Informasi dan Order: KSK ini terbit pada bulan Maret 2014 dan didasarkan pada data dan informasi per Desember 2013, kecuali

Penerbit: Bank Indonesia Jl. MH Thamrin No.2, Jakarta Indonesia

Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari

pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial sebagaimana tercantum pada Undang-undang No.21 Tahun 2011. KSK diterbitkan secara semesteran dengan tujuan untuk:

Informasi dan Order: KSK ini terbit pada bulan Maret 2014 dan didasarkan pada data dan informasi per Desember 2013, kecuali Dokumen KSK lengkap dalam format pdf tersedia pada web site Bank Indonesia:

Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada: Bank Indonesia Departemen Kebijakan Makroprudensial Jl.MH Thamrin No.2, Jakarta, Indonesia Email: [email protected]

Kajian Stabilitas Keuangan ( No.22, Maret 2014)

Departemen Kebijakan Makroprudensial Grup Asesmen dan Kebijakan Makroprudensial

ii

Daftar Isi Daftar Isi .................................................................................................................................................................................

iii

Kata Pengantar ..........................................................................................................................................................................

vii

Bab 1. Tinjauan Umum .............................................................................................................................................................. Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal...................................................................................................................... 2.1. Sumber Kerentanan Eksternal ................................................................................................................................. 2.2. Sumber Kerentanan Internal ...................................................................................................................................

3 9 9 12

Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan . ....................................................................................................................... 3.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Industri Perbankan . .............................................................................................. Boks 3.1. Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan................................... Boks 3.2. Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan................................................................................. Boks 3.3. Pemeringkatan Kredit Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM).............................................................. Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB).............................................................. 4.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Pasar Keuangan..................................................................................................... 4.2. Pembiayaan melalui Pasar Keuangan dan Institusi Keuangan Non Bank . ............................................................... 4.3. Kinerja Institusi Keuangan Non Bank ....................................................................................................................... Boks 4.1. Kebijakan Layanan “TRUST” Perbankan: Upaya Mendorong Stabilitas Nilai Tukar Rupiah Melalui Peningkatan Pasokan Valas Di Pasar Domestik...................................................................................

17 17 34 37 39

Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga......................................................................................................... 5.1. Sektor Korporasi....................................................................................................................................................... 5.2. Sektor Rumah Tangga .............................................................................................................................................. Boks 5.1. Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar...................................................................... Boks 5.2. Penguatan Kebijakan Loan To Value................................................................................................................ Boks 5.3. Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital.......................................................................

59 59 65 70 71 74

Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan.......................................................................................................................... 6.1. Kinerja Sistem Pembayaran .................................................................................................................................... 6.2. Perkembangan Transaksi Sistem Pembayaran ......................................................................................................... 6.3 Indikator Sistem Pembayaran................................................................................................................................... 6.4 Risiko Sistem Pembayaran dan Upaya Mitigasi Risiko . ............................................................................................

79 79 80 83 84

Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan..................................................................................... 7.1. Asesmen Risiko Sistemik .......................................................................................................................................... 7.2. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan . .........................................................................................................................

89 89 91

Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan.................................................................................................... 8.1. Tantangan Stabilitas Sistem Keuangan . ................................................................................................................... 8.2. Prospek Ketahanan Perbankan dan Stabilitas Sistem Keuangan ............................................................................. 8.3. Arah Kebijakan .........................................................................................................................................................

95 95 97 99

Artikel.......................................................................................................................................................................................... Artikel 1 Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia . .......................................................................................... Artikel 2 Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial.......

103 105 109

43 43 48 49 55

iii

ĂŌĂƌdĂďĞů͕'ƌĂĮŬĚĂŶ'ĂŵďĂƌ dĂďĞů

ϯ͘ϭϰ͘ ϯ͘ϭϱ͘ ϯ͘ϭϲ͘ ϯ͘ϭϳ͘ ϯ͘ϭϴ͘ ϯ͘ϭϵ͘

WĂŶŐƐĂWĂƐĂƌ<ƌĞĚŝƚϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚƉĞƌhĚŝϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ ........................................................ ZĂƐŝŽEW>grossƉĞƌh gross<ƌĞĚŝƚhDZWĞƌ<ĞůŽŵƉŽŬhĂďĂͬZƵŐŝ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ ;ĚĂůĂŵdƌŝůŝƵŶͿ ...................................................... ZŝŶĐŝĂŶWŽƐWĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ...................................... ZĂƐŝŽE/DWĞƌďĂŶŬĂŶƉĞƌh
4.1. ϰ͘Ϯ͘ ϰ͘ϯ͘ ϰ͘ϰ͘ ϰ͘ϱ͘ ϰ͘ϲ͘ ϰ͘ϳ͘ ϰ͘ϴ͘ ϰ͘ϵ͘ ϰ͘ϭϬ͘

Yield ÊϭϬdĂŚƵŶĚĂŶ<ĂǁĂƐĂŶ;йͿ .................. sŽůĂƟůŝƚĂƐzŝĞůĚÊϭϬdĂŚƵŶĚĂŶ<ĂǁĂƐĂŶ;й) . <ĞƉĞŵŝůŝŬĂŶÊzĂŶŐĂƉĂƚŝƉĞƌĚĂŐĂŶŐŬĂŶ .... ĂŵƉĂŬWĞŶƵƌƵŶĂŶ,ĂƌŐĂÊ ........................... <ƵƉŽŶWĞŶĞƌďŝƚĂŶKďůŝŐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ................. ^ŝŵƵůĂƐŝWŽƚĞŶƐŝ<ĞƌƵŐŝĂŶĂŶŬ:ŝŬĂϴ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĞĨĂƵůƚ ................................................................. sŽůĂƟůŝƚĂƐ/ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵ^ĞŬƚŽƌĂů;йͿ ................. WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶWĞŶǇĂůƵƌĂŶWĞŵďŝĂǇĂĂŶŶ............ WĞŶĞƚƌĂƐŝƐƵƌĂŶƐŝĚŝEĞŐĂƌĂ<ĂǁĂƐĂŶ ................ WĞƌƵƐĂŚĂĂŶƐƵƌĂŶƐŝdĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶĂŶŬǇĂŶŐ >ŝƐƚĞĚĚŝƵƌƐĂ ......................................................

3.1. ϯ͘Ϯ͘ ϯ͘ϯ͘ ϯ͘ϰ͘ ϯ͘ϱ͘ ϯ͘ϲ͘ ϯ͘ϳ͘ ϯ͘ϴ͘ ϯ͘ϵ͘ ϯ͘ϭϬ͘ 3.11. ϯ͘ϭϮ͘ ϯ͘ϭϯ͘

iv

19 19 21 22 22 22 23 Ϯϱ 25 26 27 28 29 29 30 31 31 32 33 44 44 44 45 45 46 46 49 52 52

ϱ͘ϭ͘ /ŶĚŝŬĂƚŽƌ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ <ŽŵŽĚŝƚĂƐhƚĂŵĂ ................................................ ϱ͘Ϯ͘ /ŶĚŝŬĂƚŽƌ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ^ĞŬƚŽƌĂů ... ϱ͘ϯ͘ WĞŶǇĂůƵƌĂŶ<ƌĞĚŝƚŵĞŶƵƌƵƚ^ĞŬƚŽƌŬŽŶŽŵŝ ....... ϱ͘ϰ͘ <ƌĞĚŝƚ<ŽŵŽĚŝƚĂƐhƚĂŵĂŬƐƉŽƌ .......................... dĂďĞůŽŬƐϱ͘ϭ͘ϭ͘,ĂƐŝůStress Test<ĞƚĂŚĂŶĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ dĞƌŚĂĚĂƉEŝůĂŝdƵŬĂƌ ............................................. dĂďĞůŽŬƐϱ͘Ϯ͘ϭ͘WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶĞďŝƚƵƌĚĞŶŐĂŶ >ĞďŝŚĚĂƌŝ^ĂƚƵ&ĂƐŝůŝƚĂƐ<WZ ................................ ϴ͘ϭ͘ WƌĞĚŝŬƐŝWĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬŽŶŽŵŝƵŶŝĂ ................ ϴ͘Ϯ͘ WƌŽǇĞŬƐŝWĞƌďĂŶŬĂŶĚĂŶZϮϬϭϰ ......................

62 62 65 65 70 72 96 81

'ƌĂĮŬ Ϯ͘ϭ͘ Ϯ͘Ϯ͘ Ϯ͘ϯ͘ Ϯ͘ϰ͘ 2.5. 2.6. Ϯ͘ϳ͘ Ϯ͘ϴ͘ Ϯ͘ϵ͘ Ϯ͘ϭϬ͘ Ϯ͘ϭϭ͘ Ϯ͘ϭϮ͘ Ϯ͘ϭϯ͘ Ϯ͘ϭϰ͘ Ϯ͘ϭϱ͘

WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬŽŶŽŵŝEĞŐĂƌĂDĂũƵ ................. 9 WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶEĞŐĂƌĂŵĞƌŐŝŶŐDĂƌŬĞƚ ............... 9 /ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵ'ůŽďĂů ............................................ 10 /ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵ<ĂǁĂƐĂŶ......................................... 10 YieldϭϬƚĂŚƵŶEĞŐĂƌĂDĂũƵ ................................. 10 YieldϭϬƚĂŚƵŶEĞŐĂƌĂ<ĂǁĂƐĂŶ............................ 11 EŝůĂŝdƵŬĂƌEĞŐĂƌĂ<ĂǁĂƐĂŶ.................................. 11 ƌĞĚŝƚĞĨĂƵůƚ^ǁĂƉ;^ͿEĞŐĂƌĂ<ĂǁĂƐĂŶ ........ 11 ĞƉƌĞƐŝĂƐŝEŝůĂŝdƵŬĂƌƚĞƌŚĂĚĂƉh^;DĞŝͲŐƵƐƚƵƐ 2013) .................................................................... 11 WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶWƌĞŵŝ^;DĞŝͲŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯͿ ....... 12 WĞƌƵďĂŚĂŶYield^hEϭϬƚĂŚƵŶ;DĞŝͲŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯͿ ϭϮ WĞŶƵƌƵŶĂŶ/ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵ;DĞŝͲŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯͿ .... 12 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ/ŶŇĂƐŝ .......................................... 13 ZĂƚĂͲƌĂƚĂ,ĂƌŝĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝWĂƐĂƌsĂůĂƐ ................ 13 WĂŶŐƐĂ<ĂƉŝƚĂůŝƐĂƐŝWĂƐĂƌDŽĚĂůƚĞƌŚĂĚĂƉWƌŽĚƵŬ ŽŵĞƐƟŬƌƵƚŽ .................................................... 13

ϯ͘ϭ͘ ϯ͘Ϯ͘ ϯ͘ϯ͘ ϯ͘ϰ͘ ϯ͘ϱ͘ ϯ͘ϲ͘ 3.7. ϯ͘ϴ͘ ϯ͘ϵ͘ 3.10. 3.11. ϯ͘ϭϮ͘ ϯ͘ϭϯ͘ ϯ͘ϭϰ͘ ϯ͘ϭϱ͘ 3.16. 3.17. 3.18. 3.19. ϯ͘ϮϬ͘ ϯ͘Ϯϭ͘ ϯ͘ϮϮ͘ ϯ͘Ϯϯ͘

<ŽŵƉŽƐŝƐŝƐĞƚ>ĞŵďĂŐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ .................... WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚ ............................................ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚWĞƌsĂůƵƚĂ ........................... WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚWĞƌ:ĞŶŝƐWĞŶŐŐƵŶĂĂŶ......... WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚWĞƌ^ĞŬƚŽƌŬŽŶŽŵŝ ............. WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚhD grossƉĞƌ^ĞŬƚŽƌŬŽŶŽŵŝ ................... ZĂƐŝŽEW>grossƉĞƌ:ĞŶŝƐWĞŶŐŐƵŶĂĂŶ ............... Stress Test<ĞŶĂŝŬĂŶEW>...................................... Credit Risk Stress Test (Scenario Based) ................ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<;ǇŽǇͿ ...................................... WĞƌƵďĂŚĂŶW<ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ'ŽůŽŶŐĂŶWĞŵŝůŝŬ .. <ŽŵƉŽƐŝƐŝůĂƚ>ŝŬƵŝĚWĞƌďĂŶŬĂŶ ......................... ůĂƚ>ŝŬƵŝĚĚĂŶNon-Core Deposit (NCD) .............. Stress Test Kenaikan Suku Bunga .......................... Net Long/ShortsĂůĂƐWĞƌďĂŶŬĂŶ ......................... Stress TestWĞůĞŵĂŚĂŶZƉ ..................................... Stress TestWĞŶƵƌƵŶĂŶ,ĂƌŐĂÊ ......................... ZĂƐŝŽZĞƚƵƌŶKŶƐƐĞƚ;ZKͿƉĞƌh
17 18 18 18 18 20 20 21 21 23 23 24 24 26 26 28 29 30 31 32 32 33 33

4.1. 4.2. ϰ͘ϯ͘ 4.4. ϰ͘ϱ͘

Flows Non Residen͗^ĂŚĂŵ͕Ê͕^/ .................. Yield Ê:ĂŶŐŬĂWĞŶĚĞŬ͕DĞŶĞŶŐĂŚĚĂŶWĂŶũĂŶŐ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ/ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵ<ĂǁĂƐĂŶ ............... Pergerakan Suku Bunga PUAB Overnight ............. WŽůĂsŽůƵŵĞdƌĂŶƐĂŬƐŝWh ...............................

43 ϰϰ 46 47 47

ϰ͘ϲ͘ ϰ͘ϳ͘ ϰ͘ϴ͘ ϰ͘ϵ͘ 4.10. ϰ͘ϭϭ͘ ϰ͘ϭϮ͘ 4.13. ϰ͘ϭϰ͘ ϰ͘ϭϱ͘ ϰ͘ϭϲ͘ ϰ͘ϭϳ͘ ϰ͘ϭϴ͘ 4.19. ϰ͘ϮϬ͘ ϰ͘Ϯϭ͘ ϰ͘ϮϮ͘ 4.23.

sŽůƵŵĞĞƌŝĚĂŶWŝŶũĂŵWh ............................. sŽůƵŵĞEĞƚĚĂŶƵŶŐĂWŝŶũĂŵWh ................... sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhZƵƉŝĂŚ.................... sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhsĂůĂƐ ...................... Perkembangan Kinerja PP .................................... WĞŵďŝĂǇĂĂŶWWĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐhƐĂŚĂ ............. ZĂƐŝŽEW&WW;йͿ .................................................. Sumber Dana PP .................................................. WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵŵďĞƌĂŶĂEǀƐ>E ............... WĂŶŐƐĂƐĞƚ/ŶĚƵƐƚƌŝĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐhƐĂŚĂ ;ƉĞƌ:ƵŶŝϮϬϭϯͿ ...................................................... ƐĞƚĚĂŶ/ŶǀĞƐƚĂƐŝ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ ..................... WƌĞŵŝĚĂŶ<ůĂŝŵƌƵƚŽ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ ............ WĞŶĞƚƌĂƐŝĚĂŶĞŶƐŝƚĂƐ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ ............. Growth ZĞŬƐĂĚĂŶĂ;ǇŽǇͿ....................................... EZĞŬƐĂĚĂŶĂĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐ ....................... WŽƐŝƐŝZĞŬƐĂĚĂŶĂ................................................... dĂďĞůWƌŽĮůZŝƐŝŬŽWƌŽĚƵŬZĞŬƐĂĚĂŶĂ ................... Pergerakan Net ^ƵďƐĐƌŝƉƟŽŶZĞŬƐĂŶĚĂŶĂĚĂŶW< ĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ .....................................................

47 47 48 48 49 49 50 50 50

ϱ͘ϭ͘ ϱ͘Ϯ͘ ϱ͘ϯ͘ ϱ͘ϰ͘

WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ,ĂƌŐĂ<ŽŵŽĚŝƚĂƐ'ůŽďĂů ............. WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶZĞĂůŝƐĂƐŝĚĂŶWĞƌŬŝƌĂĂŶƵŶŝĂ hƐĂŚĂ ................................................................... /ŶĚŝŬĂƚŽƌ<ƵŶĐŝ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ....... WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ<ŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶAltman Z-Score ................................................................. WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ<ƌŝƟƐĞŶŐĂŶW .............. WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶZĂƐŝŽ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ WƵďůŝŬEŽŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ............................................ <ŽŵƉŽƐŝƐŝWĞŶǇĂůƵƌĂŶ<ƌĞĚŝƚWĞƌďĂŶŬĂŶ ............. <ƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉĂĚĂdŝĂƉƵŬƵĂŶŬ................. WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶWĞŶũƵĂůĂŶWĞĚĂŐĂŶŐĐĞƌĂŶ .......... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ/ŶĚĞŬƐ<ĞǇĂŬŝŶĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶ ...... <ŽŵƉŽƐŝƐŝWĞŶŐĞůƵĂƌĂŶZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂ;ƉĞƌ ĞƐĞŵďĞƌͿ ............................................................ /ŶĚĞŬƐŬƐƉĞŬƚĂƐŝ,ĂƌŐĂWĂĚĂŶĂŵƵůĂŶzĂŶŐ Akan Datang ......................................................... <ŽŵƉŽƐŝƐŝ<ƌĞĚŝƚ^ĞŬƚŽƌZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂDĞŶƵƌƵƚ :ĞŶŝƐŶǇĂƉĞƌĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ ............................... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚΘEW>ŬĞ^ĞŬƚŽƌZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚ^ĞŬƚŽƌZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂDĞŶƵƌƵƚ Penggunaan Utama .............................................. WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶEW><ƌĞĚŝƚ^ĞŬƚŽƌZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂ DĞŶƵƌƵƚ:ĞŶŝƐŶǇĂ .................................................

59

ϱ͘ϱ͘ ϱ͘ϲ͘ ϱ͘ϳ͘ ϱ͘ϴ͘ ϱ͘ϵ͘ ϱ͘ϭϬ͘ ϱ͘ϭϭ͘ ϱ͘ϭϮ͘ ϱ͘ϭϯ͘ 5.14. 5.15. ϱ͘ϭϲ͘

51 51 51 52 53 53 53 54 54

61 62 63 63 63 64 64 66 66 67 67 68 68 69 69

v

'ƌĂĮŬ

vi

Gambar

ϲ͘ϭ͘ ϲ͘Ϯ͘ ϲ͘ϯ͘ ϲ͘ϰ͘ ϲ͘ϱ͘ ϲ͘ϲ͘ ϲ͘ϳ͘ 6.8. 6.9. 6.10.

WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ^ŝƐƚĞŵ/ͲZd'^ ............ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ/Ͳ^^^^ ......................... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ^<E/ ........................... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝWD<........................... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ<ĂƌƚƵdDͬĞďĞƚ ........ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ<ĂƌƚƵ<ƌĞĚŝƚŚ ................ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝhĂŶŐůĞŬƚƌŽŶŝŬ ............ Perkembangan dƵƌŶKǀĞƌZĂƟŽ ............................ YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ;EŝůĂŝͿ ..................................... YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ;sŽůƵŵĞͿ ...............................

80 81 81 82 82 82 83 83 84 84

ϳ͘ϭ͘ ϳ͘Ϯ͘ ϳ͘ϯ͘ ϳ͘ϰ͘ ϳ͘ϱ͘ ϳ͘ϲ͘ ϳ͘ϳ͘ ϳ͘ϴ͘

WĂŶŐƐĂĂŶŬĞƐĂƌdĞƌŚĂĚĂƉƐƐĞƚƐ .................... WĂŶŐƐĂĂŶŬĞƐĂƌdĞƌŚĂĚĂƉ/ŶĚƵƐƚƌŝ .................. sŽůĂƟůŝƚĂƐEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ ............................... sŽůĂƟůŝƚĂƐ/,^' .................................................... zŝĞůĚÊ^ĞƌŝĞŶĐŚŵĂƌŬĚĂŶ/D/ŶĚĞŬƐ ....... /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐWĂƐĂƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ.......................... /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ...................... /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^^<Ϳ..............

90 90 91 91 91 92 92 92

ϴ͘ϭ͘ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚ;йǇŽǇͿ ................................ ϴ͘Ϯ͘ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<;йǇŽǇͿ.................................... ϴ͘ϯ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶEW>;йͿ........................................

98 98 98

Ϯ͘ϭ͘

:ĂůƵƌdƌĂŶƐŵŝƐŝ<ĞƌĞŶƚĂŶĂŶŬƐƚĞƌŶĂůĚĂŶ/ŶƚĞƌŶĂů ϭϰ

ĂŌĂƌ^ŝŶŐŬĂƚĂŶ AFS AS APMK ASEAN dD dDZ Bapepam-LK BCBS /^ /ͲZd'^ /Ͳ^^^^ BOPO BPD WZ WZ bps BUKU BUS Z CCB CDS CPO Z d/ DPK Ͳ^/ DP EM &/ FKSSK FSAP FSB &^/ G20 GDP /D /,< /,^' /<< /<E /D& /^/< /^W< /^^<
Available for Sale Amerika Serikat ůĂƚWĞŵďĂǇĂƌĂŶDĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ<ĂƌƚƵ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶŽĨ^ŽƵƚŚĞƐƚƐŝĂŶEĂƟŽŶƐ ƵƚŽŵĂƟĐdĞůůĞƌDĂĐŚŝŶĞ ŬƟǀĂdĞƌƟŵďĂŶŐDĞŶƵƌƵƚZŝƐŝŬŽ ĂĚĂŶWĞŶŐĂǁĂƐWĂƐĂƌDŽĚĂůĚĂŶ>ĞŵďĂŐĂ Keuangan ĂƐĞůŽŵŵŝƩĞĞŽŶĂŶŬŝŶŐ^ƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ĂŶŬĨŽƌ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ĞƩůĞŵĞŶƚ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂZĞĂůdŝŵĞ'ƌŽƐƐ^ĞƩůĞŵĞŶƚ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ^ĐƌŝƉůĞƐƐ^ĞĐƵƌŝƟĞƐ^ĞƩůĞŵĞŶƚ System ZĂƐŝŽŝĂǇĂKƉĞƌĂƐŝŽŶĂůƚĞƌŚĂĚĂƉWĞŶĚĂƉĂƚĂŶ KƉĞƌĂƐŝŽŶĂů ĂŶŬWĞŵďĂŶŐƵŶĂŶĂĞƌĂŚ ĂŶŬWĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶZĂŬǇĂƚ ĂŶŬWĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶZĂŬǇĂƚ^ǇĂƌŝĂŚ Basis point ĂŶŬhŵƵŵďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ<ĞŐŝĂƚĂŶhƐĂŚĂ ĂŶŬhŵƵŵ^ǇĂƌŝĂŚ ĂƉŝƚĂůĚĞƋƵĂĐǇZĂƟŽ ŽƵŶƚĞƌĐǇĐůŝĐĂůĂƉŝƚĂůƵīĞƌ Credit Default Swap Crude Palm Oil ĞďƚƚŽƋƵŝƚǇZĂƟŽ ĞďƚƚŽ/ŶĐŽŵĞZĂƟŽ ĂŶĂWŝŚĂŬ<ĞƟŐĂ ŽŵĞƐƟĐ^ǇƐƚĞŵŝĐĂůůǇ/ŵƉŽƌƚĂŶƚĂŶŬƐ Down Payment ŵĞƌŐŝŶŐDĂƌŬĞt Foreign Direct Investment &ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ Financial Sector Assessment Program Financial Stability Board Financial Stability Index The Group of Twenty 'ƌŽƐƐŽŵĞƐƟĐWƌŽĚƵĐƚ /ŶƚĞƌͲĚĞĂůĞƌDĂƌŬĞƚƐƐŽĐŝĂƟŽŶ /ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ<ŽŶƐƵŵĞŶ /ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ'ĂďƵŶŐĂŶ /ŶĚĞŬƐ<ĞǇĂŬŝŶĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶ /ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽŶĂŶŬ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůDŽŶĞƚĂƌǇ&ƵŶĚ /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐWĂƐĂƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůƟĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ <ƌĞĚŝƚ/ŶǀĞƐƚĂƐŝ <ƌĞĚŝƚ<ŽŶƐƵŵƐŝ

KMK KPMM <WZ >Z >Z LKD >ds LPS >ͬZ Minerba NAB NFA NFL E// E/D NPF EW/ NPL OJK Kd PUAB PD PDB PDN PMK PLN PP Z ZK ZK SBDK ^/ SBN ^d SKDU ^<E/ SUN dKZ dWd UMKM WEO

<ƌĞĚŝƚDŽĚĂů<ĞƌũĂ <ĞĐƵŬƵƉĂŶWĞŵĞŶƵŚĂŶDŽĚĂůDŝŶŝŵƵŵ <ƌĞĚŝƚWĞŵŝůŝŬĂŶZƵŵĂŚ >ŝƋƵŝĚŝƚǇŽǀĞƌĂŐĞZĂƟŽ >ŽĂŶƚŽĞƉŽƐŝƚZĂƟŽ >ĂǇĂŶĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶŝŐŝƚĂů Loan to Value >ĞŵďĂŐĂWĞŶũĂŵŝŶ^ŝŵƉĂŶĂŶ >ĂďĂZƵŐŝ WĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶDŝŶĞƌĂůĚĂŶĂƚƵďĂƌĂ EŝůĂŝŬƟǀĂĞƌƐŝŚ Net Foreign Asset EĞƚ&ŽƌĞŝŐŶ>ŝĂďŝůŝƟĞƐ Net Interest Income EĞƚ/ŶƚĞƌĞƐƚDĂƌŐŝŶ Non Performing Financing EĞƌĂĐĂWĞŵďĂǇĂƌĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ Non Performing Loan KƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ Over the Counter WĂƐĂƌhĂŶŐŶƚĂƌĂŶŬ Probability of Default WƌŽĚƵŬŽŵĞƐƟŬƌƵƚŽ WŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽ Peraturan Menteri Keuangan WŝŶũĂŵĂŶ>ƵĂƌEĞŐĞƌŝ WĞƌƵƐĂŚĂĂŶWĞŵďŝĂǇĂĂŶ ZĞŶĐĂŶĂŝƐŶŝƐĂŶŬ;ZͿ Return on Asset Return on Equity ^ƵŬƵƵŶŐĂĂƐĂƌ<ƌĞĚŝƚ ^ĞƌƟĮŬĂƚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ^ƵƌĂƚĞƌŚĂƌŐĂEĞŐĂƌĂ ^ĂůĚŽĞƌƐŝŚdĞƌƟŵďĂŶŐ ^ƵƌǀĞŝ<ĞŐŝĂƚĂŶƵŶŝĂhƐĂŚĂ ^ŝƐƚĞŵ<ůŝƌŝŶŐEĂƐŝŽŶĂůĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ Surat Utang Negara dƵƌŶKǀĞƌZĂƟŽ dĞŬƐƟůĚĂŶWƌŽĚƵŬdĞŬƐƟů hƐĂŚĂDŝŬƌŽ͕<ĞĐŝůĚĂŶDĞŶĞŶŐĂŚ World Economic Outlook

vii

ŚĂůĂŵĂŶŝŶŝƐĞŶŐĂũĂĚŝŬŽƐŽŶŐŬĂŶ

viii

Kata Pengantar WƵũŝƐǇƵŬƵƌŬĞƉĂĚĂdƵŚĂŶzĂŶŐDĂŚĂƐĂĂƚĂƐƐĞůĞƐĂŝŶǇĂƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ;<^<ͿEŽ͘ϮϮ͕DĂƌĞƚϮϬϭϰ͘ <^<ĂĚĂůĂŚƐĂůĂŚƐĂƚƵƉƵďůŝŬĂƐŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐƐĞĐĂƌĂƌƵƟŶĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶƐĞƟĂƉƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĂŐĂŝďĞŶƚƵŬƚƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ ĚĂŶĂŬƵŶƚĂďŝůŝƚĂƐƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶƚƵŐĂƐĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞƉĂĚĂstakeholder.WĞŶƵůŝƐĂŶ<^<ŝŶŝƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶŬĞǁĞŶĂŶŐĂŶĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝďŝĚĂŶŐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌĐĂŶƚƵŵƉĂĚĂhŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶ ϮϬϭϭƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘ <ŽŶĚŝƐŝƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƉĂĚĂϮϬϭϯŬŚƵƐƵƐŶǇĂƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƚĞŬĂŶĂŶǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝƐĞďĂŐĂŝĚĂŵƉĂŬĚĂƌŝƌĞŶĐĂŶĂƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽīĚĂƌŝdŚĞ&ĞĚĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ͘,ĂůƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌũĂĚŝĚŝƚĞŶŐĂŚŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶŐůŽďĂůǇĂŶŐŵĞŶĚŽƌŽŶŐƉĞŶƵƌƵŶĂŶŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐĚƵŶŝĂƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŬŝŶĞƌũĂĞŬƐƉŽƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶŵĞŵƉĞƌďƵƌƵŬĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚ͘ĂƌŝƐŝƐŝŝŶƚĞƌŶĂů͕ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶƉĂĚĂƚĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝǇĂŶŐ ĚŝƉŝĐƵŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂƉĂŶŐĂŶĚĂŶŬĞŶĂŝŬĂŶĂŚĂŶĂŬĂƌDŝŶǇĂŬ;DͿǇĂŶŐďĞƌŝŵƉůŝŬĂƐŝŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝĚĂǇĂďĞůŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘ ĞƌďĂŐĂŝďĂƵƌĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵŽŶĞƚĞƌĚĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐĚŝƚĞŵƉƵŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞƌƚĂŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ĚŝϮϬϭϯƚĞůĂŚŵĞŵďĂŶƚƵƚĞƌũĂŐĂŶǇĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ĞďĞƌĂƉĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐĚŝƚĞŵƉƵŚĂĚĂůĂŚ ƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶLoan to Value;>dsͿĚĂŶƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶ'ŝƌŽtĂũŝďDŝŶŝŵƵŵ;'tDͿ^ĞŬƵŶĚĞƌĚĂŶ'tDǇĂŶŐĚŝŬĂŝƚŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶďĞƐĂƌĂŶ>ŽĂŶdŽĞƉŽƐŝƚZĂƟŽ;'tD>ZͿďĂŐŝďĂŶŬƵŵƵŵŬŽŶǀĞŶƐŝŽŶĂů͘ ŝƚĞŶŐĂŚƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŬĞƚĂŚĂŶĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞƚĂƉƐŽůŝĚ͘,ĂůŝŶŝĚĂƉĂƚĚŝůŝŚĂƚ ĚĂƌŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ͕ƌŝƐŝŬŽůŝŬƵŝĚŝƚĂƐĚĂŶƌŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌǇĂŶŐƚĞƌũĂŐĂƐĞŚŝŶŐŐĂƟĚĂŬŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬǇĂŶŐŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘^ĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŬĞƟŬĂǁĞǁĞŶĂŶŐƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƉĞƌďĂŶŬĂŶĚŝƐĞƌĂŚŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;K:<ͿƉĂĚĂĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͕ƐĞĐĂƌĂƵŵƵŵŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶďĞƌĂĚĂĚĂůĂŵŬŽŶĚŝƐŝǇĂŶŐďĂŝŬ͘ ,ĂůŝŶŝĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƚĞƌĐĞƌŵŝŶƉĂĚĂŬĞƚĂŚĂŶĂŶƉĞƌŵŽĚĂůĂŶǇĂŶŐĐƵŬƵƉŬƵĂƚĚĞŶŐĂŶĂƉŝƚĂůĚĞƋƵĂĐǇZĂƟŽ;ZͿŵĞŶĐĂƉĂŝ ϭϴ͕ϯϲйƐĞƌƚĂƌĂƐŝŽNon Performing LoaŶ;EW>ͿgrosƐǇĂŶŐĐƵŬƵƉƌĞŶĚĂŚƐĞďĞƐĂƌϭ͕ϳϳй͘<ŽŶĚŝƐŝŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ ǇĂŶŐƚĞƌƉĞůŝŚĂƌĂĚĞŶŐĂŶďĂŝŬŝŶŝũƵŐĂƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝĚƵŬƵŶŐĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶǇĂŶŐĞĮƐŝĞŶ͕ĂŵĂŶĚĂŶůĂŶĐĂƌ͘ <ĞĚĞƉĂŶ͕ŐƵŶĂŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĂŬĂŶƚĞƌƵƐďĞƌŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐůĂŝŶ ǇĂŶŐƚĞƌŬĂŝƚ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬK:<ƐĞďĂŐĂŝƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚĚĂƌŝƉĞŶĂŶĚĂƚĂŶŐĂŶĂŶ^ƵƌĂƚ<ĞƉƵƚƵƐĂŶĞƌƐĂŵĂĂŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶ K:<ƚĂŶŐŐĂůϭϴKŬƚŽďĞƌϮϬϭϯ͘<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂŶŬĞƌũĂƐĂŵĂƚĞƌƐĞďƵƚůĞďŝŚĚŝƉĞƌŬƵĂƚůĂŐŝĚĞŶŐĂŶĂĚĂŶǇĂŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂŶŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĂŶƚĂƌůĞŵďĂŐĂĚĂůĂŵƉĞŶĐĞŐĂŚĂŶĚĂŶƉĞŶĂŶŐĂŶĂŶŬƌŝƐŝƐŵĞůĂůƵŝ&ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;&<^^<Ϳ͘^ĞůĂŝŶ ŝƚƵŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚĂŬĂŶƚĞƌƵƐĚŝůĂŬƵŬĂŶĚĂůĂŵŵĞŵďĂŶƚƵƉƌŽƐĞƐƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶŬĞƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬŽŶŽŵŝƐĞƌƚĂ ŵĞŶũĂŐĂĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĂŐĂƌƚĞƚĂƉƐĞŚĂƚ͘ ^ĞŵŽŐĂ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘ϮϮ͕DĂƌĞƚϮϬϭϰŝŶŝĚĂƉĂƚďĞƌŵĂŶĨĂĂƚďĂŐŝstakeholderĚĂŶďĂŐŝŬŝƚĂƐĞŵƵĂ͘<Ăŵŝ ŵĞŶŐŚĂƌĂƉŬĂŶƐĂƌĂŶ͕ŬŽŵĞŶƚĂƌĚĂŶŬƌŝƟŬĚĂƌŝƐĞŵƵĂƉŝŚĂŬĚĞŵŝƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶŬĂũŝĂŶŝŶŝĚŝŵĂƐĂŵĞŶĚĂƚĂŶŐ͘ :ĂŬĂƌƚĂ͕DĂƌĞƚϮϬϭϰ 'hZEhZE
Agus D. W. Martowardojo

ix

ŚĂůĂŵĂŶŝŶŝƐĞŶŐĂũĂĚŝŬŽƐŽŶŐŬĂŶ

Bab 1. Tinjauan Umum

Bab 1 Tinjauan Umum

1


halaman ini sengaja dikosongkan

2


Bab 1

Tinjauan Umum

Di tengah berbagai tantangan baik dari eksternal

peningkatan biaya penerbitan SBN di pasar perdana bagi

maupun internal selama 2013, stabilitas sistem keuangan

Pemerintah. Sementara itu IHSG pada semester II 2013

Indonesia tetap terjaga. Tantangan eksternal dipicu oleh belum

mengalami penurunan sebesar 11,3% dari 4.818,90 pada akhir

pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan

semester I menjadi 4.274,28 dengan posisi terendah pada

ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ŐůŽďĂů͕ ƐĞƌƚĂ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ Ěŝ

akhir Agustus di level 3.967,84. Meskipun demikian, pada

pasar keuangan global. Rencana ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī The Federal

akhir periode laporan risiko di pasar keuangan mengalami

Reserve yang diumumkan pada Mei 2013 menyebabkan

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘,ĂůŝŶŝƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝƵƉĂǇĂǇĂŶŐĚŝůĂŬƵŬĂŶ

investor mengalihkan investasinya (capital outflow) dari

oleh Bank Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan

Emerging Market (EM) sehingga berdampak pada pelemahan

kepercayaan pasar ;ŵĂƌŬĞƚ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞͿ sehingga menarik

nilai tukar negara EM termasuk Indonesia. Nilai tukar Rupiah

minat investor untuk kembali melakukan investasi di pasar

terhadap Dolar Amerika Serikat (AS) melemah sebesar 22,1%

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͘

sejak Juni hingga Desember 2013. Di lain pihak, Indonesia

ŝƚĞŶŐĂŚŬŽŶĚŝƐŝĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬĚĂŶŐůŽďĂůǇĂŶŐ

masih menghadapi masalah ketergantungan pada impor

kurang menguntungkan, risiko-risiko di industri perbankan

ǇĂŶŐƟŶŐŐŝĚĂŶĞŬƐƉŽƌǇĂŶŐŵĞůĞŵĂŚƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

masih terjaga meskipun beberapa indikator sempat

peningkatan ĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚ͘ Salah satu upaya untuk

menunjukkan adanya tekanan. Selama semester II 2013,

mengatasi current account deficit adalah pengurangan

risiko likuiditas sempat meningkat antara lain disebabkan

ƐƵďƐŝĚŝŚĂƌŐĂD͕ŶĂŵƵŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŝŶŇĂƐŝ

ŽůĞŚ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

meningkat tajam dari 4,3% (yoy) di akhir 2012 menjadi 8,38%

laju kenaikan DPK. Namun demikian, kemampuan likuiditas

di akhir 2013 setelah mencapai puncaknya sebesar 8,79%

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĂƐŝŚ ŵĞŵĂĚĂŝ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐĂŶƟƐŝƉĂƐŝ

pada Agustus 2013.

potensi penarikan dana oleh nasabah.

dŝŶŐŐŝŶǇĂ ŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŐůŽďĂů

Sebagaimana risiko likuiditas, risiko pasar industri

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƚĞŬĂŶĂŶĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬĂŶƚĂƌĂ

perbankan juga meningkat terutama karena kenaikan

lain tercermin pada kenaikan yield Surat Berharga Negara

ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ĂŶĂ WŝŚĂŬ <ĞƟŐĂ ;W<Ϳ ũĂŶŐŬĂ ƉĞŶĚĞŬ ĚĂŶ

(SBN) dan penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

pelemahan nilai tukar Rupiah. Di tengah terbatasnya

Pada periode Mei hingga akhir September 2013 yield SBN

likuiditas industri perbankan, persaingan untuk mendapatkan

meningkat sebesar 252 bps. Pergerakan harga SBN yang

sumber dana jangka pendek meningkat sehingga mendorong

kurang menguntungkan tersebut mengakibatkan turunnya

naiknya suku bunga deposito terutama deposito 1 bulan.

ŶŝůĂŝ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂŶ /ŶƐƟƚƵƐŝ

Meskipun terdapat peningkatan risiko suku bunga karena

Keuangan Non Bank (IKNB). Kondisi ini telah mendorong

kenaikan suku bunga DPK, namun dari sisi suku bunga kredit

3


ŵĂƐŝŚ ďĞůƵŵ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǇĂŶŐ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ĂŶƚĂƌĂ

cukup mampu menghadapi kenaikan risiko nilai tukar.

lain karena secara historis perbankan baru menyesuaikan

Sementara itu, kredit ke sektor RT didominasi oleh Kredit

suku bunga kredit antara 5-6 bulan sejak kenaikan BI Rate.

WĞƌƵŵĂŚĂŶZĂŬǇĂƚ;<WZͿĚĂŶŬƌĞĚŝƚDƵůƟŐƵŶĂǇĂŶŐƐĞŵƵůĂ

Berbeda dengan kedua risiko tersebut di atas, risiko

ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƌĞůĂƟĨƟŶŐŐŝ͕ŶĂŵƵŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌ

kredit industri perbankan menunjukkan penurunan. Hal ini

2013 telah menunjukkan perlambatan. Perlambatan ini juga

tercermin dari cukup rendahnya rasio Non Performing Loan

ĚŝŝŬƵƟŽůĞŚƌĂƐŝŽEW>gross yang cenderung menurun. Selain

(NPL) gross yaitu sebesar 1,77% atau turun dibandingkan

itu, kemampuan RT dalam memenuhi kewajiban keuangannya

ƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϭ͕ϴϴй͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚƟĚĂŬ

ŵĂƐŝŚŵĞŵĂĚĂŝǇĂŶŐƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚŶǇĂDebt to

terlepas dari upaya perbankan dalam meningkatkan kualitas

/ŶĐŽŵĞZĂƟŽ (DTI Rasio).

manajemen risiko dan melakukan penyesuaian pertumbuhan ŬƌĞĚŝƚĚŝƚĞŶŐĂŚƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͘

4

Di tengah pengaruh faktor eksternal dan internal, dinamika yang terjadi pada risiko-risiko utama (risiko

Di tengah melambatnya pertumbuhan ekonomi

pasar, likuiditas dan kredit) di sistem keuangan selama

dan trend kenaikan suku bunga, profitabilitas industri

periode laporan belum menimbulkan dampak sistemik yang

perbankan masih meningkat. Peningkatan profitabilitas

mengganggu stabilitas sistem keuangan. Hal ini terutama

tersebut antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan

tercermin dari berkurangnya prosiklikalitas kredit di

laba bersih (yoy) semester II 2013 yang mencapai 18,03%,

industri perbankan dan belum adanya indikasi penularan

lebih tinggi dibandingkan semester sebelumnya sebesar

risiko di industri perbankan dan pasar keuangan. Selain itu,

11,78%. Kenaikan laba tersebut terutama didorong oleh

systemic importance dari bank-bank besar yang merupakan

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂǀŽůƵŵĞŬƌĞĚŝƚĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶƵƉĂǇĂĞĮƐŝĞŶƐŝ

hasil interaksi dari faktor ukuran, kompleksitas usaha dan

oleh industri perbankan di tengah makin menipisnya spread

ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ĂŶƚĂƌ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶƵƌƵŶ͘

ƐƵŬƵďƵŶŐĂŬƌĞĚŝƚĚĂŶW<͘DĞŵďĂŝŬŶǇĂƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐũƵŐĂ

Meskipun demikian, ke depan perlu dicermati potensi

ďĞƌĚĂŵƉĂŬƉŽƐŝƟĨƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝ

peningkatan risiko sistemik yang muncul dari kemungkinan

perbankan yang tercermin dari ĂƉŝƚĂůĚĞƋƵĂĐǇZĂƟŽ (CAR)

terjadinya peningkatan berbagai jenis risiko di sistem

yang meningkat dari 17,98% pada semester I menjadi 18,36%

keuangan.

pada semester II 2013. Selain faktor laba, membaiknya

Stabilitas sistem keuangan yang terjaga tidak

ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝƚĂŵďĂŚĂŶ

terlepas dari respon kebijakan Bank Indonesia melalui

setoran modal oleh Pemegang Saham Pengendali (PSP) dari

bauran kebijakan di bidang moneter, makroprudensial,

beberapa bank.

maupun mikroprudensial serta hasil koordinasi dengan

Selain berdampak terhadap pasar keuangan

Pemerintah selama periode laporan. Beberapa kebijakan

dan industri perbankan, perlambatan ekonomi juga

yang dikeluarkan Bank Indonesia selama 2013 antara lain

mempengaruhi kinerja sektor riil (Korporasi dan Rumah

mencakup penguatan permodalan, pengelolaan likuiditas dan

Tangga/RT). ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŵĂƐŝŚ ƌĞůĂƟĨ

perkreditan bank. Dalam rangka memperkuat permodalan

terjaga meskipun profitabilitas pada 2013 mengalami

bank, telah dilakukan penyempurnaan ketentuan Kecukupan

penurunan, kecuali di sektor Properti. Menurunnya

Pemenuhan Modal Minimum (KPMM) antara lain untuk

ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐƟĚĂŬďĞƌĚĂŵƉĂŬƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ

ŵĞŶŐĂŶƟƐŝƉĂƐŝĚĂŵƉĂŬƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞƚĂŚĂŶĂŶ

korporasi. Pada sisi lain, menghadapi depresiasi Rupiah,

perbankan. Sementara itu, untuk mengatasi meningkatnya

mayoritas Korporasi telah melakukan penyesuaian sehingga

tekanan likuiditas sekaligus untuk memperbaiki kualitas


pengelolaan likuiditas bank, telah diterbitkan beberapa

4,5%±1% seiring dengan pemulihan bertahap pertumbuhan

ketentuan antara lain penyempurnaan Giro Wajib Minimum

ĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬĚĂŶŐůŽďĂůƐĞƌƚĂĚŝĚƵŬƵŶŐďĞƌďĂŐĂŝďĂƵƌĂŶ

(GWM) Sekunder dan penurunan batas atas GWM-Loan

kebijakan Bank Indonesia dan penguatan koordinasi dengan

to Deposit Ratio (LDR) dari 100% menjadi 92%. Adapun

Pemerintah.

kebijakan di bidang perkreditan yang cukup berpengaruh

Prospek perbankan Indonesia di tahun 2014 masih

signifikan di industri perbankan adalah penyempurnaan

cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan

ketentuan Loan to Value (LTV). Dengan penyempurnaan

risiko likuiditas dan risiko kredit. Intermediasi perbankan

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶŝŶŝĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚĚŝƐĞŬƚŽƌƉƌŽƉĞƌƟůĞďŝŚ

diperkirakan tumbuh lebih lambat dibandingkan 2013 dengan

terjaga, pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan

ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ǇĂŶŐ ŵĂƐŝŚ ƚĞƚĂƉ ƚĞƌũĂŐĂ͘ ĞŶŐĂŶ ŵĞŶĐĞƌŵĂƟ

kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen sektor

prospek dan tantangan di sistem keuangan serta beralihnya

properti meningkat dan pada akhirnya membuat sektor

fungsi pengawasan mikroprudensial perbankan dari Bank

ƉƌŽƉĞƌƟĚĂƉĂƚƚƵŵďƵŚƐĞĐĂƌĂƐĞŚĂƚĚĂŶďĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ͘

Indonesia ke OJK, maka arah kebijakan makroprudensial

Seiring dengan upaya perbaikan perekonomian

ϮϬϭϰ ĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶ ƉĂĚĂ ůĂŶŐŬĂŚͲůĂŶŐŬĂŚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝƟŐĂƐŝ

di beberapa negara maju, perekonomian global 2014

risiko sistemik termasuk transmisinya dari risiko kredit,

diperkirakan membaik. Perbaikan perekonomian tersebut

risiko likuiditas, dan risiko pasar melalui penguatan struktur

ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĚŝƚŽƉĂŶŐŽůĞŚŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂƟŶŐŬĂƚƉĞŶŐĂŶŐŐƵƌĂŶ

permodalan bank, pengaturan perkreditan, penguatan

dan kebijakan pelonggaran pemberian kredit yang berpotensi

infrastruktur dan pengawasan sistem pembayaran, penguatan

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ŬŽŶƐƵŵƐŝ ĚŽŵĞƐƟŬ Ěŝ ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ ŵĂũƵ͘

koordinasi BI-OJK, penguatan akses keuangan kelompok usaha

Namun demikian, di tengah kondisi pemulihan perekonomian

dan masyarakat kecil-menengah, serta peningkatan likuiditas

dunia tersebut, pelaksanaan kebijakan tapering-off The

pasar melalui pendalaman pasar.

Federal Reserve diperkirakan dapat memicu gejolak di pasar keuangan terutama di EM, termasuk Indonesia. Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan membaik ke batas bawah dari kisaran 5,8% - 6,2%. Perbaikan ini ditopang oleh peningkatan konsumsi RT sebagai dampak ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂũƵŵůĂŚƉĞŶĚƵĚƵŬŬĞůĂƐŵĞŶĞŶŐĂŚĚĂŶĂŬƟǀŝƚĂƐ Pemilu 2014 serta peningkatan investasi yang didorong oleh komitmen Pemerintah untuk menambah alokasi anggaran infrastruktur. Dari sisi keseimbangan eksternal, current ĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚ diperkirakan mengalami perbaikan didukung oleh optimisme peningkatan pertumbuhan ekspor dan berbagai usaha yang ditempuh Pemerintah dalam membatasi ŝŵƉŽƌ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ƚƌĂŶƐĂŬƐŝŵŽĚĂůĚĂŶĮŶĂŶƐŝĂůĚĂůĂŵ bentuk Foreign Direct Investment diperkirakan masih ŵĞŶŐĂůĂŵŝŬĞŶĂŝŬĂŶǇĂŶŐĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚƉĞƌƐĞƉƐŝƉŽƐŝƟĨĂŬĂŶ terjadinya perbaikan kondisi di pasar keuangan. Selanjutnya, inflasi 2014 diperkirakan berada pada kisaran sebesar

5


Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal

Bab 2 Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal

7



8


Bab 2

Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal

Sumber utama kerentanan eksternal berasal dari melambatnya pertumbuhan ekonomi dunia. Hal ini ŵĞŶŐĂŬŝďĂƚŬĂŶŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂŬŝŶĞƌũĂĞŬƐƉŽƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶŵĞŵƉĞƌďƵƌƵŬĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮƐŝƚ͘<ŽŶĚŝƐŝŝŶŝ ƐĞŵĂŬŝŶĚŝƉĞƌƉĂƌĂŚŽůĞŚƌĞŶĐĂŶĂŬĞďŝũĂŬĂŶƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽīĚĂƌŝdŚĞ&ĞĚĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞǇĂŶŐƐĞŵƉĂƚŵĞŵŝĐƵƉĞůĂƌŝĂŶ dana dari EM, termasuk Indonesia. Sementara itu dari dalam negeri, sumber utama kerentanan berasal dari ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂŝŶŇĂƐŝǇĂŶŐĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĂŬŝďĂƚŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂD͘<ĞĚƵĂƐƵŵďĞƌŬĞƌĞŶƚĂŶĂŶƚĞƌƐĞďƵƚƐĞŵƉĂƚ menimbulkan instabilitas di sistem keuangan dengan puncaknya pada Agustus 2013. Setelah menempuh berbagai ŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ďĞƌŚĂƐŝů ŵĞŵďĂǁĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ĚĂŶ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ menjadi lebih kondusif sehingga stabilitas sistem keuangan dapat terjaga.

2.1 SUMBER KERENTANAN EKSTERNAL Tahun 2013 merupakan periode penuh tantangan

beberapa negara maju telah berupaya menerapkan berbagai

bagi perekonomian global yang ditandai dengan belum

kebijakan pemulihan. Negara-negara EM yang selama ini

pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan

diandalkan untuk menopang pertumbuhan ekonomi dunia

harga komoditas global, serta tingginya ketidakpastian

justru menghadapi tantangan karena kenaikan tekanan

di pasar keuangan global. Kondisi yang penuh tantangan

ŝŶŇĂƐŝ͕ƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͕ĚĂŶŐĞũŽůĂŬĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

tersebut dirasakan baik di negara-negara maju maupun EM.

Selain itu, aliran modal ke negara-negara EM secara umum

Proses pemulihan perekonomian pasca krisis keuangan global

ďĞůƵŵĚĂƉĂƚĚŝĨƵŶŐƐŝŬĂŶƐĞĐĂƌĂŽƉƟŵĂůƵŶƚƵŬŵĞŶĚƵŬƵŶŐ

belum memperlihatkan hasil yang memuaskan, meskipun

kesinambungan pertumbuhan ekonomi.

'ƌĂĮŬϱ͘ϭ͘ 'ƌĂĮŬϮ͘ϭ͘

'ƌĂĮŬϮ͘Ϯ͘

Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju

% yoy 7

Pertumbuhan Negara Emerging Market

% yoy 14

6

12

5 10

4 3

8

2

6

1

4

0 2

-1 12

0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2010

2011

Amerika

Euro

Sumber : Blomberg, diolah

2012

Inggris

2013

Jepang

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2010

India

Sumber : Blomberg, diolah

2011

Indonesia

2012

China

2013

Korea

Turki

9


Perlambatan pertumbuhan perekonomian global

belum pernah diambil sebelumnya, sehingga menimbulkan

telah menyebabkan lemahnya permintaan global terhadap

ƟŶŐŬĂƚŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕ƌĞŶĐĂŶĂ

komoditas yang pada gilirannya menurunkan harga

kebijakan ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī tersebut menyadarkan pelaku pasar

komoditas. Penurunan harga komoditas global tersebut

bahwa kebijakan akomodatif The Federal Reserve akan

juga disebabkan oleh terjadinya over supply pada komoditas

segera berakhir. Hal ini telah mengakibatkan peningkatan

pertanian dan pertambangan. Hal ini berdampak pada

yield obligasi jangka panjang AS. Di sisi lain, situasi tersebut

melemahnya pertumbuhan ekspor yang selanjutnya

menyebabkan terjadinya ĐĂƉŝƚĂůŽƵƞůŽǁ dari negara-negara

memberikan tekanan terhadap kinerja sektor eksternal

EM, sehingga mengakibatkan terjadinya peningkatan yield

negara-negara EM, termasuk Indonesia.

obligasi pemerintah, penurunan harga saham, dan pelemahan

Di tengah perlambatan perekonomian, pasar keuangan global juga menghadapi permasalahan terkait dengan

nilai tukar yang tajam di negara-negara EM. 'ƌĂĮŬϮ͘ϰ͘

Indeks Saham Kawasan

wacana penerapan kebijakanƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī oleh The Federal Reserve pada akhir Mei 2013. Tapering-off merupakan ŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŶŐĚŝƚƵũƵŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƐƟŵƵůƵƐŵŽŶĞƚĞƌ

rebased 1/1/2012

180 170

melalui pengurangan pembelian surat berharga ;YƵĂŶƟƚĂƟǀĞ Easing) sejalan dengan indikasi penguatan perekonomian Amerika Serikat (AS) di awal 2013. Rencana ini diperkuat

160 150 140 130 120

dalam pertemuan &ĞĚĞƌĂůKƉĞŶDĂƌŬĞƚŽŵŵŝƩĞĞ (FOMC)

110

The Federal Reserve pada 18 Juni 2013 yang berencana

90

100

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

s-1 3 Se p13

Ju l-1 3

Ag

Ju n13

Ap

n13 Fe b13 M ar -1 3

Ja

r-1 3 M ei -1 3

80

melakukan ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī paling cepat akhir 2013. Rencana ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽĨĨ ini menyebabkan gejolak di pasar keuangan global hingga akhir Agustus 2013. Hal

Indonesia

Thailand

Korea

Philipina

ini karena ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽĨĨ merupakan kebijakan baru yang Sumber : Bloomberg, diolah

'ƌĂĮŬϮ͘ϯ͘

Indeks Saham Global

'ƌĂĮŬϮ͘ϱ͘

rebased 1/1/2012

150 140

Yield 10 tahun Negara Maju

3,0 2,5

130

2,0

120

1,5 110

Sumber : Bloomberg, diolah

10

MSCI World

MSCI Euro

MSCI Asia

USA


UK

GER

JAP

Des-13

Des-13

Okt-13

Nov-13

Okt-13

Sep-13

Jul-13

Ags-13

Jul-13

Jun-13

Mei-13

Apr-13

Mei-13

Mar-13

Mar-13

Jan-13

Jan-13

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

Ap

Ja

IHSG

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

0,0 Ju n13

80

r-1 3 M ei -1 3

0,5

n13 Fe b13 M ar -1 3

90

Feb-13

1,0

100


'ƌĂĮŬϮ͘ϲ͘

'ƌĂĮŬϮ͘ϴ͘

Yield 10 tahun Negara Kawasan

ƌĞĚŝƚĞĨĂƵůƚ^ǁĂƉ (CDS) Negara Kawasan

% 10

rebased 1/1/2012

300

9

250

8

200

7

150

6 5

100

4

50

3

Thailand

Korea

Philipina


'ƌĂĮŬϮ͘ϳ͘

Indonesia

Thailand

Ok t-1 3 No v13 De s -1 3

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

Ju n13

r-1 3 M ei -1 3

Ap

Ja n

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

Ju n13

r-1 3 M ei -1 3

Ap

Ja n13 Fe b13 M ar -1 3

Indonesia

-1 3 Fe b13 M ar -1 3

0

2

Korea

Philipina


ϮϬϭϯ͘DĞŵĂƐƵŬŝĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŵĞƐŬŝƉƵŶǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶŝůĂŝ

Nilai Tukar Negara Kawasan

rupiah telah mengalami penurunan, namun nilai tukar rupiah ŵĂƐŝŚďĞƌĂĚĂĚŝůĞǀĞůǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƟŶŐŐŝ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ rebased 1/1/2012

140

Rupiah secara ƉŽŝŶƚͲƚŽͲƉŽŝŶƚmelemah 20,8% (yoy) selama

130

2013 ke level Rp12.170 per Dolar AS. Sementara itu IHSG

120

ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶǇĂŶŐĚŝďĂƌĞŶŐŝĚĞŶŐĂŶ

110

peningkatan yield SBN dan premi CDS.

100 90

'ƌĂĮŬϮ͘ϵ͘

Indonesia

Thailand

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

Ju n13

M ei -1 3

r-1 3 Ap

Ja n13 Fe b13 M ar -1 3

80

Korea

Philipina

18%

16.3%

16% 14%


Depresiasi Nilai Tukar terhadap USD (Mei-Agustus 2013)

13.2% 11.4%

12% 10%

Di Indonesia, rencana penerapan tapering-off berdampak lebih berat dibandingkan dengan negara-negara

8.7%

8%

6.0%

6.1%

5.5%

6% 4%

ŬĂǁĂƐĂŶƚĞƌƵƚĂŵĂŬĂƌĞŶĂŵĂƐŝŚƟŶŐŐŝŶǇĂcurrent account

2%

ĚĞĮĐŝƚ yang terjadi sejak triwulan I 2012 dan mencapai

2%

1.9%

0%

ƉƵŶĐĂŬŶǇĂĚŝůĞǀĞůϰ͕ϰйƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ//ϮϬϭϯ͘ Peningkatan

-1.7%

4% INDO

INDI

THAI

MAL

KOR

PHIL

BRZ

TUR

AFSEL

ĐƵƌƌĞŶƚ ĂĐĐŽƵŶƚ ĚĞĮĐŝƚ terjadi akibat menurunnya ekspor ŶŽŶŵŝŐĂƐ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ŶŝůĂŝ ŝŵƉŽƌ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĂƐŝŚ ƟŶŐŐŝ͘ Hal tersebut pada gilirannya menimbulkan tekanan pada


nilai tukar Rupiah khususnya sejak akhir Mei hingga Agustus

11


'ƌĂĮŬϮ͘ϭϬ͘ Peningkatan Premi CDS (Mei-Agustus 2013)

'ƌĂĮŬϮ͘ϭϮ͘ Penurunan Indeks Saham (Mei-Agustus 2013)

5%

100% 87%

90%

1%

83%

0%

76%

80%

-1%

70%

-2%

-5%

-4%

55%

60% 50% 37%

40%

25%

30% 20%

-7%

-10%

41%

12%

-15% -20%

-13% -17%

-17%

10% 0% THAI

MAL

KOR

PHI

BRZ

TUR

AFSEL

Sumber: Bloomberg, diolah

INDO

INDI

THAI

MAL

KOR

PHI

BRA

TUR

AFSEL


'ƌĂĮŬϮ͘ϭϭ͘ Perubahan Yield SUN 10 tahun (Mei-Agustus 2013)

300

-23%

-25% INDO

ƌŽƵŶĚ ĞīĞĐƚͿ pada kenaikan harga-harga barang dan jasa ůĂŝŶŶǇĂŬŚƵƐƵƐŶǇĂƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƐŝ͘/ŶŇĂƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚƚĂũĂŵĚĂƌŝ 4,3% (yoy) di akhir 2012 menjadi 8,38% di akhir 2013 setelah

bps 272,5

mencapai puncaknya sebesar 8,79% pada Agustus 2013.

250

DĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ŝŶŇĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ ƚĞƌůĞƉĂƐ ĚĂƌŝ ďĞƌďĂŐĂŝ 200

177,8

150 100

kebijakan yang diambil oleh Bank Indonesia dan Pemerintah.

143,7

138,8

dĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚũƵŐĂĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚƉĞƌƐŽĂůĂŶ 89

74,2 54

50

41,1

54,1

struktural yang merupakan salah satu faktor yang perlu ŵĞŶĚĂƉĂƚ ƉĞƌŚĂƟĂŶ͘ dĞƌďĂƚĂƐŶǇĂ ƉĂƐŽŬĂŶ ďĂŚĂŶ ƉĂŶŐĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬĚĂůĂŵŵĞŵĞŶƵŚŝƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐĂůĂŚƐĂƚƵ

0 INDO

INDI

THAI

MAL

KOR

PHI

BRA

TUR

AFSEL

permasalahan struktural yang perlu segera dibenahi. Saat ini, ŬĞƚĞƌďĂƚĂƐĂŶƉĂƐŽŬĂŶĚŽŵĞƐƟŬĚŝƉĞŶƵŚŝŵĞůĂůƵŝŝŵƉŽƌƉĂĚĂ


ďĂŶǇĂŬƉƌŽĚƵŬƉĞƌƚĂŶŝĂŶƐĞƉĞƌƟďĞƌĂƐ͕ďĂǁĂŶŐŵĞƌĂŚĚĂŶ ƉƵƟŚ͕ ŬĞĚĞůĂŝ͕ ĚĂŐŝŶŐ ƐĂƉŝ ĚĂŶ ůĂŝŶŶǇĂ͘ hƉĂǇĂ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ

2.2. SUMBER KERENTANAN INTERNAL

12

ƚĂƚĂ ŶŝĂŐĂ ŝŵƉŽƌ ũƵƐƚƌƵ ĂŬĂŶ ŵĞŶĂŝŬŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ĚŽŵĞƐƟŬ͘

Di sisi internal, stabilitas makroekonomi juga terganggu

Permasalahan struktural lainnya adalah rendahnya dukungan

ĂŬŝďĂƚ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ƚĞŬĂŶĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝĚŽƌŽŶŐ ŽůĞŚ

infrastruktur antara lain kondisi pelabuhan dan bandara

kenaikan harga pangan dan harga BBM bersubsidi. Pada

yang kurang memadai serta transportasi antar pulau yang

ĂǁĂůϮϬϭϯ͕ƚĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝďĂŶǇĂŬĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶ

belum kondusif. Berbagai permasalahan tersebut mendorong

harga pangan akibat kebijakan pembatasan impor produk

peningkatan biaya transportasi dan biaya overhead lainnya.

ŚŽƌƟŬƵůƚƵƌĂĚĂŶĨĂŬƚŽƌĐƵĂĐĂ͘dĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝŵĞŶũĂĚŝƐĞŵĂŬŝŶ

Permasalahan berikutnya adalah pertumbuhan

ŬƵĂƚ ƐĞũĂŬ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ ŬĞƟŬĂ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ŵĞŶĂŝŬŬĂŶ ŚĂƌŐĂ

ekonomi Indonesia yang lebih banyak didukung oleh konsumsi

BBM bersubsidi yang memberikan dampak lanjutan (second

Rumah Tangga dan ekspor komoditas primer. Kuatnya


meningkat baik pada saat terjadi aliran masuk likuiditas

'ƌĂĮŬϮ͘ϭϯ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ/ŶŇĂƐŝ

global secara deras maupun pada saat aliran modal asing йǇŽǇ

keluar dari Indonesia.

20 18 16

'ƌĂĮŬϮ͘ϭϰ͘ Rata-rata Harian Transaksi Pasar Valas

14 12 10

USD juta 60

8 6

48

50

4 2

44

44

40

2011

Nov

Jul

Sept

Mei

Jan

2012

Mar

Nov

Jul

Sept

Mei

Jan

Mar

Nov

Jul

Sept

Mei

Jan

Mar

0

30

2013

20 20

/ŶŇĂƐŝ/,< Administered price

sŽůĂƟůĞ&ŽŽĚ

11 10

3

/ŶƟ

7

5

5

0 Sumber: Bank Indonesia, diolah

Indonesia

Malaysia

konsumsi Rumah Tangga didorong oleh peningkatan kelas

Philippines

2007

Thailand

2010

Korea

China

2013

ŵĞŶĞŶŐĂŚĚĂŶĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚƐƚƌƵŬƚƵƌĚĞŵŽŐƌĂĮ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ǇĂŶŐ ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ ŽůĞŚ ŬĞůŽŵƉŽŬ ƵƐŝĂ ƉƌŽĚƵŬƟĨ͘ <ŽŶĚŝƐŝ ŝŶŝ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŬŽŶƐƵŵƐŝZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚƟŶŐŐŝƉĂĚĂ saat perekonomian bertumbuh yang pada gilirannya semakin


'ƌĂĮŬϮ͘ϭϱ͘ Pangsa Kapitalisasi Pasar Modal terhadap WƌŽĚƵŬŽŵĞƐƟŬƌƵƚŽ

mendorong impor barang-barang konsumsi. Di sisi lain,

350

ekspor Indonesia sangat didominasi oleh komoditas primer,

300

sementara porsi ekspor industri manufaktur cenderung turun.

250

Di sektor keuangan, permasalahan struktural ditandai

200

oleh pasar keuangan Indonesia yang masih dangkal dengan

150

peran investor asing yang sangat dominan. Pasar keuangan

100

yang dangkal tercermin pada masih rendahnya volume

50

transaksi di berbagai instrumen keuangan dibandingkan

0

234,8

137,0 65,6

73,7

92,1

38,6

Indonesia

Singapore

Malaysia

Philippines

Thailand

Korea

negara-negara kawasan. Rata-rata volume transaksi valas di /ŶĚŽŶĞƐŝĂďĞƌŬŝƐĂƌh^ϯͲϱŵŝůŝĂƌƉĞƌŚĂƌŝ͕ůĞďŝŚƌĞŶĚĂŚĚĂƌŝ

2005

2007

2009

2011

2006

2008

2010

2012

DĂůĂǇƐŝĂĚĂŶdŚĂŝůĂŶĚǇĂŶŐƚĞůĂŚŵĞŶĐĂƉĂŝh^ϭϭͲϭϯŵŝůŝĂƌ͕ Sumber: Bloomberg, diolah

ŚŝŶĂh^ϰϰŵŝůŝĂƌ͕ĚĂŶ<ŽƌĞĂh^ϰϴŵŝůŝĂƌƉĞƌŚĂƌŝ1. Pangsa kapitalisasi pasar saham Indonesia juga tergolong sangat

Berbagai kerentanan baik yang bersumber dari

rendah. Selain itu, kepemilikan asing di pasar keuangan juga

eksternal maupun internal tersebut di atas berpotensi

ƟŶŐŐŝ͘^ĞďĂŐĂŝĐŽŶƚŽŚ͕ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶĂƐŝŶŐĚŝÊ͕ŵĞŶĐĂƉĂŝ

meningkatkan risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas

31% pada akhir 2013, atau meningkat tajam dari 18% pada

ǇĂŶŐĚŝŬŚĂǁĂƟƌŬĂŶĚĂƉĂƚŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬǇĂŶŐ

akhir 2009. Akibatnya, kerentanan di sektor keuangan akan

mengganggu stabilitas sistem keuangan Indonesia. Dari jalur

1) Sumber: BIS Survey 2013

13


eksternal, lemahnya kinerja pertumbuhan perekonomian

tukar, peningkatan premi CDS, serta penurunan harga saham

dunia yang berdampak pada penurunan harga komoditas

dan obligasi. ĂƉŝƚĂů ŽƵƞůŽǁ juga mendorong terjadinya

mengakibatkan pelemahan kinerja ekspor Indonesia. Hal

kekeringan likuiditas valas dan pelemahan nilai tukar Rupiah.

ini dapat meningkatkan risiko kredit karena penurunan

Ăƌŝ ũĂůƵƌ ŝŶƚĞƌŶĂů͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝƌĞƐƉŽŶ

ĞŬƐƉŽƌ ĂŬĂŶ ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŬĞŵĂŵƉƵĂŶ ĞŬƐƉŽƌƟƌ ƵŶƚƵŬ

dengan peningkatan suku bunga menyebabkan peningkatan

mengembalikan utang kepada bank sehingga NPL dapat

biaya produksi dan overhead lainnya. Peningkatan biaya-biaya

meningkat. Di samping meningkatnya risiko kredit, penurunan

ini pada gilirannya mengakibatkan penurunan kinerja sektor

ekspor juga menyebabkan peningkatan risiko likuiditas karena

riil (Korporasi dan Rumah Tangga) yang sekaligus juga menjadi

berkurangnya pasokan likuiditas valas dari hasil ekspor.

salah satu faktor yang berpotensi meningkatkan risiko kredit.

Pada sisi lain, menurunnya pasokan likuiditas valas dapat

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ũƵŐĂ ĂŬĂŶ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ

meningkatkan tekanan pada nilai tukar yang berpotensi

penurunan DPK di perbankan sehingga dapat menimbulkan

meningkatkan risiko pasar.

ƌŝƐŝŬŽůŝŬƵŝĚŝƚĂƐƉĂĚĂƐĂĂƚŬƌĞĚŝƚƚĞƚĂƉƚƵŵďƵŚƟŶŐŐŝ͘

ĞŵŝŬŝĂŶƉƵůĂŚĂůŶǇĂŬĞƟŬĂƚĞƌũĂĚŝƌĞŶĐĂŶĂƚĂƉĞƌŝŶŐͲ Žī͕ĐĂƉŝƚĂůŽƵƞůŽǁ meningkatkan risiko pasar dan likuiditas. Peningkatan risiko pasar terjadi melalui pelemahan nilai

Gambar 2.1.

Jalur Transmisi Kerentanan Eksternal dan Internal

Jalur Eksternal Permasalahan Tapering-oī

Perlambatan Perekonomian Dunia

Pasar Keuangan Global

Pelemahan Ekspor

Jalur Internal /ŶŇasi

Penurunan Harga Komoditas

Kenaikan Suku Bunga

Capital KƵƞlow Nilai Tukar Pasar Keuangan DomesƟk

Risiko Pasar

Risiko Sistemik

Sumber :Bank Indonesia, diolah

14

Penurunan Repayment Capacity

Current Account DeĮcit

Risiko Likuiditas

Penurunan Pendapatan

Risiko Kredit

Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan

Bab 3 Asesmen Ketahanan Industri Perbankan

15



16


Bab 3

Asesmen Ketahanan Industri Perbankan

ŝ ƚĞŶŐĂŚ ŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ ĞŬƐƚĞƌŶĂů ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂŶ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƌƵƚĂŵĂƉĞƌďĂŶŬĂŶŵĂƐŝŚƚĞƌũĂŐĂ͘,ĂůƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ͕ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐĚĂŶ ƉĂƐĂƌǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚƐĞƌƚĂĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚƉĞƌŵŽĚĂůĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƚƵŵďƵŚ ŵĞůĂŵďĂƚ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ŵĂƐŝŚ ŵĞŵĂĚĂŝ ŵĞƐŬŝƉƵŶ ƐĞŵƉĂƚ ŵĞŶŐĞƚĂƚƉĂĚĂĂǁĂůƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘

Secara keseluruhan, industri perbankan masih memegang peranan dominan dalam sistem keuangan

ϯ͘ϭ͘^^DEZ/^/
Indonesia. Pangsa pasar industri perbankan dalam sistem

Secara umum, hasil asesmen risiko-risiko utama (risiko

keuangan meningkat dari 77,9% pada semester I 2013

kredit, risiko pasar dan risiko likuiditas) di industri perbankan

menjadi 78,5% pada semester II 2013. Peningkatan

masih terkendali. Hasil stress test menunjukkan ketahanan

terjadi karena kenaikan aset perbankan dan perusahaan

industri perbankan masih cukup memadai untuk menyerap

ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂĂƐĞƚ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽŶĂŶŬ

potensi risiko ke depan. Hal tersebut antara lain karena cukup

;/<EͿŵĞŶƵƌƵŶĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĂŬŝďĂƚƚĞƌŐĞƌƵƐŶǇĂŚĂƌŐĂͲŚĂƌŐĂ

ƟŶŐŐŝŶǇĂƌĂƐŝŽŬĞĐƵŬƵƉĂŶŵŽĚĂů;ĂƉŝƚĂůĚĞƋƵĂĐǇZĂƟŽͿ.

aset di pasar keuangan.

3.1.1 Risiko Kredit 'ƌĂĮŬϱ͘ϭ͘ 'ƌĂĮŬϯ͘ϭ͘

Pertumbuhan Komposisi AsetEkonomi LembagaNegara Keuangan Maju

ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϭWĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ Pertumbuhan kredit industri perbankan cenderung

6,7%

0,1%

0,5% 0,1% 0,1%

ŵĞŶƵƌƵŶƚĞƌƵƚĂŵĂŬĂƌĞŶĂƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬ dan pengaruh gejolak eksternal. Meskipun secara nominal

10,1%

terdapat peningkatan kredit industri perbankan dari 20,64%

2,6% 1,2%

;ǇŽǇͿ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ ŵĞŶũĂĚŝ Ϯϭ͕ϲϬй ;ǇŽǇͿ͕ namun apabila menghilangkan pengaruh pelemahan nilai 78,5%

tukar Rupiah, maka pertumbuhan kredit akhir 2013 melambat menjadi hanya sebesar 17,45%. Pelemahan nilai tukar Rupiah selama semester II 2013

Perbankan

Asuransi

Pegadaian

BPR

Perusahaan Pembiayaan

Perusahaan Modal Ventura

Dana Pensiun

Perusahaan Penjaminan

Manager Investasi *)

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗ ΎͿWŽƐŝƐŝ:ƵŶŝϮϬϭϯ ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶK:<͕ĚŝŽůĂŚ

menyebabkan pangsa kredit valas terhadap total kredit industri perbankan meningkat dari 15,45% menjadi 17,38%. EĂŵƵŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŚŝůĂŶŐŬĂŶ ƉĞŶŐĂƌƵŚ ƉĞůĞŵĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ tukar Rupiah maka pangsa kredit valas pada akhir 2013 hanya

17


sebesar 14,46%. Penurunan ini terutama karena melambatnya

di tengah kondisi perlambatan ekonomi menunjukkan masih

ŝŵƉŽƌƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͘

ĐƵŬƵƉŬƵĂƚŶǇĂŽƉƟŵŝƐŵĞĚĂƌŝƉĂƌĂƉĞůĂŬƵďŝƐŶŝƐ͘

'ƌĂĮŬϯ͘Ϯ͘

ŝƐŝƐŝůĂŝŶ͕<ƌĞĚŝƚ<ŽŶƐƵŵƐŝ;<<ͿƚƵŵďƵŚŵĞůĂŵďĂƚ

Pertumbuhan Kredit

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯĚĂƌŝϭϳ͕ϵϱй;ǇŽǇͿŵĞŶũĂĚŝ ϭϯ͕ϲϳй ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘ Perlambatan

8%

24% 7.50% 23%

8% 22% 21.60% 21%

7%

20% 7% 19% 6%

18%

6%

Semester - I

Semester - II

diperkirakan terutama sebagai dampak kebijakan LTV untuk kredit perumahan dan ŽǁŶ WĂǇŵĞŶƚ ;WͿ ƵŶƚƵŬ ŬƌĞĚŝƚ ŬĞŶĚĂƌĂĂŶ ďĞƌŵŽƚŽƌ ǇĂŶŐ ďĞƌůĂŬƵ ƐĞũĂŬ :ƵŶŝ ϮϬϭϮ ƐĞƌƚĂ penyempurnaan kebijakan LTV (termasuk di dalamnya ůĂƌĂŶŐĂŶ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ŬƌĞĚŝƚͬƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ ƵŶƚƵŬ WͿ ǇĂŶŐ

17%

17.45%

16%

5%

ƐĞĐĂƌĂĞĨĞŬƟĨďĞƌůĂŬƵŵƵůĂŝϯϬ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

15% Jan

Feb

Mar

Apr

Mei

Jun

Jul

Ags

Sep

Okt

Nov

Des

'ƌĂĮŬϯ͘ϰ͘

Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan

2013

BI rate (skala kiri)

Pertumbuhan Kredit (yoy)

Pertumbuhan Kredit Adj Va(yoy)

40% 34,95% 35%

^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

'ƌĂĮŬϯ͘ϯ͘

30% 25%

Pertumbuhan Kredit Per Valuta

20,43% 20% 13,67%

15%

40%

10%

34,10%

35%

5%

30%

0%

25%

21,60%

K MK

19,27%

20% 15%

KI

Sem II-2012 2012

SemII-2013 Sem 2013

KK

Sem II-2013 2013

10% ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶƵůĂŶĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ 5%

'ƌĂĮŬϯ͘ϱ͘

0% R i h Rupiah

Sem II-2012

V l Valas

Sem I-2013

Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi

T l Total

Sem II-2013

40% 35,64%

34,57%

35% ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

30%

24,07%

25%

ĂƌŝƐŝƐŝũĞŶŝƐƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶ͕ƉĞƌĂŶĂŶŬƌĞĚŝƚŬĞƐĞŬƚŽƌ ƉƌŽĚƵŬƟĨ ;<ƌĞĚŝƚ DŽĚĂů <ĞƌũĂͬ
31,58%

29,63%

29,33%

21,03%

24,18%

21,71%

20% 15% 10%

7,63%

5% 0%

meningkat dari 71,2% pada semester lalu menjadi 72,4%. ,ĂůŝŶŝĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ
Sem II-2012

Sem I-2013

ƐĞďĞƐĂƌϮϬ͕ϰϯй͘WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ
18

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶƵůĂŶĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

Sem II-2013

21,60%


ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝ͕ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚƉĂĚĂ akhir semester II 2013 terutama didorong oleh kredit Industri

rendahnya rasio angsuran utang terhadap pendapatan (Debt ƚŽ/ŶĐŽŵĞZĂƟŽͿ yaitu sebesar 14,66% per akhir 2013.

