PENGARUH FAKTOR FAKTOR FUNDAMENTAL DAN TEKNIKAL TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PADA SEKTOR PROPERTY BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009 - 2013
SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh : JOHN JELLY TOBING B 100110372
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2015
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
PENGARUH FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL DAN TEKNIKAL TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PADA SEKTOR PROPERTY BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2013 Yang ditulis oleh : JOHN JELLY TOBING B 100 110 372
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta,
Juni 2015
Pembimbing
(Dra. Wuryaningsih DL, MM)
ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417 Surakarta – 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan dibawah ini: Nama
:
JOHN JELLY TOBING
NIRM
:
B100110372
Jurusan
:
MANAJEMEN
Judul Skripsi : “PENGARUH FAKTRO-FAKTOR FUNDAMENTAL DAN TEKNIKAL TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PADA SEKTOR PROPERTY BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2013”
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya yang telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta bakal saya terima.
iii
MOTTO
“Dan ketahuilah bahwasanya Allah mengetahui apa yang ada dalam hatimu, maka takutlah kepada-Nya, dan ketahuilah bahwa Allah Maha Pengampun lagi Maha Penyantun.” (Q.S Al-Baqarah/2;235). “Hai sekalian manusia, bertakwalah kepada Tuhanmu yang telah menciptakanmu dari nafs yang satu ( sama ) dan darinya Allah menciptkan pasanganya, dan dari keduanya Allah memperkembangbiakkan laki-laki dan perempuan yang banyak.” (Q.S. An-Nisa’:1). “Maka hendaklah manusia memperhatikan dari apakah dia diciptakan dari air yang terpancar, yang keluar dari antara tulang sulbi dan tulang dada.” (Q.S. At-Tariq:5-7). “hai anak adam, pakailah pakaianmu yang indah disetiap ( memasuki ) mesjid, makan dan minumlah, dan jaganganlah berlebih-lebihan. Sesungguhnya allah tidak menyukai orang-orang yang berlebih-lebihan.” (Q.S Al-Araf 31). “Tidak seorangpun memakan satu makanan yang lebih baik daripada apa yang ia makan dari hasil kerja tanganya, dan sesungguhnya Nabi Daud itu makan dari hasil kerja tanganya sendiri.” (H.R. Bukhari). “Manusia yang paling disukai Allah adalah yang paling bermanfaat bagi manisoa lain” (H.R. Muslim). “Bekerjalah bagaikan tak butuh uang. Mencintailah bagaikan tak pernah disakiti. Menarilah bagaikan tak seorang pun sedang menonton.” ( Mark Twain).
iv
PERSEMBAHAN
Sebagai wujud rasa syukur kepada Allah SWT dan terima kasih atas segala rahmat-Nya yang telah Ia berikan, dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya ini untuk: 1. Ayah dan ibu tercinta yang selalu memberikan kasih sayang, dukungan dan untaian do’a yang tiada henti dalam setiap langkahku. 2. Keluarga besar kami, terima kasih atas dukungan dan nasihatnya.
3. Dra. Wuryaningsih DL, MM yang senantiasa memberikan bimbingan dan arahan dalam proses penulisan skripsi. 4. Sahabat dan rival serta teman-teman yang selalu menginspirasi. 5. Dedek-dedek idol yang tergabung dalam 48 family, selalu memberikan semangat dalam susah maupun senang melalui peform mereka. 6. Haruka Shimazaki Paruru, Sakura Miwayaki, Yukirin, Sasihara Rino, dan Haruna Kojima. 7. Dan pihak-pihak lain yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam penyelesaian skripsi kami yang belum bisa disebutkan satu persatu.
