INORA INVEST AVIATOR
GEEF UW BELEGGING VLEUGELS
2
Geef uw belegging vleugels Inora Invest Aviator is een verzekeringsfonds dat exclusief gekoppeld is aan een verzekeringscontract uitgegeven door Inora Life Ltd. Het wordt belegd in een EMTN (Euro Medium Term Note) 10 jaar, Coupon Aviator genoemd, die uitgegeven is door SGA Société Générale Acceptance N.V. en gewaarborgd is door Société Générale.
Het optimisme regeert op de aandelenmarkten Volgens de consensusverwachtingen van de vermogensbeheerders wordt 2006 een aantrekkelijk beursjaar. De stemming is optimistisch en vol vertrouwen. De ervaringen uit het verleden sporen toch aan tot omzichtigheid. Het komt erop aan de beursrendementen regelmatig te consolideren en op die manier een duurzaam rendement op te bouwen, binnen een langetermijnperspectief. De sterke groei van de wereldeconomie in 2004 en 2005 zet zich door in 2006. De Verenigde Staten blijven een stevig ritme onderhouden, al blijven de twin deficits (tekorten op handelsbalans en begroting) zorgen baren. De financiële situatie van de Amerikaanse consument verslechtert bovendien, wat blijkt uit de stijging van de schuldgraad en de daling van de spaarquote. Europa zal sterker groeien dan vorig jaar, met opnieuw Duitsland als motor. De financiële markten geloven dat de nieuwe bondsregering de structurele economische problemen van de grootste lidstaat van de eurozone zal oplossen. De sterke groei van de Duitse uitvoer begint te leiden tot een stijging van de bedrijfsinvesteringen. Daardoor krijgt het economische herstel een bredere basis. Japan is terug van weg geweest. De periode van deflatie lijkt voorbij, de consumptiebestedingen zullen verder aantrekken, datzelfde geldt voor de bedrijfsinvesteringen. De financiële sector is grondig gesaneerd en na de recente verkiezingsoverwinning heeft de Japanse regering de weg vrij voor ingrijpende institutionele hervormingen. De groei van nieuwe economische grootmacht China blijft indrukwekkend. Het is de directe aanleiding voor de stijging van vooral de industriële grondstoffenprijzen. Ook India, Zuid-Korea, Rusland en Brazilië dragen in belangrijke mate bij tot de groei van de wereldeconomie, die in 2006 algemeen wordt geraamd op 4,1%. Gemiddeld leidt dit scenario tot hogere bedrijfswinsten en dividenden. De aandelenmarkten zullen daarom doorgaans goed presteren. De beste returns komen in principe van bedrijven actief in Europa, Japan en sommige ontluikende landen. De verwachting is dat de kerninflatie (de inflatie zonder voeding en energie) onder controle blijft. De olie- en grondstoffenprijzen oefenen inderdaad bovenwaartse druk uit op het algemeen inflatiepeil. Dat wordt niettemin in belangrijke mate gecompenseerd door de invoer van goedkope producten en diensten uit lagelonenlanden, waardoor de prijzen en lonen in de Westerse landen en Japan onder druk staan. De omvang hiervan is ongezien en vanuit macro-economisch oogpunt nog onvoldoende in kaart gebracht. De langetermijnrente blijft historisch laag. De perspectieven voor de winstgevendheid en kredietwaardigheid van bedrijven ogen in het algemeen gunstig. De meeste bedrijfsbalansen tonen riante cashposities aan. De politiek van herstructureringen en kostenbesparingen werpt zijn vruchten af, de aandeelhouderswaarde neemt toe. Fusies en overnames zijn opnieuw een beursthema. Doorgedreven diversificatie van sectoren blijft hoe dan ook aangewezen. Binnen deze context biedt Coupon Aviator een optimaal evenwicht tussen het veiligstellen van uw belegging en het verantwoord nastreven van rendement. Een belegging met de kenmerken van een obligatie, die sterk voordeel haalt uit de rendementen van de aandelenmarkten.
