Futura Indexkövető Részvényalap 2012. éves jelentése
02
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
A Futura Indexkövető Részvényalapot 2003. március 31-én vette nyilvántartásba a PSZÁF. A Futura Indexkövető Részvényalap (továbbiakban Alap) zárt körben létrehozott, nyíltvégű értékpapír befektetési alap, amelyet az alapkezelő 2004. május 25-én nyilvános alappá alakított át. Nettó eszközérték 2011-ben a hónap utolsó napjára vonatkozó értékelés szerint: I. Vagyonkimutatás eFt-ban kategóriák:
az eszköz teljes portfólióbéli aránya
2011.12.31
2012.12.31
2011.12.31
2012.12.31
458,395
350,983
93.84%
99.12%
29,946
3,073
6.13%
0.87%
c) egyéb eszközök
153
18
0.03%
0.01%
d) összes eszköz
488,494
354,074
100.00%
100.00%
2,628
2,300
485,866
351,774
a) átruházható értékpapírok b) banki egyenlegek
e) kötelezettségek f) nettó eszközérték
Az Alap 2012. december 31-i nettó eszközértéke a portfoliójelentésben 351 852 eFt, a mérlegben 351 774 eFt. A 78 170 eFt eltérés oka a következő: Az Alap mérlegében 846 eFt került elhatárolásra könyvvizsgálati díjként, a portfólió jelentésben azonban 858 eFt, az ebből adódó különbség -12 eFt Az Alap mérlegében elhatárolásra került 1 eFt bankköltség, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz Az Alap mérlegében az alapkezelői díj 1.346 eFt, a portfólió jelentésben 1.305 eFt, az ebből adódó különbség 40 eFt Az Alap mérlegében elhatárolásra került könyvelési díj 51 eFt, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz. Az Alap mérlegében elhatárolásra került 18 eFt bankkamat, melyet a portfólió jelentés 16 eFt, az ebből adódó különbség -2 eFt
II. A forgalomban lévő befektetési jegyek száma (db)
2011.12.31.
2012.12.31.
257,823,395
176,891,086
1.8843
1.9891
III. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték
IV. A befektetési alap összetétele az eszköz teljes portfólióbéli aránya
eFt-ban kategóriák:
2011.12.31
2012.12.31
2011.12.31
2012.12.31
458,395
350,983
93.84%
99.12%
a) a tőzsdén hivatalosan jegyzett átruházható értékpapírok b) más szabályozott piacon forgalmazott átruházható értékpapírok c) a közelmúltban forgalomba hozott átruházható értékpapírok d) egyéb átruházható értékpapírok e) hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok
www.aberdeen-asset.hu
03
V. A befektetési alap eszközeinek alakulása a tárgyidőszakban: A 2012-es évben módosultak az alap befektetési politikáját érintő, illetve a folyamatos forgalmazás során alkalmazott forgalmazásteljesítési napra vonatkozó szabályok, a pénzügyi eszközök kölcsönzésének szabályai, és a visszaváltások felfüggesztéséhez kapcsolódó szabályok, valamint az egy jegyre jutó nettó eszközérték közzétételének helyei. eFt-ban kategóriák:
2011.12.31.
2012.12.31.
108,671
-1,772
314
273
c) kezelési költségek
9,692
6,336
d) a letétkezelő díjai
850
541
1,282
1,844
97,161
-10,220
a) befektetésekből származó jövedelem b) egyéb bevétel (bankkamat)
e) egyéb díjak és adók f) nettó jövedelem (a+b-c-d-e) g) felosztott és újrabefektetett jövedelem h) a tőkeszámla változásainak bemutatása:
Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma:
04
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
tárgyidőszaki 2011.12.31.
további kibocsátás
visszaváltások
2012.12.31.
257,823,395
1,886,796
-82,819,105
176,891,086
www.aberdeen-asset.hu
05
898,200
FHB TÖRZS
3,022,000
RICHTER TÖRZS
576,376,162
122,652,397
194,806,694
133,780,914
97,069,700
11,904,418
16,162,039
Beszerzési érték
0.00%
3420.00%
3218.00%
1735.00%
519.00%
465.00%
1770.00%
piaci árfolyam
458,395,132
458,395,132
103,352,400
115,339,556
142,039,100
74,442,246
4,176,630
19,045,200
piaci érték
525,500
1,001,000
Névérték
23,260,500
2,279,000
2,397,500
6,094,000
10,963,500
forintban
429,983,321
93,465,106
125,205,604
110,591,890
77,970,475
7,368,168
15,382,077
Beszerzési érték
3621.00%
4150.00%
1775.50%
375.00%
390.00%
1758.50%
piaci árfolyam
2012.12.31.
350,982,970
350,982,970
82,522,590
99,496,250
108,198,970
41,113,125
2,049,450
17,602,585
piaci érték
0.00%
201.00%
932.00%
40.50%
-144.00%
-75.00%
-11.50%
a piaci érték változása:
A kötvényhozamok globálisan estek a tavalyi évben. A 10 éves állampapírhozamokat tekintve Amerikában 17 bázisponttal 1,7%-ra, Németországban 52 bp-tal 1,31%-ra, Japánban 20bp-tal 0,79%-ra. A periféria hozamok stabilizálódtak az ECB intézkedéseinek és bejelentéseinek hatására. A 10 éves kötvények év végén az olaszoknál 4,5%-ot, a spanyoloknál 5,26%-ot fizettek. A fejlődő kötvények hozama fokozatosan esett, a befektetők két kézzel vették a biztonságosabbnak tartott és magasabb hozamú kötvényeket Az amerikai állampapír feletti hozamfelár 3,77%-ról 2,55%-ra csökkent. A magyar kötvények hozama a tavalyi évben hatalmasat zuhant, a 10 éves kötvény 9,75%-ról 6,11%-ra esett. A hatalmas hozamesésnek köszönhetően a kötvénypiacok még túl is szárnyalták a részvénypiacok teljesítményét 2012-ben, legjobban a tavalyi évben a MAX és a fejlődő kötvénypiacok teljesítettek. A forint jelentősen erősödött, az euróval szemben 7,7%-kal, a dollárral szemben 9,5%-kal erősebb lett a hazai fizetőeszköz.
j) 2012-ben nagyon jól teljesítettek a részvénypiacok. A piacok közül a német emelkedett ki 29%-os emelkedéssel, de a japán és a hong kongi Hang Seng index is 20% feletti hozamot ért el. Az amerikai és az európai indexek vegyes képet mutatnak, de többségük 7-15%-ot emelkedett. A spanyol tőzsdén elverték a port, az évben -5% körüli visszaesés volt megfigyelhető. A fejlődő piacok növekedésének lassulása miatt a kínai Shanghai index csak az év végi hajrával tudott 1,5%-ot, a brazil Bovespa pedig 7%-ot emelkedni. A BUX index 7%-os emelkedésével a sor végén kullogott.
