Structured products
Kempen Deep Barrier Note II Meeprofiteren van een mogelijk stijgende kapitaalmarktrente met voorwaardelijke kapitaalbescherming
1
Kempen Deep Barrier Note II
Belangrijke kenmerken van de Kempen Deep Barrier Note II:
u
Jaarlijks een Coupon, gekoppeld aan de 10-jaars euro CMS rente
met een vaste opslag van 2,45% u
Als de 10-jaars euro CMS rente stijgt, dan stijgt ook de Coupon van de Note
u
U heeft voorwaardelijke kapitaalbescherming
u
De Note heeft een looptijd van vijf jaar
u
Dagelijks verhandelbaar via NYSE Euronext® Amsterdam
Kempen & Co N.V. (‘Kempen & Co’) is een dochteronderneming van F. van Lanschot Bankiers N.V. (‘Van Lanschot’). Van Lanschot en Kempen & Co staan als bank onder toezicht van De Nederlandsche Bank N.V. en zijn in het bezit van een vergunning op grond van artikel 2.11 van de Wet op het financieel toezicht. Van Lanschot en Kempen & Co zijn tevens als financiële onderneming geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam. Kempen & Co is een Nederlandse merchant bank met activiteiten op het gebied van vermogensbeheer, effectenbemiddeling en corporate finance. Sinds de oprichting in 1903 biedt Kempen & Co diverse gespecialiseerde financiële diensten aan ten behoeve van institutionele beleggers, ondernemingen, financiële instellingen, (semi) overheidsinstellingen, stichtingen en vermogende particulieren.
2
Kempen Deep Barrier Note II
De Kempen Deep Barrier Note II (hierna: de Note) is een
van toepassing op de slotkoersen van de Index gedurende
belegging waarmee in zowel opgaande als neergaande
de Observatieperiode. Onderstaande Grafiek 2 geeft het
Europese aandelenmarkten een aantrekkelijk rendement
historisch koersverloop weer van de EURO STOXX 50®
behaald kan worden. Verder wordt er ook geprofiteerd
(Price) Index sinds januari 2001. Op 18 mei 2011 bedroeg
van een eventuele stijging van de 10-jaars euro CMS
de slotkoers van de Index 2867,30 punten. De grijze lijn in
rente. Tevens biedt een belegging in de Note ook een
Grafiek 2 illustreert de Barrier op het niveau van 40% van de
voorwaardelijke kapitaalbescherming.
slotkoers van op 18 mei 2011. Ter illustratie is de Barrier in onderstaande Grafiek 2 ingetekend.
u
Hoe werkt de Kempen Deep Barrier Note II 10-jaars euro CMS rente
Elk jaar ontvangt u een Coupon. Deze Coupon is afhankelijk
De 10-jaars euro CMS rente (Bloomberg ticker: EIISDA10
van de ontwikkeling in de 10-jaars euro CMS rente. De aflossing
Index) is het interbancaire rentetarief waartegen op de
van de Note aan het einde van de looptijd is afhankelijk van
kapitaalmarkt euroleningen met een looptijd van 10 jaar
de koersontwikkeling van de EURO STOXX 50® (Price) Index
worden verhandeld. CMS staat voor Constant Maturity
(hierna: de Index) gedurende de looptijd van de Note.
Swap. Doorgaans ligt dit rentetarief boven de rente op
Jaarlijkse Coupon
dit rentetarief vastgesteld en na twee handelsdagen
U ontvangt ieder jaar een Coupon. De hoogte van de
gepubliceerd in het Financieele Dagblad.
Coupon wordt steeds voor een periode van één jaar (de
Onderstaande Grafiek 1 geeft de historische ontwikkeling
Couponperiode) vastgesteld op basis van de 10-jaars euro
van de 10-jaars euro CMS rente weer sinds het ontstaan van
CMS rente vermeerderd met een vaste opslag (Premium)
de CMS-rentetarieven op 1 januari 1999. Op 18 mei 2011
van 2,45%. Twee handelsdagen voorafgaand aan een
bedroeg de 10-jaars euro CMS rente 3,43%.