WĞŶŐŽůĂŚĂŶǇĂŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚŵĞŶũĂĚŝϮϵ͕ϲϯй;ǇŽǇͿĚĞŶŐĂŶ

ŝ WƵůĂƵ :ĂǁĂ͕ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƚĞƌŬŽŶƐĞŶƚƌĂƐŝ Ěŝ

pangsa pasar kredit 17,55%. Subsektor yang mendorong

WƌŽǀŝŶƐŝ
pertumbuhan kredit Industri Pengolahan adalah industri

ŽůĞŚƉŽůĂďŝƐŶŝƐƉĂƌĂƉĞŶŐƵƐĂŚĂǇĂŶŐŵĂƐŝŚƚĞƌƉƵƐĂƚĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ

makanan, minuman, tembakau, dan sub sektor lainnya.

ĚĂŶƉĞƌĂŶ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚĚƵŶŝĂƵƐĂŚĂĚĂůĂŵŵĞŶŐĞŶĚĂůŝŬĂŶ

Sementara itu, kredit berdasarkan sektor ekonomi yang

jaringan bisnis/pabrik yang tersebar di berbagai daerah.

melambat terutama adalah sektor Perdagangan. Sejalan

Semakin berkembangnya perekonomian di luar Provinsi

ĚĞŶŐĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ĞŬŽŶŽŵŝ ĚŽŵĞƐƟŬ ĚĂŶ ŐůŽďĂů ǇĂŶŐ ŬƵƌĂŶŐ

ŵĞŶŐƵŶƚƵŶŐŬĂŶ͕<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞƌƵƚĂŵĂǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝƐĞŬƚŽƌ

peranan perbankan dalam perekonomian daerah sekaligus

WĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ďĞƌŚĂƚŝͲŚĂƚŝ ĚĂůĂŵ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

mengurangi risiko konsentrasi kredit.

pinjaman bank untuk mendukung kegiatan usahanya.

Perlambatan kredit secara agregat juga tercermin ƉĂĚĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚŵĂǇŽƌŝƚĂƐĂŶŬhŵƵŵ

Tabel 3.1 WĂŶŐƐĂWĂƐĂƌ<ƌĞĚŝƚϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ Propinsi

2011

2012

ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ <ĞŐŝĂƚĂŶ hƐĂŚĂ ;h
2013

ŚŝƐƚŽƌŝƐ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ

Pulau Jawa

74,61

74,39

74,93

dibandingkan dengan semester I karena bank mengejar

Pulau Sumatera

13,29

13,25

12,89

ƚĂƌŐĞƚ ƉĞŶĐĂƉĂŝĂŶ ZĞŶĐĂŶĂ ŝƐŶŝƐ ĂŶŬ ;ZͿ͕ ŶĂŵƵŶ

Pulau Kalimantan

4,29

4,38

4,37

Pulau Sulawesi Bali & Nusa Tenggara

4,38

4,43

4,25

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ h
2,38

2,46

2,48

justru melambat. Dampak perlambatan pertumbuhan kredit

Papua & Kepulauan Maluku

1,05

1,09

1,08

ƉĂĚĂh

ƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶďĞƐĂƌŶǇĂƉĂŶŐƐĂŬƌĞĚŝƚh
ĂƌŝƐŝƐŝƐƉĂƐŝĂů͕ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶŬƌĞĚŝƚŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ

industri perbankan yaitu sebesar 42,21%. Sementara itu,

ŵĂƐŝŚĚŽŵŝŶĂŶŬĞWƵůĂƵ:ĂǁĂĚŝŝŬƵƟŽůĞŚŬƌĞĚŝƚŬĞWƵůĂƵ

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝƉĂĚĂh
Sumatera, Kalimantan dan Sulawesi. <ŽŶĚŝƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ

terutama terjadi pada kelompok kantor cabang bank asing

mengindikasikan masih terbukanya peluang penyaluran kredit

karena ďĂƐĞĚ ĞīĞĐƚ ĚĂƌŝ ŶŽŵŝŶĂů ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƟĨ ŬĞĐŝů

ĚŝůƵĂƌWƵůĂƵ:ĂǁĂƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĂƐŝŚƟŶŐŐŝŶǇĂďŽƌƌŽǁŝŶŐ

pada semester sebelumnya. Selanjutnya pertumbuhan kredit

capacity masyarakat Indonesia sebagaimana tercermin dari

ƉĂĚĂ h
Tabel 3.2 WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚƉĞƌh
Pertumbuhan Kredit (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013 BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

23,92 21,54 30,59 20,87 23,79

27,68 27,42 25,46 21,65 24,44

28,01 30,56 24,26 23,59 25,75

27,65 25,01 19,12 24,00 23,08

24,20 21,37 13,56 24,53 20,64

22,74 24,64 16,62 22,80 21,60

Pangsa Pasar Posisi Semester II 2013 (%) 5,42 26,48 25,90 42,21 100


19


ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϮWĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚhƐĂŚĂDŝŬƌŽ͕<ĞĐŝů͕ĚĂŶ

ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϯWĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶZŝƐŝŬŽ<ƌĞĚŝƚ ŝ ƚĞŶŐĂŚ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ĞŬŽŶŽŵŝ͕ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ

DĞŶĞŶŐĂŚ;hD
industri perbankan sebagaimana tercermin dari rasio EŽŶ

hD
WĞƌĨŽƌŵŝŶŐ>ŽĂŶ (NPL) ŐƌŽƐƐmenunjukkan penurunan. Pada

semester I 2013 menjadi 15,7% pada akhir semester II 2013.

ĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ industri perbankan

EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶƉĂĚĂƉĞƌƚĞŶŐĂŚĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌϮϬϭϯŬŚƵƐƵƐŶǇĂ

mencapai 1,77%, turun dibandingkan semester sebelumnya

mulai September terlihat adanya perlambatan pertumbuhan

sebesar 1,88%. Meskipun terdapat sejumlah gangguan

ƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝďĞďĞƌĂƉĂƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝƐĞƉĞƌƟWĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ͕

ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ EW> ƐĞƉĞƌƚŝ

Industri Pengolahan, dan Pertanian.

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŚĂƌŐĂ D͕ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŝŶŇĂƐŝ͕ ĚĂŶ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ

Ăƌŝ ƐŝƐŝ ƉĂŶŐƐĂ͕ ƌĂƐŝŽ ŬƌĞĚŝƚ hD
harga komoditas, namun industri perbankan tampaknya dapat

kredit industri perbankan pada akhir semester II 2013

mengatasi gangguan tersebut dengan peningkatan kualitas

ŵĞŶĐĂƉĂŝϭϵ͕ϰй͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵƉĂŶŐƐĂŬƌĞĚŝƚŬĞƉĂĚĂhƐĂŚĂ

ŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ ĚĂůĂŵ ŵĞŶǇĂůƵƌŬĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ĚĂŶ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ

DĞŶĞŶŐĂŚ͕hƐĂŚĂ<ĞĐŝů͕ĚĂŶDŝŬƌŽŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐƐĞďĞƐĂƌ

ŵĂŶĂũĞŵĞŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚĞĨĞŬƟĨ͘

ϰϵ͕ϵй͕ ϯϬ͕ϲй͕ ĚĂŶ ϭϵ͕ϱй ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů ŬƌĞĚŝƚ hD
'ƌĂĮŬϯ͘ϳ͘

Rasio EŽŶͲWĞƌĨŽƌŵŝŶŐ>ŽĂŶƐ

WĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ ;ϱϯ͕ϭйͿ͕ ĚŝŝŬƵƚŝ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ;ϵ͕ϵйͿ͕ ĚĂŶ WĞƌƚĂŶŝĂŶ ;ϳ͕ϵйͿ͘ ŽŵŝŶĂƐŝ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ hD
% 4,5 4,0 3,5

memadainya dukungan infrastruktur perbankan khususnya ŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ^ƵŵďĞƌĂǇĂDĂŶƵƐŝĂ;^DͿǇĂŶŐŵĞŶŐƵĂƐĂŝ analisis pemberian dan pemantauan kredit di sektor Perdagangan.

3,0 2,5 1,77

2,0 1,5 1,0

0,88

0,5

triliun rp

NPL Gross

(%)

700

2013

2012

2011

2010

2009

WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚhD
2008

'ƌĂĮŬϯ͘ϲ͘

-

NPL Net

25 19,1

600

^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ 20

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ũĞŶŝƐ ƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶ͕ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

500 17,35 15

400 300

perbankan baik untuk tujuan produktif dan konsumsi

10

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘ ZĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ
5

penurunan dari 2,12% pada semester I 2013 menjadi sebesar

200 100 0

0 Des-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Des-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Des-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Des-14 Mar-15

Baki Debet Usaha Menengah

Baki Debet Usaha Kecil

yoy (rhs) Growth Kredit UMKM -yoy

Share Kredit UMKM (rhs)


Baki Debet Usaha Mikro

ϭ͕ϵϴй ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ǇĂŶŐ ĚŝŝŬƵƟ ŽůĞŚ ƌĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ ŐƌŽƐƐ << ĚĂƌŝ ϭ͕ϱϴй ŵĞŶũĂĚŝ ϭ͕ϰϱй͘ WĞŶƵƌƵŶĂŶ ƌĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐƵŶƚƵŬƐĞƟĂƉũĞŶŝƐƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶŬƌĞĚŝƚŬŽŶƐŝƐƚĞŶĚĞŶŐĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬƵĂůŝƚĂƐŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶĚĂůĂŵŵĞŶǇĂůƵƌŬĂŶŬƌĞĚŝƚ ĚĂŶƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŵĂŶĂũĞŵĞŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚĞĨĞŬƟĨ͘

20


Sementara itu, penurunan rasio NPL ŐƌŽƐƐ industri

'ƌĂĮŬϯ͘ϵ͘

Rasio NPL'ƌŽƐƐ per Jenis Penggunaan

perbankan sejalan dengan penurunan rasio NPL ŐƌŽƐƐ pada hampir seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor Konstruksi, ƐĞŬƚŽƌWĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶ͕ƐĞŬƚŽƌ:ĂƐĂƵŶŝĂhƐĂŚĂĚĂŶƐĞŬƚŽƌ Listrik. WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ pada beberapa sektor

% 2,5 2

ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ 1,5

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŬĂƌĞŶĂ ƉĂŶŐƐĂ EW> ŐƌŽƐƐ ƐĞŬƚŽƌͲƐĞŬƚŽƌ 1

ƚĞƌƐĞďƵƚƌĞůĂƟĨŬĞĐŝů͘ ŝƚĞŶŐĂŚƉĞŶƵƌƵŶĂŶƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ industri perbankan, masih terdapat bank yang berdasarkan hasil pemeriksaan

0,5 0

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ

KMK

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘hŶƚƵŬŵĞŶŐĂƚĂƐŝŵĂƐĂůĂŚƚĞƌƐĞďƵƚ͕ĂŶŬ

Sem II 2012

KI

KK

Sem I 2013

Sem II 2013

/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚŵĞůĂŬƵŬĂŶƵƉĂǇĂƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ;ƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌǇ ĂĐƟŽŶͿ dengan meminta bank dimaksud untuk memperkuat


modalnya dan hal tersebut telah dipenuhi. Dengan demikian,

ĂƌŝƐŝƐŝƐƉĂƐŝĂů͕ƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ industri perbankan

ƐĂĂƚƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

mengalami penurunan terutama di Pulau Jawa dan Bali &

ŬĞKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŝŶĚƵƐƚƌŝ

EƵƐĂ dĞŶŐŐĂƌĂ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ Ěŝ ƉƵůĂƵͲƉƵůĂƵ ůĂŝŶŶǇĂ ƐĞƉĞƌƟ

perbankan dalam kondisi yang baik2.

^ƵŵĂƚĞƌĂ͕ <ĂůŝŵĂŶƚĂŶ͕ ^ƵůĂǁĞƐŝ ĚĂŶ WĂƉƵĂ Θ <ĞƉƵůĂƵĂŶ DĂůƵŬƵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ khususnya

'ƌĂĮŬϯ͘ϴ͘

Rasio NPL 'ƌŽƐƐ per Sektor Ekonomi

ĚĂůĂŵ ĚƵĂ ƚĂŚƵŶ ƚĞƌĂŬŚŝƌ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŬĂƌĞŶĂ penyaluran kredit industri perbankan terkonsentrasi di Pulau

% 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1 00 1,00 0,50 0,00

:ĂǁĂŵĂŬĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐĚŝǁŝůĂǇĂŚƚĞƌƐĞďƵƚ

4,09

ŵĞŶũĂĚŝƉĞŶǇĞďĂďƵƚĂŵĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ industri perbankan.

2,34 1,73

1,96 1.49

1,76

1,51

1,45

1,13 0,74 0.74

Tabel 3.3 Perkembangan 'ƌŽƐƐEW>Ěŝϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ

Propinsi

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013


2011

2012

2013

Pulau Jawa

2,20

1,92

1,60

Pulau Sumatera

2,23

2,32

2,43

Pulau Kalimantan

1,62

1,65

2,47

Pulau Sulawesi Bali & Nusa Tenggara

2,72

2,36

2,62

1,56

0,89

0,86


1,54

1,69

2,07


ϮͿ >ŝŚĂƚŽŬƐϯ͘ϭ͘ĚĂŶϯ͘ϮƵŶƚƵŬƵƌĂŝĂŶůĞďŝŚůĂŶũƵƚŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬĚĂƌŝ/ŬĞK:<ĚĂŶƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝŬĞĚĞƉĂŶ͘

21


TĂďĞůϯ͘ϰ Rasio NPL ŐƌŽƐƐƉĞƌh
Gross NPL (%) Sem I 2011 Sem II 2011 BUKU 1 3,10 2,36 BUKU 2 2,72 2,11 BUKU 3 2,76 2,32 BUKU 4 2,70 2,08 Industri 2,74 2,17

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013

2,38 2,14 2,30 2,09 2,18

2,26 1,92 1,99 1,89 1,94

2,15 2,02 2,11 1,62 1,88

2,41 2,02 1,94 1,43 1,77


ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶhŐƌŽƐƐ industri

ƚĂŚƵŶŬĞĚĞƉĂŶŬŚƵƐƵƐŶǇĂƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϭ;ůĂŶĐĂƌͿĚĂŶ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚŝƐĞďĂďŬĂŶ ŽůĞŚ ŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ƌĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ

ϱ;ŵĂĐĞƚͿĚĞŶŐĂŶƉĞůƵĂŶŐďĞƌƚĂŚĂŶŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐƐĞďĞƐĂƌ

ƉĂĚĂhŐƌŽƐƐƉĂĚĂ

ϵϲ͕ϲйĚĂŶϵϴ͕ϲй͘EĂŵƵŶƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϯ;ŬƵƌĂŶŐůĂŶĐĂƌͿ

h
ĚĂŶ ŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐ ϰ ;ĚŝƌĂŐƵŬĂŶͿ ƉĞůƵĂŶŐ ŬƌĞĚŝƚ ŵĞŵďƵƌƵŬ

ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚŝƚĞŶŐĂƌĂŝ ŬĂƌĞŶĂ h
ůĞďŝŚďĞƐĂƌ͕ƐĞĚĂŶŐŬĂŶƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϮ;ĚĂůĂŵƉĞƌŚĂƟĂŶ

permodalan dan volume usaha yang lebih besar sehingga

ŬŚƵƐƵƐͿ ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶ ŵĞŵďĂŝŬ ŵĞŶũĂĚŝ ŬŽůĞŬƚŝďŝůŝƚĂƐ ϭ

memiliki kemampuan pengelolaan manajemen risiko kredit

cenderung lebih besar. hŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚhD
ǇĂŶŐůĞďŝŚďĂŝŬĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶh
hasil analisis MT menunjukkan hal yang konsisten dengan

ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƌĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ mengalami penurunan dari

kredit industri perbankan dengan peluang bertahan

3,35% pada semester I 2013 menjadi sebesar 3,21% pada

ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐƐĞďĞƐĂƌϵϰ͕ϬйĚĂŶϵϵ͕ϭй͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘ ZĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ ŬƌĞĚŝƚ ŬĞƉĂĚĂ hƐĂŚĂ

ƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϮ͕ϯĚĂŶϰƉĂĚĂŬƌĞĚŝƚhD
DĞŶĞŶŐĂŚ͕hƐĂŚĂ<ĞĐŝů͕ĚĂŶDŝŬƌŽŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐƚĞƌĐĂƚĂƚ

ŬƌĞĚŝƚ ŵĞŵďƵƌƵŬ ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƌĞůĂƟĨ ůĞďŝŚ ďĞƐĂƌ ƐĞŚŝŶŐŐĂ

sebesar 3,12%, 4,48%, dan 2,46% pada akhir semester II

ƉĞƌďĂŶŬĂŶƉĞƌůƵůĞďŝŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ͘

2013. Apabila dibandingkan dengan semester sebelumnya, ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƌĂƐŝŽ EW> ŐƌŽƐƐ hanya terjadi pada kelompok hƐĂŚĂ<ĞĐŝůĚĂŶDŝŬƌŽ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ pada ŬĞůŽŵƉŽŬhƐĂŚĂDĞŶĞŶŐĂŚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ͘ Perkembangan risiko kredit juga dapat dipantau ĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶĂŶĂůŝƐŝƐDĂƚƌŝŬdƌĂŶƐŝƐŝ3;DdͿ͘ Hasil ĂŶĂůŝƐŝƐDdŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐ ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƌĞůĂƟĨƟĚĂŬďĞƌƵďĂŚ ĚĂůĂŵ ƐĂƚƵ

Tabel 3.6 DŝŐƌĂƐŝ<ŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐĞďŝƚƵƌ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ

Kol. Awal (%) 1 2 3 4 5

1 96,6 32,6 17,9 5,0 0,4

Kol. Akhir (%) 2 3 4 2,7 0,2 0,2 47,3 3,0 2,7 19,1 21,6 3,1 5,7 6,6 11,9 0,6 0,1 0,3

5 0,3 14,4 38,3 70,8 98,6


Tabel 3.5 ZĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ<ƌĞĚŝƚhD
Kredit UMKM Mikro Kecil Menengah

NPL Gross Sem I - 2011 Sem II - 2011 Sem I - 2012 Sem II - 2012 Sem I - 2013 Sem II - 2013 4,42 3,42 3,61 3,23 3,35 3,21 3,10 2,33 2,56 2,49 2,72 2,46 6,17 4,83 5,19 4,74 5,13 4,48 3,57 2,93 2,98 2,57 2,55 3,12


22

ϯͿ ŶĂůŝƐŝƐDĂƚƌŝŬƐdƌĂŶƐŝƐŝ;DdͿŵĞŵƉĞƌůŝŚĂƚŬĂŶƉĞƌŐĞƐĞƌĂŶŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐŬƌĞĚŝƚĚĂůĂŵƐƵĂƚƵ ƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƚĞŶƚƵ;ƐĂƚƵƚĂŚƵŶͿ͘ƐƵŵƐŝĚĂƐĂƌĂŶĂůŝƐŝƐĂĚĂůĂŚƉĞůƵĂŶŐŵŝŐƌĂƐŝĚĂƌŝƐĞƟĂƉŬŽůĞŬͲ ƟďŝůŝƚĂƐŬƌĞĚŝƚŵĞŵŝůŝŬŝƐŝĨĂƚǇĂŶŐďĞƌďĞĚĂƉĂĚĂƐĞƟĂƉƉĞƌŝŽĚĞ;ŶŽŶŚŽŵŽŐĞŶĞŽƵƐƚƌĂŶƐŝƟŽŶ ŵĂƚƌŝĐĞƐͿ͘


Tabel 3.7 DŝŐƌĂƐŝ<ŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐĞďŝƚƵƌ^ĞŬƚŽƌhD
Kol. Awal (%) 1 2 3 4 5

1 94,0 26,7 13,8 3,9 0,4

Kol. Akhir (%) 2 3 4 4,1 0,5 0,5 41,8 3,7 4,3 10,9 9,8 4,7 3,4 2,2 7,2 0,2 0,1 0,2

5 0,9 23,6 60,8 83,4 99,1


ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϰ͘<ĞƚĂŚĂŶĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉZŝƐŝŬŽ<ƌĞĚŝƚ <ĞƚĂŚĂŶĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŚĂƐŝůstress test

'ƌĂĮŬϯ͘ϭϬ͘ ^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ Kenaikan NPL

30% 24,91%

25%

19,42%

19,08%

20% 18,48%

16,18%

15%

13,60%

10,85%

15,91% 12,36%

10,37%

10% 5% 0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

ǇĂŶŐŵĞŵƉĞƌůŝŚĂƚŬĂŶĚĂŵƉĂŬĚĂƌŝƉŽƚĞŶƐŝƉĞŵďƵƌƵŬĂŶEW> terhadap permodalan bank. Stress test tersebut dilakukan melalui dua pendekatan yaitu ƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇĂŶĂůǇƐŝƐdan ƐĐĞŶĂƌŝŽ

CAR Awal

NPL 5%

NPL 7,5%

NPL 10%

NPL 12,5%

NPL 15%


based. Hasil pendekatan ƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇĂŶĂůǇƐŝƐ dengan skenario

'ƌĂĮŬϯ͘ϭϭ͘ ƌĞĚŝƚZŝƐŬ^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ ;^ĐĞŶĂƌŝŽĂƐĞĚͿ

ŬĞŶĂŝŬĂŶƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐ industri perbankan di kisaran 5% Ɛ͘Ě ϭϱй ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ Z ƐĞĐĂƌĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ŵĂƵƉƵŶ

30%

ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ h
25%

ϭϬй͘<ĞůŽŵƉŽŬh
20%

ƐŬĞŶĂƌŝŽƉĞŵďƵƌƵŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚƚĞƌƵƚĂŵĂŬĂƌĞŶĂƟŶŐŬĂƚ ƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐǇĂŶŐƌĞůĂƟĨůĞďŝŚƟŶŐŐŝƐĞŚŝŶŐŐĂďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ

24,91% 24,41%

18,48% 18,12%

19,08% 18,32% 16,18% 15,65%

15,91% 15,80%

15% 10%

ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶZǇĂŶŐůĞďŝŚďĞƐĂƌ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ 5%

hŐƌŽƐƐǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚƐĞŚŝŶŐŐĂ

0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶZǇĂŶŐůĞďŝŚŬĞĐŝů͘ CAR Awal

NPL 3,09%

Sementara itu, hasil pendekatan ƐĐĞŶĂƌŝŽ ďĂƐĞĚ menggunakan ƐŚŽĐŬ skenario terburuk dari model ŵĂĐƌŽ


stress test ďĞƌƵƉĂ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ 'W ƐĂŵƉĂŝ ĚĞŶŐĂŶ Ͳϯй dari GDP ďĂƐĞůŝŶĞ ƐĐĞŶĂƌŝŽ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƉŽƚĞŶƐŝ

3.1.2. Risiko Likuiditas

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶEW>ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶŵĂƐŝŚďĞƌĂĚĂƉĂĚĂůĞǀĞůǇĂŶŐ

ϯ͘ϭ͘Ϯ͘ϭ͘ĂŶĂWŝŚĂŬ<ĞƟŐĂ;W<Ϳ

mampu diserap oleh perbankan baik secara industri maupun

WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ

ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶh
ŵĞůĂŵďĂƚƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬ

stress test menggunakan ƐĐĞŶĂƌŝŽďĂƐĞĚ juga menunjukkan

dan pola ekspansi Pemerintah. W< ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ďĂŚǁĂh
ŵĞŶƵƌƵŶ ĚĂƌŝ ϭϰ͕ϮϬй ;ǇŽǇͿ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ

ůĞďŝŚďĞƐĂƌ͕ƐĞďĂůŝŬŶǇĂh
menjadi 13,60%. Apabila pengaruh pelemahan nilai tukar

yang lebih kecil.

ZƵƉŝĂŚ ĚŝŚŝůĂŶŐŬĂŶ͕ ŵĂŬĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϯ

23


ŚĂŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌ ϵ͕ϳϭй͘ WĞŶƵƌƵŶĂŶ W< ƚĞƌũĂĚŝ ƚĞƌƵƚĂŵĂ

W<ŐŽůŽŶŐĂŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚĂĞƌĂŚŵĂƵƉƵŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚWƵƐĂƚ

karena melambatnya pertumbuhan Giro dan Tabungan

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘ ^ĞďĂůŝŬŶǇĂ͕ W< ŐŽůŽŶŐĂŶ ^ǁĂƐƚĂ

ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϬ͕ϯϵй ĚĂŶ ϭϮ͕ϲϮй ƉĂĚĂ

WĞƌŽƌĂŶŐĂŶ ĚĂŶ ^ǁĂƐƚĂ >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

akhir semester II 2013. Sebaliknya, pertumbuhan Deposito

peningkatan. Hal ini mengindikasikan terjadinya ƐŚŝĨƚŝŶŐ

mengalami peningkatan menjadi 16,16% antara lain karena

ƐƵŵďĞƌĚĂŶĂƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ;ĂĞƌĂŚĚĂŶWƵƐĂƚͿ

kenaikan suku bunga. Sementara itu berdasarkan pangsanya,

ŬĞŬĞůŽŵƉŽŬ^ǁĂƐƚĂ͘ĞŶŐĂŶƐĞŵĂŬŝŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƉĞƌĂŶĂŶ

ƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞƌŐĞƐĞƌĂŶƐƵŵďĞƌW<ĚĂƌŝ'ŝƌŽŬĞdĂďƵŶŐĂŶ͘,Ăů

ƉĞŶĚĂŶĂĂŶĚĂƌŝŬĞůŽŵƉŽŬ^ǁĂƐƚĂƟĚĂŬŵĞŶŐŚĞƌĂŶŬĂŶďĂŚǁĂ

ini tercermin dari peningkatan pangsa Tabungan dari 32%

terjadi peningkatan dana mahal pada semester II 2013.

di semester I 2013 menjadi 33% di akhir semester II 2013,

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶũĞŶŝƐǀĂůƵƚĂ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶW<ŶŽŵŝŶĂů

sedangkan pangsa Giro menurun dari 25% menjadi 23%.

masih didominasi dalam bentuk Rupiah. W< ZƵƉŝĂŚ

Selanjutnya pangsa Deposito cenderung stabil pada level 44%.

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚZƉϮϲϳ͕ϲƚƌŝůŝƵŶ;ϵ͕ϳϭйǇŽǇͿĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌ

Dengan kenaikan pertumbuhan Deposito dan

ůĂůƵ͕ƐĞĚĂŶŐŬĂŶW<ǀĂůĂƐŵĞŶŝŶŐŬĂƚZƉϭϳϭ͕ϭƚƌŝůŝƵŶ;ϯϲ͕ϲϬй

meningkatnya pangsa Tabungan, maka sumber dana

ǇŽǇͿ͘ WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ W< ǀĂůĂƐ ŝŶŝ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ŬĂƌĞŶĂ ĨĂŬƚŽƌ

perbankan relatif lebih mahal dibandingkan periode

pelemahan nilai tukar Rupiah sehingga apabila pengaruh

sebelumnya. Sejalan dengan hal tersebut terjadi persaingan

ŶŝůĂŝƚƵŬĂƌĚŝŚŝůĂŶŐŬĂŶŵĂŬĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<ǀĂůĂƐŵĞŶũĂĚŝ

penghimpunan dana yang ketat selama semester II 2013.

ŚĂŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϵ͕ϳϱй;ǇŽǇͿ͘

WĞƌƐĂŝŶŐĂŶŝŶŝĐĞŶĚĞƌƵŶŐĚŝŵĞŶĂŶŐŬĂŶŽůĞŚďĂŶŬͲďĂŶŬďĞƐĂƌ

Ăƌŝ ƐŝƐŝ ƐƉĂƐŝĂů͕ W< ƐĞĐĂƌĂ ŬŽŶƐŝƐƚĞŶ ŵĂƐŝŚ

ŬŚƵƐƵƐŶǇĂƉĂĚĂh
ƚĞƌŬŽŶƐĞŶƚƌĂƐŝĚŝWƵůĂƵ:ĂǁĂĚŝŝŬƵƟŽůĞŚWƵůĂƵ^ƵŵĂƚĞƌĂ

tersebut cenderung lebih agresif memberikan special rate

dan Kalimantan. Hal tersebut sejalan dengan konsentrasi

kepada deposan besar.

ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di Pulau

Ăƌŝ ƐŝƐŝ ƉŽůĂ ĞŬƐƉĂŶƐŝ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ƚĞƌůŝŚĂƚ ďĂŚǁĂ

:ĂǁĂ͘ <ŽŶĚŝƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶ ŵĂƐŝŚ ƚĞƌďƵŬĂŶǇĂ

pengeluaran Pemerintah Pusat maupun Pemerintah Daerah

ƉĞůƵĂŶŐƉĞŶŐŚŝŵƉƵŶĂŶŝWƵůĂƵ:ĂǁĂ͕ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂŚĂůŶǇĂ

untuk pembayaran termin proyek di akhir tahun menyebabkan

<ƌĞĚŝƚ͕ ŵĂŬĂ W< ũƵŐĂ ƚĞƌŬŽŶƐĞŶƚƌĂƐŝ ũƵŐĂ Ěŝ WƌŽǀŝŶƐŝ
'ƌĂĮŬϯ͘ϭϮ͘ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<;ǇŽǇͿ

18%

'ƌĂĮŬϯ͘ϭϯ͘ WĞƌƵďĂŚĂŶW<ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ'ŽůŽŶŐĂŶ Pemilik 7.50%

17%

8%

Rp T 300

7%

250

16% 6% 15% 5%

14%

100 50

13%

13.60%

12%

4% 3%

0 -50 -100

11% 10%

200 150

SemesterI

2%

SemesterII 9.71%

9% 8%

-150

1% 0%

Jan -13 Feb -13 Mar-13 Apr -13 Mei -13 Jun -13 Jul -13 Ags -13 Sep -13 Okt -13 Nov -13 Des -13

Pertumbuhan DPK BI Rate (skala kanan) ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

24

Pertumbuhan DPK Adj Va

sem I- 2013


Sem II-2013


:ĂŬĂƌƚĂĚĞŶŐĂŶƉĂŶŐƐĂϱϭ͕Ϭй͘,ĂůƚĞƌƐĞďƵƚƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵƉĞŶƵƌƵŶĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<Ěŝh
konsentrasi ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di

ditengarai antara lain terkait dengan pengaruh perlambatan

WƌŽǀŝŶƐŝ
ekonomi dan ďĂƐĞĚ ĞīĞĐƚ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ

ĚĂŶĂĚĂƌŝƉƌŽǀŝŶƐŝĚŝůƵĂƌ
ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< Ěŝ ŬĞůŽŵƉŽŬ ďĂŶŬ ŝŶŝ ůĞďŝŚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶ

ůĂŝŶŶǇĂ Ěŝ ůƵĂƌ WƵůĂƵ :ĂǁĂ ĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ĂŬƐĞƐ

dampaknya terhadap pendanaan industri perbankan

keuangan antara lain melalui ďƌĂŶĐŚůĞƐƐ ďĂŶŬŝŶŐ, ŵŽďŝůĞ

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶh
ƉĂǇŵĞŶƚƐǇƐƚĞŵ dan perluasan jaringan kantor.

h
Tabel 3.8 WĂŶŐƐĂWĂƐĂƌW<ϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ Propinsi

2011

2012

ϯ͘ϭ͘Ϯ͘Ϯ>ŝŬƵŝĚŝƚĂƐ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ ŝ ƚĞŶŐĂŚ ŬĞƚŝĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ ĞŬƐƚĞƌŶĂů ĚĂŶ ƚƌĞŶ

2013

Pulau Jawa

75,83

76,10

76,75

Pulau Sumatera

kenaikan suku bunga, likuiditas industri perbankan sedikit ŵĞŶƵƌƵŶŶĂŵƵŶƌĞůĂƟĨŵĂƐŝŚŵĞŵĂĚĂŝ͘ Ekspansi kredit yang

12,35

11,87

11,45

Pulau Kalimantan

4,85

4,98

4,77

Pulau Sulawesi Bali & NusaTenggara

2,97

2,99

2,93

2,49

2,56

2,60

pada semester II 2013 telah mendorong perbankan untuk


1,50

1,50

1,49

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶĂůƚĞƌŶĂƟĨƐƵŵďĞƌƉĞŶĚĂŶĂĂŶůĂŝŶŶǇĂ͘^ĞůĂŝŶ


ůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝW<ďĂŝŬƐĞĐĂƌĂŶŽŵŝŶĂůŵĂƵƉƵŶƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞ

mengeluarkan obligasi atau menerbitkan subdebt, perbankan

WĞƌůĂŵďĂƚĂŶ W< ƐĞĐĂƌĂ ĂŐƌĞŐĂƚ ũƵŐĂ ƚĞƌůŝŚĂƚ ƉĂĚĂ

juga melakukan pencairan alat likuid yang dimilikinya untuk

ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< Ěŝ ƐĞůƵƌƵŚ h
membiayai ekspansi kredit. Hal ini terlihat dari menurunnya

h
ĂůĂƚ ůŝŬƵŝĚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĞůĂŵĂ ƉĞƌŝŽĚĞ :Ƶůŝ ƐĂŵƉĂŝ ĚĞŶŐĂŶ

h
KŬƚŽďĞƌϮϬϭϯ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉĞŶĐĂŝƌĂŶĂůĂƚůŝŬƵŝĚƚĞƌƐĞďƵƚ

peningkatan persaingan penghimpunan dana terutama

ŵĂƐŝŚ ďĞůƵŵ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ƉĂĚĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ

dana mahal. Persaingan tersebut sempat berdampak pada

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ƌĂƐŝŽ ůĂƚ >ŝŬƵŝĚ ;>Ϳ

penurunan likuiditas sehingga kelompok bank yang lebih

terhadap EŽŶͲŽƌĞĞƉŽƐŝƚ;EͿŝŶĚƵƐƚƌŝǇĂŶŐŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉ

kecil terpaksa harus meningkatkan special rate untuk

ƟŶŐŐŝĚĂŶďĞƌĂĚĂĚŝĂƚĂƐƚŚƌĞƐŚŽůĚ;ϱϬйͿ͘

ŵĞŵƉĞƌƚĂŚĂŶŬĂŶ ĚĞƉŽƐĂŶ ďĞƐĂƌŶǇĂ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

>ͬE ƉĂĚĂ ƐĞďĂŐŝĂŶ h
kelompok bank yang lebih kecil cenderung kalah bersaing

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƐĞŵĞƐƚĞƌ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ŬĞĐƵĂůŝ ƉĂĚĂ h
ĚĞŶŐĂŶŬĞůŽŵƉŽŬďĂŶŬďĞƐĂƌŬŚƵƐƵƐŶǇĂĚĂƌŝh
ĚĂŶ hͬE ƉĂĚĂ ŬĞůŽŵƉŽŬ h
ƚĞƌĐĂƚĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶW<ŬĂƌĞŶĂŬĞŶĂŝŬĂŶƐƵŬƵ

ĚĂŶ h
ďƵŶŐĂ ĞƉŽƐŝƚŽ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ŬĞůŽŵƉŽŬ

ƐƚĞƌŝůŝƐĂƐŝZƵƉŝĂŚǇĂŶŐƚĞƌƵƚĂŵĂďĞƌĚĂŵƉĂŬƉĂĚĂh
bank lainnya.

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ >ͬE ƉĂĚĂ h
Pertumbuhan DPK (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013 BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

26,84 16,21 27,35 11,10 16,87

30,17 22,94 21,79 15,47 19,39

28,76 22,22 21,16 19,87 21,24

20,81 15,06 17,71 14,62 15,81

17,54 13,39 12,55 15,06 14,16

14,67 12,03 16,92 12,44 13,60

Pangsa Pasar Posisi Semester II 2013 (%) 5,36 22,72 26,17 45,75 100


25


ŬĂƌĞŶĂ ŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ĚŝŝŬƵƟ ŽůĞŚ

ĞƉŽƐŝƚZĂƟŽ;>ZͿĚĂƌŝϭϬϬйŵĞŶũĂĚŝϵϮйĚĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶW<ĂŬŝďĂƚƉĞůƵŶĂƐĂŶƉƌŽǇĞŬͲƉƌŽǇĞŬWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ

GWM Sekunder dari 2,5% menjadi 4%4͘ hƉĂǇĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ

ĚŝďĞďĞƌĂƉĂďĂŶŬ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ>ͬEƉĂĚĂh
ďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚ ƉŽƐŝƟĨ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ W< ĂŬŝďĂƚ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ special rate

ǇĂŶŐ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ƐĞũĂŬ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ ^ĞũĂůĂŶ

ǇĂŶŐĚŝŝŬƵƟĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĂůĂƚůŝŬƵŝĚǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝ

dengan hal tersebut, rasio LDR industri perbankan juga

karena peningkatan modal.

ŵĞŶƵƌƵŶĚĂƌŝϵϬ͕ϮϭйƉĂĚĂEŽǀĞŵďĞƌϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝϴϵ͕ϴϳй

hŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝůŝŬƵŝĚŝƚĂƐǇĂŶŐĐĞŶĚĞƌƵŶŐŬĞƚĂƚ͕ĂŶŬ

pada Desember 2013.

Indonesia telah mengeluarkan beberapa kebijakan pada ƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘<ĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌƐĞďƵƚĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ďĂƚĂƐĂƚĂƐ'ŝƌŽtĂũŝďDŝŶŝŵƵŵ;'tDͿďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ>ŽĂŶƚŽ 'ƌĂĮŬϯ͘ϭϰ͘ Komposisi Alat Likuid Perbankan

ϰͿ W/ EŽ͘ϭϱͬϳͬW/ͬϮϬϭϯ ƚĂŶŐŐĂů Ϯϲ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ƉĞƌŝŚĂů WĞƌƵďĂŚĂŶ <ĞĚƵĂ ĂƚĂƐ W/ EŽ͘ϭϮͬϭϵͬW/ͬϮϬϭϬƚĞŶƚĂŶŐ'ŝƌŽtĂũŝďDŝŶŝŵƵŵĂŶŬhŵƵŵƉĂĚĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵ Rupiah dan Valuta Asing

'ƌĂĮŬϯ͘ϭϱ͘ Alat Likuid dan EŽŶͲŽƌĞĞƉŽƐŝƚ;EͿ

Rp T 1150

Rp T 800

% 120

700

1100

110

600 1050

500

100

400 300

100 90

950

80

900

70

850

60

200 100 0 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2011

2012

50 Jun - 2012

2013

Primary ZĞƐerǀĞƐ

SSecondary ZĞƐerǀĞƐ

dĞƌƟĂƌǇZĞƐĞƌǀĞƐ

Alat Likuid

Des - 2012

Jun - 2013

Des - 2013

AL/NCD AL = Kas+Penempatan pada BI + Excess Reserve-GWM NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito



Tabel 3.10 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ>ZWĞƌ<ĞůŽŵƉŽŬh
Bank (%) BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

26

Sem I-2011 Sem II-2011 Sem I-2012 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 77,05 82,42 89,62 73,74 80,01

80,28 86,66 88,11 70,17 79,00

76,60 88,04 91,91 76,03 82,99

84,82 94,15 89,17 75,92 83,96

80,94 94,24 92,73 82,28 87,69

90,79 104,75 88,94 82,91 89,87


3.1.3. Risiko Pasar

ditengarai sebagai upaya kelompok bank tersebut dalam

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϭ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ZŝƐŝŬŽ ^ƵŬƵ ƵŶŐĂ /ŶĚƵƐƚƌŝ

mempertahankan likuiditasnya dengan meningkatkan suku

WĞƌďĂŶŬĂŶ

bunga sebesar 244 bps. Sementara kenaikan suku bunga pada

WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ W< ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

h
ƌĞůĂƟĨƐƚĂďŝůŬĞĐƵĂůŝƐƵŬƵďƵŶŐĂĞƉŽƐŝƚŽϭďƵůĂŶ͘ Pada akhir

penghimpunan dana dalam rangka membiayai ekspansi kredit

semester II 2013, suku bunga Deposito1 bulan meningkat

ǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƟŶŐŐŝƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘

sebesar 200 bps menjadi 7,72% sebagai respon perbankan

Sementara itu dari sisi suku bunga kredit industri

ƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ/Rate selama semester II 2013

perbankan, peningkatan BI ZĂƚĞ pada semester II 2013

ƐĞďĞƐĂƌϭϳϱďƉƐ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕'ŝƌŽĚĂŶdĂďƵŶŐĂŶƌĞůĂƟĨ

ďĞůƵŵĚŝƌĞƐƉŽŶŽůĞŚƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞĐĂƌĂƐŝŐŝŶŝĮŬĂŶ͘ Hal ini

ƟĚĂŬƚĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ/Rate yang tercermin

ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ŬƌĞĚŝƚ
dari suku bunga yang cukup stabil.

ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŚĂŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌ ϯϲ ďƉƐ ĚĂŶ ϰϬ ďƉƐ͘ DĂƐŝŚ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ h
rendahnya respon tersebut sejalan dengan perilaku bank

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ƉĂĚĂ h
yang secara historis umumnya baru menyesuaikan suku bunga

WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ĞƉŽƐŝƚŽ ϭ ďƵůĂŶ ƉĂĚĂ h
ŬƌĞĚŝƚĂŶƚĂƌĂϱͲϲďƵůĂŶƐĞũĂŬŬĞŶĂŝŬĂŶ/Rate.

Tabel 3.11 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂW< SB Deposito 1 Bulan (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2013

Sem II 2013

BUKU 1

7,72

7,46

6,47

6,79

6,61

9,06

BUKU 2

7,07

6,68

5,49

5,65

5,69

7,99

BUKU 3

7,02

6,42

5,59

5,85

5,90

8,54

BUKU 4

6,37

5,95

4,92

5,05

5,08

7,02

Industri

6,82

6,35

5,39

5,58

5,60

7,92

Suku Bunga Giro (%)

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

3,54

3,11

3,15

3,06

2,95

2,54

BUKU 2

2,18

2,09

2,06

1,86

1,95

1,84

BUKU 3

1,95

2,11

1,83

1,81

1,81

1,86

BUKU 4

1,76

1,73

1,50

1,52

1,41

1,35

Industri

2,05

1,98

1,85

1,75

1,74

1,65

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem II 2012

BUKU 1

SB Tabungan (%)

Sem I 2011

Sem I 2012

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem II 2013

Sem I 2013

Sem II 2013

BUKU 1

3,47

3,14

2,90

2,87

2,75

2,89

BUKU 2

3,13

3,20

2,65

2,53

3,38

3,49

BUKU 3

3,05

2,98

2,52

2,46

2,38

2,26

BUKU 4

2,36

1,89

1,53

1,43

1,37

1,37

Industri

2,64

2,33

1,93

1,83

1,88

1,89


27


Tabel 3.12 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂ<ƌĞĚŝƚ SB Kredit KMK (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

13,88 8,59 11,65 10,09

14,10 8,17 11,39 10,89

14,09 7,93 10,97 10,68

13,55 8,04 10,63 10,41

13,48 7,92 10,47 10,44

13,35 8,28 11,23 10,68

Industri

10,24

10,39

10,13

9,94

9,86

10,22

SB Kredit KI (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013


13,50 9,13 11,92 9,34

14,49 9,77 11,47 9,24

14,70 8,69 11,24 8,88

14,44 8,61 10,98 9,01

13,97 8,52 10,85 9,24

14,18 8,50 11,40 9,84

Industri

10,34

10,35

9,86

9,77

9,73

10,13

SB Kredit KK (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013


13,96 17,30 14,19 13,10

13,92 17,00 14,21 12,27

14,04 16,67 13,89 11,90

13,93 16,11 13,88 11,54

13,87 15,36 13,67 11,07

13,67 15,17 13,80 11,13

Industri

14,77

14,15

13,89

13,56

13,14

13,13


ϯ͘ϭ͘ϯ͘Ϯ͘<ĞƚĂŚĂŶĂŶdĞƌŚĂĚĂƉZŝƐŝŬŽ^ƵŬƵƵŶŐĂ

,ĂƐŝůƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇĂŶĂůǇŝƐŝƐĚĞŶŐĂŶƐŬĞŶĂƌŝŽ

<ĞƚĂŚĂŶĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƌŝƐŝŬŽƐƵŬƵďƵŶŐĂƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝ

kenaikan suku bunga sebesar 1% sampai dengan 5%

hasil stress test yang memperlihatkan dampak dari simulasi

ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂƌĂƐŝŽƉĞƌŵŽĚĂůĂŶďĂŶŬ;ZͿďĂŝŬƐĞĐĂƌĂ

kenaikan suku bunga terhadap permodalan bank. Stress test

ŝŶĚƵƐƚƌŝŵĂƵƉƵŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶh
tersebut dilakukan melalui pendekatan ƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇ ĂŶĂůǇƐŝƐ

ĂƚĂƐϭϰй͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕h
terhadap seluruh portofolio bank dengan menggunakan data

memiliki dampak risiko suku bunga terhadap permodalan

ŵĂƚƵƌŝƚǇƉƌŽĮůĞ͘

ďĂŶŬǇĂŶŐƌĞůĂƟĨůĞďŝŚďĞƐĂƌĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶh
'ƌĂĮŬϯ͘ϭϲ͘ ^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ Kenaikan Suku Bunga

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϯZŝƐŝŬŽEŝůĂŝdƵŬĂƌ Perkembangan nilai tukar mempengaruhi perilaku industri perbankan. Pelemahan nilai tukar Rupiah pada

30% 24,91%

25%

semester II 2013 menyebabkan perbankan cenderung

24,10%

20% 18,48%

19,08% 17,61%

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĂƐĞƚǀĂůĂƐƵŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝƌŝƐŝŬŽƉĞůĞŵĂŚĂŶ

17,27% 16,18%

15%

15,91% 14,91%

15,35%

industri perbankan memiliki posisi ŶĞƚůŽŶŐ valasǇĂŶŐƌĞůĂƟĨ

10%

ƟŶŐŐŝƐĞũĂŬƚĞƌũĂĚŝŶǇĂƚƌĞŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝZƵƉŝĂŚ͘

5% 0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

CAR Awal

Sk. Bunga naik 1%

Sk. Bunga naik 2%

Sk. Bunga naik 3%

Sk. Bunga naik 4%

Sk. Bunga naik 5%


28

rupiah terhadap permodalan bank. Hal ini menyebabkan


melemahnya nilai tukar Rupiah pada akhir semester II 2013

'ƌĂĮŬϯ͘ϭϳ͘ EĞƚ>ŽŶŐͬ^ŚŽƌƚ Valas Perbankan

industri perbankan cenderung memelihara posisiůŽŶŐ untuk ŵĞŵŝƟŐĂƐŝƌŝƐŝŬŽďĞƌůĂŶũƵƚŶǇĂƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘ Rp T

6 5 4 3 2 1 0 -1 -22 -3 -4

mengalami posisi ƐŚŽƌƚ pada akhir semester II 2013. ^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵh
12

1

2

3

4

5

2011 2012

6

7

8

9

10

11

12

ŵĞŶŐŽƉƟŵĂůŬĂŶƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƌŝƐŝŬŽŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘

2013

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϰ͘<ĞƚĂŚĂŶĂŶdĞƌŚĂĚĂƉZŝƐŝŬŽEŝůĂŝdƵŬĂƌ Ketahanan bank terhadap risiko nilai tukar terutama ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

dipengaruhi oleh posisi eksposur ŶĞƚůŽŶŐͬƐŚŽƌƚǀĂůĂƐďĂŶŬ͘

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ŬŽŵƉŽƐŝƐŝ WŽƐŝƐŝ ĞǀŝƐĂ EĞƚŽ ;WEͿ͕ perilaku bank pada dua bulan terakhir di semester I 2013

hŶƚƵŬ ŵĞŶŝůĂŝ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ stress test menggunakan ƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇĂŶĂůǇƐŝƐ͘

dibandingkan akhir semester II 2013 cenderung berbeda.

Hasil stress test dengan menggunakan skenario

WĂĚĂ DĞŝ ĚĂŶ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ

pelemahan Rupiah sebesar 10% s.d. 50% menunjukkan

memelihara posisi ƐŚŽƌƚ meskipun pada saat itu nilai tukar

ďĂŚǁĂŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶŵĂƵƉƵŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ

Rupiah sudah mulai melemah. Seiring dengan semakin

h
Tabel 3.13 <ŽŵƉŽƐŝƐŝWŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽEŽŵŝŶĂů/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ

Komposisi Posisi Devisa Neto Nominal

Rp M

Sem I-2013

Sem II-2013

On Balance Sheet

4. 510, 94

(6.265,46)

KīĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ

(7.589,15)

10.531,95

Net Long/Short Posisi Struktural PDN

489,28

600,22

Kontrak Opsi

(17,14)

(37,35)

(3.584,63)

3.628,91

Total PDN ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

Tabel 3.14 <ŽŵƉŽƐŝƐŝWŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽEŽŵŝŶĂůƉĞƌh
Rp T

On Balance Sheet KīĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ Net Long/Short Posisi Struktural PDN Kontrak Opsi Total PDN

Komposisi Posisi Devisa Neto per BUKU (Desember 2013) BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 28, 14 (14.271,75) (4.587,44) 12.565,60 (197,19) 16.115,92 4.647,89 (10.034,67) 0,00 0,00 3,89 596,33 0, 00 (26,98) (10,38) 0,00 (169,06) 1.817,19 46,18 1.934,60


29


ϭϱй ƐĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ WE ŶŽŵŝŶĂů ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂŶ

perbankan terdiri dari portofolio ǀĂŝůĂďůĞ &Žƌ ^ĂůĞ ;&^Ϳ

ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶh
ĚĂŶ dƌĂĚŝŶŐ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ƐĞďĞƐĂƌ ϲϴ͕ϵй

//ϮϬϭϯ͕ŬĞĐƵĂůŝh
dan 5,7%. ^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ĚŝŶĂŵŝŬĂ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ŚĂƌŐĂ Ê͕

ƚĞƌŚĂĚĂƉŵŽĚĂůŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶũƵŐĂŵĂƐŝŚƌĞůĂƟĨŬĞĐŝů

apabila dilakukan DĂƌŬĞĚƚŽDĂƌŬĞƚ;DdDͿƵŶƚƵŬƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ

;ƌĂƚĂͲƌĂƚĂƉĂĚĂŬŝƐĂƌĂŶϮ͕ϱйͿ͘

dƌĂĚŝŶŐ dan AFS, maka industri perbankan akan mengalami 'ƌĂĮŬϯ͘ϭϴ͘ ^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ Pelemahan Rp

kerugian sebesar Rp2,57 triliun pada akhir semester II 2013. ĂƌŝƐŝƐŝh
30% 24,91%

DdD ƉĂĚĂ ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ Ê ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƌĞůĂƟĨ ŬĞĐŝů

24,95%

25% 19,08%

ŬĂƌĞŶĂƉĞƌďĂŶŬĂŶƚĞƌƵƐŵĞůĂŬƵŬĂŶƉĞŵďĞůŝĂŶÊƐĞƉĂŶũĂŶŐ

19,01%

20% 18,48% 18,49%

16,18%

16,15% 15,91%

15,94%

ƐĞŵĞƐƚĞƌ//ĚĂŶŚĂƌŐĂÊŬĞŵďĂůŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

15% 10%

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϱ͘ϭ<ĞƚĂŚĂŶĂŶdĞƌŚĂĚĂƉZŝƐŝŬŽWĞŶƵƌƵŶĂŶ,ĂƌŐĂ

5%

^ƵƌĂƚĞƌŚĂƌŐĂEĞŐĂƌĂ;ÊͿ

0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

Ketahanan industri perbankan terhadap risiko

BUKU 4

CAR Awal

Depresiasi Rp 10%

Depresiasi Rp 20%

Depresiasi Rp 30%

Depresiasi Rp 40%

Depresiasi Rp 50%

penurunan harga SBN tercermin dari hasil ƐƚƌĞƐƐ ƚĞƐƚ ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ Ê ŬĂƚĞŐŽƌŝ dƌĂĚŝŶŐ dan AFS. Stress test ƉĞůĞŵĂŚĂŶ ŚĂƌŐĂ Ê ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ


ƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇĂŶĂůǇƐŝƐ.

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϱ͘^ƵƌĂƚĞƌŚĂƌŐĂEĞŐĂƌĂ

Stress test dengan skenario terburuk yaitu penurunan

WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵƌĂƚĞƌŚĂƌŐĂEĞŐĂƌĂ;ÊͿ

ŚĂƌŐĂ Ê ϱй Ɛ͘Ě͘ Ϯϱй͕ ŬĞůŽŵƉŽŬ h
Perkembangan risiko harga SBN di industri perbankan

ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝƚĞƌŬĞŶĂĚĂŵƉĂŬƉĞŶƵƌƵŶĂŶZƉĂůŝŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘

ƐĂŶŐĂƚ ƚĞƌŐĂŶƚƵŶŐ ƉĂĚĂ ũƵŵůĂŚ Ê ǇĂŶŐ ĚŝŵŝůŝŬŝ ŽůĞŚ

,ĂůŝŶŝƐĞũĂůĂŶŬĂƌĞŶĂƐĞďĂŐŝĂŶďĞƐĂƌƉŽƌƚŽĨŽůŝŽÊƚĞƌĚĂƉĂƚ

perbankan dan dinamika harga SBN. Pada akhir semester

ƉĂĚĂ ŬĞĚƵĂ ŬĞůŽŵƉŽŬ h
//ϮϬϭϯũƵŵůĂŚÊǇĂŶŐĚŝŵŝůŝŬŝŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƚĞƌĐĂƚĂƚ

hasil stress testŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂZŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϯϯϱ͕ϰ ƚƌŝůŝƵŶ ĂƚĂƵ ϯϰй ĚĂƌŝ ƐĞůƵƌƵŚ Ê ǇĂŶŐ

ŵĂƵƉƵŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶh
ĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ͘ ^ĞďĂŐŝĂŶ ďĞƐĂƌ Ê ŵŝůŝŬ ŝŶĚƵƐƚƌŝ Tabel 3.15 ĂŵƉĂŬWĞŶƵƌƵŶĂŶ,ĂƌŐĂÊWĞƌh
Rp triliun TRADING 2012 2013 Sem I Sem II Sem I Sem II

2013 Sem I Sem II

BUKU 1

0,17

0,13

-0,21

-0,10

-0,25

-0,02

0,46

-0,38

BUKU 2

5,03

-3,9

2,51

-5,02

3,74

1,32

2,68

2,98

BUKU 3

-0,34

0,68

1,13

-3,33

5,40

5,33

3,34

8,76

BUKU 4

-0,44

1,06

-0,89

-0,96

14,3

-11,15

-1,99

-4,50

INDUSTRI

4,41

- 2,07

2,53

- 9,43

23,2

- 4,5

4,50

6,86

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ

30

AFS 2012 Sem I Sem II


ϯ͘ϭ͘ϰ͘WƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐĚĂŶWĞƌŵŽĚĂůĂŶ

'ƌĂĮŬϯ͘ϭϵ͘ ^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ Penurunan Harga SBN

ϯ͘ϭ͘ϰ͘ϭWƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ŝ ƚĞŶŐĂŚ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͕ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ industri perbankan masih tetap meningkat dibandingkan

30% 24,91%

25%

ƐĞŵĞƐƚĞƌ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ƚĞƌƐĞďƵƚ

23,61% 19,08%

20% 18,48%

antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan laba

18,43% 16,80%

16,18%

15%

15,91% 14,67%

13,78%

ďĞƌƐŝŚ;ǇŽǇͿƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝϭϴ͕Ϭϯй͕ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϭϭ͕ϳϴй͘

10%

Peningkatan laba bersih tersebut terutama berasal dari

5%

pendapatan bunga kredit sejalan dengan meningkatnya 0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

volume penyaluran kredit perbankan dan meningkatnya fee

CAR Awal

Harga SBN - 5%

Harga SBN - 10%

Harga SBN - 15%

Harga SBN - 20%

Harga SBN - 25%

ďĂƐĞĚŝŶĐŽŵĞ.


Tabel 3.16 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ>ĂďĂͬZƵŐŝ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ;ĚĂůĂŵdƌŝůŝƵŶͿ

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

L/R Operasional L/R Non-Operasional L/R sblm Pajak L/R stlh Pajak Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 2,29 2,50 1,00 0,05 0,10 0,30 2,34 2,60 1,30 1,65 2,10 0,60 11,74 13,40 15,90 0,65 1,10 0,70 12,40 14,50 16,50 8,96 11,20 12,10 11,87 12,10 12,30 0,14 0,30 0,30 11,91 12,40 12,60 9,00 9,50 9,60 32,96 34,10 40,20 1,72 0,80 2,00 34,68 34,90 42,20 27,46 28,30 33,30 58,87 62,00 69,50 2,46 2,30 3,30 61,33 64,40 72,70 47,07 51,10 55,60

*L/R sem II merupakan delta L/R akhir tahun dikurang L/R Sem I ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

Tabel 3.17 Rincian Pos Pendapatan

Pos-Pos Pendapatan Pendapatan Operasional Bunga Penempatan pada BI SSB Kredit Pendapatan Operasional Lain Penjualan Surat Berharga Spot dan ĞƌŝǀĂƟf Deviden, komisi/provisi/fee Pendapatan Non-Operasional

2011 I 176,98 7,03 15,04 115,07 58,79 5,64 14,19 17,58 21,58

Rp T 2012

II 187,36 7,99 13,55 131,48 67,09 6,97 14,15 16,75 9,12

I 189,41 5,76 12,36 133,60 67,20 6,49 17,84 18,74 10,67

2013 II 201,87 4,22 11,67 146,24 58,35 3,44 14,42 19,80 11,26

I 212,91 4,55 11,94 154,31 72,76 2,12 25,19 21,27 11,07

II 245,28 3,50 14,37 177,30 66,90 2,08 33,42 23,63 14,97


31


WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ůĂďĂ ƚĞƌũĂĚŝ ƉĂĚĂ ƐĞůƵƌƵŚ h
WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ƟĚĂŬ ƚĞƌůĞƉĂƐ ĚĂƌŝ ƵƉĂǇĂ

h
ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ĞĨŝƐŝĞŶƐŝ͘ Peningkatan

ďĞƐĂƌ;ϱϴйͿďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝh
ĞĮƐŝĞŶƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƌĂƐŝŽ ĞďĂŶ

menguasai 42,21% pangsa kredit industri perbankan serta

KƉĞƌĂƐŝŽŶĂůƚĞƌŚĂĚĂƉWĞŶĚĂƉĂƚĂŶKƉĞƌĂƐŝŽŶĂů;KWKͿǇĂŶŐ

meningkatnya ĨĞĞ ďĂƐĞĚ ŝŶĐŽŵĞ. Sementara tingginya

mencapai 74,88% pada semester I 2013 menjadi sebesar

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶůĂďĂƉĂĚĂh
ϳϰ͕ϬϯйƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘WĞƌďĂŝŬĂŶĞĮƐŝĞŶƐŝƚĞƌƐĞďƵƚ

volume kredit.

dilakukan perbankan dengan menekan beban operasional

Ăƌŝ ƐŝƐŝ E/D͕ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ĞŬŽŶŽŵŝ ĚĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

ŶŽŶ ďƵŶŐĂ ƐĞƌƚĂ ŵĞŶŐŽƉƟŵĂůŬĂŶ ƉĞƌŽůĞŚĂŶ ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ͘

moneter ketat telah berdampak pada penurunan rasio NIM

industri perbankan. ZĂƐŝŽ E/D ŵĞŶƵƌƵŶ ĚĂƌŝ ϱ͕ϰϯй ƉĂĚĂ

ĚĞŶŐĂŶƌĂƐŝŽKWKƐĞďĞƐĂƌϲϰ͕ϭϲй͘,ĂůŝŶŝƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶ

semester lalu menjadi 4,89%. Penurunan ini merupakan

ƉƌŽĚƵŬĚĂŶůĂǇĂŶĂŶh
ĚĂŵƉĂŬĚĂƌŝŵĂŬŝŶƟƉŝƐŶǇĂspreadƐƵŬƵďƵŶŐĂW<ĚĂŶƐƵŬƵ

operasional yang lebih rendah serta terkait dengan peran

bunga kredit, serta meningkatnya volume kredit terutama

h
ƉĂĚĂh
ĚĂŶdĂďƵŶŐĂŶͿ͘ Tabel 3.18 ZĂƐŝŽE/DWĞƌďĂŶŬĂŶƉĞƌh
NIM (%) Sem I-2011 BUKU 1 6,80 BUKU 2 5,38 BUKU 3 5,70 BUKU 4 6,53 INDUSTRI 6,04

Sem II-2011

Sem I-2012

Sem II-2012

Sem I-2013

Sem II-2013

6,87 5,29 5,79 6,77 6,14

5,91 4,44 5,65 5,68 5,38

6,15 4,59 5,64 5,83 5,49

6,11 4,64 5,21 5,91 5,43

5,85 4,02 4,87 5,28 4,89


'ƌĂĮŬϯ͘ϮϬ͘ Rasio ZĞƚƵƌŶKŶƐƐĞƚ;ZKͿƉĞƌh
%

%

4,5

3,14 3,12

4,0

'ƌĂĮŬϯ͘Ϯϭ͘ ZĂƐŝŽKWKƉĞƌh
% 90,0 85,0

3,10 3,5

3,08

3,0

3,06

2,5

3,04 3,02

2,0

80,0 75,0 70,0

3,00 3

65,0

1,5

2,98

1,0

2,96 I-2011II

BUKU 1

-2011I

-2012II

-2012I

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4


32

-2013II

-2013

INDUSTRI (skala kanan)

60,0

I-2011

BUKU 1

II-2011

BUKU 2


I -2012

II-2012

BUKU 3

I -2013

BUKU 4

II-2013

INDUSTRI


Perbaikan kinerja profitabilitas juga tercermin dari

(ƟĞƌϮͿŚĂŶǇĂŵĞŶĐĂƉĂŝZƉϲϭ͕ϯƚƌŝůŝƵŶ;ϵ͕ϱйͿ͘dŝŶŐŐŝŶǇĂZ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ZK ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂƌŝ Ϯ͕ϵϴй ƉĂĚĂ

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĂƐŝŚ

semester I 2013 menjadi 3,08%. Peningkatan tersebut

memiliki ruang untuk melakukan ekspansi usaha sekaligus

ƚĞƌƵƚĂŵĂ ĚŝĚƵŬƵŶŐ ŽůĞŚ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ZK h
ŵĞŵŝůŝŬŝ ƉŽƚĞŶƐŝ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ

ƉĞƌůƵ ŵĞŶũĂĚŝ ƉĞƌŚĂƟĂŶ ĂĚĂůĂŚ ŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ZK h
ďĂŝŬǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝĂŬƟǀŝƚĂƐƵƐĂŚĂďĂŶŬŵĂƵƉƵŶƉĞƌƵďĂŚĂŶ

ŬĂƌĞŶĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ďĞďĂŶ ďƵŶŐĂ ƐŝŵƉĂŶĂŶ ƉŝŚĂŬ ŬĞƟŐĂ

lingkungan ekonomi dan bisnis. ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŬĞůŽŵƉŽŬh
akibat peningkatan persaingan penghimpunan dana untuk

ďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝďĞďĞƌĂƉĂďĂŶŬĚŝŬĞůŽŵƉŽŬh
menjaga likuiditas dan ekspansi kredit.

ǇĂŶŐŵĞůĂŬƵŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƐĞƚŽƌĂŶŵŽĚĂů͘ŝůĂŝŶƐŝƐŝ͕Z ďĞďĞƌĂƉĂ ďĂŶŬ h
ϯ͘ϭ͘ϰ͘ϮWĞƌŵŽĚĂůĂŶ <ĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ Ěŝ ƚĞŶŐĂŚ

sejalan dengan penyaluran kredit yang cenderung masih

tekanan perlambatan ekonomi. Hal tersebut tercermin dari

ekspansif meski sudah melambat dibandingkan semester lalu.

ZǇĂŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝϭϳ͕ϵϴйƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ŵĞŶũĂĚŝ

KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵ͕ŬĞĚĞƉĂŶŬĞƚĂŚĂŶĂŶƉĞƌŵŽĚĂůĂŶh
18,36% pada semester II 2013. Struktur permodalan bank

ϰƉĞƌůƵůĞďŝŚĚŝƉĞƌŬƵĂƚƵŶƚƵŬŵĞŶŐĂŶƟƐŝƉĂƐŝƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ

ŵĂƐŝŚĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝŵŽĚĂůŝŶƟ;ƟĞƌϭĐĂƉŝƚĂůͿǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝ

bisnis dan peningkatan risiko yang mungkin terjadi.

ZƉϱϴϮ͕ϭƚƌŝůŝƵŶ;ϵϬ͕ϱйͿ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂŬŽŵƉŽŶĞŶŵŽĚĂůůĂŝŶŶǇĂ 'ƌĂĮŬϯ͘ϮϮ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶZWĞƌďĂŶŬĂŶ;йͿ

Ribu

'ƌĂĮŬϯ͘Ϯϯ͘ ZĂƐŝŽdŝĞƌ/WĞƌďĂŶŬĂŶ

%

4

19

35 3,5 3 2,5

18,5

24

18

22

17.5

20

17 2 16,5 1,5

26

18 16

16 15,5

0,5

15

0

14,5 Sem I-2011

Sem II-2011

Sem I-2012

Modal

Sem II-2012 Sem I-2013

ATMR


Sem II-2013

14 12 Jan - 03 Jun - 03 Nov - 03 Apr - 04 Sep - 04 Feb - 05 Jul - 05 Des - 05 Mei - 06 Okt - 06 Mar - 07 Ags - 07 Jan - 08 Jun - 08 Nov - 08 Apr - 09 Sep - 09 Feb - 10 Jul - 10 Des - 10 Mei - 11 Okt - 11 Mar - 12 Ags - 12 Jan - 13 Jun - 13 Nov - 13

1

CAR

CAR (skala kanan)

Rasio Tier 1


Tabel 3.19 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶZďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶh
% BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

CAR terƟnggi CAR terendah CAR Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013 155,46 181,21 10,11 10,03 17,97 19,08 141,26 84,78 10,32 10,09 21,81 24,91 22,59 22,86 12,87 12,80 16,48 16,18 17,81 17,48 15,63 14,89 16,54 15,91 17,98 18,36 Industri


33


Boks 3.1

Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan

ŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϯŵĞƌƵƉĂŬĂŶŵŽŵĞŶƉĞŶƟŶŐĚĂŶƚŽŶŐŐĂŬƐĞũĂƌĂŚďĂƌƵďĂŐŝƉĞƌĂŶĚĂŶƚƵŐĂƐĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞĚĞƉĂŶĚŝŵĂŶĂĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐƐĞďĞůƵŵŶǇĂĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂŬĂŶ ĚŝũĂůĂŶŬĂŶ ŽůĞŚ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͘ WĞƌƐŝĂƉĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞůĂŵĂŵĂƐĂƚƌĂŶƐŝƐŝƐĞƌƚĂĚƵŬƵŶŐĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĂŶƚĂƌŬĞĚƵĂůĞŵďĂŐĂƚĞůĂŚďĞƌƵũƵŶŐƉĂĚĂŚĂƐŝů ǇĂŶŐƉŽƐŝƟĨǇĂŝƚƵƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬďĞƌũĂůĂŶůĂŶĐĂƌĚĞŶŐĂŶŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐƐĞŚĂƚĚĂŶďƵƐŝŶĞƐƐƉƌŽĐĞƐƐǇĂŶŐƚĞƚĂƉďĞƌũĂůĂŶŶŽƌŵĂů͘

34

hŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ

Secara umum, seluruh persiapan yang dilakukan

:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;K:<ͿŵĞŶŐĂŵĂŶĂƚŬĂŶƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝ͕

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞůĂŵĂ ŵĂƐĂ ƚƌĂŶƐŝƐŝ ƚĞůĂŚ ďĞƌũĂůĂŶ

ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ ǁĞǁĞŶĂŶŐ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

dengan baik. ŝ ďŝĚĂŶŐ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ͕ ĂŶŬ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ĂŬĂŶĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ

Indonesia telah menyempurnakan ^ǇƐƚĞŵ KƉĞƌĂƟŽŶĂů

ƐĞũĂŬ ϯϭ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶǇĂĚĂƌŝ

ĂŶĚ WƌŽĐĞĚƵƌĞ ;^KWͿ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĚĂŶ

ďĂŚǁĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

WĞƌŝǌŝŶĂŶ ĂŶŬ hŵƵŵ͕ ^ǇĂƌŝĂŚ ĚĂŶ ĂŶŬ WĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶŬĞK:<ŵĞŶũĂĚŝƉĞƌŚĂƟĂŶďĞƐĂƌƐĞŵƵĂƉŝŚĂŬ

ZĂŬǇĂƚ ;WZͬWZ ^ǇĂƌŝĂŚͿ ďĂŝŬ Ěŝ <ĂŶƚŽƌ WƵƐĂƚ͕ <ĂŶƚŽƌ

baik pemerintah, pelaku ekonomi dan masyarakat luas,

ZĞŐŝŽŶĂůŵĂƵƉƵŶ<ĂŶƚŽƌĂďĂŶŐWĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬǇĂŶŐ

maupun ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ lain yang bertalian langsung dengan

akan menjadi pedoman sampai dengan 31 Desember

ŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘,ĂůŝŶŝƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝĚŽŵŝŶĂƐŝ

ϮϬϭϯĚĂŶƉĂƐĐĂƉĞŶŐĂůŝŚĂŶŬĞK:<͘ĂůĂŵŵĞŶŐĂůŝŚŬĂŶ

perbankan dalam sistem keuangan yang memiliki dampak

ƚƵŐĂƐ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƵƉĂǇĂ

ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘ hŶƚƵŬ ŝƚƵ͕ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ

ĂŐĂƌƟĚĂŬƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞƌƵďĂŚĂŶǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

ĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶŬĞƉĂĚĂK:<ƉĞƌůƵĚŝũĂŐĂ

ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶͬƐŝƐƚĞŵͬŵĞƚŽĚŽůŽŐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ĚĂŶ

ĂŐĂƌďĞƌũĂůĂŶ ďĂŝŬƚĂŶƉĂ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶĚĂŵƉĂŬŶĞŐĂƟĨ

ƐƚƌƵŬƚƵƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƵŶƚƵŬ

terhadap stabilitas sistem keuangan.

menghindari terjadinya gangguan pada sistem perbankan.

