MANAJEMEN KEUANGAN (3 SKS)
DESKRIPSI Menyajikan pengetahuan tentang pengelolaan keuangan perusahaan/organisasi terutama dalam raising of fund maupun allocation of fund.
TUJUAN PEMBELAJARAN Peserta didik dapat merencanakan, mengendalikan, menyusun dan menganalisis laporan keuangan secara praktis.
METODE PENGAJARAN Menitikberatkan pada aktivitas peserta didik melalui pngerjaan tugas, presentasi, analisis kasus baik secara individual maupun kelompok.
Bahan Bacaan • Weston,JF et.al., Manajemen Keuangan. edisi 9., Jilid 1, 1995 Bina Rupa Aksara, Jakarta. • Ross, Westerfield, Jaffe, Corporate Finance, 6th ed., 2002 atau edisi terbaru (WRJ). • Jones, C.P., Investments: Analysis and Management, 8th ed., 2002, John Wiley&Sons, Inc., New York. (J) • www.bapepam.go.id • www.jsx.co.id • UU No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal • PP No. 45 tahun 1995 tentang Penyelenggaraan Kegiatan di Pasar Modal • PP No.46 tahun 1995 tentang Pemeriksaan di Bidang Pasar Modal.
Evaluasi • • • • •
Partisipasi 10% Tugas 20% Kehadiran 10% Hasil UTS 30% Hasil UAS 30%
Materi Pokok • Fungsi Manajemen Keuangan dan Analysis Keuangan; • Manajemen Modal Kerja; • Perencanaan Laba dan Penganggaran • Pendanaan Jangka Panjang dan Instrument Keuangan Lainnya • Kasus
Jadwal Kuliah Materi
Pertemuan
Ket.
1. Fungsi Manajemen Keuangan dan Analysis Keuangan;
1-2 3
Teori Tugas Soal
2. Manajemen Modal Kerja;
4 5
Teori Tugas Soal
3. Tugas menelaah laporan Keuangan Perusahaan
6-7
Perorangan
6. Pendanaan Jangka Panjang dan Instrument Keuangan Lainnya
8 9 10 11
Teori Tugas Soal Teori Tugas Soal
7. Tugas Membahas Perundang-undangan Keuangan
12-14
Kelompok
4. UTS 5. Perencanaan Laba dan Penganggaran
8. UAS
Kuliah • Pertemuan 1 • Pertemuan 2
I. FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN & ANALYSIS KEUANGAN I. PENGERTIAN DAN FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN DALAM PERUSAHAAN
Manajemen keuangan dalam banyak hal berkaitan dengan pembuatan keputusan. Keputusan yang dibuat berkaitan dengan keuangan yaitu berapa besar asset yang dibutuhkan oleh suatu usaha, bagaimana sebaiknya komposisi dari masing-masing asset tersebut, serta dari mana sumber pembiayaan atas investasi tersebut. Manajemen Keuangan berhubungan dengan tugas sebagai manajer keuangan dalam suatu perusahaan bisnis. Manajer keuangan secara aktif mengelola urusan keuangan dari berbagai jenis usaha, yang berkaitan dengan keuangan atau non keuangan, pribadi atau publik, besar atau kecil, profit atau non profit. Kegiatan manajer keuangan seperti : anggaran, perencanaan keuangan, manajemen kas, administrasi kredit, analisa investasi dan usaha memperoleh dana.
FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN Fungsi Manajemen keuangan secara garis besar digambarkan dengan memperhatikan peran dalam organisasi, hubungannya dengan ekonomi dan akuntansi, aktivitas utama dari manajer keuangan dan peran manajer keuangan dalam Manajemen kualitas total ORGANISASI DAN FUNGSI KEUANGAN Ukuran dan pentingnya fungsi manajemen keuangan tergantung dari besarnya perusahaan. Pada perusahaan kecil, fungsi keuangan umumnya dilakukan oleh departemen akuntansi. Setelah perusahaan berkembang, fungsi keuangan lambat laun menjadi suatu departemen terpisah yang dihubungkan langsung kepada Presiden Direktur perusahaan melalui direktur divisi keuangan.