nieuwe Couponperiode wordt de 10-jaars euro CMS rente voor de volgende Couponperiode vastgesteld. De Coupon
Aflossing
zal dus meebewegen met deze kapitaalmarktrente. Dit
Gedurende de looptijd van de Note (de Observatieperiode)
betekent dat als de kapitaalmarktrente stijgt, u daarvan
wordt iedere handelsdag de slotkoers van de Index
profiteert. Echter, een daling van de kapitaalmarktrente
vergeleken met zijn Startwaarde. Zolang deze slotkoers
vertaalt zich ook in een lagere Coupon. Uw Coupon
op geen enkele handelsdag in de Observatieperiode
bedraagt minimaal 2,45% op jaarbasis. De betaling van
lager dan 40% van de Startwaarde sluit (de Barrier), is
de Coupon vindt aan het einde van de desbetreffende
de volledige terugbetaling van de Nominale Waarde van
Couponperiode plaats.
de Note op het einde van de looptijd beschermd. Indien de Index gedurende de Observatieperiode op enige
Barrier
handelsdag een lagere slotkoers heeft gehad dan de Barrier,
De Barrier is het niveau van de index waarbij de
dan vervalt de kapitaalbescherming en zal de Note op
kapitaalbescherming komt te vervallen wanneer dat niveau
Terugbetalingsdatum worden afgelost tegen de Eindwaarde
eenmaal in neerwaartse richting is doorbroken. Dit niveau
van de Index, met een maximum van 100% van de
is 40% van de Startwaarde van de Index. De Barrier is alleen
Nominale Waarde.
Grafiek 1: Historische ontwikkeling 10-jaars euro CMS Historische ontwikkeling 10-jaars eur CMS renterente
Grafiek 2: Hist.Historisch ontwikkeling van de EURO STOXX 50® (Price) Index koersverloop EURO STOXX 50® Index Waarde Index
7.00% 6.00% 5.00% 4.00%
6000 5000 4000 3000
3.00%
2000
2.00%
1000
1.00%
0
0.00%
9 8 8 1 0 0 9 9 6 7 0 2 b-0 3 c-0 3 t- 04 g-05 11 -9 -0 v-9 ep-0 jul-0 r-0 eb-0 o v-0 ep-0 jul-1 eieijan fe jun f no ok ap n s m de au s m
Bron: Bloomberg
- 01 jan
- 02 jan
- 03 jan
- 04 jan
- 05 jan
EURO STOXX 50® Index
- 06 jan
- 07 jan
- 08 jan
- 09 jan
- 10 jan
- 11 jan
60% koersdaling t.o.v. slotkoers 18 mei 2011
Bron: Bloomberg
3
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst
staatsleningen. Iedere werkdag om 11.00 uur wordt
Kempen Deep Barrier Note II
Aflossingsschema van de Kempen Deep Barrier Note II op Terugbetalingsdatum
u
Effectief rendement
Bij de berekening van het effectief rendement in de Sluit de EURO STOXX 50® (Price) Index gedurende de Observatieperiode onder de Barrier (40% van de Startwaarde)?
Ja
Nee
onderstaande rekenvoorbeelden zijn wij ervan uitgegaan dat de Note is aangeschaft uit emissie en wordt aangehouden totdat deze aflost. Het effectief rendement is exclusief coupon- en aflossingsprovisie en bewaarloon. Deze
Is de Eindwaarde van de EURO STOXX 50® (Price) Index > Startwaarde?
Ja
Aflossing van de Note op 100% van de Nominale Waarde
kosten verlagen het effectief rendement. Voor de hoogte van deze kosten verwijzen wij u naar uw eigen bank.
Nee u
Aflossing van de Note op 100% van de Nominale Waarde
Aflossing gelijk aan de Eindwaarde van de Index
Rekenvoorbeelden
Wij geven vier rekenvoorbeelden van mogelijke scenario’s gedurende de looptijd van de Note. Onderstaande voorbeelden dienen slechts ter illustratie en vormen op geen enkele wijze een garantie voor eventuele toekomstige
N.B. U ontvangt bij de aflossing tevens uw laatste Coupon.
resultaten. Hierbij is uitgegaan van een Uitgiftekoers van 100%. Dit betekent een investering van € 1.000 per Note.
u
Uitleg aflossingsschema
Voorts zijn we bij onderstaande scenario’s uitgegaan van het huidige 10-jaars euro CMS rentetarief, zijnde
Gedurende de Observatieperiode wordt dagelijks
3,43% (d.d. 18 mei 2011). Dit percentage hanteren we in
de slotkoers van de Index vergeleken met de Barrier.
