Léčebné lázně Jáchymov a.s., se sídlem Jáchymov, T.G. Masaryka 415, Okres Karlovy Vary, IČO

Léčebné lázně Jáchymov a.s., T. G. Masaryka 415, 362 51 Jáchymov

Výroční zpráva 2003

Léčebné lázně Jáchymov a.s., se sídlem Jáchymov, T.G. Masaryka 415, Okres Karlovy Vary, IČO 45359229

ÚVOD TEXTOVÁ ČÁST VÝROČNÍ ZPRÁVY REGISTROVANÉHO CENNÉHO PAPÍRU A B. C. D.

EMITENTA

Údaje o emitentovi registrovaného cenného papíru a předmětu podnikání Údaje o činnosti emitenta registrovaného cenného papíru Údaje o finanční situaci emitenta registrovaného cenného papíru Údaje o osobách odpovědných za výroční zprávu

ZPRÁVA AUDITORA ÚČETNÍ ZÁVĚRKA V NEZKRÁCENÉ FORMĚ PŘÍLOHA K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE ZPRÁVA O VZTAZÍCH MEZI OVLÁDAJÍCÍ A OVLÁDANOU OSOBOU A O VZTAZÍCH MEZI OVLÁDANOU OSOBOU A OSTATNÍMI OSOBAMI OVLÁDANÝMI STEJNOU OVLÁDAJÍCÍ OSOBOU ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA O PODNIKATELSKÉ ČINNOSTI A STAVU MAJETKU SPOLEČNOSLTI ZPRÁVA AUDITORA O OVĚŘENÍ VÝROČNÍ ZPRÁVY

2


TEXTOVÁ ČÁST VÝROČNÍ ZPRÁVY EMITENTA REGISTROVANÉHO C EN N É H O P A P Í R U A. Údaje o emitentovi registrovaného cenného papíru a předmětu podnikání

Obchodní společnost:

Léčebné lázně Jáchymov a.s.

Sídlo:

T.G. Masaryka 415, Jáchymov

PSČ:

362 51

I Č:

45359229

Zápis v obchodním rejstříku:

Krajský soud v Plzni, oddíl B, vložka 207

Předmět podnikání: Podle článku 3. Platných stanov společnosti je předmět podnikání definován takto: a) komplexní preventivně kurativní ústavní a ambulantní lázeňská péče, balneologie, fyziatrie,interní lékařství, diagnostika, kosmetická plastická chirurgie, rehabilitace; b) provádění zdravotní preventivně kurativní ambulantní i ústavní péče, lázeňské a léčebné, poradenské, ošetřovatelské, rehabilitační a diagnostické pro zaměstnance a rodinné příslušníky společnosti a jiné osoby na základě smluv se zdravotnickými pojišťovnami, včetně dopravní zdravotnické služby sloužící k přepravě nemocných; c) správa a využití přírodních léčivých zdrojů v součinnosti s Českým inspektorátem lázní a zřídel, včetně jejich ochrany; d) těžba a jímání přírodních léčivých a stolních minerálních vod v důlních dílech; e) ubytovací služby včetně provozování hostinské činnosti; f) koupě zboží za účelem jeho prodeje a prodej v rámci živnosti volné; g) provozování cestovní agentury; h) silniční motorová doprava (příležitostná mezinárodní a vnitropodniková veřejná přeprava, vnitrostátní nákladní doprava); i) rekvalifikační činnost; j) směnárenská činnost Předmět podnikání byl v roce 2003 rozšířen o tyto činnosti: k) poskytování telekomunikačních služeb l) podniky zajišťující ostrahu majetku a osob

3


Vydané cenné papíry: A.

Druh: Forma: Podoba: Počet kusů: Jmenovitá hodnota: Celkový objem emise: ISIN:

akcie kmenová na majitele zaknihovaná 418 531 ks 1 000 Kč 418 531 000 Kč CS0008446753 770980000572

Trhy na nichž je papír obchodován: Burza cenných papírů Praha a.s. RM-Systém, a.s.

Akcionářská struktura společnosti: Obchodní jméno

Léčebné lázně Jáchymov a.s. Obchodní firma Jméno, příjmení

Sídlo Bydliště

Akcie

1%

418 531

4 185,31

IČO bez RČ

Invest Kapa a.s. Dunajská Lužná, SK Jiří Jankovský Na Okraji 366/33, Praha 6 Město Jáchymov nám. Republiky 1, Jáchymov Ostatní drobní akcionáři Celkem

254622

Počet ks

299 062 50 777 16 927 51 765 418 531

%

Poznámka

71,46 * od 27022002 1 2 ,1 3 4 ,0 4 1 2 ,3 7 100,00

* Na základě smlouvy vykonává hlasovací práva společnost PENTA INVESTMENTS LIMITED Popis struktury koncernu: společnost není součástí koncernu

B. Údaje o činnosti emitenta registrovaného cenného papíru Společnost je obchodní společností, která zaujímá významné postavení v oboru lázeňství. Hlavní oblasti činnosti : 1/ Léčebná péče tuzemských pacientů 2/ Léčebná péče zahraničních pacientů 3/ Ostatní výnosy Údaje o tržbách (v tis. Kč) Rok

2001 2002 2003

Oblast 1

Oblast 2

Oblast 3

134 127 146 491 177 056

301 228 293 780 293 591

33 664 26 650 13 720

Tržby byly realizovány 100 % v tuzemsku a byly tvořeny v sídle emitenta. Společnost nemá mimo své sídlo žádné další organizační složky. 4


Rozlišení tržeb dle druhů činnosti Rok

Oblast 1

Oblast 2

Oblast 3

29 % 31 % 36 %

64 % 63 % 61 %

7% 6% 3%

2001 2002 2003

Souhrnný popis nemovitostí vlastněných společností Název nemovitosti

Radium Palac a depandance LÚ ak. Běhounka a depandance Praha, Curie a depandance Byty Ubytovna Ústřední dílny Malá vodní elektrárna Trafostanice Garáže Svornost Budova č.p. 1000 – Tolar Správa

Pořizovací cena (v tis. Kč)

294 266 175 451 171 985 8 532 6 720 5 090 179 610 1 044 9 055 20 272 2 491

Poznámka

Zástavní právo na Radium Palac - odhad KB zástavní právo na Běhounek

- odhad KB

zástavní právo na Praha a Curie - odhad KB

-

Zástavní právo na nemovitosti se týká dlouhodobého úvěru na opravu a rekonstrukci LS Radium Palace, který byl poskytnut v r. 1996 – 1997 a úvěru na profinancování investičních akcí v roce 2002. Údaje o činnosti emitenta v oblasti těžby nerostných surovin Není takových Údaje o závislosti emitenta na patentech nebo licencích, průmyslových, obchodních nebo finančních smlouvách, které mají zásadní význam pro podnikatelskou činnost emitenta: Není takových. Údaje o soudních, správních nebo rozhodčích řízeních vedených v běžném účetním období, která měla nebo mohou mít významný vliv na finanční situaci emitenta: Společnost je přihlášena do konkurzního řízení proti společnostem KTP Quantum a.s. a Medeia Bohemia a.s. pro pohledávky v celkové výši 86 mil. Kč, předpoklad ukončení konkurzního řízení je cca v roce 2005. Proti společnosti byly podány žalobní návrhy, které však nemají významný vliv na finanční situaci emitena a to: a) byl vydán platební rozkaz na zaplacení částky 1 815 tis. Kč proti kterému byl podán včas odpor. Jedná se o „Pohledávky konkurzního správce“ obchodní společnosti Medeia Bohemia a.s. , které společnost zcela popírá. 5


b) proti společnosti byl podán žalobní návrh na zaplacení autorských poplatků ve výši 2 200 tis. Kč. Krajský soud v Plzni prvoinstančně vydal rozsudek, podle kterého by společnost měla zaplatit částku 1100 tis.. Kč. Proti rozsudku bylo podáno odvolání. Údaje o investicích Investice v roce 2003 LD Elektra – oprava a rekonstrukce LD Elektra – nová přístavba LD Elektra – rekonstrukce kotelny Důl Svornost – výměna kabeláže Ubytovna – výstavba kotelny Parkoviště Curie LS ak. Běhounka – rekonstr. výtah. dveří LD Dagmar – kabelová přípojka Minigolf Rekonstrukce kanalizace za Vyš.úst. LD Elektra – dostavba opěrné zdi Rozšíření klimatizace – zdrav. ús. RPS Ostatní investiční výdaje Investiční výdaje celkem

pořizovací cena v tis. Kč 21 132 5 673 3 638 2 353 1 992 1 227 580 387 320 190 180 125 20 381 58 178

Umístění Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko Tuzemsko

Budoucí investice rok

Způsob financování vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje vlastní zdroje

Plánovaná výše investic

2004 - pl á n 2005 – návrh 2006– návrh

63 000 161 800 23 700

Informace o politice výzkumu nebo vývoje nových výrobků nebo postupů v běžném účetním období, jestliže jsou významné: Emitent neprovádí významný výzkum ani vývoj. Hlavní rizikové faktory ve finančním řízení společnosti Významným rizikovým faktorem z pohledu financí je závislost zhruba poloviny tržeb na vývoji kurzu k EUR. Dalším potenciálním rizikem, které se dotkne nákladové části, jsou připravované změny v zákoně o DPH. Údaje o přerušeních v podnikání: Podnikatelská činnost emitenta v rozhodném období nebyla přerušena. Realizace nabídek převzetí Společnost v roce 2003 neobdržela žádnou nabídku převzetí.

6


Údaje o průměrném počtu zaměstnanců Profese

Zdravotníci Ostatní CELKEM

2001

2002

2003

173 483 656

177 498 675

178 480 658

Údaje o statutárních a dozorčích orgánech společnosti: Funkce Předseda Člen Člen Předseda Člen Člen ředitel a.s. provozní náměstek lékařský náměstek.

Představenstvo

Dozorčí rada

Vedoucí zaměstnanci

Jméno Ing. Vladimír Pelán MUDr. Eduard Bláha Ing. Pavel Mužík Ing. Zdeněk Kubát MUDr. Hana Hornátová Jindřich Loukota MUDr. Eduard Bláha Ing. Pavel Mužík MUDr. Věra Krupková

V průběhu účetního období nedošlo ve statutárních orgánech a v dozorčí radě ke změnám. Údaje o všech peněžních a naturálních příjmech a tantiémách poskytnutých členům statutárním orgánům, členům dozorčí rady a vedoucím zaměstnancům emitenta ( v tis. Kč)

Představenstvo Dozorčí rada Vedení společnosti

Peněžité příjmy 480 180 2 405

Tantiemy 0 0 0

Věcná plnění 0 0 0

Údaje o počtu akcií společnosti, které jsou v majetku členů představenstva, dozorčí rady a vedoucích zaměstnanců emitenta: Představenstvo Dozorčí rada Vedoucí zaměstnanci

0 ks akcií 25 ks akcií 0 ks akcií

C. Údaje o finanční situaci emitenta registrovaného cenného papíru Přehled o změnách vlastního kapitálu za poslední tři účetní období: v tis. Kč

Rok

Základní kapitál Kapitálové fondy Zákonný rezervní fond Statutární fondy Nerozdělený zisk min.obd. Neuhraz. ztráta min. obd. Hospodářský výsledek Vlastní kapitál celkem

2001

2002

418 531 28 158 43 017 220 103 707 0 -51 045 542 588 7

418 531 28 163 43 017 454 51 624 0 25 593 567 382

2003

418 531 28 163 44 296 353 75 137 0 57 200 623 680


Hospodářský výsledek připadající na 1 akcii: V připojené tabulce je uvedený hospodářský výsledek po zdanění z běžné činnosti emitenta připadající na 1 akcii: Rok

2001

2002

Zisk na akcii (Kč)

0

2003

6 1 ,1 5

1 3 6 ,6 7

Výše dividendy za poslední tři období: Za poslední tři účetní období (2000, 2001 ,2002) nebyla dividenda vyplácena Změny v přijatých úvěrech Společnost v r. 2003 nečerpala žádné dlouhodobé úvěry. Údaje o očekávané hospodářské a finanční situaci v příštím roce, popř. ve víceletém výhledu: Plánovaný vývoj výnosů, nákladů a hospodářského výsledku do 2004: Ukazatel

Náklady bez daně z příjmu Výnosy HV před zdaněním

měrná jedn.

2003

2004

tis. Kč tis. Kč tis. Kč

412 259 484 367 72 108

420 997 470 899 49 902

* bez zohlednění změn DPH, které nejsme nyní schopni přesně popsat.

Vyjádření společnosti k přechodu na Mezinárodní standardy finančního výkaznictví V souvislosti se změnou zákona o účetnictví bude společnost od roku 2004 povinna vyhotovovat výkazy podle mezinárodních účetních standardů (IAS). Při tomto převodu vznikne významný rozdíl z titulu zrušení rezerv na opravy dlouhodobého majetku, které nelze podle IAS tvořit (k 31.12.2003 ve výši 28 710 tis. Kč). Tato změna bude zároveň zvyšovat odložený daňový závazek. Jiné významné rozdíly s ohledem na časový odstup do uzávěrky roku 2004 nelze s jistotou predikovat.

8


D. Údaje o osobách odpovědných za výroční zprávu a ověření účetní závěrky MUDr. Eduard Bláha, člen představenstva a ředitel obchodní společnosti Léčebné lázně Jáchymov a.s. Ing. Pavel Mužík, člen představenstva a provozní náměstek obchodní společnosti Léčebné lázně Jáchymov a.s. prohlašují, že údaje uvedené ve výroční zprávě odpovídají skutečnosti a žádné podstatné okolnosti, které by mohly ovlivnit přesné a správné posouzení emitenta cenných papírů, nebyly opomenuty či zkresleny.

........................................................... Ing. Pavel Mužík člen představenstva a provozní náměstek a.s.

