1
Vývoj fondů ČP INVEST Listopad 2015 | Praha | Daniel Kukačka| Portfolio manažer
2
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Konzervativní fond
Listopad Letos
+ 0,10 % + 0,87 %
Státní dluhopisy: růst po celé křivce - do 7 let jsou nyní záporné výnosy Korporátní dluhopisy IG: růst – pokles rizikové prémie kvůli ECB Struktura: ČR-SD 41%, EM - SD 12%, korporáty 35%, deposits 12%
FKN
3
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond dluhopisový vyvážený
Listopad Letos
0,12 % 0,22 %
Růst díky pozitivnímu vývoji na trhu korporátních dluhopisů Výhradně nákupy, příliv nových peněz pokračuje (nárůst 10% NAV za měsíc) Zainvestovanost 90 %, durace 1,6 roku, průměrný rating BBB-
4
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluhopisů
Listopad Letos
Zpočátku měsíce pokračování růstu ECB růst dluhopisů EU Konflikt v Sýrii mírný pokles tureckých dluhopisů Kazachstán růst po předchozím poklesu (stabilizace měny)
0,59 % 6,64 %
5
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
FKD- výnosový potenciál
Listopad Letos
FKD
0,59 % 6,64 %
6
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevrop. dluhopisový Pozitivní vývoj: Mírný růst vlivem nabíhání úroků Vliv lokálních měn byl neutrální Průměrný rating zůstává na BBB. Celková durace stoupla na 4 roky.
Listopad Letos
0,10 % 7,64 %
7
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond globálních značek Růst tažený německými akciemi - zejména v důsledku zlepšení ekonomických indikátorů z průmyslu
Operace: optimalizace portfolia, podíl akcií 94 %
Listopad Letos
1,11 % 1,98 %
8
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond farmacie a biotech.
Listopad Letos
0,34 % 6,00 %
Stagnace, mírný pokles s výjimkou biotechnologií (+2,5 %) Výsledková sezona velmi dobrá, meziroční růst zisků 15% USA léková politika součástí předvolební kampaně („Hillary Clinton´s plan or lowering prescription drug costs“) Trvá vysoká aktivita v oblasti M&A (nově Pfizer & Allergan 160 mld. USD)
9
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nemovitostních akcií
Listopad Letos
Americká data z trhu nemovitostí byla v listopadu dobrá EU - sektor komerčních nemovitostí patrný nárůst investiční aktivity Diskonty cen akcií ku majetku (region CEE) Pokračují akvizice (týká se především Německa)
‐1,39 % 9,28 %
10
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevropský akciový
Listopad Letos
Akcie z regionu mírně oslabovaly (zejména Polsko a Turecko) Výběr titulů pomohl k růstu fondu Vliv kolísání měn byl neutrální
0,61 % 1,76 %
11
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nových ekonomik
Listopad Letos
Návrat k poklesu kvůli: - komoditám - oslabení lokálních měn vůči USD (blíží se zvýšení sazeb v USA)
- 2,54 % - 14,13 %
12
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond ropy a energetiky
Listopad Letos
0,73 % - 8,65 %
Propad cen ropy cca -10 % = negativní dopad na hospodaření firem OPEC navýšil limit na těžbu ropy globální trh s ropou zůstane přezásobený i příští rok v důsledku slabého růstu poptávky a předpokládaného uvolnění hospodářských sankcí vůči Íránu. ceny uhlí a elektřiny zůstanou velmi nízkých úrovních i v roce 2016. Snížení investic do těžby - pokles produkce v následujícím období = růst cen ropy
13
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Fond živé planety
Listopad Letos
Vývoj: stejný vývoj jako vyspělé trhy Nízká vzájemná korelace společností a sektorů Stabilní bussines v sektoru vodního a odpadového hospodářství Vyšší riziko u akcií ze sektoru obnovitelných zdrojů energie Zainvestovanost 87 %
1,11 % 3,24 %
14
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Komoditní fond
Listopad Letos
Pokles komodit (zejména kovy a ropa) byl tažen posilováním dolaru Dolar posílil kvůli: - růstu pravděpodobnosti zvýšení USD sazeb již v 12/2015 - dalšímu uvolnění měnové politiky ECB
Slabá poptávka Číny po průmyslových komoditách pokračuje Operace: ukončení podvážení (mimo ropy)
- 7,78 % - 23,07 %
15
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Zlatý fond
Listopad Letos
- 8,43 % - 22,47 %
Významný vliv posílení dolaru na ceny všech drahých kovů Zrychlil se výprodej z ETF (celkem o 45% od maxima v 2012 na úroveň z roku 2009, kdy byla cena zlata 900 USD) Aktuální cena je blízko nákladů na těžbu Poptávka po zlatě +8%YoY Ukončení podvážení
16
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Smíšený fond K růstu přispěly hlavně dluhopisy Akcie 23% 21 % NAV (prodej ruských akcií) Dluhopisy: zdefenzívnění Ponížení Ruska a Kazachstánu na neutral Ponížení EU kvůli snížení výnosového potenciálu
Listopad Letos
0,95 % 4,00 %
17
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Vyvážený fond fondů Operace: mírné snížení prevážení v FNA odrodej FKD na neutral
Převážen: FGZ, FNA, IEEF, Podvážen: FZL, FRE, FFB Aktivní pozice FNA vs. FRE se vyplácí (+8 % relativně) Podíl akciových fondů 35% (neutral)
Listopad Letos
0,05 % 2,11 %
18
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
Dynamický fond fondů
Listopad Letos
Operace: mírné snížení podvážení v FRE, FZL a převážení v FGZ Odprodej části FKD a FNA
Převážen: FGZ, FNA, IEEF Podvážen: FZL, FRE, FFB, FNE Aktivní pozice FNA vs. FRE se vyplácí (+8 % relativně) Podíl akciových fondů 82 79% (mírné podvážení)
- 0,25 % - 0,32 %
19
11. 12. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST
www.cpinvest.cz/webinar
20
Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy …
