Futura Indexkövető Részvényalap éves jelentése

Futura Indexkövető Részvényalap 2012. éves jelentése

02

Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012

A Futura Indexkövető Részvényalapot 2003. március 31-én vette nyilvántartásba a PSZÁF. A Futura Indexkövető Részvényalap (továbbiakban Alap) zárt körben létrehozott, nyíltvégű értékpapír befektetési alap, amelyet az alapkezelő 2004. május 25-én nyilvános alappá alakított át. Nettó eszközérték 2011-ben a hónap utolsó napjára vonatkozó értékelés szerint: I. Vagyonkimutatás eFt-ban kategóriák:

az eszköz teljes portfólióbéli aránya

2011.12.31

2012.12.31

2011.12.31

2012.12.31

458,395

350,983

93.84%

99.12%

29,946

3,073

6.13%

0.87%

c) egyéb eszközök

153

18

0.03%

0.01%

d) összes eszköz

488,494

354,074

100.00%

100.00%

2,628

2,300

485,866

351,774

a) átruházható értékpapírok b) banki egyenlegek

e) kötelezettségek f) nettó eszközérték

Az Alap 2012. december 31-i nettó eszközértéke a portfoliójelentésben 351 852 eFt, a mérlegben 351 774 eFt. A 78 170 eFt eltérés oka a következő: Az Alap mérlegében 846 eFt került elhatárolásra könyvvizsgálati díjként, a portfólió jelentésben azonban 858 eFt, az ebből adódó különbség -12 eFt Az Alap mérlegében elhatárolásra került 1 eFt bankköltség, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz Az Alap mérlegében az alapkezelői díj 1.346 eFt, a portfólió jelentésben 1.305 eFt, az ebből adódó különbség 40 eFt Az Alap mérlegében elhatárolásra került könyvelési díj 51 eFt, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz. Az Alap mérlegében elhatárolásra került 18 eFt bankkamat, melyet a portfólió jelentés 16 eFt, az ebből adódó különbség -2 eFt

II. A forgalomban lévő befektetési jegyek száma (db)

2011.12.31.

2012.12.31.

257,823,395

176,891,086

1.8843

1.9891

III. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték

IV. A befektetési alap összetétele az eszköz teljes portfólióbéli aránya

eFt-ban kategóriák:

2011.12.31

2012.12.31

2011.12.31

2012.12.31

458,395

350,983

93.84%

99.12%

a) a tőzsdén hivatalosan jegyzett átruházható értékpapírok b) más szabályozott piacon forgalmazott átruházható értékpapírok c) a közelmúltban forgalomba hozott átruházható értékpapírok d) egyéb átruházható értékpapírok e) hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok

www.aberdeen-asset.hu

03

V. A befektetési alap eszközeinek alakulása a tárgyidőszakban: A 2012-es évben módosultak az alap befektetési politikáját érintő, illetve a folyamatos forgalmazás során alkalmazott forgalmazásteljesítési napra vonatkozó szabályok, a pénzügyi eszközök kölcsönzésének szabályai, és a visszaváltások felfüggesztéséhez kapcsolódó szabályok, valamint az egy jegyre jutó nettó eszközérték közzétételének helyei. eFt-ban kategóriák:

2011.12.31.

2012.12.31.

108,671

-1,772

314

273

c) kezelési költségek

9,692

6,336

d) a letétkezelő díjai

850

541

1,282

1,844

97,161

-10,220

a) befektetésekből származó jövedelem b) egyéb bevétel (bankkamat)

e) egyéb díjak és adók f) nettó jövedelem (a+b-c-d-e) g) felosztott és újrabefektetett jövedelem h) a tőkeszámla változásainak bemutatása:

Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma:

04


tárgyidőszaki 2011.12.31.

további kibocsátás

visszaváltások

2012.12.31.

257,823,395

1,886,796

-82,819,105

176,891,086


05

898,200

FHB TÖRZS

3,022,000

RICHTER TÖRZS

576,376,162

122,652,397

194,806,694

133,780,914

97,069,700

11,904,418

16,162,039

Beszerzési érték

0.00%

3420.00%

3218.00%

1735.00%

519.00%

465.00%

1770.00%

piaci árfolyam

458,395,132

458,395,132

103,352,400

115,339,556

142,039,100

74,442,246

4,176,630

19,045,200

piaci érték

525,500

1,001,000

Névérték

23,260,500

2,279,000

2,397,500

6,094,000

10,963,500

forintban

429,983,321

93,465,106

125,205,604

110,591,890

77,970,475

7,368,168

15,382,077

Beszerzési érték

3621.00%

4150.00%

1775.50%

375.00%

390.00%

1758.50%

piaci árfolyam

2012.12.31.

350,982,970

350,982,970

82,522,590

99,496,250

108,198,970

41,113,125

2,049,450

17,602,585

piaci érték

0.00%

201.00%

932.00%

40.50%

-144.00%

-75.00%

-11.50%

a piaci érték változása:

A kötvényhozamok globálisan estek a tavalyi évben. A 10 éves állampapírhozamokat tekintve Amerikában 17 bázisponttal 1,7%-ra, Németországban 52 bp-tal 1,31%-ra, Japánban 20bp-tal 0,79%-ra. A periféria hozamok stabilizálódtak az ECB intézkedéseinek és bejelentéseinek hatására. A 10 éves kötvények év végén az olaszoknál 4,5%-ot, a spanyoloknál 5,26%-ot fizettek. A fejlődő kötvények hozama fokozatosan esett, a befektetők két kézzel vették a biztonságosabbnak tartott és magasabb hozamú kötvényeket Az amerikai állampapír feletti hozamfelár 3,77%-ról 2,55%-ra csökkent. A magyar kötvények hozama a tavalyi évben hatalmasat zuhant, a 10 éves kötvény 9,75%-ról 6,11%-ra esett. A hatalmas hozamesésnek köszönhetően a kötvénypiacok még túl is szárnyalták a részvénypiacok teljesítményét 2012-ben, legjobban a tavalyi évben a MAX és a fejlődő kötvénypiacok teljesítettek. A forint jelentősen erősödött, az euróval szemben 7,7%-kal, a dollárral szemben 9,5%-kal erősebb lett a hazai fizetőeszköz.

j) 2012-ben nagyon jól teljesítettek a részvénypiacok. A piacok közül a német emelkedett ki 29%-os emelkedéssel, de a japán és a hong kongi Hang Seng index is 20% feletti hozamot ért el. Az amerikai és az európai indexek vegyes képet mutatnak, de többségük 7-15%-ot emelkedett. A spanyol tőzsdén elverték a port, az évben -5% körüli visszaesés volt megfigyelhető. A fejlődő piacok növekedésének lassulása miatt a kínai Shanghai index csak az év végi hajrával tudott 1,5%-ot, a brazil Bovespa pedig 7%-ot emelkedni. A BUX index 7%-os emelkedésével a sor végén kullogott.