................................................... MUDr. Eduard Bláha člen představenstva a ředitel akciové společnosti

V Jáchymově dne 26. 4. 2004

9

52=9$+$

/pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV

N

,ý -iFK\PRY7*0DVDU\ND

ěiGHN

YFHOêFKWLVtFtFK&=. %ČåQpREGREt %UXWWR

.RUHNFH

0LQXOpREGREt 1HWWR

1HWWR

$.7,9$&(/.(0

% 'ORXKRGREêPDMHWHN

2FHQLWHOQiSUiYD

-LQêGORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN

, 'ORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN 1HKPRWQpYêVOHGN\Yê]NXPXDYêYRMH 6RIWZDUH

1HGRNRQþHQêGORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN ,, 'ORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN 3R]HPN\ 6WDYE\ 6DPRVWDWQpPRYLWpYČFLDVRXERU\PRYLWêFKYČFt

-LQêGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

1HGRNRQþHQêGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

3RVN\WQXWp]iORK\QDGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN & 2EČåQiDNWLYD , =iVRE\ 0DWHULiO =ERåt ,, 'ORXKRGREpSRKOHGiYN\ 3RKOHGiYN\]REFKRGQtFKY]WDKĤ

3RKOHGiYN\]REFKRGQtFKY]WDKĤ

6WiWGDĖRYpSRKOHGiYN\

2VWDWQtSRVN\WQXWp]iORK\

1iNODG\SĜtãWtFKREGREt

.RPSOH[QtQiNODG\SĜtãWtFKREGREt

,,, .UiWNRGREpSRKOHGiYN\

'RKDGQp~þW\DNWLYQt -LQpSRKOHGiYN\ ,9 .UiWNRGREêILQDQþQtPDMHWHN 3HQt]H ÒþW\YEDQNiFK ' ýDVRYpUR]OLãHQt ,

.XU]RYpUR]GtO\DNWLYQt

+RUZDWK1RWLD$XGLWVURHPDLOQRWLD#DXGLWF]

ěiGHN

%ČåQpREGREt

0LQXOpREGREt

5H]HUY\SRGOH]YOiãWQtFKSUiYQtFKSĜHGSLVĤ

5H]HUYDQDGDĖ]SĜtMPĤ

=iYD]N\N]DPČVWQDQFĤP

=iYD]N\]HVRFLiOQtKR]DEH]SHþHQtD]GUDYRWQtKRSRMLãWČQt

6WiWGDĖRYp]iYD]N\DGRWDFH

.UiWNRGREpSĜLMDWp]iORK\

'RKDGQp~þW\SDVLYQt

-LQp]iYD]N\

%DQNRYQt~YČU\GORXKRGREp

.UiWNRGREpEDQNRYQt~YČU\

3$6,9$&(/.(0 $ 9ODVWQtNDSLWiO , =iNODGQtNDSLWiO =iNODGQtNDSLWiO ,, .DSLWiORYpIRQG\ (PLVQtiåLR 2VWDWQtNDSLWiORYpIRQG\ ,,, 5H]HUYQtIRQG\QHGČOLWHOQêIRQGDRVWDWQtIRQG\]H]LVNX =iNRQQêUH]HUYQtIRQG1HGČOLWHOQêIRQG 6WDWXWiUQtDRVWDWQtIRQG\ ,9 9êVOHGHNKRVSRGDĜHQtPLQXOêFKOHW 1HUR]GČOHQê]LVNPLQXOêFKOHW 9 9êVOHGHNKRVSRGDĜHQtEČåQpKR~þHWQtKRREGREt % &L]t]GURMH , 5H]HUY\

2VWDWQtUH]HUY\ ,, 'ORXKRGREp]iYD]N\ 2GORåHQêGDĖRYê]iYD]HN ,,, .UiWNRGREp]iYD]N\ =iYD]N\]REFKRGQtFKY]WDKĤ =iYD]N\NRYOiGDQêPDĜt]HQêPRVREiP

,9 %DQNRYQt~YČU\DYêSRPRFL

& ýDVRYpUR]OLãHQt 9êQRV\SĜtãWtFKREGREt .XU]RYpUR]GtO\SDVLYQt


6WDWXWiUQtRUJiQ 'DWXP VHVWDYHQt

08'U(GXDUG%OiKD

,QJ3DYHO0XåtN

]REUD]HQt

9é.$==,6.8 $=75È7<

/pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV ,ý

]DREGREtRGGR

,ý

YFHOêFKWLVtFtFK&=.

]REUD]HQt ěiGHN

0LQXOpREGREt

6SRWĜHEDPDWHULiOXDHQHUJLH

6OXåE\

,

7UåE\]DSURGHM]ERåt

$

1iNODG\Y\QDORåHQpQDSURGDQp]ERåt

2EFKRGQtPDUåH

,,

9êNRQ\ 7UåE\]DSURGHMYODVWQtFKYêURENĤDVOXåHE $NWLYDFH

%

%ČåQpREGREt

9êNRQRYiVSRWĜHED

3ĜLGDQiKRGQRWD

&

2VREQtQiNODG\

0]GRYpQiNODG\

6RFLiOQtQiNODG\

'

'DQČDSRSODWN\

(

2GSLV\GORXKRGREpKRQHKPRWQpKRDKPRWQpKRPDMHWNX

,,,

7UåE\]SURGHMHGORXKRGREpKRPDMHWNXDPDWHULiOX

2GPČQ\þOHQĤPRUJiQĤVSROHþQRVWLDGUXåVWYD 1iNODG\QDVRFLiOQt]DEH]SHþHQtD]GUDYRWQtSRMLãWČQt

7UåE\]SURGHMHGORXKRGREpKRPDMHWNX 7UåE\]SURGHMHPDWHULiOX )

=ĤVWDWNRYiFHQDSURGDQpKRGORXKRGREpKRPDMHWNXDPDWHULiOX =ĤVWDWNRYiFHQDSURGDQpKRGORXKRGREpKRPDMHWNX

*

=PČQDVWDYXUH]HUYDRSUDYQêFKSRORåHNYSURYR]QtREODVWLD NRPSOH[QtFKQiNODGĤSĜtãWtFKREGREt

,9

2VWDWQtSURYR]QtYêQRV\

+

2VWDWQtSURYR]QtQiNODG\

3URYR]QtYêVOHGHNKRVSRGDĜHQt

0

=PČQDVWDYXUH]HUYDRSUDYQêFKSRORåHNYHILQDQþQtREODVWL

;

9êQRVRYp~URN\

1

1iNODGRYp~URN\

;,

2VWDWQtILQDQþQtYêQRV\

2

2VWDWQtILQDQþQtQiNODG\

)LQDQþQtYêVOHGHNKRVSRGDĜHQt

ěiGHN

%ČåQpREGREt

0LPRĜiGQpYêQRV\

0LPRĜiGQêYêVOHGHNKRVSRGDĜHQt

9êVOHGHNKRVSRGDĜHQt]D~þHWQtREGREt

9êVOHGHNKRVSRGDĜHQtSĜHG]GDQČQtP

'DĖ]SĜtMPĤ]DEČåQRXþLQQRVW

4

0LQXOpREGREt

'DĖ]SĜtMPĤ]DEČåQRXþLQQRVWVSODWQi 'DĖ]SĜtMPĤ]DEČåQRXþLQQRVWRGORåHQi

;,,,

9êVOHGHNKRVSRGDĜHQt]DEČåQRXþLQQRVW


6WDWXWiUQtRUJiQ

]REUD]HQt

]REUD]HQt

'DWXP VHVWDYHQt

08'U(GXDUG%OiKD

,QJ3DYHO0XåtN

3ě(+/(' 23(1ċä1Ë&+72&Ë&+


]DREGREtRGGR YFHOêFKWLVtFtFK&=.


ěiGHN

%ČåQpREGREt

0LQXOpREGREt

3

6WDYSHQČåQtFKSURVWĜHGNĤDSHQČåQtFKHNYLYDOHQWĤQD]DþiWNX~þHWQtKRREGREt

=

ÒþHWQt]LVNQHER]WUiWD]EČåQpþLQQRVWLSĜHG]GDQČQtP

$

ÒSUDY\RQHSHQČåQtRSHUDFH

$

2GSLV\VWiOêFKDNWLY

$

=PČQDVWDYXRSUDYQêFKSRORåHNDUH]HUY

$ $

=PČQDVWDYXRSUDYQêFKSRORåHN =PČQDVWDYXUH]HUY

$

=LVN]WUiWD ]SURGHMHVWiOêFKDNWLY

$

9êQRV\]GLYLGHQGDSRGtOĤQD]LVNX

$

9\~þWRYDQpQiNODGRYp~URN\DY\~þWRYDQpYêQRVRYp~URN\

$

9\~þWRYDQpQiNODGRYp~URN\

$

9\~þWRYDQpYêQRVRYp~URN\

$

ÒSUDY\RRVWDWQtQHSHQČåQtRSHUDFH

$

ýLVWêSHQČåQtWRN]SURYR]QtþLQQRVWLSĜHG]GDQČQtP]PČQDPLSURYR]QtKRNDSLWiOXDPLPRĜiGQêPLSRORåNDPL

$

=PČQDSRWĜHE\SUDFRYQtKRNDSLWiOX

$

=PČQDVWDYXSRKOHGiYHN]SURYR]QtþLQQRVWLDþDVRYpKRUR]OLãHQtDNWLYQtKR

$

=PČQDVWDYXNUiWNRGREêFK]iYD]NĤ]SURYR]QtþLQQRVWLDþDVRYpKRUR]OLãHQtSDVLYQtKR

$

=PČQDVWDYX]iVRE

$

=PČQDVWDYXNUiWNRGREpKRILQDQþQtKRPDMHWNX

$

ýLVWêSHQČåQtWRN]SURYR]QtþLQQRVWLSĜHG]GDQČQtPDPLPRĜiGQêPLSRORåNDPL

$

9êGDMH]SODWHE~URNĤVYêMLPNRXNDSLWDOL]RYDQêFK~URNĤ

$

3ĜLMDWp~URN\

$

=DSODFHQiGDĖ]SĜtMPĤ]DEČåQRXþLQQRVWD]DGRPČUN\GDQČ]DPLQXOiREGREt

$

3ĜtMP\DYêGDMHVSRMHQpVPLPRĜiGQêPL~þHWQtPLSĜtSDG\

$

3ĜLMDWpGLYLGHQG\DSRGtO\QD]LVNX

$

ýLVWêSHQČåQtWRN]SURYR]QtþLQQRVWL

%

9êGDMHVSRMHQpVSRĜt]HQtPVWiOêFKDNWLY

%

3ĜtMP\]SURGHMHVWiOêFKDNWLY

%

3ĤMþN\D~YČU\VSĜt]QČQêPRVREiP

%


%

3ĜLMDWp~URN\

%

ýLVWêSHQČåQtWRNY]WDKXMtFtVHNLQYHVWLþQtþLQQRVWL

&

=PČQDVWDYXGORXKRGREêFKSRSĜNUiWNRGREêFK]iYD]NĤ

&

'RSDG\]PČQYODVWQtKRNDSLWiOXQDSHQČåQtSURVWĜHGN\

&

=YêãHQt]iNODGQtKRNDSLWiOXHPLVQtKRiåLDHYHQWUH]HUYQtKRIRQGXYþHWQČVORåHQêFK]iORKQDWRWR]YêãHQt

&

9\SODFHQtSRGtOXQDYODVWQtPNDSLWiOXVSROHþQtNĤP

&

'DOãtYNODG\SHQČåQtFKSURVWĜHGNĤVSROHþQtNĤDDNFLRQiĜĤ

&

ÒKUDGD]WUiW\VSROHþQtN\

&

3ĜtPpSODWE\QDYUXEIRQGĤ

&

9\SODFHQpGLYLGHQG\QHERSRGtO\QD]LVNXYþHWQČVUiåNRYpGDQČY]WDKXMtFtVHNWČPWRQiURNĤP

&

9êGDMH]SODWHE~URNĤVYêMLPNRXNDSLWDOL]RYDQêFK~URNĤ

&

ýLVWêSHQČåQtWRNY]WDKXMtFtVHNILQDQþQtþLQQRVWL

)

ýLVWp]YêãHQtUHVSVQtåHQtSHQČåQtFKSURVWĜHGNĤ

'

5R]GtO' 3)5

5

6WDYSHQČåQtFKSURVWĜHGNĤDSHQČåQtFKHNYLYDOHQWĤQDNRQFLREGREt


6WDWXWiUQtRUJiQ 'DWXPVHVWDYHQt

08'U(GXDUG%OiKD ,QJ3DYHO0XåtN

3ě(+/('2=0ċ1È&+ 9/$671Ë+2.$3,7È/8


]DREGREtRGGR YFHOêFKWLVtFtFK&=.


=iNODGQtNDSLWiOD YODVWQtDNFLH 6WDYN 7UDQVDNFHVYODVWQtN\FHONHP 3ĜHNODVLILNDFHDSĜHVXQ\ 9êVOHGHNKRVSRGDĜHQt]DEČåQpREGREt ýLVWpQHUHDOL]RYDQp]LVN\]WUiW\ FHONHP 6SOiFHQtSĤMþHN 9êSODW\]HVRFLiOQtKRIRQGX 6WDYN 7UDQVDNFHVYODVWQtN\FHONHP 6SOiFHQtSĤMþHN 9êSODW\]HVRFLiOQtKRIRQGX =DRNURXKORYDFtUR]GtO 3ĜHNODVLILNDFHDSĜHVXQ\ 9êVOHGHNKRVSRGDĜHQt]DEČåQpREGREt ýLVWpQHUHDOL]RYDQp]LVN\]WUiW\ FHONHP 6WDYN

)RQG\] SĜHFHQČQtD SĜHSRþWĤ

(PLVQtiåLR

2VWDWQtNDSLWiORYp IRQG\

1HUR]GČOHQp YêVOHGN\ KRVSRGDĜHQt

2VWDWQtIRQG\]H ]LVNX

5H]HUYQtIRQG

6WDWXWiUQtRUJiQ


'DWXPVHVWDYHQt

&HONHP


52=9$+$

5R]YDKDÒþ32'

YSOQpPUR]VDKX N YFHOêFKWLVtFtFK&=.

1i]HYDVtGOR~þHWQtMHGQRWN\

/pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV 7*0DVDU\ND ,.)

5RN

0ČVtF

,ý2

$.7,9$

R]QDþ

E

D

-iFK\PRY

ýtVĜ

F

0LQ~þREGREt

%UXWWR .RUHNFH1HWWR 1HWWR

$.7,9$&(/.(0Ĝ

$

3RKOHGiYN\]DXSVDQêYODVWQtNDSLWiO

%

6WiOiDNWLYDĜ

%,

'ORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHNĜDå

%, =ĜL]RYDFtYêGDMH

%ČåQp~þHWQtREGREt

ĜiG

1HKPRWQpYêVOHGN\Yê]NXPXDYêYRMH

6RIWZDUH

2FHQLWHOQiSUiYD


1HGRNRQþHQêGORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN

3RVN\WQXWp]iORK\QDGORXKRGREêQHKPRWQê PDMHWHN

6WDYE\

6DPRVWDWQpPRYLWpYČFLDVRXERU\PRYLWêFKYČFt

3ČVWLWHOVNpFHON\WUYDOêFKSRURVWĤ

=iNODGQtVWiGRDWDåQi]YtĜDWD



3RVN\WQXWp]iORK\QDGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

2SUDYQiSRORåNDNQDE\WpPXPDMHNWX

'ORXKRGREêKPRWQêPDMHWHNĜDå

%,,

%,, 3R]HPN\

%,,,

'ORXKRGREêILQDQþQtPDMHWHNĜDå

3RGtORYpFHQQpSDStU\DYNODG\YSRGQLFtFKV %,,, UR]KRGXMtFtPYOLYHP 3RGtORYpFHQQpSDStU\DYNODG\YSRGQLFtFKV SRGVWDWQêPYOLYHP

2VWDWQtGORXKRGREpFHQQpSDStU\DYNODG\

3ĤMþN\SRGQLNĤPYHVNXSLQČ

-LQêGORXKRGREêILQDQþQtPDMHWHN

127,$$8',7VSROVURHPDLOQRWLD#DXGLWF]

$.7,9$

R]QDþ

E

D

%ČåQp~þHWQtREGREt

ĜiG F

0LQ~þREGREt

%UXWWR .RUHNFH1HWWR 1HWWR

&

2EČåQiDNWLYDĜ

&,

=iVRE\ĜDå

&, 0DWHULiO 1HGRNRQþHQiYêURED

9êUREN\

=YtĜDWD

=ERåt

3RVN\WQXWp]iORK\QD]iVRE\

&,,

'ORXKRGREpSRKOHGiYN\ĜDå

&,, 3RKOHGiYN\]REFKRGQtKRVW\NX

3RKOHGiYN\NHVSROHþQtNĤPDVGUXåHQt

3RKOHGiYN\YSRGQLFtFKVUR]KRGXMtFtPYOLYHP

3RKOHGiYN\YSRGQLFtFKVSRGVWDWQêPYOLYHP

-LQpSRKOHGiYN\

&,,,

.UiWNRGREpSRKOHGiYN\ĜDå

&,,, 3RKOHGiYN\]REFKRGQtKRVW\NX

3RKOHGiYN\NHVSROHþQtNĤPDVGUXåHQt

6RFLiOQt]DEH]SHþHQt


6WiWRGORåHQiGDĖRYiSRKOHGiYND

3RKOHGiYN\YSRGQLFtFKVUR]KRGXMtFtPYOLYHP

3RKOHGiYN\YSRGQLFtFKVSRGVWDWQêPYOLYHP

-LQpSRKOHGiYN\

ÒþW\YEDQNiFK

.UiWNRGREêILQDQþQtPDMHWHN

&,9

)LQDQþQtPDMHWHNĜDå

&,9 3HQt]H

'

