IPO Visi Media Asia

www.poems.co.id | www.poems.web.id

IPO Visi Media Asia Tanggal Report Kegiatan Usaha Utama

: :

7-Nov-11 Penyedia jasa konten dalam berbagai plaform fokus pada penyediaan konten berita, olahraga, dan gaya hidup baik langsung maupun tidak langsung melalui

Rekomendasi Harga Penawaran Jml Saham Yang Ditawarkan Jml Penawaran

Penggunaan Dana

anak usaha N/A Rp 280-305 2.286 Milyar Maks 14.21% dari modal ditempatkan dan disetor penuh : * Belanja modal terkait

: : : :

dengan pengembangan usaha atau investasi yang dapat mendukung kegiatan perseroan

Under Writer

usaha dan

anak

usaha * Modal kerja perseroan dan anak Perusahaan * Pembayaran atas sebagian utang kepada Credit Suisse AG cabang Singapura dan Credit Suisse International : PT Ciptadana Securities & PT Danatama Makmur

Indikasi Jadwal Book-building Pernyataan Efektif Periode Penawaran Penjatahan Distribusi Saham Pencatatan Di BEI

: : : : : :

18-28 Oktober 2011 4-Nov-11 8-10 November 14-Nov-11 15-Nov-11 16-Nov-11

: : :

0.37% 92.13% 7.50%

Struktur Kepemilikan Awal PT Bakrie Capital Indonesia PT CMA Indonesia Fast Plus Limited

Bersamaan dengan Penawaran Umum ini, Perseroan juga menerbitkan Warran sebanyak-banyaknya 1.017 Milyar

Perusahaan Media Berprospek Cerah Kami menghadiri acara Public Expose Visi Media Asia (VIVA) beberapa waktu lalu. Perusahaan yang merupakan anak usaha dari kelompok Bakrie group ini merupakan perusahaan yang mempunyai dua perusahaan televisi, yaitu tvOne dan ANTV, yang menyajikan berita-berita, olahraga dan gaya hidup. Di dalam menjalankan bisnisnya ANTV dan tvOne mempunyai dua sekmen pasar yang berbeda: tvOne lebih menampilkan tayangan-tayangan berita sedangkan ANTV lebih kepada platform olahraga,gaya hidup, keluarga dan hiburan; hal ini dimaksudkan agar tidak terjadi kanibalisme dalam pangsa pasar antara kedua anak usaha tersebut. VIVA memiliki strategi yang mereka sebut “3-screen Strategy”, atau strategi yang melibatkan tiga sekmen pasar yaitu televisi, internet dan telepon genggam. Dengan melihat potensi pasar pertelevisian yang terus berkembang, dari data yang ada VIVA mempunyai 34 juta pelanggan rumah tangga dengan penetrasi sebanyak 56%. Lalu saat ini VIVA telah memiliki pelanggan mobile internet sebesar 170 juta pelanggan atau sekitar Rp 80 T per tahun dan yang terakhir adalah sekmen pasar internet, sebanyak 44 juta pengguna dengan penetrasi mencapai 17.8% telah digapai oleh VIVA dan diharapkan akan menembus angka 30% dalam waktu 5 tahun. Dengan tujuan memperluas pangsa pasar VIVAnews berniat untuk membuat konten gaya hidup lainnya seperti interactive multi-player online games dan memasuki bisnis e-commerce secara efektif dengan cara akuisisi atau dengan bekerja sama dengan penyedia konten yang sudah ada sehingga mampu mengambil pasar yang sedang berkembang di segmen ini. Televisi sebagai media iklan Di dalam bisnis pertelevisian, iklan merupakan suatu unsur terpenting karena dari iklan suatu perusahaan broadcast mendapatkan pendapatan yang lebih tinggi di bandingkan pendapatan non iklan (Tabel 1). Secara rata-rata dari 2006-2011 pendapatan VIVA yang berasal dari iklan adalah sebesar 81.4% dari total pendapatan. Bisnis Free-to-Air (FTA) VIVA FTA merupakan siaran yang berasal dari stasiun televisi yang salurannya dapat ditangkap melalui antena parabola Saat ini VIVA memiliki 2 dari 10 FTA nasional, yaitu ANTV dan tvOne. ANTV dimiliki oleh perseroan sejak 1993. Namun performa yang tidak meningkat bahkan cenderung menurun menjadi faktor utama penuruan kinerja Anteve dan berujung dengan hanya 400 nama iklan yang mau bergabung bersama Anteve. Dan akhirnya pada 2009 VIVA mereposisi ulang dan memfokuskan perusahaan broadcast itu kepada sekmen gaya hidup dan olahraga, Konsekuensi dari pemfokusan penonton itu adalah EBITDA ANTV meningkat dari Rp -198 M di 2008 ke Rp 50 M di 2010. Jumlah iklan yang tampil di ANTV meningkat pesat dari sekitar 650 di 2008 menjadi sekitar 1100 di 2010 dimana peningkatan ini adalah hasil dari pemfokusan target market terserbut. FTA milik perseroan lainnya adalah tvOne. Pada 2007, VIVA mengakuisisi Lativi yang merupakan FTA yang fokus pada hiburan umum.

