2010.09.29.
Közvetett hitelezési formák - Faktorálás - Forfetírozás - Lízing 5. hét
2010.10.05.
1
Faktorálás (1) • • • •
XIX. sz. vége – USA (textil és ruházati ipar) – ekkor a faktor szó még ügynököt, bizományost jelentett. – ügynöki faktorálás 1920-as évek USA – garancia faktorálás 1930-as évek NY biztosítók – vételi faktor 1960-as évek USA és EU újabb lendület a faktorálásnak.
Faktorálás: Bankári biztosítékkal nem fedezett, kereskedelmi számlákba foglalt pénzkövetelésre szóló jogosultság engedményezése. Max 180 nap múlva esedékes követelésekre vonatkozik. Faktorálás valójában összetett pü-i szolg. (4) fő funkcióval: - kintlévőség behatjása, - főkönyvi számla nyilvántartása - vevő cégkockázatának átvállalása, - finanszírozás 2010.10.05.
2
Faktorálás (2) • Eladó oldaláról: Előnye: A bizonytalan fizetőképességű vevő helyett egy első osztályú, megbízható pénzintézettel kerül pénzügyi kapcsolatba. Hátránya: Viszonylag magas faktorálási díj. • Vevő oldaláról: Ügylet szempontjából semleges, esetleg presztízs okokból hátrányos – bizalom hiánya szállító részéről – ekkor alkalmazható „csendes faktorálás”
2010.10.05.
3
1
2010.09.29.
Faktorálás (3) a)
Visszkereseti jog alapján: • •
b)
Old-line faktoring: Visszkereseti joggal ellátott faktorálás
Földrajzi elhelyezkedés szerint: • •
c)
Belföldi faktorálás Export/importfaktorálás
Finanszírozás módja szerint: • •
d)
Finanszírozó (advance) Esedékességi (maturity)
Nemzetközi faktorálás
2010.10.05.
4
Faktorálás •
•
Faktorcégek: Kockázat átvállalása, drága finanszírozási forma. A nemzetközi gyakorlat szerint a faktordíj a teljes számlaérték 0.51.5%-a között mozog. Négyszereplős faktorálás esetén a faktordíjon az export- és importfaktor osztozik. Magyarországon a faktorálás legfőbb vonzereje a finanszírozás, vagyis az eladott követelések nagy részének gyors befolyása. Külföldön viszont a súlypont a kockázat átvállalására tevődik, vagyis itt ezen bankügyletet a kintlévőség védelmére használják.
2010.10.05.
5
Forfetírozás kialakulása, fogalma • • •
XV. , XVI. Század – Beruházási termékek iránti kínálat > kereslet. Kezdetben Svájc volt a kp 1960-as évekre fejlődött modern üzletággá.
• Forfetírozás: Egy későbbi időpontban esedékes, többnyire gépek és beruházási termékek szállításából és/vagy a beruházásokhoz kapcsolódó szolgáltatások nyújtásából adódó közép-, illetve hosszú lejáratú követeléssorozatok visszkereset nélkül megvásárlását jelenti. • Francia: „á forfait” – jogokról történő lemondás szóból •
Forfetírozáskor a követelést a forfetírozó leszámítolja, vagyis a teljes futamidő alatt őt megillető kamatokkal csökkenti a követelés összegét. Így a hitelben történő eladás ellenére azonnal pénzhez jut, és felelőssége csak a termék gyártása és a követelés szakszerű dokumentálása terén keletkezik. A forfetírozónak pedig azt kell ellenőrizni, hogy adós megkapta-e az árut.
2010.10.05.
6
2
2010.09.29.
Forfetírozás • Forfetírozás előnyei az exportőr számára: – Csökkenti a kintlévőségeket, vagyis javítja a likviditást és ezzel a hitelképességet, – Megszünteti a lehetséges veszteségforrásokat (kamatkock, árf. kock., hitelkockázat) – Nem kell a kintlévőségeket nyilvántartani és beszedni.
• Forfetírozás hátránya: Magas finanszírozási költség. 2010.10.05.
7
Faktorálás és forfetírozás • Alapvető különbségek: – A faktorálás rövidebb lejáratú, a követelés esedékessé válása általában nem haladja meg a 180 napot, míg a forfetírozás hosszabb lejáratú követelésekkel dolgozik. – A forfetírozás valójában követelésmegvásárlás, ami azt jelenti, hogy a forfetőr visszkereset nélkül finanszírozza meg az eladót, így ezzel a követelésből eredő összes kockázatot (nemcsak a vevő gazdálkodásából származót, hanem az országkockázatot is) átvállalja. 2010.10.05.
8
Lízing • Meghatározása: Ha az angol „lease” szóból indulunk ki, ami elsődlegesen bérletet jelent, akkor egy speciális bérlet. • Klasszikus kgtan értelmezés: Olyan üzletfajta, amelynek során a lízingbe adó azzal a céllal vásárolja meg a lízingbe vevő által kiválasztott jószágot, hogy annak használatát a lízingbe vevőnek díjfizetés ellenében adott időre átengedje, egyben lehetőséget teremt számára, hogy a szerződésben meghatározott futamidő lejártával a jószág a tulajdonába menjen át. 2010.10.05.
9
3
2010.09.29.
