K&H befektetési alapok 1
a befektetési alapokról.............................................................................. 4 a hozam és a kockázat közötti összefüggés................................................... 5 nyíltvégű alapok....................................................................................... 6
K&H tőkevédett pénzpiaci alapok....................................................................... 6
K&H tőkevédett forint pénzpiaci alap........................................................................................... K&H tőkevédett euró pénzpiaci alap.............................................................................................
6 7
K&H tőkevédett dollár pénzpiaci alap...........................................................................................
7
K&H kötvénytípusú alapok......................................................................... 8
K&H hazai részvényalap............................................................................ 9
K&H aranykosár alap.................................................................................................................... 8 K&H kötvény alap.......................................................................................................................... 9 K&H navigátor indexkövető alap................................................................................................... 9
K&H nemzetközi részvényalapok................................................................. 10
K&H közép-európai részvényalap................................................................................................. K&H öko alap................................................................................................................................. K&H unió alap – forint sorozat...................................................................................................... K&H unió alap – euró sorozat........................................................................................................ K&H amerika alap.......................................................................................................................... K&H ázsia alap............................................................................................................................... K&H feltörekvő piaci alap.............................................................................................................. K&H ingatlanpiaci részvényalap....................................................................................................
10 11 11 12 12 13 13 14
K&H nyersanyag alap................................................................................ 14 K&H nyersanyagalap – forint sorozat........................................................................................... 14 K&H nyersanyagalap – dollár sorozat........................................................................................... 15
K&H válogatott alapok............................................................................... 15
16 16 17 17
K&H prémium vagyonvédett portfolió alap.................................................... 18
2
K&H válogatott 1. alap.................................................................................................................. K&H válogatott 2. alap.................................................................................................................. K&H válogatott 3. alap.................................................................................................................. K&H válogatott 4. alap..................................................................................................................
K&H prémium vagyonvédett portfolió alap.................................................................................. 18 K&H euró nemzetközi vegyes alap................................................................................................ 19
K&H tőkevédett és hozamvédett alapok........................................................ 20
K&H fix plusz alapok..................................................................................................................... K&H háromszor fizető alapok....................................................................................................... K&H hozamváltó alapok................................................................................................................ K&H maximum start alapok.......................................................................................................... K&H előlegfizető alapok................................................................................................................ K&H mínuszban is plusz alapok.................................................................................................... K&H dupla visszapillantó alapok...................................................................................................
21 21 21 22 22 23 23
3
a befektetési alapokról
A több lábon állás – azaz a kockázatmegosztás – az ilyen egyedi befektetéstől függő kockázatot csökkenti.
a hozam és a kockázat közötti összefüggés
A befektetési alap több befektető által elhelyezett vagyontömeg, amelyet a befektetők az alap befektetési jegyeinek formájában birtokolnak. A befektető az alapból a befektetési jegyeinek arányában részesül. A K&H befektetési alapcsalád tagjai között Ön is megtalálhatja az optimális megoldást.
alacsony költségek mellett fektetheti be pénzét, mert részese lesz egy több ezer, sok esetben több tízezer ügyfél által birtokolt vagyontömegnek. Az így összegyűjtött hatalmas tőkét egyként kezelve a K&H Alapkezelő költség-hatékonyan fekteti be, hiszen a fix költségek egy nagy vagyontömeg esetén fajlagosan kisebbek.
A grafikonon az egyes K&H befektetési alapok kockázatának mértékét látjuk. A grafikonon a 0%-os érték az átlagos betéti kamatszinteket jelöli. Az egyes alapokhoz tartozó (különböző időtartamú és különböző színekkel jelölt) sávok hossza azt mutatja, hogy 95%-os valószínűséggel, egy adott befektetési időn belül mennyivel térhet el az alap hozama az átlagos betéti kamatszintektől.
ha Ön K&H befektetési jegyeket vásárol
kényelmes szolgáltatásban részesül, mert nem kell törődnie azzal, hogyan forgassa pénzét, annak az alapban történő szakszerű befektetéséről a K&H Alapkezelő gondoskodik
védekező
professzionális portfoliókezelésben részesül, mert pénzét egy szakértő alapkezelői csapatra bízza. Az alapok portfoliókezelői folyamatosan figyelik a piaci, gazdasági és politikai eseményeket, hiszen azok befolyásolhatják befektetése értékének alakulását. Céljuk, hogy a lehető leggyorsabban reagáljanak az adott eseményekre az egyes piacok hozamkilátásai függvényében. biztonsági igényének megfelelő széles kínálatból választhat: a magas biztonságú likviditási alapoktól – a mindennapok biztonságának megteremtése érdekében – a magas árfolyam-ingadozású részvényalapokig, amelyek hosszabb távon magasabb hozamokkal kecsegtetnek. Válogatott alapjaink e két befektetéstípus kombinációját képviselik. Dönthet a tőke- és hozamvédett alapok mellett is, amelyek biztonságot nyújtanak, és emellett magas hozam lehetőségét kínálják jó részvénypiaci teljesítmény esetén. lehetősége van a kockázatok megosztására, ha pénzét nem egyetlen befektetésbe helyezi. Az Ön által birtokolt befektetési jegyek mögött – az alap befektetési politikájától függően – különféle piaci befektetések állnak. Ha Ön egyetlen részvényt vásárol, akkor az Ön hozama ettől az egyetlen részvény teljesítményétől függ: lehet, hogy magas hozamot ér el, ám az is előfordulhat, hogy az adott részvény értéke az induló érték töredékére esik vissza.
