Nieuw Ekonometrisch Tijdschrift. Volume 16, Third edition, March Building names of Tilburg University Special

Nieuw Ekonometrisch Tijdschrift Volume 16, Third edition, March 2008

U.S. Elections Hot topic

Building names of Tilburg University Special

Study follows international track at Tilburg University Econometrics in English

nekst

100% ACTUARIS

HOW I LOVE ENGLISH! P R E FA C E CO LO P H O N N e k s t i s t h e q u a r te r l y m ag az in e o f th e Til b urg s e Econometristen Vereniging ©2008 Co r re s p o n d e n ce TE V / Neks t Til b urg U n iver s it y Room E 110 P.O. B ox 9 0 1 5 3 5 0 0 0 L E Til b urg Tel ep h o n e: 0 1 3 4 6 6 2 7 4 7 Em ail : Neks t@ TE V. n l H o m ep ag e: w w w. TE V. n l Ed ito r ial s taf f R ik v an Beer s S er vaas van Bilsen Hettie Boonman Fran s Fo nv il l e Bas H am er s G e o rgi o s Pe t ro p o u l o s Tim Th ijs s en Annick Traa M ar ieke v an d er Ven

Towers Perrin houdt van mensen met liefde voor het vak Of je nu internationale carrièrewensen hebt, of het accent wilt leggen op een goede balans tussen privé en werk, bij Towers Perrin krijg je de ruimte. Als een van ’s werelds grootste adviesorganisaties voor people, risk en financial management, vinden we het belangrijk dat mensen zich kunnen ontplooien op een manier die bij hen past. Dé Towers Perrin consultant bestaat dan ook niet. Wat we wel gemeenschappelijk hebben is onze gedrevenheid en liefde voor het vak. Wil jij ook aan de slag in een uitdagende en prettige werkomgeving? Denk dan eens na over

een toekomst bij Towers Perrin. Op dit moment zijn we onder andere op zoek naar starters en actuarissen met minimaal 3 jaar ervaring. Meer vacatures vind je op onze website.

Co n tr ib utio n s To m Ac k e r m a n s Manon Geertsen M arc H e e m s k e r k Ruud Hendrickx Dennis Jaheruddin G e rd a K a l k h oven Cam iel Ko um an s Roel Mehlkopf Cel in e Netten R amon van S chaik R alph Stevens S jo erd Tim m er m an s Bar t Ver s c h o o r D en n is v an d e Wiel

First of all, I want to welcome our new editor Georgios Petropoulos, of who I am very proud to have in our committee. Georgios is from Greece and he has lived in Holland since September to obtain his Master’s degree at Tilburg University. He is the first foreign active member of the TEV and he has great ideas about subjects for the Nekst, starting with an article about the U.S. elections on page 26. About the ‘foreign part’ of his active membership: to make sure our own editor understands most of what is written in the Nekst and because the Nekst will entirely be in English next year, we will try to publish most of the articles in English for the rest of this year. This due to the changes within the TEV, which will become an English-speaking association next year. The TEV is changing because all courses in Econometrics in Tilburg will be taught in English next year. If you would like to know more about that, please check the interview with professor Norde and Marije Alblas on page 6, where everything is clearly explained. I want to wish not only my committee, but all the readers of the Nekst a lot of luck with both making and reading the Nekst in English. My personal opinion is that learning English this way will certainly broaden your horizon!

Marieke van der Ven Wil je meer weten? Ga naar www.100procentactuaris.nl of vraag de brochure over werken bij Towers Perrin aan bij Beatrijs van Rijckevorsel. Zij is te bereiken op telefoonnummer 020-711 41 36 of e-mail naar [email protected].

Lay- out & frontpage R ik v an Beer s Emile van Elen

Editor-in-chief

O r i gi n a l d e s i gn S in tLuc as @ wo r k Pr inting D r u k k e r i j O f fs e t S e r v i ce Circulation 700

www.100procentactuaris.nl

Nekst 3 - March 2008

1

TA B L E O F C O N T E N T S

ARTICLES

ADVERTISEMENTS

01

Preface

Towers Perrin

05

From the board

PricewaterhouseCoopers

04

06

Econometrics in English

Mercer

08

09

Wetenschappelijk artikel Mercer

Hewitt

14

10

Exchange Report

Domenica

18

12

Bedrijfsinterview Hewitt Associates

Deloitte

21

15

Ve r s laa g Actieve Lede e n dag g

IMC

23

WBS Conference

25

cover

16

Hot Topic: “Our blue planet”

KPMG

36

19

Opinion poll

De Nederlandsche bank

41

20

Op kamers

Optiver

43

24

Comittee profile

Watson Wyatt

45

26

Hot Topic: U.S. Elections

ING-Nationale Nederlanden

50

30

Thuis bij... de docent

PGGM

55

32

N a t i on n al Econometricianss D a y 2 00 08

AEGON

cover

Ernst & Young

cover

34

Bedrijfsinterview KPMG

37

Column

38

Trie-angle

42

D e p a ssie van Marijke Verr be e r ne e

46

Special: The men the buildings are named after

48

Practical Report

51

Report of the freshmen and senior students activity

52

Puzzel

54

Graduates and Planning

56

Quatsch!

of weet jij* een betere plek voor het echte werk? www.werkenbijpwc.nl

DEAR MEMBERS FROM THE BOARD

Traditionally December and January are months of holidays, joy, family and social evenings. For us on the TEV board this was a quiet period. Most active members were busy studying for their exams, so there were finally some free computers in the TEV room.

During December and January we prepared for the General Members Meeting, which took place on Tuesday, January 29 th. At this meeting we accounted for our actions during the first semester, looked ahead to the coming semester and presented our plans for the coming months. One of these plans concerns the TEV’s official language. As of the next academic year the language of the Econometrics & Operations Research curriculum changes. All courses will be offered in English and first year courses will be offered in English as well as in Dutch. Freshmen may choose which course to take, the English or the Dutch version. Further on in this issue of Nekst you can read more on this major change in the program. Based on these changes we decided to make the TEV an English-language association in September 2008. To ensure the success of this transition we intend to make it step-by-step over the course of this semester. Some of these steps have already been taken, such as making English the default language of the TEV website and initiating bilingual mails with the English preceding the Dutch. In the coming semester you will notice more such changes. To be open for non-Dutchspeaking students one of the parallel sessions of the WBS Conference will be in English. Also more and more of our communication to our members will be in English. At the moment non-Dutch-speaking students are also joining TEV committees and for that reason all communication within these committees will be in English. In all other committees communication will continue in Dutch, but

from next year agendas and minutes will be prepared in English only. For the coming semester committee members may choose to prepare their agendas and minutes in English or Dutch. To make sure the TEV board is ready for this change we decided to visit different regions of the Netherlands to learn how other Dutch have opened up to other cultures. During the past months we have begun visiting the parents of each TEV board member. We have seen two parts of Limburg (Simpelveld and Blerick) as well as Gelderland (Nijmegen). We shall soon visit Brabant (Sleeuwijk) and a little more of Limburg (Brunssum). During our visits we paid and will pay close attention to the local culture and people. In Limburg we also investigated the history of its biggest city, Maastricht. A guide showed us the hidden secrets of the history of the town once called Mosa Trajectum. In addition to history we also investigated local food and drink, such as Brand beer, black bread with bacon and hoofdkaas.

Name: Bart Verschoor Position: Chairman TEV Board 2007-2008 Feit: Info

We expect these experiences to help us during the coming semester to prepare the TEV to be an English-language association. We hope you will be open to communication and activities in English and give the nonDutch-speaking students a warm welcome to Tilburg. On behalf of the TEV board, Bart Verschoor Chairman TEV

Assurance • Tax • Advisory

*connectedthinking ©2007 PricewaterhouseCoopers. Alle rechten voorbehouden.

Nekst 3 - March 2008

5

S T U D Y F O L LO W S I N T E R N AT I O N A L T R A C K AT T I L B U R G U N I V E R S I T Y ECONOMETRICS IN ENGLISH

The last drastic change in the Econometrics & OR program was the switch from the doctoral program to the Bachelor-Master structure in 2002. Next year there will be another important change, the language of instruction in our program will change.

Nekst was invited by Henk Norde, probably best known as lecturer of the Analysis courses but also chairman of the Educational Board (EB), and Marije Alblas, student member of the EB, to inform Nekst readers about upcoming changes.

Name: Henk Norde

When did it all start? When did the idea to change the instruction language pop up and why? Three years ago Henk Norde became the chairman of the EB. At that time the EB received signals from various sides that a change to a bachelor program in English would be a good idea. The advantages were clear. First, the program would be open to international students, resulting in a structural increase in our inflow. Second, problems with international premaster students, who have to take bachelor courses in Dutch, would disappear. Finally, the change would fit perfectly into the international path Tilburg University had chosen. So first there was an idea. How did it develop into a real plan? This stage took a lot of time. First the EB had to figure out whether there was broad support within our faculty from management, lecturers and students for such a change. In June 2006 an educational day was organized on the possible change to an English-language bachelor program with students being represented by the TEV educational committee. The outcome was that nearly everyone found it a good idea to shift from Dutch to English in the coming years. Thereafter a committee consisting of Ruud Hendrickx, Gül Gürkan, Feico Drost and Henk Norde prepared a report in which they investigated the advantages and disadvantages of a number of alternatives.

6

The three main alternatives were: A) do not change anything; B) change completely to English; C) offer first year courses both in Dutch and English and second and third year courses only in English. Alternative C would entail extra work, since lectures would have to be given twice. However this option ran the risk that prospective Dutch students would choose another university in the future. Moreover, this option was inspired by the results of a student inquiry. Students (you!) indicated that they disliked an English program from the start, but that a gradual change from Dutch to English within the program was no problem whatsoever. What happened to the outcomes of the committee? The committee presented their report to the entire staff at a departmental meeting last June. After polling every staff member for their preference, it turned out that very few members were in favor of alternative A. Many staff members were in favor of a complete change to English, but the majority preferred alternative C with the bilingual first year. Consequently the EB and the department’s management team decided to implement the third alternative. If you knew this already last summer, why did you inform us so late? The final decision had to be made by the Faculty of Economics and Business Administration (FMT ) management team. We informed them of our plans and they asked us to hand in a detailed implementation plan for alternative C, with a specification of all costs (extra lectures, translation costs, PR costs, etc.). Just before Christmas last year the FMT approved our proposal. Only then we were sure that it was really going to happen.

Nekst 3 - March 2008

And what does the future look like? As of September 1, 2008 the new format of the bachelor program Econometrics & OR will be offered. Right now many things have to be done. Promotion and marketing material is being translated and sent to ambassadors of Tilburg University in foreign countries so that they also can promote Econometrics & OR. Furthermore, course material has to be translated and extra lectures have to be assigned. The lectures will be offered twice, in English and in Dutch. The tutorials will keep the same structure (possibly with an extra group if student numbers are increasing) and Dutch and international students will be mixed there. The expectation is that only a small group of international students will start in 2008, mainly because the promotion campaign started in such a late stage. For the current students (students who started in 2007 or earlier) nothing changes. Next academic year, the second year of the program will be offered in Dutch as usual (except Orientation OR/MS). In 2011 the new structure will be evaluated. By then it will be decided how to proceed. How do you check the quality of international students with respect to mathematics? This part is not so easy as for Dutch students, who are required to complete at least ‘Wiskunde B1’, preferably with a grade of seven or higher. International students have had different types of mathematical courses and it is not so straightforward to compare the ‘Wiskunde B1’ requirement with international mathematical standards. We will check the inflow case by case by looking at grades and mathematical course descriptions and we will put a mathematical test on the internet, so that prospective students can check whether

Nekst 3 - March 2008

they have the appropriate mathematical background. How will you ensure the quality of the lectures given in English? We are confident that the quality of the lectures is not going to decline. Looking at the course evaluations of last years, it is definitely not the case that the English spoken third year and master courses score worse than the first and second year Dutch spoken courses. Of course we realize that for most lecturers it will be harder to give a good, funny and exciting lecture. Making jokes in English is more difficult than making jokes in Dutch. Recently, all lecturers had to do an English test. If the results of these tests were unsatisfactory, lecturers were strongly encouraged to follow courses in English in order to improve their skills.

Name: Marije Alblas

All in all, Henk Norde and Marije Alblas are confident that the introduction of a Bachelor program Econometrics & OR in English will be a success. [BH]

The Educational Board and the TEV hope that this article clarifies which changes will take place during the upcoming year and what the possible consequences are. If something is not clear or if you have questions or remarks about your study program, do not hesitate to contact Marije Alblas (via [email protected] or via the educational committee of the TEV ). She will take all your questions, remarks or even complaints into the Educational Board meetings where these points will be discussed (anonymously, if necessary).

7

EENVOUDIG GELD VERDIENEN?

Hoe ver durf jij te gaan?

WETENSCHAPPELIJK ARTIKEL MERCER

Zodra u uw werkgever verlaat, bent u bij hem snel persona non grata. Ook uw oude pensioenuitvoerder heeft sinds de wijzigingen op pensioengebied per 1 januari 2008 extra redenen graag afscheid van u te willen nemen. Door nieuwe wettelijke regels met betrekking tot waardeoverdracht zijn er voor uw oude pensioenuitvoerder namelijk aanzienlijke winsten te behalen.

International actuarial trainees m/v Ben je bereid je vaardigheden te vergroten bij een van onze buitenlandse vestigingen? Heb je een gedegen wetenschappelijke bèta-achtergrond, en wil je onze Business Line Retirement versterken? Dan dagen wij je uit deel te nemen aan ons European Retirement Graduate Programme.

Voor meer informatie ga je naar werkenbijmercer.nl. Vragen? Neem dan contact op met Daniëlle Raalte, 020-5419469 of [email protected].

IT’S TIME TO CALL MERCER www.werkenbijmercer.nl

Sinds 1994 bestaat een wettelijk recht op waardeoverdracht. Bij verandering van werkgever kunt u uw pensioenaanspraken meenemen van uw oude naar uw nieuwe pensioenuitvoerder. U ontvangt bij uw nieuwe pensioenuitvoerder gelijkwaardige aanspraken. Hoewel een waardeoverdracht in uw voordeel kan zijn, heeft ook uw pensioenuitvoerder belang bij uw keuze. Er gelden namelijk wettelijke regels voor de vaststelling van de overdrachtswaarde die pensioenuitvoerders onderling overdragen. Bij deze ‘spelregels’ is men als overdragende partij doorgaans al beter af dan als ontvangende partij. Er hoeven immers geen buffers overgedragen te worden, waardoor men als overdragende partij de beschikbaar komende buffers kan verdelen over de overblijvende groep. Voor de ontvangende partij geldt automatisch het tegengestelde effect. Dus, de overdragende partij wordt rijker, de ontvangende partij wordt armer. Alsof dat niet erg genoeg is, is daar vanaf 1 januari 2008 een versterkend effect bijgekomen. Vanaf deze datum moet namelijk wettelijk op basis van marktrente worden overgedragen. De marktrente op basis waarvan de overdrachtswaarde wordt bepaald, is gebaseerd op de marktrente bij een looptijd van 25 jaar. Deze marktrente wordt jaarlijks per 1 oktober bepaald door De Nederlandsche Bank. Voor 2007 is deze 25-jaarsrente 4,926%. Ironisch genoeg ligt de marktrente juist bij een looptijd van 25 jaar op het hoogste niveau. Zowel bij kortere als bij langere looptijden ligt de marktrente op een lager niveau. In werkelijkheid reserveert een pensioenfonds op de werkelijke looptijd in plaats van

de 25-jaarsfictie. De rente waartegen het pensioenfonds reserveert, ligt dus vrijwel altijd lager dan de overdrachtsrente. De eigen reservering is hierdoor hoger dan de over te dragen waarde. Dit betekent dat, afhankelijk van de leeftijd van de deelnemer, er voor de overdragende partij winsten van 1% (50-jarige deelnemer) tot 10% (25-jarige deelnemer) van de overdrachtswaarde in het verschiet liggen. Waarbij we gemakshalve voorbijgaan aan het feit dat de rentecurve sowieso op dagbasis wijzigt. De waardering voor een heel kalenderjaar, op basis van de rente op één moment (1 oktober) en één duur (25 jaar), is zo op zijn minst arbitrair te noemen. De nieuwe regels passen in de huidige dynamische ‘marktwaardering’ van pensioenverplichtingen. Maar of de nieuwe regels voor waardeoverdracht nu echt tot verbetering hebben geleid? Ik denk het niet. Onder de oude regels voor waardeoverdracht was de overdragende partij al spekkoper. De nieuwe regels hebben het varken nog vetter gemaakt. Het was beter geweest gelijktijdig regels te stellen voor de overdracht van de buffers in een pensioenfonds. Tot op heden blijft deze overwaarde bij een waardeoverdracht nog geheel achter bij het oude fonds. Tot die tijd doet de pensioenleek er goed aan zijn beslissing tot waardeoverdracht niet te baseren op aanmoedigingen van zijn oude baas. Vergelijking van de financiële positie van het oude en het nieuwe pensioenfonds is vaak een betere graadmeter, waarbij een rijke pensioenomgeving vanzelfsprekend de beste pensioenvooruitzichten biedt. Het aanstaande indexatielabel kan hierbij behulpzaam zijn.

Naam: Marc Heemskerk Leeftijd: 39 Afdeling: Retirement RFM Functie: Principal

RETIREMENT • HEALTH & BENEFITS • INVESTMENT CONSULTING • HUMAN CAPITAL AMSTELVEEN • ARNHEM • GRONINGEN • ’s-HERTOGENBOSCH • ROTTERDAM Nekst 3 - March 2008

9

NOT HOUDOE, BUT ADIÓS! EXCHANGE REPORT

With a glass of sangria in one hand and a señorita in the other I boarded the airplane a few weeks ago to return to the Netherlands ending my student exchange days. When I arrived in the Netherlands, however, reality leveled me like a sinus function in a thus far easy exam.

Unpredictable weather, a full schedule and thinking about tomorrow were once again part of my life. What caused me to adapt so easily to the Spanish way of life? Well, let me take you back to August 2007, where it all began.

Name: Ramon van Schaik Start year studies: 2004 Country: Spain

I was fully packed and well prepared. I said goodbye to everyone who was part of my life in the Netherlands. Luckily my parents offered to take me to the airport on Eindhoven where I caught a plane to Madrid. I continued my journey by bus to my home for the next five months: Zaragoza. I only knew a few things about this place: it is one of Spain’s five major cities, it lies on the banks of the river Ebro, and it seems quite small when viewed in Google Earth. Yet upon arrival I saw how this town could be both small and still have a population the size of Amsterdam. In the months that followed I didn’t see or enter a single house, but only apartment buildings, apartment buildings and more apartment buildings - the only housing they know there. My Erasmus buddy, a Zaragoza native who was assigned to me through AIESEC, awaited me at the railway station to take me to the hostel I’d booked. I had purposely not arranged for any housing in advance, something I picked up from other exchange students whose blogs I’d read. Instead I used the five days I had until my courses began to find myself a pad. This turned out to be easier then I’d feared and in a single day I found an apartment to share with another Dutch guy already living there, an Italian and a Polish guy who were expected a few days later. These three would be my new roommates for the upcoming semester and I was quite lucky to meet them, as it turned out. A few days later things got off to a flying start with my language course. Although I’d already been studying Spanish for

10

three years, my skills were far from perfect. Remarkably, this course not only helped me improve my Spanish, but in it I also met the majority of what would later become the Erasmus community. Everyone was in the same situation: away from home, knowing nobody and staying for a longer period. That’s why making friends was never this easy; I met more people in a few days than I usually do in an entire year! Even if go to a bar filled with Erasmus students, you’ve already met everyone. During the language course you get to know each other even better as the course relies heavily on conversations with fellow students. I was sitting with a German guy on my left and a German girl on my right and during the three weeks of language course we had to ask each other questions usually reserved for five-year-olds, like what we want to become when we grow up, what

animals we like, etcetera. More mature topics like drug abuse were also discussed but when everyone started looking at me like I was the expert (I was the only Dutch person in class) I realized that discussing my former ambition to become an astronaut was not so bad after all.