1
Inleiding Coupon Aviator is een belegging met een looptijd van 10 jaar, die een hoog rendement nastreeft. Deze belegging speelt met de nodige voorzichtigheid in op het elan van de financiële markten en mikt tijdens de 10 volgende jaren op een homogene performance op korte en middellange termijn van een korf van 30 internationale topaandelen. Coupon Aviator zorgt tijdens de eerste drie jaar voor een jaarlijkse gewaarborgde coupon, in stijgende lijn: het eerste jaar van 8%, het tweede jaar van 9% en het derde jaar van 10%. Vervolgens streeft Coupon Aviator ernaar om tot aan de vervaldag hoge coupons te kunnen opleveren. Het niveau van deze jaarlijkse coupons en de terugbetaling op de vervaldag hangen af van de jaarlijks vastgestelde performance van de Referentiekorf. Tussen het vierde jaar (inbegrepen) en de eindvervaldag volstaat het dat de waarde van de Referentiekorf op de jaarlijkse vaststellingsdatum hoger of gelijk is aan 95% van zijn startwaarde, opdat het profiel van uw belegging verandert voor de volgende jaren: Coupon Aviator wordt dan automatisch omgezet in een vastrentende obligatiebelegging van 10% per jaar. Als belegger krijgt u een extra voordeel: de Referentiekorf mag vanaf jaar 4 (of volgende) tot min 5% dalen tegenover zijn startwaarde opdat een coupon van 10% wordt uitbetaald de volgende jaren. Aanvankelijk is Coupon Aviator een belegging zonder kapitaalgarantie. Onder voornoemde voorwaarden kan ze zich omvormen tot een belegging mèt volledige kapitaalwaarborg op de eindvervaldag (zie verder). De uitkering van de coupons, verworven tijdens de beleggingsperiode van 10 jaar, gebeurt uitsluitend op de vervaldag van de EMTN. De krachtlijnen van Coupon Aviator ■
Beleggingshorizon (looptijd): 10 jaar
■
Innoverend en performant beleggingsmechanisme
■
Gewaarborgde coupons van 8% het eerste, 9% het tweede en 10% het derde jaar
■
Uitzicht op hoge variabele coupons de volgende jaren
■
Aantrekkelijk perspectief tot omzetting in een vastrentende obligatie met een gewaarborgde coupon van 10% per jaar
■
Voor de omzetting volstaat 95% van de startwaarde van de Referentiekorf
■
Volledige kapitaalgarantie op eindvervaldag mogelijk
■
Zorgvuldig gediversifieerde internationale aandelenkorf
■
Ingebouwde risicobeperking
■
Transparantie en eenvoud
■
Dagelijkse liquiditeit
Deze brochure is geen aanbod om in te schrijven op het Inora Invest verzekeringscontract, noch een aanbod, een aanbeveling, een uitnodiging of een initiatief dat bedoeld is om op het onderliggende financiële instrument in te tekenen of het te kopen. De inschrijvingsvoorwaarden voor het Inora Invest verzekeringscontract en de werking van het verzekeringsfonds worden gedetailleerd besproken in de algemene voorwaarden van het Inora Invest verzekeringscontract.
2
Geef uw belegging vleugels Coupons in stijgende lijn ➚ 8% - 9% - 10% U hebt de zekerheid om een coupon van 8% te verwerven voor het eerste jaar, een coupon van 9% voor het tweede jaar en een coupon van 10% voor het derde jaar van de looptijd van Coupon Aviator, ongeacht de performance van de 30 aandelen uit de Referentiekorf. Wat er ook gebeurt, u bent er zeker van dat uw belegging u minstens drie aanzienlijke en gewaarborgde coupons van respectievelijk 8%, 9% en 10% zal uitkeren op de eindvervaldag.
… en hoge coupons voor de volgende jaren. Vanaf jaar 4 streeft Coupon Aviator ernaar hoge jaarlijkse coupons te genereren. De berekening van de variabele coupons gebeurt als volgt: De variabele coupon voor het jaar n: 10% + (25% van de performance van de Referentiekorf (n)) De Referentiekorf is, op elke jaarlijkse vaststellingsdatum, samengesteld uit de 10 aandelen (van een totaal van 30 in de Korf) die de laagste prestatie tegenover de lanceringsdatum hebben neergezet. • De inhoud van de Referentiekorf kan elk jaar veranderen. • Voor de toekenning van een variabele coupon mag de Referentiekorf met niet meer dan 40% tegenover de startpositie gedaald zijn. • Indien bij berekening van de variabele coupon deze laatste negatief zou zijn, dan wordt de coupon voor dat jaar gelijkgesteld aan nul. Een negatieve coupon is dus niet mogelijk.
Omzetting in een vastrentende obligatie van 10% per jaar Indien op de vaststellingsdatum van jaar 4, zoniet één van de volgende jaren, de vastgestelde waarde van de Referentiekorf 95% of meer bedraagt van de aanvangswaarde, verandert Coupon Aviator automatisch in een vastrentende belegging voor de volgende jaren. Het risico verbonden aan de evolutie van de aandelenkorf verdwijnt en u verwerft een pure obligatie. Zolang vanaf jaar 4 voormeld mechanisme niet in werking treedt omwille van een negatieve performance van de Referentiekorf waardoor de waarde lager ligt dan 95% van de aanvangswaarde, ontvangt u een variabele coupon volgens de formule hoger weergegeven. Deze berekening is ook van toepassing bij de aanvang van het mechanisme en geeft u aldus in dat jaar nog een extra 25% van de performance van de Referentiekorf. Eens het mechanisme van start gaat, biedt Coupon Aviator voor de volgende jaren tot aan de vervaldag vaste jaarlijkse coupons van 10% en een waarborg van 100% van het oorspronkelijke investeringskapitaal. Zolang de performance van de Referentiekorf lager ligt dan 95% van de aanvangswaarde, behoudt Coupon Aviator steeds de mogelijkheid variabele jaarlijkse coupons te genereren.