4
rugalmas szolgáltatásban részesül, mert ha Ön nyíltvégű K&H befektetési jegyeket vásárol, ahhoz bármikor hozzáférhet, és bármikor bármekkora összeggel gyarapíthatja az abban elhelyezett befektetését.
az adózásról néhány gondolat – kamatadó
K&H tőkevédett pénzpiaci alapok 1év
K&H válogatott 1. alap
3év
7év
óvatos K&H aranykosár alap K&H prémium vagyonvédett alap dinamikus K&H válogatott 2. alap K&H válogatott 3. alap merész
Aki 2006. szeptember 1. előtt helyezte el megtakarítását K&H befektetési alapokban, kamatadómentesen tehette ezt meg. 2006. augusztus 31. után szerzett befektetési jegy esetén azonban a megtakarítások kamata vagy hozama után kamatadót kell fizetni, melynek mértéke a kamat/hozam 16%-a. Néhány befektetési forma továbbra is kamatadókedvezményt, vagy -mentességet élvez. Az egyik lehetőség a K&H tartós befektetési számla, amelyen elhelyezett megtakarítások hozama utáni kamatadó csak 10%, ha 3 évig, illetve 0% lehet, ha az előírt 5 éves lekötési ideig Ön a számlán tartja megtakarítását. Másik lehetőség a K&H nyugdíj-előtakarékossági számla, amelyen elhelyezett megtakarítások hozama szintén kamatadómentes lehet, és ezen felül állami támogatás igénybevételével tovább növelhető a megtakarítással elért hozam. További, a befektetési alapokkal kapcsolatos információkhoz a www.kh.hu oldalon juthat.
K&H kötvény alap K&H válogatott 4. alap K&H közép-európai részvényalap K&H unió alap K&H nyersanyag alap K&H ingatlanpiaci részvényalap K&H amerika alap K&H feltörekvő piaci alap K&H ázsia alap K&H navigátor indexkövető alap -40%
-20%
0%
20%
40%
60%
5
nyíltvégű alapok
K&H tőkevédett forint pénzpiaci alap
K&H tőkevédett euró pénzpiaci alap
K&H tőkevédett dollár pénzpiaci alap
K&H tőkevédett pénzpiaci alapok
Az alap kiszámíthatóságát és biztonságát jellemzően három hónapnál rövidebb futamidejű magyar állampapírok és pénzpiaci kihelyezések biztosítják.
Az alap kiszámíthatóságát és biztonságát jellemzően három hónapnál rövidebb futamidejű euró pénzpiaci eszközök biztosítják.
Az alap kiszámíthatóságát és biztonságát jellemzően három hónapnál rövidebb futamidejű dollár pénzpiaci eszközök biztosítják.
portfolió-összetétel
portfolió-összetétel
portfolió-összetétel
Magyarország egyik legnagyobb befektetési alapja a K&H tőkevédett forint pénzpiaci alap. Euróban és dollárban forgalmazott társaival kitűnő megoldást nyújtanak a mindennapok biztonságának megteremtésére, hiszen már néhány hétre, hónapra is a betétekével versenyképes, stabil hozamot eredményeznek. Az alapok kiszámíthatósága és biztonsága abból ered, hogy a benne összegyűjtött vagyon legnagyobb része bankbetétekbe kerül befektetésre. A K&H tőkevédett pénzpiaci alapok a BAMOSZ besorolása szerint likviditási alapok, ami azt jelenti, hogy a portfolióikban lévő fix kamatozású értékpapírok átlagos hátralévő futamideje nem haladhatja meg a 3 hónapot.
tőkevédelem (minimum 10 forgalmazási napra szóló befektetés esetén) rövid távra is biztonságos, stabil hozamú befektetés bármikor veszteség nélkül hozzáférhet teljes befektetéséhez tetszőleges összeget, tetszőleges időpontban fektethet be megtakarításának hozamát lekötés nélkül is elérheti, amely megközelíti a lekötött betéti kamatokat A fentiek a K&H tőkevédett forint pénzpiaci alap, a K&H tőkevédett euró pénzpiaci alap, és a K&H tőkevédett dollár pénzpiaci alap mindegyikére jellemzőek; azok egyedül az alapban található értékpapírok devizanemében különböznek egymástól, hiszen az adott alap az adott devizájú bankbetéteket tartalmazza. Az ajánlott befektetési időtáv akár néhány (de minimum 10) forgalmazási nap.
kockázati besorolásuk:
6
82% pénzpiaci betétek 18% pénzeszköz
befektetési jegyek árfolyama
előnyei:
védekező
85% pénzpiaci betétek 11% pénzeszköz 3% államkötvény 1% diszkont kincstárjegy
óvatos
dinamikus
87% pénzpiaci betétek 13% pénzeszköz
befektetési jegyek árfolyama
befektetési jegyek árfolyama
2,40
11,06
2,38
11,04
1,074
2,36
11,02
1,072
1,076
2,34
11,00
1,070
2,32
10,98
1,068
2,30
10,96
1,066
2,28
10,94
1,064
10,92
2,26 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években (nettó hozam)
1,062 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években (nettó hozam)
2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években (nettó hozam)
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
1,13%
2,16%
4,25%
5,62%
0,25%
0,48%
0,85%
0,65%
0,25%
0,53%
1,06%
0,81%
*nem évesített hozamok
*nem évesített hozamok
*nem évesített hozamok
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
4,33%
8,0%
7,72%
6,95%
5,60%
0,72%
0,84%
3,71%
2,94%
1,50%*
0,98%
0,67%
2,22%
3,14%*
–
merész
7
K&H kötvénytípusú alapok
K&H aranykosár alap
K&H kötvény alap
K&H hazai részvényalap
A kötvénytípusú befektetési alapok túlnyomó részt állampapírokat tartalmaznak. Az állampapírok legnagyobb előnye a kiemelkedő biztonság, amit a magyar állam is garantál. A K&H kötvénytípusú alapok közös jellemzője, hogy a legjobb teljesítményt akkor érik el, ha Ön egy előre meghatározott, „ajánlott futamidőre” megtartja befektetését. Minél hosszabb az ajánlott futamideje egy kötvényalapnak, általában annál magasabb hozamot ígér, viszont az ajánlott futamidőn belül ingadozhat befektetésének hozama.