2VWDWQtDNWLYDSĜHFKRGQp~þW\DNWLYĜD

',

ýDVRYpUR]OLãHQtĜDå

3ĜtMP\SĜtãWtFKREGREt

.XU]RYpUR]GtO\DNWLYQt

'RKDGQp~þW\DNWLYQt

.RQWUROQtVRXþHWĜDå

', 1iNODG\SĜtãWtFKREGREt

',,


R]QDþ

3$6,9$

ĜiG

D

E

F

6WDYYEČåQpP~þHWREGREt 6WDYYPLQXOpP~þHWREGREt

3$6,9$&(/.(0Ĝ

$

9ODVWQtNDSLWiOĜ

$,

=iNODGQtNDSLWiOĜ

2VWDWQtNDSLWiORYpIRQG\

2FHĖRYDFtUR]GtO\]SĜHFHQČQtPDMHWNX

$, =iNODGQtNDSLWiO 9ODVWQtDNFLHDYODVWQtREFKRGQtSRGtO\ $,,

.DSLWiORYpIRQG\ĜDå

$,, (PLVQtDåLR

$,,,

)RQG\]H]LVNXĜ

$,,, =iNRQQêUH]HUYQtIRQG 1HGČOLWHOQêIRQG

6WDWXWiUQtDRVWDWQtIRQG\

$,9

+RVSRGiĜVNêYêVOHGHNPLQXOêFKOHWĜ

$,9 1HUR]GČOHQê]LVNPLQXOêFKOHW 1HXKUD]HQi]WUiWDPLQXOêFKOHW

$9

+RVSRGiĜVNêYêVOHGHNEČåQpKR~þHWQtKRREGREt >Ĝ @

%

&L]t]GURMHĜ

%,

5H]HUY\Ĝ

%, 5H]HUY\]iNRQQp 5H]HUYDQDNXUVRYp]WUiW\ 2VWDWQtUH]HUY\ %,,

'ORXKRGREp]iYD]N\ĜDå

%,, =iYD]N\NSRGQLNĤPVUR]KRGXMtFtPYOLYHP

=iYD]N\NSRGQLNĤPVSRGVWDWQêPYOLYHP

'ORXKRGREpSĜLMDWp]iORK\

(PLWRYDQpGOXKRSLV\

'ORXKRGREpVPČQN\N~KUDGČ

-LQpGORXKRGREp]iYD]N\


R]QDþ

3$6,9$

ĜiG

D

E

F

6WDYYEČåQpP~þHWREGREt 6WDYYPLQXOpP~þHWREGREt

=iYD]N\NHVSROHþQtNĤPDVGUXåHQt


=iYD]N\]HVRFLiOQtKR]DEH]SHþHQt


6WiWRGORåHQêGDĖRYê]iYD]HN

=iYD]N\NSRGQLNĤPVUR]KRGXMtFtPYOLYHP

=iYD]N\NSRGQLNĤPVSRGVWDWQêPYOLYHP

-LQp]iYD]N\

%,9 %DQNRYQt~YČU\GORXKRGREp

%ČåQpEDQNRYQt~YČU\

.UDWNRGREpILQDQþQtYêSRPRFL

%,,,

.UiWNRGREp]iYD]N\ĜDå

%,,, =iYD]N\]REFKRGQtKRVW\NX

%,9

%DQNRYQt~YČU\DYêSRPRFLĜDå

&

2VWDWQtSDVLYDSĜHFKRGQp~þW\SDVLYĜ

&,

ýDVRYpUR]OLãHQtĜDå

&, 9êGDMHSĜtãWtFKREGREt

9êQRV\SĜtãWtFKREGREt

.XUVRYpUR]GtO\SDVLYQt

'RKDGQp~þW\SDVLYQt

.RQWUROQtþtVORĜDå

&,,


2GHVOiQRGQH

3RGSLVVWDWXWiUQtKRRUJiQXQHER I\]LFNpRVRE\NWHUiMH~þHWQt MHGQRWNRX

2VREDRGSRYČGQi]D~þHWQLFWYtMPpQRD SRGSLV

2VREDRGSRYČGQi]D ~þHWQt]iYČUNXMPpQRD SRGSLV

,QJ9ODGLPtU=DSOHWDO

-DURVODYDäHOH]Qi

08'U(GXDUG%OiKD

,QJ3DYHO0XåtN

7HO

9é.$==,6.ģ$=75È7 YSOQpPUR]VDKX N

9êVOHGRYNDÒþ32'

YFHOêFKWLVtFtFK&=.

1i]HYDVtGOR~þHWQtMHGQRWN\

/pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV 7*0DVDU\ND

ýtVĜ

,.)

5RN

0ČVtF

,ý2

7(;7

R]QDþ D

E

ĜiG F

-iFK\PRY

6NXWHþQRVWY~þHWQtPREGREt VOHGRYDQpP

PLQXOpP

7UåE\]DSURGHM]ERåt

1iNODG\Y\QDORåHQpQDSURGDQp]ERåt

2EFKRGQtPDUåHĜ

,,

9êNRQ\Ĝ

,, 7UåE\]DSURGHMYODVWQtFKYêURENĤDVOXåE\

=PČQDVWDYXYQLWURSRGQLNRYêFK]iVREYODVWQtYêURE\

$NWLYDFH

% 6SRWĜHEDPDWHULiOXDHQHUJLH

% 6OXåE\

3ĜLGDQiKRGQRWDĜ

2VREQtQiNODG\ĜDå

& 0]GRYpQiNODG\

& 2GPČQ\þOHQĤPRUJiQĤVSROHþQRVWLDGUXåVWYD

& 1iNODG\QDVRFLiOQt]DEH]SHþHQt

& 6RFLiOQtQiNODG\

'

'DQČDSRSODWN\

(

2GSLV\GORXKRGREpKRQHKPRWQpKRDKPRWQpKRPDMHWNX

7UåE\]SURGHMHGORXKRGREpKRPDMHWNXDPDWHULiOX

=ĤVWDWNRYiFHQDSURGDQpKRGORXKRGREpKRPDMHWNXD PDWHULiOX

=~þWRYiQtUH]HUYDþDVRYpKRUR]OLãHQtSURYR]QtFKYêQRVĤ

7YRUEDUH]HUYDþDVRYpKRUR]OLãHQtSURYR]QtFKQiNODGĤ

=~þWRYiQtRSUDYQêFKSRORåHNGRSURYR]QtFKYêQRVĤ

=~þWRYiQtRSUDYQêFKSRORåHNGRSURYR]QtFKQiNODGĤ

2VWDWQtSURYR]QtYêQRV\


3ĜHYRGSURYR]QtFKYêQRVĤ

3ĜHYRGSURYR]QtFKQiNODGĤ

3URYR]QtKRVSRGiĜVNêYêVOHGHNĜ

, $

9êNRQRYiVSRWĜHEDĜ

%

&

,,, ) ,9 * 9 + 9, , 9,, -


R]QDþ

7(;7

ĜiG

D

E

F

9,,, . ,;

7UåE\]SURGHMHFHQQêFKSDStUĤDYNODGĤ

3URGDQpFHQQpSDStU\DYNODG\

9êQRV\]GORXKRGREpKRILQDQþQtKRPDMHWNX

6NXWHþQRVWY~þHWQtPREGREt VOHGRYDQpP

PLQXOpP

,; 9êQRV\]FHQQêFKSDStUĤDYNODGĤYSRGQLFtFKYHVNXSLQČ

9êQRV\]RVWDWQtFKGORXKRGREêFKFHQQêFKSDSUtĤDYNODGĤ

9êQRV\]RVWDWQtKRGORXKRGREpKRILQDQþQtKRPDMHWNX

;

9êQRV\]NUiWNRGREpKRILQDQþQtKRPDMHWNX

;,

=~þWRYiQtUH]HUYGRILQDQþQtFKYêQRVĤ

7YRUEDUH]HUYQDILQDQþQtQiNODG\

=~þWRYiQtRSUDYQêFKSRORåHNGRILQDQþQtFKYêQRVĤ

=~þWRYiQtRSUDYQêFKSRORåHNGRILQDQþQtFKQiNODGĤ

9êQRVRYp~URN\

1iNODGRYp~URN\



3ĜHYRGILQDQþQtFKYêQRVĤ

3ĜHYRGILQDQþQtFKQiNODGĤ

+RVSRGiĜVNêYêVOHGHN]ILQDQþQtFKRSHUDFt Ĝ

'DĖ]SĜtMPĤ]DEČåQRXþLQQRVWĜ

5 VSODWQi

RGORåHQi

/ ;,, 0 ;,,, 1 ;,9 2 ;9 3

5

+RVSRGiĜVNêYêVOHGHN]DEČåQRXþLQQRVWĜ

0LPRĜiGQpYêQRV\

6

0LPRĜiGQpQiNODG\

7

'DĖ]SĜtMPĤ]PLPRĜiGQpþLQQRVWLĜ

7 VSODWQi

RGORåHQi

;9,

8

0LPRĜiGQêKRVSRGiĜVNêYêVOHGHNĜ

3ĜHYRGSRGtOXQDKRVSRGiĜVNpPYêVOHGNXVSROHþQtNĤP

+RVSRGiĜVNêYêVOHGHN]D~þHWQtREGREtĜ

+RVSRGiĜVNêYêVOHGHNSĜHG]GDQČQtPĜ

.RQWUROQtþtVORĜDå


2GHVOiQRGQH

3RGSLVVWDWXWiUQtKRRUJiQXQHER I\]LFNpRVRE\NWHUiMH~þHWQtMHGQRWNRX

2VREDRGSRYČGQi]D~þHWQLFWYtMPpQR DSRGSLV

2VREDRGSRYČGQi]D~þHWQt ]iYČUNXMPpQRDSRGSLV

08'U(GXDUG%OiKD

,QJ3DYHO0XåtN

,QJ9ODGLPtU=DSOHWDO

-DURVODYDäHOH]Qi 7HO

3ě(+/('23(1ċä1Ë&+72&Ë&+ N 6SROHþQRVWL

/pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV 7*0DVDU\ND -iFK\PRY YFHOêFKWLVtFtFK&=. %ČåQp~þHWQt REGREt

8ND]DWHO

R]QDþ

6WDYSHQČåQtFKSURVWĜHGNĤDSHQČåQtFKHNYLYDOHQWĤQD]DþiWNX~þHWQtKRREGREt

3

0LQXOp~þHWQt REGREt

3HQČåQtWRN\]KODYQtYêGČOHþQpþLQQRVWLSURYR]QtþLQQRVWL =

ÒþHWQt]LVNQHER]WUiWD]EČåQpþLQQRVWLSĜHG]GDQČQtP

$

ÒSUDY\RQHSHQČåQtRSHUDFH

$

2GSLV\VWiOêFKDNWLY

$

=PČQDVWDYXRSUDYQêFKSRORåHNUH]HUYDþDVRYpKRUR]OLãHQt

$ =PČQDVWDYXRSUDYQêFKSRORåHN $ =PČQDVWDYXUH]HUY $ =PČQDVWDYXþDVRYpKRUR]OLãHQtDNWLY $ =PČQDVWDYXþDVRYpKRUR]OLãHQtSDVLY $

=LVN]WUiWD ]SURGHMHVWiOêFKDNWLY

$

9êQRV\]GLYLGHQGDSRGtOĤQD]LVNX

$

9\~þWRYDQpQiNODGRYp~URN\DY\~þWRYDQpYêQRVRYp~URN\

$ 9\~þWRYDQpQiNODGRYp~URN\ $ 9\~þWRYDQpYêQRVRYp~URN\ $

ýLVWêSHQČåQtWRN]SURYR]QtþLQQRVWLSĜHG]GDQČQtP]PČQDPLSURYR]QtKRNDSLWiOXDPLPRĜiGQêPLSRORåNDPL

$

=PČQDSRWĜHE\SUDFRYQtKRNDSLWiOX

$

=PČQDVWDYXSRKOHGiYHN]SURYR]QtþLQQRVWL

$

=PČQDVWDYXNUiWNRGREêFK]iYD]NĤ]SURYR]QtþLQQRVWL

$

=PČQDVWDYX]iVRE

$

=PČQDVWDYXNUiWNRGREpKRILQDQþQtKRPDMHWNX

$

ýLVWêSHQČåQtWRN]SURYR]QtþLQQRVWLSĜHG]GDQČQtPDPLPRĜiGQêPLSRORåNDPL

$

9êGDMH]SODWHE~URNĤVY\MtPNRXNDSLWDOL]RYDQêFK~URNĤ

$

3ĜLMDWp~URN\

$

=DSODFHQiGDĖ]SĜtMPĤ]DEČåQRXþLQQRVWD]DGRPČUN\GDQČ]DPLQXOiREGREt

$

3ĜtMP\DYêGDMHVSRMHQpVPLPRĜiGQêPL~þHWQtPLSĜtSDG\

$

ýLVWêSHQČåQtWRN]SURYR]QtþLQQRVWL

3HQČåQtWRN\]LQYHVWLþQtþLQQRVWL %

9êGDMHVSRMHQpVSRĜt]HQtPVWiOêFKDNWLY

%

3ĜtMP\]SURGHMHVWiOêFKDNWLY

%

3ĤMþN\D~YČU\VSĜt]QČQêPRVREiP

%

ýLVWêSHQČåQtWRNY]WDKXMtFtVHNLQYHVWLþQtþLQQRVWL 3HQČåQtWRN\]ILQDQþQtFKþLQQRVWt

&

=PČQDVWDYXGORXKRGREêFKSRSĜNUiWNRGREêFK]iYD]NĤ

&

'RSDG\]PČQYODWQtKRNDSLWiOXQDSHQČåQtSURVWĜHGN\

&

=YêãHQtSHQČåQtFKSURVWĜHGNĤDSHQČåQtFKHNYLYDOHQWĤ]WLWXOX]YêãHQt]iNODGQtKRNDSLWiOXHYHQWUH]HUYQtKR IRQGXYþHWQČVORåHQêFK]iORKQDWRWR]YêãHQt

&

9\SODFHQtSRGtOXQDYODVWQtPNDSLWiOXVSROHþQtNĤP

&

3HQČåQtGDU\DGRWDFHGRYODVWQtKRNDSLWiOXDGDOãtYNODG\SHQČåQtFKSURVWĜHGNĤVSROHþQtNĤDDNFLRQiĜĤ

&

ÒKUDGD]WUiW\VSROHþQtN\

&

3ĜtPpSODWE\QDYUXEIRQGĤ

&

9\SODFHQpGLYLGHQG\QHERSRGtO\QD]LVNXYþHWQČVUiåNRYpGDQČY]WDKXMtFtVHNWČPWRQiURNĤP

&


&

ýLVWêSHQČåQtWRNY]WDKXMtFtVHNILQDQþQtþLQQRVWL

)

ýLVWp]YêãHQtUHVSVQtåHQtSHQČåQtFKSURVWĜHGNĤ

'