̀

Disclaimer : Tulisan dalam laporan riset ini dibuat berdasarkan informasi dari sumber-sumber yang menurut Phillip Securities Indonesia bisa dipercaya, tetapi Phillip Securities Indonesia tidak menjamin kebenaran informasi tersebut. Phillip Securities Indonesia mungkin sedang atau akan bekerjasama dengan emiten-emiten yang dibahas dalam laporan ini. Oleh karenanya investor harus menyadari bahwa Phillip Securiites Indonesia mungkin memiliki benturan kepentingan yang dapat mempengaruhi objektivitas penulisan laporan ini. Investor sebaiknya hanya menggunakan laporan ini sebagai salah satu dari sekian banyak faktor dalam mempertimbangkan keputusan investasinya.

Visi Media Asia, 7 November 2011

Kemudian pada tahun 2008, nama Lativi berubah menjadi tvOne dengan fokus pada berita dan olahraga. Perubahan fokus ini berujung pada kenaikan performa keuangan tvOne dengan EBITDA yang meningkat pesat dari Rp -60 M di 2008 menjadi Rp 105 M di 2010 dengan peningkatan jumlah iklan yang bergabung bersama TvOne dari sekitar 750 di 2008 menjadi sekitar 1,300 di 2010 (Grafik 1).

Tabel 1. Pendapatan iklan dan non-iklan selama beberapa tahun Uraian Dalam Milyar Pendapatan iklan

Mei 2011 Rp % 379.3

Pendapatan non-iklan Pendapatan Usaha

4.5 383.8

2010 Rp %

89.8 879.6 10.2

9.5

100 889.1

2009 Rp %

98.9 667.2 1.1

1.2

100 668.4

2008 Rp %

99.8 421.1 0.2

100 132.6

2006 Rp %

99.9

0

0

0.1

0.1

0.2

100

100 132.7

100

0.2

100

0

100 421.1

2007 Rp %

0

Sumber: Perseroan

Grafik 1. Pendapatan dan EBITDA dari ANTV dan tvOne Rp Trillion 1.6 1.4 1.2 1 ANTV Pendapatan

0.8

ANTV EBITDA TV One Pendapatan

0.6

TV One EBITDA

0.4 0.2 0 2008 A

2009 A

2010A

2011 E

2012 E

2013 E

2014 E

-0.2

Sumber: Media Partner Asia (MPA)

Peluang Industri Internet sebagai media iklan Jumlah penduduk Indonesia terhitung 31 Desember 2010 mencapai 259,940,857. Dengan demikian, industri internet di Indonesia sangatlah menjanjikan karena hingga tahun 2010 pengguna internet di Indonesia hanya sebesar 43.9 juta penduduk yang menggunakan internet—atau dengan kata lain, penetrasi baru mencapai 17.8 % hingga 2010 (Grafik 2)— dimana, jika dibandingkan Thailand dan Vietnam, penetrasi internet di Indonesia masih sangat rendah (Grafik 2). Namun demikian pengguna internet Indonesia telah mengalami peningkatan dari 5 juta pengguna di 2003 menjadi 44 juta pengguna di 2010 dengan berkembangnya infrastruktur internet. Data MPA menunjukan dengan pertumbuhan tersebut maka MPA memproyeksikan penetrasi Indonesia di bidang internet akan mencapai 30.3% pada 2015. Maka dari itu, prediksi pertumbuhan penetrasi tersebut dianggap sebagai suatu peluang untuk mengembangkan bisnis internet (Tabel 2).