Bagian Utama dari Perseroan terbatas, berdasarkan struktur Organisasi : 1.Pemegang saham adalah pemilik dari perusahaan yang memberikan modal mereka dalam bentuk saham preference dan saham biasaai. Mereka mempunyai hak suara untuk memilih anggota dewan komisaris dan menetapkan anggaran dasar perusahaan 2.Dewan komisaris adalah kelompok yang dipilih oleh pemegang saham perusahaan dan memiliki kekuasaan tertinggi dalam mengarahkan aktifitas perusahaan serta membuat kebijaksanaan umum. 3.Presiden Direktur / Direktur Utama adalah pemimpin perusahaan yang bertanggung jawab untuk mengelola operasi perusahaan sehari-hari dan melaksanakan kebijaksanaan yang dibuat oleh Dewan Komisaris
Laporan Keuangan Perusahaan diberikan kepada Direktur Keuangan, yang dilakukan oleh Treasurer (fokus eksternal) dan Controller (fokus intermal)
“Treasurer” Menangani aktivitas pengelolaan dana seperti : Mengelola Kas Mencari Dana Mengelola Kredit Membayar Deviden Mengansuransikan Mengelola Dana Pensiun
“Controller” Menangani aktivitas akuntansi seperti : Menyiapkan Laporan Keuangan Melakukan Internal Audit Membuat Daftar upah/gaji Melakukan pembukuan Menyiapkan anggaran Menghitung Pajak
TUGAS : Buatkan job description masing-masing untuk Bagian Treasuri dan Akuntansi di Perseroan besar (Telkom, Mandiri, Gudang Garam, Pos, Astra, Unilever dll) berikan analisis anda.
Hubungan Keuangan Dengan Ekonomi Manajer Keuangan harus memahami masalah ekonomi dan berjaga-jaga terhadap konsekuensi dari berbagai tingkat perubahan aktivitas dan kebijakan ekonomi. Teori ekonomi sebagai pedoman untuk efisiensi operasi perusahaan, contoh : analisa penawaran dan permintaan, strategi memaksimalkan laba dan teori harga. Dasar-dasar ekonomi utama yang digunakan dalam Manajemen Keuangan adalah analisa marjinal, yaitu dasar-dasar keputusan keuangan akan dibuat dan dilakukan hanya bila penambahan manfaat lebih besar dari penambahan biaya.
Hubungan Keuangan dengan Akuntansi 1. Aliran kas, Fungsi utama akuntan adalah menghasilkan dan menyediakan data untuk mengukur keadaan perusahaan, menetapkan posisi keuangan, dan membayar pajak Pendekatan yang biasanya digunakan oleh akuntan yaitu Metode Akrual, yaitu lebih menekankan pada metode kas untuk menjaga kemampuan perusahaan dalam melunasi hutangnya dengan menganalisa dan merencanakan aliran uang. • Metode Akrual, mengakui pendapatan pada saat penjualan dan mengakui pengeluaran pada waktu pengeluaran terjadi • Metode Kas, mengakui pendapatan dan biaya hanya berdasarkan aliran kas masuk dan keluar yang nyata terjadi.
2. Pengambilan Keputusan
Akuntan
Manajer Keuangan
mengumpulkan dan menyajikan data keuangan dan berperan dalam memberikan perkembangan yang konsisten dan kemudahan menginterprestasikan data tentang operasi perusahaan yang lalu, saat ini dan yang akan datang
mengevaluasi laporan akuntan, mengembangkan data tambahan dan membuat keputusan yang didasarkan atas perkiraan dari pengembalian dan resiko. Data tersebut digunakan setelah ada penyesuaian dan analisa, sebagai input yang penting dalam proses pengambilan keputusan
TUJUAN DARI MANAJER KEUANGAN Aktivitas seorang Manajer Keuangan berhubungan dengan analisa keuangan dan perencanaan, keputusan investasi, dan keputusan pembiayaan investasi yang diambil untuk mencapai tujuan pemegang saham. Memaksimalkan Laba atau Memaksimalkan Kekayaan Pemegang Saham? Laba perusahaan biasanya diukur menurut Pendapatan Per Saham (PPS), yaitu hasil yang diperoleh pada suatu periode untuk setiap saham biasa yang beredar. Dua hal penting untuk memaksimalisasi harga perlembar saham, yaitu : Nilai Tambah Ekonomi : Positip dan Negatip Fokus pada kelompok yang berkepentingan seperti : karyawan, pelanggan, pemasok, kreditur, pemilik dan pihak lainnya yang memiliki mata rantai ekonomi lansung terhadap perusahaan.
