H1

RESEARCH

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 2013/H1

S potěšením Vám předkládáme novou zprávu odhalující data

Uvedený vějířový graf zachycuje nejistotu budoucího vývoje

týkající se investičního trhu v prvním pololetí roku 2013. Zpráva

sezonně očištěného růstu HDP.

podává informace o komerčním nemovitostním trhu v České republice. Veškeré ve zprávě publikované informace jsou

Nejtmavší pásmo kolem středu prognózy odpovídá vývoji,

výsledkem sledování trhu nebo pocházejí z veřejně dostupných

který nastane s 30% pravděpodobností. Rozšiřující se pásma

zdrojů.

zobrazují postupně vývoj s pravděpodobností 50 %, 70 % a 90 %. Zdroj: ČNB

MAKROEKONOMICKÁ DATA

Graf 2: ČNB - Prognóza HDP 10 8

PŘÍRŮSTEK HDP Podle výsledků zveřejněných Českým statistickým úřadem

6

(ČSÚ) 28. června 2013 došlo v prvním čtvrtletí 2013 ještě

4

k výraznějšímu poklesu hrubého domácího produktu, než byl

2

původní odhad ČSÚ publikovaný na začátku června tohoto

0

roku. Hrubý domácí produkt v prvním čtvrtletí meziročně

-2

poklesl o 2,4 %. Meziroční pokles HDP v druhém čtvrtletí nebyl

-4 III/11 IV I/12 II

tak citelný, tvořil -1,3 %.

III

IV I/13 II 90%

Zdroj: ČNB

III

70%

IV I/14 II

50%

III

IV I/15

30% interval spolehlivosti

Po 18 měsících v recesi se Eurozóna konečně dostává z červených čísel a vykazuje 0,3% hospodářský růst v druhém

INFLACE

čtvrtletí 2013.

Dle Českého statistického úřadu míra inflace za březen 2013 dosáhla úrovně 2,8 %, zatímco v červnu poklesla na 2,3 %. Predikce České národní banky počítá s dalším poklesem míry

Graf 1: Přírůstek HDP

% 8 6,3

6,8

inflace a to na 1,4 % v září tohoto roku. 6,1

6

V roce 2012 se průměrná meziroční míra inflace pohybovala

4

2,7

2,5

2,1

1,9

2

na

úrovni

3,3

%,

v roce

2011

jsme

zaznamenali

hodnotu 1,9 %.

0 -2

-1,2

-4

2014*

2013*

2012

2011

3,3 2,5

2,0

2,8

1,9

1,5

2,3

1,9

1,0

Zdroj: ČSÚ; Eurostat

2012

2011

Česká republika

EU

2013/červen

očekává až pro rok 2014 a to 2,1% ekonomický růst.

2010

produktu v roce 2013 o 1,5 %. Kladné hodnoty předpověď

0,0 2009

(ČNB)

2008

banky

2007

národní

z 1. srpna 2013 se předpokládá pokles hrubého domácího

1,0

2006

České

4,0 3,0

PROGNÓZA VÝVOJE HDP prognózy

5,0

2005

2010

2009

2008

2007

2006

2005

*Prognóza : ČNB Zdroj: CSU

základě

6,3

6,0

-4,1 -6

Na

Graf 3: Vývoj inflace

% 7,0

-1,5

Page 2 / 8 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz

NEZAMĚSTNANOST S platností od 1. ledna 2013 Ministerstvo práce a sociálních

Rok 2012 byl rokem poklesu stavebnictví v České republice,

věcí nahradilo dosavadní ukazatel míry nezaměstnanosti

index za tento rok dosáhl -6,5 %.

novým ukazatelem nazvaným Podíl nezaměstnaných osob. Nový ukazatel vyjadřuje podíl dosažitelných uchazečů o

Dle statistik Eurostatu se výkon stavebnictví ve 27 zemích EU

zaměstnání ve věku 15 – 64 let ze všech obyvatel ve stejném

v dubnu 2013 meziročně propadl o 5,9 %.

věku. V prvním čtvrtletí 2013 ČSÚ evidovalo 392,8 tisíc nezaměstnaných osob, zatímco v druhém čtvrtletí to bylo méně a to 358 tisíc. Podíl nezaměstnaných osob v druhém

% 15

čtvrtletí dosáhl 6.8 %.