v
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk Untuk mengetahui adanya pengaruh variabel Earning Per Share, Price Earning Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity, Price Book to Value, Debt to Equity Ratio, Return of Investment, Harga Emas, Harga Minyak, Indeks DJIA, dan Kurs terhadap harga saham perusahaan. Dan untuk mengetahui pengaruh yang paling dominan dari variabel Earning Per Share, Price Earning Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity, Price Book to Value, Debt to Equity Ratio, Return of Investment, Harga Emas, Harga Minyak, Indeks DJIA, dan Kurs terhadap harga saham perusahaan. Alat analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda, dengan mengambil data time series dari tahun 2009 – 2013. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data yang berasal dari dokumentasi laporan keuangan perusahaan konsumer yang terdaftar di BEI pada periode 2009 – 2013 dan data harga komoditas dunia serta data kurs rupiah terhadap dolar. Penelitian ini mengacu pada pendekatan positif, yaitu pendekatan yang memulai riset dengan hipotesis dan kemudian dilanjutkan dengan pengujian hipotesis. Berdasarkan hasil analisis data dapat diketahui bahwa data yang digunakan dalam penelitian ini telah memenuhi syarat untuk dapat menggunakan model regresi linear berganda. Sehingga didapatkan hasil bahwa variabel Earning Per Share, Price Earning Ratio, Net Profit Margin, Harga Minyak, Indeks DJIA dan Kurs berpengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham perusahaan sektor Property Bursa Efek Indoneisa periode 2009-2013, sedangkan variabel Current Ratio, Return On Investment, Return On Equity, Price Book to Value, Debt to Equity Ratio dan Harga Emas tidak signifikan. variable Earning Per Share dan Price Earning Ratio mempunyai pengaruh yang paling dominan. Hal ini sesuai dengan hasil uji regresi linear berganda dan uji parsial (uji t). Sedangkan secara simultan Variabel-variabel fundmental dan teknikal berpengaruh terhadap Harga Saham perusahaan sektor Property Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013. Hal ini ditunjukkan oleh nilai hasil uji F, yaitu nilai F hitung sebesar 22,478 dengan tingkat signifikansi 0,000 < 0,05. Dengan demikian diharapkan perusahaan akan benar-benar memeperhatikan faktor Fundamental dan Teknikal serta faktor-faktor lainya karena ini berkaitan dengan aset yang di investasikan oleh investor di masa mendatang. Kata kunci: Fundamental, Tenknikal, Harga saham.
vi
ABSTRACT
This study aims to investigate the influence of variables To Earning Per Share, Price Earning Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity, Price to Book Value, Debt to Equity Ratio, Return on Investment, Gold, Oil, DJIA Index , and the exchange rate of the company's stock price. And to determine the most dominant influence of variables Earning Per Share, Price Earning Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity, Price to Book Value, Debt to Equity Ratio, Return on Investment, Gold, Oil, DJIA Index ,and the exchange rate of the company's stock price. The analysis tool used is multiple linear regression, by taking the time series data from 2009 - 2013. The data used in this research is secondary data, ie data derived from the documentation of financial statements of companies listed on the Stock Exchange consumer in the period from 2009 to 2013 and world commodity price data as well as data rupiah exchange rate against the dollar. This study refers to the positive approach, ie the approach which began research with the hypothesis and then followed by hypothesis testing. Based on the results of data analysis can be seen that the data used in this study has been qualified to be able to use multiple linear regression model. Thus showed that the variables Earning Per Share, Price Earning Ratio, Net Profit Margin, Oil, DJIA index and exchange rate significantly influence the company's stock price Property sector Indoneisa Stock Exchange 2009-2013 period, while the variable Current Ratio, Return On Investment, Return On Equity, Price to Book Value, Debt to Equity Ratio and the Price of Gold insignificant. variable Earning Per Share and Price Earning Ratio has the most dominant influence. This is consistent with the results of multiple linear regression test and partial test (t test). While simultaneously variables and technical fundmental affect the company's stock price Property sector Indonesia Stock Exchange 2009-2013 period. This is indicated by the value of the F test results, the calculated F value of 22.478 with a significance level of 0.000 <0.05.It is expected the company will actually look at for Fundamental and Technical factors and other factors as it relates to the assets invested by investors in the future. Key words: Fundamental, Tenknikal, stock price.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Swt yang telah memberikan kemudahan menyeleseikan
skripsi
dan
kelancaran
sehingga
penulis
dapat
yang berjudul “PENGARUH FAKTOR-FAKTOR
FUNDAMENTAL DAN TEKNIKAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA SEKTOR PROPERTY BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2013”. Skripsi ini disusun untuk melengkapi salah satu syarat meraih gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Selama penyusunan skripsi ini penulis telah banyak menerima bantuan dari berbagai pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Ibu Dra. Wuryaningsih DL, MM., selaku pembimbing utama yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan dengan penuh kesabaran serta kebijaksanaan dari awal sampai akhir penyusunan skripsi.
viii
4. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si., selaku pembimbing akademik yang selalu memberikan masukan, bimbingan dan nasehat yang baik bagi masa depan. 5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang senantiasa memberikan ilmu dan pengetahuan kepada penulis selama masa studi. 6. Bapak dan Ibu tercinta yang telah memberikan bantuan baik materiil dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini. 7. Keluarga besar dan teman-teman yang selalu mendukung dan memberi semangat mengarungi kehidupan. 8. Semua pihak yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi ini dan tidak bisa penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini belum dapat mencapai tingkat kesempurnaan yang diharapkan, maka penulis akan sangat berterima kasih apabila diantara pembaca ada yang memberikan saran atau kritik yang membangun guna memperluas wawasan penulis sebagai proses pembelajaran diri. Dan penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi diri sendiri, pembaca maupun bagi pengembang ilmu pengetahuan. Wassalamu’alaikum Wr. Wb Surakarta, Juni 2015 Penulis
JOHN JELLY TOBING
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN PENELITIAN ............................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
ABSTRAK .......................................................................................................
vi
KATA PENGANTAR .....................................................................................
viii
DAFTAR ISI ....................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .......................................................................