de rekenvoorbeelden voor alle Coupons gedurende de
Indien de slotkoers van de Index op enige dag in die
gehele looptijd. Als de vaste opslag van 2,45% per jaar
Observatieperiode lager is dan de Barrier, vervalt de
hierbij wordt opgeteld, komt de jaarlijkse Coupon hiermee
kapitaalbescherming.
uit op 5,88%. Dit houdt in dat we rekenen met een
Op 23 juni 2016 wordt de Note afgelost. De Eindwaarde
jaarlijkse Coupon van 5,88%. De onderstaande scenario’s
van de Index wordt op 16 juni 2016 vergeleken met de
zijn derhalve uitsluitend gebaseerd op de verschillende
Startwaarde. Is de Eindwaarde gelijk aan of hoger dan de
ontwikkelingen van de EURO STOXX 50® (Price) Index.
Startwaarde, dan ontvangt u per Note € 1.000, ongeacht of
We vergelijken in ieder scenario een rechtstreekse
de Barrier gedurende de Observatieperiode is doorbroken.
belegging in de aandelen die zijn opgenomen in de Index
Is de Eindwaarde lager dan de Startwaarde maar nooit lager
met een belegging in de Note.
geweest dan de Barrier, dan ontvangt u eveneens € 1.000. Indien de Eindwaarde van de Index lager is dan
Bij een rechtstreekse belegging in de onderliggende aandelen
de Startwaarde en de slotkoers van de Index op enig
van de Index zijn we uitgegaan van een dividendrendement
moment gedurende de Observatieperiode onder de
van 4,24% (bron: Bloomberg, d.d. 18 mei 2011). Dit is het
Barrier is geweest dan ontvangt u € 1.000 verminderd
bruto dividendrendement van het afgelopen jaar van de 50
met de procentuele daling van de Index ten opzichte van
aandelen in de Index. In de voorbeelden hanteren wij dit bruto
zijn Startwaarde. Dit houdt in dat u uw inleg geheel of
dividend rendement voor de gehele looptijd van de Note.
gedeeltelijk kunt verliezen.
Let wel, u ontvangt op uw belegging in de Note geen dividend.
4
Kempen Deep Barrier Note II
Scenario 1
Scenario 2
Sterke stijging van de Index
Gelijke stand van de Index
De Eindwaarde van de Index is 30% hoger dan de
De Eindwaarde van de Index is gelijk aan de Startwaarde
Startwaarde van de Index. In deze situatie wordt de Note
van de Index. In deze situatie wordt de Note op de
op de Terugbetalingsdatum à pari afgelost. U ontvangt
Terugbetalingsdatum à pari afgelost. U ontvangt op
op 23 juni 2016 per Note € 1.000 plus uw laatste Coupon
23 juni 2016 per Note € 1.000 plus uw laatste Coupon
van 5,88%. Elk jaar heeft u een Coupon van 5,88%
van 5,88%. Elk jaar heeft u een Coupon van 5,88%
ontvangen. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt
ontvangen. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt
dan 5,88%. In dit geval is uw rendement lager dan
dan 5,88%. In dit geval is uw rendement hoger dan
wanneer u rechtstreeks in de onderliggende aandelen van
wanneer u rechtstreeks had belegd in de onderliggende
de Index had belegd. Immers, een rechtstreekse belegging
aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou
zou u naast een koersrendement van totaal 30% ook
geen koersrendement hebben opgeleverd maar wel een
een dividendrendement van 4,24% per jaar hebben
dividendrendement van 4,24% per jaar. Dit zou hebben
opgeleverd. Dit zou hebben geresulteerd in een effectief
geresulteerd in een effectief rendement per jaar van
rendement per jaar van 9,23%.
4,24%.
Scenario 3
Scenario 4
Daling van de Index maar de Barrier is niet doorbroken
Sterke daling van de Index en de Barrier is doorbroken
De Eindwaarde van de Index is 30% lager dan de
De Eindwaarde van de Index is 50% lager dan de
Startwaarde, maar de slotkoers van de Index is nooit meer
Startwaarde en de slotkoers van de Index is tussentijds met
gedaald dan 60% ten opzichte van de Startwaarde. De
meer dan 60% gedaald ten opzichte van de Startwaarde.