Nekst 3 - March 2008

The course only took three weeks and after that my Spanish was supposed to be sufficient to understand courses at an academic level. It seemed that the vacation was over and I had to get serious again, but fortunately this was interrupted. The Spanish, party animals they are, have the habit of using every occasion to fiesta and use every square in town to celebrate to

are able to understand what those rapidly speaking Spanish are saying, but for me, especially in the beginning, sitting in class was a profound waste of time. Yet a Dutch student trying to speak and understand Spanish must have seemed very charming to them as they were more or less lining up to help me. This is very characteristic of the Spanish in general: they are very

dinner more or less three hours later and therefore you won’t find anyone going out before 2am. And even if you have to get up early the day after, you may miss some sleep but you can use the siesta to compensate. When my semester came to an end, I had one month left to prepare for and take my exams and this is where I ran into problems. The yearly schedule in the

“I f you are going out, don’t expec t to at be home before 6 am.” the max. So after exactly one week of taking courses the whole city turned into one big party for no less than ten days called las fiestas del Pilar. Apparently, Maria once appeared on a column to point Saint James in a certain direction. On this very spot Zaragoza was founded and in order to celebrate this they host one of the biggest and longest festivals in the whole of Spain. The town’s population more than triples during these ten days, there are more than five festivals the size of an average pop concert and the streets are always crowded, even late at night. Speaking of which, the Spanish definitely have a different point of view regarding “late”. If you are going out, don’t expect to at be home before 6 am!

patriotic, but if you demonstrate that you are really trying to learn their language, they will do anything to help you. Fortunately, as the semester progressed, I was able to understand more and more.

After las fiestas del Pilar I finally experienced the normal daily routine of an Erasmus student in Spain. During the remaining three months, I followed five subjects with difficulties varying from high school stuff to the econometric ‘Schatten & Toetsen’. One of the most peculiar things about Spain is that you don’t have to prepare anything for your classes. More precisely, teachers don’t provide any material at all except for the course notes you take in class. Now this works fine if you

Although las fiestas del Pilar had already ended, this did not keep us and a lot of other Spanish from going out two or three times a week. There were some differences I noticed when I went out in Spain, but I must say I got used to them all. As I already mentioned, Spanish pubs and clubs are filled until the sun comes up and this is logically coherent from the fact that everything in Spain is more or less three hours delayed as compared to life in the Netherlands. They have

Nekst 3 - March 2008

Netherlands is quite early compared to other countries. In Spain exams take place in late January and early February. While this was extremely handy for the Germans as their classes start in late March, for me it meant I had to rush through the exams to be back in the Netherlands on time. Just as an example, I’ll describe my last few days. On Thursday I had my last exam and had therefore spent all my time beforehand studying. Now due to the fact that I was scheduled to fly home Saturday, there was only one possibility for my goodbye party, about two hours after my last exam. Although it was a bit rushed, the party was (as we would say) de puta madre [extremely good]. After a few hours of sleep I had one day to pack my stuff, one day to fly back and one day to move into my place in Tilburg because on Monday classes started again! And that is where we are now. All in all, I liked Zaragoza. Like any place, the people you meet are the ones that make it special. This is one of the valuable things I learned during my exchange: whether in Spain, the Netherlands or any other country, life awaits you everywhere.

11

AC TUARIS MET VRIJHEID B E D R I J F S I N T E R V I E W H E W I T T A S S O C I AT E S

“Ik heb gesolliciteerd voor het kantoor in Eindhoven, maar vanaf dag één heb ik in Rotterdam gewerkt.” Een citaat uit het interview dat de Nekst had met Camiel Koumans. Het toont de flexibiliteit van Hewitt als werkgever en deze flexibiliteit kwam nog wel vaker terug in het interview.

Naam: Camiel Koumans Leeftijd: 26 jaar Afdeling: RFM Consultancy Functie: Consultant

12

Op het moment dat Camiel binnenkomt, kijken de redactieleden en hij elkaar ietwat weifelend aan. De gezichten zijn in ieder geval bekend en we komen er achter dat we elkaar op meerdere activiteiten gezien moeten hebben. De laatste activiteit - en daardoor nog het meest vers in het geheugen - was het Landelijk Econometristen Voetbaltoernooi in Maastricht. Zo’n voetbaltoernooi is echt iets waar Camiel graag heen gaat, getuige zijn hobby’s. “Dat zijn wel de leuke evenementen om naar toe te gaan. Zeker omdat we een leuk groepje voetballers hier hebben. Daarmee spelen we jaarlijks op Hewitts Europese zaalvoetbaltoernooi.” Werknemers uit heel Europa komen dan naar een centrale locatie (vaak Eindhoven) voor een weekend sport, maar vooral plezier. “Niet alleen de wedstrijden, maar ook de avonden zijn goed voor de teambuilding.” Camiel is naar eigen zeggen een groot sportfanaat. Hij zat tijdens zijn studententijd in het bestuur van de atletiekvereniging in Roermond. “Vooral de werpnummers waren mijn specialiteit. Waar je goed in bent, ga je leuk vinden en deze nummers passen beter bij mijn postuur dan de achthonderd meter,” zegt hij lachend. Het woord Maastricht is gevallen en dat brengt ons op zijn studie- en stadskeuze. “Economie vond ik leuk en ik had gevoel voor wiskunde. Dan kom je dus uit op Econometrie.” Maastricht was een logische keuze voor Camiel, omdat hij in Roermond geboren en getogen is. Hij is niet op kamers gegaan, maar heeft wel veel gedaan in zijn studententijd. Naast het bestuur van de atletiekvereniging zetelde hij ook in de redactie van het clubblad waar veel tijd in ging zitten. “Ik denk dat dat soort dingen goed zijn voor je algemene ontwikkeling om te doen en ik heb het ook altijd als zeer leuk ervaren.” Zo vult hij aan als hij zegt dat hij het iedereen zou adviseren om nevenactiviteiten naast je studie te doen.

De pas 26-jarige Camiel werkt al sinds zijn afstuderen bij Hewitt en dus vragen we hem of hij vanaf het begin van zijn studie al wist dat hij in de actuariaathoek terecht wilde komen. “Nee, sterker nog, ik wist niet eens wat het was. Ik ben afgestudeerd in de richting Operations Research, maar dat is ook omdat het in Maastricht destijds de enige richting naast Algemene Econometrie was.” Hij heeft in zijn afstudeerscriptie verschillende planningsproblemen onderzocht en is daarna naar werk gaan zoeken in die richting. “Het is echter zo dat je in de buurt van Limburg niet heel veel werkgevers hebt in die richting, dus ben ik mijn horizon gaan verbreden.” Op de vraag of het niet vreemd is om bij Hewitt terecht te komen met zijn achtergrond, antwoordt Camiel ontkennend. “Feitelijk is je Master maar een jaar en is de basis van vrijwel iedere afgestudeerde econometrist hetzelfde. Het gaat vooral om de kwantitatieve achtergrond.” Met dit in het achterhoofd solliciteerde hij bij verschillende bedrijven, uit verschillende branches. Hij heeft zelfs nog bij een handelshuis gesolliciteerd. “De rekentests ben ik goed doorgekomen, maar het bedrijf en ik pasten niet goed bij elkaar.” In 2004 solliciteerde Camiel bij Hewitt en het gevoel was direct goed. Mede omdat de richting actuariaat niet werd aangeboden op de Universiteit Maastricht, was actuariaat geheel nieuw voor hem. “Het gevoel met Hewitt én met de richting actuariaat was heel goed. Actuariaat bleek spannender dan het imago doet vermoeden.” De sollicitatie was dus op het vrij dicht bij Roermond liggende Eindhoven gericht, maar vanaf werkdag één was Camiel in Rotterdam te vinden. “Mijn vriendin kreeg een baan in Delft en voor Hewitt was het geen enkel probleem dat ik in Rotterdam zou gaan werken.” Daardoor kwam hij wel op een andere afdeling terecht dan gebruikelijk bij nieuwe werknemers. Camiel stroomde in bij het Consultancy Team. Normaliter kom je

Nekst 3 - March 2008

eerst te werken in het Actual Service Team (AST ), al hangt dat ook van de persoon en de locatie af. In zowel Eindhoven, Amsterdam als Rotterdam zitten beiden, maar in Rotterdam is het Consultancy Team het grootst. “Het AST houdt zich vooral met jaarwerken bezig en dat is ook iets technischer dan wat het Consultancy Team doet.” Meestal groeit een werknemer vanuit AST door naar het Consultancy Team. “Persoonlijk vind ik het leuk dat ik direct in het Consultancy Team terechtkwam. Na een half jaar ging ik al mee naar klanten en tegenwoordig ga ik een tot twee keer per week naar een klant,” zo vertelt Camiel. Als we doorvragen naar zijn werkweek vertelt hij verder. “We doen veel in teamverband. Ik heb enkele grote klanten en in een team van vijf tot zes personen werken we aan projecten van deze klanten. Per team is er een persoon hoofdverantwoordelijk die het overzicht over het gehele project moet bewaren. Bij enkele klanten ben ik dit.” Doordat hij de verantwoordelijkheid heeft over een project rekent hij soms zelfs helemaal niet mee. “Dat mis ik af en toe wel in die projecten, maar gelukkig zijn er ook projecten waarbij we met zijn tweeën een team vormen en dan zit je heel dicht op het veld en hou je veel gevoel met het probleem.” Zelf zegt hij dat hij het ook leuk vindt om ‘in de modder te staan’.

worden, iets wat Camiel inmiddels is. Als je in Tilburg echter de juiste vakken kiest, ben je dat direct. We vragen Camiel hoe hij het ervaart dat hij naast zijn werk nog studeert. “Je kunt het naast je werk doen, maar je krijgt ook betaald verlof. Bovendien maakt het het werk een stuk interessanter, omdat je bij deze studie heel andere dingen leert dan op de universiteit. Nu leer ik de achtergrond van de modellen waar ik al jaren mee werk, dus het is zeer

Bij Hewitt kun je zelf aangeven wat je het liefste doet en zij proberen dan aan je wensen tegemoet te komen. “Alles is mogelijk, maar je moet het wel zelf aangeven. Dat kan variëren tot het soort werk dat je doet of je werktijden tot het land waarin je wilt werken. Die flexibiliteit zie je eigenlijk overal terug, bijvoorbeeld ook met betrekking tot het doorstuderen. Je kunt er voor kiezen om vijf dagen te werken of bijvoorbeeld vier dagen te werken en een dag te reserveren om te kunnen studeren.” Camiel studeert nu voor Actuaris AG. In eerste instantie studeer je om actuarieel analist te

complementair en daardoor leuk.” Hij vult aan dat Hewitt hem bovendien vrij laat in zijn indeling tussen werken en studeren. “Als je afspraken hebt, moet je natuurlijk aanwezig zijn, maar voor de rest geldt de richtlijn dat je tussen elf en drie uur aanwezig bent. Dat is ook wel handig, omdat je in teamverband werkt, maar het is fijn als je af en toe wat later kunt komen of eerder weg kunt.” We vragen waar die flexibiliteit nog meer in terugkomt. “We hadden het er al even over dat je ook naar het buitenland kunt. Dat wordt vaak geroepen, maar ik zie het hier om heen ook veel gebeuren. Op

Nekst 3 - March 2008

dit moment zit een collega van mij in Budapest, waar we ook een kantoor hebben. Hij zou aanvankelijk voor een halfjaar gaan, maar het bevalt hem zo goed dat hij aangegeven heeft langer te willen blijven. Nu heeft hij er nog eens een halfjaar aan vastgeplakt.” De werkzaamheden zijn in Budapest iets anders dan in Nederland. “In Budapest wordt iets modelmatiger gewerkt dan hier, maar in Engeland en Zwitserland lijkt het werk heel veel op het werk dat

Kantoor Hewitt, Hofplein Rotterdam we hier doen. In de VS is het werk weer anders, maar daar is de inrichting van het pensioenstelsel ook heel anders, wat ook wel weer spannend is.” Camiel ziet zichzelf niet op korte termijn naar het buitenland gaan. “Ik zie in Nederland nog genoeg ruimte me te ontwikkelen. Zowel op de Universiteit van Amsterdam als via de trainingen die ik via Hewitt volg om mijn soft skills te verbeteren.” Hij sluit af met een mooi citaat: “Voorlopig is Nederland groot genoeg om me verder te ontwikkelen, maar zodra Nederland te klein wordt, is de wereld groot genoeg.” [TT ]

13

Kies je eigen weg

“ There are no speed limits on the road to excellence.” David W. Johnson

TIGER WOODS BIJ DE TEV? VERSLAG ACTIEVE LEDENDAG

Woensdag 23 januari was het weer Actieve Ledendag (ALD). Dit is de dag dat de actieve leden in de watten worden gelegd en bedankt worden voor hun inzet. De ALD-commissie had weer in grote stilte de voorbereidingen getroffen voor deze geslaagde dag. Ook dit jaar waren er weer genoeg originele ideeën de revue gepasseerd, waaronder een inspirerende varkensmassage.

Hewitt Associates is een wereldwijd opererende HRM-Consulting en Outsourcing-organisatie met ongeveer 23.000 mensen in bijna veertig landen. In Nederland (350 collega's) helpen wij onze klanten met actuarieel advies, pensioenuitvoering en complete HRM-consultancy. Wij doen ons werk met passie, wat bij ons staat voor intellectuele uitdagingen, optimale kwaliteit en interessante klanten. Maar ook voor plezier in je werk, groei en een eigen koers.

Gelukkig was er toch voor een andere activiteit gekozen. Voordat de ALD van start kon gaan moesten we ons allemaal verzamelen op de TEV-kamer. Hier stond ons de eerste verrassing te wachten. Het bestuur had voor alle actieve leden een vest besteld met zijn of haar naam erop. Deze nieuwe toevoeging aan de TEV-kledinglijn zorgde voor herkenbaarheid en meer groepsgevoel. Verder kregen we nog een lunchpakket mee voor onderweg. Zoals elk jaar was ook

WisKids en bèta’s op zoek naar een werkstudentschap Wij zijn een bedrijf waarvan je mag verwachten dat het weet wat mensen beweegt in hun werk, en wat ze in een carrière zoeken. Daarom hier geen verhaal over targets en hoe wij telkens weer weten die te bereiken. De weg erheen vinden wij veel belangrijker, omdat die het beste in mensen boven brengt. Bij Hewitt is dat een pad dat je in hoge mate zelf uitstippelt. En waar elke bestemming een nieuw begin is. Wil jij al werkend verder leren? Hewitt is op zoek naar wiskids en bèta's, die tijdens hun studie 1 à 2 dagen per week praktijkervaring willen opdoen in het actuariële vakgebied. Bij ons vind je daarom ook de ruimte voor initiatief, een informele cultuur, continue uitdagingen en mogelijkheden om werken en studeren te combineren. Ook zijn er mogelijkheden om na je bachelor bij Hewitt in dienst te komen. Bij Hewitt krijg je de mogelijkheid om door te studeren tot actuaris. Niet alleen wordt deze studie volledig vergoed, ook krijg je jaarlijks extra studieverlof en kun je de studie in je eigen tempo doen! Wij willen graag in jou investeren, zodat je een goed beeld kan krijgen van het beroep actuaris en de organisatie. Bij ons mag je - sterker nog- moét je jezelf zijn, want pas dan haal je het beste uit jezelf en ben je in staat om je eigen koers te varen wanneer je bent afgestudeerd. Standplaats Hewitt is gevestigd in Amsterdam, Eindhoven en Rotterdam. Op ieder kantoor hebben we op dit moment plaats voor 2 werkstudenten. Informeer voor het aantal open plaatsen op de diverse kantoren bij Laura Goeree (020 660 94 84). De sollicitatieprocedure loopt gedurende het gehele jaar door. Interesse? Ben jij een vierdejaars student Wiskunde, Econometrie of Actuariële Wetenschappen en wil je naast studeren werkervaring opdoen binnen de actuariële dienstverlening, dan willen we je graag uitnodigen voor een kennismakingsgesprek. We kunnen dan de combinatie van werken en studeren verder met je bespreken. Stuur je curriculum vitae en brief met daarin een korte omschrijving van jezelf naar Hewitt Associates B.V., Afdeling Human Resources, t.a.v. Laura Goeree, Postbus 12079, 1100 AB Amsterdam, of mail deze naar [email protected].

nu de activiteit nog geheim, dus werd in de trein richting Arnhem al druk gespeculeerd over wat we zouden gaan doen. De enige aanwijzing was dat iedereen platte schoenen aan moest, maar dit beperkte het aantal mogelijkheden ook niet echt. Op station Arnhem moesten we overstappen op een bus richting Harderwijk en vanaf daar was het nog een paar minuten lopen. De eindbestemming was Nationaal Sport Centrum Papendal. Hier trainen Nederlandse topsporters en is ook het kantoor van de NOC*NSF gevestigd. Onze prestaties van die middag zouden net niet kunnen tippen aan de Olympische prestaties van deze topsporters, maar dit mocht de pret niet drukken. Ons stond een potje Pitch & Putt golf te wachten. Dit is een vereenvoudigde variant van de normale golfsport. Wij als

econometristen zullen het golfen wel onder de knie moeten krijgen, want op de golfbaan worden regelmatig zakelijke contacten gelegd en onderhouden. Bij Pitch & Putt golf gebruik je slechts twee clubs, een om mee af te slaan, de pitch, en een om mee te putten. Daarnaast zijn de banen veel korter, maximaal zeventig meter, dan bij het gewone golfen waar de baan wel meer dan vijfhonderd meter kan zijn. Om het voor ons makkelijker te maken werden we opgedeeld in kleine groepen. Telkens als de hele groep een slag had afgerond, mochten we verder gaan met het spel bij de beste bal. Hierdoor was het niet erg als iemand een complete afzwaaier maakte. Voordat we mochten beginnen kregen we een uitleg. Dit was geen overbodige luxe, want slechts twee tristen hadden eerder gegolfd. Er werd ons geleerd hoe we de club vast moesten houden en hoe we moesten slaan. Eindelijk mochten we ons begeven naar de tee voor de eerste afslag. Na een paar holes met wisselend succes kregen we het spelletje steeds beter door. Vooral met controle en niet te veel kracht kregen we het balletje steeds makkelijker in de hole. Elke hole was weer anders en van wisselende moeilijkheidsgraad. In sommige holes zat een bunker, een soort zandbak, waar we overheen moesten slaan. Ook was er een hole waarbij we de balletjes zwemles konden geven, wat ook voor de nodige spanning zorgde. Na alle holes gespeeld te hebben konden we ons binnen lekker opwarmen onder het genot van een kleine maaltijd. Hier kwamen alle verhalen los over de verborgen golftalenten. Misschien was er wel een verborgen Tiger Woods opgestaan. Op de terugweg werd nog in Den Bosch uitgestapt om te gaan eten in een gezellig restaurant. De McDonalds mocht ons begroeten voor het toetje. Thuisgekomen in Tilburg kon iedereen tevreden terugkijken op een geslaagde en goed georganiseerde activiteit.

