PROSPEKT. stálé nabídky akcií PODFONDŮ SICAV PARWORLD. investiční společnost s proměnlivým základním kapitálem dle lucemburského práva

______________

PROSPEKT ______________

stálé nabídky akcií PODFONDŮ SICAV

PARWORLD investiční společnost s proměnlivým základním kapitálem dle lucemburského práva

LISTOPAD 2009

1

OBSAH Strana

UPOZORNĚNÍ

4 PROSPEKT

I.

ORGANIZACE SPOLEČNOSTI

6

II.

OBECNÝ POPIS

10

1. Úvod 2. Společnost 3. Podfondy

10 11 11

ŘÍZENÍ A SPRÁVA

17

III.

1. 2. 3. 4. 5. 6. IV.

V.

Představenstvo Správcovská společnost Správci, pod-správci a investiční poradce Custodian, hlavní platební agent, registrační agent, zprostředkovatel převodů Distributoři a zástupci Kontrola činnosti společnosti

AKCIE

21

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

21 24 28 30 33 34 36

Všeobecné informace Emise a cena za upsání akcií Zpětný odkup akcií Konverze akcií na akcie jiných podfondů Měnová konverze v rámci podfondu Náklady a poplatky Přijetí k burzovnímu obchodování

HODNOTA VLASTNÍHO KAPITÁLU 1. Obecné zásady A. Definice a výpočet hodnoty vlastního kapitálu B. Celkový majetek C. Oceňování majetku 2. Pozastavení výpočtu hodnoty vlastního kapitálu, emisí konverzí a zpětných odkupů akcií

VI.

17 17 18 19 19 20

DIVIDENDY 1. Rozdělování zisku 2. Vyplácení výnosů

36 36 36 39 39 41 42 42 42

VII.

NÁKLADY HRAZENÉ SPOLEČNOSTÍ

43

VIII.

DAŇOVÝ SYSTÉM - PRÁVNÍ REŽIM - JAZYKOVÁ VERZE PROSPEKTU

46

1. Daňový systém A. Zdanění společnosti B. Zdanění akcionářů společnosti 2. Právní režim 3. Jazyková verze prospektu

46 46 46 46 47

2

IX.

X.

XI.

FINANČNÍ ROK – VALNÉ HROMADY – ZPRÁVY

47

1. Účetní rok 2. Valná hromada 3. Výroční a pololetní zprávy

47 47 47

LIKVIDACE SPOLEČNOSTI – UZAVŘENÍ, FÚZE A ROZŠTĚPENÍ PODFONDŮ, KATEGORIÍ NEBO TŘÍD

48

1. Likvidace společnosti A. Minimální aktiva B. Dobrovolná likvidace 2. Uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd A. Uzavření podfondů, kategorií nebo tříd B. Fúze podfondů, kategorií nebo tříd C. Rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd

48 48 48 48 48 49 49

INFORMACE - DOKUMENTY K DISPOZICI

50

1. Informace k dispozici A. Hodnota vlastního kapitálu B. Emisní kurs a odkupní cena C. Oznámení akcionářům 2. Dokumenty k dispozici

50 50 50 50 50

Příloha I.

- Investiční strategie podfondů, odvozené techniky a finanční nástroje

52

1. Obecné informace o investování 2. Finanční deriváty 3. Investiční strategie podfondů

52 54 60

Příloha II.

-

Investiční omezení

77

Příloha III.

-

„Garantované “ podfondy: charakteristika

83

Příloha IV.

-

„Chráněné “ podfondy: charakteristika

89

Příloha V.

-

Přehled poplatků za správu u jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií

97

Příloha VI.

-

Přehled správců, pod-správců a investiční poradce

104

3

UPOZORNĚNÍ 1.

OBECNÉ UPOZORNĚNÍ

Společnost PARWORLD (dále jen „společnost“) je zapsána v oficiálním seznamu subjektů kolektivního investování (tzv. OPC) v souladu se zákonem ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování ve znění případných pozdějších změn (dále jen „zákon“). Avšak tato registrace nesmí být v žádném případě chápána ze strany Komise pro dohled nad finančním trhem (tzv. „CSSF“) jako pozitivní hodnocení kvality cenných papírů nabízených k prodeji. Představenstvo společnosti přijalo veškerá přiměřená opatření, aby zajistilo, že údaje uvedené v tomto prospektu jsou přesné a úplné, a aby nebyla vynechána žádná důležitá skutečnost, jejíž opomenutí by mohlo vést k nesprávnému výkladu některého ze zde uvedených údajů. Představenstvo společnosti je plně odpovědné za přesnost informací obsažených v tomto prospektu ke dni jeho vydání. Proto veškeré informace nebo prohlášení, které v tomto prospektu, v jeho přílohách nebo ve zprávách, které tvoří jeho nedílnou součást, nejsou obsaženy, musejí být považovány za neautorizované. Nicméně předání tohoto prospektu, nabídka, vydání nebo prodej akcií společnosti není za žádných okolností rovněž prohlášením, že informace uvedené v tomto prospektu budou přesné také po dni jeho vydání. V zájmu zohlednění důležitých změn, zejména změn souvisejících s otevřením nového podfondu, nové kategorie nebo třídy akcií bude ve vhodném okamžiku tento prospekt aktualizován, stejně jako jeho přílohy. Doporučujeme proto upisovatelům, aby se u společnosti informovali, zda nebyla vydána novější verze prospektu.

2.

UPOZORNĚNÍ TÝKAJÍCÍ SE OBCHODOVÁNÍ S AKCIEMI SPOLEČNOSTI

Společnost má status subjektu kolektivního investování do cenných papírů (tzv. OPCVM) v Lucembursku. Jejich obchodování je zčásti nebo v plné míře povoleno nebo se právě povoluje v Lucembursku, ve Francii, v Jersey, ve Švýcarsku, ve Španělsku, v Portugalsku, v Holandsku, v Libanonu, v Rakousku, v Řecku, v Bahrajnu, v Belgii, Itálii, na Maltě, v Maďarsku a v Lichtenštejnsku. Zde mohou být akcie společnosti nabízeny a prodávány. Společnost neučinila žádné kroky k získání povolení umožňujícího veřejnou nabídku akcií společnosti v některé jiné zemi, kde se takové povolení vyžaduje. Před upsáním akcií v kterékoli zemi, kde je společnost registrována, by si proto potenciální investoři prostě měli ověřit podfondy, kategorie a třídy akcií, které mohou být nabízeny. Dále by si potenciální investoři měli ověřit, zda existují nějaká právní nebo devizová omezení týkající se upisování, nákupu, držení nebo prodeje akcií společnosti. Investorům se zejména doporučuje, aby se při upisování nebo odkupu prostřednictvím zprostředkovatele plateb informovali o poplatcích a nákladech, které musí hradit zprostředkovateli plateb v zemích, v nichž jsou akcie nabízeny. Tento prospekt rovněž nepředstavuje nabídku k prodeji a v žádném případě nesmí být používán za účelem veřejné nebo jiné nabídky v jurisdikcích, v nichž by obchodování s cennými papíry společnosti nebylo povoleno.

3.

