June 9, Banks - Riding the recovery wave

June 9, 2017

Taye Shim

+62-21-515-3281

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Banks - Riding the recovery wave

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,702.9 27.0 1,019.1 26,063.1 2,363.6 7,450.0 21,182.5 6,321.8

-0.3 0.1 0.3 0.3 0.3 -0.4 0.0 0.4

P/E (x)

P/B (x)

16.1

YoY

0.4 0.9 2.5 4.4 3.1 1.9 0.9 2.9

17.2 13.3 21.4 22.0 16.8 20.0 17.7 27.0

ROE (%)

2.4

18.5

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 6.72 10yr 6.94 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 -1 -1

3yr

YoY

0 -7 -19

-50* -54 -69

Lingkungan dengan suku bunga rendah ditambah dengan pemulihan ekonomi harus memicu permintaan pinjaman, melonggarkan tekanan pada NIM. Bagian terburuk dari siklus kredit telah berakhir, dan kami memperkirakan metrik kualitas aset untuk menstabilkan ke depan. Loan growth: Turning up Melambatnya pertumbuhan ekonomi menyebabkan permintaan pinjaman melambat. Selain itu, penurunan kualitas kredit menyebabkan manajemen bank berbalik lebih konservatif. Namun, seperti yang kita perkirakan ekonomi Indonesia untuk mulai reaccelerating, kami memproyeksikan pemulihan pertumbuhan pinjaman sederhana seiring dengan meningkatnya permintaan dan normalisasi kualitas aset. Margins: Feeling the pinch Kami memperkirakan NIM bank akan stabil, dengan tekanan ringan ke sisi negatifnya berdasarkan harapan kami bahwa market yield akan turun mengikuti peningkatan peringkat kredit S & P di Indonesia dan inflasi yang terbatas, karena penguatan rupiah harus menjinakkan lonjakan harga potensial. Peristiwa ini harus memicu permintaan pinjaman yang lebih tinggi, mengurangi tekanan pada margin bank. Credit quality: What goes up must come down

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,298.00 1,122.10 110.02 6.80

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

0.0 -0.2 0.2 0.0

YoY

0.1 -0.8 -3.5 -1.6

0.3 -2.9 2.7 3.6

Penurunan komoditas yang berkepanjangan selama beberapa tahun terakhir inilah yang menyebabkan kualitas metrik kredit bank menjadi memburuk. Kami tidak mengharapkan rebound tajam dalam harga komoditas dalam waktu dekat dan juga tidak mengharapkan penurunan yang signifikan terhadap harga saat ini. Mengingat upaya serius bank untuk membersihkan aset warisan, kami pikir tidak akan ada kejutan terhadap kualitas kredit ke depan.

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

45.6 1,278.0 79.3 2,670.0 136.2 8,815.0 5,729.5 19,180.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

MoM

-0.2 -0.7 6.4 0.2 0.0 0.1 1.9 -0.7

-1.4 4.6 6.9 -2.0 -16.7 -4.3 3.9 -2.0

YoY

-14.4 0.6 48.5 4.2 12.5 -1.3 26.9 13.0

Price performance since 2010

JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)

JCI

(pt)

