PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, HUTANG, DAN LIKUIDITAS TERHADAP RASIO PROFITABIILITAS PERUSAHAAN (STUDI KASUS: PADA PERUSAHAAN INVESTASI, JASA, DAN DAGANG YANG TERDAFTAR DI DES PADA TAHUN 2009-2012)
SKRIPSI
DIAJUKAN KEPADA FAKULTAS SYARI’AH DAN HUKUM UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN SYARAT-SYARAT MEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATU DALAM ILMU EKONOMI ISLAM
Oleh: FUAD LUKMAN HAKIM NIM: 10391041
PEMBIMBING: Dr. MISNEN ARDIANSYAH, SE, M.Si, Ak NIP. 19730702 2002 12 1 003
PROGRAM STUDI KEUANGAN ISLAM FAKULTAS SYARI’AH DAN HUKUM UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA 2014
i
ABSTRAK Setiap berdirinya sebuah perusahaan pasti mempunyai tujuan yang sama, yaitu ingin memperoleh sebuah laba atau profitabilitas dalam usaha yang mereka lakukan. Tingkat profitabilitas perusahaan dapat dipengaruhi oleh banyak faktor salah satunya adalah ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas. Setiap faktor tersebut dapat berpengaruh positif maupun negatif dalam perolehan tingkat profitabilitas yang didapat oleh perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menjelaskan pengaruh ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas terhadap tingkat profitabilitas perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang didapatkan dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES). Penelitian dilakukan terhadap 17 perusahaan investasi, jasa, dan dagang yang terdaftar di DES secara 4 tahun berturut-turut. Metode sampel yang digunakan adalah metode Simple Random Sampling. Pengujian instrument dilakukan dengan uji validitas, reliabilitas dan asumsi klasik. Selanjutnya analisis data dilakukan dengan uji analisis regresi berganda moderating yang terdiri dari uji F, koefisien determinasi (R2) dan uji t. Hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa melalui uji t (parsial) bahwa variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap rasio profitabilitas perusahaan dengan masing-masing memiliki nilai t hitung sebesar 3,225 dan taraf signifikansi sebesar 0,002. Variabel hutang tidak berpengaruh terhadap rasio profitabilitas perusahaan masing-masing memiliki nilai t hitung sebesar -1,852 dan taraf signifikansi sebesar 0,069. Hasil dari variabel likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan dengan masing-masing memiliki nilai t hitung sebesar -2,179 dan taraf signifikansi sebesar 0,033. Kata kunci: Profitabilitas, ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas.
ii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi Ini Saya Persembahkan Untuk:
Bapak dan ibuku tercinta Adik kecil perempuan ku tercinta serta semua keluarga, kerabat, dan teman yang selalu memberi dukungan Keluarga Besar Mahasiswa Keuangan Islam angkatan 2010 UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta Beserta Almamater UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta
vi
HALAMAN MOTTO
“Man ṣobaraẓafira” (Siapa yang bersabar akan beruntung)
“Tuhan sudah menyiapkan penambah kekuatanmu, yang segera akan menjadi milikmu, jika engkau segera menggerakkan badanmu untuk bekerja dengan niatan memperbaiki kehidupanmu. Diam memang menghemat tenagamu, tapi tidak memperkuatmu. Gerakanlah yang memperkuatmu” (Darwis Tere Liye)
“Dan carilah pada apa yang telah dianugerahkan Allah kepadamu (kebahagiaan) negeri akhirat, dan janganlah kamu melupakan bagianmu dari (kenikmatan) duniawi dan berbuat baiklah (kepada orang lain) sebagaimana Allah telah berbuat baik kepadamu, dan janganlah kamu berbuat kerusakan di (muka) bumi. Sesungguhnya Allah tidak menyukai orang-orang yang berbuat kerusakan.” (Q.S Al-Qashash 77)
vii
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan 0543b/U/1987. A. Konsonan Tunggal
Huruf
Nama
Huruf Latin
Keterangan
ا
Alif
Tidak dilambangkan
Tidak dilambangkan
ة
Bā‟
b
be
ت
Tā‟
t
te
ث
ṡā‟
ṡ
es (dengan titik di atas)
ج
Jīm
j
je
ح
Ḥā‟
ḥ
ha (dengan titik di bawah)
خ
Khā‟
kh
ka dan ha
د
Dāl
d
de
ذ
Żāl
Ż
zet (dengan titik di atas)
ز
Rā‟
r
er
ش
Zāi
z
zet
س
Sīn
s
es
Arab
viii
ش
Syīn
sy
es dan ye
ص
ṣād
ṣ
es (dengan titik di bawah)
ض
Ḍād
ḍ
de (dengan titik di bawah)
ط
Ṭā‟
ṭ
te (dengan titik di bawah)
ظ
ẓā‟
ẓ
zet (dengan titik di bawah)
„ain
„
koma terbalik di atas
Gain
g
ge
Fā‟
f
ef
Qāf
q
qi
Kāf
k
ka
Lām
l
el
Mīm
m
em
Nūn
n
en
Wāwu
w
w
Hā‟
h
ha
Hamzah
`
apostrof
Yā‟
Y
Ye
ع غ ف ق ك ل و ٌ و هـ ء ً
B. Konsonan Rangkap karena Syaddah Ditulis Rangkap يـتعدّدة
ditulis
Muta„addidah
عدّة
ditulis
„iddah
ix
C. Tā’marbūṭah Semua Tā’marbūṭah ditulis dengan h, baik berada pada akhir kata tunggal ataupun berada di tengah penggabungan kata (kata yang diikuti oleh kata sandang “al”). Ketentuan ini tidak diperlukan bagi kata-kata Arab yang sudah terserap dalam bahasa indonesia, seperti shalat, zakat, dan sebagainya kecuali dikehendaki kata aslinya. حكًة
ditulis
ḥikmah
عهّـة
ditulis
„illah
ditulis
karāmah al-auliyā‟
كسايةاألونيبء
D. Vokal Pendek dan Penerapannya -------
Fathah
ditulis
a
-------
Kasrah
ditulis
i
-------
Dammah
ditulis
u
فعَم
Fathah
ditulis
fa„ala
ذُكس
Kasrah
ditulis
ẑukira
يَرهت
Dammah
ditulis
yaẑhabu
x
E. Vokal Panjang 1. fatḥah + alif
ditulis
ā
جبههـيّة
ditulis
jāhiliyyah
2. fathah + yā‟ mati
ditulis
ā
تَـنسي
ditulis
tansā
3. Kasrah + yā‟ mati
ditulis
ī
كسيـى
ditulis
karīm
4. Dammah + wāwu mati
ditulis
ū
فسوض
ditulis
furūḍ
1. fatḥah + yā‟ mati
ditulis
ai
ثـينكى
ditulis
bainakum
2. fatḥah + wāwu mati
ditulis
au
قول
ditulis
qaul
F. Vokal Rangkap
G. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata Dipisahkan dengan Apostrof أأنـتى
ditulis
a‟antum
ُاعدّت
ditulis
u„iddat
نئنشكستـى
ditulis
la‟in syakartum
xi
H. Kata Sandang Alif + Lam 1. Bila diikuti huruf Qamariyyah maka ditulis dengan menggunakan huruf awal “al” ٌانقسأ
ditulis
al-Qur‟ān
انقيبس
ditulis
al-Qiyās
2. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis sesuai dengan huruf pertama Syamsiyyah tersebut
I.