3
Drie terugbetalingsscenario’s op de vervaldag Scenario 1 Coupon Aviator is tijdens de looptijd van uw belegging en vóór de vervaldag omgezet in een obligatie (wat inhoudt dat voor de Referentiekorf voor de jaren 4, 5, 6, 7, 8 of 9 een waarde werd vastgesteld hoger dan of gelijk aan 95% van de startwaarde): u ontvangt het bedrag van de 10 verworven coupons (waarvan de laatste 10% is) samen met 100% van uw belegde beginkapitaal op de vervaldag. Kapitaalwaarborg in dit geval. Jaar
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Perf. Referentiekorf
5,00%
6,00%
8,50%
9,50%
-5,00%
2,00%
5,00%
7,00%
5,00%
4,00%
Coupon
8,00%
9,00%
10,00% 12,38% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%
Actuarieel Jaarlijks Rendement 7,14%
Scenario 2 De waarde van de Referentiekorf op de vervaldag is hoger dan of gelijk aan 95% van de startwaarde: u ontvangt de som van de verworven coupons (waarvan de laatste variabel is) samen met 100% van uw belegde beginkapitaal. Kapitaalwaarborg in dit geval. Jaar
1
2
3
4
5
Perf. Referentiekorf
-6,50%
-7,00%
-8,00%
-9,00% -10,00% -11,00% -13,00% -15,00% -8,00%
-5,00%
Coupon
8,00%
9,00%
10,00%
7,75%
8,75%
7,50%
6
7,25%
7
6,75%
8
6,25%
9
8,00%
10
Actuarieel Jaarlijks Rendement 6,01%
Scenario 3 De waarde van de Referentiekorf vastgesteld op de vervaldag, is nog altijd lager dan 95% van de startwaarde: u ontvangt de som van de verworven coupons (waarvan de laatste variabel is) verhoogd met 100% van de waarde van de Referentiekorf (als men als beginwaarde 100 neemt). Geen kapitaalwaarborg in dit geval. Jaar
4
1
2
3
4
Perf. Referentiekorf
-5,00%
-6,00%
-9,00% -12,00% -7,00% -14,00% -6,50% -12,00% -7,00% -16,90%
Coupon
8,00%
9,00%
10,00%
7,00%
5
8,25%
6
6,50%
7
8,38%
8
7,00%
9
8,25%
10
5,78%
Actuarieel Jaarlijks Rendement 4,89%
Geef uw belegging vleugels Transparante voorbeelden van het innoverend mechanisme Scenario 1 15% 10%
12,38% 8,00%
10,00%
9,00%
10,00%
10,00%
10,00%
10,00%
10,00%
10,00%
Jaar 5
Jaar 6
Jaar 7
Jaar 8
Jaar 9
Jaar 10
5% 0% -5% -10% -15% Jaar 1
Jaar 2
Jaar 3
Gewaarborgde coupons
Jaar 4
Variabele coupons
Gewaarborgde coupons
Perf. Referentiekorf
Scenario 2 15% 10%
8,00%
9,00%
10,00%
Jaar 1
Jaar 2
Jaar 3
7,75%
7,50%
7,25%
6,75%
6,25%
8,00%
8,75%
Jaar 4
Jaar 5
Jaar 6
Jaar 7
Jaar 8
Jaar 9
Jaar 10
5% 0% -5% -10% -15% -20%
Gewaarborgde coupons
Variabele coupons
Perf. Referentiekorf
Scenario 3 20%
10%
8,00%
9,00%
10,00%
7,00%
8,25%
6,50%
8,38%
7,00%
8,25% 5,78%
0%
-10%
-20%
Jaar 1
Jaar 2
Gewaarborgde coupons
Jaar 3
Jaar 4 Variabele coupons
Jaar 5
Jaar 6
Jaar 7
Jaar 8
Jaar 9
Jaar 10
Perf. Referentiekorf
Wij vestigen de aandacht van de investeerders op het feit dat de gebruikte terminologie en de hierboven vermelde cijfers in het kader van dit voorbeeld louter indicatief zijn en geenszins bindend voor de Emittent of de Borgsteller.
5
Het selectieproces van de aandelen Het selectieproces van de korf van 30 aandelen binnen Coupon Aviator bestaat in essentie uit twee fases. De eerste fase omvat de screening van het beursuniversum. Enkel de grote beurskapitalisaties (meer dan 5 miljard EUR) komen in aanmerking in drie geografische zones (Europa, de Verenigde Staten en Japan). In totaal gaat het om meer dan 400 aandelen, die de basis vormen voor de selectie. De tweede fase is de kwalitatieve beoordeling van de aandelen. Aan de hand van kwaliteitscriteria wordt de initiële selectie aangepast: de Bloomberg consensus (percentage aanbevelingen « kopen » of « houden » tijdens de laatste 12 maanden), een eventuele tussenkomst van een erkende stock-picking expert (type vermogensbeheerder) en tot slot de kredietrating (S&P, Moody’s, Fitch IBCA). Hieruit volgt de finale aandelenkorf van Coupon Aviator. Hij bestaat aldus uit 30 topaandelen binnen hun respectieve sectoren. Het geheel beantwoordt aan een dubbel streefdoel van sectorale en geografische diversificatie.