Barrier is dus niet doorbroken. De bescherming is derhalve
Derhalve is de Barrier doorbroken wat betekent dat de
nog intact en de Note wordt à pari afgelost. U ontvangt
kapitaalbescherming vervalt. De Note zal derhalve aflossen
op 23 juni 2016 per Note € 1.000 plus uw laatste Coupon
tegen de Eindwaarde van de Index, in dit geval € 500
van 5,88%. Elk jaar heeft u een Coupon van 5,88%
plus uw laatste Coupon van 5,88%. Elk jaar heeft u een
ontvangen. Uw effectieve rendement per jaar bedraagt
Coupon van 5,88% ontvangen. Uw effectieve rendement
dan 5,88%. In dit geval is uw rendement hoger dan
per jaar bedraagt in dit geval -5,22%. In dit scenario is
wanneer u rechtstreeks had belegd in de onderliggende
uw verlies minder groot dan wanneer u rechtstreeks had
aandelen van de Index. Een rechtstreekse belegging zou
belegd in de onderliggende aandelen van de Index. Een
hebben geresulteerd in een negatief koersrendement
rechtstreekse belegging zou hebben geresulteerd in een
van totaal 30%, maar u zou wel een dividendrendement
negatief koersrendement van totaal 50%, maar u zou
van 4,24% per jaar hebben ontvangen. Dit zou hebben
wel een dividendrendement van 4,24% per jaar hebben
geresulteerd in een effectief rendement per jaar van
ontvangen. Dit zou hebben geresulteerd in een effectief
-2,01%.
rendement per jaar van -7,34%.
Tabel 1: Samenvatting scenario’s Scenario
Index performance
Barrier doorbroken
Rendement Index*
Rendement Note*
1. Sterke stijging Index
30%
n.v.t
9,23%
5,88%
2. Gelijke stand Index
0%
n.v.t.
4,24%
5,88%
3. Daling Index
-30%
Nee
-2,01%
5,88%
4. Sterke daling Index
-50%
Ja
-7,34%
-5,22%
* op jaarbasis De rendementen zijn gebaseerd op een uitgiftekoers van 100% en een aangenomen ongewijzigde stand van de 10-jaars euro CMS rente van 3,43% voor de bepaling van de jaarlijkse couponuitkering. Voorts nemen we aan een dividendrendement op de aandelen in de Index van 4,24%. Bron: Kempen & Co N.V.
5
Kempen Deep Barrier Note II
u
Koersontwikkeling
Gedurende de looptijd fluctueert de koers van de Note. Onderstaande factoren zijn van invloed op de tussentijdse koersontwikkeling van de Note.
Onderliggende waarde
Kredietwaardigheid
Een stijgende waarde van de Index leidt tot een stijgende
De koers van de Note wordt beïnvloed door de
koers van de Note en omgekeerd zal een dalende waarde
kredietwaardigheid van F. van Lanschot Bankiers N.V. (‘Van
van de Index resulteren in een dalende koers van de
Lanschot’), de uitgevende instelling van de Note. Dit wordt
Note. Het koersverloop van de Note kan zeer grote
het debiteurenrisico genoemd. De kredietwaardigheid komt
schommelingen laten zien als de waarde van de Index zich
mede tot uitdrukking in de kredietopslag, ofwel de extra
rondom 40% van de Startwaarde begeeft (de Barrier).
rente die Van Lanschot moet betalen om geld te kunnen lenen van derden. Een afname van de kredietwaardigheid, en dus een toename van de kredietopslag, zal de koers van
Renteontwikkeling
de Note laten dalen en andersom zal een afname van de kredietopslag de koers van de Note laten stijgen. Gedurende
De Note heeft een variabele Coupon die op jaarbasis
de looptijd van de Note en op de Terugbetalingsdatum,
meebeweegt met de rente, waardoor de invloed hiervan op
loopt u het risico dat u uw investering niet of niet volledig
de koers van de Note beperkt is.
terug ontvangt in geval van een faillissement van Van Lanschot.
Beweeglijkheid van de waarde van de Index
Tabel 2. Koerseffect van de Note bij verandering van diverse factoren
Koers Note
Factoren
Als de beweeglijkheid (volatiliteit) van de waarde van
Onderliggende waarde
p
p
de Index toeneemt, dan daalt de koers van de Note. En
Rente
p
p
omgekeerd als de beweeglijkheid afneemt, dan stijgt de
Volatiliteit
p
q
koers van de Note.