Szabályozott piacon vagy más elismert piacon jegyzett értékpapír összesen:

31,109,800

3,584,200

OTP TÖRZS

Belföldi részvények összesen

8,186,000

MOL TÖRZS

14,343,400

1,076,000

EGIS TÖRZS

MAGYAR TELEKOM RT

Névérték

Megnevezés

2011.12.31.

i) a befektetések értéknövekedése, illetve értékcsökkenése

VI Összehasonlító táblázat az elmúlt három üzleti évről: Egy jegyre jutó nettó eszközérték változása:

2010.12.31

2011.12.31

2012.12.31.

Az alapnak az adott naptári évben számolt utolsó összesített nettó eszközértéke Ft-ban:

881,604,014

485,813,981

351,852,271

Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma:

370,717,510

257,823,395

176,891,086

2.3781

1.8843

1.9891

Egy jegyre jutó nettó eszközértéke: VII. Tárgyidőszaki szárma≠ztatott ügyletek bemutatása: az alap a tárgyidőszakban nem kötött származtatott ügyleteket

VIII. A befektetési alapkezelő működésében bekövetkezett változások, valamint a befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezők bemutatása Az alap az év során a budapesti részvénytőzsde vezető részvényeibe fektetett. Az alap a BUX index replikációjához szükséges kitettséget a nagyobb kapitalizációjú részvényeken keresztül vette fel, a tranzakciós költségek minimalizálása céljából a BUX kosarában szereplő kisebb súlyú részvények nem szerepeltek a portfólióban. A hosszú távú befektetési filozófiának megfelelően a részvények kiválasztásánál a vállalatirányítás minősége, illetve a társaságok eredmény- és mérlegstruktúrája is fontos szerepet játszott. Az alap 5,56 százalékos 2012. évi nettó eszközérték növekedést ért el, a referenciamutatóként szolgáló BUX index hozama az évben 7,06 százalékos volt.

Budapest, 2013. április 12.

.............................................................................

06

Kozma Krisztina

Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai


Futura Indexkövető Részvényalap Eredménykimutatás (Befektetési alap) eFT

eFT

2011/ Dec/ 31.

2012/ Dec/ 31.

108,985

31,532

Sorszám

Tétel megnevezése

01

Pénzügyi műveletek bevételei

02

Pénzügyi műveletek ráfordításai

0

33,031

03

Egyéb bevételek

0

0

04

Működési költségek

11,824

8,721

05

Egyéb ráfordítások

0

0

06

Rendkívüli bevételek

0

0

07

Rendkívüli ráfordítások

0

0

08

Fizetett, fizetendő hozamok

0

0

09

Tárgyévi eredmény

97,161

-10,220


.............................................................................

Kozma Krisztina

Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai


07

08



09

Futura Indexkövető Részvényalap Mérleg (Befektetési alap) Eszközök eFT 2011/ Dec/ 31.

eFT 2012/ Dec/ 31.

A) Befektetett eszközök

0

0

i. Értékpapírok

0

0

Sorszám

Tétel megnevezése

01 02 03

1. Értékpapírok

0

0

04

2. Értékpapírok értékkülönbözete

0

0

05

0

0

06

b) egyéb

0

0

488,341

354,056

0

0

a) kamatokból, osztalékokból

07

B) Forgóeszközök

08

i. Követelések

09

1. Követelések

0

0

10

2. Követelések értékvesztése

0

0

11

3. Külföldi pénzértékre szóló követelések értékkülönbözete

12

4. Forintkövetelések értékkülönbözete 458,395

350,983

576,388

429,995

-117,993

-79,012

0

0

-117,993

-79,012

13

ii. Értékpapírok

14

1. Értékpapírok

15

2. Értékpapírok értékkülönbözete

16

a) kamatokból, osztalékokból

17

b) egyéb

18

iii. Pénzeszközök

29,946

3,073

19

1. Pénzeszközök

29,946

3,073

20

2. Valuta, deviza értékelési különbözet

21

C) Aktív időbeli elhatárolások

153

18

22

1. Aktív időbeli elhatárolás

153

18

23

2. Aktív időbeli elhatárolás értékvesztése

0

0

488,494

354,074

24

D) Származtatott ügyletek értékelési különbözete

25

Eszközök összesen


.............................................................................

10

Kozma Krisztina Lugosi Ágnes Az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt.


Futura Indexkövető Részvényalap Mérleg (Befektetési alap) Források eFT 2011/ Dec/ 31.

eFT 2012/ Dec/ 31.

D) Saját tőke

485,866

351,774

i. Indulótőke

257,823

176,891

3,230,516

3,232,403

-2,972,693

-3,055,512

228,043

174,883

-4,448,976

-4,532,755

4,404,822

4,406,680

-117,993

-79,012

Sorszám

Tétel megnevezése

26 27 28

1. Kibocsátott befektetési jegyek

29

2. Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke

30

ii. Tőkenövekmény

31

1. Visszavásárolt befektetési jegyek értékkülönbözetéből

32

2. További kibocsátások értékkülönbözetéből

33

3. Értékelési különbözet tartaléka

34

4. Elöző évek eredményből

293,029

390,190

35

5. Üzleti évi eredményből

97,161

-10,220

0

0

1,694

0

0

0

1,694

0

934

2,300

488,494

354,074

36

E) Céltartalékok

37

F) Kötelezettségek

38

i.

Hosszú lejáratú kötelezettségek

39

ii.

Rövid lejáratú kötelezettségek

40

iii. Külföldi pénzértékre szóló köt. ért. kül.

41

G) Passzív időbeli elhatárolások

42

Források összesen


.............................................................................

Kozma Krisztina Lugosi Ágnes Az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai


11

Futura Indexkövető Részvényalap Eredménykimutatás (Befektetési alap) eFT

eFT

2011/ Dec/ 31.

2012/ Dec/ 31.

108,985

31,532

Sorszám

Tétel megnevezése

01

Pénzügyi műveletek bevételei

02

Pénzügyi műveletek ráfordításai

0

33,031

03

Egyéb bevételek

0

0

04

Működési költségek

11,824

8,721

05

Egyéb ráfordítások

0

0

06

Rendkívüli bevételek

0

0

07

Rendkívüli ráfordítások

0

0

08

Fizetett, fizetendő hozamok

0

0

09

Tárgyévi eredmény

97,161

-10,220


.............................................................................

