MiFID Een praktische gids

MiFID Een praktische gids Tom Van Dyck maart 2014

T: 02 551 15 51 M: 0491 340 782 E: [email protected]

Brussels • London - www.liedekerke.com

Wat kan Liedekerke Banking voor u betekenen?

Know-how: Nieuwsbrieven en trainingen

Adviesverlening: Documenten en procedures

Thierry Tilquin Head Corporate & Finance [email protected] +32 2 551 15 47

Jan Vincent Lindemans Head Banking [email protected] +32 2 551 15 58

Onderhandelingen: Met klanten of de FSMA

Litiges: Uw rechtszaak winnen


Tom Van Dyck Partner Banking [email protected] +32 2 551 15 51 (direct) +32 491 34 07 82 (mobile)

2

Structuur



Welke regels worden op mij van toepassing?



Wat zijn mijn concrete verantwoordelijkheden?



Hoe moet ik omgaan met de regels?


3


7 maart 2014



Koninklijke besluiten van 21 februari 2014

Antwoord van Minister Vande Lanotte, 19 februari 2014 « Dan is er de vereiste inzake beroepskennis. Dat is een jaarovergangsregeling, waarbij de erkende opleidingscentra de eerste cursussen op 1 mei 2014 zouden organiseren. […] De FSMA heeft wel gezegd dat men de eerste maanden nog vooral zal besteden aan opleiding en veel minder aan controle. Dat heeft de FSMA heel duidelijk gezegd, want men ziet ook wel in dat er een aanpassingsgegeven is. »


4


7 maart 2014



Koninklijke besluiten van 21 februari 2014

Maart 2014



FSMA Circulaire

April 2014



FSMA FAQ

Mei 2014



FSMA reglement (documentenbeheer)

Augustus 2014



FSMA reglement (inducements; rapportering)


5

Structuur











6


Ik distribueer spaar- of beleggingsverzekeringen en ben een (…)

MiFID KBs

Verzekeringsmakelaar

Handelt onder zijn eigen verantwoordelijkheid


7



MiFID KBs

Verzekeringsmakelaar Verzekeringsmakelaar maar ook bankagent

Handelt onder de verantwoordelijkheid van de bank (principaal) voor de bankactiviteiten en onder de eigen verantwoordelijkheid voor verzekeringsactiviteiten


8



MiFID KBs


Handelt onder de verantwoordelijkheid van de verzekeringsmakelaar (tenzij manifeste schending)

Subagent van een makelaar


9



MiFID KBs


Verbonden agent handelt onder de verantwoordelijkheid van de verzekeringsonderneming

Verzekeringsmakelaar maar ook bankagent Subagent van een makelaar Verzekeringsagent (verbonden agent)

Niet-verbonden agent handelt onder zijn eigen verantwoordelijkheid

Verzekeringsagent (niet-verbonden agent)


10



MiFID KBs


Handelt onder de verantwoordelijkheid van de verzekeringsagent (tenzij manifeste schending)

Subagent van een makelaar Verzekeringsagent (verbonden agent) Verzekeringsagent (niet-verbonden agent) Subagent van een verbonden agent Subagent van een niet-verbonden agent


11



MiFID KBs

Wet Cauwenberghs

Verzekeringsmakelaar Verzekeringsmakelaar maar ook bankagent Subagent van een makelaar Verzekeringsagent (verbonden agent) Verzekeringsagent (niet-verbonden agent) Subagent van een verbonden agent Subagent van een niet-verbonden agent


12



MiFID KBs

Wet Cauwenberghs


Transversaal KB

Fabrikant

Verzekeringsmakelaar maar ook bankagent

Fabrikant

Subagent van een makelaar Verzekeringsagent (verbonden agent)

Fabrikant

Verzekeringsagent (niet-verbonden agent)

Fabrikant

Subagent van een verbonden agent Subagent van een niet-verbonden agent


13

Structuur











14


Wat zijn de nieuwe regels?

LAGE IMPACT Informatie en transparantie

Impact? Aandachtspunt; maar wellicht zonder impact op de organisatie Medium

Actie vereist; maar wellicht zonder Belangenconflicten (inclusief inducements) Hoog substantiële MEDIUM IMPACT impact op de organisatie Ken uw klant

HOGE IMPACT Klantendossier

Hoog Actie vereist; wellicht met substantiële impact op de organisatie Laag


15



Impact?