6
Bloomberg Consensus 91,67%
Aandeel
Land
Sector
Arcelor
Luxemburg
Staal
British American Tobacco Plc
Groot-Brittannië
Landbouw & voeding
92,31%
Compagnie Financière Richemont AG
Zwitserland
Luxegoederen
92,00%
Deutsche Telekom AG
Duitsland
Telecom
86,67%
E.ON AG
Duitsland
Nutsvoorzieningen
100,00%
Enel SpA
Italië
Nutsvoorzieningen
81,48%
France Télécom SA
Frankrijk
Telecom
94,87%
Hennes & Mauritz AB
Zweden
Detailhandel
60,00%
Lafarge SA
Frankrijk
Bouwmaterialen
95,83%
Marks & Spencer Group Plc
Groot-Brittannië
Detailhandel
Mediaset SpA
Italië
Media
100,00%
Mitsubishi Corp
Japan
Distributie & groothandel
100,00%
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Japan
Banken
100,00%
91,67%
Nippon Steel Corp
Japan
Staal
88,89%
Norsk Hydro ASA
Noorwegen
Nutsvoorzieningen
83,33%
NTT DoCoMo Inc
Japan
Telecom
89,47%
PSA Peugeot Citroën
Frankrijk
Automobiel
75,00%
Pioneer Corp
Japan
Elektrische uitrusting
61,11%
Royal KPN NV
Nederland
Telecom
75,00%
RWE AG
Duitsland
Nutsvoorzieningen
82,86%
Siemens AG
Duitsland
Industrie
Société Générale
Frankrijk
Banken
84,21% 100,00%
Sodexho Alliance SA
Frankrijk
Diensten
63,16%
Suez SA
Frankrijk
Nutsvoorzieningen
84,62%
Toyota Motor Corp
Japan
Automobiel
95,00%
UPM-Kymmene Oyj
Finland
Hout & Papier
75,00%
Valeo SA
Frankrijk
Automobiel
71,43%
Vinci SA
Frankrijk
Bouw
93,75%
Vivendi Universal SA
Frankrijk
Media
Vodafone Group Plc
Groot-Brittannië
Telecom
100,00% 92,50%
Geef uw belegging vleugels Diversificatie beperkt het risico
Industrie 3,33% Luxegoederen 3,33% Telecom 16,67% Diensten 3,33% Elektrische uitrusting 3,33%
Landbouw & voeding 3,33% Automobiel 10,00%
Banken 6,67% Bouwmaterialen 3,33% Detailhandel 6,67%
Hout & Papier 3,33% Staal 6,67%
Nutsvoorzieningen 16,67%
Bouw 3,33% Distributie & Groothandel 3,33%
Finland Noorwegen Zweden Zwitserland
3,33% 3,33% 3,33% 3,33%
Duitsland 13,33%
Italië 6,67%
Media 6,67%
Japan 20,00%
Nederland 3,33% Groot-Brittannië 10,00%
Luxemburg 3,33% Frankrijk 30,00%
De gegevens over de onderliggende aandelen en bedrijven zijn afkomstig van publieke documenten en worden louter ter informatie gegeven. Enkel de informatie die door de uitgever van de onderliggende aandelen wordt meegedeeld, kan als officieel en volledig worden beschouwd.
7
Beschrijving van de aandelen Arcelor vervaardigt staal, in het bijzonder roestvrij staal. Het bedrijf verkoopt producten aan autobouwers, fabrikanten van bouwmaterialen en huishoudtoestellen. Arcelor is actief in Europa en in de Verenigde Staten. British American Tobacco Plc is de holding van een groep ondernemingen die sigaretten en andere tabaksproducten zoals sigaren en roltabak produceert en verkoopt. De groep verdeelt meer dan 300 merken op ongeveer 180 markten over de hele wereld. De internationale merken van British American Tobacco zijn o.a. State Express 555, Lucky Strike, Kent en Benson & Hedges. Compagnie Financière Richemont AG produceert en verkoopt via haar dochterondernemingen juwelen, uurwerken, leder- en schrijfwaren (kogelpennen enz.) c.q. luxe mannen- en vrouwenkleding aan de detailhandel. Bij de merken die Richemont commercialiseert vinden we Cartier, Van Cleef & Arpels, Piaget, A. Lange & Sohne, Vacheron Constantin, IWC, Jaeger LeCoultre, Officine Panerai, Baume & Mercier, Mont Blanc en Dunhill. Deutsche Telekom AG levert telecommunicatiediensten. Het aanbod omvat een ruim gamma aan vaste en mobiele telecomdiensten, internettoegang en combinaties van telecom- en informatietechnologie. E.ON AG produceert, verdeelt en commercialiseert elektriciteit, gas en drinkwater aan industriële, commerciële en particuliere klanten. De onderneming maakt polymeren en soepele keramische membranen, ze koopt en verkoopt opbrengstgebouwen en bouwt actueel haar activiteiten in de vastgoedsector uit. E.ON is actief in Europa, Amerika en Azië. Enel SpA is de grootste producent en verdeler van elektriciteit in Italië. De secundaire activiteiten gaan van verlichtingssystemen tot vaste en mobiele telefoniediensten. In dit domein steunt de groep op Wind, een joint venture met de Franse operator France Télécom. De liberalisering van de elektriciteitsmarkt in Europa opent reële ontwikkelingsperspectieven voor Enel. France Télécom SA is gespecialiseerd in telecomdiensten aan particuliere en professionele klanten evenals aan grote bedrijven. Het bedrijf levert vaste openbare telefonie, transmissie van gespecialiseerde lijnen en data, mobiele telecommunicatie, kabeltelevisie, internet, draadloze toepassingen, radiodiensten, en verkoop en verhuur van telecommunicatie-uitrusting. Hennes & Mauritz AB (H&M) ontwerpt en verkoopt modieuze kleding voor mannen, dames, jongeren en kinderen. De firma verkoopt trendy en klassieke kleren, sportkledij en accessoires zoals juwelen, handtassen, sjaals en schoonheidsproducten. H&M heeft winkels in verschillende Europese landen en in de Verenigde Staten. Lafarge SA is wereldleider in bouwmaterialen en excelleert in 4 takken van activiteit: cement, granulaten en beton, dakbedekking en gips. Het bedrijf is aanwezig in meer dan 75 landen. Sedert de overname van Blue Circle wordt een derde van de activiteit van de groep in de Verenigde Staten gerealiseerd. Lafarge probeert zich in de groeimarkten te ontwikkelen door middel van overnames. Marks & Spencer Group Plc beheert detailwinkels in het Verenigd Koninkrijk waar consumptiegoederen en voeding onder het merk St.