May 3, Cement: Summarizing 1Q17 earnings results. Table 1. Summary of listed cement companies revenue

May 3, 2017

Mimi Halimin

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Cement: Summarizing 1Q17 earnings results

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,675.8 26.5 988.2 24,696.1 2,205.4 7,250.1 20,949.9 6,095.4

-0.2 0.6 0.9 0.3 0.6 0.6 0.2 0.1

P/E (x)

P/B (x)

16.2

YoY

1.4 2.2 1.5 1.5 1.7 -1.1 1.3 3.3

18.1 13.9 19.3 19.0 11.0 16.5 17.8 27.9

ROE (%)

2.5

18.3

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 6.60 10yr 7.05 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 -1 0

0 -17 1

YoY

-50* -75 -64

Mengingat semua emiten semen telah merilis kinerja keuangan 1Q17 mereka, kami membuat ringkasan singkat dari kinerja mereka sebagai berikut: Semen Indonesia (SMGR/Hold/TP IDR8,000) Sampai 1Q17, pendapatan SMGR sebesar IDR6.4tr (+6.3% YoY; -9.3% QoQ). Namun, bisnis utama SMGR, semen, masih membukukan pendapatan -1.2% YoY. SMGR membukukan laba bersih sebesar Rp746.5bn (-27.8% YoY; -53.1% QoQ). (Silakan merujuk ke SMGR’s 1Q17 review: Hard time persists untuk informasi lebih lanjut).

Indocement Tunggal Prakarsa (INTP/Sell/TP IDR13,000) Pendapatan 1Q17 INTP mencapai Rp3.4tr (-14.1% YoY; -15.9% QoQ). COGS lebih tinggi dari perkiraan, menjadikan marjin laba kotor terkontraksi dari 43.2% (1Q16) dan 40.0% (4Q16) menjadi 34.5% (1Q17). Intinya, laba bersih 1Q17 merosot 48.7% YoY menjadi hanya Rp491.6bn. (Silakan merujuk ke INTP’s 1Q17 review: Weaker than expected untuk informasi lebih lanjut).

Holcim Indonesia (SMCB/Not rated) Sampai dengan 1Q17, SMCB membukukan pendapatan sebesar IDR2.2tr (-12.1% YoY; 15.4% QoQ). SMCB membukukan rugi bersih sebesar Rp116.5bn pada 1Q17.

Semen Baturaja (SMBR/Not rated) FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,312.00 1,137.80 111.99 6.90

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

-0.1 0.0 0.1 0.0

YoY

0.0 2.0 1.0 0.1

1.3 0.0 5.1 6.4

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

47.7 1,256.8 79.0 2,730.0 169.5 9,450.0 5,802.0 19,960.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

MoM

-2.4 0.0 -5.8 0.2 0.0 1.2 1.2 0.3

-6.0 0.3 -2.2 -6.0 -5.0 -5.7 0.9 -1.4

YoY

0.9 -2.3 54.9 3.6 17.9 0.1 17.9 15.6

Pendapatan SMBR 1Q17 mencapai Rp327.8bn (+10.2% YoY; -31.7% QoQ) dengan laba bersih tumbuh 13.2% YoY menjadi Rp32.1bn. Meskipun secara YoY, kinerja SMBR 1Q17 lebih baik daripada emiten semen lainnya, tetapi, secara QoQ, kinerja SMBR juga menunjukkan penurunan. Laba bersih SMBR 1Q17 turun 62.0% QoQ. Secara keseluruhan, menurut kami industri semen masih menghadapi masa sulit mengingat kinerja 1Q17 yang lemah. Pasar properti yang stagnan masih bertahan, membatasi pertumbuhan konsumsi semen. Persaingan ketat di tengah kelebihan pasokan juga terus berlanjut, menekan ASP perusahaan semen. Kedua komponen (volume dan harga) ini menekan pendapatan perusahaan semen. Dari perspektif COGS, kenaikan harga batubara menjadi beban tambahan bagi perusahaan semen, menekan margin mereka. Secara keseluruhan, kami mempertahankan rekomendasi Underweight kami di sektor semen. Risiko terhadap rekomendasi kami adalah: 1) pemulihan pasar properti yang lebih cepat dari perkiraan, 2) konsolidasi industri semen, dan 3) intervensi pemerintah yang supportive kepada industri properti dan semen.

JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)

JCI

MSCI EM

(pt)

Table 1. Summary of listed cement companies’ revenue

1,100

5,500

(in IDRbn)

950 4,500 3,500 05/13

800

05/14

05/15

05/16

650 05/17

1Q16

4Q16

1Q17

YoY

QoQ

SMGR

6,021

7,052

6,399

6.3%

-9.3%

INTP

3,929

4,015

3,376

-14.1%

-15.9%

SMCB

2,456

2,552

2,159

-12.1%

-15.4%

SMBR

297

480

328

10.2%

-31.7%

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

MSCI EM

(pt) 1,100

May 3, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes Economy: BPS: Inflasi April 2017 0,09 persen. Badan Pusat Statistik (BPS) melaporkan inflasi April 2017 tercatat 0,09 persen. Adapun inflasi tahun kalender sebesar 1,28 persen dan tahun ke tahun mencapai 4,17 persen. Bila dibandingkan pada bulan yang sama pada tahun sebelumnya, Indonesia malah mencatat deflasi pada April 2016. Deflasi tercatat 0,45 persen pada April 2016. Kondisi ini memang berbalik dibandingkan Maret 2017 yang terjadi deflasi 0,02 persen. (Liputan6) MAIN: Laba bersih Malindo menyusut 52%. Kinerja PT Malindo Feedmill Tbk (MAIN) kuartal I 2017 kurang memuaskan. Laba bersihnya mengalami penurunan sekitar 52% year on year(yoy) menjadi Rp 24,63 miliar dari sebelumnya Rp 52,16 miliar. Sinyal pelemahan kinerja sudah terlihat dari sisi penjualan MAIN. Berdasarkan laporan keuangan MAIN, Selasa (2/4), pendapatannya Rp 1,27 triliun, turun 2% yoy dari sebelumnya Rp 1,3 triliun. (Kontan) MAPI: Laba MAPI melonjak 409%. PT Mitra Adiperkasa Tbk. mencatatkan raihan laba yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk kuartal I/2017 senilai Rp57,42 miliar, melejit hingga 409% dari posisi Rp11,28 miliar pada periode yang sama tahun sebelumnya. Raihan laba itu, sejalan dengan meningkatnya pendapatan bersih pedagang eceran ini. Adapun nilai pendapatan bersih emiten bersandi saham MAPI itu pada kuartal I/2017 mencapai Rp3,61 triliun, tumbuh 14,2% dari posisi Rp3,16 triliun pada kuartal I/2016. (Bisnis Indonesia) TPIA: RUPS setujui right issue Chandra Asri. Rapat umum Pemegang Saham (RUPS) PT Chandra Asri Petrochemical (TPIA) akhirnya menyetujui Penambahan Modal dengan Hak Memesan efek Terlebih dahulu (HMETD) atau rights issue. Agenda pendanaan ini sekaligus merupakan upaya Chandra Asri untuk memenuhi aturan free float dari Bursa Efek Indoenesia. "Dana yang diperoleh akan digunakan Perseroan sebagai belanja modal sejalan dengan rencana bisnis jangka menengah Perseroan untuk menambah kapasitas produksi dan diversifikasi portofolio produknya." kata Harry Muhammad Tamin, Head of Investor Relation TPIA. (Kontan) LPKR: Properti lesu, laba Lippo Karawaci Q1 2017 anjlok. PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) mencatat laba bersih pada kuartal pertama tahun 2017 sebesar Rp 142,66 miliar, turun sebesar 54,17% dibanding kuartal pertama 2016 sebesar Rp 311,28 miliar. Ini sejalan dengan pendapatan kuartal 1-2017 sebesar Rp 2,54 triliun. Angka ini menurun sebesar 2,48% dibandingkan dengan kuartal pertama 2016 sebesar Rp 2,60 triliun. (Kontan) ERTX: Laba Eratex 1Q17 anjlok tertekan biaya. PT Eratex Djaja Tbk, hanya mampu mengeruk laba bersih di kuartal I 2017 ini sebesar US$ 319.757, anjlok 49% di banding kuartal sama tahun lalu yang US$ 604.129. Padahal, emiten berkode ERTX ini, meraih pertumbuhan pendapatan di kuartal I menjadi US$ 18,9 juta. Sekretaris Perusahaan PT Eratex Djaja Tbk, Juliarti Pudji, mengatakan hal ini disebabkan proyek perluasan pabrik di tahun ini. Seperti yang diketahui, ERTX berencana menambah kapasitas produksi menjadi 7,2 juta potong pakaian per tahun. (Kontan) SIDO: Sido Muncul siap ekspansi ke pasar Filipina. PT Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) membidik pertumbuhan pendapatan tahun ini sebesar 15%. Target ini didorong dengan adanya penambahan kapasitas produksi dan penguatan penjualan ekspor ke Filipina. Tahun lalu, SIDO berhasil membukukan pendapatan sebesar Rp 2,56 triliun. Angka ini naik 15,4% dibanding tahun lalu Rp 2,12 triliun. (Kontan)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 48 hari terakhir dengan r-squared = 0.9045 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.67 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 9.55% atau sekitar 5 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.42% atau sekitar +/- 24.1 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (May 2, 2017)

