March 3, Indonesia s debt: Appropriate level and impact

March 3, 2017

Dang Maulida

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Indonesia’s debt: Appropriate level and impact

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,408.3 24.5 936.4 23,728.1 2,102.7 7,382.4 21,003.0 5,861.2

0.8 -0.4 -0.2 -0.2 -0.8 0.0 -0.5 -0.7

P/E (x)

P/B (x)

15.6

YoY

0.0 -0.6 2.5 2.8 1.4 2.7 5.2 4.2

Indonesia’s total external debt reached IDR4,271tr in 2016

10.7 5.7 22.0 19.2 7.4 20.4 24.6 25.4

ROE (%)

2.3

17.9

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 7.15 10yr 7.51 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 -5 -3

0 -5 -9

YoY

-50* -72 -54

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,357.00 1,141.60 114.41 6.89

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

0.0 1.0 0.6 0.2

0.1 -0.5 1.6 0.0

YoY

0.5 -6.0 0.6 5.1

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

52.6 1,234.3 82.2 705.0 195.8 11,030.0 6,016.0 19,350.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

-2.3 -1.2 3.0 0.0 0.0 0.5 0.7 -0.9

MoM

-3.4 1.1 -0.7 5.0 -13.1 6.1 2.2 -1.6

YoY

25.3 -2.4 62.8 21.3 85.0 26.4 25.6 20.5

Tahun lalu, total utang luar negeri Indonesia (baik negeri maupun swasta) mencapai IDR4,271tr, setara dengan 34% dari produk domestik bruto (PDB). Mengingat banyak negara-negara besar memiliki eksternal rasio debt-to-GDP sama dengan atau di atas 100%, situasi Indonesia saat ini cukup baik. Sementara itu, utang pemerintah pusat mencapai IDR3,467tr . Angka ini diterjemahkan ke dalam rasio utang terhadap PDB di 27,9% di bawah batas atas yang diperbolehkan oleh hukum (60%) – dengan demikian, Indonesia berada di posisi leverage yang menguntungkan. Quality of Indonesia’s debt Menurut kami, dampak dari utang suatu negara pada populasi (yaitu, konsumen) tergantung pada kualitas utang tersebut. Data Departemen Keuangan menunjukkan bahwa 38% dari obligasi pemerintah yang dapat diperdagangkan dipegang oleh non-penduduk / warga asing, dan utang mata uang asing menyumbang 42% dari total utang tahun lalu. Berdasarkan indikator ini, kita menilai kualitas utang Indonesia bisa disebut kurang dari ideal tapi tidak mengkhawatirkan. Indikator tersebut menunjukkan bahwa pihak asing sangat tertarik partisipasi dalam pembiayaan ekonomi Indonesia, dan hal ini sangat menguntungkan. Pada saat yang sama, bagaimanapun, tingkat utang luar negeri yang tinggi mengharuskan pemerintah untuk waspada yang lebih besar untuk memastikan stabilitas pasar keuangan. Exports to keep Indonesia on solid footing Nilai ekspor Indonesia (barang dan jasa ditambah dengan pendapatan primer dan sekunder) mencapai USD221,7mn pada tahun 2012, sebelum secara bertahap turun sejalan dengan harga komoditas global. Dengan demikian, rasio utang terhadap ekspor Indonesia cenderung terus naik, naik dari 113,8% di 2012 ke 174,9% tahun lalu. Namun, berkat pembalikan tren harga komoditas tahun ini, kami pikir rasio utang terhadap ekspor akan membaik, sehingga menjaga Indonesia pada pijakan yang kokoh. Pendapatan pemerintah yang lebih tinggi yang berasal dari bangkitnya harga komoditas akan membuat lebih mudah bagi Indonesia untuk mengurangi atau mempertahankan tingkat utang.