10

Graf 5: Index výkonu českého stavebnictví 10,2 5,3

5,0 5

Nezaměstnanost v eurozóně dosáhla v dubnu 2013 rekordní úrovně;

sezóně

tvořila 12,2 %. Španělsku

očištěná

Nejvyšší

(přes

26

míra %),

míra byla

Rakousko

0

nezaměstnanosti

zjištěna

v Řecku

vykázalo

a

nejnižší

nezaměstnanost 4,9 %.

0,2 2005

2006

2007

2008

-5

2009 -1,9

-10 -15

2010

2011

2012

-2,1 -9,2

-6,5

Zdroj: CSU

KURZ CZK / USD, EUR V první

polovině

roku

2013

průměrné

kurzy

ÚROKOVÉ SAZBY

dosáhly

hodnoty 25,7 Kč / € a 19,58 Kč / USD. Průměrné hodnoty

ČNB již delší dobu udržuje úrokové sazby na velmi nízké

v roce 2012 pak byly na úrovni 25,14 Kč/ € a 19,58 Kč /USD.

úrovni. V září 2012 ČNB snížila základní úrokovou sazbu o

Současná prognóza ČNB předpovídá relativně stabilní vývoj

čtvrt procentního bodu na 0,25% a v listopadu 2012 pak byla

kurzu CZK / € v příštích letech; 25,7 Kč / € v roce 2013

úroveň 2T repo sazby dále snížena o 20 bazických bodů na

a 25,6 Kč / € pro rok 2014.

rekordních 0,05%. Na zasedání ČNB 1. srpna 2013 došlo k rozhodnutí zachovat stávající úrokové sazby i nadále a to

Graf 4: CZK/USD, EUR

CZK

2T repo sazbu na 0,05 %, diskontní sazbu na 0,05 % a

29

Lombardní sazbu na 0,25 %. V průměru se v roce 2012 2T repo sazba pohybovala kolem 0,5%. 25,7

24

Vzhledem k současné ekonomické situaci je pravděpodobné, 19

že ČNB bude udržovat sazby na své nejnižší úrovni i v blízké

19,58

budoucnosti. 14 2005

2007

2009

Zdroj: ČNB

2011 EUR

2013/H1 USD

% 6 5

VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ

4

Aktuální výsledky zveřejněné Českým statistickým úřadem

3

potvrzují, že české stavebnictví je v propadu již pátým rokem za sebou. Údaje týkající se meziročního výkonu českého

Graf 6: 2T Repo, PRIBOR 6M, EURIBOR 6M

2

stavebnictví v roce 2013 jsou následující: březen -20,6 %,

1

duben -11,4 %, květen -15,5 %, červen -11,1 %. V období

0

1,2 0,8 0,5

mezi lednem a květnem 2013 se index výkonu českého

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

stavebnictví pohyboval průměrně na přibližně -12 %.

Zdroj: CNB

PRIBOR 6M

EURIBOR 6M

2T Repo


ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 2013/H1 Investice do komerčních nemovitostí dosáhly v druhém

Investice do komerčních nemovitostí v první polovině 2013

čtvrtletí více než €100 miliónů a oproti prvnímu čtvrtletí se

dosáhly celkem vice než €350 miliónů, z čehož investice do

propadly o přibližně 45%. I přes tento investiční pokles je

kancelářských

současný trend na trhu realitních investic spíše vzestupný.

(přes ½ celkových investic v 2013/H1).

Zásadní transakce druhého čtvrtletí byly uzavřeny v sektoru

milion €

obchodu; nejvýznamnější transakcí byl prodej Nákupního

3000

budov

tvořily

přibližně

€200 miliónů

Graf 7: Objem investic a nejvyšší dosahované investiční výnosy na trhu kancelářských prostor

% 10

parku mimo metropoli, v Olomouci a Ostravě. Nákupní park byl

odkoupen

skotskou

společností

Standard

9 2500

Life

Investments od společnosti Pradera sídlící v Londýně.