انسًّبء
ditulis
as-Samā‟
انشًّس
ditulis
asy-Syāms
Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat Ditulis menurut penulisannya ذوىبنفسوض
ditulis
żawi al-furūḍ
أهم انسّـنّة
ditulis
ahl as-sunnah
xii
KATA PENGANTAR
Segala puja dan puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena dengan rahmat, hidayah serta inayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir skripsi ini. Sholawat dan salam selalu penulis haturkan kepada Nabi agung Muhammad SAW, yang telah membimbing kita dari jalan kebodohan menuju jalan pencerahan berfikir dan memberi inspirasi kepada penulis untuk tetap selalu semangat dalam belajar dan berkarya. Penelitian ini merupakan tugas akhir pada Program Studi Keuangan Islam, Fakulas Syariah dan Hukum, UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta sebagai syarat untuk memperoleh gelar strata satu. Untuk itu, penulis dengan segala kerendahan hati mengucapkan banyak terima kasih kepada : 1. Prof. Dr. H. Musa Asy‟arie selaku Rektor Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta. 2. Prof. Noorhaidi, MA, M.Phil,Ph.D selaku Dekan Fakultas Syari‟ah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta. 3. H.M. Yazid Affandi, S.Ag., M.Ag selaku Kaprodi Keuangan Islam Fakultas Syari‟ah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta. 4. Bapak Mansur,S.Ag.,M.Ag selaku dosen pembimbing akademik dan pembimbing skripsi yang telah membimbing saya dari awal proses kuliah hingga akhir semester
xiii
5. Bapak Dr. Misnen Ardiansyah, SE, M.Si. selaku Dosen Pembimbing 1 yang telah sabar memberikan masukan, kritik, saran dan motivasi dalam menyempurnakan skripsi ini. 6. Seluruh Dosen Program Studi Keuangan Islam Fakultas Syari‟ah dan Hukum, UIN Sunan Kalijaga yang telah memberikan pengetahuan dan wawasan untuk penulis selama menempuh pendidikan. 7. Ayah dan Ibu tercinta, bapak Suyun dan ibu Endang Sri Ningsih atas segala kasih sayang, dukungan, motivasi dan doa yang selalu dipanjatkan. 8. Sahabat-sahabatku Kiki, Komeng, Iqbal, Ritwan, Erik, Fuad, Iip, Alek, Damar, Fajar, Aidil, Aris, Hanna, Pika, Lilim, Dhina, Nia, Widya dan Evi kalian adalah sahabat terhebat yang kumiliki. Suka duka kita lalui bersama. Semoga mimpi kita lekas tercapai. 9. Untuk Najib, Yafie, Oka, Firdan, Adit, Kholil, Alif, Hanandy, Mughni, David, Alfian, dan seluruh Keluarga KUI-G Angkatan 2010. Kalian adalah temanteman yang baik dan memberikan warna dalam menjalani hari-hari ku selama berada di Yogayakarta. 10. Teman seperjuangan bimbingan Pak Misnen: Dwi, Iqbal, Arsyad, Ambarwati, Rasyid dan Dhina. 11. Seluruh pegawai dan staff TU Prodi, Jurusan dan Fakultas di Fakultas Syari‟ah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga. 12. Semua pihak yang secara langsung ataupun tidak langsung turut membantu dalam penulisan skripsi ini.
xiv
Semoga Allah SWT memberikan barakah atas kebaikan dan jasa-jasa mereka semua dengan rahmat dan kebaikan yang terbaik dariNya. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi yang membaca dan mempelajarinya. Yogyakarta, 30 September 2014 M
Fuad Lukman Hakim
xv
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i ABSTRAK ...................................................................................................... ii SURAT PERSETUJUANSKRIPSI .............................................................. iii SURAT PERNYATAAN ............................................................................... iv SURAT PENGESAHAN SKRIPSI .............................................................. v HALAMAN PERSEMBAHAN..................................................................... vi HALAMAN MOTTO ................................................................................... vii PEDOMAN TRANSLITERASI ................................................................... viii KATA PENGANTAR .................................................................................... ix DAFTAR ISI ................................................................................................... xiv BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1 A. Latar Belakang Masalah .................................................................. 1 B. Rumusan Masalah ........................................................................... 8 C. Tujuan Penelitian ............................................................................. 8 D. Manfaat Penelitian........................................................................... 9 BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS .... 10 A. Telaah Pustaka................................................................................. 10 B. Landasan Teori ................................................................................ 14 1. Ukuran Perusahaan....................................................................... 14 a. Resource based Theory ............................................................ 15 b. Teori Kompetensi ..................................................................... 16 xvi
2. Leverage ...................................................................................... 17 a. Trade Off Theory .................................................................... 19 b. Pecking Order Theory ............................................................ 20 c. Teori Modigliani-Miller (MM) Dengan Pajak........................ 22 5. Rasio Profitabilitas ...................................................................... 23 6. Likuiditas..................................................................................... 25 7. Teori Dalam Islam....................................................................... 28 a. Jual Beli dalam Islam .............................................................. 28 b. Pengembangan Modal dan Bisnis dalam Islam ...................... 29 b. Hutang dalam Islam ................................................................ 31 C. Pengembangan Hipotesis.................................................................. 33 BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 41 A. Populasi dan Sampel ....................................................................... 41 B. Defininsi Operasional Variabel ....................................................... 42 C. Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 43 E. Teknik Analisis Data ....................................................................... 44 1. Analisis Deskriptif ..................................................................... 44 2. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 45 a. Uji Normalitas...................................................................... 45 b. Uji Hetreroskedastisitas ...................................................... 45 c. Uji Autokolerasi .................................................................. 46 d. Uji Multikolinearitas ........................................................... 46 3. Analisis Regresi Linier Berganda .............................................. 47 xvii
4. Uji Persamaan Regresi ............................................................... 48 a. Uji Statistik t......................................................................... 48 b. Uji Statistik F ....................................................................... 48 c. Uji Koefisien Determinasi .................................................... 49 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ..................................... 51 A. Analisis Data Deskriptif .................................................................. 54 B. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 54 1. Uji Normalitas ............................................................................ 54 2. Uji Multikolinieritas ................................................................... 55 3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................... 56 4. Uji Autokolerasi ......................................................................... 57 C. Analisis Regresi Linier Berganda .................................................... 58 D. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 60 1. Uji Parsial (Uji t) ........................................................................ 61 2. Pengujian Secara Simultan (Uji F) ............................................. 63 3. Koefisien Determinasi (R2) ........................................................ 64 E. Pembahasan ..................................................................................... 64 a. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Rasio Profitabilitas ..... 65 b. Pengaruh Hutang Terhadap Rasio Profitabilitas ........................ 67 c. Pengaruh Likuiditas Terhadap Rasio Profitabilitas .................... 68 BAB V PENUTUP .......................................................................................... 71 A. Kesimpulan...................................................................................... 71 B. Keterbatasan .................................................................................... 72 xviii
C. Saran ................................................................................................ 73 DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 74 LAMPIRAN-LAMPIRAN
xix
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Yang Terpilih Menjadi Sampel ............... 51 Tabel 4.2 Jumlah Sampel, Minimum, dan Maksimum .................................... 53 Tabel 4.3 Mean dan Standar Deviasi ............................................................... 53 Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 55 Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................... 56 Tabel 4.6 Hasl Uji Autokolerasi....................................................................... 58 Tabel 4.7 Hasil Regresi Linier Berganda ......................................................... 59 Tabel 4.8 Hasil Uji Parsial t ............................................................................ 62 Tabel 4.9 Hasil Uji F ........................................................................................ 63 Tabel 4.10 Koefisien Determinasi ................................................................... 64
xx
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Kerangka Berpikir ........................................................................... 40 Gambar 2 Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 57
xxi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Terjemahan Al-Qur‟an dan Hadist
Lampiran II.
Lampiran Data Perusahaan
Lampiran III.
Lampiran Hasil SPSS Data Perusahaan
Lampiran IV.
Lampiran Profil Perusahaan
Lampiran V.
Lampiran Curriculum Vitae
xxii
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Setiap berdirinya sebuah perusahaan pasti mempunyai tujuan yang sama yaitu ingin memperoleh sebuah laba atau profitabilitas dalam usaha yang mereka lakukan. Laba merupakan sebuah ukuran untuk menilai kesuksesan atau keberhasilan terhadap semua perusahaan. Dengan adanya laba, dapat kita bandingkan
keberhasilan
dan efektivitas
sebuah
perusahaan
dengan
perusahaaan lainnya dalam menjalankan kinerja pada masing-masing perusahaan tersebut.