Naam: Mathijs Jansen Startjaar studie: 2004 Feit: Info

Meer informatie over diverse functies en over werken bij Hewitt vind je op www.hewitt.nl Nekst 3 - March 2008

15

“OUR BLUE PLANET ” HOT TOPIC

Climate change nowadays often refers to changes in modern climate. But in fact it covers variation in the earth’s global climate over time, ranging from decades to millions of years. The first definition is somewhat more interesting because we can hardly imagine the second one.

We often misuse the phrase climate change and could better use the phrase ‘global warming’. The average annual temperature on earth shows an upward drift. Furthermore, weather extremes (i.e., hurricanes, heavy rainfall) are more frequent these days. This has caused a lot of worry. Ice caps are melting and the sea level is rising. A very small rise in sea level has dramatic consequences for those countries which have a low GDP (gross domestic product) per capita and a huge river delta.

Figure 1 This phenomenon has existed for decades. Various governments, including the Dutch, have tried to unite to improve the environment. In 1992 the United Nations conference on the environment and development, also known as the Rio or Earth Summit took place. 172 governments discussed environmental problems and together came to an agreement. This agreement states that all governments must try to stabilize the concentration of greenhouse gases in the atmosphere at a level such that a dangerous human influence on the climate can be prevented. Five years later most industrialized countries have signed the Kyoto Protocol agreeing to decrease their emission of greenhouse gases by at least five percent per year for the period 2008 to 2012.

16

The Dutch government has also signed the Koyoto Protocol. Protocol signatories know this is just the beginning: worldwide emissions must be decreased by 60 percent. In March 2007 the European Union took the lead by agreeing to a further decrease of 20 percent by 2020. They are willing to decrease emissions even further, but only if the United States agrees to cooperate. In support of the Kyoto Protocol and other agreements a lot of research has been conducted into the causes and effects of global warming. Most researchers draw the same conclusions: the emission of greenhouse gases (especially carbon dioxide and water vapor) leads to the runaway greenhouse effect. More infrared radiation will be sent back to the earth’s surface due to a higher concentration of greenhouse gas molecules in the atmosphere. Consumption of fossil fuels and deforestation are the main sources of those gases. A theory states that many environmental health indicators, such as air pollution, show the inverted U-shape (as many curves in economic theory): in the beginning of economic development, little weight is given to environmental concerns, raising pollution along with industrialization. At some point, interest in a clean environment rises and the trend is reversed. This graph is the so-called environmental Kuznets curve (see figure 2). There is not much evidence that this relationship is true for the emission of greenhouse gases. The United States is a well-developed country, but they have the world’s highest level of greenhouse gas emission. Power plants and cars in the United States are relatively clean, but there are huge numbers of them. Therefore the total sum of greenhouse gas emissions is the highest in the world. In addition, China has very dirty production processes. So a huge carbon dioxide reduction could be achieved by implementing new ( Western) technologies there. Evidence of global warming is increasingly strong these days. Nobel Prize winner Al Gore has begun a campaign entitled ‘An Inconvenient Truth’. His documentary of the same title shows the effects of global warming and gives very strong evidence that human activity is the main source of global warming. Any doubt about this should be disappearing.

Nekst 3 - March 2008

Figure 2: Environmental Kuznets curve Gore presents the Keeling curve in his documentary. Based on measurements taken in Hawaii, this graph shows the variation in carbon dioxide concentration since 1958 (see figure 3). In support of Gore’s message, the following are directly observable: Reduction of the snowcovered top of the Kilimanjaro. Hurricane Katrina and the flooding of New Orleans. Dehydration of the Chad Lake. Traditionally, economic growth generates a higher living standard and consequently the demand for oil consuming products goes up. This fact results in more emission of carbon dioxide. The classical utility theory states that getting more and more is better, thus consumption rises along with economic growth. Consumers should be aware of the effects of global warming in such a way that consumers incorporate the values of a healthy environment into their ‘utility functions’. The government can play a crucial role by, for example, booting climate awareness campaigns. To reach the Protocol’s goals, the Dutch government has presented a program called ‘Schoon en Zuinig’: new energy

Nekst 3 - March 2008

for the climate in which the it describes its goals for energy reduction, sustainable energy development and the storage of carbon dioxide in the earth. Seven ministries will implement the program and the Minister of Housing, Spatial Planning and the Environment (VROM, in Dutch) will coordinate. Minister Cramer is positive: ‘We want to break the current trend. I know that it is ambitious, but using the working program I think we are going to achieve the goals.’

As stated above, the government cannot reach the goal of a healthy environment without your help and that of others. You should be more aware of climate problems. The government and others are willing to change people’s mindset. After reaching this goal, the people (and you as an econometrician) should take action by doing small things (example given, buying low-energy instead of ordinary light bulbs) for a better world and a healthier planet! [BH] & [SvB]

These goals are divided in three subgoals: Reduce the emission of greenhouse gases, especially carbon dioxide, 30% by 2020 (as compared to 1990). Double energy reduction from 1% to 2% per year in the coming years. Increase the share of sustainable energy from about 2% to 20% of total energy use by 2020.

Figure 3

The government has set these ambitions out because they want to set a good example for other, less developed, countries. We do not have to pay more taxes for ‘Schoon en Zuinig’, but the costs are reallocated: people who pollute pay more than those who use less energy. In addition, the government supports with, for example, a subsidy for sustainable energy those Dutch who save energy. Energy companies, housing corporations and companies in the building industry will cooperate with the government to renovate half a million buildings before 2011. The final decision the government has made regards taxes. Polluting cars will be more expensive than energy-saving cars and taxes on fuel and electricity will be higher.

17

B I G C O M PA N I E S A N D G O V E R N MENTS ARE MORE RESPONSIBLE OPINION POLL

As stated in the article ‘Our blue planet’, many people worry about the environment and about the future of our blue planet. Therefore the Nekst editorial staff decided to link our opinion poll to this article. Several people were asked about their opinion of the statement: ‘The government and big companies are more responsible for the environment than individuals are.’ Mike Vermunt, PR-officer and secretary Economic Business week Tilburg: “Big companies and governments are not more responsible for our environment than individuals because these are directed and organized by individuals. Without the people in an organization, corporate activity would not be possible. I agree that these people work in management teams to

off their lights. The argument that the planet’s six billion people can have a large influence on the environment as a group might be true, but if companies keep on polluting the environment will still be harmed. All in all I think my influence is negligible if you compare it to the pollution caused by big companies. Therefore I feel like governments and these big companies can do much more than individual

“ The environment does not stop at the border.” do what is best for the company and that some of their decisions are not that friendly for the environment, but my basic thought is that people, as an individual or working in a team, should act socially and environmentally responsible. I know this is an idealistic and unrealistic thought, but the world would be a better place if we all acted like that. Governments are key players in our environmental issues. At several international conventions important environmental problems are discussed, but in the end each country wants what is best for their national interests. A national example of individualistic expression or just laziness is our Prime Minister Balkenende. He drives a BMW 7 series, a comfortable car but not an environmentally friendly vehicle. As an individual, Minister Balkenende should provide an example. Without a clear national policy, it is impossible to act globally. The environment does not stop at our border.“

Domenica zoekt trainees Domenica is een gerenommeerde specialist én toonaangevend dienstverlener op het terrein van pensioenen en levensverzekeringen. Sinds kort is Domenica onderdeel van Resources Global Professionals, een wereldwijd opererende dienstverlener op het gebied van interimmanagement en professional services. Deze samenwerking biedt (nieuwe) werknemers vele mogelijkheden. Iedere maand starten wij traineeships. Heb je minimaal een HBO-opleiding en interesse in een carrière bij Domenica? Bel dan 0418-57 44 00 of kijk op onze website www.domenica.nl

Kay Mennens, treasurer TEV Board 2007-2008: “The environment is important. The media and world leaders are sure about that. I believe them to a certain extent, but I’m not sure about my own influence as an individual consumer. I try to be somewhat aware of saving energy by, for example, turning off the lights and turning down the thermostat when I leave home, but I am skeptical about the effect of my awareness. Saving a little energy might help, but when Schiphol decides to increase the number of flights by 1% this year, I feel like more pollution is caused by the extra flight than all the people in the Netherlands can save by turning

consumers to protect our planet and I think that they have to take responsibility and do just that.“ Dr. Frederic Vermeulen, lecturer of the course Regression Analysis: “You surprise me with this opinion poll. From an economic point of view I would say that the costs of environmental pollution should be charged to those who pollute. So a payas-you-drive system which will be implemented in the future is a good step forward. Also ‘warm sweater day’ (February 16th) is a good initiative to reduce carbon dioxide emissions. I also think different cost-benefit analyses could be done to examine, for example, whether it is profitable for the environment to reduce the price of low-energy light bulbs with state subsidies. Big companies are less responsible than the government in my opinion. Because companies produce for consumers, consumers are the utmost responsible. The government could punish polluting companies by charging them a higher tax. But consumers pay for this because companies increase the prices of their products. So I think it would be best for the environment if the preferences of the consumers change. And because it is hard for consumers to do this by themselves (I commute from Antwerp to Tilburg and back every day!) the government should be involved. The government should try to change these preferences by using the tax system for example.”

W www.domenica.nl E [email protected]

18

Nekst 3 - March 2008

Nekst 3 - March 2008

19

H E T D I S P U U T K AT E R , N E T I E T S TE DUBBELZINNIG

talent

Deloitte zoekt

OP KAMERS

Wat is Olof? Geen student aan de universiteit van Tilburg zal dit ooit vragen. Het bestaan van deze studentenvereniging ontgaat de redactie van de Nekst ook niet. Om die reden is de redactie afgelopen

Deloitte zoekt toptalent. Altijd. Want toptalent levert topprestaties. En dat is precies wat Deloitte wil: de beste zijn. In dienstverlening. En in knowhow.

maand op onderzoek uitgeweest en op kamers geweest bij een dispuut van Olof. Het dispuut Kater met als

Nieuwsgierige studenten die grenzen kunnen verleggen en beschikken over goede analytische vaardigheden. Gedreven om de top te bereiken.

trotse leden ook enkele econometristen. Pieter Platteel geeft een exclusief interview.

talent in de praktijk!

Het dispuut bezit een pand aan het Wilhelminapark. Een mooie locatie met een ‘grote voortuin’. Pieter geeft eerst een rondleiding door het huis. Hij legt ons uit dat elk lid een bijnaam heeft, waarmee je je leven lang wordt aangesproken. Pieter probeert de bijnamen goed te kennen, zodat hij tijdens gesprekken kan volgen over wie het gaat.

Naam: Pieter Platteel Startjaar studie: 2007 Oppervlakte kamer: 14 m 2 Prijs: Euro 260,Huisgenoten: 12 Adres: Wilhelminapark 27

20

De achtertuin wordt op het moment gebruikt als opslagplaats voor banken, matrassen en ander grof vuil, wachtend op de afhaalwagen van de gemeente. In de zomer ziet het er wel gezellig uit met een bar en een barbecue, maar nu liggen er slechts gehavende televisies. Een traditie, noemt Pieter dit. Het komt in feite neer op het uit het raam gooien van televisies met oud en nieuw. Zo heeft dit dispuut nog legio andere tradities. Het zwart met rood gekleurde Kater bestaat al vijftig jaar en heeft twintig actieve leden, van wie dertien in dit pand wonen. De kelder van het huis is momenteel niet in gebruik: gestapelde tafels en stoelen blokkeren iedere vorm van doorgang. De kelder mag niet gebruikt worden, omdat deze niet brandveilig is bevonden. “Wel zonde van de mooie bar, die we hier hebben,” geeft Pieter toe. Op de gangen in het huis hangen diverse waardevolle schilderijen. De schilderijen zijn aangeboden door oud-leden van het dispuut en worden ook tussen oud-leden verhandeld. Opvallend zijn ook de vele stropdassen in iedere kamer. “Kijk,” wijst Pieter aan, ”deze stropdassen zijn van het lustrum van maart vorig jaar. De kleuren van Kater: zwart en rood.” Op de bovenste verdieping laat Pieter ons ook nog het dispuutsarchief zien. Een grote verzameling almanakken van Olof en van Kater. Hier wordt vijftig jaar traditie en geschiedenis bewaard.

Pieter is in de TIK-week lid geworden van Olof. Hij is vervolgens kandidaat-lid geworden van Kater en heeft hier zijn intrek genomen. Twee uur reizen van huis naar universiteit is natuurlijk niet iets waar Pieter voor kiest. Hiervoor heeft hij in een huis gewoond dat niet van Olof was. Martijn, ook eerstejaars Econometrie, is op een kennismakingsweekend van Olof geweest en is al in de zomer in dit huis komen wonen. Hij is in de tussentijd van kamer gewisseld. De kamer van Martijn is ook groter dan de kamer van Pieter. “Zo gaat dat in het huis,” vertelt Pieter. “Hoe langer je in het huis woont, hoe eerder je mag beslissen welke kamer je wil, als er een kamer vrijkomt.” Het komt nog wel eens voor dat oudere leden die nog niet afgestudeerd zijn, uit huis moeten vertrekken. De regel is dat oudere leden plaats moeten maken voor de jongere generatie. Ze worden dus als het ware het huis ‘uitgeduwd’. Natuurlijk komt het ook wel eens voor dat leden ook uit eigen wil het huis verlaten, voor meer rust of om andere redenen. Ook komt het nog wel eens voor dat leden studeerden aan de universiteit en lid zijn geworden van Kater, maar nu bijvoorbeeld een hboopleiding doen. Zij mogen ook in het huis

Toptalent zoeken we dus ook voor Consulting, Enterprise Risk Services en Financial Advisory Services. We hebben altijd ruimte voor ambitieuze starters. Erop gebrand het beste uit henzelf te halen. Cliëntgerichte zelfstandige werkers, maar tegelijkertijd teamplayers. Toppers dus. Ben jij dat? Breng dan jouw

Deloitte Consulting

Deloitte Financial Advisory Services

Deloitte Consulting adviseert de top van het (inter-)nationale bedrijfsleven

Deloitte Financial Advisory Services (FAS) houdt zich onder andere bezig met

en veel (semi-)overheidsorganisaties over complexe strategische en

complexe financiële transacties, kapitaalmarktvraagstukken, vastgoed en

organisatorische vraagstukken. We bieden waar mogelijk een totaaloplossing:

risicobeheersing. Financiële specialisten op uiteenlopende terreinen bundelen

van strategie tot en met implementatie. Deloitte Consulting adviseert op

hier hun kennis en ervaring in de volgende Service Lines: Transaction Advisory

het gebied van Corporate Strategy, Financial Management en Change

(Corporate Finance & Transaction Services), Capital Markets (Treasury,

Management. Maar ook over kostenreductietrajecten, de wereldwijde uitrol

Energy & Quantitative Modelling), Actuarial & Employee Benefits en Real

van SAP- en Oracle-applicaties, CRM-oplossingen, het ontwikkelen van ICT

Estate Advisory (Strategy Advisory, Project & Portfolio Advisory en Area

maatwerkoplossingen en IT Strategie. Daarnaast geven onze consultants

Development & PPP). De werkzaamheden lopen uiteen van financieel advies

strategisch marketingadvies en ondersteunen zij organisaties bij Supply Chain

bij grote bedrijfsovernames tot het realiseren van financiering voor grote

Management.

nieuwbouwprojecten. Maar ook IFRS, financial modelling en waardebepaling van contracten en pensioenen komen aanbod.

Deloitte Enterprise Risk Services Deloitte Enterprise Risk Services (ERS) adviseert en ondersteunt multinationals,

Interesse?

nationale bedrijven, de overheid en non-profitinstellingen bij het signaleren,

Ben jij het toptalent dat Deloitte zoekt?

analyseren, beoordelen en managen van risico’s. Deze risico’s variëren

Kijk dan op www.treasuringtalent.com of neem contact op met

van boardroom risico’s op strategisch niveau tot technische risico’s op

Olivier Wilmink (Consulting) op 020 - 454 71 31, Lisette van Alphen

netwerkniveau. De betrouwbaarheid van bedrijfsprocessen, informatie en

(Enterprise Risk Services) op 020 - 454 74 64 of Stefanie Ruys

technologie is het werkterrein van ERS. Werkzaamheden lopen uiteen van

(Financial Advisory Services) op 020 - 582 55 82.

vraagstukken op het gebied Corporate Governance, internal/operational auditing, IT-auditing, proces- en systeemrisico’s en data-analyse tot complexe technische vraagstukken over informatiebeveiliging, infrastructuurbeveiliging, ethical hacking en identitymanagement. Tevens kan je bij ons als softwarespecialist werken aan het Deloitte INVision platvorm.

TreasuringTalent.com

Nekst 3 - March 2008

Pieter en Martijn zijn na tien weken ontgroening op 9 december geïnaugureerd en zijn sindsdien volwaardig lid van Kater. De introductie van Kater is gericht op het leren van de tradities van Kater en het vormen van een sterke band met de leden. Als aankomend lid moet je veel leren over bestuur, geschiedenis, mores en tradities. Ook hecht het dispuut veel waarde aan het vormen van een solide vriendschapsband en een jaarband, bestaande uit de mensen die hetzelfde jaar lid zijn geworden. Martijn en Pieter zitten in een groot jaar van vijf mensen. Dat is natuurlijk een stuk leuker dan alleen een jaar vormen. Lid van het dispuut ben je heel je leven. Na je afstuderen ben je oud-lid. Voor oud-leden gelden andere regelingen dan voor actieve leden. Zij wonen minder activiteiten bij, omdat er vaak activiteiten alleen voor actieve leden worden georganiseerd. Dat neemt niet weg dat Pieter al veel oud-leden heeft gezien. “Het is leuk om met oud-leden te praten, omdat zij bijvoorbeeld al werken en getrouwd zijn.” Vaak maken leden hun studie wel af, al dan niet met de nodige vertraging. Veel leden van Kater studeren aan de economische of rechtenfaculteit. Het is natuurlijk erg gezellig om met dertien studenten in één huis te zitten, maar de huishoudelijke taken dienen ook niet verwaarloosd te worden. Het dispuut heeft een werkster in dienst, die keuken en badkamers schoonhoudt. Huishoudelijke klussen doen ze veelal gezamenlijk. Meestal wordt er in groepen van vier of vijf mensen gegeten. Op woensdag wordt er altijd gezamenlijk gegeten. De eerstejaars, waaronder Pieter en Martijn, moeten dan koken. Omdat het pand als stichting wordt beheerd door oud-leden van het dispuut zijn zij tevens de baas van het huis. Zij hebben meer ervaring met het regelen van zaken als hypotheken

22

en dergelijke, dus verzorgen zij dit voor de huidige actieve leden. “Er zijn enkele oud-leden die veel geld in dit huis hebben zitten,” vertelt Pieter, terwijl hij een heerlijk maal op tafel zet. Zijn huisgenoten zullen wel blij zijn met zijn kookkunsten. Het huis is al sinds 1962 het dispuuthuis. “Als eenmaal de hypotheek is afgelost, dan zullen we wel weer een nieuwe lening moeten aangaan om onder andere de

gevel te laten renoveren.” Pieter vertelt met trots hoe juristen en economen dit huis onder hun hoede houden. “Zij hebben verstand van zaken en zijn daarnaast erg toegewijd.” Dankzij hen blijft de huur ook laag. Er is geen instantie die hen vertelt dat ze meer moeten gaan betalen. Alleen als het aantal bewoners in het huis afneemt gaat de huur omhoog. Per maand moet er gewoon een vast bedrag aan de stichting worden betaald. Daarnaast moet er ook geld worden bijgelegd voor onderhoud en dergelijke. Het komt erop neer dat gemiddeld 260 euro per maand voor kamer en lidmaatschap niet duur is. Het dispuut bevalt Pieter goed. “Er is altijd wel iemand waarmee je een biertje kunt drinken. Of waarmee je thuis of op de universiteit kunt eten.” Elke woensdag in ieder geval. Dan zitten de leden bij elkaar en worden de belangrijke en onbelangrijke zaken besproken tijdens de dispuutsvergadering. Ze eten dan gezamenlijk om zeven uur en vergaderen daarna tot middernacht.

Ook op de sociëteit heeft Pieter veel vrienden. “Op de sociëteit leer je ook veel mensen kennen buiten je studie. Je bouwt zo een heel breed netwerk op.” Omdat hij bij de eerstejaarscommissie zit, vergadert hij op maandag met zijn commissiegenoten. Leden van disputen zijn vaak actiever binnen Olof, omdat je via het dispuut meer binding hebt met de vereniging. Bij Olof worden er veel activiteiten georganiseerd. Dat zijn soms feesten waarbij vaak veel wordt gedronken, maar ook serieuze activiteiten zoals presentaties, debatten en symposia. Ook worden er veel gala’s georganiseerd. “Zo leer je ook gelijk de etiquette en dat is natuurlijk altijd handig voor later,” zegt Pieter, terwijl hij zijn stropdas knoopt. Olof is lid van het Aller Heiligen Convent, bestaand uit negen verenigingen uit heel Nederland. In Nederland zijn er ook zeven studentencorpora lid van de Algemene Senaten Vergadering. Olof behoort hier echter niet toe, omdat het geen erkend corps is. Dit stamt nog uit de tijd van de oprichting van Olof, toen het als katholiek corps werd opgericht. Omdat Olof een katholiek karakter heeft, zit zij niet in de Algemene Senaten Vergadering. Bij de oprichting van Olof werden bijna alle studenten aan de universiteit lid van Olof. Olof is tot op de dag van vandaag een populaire studentenvereniging. Afgelopen jaar schitterde de vereniging met het nummer ‘Roos’ van drie leden, waarmee ze het songfestival van het Aller Heiligen Convent hebben gewonnen. Pieter laat direct het nummer horen. Hij tipt ons nog met het feit dat Guus Meeuwis ook op die manier is doorgebroken. Hij was namelijk ook lid van Olof.

Of course you can start your own business. But you can do that at I MC too. IMC specializes in stock and derivates trading conducted for its own account. Our strong trading background has enabled us to develop our activities in a number of related fields, such as brokerage, derivatives consultancy and asset management. We have over 450 employees working at our headquarters in the Amsterdam World Trade Center, as well as our offices in Sydney, Chicago and Hong Kong. Our company was founded in 1989 and is a non-hierarchical, dynamic and young organization, where innovation and entrepreneurship are of paramount importance. Our business culture is characterized by professionalism, passion and team spirit. As a result of the growth of our activities, we are on the constant lookout for:

Traders - Strategists/ Trading Engineers Following an in house training - comprising theory, practice and strategy - we will assess what activity is best suited to you. We stimulate you to acquire knowledge and experience at one of our foreign branches. Your profile: a completed academic education, for example in a technical or science discipline, and an affinity for financial markets. Excellent analytical skills, and 0 to 3 years’ work experience. You are a natural team player, innovative, result-driven and you are motivated to excel. In recent years we have shown that innovation in the area of technology is the success of established trading strategies and the development of new ones. If you can provide added value in either of these two areas, you will make a difference. Visit our site at www.imc.nl or send your CV and cover letter directly to [email protected]. For more information, please contact

Al met al vindt Pieter zijn lidmaatschap erg waardevol en een goede keuze, hoewel het lidmaatschap van Olof en Kater wel drukte met zich meebrengt. Pieter verlaat namelijk samen met ons het huis. Hij gaat te voet naar de sociëteit voor een gezellige avond met zijn dispuutgenoten! [FF]

Nekst 3 - March 2008

Margo Nederhand, Recruiter (020 - 798 85 12).

Trading globally

IMC (International Marketmakers Combination), Strawinskylaan 377, 1077 XX Amsterdam, www.imc.nl

NEW INVESTMENT POSSIBILITIES COMITTEE PROFILE

In July 2007 the WBS conference committee began organizing our annual conference. The 2008 WBS conference will be about alternative investments. The conference is entitled ‘New investment possibilities; how attractive is alternative?’ and will take place on Thursday, May 22nd, 2008.

This year the WBS conference committee consists of Manon Geertsen (chairman), Bas Hamers (PR), Loes Verdaasdonk (PR), Anouk Rennen (PR), Brenda Bastiaensen (treasurer) and Sjoerd Timmermans (secretary). We will be responsible for organizing a successful conference. The first thing the committee did was to determine the conference theme. We considered both Economic Capital and Alternative Investments. During several meetings with teachers and specialists we discovered that either subject would provide enough depth for an econometric conference. After much discussion and brainstorming, we decided in favor of ‘alternatives’. We then started looking for a chairman. We all agreed it would be nice to have someone qualified and well-known. Our first choice was Nico Steenbergen. Most of you know him as a former economic and financial analyst at RTL Z. During a meeting with Manon and Bas, Nico Steenbergen promised to chair the conference. It is important to have interesting speakers for a successful conference. Because many businesspeople have busy agendas, we knew we had to start searching for qualified speakers right away. First we contacted potential speakers for the morning program. Soon professors Nijman and Vorst agreed to speak. Finding two other speakers for the morning program turned out to be more difficult. While we kept searching we started to contact companies for the afternoon program. Alpinvest, Superfund, Credit Suisse, Transtrend and ORTEC were willing to take care of an afternoon session. We also made progress with the morning program when Mr. Broeders and Dr. Beenen accepted our invitation to speak. On May 22 nd the first lecture will be given by Prof. Nijman. He will introduce the subject from the view of pension funds and insurance companies. Next, Dr. Beenen, head of alternatives at PGGM, will speak. He will discuss the strategic use of alternatives. Prof. Vorst of ABN AMRO and Mr. Broeders of De Nederlandsche Bank complete the morning program, speaking on mathematics and alternatives from the view of a supervisor respectively. The afternoon program will consist of a workshop, two parallel sessions and a lecture by Mr. Pelser of MN Services. The workshop, organized by Robeco, will take place simultaneously with the parallel sessions

24

and Mr. Pelser’s lecture which will be on the importance of pension fund investment in alternatives in order to achieve attractive returns. During the parallel sessions visitors can attend lectures on private equity, hedge funds, life settlements and commodities. The final plenary lecture, by Mr. Van Lieshout of ORTEC, will be on modeling alternatives in an ALM framework. In previous years the WBS conference has not been accessible to foreign students because the conference language was always Dutch. However this year foreign students will have the opportunity to visit the conference’s afternoon program. The workshop, one lecture in both parallel sessions, and the final lecture will be in English. We hope to welcome many foreign students to the afternoon program. At the moment we are working on promotion; printing matter is going to press and we are finishing the website: www. HetNieuweBeleggen.com. In the coming weeks we will be busy sending information about the conference to students, teachers and businesspeople. This committee profile would not be complete without mentioning the great results of our PR people Who found 18 companies to sponsor the conference, including our main sponsor MN Services.

Da g p r o g r a m m a

For an update of our activities you can always check the TEV website. We hope to see you on Thursday, May 22 nd.

From left to right: Bas Hamers, Loes Verdaasdonk, Manon Geer tsen, Anouk Rennen, Sjoerd Timmermans (author) and Brenda Bastiaensen

Nekst 3 - March 2008

C ongres Wim Bogers S tichting 22 mei 2008

9.00

Ontvangst

9.30

Opening door de voorzitter van de congrescommissie Manon Geertsen

9.35

Opening door de dagvoorzitter Dhr. N. Steenbergen, Financieel economisch journalist

9.50

Risico management van pensioenfondsen en verzekeraars Prof.dr. Theo E. Nijman, Hoogleraar Econometrie van de Financiële Markten

10.20

Alternative Beta: Alternatieve beleggingen strategisch ingezet Dr. J. Beenen, Head of Investment Strategy Consulting, Mercer

13.30

Parallel session 1 Private Equity: Recent Developments and Outlook Prof.dr. P.K. Cornelius, Head of Economic and Strategic Research, Alpinvest Partners Van Micro tot Macro; Verschillende hedgefundstijlen onder de loep Dhr. L.V. Sigling, Marketing Manager, Superfund

14.10

Break

14.20

Parallel session 2 Life Settlements - Emerging Asset Class Ir. C.L.J. Tjebbes, Alternatives & Structured Solutions, Credit Suisse, Dutch Institutional Coverage

11.00

Pauze

11.20

Credit Derivatives in an Investment Portfolio Prof.dr. A.C.F. Vorst, Global Head of Quantitave Risk Analytics, ABN AMRO

15.00

Break

15.10 12.00

Extern toezicht op risicobeheer alternatieve beleggingen Drs. D.W.G.A. Broeders RBA, Senior econoom, De Nederlandsche Bank

Managing the client’s mandate; the big challenge Drs W.Th.J. Pelser, Chief Investment Officer, MN Services

15.50

Break

12.40

Lunch

16.00

How to model alternatives in an ALM framework? Drs. L.M. van Lieshout RBA, Senior Consultant, ORTEC

13.30

Workshop* 16.45

Closure by Dhr. N. Steenbergen

Alternatives in portfolio construction Drs. D.H.G. Haesen, Quantitative Researcher, Robeco Asset Management, Drs. A.J.H. Klep, Head of Structured Finance Trading, Robeco Alternative Investments

Profiteren van trends in financiële markten Drs. K.A. Heeregrave, Investor Relations Manager, Transtrend B.V.

16.55

Closure by Manon Geertsen

17.00

Drink * De workshop is alleen toegankelijk voor studenten

Wim Bogers Stichting, Universiteit van Tilburg, Kamer E110, Postbus 90153, 5000 LE Tilburg Tel 013 466 2747, E-mail [email protected], Internet www.HetNieuweBeleggen.com

U.S. ELEC TIONS HOT TOPIC

The change, the experience and the conservatism under the judgement of American voters. The hot issues that disunite the U.S. society and that will affect the election’s result. Obama, Clinton and McCain in the front door of the White House.

The US presidential elections are always very important and indicative for the future not only of the United States, but also for the rest of the world. The active political, diplomatic and military power of the U.S.A. influences the national foreign policies of a great many countries on a daily basis, as we have all experienced in the recent past (Iraq, Iran, Serbia and Kosovo, and so on). A talented, percipient President can lead our world to a better future devoid of military conflict and political, religious and ethnic fanaticism, providing fair solutions to current problems that threaten to disturb peace and development. Americans have to decide who Name: is the best candidate, who can deal effectively Georgios Petropoulos with the big problems and challenges of American society. Two different parties, the (liberal) Democrats and the (conservative) Republicans are trying to convince voters to support their vision of a new America. Let’s attempt to approach the hot issues that may determine the final result. It is common knowledge that the economic expansion that began in 1992 (at the beginning of the Clinton Administration) ended after the 2000 presidential elections. Investment spending by the firms which had grown very quickly during expansion started declining and this, consequently, effected the overall demand for goods and the output growth rate (from 4.1 in 2000 to 1.1 in 2001). The events of September 11 th, 2001 made the situation even worse. Despite the persistent efforts of the Bush Administration and of wellknown economists such as Alan Greenspan (former chairman of the U.S. Federal Reserve), the slowdown is still with us and there are also signs that a recession has started. This situation effects American consumers whose spending and surplus is decreasing. Moreover, the economic crisis leads to higher and higher oil prices and the depreciation of the dollar.

26

The Bush Administration recently announced tax cuts in an attempt to boost the economy but it is obvious that more measures must be adopted by the next President. That is an important factor that influences the judgment

have serious consequences because it would be a sign of weakness which would trigger new terrorist actions and future American casualties. It would constitute admission of a failure that would greatly damage national prestige. On the other hand, many liberals believe Iraq is simply a new Vietnam. They claim it is crucial for the United States to realize that they have nothing to gain from this ‘crusade’ while they have much loose indeed. They stress that the invasion’s objectives, according to George W. Bush, were ‘to disarm Iraq of weapons of mass destruction, to end Saddam Hussein’s support for terrorism, and to free the Iraqi people.’ In the end, no such weapons were found, nor was any connection of the late dictator to notorious terrorists proven. In the presidential elections of 2004 the majority of American voters chose the continuation of the operation in Iraq and the war against terrorism out of fear of future terrorist attacks. It will be very interesting to see if today, five years after the start of the war, they have changed their minds. Another important current issue that may effect the voters’ final choice is how the new President will deal with illegal immigration, especially from south of the border. There is

common agreement among most of the candidates about the steps that need to be taken. Analytically, both Democrat and Republican candidates supported the Bush-backed immigration reform legislation which increased funding and improved border security technology, improved enforcement of existing laws, and provided a legal path to citizenship for some illegal immigrants. They also voted to authorize construction of a 700-mile fence along the U.S.Mexico border. Of course, the question remains as to who will convince the majority of citizens - especially those in the south (Texas, New Mexico, Arizona and southern California) - that he or she can solve the problem more efficiently. Last but not least, in this presidential election there are some new facts that may effect the final outcome. The AfroAmerican ghettos and organizations that during the Bush administration felt isolated (e.g., by their treatment in New Orleans after hurricane Katrina) seem to support their ‘own’ candidate, the Afro-American senator from Illinois Barack Obama. Furthermore, a lot of women and especially those who belong to feminist organizations may support the first woman in the history of the country who is so close

to becoming President, Senator Hilary Clinton from New York. There are two large groups of people that seem to have developed a special preference for a particular candidate. Among Republicans candidates seem to follow the old good recipe taught by President Bush: convince the voters you are the most conservative and patriotic. Up until now, John McCain (with Bush’s weak support) seems likely to win the Republican nomination. The results of these preliminary elections may be known soon, perhaps even before you read these lines, but it is obvious that the United States is looking for a new identity, a new hope, a change, for a president who will unite all Americans and lead the country to a cultural, economic and social efflorescence. [GP]

of voters who are dreaming about the good, old days of the Clinton Administration and economic expansion. We should not ignore the fact that currently the United States has an open wound called Iraq. The unstable political, social and economic situation after almost five years of war has cost American citizens billions of dollars. American soldiers are under daily threat of suicide attacks and the casualties (both Americans and Iraqis) continue to increase. The proud American nation seems to be very disappointed but also very puzzled about what should be done now. From a conservative point of view, the withdrawal of military forces from Iraq would

Nekst 3 - March 2008

Nekst 3 - March 2008

27

-ELING SALESMAN PROBLEM ELING SALESMAN PROBLEM 2,5 1,7 5,3 Members Days

3,6

National Econometricians Day

NEKST

-

2,4

Ac tive Members Weekend

1,7 NEKST

-

Economic Business week Tilburg

8,3

Lay-out Guild

7,4

6,4 3,2

Promotion

3,3

N E K S TC o n f e r e n c e

5,6

5,7

3,4 Business Research Program 2008

N E K S T Banking Cycle Book of Faces

The TEV-Board

5,1

5,4 3,2

Sports, Drinks and Party

1,3 2,4 Freshmen Business Research Program 2007

Education

Nekst BRP Committee

In a couple of weeks the annual Active Members Weekend

salesman problem. You can find the distances between

Steenbergen, Teske Schröder, Bas Hamers

Thijssen, Nicole van Reij

van Bilsen, Georgios Petropoulos

Conference

(AMW ) will take place, but the board has a big problem.

the committees in the yellow balloons. The members of

Education:

Business Research program 2007

Lay out

Brenda Bastiaensen, Sjoerd Timmermans, Anouk Rennen,

The secretary Tim Thijssen forgot to post the invitations

each committee are (from left to the right):

Willemijn van den Berg, Ans Hupperts, Yvonne Blom,

Mark Timmermans, Robert de Veer, Bas Hamers, Edwin

Ramon van Schaik, Emile van Elen, Guido Hendrikx, Tim

Manon Geertsen, Loes Verdaasdonk, Bas Hamers

for all Tev-Board the committees The is and Manon Geertsen will be very

Members Days:

Chantal van der Helm, Bart Verschoor, Marije Alblas

Lohman, Bart Verschoor

Thijssen, Edwin Lohman, Rik van Beers

Book of faces

angry if none of the active members will visit the AMW.

Rens Nissen, Martijn Cornelissen, Manon Geertsen

Economic Business week Tilburg

National Econometricians Day

Banking Cycle

Ramon van Schaik, Mark Timmermans, Guido Hendrikx,

That is why chairman Bart Verschoor and vice-chairman

Promotion:

Mike Vermunt, Thijs Rops, Marije Alblas, Luk van den

Linda Vos, Stefan Damen, Evelien Kerkmeijer, Tim Thijsen,

Merle Zöllner-Krummen, Laurens Kalman, Twan van den

Manon Geertsen

Bas Hamers now have to deliver the invitations by bike! As

Iris Blankers, Kay Mennens, Rens Nissen, Guido Hendrikx,

Borne, Ireen Geerbex, Pauline Geertman, Kim Weistra,

Josine Janus, Kay Mennens, Inge Pulles

Bergh, Kay Mennens, Bas Hamers, Eline Dekker

Freshmen

the saying goes: ‘Time is money’, treasurer Kay Mennens

Yoni Simons

Thijmen Carelsz

Nekst

Actieve Leden weekend

Harold van Heijst, Yvonne van den Meerendonk, Tessa

wants the board to find the shortest route that visits

Sports Party and Drinks:

Business Research program 2008

Bas Hamers, Tim Thijssen, Rik van Beers, Marieke van der

Ester op ‘t Veld, Romeo Langestraat, Pascal Heuijerjans,

Bakkers, Frans Fonville, Manon Geertsen, Man Dhing

all committees. Help the board and solve this TEV-eling 28

Roel

Manon Geertsen, Thomas Mathijs Jansen, Tim NekstZelders, 3 - March 2008

Ven, Frans Fonville, Boonman, Nekst 3 -Hettie March 2008 Annick Traa, Servaas

Kay Mennens

Leung

van

Buul, Tim

Boonen, Paul

Peeters, Frank

29

VA A R Z E N E N V E C TO R E N THUIS BIJ...DE DOCENT

Naar aanleiding van een originele vinding van een lid van de TEV heeft de redactie van de Nekst besloten om thuis langs te gaan bij een docent. Omdat enkele redactieleden nog een uitnodiging van René Peeters open hadden staan, is besloten om hier na lange tijd op in te gaan. Thuis bij René, beroemd door zijn werk buiten de universiteit. Dr.ir.ing. Peeters is ook wel boer Peeters: melkveehouder van beroep. Op ongeveer veertien kilometer van de universiteit ligt het plaatsje Klein Dongen, gelegen vlakbij het wat grotere Dongen. Hier woont René met vrouw, twee kinderen, twee honden, één geit, 79 koeien en 43 stuks jongvee. Op het erf staat een grote schuur. Buiten de schuur staan hokken met kalfjes. De kalfjes worden vaarzen als ze wat ouder zijn. Als de vaarzen gekalfd hebben, worden ze melkkoeien en zorgen ze jaar in jaar uit voor de melkproductie.

