JURNAL BPPK STAF EDITORIAL. Pengarah: Ketua: Dewan Editor: Editor: Anggota: Alamat Sekretariat:

JURNAL BPPK Volume 4, Tahun 2012

STAF EDITORIAL Pengarah: Kepala Badan Pendidikan dan Pelatihan Keuangan

Ketua:

Dodi Iskandar

Dewan Editor: Prof. Dr. Heru Subiyantoro, M.Sc. Dr. Yoopi Abimanyu, Ph.D. Kusmanadji, Ak., MBA. Dr. Andin Hadiyanto , S.E., M.A.

Editor:

Heni Kartikawati Bambang Juli Istanto Marihot Tarigan Rido Parulian Panjaitan Ganti Lis Ariyadi Wisnu Wardhana Hariadi

Anggota:

Nur Etaruni Eko Satyono Pambudi Gawe Rio Suareski VMI Bimo Adi Dani Sugiri Aristito Febrianto Ririn Wahyuni Nasrul

Alamat Sekretariat:

Badan Pendidikan dan Pelatihan Keuangan Kementerian Keuangan Republik Indonesia Jl. Purnawarman No.99 Kebayoran Baru, Jakarta Selatan 12110 Telp. (021) 7394666 ext.253, 7204131; Faks. (021) 7261775, 7244328 Website: www.bppk.depkeu.go.id; E-mail: [email protected]

i

JURNAL BPPK

THE OPPORTUNITY OF PROFIT SHARING SCHEME IMPLEMENTATION ON MONEYLENDER IN EXPANDING ISLAMIC BANKING SERVICE, EVIDENCE FROM TRADITIONAL MARKET IN SURABAYA, INDONESIA

Volume 4, Tahun 2012

Agni Alam Awirya, Komalia Rahmayani, Jagat Prirayani Kantor Bank Indonesia Denpasar, Jalan Letda Tantular No. 4 Denpasar Email: [email protected]

Daftar Isi

ABSTRACT

l THE OPPORTUNITY OF PROFIT SHARING SCHEME IMPLEMENTATION ON MONEYLENDER IN EXPANDING ISLAMIC BANKING SERVICE, Evidence From Traditional Market in Surabaya, Indonesia (Agni Alam Awirya, Komalia Rahmayani, Jagat Prirayani )

1-17

l PENYERAPAN ANGGARAN DI KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI (Agus Sunarya Sulaeman, Andy Prasetiawan Hamzah, Rame Priyanto)

18-37

l FISCAL DECENTRALIZATION, GROWTH AND DISPARITY AMONG REGION IN INDONESIA (Rifa Surya)

38-57

l

INFORMASI PENDAPATAN DAN BELANJA SECARA AKRUAL “KESESUAIANNYA DENGAN PENDAPATAN DAN BEBAN DALAM LAPORAN OPERASIONAL” (Sri Suryanovi)

58-79

l

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI YIELD SUKUK NEGARA RITEL SERI SR001 DI PASAR SEKUNDER TAHUN 2009 - 2011 (Hardo Wibowo, Wawan Sugiyarto)

80-99

l Petunjuk bagi (calon) Penulis Jurnal BPPK 100-102

This research dealt with microeconomics finance that focused on the opportunity to implement profit sharing design on moneylenders in order to develop the principles of Islamic banking service. The method of this research was using descriptive analysis and logistic regression that was applied to two kinds of respondents; namely, Moneylenders as the fund owner and Customer as the fund user in the traditional market in Surabaya, Indonesia. The result showed that moneylenders agree to use profit sharing design more than their customer. This finding could be used as a good opportunity for Islamic banking to apply its principles into traditional markets. There were some variables which influence moneylenders to agree with the design of profit sharing, they were: initial capital and the number of customer with positive direction and the number of dependents with negative direction. On the other hand, variables that influence customer to agree with profit sharing scheme were initial capital, turnover and the understanding of profit sharing scheme with positive direction and age with negative direction. Keywords: profit sharing scheme, moneylender, customer Jel classification : c25, g21, o17, r51

Abstrak Penelitian ini mengambil ruang lingkup pembiayaan ekonomi mikro yang berfokus pada kesempatan untuk menerapkan skema bagi hasil pada rentenir dalam rangka mengembangkan layanan perbankan Islam. Pendekatan ini dilakukan dengan analisis deskriptif dan regresi logistik untuk dua jenis responden yaitu Rentenir sebagai pemilik dana dan Pelanggan sebagai pengguna dana di pasar tradisional di Surabaya, Indonesia. Hasil penelitian menunjukkan bahwa rentenir lebih setuju untuk menggunakan skema pembagian keuntungan dari pelanggannya. Temuan ini bisa menjadi kesempatan yang baik bagi perbankan syariah untuk melakukan penetrasi ke pasar tradisional. Variabel yang mempengaruhi rentenir setuju dengan skema pembagian keuntungan adalah modal awal dan jumlah pelanggan dengan arah yang positif dan jumlah tanggungan keluarga dengan arah negatif. Di sisi lain, variabel yang mempengaruhi pelanggan untuk setuju dengan skema bagi hasil adalah perputaran modal, awal dan pemahaman tentang skema bagi hasil dengan arah positif dan umur dengan arah negatif. Keywords: skema bagi hasil, lembaga pemberi kredit, pelanggan Jel classification : c25, g21, o17, r51

ii

Jurnal BPPK V o l u m e 4 Tahun 2012

Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

1

The Opportunity of Profit Sharing Scheme Implementation on Moneylender in Expanding Islamic Banking Service, Evidence From Traditional Market in Surabaya, Indonesia Alam Awirya, Komalia Rahmayani, Jagat Prirayani

1. BACKGROUND

The development of micro-finance institution in Indonesia has increasingly developed since long time ago. Indonesia is one of the earliest countries that implement micro financing in various ways including subsidy programs either by government or by non government organization (BWTP, 2009). As an emerging market country, the growth of micro business activity in Indonesia is increasingly potential. Based on ministry of cooperation, business activity in Indonesia is dominated by the micro economy activity with the output of small business reached 55,56% and its labor utilization reached 97,1% of total GDP. The domination portion of micro business activity shows the fact that micro level sector can grow more. Therefore, the support of funding through financial institution serving as financial intermediaries is extremely important by people who engage in this market to reinforce their small business activity. In certain circumstances, as functionality, financial institution can be manifested in various specific mechanisms (Awirya and Yumna, 2008). In micro business activity, generally financial institution embodies as physical institution with management system embedded within. The first was started about a hundred year ago through Badan Kredit Desa (BKD), and followed gradually by Bank Dagang Bali (BDB), Bank Rakyat Indonesia (BRI) and Bank Perkreditan Rakyat (BPR) or rural banks that primarily focus on this micro market. Furthermore, many commercial banks now also start expanding their market into micro business area, which makes tight competition with micro-finance institutions especially with rural banks. Financial institution can also be embodying

2

in more simple mechanism without physical building such as moneylender. Moneylender is a person or a group of people who offers some personal loans at high rates of interest. In fact, as an informal service provider, moneylender serves most of the funding needs into micro business activity. The easiness of process to obtain funds makes a lot of micro business use these services rather than using the more formal financial institutions such as micro-finance institution or rural banks (Susana, 2003), even the cost that must be paid by customer is often larger than it deserves. The phenomenon then underlies that moneylenders still exist in the micro economy. Despite of the disadvantages provided by moneylenders in using their services, customers feel that they gain more advantages in borrowing money this informal service provider rather than formal institution. There have been many researches in finding out the role of moneylenders in micro economy. Susana (2003) used descriptive analysis to examine the role of moneylenders to meet the fund requirements of small traders in the district of Wirobrajan, Yogyakarta. The results showed that moneylenders provided loan payment flexibility so that respondents found it helpful even though the price of funds was so high. Bubna and Chowdry (2009) showed that moneylenders are able to monopolize the supply of funds in a particular community. Rutherford (1999) suggested that moneylenders could be an alternative fund provider for poor society because they can provide funds in advance and draw the payback in the next period. However, the very high interest rate could harm the customers when the they become negligent. Therefore, the more fairly lending-borrowing scheme is required by people in micro business activity to interact with moneylender. Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

In the early 1990, the new player in micro business activity appeared in Indonesia known as Islamic Banking. Rural Banks become the pioneer of this business, even before the establishment of Bank Muamalat in 1992 which is known as the first Islamic commercial bank in Indonesia (Arifin, 2007). Islamic banking offers different business activity called profit sharing scheme which offers its customer with fairness without interest rate. However, its market portion compared to commercial banks was still low, but the development of Islamic Banking in Indonesia seems promising regarding to the majority of its Moslem community. As a new business scheme, some promotion efforts have also been widely conducted to introduce Islamic Banks to micro finance. Profit sharing scheme is known as a fair mechanism because it invites two parties to negotiate before they have a deal. Furthermore, the inexistent of interest rate in profit sharing scheme will avoid the customer from exploitation in terms of speculation from a lender. This research is focused on the opportunity of profit sharing scheme implementation on moneylender as the niche for Islamic banking to expand their market. Profit sharing scheme can make moneylender transaction mechanism, which is known technically simple but burdensome to the customer, to be fairer. However, the ease in lending process of moneylenders sometimes blur the issues related with the exploitation of customer. Therefore, a comprehensive study, both from the side of moneylenders as the owner and customer as the user, is needed in order to provide more complete information and to eliminate the exploitation toward customers. This research will analyze from both sides, moneylenders and customer, in order to know the factors that affect the implementation of profit sharing scheme on moneylenders to achieve a more equitable


economy. The availability to implement profit sharing scheme in micro transaction, especially on moneylenders in informal sector is expected to be an opportunity for Islamic banking market expansion. Thus, by the end of the study, the result can be used as the first step of applying profit sharing scheme as the representation of Islamic Banking System and making it as a focus in analysis. This study will test the hypothesis of capital, customers, lending, paying, interest, markets, gender, age, family, knowledge which have positive effects on opportunities moneylenders Islamic economic system. This research will also test the hypothesis cost capital, turnover, cost scale, borrow, period, cost interest, cost market, cost gender, cost age, cost family, cost knowledge in having positive effects on the chances of customers’ willingness to use the economic system of Islam in their transactions

2. Review of Related Study

2.1. Financial institution as a financial bridge The financial institution that serves as a financial bridge is crucially needed in economy. Financial bridge here means that it serves as a connector between those who have excess of funds and those who need to use the funds. The most common financial institution which usually acts as a financial bridge is a bank. Banks serve as a depositary of public funds, which then distribute the funds as loans. However, in the micro economy, especially for people who are relatively poor, there are various kinds of adjustments due to some specific conditions. The main problem of fund distribution as loan to low economy communities is that the usage of loan is not given to productive sector, which makes difficult for borrower

3


to return the loan. Moreover, the borrowers are able to return the principal loan only, not including its interest (Ray 1998). In addition to those problems, loan for poor people also encounter many constraints as stated by Vetrivel and Kumarmangalam (2010. They state that it becomes a problem to access poor people by formal financial institutions due to administrative problems. Raharjo (2005) states that the problems of fund distribution are related to four aspects; they are: the availability of funds, the level of interest rates, collateral and procedures. Rutherford (1999) states that in the environment where the demand for savings services outstrip supply, it is not surprising that many loans to poor people turn out to be just another way of turning the savings into lump sums. The impact is, the role of financial institutions that is required by poor people, who are mostly engaged in micro economy, must be replaced by other informal institutions.

2.2. Marketing in micro-finance Micro business sector in Indonesia has a huge potential to grow depending on the initiative from banks to elaborate. Therefore, marketing in micro finance is very important to implement since most of micro business actors hesitate to visit banks. Gary Woller (2002) in Wright et al (2003) states that the best way to achieve long term financial self-sufficiency and achieve deep outreach is by identifying the needs and wants of society and providing products that are valueable for them. This will drive micro finance institution to find ways to serve micro society in an increasingly costeffective manner. Furthermore, marketing in micro finance also need to consider market culture and best practice in the distinct responsibility of senior management. Without the specific and active participation

4

of management, the transition to market orientation will fail. Other market oriented practices include monitoring of customer satisfaction and otherwise routinely soliciting customer feedback, hiring staff with customer centered attitude and firing those without, increasing interaction and decreasing conflict between functional departments or pushing the decision making locus closer to the customer. Churchill and Halpern (2001) state that the importance of customer loyalty and customer satisfaction has became increasingly apparent to micro-finance practitioners as the microfinance industry has matured during recent years. This can be implemented in various ways such as making portfolio diversity, implementing word of mouth marketing and improving efficiency and productivity. On the other hand, marketing of micro credit in Indonesia is constrained with some administrative problems, especially for customer. This requires a specific approach for each customer. Toding (2007) uses one of micro finance institutions in Indonesia and concludes that marketing in micro sector requires a more aggressive approach through a closer introduction to customer to expand its micro business scale. Besides, alliance strategy with other financial institutions also ease the marketing of micro credit. 2.3. Formal and Informal Micro-finance Institution in Indonesia There are many financial institutions, both formal and informal, that have been developed to reach poor society in Indonesia. Ismawan and Budiantoro (2005) conduct an arrangement of formal micro-finance institutions in Indonesia. Micro finance institution is divided into four classification namely saving micro-finance, credit microfinance, micro banking and linkage models. Saving micro finance is the institution that Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

is oriented on funding money from micro sector business such as Cooperation or credit union; credit micro finance is the institution that focuses on distributing loan to micro sector business such as rural credit association; micro banking is the institution that focuses on activity of funding and converses it into lending to micro business sector such as Rural Banks and Bank Rakyat Indonesia; and linkage model is the cooperation that is made between commercial banks with other institutions such as community self help groups (SHG) for channeling fund to poor society. Meanwhile, informal micro-finance institutions have also been developed in Indonesia to meet the demand that cannot be accommodated by formal financial institutions. Martowijoyo (2007) states that informal micro-finance institutions which are most frequently encountered in society is Arisan. Arisan is the activity of rotating saving in a group of people. Many people join more than one Arisan for economic and social purposes, while others manage this activity as a side job. In rural areas, traders offer loans against standing crops through the tebasan and ijon systems. Even smaller loan called mindring is provided by retail traders of clothes or household utensils. Farmers also commonly get in-kind loans of rice and farm inputs from traders or shopkeepers at price higher than cash price. Commercial moneylenders are still working in rural areas and catering to the short-term needs of the poorest, although they are not flourishing as in the past. Some moneylenders are disguising their activities under the name of cooperatives. Characteristics of moneylenders in Indonesia are similar to other informal micro-finance institutions. The easiness of lending to the borrower still remains as the main reason for this activity to still exist in society. As a


consequence, most of short term fundings to cope with cash flow problem are still provided by moneylenders. Nowadays, there have been developed micro finance institutions based on the Islamic law. Seibel (2005) shows a wide range of Islamic micro finance institutions in Indonesia. Islamic microfinance institutions grew rapidly in 1991. Islamic micro finance institutions that are developed to serve the poor people is the Islamic Financial Cooperatives (Baitul Maal wat Tamwil, BMT). However, after a period of rapid growth during much of the 1990s, they are now in decline, with perhaps no more than one-fifth in good health. Fresh money pumped into the sector without effective regulation and supervision will contribute to their downfall, as has been the case in the state-supported cooperative sector. 2.4. Recent Studies Some studies about problems of formal and informal financial institutions in the micro economy have been widely conducted. Ayyagari et al (2007) showed that China's economic development often leads high growth companies to seek funding sources other than proposing formal credit to the Bank. Gine (2010) estimated the model of formal and informal lending in rural Thailand. The results showed that the efficiencies could be implemented to reduce lending rates and at the same time encouraged households to get supply of funds. However, the main problems related with administrative difficulties in formal institutions still become incentive for households to use informal institutions. Atieno (2001) conducted a study of small entrepreneurs in Kenya with the results showed that most of small businesses didn’t even use credit. The main reason is that it is difficult for them to obtain information

5


about credit availability from the bank. Furthermore, they consider informal financial institutions as an alternative financing mechanism because it‘s more flexible than any other formal institutions. Pethiya and Teki (2004) show that some informal financial institutions that used to be accessed by public are landlords, merchants, moneylenders, friends and family. Research that focuses on Islamic micro finance institution has been conducted a lot. Ahmed (2003) researched theoretical paper about the development of Islamic micro finance in Bangladesh. The result showed that Islamic bank can provide micro financing more efficiently benefiting from its scale operation. There are some problems in lending the funds within Islamic micro-finance regarding asymmetric information, economic of scale and extreme poverty. Asymmetric information refers to misallocation of fund. Most of credit that is given from bank is not allocated from what it should be, but more on non productive sector. Moreover, the business that is listed in credit agreement with bank is not fully funded anymore and gradually degrading. Economic of scale refers to the cost advantages that the bank obtains together with the increase of loan. In this case, the problem appears when the cost spent by bank is higher than the profit margin they obtained. Third, empirical study showed that micro finance institution is less effective to solve society with extreme poverty. Shabrawry (2011) introduces the concept of family banking to solve “Bankable” issue for customer of micro finance institution in Bahrain. Empirical study showed that family banking can help the increasing of micro finance institution, micro business and can contribute to the development of social economy in Bahrain as well.

6

2.5. Profit Sharing Scheme Profit sharing scheme was developed as an alternative to the system of interest rate. This scheme is usually known as the method of funding that is not based on the interest system. This system has been widely used by Islamic financing. Tarsidin (2010) states that the scheme of interest rate is characterized by the certainty of yield for fund owner. On the contrary, this scheme generates an uncertainty for customer as fund user to pay their loan with fluctuated market interest rate. On the other hand, profit sharing scheme offers a more fairly mechanism because it is characterized by equal uncertainty both for fund owner and fund user in terms of expenses they have to pay. Therefore, the risks on profit sharing scheme have a wider dimension. Beside default risk, fund owner also encounter the risk of low yield due to the moral hazard problems or the jam of business. However, profit sharing scheme offers the equality of certainty both for fund owner and fund user, when the profit rate rises then both party are also enjoying the rising, and vice versa. By profit sharing scheme, fund owner and fund user can maintain its relative utility level on a balance system. Kahf (2002) states that the free system of interest in Islamic financing is derived from the axiom of sharia on the fiqh transactions (fikh muamalah), that is a balance between the obligation of the two parties in exchange contracts and the actual reflection of reality. Financing on the basis of profit or loss sharing is a kind of direct investment, in which fund owner's attention is focused on the profitability of its investment. Sugema (2010) states that profit sharing scheme can distribute the risk at the individual level between fund owner and fund user than the interest rate system. This conclusion Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

was obtained by quantifying the income distribution effect of both those individual. However, although profit sharing scheme is one of the systems in the Islamic financial transactions, but its use is still limited. Iqbal et al (1998) show that there are many factors barring the system to be more widely used. First, it needs a more detailed report, then it can avoid moral hazard. Second, transactions of Profit Sharing Scheme in the form of Mudharabah cannot be reinvested. Third, transaction of profit sharing scheme is disliked by fund owner due to moral hazard and adverse selection, its long-term nature, and its requirement of in-depth information about fund user. Segrado (2005) states that micro-finance is very flexible to be implemented in society but needs adjustment based on the characteristic of its society, especially for their religious value. Some steps that can be taken to apply its principles into Islamic market financing are inclusivity of market which needs Islamic micro financing, product diversification, concern to the welfare of society and improving competence, including the establishment of specialization and the increase of business efficiency.

3. RESEARCH OBJECTS OVERVIEW

3.1 Traditional Market The existence of traditional markets in the midst of modernity of countries development is increasingly inhibited by various obstacles such as weak supporting infrastructure, the pressure of various legal and illegal levies and the weak position in the eyes of the law and authorities. On the contrary, the contribution of traditional market to the national economy is high. In 2008, traditional markets reached 78.9% of national retail turnover up to 95.9 trillion Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

rupiah, even this achievement is declining compared to 2002 that reached 82.9%. In 2009, the contribution of traditional market is estimated exceed 100 trillion rupiah, far above the modern market that is predicted only up to 70 trillion rupiah.

3.2. Characteristics of Traditional Markets in Surabaya As the second largest capital city in Indonesia, the economy of Surabaya that is mainly based on trading sector has been supported by the availability of infrastructure in the form of various markets, both traditional and modern market as places of business activity among economic actors. Even though traditional market's growth today is declining compared to the 1970s, as the result of competition with modern market that offers more comfort and convenience of shopping, the survey by AC Nielsen states that traditional market still becomes a predominant option reflected by approximately 67% of people who choose it. Furthermore, people spend 25 out of their 30 working days at traditional market, 3 days at mini market and 2 days at supermarket. Thus, the predominant role of traditional markets in supporting daily activities of society must be recognized by government to support middle and lower social people which mostly rely on this business area, compared to the role of modern markets that are only enjoyed by owners of capital. Currently, there are only 9 out of 82 markets that are still in good condition in Surabaya, they are North Keputran Market, Kerembangan, Kupang, Pabean, Pacar Keling, Panjang Jiwo, Pecindilan, Rungkut Baru, Simo, Simomulyo, Tunjungan, Wonokitri, Wonokromo Lama, Sukodono dan Gubeng Masjid. From 73 markets with bad condition, 14 of those are in uncertain status as they are controlled

7


by non government management agency. In fact, 7 out of those 14 uncertain markets have shifted their trading area to sideways. Managing traditional mar kets in Surabaya encounter various problems such as weak management, low budget of market revitalization and high degree of corruption. However, as the increasing public attention to the existence of traditional markets due to the higher price of goods in the modern market, Surabaya City Government has made some improvements in the management of traditional markets, to investigate alleged cases of corruption, by adding the budget market revitalization and overhauling its board of directors. As a result, some traditional markets, such as Krukah, Pucang Sewu, Kapasan and Tambaksari markets, are more expanding and more competitive compared to modern markets. One of the markets that become a model for other provinces is Wonokromo market that has evolved into the mix of traditional and modern markets, with the trading arrangements of traditional markets for staple goods on the ground floor and a modern market for tertiary goods (i.e clothing, jewelry and electronic) upstairs. This market consists of 4 (four) floors. In mid-2010, the development of some Islamic traditional markets in the area of West Surabaya was started. The difference lies on the market management which is based on the Islamic concept especially on the type of merchandise as well as the existence of Islamic banking credit access for traders to obtain working capital loans. The availability of adequate infrastructure at entry access, coupled with merchant transaction areas that enhance the comfort for buyers, become the benefits of this market. In addition, the entry of private investors to the areas of traditional market management in the

8

region of West Surabaya, makes the city of Surabaya as a pilot project of traditional markets for other provinces. Investor offers a nuanced concept of establishing modern traditional markets with excess clean water and adequate waste management, access and level of convenience shopping to match the modern retailer. This market is planned to be inaugurated in late 2011, along with the increasing needs of the community shopping area of West Surabaya that still has low number for its traditional market.

4. RESEARCH METHODS

4.1 Data This research is largely based its analysis on primary data. The unit analysis in this study is moneylenders as fund owners and customers as fund users. The primary data is gathered through questionnaires on moneylenders and their customers. The scope of study in this research is traditional markets in the area of Surabaya. Traditional market in this research is divided into two classifications, namely unmanaged traditional markets and managed traditional markets. In unmanaged traditional markets, the markets are in the location where buyers and sellers do business and the bargaining price is not managed by any party. Meanwhile, in managed traditional market, the markets are in the location where buyer and seller do their business and the price is managed by one particular management, either by government or private company. The management has the right to maintain market location, to collect retribution, but they do not have the right at all to set the price. Based on the information from Surabaya City Government, there are only 9 out of 82 markets that still function properly Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

in 2011. The survey was conducted in two unmanaged traditional markets, one managed traditional market dan one modern market. 20 respondents, consisted of 10 moneylenders and 10 customers, were taken from each market. Unmanaged traditional market that was used namely Krukah Market and Pucang Sewu markets that are located in East Surabaya, while the managed traditional market used namely Bratang market that is located in South Surabaya. The survey was also conducted in modern market namely Wonokromo DTC that is located in the district of Wonokromo, South Surabaya. Each market contains approximately 50 traders. 20 respondents were taken from each market, thus the total of 80 respondents were obtained cosisiting of 40 moneylenders and 40 customers that were distributed into four markets. The sampling method used in this research is cluster random sampling. As the development based on trade sector, the Government of Surabaya spend abundant budget for traditional market revitalization that will be accomplished gradually. From nine existing markets, three of the markets represent the markets with adequate infrastructure availability, such as having improved water facilities, sewaged treatment, good access to market and minimizing the amount of muddy road in the market, thus the number of visit and trade transaction are relatively stable and even increased in the middle tight competition of modern markets in Surabaya today. As an example, the success of Surabaya City Government in combining traditional and modern market concepts is represented by DTC Wonokromo market, which has facilities of traditional market for daily needs (fresh products) on the ground floor, while for tertiary needs, such as clothing, jewelry and Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

other lifestyle needs are upstairs. Indeed, the number of visits and the level of fresh product transactions are relatively stable compared to the time when traders were relocated from the old place that disrupt the main road traffic in Surabaya.

4.2. Data Analysis Tools The approach applied in this research is descriptive and inferential analysis. Descriptive analysis is focused on the characteristics on the differences of each respondent and their willingness to use profit sharing scheme in their transactions. This study also describes the factors of using moneylender and the possibility to access Islamic micro-finance institutions such as BMT. Inferential analysis is conducted by using logistic regression with the possibility of using profit sharing scheme on moneylenders as dependent variable and respondent characteristic as independent variable. The use of logistic regression is compatible with the condition of its dependent variable in the form of discrete variables. The result of logistic regression estimation can guarantee its dependent variables movement only between 0 and 1, which can be interpreted as the change of independent variables variants against the possibility for dependent variable. Logistic Regression based on probability function of cumulative logistic is specified as follows (Gujarati, 1995): In this notation, e represents basic of natural logarithm. Pi is the probability if an individual creates a choice and is influenced by Xi. Logit model can be estimated by multiplying equation 3.1 and 1+e-Zi to get (1+ e-Zi)Pi = 1. By subtracting earlier

9


equation and P1 and modified numeral 1, so we will get: Natural Logarithm in both sides will deliver Zi = log{Pi/(q-Pi) or log (Pi/(1-Po)} = Zi = α + βXi. So that the probabilistic model can be estimated as follows: This study will estimate two models and each of them uses information about moneylenders and customers. Patole and Ruthven (2001) divide moneylenders into three types, they are (1) moneylenders who develop the informal economy and increase the scale of their business through networking; (2) moneylenders who run their business in small scale and less interested in expanding their business; and (3) moneylenders who run business and are interested to the expansion of their business scale. Aryeetey (2008) states that even though moneylenders can expand their business but they still have trouble in enlarging their amount of loan. However, this study is also concerned with the differentiation of the moneylenders’ character the scale side as independent variable. The differences lie on the amount of the capital used, the numbers of their customers and the interest rate. In addition, this study will also use independent variables that are associated with moneylenders’ demographic considering that an individual largely runs their businesses. Independent variables used are gender, age and number of family dependents. Based on some modification for the differences on moneylenders’ scale along with their demographic, it can be seens that independent variables used are initial capital, number of customer, number

10

of loans, loan average, interest pay time accuracy, and market type. The first model to be estimated in this study is: ProbMonLen = f(capital,customers, lending, paying, interest, markets, gender, age, family, knowledge).

Where Capital is the initial capital that is stated in rupiah, Customer is the number of customers and Lending is the loan average that expressed in dollars. Paying is the categorical variable with “1” as the customer pays on time while “0” is the opposite. Interest is the average amount of interest applied to the customer that is expressed in percent per year, Market is the market type of business places and it’s a categorical variable with values “1” as the modern market and “0” as the traditional market. Age is the age of the business moneylender expressed in years. Gender is the sex with a value of 1 as male and 0 as female. Family is the number of dependents expressed in person. Knowledge is the knowledge about Profit Sharing Scheme and it’s a categorical variable with “1” as knowledgable and “0” as the opposite. The second model that estimated in this study is related to the moneylender’s customer. The characteristics of moneylender’s customer will also be used in the estimation of this model. Baden (1996) stated that the gender neutrality does not occur in the development of financial institutions. This research will also use gender as one of the characteristics of the moneylender’s customers. Hossain (1988) stated that in certain circumstances, an increase in family income can help poor people to manage capital so they can run the productive businesses. Therefore, this paper suspects that the level of ability to Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

generate business can provide a different view to the need of moneylenders. This study also uses business performance as a dependent variable. The higher profits from business, the lesser incentive of business actors use Lost Profit Sharing system. (Tarsidin 2010). Therefore, the differences of the customers’ characteristics lie on the loans which are related to the amount of the loans, interest rates and the customers’ demographics dealt with gender, age, the number of dependents and the knowledge of Profit Sharing Design. The result of the modification based on the research can be formulated in the second formula as described below: ProbCustomers = f(custcapital, turnover, custscal e,borrow,period,custinterest,custmarket,custgen der,custage,custfamily, custknowledge )

Where custcapital is the initial customer’s capital estimated in rupiah. Turnover is the turnover of customers each month expressed in dollars. Custscale is the number of customers in a large scale to illustrate the market power of customers. Borrow is the remaining amount of the loan customers stated in rupiah. Period is the rest period of loan customers. Custinterest is the average amount of customer interest on the loan expressed in percent per year. Custmarket is the type of market where customers do business and it’s a categorical variable with values 1 as the modern market and 0 as the traditional market. Custgender is sex with value 1 as male and 0 as female. Custage is the age of customer that expressed in years. Custfamily is the number of customer’s dependents stated in person. Knowledge is the customer knowledge about the Lost Profit Sharing and it’s a categorical variable with a category 1 as to knowing Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

a Lost Profit Sharing scheme and 0 as the opposite.

