ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Oleh Rif’an Qodrie NIM : 102082026210
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA 1431 H / 2010 M
ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Oleh: Rif’an Qodrie
ABSTRACT The objective of this study is to investigate whether earnings or operating cash flows have more predictive ability to predict future operating cash flows between firms reporting positive profit and firms reporting negative profit. The first hypothesis is earnings predictor is better than operating cash flows predictor to predict future operating cash flows for firms reporting positive profit. Second, earnings predictor is better than operating cash flows predictor to predict future operating cash flows for firms reporting negative profit. Third, earnings and operating cash flows have significant to future operating cash flows for firms reporting positive profit. Lastly, earnings and operating cash flows have significant to future operating cash flows for firms reporting negative profit. There were 36 financial statements of firms reporting positive profit and 48 financial statements of firms reporting negative profit for the period 2004-2007 include as a sample.The statistical methods are used in this research: multiple linear regression, T-test and F-test on the 5% level significance. The statistical results show that earnings predictor are not significant to predict future operating cash flows while current operating cash flows still have more ability to predict future operating cash flows for firms reporting positive profit. For firms reporting negative profit, earnings and operating cash flows are not significant to predict future operating cash flows while earnings and current operating cash flows have not ability to predict future operating cash flows. The results of this research also show F-test is significant for firms reporting positive profit , which means that both predictors, earnings and cash flow can be used for predicting future operating cash flows. For firms reporting negative profit, earnings and operating cash flows can not be used for predicting future cash flows. Key Words: earnings, current operating cash flows, future operating cash flows, firms reporting positive profit, firms reporting negative profit.
vi
ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Oleh: Rif’an Qodrie
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menyelidiki apakah laba atau arus kas operasi yang mempunyai kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas operasi masa depan antara perusahaan yang melaporkan laba positif dan perusahaan yang melaporkan laba negatif. Hipotesis yang pertama adalah prediktor laba lebih baik daripada prediktor arus kas operasi untuk memprediksi arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Kedua, prediktor laba lebih baik daripada prediktor arus kas operasi untuk memprediksi arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif. Ketiga, Laba dan arus kas operasi mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Terakhir, laba dan arus kas operasi mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif. Ada 36 laporan keuangan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif dan 48 laporan keuangan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif periode 2004-2007 yang dimasukkan sebagai sampel. Metode statistik yang digunakan dalam penelitian ini: regresi linier berganda, T-test dan F-test yang diuji pada tingkat signifikasi 5%. Hasil uji statistik menunjukkan prediktor laba tidak berpengaruh secara signifikan untuk memprediksi arus kas operasi masa depan dimana arus kas operasi tahun berjalan masih mempunyai kemampuan yang lebih baik untuk memprediksi arus kas operasi masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif, laba dan arus kas operasi tidak berpengaruh secara signifikan untuk memprediksi arus kas operasi masa depan dimana laba dan arus kas operasi tidak mempunyai kemampuan untuk memprediksi arus kas operasi masa depan. Hasil penelitian F-test juga menunjukkan pengaruh yang signifikan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif, artinya kedua prediktor, laba dan arus kas operasi dapat digunakan untuk memprediksi arus kas operasi masa depan. Untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif, laba dan arus kas operasi tidak dapat digunakan untuk memprediksi arus kas operasi masa depan. Kata Kunci: Laba, arus kas operasi tahun berjalan, arus kas operasi masa depan, perusahaan yang melaporkan laba positif, perusahaan yang melaporkan laba negatif. vii
DAFTAR ISI
LEMBAR PENGESAHAN BIMBINGAN SKRIPSI ........................................
i
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN KOMPREHENSIF ....................................
ii
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN SKRIPSI ................................................... iii DAFTAR RIWAYAT HIDUP ........................................................................... iv ABSTRACT ........................................................................................................ vi ABSTRAK .......................................................................................................... vii KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii DAFTAR ISI ....................................................................................................... xi DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiv DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xv DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvi
BAB I.
PENDAHULUAN ............................................................................. 1 A. Latar Belakang ............................................................................. 1 B. Perumusan Masalah ...................................................................... 6 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................... 7
BAB II.
TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 9 A. Laporan Keuangan ........................................................................ 9 1. Pengertian Laporan Keuangan ................................................ 9 2. Tujuan Laporan Keuangan ...................................................... 11 3. Tujuan Pelaporan Keuangan ................................................... 12 4. Pemakai Laporan Keuangan ................................................... 13 5. Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan ............................ 14 6. Sifat dan Keterbatasan Laporan Keuangan ............................. 18
xi
B. Laba ............................................................................................... 20 1. Pengertian Laba....................................................................... 20 2. Bentuk Laporan Laba Rugi ..................................................... 22 3. Kegunaan dan Keterbatasan Laporan Laba Rugi .................... 25 C. Arus Kas ........................................................................................ 27 1. Pengertian Arus Kas................................................................ 27 2. Tujuan Laporan Arus Kas ....................................................... 29 3. Isi dan Format Laporan Arus Kas ........................................... 30 4. Sifat dan Keterbatasan Laporan Arus Kas .............................. 32 5. Manfaat Laporan Arus Kas ..................................................... 32 6. Isi dan Bentuk Laporan Arus Kas ........................................... 34 D. Penelitian Terdahulu ..................................................................... 35 E. Keterkaitan Antar Variabel ........................................................... 37 F. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis ............................................... 39 1. Kerangka Pemikiran ................................................................ 39 2. Hipotesis ............................................................................... 39
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN ...................................................... 41 A. Ruang Lingkup Penelitian ............................................................. 41 B. Metode Penentuan Sampel ............................................................ 41 C. Metode Pengumpulan Data ........................................................... 42 1. Penelitian Pustaka ................................................................... 42 2. Penelitian Lapangan ................................................................ 42 D. Metode Analisis Data .................................................................... 42 1. Statistik Deskriptif .................................................................. 42 2. Uji Asumsi Klasik ................................................................... 43 3. Uji Hipotesis ........................................................................... 45 E. Operasional Variabel ..................................................................... 47 1. Laba ......................................................................................... 47 2. Arus Kas .................................................................................. 47 3. Arus Kas Masa Depan............................................................. 48 xii
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ......................................................... 49 A. Umum............................................................................................ 49 1. Tempat dan Waktu Penelitian ................................................. 49 2. Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia......................... 51 B. Hasil Uji Instrumen Penelitian ...................................................... 52 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................... 52 2. Hasil Uji Asumsi Klasik.......................................................... 54 3. Hasil Uji Hipotesis .................................................................. 61 C. Pembahasan ................................................................................... 66
BAB V.
KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................... 69 A. Kesimpulan ................................................................................... 69 B. Implikasi........................................................................................ 70 C. Keterbatasan .................................................................................. 71 D. Saran.............................................................................................. 72
Daftar Pustaka ....................................................................................................... 73 Lampiran ............................................................................................................. 75
xiii
DAFTAR TABEL
Nomor
Keterangan
Halaman
2.1
Penelitian Terdahulu .................................................................................... 36
4.1
Data Sampel Penelitian Perusahaan Berlaba Positif .................................... 50
4.2
Data Sampel Penelitian Perusahaan Berlaba Positif .................................... 50
4.3
Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Positif ............................ 53
4.4
Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Negatif .......................... 53
4.5
Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Positif ............................... 54
4.6
Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Negatif.............................. 55
4.7
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Positif ..................................... 60
4.8
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Negatif .................................... 60
4.9
Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Positif ...................... 61
4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Negatif .................... 62 4.11 Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Positif ........................................... 63 4.12 Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Negatif ......................................... 64 4.13 Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Positif .......................................... 65 4.14 Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Negatif ........................................ 65
xiv
DAFTAR GAMBAR
Nomor Keterangan
Halaman
2.1
Skema Kerangka Pemikiran ................................................................... 39
4.1
Grafik Hasil Uji Heterokedastisitas Perusahaan Berlaba Positif ........... 56
4.2
Grafik Hasil Uji Heterokedastisitas Perusahaan Berlaba Negatif .......... 57
4.3
Gambar Hasil Uji Normalitas Perusahaan Berlaba Positif .................... 58
4.4
Gambar Hasil Uji Normalitas Perusahaan Berlaba Negatif ................... 59
xv
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Keterangan
Halaman
1
Sampel Data Perusahaan ............................................................ 75
2
Data Laba Dan Arus Kas Perusahaan Berlaba Positif ............... 76
3
Data Laba Dan Arus Kas Perusahaan Berlaba Negatif .............. 77
4
Data Yang Siap Diolah Untuk Perusahaan Berlaba Positif ....... 78
5
Data Yang Siap Diolah Untuk Perusahaan Berlaba Negatif ...... 79
6
Output Hasil Uji Statitik Perusahaan Berlaba Positif ................ 80
7
Output Hasil Uji Statistik Perusahaan Berlaba Negatif ............. 84
xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah Keputusan-keputusan ekonomi yang akan diambil oleh para pemakai laporan keuangan membutuhkan evaluasi terlebih dahulu atas kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba (kas atau setara kas), serta kepastian dari hasil tersebut. Para pemakai laporan keuangan dapat mengevaluasi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas dan setara kas dengan lebih baik jika mereka mendapatkan informasi yang difokuskan pada posisi keuangan, laba, perubahan posisi keuangan dan laporan arus kas perusahaan. Pada beberapa situasi, laba bersih gagal memberikan gambaran yang akurat tentang kinerja sebuah perusahaan pada beberapa periode tertentu (Skousen, 2004:316). Untuk perusahaan-perusahaan dengan pertumbuhan yang tinggi, laba yang positif tidak menjamin adanya arus kas yang memadai. Arus kas dari aktivitas operasi adalah indikator yang lebih baik dalam menggambarkan apakah perusahaan dapat terus memenuhi komitmennya kepada para kreditor, pelanggan, karyawan, dan investor dalam waktu dekat. Perusahaan yang tumbuh dengan cepat menggunakan kas dalam jumlah yang besar untuk memperbesar persediaannya. Disamping itu, laba yang dilaporkan bisa saja positif tetapi sesungguhnya bisnis perusahaan lebih banyak menghabiskan daripada menghasilkan kas. Arus kas yang positif mengindikasikan bahwa bisnis dapat terus berjalan untuk saat ini, tetapi rugi
1
yang dilaporkan mungkin mengindikasikan masalah yang membayangi di masa depan. Pada awalnya laporan keuangan hanya terdiri dari neraca dan laporan laba-rugi. Di Indonesia, kewajiban untuk melaporkan arus kas dimulai pada tahun 1994 dengan adanya Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 2 yang menyatakan perusahaan harus menyusun laporan arus kas dan menyajikan laporan arus kas tersebut sebagai bagian yang tak terpisahkan (integral) dari laporan keuangan untuk setiap periode penyajian laporan keuangan (Yolanda Bahler dan Rahmat Febrianto, 2006:2). Tujuan laporan keuangan untuk tujuan umum adalah memberikan informasi tentang posisi keuangan, kinerja dan arus kas perusahaan yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan dalam rangka membuat
keputusan-keputusan
ekonomi
serta
menunjukkan
pertanggungjawaban (stewardship) manajemen atas penggunaan sumbersumber daya yang dipercayakan kepada mereka. Dalam rangka mencapai tujuan tersebut, suatu laporan keuangan menyajikan informasi mengenai perusahaan yang meliputi: (a) aktiva; (b) kewajiban; (c) ekuitas; (d) pendapatan dan beban termasuk keuntungan dan kerugian; (e) arus kas. Informasi tersebut diatas beserta informasi lainnya yang terdapat dalam catatan atas laporan keuangan membantu pengguna laporan dalam memprediksi arus kas pada masa depan khususnya dalam hal waktu dan kepastian diperolehnya kas dan setara kas (IAI, 2007: 1.2)
2
Laporan laba-rugi membantu pemakai laporan keuangan memprediksi arus kas masa depan dengan berbagai cara. Sebagai contoh, investor dan kreditor dapat menggunakan informasi yang terdapat dalam laporan laba-rugi untuk mengevaluasi kinerja masa lalu perusahaan, memberikan dasar untuk memprediksikan kinerja masa depan
dan membantu menilai risiko atau
ketidakpastian pencapaian arus kas masa depan. Singkatnya, informasi yang terdapat dalam laporan laba rugi (pendapatan, beban, keuntungan, dan kerugian) membantu para pemakai mengevaluasi kinerja masa lalu dan memberikan masukan tentang pencapaian tingkat arus kas tertentu di masa depan (Kieso, 2002:15). Pentingnya informasi laba secara tegas telah disebutkan dalam Statement of financial Accounting Concepts (SFAC) No. 1, bahwa selain untuk menilai kinerja manajemen, juga membantu mengestimasi kemampuan laba yang representatif, serta untuk menaksir risiko dalam investasi atau kredit. Informasi laba, nilai buku saham, dan laba perlembar saham merupakan informasi yang dibutuhkan oleh para investor di Pasar Modal. Namun demikian, informasi akuntansi seperti tersebut bukan merupakan informasi yang sifatnya absolut dalam pengambilan keputusan bagi pemodal. Untuk kondisi Pasar Modal di Indonesia, pertimbangan membeli atau menjual saham dalam praktiknya masih banyak didasarkan pada informasi non akuntansi seperti, dengan melihat daftar peringkat saham. Mengingat bahwa perkembangan Pasar Modal Indonesia dapat juga dipengaruhi oleh perkembangan pasar-pasar modal lain di luar negeri, maka bukan hal yang
3
tidak mungkin informasi akuntansi akan menjadi informasi yang penting bagi para pengambil keputusan (Parawiyati dan Zaki Baridwan, 1998:2). Informasi laba yang dihitung berdasarkan basis akrual merupakan alat prediksi yang lebih baik alat prediksi terbaik atas arus kas masa depan dibanding arus kas sendiri (Bandi dan Rahmawati, 2005:28). Arus kas memberikan prediksi arus kas masa depan lebih baik dibanding laba. Penggunaan current accruals dan revenues dalam model tidak memberikan pengaruh yang signifikan. (Supriyadi, 1998 dalam Bandi dan Rahmawati, 2005:28 ). Informasi arus kas historis berguna untuk memprediksi dividen, disamping itu jumlah arus kas dari aktivitas operasi khususnya merupakan indikator untuk menentukan apakah arus kas yang dihasilkan cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi, serta melanjutkan investasi baru tanpa mengandalkan pada sumber pendanaan dari luar. Laba dan arus kas merupakan keuntungan investasi modal (benefit of equity investment), menjadi informasi penting bagi para investor untuk mengetahui perkembangannya (Parawiyati dan Zaki Baridwan, 1998:3). Informasi arus kas yang terdapat dalam laporan arus kas dapat digunakan untuk mengevaluasi perubahan aktiva bersih perusahaan, struktur keuangan dan kemampuan untuk mempengaruhi jumlah serta waktu arus kas dalam rangka adaptasi dengan perubahaan keadaan dan peluang (IAI, 2007: 2.1). Informasi ini berguna bagi investor dan kreditor untuk mengetahui kemampuan entitas untuk menghasilkan arus kas bersih masa depan dan
4
membandingkannya dengan kewajiban-kewajiban jangka pendek maupun jangka panjang, termasuk kemungkinan pembayaran dividen masa depan. Data arus kas mempunyai manfaat potensial dalam berbagai keputusan, seperti: prediksi kegagalan, penaksiran resiko, prediksi pemberi pinjaman, penilaian perusahaan, dan memberikan informasi tambahan pada pasar modal. Para analis keuangan juga merekomendasikan pada investor agar memperhatikan analisis arus kas dalam aktivitas pemilihan saham. Selain itu informasi arus kas dapat meniadakan pengaruh penggunaan perlakuan akuntansi yang berbeda terhadap transaksi dan peristiwa yang sama (Bandi dan Rahmawati, 2005:30). Selain sebagai prediktor arus kas masa depan, informasi laba dan arus kas juga membawa muatan informasi ke pasar modal sebagai konsekwensi dari manfaatnya dalam memprediksi arus kas masa depan. Investor menggunakan informasi akuntansi tersebut untuk mengevaluasi kinerja perusahaan-perusahaan yang telah tercatat di pasar modal sebelum mengambil keputusan untuk investasi pada saham perusahaan tertentu yang dianggap akan dapat memberikan return yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan lainnya (Dillah Utami Cahyani, 1999:17). Berdasarkan uraian diatas, peneliti termotivasi untuk melakukan penelitian ini karena cukup penting untuk mengetahui kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan. Selain itu, peneliti juga ingin
mengetahui
seberapa
besar
pengaruh
variabel
independen
mempengaruhi variabel dependen. Berdasarkan hal tersebut, maka peneliti
5
melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Kemampuan Laba dan Arus Kas Dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan” (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia di Bursa Efek Indonesia). Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian sebelumnya, yaitu penelitian yang dilakukan oleh Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006). Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya adalah sebagai berikut: 1.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang go public yang tergolong ke dalam perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan penelitian sebelumnya menggunakan sampel perusahaan non financial yang go public di Bursa Efek Jakarta.
