Investiční plán. Vzorové portfolio 100 mil. Kč. Zpracoval: Tomáš Tyl Schválil: Vladimír Fichtner Dne: 1. srpna Důležité informace:

Investiční plán

Vzorové portfolio 100 mil. Kč Zpracoval: Tomáš Tyl Schválil: Vladimír Fichtner Dne: 1. srpna 2012

Důležité informace: Veškerá doporučení uvedená v tomto investičním plánu jsou závislá na údajích, které jsme od vás obdrželi. Kalkulace ukazující výkonnost investičních instrumentů slouží pouze pro ilustraci. Historická výkonnost nezaručuje stejnou výkonnost v budoucím období. Tento investiční plán je zpracován na základě v současnosti známých údajů a je nezbytné ho pravidelně aktualizovat. Aktualizace je nezbytná, zejména pokud se změnily okolnosti, za kterých byl investiční plán sestaven a současný plán je tímto nevyhovující. Konečná rozhodnutí o realizaci doporučení uvedená v tomto finančním plánu přísluší vždy pouze klientovi. Ochrana osobních údajů klienta se řídí příslušnými ustanoveními zákona číslo 101/2000 Sb. O ochraně osobních údajů.

Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

1

Obsah VAŠE CÍLE A ZDROJE .................................................................................................................................................... 4 ČÍM JSOU PRO VÁS PENÍZE? ............................................................................................................................................... 4 CÍLE .................................................................................................................................................................................. 4 ZDROJE ............................................................................................................................................................................. 4 RENTA ................................................................................................................................................................................ 5 ZDROJE NA RENTU ............................................................................................................................................................. 5 DOBA POBÍRÁNÍ RENTY ..................................................................................................................................................... 5 VÝŠE RENTY...................................................................................................................................................................... 5 RIZIKO – DLOUHOVĚKOST ................................................................................................................................................. 6 Co hrozí ........................................................................................................................................................................ 6 Jak se tomu bráníme .................................................................................................................................................... 6 RIZIKO INFLACE ................................................................................................................................................................ 6 Co hrozí ........................................................................................................................................................................ 6 Jak se tomu bránit ........................................................................................................................................................ 6 PROPAD TRHŮ ................................................................................................................................................................... 6 Co hrozí ........................................................................................................................................................................ 6 Jak se tomu bránit ........................................................................................................................................................ 6 DALŠÍ BUDOVÁNÍ MAJETKU....................................................................................................................................... 7 ALOKACE VAŠICH FINANČNÍCH AKTIV ................................................................................................................. 9 JEDNOTLIVÁ PORTFOLIA .................................................................................................................................................... 9 ALOKACE MEZI TŘÍDY AKTIV .......................................................................................................................................... 10 KROKY K VAŠEMU DOBRÉMU INVESTIČNÍMU PLÁNU ................................................................................... 11 KROK 1 – INVESTUJTE DLE ROZUMU, NE DLE EMOCÍ ....................................................................................................... 11 Proč je to důležité ...................................................................................................................................................... 11 √ Jak Vám s tím můžeme pomoci ............................................................................................................................... 11 KROK 2 – DOPORUČENÍ FORMULUJEME NA ZÁKLADĚ OVĚŘENÉHO SYSTÉMU.................................................................. 12 Proč je to důležité ...................................................................................................................................................... 12 √ Jak Vám s tím můžeme pomoci ............................................................................................................................... 12 KROK 3 – BUĎTE VZDĚLANÍ INVESTOŘI, BUDETE MÍT LÉPE POD KONTROLOU EMOCE ..................................................... 13 Proč je to důležité ...................................................................................................................................................... 13 Jak Vám s tím můžeme pomoci................................................................................................................................... 13 SLOŽENÍ VAŠEHO INVESTIČNÍHO PLÁNU ........................................................................................................... 14 PROČ DIVERZIFIKUJEME .................................................................................................................................................. 14 MĚNOVÁ ALOKACE ODPOVÍDÁ CÍLŮM A INVESTIČNÍM PRODUKTŮM ............................................................................... 15 LIKVIDITA PORTFOLIA MUSÍ ODPOVÍDAT CÍLŮM I FINANČNÍ REZERVĚ ............................................................................. 16 Kdy se dostaneme k penězům ..................................................................................................................................... 16 Možnost prodat, ale s rizikem .................................................................................................................................... 17 AKCIOVÉ INVESTICE JSOU DŮLEŽITÉ PRO PLNĚNÍ DLOUHODOBÝCH CÍLŮ ........................................................................ 18 Správná alokace dle typu správy vede k většímu bezpečí........................................................................................... 19 DLUHOPISOVÉ INVESTICE BUDOU V RŮZNÝCH TYPECH PRODUKTŮ ................................................................................. 21 VLASTNOSTI DOPORUČOVANÝCH FONDOVÝCH INVESTIC ................................................................................................ 22 Jaké parametry fondů hlídáme a proč........................................................................................................................ 22 Pro vaše investice doporučujeme co největší správce ................................................................................................ 23 U daného správce vám doporučujeme velké fondy pro správce samotného. Bude jim věnovat větší pozornost. ....... 24 Doporučujeme vám fondy s vyšším ratingem ............................................................................................................. 25 Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

2

Pro vaše investice chceme portfolio managera s delší dobou ve vedení fondu .......................................................... 26 DOPORUČENÉ KROKY PRO SPLNĚNÍ VAŠICH CÍLŮ ......................................................................................... 27 JAK ZMĚNIT ROZLOŽENÍ VAŠEHO SOUČASNÉHO MAJETKU ............................................................................................... 27 JAK BYSTE DOPADLI V MINULOSTI ................................................................................................................................... 28 Vývoj majetku ............................................................................................................................................................. 28 PŘÍLOHY .......................................................................................................................................................................... 29 S VYŠŠÍM OBJEMEM PORTFOLIA MŮŽEME POUŽÍVAT ZAJÍMAVĚJŠÍ PRODUKTY ................................................................ 29


3

Vaše cíle a zdroje Čím jsou pro Vás peníze? Cíle Zdroje Celkový majetek můžeme rozdělit do několika kategorií: Nemovitý majetek Business Finanční aktiva

Finanční majetek Nemovitý majetek Firma Celkem

Souča snost 100 000 000 0 0 100 000 000

Nemovitý majetek Firma 0% 0%

Kč Kč Kč Kč

Alokace majetku - současnost

Finanční majetek 100%


4

Renta Zdroje na rentu Celkový majetek určený pro pobírání renty můžeme rozdělit do několika kategorií: -

Nemovitosti

-

Finanční majetek

-

Business

Finanční m ajetek na rentu Ostatní finanční m ajetek Nemovitý majetek Firma Celkem

Souča snost 28 041 656 71 958 344 0 0 100 000 000

Re nta Kč 100 000 Kč 0 Kč 0 Kč 0 Kč 100 000

Kč Kč Kč Kč Kč

Doba pobírání renty U těch klientů, kteří mají dost majetku, počítáme s nekonečnou rentou. Pobírání renty by nikdy nemělo skončit a rentu by tedy měli ve stejné výši pobírat i dědicové. Ve finančních plánech se často používá i konečná doba pobírání renty. Zde se nejčastěji počítá s vyplácením renty do věku 85 let. Vyššího věku se dle statistik (dle úmrtnostních tabulek) dožije 11 % mužů1. Hranice 85 let je nastavena tak, aby tato hranice byla dostačující pro většinu rentiérů. Problémem konečné renty je riziko dlouhověkosti. Nikdy nevíme, jestli rozpočítání renty do věku 85 let bude dostačující. Rozdíl ve výši majetku přitom není nijak velký: Doba pobírání renty 40 let Nekonečně dlouhá doba

Potřebný majetek pro rentu 100000 Kč měsíčně 24 956 920 Kč 28 041 656 Kč

Výše renty Pro rentu ve výši 10 000 Kč je potřeba finanční a nemovitý výdělečný majetek v objemu 2,8 mil. Kč. Tento objem vychází z historických simulací z posledních více než 80 let. V historii vždy platilo, že tento majetek stačil na vyplácení renty v dané výši. To znamená, že kdyby trhy předvedly to nejhorší, co v minulosti udělaly, nebude renta ohrožena. Výše renty je v reálné hodnotě peněz. Počítáme tedy s inflací. Výše renty znamená, že budete mít stále stejnou životní úroveň, která nebude klesat vlivem růstu cen. 1

11 % mužů, kteří se již dožili věku 58 let. Nejedná se tedy o průměrný věk v populaci. Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

5

Riziko – dlouhověkost Co hrozí Typicky se jako riziko pro rentiéry uvádí dlouhověkost. To znamená, že rentiér se dožije vyššího věku, než na který měl rozpočítané peníze.

Jak se tomu bráníme V našem případě toto riziko nehrozí, protože počítáme s „nekonečnou“ rentou.

Riziko inflace Co hrozí Výnosy portfolia vždy musíme poměřovat s inflací. Není důležité, jestli naše portfolio vydělalo 2 % nebo 3 %, ale jestli překonalo inflaci. A to dlouhodobě. Pokud by portfolio inflaci nepřekonávalo, reálná výše renty by klesala. Nominální by byla stále stejná (čerpali bychom např. 10 000 Kč měsíčně), ale koupili bychom si za dané peníze stále méně zboží.

Jak se tomu bránit Jediná vhodná ochrana je diverzifikace. Nejvíce inflaci podléhají pevně úročená aktiva. Např. bankovní vklady a dluhopisy. Proto portfolio obsahuje i jiné složky: Akcie, nemovitosti nebo vlastní byznys. Tato aktiva dokáží lépe ochránit prostředky před inflací. I v rámci dluhopisové strategie doporučujeme část aktiv investovat do protiinflačních dluhopisů.

Propad trhů Co hrozí Trhy (zejména akciové) umí prodělat i přes 50 % své hodnoty.

Jak se tomu bránit Nejlepší ochrana je diverzifikace. Portfolio obsahuje i jiné složky, než pouze akciové instrumenty. Do portfolia doporučujeme zařadit i dluhopisy, nemovitosti, případně vlastní byznys. Pokud se nedaří akciím, máme zajištěn příjem z nemovitostí k pronájmu. Portfolio je složeno tak, že renta pro první roky je zajištěna pevně úročenými instrumenty. Renta pro další roky (2-5let) je zajištěna dluhopisy. Až teprve renta pro vzdálené horizonty obsahuje významnou akciovou složku. Tím pádem dáváme akciím dost času na to, aby měly čas vrátit se na svoje původní hodnoty. Akciová složka navíc obsahuje významný podíl akciových titulů, které přinášejí dividendu. Tyto tituly jsou stabilnější i v dobách krizí a nejsou tolik náchylné na propady.


6

Další budování majetku Přáním většiny rentiérů je zajistit si z majetku vyplácení doživotní renty. Často se stává, že mají větší objem majetku, než jaký jim stačí pro vyplácení renty. Tento majetek chtějí použít k dalšímu rozmnožování. Zároveň vědí, že z tohoto majetku nebudou chtít čerpat prostředky na své živobytí. Proto mentálně dělí své peníze na portfolia: Wealth protection – portfolio pro zajištění renty Growth portfolio – portfolio pro budování dalšího majetku. Speculative portfolio – portfolio pro velice rizikové investice, kde se počítá s tím, že investice nemusí vyjít Trading portfolio – portfolio pro klienty, kteří chtějí aktivně obchodovat s akciemi

Cíl Objem majetku Kdo ho využívá

Složení finančních aktiv Pomáháme se správou

Wealth protection Vyplácení renty Dle požadované renty Každý rentiér

Akcie 33 % Dluhopisy 54 % Cash 13 % ANO

Growth

Speculative

Trading

Budování majetku

Rizikový kapitál

Zbývající část finančního majetku

7,5 % z finančního majetku Dobrovolné

Krátkodobé a velmi rizikové investice 7,5 % z finančního majetku

Každý rentiér, který má více majetku než minimum potřebné na rentu Akcie 60 % Dluhopisy 40 % Cash 0 % ANO

Akcie 100 % Dluhopisy 0 % Cash 0 % ANO

Dobrovolné

NE


7

Investiční plán aktuální situace


8

Alokace vašich finančních aktiv Jednotlivá portfolia Pro lepší přehlednost majetku doporučujeme rozdělit finanční majetek na jednotlivá portfolia. V každém portfoliu bude majetek pro jiný cíl: Wealth protection – portfolio pro zajištění renty Growth portfolio – portfolio pro budování dalšího majetku. Speculative portfolio – portfolio pro velice rizikové investice, kde se počítá s tím, že investice nemusí vyjít Trading portfolio – portfolio pro klienty, kteří chtějí aktivně obchodovat s akciemi

W ealth protection Speculative Trading Growth Cíle celkem

28 7 7 56

041 500 500 958

656 Kč 000 Kč 000 Kč 344 Kč Kč 100 000 000 Kč

Alokace majetku - rozdělení do portfolií Cíle 0,0%

Wealth protection 28,0% Growth 57,0%

Speculative 7,5% Trading 7,5%


9

Alokace mezi třídy aktiv Na základě rozdělení majetku pro jednotlivá portfolia doporučujeme rozdělení majetku mezi třídy aktiv: Akciové investice Dluhopisové investice Nástroje peněžního trhu Rozložení mezi třídy aktiv zohledňuje určení každé části portfolia: Pro portfolio wealth protection hledáme maximální bezpečí Pro portfolio growth hledáme zajímavý růst

Alokace finančního majetku Současnost

Alokace finančního majetku Cílový stav peněžní trh 7%

akcie dluhopisy 0% 0%

dluhopisy 26% akcie 67%

peněžní trh 100%

Doporučené přesuny finančního majetku Nefinanční aktiva

0 Kč

Peněžní trh

-92 714 440 Kč

Dluhopisy

25 599 936 Kč

Akcie

Akcie Dluhopisy Peněžní trh Nefinanční aktiva Celkem

Souča snost 0 0 100 000 000 0 100 000 000

Doporuče ní Kč 67 114 504 Kč 25 599 936 Kč 7 285 560 Kč 0 Kč 100 000 000

Kč Kč Kč Kč Kč

67 114 504 Kč

Rozdíl 67 114 504 Kč 25 599 936 Kč -92 714 440 Kč 0 Kč 0 Kč


10

Kroky k vašemu dobrému investičnímu plánu Krok 1 – Investujte dle rozumu, ne dle emocí Proč je to důležité „Protože neumíme předvídat chování trhu, musíme se naučit předvídat a řídit naše investiční chování“ Benjamin Graham, učitel nejúspěšnějšího amerického investora dnešních dní, Warrena Buffeta Jako investora vás budou ovlivňovat emoce, které mohou vést ke špatnému rozhodování. Tomu je potřeba se vyhnout. Jak se typicky rozhodují investoři, kteří emoce nedokáží kontrolovat ukazuje následující schéma:

Zdroj: Pioneer Investments „Investoři“ často kupují aktiva, o kterých se právě píše a která jsou „IN“ a ne aktiva, která potřebují podle finančního plánu. To vede k výrazně horším investičním výsledkům v porovnání s racionálními investory.

√ Jak Vám s tím můžeme pomoci Investiční doporučení Budete od nás dostávat investiční doporučení, podle kterých se budete chovat. Investiční doporučení děláme na základě pravidel, která jsou měřitelná a nepodléhají dvěma nebezpečným emocem: hamižnosti a strachu. Bude pro Vás lepší řídit se pravidly než pocity. Investiční doporučení jsou o pravidlech.

Pravidelné investice Velmi dobře Vám pomohou ke kontrole emocí pravidelné investice. Pravidelné investice totiž běží, ať se na trhu děje cokoli. Tím pádem nakupujete vždy a ne v případě, že se Vám zdá vhodná nebo nevhodná doba. Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

11

Krok 2 – Doporučení formulujeme na základě ověřeného systému Proč je to důležité Doporučení pro investice se nemohou dělat nahodile podle nálady analytika. Pro investiční doporučení je třeba kvalitní analýzy, která je podepřena fakty a čísly. Jen tak dokážeme svá doporučení zdůvodnit a zpětně obhájit. Dokážeme vysvětlit, co a proč jsme doporučili nebo nedoporučili.

√ Jak Vám s tím můžeme pomoci Naše doporučení provádíme následujícím způsobem: 1. Máme metodiku, která stanoví, podle jakých kritérií doporučení vytváříme (např. jak vybíráme produkty – pojistky, fondy, akciové a dluhopisové tituly). 2. Analyzujeme trh na základě předem definovaných pravidel a vybíráme, které produkty (pojistky, fondy, akcie, dluhopisy) splňují naše kritéria. Např.: Při výběru fondů si stanovíme kritéria, jaká chceme, aby fond splňoval: Kritérium Velikost správce Velikost fondu Historie fondu Kvantitativní rating Morningstar Kvalitativní rating Mornigstar Podmínka registrace

Podmínka Aktiva pod správou – alespoň 50 mld. EUR Alespoň 500 mil.EUR Alespoň 10 let. (Počítáme i historii jeho klonu – „matky“) Alespoň *** Alespoň „standard“ nebo pokud fond není hodnocen

Rentiéři a klienti přes 10 mil. Kč finančního majetku - Fond je registrován k prodeji v Evropě VIP a privátní klienti – Fond je registrován v ČR Tímto filtrem nám projdou fondy, které dále vyhodnocujeme. U těchto fondů sledujeme: • Výnosnost (historickou) – jak se fond choval vůči konkurentům • Rizikovost – v porovnání s konkurencí • Nákladovost • Dobu fungování fondu a dobu, jakou manager fond spravuje • Velikost fondu a velikost správce Fondy, které Vám doporučujeme, prochází vždy tímto filtrem. Nemůže se tedy stát, že se analytik nebo poradce zamiluje do jednoho fondu a ten bude doporučovat nebo že Vám budeme doporučovat žhavé novinky ještě nevyzkoušené trhem. Stejné je to i u všech dalších produktů. Pokud doporučujeme pro nákup konkrétní akciový titul, máme zároveň i cenu, při které ho budeme prodávat. Titul kupujeme s jasným cílem. Pokud je cíle dosaženo, prodáváme a hledáme jinou investici. Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

12

Krok 3 – Buďte vzdělaní investoři, budete mít lépe pod kontrolou emoce Proč je to důležité Je pro nás důležité, abyste rozuměli investicím. Chceme, abyste znali základní principy investování, abyste znali i rizika investic, abyste neinvestovali na základě slepé důvěry v nás. Vaše znalosti Vám pomohou lépe zvládat emoce a pomohou Vám vytrvat na cestě ke splnění cílů. Pokud budete trochu rozumět investicím, pak • budete lépe rozumět dění kolem vás a jen tak vás nevykolejí zprávy z tisku, • vytrváte, i když investice bude dočasně prodělávat, • budete mít lepší disciplínu, protože budete vědět, proč to děláte, • budete vědět, že investice je méně riziková, pokud již klesla a vy ji můžete koupit za nižší cenu