Szabályozott piacon vagy más elismert piacon jegyzett értékpapír összesen:
31,109,800
3,584,200
OTP TÖRZS
Belföldi részvények összesen
8,186,000
MOL TÖRZS
14,343,400
1,076,000
EGIS TÖRZS
MAGYAR TELEKOM RT
Névérték
Megnevezés
2011.12.31.
i) a befektetések értéknövekedése, illetve értékcsökkenése
VI Összehasonlító táblázat az elmúlt három üzleti évről: Egy jegyre jutó nettó eszközérték változása:
2010.12.31
2011.12.31
2012.12.31.
Az alapnak az adott naptári évben számolt utolsó összesített nettó eszközértéke Ft-ban:
881,604,014
485,813,981
351,852,271
Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma:
370,717,510
257,823,395
176,891,086
2.3781
1.8843
1.9891
Egy jegyre jutó nettó eszközértéke: VII. Tárgyidőszaki szárma≠ztatott ügyletek bemutatása: az alap a tárgyidőszakban nem kötött származtatott ügyleteket
VIII. A befektetési alapkezelő működésében bekövetkezett változások, valamint a befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezők bemutatása Az alap az év során a budapesti részvénytőzsde vezető részvényeibe fektetett. Az alap a BUX index replikációjához szükséges kitettséget a nagyobb kapitalizációjú részvényeken keresztül vette fel, a tranzakciós költségek minimalizálása céljából a BUX kosarában szereplő kisebb súlyú részvények nem szerepeltek a portfólióban. A hosszú távú befektetési filozófiának megfelelően a részvények kiválasztásánál a vállalatirányítás minősége, illetve a társaságok eredmény- és mérlegstruktúrája is fontos szerepet játszott. Az alap 5,56 százalékos 2012. évi nettó eszközérték növekedést ért el, a referenciamutatóként szolgáló BUX index hozama az évben 7,06 százalékos volt.
Budapest, 2013. április 12.
.............................................................................
06
Kozma Krisztina
Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
Futura Indexkövető Részvényalap Eredménykimutatás (Befektetési alap) eFT
eFT
2011/ Dec/ 31.
2012/ Dec/ 31.
108,985
31,532
Sorszám
Tétel megnevezése
01
Pénzügyi műveletek bevételei
02
Pénzügyi műveletek ráfordításai
0
33,031
03
Egyéb bevételek
0
0
04
Működési költségek
11,824
8,721
05
Egyéb ráfordítások
0
0
06
Rendkívüli bevételek
0
0
07
Rendkívüli ráfordítások
0
0
08
Fizetett, fizetendő hozamok
0
0
09
Tárgyévi eredmény
97,161
-10,220
Budapest, 2013. április 12.
.............................................................................
Kozma Krisztina
Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai
www.aberdeen-asset.hu
07
08
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
www.aberdeen-asset.hu
09
Futura Indexkövető Részvényalap Mérleg (Befektetési alap) Eszközök eFT 2011/ Dec/ 31.
eFT 2012/ Dec/ 31.
A) Befektetett eszközök
0
0
i. Értékpapírok
0
0
Sorszám
Tétel megnevezése
01 02 03
1. Értékpapírok
0
0
04
2. Értékpapírok értékkülönbözete
0
0
05
0
0
06
b) egyéb
0
0
488,341
354,056
0
0
a) kamatokból, osztalékokból
07
B) Forgóeszközök
08
i. Követelések
09
1. Követelések
0
0
10
2. Követelések értékvesztése
0
0
11
3. Külföldi pénzértékre szóló követelések értékkülönbözete
12
4. Forintkövetelések értékkülönbözete 458,395
350,983
576,388
429,995
-117,993
-79,012
0
0
-117,993
-79,012
13
ii. Értékpapírok
14
1. Értékpapírok
15
2. Értékpapírok értékkülönbözete
16
a) kamatokból, osztalékokból
17
b) egyéb
18
iii. Pénzeszközök
29,946
3,073
19
1. Pénzeszközök
29,946
3,073
20
2. Valuta, deviza értékelési különbözet
21
C) Aktív időbeli elhatárolások
153
18
22
1. Aktív időbeli elhatárolás
153
18
23
2. Aktív időbeli elhatárolás értékvesztése
0
0
488,494
354,074
24
D) Származtatott ügyletek értékelési különbözete
25
Eszközök összesen
Budapest, 2013. április 12.
.............................................................................
10
Kozma Krisztina Lugosi Ágnes Az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt.
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
Futura Indexkövető Részvényalap Mérleg (Befektetési alap) Források eFT 2011/ Dec/ 31.
eFT 2012/ Dec/ 31.
D) Saját tőke
485,866
351,774
i. Indulótőke
257,823
176,891
3,230,516
3,232,403
-2,972,693
-3,055,512
228,043
174,883
-4,448,976
-4,532,755
4,404,822
4,406,680
-117,993
-79,012
Sorszám
Tétel megnevezése
26 27 28
1. Kibocsátott befektetési jegyek
29
2. Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke
30
ii. Tőkenövekmény
31
1. Visszavásárolt befektetési jegyek értékkülönbözetéből
32
2. További kibocsátások értékkülönbözetéből
33
3. Értékelési különbözet tartaléka
34
4. Elöző évek eredményből
293,029
390,190
35
5. Üzleti évi eredményből
97,161
-10,220
0
0
1,694
0
0
0
1,694
0
934
2,300
488,494
354,074
36
E) Céltartalékok
37
F) Kötelezettségek
38
i.
Hosszú lejáratú kötelezettségek
39
ii.
Rövid lejáratú kötelezettségek
40
iii. Külföldi pénzértékre szóló köt. ért. kül.
41
G) Passzív időbeli elhatárolások
42
Források összesen
Budapest, 2012. április 13.
.............................................................................
Kozma Krisztina Lugosi Ágnes Az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai
www.aberdeen-asset.hu
11
Futura Indexkövető Részvényalap Eredménykimutatás (Befektetési alap) eFT
eFT
2011/ Dec/ 31.
2012/ Dec/ 31.
108,985
31,532
Sorszám
Tétel megnevezése
01
Pénzügyi műveletek bevételei
02
Pénzügyi műveletek ráfordításai
0
33,031
03
Egyéb bevételek
0
0
04
Működési költségek
11,824
8,721
05
Egyéb ráfordítások
0
0
06
Rendkívüli bevételek
0
0
07
Rendkívüli ráfordítások
0
0
08
Fizetett, fizetendő hozamok
0
0
09
Tárgyévi eredmény
97,161
-10,220
Budapest, 2013. április 12.