2. Tahun yang digunakan dalam penelitian adalah tahun 2004 sampai tahun 2007, sedangkan penelitian sebelumnya tahun 1999 sampai tahun 2004.
B. Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang diatas, maka rumusan masalah di dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Apakah laba dan arus kas mampu memprediksi arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba positif 2. Apakah laba dan arus kas mampu memprediksi arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba negatif.
6
3. Apakah laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba positif. 4. Apakah laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba negatif.
C. Tujuan dan Manfaat 1. Tujuan Penelitian Berdasarkan rumusan masalah, penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris atas hal-hal sebagai berikut: a. Menguji kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba positif. b. Menguji kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba negatif. c. Menguji pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba positif. d. Menguji pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba negatif. 2. Manfaat Penelitian Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi semua pihak, diantaranya: a. Investor Sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan dalam hal akan tetap menanamkan modalnya, menambah, mengurangi atau menarik semua dana yang diinvestasikannya.
7
b. Analis Keuangan Menambah pengetahuan analis keuangan tentang kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan, sehingga dapat dijadikan acuan untuk menilai prospek proyek investasi atau penanaman modal. c. Manajemen Sebagai acuan perusahaan untuk menilai efektivitas dan efisiensi produksi, mengukur penghasilan perusahaan, menyusun rencana kegiatan perusahaan di masa yang akan datang, dan melindungi aset perusahaan. d. Ilmu Akuntansi Keuangan Menambah literatur dan acuan penelitian pada bidang akuntansi keuangan, terutama untuk peneliti yang ingin melakukan penelitian lebih lanjut mengenai kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan.
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Laporan Keuangan 1. Pengertian Laporan Keuangan Laporan keuangan merupakan sarana pengkomunikasian informasi keuangan utama kepada pihak-pihak diluar korporasi. Laporan ini menampilkan sejarah perusahaan yang dikuantifikasi dalam nilai moneter. Laporan Keuangan (financial statements) yang sering disajikan adalah neraca, laporan laba-rugi, laporan arus kas, dan laporan ekuitas pemilik atau pemegang saham. Selain itu, catatan atas laporan keuangan atau pengungkapan juga merupakan bagian integral dari setiap laporan keuangan (Kieso, 2002:3). Laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi yang dapat digunakan untuk menggambarkan kinerja perusahaan. Laporan keuangan adalah bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan adalah gambaran tentang neraca, laporan laba-rugi dan laporan perubahan modal dari suatu perusahaan yang terjadi pada saat tertentu. Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara misalnya, sebagai laporan arus kas, atau
9
9
laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan. Disamping itu juga termasuk skedul dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan tersebut, misalnya, informasi keuangan segmen industri dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahan harga (IAI, 2007:3). Laporan keuangan adalah laporan tertulis yang memberikan informasi
kuantitatif
tentang
posisi
keuangan
dan
perubahan-
perubahannya, serta hasil yang dicapai selama periode tertentu. Posisi keuangan memberikan gambaran tentang bagaimana susunan kekayaan yang dimiliki perusahaan dan sumber-sumber kekayaan itu didapat. Perubahan
posisi
keuangan
menunjukkan
kemajuan
perusahaan,
memberikan gambaran tentang apakah perusahaan memperoleh laba dalam melaksanakan
kegiatannya,
dan
apakah
perusahaan
mengalami
perkembangan yang menunjukkan manajemen telah mengelola perusahaan dengan berhasil (Sadeli, 2008:18). Berdasarkan definisi diatas, pengertian laporan keuangan adalah suatu informasi tertulis yang memuat catatan keuangan suatu perusahaan yang dikuantifikasi dalam satuan moneter pada suatu periode akuntansi yang menggambarkan kinerja perusahaan. Informasi yang terkandung dalam laporan keuangan meliputi neraca, laporan laba-rugi dan laporan perubahan modal dari suatu perusahaan yang terjadi pada saat tertentu.
10
2. Tujuan Laporan Keuangan Tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. (IAI, 2007:3). Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan bersama sebagian besar pemakai. Namun demikian, laporan keuangan tidak menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan pemakai dalam mengambil keputusan ekonomi karena secara umum menggambarkan pengaruh keuangan dan kejadian masa lalu, dan tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi non keuangan. Laporan keuangan juga menunjukan apa yang telah dilakukan manajemen (stewardship), atau pertanggungjawaban manajemen atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya. Pemakai yang ingin melihat apa yang telah dilakukan atau pertanggungjawaban manajemen berbuat demikian agar mereka dapat membuat keputusan ekonomi. Keputusan ini mencakup, misalnya, keputusan untuk menahan atau menjual investasi mereka dalam perusahaan atau keputusan untuk mengangkat kembali atau mengganti manajemen (IAI, 2007:1.2) Penyajian laporan keuangan oleh suatu perusahaan dimaksudkan untuk memberikan informasi kuantitatif mengenai keuangan perusahaan tersebut pada suatu periode baik untuk kepentingan manajemen, pemilik perusahaan, pemerintah, atau pihak-pihak lain (Djahidin, 1985:13).
11
Laporan keuangan merupakan sarana utama membuat laporan informasi keuangan kepada orang-orang dalam perusahaan (manajemen dan para karyawan) dan kepada masyarakat diluar perusahaan (Gill, 1999:2). Tujuan umum laporan keuangan menurut Sadeli (2008:19) adalah sebagai berikut: a. Menyajikan informasi yang dapat diandalkan tentang kekayaan dan kewajiban b. Menyajikan informasi yang dapat diandalkan tentang perubahan kekayaan bersih perusahaan sebagai hasil dari kegiatan usaha. c. Menyajikan informasi yang dapat diandalkan tentang perubahan kekayaan bersih yang bukan berasal dari kegiatan usaha. d. Menyajikan informasi yang dapat membantu para pemakai dalam menaksir kemampuan perusahaan memperoleh laba. e. Menyajikan informasi lain yang sesuai atau relevan dengan keperluan para pemakainya. 3. Tujuan Pelaporan Keuangan Tujuan pelaporan keuangan adalah untuk menyediakan informasi yang berguna bagi keputusan investasi dan kredit, informasi yang berguna dalam menilai arus kas masa depan, dan informasi mengenai sumber daya perusahaan dan klaim pihak lain terhadap sumber daya tersebut. Tujuan dari pelaporan keuangan berbeda diantara berbagai Negara. Secara tradisional, tujuan utama adalah ketaatan terhadap hukum. Sedangkan di
12
beberapa negara tertentu tujuan utama dari pelaporan keuangan adalah untuk menyediakan informasi bagi investor (Kieso, 2002:6). Tujuan pelaporan keuangan yang utama
dalam kerangka
konseptual (Skousen, 2004:31) adalah menyediakan informasi yang berguna untuk pengambilan keputusan serta laporan yang dibuat tidak boleh dan seharusnya tidak terlalu sederhana agar dapat dimengerti oleh semua orang. Investor dan kreditor sangat bergantung pada informasi yang terdapat pada laporan keuangan periodik yang disediakan oleh pihak manajemen. Pelaporan keuangan harus dapat memberikan informasi yang berguna dalam mengakses jumlah, waktu, dan ketidakpastian (risiko) dari arus kas prospektif. 4. Pemakai Laporan Keuangan Pemakai laporan keuangan meliputi investor sekarang dan investor potensial, karyawan, pemberi pinjaman, pemasok dan kreditor usaha lainnya,
pelanggan,
pemerintah
serta
lembaga-lembaganya,
dan
masyarakat. Mereka menggunakan laporan keuangan untuk memenuhi beberapa kebutuhan informasi yang berbeda. Informasi yang disajikan dalam laporan keuangan bersifat umum. Dengan demikian tidak sepenuhnya dapat memenuhi kebutuhan informasi setiap pemakai. Berhubung para investor merupakan penanam modal beresiko ke perusahaan, maka ketentuan laporan keuangan yang memenuhi kebutuhan mereka juga akan memenuhi sebagaian besar kebutuhan pemakai lain (PSAK, 2007:2).
13
Secara umum, semua pihak yang berkepentingan dengan kesehatan keuangan
suatu
perusahaan
disebut
dengan
pihak-pihak
yang
berkepentingan (stakeholders). Stakeholders yang menggunakan informasi akuntansi biasanya dapat dibedakan menjadi dua yaitu: pemakai internal dan pemakai eksternal. Pemakai internal yaitu pengambil keputusan yang secara langsung berpengaruh terhadap kegiatan internal perusahaan. Sedangkan pemakai eksternal yaitu pengambil keputusan yang berkaitan dengan hubungan mereka dengan perusahaan (Skousen, 2004:9). 5. Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan Karakteristik kualitatif merupakan ciri khas yang membuat informasi dalam laporan keuangan berguna bagi pemakai. Terdapat empat karakteristik kualitatif pokok yaitu: (a) dapat dipahami, (b) relevan, (c) keandalan, (d) dapat dibandingkan (IAI, 2007:7). a. Dapat Dipahami Informasi yang terkandung dalam laporan keuangan dapat dengan mudah dipahami oleh pemakai. Kualitas penting informasi yang ditampung dalam laporan keuangan adalah kemudahannya untuk segera dapat dipahami oleh pemakai. Untuk maksud ini, pemakai diasumsikan memiliki pengetahuan yang memadai tentang aktivitas ekonomi dan bisnis, akuntansi, serta kemauan untuk mempelajari informasi dengan ketentuan yang wajar. Namun demikian, informasi kompleks yang seharusnya dimasukkan dalam laporan keuangan tidak dapat dikeluarkan hanya atas dasar pertimbangan bahwa informasi tersebut terlalu sulit untuk dapat dipahami.
14
b. Relevan Agar bermanfaat, informasi harus relevan untuk memenuhi kebutuhan pemakai dalam proses pengambilan keputusan. Peran informasi dalam peramalan (predictive) dan penegasan (confirmatory) berkaitan satu sama lain. Relevansi informasi dipengaruhi oleh hakikat dan materialitasnya. Informasi dipandang material kalau kelalaian untuk mencantumkan atau kesalahan dalam mencatat informasi tersebut dapat mempengaruhi keputusan ekonomi pemakai yang diambil atas dasar laporan keuangan. c. Keandalan Informasi memiliki kualitas andal jika bebas dari pengertian yang menyesatkan, kesalahan material, dan dapat diandalkan pemakainya sebagai penyajian yang tulus atau jujur (faithful representation) dari yang seharusnya disajikan atau yang secara wajar diharapkan dapat disajikan. Informasi mungkin relevan tetapi jika hakikat atau penyajiannya tidak dapat diandalkan maka penggunaan informasi tersebut secara potensial dapat menyesatkan. d. Dapat Dibandingkan Pemakai harus dapat memperbandingkan laporan keuangan perusahaan antar periode untuk mengidentifikasi kecendrungan (trend) posisi dan kinerja keuangan. Implikasi penting dari karakteristik kualitatif dapat diperbandingkan adalah bahwa pemakai harus mendapat informasi tentang kebijakan akuntansi yang digunakan
15
dalam penyusunan laporan keuangan dan perubahan kebijakan serta pengaruh perubahan tersebut. Karakteristik kualitatif informasi akuntansi adalah atribut-atribut menyangkut kualitas yang harus tercermin atau dimiliki agar informasi akuntansi yang disajikan didalam pelaporan keuangan berguna atau bermanfaat untuk pengambilan keputusan oleh para pemakainya (Harnanto, 2002:21). Secara garis besar, komponen-komponen dari karakteristik kualitatif informasi akuntansi menurut Spiceland (2004:20) dan Harnanto (2002:21) adalah sebagai berikut: (a) dapat dipahami, (b) bermanfaat untuk pengambilan keputusan, (c) relevan, (d) reliabel atau dapat dipercaya, (e) komparabilitas, (f) konsistensi, (g) efektivitas biaya, (h) materialitas, (i) konservatisme. a. Dapat Dipahami Kualitas informasi akuntansi yang terpenting bagi para pemakai laporan adalah terletak pada kemudahannya untuk dapat dimengerti atau dipahami. Untuk maksud ini para pamakai laporan diasumsikan memiliki pengetahuan yang memadai tentang perusahaan sebagai pelaku ekonomi dan kegiatan bisnisnya, serta kemauan untuk mempelajari informasi keuangan secara tekun. b. Bermanfaat Untuk Pengambilan Keputusan Manfaat
informasi
untuk
pengambilan
keputusan
adalah
karakteristik atau ciri khas informasi akuntansi yang harus dibedakan dari atribut-atribut kualitas yang lain.