Item

Data

5,675.8 (-0.2%)Normal trading range

Average index performance (%)

5,654-5,707

3.23Target 48 - Daily 0.9045 - Weekly

Period r-squared Volatility (+/-, %)

5,707 5,729

0.42 - Monthly 24.1 Stop loss

Volatility (+/-, point)

5,806 5,654

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE - Daily 5/2/2017 Open 5703.87, Hi 5714.34, Lo 5675.81, Close 5675.81 (-0.2%) Upper Band = 5,782.83, Channel_prd = 5,719.29, Lower Band = 5,655.75, VWAP = 5,673.92, VWAP = 5,654.39, VWAP 5,782.83 5,707

5,670

5,719.29 5,675.81 5,673.92 5,655.75 5,654.39 5,584.83

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 6,007,262,208.00, Avg.Volume = 6,489,360,384.00

Optimization Trading System - ©2010 16 23 30 Feb

6,489,360,384 6,007,262,208 6

13

20

27 Mar

6

13

20

27

Apr

10

17

25

May

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana keluar dan volatilitas indeks turun mulai terbatas. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, koreksi indikator MFI optimized, indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung turun dengan volume sekitar rata-rata dengan demikian potensi koreksi masih terlihat dengan kecenderungan menguat .Daily resistance di 5,707 dan daily support di 5,670. Stop loss level di 5,654. Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 15.57

15.5714 ^JKSE - Will%R Smoothed = -30.94 -30.943

^JKSE - RSI Smoothed = 33.66

33.6619

^JKSE - Daily 5/2/2017 Open 5703.87, Hi 5714.34, Lo 5675.81, Close 5675.81 (-0.2%) VWAP = 5,654.39, VWAP = 5,584.83, VWAP = 5,673.92 5,707 5,670

5,675.81 5,673.92 5,654.39 5,584.83

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 6,007,262,208.00, Avg.Volume = 6,489,360,384.00

Optimization Trading System - ©2010 14 21 28 Dec 13

6,489,360,384 6,007,262,208 19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar

13

20

27

Apr

10

17

25

May




5


IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5. Figure 3. Daily, target : 5,707