Jak Vám s tím můžeme pomoci Čtěte knihy, které vám mohou pomoci: • Benjamin Graham (učitel Warrena Buffeta) – kniha Inteligentní investor Doporučené weby: • www.Fichtner.cz • www.morningstar.com • www.kfp.cz Naše analýzy budou vašimi průvodci ve světě rodinného plánování i ve světě investic. Čtěte je, seznamujte se s nimi, ptejte se nás, co je vám na nich nesrozumitelné. Analýzy, které jsme vydali: Analýza dividendových akcií (červen 2012) Analýza regionální alokace (duben 2012) Analýza termínovaných vkladů a spořících účtů (březen 2012) Pohled dlouhodobého investora z roky 1997 - 2011 (únor 2012) Výroční komentář k portfoliu 2011 (leden 2012) Analýza hotovosti (leden 2012) Analýza penzijních fondů (leden 2012) Analýza stagflačního scénáře (prosinec 2011) Analýza dluhopisových fondů - Pioneer Strategic Income (září 2011) Analýza vysoké inflace v Itálii (červenec 2011) Analýza nemovitostí (červen 2011) Analýza posilování měny ve Švýcarsku (červen 2011) Analýza fixace hypoték (duben 2011) Analýza investic do diamantů (leden 2011) Analýza Inflace (Listopad 2010) Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

13

Složení vašeho investičního plánu Proč diverzifikujeme Diverzifikace Dle měn

Dle likvidity Dle správce

Dle produktů

Dle regionů

Sektorů

Typu správy

Dle doby splatnosti

Dle kreditního rizika

Co riskujeme, když ji podceníme Investice provádíme primárně v té měně, ve které budeme peníze spotřebovávat (nejčastěji je to CZK). Při investicích do akciových trhů volíme „domácí“ měnu investice, tedy euro nebo USD. Pokud se spolehneme pouze na jednu měnu (např. vše v USD), pak riskujeme, že ztratíme oslabením měny. Vzpomeňte USD za 40 Kč (v roce 2000) nebo za 15 Kč (v roce 2008). Ztráta více než 60 %. V portfoliu máme nástroje s různou likviditou. Ty krátkodobé mají za cíl zajistit prostředky, když to bude třeba. Ty dlouhodobé produkty mají za úkol zvýšit výnos portfolia. Představte si, co by se stalo s vašimi investicemi, kdyby jejich správce zmizel ze světa. Co by to znamenalo pro Vaše investice? Proto chceme správu vlastních prostředků svěřit co nejvíce správcům, abychom rozložili riziko2. Jeden správce nespravuje více než 1/3 vašeho majetku. Každý produkt má svá specifika, každý má své výhody i omezení. Jsou fondy, které v 5letém horizontu vydělaly 30 %, jiné vydělaly 5 %3. Nevíme, kdo bude konkrétní vítěz, proto rozkládáme riziko špatného rozhodnutí. Typický rozdíl v 5letých výnosech akcií v Evropě a Americe je 5,7 %. Někdy vyhraje Evropa, někdy Amerika, průměrně se liší o 5,7 %. Někdy se liší ještě více. Třeba o 8 %. Pokud vsadíme pouze na jeden region, riskujeme, že trefíme poraženého a přijdeme o 5,7 % za 5 let. Jednotlivé sektory se od sebe liší celkem výrazně. Vzpomeňme na internetovou bublinu v 90. letech a její splasknutí, bankovní krizi nebo krizi nemovitostí v poslední době. Pokud vsadíme pouze na 1 sektor, riskujeme, že budeme držet nemovitostní akcie v roce 2008 nebo internetové v roce 2000 – což by znamenalo velký pokles hodnot vašich investic. Aktivní správa má možnost vyhnout se potenciálně problémovým investicím (viz minulá krize a bankovní akcie). Pasivní správa je levnější. Ušetříme za náklady fondů, které mohou být i 1,5 % p.a. u akciových fondů Dluhopisy různě reagují na růst nebo pokles úrokových sazeb. Dluhopisové fondy s delší durací („splatností“) mohou vydělat např. 10 % během ½ roku, pokud sazby rychle klesnou. Nebo také nepřinesou skoro žádný zisk během 4 let, pokud sazby rostou (a dokonce prodělají). Podcenění kreditního rizika může znamenat, že „konzervativní investice“ prodělá 8 % během půl roku – viz některé fondy peněžního trhu.

2

Pokud neseme kreditní riziko správce (riziko, že zkrachuje), doporučujeme do takovéto investice maximálně 5 % z objemu majetku. (Kromě pojištěných produktů). Pokud neneseme kreditní riziko správce, může být objem majetku vyšší. Zde bychom nepřišli o peníze, pokud by správce zkrachoval. 3 Jedná se o fondy investující do Evropy (large caps). Porovnávány pouze fondy, které projdou našimi kritérii (velký správce, velký fond, dlouhá historie fondu, rating od Morningstar) Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

14

Měnová alokace odpovídá cílům a investičním produktům Diverzifikace dle měny - současný stav

Diverzifikace dle měny - cílový stav

USD EUR ostatní 0% 0% 0%

ostatní 1% CZK 24%

EUR 26%

CZK 100% USD 49%

Ostatní je mix CZK, EUR a USD v současných fondech.