5. DATA ANALYSIS RESULTS

5.1. Characteristics of Respondents Most of moneylenders are women with the proportion up to 82.5% from the total respondents. By looking at the number of women who run these businesses, it shows that this business is not the main job for the head of the family only. The Age of moneylenders also have exceeded the relatively young age with an average age of 46 years old. The youngest age was 34 years old while the oldest was 62 years old. Most moneylenders have been already doing business since 11 years ago. This condition indicates that the moneylenders have already been in business very long, so it is relatively familiar with the market characteristics of their business premises. In addition, business players also have known their customers so that the relationship between the two is no longer formal. The average initial capital moneylenders amounted to Rp33,5 million. The smallest value is Rp5 million, while the greatest value is Rp60 million. The amount of initial capital needed causes the age of business player is no longer relatively young. From that initial capital, they expand their business so they could lend up to an average of Rp53,2 million, with an average loan to one customer amounted to Rp1,12 million. Each of the moneylenders has up to 30 customers. The smallest average loan amounted to Rp565.000, - with an average period for 3 months, while the biggest average loan amounted to Rp4,42 million. Most of the respondents stated that the applied interest rate is in the range of 120% per year. The amount of interest is more than 10 times to the benchmark rate set by Bank of Indonesia. High interest

11


rates cause the problems in loan repayment. Most of the moneylenders at 65% of the total respondents said that customers do not pay the installments on time. Atieno (2001) states that to cope with payments that are not on time, moneylenders will provide loans to many customers, so the risk can be reduced. The level of moneylender’s business knowledge is relatively good which is indicated from the related knowledge to the global financial crisis expressed by 55% of respondents. The same as moneylenders, most of the moneylender’s customers are also female with a bigger proportion up to 90% of the total respondents. All customer respondents are traders who run business in the market where the moneylenders are working. The age of customers is also relatively young at around 42 years old. The youngest age is 26 years old and the oldest is 57 years old. This shows that the age of structure of the moneylenders is relatively older than their customers. In addition, business players in the modern market mostly have a younger age than the traditional market have. This condition happens because the establishment of this market is still relatively new in Surabaya. Slightly different from the traditional markets, cash flow is not too fast because the value is greater. However, the amount of moneylender’s interest between the two markets is still the same. Most customers also have run the business since 11 years ago. This condition indicates that customers and the moneylenders are starting their business in the relatively same time. The average customer initial capital is amounted to Rp12,1 million lower than the capital needs of moneylenders. Most of the respondents sell the basic necessities with the proportion of 51.22%, while the remaining 17% sell secondary needs such

12

as clothing and 3% sell tertiary needs such as gold. The average turnover of each month is amounted to Rp 5,1 million, so they can generate turnover of more than Rp60 million in one year. 73.17% of respondents have no buyer who monopolizes the sale, so that they serve a variety of buyers. The impact is that the customer market power against its customer’s moneylenders is relatively low. The average loan in moneylenders is amounted to Rp3,53 million with a period of approximately 3 months. Thus the average loan per month is Rp1,2 million or 23% of its turnover. Related to the global financial crisis, 75.6% of respondents said that they know the crisis and 90% of respondents who know about that stated that their business performance had decreased at the time. 5.2. Descriptive Analysis In general, the result shows that 92.5% of moneylenders comprehend the mechanism of profit sharing scheme in business financing. In addition, 67.5% of moneylenders are also willing to change their mechanism to profit sharing scheme. This fact indicates the bigger possibility to implement profit sharing scheme in informal micro finance. For micro financing in market, Islamic banking can use this opportunity to expand cooperation with moneylenders in Islamic micro financing. Islamic banking can give capital aid to a larger financing program and moneylender can play a role as the effective marketing agency. For those who state not willing to change their mechanism to profit sharing scheme, the main reason is because this mechanism only gives the smaller result, or even loose, than the interest rate scheme. However, profit sharing scheme is difficult to be implemented in their businesses. The main reason is because the customers are not trusted (given by 48.1% of respondents who agree with profit sharing Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

scheme), besides, the respondents also state that the interest rate scheme can simplify the process of their calculation (expressed by 33.3% of respondents), thus the customer are not willing to use profit sharing scheme (expressed by 22.2%). Tarsidin (2010) states that interest scheme can suppress the intensity of moral hazard, so the cost of monitoring and verification can be reduced. Respondents who state that the Profit Sharing Scheme is the best system has the bigger business scale compared to customers who disagree. The average initial capital of respondents who agree with Profit Sharing Scheme is amounted to Rp34,63 million, slightly larger than other respondents with an average of Rp31,12 million. The number of customer is also greater on average by 31 customers, higher than other respondents that only by 26 customers. The average loan amount per customer is also relatively higher at Rp1.28 million (interest rate 104% per year) compared to Rp0.81 million (interest rate 117% per year). The relatively high of interest rate towards the respondents who disagree with the result is understandable because the use of Profit Sharing Scheme makes the opportunity of moneylenders to get the same or higher outcome tends to decrease. Based on the survey, 65,85% customers understand about profit sharing scheme. The portion of respondents who state profit sharing scheme as the best scheme is only 31,71%, which indicates that customers are still unfamiliar with the benefit they can gain from profit sharing scheme. On the contrary, 64% respondents who disagree with profit sharing scheme stated that interest rate of this scheme can offer bigger loan for its customer due to its high interest rate. On the contrary, 92,25% respondents who prefer profit sharing scheme are inhibited due to the lack number of moneylenders who use profit sharing Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

scheme. Thus, there is an opportunity for profit sharing scheme implementation on moneylenders in this financing business. Further analysis showed that the respondents who agree with profit sharing scheme have bigger loan on Rp5,19 million (interest rate 10,67% per month) which is bigger than the respondents who disagree as much as Rp2,75 million (interest rate 9,42% per month). The height of interest rate in interest rate scheme is the advantage for profit sharing scheme to expand with low interest promotion. Furthermore, the revenue between customer profit sharing scheme and interest rate scheme is not significantly different amounted to Rp5,37 million and Rp5,02 million. Moreover, significant difference is located on the amount of capital in which the customers agree with profit sharing capital is bigger than customer who disagree, Rp17 million for customer with profit sharing scheme and Rp9,8 million for customers with interest rate scheme. This fact indicates that the problem in expanding Islamic micro finance is located on customer side. Less comprehension regarding Islamic economic system can also cause customers not interested to profit sharing scheme. The uncertainty and fairness issue regarding profit sharing scheme also make customers have problems in determining how much cost they have to pay, thus their yield would be difficult to calculate. 5.3. Inferential analysis This study also uses inferential analysis to complement the descriptive analysis. Estimation is conducted by logistic regression approach. The first test of Hosmer and Lemeshow is conducted before going on to the next step. The results of both models showed the result that lead to further analysis. The estimation result will

13


Tabel 1. Estimation of Possibility of Money Lenders to be interested in Lost Profit Sharing System

Variables

B

S.E.

Wald

Family

-0,830

0,425

3,811

Customer

0,137

0,075

3,336

Capital

Lending Interest

Knowledge Constant

0,000

0,000

-0,022

22,749

-19,901

0,000

0,000

0,024

22527,887

22527,887

be presented in two perspectives, namely the perspective of moneylender and the perspective of customer. The estimation of equation 5 with perspective of moneylender showed that only three independent variables with significance level of 10% states Profit Sharing Scheme as the best system namely initial capital, number of dependents and number of customers (see Table 1). The estimation result show that the higher number of dependents, the lower possibility for moneylenders to agree with Profit Sharing scheme. This is understandable considering that Profit Sharing scheme has a bigger risk of loss than the rate system has. Greater number of dependents makes the greater of respondents’ possibility to avoid the risk of Profit Sharing Scheme. Similar reason can also be applied in explaining the estimation result that greater number of customer will increase the possibility of moneylenders to agree with the Profit Sharing Scheme. It is because the greater number of customers will share the smaller risk of loss, so the total risk will be decreased. If the risk has been decreased then the possibility to use Profit Sharing Scheme will be increased. Also, the greater initial capital will increase the possibility of respondent to agree with the system. It is because the greater initial capital leads

14

2,937

1,682

0,835

0,000

0,000

df 1

Sig.

0,051

Exp(B)

1

0,068

1,147

1

1

1

1

1

0,087

0,195

0,361

0,999

0,999

0,436

1,000

1,000

0,979 7,58

0,000

to bigger business scale of moneylenders, thus it will be more tolerant to the risk that can arise from the Profit Sharing Scheme. Estimation by equation 6 with the perspective of moneylender’s customers shows that there are four independent variables that are significant at the 10% alpha level. This significance shows that there is a possibility of moneylenders to agree with profit sharing scheme. These variables are related to the age of customer, customer initial capital, terms of repayment and customer knowledge about Profit Sharing scheme (see Table 2). The estimation result show that the advanced age of the customers will reduce the possibility of customers to agree with profit sharing scheme. We suspect that this phenomenon is associated with the relative difficulties to calculate loan payments in the profit sharing scheme. The higher condition of the customer’s initial capital will increase the possibility of customers to agree with the Lost Profit Sharing system. The explanation of this problem has been explained in the discussion of descriptive analysis. Meanwhile, the longer of loan period will increase the risk on customer side, so that the use of profit sharing scheme will share the risks between customers and moneylenders. This is indicated by the significant variables associated with the loan Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Tabel 2. Estimation of Possibility of customers to be interested in Lost Profit Sharing System

Variables

Custgender

Custage

Custcapital

Omset

Borrow

Period

Custinterest

Custknowledge

Constant

B

0,147

-0,172

0,000

0,000

0,000

7,066

-0,001

3,920

-14,743

S.E.

1,857

0,099

0,000

0,000

0,000

3,116

0,036

2,196

8,327

period with the positive direction. The higher understanding about profit sharing scheme will also increase the possibility of customer to be interested in the system. This reason becomes the basis of allegations of why the Islamic financing has not been socialized as reflected through the customers who have no idea with the existence of BMT as an Islamic financial institution.

6. Conclusion

This research attempts to examine further about the possibility of implementing profit sharing scheme in the informal micro-finance. The analysis was performed on the both sides; moneylenders and customers. The results of the analysis show that the statement of profit sharing scheme as the best scheme is coming from moneylenders, while customers themselves consider profit sharing scheme as more complicated scheme compared to interest rate scheme. The biggest concern from customers’ side is the possibility of greater yield on profit sharing scheme than the interest rate scheme. This indicates the possibility of high use of profit sharing scheme by customers if they have understood the mechanism and its yield calculation. From the formal financial


Wald 0,006

3,047

3,754

1,260

1,963

5,141

0,001

3,187

3,135

df 1

1

1

1

1

1

1

1

1

Sig.

0,937

0,081

0,053

0,262

0,161

0,023

0,970

0,074

0,077

Exp(B)

1,159

0,842

1,000

1,000

1,000

1171,872

0,999

50,393

0,000

institutions’ perspective, the opportunities to enter the financing market with a more affordable rate can be met if the flexibility and ease of transactions can be provided by financial institutions. The result also indicates the lack in marketing the Islamic financial scheme to its customers; consequently, the understanding of customers to this scheme is inadequate. Islamic financial institutions can do an intensive socialization to provide insight of profit sharing scheme mechanism to moneylenders, as it can be an alternative source of funds for customers. Due to the high interest of moneylenders, Islamic financial institutions can solve this with the linkage system between formal and informal financial institutions in order to reach a mutualism symbiotic between financial institutions. In the end, efforts to find financing methods, either formal or informal, that provide benefits and fair sharing of risks should have been continuously carried out in micro economy.

7. Recommendation

1). It needs efforts to expand the understanding of Islamic economics, especially in the field of microfinance in the prospective client moneylenders (in this

15


case the traders) to increase the odds of the use of economic transactions in Islamic microfinance. 2). Expansion of the market for Islamic banking services can work together with the money lenders who have been willing to use economic transactions Islamic microfinance services. 3). Future studies need to strengthen aspects of the adequacy of data, different types of markets and the different characteristics of the respondents as well. The expansion of the model can also be done for a more comprehensive study.

BIBLIOGRAPHY

Aryeetey, Ernest. (2008). From Informal Finance to Formal Finance in SubSaharan Africa: Lessons from Linkage Efforts. African Finance for the 21st Century High-Level Seminar organized by the IMF Institute in collaboration with the Joint Africa Institute. March 4–5. Tunis, Tunisia Atieno, Rosemary. (2001). Formal and Informal Institutions’ Lending Policies and Access to Credit by Small-scale Enterprises in Kenya: An Empirical Assessment. AERC Research Paper 111. African Economic Research Consortium. Nairobi. Ayyagari, Meghana; Asli Demirguc-Kunt and Vojislav Maksimovic. (2007). Formal versus Informal Finance: Evidence from China. World Bank Policy Research Working Paper 4465 08-01. Awirya, Agni Alam and Athia Yumna. (2008). Perilaku Masyarakat di Pulau Kecil dalam Menghadapi Ketiadaan Lembaga Keuangan, Studi di Pulau Sapudi Provinsi Jawa Timur. Simposium Nasional Hasil

16

Riset Ekonomi dan Bisnis Asosiasi Perguruan Tinggi Katolik (APTIK). June, 28. Yogyakarta, Indonesia. Bubna, Amit and Bhagwan Chowdhry. (2009). Franchising Microfinance. Review of Finance, 1-26. Bambang Ismawan and Setyo Budiantoro. (2005). Keuangan Mikro, Sebuah Revolusi Tersembunyi dari Bawah. Gema PKM Indonesia. Eviews 4 Command and Progamming Reference, Eviewa 4 User’s Guide Gine, Xavier. (2010). Access to Capital in Rural Thailand: An Estimated Model of Formal vs. Informal Credit. (Working Paper). The World Bank Gujarati, Damodar N. (1995). Basic Econometric. McGraw-Hill. New York. USA. Hossain, Mahabub. (1988). Credit for Alleviation of Rural Poverty, The Grameen Bank in Bangladesh. Research Report, International Food Policy Research Institute. Iqbal, Munawar; Ausaf Ahmad and Tariqullah Khan. (1998). Challenges Facing Islamic Banking. Islamic Economy, Legal Deposit No. 2282/19. Ismawan, Bambang. (2002). Water for Everyone: ILF, Jakarta, Indonesia. Kahf, Monzer (2002). Strategic Trends in the Islamic Banking and Finance Movement. Research Economist, Independent Consultant in Islamic Finance and Economics. Martowijoyo, Sumantoro. (2002). Masa Depan Lembaga Keuangan Mikro di Indonesia: Tinjauan dari Aspek Pengaturan dan Pengawasan: Artikel Seminar Pendalaman Ekonomi Rakyat, Lembaga Keuangan Mikro. Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

---------------------------------. (2007). Indonesian Microfinance at the Crossroads. IRIS centre, Department of Economics, University of Maryland. Patole, Meenal and Orlanda Ruthven (2001). Metro Moneylenders, Microcredit Providers for Delhi’s Poor: IDPM, University of Manchester. Pethiya B.P. and Teki S. (2004). Emerging Microfinance Practices: with Special Reference to Forest Dwelling Community in Andhra Pradesh and Madhya Pradesh states. Journal of Paradigm. Volume VIII, No. 1 January-June. MIT. Ghaziabad. India. pp 89. Rahardjo, Dawam. (2005). Keuangan Mikro dan Pembangunan. Keynote Paper in Bambang Ismawan and Setyo Budiantoro. Keuangan Mikro, Sebuah Revolusi Tersembunyi dari Bawah. Gema PKM Indonesia. Ray, Debraj. (1998). Development Economics. Princeton University Press. Rutherford, Stuart. (1999). The Poor and Their Money, An Essay about Financial Services for Poor People. Institute for Development Policy and Management, University of Manchester. S.C. Vetrivel and Chandra Kumarmangalam (2010). Role of Microfinance Institution


in Rural Development. International Journal of Information Technology and Knowledge Management. JulyDecember 2010, Volume 2, No 2. Sally Baden. (1996). Gender Issues in Financial Liberalisation and Financial Sector. Reform. Bridge Development Gender. Report No. 39. Seibel, Hans Dieter (2005). Islamic Microfinance in Indonesia. Division Economic Development and Employment Sector Project Financial Systems Developme Sugema, Iman; Toni Bakhtiar and Jaenal Effendi. (2010). Interest versus ProfitLoss Sharing Credit Contract: Effciency and Welfare Implications. International Research Journal of Finance and Economics ISSN 1450-2887 Issue 45. Susana, Fitria Endang. (2003). Peran Rentenir terhadap Pemenuhan Kebutuhan Pedagang Kecil di Daerah Aliran Sungai Winongo Kecamatan Wirobrajan, Yogyakarta: Jurnal Model ManajemenVol. 1 No. 1, Universitas Pancasila. Tarsidin. (2010). Bagi Hasil, Konsep dan Analisis. Lembaga Penerbit, Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

17

PENYERAPAN ANGGARAN DI KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA DAN FAKTORFAKTOR YANG MEMPENGARUHI Agus Sunarya Sulaeman, Andy Prasetiawan Hamzah, Rame Priyanto Sekolah Tinggi Akuntansi Negara, Jalan Bintaro Raya Sektor V, Tangerang Selatan Email: [email protected]

ABSTRACT

ABSTRAK

The budget absorption was one of The Ministry of Finance’s Key Performance Indicators. In 2010, its realization had not met the target set. This research aimed to determine the budget absorption in The Ministry of Finance and the factors that influenced it. This research applied analytical descriptive method to describe the findings in the study, and then a hypothesis testing was applied. Hypothesis testing was carried out on suspected variables that affected budget absorption, with the hypothesis Ho: Sample (variable) was not sufficient for further analysis; H1: The sample (variable) was sufficient for further analysis. Then, the variables that were sufficient for further analysis will be assessed by using a model where is the budget absorbtion and is the independent variable. The results showed that the budget absorption in the work unit within the Ministry of Finance had not been optimal. The Factors that influenced it were the poor planning, the implementation which was not on schedule, the implementation procedures that hampered, and the lack of coordination among relevant agencies. Hypothesis test of the operational variables showed that all the variables were suitable for further analysis. The effect of operational variables on the budget absorption could be estimated by using the model:Absorptioni = -0.116*Structurali - 0.165*Perfi + 0.335*Plani + 0.054*Otoritasi Variable of activity plan (Plan), variable of structural and systemic weaknesses (structural), and variable of performance and coordination with other agencies (Perf) had a significant effect, while the variable of budget authority (Authority) had no significant effect. The Structural Variable and Perf Variable had negative effect, while the Plan Variable and Authority Variable had positive effect. Based on the result, to optimize the budget absorption, the government was recommended to make priority improvements on the four variables and their indicators. Other researchers were recomended to research other agencies and to use more detail variables.

Penyerapan anggaran merupakan salah satu IKU Kementerian Keuangan. Tahun 2010, realisasinya belum memenuhi target yang ditetapkan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan dan faktor-faktor yang mempengaruhinya. Penelitian menerapkan metode deskriptif analitis untuk menggambarkan temuan dalam penelitian, selanjutnya dilakukan uji hipotesis. Uji hipotesis dilakukan terhadap variabel yang diduga berpengaruh terhadap penyerapan anggaran, dengan hipotesis Ho : Sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut; H1 : Sampel (variabel) sudah memadai untuk dianalisis lebih lanjut. Selanjutnya variabel yang memadai akan ditaksir dengan menggunakan model dimana yi adalah Serapan Anggaran dan xi adalah Variabel bebas. Hasil penelitian menunjukkan penyerapan anggaran di satuan kerja di lingkungan Kementerian Keuangan belum optimal. Faktor yang berpengaruh adalah perencanaan yang tidak matang;, pelaksanaan yang tidak sesuai jadwal;, prosedur pelaksanaan yang menghambat;, dan kurangnya koordinasi antar instansi terkait. Uji Hipotesis terhadap variabel operasional penelitian menunjukkan bahwa semua variabel memadai untuk dianalisis lebih lanjut. Pengaruh variabel operasional terhadap penyerapan anggaran dapat ditaksir dengan menggunakan model: Serapani = -0.116*Strukturali 0.165*Perfi + 0.335*Plani + 0.054*Otoritasi Variabel perencanaan kegiatan (Plan), variabel kelemahan struktural dan sistemik (Struktural) dan variabel kinerja dan koordinasi dengan instansi lain (Perf) berpengaruh signifikan, sedangkan variabel otoritas anggaran (Otoritas) tidak berpengaruh signifikan. Variabel Struktural dan Variabel Perf berpengaruh negatif, sedangkan variabel Plan dan Variabel Otoritas berpengaruh Positif. Berdasarkan analisis penelitian untuk mengoptimalkan penyerapan anggaran, disarankan ke pemerintah untuk melakukan prioritas perbaikan pada ke empat variabel beserta indikator-indikator yang membentuknya. Sedangkan untuk peneliti lain disarankan untuk meneliti instansi lain dan menggunakan variabel-variabel yang lebih mendetail.

Keywords: The Budget Absorption, Structural, Policy, Budget Authority, Planning

Kata Kunci : Penyerapan Anggaran, Struktural, Kebijakan, Otoritas Anggaran, Perencanaan.

Penyerapan Anggaran Di Kementerian Keuangan Republik Indonesia Dan Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Agus Sunarya Sulaeman, Andy Prasetiawan Hamzah, Rame Priyanto

1. Pendahuluan

Sejak ditetapkannya tiga paket undangundang keuangan negara yaitu UU No. 17/2003 tentang Keuangan Negara, UU No. 1/2004 tentang Perbendaharaan Negara, dan UU No. 15/2004 tentang Pemeriksaan Pengelolaan dan Tanggung jawab Keuangan Negara, pengelolaan keuangan negara diharapkan lebih baik dari tahun-tahun sebelum diterbitkannya tiga paket undang-undang tersebut. Ketiga paket undang-undang tersebut diharapkan dapat meningkatkan profesionalitas dan keterbukaan, akuntabilitas serta transparansi dalam pengelolaan keuangan negara dalam rangka mewujudkan good governance dalam penyelenggaraan negara. Penyerapan anggaran di setiap

anggaran yang rendah, meskipun beberapa K/L mencapai realisasi yang tinggi. Capaian realisasi beberapa K/L disajikan dalam tabel 1.1 Penyerapan anggaran berhubungan dengan kinerja anggaran dan merupakan kemampuan Kementerian/Lembaga dalam menggunakan sumber daya keuangan yang ada. Penyerapan anggaran berhubungan dengan penyediaan, pembagian, dan kewajiban yang bersifat dinamis dari sumber daya keuangan. Penganggaran Berbasis Kinerja mensyaratkan adanya Indikator Kinerja dan Evaluasi Kinerja. Indikator Kinerja Kementerian Keuangan disusun berdasarkan Peta Strategi dan Sasaran Strategis dan dibagi menjadi 4 perspektif.

Tabel 1.1 Realisasi Penyerapan Anggaran di Beberapa Kementerian/Lembaga

No.

Kementerian/Lembaga Dewan Perwakilan Rakyat (DPR)

76,00

3.

Kementerian Luar Negeri

67,4

2. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

Mahkamah Agung (MA)

74,7

Kementerian ESDM

Kementerian BUMN

69,3

Kementerian Pendayagunaan Aparatur Negara (PAN) PPN/Bappenas

Kementerian Kominfo

Kementerian Keuangan

Kementerian/Lembaga (KL) termasuk Kementerian Keuangan merupakan prioritas penting yang harus dibenahi. Berbagai data yang menyebutkan bahwa adanya sisa anggaran yang tidak terserap setiap tahun menunjukkan perlu adanya suatu perbaikan di dalam proses penyerapan anggaran tersebut. Tahun 2010, seperti disampaikan oleh Dirjen Perbendaharaan Kementerian Keuangan beberapa K/L mempunyai capaian realisasi

20

Realisasi (%)

1.

55,8 64,8 67,4 76,1 84,4

Terkait anggaran, sasaran strategis Kementerian Keuangan adalah Pengelolaan Anggaran yang optimal. Sasaran Strategis ini mempunyai Indikator Kinerja Utama (IKU) Persentase Penyerapan Anggaran Belanja Modal dan Belanja Barang dan Persentase Tingkat Efesiensi Penggunaan Anggaran. Masih dimasukkannya penyerapan sebagai IKU Kementerian Keuangan ini menjadikan penelitian ini masih relevan untuk dijadikan objek penelitian. Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Selain alasan tersebut di atas, Tim Penelitian terdorong untuk melakukan penelitian ini karena penelitian terkait dengan penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan masih jarang dilakukan. Penelitian ini akan memberikan suatu gambaran penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan dan faktorfaktor yang mempengaruhi penyerapan anggaran tersebut. Penelitian ini tidak akan membahas perhitungan angka-angka terkait dengan besaran penyerapan anggaran tetapi lebih kepada mencari faktor-faktor yang mempengaruhi kondisi penyerapan anggaran yang terjadi berapapun besarnya. Faktor-faktor yang mempengaruhi penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan dikelompokkan dalam varibel operasional penelitian yaitu Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian, Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain, Perencanaan Kegiatan, Serapan Anggaran, Sistem dan Otoritas Anggaran. Variabel operasional tersebut digunakan untuk menaksir pengaruh kelemahan struktural internal, koordinasi, dan sistem anggaran terhadap serapan anggaran, dengan menggunakan model sebagai berikut : Di mana : yi = Serapan Anggaran xi = Variabel bebas

Pengujian hipotesis akan menggunakan uji t-statistik dan pengujian F-statistik untuk menguji pengaruh variabel. Pengujian hipotesis dilakukan untuk menguji apakah variabel memadai untuk dianalisis lebih lanjut atau tidak. Hipotesis yang digunakan adalah: Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Ho : Sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut H1: Sampel (variabel) sudah memadai untuk dianalisis lebih lanjut

Kriteria dengan melihat probabilitas (signifikan): p-value > 0.05 Ho tidak ditolak p-value < 0.05 maka Ho ditolak

2. Tujuan Penelitian

Dari latar belakang yang telah teridentifikasi maka penelitian ini bertujuan untuk: l Mengetahui bagaimana penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan Republik Indonesia; l Mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan Republik Indonesia.

3. Tinjauan Pustaka Kerangka Teoritis

dan

3.1 Anggaran Berbasis Kinerja Glenn A Welsch mendefenisikan anggaran sebagai berikut:

"Profit planning and control may be broadly as de fined as sistematic and formalized approach for accomplishing the planning, coordinating and control responsibility of management".

Dari pengertian di atas, anggaran dikaitkan dengan fungsi-fungsi dasar manajemen yang meliputi fungsi perencanaan, koordinasi dan pengawasan. Menurut Gomes (1995, p.87-88), anggaran merupakan dokumen yang berusaha untuk mendamaikan prioritas-prioritas program dengan sumber-sumber pendapatan yang diproyeksikan. Penganggaran berbasis kinerja

21


merupakan metode penganggaran bagi manajemen untuk mengaitkan setiap pendanaan yang dituangkan dalam kegiatan-kegiatan dengan keluaran dan hasil yang diharapkan, termasuk efisiensi dalam pencapaian hasil dari keluaran tersebut. Keluaran dan hasil tersebut dituangkan dalam target kinerja pada setiap unit kerja. Sedangkan bagaimana tujuan itu dicapai, dituangkan dalam program, diikuti dengan pembiayaan pada setiap tingkat pencapaian tujuan.

3.2 Penyerapan Anggaran. Sejak tahun 2005 sesuai amanat UU No. 17/2003 tentang keuangan negara, telah dilakukan perubahan format baru belanja negara guna mewujudkan format belanja negara yang lebih transparan dan tidak tumpang tindih, dimana tidak membedakan lagi antara pengeluaran rutin dan pengeluaran pembangunan. Belanja negara dirinci menurut organisasi, fungsi, dan jenis belanja. Jenis belanja meliputi belanja pegawai, belanja barang, belanja modal, belanja pembiayaan bunga utang, belanja subsidi, belanja hibah, belanja bantuan sosial, dan belanja lain-lain. Untuk mempercepat proses pembangunan dan memacu tingkat pertumbuhan ekonomi, diperlukan proses penyerapan belanja negara yang dinamis dan terjadwal. Mengingat fungsi anggaran negara sebagaimana tersebut dalam UU No. 17/2003 adalah alat akuntabilitas, manajemen, dan kebijakan ekonomi. Sebagai instrumen kebijakan ekonomi, anggaran negara yang mencakup penerimaan dan pengeluaran negara berfungsi untuk mewujudkan pertumbuhan dan stabilitas perekonomian serta pemerataan pendapatan dalam rangka mencapai tujuan bernegara.

22

3.3 Permasalahan Penyerapan Dana Menteri PPN/ Kepala Bappenas dalam Rapat Kerja Presiden RI dengan Para Menteri dan Gubernur pada tanggal 6 Agustus 2010 di Istana Bogor menjelaskan, untuk mengatasi keterlambatan penyerapan anggaran akan dilakukan upaya percepatan penyerapan anggaran, antara lain melalui langkahlangkah sebagai berikut: 1. Perbaikan peraturan/ketentuan/ Standard Operating Procedures (SOP) tentang penganggaran, antara lain: a. Amandemen Keppres No. 42 Tahun 2002 tentang Pedoman Pelaksanaan APBN. Ketentuan untuk aturan multiyears contract dan penunjukan pejabat perbendaharaan K/L yang tidak perlu setiap tahun. b. Akan segera disusun Peraturan Menteri Keuangan tentang Norma Waktu Penyelesaian SPP dan SPM oleh K/L yang diarahkan selesai dalam 12 hari. c. Akan dilakukan pengintegrasian proses administrasi SAPSK dan DIPA mulai Tahun Anggaran 2011.

2. Untuk meningkatkan kinerja dan profesionalisme para pejabat perbendaharaan, akan ditingkatkan insentif bagi mereka. 3. Revisi terhadap Keppres 80 Tahun 2003 tentang Pengadaan Barang dan Jasa. 4. Peningkatan pelatihan SDM K/L untuk meningkatkan kemampuan perencanaan, penganggaran, dan pengadaan (termasuk penyusunan Procurement Plan dan Disbursement Plan, penyusunan TOR dan Feasibility Study). 5. Peningkatan sosialisasi berbagai Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

peraturan, ketentuan dan SOP tentang perencanaan, penganggaran dan pengadaan, antara lain: (a) Sosialisasi Revisi Keppres 80 Tahun 2003 tentang Pengadaan Barang dan Jasa; (b) Sosialisasi Pemrosesan SP2D oleh Ditjen Perbendaharaan yang sudah distandarkan selesai dalam waktu 1 jam; (c) Sosialisasi Peraturan Menteri Keuangan tentang Pedoman Penyusunan dan Penelaahan RKAK/L yang Komprehensif. Penyerapan anggaran merupakan kemampuan suatu Kementerian/Lembaga dalam memaksimalkan penggunaan sumber daya keuangan yang ada. Masalah penyerapan anggaran dapat terjadi di berbagai negara dengan penyebab yang berbeda-beda. Manasan dan Mercado (2001) menganalisis bahwa sedikitnya ada 3 sumber penyebab rendahnya penyerapan anggaran di suatu Kementerian/Lembaga pemerintah : 1. Faktor-faktor yang berasal dari kelemahan struktural dan sistemik Kementerian/Lembaga 2. Faktor-faktor yang berasal dari sistem penganggaran 3. Faktor yang berasal dari kesalahan koordinasi dengan berbagai sektor atau institusi. 3.3.1 Faktor-faktor yang berasal dari kelemahan struktural dan sistemik dari kementerian/lembaga tersebut Faktor-faktor yang dianggap berasal dari kelemahan struktural dan sistemik diantaranya: 1. Right of Way Acquisition (ROWA) yaitu Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

permasalahan agency (agency problem) internal dan permasalahan agency di dalam koordinasi antar Kementerian/ Lembaga. 2. Bidding, contract, dan procurement. 3. Perubahan rancangan proyek variation orders. 4. Pemenuhan syarat-syarat dokumen. 5. Permasalahan monitoring dan evaluasi. 6. Permasalahan berhubungan dengan isuisu kinerja Project Management Offices (PMO). 3.3.2 Faktor-faktor yang berasal dari sistem penganggaran Permasalahan yang berasal dari sistem penganggaran yang mempengaruhi penyerapan anggaran ialah keterlambatan persetujuan dari Direktorat Jenderal Anggaran Kementerian Keuangan atau bagian yang mengelola anggaran di Kementerian/ Lembaga terkait. Lebih lengkap isu-isu terkait dengan sistem anggaran yaitu: 1. Manajemen pengeluaran: Manajemen pengeluaran cash dan ketepatan proyeksi pendapatan. 2. Adanya kegiatan tambahan dari anggota legislatif yang mungkin tidak perlu.

3.5.3 Faktor-faktor yang berasal dari permasalahan koordinasi dengan berbagai sektor. Berkaitan dengan permasalahan koordinasi dengan berbagai sektor dan institusi maka muncul beberapa isu, di antaranya : 1. Permasalahan ROWA, menyangkut valuation dan judicial process atau court injuctions. 2. Sinkronisasi, pelengkap, dan koordinasi proyek dengan Kementerian/Lembaga lainnya.

23


3.3.4 Faktor lain Faktor lain yang diduga berhubungan dengan penyerapan anggaran ini ialah perencanaan kegiatan yang baik (lihat World Bank, 1998). Perencanaan kegiatan yang baik akan berhubungan dengan perencanaan kas yang akurat sehingga daya serap anggaran bisa diprediksi dan jika ada perubahan dapat segera disesuaikan.

IV Kontribusi Penelitian

Penelitian ini penting karena akan bermanfaat bagi Kementerian Keuangan baik di pusat maupun daerah berkaitan dengan pelaksanaan/kondisi penyerapan anggaran serta faktor-faktor yang mempengaruhinya. Dengan mengetahui permasalahan yang dihadapi, diharapkan dapat mencari alternatif penyelesaian dalam setiap permasalahan tersebut.

V. Metode Penelitian

Penelitian ini akan menggunakan data primer dari hasil survei terhadap para pegawai di Kementerian Keuangan Republik Indonesia baik di pusat maupun di daerah. Adapun rancangan penelitian yang digunakan ialah seperti terlihat dalam tabel 5.1: 5.1 Metode Yang Digunakan Ditinjau dari sasaran yang ingin dicapai, penelitian ini termasuk dalam tipe penelitian deskriptif-analitis. Unit analisis ialah para pegawai di Kementerian Keuangan Republik Indonesia baik di pusat maupun daerah serta masyarakat pengguna. Adapun sampel Kementerian Keuangan di daerah akan diambil dari beberapa instansi vertikal Kementerian Keuangan di seluruh Indonesia.

24

5.2 Operasionalisasi Variabel Mengacu pada model Svensson (2006) dan Manasan dan Mercado (2001) serta menyesuaikan dengan proyek kerja Kementerian Keuangan, dapat digambarkan operasionalisasi variabel yang digunakan dalam penelitian ini, yakni sebagai berikut 5.3 Teknik Pengumpulan Data Metode pengumpulan data yang digunakan adalah sesuai dengan pendapat Uma Sekaran (2003:29–54), yaitu: observasi, wawancara, dan dokumentasi. Penelitian ini akan menggunakan salah satu metode pengumpulan data yaitu dengan metode pengumpulan data primer dengan cara penyebaran kuesioner. 5.4 Rancangan Analisis dan Uji Hipotesis Untuk menjawab semua permasalahan dalam penelitian ini, akan dilakukan dengan cara mengestimasi model penelitian yang kemudian dilakukan pengujian hipotesis terhadap hasil dari estimasi model tersebut. Dari hasil pengujian hipotesis, bisa ditarik kesimpulan hubungan antara variabel bebas dengan variabel terikatnya. Uji validitas dan reliabilitas akan dilakukan untuk data hasil kuesioner agar tidak menimbulkan hasil yang bias pada saat kita menggunakannya dalam analisis lanjutan. Metode pengujian tersebut menggunakan path analysis atau analisis jalur. 5.5 Metode Analisis Faktor Analisis faktor akan menguji bagaimana keeratan hubungan antara variabel laten dengan indikator-indikator yang membentuknya. Analisis komponen utama digunakan jika tujuannya untuk mendapatkan informasi (varians) yang asli ke dalam sejumlah faktor minimum untuk Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Tabel 5.1. Operasionalisasi Variabel Penelitian Variable

Sub Variabel

Indikator

Permasalahan Kelemahan Bidding, Contract, and Procurement Struktural dan Sistemik dari Kementerian/Lembaga Tersebut

Design Changes/Variation Orders

Kelengkapan Persyaratan Dokumen Permasalahan Evaluasi

Monitoring

dan

Permasalahan Project Management Offices (PMO)

Permasalahan Kebijakan, kiner- Sinkronisasi, Kelengkapan, dan ja dan koordinasi dengan sektor Koordinasi dengan Kementerian/ atau Kementrian/Lembaga lain Lembaga lain Permasalahan Sistem dan Otori- Manajemen Pengeluaran Dana tas Anggaran

Perencanaan Kegiatan

Serapan Anggaran

Kegiatan Tambahan dari Anggota Legislasi

Perencanaan kegiatan sebagai pedoman Ketergantungan besarnya serapan anggaran pada kegiatan Perubahan serapan anggaran Besaran serapan dan Timing

tujuan prediksi. Sebaliknya, analisis faktor terutama digunakan untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang melatar-belakanginya (underlying factor) atau dimensi yang tidak mudah dikenal. Lebih jelas lagi, berikut ini model analisis faktor. Misalkan, diketahui vektor acak x berukuran px1 yang rata-rata Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Skala

Lamanya proses bidding, contract, dan pengadaan barang, jasa, dan kegiatan Proses bidding, contract, dan pengadaan barang , jasa, dan kegiatan Proses pembayaran dalam pengadaan barang , jasa, dan kegiatan

Ordinal

Pemenuhan kelengkapan dokumen yang diperlukan Waktu untuk pemenuhan kelengkapan dokumen

Ordinal

Permasalahan incentive (reward) dan punishment Permasalahan struktur organisasi

Ordinal

Waktu keluarnya design kegiatan/proyek Perubahan design kegiatan/proyek Lamanya persetujuan design kegiatan/proyek Persiapan pembuatan design kegiatan/proyek

Ordinal

Efektivitas dan efisiensi dalam monitoring Kompleksitas dan beban isian monitoring

Ordinal

Rencana kegiatan yang tidak konsisten Sinkronisasi antar kegiatan yang buruk Koordinasi kegiatan dengan Kementerian/Lembaga terkait yang buruk

Ordinal

Permasalahan waktu pengeluaran dana Permasalahan pembagian pengeluaran dana antar waktu Permasalahan proyeksi penerimaan

Ordinal

Perencanaan kegiatan sebagai pedoman serapan anggaran Besarnya serapan anggaran sangat tergantung pada kegiatan yang telah direncanakan Serapan anggaran dapat berubah jika terjadi perubahan kegiatan/program

Ordinal

Tambahan kegiatan dari anggota DPR Sistem yang tidak mendukung kegiatan tambahan anggota DPR

Ordinal

Besaran serapan anggaran Timing serapan anggaran

Ordinal

μ, dan matriks kovarians ∑. Model analisis faktor mempostulatkan bahwa x bebas linier terhadap beberapa variabel acak yang tidak teramati F1,...,Fm disebut common factors, dan sumber variasi ε1, ...,εp yang dikenal sebagai error atau disebut juga specific factors. Model analisis faktor diberikan sebagai berikut :

25


6. Hasil dan Pembahasan

Note: π disebut matriks loading faktor

Kriteria umum untuk menentukan jumlah faktor yang sering digunakan adalah dengan akar laten atau eigen value. Aturannya, jika nilai eigenvalue lebih dari satu, maka faktor tersebut dipertahankan. Jika nilai eigenvalue kurang dari satu, maka faktor tersebut tidak dipertahankan. Kriteria ini digunakan jika banyaknya variabel antara 20 sampai 50. Analisis faktor juga sering menghitung reliabilitas suatu konstruk atau konsep (construct reliability) yang diberikan oleh (Hair, et.al, 1992):

Construct reability =

ς std loading) ( ς std loading) - ( ς var) λ (

2

2

Di mana std. loading adalah standardized loading dan diagonal dari matriks korelasi kekeliruan pengukuran (matriks theta delta). Kriteria ukuran ini nilainya lebih dari 0,5. 5.5.1 Analisis Path Untuk menaksir pengaruh kelemahan struktural internal, koordinasi, dan sistem anggaran terhadap serapan anggaran, digunakan model sebagai berikut : Di mana : yi = Serapan Anggaran xi = Variabel Independen

Pengujian hipotesis akan menggunakan uji t-statistik dan pengujian F-statistik untuk menguji pengaruh variabel.

26

6.1 Profil Responden Berdasarkan profil responden diketahui bahwa sampel yang valid dalam penelitian ini ialah sebanyak 716 dari total responden yang disurvei sebanyak 716. Dari data usia responden terlihat bahwa lebih dari 88,8% responden berusia di atas 25 tahun dengan kurang lebih 53.6% berusia di atas 36 tahun. Hal ini berarti bahwa dari segi usia responden dianggap memiliki pengetahuan dan pengalaman dalam hal penyerapan keuangan di sektor publik khususnya di Kementerian Keuangan Republik Indonesia. Dari masa kerja, sekitar 80% responden memiliki masa kerja di atas 5 tahun di bidang akuntansi sektor publik sedangkan sisanya sekitar 20% memiliki masa kerja 5 tahun ke bawah. Berdasarkan teknik sampling, secara umum sampel bisa dianggap mewakili gambaran secara keseluruhan Kementerian Keuangan Indonesia karena sampel yang diambil merupakan sampel dari satuan kerja di Lingkungan Kementerian Keuangan yang tersebar baik di pusat maupun di daerah yang merupakan instansi vertikal maupun non vertikal dari Eselon I Kementerian Keuangan. Responden yang diambil merupakan sampel dari 94 satuan kerja di beberapa wilayah Indonesia. Satker yang pegawainya paling banyak menjadi responden adalah dari Direktorat Jenderal Pajak (DJP) karena dari sisi jumlah SDM dan instansi vertikal, DJP paling besar. Berdasarkan sebaran jabatan responden di masing-masing satuan kerja Kementerian Keuangan. Sebanyak 72.2% merupakan pelaksana langsung yang terkait dengan mekanisme penganggaran dan seluruh prosesnya termasuk masalah penyerapan anggaran. Sedangkan sekitar 27.8% responden berasal dari Eselon III/ Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Kepala Kantor/ Kabag/ Kabid, Eselon IV/ Kasie/ Kasubbag/ Kasubbid, Fungsional/ Widyaiswara/ Account Representative, dan Pengelola APBN/PPK/Bendahara. Dilihat dari sebarannya, seluruh responden sudah merepresentasikan seluruh elemen yang terkait dengan penyerapan anggaran. Berdasarkan persepsi responden mengenai penganggaran dan masalah penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan, secara keseluruhan terlihat bahwa 85.8 % responden mengetahui dengan baik mengenai penganggaran dan penyerapan anggaran di sektor publik khususnya di Kementerian Keuangan. Oleh karena itu, seluruh jawaban responden dapat mewakili tujuan dan penelitian ini. Sekitar 14,2% responden tetap dimasukan di dalam analisis karena pada dasarnya mereka mengetahui masalah penyerapan anggaran tetapi tidak mengetahui secara lebih dalam atau tidak terlibat secara langsung. Berdasarkan persepsi responden, penyerapan anggaran dipersepsikan hampir sama antara optimal atau belum optimalnya penyerapan anggaran di satuan kerja. Hasil ini kurang baik karena dari internal Kementerian Keuangan sendiri menilai hampir 50% proses penyerapan anggaran yang ada sekarang belum optimal. Penyerapan anggaran yang optimal adalah penyerapan anggaran untuk pelaksanaan pekerjaan yang mencapai target sasaran yang telah ditentukan. Target ini meliputi target keuangan dan target output berdasarkan periode waktu tertentu. Penyerapan anggaran yang tidak optimal ini diukur dari tidak tercapainya realisasi keuangan dan/atau realisasi fisik/output yang ditetapkan dalam periode waktu tertentu. Penyerapan anggaran yang belum optimal ini disebabkan oleh beberapa hal yang disebutkan pada jawaban pertanyaan berikutnya.


Beberapa alasan responden menilai kurang optimalnya penyerapan anggaran di Kementerian Keuangan (tidak semua responden memberikan alasannya). Alasan-alasan tersebut sangat bervariasi tergantung pada situasi yang dihadapi oleh responden. Lima alasan yang paling banyak diberikan responden terkait dengan belum optimalnya penyerapan anggaran diantaranya (1) penyerapan anggaran yang menumpuk di akhir periode/tahun (44.015%), (2) tidak konsistennya antara perencanaan dan realisasi (15.058%), (3) kurang baiknya perencanaan (6.564%), (4) banyaknya hambatan prosedural teknis dan keterlambatan lainnya (6.178%), dan (5) tidak sesuainya antara DIPA, kebutuhan, dan beban kerja. Dari pendapat responden diketahui bahwa optimalisasi penyerapan anggaran di satuan kerja Kementerian Keuangan Republik Indonesia dipengaruhi oleh berbagai faktor. Enam faktor utama yang berpengaruh pada optimalisasi penyerapan anggaran adalah perencanaan yang baik dan menyeluruh (47,544%), terdapatnya SDM yang memadai dan terampil di bidangnya (12,105%), pelaksanaan konsisten dengan aturan dan perencanaan yang telah dibuat (6,491%), perbaikan kesenjangan antara DIPA dan kebutuhan (4,386%), mekanisme pelaksanaan dan penyerapan anggaran yang efisien (3,684%), kepemimpinan (3,333%) dan sisanya sekitar 18% ialah dari berbagai faktor lainnya. Alasan/kendala yang diperoleh dari penelitian ini sesuai dengan apa yang dikemukakan oleh Didi Carsidiawan (2009) yaitu perencanaan anggaran yang tidak matang dan kurangnya rencana penyerapan anggaran belanja. Alasan tersebut juga sejalan dengan apa yang dikemukakan oleh World Bank (1998) yaitu perencanaan kegiatan yang baik.

27


6.2 Analisis Faktor Sebelum analisis faktor dilakukan data ditransformasi dahulu dalam bentuk skala likert (merubah dari skala ordinal menjadi interval), sehingga dapat dianalisis secara parametrik seperti regresi. Dalam SPSS kita dapat melakukan secara langsung transformasi dalam analisis faktor. Skor faktor (variabel laten) yang terbentuk kemudian akan digunakan dalam analisis jalur.

6.2.1 Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian Pengujian hipotesis dilakukan, sebagai berikut : Ho : Sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut H1 : Sampel (variabel) sudah memadai untuk dianalisis lebih lanjut Kriteria dengan melihat probabilitas (signifikan): p-value > 0.05 Ho tidak ditolak p-value < 0.05 maka Ho ditolak Dengan angka sig. (p-value) = 0.00 < 0.05 maka HO yang menyatakan sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut ditolak. Lebih lanjut berdasarkan angka KaiserMeyer-Olkin (KMO) sebesar 0.848 dapat disimpulkan bahwa seluruh sampel dan variabel sudah sangat baik untuk menaksir “Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian” (lihat tabel 6.1). Berdasarkan teori yang dijelaskan

sebelumnya, dalam penelitian ini x11-x17 merupakan indikator-indikator yang membentuk satu variabel laten (satu faktor komponen). Selain alasan teori, hasil analisis total varians juga menunjukkan bahwa dengan menggabungkan x11-x17 menjadi hanya satu faktor (variabel laten) sudah memadai karena dapat mengestraksi varians sebesar 42,23%. Untuk faktor kedua, ketiga, dan selanjutnya tidak terdapat perbedaan ekstraksi yang signifikan. Tabel 6.3 menjelaskan hubungan antara variabel laten “Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian” dengan indikator yang membentuknya. Dilihat dari skor faktor loading-nya, dapat diketahui bahwa seluruh indikator kecuali permasalahan sumber daya manusia memiliki faktor loading atau keeratan hubungan dengan variabel laten tersebut di atas 0,500. Hal ini sejalan dengan jawaban responden yang menilai sedikit sekali bahwa masalah sumber daya manusia sebagai penyebab tidak optimalnya penyerapan anggaran (hanya 4,633%). Dari hasil penelitian ini ternyata permasalahan kelemahan struktural dan sistemik dari kementerian lebih terkait dengan hal-hal yang bersifat struktural dan sistem. Sumber Daya Manusia tidak menjadi permasalahan dalam penyerapan anggaran karena sebagian besar responden berpendapat bahwa sumber daya manusia yang ada saat ini sudah memadai baik dari sisi kuantitas maupun kualitas.

Tabel 6.1 KMO and Bartlett's Test

Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. Bartlett’s Test of Sphericity Approx. Chi-Square df Sig.

28

.848 1.023E3 21 .000 Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Tabel 6.2 Total Variance Explained Component

Initial Eigenvalues

Extraction Sums of Squared Loadings

Total

% of Variance

Cumulative %

Total

% of Variance

Cumulative %

1

2.956

42.230

42.230

2.956

42.230

42.230

4

.664

9.493

76.741

2

1.015

3

.736

5

.577

6

.532

14.500 10.519 8.250 7.596

56.729 67.248 84.991 92.587

7 .519 7.413 100.000 Extraction Method: Principal Component Analysis.

Tabel 6.3 Faktor Loading: Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik Indikator X11

X12

X13

X14

X15

X16

X17

Variabel

Factor Loading

Proses Perencanaan, Pelaksanaan Kontrak dan Penagihan

Perubahan Rencana/Rancangan dan variasi order

Kelengkapan Persyaratan Dokumen

Permasalahan Monitoring dan Evaluasi

Permasalahan Reward and Punishment

Permasalahan Penagihan dan Pembayaran

Permasalahan Sumber Daya Manusia

6.2.2 Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain Pengujian hipotesis dilakukan, sebagai berikut: Ho : Sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut H1 : Sampel (variabel) sudah memadai untuk dianalisis lebih lanjut Kriteria dengan melihat probabilitas (signifikan): p-value > 0.05 Ho tidak ditolak p-value < 0.05 maka Ho ditolak Dengan angka sig. (p-value) = 0.00 < 0.05 maka HO yang menyatakan sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut ditolak. Lebih lanjut berdasarkan angka KaiserMeyer-Olkin (KMO) sebesar 0.661 (di atas


0,739

0,725

0,684

0,745

0,576

0,667

0,291

0,500) dapat disimpulkan bahwa seluruh sampel dan variabel sudah sangat baik untuk menaksir “Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain”. Berdasarkan teori yang dijelaskan sebelumnya, dalam penelitian ini x21-x23 merupakan indikator-indikator yang membentuk satu variabel laten (satu faktor komponen). Selain alasan teori, hasil analisis total varians juga menunjukkan bahwa dengan menggabungkan x21-x23 menjadi hanya satu faktor sudah memadai karena dapat mengestraksi varians sebesar 67,64%. Untuk faktor kedua dan ketiga tidak terdapat perbedaan ekstraksi yang signifikan. Tabel 6.5 menjelaskan hubungan antara variabel laten “Permasalahan Kebijakan,

29


Tabel 6.4 KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. Bartlett’s Test of Sphericity

0,661

Approx. Chi-Square

490,565

df

3

Sig.

0,000

Tabel 6.5 Total Variance Explained Component

Initial Eigenvalues


Total

% of Variance

Cumulative %

Total

% of Variance

Cumulative %

1

2.029

67.641

67.641

2.029

67.641

67.641

3

.378

12.588

100.000

2

.593

19.771

X21

X23

Variabel Konsistensi

Sinkronisasi

Koordinasi

Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain” dengan indikator yang membentuknya. Dilihat dari skor faktor loading-nya, dapat diketahui bahwa seluruh indikator memiliki faktor loading atau keeratan hubungan dengan variabel laten tersebut di atas 0,500. Hal ini sejalan dengan jawaban responden yang menilai bahwa masalah konsistensi, koordinasi dan sinkronisasi merupakan hal utama dalam penganggaran dan penyerapannya. Konsistensi berkaitan dengan pelaksanaan kegiatan yang terus-menerus dan berkesinambungan serta ketaatan pada peraturan/pedoman/rencana. Sedangkan koordinasi dan sinkronisasi terkait dengan instansi lain. Hal ini dikarenakan dalam perencanaan, pelaksanaan dan pelaporan kegiatan melibatkan instansi lain seperti, unit atasan satuan kerja, pemerintah daerah, maupun pihak penyedia barang/jasa.

30

Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy.

Tabel 6.6 Factor Loading: Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor

Indikator X22

87.412

antara variabel laten “Permasalahan Sistem dan Otoritas Anggaran” dengan indikator yang membentuknya. Dilihat dari skor faktor loading-nya, dapat diketahui bahwa seluruh indikator memiliki faktor loading atau keeratan hubungan dengan variabel laten tersebut di atas 0,500. Walaupun permasalahan sistem dan otoritas anggaran dinilai tidak terlalu penting dipersepsi oleh jawaban responden tetapi permasalahan ini tetap ke depannya harus tetap diperbaiki. Tabel 6.7 KMO and Bartlett's Test

Struktural dan Sistemik dari Kementerian”. Berdasarkan teori yang dijelaskan sebelumnya, dalam penelitian ini x31-x32 merupakan satu variabel laten (satu faktor komponen). Selain alasan teori, hasil analisis total varians juga menunjukkan bahwa dengan menggabungkan x31-x132 menjadi hanya satu faktor sudah memadai karena dapat mengestraksi varians sebesar 73.215%. Untuk faktor kedua tidak terdapat perbedaan ekstraksi yang signifikan. Tabel 6.9 menjelaskan hubungan

Factor Loading

Bartlett’s Test of Sphericity

0,802

6.2.3 Permasalahan Sistem dan Otoritas Anggaran Pengujian hipotesis dilakukan, sebagai berikut: Ho : Sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut H1 : Sampel (variabel) sudah memadai untuk dianalisis lebih lanjut Kriteria dengan melihat probabilitas (signifikan): p-value > 0.05 Ho tidak ditolak p-value < 0.05 maka Ho ditolak Dengan angka sig. (p-value) = 0.00 < 0.05 maka HO yang menyatakan sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut ditolak. Lebih lanjut berdasarkan angka KaiserMeyer-Olkin (KMO) sebesar 0.501 (di atas 0,500) dapat disimpulkan bahwa seluruh sampel dan variabel sudah sangat baik untuk menaksir “Permasalahan Kelemahan Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

172.512

df

1

Sig.

.000

Tabel 6.8 Total Variance Explained

0,874

0,789

.501

Approx. Chi-Square

Component 1

2

Initial Eigenvalues Total

% of Variance

Cumulative %

Total

% of Variance

Cumulative %

1.464

73.215

73.215

1.464

73.215

73.215

.536

26.785

X22

100.000

Tabel 6.9 Factor Loading: Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor

Indikator X21


Variabel Manajemen Pengeluaran Dana

Kegiatan Tambahan dari Anggota Legislasi

6.2.4 Serapan Anggaran Pengujian hipotesis dilakukan, sebagai berikut: Ho : Sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut H1 : Sampel (variabel) sudah memadai untuk dianalisis lebih lanjut. Kriteria dengan melihat probabilitas (signifikan): p-value > 0.05 Ho tidak ditolak p-value < 0.05 maka Ho ditolak. Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Factor Loading 0,856

0,856

Dengan angka sig. (p-value)= 0.00 < 0.05 maka HO yang menyatakan sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut ditolak. Lebih lanjut berdasarkan angka KaiserMeyer-Olkin (KMO) sebesar 0.501 (di atas atau sama dengan 0,500) dapat disimpulkan bahwa seluruh sampel dan variabel sudah sangat baik untuk menaksir “Serapan Anggaran”. Berdasarkan teori yang dijelaskan

31


sebelumnya, dalam penelitian ini x41-x2 membentuk satu variabel laten (satu faktor component). Selain alasan teori, hasil analisis total varians juga menunjukkan bahwa dengan menggabungkan x41-x42 menjadi hanya satu faktor sudah memadai karena dapat mengestraksi varians sebesar 87.359%. Untuk faktor kedua tidak terdapat perbedaan ekstraksi yang signifikan. Tabel 6.12 menjelaskan hubungan

antara variabel laten “Serapan Anggaran” dengan indikator yang membentuknya. Dilihat dari skor faktor loading-nya, dapat diketahui bahwa seluruh indikator memiliki faktor loading atau keeratan hubungan dengan variabel laten tersebut di atas 0,500. Hal ini sejalan dengan jawaban responden yang menilai bahwa masalah serapan anggaran merupakan masalah utama dalam penganggaran dan penyerapannya.

Tabel 6.10 KMO and Bartlett's Test

Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. Bartlett’s Test of Sphericity Approx. Chi-Square df Sig.

Component 1

Total 1.747

2

.253

Indikator X41

Tabel 6.12 Faktor Loading: Serapan Anggaran

6.2.5 Perencanaan Kegiatan Pengujian hipotesis dilakukan, sebagai berikut: Ho : Sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut H1 : Sampel (variabel) sudah memadai untuk dianalisis lebih lanjut Kriteria dengan melihat probabilitas (signifikan): p-value > 0.05 Ho tidak ditolak p-value < 0.05 maka Ho ditolak Dengan angka sig.(p-value)=0.00 < 0.05 maka HO yang menyatakan sampel (variabel) belum memadai untuk dianalisis lebih lanjut ditolak. Lebih lanjut berdasarkan angka Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) sebesar 0.706

32

3 0,000

Tabel 6.11 Total Variance Explained Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Loadings % of Variance Cumulative % Total % of Variance Cumulative % 87.359 87.359 1.747 87.359 87.359 12.641 100.000 Variabel

Besarnya Serapan

0,661 490,565

Factor Loading 0,935

(di atas 0,500) dapat disimpulkan bahwa seluruh sampel dan variabel sudah sangat baik untuk menaksir “Serapan Anggaran”. Berdasarkan teori yang dijelaskan sebelumnya, dalam penelitian ini x51-x53 membentuk satu variabel laten (satu faktor komponen). Selain alasan teori, hasil analisis total varians juga menunjukkan bahwa dengan menggabungkan x51-x53 menjadi hanya satu faktor sudah memadai karena dapat mengestraksi varians sebesar 75.533% (lihat tabel 6.15). Untuk faktor kedua tidak terdapat perbedaan ekstraksi yang signifikan. Tabel 6.15 menjelaskan hubungan antara variabel laten “Perencanaan Kegiatan” dengan indikator yang membentuknya. Dilihat dari skor faktor loading-nya, dapat Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

diketahui bahwa seluruh indikator memiliki faktor loading atau keeratan hubungan dengan variabel laten tersebut di atas 0,500. Hal ini sejalan dengan jawaban

responden yang menilai bahwa masalah perencanaan kegiatan merupakan salah satu masalah penting dalam penganggaran dan penyerapannya.

Tabel 6.13 Total Variance Explained Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. Bartlett’s Test of Sphericity Approx. Chi-Square df Sig.

.706 775.878 3 .000

Tabel 6.14 Total Variance Explained

Component 1

2

Initial Eigenvalues % of Variance

Cumulative %

Total

% of Variance

Cumulative %

2.266

75.533

75.533

2.266

75.533

75.533

.448

3

14.944

.286

90.477

9.523

100.000

Tabel 6.15 Faktor Loading: Perencanaan Kegiatan

Indikator X51

X52

X53


Total

Variabel

Factor Loading

Rencanan Serapan Anggaran

Hubungan Kegiatan dengan Serapan Anggaran

Perubahan serapan anggaran mengikuti perubahan kegiatan

0,837

0,901

0,869

6.3 Estimasi Model

6.3.1 Validitas dan Reliabilitas Data Untuk menguji apakah data yang digunakan dalam analisis faktor dan path analysis ini valid dan akurat maka digunakan 2 (dua) pengujian dalam penelitian ini yaitu uji reliabilitas dengan Cronbach’s Alfa dan validitas dengan metode korelasi. Hasil pengujian reliabilitas menunjukkan bahwa nilai Cronbach’s Alfa = 0.873 sudah di atas 0,500 sehingga data sudah reliable untuk digunakan di dalam analisis faktor dan analisis jalur (lihat tabel 4.24), sebagai berikut :

Begitu juga hasil pengujian validitas data pada table 6.17 menunjukkan bahwa seluruh indikator memiliki korelasi yang signifikan dengan total skor seluruh indikator yang membentuk suatu variabel laten pada tingkat kepercayaan sebesar 1% (pvalue<1%). Hasil ini menunjukkan bahwa berdasarkan uji reliabilitas dan validitas data, seluruh data dan variabel layak untuk digunakan lebih lanjut ke dalam analisis model penelitian.

Tabel 6.16 Uji Reliabilitas Data

Cronbach’s Alpha .873

Cronbach’s Alpha Based on Standardized Items .871


N of Items 30

33


Tabel 6.17 Analisis Validitas Indikator 1

2

3

4

5

6

7

Pearson Correlation Sig. (2-tailed) Pearson Correlation Sig. (2-tailed) Pearson Correlation Sig. (2-tailed) Pearson Correlation Sig. (2-tailed) Pearson Correlation Sig. (2-tailed) Pearson Correlation Sig. (2-tailed) Pearson Correlation Sig. (2-tailed)

Xt1

Xt2

Xt3

Xt4

Xt5

.707** .000 .690** .000 .675** .000 .719** .000 .590** .000 .663** .000 .418** .000

.796** .000 .857** .000 .833** .000

.835** .000 .874** .000

.936** .000 .938** .000

.863** .000 .884** .000 .834** .000

Di mana: xt1 = Rata-rata skor indikator yang membentuk variabel laten Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian xt2 = Rata-rata skor indikator yeng membentuk variabel laten Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain xt3 = Rata-rata skor indikator yang membentuk Perencanaan Kegiatan xt4 = Rata-rata skor yang membentuk variabel laten Serapan Anggaran xt5 = Rata-rata skor yang membentuk variabel laten Permasalahan Sistem dan Otoritas Anggaran 1-7= Indikator terpilih yang digunakan masing-masing variabel laten.

6.3.2 Hasil Estimasi Dari hasil analisis dengan menggunakan analisisi jalur (analisis path) diperolah analisis sebagai berikut : Serapani = -0.116*Strukturali - 0.165*Perfi + 0.335*Plani + 0.054*Otoritasi t-stat (-2.57) (-4.50) (9.14) (1.22) 2 R = 0.148

Di mana : i = Responden Serapan = Serapan Anggaran Struktural = Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian Perf = Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain Plan = Perencanaan Kegiatan Otoritas = Permasalahan Sistem dan Otoritas Anggaran.

34


Hasil analisis model menunjukkan bahwa masalah penyerapan anggaran di Satuan Kerja Kementerian Keuangan Republik Indonesia dipengaruhi secara signifikan oleh variabel Struktural (Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian), variabel Perf (Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain), dan variabel Plan (Perencanaan Kegiatan) pada tingkat kepercayaan masing-masing sebesar 1% dan 5%. Sedangkan variabel otoritas (Permasalahan Sistem dan Otoritas Anggaran) tidak berpengaruh signifikan terhadap serapan anggaran pada tingkat kepercayaan 10%. Dari besaran koefisien regresi dapat diketahui bahwa perencanaan kegiatan (Plan) memiliki pengaruh yang paling besar terhadap serapan anggaran diikuti dengan Permasalahan Kebijakan, Kinerja, dan Koordinasi dengan Sektor atau Kementerian Lain, dan Permasalahan Kelemahan Struktural dan Sistemik dari Kementerian. Hasil ini sesuai dengan jawaban responden pada tabel 6.8 bahwa untuk memperbaiki optimalisasi serapan anggaran di Kementerian Keuangan diperlukan perencanaan yang baik dan menyeluruh. Dari hasil di atas dapat dilihat bahwa variabel struktural berpengaruh negatif terhadap variabel Serapan yang berarti bahwa semakin tinggi kelemahan struktural dan sistemik dari kementerian keuangan maka semakin buruk serapan anggaran di kementerian tersebut. Permasalahan yang signifikan terkait dengan kelemahan struktural dan sistemik dari kementerian keuangan berdasarkan analisis faktor di antaranya: (1) proses perencanaan, pelaksanaan kontrak, dan penagihan, (2) perubahan rencana/rancangan dan variasi order, (3) kelengkapan persyaratan dokumen,


(4) permasalahan monitoring dan evaluasi, (5) permasalahan reward dan punishment, dan (6) permasalahan penagihan dan pembayaran. Kemudian variabel Perf juga berpengaruh negatif terhadap serapan anggaran di mana semakin buruk sinkronisasi, kelengkapan, dan koordinasi dengan kementerian lain maka semakin buruk serapan anggaran. Buruknya sinkronisasi, kelengkapan, dan koordinasi dengan kementerian lain tersebut meliputi rencana kegiatan yang sering berubah-ubah dengan program kegiatan, sinkronisasi kegiatan yang buruk dengan unit/kementerian lain yang terkait, dan buruknya koordinasi perijinan antar unit dan kementerian terkait. Terakhir, variabel perencanaan berpengaruh positif terhadap serapan anggaran di mana semakin baik perencanaan maka semakin baik pula serapan anggaran. Seluruh indikator yang dinilai dalam variabel perencanaan seluruhnya positif meliputi: sinkronisasi serapan anggaran dengan perencanaan, adanya hubungan antara besarnya serapan anggaran dengan kegiatan, dan perubahan serapan anggaran mengikuti perubahan kegiatan. Hasil ini menunjukan bahwa untuk memperbaiki permasalahan serapan anggaran di Kementerian Keuangan Republik Indonesia ada tiga variabel prioritas yang harus diperbaiki secara berurut beserta indikator-indikator yang membentuknya, yaitu : 1. Perencanaan kegiatan dengan indikator meliputi : (i) Sinkronisasi serapan anggaran dengan perencanaan, (ii) Adanya hubungan antara besarnya serapan anggaran dengan kegiatan,

35


(iii) Perubahan serapan anggaran mengikuti perubahan kegiatan 2. Permasalahan kebijakan, kinerja, dan koordinasi dengan sektor atau kementerian lain dengan indikator perbaikan pada : (i) Rencana kegiatan yang sering berubah-ubah dengan program kegiatan (ii) Sinkronisasi kegiatan yang buruk dengan unit/kementerian lain yang terkait, dan (iii) Buruknya koordinasi perijinan antar unit dan kementerian terkait 3. Kelemahan struktural dan sistemik dari kementerian keuangan dengan indikator perbaikan pada : (i) Proses perencanaan, pelaksanaan kontrak, dan penagihan (ii) Perubahan rencana/rancangan dan variasi order (iii) Kelengkapan persyaratan dokumen (iv) Permasalahan monitoring dan evaluasi (v) Permasalahan reward dan punishment (vi) Permasalahan penagihan dan pembayaran. Hasil analisis model ini sejalan dengan persepsi responden pada tabel 4.7-4.8 yang menilai bahwa faktor-faktor tersebut di atas merupakan faktor-faktor yang penting untuk segera diperbaiki agar ke depan serapan anggaran dapat sesuai dengan rencana kegiatan.

7. Kesimpulan

Hasil persepsi responden menunjukkan bahwa serapan anggaran masih belum optimal. Hal ini disebabkan beberapa faktor di antaranya penyerapan anggaran masih menumpuk di akhir tahun, tidak

36

konsistennya antara perencanaan dan realisasi, kurang baiknya perencanaan, banyak hambatan prosedural teknisdan keterlambatan lainnya, serta masih banyak faktor-faktor yang harus menjadi bahan perbaikan di Kementerian Keuangan Republik Indonesia. Lebih jauh hasil analisis model penelitian menunjukkan bahwa perencanaan kegiatan yang baik dan menyeluruh merupakan faktor yang paling penting yang mempengaruhi serapan anggaran di Kementerian Keuangan Republik Indonesia diikuti oleh permasalahan kebijakan, kinerja, dan koordinasi dengan sektor atau instansi lain, dan permasalahan kelemahan struktural dan sistemik dari kementerian. Oleh karena itu serapan anggaran dapat diperbaiki dengan memperbaiki perencanaan kegiatan yaitu membuat suatu perencanaan yang matang dan holistik serta memperbaiki permasalahan pada kelemahan struktural dan sistemik dari kementerian dan juga memperbaiki kebijakan, kinerja, dan koordinasi dengan sektor atau kementerian lain.

8. Implikasi, dan Saran

Keterbatasan

Berdasarkan hasil penelitian, jika pembuat kebijakan dan pelaksana kegiatan melakukan perbaikan pada faktor-faktor yang berpengaruh pada penyerapan anggaran, realisasi penyerapan anggaran bisa ditingkatkan. Tentu saja hal tersebut membutuhkan komitmen bersama semua pihak terkait. Penelitian ini masih dilakukan hanya di lingkungan satker Kementerian Keuangan, dan belum memperhatikan data awal mengenai capaian penyerapan anggaran masing-masing satker. Pertanyaan yang diajukan pun masih bersifat umum, Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

belum mendetail untuk setiap variabel. Sehubungan dengan hal tersebut disarankan untuk peneliti lain untuk meneliti dengan mengambil sampel yang lebih luas, tidak hanya Kementerian Keuangan. Pertanyaanpertanyaan yang diajukan ke responden harus lebih spesifik dan mendetail.