Figure 4. Weekly, target : 5,729

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/2/2017 Open: 5,704 High: 5,714 Prev. Avg. Price: 5,689 Volatility (+) : 0.0032 Volatility (-) : -0.0033 V-Ratio : 0.96 UpperBand: 5,706.84 LowerBand: 5,669.74

Figure 5. Monthly,target : 5,806 x

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/7/2017 Open: 5,704 High: 5,714 Prev. Avg. Price: 5,689 Volatility (+) : 0.0142 Volatility (-) : -0.0123 V-Ratio : 1.15 UpperBand: 5,769.51 LowerBand: 5,618.41

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/31/2017 Open: 5,704 High: 5,714 Prev. Avg. Price: 5,689 Volatility (+) : 0.0411 Volatility (-) : -0.0414 V-Ratio : 0.99 UpperBand: 5,922.63 5,922.63 LowerBand: 5,453.37 5,806

5,706.84

5,769.51

5,675.81

5,729

5,689 5,571

5,675.81 5,669.74

^JKSE - Volume = 6,007,262,208.00

5,654

May

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


5,453.37

5,618.41

^JKSE - Volume = 6,007,262,208.00

^JKSE - Volume = 6,007,262,208.00

6,007,262,208 Apr

5,675.81

5,689

5,689

6,007,262,208 2017

Apr



6,007,262,208 2016

2017





Stocks on our focus list Bank Central Asia (BBCA) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati upper band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.93) selama 41 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.81 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 7 % (sekitar 2 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1% atau sekitar +/- 179.64 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 175 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (May 2, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

17,900 (+0.8%) Normal trading range 8.34 Target 1.01 - Daily 0.96 - Weekly 41 - Monthly

r-squared

17,725-18,300 18,025 18,300 18,525

0.930 Stop loss 1.00 179.64

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

17,475


Figure 6. Daily trend – Uptrend BBCA.JK - Daily 5/2/2017 Open 17750, Hi 17950, Lo 17750, Close 17900 (0.8%) Upper Band = 18,282.78, Channel_prd = 17,882.93, Lower Band = 17,483.07, Upper Band = 18,534.88, Channel_prd = 17,882.93

18,534.9 18,300 18,282.8 18,025

17,725

17,900 17,882.9 17,882.9 17,483.1 17,231

Optimization Trading System - ©2010

BBCA.JK - Volume = 27,694,600.00, Avg.Volume = 20,120,712.00

27,694,600 20,120,712

Optimization Trading System - ©2010 23 30 Feb 6

13

20

27 Mar

6

13

20

27

Apr

10

17

25

May



Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Mirae Asset Sekuritas Indonesia

7


Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized , indikator W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Daily resistance terdekat di18,025 sebelum lanjut ke 18,300. Daily support terdekat di 17,725.Cut loss level di 17,475.

Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized BBCA.JK - MFI Smoothed = 85.12

85.1167

BBCA.JK - Will%R Smoothed = -19.18 -19.1759

BBCA.JK - RSI Smoothed = 68.73 68.7284

BBCA.JK - Daily 5/2/2017 Open 17750, Hi 17950, Lo 17750, Close 17900 (0.8%) VWAP = 17,470.04 18,300 18,025

17,900

17,725

17,470

Optimization Trading System - ©2010 BBCA.JK - Volume = 27,694,600.00, Avg.Volume = 20,120,712.00

27,694,600 20,120,712 Optimization Trading System - ©2010 21 28 Dec 13 19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 18,025


Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 5/2/2017 Open: 17,750 Prev. Avg. Price: 17,867 Volatility (+) : 0.0088 Volatility (-) : -0.0076 V-Ratio : 1.16 UpperBand: 18,024.40 LowerBand: 17,730.32

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Weekly - 5/7/2017 Open: Prev. Avg. Price: 17,867 Volatility (+) : 0.0240 Volatility (-) : -0.0190 V-Ratio : 1.26 UpperBand: 18,295.95 LowerBand: 17,526.54 18,024.4