Dividendrendement
p
q
Kredietwaardigheid
p
p
Dividendverwachting
Naarmate de resterende looptijd korter wordt, zal het effect van alle factoren samen op de koers van de Note kleiner
Als het verwachte dividendrendement op de aandelen in
worden.
de Index tijdens de looptijd van de Note toeneemt, dan
De koers van de Note kan fluctueren door veranderingen in de
zal de koers van de Note dalen. Omgekeerd geldt dat als
verhouding tussen vraag en aanbod. Door een toename van de
het verwachte dividendrendement afneemt, de koers van
vraag naar de Note kan de koers oplopen terwijl een afname
de Note zal stijgen. Dit effect wordt kleiner naarmate de
van de vraag naar, dan wel een toename van het aanbod van
looptijd van de Note korter wordt.
de Note, de koers van de Note kan doen dalen. Indien u meer
Let wel, u ontvangt op uw belegging in de Note geen
informatie wenst over de koersontwikkeling van de Note, dan
dividend.
adviseren wij u contact op te nemen met uw bank.
6
Kempen Deep Barrier Note II
u
Uitgevende Instelling
u
Verhandeling en informatie
F. van Lanschot Bankiers N.V. is de uitgevende instelling
De Note krijgt een notering aan NYSE Euronext®
van de Note. Van Lanschot heeft een sterke balans. De
Amsterdam. Kempen & Co zorgt voor een liquide markt in
fundingratio, ruim 86% per 31 december 2010, is één van
de Note met een bied-laat spread van 1% onder normale
de hoogste van alle banken in Nederland. Deze ratio geeft
omstandigheden. Dit betekent dat u de Note op iedere
aan in hoeverre de totale kredietverlening van de bank
handelsdag kunt verkopen of kopen zolang er Notes via de
gefinancierd wordt met de toevertrouwde middelen van
beurs beschikbaar zijn. Onder bijzondere omstandigheden
de cliënten. Van Lanschot heeft geen staatssteun nodig of
(bijvoorbeeld een marktverstoring of stroomstoring) kan
nodig gehad ten gevolge van de kredietcrisis.
het voorkomen dat er geen handel mogelijk is. Bij aan- en
De Core Tier I-ratio van de bank per 31 december 2010
verkoop tijdens de looptijd geldt dat u de actuele koers
(kernactiviteiten) was 9,6%, de Tier I-ratio 12,1% en de
van de Note betaalt c.q. ontvangt. Deze actuele koers kan
BIS-ratio 14,2%. Deze ratio’s geven aan hoe gezond de
hoger of lager zijn dan de Nominale Waarde. Wij verwijzen
financiële positie van een bank is. De leverage van 13,4 per
u nadrukkelijk naar de paragraaf ‘Koersontwikkeling’ op
31 december 2010 weerspiegelt het lage risicoprofiel van
pagina 6 van deze brochure voor de factoren die van
de bank en zit ver onder het onder Basel III gehanteerde
invloed kunnen zijn op de koers van de Note.
maximum van 33*. *
Op basis van huidige inzichten
Op 16 juni 2011 wordt de definitieve Uitgiftekoers vastgesteld. Deze informatie wordt daarna zo spoedig
De solide kapitaalpositie van Van Lanschot wordt door de
mogelijk bekend gemaakt op www.kempenvaluations.nl.
ratingbureaus S&P en Fitch uitgedrukt in een Single A-
Op deze website treft u gedurende de looptijd indicatieve
(stable outlook) credit rating.
koersen, kwartaalrapportages en overige informatie zoals het prospectus en de Final Terms van de Kempen Deep
De resultaten over 2010 van Van Lanschot zijn op 18 maart
Barrier Note II aan.
2011 bekendgemaakt. Op 11 mei 2011 heeft Van Lanschot een bericht gepubliceerd over het eerste kwartaal
Deze brochure is gemaakt als uitleg bij de introductie
van 2011. Wij adviseren u kennis te nemen van deze
van de Kempen Deep Barrier Note II op 6 juni 2011 en
persberichten die u kunt vinden op www.vanlanschot.nl
wordt nadien niet meer geactualiseerd.
en www.kempenvaluations.nl.