Customer

are (62-21) 57 900 900

2



Table 2. Indikator-Indikator Internet Kunci Di Indonesia 2009

2010

2011 F

2012F

2013F

2014F

2015F

Populasi internet (juta pengguna)

38.2

43.9

50.1

56.6

63.4

71

79.5

Penetrasi Internet (%)

15.7

17.8

20.1

22.3

24.7

27.3

30.3

Jumlah unit fixed line broadband yang digunakan(Juta tumah tangga)

1.2

2

2.5

3.2

3.9

4.4

4.9

Penetrasi fixed line broadband (%)

1.9

3.2

4.1

5.2

6.3

7.1

7.8

Sumber: Perseroan

Grafik 2. Penetrasi Internet Indonesia per 2010

%

Korea, 80.6 Singapura, 72.3

Hongkong, 68.8 Malaysia, 59.4

China, 31.3

Filipina, 30.8

Vietnam, 27.3 Thailand, 25.7

Indonesia, 17.8 India, 9.9

Sumber: Media Partner Asia (MPA)

VIVAnews berdiri pada Desember 2008 dan dengan hanya dua tahun memperoleh 135,000 pembaca yang mempunyai account dan sebanyak 20 juta pembaca baru. Hal ini membuat VIVAnews menjadi portal news dengan peringkat tertinggi dalam kategori pembaca terbanyak dalam jumlah halaman yang dilihat (Tabel 3). Bisnis Berita Online VIVA Dengan semakin berkembang pesatnya industri iklan melalui media online, perseroan membentuk VIVAnews pada Desember 2008 sebagai portal berita nasional dan internasional dan dilengkapi dengan olahraga dan gaya hidup. Visi VIVAnews adalah menjadi salah satu portal sumber online yang dapat dipercaya dan tercepat. VIVAnews berhasil berada di peringkat pertama portal berita internet pada Desember 2010 berdasarkan kategori jumlah halaman yang dilihat dan di posisi ke tiga berdasarkan popularitas.

Tabel 3. Top 5 portal berita internet di Indonesia Desember 2010 Berdasarkan Jumlah Halaman yg Dilihat

Peringkat 1 2 3 4 5

VIVAnews Kompas Detik Okezone Kapanlagi

Berdasarkan Popularitas Detik Kompas VIVAnews Okezone Kapanlagi

Sumber: Alexa

Customer

are (62-21) 57 900 900

3



Strategi Perseroan Salah satu strategi yang dijalankan oleh perseroan adalah meningkatkan kualitas dengan menyediakan berita secepatnya dengan wawancara yang exclusive. Chart di bawah ini menunjukkan bahwa VIVAnews ingin menjadi salah satu portal yang cepat dan dipercaya dalam menyajikan berita-berita (Gambar 1). Strategi-strategi perseroan lainnya adalah meningkatkan platform internet, menjaga dan memperkuat kepemimpinan pangsa pasar berita, tetap fokus di dalam memproduksi program in-house berkualitas, memperluas area jaringan untuk menarik para konsumen serta meningkatkan pendapatan yang bersumber dari iklan.

Kecepatan

Gambar 1. Target Posisi Dari VIVAnews

Kepercayaan Detik

VIVA news (masa mendatang)

VIVAnews (sekarang)

Kompas

Sumber: Perseroan

Tabel 3. Pertimbangan Investasi Strength 1 Memiliki 2 stasiun FTA tv

Weakness 1 Sejarah kesuksesan operasi yang relatif singkat

2 Pemimpin stasiun tv bersegmen berita

2 Masih rendahnya pangsa pemirsa tv perseroan

3 Sinergi antara kelompok unit bisnis 4 memiliki perusahaan berita (Dimiliki Rupert Murdoch)di dalam grup 5 mempunyai tim yang berpengalaman dan berkomitmen Opportunity 1 Potensi pertumbuhan permintaan iklan karena menguatnya perekonomian 2 Kebutuhan IT, internet, dan media semakin kuat 3 Biaya bandwith yang masih rendah akan meningkatkan penetrasi internet 4 Pengguna internet yang masih rendah