ĂůĂŵ ŵĂƐĂ ƚƌĂŶƐŝƐŝ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƚŝĨ ƐŝŶŐŬĂƚ͕ ĂŶŬ

ŝ ďŝĚĂŶŐ WĞŶŐĂƚƵƌĂŶ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

Indonesia melakukan berbagai persiapan. Salah satunya

mengidentifikasi seluruh peraturan dan ketentuan

berupa secara internal membentuk dĂƐŬ&ŽƌĐĞ Pengalihan

perbankan termasuk perijinan yang dinyatakan masih

&ƵŶŐƐŝ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ŬĞ K:< ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚƵŐĂƐ

ďĞƌůĂŬƵĚŝK:<͘,ĂůǇĂŶŐƐĂŵĂũƵŐĂĚŝůĂŬƵŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

ƵƚĂŵĂ ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ŬĞůĂŶĐĂƌĂŶ ĚĂŶ ĞĨĞŬƟǀŝƚĂƐ ƉƌŽƐĞƐ

ĚĂƚĂͬŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŵĂƵƉƵŶ ŚĂůͲŚĂů ƐƚƌĂƚĞŐŝƐ ůĂŝŶŶǇĂ Ěŝ

ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ďŝĚĂŶŐ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ WĞƌŝǌŝŶĂŶ ƵŶƚƵŬ

ŬĞK:<͘dĂƐŬ&ŽƌĐĞ tersebut mulai bekerja sejak Februari

ĚŝƐĞƌĂŚƚĞƌŝŵĂŬĂŶŬĞƉĂĚĂK:<͘

2012 dan berakhir masa tugasnya pada saat beralihnya

ŝ ďŝĚĂŶŐ KƌŐĂŶŝƐĂƐŝ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

ĨƵŶŐƐŝ͕ƚƵŐĂƐĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

ŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝ <ŽŵƉĂƌƚĞŵĞŶ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌ

ĂŶŬĚŝ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚ͕<ĂŶƚŽƌZĞŐŝŽŶĂůWĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬ

ϮϬϭϯ͘ ĂůĂŵ ŵĞůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ ƚƵŐĂƐͲƚƵŐĂƐŶǇĂ͕ dĂƐŬ &ŽƌĐĞ

ĚĂŶ<ĂŶƚŽƌĂďĂŶŐWĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬ͘<ĂŶƚŽƌZĞŐŝŽŶĂů

tersebut bekerja sama dengan Tim Transisi yang telah

ĚĂŶ <ĂŶƚŽƌ ĂďĂŶŐ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĞĨĞŬƟĨ ďĞƌŽƉĞƌĂƐŝ ŵƵůĂŝ

ĚŝďĞŶƚƵŬŽůĞŚK:<͘

:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϰ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕ƵŶƚƵŬŵĞŶĚƵŬƵŶŐƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ


ƚƵŐĂƐ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ŵĞŶǇĞƉĂŬĂƟƵŶƚƵŬĚĂƉĂƚƐĂůŝŶŐŵĞŶŐĂŬƐĞƐƐĞĐĂƌĂƉĞŶƵŚ

ƉĂƐĐĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ŬĞ K:<͕

ƚĞƌŚĂĚĂƉĚĂƚĂͬŝŶĨŽƌŵĂƐŝŚĂƐŝůƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŶǇĂƚĞƌŵĂƐƵŬ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ũƵŐĂ ŵĞŵďĞŶƚƵŬ ŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ďĂƌƵ ǇĂŝƚƵ

pembentukan komite koordinasi pertukaran informasi

ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ;
ĚĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞůĂƉŽƌĂŶ>ĞŵďĂŐĂ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘

ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;^^<Ϳ͘

ŝ ďŝĚĂŶŐ >ŽŐŝƐƚŝŬ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

ŝ ďŝĚĂŶŐ ^ƵŵďĞƌ ĂǇĂ DĂŶƵƐŝĂ ;^DͿ͕ secara

ŵĞŵŝŶũĂŵƉĂŬĂŝŬĂŶŐĞĚƵŶŐͬƌƵĂŶŐĂŶŬĞƌũĂĚŝ<ŽŵƉůĞŬƐ

ďĞƌƚĂŚĂƉ ƐĞũĂŬ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϮ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

WĞƌŬĂŶƚŽƌĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ :ĂŬĂƌƚĂ ĚĂŶ Ěŝ <ĂŶƚŽƌ

ŵĞŶƵŐĂƐŬĂŶϳϴƉĞŐĂǁĂŝƉĂĚĂdŝŵdƌĂŶƐŝƐŝƚĂŚĂƉϭǇĂŶŐ

WĞƌǁĂŬŝůĂŶ ĂůĂŵ EĞŐĞƌŝ ďĂŐŝ ƉĞŐĂǁĂŝ K:< ŬŚƵƐƵƐŶǇĂ

ĚŝďĞŶƚƵŬ K:< ĚĂŶ ϭϲ ƉĞŐĂǁĂŝ ƉĂĚĂ dŝŵ dƌĂŶƐŝƐŝ ƚĂŚĂƉ

pada sektor perbankan dan sebagian satuan kerja

2 untuk membantu memperlancar proses pengalihan

ĚŝůƵĂƌƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞƉĞƌƟƌƵĂŶŐŬĞƌũĂƵŶƚƵŬĚƵŬĂƐŝĚĂŶ

ĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬŬĞK:<͘DĂƐĂ

WĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶĚĂŶŝƌĞŬƚŽƌĂƚ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ

tugas Tim Transisi tersebut berakhir pada tanggal 31

<ĞƵĂŶŐĂŶͲK:<͘

Desember 2013.

ŝďŝĚĂŶŐ,ƵŬƵŵ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

^ĞũĂŬ ϯϭ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ƉĞŶĚĂƉĂƚ ŚƵŬƵŵ ĂƚĂƐ ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ ŶĂƐŬĂŚ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ

ŵĞŶƵŐĂƐŬĂŶ ϭ͘ϭϱϬ ƉĞŐĂǁĂŝ Ěŝ ƵŶŝƚ ŬĞƌũĂ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

ĞƌƐĂŵĂĂŶƚĂƌĂ/ͲK:<͕ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶƉĞƌũĂŶũŝĂŶ/ͲK:<Ěŝ

ďĂŶŬĚŝ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚ͕<ĂŶƚŽƌZĞŐŝŽŶĂůĚĂŶ<ĂŶƚŽƌĂďĂŶŐ

ďŝĚĂŶŐd/͕ŶŽŶd/ĚĂŶ^DƐĞƌƚĂĞƌŝƚĂĐĂƌĂ^ĞƌĂŚdĞƌŝŵĂ

WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ƐĞůĂŵĂ ϯ ;ƚŝŐĂͿ ƚĂŚƵŶ ŵƵůĂŝ ĂǁĂů

;^dͿǇĂŶŐĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ͘

ƚĂŚƵŶϮϬϭϰ͘:ƵŵůĂŚ^DƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌŵĂƐƵŬϳϬƉĞŐĂǁĂŝ

ŝ ďŝĚĂŶŐ <ŽŵƵŶŝŬĂƐŝ͕ ƉĂĚĂ ƉĞƌŝŽĚĞ KŬƚŽďĞƌ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐƐĞũĂŬ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϯƚĞůĂŚďĞƌƚƵŐĂƐ

Ɛ͘Ě ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶKƌŐĂŶŝƐĂƐŝ^ƵƉƉŽƌƚͬ^ŚĂƌĞĚ&ƵŶĐƟŽŶ untuk

ƐŽƐŝĂůŝƐĂƐŝŬĞƉĂĚĂƉĞŐĂǁĂŝƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶďĂŝŬĚŝ<W

ďŝĚĂŶŐ^D͕dĞŬŶŽůŽŐŝ/ŶĨŽƌŵĂƐŝ;d/Ϳ͕>ŽŐŝƐƟŬ͕,ƵŬƵŵ͕

ŵĂƵƉƵŶĚŝ<WǁEŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞƌƐŝĂƉĂŶĂŬŚŝƌƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ

<ĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ ĚƵŬĂƐŝ ĚĂŶ WĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ <ŽŶƐƵŵĞŶ͘

ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ŬĞ K:< ƐĞƌƚĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ^D

^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƐĂŵĂͲƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ K:<

ƐĞůĂŵĂ ƉĞŶƵŐĂƐĂŶ ƉĞŐĂǁĂŝ Ěŝ K:<͘ ^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ ƉĂĚĂ

ƚĞůĂŚŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶ^ƵƌĂƚWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶŐĞůŽůĂĂŶWĞŐĂǁĂŝ

Ϯϳ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ 'ƵďĞƌŶƵƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

WĞŶƵŐĂƐĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ǇĂŶŐŬŚƵƐƵƐŵĞŶŐĂƚƵƌ

menyampaikan surat pemberitahuan kepada seluruh

ĚĂŶ ŵĞŶǇĞƉĂŬĂƟ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶ ^D ƐĞůĂŵĂ

ŝƌĞŬƐŝĂŶŬhŵƵŵĚĂŶWZ͕WĞŵĞƌŝŶƚĂŚĂĞƌĂŚdŝŶŐŬĂƚ

ƉĞŶƵŐĂƐĂŶĚŝK:<ϮϬϭϰͲϮϬϭϲ͘

/ĚĂŶ//ƐĞƌƚĂ<ĞƉĂůĂWĞƌǁĂŬŝůĂŶĂŶŬƐŝŶŐĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕

ŝďŝĚĂŶŐ^ŝƐƚĞŵ/ŶĨŽƌŵĂƐŝ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚ melakukan pemetaan seluruh sistem informasi serta

ŵĞŶŐĞŶĂŝďĞƌĂůŝŚŶǇĂĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬĚĂƌŝĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ƐĞũĂŬϯϭĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

infrastruktur TI termasuk aplikasi yang akan digunakan

Pelaksanaan seremonial pengalihan fungsi

ŽůĞŚ ŬĞĚƵĂ ůĞŵďĂŐĂ ĂƚĂƵƉƵŶ ďĞƌƐĂŵĂͲƐĂŵĂ͘ ^ĞůĂŝŶ

ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬŬĞK:<ĚŝůĂŬƵŬĂŶƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌ

ŝƚƵ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƐĂŵĂͲƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ K:< ũƵŐĂ

ϮϬϭϯ ĚĞŶŐĂŶ ĚŝƚĂŶĚĂƚĂŶŐĂŶŝŶǇĂ ^d ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ

telah menyiapkan infrastruktur jaringan dan TI baik di

ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ĚĂƌŝ ĂŶŬ

<ĂŶƚŽƌ WƵƐĂƚ͕ <ĂŶƚŽƌ ZĞŐŝŽŶĂů ŵĂƵƉƵŶ <ĂŶƚŽƌ ĂďĂŶŐ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞƉĂĚĂKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶŽůĞŚ'ƵďĞƌŶƵƌ

WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ƉĞƌƚƵŬĂƌĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŐƵƐ ͘t͘ DĂƌƚŽǁĂƌĚŽũŽ ĚĂŶ <ĞƚƵĂ

ĚĂŶ ƉĞŵĂŶƚĂƉĂŶ ĂƉůŝŬĂƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ ŵŝŬƌŽͲ

ĞǁĂŶ <ŽŵŝƐŝŽŶĞƌ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͕ DƵůŝĂŵĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ K:< ƚĞůĂŚ

͘ ,ĂĚĂĚ͘ WĂĚĂ ĂĐĂƌĂ ƐĞƌĂŚ ƚĞƌŝŵĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ / ũƵŐĂ

35


menyerahkan buku mengenai Laporan Pelaksanaan Tugas ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ŝĚĂŶŐ WĞŶŐĂƚƵƌĂŶ͕ WĞƌŝǌŝŶĂŶ ĚĂŶ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬƐĞůĂŵĂŝŶŝ͘ <Ğ ĚĞƉĂŶ͕ ŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĚĂŶ ŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ ĂŶƚĂƌ ŬĞĚƵĂ ůĞŵďĂŐĂ ĂŬĂŶ ƚƵƌƵƚ ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ĞĨĞŬƟĮƚĂƐ ŬŝŶĞƌũĂ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ůĞŵďĂŐĂ ĚĂůĂŵ ŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ ƚĂŶŐŐƵŶŐũĂǁĂďŶǇĂ ƉĂƐĐĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŚĂƌĂƉĂŶ untuk mengembangkan sistem perbankan yang kuat dan sehat yang mendukung ketahanan sistem keuangan ĚĂƉĂƚƚĞƌǁƵũƵĚ

36


Boks 3.2

Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan

Seiring dengan beralihnya fungsi, tugas dan

keuangan khususnya perbankan, pertukaran informasi

ǁĞǁĞŶĂŶŐ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ũĂƐĂ

ŚĂƐŝůƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ>ĞŵďĂŐĂ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶŵĂĐƌŽͲ

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞƉĂĚĂ

ƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ, pelaksanaan pemeriksaan bersama,

K:<ƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶ

ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶŬĂũŝĂŶĚĂŶƉĞŶĞůŝƟĂŶďĞƌƐĂŵĂ͕ƉĞŶĞƚĂƉĂŶ

pada tantangan baru dalam menjalankan tugas di bidang

ƐƚĂŶĐĞ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂƚĂƐ ŝƐƵͲŝƐƵ ĨŽƌĂ ŝŶƚĞƌŶĂƐŝŽŶĂů ƐĞƌƚĂ

macroprudensial sebagaimana telah diamanatkan dalam

sosialisasi dan edukasi kepada masyarakat.

hŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐEŽ͘ϮϭƚĂŚƵŶϮϬϭϭƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͘ Dalam rangka mendukung dan memperkuat ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ĚĂŶ ŬĞǁĞŶĂŶŐĂŶ ďĂƌƵ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ

<ĞĚƵĂ͕ƉĞƌƚƵŬĂƌĂŶĚĂƚĂĚĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝ>ĞŵďĂŐĂ:ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶƐĞƌƚĂƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞůĂƉŽƌĂŶůĞŵďĂŐĂ ũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞůĂŬƵŬĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ

<ĞƌũĂƐĂŵĂ ŝŶŝ ĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵƵĚĂŚŬĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůͲŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĞŶŐĂŶ K:< ŵĞůĂůƵŝ

kedua lembaga dalam melakukan akses terhadap

ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ ^ƵƌĂƚ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ ĞƌƐĂŵĂ ǇĂŶŐ ƚĞůĂŚ

data dan informasi disertai dengan koordinasi sistem

ĚŝƚĂŶĚĂƚĂŶŐĂŶŝ ŽůĞŚ 'ƵďĞƌŶƵƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ

pelaporan yang diperoleh dari lembaga jasa keuangan

<ĞƚƵĂ ĞǁĂŶ <ŽŵŝƐŝŽŶĞƌ K:< ƉĂĚĂ ϭϴ KŬƚŽďĞƌ ϮϬϭϯ͘

ďĂŝŬďĂŶŬŵĂƵƉƵŶŶŽŶͲďĂŶŬ͘ĞŶŐĂŶĚŝĂůŝŚŬĂŶŶǇĂĨƵŶŐƐŝ

<ĞƉƵƚƵƐĂŶ ďĞƌƐĂŵĂ ŝŶŝ ŵĞŶũĂďĂƌŬĂŶ ƐĞŵƵĂ ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ

ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ŵĂŬĂ ƚƵŐĂƐ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕

ĨƵŶŐƐŝƐĞƌƚĂŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶK:<ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ

ŵŽŶĞƚĞƌ͕ ĚĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĂƐŝŚ ƚĞƚĂƉ Ěŝ ĂŶŬ

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ůĞŵďĂŐĂ͕

Indonesia. Dalam menjalankan ketiga tugas utama

sumber daya manusia, pertukaran informasi, pengelolaan

tersebut diperlukan koordinasi dalam rangka pertukaran

ůŽŐŝƐƟŬĚĂŶůĂŝŶͲůĂŝŶǇĂŶŐƉĞƌůƵĚŝƉĞƌƐŝĂƉŬĂŶďĞƌƐĂŵĂ͘

informasi.

WĞŶǇƵƐƵŶĂŶ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ ĞƌƐĂŵĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƐĂŶŐĂƚ

<ĞƟŐĂ adalah Penggunaan kekayaan dan dokumen

penting untuk memperlancar pelaksanaan tugas dan

ǇĂŶŐ ĚŝŵŝůŝŬŝ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŽůĞŚ

ŬĞǁĞŶĂŶŐĂŶŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐůĞŵďĂŐĂ͘ŝŚĂƌĂƉŬĂŶƐĞũĂŬ

KƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͖ĚĂŶ

masa transisi dan seterusnya pengalihan fungsi, tugas,

<ĞĞŵƉĂƚ͕ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƉĞũĂďĂƚĚĂŶͬĂƚĂƵƉĞŐĂǁĂŝ

ĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐĚŝĂůŝŚŬĂŶƵŶƚƵŬĚŝƉĞŬĞƌũĂŬĂŶƉĂĚĂ

K:<ĚĂƉĂƚďĞƌũĂůĂŶůĂŶĐĂƌĚĂŶƟĚĂŬŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵŬŝŶĞƌũĂ

KƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘ƵŬƵŶŐĂŶƐƵŵďĞƌĚĂǇĂŵĂŶƵƐŝĂ

dan operasional industri perbankan.

diperlukan, terutama selama masa transisi pengalihan

EĂƐŬĂŚ<ĞƉƵƚƵƐĂŶĞƌƐĂŵĂĂŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶK:<ŵĞŶĐĂŬƵƉĞŵƉĂƚŚĂůƉŽŬŽŬǇĂŝƚƵ͗ WĞƌƚĂŵĂ͕ kerjasama dan koordinasi dalam

ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŬĞ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƐŝƐƚĞŵ keuangan dapat tetap berjalan normal.

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ƚƵŐĂƐ ŬĞĚƵĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ͘ ĞŶƚƵŬ ŬĞƌũĂƐĂŵĂ

^ĞďĂŐĂŝƚƵƌƵŶĂŶĚĂƌŝŶĂƐŬĂŚ<ĞƉƵƚƵƐĂŶĞƌƐĂŵĂ

ĚĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝǇĂŶŐĂŬĂŶĚŝůĂŬƵŬĂŶĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŵĞůŝƉƵƟ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ʹ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕

penyusunan dan penerbitan kebijakan/peraturan di

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ ŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶ ĚƌĂĨƚ ŵĞŬĂŶŝƐŵĞ

bidang makroprudensial dan mikroprudensial di industri

koordinasi yang selanjutnya sedang dibahas dengan

37


K:<ƵŶƚƵŬƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĂŶ

ƌĂŶŐŬĂ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ WƌŽƚŽŬŽů DĂŶĂũĞŵĞŶ <ƌŝƐŝƐ͘ hŶƚƵŬ

ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůďĂŝŬĚŝ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚŵĂƵƉƵŶĚŝ<ĂŶƚŽƌ

ŵĞŶŐĂŶƚŝƐŝƉĂƐŝ ĚĂŶ ŵĞŵŝƚŝŐĂƐŝ ŬƌŝƐŝƐ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ

WĞƌǁĂŬŝůĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĂůĂŵEĞŐĞƌŝ;<WǁEͿ͘

ŵĞůĂŬƵŬĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶůĞŵďĂŐĂůĂŝŶƐĞůĂŝŶK:<ǇĂŝƚƵ

WĂƐĐĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ŬĞ

<ĞŵĞŶƚƌŝĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶ>ĞŵďĂŐĂWĞŶũĂŵŝŶ^ŝŵƉĂŶĂŶ

K:<͕ŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂŶŬĞƌũĂƐĂŵĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶK:<

;>W^ͿĚĂůĂŵ&ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞůĂůƵŝƉĞƌƚĞŵƵĂŶƌƵƟŶďĂŝŬĚŝůĞǀĞůWŝŵƉŝŶĂŶ

;&<^^<Ϳ͘ĞŶƚƵŬŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂůĂŵ&<^^<ĚŝƚƵĂŶŐŬĂŶĚĂůĂŵ

^ĂƚƵĂŶ <ĞƌũĂ ŵĂƵƉƵŶ Ěŝ ůĞǀĞů ƚĞŬŶŝƐ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂŚĂƐ

EŽƚĂ <ĞƐĞƉĂŚĂŵĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌĨƵŶŐƐŝ ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞĚŽŵĂŶ

ŝƐƵͲŝƐƵ ƚĞƌŝŬŝŶŝ ƚĞƌŬĂŝƚ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůͲ

dalam berkoordinasi mengambil kebijakan, pelaksanaan

mikroprudensial serta pertukaran data dan/atau informasi

ƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚŬĞďŝũĂŬĂŶƐĞƌƚĂƉĞƌƚƵŬĂƌĂŶĚĂƚĂĚĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝ

ǇĂŶŐĚŝďƵƚƵŚŬĂŶƵŶƚƵŬZ'ͬZ<͘WĞŶŐƵĂƚĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ

ĂŶƚĂƌ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ŵĞŶũĂŐĂ

makro dan mikroprudensial antar lembaga tersebut juga

^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘

diperlukan untuk meningkatkan kualitas keputusan dalam

38


Boks 3.3

WĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ<ƌĞĚŝƚhƐĂŚĂDŝŬƌŽ͕<ĞĐŝů͕ĚĂŶDĞŶĞŶŐĂŚ;hD
Perekonomian Indonesia tidak terlepas dari

ϱϴ ƵƐĂŚĂ ŵĞŶĞŶŐĂŚ Ěŝ ϰ ǁŝůĂǇĂŚ ǇĂŝƚƵ :ĂŬĂƌƚĂ͕ ŽŐŽƌ͕

ŬŽŶƚƌŝďƵƐŝ ƐĞŬƚŽƌ ƌŝŝů ĚĂŶ hD
ĞŬĂƐŝ͕ ĚĂŶ ^ĞŵĂƌĂŶŐ͕ ďĞŬĞƌũĂ ƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ ϯ ďĂŶŬ

ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů ƵŶŝƚ ƵƐĂŚĂ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂĚĂůĂŚ hƐĂŚĂ DŝŬƌŽ͕

dan 4 lembaga pemeringkat. Hasil uji coba tersebut

<ĞĐŝů͕ ĚĂŶ DĞŶĞŶŐĂŚ ;hD
menunjukkan adanya kesesuaian dari asesmen yang

ŬŽŶƚƌŝďƵƐŝƐĞďĞƐĂƌϱϳ͕ϵйƚĞƌŚĂĚĂƉW͘ĞŶŐĂŶƌĞĂůŝƐĂƐŝ

dilakukan oleh lembaga pemeringkat dengan asesmen

ŬƌĞĚŝƚhD
kredit yang dilakukan oleh bank. Hal ini mengindikasikan

dengan peningkatan 15,7% dari tahun sebelumnya, maka

ďĂŚǁĂ ŵĞƚŽĚĞ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ hD
ŬŝŶĞƌũĂ hD
ĚŝŐƵŶĂŬĂŶƐĞďĂŐĂŝƚĂŵďĂŚĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶ

perekonomian.

dalam analisis kredit oleh bank. Selain itu, pemeringkatan

EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ hD
ŬƌĞĚŝƚhD
satunya dari aspek pembiayaan. Adanya ĂƐǇŵŵĞƚƌŝĐ

Dalam tataran implementasi, pemeringkatan

ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĂŶƚĂƌĂ hD
ŬƌĞĚŝƚhD
ƵŵƵŵŶǇĂĚŝƐĞďĂďŬĂŶŽůĞŚŬĞƚĞƌďĂƚĂƐĂŶhD
Menengah. Pada tahap selanjutnya akan dikembangkan

ŵĞŵĞŶƵŚŝƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞƉĞƌƟďĞůƵŵĂĚĂŶǇĂ

ƉĂĚĂƵƐĂŚĂ<ĞĐŝůĚĂŶDŝŬƌŽ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

laporan keuangan dan terbatasnya jaminan, maupun

akan memfasilitasi penandatanganan kerjasama antara

disebabkan oleh keterbatasan informasi yang dimiliki

ƐĂůĂŚƐĂƚƵĂŶŬWĞŵďĂŶŐƵŶĂŶĂĞƌĂŚ;WͿĚĞŶŐĂŶƐĂůĂŚ

ďĂŶŬƚĞƌŚĂĚĂƉhD
satu lembaga pemeringkat dalam rangka pemanfaatan

ƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ĂĚĂŶǇĂŬĞƐĞƉĂŬĂƚĂŶĂŶƚĂƌĂĂŶŐŐŽƚĂÊ

ŚĂƐŝů ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƵŶƚƵŬ hD
ƵŶƚƵŬ ŵĞǁƵũƵĚŬĂŶ DĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ŬŽŶŽŵŝ Ê ƉĂĚĂ

ini mencakup persiapan pelaksanaan pemeringkatan,

ƚĂŚƵŶϮϬϭϱŵĞŶũĂĚŝƚĂŶƚĂŶŐĂŶďĂŐŝhD
pelaksanaan kegiatan pemeringkatan, dan penggunaan

ďĞƌŬŽŵƉĞƟƐŝĚĂůĂŵƉĞƌƐĂŝŶŐĂŶƵƐĂŚĂ͘

ŵĞƚŽĚŽůŽŐŝ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƵŶƚƵŬ hD
ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂďĞƌƵƉĂǇĂƵŶƚƵŬŵĞŶŐĂƚĂƐŝŬŽŶĚŝƐŝ

depan, diharapkan pelaksanaan pemeringkatan tersebut

tersebut antara lain melalui pengembangan infrastruktur

ĚĂƉĂƚĚŝƌĞƉůŝŬĂƐŝĚŝǁŝůĂǇĂŚůĂŝŶŬŚƵƐƵƐŶǇĂŽůĞŚWͲW͘

keuangan dengan menginisiasi pembentukan sistem pemeringkatan kredit ;ĐƌĞĚŝƚ ƌĂƟŶŐͿ ƵŶƚƵŬ hD
39


Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)

Bab 4 Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)

41



42


Bab 4

Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)

Penularan gejolak pasar keuangan global menyebabkan meningkatnya risiko di pasar keuangan ĚŽŵĞƐƟŬ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽĚŝƉŝĐƵŽůĞŚĂŬƐŝũƵĂůŝŶǀĞƐƚŽƌĂƐŝŶŐƚĞƌŚĂĚĂƉĂƐĞƚŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬ ďĂŝŬÊŵĂƵƉƵŶƐĂŚĂŵ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ƌŝƐŝŬŽŝŶŝŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĂůƚĞƌŶĂƟĨ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶŶŽŶďĂŶŬƐĞƌƚĂŬŝŶĞƌũĂ/<E͘

ϰ͘ϭ͘ ^^DE Z/^/
ĚŽŵĞƐƟŬ͕ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ƉĂĚĂ ƉĂƐĂƌ Ê͘ ^ĞůĂŵĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ /s͕

<hE'E

ƉĂƐĂƌÊŵĞŶĐĂƚĂƚŝŶŇŽǁƐĞďĞƐĂƌZƉϯϯ͕ϳϬƚƌŝůŝƵŶ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ

Risiko-risiko utama di Pasar Keuangan meningkat

ƚĞƌĚĂƉĂƚŝŶŇŽǁĂƐŝŶŐĚŝ^ĞƌƟĮŬĂƚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;^/ͿZƉϬ͕ϯϭ

ĐƵŬƵƉ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ Ěŝ ϮϬϭϯ͕ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ

ƚƌŝůŝƵŶ͘ ^ĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ƚĞƌũĂĚŝ

besar pada semester II.<ŽŶĚŝƐŝŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂů

ŝŶŇŽǁĂƐŝŶŐĚŝŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞďĞƐĂƌZƉϯϭ͕ϴϳ

ǇĂŶŐƚĞůĂŚƚĞƌůŝŚĂƚƐĞũĂŬĂǁĂůƚĂŚƵŶ͕ŵĞŶũĂĚŝƐĞŵĂŬŝŶůĞďĂƌ

ƚƌŝůŝƵŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚƐĞŬŝƚĂƌϮ͕ϱŬĂůŝĚĂƌŝƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘

ƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƉŽƚĞŶƐŝƌŝƐŝŬŽƉĂĚĂŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ĚŝƉĂŶƚĂƵ͘ ZŝƐŝŬŽͲƌŝƐŝŬŽ ƵƚĂŵĂ ǇĂŶŐ ĚŝƉĂŶƚĂƵ ŵĞŶĐĂŬƵƉƌŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌÊ͕KďůŝŐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͕^ĂŚĂŵ͕ĚĂŶ WĂƐĂƌhĂŶŐŶƚĂƌĂŶŬ;WhͿ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽĚŝƉĂƐĂƌ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭ͘

Flows Non Residen:^ĂŚĂŵ͕Ê͕^/

Rp (T) 140 120

ŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝƉŝĐƵŽůĞŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂĂŬƐŝ ũƵĂů ŽůĞŚ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĂƐŝŶŐ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ĂƐĞƚ ĚŽŵĞƐƚŝŬ ƐĞďĂŐĂŝ ĂŬŝďĂƚŬĞŬŚĂǁĂƟƌĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂů

100 80 60 40 20

ĞŬƐƚĞƌŶĂů͕ƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĞŶũƵĂůĂŶĂƐĞƚĚŽŵĞƐƟŬŽůĞŚŶŽŶƌĞƐŝĚĞŶ

SBI

SBN

Dec-13

Okt-13

Nov-13

Sep-13

Jul-13

Ags -13

Jun-13

Apr-13

Mei -13

Feb-13

Mar-13

2013

Jan-13

2012

^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ŬĞƚŝĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ

-60 2011

ǇĂŶŐƟŶŐŐŝĚĂŶƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐďĞůƵŵĐƵŬƵƉĚĂůĂŵ͘

-40 2010

ŬŽŶĚŝƐŝƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬũƵŐĂĚŝƚĂŶĚĂŝĚĞŶŐĂŶŝŶŇĂƐŝ

0 -20

2009

ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ <ĞŬŚĂǁĂƟƌĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ŬĂƌĞŶĂ

Saham

ŵĞŶŐĂůĂŵŝŬĞŶĂŝŬĂŶƐĞũĂŬ:ƵŶŝƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯ͘ ^ĞůĂŵĂƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌũĂĚŝŽƵƞůŽǁĚŝƉĂƐĂƌÊƐĞďĞƐĂƌ

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

ZƉϭϴ͕ϵϯƚƌŝůŝƵŶďĂŚŬĂŶĚŝƉĂƐĂƌ^ĂŚĂŵŵĞŶŐĂůĂŵŝŽƵƞůŽǁ

4.1.1. Risiko Pasar SBN

ŚŝŶŐŐĂĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶƐĞďĞƐĂƌZƉϯϲ͕ϯϳƚƌŝůŝƵŶ͘

Risiko pasar SBN meningkat sebagaimana tercermin

DĞŵĂƐƵŬŝďƵůĂŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŬŽŶĚŝƐŝĚŝŵĂƐŝŶŐͲ

dari kenaikan yield ĚĂŶ ǀŽůĂƚŝůŝƚĂƐŶǇĂ͘ ^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ŵĂƐŝŶŐƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶŵƵůĂŝŵĞŵďĂŝŬĚĂŶƌŝƐŝŬŽŵĞŶƵƌƵŶ

ŽƵƞůŽǁƐĞůĂŵĂƉĞƌŝŽĚĞ:ƵŶŝƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯ͕

ƐĞŝƌŝŶŐ ĚĞŶŐĂŶ ŬĞŵďĂůŝ ŵĂƐƵŬŶǇĂ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĂƐŝŶŐ ŬĞ ƉĂƐĂƌ

ǇŝĞůĚ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϰϲ͕ϲϬ ďƉƐ ǇĂŶŐ ĚŝŝŬƵƟ ĚĞŶŐĂŶ

43


ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶǀŽůĂƟůŝƚĂƐƐĞďĞƐĂƌϯϬϵ͕ϬϵďƉƐ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽ

<ĞŵďĂůŝŶǇĂ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĂƐŝŶŐ ŬĞ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ Ěŝ

ƉĂƐĂƌ Ê Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ůĞďŝŚ ďĞƐĂƌ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ĂƚĂƐ ŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶ ďĂŚǁĂ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞůŝŚĂƚ

ŶĞŐĂƌĂŬĂǁĂƐĂŶŬĂƌĞŶĂŬŽŶĚŝƐŝƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬǇĂŶŐ

ƌŝƐŝŬŽ ƉĂƐĂƌ Ê /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƐŝĨĂƚ ƐŚŽƌƚ ƚŽ ŵĞĚŝƵŵ ƚĞƌŵ͘

ŬƵƌĂŶŐŵĞŶŐƵŶƚƵŶŐŬĂŶĂŬŝďĂƚĚĞĮƐŝƚƚƌĂŶƐĂŬƐŝďĞƌũĂůĂŶĚĂŶ

,ĂůŝŶŝƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝƟŶŐŐŝŶǇĂŬĞŶĂŝŬĂŶǇŝĞůĚĚŝƚĞŶŽƌƉĞŶĚĞŬ

ƟŶŐŐŝŶǇĂŝŶŇĂƐŝ͘

ĚĂŶ ŵĞŶĞŶŐĂŚ͕ ƐĞĚĂŶŐŬĂŶ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ƉĂĚĂ ƚĞŶŽƌ ƉĂŶũĂŶŐ

/ŶĨůŽǁ ĂƐŝŶŐ ǇĂŶŐ ŵĞŶŐƵĂƚ ƐĞũĂŬ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ

ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ůĞďŝŚ ŬĞĐŝů͘ ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ĚĂůĂŵ ũĂŶŐŬĂ

ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶƌŝƐŝŬŽĚŝƉĂƐĂƌÊďĞƌŬƵƌĂŶŐƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝ

ƉĂŶũĂŶŐŬĞƉĞƌĐĂǇĂĂŶŝŶǀĞƐƚŽƌĂƐŝŶŐƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ

ƌĞŶĚĂŚŶǇĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǇŝĞůĚ ĚĂŶ ŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ͘

/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘

WĞŵďĞůŝĂŶ ŽůĞŚ ĂƐŝŶŐ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ ĚĂůĂŵ ďĞŶƚƵŬ

'ƌĂĮŬϰ͘Ϯ͘

ƉĞŵďĞůŝĂŶ Ê ďĂŝŬ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ƐĞŬƵŶĚĞƌ ŵĂƵƉƵŶ ƉĂĚĂ

YieldÊ:ĂŶŐŬĂWĞŶĚĞŬ͕DĞŶĞŶŐĂŚĚĂŶ Panjang

ƉĞŶĞƌďŝƚĂŶĚŝƉĂƐĂƌƉĞƌĚĂŶĂŽůĞŚWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ͘ 130

dĂďĞůϰ͘ϭ zŝĞůĚÊϭϬdĂŚƵŶĚĂŶ<ĂǁĂƐĂŶ;йͿ

rebased 1/11/11 = 100

120 110 100

INDO INDI THAI MAL PHIL Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

5,15 5,24 5,18 5,44 5,39 5,80 7,06 7,79 8,52 8,32 7,35 8,59 8,37

8,17 8,04 8,03 8,03 7,77 7,47 7,69 8,79 8,86 8,97 8,78 9,09 9,17

3,43 3,58 3,50 3,42 3,30 3,39 3,63 3,86 4,13 3,87 3,79 3,91 3,80

3,52 3,55 3,42 3,45 3,39 3,50 3,72 4,04 4,04 3,76 3,65 4,30 4,20

4,20 4,00 3,58 2,91 2,91 3,02 4,01 3,19 3,56 3,38 3,50 3,34 3,40

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

dĂďĞůϰ͘Ϯ sŽůĂƟůŝƚĂƐzŝĞůĚÊϭϬdĂŚƵŶĚĂŶ<ĂǁĂƐĂŶ;йͿ

90 80 70 60 50 40

Pendek

Menengah

Panjang


dĞƌũĂŐĂŶǇĂ ƌŝƐŝŬŽ Ěŝ WĂƐĂƌ Ê ƚŝĚĂŬ ƚĞƌůĞƉĂƐ ĚĂƌŝ ƌĞƐƉŽŶƐŬĞďŝũĂŬĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬĚĂůĂŵƵƉĂǇĂ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶĂŚĂŶ ƉĞůĞŵĂŚĂŶ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬ͘ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŶĂŝŬŬĂŶ/Rate ƐĞďĞƐĂƌϭϳϱďƉƐƐĞůĂŵĂ

INDO INDI THAI MAL PHIL Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

4,16 1,42 1,78 2,40 2,69 2,94 1,67 2,12 4,61 5,99 1,01 1,85 2,80 2,89 2,27 2,63 1,74 2,37 2,00 7,44 1,53 1,58 4,36 1,35 5,09 3,42 2,02 2,96 5,47 5,52 8,69 5,36 9,56 8,19 11,02 17,47 26,20 3,16 7,53 10,55 11,78 10,63 7,24 2,78 17,65 12,97 5,38 8,23 6,41 12,98 17,04 2,81 3,02 4,22 9,73 4,22 8,23 5,78 6,88 2,16 2,64 7,95 2,62 3,03 12,46


ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ĚĂŶ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŵďĞůŝĂŶ Ê Ěŝ ƉĂƐĂƌ ƐĞŬƵŶĚĞƌƵŶƚƵŬĚŝŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵReverse RepoÊ͕ƐĞŬĂůŝŐƵƐ ƵŶƚƵŬŵĞŵďĂŶƚƵŵĞŶƐƚĂďŝůŬĂŶŚĂƌŐĂƉĂƐĂƌ͘ dĂďĞůϰ͘ϯ <ĞƉĞŵŝůŝŬĂŶÊzĂŶŐĂƉĂƚŝƉĞƌĚĂŐĂŶŐŬĂŶ Rp Triliun 2011 2012 Jun-13 Dec-13

Bank BI Non-Banks Reksadana Asuransi DP Sekuritas Lainnya

265,03

299,66

314,34

7,84

3,07

29,13

44,44

450,75

517,53

545,05

615,38

47,22

43,19

39,61

42,50

93,09

83,42

126,38

129,55

34,39

56,46

29,11

39,47

0,14

0,30

0,99

0,88

53,05

63,64

65,99

79,16

^ƵŵďĞƌ͗<ĞŵĞŶƚĞƌŝĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ

44

335,43


ŝŶĂŵŝŬĂ ƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶ ŚĂƌŐĂ Ê ƐĞĐĂƌĂ ůĂŶŐƐƵŶŐ

ϰ͘ϭ͘Ϯ͘ZŝƐŝŬŽWĂƐĂƌKďůŝŐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ

ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŚĂƐŝů ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ ůĞŵďĂŐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŬĂŝƚ

ĞďĞƌĂƉĂ ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ ƉĂĚĂ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ

ĚĞŶŐĂŶŵĞŬĂŶŝƐŵĞDdDƵŶƚƵŬƉŽƌƚŽĨŽůŝŽdƌĂĚŝŶŐĚĂŶ&^͘

/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯƐĞƉĞƌƟƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĐƵƌƌĞŶƚ

Kenaikan ǇŝĞůĚÊŵĞŶŐĂŬŝďĂƚŬĂŶƚƵƌƵŶŶǇĂŶŝůĂŝŝŶǀĞƐƚĂƐŝ

ĂĐĐŽƵŶƚ ĚĞĨŝĐŝƚ ĚĂŶ ƚŝŶŐŐŝŶǇĂ ŝŶĨůĂƐŝ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ

ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽÊĚŝŝŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶĚĂŶ/<E͘WĞŶƵƌƵŶĂŶ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ĐŽƵŶƚƌǇ ƌŝƐŬ Indonesia sebagaimana

ŚĂƌŐĂÊƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶ

ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ŶĂŝŬŶǇĂ ƉƌĞŵŝ ƌĞĚŝƚ ĞĨĂƵůƚ ^ǁĂƉ ;^Ϳ͘

ƉŽƚĞŶƟĂů ůŽƐƐ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϭϬ͕ϵϮ ƚƌŝůŝƵŶ Ěŝ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

Kondisi ini memicu kenaikan risk premium ǇĂŶŐ ĚŝŵŝŶƚĂ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ĂŵƉĂŬƉĞŶƵƌƵŶĂŶŚĂƌŐĂŝŶŝƟĚĂŬƚĞƌůĂůƵďĞƐĂƌ

ŝŶǀĞƐƚŽƌ ƵŶƚƵŬ ŽďůŝŐĂƐŝ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ͘ ^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŚĂů

ƚĞƌƵƚĂŵĂƉĂĚĂĂŶĂWĞŶƐŝƵŶĚĂŶWĞƌďĂŶŬĂŶŬĂƌĞŶĂƉŽƐŝƐŝ

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŵĂǇŽƌŝƚĂƐŬƵƉŽŶĚĂƌŝƉĞŶĞƌďŝƚĂŶŽďůŝŐĂƐŝŬŽƌƉŽƌĂƐŝ

ÊǇĂŶŐĚŝŵŝůŝŬŝůĞďŝŚďĞƐĂƌĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ

dengan ƌĂƟŶŐǇĂŶŐƐĂŵĂŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ͘

ĚĂŶƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ/sŚĂƌŐĂÊƚĞůĂŚŬĞŵďĂůŝŵĞŵďĂŝŬ͘

DĞůĂŵďĂƚŶǇĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ŐůŽďĂů ĚĂŶ ĚŽŵĞƐƚŝŬ ďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŵĞŵďƵƌƵŬŶǇĂ ŬŝŶĞƌũĂ

dĂďĞůϰ͘ϰ ĂŵƉĂŬWĞŶƵƌƵŶĂŶ,ĂƌŐĂÊ

beberapa korporasi di Indonesia.ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĚĂƚĂůƚŵĂŶ Ͳ^ĐŽƌĞ;ůŽŽŵďĞƌŐ͕^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯͿ͕ƚĞƌĚĂƉĂƚϵŬŽƌƉŽƌĂƐŝ

Rp Triliun

2012 Sem I Sem II

2013 Sem I Sem II (11,65) (6,46) (4,75) (6,75)

Asuransi

13,91

10,35

Reksadana

(1,06)

4,09

0,35

0,79

2,19

4,86

Perbankan*

27,63

(6,60)

INDUSTRI

40,82

8,62

7,04 (7,17)

(2,57) (10,92)

Rata-rata harga SBN

-0,6%

3,6%

-10,2%

-7,1%

Dana Pensiun

ǇĂŶŐ ŵĂƐŝŚ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŬĞǁĂũŝďĂŶ ŽďůŝŐĂƐŝ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ŶĂŵƵŶ ďĞƌĂĚĂ ƉĂĚĂ ĚŝƐƚƌĞƐƐ ǌŽŶĞ͘ Ăƌŝ ϵ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŚĂŶǇĂ ϭ ;ƐĂƚƵͿ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ĚĂƚĂ ^/ ƟĚĂŬ ŵĞŶũĂĚŝĚĞďŝƚƵƌďĂŶŬ͘:ŝŬĂĚŝĂƐƵŵƐŝŬĂŶϴŬŽƌƉŽƌĂƐŝůĂŝŶŶǇĂ mengalami ĚĞĨĂƵůƚĚĂůĂŵŵĞŵďĂǇĂƌƉŝŶũĂŵĂŶŬĞďĂŶŬ͕ŵĂŬĂ

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗ĂƚĂÊŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƉĂƚĚŝƉŝƐĂŚŬĂŶĂŶƚĂƌĂ&^ĚĂŶdƌĂĚŝŶŐ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ĚĂƚĂŝŶĚƵƐƚƌŝůĂŝŶŶǇĂďĞƌƐŝĨĂƚĂŐƌĞŐĂƚ

ƉŽƚĞŶƐŝŬĞƌƵŐŝĂŶǇĂŶŐĂŬĂŶĚŝĂůĂŵŝŽůĞŚŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ


ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϱ͕ϳϭ ƚƌŝůŝƵŶ ĂƚĂƵ Ϭ͕ϭϳй ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ DĂǇŽƌŝƚĂƐ ƉŝŶũĂŵĂŶ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝh
Tenor (Tahun)

1

3

5

Issuer Name A B C D E F G H I J K L M

RaƟng AAA AA+ AA+ A A AA AAA AA+ AA+ AAA AA+ AA-

2013 1

2

3

4

5

6

7 8,25

8

9

6,85

10

11

9,15

6,75

6,75

8,75

7

9,25 11,5 9,5

9,2 8,5

6,8 8,5

12 9,6

8,2 7,85

10,5

7,75

7,75 7,65

9,5 7,75

8,25 8,9 8,25

10,8 11 8,25


ϰϱ


dĂďĞůϰ͘ϲ ^ŝŵƵůĂƐŝWŽƚĞŶƐŝ<ĞƌƵŐŝĂŶĂŶŬ:ŝŬĂϴ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĞĨĂƵůƚ Rp Triliun

Baki Debet Korporasi dalam Distress Zone

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 TOTAL

0,01 1,47 1,94 2,29 5,71

'ƌĂĮŬϰ͘ϯ͘

Perkembangan Indeks Saham Kawasan

180

Outstanding Kredit

Share 160

178,36

0,004%

871,79

0,17%

852,86

0,23%

1.389,86

0,16%

3.292,87

0,17%


140 120 100 80

Nov-11 Des-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 Mei-12 Jun-12 Jul-12 Ags-12 Sep-12 Okt-12 Nov-12 Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

60

ϰ͘ϭ͘ϯ͘ZŝƐŝŬŽWĂƐĂƌ^ĂŚĂŵ

FSTE Straits Tim Malay KLCI SE THAI

ZŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ͕ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ /ŶĚĞŬƐ ,ĂƌŐĂ ^ĂŚĂŵ 'ĂďƵŶŐĂŶ ;/,^'Ϳ ĚĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶǇĂ͘ ^ĞůĂŵĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͕


ZŝƐŝŬŽ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ƐĂŚĂŵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͕ ƚĞƌŝŶĚŝŬĂƐŝ ĚĂƌŝ

ĂŬƐŝũƵĂůƐĂŚĂŵŽůĞŚŝŶǀĞƐƚŽƌĂƐŝŶŐǇĂŶŐĚŝŵƵůĂŝƐĞũĂŬDĞŝ ƚĞƌƵƐ ďĞƌůĂŶŐƐƵŶŐ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ŵĞŵďƵƌƵŬŶǇĂ ŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵ͘/,^'ƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϭ͕ϯй ŵĞŶũĂĚŝ ϰ͘Ϯϳϰ͕Ϯϴ ĚĂƌŝ ϰ͘ϴϭϴ͕ϵϬ ƉĂĚĂĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ/͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶ/,^'ŵĞŶĐĂƉĂŝ ŶŝůĂŝƚĞƌĞŶĚĂŚƉĂĚĂĂŬŚŝƌŐƵƐƚƵƐĚŝůĞǀĞůϯ͘ϵϲϳ͕ϴϰ͘<ŝŶĞƌũĂ ƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵǇĂŶŐŵĞŶƵƌƵŶŝŶŝƟĚĂŬŚĂŶǇĂƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƉĂƐĂƌ

IHSG (Rebased 1/1/11=100) PSEi Philippine

ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ/,^'ĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯǇĂŶŐŶĂŝŬŵĞŶũĂĚŝϮϳ͕ϰϮй ĚĂƌŝϮϮ͕ϯϴйĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ŝůŝŚĂƚƐĞĐĂƌĂƐĞŬƚŽƌĂů͕ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƚŝŶŐŐŝ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ ŝŶŝ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ WƌŽƉĞƌƟĚĞŶŐĂŶŶŝůĂŝǀŽůĂƟůŝƚĂƐƐĞďĞƐĂƌϰϭ͕ϯϲй͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ƌŝƐŝŬŽƚĞƌĞŶĚĂŚƚĞƌĚĂƉĂƚƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌWĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶƐĞďĞƐĂƌ Ϯϱ͕ϱϮй͘

ƐĂŚĂŵĚŽŵĞƐƟŬƚĞƚĂƉŝũƵŐĂƉĂĚĂƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵƌĞŐŝŽŶĂů͘ dĂďĞůϰ͘ϳ sŽůĂƟůŝƚĂƐ/ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵ^ĞŬƚŽƌĂů;йͿ

IHSG Keuangan

24

21,57

17,23

25,79

34,18

Pertanian Industri Dasar dan Kimia

3 8

23,35 25,62

20,89 19,77

22,75 29,15

31,72 39,22

Konsumsi

15

23,12

21,74

30,53

32,98

ProperƟ

6

24,98

16,29

31,16

41,36

Pertambangan

7

28,96

24,23

25,51

30,57

Infrastruktur

15

19,21

17,38

27,11

27,14

Perdagangan Aneka Industri

13 9

21,09 30,25

13,99 28,80

23,15 34,03

25,52 41,23


ϰϲ

Pangsa per 2012 2012 2013 2013 Des-2013 Semester I Semester II Semester I Semester II 18,95 13,05 22,38 27,42


ϰ͘ϭ͘ϰ͘ZŝƐŝŬŽWĂƐĂƌhĂŶŐŶƚĂƌĂŶŬ;WhͿ

^ĞƉĂŶũĂŶŐ ϮϬϭϯ͕ ƉĞƌŝůĂŬƵ ďĂŶŬ ĚĂůĂŵ ƉĂƐĂƌ Wh

<ĞďŝũĂŬĂŶ ƉĞŶŐĞƚĂƚĂŶ ŵŽŶĞƚĞƌ ŵĞůĂůƵŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ /

ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŬŽŶƐŝƐƚĞŶ Ěŝ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŬĞůŽŵƉŽŬ h
ZĂƚĞĚŝƌĞƐƉŽŶůĂŶŐƐƵŶŐŽůĞŚƉĞůĂŬƵĚŝƉĂƐĂƌWhĚĞŶŐĂŶ

ĂŶŬh
menaikkan suku bunga.^ƵŬƵďƵŶŐĂWhKǀĞƌŶŝŐŚƚ;ŽͬŶͿ

ƉĞŵďĞƌŝƐĞŵĞŶƚĂƌĂďĂŶŬh
ƉĂĚĂĂŬŚŝƌĞƐĞŵďĞƌŵĞŶŝŶŐŬĂƚϭϲϴďƉƐĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĂŬŚŝƌ

ƉĞŵŝŶũĂŵ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƚƌĞŶŬĞŶĂŝŬĂŶƐƵŬƵďƵŶŐĂůĞďŝŚ

ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ͘ ^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ƚĞƌũĂĚŝ ƉƵůĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ

ĚŝƌĂƐĂŬĂŶŽůĞŚďĂŶŬh
Ěŝ ƉĂƐĂƌ Wh ǇĂŶŐ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƐƉƌĞĂĚ

ƉŝŶũĂŵĂŶŵĞƌĞŬĂĚŝWhďĞƌĂĚĂĚŝĂƚĂƐƌĂƚĂͲƌĂƚĂ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ŵŝŶŝŵƵŵĚĂŶŵĂŬƐŝŵƵŵƐƵŬƵďƵŶŐĂWhǇĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶ

ŝƚƵ͕ ďĂŶŬ h
ƌĞƐƉŽŶ ůĂŶŐƐƵŶŐ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬĞŶĂŝŬĂŶ / Rate͘

ŶĂŵƵŶǀŽůƵŵĞŶǇĂĐĞŶĚĞƌƵŶŐůĞďŝŚŬĞĐŝů͘

sŽůƵŵĞƚƌĂŶƐĂŬƐŝǁĂůĂƵƉƵŶŵĞŶƵƌƵŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂŵĂƐŝŚƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶƉŽůĂƚĂŚƵŶĂŶ͘ 'ƌĂĮŬϰ͘ϰ͘

WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂWhKǀĞƌŶŝŐŚƚ

'ƌĂĮŬϰ͘ϲ͘

sŽůƵŵĞĞƌŝĚĂŶWŝŶũĂŵWh

Rp T 250

12

5

10

4

8

3

50

6

2

-50

200 150 100 0 -100 4

1

-150 -200

0 Des-13

Ags-13

Apr-13

Des-12

Ags-12

Apr-12

Des-11

Ags-11

Apr-11

Des-10

Ags-10

Apr-10

Des-09

Ags-09

Apr-09

Des-08

Ags-08

Spread min max (RHS)

-250 2012/Jan 2012/Feb 2012/Mar 2012/Apr 2012/Mei 2012/Jun 2012/Jul 2012/Ags 2012/Sep 2012/Okt 2012/Nov 2012/Des 2013/Jan 2013/Feb 2013/Mar 2013/Apr 2013/Mei 2013/Jun 2013/Jul 2013/Ags 2013/Sep 2013/Okt 2013/Nov 2013/Des

2

BUKU4

^Ŭ͘ƵŶŐĂZZd;йͿ

BUKU3

BUKU2

BUKU1

^Ŭ͘ƵŶŐĂWŝŶũĂŵdĞƌƟŶŐŐŝ;йͿ ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

'ƌĂĮŬϰ͘ϱ͘


WŽůĂsŽůƵŵĞdƌĂŶƐĂŬƐŝWh

'ƌĂĮŬϰ͘ϳ͘

sŽůƵŵĞEĞƚĚĂŶƵŶŐĂWŝŶũĂŵWh

Rp T

Rp T 700

6,5

Pola Musiman 40

600 500

6,0 5,5

-10

400

5,0 -60

300

4,5 -110

200 100

4,0

-160

1

2

3

2011


4

5

6

2012

7

8

9

2013

10

11

12

3,5 2012/Jan 2012/Feb 2012/Mar 2012/Apr 2012/Mei 2012/Jun 2012/Jul 2012/Aug 2012/Sep 2012/Okt 2012/Nov 2012/Des 2013/Jan 2013/Feb 2013/Mar 2013/Apr 2013/Mei 2013/Jun 2013/Jul 2013/Ags 2013/Sep 2013/Okt 2013/Nov 2013/Des

0

BUKU4


BUKU3

BUKU2

BUKU1

ϰϳ


ZŝƐŝŬŽ Wh ũƵŐĂ ƚĞƌůŝŚĂƚ ĚĂƌŝ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ Wh ďĂŝŬ ƌƵƉŝĂŚ ŵĂƵƉƵŶ ǀĂůĂƐ͘ WĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͕

ϰ͘Ϯ͘WD/zED>>h/W^Z<hE'EE /E^d/dh^/<hE'EEKEE<

ǀŽůĂƟůŝƚĂƐƐƵŬƵďƵŶŐĂWhǀĂůĂƐůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

WĞŵďŝĂǇĂĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ŶŽŶďĂŶŬ ƐĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ ũƵŐĂ

ĚĞŶŐĂŶ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ Wh ƌƵƉŝĂŚ͘ ,Ăů ŝŶŝ ĂŶƚĂƌĂ

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ĚĂƌŝ ZƉϵϲ͕ϮϬ ƚƌŝůŝƵŶ Ěŝ ƐĞŵĞƐƚĞƌ

ůĂŝŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶŝŵďĂƐĚĂƌŝƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚĚĂŶ

/ŵĞŶũĂĚŝZƉϲϭ͕ϴϭƚƌŝůŝƵŶĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘WĞƌůĂŵďĂƚĂŶ

ĐĞƌŵŝŶĂŶĚĂƌŝƚĞƌďĂƚĂƐŶǇĂŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶǀĂůĂƐǇĂŶŐďĞƌĂƐĂů

ŬŚƵƐƵƐŶǇĂƚĞƌũĂĚŝĚŝƉĂƐĂƌŵŽĚĂů͕ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝ

ĚĂƌŝĂŶƚĂƌďĂŶŬ͘

ũƵŵůĂŚĞŵŝƚĞŶǇĂŶŐŵĞůĂŬƵŬĂŶ/ŶŝƟĂůWƵďůŝĐKīĞƌŝŶŐ;/WKͿ dan ƌŝŐŚƚŝƐƐƵĞƐĚŝƉĂƐĂƌŵŽĚĂůƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯǇĂŶŐ

'ƌĂĮŬϰ͘ϴ͘

sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhZƵƉŝĂŚ

ďĞƌũƵŵůĂŚ Ϯϳ ĞŵŝƚĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ŶŽŵŝŶĂů ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϮϰ͕ϴϮ ƚƌŝůŝƵŶ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯƐĞďĂŶǇĂŬϯϰĞŵŝƚĞŶ

60%

ĚĞŶŐĂŶŶŽŵŝŶĂůZƉϯϮ͕ϳϯƚƌŝůŝƵŶ͘ŝƐŝƐŝůĂŝŶ͕ũƵŵůĂŚƉĞŶĞƌďŝƚĂŶ

50%

KďůŝŐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝũƵŐĂƚĞƌƉĂŶƚĂƵŵĞůĂŵďĂƚƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ

40%

// ϮϬϭϯ ǇĂŝƚƵ ŚĂŶǇĂ ZƉϭϯ͕ϴ ƚƌŝůŝƵŶ ;ϭϮ ĞŵŝƚĞŶͿ͕ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ

30%

ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϰϰ͕ϳ ƚƌŝůŝƵŶ ;ϯϯ ĞŵŝƚĞŶͿ͘

20%

dƵƌƵŶŶǇĂ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŬĂƌĞŶĂ ƚƌĞŶ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂĚĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂƌŝƐŝŬŽĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ

10%

ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ ƉĂĚĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ /,^'͘ Des-13

Nov-13

Nov-13

Okt-13

Sep-13

Ags-13

Ags-13

Jul-13

Jun-13

Jun-13

Mei-13

Apr-13

Apr-13

Mar-13

Feb-13

Feb-13

Jan-13

Des-12

Nov-12

Nov-12

Okt-12

Sep-12

Sep-12

0%

DĞƐŬŝƉƵŶƉĞŵďŝĂǇĂĂŶĚŽŵĞƐƟŬďĂŝŬŵĞůĂůƵŝďĂŶŬŵĂƵƉƵŶ ŶŽŶďĂŶŬŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͕ŶĂŵƵŶĚŝƐŝƐŝůĂŝŶƐƵŵďĞƌ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝhƚĂŶŐ>ƵĂƌEĞŐĞƌŝ;h>EͿƐǁĂƐƚĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶǁĂůĂƵƉƵŶŵĞůĂŵďĂƚ͘


'ƌĂĮŬϰ͘ϵ͘

sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhsĂůĂƐ

50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5%


ϰϴ

Des-13

Nov-13

Nov-13

Okt-13

Sep-13

Ags-13

Ags-13

Jul-13

Jun-13

Jun-13

Mei-13

Apr-13

Apr-13

Mar-13

Feb-13

Feb-13

Jan-13

Des-12

Nov-12

Nov-12

Okt-12

Sep-12

Sep-12

0%


dĂďĞůϰ͘ϴ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶWĞŶǇĂůƵƌĂŶWĞŵďŝĂǇĂĂŶ Keterangan

2011

2012

434, 25 246, 61 187, 66 61, 73 125, 93 58, 95 680,86

A . Kredit Perbankan B. Pembiayaan Non Bank B1. Pasar Modal - IPO & Right Issue Pasar Saham - Obligasi Korporasi & Sukuk B2. Perusahaan Pembiayaan

TOTAL

22, 943 106, 732

C. Kenaikan Utang Luar Negeri Swasta D. Posisi Utang Luar Negeri Swasta

Q1

507, 77 174, 24 117, 67 28, 22 89, 45 56, 57 682,01 19,513 126, 245

Rp Triliun

Q2

60, 51 30, 24 19, 44 2, 84 16, 60 10, 80 90,75 3,899 130,144

190, 75 65, 96 57, 99 29, 89 28, 10 7, 98 256,71 3,844 133,988

Q3

188, 08 23, 58 4, 76 1, 91 2, 85 18, 82 211, 67 3,416 137,404

Q4

67, 19 38, 23 33, 85 22, 91 10, 95 4, 38 105, 42 3,108 140,512

2013 506, 54 158, 01 116, 04 57, 54 58, 50 41, 97 664, 55 USD Juta 14,267 140, 512

^ƵŵďĞƌ͗/͕^h>E͕ĚŝŽůĂŚ

ϰ͘ϯ͘
WĞŵďŝĂǇĂĂŶ ^ĞǁĂ 'ƵŶĂ hƐĂŚĂ ǇĂŶŐ ŶĂŝŬ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϭϭ͕ϴϭ

ϰ͘ϯ͘ϭ͘WĞƌƵƐĂŚĂĂŶWĞŵďŝĂǇĂĂŶ

ƚƌŝůŝƵŶ͘ DĞƐŬŝƉƵŶ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ minimum W ƵŶƚƵŬ

<ŝŶĞƌũĂWWŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝ

ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ ŬĞŶĚĂƌĂĂŶ ďĞƌŵŽƚŽƌ͕ ũƵŵůĂŚ WĞŵďŝĂǇĂĂŶ

ŶĂŝŬŶǇĂƚŽƚĂůĂƐĞƚƐĞďĞƐĂƌϭϭ͕ϱϰйŵĞŶũĂĚŝZƉϰϬϬ͕ϰϰƚƌŝůŝƵŶ

<ŽŶƐƵŵĞŶŬĞŶĚĂƌĂĂŶďĞƌŵŽƚŽƌǇĂŶŐƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƐŝƐŝ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ

ƐĞŵƉĂƚŵĞŶƵƌƵŶƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌůĂƉŽƌĂŶŬĞŵďĂůŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

ƐĞďĞƐĂƌZƉϯϱϵ͕ϬϭƚƌŝůŝƵŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ũƵŵůĂŚƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ

,ĂůŝŶŝĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĚŝƐĞďĂďŬĂŶŽůĞŚĚŝƉĂƐĂƌŬĂŶŶǇĂ>ŽǁŽƐƚ

ũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϴ͕ϰϴйĂƚĂƵŶĂŝŬĚĂƌŝZƉϯϮϬ͕ϴϮ

'ƌĞĞŶĂƌ;>'ͿƐĞũĂŬKŬƚŽďĞƌϮϬϭϯĚĂŶŵĂƐŝŚŬƵĂƚŶǇĂĚĂǇĂ

ƚƌŝůŝƵŶƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ŵĞŶũĂĚŝZƉϯϰϴ͕ϬϯƚƌŝůŝƵŶĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ

ďĞůŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

//ϮϬϭϯ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉĞŵďŝĂǇĂĂŶƚĞƌďĞƐĂƌƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂũĞŶŝƐ WĞŵďŝĂǇĂĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶƐĞďĞƐĂƌZƉϭϯ͕ϭϭƚƌŝůŝƵŶ͕ĚŝƐƵƐƵůŽůĞŚ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϬ͘ Perkembangan Kinerja PP

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϭ͘ WĞŵďŝĂǇĂĂŶWWĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐhƐĂŚĂ

(Rp, T) 450

(Rp, T) 240

400 350 291

200

260 230

359

342

322

300 250

(Rp, T) 28

400

284

302

348

200

23

160

18

120

13

80

8

40

3

321

245 212

186

150 100 50

-2

0

0 Des’10

Jun‘11

Aset


Des’11

Jun‘12

Des’12

Pembiayaan

Jun‘13

Des’13

Des'08 Jun'09 Des'09 Jun'10 Des'10 Jun'11 Des'11 Jun'12 Des'12 Jun'13 Des'13 Sewa Guna Usaha

Pembiayaan Konsumen

Anjak Piutang (Skala Kanan)


ϰϵ


Potensi risiko PP tercermin dari rasio EŽŶWĞƌĨŽƌŵŝŶŐ

ůƵĂƌŶĞŐĞƌŝƵŶƚƵŬƉĞŵďŝĂǇĂĂŶWW͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ŬŽŵƉŽƐŝƐŝ

&ŝŶĂŶĐŝŶŐ (NPF).ZĂƐŝŽEW&WWƐĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶŵĞŶƵƌƵŶ

ƉŝŶũĂŵĂŶ ůƵĂƌ ŶĞŐĞƌŝ WW ĐƵŬƵƉ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ǇĂŝƚƵ ϰϮй ĚĂƌŝ

ĚĂƌŝϮ͕ϮϵйĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝϭ͕ϲϮйĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//

ƚŽƚĂůƉŝŶũĂŵĂŶ͘KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵ͕ƉĞƌůƵĚŝǁĂƐƉĂĚĂŝƉŽƚĞŶƐŝ

ϮϬϭϯ͕ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ WW ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽŶŝůĂŝƚƵŬĂƌƉĂĚĂWWũŝŬĂƚĞƌũĂĚŝƉĞůĞŵĂŚĂŶ

ŝŶŝĐƵŬƵƉƚĞƌũĂŐĂ͘

ŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ͘

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϮ͘ ZĂƐŝŽEW&WW;йͿ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϰ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵŵďĞƌĂŶĂEǀƐ>E

3,00 25% 2,48

20%

2,50

2,29 2,03

15%

2,06 1,85

2,00 1,71

1,71

10% 1,61

1,58

1,62 5%

1,52

1,50

0% 1,00 Des'13

Nov'13

Okt'13

Sep'13

Ags'13

Jul'13

Jun'13

Mei'13

Mar'13

Jan'13

Des'12

Okt'12

-5% -10%

Jun'11

Des'11

Jun'12

Pinjaman Dalam Negeri


Des'12

Jun'13

Des'13

Pinjaman Luar Negeri


^ƵŵďĞƌ ƉĞŶĚĂŶĂĂŶ WW ĚĂƌŝ ĚĂůĂŵ ŶĞŐĞƌŝ ŵĂƐŝŚ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϯ͘ ^ƵŵďĞƌĂŶĂWW

ďĞƌŐĂŶƚƵŶŐƉĂĚĂŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŝƚƵƐĞŬŝƚĂƌϱϳйĚĂƌŝ ƚŽƚĂůƉŝŶũĂŵĂŶ͘ƵŬƵƉƟŶŐŐŝŶǇĂƉĞŶĚĂŶĂĂŶWWĚĂƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ

(Rp, T) 140

ŝŶŝĚĂƉĂƚŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶĂƉĂďŝůĂ

120

ŬŝŶĞƌũĂ WW ŬƵƌĂŶŐ ŵĞŶŐŐĞŵďŝƌĂŬĂŶ͘ EĂŵƵŶ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ

100

ƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ƚĞƌŶǇĂƚĂƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐŬƌĞĚŝƚƉĞƌďĂŶŬĂŶ

80

ƵŶƚƵŬ ƉĞŶĚĂŶĂĂŶ WW ĐƵŬƵƉ ƌĞŶĚĂŚ͕ ǇĂŝƚƵ ƐĞďĞƐĂƌ Ϭ͕ϬϮй͘

60

ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ;ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚĞĚŶĞƐƐͿ ƌŝƐŝŬŽ

40

ŬƌĞĚŝƚWWƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƌĞůĂƟĨŬƵƌĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘

20 0 Pinjaman Dalam Negeri

Des'10

Jun'11

Pinjaman Luar Negeri

Des'11

Jun'12

Penerbitan Surat Berharga

Des'12

Jun'13

Des'13

ϰ͘ϯ͘Ϯ͘WĞƌƵƐĂŚĂĂŶƐƵƌĂŶƐŝ ,ŝŶŐŐĂ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐƵƌĂŶƐŝƚĞƌĚŝƌŝĂƚĂƐ ϭϰϭ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ĚĂŶ ƌĞĂƐƵƌĂŶƐŝ ǇĂŶŐ ŵĂǇŽƌŝƚĂƐ


ϱϬ

ĚŝŵŝůŝŬŝŽůĞŚƐǁĂƐƚĂŶĂƐŝŽŶĂůĚĂŶďƵŬĂŶƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƉƵďůŝŬ͘

WŽƐŝƐŝƉŝŶũĂŵĂŶǇĂŶŐĚŝƚĞƌŝŵĂŽůĞŚWW͕ďĂŝŬĚĂůĂŵ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĚĂƚĂƚŽƚĂůĂƐĞƚƉĞƌ:ƵŶŝϮϬϭϯ͕ŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐƵƌĂŶƐŝ

ďĞŶƚƵŬ ƉŝŶũĂŵĂŶ ĚĂůĂŵ ŶĞŐĞƌŝ ĚĂŶ ůƵĂƌ ŶĞŐĞƌŝ ŵĂƵƉƵŶ

ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ ŽůĞŚ ϰϵ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ũŝǁĂ ;ƉĂŶŐƐĂ

penerbitan surat berharga tetap meningkat. EĂŵƵŶ

ƐĞďĞƐĂƌϰϰйͿ͕ĚŝƐƵƐƵůŽůĞŚϮƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝƐŽƐŝĂůĚĂŶ

ĚĞŵŝŬŝĂŶ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƉŝŶũĂŵĂŶ

:ĂŵƐŽƐƚĞŬ;ƉĂŶŐƐĂƐĞďĞƐĂƌϮϱйͿ͘


'ƌĂĮŬϰ͘ϭϱ͘ Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis hƐĂŚĂ;ƉĞƌ:ƵŶŝϮϬϭϯͿ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϳ͘ WƌĞŵŝĚĂŶ<ůĂŝŵƌƵƚŽ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ

Rp Triliun 200

65%

62,10%

180

25%

160 140

16%

57,33%

62,19%

178,07

55%

153,13

50%

120

15%

110,59

100 80

45% 91,99

87,79

40%

60

44%

57,21

40

35% 30%

20

25%

0 2011 Asuransi Jiwa Asuransi Umum dan Reasuransi Program Asuransi Sosial & Jaminan Sosial Tenaga Kerja Penyelenggara Asuransi untuk PNS & TNI / POLRI

60%

Premi Bruto

2012

2013 - Semester 1

Klaim Bruto

Rasio Klaim Bruto terhadap Premi Bruto

^ƵŵďĞƌ͗K:<

^ƵŵďĞƌ͗ĂƉĞƉĂŵͲ><͕K:<͕ĚŝŽůĂŚ

<ŝŶĞƌũĂŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐƵƌĂŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŚŝŶŐŐĂƐĞŵĞƐƚĞƌ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϲ͘ Aset dan Investasi Industri Asuransi

/ϮϬϭϯŵĞƐŬŝƉƵŶĚĞŶŐĂŶƚƌĞŶŵĞůĂŵďĂƚ͘dŽƚĂůĂƐĞƚŝŶĚƵƐƚƌŝ ŝŶŝŶĂŝŬϳ͕ϱϮйĂƚĂƵƐĞďĞƐĂƌZƉϰϮ͕ϴƚƌŝůŝƵŶĚĂƌŝĂŬŚŝƌϮϬϭϮ͘ Rp Triliun 700

87,30%

87,12%

82,75%

600 500 400 300

497,03

^ĂŵĂĚĞŶŐĂŶƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕ŝŶǀĞƐƚĂƐŝǇĂŶŐĚŝůĂŬƵŬĂŶƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ

85%

ĂƐƵƌĂŶƐŝũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚƐĞďĞƐĂƌϭ͕ϵϮйĂƚĂƵZƉϵ͕ϱϮƚƌŝůŝƵŶ

80%

612,16

569,32 481,75

90%

506,55

419,7

200 100

75% 70%

ƌƵƚŽ ƚĞƌŚĂĚĂƉ WƌĞŵŝ ƌƵƚŽ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ ƐĞĚŝŬŝƚ

65%

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϲϮ͕ϭϬй

60%

ŵĞŶũĂĚŝϲϮ͕ϭϵй͘

55%

0

50%

2011

Total Aset

2012

Total Investasi

2013 - Semester 1

Rasio Investasi terhadap Aset

ĚĂƌŝ ĂŬŚŝƌ ƚĂŚƵŶ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƌĂƐŝŽ <ůĂŝŵ

WĞƌĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ĚĂůĂŵ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŝŶĚŝŬĂƚŽƌƉĞŶĞƚƌĂƐŝĚĂŶĚĞŶƐŝƚĂƐ͘ ^ĞůĂŵĂϱƚĂŚƵŶƚĞƌĂŬŚŝƌ͕ƚƌĞŶŬĞĚƵĂŝŶĚŝŬĂƚŽƌŝŶŝŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ͘WĂĚĂĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͕ƉĞŶĞƚƌĂƐŝŝŶĚƵƐƚƌŝ

^ƵŵďĞƌ͗ĂƉĞƉĂŵͲ><͕K:<͕ĚŝŽůĂŚ

ĂƐƵƌĂŶƐŝ ŵĞŶĐĂƉĂŝ ϭ͕ϵϳй͕ ĚĞŶŐĂŶ ĚĞŶƐŝƚĂƐ ǇĂŶŐ ďĞƌŶŝůĂŝ ZƉϳϯϭ͘ϳϲϱ͕ϬϬ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƟŶŐŬĂƚƉĞŶĞƚƌĂƐŝŝŶŝƌĞůĂƟĨ ƌĞŶĚĂŚ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ Ěŝ ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ ŬĂǁĂƐĂŶ͕ ƐĞŚŝŶŐŐĂĂƐƵƌĂŶƐŝŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐĂůĂŚƐĂƚƵŝŶĚƵƐƚƌŝǇĂŶŐŵĂƐŝŚ ƐĂŶŐĂƚ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ƵŶƚƵŬ ďĞƌŬĞŵďĂŶŐ͘ dĞƌůĞďŝŚ ĚĞŶŐĂŶ ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶŶǇĂ hh ĂĚĂŶ WĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂ :ĂŵŝŶĂŶ ^ŽƐŝĂůEŽ͘ϮϰdĂŚƵŶϮϬϭϭ͕ĂŬĂŶƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉŽƚĞŶƐŝ ƵƐĂŚĂǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝƉĞƌůƵĂƐĂŶĐĂŬƵƉĂŶŶĂƐĂďĂŚĂƐƵƌĂŶƐŝ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶĚĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝƚĞŶĂŐĂŬĞƌũĂ͘

ϱϭ


ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĚĂƚĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝĚĂŶďĂŶŬǇĂŶŐ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϴ͘ WĞŶĞƚƌĂƐŝĚĂŶĞŶƐŝƚĂƐ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ

ƚĞůĂŚŐŽƉƵďůŝĐ͕ŚĂŶǇĂƚĞƌĚĂƉĂƚďĞďĞƌĂƉĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ƟŶŐŐŝ ĚĞŶŐĂŶ ďĂŶŬ Ribu Rp 800

2,16

700 2,06

600 500

ŵĞůĂůƵŝ ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ƐĂŚĂŵ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ͘ <ŽŶĚŝƐŝ ŝŶŝ

2,1

ƉĞƌůƵŵĞŶĚĂƉĂƚƉĞƌŚĂƟĂŶŬĂƌĞŶĂďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ

2,0

ƉĞŶƵůĂƌĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂƌŝ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ŬĞƉĂĚĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

1,9

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

1,95

400 300

% 2,2

1,90 1,82

1,8

200 1,7

100 -

ϰ͘ϯ͘Ϯ͘<ŝŶĞƌũĂZĞŬƐĂĚĂŶĂ DĞůĂŵďĂƚŶǇĂ ŬŝŶĞƌũĂ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ

1,6 2008

2009

Densitas

2010

2011

2012

ƉĂĚĂ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ǇĂŶŐ ƚĞƌŝŶĚŝŬĂƐŝ

Penetrasi

ĚĂƌŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĚĂŶĂŬĞůŽůĂĂŶƌĞŬƐĂĚĂŶĂ

WĞŶĞƚƌĂƐŝсZĂƐŝŽƉƌĞŵŝďƌƵƚŽƚĞƌŚĂĚĂƉWƌŽĚƵŬŽŵĞƐƟŬƌƵƚŽ ĞŶƐŝƚĂƐсZĂƐŝŽƉƌĞŵŝďƌƵƚŽƚĞƌŚĂĚĂƉũƵŵůĂŚƉĞŶĚƵĚƵŬ͘

ĂƚĂƵEĞƚŬƟǀĂĞƌƐŝŚ;EͿϱ namun masih memberikan

^ƵŵďĞƌ͗ĂƉĞƉĂŵ><͕K:<͕ĚŝŽůĂŚ

return ǇĂŶŐ ƉŽƐŝƟĨ ďĂŐŝ ŝŶǀĞƐƚŽƌ͘ E ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƚƵŵďƵŚ ŶĞŐĂƟĨƐĞďĞƐĂƌϰ͕ϲйƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ƐĞƚĞůĂŚƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ

dĂďĞůϰ͘ϵ WĞŶĞƚƌĂƐŝƐƵƌĂŶƐŝĚŝEĞŐĂƌĂ<ĂǁĂƐĂŶ

Malaysia Singapura Indonesia India Filipina

2010

2011

5,2 6,7 1,9 5,1 1,0

5,0 6,8 2,1 4,1 1,2

/ϮϬϭϯƚƵŵďƵŚƐĞďĞƐĂƌϳ͕ϱйƐĞŚŝŶŐŐĂƐĞĐĂƌĂƚĂŚƵŶĂŶŵĂƐŝŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϲй͘

2012

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶũĞŶŝƐŶǇĂ͕EZĞŬƐĂĚĂŶĂŵĂƐŝŚĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ

5,0 7,2 2,2 n/a n/a

ŽůĞŚ E ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ĚĞŶŐĂŶ hŶĚĞƌůǇŝŶŐ ^ĂŚĂŵ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ ϰϮ͕ϰϮй͕ ĚŝŝŬƵƚŝ ĚĞŶŐĂŶ ũĞŶŝƐ dĞƌƉƌŽƚĞŬƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ ϮϬ͕ϲϱй͘ tĂůĂƵƉƵŶ ƐĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͕EZĞŬƐĂĚĂŶĂdĞƌƉƌŽƚĞŬƐŝŵĂƐŝŚŵĞŶŐĂůĂŵŝ