Informatie en transparantie

Medium

Belangenconflicten (inclusief inducements)

Hoog

Zorgplicht (ken uw klant)

Hoog

Klantendossier

Laag (?)


16

Hoe moet ik omgaan met de regels? Informatie en transparantie

Verplichting om de producten te begrijpen (en te kunnen uitleggen)



Gaat verder dan « MiFID »



Dit geldt ook voor de verantwoordelijken voor de distributie en werknemers



Hoe bewijs/documenteer je dit?


17





Gaat verder dan « MiFID » Praktische vraag nr. 1



Moetook de VVD Dit geldt voor het de prospectus kennen en kunnen weergeven? verantwoordelijken voor de distributie (Neen) en werknemers


18





Gaat verder dan « MiFID » Praktische vraag nr. 2

de VVD  Moet Dit geldt ookkunnen voor deantwoorden op vragen over de juridische aard van het (Tak 21/Tak 23) product, wat het tegenpartijrisico is, en of er een verantwoordelijken voor de distributie mogelijk verlies op de inleg is? en werknemers (Ja)


19


Verplichting dat informatie correct, duidelijk en niet misleidend is 

Relatief hoog aansprakelijkheidsrisico (nieuwe sanctie van art. 30 ter)



« Informatie » omvat ook « reclame » (inclusief uw emails!)



Opletten met terminologie zoals « kapitaalbeschermd »; « veilig »; enz


20


Verplichting dat informatie correct, duidelijk en niet misleidend is 

Relatief hoog aansprakelijkheidsrisico Praktische vraag nr.(in 3 de praktijk; cf. Citibank)

verwijt achteraf u in marketing materiaal niet transparant  Een « cliënt Informatie »u omvat ookdat « reclame » (inclusief uw emails!) was over de kosten. Is het een verweer dat de informatie niet is opgesteld door uzelf als tussenpersoon?  Opletten met terminologie zoals « kapitaalbeschermd »; « veilig »; enz (Ja, tenzij u elementen toevoegt of de marketing onder eigen logo opstelt of distribueert)


21


Verplichting om passende informatie te verstrekken



Informatie omtrent de soorten overeenkomsten, strategieën, kosten, risico’s enz, zodat de cliënt « redelijkerwijze » in staat is met kennis van zaken te beslissen



Tak 21/Tak 23: Informatie omtrent de voorgestelde strategieën (beschrijving van vb. risico’s en garanties) en rendementen (indicaties van historische/toekomstige prestaties)


22


Verplichting om passende informatie te verstrekken



Informatie omtrent de soorten overeenkomsten, strategieën, kosten, risico’s enz, zodat de cliënt « redelijkerwijze » in staat is Praktische vraag nr. 4 met kennis van zaken te beslissen Hoe bewijst u dat deze informatie werd verstrekt?



Tak 21/Tak 23: Informatie omtrent de voorgestelde strategieën (E-mail; maakvan systematisch verslag van mondelinge vergaderingen) (beschrijving vb. risico’s en garanties) en rendementen (indicaties van historische/toekomstige prestaties)


23



Impact?


Medium


24

Hoe moet ik omgaan met de nieuwe regels? Belangenconflicten

Naleven van de MiFID regels m.b.t. belangenconflicten en inducements 

Wanneer zijn inducements onder MiFID toegelaten?

 Betalingen door of aan cliënten  Passende vergoedingen  Betalingen door of aan derden: moeten de kwaliteit ten goede komen en moeten vermeld worden