16
c. Relevan Untuk dikatakan relevan, informasi akuntansi harus mampu mempengaruhi atau berpotensi untuk mendorong dibuatnya suatu keputusan yang berbeda, antara keputusan yang dibuat berdasar informasi dengan keputusan yang dibuat tanpa didasarkan pada informasi terkait. d. Reliabel Untuk dapat dikatakan reliabel, informasi akuntansi harus memiliki karakteristik atribut-atribut kualitas inheren sebagai berikut: dapat diverifikasi, netral atau obyektif, dan jujur atau mencerminkan apa yang seharusnya atau apa yang secara wajar dapat diharapkan atau diungkapkan. e. Komparabilitas Informasi keuangan tertentu mengenai suatu perusahaan akan lebih bermanfaat, apabila dapat diperbandingkan dengan informasi yang sama dari perusahaan lain. f. Konsistensi Informasi keuangan tertentu mengenai suatu perusahaan akan lebih bermanfaat apabila dapat diperbandingkan dengan informasi dari perusahaan yang sama dalam periode-periode yang lain. g. Efektivitas Biaya Para pemakai laporan keuangan harus menyadari bahwa asas keseimbangan antara manfaat dan biaya senantiasa dipertimbangkan oleh manajemen sebagai pihak penyaji laporan. Resiko terjadinya 17
kesalahan didalam memilih alternatif atau membuat suatu keputusan akan semakin besar, apabila dilakukan tanpa mempertimbangkan keseluruhan informasi yang relevan dan reliabel. h. Materialitas Suatu informasi dikatakan material apabila dapat diharapkan akan mempunyai dampak pada keputusan-keputusan ekonomi yang dibuat oleh pemakai yang sudah sepantasnya harus diketahui oleh pihak penyaji. i. Konservatisme Penggunaan konsep konservatisme didalam praktek akuntansi dan pelaporan keuangan tercermin pada penetapan taksiran umur atau masa kegunaan, dan nilai residu aktiva tetap untuk tujuan perhitungan depresiasinya, penghapusan sekaligus aktiva tak berwujud yang diragukan manfaat potensialnya, penilaian berdasar harga pokok dan harga pasar untuk persediaan, pengakuan adanya kewajiban dan kerugian-kerugian yang jumlahnya ditaksir. 6. Sifat dan Keterbatasan Laporan Keuangan Laporan keuangan adalah laporan yang elemen-elemennya dinyatakan dengan uang. Penilaian ini akan memberikan suatu anggapan bahwa fakta yang dinyatakan dengan angka dan satuan uang tersebut merupakan cerminan dari nilai perusahaan secara keseluruhan dengan pasti, benar dan tepat sesuai dengan elemen pertanggal laporan. Laporan keuangan yang elemen-elemennya dinyatakan dengan uang mempunyai banyak kelemahan (Lopilowa, 2000 dalam Maryani, 2004:23), antara lain: 18
a. Laporan yang bersifat historis Yaitu
penyajian
data-data
yang
telah
lalu
sehingga
belum
mencerminkan kondisi keuangan sekarang. b. Laporan keuangan bersifat umum Calon pemakai tidak tahu secara rinci posisi keuangan perusahaan. c. Penyusunan laporan keuangan masih mengandung bias dalam penafsiran-penafsiran dan pertimbangannya. d. Akuntansi hanya dapat memberi laporan kasar dan belum terperinci mengenai elemen-elemen pembanding. e. Laporan keuangan bersifat konservatif Yaitu tidak mengikuti dan mengantisipasi kebutuhan perusahaan f. Laporan keuangan tidak mempertimbangkan aspek-aspek lainnya diluar aspek ekonomi dalam memperhitungkan peristiwa yang sebenarnya terjadi. g. Adanya penggunaan istilah-istilah teknis dalam laporan keuangan yang tidak komunikatif bagi masyarakat awam atau pemakai. h. Adanya penggunaan berbagai macam metode akuntansi, akan menyebabkan terjadinya perbedaan baik dalam pengukuran sumbersumber ekonomis maupun dalam pengukuran tingkat keberhasilan perusahaan. i. Adanya pengabaian informasi yang bersifat kualitatif, padahal aspek ini kemungkinan lebih diperlukan daripada aspek ekonominya.
19
Bagaimanapun besarnya manfaat laporan keuangan, seorang pengguna laporan akuntansi keuangan harus memahami berbagai sifat dan keterbatasan yang dimiliki laporan keuangan konvensional agar dalam membaca dan memanfaatkannya tidak menimbulkan salah tafsir atau salah penggunaan (Harahap, 2001:91). Berbagai sifat yang ada didalamnya memberikan kontribusi terhadap keterbatasan atau kelemahan informasi laporan keuangan. Berbagai kelemahan akuntansi konvensional ini telah disorot oleh berbagai pihak. Beberapa isu yang sangat ditentang adalah: a. Metode penilaian historical cost yang dianggap tidak memberikan informasi yang relevan bagi investor apalagi pada masa inflasi. b. Sistem alokasi yang dinilai subjektif dan arbiter sehingga bisa menimbulkan penyalahgunaan akuntansi untuk melakukan penipuan untuk kepentingan pihak tertentu yang dapat merugikan pihak lain. c. Prinsip konservatisme yang dianggap menguntungkan pemegang saham dan merugikan pihak lain. d. Perbedaan standar dan perlakuan untuk mencatat dan memperlakukan transaksi atas pos yang berbeda. e. Perbedaan dalam pengakuan pendapatan: accrual basis dan cash basis. f. Perbedaan dalam pengakuan pendapatan atau biaya.
B. Laba 1. Pengertian Laba Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (2007:13) dalam kerangka penyusunan dan penyajian laporan keuangan Laba adalah:
20
“Peningkatan manfaat ekonomi selama suatu periode akuntansi tertentu dalam bentuk pemasukan atau penambahan aktiva atau penurunan kewajiban yang mengakibatkan kenaikan ekuitas, yang tidak berasal dari kontribusi penanaman modal”. Sedangkan menurut Sadeli (2008:24) Laba adalah: “Selisih penghasilan yang diterima perusahaan dengan biaya-biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan hasil tersebut, merupakan pendapatan bersih perusahaan, atau lebih dikenal dengan istilah laba atau rugi perusahaan. Dikatakan laba, jika penghasilan melebihi atau lebih besar dari biaya-biaya, sedangkan dalam keadaan sebaliknya disebut rugi”. Laba menurut Ardiyos (2009:358) adalah sebagai berikut: “Laba adalah selisih antara pendapatan yang diterima dengan biaya pengorbanan input yang digunakan untuk menghasilkan output”.
Laba menurut Skousen (2004:226) adalah sebagai berikut: “Laba adalah hasil dari investasi. Salah satu definisi laba yang diterima lebih luas adalah jumlah yang dapat diberikan kepada investor (sebagai hasil investasi) dan kondisi perusahaan diakhir periode masih sama baiknya atau kayanya (well-off) dengan diawal periode”. Laba menurut Subiyantoro (2004:25) adalah sebagai berikut: “Laba didefinisikan sebagai perbedaan antara pendapatan yang dapat direalisasikan, yang dihasilkan dari transaksi dalam satu periode dengan biaya yang layak dibebankan kepadanya. Ini berarti bahwa laba merupakan selisih lebih dari pendapatan-pendapatan yang diterima oleh perusahaan setelah dikurangi dengan biaya-biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan”. Sedangkan Simangunsong (2005:18) mendefinisikan laba sebagai berikut: “Bila pendapatan lebih besar daripada beban, maka sisa pendapatan positif atau disebut laba”.
21
Berdasarkan definisi di atas, pengertian laba adalah selisih pendapatan atas beban yang berasal dari kegiatan usaha dan tidak berasal dari penanaman modal. Sebagai akibatnya, akan meningkatkan manfaat ekonomi selama suatu periode tertentu dalam bentuk pemasukan atau penambahan aktiva atau penurunan kewajiban yang mengakibatkan kenaikan ekuitas. 2. Bentuk Laporan Laba Rugi Dalam melaporkan pendapatan, keuntungan, beban dan kerugian, ada beberapa format yang digunakan yaitu: (a) laporan laba rugi bentuk langsung (single-step income statement), (b) laporan laba rugi bertahap (multiple-step income statement), (c) laporan laba rugi ringkas (Kieso, 2002:154). a. Laporan Laba Rugi Bentuk Langsung Dalam laporan laba rugi bentuk langsung (single-step income statement), hanya ada dua pengelompokkan: yaitu pendapatan dan beban (Skousen, 2004:271). Pendapatan dikurangkan dengan beban untuk menghitung laba bersih atau rugi bersih. Istilah “langsung” muncul karena perhitungan laba bersih hanya memerlukan satu pengurangan
(Kieso,
2002:154).
Laporan
laba
rugi
yang
menggabungkan penghasilan-penghasilan menjadi satu kelompok dan menggabungkan
biaya-biaya
pada
kelompok
lain
atau
total
penghasilan dikurangi biaya (Sadeli, 2008:24).
22
Keunggulan utama format langsung terletak pada kesederhanaan penyajian dan tidak ada implikasi bahwa satu jenis pos pendapatan atau beban lebih diprioritaskan dari yang lainnya. Dengan demikian, format langsung menghilangkan masalah klasifikasi yang bisa muncul. b. Laporan Laba Rugi Bertahap Laporan laba rugi bertahap (multiple-step income statement) memisahkan transaksi operasi dari transaksi non-operasi, serta menandingkan biaya dan beban dengan pendapatan yang berhubungan. Format bertahap menampilkan berbagai komponen laba yang digunakan untuk menghitung rasio yang akan dipakai dalam menilai kinerja perusahaan (Kieso, 2002:156). Bentuk umum dari laporan laba rugi bertahap adalah dengan mengurangkan harga pokok penjualan dan beban operasi dari pendapatan operasi untuk mendapatkan laba operasi (Skousen, 2004:271). Jika yang dipakai adalah laporan laba rugi bertahap, berikut sebagian atau semua bagian atau subbagian yang akan disajikan: 1) Bagian Operasi Bagian yang melaporkan pendapatan dan beban dari operasi utama perusahaan. (a) Bagian Penjualan atau Pendapatan Subbagian yang menyajikan penjualan, diskon, retur penjualan, harga dan informasi lainnya yang berhubungan. Tujuannya adalah untuk memperoleh jumlah bersih pendapatan penjualan.
23
(b) Bagian Harga Pokok Penjualan Subbagian yang memperlihatkan harga pokok barang yang dijual untuk mendapatkan penjualan. (c) Beban Penjualan Subbagian yang mencantumkan daftar beban-beban yang berasal dari upaya perusahaan untuk melakukan penjualan. (d) Beban Administrasi atau umum Subbagian yang melaporkan beban-beban administrasi umum 2) Bagian Non Operasi Laporan pendapatan dan beban yang berasal dari aktivitas sekunder atau tambahan dari perusahaan. Selain itu, keuntungan dan kerugian khusus yang jarang muncul dan tidak biasa, tetapi tidak keduanya, biasanya juga dilaporkan dalam bagian ini. Umumnya pos-pos ini dibagi menjadi dua subbagian utama: (a) Pendapatan dan Keuntungan Lain Daftar pendapatan yang dihasilkan atau keuntungan yang terjadi dari transaksi nonoperasi, yang umumnya berupa nilai bersih dari beban yang terkait. (b) Beban dan Kerugian Lain Daftar beban atau kerugian yang terjadi dari transaksi nonoperasi, yang umumnya berupa nilai bersih dari setiap pendapatan yang berhubungan.
24
3) Pajak Penghasilan Bagian pendek yang melaporkan pajak penghasilan yang dikenakan atas laba dari operasi berlanjut. 4) Operasi yang Dihentikan Keuntungan atau kerugian material yang berasal dari disposisi segmen bisnis. 5) Pos-pos Luar Biasa Keuntungan dan kerugian material yang bersifat tidak biasa dan jarang terjadi. 6) Pengaruh Kumulatif dari Perubahan Prinsip Akuntansi 7) Laba per Saham. c. Laporan Laba Rugi Ringkas Dengan format ini, laporan laba rugi hanya mencantumkan total kelompok beban dan menyusun skedul beban tambahan untuk mendukung total-total tersebut. Format ini menyajikan laporan ringkas yang sederhana agar para pemakai dapat langsung menemukan faktorfaktor yang penting (Kieso, 2002:158). 3. Kegunaan dan Keterbatasan Laporan Laba Rugi a. Kegunaan Laporan Laba Rugi Laporan
laba-rugi
membantu
pemakai
laporan
keuangan
memprediksikan arus kas masa depan perusahaan dengan berbagai cara (Kieso, 2002:151). Sebagai contoh, investor dan kreditor dapat menggunakan informasi yang terdapat dalam laporan laba rugi untuk:
25
1) Mengevaluasi kinerja masa lalu perusahaan Dengan mengkaji pendapatan dan beban, pemakai bisa mengetahui bagaimana kinerja perusahaan dan membandingkannya dengan para pesaing. 2) Memberikan dasar untuk memprediksikan kinerja masa depan Informasi mengenai kinerja masa lalu dapat digunakan untuk menentukan kecendrungan penting yang menyediakan informasi tentang kinerja masa depan. 3) Membantu menilai risiko atau ketidakpastian pencapaian arus kas masa depan Informasi tentang berbagai komponen laba—pendapatan, beban, keuntungan, dan kerugian—memperlihatkan hubungan diantara komponen-komponen tersebut dan dapat digunakan untuk menilai risiko kegagalan perusahaan meraih tingkat arus kas tertentu di masa depan. Informasi yang terdapat dalam laporan laba rugi –pendapatan, beban, keuntungan, dan kerugian—membantu para pemakai mengevaluasi kinerja masa lalu dan memberikan masukan tentang pencapaian tingkat arus kas tertentu di masa depan b. Keterbatasan Laporan Laba Rugi Laba bersih merupakan suatu estimasi dan mencerminkan sejumlah asumsi, para pemakai laporan laba rugi perlu menyadari keterbatasan tertentu dari informasi yang terdapat dalam laporan laba rugi (Kieso, 2002:151). Beberapa diantaranya adalah: 26
1) Pos-pos yang tidak dapat diukur secara akurat tidak dilaporkan dalam laporan laba rugi. 2) Angka-angka laba dipengaruhi oleh metode akuntansi yang digunakan. 3) Pengukuran laba yang melibatkan pertimbangan. Sedangkan menurut Hendriksen (1993) dalam Subiyantoro (2004:107) menjabarkan beberapa keterbatasan dari laporan laba rugi diantaranya: 1) Konsep laba akuntansi belum dirumuskan secara jelas. 2) Tidak ada dasar teoritis jangka panjang untuk perhitungan dan penyajian laba akuntansi. 3) Praktek-praktek
akuntansi
yang
diterima
memungkinkan
ketidakkonsistenan dalam pengukuran laba periodik dari berbagai perusahaan yang sama. 4) Perubahan tingkat harga telah mengubah arti laba yang diukur dalam nilai uang historis. 5) Informasi lain mungkin berguna bagi investor dan pemegang saham untuk pengambilan keputusan.