18,296

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Monthly - 5/31/2017 Open: Prev. Avg. Price: 17,867 Volatility (+) : 0.0730 Volatility (-) : -0.0548 V-Ratio : 1.33 UpperBand: 19,171.15 LowerBand: 16,888.33 18,525

19,171.2

17,900

17,900 17,867

Figure 10. Monthly, target : 18,525

17,900

17,867

17,867 17,526.5

17,730.3 17,375

BBCA.JK - Volume = 27,694,600.00

16,888.3

BBCA.JK - Volume = 27,694,600.00

BBCA.JK - Volume = 27,694,600.00

27,694,600

Apr

May




27,694,600

27,694,600



2017

Apr


2016

2017


9


Surya Semesta Internusa (SSIA) – Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,837) selama 41 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.4 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 16.27 % (sekitar 7 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.61 % atau sekitar +/- 20.23 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 20 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (May 2, 2017)

Item

Data 740-

Normal trading range 775(+6.2%) 11.57 Target 1.75 - Daily 0.88 - Weekly 41 - Monthly 0.837 Stop loss

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period r-squared Volatility (+/-, %)

810 775 810 880 730

2.61 20.23

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend SSIA.JK - Daily 5/2/2017 Open 740, Hi 790, Lo 740, Close 775 (6.2%) Upper Band = 835.47, Channel_prd = 786.31, Lower Band = 737.15, Upper Band = 872.22, Channel_prd = 786.31, Lower Band = 872.219 835.466 810

770 730

786.307 786.307 775 756.986 742.37 737.148 709.825 700.395

Optimization Trading System - ©2010 SSIA.JK - Volume = 39,371,300.00, Avg.Volume = 19,697,820.00

39,371,300 19,697,820 Optimization Trading System - ©2010 6 13 20

27

Mar

6

13

20

27

Apr

10

17

25

May





Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized saat ini masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Daily resistance di 810.Daily support saat ini di 740.Stop loss level di 730.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized SSIA.JK - MFI Smoothed = 86.60

86.5969

SSIA.JK - Will%R Smoothed = -27.10 -27.097

SSIA.JK - RSI Smoothed = 64.13 64.1302

SSIA.JK - Daily 5/2/2017 Open 740, Hi 790, Lo 740, Close 775 (6.2%) VWAP = 709.83, VWAP = 756.99, VWAP = 742.37 810

770 730

775 756.986 742.37 709.825

Optimization Trading System - ©2010 SSIA.JK - Volume = 39,371,300.00, Avg.Volume = 19,697,820.00


27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May




11


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 775

Figure 14. Weekly, target : 810

Figure 15. Monthly, target : 880

x

Surya Semesta Internusa Tbk [ SSIA.JK ] - Daily - 5/2/2017 Prev. Avg. Price: 768 Volatility (+) : 0.0261 Volatility (-) : -0.0171 V-Ratio : 1.52 UpperBand: 788.35 LowerBand: 755.20

Surya Semesta Internusa Tbk [ SSIA.JK ] - Weekly - 5/7/2017 Prev. Avg. Price: 768 Volatility (+) : 0.0490 Volatility (-) : -0.0450 V-Ratio : 1.09 UpperBand: 806.01 LowerBand: 733.79

806.007

Surya Semesta Internusa Tbk [ SSIA.JK ] - Monthly - 5/31/2017 Prev. Avg. Price: 768 Volatility (+) : 0.1460 Volatility (-) : -0.1017 V-Ratio : 1.44 UpperBand: 880.52 LowerBand: 690.19

788.354 775

775 768 768

755.197

733.791 880.516

775 768 690.186

SSIA.JK - Volume = 39,371,300.00

SSIA.JK - Volume = 39,371,300.00

SSIA.JK - Volume = 39,371,300.00

39,371,300

39,371,300 39,371,300 Apr

May



2017

Apr



2015

2016

2017





Medco Energi Internasional (MEDC) – Buy on Weakness Harga akan coba naik dan bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend

channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.867 selama 89 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.5 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 13.27 % (sekitar 11 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-4.32 % atau sekitar +/- 115.42 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 120 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (May 2, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