MSCI EM

1,100

5,500

950 4,500 3,500 05/13

800 650 05/14

05/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

JCI

05/16

05/17

MSCI EM

(pt) 1,100

June 9, 2017 Embun Pagi

Local flashes INDF: Indofood memperkuat segmen bisnis tepung Bogasari. PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) bertekad mempertahankan penguasaan pangsa pasarnya di bisnis tepung terigu. Caranya, emiten sektor konsumer ini memperbesar kapasitas produksi tepung anak usahanya, PT Bogasari Flour Mills. Saat ini, unit bisnis tepung INDF ini masih menguasai 51% pasar tepung terigu di Indonesia. Frasiskus Welirang, Direktur INDF, mengatakan, pihaknya akan menambah kapasitas (upgrading) lini produksi di pabrik Bogasari. Total ada tiga lini produksi yang ditambah. INDF akan menaikkan kapasitas masing-masing lini produksi sebesar 400 ton per hari. Saat ini kapasitas ketiga lini produksi tersebut adalah 800 ton per hari. (Kontan) BRPT: Pemegang saham setuju BRPT gelar stock split. PT Barito Pacifi c Tbk (BRPT) segera melakukan pemecahan nilai nominal saham (stock split). Aksi korporasi ini sudah mendapat persetujuan pemegang saham melalui rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) di Jakarta, Kamis (8/6). Harga nominal saham BRPT akan turun dari Rp 1.000 menjadi Rp 500 per saham. Usai stock split, total saham beredar BRPT akan meningkat menjadi 13,96 miliar saham. Harapannya, likuiditas saham ini di pasar menjadi lebih baik. Stock split ini diperkirakan efektif pada akhir Juni 2017 mendatang. (Kontan) AISA: Tiga Pilar Sejahtera rambah bisnis minyak goreng. Untuk merambah sektor minyak goreng, PT Tiga Pilar Sejahtera Tbk. (AISA) berencana untuk membentuk joint venture. Direktur Keuangan Tiga Pilar Sejahtera Sjambiri Lioe mengungkapkan, tengah menjajaki partner yang memiliki kemampuan memproduksi minyak goreng. Dia memproyeksikan pembentukan perusahaan patungan bakal dibentuk pada akhir tahun ini. (Bisnis Indonesia) BEST: Bekasi Fajar bagi dividen Rp3,43 per saham. PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk. akan membagikan dividen atas laba tahun 2016 kepada pemegang saham senilai Rp3,43 per saham atau total senilai Rp33,1 miliar. Seri, Head of Investor Relation Bekasi Fajar, mengatakan bahwa hal tersebut telah disetujui dalam rapat umum pemegang saham tahunan yang digelar perseroan pada Kamis (8/6/2017 di Bekasi. Adapun, besaran dividen tersebut setara dengan 9,85% dari laba bersih 2016 yang senilai Rp336 miliar. (Bisnis Indonesia) SSMS: Sawit Sumbermas akan merilis global bond senilai Rp 3,99 triliun. PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk (SSMS) berencana menerbitkan surat utang berdenominasi dollar Amerika Serikat (AS) atau global bond. Nilai emisinya mencapai US$ 300 juta, atau setara Rp 3,99 triliun. Manajemen SSMS enggan membeberkan secara mendetail rencana penggunaan dana hasil penerbitan obligasi tersebut. Namun, perolehan dananya nanti akan digunakan untuk dua tujuan, yakni refi nancing atau ekspansi. Sedikit gambaran, utang bank SSMS yang akan jatuh tempo dalam satu tahun sebesar Rp 621,97 miliar. (Kontan) BAJA: Saranacentral Bajatama bidik kenaikan penjualan. Proyek konstruksi yang masih berlangsung hingga kini, menyebabkan PT Saranacentral Bajatama Tbk optimistis menapak bisnis tahun ini. Produsen baja ini berencana memperbanyak kapasitas produksi dua produk baja andalan, yakni baja lapis seng dan baja lapis aluminium merek Saranalume serta produk baja lapis aluminium seng warna berlabel Saranacolor. BAJA menargetkan produksi Saranalume mencapai 100.000 metrik ton (MT) per tahun. Sedangkan untuk Saranacolor sebesar 30.000 ton. Target ini naik berlipat dibandingkan produksi tahun lalu yang cuma 3.362 metrik ton. (Kontan) MTRA: Mitra Pemuda bidik kontrak Rp 400 miliar. Ragam proyek konstruksi yang bergulir membuat PT Mitra Pemuda Tbk (MTRA) berani membidik kenaikan kontrak anyar 28,2% menjadi Rp 400 miliar sampai akhir tahun ini. (Kontan)

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Downside IHSG akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 98 hari terakhir dengan r-squared = 0.9230 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.77 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.7% atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/0.46% atau sekitar +/- 26.3 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (June 8, 2017)

Item

Data

5,702.9 (-0.3%)Trading range

Average index performance (%)

5,691 – 5,730

4.47 Target

Period r-squared

98 - Daily 0.9230 - Weekly

Volatility (+/-, %)

5,722 5,763

0.46 - Monthly 26.3Stop loss

Volatility (+/-, point)

5,937 5,691


Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/8/2017 Open: 5,719 High: 5,726 Low: 5,703 Close: 5,703 Chg. -0.3% Prev. Avg. Price: 5,710.6 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,912.35 5,860.96 5,780.66 5,780.66 _____ 5,729.8 _____ 5,690.8

5,702.92 5,700.36 5,689.76 5,648.97

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 4,681,954,304.00, Avg.Volume = 6,346,334,208.00

6,346,334,208 4,681,954,304 Optimization Trading System - ©2010 27 2017 9 16 23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr

10

17

25

May 8

15

22

29 Jun

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com



3


Aliran dana keluar dan volatilitas pergerakkan turun indeks mulai tertahan. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator RSI optimized akan menguji support trendline namun volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas dengan kecenderunga menguat.Daily resistance di 5,730 dan daily support di 5,691 yang sekaligus sebagai stop loss level. Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 28.79

28.7928

^JKSE - RSI Smoothed = 39.69

39.6911

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/8/2017 Open: 5,719 High: 5,726 Low: 5,703 Close: 5,703 Chg. -0.3% Prev. Avg. Price: 5,710.6 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98 _____ 5,729.8 _____ 5,690.8

5,702.92 5,689.79

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 4,994,607,104.00, Avg.Volume = 6,390,998,528.00

6,390,998,528 4,994,607,104 Optimization Trading System - ©2010 6 13 20

27

Apr

10

17

25

May

8

15

22

29

Jun





IHSG akan coba menguji level 5,691 sebagai daily support. Kenaikkan indeks ini diperkirakan akan menguji level support di 5,689 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 3. Daily : 5,683 – 5,722

Figure 4. Weekly : 5,647– 5,763

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/8/2017 Open: 5,719 High: 5,726 Prev. Avg. Price: 5,710.6 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

Figure 5. Monthly : 5,468 – 5,937 x

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 5,748 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,723.5 Volatility (+) : 0.0105 Volatility (-) : -0.0099 V-Ratio : 1.07

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 6/8/2017 Open: 5,749 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,723.5 Volatility (+) : 0.0410 Volatility (-) : -0.0412 V-Ratio : 1.00

5,936.7 _____ 5,958.4 _____ 5,783.7

_____ 5,729.8

5,762.8

5,723.5

5,722.3

5,702.92 5,702.92

_____ 5,667.0

5,710.6

5,723.5 5,646.5

5,702.92 _____ 5,690.8

_____ 5,487.6 5,468.0

5,683.0

^JKSE - Volume = 28,470,632,448.00 ^JKSE - Volume = 21,735,759,872.00

^JKSE - Volume = 4,681,954,304.00

4,681,954,304 29

Jun

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com



28,470,632,448

21,735,759,872 Feb

Mar

Apr

May

Jun



Apr

Jul

Oct

2017



5


Stocks on our focus list Adaro Energy (ADRO) – Weekly , Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.883) selama 82 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.57 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 11.74 % (sekitar 10 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.44 % atau sekitar +/- 69.86 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 70 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (June 8, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

1,575 (+7.1%)Trading range (5.02)Target 0.63 - Daily (0.12) - Weekly 82 - Monthly

r-squared

1,505 – 1,650 1,610 1,650 1,740

0.883Stop loss 4.44 69.86

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

1,505


Figure 6. Weekly trend – Uptrend Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,510 High: 1,630 Low: 1,490 Close: 1,575 Chg. 7.1% Prev. Avg. Price: 1,565.0 Volatility (+) : 0.0530 Volatility (-) : -0.0378 V-Ratio : 1.40

2,390.37 2,180.46 1,921.04 1,921.04

_____ 1,648.0 _____ 1,505.9

1,661.62 1,642.17 1,575 1,451.71

Optimization Trading System - ©2010 ADRO.JK - Volume = 130,956,992.00, Avg.Volume = 161,043,392.00

161,043,392 130,956,992 Optimization Trading System - ©2010 Nov Dec 23 2016 Feb

Mar 24Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May

Jun





Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI , indicator W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik dengan volume di sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat.Weekly resistance terdekat di 1,650 . Weekly support terdekat di 1,505 yang sekaligus sebagai cut loss level..

Figure 7. Weekly, MFI optimized,W%R optimized & RSI optimized ADRO.JK - MFI Smoothed = 48.03

48.0289

ADRO.JK - Will%R Smoothed = -76.61

-76.6075 ADRO.JK - RSI Smoothed = 61.76 61.7617

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,510 High: 1,630 Low: 1,490 Close: 1,575 Chg. 7.1% Prev. Avg. Price: 1,565.0 Volatility (+) : 0.0530 Volatility (-) : -0.0378 V-Ratio : 1.40

_____ 1,648.0 _____ 1,505.9

1,642.17 1,575

Optimization Trading System - ©2010 ADRO.JK - Volume = 130,956,992.00, Avg.Volume = 161,043,392.00

Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct

161,043,392 130,956,992 2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr




7


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 8. Daily : 1,555 – 1,610

Figure 9. Weekly : 1,505 – 1,650

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open: Prev. Avg. Price: 1,590.0 Volatility (+) : 0.0147 Volatility (-) : -0.0213 V-Ratio : 0.69

Figure 10. Monthly : 1,440 – 1,740

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: Prev. Avg. Price: 1,565.0 Volatility (+) : 0.0530 Volatility (-) : -0.0378 V-Ratio : 1.40

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Monthly - 6/8/2017 Open: Prev. Avg. Price: 1,556.7 Volatility (+) : 0.1158 Volatility (-) : -0.0766 V-Ratio : 1.51

_____ 1,736.9 _____ 1,613.3

1,694.6

1,598.2 1,556.7

1,575

1,658.5

1,590.0

_____ 1,648.0 1,575

_____ 1,437.4

_____ 1,556.1 1,565.0

1,400.8 1,575

1,541.5 _____ 1,505.9 1,515.5

ADRO.JK - Volume = 178,215,504.00 ADRO.JK - Volume = 130,956,992.00

ADRO.JK - Volume = 15,002,900.00

130,956,992 15,002,900 29

Jun



178,215,504 Feb

Mar

Apr

May

Jun



Jul

Oct

2017

Apr





Harum Energy (HRUM) – Weekly,Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,8266) selama 78 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.36 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 17.34 % (sekitar 13 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 6.70 % atau sekitar +/- 142.14 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar140 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (June 8, 2017)

Item

Data 2,070 – 2,320

2,120(+1.4%)Trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

(8.58) Target 1.84 - Daily 0.30 - Weekly 78 - Monthly

2,190 2,320 2,400

r-squared

0.827Stop loss

2,010

Volatility (+/-, %)

6.70 142.14

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Weekly trend – Uptrend Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 2,100 High: 2,250 Low: 2,100 Close: 2,120 Chg. 1.4% Prev. Avg. Price: 2,156.7 Volatility (+) : 0.0751 Volatility (-) : -0.0402 V-Ratio : 1.87

3,120.64 2,968.56 2,565.72 2,565.72 _____ 2,318.6 _____ 2,069.9

2,425.01 2,162.87 2,120 2,010.79

Optimization Trading System - ©2010 HRUM.JK - Volume = 16,438,700.00, Avg.Volume = 28,299,100.00

Optimization Trading System - ©2010 Jun Jul Aug Sep Oct

28,299,100 16,438,700 Nov Dec 23 2016 Feb

Mar 24Apr

May Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov Dec

2017 Feb

Mar

Apr

May Jun




9


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, W%R Optimized dan W%R Optimized masih cenderung naik namun volume masih sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat. Weekly resistance di 2,320 sebelum lanjut ke 2,430. Weekly support saat ini di 2,070. Cut loss level di 2,010.

Figure 12. Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized HRUM.JK - MFI Smoothed = 78.77 78.7738

HRUM.JK - RSI Smoothed = 39.08

39.0753

HRUM.JK - Will%R Smoothed = -79.51

-79.5051 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 2,100 High: 2,250 Low: 2,100 Close: 2,120 Chg. 1.4% Prev. Avg. Price: 2,156.7 Volatility (+) : 0.0751 Volatility (-) : -0.0402 V-Ratio : 1.87 _____ 2,318.6

2,425.01

_____ 2,069.9

2,120 2,012.63

Optimization Trading System - ©2010

HRUM.JK - Volume = 16,438,700.00, Avg.Volume = 28,299,100.00

Optimization Trading System - ©2010 Jul Aug Sep Oct Nov

28,299,100 16,438,700 Dec 23 2016 Feb

Mar 24Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017 Feb

Mar

Apr

May

Jun





Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 13,14 dan 15 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 13. Daily : 2,000 – 2,190

Figure 14. Weekly : 2,070 – 2,320

Figure 15. Monthly : 1,960 – 2,400

x

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,153.3 Volatility (+) : 0.0186 Volatility (-) : -0.0265 V-Ratio : 0.70

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,156.7 Volatility (+) : 0.0751 Volatility (-) : -0.0402 V-Ratio : 1.87

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Monthly - 6/8/2017 Open: Prev. Avg. Price: 2,146.7 Volatility (+) : 0.1178 Volatility (-) : -0.0860 V-Ratio : 1.37

