OUTLOOK PASAR MINGGUA

OUTLOOK PASAR MINGGUA 2 - 8 Februari 2015

Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11

Ch. de la Crétaux 33, CP 319 Fax +41 22 999 94 12

CH-1196 Gland [email protected]

Switzerland www.swissquote.com/fx

DISCLAIMER & DISCLOSURES

OUTLOOK PASAR MINGGUAN

2 - 8 Februari 2015

OUTLOOK PASAR MINGGUAN - Gambaran umum p3 p4 p5 p6 p7 p8



FX Markets FX Markets FX Markets FX Markets FX Markets

SNB bergeser ke arah aset pendapatan tetap lebih berisiko - Ipek Ozkardeskaya Turki tidak terburu-buru untuk pemotongan "darurat" - Ipek Ozkardeskaya The Fed menjaga petunjuk rate - Luc Luyet Pemotongan rate RBA semakin dekat - Luc Luyet AUD memiliki posisi short net yang paling tinggi - Luc Luyet

Pernyataan



Page | 2

8


2 - 8 Februari 2015

FX Markets

SNB bergeser ke arah aset pendapatan tetap lebih berisik

EUR / CHF puncak pada 1,05 Lonjakan EUR / CHF di atas 1,05 pada Swiss terbuka memicu spekulasi bahwa SNB mungkin di balik gerakan tersebut. Pasar uang menunjukkan reaksi yang terbatas, kita tidak melihat stres tertentu pada euroswiss suku bunga berjangka. Sebagai puncak EUR / CHF, nama uang riil dan pemilik bisnis akan semakin tergoda untuk menjual EUR ayat CHF berjangka dan pasar derivatif untuk mengatur lindung nilai FX vis-à-vis EUR berisiko. Oleh karena itu kami berharap terbalik berombak di 1,05 / 1,10 daerah. Dampak dari EUR / CHF merendahkan yang sangat terasa dalam kehidupan sehari-hari Swiss. Toko-toko kelontong, supermarket, furniture, toko pakaian memberikan diskon bijaksana tinggi untuk mencegah klien dari membeli lintas batas. Ini dikatakan, pasar tenaga kerja sekarang di bawah tekanan kontraksi penting. Di kanton Jenewa, negosiasi untuk 50% pengangguran sudah pada kawat. Kami berharap penyesuaian harga yang signifikan di pasar riil selama beberapa bulan ke depan, yang pada gilirannya akan mendinginkan-off membeli tekanan franc.

zeroline yang diberikan The Fed divergen outlook dari rekanrekan G10 nya.

SNB meningkatkan alokasi aset pendapatan tetap berisiko Data resmi menunjukkan cadangan EUR SNB meningkat dari 45% menjadi 46% pada akhir-4Q; -Rated A aset pendapatan tetap meningkat secara signifikan dari 3% menjadi 10%, ayat-AA dinilai kepemilikan FI (turun dari 29% menjadi 22%). SNB kemungkinan akan memperluas toleransi risiko dalam rangka untuk mengkompensasi kerugian akibat EUR kelemahan lebih lanjut. Kami tidak akan terkejut melihat SNB bergeser dari EUR kepemilikan non-EUR, lebih tinggi menghasilkan aset pendapatan tetap untuk diversifikasi risiko portofolio sekarang bahwa tidak ada lagi kendala pada EUR / CHF. USD / CHF maju untuk menguji 200-dma (0,9288) pada minggu ke 30 Januari. Indikator Trend dan momentum menunjukkan bahwa koreksi pasca-SNB akan segera berakhir sebagai langkah pasangan ke zona konsolidasi bullish. Untuk minggu ini tutup di atas 0,9141 (Fibonacci 61,8% Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11




Page

3|8


2 - 8 Februari 2015

FX Markets

Turki tidak terburu-buru untuk pemotongan "darurat"

Bank Sentral Turki mungkin mengumumkan Memotong tingkat pada 4 Februari jika CPI jatuh lebih dari satu persen Wajah-wajah politik kecewa tengah 50 basis poin dipotong pada tingkat repo acuan pada Januari pertemuan ke-20 MPC, yang tentu membebani bahu Bank Sentral Turki. Bank tampaknya mempersiapkan lapangan untuk tingkat lanjut dipotong sebagai ekspektasi inflasi resmi diturunkan dari 6,1% menjadi 5,5%, sedangkan 2015 CPI sekarang diharapkan untuk mendapatkan selaras dengan sasaran CBT 5%. Ini adalah bagaimana CBT Gubernur basci membawa ide brilian pertemuan kebijakan potensial pada 4 Februari, pasca-CPI dibaca (3 Februari). Untuk lebih pasar diplomasi, Gubernur basci menambahkan bahwa pertemuan luar biasa sama bergantung pada harapan Fed mendukung penundaan di tingkat normalisasi dan pada volatilitas tinggi di EUR. "Jika penurunan tingkat inflasi lebih besar dari persentase poin, maka mungkin ada perlu membuat evaluasi" sebelum 24 Februari pertemuan MPC dijadwalkan. "Ini waktu yang lama sampai Februari 24."