A K&H aranykosár alap átlagosan egyéves futamidejű állampapírokba, illetve jegybank által elfogadott értékpapírokba fekteti be a tőkéjét. Ön ugyan bármikor hozzáférhet befektetéséhez, de ez az alap 1-1,5 éves ajánlott időtávra nyújt megbízható teljesítményt. Az alap ezen az időtávon egyszerre nyújtja az állampapírok biztonságos hozamát és az alapjainktól megszokott rugalmasságot.
A K&H kötvény alapot akkor ajánljuk, ha egy konkrét, néhány év múlva esedékes vásárlás/kiadás megvalósításához tervezi befektetését, és a kötvénypiac nyújtotta biztonság mellett a lehető legmagasabb hozamot szeretné elérni. Az ajánlott futamidő mellett várható magasabb hozamért cserébe rövid távon befektetésének értéke néhány százalékot ingadozhat. A K&H kötvény alap elsősorban magyar állampapírokat tartalmaz, átlagos futamideje 3,5 év körül mozog.
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 5 év.
portfolió-összetétel portfolió-összetétel
K&H aranykosár alap 63% 0-1 év lejáratú állampapír 20% 3 évnél hosszabb lejáratú állampapír 11% 1-3 év lejáratú állampapír 6% pénzeszköz
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 1 év.
kockázati besorolása: védekező
óvatos
dinamikus
71% 3 évnél hosszabb lejáratú állampapír 18% 0-1 év lejáratú állampapír 7% 1-3 év lejáratú állampapír 4% pénzeszköz
kockázati besorolása: védekező
óvatos
K&H navigátor indexkövető alap A K&H navigátor alapon keresztül a Budapesti Értéktőzsdén forgó legnagyobb hazai vállalatok részvényárfolyamváltozásából részesedhet. Amennyiben Ön is részesedni kíván a hazai tőzsdei részvények hosszú távú teljesítményéből, befektetési portfolióját színesítse K&H navigátor indexkövető befektetési jeggyel, amely összetételében a Budapesti Értéktőzsde részvényindexét, a BUX-ot követi. portfolió-összetétel
merész
36% OTP 30% MOL 18% Richter Gedeon 11% M Telekom 5% egyéb
befektetési jegyek árfolyama befektetési jegyek árfolyama 4,00
K&H kötvény alap
4,95
3,95
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 3 év.
3,90
kockázati besorolása:
3,85
4,85
óvatos
dinamikus
befektetési jegyek árfolyama
4,75
merész
3,50
4,65
3,80
védekező
3,30 3,10
4,55
3,75 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
4,45
2,90 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
2,70 2010.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
2,33%
2,12%
4,44%
9,15%
5,19%
1,49%
3,72%
16,66%
7,76%
-0,88%
-4,45%
41,86%
*nem évesített hozamok
8
merész
dinamikus
*nem évesített hozamok
*nem évesített hozamok
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
5,02%
9,78%
6,02%
6,21%
5,16%
5,63%
12,16%
1,99%
5,03%
5,22%
0,97%
72,64%
-51,72%
5,56%
16,44%
9
K&H nemzetközi részvényalapok
K&H közép-európai részvényalap
egy különleges ajánlat – K&H öko alap
K&H unió alap – forint sorozat
Nemzetközi részvényalapjainkon keresztül költséghatékonyan és rugalmasan részesedhet olyan kockázatos piacok teljesítményéből, mint az amerikai, az európai, a dinamikusan fejlődő ázsiai régió vagy a feltörekvő gazdaságok, illetve az ingatlanpiaci szektor. A nemzetközi alapok vagyonát a belga KBC Vagyonkezelő részvényalapjain keresztül fektetjük be. Ezek az alapok a legígéretesebb vállalatok részvényeiből álló portfolióval rendelkeznek, amelyet egy kiváló szakembergárda nagy körültekintéssel és sokoldalúan állított össze. Ajánljuk figyelmébe ezeket a kockázatos alapokat, hiszen a kockázatviselő képességének megfelelő portfolióban, a megfelelő arányban helye lehet ilyen típusú megtakarításoknak is.
A K&H közép-európai részvényalap a vezető közép-európai tőzsdék jó növekedési kilátásokkal rendelkező részvényeiből válogat. Ez az a gazdasági térség, amelynek tőzsdei teljesítménye közép- és hosszabb távon meghaladhatja a fejlett részvénypiacok növekedését. Az alapban legnagyobb részt magyar, cseh és lengyel részvények találhatók, amelyek az energiaipartól kezdve a pénzügyi szektoron keresztül a telekommunikációig képviselik a térség húzóágazatait.
Napjaink egyik legfrissebb és egyre növekvő népszerűségű befektetési trendje a társadalmilag felelős befektetés. Ez a megközelítés, illetve módszer a hagyományos közgazdasági értékelést ötvözi szociális, etikai és környezetvédelmi kritériumokkal. A K&H öko alap három témakörre összpontosít: alternatív energiaforrások, klímaváltozás és vízgazdálkodás. A befektetések között az említett témákban élenjáró nagyvállalatok részvényei szerepelnek.
A portfolió olyan befektetési alapok befektetési jegyeit tartalmazza, amelyek európai vállalatok részvényeit vásárolják. Az alap euróban is vásárolható.
portfolió-összetétel országok szerint
portfolió-összetétel szektorok szerint
36% Lengyelország 31% Csehország 18% Magyarország 10% pénzeszköz 3% Szlovénia 2% Horvátország
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 5 év.
kockázati besorolásuk: védekező
óvatos
dinamikus
34% klímaváltozás 34% alternatív energia 32% vízgazdálkodás
befektetési jegyek árfolyama
0,78
2010.03.