Naam: René Peeters Leeftijd: 40 Woonplaats: Klein Dongen

30

René melkt twee keer per dag: ’s ochtends vroeg en ’s avonds na etenstijd. “Andere boeren melken vaak eerder op de avond en ’s ochtends later. In het ideale geval worden koeien elke twaalf uur gemolken, maar een beetje schuiven kan wel.” Naast het melken dienen allerlei andere klussen te worden gedaan. De mooie tractor op het erf is daar een onomstotelijk bewijs van.

Voor de boer komt er veel meer bij kijken. Melken, voeren, schoonmaken, scheren, papierwerk regelen enzovoorts. Het is zeven dagen in de week werken. Zo ook voor boer Peeters, die naast dit beroep nog eens twee dagen in de week op de universiteit werkt. Zijn geheime formule? “Laat naar bed en vroeg op.” Voor René gaat ’s ochtends om vijf uur de wekker. Dan gaat hij melken. Als hij vroeg college moet geven, dan piept de wekker al om half vijf of zelfs eerder. “Je weet nooit wat je kunt verwachten, dus dan kun je het beste vroeg opstaan.” Als René op de universiteit is, zorgt zijn vrouw Rian voor de koeien en het onderhoud. “Maar verder doet hij alles,” zegt ze bescheiden. Rian heeft, zoals René het noemt, een ‘klapstoelfunctie’. “Een vrouw van een boer wordt niet geacht zich ergens mee te bemoeien, maar als er wat moet gebeuren, dan moet ze alles kunnen.” Rian verzorgt hoofdzakelijk het huishouden. René helpt hierbij waar nodig, want Rian werkt ook op de universiteit. Een ‘boer zoekt vrouw’-sprookje kennen René en Rian niet. “Ik heb niet eens tijd om het programma ‘Boer zoekt vrouw’ te kijken,” zegt René verbaasd. Voor zijn gasten serveert René een heerlijk maal met friet en bitterballen en dat slaan de uitgenodigde redactieleden natuurlijk niet af.

René en Rian letten goed op de boerderij. Dit is ook de reden dat ze nooit op vakantie gaan. René werkt op dinsdag en donderdag op het departement Econometrie. Rian werkt op maandag, woensdag en vrijdag bij het BU (Bureau van de Universiteit). Een voordeel is dat ze op de boerderij ook kunnen werken, zoals colleges en vergaderingen voorbereiden. En hoewel het boerenleven hen goed bevalt, zouden ze hun baan ernaast niet willen opgeven. “Wiskunde is een mooi vak,” benadrukt René. René doet op het moment onderzoek op het gebied van de grafentheorie en geeft college aan onder meer de eerstejaarsstudenten Econometrie. René geeft graag college. Onderwijs is gemakkelijker en leuker om te doen met een parttime baan dan onderzoek, al heeft onderzoek weer het voordeel dat

Nekst 3 - March 2008

het flexibel in te plannen is. Colleges zijn namelijk gebonden aan een vast tijdstip. Het komt hem door zijn werk op de boerderij beter uit als hij flexibel kan werken. Nu dan tijd voor een kleine les om de geschiedenis van René en de boerderij te leren begrijpen. René Peeters is geboren op 3 mei 1967. Dat was op deze boerderij. In 1986 ging hij met zijn vwo-diploma op zak studeren in Eindhoven. Daar studeerde hij van 1986 tot 1991 Technische Wiskunde. In het weekend en in de vakanties hielp hij thuis mee op de boerderij en bij een tuinder in de buurt. Naast zijn studie deed hij ook aan atletiek en daar heeft hij Rian leren kennen. René doet nog steeds aan atletiek en hij laat ons zijn indrukwekkende baan voor het kogelstoten zien. Na zijn studie is hij gaan promoveren en in 1995 is hij in Tilburg gepromoveerd onder begeleiding van Willem Haemers. In 2000 heeft hij het bedrijf van zijn vader gekocht. Zijn vader was toen al 65 jaar, dus een overname zat er aan te komen. Eerst zou de oudere broer van René het bedrijf overnemen, zoals dat altijd in de familie werd gedaan. De zoons gingen echter studeren en lang leek het er op dat er geen opvolger zou komen. Tijdens zijn promotie heeft René alsnog besloten de boerderij over te nemen. Nadat hij gepromoveerd was, is hij onder tijdelijk contract gaan werken op de Universiteit van Tilburg. Van 1995 tot 1999 heeft hij naast zijn wetenschappelijke werk ook nog een deeltijdopleiding veehouderij gedaan aan de Hogere Agrarische School. Dit was twee avonden in de week in Den Bosch. René heeft uiteindelijk een vast contract gekregen bij de Universiteit van Tilburg en hier werkt hij tot op de dag van vandaag. Het leven als boer bevalt René uitstekend. Zijn broer en zus komen ook nog altijd langs. “Je hebt toch een zekere band met deze boerderij,

Nekst 3 - March 2008

het is echt iets van de familie.” Financieel gezien is het als melkboer altijd verschillend. Een aantal jaren terug had de Europese Unie nog te kampen met een grote melkplas en heeft daarom een quotum voor de melkboeren ingesteld. De afgelopen jaren is de vraag naar zuivel in de wereld zover gestegen, dat er krapte is ontstaan op de melkmarkt. Vorig jaar steeg de melkprijs met vijftig procent. Als lid van Campina is René verzekerd van een vaste afzet. René zit in het Campina-bestuur en is bestuurslid van het CDA en commissaris bij de Rabobank. Over een diner van de Rabobank beweert Rian dat René dan volgens de etiquette eet, terwijl René ons ervan verzekert dat hij dan ook met zijn vork zit te scheppen. Een interessante bekentenis en het zal dan ook niet de Nekst zijn als we hier geen gebruik van maken. Daarom mag René nog meer oude koeien uit de sloot halen. Zo vertelt hij dat hij een keer met zijn tractor op de universiteit is geweest om een paar kasten op te halen. Een medewerker van de universiteit trachtte René te helpen de kast op de kar te tillen. “Hupsakee,” imiteert René de situatie, “die zet ik er zo in mijn eentje op.” Ook vertelt hij over een discussie laatst aan de lunchtafel. Het ging over wanneer je het beste naar het strand kunt gaan. In tegenstelling tot zijn collega’s gaat René het liefst met guur weer, zodat er niemand voor je voeten loopt. Bovendien kun je, als je iedere dag twee keer de koeien melkt, geen tepel meer zien. En zo werd er nog wat meer gekletst over koetjes en kalfjes. Natuurlijk kent gezelligheid geen tijd, maar René moet toch echt weer aan het werk en daarmee loopt het bezoek ten einde. Eén ding is zeker: deze exclusieve ‘Thuis bij…’ zal nog wel een spreekwoordelijk staartje krijgen. [FF]

De keuzes van René Peeters:

Bert of Ernie: Bert Onderwijs of onderzoek: Onderwijs Bier of wijn: Wijn Computer of pen en papier: Pen en papier Wiskunde of Econometrie: Wiskunde Clinton of Obama: Obama Vaarzen of vectoren: Vaarzen Tractor of auto: Tractor Universiteit of boerderij, waar bent u liever: Waar Rian is Friet of boerenkool: Boerenkool mét worst, ik ben geen geit!

31

COMPLIMENTS TO THE COMMITTEE N AT I O N A L E C O N O M E T R I C I A N S D AY 2 0 0 8

On the 21st of February the TEV welcomed econometricians from all over the Netherlands to the Evoluon in Eindhoven for the National Econometricians Day 2008. During the day, eightteen interesting companies introduced themselves to the participants via presentations and case studies. To complete the program two lectures and of course a lunch, a dinner and a party where part of the day. After months of preparation, at 9AM the LED finally started. Everybody was welcomed with coffee, tea and cake, which was very well received given how early everybody had to get up to catch the train to Eindhoven. Of course every participant received a classic LED goodie bag filled with neat stuff.

Name: Tom Ackermans Study associaton: Vectum

The first lecture of the day was by Prof.dr. Lex Schrijver who has done a great deal of research for the Dutch Railways (Nederlandse Spoorwegen, NS). His goal was to optimize train scheduling in the Netherlands after the NS got into trouble in the early nineties due to the increasing number of travelers. He explained how he developed a new algorithm to tackle this complicated problem. The algorithm, called Cadans, is used for all travel times, connections and transfers in the new schedule. The algorithm makes use of combinatorial optimization, however special techniques were needed in order to achieve a solution. The key to success was increasing the dimensions of the search area which greatly simplified finding the optimal schedule. After this very interesting lecture, the first round of presentations started. Companies in fields such as Banking, Finance, Consultancy, Actuarial Consultancy, Operations Research, Pension funds introduced themselves to the participants. The short coffee break in between the first and second round ensured a riveted audience. The presentations gave everybody the chance to gain insight into each company’s business. The presentations were followed by a lovely lunch served on Evoluon’s second ring. Tasty sandwiches, pasta and more satisfied the participants and afterwards everybody was ready for the case studies.

32

The case studies provided each participant with the opportunity to get a deeper understanding of day-to-day corporate life. A broad range of cases was presented, for example, an investment simulation in which investment funds had to be chosen over several time periods according to economic updates and a changing environment.

Professor H. Beckman from London School of Economics

the

Another popular case topic was Mergers & Acquisitions and several companies active in different parts of the industry used reallife situations to illustrate their work. Other cases dealt with risk management, trading, planning and consultancy issues. Even the Dutch Railways made an appearance in one of the cases. In Evoluon’s futuristic atmosphere participants worked together to complete the cases. Some groups were more successful than others, but in general everybody enjoyed the work.

Nekst 3 - March 2008

After the fierce competition of the case studies everybody was ready for the borrel and the information market. Some people used the time to seek out more information about companies that interested them, while others only focused on beer and wine. Unfortunately the bartender had some problems with his equipment, but judging from the consumption flow this did not turn out to be much of a problem. The result was that the transition into the evening program was made very smoothly. The next item on the agenda was the lecture by Prof. H. Beckman from the London School of Economics (LSE). As soon became apparent, Prof. Beckman was actually from the London School of Entertainment. In a fantastic performance he discussed the success of econometrics in the Netherlands with numerous jokes. Laughter and applause filled the lecture hall many times. Of course the classic joke of Germans in Scheveningen (‘Willkommen, immer gerade aus’) was part of the lecture; naturally this was very much appreciated by all the German participants.

the cloakroom did not employ a very efficient organization algorithm, most people quickly found their way to the bar. The more experienced econometricians among us certainly agree that LED parties are quite some fun and the 2008 edition confirmed this rule! Free beer, a good DJ and a saxophonist to boot led to a completely filled dance floor. As the evening progressed and many people’s state of mind changed, the party only got better. Of course there was also time to thank the 2008 LED committee. After a few congratulatory words by TEV chairman Bart and presidents of the other associations, the new chairman of the 2009 committee was introduced and he promised to make the 2009 LED in Groningen an even bigger success! The rest of the evening was filled with more beer and nonsense. As usual, association attributes changed hands and unfortunately a LED polo ended up torn to shreds for reasons unknown... At the end of the party

buses were available to take everyone to De Buitenjan for some well deserved rest. A big thanks goes out to the organizing committee: Evelien, Inge, Josine, Linda, Kay, Tim and Stefan did an excellent job. Supported by many others, they made sure the program ran smoothly and made the day a huge success!

This lecture set the right tone for the dinner during which participants were seated according to their participation in the afternoon’s cases studies. This gave everyone the chance to informally discuss those issue more deeply with corporate representatives and fellow students. Interesting discussions evolved (some of them even on econometric topics!) and a delicious three-course dinner along with lovely wine was served. Finally it was time to put on our party shoes. After changing clothes buses took everyone to the Verspaandonk for the rest of the night. Although

Nekst 3 - March 2008

33

VEEL MOGELIJKHEDEN VOOR ECONOMETRISTEN BIJ KPMG BEDRIJFSINTERVIEW KPMG

KPMG is een van de vier grootste accountantantkantoren, de zogeheten Big Four, en biedt naast Audit ook dienstverlening op het gebied van Tax en Advisory. Het is een groot bedrijf met veel disciplines. Maar wat heeft KPMG econometristen te bieden? Een afvaardiging van de Nekst-redactie sprak met econometrist Dennis van de Wiel die werkzaam is op de KPMG locatie in Eindhoven op de afdeling IT Advisory.

Naam: Dennis van de Wiel Leeftijd: 26 Afdeling: IT Advisory Functie: Junior Consultant

34

Dennis van de Wiel (leeftijd) had zich aanvankelijk ingeschreven voor de studie economie in Maastricht. Toen hij na zijn eindexamens echter nog eens goed naar alle studies keek, viel hem het veel wiskundiger econometrie op. Hij twijfelde en koos uiteindelijk voor econometrie. “Vanuit econometrie is het nog mogelijk de stap naar economie te maken, andersom niet.” Die stap hoefde hij echter nooit te maken, omdat vooral de wiskunde hem erg lag. Later in de studie koos hij ervoor om de kant van Operations Research (OR) op te gaan. “In Maastricht was dat een keuze, naast econometrie. OR biedt concrete antwoorden door het oplossen van logische puzzels, terwijl ik aan econometrie in enge zin altijd een onbevredigend gevoel overhield. Omdat ik toch ook wel van programmeren houd, paste die richting het beste bij mij.” Logischerwijs rijst de vraag waarom hij voor een carrière bij KPMG heeft gekozen. Dit blijkt uiteindelijk toch niet zo gek als het op het eerste gezicht lijkt. “KPMG is inderdaad geen bedrijf in Operations Research, maar het gaat mij meer om het gebruik van je analytisch vermogen.” Hij vertelt dat vooral de manier van denken belangrijk is en dat een andere afstudeerrichting, bijvoorbeeld een financiële, net zo goed bij zijn huidige werkzaamheden had aangesloten. “Ik werk op een afdeling met ongeveer 40 adviseurs waarvan er drie econometrie & OR hebben gestudeerd. Een meerderheid heeft bestuurlijke informatiekunde gestudeerd, maar er wordt aangestuurd op diversiteit en er zijn dan ook bijvoorbeeld natuurkundigen en technische informatici in dienst ” De afdeling IT Advisory waar Dennis werkt, voert controleopdrachten en adviesopdrachten uit in een 50/50 verhouding. In de eerste categorie worden vaak de accountants van

de Audit ondersteund. Het gaat er hierbij om dat IT Advisory een onafhankelijk en objectief oordeel geeft over de IT omgeving van de client. Bij adviesopdrachten werken wij samen met de client met als doel het vergroten van de controle op de bedrijfsvoering. “Een voorbeeld van een groot adviesproject waar ik vorig jaar aan heb gewerkt is het identificeren van risico’s en het inrichten van controlemaatregelen binnen een groot Japans constructiebedrijf ten behoeve van de uit Amerika overgewaaide Sarbanes-Oxley (SOx) wetgeving. Binnen dit project heb ik een autorisatiemodel ontwikkeld waarmee autorisaties over meerdere applicaties heen kunnen worden beheerd.”. Econometristen zijn bij dit soort projecten van waarde doordat ze snel en goed een bedrijfsproces kunnen analyseren. “Ik ben weliswaar niet meer in cijfermatige zin bezig met econometrie, maar heb wel duidelijk profijt van mijn studie,”

vult Dennis aan. “Daarnaast probeer ik af en toe wat programmeerwerk naar me toe te trekken, dat sluit directer aan bij hetgeen ik in mijn studie heb geleerd.” Dennis vindt het prettig dat het werk dat hij nu doet nog wel

Nekst 3 - March 2008

enigszins bij zijn studie aansluit. “Het is niet zo dat ik alleen met econometrie bezig wil zijn, maar het is wel leuk er nog iets mee te doen.” Wat dat betreft, past deze afdeling het beste bij hem. Binnen Advisory werken er ook econometristen bij Corporate Finance, Transaction Services en binnen de groep Business Performance Services bij Financial Risk Management. Deze afdelingen, die grotendeels op het hoofdkantoor in Amstelveen gesitueerd zijn, leveren vooral adviesdiensten aan banken en verzekeraars. Denk aan hot topics als private equity, renterisico’s op hypotheken, en het begeleiden van overnames. De econometristen die hier werken hebben voornamelijk econometrie in enge zin gestudeerd of actuariaat. We vragen of een van deze afdelingen niet iets is voor Dennis. “Die afdeling is in opkomst, maar persoonlijk trekt actuariaat mij niet heel erg. Het is overigens wel een afdeling die snel groeit en die hard op zoek is naar econometristen.” Bij KPMG kun je als econometrist dus op meerdere afdelingen werken. Op welke afdeling en op welk kantoor je terechtkomt, gaat altijd in samenspraak. We vragen dan ook of het voor de geboren Maastrichtenaar een eis was om dicht bij Limburg te werken. Zijn antwoord is ontkennend. “Nee, totaal niet. Nu woon ik in Roermond en ik heb weliswaar in Maastricht gestudeerd, maar dat had geen geografische achtergrond.” Dennis had ook graag in Utrecht willen studeren, een stad die hem erg aanspreekt. “Maastricht sprak mij echter vanwege de inrichting van de studie heel erg aan. Het probleem gestuurd onderwijs, destijds alleen in Maastricht te volgen, was samen met het internationale karakter een belangrijke reden om voor Maastricht te kiezen.” Weinig hoorcolleges en werkcolleges met ongeveer twaalf

Nekst 3 - March 2008

man spraken hem erg aan. De stad kende hij al, maar in zijn studententijd heeft hij Maastricht op een heel andere manier leren kennen. Uiteindelijk heeft hij zes jaar in Maastricht gestudeerd, waarvan vier als uitwonende student. Die vertraging heeft te maken met zijn bestuurswerkzaamheden bij VECTUM. In het jaar 2001-2002 is hij namelijk voorzitter van die vereniging geweest. “De dingen die ik naast mijn studie heb gedaan bij VECTUM zijn heel waardevol gebleken. Tijdens mijn bestuursjaren heb ik mezelf leren kennen, mijn goede en mijn nog te ontwikkelen karaktereigenschappen. Dit inzicht is een voorwaarde om jezelf te ontwikkelen als persoon. Ik raad dan ook iedereen aan iets naast zijn studie te doen; een bestuursjaar in een vereniging, een uitdagende bijbaan of een half jaar studeren in het buitenland. In zijn afstudeeronderzoek heeft Dennis de optimalisatie van het tentamenrooster in Maastricht onderzocht om vervolgens bij een aantal echte OR-bedrijven te solliciteren. “Sommigen daarvan waren wat mij betreft te wetenschappelijk bezig en ik wilde niet per se vasthouden aan de modelmatige econometrie.” Hij wilde naast zijn analytisch vermogen gebruik maken van zijn ‘soft skills’ en contact met klanten hebben. Dat is iets wat erg goed mogelijk is bij KPMG. Er worden veel doorgroei- en opleidingsmogelijkheden geboden. Door het grote opleidingsbudget kun je een diversiteit aan trainingen volgen bij KPMG. Naast trainingen zijn er ook voldoende mogelijkheden om een studie te volgen naast je werk. Dennis doet een post-doctorale opleiding aan de TIAS Business School in Tilburg. Een dag per week volgt hij college in Tilburg. De opleiding wordt betaald door KPMG en hij krijgt er ook de tijd

en ruimte voor. Ander aantrekkelijk punt aan KPMG vindt hij vooral de eigen verantwoordelijkheid die je al vroeg krijgt. Daar hoort ook thuiswerken bij. “Al vrij snel krijg je de verantwoordelijkheid over projecten en die plan je zelf in. In principe plan je het in zodat je ongeveer veertig uur per week werkt. Als je echter meer wilt, dan trek je meer projecten naar je toe. Die vrijheid heb je.” Ongeveer twee keer per week gaat Dennis in zijn leaseauto naar klanten toe. Als we vragen waar hij bijvoorbeeld afgelopen maand is geweest, dan somt hij een aardig rijtje plaatsen op. “Als ik Nederland even buiten beschouwing laat, dan kom je uit bij plaatsen als Düsseldorf en Brussel waar ik vaste klanten heb. Daarnaast ben ik in september nog in Bombay in India geweest.” Als je naar India gaat, kun je er ook voor kiezen er nog een kleine vakantie aan vast te plakken. We dienen wel op te merken dat dit vooral geldt voor mensen die in de zogeheten buitendienst werken. Dat was een bewuste keuze van Dennis en je kunt er voor kiezen om in die buitendienst werkzaam te zijn. “Maar als dat niet iets is wat je ambieert, dan hoeft dat natuurlijk niet,” vervolgt hij. Tot slot vragen we Dennis naar zijn persoonlijke toekomstvisie. “Een echte lange termijnvisie heb ik niet, omdat ik voorlopig gewoon leuke ervaringen op wil doen.” Hij zit dus duidelijk op zijn plaats en ziet zichzelf ook op de middellange termijn bij KPMG werken. “Ik wil daar zijn waar de uitdaging ligt en voorlopig zie ik nog genoeg uitdagingen hier. Mijn ambitie is om me zowel in mijn vak als qua persoon te ontwikkelen en daar zijn hier mogelijkheden genoeg voor.” [TT ]

35

(OEVEELMOETJEALS+0-'ERWETEN OVER--3ENPODCASTS ¥ +0-'3TAFFING&ACILITY3ERVICES"6 EEN.EDERLANDSEBESLOTENVENNOOTSCHAP ISLIDVANHET+0-' NETWERKVANZELF STANDIGEONDERNEMINGENDIEVERBONDENZIJNAAN+0-')NTERNATIONAL EEN:WITSERSECOÚPERATIE!LLERECHTENVOORBEHOUDEN

ECONOMETRICS @ TILBURG = OXFORD COLUMN

Students in Econometrics are known to be very pleasant and modest people. I guess this is just a disguise, since I claim that we are in fact as elite as the students at Oxford and Cambridge. In this column I hope to convince you why that is the case.