Laba juga sangat
berpengaruh besar terhadap
penambahan modal yang diperlukan oleh sebuah perusahaan dari seorang investor maupun kreditor. Dengan adanya laba yang stabil atau baik pada sebuah
perusahaan disetiap periodenya, para investor akan lebih mudah
tertarik dan yakin untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Dalam setiap periode, sebuah perusahaan pasti akan mendapatkan laba yang berbeda-beda dari periode sebelumnya. Perolehan laba perusahaan dapat bermacam-macam. Sebuah perusahaan dapat memperoleh peningkatan atau penurunan laba pada setiap periodenya. Peningkatan dan penurunan laba dapat disebabkan oleh beberapa faktor, salah satu faktor yang dapat mempengaruhi naik dan turunnya laba adalah ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas perusahaan.
1
2
Munawir mengatakan bahwa “perusahaan-perusahaan yang memiliki ukuran lebih besar memiliki dorongan yang kuat untuk menyajikan tingkat profitabilitas yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan yang lebih kecil, karena perusahaan yang lebih besar diteliti dan dipandang dengan lebih kritis oleh para investor”.1 Selain itu ukuran perusahaan yang besar akan memberikan indikasi perkembangan perusahaan sangat pesat. Adapun alat ukur atau indikator ukuran perusahaan yang digunakan yaitu jumlah aktiva perusahaan. Selain ukuran perusahaan hutang juga termasuk faktor yang dapat mempengaruhi naik turunnya profitabilitas perusahaan dalam setiap periode. Sebuah perusahaan menggunakan hutang dengan tujuan agar keuntungan yang diperoleh perusahaan tersebut lebih besar daripada biaya aset dan sumber dananya.2 Peningkatan keuntungan perusahaan tersebut akan memungkinkan untuk terjadinya peningkatan keuntungan terhadap para pemegang saham. Peningkatan keuntungan yang dialami oleh para pemegang saham karena meningkatnya keuntungan perusahaan adalah perihal yang wajar, karena tujuan utama sebuah perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan para pemegang saham. Sehingga hal yang harus dilakukan oleh seorang manajer dalam setiap tambahan keuntungan yang didapatkan oleh sebuah perusahaan adalah mengutamakan kekayaan pemegang saham terlebih dahulu bukan memaksimalkan keuntungan tersebut untuk mengembangkan perusahaan.
1 2
Munawir, S. Analisis Laporan Keuangan. (Yogyakarta: Liberty, 2007), hlm.19. Agus Sartono. Manajemen Keuangan, ( Yogyakarta: BPFE, 2010), hlm. 257.
3
Dalam faktor hutang terdapat tiga teori yang berbeda mengenai pengaruh hutang terhadap profitabilitas. Ketiga teori tersebut adalah Pecking order theory, Trade Off Theory dan Teori Modiglani-Miller (MM) dengan pajak. Ketiga teori tersebut mempunyai dua pendapat berbeda tentang pengaruh hutang terhadap profitabilitas perusahaan. Dalam Trade off Theory Myers memprediksi bahwa dalam mencari hubungan antara capital structure dengan nilai perusahaan terdapat satu tingkat leverage (debt ratio) yang optimal. Penggunaan hutang akan meningkatkan nilai perusahaan sampai batas leverage tertentu (optimal) dan sesudahnya penggunaan hutang akan menurunkan nilai perusahaan, karena penggunaan hutang setelah leverage optimal akan menimbulkan biaya kebangkrutan (bankruptcy cost) yang lebih besar.3 Pecking Order Theory adalah teori yang mendukung bahwa dengan adanya hutang akan meurunkan profitabilitas sebuah perusahaan. Pecking Order Theory menjelaskan preferensi manajer dalam menentukan urutan sumber pendanaan diawali dari modal internal. Sumber pendanaan dapat diperoleh dari modal internal dan modal external. Modal internal berasal dari laba ditahan dan beban nonkas seperti depresiasi sedangkan modal eksternal dapat bersumber dari modal sendiri atau melalui hutang.4
3
Siswi Puspa Kaweni. “Studi Keterkaitan Antara Dividend Payout Ratio, Financial Laverage dan Investasi dalam Pengujian Hipotesis Pecking Order”. Tesis Universitas Diponegoro Semarang (2007), hlm. 4. 4 Hermeindito Kaaro.“Prediksi Struktur Modal Berbasis Pecking Order Theory Pada Kondisi Ekonomi Normal dan Ekonomi Krisis”. Jurnal Kajian Bisnis STIE Widya Wiwaha Yogyakarta, No. 28 (Januari-April,2003), hlm. 51-66.
4
Teori MM dengan pajak disisi lain mengatakan bahwa penggunaan hutang akan meningkatkan nilai perusahaan karena biaya bunga hutang adalah biaya yang mengurangi pembayaran pajak. Dengan hutang, sebuah perusahaan akan memiliki tambahan biaya modal yang dapat digunakan untuk pengelolaan produksinya, sehingga perusahaan akan besar kemungkinan untuk mendapatkan tingkat profitabilitas yang semakin besar. Selain peningkatan modal tersebut, sebuah perusahaan juga akan mendapatkan pengurangan terhadap pembayaran pajak karena biaya bunga yang diterima oleh perusahaan atas hutang yang dimiliki. Dalam variabel ukuran perusahaan digunakan dua teori untuk mengambarkan tentang persaingan perolehan profitabilitas yang dilihat berdasarkan ukurannya. Teori yang digunakan untuk variabel ukuran perusahaan adalah Resource based Theory dan Teori Kompetensi. Dalam Resource based Theory menyatakan bahwa semakin besar sebuah ukuran perusahaan akan berpengaruh terhadap semakin besarnya profitabilitas pada perusahaan tersebut.5 Sedangkan Teori Kompetensi menyatakan bahwa perusahaan
merupakan
kumpulan
kompetensi
yang
memungkinkan
memperoleh laba (profit) melebihi biaya modal.6 Dalam teori kompetensi tidak mengasumsikan bahwa perusahaan kecil kurang profitable dari perusahaan besar.
5 6
Azhar Susanto, Sistem Informasi Manajemen,( Bandung: Lingga Jaya, 2007), hlm. 34. Ibid., hlm.36.
5
Selain kedua variabel di atas, likuiditas juga dapat mempengaruhi tinggi rendahnya perolehan profitabilitas pada setiap periode perusahaan. Likuiditas berfungsi untuk menunjukan atau mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya yang sudah jatuh tempo, baik kepada pihak luar perusahaan maupun di dalam perusahaan.7 Perusahaan yang memiliki likuiditas yang baik, akan dengan mudah untuk mendapatkan sebuah pinjaman dari berbagai pihak lembaga dengan tingkat suku bunga rendah dalam pengembaliannya. Sebuah tingkat likuiditas perusahaan tinggi akan menimbulkan sebuah kepercayaan keamaanan investor kepada perusahaan tersebut. Penggunaan hutang dengan tingkat bunga yang rendah pada akhirnya akan menurunkan biaya modal perusahaan dan kemudian perusahaan dapat memaksimalkan tingkat keuntungan yang diharapkan dari investasi dengan menggunakan modal perusahaan.8 Selain dari beberapa teori di atas, penulis juga mengambil beberapa referensi penelitian terdahulu untuk mendukung hipotesis dalam penelitian. Penelitian pertama adalah Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas, Solvabilitas Terhadap Profitabilitas baik secara simultan maupun secara parsial pada perusahaan-perusahaan industri barang konsumsi yang go public di BEJ tahun 2002 dan 2005. Penelitian ini adalah penelitian yang sudah dilakukan oleh Ima Hernawati dari Universitas Negeri Semarang pada tahun 2007. Selanjutnya adalah Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan 7
Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, (Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2010) hlm.
196. 8
Suad Husnan dan Eni Pujiastuti, Dasar-dasar Manajemen Keuangan, (Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2004). hlm. 293.