.............................................................................
12
Kozma Krisztina
Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai –
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
KIEGÉSZÍTŐ MELLÉKLET a 2012. évi beszámolóhoz valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az Alap törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni, befektetéseinek eszközosztályonkénti és értékpapíronkénti megosztásával, egy jól diverzifikált portfolió felépítésével.
1. Általános rész A Futura Indexkövető Részvényalapot 2003. március 31-én vette nyilvántartásba a PSZÁF. A Futura Részvény Indexkövető Alap (továbbiakban Alap) zárt körben létrehozott, nyíltvégű értékpapír befektetési alap, amelyet az alapkezelő 2004. május 25-én nyilvános alappá alakított át.
Az Alap neve 2013. január 03-án Futura Részvény Indexkövető Alap-ra változott.
Alapkezelője az Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt., az Alap letétkezelője és forgalmazója a Raiffeisen Bank Zrt., címe: 1054 Budapest, Akadémia u. 6., értékesítési megbízottként értékesíti a Citibank Europe Plc. Magyarországi Fióktelepe (1051 Budapest, Szabadság tér 7.), a CIB Bank Zrt. (1027 Budapest Medve u.. 4-14.), és a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. (1122 Budapest, Pethényi köz 10.).
Az Alap induló saját tőkéje 100.500.000 Ft volt, a saját tőkét 100.500.000 darab 1 Ft névértékű névre szóló befektetési jegy testesítette meg.
2. Számviteli politika, értékelési eljárások Az Alap portfoliójában szereplő eszközök értékelése az alábbiak szerint történik:
Az éves beszámoló- mely megtekinthető a www.aberdeenasset.hu oldalon és munkaidőben az alapkezelő székhelyén - aláírására Kozma Krisztina vezérigazgató (lakcíme: 1037 Budapest, Vízér utca 10.) és Lugosi Ágnes (1113 Budapest, Valkói u. 9.) jogosult.
A Budapesti Értéktőzsdére bevezetett részvények
A Budapesti Értéktőzsdére bevezetett részvények a T-1 napizáróáron kerülnek értékelésre. Ha az adott napon nem történt kötés, a részvények a legutolsó tőzsdei záróárfolyamon kerülnek értékelésre.
A könyvelést végző cég neve: PKF Könyvvizsgáló Kft., címe: 1021 Budapest, Bölöni György u.22., adószáma: 10627383-2-41.
A könyvelést végző személy: Selényi Zsolt, regisztrációs száma: 003603
Amennyiben egy adott részvény több mint 15 napja fel van függesztve és a nyilvánosan rendelkezésre álló információk alapján a Letétkezelő úgy ítéli meg, hogy a részvény valós értéke alacsonyabb az utolsó záróárnál, úgy a részvény árát az utolsó záróárnál alacsonyabban is megállapíthatja.
Az Alap a könyveit és nyilvántartásait a számvitelről szóló, 2000. évi C. törvény (továbbiakban Szv.tv.) és a 289/2001 Korm.rendelettel módosított 215/2000. Korm rendelet előírásainak megfelelően vezeti.
Az értékpapírok részletes bemutatását lásd a mellékletben.
Tőzsdei és tőzsdén kívüli származtatott ügyletek
Az Alap a tárgyidőszakban nem kötött határidős ügyleteket.
Egyéb információk
Lényegesnek illetve jelentősnek, valamint az ellenőrzés, önellenőrzés során jelentősebb összegű hibának a mérleg főösszegének 1 százalékát meghaladó összegek tekintendők.
Azonban - ha az adott konkrét esetben egyéb indokok miatt úgy ítéli meg - a döntéshozó lefelé eltérhet ettől a küszöbértéktől.
Lényegesnek minősül továbbá az éves beszámoló szempontjából minden olyan egyéb információ, amelynek elhagyása vagy téves bemutatása befolyásolja az éves beszámoló adatait, a felhasználók döntéseit.
Mint nyilvános nyíltvégű alapnak, az Alap könyvvizsgálata kötelező. Az Alap könyvvizsgálója 2012. évben a KPMG Hungária Kft., címe: 1139 Budapest, Váci út 99. Az Alap könyvvizsgálója dr. Tóth Kálmánné (regisztrációs száma: 002556). Az Alap 2012-es évre vonatkozó könyvvizsgálói díja 846.223 Ft.
A mérlegkészítés időpontja: 2013. február 28.
Az Alap befektetési politikája
Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését
A 2012-es évben módosultak az alap befektetési politikáját érintő, illetve a folyamatos forgalmazás során alkalmazott forgalmazás-teljesítési napra vonatkozó szabályok, a pénzügyi eszközök kölcsönzésének szabályai, és a visszaváltások felfüggesztéséhez kapcsolódó szabályok, valamint az egy jegyre jutó nettó eszközérték közzétételének helyei.
www.aberdeen-asset.hu
13
Az Alap rendelkezik Értékelési Szabályzattal, a leltározásra vonatkozó iránymutatásokat a Letétkezelőkkel kötött szerződések tartalmazzák, pénzkezelési szabályzat nem készült, mivel az Alap nem tart készpénzállományt. Az Alap forgalomban lévő befektetési jegyeinek száma 2012. január 1-én 257.823.395 darab volt, 2012 folyamán 1.886.796 darab befektetési jegy került értékesítésre, valamint 82.819.105 db befektetési jegy került visszaváltásra. 2012. december 31-én 176.891.086 darab befektetési jegy volt forgalomban.