0,76
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
0,74 0,72
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
0,70 0,68 0,66 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
-0,46%
4,61%
10,28%
30,42%
-2,57%
3,98%
1,91%
8,43%
*nem évesített hozamok
10
0,86 0,84 0,82 0,80 0,78 0,76 0,74 0,72 0,70
befektetési jegyek árfolyama
2,15 2,10 2,05 2,00 1,95 1,90 1,85 1,80 1,75 1,70
29% Egyesült Királyság 20% Németország 15% Franciaország 11% Svájc 6% Hollandia 5% Egyéb 4% Spanyolország 4% Belgium 4% Olaszország 2% Görögország
befektetési jegyek árfolyama
merész
Méretüknél fogva és a kockázatok csökkentése érdekében ezek az alapok széles nemzetközi portfolióval rendelkeznek.
portfolió-összetétel országok szerint
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
-4,34%
1,24%
1,77%
16,80%
*nem évesített hozamok 2010
2009
2008
2007
2006
8,60%
39,19%
-47,99%
-1,27%
12,58%
*nem évesített hozamok
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
20,11%
40,21%
-38,24%
8,95%
19,98%
5,42%
25,91%
-46,52%
4,36%*
–
11
K&H unió alap – euró sorozat
K&H amerika alap
K&H ázsia alap
K&H feltörekvő piaci alap
A portfolió olyan befektetési alapok befektetési jegyeit tartalmazza, amelyek európai vállalatok részvényeit vásárolják.
A portfolió olyan befektetési alapok befektetési jegyeit tartalmazza, amelyek észak-amerikai vállalatok részvényeit vásárolják.
A portfolió olyan befektetési alapok befektetési jegyeit tartalmazza, amelyek ázsiai vállalatok részvényeit vásárolják.
A portfolió olyan befektetési alapok befektetési jegyeit tartalmazza, amelyek feltörekvő piaci (Latin-Amerika, Délkelet- Ázsia, Közép-Kelet-Európa) vállalatok részvényeit vásárolják.
portfolió-összetétel országok szerint
portfolió-összetétel szektorok szerint
portfolió-összetétel országok szerint portfolió-összetétel országok szerint
22% egészségügy 17% IT 12% energia 13% alapvető fogyasztási cikkek 11% pénzügyi 8% ipar 9% egyéb fogyasztási cikkek 3% közművek, közszolgáltatók 3% telekom 3% nyersanyag
29% Egyesült Királyság 20% Németország 15% Franciaország 11% Svájc 6% Hollandia 5% Egyéb 4% Spanyolország 4% Belgium 4% Olaszország 2% Görögország
befektetési jegyek árfolyama
befektetési jegyek árfolyama
21% Kína (Hong Konggal) 17% Brazília 12% Oroszország 10% Dél-Korea 8% Tajvan 6% egyéb 5% Törökország 5% Mexikó 3% India 3% Szingapúr 2% Chile 2% Indonézia 2% Lengyelország
44% Kína (Hong Konggal) 19% Dél-Korea 16% Tajvan 7% India 6% Szingapúr 6% egyéb 3% Indonézia
befektetési jegyek árfolyama befektetési jegyek árfolyama
1,15
0,52
1,10
0,50
1,40 1,35
1,05
0,42
0,90
0,40 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
1,55
1,20
0,44
0,95
1,60
1,25
0,46 1,00
1,65
1,30
0,48
2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
1,15
1,50
1,10
1,45
1,05
1,40
1,00
1,35
2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
1,30 2010.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
-0,12%
5,15%
2,24%
–
-4,85%
7,21%
-5,07%
12,87%
-9,90%
-2,32%
4,78%
22,01%
*nem évesített hozamok
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
3 hónap*
*nem évesített hozamok
2010.06.
*nem évesített hozamok
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
-7,94%
0,04%
5,59%
20,93%
*nem évesített hozamok
12
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
5,82%
0,25%*
–
–
–
7,37%
30,75%
-42,52%
-0,57%
-4,73%
21,72%
62,55%
-48,70%
21,59%
5,98%*
2010
2009
2008
2007
2006
20,77%
64,0%
-20,62%*
–
–
13
K&H ingatlanpiaci részvényalap
K&H nyersanyag alap
K&H nyersanyag alap – dollár sorozat
K&H válogatott alapok
A portfolió olyan befektetési alapok befektetési jegyeit tartalmazza, melyek világszerte ingatlanfejlesztő és ingatlanhasznosító vállatok részvényeit vásárolják. A K&H ingatlanpiaci alapunk tehát nem ingatlan forgalmazó/ fejlesztő alap (azaz ingatlant a portfoliójában nem tart), hanem az ingatlanszektorba közvetett módon fektető részvényalap.
K&H nyersanyag alap – forint sorozat
A világgazdaság növekedésének beindulásával a jelenleg alacsony nyersanyag árak is emelkedhetnek, míg a feltörekvő gazdasági térségekben (India, Kína) folyamatosan bővül az energia- és nyersanyagigény. A K&H nyersanyag alap vásárlásával Ön részesedik a nyersanyagpiacok árváltozásából. Az alap portfoliója olyan, nemzetközi tőzsdéken forgó értékpapírokat tartalmaz, amelyek árának alakulása együtt mozog az energiahordozók, ipari- és nemesfémek, hús- és agrártermékek értékének változásával.
legyen portfoliója a lehető legegyszerűbben!
