Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu za období I.-VI. 2015 (dle ustanovení § 238 zákona č. 240/2013 Sb. a § 42 odst. 1 písm. b) vyhlášky č. 244/2013 Sb.)
Investiční společnost České spořitelny, a.s., DYNAMICKÝ MIX FF - otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472347
LEI: 31570010000000019786
Typ fondu dle AKAT ČR smíšený fond fondů
Investiční strategie
Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do cenných papírů fondů kolektivního investování. Kreditní a úrokové riziko je aktivně řízeno. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku v podílovém fondu činí 50 %. Podílový fond nese měnové riziko vyplývající z investic do lokálních měn. Toto riziko je v případě akciové složky aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní benchmarku tvořeného z 22 % indexem českých státních dluhopisů v CZK, z 15 % indexem podnikových dluhopisů zajištěných do CZK, z 5 % indexem high yield dluhopisů v EUR, ze 3 % indexem dluhopisů rozvíjejících se trhů v EUR, zajištěných do CZK, z 5 % indexem popisujícím složku alternativních investic v USD, zajištěných do CZK, z 50 % akciovým indexem Morgan Stanley Capital International All Country World Local Index, který je zajištěn do CZK.
Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 30. 6. 2015 Rok narození Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace
Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera)
Tomáš Ondřej, Mgr., CFA ředitel úseku Akciové fondy, portfolio manažer 1973 Absolvent přírodovědecké fakulty Univerzity Palackého v Olomouci, obor matematika-geografie; specializace matematická analýza (1996) Makléřská licence, Ministerstvo financí ČR (1997) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2004) 17 let (OPF EUROTREND (2000 - 2005), DYNAMICKÝ MIX FF (2002 - ), GLOBAL STOCKS FF (2003 - ), AKCIOVÝ MIX FF (02/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2020 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2025 FF (09/2007 - 11/2009), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2030 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2040 FF (09/2007 - 11/2009), INSTITUCIONÁLNÍ AKCIOVÝ FF (11/2008 - ), FOND CÍLENÉHO VÝNOSU – od 1. 2. 2010 OSOBNÍ PORTFOLIO 4 (06/2009 - 12/2012), OPF PLUS (03/2010 - 12/2012), KONZERVATIVNÍ MIX FF (12/2012 - ), VYVÁŽENÝ MIX FF (12/2012 - ), Smíšený fond (12/2012 - ), Globální akciový FF (10/2014 - ))
Obhospodařovatel fondu
Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika.
Depozitář fondu
Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171.
Komentář manažera fondu První pololetí roku 2015 bylo pro akciové trhy vcelku příznivé. Globální akciový index MSCI All Country posílil o 3,15 %. Rozdíl ve výkonnosti mezi vyspělými trhy a emerging markets byl jen malý, když index MSCI Emerging markets přidal 4,3 %. Indexy dosáhly svých maxim na konci dubna po prezentaci příznivých firemních výsledků za první čtvrtletí. Zisky firem v USA rostly sice jen tempem o 2,1 % meziročně, ale výsledek byl 6 % nad očekáváními analytiků. V Evropě činil růst firemních zisků 14 % a po mnoha letech růst ziskovosti evropských firem předčil USA. V obou regionech se ale růst ziskovosti odehrál při klesajících tržbách, což není příznivé znamení. Očekávaný růst sazeb v USA ve druhé polovině roku podle očekávání drží výkonnost amerických akcií letos při zemi a bude negativně působit i nadále. Americké akcie v prvním pololetí rostly jen 0,2 %, zatímco v Evropě index STOXX 600 zhodnotil o 11,3 % a japonský Nikkei o 16 %. Akciové trhy byly nadále podporovány politikou nízkých úrokových sazeb a kvantitativním uvolňováním centrálních bank mimo USA. Obavy z deflace a stagnující