-Michael worden verkocht. Via Marks & Spencer Money levert de groep eveneens een gamma van financiële diensten, waaronder beleggingsproducten, kredietkaarten, persoonlijke leningen, pensioenen en levensverzekeringen. Marks & Spencer is via Kings Super Markets eveneens actief in de Verenigde Staten en bezit detailzaken in het Midden-Oosten. Mediaset SpA verzorgt in eerste instantie televisieproducties, reclame c.q. muziekproducties en is actief als kabelmaatschappij. De firma controleert de Italiaanse televisiezenders Canale 5, Italia 1 en Retequattro. Mediaset produceert en commercialiseert ook muziekopnames, verkoopt reclameblokken, ontwikkelt en beheert portaalsites en bezit een ruim gamma aan televisierechten. Mitsubishi Corporation is een import-exportonderneming. Ze omvat verschillende activiteiten zoals diensten voor nieuwe zakeninitiatieven, internet- en elektronicatechnologie, brandstoffen, metalen, machines, chemie en professionele diensten. Mitsubishi diversifieerde haar activiteiten via satellietcommunicatie met een joint venture. Mitsubishi UFJ Financial Group ontstond uit de fusie tussen de Bank of Tokyo Mitsubishi, Mitsubishi Trust & Banking en Nippon Trust Bank. Als financiële groep biedt de onderneming diverse financiële en investeringsdiensten. Ze is o.a. actief als retail bank, in internationale financiële diensten, trust banking en asset management. Nippon Steel Corporation is een geïntegreerde staalproducent. De onderneming produceert verschillende types staalproducten toegepast in industriële machines en materialen die over de hele wereld worden uitgevoerd. De producten van Nippon Steel worden gebruikt bij de bouw van fabrieken en bij urbanisatieprojecten. Daarnaast ontwikkelt de onderneming chemische producten, keramiek, elektronisch materiaal en communicatie- en informatiesystemen. Norsk Hydro ASA is een industriële onderneming. Ze ontgint natuurlijke grondstoffen zoals water, petroleum en gas en zet ze om in industriële producten en energie. Ze is een producent van minerale meststoffen, aluminiumproducten, magnesium en chemische en petrochemische producten voor de industrie. Norsk Hydro is internationaal actief.
8
Geef uw belegging vleugels NTT DoCoMo Inc levert verschillende soorten van telecomdiensten en apparatuur, waaronder mobilofoons, autotelefoons, personal handyphone systems (PHS), semafoons, satellieten voor mobiele communicatie, en de PBX-diensten (Private Branch Exchange). PSA Peugeot Citroën produceert auto’s en lichte bedrijfswagens onder de merken Peugeot en Citroën. Via haar dochterondernemingen produceert PSA eveneens onderdelen voor wagens, moto’s en lichte pantservoertuigen. De firma levert ook aan de ruimtevaart en de militaire industrie. Pioneer Corporation produceert en commercialiseert audio- en videotoepassingen voor gebruik in huishoudelijke en industriële toestellen en voor de autosector. De onderneming ontwikkelt en verkoopt ook software en beeld- en muziekdragers zoals DVD’s en CD’s. Verder levert Pioneer licenties aan derden voor technologie voor optische schijven, waarop zij het patent bezit. Royal KPN NV stelt telecomdiensten in heel Nederland ter beschikking. Het bedrijf levert lokale, langeafstands-, internationale en mobiele telecomdiensten, voicemaildiensten, oproepdoorschakeling, ISDN-internetlijnen, fax- en communicatiediensten voor bedrijven en particulieren. KPN is als mobiele telefoonoperator via E-Plus actief in Duitsland en via BASE in België. RWE AG is een bedrijf uit de energiesector. Het biedt diensten aan plaatselijke overheden. De onderneming is actief in de elektriciteits- en steenkoolsector, produceert aardgas, raffineert petroleum, biedt recyclagediensten, levert drinkwater, ontmantelt kerncentrales en verwerkt kernafval, maar participeert ook in uitgeverijen van kranten en tijdschriften. Siemens AG situeert zijn activiteiten binnen een gamma van industriële en consumptiegoederen. De onderneming bouwt locomotieven, materiaal voor verkeerscontrole, auto-elektronica en ontwerpt elektriciteitscentrales. Siemens levert eveneens openbare en private communicatienetten, computers, controlesystemen voor ondernemingen, medisch materiaal en elektrische componenten. De onderneming is internationaal actief. Société Générale is een bank die depositogelden aantrekt en diensten aanbiedt zowel van private