^ƵŵďĞƌ͗K^ƚĂƟƐƟĐƐ͕ďĂĚĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐŶĞŐĂƌĂ͕ĚŝŽůĂŚ

ϱͿ EĞƚŬƟǀĂĞƌƐŝŚZĞŬƐĂĚĂŶĂŵĞƌƵƉĂŬĂŶďĞƐĂƌŶŝůĂŝĂƐĞƚǇĂŶŐĚŝŬĞůŽůĂƌĞŬƐĂĚĂŶĂǇĂŶŐĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĂƌŝũƵŵůĂŚĂƐĞƚŬĞůŽůĂĂŶƌĞŬƐĂĚĂŶĂĚŝŬĂůŝŬĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂƌŐĂĂƐĞƚŬĞůŽůĂĂŶ

dĂďĞůϰ͘ϭϬ͘ WĞƌƵƐĂŚĂĂŶƐƵƌĂŶƐŝdĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶĂŶŬǇĂŶŐ>ŝƐƚĞĚĚŝƵƌƐĂ No

Nama Perusahaan Asuransi (Go Public)

1

Asuransi MulƟ Artha Guna

Bank Panin

2

Panin Insurance

Bank Panin

Bank Terkait

Pangsa

Pemegang Saham Dominan (selain bank)

13,37% Panin Insurance Panin Corp Famlee Invesco 45,94% Crystal Chain Holding Omnicourt Group

Pangsa 32% 29,71% 18,28% 9,86% 6,13%

* Bank Panin dimiliki oleh Panin Insurance sebesar 46.04%

No

Nama Perusahaan Asuransi (Non Go Public)

1

Asuransi Adira Dinamika

2

Asuransi Jiwa Sinarmas MSIG

3 4 5 6

AXA Mandiri Financial Services Mandiri AXA General Insurance BNI Life Insurance PT CIMB Sun Life

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ŶĞǁƐ͕ diolah

ϱϮ

Bank Terkait PT Bank Danamon

PT Bank Mandiri (Persero) Bank Mandiri Bank Negara Indonesia Bank CIMB Niaga

Pangsa

Pemegang Saham Dominan (selain bank)

Pangsa

99%

51% 60% 91,52% 3,76%

PT Sinar Mas MulƟartha Mitsui Sumitomo Insurance NaƟonal Mutual InternaƟonal AXA, SA

50% 50% 49% 40%


ŬĞŶĂŝŬĂŶ ϲ͕ϲϱй ĚĂƌŝ ZƉϯϳ͕Ϯϲ ƚƌŝůŝƵŶ ŵĞŶũĂĚŝ ZƉϯϵ͕ϳϰ

'ƌĂĮŬϰ͘Ϯϭ͘

Posisi Reksadana

ƚƌŝůŝƵŶ ŬĂƌĞŶĂ ƐĞďĂŐŝĂŶ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ŵĞŶŐĂůŝŚŬĂŶ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝŶǇĂŬĞZĞŬƐĂĚĂŶĂǇĂŶŐůĞďŝŚĂŵĂŶ͘ 250

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϵ͘

900 800

'ƌŽǁƚŚZĞŬƐĂĚĂŶĂ;ǇŽǇͿ

200

700 600

150

500

40%

400

100

35%

300

30%

200

50

25%

100

20%

0

15%

0 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10

10%

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

5% 0% -5%

Jumlah RD (RHS)

NAB (Rp T)

UP beredar (jt)

-10% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

2012


2013

WĂĚĂ ďĞďĞƌĂƉĂ ƉĞƌŝŽĚĞ ĚŝŵĂŶĂ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ NAB

Unit Beredar

Jml RD

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ŐĞũŽůĂŬ͕ ŵĂǇŽƌŝƚĂƐ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ŝŵďĂů ŚĂƐŝů ĚĂŶ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ͕


ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌůŝŚĂƚ ƉĂĚĂ ďĂŶǇĂŬŶǇĂ ƉƌŽĚƵŬ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ

'ƌĂĮŬϰ͘ϮϬ͘ NAB Reksadana Berdasarkan Jenis

ǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝďĞƚĂϲĚŝĂƚĂƐϭĚĂŶreturnŶĞŐĂƟĨŬŚƵƐƵƐŶǇĂ ũĞŶŝƐZĞŬƐĂĚĂŶĂ^ĂŚĂŵĚĂŶĂŵƉƵƌĂŶ͘^ĂůĂŚƐĂƚƵƉĞŶǇĞďĂď Rp Triliun

ƟŶŐŐŝŶǇĂ ƌŝƐŝŬŽ Ěŝ ŬĞĚƵĂ ũĞŶŝƐ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŬĂƌĞŶĂ

200 180

ƉĞƐĂƚŶǇĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ƉƌŽĚƵŬͲƉƌŽĚƵŬ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ŶĂŵƵŶ

160 140

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŵŝƚĞŶĚŝƉĂƐĂƌ^ĂŚĂŵŵĂƵƉƵŶKďůŝŐĂƐŝƌĞůĂƟĨ

120 100

ƚĞƌďĂƚĂƐ͘,ĂůŝŶŝŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŬƵƌĂŶŐŽƉƟŵĂůŶǇĂĚŝǀĞƌƐŝĮŬĂƐŝ

80

ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽDĂŶĂũĞƌ/ŶǀĞƐƚĂƐŝƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂ

60 40

ƌŝƐŝŬŽƌĞĚĞŵƉƟŽŶĚŝŬĞĚƵĂũĞŶŝƐƌĞŬƐĂĚĂŶĂƚĞƌƐĞďƵƚ͘

20 Jan Apr Jul Okt Jan Apr Jul Okt Jan Apr Jul Okt Jan Apr Jul Okt Jan Apr Juli Okt Jan Apr Juli Okt

0

2008 SAHAM

2009 PS UANG

2010 MIX

2011 FIX

2012 TERPROTEKSI

2013 LAINNYA


:ƵŵůĂŚ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ŶĂŝŬ ϴ͕ϯй ĚĂƌŝ ϳϯϯ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ŵĞŶũĂĚŝ ϳϵϰ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘<ĞŶĂŝŬĂŶũƵŵůĂŚƌĞŬƐĂĚĂŶĂŝŶŝŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶƚĞƚĂƉ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ŬĞƉĞƌĐĂǇĂĂŶ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ƉĂĚĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƐĞďĂŐĂŝŝŶƐƚƌƵŵĞŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝũĂŶŐŬĂŵĞŶĞŶŐĂŚŚŝŶŐŐĂƉĂŶũĂŶŐ

ϲͿ ĞƚĂĚŝĂƚĂƐϭ;ƐĂƚƵͿŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶǀŽůĂƟůŝƚĂƐƉƌŽĚƵŬƌĞŬƐĂĚĂŶĂůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝďĞŶĐŚŵĂƌŬ ŝŶĚĞŬƐ;/,^'ĂƚĂƵ/DͿ

dan returnǇĂŶŐŵĂƐŝŚŵĞŶŐƵŶƚƵŶŐŬĂŶ͘

ϱϯ


'ƌĂĮŬϰ͘ϮϮ͘ dĂďĞůWƌŽĮůZŝƐŝŬŽWƌŽĚƵŬZĞŬƐĂĚĂŶĂ

Reksadana Saham

Reksadana Campuran

Reksadana Fixed Income

Reksadana Pasar Uang


ĞŶŐĂŶƐĞŵĂŬŝŶďĞƌŬĞŵďĂŶŐŶǇĂƉƌŽĚƵŬZĞŬƐĂĚĂŶĂ ŵĂŬĂŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶĂŶƚĂƌĂŬĞůƵĂƌŵĂƐƵŬŶǇĂĚĂŶĂ;ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ

'ƌĂĮŬϰ͘Ϯϯ͘ Pergerakan EĞƚ^ƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ Reksandana ĚĂŶW<ĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ

ʹƌĞĚĞŵƉƟŽŶͿĚŝŝŶĚƵƐƚƌŝZĞŬƐĂĚĂŶĂĚĞŶŐĂŶW
ƚĞƌĚŝƌŝĚĂƌŝϯďĂŶŬhDE͕ϱďĂŶŬƐŝŶŐĚĂŶĂŵƉƵƌĂŶ͕ĚĂŶ ϴďĂŶŬ^ǁĂƐƚĂEĂƐŝŽŶĂů͘

40

-

20 0

(2)

-20

(4)

-40

(6)

2012

EĞƚ^ƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ


ϱϰ

Jul

Agst

Jun

Apr

Mei

Mar

Jan

Feb

Des

Okt

Nov

Sep

Jul

-60 Agst

W< ďĂŶŬ <ƵƐƚŽĚŝĂŶ͘ ^ĂĂƚ ŝŶŝ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ϭϲ ďĂŶŬ <ƵƐƚŽĚŝĂŶ͕

60

2

Jun

ƚĞƌƐĞďƵƚ ŚĂŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϯ͕ϳ ƚƌŝůŝƵŶ ĂƚĂƵ Ϭ͕ϭϵй ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů

80

4

Apr

ƚĞƚĂƉƚĞƌũĂŐĂŬĂƌĞŶĂƌĂƚĂͲƌĂƚĂŶĞƚƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞ

100

6

Mei

ƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶŶĞƚƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ͕ŶĂŵƵŶůŝŬƵŝĚŝƚĂƐďĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ

120

8

Mar

WĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞŶĐĂƉĂŝ ϲϭй͘ DĞƐŬŝƉƵŶ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂƌŝ

Rp T 140

Jan

ŬŽƌĞůĂƐŝ ĂŶƚĂƌĂ ŶĞƚ ŇŽǁ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ĚĞŶŐĂŶ W<

Rp T 10

Feb

ĂŬĂŶ ŝŬƵƚ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ ^ĞůĂŵĂ ϮϬϭϮ ƐĂŵƉĂŝ ϮϬϭϯ ƟŶŐŬĂƚ

2013

NET DPK BANK KUSTODI (skala kanan)


Boks 4.1

<ĞďŝũĂŬĂŶ>ĂǇĂŶĂŶ“TRUST”WĞƌďĂŶŬĂŶ͗hƉĂǇĂDĞŶĚŽƌŽŶŐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐEŝůĂŝ dƵŬĂƌZƵƉŝĂŚDĞůĂůƵŝWĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶWĂƐŽŬĂŶsĂůĂƐŝWĂƐĂƌŽŵĞƐƟŬ

^ƚƌƵŬƚƵƌ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ƚĞƌƐĞŐŵĞŶƚĂƐŝ ĚĂŶ ĚĞĨŝƐŝƚ

Pemisahan antara aset nasabah ;ƐĞƩůŽƌͿ dari aset

ŶĞƌĂĐĂ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ƚĞůĂŚ ŵĞŶĞŬĂŶ ƉĂƐŽŬĂŶ ǀĂůĂƐ Ěŝ

bank ;ƚƌƵƐƚĞĞͿ ĚĂŶ ƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ ǇĂŶŐ ŬĞƚĂƚ ďĂŐŝ ďĂŶŬ

ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǀĂůĂƐ ĚŽŵĞƐƚŝŬ Ěŝ ƐĞƉĂŶũĂŶŐ ϮϬϭϯ͘

ŵĞŶũĂĚŝ ŬƵŶĐŝ ƵƚĂŵĂ ŬĞĂŵĂŶĂŶ ĚĂŶĂ ŶĂƐĂďĂŚ ǇĂŶŐ

,ŝŶŐŐĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ĂŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĂƐĂƌǀĂůĂƐĚŽŵĞƐƟŬ

ĚŝƚĂǁĂƌŬĂŶĚĂůĂŵŬĞďŝũĂŬĂŶdƌƵƐƚ͘ĞŶŐĂŶƉĞŵŝƐĂŚĂŶ

ďĞůƵŵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƵďĂŚĂŶǇĂŶŐďĞƌĂƌƟ͘sŽůƵŵĞƌĂƚĂͲ

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ŚĂƌƚĂ Trust ƟĚĂŬ ĚŝŵĂƐƵŬŬĂŶ ĚĂůĂŵ ďŽĞĚĞů

ƌĂƚĂŚĂƌŝĂŶƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĂƐĂƌǀĂůĂƐĚŽŵĞƐƟŬŚĂŶǇĂŵĞŶĐĂƉĂŝ

ƉĂŝůŝƚ͕ ĚĂŶ ƐĞƉĞŶƵŚŶǇĂ ĚŝŬĞŵďĂůŝŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ŶĂƐĂďĂŚ

ϱŵŝůŝĂƌŽůĂƌ^͕ƚĞƌƟŶŐŐĂůũĂƵŚĚŝďĂǁĂŚƉĞĞƌĐŽƵŶƚƌŝĞƐ

ĂƚĂƵ ĚŝĂůŝŚŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ trustee ƉĞŶŐŐĂŶƟ ǇĂŶŐ ĚŝƚƵŶũƵŬ

ĚŝŬĂǁĂƐĂŶÊ;DĂůĂǇƐŝĂĚĂŶdŚĂŝůĂŶĚŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ

ŶĂƐĂďĂŚƐĂĂƚďĂŶŬĚŝůŝŬƵŝĚĂƐŝĂƚĂƵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĂŝůŝƚ͘'ƵŶĂ

ƐĞďĞƐĂƌh^ϭϳŵŝůŝĂƌĚĂŶh^ϮϭŵŝůŝĂƌƉĞƌŚĂƌŝͿ͘,ĂůŝŶŝ

ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ŚĂů ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ďĂŶŬ ǇĂŶŐ ĂŬĂŶ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ

ƐĂŶŐĂƚ ŵĞŵƉƌŝŚĂƟŶŬĂŶ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ Ěŝ ƐĂĂƚ ǇĂŶŐ ƐĂŵĂ͕

ŬĞŐŝĂƚĂŶtrustŚĂƌƵƐŵĞŵĞŶƵŚŝƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶǇĂŶŐŬĞƚĂƚ͕

ǀŽůƵŵĞ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĂƐĂƌ ǀĂůĂƐ ĚƵŶŝĂ ũƵƐƚƌƵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ

ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗;ŝͿŵĞŵĞůŝŚĂƌĂƌĂƐŝŽŬĞǁĂũŝďĂŶƉĞŶǇĞĚŝĂĂŶ

ŚŝŶŐŐĂ ĞŵƉĂƚ ŬĂůŝ ůŝƉĂƚ ;ĚĂůĂŵ ϭϱ ƚĂŚƵŶ ƚĞƌĂŬŚŝƌ ʹ

ŵŽĚĂů ŵŝŶŝŵƵŵ ƚŝĚĂŬ ŬƵƌĂŶŐ ĚĂƌŝ ϭϯй͕ ;ŝŝͿ ƚŝŶŐŬĂƚ

dƌŝĞŶŶŝĂůͲ/^ ^ƵƌǀĞǇ ϮϬϭϯͿ͘ &ĂŬƚŽƌ ĞŬƐƚĞƌŶĂů ďĞƌƵƉĂ

ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ ďĂŶŬ ƉĂůŝŶŐ ƌĞŶĚĂŚ ƉĞƌŝŶŐŬĂƚ ŬŽŵƉŽƐŝƚ Ϯ͕

ůĂŵďĂƚŶǇĂƉĞŵƵůŝŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝŶĞŐĂƌĂŵĂũƵ͕ĚŝŝŬƵƟŽůĞŚ

ĚĂŶ ;ŝŝŝͿ ŵŽĚĂů ŝŶƟ ďĂŶŬ ƵŵƵŵ ŶĂƐŝŽŶĂů ĂƚĂƵ ĂƉŝƚĂů

ĚĞĮƐŝƚŶĞƌĂĐĂƉĞŵďĂǇĂƌĂŶǇĂŶŐďĞƌŬĞƉĂŶũĂŶŐĂŶ;Ͳϯ͕ϴй

ƋƵŝǀĂůĞŶĐǇDĂŝŶƚĂŶĞĚƐƐĞƚƐ;DͿŵŝŶŝŵƵŵĚĞŶŐĂŶ

'W Ěŝ Yϯ ϮϬϭϯͿ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƌŝƐŬ ĂƉƉĞƟƚĞ

ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶƐĞƐƵĂŝŬĞƚĞŶƚƵĂŶǇĂŶŐďĞƌůĂŬƵƵŶƚƵŬ<ĂŶƚŽƌ

ǇĂŶŐ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƉĂĚĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ZƵƉŝĂŚ

ĂďĂŶŐ ĂŶŬ ƐŝŶŐ ƉĂůŝŶŐ ƐĞĚŝŬŝƚ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϱ ƚƌŝůŝƵŶ͘

ƐĞŬĂůŝŐƵƐŵĞŶŐĞƚĂƚŶǇĂůŝŬƵŝĚŝƚĂƐǀĂůĂƐ͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚ

ĞŶŐĂŶ ƉĞůďĂŐĂŝ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ĚĂŶ ƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ

ĚŝƉĞƌďƵƌƵŬĚĞŶŐĂŶƐƚƌƵŬƚƵƌƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶǀĂůĂƐǇĂŶŐ

ŶĂƐĂďĂŚ ĚĂƉĂƚ ŵĞǇĂŬŝŶŝ ďĂŚǁĂ ŬĞŐŝĂƚĂŶ trust yang

ŵĂƐŝŚ ƚĞƌƐĞŐŵĞŶƚĂƐŝ͕ ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ ŽůĞŚ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƐƉŽƚ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ ĚŝũĂůĂŶŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ƉƌƵĚĞŶƚ dan

ĚĂŶďĂŶŬĂƐŝŶŐƐĞďĂŐĂŝƉĞůĂŬƵƵƚĂŵĂ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂƐĞŵĂŬŝŶ

ĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶƉƌŝŶƐŝƉŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ͘

ŵĞŶĞŬĂŶŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶǀĂůĂƐĚŝƉĂƐĂƌĚŽŵĞƐƟŬǇĂŶŐƐĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵŵĞŵŝůŝŬŝƐƚƌƵŬƚƵƌĞǆĐĞƐƐĚĞŵĂŶĚ͘

^ĞũĂŬ ĚŝƚĞƌĂƉŬĂŶ Ěŝ ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϮ ůĂůƵ͕ ƚĂŶƚĂŶŐĂŶ ƚĞƌďĞƐĂƌ ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ trust ƵƚĂŵĂŶǇĂ ďĞƌĂƐĂů ĚĂƌŝ

^ĞďĂŐĂŝ ƵƉĂǇĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ƉĂƐŽŬĂŶ ǀĂůĂƐ

ĞŬƐƉŽƌƟƌ ŵŝŐĂƐ <ŽŶƚƌĂŬƚŽƌ <ŽŶƚƌĂŬ <ĞƌũĂ ^ĂŵĂ ;<ϯ^Ϳ͘

ĚŽŵĞƐƚŝŬ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

ŬƐƉŽƌƟƌ <ϯ^ ƵŵƵŵŶǇĂ ĞŶŐŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

Trust ŵĞůĂůƵŝ ƉĞŶĞƌďŝƚĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ƚĞŶƚĂŶŐ <ĞŐŝĂƚĂŶ

trustee ĚŽŵĞƐƚŝŬ ĂŬŝďĂƚ ;ŝͿ ƉŽƐŝƐŝŶǇĂ ŚĂŶǇĂ ƐĞďĂŐĂŝ

hƐĂŚĂ ĂŶŬ ďĞƌƵƉĂ WĞŶŝƚŝƉĂŶ ĚĞŶŐĂŶ WĞŶŐĞůŽůĂĂŶ͘

ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ŽƉĞƌĂƚŽƌ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝƐ

dƵũƵĂŶƵƚĂŵĂŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŝƚƵƵŶƚƵŬŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚƐƚƌƵŬƚƵƌ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ŝŶĚƵŬ Ěŝ ůƵĂƌ ŶĞŐĞƌŝ͖ ;ŝŝͿ

ƉĂƐŽŬĂŶǀĂůĂƐĚŽŵĞƐƟŬŵĞůĂůƵŝƐƵŵďĞƌĚĞǀŝƐĂĞŬƐƉŽƌĚŝ

ŬĞƚĞƌŝŬĂƚĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŬƌĞĚŝƚƵƌͬůĞŶĚĞƌ ĂƐŝŶŐ͕ ĚŝŵĂŶĂ

ƐĞŬƚŽƌŵŝŐĂƐ;ďĞŬĞƌũĂƐĂŵĂĚĞŶŐĂŶ^ĂƚƵĂŶ<ĞƌũĂ<ŚƵƐƵƐ

ƉĞŵŝŶĚĂŚĂŶ ĚĂŶĂ ŬĞ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚŽŵĞƐƚŝŬ ĚŝĂŶŐŐĂƉ

WĞůĂŬƐĂŶĂ <ĞŐŝĂƚĂŶ hƐĂŚĂ ,ƵůƵ DŝŶǇĂŬĚĂŶ 'ĂƐ Ƶŵŝͬ

ůĞďŝŚƌƵŵŝƚŵĞŶŐŝŶŐĂƚƚƌƵƐƚďŽƌƌŽǁŝŶŐĂŐĞŶƚŵĞůŝďĂƚŬĂŶ

^<
ďĂŶǇĂŬƉŝŚĂŬ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬƉŝŚĂŬŬƌĞĚŝƚƵƌ͖ĚĂŶ;ŝŝŝͿďĞůƵŵ ĂĚĂŶǇĂ ƉƌĂŶĂƚĂ ŚƵŬƵŵ ƐĞƟŶŐŬĂƚ hh ǇĂŶŐ ŵĞŶŐĂƚƵƌ

ϱϱ


ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƚƌƵƐƚ ;dƌƵƐƚ ĐƚͿ͘ ĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ͕ ĞŬƐƉŽƌƟƌ<ϯ^ŬŚĂǁĂƟƌƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞĂŵĂŶĂŶƐƚĂƚƵƐĚĂŶĂ ǇĂŶŐĚŝŵŝůŝŬŝ͕ƚĞƌƵƚĂŵĂƐĂĂƚƚĞƌũĂĚŝƉĂŝůŝƚ͘ ^ĞũĂŬ ĚŝŬĞůƵĂƌŬĂŶŶǇĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ Trust͕ ƟŐĂ ďĂŶŬ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ƚĞůĂŚ ŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶ ŝũŝŶ ƵƐĂŚĂ Trust͘ <Ğ ĚĞƉĂŶƉĞƌĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶƐĞŵĂŬŝŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ĚĂůĂŵ ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ƉĂƐŽŬĂŶ ǀĂůĂƐ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ĚŽŵĞƐƟŬŵĞůĂůƵŝŬĞŐŝĂƚĂŶTrustĚŝŵĂŬƐƵĚ͘

ϱϲ

Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga

Bab 5 Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga

57



58


Bab 5

Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga

^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵŬŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂŵĂƐŝŚƐŽůŝĚŵĞƐŬŝƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘WĞƌůĂŵďĂƚĂŶƚĞƌƐĞďƵƚƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĂƐŝŚďĞůƵŵƉƵůŝŚŶǇĂĞŬŽŶŽŵŝŐůŽďĂů͕ ƉĞůĞŵĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ͕ ĚĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ŝŶŇĂƐŝ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ Ěŝ ƉĞŶŐŚƵũƵŶŐ ϮϬϭϯ ƚĞŬĂŶĂŶƉĞůĞŵĂŚĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂƐĞŵĂŬŝŶďĞƌŬƵƌĂŶŐ͘<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞůĂŚŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶƐĞŚŝŶŐŐĂŬŽŶĚŝƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶƌĞůĂƟĨŵĂƐŝŚŵĂŵƉƵŵĞŶĂŚĂŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ ĚŝůĞǀĞůǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝ͘ŝƐĞŬƚŽƌZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂ͕ŵĞƐŬŝƉƵŶŬƌĞĚŝƚŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͕ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘

5.1 SEKTOR KORPORASI

'ƌĂĮŬϱ͘ϭ͘

Perkembangan Harga Komoditas Global

5.1.1 Potensi Risiko di Sektor Korporasi Seiring masih berlanjutnya perlambatan ekonomi

16.000

160

dunia, sumber kerentanan Korporasi diantaranya muncul

14.000

140

dari harga komoditas ekspor utama non migas yang masih

12.000

ŵĞůĞŵĂŚ͕ ƐĞƌƚĂ ĨĂŬƚŽƌ ůĂŝŶŶǇĂ ƐĞƉĞƌƟ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ

98,42 USD/Barrel

10.000

100 63,58 USD/Short Ton

8.000

Pangsa ekspor non migas Indonesia 33,68% terdiri dari komoditas batubara, karet, kelapa sawit (Crude Palm Oil/ WKͿ͕ƐĞƌƚĂƚĞŬƐƟůĚĂŶƉƌŽĚƵŬƚĞŬƐƟů;dWdͿ͘^ĞůĂŵĂƐĞŵĞƐƚĞƌ II 2013, harga komoditas batubara dan karet di pasar ŐůŽďĂů ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶƵƌƵŶ͘ ,ĂƌŐĂ ďĂƚƵďĂƌĂ ŵĞŶƵƌƵŶ ĚĂƌŝ h^ϲϳ͕Ϯϳͬ^ŚŽƌƚdŽŶ;^dͿƉĂĚĂ:ƵŶŝϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝh^ϲϯ͕ϴͬ ^d ƉĂĚĂ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

6.000

4.230 USD/MBTU

4.000 2.000 0

80 60 40

2.620 USD/Metric Ton 783,94 USD/Metric Ton

2007 Q1 Q2 Q3 Q4 2008 Q1 Q2 Q3 Q4 2009 Q1 Q2 Q3 Q4 2010 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 Q1 Q2 Q3 Q4 2012 Q1 Q2 Q3 Q4 2013 Q1 Q2 Q3 Q4

ǇĂŶŐƚĞƌĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝĚĂŶƟŶŐŬĂƚƐƵŬƵďƵŶŐĂǇĂŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

120

Rubber (Skala Kiri) Crude Oil (Skala Kanan)

CPO (Skala Kiri) Coal (Skala Kanan)

20 0

Natural Gas (Skala Kiri)

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

ŬĂƌĞƚ ŵĞŶƵƌƵŶ ĚĂƌŝ h^Ϯ͘ϴϭϬͬDĞƚƌŝĐ dŽŶ ;DdͿ ƉĂĚĂ :ƵŶŝ

dĂŚƵŶ ϮϬϭϯ ũƵŵůĂŚ ƉĂƐŽŬĂŶ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ŵŝŶĞƌĂů

ϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝh^Ϯ͘ϲϮϬͬDdƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘ĞƌďĞĚĂ

melimpah sementara permintaan global terhadap komoditas

dengan kedua komoditas di atas, harga komoditas kelapa

ƚĞƌƐĞďƵƚĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞůĞŵĂŚ͘<ĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ

sawit pada akhir 2013 cenderung meningkat dibandingkan

ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶƵƌƵŶ͘

ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ͕ ǇĂŝƚƵ ĚĂƌŝ h^ϳϯϯ͕ϯϳͬDd ŵĞŶũĂĚŝ

DĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ŚĂƌŐĂ ďĂƚƵďĂƌĂ ĚŝƉŝĐƵ ŽůĞŚ ďĞƌŬƵƌĂŶŐŶǇĂ

h^ϳϴϯ͕ϵϰͬDd͘

konsumsi beberapa negara utama tujuan ekspor, terutama

59


Cina, sedangkan pasokan dari negara-negara produsen

Ěŝ ĚĂůĂŵŶĞŐĞƌŝ͘>ĞďŝŚ ůĂŶũƵƚ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶƚĞƌƐĞďƵƚĚŝĚƵŬƵŶŐ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘dŝĚĂŬďĞƌďĞĚĂĚĞŶŐĂŶďĂƚƵďĂƌĂ͕ŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

ĚĞŶŐĂŶ WĞƌĂƚƵƌĂŶ DĞŶƚĞƌŝ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;WD<Ϳ EŽ͘ ϲ ƚĂŚƵŶ

ŵŝŶĞƌĂůƐĞƉĞƌƟŶŝŬĞů͕ďĂƵŬƐŝƚĚĂŶƚĞŵďĂŐĂĚŝƉĂƐĂƌŐůŽďĂůũƵŐĂ

ϮϬϭϰ ǇĂŶŐ ŵĞŶĞƚĂƉŬĂŶ ďĞĂ ŬĞůƵĂƌ ďĂŐŝ ƉƌŽĚƵŬ ŵŝŶĞƌĂů

ĂŶũůŽŬƐĞůĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͘

ŚĂƐŝů ƉĞŶŐŽůĂŚĂŶ͘ ŝƚĞƌĂƉŬĂŶŶǇĂ ďĞĂ ŬĞůƵĂƌ ĞŬƐƉŽƌ ĂŬĂŶ

Pada pasar komoditas karet, penurunan harga

ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƵŶƚƵŬƐĞŵĞŶƚĂƌĂǁĂŬƚƵ͘

disebabkan oleh melemahnya permintaan dari negara

ĂůĂŵ ũĂŶŐŬĂ ƉĞŶĚĞŬ͕ ƉĞŵďĞƌůĂŬƵŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ

ŬŽŶƐƵŵƐŝ ƵƚĂŵĂ ǇĂŬŶŝ ŝŶĂ͕ ŵĞƌŝŬĂ ^ĞƌŝŬĂƚ ĚĂŶ :ĞƉĂŶŐ͘

mengenai peningkatan nilai tambah mineral berpotensi

DĞƐŬŝ ĂĚĂ ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶ ǇĂŶŐ ŵĞŶŐƵĂƚ ĚĂƌŝ /ŶĚŝĂ͕ ŚĂƌŐĂ

menurunkan nilai ekspor komoditas sumber daya alam

ŵĂƐŝŚ ďĞůƵŵ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌďĂŝŬĂŶ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ŵĞƐŬŝ

ƚĞƌƐĞďƵƚŬĂƌĞŶĂƉƌŽƐĞƐƉĞŶũƵĂůĂŶĞŬƐƉŽƌƟĚĂŬĚĂƉĂƚƐĞŐĞƌĂ

harga komoditas kelapa sawit pada akhir 2013 cenderung

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞƚĞůĂŚ ŵĞůĂůƵŝ ƉƌŽƐĞƐ ƉĞŶĂŵďĂŶŐĂŶ͘ EĂŵƵŶ͕

meningkat, namun kinerja ekspor kelapa sawit pada tahun

dalam jangka menengah dan panjang ketentuan tersebut

ϮϬϭϯƌĞůĂƟĨŵĞŶƵƌƵŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘hŶƚƵŬ

ŵĞŵƉƵŶǇĂŝĚĂŵƉĂŬƉŽƐŝƟĨ͘<ŽŵŽĚŝƚĂƐĞŬƐƉŽƌƐƵŵďĞƌĚĂǇĂ

memperbaiki kinerja ekspor di tahun mendatang, Gabungan

alam yang selama ini mempunyai nilai tambah rendah, akan

WĞŶŐƵƐĂŚĂ <ĞůĂƉĂ ^Ăǁŝƚ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;'W
diproses lebih lanjut sehingga mempunyai nilai tambah yang

melebarkan pasaran dengan adanya peluang permintaan CPO

ůĞďŝŚƟŶŐŐŝ͘<ĞǁĂũŝďĂŶƉĞŵƌŽƐĞƐĂŶŬŽŵŽĚŝƚĂƐďĂŚĂŶŵĞŶƚĂŚ

ĚŝdŝŵƵƌdĞŶŐĂŚĚĂŶĨƌŝŬĂ͘

ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ ĂŬĂŶ ŵĞŵďĂǁĂ ĚĂŵƉĂŬ ƉŽƐŝƟĨ ďĂŐŝ

ĞƌďĞĚĂ ĚĞŶŐĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ ŬĞƚŝŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĞŬƐƉŽƌ ƵƚĂŵĂ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ĂƚĂƐ͕ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ dWd ŵĂƐŝŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

60

ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ŶĂƐŝŽŶĂů ǇĂŝƚƵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ ĚĂŶ ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶƚĞŶĂŐĂŬĞƌũĂ͘

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘EŝůĂŝ

ŝƐĂŵƉŝŶŐŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝƌĞŶĚĂŚŶǇĂŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

ĞŬƐƉŽƌ dWd /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ

ekspor utama Indonesia di pasar global, dunia usaha juga

sebesar 3,8% (yoy) atau 0,77% dibandingkan dengan akhir

ĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶ ƉĂĚĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ŵĞůĞŵĂŚŶǇĂ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ

ƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͘ŬƐƉŽƌdWdũƵŐĂŵĞŶũĂĚŝƉĞŶǇƵŵďĂŶŐĚĞǀŝƐĂ

sebagai dampak dari ĐƵƌƌĞŶƚ ĂĐĐŽƵŶƚ ĚĞĮĐŝƚ dan respon

ŶŽŶŵŝŐĂƐƚĞƌďĞƐĂƌŬĞƟŐĂƐĞƚĞůĂŚďĂƚƵďĂƌĂĚĂŶWK͘

pasar terhadap kebijakan tapering-off ĚĂƌŝ dŚĞ &ĞĚĞƌĂů

ŝƚĞŶŐĂŚƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶĚƵŶŝĂǇĂŶŐŵĂƐŝŚůĞŵĂŚ͕ƚĞƌĚĂƉĂƚ

ZĞƐĞƌǀĞ͘^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵ͕ƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ŬĞŬŚĂǁĂƟƌĂŶĚĂƌŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƐĞŬƚŽƌWĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶďĂŐŝƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝŬŽŵƉŽƐŝƐŝĂŬƟǀĂ

implementasi ketentuan terkait ekspor barang mineral dan

ǀĂůĂƐůĞďŝŚďĞƐĂƌĚĂƌŝƉĂƐŝǀĂǀĂůĂƐ;EĞƚ&ŽƌĞŝŐŶƐƐĞƚͬE&Ϳ͘

ďĂƚƵďĂƌĂ͘ <ĞƚĞŶƚƵĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĂĚĂůĂŚ WĞƌŵĞŶ ^D EŽ͘ϳ

ĂŐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŽƌŝĞŶƚĂƐŝĞŬƐƉŽƌ͕ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶĚĂůĂŵ

ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϮ ǇĂŶŐ ŬĞŵƵĚŝĂŶ ĚŝƌĞǀŝƐŝ ĚĞŶŐĂŶ WĞƌŵĞŶ ^D

ZƵƉŝĂŚŵĂƐŝŚƌĞůĂƟŚƚĞƌũĂŐĂŬĂƌĞŶĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶŶŝůĂŝƉĞŶũƵĂůĂŶ

EŽ͘ϭƚĂŚƵŶϮϬϭϰƚĞŶƚĂŶŐWĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶEŝůĂŝdĂŵďĂŚDŝŶĞƌĂů

ekspor akibat penurunan harga, dapat dikompensasi sebagian

ŵĞůĂůƵŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ĚĂŶ WĞŵƵƌŶŝĂŶ͘ DĞŶƵƌƵƚ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ

ĚĞŶŐĂŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘^ĞďĂůŝŬŶǇĂ͕ďĂŐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐ

ini, perusahaan kontrak karya wajib menyesuaikan batasan

memiliki EĞƚ&ŽƌĞŝŐŶ>ŝĂďŝůŝƟĞƐ;E&>ͿĂŬĂŶĐĞŶĚĞƌƵŶŐƌĞŶƚĂŶ

minimum pengolahan dan pemurniannya paling lambat 5

ƚĞƌŚĂĚĂƉĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ͘

ƚĂŚƵŶ ƐĞũĂŬ hh EŽ͘ ϰ ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϵ ƚĞŶƚĂŶŐ WĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶ

^ĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

DŝŶĞƌĂůĚĂŶĂƚƵďĂƌĂ;DŝŶĞƌďĂͿ͘,ĂůŝŶŝďĞƌĂƌƟŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

ŵĞƌĞƐƉŽŶĚĂŵƉĂŬŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂůƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌ

D/EZ ŚĂƌƵƐ ŵĞůĂůƵŝ ƉƌŽƐĞƐ ƉĞŶŐŽůĂŚĂŶ ƚĞƌůĞďŝŚ

keuangan Indonesia dengan menerapkan kebijakan moneter

ĚĂŚƵůƵ ƐĞďĞůƵŵ ĚŝĞŬƐƉŽƌ͘ ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉŬĞƚĂƚŵĞůĂůƵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ/Rate sebesar 175

Pertambangan wajib merealisasikan pembangunan smelter

basis point͘ DĞƐŬŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ / Rate tersebut belum


berdampak sepenuhnya dalam peningkatan suku bunga

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ŬŽŶĚƵƐŝĨ ƉĂĚĂ ϲ ďƵůĂŶ ŵĞŶĚĂƚĂŶŐ͘

kredit, terdapat potensi peningkatan kewajiban pembayaran

Potensi perbaikan tersebut didasarkan dari membaiknya

ďƵŶŐĂ ƉŝŶũĂŵĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ďĂŝŬ Ěŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĂƵƉƵŶ

kondisi likuiditas perusahaan dan meningkatnya akses kredit

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƵƚĂŶŐůĂŝŶŶǇĂ͘

ƐĞůĂŵĂƚƌŝǁƵůĂŶ/sϮϬϭϯ͘

5.1.2 Kinerja Korporasi Kegiatan usaha selama semester II 2013 secara ƵŵƵŵƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĂĚĂĂǁĂůƉĞƌŝŽĚĞ͘

'ƌĂĮŬϱ͘Ϯ͘

Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha

SBT 20,0

,Ăů ŝŶŝ ĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŽůĞŚ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬ yang kurang mendukung kinerja Korporasi diantaranya ƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚƐĞƌƚĂŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂD

10,0

ďĞƌƐƵďƐŝĚŝĚĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂŝŶŇĂƐŝ͘ ^ĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƚĞŬĂŶĂŶǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŚĂƐŝů ^ƵƌǀĞŝ <ĞŐŝĂƚĂŶ ƵŶŝĂ hƐĂŚĂ ;^<hͿ ĂŶŬ 0,0

Indonesia mengindikasikan perlambatan kegiatan usaha pada

Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I* 2011

2012

2013

2014

ƚƌŝǁƵůĂŶ /s ϮϬϭϯ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ^ĂůĚŽ ĞƌƐŝŚ dĞƌƟŵďĂŶŐ *Angka perkiraan

;^dͿǇĂŶŐƚƵƌƵŶĚĂƌŝƚƌŝǁƵůĂŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂŵĞŶũĂĚŝϭϮ͕ϲϭй͘ DĞůĂŵďĂƚŶǇĂŬĞŐŝĂƚĂŶƵƐĂŚĂƚĞƌƐĞďƵƚĚŝƉŝĐƵŽůĞŚďĞďĞƌĂƉĂ

^ƵŵďĞƌ͗^<h͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕dƌŝǁƵůĂŶ/sͲϮϬϭϯ

ĨĂŬƚŽƌǇĂŝƚƵƉĞŶƵƌƵŶĂŶƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͕ŬŽŶĚŝƐŝĐƵĂĐĂ ǇĂŶŐŬƵƌĂŶŐŵĞŶĚƵŬƵŶŐ͕ĚĂŶŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂďĂŚĂŶďĂŬƵ͘

<ŽŶƐŝƐƚĞŶĚĞŶŐĂŶŚĂƐŝů^<hĚŝĂƚĂƐŬŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ///ϮϬϭϯ͕ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶĚƵŶŝĂƵƐĂŚĂ

yang bergerak di komoditas ekspor utama Indonesia

ƐĂŶŐĂƚĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂDďĞƌƐƵďƐŝĚŝƉĂĚĂ

ĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘

ďƵůĂŶ:ƵŶŝϮϬϭϯĚĂŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ͘

^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝƟŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

<ŽŶĚŝƐŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝŝŶŝƚĞƌůŝŚĂƚ

ĞŬƐƉŽƌ ƵƚĂŵĂ͕ ǇĂŝƚƵ ďĂƚƵďĂƌĂ͕ ŬĂƌĞƚ ƐĞƌƚĂ dWd ŵĞŶĐĂƚĂƚ

dari sektor Pertambangan dan Penggalian yang mengalami

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ƉĂĚĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ /// ϮϬϭϯ͘ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ

^d ĚĞŶŐĂŶ ŬŽŶƚƌĂŬƐŝ Ϯ͕ϳϬй Ěŝ ƚƌŝǁƵůĂŶ /s ϮϬϭϯ͘ EĂŵƵŶ

ǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝďŝĚĂŶŐďĂƚƵďĂƌĂƉĂƚƵƚŵĞŶĚĂƉĂƚƉĞƌŚĂƟĂŶ

demikian, beberapa sektor masih mengalami ekspansi yang

ŬĂƌĞŶĂ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐ ĚŝƐĞƌƚĂŝ ĚĞŶŐĂŶ

ƟŶŐŐŝ͕ǇĂŝƚƵƐĞŬƚŽƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ Real EstateĚĂŶ:ĂƐĂWĞƌƵƐĂŚĂĂŶ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶŬŝŶĞƌũĂůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͘ŝƚĞŶŐĂŚŵĞůĞŵĂŚŶǇĂŬŝŶĞƌũĂ

;^d ϯ͕ϴϰйͿ ĚĂŶ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ;^d ϯ͕ϴϭйͿ͘

ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ͕ƟŶŐŬĂƚƵƚĂŶŐ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝďŝĚĂŶŐ

,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƵƐĂŚĂ ƉĂĚĂ

ďĂƚƵďĂƌĂ ĚĂŶ ŬĂƌĞƚ ũƵŐĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ

ƚƌŝǁƵůĂŶ/sϮϬϭϯƟĚĂŬƐĞďƵƌƵŬƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƚĂŚƵŶ

angka ĞďƚƚŽƋƵŝƚǇZĂƟŽ;ZͿǇĂŶŐĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

ƐĞďĞůƵŵŶǇĂĚĞŶŐĂŶ^dϭϭ͕ϴϵй͘

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ĚĂƌŝ ƐŝƐŝ ƌĂƐŝŽ ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ (inventory turnover),

^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĂŬŝŶ ďĞƌŬƵƌĂŶŐŶǇĂ ƚĞŬĂŶĂŶ ŝŶŇĂƐŝ͕ kinerja dunia usaha diperkirakan cenderung membaik pada

<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝŬĞĚƵĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐƚĞƌƐĞďƵƚũƵŐĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘

ƟŐĂďƵůĂŶƉĞƌƚĂŵĂϮϬϭϰĚŝŵĂŶĂƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƐĞďƵƚĂŶŐŬĂ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂƵŶƚƵŬ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

^dĚŝƉĞƌŬŝƌĂĂŶƐĞďĞƐĂƌϭϴ͕Ϭϰй͘WƌĞĚŝŬƐŝƚĞƌƐĞďƵƚĚŝƉĞƌŬƵĂƚ

dWd͕ ŵĞƐŬŝ ŵĂƐŝŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ŬĞƌƵŐŝĂŶ͕ ďĞďĞƌĂƉĂ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

dengan perkembangan dunia usaha dan situasi bisnis yang

mengalami perbaikan dibandingankan periode yang sama

61


dĂďĞůϱ͘ϭ /ŶĚŝŬĂƚŽƌ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ<ŽŵŽĚŝƚĂƐhƚĂŵĂ

ƚĂŚƵŶϮϬϭϮ͘,ĂůŝŶŝĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶĚĞŶŐĂŶƐĞŵĂŬŝŶ

ƐĞŬƚŽƌ ƐĞƉĞƌƟ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͕ WĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶ͕ ŶĞŬĂ

ŵĞŵďĂŝŬŶǇĂƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐĚĂŶƟŶŐŬĂƚƵƚĂŶŐ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕

/ŶĚƵƐƚƌŝ͕ĚĂŶWĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ͘

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌŐĞƌĂŬ Ěŝ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ŬĞůĂƉĂ ƐĂǁŝƚ ŵĂƐŝŚ ŵĂŵƉƵŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶůĂďĂĚĞŶŐĂŶƌĂƐŝŽƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐǇĂŶŐ

'ƌĂĮŬϱ͘ϯ͘

Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi

ƚĞƚĂƉƉŽƐŝƟĨ͘ Secara umum, kinerja keuangan Korporasi publik

ƵƌƌĞŶƚZĂƟŽ 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00

ŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞůĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͘ dƵƌƵŶŶǇĂŬŝŶĞƌũĂŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ŬĞŵĂŵƉƵĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂůĂŵŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶůĂďĂĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

Inventory Turnover

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƉĂĚĂƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘^ĞĐĂƌĂ

ROA

ĂŐƌĞŐĂƚ ƌĂƐŝŽ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐ ďĂŝŬ Return On Asset ;ZKͿ maupun Return On Equity ;ZKͿ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͕ antara lain terkait dengan penurunan Inventory Turn Over͘ ^ĞĐĂƌĂ ƐĞŬƚŽƌĂů͕ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ƉĂĚĂ ϮϬϭϯ dialami hampir oleh seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor ƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐŵĂƐŝŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚƚĂŵƉĂŬŶǇĂ disebabkan oleh menurunnya Inventory Turn Over di beberapa

TA/TL 2012Q3

2013Q3

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗^ĞŵĂŬŝŶďĞƐĂƌƌĂƐŝŽ;ƐĞŵĂŬŝŶůƵĂƐďŝĚĂŶŐŐƌĂĮŬͿ ŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶŬŝŶĞƌũĂǇĂŶŐƌĞůĂƟĨůĞďŝŚďĂŝŬ͘ ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ/͕ůŽŽŵďĞƌŐ͘ŝŽůĂŚ

dĂďĞůϱ͘Ϯ /ŶĚŝŬĂƚŽƌ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ^ĞŬƚŽƌĂů

62

ROE


ĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚǇĂŶŐĚŝŝƌŝŶŐŝĚĞŶŐĂŶƚƌĞŶ

'ƌĂĮŬϱ͘ϱ͘

WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ<ƌŝƟƐĞŶŐĂŶW

peningkatan suku bunga memberikan tekanan sehingga ƌŝƐŝŬŽ ŬĞƵĂŶŐĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ ƐĞďĞƐĂƌ ƚĞŬĂŶĂŶ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƐĂĂƚŬƌŝƐŝƐŐůŽďĂůƚĂŚƵŶϮϬϬϴͲϮϬϬϵ͘

55

2 Pangsa (%) PDB (yoy) konstan

50

3

45 40

metode Altman Z-score1ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂũƵŵůĂŚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ

35

ǇĂŶŐďĞƌĂĚĂƉĂĚĂĂƌĞĂ͞ďĞƌŝƐŝŬŽ͟ĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚƉĂĚĂ

30

ƚĂŚƵŶϮϬϭϯĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƚĂŚƵŶϮϬϭϮ͘,ĂƐŝůƉůŽƫŶŐ Altman

25

Z-score dengan siklus perekonomian menunjukan bahwa

20

pelemahan nilai tukar dan perlambatan ekonomi sangat

Ma

4

ŶĂůŝƐŝƐ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

5 6 7

3

13

r-1

p-

Se

2

12

Ma

r-1

p-

Ma

Se

1

11

r-1

p-

Se

0

10

Ma

r-1

p-

Se

9

09

Ma

r-0

p-

Ma

Se

8

08

r-0

p-

Se

7

07

Ma

r-0

p-

Ma

Se

6

06

r-0

p-

Se

05

Ma

p-

Se

r-0

5

8

ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘ ,Ăů ƚĞƌƐĞďƵƚ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ Area Berisiko

PDB (yoy) konstan

ďĂŚǁĂƉĂĚĂĨĂƐĞƚĞŬĂŶĂŶĞŬŽŶŽŵŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚũƵŵůĂŚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

ǇĂŶŐŵĂƐƵŬƉĂĚĂĂƌĞĂďĞƌŝƐŝŬŽũƵŐĂďĞƌƚĂŵďĂŚ͘ Perhitungan Altman Z-score menggunakan data 263

'ƌĂĮŬϱ͘ϲ͘

Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi Publik Non Keuangan

<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉƵďůŝŬŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐƚĞƌƐĞďĂƌƉĂĚĂƐĞůƵƌƵŚƐĞŬƚŽƌ ĞŬŽŶŽŵŝ͘,ĂƐŝůƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƚĞƌũĂĚŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

25,00%

ƉĂŶŐƐĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌĂĚĂ ƉĂĚĂ ĂƌĞĂ ͞ďĞƌŝƐŝŬŽ͟ŵĞŶũĂĚŝ ƐĞďĞƐĂƌϯϰй͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉĂŶŐƐĂƚĞƌƐĞďƵƚŵĂƐŝŚƌĞůĂƟĨ

20,00%

lebih rendah dibandingkan dengan periode krisis 2008-2009

15,00%

ǇĂŶŐƐĞŵƉĂƚŵĞŶĐĂƉĂŝƚĞƌƟŶŐŐŝƐĞďĞƐĂƌϰϰй͘

10,00%

'ƌĂĮŬϱ͘ϰ͘

Pergerakan Kinerja Korporasi Berdasarkan Altman Z-Score

5,00%

Jul-12

EŽǀͲϭϮ

Mar-13

Jul-13

Jul-12

EŽǀͲϭϮ

Mar-13

Jul-13

EŽǀͲϭϭ

Mar-12

EŽǀͲϭϭ

Mar-12

Jul-11

Mar-11

Jul-10

EŽǀͲϭϬ

Mar-10

Jul-09

EŽǀͲϬϵ

EŽǀͲϬϴ

Mar-09

Jul-08

Mar-08

Jul-07

Pangsa (%)

EŽǀͲϬϳ

Mar-07

0,00% 50 44(%)

45

42(%) ROA (%)

42(%)

ROE (%)

40 34(%)

35

2,10 1,90

30

1,70 1,50

25

Jun-13

Sep-13

Mar-13

Jun-12

Sep-12 Des-12

Mar-12

Jun-11

Sep-11 Des-11

Mar-11

Jun-10

Sep-10 Des-10

Mar-10

Jun-09

Sep-09 Des-09

Mar-09

Jun-08

Sep-08 Des-08

Des-07

1,30 Mar-08

20

1,10 0,90 0,70

ϭͿ WĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶůƚŵĂŶ͛ƐͲƐĐŽƌĞďĞƌƐƵŵďĞƌĚĂƌŝůŽŽŵďĞƌŐ͘ ůƚŵĂŶ͛Ɛ ͲƐĐŽƌĞ ŵĞŶŐƵŬƵƌ ƌŝƐŝŬŽ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ŬĞ ĚĞƉĂŶ͕ ĚĞŶŐĂŶ ǀĂƌŝĂďůĞ yϭ с ƌĂƐŝŽ ŵŽĚĂů ŬĞƌũĂƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕yϮсƌĂƐŝŽůĂďĂĚŝƚĂŚĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕yϯсƌĂƐŝŽƉĞŶŐŚĂƐŝůĂŶ ƐĞďĞůƵŵďƵŶŐĂĚĂŶƉĂũĂŬƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕yϰсƌĂƐŝŽŶŝůĂŝƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂů ŬĞǁĂũŝďĂŶ͕yϱсƉĞŶũƵĂůĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͘сϭ͘Ϯyϭнϭ͘ϰyϮнϯ͘ϯyϯнϬ͘ϲyϰнϭ͘Ϭyϱ͘х Ϯ͘ϵϵʹŽŶĂ͞ĂŵĂŶ͕͟ϭ͘ϴϭффϮ͘ϵϵʹŽŶĂ͞ŵŽĚĞƌĂƚ͕͟фϭ͘ϴϭʹŽŶĂ͞ďĞƌŝƐŝŬŽ͘͟

DER

TA/TL

Jul-11

Mar-11

Jul-10

EŽǀͲϭϬ

Mar-10

Jul-09

EŽǀͲϬϵ

EŽǀͲϬϴ

Mar-09

Jul-08

Mar-08


0,50 Jul-07

Moderat

EŽǀͲϬϳ

Berisiko

Mar-07

Aman

ƵƌƌĞŶƚZĂƟŽ

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ/͕ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

63


ϱ͘ϭ͘ϯŬƐƉŽƐƵƌWĞƌďĂŶŬĂŶƉĂĚĂ^ĞŬƚŽƌ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ 'ƌĂĮŬϱ͘ϲ͘

ŬƐƉŽƐƵƌ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ

WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ůĞďŝŚ ĂŐƌĞƐŝĨ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

sejalan dengan peningkatan komposisi kredit perbankan kepada

ƐĞŬƚŽƌͲƐĞŬƚŽƌ ůĂŝŶŶǇĂ͘ ĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ͕

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘^ĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ƉŽƌƐŝŬƌĞĚŝƚƉĞƌďĂŶŬĂŶ

sektor Perdagangan mengalami pertumbuhan yang cukup

ǇĂŶŐĚŝƐĂůƵƌŬĂŶŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƐĞŬŝƚĂƌϱϯ͕ϭϬйĚĂƌŝ

ƟŶŐŐŝƐĞůĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϮϵ͕ϯϯйǇŽǇ͘EĂŵƵŶ

ƚŽƚĂůŬƌĞĚŝƚƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘<ŽŵƉŽƐŝƐŝŬƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝŝŶŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚ

pertumbuhan kredit sektor Perdagangan pada semester

ďĂŝŬĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƉŽƐŝƐŝĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϱϬ͕ϳϳй͕

// ϮϬϭϯ ŵĞůĂŵďĂƚ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ͘

ŵĂƵƉƵŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶ:ƵŶŝϮϬϭϯǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϱϭ͕ϳϭй͘

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ͕ ŬƌĞĚŝƚ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

Ăƌŝ ƉŽƌƐŝ ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝƐĂůƵƌŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ

pertumbuhan yang tinggi yaitu 29,63% yoy dengan

ƐĞŬƚŽƌ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉĞƌĂŬŚŝƌϮϬϭϯƚĞƌƐĞďƵƚŵĂǇŽƌŝƚĂƐďĞƌĂƐĂů

pertumbuhan sedikit lebih tinggi pada semester I 2013

ĚĂƌŝŬĞůŽŵƉŽŬh
;ƐĞďĞƐĂƌϭϲ͕ϵϰйǇŽǇͿ͘ZŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ2 pada seluruh

ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŐĞũŽůĂŬ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝ ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĂŬĂŶ

ƐĞŬƚŽƌďĞƌĂĚĂƉĂĚĂůĞǀĞůĂŵĂŶĚŝďĂǁĂŚϱй͘

ůĞďŝŚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŬĞůŽŵƉŽŬh
ĂŵƉĂŬ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĞŬƐƉŽƌ ƵƚĂŵĂ

ŬĞůŽŵƉŽŬ h
terhadap risiko kredit perbankan pada periode laporan

ďĂŚǁĂďĂŶŬƉĂĚĂh
ƟĚĂŬ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ŬĂƌĞŶĂ ŬƌĞĚŝƚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ

ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶŬƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͕ƐĞĚĂŶŐŬĂŶďĂŶŬƉĂĚĂh
yang disalurkan kepada keempat komoditas utama ekspor

ĚĂŶϭůĞďŝŚďĞƌŽƌŝĞŶƚĂƐŝƉĂĚĂƉĞŵďŝĂǇĂĂŶŬƌĞĚŝƚƌĞƚĂŝů͘

ŵĞŵŝůŝŬŝƉĂŶŐƐĂǇĂŶŐƌĞůĂƟĨŬĞĐŝůǇĂŝƚƵϰ͕ϴϱй;ŬĞůĂƉĂƐĂǁŝƚͿ͕

ĂƌŝƐŝƐŝƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝ͕ƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯŬƌĞĚŝƚ

ϯ͕ϮϮй;dWdͿ͕ϭ͕ϯϮй;ďĂƚƵďĂƌĂͿĚĂŶϬ͕ϳϴй;ŬĂƌĞƚͿ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶƉĂůŝŶŐďĂŶǇĂŬĚŝƐĂůƵƌŬĂŶŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌ>ĂŝŶͲůĂŝŶ

ŝƚƵ͕ ŬŝŶĞƌũĂ ŬƌĞĚŝƚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ďĞƌŐĞƌĂŬ Ěŝ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĞŬƐƉŽƌ

;ƐĞďĞƐĂƌϮϳ͕ϴϮйͿǇĂŶŐƚĞƌĚŝƌŝĚĂƌŝŬƌĞĚŝƚŬĞƐƵďƐĞŬƚŽƌZƵŵĂŚ

ƵƚĂŵĂ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƌĂƐŝŽ EW> gross 2013

dĂŶŐŐĂƐĞƌƚĂƐƵďƐĞŬƚŽƌ<ƌĞĚŝƚ>ĂŝŶŶǇĂ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ŬƌĞĚŝƚ

ƌĞůĂƟĨ ŵĞŵďĂŝŬ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƚĂŚƵŶ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ŬĞĐƵĂůŝ

kedua terbanyak disalurkan kepada sektor Perdagangan

ŬƌĞĚŝƚŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌĂƚƵďĂƌĂ͘

;ƐĞďĞƐĂƌ Ϯϭ͕ϯϲйͿ ĚŝŝŬƵƟ ŽůĞŚ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ (sebesar 17,55%)͘ 'ƌĂĮŬϱ͘ϳ͘

Komposisi Penyaluran Kredit Perbankan

ϮͿ <ĞůŽŵƉŽŬ h
'ƌĂĮŬϱ͘ϴ͘

100,00%

100,00%

90,00%

90,00%

80,00%

80,00%

70,00%

70,00%

60,00%

60,00%

50,00%

50,00%

40,00%

40,00%

30,00%

30,00%

20,00%

20,00%

10,00%

10,00%

0,00%

Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank

0,00% Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des 2010

Korporasi ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

ϲϰ

<ƌĞĚŝƚ ŬĞƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ WĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ /ŶĚƵƐƚƌŝ

2011

RT

2012

Lainnya

2013

Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des 2010

Buku 4 ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

2011

Buku 3

2012

Buku 2

2013

Buku 1


dĂďĞůϱ͘ϯ WĞŶǇĂůƵƌĂŶ<ƌĞĚŝƚŵĞŶƵƌƵƚ^ĞŬƚŽƌŬŽŶŽŵŝ

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

dĂďĞůϱ͘ϰ <ƌĞĚŝƚ<ŽŵŽĚŝƚĂƐhƚĂŵĂŬƐƉŽƌ

Baki Debet per Pangsa thd Pertumbuhan Pertumbuhan Rasio NPL Gross Komoditas Des 2013 (Rp Total Kredit Juni '13 Des '13 Des-12 Des-13 Triliun) (semester I) (yoy) 159,72 4,85% 12,0% Kelapa Sawit 32,0% 0,98% 0,86% 25,62 0,78% 10,8% Karet 20,8% 1,31% 1,22% 43,52 1,32% 1,5% Batubara 5,9% 0,71% 1,41% 105,98 3,22% 8,5% TPT 24,4% 2,81% 2,17% ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

ĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶ

^ĞũĂŬϮϮ:ƵŶŝϮϬϭϯWĞŵĞƌŝŶƚĂŚŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƐƵďƐŝĚŝD

ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŬŚƵƐƵƐŶǇĂ ǇĂŶŐ ŵĞŵƉƵŶǇĂŝ ƉŽƐŝƐŝ E&>͘

ǇĂŶŐďĞƌĚĂŵƉĂŬƉĂĚĂŶĂŝŬŶǇĂŚĂƌŐĂDĚŝůĞǀĞůŬŽŶƐƵŵĞŶ

ƉĂďŝůĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ĚĞďŝƚƵƌ ďĂŶŬ ŵĂŬĂ

ǇĂŝƚƵŚĂƌŐĂũƵĂůĞŶƐŝŶͬWƌĞŵŝƵŵͬ'ĂƐŽůŝŶZKEϴϴŶĂŝŬƐĞďĞƐĂƌ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶŬŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƌŝƐŝŬŽ

ϰϰ͕ϰϰйĚĂƌŝZƉϰ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌŵĞŶũĂĚŝZƉϲ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌ͕ĚĂŶŚĂƌŐĂ

ŬƌĞĚŝƚ Ěŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ŚĂƐŝů stress test dampak

^ŽůĂƌͬ'ĂƐŽůŝŶŶĂŝŬƐĞďĞƐĂƌϮϮ͕ϮϮйĚĂƌŝZƉϰ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌŵĞŶũĂĚŝ

ƌŝƐŝŬŽ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ϵ

ZƉϱ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌ͘ <ĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ D ŵĞŶũĂĚŝ ĨĂŬƚŽƌ ƵƚĂŵĂ

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŵŽĚĂů ŶĞŐĂƟĨ͕ ŶĂŵƵŶ

naiknya harga barang-barang kebutuhan masyarakat sehingga

ĚĂŵƉĂŬŶǇĂƌĞůĂƟĨŵŝŶŝŵĂůƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶEW>ĚĂŶ

ŝŶŇĂƐŝĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝϰ͕ϯйƉĂĚĂϮϬϭϮŵĞŶũĂĚŝ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶZĚŝŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ϴ͕ϯϴй ƉĂĚĂ ϮϬϭϯ͘ dŝŶŐŐŝŶǇĂ ŝŶŇĂƐŝ ŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶ ĚĂǇĂ ďĞůŝ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƟŶŐŬĂƚŬŽŶƐƵŵƐŝĚŽŵĞƐƟŬ

5.2 SEKTOR RUMAH TANGGA

ǇĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶƉĞŶŽƉĂŶŐƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝŶĂƐŝŽŶĂů͘

5.2.1 Potensi Risiko Sektor Rumah Tangga

DĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ďĞƌƉĞŶŐŚĂƐŝůĂŶ ƌĞŶĚĂŚ ĚĂŶ ƟĚĂŬ ƚĞƚĂƉ ƉĂůŝŶŐ

WŽƚĞŶƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƐĞŬƚŽƌ ZƵŵĂŚ dĂŶŐŐĂ ;ZdͿ ƐĞůĂŵĂ

ƌĞŶƚĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞŶĂŝŬĂŶŝŶŇĂƐŝ͘

ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ŬĂƌĞŶĂ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝƉŝĐƵŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŚĂƌŐĂĂŚĂŶĂŬĂƌDŝŶǇĂŬ;DͿ ďĞƌƐƵďƐŝĚŝ͘

65


ĂŬƐĞůĞƌĂƐŝƉĞŶŐƵĂƚĂŶƐĞůĂŵĂϯďƵůĂŶƚĞƌĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͘,Ăů

5.2.2 Kinerja Sektor Rumah Tangga <ĞŶĂŝŬĂŶ D ĚŝƐŝŬĂƉŝ Zd ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ

ŝŶŝƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ/<<ƐĞůĂŵĂKŬƚŽďĞƌƐĂŵƉĂŝ

ŬŽŶƐƵŵƐŝƉĂĚĂĂǁĂůƐĞŵĞƐƚĞƌ͕ŶĂŵƵŶŬŽŶƐƵŵƐŝZdŬĞŵďĂůŝ

ĚĞŶŐĂŶĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘:ŝŬĂĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞ

ŶŽƌŵĂů ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘ ,Ăů ŝŶŝ ĚŝŬŽŶĮƌŵĂƐŝ

ǇĂŶŐƐĂŵĂƉĂĚĂƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ;ĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮͿ͕ŬŽŶĚŝƐŝ

ŽůĞŚŚĂƐŝůƐƵƌǀĞŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂ

/<<ƌĞůĂƟĨƐĂŵĂ͕ǇĂŝƚƵĚĂƌŝϭϭϲ͕ϰƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮŵĞŶũĂĚŝ

penjualan di pasar pedagang eceran menurun cukup

ϭϭϲ͕ϱƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ƉĂĚĂ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϯ ŬĂƌĞŶĂ ŵĞůŽŶũĂŬŶǇĂ ŚĂƌŐĂ

DĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂŬĞǇĂŬŝŶĂŶŬŽŶƐƵŵĞŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ

ďĂƌĂŶŐͲďĂƌĂŶŐ ƉĂƐĐĂ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ D͘ WĞŶƵƌƵŶĂŶ

//ϮϬϭϯƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝĚŽƌŽŶŐŽůĞŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂŽƉƟŵŝƐŵĞĂŬĂŶ

penjualan tercatat sebesar 2,5% dibandingkan dengan bulan

ŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ ůĂƉĂŶŐĂŶ ŬĞƌũĂ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ŝŶŝ ƐĞďĞƐĂƌ ϰ͕ϰ ƉŽŝŶ

ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ;:ƵůŝϮϬϭϯͿǇĂŶŐƚƵŵďƵŚƐĞďĞƐĂƌϭϭ͕ϲй;ŵƚŵͿ͘

ĚŝďĂŶĚŝŶŐƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ŬƐƉĞŬƚĂƐŝŬŽŶƐƵŵĞŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƐĞůĂŵĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ ƚĞƌĂŬŚŝƌ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ

ketersediaan lapangan kerja pada 6 bulan yang akan datang

penjualan pedagang eceran mengalami akselerasi sehingga

ũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϱƉŽŝŶĚŝďĂŶĚŝŶŐƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘

pada akhir tahun 2013 pertumbuhan penjualan eceran lebih ƟŶŐŐŝǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϮϴ͕ϮйĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌϭϱ͕ϭй͘WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƉĞŶũƵĂůĂŶƚĞƌƟŶŐŐŝƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂ ŬĞůŽŵƉŽŬWĞƌĂůĂƚĂŶ/ŶĨŽƌŵĂƐŝĚĂŶ<ŽŵƵŶŝŬĂƐŝ͘DĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ

'ƌĂĮŬϱ͘ϭϬ͘ Perkembangan Indeks Keyakinan Konsumen

;/ŶĚĞǆ͕ǁĞŐŚƚĞĚĂǀĞƌĂŐĞŽĨϭϴĐŝƟĞƐͿ 140,0

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ĞĐĞƌĂŶ ƐĞůĂŵĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ ŵĞŶŐŬŽŶĮƌŵĂƐŝ

130,0

ŵĂƐŝŚŬƵĂƚŶǇĂŬŽŶƐƵŵƐŝZd͘

120,0

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŽƉƟŵŝƐŵĞŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ

100,0

ůĂƉĂŶŐĂŶ ŬĞƌũĂ͘ ^ĞƚĞůĂŚ ƐĞŵƉĂƚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ

90,0

mulai pertengahan 2013 sebagai dampak dari kenaikan

80,0

ŚĂƌŐĂDďĞƌƐƵďƐŝĚŝ͕ŬŽŶƐƵŵƐŝZdĚŝŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶŵĞŶŐĂůĂŵŝ

'ƌĂĮŬϱ͘ϵ͘

Pertumbuhan Penjualan Pedagang Eceran

113,4

107,9

PESIMIS

110,0

OPTIMIS

118,7

/ŶĚĞŬƐ<ĞǇĂŬŝŶĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶ;/<<ͿƌĞůĂƟĨƐƚĂďŝů͕ĚŝƐĞƌƚĂŝ

Rencana Kenaikan Harga BBM

Kenaikan Harga BBM

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2011

2012

2013

Indeks Kondisi Ekonomi saat ini (IKE)

Indeks Ekspektasi Konsumen (IEK)

Indeks Keyakinan Konsumen (IKK)

IKK Triwulanan

^ƵŵďĞƌ͗^ƵƌǀĞŝ<ŽŶƐƵŵĞŶ͕^ƚĂ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ (%) 40

DĂǇŽƌŝƚĂƐ ƉĞŶŐŚĂƐŝůĂŶ ďƵůĂŶĂŶ Zd /ŶĚŽŶĞƐŝĂ 28,2 28,4 28,7

30 20

15,1

15,1 10

10,1 11,6 6,3

13,7

8,0 13,3

4,4

1,3

ĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŬŽŶƐƵŵƐŝ͕ŬĞŵƵĚŝĂŶƵŶƚƵŬdĂďƵŶŐĂŶĚĂŶ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶĐŝĐŝůĂŶƉŝŶũĂŵĂŶ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŚĂƐŝůƐƵƌǀĞŝ͕ŵĂǇŽƌŝƚĂƐƉĞŶŐŚĂƐŝůĂŶďƵůĂŶĂŶ

0 0,5

0,7

-5,4

-10

Zd ƉĂĚĂ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ƉĞŶŐĞůƵĂƌĂŶ

-5,7 -5,6

-20

ƉŝŶũĂŵĂŶ;ďƵŶŐĂĚĂŶƉŽŬŽŬͿƐĞďĞƐĂƌϭϰ͕ϲϲйĚĂŶŬĞŵƵĚŝĂŶ

-30 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1* 2**

2011

2012

2013

2014

Pertumbuhan Bulanan (%,mtm) Pertumbuhan Tahunan (%,yoy) Keterangan: *) Angka Sementara **) Angka Perkiraan

^ƵŵďĞƌ͗^ƵƌǀĞŝWĞĚĂŐĂŶŐĐĞƌĂŶ͕ƐƚĂ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

66

konsumsi (66,35%), sisanya untuk pembayaran cicilan

ĚŝƚĂďƵŶŐ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϴ͕ϵϵй͘ ZĂƐŝŽ ĐŝĐŝůĂŶ ƉŝŶũĂŵĂŶ ŵĂƐŝŚ lebih rendah dibandingkan persyaratan bank bagi calon ĚĞďŝƚƵƌ ǇĂŶŐ ƵŵƵŵŶǇĂ ĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶ ƐĞƟŶŐŐŝͲƟŶŐŐŝŶǇĂ ϯϬй͘ ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ ƚĞƌďƵŬĂ ƉĞůƵĂŶŐ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ ďĂŐŝ


ƉĞƌďĂŶŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶǇĂůƵƌŬĂŶŬƌĞĚŝƚďĂŐŝZdĚĂůĂŵƌĂŶŐŬĂ

dŝŶŐŐŝŶǇĂ ŝŶĨůĂƐŝ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ŬĞƉĂĚĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ƉƌŽŐƌĂŵƉĞƌůƵĂƐĂŶĂŬƐĞƐŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƌŵĂƐƵŬŵĞůĂůƵŝ>ĂǇĂŶĂŶ

pengeluaran untuk konsumsi dari 65,61% pada 2012 menjadi

<ĞƵĂŶŐĂŶŝŐŝƚĂů;><Ϳ͘

ϲϲ͕ϯϱй ƉĂĚĂ ϮϬϭϯ͘ DĞƐŬŝƉƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŬĞŵĂŵƉƵĂŶ ŵĞŵďĂǇĂƌĐŝĐŝůĂŶƵƚĂŶŐZdŵĂƐŝŚƚĞƌũĂŐĂƚĞƌŬĂŝƚŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉ

'ƌĂĮŬϱ͘ϭϭ͘ Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga (per Desember)

ƟŶŐŐŝŶǇĂƟŶŐŬĂƚdĂďƵŶŐĂŶ͘ ĂƵƌĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂďĞƌŚĂƐŝůŵĞƌĞĚĂŬĂŶ

ϮϬϭϮ

ƚĞŬĂŶĂŶ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ͕ ƚĞƌŝŶĚŝŬĂƐŝ ĚĂƌŝ /ŶĚĞŬƐ ŬƐƉĞŬƚĂƐŝ ,ĂƌŐĂ;/,ͿĚĂůĂŵƚƌŝǁƵůĂŶ/ϮϬϭϰǇĂŶŐůĞďŝŚƌĞŶĚĂŚ;ƐĞďĞƐĂƌ

ϭϵ͕ϰϭй

170,7), baik dibandingkan dengan bulan sebelumnya (sebesar

ϭϰ͕ϵϵй

172,8) maupun periode yang sama tahun sebelumnya

ϲϱ͕ϲϭй

;ƐĞďĞƐĂƌϭϳϴ͕ϴͿ͘WĞŶƵƌƵŶĂŶƚĞŬĂŶĂŶŚĂƌŐĂĚŝƐƵŵďĂŶŐŽůĞŚ ŚĂŵƉŝƌƐĞůƵƌƵŚŬĞůŽŵƉŽŬďĂƌĂŶŐŬĞĐƵĂůŝŬĞůŽŵƉŽŬ^ĂŶĚĂŶŐ ƐĞƌƚĂŬĞůŽŵƉŽŬdƌĂŶƐƉŽƌƚĂƐŝ͕<ŽŵƵŶŝŬĂƐŝĚĂŶ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘ ŬƐƉĞŬƚĂƐŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ďĂŚĂŶ ŵĂŬĂŶĂŶ ǇĂŶŐ ŵĞŶƵƌƵŶ

ϮϬϭϯ

sebesar 7,7 poin dibandingkan tahun sebelumnya menjadi ϭϴ͕ϵϵй ϭϰ͕ϲϲй

ƉĞŶǇƵŵďĂŶŐƵƚĂŵĂƌĞŶĚĂŚŶǇĂƚĞŬĂŶĂŶŚĂƌŐĂƐĞĐĂƌĂƵŵƵŵ͘ EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƵŶƚƵŬĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝǇĂŶŐůĞďŝŚƉĂŶũĂŶŐ͕

ϲϲ͕ϯϱй

ƚĞŬĂŶĂŶŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂƉĂĚĂϲďƵůĂŶŵĞŶĚĂƚĂŶŐ;:ƵŶŝϮϬϭϰͿ ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶƐĞŵĂŬŝŶŵĞŶŐƵĂƚ͘,ĂůŝŶŝƚĞƌĐĞƌŵŝŶƉĂĚĂŝŶĚĞŬƐ ǇĂŶŐŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƐĞũĂŬDĂƌĞƚϮϬϭϰŚŝŶŐŐĂ:ƵŶŝ ϮϬϭϰŵĞŶũĂĚŝƐĞďĞƐĂƌϭϳϵ͕ϱ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŚĂƌŐĂĚŝƉŝĐƵŽůĞŚ <ŽŶƐƵŵƐŝ

Cicilan Pinjaman

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƟŶŐŬĂƚŬŽŶƐƵŵƐŝŵĞŶũĞůĂŶŐWĞŵŝůƵWƌĞƐŝĚĞŶ

dĂďƵŶŐĂŶ

;ϵ:ƵůŝϮϬϭϰͿĚĂŶƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝďƵůĂŶ ƉƵĂƐĂƉĂĚĂĂŬŚŝƌ:ƵŶŝϮϬϭϰ͘

^ƵŵďĞƌ͗^ƵƌǀĞŝ<ŽŶƐƵŵĞŶ͕^ƚĂ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

'ƌĂĮŬϱ͘ϭϮ͘ Indeks Ekspektasi Harga Pada Enam Bulan Yang Akan Datang

;/ŶĚĞŬƐ͕ƌĂƚĂͲƌĂƚĂƚĞƌƟŵďĂŶŐϭϴŬŽƚĂͿ

(%)

210

7,0

200

6,0

190

5,0

180

4,0

170

3,0

160

2,0

150

1,0

140

1 2

3

4 5

6 7 8 2011

9 10 11 12 1 2

/ŶŇĂƐŝ^ĞŵĞƐƚĞƌĂŶͲW^;ƐŬĂůĂŬĂŶĂŶͿ

3

4 5

6 7 8 2012

9 10 11 12 1 2

3

4 5

6 7 8 2013

9 10 11 12 1 2

3 4 5 2014

6

0,0

Indeks Ekspektasi Harga 6 Bulan yad (skala kiri)