A portfolió nettó eszközértékének és az egy jegyre jutó nettó eszközérték alakulása Nettó eszközérték
Darabszám
Egy jegyre jutó NEÉ
2003.12.31
287.329.781
237,499,343
1,209813
2004.12.31
954.667.390
499,183,915
1,912456
2005.12.31
2.024.232.549
771,543,241
2,623615
2006.12.31
2.762.918.169
905,989,236
3,049615
2007.12.31
3.052.682.544
969,147,142
3,149865
2008.12.31
488.271.342
334,166,061
1,461164
2009.12.31
602.051.820
246,881,674
2,438625
2010.12.31
881.604.014
370,717,510
2,378102
2011.12.31
485.813.981
257,823,395
1,884290
2012.12.31
351.852.271
176.891.086
1,989090
A portfolió nettó eszközértékének, darabszámának és az egy jegyre jutó nettó eszközérték alakulása 2012.évben havi bontásban: Nettó eszközérték
Darabszám
Egy jegyre jutó NEÉ
2012.01.31
521.014.073
250.871.451
2,076,817
2012.02.29
530.778.522
249.824.061
2,124,609
2012.03.30
505.314.101
245.341.812
2,059,633
2012.04.27
490.005.258
243.323.561
2,013,801
2012.05.31
432.361.536
241.513.797
1,790,215
2012.06.29
462.610.167
240.504.371
1,923,500
2012.07.31
459.629.276
237.617.955
1,934,320
2012.08.31
415.332.223
213.670.580
1,943,797
2012.09.28
398.132.285
193.929.238
2,052,977
2012.10.31
404.547.682
190.976.519
2,118,311
2012.11.30
373.813.419
186.723.951
2,001,958
2012.12.28
351.852.271
176.891.086
1,989,090
14
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
Mérleghez kapcsolódó kiegészítések
Az értékpapírok a következő tételeket foglalják magukban:
Belföldi részvények
2011. 12. 31
2012. 12. 31
576.388eFt
429.995eFt
Az egyéb jogcímen képződött értékkülönbözet a következő tételeket tartalmazza: 2011. 12. 31 Belföldi részvényekhez kapcsolódó értékkülönbözet
-117.993 eFt
-79.012 eFt
A pénzeszközök 3.073eFt-os egyenlege a HUF bankszámla egyenlegét tartalmazza.
Aktív időbeli elhatárolásban az utolsó negyedéves kamatbevétel szerepel 18eFt összegben.
A rövid lejáratú kötelezettségek az alábbi tételeket tartalmazza 2011. 12. 31 2012. 12. 31 Számviteli költség
Az Alap 2012. december 31-i nettó eszközértéke a portfoliójelentésben 351.852 eFt, míg a a mérlegben 351.774 eFt. Az 78eFt eltérés oka az, hogy
•
Az Alap mérlegében 846 eFt került elhatárolásra könyvvizsgálati díjként, a portfólió jelentésben azonban 858 eFt, az ebből adódó különbség -12 eFt
•
Az Alap mérlegében elhatárolásra került 1 eFt bankköltség, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz
•
Az Alap mérlegében az alapkezelői díj 1.346 eFt, a portfólió jelentésben 1.305 eFt, az ebből adódó különbség 40 eFt
•
Az Alap mérlegében elhatárolásra került könyvelési díj 51 eFt, melyet a portfólió jelentés nem tartalmaz.
•
Az Alap mérlegében elhatárolásra került 18 eFt bankkamat, melyet a portfólió jelentés 16 eFt, az ebből adódó különbség -2 eFt
A kibocsátás óta keletkezett tőkenövekmény levezetésének jobb átláthatósága érdekében a 215/2000-es számú kormányrendeletben meghatározott előírt mérlegtagolástól eltérően, a számvitelről szóló 2000. évi C törvény 22-es paragrafusa alapján külön soron szerepel a tőkenövekményben a további kibocsátásokból származó értékkülönbözet.
2012. 12. 31
Alapkezelői díj
1.675 eFt
0 eFt
19 eFt
0 eFt
1.694 eFt
0 eFt
A passzív időbeli elhatárolások 2.300 eFt-os egyenlege a következő tételekből áll:
Felügyeleti díj elhatárolás Alapkezelői díj Letétkezelési díj
2011. 12. 31
201
30 eFt
23 eFt
1,345 eFt 49 eFt
33 eFt
Bankköltség
9 eFt
1 eFt
Könyvelési díj
154
51 eFt
Könyvvizsgálati díj elhatárolás
646 eFt
846 eFt
Összesen:
934 eFt
2,300 eFt
www.aberdeen-asset.hu
15
4. Eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítések A pénzügyi műveletek bevételei a következő tételeket foglalják magukban:
Ért. belföldi részvények eladási ára: Értékesített belföldi részvények árfolyamnyeresége Értékesített diszkont kincstárjegyek árfolyamnyeresége Bankkamat Kapott osztalék: Összesen:
2011. 12. 31
2012.12.31
0 eFt
0 eFt
92.844 eFt
14.674 eFt
0 eFt
0 eFt
314 eFt
273 eFt
15.826 eFt
16.585 eFt
108.985 eFt
31.532 eFt
2012-ben a beszámolóban a 215/2000 számú kormányrendelettel összhangban az értékpapír eladások nyeresége, illetve vesztesége értékpapíronként árfolyamnyereségként, illetve árfolyamveszteségként került kimutatásra.
A működési költségek egyenlege a következő költségelemekből épül fel: 2011. 12. 31
2012.12.31
0 eFt
0 eFt
Alapkezelői díj:
9,692 eFt
6,336 eFt
Letétkezelői díj:
850 eFt
541 eFt
Felügyeleti díjak:
173 eFt
113 eFt
Bankköltség:
120 eFt
85 eFt
Könyvvizsgálati díj
860 eFt
859 eFt
Könyvelési díj
75 eFt
660 eFt.
