PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2012
SKRIPSI DiajukanSebagai Salah SatuSyaratuntukMengikutiUjian Oral ComprehensifStara 1 PadaFakultasEkonomidanSosialUniversitas Islam Negeri Sultan SyarifKasim Riau
OLEH:
DESKA PUTRI NIM. 11073200762
PROGRAM S.1 JURUSAN AKUNTANSI-S1 FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERISULTAN SYARIF KASIMRIAU PEKANBARU 2014
PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2012
SKRIPSI
OLEH:
DESKA PUTRI NIM. 11073200762
PROGRAM S.1 JURUSAN AKUNTANSI-S1 FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERISULTAN SYARIF KASIMRIAU PEKANBARU 2014
ABSTRAK PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2012 Oleh: Deska Putri 11073200762 Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2009-2012. Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah return on equity, debt to equity ratio, earning per share, net profit margin, tingkat inflasi, dan tingkat suku bunga berpengaruh secara simultan dan persial terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2009-2012. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh faktor fundamental terhadap harga saham. Penelitian ini menggunakan metode regresi pooled data dengan alat uji eviews versi 7.0. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder dengan metode pengambilan sampel adalah purposive sampling dengan jumlah sampel sebanyak 19 perusahaan. Variabel penelitian terdiri dari return on equity, debt to equity ratio, earning per share, net profit margin, tingkat inflasi, dan tingkat suku bunga, serta harga saham sebagai variabel dependen. Dari hasil analisis menunjukkan bahwa secara simultan variabel return on equity, debt to equity ratio, earning per share, net profit margin, tingkat inflasi, dan tingkat suku bunga berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sementara secara parsial variabel return on equity berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, variabel debt to equity ratio berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham, variabel earning per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, variabel net profit margin berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, variabel tingkat inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, dan variabel tingkat suku bunga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Saran yang kiranya dapat dijadikan pertimbangan dalam penelitian ini adalah sebaiknya menggunakan model yang sama dan atau berbeda untuk mengukur harga saham dan memperluas objek penelitian, serta memperpanjang periode penelitian agar hasil dapat dapat diaplikasikan untuk semua jenis perusahaan. Kata Kunci: Return On Equity, Debt to Equity Ratio,Earning Per Share, Net Profit Margin, Tingkat Inflasi, Tingkat Suku Bunga, dan Harga Saham.
i
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, Pujisyukursayaucapkankepadakehadirat Allah SWT yang telahmelimpahkanrahmatdanhidayahNyasehinggapenulisdapatmenyelesaikanskripsidenganjudulPengaruhFaktor Fundamental TerhadapHargaSaham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia
Tahun
2009-2012
dalamusahauntukmemperolehsatusyaratgunameraihgelarSarjanaEkonomipadaFakulas EkonomidanIlmuSosialUniversitasNegeri Sultan SyarifKasim Riau. Shalawatbesertasalamtidaklupa Muhammad
pula
Rasulullah
diucapkanbuatNabibesarkitayakni SAW,
yang
telahmembawakitadarialamkegelapanmenujualam yang terangmenerangseperti yang kitarasakanpadasaatsekarangini. Tanpamenutupkenyataan, selamamelaksanakanpenulisanskripsiinipenulistelahbanyakmenerimabantuandanmoti vasidariberbagaipihak. Sebagaitandahormat, penulisinginmengucapkanterimakasih yang sebesar-besarnyakepada: 1. Bapak Prof. Dr. Munzir Hitami, MA, selakuRektorUniversitas Islam Negeri Sultan SyarifKasim Riau. 2. Bapak
Dr.
MahendraRomus,
SP,M.Ec.
selakuDekanFakultasEkonomidanSosialUniversitas Islam NegeriSyarifKasim
ii
Riau
sekaliguspembimbingskripsi
yang
telahbanyakmembantupenulisdalammenyelesaikanskripsi,
yang
telahmeluangkanwaktu, tenagadanfikirandalammembimbingpenulisjugamemberikanmotivasikepadape nulissehinggaskripsiinibisaterselesaikan. 3. BapakDoniMartias,
SE.MM.