bank, als van zakenbank, retail bank en beleggingsbank. Zij is actief in consumentenkredieten, financiering voor autoleasing, leasing voor IT-uitrustingen, levensverzekeringen,… Zij biedt eveneens projectfinancieringen aan, handelt op de wisselmarkten en treedt op als makelaar voor financiële en multi asset termijnproducten. Sodexho Alliance SA bouwt en verhuurt via haar dochterondernemingen restaurants en winkels. Ze ontwikkelt eveneens managementdiensten, budgetplanning, collectieve restauratiediensten, systeemmodernisering en reisdiensten. Bij de klanten van Sodexho vinden we wereldwijd scholen, hotels, fabrieken, kantoren en ziekenhuizen. De onderneming geeft ook service- en maaltijdcheques uit en heeft tevens cruise-activiteiten. Suez SA behandelt water, bouwt waterbehandelingsinstallaties, verkoopt chemische producten voor waterbehandeling, verdeelt elektriciteit en gas, doet aan inzameling, behandeling en recyclering van afval, en biedt diensten aan voor kabeltelevisie en internettoegang. Het bedrijf is actief over de hele wereld. Toyota Motor Corporation produceert, verkoopt, verhuurt en herstelt personenwagens, vrachtwagens, bussen en alles wat daarmee te maken heeft. De onderneming is via haar dochterondernemingen eveneens actief in de financiële dienstensector. Toyota Motor bouwt huizen, produceert plezierboten en ontwikkelt intelligente transportsystemen zoals radars voor snelheidscontroles en systemen voor rekeningrijden. UPM-Kymmene Oyj verwerkt houtproducten. Het bedrijf concentreert zich op tijdschriften- en krantenpapier en dunne en gespecialiseerde papiersoorten. UPM-Kymmene maakt eveneens zelfklevende etiketten, industriële verpakkingen en verpakkingspapier. Eén van de afdelingen van het bedrijf, die de naam Wood Products draagt, vervaardigt houtproducten, multiplex en andere bouwmaterialen. UPM-Kymmene is in vele landen actief. Valeo SA vervaardigt autocomponenten. Het bedrijf maakt koppelingen, motorkoelingen, onderdelen, verlichting, elektrische systemen, ruitenwissers, motoren en startmotoren, veiligheidssystemen, elektronica, en verbindingssystemen voor autofabrikanten en de markt van de toebehoren. De meeste van die producten worden verkocht in hun land van oorsprong, de rest in Europa en in de Verenigde Staten. Vinci SA bouwt wegen, biedt diensten m.b.t. civiele bouwkunde, elektriciteit, werktuigbouwkunde en bouw. De onderneming onderhoudt wegen en produceert materiaal voor de aanleg van wegen, installeert elektriciteit en transmissienetten, brandbeschermings- en ventilatiesystemen en exploiteert tolinfrastructuren: wegen, bruggen, garages, parkings en een stadion. Vivendi Universal SA staat via haar dochterondernemingen aan het hoofd van activiteiten gaande van muziek, spelletjes en televisie tot film en telecommunicatie. De onderneming biedt digitale en betaaltelevisie, commercialiseert CD’s, ontwikkelt en verdeelt interactieve amusementsdiensten en is actief in vaste en mobiele telefonie. Vodafone Group Plc is een onderneming voor mobiele telecommunicatie die een dienstengamma levert zoals o.m. spraak- en datacommunicatie. Ze is via haar dochterondernemingen, haar partnerondernemingen en haar investeringen actief op het Europese vasteland, in het Verenigd Koninkrijk, de Verenigde Staten en het Verre Oosten.
9
Historische simulaties die voldoen aan uw verwachtingen De statistieken in dit document zijn het resultaat van ramingen die op een bepaald moment werden gemaakt op basis van de op dat moment geldende parameters en marktvoorwaarden. Zij vormen geenszins een voorspelling van toekomstige resultaten. Bijgevolg hebben de cijfers en koersen die in dit document worden vermeld enkel een indicatieve waarde en vormen ze geenszins een definitief aanbod. De koershistorieken van de aandelen werden op dagbasis verwerkt voor de periode van 21 november 1983 tot en met 16 december 2005. Elke dag van de onderzochte periode tussen 21 november 1983 en 15 december 1995 werd achtereenvolgens als startdatum beschouwd voor een periode van 10 jaar. Voor elk van deze periodes hebben we de terugbetalingswaarde berekend voor een structuur die overeenkomt met Coupon Aviator en berekenen we het actuarieel jaarlijks rendement. Voor het ontbrekende gedeelte van hun historiek tussen 21 november 1983 en hun beursnotering, werden Mitsubishi UFJ Financial Group Inc, NTT DoCoMo Inc, Arcelor, Compagnie Financière Richemont AG, Deutsche Telekom AG, Vinci SA, Enel SpA, France Télécom, Royal KPN NV, Mediaset SpA, Vodafone Group Plc, Société Générale, UPM-Kymmene Oyj vervangen door Resona Holdings Inc, Alltel Corp, ThyssenKrupp AG, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA, AT&T Corp, Bouygues, Electrabel, Sprint Nextel, Verizon Communications Inc, News Corp Ltd, Telecom Italia SpA, Barclays Plc, International Paper Co. In totaal werden er 3.150 tests uitgevoerd.