8 7

2000

6

Čeští investoři byly na investičním trhu v poslední době velmi

1500

5 4

aktivní a v druhém čtvrtletí 2013 si ještě posílili svou pozici

1000

nákupem tří kancelářských budov Palác Zlatý Kříž v centru Prahy, Delta House v Praze 2 či Galerie Butovice v Praze 5 a

3 2

500

1

dále pak nákupního centra Paráda v České Lípě.

Objem investic (milion €)

Nejvyšší dosahované investiční výnosy z kancelářských prostor

Tab.1: Vybrané důležité investiční transakce v 2013/H1

Čtvrtletí

Projekt

Lokalita

Typ

2013/H1

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

0

2002

0

Cena (€ milion)

Nakupující

Země

Prodávající

nakupujícího

Q1

Anděl Park B

P5

Kanceláře

N/A

GLL Real Estate

GER

SEB ImmoInvest

Q1

Trianon

P4

Kanceláře

53,8

Realitni fond České spořitelny

CZE

Union Investment Real Estate

Q1

Stara Celnice

P1

Kanceláře

38

Invesco Real Estate

GER

Pramerica Real Estate Investors

Q1

Kancelářské prostory

Brno, Olomouc, Frýdek-Místek

Kanceláře

7,8

Amista

CZE

Palmer Capital

Q2

Palác Zlatý Kříž

P1

Kanceláře

16

Anero

CZE

CEE Property Development Portfolio 2 B.V.

Q2

Delta House

P2

Kanceláře

5,0

CIB Group

CZE

N/A

Q2

Galerie Butovice

P5

Kanceláře

N/A

Exafin

CZE

ING REF

Q2

OC Rýnovka

Jablonec nad Nisou

Obchod

N/A

Bluehouse Capital

GR

CEE Property Development Portfolio 2 B.V.

Q2

Shopping Park

Olomouc, Ostrava

Obchod

30

Standard Life

UK

Pradera

Q2

Paráda Shopping Center

Česka Lípa

Obchod

N/A

Pragorent

CZE

Lordship


SHRNUTÍ

MAKROEKONOMICKÁ DATA 2013/Q2 ∆ 20112012

2012

2013/Q2

INVESTIČNÍ TRH 2013/H1 Výhled

∆ 2011-

2013

2012

PŘÍRŮSTEK HDP (%)

▼

-1,2

-1,3

-1,5▼

INFLACE (%)

▲

3,3

2,3

▼

PODÍL NEZAMĚSTNANÝCH

-

6,8

►

CZK / EUR

2,23%▲

25,14

25,83

►

CZK / USD

10,6%▲

19,58

19,78

►

INDEX STAV. VYKONU (%)

▼

-6.5

-12,6

►

2T REPO SAZBA 12/12 (%)

-70bb ▼

0,05

0,05

►

2013/H1

-71% ▼

600

350

▲

0bb▼

6,5%

6,25%

►

2013

DOSAHOVANÝ INVESTIČNÍ VÝNOS –

-

OSOB (%)

OBJEM INVESTIC (mil. €)

Výhled

2012

KANCELÁŘE (%)

V České republice došlo v roce 2012 k propadu ekonomické

Český

aktivity; meziroční změna HDP se pohybovala na úrovni 1,2 %.

zaměstnanosti v druhém čtvrtletí 2013, kdy došlo k nárůstu

statistický

úřad

informoval

o

změně

celkové

Výsledky vývoje HDP v prvním čtvrtletí roku 2013 byly

zaměstnanosti o 64 900 osob ve srovnání s druhým čtvrtletím

znepokojivější, HDP pokleslo o 2,4 %. Nicméně, na základě

2012. Hlavní město Praha zůstává regionem s nejnižší

údajů zveřejněných Českým statistickým úřadem pro druhé

nezaměstnaností.