DAFTAR PUSTAKA

Gujarati, Damodar. 2003. Basic Econometrics 4nd Edition. New York: Mc Graw Hill Lüder, K.G. 1989. Comparative Government Accounting Study: Interim Summary Report. Revised Edition. Speyer: Speyerer Forschungsberichte No. 76. 1989 Manasan, Rosario G., dan Mercado, Ruben G., An Assesment of the Absorptive Capacity of Agencies Involved in The Public Works Sector. Discussion Paper Series No. 2001-17 Saleh, Zakiah. Malaysian Governmental Accounting : National Context and User Orientation, International Review of Business Research Papers. Vol. 3 No. 2 . June 2007


Svensson, Jakob. Absorptive Capacity and Disbursement Constraint, Institute for International Economic Studies. Stockholm University. NHH. CEPR. March 2006 Sekaran, Uma. 2000. Research Method For Business, 3nd edition. New York: John Wiley & Sons, Inc. Yamane, Taro. 1973. Elementary Sampling Theory. Prentice-Hall h t t p : / / d i d i c a r s i d i awa n . wo rd p re s s . com/2009/04/29/mengungkappenyebab-lambatnya-penyerapananggaran-belanja-pemerintah diakses tanggal 20 Juni 2010 h t t p : / / e c o n o m y. o k e z o n e . c o m / read/2011/06/15/20/468844/ penyerapan-anggaran-11-k-l-dibawah-80 diakses tanggal 20 Juni 2010 h t t p : / / w w w. b a p p e n a s . g o . i d / node/116/2720/raker-iii-presidenpercepatan-penyerapan-anggarandan-sosialisasi-revisi-keppres802003-tentang-pengadaanbarangjasa-pemerintah/diakses tanggal 20 Juni 2010

37

FISCAL DECENTRALIZATION, GROWTH AND DISPARITY AMONG REGION IN INDONESIA Rifa Surya

Direktorat Jenderal Perimbangan Keuangan – Kementerian Keuangan Jalan Dr. Wahidin No. 1 Gd. Sutikno Slamet Lt.19 Jakarta Email: [email protected]

ABSTRACT

ABSTRAK

One of the main reasons for decentralization in Indonesia was to provide every regions the same opportunity to develop themselves based on their needs. Ever since fiscal decentralization was implemented, the central government had conducted an intergovernmental transfer scheme to local governments, thereby transferring almost 30% of central government revenue to local governments. The purpose of this paper was to find evidence about the impact of fiscal decentralization in Indonesia and economic development indicators, namely growth and regional income disparity, during the period of observation, (1995–2008). The analysis was carried out using autonomy indicators, production indicators and expenditure per capita as fiscal decentralization measurement tools. A data panel approach was then implemented to find consistency in the effect of these indicators. The results showed that higher autonomy indicators which represent local government own source revenue were related to lower GDP per capita growth and higher regional income disparity after fiscal decentralization. Upgrading capacity and capability among bureaucrats at the local and central levels was recommended in order to achieve positive effects of decentralization. However, further research with comprehensive methods and fiscal decentralization measurement might still be needed to prove the precise effects of fiscal decentralization on economic development indicators in Indonesia.

Salah satu alasan pelaksanaan desentralisasi di Indonesia adalah untuk memberikan kesempatan yang sama bagi semua daerah untuk membangun berdasarkan kebutuhan mereka. Sejak desentralisasi fiskal dilaksanakan, pemerintah pusat telah melakukan skema transfer antar pemerintah kepemerintah daerah, sehingga total dana yang ditransfer hampir 30% dari pendapatan pemerintah pusat. Tujuan dari makalah ini adalah untuk menemukan bukti tentang dampak desentralisasi fiskal di Indonesia dan indikator pembangunan ekonomi, yaitu pertumbuhan dan disparitas pendapatan daerah, selama periode pengamatan, (19952008). Analisis dilakukan dengan menggunakan indicator otonomi, indikator produksi dan pengeluaran per kapita sebagai alat pengukuran desentralisasi fiskal. Sebuah pendekatan data panel kemudian dilakukan untuk menemukan konsistensi dalam dampak dari indikatorindikator tersebut. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kenaikan indikator otonomi yang direpresentasikan oleh Pendapatan Asli Daerah (PAD) memiliki dampak terhadap penurunan pertumbuhan PDRB perkapita serta kenaikan tingkat disparitas pendapatan antar daerah setelah periode desentralisasi di Indonesia. Peningkatan kapasitas dan kemampuan di kalangan birokrat di tingkat daerah dan pusat harus terus dilakukan untuk mencapai efek positif dari desentralisasi. Namun demikian, penelitian lebih lanjut dengan menggunakan metode dan pengukuran desentralisasi fiskal yang lebih komprehensif masih diperlukan untuk membuktikan efek yang tepat dari desentralisasi fiskal pada indikator pembangunan ekonomi di Indonesia.

Keywords: public finance, fiscal decentralization, growth, disparity

Kata Kunci: keuangan publik, desentralisasifiskal, pertumbuhan, disparitas

Fiscal Decentralization, Growth And Disparity Among Region In Indonesia Rifa Surya

1. INTRODUCTION

1.1 Background Decentralization in Indonesia could be the way for the nation to become stronger, because decentralization gives power to each local government to develop its region based on its needs. As Ohmae (2005) stated that “the geographical and economic unit of the global economy is the region” (p.82). Ohmae also emphasized that building a strong region is important for national growth. Decentralization in Indonesia has been implemented since 2001. Until now, there have been many fundamental changes in integrating the new paradigm into the organization of the government, especially the changes regarding the effective implementation of fiscal decentralization, which is mandated in Law Number 33/2004 on fiscal balance between the central and local governments. The fiscal decentralization era in Indonesia offered a great opportunity to local governments to develop their region based on their needs and their ability. This opportunity never arose during new order era when the central government was very dominant to local government. The centralistic approach diminished the local governments’ creativity and initiative to develop their regions. Local governments were not given the discretion to set policies appropriate for their regions. In theory, the transfer of fiscal authority from central to local government reduces the responsibility and operation of central government in managing fiscal policy. On the other hand, the proportion of the total expenditure of the local government increases significantly. This change, directly or indirectly, has an effect on management of fiscal policy in general.

40

If this fiscal decentralization is handled well, it has a positive impact on prosperity and public services. Conversely, if it is not managed well, fiscal decentralization causes macroeconomic instability, disparity among regions, and worsens public services. However, Brodjonegoro (2004) mentioned thatafter three years of fiscal decentralization in Indonesia, the public was skeptical. One of the most critical problems was the fiscal imbalance among local governments (horizontally) and the fiscal imbalance between the central and local governments (vertically). In fact, there were some local areas with incredible sources of finance. On the other hand there were also many local areas that could not afford to finance their public and welfare services. The impact of fiscal decentralization on economic development indicators such as growth and regional disparity has been widely investigated. Empirical evidence has not always confirmed the theoretical prediction that fiscal decentralization has a positive impact on the economy. In terms of growth, in the case of China, Lin and Liu (2000) provided empirical evidence that decentralization is conductive to growth. Zhang and Zou (1998), however, have established the fact that the relationship between growth and decentralization was negative. Akai and Sakata (2002), in a panel study of US states, found that the ratios of local government revenue and expenditure to combined state and local government revenue and expenditure had a positive and statistically significant impact on state GDP. In the context of disparity, for Korea, Kim, Hong and Ha (2003) and Gil et al. (2002) for 15 OECD countries, established a positive impact (lower in disparity) of decentralization on regional income disparity. However, Bonet (2006) found Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

strong evidence supporting the thesis that the fiscal decentralization process increased regional income disparities. The aim of this paper is to discuss the implementation of the fiscal decentralization policy in Indonesia. The increasing transfer of authority to the local governments in Indonesia aims to stimulate regional economic growth. Moreover, this growth should be able to reduce the disparity among regions in Indonesia. This paper attempts to evaluate the impact of fiscal decentralization policy on Indonesia’s economic development. Specifically, this paper will examine whether fiscal decentralization has had a positive or negative effect on growth and regional income inequality. The hypothesis tested for this paper is, “fiscal decentralization has no effect on growth and disparity among region in Indonesia”. Perhaps this could make clear evidence about the effectiveness of fiscal decentralization policy in Indonesia. 1.2 Organization This paper is organized as follows: Section 2 presents the literature review which describes decentralization in Indonesia and explores the relationship between fiscal decentralization and growth. Section 3 explains the data sources and methodology used in this paper. Section 4 summarizes the results and the final section presents conclusions and recommendations.

2. LITERATURE REVIEW

2.1 Fiscal Decentralization and Its Implementation in Indonesia Bahl and Martinez (2006) stated that fiscal decentralization is only one of many aspects of decentralization. The scope of decentralization consists of political, administrative, and fiscal decentralization Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

between layers of government. Fiscal decentralization is a core aspect of decentralization. According to Martinez-Vasquez and McLure (2000) fiscal decentralization is about assigning to the correct level of government the provision of public goods that best internalizes benefits and costs (expenditure side) and on assigning revenue sources mostly efficient among levels of governments (revenue side). If local governments want to achieve decentralized functions effectively, they must have an adequate level of revenues and have the authority to make decisions and manage expenditure. Bahl (1999) stated that fiscal decentralization is a tool and a part of the economic development strategy for a country, thus it should be implemented as “comprehensive system”. The first step in designing a system of fiscal decentralization is defining a clear assignment of functional responsibilities among different levels of government. The money follows the function. Therefore, after deciding what functional competencies are to be transferred from the central government to local governments, revenues are assigned to local governments and intergovernmental transfers are put into place. There should be budgetary autonomy to carry out the assigned responsibilities at each level of government. Besides intergovernmental transfer, the capability of local governments to create their own sources of revenue also becomes an important issue to be addressed. Decentralization may be harmful to economic development when local governments are incapable of arranging the appropriate local tax because insufficient funds can hinder economics activities in their region. Ideally, local governments must have

41


control of their own sources of revenue. Local governments that lack sources of revenue do not really benefit from fiscal autonomy because they may be under the financial control of the central government. If local governments can control their own source revenue, they have the authority and ability to explore other financial sources to provide services to the public. Moreover, local governments are not only able to earn revenue, but they also have the discretion to administer their budgets. Therefore their dependence on grants from the central government can be minimized, and as result, own source revenue is an important financial resource for local governments. The Republic of Indonesia Law Number 33/2004 (2004) on fiscal balance between central and local governments follows Musgrave’s trilogy of public functions (1959), namely, distribution, stabilization by the central government, and allocation. The allocation function focuses on the basic needs of local areas which have to be fulfilled by the central government and local governments as well. The “money follows function” principle is implemented in fiscal decentralization in Indonesia. If authority is delegated to the local government, then the central government also has to prepare the financing. The purpose of decentralization is to provide better public services and to create accountable and transparent public decision making. In practice, decentralization involves the delegation of some authority from the central government to local governments to make decisions about spending, local taxes, and elections. Moreover, the implementation of decentralization entails the transfer of a portion of the central government budget to local governments. Historically, the transition from centralization to decentralization in

42

Indonesia has gone through difficult phases and created problems. In the beginning, centralization was very dominant in the government system in Indonesia. This is because at the time the central government believed that it was necessary for economic growth and stability and national unity. During the centralization era, there was a high economic growth and a political stability. However, from mid-1997 to 2000, the Indonesian economy faced a long and deep crisis due to global financial instability. This situation improved after Indonesia entered the decentralization era as indicated by recovering economic growth and improvement in fiscal management by the central and local governments to finance the public sector. One of the main reasons why the decentralization process became necessary for integration of Indonesia was the longstanding high regional disparity. There was great disparity between the western eastern parts of Indonesia, or between Java and others islands. One possible reason for this inequality is the strong centralization and the resulting unbalanced central and local financing. The decentralization era in Indonesia started with parliamentary approval of Law 22/1999 on local government and Law 25/1999 on intergovernmental fiscal relationship between central and local governments, which were subsequently changed by Law 32/2004 and Law 33/2004. Law 33/2004 provided a fundamental change in the implementation of decentralization policy, from domination by the central government to autonomy for local governments for their budgets. Law 33/2004 also encouraged the idea of fiscal sustainability and more equitable inter governmental transfers. The fiscal relationship between Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

central and local governments is reflected in the clear delegation of authority and responsibility sharing. The ”money follows function” principle is implemented in fiscal decentralization in Indonesia, which means if authority is delegated to the local government then the central government also has to prepare the financing. Generally, the fiscal relationship between the central and local governments is also indicated in the planning and budgeting for all activities in all levels of government according to their authority and responsibility. In the fiscal relationship between the central and local governments, the central government transfers money to the local governments in order to finance their activities. Most of Regions in Indonesia until now still depend on central government transfers. Since fiscal decentralization implemented, the central government transfer almost a third of public expenditure from national budget to local governments annually. Transfers from central government to local government consist of: 1. Bagi Hasil Pajak dan Bagi Hasil SDA (DBH)/Tax sharing and non-tax sharing 2. Dana AlokasiUmum (DAU)/Block Grants 3. Dana AlokasiKhusus (DAK) / Specific Grants.

Tax sharing and Non-tax sharing (natural resources) are given by a formula that is stated in Law 33/2004. Regions which have abundant natural resources get a higher share from central government. However, the formula also adopts the balance for regions which do not have rich natural resources. The amount of tax sharing and non-tax sharing (natural resources) can


be seen in Table 1. The central government also decides how to share a particular portion of revenues, most notably from oil and gas, on a derivation basis and introduced a general block transfer for the purpose of equalization. The general block grant (DAU) introduced a formula based equalization grant that considered both relative measures of expenditure needs and fiscal capacities (i.e., own and shared on a derivation basis) to distribute a fixed share of national revenues across all localities. The overall size of the DAU (vertical share between the central government & regions) is calculated as a share of net national revenues, currently 26 percent (net of shared revenues). Districts are allocated 90 percent of these funds. The remainder is distributed across provinces. At the beginning, DAK was an emergency fund derived from the reforestation fund and until now, ithas remained small. DAK is an earmark program for specific sector such as basic education, infrastructure, and health. Itis decidedbase on general criteria specified by Ministry of Finance and specific criteria conducted by sectoral ministry.Therefore not all regions could obtain this DAK programs. Only regions that need attention in national development by considering their fiscal capacity are eligible for DAK, region which low fiscal capacity will attain DAK based on general criteria. The trend of transfer by the central government to local governments increased significantly year by year after fiscal decentralization, as shown in Figure 1. Local governments can use this allocation fund to develop their region based on their needs, such as for the development of human resources or infrastructure. Figure 1, it can be seen that the highest transfer from central

43


Table 1.Tax Sharing and Non Tax Sharing (Natural Resources) Formula between Central and Local Government Before and After Fiscal Decentralization Before No.

Revenue Type

After Balance

Central

Province

Districs

Central

Province

Districs

to Others Districs

1 2

3

4

5

6

7

8 9

10

Land Bilding Tax

Land Bilding Transfer

Foresty : IHPH

Foresty : PSDH

Mining : Land Rent

Mining : Royalities

10 20

55

55

20

16.2 16

30

30

16

64

15

15

64

20

16

64

Oil

100

-

-

Personal Income Tax

100

-

-

Fisheries

Gas

100

100

Note. From Republic IndonesiaLaw No. 33/2004

-

-

to local government is in the form of block grants. Fiscal decentralization could increase the efficiency and accountability of the public sector in Indonesia. The increase in local government budgets could have a positive effect on the local economics. The increase in money supply in the region then could in turn increase consumption in the region. Local governments have very important role in stimulating regional economic growth through their policies.

2.2 Fiscal Decentralization, Economic Growth, and Regional Income Disparity The goal of fiscal decentralization is the achievement of economic efficiency; that is, the fulfillment of local output among regions based on their needs. Oates (1993) gives the example of the policy on the provision of public infrastructure. Since it should be appropriate for the local conditions, it is better for the policy to be decided

44

64.8

-

-

20

20

20

16.2 16

16

16

16

64.8

20

32

32 32

64

64

20

16

32

85

3

6

80

8

-

20

-

70

-

6

19

64

-

-

-

80

12

12

12

6 -

locally rather that centrally because it will be more effective in promoting economic development. In theory, the delegation of authority to local governments could have a positive effect on their economies. There are at least two reasons to support that argument according Davoodi and Zou (1998). First, it brings the local government closer to the people. Local governments will respond to local demands faster because they are directly controlled by local people. Local governments know what their citizens need to build their regions because they have more information about their regions compared to the central government. Therefore they can provide better public services. The others argument concerns “competition” among local governments. This competition increases the responsibility of local governments to their regions, thus they provide programs that correspond to local public preferences. Oates (1993) also supports this argument, stating that Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Sources: Ministry of Finance

Figure 1. Transfer by Central Government to Local Government (Trillion Rp).

fiscal decentralization has the potential to increase government efficiency and economic stimulation. On the other hand, Bahl and Linn (1992) stated that the functions of local sectors in developing countries are sometimes “manipulative and exploitative” instruments. In others word, the responsiveness of the local sectors only have higher effects at the higher stages of economic development. As a result, from the evolution of local public sectors, Oates (1993) suggests that attention be paid to the relationship between continuing growth and local finance. Prud’homme (1995) also discusses the potential problems developing from fiscal decentralization. He states that the implementation of fiscal decentralization at the local government level will noise the macroeconomic stabilization created by the central government. Furthermore, he also points out that there the potential for corruption to occur at the local government level which probably provided better distribution rather than corruption happened in central government. Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

The other concern is about interdependence between local governments and the central government. This could occur depending on the natural resources and economic conditions in a local area. If there are abundant potential natural resources and productive economic activities, then it is possible for the local government to have higher own source revenues, thereby allowing the local government to control its budget. Thus, Oates (1993) emphasizes that it is important for local governments to have a significant own source revenue because from a political point of view, a central transfer dictated by the central to local government could occur. This would decrease local fiscal independence because the decision about local programs could result from negotiations between the central and local governments. Fiscal decentralization also assumes the responsiveness of the local government to the welfare of its citizens. However, skeptics question whether the local governments do, in fact, respond to the needs of the public. This kind of question could be solved using

45


an indicator to measure whether local governments can perform effectively. Oates (1993) mentions two arguments about the effectiveness of local governments. First, local governments should have adequate own source revenues or else intergovernmental transfer becomes a serious issue. The central government should conduct appropriate intergovernmental transfer for local governments. However, dependence on intergovernmental transfers could weaken the independence of local governments. Moreover, Oates (1993) emphasized that “heavy reliance on grants destroys the incentives for responsible local decisions” (p.241). Second, the types of local own source revenues should be followed “characteristics of good local tax”. More importantly, these kinds of own source revenues should not hamper local economic activities. In the context of regional income disparity, there is an argument that emphasizing fiscal decentralization could increase regional disparity, because the role of the central government to bridge disparity among regions is still needed. The central government could bridge this disparity through, first, allocating some resources which benefit backward regions, especially financial resources to build public infrastructure. Second, the central government should implement a proper distribution mechanism to reduce the disparity among regions. However, Akai and Sakata (2005) stated: “After combining the efficiency and equity effects, the total social welfare effect of fiscal decentralization is more ambiguous” (p.2). Therefore, the capacity of local government is important in order to achieve a positive impact of fiscal decentralization on economic development indicators. Local governments should transform themselves

46

from administrative bodies to economic units. Balancing local budgets is no longer the sole objective of regional economic activity: local governments must become an instrument to reduce unemployment and stimulate economic growth.

3. METHODOLOGY

This paper applies data from Ministry of Finance for local government budget and from Statistics Indonesia (BPS) for data Gross Domestics Product for each region (province), education, unemployment and population. Data covers the period 19952008 at the provincial level, of which there were 26 before decentralization (19952000) and 30 after decentralization (20002008). In order to find the effect of fiscal decentralization on growth and regional income disparity, a data panel analysis is applied. This is because the data structure consists of a cross section (regions) and a time series (series). The models that used are as follows:

Where FD is fiscal decentralization measurement and CV is control variables. Growth is growth GDP per capita, while disparity is defined by

According to Qiao, Martinez-Vasquez, and Xu (2002) this disparity concept is based Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

on the concept of relative share between regional income and average national income. If value of disparity is zero, it means perfect equity where the regional per capita income is equal to average national per capita income. The controlvariables for the growth model as stated in equation 1 are population growth, education (measured by secondary school net enrollment), and initial income, which is regional GDP per capita for the previous year. Akai and Sakata (2002) use these control variables for determined the contribution of fiscal decentralization to economic growth. On the other hand, the control variables for the disparity model in equation 2 are population, that is, the number population in region, education (secondary school net enrollment), unemployment rate, and regional GDP per capita as used by Bonet (2006).

Fiscal decentralization measurement Fiscal decentralization is related to the delegation of authority to lower level government. Akai and Sakata (2002) argue that measuring fiscal decentralization is not easy because it is hard to measure the level of authority that is given to local governments. Akai and Sakata (2002) suggest four indicators to measure fiscal decentralization because there is no single fiscal decentralization measurement that can be appropriate to measure all levels of authority. The indicators are the revenue indicator focusing on revenue, the production indicator focus on expenditure, the autonomy indicator which measures local own source revenue and the production-revenue indicator (the average of the revenue indicator and the expenditure indicator). Bonet (2006) uses indicator expenditure per capita as the measurement of fiscal Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

decentralization in Colombia. He argues that this indicator is applied because fiscal decentralization in Colombia is focused on expenditure, not on revenue. This paper will use the autonomy indicator, the production indicator and expenditure per capita. The autonomy indicator is employed because it reflects the degree of authority of local government since own source revenue is created and collected by the local government itself. On the other hand, the production indicator (expenditure) and expenditure per capita are used because fiscal decentralization in Indonesia seems to focus only on the expenditure side. Most of the local government revenue comes from transfers by the central government but the central government gives authority to local governments to spend this revenue base own their needs. Provincial governments are treated as representatives of the central government. Thus, the formula for each variable is as follows:

4. RESULTS AND DISCUSSION

Pool OLS, fixed effects and random effects are performed to determine the effect of fiscal decentralization on growth and

47


regional income disparity. These approaches are used in order to find the consistency of the effect fiscal decentralization measurement on the models. The regression analysis was separated into three parts: regression for all years (1995–2008), regression for the years before decentralization (1995–2000), and regression the years for after decentralization (2001–2008). By doing this, it is possible to analyze and compare the effects of fiscal decentralization before and after decentralization. Since the data cover the period where Indonesia was in a severe crisis that from 1998–2000, a dummy crisis is included in the models. The dummy crisis value is 1 for year 1998–2000 and 0 for the

between independent variables on the models. A high correlation is associated with multicollinearity. Multicollinearity could affect the assumption of the best linear estimator in regression model. From Table 2, it can be seen that there is no high correlation among independent variables. This indicates that there is no multicollinearity in the models used in the analysis. Table 1 in the appendix section shows the minimum, maximum, mean and standard variation of all variables used in the analysis. The results of the various regression models can be seen in table in the appendix section.

other years. Therefore, this dummy crisis is used in the regression model for all years and pre-decentralization regression models, but not in the post-decentralization regression models. Table 2 presents the correlation matrix for the independent variables. Before doing the regression, it is necessary to check whether there is multicollinearity between independent variables. According Wooldridge (2006) multicollinearity can be identified by determining the correlation

fiscal decentralization measurement and economic growth, a multiple-regression analysis is performed between growth as a dependent variable, variables of interestthat are (fiscal decentralization measurements: AI, PI, Exp_percap), and control variables that are education, population growth, and initial income). Tables 2 to 4 in the appendix section display the results for growth models. The dummy crisis in the model for all years is significant and the sign is negative.

4.1 Fiscal Decentralization and Growth To investigate the relationship between

Table 2.Correlation among Independent Variables

48


While for the pre-decentralization model, it is not steady the same, only for OLS and random effects have significant negative value, however for fixed effects, the value is not significant. The negative sign of the dummy crisis indicates that there was lower growth during the period of crisis (1998 – 2000) compared to the periods of no crisis. After adding the dummy crisis into the models, the R2 are higher compared to the models in which the dummy crisis was excluded. R2 for OLS models is 0.201, for fixed effects it is 0.504 and for random effects it is 0.201. Of the three control variables (population growth, education and initial income) added in the models, only education is not consistent in significance and sign. In post-decentralization models, the education variable is not significant, but in the model for all years including the dummy crisis, using OLS and random effects, it has significant value. It should be pointed out that the secondary school net enrollment rate as an education variable is not a good proxy to estimate the effect of human capital variables in the regression for growth model. Most variables, including variables of interest and control variables, are not significant in the pre-decentralization models. Table 4 in the appendix displays the regression results for the predecentralization models. Thus, from these tables, it is hard to get evidence about the interaction between independent variables and growth as dependent variables due to inconsistency. Population growth shows a significant effect in the model for all years and the post-decentralization models. The sign of this variable is also consistently negative, which means that it has a negative effect on growth. This finding is similar to the results of Davoodi and Zou (1998) and Akai Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

and Sakata (2002). The negative effect of population growth implies that population might be a burden on the economy because the increasing population also increases the number of people involved in the economy. Therefore it lowers income per capita if the economy is not robust enough to fulfill the needs of the increasing population. Initial income as a control variable also has a significant value in the model for all years and post-decentralization models. The sign of this variable is consistently negative, denoting that regions with lower per capita income have higher economic growth compared to the regions which have a higher per capita income. For example, in South Sulawesi and South Sumatera, during period of observation, South Sulawesi had a lower average initial income per capita (about 4 million rupiah ) compared to South Sumatera , but it had higher average growth (4.16% ) compare to South Sumatera which had only 2.66%. The results based on three different types of indicators for fiscal decentralization show that for the model for all years, only variable AI has consistency in significance and value. Variable PI has consistent sign, although it is not significant in OLS and the random effects model including the dummy crisis. Without the dummy crisis, exp_ percap is not significant. However when the dummy crisis is included in the model, it has significant negative value. On the other hand, for the postdecentralization model, all fiscal decentralization measurements have the same sign using all regression methods. Only Exp_percap with random effects is not significant. However, it is difficult to find evidence of the relationship between fiscal decentralization measurements and economic growth during predecentralization periods because the three

49


methods (OLS, fixed effects and random effects) provide inconsistent signs of AI, PI and exp_percap. The effect of the autonomy indicator (AI) on growth in all year and in the period after decentralization is the same. During both periods of observation, the Autonomy Indicator (AI) shows a negative and significant relationship with growth at a 95% confidence level. This result provides different evidence from that of Akai and Sakata (2002), who found the AI indicator has an insignificant effect on fiscal decentralization using panel data for US states. The negative AI implies that own source revenue as a proxy of autonomy level of the local government, undermines economic activities in the region. Local governments cannot use their authority to manage their own source revenue effectively. According to Law 33/2004, local governments are allowed to create their own source revenue using local government regulations and the central government can monitor by reviewing these regulations. Law 33/2004 has emphasized that local government regulation should not hinder regional economic activity. It should not cause high cost economics and impede the mobility of goods among regions. However, the local government has not been able to create good regulations to generate their own source revenue, and the central government has not conducted the monitoring and evaluating of these regulations properly. The effect of the production indicator (PI) on growth is consistently positive at a 95% level of confidence in the postdecentralization model. This could be because after decentralization, more than 30% of the central government budget was transferred to local governments in form of intergovernmental transfers such as block

50

grants and revenue sharing. There are many regions that are highly dependent on local government spending for their growth. Thus the more they spend the more regional GDP per capita growth increases. However if expenditure is in the form of expenditure per capita (exp_percap), it provides difference evidence. When exp_percap is significant, the value is consistently negative, which means that exp_percap has a negative impact on growth.

4.2 Fiscal Decentralization and Regional Income Disparity The control variables used in the regression for regional income disparity are population, education, unemployment, and GDP per capita. The regression results for the disparity models are displayed in Tables 5 to 7 on the appendix. Most of variables, including variables of interest, are not significant in the predecentralization model. Regression results for pre-decentralization model are provided in Table 7 in the appendix. As with the growth model, there is no obvious evidence of fiscal decentralization and regional income disparity in the pre-decentralization model. The dummy crisis in the model for all years using OLS is not significant. However, when fixed effects and random effects are employed, the dummy crisis is significant but the sign is different for each variable of interest. For AI and PI, the sign is positive, meaning that during the period of crisis, disparity among regions was higher compared to the period of no crisis. Conversely, exp_percap is significant at a 10% level of confidence and the sign is negative, which means that disparity was lower during the period of crisis. Population as control variable is consistently significant and the magnitude Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

is also consistently negative. This indicates that disparity decreases when accompanied by a higher population. On the other hand, GDP per capita is also consistently significant, but the sign is positive. The positive sign suggests that GDP per capita is associated with increasing disparity. Regions with higher GDP per capita experience high disparity. Meanwhile, not all education variables in the regression models are significant. Education variables are significant for the model for all years and the postdecentralization model when they are employed for AI and PI, but for exp_percap, education variables are not consistently significant. When education is significant, the value is consistentlynegative. As a result, disparity decreases when regions have higher levels of education. Nonetheless, most of unemployment variables in the regression models are not significant. If this variable is significant, the value is not consistent in sign. The variable of interest PI is not significant for all regression models. It means that the null hypothesis saying that a coefficient of PI variable equal to zero in regression model cannot be rejected. Therefore, evidence of the relationship between fiscal decentralization and disparity using PI variable cannot be explained more. On the other hand, exp_percap is consistently negative for the regression model for all years. In the postdecentralization model, exp_percap is not significant using OLS method, but with fixed and random effects, it is significantly negative. With this result, it can be concluded that exp_percap reduces regional income during all observation periods including the post-decentralization periods. The AI variable is consistently significant in the model for all years and the post-decentralization model. However, the Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

magnitude is different. In the model for all years, the AI is significantly negative while it is positive in the post-decentralization model. Thus, during period of observation, there is evidence that regional income disparity is decreasing over time. However after decentralization was implemented, using the AI as a fiscal decentralization measurement, the regional income disparity became higher. This demonstrates that fiscal decentralization in Indonesia, at least as indicated by the AI variable, has not been conducive to a reduction in regional income disparity.

5. CONCLUSION AND RECOMMENDATIONS

Since Indonesia began to implement fiscal decentralization in 2001, the relationship between the central government and local governments has become dynamic. At a technical level, the government has tried to review many fiscal decentralization regulations including those related to local taxes and retribution, and local financial management. All of this happened because at the beginning of fiscal decentralization in Indonesia, there were weaknesses in its regulation. Recently, the central government and all stakeholders have begun a process of evaluation of fiscal decentralization in order to make it more effective. However, this paper shows the evidence that fiscal decentralization has not been effective in stimulating regional economic activity during the period of observation. Since fiscal decentralization was implemented, one measure of fiscal decentralization measurement, the Autonomy Indicator (AI), has had a negative impact on growth and regional income disparity. On the other hand, when fiscal decentralization is measured by expenditure side indicators, the impact was not so obvious.

51


There are at least three reasons for this. First, local governments have failed to create appropriate local tax bases as own source revenue instruments. This could be the result of a lack of capability and competency of the local executive and legislative branches of government. Second, with significant increases in local revenue, local government expenditure increases as well. However, local governments have not been able to manage this expenditure effectively. It is possible that spending occurs in the non-productive sector, or they do not have the development planning needed to run this expenditure. Third, the central government has not done appropriate monitoring and evaluation of local governments regarding the implementation of local government regulation of taxes. In addition, there are some implications that should be considered based on the result of this paper. First, it is important to upgrade the competency, ability and knowledge of the bureaucracy at central and local government levels in order to achieve the same vision about decentralization, not only at the level of regulation but also at the level of implementation. With regard to local expenditure, ministries at the central level should impose the standardization of output to be achieved by local governments, thereby encouraging more efficient local government expenditure and regional economic stimulation. Finally, there are also limitations to the regression models used in this paper, especially as related to observation periods, reliability and validity. Thus further research is still needed to prove the relationship between fiscal decentralization, economic growth, and regional income disparity using comprehensive models and fiscal decentralization measurement.