The United Kingdom is home to elite institutions like Oxford and Cambridge where the brightest students of the country are educated at the top level to become the world’s future leaders. Being a student at one of these colleges, you cooperate in small groups with other smart and successful students and you are supervised by the best professors in the world. One could say that at Oxford and Cambridge, one receives an education in the way as the good old Socrates had once meant it to be.

)NTERESSEBRENGTJEVERDERBIJ+0-' $ETECHNISCHEDETAILSACHTERPODCASTING HOEFJEWATONSBETREFTNIET PRECIESTEKENNEN$ATJEOPDEHOOGTEBENTVANDESTORMACHTIGEONT WIKKELINGENOPDITGEBIEDENHETOOKLEUKVINDTOMJEERINTEVERDIEPEN VINDENWEWELBELANGRIJK7ATDATMETJEWERKALSACCOUNTANTOFADVISEUR BIJ+0-'TEMAKENHEEFT6EEL
"IJ+0-'WERKJEMETEENGEVARIEERD PAKKETKLANTEN$AARKANZOMAAREENGROTETELECOM SPELERTUSSENZITTEN /FEENTELEVISIEPRODUCENT/MDIEGOEDTEKUNNENADVISERENHEB JEINTERESSENODIGINDEWERELDWAARINDIEKLANTENOPEREREN%NINDE ZAKENWAARZEDAGELIJKSMEETEMAKENHEBBEN "IJ+0-'ZIJNWEERVANOVERTUIGDDATDIEINTERESSEJEEENBETEREADVISEUR MAAKT$AAROMZIJNWEOPZOEKNAARMENSENDIEBREEDDURVENKIJKEN ÏNDENKEN$IEOPEENGOEDEMANIER@STREETWISEZIJN!LSJEOVERDIE MENTALITEITBESCHIKT KUNJEHIERAANDESLAGALSTRAINEEBIJ!UDIT OF JUNIORADVISEURBIJ!DVISORY +IJKVOORMEERINFORMATIEOVERDEZE FUNCTIESENOVERONZEMANIERVANWERKENOPWWWKPMGNLCARRIERES

On the other hand, not much of Socrates’ educational legacy can be found at Dutch universities. At our universities, hundreds of students at a time are crammed into enormous lecture halls and the small-sixculture (that is: ‘zesjescultuur’) determines the motivation of the majority of students. The flow of students into Mathematics and Physics has dropped precipitously during past decades, whereas hundreds of students are attracted to studies with dubious names such as ‘leisure sciences’ or ‘media sciences’. Professor Rick van der Ploeg (who received his PhD in Operations Research at Cambridge) visited Tilburg University last year and told us that half of all students at Dutch universities do not belong at a university at all. Should we conclude from all this that as bright economic student you must immigrate to the United Kingdom if you want to study in an intellectual atmosphere with other bright students? The answer is no. After all, at the economics faculties of Dutch universities a distinction is made between studies in economics and econometrics. As a result, a small group of bright and motivated students are willing to put an

additional effort into completing the ‘more difficult’ studies in Econometrics. The big chunk of unmotivated or slightly less bright students apply for the ‘relatively easier’ studies in economics. Consequently, it is accomplished that the brightest and most motivated students cooperate in small groups in the Econometrics classes, whereas the rest of the students receive uninspiring mass-education in the Economics courses. So by distinguishing Econometrics from Economics, we have created an elite-study in the Netherlands, just as at the elite colleges at Oxford and Cambridge. Thus there is no need to immigrate to the United Kingdom if you are bright and motivated. You are welcome to study Econometrics in Tilburg. Are we going too far by referring to the Econometrics study at Tilburg as ‘the Oxford of the Dutch education system’? Well, perhaps a little. After all, Oxford and Cambridge have prestigious university buildings and special agents to keep people from walking on the grass. Perhaps it would be a nice idea therefore to have all the econometrics classes lectured in the luxury Tias building from now on and to prohibit Econometrics students from walking on the grass on campus.

Name: Roel Mehlkopf Feit: Info Feit: Info

Finally, you may be asking yourself: but what about bright and motivated students that are interested in, say, sociology or psychology? In that case I’m afraid you’ll indeed need to emigrate to the United Kingdom to receive a challenging education. Concluding this column with a policy recommendation, Tilburg University may want to consider introducing studies in ‘sociometrics’ and ‘psychometrics’ in order to attract more bright and motivated students from all over the country.

! 5 $ ) 4  4! 8  ! $6 ) 3 / 2 9

Nekst 3 - March 2008

37

POTENTIAL HEDGING EFFECTS O F PA R T N E R P E N S I O N S TRIE-ANGLE

Over the past century, life expectancy has increased significantly in the Netherlands. Assuming the maximum attainable age is one hundred years old, the gender specific expected remaining lifetime for an individual of 100-x

age x born in year t is given by ERL(x,g,t) = ∑ τPx,x+t

(g)

where τp x;s

(g)

denotes the probability that an x-year-old

t=1

at date s with gender g will survive at least τ years.

Name: Ralph Stevens

Figure 1 displays the expected remaining lifetime for cohorts by year of birth in the Netherlands. Death probabilities for years until 2007 can be estimated on the basis of observed mortality data. For cohorts born after 1907, however, the expected remaining lifetime depends on death probabilities for periods beyond 2007. To determine the expected remaining lifetime for these cohorts, we use forecasts provided by Statistics Netherlands in 2000, 2002, 2004, and 2006, respectively. From Figure 1, we observe that there has been a significant increase in the life expectancy at birth, which has recently slowed down. In contrast, the increase in expected remaining lifetime at the age of 65 has recently become significant. Compared

1945) of one year. This suggests that there is significant uncertainty regarding the future development of survival probabilities. This uncertainty will be referred to as longevity risk. Longevity risk can obviously have important consequences for pension funds and insurers. The existing literature (Brouhns et al., 2002, Harı et al., 2008) shows that the effect of longevity risk on the value of pension annuities is significant. Friedberg and Webb (2007), however, show that last survivor annuities (in example a payment if at least one of the spouses is alive) are much less sensitive to longevity risk than standard pension annuities. The latter result suggests that the effect of longevity risk on pension funds and life insurance companies

Figure 1: Life expectancy in the Netherlands.Upper panel: Life expectancy at birth. Lower panel: Life expectancy at age 65. to the forecast of 2004, the forecast of 2006 leads to an increase in expected remaining lifetime at the age of 65 for the ’babyboomers’ (in example cohorts born after

38

may depend strongly on the composition of their portfolios. The goal of our research is therefore to investigate the effect of product and gender mix on longevity risk. A thorough

Nekst 3 - March 2008

understanding of this effect may allow pension funds and insurers to optimize portfolio composition, or to design swap agreements or reinsurance contracts that optimally redistribute the risk amongst each other. We consider the following three types of liabilities: An old-age pension consisting of a yearly payment, with a first payment at the beginning of the year in which the insured has reached the retirement age and with a last payment in the year that the insured dies; A partner pension consisting of a yearly payment in every year that the insured is not alive and the partner is alive; A lump sum partner benefit consisting of a single payment at the end of the year the insured dies, if the partner is alive at that time. We use a simplified setting. In this setting all the insured are 65 years old. The payment a widow(er) receives yearly if the insured has died is a fraction of the old-age pension payment. In the Netherlands, this fraction is usually 35%, 70%, or 100%. All insured in the fund have an oldage pension, but not all insured have partner pension or lump sum partner benefits. To compare funds, we set the lump sum payment such that the expected value of the liabilities of the partner pension and the lump sum partner benefit are equal. In this setting, the random variables of interest are the expected value (conditional on uncertain future death future probabilities) of the liability payments of the three different types of liabilities, for both genders, which we denote by L p,g for p Є {oa=old-age, pp=partner pension, ls=lump sum partner benefit} and g Є {m=male, f=female}. The aggregate liabilities of the pension fund are then given by:

Nekst 3 - March 2008

L = N[δ 1L oa,m + δ 2L oa,f + δ 3L pp,m + δ 4L pp,f + δ 5L ls,m + δ 6L ls,f ] where N denotes the number of insured and δ i is a constant determined by the gender and product mix in the fund. Our goal is now to investigate the effect of gender and product mix on longevity risk as measured by the relative standard deviation, in example the standard deviation relative to the expected value of the aggregate liabilities. The variance of the total liabilities is a function of the variances and the covariances of the different pension liabilities. To provide more insight in the dependency between the pension products, we will discuss some correlations. First, the correlation between male and female old-age pension turns out to be 0.3. As can been seen from Figure 1, the trends for males and females are different, which implies that the future development of death probabilities for males and females is not perfectly

delayed and fewer partner pension payments. Finally, the correlation between old-age and lump sum partner benefit liabilities of the same gender is negative (-0.8 for males and -0.9 for females). This correlation is more negative than the correlation between old-age and partner pension liabilities. The reason is that the partner pension depends on the lifetime of the partner after the death of the insured, whereas the lump sum partner benefit only depends on the probability that the insured is alive at the time of death of the insured. Figure 2 displays the relative standard deviation of the liabilities of different pension funds due to longevity risk. The dashed curves represent funds with old-age and 35% or 70% partner pension, the solid curves represent funds with only old-age pension and the dotted curves represent funds with lump sum partner pension (in the right panel the lump sum payment is twice the payment in the left panel). We

Figure 2: Effect of gender composition on the relative standard deviation. Left panel: A fund with 35% partner pension. Right panel: A fund with 70% partner pension. correlated. Second, the correlation between old-age pension and partner pension of the same gender is negative (-0.6 for males and -0.8 for females). A higher realization of old-age pension liabilities, due to lower mortality rates, leads to lower partner pension due to

observe some standard diversification effects. For example, for a pension fund with only old-age pension it is optimal to have both males and females in the fund. However, for a fund with old-age and 70% partner pension it is risk reducing to have no

39

females in the fund. Clearly, pension funds cannot change the gender composition of their insured. However, funds may redistribute longevity risk through swaps or reinsurance contracts. We also observe that for a fund with 35% partner pension, the gender composition is as important as the portfolio composition. A fund with many females with old-age pension and 35% partner pension has a higher longevity risk than a fund with 50% males and 50% females with only old-

Figure 3: Effect of the fraction with only old-age pension on the relative standarddeviation.

age pension. However, the risk margin for longevity risk proposed by the Dutch Central Bank does depend on the portfolio composition, but not on gender composition. Figure 3 displays the effect of the fraction of insured with 100% partner pension on the relative standard deviation. The solid curve represents a fund with only males, the dotted curve with only females, and the dashed curve with 50% males and 50% females. We observe that the relative standard deviation of the liabilities for males is not a monotonic function of the fraction of insured with partner pension. A large fraction of partner pension does not lead to a decrease, but to an increase in longevity risk. This is due to the higher longevity risk in partner pension than in old-age pension. We only observe this increase for males, due to a higher fraction of partner pension liabilities of males. Finally, we observe from Figure 2 and Figure 3 that the oldage pension liabilities of males have higher longevity risk than the old-age pension liabilities of females. However, for a fund with old-age and partner pension liabilities, longevity

7ATALS ZEWEL KÞNNEN KOPEN MAARNIET DURVEN

risk of the total liabilities for males is lower than for females. This is mainly due to the larger proportion of the partner pension liabilities for males than those for females. Moreover, longevity risk in partner pensions is lower for males than for females. Our main conclusion is that the effect of gender and product mix in the fund is significant, and not unambiguous. This provides opportunities for pension funds to redistribute longevity risk in their liabilities. References Brouhns, N., Denuit, Vermunt (2002): ‘A Poisson log-bilinear regression approach to the construction of projected lifetables’, Insurance: Mathematics and Economics, 31, 373-393 H´ari, N., De Waegenaere, Melenberg, and Nijman (2008): ‘Longevity risk in portfolios of pension annuities’, Insurance: Mathematics and Economics, doi:10.1016/j.insmatheco. 2007.01.012 Friedberg, L. and Webb (2007): ‘Life is cheap: Using mortality bonds to hedge aggregate mortality risk’, The B.E. Journal of economic analysis and policy, article 31.

7IEWEETWATDETOEKOMSTBRENGT%NGELDKUNJEMAARÏÏN KEERUITGEVEN$USALSMENSENWATMINDERVERTROUWENINDE ECONOMIEHEBBEN ZULLENZEEERDERGAANSPARENDANBESTEDEN (ANDHAVINGVANHETVERTROUWENISDANESSENTIEEL $AAROMHOUDTDE.EDERLANDSCHE"ANK$." TOEZICHT OPDESOLIDITEITVANlNANCIÑLEINSTELLINGEN7ESTELLENEISEN AANBANKEN VERZEKERAARSENPENSIOENFONDSENENHOUDENDE VINGERAANDEPOLS6ERDERDRAGENWEnALSONDERDEELVANHET %UROPESE3TELSELVAN#ENTRALE"ANKENnBIJAANEENSOLIDE MONETAIRBELEIDENEENZOSOEPELENVEILIGMOGELIJKBETALINGS VERKEER:OMAKENWEONSSTERKVOORDElNANCIÑLESTABILITEIT VAN.EDERLAND7ANTVERTROUWENINONSlNANCIÑLESTELSELIS DEVOORWAARDEVOORWELVAARTENEENGEZONDEECONOMIE7IL JIJDAARAANMEEWERKEN+IJKDANOPWWWWERKENBIJDNBNL

7ERKENAANVERTROUWEN 40

Nekst 3 - March 2008

HOCKEYFEESTEN, DE MEESTE VOOROORDELEN KLOPPEN WEL D E PA S S I E VA N M A R I J K E V E R B E R N E

Wij van de Nekst-redactie hoorden in de wandelgangen dat er een eerstejaarsstudent was, die op hoog niveau hockey speelt. Deze trist is Marijke Verberne, ze zit nu sinds een jaar in het hoofdklasseteam van Oranje-Zwart in Eindhoven.

Naam: Marijke Verberne Startjaar studie: 2007 Passie: Hockey

Op dit moment is het wel even rustig voor Marijke, hockey heeft namelijk een zomer- en winterstop. Ze trainen wel gewoon door, maar spelen de wedstrijden alleen in het voor- en najaar. Reden hiervoor is onder andere dat ‘s winters het veld bevroren is.

de hockeyclub in Nuenen. Marijke weet te vertellen dat haar broertje een ontzettend goede techniek heeft en heel ver zou kunnen komen. Het is dan ook wel zonde dat zijn instelling niet goed genoeg is om op hoog niveau door te gaan.

De interesse voor de sport kreeg ze al op jonge leeftijd. Zo ging ze van jongs af aan kijken naar haar vader die ook hockeyt. Ze mocht van haar moeder echter nog niet zelf hockeyen, omdat ze daar te jong voor was, dus heeft ze eerst een jaar aan klassiek ballet gedaan. Uiteindelijk heeft ze op zesjarige leeftijd toch het voorbeeld van haar vader gevolgd. In het begin combineerde ze dit nog met tennis, maar daar is ze inmiddels mee gestopt.

De sport hockey is eigenlijk in veel opzichten wel een beetje te vergelijken met voetbal. Er zijn in Nederland twaalf hoofdklasseclubs. Hier is Oranje-Zwart er een van, maar ook in Tilburg is er een. Net zoals je in het voetbal verschillende eredivisieclubs als Ajax en PSV hebt. Uit deze clubs wordt een selectie

Handel

in het hart van de financiële wereld

Het niveau waarop Marijke hockeyt, is de afgelopen twaalf jaar wel wat hoger geworden. Ze begon op haar zesde bij de dorpsclub in Nuenen, waar ze vandaan komt. Hier heeft ze negen jaar in het team gespeeld. In deze negen jaar heeft Marijke naast gehockeyd ook veel vriendinnen gemaakt. Ze zaten als team op een hoog niveau: samen zijn ze vele keren kampioen geworden. Toch had ze het idee dat deze club haar na een tijd geen mogelijkheden meer bood en dat ze moest gaan zoeken naar een club die haar verder kon helpen met het omhoogbrengen van haar niveau. Op zestienjarige leeftijd begon ze met het zoeken naar een andere club. Haar oude team stond hier heel positief tegenover. Zo kwam ze bij haar huidige club in Eindhoven terecht: Oranje-Zwart. Omdat dit dicht bij haar dorp Nuenen ligt, is het goed te bereiken. Ze speelt nu al drie jaar bij deze club. Haar positie is centrale verdediger.

gehaald die mee mag spelen met Jong Oranje. Dit is het Nederlands hockeyelftal onder de 21 jaar. In oktober en november mocht Marijke twee maanden meespelen met Jong Oranje. Haar eigen club Oranje-Zwart is vorig jaar pas gepromoveerd tot de hoofdklasse. Dit werkt via promotiewedstrijden. Momenteel gaat het wel iets minder met de club. De beste speelster is geblesseerd en daardoor verliezen ze vrij veel wedstrijden.