12

Kozma Krisztina

Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai –


KIEGÉSZÍTŐ MELLÉKLET a 2012. évi beszámolóhoz valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az Alap törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni, befektetéseinek eszközosztályonkénti és értékpapíronkénti megosztásával, egy jól diverzifikált portfolió felépítésével.

1. Általános rész A Futura Indexkövető Részvényalapot 2003. március 31-én vette nyilvántartásba a PSZÁF. A Futura Részvény Indexkövető Alap (továbbiakban Alap) zárt körben létrehozott, nyíltvégű értékpapír befektetési alap, amelyet az alapkezelő 2004. május 25-én nyilvános alappá alakított át.

Az Alap neve 2013. január 03-án Futura Részvény Indexkövető Alap-ra változott.

Alapkezelője az Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt., az Alap letétkezelője és forgalmazója a Raiffeisen Bank Zrt., címe: 1054 Budapest, Akadémia u. 6., értékesítési megbízottként értékesíti a Citibank Europe Plc. Magyarországi Fióktelepe (1051 Budapest, Szabadság tér 7.), a CIB Bank Zrt. (1027 Budapest Medve u.. 4-14.), és a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. (1122 Budapest, Pethényi köz 10.).

Az Alap induló saját tőkéje 100.500.000 Ft volt, a saját tőkét 100.500.000 darab 1 Ft névértékű névre szóló befektetési jegy testesítette meg.

2. Számviteli politika, értékelési eljárások Az Alap portfoliójában szereplő eszközök értékelése az alábbiak szerint történik:

Az éves beszámoló- mely megtekinthető a www.aberdeenasset.hu oldalon és munkaidőben az alapkezelő székhelyén - aláírására Kozma Krisztina vezérigazgató (lakcíme: 1037 Budapest, Vízér utca 10.) és Lugosi Ágnes (1113 Budapest, Valkói u. 9.) jogosult.

A Budapesti Értéktőzsdére bevezetett részvények

A Budapesti Értéktőzsdére bevezetett részvények a T-1 napizáróáron kerülnek értékelésre. Ha az adott napon nem történt kötés, a részvények a legutolsó tőzsdei záróárfolyamon kerülnek értékelésre.

A könyvelést végző cég neve: PKF Könyvvizsgáló Kft., címe: 1021 Budapest, Bölöni György u.22., adószáma: 10627383-2-41.

A könyvelést végző személy: Selényi Zsolt, regisztrációs száma: 003603

Amennyiben egy adott részvény több mint 15 napja fel van függesztve és a nyilvánosan rendelkezésre álló információk alapján a Letétkezelő úgy ítéli meg, hogy a részvény valós értéke alacsonyabb az utolsó záróárnál, úgy a részvény árát az utolsó záróárnál alacsonyabban is megállapíthatja.

Az Alap a könyveit és nyilvántartásait a számvitelről szóló, 2000. évi C. törvény (továbbiakban Szv.tv.) és a 289/2001 Korm.rendelettel módosított 215/2000. Korm rendelet előírásainak megfelelően vezeti.

Az értékpapírok részletes bemutatását lásd a mellékletben.

Tőzsdei és tőzsdén kívüli származtatott ügyletek

Az Alap a tárgyidőszakban nem kötött határidős ügyleteket.

Egyéb információk

Lényegesnek illetve jelentősnek, valamint az ellenőrzés, önellenőrzés során jelentősebb összegű hibának a mérleg főösszegének 1 százalékát meghaladó összegek tekintendők.

Azonban - ha az adott konkrét esetben egyéb indokok miatt úgy ítéli meg - a döntéshozó lefelé eltérhet ettől a küszöbértéktől.

Lényegesnek minősül továbbá az éves beszámoló szempontjából minden olyan egyéb információ, amelynek elhagyása vagy téves bemutatása befolyásolja az éves beszámoló adatait, a felhasználók döntéseit.

Mint nyilvános nyíltvégű alapnak, az Alap könyvvizsgálata kötelező. Az Alap könyvvizsgálója 2012. évben a KPMG Hungária Kft., címe: 1139 Budapest, Váci út 99. Az Alap könyvvizsgálója dr. Tóth Kálmánné (regisztrációs száma: 002556). Az Alap 2012-es évre vonatkozó könyvvizsgálói díja 846.223 Ft.

A mérlegkészítés időpontja: 2013. február 28.

Az Alap befektetési politikája

Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését

A 2012-es évben módosultak az alap befektetési politikáját érintő, illetve a folyamatos forgalmazás során alkalmazott forgalmazás-teljesítési napra vonatkozó szabályok, a pénzügyi eszközök kölcsönzésének szabályai, és a visszaváltások felfüggesztéséhez kapcsolódó szabályok, valamint az egy jegyre jutó nettó eszközérték közzétételének helyei.


13

Az Alap rendelkezik Értékelési Szabályzattal, a leltározásra vonatkozó iránymutatásokat a Letétkezelőkkel kötött szerződések tartalmazzák, pénzkezelési szabályzat nem készült, mivel az Alap nem tart készpénzállományt. Az Alap forgalomban lévő befektetési jegyeinek száma 2012. január 1-én 257.823.395 darab volt, 2012 folyamán 1.886.796 darab befektetési jegy került értékesítésre, valamint 82.819.105 db befektetési jegy került visszaváltásra. 2012. december 31-én 176.891.086 darab befektetési jegy volt forgalomban.

A portfolió nettó eszközértékének és az egy jegyre jutó nettó eszközérték alakulása Nettó eszközérték

Darabszám

Egy jegyre jutó NEÉ

2003.12.31

287.329.781

237,499,343

1,209813

2004.12.31

954.667.390

499,183,915

1,912456

2005.12.31

2.024.232.549

771,543,241

2,623615

2006.12.31

2.762.918.169

905,989,236

3,049615

2007.12.31

3.052.682.544

969,147,142

3,149865

2008.12.31

488.271.342

334,166,061

1,461164

2009.12.31

602.051.820

246,881,674

2,438625

2010.12.31

881.604.014

370,717,510

2,378102

2011.12.31

485.813.981

257,823,395

1,884290

2012.12.31

351.852.271

176.891.086

1,989090

A portfolió nettó eszközértékének, darabszámának és az egy jegyre jutó nettó eszközérték alakulása 2012.évben havi bontásban: Nettó eszközérték