portfolió-összetétel szektorok szerint
36% kereskedelmi ingatlan 31% iroda 18% lakó ingatlan 11% ipari ingatlan 4% egyéb
A világgazdaság növekedésének beindulásával a jelenleg alacsony nyersanyag árak is emelkedhetnek, míg a feltörekvő gazdasági térségekben (India, Kína) folyamatosan bővül az energia- és nyersanyagigény. A K&H nyersanyag alap vásárlásával Ön részesedik a nyersanyagpiacok árváltozásából. Az alap portfoliója olyan, nemzetközi tőzsdéken forgó értékpapírokat tartalmaz, amelyek árának alakulása együtt mozog az energiahordozók, ipari- és nemesfémek, hús- és agrártermékek értékének változásával. Az alap dollárban is vásárolható. portfolió-összetétel szektorok szerint
36% energiahordozók 26% mezőgazdaság 17% ipari fémek 10% haszonállat 6% nemesfémek 5% pénzeszköz
36% energiahordozók 26% mezőgazdaság 17% ipari fémek 10% haszonállat 6% nemesfémek 5% pénzeszköz
befektetési jegyek árfolyama
1,70 1,65
1,00
1,45
1,30
1,40
1,25
0,90
1,20
0,80
2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
1,15 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
1 év
2 év
-6,93%
-0,03%
10,01%
28,88%
*nem évesített hozamok
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
-4,82%
10,45%
15,76%
–
2009
2008
2007
2006
27,29%
34,47%
-45,40%
-17,15%
22,33%
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
6,29%
20,37%
22,69%
–
2010
2009
2008
2007
2006
23,32%
11,06%*
–
–
–
védekező
merész
óvatos
dinamikus
merész
K&H válogatott 3. alap Az ajánlott befektetési időtáv legalább 3 év. védekező
*nem évesített hozamok
*nem évesített hozamok
2010
2010.06.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 6 hónap*
dinamikus
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 2 év. 2010.03.
1,10
3 hónap*
óvatos
K&H válogatott 2. alap
1,10
1,35
1,35
védekező
1,20
1,40
1,50
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 1 év.
1,30
1,45
1,60 1,55
K&H válogatott 1. alap
1,40
befektetési jegyek árfolyama
1,75
kockázati besorolásuk:
befektetési jegyek árfolyama
1,80
14
portfolió-összetétel
A K&H válogatott alapok kényelmes megoldást nyújtanak a sokszínű igényekre és a befektetések megosztására, azaz a portfolióépítésre. Önnek elég egyetlen K&H válogatott alapból vásárolnia, hogy saját igényeinek megfelelő portfolió tulajdonosa legyen, mivel mind a négy alap vagyona többféle pénzügyi eszközben kerül elhelyezésre. a négy alap különböző befektetési szerkezete eltérő biztonsági fokozatot és hozam lehetőséget jelent a K&H válogatott alapok célja a megadott biztonsági fokozat mellett hosszú távon a lehető legnagyobb hozam elérése az alapokat elsősorban közép- és hosszú távú (néhány évre szóló) befektetésnek ajánljuk
óvatos
dinamikus
merész
K&H válogatott 4. alap
2010
2009
2008
2007
2006
10,90%
8,61%*
–
–
–
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 4 év. védekező
óvatos
dinamikus
merész 15
K&H válogatott 1. alap
K&H válogatott 2. alap
K&H válogatott 3. alap
K&H válogatott 4. alap
Ezt a rendkívül stabil hozamú befektetést ajánljuk azoknak, akik a fokozott biztonságot részesítik előnyben a magas hozamok elérésének lehetőségéhez képest. Az alap portfoliójában minimális mértékben szerepelhetnek részvény- és ingatlanalapok is. Az Alapkezelő szándéka az, hogy az adott kockázati szint mellett a lehető legnagyobb hozamot biztosítsa. Az alap elsősorban nagy biztonságra törekvő, védekező típusú befektetőknek ajánlott.
Ez a stabil hozamú befektetés optimális azok számára, akik a magasabb hozam lehetősége érdekében rövid távon elfogadják a kisebb árfolyam-ingadozásokat. A portfolióban korlátozott mértékben hazai és külföldi részvény- és ingatlanalapok is szerepelhetnek.
Ezt a befektetési formát ajánljuk azoknak, akik a magasabb hozam lehetősége érdekében rövid távon elfogadják az árfolyam-ingadozásokat. Az alap eszközei között elsősorban hazai és külföldi pénzpiaci és kötvényalapok, valamint hazai és külföldi részvény- és ingatlanalapok szerepelnek.
Ez a befektetés optimális azok számára, akik a magasabb hozam lehetősége érdekében rövid távon elfogadják a hozamingadozásokat, és akár a befektetett tőke értékének átmeneti csökkenését is. Az Alapkezelő az összegyűjtött tőkét elsősorban hazai és külföldi pénzpiaci és kötvényalapokba, valamint hazai és külföldi részvény- és ingatlanalapokba fekteti. Az alapban diverzifikációs céllal jelentős mértékben szerepelhetnek külföldi eszközök.
portfolió-összetétel portfolió-összetétel 48% magyar kötvény 20% forint pénzpiaci 13% globális részvény 8% globális kötvény 5% euro pénzpiaci 3% magyar részvény 1% dollár pénzpiaci 1% feltörekvő részvény 1% nyersanyag
portfolió-összetétel
80% forint pénzpiaci 8% magyar kötvény 6% globális részvény 3% euro pénzpiaci 1% feltörekvő részvény 1% dollár pénzpiaci 1% nyersanyag
43% magyar kötvény 23% globális részvény 8% magyar részvény 7% globális kötvény 6% feltörekvő részvény 6% nyersanyag 5% forint pénzpiaci 1% euro pénzpiaci 1% dollár pénzpiaci
portfolió-összetétel
38% globális részvény 28% magyar kötvény 19% magyar részvény 10% feltörekvő részvény 5% nyersanyag
befektetési jegyek árfolyama befektetési jegyek árfolyama 1,54 1,53 1,52 1,51 1,50 1,49 1,48 1,47 1,46
befektetési jegyek árfolyama 1,52 1,50
1,57 1,55 1,53 1,51 2010.03.
1,48
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
1,49 1,47 2010.03.
1,46 1,44 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
0,77%
1,89%
3,90%
6,34%
*nem évesített hozamok
16
befektetési jegyek árfolyama
1,59
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
1,18%
0,63%
3,23%
11,53%
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
-0,01%
1,24%
3,75%
15,72%
*nem évesített hozamok *nem évesített hozamok 2010
2009
2008
2007
2006
7,27%
13,85%
-0,74%
4,08%
5,79%
2010
2009
2008
2007
2006
10,50%
22,86%
-14,09%
2,48%
7,84%
1,60 1,58 1,56 1,54 1,52 1,50 1,48 1,46 1,44 1,42
2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
2011.03.