Indonesia external debt-to-GDP ratio

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

(pt)

JCI

MSCI EM

(pt) 1,100

5,500

950 4,500 3,500 03/13

800 03/14

03/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

03/16

650 03/17

MSCI EM

Source: : MoF, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

(pt) 1,100

March 3, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes BJBR: Laba bersih Bank BJB 2016 tumbuh 14,4 persen jadi Rp 1,56 triliun. PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk (BJB) pada 2016 membukukan laba bersih sebesar Rp 1,56 triliun, atau meningkat 14,4 persen secara tahunan (year on year/YoY). Direktur Utama Bank BJB Ahmad Irfan mengatakan, faktor utama yang menjadi penyumbang laba bersih Bank BJB berasal dari pendapatan bunga bersih yang tumbuh 23,4 persen YoY menjadi Rp 5,7 triliun. Pada 2016, Bank BJB juga berhasil menurunkan rasio kredit bermasalah atau non performing loan (NPL) menjadi 1,69 persen dari 2,91 persen di 2015. (Kompas) WIKA: Wijaya Karya garap proyek perumahan US$ 2 miliar di Arab Saudi. PT Wijaya Karya (Persero) Tbk dipercaya menggarap proyek perumahan di Arab Saudi senilai US$ 2 miliar. Dalam menggarap proyek tersebut, BUMN properti ini bekerjasama dengan perusahaan properti asal Arab Saudi‎. Proyek senilai US$ 2 miliar ini rencananya akan mulai berjalan pada tahun depan. Pengusaha pun akan terus intens berkomunikasi dengan para pebisnis Arab Saudi. (Liputan6) ADHI: Januari, Adhi Karya peroleh kontrak baru Rp1 triliun. PT Adhi Karya Persero Tbk. (ADHI) mencatat perolehan kontrak baru pada Januari 2017 sebesar Rp1 triliun. Adapun, realisasi perolehan kontrak baru di Januari 2017 a.l Jalan Tol MedanKualanamu-Tebing Tinggi, Transmart Bekasi, Apartemen Bintaro Pavillion, Pembangunan Intake PDAM Bandarmasih Banjarmasin, dan Proyek SPAM Kartamantul Jogjakarta. (Bisnis Indonesia) PPRO: Investasi Rp260 miliar, PP Properti hadirkan Kidzania di Superblok GSL. PT PP Properti Tbk (PPRO) bersama PT Aryan Indonesia menginvestasikan dana sebesar Rp 310 miliar untuk menghadirkan sarana edukasi dan hiburan Kidzania di kawasan mal Lagoon Avenue Sungkono (LAS). Direktur Komersial PP Properti, Linda Gustina, mengatakan kehadiran taman hiburan Kidzania di mal Lagoon Avenue Sungkono (LAS) untuk melengkapi kebutuhan penghuni Grand Sungkono Lagoon (GSL) yang merupakan kawasan superblok terjun dan masyarakat sekitar. Pihak PPRO sendiri telah menyiapkan lahan 4.500 meter persegi (m2) di LAS untuk mewujudkan Kidzania di Surabaya. (BeritaSatu) SMBR: Kapasitas Semen Baturaja naik menjadi 3,85 juta ton. PT Semen Baturaja Tbk (SMBR) siap menambah kapasitas produksinya. Sejak tahun lalu, SMBR melanjutkan pembangunan pabrik Semen Baturaja II. Sekretaris Perusahaan SMBR Zulfikri Subli menyatakan, hingga Desember 2016, proses pembangunan pabrik semen itu sudah mencapai 92,11% dan diperkirakan rampung di semester I-2017. (Kontan) TOWR: Sarana Menara kantongi pinjaman Rp 400 miliar. PT Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) melalui anak usahanya, PT Profesional Telekomunikasi Indonesia (Protelindo), memperoleh pinjaman senilai total Rp 400 miliar. Fasilitas pinjaman itu berasal dari dua bank yang berbeda. Pertama, pinjaman dari Bank of Tokyo Mitsubishi, UFJ., Ltd. cabang Jakarta senilai Rp 250 miliar. Pinjaman ini akan digunakan untuk modal kerja. (Kontan) KKGI: Resource Alam tetap fokus ekspor. Pada tahun ini PT Resource Alam Indonesia Tbk belum berencana mengubah haluan, dari penjualan ekspor ke domestik. Padahal, saat ini banyak proyek Pembangkit Listrik Tenaga Uap yang dalam pengerjaan dan membutuhkan pasokan batubara. Pintarso Adijanto, Direktur Utama PT Resource Alam, mengatakan, saat ini kalori batubara perusahaan ini adalah 5.000 kilo kalori (kkal) per kg. Jadi, sangat cocok untuk pasar ekspor. Itu sebabnya, perusahaan masih akan fokus ekspor. Perusahaan terus mencari peluang melakukan penjualan ekspor. (Kontan)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI)-Consolidation IHSG akan mengui support di 5,386 IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 35 hari terakhir dengan r-squared = 0.7191 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.08 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 28.09% atau sekitar 9 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.39% atau sekitar +/- 20.9 point. IHSG akan coba menguji support di 5,386 sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item Close (March 2, 2017)