7
Kempen Deep Barrier Note II
u
Kosten
u
Fiscale informatie
De prijs die u bij uitgifte betaalt (de Uitgiftekoers), staat
Hier geven wij beknopt de fiscale gevolgen weer die
niet per definitie gelijk aan de Nominale Waarde van de
verbonden zijn aan het beleggen in de Note. De fiscale
Note. De definitieve Uitgiftekoers die aan u in rekening
gevolgen van het beleggen in de Note zijn afhankelijk
wordt gebracht, wordt op 16 juni 2011 bepaald en
van uw persoonlijke situatie en kunnen onderhevig zijn
bedraagt maximaal 101% van de Nominale Waarde. In
aan wijzigingen in de toekomst. Bent u een particuliere
de Uitgiftekoers is een vergoeding voor structurering,
belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in
plaatsingsrisico, marketing en winstopslag opgenomen.
de regel dat wat u als particulier aan rente, dividend of
Deze kosten bedragen in totaal 2,5%, ofwel gemiddeld
koersresultaten op uw beleggingen ontvangt, fiscaal niet
0,50% per jaar.
relevant is. Jaarlijks wordt uw netto vermogen belast in
De totale kosten bedragen 2,5%. Een deel hiervan (1,5%)
Box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van per
wordt eenmalig bij inschrijving aan de koers onttrokken.
saldo 1,2%.
De resterende kosten (1,0%) worden in het eerste jaar lineair in mindering gebracht op de koers. Dit houdt in
Wij adviseren geïnteresseerden eerst een
dat wanneer u de Note op enig moment gedurende het
belastingdeskundige te raadplegen over de fiscale
eerste jaar verkoopt, u een deel van de kosten niet betaalt.
regelgeving en de gevolgen van een belegging in de Note
De resterende kosten zitten dan immers nog in de koers
in uw persoonlijke situatie.
verwerkt. Na het eerste jaar worden geen kosten meer aan de koers onttrokken.
In het kader van de Europese spaarrenterichtlijn, moet de uitbetalende financiële instelling (in de regel uw
Indien u tussentijds wilt aan- of verkopen, betaalt u
bank), informatie over de rente-inkomsten genoten door
naast de bied-laat spread van 1% ook transactiekosten.
een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat
Informeer bij uw bank over de hoogte van deze
woont doorgeven aan de Nederlandse fiscus. De fiscus
transactiekosten.
geeft deze informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. Een mogelijke toename boven de Nominale Waarde van de belegging kwalificeert op Einddatum, bij tussentijdse
Tabel 3. Kosten verwerkt in Uitgiftekoers (in absolute bedragen)*
Totale kosten 2,5%
verkoop of vervroegde aflossing in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn, als rente. De Europese € 25,-
* Per € 1.000 nominaal, exclusief eventuele kosten als bewaarloon, coupon- en aflossingsprovisie van uw eigen bank.
spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op bepaalde landen (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden.
8
Kempen Deep Barrier Note II
u
Belangrijkste risico’s
1. Koersrisico. De Note is geen garantieproduct.
4. Liquiditeitsrisico. Er vindt dagelijks doorlopende
Dit betekent dat u een deel van uw inleg of uw
handel plaats in de Note. Er kunnen bijzondere
gehele inleg kunt verliezen als de Index gedurende
omstandigheden voorkomen (bijv. een marktverstoring
de looptijd op enig moment een slotkoers heeft
of een stroomstoring) waardoor er geen of beperkte
die meer dan 60% is gedaald ten opzichte van de
handel mogelijk is. Op dat moment vindt geen goede
Startwaarde. Indien u tussentijds wilt verkopen,
koersvorming plaats en kan de koers mogelijk afwijken
ontvangt u een actuele waarde (de beurskoers van
van de koers die in normale omstandigheden tot stand
de Note) die mogelijk substantieel lager is dan de
was gekomen.
Nominale Waarde of de Startwaarde. Daarnaast lijdt u maximaal 1% koersverlies, aangezien de Uitgiftekoers
5. Beweeglijkheid. De Note kan mogelijk een hectisch
op maximaal 101% is vastgesteld, zelfs als op de
koersverloop laten zien als de Index zich rond de Barrier
Terugbetalingsdatum de Nominale Waarde (100%)
begeeft.
wordt uitgekeerd. 6. Fiscale risico’s. De fiscale gevolgen van het beleggen 2. Debiteurenrisico. Met deze belegging loopt u
in de Note zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Wij adviseren u hierover een deskundige te raadplegen.
debiteurenrisico op F. van Lanschot Bankiers N.V. als Uitgevende Instelling van de Note. Gedurende de looptijd en op de Terugbetalingsdatum loopt u
7. Risico’s ‘Index Linked Notes’ en vervroegde aflossing.
het risico dat u uw investering niet of niet volledig
In bijzondere situaties is vervroegde aflossing mogelijk,
terug ontvangt in geval van een faillissement van Van
waaraan extra kosten verbonden kunnen zijn die in
Lanschot.
mindering worden gebracht op de koers van de Note op dat moment, bijvoorbeeld in het geval
3. Valutarisico. De Note noteert in euro’s. Als de euro
> van ingrijpende wijzigingen in het Nederlandse fiscale
> dat Van Lanschot niet meer aan haar financiële
stelsel, of
voor u geen basisvaluta is, loopt u het risico dat uw belegging, omgerekend naar uw eigen valuta, minder
verplichtingen kan voldoen.
waard wordt.
