SKRIPSI PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2014
OLEH
GABRIELLA TIARULI PARDOSI 130522134
PROGRAM STUDI S1 EKSTENSI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai skripsi guna untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat ijin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku.
Medan, Oktober 2015 Yang Membuat Pernyataan,
Gabriella Tiaruli Pardosi NIM: 130522134
ABSTRAK PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan pertumbuhan perusahaan sebagai variabel moderating pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode penelitian tahun 2010 – 2014, berjumlah 31 perusahaan. Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling berjumlah 13 perusahaan. Teknik analisis data menggunakan model regresi berganda dan moderated regression analysis (MRA) dengan tingkat signifikansi 5%. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial struktur modal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan secara simultan struktur modal dan profitabilitas berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Interaksi pertumbuhan perusahaan dengan struktur modal berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan interaksi pertumbuhan perusahaan dengan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, dan Nilai Perusahaan.
i
ABSTRACT THE INFLUENCE OF CAPITAL STRUCTURE AND PROFITABILITY ON FIRM VALUE WITH GROWTH’S FIRM AS A MODERATING VARIABLE AT CONSUMER GOODS INDUSTRY LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE This study aims to examine the influence of capital structure and profitability on firm value with growth’s firm as a moderating variable at consumer goods industry listed on The Indonesia Stock Exchange. The population of this study is all consumer goods industry which listed in Indonesia Stock Exchange, at a period time of 2010 to 2014, amount to 31 companies. Sample choice by using purposive sampling method, amount to 13 companies. The analysis data used is multiple regression techniques and Moderated Regression Analysis (MRA) by level significant alpha 5%. The results of this study shows that by parsial capital structure has no influence to firm value and profitability has a positive significantly influence to firm value, but by simultan capital structure and profitability have a positive significantly influence to firm value. Interaction of growth’s firm and capital structure has a negative significantly influence to firm value, but interaction of growth’s firm and profitability has a positive significantly influence to firm value. Keywords: Capital Structure, Profitability, Growth’s Firm, and Firm Value.
ii
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa yang senantiasa menyertai dengan kasih setia dan berkat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014.” Adapun tujuan dari penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat dalam memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara. Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada orangtua tercinta (Parjuangan Pardosi dan Orlenta P. Lubis) dan kedua adik saya (Zefanya Pardosi dan Suci Lestari) yang telah menjadi sumber inspirasi dan motivasi bagi penulis untuk selalu berusaha memberikan yang terbaik selama ini, bahkan selama perkuliahan, terlebih dalam penulisan skripsi ini. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada: 1. Bapak. Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., CPA dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iii
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si, Ak., CA. selaku Dosen Pembimbing penulis yang telah memberikan bimbingan, koreksi, dan masukan dalam menyelesaikan skripsi ini. Bapak Drs. Idhar Yahya, MBA, Ak. dan Bapak Drs. Rustam, M.Si., Ak. selaku Dosen Pembanding dan Dosen Penguji penulis yang banyak membantu dan memberikan masukan dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Teman dan sahabat penulis Indah, Citra, Novitasari, Parasian, Lesmarto, Healthy, Mahmudan, dan teman-teman lainnya yang telah memberikan dukungan, motivasi, kerjasama, saran, dan waktu hingga terselesaikannya skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari semua pihak yang dapat membangun untuk menyempurnakan skripsi ini agar menjadi lebih baik lagi. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca sekalian terutama penulis.
Medan,
Oktober 2015
Gabriella Tiaruli Pardosi NIM. 130522134 iv
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ................................................................................................. ABSTRACT ................................................................................................ KATA PENGANTAR ............................................................................... DAFTAR ISI .............................................................................................. DAFTAR TABEL ..................................................................................... DAFTAR GAMBAR ................................................................................. DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
i ii iii v vii viii ix
BAB I PENDAHULUAN .......................................................................... 1.1 Latar Belakang ......................................................................... 1.2 Perumusan Masalah.................................................................. 1.3 Tujuan penelitian ...................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian....................................................................
1 1 7 7 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA............................................................... 2.1 Landasan Teori ......................................................................... 2.1.1 Struktur Modal ................................................................ 2.1.2 Profitabilitas .................................................................... 2.1.3 Pertumbuhan Perusahaan ................................................ 2.1.4 Nilai Perusahaan ............................................................. 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................. 2.3 Kerangka Konseptual ............................................................... 2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................
9 9 9 13 15 15 20 25 26
BAB III METODE PENELITIAN .......................................................... 3.1 Desain Penelitian ...................................................................... 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ............................................... 3.3 Variabel Penelitian ................................................................... 3.3.1 Klasifikasi Variabel ........................................................ 3.3.2 Definisi Operasional Variabel ........................................ 3.4 Lokasi dan Waktu Penelitian.................................................... 3.5 Teknik Pengumpulan Data ....................................................... 3.6 Model dan Teknik Analisis Data.............................................. 3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik ................................................ 3.6.2 Pengujian Hipotesis ........................................................
28 28 28 29 29 30 32 32 33 34 37
v
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN......................... 4.1 Data Penelitian ......................................................................... 4.2 Hasil Penelitian ........................................................................ 4.2.1 Statistik Deskriptif .......................................................... 4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................ 4.2.3 Pengujian Hipotesis ........................................................ 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ...................................................
39 39 39 39 42 48 56
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ....................................................
63
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
65
LAMPIRAN ...............................................................................................
67
vi
DAFTAR TABEL No. Tabel 2.1 3.1 3.2 3.3 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 4.10
Judul
Halaman
Tinjauan Penelitian Terdahulu Proses Pengambilan Sampel Definisi Operasional Kriteria Pengambilan Keputusan Durbin Watson Hasil Statistik Deskriptif Hasil Kolmogrov-Smirnov Hasil Uji Multikolinearitas Pengambilan Keputusan Ada Tidaknya Korelasi Hasil Uji Autokorelasi Hasil Uji Glejser Koefisien Determinasi Hasil Uji F Hasil Uji t Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
vii
20 28 30 35 38 42 43 44 44 46 47 48 49 52
DAFTAR GAMBAR No. Gambar
Judul
Halaman
1.1 2.1 4.1 4.2 4.3
Data Nilai Perusahaan Kerangka Konseptual Grafik Histogram Uji Normalitas Kurva Normal Probability Plot Grafik Scatterplot
6 25 42 42 45
viii
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran 1 2 3 4
Judul
Halaman
Daftar Populasi dan Sampel Data Variabel Peneltian Data Hasil Pengolahan SPSS Nilai t tabel, F tabel, Durbin Watson
x
65 66 68 74