Data

Item

Data

5,408.3 (+0.8%)Trading range

Average index performance (%)

5,386-5,428

1.24 Target 35 - Daily 0.7191 - Weekly 0.39 - Monthly 20.9Stop loss

Period r-squared Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, point)

5,428 5,462 5,474 5,373

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE - Daily 3/2/2017 Open 5394.73, Hi 5431.17, Lo 5394.73, Close 5408.25 (0.8%) Upper Band = 5,430.48, Channel_prd = 5,403.34, Lower Band = 5,376.20, Upper Band = 5,464.77, Channel_prd = 5,403.34

5,464.77 5,428

5,386

5,430.48 5,408.25 5,403.34 5,403.34 5,376.2 5,373.85 5,344.07 5,341.91

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ ^JKSE - Volume = 7,697,975,808.00, Avg.Volume = 14,798,946,304.00

14,798,946,304 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 27 2017 9

7,697,975,808 16

23

30

Feb

6

13

20

27

Mar

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana keluar unruk sementara akan terrtahan dan volatilitas indeks naik masih terlihat. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized akan menguji support trendline dan indikator RSI optimized cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih . Resistance terdekat di 5,428. Sementara support terdekat di 5,386. Stop loss level di 5,373. Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 49.74

49.7388

^JKSE - RSI Smoothed = 63.24

63.242

^JKSE - Daily 3/2/2017 Open 5394.73, Hi 5431.17, Lo 5394.73, Close 5408.25 (0.8%) VWAP = 5,332.27, VWAP = 5,373.12, VWAP = 5,344.07 5,428 5,386

5,408.25 5,373.12 5,344.07 5,332.27

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ ^JKSE - Volume = 7,697,975,808.00, Avg.Volume = 14,798,946,304.00

14,798,946,304 7,697,975,808 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 10 17 24 31Nov 7

14

21

28

Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar




5


IHSG akan coba naik mendekati resistance 2 pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya resistance 2 pada periode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5. Figure 3. Daily, target : 5,428

Figure 4. Weekly, target : 5,462

^JKSE - Daily 3/2/2017 Open 5394.73, Hi 5431.17, Lo 5394.73,

Figure 5. Monthly,target : 5,474

^JKSE - Weekly 3/2/2017 Open 5387.82, Hi 5431.17, Lo 5350.91,

5,449.08 5,438.61 5,428.15 5,417.69 5,408.25 5,407.22 5,396.76 5,386.29 5,375.83

x

^JKSE - Monthly 3/2/2017 Open 5389.17, Hi 5431.17, Lo 5350.91, 5,531.27 5,497.08 5,462.9 5,428.72 5,408.25 5,394.54 5,360.35 5,326.17 5,291.99 5,257.81

5,711.65 5,632.46 5,553.26 5,474.07 5,408.25 5,394.87 5,315.68 5,236.49 5,157.29 5,078.1

5,365.36

^JKSE - Volume = 7,697,975,808.00, Avg.Volume = 14,798,946,304.00



61,551,398,912 14,798,946,304 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Feb

7,697,975,808 Mar

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


149,626,060,800

35,147,653,120 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Jul Oct 2017 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 2015 2016 2017

16,053,463,040





Stocks on our focus list Eagle High Plantations (BWPT) –Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati center line pada trend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.94) selama 71 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.9 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 5.72 % (sekitar 4bbar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.16 % atau sekitar +/-11.99 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 11-12 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (March 2, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

380(+3.3%)Trading range 12.51Target 2.37 - Daily 0.85 - Weekly 71 - Monthly

r-squared

370-395 390 402 460

0.94Stop loss 3.16 11.99

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

365


Figure 6. Daily trend – Uptrend BWPT.JK - Daily 3/2/2017 Open 374, Hi 386, Lo 372, Close 380 (3.3%) Upper Band = 419.81, Channel_prd = 392.29, Lower Band = 364.77, VWAP = 369.42, VWAP = 369.84 419.813 395 392.291 380 369.839 369.423 364.769

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ BWPT.JK - Volume = 110,525,904.00, Avg.Volume = 65,748,452.00

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Oct 10 17 24 31Nov

110,525,904 65,748,452 7

14

21

28

Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar




7


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 395 . Support terdekat di 365 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 7. Daily, MFI optimized & RSI optimized BWPT.JK - MFI Smoothed = 49.55

49.5524

BWPT.JK - Will%R Smoothed = -34.77

-34.7678

BWPT.JK - Daily 3/2/2017 Open 374, Hi 386, Lo 372, Close 380 (3.3%) VWAP = 369.84, VWAP = 369.42 395 380 369.839 369.423

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ BWPT.JK - Volume = 110,525,904.00, Avg.Volume = 65,748,452.00 600M 400M

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

200M 110,525,904 0 65,748,452





Harga akan naik dan bertahan sekitar rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masingmasing periode dengan target berikutnya mendekati resistance 2 pada masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 390

Figure 9. Weekly, target : 402

BWPT.JK - Daily 3/2/2017 Open 374, Hi 386, Lo 372, Close

Figure 10. Monthly, target : 460

BWPT.JK - Weekly 3/2/2017 Open 366, Hi 386, Lo 364, Close

401.985 395.989 389.993 383.996 380 378 372.004 366.007 360.011

BWPT.JK - Weekly 3/2/2017 Open 366, Hi 386, Lo 364, Close 432.735

432.735

418.051

418.051

403.368

403.368

388.684 380 374

388.684 380 374

359.316

359.316

344.632

344.632

329.949

329.949

315.265

315.265

354.015

BWPT.JK - Volume = 110,525,904.00, Avg.Volume = 65,748,452.00



719,274,048 110,525,904 65,748,452 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Feb

Mar




719,274,048

253,375,808

253,375,808

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Jul Oct 2017






9


Bank CIMB Niaga (BNGA) – Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.82) selama 54 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.34 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 18.04% (sekitar 10 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 2.83 % atau sekitar +/- 28.56 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25-30 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (March 2, 2017)

Item

Data 985-1,050

1,010(+4.1%)Trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

0.38 Target 0.72 - Daily 0.72 - Weekly 54 - Monthly

r-squared

0.82 Stop loss

Volatility (+/-, %)

1,030 1,050 1,100 975

2.83 28.56

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend BNGA.JK - Daily 3/2/2017 Open 990, Hi 1035, Lo 980, Close 1010 (4.1%) Upper Band = 1,131.68, Channel_prd = 1,076.54, Lower Band = 1,021.40, Upper Band = 1,182.55, Channel_prd = 1,076.54, Lower 1,182.55

1,131.68 1,076.54 1,076.54 1,050 1,031.7 1,021.4 1,010 985.228 970.523 975

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ BNGA.JK - Volume = 42,480,600.00, Avg.Volume = 21,954,644.00

42,480,600

21,954,644

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 17 24 31Nov 7

14

21

28

Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar





Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indicator RSI Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 1,050. Support saat ini di 985. Stop loss level di 975.