5R]GtO' 3)5

5

6WDYSHQČåQtFKSURVWĜHGNĤDSHQČåQtFKHNYLYDOHQWĤQDNRQFLREGREt


2GHVOiQRGQH

3RGSLVVWDWXWiUQtKRRUJiQXQHERI\]LFNpRVRE\ NWHUiMH~þHWQtMHGQRWNRX


2VREDRGSRYČGQi]D~þHWQLFWYtMPpQRD SRGSLV

,QJ9ODGLPtU=DSOHWDO

2VREDRGSRYČGQi]D~þHWQt ]iYČUNXMPpQRDSRGSLV

-DURVODYDäHOH]Qi 7HO

7H[WRYiþiVW /pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV ]DREGREtRGGR

3ĜtORKDN~þHWQt]iYČUFH±7H[WRYiþiVWVSROHþQRVWL/pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV]D~þHWQtREGREtRGGR

2EVDK 3RSLV~þHWQtMHGQRWN\ ,QIRUPDFHRSRXåLWêFK~þHWQtFKPHWRGiFKREHFQêFK~þHWQtFK]iVDGiFKD]SĤVREHFK RFHĖRYiQt 3RXåLWp~þHWQtPHWRG\PDMtFtYê]QDPQêYOLYSURSRVRX]HQtVLWXDFHSRGQLNXDMHMLFK]PČQ\ 2FHĖRYiQt

9ê]QDPQpXGiORVWLPH]LGDWHP~þHWQt]iYČUN\DGDWHPNHNWHUpPXMVRXYêND]\VFKYiOHQ\N SĜHGiQtPLPR~þHWQtMHGQRWNX


3RSLV~þHWQtMHGQRWN\ )LUPD


,ý

=DORåHQt9]QLN

3RGSLVVSROHþHQVNpVPORXY\]iSLVGRREFKRGQtKRUHMVWĜtNX

6tGOR

7*0DVDU\ND-iFK\PRY

3UiYQtIRUPD

$NFLRYiVSROHþQRVW

6SLVRYi]QDþND

RGGtO%YORåND.UDMVNêVRXGY3O]QL

+RVSRGiĜVNêURN

OHGHQDåSURVLQHF

3ĜHGPČWSRGQLNiQt

+ODYQtPSĜHGPČWHPSRGQLNiQtVSROHþQRVWLMH − NRPSOH[Qt SUHYHQWLYQČ NXUDWLYQt ~VWDYQt D DPEXODQWQt Oi]HĖVNi SpþH EDOQHRORJLHI\]LDWULH LQWHUQt OpNDĜVWYt GLDJQRVWLND NRVPHWLFNi SODVWLFNi FKLUXUJLHUHKDELOLWDFH − SURYiGČQt]GUDYRWQtSUHYHQWLYQČNXUDWLYQtSpþHDPEXODQWQtL~VWDYQtOi]HĖVNp D OpþHEQp SRUDGHQVNp RãHWĜRYDWHOVNp GLDJQRVWLFNp D UHKDELOLWDþQt SUR ]DPČVWQDQFHDURGLQQpSĜtVOXãQtN\DV/pþHEQpOi]QČDMLQpRVRE\QD]iNODGČ VPOXY VH ]GUDYRWQLFNêPL SRMLãĢRYQDPL YþHWQČ GRSUDYQt ]GUDYRWQLFNp VOXåE\ VORXåtFtNSĜHSUDYČQHPRFQêFK − VSUiYD D Y\XåLWt SĜtURGQtFK OpþLYêFK ]GURMĤ YVRXþLQQRVWL VýHVNêP LQVSHNWRUiWHPOi]QtD]ĜtGHOYþHWQČMHMLFKRFKUDQ\ − WČåEDDMtPiQtSĜtURGQtFKOpþLYêFKDVWROQtFKYRGYGĤOQtFKGtOHFK − XE\WRYDFtVOXåE\YþHWQČSURYR]RYiQtKRVWLQVNpþLQQRVWL − NRXSČ]ERåt]D~þHOHPGDOãtKRSURGHMHDSURGHM − SURYR]RYiQtFHVWRYQtNDQFHOiĜH − VLOQLþQtPRWRURYiGRSUDYD − UHNYDOLILNDþQtþLQQRVW − VPČQiUHQVNiþLQQRVW

=iNODGQtNDSLWiO

=iNODGQtNDSLWiOþLQt.þDMHSOQČVSODFHQGDOãtUR]ERUYL]WDEXONRYi þiVWSĜtORK\

2VRE\SRGtOHMtFtVHYtFHMDNQD]iNODGQtPNDSLWiOX~þHWQtMHGQRWN\ -PpQR)LUPD

,19(67.$3$DV

$GUHVD6tGOR 'XQDMVNi /XåQi DGPLQLVWUDWtYQD EXGRYD 3' 36ý 6ORYHQVNiUHSXEOLND

3RGtOY %ČåREG 0LQREG

DNFLRQiĜVNiSUiYDY\NRQiYi3(17$,19(670(176/,0,7('2FWREHU6WUHHW.DQLND%XVLQHVV &HQWHUIORRU/LPDVVRO.\SHUVNiUHSXEOLND

=PČQ\DGRGDWN\SURYHGHQpYXSO\QXOpP~þHWQtPREGREtYREFKRGQtPUHMVWĜtNX

9XSO\QXOpPREGREtGRãORNWČPWR]PČQiP


'QHE\O\]DSViQ\QiVOHGXMtFt]PČQ\

9\PD]iQR þOHQGR]RUþtUDG\,QJ0LODQ3UHFOtNUþ5\FKQRYQDG.QČåQRX0tURYi

GHQ]iQLNXþOHQVWYtYGR]RUþtUDGČ =DSViQR

þOHQ GR]RUþt UDG\ ,QJ 9ODGLPtU 3HOiQ Uþ .XQLFH 2NUHV 3UDKD YêFKRG

GHQY]QLNXþOHQVWYtYGR]RUþtUDGČ

'QHE\O\]DSViQ\QiVOHGXMtFt]PČQ\ 9\PD]iQR þOHQSĜHGVWDYHQVWYD.DUHO7DNiþUþäćiUQDG0HWXMt

GHQ]iQLNXþOHQVWYtYSĜHGVWDYHQVWYX

SĜHGVHGDGR]RUþtUDG\0DUJLWD8PODXIRYiUþ1iFKRG9LQRKUDG\

GHQ]iQLNXþOHQVWYtYGR]RUþtUDGČ

þOHQGR]RUþtUDG\,QJ9ODGLPtU3HOiQUþ.XQLFH2NUHV3UDKD

YêFKRG

=DSViQR

SĜHGVHGDGR]RUþtUDG\,QJ9ODGLPtU3HOiQUþ.XQLFH2NUHV3UDKD YêFKRG


9\PD]iQR SĜHGVHGN\QČSĜHGVWDYHQVWYD08'U+DQD+RUQiWRYiUþ6PHWDQRYD

-iFK\PRY


SĜHGVHGDGR]RUþtUDG\,QJ9ODGLPtU3HOiQUþ.XQLFH2NUHV

3UDKDYêFKRG


þOHQGR]RUþtUDG\-LQGĜLFK/RXNRWDUþ'YRĜiNRYD-iFK\PRY


=DSViQR SĜHGVHGDSĜHGVWDYHQVWYD,QJ9ODGLPtU3HOiQUþ.XQLFH2NUHV

3UDKDYêFKRG

GHQY]QLNXþOHQVWYtYSĜHGVWDYHQVWYX

þOHQSĜHGVWDYHQVWYD,QJ3DYHO0XåtNUþ2QGĜHMVNi.DUORY\9DU\


SĜHGVHGDGR]RUþtUDG\,QJ=GHQČN.XEiWUþ'RPLQRYD3UDKD


þOHQGR]RUþtUDG\08'U+DQD+RUQiWRYiUþ6PHWDQRYD-iFK\PRY

GHQY]QLNXþOHQVWYtYGR]RUþtUDG\

þOHQGR]RUþtUDG\-LQGĜLFK/RXNRWDUþ'YRĜiNRYD-iFK\PRY



9\PD]iQR þOHQSĜHGVWDYHQVWYD,QJ9ODGLPtU=DSOHWDOUþýDSNRYD2VWURY



=DSViQR

þOHQSĜHGVWDYHQVWYD08'U(GXDUG%OiKDUþ89UãRYLFNpKRQiGUDåt

3UDKD


9HãNHUp]PČQ\NMVRXĜiGQČ]DSViQ\YREFKRGQtPUHMVWĜtNXX.6Y3O]QL

2UJDQL]DþQtVFKpPDVSROHþQRVWL

6WĜHGLVNR

5DGLXP3DOiF 8

%XGRYD

8

53±OpþHQt 53VWUDYRYiQt 53XE\WRYiQt 53REFK=EUHFHSFH 53VSRUW 53NXOWXUD 53RVWDWQt 53NDQWêQD 53]LPQt]DKUDGD 53EDU $VWRULHXE\WRYiQt

3 3 3 3 9 9 6 9 9 9 3

'DOLERU

8

%ČKOpþHQt %ČKVWUDYRYiQt %ČKXE\WRYiQt %ČKREFK=EUHFHSFH %ČKVSRUW %ČKNXOWXUD %ČKRVWDWQt %ČKNDQWêQD %ČK]LPQt]DKUDGD 'DOLERUXE\WRYiQt

3 3 3 3 9 9 6 9 9 3

-LWĜHQND 3HQ]LRQ0

8 8

-LWĜHQNDXE\WRYiQt 3HQ]LRQ0XE\WRYiQt

3 3

8 8 8 8

3UDKDVWUDYRYiQt 3UDKDXE\WRYiQt 3UDKDREFK]EUHF 3UDKDRVWDWQt 3UDKDNDQWêQD (OHNWUDXE\WRYiQt /XåLFHXE\WRYiQt 'DJPDUXE\WRYiQt 'iãHQNDXE\WRYiQt

3 3 3 6 9 3 3 3 3

&XULHOpþHQt &XULHVWUDYRYiQt &XULHXE\WRYiQt &XULHREFK]EUHF &XULHNXOWXUD &XULHRVWDWQt &XULHNDYiUQD &XULHVQDFNEDU

3 3 3 3 9 6 9 9

5DGLXP3DOiF 8

$VWRULH

%ČKRXQHN 8

1iNODGRYpVWĜHGLVNR

%ČKRXQHN

3UDKD 8 35$+$ 8

&85,( 8

(OHNWUD /XåLFH 'DJPDU 'iãHQND

&XULH


6WĜHGLVNR

%XGRYD

/pþHEQp]GURMH

8

6YRUQRVW

6

ÒVWDYLRQL]]iĜHQt 9\ãHWĜRYDFt~VWDY /i]HĖVNiEXGRYD %\W\ 8E\WRYQD-iFK\PRY 9LOD

3 3 3 9 9 9

(QHUJLHHOSURXG (QHUJLHSO\Q (QHUJLHYRGD (QHUJLHWHSOR 0DOiYRGQtHOHNWUiUQD ÒGUåED 6SRUWRYLãWČ 'RSUDYD 3DUNRYLãWČ 5HNYDOLILNDþQtVWĜHGLVNR ÒWYDUĜHGLWHOH 3URYR] 2EFKRGDPDUNHWLQJ )LQDQþQtRSHUDFH 2EMHGQiYNRYpVWĜHGLVNR

5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

2VWDWQtOpþHEQiVWĜHGLVND 8 %\WRYpKRVSRGiĜVWYt 8

1iNODGRYpVWĜHGLVNR

(QHUJLH 8

&HQWUiOQtþLQQRVWL

2VWDWQt 8

ěHGLWHOVWYt 8

6WDWXWiUQtRUJiQ\YSUĤEČKX~þHWQtKRREGREt -PpQR

)XQNFH

2GGDWXP

'RGDWXP

SĜHGVHGD

08'U(GXDUG%OiKD

þOHQ

,QJ3DYHO0XåtN

þOHQ

,QJ9ODGLPtU3HOiQ

=SĤVREMHGQiQt]DVSROHþQRVW D =DVWXSRYiQt ]D VSROHþQRVW MHGQi SĜHGVHGD SĜHGVWDYHQVWYD VDPRVWDWQČ QHER GYD þOHQRYp SĜHGVWDYHQVWYDVSROHþQČ E 3RGHSLVRYiQt MPpQHP VSROHþQRVWL SRGHSLVXMH SĜHGVHGD SĜHGVWDYHQVWYD QHER GYD þOHQRYp SĜHGVWDYHQVWYDVSROHþQČWDNåHNREFKRGQtPXMPpQXVSROHþQRVWLSĜLSRMtVYĤMSRGSLV 3URNXUD -8'U-RVHI/LVHFUþ2VWURY+RUVNi =D VSROHþQRVW SRGHSLVXMH WDN åH NREFKRGQtPX MPpQX VSROHþQRVWL SĜLSRMt VYĤM YODVWQRUXþQt SRGSLV V GRGDWNHPSURNXULVWDDV 'R]RUþtRUJiQ\YSUĤEČKX~þHWQtKRREGREt -PpQR

)XQNFH

2GGDWXP

'RGDWXP

SĜHGVHGD

08'U+DQD+RUQiWRYi

þOHQ

-LQGĜLFK/RXNRWD

þOHQ

,QJ=GHQČN.XEiW


,QIRUPDFHRSRXåLWêFK~þHWQtFKPHWRGiFKREHFQêFK ~þHWQtFK]iVDGiFKD]SĤVREHFKRFHĖRYiQt 3RXåLWp~þHWQtPHWRG\PDMtFtYê]QDPQêYOLYSURSRVRX]HQtVLWXDFH SRGQLNXDMHMLFK]PČQ\ 9VRXODGXVRGVW]iNRQDR~þHWQLFWYtE\O\Y\Ni]iQ\SĜtMP\SĜtãWtFKREGREtQDĜiGNXNUiWNRGREêFK SRKOHGiYHN ]REFKRGQtKR VW\NX D YêGDMH SĜtãWtFK REGREt QD ĜiGNX NUiWNRGREêFK ]iYD]NĤ ]REFKRGQtKR VW\NX7DWR~SUDYDE\ODSURYHGHQDLYPLQXOpPREGREtDYêND]\WDNYWRPWRRKOHGXQHMVRX]FHODLGHQWLFNp V~GDMLYEČåQpPREGREtYêND]Ĥ]DURN 2GORåHQêGDĖRYê]iYD]HNMHY\Ni]iQQD]YOiãWQtPĜiGNXYþiVWLGORXKRGREêFK]iYD]NĤYVRXODGXVQRYêP ]QČQtP]iNRQDR~þHWQLFWYt9PLQXOpPREGREtE\OWHQWR]iYD]HNVRXþiVWtUH]HUY 1D ĜiGNX $ ± RVWDWQt QHSHQČåQt RSHUDFH YêND]X R SHQČåQtFK WRFtFK MH Y\ORXþHQ QHSHQČåQt GRSDG GR KRVSRGiĜVNpKR YêVOHGNX ]QHUHDOL]RYDQêFK NXU]RYêFK UR]GtOĤ ]SĜHSRþWX KRGQRW\ PDMHWNX YFL]t PČQČ NXUVHPN

2FHĖRYiQt 1DNXSRYDQp ]iVRE\ PDWHULiOX VH RFHĖXMt VNXWHþQêPL SUĤPČUQêPL SRĜL]RYDFtPL FHQDPL =iVRE\ SRWUDYLQ VHSĜLY\VNODGQČQtRFHĖXMtPHWRGRX),)2 'QH E\O YH VSROHþQRVWL LPSOHPHQWRYiQ QRYê 6: /%,6 YH NWHUpP MH YHGHQD VNODGRYi HYLGHQFHSRWUDYLQ±PHWRGD),)2