^ƵŵďĞƌ͗^ƵƌǀĞŝ<ŽŶƐƵŵĞŶ͕^ƚĂ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

67


ϱ͘Ϯ͘ϯŬƐƉŽƐƵƌWĞƌďĂŶŬĂŶƉĂĚĂ^ĞŬƚŽƌZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂ

Zd>ĂŝŶŶǇĂĚŝϮϬϭϯƚĞƌĐĂƚĂƚƐĞďĞƐĂƌϯϴ͕ϯϯй;ǇŽǇͿĂƚĂƵůĞďŝŚ

<ƌĞĚŝƚZdƐĞůĂŵĂϮϬϭϯĐĞŶĚĞƌƵŶŐƚƵŵďƵŚŵĞůĂŵďĂƚ

ƌĞŶĚĂŚĚĂƌŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƚĂŚƵŶϮϬϭϮƐĞďĞƐĂƌϲϮ͕Ϯϲй͘<ƌĞĚŝƚ

ĚĞŶŐĂŶƟŶŐŬĂƚEW>ĚĂŶŬĞŵĂŵƉƵĂŶƉĞŵďĂǇĂƌĂŶƵƚĂŶŐ

DƵůƟŐƵŶĂǇĂŶŐƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƟŶŐŐŝƉĂĚĂ

ZdŵĂƐŝŚƚĞƌũĂŐĂƉĂĚĂůĞǀĞůĂŵĂŶ͘

awal tahun 2013 kemudian mengalami tren menurun bahkan

<ƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŬĞ ƐĞŬƚŽƌ Zd ƉĂĚĂ ĞƐĞŵďĞƌ

ďĞƌƚƵŵďƵŚŶĞŐĂƟĨƐĞďĞƐĂƌϯ͕ϰϭйƉĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͘,ĂůŝŶŝ

ϮϬϭϯ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϲϴϴ͕Ϭϱ ƚƌŝůŝƵŶ ĂƚĂƵ ƚƵŵďƵŚ ϭϭ͕ϭϰй ;ǇŽǇͿ͘

berbeda dengan tahun 2012 yang mencatat pertumbuhan

WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚZdƚĞƌƐĞďƵƚũĂƵŚĚŝďĂǁĂŚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

ƐĞďĞƐĂƌ ϯϮ͕ϴй͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƵŶƚƵŬ ŬƌĞĚŝƚ <ĞŶĚĂƌĂĂŶ

total kredit industri perbankan yang mencapai 21,60%,

ĞƌŵŽƚŽƌƉĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯŵĞŶĐĂƚĂƚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƐĞďĞƐĂƌ

serta melambat jika dibandingkan periode yang sama tahun

ϲ͕ϬϳйƐĞƚĞůĂŚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŶĞŐĂƟĨƐĞũĂŬKŬƚŽďĞƌ

ƐĞďĞůƵŵŶǇĂǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝϮϬ͕ϵϰй͘ĞŶŐĂŶŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂ

ϮϬϭϮŚŝŶŐŐĂŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯ͘

ŬƌĞĚŝƚ Zd ǇĂŶŐ ŵĂǇŽƌŝƚĂƐ ƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶŶǇĂ ƵŶƚƵŬ ƚƵũƵĂŶ

WĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ Zd ĚŝŝƌŝŶŐŝ ĚĞŶŐĂŶ ďĞƌŬƵƌĂŶŐŶǇĂ

ŬŽŶƐƵŵƟĨ͕ƚĞƌũĂĚŝƉĞƌĂůŝŚĂŶŬƌĞĚŝƚŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌǇĂŶŐůĞďŝŚ

ƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚƐĞŬƚŽƌZdǇĂŶŐĚŝƚĂŶĚĂŝĚĞŶŐĂŶŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂƌĂƐŝŽ

ƉƌŽĚƵŬƟĨ͘ ,Ăů ŝŶŝ ĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ďĞƌŐĞƐĞƌŶǇĂ ƉĂŶŐƐĂ

EW>grossƐĞůĂŵĂƚƌŝǁƵůĂŶ/sϮϬϭϯĚĂƌŝϭ͕ϱϲйŵĞŶũĂĚŝϭ͕ϰϭй͘

ŬƌĞĚŝƚ ƐĞŬƚŽƌ Zd ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƚŽƚĂů ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ZĂƐŝŽEW>grossƐĞůƵƌƵŚũĞŶŝƐƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶŬƌĞĚŝƚƐĞŬƚŽƌZd

yang menurun dari 22,66% pada tahun 2012 menjadi 20,90%

ŵĂƐŝŚƐƚĂďŝůƉĂĚĂůĞǀĞůĂŵĂŶĚŝďĂǁĂŚϱй͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ

ƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͘ Ăƌŝ ƐŝƐŝ ƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶŶǇĂ͕ ƉĂŶŐƐĂ ŬƌĞĚŝƚ Zd ŵĂƐŝŚ

>ds͕ŬƌĞĚŝƚƉĞƌƵŵĂŚĂŶĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶůĞďŝŚďĂŶǇĂŬĚŝŵĂŶĨĂĂƚŬĂŶ

didominasi oleh kredit yang bertujuan untuk kredit

untuk membiayai kepemilikan rumah bagi masyarakat sebagai

WĞƌƵŵĂŚĂŶ ;ϰϳ͕ϮϳйͿ ĚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ DƵůƚŝŐƵŶĂ ;ϯϴ͕ϱϮйͿ͕

ƚĞŵƉĂƚƟŶŐŐĂůĂƚĂƵďƵŬĂŶƵŶƚƵŬƚƵũƵĂŶƐƉĞŬƵůĂƟĨ͘ĞŶŐĂŶ

ŬĞŵƵĚŝĂŶĚŝŝŬƵƟŽůĞŚŬƌĞĚŝƚ<ĞŶĚĂƌĂĂŶĞƌŵŽƚŽƌ;ϭϲ͕ϭϱйͿ͕

demikian pemerataan kesempatan memperoleh kredit

ŬƌĞĚŝƚZdůĂŝŶŶǇĂ;ϰ͕ϭϵйͿĚĂŶŬƌĞĚŝƚWĞƌĂůĂƚĂŶZd;Ϭ͕ϮϰйͿ͘

kepemilikan rumah dapat dirasakan oleh masyarakat yang

WĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ Zd ƚĞƌƵƚĂŵĂ ďĞƌƐƵŵďĞƌĚĂƌŝŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚDƵůƟŐƵŶĂ

lebih luas serta kredit dimaksud tumbuh secara berkualitas ĚĂŶďĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ͘

ĚĂŶŬƌĞĚŝƚZd>ĂŝŶŶǇĂƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚ 'ƌĂĮŬϱ͘ϭϯ͘ Komposisi Kredit Sektor Rumah Tangga DĞŶƵƌƵƚ:ĞŶŝƐŶǇĂƉĞƌĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

Triliun (Rp) 800

RT Lainnya; 4,19%

DƵůƟŐƵŶĂ͖ 38,52%

NPL (%) 1,80

700

1,60

600

1,40

500

1,20

400

1,00

300

0,80

200

0,60

100

0,40

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 Mei-12 Jun-12 Jul-12 Ags-12 Sep-12 Okt-12 Nov-12 Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

Perumahan; 47,27%

Peralatan RT; 0,24%

'ƌĂĮŬϱ͘ϭϰ͘ Perkembangan Kredit & NPL ke Sektor Rumah Tangga

Kendaraan; 16,15% Kredir RT (Kiri)


68


NPL RT (Kanan)


'ƌĂĮŬϱ͘ϭϱ͘ Perkembangan Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Penggunaan Utama Growth (yoy) 50%

'ƌĂĮŬϱ͘ϭϲ͘ Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya NPL 3,0%

40%

2,50%

30%

2,00%

20% 1,50% 10%

0,50%

-20%

0,00%


-10%

Perumahan


Kendaraan

DƵůƟŐƵŶĂ


1,00%

0%

Perumahan

Kendaraan

DƵůƟŐƵŶĂ


69


Boks 5.1

Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar

hŶƚƵŬŵĞůŝŚĂƚĚĂŵƉĂŬĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝZƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉ

ĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĚĂƚĂ ƉĞƌ ƚƌŝǁƵůĂŶ ///

ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ͕ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ stress test ketahanan

ϮϬϭϯ͕ ƐƚƌĞƐƐ ƚĞƐƚ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĂůĂŵ

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƐŝƐŝ

menghadapi pelemahan nilai tukar menunjukan bahwa

E&>ǇĂŝƚƵǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝŬŽŵƉŽƐŝƐŝŬĞǁĂũŝďĂŶǀĂůĂƐǇĂŶŐ

ĚĂƌŝ ϭϵϲ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ƐĂŵƉĞů ŽďƐĞƌǀĂƐŝ

ůĞďŝŚďĞƐĂƌĚĂƌŝƉĂĚĂĂƐƐĞƚǀĂůĂƐŶǇĂ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

ƚĞƌĚĂƉĂƚϵ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌƉŽƚĞŶƐŝinsolvent apabila

jika terjadi pelemahan nilai tukar, maka kewajiban

nilai tukar rupiah melemah sampai dengan kurs

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĂůĂŵ ǀĂůĂƐ ĂŬĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ZƉϭϲ͘ϬϬϬͬĚŽůůĂƌ͘ :ƵŵůĂŚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ

ŬĞǁĂũŝďĂŶĚĂůĂŵǀĂůĂƐǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝŝŬƵƟŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

insolvent tersebut meningkat jika dibandingkan dengan

ĂƐĞƚĚĂůĂŵǀĂůĂƐĂŬĂŶŵĞŶŐŐĞƌƵƐƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ

posisi triwulan I dan II 2013 yaitu berturut-turut sebanyak

ƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞůĞŵĂŚŶǇĂŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘WĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝ

ϴĚĂŶϳ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘

ƚƵŬĂƌƚĞƌƐĞďƵƚĚĂƉĂƚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝƉŽƐŝƐŝE&>ĚĂŶĂƚĂƵ

Untuk melihat dampak risiko pelemahan nilai tukar

permodalan (ekuitas) sebagaimana tercermin pada rasio

ke kredit perbankan, dilakukan stress test terhadap 9

WE<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘

<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĞŶŐĂŶĞŬƵŝƚĂƐŶĞŐĂƟĨƚĞƌƐĞďƵƚĚŝĂƚĂƐ͘dŽƚĂů

ĂůĂŵ stress test ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƐĂŵƉĞů ŽďƐĞƌǀĂƐŝ

ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂƌŝ ϵ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚŝŵĂŬƐƵĚ ƚĞƌĐĂƚĂƚ

ƐĞďĂŶǇĂŬ ϭϵϲ ĚĂƌŝ ϰϬϳ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ

ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϯ͕ϭϵ ƚƌŝůŝƵŶ ;Ϭ͕ϭϬй ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

ƚĞƌĚĂŌĂƌĚŝƵƌƐĂĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĞŶŐĂŶƉĂŶŐƐĂƐĞďĞƐĂƌ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶͿ͘:ŝŬĂϵ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚdefault dampaknya

ϴϲйĚĂƌŝƚŽƚĂůŬĂƉŝƚĂůŝƐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉƵďůŝŬŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ƚĞƌŚĂĚĂƉEW>ĚĂŶZŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƌĞůĂƟĨŵŝŶŝŵĂů͘

Ăƌŝϭϵϲ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌĚĂƉĂƚϴϯ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĞŶŐĂŶ ƉŽƐŝƐŝ E&>͕ Ϯ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ ŶĞŐĂƟĨ͕ ϵϵ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ďĞƌĂĚĂ ĚĂůĂŵ ƉŽƐŝƐŝ ƌĞůĂƟĨ ĂŵĂŶ ŬĂƌĞŶĂŵĞŵƉƵŶǇĂŝƉŽƐŝƐŝE&ĚĂŶϭϮƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƟĚĂŬ ŵĞŵŝůŝŬŝǀĂůĂƐ͘ dĂďĞůŽŬƐϱ͘ϭ͘ϭ͘ ,ĂƐŝů^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ<ĞƚĂŚĂŶĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝdĞƌŚĂĚĂƉEŝůĂŝdƵŬĂƌ

70


Boks 5.2

Penguatan Kebijakan >ŽĂŶdŽsĂůƵĞ

Ăƌŝ ƉĞŶŐĂůĂŵĂŶ ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ ǇĂŶŐ ƉĞƌŶĂŚ mengalami krisis keuangan akibat bubbleƉƌŽƉĞƌƟĚĂŶ

ƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚĂůĂŵǁĂŬƚƵƟĚĂŬƚĞƌůĂůƵůĂŵĂĚĂŶďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ mendorong terjadinya bubble.

ůŝƚĞƌĂƚƵƌ ;,Žůƚ͕ ϮϬϬϵͿ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ďĞďĞƌĂƉĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ǇĂŶŐ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶĞƌďŝƚŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ >ds

ƵŵƵŵŶǇĂŵĞŶĚĂŚƵůƵŝƚĞƌũĂĚŝŶǇĂŬƌŝƐŝƐ͘WĞƌƚĂŵĂĂĚĂůĂŚ

ƉĞƌƚĂŵĂŬĂůŝƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϭϮ͘,ĂƐŝůĞǀĂůƵĂƐŝƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬŽŶĚŝƐŝƐƵŬƵďƵŶŐĂƌĞŶĚĂŚ͘<ŽŶĚŝƐŝŝŶŝŵĞŵďƵĂƚďĂŶǇĂŬ

pelaksanaan ketentuan tersebut menunjukkan bahwa

ƉŝŚĂŬ ůĞďŝŚ ŵƵĚĂŚ ŵĞŵƉĞƌŽůĞŚ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ ƉƌŽƉĞƌƟ

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<WZŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝĚŝďĂƌĞŶŐŝĚĞŶŐĂŶ

ƐĞŚŝŶŐŐĂ <WZ ĚĂŶ ƉƌŽĚƵŬ ƚƵƌƵŶĂŶŶǇĂ ƚƵŵďƵŚ ĚĞŶŐĂŶ

ŬĞŶĂŝŬĂŶ /ŶĚĞŬƐ ,ĂƌŐĂ WƌŽƉĞƌƚŝ ZĞƐŝĚĞŶƐŝĂů ;/,WZͿ͘

ĐĞƉĂƚ͘<ŽŶĚŝƐŝŬĞĚƵĂĂĚĂůĂŚŬĞƚĞŶƚƵĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐůŽŶŐŐĂƌ͘

ZĂƚĂͲƌĂƚĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ <WZ ƚŝƉĞ Ěŝ ĂƚĂƐ ϳϬŵ2 pada

<ĞƚĞŶƚƵĂŶǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝƐĞƐƵĂŝŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ

9 (sembilan) bulan pertama 2013 mencapai 33,6%

situasi perekonomian dapat menyebabkan penyaluran

;ǇŽǇͿ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ƚĞƌƟŶŐŐŝ ŵĞŶĐĂƉĂŝ ϰϱ͕ϳй

ŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐŬƵƌĂŶŐďĞƌŚĂƟͲŚĂƟŬĞƐƵĂƚƵƐĞŬƚŽƌƚĞƌŵĂƐƵŬ

;ǇŽǇͿƉĂĚĂ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϯ͘ZĂƚĂͲƌĂƚĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚ

<WZ ƚĞƌƵƐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ĚĂŶ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ǇĂŶŐ

ƵŶƚƵŬ ŇĂƚͬĂƉĂƌƚĞŵĞŶ ;<WͿ ĚĞŶŐĂŶ ůƵĂƐ Ěŝ ĂƚĂƐ ϳϬŵϮ

ƐĞŵĂŬŝŶ ďĞƐĂƌ͘ &ĂŬƚŽƌ ŬĞƟŐĂ ĂĚĂůĂŚ ĂĚĂŶǇĂ ƉĞƌƐĞƉƐŝ

untuk periode yang sama tumbuh 65,3% (yoy) dengan

ǇĂŶŐŵĞůƵĂƐĚŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚďĂŚǁĂŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟĂŬĂŶ

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƚĞƌƟŶŐŐŝŵĞŶĐĂƉĂŝϳϭ͕ϰйƉĂĚĂƉƌŝůϮϬϭϯ͘

ƐĞŶĂŶƟĂƐĂŶĂŝŬĚĂŶƟĚĂŬĂŬĂŶƉĞƌŶĂŚƚƵƌƵŶ͘

Pertumbuhan ini jauh di atas pertumbuhan kredit industri

&ĂŬƚŽƌ ŬĞƚŝŐĂ ĚŝƉĂŶĚĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƉĞƌĂŶ ƉĂůŝŶŐ besar atas terjadinya bubbleƉƌŽƉĞƌƟŬĂƌĞŶĂďĞďĞƌĂƉĂ

perbankan secara agregat sebesar 22,2% pada 9 bulan ƉĞƌƚĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͘

alasan, yaitu (i) Persepsi tersebut membuat masyarakat

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƉĂĚĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ / ϮϬϭϯ ŬĞŶĂŝŬĂŶ

ďĞƌƐĞĚŝĂŵĞŵďĞůŝƉƌŽƉĞƌƟƉĂĚĂŚĂƌŐĂďĞƌĂƉĂƉƵŶ͕ďĂŝŬ

/,WZŵĞŶĐĂƉĂŝϭϭ͕Ϯй͘<ĞŶĂŝŬĂŶŝŶŝůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝƉĂĚĂ

dengan dana sendiri maupun dengan dana pinjaman

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ 'W /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ǇĂŶŐ ƐĂŵĂ͘

dari lembaga keuangan, dengan harapan akan mendapat

ŶŐŬĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ/,WZƚĞƌƵƐŶĂŝŬŵĞŶũĂĚŝϭϯ͕ϱйƉĂĚĂ

ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶďŝůĂƉƌŽƉĞƌƟĚŝũƵĂůŬĞŵďĂůŝ͘;ŝŝͿŝůĂƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ƚƌŝǁƵůĂŶ//ĚĂŶϭϰ͕ϲйƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ///͘

juga memiliki persepsi yang sama, bank dapat terjebak

ŝůĂŬŽŶĚŝƐŝŝŶŝƚĞƌƵƐďĞƌůĂŶũƵƚ͕ŚĂƌŐĂƌƵŵĂŚĂŬĂŶ

ŵĞŵďŝĂǇĂŝ <WZ ƚĂŶƉĂ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶ

semakin sulit terjangkau oleh sebagian masyarakat,

ŶŝůĂŝƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐĚŝďŝĂǇĂŝƐƵĚĂŚovervalued͘ĂŶŬǇĂŶŐ

ƚĞƌƵƚĂŵĂ ǇĂŶŐ ďĞƌƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ƌĞŶĚĂŚ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ

ŬƵƌĂŶŐ ďĞƌŚĂƟͲŚĂƟ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ƉĞƌĐĂǇĂ ďĂŚǁĂ ŚĂƌŐĂ

ƐƵƌǀĞŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ƉĞƌƵŵĂŚĂŶ

ƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐƚĞƌƵƐŶĂŝŬĂŬĂŶĚĂƉĂƚŵĞŶƵƚƵƉŬĞǁĂũŝďĂŶ

ƌĞƐŝĚĞŶƐŝĂůŝŶŝƟĚĂŬŚĂŶǇĂƚĞƌũĂĚŝĚŝǁŝůĂǇĂŚ:ĂďŽĚĞƚĂďĞŬ

ĚĞďŝƚƵƌǇĂŶŐŐĂŐĂůŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶŶǇĂ͘WĞŶŐĂůĂŵĂŶ

ŶĂŵƵŶƚĞůĂŚŵĞŶǇĞďĂƌŬĞďĞƌďĂŐĂŝǁŝůĂǇĂŚĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

beberapa negara memperlihatkan bahwa keyakinan

dĞƚĂƉ ƚŝŶŐŐŝŶǇĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ďĞďĞƌĂƉĂ ƚŝƉĞ

ŵĞŶŐĞŶĂŝŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐƟĚĂŬƉĞƌŶĂŚƚƵƌƵŶĚĂƉĂƚ

<WZͬ<W ǇĂŶŐ ĚŝƐĞƌƚĂŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ƌƵŵĂŚ ǇĂŶŐ

ŵĞŵŝĐƵ ƉĞƌŝůĂŬƵ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ƵŶƚƵŬ ďĞƌŝŶǀĞƐƚĂƐŝ Ěŝ

ĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚŝƚĞŶŐĂƌĂŝƟĚĂŬŚĂŶǇĂďĞƌƐƵŵďĞƌĚĂƌŝ

ƉƌŽƉĞƌƟƐĞĐĂƌĂďĞƌůĞďŝŚĂŶ͘ŝůĂŚĂůŝŶŝĚŝďŝĂǇĂŝĚĞŶŐĂŶ

permintaan pemenuhan kebutuhan Primer akan tempat

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŬƌĞĚŝƚ͕ ŵĂŬĂ ŬƌĞĚŝƚ ƉƌŽƉĞƌƟ ĂŬĂŶ ŶĂŝŬ

ƟŶŐŐĂů͘<ĞŶĂŝŬĂŶƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶũƵŐĂĚŝŬĂƌĞŶĂŬĂŶĂĚĂŶǇĂ

71


ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶ ŶŽŶWƌŝŵĞƌ͕ ǇĂŝƚƵ ƵŶƚƵŬ ƚƵũƵĂŶ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘ 3

ŵĞŶũĂĚŝůĞďŝŚďĞƐĂƌ͘,ĂƐŝůstress test menunjukkan bahwa

^ƵƌǀĞŝ <ŚƵƐƵƐ ^ĞŬƚŽƌ Zŝŝů ;^<^ZͿ mengungkapkan

saat ini bila terjadi 10% default ƉĂĚĂŬƌĞĚŝƚƉƌŽƉĞƌƟ͕ŵĂŬĂ

ĂĚĂŶǇĂ ƉƌĞĨĞƌĞŶƐŝ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ǇĂŶŐ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

ZŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶŵĂƐŝŚƚĞƚĂƉƐĞƐƵĂŝŬĞƚĞŶƚƵĂŶ͘

ƉƌŽƉĞƌƟƐĞďĂŐĂŝŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘ZĞƐƉŽŶĚĞŶǇĂŶŐ

EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶEW>ĚŝďĞďĞƌĂƉĂ

ŵĞŶǇĂƚĂŬĂŶůĞďŝŚŵĞŵŝůŝŚƉƌŽƉĞƌƟƐĞďĂŐĂŝĂůĂƚŝŶǀĞƐƚĂƐŝ

bank hingga menjadi di atas 5% sehingga bank-bank

ŵĞŶĐĂƉĂŝϲϰйůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝƉĂĚĂǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŚĞŵĂƐ

ƚĞƌƐĞďƵƚŚĂƌƵƐĚŝƚĞŵƉĂƚŬĂŶĂůĂŵWĞŶŐĂǁĂƐĂŶ<ŚƵƐƵƐ

;Ϯϱ͕ϰйͿ͕ĚĞƉŽƐŝƚŽ;ϭϯ͕ϴйͿĚĂŶƐĂŚĂŵͬƌĞŬƐĂĚĂŶĂ;ϲ͕ϰйͿ͘

(Special Surveillance)͘

^ĞďĂŶǇĂŬ ϴϭ͕ϭй ƌĞƐƉŽŶĚĞŶ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŚ ƉƌŽƉĞƌƚŝ ďĞƌĂůĂƐĂŶĂĚĂŶǇĂĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂ͘

ŝ ƐĂŵƉŝŶŐ ŝƚƵ ĚĂƌŝ ŚĂƐŝů ƉĞŶŐĂŵĂƚĂŶ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ŬŽƌĞůĂƐŝ ƉŽƐŝƚŝĨ ĂŶƚĂƌĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ /,WZ ĚĞŶŐĂŶ

dĞŵƵĂŶ ƐƵƌǀĞŝ ŝŶŝ ĚŝĚƵŬƵŶŐ ŽůĞŚ ĂĚĂŶǇĂ ĚĂƚĂ

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƉƌŽƉĞƌƚŝ͘ WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ /,WZ ĚĂŶ

ďĂŚǁĂ ƉĞƌ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ϯϱ͘Ϯϵϴ ĚĞďŝƚƵƌ ǇĂŶŐ

<ƌĞĚŝƚWƌŽƉĞƌƟŝŶŝƌĞůĂƟĨƐĞĂƌĂŚ͘ŝůĂŬƌĞĚŝƚƉƌŽƉĞƌƟŶĂŝŬ͕

ŵĞŵŝůŝŬŝ ĨĂƐŝůŝƚĂƐ <WZͬ<W ůĞďŝŚ ĚĂƌŝ ƐĂƚƵ ĚĞŶŐĂŶ ďĂŬŝ

/,WZũƵŐĂŶĂŝŬĚĂŶƐĞďĂůŝŬŶǇĂ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶƵŶƚƵŬ

ĚĞďĞƚZƉϯϭ͕ϴƚƌŝůŝƵŶ͘:ƵŵůĂŚŝŶŝƐĞŬŝƚĂƌϭϮ͕ϰйĚĂƌŝƚŽƚĂů

ŵĞŶŐĞŶĚĂůŝŬĂŶŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟƌĞƐŝĚĞŶƐŝĂůƉĞƌůƵĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ďĂŬŝĚĞďĞƚ<WZͬ<WƉŽƐŝƐŝƉƌŝůϮϬϭϯƐĞďĞƐĂƌZƉϮϱϳ͕ϲ

ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚƉƌŽƉĞƌƟ͘

ƚƌŝůŝƵŶ͘ŝůĂĚŝƚĞůƵƐƵƌŝůĞďŝŚũĂƵŚ͕ĚĂůĂŵƟŐĂƚĂŚƵŶƚĞƌĂŬŚŝƌ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƉĞƌƟŵďĂŶŐĂŶͲƉĞƌƟŵďĂŶŐĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ

ũƵŵůĂŚ ĚĞďŝƚƵƌ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ĨĂƐŝůŝƚĂƐ <WZ ůĞďŝŚ ĚĂƌŝ

Ěŝ ĂƚĂƐ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶ

ƐĂƚƵ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ;dĂďĞů ŽŬƐ ϱ͘Ϯ͘ϭͿ͘ ,Ăů ŝŶŝ

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ >ds ŵĞůĂůƵŝ ^ EŽ͘ϭϱͬϰϬͬ
menunjukkan bahwa penggunaan kredit perbankan untuk

^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘ĞŶŐĂŶƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶŝŶŝ

ŬĞƉĞƌůƵĂŶƉĞŵďĞůŝĂŶƉƌŽƉĞƌƟŶŽŶWƌŝŵĞƌŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝ

ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚĚŝƐĞŬƚŽƌƉƌŽƉĞƌƟůĞďŝŚƚĞƌũĂŐĂ͕

ƚĂŚƵŶŬĞƚĂŚƵŶ͘

pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan

Apabila perkembangan tersebut berlangsung terus

kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen

tanpa terkendali, maka potensi terjadinya gagal bayar akan

ƐĞŬƚŽƌƉƌŽƉĞƌƟŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌŶǇĂŵĞŵďƵĂƚ sektor properti dapat tumbuh secara sehat dan

ϯͿ ^ƵƌǀĞŝ<ŚƵƐƵƐ^ĞŬƚŽƌZŝŝů;^<^ZͿĚŝůĂŬƵŬĂŶĚŝďƵůĂŶ:ƵŶŝϮϬϭϯĚĞŶŐĂŶŵĞƚŽĚĞǁĂǁĂŶĐĂƌĂ ŵĞůĂůƵŝƚĞůĞƉŽŶĚĂŶƐƵƌĂƚ͘ŝůĂŬƵŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉϲϱϮƌƵŵĂŚƚĂŶŐŐĂĚŝϭϱŬŽƚĂ;:ĂŬĂƌƚĂ͕ dĂŶŐĞƌĂŶŐ͕ĂŶĚƵŶŐ͕^ĞŵĂƌĂŶŐ͕zŽŐǇĂŬĂƌƚĂ͕^ƵƌĂďĂǇĂ͕DĞĚĂŶ͕WĂůĞŵďĂŶŐ͕WĞŬĂŶďĂƌƵ͕ :Ăŵďŝ͕ĂƚĂŵ͕^ĂŵĂƌŝŶĚĂ͕ĂŶũĂƌŵĂƐŝŶ͕ĞŶƉĂƐĂƌĚĂŶDĂŬĂƐƐĂƌͿ͘

ďĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ͘

dĂďĞůŽŬƐϱ͘Ϯ͘ϭ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶĞďŝƚƵƌĚĞŶŐĂŶ>ĞďŝŚĚĂƌŝ^ĂƚƵ&ĂƐŝůŝƚĂƐ<WZ

No

Tahun Mulai

Jumlah Debitur

1 2 3 4 5

<2009 2010 2011 2012 2013

11.693 4.210 6.314 8.805 5.846

Total ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

72

36.868

Pangsa Baki Pangsa Jumlah Baki Debet Debet Debitur (Rp M) (%) (%) 31,7 5.376 12,5 11,4 4.083 9,5 17,1 8.979 20,8 23,9 15.091 35,0 15,9 9.634 22,3 100,0

43.162,4

100,0

Plafon (Rp M)

Pangsa Plafon (%)

6.068 4.383 9.460 15.620 10.879

13,1 9,4 20,4 33,7 23,4

46.409,8

100,0


^ĞũĂŬ ƉĞŵďĞƌůĂŬƵĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ >ds ǇĂŶŐ ďĂƌƵ͕ sampai saat ini beberapa indikator terkait perkembangan <WZ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ĂƌĂŚ ǇĂŶŐ ƐĞƐƵĂŝ ŚĂƌĂƉĂŶ͕ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ;ŝͿEW><WZǇĂŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘EW><WZƌĂƚĂͲƌĂƚĂƉĂĚĂ ƐĞŵďŝůĂŶ ďƵůĂŶ ƉĞƌƚĂŵĂ ϮϬϭϯ ƐĞďĞůƵŵ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ >ds ďĂƌƵďĞƌůĂŬƵĂĚĂůĂŚƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϰй͘EW>ŝŶŝƚƵƌƵŶŵĞŶũĂĚŝ ƌĂƚĂͲƌĂƚĂϮ͕ϮйƉĂĚĂƟŐĂďƵůĂŶƚĞƌĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͘;ŝŝͿ<WZƟƉĞ ŵĞŶĞŶŐĂŚ ;ϮϮͲϳϬŵϮͿ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ƚƵŵďƵŚ ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ;ĚĂƌŝ ƌĂƚĂͲƌĂƚĂ Ϯϭ͕ϲϳй ƉĂĚĂ :ĂŶƵĂƌŝͲ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ŵĞŶũĂĚŝƌĂƚĂͲƌĂƚĂϯϮ͕ϱϭйƉĂĚĂKŬƚŽďĞƌͲĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯͿ͘ Perkembangan ini sesuai dengan harapan bahwa aturan >ds ǇĂŶŐ ďĂƌƵ ĚĂƉĂƚ ůĞďŝŚ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞŵĞƌĂƚĂĂŶ kesempatan memperoleh pembiayaan kepemilikan rumah karena umumnya rumah tipe menengah ini ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ƉĞŵĞŶƵŚĂŶ ŬĞďƵƚƵŚĂŶ WƌŝŵĞƌ͘ ;ŝŝŝͿ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ/,WZƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ/sϮϬϭϯƚƵƌƵŶŵĞŶũĂĚŝ 1,77% qtq (11,51% yoy) dibandingkan triwulan III 2013 ƐĞďĞƐĂƌ Ϯ͕Ϯϵй ƋƚƋ ;ϭϯ͕ϱϭй ǇŽǇͿ͘ ,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂƐĞƚĞůĂŚƉĞŶĞƌĂƉĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶ>dsǇĂŶŐďĂƌƵƚĞƌũĂĚŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟƌĞƐŝĚĞŶƐŝĂů͘;ŝǀͿ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĚĞďŝƚƵƌǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝ<WZůĞďŝŚĚĂƌŝƐĂƚƵ ŵĞůĂŵďĂƚĚĞŶŐĂŶŚĂŶǇĂďĞƌƚĂŵďĂŚϱ͘ϴϰϲĚĞďŝƚƵƌƐĞůĂŵĂ ϮϬϭϯ͘:ƵŵůĂŚŝŶŝůĞďŝŚŬĞĐŝůĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƉĞŶĂŵďĂŚĂŶ ĚĞďŝƚƵƌ ĚĞŶŐĂŶ <WZ ůĞďŝŚ ĚĂƌŝ ƐĂƚƵ Ěŝ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϭ ĚĂŶ ϮϬϭϮƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌĚĂƉĂƚƉĂĚĂdĂďĞůŽŬƐϱ͘Ϯ͘ϭ͘

73


ŽŬƐϱ͘ϯ

Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital

ĂůĂŵƌĂŶŐŬĂŵĞǁƵũƵĚŬĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝ

ĂůĂŵŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ><ďĂŶŬĚĂƉĂƚŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ǇĂŶŐŝŶŬůƵƐŝĨĚĂŶďĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ͕ƉĞƌůƵĂĚĂŶǇĂƉĞŵĞƌĂƚĂĂŶ

layanan keuangan dan pembayaran kepada masyarakat

ĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞůƵƌƵŚ ůĂƉŝƐĂŶ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

ŵĞůĂůƵŝŝŶŽǀĂƐŝƚĞŬŶŽůŽŐŝŝŶĨŽƌŵĂƐŝĚĂŶƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶũĂƐĂ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĨĂŬƚĂĚŝůĂƉĂŶŐĂŶŵĂƐŝŚďĂŶǇĂŬƉĞŶĚƵĚƵŬ

ƉŝŚĂŬŬĞƟŐĂǇĂŶŐĚŝƐĞďƵƚƐĞďĂŐĂŝĂŐĞŶ><͘>ĂǇĂŶĂŶǇĂŶŐ

Indonesia yang belum pernah berhubungan dengan

ĚĂƉĂƚĚŝďĞƌŝŬĂŶŽůĞŚĂŐĞŶ><ƚĞƌƐĞďƵƚďĞƌƵƉĂƌĞŐŝƐƚƌĂƐŝ

ďĂŶŬ͘ƵŬƵƉďĂŶǇĂŬƉĞŶĞůŝƟĂŶǇĂŶŐŵĞŶŐŬŽŶĮƌŵĂƐŝŚĂů

uang elektronik, pengisian ulang, tarik tunai, pembayaran,

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ƐƵƌǀĞŝ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ tŽƌůĚ ĂŶŬ

dan penyaluran program bantuan Pemerintah kepada

pada tahun 2011 menunjukkan bahwa hanya 19,6% dari

ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

ƉĞŶĚƵĚƵŬĚĞǁĂƐĂĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝƚĂďƵŶŐĂŶ͘

DĞŶŐŝŶŐĂƚ ďĂŚǁĂ ƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶ ĂŐĞŶ͕ ĚŝƐĂŵƉŝŶŐ

^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŚĂƐŝů ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ŵŝŶŝŵŶǇĂ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ

ƚĞŬŶŽůŽŐŝ͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŚĂů ǇĂŶŐ ǀŝƚĂů ĚĂůĂŵ >< ŵĂŬĂ

ĚĞǁĂƐĂ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚĂďƵŶŐĂŶ ĚŝŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝ ŽůĞŚ

ƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ ŵĞŶũĂĚŝ ĂŐĞŶ >< ƉƵŶ ũƵŐĂ ĐƵŬƵƉ ŬĞƚĂƚ͘

ƐƵƌǀĞŝǇĂŶŐĚŝůĂŬƵŬĂŶŽůĞŚ>ĞŵďĂŐĂĞŵŽŐƌĂĮ&ĂŬƵůƚĂƐ

ĂůĂŵŚĂůŝŶŝŬŽŶƐĞƉǇĂŶŐĚŝƵƐƵŶŐĂĚĂůĂŚŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

ŬŽŶŽŵŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƉĂĚĂϮϬϭϮǇĂŶŐŚĂŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϯϱ͕ϯй͘

ŬĞĂƌŝĨĂŶůŽŬĂůĚĞŶŐĂŶĐĂƌĂŵĞŵĂŶĨĂĂƚŬĂŶƵŶŝƚĞŬŽŶŽŵŝ

ĞŶŐĂŶĚŝůĂƚĂƌďĞůĂŬĂŶŐŝŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕ĚĂůĂŵƌĂŶŐŬĂ

setempat yaitu penduduk asli, memiliki usaha utama yang

ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ůĂǇĂŶĂŶ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͕ ĂŶŬ

sedang berjalan baik dengan lokasi usaha permanen, dan

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĞŶŐĞŶĂŝ >ĂǇĂŶĂŶ

ŵĞŵŝůŝŬŝŬĞŵĂŵƉƵĂŶ͕ƌĞƉƵƚĂƐŝĚĂŶŝŶƚĞŐƌŝƚĂƐ͘

<ĞƵĂŶŐĂŶŝŐŝƚĂů;><ͿǇĂŝƚƵŬĞŐŝĂƚĂŶůĂǇĂŶĂŶũĂƐĂƐŝƐƚĞŵ

/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ><ĚŝĚƵŬƵŶŐĚĞŶŐĂŶĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶŶǇĂ

pembayaran dan keuangan yang dilakukan melalui

ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ><ƉĂĚĂĂǁĂůϮϬϭϰ͕ĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

ŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ ƉŝŚĂŬ ũĂƌŝŶŐĂŶ ĂŐĞŶ ƐĞďĂŐĂŝ ŬĞƟŐĂ

produk e-money sehingga diatur rule of the gamenya

ĚĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ƐĂƌĂŶĂ ƚĞŬŶŽůŽŐŝ ƐĞƉĞƌƟ ƉĞƌĂŶŐŬĂƚ

ĚĂůĂŵ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ƵĂŶŐ ĞůĞŬƚƌŽŶŝŬ͘ WĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ><

mobile based maupun web based dengan target layanan

tersebut juga telah memasukkan ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůƉƌĂĐƟĐĞƐ

masyarakat unbanked dan underbanked dalam rangka

ĚĂŶ ŚĂƐŝů ĞǀĂůƵĂƐŝ pilot project branchless banking

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŝŶŬůƵƐŝĨ͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐŝŶŝƐŝĂƐŝ ><

ƐĞƉĂŶũĂŶŐ DĞŝ ŚŝŶŐŐĂ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ;ϲ ďƵůĂŶͿ ǇĂŶŐ

melalui sarana uang elektronik teregistrasi baik yang

ĐƵŬƵƉƉŽƐŝƟĨ͘

berbasis chip maupun server͘ >ĂǇĂŶĂŶ ŝŶŝ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ

ĚĂƉƵŶĂƐƉĞŬǇĂŶŐĚŝĂƚƵƌĚĂůĂŵĂƚƵƌĂŶŵĂŝŶ><

perluasan dari kebijakan yang sebelumnya diperkenalkan

ĂĚĂůĂŚƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗

sebagai branchless banking, yang digunakan sebagai

ϭ͘

ĂŶŬ ƉĞŶǇĞůĞŶŐ ŐĂƌĂ ďĞƌƚĂŶŐ ŐƵŶŐ ũĂǁĂď

sarana perluasan akses di financial inclusion yang

ƐĞƉĞŶƵŚŶǇĂ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ ĂŬƟǀŝƚĂƐ

mengakomodir target unbanked dan underbanked͘ ŝ

><͘ KůĞŚ ŬĂƌĞŶĂ ŝƚƵ ďĂŶŬ ŚĂƌƵƐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŵŽĚĂů

ĚƵŶŝĂŝŶƚĞƌŶĂƐŝŽŶĂů><ŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐĂůĂŚƐĂƚƵdelivery

ĚĂŶŵĂŶĂũĞŵĞŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐŬƵĂƚ͘

channelǇĂŶŐƉĂůŝŶŐĞĨĞŬƟĨĚĂŶĞĮƐŝĞŶƵŶƚƵŬŵĞŶĐĂƉĂŝ ƚƵũƵĂŶŬĞƵĂŶŐĂŶŝŶŬůƵƐŝĨ͘

Ϯ͘

ŬƚŝǀŝƚĂƐ >< ĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌƚĞŬŶŽůŽŐŝŝŶĨŽƌŵĂƐŝĚĂŶ^D ǇĂŶŐŵĞŶĚƵŬƵŶŐĚĂŶŵĞŵĂĚĂŝ͘

ϳϰ


ϯ͘

DĞŶŐŝŶŐĂƚ ĂŐĞŶ >< ŵĞŵŝůŝŬŝ ƉĞƌĂŶ ƐĂŶŐĂƚ

^ĞďĂŐĂŝ ďĂŐŝĂŶ ǇĂŶŐ ƟĚĂŬ ĚĂƉĂƚ ĚŝƉŝƐĂŚŬĂŶ ĚĂƌŝ

ǀŝƚĂů ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞƌƉĂŶũĂŶŐĂŶ ƚĂŶŐĂŶ ĂŶŬ ŵĂŬĂ

^ƚƌĂƚĞŐŝ EĂƐŝŽŶĂů <ĞƵĂŶŐĂŶ /ŶŬůƵƐŝĨ͕ ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ĂŬƐĞƐ

ƉĞŵŝůŝŚĂŶŶǇĂ ŚĂƌƵƐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ ƐĞĐĂƌĂ

keuangan khususnya bagi ͚ƚŚĞ ďŽƩŽŵ ŽĨ ƚŚĞ ƉǇƌĂŵŝĚ͛

ŚĂƟͲŚĂƟ͘ĂŶŬũƵŐĂďĞƌŬĞǁĂũŝďĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶĚŝĚŝŬ͕

ŵĞůĂůƵŝ >< ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƐĂƌĂŶĂ ƵŶƚƵŬ ŵĞƌĂŶŐŬƵů

ŵĞŵŽŶŝƚŽƌ ĚĂŶ ŵĞŶŐĂǁĂƐŝ ĂŐĞŶ >< ƐĞĐĂƌĂ

masyarakat yang lebih luas masuk ke dalam sistem

ůĂŶŐƐƵŶŐ͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ůƵĂƐ͘ >< ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ ĚĂƉĂƚ

WĞŵďĞƌŝĂŶ ĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞůĂůƵŝ >< ŚĂƌƵƐ

merealisasikan perluasan akses masyarakat ke layanan jasa

ĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶŬŽŶƐƵŵĞŶǇĂŶŐďĂŝŬ͘

perbankan dengan biaya yang terjangkau dan penyediaan

Untuk itu bank berkewajiban untuk memberikan

produk perbankan yang sesuai dengan kebutuhan

ĞĚƵŬĂƐŝ ďĂŝŬ ŬĞƉĂĚĂ ĂŐĞŶ >< ŵĂƵƉƵŶ ŶĂƐĂďĂŚ

masyarakat berpenghasilan rendah untuk mendukung

ƚĞƌŵĂƐƵŬ͘ WĞŶĂŶŐĂŶĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶǇĞůĞƐĂŝĂŶ

pertumbuhan ekonomi yang berkesinambungan dan

ƉĞŶŐĂĚƵĂŶŶĂƐĂďĂŚ͘

ŝŶŬůƵƐŝĨ͘ /ŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ >< ƐĞŬĂůŝŐƵƐ ũƵŐĂ

ZĞŐŝƐƚƌĂƐŝ ĞůĞŬƚƌŽŶŝŬ registered dilakukan sesuai

ĂŬĂŶŵĞŵďĂŶƚƵŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĞĮƐŝĞŶƐŝƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͘

ketentuan know your customer/customer due

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ĚĂƌŝ ƐŝƐŝ ƉĞŶǇĞĚŝĂ ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

dilligenceĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶďĂƚĂƐĂŶͲďĂƚĂƐĂŶ

>< ĂŬĂŶ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƐƵŵďĞƌ ĚĂŶĂ ƌŝƚĞů͘

yang ditetapkan dalam ketentuan yang berlaku

WĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ><ƐĞďĂŐĂŝƐĂƌĂŶĂŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝŬƌĞĚŝƚ

ŵĞŶŐĞŶĂŝ ĂŶƟ ƉĞŶĐƵĐŝĂŶ ƵĂŶŐ ĚĂŶ ƉĞŶĐĞŐĂŚĂŶ

ŵŝŬƌŽ͕ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶĚŝǀĞƌƐŝĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ƉĞŶĚĂŶĂĂŶƚĞƌŽƌŝƐŵĞ;W/EŽ͘ϭϰͬϮϳͬW/ͬϮϬϭϮͿ͘

ĞŶŐĂŶ ďĞƌďĂŐĂŝ ŵĂŶĨĂĂƚ ǇĂŶŐ ĚŝƉĞƌŽůĞŚ͕ >< ĂŬĂŶ

ĂůĂŵ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŶǇĂ͕ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ ><

ďĞƌĚĂŵƉĂŬƉŽƐŝƟĨďĂŐŝƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂůĂŵŬŽŶƚĞŬƐŵŝŬƌŽ

ĂĚĂůĂŚ ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƚŝĨ ďĂƌƵ ďĂŐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

dan stabilitas sistem keuangan, sekaligus perekonomian

ƉĂĚĂ ƵŵƵŵŶǇĂ ŵĂŬĂ ǁŝůĂǇĂŚ ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů >< ĂŬĂŶ

ŶĂƐŝŽŶĂů͘

ϰ͘

ϱ͘

diarahkan secara bertahap, dengan prioritas pertama

Pada akhirnya, dalam rangka mewujudkan

ƉĂĚĂ ǁŝůĂǇĂŚ :ĂǁĂ ĚĂŶ ^ƵŵĂƚĞƌĂ͘ dĂŚĂƉ ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂ

ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚĂƐ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ><͕ ƵƉĂǇĂ ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ

ĚŝďƵŬĂ ŬĞ ǁŝůĂǇĂŚ ^ƵůĂǁĞƐŝ ĚĂŶ <ĂůŝŵĂŶƚĂŶ ĚĂŶ ƉĂĚĂ

ƉĞƌůƵƚĞƌƵƐĚŝůĂŬƵŬĂŶ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŵĞůĂůƵŝŝŶŽǀĂƐŝƉƌŽĚƵŬ͕

ĂŬŚŝƌŶǇĂƐĂŵƉĂŝŬĞǁŝůĂǇĂŚůĂŝŶŶǇĂ͘WĞŶƚĂŚĂƉĂŶŝŶŝũƵŐĂ

ůĂǇĂŶĂŶĚĂŶŵŽĚĞůďŝƐŶŝƐ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶŬŽŶƚƌŝďƵƐŝ

ŵĞŵƉĞƌƟŵďĂŶŐŬĂŶŬĞƐŝĂƉĂŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌƉĞŶĚƵŬƵŶŐ͕

>< ƐĞďĂŐĂŝ ƐĂƌĂŶĂ ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂƉĂƚ

ƚĞƌƵƚĂŵĂũĂƌŝŶŐĂŶƚĞůĞŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ĚĞŶŐĂŶ

berkontribusi membantu perekonomian mengurangi

ŵĞŵƉĞƌƚŝŵďĂŶŐŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ ><

ƉŽǀĞƌƚǇ ĂůůĞǀŝĂƟŽŶ sekaligus berkontribusi memelihara

membutuhkan biaya yang besar untuk pembangunan

ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌƚĞŬŶŽůŽŐŝŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͕ƉĞŶǇĞĚŝĂĂŶ^D͕ĚĂŶ kemampuan manajemen risiko, maka untuk tahap awal ĂŬƟǀŝƚĂƐ >< ĂŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ďĂŶŬ ĚĞŶŐĂŶ ŵŽĚĂů ǇĂŶŐ ŬƵĂƚ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŬĞ ĚĞƉĂŶ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂ akan diperluas mengingat pasar unbanked yang masih ĐƵŬƵƉďĞƐĂƌĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

75



76

Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan

Bab 6 Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan

77



78


Bab 6

Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan

^ĞůĂŵĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ďĞƌũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ĞĮƐŝĞŶ͕ ĂŵĂŶ ĚĂŶ ůĂŶĐĂƌ͘ ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƐŝƐƚĞŵ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ ĨƵŶŐƐŝŶǇĂ ĚĂůĂŵ ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ ŬĞůĂŶĐĂƌĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚĚĂŶĚƵŶŝĂƵƐĂŚĂ͘

6.1. KINERJA SISTEM PEMBAYARAN Selama semester II 2013 kinerja sistem pembayaran

6.1.1 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan Bank Indonesia

yang diselenggarakan Bank Indonesia tetap terpelihara

^ĞůĂŵĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͕ ĚĞŶŐĂŶ ƟŶŐŬĂƚ availability

dengan baik yang tercermin dari terpenuhinya target beberapa

yang dapat memenuhi service level yang ditetapkan,

ŝŶĚŝŬĂƚŽƌĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƟŶŐŬĂƚŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ(availability) dan

ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶƐŝƐƚĞŵ/ͲZd'^͕/Ͳ^^^^͕ĚĂŶ^<E/͕ƟĚĂŬ

kemampuan setelmen sistem Bank Indonesia Real Time Gross

mengalami gangguan operasional dari sisi Bank Indonesia

^ĞƩůĞŵĞŶƚ (BI-RTGS), Bank Indonesia ^ĐƌŝƉůĞƐƐ ^ĞĐƵƌŝƟĞƐ

sebagai penyelenggara sistem. Dengan demikian selama

^ĞƩůĞŵĞŶƚ ^ǇƐƚĞŵ (BI-SSSS), dan Sistem Kliring Nasional

periode laporan, Bank Indonesia dapat melayani transaksi di

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;^<E/Ϳ͘ dĞƌũĂŐĂŶǇĂ ŬŝŶĞƌũĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ

ƐĞůƵƌƵŚ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĂŶƉĂĂĚĂŶǇĂƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐŝŐŶŝĮŬĂŶǇĂŶŐ

terlepas dari berbagai kebijakan Bank Indonesia di bidang

ĚĂƉĂƚŵĞŶŐĂŬŝďĂƚŬĂŶƟĚĂŬƚĞƌůĂŬƐĂŶĂŶǇĂƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ

sistem pembayaran yang secara konsisten diarahkan untuk

ǇĂŶŐĞĮƐŝĞŶ͕ĂŵĂŶ͕ĚĂŶůĂŶĐĂƌ͘

ŵĞŵĂƐƟŬĂŶƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶďĞƌũĂůĂŶ

Sementara itu, dari sisi peserta terdapat beberapa

efisien, aman dan lancar sehingga dapat menjalankan

bank yang mengalami gangguan koneksi jaringan ke sentral

fungsinya sebagai infrastruktur sistem keuangan. Selain itu,

penyelenggara. Namun demikian, umumnya gangguan

ƵƉĂǇĂ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ũƵŐĂ ƚĞůĂŚ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƐŝƐƚĞŵ

tersebut dapat segera diatasi oleh keberadaan Helpdesk

pembayaran yang diselenggarakan oleh Bank Indonesia dan

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞƉĂŶũĂŶŐ ũĂŵ ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƟĚĂŬ

industri melalui berbagai pengaturan dan pengembangan

menyebabkan ĚŽǁŶƟŵĞ terhadap operasional sistem di sisi

infrastruktur .

Bank Indonesia sebagai penyelenggara.

ĞŶŐĂŶ ďĞƌďĂŐĂŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚĂŶ ƵƉĂǇĂ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ

Kinerja availability sistem pembayaran yang

yang ditempuh Bank Indonesia tersebut, selama semester

diselenggarakan BI dan layanan Helpdesk memperoleh

II 2013 sistem pembayaran baik yang diselenggarakan oleh

penilaian sangat baik oleh perbankan selaku peserta sistem.

Bank Indonesia maupun industri mampu melayani transaksi

Hal ini tercermin dari survei tingkat kepuasan terhadap

senilai Rp70,63 ribu triliun, meningkat 29,17% dibandingkan

layanan penyelenggaraan sistem pembayaran Bank Indonesia

semester II 2012 (yoy) yang sebesar Rp54,69 ribu triliun.

ǇĂŶŐŵĞŶƵŶũƵŬĂŶŚĂƐŝůƉŽƐŝƟĨĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝůĂŝĂŶŵĞŶĚĞŬĂƟ

79


nilai sempurna. Dengan kinerja yang baik tersebut, selama

sisi volume maupun nilai. Dari sisi nilai, transaksi keuangan

semeter II 2013 sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI dapat

melalui sistem pembayaran non tunai masih didominasi

beroperasi secara penuh sesuai dengan ǁŝŶĚŽǁ ƚŝŵĞ

oleh transaksi yang melalui Sistem BI-RTGS. Sementara itu,

operasional dan mampu melayani transaksi senilai Rp68,52

dari volume transaksi, porsi terbesar masih berasal dari

ribu triliun, meningkat 29,39% dibandingkan semester II

pengunaan Kartu ƵƚŽŵĂƟĐdĞůůĞƌDĂĐŚŝŶĞ (ATM) dan ATM/

2012 (yoy) yang sebesar Rp52,96 ribu triliun. Nilai tersebut

Debet.

mencapai 97,01% dari keseluruhan nilai transaksi sistem pembayaran.

6.2.1. Bank Indonesia ZĞĂů dŝŵĞ 'ƌŽƐƐ ^ĞƩůĞŵĞŶƚ (BIRTGS)

6.1.2 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan oleh Selain Bank Indonesia Penyelenggaraan sistem pembayaran yang dilakukan oleh pihak selain Bank Indonesia, yaitu penyelenggaraan

ŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĞŵďĂǇĂƌĂŶŵĞůĂůƵŝƐŝƐƚĞŵ/ͲZd'^ pada semester II 2013 mengalami peningkatan dari sisi nilai transaksi, namun menurun dari sisi volume transaksi dibandingkan semester II 2012 (yoy).

Alat Pembayaran dengan Menggunakan Kartu (APMK) dan

Nilai transaksi yang penyelesaiannya dilakukan melalui

Uang Elektronik, selama semester II 2013 berjalan baik dan

sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai Rp50,77

ůĂŶĐĂƌ͘,ĂůŝŶŝƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝƵƉĂǇĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵ

ribu triliun atau meningkat sebesar 25,51% dibandingkan

menjalankan fungsinya sebagai regulator, fasilitator dan

dengan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai

pengawas sistem pembayaran dimaksud.

Rp40,45 ribu triliun. Sementara itu dari sisi volume transaksi

Pada semester II 2013 penyelenggara APMK dan

terjadi penurunan sebesar 1,66%, yaitu dari 9,03 juta

Uang Elektronik masing-masing mampu melayani transaksi

transaksi pada semester II 2012 menjadi 8,88 juta transaksi.

pembayaran masing-masing sebanyak 1,98 miliar transaksi

Dengan demikian, rata-rata harian transaksi yang dilakukan

dan 72,91 juta transaksi dengan nilai masing-masing sebesar

melalui sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai nilai

Rp2,11 ribu triliun dan Rp1,64 triliun.

Rp410 triliun dengan volume sebesar 71,6 ribu transaksi.

Sebagai pengawas sistem pembayaran yang ĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶŽůĞŚŝŶĚƵƐƚƌŝ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŵĂƐƟŬĂŶ

'ƌĂĮŬϲ͘ϭ͘

Perkembangan Transaksi Sistem BI-RTGS

penyelenggaraan sistem pembayaran dilakukan secara aman ĚĂŶ ĞĮƐŝĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶ ƉƌŝŶƐŝƉ ƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ

Volume (dalam ribu)

Nilai (Triliun Rp)

100

600

konsumen. Pengawasan tersebut dilakukan terhadap

90 80

500

seluruh penyelenggara sistem pembayaran yang mendapat

70

400

izin penyelenggaraan dari Bank Indonesia melalui kegiatan monitoring, asesmen, dan upaya mendorong perubahan

60 300

50 40

200

30

;ŝŶĚƵĐŝŶŐĐŚĂŶŐĞͿ͘

20

100

10 -


6.2. PERKEMBANGAN TRANSAKSI SISTEM PEMBAYARAN ŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĞůĂůƵŝƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ selama semester II 2013 mengalami peningkatan baik pada

80

Rata-rata Harian Volume

Sumber : Bank Indonesia, diolah

Rata-rata Harian Nilai


6.2.2. Bank Indonesia ^ĐƌŝƉůĞƐƐ ^ĞĐƵƌŝƟĞƐ ^ĞƩůĞŵĞŶƚ

Rp1,12 ribu triliun. Sementara volume transaksi yang tercatat

System (BI-SSSS)

sebanyak 54,02 juta transaksi atau turun sebesar 1,54%

^ĞƉĞƌƟŚĂůŶǇĂƉĂĚĂ^ŝƐƚĞŵ/ͲZd'^͕ĂŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝ

dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya

pembayaran melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mengalami

yang mencapai 54,87 juta transaksi.Dengan demikian rata-

peningkatan dari sisi nilai transaksi dan penurunan dari sisi

rata harian transaksi yang dilakukan melalui SKNBI pada

volume transaksi. Pada semester II 2013 nilai transaksi yang

semester II tahun 2013 mencapai nilai Rp11,2 triliun dengan

diselesaikan melalui BI-SSSS sebesar Rp16,36 ribu triliun

volume sebesar 435 ribu transaksi. Sampai dengan akhir

atau naik sebesar 43,72% dibandingkan periode yang sama

periode laporan, jumlah peserta SKNBI sebanyak 139 peserta

pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp11,38 ribu triliun.

bank dan 1 peserta Bank Indonesia.

Sementara itu, untuk volume transaksi tercatat sebanyak 63,35 ribu transaksi atau turun sebesar 14,43% dari periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai 74,04 ribu transaksi.

'ƌĂĮŬϲ͘ϯ͘

Perkembangan Transaksi SKNBI

Volume (dalam ribu)

Dengan demikian rata-rata harian transaksi yang dilakukan

600

melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mencapai nilai Rp133,1

500

Nilai (Triliun Rp) 14 12 10

triliun dengan volume sebanyak 515 transaksi. Penurunan

400

volume transaksi BI-SSSS tersebut disebabkan menurunnya

300

volume transaksi operasi moneter yang sejalan dengan ƐƚĂŶĐĞ

200

kebijakan moneter yang ditempuh Bank Indonesia.

100

2

-

-

8

Perkembangan Transaksi BI-SSSS

Volume (dalam ribu)

4


'ƌĂĮŬϲ͘Ϯ͘

6

Nilai (Triliun Rp)


250

90


80 70

200


150

6.2.4. Transaksi Alat Pembayaran Menggunakan Kartu

60 50 40

100

ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ůĂƚ

30 20

50

10

Pembayaran Menggunakan Kartu (APMK) selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan dibandingkan dengan


-

periode yang sama tahun sebelumnya. Nilai transaksi dengan menggunakan APMK mencapai Rp2,11 ribu triliun atau naik



sebesar 22,30% dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp1,73 ribu triliun. Sementara


ϲ͘Ϯ͘ϯ͘^ŝƐƚĞŵ<ůŝƌŝŶŐEĂƐŝŽŶĂůĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;^<E/Ϳ

volume transaksi yang tercatat sebanyak 1,98 miliar transaksi atau naik sebesar 22,87% dibandingkan periode yang sama

Aktivitas transaksi melalui SKNBI pada semester II

pada tahun sebelumnya yang mencapai 1,61 miliar transaksi.

2013 meningkat. Nilai transaksi melalui SKNBI mencapai

Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume

Rp1,39 ribu triliun atau naik sebesar 23,86% dibandingkan

transaksi APMK sebesar Rp11,48 triliun dan 10,77 juta

periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai

transaksi.

81


'ƌĂĮŬϲ͘ϰ͘

volume transaksi yang tercatat sebanyak 1,86 miliar transaksi

Perkembangan Transaksi APMK

atau naik sebesar 24,02% dibandingkan periode yang sama Nilai (Triliun Rp)

Volume (dalam ribu)

pada tahun sebelumnya yang mencapai 1,49 miliar transaksi.

14,00

14,000


12,00

12,000

transaksi menggunakan Kartu ATM dan ATM/Debet sebesar

10,00

10,000

8,00

8,000

6,00

6,000

4,00

4,000

2,00

2,000

0,00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Rp10,85 triliun dan 10,10 juta transaksi.

ϲ͘Ϯ͘ϰ͘Ϯ͘dƌĂŶƐĂŬƐŝDĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ<ĂƌƚƵ<ƌĞĚŝƚ ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ <ĂƌƚƵ Kredit selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.


Nilai transaksi dengan menggunakan Kartu Kredit mencapai

Rata-rata Harian Volume (skala kanan)

Rp116,70 triliun atau naik sebesar 12,01% dibandingkan Sumber : Bank Indonesia, diolah

periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai

ϲ͘Ϯ͘ϰ͘ϭ͘dƌĂŶƐĂŬƐŝDĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ<ĂƌƚƵdDĚĂŶdDͬ

Rp104,19 triliun. Sementara volume transaksi yang tercatat

Debet

sebanyak 122,87 juta transaksi atau naik sebesar 8,96%

ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ <ĂƌƚƵ

dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya

ATM dan ATM/Debet selama semester II 2013 menunjukkan

yang mencapai 112,77 juta transaksi. Selama semester II 2013,

peningkatan dibandingkan dengan periode yang sama tahun

rata-rata harian nilai dan volume transaksi menggunakan

sebelumnya. Nilai transaksi dengan menggunakan Kartu

Kartu Kredit sebesar Rp634,03 miliar dan 667,49 ribu

ATM dan ATM/Debet mencapai Rp1,99 ribu triliun atau naik

transaksi.

sebesar 22,96% dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp1,62 ribu triliun. Sementara

'ƌĂĮŬϲ͘ϱ͘

Perkembangan Transaksi Kartu ATM/Debet

Nilai (Triliun Rp)

Volume (dalam ribu)

14,00 12,00 10,00

Nilai (Miliar Rp)

Volume (dalam ribu)

0,80

800

12.000

0,70

700

0,60

600

0,50

500

0,40

400

8.000

6,00

6.000

4,00

4.000

2,00 0,00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12



82

Perkembangan Transaksi Kartu Kredit

14.000

10.000

8,00

'ƌĂĮŬϲ͘ϲ͘


0,30

300

0,20

200

2.000

0,10

100

-

0,00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12





mengharapkan ŝŶĐŽŵŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ untuk menyelesaikan

ϲ͘Ϯ͘ϱ͘dƌĂŶƐĂŬƐŝDĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶhĂŶŐůĞŬƚƌŽŶŝŬ ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ hĂŶŐ

transaksi pembayaran, terutama kelompok BUKU 2 dengan

Elektronik selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan

TOR sebesar 1,36. Sebaliknya, peserta Sistem BI-RTGS yang

dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.

ƟĚĂŬĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŐŚĂƌĂƉŬĂŶŝŶĐŽŵŝŶŐƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ untuk


menyelesaikan transaksi pembayaran berasal dari kelompok

transaksi menggunakan Uang Elektronik sebesar Rp8,88

BUKU 4 dengan TOR sebesar 0,97.

miliar dan 396,34 ribu transaksi dengan total nilai dan volume transaksi selama semester II 2013 mencapai Rp1,64 triliun

'ƌĂĮŬϲ͘ϴ͘

Perkembangan dƵƌŶKǀĞƌZĂƟŽ

dan 72,91 juta transaksi. 2,50

'ƌĂĮŬϲ͘ϳ͘

Perkembangan Transaksi Uang Elektronik

Volume (dalam ribu)

Nilai (Miliar Rp) 14,00

2,00

1,50

450 400

12,00

1,00

350 10,00

300

8,00

250

6,00

200 150

4,00

0,50

0,00 BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Industri

100

2,00

50

2012 Sem I

2012 Sem II

2013 Sem I

2013 Sem II

dƵƌŶKǀĞƌZĂƟŽ = KƵƚŐŽŝŶŐƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ dibagi saldo awal peserta Sistem BI-RTGS 0,00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Sumber : Bank Indonesia, diolah



ϲ͘ϯ͘Ϯ͘YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ merupakan transaksi yang pernah


ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ĂŶƚƌŝĂŶ Ěŝ ƐŝƐƚĞŵ /ͲZd'^ ŬĂƌĞŶĂ ďĂŶŬ ƟĚĂŬ

ϲ͘ϯ͘/E/
memiliki kecukupan dana untuk melakukan setelmen pada

ϲ͘ϯ͘ϭ͘dƵƌŶKǀĞƌZĂƟŽ

saat transaksi dikirimkan. Bila dibandingkan dengan periode

Indikator dƵƌŶ KǀĞƌ ZĂƚŝŽ (TOR) digunakan untuk

yang sama tahun sebelumnya, pada semester II 2013 terjadi

mengetahui kecenderungan kemampuan peserta sistem

penurunan ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶ baik secara nilai maupun

BI-RTGS memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi

volume. Selama periode laporan nilai ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ

pembayaran. Secara industri perbankan, pada semester

tercatat sebesar Rp84,87 miliar atau 0,0016% dari total

II 2013 nilai TOR sebesar 1,09. Nilai tersebut mengalami

nilai transaksi sistem BI-RTGS. Nilai tersebut menurun

sedikit kenaikan dibandingkan periode sebelumnya yang

45,86% dibandingkan dengan periode yang sama tahun

tercatat sebesar 0,94. Kondisi tersebut mencerminkan

sebelumnya (yoy) yang sebesar Rp156,77 miliar. Penurunan

bahwa peserta BI-RTGS memiliki kemampuan yang memadai

ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶ pada semester II 2013 merupakan

untuk memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi

dampak dari upaya yang dilakukan Bank Indonesia untuk

pembayaran.

memitigasi likuiditas perbankan yang cenderung ketat,

Sementara itu, apabila dilihat dari sisi BUKU, pada

khususnya melalui kebijakan penurunan batas atas GWM

semester II 2013 sebagian peserta sistem BI-RTGS cenderung

LDR dari 100% menjadi 92%. Penurunan ƋƵĞƵĞƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ

83


tersebut menunjukan bahwa perbankan memiliki likuiditas

Penurunan volume ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ tersebut terutama

yang lebih memadai dibandingkan periode yang sama tahun

berasal dari kelompok BUKU 2, yang mengalami penurunan

sebelumnya.

sebanyak 1066 transaksi atau sebesar 87,88%. Pada

Dari sisi BUKU, penurunan nilai queue transaction

umumnya qƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ dapat diselesaikan sebelum

terjadi pada seluruh kelompok BUKU, kecuali kelompok

ǁĂŬƚƵ ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů ƐŝƐƚĞŵ /ͲZd'^ ďĞƌĂŬŚŝƌ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƟĚĂŬ

BUKU 1 yang mengalami peningkatan sebesar Rp0,71 miliar.

menggangu operasional secara keseluruhan.

Demikian pula halnya dengan volume ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ yang sepanjang semester II 2013 tercatat sebanyak 1375

ϲ͘ϯ͘ϯ͘^ĂůĚŽ'ŝƌŽ

transaksi, menurun 44,91% dibandingkan periode yang

Pada semester II 2013, secara keseluruhan saldo akhir

sama tahun sebelumnya yang sebanyak 2496 transaksi.

rekening giro peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia mengalami peningkatan dibandingkan saldo awal, yaitu dari

'ƌĂĮŬϲ͘ϵ͘

YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ(Nilai)

Rp227,98 triliun menjadi Rp244,31 triliun atau meningkat sebesar 7,16%. Peningkatan saldo rekening giro tersebut

Miliar Rp 2,50

mencerminkan bahwa likuiditas peserta sistem BI-RTGS secara ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ ƌĞůĂƟĨ ŵĞŵĂĚĂŝ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĞŶƵŚŝ ŬĞǁĂũŝďĂŶ

2,00

transaksi pembayaran. 1,50

Meningkatnya likuiditas pada saldo rekening giro peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia terutama berasal

1,00

dari transaksi Pemerintah (ekspansi net sebesar Rp122,82

0,50

triliun), sementara menurunnya likuiditas terutama berasal 0,00 BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Industri

dari transaksi setelmen intervensi valas oleh BI (kontraksi net sebesar Rp89,34 triliun).

2012 Sem I

2012 Sem II

2013 Sem I

2013 Sem II

ϲ͘ϰ͘ Z/^/

D/d/'^/Z/^/
'ƌĂĮŬϲ͘ϭϬ͘ YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ;sŽůƵŵĞͿ

6.4.1. Risiko Setelmen Risiko setelmen dari sisi peserta merupakan risiko

4000

yang muncul akibat peserta sistem BI-RTGS terlambat atau ƟĚĂŬ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶǇĞůĞƐĂŝŬĂŶ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŬĂƌĞŶĂ

3000

saling menunggu ŝŶĐŽŵŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ dari peserta lain. 2000

Risiko setelmen tercermin dari besarnya nilai dan volume ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ƐŝƐƚĞŵ /ͲZd'^ ǇĂŶŐ ƟĚĂŬ

1000

dapat diselesaikan ;ƵŶƐĞƩůĞĚƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶͿ sampai berakhirnya waktu ;ǁŝŶĚŽǁƟŵĞͿ operasional Sistem BI-RTGS.

0 BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Industri

^ĞƉĂŶũĂŶŐƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯŶŝůĂŝƵŶƐĞƩůĞĚƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ 2012 Sem I

2012 Sem II

2013 Sem I

2013 Sem II

relatif kecil, yaitu tercatat sebesar Rp1,09 triliun atau sebesar 0,00022% dari total nilai transaksi sistem BI-RTGS


84


secara keseluruhan. Begitu pula dengan ǀŽůƵŵĞ ƵŶƐĞƩůĞĚ

ϲ͘ϰ͘ϯ͘ZŝƐŝŬŽKƉĞƌĂƐŝŽŶĂů

ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ yang selama semester II 2013 tercatat sebesar

ZŝƐŝŬŽŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂůŵĞƌƵƉĂŬĂŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐƟŵďƵůŬĂƌĞŶĂ

56 transaksi atau sebesar 0,00063% dari total volume secara

ĨĂŬƚŽƌͲĨĂŬƚŽƌŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů͕ƐĞƉĞƌƟƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐŝƐƚĞŵĂƚĂƵ

keseluruhan. hŶƐĞƩůĞĚƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƚĞƌƐĞďƵƚƟĚĂŬŵĞŶŐĂŶŐŐƵ

jaringan yang digunakan. sistem BI-RTGS merupakan muara

kelancaran operasional sistem BI-RTGS, mengingat porsi

dari mayoritas penyelesaian transaksi keuangan di Indonesia.

ƵŶƐĞƩůĞĚ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƟĨ ŬĞĐŝů ĚĂƌŝ ŶŝůĂŝ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ

^ĞďĂŐĂŝƐŝƐƚĞŵƐĞƚĞůŵĞŶǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚƐƚƌĂƚĞŐŝƐĚĂŶŬƌŝƟŬĂů

secara keseluruhan.

ƐĞƌƚĂďĞƌĚĂŵƉĂŬůƵĂƐ͕ƉĞƌŚĂƟĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƌŝƐŝŬŽ

Dari sisi penyelenggara, risiko setelmen tidak

operasional dalam penyelenggaraan sistem BI-RTGS menjadi

dimungkinkan terjadi karena penyelenggaraan sistem BI-RTGS

ĐŽŶĐĞƌŶ utama Bank Indonesia, mengingat terjadinya risiko

menerapkan prinsip ŶŽ ŵŽŶĞǇ ŶŽ ŐĂŵĞ dimana setelmen

ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂůƐĞĐĂƌĂƟĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐĂŬĂŶŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƐƟŵƵůƵƐ

transaksi hanya dilakukan apabila terdapat kecukupan dana.

terhadap terjadinya risiko likuiditas yang pada akhirnya berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan secara

6.4.2. Risiko Likuiditas

keseluruhan.

Risiko likuiditas dalam sistem pembayaran terjadi

ĞďĞƌĂƉĂƵƉĂǇĂŵŝƟŐĂƐŝǇĂŶŐĚŝƚĞŵƉƵŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

manakala salah satu peserta dalam penyelenggaraan

untuk meminimalisasi risiko operasional adalah melalui

ƐŝƐƚĞŵ/ͲZd'^ƟĚĂŬŵĞŵŝůŝŬŝĐƵŬƵƉĚĂŶĂƵŶƚƵŬŵĞŵĞŶƵŚŝ

penyediaan ƵƐŝŶĞƐƐ ŽŶƚŝŶƵŝƚǇ WůĂŶ (BCP) termasuk

kewajibannya pada saat jatuh tempo, meskipun mungkin

ketersediaan infrastruktur back up system yang dapat

mampu memenuhi kewajiban tersebut pada waktu

menggantikan operasional setiap saat dengan baik dan

berikutnya.

dengan performa yang sama dengan sistem utama ;ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ

Untuk memitigasi risiko likuiditas, Bank Indonesia

system), pelaksanaan security audit secara berkala, kegiatan

menyediakan Fasilitas Likuiditas Intrahari (FLI). FLI merupakan

ŵĞŵďĞƌĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶŬĞƉĂĚĂƉĞƐĞƌƚĂ͕ĚĂŶƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶƟŵ

fasilitas pendanaan dari Bank Indonesia kepada bank

ŚĞůƉĚĞƐŬ.

dengan cara ƌĞƉƵƌĐŚĂƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ (repo) surat berharga.

Selama semester II 2013, untuk menjaga keandalan

Penggunaan FLI diajukan oleh peserta dengan persetujuan

sistem back-up, telah dilakukan uji coba dari sisi /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶĂŬĂŶĚŝŐƵŶĂŬĂŶŽůĞŚďĂŶŬƐĞĐĂƌĂŽƚŽŵĂƟƐ

dĞĐŚŶŽůŽŐǇ (IT) sebanyak 2 kali. Satu diantaranya melakukan

ŬĞƟŬĂƐĂůĚŽƌĞŬĞŶŝŶŐŐŝƌŽďĂŶŬƉĞƐĞƌƚĂƟĚĂŬŵĞŶĐƵŬƵƉŝƵŶƚƵŬ

operasional sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI secara live

melakukan ŽƵƚŐŽŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ. Pelunasan FLI dilakukan

dengan menggunakan infrastruktur teknologi informasi di

ƐĞĐĂƌĂ ŽƚŽŵĂƟƐ ƐĞƟĂƉ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ŝŶĐŽŵŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ke

lokasi ŝƐĂƐƚĞƌZĞĐŽǀĞƌǇĞŶƚƌĞ (DRC) Bank Indonesia dengan

rekening giro peserta.

hasil yang memuaskan.