Figure 12. Daily, MFI optimized & RSI optimized BNGA.JK - MFI Smoothed = 57.44

57.4374

BNGA.JK - RSI Smoothed = 44.45

44.446

BNGA.JK - Daily 3/2/2017 Open 990, Hi 1035, Lo 980, Close 1010 (4.1%) VWAP = 1,031.70, VWAP = 985.23

1,050 1,031.7 1,010 985.228 975

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ BNGA.JK - Volume = 42,480,600.00, Avg.Volume = 21,954,644.00

42,480,600 21,954,644 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 26 Oct 10 17 24

31Nov 7

14

21

28 Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar




11


Harga akan coba naik dan bertahan diatas level rata-rata masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masingmasing periode dengan target berikutnya ke resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 1,030


Figure 15. Monthly, target : 1,100

x

BNGA.JK - Daily 3/2/2017 Open 990, Hi 1035, Lo 980, Close

BNGA.JK - Weekly 3/2/2017 Open 1000, Hi 1035, Lo 965,

BNGA.JK - Monthly 3/2/2017 Open 970, Hi 1035, Lo 965,

1,213.22 1,158.67 1,104.11

1,096.44 1,072.95 1,049.47 1,025.98 1,010 1,002.5 979.015 955.53 932.046 908.561

1,060.88 1,046.59

1,049.56 1,010 995 940.444 885.889 831.333

1,032.31 1,018.03 1,010 1,003.75 989.469 975.187

776.778

960.906 946.625

BNGA.JK - Volume = 42,480,600.00, Avg.Volume = 21,954,644.0042,480,600

BNGA.JK - Volume = 81,558,896.00, Avg.Volume = 56,472,564.00

BNGA.JK - Volume = 52,571,100.00, Avg.Volume = 274,747,744.00

21,954,644

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Feb

Mar




81,558,896 56,472,564



274,747,744 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 2015 2016 2017

52,571,100





Surya Citra Media (SCMA) – Buy on Weakness Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.80 selama 76 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.28 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 12.88 % (sekitar 15 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/1.68 % atau sekitar +/-48.62 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 48-50 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (March 2, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

2,890(+0.7%)Trading range 0.34 Target 2.67 - Daily

Corelation

2,850-3,000 2,950

0.78 - Weekly 76 - Monthly

Period r-squared

3,080 3,130

0.80Stop loss 1.68 48.62

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

2,850


Figure 16. Daily Trend – Uptrend SCMA.JK - Daily 3/2/2017 Open 2900, Hi 2930, Lo 2880, Close 2890 (0.7%) Upper Band = 3,183.94, Channel_prd = 3,049.55, Lower Band = 2,915.16, Upper Band = 3,286.60, Channel_prd = 3,049.55, Lower 3,286.6 3,183.94 3,049.55 3,049.55 2,994.03 2,961.56 2,915.16 2,905.8 2,890 2,850

2,812.51

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ SCMA.JK - Volume = 5,596,300.00, Avg.Volume = 9,320,380.00

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 31Nov 7 14 21

9,320,380 5,596,300 28

Dec

13

19

27

2017

9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar




13


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized akan menguji support trend line dengan volume di bawahrata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi sudah mulai tertahan. Perkiraan resistance terdekat ke 2,960 sebelum lanjut ke 3,000. Support terdekat di 2,850 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized SCMA.JK - MFI Smoothed = 50.25

50.2548

SCMA.JK - Will%R Smoothed = -65.76

-65.7595

SCMA.JK - Daily 3/2/2017 Open 2900, Hi 2930, Lo 2880, Close 2890 (0.7%) VWAP = 2,905.80, VWAP = 2,961.56, VWAP = 2,994.03 2,994.03 2,961.56 2,905.8 2,890 2,850

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ SCMA.JK - Volume = 5,596,300.00, Avg.Volume = 9,320,380.00

‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 17 24 31Nov 7

9,320,380 5,596,300 14

21

28

Dec

13

19

27

2017

9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar





Harga akan coba bertahan sekitar rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat minimal resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20. Figure 18. Daily, target : 2,950