Darabszám

Egy jegyre jutó NEÉ

2012.01.31

521.014.073

250.871.451

2,076,817

2012.02.29

530.778.522

249.824.061

2,124,609

2012.03.30

505.314.101

245.341.812

2,059,633

2012.04.27

490.005.258

243.323.561

2,013,801

2012.05.31

432.361.536

241.513.797

1,790,215

2012.06.29

462.610.167

240.504.371

1,923,500

2012.07.31

459.629.276

237.617.955

1,934,320

2012.08.31

415.332.223

213.670.580

1,943,797

2012.09.28

398.132.285

193.929.238

2,052,977

2012.10.31

404.547.682

190.976.519

2,118,311

2012.11.30

373.813.419

186.723.951

2,001,958

2012.12.28

351.852.271

176.891.086

1,989,090

14


Mérleghez kapcsolódó kiegészítések

Az értékpapírok a következő tételeket foglalják magukban:

Belföldi részvények

2011. 12. 31

2012. 12. 31

576.388eFt

429.995eFt

Az egyéb jogcímen képződött értékkülönbözet a következő tételeket tartalmazza: 2011. 12. 31 Belföldi részvényekhez kapcsolódó értékkülönbözet

-117.993 eFt

-79.012 eFt

A pénzeszközök 3.073eFt-os egyenlege a HUF bankszámla egyenlegét tartalmazza.

Aktív időbeli elhatárolásban az utolsó negyedéves kamatbevétel szerepel 18eFt összegben.

A rövid lejáratú kötelezettségek az alábbi tételeket tartalmazza 2011. 12. 31 2012. 12. 31 Számviteli költség

Az Alap 2012. december 31-i nettó eszközértéke a portfoliójelentésben 351.852 eFt, míg a a mérlegben 351.774 eFt. Az 78eFt eltérés oka az, hogy

•

Az Alap mérlegében 846 eFt került elhatárolásra könyvvizsgálati díjként, a portfólió jelentésben azonban 858 eFt, az ebből adódó különbség -12 eFt

•

Az Alap mérlegében elhatárolásra került 1 eFt bankköltség, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz

•

Az Alap mérlegében az alapkezelői díj 1.346 eFt, a portfólió jelentésben 1.305 eFt, az ebből adódó különbség 40 eFt

•

Az Alap mérlegében elhatárolásra került könyvelési díj 51 eFt, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz.

•

Az Alap mérlegében elhatárolásra került 18 eFt bankkamat, melyet a portfólió jelentés 16 eFt, az ebből adódó különbség -2 eFt

A kibocsátás óta keletkezett tőkenövekmény levezetésének jobb átláthatósága érdekében a 215/2000-es számú kormányrendeletben meghatározott előírt mérlegtagolástól eltérően, a számvitelről szóló 2000. évi C törvény 22-es paragrafusa alapján külön soron szerepel a tőkenövekményben a további kibocsátásokból származó értékkülönbözet.

2012. 12. 31

Alapkezelői díj

1.675 eFt

0 eFt

19 eFt

0 eFt

1.694 eFt

0 eFt

A passzív időbeli elhatárolások 2.300 eFt-os egyenlege a következő tételekből áll:

Felügyeleti díj elhatárolás Alapkezelői díj Letétkezelési díj

2011. 12. 31

201

30 eFt

23 eFt

1,345 eFt 49 eFt

33 eFt

Bankköltség

9 eFt

1 eFt

Könyvelési díj

154

51 eFt

Könyvvizsgálati díj elhatárolás

646 eFt

846 eFt

Összesen:

934 eFt

2,300 eFt


15

4. Eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítések A pénzügyi műveletek bevételei a következő tételeket foglalják magukban:

Ért. belföldi részvények eladási ára: Értékesített belföldi részvények árfolyamnyeresége Értékesített diszkont kincstárjegyek árfolyamnyeresége Bankkamat Kapott osztalék: Összesen:

2011. 12. 31

2012.12.31

0 eFt

0 eFt

92.844 eFt

14.674 eFt

0 eFt

0 eFt

314 eFt

273 eFt

15.826 eFt

16.585 eFt

108.985 eFt

31.532 eFt

2012-ben a beszámolóban a 215/2000 számú kormányrendelettel összhangban az értékpapír eladások nyeresége, illetve vesztesége értékpapíronként árfolyamnyereségként, illetve árfolyamveszteségként került kimutatásra.

A működési költségek egyenlege a következő költségelemekből épül fel: 2011. 12. 31

2012.12.31

0 eFt

0 eFt

Alapkezelői díj:

9,692 eFt

6,336 eFt

Letétkezelői díj:

850 eFt

541 eFt

Felügyeleti díjak:

173 eFt

113 eFt

Bankköltség:

120 eFt

85 eFt

Könyvvizsgálati díj

860 eFt

859 eFt

Könyvelési díj

75 eFt

660 eFt.

Egyéb működési díj

54 eFt

127 eFt

11,824 eFt

8,721 eFt

Alapítás költségei:

Összesen:

A tárgyévi üzleti évre vonatkozó beszámoló könyvvizsgálatáért a könyvvizsgáló által felszámított díj 846.223 Ft. A fennmaradó 13 eFt összeg az előző évek könyvvizsgálatával kapcsolatos díj. Kelt: Budapest, 2013. április 12. ............................................ Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai

16


2012. december 31. Cash Flow Kimutatás

Adatok ezer Forintban 2011.01.01-2011.12.31

2012.01.01-2012.12.31

-13,505

-8,914

81,335

-27,078

-117,993

-79,012

117,993

79,012

-92,844

18,358

8. Befektetett eszközök állományváltozása ±

-

-

9. Forgóeszközök állományváltozása ±

-

-

-1,663

-1,694

I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás (Működési cash-flow, 1-13. sorok) 1. Tárgyévi eredmény (befolyt bérleti díjak, kapott hozamok nélkül) ± 2. Elszámolt amortizáció + 3. Elszámolt értékvesztés és visszaírás ± 4. a. Értékpapírok és származékos ügyletek elszámolt értékelési különbözete 4. b. Rövidlejáratú köt.elszámolt értékkülönbözetének változása 4. c. Értékpapírok és származékos ügyletek elszámolt értékelési különbözete ellenkező előjellel 5. Céltartalékképzés és felhasználás különbözete ± 6. Ingatlan befektetések értékesítésének eredménye ± 7. Értékpapír befektetések értékesítésének, beváltásának eredménye ±

10. Rövid lejáratú kötelezettségek állományváltozása ± 11. Hosszú lejáratú kötelezettségek állományváltozása ± 12. Aktív időbeli elhatárolások állományváltozása ±