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években 3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
-0,89%
2,10%
3,70%
21,17%
*nem évesített hozamok
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
5,13%
9,46%
6,04%
5,47%
6,02%
13,00%
36,06%
-28,92%
2,89%
9,45%
17
K&H prémium vagyonvédett portfolió alap
portfolió-összetétel
K&H prémium vagyonvédett portfolió alap Ezt az egyedülálló befektetési alapot ajánljuk azoknak, akik biztonságban szeretnék tudni megtakarításukat részvénypiaci visszaesés idején; ám szívesen részesednének a részvénypiacok hozamaiból, amikor azok jól teljesítenek. Különlegességét modern befektetési politikája biztosítja, mert az alap prémium, hiszen portfoliója befektetési szakembereink aktív portfoliókezelése által folyamatosan igazodik a piaci viszonyokhoz, vagyis javuló gazdasági kilátások esetén növeli a részvények arányát, míg romló befektetői hangulatban visszaveszi azt vagyonvédett, azaz folyamatos árfolyamvédelemben részesül, hiszen befektetési politikája arra törekszik, hogy egy adott időszakban árfolyama ne csökkenjen egy adott szint alá portfolió, azaz egy egészséges egyensúlyt biztosít a befektetési eszközökben, hiszen tartalmaz kockázatosabb eszközöket a magasabb hozamért és biztonságos eszközöket a védelemért. Az ajánlott befektetési időtáv legalább 2 év.
K&H prémium vagyonvédett portfolió alap kockázati besorolása: védekező
18
óvatos
dinamikus
K&H euró nemzetközi vegyes alap A K&H euró nemzetközi vegyes alap célja, hogy az euróban befektetők számára könnyen elérhető, jól diverzifikált euró portfóliót tegyen elérhetővé. Az összegyűjtött tőke elsősorban euró pénzpiaci és nemzetközi kötvényalapokba kerül befektetésre, és korlátozott mértékben nemzetközi részvényalapok is szerepelhetnek az alapban. A pénzpiaci és kötvény eszközök elsődleges szerepe a biztonság megteremtése, míg a részvény eszközök biztosíthatják a magasabb hozam lehetőségét. Az alap célja, hogy az óvatos biztonsági fokozatú euró portfolió az adott kockázati szint mellett a lehető legnagyobb hozamot biztosítsa. Az alapot elsősorban a biztonságot szem előtt tartó, de ugyanakkor középtávon a betéti kamatokat meghaladó hozamlehetőséget kereső óvatos típusú befektetőknek ajánljuk.
57% kötvény 24% pénzpiaci 16% részvény 3% nyersanyag
befektetési jegyek árfolyama 1,19 1,18 1,17 1,16 1,15
portfolió-összetétel
50% euro pénzpiaci 35% globális kötvény 15% globális részvény
befektetési jegyek árfolyama 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005
1,14
1,000
Az ajánlott befektetési időtáv legalább 2 év.
1,13 2010.03.
2010.06.
2010.09.
2010.12.
0,995 2010.10.11.
2011.03.
2010.11.25.
2010.01.09.
2010.02.23.
2011.03.25.
kockázati besorolása: alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
védekező
óvatos
dinamikus
merész
alap teljesítménye az elmúlt időszakban és években
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
3 hónap*
6 hónap*
1 év
2 év
0,62%
1,97%
2,65%
10,74%
-1,43%
–
–
–
*nem évesített hozamok
*nem évesített hozamok
2010
2009
2008
2007
2006
2010
2009
2008
2007
2006
6,53%
13,48%
-3,18%
0,21%*
–
1,48%*
–
–
–
–
merész
19
K&H tőkevédett és hozamvédett alapok A K&H tőkevédett és hozamvédett befektetési alapok legnagyobb előnye, hogy a magas hozam lehetőségét a banki megtakarítások biztonságával ötvözik. Ön úgy részesedhet a különböző tőkepiacok teljesítményéből, hogy közben befektetett tőkéjét nem kockáztatja. Ezek az alapok határozott futamidővel vagy védett időszakkal rendelkeznek, mely alatt kevésbé rugalmas az alapból való ki- vagy az abba való beszállás, mivel a forgalmazás kizárólag tőzsdén keresztül történik.
hogyan működnek? A K&H tőkevédett és hozamvédett alapok szerkezetükkel ötvözik a banki betétek biztonságát a részvénybefekte tések magas hozamlehetőségével. Ön mindenképpen jól jár, ha tőkevédett vagy hozamvédett alapba fekteti pénzét, hiszen az alapok a határozott futamidő alatt megóvják a befektetett tőkét a hozamvédett alapok fix hozamot fizetnek extrahozamot biztosíthatnak a befektetőknek a különböző tőkepiacok növekedéséből a befektetett tőke megóvása Az alapban összegyűlt tőke jelentős részét kockázatmentes, kamatozó eszközökben (pl. banki betét) helyezzük el annak érdekében, hogy a futamidő végére biztosítsuk a befektetett tőke kifizetését. minimum fix hozam fizetése A legtöbb alap a tőke megóvása mellett hozamvédelmet, egy fix minimum hozamot is biztosít, így befektetőink még negatív piaci környezetben is növelhetik befektetésük értékét.
