Ingrid Daerden, Investor relations Moneytalk event, 28 oktober 2010 1
Wat is een vastgoedbevak? BEleggingsvennootschap met VAst KApitaal die uitsluitend belegt in vastgoed Onder controle van de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen Beursnotering Spreiding van het risico: maximum 20% in één gebouw Maximum 65% schuldgraad Elk trimester waardering van het vastgoed door een onafhankelijke deskundige Vrijstelling van vennootschapsbelasing maar uitkeringsplicht van 80% Bevrijdende roerende voorheffing van 15% op het dividend 2
Meer dan 25 jaar ervaring in de Belgische vastgoedmarkt Opgericht in 1983 om vastgoed uit verschillende portefeuilles door een gespecialiseerd team en vehikel te beheren Notering op de Brusselse beurs
1983
Opgericht met €6M kapitaal
1994
Intern vastgoedteam
1996
Expansie in de rusthuizensector
1999 2000–2001 2005
Statuut vastgoedbevak
Acquisitie Primaedis NV portefeuille kantoren
Acquisitie van 51 rusthuizen in Frankrijk
2007
2008
Samenwerking met ABInBev voor de café portfolio
Vandaag heeft Cofinimmo een beurskapitalisatie van €1,4 miljard (op 30.09.2010) en is genoteerd op Euronext Brussel en opgenomen in de BEL20
3
Onze missie: huurinkomsten omzetten in dividend Dividend Stabiele inkomsten LT huurcontracten Diversificatie Objectief: = Maximaliseren van de aandeelhouderswaarde op lange termijn
Cofinimmo biedt een dividendrendement van 6,5% 4
Cofinimmo in een notendop Vanuit haar « core » business kantoren, diversifieerde Cofinimmo haar investeringen in rusthuizen en cafés Het vastgoed wordt beheerd door een intern team van vastgoedspecialisten Met een totale portefeuille van € 3 116 miljoen en een rusthuizen portefeuille van 856 miljoen is Cofinimmo de grootste beursgenoteerde vastgoedeigenaar in België en de grootste eigenaar van rusthuizen in Continentaal Europa
Diversificatie per sector (% marktwaarde) Andere 2% Pubs 13%
Geografische spreiding
Kantoren 58%
Nederland 5% Frankrijk 11%
Rusthuizen 27% 5
Belgie 84%
Investeringsstrategie
6
Investeringsstrategie in de kantoren De kantorenmarkt (waarde per m²)
Cofinimmo op de kantorenmarkt Leegstand – Brusselse kantorenmarkt Leegstand – Cofinimmo kantorenmarkt
15% 12% 9% 6% 3%
0 2Q 9 20 10
20
08
20
07 20
06
20
05 20
04
20
03 20
02
20
20
01
0%
• Actief beheer door intern team • « Location, location, location »: 43% van de
• Sterke aanwezigheid publieke sector • Stabiele huurniveau’s • Defensieve waardering • Huidig leegstandsniveau: 12% 7
kantoren is gelegen in het gegeerde zakenkwartier van Brussel (CBD) • Actieve arbitrage (aan-&verkoop)
Rusthuizen 100 rusthuizen met 9.900 bedden in België en Frankrijk Lange termijn huurcontracten (27 jaar in België en 12 jaar in Frankrijk) met vaste huurprijzen en jaarlijkse indexatie Huurcontract wordt afgesloten met de groep Geen of zeer beperkte onderhoudsverplichting Hoge toegangsbarrières voor concurrenten door quota’s op het aantal toegestane bedden per gemeente Belangrijke tussenkomst van Sociale Zekerheid ondersteunt de solvabiliteit van de huurder
8
11 M€
Pub portefeuille 823 cafés in België en 245 in Nederland Lange termijn partnership met ABInbev: 23 jaar Vaste huren gelinkt aan indexatie 1 huurder: AB Inbev – geen relatie met de caféuitbater Enkel structurele onderhoudsverplichting (muur, dak, gevels) Herontwikkelingspotentieel
9
Publiek Private Samenwerking De lange ervaring in vastgoedbeheer en onderhoud is een belangrijke troef voor Cofinimmo in deze markt die toegang biedt tot zeer lange termijn huurcontracten met de overheid:
• Justiepaleis in Antwerpen • 36 jaar huurcontract met de Regie der Gebouwen (Belgische overheid) • Na 36 jaar heeft de Regie een aankoopoptie
• Politiekazerne in Dendermonde • Cofinimmo neemt het gebouw over na oplevering • Huurcontract voor 18 jaar met de Belgische overheid • De overheid heeft een aankoopoptie op het einde van het contract
10
Cofinimmo streeft naar stabiele huurinkomsten door: Langlopende huurcontracten : gemiddelde resterende looptijd bedraagt 10,8 jaar Hoge bezettingsgraad: 95,66% verhuring voor de portefeuille Kwaliteitsvolle huurders : publieke sector vertegenwoordigt 27% van de huurinkomsten Resterende looptijd
Top 5 huurders Huurder (313 klanten)
6.3
Offices
Nursing homes France
9.3
12.1
Others
20.3
Pubstone
Nursing homes Belgium
24.4
0
5
10
15
20
25
30
11
Contractuele huren (%)
Belgian public sector
18%
AB Inbev Group
13%
Korian
8%
International public sector
7%
Armonea
6%
Top 5 clients
52%
Beursprestatie Cofinimmo vs Bel 20
12
Waarom kiezen voor beursgenoteerd vastgoed? Beperkt investeringsbedrag Beperkte transactiekosten Toegang tot een patrimonium 1 of enkele activa Liquiditeit Betere risicospreiding Professioneel beheer
13
Welk rendement mag u verwachten van vastgoedbevaks? Return <> risicoprofiel Risicovrije rentevoet + gepaste marktpremie Rendement tussen dat van aandelen en obligaties Vastgoed= lange termijn investering
Return Belgium
15,00%
Minder volatiliteit 10,00% 5,00%
Real Estate Bonds
0,00%
Equities
-5,00%
ja nv - 10
ja nv -0 9
ja nv -0 8
ja nv -0 7
ja nv -0 6
14
ja nv -0 5
ja nv -0 4
ja nv -0 3
ja nv -0 2
ja nv -0 1
-10,00%
Waarom kiezen voor Cofinimmo? Gediversifieerde portefeuille Defensief: dankzij de huurcontracten met ABInbev en de rusthuisuitbaters minder gevoelig voor economische conjunctuurschommelingen Lange termijn huurcontracten verzekeren stabiele huurinkomsten Professioneel intern management Hoge bezettingsgraad Kwalitatief vastgoed op goede locaties Meer dan 25 jaar ervaring met een sterk management team Dividendrendement: 6,5%
15
Q&A
16
17