-153

134

13. Passzív időbeli elhatárolások állományváltozása ±

-180

1,366

297,078

144,894

17. Értékpapírok beszerzése -

-18,771

-

18. Értékpapírok eladása, beváltása +

300,023

128,036

15,826

16,858

-254,089

-162,853

54,516

3,745

-308,605

-166,598

29,484

-26,873

II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás (Befektetési cash-flow, 14-19. sorok) 14. Ingatlanok beszerzése 15. Ingatlanok eladása + 16. Befolyt bérleti díjak +

19. Kapott hozamok + III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás (Finanszírozási cash-flow, 20-26. sorok) 20. Befektetési jegy kibocsátás + 21. Befektetési jegy kibocsátás során kapott apport 22. Befektetési jegy visszavásárlása 23. Befektetési jegyek után fizetett hozamok 24. Hitel, illetve kölcsön felvétele + 25. Hitel, illetve kölcsön törlesztése 26. Hitel, illetve kölcsön után fizetett kamat IV. Pénzeszközök változása (±I±II±III. sorok) ±

Kelt: Budapest, 2013. április 12. ............................................ Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai


17

Értékpapírok beszerzési értéke, piaci értéke és értékkülönbözete értékpapír sorozatonként 2012. december 31-én adatok Ft-ban Értékpapír

Névérték/Darabszám

Beszerzési érték

Piaci érték

Értékkülönbözet

EGIS TÖRZS

1,001,000

15,382,077

17,602,585

2,220,508

FHB TÖRZS

525,500

7,368,168

2,049,450

(5,318,718)

10,963,500

77,970,475

41,113,125

(36,857,350)

MOL TÖRZS

6,094,000

110,591,890

108,198,970

(2,392,920)

OTP TÖRZS

2,397,500

125,205,604

99,496,250

(25,709,354)

RICHTER TÖRZS

2,279,000

93,465,106

82,522,590

(10,942,516)

MAGYAR TELEKOM RT

18


50A - Futura Indexkövető Részvényalap NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK MEGÁLLAPÍTÁSA (Az alap nyilvántartás szerinti deviza egysége) Nagyságrend: forint

Sorszám PSZÁF kód

Megnevezés

001

50A01

Pénzforgalmi számla

50A011

Forint

Tétel neve

ISIN , egyéb azonosító kód

darabszám

piaci érték

1

2

3

4

5

6

7

a

b

c

d

e

f

z

3089881

50A0110001

HUF

50A0110002

Felhalmozott kamat

50A02

Bankbetét

50A021

Forint

50A0210001

HUF

nettósított érték devizanem Mód

0

E

3089881

0

3073132

0

HUF

E

E

16749

0

HUF

E

0

0

E E

HUF

HUF

0

HUF

E

50A03

Állampapírok

0

0

E

50A031

OECD tagállam által kibocsátott állampapír

0

0

E

50A0311

EU tagállam által kibocsátott állampapír

0

0

E

Államkötvény

0

0

50A03111 50A031110001 50A03112

Kincstárjegy

0

E

HUF

E

0

50A031120001 50A05

E HUF

E

Szabályozott piacon vagy más elismert piacon jegyzett értékpapír

350982970

0

E

50A051

Megfelelően likvid értékpapír

348933520

0

E

50A0511

Részvények

348933520

0

E

17602585

0

50A05110001

EGIS

50A05110002

MAGYAR TELEKOM

HU0000053947

1001

HUF

E

HU0000073507

109635

41113125

0

HUF

E

50A05110003

MOL

HU0000068952

6094

108198970

0

HUF

E

50A05110004

OTP BANK

HU0000061726

50A05110005

RICHTER GEDEON HU0000067624

23975

99496250

0

HUF

E

2279

82522590

0

HUF

E

HUF

E

50A05110006 50A052

Szabályozott piacon vagy más elismert piacon jegyzett egyéb értékpapír

2049450

0

E

50A0521

Részvények

2049450

0

E

2049450

0

50A14

50A05210001 Követelések

FHB BANK

HU0000078175

5255

0

0

E

50A141

Értékpapír ügyletek elszámolásából eredő követelések

0

0

E

HUF


E

19

Sorszám PSZÁF kód 50A142

Tétel neve

ISIN , egyéb azonosító kód

darabszám

piaci érték

1

2

3

4

5

6

7

a

b

c

d

e

f

z

Megnevezés

nettósított érték devizanem Mód

Származtatott ügyletek elszámolásából eredő követelések

E

50A15

Kötelezettségek

0

0

E

50A151

Értékpapír ügyletek elszámolásából eredő kötelezettségek

0

0

E

50A152

Származtatott ügyletek elszámolásából eredő kötelezettségek

0

0

E

Sorozatok 50A21

Sorozat azonosítója (ISIN)

50A211

Követelések

0

0

E

50A2111

Befektetési jegyek forgalmazásának elszámolásából

0

0

E

50A2112

Egyéb

0

0

E

50A212

Kötelezettségek

-2220580

0

E

50A2121

Befektetési jegyek forgalmazásának elszámolásából

0

0

E

50A2122

Alapkezelési díj

-1305199

0

E

50A2123

Sikerdíj

0

0

E

50A2124

Letétkezelési díj

-32544

0

E

50A2125

Forgalmazási jutalék

0

0

E

50A2126

Felügyeleti díj

-23853

0

E

50A2127

Egyéb

-858984

0

E

50A3

ISIN-kód az alap azonosítására

HU0000702980

E

50A4

Sorozatok száma

1

E

50A5

Az alap devizaneme

HUF

E

HU0000702980

E

Vonatkozási idő, Friday, 28 December 2012

Nagyságrend: forint

20



21

50B102

021

50W2

50W11

50W12

001

002

004

PSZÁF kód

Sorszám 0

Egy jegyre jutó nettó eszközérték

0

0

0

0

0

0

d

ISIN-kód az alap azonosítására

Sorozatban kibocsátott alap

Nem sorozatban kibocsátott alap

Megnevezés B

2

1

HU0000702980

HU0000702980

b

ISIN kód

A sorozat elnevezése

351852271

c

3

1.989090

d

4

HUF

e

5

176891086

f

6

E

E

E

E

E

E

E

E

g

7

Mód

176891086

g

7

E

E

E

z

8

Mód

Nagyságrend: forint

Befektetési jegyek záró darabszáma

0

0

0

0

0

f

6

Nettó pozíció

Befektetési jegyek nyitó darabszáma

0

x

0

0

0

e

5

Rövid pozíció

Devizanem

0

Nettó eszközérték

c

4

Fedezeti likvid eszköz (Tpt. 274. (2). bek. alapján)

b

3

Hosszú pozíció

0

a

2

1

Devizanem

Összes változó letét

Hosszú pozíciók kötési árfolyama

BEFEKTETÉSI ALAP EGY JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE

50B101

egyéb

50B0014

50B100

opciós ügylet

50B0013

020

határidős ügylet

50B0012

019

Összesen

nem származtatott ügylet

50B001

001

Megnevezés

50B0011

PSZÁF kód

Sorszám

ISIN, egyéb azonosító kód

Tétel neve

Nettósított értékpapírpozíciók

Futura Indexkövető Részvény Alap 2012. évi üzleti jelentés

2013. április 12.