Threat 1 Perubahan preferensi permirsa terhadap konten 2 Penurunan belanja iklan 3 Persaingan industri yang kompetitif 4 Regulasi yang ketat terhadap industri

Sumber: Perseroan dan PSI

Customer

are (62-21) 57 900 900

4



IKHTISAR DATA KEUANGAN PENTING

NERACA Uraian ASET Kas dan setara kas Aset tetap Aset lain-lain Jumlah Aset KEWAJIBAN Total kewajiban lancar Total kewajiban tidak lancar Jumlah Kewajiban Jumlah Ekuitas

2009

2010

(dalam milyar Rupiah) 2011F* 2012F* 2013F*

54 425 1,127 1,606

426 427 1,247 2,100

176 743 1,251 2,170

458 660 1,292 2,410

879 570 1,365 2,813

350 182 533 1,073

353 642 995 1,105

340 387 727 1,444

339 387 726 1,684

344 388 731 2,082

Jumlah Kewajiban dan Ekuitas1,606

2,100

2,170

2,410

2,813

LAPORAN LABA RUGI Uraian Pendapatan Biaya langsung Laba kotor LABA (RUGI) BERSIH

2009 668 (326) 342 (153)

2010 889 (343) 547 4

(dalam milyar Rupiah) 2011F* 2012F* 2013F* 1,151 1,447 1,769 (388) (452) (496) 763 995 1,273 66 241 398

RASIO-RASIO KEUANGAN Uraian ROA (%) ROE (%) DER (x) DAR (x)

2009 (9.53) (14.26) 0.50 0.33

2010 0.19 0.36 0.90 0.47

2011F* 3.02 4.54 0.50 0.33

2012F* 10.00 14.31 0.43 0.30

2013F* 14.15 19.12 0.35 0.26

Keterangan: *) asumsi rata-rata underwriter Sumber: Perseroan dan estimasi underwriter

Customer

are (62-21) 57 900 900

5



Tim Riset | Telp: +62-21-57900800 | E-mail: [email protected] Armand Dharmasana Gunawan Sutanto Aditya Perdana Putra Venty Arnesya

Penjelasan Rekomendasi Teknikal Buy Sell Hold Buy on weakness (BOW) Sell on strength (SOS) Trading Sell Trading Buy

: membeli saham karena diyakini akan naik untuk beberapa hari kedepan : menjual saham karena diyakini akan turun untuk beberapa hari kedepan : menahan saham karena diperkirakan dalam beberapa hari tidak ada pergerakan signifikan tapi akan naik setelahnya. : membeli saham yang trendnya sedang turun pada harga rendah karena kemungkinan adanya reversal pergerakan saham. : menjual saham yg trendnya sedang naik pada harga tinggi karena kemungkinan adanya reversal pergerakan saham. : pertimbangan menjual saham untuk kemudian membeli kembali : pertimbangan membeli saham untuk kemudian menjualnya

Penjelasan Rekomendasi Fundamental Rekomendasi untuk Sektor Overweight : Sektor tersebut diperkirakan akan memberi return yang lebih tinggi dari IHSG dalam 12 bulan kedepan. Netral : Sektor tersebut diperkirakan akan memberi return yang hampir sama dengan IHSG dalam 12 bulan Underweight : Sektor tersebut diperkirakan akan memberi return yang lebih rendah dari IHSG dalam 12 bulan kedepan. Rekomendasi untuk Saham Beli : Saham tersebut diperkirakan akan memberi total return (appresiasi harga + deviden) >15% dalam 12 bulan Netral : Saham tersebut diperkirakan akan memberi total return antara -10% sampai +15% dalam 12 bulan Jual : Saham tersebut diperkirakan akan memberi total return -15% atau lebih rendah dalam 12 bulan