Het sporten zit wel een beetje in het gezin. Niet alleen haar vader heeft hockey gespeeld, ook haar zestienjarige broertje speelt bij

Het is wel te begrijpen dat er een hoop tijd in deze sport gestoken moet worden. Marijke traint ongeveer drie keer per week twee uur

Sla jij ’s ochtends de krant nieuwsgierig open? Vraag jij je af wat de gebeurtenissen in de wereld voor invloed hebben op de beurskoersen? Denk dan eens aan een baan als Trader. Als Trader houd je continu het wereldnieuws in de gaten en vertaal je dat naar handel in financiële producten. Hoe je dat doet? Dat leer je tijdens de interne opleiding van 4 tot 5 weken. Daarnaast moet je een aantal eigenschappen hebben die niet aan te leren zijn: een competitieve geest, een resultaatgerichte instelling en een heel goed analytisch inzicht. Wij zoeken Traders: initiatiefrijke academici met een excellent cijfermatig inzicht – relevante werkervaring is niet vereist.We verwachten een grote zelfwerkzaamheid want je blijft leren gedurende je loopbaan binnen Optiver. Je moet hier zelf veel tijd en energie in steken maar er staat ook veel tegenover: Optiver

biedt je de kans om jezelf te ontplooien binnen een professionele, internationale handelsorganisatie. Heb jij een sterke drive om te winnen en ben je niet bang om verantwoordelijkheid te dragen? Ga naar www.optiver.com voor meer informatie over de vacatures en om te solliciteren. Optiver is één van de snelst groeiende en meest succesvolle handelshuizen in Europa.Wereldwijd zijn wij actief in de handel van opties, aandelen en futures en zijn we gespecialiseerd in de arbitrage van financiële producten voor eigen rekening en risico. Met kantoren in ’s werelds belangrijkste financiële centra Amsterdam, Chicago en Sydney handelen wij op beurzen wereldwijd, 24 uur per dag.

Optiver, Sanneke Franken (Recruiter Trading), De Ruyterkade 112, 1011 AB Amsterdam,T 020 - 531 9000

42

Nekst 3 - March 2008

Optiver zoekt Traders Nekst 3 - March 2008

Acquisitie n.a.v. deze advertentie wordt niet op43 prijs gesteld.

A \ R a ` U R a N N [dR g V T R c R _ Z\ T R [ c N [ R R [ ] R [ ` V \ R [ S \ [ Q ` \ Z Q R V [ Q R e N a V R c \ \ _

T R ] R [ ` V \ [ R R _ Q R [ a R O R ] N Y R [ 

en zaterdag en zondag zijn de wedstrijden. Door de week heen heb je verschillende trainingen, zoals loop-, kracht- en tactische trainingen, of oefeningen om de laatste puntjes op de i te zetten. Dit laatste gebeurt vaak op vrijdag, zodat ze goed voorbereid zijn op de wedstrijden in het weekend. Vooral die oefeningen op een vrijdag en de wedstrijden vindt ze erg leuk. Hier haalt ze de meeste

dat ze vrije tijd over heeft om dingen met vriendinnen te gaan doen. Op dit moment wil ze echter nog niet op kamers, dit zou gewoon niet praktisch zijn in verband met het vervoer naar de club in Eindhoven. Ook is het toch wel makkelijk dat haar moeder nog gewoon eten voor haar kookt en haar was doet. Dan hoeft ze daar geen tijd in te steken. De sport kost haar niet ontzettend veel

gehad, maar dat is volgens haar ‘iedereen wel eens gebeurd’. Zelf denkt ze dat er in hockey niet per se meer blessures zijn dan in andere sporten. Wat het meest voorkomt zijn toch wel knie- en enkelblessures. Ze heeft wel eens tijdens een training meegemaakt dat een meisje een bal tegen haar hoofd kreeg. Ze had een hoofdwond. Er waren geen volwassenen op het veld, dus ze moest het zelf aanpakken. Ze

“I k moet n o g we l e ve n zoek en na a r d e ju iste b al a ns.” voldoening uit. Verder geeft Marijke ook nog eens maandag, vrijdag en zaterdag zelf training. Behalve met deze trainingen heeft ze het ook druk met andere dingen die met de sport te maken hebben. Er zijn geregeld avonden waarin gewerkt wordt aan de teambuilding. Ook is er wel eens een wijnavond georganiseerd voor de sponsoren van de club. Ten tijde van dit gesprek stond Marijke een teamweekend naar Parijs te wachten. Hier had ze uiteraard heel veel zin in. Wij vroegen ons af of ze het allemaal wel redt, het studeren naast de sport. Na even nagedacht te hebben, vertelt ze dat ze twintig tot vijfentwintig uur per week aan haar studie kwijt is. Ze is dan alles bij elkaar zeker meer tijd aan hockey kwijt dan aan haar studie. Ze moet wel even lachen als we vragen naar haar studieresultaten en we krijgen te horen dat ze nog wel even moet zoeken naar de juiste balans tussen sporten en studeren. De studie zelf bevalt haar heel erg goed. Het is echt iets voor haar. Andere teamgenoten van haar doen ook een hbo of universitaire opleiding. Velen van hen doen hier wel een jaartje extra over. Naast het studeren en sporten heeft Marijke ook zeker wel het gevoel

44

geld. Bepaalde dingen worden wel gesponsord of door de club geregeld. Neem bijvoorbeeld haar hockeystick. Omdat ze in de hoofdklasse speelt, heeft ze een bedrijf opgebeld dat hockeysticks maakt en gevraagd of ze haar stick wilden sponsoren. Het is wel de verantwoordelijkheid van de speler zelf om dit soort zaken te regelen. Andere spullen als shirtjes en broeken worden door de club aangeleverd. Deze zijn natuurlijk ook bedrukt met logo’s van sponsoren. Iedereen krijgt twee setjes. Een van de leuke dingen aan hockey zijn de hockeyfeesten. Iedereen kent ze wel. Marijke zegt dat de meeste vooroordelen wel kloppen. Het is dan wel nog wat aangedikt. Andere dingen waar ze het meeste plezier in heeft bij hockey zijn de teamuitjes. Zo zijn ze bijvoorbeeld afgelopen augustus met het team naar Manchester geweest om naar het EK te kijken en er tegelijkertijd te trainen als voorbereiding op het nieuwe seizoen.

had nogal pech, want de plaatselijke dokter was niet meer te bereiken en de moeder van het kindje ook niet. Toen heeft ze haar eigen moeder gebeld, zij heeft uiteindelijk een dokter geregeld. Iemand waar Marijke een groot fan van is, is Minke Booij. Ze vindt haar ‘gewoon supergoed’. Ze vindt het zelf wel erg grappig dat ze in wedstrijden tegen andere clubs in de hoofdklasse soms tegenover Fatima Moreira de Melo of Minke Booij komt te staan. Na zo’n wedstrijd rennen er dan ook twintig jonge kindjes het veld op om handtekeningen te vragen. Zelf heeft ze ook wel eens handtekeningen uit moeten delen. Op de vraag hoe lang ze nog van plan is door te blijven hockeyen, antwoordt ze lachend: “Tot ik er dood bij neer val.” Ze kan zich niet voorstellen dat ze later niet meer op het hockeyveld te vinden zal zijn en hoopt dan ook dat haar kinderen de sport later ook leuk gaan vinden. [HB]

De minder leuke kant van hockey is toch wel de blessuregevoeligheid. Zelf is ze nog nooit geblesseerd geweest. Niets ernstigs in ieder geval, ze heeft wel eens een bal tegen haar hoofd

(OEVEELISERNODIGOMONZEPENSIOENENINDETOE

INVESTERINGSSTRATEGIEÑN7EWERKENVOORTOONAAN

KOMSTTEKUNNENBETALEN2EKENINGHOUDENDMET

GEVENDEBEDRIJVEN WAARMEEWEEENHECHTERELATIE

DEVERGRIJZINGENDEECONOMISCHEONTWIKKELINGEN

OPBOUWENOMTOTDEBESTEOPLOSSINGENTEKOMEN

+UNNENWESTRAKSNOGSTEEDSZORGELOOSEENPOTJE

/NZEMANIERVANWERKENISOPEN GEDREVENENINFOR

BILJARTEN"IJ7ATSON7YATTKIJKENWEVERDERDANDE

MEEL7EZIJNOPZOEKNAARSTARTENDEENERVAREN

CIJFERS7ANTCIJFERSHEBBENBETREKKINGOPMENSEN

MEDEWERKERS BIJVOORKEURMETEENOPLEIDING!CTU

%NOPMAATSCHAPPELIJKEONTWIKKELINGEN$ATMAAKT

ARIAAT %CONOMETRIEOFTOEGEPASTE 7ISKUNDE+IJK

ONSWERKZOINTERESSANTENAFWISSELEND7ATSON

VOORMEERINFORMATIEOPWERKENBIJWATSONWYATTNL

7YATTADVISEERTONDERNEMINGENENORGANISATIES WERELDWIJDOPHETGEBIEDVAN@MENSENKAPITAAL

Nekst 3 - March 2008

PENSIOENEN BELONINGSSTRUCTUREN VERZEKERINGENEN

7ATSON7YATT :ETJEAANHETDENKEN

THE MEN THE BUILDINGS ARE NAMED AFTER SPECIAL

Tutorials in the Dante building, computer tutorials in Goossens, language courses in Simon, studying in

few years later he moved to Amsterdam to study mathematical economics and to extend his explorations to Econometrics and Statistics.

Montesquieu, appointments in Koopmans and lectures in Cobbenhagen. We all visit these buildings almost every day and know these names, but who were those people the university buildings are named after?

Dante The ‘supreme poet’ and ‘father of the Italian language’, just two nicknames of Dante Alighieri. He is called the supreme poet because of the great literary work he wrote. His central

D a n t e ’s h e a d o n two euro coin

the

Italian

work is the Devine Comedy, originally called ‘Commedia’. The language of this masterpiece of world literature gave him his other nickname. He mixed several (mainly southern) dialects to a brand new language that was understandable for everyone. This dialect became the official Italian language and that explains why the French call Italian ‘la langue de Dante’. Because he broke with the tradition of poems only written in Latin, he made poetry accessible for all the people in the country. Goossens Thomas Goossens became the first rector magnificus of the Roman Catholic Academy of Trade in Tilburg in 1927. He obtained this title because of his leading role in establishing

46

our university. He has taught at the academy until 1947. Besides his interest for the economy he was interested in local history. In a southern journal (‘Het nieuwsblad van het Zuiden’) he published fourteen articles about Tilburg. After living in Tilburg for many years he moved back to ‘sHertogenbosch, where he was born. Simon For his ‘pioneering research into the decision-making process within economic organizations’ Herbert Simon received the Nobel Prize in Economics. However, he did not only contribute the economic sciences, but also to political science, the field of cognitive psychology, computer science, public administration, management, philosophy of science and sociology. Moreover he was a professor, most notably, at Carnegie Mellon University. He was the first to say that managers’ decisions are not only rational, but that many decisions

Thomas Johannes Josephus Goossens

Adrianus

The Dutch American moved to the United States of which he became a naturalized citizen in 1946. He worked a few years for the government body in Washington D.C., where he published on the economics of transportation and optimal routing. At Yale University he continued to publish about new subjects again: economics of optimal growth and activity analysis. His impressive career was rewarded by the Nobel Prize in Economics that he jointly won together with Leonid Kantorovich.

they make are uncertain and have subjective motivations. Simon wrote many articles on the issue of decisionmaking within the behavior of what he termed ‘bounded rationality’. Computer simulation modelling was the best way to study this according to Herbert Simon. He got interested in computer science as well and in almost everything that had to with science. Montesquieu “Liberty is the right of doing whatever the laws permit.” One of the most quoted lines of Charles de Montesquieu. He was an opponent of slavery and an advocate of freedom. In 1748 he wrote ‘The Spirit of the Laws’ in which he elaborates what he is most famous for today, his theories about the separation of powers, also known as trias politica. Under this model, the state is divided into branches of which each has separate and independent powers and areas of responsibility. The normal division of estates is into the executive, the legislative and the judical. These powers have to be in balance in order that no power can overrule the other two. These ideas of society formed a basis for the Constitution of the United States, France and many other western countries. Moreover Montesquieu is praised for his texts that are still easily readable with today’s paradigms actual for today’s problems. To illustrate this, we end with two more quotes. About bureaucracy he said: “Useless laws weaken the necessary laws.” And about another subject that is still on many political agendas: “Life was given to me as a favor, so I may abandon it when it is one no longer.”

Nekst 3 - March 2008

Charles de Montesquieu Koopmans Tjalling Charles Koopmans started his scientific career in Utrecht studying mathematics. A few years later he switched to theoretical physics and he also contributed to quantum chemistry by means of the Koopmans theorem. A

Nekst 3 - March 2008

Cobbenhagen Martinus Joseph Hubertus Cobbenhagen studied economics in Rotterdam after he became priest in 1917 in Limburg, where he was born. He conferred a degree of doctor on his thesis ‘De verantwoordelijkheid in de onderneming’ (The responsibility

within the business). In 1927, Cobbenhagen was appointed professor on the just founded Roman Catholic Academy of Trade in Tilburg (Tilburg University as it is named today). For education on that academy a blueprint, written by – indeed - Cobbenhagen, was used. Different from other academic studies he meant education should also contain philosophical and sociological aspects, based on Catholic conceptions. During almost the rest of his life professor Cobbenhagen had much influence on the educational program. To conclude can be mentioned that Cobbenhagen emphasized that economic laws are much more relative than nature laws. Whether this is the case is a discussion that third year econometricians face in the course Philosophy of Science. [TT ]

47

M O D E L I N G I N C R E M E N TA L D E FA U LT R I S K AT I N G PRACTICAL REPORT

The subject of my Master’s thesis is risk management. I spend six months as an intern at the Trading / Consolidation team of the Corporate Market Risk Management department at ING. The topic of my research

valuation depends on theoretical models that do not work well under adverse market circumstances such as a sub prime crisis.

was a new requirement for financial institutions.

Of course there already are all kinds or requirements for financial institutions. These requirements are stated in the Basel documents. Their goal is to ensure a stable and transparent financial sector. One of the most important requirements is that financial institutions have to hold (regulatory) capital for the risk they take. So that when things go wrong they have money to absorb their losses. This should ensure that financial institutions do not go bankrupt and that people do not lose their trust in the financial system.

Name: Gerda Kalkhoven Start year studies: 2002 Master: QF/AS

48

In 2005 the Basel committee published a new set of requirements, since they believe that the old set is not adequate anymore. One of the new requirements is that banks should model their Incremental Default Risk (IDR). During my internship at ING I had to develop a model that measures IDR and estimate the amount of capital they should hold to cover their IDR.

These instruments are typically booked in the banking book. The amount of capital a bank needs to hold to cover its credit risk is calculated with what we call the Internal Ratings Based (IRB) approach. Market risk is the risk of price movements in financial markets. Many instruments are exposed to market risk, such as equities, options, bonds, interest rate and currency swaps, futures, credit derivatives, etc. These instruments are usually held with trading intent, i.e. they are intentionally held for short-term resale and/or with the intent of benefiting from actual or expected short-term price movements. Therefore they are booked in the trading book. The amount of capital a bank needs to hold to cover for market risks is calculated with a value-at-risk model.

In order to develop a model I first needed a definition of Incremental Default Risk. Default risk is the risk that a borrower or issuer is unable to meet financial obligations. For example a house owner who is not able to pay back his mortgage. Incremental means additional, but additional to what? To understand what IDR is we should distinguish between two types of risk: credit risk and market risk.

Incremental Default Risk refers to the default risk in the trading book. The default risk that occurs in the banking book is adequately covered by the IRB approach. The value-atrisk approach however does not adequately measure the default risk in the trading book. Since a part of the default risk might be captured in the value-at-risk model and we do not want to double count the risk, we only want to measure the default risk incremental to the default risk already captured in the value-at-risk model. Hence the term Incremental Default Risk.

Credit risk consists of default risk and the risk of a loss due to a decrease in market value. Instruments that are exposed to credit risk are loans, bonds and all kinds of credit derivatives, such as credit default swaps and collateralized debt obligations.

The second step in my research was to investigate which instruments in the trading book are exposed to IDR. These instruments are bonds, credit default swaps and collateralized debt obligations. Especially these last instruments contain a lot of risk, since their

Nekst 3 - March 2008

The third step was to consider the requirements that a model that measures IDR should satisfy. These requirements are published by the Basel Committee and the Dutch Central Bank. A first requirement is that the risk should be measured at a 99.9 percent confidence level. This means that we expect that only once in a thousand years a loss occurs that is larger than the amount of capital

the bank holds. Furthermore it should measure the risk over a horizon of one year, but it should also incorporate the fact that many instruments can be sold or hedged within a shorter period. I will refer to this period as the liquidity horizon. Another important requirement is that the model is able to measure the effect of concentrated positions. Now I knew what instruments were exposed to IDR and what requirements a model should satisfy I could actually start to develop a model. I developed and tested three

Nekst 3 - March 2008

models. For the first model I took the IRB approach as a starting point. A disadvantage of the IRB approach is that it is not able to incorporate the effect of concentrations. I have tried to overcome this problem by increasing the liquidity horizon of concentrated positions. You can imagine that it will take more time to sell or hedge a large position in one party than a small position in the same party. It however is difficult to make a good estimation of the liquidity horizon of a position, since there are no models to do this. Therefore this method might not be very suitable.