6
Total Asset Turn Over Terhadap Perubahan Laba Pada Perusahaan Perdagangan yang Terdaftar di Daftar Efek Syari’ah. Penelitian ini dilakukan oleh Muhammad Iqbal dari UIN Yogyakarta pada tahun 2010. Referensi ketiga yang digunakan adalah Analisis Hubungan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada PT. (Persero) Pelabuhan Indonesia I Medan. Penelitian ini dilakukan oleh Efendi J. Pangaribuan dari Universitas Sumatera Utara Medan. Kemudian referensi terahir yang digunakan adalah penelitian yang dilakukan oleh Nova Auliyaul Faizah dari Universitas UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta. Penelitian ini berjudul Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, dan Laverage Terhadap Profitabilitas Pada Industri Manufaktur Yang Masuk Di JII Tahun 2007-2010. Dari beberapa teori dan penelitian terdahulu yang telah dikemukakan di atas, penulis ingin meneliti sebuah judul tentang Pengaruh Ukuran Perusahaan, Hutang, dan Likuiditas Terhadap Rasio Profitabilitas Pada Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Investasi, Jasa, dan Dagang yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah Pada Tahun 2009-2012). Pemilihan sampel perusahaan ini dilakukan karena hanya terdapat 2 jenis perusahaan di DES yang jumlahnya sesuai dengan kriteria dalam penelitian ini yaitu perusahaan manufaktur dan perusahaan investasi, jasa dan dagang. Pemilihan perusahaan investasi, jasa dan dagang daripada perusahaan manufaktur dikarenakan sudah terlalu banyak penelitian terdahulu yang memakai sample pada perusahaan manufaktur. Oleh sebab itu, peneliti lebih memilih menggunakan perusahaan jasa, investasi, dan dagang untuk mengetahui
7
apakah dengan pengambilan sample yang berbeda akan memperoleh hasil yang sama dengan penelitian sebelumnya. Selain alasan di atas, pengambilan sampel pada perusahaan investasi, jasa dan dagang juga disebabkan oleh terjadinya perkembangan yang lumayan signifikan yang terjadi pada perusahaan investasi, jasa dan dagang. Salah satu sampel perusahaan yang mengalami perkembangan yang signifikan baru-baru ini adalah pada perusahaan Asperindo. Perusahaan Asperindo adalah salah satu sampel dari jenis perusahaan jasa. Perusahaan Asperindo adalah perusahaan jasa pengiriman ekspres yang memiliki 400 cabang perusahaan gabungan di Indonesia. Perusahaan ini pada tahun 2009 mendapatkan omset sebesar Rp. 30 Triliyun dan hampir mempekerjakan SDM sebanyak 5,2 juta orang. Perkembangan terakhir perusahaan ini diperoleh jumlah omset yang semakin besar yang mencapai hampir Rp. 400 Triliyun pada tahun 2013.9 Terdapat beberapa alasan oleh penulis dalam pemilihan ketiga variabel di atas. Pertama dari variabel ukuran perusahaan adalah penulis ingin mengetahui apakah sebuah perusahaan yang memiliki ukuran besar mempunyai tingkat profitabilitas yang lebih tinggi daripada perusahaan yang lebih kecil. Dari variabel hutang adalah penulis ingin membuktikan teori hutang mana yang sebenarnya dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan baik secara positif maupun negatif. Variabel terahir likuiditas adalah penulis ingin mengambil variabel ini karena terjadinya ketidak 9
“Perkembangan terbaru perusahaan Jasa,” http://www. kabarbisnis.com/ berita/ ekonomi, akses 26 Oktober 2014.
8
konsistenan dari hasil penelitian terdahulu dengan teori likuiditas. Objek pada penelitian ini adalah perusahaan Investasi, Jasa, dan Dagang yang berada dalam Daftar Efek Syariah (DES) pada periode 2009-2012. B. Rumusan Masalah 1. Bagaimana pengaruh ukuran perusahaan terhadap rasio profitabilitas perusahaan? 2. Bagaimana pengaruh hutang terhadap rasio profitabilitas perusahaan? 3. Bagaimana pengaruh likuiditas terhadap rasio profitabilitas perusahaan? C. Tujuan Penelitian Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah untuk melihat kestabilan perubahan rasio profitabilitas per periode yang dipengaruhi oleh ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas. Adapun rincian tujuan dari penulisan penelitian ini adalah: 1. Untuk mengetahui apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap rasio profitabilitas yang di dapat pada sebuah perusahaan setiap periodenya. 2. Untuk mengetahui apakah hutang pada suatu perusahaan berpengaruh positif terhadap rasio profitabilitas yang didapat pada setiap periodenya.
9
3. Untuk
mengetahui
apakah
likuiditas
pada
suatu
perusahaan
berpengaruh terhadap rasio profitabilitas yang di dapat pada setiap periodenya. D. Manfaat Penelitian Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat pada berbagai pihak, diantaranya: 1. Ditinjau dari manfaat praktik, penelitian ini bermanfaat bagi investor. Manfaat bagi investor adalah sebagai bahan pertimbangan para investor maupun calon investor dalam memprediksi perubahaan tingkat profitabilitas dimasa yang akan datang khususnya pada perusahaan jasa, dagang, dan investasi yang terdaftar di Daftar Efek Syari’ah untuk digunakan dalam pengambilan keputusan ekonomi. 2. Bagi pihak manajemen perusahaan, penelitian ini dapat bermanfaat untuk memberikan informasi tentang kinerja keuangan perusahaan yang dapat digunakan untuk membantu pihak perusahaan serta pihakpihak lain yang membutuhkan analisis atas kinerja keuangan perusahaan tersebut. 3. Ditinjau dari pengembangan keilmuan, hasil peneitian ini diharapkan dapat menambah pengetahuan dan memberikan sumbangan berupa pengembangan ilmu yang berkaitan dengan ekonomi khususnya tentang profitabilitas. Selain itu, penelitian ini diharapkan dapat berguna sebagai sumber referensi untuk penelitian selanjutnya.
BAB V PENUTUP A. Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian dapat diambil kesimpulan antara lain: 1. Berdasarkan
koefisien
regresi
ukuran
berpengaruh
signifikan
positif
terhadap
perusahaan rasio
secara
profitabilitas
parsial pada
perusahaan investasi, jasa dan dagang di Daftar Efek Syariah. Dengan demikian Ha1 yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap rasio profitabilitas diterima. Hasil dari penelitian ini sesuai dengan Resource based Theory dan sesuai dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Dendi Umbara pada tahun 2012. 2. Berdasarkan koefisien regresi hutang secara parsial tidak berpengaruh signifikan positif terhadap rasio profitabilitas pada perusahaan jasa, investasi, dan dagang di Daftar Efek Syariah. Dengan demikian Ha2 yang menyatakan bahwa hutang berpengaruh positif terhadap rasio profitabilitas ditolak. Penulis menyimpulkan penyebab kegagalan dalam penelitian ini bisa diakibatkan karena masih terdapat perbedaan berbagai teori tentang hutang terhadap profitabilitas yang mengatakan bahwa hutang dapat berpengaruh positif maupun negatif terhadap tingkat profitabilitas. Selain itu, masih banyak terdapat perbedaan penelitian juga tentang variabel hutang yang menghasilkan hutang dapat berpengaruh positif maupun negatif terhadap profitabilitas. Perbedaan hasil penelitian tentang hutang
71
72
bisa dilihat dari hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Aminatuzzahro pada tahun 2010 dan Ima Hernawati pada tahun 2007. 3. Berdasarkan koefisien regresi likuiditas secara parsial berpengaruh signifikan negatif terhadap rasio profitabilitas pada perusahaan jasa, investasi, dan dagang di Daftar Efek Syariah. Dengan demikian Ha3 yang menyatakan
bahwa
likuiditas
berpengaruh
positif
terhadap
rasio
profitabilitas ditolak. Kegagalan dari penelitian ini bisa diakibatkan karena semakin tinggi nya tingkat likuiditas perusahaan itu mengindikasikan bahwa semakin banyak penumpukkan aktiva lancar yang dimiliki perusahaan yang akan mengakibatkan penurunan jumlah profitabilitas perusahaan. Selain itu, masih banyak terdapat perbedaan hasil penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh positif maupun negatif terhadap profitabilitas yang pernah dilakukan oleh Muhammad Iqbal pada tahun 2010 dan Ima Hernawati pada tahun 2007. B. Keterbatasan 1. Dalam menilai kinerja keuangan hanya menggunakan ROA sebagai ukuran
tingkat
yang
mempengaruhi
rasio
profitabilitas.