Customer

are (62-21) 57 900 900

6



ANZ Tower Level 23B Jl. Jend. Sudirman Kav. 33A, 10220 Jakarta Phone : 57900800, Fax : 57900809 JAKARTA - Komplek Ruko Mega Grosir Cempaka Mas Jln. Let. Jend. Soeprapto Blok D No. 7 Jakarta, 10640 Tel. (021) 4288 5051 / 4288 5052 Fax. (021) 4288 5049

- Mangga Dua Ruko Bahan Bangunan Mangga Dua Blok F1/8 Jl. Mangga Dua Selatan Jakarta 10730 Tlp. (021) 6220 3589 Fax. (021) 6220 3601

- Rukan Sentra Latumenten Jln.Prof.Dr Latumenten no.50 Blk AA 12 Jakarta, 11460 Tel. (021) 5694 1781 Fax. (021) 5694 1791

- Roxy Pusat Niaga Roxy Mas Blok B2/2 Jl. KH. Hasyim Ashari - Jakarta Barat Tlp. (021) 638 68 308 Fax. (021) 633 34 20

- Pantai Indah Kapuk Jl. Pantai Indah Barat Rukan Ekslusif BGM Blok B-6 Tlp. (021) 5694 5791,5694 5792,5694 5793 Fax. (021) 56945790

- Taman Palem City Resort Rukan Malibu blok I / no. 7 (belakang mall palem) Tlp. (021) 5694 4708 Fax. (021) 5694 4708

- Sunter Jl. Mitra Boulevard Blok D No. 2 Sunter Jakarta 14350 Tlp. (021) 6530 2729 Fax. (021) 6583 7463

- Kelapa Gading Jl. Boulevard Raya Blok WB2/27 Kelapa Gading Jakarta Utara Tlp. (021) 7070 0050, 458 79 264

Fax. (021) 453 2939

- Citra Garden 2 Komp. Citra Niaga Blok A No. 18 Citra Garden 2 Kalideres Jakarta Barat Tlp. (021) 54360175 Fax. (021) 54360174 JAWA TENGAH - Purwokerto Jln. Perintis Kemerdekaan No. 38 Purwokerto - Jawa Tengah, 53110 Tel. (0281) 626 899 Fax. (0281) 891 150

- Solo Jl. Veteran 140 / 2-3 Solo Jawa Tengah Tel. (0271) 65 55 67 / 64 72 88 Fax. (0271) 66 71 68

- Semarang Jl. Karang Wulan Timur No. 2 - 4 Semarang - Indonesia Tlp. (024) 355 5959 Fax. (024) 351 3194

- Tegal Kompleks Nirmala Square Blok C No. 7 Jl. Yos Sudarso Tegal, 52121 Tlp. (0283) 340 773 Fax. (0283) 340 774

JAWA BARAT - Jl Pasirkaliki 25-27 Bandung Komp.Paskal Hypersquare Blok C-21 Tel. (022) 860 60 690

BALI - Jln. Melati No. 45 Blok E Denpasar - Bali, 80233 Tel. (0361) 238 987 Fax. (0361) 229 803

JAWA TIMUR - Jln. Flores No. 11 Surabaya, 60281 Tel. (031) 501 5777 Fax. (031) 501 0567

BATAM - Kompleks Mahkota Raya Blok A no. 10 Batam Centre Kota Batam 29456, Kepri Tel. (0778) 748 3337, 748 3030 , 748 3131 Fax. (0778) 748 3117

JAMBI - Jln. GR. Djamin Datuk Bagindo No. 56A Jambi, 36142 Tel. (0741) 707 8260, (0741) 755 5699

KALIMANTAN - BARAT - Jl. Teuku Umar Komplek PONTIANAK Mal C 23-24 PONTIANAK Tel. (0561) 777 887 Fax. (0561) 777 887

LAMPUNG - Jln. Ikan Tongkol No. 33 Blok 7-8 Teluk Betung - Bandar Lampung, 35223 Tel. (0721) 474 234 Fax. (0721) 474 108

Customer

are (62-21) 57 900 900

- Pojok BEI (Phillip Sec Ind. - Univ. Bandar Lampung - BEI) Jln. Z.A Pagar Alam No. 89 Bandar Lampung, 35141 Tel. (0721) 771 695 Fax. (0721) 770 261

7


IPO Visi Media Asia

Recommend Documents