Evolutie van het Actuarieel Jaarlijks Rendement (AJR) 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Nov 93
Nov 95
Nov 97
Nov 99
Nov 01
Nov 03
Nov 05
Spreiding van het Actuarieel Jaarlijks Rendement AJR 7%
46,03%
6.5% AJR 7%
38,00%
5.5% AJR 6.5%
Minimum
4,52%
Gemiddelde
6,88%
Maximum
7,99%
10,60% 5,37%
4.5% AJR 5.5% AJR 4.5%
0% 0%
10
Synthese van de resultaten
10%
20%
30%
40%
50%
Geef uw belegging vleugels
Median NV is opgericht in januari 2002 en is gespecialiseerd in de ontwikkeling en de marketing van levensverzekeringen gekoppeld aan beleggingsfondsen (Tak 23 in België). Median bundelt de knowhow en ervaring van haar oprichters om aan financiële instellingen en verzekeringsmaatschappijen in België en in het buitenland een volledige dienstverlening aan te bieden inzake marktonderzoek, marketing, productontwikkeling en managementadvies. Binnen dit kader fungeert Median als middle office, als aanspreekpunt voor de onafhankelijke financiële adviseurs en verzekeringsmakelaars in hun relaties met veelal internationale financiële instellingen. Median streeft ernaar een evenwichtig en kwalitatief hoogstaand productengamma aan te bieden. Median maakt zich sterk de onafhankelijkheid van de verzekeringsmakelaar en de financiële tussenpersoon volledig te respecteren. De vennootschap zal in eerste instantie bemiddelen in het tot stand komen van de commerciële relatie tussen de makelaar en de financiële instelling, en de permanente ondersteuning verzorgen. Median richt zich niet tot de privé clientèle, die strikt voorbehouden blijft aan de erkende tussenpersoon. Median treedt steeds op in samenspraak en partnership met de financiële instelling. Dergelijke samenwerking heeft tot doel een efficiënte marketingcoördinatie, de lancering van innoverende concepten, productdifferentiatie, overzichtelijke documentatie, deskundige financiële en fiscale informatie, vlotte communicatie. Vooraleer een partnership aan te gaan, verzekert Median zich ervan dat de financiële instelling over een adequate, meertalige administratie beschikt en over een team van medewerkers dat openstaat voor de noden van de Belgische makelaars en hun clientèle. Flexibiliteit, beschikbaarheid en discretie zijn daarbij van groot belang. Median is geregistreerd bij de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA) onder het nummer 60870.
Inora Life Limited is een filiaal van Société Générale dat werd gecreëerd in Ierland in het jaar 2000, met hoofdkantoor in Dublin. Inora Life ontving autorisatienummer 329745 van de Irish Financial Services Regulatory Authority (IFSRA), toezichthouder op de verzekeringsinstellingen in Ierland. Hierdoor kan de maatschappij permanent haar diensten en producten aanbieden in de Europese Unie, en dus in België, voor de Tak 23 contracten. Inora Life beweegt zich in een nichemarkt: gestructureerde producten gekoppeld aan een levensverzekering. Inora Life werkt op de Belgische markt samen met gespecialiseerde tussenpersonen die streven naar innovatieve oplossingen en efficiënte alternatieven voor bestaande beleggingsproducten. In dergelijke samenwerking biedt Inora Life haar knowhow op het gebied van levensverzekeringsproducten. De tussenpersoon stelt zijn kennis van de markt ter beschikking om tot een adequaat en gericht aanbod te komen. Inora Life beschikt over een grote flexibiliteit die haar toelaat “naar maat gemaakte” polissen aan te bieden om aldus in te spelen op de specifieke behoeften van iedere cliënt. Onze producten omvatten Tak 23 polissen met beveiliging van kapitaal en/of rendement, met verschillende activa, geïndexeerd op aandelen, indexen, beleggingsfondsen of aandelenkorven. Op de eindvervaldag ontvangt de cliënt minimaal de return van het intern fonds berekend op basis van de onderliggende referentiewaarde. Inora Life biedt soepele en doelgerichte oplossingen voor de ontwikkeling van een nieuwe generatie van levensverzekeringsproducten door financiële innovatie te combineren met spitstechnologie, toegepast in efficiënt vermogensbeheer. Deze brochure beschrijft uitsluitend de financiële kenmerken van Coupon Aviator. Voor meer informatie over de kenmerken van het Inora Invest Aviator verzekeringsfonds verwijzen wij naar de algemene voorwaarden en het reglement van het verzekeringsfonds. De regels waaronder het verzekeringsfonds valt en de daaraan verbonden kosten worden beschreven in de algemene voorwaarden van het Inora Invest product en in het reglement van het Inora Invest Aviator verzekeringsfonds. Société Générale, Inora Life en Median kunnen niet verantwoordelijk worden gesteld voor de financiële of andere gevolgen van welke aard ook die voortvloeien uit de investering van de premiebetalingen in het kader van het verzekeringsfonds Inora Invest Aviator. De beleggers dienen hun eigen risico-analyse te maken en moeten, zo nodig, bij voorbaat advies inwinnen bij hun eigen juridische, financiële en fiscale raadgevers, accountants of elke andere professionele bemiddelaar. Op de beleggingsverzekeringen is een taks van 1,1% verschuldigd op alle premies gestort vanaf 01/01/2006.