=SĤVREVWDQRYHQtRSUDYQêFKSRORåHN 'UXKPDMHWNX

2SUDYQiSRORåND %ČåREG 0LQREG

=SĤVREVWDQRYHQt=GURMLQIRUPDFt %ČåREG

1HGRE\WQp RGGR PČVtFĤSRVSODWQRVWL SRKOHGiYN\ ]REFKRGQtKRVW\NX RGGR PČVtFĤSRVSODWQRVWL RGGR PČVtFĤSRVSODWQRVWL DYtFHMDN PČVtFĤSRVSODWQRVWL

-LQpSRKOHGiYN\

GDOãt

&HONHP

1HGRE\WQpSRKOHGiYN\ ]REFKRGQtKRVW\NX

0LQREG

-LQpSRKOHGiYN\

=SĤVREVWDQRYHQtRGSLVRYêFKSOiQĤDSRXåLWpPHWRG\SUR~þHWQtRGSLV\ − =SĤVRERGHSLVRYiQt +PRWQê PDMHWHN RG .þ GR .þ MH ~þWRYiQ SĜtPR GR VSRWĜHE\ QD ~þHW [ D YHGHQ RSHUDWLYQČ +PRWQêPDMHWHNRG.þGR.þMH~þWRYiQQD~þHW[[[DRGSLVRYiQSRGREXOHW +PRWQêPDMHWHNRG.þMH~þWRYiQGOHRGSLVRYpKRSOiQX 1HKPRWQê PDMHWHN RG .þ GR .þ MH ~þWRYiQ SĜtPR GR VSRWĜHE\ QD ~þHW D YHGHQ RSHUDWLYQČ


1HKPRWQê PDMHWHN VFHQRX SRĜt]HQt RG .þ GR .þ MH ]DHYLGRYiQ GR PDMHWNX ILUP\ D RGSLVRYiQSRGREXOHW 1HKPRWQê PDMHWHN VFHQRX SRĜt]HQt QDG .þ MH ]DHYLGRYiQ GR PDMHWNX ILUP\ D RGSLVRYiQ GOH RGSLVRYpKRSOiQX 1HKPRWQê PDMHWHN WêNDMtFt VH SURJUDPRYpKR Y\EDYHQt P\6$3FRP SURJUDPRYp LQWHUIDFH D YêVWXS\ SURJUDPRYêFKVRIWZDUĤ//-iFK\PRYGR6$3X NWHUpQHMVRXVRXþiVWtVPOXYQtKRXMHGQiQtEXGRXþDVRYČ UR]OLãHQ\GR ² 'DĖRYpRGSLV\ 3UR VWDQRYHQt GDĖRYêFK RGSLVĤ E\O XUþHQ OLQHiUQt ]SĤVRE RGHSLVRYiQt 9HãNHUê PDMHWHN E\O ]DWĜtGČQ GR SĜtVOXãQpRGSLVRYpVNXSLQ\SRGOHSĜtORK\N]iNRQXRGDQtFK 7HFKQLFNp ]KRGQRFHQt QD QHPRYLWRVWHFK SURKOiãHQêFK ]D NXOWXUQt SDPiWNX 5HNRQVWUXNFH 5$',80 3$/È&( MHRGSLVRYiQRYVRXODGXVH]iNRQHPSRGREXOHW − 3UĤPČUQiGREDRGSLVRYiQt 6NXSLQDGORXKRGREpKRPDMHWNX

3UĤPČUQiGREDRGSLVRYiQt %ČåQpREGREt

0LQXOpREGREt

6RIWZDUH

URN\

URN\

%XGRY\

±OHW

±OHW

±OHW

±OHW

±URN\

±URN\

±OHW

±OHW

URN\

URN\

6WURMHDSĜtVWURMH 9êSRþHWQtWHFKQLND $XWRPRELO\ 'UREQêGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

=SĤVREXSODWQČQêSĜLSĜHSRþWX~GDMĤYFL]tFKPČQiFK

3ĜL~þWRYiQtYFL]tFKPČQiFKMHSRXåLWGHQQtNXU]ý1%VWĜHG3ĜL~þWRYiQtFHVWRYQtFKSĜtND]ĤYSRNODGQČ± FL]tPČQDMHSRXåLWNXU]YHNWHUpPE\ODPČQDGRSRNODGQ\]D~þWRYiQDDE\QHY]QLNDONXU]RYêUR]GtO 3ĜLX]DYtUiQt~þHWQtFKNQLKE\O\Y\~þWRYiQ\NXUVRYpUR]GtO\]SĜHSRþWXSRKOHGiYHN]iYD]NĤILQDQþQtKR PDMHWNX D ~YČUĤ Y FL]t PČQČ SRGOH SODWQpKR NXU]X ý1% N SURVWĜHGQLFWYtP ~þWĤ NXU]RYêFK UR]GtOĤ DNWLYQtFK D SDVLYQtFK .XU]RYê UR]GtO YêQRV ]SĜHSRþWX SRKOHGiYHN D ]iYD]NĤ E\O Y\SRþWHQ YH YêãL.þDWDWRþiVWNDMHSURURNY\MPXWD]H]iNODGXGDQČ]SĜtMPĤSUiYQLFNêFKRVRE9 OHWHFKDEXGHSRVWXSQČMHGQRXWĜHWLQRXWHQWRUR]GtOUR]SRXãWČQGR]iNODGXGDQČ]SĜtMPĤ


9ê]QDPQpXGiORVWLPH]LGDWHP~þHWQt]iYČUN\DGDWHP NHNWHUpPXMVRXYêND]\VFKYiOHQ\NSĜHGiQtPLPR ~þHWQtMHGQRWNX 9WRPWRREGREtQHGRãORNåiGQêPYê]QDPQêPXGiORVWHP 9-iFK\PRYČGQH ««««««««««««« 6WDWXWiUQtRUJiQ 08'U(GXDUG%OiKD ,QJ3DYHO0XåtN

3ĜtORKDN~þHWQt ]iYČUFH 7DEXONRYiþiVW /pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV ]DREGREtRGGR

3ĜtORKDN~þHWQt]iYČUFH7DEXONRYiþiVWVSROHþQRVWL/pþHEQpOi]QČ-iFK\PRYDV]D~þHWQtREGREtRGGR

$NWLYD 'ORXKRGREêPDMHWHN

%

3RK\E\GORXKRGREpKRPDMHWNXMVRX]REUD]HQ\YWDEXOFH5R]ERUPDMHWNXQDNRQFLWpWRþiVWLSĜtORK\

%,

'ORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

1HWWRKRGQRWDN

3RORåNDUR]YDK\ 1HKPRWQpYêVOHGN\Yê]NXPXDYêYRMH

6RIWZDUH

2FHQLWHOQiSUiYD


&HONHP

5R]ERUSĜtUĤVWNĤ 3ĜtUĤVWN\FHONHPYSRĜL]RYDFtFKFHQiFK

]WRKR ,QIRUPDþQtV\VWpP/$85<1

64/VHUYHU

6RIWZDUHSURY\WiSČQtOi]HĖVNpKRGRPX

OLFHQFt:LQGRZV

2VWDWQt

-HGQiVHRPDMHWHN]DĜD]HQêYEČåQpPREGREtWHG\YþHWQČPDMHWNXSRĜL]RYDQpKRLYPLQXOêFKOHWHFK

6SROHþQRVWY~þHWQtPREGREt]SURYR]QLODQRYêLQIRUPDþQtV\VWpPSURĜt]HQtOi]Qt)LQDQþQt~þHWQLFWYtMHGiOHYHGHQRSURVWĜHGQLFWYtP V\VWpPX6$3NWHUêPiVSROHþQRVWSURQDMDWê

%,,

'ORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN =ĤVWDWHN

3RORåNDUR]YDK\

6WDYN 6WDYN

1HWWRKRGQRWDN

3R]HPN\

6WDYE\

6DPRVWDWQpPRYLWpYČFLDVRXERU\PRYLWêFKYČFt



3RVN\WQXWp]iORK\QDGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

&HONHP


5R]ERUSĜtUĤVWNĤ 3ĜtUĤVWN\FHONHPYSRĜL]RYDFtFKFHQiFK

]WRKR 7HFKQLFNp]KRGQRFHQtOi]HĖVNpKRGRPX(OHNWUD

'LHVHODJUHJiW

2VWDWQt

-HGQiVHRPDMHWHN]DĜD]HQêYEČåQpPREGREtWHG\YþHWQČPDMHWNXSRĜL]RYDQpKRLYPLQXOêFKOHWHFK

9RVWDWQtFKSRORåNiFKMVRX]DKUQXW\GUREQpSRORåN\QHSĜHVDKXMtFtPLO.þ-HGQiVHSĜHGHYãtPRREQRYXYêSRþHWQtWHFKQLN\VWDYEX PLQLJROIXDM

5R]ERU~E\WNĤ ÒE\WN\FHONHPY]ĤVWDWNRYêFKFHQiFK

]WRKR 3URGHMH

/LNYLGDFH

2GSLV\

5R]ERUEXGRY 3RSLV /'-LWĜHQNDþS /6&XULHþS /'3UDKDþS

'RED RGSLVRYiQt URN\

9VWXSQtFHQD

-LåRGSLVRYiQR URNĤ

1HWWRKRGQRWDN

2GSLV\]D REGREt

/'$VWRULD,þS

/'/i]HĖVNiEXGRYDþS

/'5DGLXP3DODFHþS /'(OHNWUDþS /6DN%ČKRXQNDþS /'$VWRULD,,þS /''DOLERUþS

/''DJPDUþS

/''DVHQNDþS

/'/XåLFH,þS

/'/XåLFH,,þS

%XGRYD7RODUþS

ÒVWDYLRQL]DþQtKR]DĜt]HQtþS

ěHGLWHOVWYtVSUiYQtEXGRYD þS

8E\WRYQDþS

%\WRYQêGĤPþS

9LODþS

%XGRYDãDFKHWQt

6WURMRYQD ÒVWĜHGQtGtOQ\3DQPOêQ þS


9\ãHWĜRYDFt~VWDYþS *DUDåSURQL]NRNDSDXWREXV %XGRY\RVWDWQt 6WDYE\RVWDWQt &HONHP

&

2EČåQiDNWLYD

&,

=iVRE\ =ĤVWDWHN

3RORåNDUR]YDK\

6WDYN 6WDYN

1HWWRKRGQRWDN

0DWHULiO

=ERåt

&HONHP

'HWDLOQtSĜHKOHG\ 0DWHULiO

]WRKR /pN\

3URSDJDþQtPDWHULiOREFKRGQtRGGČOHQt

3RWUDYLQ\5DGLXPSDODFH

3RWUDYLQ\%ČKRXQHN

3RWUDYLQ\3UDKD

3RWUDYLQ\&XULH

&HQWUiOQtVNODG/XåLFH

6NODG~GUåEiĜVNpKRPDWHULiOX

0DWHULiOSURYêSRþHWQtWHFKQLNX

2VWDWQt =ERåt

]WRKR REFKRGQt]ERåt5DGLXP3DODFH

REFKRGQt]ERåt%ČKRXQHN

REFKRGQt]ERåt3UDKD

REFKRGQt]ERåt&XULH

2VWDWQt


5R]ERUGORXKRGREêFKSRKOHGiYHNGOHGDWDVSODWQRVWL 6WDYN 'UXKSRKOHGiYN\

&HONRYiEUXWWR KRGQRWD

6WDYN

2SUDYQi SRORåND


2GGROHWGRVSODWQRVWL

2SUDYQi SRORåND

&HONHP

&,,, .UiWNRGREpSRKOHGiYN\ 6WDYN 6WDYN

=ĤVWDWHN

1HWWRKRGQRWDN

3RORåNDUR]YDK\ 3RKOHGiYN\]REFKRGQtFKY]WDKĤ


2VWDWQtSRVN\WQXWp]iORK\

'RKDGQp~þW\DNWLYQt

-LQpSRKOHGiYN\

&HONHP

3RKOHGiYN\]REFKRGQtFKY]WDKĤ

%UXWWR

9ãHREHFQi]GUDYRWQtSRMLãĢRYQD

23

=DOpþHQt

0$0$5$$*VUR

=DOpþHQt

%DORXQ

1HWWR 3RSLV

3URGHMQHPRYLWRVWL

6$5$*5283VUR

=DOpþHQt

9RMHQVNi]GUDYRWQptSRMLãĢRYQD3O]HĖ

=DOpþHQt

2ERURYi]GUDYRWQtSRMLãĢRYQD

=DOpþHQt

=iSDGRþHVNiSO\QiUHQVNiDV

,QVRIW

=DSODFHQi]iORKDQDSO\Q

=DSODFHQi]iORKDQDSURQiMHP6$3

0ČVWVNê~ĜDG-iFK\PRY

3ĜHSODWHNRGYRGXOi]HĖVNêFKSRSODWNĤ

(8520('*PE+


&DRUOHWRXULVWLF


0$+56$%$12.855(,6(1


5(,6(',(1676&+0,'7$51'7


ýDVRYpUR]OLãHQtYêQRVĤSĜtMP\SĜtãWtFKRGEREt QHSĜHVDKXMtFtWLV]DRGEČUDWHOH


2VWDWQtQHSĜHY\ãXMtFtWLV]DRGEČUDWHOH &HONHP

6WiWGDĖRYpSRKOHGiYN\ -HGQiVHSĜHGHYãtPRXKUD]HQp]iORK\QDGDĖ]SĜtMPĤ.SRKOHGiYFHVHY]WDKXMHUH]HUYDQDGDĖ]SĜtMPXXYHGHQiQtåH


-LQpSRKOHGiYN\ 0pGHLD%RKHPLDDVYNRQNXUVX

23

1HWWR 3RSLV -HGQiVHRSRKOHGiYNX]QH]DSODFHQp NXSQtFHQ\]DSRVWRXSHQtSRKOHGiYN\] WLWXOXSĤMþN\]D.734XDQWXPDV YþHWQČ~URNĤ

4XDQWXP3UDKDDV

.734XDQWXPDVYNRQNXUVX

3RKOHGiYN\]WLWXOXQHY\SODFHQpKR JDUDQWRYDQpKRYêQRVX]HW]Y VSRĜLWHOQtKR~þWXVSUiY\DNFLt6Ò6$

2VWDWQtSRKOHGiYN\

&HONHP

%UXWWR

3RKOHGiYND]WLWXOXQHVSODFHQpSĤMþN\ YþHWQČ~URNĤ

-HGQiVHRQHGRE\WQpSRKOHGiYN\]þiVWL ]DSRGQLN\YNRQNXUVX

5R]ERUNUiWNRGREêFKSRKOHGiYHNGOHGDWDVSODWQRVWL 6WDYN

6WDYN 'UXKSRKOHGiYN\


3RKOHGiYN\SĜHGGDWHPVSODWQRVWL

2SUDYQi SRORåND

3RVSODWQRVWLGRPČVtFĤ


2SUDYQi SRORåND

3RVSODWQRVWLRGGRPČVtFĤ

3RVSODWQRVWLRGGRPČVtFĤ

3RVSODWQRVWLRGGRPČVtFĤ 3RVSODWQRVWLQDGPČVtFĤ 3RKOHGiYN\]DGOXåQtN\YNRQNXUVX &HONHP

&,9 .UiWNRGREêILQDQþQtPDMHWHN 6WDYN 6WDYN

=ĤVWDWHN

1HWWRKRGQRWDN

3RORåNDUR]YDK\ 3HQt]H

ÒþW\YEDQNiFK

&HONHP

Òý7<9%$1.È&+ %DQND

ýtVOR~þWX

0ČQD

.RPHUþQtEDQND

.RPHUþQtEDQND

=ĤVWDWHNYPČQČ

=ĤVWDWHNY.þ

&=.