C. Arus Kas 1. Pengertian Arus Kas Arus Kas adalah arus masuk dan arus keluar kas atau setara kas. Kas terdiri atas saldo kas (cash on hand) dan rekening giro. Setara kas (cash equivalent) adalah investasi yang sifatnya sangat likuid, berjangka
27
pendek, dan yang dengan cepat dapat dijadikan kas dalam jumlah tertentu tanpa menghadapi risiko perubahan nilai yang signifikan (IAI, 2007:2.2). Kas merupakan alat pertukaran yang diakui oleh masyarakat umum, dan oleh sebab itu merupakan dasar yang kuat untuk dipakai sebagai alat pengukur kegiatan ekonomi di dalam perusahaan. Dengan demikian kas meliputi uang tunai dan alat-alat pembayaran yang diterima oleh umum, baik yang ada di perusahaan maupun yang disimpan di Bank (Astuti, 2003:17). Kas adalah mata uang dan surat-surat berharga yang mempunyai sifat seperti uang tunai yang dimiliki oleh perusahaan baik yang terdapat dalam
perusahaan
maupun
di
Bank
(Simangunsong,
2004:226).
Sedangkan Harahap (2008:205) mendefinisikan kas sebagai pos atau aset yang paling lancar dan paling diminati semua orang, paling mudah dicuri dan dimanipulasi. Menurut Soemarso (2005:321) Kas terdiri dari saldo kas dan rekening giro. Setara kas (cash equivalent) adalah investasi yang sifatnya sangat likuid dan yang dengan cepat dijadikan kas dalam jumlah tertentu tanpa menghadapi risiko perubahan nilai yang signifikan. Laporan aliran (arus) uang kas (cash flow statement) adalah laporan yang disusun guna menunjukkan perubahan bertambah atau berkurangnya uang kas selama suatu periode dan memberikan gambaran sebab-sebab dari perubahan tersebut (Djahidin, 1985:128). Perubahanperubahan atas kas disebabkan oleh adanya arus penerimaan dan arus pengeluaran (penggunaan) uang kas dalam suatu periode.
28
Laporan arus kas (Statement of Cash Flow) menjelaskan perubahan pada kas atau setara kas (cash equivalent) dalam periode tertentu. Setara kas adalah investasi jangka pendek yang amat likuid yang bisa segera ditukat dengan kas. Untuk dapat dikatakan setara kas, suatu unsur haruslah dapat segera ditukar dengan kas ketika diperlukan dan sangat dekat dengan masa jatuh temponya sehingga kecil risiko terjadinya perubahan nilai akibat perubahan tingkat suku bunga (Skousen, 2004:319).
2. Tujuan Laporan Arus Kas Tujuan utama laporan arus kas adalah menyediakan informasi yang relevan mengenai penerimaan dan pembayaran kas sebuah perusahaan selama suatu periode. Untuk tujuan ini, laporan arus kas melaporkan (1) kas yang mempengaruhi operasi selama suatu periode, (2) transaksi pembiayaan, dan (4) kenaikan atau penurunan bersih kas selama satu periode (Kieso (2002) dalam Maryani (2004:40). Laporan arus kas (Statement of cash flow) melaporkan arus kas masuk dan arus kas keluar yang utama dari suatu perusahaan selama satu periode. Laporan ini menyediakan informasi yang berguna mengenai kemampuan
perusahaan
untuk
menghasilkan
kas
dan
operasi,
mempertahankan dan memperluas kapasitas operasinya, memenuhi kewajiaban keuangannya, dan membayar dividen (Warren, 2006:230). Laporan arus kas menawarkan ringkasan satu halaman tentang hasil dari aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan perusahaan selama
29
satu periode. Laporan arus kas adalah alat yang sempurna untuk menganalisis apakah rencana operasi, investasi, serta pendanaan perusahaan konsisten dan dapat dijalankan (Skousen, 2004:366).
3. Isi dan Format Laporan Arus Kas Laporan arus kas harus melaporkan arus kas selama periode tertentu dan diklasifikasi menurut aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan (IAI, 2007:2.2) a. Aktivitas Operasi Meliputi pengaruh kas dari transaksi yang digunakan untuk menentukan laba bersih (Kieso, 2002:238). Beberapa contoh arus kas dari aktivitas operasi adalah (IAI, 2007:2.4) 1) Penerimaan kas dari penjualan dan jasa 2) Penerimaan kas dari royalti, fees, komisi, dan pendapatan lain 3) Pembayaran kas kepada pemasok barang dan jasa 4) Pembayaran kas kepada karyawan 5) Penerimaan dan pembayaran kas oleh perusahaan asuransi sehubungan dengan premi, klaim, anuitas, dan manfaat asuransi lainnya 6) Pembayaran kas atau penerimaan kembali (restitusi) pajak penghasilan kecuali jika dapat diidentifikasi secara khusus sebagai bagian dari aktivitas pendanaan dan investasi. 7) Penerimaan dan pembayaran kas dari kontrak yang diadakan untuk tujuan transaksi usaha dan perdagangan. 30
b. Aktivitas Investasi Meliputi penerimaan dan pengeluaran kas sehubungan dengan sumber daya yang bertujuan untuk menghasilkan pendapatan dan arus kas masa depan. Beberapa contoh arus kas yang berasal dari aktivitas investasi adalah (IAI, 2007:2.4): 1) Pembayaran kas untuk membeli aktiva tetap, aktiva tak berwujud, dan aktiva jangka panjang lain, termasuk biaya pengembangan yang dikapitalisasi dan aktiva tetap yang dibangun sendiri. 2) Penerimaan kas dari penjualan tanah, bangunan dan peralatan, aktiva tak berwujud, dan aktiva jangka panjang lain. 3) Perolehan saham atau instrumen keuangan perusahaan lain. 4) Uang muka dan pinjaman yang diberikan kepada pihak lain serta pelunasannya (kecuali yang dilakukan oleh lembaga keuangan). 5) Pembayaran kas sehubungan dengan future contracts, forward contracts, option contracs, dan swap contracts kecuali apabila kontrak tersebut dilakukan untuk tujuan pedagangan (dealing or trading), atau apabila pembayaran tersebut diklasifikasikan sebagai aktivitas pendanaan. c. Aktivitas Pendanaan Melibatkan pos-pos kewajiban dan ekuitas pemilik (Kieso, 2002:238). Beberapa contoh arus kas yang berasal dari aktivitas pendanaan adalah: 1) Penerimaan kas dari emisi saham atau instrumen modal lainnya.
31
2) Pembayaran kas kepada para pemegang saham untuk menarik atau menebus saham perusahaan. 3) Penerimaan kas dari emisi obligasi, pinjaman, wesel, hipotik, dan pinjaman lainnya. 4) Pelunasan pinjaman 5) Pembayaran kas oleh penyewa guna usaha (lessee) untuk mengurangi saldo kewajiban yang berkaitan dengan sewa guna usaha pembiayaan (finance lease). 4. Sifat dan Keterbatasan Laporan Arus Kas Informasi arus kas dapat digunakan sebagai alat ramal dividen mendatang sehingga informasi yang disajikan oleh laporan ini akan lebih relevan bagi para investor dan para kreditor dalam penilaian mereka atas prestasi perusahaan. Salah satu kesulitan dalam penyajian informasi arus kas untuk tujuan evaluasi dan peramalan adalah banyaknya penerimaan dan pengeluaran kas dalam suatu jangka pendek atau dalam periode satu tahun, juga tidak berlaku dengan cara yang dapat diramalkan atau dengan cara yang dapat menggambarkan arus kas sepanjang waktu (Maryani, 2004:44). 5. Manfaat Laporan Arus Kas Jika digunakan dalam kaitannya dengan laporan keuangan yang lain, arus kas dapat memberikan manfaat kepada para pemakai. Manfaat laporan arus kas menurut Kieso ( 2002) dalam Maryani (2004:45), adalah:
32
a. Likuiditas adalah kemampuan relatif untuk merubah aktiva kedalam kas, kadang-kadang menunjukkan sebagai aktiva yang dekat dengan kas dan juga menunjukkan hubungan antara hutang jangka pendek dan kas atau pos yang mendekati kas. b. Solvabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk kas untuk maksud apapun yang diperlukan oleh bisnis, khususnya untuk membayar hutang ketika jatuh tempo. c. Fleksibilitas keuangan adalah kemampuan dari suatu perusahaan untuk memperoleh kas untuk jangka pendek agar dapat memenuhi kewajiban tak terduga untuk mengambil kesempatan yang tersedia untuk memperoleh keuntungan. Laporan arus kas berguna bagi manajer dalam mengevaluasi operasi masa lalu dan dalam merencanakan aktivitas investasi serta pendanaan dimasa depan. Laporan ini juga berguna bagi para investor, kreditor, dan pihak-pihak lainnya dalam menilai potensi laba perusahaan. Selain itu, laporan ini juga menyediakan dasar untuk menilai kemampuan perusahaan membayar utangnya yang jatuh tempo (Warren, 2006:230). Laporan arus kas termasuk laporan yang semakin dibutuhkan karena laporan ini berguna untuk melihat kemampuan perusahaan memberikan informasi tentang kualitas likuiditas perusahaan, menarik kas dari kegiatan operasionalnya, dari mana kas atau dana diperoleh untuk membiayai investasi dan operasional perusahaan, melihat
33
struktur pengelolaan kasnya serta mengetahui besaran arus kas masuk dan keluar perusahaan (Harahap, 2008:204). 6. Isi dan Bentuk Laporan Arus Kas Untuk menyajikan Laporan Arus Kas menurut Skousen & Smith (2001:284) dalam Maryani (2004:46) dapat digunakan dua metode yaitu: a. Metode Langsung (Direct Method) Metode ini merupakan suatu pendekatan untuk menghitung dan melaporkan aliran kas dari aktivitas-aktivitas operasi secara lengkap dan baru dilanjutkan dengan kegiatan-kegiatan investasi dan pembiayaan. b. Metode Tidak Langsung (Indirect Method) Dalam metode ini penyajiannya dimulai dari laba rugi bersih dan selanjutnya
disesuaikan
dengan
menambah
atau
mengurangi
perubahan dalam pos-pos yang mempengaruhi kegiatan operasional seperti penyusutan, naik turun pos aktiva dan utang lancar. Dalam metode ini laba bersih disesuaikan dengan menghilangkan: 1) Pengaruh transaksi yang masih belum direalisasi dari arus kas masuk dan keluar dari transaksi yang lalu seperti perubahan jumlah persediaan defferal income, arus kas masuk dan keluar. 2) Pengaruh perkiraan yang terdapat dalam kelompok investasi dan pembiayaan yang tidak mempengaruhi seperti: Penyusutan, amortisasi, laba rugi dari penjualan aktiva tetap dan operasi yang dihentikan dan laba rugi pembatalan utang.
34
Kedua metode ini memberikan hasil perhitungan jumlah arus kas bersih yang sama yang diberikan atau digunakan oleh kebanyakan perusahaan karena relatif lebih mudah untuk diterapkan dan untuk merekonsiliasi perbedaan antara laba laba bersih dan arus kas bersih yang diberikan oleh operasi. Metode Langsung dihargai oleh banyak pemakai laporan keuangan karena melaporkan secara langsung sumber arus kas masuk dan keluar kas tanpa penyesuaian secara potensial mengacaukan terhadap laba bersih. IAI menyarankan pada perusahaan-perusahaan di Indonesia menyajikan laporan arus kas dengan menggunakan metode langsung karena metode ini menghasilkan informasi yang berguna dalam mengestimasi arus kas masa mendatang yang tidak dapat dihasilkan dengan metode tidak langsung.(IAI, 2007: Par12). Pada kenyataannya perusahaan-perusahaan di Indonesia lebih banyak menggunakan metode tidak langsung.
D. Penelitian Terdahulu Penelitian mengenai kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan telah banyak dilakukan oleh oleh peneliti-peneliti sebelumnya. Penelitian-penelitian tersebut banyak memberikan masukan serta kontribusi tambahan bagi para investor, manajer, analis keuangan dan pengguna lainnya dalam menilai prospek dan kinerja perusahaan dalam suatu
35
periode. Tabel 2.1 menunjukkan hasil-hasil penelitian terdahulu mengenai kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan.