11
Voorwaarden Euro Medium Term Note Coupon Aviator Naam
Coupon Aviator
Type
EMTN (Euro Medium Term Note)
Emittent
SGA Société Générale Acceptance NV
Garantie
Société Générale (Moody Aa2, Standard & Poor’s AA-)
Valuta
EUR (met wisselgarantie)
Nominale Emissie
10.000.000 EUR
Coupure
EUR 1.000
Emissieprijs per Coupure
99,22% x coupure
Emissiedatum
woensdag 25/01/2006
Initiële Inschrijvingsperiode
Van woensdag 25 januari 2006 tot maandag 15 mei 2006. Tijdens de initiële inschrijvingsperiode start de prijs van de EMTN op 25 januari 2006 aan 99,22% en stijgt hij met een percentage dat dicht bij de geldmarktrente ligt tot hij op 31/05/2006 100% bedraagt.
Initiële Valorisatiedatum
31/05/2006
Eindvervaldag
31/05/2016
Onderliggende waarde
De korf is samengesteld uit de volgende 30 aandelen: Arcelor British American Tobacco Plc Compagnie Financière Richemont AG Deutsche Telekom AG E.ON AG Enel SpA France Télécom SA Hennes & Mauritz AB Lafarge SA Marks & Spencer Group Plc Mediaset SpA Mitsubishi Corp Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Nippon Steel Corp Norsk Hydro ASA
12
NTT DoCoMo Inc PSA Peugeot Citroën Pioneer Corp Royal KPN NV RWE AG Siemens AG Société Générale Sodexho Alliance SA Suez SA Toyota Motor Corp UPM-Kymmene Oyj Valeo SA Vinci SA Vivendi Universal SA Vodafone Group Plc
Coupon
Op de eindvervaldag ontvangt de houder de volgende coupons per coupure: Voor n = 1: 8% x Coupure Voor n = 2: 9% x Coupure Voor n = 3: 10% x Coupure Voor n gaande van 4 tot 10: Coupon (n) = Max (0 ; 10% + 25% x Perf Referentiekorf(n)) x Coupure
Referentiekorf n
Op het einde van het jaar(n), op elke vaststellingsdatum(n) is de Referentiekorf samengesteld uit de 10 aandelen (van een totaal van 30 uit de Korf) die de laagste prestatie tegenover de lanceringsdatum hebben neergezet.
Geef uw belegging vleugels Performance Referentiekorf n
sN
sN
waarbij 0 en n de slotkoersen zijn van de 10 aandelen uit de Referentiekorf(n) respectievelijk op de initiële Vaststellingsdatum en op de jaarlijkse Vaststellingsdatum(n). N = 1 tot 10 en komt overeen met een investeringsperiode van 10 jaar Mechanisme vaste coupon
Indien de waarde van de Referentiekorf(n) groter is of gelijk aan 95% van de startwaarde, met n gaande van 4 tot en met 10. Voor elke n met n 4 en waarde Referentiekorf (n) 0,95 is de variabele coupon voor de laatste keer van toepassing. Hij wordt vervangen door een vaste coupon van 10% per jaar voor de volgende jaren. In dit geval krijgt de belegger op de vervaldag voor de overblijvende jaren het volgende: Coupure x 10% Zoniet heeft de belegger recht op de variabele coupons.
Terugbetaling op de eindvervaldag
Op de eindvervaldag, ontvangt de houder de som van alle verworven coupons per coupure plus: Coupure*100% indien het vaste coupon mechanisme werd geactiveerd (tussen jaar 4 en jaar 10) Zoniet: Coupure x 100% x Waarde Referentiekorf(n)
Jaarlijkse vaststellingsdatum(n) Verjaardag van de initiële vaststellingsdatum of de daaropvolgende handelsdag waarbij n gaat van 4 tot 10. Berekeningsagent
Société Générale
Betaling/Levering
Clearstream/Euroclear
De aandacht van de houders wordt op de volgende punten gevestigd: 1. Société Générale treedt niet op als adviseur. Société Générale kan niet aansprakelijk worden gesteld voor de financiële of enige andere gevolgen die voortvloeien uit de inschrijving op of de aankoop van dit product. 2. De beleggers dienen zelf hun eigen risico-analyse te maken en indien nodig vooraf hun eigen juridische, fiscale, boekhoudkundige of andere professionele adviseurs te raadplegen.
Het selectieproces van de aandelen
13
Réf: (A)705717 – RÉALISATION SISE/PLT/IMP/PAO – 000318 – 01/06