Egyéb működési díj
54 eFt
127 eFt
11,824 eFt
8,721 eFt
Alapítás költségei:
Összesen:
A tárgyévi üzleti évre vonatkozó beszámoló könyvvizsgálatáért a könyvvizsgáló által felszámított díj 846.223 Ft. A fennmaradó 13 eFt összeg az előző évek könyvvizsgálatával kapcsolatos díj. Kelt: Budapest, 2013. április 12. ............................................ Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai
16
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
2012. december 31. Cash Flow Kimutatás
Adatok ezer Forintban 2011.01.01-2011.12.31
2012.01.01-2012.12.31
-13,505
-8,914
81,335
-27,078
-117,993
-79,012
117,993
79,012
-92,844
18,358
8. Befektetett eszközök állományváltozása ±
-
-
9. Forgóeszközök állományváltozása ±
-
-
-1,663
-1,694
I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás (Működési cash-flow, 1-13. sorok) 1. Tárgyévi eredmény (befolyt bérleti díjak, kapott hozamok nélkül) ± 2. Elszámolt amortizáció + 3. Elszámolt értékvesztés és visszaírás ± 4. a. Értékpapírok és származékos ügyletek elszámolt értékelési különbözete 4. b. Rövidlejáratú köt.elszámolt értékkülönbözetének változása 4. c. Értékpapírok és származékos ügyletek elszámolt értékelési különbözete ellenkező előjellel 5. Céltartalékképzés és felhasználás különbözete ± 6. Ingatlan befektetések értékesítésének eredménye ± 7. Értékpapír befektetések értékesítésének, beváltásának eredménye ±
10. Rövid lejáratú kötelezettségek állományváltozása ± 11. Hosszú lejáratú kötelezettségek állományváltozása ± 12. Aktív időbeli elhatárolások állományváltozása ±
-153
134
13. Passzív időbeli elhatárolások állományváltozása ±
-180
1,366
297,078
144,894
17. Értékpapírok beszerzése -
-18,771
-
18. Értékpapírok eladása, beváltása +
300,023
128,036
15,826
16,858
-254,089
-162,853
54,516
3,745
-308,605
-166,598
29,484
-26,873
II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás (Befektetési cash-flow, 14-19. sorok) 14. Ingatlanok beszerzése 15. Ingatlanok eladása + 16. Befolyt bérleti díjak +
19. Kapott hozamok + III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás (Finanszírozási cash-flow, 20-26. sorok) 20. Befektetési jegy kibocsátás + 21. Befektetési jegy kibocsátás során kapott apport 22. Befektetési jegy visszavásárlása 23. Befektetési jegyek után fizetett hozamok 24. Hitel, illetve kölcsön felvétele + 25. Hitel, illetve kölcsön törlesztése 26. Hitel, illetve kölcsön után fizetett kamat IV. Pénzeszközök változása (±I±II±III. sorok) ±
Kelt: Budapest, 2013. április 12. ............................................ Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai
www.aberdeen-asset.hu
17
Értékpapírok beszerzési értéke, piaci értéke és értékkülönbözete értékpapír sorozatonként 2012. december 31-én adatok Ft-ban Értékpapír
Névérték/Darabszám
Beszerzési érték
Piaci érték
Értékkülönbözet
EGIS TÖRZS
1,001,000
15,382,077
17,602,585
2,220,508
FHB TÖRZS
525,500
7,368,168
2,049,450
(5,318,718)
10,963,500
77,970,475
41,113,125
(36,857,350)
MOL TÖRZS
6,094,000
110,591,890
108,198,970
(2,392,920)
OTP TÖRZS
2,397,500
125,205,604
99,496,250
(25,709,354)
RICHTER TÖRZS
2,279,000
93,465,106
82,522,590
(10,942,516)
MAGYAR TELEKOM RT
18
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
50A - Futura Indexkövető Részvényalap NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK MEGÁLLAPÍTÁSA (Az alap nyilvántartás szerinti deviza egysége) Nagyságrend: forint
Sorszám PSZÁF kód
Megnevezés
001
50A01
Pénzforgalmi számla
50A011
Forint
Tétel neve
ISIN , egyéb azonosító kód
darabszám
piaci érték
1
2
3
4
5
6
7
a
b
c
d
e
f
z
3089881
50A0110001
HUF
50A0110002
Felhalmozott kamat
50A02
Bankbetét
50A021
Forint
50A0210001
HUF
nettósított érték devizanem Mód
0
E
3089881
0
3073132
0
HUF
E
E
16749
0
HUF
E
0
0
E E
HUF
HUF
0
HUF
E
50A03
Állampapírok
0
0
E
50A031
OECD tagállam által kibocsátott állampapír
0
0
E
50A0311
EU tagállam által kibocsátott állampapír
0
0
E
Államkötvény
0
0
50A03111 50A031110001 50A03112
Kincstárjegy
0
E
HUF
E
0
50A031120001 50A05
E HUF
E
Szabályozott piacon vagy más elismert piacon jegyzett értékpapír
350982970
0
E
50A051
Megfelelően likvid értékpapír
348933520
0
E
50A0511
Részvények
348933520
0
E
17602585
0
50A05110001
EGIS
50A05110002
MAGYAR TELEKOM
HU0000053947
1001
HUF
E
HU0000073507
109635
41113125
0
HUF
E
50A05110003
MOL
HU0000068952
6094
108198970
0
HUF
E
50A05110004
OTP BANK
HU0000061726
50A05110005
RICHTER GEDEON HU0000067624
23975
99496250
0
HUF
E
2279
82522590
0
HUF
E
HUF
E
50A05110006 50A052
Szabályozott piacon vagy más elismert piacon jegyzett egyéb értékpapír
2049450
0
E
50A0521
Részvények
2049450
0
E
2049450
0
50A14
50A05210001 Követelések
FHB BANK
HU0000078175
5255
0
0
E
50A141
Értékpapír ügyletek elszámolásából eredő követelések
0
0
E
HUF
www.aberdeen-asset.hu
E
19
Sorszám PSZÁF kód 50A142
Tétel neve
ISIN , egyéb azonosító kód
darabszám
piaci érték
1
2
3
4
5
6
7
a
b
c
d
e
f
z
Megnevezés
nettósított érték devizanem Mód
Származtatott ügyletek elszámolásából eredő követelések
E
50A15
Kötelezettségek
0
0
E
50A151
Értékpapír ügyletek elszámolásából eredő kötelezettségek
0
0
E
50A152
Származtatott ügyletek elszámolásából eredő kötelezettségek
0
0
E
Sorozatok 50A21
Sorozat azonosítója (ISIN)
50A211
Követelések
0
0
E
50A2111
Befektetési jegyek forgalmazásának elszámolásából
0
0
E
50A2112
Egyéb
0
0
E
50A212
Kötelezettségek
-2220580
0
E
50A2121
Befektetési jegyek forgalmazásának elszámolásából
0
0
E
50A2122
Alapkezelési díj
-1305199
0
E
50A2123
Sikerdíj
0
0
E
50A2124
Letétkezelési díj
-32544
0
E
50A2125
Forgalmazási jutalék
0
0
E
50A2126
Felügyeleti díj
-23853
0
E
50A2127
Egyéb
-858984
0
E
50A3
ISIN-kód az alap azonosítására
HU0000702980
E
50A4
Sorozatok száma
1
E
50A5
Az alap devizaneme
HUF
E
HU0000702980
E
Vonatkozási idő, Friday, 28 December 2012
Nagyságrend: forint
20
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
www.aberdeen-asset.hu
21
50B102
021
50W2
50W11
50W12
001
002
004
PSZÁF kód
Sorszám 0
Egy jegyre jutó nettó eszközérték
0
0
0
0
0
0
d
ISIN-kód az alap azonosítására
Sorozatban kibocsátott alap
Nem sorozatban kibocsátott alap
Megnevezés B
2
1
HU0000702980
HU0000702980
b
ISIN kód
A sorozat elnevezése
351852271
c
3
1.989090
d
4
HUF
e
5
176891086
f
6
E
E
E
E
E
E
E
E
g
7
Mód
176891086
g
7
E
E
E
z
8
Mód
Nagyságrend: forint
Befektetési jegyek záró darabszáma
0
0
0
0
0
f
6
Nettó pozíció
Befektetési jegyek nyitó darabszáma
0
x
0
0
0
e
5
Rövid pozíció
Devizanem
0
Nettó eszközérték
c
4
Fedezeti likvid eszköz (Tpt. 274. (2). bek. alapján)
b
3
Hosszú pozíció
0
a
2
1
Devizanem
Összes változó letét
Hosszú pozíciók kötési árfolyama
BEFEKTETÉSI ALAP EGY JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE
50B101
egyéb
50B0014
50B100
opciós ügylet
50B0013
020
határidős ügylet
50B0012
019
Összesen
nem származtatott ügylet
50B001
001
Megnevezés
50B0011
PSZÁF kód
Sorszám
ISIN, egyéb azonosító kód
Tétel neve
Nettósított értékpapírpozíciók
Futura Indexkövető Részvény Alap 2012. évi üzleti jelentés
2013. április 12.