Mengingat bahwa obligasi Turki perdagangan pada hasil setara return negatif yang nyata pada saat ini, kita berada di bawah titik impas inflasi bahkan jika cetak CPI beton menegaskan disinflasi (pada 3 Februari). Hasil panen 2, 5 dan 10 tahun obligasi pemerintah di bawah 7%. Bahkan dengan penurunan persentase poin penuh dalam inflasi, penurunan suku bunga akan hampir tidak dapat dibenarkan secara riil dan harus dianggap sebagai mispricing diberi spontan TRY-negatif reaksi terhadap pidato basci pada 27 Januari. Selain itu, investasi Turki memiliki risiko politik sebelum pemilihan pertengahan 2015, yang harus membawa pasar untuk menolak nol-nyata-return / kerangka kerja nol-risiko-premium lebih cepat daripada nanti! Oleh karena itu tindakan mengejutkan membawa potensi untuk mendorong USD / TRY ke rekor tertinggi baru.

Pasar afkir tambahan pemotongan rate Sejak pertengahan 2014, yang sangat-energi-dependent Turki headline CPI turun dari 9.66% menjadi 8.17% pada tahun Desember - bersama dengan pasar minyak di atas 50% penurunan - terus menarik CPI inti (ex pangan dan energi) turun dari 9,75 % menjadi 8,73% y / y. Hal ini tentunya tangan beruntung bagi pemerintah dan komite kebijakan moneter jelas tidak ada yang diharapkan kehinaan seperti di pasar minyak ajaib menghentikan inflasi overheating sebelum melangkah di atas 10% pada semester pertama tahun 2014. Di samping catatan, kami juga mengingatkan bahwa kebijakan sedang mencari cara-cara alternatif untuk menghitung inflasi untuk meredakan ketegangan terbalik artifisial (!) satu hal yang jelas, segera setelah efek minyak berakhir, Turki akan menghadapi fundamental istimewa, yang dalam pandangan kami adalah tidak menguntungkan untuk meredakan, dan bahkan kurang untuk tindak Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11




Page 4 | 8


2 - 8 Februari 2015

FX Markets

The Fed menjaga petunjuk rate

Sabar bergerak menuju tingkat normalisasi Pernyataan FOMC meeting Januari secara luas tidak berubah dibandingkan dengan Desember. Di sisi hawkish, The Fed turun setiap referensi untuk "waktu yang cukup", meningkatkan penilaian terhadap perekonomian domestik dan di pasar tenaga kerja, tidak tampak kekhawatiran tentang kelemahan lebih lanjut inflasi headline dan tidak menyebutkan perintah capex lemah baru-baru ini . Di sisi dovish, The Fed menambahkan "perkembangan internasional" pada faktor-faktor yang dapat mempengaruhi waktu siklus pengetatan. Sementara Fed kemungkinan akan melihat QE ECB dan rangsangan moneter baru lainnya sebagai faktor penting untuk mengurangi risiko permintaan global lebih lemah, hal itu juga semakin mendukung dolar AS yang lebih kuat. Secara keseluruhan, sebagai Fed lebih difokuskan pada kesehatan pasar tenaga kerja, kenaikan Juni tetap skenario yang paling mungkin. Namun, waktunya masih sangat tergantung data. Untuk sementara waktu, spillover positif potensi pelonggaran kebijakan bank sentral pada permintaan global dan dampak positif bersih harga minyak yang lebih rendah lebih be Dolar AS jauh dari overvalued Meskipun naiknya nilai greenback telah mengesankan, valuasi jauh dari yang terlalu tinggi. Memang, melihat beberapa langkah-langkah mendasar seperti PPP, valuasi jangka panjang tidak menyarankan berlebihan yang signifikan dalam nilai dolar AS. Namun, mengingat bahwa QE ECB dan bagian dari ketidakpastian Yunani berada di belakang kami, sebagian besar Euro faktor negatif ini sekarang diskon. Sebagai sopir besar yang tersisa kelemahan Euro adalah waktu Fed siklus pengetatan, yang masih sangat tidak pasti, apresiasi dolar AS kemungkinan akan melambat dalam waktu dekat. Namun, jika skenario Juni kami sudah benar dan diberi sikap yang lebih dovish dari pasar, kami terus mendukung pandangan bullish jangka menengah pada indeks dolar AS. Penurunan dekat 91,0 harus dilihat sebagai entry point yang sangat m