_____ 2,193.4

_____ 2,399.5

2,358.6

_____ 2,318.6 2,279.2

2,159.4

2,146.7

2,153.3

2,120

_____ 1,962.1 2,120 2,156.7 _____ 2,096.2

1,928.5

2,120

_____ 2,069.9 2,034.8 2,063.8

HRUM.JK - Volume = 18,209,400.00 HRUM.JK - Volume = 16,438,700.00

HRUM.JK - Volume = 2,584,800.00

2,584,800 15

22

29

Jun




16,438,700 Feb

Mar

Apr

May

Jun



18,209,400 Jul

Oct

2017

Apr



11


Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) –Weekly, Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.762 selama 102 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.18 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 23.82 % (sekitar 24 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/6.08 atau sekitar +/- 78.77 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 75-80 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure

16.

Summary Item

Data

Close (June 8, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

1,295 (+3.2%)Normal trading range (15.42)Target 0.46 - Daily

Corelation Period

1,200-1,360 1,320

(0.65) - Weekly 102 - Monthly

1,360 1,425

0.762Stop loss 6.08 78.77

1,200

r-squared Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 16. Weekly Trend – Uptrend Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,255 High: 1,330 Low: 1,215 Close: 1,295 Chg. 3.2% Prev. Avg. Price: 1,280.0 Volatility (+) : 0.0616 Volatility (-) : -0.0484 V-Ratio : 1.27

2,445.79

2,147.35 1,849.53 1,849.53

1,551.7 1,496.22 _____ 1,358.8 _____ 1,218.0

1,295 1,253.26 1,252.38 1,207.11

Optimization Trading System - ©2010 JPFA.JK - Volume = 49,508,000.00, Avg.Volume = 59,247,400.00

59,247,400 49,508,000

Optimization Trading System - ©2010 Jun Jul Aug Sep Oct

Nov Dec 23 2016 Feb

Mar 24Apr

May Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov Dec

2017 Feb

Mar

Apr

May Jun





Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat . Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI ,W%R Optimized dan RSI Optimized masih cenderung naik, namun volume masih di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikan masih terlihat. Perkiraan weekly resistance terdekat ke1,360 sebelum lanjut ke 1,500. Weekly support terdekat di 1,200 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Weekly MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized JPFA.JK - MFI Smoothed = 79.27 79.2679

JPFA.JK - Will%R Smoothed = -73.77

-73.7679 JPFA.JK - RSI Smoothed = 73.25 73.2492

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,255 High: 1,330 Low: 1,215 Close: 1,295 Chg. 3.2% Prev. Avg. Price: 1,280.0 Volatility (+) : 0.0616 Volatility (-) : -0.0484 V-Ratio : 1.27 1,496.22 _____ 1,358.8 _____ 1,218.0

1,295 1,207.11

Optimization Trading System - ©2010 JPFA.JK - Volume = 49,508,000.00, Avg.Volume = 59,247,400.00

59,247,400 49,508,000 Optimization Trading System - ©2010 2015 Apr

Jul

Oct

2016

Apr

Jul

Oct

2017

Apr




13


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 18,19 dan 20 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 18. Daily : 1,270 – 1,320

Figure 19. Weekly : 1,220 – 1,360

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open: 1,300 Prev. Avg. Price: 1,296.7 Volatility (+) : 0.0199 Volatility (-) : -0.0207 V-Ratio : 0.96

_____ 1,322.4

Figure 20. Monthly : 1,160 – 1,425

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open: 1,300 Prev. Avg. Price: 1,296.7 Volatility (+) : 0.0199 Volatility (-) : -0.0207 V-Ratio : 0.96

1,320.8

_____ 1,322.4

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Monthly - 6/8/2017 Open: Prev. Avg. Price: 1,280.0 Volatility (+) : 0.1142 Volatility (-) : -0.0945 V-Ratio : 1.21