ekonomiky zemí eurozóny vedly na začátku roku ke spuštění kvantitativního uvolňování i v Evropě. Evropská centrální banka odstartovala nákupy státních dluhopisů a dluhopisů evropských institucí ze sekundárního trhu v objemu zhruba 60 mld. EUR měsíčně. Rozsah nákupů, které mají trvat minimálně do září 2016, byl pro trh překvapením a byl jedním z faktorů příznivého vývoje na evropských burzách. Eskalace krize kolem řeckého dluhu vedla k poklesu akciových burz v červnu a smazání zhruba poloviny výkonnosti od začátku roku. Index MSCI Euro od svého vrcholu na jaře do konce pololetí ztratil -10 %. Celkově nebylo první pololetí pro trhy státních dluhopisů příznivé, i když jejich výnosy klesaly až do poloviny dubna. Kreditní prémie španělských a portugalských dluhopisů se opět výrazně utahovaly. Makroekonomická data zemí eurozóny se totiž v průběhu prvního pololetí značně zlepšovala. Ekonomiky profitovaly především z výrazného propadu cen ropy ve druhé polovině roku 2014, ze slabšího eura a ze zvýšené důvěry v budoucí vývoj ekonomik. Navíc data z druhého čtvrtletí nejenže
2
potvrdila rostoucí oživování ekonomik, ale také ukázala první známky zvyšující se inflace. Tento vývoj trhy vcelku zaskočil, což se výrazně odrazilo ve vývoji dluhopisových trhů. V průběhu dubna až června 2015 se eurová výnosová křivka posunula směrem nahoru a výrazně přitom zvýšila svůj sklon. Americká ekonomika naopak nepotvrdila očekávání a tempo růstu ekonomiky poměrně zaostávalo za očekáváním. Silná data ovšem i nadále vykazoval trh práce, který bude zřejmě hlavním zdrojem růstu inflačních tlaků. Dolarová výnosová křivka proto vykázala ve druhém čtvrtletí také výraznější posun směrem nahoru. České státní dluhopisy víceméně kopírovaly po celé pololetí vývoj na eurovém trhu státních dluhopisů a především vinou korekce v květnu a červnu 2015 nakonec podle indexu ztratily 1,6 %. Během prvního čtvrtletí se kreditní prémie korporátních dluhopisů investičního stupně utahovaly. Po odstartování programu kvantitativního uvolňování trh korporátních dluhopisů mírně zkorigoval a kreditní prémie se roztáhly zhruba o polovinu předchozího utažení. Příčinou korekce zřejmě bylo jednak vybírání zisků ze strany investorů a také rekordně vysoká emisní aktivita firem. Poté se situace na trhu opět stabilizovala a až v červnu došlo k další mírné korekci, kdy se roztáhly kreditní prémie po celé délce kreditní křivky. Příčin bylo několik, razantní nárůst výnosů státních dluhopisů, obavy z nízké likvidity na trzích a v neposlední řadě tradiční nevyzpytatelné události kolem Řecka. Zatímco akciový trh ovlivnil výkonnost fondu pozitivně, dluhopisové investice celkovou výkonnost snížily.
Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR
Leden Únor Březen Duben Květen Červen CELKEM
Vydané podílové listy ks tis. Kč 6 515 409 8 985 8 079 488 11 320 9 668 954 13 682 11 679 882 16 736 10 315 416 14 688 15 573 454 22 001 61 832 603 87 412
Odkoupené podílové listy ks tis. Kč 12 203 163 16 914 6 473 629 9 048 3 021 962 4 274 7 539 538 10 798 6 536 721 9 325 5 196 651 7 334 40 971 664 57 693
Saldo (+/-) ks tis. Kč -5 687 754 -7 929 1 605 859 2 272 6 646 992 9 408 4 140 344 5 938 3 778 695 5 363 10 376 803 14 667 20 860 939 29 719
Poznámky: 1. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 30. 6. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 125. 2. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu dle ustanovení § 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 3. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Informace o tomto ukazateli jsou uvedeny v pololetní zprávě investiční společnosti za období I. – VI. 2015 a na internetové adrese http://www.iscs.cz.