52

REFERENCES Akai, N., & Sakata, M. (2002). Fiscal decentralization contributes to economic growth: Evidence from state-level crosssection data for the United States, Journal of Urban Economics, 52 (1), 93-108. Akai, N., & Sakata, M. (2005). Fiscal decentralization, commitment and regional inequality: Evidence from statelevel cross-sectional data for the United States (Center for International Research on Japanese Economy Discussion Paper). Retrieved May 2, 2010, from http:// www.e.u-tokyo.ac.jp/cirje/research/ dp/2005/2005cf315.pdf Bahl, R. W., & Linn, J. F. (1992). Urban public finance in developing countries.New York: OxfordUniversity Press. Bahl, R. W. (1999). Fiscal decentralization as development policy. Public Budgeting and Finance, 19(2): 59-75. Bahl, R. W., & Martinez-Vasquez J. (2006). Sequencing fiscal decentralization (World Bank Policy Research Working Paper 3914, May 2006). Retrieved May 2, 2010, from http://www-wds.worldbank. org/servlet/WDSContentServer/WDSP/ IB/2006/05/05/000016406_2006050 5110515/Rendered/PDF/wps3914.pdf Bonet, J. (2006). Fiscal decentralization and regional income disparities: Evidence from the Colombian experiences. The Annals of Regional Science, 40, 661-676. Brodjonegoro, B. (2004, February). Three years of fiscal decentralization in Indonesia: Its impacts on regional economic development and fiscal sustainability. Paper presented at the International Symposium on Fiscal Decentralization in Asia Revisited. Tokyo, Japan. Retrieved November Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

11, 2009, from http://www.econ. hit-u.ac.jp/~kokyo/APPPsympo04/ Indonesia%28Bambang%29.pdf Davoodi, H. &Zou, H. F. (1998). Fiscal decentralization and economic growth: A cross country study. Journal of urban economics, 43, 244-257. Gil, C., Pascual, P., Rapuun, M., &Orayen E. (2002). Decentralization and regional income disparities (European Regional Science Association Conference PaperNo. ersa02p306). Retrieved May 2, 2010, from http://www-sre.wuwien.ac.at/ersa/ersaconfs/ersa02/cdrom/papers/306.pdf Kim, E., Hong, S.W., & Ha, S. J. (2003). Impacts of national development and decentralization policies on regional income disparity in Korea. TheAnnals of Regional Science, 37, 79-91. Lin, J.Y. & Liu, Z. (2000). Fiscal decentralization and economic growth in China. Economic Development and Cultural Change, 49(1), 1–23. Martinez-Vasquez, J., &McLure, Jr , C. E. (2000). The assignment of revenues and expenditures in intergovernmental fiscal relations. Paper for the core course on Intergovernmental Relations and Local Financial Management, World Bank Institute, Washington, DC: World Bank. Retrieved May 18, 2010, from http://www1. worldbank.org/publicsector/


decentralization/March2004Course/ AssignmentRevenues.pdf Musgrave, R. A. (1959). The theory of public finance: A study in public economy. New York: MacGraw-Hill. Oates, W. (1993). Fiscal decentralization and economic development. National Tax Journal, 46, 237-243. Ohmae, K. (2005). The next global stage. Upper Saddle River, N.J.: WhartonSchool Publishing. Prud’homme, R. (1995). The dangers of decentralization. WorldBank Research Observer, 10(2), 201-220. Qiao B., Martinez-Vasquez, J., &Xu, Y. (2002, July). Growth and equity tradeoff in decentralization policy: China’s experience (Andrew Young School of Policy Studies Working Paper No. 02-16). Atlanta, Georgia: GeorgiaStateUniversity. Retrieved November 11, 2009, from h t t p : / / ay s p s . g s u . e d u / i s p / f i l e s / ispwp0216.pdf Republic of Indonesia Law No. 33/2004 on fiscal balance between central and local government. (2004). Wooldridge, J. M. (2006). Introductory econometrics: A modern approach (3rd ed.). New York: Thomson South-Western. Zhang, T., &Zou, H.F. (1998). Fiscal decentralization, public spending, and economic growth in China. Journal of Public Economics, 67, 221-240.

53


APPENDIX

APPENDIX Table 1: Descriptive Statistics of Variables

Table 3: Growth Regression for Post-decentralization Model

Note: Values in parentheses are standard error of coefficient. (*) means significant at level 5% and (**) means significant at 10%.

Table 2: Growth Regression Model for All Years

Table 4: Growth Regression for Pre-decentralization Model


54




55


APPENDIX

APPENDIX Table 5: Disparity Regression Model for All Years

Table 7: Disparity Regression for Pre-decentralization Model



Table 6: Disparity Regression for Post-decentralization Model


56



57

INFORMASI PENDAPATAN DAN BELANJA SECARA AKRUAL “KESESUAIANNYA DENGAN PENDAPATAN DAN BEBAN DALAM LAPORAN OPERASIONAL” Sri Suryanovi Sekolah Tinggi Akuntansi Negara, Jalan Bintaro Raya Sektor V, Tangerang Selatan Email: [email protected]

ABSTRACT

ABSTRAK

The information of Accrued Expense and Revenue was a government financial report supplement made based on the Regulation of the General Director of Treasury No. PER-62/ PB/2009. Along with the issuance of the Government Regulation No.71 year 2010, many questioned whether the information of accrued expense and revenue had been in accordance with the revenue and expense stated in the operational report. If it was not, the causes should be known. This study was intended to find out the answers of those questions. Based on the study, it was known that the information of Accrued Expense and Revenue had not been fully in accordance with the revenue and expense stated in the operational report. It was caused by the big potential difference between the two factors. The second reason was because of the existence of deferred revenue and the sale of fixed assets. Third, the difference between the information of Accrued Expense and Revenue may occur due to the purchase of fixed assets; the balance of capital expenditures that still had to be paid; the balance of capital expenditures paid in advance; the depreciation of fixed assets; the inventory balance; the goods expenditures for approval of inventory from donation, and capital expenditures for approval of fixed assets from donation.

Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual merupakan suplemen laporan keuangan tahunan Pemerintah Pusat yang dibuat berdasarkan Peraturan Direktur Jenderal Perbendaharaan Nomor PER-62/PB/2009 Tahun 2009. Dengan terbitnya PP Nomor 71 Tahun 2010, banyak pihak yang mempertanyakan apakah Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual sudah sesuai dengan pendapatan dan beban yang dilaporkan dalam laporan operasional (untuk selanjutnya disingkat LO) dan apabila belum sesuai apa yang menjadi penyebabnya. Kajian ini dimaksudkan untuk menjawab kedua pertanyaan tersebut. Dari hasil kajian diketahui, pertama, Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual belum sepenuhnya sesuai dengan pendapatan dan beban yang dilaporkan dalam LO. Hal ini disebabkan karena potensi perbedaan antara keduanya cukup besar. Kedua, perbedaan antara informasi pendapatan secara akrual dengan pendapatan LO dapat terjadi karena adanya saldo pendapatan ditangguhkan dan penjualan aset tetap. Ketiga, perbedaan antara informasi belanja secara akrual dengan beban dapat terjadi karena adanya pembelian aset tetap; adanya saldo belanja modal yang masih harus dibayar; adanya saldo belanja modal dibayar di muka; adanya penyusutan aset tetap; adanya saldo persediaan; adanya belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah.

Keywords: accrued expense and revenue, government financial report, treasury

Keywords: pendapatan dan belanja secara akrual, laporan keuangan tahunan pemerintah, perbendaharaan.

Informasi Pendapatan Dan Belanja Secara Akrual “Kesesuaiannya Dengan Pendapatan Dan Beban Dalam Laporan Operasional” Sri Suryanovi

1. PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Kajian Pada tanggal 23 Desember 2009, Direktur Jenderal Perbendaharaan Departemen Keuangan Republik Indonesia telah menerbitkan Peraturan Direktur Jenderal Perbendaharaan Nomor PER-62/PB/2009 tahun 2009(untuk selanjutnya disingkat Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009) tentang “Tata Cara Penyajian Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual pada Laporan Keuangan. ”Peraturan tersebut menggambarkan tekad yang kuat dari Pemerintah (khususnya Pemerintah Pusat) untuk melaksanakan akuntansi berbasis akrual sesuai yang diamanatkan oleh Undang Undang Nomor 17 Tahun 2003 dan Undang Undang Nomor 1 Tahun 2004. Meskipun pada saat itu Standar Akuntansi Pemerintahan (untuk selanjutnya disingkat SAP) Berbasis Akrual belum lahir, namun Pemerintah Pusat sudah membuat terobosan untuk dapat menyajikan informasi pendapatan dan belanja secara akrual. Tahap berikutnya, untuk membuktikan tekad tersebut di atas, pada tanggal 22 Oktober Tahun 2010, Pemerintah menerbitkan Peraturan Pemerintah (untuk selanjutnya disingkat PP) Nomor 71 Tahun 2010, menggantikan PP Nomor 24 Tahun 2005, yaitu tentang “Standar Akuntansi Pemerintahan”. Peraturan Pemerintah tersebut mengharuskan Pemerintah memberlakukan akuntansi berbasis akrual selambat-lambatnya untuk laporan keuangan tahun anggaran 2015. PP Nomor 71 Tahun 2010 terdiri dari 2 bagian, yaitu Lampiran I yang berisi SAP Berbasis Akrual dan Lampiran II yang Berisi SAP Berbasis Kas Menuju Akrual. Dalam melakukan kajian ini, peneliti menggunakan kedua lampiran tersebut sebagai acuan. Saat ini pemerintah masih

60

menggunakan SAP Berbasis Kas Menuju Akrual. Laporan keuangan yang dihasilkan dengan menggunakan basis ini antara lain adalah laporan realisasi anggaran (untuk selanjutnya disingkat LRA) yang disusun dengan menggunakan basis kas dan neraca yang disusun dengan menggunakan basis akrual. Agar dapat menghasilkan laporan keuangan yang lebih mencerminkan penerapan akuntansi berbasis akrual, Pemerintah Pusat membuat “Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual” sebagai suplemen yang dilampirkan pada laporan keuangan tahunannya. Informasi tersebut disusun berdasarkan Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 dan dimaksudkan sebagai tahap menuju pada penerapan akuntansi berbasis akrual (LKPP Audited 2010, B.3 Catatan Penting Lainnya). SAP Berbasis Akrual antara lain mewajibkan pemerintah untuk menyusun LRA dan LO. LRA disusun dengan menggunakan basis kas, yang antara lain melaporkan pendapatan- LRA dan belanja. Sementara itu LO disusun dengan menggunakan basis akrual yang antara lain melaporkan pendapatan-LO dan beban. Dalam Lampiran I Pernyataan Standar Akuntansi Pemerintahan (untuk selanjutnya disingkat PSAP) I paragraf 8, istilah pendapatan dibedakan antara pendapatan-LRA dengan pendapatanLO. Paragraf tersebut juga membedakan pengertian antara belanja dan beban. Hal paling mendasar yang membedakan keempat istilah tersebut adalah pendapatanLRA diakui dengan menggunakan basis kas sedang pendapatan-LO diakui dengan menggunakan basis akrual; belanja diakui dengan menggunakan basis kas sedang beban diakui dengan menggunakan basis akrual. Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 mencoba menghubungkan pendapatan dan belanja basis kas (yang Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

dilaporkan di LRA) dengan pendapatan dan belanja secara akrual, melalui penyesuaianpenyesuaian atas transaksi transaksi yang bersifat akrual. Tujuannya adalah menghasilkan Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual. Dengan terbitnya PP Nomor 71 Tahun 2010, banyak pihak yang mempertanyakan apakah pendapatan dan belanja yang disajikan dalam Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual sudah sesuai dengan pendapatan LO dan beban yang dilaporkan dalam LO? Pendapatan akrual menurut Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 memiliki pengertian yang sama dengan pendapatan-LO menurut lampiran I PSAP01 paragraf 8. Keduanya sama-sama mendefinisikan pendapatan sebagai hak pemerintah yang diakui sebagai penambah ekuitas dana dalam periode tahun anggaran yang bersangkutan dan tidak perlu dibayar kembali. Jika menyimak kesamaan definisi tersebut, seharusnya tidak ada perbedaan jumlah antara pendapatan yang ada dalam“Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual” (untuk selanjutnya disingkat informasi pendapatan secara akrual) dengan pendapatan LO. Belanja secara akrual menurut Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 memiliki pengertian yang sama dengan beban menurut lampiran I PSAP01 paragraf 8. Meskipun menggunakan istilah yang berbeda namun keduanya sama-sama mempunyai arti sebagai penurunan manfaat ekonomis atau potensi jasa dalam periode pelaporan yang menurunkan ekuitas, yang dapat berupa pengeluaran atau konsumsi aset atau timbulnya kewajiban. Jika menyimak kesamaan definisi tersebut, seharusnya tidak ada perbedaan jumlah antara belanja akrual yang ada dalam“Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual” (untuk selanjutnya disingkat informasi belanja secara akrual) Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

dengan beban. Berdasarkan pemahaman di atas, peneliti tertarik untuk membuktikan bahwa informasi pendapatan dan belanja secara akrual sesuai dengan pendapatan LO dan beban yang dilaporkan dalam LO. Untuk itu, dalam kajian ini peneliti memilih judul ”Informasi Pendapatandan Belanja Secara Akrual - Kesesuaiannya dengan Pendapatan dan Beban dalam Laporan Operasional”

1.2. Batasan dan Rumusan Masalah Hal yang menjadi perhatian Dirjen Perbendaharaan sebelum menetapkan Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009, adalah hasil rapat konsultasi Pemerintah dengan Dewan Perwakilan Rakyat tanggal 25 September 2008 mengenai, “Penerapan Anggaran dan Akuntansi Berbasis Akrual pada Laporan Keuangan Pemerintah”. Dengan demikian, seyogyanya informasi pendapatan dan belanja secara akrual yang dihasilkan dari Perdirjen tersebut sesuai dengan pendapatandan belanja yang dihasilkan dari akuntansi berbasis akrual, yang dalam kajian ini mengacu pada pendapatan LO dan beban yang dilaporkan dalam LO menurut PP Nomor 71 Tahun 2010. Kajian ini dibatasi pada analisis penetapan transaksi-transaksi yang bersifat akrual menurut Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 dan penyesuaian yang dilakukan atas transaksi-transaksi tersebut untuk memperoleh Informasi Pendapatan dan Belanja secara Akrual. Kemudian, peneliti membandingkan Informasi Pendapatan dan Belanja secara Akrual tersebut dengan pendapatan LO dan beban menurut PP Nomor 71 Tahun 2010. Berdasarkan batasan tersebut, problematika yang ingin dijawab melalui kajian ini adalah: a. Apakah Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual sesuai dengan

61


pendapatan LO dan beban yang dilaporkan dalam LO? b. Apakah persamaan dan perbedaan antara informasi pendapatan secara akrual dengan pendapatan LO? c. Apakah persamaan dan perbedaan antara informasi belanja secara akrual dengan beban?

1.3. Tujuan dan Kegunaan Tujuan yang ingin dicapai dalam kajian ini adalah: a. Meyakini kesesuaian Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual dengan pendapatan dan beban yang dilaporkan dalam LO. b. Mengetahui persamaan dan perbedaan antara informasi pendapatan secara akrual dengan pendapatan LO c. Mengetahui persamaan dan perbedaan antarainformasi belanja secara akrualdengan beban. Hasil kajian ini diharapkan dapat memberikan gambaran mengenai persamaan dan perbedaan antara “Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual” dengan pendapatan LO dan beban. Selain itu, hasil kajian ini juga diharapkan dapat memberikan masukan bagi perbaikan Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009, agar informasi pendapatan dan belanja secara akrual yang dihasilkannya dapat sesuai atau lebih mendekati pendapatan LO dan beban.

2. Kerangka Teoritis

Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009, menyatakan bahwa informasi pendapatan secara akrual diperoleh dari realisasi pendapatan berbasis kas disesuaikan dengan transaksi pendapatan akrual. Sementara itu, informasi belanja secara akrual diperoleh dari realisasi belanja

62

berbasis kas disesuaikan dengan transaksi belanja akrual.

2.1. Informasi pendapatan secara akrual Berdasarkan pasal 8 Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009, informasi pendapatan secara akrual diperoleh dari realisasi pendapatan basis kas disesuaikan dengan transaksi pendapatan akrual, yaitu pendapatan yang masih harus diterima dan pendapatan diterima dimuka. Terkait dengan penyesuaian atas pendapatan yang masih harus diterima, lampiran II butir A perdirjen tersebut antara lain mengatakan bahwa: “Dalam penyajian informasi pendapatan secara akrual, realisasi pendapatan secara kastahun berjalan harus disesuaikan yaitu dengan cara: 1. menambahkan pendapatan yang masih harus diterima pada tahun anggaran berjalan (piutang pada tahun berjalan); dan/atau 2. menambahkan pendapatan yang telah diterima oleh bendahara penerimaan K/L, namun belum disetorkan ke Rekening Kas Umum Negara (pendapatan ditangguhkan); dan/atau 3. mengurangkan pendapatan yang masih harus diterima pada tahun anggaran yang lalu (piutang pada tahun lalu) yang telah diterima pada tahun anggaran berjalan.”

2.1.1 Pendapatan Ditangguhkan Pendapatan menurut SAP Berbasis Kas Menuju Akrual diakui pada saat diterima pada Rekening Kas Umum Negara/Daerah (Lampiran II, PSAP02 paragraf 22). Dengan demikian, Saldo kas yang ada di bendahara penerimaan sepanjang belum disetor ke Rekening Kas Umum Negara (untuk selanjutnya disingkat RKUN) belum diakui sebagai pendapatan, tetapi dilaporkan sebagai pendapatan yang ditangguhkan di neraca (Buletin Teknis/Bultek 01). Begitu juga dengan saldo kas lainnya di bendahara Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

pengeluaran yang belum disetor ke RKUN, yang terdiri dari penerimaan hibah yang belum disahkan, pengembalian belanja, pungutan pajak dan bunga/jasa giro atas rekening bendahara pengeluaran. Dalam Akuntansi Basis Kas Menuju Akrual, akun “pendapatan ditangguhkan” antara lain merupakan pasangan akun kas di bendahara penerimaan dan kas lainnya di bendahara pengeluaran. Hal ini dapat dilihat dalam Catatan atas Laporan Keuangan (untuk selanjutnya disingkat CaLK) LKPP audited tahun 2010 butir C.2.47, yang antara lain mengatakan, Pendapatan yang Ditangguhkan merupakan pasangan dari akun, antara lain Kas di Bendahara Penerimaan; Kas Lainnya dan Setara Kas. Kas di Bendahara Penerimaan merupakan dana yang berasal dari Penerimaan Negara Bukan Pajak (untuk selanjutnya disingkat PNBP) dan bunga/jasa giro atas rekening Bendahara Penerimaan yang belum disetor ke RKUN. Kas Lainnya dan Setara Kas merupakan dana yang berasal dari penerimaan hibah yang belum disahkan, pengembalian belanja, pungutan pajak dan bunga/ jasa giro yang belum disetor ke RKUN, yang berada pada Bendahara Pengeluaran. SAP berbasis akrual, mengakui pendapatan ketika sudah menjadi hak. Hal ini terlihat dari bunyi Lampiran I Kerangka Konseptual paragraf 95 yang mengatakan bahwa: “Pendapatan-LO diakui pada saat timbulnya hak atas pendapatan tersebut atau ada aliran masuk sumber daya ekonomi. ”Sementara itu, Skousen dkk 2003:73 mengatakan bahwa: “Accrual accounting recognizes revenues as they are earned, not necessarily when cash is received.” Pengertian pendapatan ditangguhkan menurut akuntansi basis akrual, seperti yang dinyatakan dalam kamus akuntansi adalah sebagai berikut:

“unearned revenuesrepresents cash received


and recorded as liabilities before revenue is earned because services or goods are still to be provided to a customer. When services or goods are provided to a customer, revenue is then earned. These amounts are shown in the liabilities section on the balance sheet.” (http:// simplestudies.com/accounting-dictionary).

Terkait dengan pendapatan ditangguhkan, IPSAS 9 paragraf 18 antara lain mengatakan:

“….when the price of a product includes an identifiable amount for subsequent servicing, that amount is deferred and recognized as revenue over the period during which the service is performed.”

Sementara itu, Kiesoet al. 2011:97 mengatakan

“Revenues received in cash and recorded as liabilities before a company earns them are called unearned revenues. Such items as rent, magazine subscriptions, and customer deposits for future service may result in unearned revenue”.

Dengan mengacu pada beberapa definisi tersebut, dapat disimpulkan bahwa pendapatan ditangguhkan adalah penerimaan uang yang belum bisa diakui sebagai pendapatan karena masih ada kewajiban untuk menyerahkan barang/ jasa terkait dengan penerimaan tersebut. Dengan demikian, dalam neraca pendapatan ditangguhkan dilaporkan sebagai kewajiban dan baru diakui sebagai pendapatan sampai kewajiban penyerahan barang/jasa tersebut terpenuhi. Dalam lampiran II butir A Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009, tidak ada keharusan untuk menyesuaikan dana yang berasal dari penerimaan hibah yang belum disahkan, pengembalian belanja, pungutan pajak, dan bunga/jasa giro yang ada pada bendahara

63


pengeluaran, untuk memperoleh informasi pendapatan secara akrual. Padahal, dana/ uang tersebut juga merupakan bagian dari pendapatan ditangguhkan.

2.1.2 Penjualan Aset Tetap SAP Berbasis Kas Menuju Akrual membukukan hasil penjualan aset tetap sebagai pendapatan. Hal ini mengacu pada bultek 09 Bab X halaman 46, yang antara lain mengatakan bahwa, penerimaan kas akibat penjualan aset tetap dibukukan sebagai pendapatan dan dilaporkan pada Laporan Realisasi Anggaran. Akuntansi basis Akrual tidak membukukan hasil penjualan aset tetap sebagai pendapatan, tapi langsung mengurangi/menghilangkan aset tetap yang bersangkutan. Hal ini mengacu pada IPSAS 17 paragraf 82 yang antara lain berbunyi sebagai berikut: “The carrying amount of an item of property, plant and equipment shall be derecognized: (a) On disposal; or….” Senada dengan IPSAS, Warren dkk 2005:404 mengatakan

“Fixed assets that are no longer useful may be discarded, sold or …. The entry for this purpose debits the asset’s accumulated depreciation account for its balance on the date of disposal and credits the asset account for the cost of the asset.”

Selanjutnya Warren dkk mengatakan bahwa uang yang diterima dalam transaksi penjualan aset tetap dicatat sebagai penambah kas, dan selisih antara harga jual dan harga buku aset dicatat sebagai laba atau rugi (gain or loss). Dalam menghitung informasi pendapatan secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan tidak memperhitungkan kemungkinan terjadinya transaksi penjualan aset tetap. Hal ini terlihat dari tidak adanya penyesuaian yang harus dilakukan terkait dengan transaksi penjualan aset tetap.

64

2. 2 Informasi belanja secara akrual Menurut Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 pasal 8, Informasi belanja secara akrual diperoleh dari realisasi belanja berbasis kas disesuaikan dengan transaksi belanja akrual, yaitu belanja yang masih harus dibayar dan/atau belanja dibayar dimuka. 2.2.1 Belanja yang Masih Harus Dibayar Pengertian belanja yang masih harus dibayar menurut Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 pasal 1 ayat 4 adalah:

“kewajiban yang timbul akibat hak atasbarang/ jasa yang telah diterima dan dinikmati dan/ atau perjanjian komitmen yang dilakukan oleh kementerian negara/lembaga/pemerintah, namun sampai akhir periode pelaporan belum dilakukan pembayaran/pelunasan/realisasi atas hak/perjanjian/komitmen tersebut.”

Dalam akuntansi basis akrual terdapat akun beban yang masih harus dibayar, yang menurut Warren dkk 2005:103 adalah sebagai berikut: “accrued expenses are xpenses that have been incurred but have not been recorded in the accounts.” Accrued expenses merupakan utang jangka pendek yang timbul karena adanya penerimaan barang atau jasa yang belum dibayar, seperti yang dinyatakan oleh Warren dkk 2005:435“Most current liabilities arise from two basic transactions: 1. Receiving goods or services prior to making payment. 2…”. Dalam neraca, belanja yang masih harus dibayar dilaporkan sebagai kewajiban jangka pendek. Selanjutnya, belanja yang masih harus dibayar dijabarkan lagi dalam pasal 11 ayat (1) perdirjen yang sama, yang antara lain terdiri dari Belanja Pegawai yangmasih harus dibayar, Belanja Barang yang masih harus dibayar,Belanja Modal yang masih harus dibayar, ….” Pengertian belanja modal yang masih harus dibayarmenurut Lampiran II. C.C perdirjen tersebut adalah: Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

“kewajiban yang timbul akibat hak atas pengeluaran anggaran yang dilakukan oleh kementerian negara/lembaga/pemerintah untuk perolehan aset tetap dan aset lainnya yang memberi manfaat lebih dari satu periode akuntansi, namun sampai pada akhir periode pelaporan belum dilakukan pembayaran/ pelunasan/realisasi atas hak/perjanjian/ komitmen tersebut.”

Penyesuaian yang dilakukan atas belanja yang masih harus dibayardiatur dalam Lampiran II butir C, yang mengatakan bahwa: “Dalam penyajian informasi belanja secara akrual, belanja secara kas tahun berjalan harus disesuaikan yaitu dengan cara: 1). menambahkan belanja yang masih harus dibayar yang terutang pada tahun berjalan; dan/atau 2). mengurangkan belanja yang masih harus dibayar pada tahun lalu yang telah

dibayarkan pada tahun berjalan.”

2.2.2 Belanja Dibayar Dimuka Pengertian belanja dibayar dimuka menurut Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 adalah “pengeluaran satuan kerja/pemerintah yang telah dibayarkan dari RKUN dan membebani pagu anggaran, namun barang/jasa/fasilitas dari pihakketiga belum diterima/dinikmati satuan kerja/pemerintah.”Dalam neraca, belanja dibayar dimuka dilaporkan sebagai aset. Hal ini senada dengan pernyataan Kieso et al. 2011:93, yang mengatakan bahwa: “Prepaid expenses. Expenses paid in cash and recorded as assets before they are used or consumed.” Selanjutnya,belanja dibayar dimuka dijabarkan lagi dalam pasal 12 ayat (1) yang antara lain mengatakan bahwa: “belanja dibayar di muka terdiri dari belanja pegawai dibayar di muka,belanja barang dibayar di muka, belanja modal dibayar di muka…”.


Penyesuaian atas belanja dibayar dimuka diatur dalam lampiran II butir D perdirjen tersebut, yang mengatakan bahwa:

“Dalam penyajian informasi belanja secara akrual, belanja secara kas tahun berjalan harus disesuaikan yaitu dengan cara: 1). menambahkan belanja dibayar di muka pada tahun lalu yang barang/jasa/pelayanannya dinikmati pada tahun berjalan 2). mengurangkan belanja dibayar di muka pada tahun berjalan.”

2.2.3 Pembelian Aset Tetap SAP Berbasis Kas Menuju Akrual membukukan pembelian aset tetap sebagai belanja modal. Hal ini sesuai dengan bunyi Lampiran I PSAP-02 paragraf 37, yang antara lain menyatakan bahwa ”belanja modal adalah pengeluaran anggaran untuk perolehan aset tetap dan aset lainnya yang memberi manfaat lebih dari satu periode akuntansi.” Akuntansi basis akrual tidak membukukan pembelian aset tetap sebagai beban namun langsung dibukukan ke dalam aset tetap yang bersangkutan. Hal ini dinyatakan dalam IPSAS 17, Paragraf 14:“The cost of an item of property, plant and equipment shall be recognized as an asset if, and only if: ….”Pernyataan senada juga diberikan oleh Warren dkk 2005:394 “If the purchased item is long lived, then it should be capitalized, which means it should appear on the balance sheet as an assets.” Aset tetap memiliki masa manfaat yang relatif panjang (lebih dari satu tahun), sehingga biaya pembeliannya seharusnya dikapitalisasi. SAP Berbasis Akrual sendiri tidak mengakui pembelian aset tetap sebagai beban. Hal ini terlihat dari tidak adanya jenis beban modal (beban atas belanja modal) dalam klasifikasi beban menurut klasifikasi ekonomi, seperti yang terdapat dalam bunyi Lampiran I, PSAP12, paragraf 38.

65


2.2.4 Penyusutan Aset Tetap Penyusutan aset tetap menurut Lampiran I PSAP 01 paragraf 8 adalah alokasi yang sistematis atas nilai suatu aset tetap yangdapat disusutkan (depreciable assets) selama masa manfaat aset yang bersangkutan. SAP Berbasis Kas Menuju Akrual tidak membukukan penyusutan aset tetap sebagai belanja, namun langsung diakui sebagai pengurang nilaiter catat aset tetap, sehingga dalam LRA tidak ada penyajian belanja penyusutan. Hal ini sesuai dengan bunyi Lampiran II, PSAP-07 paragraf 54 yang menyatakan bahwa:” …. Nilai penyusutan aset tetap untuk masingmasing periode diakui sebagai pengurang nilai tercatat Aset Tetap dan Diinvestasikan dalam Aset Tetap.” Akuntansi basis akrual mengakui penyusutan aset tetap sebagai beban. Hal ini terlihat dari bunyi lampiran I PSAP07 paragraf 54 yang mengatakan bahwa: ”nilai penyusutan untuk masing-masing periode diakui sebagai pengurang nilai tercatat aset tetap dalam neraca dan beban penyusutan dalam LO”. Bunyi paragraf tersebut senadadengan pernyataan Kiesoet al. 2011:562, yang mengatakan bahwa: “depreciation is accounting process of allocating the cost of tangible asssets to expense in a systematic and rational manner to those periods expected to benefit from the use of the assets.” 2.2.5 Belanja/Beban Persediaan Persediaan menurut Lampiran I, PSAP 05 paragraf 4 adalah “aset lancar dalam bentuk barang atau perlengkapan yang dimaksudkan untuk mendukung kegiatan operasional pemerintah, dan barangbarang yang dimaksudkan untuk dijual dan/ atau diserahkan dalam rangka pelayanan kepada masyarakat.” Umumnya, persediaan dalam neraca pemerintah berupa barang

66

atau perlengkapan yangdimaksudkan untuk mendukung kegiatan operasional pemerintah dan biasanya diperoleh melalui pembelian. SAP Berbasis Kas Menuju Akrual membukukan semua pembelian barang persediaan sebagai belanja barang. Saldo persediaan yang ada di awal dan akhir tahun tidak mempengaruhi besarnya belanja persediaan tahun berjalan, tetapi mempengaruhi ekuitas dana lancar, yaitu cadangan persediaan (Lampiran II PSAP 01 paragraf 79). Dalam SAP Berbasis Akrual, pembelian barang persediaan tidak seluruhnya diakui sebagai beban persediaan tahun berjalan. Jumlah yang diakui sebagai beban persediaan hanya sebesar jumlah yang dipakai. Hal ini diatur dalam PP Nomor 71 Tahun 2010 Lampiran I PSAP 05 paragraf 22 yang mengatakan bahwa “beban persediaan dicatat sebesar pemakaian persediaan (use of goods).”Lebih lanjut, paragraf 24 PSAP yang sama menegaskan bahwa:“dalam hal persediaan dicatat secara perpetual, maka pengukuran pemakaian persediaan dihitung berdasarkan catatan jumlah unit yang dipakai dikalikan nilai per unit sesuai metode penilaian yang digunakan. ”Berikutnya dalam paragraf 25 PSAP tersebut ditambahkan bahwa: “dalam hal persediaan dicatat secara periodik, maka pengukuran pemakaian persediaan dihitung berdasarkan inventarisasi fisik, yaitu dengan cara saldo awal persediaan ditambah pembelian atau perolehan persediaan dikurangi dengan saldo akhir persediaan dikalikan nilai per unit sesuai dengan metode penilaian yang digunakan.” Terkait dengan beban persediaan, Kiesoet al. 2011:95antara lain mengatakan bahwa: “Supplies are generally debited to an asset account when they are acquired. Recognition of supplies used is generally deferred until the adjustment process. At that Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

time, a physical inventory (count) of supplies is taken. The difference between the balance in the supplies (asset) account and the cost of supplies on hand represents the supplies used (expense) for the period.”Sementara itu, IPSAS 12 paragraf 44 mengatakan bahwa: “When inventories are sold, exchanged, or distributed, the carrying amount of those inventories shall be recognized as an expense in the period in which the related revenue is recognized.” 2.2.6 Belanja Barang untuk Pengesahan Persediaan dari Hibah dan Belanja Modal untuk Pengesahan Aset Tetap/Aset Lainnya dari Hibah Menurut Peraturan Menteri Keuangan (untuk selanjutnya disingkat PMK) Nomor 230/PMK.05/2011 pasal 19 ayat 2, belanja yang bersumber dari hibah, yang terdiri dari belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah, disajikan dalam LRAKementerian Negara/Lembaga Nonkementerian (untuk selanjutnya disingkat K/L). Belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah adalah belanja barang yang dilaporkan oleh K/L dalam LRA sebagai akibat dari perolehan persediaan dari pihak Pemberi Hibah. Belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah adalah belanja modal yang dilaporkan oleh K/L dalam LRA sebagai akibat dari perolehan aset tetap/ aset lainnya dari pihak Pemberi Hibah. Dalam akuntansi berbasis akrual tidak ada pelaporan beban atas pengesahan persediaan dan/atau pengesahanaset tetap/ aset lainnya dari hibah. Hibah yang diterima dalam bentuk persediaan/aset tetap/aset lainnya akan langsung ditambahkan pada persediaan/aset tetap/aset lainnya yang terkait dan dilaporkan sebagai pendapatan. Hal ini bisa kita lihat dari pernyataan IPSAS Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

23 paragraf 95 yang berbunyi: “Gifts and donations (other than services in-kind) are recognized as assets andrevenue when it is probable that the future economic benefits or servicepotential will flow to the entity and the fair value of the assets can bemeasured reliably….”

3. METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian Penelitian ini dilakukan melalui pendekatan kualitatif, dengan melakukan kajian atas dokumen-dokumen yang ada (studi pustaka), khususnya terhadap Perdirjen Perbendaharaan Nomor PER-62/ PB/2009 Tahun 2009 dan PP Nomor 71 Tahun 2010. Penelitian ini bersifat deskriptif, yaitu berusaha memperoleh pemahaman atas substansi Informasi Pendapatan dan Belanja secara Akrual dan kemudian membandingkannya dengan pendapatan LO dan beban. 3.2 Definisi Operasional Dalam kajian ini peneliti membatasi pengertian kesesuaian sebagai kesamaan dalam menerapkan akuntansi pendapatan dan belanja basis akrual, yaitu antara Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrualdengan LO. Selain itu, kesesuaian juga diartikan sebagai kesamaan jumlah antara informasi pendapatan secara akrual dengan pendapatan LO dan antarainformasi belanjasecara akrual dengan beban. 3. 3 Jenis dan Sumber Data Kajian ini mengunakan data sekunder berupa peraturan-peraturan dan literaturliteratur lainnya yang terkait.

3.4 Metode Analisis Data Dalam kajian ini, pertama kali peneliti menganalisis penetapan transaksi-

67


transaksi yang bersifat akrual menurut Perdirjen Perbendaharaan Nomor PER-62/ PB/2009. Kemudian peneliti mempelajari dan memahami cara memperoleh “Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual” seperti yang dijelaskan dalam Perdirjen tersebut. Setelah itu, peneliti membandingkan kesamaanperlakuan akuntansi pendapatan dan belanja antaraInformasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual dengan LO; kesamaan jumlah antara informasi pendapatan secara akrual dengan pendapatan LO; dan kesamaan jumlah antarainformasi belanjasecara akrual dengan beban.

4. HASIL KAJIAN

Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual dihasilkan dari penyesuaian pendapatan dan belanja basis kas dengan transaksi-transaksi yang bersifat akrual. Pendapatan dan belanja basis kas diperoleh dari LRA yang dihasilkan dari SAP Berbasis Kas Menuju Akrual. Basis tersebut mengakui pendapatan pada saat uang diterima di RKUN/RKUDdan belanja pada saat terjadinya pengeluaran dari RKUN/RKUD (lampiran II PSAP-02 paragraf 22 dan 31). Dalam menghitung informasi pendapatan secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak memperhitungkan saldo pendapatan ditangguhkan yang berasal dari kas lainnya di bendahara pengeluaran dan kemungkinan terjadinya transaksi penjualan aset tetap. Jika ternyata dalam tahun berjalan kedua transaksi tersebut terjadi, maka dapat dipastikan bahwa jumlah informasi pendapatan secara akrualakan berbeda dengan jumlah pendapatan LO. Perbedaan tersebut akan dijelaskan dalam butir-butir selanjutnya. Dalam tata cara menghitung informasi belanja secara akrual,

68

Perdirjen Perbendaharaan tersebut tidak memperhitungkan kemungkinan terjadinya transaksi pembelian aset tetap; adanya saldo belanja modal yang masih harus dibayar; adanya saldo belanja modal dibayar dimuka; adanya penyusutan aset tetap; adanya saldo persediaan di awal maupun akhir tahun; adanya belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan belanja modal untuk pengesahan aset tetap/ aset lainnya dari hibah. Jika ternyata dalam tahun berjalan seluruh transaksi tersebut terjadi, maka dapat dipastikan bahwa jumlah informasi belanja secara akrualakan berbeda dengan jumlah beban. Perbedaan tersebut akan dijelaskan dalam butir-butir selanjutnya.

4.1 Kesesuaianantara Informasi Pendapatan secara Akrual dengan Pendapatan-LO Informasi pendapatan secara akrualseharusnya sesuai atau samadengan jumlah pendapatan-LOjika semua kondisi berikut ini dipenuhi. a. Penyesuaian untuk memperoleh informasi pendapatan secara akrual dilakukan secara benar sesuai petunjuk yang ada dalam Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009. b. Tidak ada transaksi penjualan aset tetap. c. Tidak ada pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran. 4.2 Perbedaan antara Informasi Pendapatan secara Akrual dengan Pendapatan-LO Sebagaimana yang telah disebutkan pada butir 1.b dan 1.c, jumlah informasi pendapatan secara akrualakan berbeda dengan pendapatan-LO, jika pada tahun berjalan terdapat saldo awal dan akhir pendapatan ditangguhkan yang berasal Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

dari kas lainnya di bendahara pengeluaran, dantransaksi penjualan aset tetap. Penjelasan atas perbedaan tersebut adalah sebagai berikut. a. Perbedaan karena Adanya Saldo Pendapatan Ditangguhkan Dalam LKPP audited tahun anggaran 2010, pendapatan ditangguhkan antara lain terdiri dari: “dana yang berasal daripenerimaan hibah yangbelum disahkan, pengembalian belanja, pungutan pajak dan bunga jasa giro yang belum disetor yang berada pada Bendahara pengeluaran(LKPP 2010, Audited, CaLK C.2.47).” Dana yang berasal daripenerimaan hibah sepanjang belum mendapat pengesahan dari Bendahara Umum Negara (untuk selanjutnya disingkat BUN) belum diakui sebagai pendapatan, tetapi dilaporkan di neraca sebagai pendapatan ditangguhkan. Hal ini diatur dalam PMK Nomor 230/ PMK.05/2011 pasal 20 yang mengatakan bahwa: “Pendapatan Hibah Langsung dalam bentuk uang yangsampai dengan akhir tahun belum digunakan dan belumdisahkan, disajikan dalam Neraca K/L.” Kemudian, dalam Lampiran IV Bab II.2.4.3 PMK yang sama ditambahkan bahwa: “pendapatan hibah diakui pada saat diterima pada RKUN. Transaksi pendapatan hibah yang terjadi tanpa diterima di RKUN diakui pada saat dilakukan pengesahan atas transaksi pendapatan hibah.” Dengan demikian, berdasarkan SAP Basis Kas Menuju Akrual, dana yang berasal dari penerimaan hibah yang belum disahkan belum dilaporkan sebagai pendapatan di LRA meskipun sudah menjadi hak pemerintah. Jumlah tersebut dilaporkan sebagai pendapatan ditangguhkan di neraca. Dalam akuntansi berbasis akrual, meskipun hibah yang telah diterima belum disahkan oleh BUN namun sudah dilaporkan sebagai pendapatan LO tahun berjalan karena sudah menjadi hak pemerintah.


Selain itu, berdasarkan SAP Berbasis Kas Menuju Akrual, pengembalian belanja, pungutan pajak dan bunga jasa giro atas rekening bendahara pengeluaran sepanjang uangnya belum disetor ke RKUN juga belum diakui sebagai pendapatan LRA. Jumlah tersebut dilaporkan sebagai pendapatan ditangguhkan di neraca. Padahal berdasarkan basis akrual jumlah tersebut sudah menjadi hak pemerintah dan harus dilaporkan sebagai pendapatan LO pada tahun berjalan. Adanya perbedaan titik pengakuan pendapatan atas kedua transaksi di atas menimbulkan perbedaan antara jumlah pendapatan LRA dengan pendapatan LO, yaitu sebesar saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran. Dalam perhitungan untuk memperoleh informasi pendapatan secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak mensyaratkan penyesuaian atas saldo pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran. Dengan demikian, jumlah informasi pendapatan secara akrualbisa jadi lebih besar atau sebaliknya, lebih kecil dibandingkan dengan pendapatan-LO, tergantung dari besarnya saldo awal dan saldo akhir kas lainnya tersebut. Jika saldo awal pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran lebih besar dari pada saldo akhirnya, maka jumlah informasi pendapatan secara akrualakan lebih besar dibandingkan dengan jumlah pendapatan-LO. Begitu juga sebaliknya, jika saldo awal pendapatan ditangguhkan, yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran, lebih kecil dari pada saldo akhirnya, maka jumlah informasi pendapatan secara akrual akan lebih kecil dibandingkan dengan jumlah pendapatan-LO. Hal ini bisa dijelaskan dari contoh berikut. Dimisalkan, total pendapatan yang dilaporkan dalam LRA untuk tahun anggaran

69


yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2010 adalah sebesar Rp500juta. Neraca per 31 Desember 2009 dan per 31 Desember 2010 menunjukkan posisi pendapatan ditangguhkan, yang berasal dari saldo kas lainnya di Bendahara Pengeluaran,dengan jumlah sebagai berikut. Untuk memperoleh pendapatan basis akrual (pendapatan LO), jumlah pendapatan di LRA seharusnya disesuaikan dengan jumlah pendapatan ditangguhkan yang ada di neraca akhir tahun lalu dan tahun berjalan. Jika penyesuaian tersebut dilakukan akan di peroleh hasil perhitungan sebagai berikut. Hasil perhitungan dalam tabel 2 menunjukkan bahwa: pada contoh 1 (saldo pendapatan ditangguhkan di neraca akhir tahun lalu lebih besar dibandingkan dengan saldo di neraca akhir tahun berjalan), jumlah total pendapatan LO tahun 2010 adalah sebesar Rp495juta. Jumlah tersebut lebih kecil dibandingkan dengan jumlah informasi pendapatan secara akrual yang berjumlah sebesar Rp500juta. Sementara itu pada contoh 2 (saldo pendapatan ditangguhkan di neraca akhir tahun lalu lebih kecil dibandingkan dengan saldo di neraca akhir tahun berjalan), jumlah total pendapatan LO tahun 2010 adalah sebesar Rp505juta. Jumlah tersebut lebih besar dibandingkan dengan jumlah informasi pendapatan secara akrual yang berjumlah sebesar Rp500juta. Perbedaan jumlah tersebut terjadi karena Perdirjen Perbendaharaan tidak mengharuskan untuk melakukan penyesuaian atas saldo pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di Bendahara Pengeluaran. Agar perbedaan tersebut tidak terjadi, untuk memperoleh informasi pendapatan secara akrual, perlu dilakukan penyesuaian atas saldo awal dan/atau saldo akhir pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran.

70

Penyesuaian itu dapat dilakukan sebagai berikut: a). Mengurangi pendapatan LRA dengan saldo awalpendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran (saldo akhir tahun lalu). b). Menambah pendapatan LRA dengan saldo akhir pendapatan ditangguhkan tahun berjalan, yaituyang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran. Untuk lebih jelasnya, berikut ini diberikan tabel untuk menggambarkan penyesuaian yang perlu dilakukan terhadap saldo awal dan saldo akhir pendapatan ditangguhkan agar jumlah informasi pendapatan secara akrual sama dengan jumlah pendapatan LO.

b. Perbedaan karena Adanya Transaksi Penjualan Aset Tetap SAP Berbasis Kas Menuju Akrual melaporkan transaksi penjualan aset tetap sebagai pendapatan di LRA sekaligus sebagai pengurang nilai aset tetap di neraca. Hal ini berbeda dengan akuntansi basis akrual yang hanya melaporkan transaksi penjualan aset tetap sebagai pengurang nilai aset tetap terkait di neraca. Kalaupun ada selisih lebih atau selisih kurang antara harga jual dengan nilai tercatat aset tetap yang bersangkutan, jumlah tersebut akan dilaporkan sebagai surplus/defisit dari kegian non operasional, bukan sebagai pendapatan operasional. Adanya perbedaan pengakuan pendapatan tersebut menimbulkan perbedaan antara jumlah pendapatan LRA dengan pendapatan LO. Dalam perhitungan untuk memperoleh informasi pendapatan secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak mensyaratkan penyesuaian atas transaksi penjualan aset tetap. Hal ini mengakibatkan jumlah informasi pendapatan secara akrualakan lebih besar dibandingkan dengan pendapatan-LO, yaitu sebesar hasil penjualan Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

aset tetap. Seharusnya penyesuaian tersebut dilakukan, agar informasi pendapatan secara akrualsesuai dengan pendapatan LO. Penyesuaian tersebut dilakukan dengan cara mengurangi pendapatan (PNBP) LRA sebesar hasil penjualan aset tetap.

4.3 Kesesuaian antara Informasi Belanja secara Akrual dengan Beban Informasi belanja secara akrual seharusnya sama atau sesuai dengan jumlah beban jika semua kondisi berikut ini dipenuhi. a. Penyesuaian untuk memperoleh informasi belanja secara akrual dilakukan secara benar sesuai petunjuk yang ada dalam Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009. b. Tidak ada transaksi pembelian aset tetap. c. Tidak ada saldo belanja modal yang masih harus dibayar. d. Tidak ada saldo belanja modal dibayar dimuka. e. Tidak ada penyusutan aset tetap.

paragraf yang mengisyaratkan adanya penyisihan piutang.

4.4 Perbedaan antara Informasi Belanja secara Akrual dengan Beban. Sebagaimana disebutkan dalam butir 3.b-g, perbedaan antara jumlah informasi belanja secara akrual dengan jumlah beban dapat terjadi karena adanya transaksi pembelian aset tetap; adanya saldo belanja modal yang masih harus dibayar dan saldo belanja modal dibayar dimuka; adanya penyusutan aset tetap; adanya saldo persediaan di awal maupun akhir tahun; adanya belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah. Penjelasan atas perbedaan tersebut adalah sebagai berikut. a. Perbedaan karena Adanya Pembelian Aset Tetap SAP Berbasis Kas Menuju Akrual melaporkan pembelian aset tetap sebagai belanja modal di LRA sekaligus sebagai penambah aset tetap di neraca. Sementara itu, akuntansi basis akrual hanya

Tabel 1. Saldo Pendapatan Ditangguhkan di Neraca

Contoh No.

1

2

Neraca Per 31 Desember (Dalam Jutaan Rupiah)

Nama Akun Pendapatan Ditangguhkan (pasangan dari Saldo kas Lainnya di Bendahara Pengeluaran)

f. Tidak ada saldo persediaan di awal maupun akhir tahun g. Tidak ada belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan/ atau belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah. Dalam kajian ini peneliti tidak memasukkan penyisihan piutang, karena dalam SAP Berbasis Akrual tidak ada Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Tahun 2009

Tahun 2010

10

5

5

10

melaporkan transaksi penjualan aset tetap sebagai penambah nilai aset tetap di neraca. Adanya perbedaan pengakuan tersebut menimbulkan perbedaan antara jumlah belanja dengan beban. Dalam LRA, pembelian aset tetap dilaporkan sebagai belanja (belanja modal) sedang dalam LO tidak. Dalam perhitungan untuk memperoleh informasi pendapatan

71


Tabel 2. Perhitungan Pendapatan Basis Akrual (Pendapatan LO) Contoh

Pendapatan LRA

1

500 juta

2

500 juta

Penyesuaian Terhadap Saldo Pendapatan Ditangguhkan Tambah

Kurang

10 juta

5 juta

5 juta

secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak mensyaratkan penyesuaian atas transaksi pembelian aset tetap. Hal ini mengakibatkan jumlah informasi belanja secara akrualakan lebih besar dibandingkan dengan beban, yaitu sebesar harga perolehan aset tetap yang dibeli. Seharusnya penyesuaian tersebut dilakukan, agar informasi belanja secara akrual sesuai dengan beban. Penyesuaian tersebut dilakukan dengan cara mengurangi belanja LRA dengan seluruh belanja modal atau dengan kata lain menghapuskan pos belanja modal dalam Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual. b. Perbedaan karena Adanya Saldo Awal dan/atau Saldo Akhir Belanja Modal yang Masih Harus Dibayar Dalam butir 4.a telah dijelaskan bahwa akuntansi basis akrual tidak membukukan pembelian aset tetap sebagai beban namun langsung dibukukan ke dalam aset tetap yang bersangkutan. Sementara itu, SAP Berbasis Kas Menuju Akrual membukukan pembelian aset tetap sebagai belanja (belanja modal). Dengan demikian, dalam neraca yang dihasilkan dari SAP Berbasis Kas Menuju Akrual dimungkinkan

Pendapatan LO

10 juta

495 juta 505 juta

munculnya akun belanja modal yang masih harus dibayar. Hal ini terjadi jika pada akhir tahun terdapat pembelian aset tetap yang barangnya sudah diterima namun belum dibayar atau belum seluruhnya dibayar. Kemungkinan tersebut dinyatakan dalam Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009lampiran II butir C yang antara lain mengatakan bahwa belanja modal yang masih harus dibayar merupakan kewajiban yang timbul akibat hak atas pengeluaran anggaran yang dilakukan oleh pemerintah untuk perolehan aset tetap dan aset lainnya, namun sampai pada akhir periode pelaporan belum dilakukan pembayaran/pelunasan. Untuk memperoleh informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 mengharuskan untuk melakukan penyesuaian atas saldo belanja yang masih harus dibayar, termasuk belanja modal yang masih harus dibayar dengan cara sebagai berikut: “1). menambahkan belanja yang masih harus dibayar yang terutang pada tahunberjalan; dan/atau 2). mengurangkan belanja yang masih harus dibayar pada tahun lalu yang telahdibayarkan pada tahun berjalan.” Jika pada neraca awal dan/atau akhir tahun terdapat saldo Belanja Modal yang masih harus dibayar, bisa dipastikan bahwa

Tabel 3. Perhitungan Pendapatan Basis Akrual (Pendapatan LO)

Pendapatan LRA Pendapatan Basis Kas

72

Penyesuaian Terhadap Saldo Pendapatan Ditangguhkan Ditambah

Saldo Akhir

Dikurangi

Saldo Awal

Pendapatan LO Pendapatan Basis Akrual


jumlah informasi belanja secara akrual tidak akan sama dengan jumlah beban. Oleh karena itu, agar informasi belanja secara akrualsesuai dengan beban, belanja LRA seharusnya tidak usah disesuaikan dengan saldo awal dan/atau saldo akhir belanja modal yang masih harus dibayar.

c. Perbedaan karena Adanya Saldo Awal dan/atau Saldo Akhir Belanja Modal Dibayar Dimuka. Dalam neraca yang dihasilkan dari SAP Berbasis Kas Menuju Akrual dimungkinkan munculnya akun belanja modal dibayar dimuka. Hal ini dapat terjadi jika pada akhir tahun terdapat pembelian aset tetap yang barangnya belum diterima namun uangnya sudah dibayar oleh pemerintah. Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 mengatakan adanya kemungkinan tersebut, yang terlihat dari bunyi pasal 12 ayat (1) yang mengatakan bahwa: “Belanja dibayar di muka terdiri dari Belanja Pegawai dibayar di muka,Belanja Barang dibayar di muka, Belanja Modal dibayar di muka,….” Untuk memperoleh informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 mengharuskan untuk melakukan penyesuaian atas saldo belanja dibayar dimuka, termasuk belanja modal dibayar dimuka dengan cara sebagai berikut:” 1). menambahkan belanja dibayar di muka pada tahun lalu yang barang/jasa/pelayanannya dinikmati pada tahun berjalan; 2). mengurangkan belanja dibayar di muka pada tahun berjalan. Jika pada neraca awal maupun akhir tahun terdapat saldo Belanja Modal dibayar dimuka, bisa dipastikan bahwa jumlah informasi belanja secara akrual tidak akan sama dengan jumlah beban. Oleh karena itu, agar informasi belanja secara akrualsesuai Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

dengan beban, belanja LRA seharusnya tidak usah disesuaikan dengan saldo awal ataupun saldo akhir belanja modal dibayar dimuka.

d. Perbedaan karena Adanya Penyusutan Aset Tetap Pada akuntansi basis akrual, penyusutan aset tetap dilakukan setiap periode (umumnya setiap tahun) sepanjang masa manfaat aset tetap tersebut, sedang pada akuntansi basis Kas Menuju Akrual penyusutan belum menjadi wajib (bersifat optional). Agar pembandingan bisa dilakukan secara aple to aple, diasumsikan bahwa saat ini pemerintah sudah melakukan penyusutan aset tetap. Berdasarkan SAP Berbasis Kas Menuju Akrual, penyusutan aset tetap tidak dilaporkan sebagai belanja di LRA tapi sebagai pengurang nilai tercatat Aset Tetap dan Diinvestasikan dalam Aset Tetap di neraca. Namun pada akuntansi berbasis akrual penyusutan aset tetap diakui sebagai beban tahun berjalan. Perbedaan perlakuan akuntansi penyusutan aset tetap antara ke dua basis tersebut menyebabkan adanya perbedaan antara jumlah belanja dalam LRA dengan jumlah beban dalam LO. Untuk memperoleh informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak mensyaratkan adanya penyesuaian atas penyusutan aset tetap. Oleh karena pemerintah belum melakukan penyusutan aset tetap, maka hal ini belum menjadi persoalan. Akan tetapi, jika saat ini pemerintah sudah melakukan penyusutan aset tetap, maka jumlah informasi belanja secara akrualakan lebih kecil dibandingkan dengan jumlah beban, yaitu sebesar beban penyusutan tahun berjalan. Agar informasi belanja secara akrualsesuai dengan beban, maka belanja LRA perlu disesuaikan dengan cara

73


menambahkannya dengan penyusutan aset tetap yang dilakukan pada tahun berjalan.

e. Perbedaan karena Adanya saldo Awal dan Saldo Akhir Persediaan. SAP Berbasis Kas Menuju Akrual membukukan semua pembelian barang persediaan sebagai belanja barang. Saldo persediaan yang ada di awal dan akhir tahun tidak mempengaruhi besarnya belanja persediaan tahun berjalan, tetapi mempengaruhi ekuitas dana lancar, yaitu cadangan persediaan. Dengan demikian,berdasarkan SAP Berbasis Kas Menuju Akrual seluruh pembelian barang persediaan dilaporkan sebagai belanja barang tahun berjalan di LRA. Dalam akuntansi berbasis akrual, pembelian barang persediaan tidak seluruhnya diakui sebagai beban persediaan tahun berjalan. Jumlah yang diakui sebagai beban persediaan hanya sebesar jumlah yang dipakai. Perbedaan perlakuan akuntansi atas beban/belanja persediaan antara ke dua basis tersebut menyebabkan adanya perbedaan antara jumlah belanja dalam LRA dengan jumlah beban dalam LO. Dalam perhitungan untuk memperoleh informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak mensyaratkan adanya penyesuaian atas saldo persediaan yang ada diawal dan/atau akhir tahun berjalan. Akibatnya, jumlah informasi belanja secara akrual(untuk belanja barang persediaan) bisa jadi lebih besar atau sebaliknya, lebih kecil dibandingkan dengan beban persediaan, tergantung dari besarnya saldo awal dan saldo akhir persediaan. Jika saldo awal persediaan lebih besar dari pada saldo akhirnya, maka jumlah informasi belanja secara akrualakan lebih kecil dibandingkan dengan jumlah beban. Begitu juga sebaliknya, jika saldo awal persediaan lebih kecil dari

74

pada saldo akhirnya, maka jumlah informasi belanja secara akrual (untuk belanja barang persediaan) akan lebih besar dibandingkan dengan jumlah beban persediaan. Hal ini bisa dijelaskan dari contoh berikut. Dimisalkan, jumlah belanja barang yang dilaporkan dalam LRA untuk tahun anggaran yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2010 adalah sebesar Rp500juta. Neraca per 31 Desember 2009 (1 Januari 2010) dan per 31 Desember 2010 menunjukkan posisi persediaan dengan jumlah sebagai berikut. Untuk memperoleh jumlah beban, jumlah belanja barang di LRA seharusnya disesuaikan dengan jumlah persediaan yang ada di neraca akhir tahun lalu dan tahun berjalan. Jika penyesuaian tersebut dilakukan akan diperoleh hasil perhitungan sebagai berikut. Hasil perhitungan dalam tabel 4 menunjukkan bahwa: pada contoh 1 (saldo persediaan di neraca akhir tahun lalu lebih besar dibandingkan dengan saldo di neraca akhir tahun berjalan), jumlah beban barang tahun 2010 adalah sebesar Rp505juta. Jumlah tersebut lebih besar dibandingkan dengan jumlah informasi belanja secara akrual yang hanya sebesar Rp500juta. Sementara itu pada contoh 2 (saldo persediaan di neraca akhir tahun lalu lebih kecil dibandingkan dengan saldo di neraca akhir tahun berjalan). Dalam contoh ini, jumlah beban barang tahun 2010 adalah sebesar Rp495juta. Jumlah tersebut lebih kecil dibandingkan dengan jumlah informasi belanja secara akrual yang berjumlah sebesar Rp500juta. Perbedaan jumlah tersebut terjadi karena Perdirjen Perbendaharaan tidak mengharuskan untuk melakukan penyesuaian atas saldo persediaan di awal maupun akhir tahun. Agar informasi belanja secara akrualsesuai dengan beban, perlu dilakukan penyesuaian terhadap belanja LRA atas saldo Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

persediaan yang ada. Penyesuaian tersebut dilakukan dengan cara sebagai berikut. (1). Menambah belanja barang (untuk persediaan) LRA dengan saldo awal persediaan tahun berjalan (saldo akhir persediaan lalu). (2). Mengurangi belanja barang (untuk persediaan) LRA dengan saldo akhir persediaan tahun berjalan. Untuk lebih jelasnya, berikut ini diberikan tabel untuk menggambarkan penyesuaian yang perlu dilakukan terhadap saldo awal dan saldo akhir persediaan agar jumlah informasi belanja secara akrual sama dengan jumlah beban. Perbedaan karena Adanya Belanja Barang untuk Pengesahan Persediaan dari Hibah dan Belanja Modal untuk Pengesahan Aset Tetap/Aset Lainnya dari Hibah. Dalam akuntansi basis akrual tidak ada pelaporan beban atas pengesahan persediaan dan aset tetap/aset lainnya yang berasal dari hibah. Hibah yang diterima dalam bentuk persediaan/aset tetap/aset lainnyaakan langsung ditambahkan pada persediaan/aset tetap/aset lainnya yang terkait dan dilaporkan sebagai pendapatan. Perbedaan perlakuan akuntansi ini merupakan salah satu penyebab perbedaan antara belanja dalam LRA dengan beban. Untuk memperoleh informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak mensyaratkan adanya penyesuaian LRA atas belanja barang untukpengesahan persediaan dari hibah atau belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah. Kalau transaksi penerimaan hibah dalam bentuk persediaan/aset tetap/aset lainnya terjadi, jumlah informasi belanja secara akrual akan lebih besar dibandingkan dengan jumlah beban, yaitu sebesarbelanja barang untukpengesahan persediaan dari hibah dan/atau belanja modal untuk pengesahan Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

aset tetap/aset lainnya dari hibah. Oleh karena itu, agar informasi belanja secara akrual sesuai dengan beban, belanja LRA seharusnya disesuaikan. Penyesuaian tersebut dilakukan dengan cara mengurangi belanja LRA dengan belanja barang untukpengesahan persediaan dari hibah atau belanja modal untuk pengesahan aset tetap/ aset lainnya dari hibah.

5. SIMPULAN

Berdasarkan hasil kajian di atas, dapat disimpulkan bahwa“Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual” belum sepenuhnya sesuai dengan pendapatan LO dan beban yang dilaporkan dalam LO. Hal tersebut dapat terjadi jika terdapat kondisi berikut ini.

5.1 Adanya Saldo Pendapatan Ditangguhkan yang Berasal dari Saldo Kas Lainnya di Bendahara Pengeluaran Perbedaan titik pengakuan pendapatan antara akuntansi basis kas dengan basis akrual menyebabkan perbedaan antara jumlah pendapatan LRA dengan pendapatan LO. Dalam menghitung informasi pendapatan secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak melakukan penyesuaian atas saldo pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran. Akibatnya, informasi pendapatan secara akrual bisa jadi lebih besar atau sebaliknya, lebih kecil dibandingkan dengan pendapatan-LO, tergantung dari besarnya saldo awal dan/atau saldo akhir pendapatan ditangguhkan tersebut. 5.2 Adanya Transaksi Penjualan Aset Tetap Perbedaan pengakuan pendapatan terkait hasil penjualan aset tetap antara

75


akuntansi basis kas dengan basis akrual menyebabkan perbedaan antara jumlah pendapatan LRA dengan pendapatan LO. Hasil penjualan aset tetap dilaporkan sebagai pendapatan di LRA namun di LO tidak. Dalam menghitunginformasi pendapatan secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak melakukan penyesuaian atas transaksi penjualan aset tetap. Akibatnya, informasi pendapatan secara akrual akan lebih besar dibandingkan dengan pendapatan-LO, yaitu sebesar hasil penjualan aset tetap. 5.3 Adanya Pembelian Aset Tetap Perbedaan pengakuan belanja/beban terkait pembelian aset tetap antara akuntansi basis kas dengan basis akrual menyebabkan perbedaan antara jumlah belanja dengan beban. Pembelian aset tetap di laporkan sebagai belanja di LRA namun di LO tidak. Dalam menghitung informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak melakukan penyesuaian atas pembelian aset tetap. Akibatnya, jumlah informasi belanja secara akrual akan lebih besar dibandingkan jumlah beban, yaitu sebesar belanja modal.

5.4 Adanya Saldo Awal dan/atau Saldo Akhir Belanja Modal yang masih harus Dibayar Dalam menghitung informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 mengharuskan adanya penyesuaian terhadap saldo awal dan/atau saldo akhir belanja modal yang masih harus dibayar termasuk belanja modal yang masih harus dibayar. Akibatnya, jumlah belanja informasi belanja secara akrual akanberbeda dibandingkan dengan beban. 5.5 Adanya Saldo Awal dan/atau Saldo Akhir Belanja Modal Dibayar Dimuka. Dalam menghitung informasi belanja secara

76

akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 mensyaratkan adanya penyesuaian terhadap belanja modal dibayar dimuka termasuk belanja modal dibayar dimuka. Akibatnya, jumlah informasi belanja secara akrual akanberbeda dibandingkan dengan beban.

5.6 Adanya Penyusutan Aset Tetap Perbedaan pengakuan belanja/beban terkait penyusutan aset tetap antara akuntansi basis kas dengan basis akrual menyebabkan perbedaan antara jumlah belanja dengan beban. Dalam LRA tidak ada belanja penyusutan aset tetap namun dalam LO ada beban penyusutan. Dalam menghitung informasi belanja secara Akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak melakukan penyesuaian atas penyusutan aset tetap. Akibatnya, jika penyusutan aset tetap sudah diberlakukan, maka jumlah informasi belanja secara akrual akan lebih kecil dibandingkan dengan jumlah beban, yaitu sebesar beban penyusutan tahun berjalan.

5.7 Adanya saldo Awal dan Saldo Akhir Persediaan Perbedaan pengakuan belanja/beban terkait dengan persediaan antara akuntansi basis kas dengan basis akrual menyebabkan perbedaan antara jumlah belanja dengan beban. Belanja barang (untuk persediaan) dalam LRA merupakan seluruh pengeluaran untuk pembelian persediaan, namun beban persediaan dalam LO hanya sebatas jumlah persediaan yang digunakan. Dalam menghitung informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak melakukan penyesuaian atas saldo persediaan yang ada diawal dan/atau akhir tahun berjalan. Akibatnya, jumlah informasi belanja secara akrual (belanja persediaan)bisa jadi lebih besar atau Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

sebaliknya, lebih kecil dibandingkan dengan beban (beban persediaan), tergantung dari besarnya saldo awal dan saldo akhir persediaan. 5.8 Adanya Belanja Barang untuk Pengesahan Persediaan dari Hibah dan Belanja Modal untuk Pengesahan Aset Tetap/Aset Lainnya dari Hibah Perbedaan perlakuan akuntansi atas hibah yang diterima dalam bentuk barang antara akuntansi basis kas dengan basis akrual menyebabkan perbedaan antara jumlah belanja dengan beban. LRA

lainnya dari hibah.

6 Saran

Berdasarkan simpulan di atas, agar Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual sesuai dengan pendapatan LO dan beban yang dilaporkan dalam LO peneliti menyarankan agar melakukan perbaikan atas Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 sebagai berikut: 1). Melakukan penyesuaian atas saldo pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara

Tabel 4. Saldo Persediaan di Neraca

Contoh No.