Wij verwijzen u hiervoor naar het Prospectus, hoofdstuk ‘Terms and Conditions of the Notes’, paragraaf 9 ‘Index Linked Notes’ op pagina 91 en verder.
Wij adviseren u dringend het gehele Prospectus en de definitieve voorwaarden (Final Terms) van de Note te raadplegen alvorens u overgaat tot aankoop van de Note. In het Prospectus vindt u een uitgebreidere beschrijving van de mogelijke risico’s, deze vindt u onder het kopje ‘Risk factors’ op pagina 10 en verder.
9
Kempen Deep Barrier Note II
u
Voor welke belegger interessant?
De Note is een belegging die alleen geschikt is voor beleggers die de risico’s hiervan op juiste waarde kunnen schatten en die bereid én in staat zijn om deze (financiële) risico’s ook te dragen. Daarnaast geldt dat de Note vooral geschikt is voor beleggers die: > een variabele Coupon, die gekoppeld is aan de 10-jaars euro CMS rente, met een vaste opslag van 2,45%, als aantrekkelijk rendement zien, > een mogelijk extra opwaarts potentieel van een rechtstreekse aandelenbelegging willen opgeven ten gunste van meer zekerheid, > genoegen nemen met een voorwaardelijke kapitaalbescherming tot en met een daling van de slotkoers van 60% ten opzichte van de Startwaarde van de Index, > het risico kunnen en willen dragen dat de inleg geheel of gedeeltelijk niet wordt terugbetaald, > F. van Lanschot Bankiers N.V. als Uitgevende Instelling een acceptabel risico vinden, > een beleggingshorizon van vijf jaar hebben, tot juni 2016, > flexibiliteit wensen: de Note is dagelijks verhandelbaar via NYSE Euronext® Amsterdam. Kempen & Co onderhoudt een markt in de Note. Of de Note geschikt is voor u hangt af van uw financiële situatie, uw beleggingsdoelstellingen, uw kennis van en ervaring met beleggen. Neem uw beslissing om in de Note te beleggen uitsluitend op basis van het Prospectus en de definitieve voorwaarden (Final Terms). Deze documenten zijn te raadplegen via www.kempenvaluations.nl. Wij adviseren u om deze documenten volledig te lezen voordat u een beslissing neemt om in de Note te investeren. Als u nog vragen heeft of de werking van de Note niet geheel begrijpt, dient u navraag te doen voordat u besluit om in de Note te investeren. Wilt u meer weten over de Note dan kunt u contact opnemen met uw bank.
10
u
Inschrijven
Inschrijven op de Note kan vanaf 6 juni 2011 tot en met 16 juni 2011 tot 17.30 uur. Terugtrekking van de emissie of vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk. De belangrijkste kenmerken Uitgevende Instelling
F. van Lanschot Bankiers N.V.
Uitgifteprogramma
F. van Lanschot Bankiers N.V. € 5.000.000.000,- Debt Issuance Programme
Prospectus
Het prospectus van het Uitgifteprogramma
Rating F. van Lanschot Bankiers N.V.