II. ANALISA ALIRAN KAS PERUSAHAAN
Laporan Aliran Kas merupakan ringkasan aliran kas untuk suatu periode tertentu, dapat digunakan untuk mengetahui sejarah akiran kas perusahaan serta penggolongan sumber dan penggunaan kas/dana Aliran Kas Perusahaan, dibagi menjadi 3 bagian, yaitu : 1. Aliran kas dari aktivitas operasi, aliran kas yang berhubungan langsung dengan produksi dan penjualan produk atau jasa perusahaan. Contoh : Pembayaran tunai atau kredit atas pembelian bahan baku, pembayaran gaji atau upah yang harus dibayar, pembayaran biaya-biaya eksploitasi, pembayaran biaya operasi (termasuk penyusutan dan biaya bunga dll 2. Aliran kas dari aktivitas investasi, berhubungan dengan pembelian dan penjualan aktiva tetap maupun investasi pada bisnis lain, dimana pembelian mengakibatkan kas keluar dan transaksi penjualan menghasilkan aliran kas masuk. Contoh : Pembayaran kas atas pembelian dan penjualan aktiva tetap, dll 3. Aliran kas dari aktivitas pendanaan, dihasilkan dari pinjaman dan ekuitas.Contoh : Penerimaan kas/pembayaran atas hutang jangka panjang dan pendek, penerimaan kas atas penjualan saham, pengeluaran kas ataspembelian kembali saham dll
SUMBER DAN PENGGUNAAN DANA Sumber Dana • Laba bersih sesudah pajak • Penyusutan dan pembebanan non-kas lainnya bertambah • Aktiva berkurang • Hutang bertambah • Penjualan saham
Penggunaan Dana • Rugi • Penyusutan dan pembebanan non-kas lainnya berkurang • Aktiva bertambah • Hutang berkurang • Pembelian kembali saham • Pembayaran deviden
Menyusun Laporan Sumber dan Penggunaan Dana Menyusun MenyusunLaporan LaporanSumber Sumberdan danPenggunaan PenggunaanDana Dana Tahap TahapKesatu Kesatu: : Menghitung Menghitungperubahan perubahanaktiva, aktiva,hutang hutangdan danmodal modalpemegang pemegangsaham sahamdidineraca neracapada padawaktu waktutertentu tertentu Contoh Contoh: data : datadari darineraca neracaPt.Noar Pt.Noardisusun disusunseperti sepertiformat formatpada padatabel tabel Kolom Kolom(1) (1) : merupakan : merupakandaftar daftarneraca neracayang yangterdiri terdiridari dariaktiva, aktiva,hutang hutangdan danmodal modal Kolom (2&3) : berisi nilai masing-masing setiap perkiraan pada 31 Des tahun Kolom (2&3) : berisi nilai masing-masing setiap perkiraan pada 31 Des tahun–7 –7dan dan31 31Des Destahun tahun–6 –6 Kolom Kolom(4) (4) : merupakan : merupakannilai nilaiperubahan perubahanperkiraan perkiraanneraca neracadari dari31 31Des Destahuntahun-66keke31 31Des Destahun tahun––77 Tahap TahapKedua Kedua: : Gunakan Gunakanklasifikasi klasifikasisumber sumberdana danadan danpenggunaan penggunaandana danapada padatabel tabel3.9. 