UPOZORNĚNÍ TÝKAJÍCÍ SE KVALITY JEDNOTLIVÝCH INVESTORŮ

Nebyly podniknuty žádné kroky směřující k tomu, aby byla společnost nebo její akcie zaregistrovány Komisí pro cenné papíry na burze Spojených států (US Securities and Exchange Commission) podle federálního zákona o amerických investičních společnostech z roku 1940 (Investment Company Act) ve znění pozdějších změn a doplňků nebo podle jiného relevantního zákona upravujícího cenné papíry. Z toho důvodu nesmí být tento dokument distribuován ve Spojených státech amerických, jejich teritoriích a závislých územích, ani do nich nesmí být uveden nebo převeden, a rovněž nesmí být předán žádné „US personn“ („státní příslušník USA“) dle definice Směrnice S zákona z roku 1933 o cenných papírech, tzv. (Regulation S of the US Securities Act of 1933, as amended) s výjimkou transakcí, které nepodléhají registraci podle amerického zákona z roku 1933 o cenných papírech (US Securities Act). Porušení těchto omezení může zakládat porušení amerických právních předpisů upravujících cenné papíry. V rámci distribuce vydává tento prospekt ve Spojeném království BNP Paribas Asset Management U.K. Limited, jejíž investiční činnost se řídí předpisy a nařízeními Financial Services Authority. Pro potřeby zákona z roku 2000 o finančních službách a trzích (dále je „zákon z roku 2000“) je společnost zařazena do kategorie subjektů kolektivního investování, které nejsou ve Spojeném království zákonnými nařízeními nebo předpisy upraveny. Podnikání takového subjektu je omezeno oddíly 21, 238 a 240 zákona z roku 2000. Proto ve Spojeném království může být tento dokument

4

distribuován a akcie nabízeny nebo prodávány pouze některým kategoriím osob uvedeným v zákonu z roku 2000 o finančních službách a trzích (finanční podnikání) řádu 2001 nebo v tomtéž zákonu pod kapitolou (podnikání subjektů kolektivního investování) ( Osvobození) řádu 2001. Společnost nemá ve Spojeném království ústav a zákonem z roku 2000 zde není povolena. Investoři Spojeného království v tomto ohledu, pokud jde o společnost nebo o libovolného zprostředkovatele mimo Spojené království (který nebude mít povolení vykonávat investiční činnost ve Spojeném království), pozbývají práva využívat „Financial Services Authority Compensation Scheme Limited“, přístup ke službám finančního ombudsmana, a také právo na garanci svých vkladů na účtu společnosti na základě zákonných předpisů a nařízení („Client Money Rules“). Tento prospekt rovněž nesmí být předán „neoprávněným osobám“ dle čl. 11 stanov ani osobám, které by nemohly oprávnění z jakýchkoliv právních důvodů přijmout, ani osobám, vůči nimž by taková nabídka byla protiprávní. Investoři jsou povinni společnosti a/nebo zprostředkovateli převodů a registračnímu agentovi oznámit, (i) stanou-li se „neoprávněnými osobami“ nebo (ii) mají-li v držení akcie společnosti, získané porušením zákonných ustanovení/ předpisů, ustanovení tohoto prospektu či stanov společnosti nebo (iii) dozvědí-li se o jakékoliv skutečnosti, která může mít pro společnost nebo pro její akcionáře daňové nebo právní/předpisové důsledky nebo která může být proti zájmům společnosti nebo ostatních akcionářů.

4.

UPOZORNĚNÍ TÝKAJÍCÍ SE UPISOVÁNÍ DO SPOLEČNOSTI

Akcie jednotlivých podfondů PARWORLD mohou být upsány pouze na základě informací obsažených v tomto/těchto zjednodušeném/ných prospektu/tech. Potenciálním investorům doporučujeme, aby si před upsáním akcií tento prospekt a podrobný prospekt spolu s přílohami, které obsahují zejména investiční strategii jednotlivých podfondů společnosti, a také zjednodušený prospekt/zjednodušené prospekty pečlivě přečetli a prostudovali poslední účetní výkazy společnosti, jejichž výtisky jsou k dispozici u společnosti BNP Paribas Asset Management Luxemburg, případně u kteréhokoli z místních zástupců společnosti nebo u organizací, uvádějících akcie společnosti na trh.

5.

UPOZORNĚNÍ TÝKAJÍCÍ SE INVESTOVÁNÍ DO SPOLEČNOSTI

Investování do společnosti zahrnuje rizika, včetně rizik vyplývajících z akciových a dluhopisových trhů, pohybů směnných kursů a volatility úrokových sazeb. Nelze zaručit, že podfondy společnosti investiční cíle naplní. Krom toho z výkonu dosaženého v minulosti nelze usuzovat na výsledky v budoucnu. Více informací investor najde v kapitole II.3 Obecný popis – Podfondy – Rizikový profil podfondů. Doporučujeme investorům, aby se před investováním do společnosti poradili se svými finančními, právními a daňovými poradci a zjistili, zda jim investování do společnosti vyhovuje.

6.

ZACHÁZENÍ S OSOBNÍMI ÚDAJI

Některé osobní informace týkající se investorů může společnost , správcovská společnost, zprostředkovatel převodů a registrační agent a některé další společnosti BNP Paribas a distributoři/zástupci shromažďovat, zaznamenávat, přenášet, zpracovávat a používat. Tyto osobní údaje mohou být použity mimo jiné v rámci identifikačních povinností požadovaných právními předpisy o boji proti praní špinavých peněz a financování terorismu. Takové informace nelze předávat nepovolaným třetím osobám. Každý akcionář upsáním akcií společnosti dává k takovému nakládání s jeho osobními daty souhlas.

5

I. ORGANIZACE SPOLEČNOSTI SÍDLO SPOLEČNOSTI: 33, rue de Gasperich L-5826 HOWALD-HESPERANGE Lucemburské velkovévodství

PŘEDSTAVENSTVO: PREZIDENT SPOLEČNOSTI: pan Philippe MARCHESSAUX člen výkonného výboru BNP Paribas Investment Partners, pověřený generální ředitel, 1, boulevard Haussmann, Paris Francie ČLENOVÉ PŘEDSTAVENSTVA SPOLEČNOSTI: pan Stéphane BRUNET pověřený člen představenstva BNP Paribas Asset Mangement Luxembourg 33, rue de Gasperich, Howald-Hesperange Lucemburské velkovévodství

pan Guy de FROMENT viceprezident BNP PARIBAS Asset Management 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Marc RAYNAUD člen výkonného výboru BNP PARIBAS Investment Partners, vedoucí odpovídající za distribuci skupiny ve světě 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Christian VOLLE člen výkonného výboru BNP PARIBAS Investment Partners, 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Bruno PIFFETEAU generální tajemník FundQuest 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Vincent CAMERLYNCK člen výkonného výboru BNP PARIBAS Investment Partners vedoucí odd. rozvoje obchodu 1, boulevard Haussmann,Paříž Francie

pan Christian DARGNAT člen výkonného výboru BNP Paribas Investment Partners generální ředitel BNP Paribas Asset Management 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Anthony FINAN člen řídícího výboru BNP Paribas Investment Partners, vedoucí odd. marketingu 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

6

GENERÁLNÍ TAJEMNICE: paní Paola ESTEVES vedoucí oddělení „Légal a KYC“ BNP Paribas Asset Management Luxembourg 33, rue de Gasperich, Howald-Hesperange Lucemburské velkovévodství

SPRÁVCOVSKÁ SPOLEČNOST BNP Paribas Asset Management Luxembourg BNP Paribas Asset Management Luxembourg 33, rue de Gasperich, HOWALD-HESPERANGE Lucemburské velkovévodství

7

PŘEDSTAVENSTVO SPRÁVCOVSKÉ SPOLEČNOSTI: Prezident správcovské společnosti: pan Christian VOLLE, člen řídícího výboru BNP Paribas Investment Partners, 1, boulevard Haussmann,Paříž Francie

