumusan Masalah ……………………………… 5 1.3. Tujuan Penelitian ………………………………. 5 1.4. Manfaat Penelitian …………………………....... 5 1.5. Sistematika Penulisan ………………………...... 6 BAB 2. TINJUAUAN PUSTAKA …………………………… 8 2.2. Penelitian Terdahulu …………………………... 8 2.3. Landasan Teori ………………………………… 17 2.4. Pengembangan Hipotesis ……………………… 30 2.5. Model Analisis …………………………………. 35 BAB 3. Metode Penelitian ………………………………....... 36 3.1. Desain Penelitian ……………………….....…… 36 3.2. Identiifikasi Variabel, Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel …………….....…...... 36 3.3. Jenis dan Sumber Data ……........….....……...... 43 3.4. Metode Pengumpulan Data …...................……. 43 3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .......................................... 44 3.6. Teknik Analisis Data ………….......................... 44 BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN ……...…….......... 50 4.1. Karakteristik Objek Penelitian ………………… 50 4.2. Deskripsi Data ………………………..……...... 51 vi
4.3. Analisis Data……....…………………..……… 4.4. Pembahasan ……………………………..……. BAB 5. SIMPULAN DAN SARAN …………………..……. 5.1. Simpulan ………………………………………. 5.2 Keterbatasan………………………………......... 5.3. Saran …………………………………………… DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
vii
55 64 67 68 69 69
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 2.1. Perbadingan Penelitian Terdahulu dan Penelitian Ini ………………………………….. 13 Tabel 4.1. Hasil Kriteria Sampel yang Diteliti ……………….. 51 Tabel 4.2. Hasil Statistik Deskriptif …………………………... 52 Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas ………………………………. 56 Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolonieritas ………………………... 57 Tabel 4.5. Hasil Uji Heterokedastisitas ………………………. 59 Tabel 4.6. Hasil Uji Kelayakan Model Koefisien Determinasi dan Statistik F ……………………….. 62 Tabel 4.7. Hasil Uji Hipotesis ………………………………… 65
viii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1. Model Analisis ………………………………….. 13
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Definisi dan Jenis Informasi Komponen Modal Intelektual Lampiran 2. Daftar Perusahaan Sampel Lampiran 3. Data Statistik Deskriptif Lampiran 4. Data Pengujian Model Persamaan 1 Lampiran 5. Data Pengujian Model Persamaan 2 Lampiran 6. Data Pengujian Model Persamaan 3 Lampiran 7. Data Pengujian Model Persamaan 4
x
ABSTRAK Perusahaan dalam mengelola investasinya tidak hanya berfokus pada investasi aset fisik tapi juga pada aset tidak berwujud. Modal intelektual merupakan aset tidak berwujud berbasis pengetahuan yang memberikan nilai tambah untuk perusahaan. Modal intelektual terbagi dalam tiga komponen: komponen structural capital, komponen relational capital, komponen human capital. Pengungkapan sukarela melalui pengungkapan modal intelektual dapat meminimalisasi asimetri informasi. Semakin sedikitnya asimetri informasi yang terjadi antara manajemen dengan investor, resiko yang diproksikan lewat biaya ekuitas pun berkurang. Penelitian dilakukan pada 106 perusahaan pada industri bank dan asuransi, industri telekmunikasi, industri printing dan media, serta industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 2014. Pengungkapan sukarela mengenai modal intelektual menggunakan content analysis. Content analysis tersebut merujuk pada framework Li, dkk. (2008). Penelitian membuktikan bahwa pengungkapan modal intelektual memiliki pengaruh terhadap penurunan biaya ekuitas. Demikian juga pengungkapan pada masingmasing komponen; komponen structural capital, komponen human capital, dan komponen relational capital; memiliki pengaruh dalam menurunkan biaya ekuitas.
Kata kunci: Modal Intelektual, Pengungkapan, Biaya Ekuitas
xi
ABSTRACT Firms manage its investment not only focused on physical assets but also on intangible asset. Intellectual capital is intangible asset based on knowledge that gives value added to the firm. Intellectual capital divided into three components: structural capital, relational capital, and human capital. Voluntary disclosure through intellectual capital disclosure could minimize information asymmetry. The less information asymmetry happenend between management and investors, risk that proxied by cost of equity could be reduce. This research based on 106 firms from bank and assurance industry; telecommunication industry; advertising, printing and media industry; and manufacture industry that listed in Indonesia Stock Market (IDX) on 2014. Voluntary disclosure about intellectual capital used content analysis by Li et all’s framework (2008). This study found that greater intellectual capital disclosure associated with lower information asymmentry and lower cost of equity. Structural capital, relational capital, and human capital disclosure also had negative impact on cost of equity.
Keywords:
Intellectual
capital,
xii
Disclosure,
Cost
of
Equity