22
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
Világgazdasági folyamatok 2012-ben, és kilátások 2013-ra
Növekedés a fejlett országokban
Infláció a fejlett országokban
Forrás: Bloomberg, Aberdeen Asset Management
A világgazdasági növekedés folyamatos visszaesése volt megfigyelhető a világ minden táján. A növekedés fokozatosan lassult az USA-ban és a fejlődő gazdaságokban, Európa és Japán pedig recesszióba süllyedt. A növekedés lassulásával párhuzamosan esett az infláció is a világban. A tartósan alacsony infláció teret engedett a világ jegybankjai számára, hogy újabb monetáris lazítással siessenek a gyenge növekedés megsegítésére. A fejlett világban alkalmazott nem konvencionális eszközök azonban leginkább a részvény és kötvényárakat tudták megemelni, a munkaerőpiaci és a gazdasági helyzet javításában sok sikert nem értek el. A 2013-as év első felében a világgazdasági folyamatok kismértékű javulására számítunk, ugyanakkor nagyok a bizonytalanságok a hosszabb távú kilátásokat illetően. A jegybanki intézkedések támogató hatására továbbra is számítunk, nem várjuk az extrém pénzbőség jelentős szűkülését. A részvénypiacok jelenlegi szintjei leginkább a rendkívül alacsony kamatokkal, mintsem a gazdaság teljesítményével magyarázhatóak. Kérdés, hogy a fundamentumok fel tudnak-e majd nőni, hogy alátámasszák a jelenlegi értékeltségi szinteket.
USA Leépülő adósság, kisebb törlesztőterhek
Két éve javuló ingatlanpiaci mutatók
S&P/Case Shiller ingatlan árindex (3 hónapos változás
A lakosság adóssága / jövedelem A lakosság adósságtörlesztése / jövedelem
S&P/Case Shiller ingatlan árindex (év/év NAHB ingatlanpiaci bizalmi index (jobb skála)
Forrás:
Thomson Reuters Datastream, Aberdeen Asset Management
www.aberdeen-asset.hu
23
Töretlen a monetáris lazítás
A Fed hitelállománya
Makacsan magas munkanélküliség
Amerikai munkanélküliségi ráta Átlagos órabérek (év/év)
Forrás:
Thomson Reuters Datastream, Aberdeen Asset Management
Az USA-t 2% körüli éves növekedés jellemezte 2012-ben. A magánszektor egyes szegmensei optimizmusra adnak okot. Az ingatlanszektor két éve fokozatosan bővül, ami 2013-ban pozitívan járulhat hozzá az amerikai növekedéshez. Az amerikai fogyasztó is már jó pár éve építi le adósságát. Ugyan az adósságállomány még mindig elég magas, de a törlesztőrészletek már válság előtti szinten terhelik a fogyasztó pénztárcáját a FED hathatós intézkedéseinek köszönhetően. A munkaerőpiac stabil, de nem tud érdemi javulást felmutatni, és az ipari szektor teljesítménye is elég hullámzó volt az elmúlt évben. Az újraválasztott Obama és az amerikai döntéshozók legfőbb feladata a hatalmas, GDP 8%-át kitevő költségvetési hiány lefaragása, és a jelenleg a GDP 100%-át meghaladó amerikai adósság stabilizálása lesz. Egyre kevésbé halogathatóak tovább a megszorítások, és kérdéses, hogy a gyenge lábakon álló gazdaság hogyan viseli az intézkedések kedvezőtlen hatásait. A FED ennek hatására határozatlan időre jelentette be harmadik mennyiségi lazítás programját. Az eszközárak stabilizálására talán elegendő lesz az intézkedés, de azt még Bernanke is beismerte, hogy az intézkedéseknek nem láthatóak az eredményei a foglalkoztatási mutatókban, ugyanakkor nem láthatók káros következmények sem. Ennél pesszimistábbak más FED vezetők, akik szerint a pénzbőség felelőtlen befektetői kockázatvállaláshoz, politikai költekezéshez és beruházási döntésekhez vezethet hosszú távon. Amerikában a Sandy hurrikán miatti újjáépítés kedvező hatással lesz az első negyedéves növekedési mutatókra. A lakáspiaci helyzet tovább javulhat, ugyanakkor kérdéses, hogy a világ GDP-jének 16%-át adó amerikai fogyasztó hogyan reagál az év elején bejelentett adóemelésekre és várható további megszorításokra.
Európa Növekedés a magországokban
Forrás: Bloomberg, Aberdeen Asset Management
24
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
Növekedés a periférián
10 éves kötvényhozamok
Államadósság a GDP arányában
Forrás: KSH, MNB, Aberdeen Asset Management
Európa gazdasága az egész évben rendkívül gyenge volt, a harmadik negyedéves adat -0,6% (év/év) volt, a periféria országok gazdaságai ennél nagyobb mértékben estek vissza. Az EU 0,1%-ra rontotta a 2013-as növekedési kilátásokat, és gazdasági mutatók alapján elhúzódó recesszióra lehet számítani. Az év elején egekbe szöktek a periféria hozamok, amit az ECB második hosszú távú hitelprogramja enyhített (LTRO2). Az ECB kamattranszmissziója, miszerint az alacsony alapkamat alacsony hitel és betéti kamatokkal élénkíti a növekedést, egyszerűen csődöt mondott a periféria országokban, ahol a magas állampapírkamatok meggátolták a mechanizmus működését. A monetáris politika diszfunkcionalitására hivatkozva indította az ECB az új feltételekhez kötött kötvényvásárlási keretprogramját, ami szerint korlátok nélkül vásárolná a bajba jutott EU tagország állampapírjait, amennyiben az aláveti magát Brüsszel elvárásainak. A két intézkedés hatása, valamint a bankúnió felé történő araszolás stabilizálni tudta az európai kötvénypiacokat. A gond azonban nem oldódott meg, az egyre rosszabb növekedési adatok egyre riasztóbb képet festenek egyes tagországok adósságfenntarthatósági folyamatairól. A görögök fokozatos megszorításai nem hoztak eredményt, a gazdasági visszaesés túl nagy, illetve az intézkedések végrehajtása sem megfelelő. Tekintve, hogy az összes erőfeszítésük ellenére is 190% fölé várják a görög államadósságot 2014-re, hamarosan újra a fókuszba kerülhet Görögország. Mivel a magánszektor felé a görögöknek gyakorlatilag nincs tartozása, a következő békát az EU-nak kell lenyelnie. Spanyolország a kivárás taktikája mellett van, élvezi a viszonylagos nyugalmi állapotot. A növekedési adatok eddig tapasztalt romlása miatt sokkal kiszolgáltatottabb helyzetben lesz az ország, ha a piac ismét kedvezőtlen irányba fordul.