Členové představenstva správcovské společnosti: pan Pascal BIVILLE člen výkonného výboru BNP Paribas Investment Partners pověřený generální ředitel 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Stéphane BRUNET pověřený člen představenstva BNP Paribas Asset Management Luxembourg, 33 rue de Gasperich, Howald-Hesperange, Lucemburské velkovévodství

pan Philippe MARCHESSAUX člen výkonného výboru BNP Paribas Investment Partners pověřený generální ředitel 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Eric MARTIN generální ředitel BNP Paribas Luxembourg 10A, boulevard Royal, Lucemburk Lucemburské velkovévodství

P. Marc RAYNAUD, člen řídícího výboru BNP Paribas Investment Partners, vedoucí odpovídající za distribuci skupiny ve světě 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

pan Anthony FINAN člen řídícího výboru BNP Investment Partners, vedoucí odd. marketingu, 1, boulevard Haussmann, Paříž Francie

SPRÁVCI BNP Paribas Asset Management 1, boulevard Haussmann, Paříž, Francie BNP Paribas Asset Management U.K. Limited 10 Harewood Avenue, Londýn NW1 6AA, Spojené království

FundQuest 1, boulevard Haussmann, Paříž, Francie Primonial FundQuest 21, rue de la Banque, Paříž, Francie BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda Av. Juscelino Kubitchek 510-14th Floor, Andar, 04543-000 Sao Paulo-SP, Brazílie

8

POD-SPRÁVCI

HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Tour Opus 12 Königsallee 21/23, D-40212 Düsseldorf Německo Sundaram BNP Paribas Asset Management Company Limited Sundaram Towers II Floor, 46, Whites Road, Čennaj – 600 014 Indie

CUSTODIAN, HLAVNÍ PLATEBNÍ AGENT, ZPROSTŘEDKOVATEL PŘEVODŮ A REGISTRAČNÍ AGENT BNP Paribas Securities Services, pobočka Lucemburk 33, rue de Gasperich, L-5826 HOWALD-HESPERANGE Lucemburské velkovévodství

AUDITOR PricewaterhouseCoopers 400, route d’Esch L-1014 Lucemburk Lucemburské velkovévodství

9

II. OBECNÝ POPIS 1.

ÚVOD

PARWORLD je investiční společnost s proměnlivým kapitálem s četnými podfondy, která byla založena dle lucemburského práva z iniciativy BNP Paribas Group. Společnost je schválena v souladu s lucemburským zákonem ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování („zákon“). Společnost se řídí zejména ustanovením části I zákona o tzv. OPC, jak jsou definovány v evropské směrnici ze dne 20. prosince 1985 (85/611/CEE) ve znění evropské směrnice 2001/108/CE (dále jen „směrnice 85/611/CEE“), a zákonem ze dne 10. srpna 1915 o obchodních společnostech v jeho pozdějších zněních. Správu společnosti zajišťuje BNP Paribas Asset Management Luxembourg (dále jen „BNPP AM Lux“), a dále správci a pod-správci. Společnost je investiční prostředník, který se skládá z různých podfondů, z nichž každý je spojen s jiným portfoliem převoditelných cenných papírů a/nebo jiných likvidních finančních aktiv, denominovaných v různých měnách. V rámci vzájemných vztahů mezi investory je každý podfond považován za samostatný subjekt. Investor má právo pouze na svá aktiva a na příjem odpovídající jeho investičnímu podílu z podfondu, ve kterém byla jeho investice uskutečněna. Povinnosti vyplývající z účasti na chodu podfondu budou kryty pouze majetkem téhož podfondu. Každý podfond může nabízet několik kategorií akcií, jak je uvedeno dále v oddílu IV níže a v příloze V tohoto prospektu. V některých kategoriích mohou být nabízeny dvě třídy akcií, kapitalizační („akcie kapitalizace” neboli „kapitalizační akcie”) a dividendové („akcie distribuce” neboli „distribuční akcie”). Podmínky upisování, zpětného odkupu a konverzí akcií jsou popsány v oddílu IV prospektu. Níže jsou uvedeny odkazy na pojmy a zkratky označující jednotlivé měny, které byly v dokumentu použity: CHF EUR USD

švýcarský frank euro americký dolar

GBP JPY

britská libra japonský jen

10

2.

SPOLEČNOST

Společnost byla založena v Lucemburku dne 11. srpna 2000 pod názvem PARINDEX na dobu neurčitou. Svůj název společnost dnem 16. srpna 2004 změnila na PARWORLD. Minimální kapitál společnosti je stanoven na 1.250.000,00 EUR (slovy jeden milion dvě stě padesát tisíc EUR). Základní kapitál společnosti se v každém okamžiku rovná součtu vlastních kapitálů všech podfondů společnosti a je představován akciemi bez nominální hodnoty. Změny základního kapitálu nabývají účinnosti bez zveřejňování a zápisu do obchodního rejstříku a rejstříku společností v Lucemburku, což je povinné při zvyšování a snižování základního kapitálu akciových společností. Stanovy společnosti byly publikovány v Mémorialu dne 19. září 2000 pod číslem C 672 poté, co byly uloženy v registratuře lucemburského obvodního soudu v Lucemburku, kde jsou k nahlédnutí. Upravená znění stanov byla ukládána v registratuře lucemburského obvodního soudu v Lucemburku dne 26. listopadu 2001, 8. září 2004 a 14. července 2006 a v Mémorialu zveřejněna dne 14. prosince 2001, 16. listopadu 2004 a 11. září 2006. Kopie upraveného znění stanov lze obdržet v registratuře lucemburského obvoního soudu v Lucemburku proti uhrazení soudního poplatku. Společnost je zapsána v obchodním rejstříku a rejstříku společností v Lucemburku pod číslem B – 77 384. Zákonem předepsané oznámení bylo uloženo v registratuře lucemburského obvodního soudu v Lucemburku, kde je k nahlédnutí a na vyžádání po uhrazení soudních poplatků je možné obdržet jeho kopie.

3.

PODFONDY

Společnost se skládá z různých podfondů, z nichž se každý řídí svou investiční strategií a má svoji referenční měnu, čímž se tyto podfondy od sebe odlišují. Jejich investiční strategie a referenční měna je popsána v příloze I tohoto prospektu. Upisovatelé si mohou zvolit některý z podfondů podle toho, která ze strategií spravování fondu nejvíce odpovídá jejich cílům a zaměření. Společnost má možnost zakládat nové podfondy. V případě, že založí nové podfondy, bude tento prospekt podle toho upraven a bude obsahovat podrobné informace o těchto nových podfondech.

11

PROFIL INVESTORŮ PARWORLD je investiční společnost s proměnlivým kapitálem, která si klade za cíl nabízet svým akcionářům široký výběr investičních možností a umožnit jim spravovat svá portfolia cenných papírů a/nebo jiných likvidních finančních aktiv. PARWORLD oslovuje jak jednotlivé, tak i institucionálníinvestory s tím, že institucionální investoři mohou využít zvláštní kategorie akcií v případě, že jejich investice přesáhnou určitou úroveň..

VÝKON PODFONDŮ Investorům doporučujeme, aby si pro získání informací o výkonu podfondů přečetli poslední verzi příslušných zjednodušených podfondů. Z výkonu podfondů v minulosti nelze usuzovat na výsledky podfondu do budoucna.