22


Világgazdasági folyamatok 2012-ben, és kilátások 2013-ra

Növekedés a fejlett országokban

Infláció a fejlett országokban

Forrás: Bloomberg, Aberdeen Asset Management

A világgazdasági növekedés folyamatos visszaesése volt megfigyelhető a világ minden táján. A növekedés fokozatosan lassult az USA-ban és a fejlődő gazdaságokban, Európa és Japán pedig recesszióba süllyedt. A növekedés lassulásával párhuzamosan esett az infláció is a világban. A tartósan alacsony infláció teret engedett a világ jegybankjai számára, hogy újabb monetáris lazítással siessenek a gyenge növekedés megsegítésére. A fejlett világban alkalmazott nem konvencionális eszközök azonban leginkább a részvény és kötvényárakat tudták megemelni, a munkaerőpiaci és a gazdasági helyzet javításában sok sikert nem értek el. A 2013-as év első felében a világgazdasági folyamatok kismértékű javulására számítunk, ugyanakkor nagyok a bizonytalanságok a hosszabb távú kilátásokat illetően. A jegybanki intézkedések támogató hatására továbbra is számítunk, nem várjuk az extrém pénzbőség jelentős szűkülését. A részvénypiacok jelenlegi szintjei leginkább a rendkívül alacsony kamatokkal, mintsem a gazdaság teljesítményével magyarázhatóak. Kérdés, hogy a fundamentumok fel tudnak-e majd nőni, hogy alátámasszák a jelenlegi értékeltségi szinteket.

USA Leépülő adósság, kisebb törlesztőterhek

Két éve javuló ingatlanpiaci mutatók

S&P/Case Shiller ingatlan árindex (3 hónapos változás

A lakosság adóssága / jövedelem A lakosság adósságtörlesztése / jövedelem

S&P/Case Shiller ingatlan árindex (év/év NAHB ingatlanpiaci bizalmi index (jobb skála)

Forrás:

Thomson Reuters Datastream, Aberdeen Asset Management


23

Töretlen a monetáris lazítás

A Fed hitelállománya

Makacsan magas munkanélküliség

Amerikai munkanélküliségi ráta Átlagos órabérek (év/év)

Forrás:

Thomson Reuters Datastream, Aberdeen Asset Management

Az USA-t 2% körüli éves növekedés jellemezte 2012-ben. A magánszektor egyes szegmensei optimizmusra adnak okot. Az ingatlanszektor két éve fokozatosan bővül, ami 2013-ban pozitívan járulhat hozzá az amerikai növekedéshez. Az amerikai fogyasztó is már jó pár éve építi le adósságát. Ugyan az adósságállomány még mindig elég magas, de a törlesztőrészletek már válság előtti szinten terhelik a fogyasztó pénztárcáját a FED hathatós intézkedéseinek köszönhetően. A munkaerőpiac stabil, de nem tud érdemi javulást felmutatni, és az ipari szektor teljesítménye is elég hullámzó volt az elmúlt évben. Az újraválasztott Obama és az amerikai döntéshozók legfőbb feladata a hatalmas, GDP 8%-át kitevő költségvetési hiány lefaragása, és a jelenleg a GDP 100%-át meghaladó amerikai adósság stabilizálása lesz. Egyre kevésbé halogathatóak tovább a megszorítások, és kérdéses, hogy a gyenge lábakon álló gazdaság hogyan viseli az intézkedések kedvezőtlen hatásait. A FED ennek hatására határozatlan időre jelentette be harmadik mennyiségi lazítás programját. Az eszközárak stabilizálására talán elegendő lesz az intézkedés, de azt még Bernanke is beismerte, hogy az intézkedéseknek nem láthatóak az eredményei a foglalkoztatási mutatókban, ugyanakkor nem láthatók káros következmények sem. Ennél pesszimistábbak más FED vezetők, akik szerint a pénzbőség felelőtlen befektetői kockázatvállaláshoz, politikai költekezéshez és beruházási döntésekhez vezethet hosszú távon. Amerikában a Sandy hurrikán miatti újjáépítés kedvező hatással lesz az első negyedéves növekedési mutatókra. A lakáspiaci helyzet tovább javulhat, ugyanakkor kérdéses, hogy a világ GDP-jének 16%-át adó amerikai fogyasztó hogyan reagál az év elején bejelentett adóemelésekre és várható további megszorításokra.

Európa Növekedés a magországokban


24


Növekedés a periférián

10 éves kötvényhozamok

Államadósság a GDP arányában

Forrás: KSH, MNB, Aberdeen Asset Management

Európa gazdasága az egész évben rendkívül gyenge volt, a harmadik negyedéves adat -0,6% (év/év) volt, a periféria országok gazdaságai ennél nagyobb mértékben estek vissza. Az EU 0,1%-ra rontotta a 2013-as növekedési kilátásokat, és gazdasági mutatók alapján elhúzódó recesszióra lehet számítani. Az év elején egekbe szöktek a periféria hozamok, amit az ECB második hosszú távú hitelprogramja enyhített (LTRO2). Az ECB kamattranszmissziója, miszerint az alacsony alapkamat alacsony hitel és betéti kamatokkal élénkíti a növekedést, egyszerűen csődöt mondott a periféria országokban, ahol a magas állampapírkamatok meggátolták a mechanizmus működését. A monetáris politika diszfunkcionalitására hivatkozva indította az ECB az új feltételekhez kötött kötvényvásárlási keretprogramját, ami szerint korlátok nélkül vásárolná a bajba jutott EU tagország állampapírjait, amennyiben az aláveti magát Brüsszel elvárásainak. A két intézkedés hatása, valamint a bankúnió felé történő araszolás stabilizálni tudta az európai kötvénypiacokat. A gond azonban nem oldódott meg, az egyre rosszabb növekedési adatok egyre riasztóbb képet festenek egyes tagországok adósságfenntarthatósági folyamatairól. A görögök fokozatos megszorításai nem hoztak eredményt, a gazdasági visszaesés túl nagy, illetve az intézkedések végrehajtása sem megfelelő. Tekintve, hogy az összes erőfeszítésük ellenére is 190% fölé várják a görög államadósságot 2014-re, hamarosan újra a fókuszba kerülhet Görögország. Mivel a magánszektor felé a görögöknek gyakorlatilag nincs tartozása, a következő békát az EU-nak kell lenyelnie. Spanyolország a kivárás taktikája mellett van, élvezi a viszonylagos nyugalmi állapotot. A növekedési adatok eddig tapasztalt romlása miatt sokkal kiszolgáltatottabb helyzetben lesz az ország, ha a piac ismét kedvezőtlen irányba fordul.