1,320.8

1,295

1,295

1,296.7

1,296.7

_____ 1,269.9

_____ 1,269.9 1,268.2

_____ 1,426.2

1,268.2

1,420.6

1,295 1,280 _____ 1,159.0 1,154.5

JPFA.JK - Volume = 54,642,300.00 JPFA.JK - Volume = 5,779,200.00

JPFA.JK - Volume = 5,779,200.00

5,779,200 15

22

29

Jun


Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell

5,779,200 15


22

29

Jun



54,642,300 Jul

Oct

2017

Apr



: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140



Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

Absolute

20

6,000 13,700

5,800

Relative 16.9

16 12

5,600 13,500

8

5,400 4 0.1

5,200

13,300

5,000

0 -0.3 -0.6

-4

4,800

13,100 3/9

4/6

5/4

-0.6 -1.0 -2.8 -4.8

-8

6/1

1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 1,200

1 Day

(D-3M=100) 120

5 Days

1,107

1,000

115

800

110

600 400 200

WTI

1Y

Coal

105

389

308

CPO

1M

100 92

52

32

6

0 -3

-200

15

14

95 90

-84

85

-400 -600

-543

80 75

-800 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

Note: The latest figure for India are June 7th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

4/6

5/4

6/1

Gold

Platinum


Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

3/9

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

110

(D-3M=100)

Silver

115

105 110 100 105

95 90

100

85 95 80 90

75 3/9

4/6



5/4

6/1

3/9

4/6

5/4

6/1


15


Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,703

6,253,292

-0.3

-0.6

-0.1

16.0

16.1

13.8

2.4

2.2

18.5

18.3

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

17,925 12,325 14,650 6,450 2,510

441,941 287,583 361,403 120,284 26,581

0.7 -0.6 -1.8 -0.4 2.9

4.5 -2.2 1.2 -1.5 0.4

-0.1 2.3 3.9 -4.1 2.9

36.8 29.7 37.6 33.8 50.8

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

19.4 14.6 12.9 9.2 12.4

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.4 1.8 2.2 1.3 1.2

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.7 12.4 18.1 14.3 10.4

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

3,870 74,950 8,475 8,600 1,570 47,550

450,151 144,210 98,835 75,512 73,594 362,807

1.6 -0.7 -2.9 -3.6 0.6 0.7

-1.5 1.4 -2.6 -1.7 1.9 3.0

2.4 7.1 -1.5 1.8 3.3 3.4

-2.5 7.8 1.5 17.4 8.3 8.6

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

33.2 19.4 25.0 16.9 29.0 49.9

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

12.6 3.3 5.0 2.3 5.5 65.6

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

38.5 17.8 21.4 15.0 19.1 140.7

AALI LSIP SSMS

14,250 1,450 1,630

27,427 9,893 15,526

-0.2 -3.3 0.3

-0.3 -4.9 -8.9

-1.9 0.3 -2.7

-10.9 -7.1 -12.6

14.8 20.0 22.5

14.0 12.3 21.2

1.9 1.6 3.9

1.6 1.2 4.0

14.1 7.9 18.3

11.2 10.0 16.2

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,280 5,100 2,380 6,075 4,300 312 364

