Mennyit kereshetünk még az OTP-vel és a többiekkel?

Mennyit kereshetünk még az OTP-vel és a többiekkel? Előadóink: Cinkotai Norbert Puzsár József Sándor Dávid 2016.10.17 facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu

1

facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu

2

Akkor miről beszélünk?


3

Ez nem szteroid


4

De nem ám


5

És még a pénz is jön


6


7

OTP: Van még feljebb Csökkenő céltartalékolás

A hitelezés beindulása

Mi fűtheti az OTP árfolyamát?

Oroszország, Ukrajna


8

OTP: Van még feljebb Csökkenő céltartalékolás •

Javuló gazdasági környezet a főbb piacokon

• •

Nemteljesítő hitelek aránya csökken Azok fedezettsége magas (93%)

Oroszország, Ukrajna

Oroszország • Az elmúlt évek recessziója után megindulhat a kilábalás • A hitelezés fordulatot mutathat • Főleg fogyasztási hitelek, magas marignnal

Ukrajna • Az elmúlt évek recessziója után megindulhat a kilábalás


9

OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország •

Lakásépítések felfutása


10

OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország •

Lakásépítések felfutása

•

Jelzáloghitelezés is követi majd


11

OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország • Lakásépítések felfutása •


•

Alacsony hitelpenetráció


12

OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország • Lakásépítések felfutása •


•

Alacsony hitelpenetráció

•

Állami ösztönzők (CSOK, 5% ÁFA)


13

OTP: Van még feljebb Európai bankok 2017-es P/BV-je és ROE-ja 2,0 1,8 R² = 0,7305

Komercni

1,6 1,4

lengyel bankok

OTP

1,2 1,0

Erste

0,8 0,6 0,4

Raiffeisen

0,2 0,0 0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

Forrás: Bloomberg, KBC Equitas


14

OTP: Van még feljebb


15

OTP: Merre indul?


16


17

Richter: Optimisták vagyunk Esmya • • •

Vraylar (cariprazine)

NyE: növekvő bevételek USA-piacban hatalmas potenciál 18 I. félévben kezdődhet ott az értékesítés

• •

Richter: 6300 forint

•

Bioszimiláris • • •

Nagy piaci potenciál Két termék fejlesztés alatt 2017-18-tól jöhet bevétel

Már elindult a gyógyszer az USA-ban $1 mrd fölötti bevételi potenciál 17 végétől Európában is megjelenhet

Oroszország • • •

Stabilizálódó rubel Emelkedő olajár Talpra álló gazdaság


18

Richter: Azért vannak kockázatok Esmya • • •

Csúszhat az amerikai bevezetés Szélsőséges esetben nem kapja meg az engedélyt Alacsonyabb növekedés Európában

Vraylar (cariprazine)

Richter: 6300 forint

• • •

Bioszimiláris • • •

Csúszhat a bevezetés Erős verseny Kisebb bevétel

Kevesebb bevétel az USA-ból Csúszó európai törzskönyv Gyógyszerárakra nehezedhet nyomás

Oroszország • •

Megakadhat a gazdasági kilábalás Visszafordulhat az olajár


19

Hamarosan eldől az irány…


20


21

Mindenkit az osztalék érdekel


22

Alacsony hozamkörnyezet


23

A szektortársakhoz képest nem drága

Company

CAGR

EV /EBITDA

Hellenic Telecom

2,0%

3,78

Hrvatski Telekom

-3,5%

3,79

Magyar Telekom

1,7%

4,76

Netia

-0,5%

4,64

O2 CR

-5,0%

7,57

Orange Polska

-1,1%

4,59

Telekom Austria

0,1%

4,39

Telekom Slovenije

1,5%

4,22

Turk Telekom

6,4%

5,11

Turkcell

10,2%

5,18

Medián

0,0

4,62

Átlag

1,2%

4,81

Min

-5,0%

3,78

Max

10,2%

7,57


24

Van még felértékelődési potenciál


25

Stabil, biztos teljesítmény


26


27

Stabilan jó eredménytermelés


28

Olcsónak tűnik


29

Elég komoly az osztalékpotenciál


30

DE! – Új, 2030-as stratégia •

Piaci részesedés növelése

•

Nagy hangsúly a kiskereskedelmen

•

Magas komplexitású finomítók

•

Nem motorüzemanyag felé mozdulás

•

Jelentős vegyipari növekedési tervek

•

Új termékcsoportok felvétele

•

Új üzleti irányok

•

Kutatás-termelési üzletág háttérbe szorul

•

Osztalék és likviditás

= + = + + = = +


31

Még nem dőlt el az irány


32

A KBC Equitas a valódi online bróker • • • •

Webes előregisztrációban megadható minden adat A szerződés aláírása az egyetlen „offline” lépés Számos K&H fiókban és az ügyfélszolgálatunkon is Minden más weben és emailen keresztül intézhető

• https://www.kbcequitas.hu/onlinereg/


33

Ezt kínálja a KBC Equitas • A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról • Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül • Közvetlen, igazi részvénybefektetés • Magyarországi szolgáltató, magyar ügyfélszolgálat, magyar elemzők • Minőségi elemzési termékek, hírlevelek, tippek és ötletek

A KBC Equitas hírlevelei  facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu

34

Piacok a KBC Equitasnál

http://g.co/maps/uxqdr facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu

35

Mennyit kereshetünk még az OTP-vel és a többiekkel?

Recommend Documents