3
4
Rozvaha fondu kolektivního investování Část 1: Aktiva Datová oblast: ROFO10_11 Aktiva
Poslední den rozhodného období, tis. Kč
Podíl na celkových aktivech, %
B
1
2
Aktiva celkem
1
723 683
100,00
Pokladní hotovost
2
0
0,00
Pohledávky za bankami a družstevními záložnami
3
71 736
9,91
Pohledávky za bankami a DZ - splatné na požádání
4
71 736
9,91
Pohledávky za bankami a DZ - ostatní pohledávky
5
0
0,00
6
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty - splatné na požádání
7
0
0,00
Pohledávky za nebankovními subjekty - ostatní pohledávky
8
0
0,00
9
0
0,00
Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi
10
0
0,00
Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami
11
0
0,00
12
648 954
89,66
Akcie
13
0
0,00
Podílové listy
14
648 954
89,66
Ostatní podíly
15
0
0,00
Účasti s podstatným a rozhodujícím vlivem
16
0
0,00
Dlouhodobý nehmotný majetek
17
0
0,00
Zřizovací výdaje
18
0
0,00
Goodwill
19
0
0,00
Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek
20
0
0,00
21
0
0,00
Pozemky a budovy pro provozní činnost
22
0
0,00
Ostatní dlouhodobý hmotný majetek
23
0
0,00
Ostatní aktiva
24
2 993
0,43
Pohledávky z upsaného základního kapitálu
25
0
0,00
Náklady a příjmy příštích období
26
0
0,00
A
Pohledávky za nebankovními subjekty
Dluhové cenné papíry
Akcie, podílové listy a ostatní podíly
Dlouhodobý hmotný majetek
Část 2: Pasiva Datová oblast: ROFO10_21 Pasiva
B
Poslední den rozhodného období, tis. Kč 1
Pasiva celkem
1
723 683
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám
2
0
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - splatné na požádání
3
0
Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - ostatní závazky
4
0
5
0
Závazky vůči nebankovním subjektům - splatné na požádání
6
0
Závazky vůči nebankovním subjektům - ostatní závazky
7
0
Ostatní pasiva
8
6 244
Výnosy a výdaje příštích období
9
1 017
Rezervy
10
3
Rezervy na důchody a podobné závazky
11
0
Rezervy na daně
12
3
Ostatní rezervy
13
0
Podřízené závazky
14
0
Základní kapitál
15
0
16
0
Vlastní akcie
17
0
Emisní ážio
18
47 258
Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku
19
314 189
Povinné rezervní fondy a rizikové fondy
20
0
Ostatní rezervní fondy
21
0
Ostatní fondy ze zisku
22
314 189
Rezervní fond na nové ocenění
23
0
Kapitálové fondy
24
337 369
Oceňovací rozdíly
25
0
Oceňovací rozdíly z majetku a závazků
26
0
Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů
27
0
Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí
28
0
Ostatní oceňovací rozdíly
29
0
Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období
30
10 370
Zisk nebo ztráta za účetní období
31
7 233
A
Závazky vůči nebankovním subjektům
Splacený základní kapitál
Výkaz zisku a ztráty fondu kolektivního investování Část 1: Výkaz zisku a ztráty Datová oblast: VYFO20_11 Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty
A Výnosy z úroků a podobné výnosy
B
Od začátku do konce rozhodného období, tis. Kč 1
1
28
Výnosy z úroků z dluhových cenných papírů
2
0
Výnosy z úroků z ostatních aktiv
3
28
Náklady na úroky a podobné náklady
4
0
Výnosy z akcií a podílů
5
22
Výnosy z akcií a podílů z účastí s rozhodujícím a podstatným vlivem
6
0
Ostatní výnosy z akcií a podílů
7
22
Výnosy z poplatků a provizí
8
0
Náklady na poplatky a provize
9
-6 407
Zisk nebo ztráta z finančních operací
10
13 664
Ostatní provozní výnosy
11
0
Ostatní provozní náklady
12
0
Správní náklady
13
-74
14
0
Mzdy a platy zaměstnanců
15
0
Sociální a zdravotní pojištění zaměstnanců
16
0
Ostatní náklady na zaměstnance
17
0
18
-74
Rozpuštění rezerv a opravných položek k DHNM
19
0
Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k DHNM
20
0
Odpisy dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku
21
0
Rozpuštění OP a rez. k pohl. a zár., výnosy z dříve od. pohl.