Japán Romló versenyképesség az erős jen miatt
A tőzsde kedvezően reagált a fordulatra
Forrás: KSH, MNB, Aberdeen Asset Management
www.aberdeen-asset.hu
25
A japán gazdaság is recesszióba fordult, az utolsó két negyedév növekedési adata (q/q) negatív lett. Japánban a decemberi választások elsöprő ellenzéki győzelmet hoztak a liberális LDP-nek. Shinzo Abe miniszterelnök drasztikus változásokat ígért, meg szeretné törni a deflációt, a jen erősödését és stimulálni szeretné a növekedést. A jegybanktól sokkal támogatóbb politikát vár, és mivel a jegybanki vezetés mandátuma lejár jövőre, akár egy sokkal agresszívabb jegybanki politikára is fel kell készülni. A politikai irányváltásnak köszönhetően a jen kitartóan gyengül a főbb devizákkal szemben, szeptember vége óta a dollárral szemben 16%-ot, az euróval szemben 22%-ot veszített értékéből. A több mint két éves mélyponton lévő jen jelentősen javítani fogja az ország versenyképességét, ami leginkább a környező ázsiai országok számára okozhat problémákat.
Fejlődő piacok Kínai, brazil, indiai növekedés is lassult
Az infláció India kivételével csökkent
Forrás: Bloomberg, Aberdeen Asset Management
A fejlődő piacokra is átterjedt a világgazdasági lassulás, de az inflációs nyomás – India kivételével – csökkent. A kínai gazdasági adatok valamelyest javultak, valószínűleg elérhető a 2012-es 7,5%-os növekedési cél. Indiában a 10%-os inflációhoz már csak 5%-os növekedés társul, a brazil gazdaság 2 % alatti növekedést produkált 2012-ben. Összességében a fejlődő piacok nem igazán tudnak elszakadni a fejlett országok gazdasági folyamataitól. Ennek ellenére az alacsony infláció és jobb fiskális helyzet miatt nagyobb a tere a további lazításnak, ami segíthet a növekedés felpörgetésében. A kínai növekedés folyamatosan javul 2012 negyedik negyedévétől, és a brazil növekedés is 3%-ra gyorsulhat a következő évben.
26
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
Magyarországi gazdasági folyamatok 2012-ben, és kilátások 2013-ra 2012-ben ismét recesszióba fordult a magyar gazdaság. A gazdaság visszaesése már az első negyedévben jelentkezett, a legfrissebb adatok szerint az éves visszaesés mértéke -1,5% körül lesz a tavalyi évben. A kormányzati megszorítások miatt a szektor kereslete csökkent, a lakosság folyatódó hitelleépítése és a munkaerőpiaci bizonytalanságok miatt fogta vissza fogyasztását. Az egyre bizonytalanabb gazdasági, adó- és jogkörnyezet miatt a vállalatok beruházási kedve újabb mélységekbe zuhant. Egyedül a nettó export tudott növekedést felmutatni, csökkentve a gazdasági visszaesés mértékét. 2013 sem lesz az emelkedés éve, várhatóan 0% körül lesz a magyar GDP jövő évi növekedése. A magyar gazdaságpolitika csapdáját jól mutatja a potenciális növekedés alakulása az elmúlt időszakban. A gazdaság egészét jellemző alacsony tőkeberuházások miatt tovább erodálódik a jövő növekedésének zálogaként fontos tőkeállomány. A lazább munkaerőpiac előnyei nem tudnak érdemben érvényesülni, a foglalkoztatottság leginkább az alacsony hatékonyságú közmunkaprogramok keretében valósul meg, ami miatt a gazdaság össztermelékenysége szintén romlik (TFP). Ennek eredőjeként a magyar gazdaság potenciális növekedése elég aggasztó 0,5%-os szintre esett az elmúlt években. A magyar GDP változás szerkezete
A potenciális növekedés alakulása 5
%
4 3 2 1 0 -1
1996 Forrás: MNB
1998
2000 2002 2004 2006 2008 Tőke növekedési hozzájárulása TFP növekedési hozzájárulása Munkaóra növekedési hozzájárulása Potenciális növekedés
2010
2012
Az államháztartás 2012 évi hiánya közel lehet a 3%-os kormányzati célhoz. A gazdasági visszaesés miatt az adóbevételek a GDP közel 2%-nak kitevő összegben maradtak el a tervektől. A kiadási oldalon sem sikerült a megcélzott számokat elérni, ott a GDP közel 0,5%-val nagyobb kiadást láthattunk. A rendkívül magas tartalékok és egyes egyedi tételek (állami vállalatok befizetései, áfa visszaigénylés határidejének változtatása) végül lehetővé tették a kitűzött cél teljesítését. A kormány jelentős adóemelésekkel (tranzakciós adó, közműadó) és bizonytalan kimenetelű intézkedésekkel (e-útdíj, közvetlen pénztárgép felügyelet) biztosította, hogy a 2013-as hiánycél várhatóan ismét 3% körül alakuljon. A 2013-ra elkülönített tartalékok a kockázatok tükrében alacsonyak, amennyiben a makrogazdasági folyamatok tovább romlanak, illetve a kormány intézkedéseit nem sikerül megvalósítani. 2013-ban is számítunk a rögtönző adóemelésekre a hiánycél betartása érdekében. Az infláció az év végi 4,1%-os szintről egészen 6,6%-ig kúszott fel szeptemberre, főleg a kormányzati adóemelések és az üzemanyagok és élelmiszerek árának növekedésének köszönhetően. Az áremelkedés üteme lecsökkent, a novemberi adat már csak 5,2%-os drágulást mutatott, ahogy az élelmiszer és üzemanyagárak csökkenésnek indultak. A kormányzati „rezsicsökkentésnek” hála 2013-ra nagyot eshet az infláció, a jegybank mindössze 3,5%-os mértéket jelez előre. Az egyszeri hatásoktól tisztított maginfláció viszont 5,1%-ról várhatóan 5,2%-ra emelkedik, ezért az inflációs nyomás meglehetősen makacs marad a gyenge belföldi kereslet visszafogó hatása ellenére.