(85

.RPHUþQtEDQND

(85

.RPHUþQtEDQND

(85

.RPHUþQtEDQND

86'

ýHVNRVORYHQVNiREFKRGQtEDQND

&=.


'

2VWDWQtDNWLYDSĜHFKRGQp~þW\DNWLY

',

ýDVRYpUR]OLãHQt =ĤVWDWHN

3RORåNDUR]YDK\

6WDYN 6WDYN

1HWWRKRGQRWDN

1iNODG\SĜtãWtFKREGREt

.RPSOH[QtQiNODG\SĜtãWtFKREGREt

&HONHP

.RPSOH[QtQiNODG\SĜtãWtFKRGEREtSĜHGHYãtpPQiNODG\QDLPSOHPHQWDFLLQIRUPDþQtKRV\VWpPX6$3YHYêãLWLV.þ9êGDMEXGH SRVWXSQČUR]SXãWČQGRQiNODGĤGROHW'iOHVHMHGQiRQiNODG\QDYê]NXPYHYêãLWLV.þ9êGDMEXGHUR]SRXãWČQSRXNRQþHQtRG URNX


3DVLYD 9ODVWQtNDSLWiO

$

6WDYN 6WDYN

=ĤVWDWHN

6WDYN

3RORåNDUR]YDK\ =iNODGQtNDSLWiO

(PLVQtiåLR

2VWDWQtNDSLWiORYpIRQG\

=iNRQQêUH]HUYQtIRQG1HGČOLWHOQêIRQG

6WDWXWiUQtDRVWDWQtIRQG\

1HUR]GČOHQê]LVNPLQXOêFKOHW

9êVOHGHNKRVSRGDĜHQtEČåQpKR~þHWQtKRREGREt

&HONHP

$,

=iNODGQtNDSLWiO 'UXKDNFLt

3RþHW

1RPLQiOQt KRGQRWD

&HONHP

NPHQRYpQDPDMLWHOHY]DNQLKRYDQpSRGREČ

&HONHP

'DWXP VSODWQRVWL

1HVSODFHQR

3RK\E\YHYODVWQtPNDSLWiOX 3RK\E\YODVWQtKRNDSLWiOXMVRX]REUD]HQ\YH9êND]XR]PČQiFKYHYODVWQtPNDSLWiOX

5R]GČOHQtKRVSRGiĜVNpKRYêVOHGNX 'UXKSRK\EX SĜHYRG]LVNX]WUiW\QDQHXKUD]HQRX]WUiWXPLQXOêFKOHW! 3ĜtGČO]H]LVNXGRUH]HUYQtKRIRQGX 3ĜtGČOGRVWDWXWiUQtKRIRQGX &HONHPUR]GČOHQêKRVSRGiĜVNêYêVOHGHN

6WDYN

6WDYN

-HGQiVHRKRVSRGiĜVNpYêVOHGN\Y\WYRĜHQpYPLQXOpPDSĜHGPLQXOpP~þHWQtPREGREt


%

&L]t]GURMH

%,

5H]HUY\

5H]HUY\SRGOH]YOiãWQtFKSUiYQtFKSĜHGSLVĤ =ĤVWDWHN

3RSLVUH]HUY\

6WDYN 6WDYN 6WDYN

6WDYN

ýHUSiQt

1DRSUDYXIDViG\/''DJPDU'iãHQND

1DRSUDYXIDViG\FHQWUVNODG/XåLFH

1DRSUDYXRSČUQp]GL(OHNWUD

1DRSUDYXYêPČQDSRWUUR]YRG\&XULH%ČKRXQHN

1DRSUDYXNRPXQLNDFH/i]HĖVNiEXGRYD

1DRSUDYXYêWDKX%ČKRXQHN

1DRSUDYXYêWDK*RVFKRGLãWČVHYHU%ČKRXQHN

1DRSUDYXYêWDKX&XULHYêWDK'XSOH[

1DRSUDYXYêWDKX3UDKDPDOêRVREQtYêWDK

1DRSUDYXY\PČQDUR]YRGĤDSRGODK/XåLFH

1DRSUDYXRNHQ,,þiVW3UDKD 1DRSUDYXRNHQ5DGLXP3DODFH

1DRSUDYXRNHQ3UDKD

1DRSUDYXYêPČQDRNHQ%ČKRXQHNMtGHOQDSRNRMĤ

1DRSUDYX5DGLXP3DOiFYêPČQDRNHQ,,HWDSD

1DRSUDYX5DGLXPSDOiFYêPČQDRNHQ,,,HWDSD

1DRSUDYX$VWRULHQiWČUIDViG\

1DRSUDYX'iãHQNDQiWČUIDViG\YêPČQDRNHQ

1DRSUDYXE\W\2VWURY*2YêWDKĤ

&HONHP

7YRUED

5H]HUYDQDGDĖ]SĜtMPĤ =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

9êSRþHWGDQČ]SĜtMPĤMHXYHGHQQtåH


2VWDWQtUH]HUY\ 6WDYN 6WDYN

=ĤVWDWHN

3RSLVUH]HUY\

7YRUED

6WDYN

ýHUSiQt

6SROHþQRVWXVRXGXSUYQtKRVWXSQČSURKUiODVSRUVHVSROHþQRVWL ,17(5*5$0QH]iYLVOiVSROHþQRVWYêNRQQêFKXPČOFĤD YêUREFĤR]DSODFHQtþiVWN\]DY\XåLWtSUiY]YHĜHMQpSURGXNFH SURYR]WHOHYL]QtFKSĜLMtPDþĤQDOi]HĖVNêFKSRNRMtFK 6SROHþQRVWVHSURWLWRPXWRUR]KRGQXWtRGYRODODDRGYRODFtVRXG GRSRVXGQHSUREČKO'OXåQiþiVWNDMH~URþHQDSD

5H]HUYDQD]GUDYRWQtDVRFLiOQtSRMLãWČQt]QHY\SODFHQêFKRGPČQ]DURN

5H]HUYDQDREFKRGQtUL]LND 5H]HUYDQDNXUVRYp]WUiW\ 2VWDWQt &HONHP

6WDYN

9ê]QDPQiUL]LNDQDNWHUiQHE\ODWYRĜHQDUH]HUYD 3RSLVUL]LNDQHMLVWpVNXWHþQRVWL

%,,

2GKDG]WUiW\

.UDMVNêVRXG3O]HĖY\GDOGQHSODWHEQtUR]ND]5RQD]DSODFHQtþiVWN\WLV.þVSROHþQRVWL 0pGHLD%RKHPLDDVYNRQNXUVX 6SROHþQRVWSURWLWRPXWRUR]KRGQXWtSRGDODRGSRUDWHUPtQVRXGQtKRMHGQiQt]DWtP QHE\OVWDQRYHQ'ĤYRGHPRGSRUXMHQHVSOQČQtIDNWXURYDQpGRGiYN\ýiVWNDMH~URþHQDSD

-HGQiVHRQiYUKQDSĜLVWRXSHQtNUXþLWHOVNpPX]iYD]NXNWHUêSURND]DWHOQČQHE\OVRXþiVWtSULYDWL]DFHO]HGRORåLW SURYDWL]DþQtPSURMHNWHP 3RGOHQi]RUXSUiYQtKR]iVWXSFHVSROHþQRVWLQHQtUL]LNRVXVSČQtPåDOREQtKRQiYUKX

&HONHP

'ORXKRGREp]iYD]N\ =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

6WDYN

3RORåNDUR]YDK\ 2GORåHQêGDĖRYê]iYD]HN

&HONHP

9êSRþHWMHXYHGHQQtåH

5R]ERUGORXKRGREêFK]iYD]NĤGOHGDWDVSODWQRVWL 6NXSLQD

6WDYN

6WDYN

2GGROHWGRVSODWQRVWL

&HONHP


%,,, .UiWNRGREp]iYD]N\ 6WDYN 6WDYN

=ĤVWDWHN

6WDYN

3RORåNDUR]YDK\ =iYD]N\]REFKRGQtFKY]WDKĤ


=iYD]N\]HVRFLiOQtKR]DEH]SHþHQtD]GUDYRWQtKRSRMLãWČQt


.UiWNRGREpSĜLMDWp]iORK\

'RKDGQp~þW\SDVLYQt

-LQp]iYD]N\

&HONHP

=iYD]N\]REFKRGQtFKY]WDKĤ 3DUWQHU

3RSLV 'RGDYDWHOVWDYHEQtFKSUDFt

=iSDGRþHVNiSO\QiUHQVNiDV

3O\Q

*ROHP

1iSRMH

.DUORYDUVNiSUiGHOQD

3UDQtSUiGOD

69,5XELNRQ

ÒNOLGRYpVOXåE\

6WDQLVODY+QiW

0DOtĜVNpSUiFH

2VWDWQtQHSĜHY\ãXMtFtWLV.þ &HONHP

+RGQRWD

-HQtþHN-RVHI

5R]ERUNUiWNRGREêFK]iYD]NĤGOHGDWDVSODWQRVWL 6NXSLQD =iYD]N\SĜHGGDWHPVSODWQRVWL 3RVSODWQRVWLGRPČVtFĤ

6WDYN

6WDYN

3RVSODWQRVWLRGGRPČVtFĤ 3RVSODWQRVWLQDGPČVtFĤ &HONHP


%,9 %DQNRYQt~YČU\DYêSRPRFL

%DQNRYQt~YČU\GORXKRGREp

6WDYN 6WDYN

=ĤVWDWHN

3RþiWHþQtVWDY .þ0ČQD

9ČĜLWHO~URN0ČQDVSODWQRVW .RPHUþQtEDQND5HIVD]ED.%Y.þ &=.

ýHUSiQt VSOiFHQt .þ0ČQD

&HONRYê ]ĤVWDWHN .þ0ČQD

.UiWNRGREi þiVW

SD]H]ĤVWMLVWLQ\.þ .RPHUþQtEDQND0(XULERUSD

&=.

]H]ĤVWMLVWLQ\(85

(85

&HONHP

ÒYČUVNRQHþQêP]ĤVWDWNHPNYFHONRYpYêãLWLV.þE\OSRVN\WQXWQDSURILQDQFRYiQtUHNRQVWUXNFtOi]HĖVNêFKREMHNWĤ YHYODVWQLFWYt/pþHEQêFKOi]Qt-iFK\PRY ÒYČUVNRQHþQêP]ĤVWNHPNYFHONRYpYêãLWLV.þYHGHQêY(XUHFK-HGQiVHR~YČUQHMGĜtYHYHGHQêY'(0 SRVN\WQXWêQDUHNRQVWUXNFLVDQDWRULD5DGLXP3DODFH-iFK\PRY

=iYD]HN

ýiVWND

=SĤVRE]DMLãWČQt 7HQWR~YČUMH]DMLãWČQQHPRYLWRVWPL]DSVDQêPLQD/9WMSR]HPHN SDUFþDEXGRYDQDWRPWRSR]HPNXþSSR]HPHNSDUFþ

.RPHUþQtEDQND5HIVD]ED.%Y.þ

.RPHUþQtEDQND0(XULERUSD

7HQWR~YČUMH]DMLãWČQQHPRYLWRVWPL]DSVDQêPLQD/9WMSR]HPHN SDUFþDEXGRYDQDWRPWRSR]HPNXþSSR]HPHNSDUFþ SR]HPNHPSDUFþDEXGRYRXþSQDWRPWRSR]HPNXSR]HPHN SDUFþSR]HPHNSDUFþDEXGRYDQDWRPWRSR]HPNXþS SR]HPHNSDUFþSR]HPHNSDUFþSR]HPHNSDUFþ DEXGRYDQDWRPWRSR]HPNXþSSR]HPHNSDUFþ SR]HPHNSDUFþSR]HPHNSDUFþ

.UiWNRGREpEDQNRYQt~YČU\ =ĤVWDWHN

9ČĜLWHO~URN0ČQDVSODWQRVW .RPHUþQtEDQND5HIVD]ED.%Y.þ

6WDYN 6WDYN 3RþiWHþQtVWDY .þ0ČQD

ýHUSiQt VSOiFHQt .þ0ČQD

&HONRYê ]ĤVWDWHN .þ0ČQD

SD]H]ĤVWMLVWLQ\.þ .RPHUþQtEDQND0(XULERUSD ]H]ĤVWMLVWLQ\(85 &HONHP

NXU]UR]GtO

-HGQiVHRþiVWGORXKRGREêFK~YČUĤVSODWQRXGRMHGQRKRURNX


&

2VWDWQtSDVLYDSĜHFKRGQp~þW\SDVLY

&, ýDVRYpUR]OLãHQt =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

6WDYN

3RORåNDUR]YDK\ 9êQRV\SĜtãWtFKREGREt

&HONHP

-HGQiVHRþDVRYpUR]OLãHQtYiQRþQtFKSRE\WĤ

0LPRELODQþQt~GDMH $

0DMHWHNQHXYHGHQêYUR]YD]H 'UXKPDMHWNX

7UåQtKRGQRWD

'UREQêKPRWQêPDMHWHN

6WDYN

-HGQiVHRPDMHWHN~þWRYDQêURYQRXGRQiNODGĤ0DMHWHNMHXYHGHQYSRĜL]RYDFtFHQČMHKRVNXWHþQRXKRGQRWXQHO]HRGKDGQRXW

0DMHWHN]DWtåHQê]iVWDYQtPSUiYHP

3DUFþSR]HPHN 3DUFþEXGRYDþS5DGLXP3DODFH

ÒþHWQtKRGQRWD 7UåQtKRGQRWD ÒþHWQtKRGQRWD PDMHWNX PDMHWNX ]iYD]NX

3DUFþSR]HPHN

3DUFþSR]HPHN

3DUFþEXGRYDþS3UDKD 3DUFþSR]HPHN 3DUFþSR]HPHN 3DUFþEXGRYDþS%ČKRXQHN

3DUFþSR]HPHN

3DUFþSR]HPHN

3DUFþSR]HPHN

3DUFþEXGRYDþS&XULH

3DUFþSR]HPHN

3DUFþSR]HPHN

3DUFþSR]HPHN

6WDYN

ÒYČUX.RPHUþQtEDQN\XYHGHQêYêãH

'UXKPDMHWNX

1HQtNGLVSR]LFLDNWXiOQtWUåQtRFHQČQtPDMHWNX

&


'