20
extrahozam Az alap által elérhető extrahozam nagysága egy-egy előre meghatározott befektetési eszköz vagy eszközcsoport (pl. részvényindex, részvénykosár, árutőzsdei termékek stb.) futamidő alatti teljesítményétől függ. A kockázatmentes befektetésen felül megmaradt tőkéből egy speciális származékos ügylet formájában jogot (úgynevezett opciót) vásárolunk az adott eszközcsoport pozitív teljesítményéből való részesedésre. Amennyiben az adott eszköz vagy eszközcsoport a futamidő alatt pozitívan teljesít, az alap extrahozamot érhet el. Ezt az extrahozamot az előre meghirdetett részesedéssel korrigált mértékben az alap befektetőinek fizetjük ki. hozamígéret A K&H Alapkezelő ígéretet tesz a tőke megóvására és alaptípustól függően ígéretet tehet a hozam védelmére. A tőkevédelmi és/vagy a hozamígéret a futamidő/védett időszak végére szól, a teljes futamidőre/védett időszakra történő befektetés esetén érvényes és megtalálható az adott alapra vonatkozó Tájékoztatóban és Kezelési Szabályzatban valamint a vonatkozó hirdetményekben.
K&H fix plusz alapok A K&H fix plusz alapok közös jellemzője, hogy a befektetett tőke megóvásán felül fix hozam elérését is biztosítják, valamint a mögöttes piac(ok) teljesítményétől függően jelentős extrahozam elérését teszik lehetővé. Ennek köszönhetően kockázatkerülő (úgynevezett „óvatos”) befektetőinknek is kiváló befektetési lehetőséget nyújtanak. A K&H fix plusz alapok euróban és dollárban is elérhetők. a K&H fix plusz alapok hozamszerkezete
lehetséges legmagasabb hozam
részesedés a különböző tőkepiacok teljesítményéből
fix minimum hozam – az alap fix hozamot biztosít a futamidő végén
diszkontáron
befektetett tőke – befektetési jegyeit névértéken alul, diszkont áron jegyezheti
minimális fix hozam
K&H háromszor fizető alapok
opció betét kamatokkal betét elhelyezés
alap indulás
alap lejárat
tőke fix hozam maximum hozam
maximum hozam
elérhető maximum hozam – a mögöttes piac pozitív teljesítése esetén extrahozamra is szert tehet
opció lehetséges értéke
befektetett tőke
hogyan működik?
minimum hozam
induló érték – az alap tőkevédelmet biztosít a futamidő végén
a tőke- és hozamvédett alapok általános befektetési szerkezete:
azonban azokat a teljes futamidő végéig újrabefektetni, ezzel tovább növelhető a hozam. A fix hozamon felüli extrahozam mértéke egy többelemű, nagy, nemzetközi cégek részvényeiből álló részvénykosár futamidő alatti értékváltozásától függ.
A K&H háromszor fizető alapok különlegessége, hogy a futamidő alatt három alkalommal kerül sor hozamfizetésre. Az első év elteltével fix hozam kifizetésére kerül sor, a második év végén kifizetésre kerül egy minimum- és maximumérték közötti hozam, és ez történik a futamidő legvégén is a tőke egyidejű visszafizetésével. Az előzetesen kifizetett hozamok akár fel is használhatók, érdemes
1. év végén
2. év végén
futamidő végén összes hozam
K&H hozamváltó alapok A K&H hozamváltó alapok hasonlóan a hagyományos tőkevédett alapokhoz részesedést nyújtanak egy vagy több mögöttes részvényindex futamidő alatti teljesítményéből. A szerkezet különlegessége, hogy amennyiben a futamidő alatt a három vizsgált időszak bármelyikében az alap mögöttes részvényindexe meghalad egy előre meghatározott küszöbértéket, az alap átvált egy évente magas fix hozamot fizető befektetéssé. Ezt a fix hozamot az ügyfél minden évre megkapja, így visszamenőleg és a még hátralévő években is. Amennyiben az alap nem vált át, úgy az indexteljesítmény részesedéssel számolt értéke lesz az alap hozama. A részvényindex csökkenése esetén az alap 100%-os tőkevédelmet biztosít. 21
K&H maximum start alapok
K&H előlegfizető alapok
K&H mínuszban is plusz alapok
K&H dupla visszapillantó alapok
A K&H maximum start alapok esetében nem fontos, hogy a mögöttes befektetés értéke emelkedjen ahhoz, hogy magas hozamot realizáljanak ügyfeleink. Ehhez elég, ha az nem csökken jelentős mértékben. A hozamot a mögöttes befektetés havi teljesítményei határozzák meg. Amennyiben az hónapról-hónapra minden esetben emelkedik, úgy a maximum hozam kerül kifizetésre. Ha lesznek csökkenő értékek, akkor azok összege kerül levonásra a maximum értékből. Ha a csökkentett érték a minimum hozam alá kerülne, akkor az alap a tőkét és a fix hozamot fizeti a futamidő végén.
A K&H előlegfizető alapok különleges szerkezetüknek köszönhetően megelőlegezik a fix hozamot. Mindezt a tőke teljes biztonsága és egy kiemelkedő hozam lehetősége mellett kínálják. Így az első év végén ügyfelünk már megkapja az alap fix hozamát. A tőke és az extrahozam kifizetésére a futamidő végén kerül sor. A felső korlát nélküli extrahozam mértéke függ a mögöttes piac futamidő alatt elért teljesítményétől.
A K&H mínuszban is plusz alapok különlegessége abban rejlik, hogy még csökkenő részvényárfolyamok esetén is biztosíthatnak a tőkevédelmen felüli hozamot. Az alap feltételes minimum hozamot fizet a lejáratkor, ha a mögöttes részvénykosár értéke nem csökken. Még magasabb lesz a hozam, ha a mögöttes részvénykosár értéke nagy mértékben megemelkedik, ám a befektetés pozitív hozamot biztosít még a részvénykosár bizonyos mértékű csökkenése esetén is. Ha a részvénykosár ennél az értéknél többet csökkenne, aggodalomra akkor sincs ok, mivel a tőke mindenképpen kifizetésre kerül a futamidő végén.