Doporučené změny v rámci měnové alokace pravidelné investice

0 Kč

ostatní EUR

833 832 Kč 25 346 698 Kč

USD CZK

-76 402 565 Kč

Měna CZK USD EUR os ta tní pra vi del né i nves ti ce CELKEM

48 814 943 Kč

BEZ plánu 100 000 000 0 0 0 0 100 000 000

Kč Kč Kč Kč Kč Kč

S plánem 23 597 435 48 814 943 25 346 698 833 832

Kč Kč Kč Kč

98 592 908 Kč

Zm ěna -76 402 565 Kč 48 814 943 Kč 25 346 698 Kč 833 832 Kč 0 Kč -1 407 092


15

Likvidita portfolia musí odpovídat cílům i finanční rezervě Kdy se dostaneme k penězům Složení portfolia dle možnosti přeměnit aktiva na hotové peníze bez velkých ztrát (např. poplatků). Např. akciové fondy jsou z tohoto pohledu dobře likvidní – můžete je přeměnit na peníze do týdne. Oproti tomu prodej nemovitosti vám bude trvat několik měsíců. Proto je nemovitost nelikvidní. Doporučené složení: Do týdne S Diverzifikace dle likvidity - současný stav Nelikvidní penalizací 0% 0% 0%

S Diverzifikace dle likvidity - cílový stav Nelikvidní penalizací 0% 0%

Do týdne 43%

Okamžitá 57%

Okamžitá 100%

Doporučené změny:

Doporučené změny v rámci likvidity pravidelné investice

0 Kč

Nelikvidní S penalizací

0 Kč 0 Kč

Do týdne Okamžitá

-42 775 081 Kč

Typ Oka mži tá Do týdne S pena l i za cí Nel i kvi dní pra vi del né i nves ti ce CELKEM

42 775 081 Kč

BEZ plánu 100 000 000 0 0 0 0 100 000 000

S plánem Kč 57 224 919 Kč 42 775 081 Kč 0 Kč 0 Kč Kč 100 000 000

Zm ěna Kč -42 775 081 Kč 42 775 081 Kč 0 Kč 0 0 Kč -0

Kč Kč Kč Kč Kč Kč

Okamžitá – např. spořicí účty, běžné účty, akciové tituly (peníze do pár dní a bez poplatků) Do týdne – např. otevřené podílové fondy – prodej trvá několik dní 2S penalizací – Prodej je sice možný, ale je „zbytečně“ drahý. Např. stavební spoření, penzijní připojištění a podobné produkty Nelikvidní – prodej trvá mnoho měsíců (nebo rok) – např. podnikání, nemovitosti


16

Možnost prodat, ale s rizikem Některé investice můžete rychle prodat, neplatíte žádné poplatky, ale neseme riziko, že neprodáme v dobrém čase. Například v případě prodeje dlouhodobých investic riskujete, že budete prodávat investici, která je zrovna ve ztrátě. Příkladem mohou být akciové investice prodávané při poklesu akciového trhu (fondy, ETF nebo konkrétní akciové tituly). Doporučené složení Diverzifikace dle investičního horizontu - současný stav

Diverzifikace dle investičního horizontu cílový stav Krátkodo bé; 7%

0% 0%

26%

67%

Krátkodo bé; 100%

Doporučené změny

Doporučené změny v rámci investičního horizontu pravidelné investice

0 Kč

Nelikvidní S penalizací

0 Kč 0 Kč

Do týdne Okamžitá

-42 775 081 Kč

Typ Krá tkodobé Střednědobé Dl ouhodobé pra vi del né i nves ti ce CELKEM

42 775 081 Kč

BEZ plánu 100 000 000 0 0 0 100 000 000

S plánem Kč 7 285 560 Kč 25 599 936 Kč 67 114 504 Kč Kč 100 000 000

Zm ěna Kč -92 714 440 Kč 25 599 936 Kč 67 114 504 0 Kč 0

Kč Kč Kč Kč Kč


17

Diverzifikace dle správce - nespoléhat na jednu finanční skupinu Diverzifikace dle správce - současný stav 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

Diverzifikace dle správce - cílový stav

0% 3%

2%

6% 3%

8%

3%

8%

2%

1% 1%

1%

42%

1%

100% 6%

3% 6%

2%

2% 1%

Franklin Templeton

ING

Pioneer Investment

Franklin Templeton

ING

Pioneer Investment

Black Rock

State Street

JPM

Black Rock

State Street

JPM

Invesco

Threadneedle

Janus

Invesco

Threadneedle

Janus

KB

RB

Unicredit

KB

RB

Unicredit

Russel

stát ČR

Dluhopisové tit uly

Russel

stát ČR

Dluhopisové tit uly

Vanguard

Akciové tituly

Ostat ní - hotovost

Vanguard

Akciové tituly

Ostat ní - hotovost

Ostat ní - dluhopisové

Ostat ní - dluhopisové

Správce Fra nkl i n Templ eton ING Pi oneer Inves tment Bl a ck Rock Sta te Street JPM Inves co Threa dneedl e Ja nus KB RB Uni credi t Rus s el s tá t ČR Dl uhopi s ové ti tul y

BEZ plánu 0 0 0 0 0 0 0 0 0 100 000 000 0 0 0 0 0

Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč

Va ngua rd Akci ové ti tul y Os ta tní - hotovos t Os ta tní - dl uhopi s ové CELKEM

0 0 0 0 100 000 000

Kč Kč Kč Kč Kč

S plánem 3 024 999 1 500 000 7 971 959 7 348 145 3 126 870 1 845 075 709 644 850 509 1 135 431 785 560 1 500 000 500 000 1 845 075 3 000 000 6 165 409 5 41 3 6 100

784 057 000 320 000

710 252 000 972 000

Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč

Zm ěna 3 024 999 1 500 000 7 971 959 7 348 145 3 126 870 1 845 075 709 644 850 509 1 135 431 -99 214 440 1 500 000 500 000 1 845 075 3 000 000 6 165 409 5 41 3 6

784 057 000 320

710 252 000 972 0

Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč


18

Akciové investice jsou důležité pro plnění dlouhodobých cílů Budete lépe zainvestováni ve více regionech Diverzifikace dle regionu - cílový stav

Diverzifikace dle regionu - současný stav

0% 2%

0% 0% 0% 0% 0%

4%

0%

0%

16%

0% 78%

USA

Kanada

USA

Kanada

Velká Británie

Eurozóna

Velká Británie

Eurozóna

Evropa ex euro

Střední východ

Evropa ex euro

Střední východ

Japonsko

Asie rozvinutá

Japonsko

Asie rozvinutá

Region USA Ka na da Vel ká Bri tá ni e Eurozóna Evropa ex euro Střední východ Ja pons ko As i e rozvi nutá Ca s h, dl uhopi s y a pra vi del né Cel kem