2,670(-10.70%) Normal trading range (10.98) Target 0.03 - Daily

Corelation

0.80 89

Period r-squared

2,460-2,880 2,880

- Weekly

3,010 3,090

- Monthly

0.867 Stop loss 4.32 115.41

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

2,460


Figure 16. Daily Trend – Uptrend MEDC.JK - Daily 5/2/2017 Open 2980, Hi 2990, Lo 2670, Close 2670 (-10.7%) Upper Band = 3,976.48, Channel_prd = 3,537.54, Lower Band = 3,098.59, Upper Band = 4,244.39, Channel_prd = 3,537.54 4,244.39 3,976.48

2,880 2,670

3,537.54 3,537.54 3,286.15 3,168.98 3,098.59 2,999.23 2,830.68 2,670

2,460

Optimization Trading System - ©2010 MEDC.JK - Volume = 18,726,600.00, Avg.Volume = 13,241,250.00


27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May



Aliran dana kelur dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas. Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13


Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized akan menguji support trendline dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas. Perkiraan daily resistance terdekat ke 2,880 sebelum lanjut ke 3,100. Daily support terdekat di 2,460 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized MEDC.JK - MFI Smoothed = 16.02

16.0235 MEDC.JK - Will%R Smoothed = -98.74

-98.7386 MEDC.JK - RSI Smoothed = 5.36

5.36072

MEDC.JK - Daily 5/2/2017 Open 2980, Hi 2990, Lo 2670, Close 2670 (-10.7%) VWAP = 3,168.98, VWAP = 2,999.23, VWAP = 3,286.15

2,880 2,670

3,286.15 3,168.98 2,999.23 2,670

2,460

Optimization Trading System - ©2010 MEDC.JK - Volume = 18,726,600.00, Avg.Volume = 13,241,250.00

18,726,600 13,241,250 Optimization Trading System - ©2010 Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20. Figure 18. Daily, target : 2,875


Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Daily - 5/2/2017 Prev. Avg. Price: 2,777 Volatility (+) : 0.0359 Volatility (-) : -0.0249 V-Ratio : 1.44 UpperBand: 2,876.33 LowerBand: 2,707.54

Figure 20. Monthly, target : 3,620

Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Weekly Prev. Avg. Price: 2,777 Volatility (+) : 0.0866 Volatility (-) : -0.0558 V-Ratio : 1.55 UpperBand: 3,017.25 LowerBand: 2,621.69

Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Monthly Prev. Avg. Price: 2,777 Volatility (+) : 0.1112 Volatility (-) : -0.0961 V-Ratio : 1.16 UpperBand: 3,085.54 LowerBand: 2,509.92

3,085.54

2,777

3,017.25

2,670 2,509.92

2,876.33 2,777 2,777

2,670 2,621.69

2,707.54 2,670

2,610

MEDC.JK - Volume = 18,726,600.00

MEDC.JK - Volume = 18,726,600.00

MEDC.JK - Volume = 18,726,600.00

18,726,600

Apr

May



Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell

18,726,600

18,726,600



2017

Apr


2015

2016

2017


: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140


15


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

Absolute

20

5,800 13,700 5,600

Relative 17.9

16 12

5,400

13,500 8

5,200 13,300

4

1.2

0.2

5,000

0 -0.2

4,800

13,100 1/31

2/28

3/28

-4

4/25

-0.4

-1.0

1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 1,600

1 Day

5 Days

(D-3M=100) 110

-1.2

CPO

-2.4 1Y

1M

WTI

Coal

1,380

1,400

105

1,200

1,020

1,000

100

800

95

600 357

400 200

371

116

90

64

0

85

7

85

48

-6

-200

80 -173-171

-400 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are April 28th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

1/31

2/28

3/28

4/25

Gold

Platinum


Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

75

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

115

(D-3M=100)