A K&H dupla visszapillantó alapokat azoknak ajánljuk, akik a magasabb hozam érdekében szívesen fektetnének részvényekbe, de nem tudják, mikor érdemes egy ilyen típusú befektetésbe be-, illetve kiszállni.
példa a K&H maximum start alapok hozamszámítására, ha az induló maximum érték 60% a teljes futamidőre 5,0%
1 hónap: +2% 2 hónap: +3% 3 hónap: -2% 4 hónap: -3% 5 hónap: +4% 6 hónap: +2% 7 hónap: +3% 8 hónap: -2% 9 hónap: +1% 10 hónap: -4% 11 hónap: -1% 12 hónap: +3% ...
2,5%
0,0%
a K&H előlegfizető alapok hozamszerkezete
hogyan működik?
kifizetésre kerülő összeg extrahozam lehetősége, felső korlát nélkül
fix minimum már az 1. év után befektetett tőke diszkont-áron
tőkevédelem
plusz hozam csökkenés esetén is
tőke diszkontáron
alap indulása 1. év végén
-5,0% 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
...
33
felsőkorlát nélküli részesedés
Az induló érték a futamidő első négy teljes hónapjának első tőzsdei kereskedési napjai közül a legalacsonyabb érték lesz. Míg a záró érték a futamidő utolsó négy teljes hónapjának utolsó kereskedési napjai közül a legmagasabb érték lesz. Az induló és záró érték különbsége adja a kifizetendő hozamot.
a K&H dupla visszapillantó alap hozama (példa) befektetés lehetséges hozamai
33 hónap: +1% -2,5%
feltételes minimum hozam
A K&H dupla visszapillantó alapok a tőke megóvása mellett kiemelkedően magas részesedést biztosítanak a részvénypiacok pozitív teljesítményéből. Igazi különlegességük az, hogy a hozam optimalizálása érdekében kétszer is visszapillantunk, hiszen:
legmagasabb mérési pont
3. év végén
negatív havi teljesítmények összege pl.: -37% alap hozama: 60%-37%=23%
legalacsonyabb mérési pont
-
0%
+
két rögzítés közti különbség a hozam
részvénykosár teljesítménye
az alap futamideje
22
23
vonzó hozamlehetőség sokszinűség személyre szabott befektetések a megtakarítások szakértőjétől az okos döntés meghozatalában országszerte több száz tanácsadónk segíti Önt
K&H TeleCenter (06 1/20/30/70) 335 3355
www.kh.hu
[email protected]
A jelen hirdetésben szereplő adatok forrása a befektetési alapok 2011. március havi portfoliójelentései. Jelen hirdetés nem minősül ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. Az alapok részletes leírását, így a befektetési politikát a Tájékoztató és a Kezelési szabályzat tartalmazzák, melyek elérhetők a K&H Bank fiókjaiban, mint forgalmazási helyeken, a www.kh.hu (vagy a www.khalapok.hu), internetes oldalon. Megalapozott befektetési döntése érdekében alaposan vizsgálja meg az ezen dokumentumokban szereplő adatokat, különös tekintettel a kockázatokra. A merész, dinamikus és óvatos besorolású termékek megvásárlása előtt kérjen személyre szóló befektetési tanácsot! A befektetési jegyek forgalmazási költségeiről tájékozódjon a forgalmazási helyeken található hirdetményekből és a forgalmazó www.kh.hu internetes oldalán. A K&H tőkevédett és hozamvédett alapok származtatott eszközökbe fektetnek, ezért a szokásostól eltérő kockázati szintűek! A tőke megóvására és/vagy a (teljes) hozamra vonatkozó ígéret csak a teljes futamidőre/ védett időszakra történő befektetés esetén érvényes, azt kizárólag az alapok pénzügyi eszközei és befektetési politikái biztosítják, kifizetésére harmadik személy garanciát nem vállal. A futamidő/védett időszak lejártát követően az Alapkezelő a PSZÁF jóváhagyása és a kondíciók előzetes meghirdetésének feltételével, de a befektetők kifejezett hozzájárulásának hiányában is jogosult – visszaváltási lehetőség biztosítása mellett - az alapot átalakítani vagy beolvadásáról dönteni illetve ennek keretében újabb, a korábbitól eltérő kondíciójú, kockázatú védett időszakot indítani, mely során az alap kockázati besorolása és neve is megváltozhat. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeni teljesítményekre! A 2006. augusztus 31. napját követően szerzett befektetési jegynek a diszkont ár és a névérték közötti árkülönbözete és hozama - kivéve, ha tartós befektetésből származó jövedelem - a személyi jövedelemadóról szóló 1995. évi CXVII. törvény alapján kamatjövedelemnek minősül, melynek mértéke 16%, melyet a kifizető köteles kifizetéskor levonni. A befektetési jegyekre végzett ellenőrzött tőkepiaci ügyletből (ideértve a tőzsdei átruházásból) származó jövedelem utáni adó mértéke 16%, melyet a kifizető által adott igazolás alapján a magánszemély önadózás keretében vall be és fizet meg. A tartós befektetési szerződés alapján szerzett jövedelemre sajátos adózási szabályok vonatkoznak. Az adózással összefüggő következmények a jövőben változhatnak, és pontosan csak az ügyfelek egyedi körülményei alapján határozhatók meg. Az alapokat a K&H Alapkezelő kezeli, amely a PSZÁF III./100.058/2002 számú engedélye alapján gyakorolja tevékenységét. A táblázatok nettó hozamokat mutatnak be: a teljesítmény, a vagyon és az árfolyam bemutatásához felhasznált adatok forrása a letétkezelő. A befektetési szerkezetet leíró ábrákon feltüntetett hozamszint szimuláción alapul, az csak a hozamszerkezet lehetséges alakulásának ábrázolására szolgál, ha arra az alap hozamígéretet nem tesz, pozitív hozam elérése nem garantált. A K&H Bank termékeinek értékesítése során a MIFID rendelkezéseinek megfelelően jár el. LB 19