BEZ plánu 0 0 0 0 0 0 0 0

Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč

S plánem 11 752 349 2 559 656 668 2 370 889 263 408 10 568 2 384 3 633


15 062 460 Kč 0 Kč 15 062 460 Kč 15 062 460 Kč

Zm ěna 11 752 349 2 559 656 668 2 370 889 263 408 10 568 2 384 3 633


-15 062 460 Kč 0 Kč


19

Správná alokace dle typu správy vede k většímu bezpečí

Diverzifikace dle typu správy- současný stav

Diverzifikace dle typu správy- cílový stav 0%

0% 0% 0%

17%

61% Aktivně řízené fondy Indexové fondy Tituly

Akti vně řízené fondy Indexové fondy Ti tul y Os ta tní akci ové

"BEZ -

Kč Kč Kč Kč

22%

Aktivně řízené fondy Indexové fondy Tituly

"S" 11 673 649 Kč 14 383 603 Kč 41 057 252 Kč - Kč


20

Dluhopisové investice budou v různých typech produktů Diverzifikace dle typu produktů - současný stav

Diverzifikace dle typu produktů - cílový stav

0% 0% 0% 0% 0%

10%

0% 24%

24% 5% 12%

100%

15%

10%

Dluhopisový fond

Fond Emergi ng Markets dl uhopisů

Dluhopisový fond

Fond Emergi ng Markets dl uhopisů

Fond High Yield dluhopisů

Nemovit ostní fond

Fond High Yield dluhopisů

Nemovit ostní fond

Státní dluhopis

Firemní dluhopis

Státní dluhopis

Firemní dluhopis

Komoditní fondy

Cash, akciové a pravidelné

Komoditní fondy

Cash, akciové a pravidelné

Doporučené změny v typu dluhopisových produktů -25 599 936 Kč

Cash, akciové a pravidelné Komoditní fondy

2 528 389 Kč

Firemní dluhopis Státní dluhopis

6 165 409 Kč 3 000 000 Kč

Nemovitostní fond Fond High Yield dluhopisů Fond Emerging Markets dluhopisů

3 792 583 Kč 2 528 389 Kč 1 264 194 Kč

Dluhopisový fond

Typ Dl uhopi s ový fond Fond Emergi ng Ma rkets dl uhopi s ů Fond Hi gh Yi el d dl uhopi s ů Nemovi tos tní fond Stá tní dl uhopi s Fi remní dl uhopi s Komodi tní fondy Ca s h, a kci ové a pra vi del né CELKEM

BEZ plánu 0 0 0 0 0 0 0 25 599 936

Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč 0

S plánem 6 320 972 Kč 6 1 264 194 Kč 1 2 528 389 Kč 2 3 792 583 Kč 3 3 000 000 Kč 3 6 165 409 Kč 6 2 528 389 Kč 2 0 Kč -25 25 599 936

6 320 972 Kč

Zm ěna 320 972 264 194 528 389 792 583 000 000 165 409 528 389 599 936

Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč Kč 0


21

Vlastnosti doporučovaných fondových investic Jaké parametry fondů hlídáme a proč Co hlídáme Pro vaše investice doporučujeme co největší správce

U daného správce vám doporučujeme velké fondy pro správce samotného. Bude jim věnovat větší pozornost Doporučujeme vám fondy s vyšším ratingem

Pro vaše investice chceme portfolio managera s delší dobou ve vedení fondu

Proč to doporučujeme Složení portfolia podle velikosti správců ukazuje, kdo se stará o váš majetek. Jaké má zkušenosti se správou majetku a jak je správa majetku pro něho důležitý byznys. Pokud je to rozumné, upřednostňujeme větší správce před menšími. Požadujeme, aby správce spravoval alespoň 50 mld. EUR Při výběru upřednostňujeme velké fondy. Velké fondy mohou dosahovat úspor z rozsahu a díky svému objemu mohou mít nižší náklady. Velké fondy znamenají pro svého správce velký zdroj příjmů, proto jim věnuje patřičnou péči. Požadujeme, aby velikost fondu byla alespoň 500 mil. EUR Společnost Morningstar hodnotí kvalitu fondů ratingem, který fondům přiděluje 1 až 5 hvězdiček. Rating je přidělován na základě historické výnosnosti fondu, která je vážena rizikem (kolísavostí fondu). Rating 5 hvězdiček je přidělen nejlepším 10 % fondů v každé kategorii. Požadujeme, aby fond měl alespoň 3 hvězdičky. Upřednostňujeme pro vás ty fondy, které mají stabilního managera. Pokud se totiž vystřídá manager fondu, nemůžeme použít pro hodnocení fondu jeho minulé výnosy. Jestli má fond dobré minulé výnosy a stále stejný management, je větší šance, že dobré výnosy budou pokračovat


22

Pro vaše investice doporučujeme co největší správce Složení portfolia podle velikosti správců ukazuje, kdo se stará o váš majetek. Jaké má zkušenosti se správou majetku a jak je správa majetku pro něho důležitý byznys. Pokud je to rozumné, upřednostňujeme větší správce před menšími. Doporučené složení portfolia (v mld. EUR): Složení portfolia dle velikosti správce 0% 12% do 50 50 až 100

27% 61%

100 až 300 nad 300

Složení portfolia dle velikosti správců -7 158 005 Kč

Nefondové investice nad 300

4 346 571 Kč

100 až 300

1 960 925 Kč

50 až 100 do 50

850 509 Kč 0 Kč


23

U daného správce vám doporučujeme velké fondy pro správce samotného. Bude jim věnovat větší pozornost. Při výběru upřednostňujeme velké fondy. Velké fondy mohou dosahovat úspor z rozsahu a díky svému objemu mohou mít nižší náklady. Velké fondy znamenají pro svého správce velký zdroj příjmů, proto jim věnuje patřičnou péči. Je asi jasné, jak vypadá ekonomika fondu s objemem aktiv 50 mil. eur nebo 1 mld. eur. Který fond bude pro správce důležitější, který fond bude mít kvalitnější portfoliomanagement a podobně. Doporučené složení portfolia (v mil. EUR): Složení portfolia dle velikosti fondu 0%

26%

do 100 100 až 300 300 až 1 000 nad 1 000

50% 24%

Složení portfolia dle velikosti fondů -7 158 005 Kč

Nefondové investice nad 1 000

3 552 125 Kč

300 až 1 000

1 760 805 Kč

100 až 300

1 845 075 Kč

do 100

0 Kč


24

Doporučujeme vám fondy s vyšším ratingem Společnost Morningstar hodnotí kvalitu fondů ratingem, který fondům přiděluje 1 až 5 hvězdiček. Rating je přidělován na základě historické výnosnosti fondu, která je vážena rizikem (kolísavostí fondu). Rating 5 hvězdiček je přidělen nejlepším 10 % fondů v každé kategorii. Doporučené složení portfolia: Složení portfolia dle ratingu fondu 0%