Faktor
fundamental perusahaan yang digunakan sebagai dasar untuk memprediksi ROA hanya terbatas ukuran perusahaan, hutang, dan likuiditas. 2. Sampel yang digunakan secara “purposive sampling” hanya 17 perusahaan investasi, jasa, dan dagang yang termasuk dalam Daftar Efek Syariah saja, serta menggunakan kurun waktu yang pendek yaitu hanya 4 tahun dari tahun 2009-2012. Dengan demikian, dimungkinkan muncul
73
beberapa masalah dalam ketidakcukupan statistik dan mengakibatkan hasil penelitian ini tidak dapat digunakan sebagai dasar generalisasi. 3. Melihat hasil dari Adjusted R Square dalam penelitian ini sebesar 0,264 atau 26,4% mempengaruhi ukuran ROA, maka masih ada variabel lain yang disinyalir dapat mempengaruhi ROA, namun tidak dimasukkan kedalam model regresi. C. Saran 1. Penelitian selanjutnya sebaiknya menambah jumlah sampel perusahaan yang akan diteliti dan memperpanjang waktu penelitian agar hasil yang didapat lebih akurat dan bervariasi. 2. Penelitian lain disarankan untuk menggunakan data penelitian tidak hanya perusahaan investasi, jasa, dan dagang saja, tetapi menggunakan data informasi keuangan dari perusahaan selain investasi, jasa, dan dagang. 3. Penelitian selanjutnya disarankan menambah variabel independen atau mengganti variabel independen yang tidak signifikan dari penelitian ini dengan variabel lain yang disinyalir dapat mempengaruhi ROA perusahaan seperti faktor politik, perubahan kurs dan inflasi serta perlu mengkaji lebih lanjut mengenai variabel informasi keuangan lain yang mempengaruhi laba perusahaan. Dengan demikian, hasil yang akan didapat diharapkan lebih akurat.
74
DAFTAR PUSTAKA 1. Al-Qur’an dan Hadits Departemen Agama, Al-Qur’an Diponegoro, 2005.
dan
Terjemahannya,
Bandung:
Ibnu Majah, Sunan Ibnu Majah, Beirut: Dār al- Fikr, 2003. 2. Buku Brealy, Myers, dan Marcus, Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan, Jakarta: Erlangga, 2006. Djakfar, Muhammad, Etika Bisnis dalam Perspektif Islam, Malang: UIN Malang Press, 2007. Dwi, Prastowo dan Rifka, Juliaty, Analisis Laporan Keuangan Konsep dan aplikasi, Jakarta: Akademi Manajemen Perusahaan YKPN, 2005. Faizal,Henry, Pengelolaan Keuangan Bisnis dan Pengembangan Ekonomi Masyarakat, Jakarta: PT Indeks, 2009. Ghozali, Imam, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Semarang: Badan Penerbit Diponegoro, 2006. Hakim, Abdul, Statistik Deskriptif Untuk Ekonomi dan Bisnis,Yogyakarta: EKONESIA, 2010. Halim, Abdul dan Mahmud, M.Hanafi, Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN, 2009. Heidjrachman dan Husnan, Suad, Manajemen Personalia, Yogyakarta: BPFE, 1996. Husnan, Suad dan Pujiastuti, Eni, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2004. Iqbal, Zamir dan Mirakhor, Abbas, Pengantar Keuangan Islam, Jakarta: Kencana, 2008.
Jumingan, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT Bumi Aksara, 2006. Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: PT Raja Grafindo Persada, 2010. Munawir, Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta : Liberty, 2007.
75
Noor, Henry Faizal, Ekonomi Manajerial, Jakarta: Raja Grafindo Persada, 2007. Riyanto, Bambang, Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan, Yogyakarta: Yayasan Penerbit Gajah Mada, 1995. Sartono, Agus, Manajemen Keuangan, Yogyakarta: BPFE, 2010. Siamat, Dahlan, Manajemen Lembaga Keuangan, Kebijakan Moneter dan Perbankan, Jakarta: LPFE UI, 2005. Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis, Bandung: Alfabeta, 2010. Suharyadi, Purwanto, Statistika Untuk Ekonomi dan Keuangan Moderen, Yogyakarta: Salemba Empat, 2013. Susanto, Azhar, Sistem Informasi Manajemen, Bandung: Lingga Jaya, 2007. Syahatah, Husein, Pokok-pokok Pikiran Akuntansi Islam, Jakarta: Akbar Media Eka Sarana, 2001. Wirantha, Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi, Yogyakarta: Andi, 2006. Zubir, Zalmi, Manajemen Portofolio, Jakarta: Selemba Empat, 2013. 3. Jurnal Hadri, Kusuma, “Size Perusahaan dan Profitabilitas: Kajian Empiris Terhadap Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta,” Jurnal Ekonomi Pembangunan: Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, 2000 - 2003. Kaaro, Hermeindito. “Prediksi Struktur Modal Berbasis Pecking Order Theory Pada Kondisi Ekonomi Normal dan Ekonomi Krisis,” Jurnal Kajian Bisnis STIE Widya Wiwaha Yogyakarta, No. 28, Januari - April 2003. Mawardi, Wisnu. “Analisis Faktor - Faktor yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan Bank Umum di Indonesia (Studi Kasus Pada Bank Umum Dengan Total Asset Kurang dari 1 Triliun),” Jurnal Bisnis Strategi, 2005. Sudarmadji dan Sularto, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilias, Leverage, Dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas Voluntary Disclousure Laporan Keuangan Tahunan,” Jurnal Psikologi, 2007.
76
4. Skripsi danTesis Aminatuzzahra, “Analisis pengaruh current ratio, debt to equity ratio, total asset turnover, net profit margin terhadap profitabilitas (ROA) pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia,” Skripsi S1 Fakultas Ekonomi UNDIP Semarang, 2010. Faizah, Nofa Auliyaul, “Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Industri Manufaktur Yang Masuk di JII Tahun 2007-2010,” Skripsi UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta, 2011. Hernawati, Ima, “Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Ptofitabilitas (Studi Kasus Pada Industri Barang Konsumsi Di Burasa Efek Jakarta),” Skripsi UNNES, 2007. Kaweni, Siswi Puspa, “Studi Keterkaitan Antara Dividend Payout Ratio, Financial Laverage dan Investasi dalam Pengujian Hipotesis Pecking Order,” Tesis Universitas Diponegoro Semarang, 2007. Pangaribuan, Efendi J, “Analisis Hubungan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada PT. (Persero) Pelabuhan Indonesia I Medan,” Skripsi Universitas Sumatera Utara Medan, 2007. Umbara, Dendi, “Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turn Over, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas,” Skripsi S1 Universitas Islam Negeri Yogyakarta, 2012. 5. Website “Perkembangan terbaru perusahaan jasa,” http://www. kabarbisnis.com/ berita/ ekonomi, akses 26 Oktober 2014. “Laporan keuangan perusahaan investasi, jasa, dan dagang,”http://www. Idx.co.id, akses 23 Oktober 2014.
LAMPIRAN 1 Terjemahan Al-Qur’an dan Hadist Nomor
Halaman
Terjemahan
1
27
“…padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan
mengharamkan riba…” 2
28
“Siapakah yang mau memberi pinjaman kepada Allah, pinjaman yang baik (menafkahkan hartanya di jalan Allah), maka Allah akan meperlipat gandakan pembayaran kepadanya dengan lipat ganda yang banyak. Dan Allah menyempitkan dan melapangkan (rezki) dan kepadaNya-lah kamu dikembalikan.”