Peneliti (Tahun) Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998)
Dillah Utami Cahyani (1999)
Bandi dan Rahmawati (2005)
Tabel 2.1 Tabel Penelitian Terdahulu Judul Variabel Metodologi Penelitian Yang Diteliti Penelitian Kemampuan Laba dan Arus Kas dalam Memprediksi Laba dan Arus Kas Perusahaan Go Public Di Indonesia
1. Laba (X1) 2. Arus Kas (X2) 3. Laba (Y1) 4. Arus Kas (Y2)
Muatan Informasi Tambahan Arus Kas Dari Aktivitas Operasi, Investasi dan Pendanaan
1. Laba (X1) 2. Akrual (X2) 3.Arus Kas (X3) 4. Return Saham (Y)
Relevansi Kandungan Informasi Komponen Arus Kas Dan Laba Dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan
1. Arus Kas Operasi (X1) 2. Arus Kas Investasi (X2) 3. Arus Kas Pendanaan (X3) 4. Laba (X4) 5. Arus Kas Masa Depan (Y)
Sampel: Perusahan Manufaktur Di BEJ Periode 1989-1994
Metode analisis data menggunakan Regresi. Sampel : Perusahaan Manufaktur Di BEJ Periode 1991-1994 Metode Analisis data Menggunakan Regresi Berganda-cross sectional Sampel: Perusahaan Yang Terdaftar Di BEJ Periode 1995-2001 Metode Analisis data Menggunakan Persamaan regresi
Hasil Penelitian (Kesimpulan) Laba (X1) dan Arus Kas (X2) berpengaruh secara signifikan terhadap Laba (Y1) dan Arus Kas (Y2)
Laba (X1) Akrual (X2) Arus Kas ( X3) Tidak berpengaruh Secara signifikan Terhadap Return Saham (Y)
Arus Kas Operasi (X1) dan Arus Kas Investasi (X2) serta Arus Kas Pendanaan (X3) dan Laba (X4) Berpengaruh Terhadap Arus Kas Masa Depan (Y)
36
Tabel 2.1 (lanjutan)
Peneliti (Tahun)
Judul Penelitian
Variabel Yang Diteliti
Metodologi Penelitian
Hasil Penelitian (Kesimpulan)
Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006)
Kemampuan Prediktif Earnings dan Arus Kas Dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan
1. Laba (X1) 2. Arus Kas (X2) 3. Arus Kas Masa Depan (Y)
Sampel: Perusahaan Nonfinansial yang Terdaftar Di BEJ Periode 1999-2004
Laba (X1) Dan Arus Kas (X2) Berpengaruh Terhadap Arus Kas Masa Depan (Y)
Metode Analisis data Menggunakan Regresi Linear Berganda
E. Keterkaitan Antar Variabel 1. Laba dengan Arus Kas Masa Depan Penelitian yang dilakukan oleh Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006:12) menyatakan bahwa laba memiliki kemampuan dalam memprediksi arus kas masa depan baik untuk perusahaan yang berlaba positif maupun berlaba negatif. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998), serta Bandi dan Rahmawati (2005). Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998:8) menyatakan bahwa prediktor laba adalah signifikan sebagai alat pengubah dan mempunyai pengaruh yang besar sebagai alat prediktor. Penelitian yang dilakukan oleh Bandi dan Rahmawati (2005:40) juga menunjukkan bahwa laba dapat digunakan untuk memprediksi arus kas masa depan. Berdasarkan hasil
37
penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998), Bandi dan Rahmawati (2005) serta Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006) dapat disimpulkan bahwa laba memiliki pengaruh yang signifikan sebagai prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan. 2. Arus Kas dengan Arus Kas Masa Depan Yolanda dahler dan Rahmat Febrianto (2006:12) menyatakan bahwa arus kas memliki kemampuan yang lebih baik dibanding laba dalam memprediksi arus kas masa depan baik untuk perusahaan yang berlaba positif maupun yang berlaba negatif. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Bandi dan Rahmawati (2005). Penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998:7) menunjukkan bahwa arus kas adalah signifikan sebagai alat prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan. Bandi dan Rahmawati (2005:40) menyimpulkan bahwa prediktor arus kas dapat digunakan untuk memprediksi arus kas masa depan. Prediktor arus kas merupakan prediktor yang lebih baik dalam memprediksi arus kas masa depan dibanding prediktor laba, Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998), Bandi dan Rahmawati (2005) serta Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006) dapat disimpulkan bahwa Arus Kas memiliki pengaruh yang signifikan sebagai prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan.
38
F. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis 1. Kerangka Pemikiran Berdasarkan
uraian
diatas,
gambaran
menyeluruh
tentang
kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan yang merupakan kerangka konsptual dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Gambar 2.1 Skema kerangka pemikiran Variabel Independent Laba (X1) (Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998), Dillah Utami Cahyani (1999), Bandi dan Rahmawati (2005) sertaYolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006)
Arus Kas (X2) (Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998), Dillah Utami Cahyani (1999), Bandi dan Rahmawati (2005) sertaYolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006))
Variabel Dependen
Arus kas masa depan(Y) Parawiyati dan Zaki Baridwan (1998), Bandi dan Rahmawati (2005) sertaYolanda Dahler dan Rahmat Febrianto (2006)
2. Hipotesis Berdasarkan kerangka pemikiran, maka rumusan hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Ha1 : Laba memiliki kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas masa depan dibanding arus kas untuk perusahaan yang melaporkan laba positif.
39
Ha2 : Laba memiliki kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas masa depan dibanding arus kas untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif. Ha3 : Laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Ha4 : Laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif.
40
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian Penelitian ini merupakan penelitian kausalitas komparatif, yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan sebab akibat antara dua variabel atau lebih. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel independen, yaitu laba dan arus kas terhadap variabel dependen, yaitu arus kas masa depan. Penelitian ini dibatasi pada penganalisaan laporan keuangan perusahaan manufaktur yang tergolong dalam perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia dengan metode statistik. Adapun populasi dari penelitian ini yaitu dengan mengambil sampel dari seluruh laporan keuangan perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang go public yang terdapat di Pusat Referensi Pasar Modal Bursa Efek Indonesia di Jakarta.
B. Metode Penentuan Sampel Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan tekhnik purposive sampling, yaitu tipe pemilihan sampel secara tidak acak yang informasinya diperoleh dengan menggunakan pertimbangan tertentu yang disesuaikan dengan masalah penelitian (Nur Indriantoro dan Supomo, 2002:131). Dengan kategori sebagai berikut: 1. Perusahaan telah go publik. 2. Laporan keuangan yang berakhir pada tanggal 31 Desember. 3. Laporan tahunan adalah lengkap. 4. Laporan keuangan telah diaudit. 41
C. Metode Pengumpulan Data Pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan dua cara, yaitu penelitian pustaka dan penelitian lapangan. 1. Penelitian Pustaka (Library Research) Kepustakaan merupakan bahan utama dalam penelitian data sekunder (Nur Indriantoro dan Supomo, 2002:150). Peneliti memperoleh data yang berkaitan dengan masalah yang sedang diteliti melalui buku, jurnal, skripsi, internet dan perangkat lain yang berkaitan. 2. Penelitian Lapangan (Field Research) Data utama penelitian ini diperoleh melalui penelitian lapangan, peneliti memperoleh data langsung dari Pusat Referensi Pasar Modal di Bursa Efek Indonesia. Pada penelitian ini, yang menjadi subyek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang tergolong dalam Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data peneliti peroleh melalui penelusuran dengan komputer (Nur Indriantoro dan Supomo, 2002:151) karena data yang tersaji merupakan data dalam format elektronik.
D. Metode Analisis Data Metode analisis data menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi klasik dan uji hipotesis. 1. Statistik Deskriptif Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, maksimum,
42
minimum, sum, range, kurtosis dan skewness (kemencengan distribusi) (Ghozali, 2005 dalam Lianti, 2010:38). 2. Uji Asumsi Klasik Untuk melakukan uji asumsi klasik atas data sekunder ini, maka peneliti melakukan uji multikolonieritas, uji heteroskedastisitas, uji normalitas dan uji autokorelasi. a. Uji Multikolinearitas Uji ini digunakan untuk menguji apakah pada model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen. Jika terjadi korelasi, maka terdapat problem multikolinearitas atau multikol. Model regresi yang bagus, variabel-variabel independen seharusnya tidak berkolerasi satu dengan yang lain (Santoso, 2010:343). Suatu model regresi dikatakan bebas multikolinieritas jika mempunyai nilai Variance Inflantion Factor (VIF) disekitar angka 1 dan mempunyai angka tolerance mendekati 1 (Santoso, 2010: 346). b. Uji Heterokedastisitas. Uji ini dilakukan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi terjadi ketidaksamaan varian residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika varians residual dari satu pengamatan ke pengamatan yang lain tetap, maka disebut homokedastisitas (Santoso, 2010:342). Jika varians berbeda atau semakin meningkat atau menurun dengan pola tertentu disebut heterokedastisitas (Santoso, 2010:342). Dimana model regresi yang baik adalah tidak terjadi heterokedastisitas.
43
Kriteria Pengujian: Ho diterima jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka 0 pada sumbu y. c. Uji Normalitas Uji normalitas ini digunakan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi, variabel dependen dan variabel independen mempunyai distribusi data normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah distribusi data normal atau mendekati normal. Suatu variabel dikatakan normal jika gambar distribusi dengan titik-titik data yang menyebar di sekitar garis diagonal, dan penyebaran titik-titik data searah mengikuti garis diagonal (Santoso, 2004 dalam Lianti, 2010:49). Kriteria Pengujian: Ho diterima jika data menyebar disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal. d. Uji Autokorelasi Pengujian ini bertujuan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t- (sebelumnya) (Santoso, 2010:343). 1
Jika terjadi autokorelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi dan model regresi yang baik adalah bebas dari autokorelasi. Autokorelasi adalah korelasi antara sesama urutan pengamatan dari waktu ke waktu (Umar, 2003:188). Kriteria Pengujian: Ho diterima jika nilai Durbin Watson > du
44
3. Uji Hipotesis Hipotesis dalam penelitian ini diuji dengan menggunakan model regresi linear berganda. Model ini digunakan untuk tujuan peramalan atau memprediksi (Santoso, 2010:335), dimana pada model tersebut ada dua variabel independen dan satu variabel dependen, yaitu untuk memprediksi apakah arus kas satu tahun ke depan dapat diprediksi oleh dua variabel independen yaitu prediktor laba dan prediktor arus kas Untuk pengujian hipotesis yang pertama dan kedua pada model regresi linear berganda, yaitu :gabungan earnings model dan CFO model yang digunakan oleh Kim dan Kross (2002), yakni sebagai berikut: CFOit + 1 = α0 + α1 Eit + α2 CFOit + et Dimana : CFOit + 1 α0 α1 , α2 Eit CFOit et
= = = = = =
arus kas operasi perusahaan i pada tahun t + 1 koefisien konstanta Koefisien variabel independen laba sebelum pos-pos luar biasa perusahaan i pada tahun t arus kas operasi perusahaan i pada tahun t. variabel gangguan
a. Koefisien Determinasi Koefisien Determinasi (R2) pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 (nol) dan 1(satu). Nilai R2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel independen memberikan
45
hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali, 2005 dalam Lianti, 2010:41). b. Uji statistik t Uji statistik t menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel penjelas atau independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen dan digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh masing-masing variabel independen secara individual terhadap variabel dependen yang diuji pada tingkat signifikasi 0,05 (Ghozali, 2005 dalam Lianti, 2010:52). Dasar pengambilan keputusan adalah sebagai berikut: 1) Jika nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima atau Ha ditolak, ini berarti menyatakan bahwa variabel independen atau bebas tidak mempunyai pengaruh secara individual terhadap variabel dependen atau terikat 2) Jika nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05, maka Ho ditolak atau Ha diterima, ini berarti menyatakan bahwa variabel independen atau bebas mempunyai pengaruh secara individual terhadap variabel dependen atau terikat. c. Uji statistik F Uji statistik F menunjukkan apakah semua variabel independen atau bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen atau terikat. Uji statistik F digunakan untuk mengetahui pengaruh semua variabel independen
46
yang dimasukkan dalam model regresi secara bersama-sama terhadap variabel dependen yang diuji pada tingkat signifikan 0,05 (Ghozali, 2005 dalam Lianti, 2010:53). Uji F lebih tepat digunakan untuk interpretasi pada analisis Multiple Regression (Nisfiannoor, 2009:168). Dasar pengambilan keputusan adalah sebagai berikut: 1) Jika nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima atau Ha ditolak, ini berarti menyatakan bahwa semua variabel independen atau bebas tidak mempunyai pengaruh secara bersamasama terhadap variabel dependen atau terikat. 2) Jika nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05, maka Ho ditolak atau Ha diterima, ini berarti menyatakan bahwa semua variabel indepeden atau bebas mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen atau terikat.
E. Operasional Variabel Penelitian 1. Laba/Earnings (X1) Laba (Earnings) yang digunakan dalam penelitian ini adalah laba bersih sebelum item luar biasa (Extra ordinary items) dan operasi yang dihentikan (Discontinued operation), dengan tujuan untuk menghilangkan elemen yang mungkin akan menyebabkan pertumbuhan laba meningkat dalam suatu periode yang tidak akan timbul pada periode lainnya. 2. Arus Kas/Cash flow (X2) Arus kas (Cash Flow) yang digunakan dalam penelitian adalah arus kas dari aktivitas operasi, yaitu diperoleh dari arus kas masuk dan keluar 47
dari kegiatan utama dan rutin perusahaan. Digunakannya arus kas dari aktivitas operasi dalam penelitian dengan tujuan untuk menghilangkan elemen yang mungkin akan menyebabkan kenaikan atau penurunan arus kas yang diperoleh pada suatu periode yang tidak akan timbul pada periode lainnya. 3. Arus Kas Masa Depan (Y) Arus kas dari aktivitas operasi perusahaan periode setelah tahun amatan. Arus kas dari aktivitas operasi ini merupakan ikhtisar penerimaan dan pembayaran kas yang menyangkut operasi perusahaan. Jumlah arus kas yang berasal dari aktivitas operasi merupakan indikator yang menentukan apakah dari operasinya perusahaan dapat menghasilkan arus kas yang cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi perusahaan, membayar dividen, dan melakukan investasi baru tanpa mengandalkan pada sumber pendanaan dari luar (Yolanda Dahler dan Rahmat Febrianto, 2006:10).
48
BAB IV PENEMUAN DAN PEMBAHASAN
A. Sekilas Gambaran Umum Obyek Penelitian 1. Tempat dan Waktu Penelitian Penelitian ini dibatasi pada penganalisaan laporan keuangan perusahaan manufaktur yang tergolong ke dalam sektor Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang sudah go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan kategori ketersediaan data yang lengkap dari sampel tersebut dan akan dikelompokkan menjadi perusahaan yang melaporkan laba positif dan laba negatif. Tahun yang digunakan dalam penelitian ini adalah tahun 2004 sampai tahun 2007. Data yang digunakan adalah data sekunder yakni data laba sebelum pos-pos luar biasa dan arus kas operasi perusahaan yang diperoleh dari laporan keuangan yaitu laporan laba rugi dan laporan arus kas. Pengumpulan data dilaksanakan melalui penelusuran dengan komputer yang terdapat di Pusat Referensi Pasar Modal Bursa Efek Indonesia di Jakarta. Peneliti mengambil sampel sebanyak 21 Perusahaan dari keseluruhan perusahaan yang terdaftar.