0%

0% 12%

bez ratingu * ** *** **** *****

34%

54%

Složení portfolia dle ratingu morningstar -7 158 005 Kč

Nefondové investice *****

2 470 449 Kč

****

3 837 047 Kč

***

850 509 Kč

**

0 Kč

*

0 Kč

bez ratingu

0 Kč


25

Pro vaše investice chceme portfolio managera s delší dobou ve vedení fondu Upřednostňujeme pro vás ty fondy, které mají stabilního managera. Pokud se totiž vystřídá manager fondu, nemůžeme použít pro hodnocení fondu jeho minulé výnosy. Jestli má fond dobré minulé výnosy a stále stejný management, je větší šance, že dobré výnosy budou pokračovat. Pozor. Nejde však o šanci stoprocentní – minulé výnosy nejsou ani v tomto případě zárukou výnosů budoucích. Doporučené složení: Složení portfolia podle doby vedení managerem

10% 9% Do 2 let 2 až 5 let 5 až 10 let nad 10 let

24% 57%

Složení portfolia dle délky působení managera -7 158 005 Kč

Nefondové investice nad 1 000

3 552 125 Kč

300 až 1 000

1 760 805 Kč

100 až 300

1 845 075 Kč

do 100

0 Kč


26

Doporučené kroky pro splnění vašich cílů Jak změnit rozložení vašeho současného majetku Současný stav Název produktu Měna Objem Podíl Peněžní trh a podobné 100 000 000 Kč 100,0% Ba nkovní vkl a dy CZK 100 000 000 Kč 100,0% Va ri a bi lní dl uhopis y CZK 0 Kč 0,0% Unicredit CZK 0 Kč 0,0% Zuno CZK 0 Kč 0,0% ING konto CZK 0 Kč 0,0% Dluhopisové strategie 0 Kč 0,0% Ha usInves t EUR 0 Kč 0,0% Pi oneer Stra tegic Income CZK 0 Kč 0,0% Dluhopi s y - Fi remní CZK 0 Kč 0,0% Dluhopi s y - Stá tní CZK 0 Kč 0,0% AB Gl oba l Hi gh Yi el d A USD 0 Kč 0,0% Templeton Emergi ng Ma rkets Bond A USD 0 Kč 0,0% CS Lux Commodi ty USD 0 Kč 0,0% Akciové strategie 0 Kč 0,0% Bl a ckRock Globa l Funds - Europea n EUR 0 Kč 0,0% SSgA EMU Al pha Equi ty Fund EUR 0 Kč 0,0% Fra nkl i n Mutua l Europea n EUR 0 Kč 0,0% Bl a ckRock Globa l Funds - Euro-Ma rkets EUR 0 Kč 0,0% Pi oneer Funds US Res ea rch USD 0 Kč 0,0% Pi oneer Ameri ca CZK CZK 0 Kč 0,0% Threa dneedl e Ameri ca n Sel ect USD 0 Kč 0,0% Perki ns US Stra tegi c Va l ue USD 0 Kč 0,0% Fra nkl i n Europea n Sma l l -Mi d Ca p EUR 0 Kč 0,0% Inves co Ja pa nese Equi ty Core Fund USD 0 Kč 0,0% Rus sel l Emerging Ma rkets Fund USD 0 Kč 0,0% JPM Emergi ng Ma rkets Equi ty EUR 0 Kč 0,0% SSgA Europe Index Fund EUR 0 Kč 0,0% Va ngua rd Tota l Stox Index - VTI USD 0 Kč 0,0% DJ EURO STOXX Sel ect Di vi dend 30 USD 0 Kč 0,0% i Shares FTSE UK Dividend Pl us GBP 0 Kč 0,0% Va ngua rd Hi gh Di vidend Yiel d Indx ETF - VYM EUR 0 Kč 0,0% i Shares DJ As i a /Pa ci fic Sel ect Di vidend 30 USD 0 Kč 0,0% Abbott La bora tori es (ABT) USD 0 Kč 0,0% Exel on Corp. (EXC) USD 0 Kč 0,0% Johnson & Johns on (JNJ) USD 0 Kč 0,0% PAYCHEX Inc. (PAYX) USD 0 Kč 0,0% PFIZER INC. (PFE) USD 0 Kč 0,0% W estern Uni on (W U) USD 0 Kč 0,0% Genera l El ectri c (GE) USD 0 Kč 0,0% Nova rti s sp ADR (NVS) os ta tní 0 Kč 0,0% Fra nce Tel ecom (FTE) EUR 0 Kč 0,0% Rwe AG ADR EUR 0 Kč 0,0% Vi vendi EUR 0 Kč 0,0% E.ON Akti enges el l scha ft ADR EUR 0 Kč 0,0% Entergy Corp USD 0 Kč 0,0% Hea l th Ca re REIT, Inc. USD 0 Kč 0,0% Roya l KPN N.V. ADR EUR 0 Kč 0,0% Spekul a ti vní titul y USD 0 Kč 0,0% Tra di ngové ti tuly USD 0 Kč 0,0% Nem ovitý majetek 0 Kč 0,0% Vlastní podnikání 0 Kč 0,0% CELKEM 100 000 000 Kč

Dluhopisy s vysokým výnosem a komodity Evropské akciové aktivně řízené fondy Evropské akciové indexové fondy Americké akciové aktivně řízené fondy Americké akciové indexové fondy Rizikovější akciové fondy Dividendové indexové fondy W ealth protection tituly Dividendové tituly Spekulativní a trading portfolio

Výsledný stav Objem Podíl 7 285 560 Kč 7,3% 785 560 0,8% 3 000 000 3,0% 500 000 0,5% 1 500 000 1,5% 1 500 000 1,5% 25 599 936 Kč 25,6% 3 792 583 3,8% 6 320 972 6,3% 6 165 409 6,2% 3 000 000 3,0% 2 528 389 2,5% 1 264 194 1,3% 2 528 389 2,5% 67 114 504 Kč 67,1% 625 374 0,6% 625 374 0,6% 625 374 0,6% 625 374 0,6% 825 494 0,8% 825 494 0,8% 850 509 0,9% 1 135 431 1,1% 1 135 431 1,1% 709 644 0,7% 1 845 075 1,8% 1 845 075 1,8% 2 501 496 2,5% 2 501 496 2,5% 1 876 122 1,9% 1 407 092 1,4% 3 283 214 3,3% 2 814 183 2,8% 833 832 0,8% 1 532 166 1,5% 833 832 0,8% 2 845 452 2,8% 2 845 452 2,8% 833 832 0,8% 833 832 0,8% 833 832 0,8% 2 188 809 2,2% 1 532 166 1,5% 2 845 452 2,8% 1 532 166 1,5% 1 532 166 1,5% 2 845 452 2,8% 2 188 809 2,2% 7 500 000 7,5% 7 500 000 7,5% 0 Kč 0,0% 0 Kč 0,0% 100 000 000 Kč