=iYD]N\QHXYHGHQpYUR]YD]H 3RSLV]iYD]NX

+RGQRWD

=iYD]N\XYHGHQpYþiVWL5L]LNDQDQČåQHE\ODWYRĜHQDUH]HUYD 6WDYN


9êND]]LVNXD]WUiW\ ,$

7UåE\DQiNODG\]H]ERåt 9êQRV\

6WDYN 6WDYN

1iNODG\

6WDYN 6WDYN

6NXSLQD 7UåE\YHĜHMQpSURYR]\ 7UåE\]DREDO\ 6WDYN

,,

9êQRV\

1iNODG\

5R]GtO

7UåE\]DSURGHMYODVWQtFKYêURENĤDVOXåHE =ĤVWDWHN 6NXSLQD

6WDYN 6WDYN

ýiVWND

9=3OpþHQt

9=3VWUDYRYiQt

9=3XE\WRYiQt

2VWDWQtSRMLãĢRYQ\OpþHQt

2VWDWQtSRMLãĢRYQ\VWUDYRYiQt

2VWDWQtSRMLãĢRYQ\XE\WRYiQt

7X]HPFLOpþHQt

7X]HPFLVWUDYRYiQt

7X]HPFLXE\WRYiQt

3UĤYRGFLDGRSURYRG\VWUDYRYiQtDXE\WRYiQtWX]HPFL

&L]LQHFOpþHQt

&L]LQHFVWUDYRYiQt

&L]LQHFXE\WRYiQt

'RSURYRG\VWUDYRYiQtFL]LQFL

'RSURYRG\XE\WRYiQtFL]LQFL

*UDWXLWDOpþHQt

*UDWXLWDVWUDYRYiQt

*UDWXLWDXE\WRYiQt

$PEXODQWOpþHQt

3URFHGXUDWX]HPHF

3URFHGXUDFL]LQHF

$PEXODQWOpþHQtFL]LQHF

+RWHORYêKRVWVWUDYRYiQt

+RWHORYêKRVWXE\WRYiQt//-WX]HPHF

&L]LQHFKRWHORYêKRVWVWUDYRYiQt

&L]LQHFKRWHORYêKRVWXE\WRYiQt

7UåE\]HYVWXSQpKR]DNXOWXUQtSRĜDG\


7UåE\]SRĜiGiQt]iMH]GĤ

7UåE\VPČQiUHQVNiþLQQRVW

7UåE\RVWDWQtVOXåE\

7UåE\SURQiMP\QHE\WRYêFKSURVWRU

7UåE\QiMHPQp]E\WRYêFKMHGQRWHN

7UåE\QiMHPQp]SRGQLNRYpXE\WRYQ\

7UåE\UHNYDOLILNDþQtVWĜHGLVNR

7UåE\SDUNRYQp

3ĜtMP\]H]DPČVWQDQHFNpKRVWUDYRYiQt

7UåE\WHOHIRQ\ID[LQWHUQHW

7UåE\]DSURGHMQRYLQDþDVRSLVĤ

6OHY\8%<729$1,

6OHY\VWUDYRYiQt

6OHY\OpþHQt

2VWDWQt

6WDYN

,,

$NWLYDFH =ĤVWDWHN

6NXSLQD

6WDYN 6WDYN

ýiVWND

'ORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

6WDYN


%

6SRWĜHEDPDWHULiOXDHQHUJLH =ĤVWDWHN

'UXKQiNODGX PDWHULiOQDRSUDY\D~GUåE\ SRWUDYLQ\6YRUQRVW OpN\

6WDYN 6WDYN

6WDYN

6WDYN

SRWUDYLQ\DQiSRMHSURSDFLHQW\

þLVWtFtDGH]LQIHNþQtSURVWĜHGN\

]GUDYRWQLFNêPDWHULiO

NDQFHOiĜVNpSRWĜHE\

SURSDJDþQtPDWHULiO

PDWHULiOSURYêSRþHWQtWHFKQLNX

VNORSRUFHOiQSĜtERU\DM

OpþHEQpY\ãHWĜSĜHGPČW\GR.þ

QiE\WHNDYQLWĜQtY\EDYHQt

WH[WLOtHDSUiGOR

NXFK\ĖVNpY\EDYHQt RFKUDQQpSUDFRYQtSRPĤFN\ YêSRþHWQtWHFKQLND

SRKRQQpKPRW\DPD]DGOD

PDWHULiOSURNXOWY\åLWtSDFLHQWĤ

Yê]GREDREMHNWĤ

NQLK\þDVRSLV\PLPRNXOW~þHO\

QRYLQ\þDVRSLV\SURGHM

SRWUDYLQ\SURVWUDYRYiQt]DPČVWQDQFĤ

HQHUJLH

SO\Q

YRGD

WHSOR

2VWDWQt

&HONHP


%

6OXåE\ =ĤVWDWHN

'UXKQiNODGX 2SUDY\D~GUåEDEXGRYDVWDYHE

6WDYN 6WDYN

6WDYN

6WDYN

RSUDY\D~GUåED'+0

RSUDY\DXGUåRYiQtYR]LGHO

RSUDY\DXGUåEDGDĖRYČQHX]QDWHOQi

FHVWRYQp

FHVWRYQp]DKUDQLþQtFHVW\

WHOHYL]HUR]KODV

SRãWRYQpDRVWDWQtSRãWRYQtSRSODWN\

QiMHPQpQHPRYLWpKRPDMHWNX

QiMHPQpPRYLWpKRPDMHWNX

RSUDY\D~GUåEDVWURMĤD]DĜt]HQtD'+0

FHVWRYQpGDĖRYČQHX]QDWHOQp QiNODG\QDUHSUH]HQWDFL SĜHSUDYQp

WHOHIRQID[

QiNXSGUREQpKRQHKPRWPDMHWNXGR.þVRIWZDUH QiNODG\QDSURMHNW\RSUDY\KPRWQpKRPDMHWNX NXOWXUQtSRĜDG\ ]iMH]G\ NXOWXUQtVOXåE\QDNXSRYDQpSURSDJDFH

GHUDWL]DFHRGYR]RGSDGĤ

ãNROHQt]DPČVWDQFĤ

~NOLGRYpVOXåE\

QiNODG\QDYêFKRYX~þQĤYFL]tFKRGERUXþLOLãWtFK

SURSDJDFHPDUNHWLQJ

VOXåE\PDWHULiORYpDQHPDWSRYDK\

SUDQtDþLãWČQtSUiGOD

SRUDGHQVNpVOXåE\ UHYL]QtþLQQRVW QiNODG\QDY\ãHWĜHQtSDFLHQWĤ VWRþQp

~GUåEDDDNWXDOL]DFHVRIWZDUHGR.þ

QiNODG\QDSURYL]H

OHNWRUVNiþLQQRVWLDNRQ]XOWDFH

LQ]HUFH

UR]ERU\DQDOê]\DSRG

QiNODG\VSRMHQpVSURYR]HP6DSX

26$,QWHJUDP1QDDXWRUSUiYDNXOWXU\EH]SRĜDGĤ RVWDWQtVOXåE\GDĖRYpQHX]Q 2VWDWQt &HONHP


&

2VREQtQiNODG\ 6WDYN 6WDYN

=ĤVWDWHN

'UXKQiNODGX

3RþHWYEČåQpP 3RþHWY REGREt PLQXOpPREGREt

6WDYN

6WDYN

=DPČVWQDQFLP]GRYpQiNODG\

]WRKRĜtGtFtSUDFRYQtFLP]GRYpQiNODG\

6WDWXWiUQtRUJiQ\MHGQDWHOpRGPČQ\

'R]RUþtRUJiQ\RGPČQ\

1iNODG\QDVRFLiOQt]DEH]SHþHQtD]GUDYRWQtSRMLãWČQt 6RFLiOQtQiNODG\ &HONHP

'

'DQČDSRSODWN\ =ĤVWDWHN

'UXKGDQČDSRSODWNX

6WDYN 6WDYN þiVWND

'DĖVLOQLþQt

'DĖ]QHPRYLWRVWt

3RSODWN\VSUiYQtDUELWUiåQtVRXGQtDSRG 'DĖ]SĜHYRGXQHPRYLWRVWtDRVWX]QDWHOQpGDQČ 3RSODWN\KUD]HQpPČVWVNpPX~ĜDGX 2VWDWQtGDQČDSRSODWN\GDĖRYČQHX]QDWHOQp &HONHP


(

2GSLV\GORXKRGREpKRQHKPRWQpKRDKPRWQpKRPDMHWNX =ĤVWDWHN

2GSLVPDMHWNX 9\~þWRYiQt]ĤVWDWNRYpFHQ\SĜLY\ĜD]HQt'+0 2GSLV\NQHKPRWQpPXYê]NXPXDYêYRML 2GSLV\NVRIWZDUH 2GSLV\NRFHQLWHOQêPSUiYĤP 2GSLV\NGUREQpPXGORXKQHKPRWQpPXPDMHWNX 2GSLV\NRVWDWQtPXGORXKQHKPRWQpPXPDMHWNX 2GSLV\NEXGRYiPYþHWQČSĜtVOXãHQVWYt 2GSLV\NHVWDYEiPYþHWQČSĜtVOXãHQVWYt 2GSLV\NHQHUJHWLFNêPDKQDFtPVWURMĤP 2GSLV\NSUDFRYQtPVWURMĤPD]DĜt]HQtP 2GSLV\NSĜtVWURMHD]YOiãWQtWHFKQLFNp]DĜt]HQt 2GSLV\NGRSUDYQtPSURVWĜHGNĤP 2GSLV\NLQYHQWiĜL 2GSLV\NOpNDĜVNêPSĜtVWURMĤP 2GSLV\NQiE\WNXDYQLWĜQtPXY\EDYHQt 2GSLV\NWH[WLOX 2GSLV\NHNXFK\ĖVNpPX]DĜt]HQt 2GSLV\NRVWDWQtPXY\EDYHQtRG.þ 2GSLV\NWHFKSRPĤFNiP97RG.þ 2GSLV\NþDVRYpPXUR]OLãHQt

&HONHP

6WDYN 6WDYN

þiVWND

,,,) 9êQRV\DQiNODG\]SURGDQpKRGORXKRGREpKRPDMHWNXDPDWHULiOX 9êQRV\

6WDYN 6WDYN

1iNODG\

6WDYN 6WDYN

0DMHWHN

9êQRV\

1iNODG\

5R]GtO

2VWDWQt

&HONHP


,99 2VWDWQtSURYR]QtYêQRV\ =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

6WDYN

3RORåNDYêND]X]LVNXD]WUiW\ 2VWDWQtSURYR]QtYêQRV\

&HONHP

-HGQiVH]HMPpQDRGRWDFHQD~KUDGXQiNODGĤYHYêãLWLV.þWUåE\]DOi]HĖVNRXWD[XRGWX]HPFĤYHYêãLWLV.þ

*,

2VWDWQtSURYR]QtQiNODG\ =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

6WDYN

3RORåNDYêND]X]LVNXD]WUiW\ =PČQDVWDYXUH]HUYDRSUDYQêFKSRORåHNYSURYR]QtREODVWLDNRPSOH[QtFKQiNODGĤSĜtãWtFKREGREt


3ĜHYRGSURYR]QtFKQiNODGĤ

&HONHP

8]PČQ\VWDYXUH]HUYVHMHGQiSĜHGHYãtPRWYRUEXUH]HUYQDRSUDY\GORXKRGREpKRPDMHWNXYFHONRYpYêãLWLV.þDWYRUE\ RVWDWQtFKUH]HUYSRSVDQêFKYêãHYKRGQRWČWLV.þ 8RVWDWQtFKSURYR]QtFKQiNODGĤVHMHGQiSĜHGHYãtPRQHXSODWQČQp'3+YFHONRYpYêãLWLV.þSRMLãWČQtRUJDQL]DFHWLV.þD RãDWQpWLV.þ

,;;,, 2VWDWQtILQDQþQtYêQRV\

=ĤVWDWHN

3RORåNDYêND]X]LVNXD]WUiW\

6WDYN 6WDYN

6WDYN

9êQRV\]SĜHFHQČQtFHQQêFKSDStUĤDGHULYiWĤ

9êQRVRYp~URN\


3ĜHYRGILQDQþQtFKYêQRVĤ

&HONHP

2VWDWQtILQDQþQtYêQRV\SĜHGHYãtPNXU]RYp]LVN\SĜL~KUDGiFKYFHONRYpYêãLWLV.þDGiOHQHUHDOL]RYDQpNXU]RYp]LVN\YFHONRYp YêãLWLV.þ


/3 2VWDWQtILQDQþQtQiNODG\ =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

6WDYN

3RORåNDYêND]X]LVNXD]WUiW\ 1iNODG\]SĜHFHQČQtFHQQêFKSDStUĤDGHULYiWĤ

=PČQDVWDYXUH]HUYDRSUDYQêFKSRORåHNYHILQDQþQtREODVWL

1iNODGRYp~URN\


3ĜHYRGILQDQþQtFKQiNODGĤ

&HONHP

2VWDWQtILQDQþQtQiNODG\SĜHGHYãtPNXU]RYp]WUiW\YHYêãLWLV.þDEDQNRYQtSRSODWN\YHYêãLWLV.þ

'DĖ]SĜtMPĤ]DEČåQRXþLQQRVW

4

=ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

5R]ERUGDQČ]SĜtMPĤ =iNODGGDQČ =LVNSĜHG]GDQČQtP 'DĖRYiVD]EDDSOLNRYDWHOQiQDWX]HPVNp]LVN\

'RSDGXSODWQČQtGDĖRYp]WUiW\DRGþLWDWHOQêFKSRORåHN 'DĖRYpGRSDG\]RVWDWQtFKQH]GDĖRYDQêFKSĜtMPĤDRGSRþWĤ 'DĖRYpGRSDG\]RVWDWQtFKQHGDĖRYêFKQiNODGĤ 'DĖRYpGRSDG\]HVOHYQDGDQL

'DĖRYpGRSDG\PLQXOêFK]GDĖRYDFtFKREGREt

&HONHP

'DĖRYêHIHNW

5R]ERURGORåHQpGDQČ =GURMHGRþDVQêFKUR]GtOĤ]GURMSRKOHGiYN\]GURM]iYD]NX 5R]GtOPH]LGDĖRYRXD~þHWQt]ĤVWDWNRYRXFHQRXPDMHWNX 2SUDYQpSRORåN\NSRKOHGiYNiP 5H]HUY\ 1HUHDOL]RYDQpNXU]RYp]LVN\ 2VWDWQtUR]GtO\]GDQLWHOQpRGþLWDWHOQp &HONHPUR]GtO\

1H]RKOHGQČQi þiVWND

5R]GtO

=RKOHGQČQi þiVWND

3RþiWHþQtVWDYRGORåHQpGDQČSRKOHGiYND]iYD]HN

%ČåQêQiNODG YêQRV ]RGORåHQpGDQČ

9êVOHGQiRGORåHQiGDĖRYiSRKOHGiYND ]iYD]HN


;,,, 0LPRĜiGQpYêQRV\ =ĤVWDWHN

6WDYN 6WDYN

««««««««««««« 6WDWXWiUQtRUJiQ


52=%250$-(7.8 ]DREGREtRGGR YFHOêFKWLVtFtFK&=.

,ý -iFK\PRY7*0DVDU\ND 9êYRMYSRĜL]RYDFtFKFHQiFK 3RORåND %, %, %, %, %, %, %,, %,, %,, %,, %,, %,, %,, %,,, &HONHP

6WDYN

3ĜtUĤVWN\

3ĜHYRG\

9êYRMRSUiYHNDRSUDYQêFKSRORåHN 6WDYN

ÒE\WN\

6WDYN

3ĜtUĤVWN\

3ĜHYRG\

ÒE\WN\

1HWWR 6WDYN

6WDYN

6WDYN

3RORåND

%,'ORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN

%,,'ORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

%,,,'ORXKRGREêILQDQþQtPDMHWHN

%,=ĜL]RYDFtYêGDMH

%,,3R]HPN\

%,,,3RGtO\YRYOiGDQêFKDĜt]HQêFKRVREiFK

%,1HKPRWQpYêVOHGN\Yê]NXPXDYêYRMH

%,,6WDYE\

%,,,3RGtO\Y~þHWQtFKMHGQRWNiFKSRGSRGVWDWQêPYOLYHP

%,6RIWZDUH

%,,6DPRVWDWQpPRYLWpYČFLDVRXERU\PRYLWêFKYČFt

%,,,2VWDWQtGORXKRGREpFHQQpSDStU\DSRGtO\

%,2FHQLWHOQiSUiYD

%,,3ČVWLWHOVNpFHON\WUYDOêFKSRURVWĤ

%,*RRGZLOO

%,,=iNODGQtVWiGRDWDåQi]YtĜDWD

%,,,3ĤMþN\D~YČU\RYOiGDQêPDĜt]HQêPRVREiPD~þHWQtPMHGQRWNiPSRGSRGVWDWQêP YOLYHP

%,-LQêGORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN

%,,-LQêGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

%,,,-LQêGORXKRGREêILQDQþQtPDMHWHN

%,1HGRNRQþHQêGORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN

%,,1HGRNRQþHQêGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

%,,,3RĜL]RYDQêGORXKRGREêILQDQþQtPDMHWHN

%,3RVN\WQXWp]iORK\QDGORXKRGREêQHKPRWQêPDMHWHN

%,,3RVN\WQXWp]iORK\QDGORXKRGREêKPRWQêPDMHWHN

%,,,3RVN\WQXWp]iORK\QDGORXKRGREêILQDQþQtPDMHWHN

%,,2FHĖRYDFtUR]GtONQDE\WpPXPDMHWNX

Léčebné lázně Jáchymov a.s. Se sídlem Jáchymov, T. G. Masaryka 415, okres Karlovy Vary, IČO 45359229 zapsaná v obchodním rejstříku, vedeném Krajským soudem v Plzni, oddíl B, vložka 207

Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami zpracovaná statutárním orgánem společnosti Léčebné lázně Jáchymov a.s.