RIZIKOVÝ PROFIL PODFONDŮ Potenciálním investorům doporučujeme, aby si dříve, než investici uskuteční, pečlivě celý prospekt prostudovali. Nelze zaručit, že se investiční cíle podfondů společnosti naplní. Krom toho z výkonu dosaženého v minulosti nelze usuzovat na výsledky do budoucna. Investice mohou rovněž ovlivnit změny pravidel a regulace devizové kontroly, daní, srážkových daní u zdroje, nebo také hospodářské a monetární politiky. Upozorňujeme investory, že výkon podfondů se nemusí shodovat s jejich cíli a není zajištěna plná návratnost investovaného kapitálu (provádí se odpočet poplatků za upsání). Podfondy jsou vystaveny nejrůznějším rizikům, která se liší v závislosti na investiční strategii podfondů. Hlavní rizika, jimž mohou být podfondy vystaveny, jsou vyjmenována níže. Investor by si měl ve zjednodušeném prospektu zjistit, jaká jsou specifická rizika jednotlivých podfondů. 1. Rizika pro akcie : Akciové trhy mohou vykazovat významné a prudké pohyby směnných kursů, které mají přímý dopad na vývoj likvidní hodnoty podfondu. A tak zejména v období vysokéé volatility akciových trhů může hodnota likvidity podfondu významně růst i klesat. 2. Rizika úrokových sazeb : Investování do obligací nebo jiných dluhopisů může být provázeno významnými pohyby spojenými s výší úrokové sazby, a to směrem nahoru i směrem dolů. Kursy dluhopisů s fixním úrokem zpravidla stoupají, když se snižují úrokové sazby, a klesají, když se úrokové sazby zvyšují. Dopad pohybu úrokových sazeb se hodnotí kritériem zvaným « citlivost ». Citlivostí se měří dopad, který může mít na hodnotu likvidity podfondu 1 % pohyb úrokových sazeb. A tak citlivost 2 vede při 1 % zvýšení úrokových sazeb přibližně k 2 % poklesu likvidní hodnoty podfondu. 3. Úvěrové riziko: Toto riziko je spojeno se schopností emitenta honorovat své dluhy. Zhoršení hodnocení emise nebo emitenta by mohlo vést ke snížení hodnoty dluhopisů, do nichž podfond investoval. Toto riziko je větší nebo menší podle toho, jak kvalitní jsou cenné papíry v portfóliu : cenné papíry « Investment Grade » (takzvané velmi kvalitní) nebo cenné papíry « Below Investment Grade » (jejichž úvěrová kvalita je nízká) (viz oddíl 10, bod (e) této kapitoly Rizika spojená se strategiemi správy - Rizika spojená s cennými papíry « Below Investment Grade »). Pokud se v investiční strategii podfondu uvádějí termíny « Investment Grade » nebo « Below Investment Grade », označují úvěrový rating dlužníků (států a/nebo společností) :

12

- hodnocení « Investment Grade » odpovídá hodnocení mezi AAA a BBB- podle ratingové stupnice Standard & Poor’s nebo mezi Aaa a Baa podle ratingové stupnice Moody’s ; - nebo « Below Investment Grade » odpovídá hodnocení pod BB podle ratingové stupnice Standard & Poor’s nebo pod Ba podle ratingové stupnice Moody’s. 4. Riziko spojené s trhy se surovinami : Trhy se surovinami mohou vykazovat významné a prudké pohyby směnných kursů, jež mají přímý dopad na zhodnocení akcií a akciím podobných cenných papírů, do nichž podfond případně investuje, a/nebo indexu nebo indexů, na který/které se případně podfond zaměří. Podkladová aktiva se také mohou vyvíjet zcela odlišně než na trzích s tradičními cennými papíry (akcie, obligace atd.) 5. Riziko protistrany : Toto riziko se váže k protistraně, s níž správcovská společnost sjednává buď úhradu/dodání finančních nástrojů, nebo uzavírání kontraktů na termínované finanční nástroje. Toto riziko je spojeno se schopností protistrany dostát svým závazkům (například : platba, dodání, splacení). 6. Riziko likvidity : Zejména v důsledku neobvyklých podmínek na trhu nebo omezených trhů může podfond narazit na potíže při zhodnocování a/nebo realizování některých aktiv, zvláště je-li nucen čelit velkým zpětným odkupům. 7. Kursové riziko : V podfondu jsou aktiva denominovaná v jiných měnách, než je referenční měna podfondu. Na podfond mohou mít dopad pohyby směnného kursu referenční měny podfondu a těchto ostatních měn, nebo případná změna regulace směnných kursů. Zhodnotí-li se měna, v níž je cenný papír denominován, vůči referenční měně podfondu, zhodnotí se ekvivalent cenného papíru v této referenční měně. A naopak, znehodnocení téže měny povede k znehodnocení ekvivalentu cenného papíru. Provede-li správce operace ke krytí kursového rizika, nelze garantovat, že tyto budou v plném rozsahu účinné. 8. Rizika spojená s deriváty : Pro účely optimalizace výkonnosti svého portfolia a/nebo zvýšení jeho diverzifikace je podfond oprávněn používat za podmínek popsaných v přílohách I a II prospektu odvozené techniky a nástroje (především waranty na cenné papíry, kontrakty, kde jsou podkladovým aktivem cenné papíry, úroková míra, měna, inflace, volatilita a jiné odvozené finanční nástroje for diference (CFD), credit default swaps (CDS), termínované smlouvy, opce na cenné papíry nebo opce, kde je podkladovým aktivem úroková míra, na CDS nebo na termínované smlouvy atd.). Podfond nese rizika a náklady spojené s těmito investicemi. Použije-li podfond tyto techniky a nástroje za jiným učelem než ke krytí, zvyšuje se riziko volatility a může vést k riziku protistrany. Podfond může provádět přímé transakce související s termínovanými kontrakty a transakce hotovostní, jejichž podkladovým aktivem jsou indexy nebo jiné finanční nástroje, rovněž swapy, jejichž podkladovým aktivem jsou indexy nebo jiné finanční nástroje, kde jako protistrana vystupují specializované renomované banky nebo burzovní společnosti. Přestože tyto obchody nemusejí nutně být volatilnější než jiné termínované obchody, jsou operátoři méně chráněni před neplněním závazků vyplývajících z těchto jejich transakcí na těchto trzích, neboť kontrakty tam sjednávané nejsou garantovány zúčtovací bankou. 9. Rizika spojená s trhy rozvíjejících se zemí : Podmínky fungování trhů a dohledu nad nimi v některých rozvíjejících se zemí se mohou od standardů převažujících na velkých mezinárodních trzích odchylovat. Tato rizika mohou být různé povahy, a to : - rizika v těchto zemích jsou legislativní, daňové povahy, rizika spojená s hospodářskou a sociální politikou a s předpisy pro správou podniků, - měnová rizika a investičními omezení v těchto zemích,