Page

5|8


2 - 8 Februari 2015

FX Markets

Pemotongan rate RBA semakin dekat

Inflasi Q4 Australia tidak mungkin untuk secara signifikan menghibur RBA CPI Q4 inti kuat dari yang diperkirakan tidak mungkin berubah secara signifikan prospek suram dari Reserve Bank of Australia pada perekonomian domestik. Memang, penurunan cepat dalam hal yang perdagangan diperkirakan akan terus mengingat redup prospek harga energi. Ditambah dengan lemahnya permintaan di China dan Eropa, pendapatan ekspor harus membebani perekonomian melalui pertumbuhan pendapatan yang lebih lemah dan mendukung belanja modal lemah dalam bulan-bulan ke depan. Selain itu, penurunan global dalam hasil terkait dengan ECB QE pengumuman meningkatkan daya tarik dari hasil relatif tinggi yang terkait dengan aset Australia, mendukung dolar Australia lebih tinggi. RBA masih dalam perjalanan untuk menurunkan suku bunga Mengingat headwinds potensi ekonomi Australia, kami menduga bahwa RBA akan menurunkan prospek inflasi dan menghapus keberpihakan tingkat netral selama pertemuan bulan Februari. Revisi tersebut akan sangat petunjuk untuk penurunan suku bunga Maret untuk melindungi pemulihan ekonomi dan lebih membebani dolar Australia. Namun, RBA bisa kurang sabar seperti yang disebutkan oleh RBA pengamat dekat, yang memiliki beberapa sumber terpercaya dari staf senior RBA di masa lalu. Bahkan jika RBA harus menghormati media "hitam-out" pada minggu sebelum pertemuan kebijakan, AUD / USD membuat terendah ba Kekuatan baru-baru ini di AUD / USD kemungkinan sementara Melihat AUD / USD, terendah baru baru-baru ini di bawah support di 0,7855 (26/01/2009 low) mengkonfirmasi tren bearish yang mendasari di AUD / USD. Sebagai hasilnya, kami mendukung kelemahan lebih lanjut menuju support di 0,7451 (26/01/2009 low. Resistance berada di 0,81





Page 6 | 8


2 - 8 Februari 2015

FX Markets

AUD memiliki posisi short net yang paling tinggi

Pasar Moneter Internasional (IMM) posisi non-komersial digunakan untuk memvisualisasikan aliran dana dari satu mata uang yang lain. Hal ini biasanya dilihat sebagai indikator pelawan saat mencapai ekstrem di posisi. Data IMM meliputi posisi investor untuk pekan yang berakhir 20 Januari 2015. Posisi pendek Swiss Franc telah berkurang tajam (dari 39,9% menjadi 20,8%) menyusul pengumuman SNB untuk menjatuhkan minimum lantai di EUR / CHF. Namun, posisi CHF bersih tetap pendek menunjukkan potensi untuk lebih lanjut pendek CHF unwinding. EUR singkat posisi net telah meningkat lebih lanjut menjelang pertemuan ECB. Bahkan jika kita terus mendukung penurunan jangka panjang lebih lanjut dalam EUR / USD, banyak faktor negatif jangka pendek untuk lemah Euro telah diskon. Ditambah dengan net posisi EUR pendek tinggi, risiko penurunan jangka pendek tampak berkurang. Posisi dollar net Kanada tidak sangat singkat menjelang kejutan dipotong oleh Bank of Canada pada tanggal 21 Januari. Oleh karena itu nikmat kenaikan lebih lanjut dalam posisi pendek. Di sisi lain, posisi short net dollar Australia meningkat, menunjukkan potensi untuk meremas pendek harus RBA gagal untuk bertindak atau suara dovish pada pertemuan kebijakan moneter selanjutnya.