2003

Popis účetní jednotky Firma:

Léčebné lázně Jáchymov a.s.

IČ:

45359229

Založení / Vznik:

1992

Sídlo:

T.G. Masaryka 415, 362 51 Jáchymov

Právní forma:

akciová společnost

Spisová značka:

Krajský soud v Plzni, oddíl B, vložka 207

Účetní období:

1. leden až 31. prosinec 2003

Předmět podnikání:

Hlavním předmětem podnikání společnosti je: (a) Komplexní preventivně kurativní ústavní a ambulantní lázeňská péče, balneologie, fyziatrie, interní lékařství, diagnostika, kosmetická plastická chirurgie, rehabilitace. (b) Provádění zdravotní preventivně kurativní péče, ambulantní i ústavní, lázeňské a léčebné, poradenské, ošetřovatelské, diagnostické a rehabilitační, pro zaměstnance a rodinné příslušníky akciové společnosti a jiné osoby na základě smluv zejména se zdravotními pojišťovnami, včetně dopravní zdravotnické služby sloužící k přepravě nemocných. (c) Správa a využití přírodních léčivých zdrojů v součinnosti s Českým inspektorátem lázní a zřídel, včetně jejich ochrany. (d) Těžba a jímání přírodních léčivých a stolních minerálních vod v důlních dílech. (e) Ubytovací a stravovací služby. (f) Koupě zboží za účelem jeho prodeje a prodej. (g) Silniční motorová doprava. (h) Rekvalifikační činnost. (i) Směnárenská činnost. (j) Poskytování telekomunikačních služeb. (k) Podniky zajišťující ostrahu majetku a osob. (l) Provozování cestovní agentury.

Základní kapitál:

Základní kapitál činí 418 531 tis. Kč a je plně splacen.


Vztahy s propojenými osobami Seznam propojených osob Seznam ovládajících osob v postavení vůči společnosti Firma / jméno a sídlo / bydliště ovládající osoby

Důvod statutu ovládající osoby*

Výše hlasovacích práv

B

71,46

INVEST KAPA a.s. Dunajská Lužná, PSČ 900 42, Slovenská republika

* Možnosti: −

A

Většinový společník – přímá účast (při nejisté struktuře společníků stačí 40% účast – viz 66a odst. 5 Obchodního zákoníku)

−

B

Většinový společník – nepřímý výkon práv (uvede se prostřednictvím koho jsou práva vykonávána)

−

C Jednání ve shodě s ostatními společníky, společně disponováno většinou hlasovacích práv (uvádějí se všichni společníci jednající ve shodě)

Od 27.2.2002 jsou akcie na majetkovém účtu společnosti INVEST KAPA a.s., která nepřímý výkon svých práv vykonává v rámci valné hromady společnosti.

Seznam dalších osob ovládaných stejnou ovládající osobou Firma / jméno ovládající osoby

Firma a sídlo dalších ovládající osobou ovládaných společností

* INVEST KAPA, a.s.

* Společnost PENTA INVESTMENTS LIMITED se sídlem Limassol, 28 October Street No.319, Kanika Business Center, Cyprus a společnost INVEST KAPA, a.s. se dohodly, že společnost PENTA INVESTMENTS LIMITED bude na základě písemného zmocnění vykonávat veškerá akcionářská práva ve smyslu § 180 odst.1 obchodního zákoníku, a to dle vlastního uvážení. Mezi výše uvedenými společnostmi jako ovládajícími osobami a ovládanou osobou Léčebné lázně Jáchymov, a.s. nebyly uzavřeny v posledním účetním období žádné smlouvy ani nebyly učiněny žádné právní úkony v zájmu těchto osob. Ovládanou osobou rovněž nebylo poskytnuto žádné plnění ani opatření , která by byla v zájmu ovládajících osob. Ovládaná osoba nemá žádné vztahy s případnými ostatními osobami ovládanými stejnou ovládající osobou. Další ovládané osoby (ve smyslu § 66a, odst. 9 obchod. zák..) ve vztahu k ovládající společnosti INVEST KAPA, a.s. nejsou ovládané osobě Léčebné lázně Jáchymov známy.

2


Seznam ovládaných osob v postavení vůči společnosti Postavení společnosti vůči ovládané osobě*

Firma a sídlo ovládané osoby

Výše vykonávaných hlasovacích práv

Nejsou

* Možnosti: −

A

Většinový společník – přímá účast (při nejisté struktuře společníků stačí 40% účast – viz 66a odst. 5 Obchodního zákoníku)

−

B

Většinový společník – nepřímý výkon práv (uvede se prostřednictvím koho jsou práva vykonávána)

−

C Jednání ve shodě s ostatními společníky, společně disponováno většinou hlasovacích práv (uvádějí se všichni společníci jednající ve shodě)

Přehled o poskytnutém plnění a protiplnění v účetním období mezi propojenými osobami Poskytnuté finanční zdroje Firma / jméno příjemce

Popis poskytnutých finančních zdrojů*

Výše poskytnutých finančních zdrojů a úroků z nich**

Vyčíslená výše úroků za účetní období***

Uhrazená výše úroků za účetní období****

Nejsou

* Uvádí se forma, jakou byly finanční zdroje poskytnuty (např. úvěr, půjčka, směnka) a popis výše a způsobu stanovené sjednané úrokové sazby.

Ostatní poskytnutá plnění a protiplnění Firma / jméno příjemce

Popis poskytnutého plnění*

Výše poskytnutého plnění*

Popis protiplnění**

Nejsou

* Jedná se např. o následující typy plnění: −

v případě transakce typu kupní smlouva dodání movitých věcí (např. materiál, zboží, výrobky, hmotný majetek)

−

v případě transakce typu zprostředkování výše zprostředkovatelské provize

−

v případě typu transakce ručení částka, za kterou je ručeno

** Jedná se např. o následující typy protiplnění: −

úhrada v penězích

−

zápočet na pohledávku

−

vystavení směnky

3

Výše protiplnění **


Přehled o přijatém plnění a protiplnění v účetním období mezi propojenými osobami Přijaté finanční zdroje Firma / jméno poskytovatele

Popis přijatých finančních zdrojů*

Výše přijatých finančních zdrojů a úroků z nich**

Vyčíslená výše úroků za účetní období***

Uhrazená výše úroků za účetní období****

Nebyly

* Uvádí se forma, jakou byly finanční zdroje poskytnuty (např. úvěr, půjčka, směnka) a popis výše a způsobu stanovené sjednané úrokové sazby. ** Do počátečního stavu, zvýšení, snížení a konečného stavu se uvádí výše jistiny a úroků. Počáteční a konečný stav zahrnuje jistinu a vyúčtované, časově rozlišené nebo dohadně zaúčtované úroky. Jako zvýšení jsou uváděny poskytnuté finanční zdroje v účetním období (peněžní i nepeněžní) a v účetním období vyúčtované, časově rozlišené nebo dohadně zaúčtované úroky. Jako snížení jsou uváděny způsoby snížení jistiny a úroků v účetním období (např. splátky, zápočty). *** Vyčíslená výše úroků za účetní období představuje v účetním období vyúčtované, časově rozlišené nebo dohadně zaúčtované úroky.

**** Uhrazená výše úroků za účetní období představuje tu část vyúčtovaných, časově rozlišených nebo dohadně zaúčtovaných úroků za účetní období, které byly v tomto účetním období uhrazeny (např. formou splátek, zápočtů).

Ostatní přijatá plnění a protiplnění Firma / jméno poskytovatele

Popis přijatého plnění*

Výše přijatého plnění*

Popis protiplnění**

Nebyly

* Jedná se např. o následující typy plnění: −

v případě transakce typu kupní smlouva dodání movitých věcí (např. materiál, zboží, výrobky, hmotný majetek)

−

v případě transakce typu zprostředkování výše zprostředkovatelské provize

−

v případě typu transakce ručení částka, za kterou je ručeno

** Jedná se např. o následující typy protiplnění: −

úhrada v penězích

−

zápočet na pohledávku

−

vystavení směnky

4

Výše protiplnění **


Smlouvy uzavřené mezi propojenými osobami v účetním období Protistrana

Způsob propojenosti protistrany*

Datum smlouvy

Typ smlouvy

Popis

Nebyly

* Možnosti: −

1

Ovládající osoba ve vztahu ke společnosti

−

2

Osoba ovládaná stejnou ovládající osobou

−

3

Ovládaná osoba ve vztahu ke společnosti

Právní úkony učiněné v zájmu propojených osob a ostatní opatření uskutečněná v zájmu nebo na popud propojených osob v daném účetním období V průběhu účetního období r. 2003 nebyly učiněny žádné právní úkony v zájmu propojených osob, ani jiná opatření uskutečněná v zájmu nebo na popud propojených osob v daném účetním období.

Komentář statutárního orgánu k výhodám a nevýhodám opatření, ke vzniku újmy ze smluv nebo opatření a případnému způsobu náhrady této újmy Představenstvo společnosti Léčebné lázně Jáchymov a.s. prohlašuje, že ve sledovaném období nebyly z pohledu společnosti Léčebné lázně Jáchymov a.s.. s propojenými osobami uzavřeny smlouvy ani přijata opatření, která by byla nevýhodná nebo ze kterých by zúčastněným společnostem vznikla újma.

V Jáchymově dne 24. března 2004

……………………………… Ing. Pavel Mužík člen představenstva a provozní náměstek a.s.

………………………………….. MUDr. Eduard Bláha člen představenstva a ředitel akciové společnosti

5

ZPRÁVA PŔEDSTAVENSTVA O PODNIKATELSKÉ ČINNOSTI A STAVU MAJETKU SPOLEČNOSTI V loňském roce zaznamenal lázeňský cestovní ruch výrazný propad v návštěvnosti převážně německé a arabské klientely, která tradičně patří mezi nosnou klientelu západočeských lázní, jehož příčinou byla jednoznačně hospodářská recese a s ní spojená reforma sociálního systému u našich západních sousedů a zpřísnění vízové politiky vůči návštěvníkům z arabského světa. Němců přijelo do českých lázní podle některých zdrojů zhruba o 11% méně než v předchozím roce a navíc ještě většinou svůj pobyt o několik dní zkrátili. V tomto světle proto vypadá meziroční růst tržeb o 3,7 % ještě lépe než 2,6 % snížení nákladů. I když růstu tržeb zhruba z poloviny pomohl slabý kurz koruny vůči euru, za hlavní důvod je možné považovat optimalizaci kontingentů cestovních kanceláří a zlepšené vytěžování volných kapacit pojištěneckou klientelou, takže i přes zvýšení počtu disponibilních lůžek společnost dosáhla mírného zvýšení tzv. lůžkové obložnosti. Na snížení nákladů se výraznou měrou podílelo snížení počtu zaměstnanců a revize dodavatelských vztahů. Růst tržeb a snížení nákladů se spolu s mimořádným výnosem z přecenění valutového úvěru na rekonstrukci Radium Paláce na aktuální kurz EUR se podíleli na výsledném 66 % meziročním růstu zisku. Již zmíněná recese trhu vedla k intenzifikaci akvizičních, marketingových a PR aktivit na jejichž realizaci se společnosti podařilo získat finanční podporu z programu Ministerstva pro místní rozvoj a k rozšíření dosavadního programu kontinuálního vzdělávání zdravotníků i na zaměstnance v oblasti ubytovacích a stravovacích služeb. Stejně jako v předešlém roce věnovala společnost velkou pozornost investicím do zvyšování úrovně ubytovacích kapacit. Výsledkem je 75 lůžek v kompletně rekonstruovaném LD Elektra a 8 nových lůžek v její přístavbě. Poté co bylo na přelomu roku dokončeno v LS Curie rozšíření balneoprovozu, v němž budou léčeni hosté ubytovaní na Elektře, je možné tuto původně dependanci považovat za komplexní lázeňský dům. Část investic směřovala i do okolí LS. Formou daru Městu Jáchymov jsme opravili chodníky v lázeňské části města.V centrální zóně Jáchymova jsme vybudovali nové hlídané parkoviště pro 32 vozů, v blízkosti RP jsme v říjnu otevřeli minigolf a zrekonstruovali tenisový kurt a v letošním roce plánujeme v těchto investicích pokračovat. V listopadu byla završena první etapa postupného nahrazení jednotlivých separátních SW komplexním lázeňským systémem L-Bis, s jehož dalším rozšiřováním počítáme v letošním roce a od nějž si slibujeme především výrazné zefektivnění rozhodovacího procesu. Současně se podařilo dořešit i komplikované vztahy okolo SW SAP, jehož ekonomický modul bude společnost i nadále používat. Nejpodstatnějším limitujícím faktorem lázeňství v Jáchymově stále bohužel zůstává stav infrastruktury a vzhled města. Mimo finanční pomoc formou předplatby lázeňských poplatků a darů na vybrané investice jsme pomoc městu zaměřili hlavně na odbornou asistenci při zpracování pilotního projektu na čerpání prostředků z fondů strukturálních fondů EU. Jen podstatná rozsáhlá změna vzhledu města umožní společnosti usilovat i o stále početnější klientelu aktivních lidí hledající regeneraci v zajímavém prostředí, a která dnes i v tradičních českých lázních získává na významu. Spolupráci s vedením města je proto jednou z největších priorit i v letošním roce. Spolu s tím považuje představenstvo za naprosto zásadní a nezbytné prvky k růstu konkurenceschopnosti celé organizace úkoly, které zakotvilo do plánu své činnosti a plánu tvorby hospodářského zisku pro rok 2004:

pokračování v investování do přeměny ubytovacích kapacit na evropský standard stálé zvyšování produktivity práce a optimalizace počtu pracovníků výraznější odlišení standardu jednotlivých lázeňských sanatorií podle požadavků jednotlivých skupin hostů dokončení implementace IS L-Bis včetně controllingových modulů stálé zvyšování úrovně služeb a kvalifikace personálu nastavení srovnávacích výkonnostních parametrů mezi jednotlivými pracovišti konsolidaci obchodního oddělení a výrazné posílení marketingových aktivit

........................................................... Ing. Pavel Mužík člen představenstva a provozní náměstek a.s.

................................................... MUDr. Eduard Bláha člen představenstva a ředitel akciové společnosti

Léčebné lázně Jáchymov a.s., se sídlem Jáchymov, T.G. Masaryka 415, Okres Karlovy Vary, IČO

Recommend Documents