SCMA.JK - Daily 3/2/2017 Open 2900, Hi 2930, Lo 2880, Close

Figure 20. Monthly, target : 3,130

SCMA.JK - Weekly 3/2/2017 Open 3050, Hi 3090, Lo 2830,

SCMA.JK - Monthly 3/2/2017 Open 2950, Hi 2950, Lo 2830,

3,185.09 3,130.07 3,075.05 3,020.02 2,965 2,909.98 2,890 2,854.95 2,799.93 2,744.91

2,997.25 2,972.93 2,948.62 2,924.31 2,900 2,890 2,875.69 2,851.38 2,827.07 2,802.75

3,351.37 3,239.78 3,128.19 3,016.59 2,905 2,890 2,793.41 2,681.81 2,570.22 2,458.63

SCMA.JK - Volume = 36,396,400.00, Avg.Volume = 47,013,672.00



248,139,440 9,320,380

47,013,672 36,396,400

5,596,300 ‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ Feb

Mar



Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)




16,221,400



: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: Sell: BoW: SoS: Trading Buy: analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140 Trading Sell


‎Optimization‎Trading‎System‎-‎©2010‎ 2015 2016 2017

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

15


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

5,500

14,000

16

5,300

13,800

12

5,100

13,600

4,900

13,400

Absolute

Relative 11.6

8 4

2.3

0.8 1.1

0.7

0.9

0 4,700

13,200

-1.4

-4 4,500

13,000

4,300

12,800 12/1

12/29

1/26

-8 -12

2/23

1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 600

1 Day

((D-3M=100) 110

5 Days

-10.1 1Y

1M

CPO

WTI

Coal

489

500

105

400 100

300

259 169

200

95

103 100 0

38

90

0 -19

-100

-8

-14

-15

-41

-85

85 80

-200 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are March 1st, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