3
28
“…janganlah kalian saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang timbul dari kerelaan di antara kalian…”
4
29
Penjamin itu adalah gharim (orang yang menanggung hutang) dan hutang harus dibayar.
5
30
dan jangalah sebagian kamu memakan harta sebagian diantara kamu dengan jalan yang bathil (janganlah) kamu membawa (urusan) harta itu kepada hakim, supaya kamu dapat memakan sebagian harta daripada orang lain itu dengan (jalan bathil) dosa, padahal
I
kamu mengetahui 6
30
apa saja harta rampasan (fai-i) yang diberikan Allah kepada rasul-Nya (harta benda) yang berasal dari penduduk kota-kota maka adalah untuk Allah untuk rasul, kaum kerabat,anak-anak yatim, orang-orang miskin dan orang-orang dalam perjalanan, supaya harta itu jangan beredar diantara orang-orang kaya saja diantara kamu. Apa yang diberikan rasul kepadamu, maka terimalah. Dan apa yang dilarang bagimu, maka tinggalkanlah. Dan bertaqwalah kepada Allah. Sesungguhnya Allah amat keras hukumannya
7
29
Dialah yang menyediakan bumi itu mudah bagimu, maka berjalahlah disegala penjurunya dan makanlah sebagian dari rizki-Nya, dan hanya kepada-Nya-lah kamu (kembali setelah) dibangkitkan
8
29
Dan kepada Tsamud (kami utus) saudara mereka Sholeh. Sholeh berkata kepada mereka: “hai kaumku, sembahlah Allah, sekali-kali tidak ada bagimu Tuhan selain Dia. Dia telah menciptakan kamu dari bumi (tanah) dan menjadikan kamu pemakmurnya, karena itu mohonlah ampunan-Nya, kemudian bertobatlah kepada-Nya, sesungguhnya Tuhanku sangat dekat (rahamat-Nya) lagi memperkenakan (doa HambaNya)
II
LAMPIRAN II Data Perusahaan
Nama Perusahaan INPP 1 INPP 2 INPP 3 INPP 4 MNCN 1 MNCN 2 MNCN 3 MNCN 4 ASGR 1 ASGR 2 ASGR 3 ASGR 4 BAYU 1 BAYU 2 BAYU 3 BAYU 4 CENT 1 CENT 2 CENT 3 CENT 4 CSAP 1 CSAP 2 CSAP 3 CSAP 4 EPMT 1 EPMT 2 EPMT 3 EPMT 4 HERO 1
Ukuran Perusahaan (X1)
Hutang (X2)
Likuiditas (X3)
dalam jutaan rupiah per value 126,568 810,579 1,133,499 1,686,553 7,641,364 8,196,543 8,798,230 8,960,942 774,857 982,480 1,126,055 1,239,927 204,326 218,481 256,396 327,981 102,555 327,560 105,416 113,909 1,385,588 1,704,911 2,009,182 2,300,611 2,986,182 3,254,770 4,370,747 4,478,426 2,830,288
dalam jutaan rupiah per value 4,571 206,528 496,017 700,487 2,754,897 2,760,427 1,963,727 1,663,780 393,916 515,495 569,502 606,917 114,984 121,086 139,543 165,520 13,923 235,885 15,100 26,163 903,580 1,181,951 1,414,591 1,651,917 1,382,281 1,456,178 1,935,549 2,046,219 1,903,597
dalam satuan % per value 3.925 3.821 1.569 1.850 3.540 1.997 4.904 5.410 1.447 1.510 1.592 1.590 1.552 1.388 1.476 1.470 5.631 1.236 7.214 3.550 1.268 1.168 1.176 1.130 1.935 1.927 1.980 1.900 0.714
III
Rasio profitailitas (Y) dalam satuan % per value 6.87 2.97 0.2 0.48 5.19 9.08 12.79 18.82 8.64 12.05 12.39 13.81 0.66 4.5 6.18 4.64 10.76 1.19 1 -2.38 1.6 2.87 4.86 3.09 15.39 10.75 10.59 7.55 6.07
Ukuran Hutang Perusahaan Log10 Log10 X_1
X_2
11.75 13.61 13.94 14.34 15.85 15.92 15.99 16.01 13.56 13.80 13.93 14.03 12.23 12.29 12.45 12.70 11.54 12.70 11.57 11.64 14.14 14.35 14.51 14.65 14.91 15.00 15.29 15.31 14.86
8.43 12.24 13.11 13.46 14.83 14.83 14.49 14.32 12.88 13.15 13.25 13.32 11.65 11.70 11.85 12.02 9.54 12.37 9.62 10.17 13.71 13.98 14.16 14.32 14.14 14.19 14.48 14.53 14.46
HERO 2 HERO 3 HERO 4 HOME 1 HOME 2 HOME 3 HOME 4 MAMI 1 MAMI 2 MAMI 3 MAMI 4 MICE 1 MICE 2 MICE 3 MICE 4 TMPO 1 TMPO 2 TMPO 3 TMPO 4 TRIL 1 TRIL 2 TRIL 3 TRIL4 TURI 1 TURI 2 TURI 3 TURI 4 KOIN 1 KOIN 2 KOIN 3 KOIN 4 PJAA 1 PJAA 2 PJAA 3 PJAA 4 RALS 1 RALS 2 RALS 3 RALS 4
3,125,368 3,719,583 5,276,736 183,523 186,966 176,193 171,162 617,997 653,019 669,079 690,789 291,306 371,831 432,601 476,455 137,750 154,506 176,344 207,380 270,577 324,671 246,665 223,884 1,770,692 2,100,154 2,545,309 3,312,385 534,868 510,960 307,753 280,197 1,529,437 1,569,188 1,737,032 1,675,000 3,209,210 3,485,982 3,759,043 3,933,524
1,976,768 2,297,397 3,619,007 73,681 74,405 62,788 62,483 37,039 70,969 82,464 102,666 39,334 86,126 126,445 149,153 66,349 77,753 89,211 107,775 29,991 84,438 13,824 14,200 770,475 886,701 1,077,534 1,478,154 416,063 385,900 290,113 246,266 561,294 491,212 557,807 446,791 736,592 805,546 917,646 930,990
0.792 0.817 0.680 0.326 0.977 1.220 0.830 1.468 1.028 1.037 1.190 7.211 3.396 2.678 2.350 1.640 1.724 2.011 1.900 10.201 3.438 48.053 39.100 1.354 1.512 1.572 1.450 1.158 1.151 0.908 1.110 1.971 2.000 1.358 1.340 2.809 2.850 2.733 2.740
7.1 7.36 5.74 0.66 1.4 0.37 -2.93 0.59 0.3 0.36 0.36 16.98 12.74 11.68 9.39 1.82 5 8.07 8.25 0.77 0.91 -3.81 -10.27 17.53 12.81 12.66 12.68 1.66 1.76 -34.08 7.74 12.48 11.9 12.01 8.92 12.59 11.81 11.55 12.29
14.96 15.13 15.48 12.12 12.14 12.08 12.05 13.33 13.39 13.41 13.45 12.58 12.83 12.98 13.07 11.83 11.95 12.08 12.24 12.51 12.69 12.42 12.32 14.39 14.56 14.75 15.01 13.19 13.14 12.64 12.54 14.24 14.27 14.37 14.33 14.98 15.06 15.14 15.19
14.50 14.65 15.10 11.21 11.22 11.05 11.04 10.52 11.17 11.32 11.54 10.58 11.36 11.75 11.91 11.10 11.26 11.40 11.59 10.31 11.34 9.53 9.56 13.55 13.70 13.89 14.21 12.94 12.86 12.58 12.41 13.24 13.10 13.23 13.01 13.51 13.60 13.73 13.74
Minimal
102,555
4,571
0.326
-34.08
11.54
8.43
IV
Maksimal Median Mean
8,960,942 792,718 1,757,354
3,619,007 404,990 701,289
48.05 1.58 3.41
V
18.82 6.53 5.91
16.01 13.58 13.64
15.10 12.91 12.55
LAMPIRAN III HASIL SPSS DATA PERUSAHAAN Model Summary
Model
R
Adjusted R
Std. Error of the
Square
Estimate
R Square a
1
.514
b
.264
.230
Durbin-Watson
6.7050852
1.547
a. Predictors: (Constant), X_2, X3, X_1 b. Dependent Variable: Y
b
ANOVA Model 1
Sum of Squares
df
Mean Square
F
Regression
1033.887
3
344.629
Residual
2877.323
64
44.958
Total
3911.209
67
Sig. a
7.666
.000
a. Predictors: (Constant), X_2, X3, X_1 b. Dependent Variable: Y Coefficients
Model 1
Unstandardized
Standardized
Collinearity
Coefficients
Coefficients
Statistics
B (Constant)
a
Std. Error
-31.900
9.295
X_1
5.239
1.624
X_2
-2.602
X3
-.293
Beta
t
Sig.