1
B. Rumusan Masalah ................................................................................
14
C. Tujuan Penelitian .................................................................................
14
D. Manfaat Penelitian ...............................................................................
15
E. Sistematika Penulisan Skripsi ..............................................................
16
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................
18
A. Tinjauan Teori ......................................................................................
18
1. Pasar Modal ....................................................................................
18
2. Instrumen Pasar Modal .................................................................
19
x
3. Harga Saham ..................................................................................
20
4. Laporan Keuangan .........................................................................
21
5. Analisis Teknikal ...........................................................................
21
6. Analisis Fundamental .....................................................................
27
B. Kerangka Pemikiran .............................................................................
32
C. Penelitian Terdahulu ............................................................................
33
D. Hipotesis...............................................................................................
35
BAB III METODOLOGI PENELITIAN.........................................................
42
A. Jenis Penelitian .....................................................................................
42
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................
42
1. Variabel Dependen .........................................................................
42
2. Variabel Independen ......................................................................
43
C. Data dan Sumber Data .........................................................................
48
D. Metode Pengumpulan Data ..................................................................
49
E. Desain Pengambilan Sampel ................................................................
49
1. Populasi ..........................................................................................
49
2. Sampel ............................................................................................
50
3. Metode Pengambilan Sampel.........................................................
50
F. Metode Analisis Data ...........................................................................
51
BAB IV HASL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ..................................
58
A. Analisis Data ........................................................................................
58
B. Hasil Analisis Data ...............................................................................
68
1. Statistik Deskriptif .........................................................................
68
xi
2. Uji Asumsi Klasik ..........................................................................
71
3. Uji Hipotesis ..................................................................................
75
C. Pembahasan ..........................................................................................
84
BAB V PENUTUP ...........................................................................................
90
A. Simpulan ..............................................................................................
90
B. Keterbatasan Penelitian ........................................................................
91
C. Saran .....................................................................................................
92
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................
93
LAMPIRAN ....................................................................................................
101
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Rasio Keuangan Perbankan di Masa Krisis .....................................
4
Tabel 1.2 Rasio Keuangan Perbankan Paska Krisis.........................................
4
Tabel 1.3 Rasio Perbankan Sebelum dan Saat Krisis ......................................
5
Tabel 4.1 Harga Saham-Saham Property .........................................................
58
Tabel 4.2 Nilai EPS ..........................................................................................
59
Tabel 4.3 Nilai PER .........................................................................................
60
Tabel 4.4 Nilai CR ...........................................................................................
61
Tabel 4.5 Nilai NPM ........................................................................................
62
Tabel 4.6 Nilai ROE .........................................................................................
63
Tabel 4.7 Nilai PBV .........................................................................................
64
Tabel 4.8 Nilai DER .........................................................................................
65
Tabel 4.9 Nilai ROI ..........................................................................................
66
Tabel 4.10 Harga Komoditas ...........................................................................
67
Tabel 4.11 Data Indeks ....................................................................................
67
Tabel 4.12 Data Kurs .......................................................................................
68
Tabel 4.13 Uji Statistik Deskriptif ...................................................................
69
Tabel 4.14 Hasil Uji Normalitas ......................................................................
72
Tabel 4.15 Hasil Uji Multikoliniearitas ...........................................................
73
Tabel 4.16 Hasil Uji Otokorelasi .....................................................................
74
Tabel 4.17 Hasil Uji Heterokedastisitas ...........................................................
75
Tabel 4.18 Hasil Uji Linear Berganda .............................................................
76
Tabel 4.19 Hasil Uji Determinasi (R2) .............................................................
83
Tabel 4.20 Hasil Uji F ......................................................................................
84
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Mekanisme Pasar Modal ..............................................................
2
Gambar 1.2 Perbandingan Kinerja Bursa Dunia ..............................................
3
Gambar 1.3 Perbandingan Permodalan Dari Bank dan Pasar modal ...............
7
Gambar 1.4 Perbandingan Iinvestor Dengan Jumlah Penduduk ......................
8
Gambar 1.5 Perkembangan Jumlah Investor Indonesia ...................................
9
Gambar 1.6 Grafik Saham Sektor Property Bursa Efek Indonesia ..................
12
Gambar 1.7 Grafik Kinerja Ihsg Selama Tahun 2014......................................
13
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .....................................................................
32
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Sampel dan Variabel Penelitian ...........................................
98
Lampiran 2 Descriptive ....................................................................................
99
Lampiran 3 Uji Asumsi Klasik ........................................................................
100
Lampiran 4 Uji Hipotesis .................................................................................
101
xv