49
Tabel 4.1 Data Sampel Penelitian Perusahaan berlaba positif
No 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Kode Emiten BRAM IKBI HDTX AKPI BTON BUDI CLPI FISH IGAR
Nama Emiten PT. BRANTA MULIA, Tbk PT. SUMI INDO KABEL, Tbk PT. PANASIA INDOSYNTEC, Tbk PT. ARGHA KARYA PRIMA IND. Tbk PT. BETON JAYA MANUNGGAL, Tbk PT. BUDI ACID JAYA, Tbk PT. COLORPARK INDONESIA, Tbk PT. FISHINDO KUSUMA S., Tbk PT. IGARJAYA, Tbk
Sektor Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia Berdasarkan tabel 4.1 diatas perusahaan berlaba positif berjumlah 9 perusahaan terdiri dari 3 perusahaan sektor aneka industri dan 6 perusahaan sektor industri dasar dan kimia. Hanya 9 perusahaan saja yang peneliti jadikan sampel dari 26 perusahaan yang peneliti peroleh. Sisanya 17 perusahaan peneliti keluarkan dari nominasi sampel karena menyebabkan terjadinya multikol sehingga tidak layak untuk dijadikan bahan penelitian. Ini disebabkan karena 17 perusahaan tersebut memiliki laba bersih sebelum pos luar biasa relatif konstan setiap periode pelaporan keuangannya.
No 1 2 3 4 5 6
Kode Emiten POLY TFCO SIMM ERTX ESTI PAFI
Tabel 4.2 Data Sampel Penelitian Perusahaan berlaba negatif Nama Emiten PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO.Tbk PT. SURYA INTRINDO MAKMUR,Tbk PT. ERATEX DJAJA, Tbk PT. EVER SHINE TEX, Tbk PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk
Sektor Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri
50
No 7 8 9 10 11 12
Kode Emiten ARGO BIMA DSUC FPNI KKGI MLIA
Tabel. 4.2 (lanjutan) Nama Emiten PT. ARGO PANTES, Tbk PT. PRIMARINDO ASIA INF., Tbk PT. DAYA SAKTI UNGGUL CO., Tbk PT. FATRAPOLINDO NUSA IND. Tbk. PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
Sektor Aneka Industri Aneka Industri Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia Tabel 4.2 menunjukkan perusahaan berlaba negatif berjumlah 12 perusahaan terdiri dari 8 perusahaan sektor aneka industri dan 4 perusahaan sektor industri dasar dan kimia. 2. Gambaran Umum Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia Industri adalah suatu usaha atau kegiatan pengolahan bahan mentah atau barang setengah jadi menjadi barang jadi yang memiliki nilai tambah untuk mendapatkan keuntungan. Usaha perakitan atau assembling dan juga reparasi adalah bagian dari industri. Hasil industri tidak hanya berupa barang, tetapi juga dalam bentuk jasa. Aneka Industri dan Industri Kimia dan Dasar merupakan industri yang digolongkan berdasarkan klasifikasi atau penjenisannya berdasarkan SK Menteri Perindustrian No. 19/M/I/1986. Selain itu terdapat Industri Kecil dan Industri Mesin dan Logam Dasar pada penggolongan yang sama. Aneka Industri terdiri atas: a. Industri mesin dan alat berat. b. Industri otomotif dan komponennya. c. Industri perakitan (assembling). d. Industri tekstil dan garmen.
51
e. Industri sepatu dan alas kaki lain. f. Industri kabel misalnya kabel listrik dan telepon. g. Industri barang elektronika. Industri Dasar dan Kimia terdiri atas: a. Industri semen. b. Industri keramik, misalnya ubin keramik, alat-alat saniter dari keramik, dan lain sebagainya. c. Industri porselen, misalnya ubin porselen. d. Industri kaca. e. Industri logam, misalnya alumunium, pembuatan uliran pipa baja, besi beton, baja, kawat baja, perlengkapan dari logam, batangan tembaga, kemasan kaleng, dan lain sebagainya. f. Industri kimia, misalnya sorbitol, polypropylene, alkilbenzene, dan lain-lain. g. Industri plastik dan kemasan, misalnya kemasan plastik, kemasan fleksibel dan lain sebagainya. h. Industri pakan ternak, misalnya pellet, chips dan lain sebagainya. i. Industri pulp dan kertas.
B. Hasil Uji Instrumen Penelitian 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif a. Hasil Uji Statistik Deskriptif untuk Perusahaan Berlaba Positif Variabel yang digunakan dalam penelitian ini yang meliputi laba dan arus kas serta arus kas masa depan akan diuji secara statistik deskriptif seperti yang terlihat dalam tabel 4.3 52
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Positif N
Minimum Maximum
Mean
Std. Deviation
Laba
36
281
119495 21120.94
26032.964
Arus_Kas
36
-18344
170052 47210.17
58838.210
Arus_Kas_Masa_Depan
36
-61470
199208 49543.11
61349.797
Valid N (listwise)
36
Sumber: Data sekunder yang diolah
Tabel 4.3 menjelaskan bahwa pada variabel laba minimum sebesar 281 dan maksimum sebesar 119495, dengan rata-rata 21120,94 dan standar deviasi sebesar 26032,964. Variabel arus kas minimum sebesar -18344 dan maksimum sebesar 170052, dengan rata-rata 47210,17 dan standar deviasi sebesar 58838,21. Variabel arus kas masa depan minimum sebesar -61470 dan maksimum sebesar 199208, dengan rata-rata 49543,11 dan standar deviasi sebesar 61349,797. b. Hasil Uji Statistik Deskriptif untuk perusahaan Berlaba Negatif Variabel yang digunakan dalam penelitian ini yang meliputi laba dan arus kas serta arus kas masa depan akan diuji secara statistik deskriptif seperti yang terlihat dalam tabel 4.4 Tabel 4.4 Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Negatif N
Minimum Maximum
Mean
-447 -201687.38
Std. Deviation
Laba
48 -2047891
378832.481
Arus_kas
48
-881326
450419
1683.94
161778.933
Arus_kas_masa_depan
48
-881326
267919
-8486.83
152169.048
Valid N (listwise)
48
Sumber : Data Sekunder yang diolah 53
Tabel 4.4 menjelaskan bahwa pada laba minimum sebesar2047891 dan maksimum sebesar -447, dengan rata-rata -201687,38 dan standar deviasi sebesar 378832,481. Variabel arus kas minimum sebesar -881326 dan maksimum sebesar 450419, dengan rata-rata 1683,94 dan standar deviasi sebesar 161778,933. Variabel arus kas masa depan minimum sebesar -881326 dan maksimum sebesar 267919, dengan rata-rata -8486,83 dan standar deviasi sebesar 152169,048.
2. Hasil Uji Asumsi Klasik a. Hasil Uji Multikolinearitas Untuk mendeteksi adanya problem multiko, maka dapat dilakukan dengan melihat Tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF) serta besaran korelasi antar variabel independen. 1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Positif Coefficientsa
Unstandardized Coefficients
Model 1
(Constant)
B
Std. Error
Standardiz ed Coefficients Beta
12311.9 10591.147 33
Collinearity Statistics t
Sig.
1.162
.253
Tolerance
VIF
Laba
.278
.324
.118
.859
.397
.832 1.201
Arus_Kas
.664
.143
.637 4.635
.000
.832 1.201
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
54
Berdasarkan tabel 4.5 diatas terlihat bahwa nilai tolerance mendekati angka 1 dan nilai variance inflation factor disekitar angka 1 untuk setiap variabel, yang ditunjukkan dengan nilai tolerance 0,832 dan 0,832 serta VIF sebesar 1,201 dan 1,201 untuk variabel laba dan arus kas. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa model persamaan regresi tidak terdapat problem multiko dan dapat digunakan dalam penelitian ini. 2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolonieritas Perusahaan Berlaba Negatif Coefficientsa Standar dized Coeffici ents
Unstandardized Coefficients Model
B
1 (Constant)
Std. Error
Beta
Collinearity Statistics t
Sig.
Toler ance
VIF
6872.636
24753.402
.278
.783
Laba
.078
.059
.193 1.321
.193
.976 1.025
Arus_kas
.176
.138
.187 1.276
.208
.976 1.025
a. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan Sumber: Data sekunder yang diolah
Berdasarkan tabel 4.6 di atas terlihat bahwa nilai tolerance mendekati angka 1 dan nilai variance inflation factor disekitar angka 1 untuk setiap variabel, yang ditunjukkan dengan nilai tolerance 0,976 dan 0,976 serta VIF sebesar 1,025 dan 1,025 untuk variabel laba dan arus kas. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa model persamaan regresi tidak terdapat problem multiko dan dapat digunakan dalam penelitian ini.
55
b. Hasil Uji Heterokedastisitas Uji Heterokedastisitas dilakukan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi, terjadi ketidaksamaan varians dari residual dari satu pengamatan ke pengamatan lain. Deteksi ada tidaknya heterokedastisitas dilakukan dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED. 1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif
Sumber: Data Sekunder yang diolah Gambar 4.1 Grafik Scatterplot Berdasarkan gambar 4.1, grafik scatterplot menunjukkan bahwa data tersebar di atas dan di bawah angka 0 (nol) pada sumbu 56
Y dan tidak terdapat suatu pola yang jelas pada penyebaran data tersebut. Hal ini berarti tidak terjadi heteroskedastisitas pada model persamaan regresi, sehingga model regresi layak digunakan untuk memprediksi arus kas masa depan berdasarkan variabel yang mempengaruhinya, yaitu laba dan arus kas. 2) Untuk Perusahaan Berlaba negatif
Sumber: Data sekunder yang diolah Gambar 4.2 Grafik Scatterplot Berdasarkan gambar 4.2, grafik scatterplot menunjukkan bahwa data tersebar di atas dan di bawah angka 0 (nol) pada sumbu Y dan tidak terdapat suatu pola yang jelas pada penyebaran data tersebut. Hal ini berarti tidak terjadi heteroskedastisitas pada model 57
persamaan regresi, sehingga model regresi layak digunakan untuk memprediksi arus kas masa depan berdasarkan variabel yang mempengaruhinya, yaitu laba dan arus kas. c. Hasil Uji Normalitas Uji normalitas digunakan untuk menguji apakah dalam sebuah model regresi, variabel dependen dan variabel independen atau keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah distribusi data normal atau mendekati normal. 1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif
Sumber: Data sekunder yang diolah Gambar 4.3 Hasil Uji Normalitas Menggunakan Grafik P-plot
58
Gambar 4.3 memperlihatkan penyebaran data yang berada di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, ini menunjukkan bahwa model regresi telah memenuhi asumsi normalitas. 2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif Gambar 4.4 memperlihatkan penyebaran data yang berada disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal, ini menunjukkan bahwa model regresi telah memenuhi asumsi normalitas.
Sumber: Data sekunder yang diolah Gambar 4.4 Hasil Uji Normalitas Menggunakan Grafik P-Plot
59
d. Hasil Uji Autokorelasi Uji autokorelasi dilakukan untuk mengetahui apakah ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada peiode t dengan kesalahan pada periode t sebelumnya. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi autokorelasi. 1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Positif Model Summaryb Adjusted R Model 1
R
R Square Square
.694a
Std. Error of the Estimate
.481 .450
Durbin-Watson
45504.769
2.709
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Berdasarkan Tabel 4.7 nilai Durbin Watson 2,709 artinya tidak terjadi autokorelasi. Dengan demikian, dapat digunakan dalam penelitian ini. 2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Negatif Model Summaryb
Model
R
1
.247a
R Square
Adjusted R
Std. Error of the
Durbin-
Square
Estimate
Watson
.061
.019
150702.203
2.189
a. Predictors: (Constant), Arus_kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan Sumber: Data sekunder yang diolah
60
Berdasarkan Tabel 4.8 nilai Durbin Watson 2,189 artinya tidak terjadi autokorelasi. Dengan demikian, dapat digunakan dalam penelitian ini. 3. Hasil Uji Hipotesis a. Hasil Uji Koefisien Determinasi Uji koefisien determinasi dilakukan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel independen. 1) Untuk Perusahaan Berlaba Positif Tabel 4.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Positif Model Summaryb Model
R
1
.694a
R Square
Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
.481
.450
45504.769
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan Sumber : Data sekunder yang diolah
Tabel 4.9 menunjukkan nilai R sebesar 0,694 atau 69,4%. Hal ini berarti bahwa hubungan atau korelasi antara faktor-faktor yang mempengaruhi arus kas masa depan adalah kuat. Nilai Adjusted R Square sebesar 0,45 atau 45%, ini menunjukkan bahwa variabel arus kas masa depan yang dapat dijelaskan oleh variabel laba dan arus kas adalah 45%, sedangkan sisanya sebesar 0,55 atau 55% (1-0,45) dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak disertakan dalam model penelitian ini.
61
2) Untuk Perusahaan Berlaba Negatif Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Negatif Model Summaryb Std. Error of the Model
R
1
.247a
R Square
Adjusted R Square
.061
.019
Estimate 150702.203
a. Predictors: (Constant), Arus_kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan Sumber: Data sekunder yang diolah
Tabel 4.10 menunjukkan nilai R sebesar 0,247 atau 24,7%. Hal ini berarti bahwa hubungan atau korelasi antara faktor-faktor yang mempengaruhi arus kas masa depan adalah tidak kuat. Nilai Adjusted R Square sebesar 0,019 atau 1,9%, ini menunjukkan bahwa variabel arus kas masa depan yang dapat dijelaskan oleh variabel laba dan arus kas adalah 1,9%, sedangkan sisanya sebesar 0,081 atau 81,1% (1-0,019) dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak disertakan dalam model penelitian ini. b. Hasil Uji Statistik t Uji statistik t digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya pengaruh masing-masing variabel independen secara individual terhadap variabel dependen yang diuji pada tingkat signifikasi 0,05. Jika nilai probability t lebih kecil dari 0,05 maka maka Ha diterima dan menolak Ho, sedangkan jika nilai probability t lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima dan menolak Ha.