35,057 37,015 57,695 27,528 433,440 2,202 9,423

-3.8 1.0 -0.4 1.3 -0.5 0.0 0.6

10.8 -2.9 -0.8 5.2 -1.1 -1.3 -1.1

7.2 5.4 -1.7 3.8 -0.9 -10.9 4.0

-12.5 -6.2 -5.6 -8.0 14.0 -28.1 -24.2

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

92.1 19.6 11.2 22.6 18.6 4.7 18.7

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.6 2.6

1.6 2.4 1.3 10.0 4.5 N/A 2.3

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 7.4 8.6

1.3 13.0 12.5 53.0 24.2 10.1 12.8

SMGR CPIN INTP JPFA

9,025 3,070 17,800 1,295

53,532 50,342 65,526 14,777

-1.9 -1.9 -1.0 0.0

-4.5 -3.2 -3.8 1.6

3.1 -1.6 6.1 2.4

-2.2 -17.7 7.2 26.3

12.0 22.6 14.6 7.7

14.7 17.0 20.2 8.6

1.9 3.6 2.2 1.9

1.7 3.1 2.4 1.5

16.3 16.5 15.5 28.6

12.1 19.3 11.7 18.6

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

17,450 1,575 715 1,865 11,200

19,717 50,378 17,182 18,531 25,806

2.6 -1.6 -0.7 -0.8 -1.5

14.8 3.6 -7.7 -2.1 2.8

-5.2 -2.5 11.7 -5.6 -3.9

98.3 81.0 6.7 6.0 46.4

10.4 12.0 298.3 N/A 13.1

7.2 9.1 62.4 35.0 8.2

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

1.5 1.1 1.0 0.7 1.9

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

20.9 11.6 2.5 1.7 25.6

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

27,200 6,400 615 14,525 1,950 730 2,640 11,700

101,460 25,601 8,732 42,383 27,838 3,926 38,601 15,217

0.2 1.6 3.4 0.0 2.6 -0.7 1.1 1.7

-2.1 -3.4 -6.1 -3.8 2.6 -9.9 -9.3 8.3

5.0 -4.5 -0.8 -7.8 -2.5 -15.1 -7.7 -13.5

87.6 5.3 -43.8 -22.6 -15.6 -42.5 -21.0 17.1

15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3

15.2 22.1 N/A 19.0 15.9 26.7 21.5 112.7

1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5

2.3 3.3 N/A 14.1 2.6 1.6 9.4 4.7

12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5

15.4 15.6 N/A 86.2 16.8 4.4 46.5 4.2

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,800 2,170 330 1,110 630 3,080 620 1,225 2,210 2,250

34,644 7,727 6,484 20,602 14,539 19,096 29,859 17,673 19,824 30,541

0.0 -1.8 -1.2 -0.9 0.0 -0.6 -0.8 -2.0 -0.9 0.4

-0.6 -7.7 -1.2 -0.9 -7.4 -1.6 1.6 -7.2 -3.5 -5.5

-1.6 -2.7 -3.5 -5.5 -24.6 3.4 -8.1 -11.9 -3.1 -1.7

-4.3 -16.2 -17.5 -18.2 -39.7 -13.8 12.7 -26.2 -9.9 -8.5

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

14.3 12.8 7.8 16.9 13.8 13.8 15.3 44.1 15.5 12.5

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.5 1.3 0.8 1.6 0.7 1.8 2.8 2.6 1.5 1.9

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

10.9 10.1 11.2 10.5 5.3 13.7 19.5 6.2 10.5 17.0

ASII

8,825

357,267

-0.8

0.9

0.3

27.9

22.1

18.1

3.0

2.9

14.2

16.6

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates



Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,778.6 1,397.1 603.0 1,480.3 2,518.7 481.6 1,129.1 924.3 904.8 5,702.9

Ticker -0.4 -0.7 -0.8 -0.7 0.2 -0.4 -0.1 -0.5 0.3 -0.3

Price

HITS IJ BJBR IJ BFIN IJ BMTR IJ ISAT IJ RALS IJ BBTN IJ INKP IJ ITMG IJ MNCN IJ

Market Cap (IDRbn) 765 2350 540 615 6300 1270 2510 2620 17450 1950

Chg (%)

5,432 22,786 8,622 8,732 34,234 9,012 26,581 14,334 19,717 27,838

7.75 5.38 3.85 3.36 3.3 3.25 2.87 2.75 2.6 2.63

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

HMSP IJ BBCA IJ UNVR IJ BJBR IJ ISAT IJ

Close 1.6 0.7 0.7 5.4 3.3

Name 3,870 17,925 47,550 2,350 6,300

Chg (%)

BBRI IJ ASII IJ ICBP IJ INDF IJ TLKM IJ

Close -1.8 -0.8 -2.9 -3.6 -0.5

14,650 8,825 8,475 8,600 4,300

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 6:50am 8:30am 8:30am 8:30am 11:30am 1:00pm 1:45pm 1:45pm 3:00pm 3:30pm 3:30pm 3:30pm 3:30pm 3:30pm 7:00pm 7:30pm 7:30pm 7:30pm 9:00pm

Currency JPY AUD CNY CNY JPY EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP CAD CAD CAD USD

Detail M2 Money Stock y/y Home Loans m/m CPI y/y PPI y/y Tertiary Industry Activity m/m German Trade Balance French Gov Budget Balance French Industrial Production m/m Italian Quarterly Unemployment Rate Manufacturing Production m/m Goods Trade Balance Construction Output m/m Consumer Inflation Expectations Industrial Production m/m NIESR GDP Estimate Employment Change Unemployment Rate Capacity Utilization Rate Final Wholesale Inventories m/m

Forecast 4.3% -0.9% 1.5% 5.7% 0.5% 20.3B 0.3% 11.6% 0.8% -12.0B 0.5% 0.7% 11.5K 6.6% 82.4% -0.1%

Previous 4.3% -0.5% 1.2% 6.4% -0.2% 19.6B -29.6B 2.0% 11.9% -0.6% -13.4B -0.7% 2.9% -0.5% 0.2% 3.2K 6.5% 82.2% -0.3%

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


17

June 9, Banks - Riding the recovery wave

Recommend Documents