Tolerance
VIF
-3.432
.001
.884
3.225
.002
.153
6.531
1.405
-.542
-1.852
.069
.134
7.462
.134
-.280
-2.179
.033
.698
1.433
a. Dependent Variable: Y
VI
Hasil Statistik Deskriptif Variabel Profitabilitas Ukuran Perusahaan Hutang Likuiditas
Jumlah Sampel
Minimum Maksimum Mean 68
-34.08
68 68 68
102,555 4,571 0.326
18.82
Median
5.91
6.53
8,960,942 1,757,354 3,619,007 701,289 48.05 3.41
792,718 404,990 1.58
VII
Standar Deviasi
7.6404 12,888 15,928 7.2909
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N Normal Parameters
68 a
Mean
.0000000
Std. Deviation Most Extreme Differences
6.55325224
Absolute
.101
Positive
.073
Negative
-.101
Kolmogorov-Smirnov Z
.831
Asymp. Sig. (2-tailed)
.494
a. Test distribution is Normal.
VIII
LAMPIRAN IV PROFIL PERUSAHAAN 1. PT Astra Graphia Tbk PT Astra Graphia Tbk (disebut Astragraphia) adalah exclusive dealer untuk beberapa kategori produk Fuji Xerox di Indonesia. Mulai memasarkan produk Fuji Xerox dan memberikan layanan purna jualnya sejak tahun 1971. Dengan semakin berkembangnya bisnis, kini Astragraphia menjadi leader di bidang solusi dokumen di Indonesia.Jenis produk dan layanan yang diberikan Astragraphia Document Solution, berada dalam ruang lingkup solusi dokumen dan teknologi informasi, yang bertransformasi dari penyedia layanan berbasis perangkat keras (hardwarebased services) menjadi layanan berbasis solusi (solution based services). 2. PT Bayu Buana Tbk PT Bayu Buana Tbk (BAYU) didirikan tanggal 17 Oktober 1972 dan mulai beroperasi secara komersial sejak tahun 1972. Kantor pusat BAYU berlokasi di i Jalan Ir. H. Juanda III No. 2A, Jakarta Pusat dan memiliki 12 kantor cabang di yang tersebar di jakarta serta 6 kantor cabang di luar Jakarta yang tersebar di Bandung, Balikpapan, Bogor, Cilegon, Denpasar dan Surabaya. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham BAYU, antara lain The Bank of New York – Custodian of Bank of Singapore Ltd (32.30%), RBS Coutts Bank Ltd. Singapore – Custodian (13.35%), PT Asuransi Bina Dana Artha Tbk (ABDA) (12.29%), Barclays Bank PLC Hongkong – Wealth Management (7.69%), Johannes Susilo (6.79%). IX
3. PT Centrin Online Tbk Centrin Online sebagai Internet Service Provider (ISP) yang berdiri di jajaran depan Industri Internet di Indonesia, saat ini telah beroperasi di 9 kota besar di pulau jawa, bali, Sumatera dan Kalimantan. Berdiri sejak 28 Oktober 1987 di Bandung dengan nama PT Centrin Utama, kemudian memasuki dunia ISP pada tahun 1996, saat ini Centrin telah memiliki lebih dari 55.000 pelanggan setia yang tersebar di 9 kota tersebut. Centrin Online juga telah menjadi perusahaan publik pada tahun 2001 dan berganti nama menjadi PT Centrin Online Tbk. Sampai saat ini masih tercatat di Bursa Efek Jakarta dengan kode CENT. 4. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk PT Catur Sentosa Adiprana Tbk (CSA) adalah perusahaan nasional terkemuka di bidang Distribusi , Logistik dan Distribusi Bahan Bangunan Ritel modern, Kimia, Consumer Goods and Modern terbesar ritel di Indonesia. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk memiliki 40 kantor Distribusi Bahan Bangunan, Kimia Distribusi Cabang 5, 15 Area Distribusi Consumer Goods, Retail outlet Mitra 20 modern (Supermarket Bahan Bangunan), dan 8 showroom furniture "Atria" tersebar di seluruh Indonesia , yang mempekerjakan lebih dari 6.000 karyawan . 5. PT Enseval Putera Megatreding Tbk PT. Enseval didirikan pada Oktober 1973, sebagai akibat dari pemisahan fungsi distribusi dari pemasaran dan produksi PT. Kalbe Farma bersama anak perusahaan. Dalam perkembangannya PT. Enseval juga
X
berkembang menjadi distributor umum, tidak saja menjadi distributor produk produk farmasi saja tapi juga mencakup produk keperluan konsumen, alat-alat kedokteran bahkan agen dan distributor bahan-bahan dasar kimia untuk industri farmasi, kosmetik dan industri makanan.Sejalan dengan perkembangan ekonomi Indonesia, PT. Enseval juga melakukan diversifikasi ke berbagai usaha diluar bidang perdagangan dan distribusi. 6. PT Hero Supermarket Tbk PT Hero Supermarket Tbk merupakan industri ritel pasar swalayan (supermarket) terbesar di Indonesia yang berawal dari sebuah usaha kaki lima gerobag dorong yang berlokasi di Jl. Pintu Besar Selatan pada tahun 1951. Sebelumnya usaha keluarga ini mulai dirintis di Cibadak, Sukabumi.Melihat peluang dan kesempatan yang lebih besar di Jakarta maka akhirnya diputuskan untuk dipindahkan ke ibukota.Tahun 1954 Hero mulai “dibesarkan” dengan didirikannya CV. Hero untuk keperluan mengimpor produk makanan dan minuman dari luar negeri. Usaha tersebut ternyata berkembang pesat sehingga di tahun 1971 gerai Hero yang pertama resmi dibuka. Gerai pertama Hero Mini Supermarket tersebut berlokasi di Jalan Faletehan, Kebayoran Baru, Jakarta Selatan diresmikan pada tanggal 15 Agustus 1971 oleh M.S. Kurnia (Alm.). 7. PT Hotel Mandarine Regency Tbk PT Hotel Mandarine Regency Tbk (dahulu PT Batam Jaya Hotel) (HOME) didirikan tanggal 28 Oktober 1986 dan memulai kegiatan usaha komersial sejak tanggal 30 Oktober 1996. Kantor pusat HOME berlokasi
XI
di Hotel Goodway, Jln. Imam Bonjol No. 1, Nagoya, Pulau Batam 29432. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham HOME adalah Sea Links Investment Ltd (28,00%), PT Raco Indoland (20,74%), Dolly Saputra (17,83%) dan Radius Wibowo (9,32%). 8. PT Indonesia Paradise Property Tbk PT Indonesian Paradise Property Tbk (INPP) didirikan tanggal 14 Juni 1996 dengan nama PT Penta Karsa Lubrindo dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 2002. Kantor pusat INPP berkedudukan di Jalan Tebet Timur Raya No. 10C, Jakarta 12820. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham INPP adalah PT Grahatama Kreasibaru (37,58%), Coutts and Co Ltd Singapore (18,82%), Coutts & Co Ltd Singapore S/A Penta Pacific Holdings Ltd (18,86%) dan BSI Bank Limited (8,85%). 9. PT Mas Murni Indonesia Tbk PT. Mas Murni Indonesia Tbk berkedudukan di Surabaya, Jalan Yos Sudarso no. 11, didirikan pada 27 Juli 1970 berdasarkan Akta Notaris Nyoo Sioe Liep, SH . No 22. Pada awal berdirinya Perusahaan bernama PT. Mas Murni, yang telah berubah menjadi PT. Rantai Mas Murni dengan akta dari notaris yang sama No. 14 tanggal 11 September 1971. Nama perusahaan berubah menjadi PT Mas Murni Indonesia berdasarkan akta No. 17 tanggal 21 Oktober 1971 dari notaries yang sama. Akta pendirian dan perubahan nama Perusahaan telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. J.A.5/192/7