Nama Akun

1

Persediaan

2

Neraca Per 31 Desember (Dalam Jutaan Rupiah)

Tahun 2009

Tahun 2010

5

10

10

Persediaan

Tabel 5. Perhitungan Beban

Penyesuaian Terhadap Saldo Persediaan

5

Contoh

Belanja Barang di LRA

Tambah

Kurang

1

500 juta

10 juta

5 juta

505 juta

2

500 juta

5 juta

10 juta

495 juta

melaporkan pengesahan persediaan dan/ atau pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah sebagai belanja namun LO tidak. Dalam menghitung informasi belanja secara akrual, Perdirjen Perbendaharaan Nomor 62 Tahun 2009 tidak melakukan penyesuaian atas belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan belanja modal untuk pengesahan aset tetap/ aset lainnya dari hibah. Akibatnya, jumlah informasi belanja secara akrual akan lebih besar dibandingkan dengan beban, yaitu sebesarbelanja barang untukpengesahan persediaan dari hibah dan/atau belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Jumlah beban

pengeluaran ketika menghitung informasi pendapatan secara akrual, dengan cara sebagai berikut: a. Mengurangi pendapatan LRA dengan saldo awal pendapatan ditangguhkan yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran (saldo akhir tahun lalu). b. Menambah pendapatan LRA dengan saldo akhir pendapatan ditangguhkan tahun berjalan, yaitu yang berasal dari saldo kas lainnya di bendahara pengeluaran. 2). Melakukan penyesuaian atas transaksi penjualan aset tetap ketika menghitung

77


informasi pendapatan secara akrual, yaitu dengan caramengurangi pendapatan LRA sebesar hasil penjualan aset tetap. 3). Melakukan penyesuaian atas transaksi pembelian aset tetap ketika menghitung informasi belanja secara akrual, yaitu dengan cara mengurangi belanja LRA dengan seluruh belanja modal atau dengan kata lain menghilangkan

persediaan) LRA dengan saldo akhir persediaan tahun berjalan. 8). Melakukan penyesuaian atas belanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan/atau belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah ketika menghitung informasi belanja secara akrual, yaitu dengan caramengurangi belanja LRA

Tabel 5. Perhitungan Beban

Belanja LRA

BelanjaPersediaan Basis Kas

Penyesuaian Terhadap Saldo Persediaan

Ditambah

Saldo Awal Persediaan

pos belanja modal dalam Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual. 4). Tidak melakukan penyesuaian terhadap belanja LRA atas saldo awal dan/atau saldo akhir belanja modal yang masih harus dibayar ketika menghitung informasi belanja secara akrual. 5). Tidak melakukan penyesuaian terhadap belanja LRA atas saldo awal dan/atau saldo akhir belanja modal dibayar dimuka ketika menghitung informasi belanja secara akrual. 6). Melakukan penyesuaian atas penyusutan aset tetap (jika penyusutan aset tetap sudah diterapkan) ketika menghitung informasi belanja secara akrual, yaitu dengan cara menambahkan belanja LRA dengan penyusutan aset tetap tahun berjalan. 7). Melakukan penyesuaian atas saldo persediaan yang ada di neraca ketika menghitung informasi belanja secara akrual, yaitu dengan cara sebagai berikut: a. Menambah belanja barang (untuk persediaan) LRA dengan saldo awal persediaan (saldo akhir persediaan tahun lalu). b. Mengurangi belanja barang (untuk

78

Dikurangi

Saldo Akhir Persediaan

Beban Beban

denganbelanja barang untuk pengesahan persediaan dari hibah dan/atau dengan belanja modal untuk pengesahan aset tetap/aset lainnya dari hibah.

DPR RI, Undang-Undang nomor 17 Tahun 2003, tentang Keuangan Negara. DPR RI, Undang-Undang nomor 1 Tahun 2004, tentang Perbendaharaan Negara International Federation of Accountants, 2011. IFAC Handbook of International Public Sector Accounting Pronouncements. (http://www.ifac. org.). Kementerian Keuangan, 2011. Peraturan Menteri KeuanganNomor 230/ PMK.05/2011 tentang Sistem Akuntansi Hibah. Kieso, Donald E.; Weygandt, Jerry J.; dan Warfield, Terry D. 2011. Intermediate

7. Keterbatasan Kajian

Accounting. IFRS Edition. United States of America: John Willey & Sons. Komite Standar Akuntansi Pemerintahan. Buletin Teknis Akuntansi Pemerintahan 01 tentang Penyusunan Neraca Awal Pemerintah Pusat. Komite Standar Akuntansi Pemerintahan. Buletin Teknis Akuntansi Pemerintahan 09 tentang Akuntansi Aset Tetap. Pemerintah RI, 2010. Peraturan Pemerintah nomor 71 Tahun 2010, tentang Standar Akuntansi Pemerintahan. Pemerintah RI, 2011. Laporan Keuangan Pemerintah Pusat Tahun 2010 (Audited). Simplestudies. Accounting Dictionary Online.http://simplestudies.com/ accounting-dictionary Skousen K. Fred, Stice Earl K dan Stice James D. Intermediate Accounting. Edition 15th. Australia : South-Western College Publishing, 2003.

Warren, Carl S.; Reeve, James M.; Fess, Philip E. 2005 Accounting. Edition 21th. Singapore: South-Western.

Dalam menginventarisir perbedaan antara Informasi Pendapatan dan Belanja secara Akrual dengan pendapatan LO dan beban, peneliti tidak melakukan analisis dan perhitungan per jenis belanja namun berdasarkan belanja secara total. Hal ini karena ada perbedaan klasifikasi belanja secara ekonomi antara Informasi Pendapatan dan Belanja secara Akrual dengan pendapatan LO dan beban.

DAFTAR PUSTAKA Direktur Jenderal Perbendaharaan, Kementerian Keuangan Republik Indonesia, 2009. Peraturan Direktur Jenderal Perbendaharaan Nomor PER62/PB/2009 tentang Tata Cara Penyajian Informasi Pendapatan dan Belanja Secara Akrual pada Laporan Keuangan. Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012


79

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI YIELD SUKUK NEGARA RITEL SERI SR001 DI PASAR SEKUNDER TAHUN 2009 - 2011 Hardo Wibowo, Wawan Sugiyarto Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang Negara – Kementerian Keuangan Gedung Perbendaharaan IV Lt.1-2, Jl. Lapangan Banteng Timur No.2-4 Jakarta Email: [email protected]

ABSTRACT The purpose of this research was to analyze the effect of inflation, exchange rate, and interest rates of Bank Indonesia Certificates (SBI) on the dependent variable which was Sukuk Negara Ritel yield series SR001 in the secondary market. This research used multiple linear regression analysis. This research processed data on a monthly basis with the time sequence or time series from February 2009 until November 2011. The results showed that inflation had negative influence to SR001 yield which was indicated by if the inflation increased 1%, the yield of SR001 in the secondary market would decrease by 0.00311, the exchange rate variable has positive influence to SR001 yield which was indicated by if the exchange rate increased 1%, the yield of SR001 in the secondary market would increase by 0.00002, while the SBI had negative influence to SR001 yield which is indicated by if SBI increased 1%, the yield of SR001 in the secondary market would decrease by 0.00282. Key word: inflation, exchange rate, sbi, and yield

ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh dari inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) terhadap variabel dependen yaitu yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier berganda. Penelitian ini mengolah data secara bulanan dengan urutan waktu atau time series dari Februari 2009 sampai dengan November 2011. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel inflasi berpengaruh negatif yakni jika mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan turun sebesar 0.00311, variabel kurs berpengaruh positif yakni jika mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan naik sebesar 0.00002, sedangkan variabel SBI berpengaruh negatif yakni jika mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan turun sebesar 0.00282. Kata Kunci: inflasi, kurs, sbi, dan yield

Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Yield Sukuk Negara Ritel Seri SR001 Di Pasar Sekunder Tahun 2009 - 2011 Hardo Wibowo, Wawan Sugiyarto

1. PENDAHULUAN

Konsep keuangan berbasis syariah Islam (Islamic finance) telah tumbuh secara pesat, diterima secara universal dan diadopsi tidak hanya oleh negara-negara Islam di kawasan Timur Tengah saja, melainkan juga oleh berbagai negara di kawasan Asia, Eropa dan Amerika. Hal tersebut ditandai dengan didirikannya berbagai lembaga keuangan syariah dan diterbitkannya berbagai instrumen keuangan berbasis syariah. Selain itu, telah dibentuk lembaga internasional untuk merumuskan infrastruktur sistem keuangan Islam dan standar instrumen keuangan Islam, serta didirikannya lembaga rating Islam. Beberapa prinsip pokok dalam transaksi keuangan berbasis syariah antara lain berupa penekanan pada perjanjian yang adil, anjuran atas sistem bagi hasil (profit sharing) serta larangan terhadap riba, gharar, dan maysir. Penggunaan instrumen keuangan berbasis syariah baik sebagai sumber pembiayaan maupun sebagai bagian dari portofolio investasi mengalami peningkatan yang sangat pesat. Fenomena tersebut tidak hanya terjadi dalam pasar keuangan dalam negeri tapi juga di negara-negara lain. Sukuk korporasi dalam negeri pada tahun 2003 misalnya baru senilai Rp740 miliar yang diterbitkan oleh 6 perusahaan naik menjadi Rp2,2 triliun dengan jumlah penerbit 17 perusahaan pada November 2006. Pada tingkat global nilai Sukuk yang telah diterbitkan per tahun 2006 telah hampir mencapai USD16,7 miliar. (Sumber: Direktorat Pembiayaan Syariah, DJPU, Kementerian Keuangan, 2007) Pada saat ini, beberapa negara yang telah menjadi regular issuer sukuk, antara lain Malaysia, Bahrain, Uni Emirat Arab, Qatar, Pakistan, Brunei Darussalam dan State of Saxony Anhalt-Jerman. Penerbitan

82

sovereign sukuk biasanya ditujukan untuk keperluan pembiayaan anggaran negara secara umum (general funding) atau untuk keperluan pembiayaan proyek tertentu, misalnya pembangunan bandar udara, pembangunan bendungan, unit pembangkit listrik, rumah sakit dan jalan tol. Selain itu, sukuk juga dapat digunakan untuk keperluan pembiayaan cash-mismatch, yaitu dengan menggunakan sukuk dengan jangka waktu pendek (Islamic Treasury Bills) yang juga dapat digunakan sebagai instrumen pasar uang. Pada tahun 2008 telah ditetapkan Undang-undang No. 19 tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) yang memberikan kewenangan kepada Pemerintah untuk menerbitkan sukuk baik di pasar dalam negeri maupun di pasar internasional untuk membiayai defisit APBN dan membiayai proyek infrastruktur. Pemerintah melalui Kementerian Keuangan Republik Indonesia melakukan diversifikasi terhadap instrumen keuangan syariah dengan sasaran penjualan individu atau orang perseorangan Warga Negara Indonesia (WNI) yang telah memiliki Kartu Tanda Penduduk (KTP), berupa instrumen Sukuk Negara Ritel. Sukuk Negara Ritel diterbitkan dengan tujuan antara lain membiayai anggaran negara, diversifikasi sumber pembiayaan, memperluas basis investor, mendorong pengembangan pasar keuangan syariah, mengelola portofolio pembiayaan negara, optimalisasi pemanfaatan dan mendorong tertib administrasi pengelolaan Barang Milik Negara. Penerbitan Sukuk Negara Ritel sampai dengan tahun 2011 telah dilakukan sebanyak 3 (tiga) kali, tahun 2009 dengan seri SR001, tahun 2010 dengan seri SR002, dan tahun 2011 dengan seri SR003. Ketiga penerbitan Sukuk Negara Ritel tersebut menggunakan akad Ijarah Sale and Lease Back dan menggunakan underlying asset berupa Barang Milik Negara (BMN), dengan salah satu dasar Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

hukum penerbitannya adalah Fatwa Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN MUI) Nomor 72/DSN-MUI/VI/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara Ijarah Sale and Lease Back, selain itu pada setiap penerbitan Sukuk Negara Ritel diperlukan Pernyataan Kesesuaian Syariah dari DSN MUI. Sukuk Negara Ritel listing di Bursa Efek Indonesia sehingga instrumen ini dapat diperdagangkan di pasar sekunder sesuai dengan harga pasar. Potensi keuntungan dari aktivitas perdagangan di pasar sekunder adalah mendapatkan capital gain. Pembelian Sukuk Negara Ritel yang dilakukan dengan mekanisme bursa harus melalui Perusahaan Efek, sedangkan Pembelian Sukuk Negara Ritel yang dilakukan dengan mekanisme non-bursa (over the counter) dapat melalui Perusahaan efek atau Bank Umum (Bank Syariah/Konvensional). Beberapa penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Syafridi et al (2006), Amardin (2007) dan Edward (2007) menyatakan bahwa pergerakan yield surat berharga dipengaruhi oleh berbagai faktor fundamental ekonomi. Pada konteks Sukuk Negara Ritel seri SR001, penulis menduga yield dipengaruhi oleh tingkat inflasi, kurs, dan SBI. Masing-masing variabel yang diduga berpengaruh memiliki pergerakan yang khas yakni ada yang bersifat fluktuatif dan ada yang bersifat stabil dan meningkat. Hal inilah yang harus diteliti lebih lanjut untuk menemukan bagaimana pengaruh variabel-variabel tersebut terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di Pasar Sekunder.

2. KERANGKA TEORITIS DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

Prinsip-prinsip dasar yang dijadikan panduan dalam berbagai aktivitas transaksi syariah yaitu: larangan atas penerapan bunga (riba/usury), aktivitas ekonomi yang mengandung unsur judi/spekulasi (maysir),


ketidakpastian/penipuan (gharar), serta produksi barang dan jasa yang bertentangan dengan syariah Islam (bathil). Sukuk adalah istilah yang berasal dari bahasa Arab, yaitu dari kata ‘Sakk’ (‫ )ٌّكَص‬dengan bentuk jamaknya (plural) adalah ‘Sukuk’ (‫)كْوُكُص‬, yang berarti dokumen atau sertifikat. Pada abad pertengahan, sukuk lazim digunakan oleh para pedagang muslim sebagai dokumen yang menunjukkan kewajiban finansial yang timbul dari perdagangan dan aktivitas komersial lainnya (Ayub, 2005). Perkembangan pasar keuangan syariah di Indonesia tumbuh dan berkembang dengan pesat. Hal tersebut terlihat dari peningkatan jumlah Bank Umum Syariah (BUS) yang menjadi 11 institusi pada akhir Desember 2010. Demikian pula dengan perkembangan aset dan dana pihak ketiga (DPK) perbankan syariah yang masing-masing mengalami peningkatan dari sebesar Rp7,94 triliun dan Rp5,76 triliun pada tahun 2003, menjadi Rp97,519 triliun dan Rp76,036 triliun per Desember 2010. (Sumber: Bank Indonesia, 2011). Perkembangan penerbitan obligasi syariah domestik mengalami peningkatan signifikan dari sebanyak 6 penerbitan dengan total emisi Rp740 miliar pada tahun 2003, menjadi 47 penerbitan dengan total emisi Rp7,715 triliun pada akhir Juli 2010. Sementara total Sukuk Korporasi yang sudah dilunasi/jatuh tempo per 31 Juli 2010 berjumlah Rp1,694 triliun (Bapepam-LK, 2010). Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) atau Sukuk Negara adalah Surat Berharga Negara yang diterbitkan berdasarkan prinsip syariah, sebagai bukti atas bagian penyertaan terhadap aset SBSN, baik dalam mata uang rupiah maupun valuta asing. Dasar hukum penerbitan SBSN adalah Undang-Undang Nomor 19 tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara, yang disahkan pada tanggal 7 Mei 2008, yang

83


mengatur tentang Sukuk yang diterbitkan oleh Pemerintah Pusat. Peraturan lainnya yang mendukung pelaksanaan penerbitan SBSN diatur dalam Peraturan Pemerintah (PP) dan Peraturan Menteri Keuangan (PMK). Berdasarkan Undang-Undang Nomor 19 tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara, Pemerintah Pusat memiliki kewenangan untuk menerbitkan SBSN dan dilaksanakan oleh Menteri Keuangan Inflasi adalah keadaan dimana terjadi kelebihan permintaan (Excess Demand) terhadap barang-barang dalam perekonomian secara keseluruhan (Gunawan, 1991). Inflasi sebagai suatu kenaikan harga yang terus menerus dari barang dan jasa secara umum (bukan satu macam barang saja dan sesaat) dan bukan secara sporadis (Iswardono, 1990). Menurut Boediono (1995) inflasi adalah kecenderungan dari harga-harga untuk naik secara umum dan terus menerus. Namun demikian perlu dicatat bahwa kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut inflasi, kecuali bila kenaikan tersebut meluas kepada atau mengakibatkan kenaikan sebagian besar dari barang-barang lain (Ardiono, 2008). Dalam Islam tidak dikenal inflasi, karena mata uang yang dipakai adalah dinar dan dirham, yang mana mempunyai nilai yang stabil dan dibenarkan oleh Islam (Huda, 2008). Mishkin (1995) mengidentifikasi adanya empat jalur utama bagaimana kebijakan moneter mempengaruhi aktivitas ekonomi, yaitu jalur suku bunga (interest rate channel), jalur nilai tukar (exchange rate channel), jalur harga asset (asset price channel), dan jalur kredit (credit channel) yang diuraikan menjadi bank lending channel dan balance sheet channel. Pada umumnya, alternatif investasi yang bebas risiko (risk free assets) seperti surat berharga bank sentral dan obligasi pemerintah akan menjadi pilihan

84

penempatan dana bank pada saat terjadi kontraksi moneter. Zulverdi et al (2006) mengungkapkan bahwa peningkatan policy rate akan menurunkan penawaran kredit bank dan meningkatkan permintaan terhadap surat berharga bank sentral di Indonesia. Mizrach dan Kopecky (2007) menjelaskan bahwa kebijakan moneter akan mempengaruhi distribusi uang kas (cash balance) dan pengeluaran konsumsi masyarakat. Peningkatan suku bunga mendorong masyarakat untuk memegang lebih banyak obligasi dan mengurangi uang kas dan konsumsi karena expected return dari obligasi meningkat. Campbell dan Ammer (1993) mengungkapkan bahwa pengumuman mengenai inflasi ke depan (expected inflation) merupakan faktor yang paling mempengaruhi pergerakan yield obligasi jangka panjang. Pada negara seperti Indonesia, yang telah mengimplementasikan inflation targeting framework (ITF) terjadinya perubahan perkiraan inflasi ke depan akan mendorong bank sentral melakukan penyesuaian atas suku bunga acuan. Perubahan laju inflasi yang sangat fluktuatif berdampak pada investasi suratsurat berharga karena dengan inflasi yang meningkat berarti berinvestasi pada surat berharga seperti saham dan obligasi dirasa makin berisiko karena kondisi pasar sedang mengalami kenaikan harga secara keseluruhan dan para pelaku industri makin menghadapi ketidakpastian dalam menjalankan usahanya. Menurut Brister et al., (1994) menyatakan bahwa secara umum investor akan lebih menyukai obligasi yang aman dibanding debenture. Kurs merupakan ukuran yang digunakan dalam melakukan transaksi antar negara yang dilakukan dengan mata uang yang berbeda. Perbedaan mata uang Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

dan perbedaan kekuatan perekonomian serta transaksi perdagangan antar dua negara mengakibatkan berbedanya nilai tukar antara mata uang yang dimiliki oleh dua negara tersebut. Dalam perekonomian saat ini, mata uang telah menjadi komoditas yang diperdagangkan, sehingga apabila berinvestasi pada rupiah memberikan hasil atau selisih yang sama atau lebih rendah dibandingkan dengan investasi pada dollar maka investor akan ramai-ramai memindahkan investasinya ke dollar yang memiliki country risk lebih rendah. Indonesia pada masa setelah krisis moneter yang melanda Asia tahun 1997, menerapkan sistem kurs devisa yang mengambang atau dengan kata lain bahwa kurs rupiah terhadap mata uang asing dibiarkan naik turun sesuai dengan tarik menarik kekuatan permintaan dan penawaran di pasar uang. Dalam perekonomian konvensional, pasar uang dan pasar modal adalah alternatif yang tersedia sebagai pilihan investasi sehingga apabila tidak menarik berinvestasi di pasar uang, maka investor akan melirik alternatif investasi lain yaitu pada pasar modal dan obligasi adalah salah satu produknya. Harga obligasi konvensional akan berkorelasi negatif dengan kurs, dimana apabila pasar mata uang yang dinyatakan dalam kurs melemah atau memberikan hasil yang rendah maka investor akan beralih ke pasar modal sehingga mengakibatkan harga obligasi meningkat. Menurut Antonio (2001), Islam melihat uang hanyalah sebagai alat tukar dan bukan sebagai komoditas yang diperdagangkan. Nabi Muhammad SAW menyutujui penggunaan uang sebagai alat tukar, beliau tidak menganjurkan barter karena adanya beberapa praktek yang membawa kepada ketidakadilan penindasan dalam kegiatan barter tersebut. Kurs atau perbedaan nilai Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

tukar mata uang suatu negara dengan negara lain dibolehkan dalam Islam berdasarkan Fatwa 28/DSN-MUI/III/2002 tentang Jual Beli Mata Uang, dan Fatwa No. 37/DSN-MUI/ III/2002 tentang Pasar Uang Antar Bank berdasarkan prinsip syariah. Menurut Amardin Amir (2007), sistem ekonomi Islam yang menjadikan uang sebagai alat tukar dan kaitannya dengan harga obligasi syariah tentunya berdampak secara tidak langsung. Kurs akan mempengaruhi kinerja perusahaan sehingga perusahaan yang dalam operasionalnya menggunakan mata uang asing dapat menghasilkan pendapatan lebih tinggi atau lebih rendah. Peningkatan kinerja akan mendorong minat investor untuk membeli obligasi yang diterbitkan perusahaan dan memicu meningkatnya harga obligasi yang bersangkutan. Berdasarkan uraian di atas harga obligasi syariah terpengaruh oleh transaksi kurs, dimana kurs dapat meningkatkan pendapatan dan meningkatnya pendapatan akan meningkatkan bagi hasil yang akan didistribusikan kepada pemegang obligasi sehingga akan meningkatkan harga obligasi syariah di pasaran. SBI adalah surat berharga yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia (BI) sebagai pengakuan hutang berjangka waktu pendek (1-3) bulan dengan sistem bunga. SBI merupakan satu mekanisme yang digunakan oleh Bank Indonesia untuk mengontrol jumlah rupiah beredar dan kestabilan nilai rupiah. SBI pertama kali diterbitkan pada tahun 1984 sebagai sarana Operasi Pasar Terbuka yang merupakan instrumen pengendalian moneter tak langsung sejak deregulasi Juni 1983, sejak saat itu BI tidak lagi menetapkan suku bunga simpanan dan kredit perbankan, menghilangkan pagu kredit serta pengurangan kredit langsung bank sentral. Tingkat suku

85


bunga yang berlaku pada setiap penjualan SBI ditentukan oleh mekanisme pasar bedasarkan system lelang. Sejak awal bulan Juli 2005, BI menggunakan mekanisme BI rate sebagai acuan para pelaku pasar dalam mengikuti pelelangan (Hidayat, 2007). Hasil penelitian yang dilakukan oleh Bond dan Kurniati (1994) menunjukkan bahwa selain suku bunga internasional, tingkat diskonto SBI juga merupkaan faktor penting dalam pembentukan suku bunga Pasar Uang Antar Bank (PUAB). Terlebih sejak terjadinya krisis moneter 1997, peranan SBI dalam menentukan tingkat suku bunga Indonesia menjadi semakin besar mengingat dalam kondisi kondisi fungsi intermediari tidak berjalan, SBI menjadi alternatif utama bagi perbankan untuk menanamkan likuiditasnya (Pramudyarto, 2004). Dalam kondisi seperti itu maka SBI akan menjadi patokan dalam penentuan suku bunga simpanan di bank (Hidayat, 2007). Proses menjadikan hasil investasi yang diharapkan menjadi nilai sekarang adalah memerlukan penetapan suatu tingkat suku bunga tertentu. Berdsasarkan hasil penelitian Salim (2002) disimpulkan bahwa SBI dapat dijadikan acuan untuk memprediksi pergerakan harga obligasi. Harga pasar obligasi di secondary market akan bereaksi sama dengan faktor-faktor yang mempengaruhi interest rate yaitu business cycle dan inflation rate. Harga pasar bisa tergantung dari siklus bisnis yang ada, pada saat iklim investasi membaik atau dalam masa pemulihan akan terdapat peningkatan permintaan agregat termasuk permintaan akan dana oleh perusahaan yang ingin memperbesar volume usahanya. Agar supaya minat investor bertambah, maka tingkat kupon yang ditawarkan harus lebih baik dari suku bunga yang ditawarkan kalangan perbankan saat itu.

86

Harga pasar obligasi akan segera menyesuaikan yield yang ditawarkan bilamana terjadi perubahan suku bunga bank umum maupun suku bunga bank sentral. Di Indonesia suku bunga SBI masih merupakan investasi bebas risiko sehingga obligasi yang diterbitkan dengan kupon di bawah suku bunga SBI tentulah tidak akan menarik untuk dilirik. Sekiranya suku bunga SBI naik maka harga pasar obligasi di pasaran akan turun, dengan demikian akan diperoleh kenaikan yield pada tingkat yang lebih baik dari tingkat suku bunga SBI , sebaliknya jika suku bunga SBI turun maka harga pasar obligasi akan naik menyesuaikan hingga mencapai yield di atas suku bunga SBI. Penelitian Edward (2007) tentang analisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap perubahan harga obligasi menyatakan bahwa estimasi/ perkiraan harga ke depan sebuah obligasi dapat dilakukan dengan mengetahui besaran-besaran variable ekonomi makro dan tendensi perubahan ke depannya seperti trend nilai kurs Rp/$, tingkat inflasi, SBI rate serta kebijakan pemerintah lainnya. Dari hasil analisis regresi ditemukan adanya pengaruh significant positif dari variable Kurs Rp/$ terhadap perubahan harga obligasi. Penelitian Nurfauziah & Setyarini (2004) tentang analisis faktor-faktor yang mempengaruhi yield obligasi perusahaan menyatakan bahwa tidak ada pengaruh laju inflasi terhadap yield obligasi. Suku bunga deposito tidak mempunyai pengaruh terhadap yield obligasi. Penelitian ini tidak berhasil menguji variabel suku bunga deposito terhadap yield to maturity. Penelitian Amir (2007) tentang pengaruh suku bunga SBI, IHSG, Kurs, ROA dan leg1 harga obligasi terhadap harga obligasi konvensional dan Syariah yang dilakukan atas data penelitian selama periode 30 bulan, mulai dari Juli 2004 sampai dengan Desember Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

2006 menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian memperlihatkan bahwa terdapat satu faktor mempengaruhi harga kedua jenis obligasi tersebut yaitu Kurs Rupiah terhadap Dollar AS. Penelitian Syafridi (2006) bertujuan untuk melihat indikator-indikator apa saja yang mempengaruhi harga obligasi Indosat syariah mudharabah 2002 secara bulanan dengan urutan waktu atau time series dari Januari 2003 sampai November 2005. Hasil penelitian tersebut menyatakan bahwa yang mempengaruhi harga obligasi Indosat syariah mudharabah 2002 di pasar sekunder adalah kurs rupiah terhadap US dollar dan harga obligasi tersebut pada satu bulan sebelumnya. Penelitian Sakhowi (1999) tentang analisis pengaruh peubahan nilai tukar rupiah, inflasi, dan tingkat bunga terhadap return saham di Bursa Efek Jakarta menunjukkan bahwa perubahan nilai tukar rupiah atas US Dollar memberi pengaruh pada harga saham indeks pasar (IHSG). Studi juga menemukan bahwa perubahan nilai tukar rupiah atas US Dollar, suku bunga dan inflasi (M2) memberi pengaruh yang berbeda pada emiten yang memiliki struktur modal berbeda yang diukur dengan tingkat debt to equity ratio (ER). Hipotesis yang akan diuji dalam penelitian ini adalah adanya dugaan awal adanya pengaruh dari inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga SBI terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. Dugaan tersebut dirumuskan menjadi: a.Ho : Tidak terdapat pengaruh inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga SBI terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. b.H1 : Terdapat pengaruh inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga SBI terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder.


3. METODE RISET

Sukuk Negara Ritel seri SR-001 merupakan SBSN (Sukuk Negara) yang dijual kepada individu atau perseorangan Warga Negara Indonesia (memiliki bukti identitas berupa Kartu Tanda Penduduk) melalui Agen Penjual di Pasar Perdana pada tahun 2009, seri ini merupakan Sukuk Negara Ritel seri pertama yang diterbitkan Pemerintah. Data-data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data time series yang dimulai dari bulan Januari 2009 sampai dengan November 2011 berupa tingkat yield Sukuk Negara Ritel Seri SR-001, tingkat suku bunga SBI 1 bulan, kurs tengah Bank Indonesia dan Inflasi year on year bulanan. Dalam pengolahan data penulis akan menggunakan metode yakni metode regresi linier/Ordinary Least Square (OLS). Metode tersebut akan digunakan untuk menguji hipotesis penelitian. Penelitian ini akan mencoba melihat bagaimana pengaruh variabel inflasi, kurs, dan SBI. Untuk melihat pengaruh variabel inflasi, kurs, dan SBI sebagai variabel bebas terhadap variabel yield SR-001 di Pasar Sekunder sebagai variabel terikat, maka model yang diajukan adalah model hubungan sebab akibat dengan menggunakan analisis regresi linier berganda. Jenis data yang dikumpulkan bersifat data sekunder yang diperoleh dari berbagai sumber yang berkaitan dengan kegiatan penelitian. Lingkup penelitian meliputi pengolahan data sekunder dengan periode waktu antara bulan Januari 2009 sampai dengan November 2011. 3.1. Metode Regresi Linier Nachrowi (2006) menjelaskan bahwa salah satu teknik analisis kuantitatif yang dapat memberikan informasi mengenai hubungan dua variabel adalah teknik

87


permodelan regresi linier. Pemodelan regresi liner yang cukup populer adalah regresi linier sederhana (simple regression) dan regresi linier majemuk (multiple regression). Perbedaannya, regresi linier sederhana hanya menggunakan satu variabel bebas dan satu variabel terikat sedangan regresi majemuk menggunakan lebih dari satu variabel bebas. Analisis ini juga disebut dengan metode simpangan kuadrat terkecil biasa (Ordinary Least Square = OLS) yang merupakan metode pendugaan dengan meminimumkan jumlah kuadrat simpangan dari hasil pendugaan atau estimasi variabel tak bebas. Prosedur ini digunakan untuk mendapatkan hasil pendugaan parameter yang memiliki sifat tak bias linier terbaik (BLUE/Bias Linier Unbiased Estimator). Secara singkat BLUE mengandung arti bahwa pendugaan parameter yang dihasilkan akan memiliki varian yang minimum dan tidak berarti pendugaan dari masing-masing sampel akan sama populasinya. Metode pendugaan untuk mendapatkan estimasi yang bersifat BLUE, berdasarkan Teori Gauss – Markov mensyaratkan sejumlah asumsi, yaitu: 1). Hubungan antara Y dengan X adalah tepat 2). Variabel X bersifat fix atau nonstokastik (Instrumental Variables) 3.) a.Error memiliki nilai harapan nol, E(ε) =0, dan E(ε2) = ε2 (WLS atau transformasi data) b.Antar εi tidak berkorelasi, E(εi, εj)= 0 (Cross sectional tidak kritis) c. Variabel εi menyebar normal Akibat ikutan dari asumsi 2 dan 3 butir a, bilamana X stokastik maka variabel X harus independen dengan εi (Instrumental Variables). 4). Pada regresi berganda : Tidak ada Multikolinieritas (Stepwise, All Possible Regression, Regresi Komponen Pokok)

88

5). E(ut) = 0, nilai rata-rata error nol Apabila error dari asumsi di atas terpenuhi, maka dapat dikatakan parameter yang digunakan sudah memiliki karakteristik BLUE. Adapun penjelasan dari BLUE adalah sebagai berikut : 1. Best bukan berarti parameter yang digunakan sudah merupakan parameter yang terbaik dengan standar error terkecil. 2. Linear berarti parameter duga dari alpha dan beta merupakan estimator yang linear. 3. Unbiased berarti rata-rata nilai aktual dari parameter duga dari alpha dan beta akan sama dengan nilai sesungguhnya. 4. Estimator memiliki arti bahwa alpha dan beta duga merupakan estimator dari nilai alpha dan beta sesungguhnya. Pengaruh dari variabel inflasi, kurs, dan SBI sebagai variabel bebas terhadap tingkat yield Sukuk Negara Ritel seri SR-001 di Pasar Sekunder sebagai variabel terikat dalam penelitian ini akan dianalisis melalui serangkaian pengujian seperti uji F (uji signifikansi model secara keseluruhan) dan uji t (uji signifikansi masing-masing koefisien regresi dalam model), dengan menggunakan prosedur OLS seperti yang telah dijelaskan di atas. Prosedur ini digunakan mengingat model yang dibangun dalam analisis berikut ini masih merupakan model regresi linier berganda yang sederhana sehinga prosedur OLS dianggap masih memadai. Analisis regresi linier berganda yang digunakan untuk mengekspresikan hubungan antara variabel terikat dan tiga variabel bebas untuk penelitian ini model lengkapnya dirumuskan sebagai berikut : Yi = βo + β1Si + β2Ki + β3Ii + εi Keterangan: Yi = Yield Sukuk Negara Ritel SR001 di Pasar sekunder βo = Intercept systematic risk Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

β1Si = parameter regresi untuk variabel SBI β2Ki = parameter regresi untuk variabel kurs β3Ii = parameter regresi untuk bvariabel Inflasi εi : error β merupakan slope dari garis regresi yang mengindikasikan sebarapa besar pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat Dari model diatas menyatakan bahwa yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder dipengaruhi oleh interceptic systematic risk, paremeter regresi variabel SBI, paremeter regresi variabel kurs, dan paremeter regresi variabel inflasi serta error (variabel lainnya di luar dari SBI, kurs, dan inflasi).