13

- rizika větší volatility a menší hotovosti na trzích, také transparentnosti a kvality dostupných informací. Tato rizika mohou způsobit nezanedbatelnou volatilitu příslušných cenných papírů, burz a měn, a tedy hodnoty vlastního kapitálu podfondu. Některé z těchto trhů nejsou v současné době považovány za trhy regulované; přímé investice na těchto trzích (s výjimkou ADR a GDR) kumulované v investicích do nekotovaných cenných papírů jsou omezeny na 10% aktiv. 10. Rizika spojená se strategiemi správců : (a) Pro podfond je charakteristický styl správy, který upřednostňuje akcie « růstové » (neboli « growth »). Výkony « růstových » akcií mohou být nižší než výkony na trhu obecně. (b) Pro podfond je charakteristický styl správy, který upřednostňuje « výkonnostní cenné papíry » a/nebo « podhodnocené cenné papíry » (neboli « value »). Výkony akcií « value » mohou být nižší než výkony na trhu obecně. (c) Investice sektorového nebo tématického podfondu se omezují na relativně omezený segment hospodářství nebo na specializovaný sektor. Míra diverzifikace je nižší, než je míra diverzifikace u jiných podfondů, které pokrývají všechny sektory hospodářství. Z toho plyne zpravidla vyšší volatilita. Výkon podfondu může být nižší než výkon na trhu obecně. (d) Hlavní rizika spojená s investicemi do akcií a riziko likvidity se zvlášť projevují u společností s malou kapitalizací. Cinnost společností může například pokrývat omezenou řadu produktů a finančních zdrojů, málo rozvinutý segment trhu nebo omezený řídící tým. Pokud jde o možnou vyšší volatilitu kursů může hodnota cenných papírů společností s nízkou kapitalizací kolísat více než hodnota cenných papírů zkušenějších společností. Mohou také být obchodovány na trhu z volné ruky nebo na regionální burze a narážet občas na problémy likvidity (omezený objem kotovaných cenných papírů). Společnosti s průměrnou kapitalizací jsou také, ale v menší míře, často těmto rizikům vystavovány. (e) Podle toho, v jakém rozsahu podfond především investuje nebo může investovat svá aktiva do cenných papírů « Below Investment Grade » (jejichž hodnocení je nízké), může být volatilita likvidní hodnoty podfondu vyšší než volatilita likvidní hodnoty tradičních dluhopisových podfondů a není vyloučeno, že cenné papíry držené v portfoliu nebudou emitenty spláceny. Také některé cenné papíry jsou obchodovatelné pouze prodejem z volné ruky na trzích, jejichž podmínky fungování pokud jde o bezpečnost transakcí a transparentnost se mohou výrazně odchylovat od podmínek fungování regulovaných trhů. (f) Podfond je vystaven rizikům spojeným s titrizačními cennými papíry (příklad : Asset Backed Securities (ABS), Mortgage Backed Securities (MBS) atd.), u nichž může úvěrové riziko zakládat hlavně kvalita podkladových aktiv, která mohou být různého druhu (bankovní pohledávky, dluhové cenné papíry atd.) a přinášest s sebou riziko likvidity. Tyto nástroje vyplývají z komplexních postupů, jež mohou obsahovat právní rizika a specifická rizika vázaná na podkladová aktiva. Naplněním těchto rizik může dojít ke snížení likvidní hodnoty podfondu. (g) Sofistikovaný podfond se bude snažit výkon generovat použitím finančních nástrojů a/nebo komplexních investičních strategií. Řízení rizika tohoto sofistikovaného podfondu se opírá o model Value-at-Risk (VaR), který poměřuje pravděpodobnost maximální ztráty podfondu, míru důvěry a časový horizont. Tento podfond tak může generovat rizika spojená zejména s pákovým efektem (riziko ztráty vyšší než počáteční investice) a/nebo se zaujímáním « short » pozic (riziko nemoci zpětně tuto pozici k uzavření odkoupit) a/nebo s používáním nebo zhodnocováním těchto komplexních odvozených nástrojů (riziko protistrany, likvidity a volatility) a/nebo s řízením jejich rizik (riziko modelu a trhu). (h) Podfond se bude snažit výkon generovat prostřednictvím arbitrážních strategií tak, že se bude pokoušet předvídat vývoj jedněch trhů vůči jiným. Tyto strategie s sebou mohou nést rizika spojená zejména s pákovým efektem (riziko vyšší než počáteční investice), a/nebo se zaujímáním « short » pozic (riziko nemoci zpětně tuto pozici k uzavření odkoupit) a/nebo neuskutečnění některých očekávaných událostí u arbitráží s vnějšími riziky. Tato rizika se mohou projevit poklesem hodnoty těchto aktiv. (i) Aktiva podfondu mohou být zčásti podřízena strategiím alternativní správy. Každá strategie alternativní správy přináší určitá specifická rizika spojená například se zhodnocením pozic správce na trhu, s jejich nízkou likviditou, s použitím pákového efektu (riziko ztráty vyšší než počáteční investice) nebo také se zaujímáním « short » pozic (riziko nemoci zpětně tuto pozici k uzavření odkoupit). Tato rizika se mohou projevit poklesem hodnoty těchto aktiv. (j) Podfond může investovat do subjektů kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) skupiny BNP Paribas nebo do subjektů kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) mimo skupinu, které se mohou podle jejich investic na finančních trzích vyvíjet jak směrem nahoru, tak dolů.

14

Přehledné tabulky – Seznam podfondů Tabulky v tomto oddílu představují podfondy, které jsou v současné době k dispozici pro upisování a podfondy, které ke dni uveřejnění tohoto prospektu ještě činnost nezahájily. Všechny kategorie a třídy akcií nejsou pro všechny podfondy dostupné. Podrobnější informace najdete pod bodem 1.A oddílu IV. tohoto prospektu. Podfondy „Obligations“ PARWORLD Euro Short Term Fixed Income (6) (8) PARWORLD Quantitative Fixed Income (12) „Garantované“ podfondy PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 (1) PARWORLD Galatea 2010 (1) PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 (1) „Chráněné“ podfondy PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 (1) PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) (1) PARWORLD Global Sustainable Development 80 (1) „Diverzifikované“ podfondy PARWORLD Dynallocation (1) (2) PARWORLD ETF Flexible Allocation (1) (7) Compartiments « Quam » PARWORLD Quam 10 (1) (3) PARWORLD Quam 15 (1) (4) Podfondy „Track“ PARWORLD Track Commodities (8) (9) PARWORLD Track Continental Europe (5) (8) (11) PARWORLD Track Japan (5) (8) (10) PARWORLD Track North America (5) (8) (10) PARWORLD Track Pacific ex Japan (5) (8) (10) PARWORLD Track UK (5) (8) (10)

(1) Jde o podfondy, které jsou z více než 10 % investovány do jiných OPCVM nebo do jiných OPC. (2) Dividendová třída akcií kategorie „Classic“ podfondu PARWORLD Dynallocation bude aktivována později. (3) Dividendová třída akcií kategorie « Classic » podfondu PARWORLD Quam 10 bude aktivována později. Kategorie « Institutions » podfondu PARWORLD Quam 10 bude aktivována později. (4) Dividendová třída akcií „Classic“ podfondu PARWORLD Quam 15 bude aktivována později. Kategorie „Institutions“ podfondu PARWORLD Quam 15 bude aktivována později. (5) Dividendová třída akcií „Institutions“ u těchto podfondů bude aktivována později. (6) Kategorie „Classic“ , „L“, „Privilège“ a „M“, a také dividendová třída akcií « Institutions » podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income budou aktivovány později. (7) Dividendová třída akcií „Classic“ a dividendová třída akcií „Institutions“, a také kategorie „Privilège”, “L” a “M” podfondu PARWORLD ETF Flexible Allocationbudou aktivovány později.

15

(8) Kategorie Classic Hedged USD bude u těchto podfondů aktivována později. (9) Kategorie “L” podfondu PARWORLD Track Commodities bude aktivována později. (10) Kategorie “L” a dividendová třída akcií “Classic” budou u těchto podfondů aktivovány později. (11) Dividendová třída akcií “Classic” podfondu PARWORLD Track Continental Europe bude aktivována později. (12) Kategorie “L”, “Privilège” a “M”, a také dividendová třída akcií “Classic” a dividendová třída akcií “Institutions” podfondu PARWORLD Quantitative Fixed Income budou aktivovány později.