^ĞƉĞƌƟŚĂůŶǇĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͕ƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ

^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĂƐƟŬĂŶ ŬĞƐŝĂƉĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ

ƟĚĂŬ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ƉĞŶŐĂũƵĂŶ &>/͘ ,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ

back-up siap digunakan, secara periodik dilakukan pengecekan

ƐĞůĂŵĂϮϬϭϯƟĚĂŬƚĞƌĚĂƉĂƚďĂŶŬǇĂŶŐŵĞŶŐĂůĂŵŝŬĞƐƵůŝƚĂŶ

dan uji coba parsial terhadap infrastruktur sistem BI-RTGS, BI-

ƉĞŶĚĂŶĂĂŶũĂŶŐŬĂƉĞŶĚĞŬǇĂŶŐĚŝƐĞďĂďŬĂŶŬĞƟĚĂŬƐĞƐƵĂŝĂŶ

SSSS, dan SKNBI di lokasi DRC dan ĂĐŬͲƵƉ&ƌŽŶƚKĸĐĞ͘

;ŵŝƐŵĂƚĐŚͿ antara ŝŶĐŽŵŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶ dan ŽƵƚŐŽŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ͘

85


Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

Bab 7 Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

87



88


Bab 7

Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

<ĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂůĚĂŶƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬƐĞŵƉĂƚŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ďĞďĞƌĂƉĂƌŝƐŝŬŽĚŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƚĞŬĂŶĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉďĞďĞƌĂƉĂŝŶĚŝŬĂƚŽƌƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞůƵŵ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƉĂĚĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ƐǇƐƚĞŵŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞďĂŶŬͲďĂŶŬďĞƐĂƌǇĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶŚĂƐŝůŝŶƚĞƌĂŬƐŝĚĂƌŝĨĂŬƚŽƌƵŬƵƌĂŶ͕ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ͕ĚĂŶ ŬŽŵƉůĞŬƐŝƚĂƐƵƐĂŚĂǇĂŶŐĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘^ĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͕ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƚĂƉ ƚĞƌũĂŐĂƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌůŝŚĂƚƉĂĚĂ/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^^<ͿƉĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯǇĂŶŐ ďĞƌĂĚĂƉĂĚĂůĞǀĞůŶŽƌŵĂů͘

Berbagai asesmen yang dilakukan dan kebijakan

dalam menyalurkan kredit dan pelaksanaan manajemen

dalam bidang makroprudensial ditujukan untuk mencegah

ƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚĞĨĞŬƟĨ͘EĂŵƵŶƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽ

dan mengurangi risiko sistemik dalam rangka mencapai dan

ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ ĂŬŝďĂƚ ŵĂƐŝŚ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

memelihara stabilitas sistem keuangan. Dalam berbagai

ŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝŝŵďĂŶŐŝĚĞŶŐĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<ǇĂŶŐ

ůŝƚĞƌĂƚƵƌƚĞƌĚĂƉĂƚďĞďĞƌĂƉĂĚĞĮŶŝƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ĂůĂŵŚĂů

ŵĞŵĂĚĂŝ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ƟŵďƵů ĂŬŝďĂƚ

ŝŶŝ͕ƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĚŝĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶƐĞďĂŐĂŝƉŽƚĞŶƐŝŝŶƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

kenaikan suku bunga, pelemahan nilai tukar dan penurunan

akibat terjadinya gangguan yang menular (contagion) pada

ŚĂƌŐĂĂƐĞƚŬĞƵĂŶŐĂŶƌĞůĂƟĨĚĂƉĂƚĚŝŵŝƟŐĂƐŝƐĞŚŝŶŐŐĂƟĚĂŬ

sebagian atau seluruh sistem keuangan karena interaksi

mengganggu ketahanan industri perbankan.

dari ukuran (size), kompleksitas usaha (complexity) dan

D a r i a s e s m e n t e r h a d a p p a s a r ke u a n g a n ,

keterkaitan (interconnectedness) antar institusi dan/

ketidakseimbangan eksternal sempat menimbulkan

atau pasar keuangan serta kecenderungan perilaku yang

instabilitas di pasar keuangan sebagaimana terindikasi pada

ďĞƌůĞďŝŚĂŶ ĚĂƌŝ ƉĞůĂŬƵͬŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŝŬƵƟ

kenaikan yield SBN, penurunan IHSG, serta pelebaran spread

siklus ekonomi (procyclicality).

suku bunga PUAB. Meskipun demikian, pada akhir periode laporan risiko di pasar keuangan mengalami penurunan.

7.1. ASESMEN RISIKO SISTEMIK

,Ăů ŝŶŝ ƟĚĂŬ ƚĞƌůĞƉĂƐ ĚĂƌŝ ƵƉĂǇĂ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ

<ĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂůĚĂŶďĞďĞƌĂƉĂŐĂŶŐŐƵĂŶ

Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan kepercayaan

ŝŶƚĞƌŶĂůĚŝϮϬϭϯŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶƟŵďƵůŶǇĂďĞƌďĂŐĂŝƌŝƐŝŬŽĚŝ

pasar ;ŵĂƌŬĞƚĐŽŶĮĚĞŶĐĞͿ sehingga menarik minat investor

sistem keuangan, baik di lembaga keuangan, pasar keuangan,

untuk kembali melakukan investasi di pasar keuangan

infrastruktur keuangan serta sektor riil (Korporasi dan Rumah

ĚŽŵĞƐƟŬ͘

Tangga). Dari asesmen terhadap industri perbankan, risiko

Pada aspek infrastruktur keuangan, penyelenggaraan

ŬƌĞĚŝƚƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚǇĂŶŐƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂƌĂƐŝŽ

sistem pembayaran tetap berjalan secara efisien, aman

NPL grossƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬƵĂůŝƚĂƐŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ

dan lancar meskipun terdapat tekanan di pasar keuangan.

89


Dengan demikian sistem pembayaran tetap dapat mendukung

ŚĂƐŝů ĂŶĂůŝƐŝƐ͕ ƉĂŶŐƐĂ ĞŬƐƉŽƐƵƌ ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ

kelancaran kegiatan perekonomian dan dunia usaha.

total asetnya dan terhadap industri perbankan mengalami

Di sektor riil, Korporasi dan Rumah Tangga juga

penurunan dalam satu tahun terakhir. Menurunnya pangsa

sempat terimbas oleh perekonomian domestik yang

eksposur terhadap total asetnya tercermin dari turunnya

kurang menguntungkan. Korporasi umumnya menghadapi

ĞŬƐƉŽƐƵƌ ŶĞƌĂĐĂ͕ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ĚĂŶ ŬŽŵƉůĞŬƐŝƚĂƐ ĚĂƌŝ ďĂŶŬͲ

penurunan kinerja. Namun demikian, penurunan kinerja

bank besar. Sementara penurunan pangsa terhadap industri

ƚĞƌƐĞďƵƚƟĚĂŬŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐ

terlihat dari turunnya eksposur neraca dan kompleksitas dari

ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ Ěŝ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ ^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ZƵŵĂŚ dĂŶŐŐĂ

ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ

masih memiliki kemampuan yang cukup memadai untuk

terhadap industri sedikit mengalami peningkatan.

melunasi kewajiban terhadap perbankan yang terlihat

'ƌĂĮŬϳ͘ϭ͘

Pangsa Bank Besar Terhadap Aset

dari masih rendahnya rasio cicilan pokok utang dan bunga terhadap pendapatan. Salah satu cara untuk menganalis risiko sistemik adalah dengan memperhatikan ƐǇƐƚĞŵŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ institusi keuangan terutama bank-bank besar. ^ǇƐƚĞŵŝĐŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ

140% 123,91% 125,61%

100%

tersebut tercermin dari interaksi faktor ukuran ;ƐŝǌĞͿ,

80%

keterkaitan ;ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚĞĚŶĞƐƐͿ dan kompleksitas usaha

60%

;ĐŽŵƉůĞǆŝƚǇͿ 9.

40%

Faktor ukuran tercermin dari neraca yang dapat

123,93%

120% 96,12%

77,37% 69,11%

20%

40,52%

Eksposur Neraca

37,38%

Keterkaitan

Kompleksitas

Total

memperlihatkan peranan perbankan di dalam kegiatan perekonomian, khususnya sebagai lembaga intermediasi

2012

2013

dan sebagai penyedia jasa di pasar keuangan. Sementara itu, penilaian terhadap faktor keterkaitan dapat dilihat dari sisi aset dan kewajiban bank. Selanjutnya, faktor


'ƌĂĮŬϳ͘Ϯ͘

Pangsa Bank Besar Terhadap Industri

kompleksitas antara lain diukur dari luasnya jaringan usaha, ƉƌŽĚƵŬ ĚĂŶ ĂŬƟǀŝƚĂƐ ƵƐĂŚĂ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ŬŽŵƉůĞŬƐ ;Ěŝ ůƵĂƌ 80%

kegiatan intermediasi), produk terkait perdagangan serta peranannya sebagai penyedia jasa dalam sistem pembayaran.

78% 76% 74%

^ĞŵĂŬŝŶƟŶŐŐŝŶǇĂŬŽŵƉůĞŬƐŝƚĂƐƉƌŽĚƵŬĚĂŶƵƐĂŚĂďĂŶŬĂŬĂŶ

72%

berpotensi menimbulkan tekanan terhadap sistem keuangan

70%

74,10%

73,27%

72,89%

73,45% 71,22%

68%

apabila bank tersebut bermasalah. Systemic importance dianalisis dengan menggunakan

66,67%

71,07%

66,51%

66% 64% 62%

ĚĞŶŐĂŶĚƵĂƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶǇĂŝƚƵŵĞŶĐĞƌŵĂƟ;ŝͿƉĂŶŐƐĂĞŬƐƉŽƐƵƌ ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƚŽƚĂů ĂƐĞƚŶǇĂ͖ ĚĂŶ ;ŝŝͿ ƉĂŶŐƐĂ

60% Eksposur Neraca

ĞŬƐƉŽƐƵƌďĂŶŬͲďĂŶŬďĞƐĂƌƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘Ăƌŝ 9) Sebagai referensi untuk metodologi asesmen yang digunakan, lihat antara lain dokumen BCBS ͞&ƌĂŵĞǁŽƌŬĨŽƌĞĂůŝŶŐǁŝƚŚŽŵĞƐƟĐ^ǇƐƚĞŵŝĐĂůůǇ/ŵƉŽƌƚĂŶƚĂŶŬƐ (October, 2012)” Khusus ĨĂŬƚŽƌƐƵďƐƟƚƵƚĂďŝůŝƚǇĚŝŵĂƐƵŬŬĂŶƐĞďĂŐĂŝƐĂůĂŚƐĂƚƵŬŽŵƉŽŶĞŶĚĂůĂŵĨĂŬƚŽƌcomplexity.

90

Keterkaitan

2012


Kompleksitas

2013

Total


Dari pembahasan tersebut di atas, dapat disimpulkan

Žī dari The Federal Reserve. Hal ini berpengaruh terhadap

bahwa secara umum magnitude peningkatan risiko akibat

kondisi nilai tukar Rupiah, indeks pasar Saham dan yield SBN

ketidakseimbangan eksternal dan beberapa gangguan

sehingga pasar keuangan secara umum mengalami tekanan.

ŝŶƚĞƌŶĂůďĞůƵŵďĞƌĚĂŵƉĂŬƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

Tekanan terhadap nilai tukar Rupiah dan IHSG tercermin dari

risiko sistemik.DĞƐŬŝƉƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ŬĞĚĞƉĂŶƉĞƌůƵĚŝĐĞƌŵĂƟ

ǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶǇĂǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘^ĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶŝƚƵ͕yield SBN

potensi peningkatan systemic importance ĚĂƌŝ ďĂŶŬͲďĂŶŬ

ũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘WĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ƌŝƐŝŬŽĚŝ

besar dan kemungkinan terjadinya peningkatan berbagai jenis

ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵƵůĂŝ ŵĞŶƵƌƵŶ͘ sŽůĂƟůŝƚĂƐ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ĚĂŶ

risiko di sistem keuangan.

IHSG serta yield SBN telah kembali ke level normal.

ϳ͘Ϯ͘/E<^^d/>/d^^/^dD<hE'E Peningkatan risiko sistemik akan menimbulkan

'ƌĂĮŬϳ͘ϰ͘

sŽůĂƟůŝƚĂƐ/,^'

gangguan pada stabilitas di sistem keuangan. Salah satu cara untuk menilai stabilitas di sistem keuangan adalah dengan menggunakan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) yang

sŽůĂƟůŝƚĂƐ;йͿ 45% 40% 35%

terdiri dari Indeks Stabilitas Pasar Keuangan (ISPK) dan Indeks ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^/<Ϳ͘ŝŶĂŵŝŬĂǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂ

30% 25% 20%

ŝŶƐƟƚƵƐŝ͕ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ ƐĞŬƚŽƌ ƌŝŝů (Korporasi dan Rumah Tangga) yang berpotensi meningkatkan

15% 10% 5%

ƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĂŬĂŶŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŝŶĚĞŬƐͲŝŶĚĞŬƐƚĞƌƐĞďƵƚ͘

0%

8/1/2013

Sebagaimana dibahas pada Bab 4, pasar keuangan Indonesia sempat mengalami tekanan yang mencapai

9/1/2013

12/1/2013

10/1/2013

11/1/2013

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗sŽůĂƟůŝƚĂƐĚŝŚŝƚƵŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞƚŽĚĞƐŝŵƉůĞǀŽůĂƟůŝƚǇ selama 10 hari ke belakang

ƉƵŶĐĂŬŶǇĂƉĂĚĂďƵůĂŶŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĚŝƐĞďĂďŬĂŶ oleh dampak dari rencana implementasi kebijakan ƚĂƉĞƌŝŶŐͲ

'ƌĂĮŬϳ͘ϯ͘

sŽůĂƟůŝƚĂƐEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ

sŽůĂƟůŝƚĂƐ;йͿ 20,0% 18,0%


'ƌĂĮŬϳ͘ϱ͘

zŝĞůĚÊ^ĞƌŝĞŶĐŚŵĂƌŬĚĂŶ/D/ŶĚĞŬƐ

35 30

16,0%

25

14,0% 12,0%

20

10,0% 8,0%

15

6,0% 4,0%

10 15

2,0% 0,0%

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗sŽůĂƟůŝƚĂƐĚŝŚŝƚƵŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞƚŽĚĞƐŝŵƉůĞǀŽůĂƟůŝƚǇ selama 10 hari ke belakang


FR65

FR64

FR66

13-Dec-13

01-Nov-13

22-Nov-13

11-Okt-13

20-Sep-13

30-Agst-13

19-Jul-13

19-Agst-13

28-Jun-13

07-Jun-13

26-Apr-13

FR63

17-Mei-13

05-Apr-13

22-Feb-13

15-Mar-13

01-Feb-13

ϭŐƵƐƚϮϬϭϯ ϭϯŐƵƐƚϮϬϭϯ ϭϵŐƵƐƚϮϬϭϯ ϮϯŐƵƐƚϮϬϭϯ ϮϵŐƵƐƚϮϬϭϯ ϰ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϭϬ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϭϲ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϮϬ^ĞƉƚϮϬϭϯ Ϯϲ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϮKŬƚϮϬϭϯ ϴKŬƚϮϬϭϯ ϭϲKŬƚϮϬϭϯ ϮϮKŬƚϮϬϭϯ ϮϴKŬƚϮϬϭϯ ϭEŽƉϮϬϭϯ ϴEŽƉϮϬϭϯ ϭϰEŽƉϮϬϭϯ ϮϬEŽƉϮϬϭϯ ϮϲEŽƉϮϬϭϯ ϮĞƐϮϬϭϯ ϲĞƐϮϬϭϯ ϭϮĞƐϮϬϭϯ ϭϴĞƐϮϬϭϯ ϮϰĞƐϮϬϭϯ

0

IDMA


91


ŝŶĂŵŝŬĂĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬƚĞƌƐĞďƵƚĚŝĂƚĂƐ͕

'ĞũŽůĂŬĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬƚĞƌƐĞďƵƚďĞůƵŵ

tercermin pada ISPK yang meningkat dari akhir 2012 sebesar

berdampak signifikan terhadap industri perbankan di

Ϭ͕ϳϲĚĂŶŵĞŶĐĂƉĂŝůĞǀĞůƚĞƌƟŶŐŐŝƉĂĚĂŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯƐĞďĞƐĂƌ

ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘ Hal ini tercermin dari masih terjaganya

1,85. Namun demikian, seiring dengan berkurangnya tekanan

beberapa indikator utama perbankan yaitu rasio NPL gross

di pasar keuangan pada akhir 2013, ISPK kembali turun

ŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͕ƐĞƌƚĂƟŶŐŬĂƚƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ

ŵĞŶũĂĚŝϭ͕ϭϬ͘ĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌƟŵďĂŶŐŬĂŶŚĂƐŝůstress test

ĚĂŶZKǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘^ĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕/^/<

sebagaimana dikemukakan pada Bab 3, khususnya dampak

ƚĞƌĐĂƚĂƚ ƌĞůĂƟĨ ƐƚĂďŝů ǇĂŝƚƵ ƐĞďĞƐĂƌ ϭ͕ϭϬ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϯ͘

risiko pasar terhadap industri perbankan, maka ISPK masih

Berdasarkan hasil stress test sebagaimana dikemukakan

berada dalam kondisi normal meskipun terdapat tekanan

pada Bab 3, khususnya dampak risiko kredit dan risiko pasar

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚĂƌŝƉĂƐĂƌ͘

terhadap industri perbankan, maka ISIK juga masih berada

'ƌĂĮŬϳ͘ϲ͘

dalam kondisi normal.

Indeks Stabilitas Pasar Keuangan

Dengan menggabungkan hasil ISPK dan ISIK di atas, ISSK sempat berada pada kondisi Waspada dengan level sebesar 3,5

1,51 pada Agustus 2013 saat pasar keuangan Indonesia

3,0

mengalami tekanan yang cukup tinggi. Sejalan dengan

2,5 2,0

membaiknya kondisi pasar keuangan pada akhir 2013, ISSK

1,5

berada pada kondisi normal dengan level sebesar 1,08.

1,0 0,5

'ƌĂĮŬϳ͘ϴ͘

Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK)

2013 M12

2013 M01

2012 M02

2011 M03

2010 M04

2009 M05

2008 M06

2007 M07

2006 M08

2005 M09

2004 M10

2003 M11

2002 M12

2002 M01

0,0

3,0 2,5 2,0 Sumber : Bank Indonesia, diolah

1,5

'ƌĂĮŬϳ͘ϳ͘

/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ

1,0

2,0 1,5 Sumber : Bank Indonesia, diolah

1,0 0,5

2002 M01 2002 M05 2002 M09 2003 M01 2003 M05 2003 M09 2004 M01 2004 M05 2004 M09 2005 M01 2005 M05 2005 M09 2006 M01 2006 M05 2006 M09 2007 M01 2007 M05 2007 M09 2008 M01 2008 M05 2008 M09 2009 M01 2009 M05 2009 M09 2010 M01 2010 M05 2010 M09 2011 M01 2011 M05 2011 M09 2012 M01 2012 M05 2012 M09 2013 M01 2013 M05 2013 M09

0,0


92

2013 M12

2013 M01

2012 M02

2011 M03

2010 M04

2009 M05

2008 M06

2007 M07

2006 M08

2005 M09

2004 M10

2003 M11

2,5

2002 M12

2002 M01

0,5

Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan

Bab 8 Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan

93



94


Bab 8

Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan

Di tengah mulai pulihnya perekonomian global, stabilitas sistem keuangan Indonesia pada 2014 masih ĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶƉĂĚĂƚĂŶƚĂŶŐĂŶĚĂƌŝƉƌŽƐĞƐƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶŬĞƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬŽŶŽŵŝƵŶƚƵŬŵĞŵƵůŝŚŬĂŶĚĞĮƐŝƚ transaksi berjalan. Berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial yang ditempuh Bank Indonesia serta koordinasi dengan Pemerintah di 2013 membantu proses penyesuaian keseimbangan ekonomi serta menjaga fundamental sistem keuangan di tahun 2014. Dengan demikian, prospek industri perbankan Indonesia di semester I 2014 diperkirakan masih cukup baik, namun perlu diwaspadai potensi peningkatan risiko likuiditas dan risiko kredit.

8.1 TANTANGAN STABILITAS SISTEM KEUANGAN 8.1.1 Peluang dan Tantangan Eksternal Perekonomian global pada 2014 diperkirakan tumbuh

ďĂŐŝDƵŶƚƵŬŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĞŬƐƉŽƌƚĞƌƵƚĂŵĂǇĂŶŐďĞƌďĂƐŝƐ

ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ϮϬϭϯ͘ Perbaikan perekonomian

ŶŽŶŬŽŵŽĚŝƟŬĞŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂŵĂũƵ͕ŬĂƌĞŶĂƚƌĞŶƉĞŶƵƌƵŶĂŶ

global terutama didukung oleh perbaikan di beberapa

ŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƟĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶŵĂƐŝŚďĞƌůĂŶũƵƚĚŝϮϬϭϰ͘

negara maju (Advanced Economies) diantaranya ditopang

Ke depan, di tengah pemulihan perekonomian

oleh menurunnya tingkat pengangguran dan kebijakan

ĚƵŶŝĂ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ďĞďĞƌĂƉĂ ƌŝƐŝŬŽ ǇĂŶŐ ŵĞƐƟ ĚŝǁĂƐƉĂĚĂŝ͘

pelonggaran pemberian kredit yang meningkatkan konsumsi

Kebijakan ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽīdŚĞ&ĞĚĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ yang dilakukan

ĚŽŵĞƐƟŬ͘/D&ĚĂůĂŵWorld Economic Outlook (WEO) Update

di awal 2014, berpotensi memicu gejolak di pasar keuangan,

Januari 2014 memperkirakan pertumbuhan ekonomi global

ƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝDƚĞƌŵĂƐƵŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĂƌĞŶĂƉŽƚĞŶƐŝcapital

2014 sebesar 3,7% (yoy), ekonomi negara maju sebesar

ŽƵƞůŽǁ ĚĂŶ ƚĞŬĂŶĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ͘ <ŽŶĚŝƐŝ

Ϯ͕Ϯй ;ǇŽǇͿ ĚĂŶ Ê ϱ ƐĞďĞƐĂƌ ϱ͕ϭй ;ǇŽǇͿ͘ tŽƌůĚ ĂŶŬ

tersebut menjadi semakin parah jika struktur perekonomian

memperkirakan pertumbuhan ekonomi dunia 2014 sebesar

ĚŽŵĞƐƟŬƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ŝŶĂƐĞďĂŐĂŝŶĞŐĂƌĂ

ϯ͕Ϯй;ǇŽǇͿŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝĞƐƟŵĂƐŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝ

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝƚĞƌƟŶŐŐŝĚŝĚƵŶŝĂĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ

ϮϬϭϯƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϰй;ǇŽǇͿ͘

mengalami perlambatan pertumbuhan karena berbagai

Perekonomian global 2014 yang diperkirakan membaik

faktor: (i) beberapa kebijakan yang telah ditempuh untuk

akan berimplikasi terhadap peningkatan volume perdagangan

memperlambat pertumbuhan kredit dan meningkatkan biaya

ĚƵŶŝĂ͘ DĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ external demand dari negara-negara

modal (cost of capital) untuk mengurangi over investment

maju seiring mulai pulihnya perekonomian menjadi peluang

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ĞŬŽŶŽŵŝ ŝŶĂ Ěŝ

95


2014 mengalami sedikit moderasi; (ii) berbagai perkembangan

ƉƌŽƉĞƌƟ͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚĂŬĂŶďĞƌŝŵƉůŝŬĂƐŝƚĞƌŚĂĚĂƉŬŝŶĞƌũĂ

ĚŝƐĞŬƚŽƌŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞƉĞƌƟƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ

neraca perdagangan negara-negara yang memiliki eksposur

terutama di shadow banking, melambatnya penerbitan

ĞŬƐƉŽƌǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚĞŶŐĂŶŝŶĂĚĂŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌŶǇĂĂŬĂŶ

ŽďůŝŐĂƐŝ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ĂŬŝďĂƚ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ŐůŽďĂů ĚĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬ

mempengaruhi usaha pengurangan ĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚ

yang mulai meningkat; dan (iii) potensi risiko bubble harga

ĚŝďĞďĞƌĂƉĂŶĞŐĂƌĂ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

Tabel 8.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia

World Output

ƐŝĂͲWĂĐŝĮĐŽŶƐĞŶƐƵƐ Forecast

World Bank

WEO-IMF 2012

2013

2014

e

p

ϯ͘ϭ

ϯ͘Ϭ

ϯ͘ϳ

2012

2013 e

Ϯ͘ϱ

Ϯ͘ϰ

2014

2013

2014

p

e

p

ϯ͘Ϯ

-

-

Advanced Economies

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϯ

Ϯ͘Ϯ

ϭ͘ϱ

ϭ͘ϯ

Ϯ͘Ϯ

Amerika Serikat

Ϯ͘ϴ

ϭ͘ϵ

Ϯ͘ϴ

Ϯ͘ϳ

ϭ͘ϴ

Ϯ͘ϴ

2012

Ϯ͘ϴ

Asian Development Bank 2012

2013

2014

e

p

-

-

ϭ͘ϯ

Ϭ͘ϵ

ϭ͘ϵ

ϭ͘ϵ

Ϯ͘ϴ

Ϯ͘ϴ

ϭ͘ϳ

Ϯ͘ϲ

Jepang

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϵ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϲ

Eropa

ͲϬ͘ϳ

ͲϬ͘ϰ

ϭ͘Ϭ

ͲϬ͘ϲ

ͲϬ͘ϰ

ϭ͘ϭ

ϭ͘ϱ

ͲϬ͘ϰ

ϭ͘Ϭ

ͲϬ͘ϳ

ͲϬ͘ϱ

ϭ͘Ϭ

Negara Berkembang Asia

ϲ͘ϰ

ϲ͘ϱ

ϲ͘ϳ

-

-

-

-

-

-

ϲ͘ϭ

ϲ͘Ϭ

ϲ͘Ϭ

Cina

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϱ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϱ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϲ

ϳ͘ϰ

ϱ͘Ϭ

ϰ͘ϳ

ϱ͘ϳ

India

ϯ͘Ϯ

ϰ͘ϰ

ϱ͘ϰ

ϱ͘Ϭ

ϰ͘ϴ

ϲ͘Ϯ

ϱ͘Ϭ

ϰ͘ϳ

ϱ͘ϰ

ASEAN 5

ϲ͘Ϯ

ϱ͘Ϭ

ϱ͘ϭ

-

-

-

-

-

-

Indonesia

-

-

-

ϲ͘Ϯ

ϱ͘ϲ

ϱ͘ϯ

ϲ͘Ϯ

ϱ͘ϳ

ϱ͘ϰ

ϲ͘Ϯ

ϱ͘ϳ

ϲ͘Ϭ

Malaysia

-

-

-

ϱ͘ϲ

ϰ͘ϱ

ϰ͘ϴ

ϱ͘ϲ

ϰ͘ϱ

ϱ͘ϭ

ϱ͘ϲ

ϰ͘ϯ

ϱ͘Ϭ

Filipina

-

-

-

ϲ͘ϴ

ϲ͘ϵ

ϲ͘ϱ

ϲ͘ϴ

ϲ͘ϵ

ϲ͘ϯ

ϲ͘ϴ

ϳ͘Ϭ

ϲ͘ϭ

Thailand

-

-

-

ϲ͘ϱ

ϯ͘Ϯ

ϰ͘ϱ

ϲ͘ϱ

Ϯ͘ϵ

ϯ͘ϲ

ϲ͘ϱ

ϯ͘ϴ

ϰ͘ϵ

Vietnam

-

-

-

ϱ͘Ϯ

ϱ͘ϯ

ϱ͘ϰ

ϱ͘Ϭ

ϱ͘ϯ

ϱ͘ϲ

ϱ͘Ϯ

ϱ͘Ϯ

ϱ͘ϱ

ŵĞƌŝŬĂ>ĂƟŶĚĂŶ<ĂƌŝďŝĂ

ϯ͘Ϭ

Ϯ͘ϲ

ϯ͘Ϭ

Ϯ͘ϲ

Ϯ͘ϱ

Ϯ͘ϵ

-

-

-

-

-

-

Timur Tengah dan Afrika

ϰ͘ϭ

Ϯ͘ϰ

ϯ͘ϯ

ϭ͘ϱ

ͲϬ͘ϭ

Ϯ͘ϴ

-

-

-

-

-

ϰ͘ϴ

ϱ͘ϭ

ϲ͘ϭ

ϯ͘ϱ

ϰ͘ϳ

ϱ͘ϯ

-

-

-

-

-

Utara2 Sub-Saharan Afrika

-

^ƵŵďĞƌ͗/D&tŽƌůĚĐŽŶŽŵŝĐKƵƚůŽŽŬhƉĚĂƚĞ:ĂŶƵĂƌǇϮϬϭϰ͖t'ůŽďĂůĐŽŶŽŵŝĐWƌŽƐƉĞĐƚ:ĂŶƵĂƌǇϮϬϭϰ͖ŽŶƐĞŶƐƵƐ&ŽƌĞĐĂƐƚ:ĂŶƵĂƌǇϮϬϭϰ͖ƐŝĂŶĞǀĞůŽƉŵĞŶƚKƵƚůŽŽŬϮϬϭϯhƉĚĂƚĞĚKĐƚŽďĞƌϮϬϭϯ ĚĂŶƐŝĂŶĞǀĞůŽƉŵĞŶƚKƵƚůŽŽŬ^ƵƉƉůĞŵĞŶƚĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

Keterangan: ϭ͘ ĞсĞƐƟŵĂƐŝ͕ƉсƉƌŽǇĞŬƐŝ Ϯ͘ dĞƌŵĂƐƵŬĨŐŚĂŶŝƐƚĂŶĚĂŶWĂŬŝƐƚĂŶƵŶƚƵŬtK/D&

96


8.1.2 Peluang dan Tantangan Internal

dan global yang berlangsung secara bertahap dan didukung

Stabilitas sistem keuangan diperkirakan akan

oleh berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial

mendapat tantangan dari proses penyesuaian keseimbangan

ƐĞƌƚĂ ƉĞŶŐƵĂƚĂŶ ŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ

ekonomi untuk memulihkan ĐƵƌƌĞŶƚ ĂĐĐŽƵŶƚ ĚĞĮĐŝƚ͘ Ăƌŝ

WĞŵĞƌŝŶƚĂŚĚĂůĂŵƉĞŶŐĞŶĚĂůŝĂŶŝŶŇĂƐŝ͘

sisi keseimbangan internal, pertumbuhan ekonomi 2014

Dari sisi keseimbangan eksternal, current account

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶďĞƌĂĚĂĚĂůĂŵƚĂŚĂƉƉĞŵƵůŝŚĂŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂĚŝ

deficit 2014 diperkirakan mengalami perbaikan yang

sisi keseimbangan eksternal akan diwarnai oleh penurunan

ĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚŽƉƟŵŝƐŵĞƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬƐƉŽƌ

ĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚĚŝĂŬŚŝƌϮϬϭϰ͘

sebagai dampak dari mulai pulihnya perekonomian global

Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan

khususnya di negara maju dan berbagai usaha yang ditempuh

ŵĞŵďĂŝŬŬĞďĂƚĂƐďĂǁĂŚĚĂƌŝŬŝƐĂƌĂŶϱ͕ϴйͲϲ͕Ϯй͘WĞƌďĂŝŬĂŶ

WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ĚĂůĂŵ ŵĞŵďĂƚĂƐŝ ŝŵƉŽƌ͘ ŝ ƐŝƐŝ ůĂŝŶ͕ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ

ŝŶŝĚŝƚŽƉĂŶŐŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬŽŶƐƵŵƐŝZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂĂŬŝďĂƚ

ŵŽĚĂůĚĂŶĮŶĂŶƐŝĂůĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬForeign Direct Investment

meningkatnya jumlah penduduk kelas menengah dan kegiatan

diperkirakan masih mengalami kenaikan yang didukung

ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ ŬĂŵƉĂŶǇĞ WĞŵŝůƵ ůĞŐŝƐůĂƚŝĨ ĚĂŶ ƉƌĞƐŝĚĞŶ ϮϬϭϰ͘

ŽůĞŚŽƉƟŵŝƐŵĞƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞƌďĂŝŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ

^ĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬŽŶƐƵŵƐŝZƵŵĂŚ

ƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶŬĞƉĂƐƟĂŶĞŬƐĞŬƵƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽīThe

Tangga, investasi juga diperkirakan mengalami pertumbuhan

&ĞĚĞƌĂů ZĞƐĞƌǀĞ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬŽŶƐƵŵƐŝ

yang meningkat didorong oleh komitmen Pemerintah untuk

ĚŽŵĞƐƟŬƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶũƵŵůĂŚƉĞŶĚƵĚƵŬŬĞůĂƐ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĂůŽŬĂƐŝĂŶŐŐĂƌĂŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͘

ŵĞŶĞŶŐĂŚũŝŬĂƟĚĂŬĚŝƐĞƌƚĂŝƉĞƌďĂŝŬĂŶŬĂƉĂďŝůŝƚĂƐƐƚƌƵŬƚƵƌ

Di sisi eksternal, kinerja ekspor diperkirakan

industri berpotensi menyebabkan impor barang konsumsi

meningkat. DƵůĂŝƉƵůŝŚŶǇĂƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶŐůŽďĂůŬŚƵƐƵƐŶǇĂ

tetap tinggi sehingga akan kembali memberi tekanan

negara-negara maju berpotensi meningkatkan pertumbuhan

ƚĞƌŚĂĚĂƉŬŝŶĞƌũĂŶĞƌĂĐĂƉĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ͘

ĞŬƐƉŽƌϮϬϭϰ͘DĞƐŬŝƉƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ĞŬƐƉŽƌ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ƚĞƌďĂƚĂƐ ũŝŬĂ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ůĞďŝŚ

8.2. P R O S P E K K E TA H A N A N P E R B A N K A N DA N

mengandalkan ekspor komoditas di tengah tren penurunan

STABILITAS SISTEM KEUANGAN

harga komoditi global dan adanya penerapan kebijakan

WƌŽƐƉĞŬ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϰ ŵĂƐŝŚ

ůĂƌĂŶŐĂŶ ĞŬƐƉŽƌ ďĂŚĂŶ ƚĂŵďĂŶŐ ŵĞŶƚĂŚ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕

cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan

pertumbuhan impor barang dan jasa 2014 juga diperkirakan

ƌŝƐŝŬŽůŝŬƵŝĚŝƚĂƐĚĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ͘ĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌƟŵďĂŶŐŬĂŶ

masih meningkat seiring dengan meningkatnya konsumsi

peluang dan tantangan yang dihadapi oleh perekonomian

ƌƵŵĂŚƚĂŶŐŐĂǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝŝŵďĂŶŐŝŽůĞŚŬĂƉĂďŝůŝƚĂƐŝŶĚƵƐƚƌŝ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ ƐĞƌƚĂ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĂĂƚ ŝŶŝ͕

domestik dan kebutuhan akan bahan baku impor untuk

kinerja intermediasi perbankan 2014 diperkirakan akan

ŵĞŶƵŶũĂŶŐŬĞŐŝĂƚĂŶƉƌŽĚƵŬƐŝĞŬƐƉŽƌĚĂŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘EĂŵƵŶ͕

tumbuh melambat dibandingkan tahun 2013 dengan

berbagai usaha yang dilakukan Pemerintah untuk membatasi

ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ǇĂŶŐ ŵĂƐŝŚ ƚĞƚĂƉ ƚĞƌũĂŐĂ͘ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ

ŝŵƉŽƌ ŵŝŐĂƐ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐƵƐƵŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵ ĂƚƵƌ ŚĂƌŵĂ

ƐĂŵƉĂŝ ĚĞŶŐĂŶ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϰ ƐĞĐĂƌĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

Energy diperkirakan memperlambat pertumbuhan total

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶĂŬĂŶďĞƌĂĚĂƉĂĚĂŬŝƐĂƌĂŶϭϴйͲϮϭйĚĂŶϭϱйͲ

ŝŵƉŽƌϮϬϭϰ͘

ϭϳй Ěŝ ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϰ͘ DŽĚĞƌĂƐŝ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƚĞƌũĂĚŝ

/ŶŇĂƐŝ ϮϬϭϰ ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƚĞƌũĂŐĂ Ěŝ ŬŝƐĂƌĂŶ ƚĂƌŐĞƚ

ũƵŐĂ Ěŝ ƐĞŵƵĂ h
ƐĞďĞƐĂƌ ϰ͕ϱйцϭй͘ /ŶŇĂƐŝ ϮϬϭϰ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƟĨ ƚĞƌŬĞŶĚĂůŝ ŝŶŝ

perekonomian yang masih berada dalam fase pemulihan

ƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞŵƵůŝŚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬ

ĚĂŶ ĐƵŬƵƉ ŬŽŶƐŝƐƚĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ƵƉĂǇĂ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ

97


menyeimbangkan kembali perekonomian untuk mengurangi current account deficit͘ ĞŶŐĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< ǇĂŶŐ ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶĂŬĂŶďĞƌĂĚĂƉĂĚĂŬŝƐĂƌĂŶϭϱйͲϭϴйĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ

'ƌĂĮŬϴ͘Ϯ͘

WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<;йǇŽǇͿ

Ϯϱ

/ ϮϬϭϰ ĚĂŶ ϭϱй ʹ ϭϳй Ěŝ ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϰ͕ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ϮϬ

pada kisaran tersebut diharapkan dapat mengurangi potensi ϭϱ

0

berpotensi menyebabkan meningkatnya risiko kredit di semua

ϮϬϭϯYϭ ϮϬϭϯYϮ ϮϬϭϯYϯ ϮϬϭϯYϰ ϮϬϭϰYϭ ϮϬϭϰYϮ ϮϬϭϰYϯ ϮϬϭϰYϰ

dampak perlambatan ekonomi serta pelemahan nilai tukar

ϱ

ϮϬϭϭYϭ ϮϬϭϭYϮ ϮϬϭϭYϯ ϮϬϭϭYϰ ϮϬϭϮYϭ ϮϬϭϮYϮ ϮϬϭϮYϯ ϮϬϭϮYϰ

ƉĞŵƵůŝŚĂŶĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶƐƵŬƵďƵŶŐĂǇĂŶŐƟŶŐŐŝĚĂŶůĂŐŐŝŶŐ

10

ϮϬϬϵYϰ ϮϬϭϬYϭ ϮϬϭϬYϮ ϮϬϭϬYϯ ϮϬϭϬYϰ

Pertumbuhan ekonomi yang masih dalam fase

ϮϬϬϵYϮ ϮϬϬϵYϯ

ƚĞŬĂŶĂŶůŝŬƵŝĚŝƚĂƐƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

hŐƌŽƐƐŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶĚŝƉƌĞĚŝŬƐŝ meningkat menjadi pada kisaran 2,09%-2,53% di akhir ƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϰĚĂŶϮ͕ϮϮйͲϮ͕ϲϲйĚŝĂŬŚŝƌϮϬϭϰ͘DĞƐŬŝƉƵŶ ƐĞĐĂƌĂŝŶĚƵƐƚƌŝƚĂƌŐĞƚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚĚĂŶW
^ƵŵďĞƌ͗/ĚŝŽůĂŚ

'ƌĂĮŬϴ͘ϯ͘

WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶEW>;йͿ

telah sejalan dengan perkembangan siklus perekonomian, terdapat potensi peningkatan risiko likuiditas jika target

4,5 4,0

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< ƚŝĚĂŬ ƚĞƌĐĂƉĂŝ͕ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ ƌĞĂůŝƐĂƐŝ

ϯ͕ϱ

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<ĚŝϮϬϭϯŚĂŶǇĂϭϯ͕ϲй͘WŽƚĞŶƐŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ϯ͕Ϭ 2,5

ƌŝƐŝŬŽ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ŝŶŝ ƚĞƌƵƚĂŵĂ Ěŝ ďĂŶŬ ŬĞĐŝů ;h
2,0

ŵĞŵŝůŝŬŝƚĂƌŐĞƚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐƟŶŐŐŝ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ

1,0

'ƌĂĮŬϴ͘ϭ͘

WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚ;йǇŽǇͿ

30 25 20 ϭϱ


ϵϴ

ϮϬϭϯYϭ ϮϬϭϯYϮ ϮϬϭϯYϯ ϮϬϭϯYϰ ϮϬϭϰYϭ ϮϬϭϰYϮ ϮϬϭϰYϯ ϮϬϭϰYϰ

ϮϬϭϭYϭ ϮϬϭϭYϮ ϮϬϭϭYϯ ϮϬϭϭYϰ ϮϬϭϮYϭ ϮϬϭϮYϮ ϮϬϭϮYϯ ϮϬϭϮYϰ

2009Q4 ϮϬϭϬYϭ ϮϬϭϬYϮ ϮϬϭϬYϯ ϮϬϭϬYϰ

5

2009Q2 2009Q3

ϭϬ


ϮϬϭϯYϭ ϮϬϭϯYϮ ϮϬϭϯYϯ ϮϬϭϯYϰ 2014Q1 2014Q2 ϮϬϭϰYϯ 2014Q4

2011Q1 2011Q2 ϮϬϭϭYϯ 2011Q4 2012Q1 2012Q2 ϮϬϭϮYϯ 2012Q4

0,0 2009Q4 2010Q1 2010Q2 ϮϬϭϬYϯ 2010Q4

ƌĞĂůŝƐĂƐŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<ĚŝϮϬϭϯŚĂŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϭϰ͕ϳй͘

0,5 2009Q2 ϮϬϬϵYϯ

ƚĂƌŐĞƚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶƐƵůŝƚĚŝĐĂƉĂŝŵĞŶŐŝŶŐĂƚ

1,5


Tabel 8.2 Proyeksi Perbankan dan Rencana Bisnis Bank 2014 WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<;йͿ

EW>;йͿ

WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚ;йͿ Proyeksi 2014

RBB 2014

ϮϬϭϯ

Proyeksi 2014

Ϯϭ͕ϲϬ

ϭϱͲϭϳ

ϭϲ͕ϳϵ

ϭ͕ϳϳ

Ϯ͕ϮͲϮ͕ϳ

ϮϮ͕ϭϱ

ϭϳͲϮϬ

ϯϬ͕Ϭϲ

Ϯ͕ϰϳ

Ϯ͕ϲͲϯ͕ϭ

ϮϬϭϯ

Proyeksi 2014

RBB 2014

ϮϬϭϯ

/ŶĚƵƐƚƌŝ

ϭϯ͕ϲϬ

ϭϱͲϭϳ

ϭϳ͕ϮϬ

h
ϭϰ͕ϲϳ

ϭϴͲϮϮ

ϯϬ͕ϳϳ

h
ϭϮ͕Ϭϯ

ϭϰͲϭϳ

ϮϬ͕Ϯϱ

Ϯϰ͕Ϭϰ

ϭϲͲϭϵ

ϭϴ͕ϴϵ

Ϯ͕Ϭϲ

Ϯ͕ϯͲϮ͕ϴ

h
ϭϲ͕ϵϮ

ϭϱͲϭϴ

ϵ͕ϱϵ

ϭϲ͕ϲϮ

ϭϮͲϭϰ

ϭϭ͕ϭϱ

ϭ͕ϵϰ

Ϯ͕ϰͲϮ͕ϴ

h
ϭϮ͕ϰϰ

ϭϰͲϭϲ

ϭϴ͕ϰϱ

ϮϮ͕ϴϬ

ϭϱͲϭϴ

ϭϳ͕ϮϮ

ϭ͕ϰϯ

Ϯ͕ϬͲϮ͕ϰ

Ke m a m p u a n b a n k u nt u k m e m p e r ta h a n ka n

Surcharge untuk bank-bank yang ditengarai berdampak

pertumbuhan laba yang stabil dan komitmen penambahan

sistemik (Domestic Systemically Important Bank): 1%-

modal di tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi dan

Ϯ͕ϱй͕ ĚĞŶŐĂŶ ǁĂŬƚƵ ƉĞŶĞƌĂƉĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ďĞƌƚĂŚĂƉ͘ <ƵĂůŝƚĂƐ

kenaikan suku bunga di 2013, diperkirakan akan berlanjut

ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ ďĂŶŬ ĂŬĂŶ ĚŝƟŶŐŬĂƚŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶĞƚĂƉŬĂŶ

Ěŝ ϮϬϭϰ͘ ŝĚƵŬƵŶŐ ŽůĞŚ ŵŽĚĞƌĂƐŝ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ͕

batas minimum rasio Tier ϭ ƐĞďĞƐĂƌ ϲ͕Ϭй ĚĂŶ ŵŽĚĂů ŝŶƟ

rasio permodalan bank diperkirakan tetap terjaga di

ƵƚĂŵĂϰ͕ϱй͘

ƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϰ͘Stress test yang bersifat forward looking, mengindikasikan ketahanan industri perbankan dalam

Kebijakan terkait Pengelolaan Likuiditas Bank

menghadapi potensi peningkatan risiko-risiko di 2014

hŶƚƵŬŵĞŶŐĂƚĂƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƚĞŬĂŶĂŶůŝŬƵŝĚŝƚĂƐǇĂŶŐ

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƚĞƚĂƉ ŬƵĂƚ͘ ĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌƚŝŵďĂŶŐŬĂŶ

disebabkan oleh terbatasnya ketersediaan valas perbankan

ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ /<E͕ ƉĂƐĂƌ ŵŽĚĂů͕ ĚĂŶ ƐŝƐƚĞŵ

ĂŬŝďĂƚ ŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī

ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ͕ ŵĂŬĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ

dŚĞ &ĞĚĞƌĂů ZĞƐĞƌǀĞ ĚĂŶ ŵĞŶŐĞůŽůĂ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ďĂŶŬ ƐĞĐĂƌĂ

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶĂŬĂŶƚĞƚĂƉƚĞƌũĂŐĂĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϰ͘

umum, disamping melakukan penguatan operasi moneter ĚĂŶ ƐƚĂďŝůŝƐĂƐŝ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ũƵŐĂ ŵĞƌĞƐƉŽŶ

ϴ͘ϯZ,</:
ŵĞůĂůƵŝŬĞďŝũĂŬĂŶƌĞůĂŬƐĂƐŝŬĞƚĞŶƚƵĂŶhƚĂŶŐ>ƵĂƌEĞŐĞƌŝĚĂŶ

ϴ͘ϯ͘ϭZĞƐƉŽŶ<ĞďŝũĂŬĂŶϮϬϭϯ

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ƉĞŵďĞůŝĂŶ ǀĂůĂƐ ĞŬƐƉŽƌƟƌ͕ ƉĞŶŐƵƌĂŶŐĂŶ ũĂŶŐŬĂ

ĂůĂŵƵƉĂǇĂŵĞŶũĂŐĂŬĞƐƚĂďŝůĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ

ǁĂŬƚƵD,W;Months Holding PeriodͿŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ^/ĚĂƌŝϲ

ϮϬϭϯ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚďĂƵƌĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶ

bulan menjadi 1 bulan, perluasan jangka waktu Term Deposit

ĚŝďŝĚĂŶŐŵŽŶĞƚĞƌ͕ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĚĂŶŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

sĂůĂƐ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ'tD^ĞŬƵŶĚĞƌĚĂŶƉĞŶƵƌƵŶĂŶďĂƚĂƐĂƚĂƐ 'tD>Z͘ZĞƐƉŽŶĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶďĞƌďĂŐĂŝŬĞƚĞŶƚƵĂŶ

<ĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌŬĂŝƚWĞŶŐƵĂƚĂŶWĞƌŵŽĚĂůĂŶĂŶŬ ĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ

tersebut juga didukung olehƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌǇĂĐƟŽŶ terhadap bankďĂŶŬǇĂŶŐƚĞƌŝŶĚŝŬĂƐŝŵĞŶŐĂůĂŵŝƚĞŬĂŶĂŶůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͘

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŶĞƌďŝƚŬĂŶW/EŽ͘ϭϱͬϭϮͬϮϬϭϯ Ěŝ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ǇĂŶŐ ĂŬĂŶ ŵĞŶŐĂƌĂŚŬĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

Kebijakan terkait Perkreditan

untuk meningkatan kuantitas (buffer) permodalan bank

DĞŵďĂŝŬŶǇĂ ĚĂǇĂ ďĞůŝ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

melalui penerapan ĂƉŝƚĂů ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ƵīĞƌ: 2,5% dari

ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶĂŬĂŶƉƌŽƉĞƌƟŵĞŶŝŶŐŬĂƚƚĂũĂŵƐĞŚŝŶŐŐĂŬƌĞĚŝƚ

dDZ͕ŽƵŶƚĞƌĐǇĐůŝĐĂůĂƉŝƚĂůƵīĞr: 0%-2,5%, dan Capital

ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ƌƵŵĂŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ǇĂŶŐ ƟŶŐŐŝ͘

99


Kondisi ini berpotensi meningkatkan eksposur bank terhadap

keuangan kelompok usaha dan masyarakat kecil-menengah,

peningkatan risiko kredit jika terjadi pemburukan kondisi

ƐĞƌƚĂƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶůŝŬƵŝĚŝƚĂƐƉĂƐĂƌŵĞůĂůƵŝƉĞŶĚĂůĂŵĂŶƉĂƐĂƌ͘

makroekonomi yang menurunkan kemampuan masyarakat

ĂůĂŵƌĂŶŐŬĂŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚƐƚƌƵŬƚƵƌƉĞƌŵŽĚĂůĂŶďĂŶŬ͕

ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂǇĂƌ ƵƚĂŶŐ͘ ^ĞďĂŐĂŝ ƟŶĚĂŬĂŶ ƉƌĞǀĞŶƟĨ͕ ĂŶŬ

perhitungan permodalan bank akan disempurnakan dengan

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ

mengakomodasi unsur-unsur risiko yang lebih kompleks dan

ŵĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂŬĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶ>dsĚĞŶŐĂŶŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶďĂƚĂƐ

ŬŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝĨ͕ƐĞƉĞƌƟƐŝŬůƵƐĞŬŽŶŽŵŝĚĂŶĂƐĞƐŵĞŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

>dsƵŶƚƵŬƉĞŵďĞƌŝĂŶ<WZďĂŐŝƌƵŵĂŚŬĞĚƵĂĚĂŶƐĞƚĞƌƵƐŶǇĂ

ďĂŶŬͲďĂŶŬǇĂŶŐĚŝŶŝůĂŝŵĞŵŝůŝŬŝĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ǇĂŶŐƚĞƌŐŽůŽŶŐƟƉĞхϳϬŵϮĚĂŶ<WƵŶƚƵŬƐĞŵƵĂƟƉĞ͘

ƚĞƌŬĂŝƚ ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂŬĂŶ

hŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝƉŽƚĞŶƐŝŬĞŶĂŝŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚƐĞĐĂƌĂ

ŵĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ 'tD ƐĞƌƚĂ ƐĞĐĂƌĂ ďĞƌƚĂŚĂƉ

umum, juga dilakukan ƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌǇĂĐƟŽŶ terhadap bank-bank

instrumen Macroprudential Adjusted Liquidity Coverage

ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ƚĞƌŐŽůŽŶŐ ƟŶŐŐŝ ŶĂŵƵŶ

ZĂƟŽ;>ZͿ͘

dengan kondisi likuiditas dan permodalan terbatas, serta ďĂŶŬͲďĂŶŬĚĞŶŐĂŶEW>ǇĂŶŐƟŶŐŐŝ͘

Kebijakan makroprudensial yang dilakukan untuk memperkuat ketahanan sektor eksternal melalui pengaturan kredit untuk memperkuat komposisi kredit kepada sektor-

<ĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌŬĂŝƚWĞŶŐĞůŽůĂĂŶZŝƐŝŬŽWĂƐĂƌ <ĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī dŚĞ &ĞĚĞƌĂů ZĞƐĞƌǀĞ ĚĂŶ ŬĞƚŝĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ ĞŬƐƚĞƌŶĂů

ƐĞŬƚŽƌƉƌŽĚƵŬƟĨǇĂŶŐďĞƌŽƌŝĞŶƚĂƐŝĞŬƐƉŽƌĚĂŶŵĞŶǇĞĚŝĂŬĂŶ ďĂƌĂŶŐƐƵďƐƟƚƵƐŝŝŵƉŽƌƐĞƌƚĂŵĞŶĚƵŬƵŶŐƵƉĂǇĂƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬĂƉĂƐŝƚĂƐƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͘

yang bersumber dari ĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚ meningkatkan

hƉĂǇĂ ŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ũƵŐĂ

ǀŽůĂƚŝůŝƚĂƐ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ Ěŝ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘ hŶƚƵŬ

dilakukan melalui kebijakan untuk meningkatkan kontribusi

ŵĞŵďĂŶƚƵ ďĂŶŬ ŵĞŶŐĞůŽůĂ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ƟŵďƵů͕ ĂŶŬ

ekonomi yang berbasis prinsip syariah terhadap pertumbuhan

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƵƐĂŚĂ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŶĚĂůĂŵĂŶ ƉĂƐĂƌ ǀĂůĂƐ

ĞŬŽŶŽŵŝ ŶĂƐŝŽŶĂů͘ WĞŵďĂŶŐƵŶĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ŚƵŬƵŵ͕

ĚŽŵĞƐƚŝŬ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶĞƌďŝƚŬĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ &y ^ǁĂƉ ĚĂŶ

kelembagaan, dan pasar keuangan syariah beserta instrumen

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶƚƌĂŶƐĂŬƐŝůŝŶĚƵŶŐŶŝůĂŝĚŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ƉĞŶĚƵŬƵŶŐŶǇĂ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ƉĞƐĂƚ ƐĞũĂŬ ϮϬϬϴ ĂŬĂŶ ƚĞƌƵƐ ĚŝƉĞƌůƵĂƐ͘ĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŝŶŝƉƵůĂ͕ƉƌŽŐƌĂŵĞĚƵŬĂƐŝƐǇĂƌŝĂŚ

ϴ͘ϯ͘Ϯ͘ƌĂŚ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůϮϬϭϰ DĞƐŬŝƉƵŶ ďĞƌďĂŐĂŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞůĂŚ ĚŝƚĞŵƉƵŚ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ͕ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĂƐŝŚ

100

ǇĂŶŐƐĞůĂŵĂŝŶŝƐƵĚĂŚďĞƌũĂůĂŶĚŝƟŶŐŬĂƚŬĂŶŵĞŶũĂĚŝƐƵĂƚƵ ŐĞƌĂŬĂŶĞŬŽŶŽŵŝ͕ǇĂŝƚƵ'ĞƌĂŬĂŶŬŽŶŽŵŝ^ǇĂƌŝĂŚ;'Z^ͿǇĂŶŐ ƚĞůĂŚĚŝĐĂŶĂŶŐŬĂŶƉĂĚĂϭϳEŽǀĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

ŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝƐĞũƵŵůĂŚƚĂŶƚĂŶŐĂŶĚŝϮϬϭϰ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ĚĞŶŐĂŶ

Kebijakan penguatan keuangan inklusif untuk

beralihnya fungsi pengawasan perbankan ke OJK, peran

ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ĚĂŶ ĞĮƐŝĞŶƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĞŚŝŶŐŐĂ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂůĂŵ ŵĞŶũĂŐĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

berkontribusi pada penguatan stabilitas sistem keuangan dan

ĂŬĂŶ ůĞďŝŚ ĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶ ƉĂĚĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

mendukung kebijakan di bidang sistem pembayaran difokuskan

Arah kebijakan makroprudensial 2014 difokuskan pada

ƉĂĚĂ ůŝŵĂ ƐƚƌĂƚĞŐŝ ƵƚĂŵĂ͘ WĞƌƚĂŵĂ͕ ƉĞŶŐƵĂƚĂŶ ĞĚƵŬĂƐŝ

ůĂŶŐŬĂŚͲůĂŶŐŬĂŚƵŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬƚĞƌŵĂƐƵŬ

keuangan sebagai upaya mengubah perilaku pengelolaan

transmisinya dari risiko kredit, risiko likuiditas, dan risiko pasar

keuangan, terutama masyarakat yang berpenghasilan

melalui penguatan struktur permodalan bank, pengaturan

ƌĞŶĚĂŚ͘<ĞĚƵĂ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĂŬƐĞƐŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐĚŝĚƵŬƵŶŐ

perkreditan, penguatan infrastruktur dan pengawasan sistem

penguatan infrastruktur sistem pembayaran, pemanfaatan

ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ͕ƉĞŶŐƵĂƚĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ/ͲK:<͕ƉĞŶŐƵĂƚĂŶĂŬƐĞƐ

teknologi informasi dan inovasi, serta jaringan unit ekonomi


ůŽŬĂů͘ <ĞƟŐĂ͕ ƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ ŬŽŶƐƵŵĞŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĂƐƟŬĂŶ ƚĞƌũĂŐĂŶǇĂŚĂŬͲŚĂŬŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚŬĞƟŬĂŵĞŵĂŶĨĂĂƚŬĂŶĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ͘<ĞĞŵƉĂƚ͕ƉĞŶŐƵƌĂŶŐĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝĂƐŝŵĞƚƌŝƐŵĞůĂůƵŝƉĞŶǇĞĚŝĂĂŶĚĂƚĂƉƌŽĮůŬĞƵĂŶŐĂŶ masyarakat yang belum tersentuh perbankan dan data ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ͘ <ĞůŝŵĂ͕ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶ dalam kerangka stabilitas sistem keuangan maupun ƌĞŬŽŵĞŶĚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶŬĞƉĂĚĂŽƚŽƌŝƚĂƐƚĞƌŬĂŝƚ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ ŬĞďŝũĂŬĂŶhD
101



102

Artikel 1. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia

Artikel 1. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial

103

ƌƟŬĞůϭ͘<ĞƌĂŶŐŬĂ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů/ŶĚŽŶĞƐŝĂ


104


ƌƟŬĞůϭ Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia Cicilia A. Harun1, Sagita Rachmanira2 Abstraksi Kajian ini bertujuan untuk membahas mengenai perkembangan kerangka kebijakan makroprudensial di Indonesia, baik dari sisi konsep, tools (sarana), instrumen yang digunakan, serta otoritas pelaksana. Kontribusi utama dari kajian ini adalah menghasilkan Kerangka Kebijakan Makroprudensial yang menjadi kerangka kerja bagi satuan kerja di bidang Stabilitas Sistem Keuangan di Bank Indonesia. ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ϯ ;ƟŐĂͿ ĞůĞŵĞŶ ƵƚĂŵĂ ĚĂůĂŵ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŬŶŝ ƉƌŽƐĞĚƵƌ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ;ŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů ƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞͿ͕ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ ĚĂŶ ŽƚŽƌŝƚĂƐ͘ ĂůĂŵ pelaksanaannya, kerangka kebijakan makroprudensial di Bank Indonesia dilaksanakan dalam 6 (enam) tahap sebagai berikut. Pertama, monitoring terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang ĚĂƉĂƚŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶƉŽƚĞŶƐŝƌŝƐŝŬŽ;ƐŝŶǇĂůŝŵďĂůĂŶĐĞĚĂŶǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƟĞƐͿĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ <ĞĚƵĂ͕ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝũĞŶŝƐͲũĞŶŝƐƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐŵĞůĞŬĂƚƉĂĚĂƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ŬŚƵƐƵƐŶǇĂǇĂŶŐďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬ͘<ĞƟŐĂ͕ƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽƵŶƚƵŬŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝďĂŐĂŝŵĂŶĂƌŝƐŝŬŽƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶǇĞďĂƌ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬĐŚĂŶŶĞůƉĞŶǇĞďĂƌĂŶŶǇĂ͕ƐĞƌƚĂŵĞŶŐƵŬƵƌƐĞũĂƵŚŵĂŶĂĚĂŵƉĂŬǇĂŶŐĚŝƟŵďƵůŬĂŶ͘ Keempat, pemberian sinyal risiko baik kepada internal, termasuk otoritas sistem keuangan lainnya, ŵĂƵƉƵŶĞŬƐƚĞƌŶĂů͕ƐĞƉĞƌƟƉƵďůŝŬ͕ŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌ͘ƉĂďŝůĂƚĂŚĂƉƉĞƌƚĂŵĂŚŝŶŐŐĂ ŬĞĞŵƉĂƚŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƐŝŶǇĂůƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐŵĞŶĚĞŬĂƟƚŚƌĞƐŚŽůĚ͕ŵĂŬĂĚŝůĂŶũƵƚŬĂŶŬĞƚĂŚĂƉƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ yaitu desain dan implementasi instrumen kebijakan makroprudensial pada tahap kelima; serta evaluasi ĞĨĞŬƟĮƚĂƐŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƉĂĚĂƚĂŚĂƉƚĞƌĂŬŚŝƌ͘

1. LATAR BELAKANG

ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ďĂŶŬ ůĞŶĚŝŶŐ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĚŝŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ďĂŚǁĂ

/ƐƟůĂŚŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƉĞƌƚĂŵĂŬĂůŝĚŝŬĞŶĂůŬĂŶƉĂĚĂ

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ ŵŝĐƌŽͲĞĐŽŶŽŵŝĐ ŵƵůĂŝ ƚĞƌŝŶƚĞŐƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ

ƉĞƌƚĞŵƵĂŶdŚĞŽŽŬĞŽŵŵŝƩĞĞ͕ĂƚĂƵǇĂŶŐƐĂĂƚŝŶŝĚŝŬĞŶĂů

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶŵĂĐƌŽͲĞĐŽŶŽŵŝĐ͕ĂƚĂƵĚŝƐĞďƵƚĚĞŶŐĂŶŝƐƟůĂŚ

dengan Basel Committee on Banking Supervision (BCBS)

ŵĂĐƌŽͲƉƌƵĚĞŶƚŝĂů͘ ^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ŝƐƚŝůĂŚ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ƉĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ϭϵϳϵ ;ůĞŵĞŶƚ͕ ϮϬϭϬͿ͘ WĂĚĂ ƉĞƌƚĞŵƵĂŶ ǇĂŶŐ

ŵĞŶũĂĚŝƐĂŶŐĂƚƉŽƉƵůĂƌƉĂƐĐĂŬƌŝƐŝƐŬĞƵĂŶŐĂŶŐůŽďĂů;global

ŵĞŵďĂŚĂƐŵĞŶŐĞŶĂŝŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

ĮŶĂŶĐŝĂů ĐƌŝƐŝƐ͕ '&Ϳ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝ ƐĞũĂŬ ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϴ͘ <ƌŝƐŝƐ

ϭͿ WĞŶĞůŝƟ^ĞŶŝŽƌ͕^ƉĞƐŝĂůŝƐ ZŝƐĞƚDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ϮͿ WĞŶĞůŝƟ͕^ƉĞƐŝĂůŝƐZŝƐĞƚDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

ǇĂŶŐ ďĞƌƐƵŵďĞƌ ĚĂƌŝ ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ subprime mortgage ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞƌŝŬĂ ^ĞƌŝŬĂƚ ;^Ϳ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕

105


ƚŝĚĂŬ ŚĂŶǇĂ ŵĞŵƉĞƌďƵƌƵŬ ŬŝŶĞƌũĂ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ƉĞƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ

ŶĂŵƵŶ ũƵŐĂ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƚŝĨ ƚĞƌŚĂĚĂƉ

ĨƵŶŐƐŝ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƐĞĐĂƌĂ ĞŬƐƉůŝƐŝƚ ƚĞƌƚƵĂŶŐ ĚĂůĂŵ

ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝĚŝďĞďĞƌĂƉĂŶĞŐĂƌĂ͘

hŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ;hhͿZĞƉƵďůŝŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭ

,ĂůŝŶŝŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƉĞůĂũĂƌĂŶďĞƌŚĂƌŐĂŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞŶƟŶŐŶǇĂ

ƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;K:<ͿƚĂŶŐŐĂůϮϮEŽǀĞŵďĞƌ

ŚƵďƵŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ĚĞŶŐĂŶ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ϮϬϭϭ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ hh ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ

dŝŶŐŐŝŶǇĂďŝĂǇĂƉĞŶĂŶŐĂŶĂŶŬƌŝƐŝƐĚĂŶƐĞŵĂŬŝŶŵĞůƵĂƐŶǇĂ

;ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůͿ ǇĂŶŐ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ĚŝĂŵĂŶĂƚŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ

ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƟĨ ǇĂŶŐ ĚŝƟŵďƵůŬĂŶ͕ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƉĞŵŝŵƉŝŶ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ďĞƌĂůŝŚ ŬĞƉĂĚĂ K:<͘ dƵŐĂƐ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ

ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ 'ϮϬ ƉĂĚĂ ƉĞƌƚĞŵƵĂŶ Ěŝ ^ĞŽƵů ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϬ

ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ůĞŵďĂŐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕

ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝŶƚĂ Financial Stability Board ;&^Ϳ͕ /D&͕ ĚĂŶ

ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ ŬĞůĞŵďĂŐĂĂŶ͕ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ͕ ŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ͕ ĚĂŶ

ĂŶŬĨŽƌ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ĞƩůĞŵĞŶƚ;/^ͿĂŐĂƌŵĞŶŐĞŵďĂŶŐŬĂŶ

ƉĞŵĞƌŝŬƐĂĂŶďĂŶŬ͕ĂŬĂŶĚŝĂůŝŚŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<͘

ŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŐƵŶĂŵĞŶĐĞŐĂŚƌŝƐŝŬŽ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞƚĂƉŵĞŵŝůŝŬŝƚƵŐĂƐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ

ƐŝƐƚĞŵŝŬƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌŬĞƵĂŶŐĂŶ;&^͕/D&͕/^͕ϮϬϭϭͿ͘,ĂůŝŶŝ

ĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƚĞƌŬĂŝƚĂƐƉĞŬŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂ ĚŝŝŬƵƟ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƚƌĞŶ ŵĞŵĂƐƵŬŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĂůĂŵŵŝƐŝďĂŶŬƐĞŶƚƌĂů͘

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶůĂƚĂƌďĞůĂŬĂŶŐƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŬĂũŝĂŶŝŶŝĚŝƐƵƐƵŶ ĚĞŶŐĂŶƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŵďĂŚĂƐŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ

ŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ŝƐƟůĂŚŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƐĞĐĂƌĂŝŵƉůŝƐŝƚƚĞůĂŚ

ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ďĂŝŬ

ĚŝŐƵŶĂŬĂŶƐĞũĂŬĂǁĂůĞƌĂƚĂŚƵŶϮϬϬϬ͕ǇĂŝƚƵĚĂůĂŵŬĂŝƚĂŶŶǇĂ

ĚĂƌŝƐŝƐŝŬŽŶƐĞƉ͕tools ;ƐĂƌĂŶĂͿ͕ŝŶƐƚƌƵŵĞŶǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶ͕

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵ

ƐĞƌƚĂ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƉĞůĂŬƐĂŶĂ͕ ŚŝŶŐŐĂ ŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶ <ĞƌĂŶŐŬĂ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘WĞŶŐĂůĂŵĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝŬƌŝƐŝƐŬĞƵĂŶŐĂŶ

<ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ĂĐƵĂŶ ŬĞƌũĂ ďĂŐŝ

ƚĂŚƵŶϭϵϵϳͬϵϴĚĞŶŐĂŶďŝĂǇĂrecoveryǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝƐĞŬŝƚĂƌ

ƐĂƚƵĂŶ ŬĞƌũĂ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ ĂŶŬ

ϱϭйĚĂƌŝƉƌŽĚƵŬĚŽŵĞƐƟŬďƌƵƚŽ;WͿ͕ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƉĞůĂũĂƌĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ WĞŵďĂŚĂƐĂŶ ĂŬĂŶ ĚŝĂǁĂůŝ ĚĞŶŐĂŶ ƐƚƌƵŬƚƵƌ ĚĂŶ

ďĞƌŚĂƌŐĂ ƚĞŶƚĂŶŐ ƉĞŶƚŝŶŐŶǇĂ ŵĞŶũĂŐĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ

ŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵ͕ƐĞũĂŬƚĂŚƵŶϮϬϬϯĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ĞůĞŵĞŶ ĚĂŶ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ƚĞƌŬŝŶŝ͘ ^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ĂŬĂŶ

ŵƵůĂŝďĞƌƉĞƌĂŶĂŬƟĨĚĂůĂŵŵĞŶĚŽƌŽŶŐƚĞƌĐŝƉƚĂŶǇĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

ĚŝƵůĂƐ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬŽŶƐĞƉ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů Ěŝ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŵĞůĂůƵŝƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĞŶŐĂŶ ĐĂŬƵƉĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ďĞƌŝŬƵƚ͗ ;ŝͿ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ

blue print ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŽůĞŚ ƵŶŝƚ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕;ŝŝͿŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝƌŝƐŝŬŽ͕;ŝŝŝͿƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽ͕

Banking Workstream Ěŝ hŶŝƚ <ŚƵƐƵƐ WƌŽŐƌĂŵ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂƐŝ

;ŝǀͿ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŐŶĂů ƌŝƐŝŬŽ͕ ;ǀͿ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ

;h<WdͿ͕ƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶŝƌŽ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;^^<Ϳ͕

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ƐĞƌƚĂ ;ǀŝͿ ĞǀĂůƵĂƐŝ ĞĨĞŬƟĮƚĂƐ

ƐĞƌƚĂŵĞŶŐŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝŬĂŶŚĂƐŝůsurveillanceƐĞĐĂƌĂƐĞŵĞƐƚĞƌĂŶ

ŬĞďŝũĂŬĂŶ͘ĂŚĂƐĂŶƉĂĚĂŵĂŬĂůĂŚŝŶŝŵĞůŝƉƵƟŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ

ǇĂŶŐĚŝƚƵĂŶŐŬĂŶĚĂůĂŵůĂƉŽƌĂŶƉĞƌĚĂŶĂǇĂŶŐĚŝŬĞŶĂůĚĞŶŐĂŶ

ƐĂĂƚŝŶŝŵĂƵƉƵŶƌĞŶĐĂŶĂƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶŬĞĚĞƉĂŶ͘ĚĂƉƵŶ

ŶĂŵĂ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘ϭ;ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ϮϬϬϯ

ŽďũĞŬďĂŚĂƐĂŶůĞďŝŚĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶƉĂĚĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶďĂŶŬ

ĚĂŶϮϬϬϳͿ͘ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶblue printƚĞƌƐĞďƵƚ͕ƵƉĂǇĂŵĞŶũĂŐĂ

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌƟŵďĂŶŐĂŶƐƚƌƵŬƚƵƌƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞůĂůƵŝĚƵĂ

ǇĂŶŐŵĂƐŝŚďĞƌƐŝĨĂƚďĂŶŬͲďĂƐĞĚĞĐŽŶŽŵǇ͘

ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ͕ ǇĂŝƚƵ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ ,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƐĞũĂŬ ĂǁĂů ĞƌĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϬ͕

2. S T R U K T U R D A N K A R A K T E R I S T I K S I S T E M

ƐĞĐĂƌĂŝŵƉůŝƐŝƚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚŵĞŵƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶĚĂŶ

KEUANGAN INDONESIA

ŵĞŶǇĂĚĂƌŝƉĞŶƟŶŐŶǇĂĂƐƉĞŬŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĂůĂŵŵĞŶũĂŐĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

106

^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞƌĚŝƌŝ ĚĂƌŝĞŵƉĂƚŬŽŵƉŽŶĞŶƵƚĂŵĂ͕ǇĂŝƚƵƉĞŶǇĞĚŝĂũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶ


(financial service providersͿ͕ ƉĞŶŐŐƵŶĂ ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

3. KERANGKA KEBIJAKAN MAKROPRUDENSIAL

(ĮŶĂŶĐŝĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ƵƐĞƌƐͿ͕ ƉĂƐĂƌ͕ ĚĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͘ WĞŶǇĞĚŝĂ

ŽƌŝŽ;ϮϬϬϵͿŵĞŶĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ƚĞƌĚŝƌŝ

ŵĞůĂůƵŝƟŐĂƉĞƌďĞĚĂĂŶĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůĚĞŶŐĂŶŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕

ĚĂƌŝďĂŶŬĚĂŶŶŽŶďĂŶŬ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗ĚĂŶĂƉĞŶƐŝƵŶ͕ĂƐƵƌĂŶƐŝ͕

ǇĂŬŶŝ ƚƵũƵĂŶ͕ ƌƵĂŶŐ ůŝŶŐŬƵƉ͕ ĚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ͘ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ͕ƐĞŬƵƌŝƚĂƐ͕ĚĂŶůĂŝŶͲůĂŝŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂƚĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ƉĞŶŐŐƵŶĂ ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌĚŝƌŝ ĚĂƌŝ ƐĞŬƚŽƌ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĂŶ

ŐƵŶĂŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶǇĞďĂƌŶǇĂĚĂŵƉĂŬŶĞŐĂƟĨ;cost)

ƌƵŵĂŚƚĂŶŐŐĂĂƚĂƵŬĞĚƵĂŶǇĂďŝĂƐĂĚŝƐĞďƵƚƐĞŬƚŽƌƌŝŝů͘

ƉĂĚĂ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ďĞƌƚƵũƵĂŶ

^ĂĂƚŝŶŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƐŝŚĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝŽůĞŚ

ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂƚĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ;ŝŶĚŝǀŝĚƵͿ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĂƚĂƵ ďĂŶŬͲďĂƐĞĚ ĞĐŽŶŽŵǇ͕ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ

ƚĂŶƉĂ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬŶǇĂ ƉĂĚĂ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘

ǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝϳϳй;ďĂŝŬďĂŶŬƵŵƵŵŵĂƵƉƵŶĂŶŬWĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶ

ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƌƵĂŶŐůŝŶŐŬƵƉƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ZĂŬǇĂƚ͕WZͿƉĞƌĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϮ3͘EĂŵƵŶ͕ƐĞũĂŬďĞďĞƌĂƉĂƚĂŚƵŶ

ĂĚĂůĂŚ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͕ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ

ƚĞƌĂŬŚŝƌƉĂŶŐƐĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŶŽŶďĂŶŬ;/<EͿĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵ

ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ŚĂŶǇĂ ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ ŝŶƐƚŝƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ŝŶŝ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŶŐĂƐƵŵƐŝŬĂŶƌŝƐŝŬŽƐĞďĂŐĂŝ

ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶ͗;ŝͿŬŽŶĚŝƐŝƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚĂůĂŵŶĞŐĞƌŝ

ĞŶĚŽŐĞŶŽƵƐ͕ ǇĂŬŶŝ dependent ƉĂĚĂ collective behaviour͘

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉŬŽŶĚƵƐŝĨďĂŐŝďĞƌŬĞŵďĂŶŐŶǇĂƉƌŽĚƵŬͬũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶ͖

^ĞĐĂƌĂ ŬŽůĞŬƚŝĨ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ feedback effect ĂŶƚĂƌĂ ŬŝŶĞƌũĂ

;ŝŝͿŬŽŶĚŝƐŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚǇĂŶŐƐĞŵĂŬŝŶƚĞƌĞĚƵŬĂƐŝĚĞŶŐĂŶǀĂƌŝĂƐŝ

ŝŶƐƚŝƚƵƐŝͲŝŶƐƚŝƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ

ƉƌŽĚƵŬͬũĂƐĂ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͖ ;ŝŝŝͿ ĂŬƐĞƐ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬŽŶĚŝƐŝŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ƐĞƌƚĂƐĞďĂůŝŬŶǇĂĂŶƚĂƌĂŬŝŶĞƌũĂƉĂƐĂƌ

ũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐƐĞŵĂŬŝŶůƵĂƐͬŵƵĚĂŚ͖ƐĞƌƚĂ;ŝǀͿƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƟŶŐŬĂƚ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ

ƉŽƐŝƟĨƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬǇĂŶŐŵĂŵƉƵŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƚĂƌĂĨ

ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ŬĞƐĞũĂŚƚĞƌĂĂŶŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

ŵĞŶŐĂƐƵŵƐŝŬĂŶƌŝƐŝŬŽƐĞďĂŐĂŝexogenouƐ͕ǇĂŬŶŝindependent

^ĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƉĂĚĂƵŵƵŵŶǇĂ͕ƐŝƐƚĞŵ

ƉĂĚĂŝŶĚŝǀŝĚƵĂůďĞŚĂǀŝŽƵƌ͘DĞŶŐŝŶŐĂƚŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŚĂŶǇĂ

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŵŝůŝŬŝŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬĂĚĂŶǇĂŝŶƚĞƌĂŬƐŝ

ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ ŵĂŬĂ ŬĞĐŝů

ĂŶƚĂƌĂĞůĞŵĞŶ͕ďĂŝŬĂŶƚĂƌŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĂƵƉƵŶŝŶƐƟƚƵƐŝ

ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶĂĚĂŶǇĂĨĞĞĚďĂĐŬĞīĞĐƚĚĞŶŐĂŶƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ

ĚĞŶŐĂŶ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĂƚĂƵ ǇĂŶŐ ĚŝŬĞŶĂů ĚĞŶŐĂŶ ŝƐƟůĂŚ

ĚĂŶŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝƐĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͘

interconnectedness͘ ^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ƐĞůĂŝŶ ŝŶƚĞƌĂŬƐŝ ĚŝĂŶƚĂƌĂ

^ Ğ ď Ă Ő Ă ŝ ŵ Ă Ŷ Ă Ě ŝ Ɛ Ğ ď Ƶ ƚ Ě ŝ Ă ƚ Ă Ɛ ͕ Ɖ Ğ Ŷ Ě Ğ Ŭ Ă ƚ Ă Ŷ

ĞůĞŵĞŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ŝŶƚĞƌĂŬƐŝ ĂŶƚĂƌĂ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƚŝĚĂŬ ŚĂŶǇĂ ĚŝƚƵĂŶŐŬĂŶ ĚĂůĂŵ ďĞŶƚƵŬ

ĚĞŶŐĂŶ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ũƵŐĂ ƚĂŬ ŬĂůĂŚ ƉĞŶƚŝŶŐ͘

ĂŶĂůŝƐŝƐ͕ ƚĞƚĂƉŝ ũƵŐĂ ĚĂůĂŵ ďĞŶƚƵŬ ŬĞďŝũĂŬĂŶ͘ /D& ;ϮϬϭϭͿ

DĞůƵĂƐŶǇĂ ĚĂŵƉĂŬ '& ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϴ ŵĞŵďƵŬƟŬĂŶ ĂĚĂŶǇĂ

ŵĞŶĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƐĞďĂŐĂŝŬĞďŝũĂŬĂŶ

feedback loopĂŶƚĂƌĂƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘

ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĞůŝŚĂƌĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƚĞŬĂŶĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝ ƉĂĚĂ ŬƌŝƐŝƐ

ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ƉĞŵďĂƚĂƐĂŶ

ŬĞƵĂŶŐĂŶƐŝĂdŝŵƵƌƉĂĚĂƚĂŚƵŶϭϵϵϳͬϵϴ͕ďĞƌĚĂŵƉĂŬůƵĂƐďĂŐŝ

ƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ĚĂƉƵŶĚĞĮŶŝƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĚĂůĂŵŬĂŝƚĂŶŶǇĂ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘<ĞƌƵŐŝĂŶƚĂŬŚĂŶǇĂĚŝĂůĂŵŝŽůĞŚ

ĚĞŶŐĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĂĚĂůĂŚƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝĚĂůĂŵ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ŶĂŵƵŶũƵŐĂƐĞŬƚŽƌŬŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶƌƵŵĂŚƚĂŶŐŐĂ͘

ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŝƚƵ ƐĞŶĚŝƌŝ ĂƚĂƵ ŵĞŶǇĞďĂƌ ŵĞůĂůƵŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŬĂƌĞŶĂƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐŽůǀĂďŝůŝƚĂƐĂƚĂƵ

ϯͿ >ŝŚĂƚ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘ϮϬ͕DĂƌĞƚϮϬϭϯǇĂŶŐŵĞůĂƉŽƌŬĂŶĚĂƚĂƉĞƌĂŬŚŝƌϮϬϭϮ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂĚĂůĂŵ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘Ϯϭ͕^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯǇĂŶŐŵĞůĂƉŽƌŬĂŶĂŶŐŬĂ ƉĞƌĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͕ƉĂŶŐƐĂƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞĚŝŬŝƚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŵĞŶũĂĚŝϳϳ͕ϵй͘

ƚĞƌďĂƚĂƐŶǇĂ ĐĂĚĂŶŐĂŶ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƚĞŶƐŝ ƉĞŶǇĞďĂƌĂŶ ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƚŝĨ ƉĂĚĂ ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ ƵƚĂŵĂ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶ real output ;/D&͕ϮϬϭϯͿ͘ĞƌĂŶŐŬĂƚ

ϭϬϳ


ĚĂƌŝ ďĞƌďĂŐĂŝ ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĚĂƉĂƚ

^ĞŚƵďƵŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕ĚĂůĂŵhhK:
ĚŝŬůĂƐŝĮŬĂƐŝŬĂŶϯ;ƟŐĂͿĞůĞŵĞŶƵƚĂŵĂĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶ

ĚŝƐĞďƵƚŬĂŶďĂŚǁĂƵŶƚƵŬŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ǇĂŝƚƵƉƌŽƐĞĚƵƌ͕ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ͕ĚĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐ͘

ĚŝďĞŶƚƵŬ&ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;&<^^<Ϳ

a. Prosedur WƌŽƐĞĚƵƌĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ŵĞƌƵƉĂŬĂŶƌĂŶŐŬĂŝĂŶƉƌŽƐĞĚƵƌƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů (macroprudential surveillanceͿ ǇĂŶŐ ĚŝũĂůĂŶŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŽŶŝƚŽƌƉŽƚĞŶƐŝƌŝƐŝŬŽ͕ŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ͕ŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŶ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƐŝŶǇĂů ƌŝƐŝŬŽ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ĚĂŶƐĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ĚĂƉƵŶĚĞĮŶŝƐŝŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ĚĂŶƐĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĂĚĂůĂŚƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗ Ͳ

/ŶĚŝŬĂƚŽƌ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ĞŬŽŶŽŵŝĚĂŶŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶŬŝŶĞƌũĂ ƉĂƐĂƌ͕ŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĚĂŶƉĞůĂŬƵĞŬŽŶŽŵŝůĂŝŶŶǇĂ ƐĞĐĂƌĂ ŬƵĂŶƟƚĂƟĨ ǇĂŶŐ ĚĂƉĂƚ ĚŝƉĞƌŐƵŶĂŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ŵĂƐƵŬĂŶĚĂůĂŵƐĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

Ͳ

^ĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞƌƵƉĂŬĂŶŵĞƚŽĚŽůŽŐŝ ŬƵĂŶƟƚĂƟĨǇĂŶŐĚŝƌĂŶĐĂŶŐƵŶƚƵŬĚĂƉĂƚŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶ ƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƐĞďĂŐĂŝŝŶƉƵƚ͘

ĚĞŶŐĂŶĂŶŐŐŽƚĂƚĞƌĚŝƌŝĂƚĂƐDĞŶƚĞƌŝ<ĞƵĂŶŐĂŶƐĞůĂŬƵĂŶŐŐŽƚĂ ŵĞƌĂŶŐŬĂƉ ŬŽŽƌĚŝŶĂƚŽƌ͕ 'ƵďĞƌŶƵƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞůĂŬƵ ĂŶŐŐŽƚĂ͕<ĞƚƵĂĞǁĂŶ<ŽŵŝƐŝŽŶĞƌK:<ƐĞůĂŬƵĂŶŐŐŽƚĂ͕ĚĂŶ <ĞƚƵĂĞǁĂŶ<ŽŵŝƐŝŽŶĞƌ>W^ƐĞůĂŬƵĂŶŐŐŽƚĂ͘ 'ĂŵďĂƌ ƌƚŝŬĞů ϭ͘ϭ͘ ŵĞŶũĞůĂƐŬĂŶ ƌĂŶŐŬĂŝĂŶ ;ĂůƵƌͿ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŝĚĞŶƚŝĨŝŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ Ěŝ ĚĂůĂŵ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŵŝůŝŬŝ ĚĂŵƉĂŬ ƐŝƐƚĞŵŝŬ͕ ŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ ďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶǇĞďĂƌ ĚĂŶ ŵĞůĂůƵŝ channel ĂƉĂƉĞŶǇĞďĂƌĂŶŶǇĂ͕ƐĞƌƚĂŬĂƉĂŶƐĂĂƚǇĂŶŐƚĞƉĂƚďĂŐŝŽƚŽƌŝƚĂƐ ƵŶƚƵŬďĞƌĞĂŬƐŝĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐŵĂŵƉƵŵĞŶĐĞŐĂŚƉĞŶǇĞďĂƌĂŶĚĂŵƉĂŬƌŝƐŝŬŽƚĞƌƐĞďƵƚ ďĂŐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ ŵĂƵƉƵŶ ƐĞŬƚŽƌ ƌŝŝů͘ dĂŚĂƉ ƉĞƌƚĂŵĂ ;ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶͿ ŚŝŶŐŐĂ ƚĂŚĂƉ ŬĞĞŵƉĂƚ ;ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶͿ͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ĞůĞŵĞŶ ƉĞƌƚĂŵĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŝƚƵƉƌŽƐĞĚƵƌmacroprudensial surveillance͘ƉĂďŝůĂƉĂĚĂ

b. Instrumen /ŶƐƚƌƵŵĞŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĂĚĂůĂŚ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ǇĂŶŐ ĚŝďĂŶŐƵŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂůĂŵ ƵƉĂǇĂ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝŶŝŵĂůŬĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ /ŶƐƚƌƵŵĞŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂƉĂƚ ďĞƌƵƉĂ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ŵĂƵƉƵŶ ƉĞĚŽŵĂŶ ǇĂŶŐ ŵĞůŝďĂƚŬĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĞŶŐĂŶƉƌŽƐĞƐǇĂŶŐĚŝũĂůĂŶŬĂŶŽůĞŚŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďĂŝŬ ĚĂůĂŵ ŵĞŶŐĞůŽůĂ ƵƐĂŚĂ ŵĂƵƉƵŶ ĚĂůĂŵ ŝŶƚĞƌĂŬƐŝĚĞŶŐĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐĚĂŶƐĞŬƚŽƌƌŝŝů͘

c. Otoritas

ϭϬϴ

ƚĂŚĂƉŬĞĞŵƉĂƚƉĞŵďĞƌŝĂŶƐŝŶǇĂůƌŝƐŝŬŽŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶĂŶŐŬĂ Ěŝ ďĂǁĂŚ ĚĂŶ ŵĞŶĚĞŬĂƟ threshold͕ ŵĂŬĂ ŐƵŶĂ ŵĞŶĐĞŐĂŚ ŵĞůƵĂƐŶǇĂĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬƉĂĚĂƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶŵĂƵƉƵŶ ĚĂŵƉĂŬƉĂĚĂǀĂƌŝĂďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ƚĂŚĂƉĂŶĚŝůĂŶũƵƚŬĂŶ ŬĞĞůĞŵĞŶŬĞĚƵĂ͕ǇĂŬŶŝŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ;ƚĂŚĂƉŬĞůŝŵĂͿ͕ƐĞƌƚĂĞǀĂůƵĂƐŝĞĨĞŬƟĮƚĂƐŬĞďŝũĂŬĂŶ ;ƚĂŚĂƉŬĞĞŶĂŵͿ͘^ĞďĂůŝŬŶǇĂ͕ĂƉĂďŝůĂƉĞŵďĞƌŝĂŶƐŝŶǇĂůƌŝƐŝŬŽ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ŚĂƐŝů ũĂƵŚ Ěŝ ďĂǁĂŚ threshold͕ ŵĂŬĂ ƉƌŽƐĞƐ macroprudential surveillance ĚĂƉĂƚ ĚŝůĂŶũƵƚŬĂŶ ƚĂŶƉĂ

DĞƌƵƉĂŬĂŶ ůĞŵďĂŐĂ ŶĞŐĂƌĂ͕ ƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚ͕ ŵĂƵƉƵŶ

ŚĂƌƵƐŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

ůĞŵďĂŐĂ ŶŽŶ ƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ǇĂŶŐ ĚŝďĞƌŝŬĂŶ ŵĂŶĚĂƚ ƵŶƚƵŬ

ŬĂŶ ƚĞƚĂƉŝ͕ ĂƉĂďŝůĂ ƐŝŶǇĂů ƌŝƐŝŬŽ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ĂŶŐŬĂ

ŵĞůĂŬƐĂŶĂŬĂŶƚƵŐĂƐŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ŝ

ŵĞůĞǁĂƟthreshold͕ŵĂŬĂŬŽŶĚŝƐŝŝŶŝŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶƉĞƌůƵ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĂĂƚŝŶŝƚƵŐĂƐŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ

ĚŝĂŬƟŅĂŶŶǇĂCrisis Management Protocols;DWͿ͘

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ďĞƌƐĂŵĂ ĂŶƚĂƌĂ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ <ĞŵĞŶƚƌŝĂŶ

^ĞďĂŐĂŝ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ƚĂŵďĂŚĂŶ͕ ƚĂŚĂƉ ƉĞƌƚĂŵĂ ŚŝŶŐŐĂ

<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ K:<͕ ĚĂŶ >ĞŵďĂŐĂ WĞŶũĂŵŝŶ ^ŝŵƉĂŶĂŶ ;>W^Ϳ͘

ƚĂŚĂƉŬĞƟŐĂĚĂůĂŵƉƌŽƐĞƐŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ͕ƟĚĂŬ


'ĂŵďĂƌƌƟŬĞůϭ͘ϭ

Kerangka Kebijakan Makroprudensial

ǁĂũŝď ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ďĞƌƵƌƵƚĂŶ ĚĂŶ ĚĂƉĂƚ ĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ďĞƌƐĂŵĂĂŶ͘ hƌƵƚĂŶ ƚĂŚĂƉĂŶ Ěŝ ĂƚĂƐ ĚŝƐƵƐƵŶ

Gambar ƌƟŬĞůϭ͘Ϯ

Data, Informasi dan Riset Makroprudensial

ƵŶƚƵŬ ŵĞŵƉĞƌŵƵĚĂŚ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ďĞƌƉŝŬŝƌ ĚĂůĂŵ ŬŽŶƐĞƉ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ ^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ ƌĂŶŐŬĂŝĂŶ ƉƌŽƐĞƐ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚĂƉĂƚ ƚĞƌůĂŬƐĂŶĂ ĚĞŶŐĂŶ ďĂŝŬ ĂƉĂďŝůĂ ĚŝĚƵŬƵŶŐ ŽůĞŚ ĚĂƚĂ͕ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ĚĂŶ ƌŝƐĞƚ ǇĂŶŐ ŵĞŵĂĚĂŝ͘ ŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĞŶƐŝĂů͕ ŵƵůĂŝ ĚĂƌŝ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƌŝƐŝŬŽ ŚŝŶŐŐĂ ĞǀĂůƵĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶŽůĞŚϮ;ĚƵĂͿĚĞƉĂƌƚĞŵĞŶ͕ ǇĂŬŶŝ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ;
ϭϬϵ


ŵĂƐĂ ůĂŵƉĂƵ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ďƵŬƟ ĞŵƉŝƌŝƐ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ǀĂƌŝĂďĞů

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ ƌŝƐĞƚ͕ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ĨŽƌŵƵůĂ

ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝǇĂŶŐŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝĮŶĂŶĐŝĂůŝŶƐƚĂďŝůŝƚǇ;/D&͕

ŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ƐĞƌƚĂƌĞŐƵůĂƐŝĚĂŶĚŝƐĞŵŝŶĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ϮϬϬϬĚĂŶĂǀŝƐ͘W͕͘ĞƚĂů͕ϭϵϵϵͿ͘

ŽůĞŚ
ϯ͘Ϯ͘/ĚĞŶƟĮŬĂƐŝZŝƐŝŬŽ

ůĞďŝŚůƵĂƐ͕ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

dĂŚĂƉŬĞĚƵĂĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

Ěŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŬŚƵƐƵƐŶǇĂ ƚĞƌŬĂŝƚ ĚĞŶŐĂŶ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ͕

ĂĚĂůĂŚ ŝĚĞŶƚŝĨŝŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ͘ &ĂƐĞ ŝŶŝ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ

ĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶĚĞŶŐĂŶŵĞůŝďĂƚŬĂŶĞƉĂƌƚĞŵĞŶWĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ

ŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝũĞŶŝƐͲũĞŶŝƐƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐŵĞůĞŬĂƚƉĂĚĂƐŝƐƚĞŵ

ŬƐĞƐ <ĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ hƐĂŚĂ DŝŬƌŽ <ĞĐŝů ĚĂŶ DĞŶĞŶŐĂŚ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬ ƐŝƐƚĞŵŝŬ

ʹ hD
ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ŚĂƐŝů ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͘ DĞƌƵũƵŬ ƉĂĚĂ ŬŽŶƐĞƉ

ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŝŶŬůƵƐŝĨ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ĂŬƐĞƐ ƉĂĚĂ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ĚŝŬĞŵƵŬĂŬĂŶ ŽůĞŚ ŽƌŝŽ ;ϮϬϬϵͿ͕

hD
ƉĞƌďĞĚĂĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂƌŝ ƐƵĚƵƚ ƉĂŶĚĂŶŐ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂƉĂƚ ĚŝũĞůĂƐŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ďĞƌŝŬƵƚ͘ ĂůĂŵ

3.1. Monitoring Sistem Keuangan

ƉĞƌƐƉĞŬƚŝĨ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ŐƵŶĂ ŵĞŶĐŝƉƚĂŬĂŶ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

dĂŚĂƉ ĂǁĂů ĚĂƌŝ macroprudential surveillance

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĂĚĂůĂŚ͚ƉĞƌůƵĚĂŶĐƵŬƵƉ͛ďĂŐŝƐĞƟĂƉŝŶƐƟƚƵƐŝ

ĂĚĂůĂŚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ǇĂŬŶŝ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŬŝŶĞƌũĂ ĚĂŶ ƚŝŶŐŬĂƚ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ

ƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚŝŬĂƚŽƌ͕ŬĞũĂĚŝĂŶ͕ĚĂŶͬĂƚĂƵƉĞƌŝůĂŬƵǇĂŶŐĚĂƉĂƚ

ǇĂŶŐ ďĂŝŬ͘ ĞŶŐĂŶ ŬĂƚĂ ůĂŝŶ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚŝƵŬƵƌ ĚĂƌŝ ƚŝŶŐŬĂƚ

ŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ƉŽƚĞŶƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂůĂŵ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŬĞƐĞŚĂƚĂŶĚĂŶŬŝŶĞƌũĂƐĞƟĂƉŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

DŽŶŝƚŽƌŝŶŐŝŶŝďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶĚĞƚĞŬƐŝĚĂŶŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ďĂŐŝŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ŬŝŶĞƌũĂĚĂŶƟŶŐŬĂƚŬĞƐĞŚĂƚĂŶďƵŬĂŶ

ƐŝŶǇĂůĂŬƵŵƵůĂƐŝimbalance danǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƟĞƐǇĂŶŐŵƵŶŐŬŝŶ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƐĂƚƵͲƐĂƚƵŶǇĂ ƐǇĂƌĂƚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ ƌŝƐŝŬŽ

ďĞƌĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬ͘^ĞůĂŝŶŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚŝŬĂƚŽƌ͕

ĚĂŶ ŵĞŶĐŝƉƚĂŬĂŶ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ^ĞĐĂƌĂ ůĞďŝŚ

ĚĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĚĂƉĂƚ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ůƵĂƐ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂůĂŵ ƉĞƌƐƉĞŬƟĨ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚŝƵŬƵƌ ĚĂƌŝ

ƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚŝŬĂƚŽƌ͕ŬĞũĂĚŝĂŶ͕ĚĂŶͬĂƚĂƵƉĞƌŝůĂŬƵǇĂŶŐŵĞƌƵũƵŬ

spillover ĚĂŵƉĂŬ ĚĂŶ ďŝĂǇĂ ǇĂŶŐ ĚŝƚŝŵďƵůŬĂŶ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ

ƉĂĚĂ ƚĞŽƌŝ financial instability ĚĂŶ ƉĞŶŐĂůĂŵĂŶ ŬƌŝƐŝƐ

ŝŶƚĞƌĂŬƐŝŶǇĂ ĚĞŶŐĂŶ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘ <ŝŶĞƌũĂ ĚĂŶ ƚŝŶŐŬĂƚ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ ƐĞƚŝĂƉ ŝŶƐƚŝƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚŝĚĂŬ ůĂŐŝ ŵĞŶũĂĚŝ

Gambar ƌƟŬĞůϭ͘ϯ

Potensi Risiko Sistem Keuangan

ƐǇĂƌĂƚ ͚ƉĞƌůƵ͛ ĂƉĂďŝůĂ ŬĞŐĂŐĂůĂŶ ĂƚĂƵ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ƐĂƚƵ ĂƚĂƵ ďĞďĞƌĂƉĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƟĚĂŬ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬ ǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƐŝƐƚĞŵ͕ĚĂŶƟĚĂŬůĂŐŝŵĞŶũĂĚŝƐǇĂƌĂƚ ͚ĐƵŬƵƉ͛ ĂƉĂďŝůĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŵŝůŝŬŝ common risk factor,ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĂŬŝďĂƚĚŝǀĞƌƐŝĮŬĂƐŝƌŝƐŝŬŽƉĂĚĂƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ ǇĂŶŐƐĂŵĂ;ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƟŽŶƌŝƐŬ) sehingga ŶĞŐĂƟǀĞƐŚŽĐŬĚĂƉĂƚ ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝƟŶŐŬĂƚŬĞƐĞŚĂƚĂŶŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞĐĂƌĂ ůĞďŝŚƐŝŵƵůƚĂŶ͘ ĞƌĂŶŐŬĂƚĚĂƌŝŬŽŶƐĞƉƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŐƵŶĂŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂůĂŵ ĐĂŬƵƉĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ Ϯ ;ĚƵĂͿ ĚŝŵĞŶƐŝ ǇĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ underlying ƉƌŽƐĞƐ ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ͕ ǇĂŬŶŝ ĚŝŵĞŶƐŝ ĐƌŽƐƐ ƐĞĐƟŽŶ dan ƟŵĞ ƐĞƌŝĞƐ͘ ŝŵĞŶƐŝ cross

110


ƐĞĐƟŽŶ ŵĞŶĞŬĂŶŬĂŶ ďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌĚŝƐƚƌŝďƵƐŝ ĚĂůĂŵ

ǇĂŶŐĚŝƵŬƵƌĚĂƌŝƟŶŐŬĂƚŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐĚĞďŝƚƵƌ͘ĂůĂŵ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƉĂĚĂƐĂƚƵƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƚĞŶƚƵǇĂŶŐĚŝƐĞďĂďŬĂŶ

ĂŶĂůŝƐŝƐ ŝŶŝ͕ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ ĞƐƟŵĂƐŝ ŵĂƚƌŝŬ ƚƌĂŶƐŝƐŝ

ŽůĞŚ ŬĞƐĂŵĂĂŶ ĞŬƐƉŽƐƵƌ ;consentration riskͿ ĚĂŶͬĂƚĂƵ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞůĂůƵŝƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶCohort͘

ŝŶƚĞƌůŝŶŬĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ;contagion riskͿ͘ŬŝďĂƚŶǇĂ͕

ď͘

Contemporaneous/promt indicators

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝĚŝƐĂƚƵŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂƉĂƚ

Market vulnerability profile ;DWsͿ ĂƚĂƵ ƉƌŽĨŝů

ďĞƌĂŬŝďĂƚŶĞŐĂƟĨƉĂĚĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶůĂŝŶŶǇĂďĂŝŬŵĞůĂůƵŝ

ŬĞƌĂǁĂŶĂŶƉĂƐĂƌ6͕ŵĞƌƵƉĂŬĂŶprompt indicatorǇĂŶŐ

ƐĂůƵƌĂŶůĂŶŐƐƵŶŐŵĂƵƉƵŶƟĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐ͘^ĞĚĂŶŐŬĂŶĚŝŵĞŶƐŝ

ŵĞƌĂŶŐŬƵŵ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ DsW ĚŝďĞŶƚƵŬ

ƟŵĞƐĞƌŝĞƐŵĞŶĞŬĂŶŬĂŶƉĂĚĂďĂŐĂŝŵĂŶĂƌŝƐŝŬŽĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵ

ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ϳ ;ƚƵũƵŚͿ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďĞƌĞǀŽůƵƐŝ ƐĞƉĂŶũĂŶŐ ǁĂŬƚƵ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ĞǀŽůƵƐŝ

ĨƌĞŬƵĞŶƐŝŶǇĂ ƟŶŐŐŝ͘ DsW ŵĞŵŝůŝŬŝ ŬĞƵŶŐŐƵůĂŶ͕ ǇĂŬŶŝ

ĚĞŶŐĂŶƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝ;procyclicalityͿ͘

ĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶƐĞďĂŐĂŝtoolsƵŶƚƵŬŵĞŵďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

ĞŶŐĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ǇĂŶŐ ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ

ŬĞƌĂǁĂŶĂŶĚĂƌŝŬƌŝƐŝƐǇĂŶŐƐĂƚƵƚĞƌŚĂĚĂƉŬƌŝƐŝƐůĂŝŶŶǇĂ͕

ŽůĞŚ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ŵĂŬĂ ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ĚŝƚĞŬĂŶŬĂŶ

ŚŝŶŐŐĂ ŵĂŵƉƵ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞƌƐƉĞŬƚŝĨ ǇĂŶŐ ƚĞƉĂƚ

ƉĂĚĂƐŝŵƉƵůŬĞƌĂǁĂŶĂŶĚĞŶŐĂŶƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐǇĂŶŐƟŶŐŐŝƵŶƚƵŬ

ƚĞŶƚĂŶŐ ŬŽŶĚŝƐŝ ŬƌŝƐŝƐ ďĂŐŝ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵŬŝŶĞƌũĂĚĂŶƟŶŐŬĂƚŬĞƐĞŚĂƚĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ĞƌŝŬƵƚ

^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕DsWũƵŐĂĚĂƉĂƚĚŝͲexerciseŬĂƉĂŶƐĂũĂĚĞŶŐĂŶ

ďĞďĞƌĂƉĂƐĂƌĂŶĂ;tools) dalam ŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ

ƉĂŶũĂŶŐƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐďĞƌďĞĚĂͲďĞĚĂ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

ǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶŽůĞŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƵŶƚƵŬŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ

DsWƟĚĂŬĚŝƌĂŶĐĂŶŐƵŶƚƵŬĚŝƉƌŽǇĞŬƐŝŬĞĚĞƉĂŶ͘

ƌŝƐŝŬŽ͗ Ă͘

Đ͘

Composite indicators

Early warning

Composite indicators ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ǇĂŶŐ

Ͳ Leading indicators͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ƚƵŶŐŐĂů

ŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͘

(single indicatorͿ ǇĂŶŐ ŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ

^ĂĂƚŝŶŝĚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞŶŐĂŚĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶƐĂƚƵ

ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĐŽŶƚŽŚ͗ ĂŶŐŬĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

indeks sebagai composite indicatorǇĂŶŐŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶ

ŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐŬŽŶƐŝƐƚĞŶƟŶŐŐŝ͕ƌĂƐŝŽŬƌĞĚŝƚƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬŽŶĚŝƐŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝƐĞďƵƚĚĞŶŐĂŶ

'W͕ƚƌĞŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌĂƐŝŽŶŽŶperforming loans

/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^^<Ϳϳ͘/^^<ĚŝďĞŶƚƵŬ

;EW>ƐͿ͕ ƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ĂƐĞƚ ;ƉƌŽƉĞƌƚŝͿ ĚĂŶ

ĚĂƌŝ Ϯ ;ĚƵĂͿ ŝŶĚĞŬƐ͕ ǇĂŬŶŝ /ŶĚĞŬƐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ /ŶƐƟƚƵƐŝ

ƐĞďĂŐĂŝŶǇĂ͘

<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^/<ͿĚĂŶ/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐWĂƐĂƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ

Ͳ Probability of default4 ;WͿ͕ŵĞƌƵƉĂŬĂŶearly warning

;/^W<Ϳ ĚĞŶŐĂŶ ĂŶŐŬĂ ƉĞŵďŽďŽƚĂŶ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ƐĞďĞƐĂƌϰϱйĚĂŶϱϱй͘

indicatorƵŶƚƵŬŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐ ĚĂƉĂƚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŬŝŶĞƌũĂƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ŝĂŶŬ

Ě͘

KƵƚůŽŽŬƉĞƌďĂŶŬĂŶϴ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ W ĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

KƵƚůŽŽŬ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƉƌŽǇĞŬƐŝ ĂƚĂƐ ŬŝŶĞƌũĂ

ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ Barrier Option͕ ǇĂŬŶŝ ŵĞŶŐŚŝƚƵŶŐ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐŬŽŶƐŝƐƚĞŶĚĞŶŐĂŶĂƐĞƐŵĞŶĚĂŶƉƌŽǇĞŬƐŝ

ƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐ ŬĞƚŝŬĂ ŶŝůĂŝ ĂƐƐĞƚ ůĞďŝŚ ƌĞŶĚĂŚ ĚĂƌŝ

ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘ ŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ

barrier valueƵŶƚƵŬsectorŬŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶŬƌĞĚŝƚƉĞƌ

outlook ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ƌƵƚŝŶ ĚĂůĂŵ

ƐĞŬƚŽƌĂů͘

ƉĞƌŝŽĚĞ ƚƌŝǁƵůĂŶĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ŵŽĚĞů ƉƌŽǇĞŬƐŝ ďĞƌďĂƐŝƐ

Ͳ Transition matrix of NPLs 5͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ĂŶĂůŝƐĂ

ĞŬŽŶŽŵĞƚƌŝŬ ǇĂŶŐ ŵĞŶŐŚƵďƵŶŐŬĂŶ ǀĂƌŝĂďĞůͲǀĂƌŝĂďĞů

ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŬƵĂůŝƚĂƐ ŬƌĞĚŝƚ ĚĂůĂŵ ϭ ;ƐĂƚƵͿ ƉĞƌŝŽĚĞ

ϰͿ >ŝŚĂƚůĂŵƐǇĂŚ͕,͕͘ĞƚĂů;ϮϬϬϵͿ͘ ϱͿ >ŝŚĂƚ,ĂĚĂĚ͕D͕͘͘ĞƚĂů;ϮϬϬϲͿ͘

ϲͿ >ŝŚĂƚ,ĂƌƵŶ͕͕͘͘ĚĂŶ͘͘dĂƌƵŶĂ͕;ϮϬϭϯͿ͘ ϳͿ >ŝŚĂƚ'ƵŶĂĚŝ͕/͕͘ĞƚĂů͕;ϮϬϭϯͿ͘ ϴͿ >ŝŚĂƚ^ƵƌũĂŶŝŶŐƐŝŚ͕E͕͘ĂŶĚd͘ŚĂǁǁĂ͕;ϮϬϭϯͿ

111


Ěŝ ƐĞŬƚŽƌ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ĚĞŶŐĂŶ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ďŽƩŽŵͲƵƉ (BU) dan ƚŽƉͲĚŽǁŶ;dͿ͘

DŽĚĞů ŝŶŝ ĚŝŬĞŶĂů ĚĞŶŐĂŶ ŝƐƟůĂŚ Banking Model of

a.

Macro stress-test9

Bank Indonesia ;D/Ϳ͘ D/ ĚŝďĂŶŐƵŶ ĚĞŶŐĂŶ

DĂĐƌŽƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŵƉĂŬ

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶϱϬǀĂƌŝĂďĞůǇĂŶŐƚĞƌĚŝƌŝĂƚĂƐϯϬǀĂƌŝĂďĞů

ƐŚŽĐŬ ƉĂĚĂ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƌŝƐŝŬŽ

ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂŶ ϮϬ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘

ŬƌĞĚŝƚ ďĂŶŬ͘ ŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĂĐƌŽ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ

ƐƚŝŵĂƐŝ ǀĂƌŝĂďĞů ĞŶĚŽŐĞŶ ĚĂůĂŵ D/ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶƐĞĐĂƌĂƌƵƟŶĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ'W͕/

ĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶŵĞƚŽĚĞƌƌŽƌŽƌƌĞĐƟŽŶDŽĚĞů

Rate͕ŶŝůĂŝƚƵŬĂƌƌƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉh^͕ĚĂŶŚĂƌŐĂŵŝŶǇĂŬ

;DͿ͕K>^ĚĂŶƉĞƌƐĂŵĂĂŶŝĚĞŶƟƚĂƐ͕ĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞ

ĚƵŶŝĂƐĞďĂŐĂŝǀĂƌŝďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝǇĂŶŐĚŝŶŝůĂŝĚĂƉĂƚ

ĞƐƚŝŵĂƐŝ ĂĚĂůĂŚ ϮϬϬϬYϰ ʹ ϮϬϭϮYϭ ;insample) dan

ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚďĂŶŬ͘^ĞĚĂŶŐŬĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

ϮϬϭϮYϮʹϮϬϭϯYϮ;pseudo out of sampleͿ͘

ƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶĂĚĂůĂŚƌĂƐŝŽEW>Ɛ͘ b.

3.3. Penilaian Risiko

Credit risk stress-test ƌĞĚŝƚ ƌŝƐŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

dĂŚĂƉŬĞƟŐĂĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ĚĂŵƉĂŬ ŵĞŵďƵƌƵŬŶǇĂ ŬƵĂůŝƚĂƐ ŬƌĞĚŝƚ͕ ĚĞŶŐĂŶ

ĂĚĂůĂŚƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽ͘&ĂƐĞŝŶŝďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶƌĂƐŝŽEW>ƐƐĞďĂŐĂŝƉĂƌĂŵĞƚĞƌ͕ƚĞƌŚĂĚĂƉ

ƐĞũĂƵŚ ŵĂŶĂ ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƟĨ ǇĂŶŐ ĚŝƟŵďƵůŬĂŶ ĚĂƌŝ ƌŝƐŝŬŽ

ŵŽĚĂů ďĂŶŬ͘ ĂůĂŵ ĐƌĞĚŝƚ ƌŝƐŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͕ ŝŶƉƵƚ ĂƚĂƵ

ǇĂŶŐƚĞůĂŚƚĞƌŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝƉĂĚĂƚĂŚĂƉƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͕ƚĞƌŚĂĚĂƉ

stress scenario EW>Ɛ ďĞƌĂƐĂů ĚĂƌŝ ŵĂĐƌŽ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͕

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶŵĂƵƉƵŶŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬƐĞŬƚŽƌ

ƚƌĂŶƐŝƟŽŶŵĂƚƌŝĐĞƐ͕ĂƚĂƵprobability of default͘

ƌŝŝů͘ĞďĞƌĂƉĂĨĂŬƚŽƌǇĂŶŐƉĞƌůƵĚŝƉĞƌŚĂƟŬĂŶƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶ

c.

Interest rate risk stress-test

ĂŶĂůŝƐĂƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗ŵĞůĂůƵŝchannelŵĂŶĂĂƚĂƵ

/ŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶǇĞďĂƌ͕ ƐĞƌƚĂ stress scenario

ĚĂŵƉĂŬ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŵŽĚĂů

ǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶ͘

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ /ŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ

ŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƉĞŶŝůĂŝĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶůĂƉŽƌĂŶŵĂƚƵƌŝƚǇƉƌŽĮůĞďĂŶŬ, dengan

ƉĞŶĞŬĂŶĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ ƉĞƌĂŶĂŶŶǇĂ

ƐŝŵƵůĂƐŝ ƐĞďĂŐĂŝ ďĞƌŝŬƵƚ͗ ďĂŶŬ ĚĞŶŐĂŶ net long

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

position͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ;ƉĞŶƵƌƵŶĂŶͿ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ

^ĂƌĂŶĂ;toolsͿƵƚĂŵĂǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŵƉĂŬ

ĂŬĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ;ŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶͿ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐ͖

ƌŝƐŝŬŽͬshock͕ďĂŝŬǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝĚĂůĂŵŵĂƵƉƵŶůƵĂƌƐŝƐƚĞŵ

sedangkan bank dengan ŶĞƚƐŚŽƌƚƉŽƐŝƟŽŶ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ƚĞƌŚĂĚĂƉŬŝŶĞƌũĂƉĞƌďĂŶŬĂŶĂĚĂůĂŚƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚǇĂŶŐ

;ƉĞŶƵƌƵŶĂŶͿ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ĂŬĂŶ ŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ϯ ;ƟŐĂͿ ƌŝƐŝŬŽ ƵƚĂŵĂ ďĂŶŬ͕ ǇĂŬŶŝ ƌŝƐŝŬŽ

;ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶͿƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ͘

ŬƌĞĚŝƚ͕ƌŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌ͕ĚĂŶƌŝƐŝŬŽůŝŬŝĚŝƚĂƐ͖ƐĞƌƚĂŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚƐƚƌĞƐƐͲ

d.

Exchange rate risk stress-test

testǇĂŶŐŵĞŵƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶĚĂŵƉĂŬƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚĚĂŶƌŝƐŝŬŽ

ǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ƉĂƐĂƌ ƐĞĐĂƌĂ ďĞƌƐĂŵĂĂŶ͘ ^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƉƵůĂ ƐƚƌĞƐƐͲ

ĚĂŵƉĂŬ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŵŽĚĂů

test ƵŶƚƵŬ ŵĞůŝŚĂƚ ĚĂŵƉĂŬ ƐŚŽĐŬ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ

ďĂŶŬ͘ ǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ

ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬŝŶĞƌũĂ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ǇĂŶŐ ĚŝƐĞďƵƚ ĚĞŶŐĂŶ macro

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĞŬƐƉŽƐƵƌ ƉŽƐŝƐŝ ŶĞƚ ĂŶƚĂƌĂ ĂŬƟǀĂ ĚĂŶ

ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͖ ƐĞƌƚĂ ƐŝŵƵůĂƐŝ ƵŶƚƵŬ ŵĞůŝŚĂƚ ŬĞŐĂŐĂůĂŶ ďĂŶŬ

ƉĂƐŝǀĂ ƵŶƚƵŬ ƐĞƟĂƉ ŵĂƚĂ ƵĂŶŐ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ůĂƉŽƌĂŶ

ĚĂůĂŵŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶĂŶƚĂƌďĂŶŬƚĞƌŚĂĚĂƉďĂŶŬůĂŝŶ͕

ƉŽƐŝƐŝ ĚĞǀŝƐĂ ŶĞƚŽ ;WEͿ ďĂŶŬ ĚŝŬĂůŝŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ǇĂŶŐ ĚŝƐĞďƵƚ ĚĞŶŐĂŶ ŝŶƚĞƌďĂŶŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͘ ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƟŶŐĚĂƉĂƚĚŝůĂŬƵŬĂŶĚĂůĂŵϮ;ĚƵĂͿŵĞƚŽĚĞ͕ǇĂŬŶŝ

ϭϭϮ

ϵͿ >ŝŚĂƚůĂŵƐǇĂŚ͕,͕͘ĞƚĂů;ϮϬϬϵͿ͘


e.

ŵĂŐŶŝƚƵĚĞƉĞƌƵďĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ;ĂƉƌĞƐŝĂƐŝͬĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝͿ͕

ĚĂƉĂƚ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĂůĂƚ ůŝŬƵŝĚ ǇĂŶŐ ĚŝŵŝůŝŬŝ ƵŶƚƵŬ

ǇĂŶŐ ŵĂŶĂ ĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝͬĂƉƌĞƐŝĂƐŝ ĚŝĂƐƵŵƐŝŬĂŶ ƐĂŵĂ

ŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶĂŶƚĂƌďĂŶŬŶǇĂ͘

ƵŶƚƵŬƐĞŵƵĂŵĂƚĂƵĂŶŐĂƐŝŶŐ͘

Selain ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͕ƐĂƌĂŶĂ (tools)ǇĂŶŐĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶ

Government bond prices’ stress-test

ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŝůĂŝ ƌŝƐŝŬŽ ĂĚĂůĂŚ ĂŶĂůŝƐŝƐ ĚĂŵƉĂŬ ƐŝƐƚĞŵŝŬ ϭϮ͘

'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚďŽŶĚƉƌŝĐĞƐ͛ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬ

ŶĂůŝƐŝƐŝŶŝĚŝůĂŬƵŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉďĂŶŬǇĂŶŐƐĞĚĂŶŐďĞƌŵĂƐĂůĂŚ

ŵĞŶŐƵŬƵƌ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŚĂƌŐĂ ^ƵƌĂƚ hƚĂŶŐ EĞŐĂƌĂ

ĚĂŶďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŵƉĂŬƉĞŶǇĞďĂƌĂŶƌŝƐŝŬŽ

;^hEͿƚĞƌŚĂĚĂƉŵŽĚĂůďĂŶŬ͘^ƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚŝŶŝĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ƚĞƌŚĂĚĂƉďĞďĞƌĂƉĂĂƐƉĞŬ͕ďĂŝŬĂƐƉĞŬĮŶĂŶĐŝĂůŵĂƵƉƵŶŶŽŶ

ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ Ϯ ;ĚƵĂͿ ĂůƚĞƌŶĂƚŝĨ͕ ǇĂŬŶŝ ;ŝͿ

ĮŶĂŶĐŝĂů͕ǇĂŝƚƵĚĂŵƉĂŬŬĞƉĂĚĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĚĂŵƉĂŬ

ŚĂŶǇĂ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ^hE ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ trading͖ ĚĂŶ

ŬĞƉĂĚĂ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĚĂŵƉĂŬ ŬĞƉĂĚĂ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ

;ŝŝͿ ĚŝƚĞƌĂƉŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ^hE ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ available for

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĚĂŵƉĂŬŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌƌŝŝů͕ĚĂŶĚĂŵƉĂŬŬĞƉĂĚĂ

sale;&^ͿĚĂŶtrading͘^ĞĚĂŶŐŬĂŶ^hEƉŽƌƚŽĨŽůŝŽhold

ƉƐŝŬŽůŽŐŝƉĂƐĂƌ͘

to maturity ;,dDͿ ĚŝŬĞĐƵĂůŝŬĂŶ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ ŚĂƌŐĂŶǇĂ ǇĂŶŐƟĚĂŬmark to market͘

3.4. Pemberian Sinyal Risiko dĂŚĂƉƚĞƌĂŬŚŝƌĚĂƌŝƌĂŶŐŬĂŝĂŶƉƌŽƐĞĚƵƌŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů

f.

Liquidity stress-test

>ŝƋƵŝĚŝƚǇ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

surveillance ĂĚĂůĂŚ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ƌŝƐŝŬŽ͘ ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕

ŬĞŵĂŵƉƵĂŶĂůĂƚůŝŬƵŝĚďĂŶŬƵŶƚƵŬŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶ

ƉĞŵďĞƌŝĂŶƐŝŶǇĂůƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĚĂƉĂƚĚŝďĂŐŝŵĞŶũĂĚŝĚƵĂ͕

ũĂŶŐŬĂƉĞŶĚĞŬ;ŚĂƌŝĂŶͿ10͘/ŶƐƚƌƵŵĞŶǇĂŶŐĚŝŬĂƚĞŐŽƌŝŬĂŶ

ǇĂŝƚƵ͗

ƐĞďĂŐĂŝ ĂůĂƚ ůŝŬƵŝĚ ĂĚĂůĂŚ ŬĂƐ ĚĂŶ ƉĞŶĞŵƉĂƚĂŶ ƉĂĚĂ

a.

ŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ

ďĂŶŬ ƐĞŶƚƌĂů͘ hŶƚƵŬ ĂƐƵŵƐŝ ŬŽŶƐĞƌǀĂƟĨ͕ ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ďĂŶŬĂƚĂƐ^hEƟĚĂŬĚŝƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶƐĞďĂŐĂŝŬŽŵƉŽŶĞŶ

g.

h.

Pemberian sinyal kepada internal dalam proses

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ŝŶƚĞƌŶĂů ĚĂůĂŵ ƉƌŽƐĞƐ

ĂůĂƚůŝŬƵŝĚ͘

macroprudential surveillance ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ

Integrated stress-test

ŵĞŶǇĂŵƉĂŝŬĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŬŝŶŝ͕

/ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ƐĞƌƚĂ ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞƌŝŶŐĂƚĂŶ (alert) ďĂŐŝ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ

ĚĂŵƉĂŬ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ EW>Ɛ͕ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ͕

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ

ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ͕ ĚĂŶ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŚĂƌŐĂ ^hE

ƐƵĚĂŚ ŵĞŵĞƌůƵŬĂŶ ƉĞƌŚĂƚŝĂŶ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ŝŶƚĞŶƐŝĨ͘

ƚĞƌŚĂĚĂƉŵŽĚĂůďĂŶŬƐĞĐĂƌĂďĞƌƐĂŵĂĂŶ͘

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŝŶŝ ŵĞůŝƉƵƟ ƉĞŶǇĂŵƉĂŝĂŶ ůĂƉŽƌĂŶ

Interbank stress-test

ŚĂƐŝůŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝŚŝŶŐŐĂƉĞŶŐƵŬƵƌĂŶƌŝƐŝŬŽ

/ŶƚĞƌďĂŶŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ƐŝƐƚĞŵŝŬ ŬĞƉĂĚĂ ZĂƉĂƚ ĞǁĂŶ 'ƵďĞƌŶƵƌ ;Z'Ϳ ĂŶŬ

ĚĂŵƉĂŬŬĞŐĂŐĂůĂŶďĂŶŬĚĂůĂŵŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƐĞƌƚĂ ŬĞƉĂĚĂ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ĂŶƚĂƌďĂŶŬŶǇĂƚĞƌŚĂĚĂƉďĂŶŬůĂŝŶ;ĐŽŶƚĂŐŝŽŶĞīĞĐƚͿ͘

ůĂŝŶŶǇĂ͕ǇĂŝƚƵ<ĞŵĞŶƚĞƌŝĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕K:<͕ĚĂŶ>W^͘

^ƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚŝŶŝĚŝŚŝƚƵŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶϮ;ĚƵĂͿ

b.

ƐŬĞŶĂƌŝŽ͕ ǇĂŝƚƵ stress scenario Ěŝ ŵĂŶĂ ďĂŶŬ ǇĂŶŐ ĚŝŶǇĂƚĂŬĂŶ default11 ƟĚĂŬ ďŝƐĂ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĂůĂƚ

Pemberian sinyal kepada pelaku pasar, institusi keuangan dan publik

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ƉƵďůŝŬ

ůŝŬƵŝĚǇĂŶŐĚŝŵŝůŝŬŝƵŶƚƵŬŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶĂŶƚĂƌ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶďĂŐŝĂŶĚĂƌŝŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶ

ďĂŶŬŶǇĂĚĂŶmoderate scenario di mana bank masih

ŽƚŽƌŝƚĂƐŬĞƵĂŶŐĂŶůĂŝŶŶǇĂĚĂůĂŵƌĂŶŐŬĂŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ϭϬͿŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĂƐƵŵƐŝ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ƚĞƌƟŶŐŐŝ ƉĞŶĂƌŝŬĂŶ W< ŚĂƌŝĂŶ ĚĂůĂŵ ƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƚĞŶƚƵ͘ ϭϭͿĞĮŶŝƐŝĚĞĨĂƵůƚǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵŝŶƚĞƌďĂŶŬƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚĂĚĂůĂŚďĂŶŬĚĞŶŐĂŶZфϴй ĚĂŶƟĚĂŬůĂŐŝŵĞŵŝůŝŬŝĂŬƐĞƐƵŶƚƵŬŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶƉŝŶũĂŵĂŶͬĚĂŶĂĚĂƌŝƉĂƐĂƌ͘

ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŬŝŶŝ͕ ϭϮͿ>ŝŚĂƚ,ĂƌƵŶ͕͘͘;ϮϬϭϯͿ

113


ƚĞƌŵĂƐƵŬ ĚĂůĂŵ ƵƉĂǇĂ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ǇĂŶŐ ĚŝĂŶŐŐĂƉ

ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ŵĞŶŐŚŝŶĚĂƌŝ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ŵĞŶŐĂŵďŝů

ƐƵĚĂŚďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŵďĞƌŝŬĂŶŐĂŶŐŐƵĂŶƉĂĚĂƐŝƐƚĞŵ

ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶƐĞĐĂƌĂƟĚĂŬĂĚŝůĚĂƌŝƐŝƚƵĂƐŝǇĂŶŐƚĞƌůĂůƵ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ

ũĞůĂƐĂƚƵƌĂŶŵĂŝŶŶǇĂ͘

stakeholdersĚŝƚƵũƵŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƉĞƌŚĂƟĂŶ

c.

Isu Time Consistency͕ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

stakeholder ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƵƉĂǇĂͲƵƉĂǇĂ ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶ

ĚĂƉĂƚ ďĞƌƵďĂŚ ƐĞĐĂƌĂ ĐĞƉĂƚ͕ ŽůĞŚ ŬĂƌĞŶĂ ŝƚƵ ƐĂŶŐĂƚ

ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ prudent ƐĞƌƚĂ

ƉĞŶƟŶŐƵŶƚƵŬŵĞŵďĞƌŝŬĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝǇĂŶŐŬŽŶƐŝƐƚĞŶ͘

ŵƵůĂŝ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ŬĞƐĂĚĂƌĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ

WĞŵďĞƌŝĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ƚĞƌƵƐ ďĞƌƵďĂŚ

ĞŬƐƉŽƐƵƌƚĞƌŚĂĚĂƉƉŽƌƚŽĨŽůŝŽǇĂŶŐƌŝƐŝŬŽŶǇĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

ƚĞƌŐĂŶƚƵŶŐ ƉĂĚĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƉĞƌůƵ

Stakeholders ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĂĚĂůĂŚ ƐĞŵƵĂ ƉŝŚĂŬ ǇĂŶŐ

ŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶ ƉĞƌŚĂƚŝĂŶ ůĞďŝŚ͕ ŬĂƌĞŶĂ ĞĨĞŬƚŝǀŝƚĂƐ

ŵĞŶŐĂŵďŝůŵĂŶĨĂĂƚĚĂƌŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘^ĞĐĂƌĂůĞďŝŚ

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƐĂŶŐĂƚ ďĞƌŐĂŶƚƵŶŐ ƉĂĚĂ

ĚĞƚĂŝů͕ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ĞŬƐƚĞƌŶĂů ĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ƌĞĂŬƐŝǇĂŶŐƚĞƉĂƚĚĂƌŝƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂ

ĚĞŶŐĂŶ ƚƵũƵĂŶ ďĞƌŝŬƵƚ͗ ;ŝͿ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞŶũĞůĂƐĂŶ

ŵŽƚŝǀĂƐŝ ĚĂŶ ŽƉƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝĂŵďŝů ƉĞƌůƵ ĚŝƐĂŵƉĂŝŬĂŶ

ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ Ěŝ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ĚĂƉĂƚ

ƐĞĐĂƌĂůĞŶŐŬĂƉĚĂŶũĞůĂƐ͘

ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ŬĞƉĂƐƚŝĂŶ ďŝƐŶŝƐ Ěŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͖

d.

M e n g u ra n g i i n f o r m a s i y a n g m e n g g a n g g u

;ŝŝͿ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ĞĚƵŬĂƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ƉƵďůŝŬ

(reducing noise)͕ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ƉĞƌůƵ ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ

ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ ŬĞƚŝĚĂŬƐŝŵĞƚƌŝĂŶ (asymmetric)

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶŶǇĂ ĚĂŶ ĚŝƵƉĂǇĂŬĂŶ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ

ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ǇĂŶŐ ďŝĂƐĂ ƚĞƌũĂĚŝ ĚĂůĂŵ ďŝƐŶŝƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͖

ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ǇĂŶŐ ƐŝĨĂƚŶǇĂ ŚĂŶǇĂ ŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵ ƐĞƌƚĂ

;ŝŝŝͿ ŵĞŵĂƐƟŬĂŶ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ƉƵďůŝŬ ŵĞŶŐŝŬƵƟ

ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƐŝǇĂŶŐďĞƌůĂŝŶĂŶ

ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ ďĞƌŬŽŶƚƌŝďƵƐŝ

ƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝǇĂŶŐƟĚĂŬƐĞƌĂŐĂŵ

ĚĂůĂŵ ŵĞŶĞƌĂƉŬĂŶ ĚŝƐŝƉůŝŶ ƉĂƐĂƌ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ

(heterogeneous)͘

ƉĞƌŝůĂŬƵ Ăŵďŝů ƵŶƚƵŶŐ (risk taking behavior) ǇĂŶŐ

e.

Forward looking & credible, ĂĚĂŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶďĂŶŬ

ďĞƌůĞďŝŚĂŶ͖ĚĂŶ;ŝǀͿĚĂůĂŵŬŽŶĚŝƐŝŬƌŝƐŝƐ͕ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ƐĞŶƚƌĂů ŝŶŐŝŶ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ forward guidance ŬĂƌĞŶĂ

ƉĞĚŽŵĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ƉƵďůŝŬ ƵŶƚƵŬ

ĚĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬ

ďĞƌŬŽŶƚƌŝďƵƐŝĚĂůĂŵŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƉƌŽƉĂŐĂƐŝŬƌŝƐŝƐƐĞƌƚĂ

ĚĂƉĂƚ ƐĞŐĞƌĂ ĚŝďĞŶƚƵŬ͘ EĂŵƵŶ ĚĂůĂŵ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ

ŵĞŶĐĞŐĂŚŬƌŝƐŝƐŵĞŶũĂĚŝůĞďŝŚƉĂƌĂŚ͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐďĞƌƵďĂŚƐĞĐĂƌĂĚŝŶĂŵŝƐĚĂůĂŵǁĂŬƚƵ

ĞďĞƌĂƉĂ ƐƚƌĂƚĞŐŝ ĚĂŶ ŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ǇĂŶŐ ƉĞƌůƵ

ĐĞƉĂƚƚĞƌƵƚĂŵĂĂŬŝďĂƚďĂŶǇĂŬŶǇĂŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ͕ƉĞƐĂŶ

ĚŝƌĞŇĞŬƐŝŬĂŶ ĚĂůĂŵ ŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝ ŬĞƉĂĚĂ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ

dengan forward guidance ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ƟĚĂŬ ŬƌĞĚŝďĞů͘

ƉƵďůŝŬĂĚĂƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗

:ŝŬĂ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƐĞũƵŵůĂŚ ŽƉƐŝ ĚĞŶŐĂŶ

a.

Diplomasi͕ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƌĂƐĂ ƚĞŶĂŶŐ ŬĞƉĂĚĂ ƉĂƐĂƌ

ƉĞŶǇĞůĞƐĂŝĂŶŵĂƐĂůĂŚǇĂŶŐŬƌĞĚŝďĞů͕ŵĂŬĂŽƚŽƌŝƚĂƐĂŬĂŶ

ƚĞƌŬĂĚĂŶŐ ůĞďŝŚ ƉĞŶƚŝŶŐ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ƚĞƌůŝŚĂƚ ŵĞŶŐƵĂƐĂŝ ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŵĞŵďĂŶƚƵ

ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƐĞŵƵĂ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͘ KůĞŚ ƐĞďĂď ŝƚƵ͕

ƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬŵĞŵďĞŶƚƵŬĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝƐĞƐƵĂŝ

ƉĞŵďĞƌŝĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝŬĞƉĂĚĂƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬ

ĚĞŶŐĂŶĂƉĂǇĂŶŐĂŬĂŶƚĞƌũĂĚŝĚŝŬĞŵƵĚŝĂŶŚĂƌŝ͘

ŚĂƌƵƐũĞůĂƐĚĂŶƐƚƌĂƚĞŐŝƐƐĞĚĞŵŝŬŝĂŶƌƵƉĂŚŝŶŐŐĂĚĂƉĂƚ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶŬĞƉĂƐƟĂŶĚĂŶƌĂƐĂƚĞŶĂŶŐ͘ b.

114

3.5. Desain dan Implementasi Kebijakan Makroprudensial

Constructive Ambiguity͕ ĚĂůĂŵ ŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝ

^ĞƚĞůĂŚ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞƌĂŶŐŬĂŝĂŶ ƉƌŽƐĞƐ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕

ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶƚĞƌũĂĚŝŶǇĂƉĞƌŝůĂŬƵmoral hazard, kondisi

ƚĂŚĂƉĂŶ ƉĂůŝŶŐ ƉĞŶƚŝŶŐ ĚĂůĂŵ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞƌĂŶŐŬĂ

ĂŵďŝŐƵ (ambiguity) ƐŝĨĂƚŶǇĂ ďŝƐĂ ůĞďŝŚ ŬŽŶƐƚƌƵŬƚŝĨ

ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĂĚĂůĂŚŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ͞ƟŵŝŶŐ͟ǇĂŶŐ


ƚĞƉĂƚƵŶƚƵŬŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŶŐŵĂŵƉƵ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŵĂŶĚĂŶŐƉĞƌůƵƵŶƚƵŬŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

ŵĞŶĐĞŐĂŚƉĞŶǇĞďĂƌĂŶĚĂŵƉĂŬƌŝƐŝŬŽďĂŐŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕

ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƐƚĂŶĚĂƌ ǇĂŶŐ ďĂŝŬ ĚĂůĂŵ

ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ ŵĂƵƉƵŶ ƐĞŬƚŽƌ ƌŝŝů͘ WĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ĚĞƐĂŝŶ

hal governance.

ĚĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ

c.

Kategori kebijakan yang akan dirumuskan

ŵĞůĂůƵŝƐĞƌĂŶŐŬĂŝĂŶƉƌŽƐĞƐƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗ƌŝƐĞƚ͕ĚĞƐĂŝŶĚĂŶ

/ŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂƉĂƚ

ĨŽƌŵƵůĂƐŝ͕ƌĞŐƵůĂƐŝ;ĂĐƟŽŶƉůĂŶͿ͕ĚŝƐĞŵŝŶĂƐŝ͕ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐĚĂŶ

ĚŝŬĂƚĞŐŽƌŝŬĂŶ ĚĂůĂŵ Ϯ ;ĚƵĂͿ ũĞŶŝƐ͕ ǇĂŬŶŝ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

ĞǀĂůƵĂƐŝ͘

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶ ŬŚƵƐƵƐ ƵŶƚƵŬ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ͕ ĚĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝŬĂůŝďƌĂƐŝ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ĂŐĂƌ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ

ďĞƌƵůĂŶŐ;/D&͕ϮϬϭϭͿ͘

ĚŝŚĂƐŝůŬĂŶ ďĞŬĞƌũĂ ƐĞĐĂƌĂ ĞĨĞŬƟĨ͕ ŵĂŬĂ ĚĂůĂŵ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ĨŽƌŵƵůĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƉĞƌůƵ ĚŝƉĞƌŚĂƟŬĂŶ ĂƐƉĞŬͲ

d.

Aturan implementasi

ĂƐƉĞŬďĞƌŝŬƵƚ͗

>ŝŵ͕ ͕͘ Ğƚ Ăů ;ϮϬϭϭͿ ŵĞŶĚĞĨŝŶŝƐŝŬĂŶ ďĞďĞƌĂƉĂ

Ă͘

<ĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ĂƚƵƌĂŶ ĚĂůĂŵ ƉĞŶŐŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

/ŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ŵĞŵŝůŝŬŝ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗;ŝͿsingle instrument vs

ŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬ ǇĂŶŐ ƵŶŝŬ ǇĂŶŐ ŵĞŵďĞĚĂŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

ŵƵůƟƉůĞŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͖;ŝŝͿďƌŽĂĚͲďĂƐĞĚǀƐƚĂƌŐĞƚĞĚ͖;ŝŝŝͿ

ŝŶŝĚĞŶŐĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶůĂŝŶŶǇĂ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗;ŝͿŵĞŵŝůŝŬŝ

ĮǆĞĚǀƐƟŵĞǀĂƌǇŝŶŐŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͖;ŝǀͿƌƵůĞǀƐĚŝƐĐƌĞƟŽŶ͖

ƚƵũƵĂŶ ƵƚĂŵĂ ŵŝƚŝŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵŝŬ͖ ;ŝŝͿ ŵĞŵŝůŝŬŝ

ĚĂŶ;ǀͿŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐůĂŝŶ͘

ƌƵĂŶŐ ůŝŶŐŬƵƉ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͖

^ĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞƟĚĂŬŶǇĂ

;ŝŝŝͿ ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ƉƌƵĚĞŶƟĂů ƚŽŽůƐ ĂƚĂƵ

ƚĞůĂŚ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ϰ ;ĞŵƉĂƚͿ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶͬƉĞĚŽŵĂŶ ǇĂŶŐ

monetary tools͕;ŝǀͿŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŵŝůŝŬŝ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŬŶŝ͗

ŝŶƚĞƌĂŬƐŝĚĞŶŐĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶůĂŝŶŶǇĂ͖ƐĞƌƚĂ;ǀͿŬĞďŝũĂŬĂŶ

ůŽĂŶƚŽǀĂůƵĞƌĂƟŽ;>dsͿƵŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚƉĞƌƵŵĂŚĂŶĚĂŶdown

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŶĐĂŬƵƉĚŝŵĞŶƐŝĐƌŽƐƐƐĞĐƟŽŶ dan

payment ƵŶƚƵŬ ŬƌĞĚŝƚ ŬĞŶĚĂƌĂĂŶ ďĞƌŵŽƚŽƌ͕ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ

ƟŵĞƐĞƌŝĞƐ͘

ŐŝƌŽ ǁĂũŝď ŵŝŶŝŵƵŵ ƌƵƉŝĂŚ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ůoan to deposits

b.

Tujuan perumusan kebijakan

ƌĂƟŽ;'tD>ZͿ͕ƉŽƐŝƐŝĚĞǀŝƐĂŶĞƚŽ;WEͿ͕ĚĂŶƚƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƚƵũƵĂŶŶǇĂ͕ >ŝŵ͕ ͕͘ Ğƚ Ăů ;ϮϬϭϭͿ

ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ĚĂƐĂƌ ŬƌĞĚŝƚ ;^<Ϳ͘ <Ğ ĚĞƉĂŶ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ Ϯ

ŵ Ğ Ŷ Ő Ŭ ů Ă Ɛ ŝ Ĩ ŝ Ŭ Ă Ɛ ŝ Ŭ Ă Ŷ ŝ Ŷ Ɛ ƚ ƌ Ƶ ŵ Ğ Ŷ Ŭ Ğ ď ŝ ũ Ă Ŭ Ă Ŷ

;ĚƵĂͿ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ĂŬĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŶũĂĚŝϯ;ƟŐĂͿ͕ǇĂŬŶŝĐƌĞĚŝƚͲƌĞůĂƚĞĚ,

ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶŽůĞŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ǇĂŬŶŝcountercyclical

ůŝƋƵŝĚŝƚǇͲƌĞůĂƚĞĚ, dan ĐĂƉŝƚĂůͲƌĞůĂƚĞĚ͘^ĞĐĂƌĂďĞƌƚƵƌƵƚͲ

ĐĂƉŝƚĂů ďƵīĞƌ (CCB) dan capital surcharge. ^ĂĂƚ ŝŶŝ ĂŶŬ

ƚƵƌƵƚ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞĚĂŶŐ ĚĂůĂŵ ƚĂŚĂƉĂŶ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƌŝƐĞƚ ŐƵŶĂ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ƐĂƐĂƌĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝƚŝŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ

ŵĞŶĞŶƚƵŬĂŶĚĞƐĂŝŶĚĂŶĨŽƌŵƵůĂƐŝŬĞĚƵĂŬĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͘

ƐŝƐƚĞŵŝŬ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ďĞƐĂƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ͕

a.

ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͕ ĚĂŶ ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ͘ ĂůĂŵ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŶǇĂ͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞŵƵĚŝĂŶŵĞŶĂŵďĂŚĚĞŶŐĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

>ŽĂŶƚŽsĂůƵĞƌĂƟŽ untuk kredit perumahan dan Down Payment untuk kredit kendaraan bermotor

^ĞũĂŬ ďƵůĂŶ :ƵŶŝ ϮϬϭϱ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵƵůĂŝ

ǇĂŶŐďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞƌĞĚĂŵƌŝƐŝŬŽƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶ

ŵĞŶŐŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝWĞŶĞƌĂƉĂŶ

ĂƐƉĞŬgovernance ;ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞͲƌĞůĂƚĞĚͿ͘,ĂůŝŶŝƚĞƌŬĂŝƚ

DĂŶĂũĞŵĞŶ ZŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ĂŶŬ ǇĂŶŐ DĞůĂŬƵŬĂŶ

ĚĞŶŐĂŶďĞůƵŵĂĚĂŶǇĂƉĞƌĂŶŐŬĂƚƐƚĂŶĚĂƌŝŶƚĞƌŶĂƐŝŽŶĂů

WĞŵďĞƌŝĂŶ <ƌĞĚŝƚ WĞŵŝůŝŬĂŶ ZƵŵĂŚ ĚĂŶ <ƌĞĚŝƚ

ǇĂŶŐĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŵĂƐƟŬĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ

<ĞŶĚĂƌĂĂŶĞƌŵŽƚŽƌ13͘ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕

good governance ŚŝŶŐŐĂ ƐĂĂƚ ŝŶŝ͘ KůĞŚ ŬĂƌĞŶĂ ŝƚƵ͕

ŶŝůĂŝŵĂŬƐŝŵĂů>dsƵŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚƉĞŵŝůŝŬĂŶƌƵŵĂŚ;<WZͿ

115


ĚĞŶŐĂŶ ůƵĂƐ хϳϬŵϮ ĂĚĂůĂŚ ϳϬй͕ ĚŝŬĞĐƵĂůŝŬĂŶ ƵŶƚƵŬ

>dsƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϭϮ͕ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<WZͬ<WZƐǇĂƌŝĂŚ

<WZ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ƉƌŽŐƌĂŵ ƉĞƌƵŵĂŚĂŶ ƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚ͘

ƉĞƌ:ƵůŝϮϬϭϯŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐƐĞďĞƐĂƌϮϱ͕ϱйĚĂŶϲϯ͕ϯй͘

^ĞŵĞŶƚĂƌĂdown payment;WͿƵŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚŬĞŶĚĂƌĂŶ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ^ŝƐƚĞŵ/ŶĨŽƌŵĂƐŝĞďŝƚƵƌ

ďĞƌŵŽƚŽƌĂĚĂůĂŚƐĞďĞƐĂƌϮϬйͲϯϬй͘>dsŵĞƌƵƉĂŬĂŶ

;^/ͿƉĞƌƉƌŝůϮϬϭϯ͕ƚĞƌĚĂƉĂƚůĞďŝŚĚĂƌŝϯϱƌŝďƵĚĞďŝƚƵƌ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ďĞƌƐŝĨĂƚ

ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ <WZ ůĞďŝŚ ĚĂƌŝ ϭ ;ƐĂƚƵͿ ĚĞŶŐĂŶ ŶŝůĂŝ

ĐƌĞĚŝƚͲƌĞůĂƚĞĚ ĚĂŶ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞƌĞĚĂŵ ƌŝƐŝŬŽ

ďĂŬŝĚĞďĞƚƐĞďĞƐĂƌZƉϯϭ͕ϴdƌŝůŝƵŶ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

ƐŝƐƚĞŵŝŬ ǇĂŶŐ ŵƵŶŐŬŝŶ ƟŵďƵů ĂŬŝďĂƚ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

ƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶŝŶŝŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂ>dsŵĞƌƵƉĂŬĂŶ

<WZǇĂŶŐƉĂĚĂƐĂĂƚŝƚƵŵĞŶĐĂƉĂŝůĞďŝŚĚĂƌŝϰϬй͕ƐĞƌƚĂ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ĚĂƉĂƚ

ƚŝŶŐŬĂƚ ŬĞŐĂŐĂůĂŶ ŶĂƐĂďĂŚ << ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĞŶƵŚŝ

ĚŝŬĂůŝďƌĂƐŝďĞƌƵůĂŶŐĂƉĂďŝůĂĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ͘

ŬĞǁĂũŝďĂŶǇĂŶŐƉĂĚĂƐĂĂƚŝƚƵŵĞŶĐĂƉĂŝŚĂŵƉŝƌϭϬй͘

b.

ZĂƟŽ (GWM LDR)

Ăƌŝ ƐƵĚƵƚ ƉĂŶĚĂŶŐ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ <WZǇĂŶŐƚĞƌůĂůƵƟŶŐŐŝĚĂƉĂƚŵĞŶĚŽƌŽŶŐƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

116

Giro Wajib Minimum berdasarkan Loan to Deposits

WĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϬ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ

ŚĂƌŐĂ ĂƐĞƚ ƉƌŽƉĞƌƟ ǇĂŶŐ ƟĚĂŬ ŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶ ŚĂƌŐĂ

ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ ŵĞŶŐĞŶĂŝ 'tD ĂŶŬ hŵƵŵ ƉĂĚĂ ĂŶŬ

ƐĞďĞŶĂƌŶǇĂ (bubble)͕ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵZƵƉŝĂŚĚĂŶsĂůƵƚĂƐŝŶŐ15͘ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ

ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ ďĂŐŝ ďĂŶŬͲďĂŶŬ ĚĞŶŐĂŶ ĞŬƐƉŽƐƵƌ ŬƌĞĚŝƚ

ƉĞƌĂƚƵƌĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕ďĂŶŬǁĂũŝďŵĞŵĞůŝŚĂƌĂƚĂŵďĂŚĂŶ

ƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐďĞƐĂƌ͘

'tD ƌƵƉŝĂŚ16 ǇĂŶŐ ŶŝůĂŝŶǇĂ ĚŝƚĞŶƚƵŬĂŶ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ƉĂĚĂďƵůĂŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ĂŶŐŬĂ>ZďĂŶŬ͘ƉĂďŝůĂĂŶŐŬĂ>ZďĂŶŬďĞƌĂĚĂĚĂůĂŵ

ŵĞůĂŬƵŬĂŶƌĞͲĚĞƐĂŝŶĂƚĂƐŬĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌƐĞďƵƚŵĞůĂůƵŝ

ŬŝƐĂƌĂŶ>ZƚĂƌŐĞƚ͕ǇĂŬŶŝϳϴйͲϭϬϬй͕ŵĂŬĂďĞƐĂƌŶǇĂ

ƐƵƌĂƚĞĚĂƌĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝWĞŶĞƌĂƉĂŶDĂŶĂũĞŵĞŶZŝƐŝŬŽ

'tD >Z ďĂŶŬ ĂĚĂůĂŚ Ϭй͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ĂƉĂďŝůĂ >Z

ƉĂĚĂ ĂŶŬ ǇĂŶŐ DĞůĂŬƵŬĂŶ <ƌĞĚŝƚ ĂƚĂƵ WĞŵďŝĂǇĂĂŶ

ďĂŶŬďĞƌĂĚĂĚŝůƵĂƌ'tDƚĂƌŐĞƚ͕ŵĂŬĂďĞƐĂƌŶǇĂ'tD

WĞŵŝůŝŬĂŶWƌŽƉĞƌƟ͕<ƌĞĚŝƚĂƚĂƵWĞŵďŝĂǇĂĂŶ<ŽŶƐƵŵƐŝ

>ZďĂŶŬĂĚĂůĂŚƐĞůŝƐŝŚĂŶƚĂƌĂ>ZďĂŶŬĚĞŶŐĂŶďĂƚĂƐ

ĞƌĂŐƵŶWƌŽƉĞƌƟ͕<ƌĞĚŝƚĂƚĂƵWĞŵďŝĂǇĂĂŶ<ĞŶĚĂƌĂĂŶ

ďĂǁĂŚͬĂƚĂƐ >Z ƚĂƌŐĞƚ ĚŝŬĂůŝŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂƌĂŵĞƚĞƌ

ĞƌŵŽƚŽƌ14͘ĂůĂŵƐƵƌĂƚĞĚĂƌĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕ƉŽŬŽŬͲƉŽŬŽŬ

ĚŝƐŝŶƐĞŶƟĨ ďĂǁĂŚ ;Ϭ͕ϭйͿͬƉĂƌĂŵĞƚĞƌ ĚŝƐŝŶƐĞŶƟĨ ĂƚĂƐ

ƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶǇĂŶŐĚŝůĂŬƵŬĂŶŽůĞŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĂŶƚĂƌĂ

;Ϭ͕ϮйͿ͘<ĞĐƵĂůŝ͕ďĂŐŝďĂŶŬĚĞŶŐĂŶĂŶŐŬĂ>ZŵĞůĂŵƉĂƵŝ

ůĂŝŶ͗ŵĞŶŐŐĂďƵŶŐŬĂŶƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶƵŶƚƵŬďĂŶŬƵŵƵŵ

ďĂƚĂƐĂƚĂƐ>ZƚĂƌŐĞƚ͕ŶĂŵƵŶĚĞŶŐĂŶcapital adequacy

ŬŽŶǀĞŶƐŝŽŶĂůŵĂƵƉƵŶďĂŶŬƵŵƵŵƐǇĂƌŝĂŚƉĂĚĂƐƵƌĂƚ

ƌĂƟŽ ;ZͿ Ěŝ ĂƚĂƐ ϭϰй͕ ŵĂŬĂ ďĞƐĂƌŶǇĂ 'tD >Z

ĞĚĂƌĂŶǇĂŶŐƐĂŵĂ͖<WZƵŶƚƵŬƌƵŵĂŚƟƉĞϮϮŵϮʹϳϬŵϮ

ĂĚĂůĂŚ Ϭй͘ 'tD >Z ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ĐƌĞĚŝƚͲ

ǇĂŶŐƐĞďĞůƵŵŶǇĂĚŝŬĞĐƵĂůŝŬĂŶ͕ƐĂĂƚŝŶŝŵĞŶũĂĚŝŽďũĞŬ

related dan ůŝƋƵŝĚŝƚǇͲƌĞůĂƚĞĚǇĂŶŐŵĞŶĚƵŬƵŶŐƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ>dsƵŶƚƵŬ<WZŬĞĚƵĂ͖ƐĞƌƚĂƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞŬĂůŝŐƵƐƐƚĂďŝůŝƚĂƐŵŽŶĞƚĞƌŵĞůĂůƵŝ

>dsĚŝůĂŬƵŬĂŶƐĞĐĂƌĂƉƌŽŐƌĞƐŝĨ͘

ƉĞŶŐƵĂƚĂŶƉĞƌĂŶŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝďĂŶŬ͘

WĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶĚŝůĂŬƵŬĂŶƵŶƚƵŬůĞďŝŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĂƐƉĞŬ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞƌƵďĂŚ

ŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ ďĂŶŬ ĚĂůĂŵ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƚĞƌŬĂŝƚ

ƚĂƌŐĞƚ >Z ĚĂůĂŵ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ 'tD >Z ϭϳ ͕ ǇĂŬŶŝ

ƉƌŽƉĞƌƟ͕ƐĞƌƚĂƐĞďĂŐĂŝƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚĂƚĂƐŚĂƐŝůĞǀĂůƵĂƐŝ

ŵĞŶũĂĚŝ ϳϴй Ͳ ϵϮй ǇĂŶŐ ďĞƌůĂŬƵ ƐĞũĂŬ Ϯ ĞƐĞŵďĞƌ

ŬĞďŝũĂŬĂŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘WĂƐĐĂĚŝŬĞůƵĂƌŬĂŶŶǇĂŬĞƚĞŶƚƵĂŶ

ϮϬϭϯ͘ DĞůĂůƵŝ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌƐŝĨĂƚ ŬŽŶƚƌĂŬƐŝ

ϭϯͿĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϰͬϭϬͬWEWƚĂŶŐŐĂůϭϱDĂƌĞƚϮϬϭϮƵŶƚƵŬďĂŶŬ ƵŵƵŵŬŽŶǀĞŶƐŝŽŶĂůĚĂŶĚŝŝŬƵƟĚĞŶŐĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶEŽ͘ϭϰͬϯϯͬWď^ƚĂŶŐŐĂůϮϳEŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϮƵŶƚƵŬďĂŶŬƵŵƵŵƐǇĂƌŝĂŚ͘ ϭϰͿĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϱͬϰϬͬ
ϭϱͿĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶWĞƌĂƚƵƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϮͬϭϵͬW/ͬϮϬϭϬƚĂŶŐŐĂůϰKŬƚŽďĞƌϮϬϭϬ͘ ϭϲͿ^ĞůĂŝŶ'tDƉƌŝŵĞƌĚĂŶ'tDƐĞŬƵŶĚĞƌǇĂŶŐďĞƐĂƌŶǇĂĚŝƚĞŶƚƵŬĂŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞ ƚĞƌƚĞŶƚƵĚĂƌŝƚŽƚĂůW<ƌƵƉŝĂŚďĂŶŬ͘ ϭϳͿĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶWĞƌĂƚƵƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϱͬϳͬW/ͬϮϬϭϯƚĂŶŐŐĂůϮϲ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ĚĂŶ ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶEŽ͘ϭϱͬϰϭͬ

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ ďĂŶŬ ŵĂŵƉƵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶŵĞůĂŬƵŬĂŶƉƵďůŝŬĂƐŝƐĞĐĂƌĂƌƵƟŶ

ŬĞƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ ŬĞĐƵŬƵƉĂŶ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ĚĂŶ

ĂƚĂƐ ŬŽŵƉŽŶĞŶ ^< ƵŶƚƵŬ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŬƌĞĚŝƚ

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ƐĞĐĂƌĂ ŽƉƚŝŵĂů͕

ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ͕ƌŝƚĞů͕ŬŽŶƐƵŵƐŝ;<WZĚĂŶŶŽŶ<WZͿ͕ĚĂŶŬƌĞĚŝƚ

ƐĞŚŝŶŐŐĂĚĂƉĂƚŵĞƌĞĚĂŵƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬǇĂŶŐŵƵŶŐŬŝŶ

ŵŝŬƌŽ ;ŵĞůĂůƵŝ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƐƵƌĂƚ ĞĚĂƌĂŶ ƉĂĚĂ ƚĂŚƵŶ

ƟŵďƵůĂŬŝďĂƚŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶŝŶƚĞƌŶĂůĚĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂů͘

ϮϬϭϯͿ͘ĚĂƉƵŶŬŽŵƉŽŶĞŶ^<ǇĂŶŐǁĂũŝďĚŝůĂƉŽƌŬĂŶ

c.

Posisi Devisa Neto

ĂĚĂůĂŚ ŚĂƌŐĂ ƉŽŬŽŬ ĚĂŶĂ ƵŶƚƵŬ ŬƌĞĚŝƚ ;,W<Ϳ͕ ďŝĂǇĂ

WĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϬ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ

ŽǀĞƌŚĞĂĚ͕ ĚĂŶ ŵĂƌũŝŶ ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ƌŝƐŬ

ƉĞƌĂƚƵƌĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝWŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽĂŶŬhŵƵŵϭϴ͘

ƉƌĞŵŝƵŵƟĚĂŬǁĂũŝďĚŝůĂƉŽƌŬĂŶ͘

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƉĞƌĂƚƵƌĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕ďĂŶŬǁĂũŝďŵĞŶŐĞůŽůĂ

<Ğ ď ŝ ũ Ă ŬĂ Ŷ ƚ Ğ ƌƐ Ğ ď Ƶ ƚ ŵ Ğ ƌ Ƶ Ɖ Ă ŬĂ Ŷ ŝ Ŷ Ɛ ƚ ƌ Ƶ ŵ Ğ Ŷ

ĚĂŶ ŵĞŵĞůŝŚĂƌĂ WE ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ŚĂƌŝ ŬĞƌũĂ ƐĞĐĂƌĂ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐĚŝĨŽƌŵƵůĂƐŝŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝ

ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶƉĂůŝŶŐƟŶŐŐŝϮϬйĚĂƌŝŵŽĚĂů͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕

ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ ŵĞůĂůƵŝ ƉĞƌƐĂŝŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ƐĞŚĂƚ ƉĂĚĂ

ďĂŶŬ ǁĂũŝď ŵĞŶŐĞůŽůĂ ĚĂŶ ŵĞŵĞůŝŚĂƌĂ WE ƉĂůŝŶŐ

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ǇĂŶŐ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ŝƚƵ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

ƟŶŐŐŝϮϬйĚĂƌŝŵŽĚĂůƐĞƟĂƉϯϬ;ƟŐĂƉƵůƵŚͿŵĞŶŝƚƐĞũĂŬ

ĨĂƐĞ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ƟŶŐŐŝ͘ ^ĞĐĂƌĂ

ƐŝƐƚĞŵƚƌĞƐƵƌŝďĂŶŬĚŝďƵŬĂƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶƐŝƐƚĞŵƚƌĞƐƵƌŝ

ůĞďŝŚ ƌŝŶĐŝ͕ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ͗

ďĂŶŬĚŝƚƵƚƵƉ͘WĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶWEƐĞƟĂƉϯϬ;ƟŐĂƉƵůƵŚͿ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ good governance ĚĂŶ ŬŽŵƉĞƚŝƐŝ

ŵĞŶŝƚ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ <ƵƌƐ WĞŶƵƚƵƉĂŶ ƉĂĚĂ

ŵĞůĂůƵŝŵĂƌŬĞƚdisciplineǇĂŶŐůĞďŝŚďĂŝŬ͖ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

ŚĂƌŝ ŬĞƌũĂ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ ĚĂƉƵŶ ǇĂŶŐ ĚŝŬůĂƐŝĮŬĂƐŝŬĂŶ

ďĂŶŬƵŶƚƵŬŵĞŶĐŝƉƚĂŬĂŶĨŽƌŵƵůĂƐŝƐƵŬƵďƵŶŐĂŬƌĞĚŝƚ

ƐĞďĂŐĂŝ WE ĂĚĂůĂŚ ƐĞůŝƐŝŚ ďĞƌƐŝŚ ĂŬƟǀĂ ĚĂŶ ƉĂƐŝǀĂ

ǇĂŶŐ ĞĮƐŝĞŶ ĚĂŶ ĂŬƵƌĂƚ͖ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ƚƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ

ĚĂůĂŵ ŶĞƌĂĐĂ ƵŶƚƵŬ ƐĞƚŝĂƉ ǀĂůƵƚĂ ĂƐŝŶŐ͕ ĚŝƚĂŵďĂŚ

ƉƌŽĚƵŬĚĂŶũĂƐĂƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ŬŚƵƐƵƐŶǇĂƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶ

ĚĞŶŐĂŶƐĞůŝƐŝŚďĞƌƐŝŚƚĂŐŝŚĂŶĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶďĂŝŬǇĂŶŐ

ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂŶ ďŝĂǇĂ͖ ƐĞƌƚĂ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŬŽŵŝƚŵĞŶ ŵĂƵƉƵŶ ŬŽŶƚŝŶũĞŶƐŝ ĚĂůĂŵ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶŶĂƐĂďĂŚŵĞůĂůƵŝŵŝƟŐĂƐŝ

ƌĞŬĞŶŝŶŐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟĨƵŶƚƵŬƐĞƟĂƉǀĂůƵƚĂĂƐŝŶŐ͘

ĂƐƐǇŵĞƚƌŝĐŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĂŶƚĂƌĂŶĂƐĂďĂŚĚĞŶŐĂŶďĂŶŬ͘

WE ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ

e.

ŽƵŶƚĞƌĐǇĐůŝĐĂůĂƉŝƚĂůƵīĞƌ

ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞƌĞĚĂŵ ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵŝŬ ǇĂŶŐ

ŽƵŶƚĞƌĐǇĐůŝĐĂůĐĂƉŝƚĂůďƵīĞƌ;ͿĂĚĂůĂŚƚĂŵďĂŚĂŶ

ƚĞƌŬĂŝƚ ĚĞŶŐĂŶ currency mismatch Ěŝ ďĂŶŬ ĂŬŝďĂƚ

ŵŽĚĂůďĂŶŬ͕ǇĂŶŐĚŝƐǇĂƌĂƚŬĂŶŽŶͲƚŽƉĚĂƌŝƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ

ƟŶŐŐŝŶǇĂǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶŝůĂŝƚƵŬĂƌĚĂŶƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶŝŶŇŽǁ

ŵŽĚĂů ŵŝŶŝŵƵŵ ϮϬ dan conservation buffer͘

ŽƵƞůŽǁĚĂŶĂĂƐŝŶŐĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕WE

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚ

ƚŝŵĞͲǀĂƌǇŝŶŐ ĚĂŶ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ

ůŝƋƵŝĚŝƚǇͲƌĞůĂƚĞĚ ĚĂŶ ĚŝƚĞƌĂƉŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ďĂŐŝĂŶ ĚĂƌŝ

ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŶĞŐĂƟǀĞ ƐŚŽĐŬ dan

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶƉƌŝŶƐŝƉŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶĚŝďŝĚĂŶŐƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ procyclicality ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

d.

Transparansi Suku Bunga Dasar Kredit

ĚŝĂŬƟŅĂŶƉĂĚĂƐĂĂƚĞŬŽŶŽŵŝboomĚĂŶŬƌĞĚŝƚƚƵŵďƵŚ

WĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϭϭ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶƐƵƌĂƚ

ƟŶŐŐŝ ŵĞůĂŵƉĂƵŝ threshold ;ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ǇĂŶŐ ďŝĂƐĂŶǇĂ

ĞĚĂƌĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝdƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ/ŶĨŽƌŵĂƐŝ^ƵŬƵƵŶŐĂ

ĚŝŐƵŶĂŬĂŶĂĚĂůĂŚĐƌĞĚŝƚƚŽ'WƌĂƟŽͿ͕ǇĂŶŐŵĂŶĂƌŝƐŝŬŽ

ĂƐĂƌ <ƌĞĚŝƚ ;^<Ϳ ϭϵ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƐƵƌĂƚ ĞĚĂƌĂŶ

ƐŝƐƚĞŵŝŬŵƵůĂŝƚƵŵďƵŚ͖ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂĂŬĂŶĚŝůŽŶŐŐĂƌŬĂŶ

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ďĂŶŬĚŝǁĂũŝďŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞůĂƉŽƌŬĂŶŬĞƉĂĚĂ

ĂƚĂƵreleaseƉĂĚĂŬŽŶĚŝƐŝbust͘ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶ

ϭϴͿ Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.12/10/PBI/2010 tanggal 1 Juli 2010. ϭϵͿĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϯͬϱͬWEWƚĂŶŐŐĂůϴ&ĞďƌƵĂƌǇϮϬϭϭ͕ĚŝƵďĂŚ ĚĞŶŐĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϱͬϭͬWEWƚĂŶŐŐĂůϭϱ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϯ

ϮϬͿŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ƐĞůĂŝŶƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶŵŽĚĂůŵŝŶŝŵƵŵϴй͕ƚĞƌĚĂƉĂƚƚĂŵďĂŚĂŶŵŽĚĂůďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉƌŽĮůƌŝƐŝŬŽďĂŶŬ͘

ϭϭϳ


f.

ƐĞďĞƐĂƌ Ϭй Ͳ Ϯ͕ϱй ĚĂƌŝ ĂŬƟǀĂ ƚĞƌƟŵďĂŶŐ ŵĞŶƵƌƵƚ

dĂ ď Ğ ů ƌ ƚ ŝ ŬĞ ů ϭ ͘ ϭ ŵ Ğ Ŷ Ƶ Ŷ ũ Ƶ Ŭ ŬĂ Ŷ ŝ Ŷ Ɛƚ ƌ Ƶ ŵ Ğ Ŷ Ͳ

ƌŝƐŝŬŽ;dDZͿĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬĐŽŵŵŽŶĞƋƵŝƚǇƟĞƌ (CET1

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ƐĂĂƚ ŝŶŝ ƚĞůĂŚ

ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂĂƐĞů///Ϳ͘

ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶĚĂŶĂŬĂŶĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶŬĞĚĞƉĂŶŽůĞŚ

Capital Surcharge

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶŬĞƚĞƌĂŶŐĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝƚƵũƵĂŶ͕

Capital surcharge ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƚĂŵďĂŚĂŶ ŵŽĚĂů ǇĂŶŐ

ĚĂŵƉĂŬĚĂƌŝĂƚƵƌĂŶĚĂŶŬĂƚĞŐŽƌŝŶǇĂ͘

ǁĂũŝďĚŝƐĞƚŽƌŬĂŶŽůĞŚͲ^/͘Capital surchargeƚĞƌŵĂƐƵŬ

/ŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůďĞŬĞƌũĂŵĞůĂůƵŝ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚĐĂƉŝƚĂůͲƌĞůĂƚĞĚ

ƚƌĂŶƐŵŝƐŝ ĚĞŶŐĂŶ Ϯ ;ĚƵĂͿ ƚĂƌŐĞƚ ĂŶƚĂƌĂ ;ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ƚĂƌŐĞƚ

ĚĂŶďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶŬĞŵĂŵƉƵĂŶͲ^/

dan intermediate targetͿ͕ ƐĞƌƚĂ ultimate target sebagai

ƵŶƚƵŬŵĞŶǇĞƌĂƉƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝŶŽŶͲ^/

ƐĂƐĂƌĂŶĂŬŚŝƌ͕ǇĂŬŶŝŵĞŵŝŶŝŵĂůŝƐĂƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ĞƌďĞĚĂ

ƐĞŚŝŶŐŐĂĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶĚĂƉĂƚŵĞŵďĞŶĚƵŶŐƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ

ĚĞŶŐĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵŽŶĞƚĞƌ͕ƚĂƌŐĞƚĚĂůĂŵƚƌĂŶƐŵŝƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ

ǇĂŶŐ ĂĚĂ ƉĂĚĂ Ͳ^/ ĂƉĂďŝůĂ ƚĞƌũĂĚŝ ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ͘

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůůĞďŝŚƚĞƌƵŬƵƌĚĞŶŐĂŶƉĂƌĂŵĞƚĞƌǇĂŶŐũĞůĂƐ͘

Capital surcharge ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶĚĂůĂŵƉĞƌƐĞŶƚĂƐŝ

^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵ͕'ĂŵďĂƌƌƟŬĞůϭ͘ϰŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶƚƌĂŶƐŵŝƐŝ

ƚĞƌƚĞŶƚƵĚĂƌŝĂŬƟǀĂƚĞƌƟŵďĂŶŐŵĞŶƵƌƵƚƌŝƐŝŬŽ;dDZͿ

ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƚƵũƵĂŶ͘

ĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬĐŽŵŵŽŶĞƋƵŝƚǇƟĞƌ;dϭͿƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂĂƐĞů///͘ dĂďĞůƌƟŬĞůϭ͘ϭ͘ Instrumen Kebijakan Makroprudensial

ϭϭϴ


'ĂŵďĂƌƌƟŬĞůϭ͘ϰ͘ Transmisi Kebijakan Makroprudensial

ϯ͘ϲ͘ǀĂůƵĂƐŝĨĞŬƟĮƚĂƐ<ĞďŝũĂŬĂŶ dĂ Ś Ă Ɖ ƚ Ğ ƌĂ Ŭ Ś ŝ ƌ Ě Ă ů Ă ŵ ŬĞ ƌĂ Ŷ Ő ŬĂ ŬĞ ď ŝ ũ Ă ŬĂ Ŷ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĂĚĂůĂŚ ĞǀĂůƵĂƐŝ ĂƚĂƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

b.

Formulasi atau desain instrumen

ǀĂůƵĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶ

ǇĂŶŐ ƚĞůĂŚ ĚŝŬĞůƵĂƌŬĂŶ͘ dĂŚĂƉĂŶ ŝŶŝ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ

ĨŽƌŵƵůĂƐŝ ĂƚĂƵ ĚĞƐĂŝŶ ŝŶƚƌƵŵĞŶ͕ ĂƉĂŬĂŚ ƉĞƌůƵ

ŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ ĞĨĞŬƟĮƚĂƐ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚĂůĂŵ ŵĞŶĐĂƉĂŝ ƚĂƌŐĞƚ

ĚŝƐĞƐƵĂŝŬĂŶ͕ ĚŝƚĂŵďĂŚ͕ ĂƚĂƵ ďĂŚŬĂŶ ĚŝŚĞŶƚŝŬĂŶ

ǇĂŶŐĚŝƚƵũƵ͕ďĂŝŬŽƉĞƌĂƟŽŶĂů͕ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƚĞ͕ŵĂƵƉƵŶƵůƟŵĂƚĞ

ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŶǇĂďŝůĂĚŝŶŝůĂŝƐƵĚĂŚŬƵƌĂŶŐƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶ

target. ĂůĂŵ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŶǇĂ͕ ĐĂŬƵƉĂŶ ĞǀĂůƵĂƐŝ ŝŶƚƌƵŵĞŶ

ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ͘ ĂŐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌƐŝĨĂƚ ƚŝŵĞͲ

ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞůŝƉƵƟ͗

varying, countercyclical, dan ĂƵƚŽŵĂƟĐ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ͕

a.

Dampak implementasi kebijakan

ĞǀĂůƵĂƐŝ ĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ƉĞŶĞŶƚƵĂŶ ŬĂƉĂŶ

ǀĂůƵĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ĚŝĂŬƚŝĨŬĂŶ ĂƚĂƵ Ěŝ ŶŽŶͲĂŬƚŝĨŬĂŶ͕ ƐĞƉĞƌƚŝ

intended dan unintended consequences. Intended

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞƚŝĚĂŬŶǇĂ ƚĞůĂŚ

consequences ĂĚĂůĂŚ ŚĂƐŝů ǇĂŶŐ ĚŝƚĂƌŐĞƚŬĂŶ ŽůĞŚ

ŵĞůĂŬƵŬĂŶϮ;ĚƵĂͿŬĂůŝƉĞƌƵďĂŚĂŶĨŽƌŵƵůĂƐŝŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

ŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂunintended consequences adalah

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ǇĂŬŶŝ>dsĚĂŶ'tD>ZƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ

ŚĂƐŝů ǇĂŶŐ ƚŝĚĂŬ ĚŝƚĂƌŐĞƚŬĂŶ ŽůĞŚ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŶĂŵƵŶ

ƚĞůĂŚĚŝƐĂŵƉĂŝŬĂŶƉĂĚĂƐƵďďĂďϯ͘ϱ͘&ŽƌŵƵůĂƐŝƵůĂŶŐ

ƚĞƌũĂĚŝ ƐĞďĂŐĂŝ ĂŬŝďĂƚ ĚĂƌŝ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ͘

ďĞƐĂƌĂŶ>dsĚŝůĂŬƵŬĂŶŬĞƟŬĂŝŶĚŝŬĂƚŽƌƌŝƐŝŬŽ͕ĚĂůĂŵŚĂů

Unintended consequences ŝŶŝ ďŝƐĂ ďĞƌƐŝĨĂƚ ƉŽƐŝƚŝĨ͕

ŝŶŝ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƉƌŽƉĞƌƟ͕ ƟĚĂŬ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ

ĂƌƚŝŶǇĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ŚĂƐŝů ůĂŝŶ ǇĂŶŐ ďĂŝŬ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂǇĂŶŐĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ĚĂŶ ďĞƌŵĂŶĨĂĂƚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ

ŬŽŶƚƌĂŬƐŝ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ 'tD >Z ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŬĞƚŝŬĂ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ EĂŵƵŶ ũŝŬĂ unintended consequences

ŝŶĚŝŬĂƚŽƌƌŝƐŝŬŽ͕ĚĂůĂŵŚĂůŝŶŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐ

ƐŝĨĂƚŶǇĂŶĞŐĂƟĨ͕ŵĂŬĂůĂŶŐŬĂŚͲůĂŶŐŬĂŚƉĞƌďĂŝŬĂŶƉĞƌůƵ

ĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶŽůĞŚ>Z͕ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶǇĂŶŐ

ƐĞŐĞƌĂĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ͘

ĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘

ϭϭϵ


^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕ĚĂůĂŵƉĞŶŐĂůĂŵĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĞǀĂůƵĂƐŝũƵŐĂďŝƐĂĚŝƉĞƌŽůĞŚĚĂƌŝŵĂƐƵŬĂŶ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ǇĂŶŐ ĚŝŵƵĂƚ Ěŝ ŵĞĚŝĂ ŵĂƐƐĂ ĂƚĂƵƉƵŶ ŵĞůĂůƵŝ ďĞƌďĂŐĂŝ feedback ǇĂŶŐ ĚŝƚĞƌŝŵĂ ŽůĞŚ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŵŝƐĂůŶǇĂŵĞůĂůƵŝĂŶŐŐŽƚĂĞǁĂŶWĞƌǁĂŬŝůĂŶZĂŬǇĂƚ;WZͿ͕ ŬĂůĂŶŐĂŶ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ͕ ƉĞůĂŬƵ ƵƐĂŚĂ͕ ĂƚĂƵƉƵŶ ŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ůĂŝŶŶǇĂ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉƌŽƐĞƐĞǀĂůƵĂƐŝƐĞĐĂƌĂƐŝƐƚĞŵĂƟƐ ƉĞƌůƵƚĞƚĂƉĚŝůĂŬƵŬĂŶ͘ŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĞǀĂůƵĂƐŝĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂďĞƌŬĂůĂƵŶƚƵŬŬĞŵƵĚŝĂŶŚĂƐŝůŶǇĂĚŝƐĂŵƉĂŝŬĂŶĚĂůĂŵ Z'ƐĞďĂŐĂŝŵĂƐƵŬĂŶĚĂůĂŵŵĞŶĞŶƚƵŬĂŶƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚĚĂƌŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐƐƵĚĂŚĚŝďĞƌůĂŬƵŬĂŶ͘ǀĂůƵĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚĚĂƉĂƚĚŝůĂŬƵŬĂŶƐĞĐĂƌĂŬƵĂůŝƚĂƟĨŵĂƵƉƵŶŬƵĂŶƟƚĂƟĨ͕ ƐĞƉĞƌƟ͗ƌŝƐĞƚ͕ƐƵƌǀĞŝ͕focus group discussion;&'Ϳ͕outlook dan ƋƵĂŶƟƚĂƟǀĞŵŽĚĞů͘

4. PENUTUP ^ĞďĂŐĂŝ ƟŶĚĂŬ ůĂŶũƵƚ͕ ŐƵŶĂ ŵĞůĞŶŐŬĂƉŝ ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ ŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ŬĞ ĚĞƉĂŶƉĞƌůƵĚŝůĂŬƵŬĂŶďĞďĞƌĂƉĂƉĞŶĞůŝƟĂŶƚĞƌŬĂŝƚ͘dĞƌƵƚĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ ĂĚĂŶǇĂ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƐƚƌƵŬƚƵƌ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ůĞŵďĂŐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ǇĂŬŶŝ ƉĞƌĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<͕ƐĞƌƚĂƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐƚĞƚĂƉĚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ĚĂƉƵŶĐĂŬƵƉĂŶ ƉĞŶĞůŝƚŝĂŶ ǇĂŶŐ ŵĂƐŝŚ ĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ ĚĂůĂŵ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ͗ ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ ƐĂƌĂŶĂ(tools) ƵŶƚƵŬŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐƐŝŶǇĂůimbalances͕ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ĚĂŶƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬǇĂŶŐƟĚĂŬŚĂŶǇĂĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶƉĂĚĂ ŝŶƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶďĂŶŬ͖ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ƚĞƌŵĂƐƵŬŵĞƚŽĚĞĞǀĂůƵĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ͖ƐĞƌƚĂ ŬĞƌĂŶŐŬĂƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ <ĞƌĂŶŐŬĂ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŝŶŝ ƚĞŶƚƵŶǇĂŵĞƌƵƉĂŬĂŶŬĞƌĂŶŐŬĂǇĂŶŐĂŬĂŶƚĞƌƵƐĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶ͘ <ĞƌĂŶŐŬĂŝŶŝĚŝďƵĂƚƐĞƚĞůĂŚĂĚĂŶǇĂhhEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭ ƚĞŶƚĂŶŐK:<͕ŶĂŵƵŶƐĞďĞůƵŵŵĂŶĚĞŵĞŶhhƚĞŶƚĂŶŐĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƉĂƐĐĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂƌŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞƉĂĚĂK:<͘DĂƐŝŚĂĚĂŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶĂƉĂǇĂŶŐĂŬĂŶ

ϭϮϬ

ĚŝƌƵŵƵƐŬĂŶĚĂůĂŵŵĂŶĚĞŵĞŶhhĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŶĂŶƟŶǇĂ ĚĂƉĂƚŵĞŶŐƵďĂŚ<ĞƌĂŶŐŬĂ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŝŶŝ͘


Appendix. Transmisi Kebijakan Makroprudensial

ϭϮϭ


DAFTAR PUSTAKA ůĂŵƐǇĂŚ͕ ,͕͘ tŝŵďŽŚ͕ ^͕͘ ŐƵƐŵĂŶ͕ /ƚĂ͕ Z͕͘ EŽǀŝĂƟ͕ ůŝƐ͕

,ĂƌƵŶ͕͕͘͘ĚĂŶĚŝƚǇĂ͘dĂƌƵŶĂ͕͘ϮϬϭϯ͕͞DĂƌŬĞƚsƵůŶĞƌĂďŝůŝƚǇ

͕͘ ,ĂƌŝƐ͕ D͕͘ ĂŶĚ ĚǀŝƐ͕ ͕͘ ϮϬϬϵ͕ ͞^ƚƌĞƐƐ dĞƐƚŝŶŐ

WƌŽĮůĞ͕͟ ĂƚĂƚĂŶ ZŝƐĞƚ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ

&ƌĂŵĞǁŽƌŬ ŝŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͗ DĞƚŚŽĚŽůŽŐǇ͕͟ ZĞƐĞĂƌĐŚ

<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

WĂƉĞƌEŽ͘ϭϭͬϮ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ϮϬϬϯ͕͞<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͟sŽů͘ϭ͕:ƵŶŝ ͺͺͺͺͺͺͺ͕ϮϬϬϳ͕͞^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ƉĂ͕DĞŶŐĂƉĂ ĚĂŶĂŐĂŝŵĂŶĂ͍͕͟ŽŽŬůĞƚ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ DĞŝ͘

ŶKƌŐĂŶŝǌŝŶŐ&ƌĂŵĞǁŽƌŬ͕͟ ͺͺͺͺͺͺ͕ ϮϬϬϬ͕ ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƚŝĂů /ŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ǇƐƚĞŵ^ŽƵŶĚŶĞƐƐ͕͟KĐĐĂƐŝŽŶĂůWĂƉĞƌƐEŽ͘ϭϵϮ͕Ɖƌŝů͘ >ŝŵ͕͕͘ŽůƵŵďĂ͕&͕͘ŽƐƚĂ͕͕͘<ŽŶŐƐĂŵƵƚ͕W͕͘KƚĂŶŝ͕͕͘^ĂŝǇŝĚ͕

ͺͺͺͺͺͺͺ͕ϮϬϭϯĂ͕͞<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͟sŽů͘ϮϬ͕DĂƌĞƚ͘

D͕͘ tĞǌĞů͕ d͕͘ ĂŶĚ tƵ͕ y͕͘ ϮϬϭϭ͕ ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů

ͺͺͺͺͺͺͺ͕ ϮϬϭϯď͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ <ĞƵĂŶŐĂŶ͟ sŽů͘ Ϯϭ͕

WŽůŝĐǇ͗ tŚĂƚ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ,Žǁ ƚŽ hƐĞ dŚĞŵ͍

^ĞƉƚĞŵďĞƌ͘

>ĞƐƐŽŶƐĨƌŽŵŽƵŶƚƌǇǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ͕͟/D&tŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ

ŽƌŝŽ͕ ůĂƵĚŝŽ͕ ϮϬϬϵ͕ ͞/ŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ dŚĞ DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů

EŽ͘ϭϭͬϮϯϴ;tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͗/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůDŽŶĞƚĂƌǇ&ƵŶĚͿ͘

ƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞŐƵůĂƟŽŶ ĂŶĚ ^ƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ͕͟

^ƵƌũĂŶŝŶŐƐŝŚ͕ E͕͘ ĚĂŶ dĞǀǇ͕ ͕͘ ϮϬϭϯ͕ ͞WĞŶǇƵƐƵŶĂŶ DŽĚĞů

ĂŶƋƵĞĚĞ&ƌĂŶĐĞ&ŝŶĂŶĐŝĂů^ƚĂďŝůŝƚǇZĞǀŝĞǁ͕ϭϯ͘

WƌŽǇĞŬƐŝ WĞƌďĂŶŬĂŶ dƌŝǁƵůĂŶĂŶ͗ ĂŶŬŝŶŐ DŽĚĞů

ůĞŵĞŶƚ͕WŝĞƚ͕ϮϬϭϬ͕͞dŚĞdĞƌŵ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů͗͟KƌŝŐŝŶƐ

ŽĨ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;D/Ϳ͕͟ tŽƌŬŝŶŐ WĂƉĞƌ ĂŶŬ

ĂŶĚǀŽůƵƟŽŶ͕͟/^YƵĂƌƚĞƌůǇZĞǀŝĞǁ͕DĂƌĐŚ͘ ĂǀŝƐ͕͘W͕͘ϭϵϵϵ͕͞&ŝŶĂŶĐŝĂůĂƚĂEĞĞĚƐĨŽƌDĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů ^ƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ͗ tŚĂƚ ƌĞ dŚĞ <ĞǇ /ŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ŽĨ ZŝƐŬƐ ƚŽ ŽŵĞƐƟĐ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂďŝůŝƚǇ͕͟ >ĞĐƚƵƌĞ ^ĞƌŝĞƐ EŽ͘Ϯ͕ ĞŶƚƌĞĨŽƌĞŶƚƌĂůĂŶŬŝŶŐ^ƚƵĚŝĞƐ͕ĂŶŬŽĨŶŐůĂŶĚ͘ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂďŝůŝƚǇ ŽĂƌĚ͕ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů DŽŶĞƚĂƌǇ &ƵŶĚ͕ ĂŶĚ ĂŶŬ ĨŽƌ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ^ĞƚƚůĞŵĞŶƚƐ͕ ϮϬϭϭ͕ ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůdŽŽůƐĂŶĚ&ƌĂŵĞǁŽƌŬƐ͕͟hƉĚĂƚĞƚŽ 'ϮϬ &ŝŶĂŶĐĞ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ĞŶƚƌĂů ĂŶŬ 'ŽǀĞƌŶŽƌƐ͕ &ĞďƌƵĂƌǇ͘ 'ƵŶĂĚŝ͕/͕͘ĚŝƚǇĂ͕͘d͕͘ĚĂŶŝĐŝůŝĂ͕͘,͕͘ϮϬϭϯ͕͞WĞŶŐŐƵŶĂĂŶ /ŶĚĞŬƐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;/^^<Ϳ ĚĂůĂŵ WĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ^ƵƌǀĞŝůĂŶƐ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕͟ tŽƌŬŝŶŐ WĂƉĞƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ,ĂĚĂĚ͕D͕͘͘tŝŵďŽŚ͕^͕͘ĂŐƵƐ͕^͕͘ǁŝƚǇĂƉŽĞƚƌĂ͕^͕͘͘ĂŶĚ /ƚĂ͕Z͕͘ϮϬϬϲ͕͞ƌĞĚŝƚZŝƐŬDŽĚĞůůŝŶŐ͗ZĂƟŶŐdƌĂŶƐŝƟŽŶ DĂƚƌŝĐĞƐ͕͟ZĞƐĞĂƌĐŚWĂƉĞƌĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϱ͘ ,ĂƌƵŶ͕ ͕͘͘ ϮϬϭϯ͕ ͞ŶĂůŝƐŝƐ ĂŵƉĂŬ ^ŝƐƚĞŵŝŬ͕͟tŽƌŬŝŶŐ WĂƉĞƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

ϭϮϮ

/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůDŽŶĞƚĂƌǇ&ƵŶĚ͕ϮϬϭϭ͕͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůWŽůŝĐǇ͗

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

Artikel 2. Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial

Artikel 2 Penggunaan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial1 Iman Gunadi2, Aditya Anta taruna3, Cicilia Anggadewi Harun4 Abstrak Indeks Stabilitas Sistem Keuangan merujuk pada pengembangan indikator sistem keuangan di beberapa negara dengan cakupan yang lebih luas. Indeks yang diberi nama Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) merupakan suatu indeks yang mencerminkan kondisi kestabilan sistem keuangan yang lebih baik dan dapat melihat sumber-sumber instabilitas. Indeks dibangun dengan melihat sistem keuangan yang terdiri dari institusi keuangan dan pasar. Metode normalisasi yang telah dikembangkan Bordo dan Illing Liu dengan beberapa modifikasi dengan tahun dasar 2001-2010 dipergunakan dalam pembentukan indeks ini. Untuk menemukan model yang lebih robust, paper ini menggunakan kalibrasi dari data statistik, event analysis dalam menentukan bobot-bobot indikator dari indeks komposit dan model matematika untuk dapat lebih menggambarkan kondisi tekanan di pasar keuangan. Pembentukan indeks komposit ini menggunakan data-data ekonomi dan keuangan Indonesia dari bulan Januari 2000 hingga bulan November 2013. Keywords : Financial Stability Index, Stabilitas Sistem Keuangan, Event Analysis JEL Classification : C01, C15, C51, G01, G17, G21

I. PENDAHULUAN

secara baik. Stabilitas sistem keuangan tergantung pada

Sistem keuangan dapat didefinisikan sebagai sistem

kesehatan institusi keuangan dan stabilitas pasar keuangan.

yang memfasilitasi simpan pinjam dana atau uang (fungsi

Dalam hal ini, kesehatan institusi keuangan dikaitkan dengan

intermediasi). Dari komponennya, sistem keuangan terdiri

kemampuannya melaksanakan fungsi intermediasi atau

dari sejumlah institusi keuangan, sekumpulan pasar keuangan,

fungsi jasa keuangan lainnya (misalnya sistem pembayaran)

infrastruktur sistem keuangan, dan sejumlah prosedur dan

dengan lancar baik dalam kondisi normal maupun dalam

peraturan yang menjamin terlaksananya simpan pinjam

kondisi sistem keuangan mengalami tekanan. Sedangkan stabilitas pasar keuangan diartikan sebagai kemampuan

1) Pandangan dan pendapat dalam paper ini merupakan milik penulis dan bukan merupakan pendapat resmi dari Bank Indonesia. Untuk paper lengkap dapat menghubungi penulis 2) Peneliti Senior di Departemen Kebijakan Makroprudensial.Bank Indonesia, Jalan M.H. Thamrin no 2, Jakarta, Indonesia. Email: [email protected] 3) Peneliti Ekonomi di Departemen Kebijakan Makroprudensial, Bank Indonesia. Email: [email protected] 4) 4Peneliti Senior di Departemen Kebijakan Makroprudensial.Bank Indonesia, Jalan M.H. Thamrin no 2, Jakarta, Indonesia. Email: [email protected]

pasar memfasilitasi jual beli aset dengan harga yang sedekat mungkin dengan nilai fundamentalnya. Dengan melihat peran strategis sistem keuangan dalam perekonomian, perlu dilakukan pengkajian berbagai tools

123


untuk pemantauan dan penilaian stabilitas sistem keuangan.

2.1 Institusi Keuangan

Salah satunya adalah dengan pembuatan indeks stabilitas

Institusi keuangan merupakan institusi yang kekayaannya

sistem keuangan, yaitu suatu indikator dalam memantau

terutama dalam bentuk aset keuangan dibandingkan aset riil.

perkembangan serta mengidentifikasi faktor-faktor yang

Institusi keuangan merupakan bagian dari sistem keuangan

dapat mempengaruhi stabilitas sistem keuangan suatu

dalam ekonomi modern yang melayani masyarakat pemakai

perekonomian. Adanya satu indeks akan membantu otoritas

jasa-jasa keuangan. Dominasi komposisi aset institusi

keuangan untuk memperoleh gambaran mengenai kinerja

keuangan saat ini di Indonesia dikuasai oleh perbankan 77%

sistem keuangan secara utuh dengan mengumpulkan sejumlah

dari sistem keuangan di Indonesia.

indikator menjadi satu indikator yang merepresentasikan keseluruhan kinerja sistem keuangan.

2.2 Pasar Pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu

II. SISTEM KEUANGAN DI INDONESIA

fungsi ekonomi dan fungsi keuangan (Husnan, 1993) sehingga

Secara umum dapat dikatakan bahwa ketidakstabilan

pasar modal berperan besar sebagai dalam perekonomian

sistem keuangan dapat mengakibatkan timbulnya beberapa

suatu negara. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi

kondisi yang tidak menguntungkan seperti:

ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas yang

•

Transmisi kebijakan moneter tidak berfungsi secara

mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki

normal sehingga kebijakan moneter menjadi tidak

kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlukan dana

efektif.

(issuer). Dengan adanya pasar modal, maka pihak yang

Fungsi intermediasi tidak dapat berjalan sebagaimana

memiliki kelebihan dana dapat menginvestasikan dana

mestinya akibat alokasi dana yang tidak tepat sehingga

tersebut dengan harapan memperoleh return, sedangan pihak

menghambat pertumbuhan ekonomi.

issuer (dalam hal ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana

Ketidakpercayaan publik terhadap sistem keuangan

tersebut untuk kepentingan investasi tanpa harus menunggu

yang umumnya akan diikuti dengan perilaku panik para

tersedianya dana dari operasi perusahaan.

•

•

investor untuk menarik dananya sehingga mendorong

•

terjadinya kesulitan likuiditas.

2.3 Event-Event yang Terjadi dalam Sistem Keuangan

Sangat tingginya biaya penyelamatan terhadap sistem

Krisis Mini 2005

keuangan apabila terjadi krisis yang bersifat sistemik. Sistem keuangan merupakan suatu sistem yang

tahun 2005. Pada sekitar bulan September, sektor perbankan

terintegrasi. Artinya instabilitas yang timbul dari salah satu

mengalami krisis yang ditandai oleh tingginya nilai NPL. Selain

sistemnya akan segera berimbas pada bagian-bagian lainnya.

itu dalam sisi pasar, IHSG menurun dari beberapa periode

Oleh karena itu istilah instabilitas sistem keuangan sering juga

sebelumnya. Reksadana juga mengambil andil dalam hal

digambarkan sebagai berbagai hal yang dapat mengganggu

turunnya Nilai Aktiva Bersih (NAB). Yield obligasi pemerintah

pasar keuangan akibat menurunnya harga aset secara tajam,

juga mengalami kenaikan dalam segi levelnya. Liqudity risk

kegagalan pada lembaga keuangan non bank, bangkrutnya

yang tercermin dalam spread antara PUAB dan BI rate juga

perusahaan non lembaga keuangan, atau kombinasi dari

memiliki nilai yang cukup tinggi di bulan September 2005.

berbagai kejadian di atas.

124

Dapat kita ambil contoh mini krisis yang terjadi pada

4 0.5

2 0.0

0

-0.5

2007M12 2008M01 2008M02 2008M03 2008M04 2008M05 2008M06 2008M07 2008M08 2008M09 2008M10 2008M11 2008M12 2009M01 2009M02 2009M03 2009M04 2009M05 2009M06 2009M07 2009M08 2009M09 2009M10 2009M11 100 9.5 9.0 7.0 7.0

6.0 6.0

8.5 8.0 8.5 8.0 5.0 5.0

7.5 7.0 7.5 7.0 4.0 4.0

3.0 3.0

6.5 6.0 6.5 6.0 2.0 2.0

1.0 1.0

0.0 0.0

5.5 5.5

5.0 5.0

7.0

6.0

1.0

30

25

20

15

Grafik Artikel 2.2.

BI RATE

PUAB

Yield Obligasi

NPL

7.0

6.0

5.0 5.0 NAB

4.0 4.0 ∆NAB (RHS) ∆NAB (RHS) -10

3.0 3.0

2.0 2.0 NAB

-15

-20 -20

-25

1.0 -25

-30 -30

0.0 -35

-35

10 14 2.5 30

12 2.0 25

1.5 20

8

6 1.0

2005M01 2005M02 2005M03 2005M01 2005M04 2005M02 2005M05 2005M03 2005M06 2005M04 2005M07 2005M05 2005M08 2005M06 2005M09 2005M07 2005M10 2005M08 2005M11 2005M09 2005M12 2005M10 2006M01 2005M11 2006M02 2005M12 2006M03 2006M01 2006M04 2006M02 2006M05 2006M03 2006M06 2006M04 2006M07 2006M05 2006M08 2006M06 2006M09 2006M07 2006M10 2006M08 2006M11 2006M09 2006M12 2006M10 2006M11 2006M12

NPL

10 1016.0 16.0 3.5 3.5

5 14.0 3.0 3.0

0

5 14.0 0 12.0 12.0 2.5 2.5

-5

-5 10.0 10.0 2.0 2.0

-10 8.0

8.0 6.0 1.5 1.0 1.5 1.0

4.0 4.0 0.5 0.5

2.0 2.0 0.0 0.0

0.0 0.0

-0.5 -0.5


100 9.5 9.0


Grafik Artikel 2.1.

-15 6.0

0

800

700

600

500

400

2007M12 2008M01 2008M02 2008M03 2008M04 2008M05 2008M06 2008M07 2008M08 2008M09 2008M10 2008M11 2008M12 2009M01 2009M02 2009M03 2009M04 2009M05 2009M06 2009M07 2009M08 2009M09 2009M10

0.0 2005M01 2005M02 2005M03 2005M01 2005M04 2005M02 2005M05 2005M03 2005M06 2005M04 2005M07 2005M05 2005M08 2005M06 2005M09 2005M07 2005M10 2005M08 2005M11 2005M09 2005M12 2005M10 2006M01 2005M11 2006M02 2005M12 2006M03 2006M01 2006M04 2006M02 2006M05 2006M03 2006M06 2006M04 2006M07 2006M05 2006M08 2006M06 2006M09 2006M07 2006M10 2006M08 2006M11 2006M09 2006M12 2006M10 2006M11 2006M12

Grafik Artikel 1.1. Indikator PadaPada Mini Mini KrisisKrisis 20052005 Grafik Artikel 1.1. Indikator


Indikator Pada Mini Krisis 2005

IHSG IHSG

BI RATE BI RATE JIBOR JIBOR LikuidityLikuidity Risk (skala Riskkanan) (skala kanan)

Grafik Artikel 1.2. Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008 Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008

IHSG

15

10

5

Likuidity Risk (skala kanan)

CDS

125

2009M08 2009M09 2009M10

0

2007M12 2008M01 2008M02 2008M03 2007M12 2008M04 2008M01 2008M05 2008M02 2008M06 2008M03 2008M07 2008M04 2008M08 2008M05 2008M09 2008M06 2008M10 2008M07 2008M11 2008M08 2008M12 2008M09 2009M01 2008M10 2009M02 2008M11 2009M03 2008M12 2009M04 2009M01 2009M05 2009M02 2009M06 2009M03 2009M07 2009M04 2009M08 2009M05 2009M09 2009M06 2009M10 2009M07

2007M 2008M 2008M 2008M 2007M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2008M 2009M 2008M 2009M 2008M 2009M 2008M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M 2009M

0


30

30

25

25

20

20

15

15

10

10

5

5

Yield Obligasi Yield Obligasi

0


0

Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008

800

800

700

700

600

600

500

500

400

400

300

300

200

200

100

100

0

0

Krisis Keuangan Global 2008

CDS

CDS

2009M08 2009M09 2009M10

Grafik Artikel 2.2.

PUAB Likuidity Risk Likuidity (skalaRisk kanan) (skala kanan)


BI RATE PUAB

2009M08 2009M09 2009M10

BI RATE

perbankan dikembangkan dari tiga pilar Stabilitas Sistem

Salah satu tolok ukur lain sebagai event analysis yang

Keuangan, yang masing-masing dibentuk dari tiga risiko, risiko

mempengaruhi sistem keuangan di Indonesia adalah krisis

kemudian dirangkai menjadi sebuah komposit indeks. Teknik

ekonomi global yang terjadi pada tahun 2008. Secara umum,

yang digunakan adalah pembentukan komposit indeks yang

tekanan terbesar terhadap sistem keuangan selama semester

dikembangkan oleh Bordo, et al. (2000) dan Illing Liu.

II 2007 lebih banyak ditimbulkan oleh gejolak lingkungan

Financial Stress Index Kanada terdiri dari komposit

eksternal. Hal ini terlihat dari semakin bergejolaknya pasar

risiko antara lain banking sector, foreign exchange market,

keuangan global. Bahkan, bursa saham global semakin sering

debt market, dan equity market. Danareksa Research

terkoreksi secara signifikan yang dipicu oleh meningkatnya

Institute (dRi) yang juga membuat suatu indeks untuk

ketidakpastian dan menurunnya kepercayaan diantara sesama

menunjukkan keadaan ekonomi pada setiap saat, yaitu

pelaku bisnis di pasar keuangan dunia sebagai dampak

Coincident Economic Index (CEI). Rumania mempunyai

lanjutan dari krisis subprime mortgage. (Grafik Artikel 2.2)

indeks yang diberi nama Aggregate Financial Stability Index

Sekalipun NPL perbankan tidak terpengaruh oleh krisis

(AFSI). Indeks stabilitas keuangan di Macao, AFSI dibentuk

ekonomi global, beberapa indikator dalam pasar seperti

dengan menggunakan empirical normalisation (Min-Max)

spread PUAB, volatiliitas IHSG, yield obligasi pemerintah

dan statistical normalisation (standard deviation dan nilai

mengalami kenaikan yang cukup signifikan.

rata-rata). AFSI Macao dibentuk dari 19 indikator. Pemilihan indikator AFSI mengacu pada paper Cheang (2009) dan

III. TINJAUAN LITERATUR

kerangka FSIs IMF yang biasa digunakan dalam studi literatur

3.1 Pembentukan Beberapa Indeks Sistem Keuangan

untuk membangun Early Warning System (EWS).

Berdasarkan Literatur Pembentukan Financial Stability Index (FSI) di Indonesia

126

3.2 Variabel-Variabel Pengukur Sistem Keuangan

dibangun berdasarkan pola perkembangan dari dua jenis

Indikator sitem keuangan di berbagai negara berbeda-

elemen, yaitu perbankan dan pasar keuangan. Elemen

beda. Risiko pasar saham dicerminkan oleh IHSG level.


Sementara itu, beberapa metode kuantitatif dalam literatur

ini dianggap telah menggambarkan kondisi perekonomian

mengukur banking crisis dengan menggunakan rasio non-

Indonesia dimana kondisi krisis, periode recovery dan kondisi

performing loan (NPL) terhadap total aset (Corsetti, Pesenti,

normal.

dan Roubini 1998, Gonzales-Hermosillo 1999), bank deposit

Metodologi perhitungan ISSK menggunakan pendekatan

sebagai persentase dari GDP (Hardy and Pazarbasioglu 1998),

statistical normalisation tahun dasar 2001-2010, dimana

dan lending rate sebagai persentase dari GDP (Hardy and

dibentuk oleh perhitungan berikut ini:

Pazarbazioglu 1998, Sachs, Tornell, and Velasco 1996). Foreign exchange rate diinterpretasikan dengan model GARCH(1,1)

(4)

dan menggunakan metode Black-Scholes dalam menentukan

implied volatility dari real exchange rate. Untuk equity crisis,

dimana :

Patel and Sarkar (1998) mengidentifikasikannya dengan

Qt

: indeks komposit

menggunakan CMAX method.

Tj

: rataan variabel dari tahun 2001 sampai dengan

IV. PEMBENTUKAN ISSK 4.1 Model Konstruksi ISSK Bank Indonesia Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) merupakan penyempurnaan dari indeks stabilitas

xt j x2years

2010

: nilai bobot tiap variabel : standar deviasi variabel dari tahun 2001 sampai

dengan 2010

O2years : nilai variabel x j pada periode t

keuangan sebelumnya (Q-Index). Dalam paper sebelumnya, Q-Index dibentuk dengan menggunakan metode statistical

Hasil normalisasi setiap indikator dari institusi keuangan

normalisation rolling 2 tahun. Q-Index membandingkan

dan pasar keuangan selanjutnya akan digabung menjadi

kondisi stabilitas sistem keuangan saat ini dengan rata-rata

sebuah indeks dengan bobot tertentu yang ditentukan melalui

kondisi kestabilan sistem keuangan selama 2 tahun terakhir

statistik, kalibrasi, dan event analysis yang menjadi kekuatan

dari waktu aktual. Metodologi ini hampir sama dengan yang

dalam interpretasi ISSK ini. Pembentukan ISSK dengan

digunakan oleh FSI, namun terdapat perbedaan spesifikasi

kedua pendekatan tersebut diharapkan dapat melakukan

teknik antara lain:

sinkronisasi antara persepsi kondisi stabilitas sistem keuangan

•

penambahan jumlah indikator yang digunakan

dan pergerakan indeks.

•

menghilangkan tanda harga mutlak (absolute) pada

•

•

Untuk mempertajam dan memudahkan analisis pada

formula pembentukan indeks

ISSK, ISSK hasil statistical normalisation kemudian dikonversi

menggunakan tahun dasar 2001-2010 untuk menghitung

dengan menggunakan pendekatan Min-Max untuk merubah

rata-rata dan standar deviasi

skala. Pendekatan Min-Max membandingkan kondisi sistem

bobot nilai indeks dibuat berdasarkan Turning Point

keuangan saat ini dengan nilai maksimum dan minimum

Analysis (TPA)

kondisi kestabilan sistem keuangan pada periode tahun dasar,

Penghilangan tanda mutlak dapat memperbaiki

yaitu dari tahun 2001 hingga tahun 2010.

kekurangan dalam interpretasi grafik ketika beberapa level indikator yang berbeda dengan volatilitas dan rataan yang sama akan menyebabkan nilai indeks akan berbeda. Penggunaan tahun dasar 2000–2010 dikarenakan tahun

(5)

127


Net Interest Margin (NIM), dipilih sebagai indikator

Dimana Kt

: indeks komposit konversi

untuk menunjukkan seberapa besar profit yang didapat oleh

Qt

: indeks komposit

bank dalam menjalankan bisnisnya. Terdapat tiga indikator

Min(Q(2001-2010)) : nilai minimum dari setiap nilai variabel

lain yang digunakan untuk menggambarkan biaya operasional,

pada tahun 2001-2010

rasio Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional

Min(Q(2001-2010)) : nilai maksimum dari setiap nilai variabel

(BOPO), Cost-to-Income ratio (CIR) dan Overhead Cost

pada tahun 2001-2010

terhadap Pendapatan Operasional (OHC/PO). Untuk sisi intermediasi, Indeks Intermediasi Perbankan,

4.2 Pemilihan Data Sebagai Indikator

dibentuk dengan dua aspek, aspek idiosyncratic dan aspek

4.2.1. Institusi Keuangan (Perbankan)

horizontal, yaitu fungsi intermediasi perbankan secara

Dalam Institusi Keuangan, penulis menggunakan trinity

keseluruhan dikaitkan dengan perekonomian nasional.

Stabilitas Sistem Keuangan untuk menggambarkan kondisi

Aspek idiosyncratic dipilih spread antara suku bunga kredit

yang memungkinkan dimana Sistem Keuangan dapat bekerja

dengan suku bunga DPK dan Indikator GWM-LDR yang

secara efektif dan efisien serta mampu bertahan terhadap

dihitung dengan melihat selisih antara LDR perbankan dengan

gejolak internal dan eksternal.

ketentuan batas disinsentif GWM-LDR. Indikator horizontal dicerminkan oleh gap antara kredit/GDP dengan long term

Gambar Artikel 2.1

Trinity Stabilitas Sistem Keuangan

Strengthened FS Resilience

trend.

Indeks Tekanan

4.2.2. Pasar Keuangan Dalam institusi pasar, ada lima sektor yang menjadi pusat perhatian penulis dalam membentuk Indeks, yaitu pasar

Surveillance

uang (interbank money market), pasar saham (stock market), pasar obligasi (bond market), pasar valas (valuta asing / forex

Koordinasi & Kerjasama

Indeks Intermediasi

Macroprudential Policy

Balanced Financial Intermediation

market), dan persepsi eksternal terhadap sistem keuangan.

Market access & Development

Indeks Efisiensi

Enhanced Financial Efficiency

Sumber : Laporan Bulanan Bank Umum, Bank Indonesia

Variabel indikator yang mencerminkan tingkat tekanan

Variabel pengukur pasar uang dilihat dari spread antara suku bunga PUAB dan Deposit Facility Rate (DF Rate), pasar saham dicerminkan oleh IHSG, pasar obliasi dicerminkan yield obligasi pemerintah 5 tahun, pasar valas oleh nilai tukar Dolar Amerika Serikat terhadap Indonesia. Variabel selanjutnya adalah Credit Default Swap (CDS).

dari institusi keuangan perbankan yaitu NPL, CAR, ROA, dan delta (∆) alat likuid bank. Hasil bentukan dari indikator tekanan

128

• Kombinasi Kondisi Normal dan Krisis

ini kemudian akan disebut dengan Indeks Tekanan Institusi

Dalam menghitung indikator pasar Saham, Obligasi

Perbankan atau ITP. Indikator efisiensi secara umum dibentuk

dan pasar valas penulis menggunakan kombinasi kondisi

atas dasar bagaimana perbankan dalam menjalankan fungsi

normal dan krisis. Metoda ini menggunakan dua persamaan

bisnisnya dalam mencari untung dan melakukan penyesuaian

matematika yang digabungkan dengan menggunakan

antara pendapatan dan biaya.

probabilitas terjadinya dua kondisi yang berbeda. Kedua


persamaan matematika menggambarkan probabilitas kondisi

Dalam membangun ISSK, bobot yang diberikan

pasar keuangan dilihat dari ketiga pasar, yang mungkin terjadi.

selanjutnya digabungkan menjadi indeks komposit. Berikut

Persamaan pertama menggambarkan kondisi normal (normal

adalah persamaan indeks komposit pembentuk ISSK:

condition) yang diperoleh dengan mengambil rata-rata

(10)

nilai indikator selama sebulan dan persamaan matematika kedua menggambarkan kondisi krisis (crisis sensitive) yang

(11)

(12)

(13)

hanya mengambil kondisi nilai ekstrim krisis di dalam satu bulan. Kedua persamaan ini menggambarkan probabilitas terjadinya kondisi normal dan krisis, dengan probabilitas 75% setiap harinya kondisi pasar keuangan, dilihat dari sisi tiga pasar, berada pada kondisi normal. Dengan kata lain bahwa probabilitas terjadinya krisis setiap harinya adalah 25%.

4.3 Penentuan Bobot Setiap Indikator dalam Index

(14)

Sebagaimana telah dijelaskan di awal, penentuan

bobot yang dipilih menggunakan metoda Turning Point Analysis (TPA). Penggunaan bobot dengan menggunakan TPA

(15)

lebih dapat mengangkap kondisi yang terjadi di Indonesia dibandingkan menggunakan metoda penentuan bobot lainnya seperti Principal Component Analysis dan distribusi deviasi (standard deviation).

(16)

TPA dapat memberikan pengaruh tidak linear terhadap indikator pembentuk. Salah satu hal yang menjadi kelebihan TPA dibandingkan dengan metoda lain adalah perubahan

(17)

bobot akibat ketersediaan data dan kondisi. Sebagai contoh,

Penggunaan tanda positif dan negatif menunjukkan

indikator pembentuk pada pasar keuangan dapat disesuaikan

arah vektor dari setiap indikator terhadap indeks yang

saat penambahan indikator obligasi negara, pertama kali issue

dibentuk, pengaruh positif menunjukkan semakin tinggi

di tahun 2003. Apabila kondisi yang sama diterapkan dengan

tekanan kepada indeks dan sebaliknya. Khusus untuk

metoda lain maka bobot akan diberikan secara linear kepada

Indeks Intermediasi Perbankan, tanda positif menunjukkan

seluruh indikator pembentuk, sehingga bobot linear ini akan

peningkatan intermediasi dan tanda negatif menunjukkan

menjadikan faktor pengali pada data yang belum ada. TPA

adanya penurunan intermediasi.

juga dapat membuat bobot disesuaikan dengan skenario yang telah ditetapkan diawal saat pembentukkan indikator. Salah satu contoh saat isu CAR, kondisi CAR kurang dari X% maka bobot CAR akan naik sebesar Y%.

4.4 Ambang Batas (Threshold) Ambang batas ISSK diterjemahkan menjadi 4 (empat) kondisi, kondisi normal, kondisi waspada, kondisi siaga dan kondisi krisis. Pembentukkan threshold untuk indikator pembentuk ISSK menggunakan metoda min-max untuk

129


mendapat kondisi yang sama dengan nilai threshold ISSK yang

4.6 H A S I L I S S K U N T U K S I ST E M K E UA N G A N D I

telah dikonversi dengan menggunakan metoda Emphirical

INDONESIA

dengan melakukan inverse terhadap hasil threshold

Grafik Artikel 2.3

Grafik Artikel 1.3. ISSK Pendekatan Statistical tahun dasar 2001-2010 Normalisation Min-Max. Namun metoda ini dimodifikasi bentukkan yang telah ditentukkan nilai threshold kondisi normal dan krisis.

ISSK pendeketan statistical tahun dasar 2001-2010 (konversi skala dengan metoda Min-Max 2001-2010)

3.0 2.5

4.5 Trace Back dengan Menggunakan Heat Map

Global Financial Crisis (2008), Indikator Pasar mengalami tekanan

Mini Crisis (Q3 2005) Kurs Rupiah terdeviasi, IHSG tertekan

2.0

2013M09

2011M08 2012M01 2012M06 2012M11 2013M04

2010M10 2011M03

2008M09 2009M02 2009M07 2009M12 2010M05

2007M11 2008M04

2007M06

ISIK dan ISPK, kemudian indikator penyusun akan ditampilkan.

2006M08 2007M01

0.5

2005M10 2006M03

komposit pembentuknya, sebagai contoh ISSK dibentuk oleh

2004M02 2004M07 2004M12 2005M05

1.0

2003M09

Untuk setiap indeks komposit akan disusun dari indeks

Isu Tapering The Fed, IHSG, Yielbond tertekan, Kurs Rupiah terdeviasi

2002M11 2003M04

sebagai penunjuk tingkat kerentanan dari indikator tersebut.

1.5

2002M01 2002M06

Heat Map atau tabel indikator dengan indikasi warna

Secara keseluruhan ada tiga warna pada Heat Map ISSK, warna hijau menggambarkan kondisi normal. Warna kuning

Dari Grafik Artikel 2.3 di atas dapat dilihat bahwa

menggambarkan kondisi siaga. Warna oranye, kondisi siaga.

tekanan pada ISSK terjadi pada tahun 2005 dan 2008. Hal

Kondisi krisis digambarkan dengan warna merah, indikator

tersebut telah sesuai dengan data historis dan kondisi sistem

pada kondisi ini memiliki nilai lebih buruk dari threshold

keuangan Indonesia, dimana pada tahun 2005 terjadi mini

tertinggi. Trace back pada seluruh indikator dapat dilakukan

krisis dan pada tahun 2008 terjadi krisis global. Selain itu ISSK

pada seluruh tahun hitung dari ISSK, rata-rata indikator

pada akhir tahun 2006 menunjukkan kondisi yang membaik,

pembentuk ISSK berawal dari 2001, sebagai awal dari tahun

dimana hal tersebut ditunjukkan dari membaiknya beberapa

dasar. Tabel Artikel 2.1 Kerangka Kebijakan Makroprudensial Parameter

2012

2013

Mar

Jun

Sep

Des

Jan

Feb

Mar

Apr

Mei

Jun

Jul

Agust

Sept

Okt

Nov

Des

ISSK

0,87

1,06

0,90

1,01

0,92

0,96

0,97

0,84

0,86

0,93

1,05

1,51

1,20

1,17

1,20

1,08

ISIK

1,02

1,10

1,05

1,31

1,10

1,23

1,28

1,02

0,94

1,00

1,00

1,09

1,06

1,07

1,06

1,05

0,45

0,70

0,67

0,65

0,66

0,75

0,77

0,60

0,66

0,63

0,63

0,66

0,65

0,58

0,62

0,68

0,99

1,24

1,22

1,41

1,20

1,21

1,28

1,31

1,06

1,08

1,09

1,14

1,14

1,12

1,12

1,16

0,86

0,34

0,26

0.82

0,47

0,66

0,68

0,21

0,20

0,25

0,41

0,51

0,45

0,48

0,52

0,36

0,75

1,03

0,78

0,76

0,78

0,74

0,71

0,69

0,79

0,87

1,09

1,85

1,31

1,25

1,33

1,10

Indeks Tekanan Institusi Perbankan

Indeks Intermediasi Perbankan

Indeks Efisiensi Perbankan

ISPK

*) Data Perbankan sd Nov 2013, pasar keuangan sd 31 Des 2013

130


indikator ekonomi. Dengan begitu dapat dikatakan bahwa ISSK

krisis global pada tahun 2008. Tekanan pada pasar kembali

yang dibangun dengan pendekatan statistical normalisation

tercermin di ISPK pada akhir bulan Mei 2013 sampai dengan

tahun dasar 2001-2010 ini telah mampu menangkap dan

Pertengahan bulan Juni 2013.

menggambarkan kondisi sistem keuangan di Indonesia. Dalam grafik tersebut, terlihat bahwa pada tahun 2005, stabilitas institusi keuangan mengalami tekanan indeks yang

V. PENUTUP 5.1 Kesimpulan

signifikan ditandai dengan besarnya nilai NPL. Tekanan akibat

Paper ini membang un sebuah indeks yan g

krisis pada tahun 2008 juga ditunjukkan ISIK, berbeda dengan

mencerminkan stabilitas sistem keuangan. Dengan beberapa

krisis tahun 2005, tekanan di tahun 2008 kepada perbankan

tambahan indikator dan dibangun oleh dua elemen, institusi

disebabkan oleh tekanan pada likuiditas.

keuangan dan pasar, ISSK dapat lebih mudah menunjukkan

Grafik Artikel 1.4. Indeks Stabilitas Pasar Keuangan Grafik Artikel 2.4

sektor mana yang paling berpangaruh jika terjadi krisis melanda di Indonesia. Seperti halnya ketika mengalami

Indeks Stabilitas Institusi Keuangan

krisis di tahun 2005 dan 2008, ISSK dapat didisagregasi untuk melihat elemen signifikan yang menyebabkan krisis.

3.5

Mini Krisis 2005 NPL meningkat

3.0

Global Krisis likuiditas tertekan

Bobot-bobot setiap indikator pembentuk ISSK dapat

2.5

disesuaikan dalam dengan event analysis dan juga statistik

2.0

kalibrasi sehingga akan diperoleh hasil grafik yang lebih akurat

1.5

dalam mencerminkan kestabilan sistem keuangan. Dalam

1.0

ISSK, digunakan threshold yang menyatakan posisi sistem

0.5

keuangan di Indonesia secara prompt. 2002M01 2002M05 2002M09 2003M01 2003M05 2003M09 2004M01 2004M05 2004M09 2005M01 2005M05 2005M09 2006M01 2006M05 2006M09 2007M01 2007M05 2007M09 2008M01 2008M05 2008M09 2009M01 2009M05 2009M09 2010M01 2010M05 2010M09 2011M01 2011M05 2011M09 2012M01 2012M05 2012M09 2013M01 2013M05 2013M09

0.0

5.2 Penelitian Lanjutan

Grafik Artikel 1.3. ISSK Pendekatan Statistical tahun dasar 2001-2010

Untuk menyempurnakan hasil studi di masa

Grafik Artikel 2.5

Indeks Stabilitas Pasar Keuangan

depan, sangat perlu dilakukan pengembangan melalui penyempurnaan struktur model yang lebih cocok bagi karakteristik Indonesia, diikuti adanya penyediaan data yang

3.0

Krisis Global 2008, IHSG terdepresiasi

2.5

Mini Krisis 2005 USDIDR terdepresiasi

lebih memadai. Pengenalan karakteristik data menjadi suatu peranan penting dalam menentukan penggunaan volatilitas,

Isu Tapering off the fed, IHSG, USDIDR terdepresiasi, obligasi tertekan

2.0

level, dan treatment data stock dan flow. Di samping itu,

1.5

pemilihan indikator yang lebih mencerminkan ketahanan

2013M09

2011M08 2012M01 2012M06 2012M11 2013M04

2010M10 2011M03

2008M09 2009M02 2009M07 2009M12 2010M05

2007M11 2008M04

2007M06

2006M08 2007M01

2005M10 2006M03

2004M02 2004M07 2004M12 2005M05

terjadi di Indonesia. Beberapa model forecast yang telah ada

2003M09

0.5

2002M11 2003M04

institusi keuangan maupun pasar dapat menangkap krisis yang 2002M01 2002M06

1.0

juga perlu dilakukan kalibrasi ulang kembali sehingga di masa yang akan datang, akan diperoleh proyeksi yang lebih akurat.

Dari grafik artikel 1.4 dan 1.5 di atas dapat dilihat

Indeks ini juga akan menjadi lebih baik lagi jika data gap

bahwa pasar keuangan mengalami penurunan yang signifikan

yang berasal dari lembaga keuangan non bank dapat segera

terhadap mini krisis yang terjadi pada tahun 2005 dan

ditutup, sehingga ISSK dapat mencakup seluruh institusi

!

131


keuangan. Saat ini, masih sulit diperoleh data time series

Historical Analysis”, NBER Working Paper 7652, http://

untuk merepresentasi Indeks Stabilitas Institusi Keuangan

www.nber.org/papers/w7652

(ISIK) untuk institusi keuangan non-bank (IKNB). Hingga

Brainard, W.C. dan J. Tobin, (1968), “Pitfalls in Financial

saat ini, dominasi institusi perbankan pada sistem keuangan

Model Building”, American Economic Review Vol.58,

masih menjustifikasi tidak dimasukkannya indikator untuk

pp.99-122.

IKNB dalam ISIK. Namun semakin berkembangnya sistem

Corsetti, Giancarlo, Paolo dan Nouriel Roubini, (1998), “What

keuangan akan membuat IKNB memiliki peran yang semakin

Caused The Asian Currency and Financial Crisis?”, paper

besar dalam sistem, sehingga indikator kinerja IKNB perlu

dipresentasikan di The CEPR/World Bank Conference

diikutsertakan juga dalam ISSK.

“Financial Crises: contagion and market volatility,” London, 8-9 Mei.

REFERENSI Albulescu, C., (2010), “Forecasting The Romanian Financial Sector Stability Using a Stochastic Simulation Model”, Romanian Journal of Economic Forecasting, Vol. 1/2010, 81-98. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2003), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2003), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2005), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2005), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2008), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2008), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2010), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2010), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (Maret 2011), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Biro Stabilitas Sistem Keuangan (September 2011), “Kajian Stabilitas Keuangan” , Bank Indonesia. Bordo,M.D.,Michael Dueker, dan David C. Wheelock, (2000),” Aggregate Price Shocks and Financial Instability: An

132

Deriantino. Elis (2010), “Indonesia Financial Stability and Macroeconomic Development”, Bank Indonesia. Direktorat Riset Ekonomi dan Moneter (2003), “Laporan Perekonomian Indonesia” , Bank Indonesia. Direktorat Riset Ekonomi dan Moneter (2005), “Laporan Perekonomian Indonesia” , Bank Indonesia. Direktorat Riset Ekonomi dan Moneter (2008), “Laporan Perekonomian Indonesia” , Bank Indonesia. Cardalelli, R., (2006), “How Do Financial Systems Affect Economic Cycle”, World Economics Outlook IMF. Crocket, Andrew (1977), “The Theory and Practice Of Financial Stability”, Princeton University Essay on International Finance. Demirguc-Kunt, Asli dan Ross Levine, (1999),” Bank-based and Market-based Financial Systems: Cross-country Comparison”, Mimeo, World Bank. Fair, Ray C., (1979), ”An Analysis of a Macro-Econometric Model with Rational Expectations in the Bond and Stock Markets”, American Economic Review, Vol.69, No.4, pp. 539-552. Goodhart, C., (2005), “What Can Academics Contribute to the Study of Financial Stability”, The Economic and Social Review, Vol.36,No.3,pp.189-203. Gonzalez-Hermosillo, Brenda, (1999), “Determinants of Ex-Ante Banking System Distress: A Macro-Micro Empirical Exploration of Some Recent Episodes”, IMF Working Paper.


Gunadi et al, (2011).“Pengembangan Composite Indicator

Vermeulen and Gobat (2011), “Macro Stress testing A Large

of Financial System (CIFiS)”.Bank Indonesia Research

Emerging Market Banking System – An Application to

Paper.

Indonesia”, IMF Working Paper.

Hadad, M.D., Santoso, W., Santoso, B., Besar, D.S., and Rulina, I. (2006), “Macroeconomic Stress Testing for Indonesian Banking System”, Bank Indonesia Research Paper. Hardy, Daniel and Ceyla Pazarbasioglu, (1998), “Leading Indicators of Banking Crises: Was Asia Different?”, IMF Working Paper. Hidayati, Siti, (1999). “Analisia Hubungan Kinerja Sistem Keuangan (Perbankan dan Pasar Modal) Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Periode 1999-2008”. Tesis Universitas Indonesia. Husnan, Suad, (1993). “Dasar-dasar Teori Portofolio: Analisa Sekuritas di Pasar Modal”, Yogyakarta, UPP AMP YKPN. Illing, M., dan Y. Liu, (2003), “An Index of Financial Stress for Canada”, Bank of Canada Working Paper 2003-14. Levine, Ross and Sara Zervos, (1998), “Stock Markets, Banks, and Economic Growth”, American Economic Review 88, 537-558. Mishkin, Frederic S. (2013), “The Economics of Money, Banking, and Financial Markets,” Global Edition - Tenth Edition, Pearson. Muljawan, Dadang dan Aditya A Taruna, (2013), “Kebijakan GWM-LDR Untuk Mendukung Counter-cyclicality Dalam Optimalisasi Proses Intermediasi dan Meminimalkan Risiko Likuiditas”, Bank Indonseia Research Paper. Sa’adah dan Yunia Panjaitan, (2006).“Interaksi Dinamis Antara Harga Saham dengan Nilai Tukar Rupiah terhadap Dollar Amerika Serikat”.Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Sachs, Jeffrey, Tornell dan Velasco, (1996), “Financial Crises in Emerging Markets: The Lessons from 1995”, NBER Working Paper. Subianto, Ahmad, (2003), “Setelah Pensiun”, Penerbit RBI Research, Jakarta. Van den End, J.W., (2006), “Indicator and Boundaries of Financial Stability”, De Nederlandsche Bank.

133


Kajian Stabilitas Keuangan No.22, Maret 2014

PENGARAH ĂƌƐŽŶŽŐƵƐŵĂŶzĂƟ<ƵƌŶŝĂƟ

KOORDINATOR DAN EDITOR UMUM ƵƚĞƚ>ŝŶĚĂ,͘W͕͘tĂŚǇƵ,ŝĚĂǇĂƚ^͕͘ZŽǌŝĚǇĂŶƟ

TIM PENYUSUN ǁŝƚǇĂƉŽĞƚƌĂ ^͘ ĞƐĂƌ͕ /ƚĂ ZƵůŝŶĂ͕ /ďƌĂŚŝŵ͕ /ŵĂŶ 'ƵŶĂĚŝ͕ D͘ &ŝƌĚĂƵƐ DƵƚĂƋŝŶ͕ ůĂƌŝƚĂ >ŝŐĂǇĂ /ƐŬĂŶĚĂƌ͕<ŽƉƉĂ<ĞƉůĞƌ͕ŝĐŝůŝĂ͘,ĂƌƵŶ͕<ƵƌŶŝĂǁĂŶŐƵŶŐ͕<ĂƌƟŶĂŬĂ͕͘ůŝƐĞƌŝĂŶƟŶŽ͕DĞƐƟŬĂ tŝĚĂŶƚƌŝ͕ĂƌŵŽtŝĐĂŬƐŽŶŽ͕ĂǇƵĚŝ'ƵŶĂǁĂŶ͕ƌƐǇĂ,Ğůŵŝ͕:ŚŽƌĚǇ<ĂƐŚŽŽŐŝĞ͕&ĞŶǇzƵƌĂƐƟŬĂ͕ DĂƵůĂŶĂ ,ĂƌŝƐ DƵŚĂũŝƌ͕ ,ĂƌƌŝƐ ǁŝ WƵƚƌĂ͕ ĨĂĨ DƵŶĂǁǁĂƌĂŚ͕ ^ĂŐŝƚĂ ZĂĐŚŵĂŶŝƌĂ͕ ĚŝƚǇĂ ŶƚĂ Taruna

KONTRIBUTOR ĞƉĂƌƚĞŵĞŶWĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶŬƐĞƐ<ĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶhD
PENGOLAH DATA, LAYOUT DAN PRODUKSI ^ǇĂŝƐƚĂEƵƌ͕/DĂĚĞzŽŐŝ͕^ĂƉƌƵĚŝŶ͕ƌŝĞǀƚŚĂů<͕͘ZŝŽŬďĂƌ

Informasi dan Order: KSK ini terbit pada bulan Maret 2014 dan didasarkan pada data dan informasi per Desember 2013, kecuali

Recommend Documents