3.9.Klasifikasikan Klasifikasikannilai nilaipada padatabel tabel3.10 3.10(kolom (kolom4)4) apakah apakahtermasuk termasuksumber sumberdana dana(kolom (kolom5)5)atau ataupenggunaan penggunaandana dana(kolom (kolom6)6) Laba Lababersih bersihsesudah sesudahpajak pajakyang yangdiperoleh diperolehdari dariselisih selisihpenjualan penjualanyang yanglebih lebihbesar besardibandingkan dibandingkandengan denganbiaya biayaoperasi, operasi,bunga bunga dan danpajak pajakmerupakan merupakansumber sumberdana. dana.Sebaliknya Sebaliknyajika jikarugi rugimerupakan merupakanpenggunaan penggunaandana. dana. Perubahan Perubahanpenyusutan penyusutandan danpembebanan pembebanannon-kas non-kaslainnya. lainnya.Bertambah Bertambahmerupakan merupakansumber sumberdana. dana.Beban Beban penyusutan penyusutan yang yang terdapat terdapatpada padalaporan laporanrugi rugilabamerupakan labamerupakanbeban bebannon nonkas kastidak tidakdikeluarkan, dikeluarkan,sebaliknya sebaliknyaberkurang berkurangpenyusutan penyusutandan danbeban bebannon non kas kaslainnya lainnyamerupakan merupakanpenggunaan penggunaandana dana
Perubahan aktiva Jika berkurang diklasifikasikan sumber dana, sedangkan aktiva bertambah diklasifikasikan sebagai penggunaan dana, seperti : • • • • • • • •
Kas Piutang Persediaan Aktiva tetap Akumulasi penyusutan Perubahan hutang Perubahan Saham Pembayaran Deviden
Tahap ketiga : Menjumlahkan semua sumber dana (kolom 5) dan penggunaan (kolom 6). Jika daftar dibuat dan digolongkan dengan benar, maka jumlah sumber dana harus = jumlah penggunaan dana.
III. LAPORAN TAHUNAN Adalah laporan yang diterbitkan setiap tahun oleh perusahaan kepada para pemegang saham. Laporan ini berisi laporan keuangan dan opini manajemen atas operasi perusahaan selama tahun lalu dan prospek perusahaan di masa depan. 2 informasi yang disajikan pada annual report: 1. Bagian Verbal, yang menguraikan hasil operasi perusahaan selama satu tahun lalu, membahas perkembangan baru yang akan mempengaruhi operasi perusahaan di masa depan. 2. Laporan Kuantitatif ( keuangan ), yang terdiri dari Neraca, Laporan labarugi, Laporan laba ditahan, Laporan arus kas.
NERACA PT. SABAR MENANTI Neraca per 31 Desember (jutaan) KEWAJIBAN
AKTIVA Kas & sekuritas Piutang usaha Persediaan Total aktiva lancar Pabrik,peralatan
2011
2012
10 375 615 ----------1.000
80 315 415 ----------810
1.000
& EKUITAS
Hutang usaha Wesel bayar Akrual
Total kewajiban lancar 870 Obligasi jangka panjang Total hutang Saham preferen Saham biasa Laba ditahan
Total aktiva
------------2.000 ========
Total ekuitas biasa ------------ Total kewajiban & ekuitas 1.680 =======
2011
2012
60 110 140 -----------310
30 60 130 ----------220
754 ------------1.064
580 -----------800
40 130 766 -------------896 -------------2.000 ========
40 130 710 -----------840 ------------1.680 =======
Beberapa keterangan (1) Kas & Aktiva lainnya : Kas adalah nilai aktual dari uang. Sekuritas dapat dikonversi dalam kas dalam jangka sangat pendek dan dilaporkan bersama-sama dengan kas. Piutang adalah tagihan kepada pihak lain yang berhutang kepada PT. Sabar Menanti. Persediaan adalah jumlah uang yang diinvestasikan perusahaan dalam bahan baku, barang dalam proses dan barang jadi yang tersedia untuk dijual. Pabrik dan peralatan adalah nilai pembelian barang dikurangi akumulasi penyusutan.