22
3
Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám
23
0
Rozpuštění OP k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem
24
0
Ztráty z přev. účastí s rozh. a podst. vlivem, tvorba a použ. OP
25
0
Rozpuštění ostatních rezerv
26
0
Tvorba a použití ostatních rezerv
27
0
Podíl na ziscích (ztrátách) účastí s rozhodujícím nebo podstatným vlivem
28
0
Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním
29
7 236
Mimořádné výnosy
30
0
Mimořádné náklady
31
0
Zisk nebo ztráta za účetní období z mimořádné činnosti před zdaněním
32
0
Daň z příjmů
33
-3
Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění
34
7 233
Náklady na zaměstnance
Ostatní správní náklady
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování
A
B
Hodnota
k 30. 6. 2015
1
716 419
k 30. 6. 2014
2
661 329
k 30. 6. 2013
3
594 935
4
513 019 323
k 30. 6. 2015
5
1,396475
k 30. 6. 2014
6
1,340341
k 30. 6. 2013
7
1,210646
Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč
8
1,00
Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč
9
x
Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč
10
5 473
Úplata depozitáři, tis. Kč
11
382
Náklady na audit, tis. Kč
12
74
Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč
Počet emitovaných podílových listů, ks
Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI
(informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace)
Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu
Název cenného papíru
ISIN cenného papíru
1
2
Investiční Investiční Celková Vztah limit Země limit pořizovací k na emitenta na majetek cena, emitenta legislativě fondu tis. Kč či FKI 3
4
5
6
7
Celková reálná hodnota, tis. Kč
Počet jednotek, ks
Celková nominální hodnota, tis. Kč
8
9
10
Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 11
AXA ROSENBERG US EN INDX E-A
IE0033609615
IE
122
160
186
9 875
10 356
17 000
414
0,09
CANDR EQUITIES L-AUSTRALIA-I
LU0133348622
LU
122
160
186
14 377
13 312
630
12
0,19
ESPA BOND EMERG MKTS CORP (VTAT0000A05HS1
AT
122
160
186
17 728
17 674
4 000
109
0,12
ESPA BOND EMERGING MKTS (VT) EAT0000673306
AT
124
160
186
18 338
18 101
3 600
98
0,17
ESPA BOND EUROPE HIGH YIELD T AT0000805684
AT
122
160
186
36 959
36 500
9 500
25 883
0,31
ESPA BOND LOCAL EMERGING-VA AT0000A0AUG5
AT
122
160
186
18 422
18 454
4 800
131
0,68
ESPA BOND USA CORPORATE-VT
AT0000658976
AT
122
160
186
13 259
12 775
2 900
79
0,14
ESPA BOND USA HIGH YIELD (T) EURAT0000637491
AT
122
160
186
53 668
53 027
11 800
32 149
0,50
ESPA CESKY FOND ST. DLUHOPISU AT0000633771
AT
122
160
186
77 683
75 774
507 630
50 763
0,02
ESPA STOCK JAPAN (VT) CZK
AT0000633292
AT
122
160
186
9 164
10 991
4 100
4
0,60
ESPA STOCK JAPAN (T) EUR
AT0000697073
AT
122
160
186
15 677
15 886
6 000
163
1,16
ISCS DLUHOPISOVY FOND
CZ0008473659
CZ
124
160
186
27 569
27 493
26 204 180
26 204
1,97
ISCS TOP STOCKS
CZ0008472404
CZ
122
160
186
11 737
13 187
5 527 081
5 527
0,21
JPM US RES ENH IXEQ-IPERF AU
LU0590396015
LU
122
160
186
16 317
17 318
4 300
105
0,14
NOMURA FDS IR-JP STR V-I JPY
IE00B3VTL690
JP
122
160
186
19 378
22 916
5 785
1
0,04
PICTET - USA INDEX - I USD
LU0188798671
LU
122
160
186
62 272
66 036
15 000
365
0,13
SSGA AUSTRALIA INDEX EQTY-I
FR0010587949
FR
122
160
186
8 633
7 518
940
18
0,23
SSGA CANADA INDEX EQUITY-I
FR0010587964
FR
122
160
186
27 050
26 698
4 000
79
0,53
SSGA EUROPE INDEX EQT FUND-I
FR0010204040
FR
124
160
186
17 718
19 078
2 750
75
0,07
XT EUROPA
AT0000697065
AT
122
160
186
56 650
60 557
1 340
37
2,64
XT USA
AT0000697081
AT
122
160
186
62 738
64 149
1 325
32 260
1,61
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu
A
B
Hodnota, tis. Kč
Cenné papíry podle § 2/2a)
1
0
Finanční deriváty podle § 2/2b)
2
0
Vklady podle § 2/2c)
3
0
Majetkové hodnoty podle § 2/2d)
4
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 1
5
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1a) bod 2
6
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1b)
7
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1c)
8
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1d)
9
0
Investiční cenné papíry podle § 3/1e)
10
0
Nástroje peněžního trhu podle § 5
11
0
Nástroje peněžního trhu podle § 6
12
0
Jiné nástroje peněžního trhu podle § 9
13
0
Cenné papíry podle § 10/1
14
576 613
Cenné papíry podle § 10/2
15
72 342
Finanční deriváty podle § 12
16
0
Finanční deriváty podle § 13
17
978
Vklady podle § 15
18
71 736
Majetkové hodnoty podle § 16
19
0
Nástroje peněžního trhu podle § 82/1
20
0
Cenné papíry podle § 84/1a)
21
0
Cenné papíry podle § 84/1b)
22
0
Finanční deriváty podle § 85
23
0
Vklady podle § 86
24
0
