Finanční řízení podniku. Téma: Časová hodnota peněz

Finanční řízení podniku Téma:

Časová hodnota peněz

Faktor času se ve finančním řízení uplatňuje a) při rozhodování o investicích b) při stanovení tržní ceny majetku podniku c) při ukládání volných peněžních prostředků d) při získávání dodatečných finančních prostředků e) při kalkulaci výhodnosti jednotlivých forem financování fixního majetku

Typy úrokových sazeb roční pololetní čtvrtletní měsíční týdenní denní

Zkratka p.a. p.s. p.q. p.m. p.sept. p.d.

Latinsky per annum per semestre per quartale per mensum per septimanam per diem

RPSN -

je tzv. roční procentní sazba nákladů

Zahrnuje veškeré náklady spojené s úvěrem: a) úrokovou sazbu b) poplatky c) pojištění d) ostatní náklady spojené s úvěrem

Konvence počítání dnů v období Evropská

30E/360 – každý měsíc má třicet dní, rok má celkem 360 dní Americká 30A/360 – připadne-li konec kapitálového období (výběru) na 31.

den v měsíci a zároveň den vkladu není 30. nebo 31. den v měsíci, bere se pro výpočet počet dnů v měsíci 31. (Např. vklad 5.1. výběr 31.1. - období vkladu je od 5.1. do 31.1.) Řeší pouze den výběru pokud připadne na 31, tak se tento den započítává do celkového počtu dnů.

Konvence počítání dní v období Francouzská ACT/360 - do čitatele je dosazován přesný počet dní období, jmenovatel zůstává 360 dní Anglická ACT/365 - do čitatele i jmenovatele je dosazován přesný počet dní období

Faktory ovlivňujíc výši úrokové sazby 

 

o



Očekávaná inflace, s jejímž růstem klesá kupní síla peněz a věřitel požaduje od dlužníka vyšší sumu, aby tuto ztrátu nahradil. Investiční příležitosti. Mám možnost dříve získanou částku investovat? S jakým výnosem? Osobní preference dřívější spotřeby před pozdější. Vyšší ochota lidí čekat (nižší časová preference) vede k nižším úrokovým sazbám a naopak. Riziko nesplacení půjčky, s jehož růstem roste i kompenzace v podobě úrokové sazby požadované věřitelem. Tržní úroková sazba, ovlivněná základní úrokovou sazbou centrální banky, resp. výnosnost státních

FŘP


1. Jednoduché úročení a) výpočet hrubého úroku ú = J ∙ P ∕ 100 ∙ n ú=J∙i∙n ú = J ∙ i ∙ d ∕ 360 ú = výše úroku J = jistina ( částka úvěru, vkladu ) P = úrokové procento i = úrokový koeficient, i = P∕100 n = počet let t = koeficient daňové sazby, t = daňová sazba ∕ 100 d = počet dní, za které se úrok počítá, pokud je období kratší než 1 rok

1. Jednoduché úročení b) výpočet čistého úroku ú = J ∙ i ∙ (1-t) ∙ n c) výpočet dnů v období d = (m1 – m0) x 30 + (d1 –d0) m0 = měsíc vkladu m1 = měsíc výběru d0 = den vkladu d1 = den výběru

FŘP

2. Složené úročení a) Výpočet hrubého úroku ú = [ J ∙ (1+i)ⁿ ] – J b) Výpočet čistého úroku ú = { J ∙ [1+i ∙ (1-t )]ⁿ }- J


FŘP


3. Budoucí hodnota – úročitel BH = SH ∙ (1 + i)ⁿ

BH SH i n

= budoucí hodnota = současná hodnota = úrokový koeficient = počet let, za který se úrok počítá

FŘP


4. Současná hodnota budoucích peněz - odúročitel (diskontovaná hodnota)

SH

1  BH  n (1  i )

FŘP


5. Budoucí hodnota anuity - střadatel n

BH

A

BH A = anuita r = (1+i)

(1  i ) - 1  A i A

r n 1  A i

FŘP


6. Výpočet anuity z budoucí hodnoty - fondovatel

i A  BH A  (1  i ) n  1 nebo:

A  BH

A

i  n r 1

FŘP


7. Současná hodnota anuity - zásobitel

SH A

(1  i ) n  1  A i  (1  i ) n

nebo:

SH A

1 1 n (1  i )  A i

FŘP


8. Kapitálová obnova - umořovatel i  (1  i ) n A U  (1  i ) n  1 nebo: A  U 

i 1 1  (1  i )

n

A = počáteční splátka úvěru a úroku U = poskytnutý úvěr

FŘP


9. Rozklad anuity – výpočet úroku

 1  ú  A  1  n t   (1  i)  ú = úrok A = pravidelná anuitní splátka i = úrokový koeficient n = celková doba splátek t = jednotlivá léta uskutečněných splátek

FŘP


10. Rozklad anuity – výpočet úmoru

  1 SP  A   nt   1  i  

SP = výše úmoru

Finanční řízení podniku téma:

Zvláštní typy peněžních proudů

FŘP


1. Perpetuita

P 

An i

P = současná hodnota perpetuity An = výše roční perpetuity i = úrokový koeficient

FŘP


2. Nestejné peněžní proudy n

SH

nt





t 1

Pt (1  i ) t

P1 P2 Pn SHnt    ...... 1 2 (1 i) (1 i) (1 i)n

Pt = peněžní proudy v jednotlivých letech t = jednotlivá léta n = počet let celkem

FŘP


3. Odložená anuita Př. Rok

3.

Pravidelná platba v mil. Kč.

1 15 ( 1 . 12 )

Odúročitel

3

1 ( 1 . 12 ) 4

4.

15

5.

1 15 ( 1 . 12 ) 5

SH činí

SH

0.7118

10.68

0.6355

9.53

0.5674

8.51 28.72

FŘP


4. Výpočet reálné úrokové míry – vliv inflace Fischerova rovnice:

Pn  Pr  Pe Pr  Pn  Pe Pn = nominální úroková míra Pr = reálná úroková míra Pe = očekávaná míra inflace v %

FŘP


Výpočet reálné úrokové míry – vliv inflace ir

nebo:

1  in  1  K

  1 i n Pr    1  Pe  100 

 1

   1   100   

ir = reálný úrokový koeficient in = nominální úrokový koeficient K = koeficient míry inflace

FŘP


5. Efektivní úroková míra – vliv úročení

in m ie  (1  )  1 m

ie = efektivní úrokový koeficient in = nominální úrokový koeficient m = počet intervalů úročení během roku

Finanční řízení podniku. Téma: Časová hodnota peněz

Recommend Documents