Page

7|8


2 - 8 Februari 2015

PERNYATAAN Meskipun berbagai usaha telah dilakukan untuk memastikan bahwa data yang dikutip dan digunakan untuk penelitian di belakang dokumen ini dapat diandalkan , tidak ada jaminan bahwa itu benar , dan Bank Swissquote dan anak perusahaan dapat menerima tanggung jawab apapun sehubungan dengan kesalahan atau kelalaian , atau mengenai akurasi , kelengkapan atau kehandalan informasi yang terkandung di sini . Dokumen ini bukan merupakan rekomendasi untuk menjual dan / atau membeli suatu produk keuangan dan tidak boleh dianggap sebagai ajakan dan / atau tawaran untuk melakukan transaksi apapun. Dokumen ini merupakan bagian dari penelitian ekonomi dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat investasi , atau untuk meminta berurusan di sekuritas atau jenis lain dari investasi . Meskipun setiap investasi melibatkan beberapa tingkat risiko , risiko kerugian perdagangan kontrak off - exchange forex sangat besar . Oleh karena itu jika Anda mempertimbangkan perdagangan di pasar ini , Anda harus menyadari risiko yang terkait dengan produk ini sehingga Anda dapat membuat keputusan yang tepat sebelum berinvestasi . Materi yang disajikan di sini tidak dapat dianggap sebagai saran atau strategi perdagangan . Bank Swissquote membuat upaya yang kuat untuk menggunakan handal , informasi luas , tetapi kami tidak membuat representasi bahwa itu adalah akurat atau lengkap . Selain itu, kami memiliki kewajiban untuk memberitahu Anda bila pendapat atau data dalam perubahan material ini . Setiap harga yang tercantum dalam laporan ini adalah untuk tujuan informasi saja dan tidak mewakili penilaian untuk sekuritas individual atau instrumen lainnya .

Laporan ini adalah hanya untuk distribusi dalam keadaan seperti mungkin diizinkan oleh hukum yang berlaku . Tidak ada dalam laporan ini merupakan representasi bahwa setiap strategi investasi atau rekomendasi yang terkandung cocok atau sesuai dengan keadaan masing-masing penerima atau merupakan rekomendasi pribadi . Hal ini diterbitkan hanya untuk tujuan informasi, bukan merupakan iklan dan tidak dapat dianggap sebagai ajakan atau tawaran untuk membeli atau menjual efek atau instrumen keuangan terkait di yurisdiksi manapun. Tidak ada pernyataan atau jaminan , baik tersurat maupun tersirat , diberikan sehubungan dengan keakuratan , kelengkapan atau keandalan informasi yang terkandung di sini , kecuali sehubungan dengan informasi mengenai Bank Swissquote , anak perusahaan dan afiliasi , juga tidak dimaksudkan untuk menjadi sebuah pernyataan lengkap atau ringkasan dari surat berharga , pasaar atau perkembangan dimaksud dalam laporan tersebut . Swissquote Bank tidak melakukan bahwa investor akan memperoleh keuntungan , dan tidak akan berbagi dengan investor setiap keuntungan investasi atau menerima tanggung jawab untuk setiap kerugian investasi . Investasi melibatkan resiko dan investor harus bersikap bijaksana dalam membuat keputusan investasi mereka . Laporan ini tidak boleh dianggap oleh penerima sebagai pengganti untuk menjalankan penilaian mereka sendiri . Pendapat apapun yang disampaikan dalam laporan ini adalah untuk tujuan informasi saja dan dapat berubah tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda atau bertentangan dengan pendapat yang dikemukakan oleh area bisnis lain atau kelompok Swissquote Bank sebagai akibat dari menggunakan asumsi dan kriteria yang berbeda . Swissquote Bank tidak akan terikat atau berkewajiban untuk setiap transaksi , hasil , keuntungan atau kerugian , berdasarkan laporan ini , secara keseluruhan atau sebagian . Penelitian akan memulai , update dan berhenti cakupan semata-mata pada kebijaksanaan Strategi Bank Swissquote . Analisis terkandung di dalam ini didasarkan pada berbagai asumsi . Asumsi yang berbeda dapat mengakibatkan hasil material yang berbeda . Analis bertanggung jawab atas penyusunan laporan ini dapat berinteraksi dengan personil meja perdagangan , tenaga penjualan dan konstituen lain untuk tujuan pengumpulan , mensintesis dan menafsirkan informasi pasar . Bank Swissquote tidak berkewajiban untuk memperbarui atau tetap saat ini Informasi yang terkandung dan tidak bertanggung jawab atas hasil , keuntungan atau kerugian , berdasarkan informasi ini , secara keseluruhan atau sebagian . Bank Swissquote secara khusus melarang redistribusi materi ini secara keseluruhan atau sebagian tanpa izin tertulis dari Bank Swissquote dan Bank Swissquote tidak bertanggung jawab apapun atas tindakan pihak ketiga dalam hal ini . © Bank Swissquote 2014 . Hak Cipta Di lindungi.





Page 8 | 8

OUTLOOK PASAR MINGGUA

Recommend Documents