25


Naleven van de MiFID regels m.b.t. belangenconflicten en inducements Inspectie in 2013 (door de FSMA)  Hoe prescriptief zal het FSMA reglement zijn? « Belangrijk is dan ook dat deze variabele vergoeding niet tot gevolg mag hebben dat de agent er de voorkeur aan geeft aan die (categorieën van)  Richtsnoeren: beleggingsproducten of diensten te verkopen waarvoor zijn vergoeding het  ESMA (2010) hoogst is »  ESMA (2013) inspectie 2013 « […]alsFSMA er tussen de cliënt en de onderneming een relatie van beleggingsadvies of vermogensbeheer bestaat, 'incentives' per product of voor een zeer nauw gedefinieerde categorie producten niet aanvaardbaar zijn »»  Impact van MiFID IIvan m.b.t. « onafhankelijke adviseurs (ban op inducements) « De FSMA is de mening toegedaan dat […] systemen [met targets opgelegd per individu of kantoor] het risico op belangenconflicten in belangrijke mate doen toenemen » Brussels • London - www.liedekerke.com

26


Naleven van de MiFID regels m.b.t. belangenconflicten en inducements 



Hoe prescriptief zal het FSMA reglement zijn? Praktische vraag nr. 5

Richtsnoeren: Mag u een bijzondere bonus krijgen indien u bepaalde Tak 23 producten  ESMA (2010) promoot en een bepaalde omzet haalt?  ESMA (2013) (Neen)  FSMA inspectie 2013


27



Impact?


Medium


Hoog


28

Hoe moet ik omgaan met de nieuwe regels? Zorgplicht

Verplichting om de geschiktheid te beoordelen (« suitability »)

Verplichting om de passendheid te beoordelen (« appropriateness »)



Indien « advies » wordt verstrekt



Indien geen « advies » wordt verstrekt



Informatie inwinnen omtrent (1) Kennis en ervaring (m.b.t. een « specifieke » soort verzekering) (2) Financiële situatie (3) Doelstellingen



Informatie inwinnen (enkel) omtrent kennis en ervaring (m.b.t. een « specifieke » soort verzekering)


29
















Verplichtingen Wet Cauwenberghs Brussels • London - www.liedekerke.com

30

















31



Verplichting de passendheid te « […]om [C]oncepten als suitability of beoordelen (« appropriateness ») appropriateness […] zijn

daarentegen momenteel voor die sector als dusdanig nog niet  nr. Indien geen «verankerd. advies »Dewordt wettelijk praktijkverstrekt Praktische vraag 6 leert echter dat beleggingsverzekeringen niet zelden als Wat indien u een profiel maakt, en achteraf vraagt de klant om worden  Informatie inwinnen (enkel) omtrent alternatief voor u fondsen aangeboden, en(m.b.t. dat strikteen producten aan te kopen die strijdigkennis zijn met ditervaring profiel? en financiële en verzekerings« specifieke » soort verzekering) producten dus dezelfde (Duidelijk afraden; documenteren dat klant dit op eigen initiatief aankoopt) beleggingsdoelstellingen kunnen dienen » Memorie van Toelichting, 7 juni 2013


32



Verplichting de passendheid te « […]om [C]oncepten als suitability of beoordelen (« appropriateness ») appropriateness […] zijn

daarentegen momenteel voor die sector als dusdanig nog niet Praktische vraag nr. 7  Indien wettelijk geen «verankerd. advies »Dewordt praktijkverstrekt leert echter dat beleggingsverzekeringen nietprofiel zelden als Wat indien u een profiel maakt, en later krijgt u informatie dat dit  Informatie inwinnen (enkel) omtrent voor fondsen worden niet meer correct is (u weet bijvoorbeeld dat dealternatief klant intussen is en(m.b.t. dat strikteen kennis aangeboden, en ervaring gescheiden)? financiële en verzekerings« specifieke » soort verzekering) producten dus dezelfde beleggingsdoelstellingen (Indien er geen advies meer wordt gegeven, en geen aan- of verkopen kunnen dienen »

meer plaatsvinden: geen actie vereist)

Memorie van Toelichting, 7 juni 2013


33



Impact?


Medium


Hoog

Zorgplicht (ken uw klant)

Hoog


34

Hoe moet ik omgaan met de nieuwe regels? Klantendossier

Verplichting om per cliënt een dossier aan te leggen en adequaat te rapporteren 

Dit is wat u nu reeds doet



Maar het belang en de gevolgen worden nu veel belangrijker



FSMA reglement in voorbereiding


35



Impact?


Medium


Hoog

Ken uw klant

Hoog

Klantendossier

Laag (?)


36

MiFID Een praktische gids

Recommend Documents