čtvrtletí, lze usuzovat, že by mohlo dojít k znovu nastartování ekonomické aktivity - mezičtvrtletní HDP vzrostl o 0,6 %,

Stavebnictví je v propadu již pátým rokem v řadě; aktuální údaje

meziroční pak poklesl o 1,3 %.

zveřejněné Českým statistickým úřadem pro červen 2013 vykazují 11,1% pokles. Výkon českého stavebnictví výrazně

Na základě současné predikce vývoje HDP zveřejněné Českou

přispěl k celkovému růstu naposledy před krizí a to v roce 2007.

národní bankou 1. srpna 2013 lze ale očekávat horší výkon

Bohužel opakování tohoto pozitivního vývoje je v dohledné

české ekonomiky než tomu bylo v roce 2012 (odhad ČNB pro

době nepravděpodobné.

rok 2013 je pouze

-1,5 %). Tato předpověď počítá

s meziročním růstem domácího produktu nejdříve v roce 2014

Ve světle makroekonomických výsledků z první poloviny roku

(2,1 %) a 2015 (3,3 %). Zásadním přínosem růstu HDP by měl

2013, se neočekává, že celkové výsledky pro rok 2013 budou

být příznivý vývoj zahraničního obchodu a nárůst domácí

příznivější než byly ty v roce 2012. Stále zde přetrvávají

poptávky.

významná rizika, mezi které můžeme zahrnout obtížně předvídatelný vývoj v českém podnikatelském prostředí či

Spotřebitelské ceny vzrostly v červnu 2013 o 2,3%, míra inflace

pokračující nejistota v eurozóně.

pro září 2013 je odhadována na1,4 %.


ZÁVĚR

DEFINICE

Informace uváděné v této zprávě mají obecný charakter, v

OBJEM INVESTIC – Součet pořizovacích cen, které byly

případě Vašeho zájmu pro Vás, v rámci našich služeb,

dojednány u zaznamenaných investičních transakcí.

připravíme zprávu zaměřenou na segment trhu dle Vašeho

DOSAHOVANÝ

výběru. Naše dlouhodobé a komplexní sledování trhu Vám

KANCELÁŘSKÝCH PROSTOR – Je vyjádřen jako procentní

může pomoci při rozhodování o plánované investici, pronájmu

podíl a vypovídá o míře výnosu investice u nejkvalitnějších

nových prostor nebo jiných rozhodnutích týkajících se trhu

kancelářských prostor.

komerčních realit.

ČSÚ - Český statistický úřad

INVESTIČNÍ

VÝNOS

NA

TRHU

ČNB - Česká národní banka V případě jakýchkoliv dotazů či nejasností nás neváhejte

MFČR - Ministerstvo financí České republiky

kontaktovat, rádi na Vaše dotazy a připomínky odpovíme

P1…P10 – Praha 1 až Praha 10

JMÉNO

Veronika Beránková

JMÉNO

Ondřej Kadlec

POZICE

Analyst

POZICE

Head of Research and Support Services

ODDĚLENÍ

Research Department

+420 224 934 680 [email protected]

ODDĚLENÍ

Research Department

+420 224 934 680 [email protected]

Informace obsažené v této zprávě byly obdrženy ze zdrojů, které jsou považovány za důvěryhodné. Přestože věříme, že uváděné informace jsou pravdivé, společnost Professionals, s. r. o. nemůže garantovat jejich přesnost či úplnost a není zodpovědná za škodu či ztrátu, které mohou z možných nepřesností či neúplností v této zprávě vyplynout. Tato zpráva je vytvořená Professionals, s. r. o. a informace v ní obsažené jsou věnovány k výhradnímu použití svých klientů. Zpráva a informace v ní nesmí být kopírovány nebo reprodukovány bez předchozího povolení Professionals, s. r. o.



PROFESSIONALS s.r.o. V CELNICI 4/1031, 110 00 PRAGUE 1 CZECH REPUBLIC T: +420 224 934 680, E: [email protected]

H1

Recommend Documents