The second method I used is based on Gaussian Copula’s and uses Monte Carlo simulations to estimate the IDR. The main advantages of this model are that it captures concentrations and is able to model the dependence between extreme events. A disadvantage is that the simulations are time consuming. The third method is a combination of the IRB approach and the Copula approach. It also uses Monte Carlo simulations, but does not incorporate the correlation between the issuers in the simulation. Therefore it is not able to model the dependence between

extreme events. The distribution of (incremental) default risk is highly skewed ant therefore displays fat tails. This means that the extreme events are important and should definitely be incorporated in the model. I tested the three models mentioned above on a hypothetical and a real portfolio. It was very useful to test the models on a hypothetical portfolio. In the figure you can see that IRB type approach indeed underestimates the risk of a concentrated portfolio. You can also see that when the liquidity horizon increases the risk will also increase. This is quite logical since the longer the period, the higher the probability that an issuer will default. Testing with a real portfolio was also very useful and allowed to estimate the impact of modeling IDR. I found that the regulatory capital ING holds for its Amsterdam and London credit portfolio can increase with 40% to 100% depending on the liquidity horizons of the positions. This is a large increase, other banks found similar or even larger increases. I had a great time during my internship at ING. The topic was interesting and challenging, since there had not been much research in this topic yet. I am grateful to my supervisors for their support and the opportunity they gave me. Supervisors: Dr. ir. E. Charlier (Tilburg University) Ir. A.B.F. Ale (ING) Drs. G.C.J. van Iersel FRM (ING) Drs. M.B. ten Voorde CFA (ING)

49

Na-borrelen in Hong Kong? Doe mee aan de NationaleNederlanden Bèta Talent Award 2008 Meedoen en meer informatie over de spelregels: www.nnbetatalentaward.nl

Nationale-Nederlanden. Wat er ook gebeurt

I C E S K AT I N G A N D L A S E R G A M I N G REPORT OF THE FRESHMEN AND SENIOR STUDENTS ACTIVITY

On TekstLiquat Wednesday, nulluptat. February Ipis 13 nitth acinim the first illumsan senior hent students venibh activity ent irilismod took place. el ex This enim is a zzrillaornew TEV tin activity ut vullum organized ipsummy especially nim do commodo for students lortis who ero started exer ipit their vercil studies ut utinlum 2005 volorpe or earlier. rcilit All senioripit TEVeumembers invited go dip ice utatum faccum were ing et, quat to lore ecte skating molore together. faccum vulluptate volenis nonsendigna faccumsan henit ut nisis nulputatet wisi. When we arrived at the ice skating center Olor at 7pm sumnot irillan everyone et alis dolore was present. ex et aciduis One seby niam, one people commy entered non utpat the center vullum and inibh soon eu facthe cummy entire group non vel wasessi complete. bla facilis dit autpat alis acilisit iril eraesto consequat, veniamc onsent wis Onlyex after eu faccumm everybody odolorperat found dit their duipit skates accum couldiurem we begin. velisim It soon ing eaturned aut inout ullathat autpat, not quismolum everyone isil iril a stellar ing ex erit ice aute skater. tet, Although suscip et, vulput some people vullaore could consent hardly velmove, enibhI’m eusure faccum one of the participants brokedo a personal record. zzrit volent enit praessim od te voloborem zzrit If I’maugiamconsed not mistaken,eu hefeuisl skated irit at lorleast aut velis two nullaore whole rounds. tat. On the other hand, others Suscincip ex ea core magnis nostrud dolum iureetum et wis nulla aliqui tat vel delis nos dipit nonsecte feugait dolobore essissim zzriuscipit lut lor iliquam exeraes stond equat. de Ut Toen ik aankwam bij DeinVoltage aut aute magnis dolore tatvan wisdit nonullu ptalaatste eerstejaarsactiviteit collegejaar tet vendion eubeginnen. feum vel ullupta tincinit op het punt te Er was tijd voor lutat. twee Facil ea coreet prat augiat venim maken euisim uit do activiteiten en je kon een keuze deliqui tie minim dolenim lasergamen, lasersquash envelissit bungeedolorper soccer. adio coreet, feum begon nulluptat facing Samen met conulla mijn groep ik la aan een euipit ate eniat. flitsenddolobor lasergame gevecht. Het was voor mij Giam ilit keer, accum autpat dolortiehoe minisde eerste dus ik wasvel benieuwd het modolor ssenim delisit, quamcon seqzou gaan,adipisi maar na een paar keer kansloos te uam dolenis dunt begon nullaorper eum zijn afgeschoten, ik eriure wel vel eeniril beetje veliquis nostrud tincipisi. gevoel voor te krijgen. Iedereen in het team Iriusto conullamaar conum vullandit alihad zijnodiat, best gedaan, op het eind bleek quatue tet,toch con eriure diadat de dolumsandre tegenstanders meer do punten tinc illamcon ea con essequisit ut landio et hadden. in vel et augue dip eui enibh er accum eum quipsum nit nulput utet prat, velessecte te Jammer, maar niet getreurd, want kort hierna dolorem adip soccer eugiatisopaugait, velit aute Een cor stond bungee het programma. ad sequism odipis dion esse aan duspeldolor waarbij je eerst met eenullan elastiek iscip suscinggeketend el ing el wordt utat wismod ming et het plafond en daarna moet nibh ea feuisi bla facidunt in vulla consequis proberen te voetballen. Vooral als de bal naar accummy nullamconum ad dipit ent ilis de hoek rolt, moet er soms flink lore gesparteld alis dio odolorpercil ut doloreros nonsectem

Nekst 3 - March 2008

skated with a great deal talent. quis dunt la consenim incilofditnatural prat. Acillam Nevertheless, real Sven Kramer commodo erit, the quat. Ulput vullam, concannot henisl be loborem found among a group econometricians et delent laortinofeuguera tismolor anderforalis that matter thevent new ilHein Vergeer also ad alis nullam ilisim zzrit velit remains laor si. to be discovered. Lam, voluptate eliquation vullam vel utat. After few do rounds, the newbies left Tat aciskating eraestisa eros dolessi. the skating rink, although some did return Olor iriusci lluptat nosto conse moleniat acil after a little break. In all the falls ex enim dit praessit la spite ad exof etum dunt dioand od bruises, people enjoyed ice faccum skating.adiatAfter duisl el ute ent augiat nitthe eriure skating theiliqui finalblaround, handed in our uer iriliscil facil eawe faccum do odolor skates. sim duipsustio cor suscincidunt lutpat, sustrud etuero odit nos aliquatio er in eugiam, We went en to od theminim canteen to have volesenisi temmasse delesto dolortinibh a drink and chateuabout the evening. Most enim inim iurem faci tionum illa consecte people liked the idea of elissed an activity for the eummy nim vullum irilit deleniamet older TEV members and so we hope to do this lorem velisi. again soon. Ex eu sometime feu feugiam iril dunt atue commy nim iliquam ilit wis nullamc onsendignim zzriusci blandre eum dolum zzriurem del ut irit, susto dipsum volorem zzriure con velestie tetumsa ndreet, quisi bla alissent nibh eniam exerosworden nogloreros net bij te kunnen. is trud minom eniserenit tionullum ing Dit etum typisch alit, een volore spel waarbij langevelbenen alissim te dolorerit iustiovan do pascore komen en ik voelde meeteracin danhendre ook prima et, magniam vel ipis vel in ilit thuis. regels waren niet duidelijk over ut et, De quat. gevallen dolenit waarin de wisselspeler Faccum augait vendio een estioassist con gaf ulof de keeper vasthield. Toen de tijd bijna om lutpat. wasmagna en hetfaciliquatue ongeveer gelijk stond, wisten we Te del ulla consequatum het winnende doelpunt digna consequi eugait te acimaken tiscil en ut daarmee utpatue de activiteitulputatum tot een mooi eindeexercilisis te brengen. consequisl ercing am ipismod dolortie magnis exercipsum vullute Hierna ging iedereendonaar de thematische volorting ea faccum conum nonsequam, borrel voor de cafédunt Schlappi vel ut die aliquat wisgelegenheid del doloremin vel lum gehouden het genot een dunt iure tiswerd. nostoOnder erosto dolore vent van pratumbiertje uit quatue de speciale TEV après-ski san venim tetumsan hendigna pullen adiam kregen de ledeneuvan de SBF-commissie numsandiatem feugait, quatis adigna een cor skibril-bruin gezicht Ut opgeschminkt, il ing enit in vulputat. etum iniat. Ut terwijl dignis hetat.bestuur snelaugait in lederhosen stak. De et Duisl etzich lor sim prat ipisi euguerit Apfelkorn populair en ad er autem ilit was prat. natuurlijk Ut iriuremerg venit in henis waren ook voldoende skimutsen aanwezig. tat. Kortom, het was iriusci een geslaagde avond ennoseen Deliquat euipisl blam, commy nos prima manier omdolore de woensdag beginnen. tis ad etummod feugait te amcore dolor sit veliqua mcorper ostrud magna facipisi.

Name: Manon Geertsen Feit: Info Feit: Info

Naam: Dennis Jaheruddin

51

CRYPTOGRAM PUZZEL 1

2

3

4

5

6 7

Naam: Ruud Hendrickx Met medewerking van: Gerwald van Gülick, Mark Voorneveld, Marieke Quant en Marloes Gerichhausen

Horizontaal 2 Rustige kern van de campus (13) 7 Een mogelijkheid om internationaal te bellen (4,5) 8 Samen eten prakken (5) 9 Wist je dat die sigaarmans wel eens zijn broer mept? (5,4) 12 Hoofd dat niet stilzit (6) 13 Door te vegen ontstaat zo’n waardeloze pilaar (8) 16 Exacte parameter (4) 19 De TEV zorgt dit jaar voor verlichting (3) 20 Tijdens het werkcollege kun je wel een helpknopje gebruiken (4,6) 22 Voltreffer (8) 23 Koninklijk vak (2) 24 Volgens je eigen analyse ben je zeker nooit dronken, hè? (4,5) 25 Zouden we een slagroomtaart krijgen op het ALW? (5,11) 30 In het begin is er bier (4) 33 Je moet de klussen discreet verdelen (5) 34 Nee, ’n grijns moet je opzetten bij het hardlopen! (4,6) 35 Aangewezen vak (3) 36 Ctrl (13) 38 Economen onthutst in ’t café (5) 39 Toonaangevend vak (2) 43 Distributie van gevangenisvoedsel (7) 44 Schrijfleer (11) 45 Dit scherm is niet origineel (5) 46 Kan een pion ook doctor worden? (8) 48 Je kunt het Masterprogramma best andersom volgen (4) 49 Amerikaanse basis op het universiteitsterrein (6) 50 Kermisaandenken voor de ingang van het Koopmansgebouw (8,7)

Verticaal 1 Afgestudeerde wil arts worden (11) 3 Eén, twee, euh… (11) 4 Om het andere moment (4) 5 Zodra de Nekst-redacteur instemt, hijs ik de vlag! (3,8) 6 Alles bij elkaar een opgave (3) 10 OR-man houdt zich schuil in buurmans kelder (4,10) 11 Anders midden in het alfabet, ongeveer (2,8) 14 Maak een plaatje (plus minus) (5) 15 Van het bestuursteam vind ik de rechtsvoor bar slecht (4,9) 17 0,1,4,9 (8,9) 18 Krassen in vinyl (2,9) 21 In een richting plaats zat (12) 26 Mini en Maxi, vroeger twee punten (7) 27 Als je familieleden hieraan voldoen… (15) 28 Rode paneeltjes op het secretariaat (7,7) 29 In het gebergte afslanken (12) 31 Onhandelbaar zware schaal (3) 32 Vliegmaatschappij die verschil maakt (5) 37 (Voorpagina van een) scriptie (9) 40 Zware verbinding met een rechte hoek (8) 41 Verstandige breuk (5) 42 Een klein beetje economie (5) 47 Aan het einde een grote cirkel (5)

9

8

10 11

12

13

14

15

16 17

18

19

20 21 22

25

23

26

24

27 28

29 30 31 32 33

34

35 36

37

38

39 40

Stuur je oplossing van het cryptogram voor 1 mei naar [email protected]. Op de winnaar staat een TEV-vlaai of een kratje bier te wachten. De winnaar van de vorige puzzel ‘Docentenketen’ was Romeo Langestraat. Hij vond de beste oplossing door een keten tussen docenten van slechts zes te maken: Einmahl - gemalin - eenmalig - algemeen - mergelen - Melenberg

41

43

44

45

46

en vond ook nog een oplossing voor de tweede keten tussen Blanc, Engwerda en Haemers: Haemers - hameren - meander - gendarme - Engwerda - edelman - nadeel - dalen - balen - Blanc

42

48

47

49

Hij mag een TEV-vlaai of een kratje bier op komen halen op de TEV-kamer. 50

52

Nekst 3 - March 2008

Nekst 3 - March 2008

53

PGGM beschikt over zestig miljard euro aan pensioenreserves. Om dat vermogen zo goed

G R A D U AT E S

mogelijk te beheren hebben we veel specialisten in dienst. Op het gebied van ALM neemt

Consultancy of PGGM?

TO CONCLUDE

Over the past months, the following econometricians obtained their Bachelor’s and Master’s degree. The TEV would like to congratulate: Ms. S. de Smit Mail Delivery Supply Chain Optimization Prof.dr.ir.J. Ashayeri, Prof.dr.ir. H.A. Fleuren, Dhr. R. Stout

Name: Title: Supervisors:

Mr. A.P. Buijssen Solving Refinery-Planning Problems Dr. G. Gürkan, Prof.dr.ir. D. den Hertog, Drs. W.J. Lukje

Name: Title: Supervisors:

Mr. B. Toth Modeling Interest Rate Shocks Prof.dr. B. Melenberg, Dr. F.C. Drost

Name: Title:

Ms. E.A.T. Sanders Solidarity between singles and couples in a pension fund Dr. A.M.B. De Waegenaere, Prof.dr. B. Melenberg

Supervisors:

PLANNING Tuesday April 1 st Economic Business week Tilburg The EBT is an annual event at Tilburg University during which many presentations, high teas, dinners, workshops, a training day, an assessment center, a case day and informal activities are offered. The week will open with a fantastic evening at the Comedy Café. Tuesday April 15 th SBF activity and presentation in the pub Ernst & Young Actuaries will give a presentation in our favorite pub. Afterwards you’ll have the opportunity to talk with them informally during the TEV social. Beforehand there will be an activity – which is still secret – organized by the Sports, Drinks and Parties committee. Saturday April 19 th Former Active Members Day TEV doesn’t forget its former active members. The people who formed the heart of our association during their studies will meet and feel like students again. The day is just like an Active Members Day, but the public is somewhat older. Friday April 25 th Active Members Weekend During the year active members work very hard for the TEV. TEV puts on a special weekend for those active members to thank them for all their efforts. Besides, this weekend is very good for team building because of the fantastic atmosphere. There are many activities and much beer is consumed, so be there!

54

Wednesday May 7 th Members Day On this Wednesday TEV will organize an informal event for all members. This event is an enjoyable close to the academic year just before final exams. The event will be announced later. Tuesday May 13 th NITVA The ‘Activity To Be Announced Later’ (abbreviated in Dutch as NITVA) is open to all TEV members, though there is a limited number of participants. Registration details will follow, but you should put this date in your agenda. Thursday May 22 nd WBS Conference and Drink Under name WBS, a conference about alternatives will be organized. The conference will be called ‘New Investment Possibilities, how attractive is alternative?’. The conference, which is partly English, has the Dutch name ‘Het Nieuwe Beleggen, hoe attractief is alternatief?’ After the WBS Conference there will be a social in our favorite pub ‘t Bruin Kafee. Tuesday June 17 th Football tournament and Announcement drink The last TEV activity of the year is a soccer tournament for both TEV members and teachers from the department. In the evening we will watch the soccer match together. After that the new candidates for the board will be announced.

Nekst 3 - March 2008

zicht op de grote geldstromen en toetsen ons beleid aan de wettelijke kaders. We houden ook de houdbaarheid van het Nederlandse pensioenstelsel nauwlettend in de gaten. Brengen in kaart hoe PGGM daar het slimst op kan inspelen. Dat alles doen we op het snijvlak van zakelijk en maatschappelijk belang. Daar kunnen we jouw hulp goed bij gebruiken. Kijk op www.pggm.nl/werkenbij

Jan Peter de Bruijn, Investments PGGM

Name: Title: Supervisors:

PGGM een koppositie in. We hebben goed

Junior Actuarieel Medewerker 36 uur. Bruto jaarsalaris min. `33.031,tot max. ` 52.047,-

Stagiair Actuariaat & ALM

(NO) NONSENSE Q U AT S C H !

The editorial staff of Nekst is very happy that many of you sent some striking and sensational quotes you heard at any place related to the study of Econometrics or related to the activities organised by the TEV. Below you can find a selection of these remarkable quotes.

English quotes Paul Peters at the TEV room in a chat with Georgios, a Greek TEV member: “If you are on the Short Hill, turn right.” Tim Thijssen during the first meeting of the Nekst committee in English: “You look like a tomeet.” Rik van Beers during the first meeting of the Nekst committee in English: “I’m not available the twentytooth.” Marieke van der Ven during the first meeting of the Nekst committee in English: “Ok, is everybody available on April 18?” Rik van Beers: “Yes, I can.” Emile van Elen is being introduced to Georgios Petropoulos: “Ah, Georgios. Or is it gorgeous?” Dutch quotes Inge Pulles over de LED: “Stefan, wij waren gisteren leuk in de bus hè, met dat zingen. En iedereen maar denken dat ik zat was.” Tim Boonen in de bus terug van de LED: “Maar ik woon veel dichter bij mijn huis dan jij.” Thomas Zelders tijdens de LED: “Ik sta hier voor Jan Boterletter.”

Jasper Oomen tijdens een saai college: “Gelukkig, nog maar negentien minuten. Marieke van der Ven: “Nee hoor, nog maar elf!” Jasper: “Oh, ik dacht al dat het die andere wijzer was...” De heer Talman tijdens Microeconomie: “Je kunt wel op een stuk ijzererts gaan kauwen, maar het duurt heel lang voor het spinazie wordt.”

‘Ik wil een bijdrage leveren om AEGON tot dé verzekeraar te maken!’

Frans Fonville tijdens het actief kader overleg over ideeën voor het lustrum: “Anders vieren we de dies ieder priemgetaljaar dat de TEV bestaat!”

www.aegon.nl

Job Prince: “Ik ben niet zo dom als ik er uit zie, hoor.” Jasper Oomen: “Ik wel!” Annick Traa: “Wie is dat op die foto?” (...) “Die lijkt helemaal niet op zichzelf!” Frans Fonville tijdens het interview voor ‘Op kamers’ in de tweede Nekst: “Hoor ik nu iemands mobiel?” Chantal van der Helm: “Nee, dat is de koelkast.” Frans Fonville vraagt tijdens ‘Thuis bij’ aan René Peeters: “Zijn dat uw koeien?” Servaas van Bilsen: “Nee, dat is mijn mobiel.”

Pascal Heuijerjans over Marleen Balvert als ze geen stem meer heeft: “Och, die schreeuwt weer om aandacht.”

Mark Timmermans in een gesprek over het congres: “Ik kom alleen als er tijdens de lunch ook alternatief beleg op de broodjes zit.”

De heer Talman tijdens Microeconomie: “Er zit een hele wereld tussen positief en negatief. Dat is 0.”

De heer Talman tijdens Micro-economie: “De krijtjes breken af, als ik de puntjes op de ‘i’ zet.”

Pauline Geertman komt de TEV-kamer binnenlopen en kijkt rond: “Oh, er is hier geen echte nerd aanwezig.”

If you have heard a remarkable quote, please send it to [email protected]

56

Amrit Jadnanansing, actuaris bij AEGON

Nekst 3 - March 2008

Werken bij AEGON Ik koos bewust voor AEGON. Vanwege de vrijheid, het ondernemerschap en de eigen ruimte. Je kunt hier echt zelf invulling geven aan je werk. Er wordt veel geïnvesteerd in mogelijkheden om ‘up to date’ te blijven en voorop te lopen in kennisontwikkeling.

AEGON krijgt hiervoor gemotiveerde medewerkers terug, die kansen zien en aangrijpen. Er wordt veel en op een leuke manier samengewerkt. Ik heb het hier prima naar mijn zin.

Bijzonder accuraat Ernst & Young is een organisatie van accountants, belastingadviseurs, juristen en adviseurs. Met ruim 4.500 medewerkers verspreid over

Ernst & Young Actuarissen BV is de grootste actuari‘le adviesgroep bij een multidisciplinaire dienstverlener en is via een wereldwijd netwerk actief verbonden met actuarissen van Ernst & Young. Onze werkzaamheden bestaan uit het zowel beleidsmatig als actuarieel en financieel adviseren en begeleiden van financierings- en waarderingsvraagstukken bij pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen, particulieren, non-profit- en overheidsinstellingen en andere financi‘le instellingen. Voor onze kantoren in Amsterdam en Utrecht zijn wij op zoek naar:

29 kantoren zijn we een van de grootste adviesorganisaties in Nederland. Er is bij ons altijd ruimte voor deskundige professionals met een bijzonder scherp oog voor de belangen van onze cliënten.

www.ey.nl

(Aankomend) actuarissen m/v - standplaats: Amsterdam of Utrecht Ben je gedreven, leergierig, analytisch en adviseer je liever dan dat je wordt geadviseerd, dan heb jij de instelling die wij zoeken. Ben je ge•nteresseerd in een carri‘re als adviseur bij Ernst & Young Actuarissen BV? Op zoek naar een stageplaats of baan (ook als werkstudent)? Voor meer informatie kun je bellen naar Joost Csik, tel. 030 -2592124. Sollicitaties met cv kunnen worden gestuurd naar Ernst & Young, t.a.v. Anita Huijmans, HR-consultant, Postbus 7883, 1083 HK Amsterdam. Een e-mail sturen kan ook: [email protected] Voor algemene informatie kun je kijken op www.ey.nl