16

2. Podfondy, které svou činnost zahájí později „Akciové“ podfondy PARWORLD Indian Infrastructure PARWORLD New Markets Resources PARWORLD Emerging Markets Financials PARWORLD Emerging Markets Infrastructure PARWORLD Emerging Markets Natural Resources PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities PARWORLD Europe Flexible Equities „Dluhopisové“ podfondy PARWORLD Credit Volatility PARWORLD Credit Event „Chráněné“ podfondy PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) (1) Podfondy“Quam“ PARWORLD Quam 5 (1) Podfondy „Track“ PARWORLD Track Agriculture PARWORLD Track Agriculture Enhanced PARWORLD Track Commodities Enhanced PARWORLD Track Euro PARWORLD Track Euro Large PARWORLD Track Euro Mid PARWORLD Track Euro Plus PARWORLD Track Heavy Energy PARWORLD Track Italy PARWORLD Track Metals PARWORLD Track Private Equity PARWORLD Track World ex-Japan „Jiné“ podfondy PARWORLD Power Cube PARWORLD Multimercado

(1) Jde o podfondy, které investují více než 10 % aktiv do podílů v jiných organizacích kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (OPCVM) nebo v jiných organizacích kolektivního investování (OPC).

17

III. ŘÍZENÍ A SPRÁVA 1.

PŘEDSTAVENSTVO

Představenstvo společnosti odpovídá za správu a vedení majetku všech podfondů společnosti. Je oprávněno provádět veškerou činnost související s řízením a správou na účet společnosti, zejména nákup, prodej, upisování nebo výměnu všech převoditelných cenných papírů a vykonávat veškerá práva spojená přímo nebo nepřímo s majetkem společnosti.

2.

SPRÁVCOVSKÁ SPOLEČNOST

BNPP AM Lux je určena jako správcovská společnost společnosti. Byla založena 19. února 1988 ve formě akciové společnosti dle právního řádu Lucemburského velkovévodství a založena na dobu neurčitou. Své sídlo má v 33, rue de Gasperich v Howald-Hesperange a její základní kapitál k 31. prosinci 2007 činil 3 miliony EUR. Majoritním akcionářem společnosti je BNP Paribas Investment Partners. BNPP AM Lux se řídí ustanoveními kapitoly 13 zákona a z tohoto titulu se zabývá kolektivní správou portfolia společnosti. Tato její činnost se dle přílohy II. zákona týká těchto oblastí: (I)

správy portfolia: v této souvislosti je BNPP AM Lux oprávněna : -

poskytovat veškerá vyjádření nebo dávat doporučení ohledně prováděných investic, uzavírat smlouvy, nakupovat, prodávat , vyměňovat a vydávat všechny cenné papíry a všechna ostatní aktiva, na účet společnosti vykonávat veškerá hlasovací práva spojená s cennými papíry, které tvoří majetek společnosti. (II)

vedení, které zahrnuje: a) b) c) d) e) f) g) h) i)

(III)

právní služby a služby spojené s účetnictvím společnosti, vyřizování žádostí klientů o informace, vyhodnocení portfolií a stanovení hodnoty akcií společnosti (včetně daňových aspektů), kontrolu dodržování ustanovení právních předpisů a nařízení, vedení seznamu akcionářů společnosti, rozdělování výnosů společnosti, emisi a zpětný odkup akcií společnosti (tj. činnost zprostředkovatele převodů), rozvazování smluv (včetně zaslání certifikátů), evidence a archivace operací.

obchodování s akciemi společnosti

V souladu s platnými zákony a předpisy a s předchozím souhlasem představenstva společnosti je BNPP AM Lux oprávněna na vlastní náklady delegovat v plném rozsahu nebo částečně své funkce a pravomoci jakékoli osobě nebo společnosti, kterou bude považovat za vhodnou (dále jen „zmocněnec/zmocněnci“) s tím, že prospekt bude předem aktualizován a BNPP AM Lux ponese nadále plnou odpovědnost za jednání tohoto zmocněnce/těchto zmocněnců. V současné době jsou delegovány funkce správce a registračního agenta a zprostředkovatele převodů. Ke dni vydání tohoto prospektu spravuje BNPP AM Lux společný investiční fond BNP Paribas High Quality Euro Bond Fund, BNP Paribas Islamic Fund, EasyETF, a EasyETF iTraxx® Europe Main.

18

3.

SPRÁVCI, POD-SPRÁVCI A INVESTIČNÍ PORADCE

BNPP AM Lux zajišťuje správu podfondů společnosti. Jejich správou může pověřit správce. BNPP AM Lux může také správcům povolit, aby své funkce a pravomoci nebo jejich část delegovali jednomu nebo více pod-správcům, pokud k tomu předem získají souhlas představenstva společnosti. V případě delegování pod-správci, který nepatří přímo nebo nepřímo do skupiny BNP Paribas, musí být nejdříve aktualizován zjednodušený prospekt společnosti tak, aby se v něm toto delegování pravomocí odrazilo. Úplný prospekt může být aktualizován později. Za dohled nad činností správců odpovídá výhradně BNPP AM Lux. BNPP AM Lux předkládá o své správcovské činnosti zprávu představenstvu. Představenstvo společnosti proto nese za správu konečnou zodpovědnost. Správci a pod-správci jsou oprávněni hromadně nakupovat nebo prodávat cenné papíry, a pak je jednotlivým subjektům, jejichž správu zajišťují, přidělovat. Správci portfolií jsou: * BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT byla založena v Paříži dne 28. července 1980, je dceřinou společností BNP Paribas Investment Partners. Byla schválena regulátorem Autorité des Marchés Financiers ((dříve Commission des Opérations de Bourse) jako správce portfolií pod číslem GP 96-02. Její hlavní činností je správa kapitálu na účet třetích osob a vedlejší činností jsou veškeré s nimi spojené finanční a obchodní transakce. * BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT U.K. Limited byla založena v Londýně dne 1. července 1994, působí hlavně jako poradce a správce v oblasti finančního investování. Akcionáři BNP Paribas Asset Management U.K. Limited jsou s BNP Paribas spřízněni. * FUNDQUESTbyl založen dne 21. října 1994 jako veřejná obchodní společnost dle francouzského práva, je společností, kterou vlastní skupina BNP Paribas. FundQuest se dne 27. prosince 2007 přeměnil na zjednodušenou akciovou společnost (SAS). Jeho hlavní činností je správa portfolia a jeho regulátorem je Autorité des Marchés Financiers. * PRIMONIAL FUNDQUEST byl založen 21. července 2006 jako zjednodušená akciová společnost dle francouzského práva a tuto společnost vlastní skupina BNP Paribas. Její hlavní činností je správa portfolia a jejím regulátorem je Autorité des Marchés Financiers. * BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT BRASIL Ltda byla založena 20. května1998 a působí hlavně jako poradce a správce zejména ve věcech finančního investování. BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda vlastní skupina BNP Paribas. Pod-správci jsou: * HSBC Trinkaus & Burkhardt AG je komanditní společnost na akcie dle německého práva, jejímž předmětem podnikání je provádění bankovních a finančních operací a jejímž regulátorem je Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Bonn. * Sundaram BNP Paribas Asset Management Company Limited je společnost dle indického práva, která byla založena dne 26. února 1996 pod názvem Sundaram Newton Asset Management Company Private Limited. Sundaram BNP Paribas Asset Management Company Limited je pobočkou skupiny Sundaram Finance. Sundaram BNP Paribas Asset Management Company Limited změnila dne 31. března 2006 svůj název na Sundaram BNP Paribas Asset Management Company Limited. Její hlavní činností je správa aktiv a investiční poradenství. Regulátorem Sundaram BNP Paribas Asset Manangement Company Limited je Securities and Exchange Board of India, Čennaj. V příloze č. VI tohoto prospektu jsou v tabulkách uveden/uvedeny podfond/podfondy, u každého z nich jeho správce a pod-správci a poradce. V příloze V tohoto prospektu jsou uvedeny poplatky za správu, které jsou odměnou pro BNPP AM Lux, a ta se případně zpětně převádí správcům a pod-správcům.