Silver

110

110 105

105 100

100 95 90

95

85 90

80 1/31

2/28


3/28

4/25

1/31

2/28

3/28

4/25




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,676

6,211,001

-0.2

0.2

1.9

17.3

16.2

14.1

2.5

2.3

18.2

19.9

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

17,900 11,675 13,050 6,425 2,300

441,325 272,417 321,933 119,818 24,357

0.8 -0.2 1.2 0.8 0.0

2.4 2.4 1.0 4.5 -1.3

8.2 -0.2 0.6 -0.8 1.3

36.6 22.3 27.0 43.1 30.7

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

19.3 13.5 11.5 9.0 12.1

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.4 1.7 2.0 1.3 1.2

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.9 12.6 18.2 14.6 10.1

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

3,820 67,150 8,550 8,425 1,515 45,300

444,335 129,203 99,709 73,975 71,016 345,639

0.0 1.1 -2.6 0.6 -4.4 1.8

-1.8 4.6 1.8 5.0 -4.1 -0.5

-2.1 2.5 4.9 5.3 -1.6 4.6

-3.8 -6.2 11.8 19.9 13.1 4.7

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

32.6 17.0 25.6 16.4 27.8 48.2

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

12.5 2.9 5.0 2.3 5.3 62.7

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

38.2 17.8 21.0 14.4 19.2 137.3

AALI LSIP SSMS

14,350 1,395 1,720

27,619 9,518 16,383

-0.3 0.0 -1.7

-1.0 1.8 3.3

-3.7 -4.8 3.9

-7.3 -6.7 -6.5

14.8 20.0 22.5

14.2 12.2 22.3

1.9 1.6 3.9

1.6 1.2 4.1

14.1 7.9 18.3

11.1 9.8 18.4

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,080 4,620 2,410 5,900 4,410 372 358

32,919 33,531 58,422 26,735 444,528 2,626 9,267

-4.0 -0.4 -0.8 0.9 0.9 -3.1 -2.7

2.7 3.4 0.0 -2.1 -0.2 -0.5 -3.2

0.7 0.0 -4.7 8.3 6.8 -3.1 4.7

-11.3 -15.4 -4.0 2.2 27.8 -20.9 -14.4

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

73.2 17.4 10.6 20.7 19.4 5.6 21.3

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.9 2.6

1.5 2.2 1.3 8.4 4.6 N/A 2.6

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 15.9 8.6

1.6 13.1 12.6 49.3 24.0 10.1 13.2

SMGR CPIN INTP JPFA

8,800 3,200 16,150 1,400

52,197 52,474 59,452 15,975

-0.3 0.3 -4.7 -4.4

1.1 -3.0 0.9 -8.2

-2.2 0.0 -2.7 -9.4

-7.9 -13.7 -15.2 55.6

12.0 22.6 14.6 7.7

13.6 15.6 17.0 8.4

1.9 3.6 2.2 1.9

1.7 3.1 2.1 1.6

16.3 16.5 15.5 28.6

12.7 21.1 12.7 20.2

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

18,625 1,720 685 2,260 12,350

21,045 55,016 16,461 22,456 28,456

-2.6 -3.1 -1.4 1.8 -0.3

-0.9 -6.5 -2.1 5.1 -0.8

-7.8 -1.7 -6.2 -5.4 -6.4

139.5 140.6 -9.3 25.2 75.2

10.4 12.0 298.3 N/A 13.1

7.7 10.8 59.7 33.9 9.3

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

1.6 1.2 0.9 0.9 2.2

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

20.1 11.4 2.6 2.5 24.9

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

26,000 6,650 540 14,800 1,845 975 2,830 14,200

96,984 26,601 7,667 43,185 26,339 5,244 41,379 18,469

-3.3 -1.1 0.9 1.4 1.1 3.2 -1.0 3.6

-3.4 0.8 0.0 11.3 3.1 5.4 -1.4 0.5

-1.9 6.4 3.8 12.3 -0.3 -11.8 4.8 1.4

73.3 4.7 -55.4 -22.1 -16.1 -35.4 -13.7 65.4

15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3

15.1 21.3 N/A 19.4 14.6 31.9 23.0 129.1

1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5

2.2 3.4 N/A 15.6 2.4 2.1 10.1 5.7

12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5

14.9 16.5 N/A 86.2 17.0 5.0 46.6 4.6

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,775 2,210 346 1,215 790 2,970 635 1,350 2,320 2,350