62
1) Hasil Pengujian Hipotesis Pertama: Kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan berlaba positif. Tabel 4.11 Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Positif Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Model 1
B
(Constant)
Std. Error
12311.933
10591.147
Laba
.278
.324
Arus_Kas
.664
.143
Coefficients Beta
t
Sig.
1.162
.253
.118
.859
.397
.637
4.635
.000
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah Hasil uji hipotesis 1 dapat dilihat pada tabel 4.11, variabel laba mempunyai tingkat signifikasi sebesar 0,397 dan variabel arus kas mempunyai tingkat signifikasi sebesar 0,000. Hal ini berarti menolak Ha1 sehingga dapat disimpulkan laba tidak memiliki kemampuan lebih baik untuk memprediksi arus kas masa depan dibanding arus kas untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Berdasarkan tabel 4.11, maka diperoleh model persamaan regresi sebagai berikut: CFOt+1 = 123111,933 + 0,278Eit + 0,664CFOit + et 2) Hasil Pengujian Hipotesis Kedua: Kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan berlaba negatif
63
Tabel 4.12 Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Negatif Unstandardized Coefficients Model
B
1 (Constant)
Standardized Coefficients
Std. Error
Beta
t
Sig.
.278
.783
6872.636
24753.402
Laba
.078
.059
.193
1.321
.193
Arus_kas
.176
.138
.187
1.276
.208
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah Hasil uji hipotesis 2 dapat dilihat pada tabel 4.12, variabel laba mempunyai tingkat signifikasi sebesar
sebesar 0,193 dan
variabel arus kas mempunyai tingkat signifikasi sebesar 0,208. Ini berarti variabel laba dan arus kas secara statistik tidak signifikan pada alfa 0,05. Dapat disimpulkan bahwa laba dan arus kas tidak memiliki kemampuan dalam memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif. Berdasarkan tabel 4.12, maka diperoleh model persamaan regresi sebagai berikut: CFOt+1 = 6872,636 + 0,078Eit + 0,176CFOit + et c. Hasil Uji Statistik F Uji statistik F digunakan untuk mengetahui pengaruh semua variabel independen yang dimasukkan dalam model regresi secara bersama-sama terhadap variabel dependen yang diuji pada tingkat signifikan 0,05. Jika nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 maka Ha diterima dan menolak Ho, sedangkan jika nilai probabilitas lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima dan menolak Ha.
64
1) Hasil Pengujian Hipotesis Pertama Tabel 4.13 Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Positif ANOVAb Model
Sum of Squares
df
Mean Square
1 Regression
6.340E10
2
Residual
6.833E10
33
Total
1.317E11
35
F
Sig.
3.170E10 15.309 .000a 2.071E9
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah Hasil uji statistik F dapat dilihat pada tabel 4.13 nilai F diperoleh sebesar 15,309 dengan tingkat signifikasi 0,000. Karena tingkat signifikasi lebih kecil dari 0,05 maka Ha diterima, sehingga dapat dikatakan bahwa laba dan arus kas signifikan secara statistik dalam mempengaruhi variabel dependen (arus kas masa depan) pada saat perusahaan melaporkan laba positif. 2) Hasil Pengujian Hipotesis Kedua Tabel 4.14 Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Negatif b
ANOVA Model 1
Sum of Squares
df
Mean Square
Regression
6.630E10
2
Residual
1.022E12
45
Total
1.088E12
47
F
Sig.
3.315E10 1.460 .243a 2.271E10
a. Predictors: (Constant), Arus_kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_kas_masa_depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
65
Hasil uji statistik F dapat dilihat pada tabel 4.14 nilai F diperoleh sebesar 1,460 dengan tingkat signifikasi 0,243. Karena tingkat signifikasi lebih besar dari 0.05 maka Ho diterima, sehingga dapat dikatakan bahwa laba dan arus kas tidak signifikan secara statistik dalam mempengaruhi variabel dependen (arus kas masa depan) pada saat perusahaan melaporkan laba negatif.
C. Pembahasan 1. Kemampuan laba dan arus kas memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa tingkat signifikasi variabel laba 0,397 > 0,05 dan variabel arus kas 0,000 < 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa laba tidak memiliki kemampuan yang lebih baik dibandingkan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Ini menunjukkan bahwa laba dan arus kas periode yang lalu mempunyai manfaat untuk memprediksi arus kas masa depan. Namun pada beberapa situasi, laba bersih gagal memberikan gambaran yang akurat tentang kinerja sebuah perusahaan pada beberapa periode tertentu (Skousen, 2004:316). Dapat dilihat dari hasil penelitian bahwa laba tidak lebih baik sebagai prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan. Ini membuktikan bahwa arus kas dari aktivitas operasi merupakan suatu indikasi keberhasilan usaha yang rinci dan nyata, maka penilaian kinerja yang didasarkan atas informasi tersebut
66
menjadi lebih berarti (meaningful). Arus kas dari aktivitas operasi adalah indikator yang lebih baik dalam menggambarkan apakah perusahaan dapat terus memenuhi komitmennya kepada para kreditor, pelanggan, karyawan, dan investor dalam waktu dekat. Dengan memperhatikan segala keterbatasan yang ada, hasil penelitian ini secara statistik telah membuktikan bahwa laba dan arus kas merupakan informasi yang digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam pembuatan keputusan oleh para analis keuangan, investor, dan manajer dalam menilai prospek dan kinerja perusahaan dalam suatu periode. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Parawiyati dan Baridwan (1998) serta Bandi dan Rahmawati (2005) namun tidak konsisten dengan penelitian Dahler dan Febrianto (2006). 2. Kemampuan laba dan arus kas memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa tingkat signifikasi variabel laba 0,193 > 0,05 dan variabel arus kas 0,208 > 0,05 sehingga dapat disimpulkan laba dan arus kas tidak memiliki kemampuan untuk memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif. Tidak seperti perusahaan yang berlaba positif, laba dan arus kas periode lalu pada perusahaan berlaba negatif tidak mempunyai manfaat untuk memprediksi arus kas masa depan. Hasil ini mengindikasikan laba dan arus kas bukan sebagai alat pertimbangan yang utama dalam pengambilan keputusan bagi para penggunanya. Hal ini disebabkan karena
67
laba dan arus kas tidak mampu menggambarkan prospek dan kinerja perusahaan dalam suatu periode. Hasil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian Parawiyati dan Baridwan (1998), Bandi dan Rahmawati (2005) serta Dahler dan Febrianto (2006). 3. Pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa laba dan arus kas signifikan secara statistik dalam mempengaruhi arus kas masa depan. Ini bisa dilihat dari tingkat signifikasi sebesar 0,000. Hasil penelitian ini menunjukkan laba dan arus kas merupakan variabel yang dapat dijadikan prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Baridwan (1998), Bandi dan Rahmawati (2005) serta Dahler dan Febrianto (2006). 4. Pengaruh laba dan arus kas terhadap arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif. Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa laba dan arus kas tidak signifikan secara statistik dalam mempengaruhi arus kas masa depan. Ini bisa dilihat dari tingkat signifikasi sebesar 0,243. Hasil penelitian ini menunjukkan variabel laba dan arus kas tidak dapat dijadikan prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan. Hasil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Parawiyati dan Baridwan (1998), Bandi dan Rahmawati (2005) serta Dahler dan Febrianto (2006).
68
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan Penelitian ini bertujuan untuk menguji kemampuan laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas masa depan pada saat perusahaan melaporkan laba positif dan laba negatif. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 21 perusahaan yang tergolong dalam Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Terbagi dalam 9 perusahaan berlaba positif dan 12 perusahaan berlaba negatif. Tahun yang digunakan dalam penelitian ini adalah 2004, 2005, 2006 dan 2007. Berdasarkan pada data yang telah dikumpulkan dan pengujian yang telah dilakukan dengan menggunakan
model regresi berganda, maka dapat diambil kesimpulan
sebagai berikut: 1. Prediktor laba tidak secara mutlak memiliki kemampuan prediksi yang lebih baik daripada prediktor arus kas untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Hal ini berarti, pada tahun-tahun tertentu prediktor arus kas justru merupakan prediktor yang lebih baik dalam memprediksi arus kas masa depan dibanding prediktor laba. 2. Prediktor laba dan prediktor arus kas secara mutlak tidak memiliki kemampuan untuk memprediksi arus kas masa depan untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif.
69
3. Variabel independen yaitu laba dan arus kas berpengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen (arus kas masa depan) untuk perusahaan yang melaporkan laba positif. Ini dapat diartikan laba dan arus kas dapat dijadikan prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan. 4. Untuk perusahaan yang melaporkan laba negatif, variabel laba dan arus kas yang merupakan variabel independen tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variabel arus kas masa depan atau dependen. Hal ini mengindikasikan laba dan arus kas tidak dapat dijadikan prediktor untuk memprediksi arus kas masa depan.
B. Implikasi Berdasarkan kesimpulan diatas menunjukkan bahwa variabel arus kas memiliki kemampuan yang lebih baik dibanding laba dalam memprediksi arus kas masa depan untuk kelompok perusahaan berlaba positif. Selain itu, laba dan arus kas juga mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap arus kas masa depan Sedangkan untuk kelompok perusahaan berlaba negatif, variabel ,laba dan arus kas tidak memiliki kemampuan dalam memprediksi arus kas masa depan. Disamping itu, laba dan arus kas tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap arus kas masa depan. Pada beberapa situasi, laba bersih gagal memberikan gambaran yang akurat tentang kinerja sebuah perusahaan pada beberapa periode tertentu. Untuk perusahaan-perusahaan dengan pertumbuhan yang tinggi, laba yang positif tidak menjamin adanya arus kas yang memadai. Perusahaan yang
70
tumbuh dengan cepat menggunakan kas dalam jumlah yang besar untuk memperbesar persediaannya. Disamping itu, laba yang dilaporkan bisa saja positif tetapi sesungguhnya bisnis perusahaan lebih banyak menghabiskan daripada menghasilkan kas. Arus kas yang positif mengindikasikan bahwa bisnis dapat terus berjalan untuk saat ini, tetapi rugi yang dilaporkan mungkin mengindikasikan masalah yang membayangi di masa depan. Arus kas dari aktivitas operasi adalah indikator yang lebih baik dalam menggambarkan apakah perusahaan dapat terus memenuhi komitmennya kepada para kreditor, pelanggan, karyawan, dan investor dalam waktu dekat.
C. Keterbatasan 1. Perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini hanya 21 perusahaan dari 52 perusahaan Aneka industri dan 65 perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ini dikarenakan sulitnya mencari perusahaan yang melaporkan laba positif dan laba negatif secara berturut-turut selama 4 tahun yaitu tahun 2004, 2005, 2006 dan 2007, sehingga kurang dapat mewakili populasi dari keseluruhan populasi yang ada. Dan pada akhirnya hasil penelitian ini tidak bisa digeneralisasikan untuk semua jenis perusahaan. 2. Jumlah variabel independen yang dimasukkan dalam model masih sangat sedikit sehingga hal ini dapat mempengaruhi hasil penelitian. 3. Penelitian ini tidak mempertimbangkan ukuran kemampuan atau kapasitas perusahaan dalam menghasilkan laba dan arus kas. Dalam penelitian ini,
71
tidak ada pemisahan antara perusahaan yang melaporkan laba dan arus kas dalam jumlah besar, menengah maupun kecil.
D. Saran Saran-saran yang dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya adalah sebagai berikut: 1. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambah jumlah sampel penelitian. Penelitian dapat menambah jumlah sektor perusahaan atau jenis perusahaan sehingga hasil penelitian akan lebih mewakili populasi dari keseluruhan populasi yang ada. Sehingga hasil dari penelitian akan lebih akurat dan meyakinkan. 2. Penelitian selanjutnya diharapkan peneliti mempunyai waktu yang cukup untuk melakukan penelitian sehingga peneliti dapat memperbanyak jumlah tahun penelitian dan akan menghasilkan penelitian yang maksimal. 3. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambah jumlah variabel independen sehingga akan memperluas variabel independen dalam mempengaruhi variabel dependen. 4. Penelitian berikutnya sebaiknya mempertimbangkan ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan dalam menghasilkan laba dan arus kas mungkin mempengaruhi hasil penelitian.
72
DAFTAR PUSTAKA
Ardiyos. “Kamus Besar Akuntansi”, Citra Harta Prima, Jakarta, 2009. Bandi dan Rahmawati. “Relevansi Kandungan Informasi Komponen Arus Kas dan Laba dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan”. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, Vol. 5, No. 1, Pebruari 2005. Cahyani, Dillah Utami. “Muatan Informasi Tambahan Arus Kas dari Aktivitas Operasi, Investasi, dan Pendanaan”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 1, No. 1, April 1999. Djahidin. “Analisa Laporan Keuangan”. Ghalia Industri, Jakarta, 1985. Ester, Ralph. “Dictionary of Accounting”, 2nd Edition, Gelora Aksara Pratama, Jakarta, 1994. Gill, James O. “Memahami Laporan Keuangan”, Penerbit PPM, Jakarta, 2003. Harahap, Sofyan Syafri. “Kerangka Teori dan Tujuan Akuntansi Syariah”, Edisi I, Pustaka Quantum, Jakarta, 2008. ____________________. “Menuju Perumusan Teori Akuntansi Islam”, Pustaka Quantum, Jakarta, 2001. Harnanto. “ Akuntansi Keuangan Menengah”, BPFE UGM, Yogyakarta, 2002. Ikatan Akuntan Indonesia. “Standar Akuntansi Keuangan”, Salemba Empat, Jakarta, 2007. Kieso, Weygandt dan Warfield. “Akuntansi Intermediate”, Edisi Kesepuluh, Erlangga, Jakarta, 2001. Lianti, Rahma. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penghentian Prematur Atas Prosedur Audit”, Jakarta, 2010. Maryani, Ay. “Informasi Laba dan Arus Kas Dalam Memprediksi Pertumbuhan Laba dan Arus Kas Masa Depan Pada Industri Perbankan di BEJ”, Jakarta, 2004. Nisfiannoor, Muhammad. “Pendekatan Statistika Modern untuk Ilmu Sosial”, Salemba Humanika, Jakarta, 2009.