19

4.

CUSTODIAN, HLAVNÍ PLATEBNÍ AGENT, REGISTRAČNÍ AGENT, ZPROSTŘEDKOVATEL PŘEVODŮ

A. Custodian a hlavní platební agent BNP Paribas Securities Services, pobočka Lucemburk ( dále jen „custodian“ nebo „BPSS Luxembourg“) byla určena jako custodian a hlavní platební agent. BPSS Luxembourg je pobočkou BNP Paribas Securities Services, bankou se strukturou akciové společnosti dle francouzského práva, stoprocentně vlastněnou společností BNP Paribas. BPSS Luxembourg zahájila svou činnost dne 1. června 2002. Dohled nad všemi cennými papíry a likvidními aktivy společnosti byl svěřen custodianu, který plní úkoly a povinnosti předepsané zákonem. V souladu s bankovními zvyklostmi může custodian na vlastní odpovědnost svěřit jiným bankovním ústavům nebo peněžním ústavům poskytujícím půjčky veškerá jím spravovaná aktiva nebo jejich část. Veškeré úkony, zpravidla jakékoli disponování s aktivy společnosti custodian provádí na základě pokynů společnosti. Custodian má zejména za úkol: a) zajistit, aby byl prodej, emise, odkup a pozastavení akcií, realizované společností nebo na její účet, v souladu se zákonem a se stanovami společnosti; b) zajistit, aby společnost při operacích s aktivy společnosti obdržela úplatu v obvyklé lhůtě; c) zajistit, aby byly výnosy společnosti připisovány v souladu se stanovami. Jako hlavní platební agent vyplácí custodian akcionářům společnosti dividendy a může tímto úkolem pověřit jednoho nebo více platebních agentů.

B. Registrační agent a zprostředkovatel převodů BNPP AM Lux svými úkoly v části „správa“ týkající se činnosti registračního agenta a zprostředkovatele převodů pověřuje společnost BPSS Luxembourg (dále jen „registrační agent“ a „zprostředkovatel převodů“). Funkci registračního agenta a zprostředkovatele převodů nelze delegovat, a to ani částečně.

5.

DISTRIBUTOŘI A ZÁSTUPCI („NOMINEES“)

BNPP AM Lux rozhoduje o jmenování distributorů/zástupců, kteří budou pomáhat s distribucí akcií společnosti v zemích, kde jsou tyto akcie uváděny na trh. Někteří distributoři/zástupci nemusejí svým zákazníkům nabízet všechny akciové podfondy/kategorie/třídy akcií nebo všechny měny pro upisování a zpětný odkup. Více informací v tomto směru zákazníci získají od svých distributorů/zástupců. V souladu se smlouvou o distribuci a zastoupení bude na seznam akcionářů zapsán zástupce, a nikoli klienti, kteří do společnosti investovali. Ve znění a podmínkách smlouvy o distribuci a zastoupení se také uvádí, že investor, který do společnosti investoval prostřednictvím zástupce, může kdykoliv požadovat převedení akcií, které byly upsány přes zástupce, na své jméno. Načež bude klient, jakmile obdrží pokyny pro převod od zástupce, zapsán na seznam akcionářů pod svým vlastním jménem. Akcionáři mohou upisovat akcie přímo u společnosti bez nutnosti upisovat je přes distributory/zástupce, pokud by ovšem nebylo nutné nebo dokonce pokud by neměli povinnost vyplývající ze zákona, z právních předpisů nebo z nutné praxe využít služeb zástupce.

20

6.

KONTROLA ČINNOSTI SPOLEČNOSTI

Revize účetnictví společnosti a výročních zpráv je svěřena společnosti PricewaterhouseCoopers coby auditorovi společnosti.

IV. AKCIE

1.

VŠEOBECNÉ INFORMACE

Kapitál společnosti představují aktiva jednotlivých podfondů společnosti. Upisované prostředky jsou investovány do aktiv příslušného podfondu. Všechny akcie společnosti musí být plně splaceny. Akcie všech podfondů jsou bez nominální hodnoty a není s nimi spojeno žádné přednostní právo na upisování při emisi nových akcií. Práva k akciím jsou ta práva, která jsou uvedena v lucemburském zákoně ze dne 10. srpna 1915 o obchodních společnostech a v jeho pozdějších pozměněných zněních, pokud zákon nestanoví jinak. Každá akcie nese právo jednoho hlasu na valných hromadách akcionářů nezávisle na hodnotě vlastního kapitálu.

A. Kategorie a třídy akcií V každém podfondu může společnost emitovat akcie těchto kategorií, které se liší hlavně různými náklady a poplatky. Ty jsou popsány na konci této kapitoly: •

„Classic“: akcie jsou nabízeny fyzickým a právnickým osobám

• „Classic Hedged USD“ : jsou nabízeny fyzickým osobám i právnickým osobám. Tato kategorie akcií je určena jen pro podfondy denominované v EUR. U těchto podfondů se kategorie « Classic Hedged USD » liší od kategorie « Classic » tím, že využívá technik ke krytí kursového rizika referenční měny (tj. EUR) vůči USD. • „L“: akcie jsou nabízeny fyzickým a právnickým osobám. Tato kategorie se od kategorie „Classic“ liší strukturou poplatků. Příslušné poplatky jsou popsány v této kapitole v bodě 6. Náklady a poplatky. • „Privilège“: akcie jsou nabízeny fyzickým a právnickým osobám. Tato kategorie se od kategorie „Classic“ liší zvláštním poplatkem za správu a minimální upisovanou investicí. • „Institutions“: akcie jsou určeny právnickým osobám, které upisují na svůj účet nebo na účet fyzických osob v rámci systému kolektivního spoření nebo v rámci jemu podobného, a také subjektům kolektivního investování (tzv. OPC). • „M“: kategorie je určena: -

na jedné straně institucionálním investorům a subjektům kolektivního investování (tzv.OPC), zvlášť schválených Parworldem a

-

na straně druhé správcům, společnostem, které jsou s nimi spřízněny, rovněž správcům portfolia upisujícím výlučně v rámci individuálně spravovaného portfolia s mandátem pro své institucionální investory. Tyto subjekty a jejich institucionální klienty musí Parworld zvlášť schválit.

Pro podfondy Quam se počítá pouze s jednou doplňkovou kategorií akcií: « F »: jsou nabízeny fyzickým osobám i právnickým osobám. Tato kategorie se liší strukturou poplatků. Příslušné poplatky jsou popsány v této kapitole v bodě 6. Náklady a poplatky.