XII
tanggal 6 Nopember 1971 dan diumumkan dalam Berita Negara No. 5 Tambahan No. 40 tanggal 1 Januari 1973. 10. PT Multi Indocitra Tbk PT Multi Indocitra Tbk (dahulu PT Modern Indocitra) (MICE) didirikan 11 Januari 1990 dan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1990. Kantor pusat MICE berlokasi di Jl. Gajah Mada No. 188, Jakarta Barat dengan kantor cabang di Surabaya, Jawa Timur dan Medan, Sumatera Utara. Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan MICE adalah bergerak dalam bidang perdagangan umum atas barang-barang konsumsi perlengkapan bayi, produk perawatan kesehatan kosmetika dan lampu hemat energi. 11. PT Media Nusantara Citra Tbk PT Media Nusantara Citra Tbk (MNC) memiliki bisnis inti di content dan kepemilikan serta pengoperasian 3 dari 10 TV FreeToAir nasional di Indonesia. MNC memiliki 3 TV Free To Air (FTA) – RCTI, MNC TV dan Global TV – serta 18 channel yang diproduksi oleh MNC yang disiarkan di TV Berlangganan. Saat ini MNC juga memiliki basis media dan usaha lainnya yang bertujuan untuk mendukung bisnis inti MNC. Bisnis pendukung tersebut terdiri dari radio, media cetak, talent management, dan rumah produksi. MNC yang didirikan pada tanggal 17 Juni 1997 merupakan perusahaan publik yang sahamnya telah tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak tanggal 22 Juni 2007 dengan kode saham MNCN. Berdasarkan
XIII
Anggaran Dasar Perseroan, maksud dan tujuan dari Perseroan ini adalah berusaha dalam bidang: perdagangan umum, pembangunan, perindustrian, pertanian, pengangkutan, percetakan, multimedia melalui perangkat satelit dan perangkat telekomunikasi lainnya, jasa dan investasi. 12. PT Kokoh Inti Arebama Tbk PT Kokoh Inti Arebama Tbk (KOIN) didirikan tanggal 06 Juli 2001 dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 2004. Kantor pusat KOIN berdomisili di Graha Atrium Lantai 2, Suite 202, Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat. Saat ini KOIN memiliki 19 kantor cabang yang tersebar di wilayah Indonesia. Induk usaha KOIN adalah SCG Distribution Co.,Ltd., Thailand, dengan persentase kepemilikan sebesar 91,29%. Sedangkan SCG Distribution Co.,Ltd. merupakan anak usaha dari Siam Cement Group yang berkedudukan di Bangkok, Thailand. 13. PT Pembangunan Jaya Ancol Tbk PT Pembangunan Jaya Ancol Tbk adalah sebuah perusahaan yang bergerak di bidang rekreasi, resor dan properti. Ancol didirikan pada 1966 sebagai salah satu dari sejumlah proyek besar yang digagas oleh Soekarno, presiden Republik Indonesia saat itu.Pada 2004, Ancol mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta. Pencatatan saham di lantai bursa itu menjadi tonggak sejarah Perseroan karena ia menjadi perusahaan milik pemerintah pertama di Indonesia yang masuk pasar modal. Sejak saat itu, komposisi kepemilikan saham perusahaan adalah 72% milih Pemda DKI
XIV
Jaya, 18% oleh PT Pembangunan Jaya, dan 10% sisanya dimiliki masyarakat. 14. PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk merupakan salah satu perusahaan yang bergerak dalam bidang bisnis rantai toko swalayan yang ada di Indonesia. Jaringan toko yang dirintis oleh pasangan suami istri Paulus Tumewu dan Tan Lee Chuan ini pertama kali dibuka pada tahun 1978. Toko yang pertama didirikan dengan nama Ramayana Fashion Store ini merupakan harapan pasangan asal Ujung Pandang, Sulawesi Selatan ini untuk mengadu nasib di ibukota Jakarta. Berangkat dari rencana membuka sebuah department store yang menyediakan barang-barang berkualitas namun dengan harga yang terjangkau, mereka mulai memberanikan diri untuk membuka bisnis garmen dan pakaian. Perkembangan toko yang baru dibuka itu nyatanya menunjukkan hasil yang baik. 15. PT Tempo Inti Media Tbk PT Tempo Inti Media Tbk (TMPO), dahulu bernama PT Arsa Raya Perdana didirikan tanggal 27 Agustus 1996 dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada Oktober 1998. Perusahaan berkantor di Jl. Letjen S. Parman Kav.106, Tomang, Jakarta Barat. Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan adalah bergerak dalam industri media dan percetakan. Perusahaan saat ini hanya menerbitkan majalah edisi bahasa Inggris dan Tempo Interaktif.Kemudian untuk
XV
penerbitan majalah Tempo di serahkan kepada anak usaha yakni PT Tempo Inti Media Harian. 16. PT Triwira Insan lestari Tbk PT Triwira Insan lestari Tbk (TRIL) didirikan di Indonesia pada tanggal 26 Oktober 1992 dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1993. Perusahaan berkedudukan di Jakarta yang berlokasi di Jl. Melawan No. 26/16, Jakarta Pusat dan memiliki 2 (dua) kantor cabang yang berlokasi di Surabaya dan Balikpapan. Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan terutama adalah bergerak dalam bidang perdagangan umum, impor-ekspor pemborongan umum, keagenan, pelayanan jasa dan pertambangan. Kegiatan usaha Perusahaan dan Entitas Anak dikelompokkan dalam 4 (empat) segmen usaha utama, yaitu Peralatan Keamanan, Mesin-mesin, Hoist dan Pengungkit, Komoditas (Batubara) dan Produk Kayu. 17. PT Tunas Ridean Tbk PT. Tunas Ridean Tbk merupakan salah satu perusahaan yang bergerak dalam bidang penyedia kendaraan yang ada di Indonesia. Perusahaan ini memiliki kantor pusat yang berlokasi di Jakarta. Awal berdirinya perusahaan ini terjadi pada tahun 1967 yang merupakan importir serta penjual mobil bekas dengan merek Fiat, Holden dan Mecedes-Benz.Pada tahun 1974, perusahaan ini ditunjuk sebagai Dealer resmi merek mobil Toyota, Daihatsu, BMW, Peugeot dan Renault untuk wilayah Jakarta dan sekitarnya.
XVI
CURRICULUM VITAE
Nama
: Fuad Lukman Hakim
Tempat/Tanggal Lahir
: Yogyakarta, 27 Desember 1991
Jenis Kelamin
: Laki-laki
Fakultas/Jurusan
: Syariah dan Hukum/Keuangan Islam
Agama
: Islam
Alamat Asal
: Ds. Wonoayu 002/001, Pilangkenceng, Madiun
No. HP
: 085643641511
Motto Hidup
:Jalani hidup selalu dengan senyuman, bahagia, dan selalu bersyukur
Email
:
[email protected]
Orang Tua Nama Ayah
: Suyun
Pekerjaan
: Pedagang
Nama Ibu
: Endang Sri Ningsih
Pekerjaan
: Kades
Alamat Orang Tua
: Ds. Wonoayu 002/001, Pilangkenceng, Madiun
Pendidikan Formal SDN Wonoayu 2 ( 1998-2004) SMP Negeri 3 Mejayan (2004-2007) SMA Darul Ulum 2 Jombang (2007-2010) Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga (2010- 2014)
XVII