12/16

12/16

1/17

1/17

2/17

2/17


Chart 25. Non-ferrous metal price ((D-3M=100) 110

12/16

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

Silver

Gold

Platinum

115

105

110

100 105 95 100

90

95

85 80

90

75

85

70

80 12/16

12/16

12/16

1/17


1/17

2/17

2/17

12/16

12/16

12/16

1/17

1/17

2/17

2/17




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,408

5,856,205

0.8

0.7

1.0

11.8

15.6

13.6

2.3

2.1

17.9

14.3

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

15,500 11,325 11,850 6,225 2,120

382,153 264,250 292,330 116,088 22,451

0.0 -0.2 -0.8 0.0 2.9

0.0 1.6 -0.6 -1.6 -4.1

0.3 3.0 -1.0 3.3 11.9

15.2 17.7 8.0 24.5 30.1

17.0 19.6 10.9 9.1 13.3

15.0 13.2 10.5 8.8 12.0

3.0 1.8 1.9 1.2 1.0

2.6 1.6 1.8 1.2 1.2

18.9 10.3 20.2 13.9 7.6

18.5 12.8 18.6 14.5 10.0

HMSP GGRM ICBP INDF

4,090 65,850 8,250 8,025

475,741 126,701 96,211 70,463

6.2 1.9 -0.3 0.3

5.1 4.3 -0.6 -0.6

5.4 6.2 -2.4 1.3

-7.7 2.0 4.1 10.3

36.0 16.7 23.9 15.9

32.6 14.6 21.4 14.0

13.1 2.8 4.9 2.2

12.1 2.5 4.4 2.0

37.0 17.8 21.5 13.8

38.4 18.0 21.8 14.7

1,475

69,141

-1.3

-1.3

0.0

11.7

27.1

24.2

5.2

4.7

20.0

20.4

42,100

321,223

-0.2

-0.4

1.3

-11.9

44.6

39.4

55.5

51.8

131.0

138.5

15,325 1,525

29,496 10,405

1.0 0.3

4.3 1.7

-5.1 -4.7

7.2 3.4

14.8 20.0

15.7 13.7

1.9 1.6

1.7 1.3

14.1 7.9

11.2 9.6

SSMS

1,475

14,049

-1.7

-1.7

-10.3

-26.3

20.0

16.0

3.5

3.0

17.5

18.8

EXCL

2,910

31,102

-1.0

-10.2

0.0

-24.4

60.8

68.1

1.2

1.4

2.1

1.7

JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI

4,810 2,770 4,960 3,830

34,910 67,149 22,476 386,064

3.2 -0.7 0.2 -0.5

-3.0 -2.5 -5.5 -0.3

13.2 -3.5 0.2 -3.0

-11.9 6.3 -17.7 15.2

15.6 11.5 17.2 16.5

19.0 10.9 14.8 15.0

2.3 1.4 7.2 4.0

2.3 1.3 5.2 3.6

15.7 12.7 47.0 24.1

12.3 12.4 39.2 24.4

290

2,047

5.1

3.6

-4.0

-39.3

3.6

N/A

N/A

N/A

11.3

N/A

GIAA

340

8,801

-0.6

0.0

0.0

-19.4

21.0

14.9

2.6

2.3

11.8

15.1

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur

JCI

Kalbe Farma

KLBF

Unilever Indonesia AGRICULTURAL

UNVR

Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia

AALI LSIP

Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia

SMGR CPIN

9,425 3,170

55,905 51,982

0.3 4.6

1.9 2.9

1.3 -1.6

-9.4 -6.5

12.0 15.2

14.1 12.7

1.9 3.0

1.8 2.6

16.3 21.2

13.2 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia

INTP JPFA

15,400 1,705

56,691 19,455

0.5 4.6

-1.8 -1.4

-0.6 -1.7

-23.7 101.8

15.5 7.7

14.5 10.2

2.0 1.9

1.9 2.0

13.4 28.6

13.9 21.2

Indo Tambangraya Megah Adaro Energy

ITMG ADRO

17,950 1,685

20,282 53,896

2.6 0.6

7.5 -1.7

16.2 -3.2

154.6 155.3

10.4 11.5

9.1 11.5

1.5 1.2

1.6 1.1

15.0 9.7

17.0 10.4

Aneka Tambang Vale Indonesia

ANTM INCO

770 2,560

18,504 25,437

2.7 2.0

-1.9 -1.2

-8.3 -9.9

102.1 58.5

298.3 N/A

37.5 38.3

1.2 1.1

1.0 1.0

0.4 0.1

2.5 2.6

Tambang Batubara Bukit Asam

PTBA

11,200

25,806

0.7

-0.9

-3.4

102.7

9.3

8.8

2.0

1.8

21.5

20.9

TRADE United Tractors

UNTR

25,075

93,533

4.9

1.7

11.0

65.8

15.8

15.8

1.9

2.1

12.7

13.6

AKR Corporindo

AKRA

6,250

24,949

0.0

-5.3

-9.4

-18.6

19.5

17.0

3.3

2.9

17.4

17.8

Global Mediacom

BMTR

555

7,880

1.8

8.8

-6.7

-41.9

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

Matahari Department Store

LPPF

12,925

37,714