Beberapa keterangan (2) Saham preferen adalah gabungan antara saham biasa dan hutang, dividen saham preferen adalah tetap (pemegang saham preferen tidak akan memperoleh tambahan dividen walaupun laba perusahaan meningkat). Laba ditahan akan bertambah jika perusahaan menahan sebagian laba dan tidak membayarkan semua laba sebagai dividen. Persediaan dapat menggunakan metoda FIFO atau LIFO. Jika menggunakan metoda FIFO, akan menghasilkan nilai persediaan yang lebih tinggi pada saat harga cenderung naik, karena menjual persediaan lama yang lebih murah dan menyimpan persediaan baru yang lebih mahal. Neraca akan berubah setiap hari pada saat persediaan bertambah atau berkurang, aktiva tetap dibeli atau dihentikan penggunaannya, pada saat pinjaman bank meningkat atau menurun dll.
LAPORAN LABA-RUGI Adalah laporan operasi perusahaan selama suatu periode tertentu , misalnya bulanan, triwulanan, kwartalan, semesteran, tahunan yang mengikhtisarkan pendapatan dan beban perusahaan. Untuk tujuan perencanaan dan pengendalian, manajemen biasanya meramalkan laba-rugi secara bulanan dan membandingkannya dengan hasil aktual operasi perusahaan agar pengambilan langkah-langkah korektif sebelum masalah menjadi semakin serius.
LAPORAN LABA-RUGI PT. SABAR MENANTI 1997
Penjualan bersih Biaya kecuali penyusutan Penyusutan Total biaya operasi Laba sebelum bungan dan pajak Bunga Laba sebelum pajak Pajak ( 40% ) Laba bersih sebelum dividen saham preferen Dividen saham preferen Laba bersih untuk pemegang saham biasa Dividen saham biasa Tambahan laba ditahan
1996
$ 3.000,0 $ 2.850,0 2.616,2 2.497,0 100,0 90,0 --------------- ---------------$ 2.716,2 $ 2.587,0 $ 283,8 $ 263,0 88,0 60,0 --------------- ---------------$ 195,8 $ 203,0 78,3 81,0 --------------- ---------------$
117,5 $ 122,0 4,0 4,0 --------------- ---------------$ 113,5 $ 118,0 ======== ======== $ $
57,5 56,0
$ $
53,0 65,0
1997
1996
Data per saham : Laba per saham Dividen per saham
$ 2,27 $ 1,15
Cara mencari : Laba per saham = laba bersih / saham yang beredar = $ 113.500.000 / 50.000.000 lembar = $ 2,27 Dividen per saham = dividen yang dibayar kepada saham biasa saham yang beredar = $ 57.500.000 / 50.000.000 lembar = $ 1,15
$ 2,36 $ 1,06
Beberapa keterangan Laporan laba ditahan.
Adalah laporan yang menunjukkan berapa banyak laba perusahaan yang ditahan bila dibandingkan dengan laba yang dibayarkan sebagai dividen. Perusahaan menahan laba terutama untuk memperluas usaha, yang berarti menginvestasikan dalam pabrik, peralatan, persediaan dll dan bukan menimbun kas di bank. Perubahan laba ditahan terjadi karena pemegang pemegang saham biasa mengijinkan perusahaan untuk menginvestasikan kembali dananya yang tidak didistribusikan sebagai dividen.
Soal Latihan 1.
Perkiraan-perkiraan ekuitas pemegang saham untuk neraca PT Datar Wijaya untuk tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2011 ditunjukkan di bawah ini: Saham biasa (pari 1$ ) $ 1.000.000 Tambahan modal di setor 4.000.000 Saham perbendaharaan (500.000) Laba ditahan 8.000.000 Dalam tahun 2012 , laba bersih adalah $ 3.500.000, dari jumlah itu $ 1. 750.000 dibayarkan sebagai dividen. a. Berapa total ekuitas pemegang saham pada akhir tahun 2011 ? b. Berapa total ekuitas pemegang saham pada akhir tahun 2012 ? 2. PT Abadi Jaya melaporkan pos-pos pendapatan dan beban berikut di bawah ini untuk tahun 2009 dan 2010. Buatlah perhitungan rugi laba untuk tahun 2009 dan 2010