34,163 7,869 6,799 22,551 18,231 18,414 30,581 19,476 20,810 31,898

-0.8 -2.2 -0.6 -5.1 0.0 -6.6 1.6 -0.7 -2.1 -1.7

-2.5 -3.5 0.0 -6.5 1.9 -7.5 4.1 -2.9 -2.1 -2.1

-5.8 -6.8 -4.4 -1.2 9.0 -10.3 3.3 0.7 -3.7 -0.8

0.9 -15.0 -13.1 -1.0 -21.4 -14.9 25.7 -9.7 -2.9 -0.8

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

14.4 13.4 8.0 16.9 16.3 12.8 15.1 42.3 16.5 13.2

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.5 1.3 0.9 1.6 0.9 1.7 2.9 2.8 1.6 2.0

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

10.5 10.0 11.3 11.5 6.1 14.5 19.8 7.1 10.4 16.7

ASII

9,000

364,352

1.8

-1.6

4.3

34.3

22.1

18.4

3.0

3.0

14.2

16.4

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,819.8 1,499.3 602.4 1,515.8 2,436.9 498.8 1,146.6 895.9 915.4 5,675.8

Ticker -1.1 -1.9 -1.2 0.6 0.1 -1.3 0.3 0.4 -0.8 -0.2

Price

BRAM IJ INKP IJ KREN IJ SDRA IJ SILO IJ MPPA IJ AISA IJ NIKL IJ TOWR IJ RALS IJ

Market Cap (IDRbn) 12900 2360 450 1100 14200 975 2290 4010 3980 1305

Chg (%)

5,805 12,912 8,194 5,580 18,469 5,244 7,371 10,119 40,608 9,260

19.72 13.46 5.63 4.76 3.6 3.17 3.15 2.82 2.6 2.35

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

UNVR IJ TLKM IJ BBRI IJ BBCA IJ ASII IJ

Close 1.8 0.9 1.2 0.9 0.6

Name 45,300 4,410 13,050 17,900 9,000

Chg (%)

SMBR IJ UNTR IJ KLBF IJ INTP IJ ICBP IJ

Close -10.8 -3.4 -4.4 -4.7 -2.6

3,150 26,000 1,515 16,150 8,550

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 5:45am 5:45am 5:45am 6:01am 6:30am All Day 2:00pm 2:55pm 3:30pm 4:00pm 4:00pm Tentative 7:15pm 8:45pm 9:00pm 9:30pm

Currency NZD NZD NZD GBP AUD JPY EUR EUR GBP EUR EUR EUR USD USD USD USD

Detail Employment Change q/q Unemployment Rate Labor Cost Index q/q BRC Shop Price Index y/y AIG Services Index Bank Holiday Spanish Unemployment Change German Unemployment Change Construction PMI Prelim Flash GDP q/q PPI m/m German 10-y Bond Auction ADP Non-Farm Employment Change Final Services PMI ISM Non-Manufacturing PMI Crude Oil Inventories

Forecast 0.8% 5.1% 0.5%

Previous 0.8% 5.2% 0.4% -0.8% 51.7

21.3K -10K 52.1 0.5% 0.1%

-48.6K -30K 52.2 0.4% 0.0% 0.21|1.4 263K 52.5 55.2 -3.6M

178K 52.5 56.1

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or


May 3, 2017 Embun Pagi solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


19

May 3, Cement: Summarizing 1Q17 earnings results. Table 1. Summary of listed cement companies revenue

Recommend Documents