6 2 2 2 2 6 9 4 21 15

320 501 501 501 501 670 380 169 888 000

Zm ěna -92 714 440 Kč -99 214 440 Kč 3 000 000 Kč 500 000 Kč 1 500 000 Kč 1 500 000 Kč 25 599 936 Kč 3 792 583 Kč 6 320 972 Kč 6 165 409 Kč 3 000 000 Kč 2 528 389 Kč 1 264 194 Kč 2 528 389 Kč 67 114 504 Kč 625 374 Kč 625 374 Kč 625 374 Kč 625 374 Kč 825 494 Kč 825 494 Kč 850 509 Kč 1 135 431 Kč 1 135 431 Kč 709 644 Kč 1 845 075 Kč 1 845 075 Kč 2 501 496 Kč 2 501 496 Kč 1 876 122 Kč 1 407 092 Kč 3 283 214 Kč 2 814 183 Kč 833 832 Kč 1 532 166 Kč 833 832 Kč 2 845 452 Kč 2 845 452 Kč 833 832 Kč 833 832 Kč 833 832 Kč 2 188 809 Kč 1 532 166 Kč 2 845 452 Kč 1 532 166 Kč 1 532 166 Kč 2 845 452 Kč 2 188 809 Kč 7 500 000 Kč 7 500 000 Kč 0 Kč 0 Kč 0 Kč

972 496 496 496 496 656 611 160 092 000


27

Jak byste dopadli v minulosti Následující graf ukazuje, jak by fungovaly vaše investice v historii. Počítáme s jednorázovou investicí, která odpovídá Vašemu dnešnímu finančnímu majetku a s pravidelnou investicí, která odpovídá částce, kterou si můžete dovolit pravidelně investovat.

Vývoj majetku Následující graf ukazuje simulaci vývoje portfolia za posledních 15 let, při výběru předpokládané renty a plnění zamýšlených cílů ve stejných časových horizontech. Pokud bychom před 15 l ety i nves tova l i 100 000 000 Kč v dneš ních cená ch, a vybíra l i rentu ve výš i 100 000 Kč měs íčně, v dneš ní době by hodnota portfol i a byl a 157 014 181 Kč.

Vývoj portfolia při plnění cílů v posledních 15 letech 250 000 000

Objem majetku

200 000 000

157 014 181

150 000 000 100 000 000 50 000 000

1.12.96 1.6.97 1.12.97 1.6.98 1.12.98 1.6.99 1.12.99 1.6.00 1.12.00 1.6.01 1.12.01 1.6.02 1.12.02 1.6.03 1.12.03 1.6.04 1.12.04 1.6.05 1.12.05 1.6.06 1.12.06 1.6.07 1.12.07 1.6.08 1.12.08 1.6.09 1.12.09 1.6.10 1.12.10 1.6.11 1.12.11

0

Portfolio na rentu

vlastní vklady

Vývoj wealth protection portfolia od roku 1995 do roku 2011. V grafu je nominální vývoj konzervativního portfolia pro nekonečnou rentu, pokud byste před 15 lety zahájili výplatu renty a plnili Vámi zadané cíle. Výsledná částka ukazuje, kolik majetku byste měli k dispozici dnes4. Zhodnocení v jednotlivých letech 40%

Zhodnocení

30% 20%

30%

26%

20% 14% 8%

10%

13% 2%

9% 2%

1%

0% -10% -20%

Portfolio

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-2%

-2%

-6% -14%

-30%

-21%

Dosažené zhodnocení v jednotlivých letech.

4

Investici předpokládáme do světového akciového fondu (MSCI World vývoj v CZK), do českého dluhopisového fondu a do bankovních vkladů a fondů peněžního trhu. Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

28

Přílohy S vyšším objemem portfolia můžeme používat zajímavější produkty Při vyšším objemu majetku doporučujeme diverzifikovat mezi více produktů. Zároveň se nám otevírají další možnosti, kam je možné investovat. Máme např. možnost přímo nakoupit dluhopisy. Od objemu portfolia (v mil. Kč) 0 0,3 1 3 5 10 50 Akciové produkty Světový akciový fond Vzorová portfolia ETF Akciové tituly Dluhopisové produkty Fond dluhopisového trhu Fond inflačních, státních a korporátních dluhopisů Fond high yield dluhopisů a emerging markets Jednotlivé dluhopisy a další nástroje Forma správy Produkty dostupné pro tuzemského investora Peníze ve Švýcarsku Úvěr proti portfoliu cenných papírů5 Specielní produkty Portfolia do 10 mil. Kč Pro portfolia do 10 mil. Kč vybíráme ze všech produktů, které jsou dostupné pro tuzemského investora. Portfolia nad 10 mil. Kč Pro klienty nad 10 mil. Kč doporučujeme mít část prostředků i ve Švýcarsku. Snižujeme tím politické riziko. Zároveň vám to dává možnost přístupu k produktům, které nejsou běžně dostupné v ČR. Portfolia nad 50 mil. Kč Můžete využívat i investic, které mají vysoké nároky na investovanou částku. Např. můžete používat produkty, kde je minimální investice 1 mil. Kč. Zároveň ale dodržujeme dostatečnou diverzifikaci portfolia. (Např. fondy kvalifikovaných investorů.) U těchto portfolií také doporučujeme investovat do konkrétních dluhopisů.

5

Výše úvěru je cca 70 % hodnoty portfolia. Úroková sazba je (k 1.3.2010) 3 % p.a. v CZK i EUR. Fichtner, s. r.o., IČO 26805383, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 115877, www.Fichtner.cz

29

Investiční plán. Vzorové portfolio 100 mil. Kč. Zpracoval: Tomáš Tyl Schválil: Vladimír Fichtner Dne: 1. srpna Důležité informace:

Recommend Documents