Japán Romló versenyképesség az erős jen miatt

A tőzsde kedvezően reagált a fordulatra

Forrás: KSH, MNB, Aberdeen Asset Management


25

A japán gazdaság is recesszióba fordult, az utolsó két negyedév növekedési adata (q/q) negatív lett. Japánban a decemberi választások elsöprő ellenzéki győzelmet hoztak a liberális LDP-nek. Shinzo Abe miniszterelnök drasztikus változásokat ígért, meg szeretné törni a deflációt, a jen erősödését és stimulálni szeretné a növekedést. A jegybanktól sokkal támogatóbb politikát vár, és mivel a jegybanki vezetés mandátuma lejár jövőre, akár egy sokkal agresszívabb jegybanki politikára is fel kell készülni. A politikai irányváltásnak köszönhetően a jen kitartóan gyengül a főbb devizákkal szemben, szeptember vége óta a dollárral szemben 16%-ot, az euróval szemben 22%-ot veszített értékéből. A több mint két éves mélyponton lévő jen jelentősen javítani fogja az ország versenyképességét, ami leginkább a környező ázsiai országok számára okozhat problémákat.

Fejlődő piacok Kínai, brazil, indiai növekedés is lassult

Az infláció India kivételével csökkent


A fejlődő piacokra is átterjedt a világgazdasági lassulás, de az inflációs nyomás – India kivételével – csökkent. A kínai gazdasági adatok valamelyest javultak, valószínűleg elérhető a 2012-es 7,5%-os növekedési cél. Indiában a 10%-os inflációhoz már csak 5%-os növekedés társul, a brazil gazdaság 2 % alatti növekedést produkált 2012-ben. Összességében a fejlődő piacok nem igazán tudnak elszakadni a fejlett országok gazdasági folyamataitól. Ennek ellenére az alacsony infláció és jobb fiskális helyzet miatt nagyobb a tere a további lazításnak, ami segíthet a növekedés felpörgetésében. A kínai növekedés folyamatosan javul 2012 negyedik negyedévétől, és a brazil növekedés is 3%-ra gyorsulhat a következő évben.

26


Magyarországi gazdasági folyamatok 2012-ben, és kilátások 2013-ra 2012-ben ismét recesszióba fordult a magyar gazdaság. A gazdaság visszaesése már az első negyedévben jelentkezett, a legfrissebb adatok szerint az éves visszaesés mértéke -1,5% körül lesz a tavalyi évben. A kormányzati megszorítások miatt a szektor kereslete csökkent, a lakosság folyatódó hitelleépítése és a munkaerőpiaci bizonytalanságok miatt fogta vissza fogyasztását. Az egyre bizonytalanabb gazdasági, adó- és jogkörnyezet miatt a vállalatok beruházási kedve újabb mélységekbe zuhant. Egyedül a nettó export tudott növekedést felmutatni, csökkentve a gazdasági visszaesés mértékét. 2013 sem lesz az emelkedés éve, várhatóan 0% körül lesz a magyar GDP jövő évi növekedése. A magyar gazdaságpolitika csapdáját jól mutatja a potenciális növekedés alakulása az elmúlt időszakban. A gazdaság egészét jellemző alacsony tőkeberuházások miatt tovább erodálódik a jövő növekedésének zálogaként fontos tőkeállomány. A lazább munkaerőpiac előnyei nem tudnak érdemben érvényesülni, a foglalkoztatottság leginkább az alacsony hatékonyságú közmunkaprogramok keretében valósul meg, ami miatt a gazdaság össztermelékenysége szintén romlik (TFP). Ennek eredőjeként a magyar gazdaság potenciális növekedése elég aggasztó 0,5%-os szintre esett az elmúlt években. A magyar GDP változás szerkezete

A potenciális növekedés alakulása 5

%

4 3 2 1 0 -1

1996 Forrás: MNB

1998

2000 2002 2004 2006 2008 Tőke növekedési hozzájárulása TFP növekedési hozzájárulása Munkaóra növekedési hozzájárulása Potenciális növekedés

2010

2012

Az államháztartás 2012 évi hiánya közel lehet a 3%-os kormányzati célhoz. A gazdasági visszaesés miatt az adóbevételek a GDP közel 2%-nak kitevő összegben maradtak el a tervektől. A kiadási oldalon sem sikerült a megcélzott számokat elérni, ott a GDP közel 0,5%-val nagyobb kiadást láthattunk. A rendkívül magas tartalékok és egyes egyedi tételek (állami vállalatok befizetései, áfa visszaigénylés határidejének változtatása) végül lehetővé tették a kitűzött cél teljesítését. A kormány jelentős adóemelésekkel (tranzakciós adó, közműadó) és bizonytalan kimenetelű intézkedésekkel (e-útdíj, közvetlen pénztárgép felügyelet) biztosította, hogy a 2013-as hiánycél várhatóan ismét 3% körül alakuljon. A 2013-ra elkülönített tartalékok a kockázatok tükrében alacsonyak, amennyiben a makrogazdasági folyamatok tovább romlanak, illetve a kormány intézkedéseit nem sikerül megvalósítani. 2013-ban is számítunk a rögtönző adóemelésekre a hiánycél betartása érdekében. Az infláció az év végi 4,1%-os szintről egészen 6,6%-ig kúszott fel szeptemberre, főleg a kormányzati adóemelések és az üzemanyagok és élelmiszerek árának növekedésének köszönhetően. Az áremelkedés üteme lecsökkent, a novemberi adat már csak 5,2%-os drágulást mutatott, ahogy az élelmiszer és üzemanyagárak csökkenésnek indultak. A kormányzati „rezsicsökkentésnek” hála 2013-ra nagyot eshet az infláció, a jegybank mindössze 3,5%-os mértéket jelez előre. Az egyszeri hatásoktól tisztított maginfláció viszont 5,1%-ról várhatóan 5,2%-ra emelkedik, ezért az inflációs nyomás meglehetősen makacs marad a gyenge belföldi kereslet visszafogó hatása ellenére.