10.2

-13.7

-13.5

-26.8

21.9

16.2

23.8

13.2

136.4

94.8

Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima

MNCN MPPA

1,660 1,220

23,698 6,561

0.0 3.0

8.1 1.2

-1.5 -6.2

-12.6 -33.2

12.9 33.8

11.4 27.2

2.1 2.3

1.9 2.2

17.2 5.9

17.7 7.9

Surya Citra Media

SCMA

2,890

42,256

0.7

-7.4

-1.4

-0.7

23.2

20.1

10.2

8.9

47.0

46.8

Siloam International Hospital PROPERTY

SILO

12,750

16,583

-4.1

-5.6

5.4

62.5

150.3

106.4

6.5

6.0

4.1

5.3

Bumi Serpong Damai Adhi Karya

BSDE ADHI

1,785 2,180

34,355 7,763

-0.3 1.4

-6.5 -1.4

-4.0 4.8

3.2 -15.8

14.1 23.6

13.0 12.3

1.5 1.4

1.3 1.2

10.6 5.9

10.8 10.7

Alam Sutera Realty

ASRI

370

7,270

1.1

-2.6

-5.6

2.5

8.5

6.3

0.9

0.8

10.9

12.7

Ciputra Development Lippo Karawaci

CTRA LPKR

1,305 725

24,221 16,731

0.0 2.1

-5.1 -5.2

-2.6 -0.7

-0.1 -31.9

16.5 18.6

13.6 14.7

1.9 0.9

1.7 0.9

12.5 5.0

12.8 6.5

Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati

PTPP PWON

3,580 575

22,196 27,692

3.2 -2.5

2.0 -5.0

-0.6 1.8

1.8 23.4

23.1 13.4

15.6 11.0

2.4 2.6

2.2 2.2

14.4 20.5

17.0 20.9

Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya

SMRA WIKA WSKT

1,375 2,510 2,440

19,837 22,515 33,120

0.4 0.4 0.8

-1.8 -0.8 -1.6

4.6 0.0 -5.4

-16.4 7.8 27.4

39.0 14.4 17.3

30.1 18.4 14.8

3.0 1.8 3.1

2.8 1.8 2.0

7.6 12.9 16.6

9.6 11.4 16.2

ASII

8,475

343,098

1.8

5.3

4.6

19.4

22.1

17.9

3.0

2.8

14.2

15.9

MINING

MISCELLANEOUS Astra International

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,851.3 1,430.5 562.7 1,427.2 2,414.7 510.9 1,055.6 829.8 862.2 5,408.3

Ticker 0.0 1.1 1.1 1.6 2.3 0.0 -0.1 0.0 0.9 0.8

Price

LPPF IJ SRIL IJ INAF IJ AISA IJ MEDC IJ UNTR IJ PNLF IJ CPIN IJ JPFA IJ BTEK IJ

Market Cap (IDRbn) 12925 384 2380 2150 2570 25075 214 3170 1705 1050

Chg (%)

37,714 7,140 7,376 6,920 8,564 93,533 6,853 51,982 19,455 6,082

10.23 9.71 9.68 8.59 6.6 4.92 4.90 4.62 4.6 3.96

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

HMSP IJ ASII IJ UNTR IJ LPPF IJ GGRM IJ

Close 6.2 1.8 4.9 10.2 1.9

Name 4,090 8,475 25,075 12,925 65,850

Chg (%)

BBRI IJ TLKM IJ BDMN IJ TGKA IJ KLBF IJ

Close -0.8 -0.5 -2.9 -24.9 -1.3

11,850 3,830 4,750 3,230 1,475

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 1:00am 5:30am 6:30am 6:30am 6:30am 6:30am 7:00am 8:45am 12:00pm 2:00pm 3:15pm 3:45pm 3:50pm 3:55pm 4:00pm 4:30pm 5:00pm 9:45pm 10:00pm 10:15pm

Currency CAD AUD JPY JPY JPY JPY NZD CNY JPY EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR USD USD USD

Detail Gov Council Member Lane Speaks AIG Services Index Household Spending y/y National Core CPI y/y Tokyo Core CPI y/y Unemployment Rate ANZ Commodity Prices m/m Caixin Services PMI Consumer Confidence German Retail Sales m/m Spanish Services PMI Italian Services PMI French Final Services PMI German Final Services PMI Final Services PMI Services PMI Retail Sales m/m Final Services PMI ISM Non-Manufacturing PMI FOMC Member Evans Speaks

Forecast

-0.3% 0.0% 0.2% 3.0% 53.3 43.7 0.2% 55.1 53.1 56.7 54.4 55.6 54.2 0.3% 53.9 56.5

Previous 54.5 -0.3% -0.2% -0.3% 3.1% -0.1% 53.1 43.2 -0.9% 54.2 52.4 56.7 54.4 55.6 54.5 -0.3% 53.9 56.5

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory



Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


19

March 3, Indonesia s debt: Appropriate level and impact

Recommend Documents