A- (stable outlook) (S&P / Fitch)
Commerciële naam
Kempen Deep Barrier Note II
Valuta
Euro
Nominale Waarde
€ 1.000
Minimum inschrijving
€ 1.000
Uitgiftekoers
De definitieve Uitgiftekoers wordt bepaald op 16 juni 2011, met een maximum van
101% van de Nominale Waarde
Coupon
Variabele coupon + Premium
Variabele coupon
10-jaars euro CMS rente (Bloomberg ticker: EIISDA10 Index)
Premium
2,45% op jaarbasis
Couponperiode
Vijf perioden van één jaar, eerste periode begint op 23 juni 2011
Vaststellingdatum Variabele coupon
Twee handelsdagen voor ingang van de relevante Couponperiode
Coupon betaaldata
Jaarlijks op 23 juni, startend op 23 juni 2012 en daarna ieder jaar tot en met de
Terugbetalingsdatum
Rentebasis
Maand 30/360 dagen per jaar
Handelsdag Conventie Modified Following, adjusted. Indien deze dag geen handelsdag is, wordt de eerstvolgende handelsdag genomen tenzij deze in de volgende maand valt in welk geval de vorige handelsdag zal worden genomen. Bij aanpassing van de handelsdag, wordt ook de periode voor de renteberekening hierop aangepast. Barrier 40% van de Startwaarde; de Barrier is alleen van toepassing op de slotkoersen van de Index gedurende de Observatieperiode. Startwaarde
De slotkoers van EURO STOXX 50® (Price) Index op 16 juni 2011
Eindwaarde
De slotkoers van EURO STOXX 50® (Price) Index op 16 juni 2016
Emissieperiode
6 juni 2011 t/m 16 juni 2011, 17.30 uur
Incassodatum
23 juni 2011
Terugbetalingsdatum
23 juni 2016
Observatieperiode
16 juni 2011 t/m 16 juni 2016
Onderliggende waarde
EURO STOXX 50® (Price) Index
Notering/beurs
Dagelijkse continue handel via NYSE Euronext® Amsterdam
vanaf 23 juni 2011 t/m 16 juni 2016, zie www.euronext.nl
ISIN-code
NL0009805993
Liquidity Provider
Kempen & Co
Clearing
Euroclear
Overkoepelende wet
Nederlandse
Totale kosten 2,50%, ofwel gemiddeld 0,50% per jaar; het betreft kosten voor structurering, plaatsingsrisico, marketing en winstopslag; deze kosten zijn verwerkt in de Uitgiftekoers. Wij verwijzen naar uw eigen bank voor de overige kosten zoals bewaarloon, coupon- en aflossingsprovisie.
Disclaimer Deze brochure is bedoeld om informatie te geven en is niet bedoeld en dient ook niet te worden beschouwd als een aanbod of uitnodiging om enige van de hier genoemde effecten te kopen of te verkopen. De beslissing om de Note te kopen dient uitsluitend op basis het Prospectus met aanhangsels en de “Final Terms” te worden genomen en iedere afzonderlijke belegger dient advies in te winnen van zijn financieel, fiscaal, boekhoudkundig en juridische adviseurs met betrekking tot de risico’s die gepaard gaan met het investeren in de Note en ten aanzien van de geschiktheid van een investering in een dergelijke Note in het licht van zijn specifieke omstandigheden. Beleggers in de Note moeten er zich van bewust zijn dat de Note tot en met de laatste handelsdag kan worden verhandeld tegen een waarde die lager ligt dan de Nominale Waarde inclusief opgelopen Coupon. Het is niet mogelijk om de waarde van de Note op de secundaire markt te voorspellen. De waarde van de Note is afhankelijk van verschillende factoren waaronder wijziging in de beurskoersen van de onderliggende financiële waarden, rentevoeten, de volatiliteit van de beurskoersen en van de rente, als ook van het algemene marktsentiment en macro-economische vooruitzichten. Het valt niet te voorspellen of de markt in de Note liquide of niet liquide zal zijn. Het is op elk moment mogelijk dat er maar één market maker is. Het is mogelijk dat transactiekosten worden gerekend over aan- of verkopen op de secundaire markt. Kempen & Co of haar werknemers kunnen ook posities opbouwen in deze effecten en derivaten daarvan, en kunnen deze ook verkopen op elk door hen geschikt geacht tijdstip. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen en bronnen die als betrouwbaar gelden, maar Kempen & Co geeft geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de opgenomen gegevens. De in deze brochure gegeven informatie is gebaseerd op het beste oordeel dat wij ons op de datum van deze brochure hebben kunnen vormen en we kunnen deze informatie, zonder aankondiging vooraf, veranderen. Aan de in de brochure gebruikte voorbeelden en verwachtingen kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Kempen & Co accepteert geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor ongeacht welke kosten, verliezen of schade, dan ook resulterend uit, dan wel in enigerlei wijze verbonden aan, het gebruik van (delen van) de informatie in deze brochure. Kempen & Co verschaft uitsluitend informatie over haar producten en geeft geen beleggingsadvies. Transacties in de Note zijn in sommige landen, en afhankelijk van het soort klant, aan beperkingen onderhevig. Deze brochure of kopieën daarvan mogen niet worden verspreid in de Verenigde Staten van Amerika, Canada of het Verenigd Koninkrijk.