27

A fogyasztói árindex összetétele x


Az ország külső finanszírozási képessége tovább javult 2012-ben és ennek folytatása várható 2013-ban is. Az alacsony belső fogyasztás és beruházás miatt az importigény alacsony maradt, ugyanakkor a beinduló autóipari beruházások ellensúlyozni tudták más szektorok visszaesését az exportszektorban. Az EU transzferek továbbra is támogatják az ország külső finanszírozási képességét. A finanszírozási igényt lényegében a gazdaság szereplőinek folytatódó adósságleépítése jelentette, aminek köszönhetően Magyarország jelenleg még mindig magas külső adóssága tovább csökkenhetett. A közvetlen tőkebefektetések csak kismértékben javíthatták az ország tőkemérlegét 2012-ben. A külső finanszírozási képesség a GDP %-ban %

%

A külső finanszírozás szerkezete a GDP %-ban % 25

12

25 %

10

10

8

8

20

20

6

6

15

15

4

4

10

10

2

2

5

5

0

0

-2

-2

-4

-4

-6

12

-8 -10

0

0

-5

-5

-6

-10

-10

-8

-15

-15 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Adósságot nem generáló finanszírozás (FDI és portfólió részvény) Adóssággeneráló finanszírozás Derivatív ügyletek tranzakciói Külső finanszírozási igény (alulról) Külső finanszírozási igény (felülről)

-10 2006 2007 2008 2009 Áru- és szolgáltatásegyenleg

Transzferegyenleg Forrás: MNB

2010 2011 2012 Jövedelemegyenleg

Külső finanszírozási képesség

A magyar gazdaság teljesítményére rányomta a bélyegét a különutas gazdaságpolitika. A kormányzat bevételre fókuszáló intézkedései ugyan stabilizálják a költségvetést, de hosszú távon jelentősen rontják a növekedési kilátásokat. A fokozatos költségvetési kiigazítási igény visszaigazolja a gazdaságpolitika gyenge teljesítményét. A kormányzat a befektetői hangulat és bizalom javítására folyamatosan az IMF tárgyalások lebegtetésével igyekezett hatni, meglehetősen sok sikerrel. A finanszírozási helyzet a romló fundamentumok ellenére stabil maradt az évben, a forint jelentősen erősödött. A jegybank a kedvező környezetben a magas és makacs inflációs kilátások ellenére kamatot csökkentett 7%-ról 5,75%-ra. A külföldiek magyar állampapír állománya historikus csúcsokat döntött, hozzávetőleg 2000 milliárd forint értékben vásárolták a magyar eszközöket. Az év végén az S&P egy fokozattal „BB”-re módosította „BB+”-ról az ország hitelbesorolását a romló növekedési kilátások miatt. Mindezek hatására Magyarország helyzete sérülékeny maradt, és könnyen gyengülhet a forint és az állampapírok kereslete, ha a nemzetközi helyzet fokozódik.

28


Tőkepiacok 2012-ben 2012-ben nagyon jól teljesítettek a részvénypiacok. A piacok közül a német emelkedett ki 29%-os emelkedéssel, de a japán és a hong kongi Hang Seng index is 20% feletti hozamot ért el. Az amerikai és az európai indexek vegyes képet mutatnak, de többségük 7-15%-ot emelkedett. A spanyol tőzsdén elverték a port, az évben -5% körüli visszaesés volt megfigyelhető. A fejlődő piacok növekedésének lassulása miatt a kínai Shanghai index csak az év végi hajrával tudott 1,5%-ot, a brazil Bovespa pedig 7%-ot emelkedni. A BUX index 7%-os emelkedésével a sor végén kullogott. A kötvényhozamok globálisan estek a tavalyi évben. A 10 éves állampapírhozamokat tekintve Amerikában 17 bázisponttal 1,7%-ra, Németországban 52 bp-tal 1,31%-ra, Japánban 20bp-tal 0,79%-ra. A periféria hozamok stabilizálódtak az ECB intézkedéseinek és bejelentéseinek hatására. A 10 éves kötvények év végén az olaszoknál 4,5%-ot, a spanyoloknál 5,26%-ot fizettek. A fejlődő kötvények hozama fokozatosan esett, a befektetők két kézzel vették a biztonságosabbnak tartott és magasabb hozamú kötvényeket Az amerikai állampapír feletti hozamfelár 3,77%-ról 2,55%-ra csökkent. A magyar kötvények hozama a tavalyi évben hatalmasat zuhant, a 10 éves kötvény 9,75%-ról 6,11%-ra esett. A hatalmas hozamesésnek köszönhetően a kötvénypiacok még túl is szárnyalták a részvénypiacok teljesítményét 2012-ben, legjobban a tavalyi évben a MAX és a fejlődő kötvénypiacok teljesítettek. A forint jelentősen erősödött, az euróval szemben 7,7%-kal, a dollárral szemben 9,5%-kal erősebb lett a hazai fizetőeszköz.

A főbb piacok és a forint teljesítménye 2012-ben

i

Forrás: Bloomberg, Aberdeen Asset Management, (Felhasznált mutatók: MSCI World, MSCI EM, JPM GBI GD, JPM EMBI GD, Lipper ingatlan index, DJ-UBS nyersanyagindex, SECTAH hedge fund index, BUX, MAX, RMAX) az indexek saját devizában


29

Az alap stratégiája és teljesítménye Az alap az év során a budapesti részvénytőzsde vezető részvényeibe fektetett. Az alap a BUX index replikációjához szükséges kitettséget a nagyobb kapitalizációjú részvényeken keresztül vette fel, a tranzakciós költségek minimalizálása céljából a BUX kosarában szereplő kisebb súlyú részvények nem szerepeltek a portfólióban. A hosszú távú befektetési filozófiának megfelelően a részvények kiválasztásánál a vállalatirányítás minősége, illetve a társaságok eredmény- és mérlegstruktúrája is fontos szerepet játszott. Az alap 5,56 százalékos 2012. évi nettó eszközérték növekedést ért el, a referenciamutatóként szolgáló BUX index hozama az évben 7,06 százalékos volt.

Az alap nettó és a benchmark 2012. évi teljesítményének alakulása

A mérlegkészítés fordulónapját követően nem történt olyan jelentős esemény, amely az Alap 2012. évi Éves beszámolójának tartalmát lényegesen befolyásolja. . Budapest, 2013. április 12.

30

............................................ Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai


121002107

Futura Indexkövető Részvényalap éves jelentése

Recommend Documents