4. HASIL ANALISIS

Analisis yang dilakukan untuk melihat pengaruh variabel inflasi, kurs, dan SBI terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 dengan menggunakan metode regresi OLS (Ordinary least Squares). Data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan data time series dalam kurun waktu Februari 2009 – November 2011 (34 bulan). Data tersebut meliputi tingkat inflasi, kurs, tingkat suku bunga SBI serta yield Sukuk Negara Ritel seri SR001. Untuk memperoleh kesimpulan apakah model yang digunakan memiliki kelayakan untuk menjelaskan hubungan antara variabel bebas dan variabel terikatnya, maka model akan melalui beberapa pengujian. Pengujian tersebut meliputi pengujian atas asumsi yang digunakan dan pengujian statistik terhadap model atau fungsi regresi yang dihasilkan. Uji asumsi klasik merupakan prasyarat


analisis regresi ganda. Dalam uji asumsi klasik ini meliputi uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, uji multikolinieritas. Apabila data tidak berdistribusi normal dan mengandung heteroskedastisitas maka perlu adanya perbaikan model regresi salah satunya dengan cara mentransformasi data dalam bentuk logaritma natural. Data hasil transformasi tersebut selanjutnya dianalis kembali menggunakan analisis regresi. Apabila data masih mengandung multikolinieritas atau autokorelasi maka salah satu cara menghilangkannya adalah dengan menghilangkan salah satu variabel bebas. 4.1. Hasil Uji Normalitas Uji normalitas adalah pengujian tentang kenormalan distribusi data. Penggunaan uji normalitas karena pada analisis statistik parametik, asumsi yang harus dimiliki oleh data adalah bahwa data tersebut harus terdistribusi secara normal. Maksud data terdistribusi secara normal adalah bahwa data akan mengikuti bentuk distribusi normal (Santosa&Ashari, 2005). Uji normalitas dapat dilakukan dengan dua cara, yaitu dengan “Normal P-P Plot” dan “Tabel Kolmogorov Smirnov”. Pada penelitian ini penulis melakukan uji normalitas dengan Tabel Kolmogorov Smirnov, melalui cara tersebut data dianalisis tidak menggunakan gambar namun dengan angka, kelebihan hasil data olahan menjadi lebih akurat. Berdasarkan grafik dari hasil uji normal dengan Tabel Kolmogorov Smirnov terhadap seluruh variabel, dapat diperoleh hasil sebagai berikut: Berdasarkan data dari tabel tersebut, untuk menganalisisnya dilihat pada baris “Asymp. Sig. (2-tailed)” baris paling bawah. bila

89


Tabel 4.1. Tabel Kolmogorov Smirnov hasil pengolahan dengan SPSS 16.0 Yield N

34

Normal Parametersa

Mean

Most Extreme Differences

Absolute

Kolmogorov-Smirnovz

Inflasi 34

9.0708E0

Std. Devation

6.6973E0

.218

.159

4.386E-1

B.4979E2

.74

.119

.218

Negative

.119

-.072

-.062

.993

.717

.430

Asymp.Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal

34

9.3821E3

1.4458E0

Positive

4.2. Hasil Uji Multikolinieritas

SBI 34

.374412

.074

nilai tiap variabel lebih dari (>0.05) maka uji normalitas bisa terpenuhi, sehingga dapat diketahui bahwa seluruh variabel terdistribusi secara normal, dengan perincian sebagai berikut: a. Variabel yield terdistribusi secara normal, karena nilainya 0.993 lebih dari 0.05; b. Variabel inflasi terdistribusi secara normal, karena nilainya 0.717 lebih dari 0.05; c. Variabel kurs terdistribusi secara normal, karena nilainya 0.080 lebih dari 0.05; d. Variabel SBI terdistribusi secara normal, karena nilainya 0.175 lebih dari 0.05; Sehingga uji normalitas sudah terpenuhi.

Kurs

6.778E-1 .189

-.159

.697

-.152

1.269

1.104

.080

.175

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Uji ini bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen. Jika variabel independen saling berkorelasi, maka variabel-variabel ini tidak ortogonal (Ghozali 2007:91). Untuk mendeteksi adanya multikolinearitas, dapat dilihat dari Uji Value Inflation Factor (VIF). Gujarati (1995:157) mengatakan jika nilai VIF di atas 5 berarti ada multikolinieritas. Adapun nilai VIF yang dihasilkan adalah sebagai berikut : Dari tabel tersebut diketahui bahwa seluruh variabel tidak terjadi multikolineritas, hal ini ditandai dengan:

a. Variabel Inflasi VIF bernilai 1.061 (VIF <5); b. Variabel Kurs VIF bernilai 1.677 (VIF <5); c. Variabel SBI VIF bernilai 1.720 (VIF <5). Sehingga uji multikolineritas terpenuhi.

terikat (dependen) yaitu ZPRED dengan residualnya SRESID. Deteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan melihat ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED dimana sumbu Y adalah Y yang telah diprediksi, dan 4.3. Hasil Uji Heteroskedastisitas sumbu X adalah residual (Y prediksi – Y Pengujian ini digunakan untuk sesuungguhnya) yang telah di-studentized. melihat apakah variabel pengganggu Dasar analisisnya adalah sebagai mempunyai varian yang sama atau tidak. berikut: Heteroskedastisitas mempunyai suatu a. Jika ada pola tertentu, seperti keadaan bahwa varian dari residual titik-titik yang ada membentuk suatu pengamatan ke pengamatan yang pola tertentu yang teratur lain berbeda. Salah satu metode yang (bergelombang, melebar kemudian digunakan untuk menguji ada tidaknya menyempit), maka mengindikasikan Heterokedastisitas akan mengakibatkan telah terjadi heteroskedastisitas. penaksiran koefisien-koefisien regresi b. Jika ada pola yang jelas, serta titikmenjadi tidak efisien. Hasil penaksiran titik menyebar di atas dan di bawah akan menjadi kurang dari semestinya. angka 0 pada sumbu Y, maka tidak Heterokedastisitas bertentangan dengan terjadi heteroskedastisitas. salah satu asumsi dasar regresi linear, Dengan menggunakan data yaitu bahwa variasi residual sama penelitian ini, untuk menguji ada tidaknya untuk semua pengamatan atau disebut heteroskedastisitas dapat dilihat hasil homokedastisitas (Gujarati dalam olahan data tersebut pada gambar Elmasari, 2010:53). scatterplot output data di bawah ini: Untuk mendeteksi ada atau tidaknya Berdasarkan gambar scatterplot heteroskedastisitas yaitu dengan melihat tersebut, terlihat bahwa terdapat titik-titik grafik Plot antara nilai prediksi variabel yang menyebar di atas dan di bawah angka Scatterplot

Tabel 4.2. Tabel VIF hasil pengolahan dengan SPSS 16.0

Dependent Variable: Yield

Unstandardized Coeffecient

Model B 1

(Constant) inflasi

Kurs

a.

SBI Dependent Variable: Yield

Std. Error

-3.935

1.516

-.002

.000

-.311

-.282

.292

.240

Standardized Coeffecient

t

Sig.

-2.596

.014

8.455

.000

Beta

Coeffecient Statistics Tolerance

-.094

-.940

-.132

-1.068 -1.174

.294

.249

.943

.596

.582

VIF

1.061

1.677

1.720

Regression Studentized Residual

Coeffecient a.

Regression Standarized Predicted Value

Gambar 4.3. Scatterplot Uji Heteroskedastisitas hasil pengolahan dengan SPSS 16.0

90



91


0 pada sumbu y, serta tidak membentuk pola tertentu, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat heteroskedastisitas.

4.4. Hasil Uji Autokorelasi Uji autokorelasi merupakan pengujian asumsi dalam regresi dimana variabel dependen tidak berkorelasi dengan dirinya sendiri. Maksud korelasi dengan diri sendiri adalah bahwa nilai dari variabel dependen tidak berhubungan dengan nilai variabel itu sendiri, baik nilai variabel sebelumnya atau

nilai periode sesudahnya (Santosa&Ashari, 2005). Untuk uji autokorelasi, dapat menggunakan uji nilai Durbin Watson (DW). Pada penelitian ini penulis menggunakan SPSS 16.0 untuk menghitung nilai DW. Wing Wahyu Winarno (2007), menjelaskan bahwa nilai d akan berada di kisaran 0 hingga 4 dengan rincian sebagai berikut : Dari tabel di atas diketahui bahwa persamaan dapat dikatakan lolos uji DW jika nilai yang dihasilkan terletak di antara 1,54

Tabel 4.5. Hasil uji Durbin Watson Hasil pengolahan dengan SPSS 16.0

Tabel 4.3 Sebaran Nilai Durbin Watson

Tolak Ho, berarti ada autokorelasi positif 0

1,10

Tidak dapat diputuskan

dL

1,54

Du

Tidak menolak Ho, berarti tidak ada autokorelasi

Tidak dapat diputuskan

2

4-du

Sumber: Wing Wahyu Winarno, 2007

Tolak Ho, berarti ada autokorelasi negatif 4-dl

2,46

2,90

4

hingga 2,46. Adapun nilai DW yang dihasilkan adalah sebagai berikut : Mengingat angka DW pada hasil pengolahan di atas menunjukkan nilai 1.611 yang terletak di antara 1,54 dan 2,46, maka persamaan dapat dikatakan tidak mengandung Tabel 4.4. Hasil uji Durbin Watson Hasil pengolahan dengan SPSS 16.0 Model Summary b.

a.

Model

R

R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

1

.882a

.779

.757

.7133370

Predictors: (Constant), SBI, Inflasi, Kurs

Durbin - Watson

b.

1.611

Dependent Variable: YIeld

autokorelasi. IV.5. Hasil Uji Statistik Uji statistik ini digunakan untuk mengetahui apakah variabel bebas memang

92


dua arah tergantung dari hipotesis awal pengujian variabel tersebut. Dari hasil pengolahan di atas, dapat kita ketahui bahwa terdapat nilai masingmasing dari t tabel. Bila kita memiliki batasan nilai α adalah 5% atau 0.05 dengan variabel sebagai berikut : 1. Variabel inflasi Variabel inflasi memiliki hipotesis sebagai berikut :

mempengaruhi variabel terikat dalam persamaan yang dihasilkan. Uji Statistik sendiri meliputi pengamatan nilai R-square, Uji t-statistik dan Uji F. Hasil dari estimasi variabel bebas yakni inflasi, kurs, dan SBI adalah sebagai berikut: Dari persamaan di atas dapat kita ketahui bahwa nilai R-square yang dihasilkan sebesar 0,779 atau sebesar Model

R

1

.882a

R Square

a. Predictors: (Constant), SBI, Inflasi, Kurs

Model 1

Regression

Residual Total

Model 1

(Constant) Inflasi Kurs SBI

.779

ANOVAb

Std. Error of the Estimate

.757

.7133369

Sum of Squares

df

Mean Square

F

Sig.

53.724

3

17.908

35.193

.000a

15.265

68.990

b. Dependent Variable: Yield

Adjusted R Square

30 33

.509

Coeffecientsa

Unstandardized Coeffecients B

Std. Error

-3.935

1.516

.002

.000

-.311 -.282

a. Predictors: (Constant), SBI, Inflasi, Kurs

Beta

.292

-.094

.240

-.132

77.9%. Hal ini berarti bahwa perubahan inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga SBI dapat mempengaruhi perubahan yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder sebesar 77.9%, adapun sisanya ditentukan oleh faktor lainnya. Uji t-statistik digunakan untuk menguji setiap variabel bebas dalam mempengaruhi variabel terikat atau untuk mengetahui apakah tiap-tiap variabel bebas mempengaruhi variabel terikat dan dapat dilakukan dengan cara uji satu arah atau Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

standardized Coeffecients

.940

t

Sig

-2.596

.014

8.455

.000

-1.068 -1.174

.294 .249

H0: Diduga tidak terdapat pengaruh inflasi terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. H1: Terdapat pengaruh positif atau negatif dari inflasi terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. Dari hasil estimasi persamaan dapat kita ketahui bahwa nilai probe.sig t yang dihasilkan adalah 0,294. Hal ini berarti

93


bahwa variabel inflasi tidak mempengaruhi yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder atau Terima Ho. 2. Variabel kurs Variabel kurs memiliki hipotesis sebagai berikut : H0 : Diduga tidak terdapat pengaruh kurs terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. H1 : Terdapat pengaruh positif atau negatif dari kurs terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. Dari hasil estimasi persamaan, dapat kita ketahui bahwa nilai probe.sig t yang dihasilkan adalah 0,000. Ini menandakan bahwa variabel kurs mempengaruhi yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder atau Tolak Ho.

3. Variabel Tingkat Suku Bunga SBI 1 bulan Variabel SBI 1 bulan memiliki hipotesis sebagai berikut: H0 : Diduga tidak terdapat pengaruh tingkat suku bunga SBI terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. H1 : Terdapat pengaruh positif atau negatif dari tingkat suku bunga SBI terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. Dari hasil estimasi persamaan, dapat kita ketahui bahwa nilai probe.sig t yang dihasilkan adalah 0,249. Ini berarti bahwa variabel tingkat suku bunga SBI 1 bulan tidak mempengaruhi yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder atau Terima Ho. Uji F statistik dilakukan dalam rangka untuk mengetahui apakah variabel bebas yakni inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga SBI secara bersama-sama berpengaruh terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder. Dari estimasi yang dihasilkan, ternyata tingkat signifikansi pada F Hitung

94

adalah 0.000 atau < dari α (0.050). Hal ini berarti bahwa seluruh variabel bebas mempengaruhi secara bersama-sama terhadap variabel terikatnya. Dari penjelasan mengenai uji asumsi klasik maupun uji statistik atas pengolahan data, dapat kita ketahui bahwa seluruh data lolos uji tersebut. Setelah melalui uji tersebut, berikutnya ditampilkan persamaan hasil pengolahan data, yakni sebagai berikut: YIELD_NEW = -3.935 – 0.311*INFLASI + 0.002*KURS – 0.282*SBI1 Dari hasil pengolahan data dapat diketahui bahwa koefisien regresi variabel INFLASI –0.311; artinya jika variabel lain nilainya tetap dan inflasi mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan turun sebesar 0.00311. Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif antara inflasi dengan yield SR001 di pasar sekunder, semakin naik inflasi maka semakin menurun pula yield SR001 di pasar sekunder. Namun demikian pengaruh inflasi ada pada level signifikansi yang berbeda dengan variabel kurs yang memiiki pengaruh pada level signifikansi 5%. Pada penelitian lain, Rio Hartanto Syafirdi (2006) menyatakan bahwa inflasi tidak signifikan mempengaruhi harga obligasi syariah. Sedangkan penelitian Nurfauziah & Adistien Fatma Setyarini (2004) menyatakan bahwa tidak ada pengaruh laju inflasi terhadap yield obligasi. Berdasarkan hasil pengolahan data yang dilakukan penulis dan hasil penelitian sebelumnya dapat diputuskan bahwa variabel inflasi tidak mempengaruhi secara signifikan terhadap yield Sukuk Ritel seri SR001 di pasar sekunder pada level signifikansi 5%. Dari hasil pengolahan data diketahui bahwa koefisien regresi variabel KURS 0.002; artinya jika variabel lain nilainya tetap dan Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

kurs mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan naik sebesar 0.00002. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara kurs dengan yield SR001 di pasar sekunder, semakin naik kurs maka semakin meningkat pula yield SR001 di pasar sekunder. Pada penelitian sebelumnya, Rio Hartanto Syafirdi (2006) menyatakan bahwa yang mempengaruhi harga obligasi Indosat syariah mudharabah 2002 di pasar sekunder adalah kurs rupiah terhadap US Dollar. Sedangkan penelitian Amardin Amir (2007) mengungkapkan bahwa hasil penelitian memperlihatkan terdapat satu faktor yang sama yang signifikan pada tingkat signifikansi 5% mempengaruhi harga obligasi syariah dan konvensional tersebut yaitu Kurs Rupiah terhadap US Dollar. Selain itu, pada penelitian Edward.SS,Ir (2007) mengungkapkan bahwa dari hasil analisis regresi ditemukan adanya pengaruh signifikan positif dari variabel Kurs Rp/$ terhadap perubahan harga obligasi. Dalam perekonomian saat ini, pasar uang dan pasar modal adalah alternatif yang tersedia sebagai pilihan investasi sehingga apabila tidak menarik berinvestasi di pasar uang, maka investor akan melirik alternatif investasi lain yaitu pada pasar modal dan Sukuk Ritel adalah salah satu produknya. Harga Sukuk Ritel berbanding terbalik dengan yield Sukuk Ritel, sedangkan harga Sukuk Ritel akan berkorelasi negatif dengan kurs, dimana apabila pasar mata uang yang dinyatakan dalam kurs melemah atau memberikan hasil yang rendah maka investor akan beralih ke pasar modal sehingga mengakibatkan harga obligasi meningkat dan estimasi yield semakin akan menurun. Dari hasil pengolahan data dapat diketahui bahwa pengaruh Koefisien regresi variabel SBI1 -0.282, artinya jika variabel Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

lain nilainya tetap dan SBI mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan turun sebesar 0.00282. Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif antara SBI 1 bulan dengan yield SR001 di pasar sekunder, semakin naik SBI 1 bulan maka semakin menurun pula yield SR001 di pasar sekunder. Namun demikian pengaruh SBI 1 bulan ada pada level signifikansi yang berbeda dengan variabel kurs yang memiiki pengaruh pada level signifikansi 5%. Pada penelitian sebelumnya, Rio Hartanto Syafirdi (2006) menyatakan bahwa tingkat suku bunga tidak mempengaruhi harga obligasi Indosat syariah mudharabah 2002 di pasar sekunder. Sedangkan penelitian Akhmad Sakhowi (1999) mengungkapkan bahwa perubahan tingkat suku bunga tidak memberi pengaruh yang signifikan pada perubahan harga saham. Selain itu pada penelitian Amardin Amir (2007) menyatakan bahwa faktor SBI tidak memperlihatkan pengaruh yang signifikan terhadap pergerakan harga obligasi konvensional. Berdasarkan hasil pengolahan data yang dilakukan penulis dan hasil penelitian sebelumnya dapat diputuskan bahwa variabel SBI tidak mempengaruhi secara signifikan terhadap yield Sukuk Ritel seri SR001 di pasar sekunder pada level signifikansi 5%.

5 KESIMPULAN

Variabel kurs memiliki pengaruh yang signifikan terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder, sedangkan inflasi dan SBI tidak mempunyai pengaruh yang signifikan. Hal ini dapat dilihat dari t statistik kurs yang lolos uji siginifikansi (berada di bawah 5%). Sedangkan nilai t untuk variabel inflasi dan SBI baru lolos

95


pada level signifikansi 30% dan 25%. Besarnya pengaruh dari masing-masing variabel terhadap yield Sukuk Negara Ritel seri SR001 di pasar sekunder dengan asumsi ceteris paribus, adalah sebagai berikut : a. Untuk variabel inflasi, diperoleh nilai koefisien regresi –0.311; artinya jika variabel lain nilainya tetap dan inflasi mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan turun sebesar 0.00311. Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif antara inflasi dengan yield SR001 di pasar sekunder, semakin naik inflasi maka semakin menurun pula yield SR001 di pasar sekunder. b. Untuk variabel kurs, diperoleh nilai koefisien regresi 0.002; artinya jika variabel lain nilainya tetap dan kurs mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan naik sebesar 0.00002. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara kurs dengan yield SR001 di pasar sekunder, semakin naik kurs maka semakin meningkat pula yield SR001 di pasar sekunder. c. Untuk variabel SBI, diperoleh nilai koefisien regresi -0.282; artinya jika variabel lain nilainya tetap dan SBI mengalami kenaikan 1%, maka yield SR001 di pasar sekunder akan turun sebesar 0.00282. Koefisien bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif antara SBI 1 bulan dengan yield SR001 di pasar sekunder, semakin naik SBI 1 bulan maka semakin menurun pula yield SR001 di pasar sekunder.

6. IMPLIKASI DAN KETERBATASAN SERTA SARAN

Mengingat penelitian ini menggunakan data yang terbatas sejak periode Februari

96

2009 – November 2011, penulis merasakan bahwa penelitian belum cukup untuk melihat variabel-variabel yang berpengaruh signifikan dalam pengambilan keputusan berinvestasi dalam Sukuk Negara Ritel. Oleh karena itu perlu dilakukan penelitian lanjutan dengan memperpanjang jangka waktu atau dengan menambah variabel yang diduga signifikan berpengaruh terhadap yield Sukuk Negara Ritel di pasar sekunder atau dengan menambah objek penelitian. Penulis merekomendasikan perlunya dibuat batasan maksimal pembelian Sukuk Negara Ritel, sehingga sasaran investor yang dituju yaitu individu WNI (syarat KTP) dapat murni tercapai. Penulis menyadari bahwa untuk berkembangnya instrumen syariah agar semakin pesat dan mempunyai peran penting dalam perekonomian di Indonesia perlu digerakkan oleh seluruh lapisan masyarakat, baik itu pemerintah, akademisi, perbankan syariah, dan para pelaku pasar.

DAFTAR PUSTAKA

Adam, Nathif J. & Abdulkader Thomas (2004). Islamic Bonds; Your Guide to Issuing, Structuring and Investing in Sukuk, London, Euromoney Books. Ali, AM. Hasan & M. Nadratuzzaman Hosen (2007), Tanya Jawab Ekonomi Syariah, Jakarta, Pusat Komunikasi Ekonomi Syariah. Al-Kaaf, Abdullah Zaky (2002). Ekonomi Dalam Perspektif Islam, Bandung, CV Pustaka Setia. Ath-Thayyar, Abdullah bin Muhammad, dkk. (2009). Ensiklopedi Fiqih Muamalah Dalam Pandangan 4 Madzhab, Penerjemah Miftahul Khairi, S.Ag., Yogyakarta, Maktabah Al-Hanif. Amardin, Amir. (2007). Pengaruh suku bunga SBI, IHSG, Kurs, ROA dan legi Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

harga obligasi terhadap harga obligasi konvensional dan Syariah: Studi kasus obligasi PT. Bank Bukopin Tbk tahun 2003. Jakarta: Tesis.PSTTI-UI Antonio, Muhammad Syafi’i, Bank Syariah Dari Teori Ke Praktik, Jakarta, Gema Insani, 2001. Ayub, Muhammad. (2007). Understanding Islamic Finance, England, John Wiley & Sonds Ltd. Ardiono, Angga Rahmat. (2008). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Inflasi di Indonesia Tahun 1990 – 2005. Yogyakarta: Penelitian FE – UII Ambarwati, Septiana. (2008). Inflasi Dalam Perspektif Konvensional dan Islam. Kuliah Umum ekonomi-syariah.com Blanchard, Olivier. (2006). Macroeconomics 3rd edition. New Jersey: Prentice Hall, Inc. Campbell, John Y. and Ammer, John (1993). What moves the stock and bond markets? A variance decomposition for long-term asset returns. The Journal of Finance, Vol. 48, No. 1, hal. 3-37. Hamidi, M. Luthfi. (2003). Jejak-Jejak Ekonomi Syariah, Jakarta, Senayan Abadi Publishing. Hidayat, Toni. (2007). Pengaruh Inflasi terhadap Kinerja Pembiayaan Perbankan Syariah, Volume Transaksi Pasar Uang Antar Bank Berdasarkan Prinsip Syariah (PUAS) dan Posisi Outstanding Sertifikat Wadiah Bank Indonesia. Jakarta : Penelitian, FE UI Huda, Nurul dan Edwin Mustafa Nasution. (2009). Current Issues Lembaga Keuangan Syariah. Jakarta : Prenada Media Group. Ir, Edward SS. (2007). Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Perubahan Harga Obligasi. Semarang : Tesis PSMM UNDIP. Karim, Adiwarman A.. (Senin, 31 Mei 2004). Bejana Berhubungan Bank Syariah. Jurnal BPPK Vo l u m e 4 Tahun 2012

Republika. Kharofa, Ala’ Eddin. (2004). Transactions in Islamic Law, Kuala Lumpur, A.S. Noordeen, Mishkin, Frederic S. (1995). Symposium on the monetary transmission mechanism. The Journal of Economic Perspectives, Vol. 9, No. 4, hal. 3-10. Mizrach, Bruce dan Kopecky, Kenneth J. (2007). The impact of monetary policy on bond returns: A segmented markets approach. Journal of Economics and Business (dalam manuskrip) Muttaqien, Dadan. Reformasi Regulasi dan kelembagaan Ekonomi Islam di Indonesia. (2008). La_Riba Jurnal Ekonomi Islam Vol II No. 1. Juli 2008. Muhammad. (2005). Manajemen pembiayaan Bank Syariah. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan Akademi perusahaan YPKN. Nachrowi, Djalal Nachrowi. dan Hardius Usman. (2006). Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta : Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi. Nurfauziah dan Adistien Fatma Setyarini. (2002). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Yield obligasi perusahaan (studi kasus pada Industri perbankan dan industri finansial). Jurnal Siasat Bisnis. Priyatno, Dwi. (2008). Mandiri Belajar SPSS. Yogyakarta: Mediakom Rahardja, Prathama dan Mandala Manurung. (2004). Pengantar Ilmu Ekonomi (Mikroekonomi dan makroekonomi). Jakarta: Lembaga Penerbit FE UI Rivai, M.B.A., Prof. Dr. H. Veithzal, Andria Permata Veithzal,B.Acct., M.B.A., Ferry N. Idroes, S.E., M.M. (2007). Bank and Financial Institution Management Convbtional & Syar’I System. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada. Sakhrowi, Akhmad. (1999). Analisis

97

pengaruh perubahan nilai tukar rupiah, inflasi dan tingkat bunga terhadap return saham di Bursa Efek Jakarta. Jakarta: Tesis, PPS FE UI Sakti, Ali, Analisis Teoritis Ekonomi Islam: Jawaban Atas Kekacauan Ekonomi Modern, Jakarta, Paradigma & Aqsa Publishing, 2007. Sayyid Sabiq. (2004). Fiqih Sunnah. Jakarta: Cakrawala Publishing Sekaran, Uma. (2000). Research Methods For Business: A Skill Building Approach. 3rd Edition. New York : John Willey & Son, Inc. Shari’a Standards, Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions, 2005. Shariah Resolution in Islamic Finance. (2007). Malaysia, Bank Negara Malaysia. Soemitra, Andi. (2009). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah, Jakarta, Kencana Prenada Media Group. Sudarsono, Heri & Hendi Yogi Prabowo. (2004). Istilah-Istilah Bank dan Lembaga Keuangan Syariah, Yogyakarta, UII Press. Sultan, Syed Alwi Mohamed. (2006). A Mini Guide to Accounting for Islamic Financial Products, Malaysia, CERT Publications,

98

Syafei, Rachmat. (2001). Fiqih Muamalah, Bandung, CV Pustaka Setia. Syafridi, Rio Hartanto. (2006). Pengaruh suku bunga, inflasi, kurs rupiah, indeks harga saham gabungan, kinerja perusahaan dan likuiditas perusahaan terhadap harga obligasi syariah di pasar sekunder : Studi kasus : Obligasi Indosat Syariah Mudharabah. Jakarta : Tesis PSKTTI. Timothy J. Gallagher, Joseph D. Andrew, Jr. (1997). Financial Management: Principles and Practices. New Jersey: Prentice Hall, Inc. Triandaru, Sigit dan Totok Budisantoso. (2006). Bank dan Lembaga Keuangan Lain Edisi 2. 2007. Jakarta: Salemba Empat. Undang-Undang Nomor 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara. Usmani, Muhammad Taqi. (2005). An Introduction to Islamic Finance, Pakistan, Maktaba Ma’ariful Qur’an. Winarno, Wahyu Wing. (2007). Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan Akademi perusahaan YPKN. Zulverdi, D., Gunadi, I., dan Pramono, B. (2006). Bank portfolio model and monetary policy in Indonesia. Journal of Asian Economics, Vol. 18, hal. 158-174.


Petunjuk bagi (calon) Penulis Jurnal BPPK


99



1. Naskah diketik dengan program Microsoft Word atau program pengolah kata sejenis dan disimpan dalam format doc (bukan docx), menggunakan huruf Times New Roman, ukuran 12 pts, spasi ganda, dicetak pada kertas A4 dengan panjang 15 s.d. 30 halaman, dan diserahkan dalam bentuk hardcopy/cetak sebanyak 4 eksemplar beserta softcopy-nya. Pengiriman Naskah juga dapat dilakukan melalui e-mail ke alamat: [email protected]. 2. Naskah ditulis dalam Bahasa Indonesia atau Inggris. Sistematika naskah hasil penelitian adalah a. Judul Penulisan judul tidak lebih dari 14 kata, dicetak dengan huruf kapital, center, Times New Roman 14.

b. Nama Penulis Nama Penulis ditulis tanpa gelar akademik, disertai lembaga asal tempat peneliti melakukan penelitian. Dalam hal naskah ditulis oleh tim, penyunting hanya berhubungan dengan penulis utama atau penulis yang namanya tercantum pada urutan pertama. Penulis utama wajib mencantumkan alamat korespondensi dan/atau e-mail. c. Abstrak disertai kata kunci Abstrak dan kata kunci ditulis dalam dua bahasa, Bahasa Indonesia dan Bahasa Inggris. Panjang masing-masing abstrak tidak lebih dari 150 kata yang disertai dengan 3-5 kata kunci. Abstrak minimal berisi judul, tujuan, metode dan hasil penelitian. Penulisan Abstrak yang berbahasa Inggris mengacu pada kaidah penulisan abtrak karya ilmiah yang berlaku umum secara internasional. Dalam hal penerjemahan abstrak bahasa Indonesia ke dalam bahasa Inggris,

100


penulis tidak diperkenankan melakukan copy-paste langsung dari software/aplikasi/web penerjemah bahasa. Untuk keperluan translasi direkomendasikan menggunakan jasa penerjemah tersumpah. Adapun biaya yang muncul atas penggunaan jasa tersebut menjadi tanggung jawab penulis naskah.

d. Pendahuluan Bagian ini menjelaskan latar belakang riset, rumusan masalah, pernyataan tujuan dan (jika dipandang perlu) organisasi penulisan naskah.

e. Kerangka teoritis dan pengembangan hipotesis Memaparkan kerangka teoritis berdasarkan telaah literatur yang menjadi landasan logis untuk mengembangkan hipotesis atau proporsi riset dan model riset. f. Metode riset/penelitian Menguraikan metode seleksi dan pengumpulan data, pengukuran dan definisi operasional variabel, dan metode analisis data. g. Hasil dan pembahasan Menjelaskan analisis data riset dan deskripsi statistik yang diperlukan

h. Kesimpulan Memuat simpulan hasil riset, temuan penelitian yang berupa jawaban atas pertanyaan penelitian atau berupa intisari hasil pembahasan. Simpulan disajikan dalam bentuk paragraf. i.

Implikasi dan keterbatasan Menjelaskan implikasi temuan dan keterbatasan riset, serta jika perlu saran yang dikemukakan peneliti untuk riset yang akan datang.


101


j.

3.

4.

5.

102


Daftar Pustaka Memuat sumber-sumber pustaka atau referensi yang dikutip di dalam penulisan naskah. Hanya sumber yang diacu yang dimuat dalam daftar referensi ini.

k. Lampiran Memuat tabel, gambar dan instrumen riset yang digunakan

Tata cara penyajian kutipan, rujukan, tabel, dan gambar mengikuti ketentuan dalam PEDOMAN PENULISAN ARTIKEL ILMIAH JURNAL BPPK atau merujuk pada tata cara yang digunakan dalam naskah yang telah dimuat. Naskah berbahasa Indonesia menggunakan Perdoman Umum Ejaan Bahasa Indonesia yang Disempurnakan dan istilah-istilah yang telah dibakukan oleh Pusat Bahasa.

Semua Naskah ditelaah secara anonim oleh Dewan Editor yang ditunjuk oleh Sekretariat Jurnal BPPK menurut bidang kepakarannya. Penulis naskah diberi kesempatan untuk melakukan perbaikan atau revisi naskah atas dasar rekomendasi/saran dari Dewan Editor atau penyunting. Kepastian pemuatan atau penolakan naskah akan diberitahunkan secara tertulis. Segala sesuatu yang menyangkut perijinan pengutipan, penggunaan software/aplikasi komputer untuk pembuatan naskah atau hal lainnya yang terkait dengan Hak Atas Kekayaan Intelektual (HAKI) yang dilakukan oleh penulis, berikut konsekuensi hokum yang mungkin timbul, menjadi tanggung jawab penuh penulis naskah.



103

JURNAL BPPK STAF EDITORIAL. Pengarah: Ketua: Dewan Editor: Editor: Anggota: Alamat Sekretariat:

Recommend Documents