KetuaJurusanAkuntansiFakultasEkonomidanSosialUniversitas Islam Negeri Sultan SyarifKasim Riau. 4. IbuDesrirMiftah,
SE.AkselakuSekretarisJurusanAkuntansi
yang
selalumemberikanpelayanan yang terbaikkepadamahasiswa. 5. IbuLeniNofianti. MS, SE, M.SI.AK selakupembimbing proposal yang telahmeluangkanwaktudantenagadalammembimbingpenulisjugamemberikan motivasikepadapenulissehinggapenulisbisamenyelesaikan
proposal
danlanjutkeskripsi. 6. BapakAlchudri,
SE.,CA.,MM.,CPA.,
SelakuPenasehatAkademis
yang
telahmemberikanmotivasikepadapenulis. 7. Seluruhstafpengajar
yang
telahmembantu,
mendidik,
danmembimbingpenulisselamamengikutiperkuliahan. 8. Tata usahadanseluruhstafFakultasEkonomidanSosialUniversitas Islam Negeri Sultan SyarifKasim Riau yang telahmembantudalamkelancaranadministrasi. 9. Teristimewabuatkedua
orang
tuasayaAyahandaKasnandankhususnyaIbundasayatercintaNurAzmi iii
yang
telahbanyakmemberikansayamotivasi, semangatdanbegitubanyakpengorbananataswaktudantenaganyauntukmendidik danmembesarkansayahinggabisasepertisekarangini. 10. BuatRamadhan
Putra,Syamsuar,
S.Ag
danYusmanidar,
S.Ag
yang
telahberjasamembantupenulis. 11. Buat
Drs.
MarlisAlamsyah,
Dr.Yusnamurti,
Fikir,
S.Psi.,M.SidanDr.
YusmalaDewi yang telahmembimbingdanmemberimotivasikepadapenulis. 12. BuatIirKasmita, Lisa Febrianti, ArbaiNovela, M. Ikhsan, danMaulidia Lestari yang telahjadikakakdanadek yang baikbuatsaya. 13. Buatteman-temanAkuntansi
S1
Lokal
D
danAkuntansiKeuanganterimakasihataskerjasamanyadalamkegiatanbelajarsela mamasaperkuliahan. 14. Untuklainnya
yang
tidakbisapenulissebutkansatupersatu,
terimakasihatsdukungandando’anya. Semogabantuan yang telahdiberikanmenjadiamaldisisi Allah SWT.Akhir kata penulismengharapkan
agar
skripsiinidapatbermanfaatbagipenuliskhususnyadanumumnyabagisemuapembaca, terimakasih. Pekanbaru, September 2014 Penulis
DeskaPutri
iv
DAFTAR ISI LEMBAR PERSETUJUAN LEMBAR PENGESAHAN ABSTRAK KATA PENGANTAR DAFTAR ISI DAFTAR TABEL DAFTAR GAMBAR
i ii v vii viii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah 1.2 Permasalahan 1.3 Tujuan Penelitian 1.4 Manfaat Penelitian 1.5 Sistematika Penelitian
1 7 8 9 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Signaling Theory 2.2 Laporan Keuangan 2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan 2.2.2 Jenis Laporan Keuangan 2.2.3 Fungsi Laporan Keuangan 2.2.4 Tujuan Laporan Keuangan 2.3 Pasar Modal 2.3.1 Pengertian Pasar Modal 2.3.2 Instrument Pasar Modal 2.4 Harga Saham 2.4.1 Pengertian Harga Saham 2.4.2 Macam-Macam Harga Saham 2.5 Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham 2.5.1 Return On Equity 2.5.2 Debt To Equity Ratio 2.5.3 Earning Per Share 2.5.4 Net Profit Margin 2.5.5 Tingkat Inflasi 2.5.6 Tingkat Suku Bunga 2.6 Pandangan Islam Terhadap Saham 2.7 Hipotesis Dan Pengembangan Hipotesis 2.8 Desain Penelitian
12 13 13 14 15 15 16 16 16 18 18 19 19 20 20 20 21 21 21 26 28 33
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Populasi Dan Sampel 3.3.1 Jenis Data 3.3.2 Metode Pengumpulan Data
34 36 36
v
3.2 Definisi Operasional 3.2.1 Variabel Dependen 3.2.2 Variabel Independen 3.3 Metode Analisis Data 3.3.1 Pooled Least Square Model 3.3.2 Fixed Effects Model 3.3.3 Random Effects Mofel 3.4 Teknik Pemilihan Estimasi Regresi Data Panel 3.5 Pengujian Asumsi 3.6 Ikhtisar Pemilihan Model Akhir BAB IV HASIL PENELITIAN 4.1 Analisis Deskriptif tentang Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham 4.2 Estimasi Model 4.3 Pemilihan Metode Estimasi 4.4 Pengujian Asumsi 4.5 Ikhtisar Pemilihan Model Akhir 4.6 Pembahasan 4.7 Pengaruh ROE, DER, EPS, NPM, Tingkat Inflasi, Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Harga Saham 4.8 Faktor Yang Paling Dominan Yang Mempengaruhi Harga Saham BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan 5.2 Saran 5.3 Keterbatasan DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
vi
37 37 37 40 40 41 42 44 45 46
48 50 54 56 58 59 63 68
70 71 71