Lízing fajtái • Jogi szabályozás: IAS 17 – lease irányelv – alapértelmezései megegyeznek (némi különbséggel) a Hpt. Szabályozásával. Magyarországon a Ptk. a lízinget nem tekinti önálló szerződéstípusnak. • Hpt. Korszerűen meghatározza a pü-i lízing fogalmát, de maga a lízing nem kerül meghatározásra. • Hpt. Szigorú előírásokat tartalmaz a lízingtársaságokra is. 2010.10.05.
10
Pénzügyi és operatív lízing •
Pénzügyi lízing: (Financial lease) – Felek már a szerződéskötéskor rendelkeznek a jószág futamidőt követő tulajdonjogáról. – Jövőbeni vételár = maradványérték – ált. csak jelképes – Hasonlít a hitelezésre – Teljes amortizációs lízing
•
Operatív lízing: (Operational lease) – A futamidő lejártával a lízingbe vevő az adott jószágot köteles a lízingbe adónak visszaszolgáltatni.
•
Alapvető eltérés a két forma között a lízingbe vevő és lízingbe adó szándékában mutatkozik.
2010.10.05.
11
Pénzügyi lízing, operatív lízing, bérlet Vizsg. Szempont
Pénzügyi lízing
Operatív lízing
Bérlet
Szerződő felek
-Lízingbe vevő - Lízingbe adó - Szállító
-Lízingbe vevő - Lízingbe adó - Szállító
-Bérlő -Bérbeadó
A lízingtárgy fajtája
-Gép/berendezés -Gépjárművek -Ingatlanok
-Gép/berendezés -Gépjárművek -Ingatlanok (ritkán)
-Gép/berendezés -Gépjárművek -Ingatlanok
A lízingtárgy tulajdon.
Lízingbe adó
Lízingbe adó
Bérbeadó
Tulajdonjog átadása
Automatikus
Nincs
Nincs
Lízingdíjak ktsgelsz
Csak a kamatrész számolható el
A teljes lízingdíj elszámolható
A teljes bérleti díj elszámolható
A lízingtárgy nyilvántartása
Lízingbe vevő könyveiben
Lízingbe adó könyveiben
Bérbeadó könyveiben.
Értékcsökkenés elsz.
Lízingbe vevő
Lízingbe adó
Bérbeadó
2010.10.05.
12
4
2010.09.29.
Pénzügyi lízing, operatív lízing, bérlet (2) Vizsg. Szempont
Pénzügyi lízing
Operatív lízing
Bérlet
Futamidő nagysága
Közép- vagy hosszú távú (Teljes amortizáció)
Rövid- vagy középtávú (Részamortizáció)
Rövid- vagy középtávú (Részamortizáció)
Lízingbe adó szolgáltatása
Csak finanszírozás
-Finanszírozás -Kiegészítő szolg.
- Bérbeadás
A kihelyezés biztosítéka
-Szokásos hitelfedezetek - kis mértékben a lízingtárgy
- A lízingtárgy
- Bérlet tárgya
A lízingbe (bérbe) adó kockázatai
-Szokásos hitelkockázatok -Szállítói kock -Visszavett lízing érték
-Lízingbe vevő nem fiz. -Üzemeltetési kock. - Visszavett lízingtárgy hasznosítás
-Üzemeltetési kock. -Visszavett tárgy újabb bérbeadása. -Termék-felelősség
A lízingbe (bérlő) vevő kockázatai
-Üzemeltetési kock. -Hitelfelv. Kock. -Lízingtárgy visszavét kock.
-Üzemeltetési kock. -Lízingtárgy visszavét. Kock. -Díjfizetés kock.
-Bérelt tárgy visszavételének kock. Díjfizetés kockázata
A szerződés felmondása 2010.10.05.
Nem mondható fel
Felmondható
Felmondható 13
Különleges lízingfajták • Visszlízing (Sale and lease back) • Allízing (Sublease) • Szolgáltatási lízing (Full Service Lease)
2010.10.05.
14
Lízingek kockázatai • Lízingtárgyhoz köthető kockázatok • Szállítói kockázatok • A lízingbe vevő okozta kockázatok
2010.10.05.
15
5
2010.09.29.
Lízingszámítás - lízingajánlat Finansz
12
18
Hónap 24
36
500 000
51 478
36 879
29 665
22 618
600 000
61 773
44 255
35 598
27 142
700 000
72 069
51 631
41 531
31 665
800 000
82 364
59 006
47 464
36 189
900 000
92 660
66 382
53 397
40 712
1 000 000
102 955
73 758
59 330
45 236
1 100 000
154 433
110 637
88 995
67 854
1 200 000
205 910
147 516
118 660
90 472
2010.10.05.
16
Lízingszámítás • Példa: – – – –
A kiválasztott eszköz Bruttó vételára: 1 500 000 Ft A lízingbe vevő rendelkezésére áll (35%): 525 000 Ft Finanszírozás: 975 000 Ft Választott futamidő: 36 hónap
– A havi díj számítása: – 975 000/1 000 000 = 0.975 – Havi díj: 45.236 x 0.975 = 44 105 A kalkulációs séma alapja a belső megtérülési ráta (IRR). (Annuitás számításra támaszkodik). 2010.10.05.
17
Kérdések?
Köszönöm a figyelmet!
2010.10.05.
18
6