73
Parawiyati dan Zaki Baridwan.”Kemampuan Laba dan Arus Kas dalam Memprediksi Laba dan Arus Kas Perusahaan Go Publik di Indonesia”, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 1, No. 1, 1-11, 1998. Purwantini, Cornelio dan C. Wigat Retno Astuti, “Akuntansi Keuangan I, Kanisius, Yogyakarta, 2003. Sadeli, Lili. “ Dasar-dasar Akuntansi”, Bumi Aksara, Jakarta, 2008. Santoso, S. “Panduan Lengkap Menguasai Statistik Dengan SPSS 17”, Elex Media Komputindo, Jakarta, 2010. Simangunsong, A.O dan E. Parulian S. Jakarta, 2005.
“Pengantar Akuntansi I”, LPFEUI,
_________________. “Dasar-Dasar Akuntansi Keuangan”, LPFEUI, Jakarta, 2004. Skousen, K, Fred dan Stice James D. “Akuntansi Intermediate”, Edisi Lima Belas, Salemba Empat, Jakarta, 2004. Soemarso. “Akuntansi Suatu Pengantar”, Edisi Lima (Revisi), Salemba Empat, Jakarta, 2005. Spiceland, J. David. “Intermediate Accounting”, 3rd Edition, Mc Graw-Hill Companies, 2004. Subiyantoro dan Iwan Triyuwono. “Laba Humanis: Tafsir Sosial atas Konsep Laba Dengan Pendekatan Hermeneutika”, Bayumedia Publishing, Malang, 2004. Sugiri, Slamet dan Bogat Agus Riyanto. “Akuntansi Pengantar I”, Edisi Keempat, UPP AMP YKPN, Jogjakarta, 2001. Umar, Husein. “Metode Riset Bisnis”, Gramedia Pustaka Utama, Jakarta, 2003. Warren, Reeve dan Fees, “Pengantar Akuntansi I”, Edisi Dua Puluh, Salemba Empat, Jakarta, 2006. Yolanda dan Rahmat Febrianto. “Kemampuan Prediktif Earnings dan Arus Kas dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan”, Simposium Nasional Akuntansi IX, 2006.
74
KATA PENGANTAR
Alhamdulillaahirobbil’aalamiin segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas rahmat dan hidayahnya penulis dapat meyelesaikan penulisan skripsi dengan judul “ANALISIS KEMAMPUAN LABA DAN ARUS KAS DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS MASA DEPAN” (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri dan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Tak lupa sholawat dan salam semoga dilimpahkan kepada kekasih Allah Nabi Muhammad SAW, beserta keluarganya, sahabat, dan kepada seluruh pengikutnya. Amin. Sungguh suatu hal yang luar biasa bagi penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini dimana penulis dihadapkan pada situasi yang sulit dalam menentukan pilihan. Namun semua itu menjadi pelajaran yang berharga dan hikmah bagi penulis bahwa penulis memiliki keterbatasan dan ada sesuatu yang lebih penting diantara pilihan-pilihan itu. Skripsi ini bisa terselesaikan karena semangat untuk memenuhi harapan orang-orang terdekat, disamping itu sebagai pertanggungjawaban penulis dalam menempuh pendidikan di perguruan tinggi. Semua ini tentunya tidak akan ada artinya jika tanpa bantuan berbagai pihak dalam penyelesaian skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih yang tak terhingga kepada: •
Bpk Prof. Dr. Abdul Hamid, MS selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
•
Bpk Prof. Dr. Ahmad Rodoni,MM selaku pudek bidang akademik yang telah mendorong dan membantu penulis dalam menyelesaikan studi.
•
Bpk Dr. Amilin, M.Si. Ak. selaku pembimbing I yang dengan tulus dan sabar memberikan bimbingan dan arahannya serta meluangkan waktunya kapanpun sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
•
Bpk Afif Sulfa, SE, M.Si, Ak. selaku Kajur Akuntansi sekaligus pembimbing II yang dengan sabar dan tulus mendorong penulis dalam penyelesaian studi dan membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
viii
•
Bpk Drs. Abdul Hamid Cebba, Ak, MBA, CPA. selaku penguji I atas saran dan nasihatnya.
•
Ibu Yessi Fitri, SE, M.Si, Ak. Selaku penguji II
•
Bpk Hepi Prayudiawan, SE, MM, Ak. atas saran dan masukannya.
•
Segenap staf dan pegawai di akademik, jurusan dan perpustakaan yang selama ini penulis repotkan.
•
Segenap staf dan pegawai di Pusat Referensi Pasar Modal Bursa Efek Indonesia yang membantu penulis mendapatkan data penelitian.
•
Ayah dan ibu tercinta yang telah memberikan doa dan harapan yang tiada henti dan memberikan semangat dan motivasi serta menanamkan pentingnya arti pendidikan.
•
Nenek, Kakak dan adik tercinta yang selama ini mendoakan agar penulis secepatnya menyelesaikan skripsi.
•
Bpk H. Hifzillah, S.Pd yang memberikan semangat dan motivasi serta berbagai fasilitas yang diberikan untuk kelancaran penyusunan skripsi.
•
Pimpinan, staf dan karyawan MI. Umdatur Rasikhien yang memberikan semangat , dukungan serta masukan yang berharga.
•
Hj. Hilyah, Hj Willy, Hj Irma, Fadlah, dan Diah yang dengan ikhlas menggantikan kewajiban dan tugas penulis selama menyusun skripsi ini.
•
Ibu Hj. Masyitoh atas masukan dan sarannya dalam penulisan skripsi ini.
•
Iwan Suhardiman yang mendorong dan memberikan semangat yang tidak kenal lelah kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi. Wan, terima kasih atas tumpangan dan bimbingan SPSS-nya.
•
Donni Kurniawan atas masukannya dalam menyiapkan bahan-bahan penulisan skripsi.
•
Rahmah Liantih atas soft-copy skripsinya dan masukannya dalam penulisan skripsi. Mudah-mudahan ilmunya bermanfaat. Amin.
•
Fahmi dan Ulum yang dengan tulus menemani penulis mencari kajian pustaka yang penulis butuhkan untuk penyusunan skripsi ini.
•
Bang Juri yang dengan tanpa lelah membantu penulis mengedit draft skripsi.
ix
•
Untuk kawan-kawan seperjuangan Ida, Aziz, Nafsiah bersemangatlah perjuangan belum berakhir.
•
Teman-teman di Akuntansi A 2002, terima kasih atas motivasi dan doa yang mengiringi penulis menyelesaikan skripsi ini.
•
Untuk “Vega” yang selama ini selalu setia mengantar penulis kemanapun, kapanpun, siang atau malam, tidak peduli hujan atau panas, tanpa pernah mengeluh sedikitpun.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini jauh dari sempurna, karena ini merupakan pertama kali penulis melakukan penelitian sehingga masih terdapat kekurangan dan kelemahan oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran agar penulisan skripsi ini bermanfaat.
Jakarta, Agustus 2010
Rif’an Qodrie
x
Lampiran 5: DATA SAMPEL PENELITIAN PERUSAHAAN BERLABA NEGATIF YANG SIAP DIOLAH Nama Perusahaan
PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO. ,Tbk PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk PT. SURYA INTRINDO MAKMUR, Tbk PT. ERATEX DJAJA, Tbk PT. ERATEX DJAJA, Tbk PT. ERATEX DJAJA, Tbk PT. ERATEX DJAJA, Tbk PT. EVER SHINE TEX, Tbk PT. EVER SHINE TEX, Tbk PT. EVER SHINE TEX, Tbk PT. EVER SHINE TEX, Tbk PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk PT. ARGO PANTES, Tbk PT. ARGO PANTES, Tbk PT. ARGO PANTES, Tbk PT. ARGO PANTES, Tbk PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk PT. PRIMARINDO ASIA INF, Tbk PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk PT. DAYA SAKTI UNGGUL CORP. Tbk PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk PT. PATRAPOLINDO NUSA IND., Tbk PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
Laba
-2047891 -843229 -25429 -892609 -168691 -298983 -515507 -320613 -10371 -14774 -10526 -4597 -25193 -16411 -57532 -3151 -14798 -9205 -51483 -21164 -59390 59390 -34178 -42784 -59607 -233324 -214141 -75201 -179844 -29987 -12603 -4434 -10311 -5933 -50726 -10893 -58153 -29136 -57135 -52553 -32039 -447 -3971 -26791 -24441 -645160 -792946 -509864 -1013647
Arus Kas
-17926 -99503 -881326 60036 212717 -39354 -314969 53152 8122 639 1939 -1850 4499 48743 37728 -4811 37440 -19087 -2395 6386 45083 339 3642 -46005 291 39273 2535 29815 -8862 -8862 -4899 -3754 -19555 7638 31452 92 -7314 -11646 -3363 -3821 1455 6737 5407 24895 450419 181293 111825 166539
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
Arus kas masa depan
-99503 -881326 60036 -34329 -39354 -314969 53152 -165098 639 1939 -1850 -11974 48743 37728 -4811 3401 -19087 -2395 6386 43510 339 3642 -46005 2336 39273 2535 29815 -26244 -8862 -4899 -3754 -2971 7638 31452 92 -2633 -11646 -3363 -3821 89833 6737 5407 24895 54422 181293 111825 166539 267919
LAMPIRAN 1: DATA SAMPEL PENELITIAN
Data Sampel Penelitian Perusahaan berlaba positif
No 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Kode Emiten BRAM IKBI HDTX AKPI BTON BUDI CLPI FISH IGAR
Nama Emiten PT. BRANTA MULIA, Tbk PT. SUMI INDO KABEL, Tbk PT. PANASIA INDOSYNTEC, Tbk PT. ARGHA KARYA PRIMA IND. Tbk PT. BETON JAYA MANUNGGAL, Tbk PT. BUDI ACID JAYA, Tbk PT. COLORPARK INDONESIA, Tbk PT. FISHINDO KUSUMA S., Tbk PT. IGARJAYA, Tbk
Sektor Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
Data Sampel Penelitian Perusahaan berlaba negatif No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Kode Emiten POLY TFCO SIMM ERTX ESTI PAFI ARGO BIMA DSUC FPNI KKGI MLIA
Nama Emiten PT. POLYSINDO EKA PERKASA, Tbk PT. TEIJIN INDONESIA FIBER CO.Tbk PT. SURYA INTRINDO MAKMUR,Tbk PT. ERATEX DJAJA, Tbk PT. EVER SHINE TEX, Tbk PT. PANASIA FILAMENT INTI, Tbk PT. ARGO PANTES, Tbk PT. PRIMARINDO ASIA INF., Tbk PT. DAYA SAKTI UNGGUL CO., Tbk PT. FATRAPOLINDO NUSA IND. Tbk. PT. KURNIA KAPUAS UTAMA, Tbk PT. MULIA INDUSTRINDO, Tbk
Sektor Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Aneka Industri Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia Industri Dasar dan Kimia
Sumber: Pusat Referensi Pasar Modal, Bursa Efek Indonesia
75
Lampiran 6: OUTPUT HASIL UJI STATISTIK PERUSAHAAN BERLABA POSITIF
Statistik Deskriptif Perusahaan Berlaba Positif Hasil Uji Statistik Perusahaan Berlaba Positif N
Minimum
Maximum
Mean
Std. Deviation
Laba
36
281
119495
21120.94 26032.964
Arus_Kas
36
-18344
170052
47210.17 58838.210
Arus_Kas_Masa_Depan
36
-61470
199208
49543.11 61349.797
Valid N (listwise)
36
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Multikolinieritas Perusahaan Berlaba Positif Coefficientsa
Unstandardized Coefficients
Model 1 (Constant) Laba Arus_Kas
Standardized Coefficients Beta
Collinearity Statistics
B 12311.933
Std. Error 10591.147
t 1.162
Sig. Tolerance .253
VIF
.278
.324
.118
.859
.397
.832 1.201
.664
.143
.637 4.635
.000
.832 1.201
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
80
Sumber: Data Sekunder yang diolah
Grafik Scatterplot
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Normalitas Menggunakan Grafik P-plot 81
Hasil Uji Autokorelasi Perusahaan Berlaba Positif Model Summaryb Adjusted R Model
R
R Square Square
.694a
1
Std. Error of the Estimate
.481 .450
Durbin-Watson
45504.769
2.709
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Berlaba Positif b
Model Summary Model
R
R Square
1
.694a
Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
.481
.450
45504.769
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan Sumber : Data sekunder yang diolah
Hasil Uji Statistik t Perusahaan Berlaba Positif Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Model 1
(Constant)
B
Std. Error
12311.933
10591.147
Laba
.278
.324
Arus_Kas
.664
.143
Coefficients Beta
t
Sig.
1.162
.253
.118
.859
.397
.637
4.635
.000
a. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
82
Hasil Uji Statistik F Perusahaan Berlaba Positif ANOVAb Model
Sum of Squares
df
Mean Square
1 Regression
6.340E10
2
Residual
6.833E10
33
Total
1.317E11
35
F
Sig.
3.170E10 15.309 .000a 2.071E9
a. Predictors: (Constant), Arus_Kas, Laba b. Dependent Variable: Arus_Kas_Masa_Depan
Sumber: Data sekunder yang diolah
83
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A. DATA PRIBADI Nama
: Rif’an Qodrie
Tempat/Tanggal Lahir
: Jakarta, 12 Mei 1984
Alamat
: Jl. Tipar Cakung Km 3 RT. 004/09 No.16 Cakung Barat, Cakung, Jakarta Timur 13910
Telepon
: (021) 4415869 / 081384103185
Agama
: Islam
Warga Negara
: Indonesia
Nama Orang Tua Ayah
: Abdul Djawad
Ibu
: Jamilah
B. RIWAYAT PENDIDIKAN Pendidikan Formal: •
MI. Umdatur Rasikhien, Jakarta
Tahun 1990-1996
•
MTs Umdatur Rasikhien, Jakarta
Tahun 1996-1999
•
SMU Negeri 76 Jakarta
Tahun 1999-2002
•
S1 Akuntansi UIN Syarif Hidayatullah Jakarta
Tahun 2002-2010
iv
Pendidikan Nonformal •
Madrasah Diniyah
Tahun 1991-1996
•
Intensive English Course
Tahun 1998-1999
•
Pelatihan Komputer
Tahun 2002
C. ORGANISASI •
Pramuka MTs Umdatur Rasikhien
Tahun 1996-1997
•
OSIS SMU Negeri 76 Jakarta
Tahun 1999-2001
•
Rohis SMU Negeri 76 Jakarta
Tahun 1999-2001
v