www.aberdeen-asset.hu
27
A fogyasztói árindex összetétele x
Forrás: Bloomberg, Aberdeen Asset Management
Az ország külső finanszírozási képessége tovább javult 2012-ben és ennek folytatása várható 2013-ban is. Az alacsony belső fogyasztás és beruházás miatt az importigény alacsony maradt, ugyanakkor a beinduló autóipari beruházások ellensúlyozni tudták más szektorok visszaesését az exportszektorban. Az EU transzferek továbbra is támogatják az ország külső finanszírozási képességét. A finanszírozási igényt lényegében a gazdaság szereplőinek folytatódó adósságleépítése jelentette, aminek köszönhetően Magyarország jelenleg még mindig magas külső adóssága tovább csökkenhetett. A közvetlen tőkebefektetések csak kismértékben javíthatták az ország tőkemérlegét 2012-ben. A külső finanszírozási képesség a GDP %-ban %
%
A külső finanszírozás szerkezete a GDP %-ban % 25
12
25 %
10
10
8
8
20
20
6
6
15
15
4
4
10
10
2
2
5
5
0
0
-2
-2
-4
-4
-6
12
-8 -10
0
0
-5
-5
-6
-10
-10
-8
-15
-15 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Adósságot nem generáló finanszírozás (FDI és portfólió részvény) Adóssággeneráló finanszírozás Derivatív ügyletek tranzakciói Külső finanszírozási igény (alulról) Külső finanszírozási igény (felülről)
-10 2006 2007 2008 2009 Áru- és szolgáltatásegyenleg
Transzferegyenleg Forrás: MNB
2010 2011 2012 Jövedelemegyenleg
Külső finanszírozási képesség
A magyar gazdaság teljesítményére rányomta a bélyegét a különutas gazdaságpolitika. A kormányzat bevételre fókuszáló intézkedései ugyan stabilizálják a költségvetést, de hosszú távon jelentősen rontják a növekedési kilátásokat. A fokozatos költségvetési kiigazítási igény visszaigazolja a gazdaságpolitika gyenge teljesítményét. A kormányzat a befektetői hangulat és bizalom javítására folyamatosan az IMF tárgyalások lebegtetésével igyekezett hatni, meglehetősen sok sikerrel. A finanszírozási helyzet a romló fundamentumok ellenére stabil maradt az évben, a forint jelentősen erősödött. A jegybank a kedvező környezetben a magas és makacs inflációs kilátások ellenére kamatot csökkentett 7%-ról 5,75%-ra. A külföldiek magyar állampapír állománya historikus csúcsokat döntött, hozzávetőleg 2000 milliárd forint értékben vásárolták a magyar eszközöket. Az év végén az S&P egy fokozattal „BB”-re módosította „BB+”-ról az ország hitelbesorolását a romló növekedési kilátások miatt. Mindezek hatására Magyarország helyzete sérülékeny maradt, és könnyen gyengülhet a forint és az állampapírok kereslete, ha a nemzetközi helyzet fokozódik.
28
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
Tőkepiacok 2012-ben 2012-ben nagyon jól teljesítettek a részvénypiacok. A piacok közül a német emelkedett ki 29%-os emelkedéssel, de a japán és a hong kongi Hang Seng index is 20% feletti hozamot ért el. Az amerikai és az európai indexek vegyes képet mutatnak, de többségük 7-15%-ot emelkedett. A spanyol tőzsdén elverték a port, az évben -5% körüli visszaesés volt megfigyelhető. A fejlődő piacok növekedésének lassulása miatt a kínai Shanghai index csak az év végi hajrával tudott 1,5%-ot, a brazil Bovespa pedig 7%-ot emelkedni. A BUX index 7%-os emelkedésével a sor végén kullogott. A kötvényhozamok globálisan estek a tavalyi évben. A 10 éves állampapírhozamokat tekintve Amerikában 17 bázisponttal 1,7%-ra, Németországban 52 bp-tal 1,31%-ra, Japánban 20bp-tal 0,79%-ra. A periféria hozamok stabilizálódtak az ECB intézkedéseinek és bejelentéseinek hatására. A 10 éves kötvények év végén az olaszoknál 4,5%-ot, a spanyoloknál 5,26%-ot fizettek. A fejlődő kötvények hozama fokozatosan esett, a befektetők két kézzel vették a biztonságosabbnak tartott és magasabb hozamú kötvényeket Az amerikai állampapír feletti hozamfelár 3,77%-ról 2,55%-ra csökkent. A magyar kötvények hozama a tavalyi évben hatalmasat zuhant, a 10 éves kötvény 9,75%-ról 6,11%-ra esett. A hatalmas hozamesésnek köszönhetően a kötvénypiacok még túl is szárnyalták a részvénypiacok teljesítményét 2012-ben, legjobban a tavalyi évben a MAX és a fejlődő kötvénypiacok teljesítettek. A forint jelentősen erősödött, az euróval szemben 7,7%-kal, a dollárral szemben 9,5%-kal erősebb lett a hazai fizetőeszköz.
A főbb piacok és a forint teljesítménye 2012-ben
i
Forrás: Bloomberg, Aberdeen Asset Management, (Felhasznált mutatók: MSCI World, MSCI EM, JPM GBI GD, JPM EMBI GD, Lipper ingatlan index, DJ-UBS nyersanyagindex, SECTAH hedge fund index, BUX, MAX, RMAX) az indexek saját devizában
www.aberdeen-asset.hu
29
Az alap stratégiája és teljesítménye Az alap az év során a budapesti részvénytőzsde vezető részvényeibe fektetett. Az alap a BUX index replikációjához szükséges kitettséget a nagyobb kapitalizációjú részvényeken keresztül vette fel, a tranzakciós költségek minimalizálása céljából a BUX kosarában szereplő kisebb súlyú részvények nem szerepeltek a portfólióban. A hosszú távú befektetési filozófiának megfelelően a részvények kiválasztásánál a vállalatirányítás minősége, illetve a társaságok eredmény- és mérlegstruktúrája is fontos szerepet játszott. Az alap 5,56 százalékos 2012. évi nettó eszközérték növekedést ért el, a referenciamutatóként szolgáló BUX index hozama az évben 7,06 százalékos volt.
Az alap nettó és a benchmark 2012. évi teljesítményének alakulása
A mérlegkészítés fordulónapját követően nem történt olyan jelentős esemény, amely az Alap 2012. évi Éves beszámolójának tartalmát lényegesen befolyásolja. . Budapest, 2013. április 12.
30
............................................ Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai
Futura Indexkövető Részvényalap Éves jelentés 2012
121002107