21

Představenstvo může dle vlastní vůle zdržovat akceptování úpisů v kategoriích „Institutions“ až do doby, než od investora získá důkaz, že splňuje nezbytné podmínky pro kvalifikaci institucionálního investora. Pokud se ukáže, že akcie kategorií „Institutions“ drží jiné osoby než ty, které získaly výše uvedené oprávnění, přistoupí představenstvo, jakmile se o tom dozví, bez úplaty ke konverzi zmíněných akcií na akcie „Classic“. Kategorie « Classic » nabízí dvě třídy akcií (kapitalizační a dividendové) u všech podfondů s výjimkou těchto podfondů : PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 , PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 , PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) , PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) , PARWORLD Galatea 2010 , PARWORLD Global Sustainable Development 80, PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 , PARWORLD Track Agriculture, PARWORLD Track Agriculture Enhanced, PARWORLD Track Commodities , PARWORLD Track Commodities Enhanced , PARWORLD Track Euro Plus , PARWORLD Track Heavy Energy, PARWORLD Track Metals. Kategorie « Institutions » nabízí dvě třídy akcií (kapitalizační a dividendové) u všech podfondů s výjimkou těchto podfondů : PARWORLD Track Euro Plus , PARWORLD Track Agriculture, PARWORLD Track Agriculture Enhanced, PARWORLD Track Commodities , PARWORLD Track Commodities Enhanced, PARWORLD Track Heavy Energy, PARWORLD Track Metals. Ostatní kategorie nabízejí pouze akcie kapitalizační. B.

Společná ustanovení pro kategorie a třídy akcií

Představenstvo je oprávněno otevírat další podfondy, a vytvářet tak nové akcie všech kategorií a všech tříd zastupující aktiva těchto podfondů. O skutečném otevření každého nového podfondu, každé kategorie nebo třídy akcií podfondu uvedeném v prospektu rozhoduje svým usnesením představenstvo, které také stanoví cenu a dobu/den počátečního upisování, a také datum splacení těchto počátečních úpisů. Kategorie a třídy akcií, které lze upisovat prostřednictvím individuálního spořícího programu, jsou případně uvedeny v prospektu a/nebo v dodatcích k prospektu a/nebo na upisovacích listech, které platí v zemích, v nichž je obchodování povoleno. K částce zaplacené během prvního roku individuálního spořícího programu nesmí být v žádném případě připsána více než třetina nákladů a poplatků vybíraných v rámci individuálního spořícího programu. Investor si před upisováním v příloze V. tohoto prospektu a v tomto zjednodušeném prospektu daného podfondu ověří, která kategorie a která třída je u jednotlivých podfondů k dispozici. Případná minimální upisovaná částka je uvedena pod bodem 2. C této kapitoly. Emise se emitují za cenu v ten daný Den Ocenění. Aktiva různých kategorií a tříd akcií podfondu jsou sloučena do jediného celku. Každý akcionář může požadovat konverzi všech nebo části akcií v rozsahu a za podmínek uvedených v bodech 4, 5 a 6 této kapitoly. Akcie všech podfondů jsou bez nominální hodnoty a při upisování nových akcií nezakládají žádné přednostní právo k upisování. Každá akcie s sebou nese právo jednoho hlasu na valných hromadách akcionářů bez ohledu na hodnotu vlastního kapitálu.

C. Dividendy Je-li vyplácena dividenda z dividendových akcií, kapitál připadající na akcie této třídy se snižuje o celkovou výši dividendy, zatímco vlastní kapitál připadající na akcie kapitalizační zůstává nezměněn. Každá výplata dividendy se proto projeví tak, že se zvětší poměr mezi hodnotou kapitalizačních akcií a hodnotou dividendových akcií daného podfondu. V tomto prospektu se tento poměr označuje jako „parita“.

22

D. Akcie na jméno a akcie na majitele (i) Všeobecné informace Společnost vydává akcie znějící na jméno a akcie na doručitele. Pokud jde o akcie na doručitele, vydává společnost akcie na doručitele s certifikáty (dále jen „akcie na doručitele s certifikáty”), získá-li předem souhlas představenstva společnosti, a také akcie na doručitele zapsané naúčtu (dále jen toho „akcie na doručitele zapsané na účtu”); to znamená zapsané na účtu cenných papírů u custodiana společnosti nebo u zprostředkujících bank, které zajišťují pro akcie společnosti finanční servis. (ii) Zvláštnosti, jimiž se odlišují jednotlivé kategorie akcií Akcie kategorií „Classic“, „Classic USD“ », « L », « F » a « Privilège » jsou u všech podfondů dle přání akcionáře zapsány na konto buď na jméno, nebo na doručitele. Akcie kategorií „Institutions“ a „M“ znějí na jméno. Představenstvo může ovšem dle vlastní libosti a kdykoliv povolit u kategorie „Institutions“ emisi podílů na doručitele zapsaných na účet. Akcie na jméno kategorií « Classic », « Classic Hedged USD », « L », « F » a « Privilège » mohou být na žádost a na náklady akcionáře konvertovány na akcie na doručitele zapsané na účet a naopak.

E. Cerifikáty a zlomkové akcie U akcií znějících na jméno obdrží akcionáři pouze potvzení o registraci na seznamu akcií na jméno. Akcionářům se nevydává žádný cenný papír na jméno. U akcií znějících na jméno « Classic », « Classic Hedged USD », « L », « F », « Privilège », « Institutions » a « M » se budou vydávat zlomkové akcie až do výše tří desetinných míst, rovněž tak u akcií na doručitele zapsaných na účet kategorií « Classic », « Classic Hedged USD », « L », « F », « Privilège », « Institutions ». V případě akcií na jméno nebo akcií na doručitele zapsaných na účet bude (s nebo bez přidělení zlomkových akcií) případný zbytek po provedení úpisu akcionáři vrácen, pokud tato částka nebude nižší než 15 EUR nebo případně než její ekvivalent v jiné měně. Částky, které takto vráceny nebudou, připadnou příslušnému podfondu. Postupní listiny pro převody akcií znějících na jméno jsou k dispozici v sídle společnosti a u zprostředkovatele převodů.

23

2.

VYDÁVÁNÍ AKCIÍ A UPISOVACÍ CENA AKCIÍ

A. Počáteční upisování Počáteční upisovací cena jedné akcie v kategorii « Classic », « Classic Hedged USD », « L », « F » a « M » činí podle toho, o jakou referenční měnu podfondu jde, 100,- EUR, 100,- USD, 10.000 JPY, 160,- CHF, 60,- GBP. Počátečního upisovací cena akcie kategorie „Privilège” činí podle toho, o jakou referenční měnu podfondu jde, 800,EUR, 800,- USD, 80.000 JPY, 1200,- CHF, 500,- GBP. Počátečního upisovací cena akcie kategorie „Institutions ” činí podle toho, o jakou referenční měnu podfondu jde, 100,.000,- EUR, 100.000,- USD, 3.000.000 JPY, 160.000,- CHF, 60.000,- GBP. Počátečního upisovací cena může být případně zvýšena o vstupní poplatek a/nebo o poplatek za upisování nebo distribuci, jejichž výše jsou uvedeny v bodu 6 této kapitoly. Pokud se představenstvo neusnese jinak, byla-li akcie již upsána do jedné z kategorií « Classic » (kapitalizační nebo dividendové), « Classic Hedged USD » « L », « Privilège », « Institutions », « M » a « F », bude se počáteční upisovací cena akcií z těchto kategorií rovnat hodnotě vlastního kapitálu již upsané kategorie ve výše zmíněném pořadí priority. Akcie tříd « Classic » (kapitalizační) a « Institutions » (kapitalizační) podfondu PARWORLD Quantitative Fixed Income mohou být poprvé upisovány 2. listopadu 2009 (do 15 hodin lucemburského času) za počáteční cenu EUR 100,- za akcii u třídy « Classic » (kapitalizační) a za počáteční cenu EUR 100.000,- za akcii u třídy « Institutions » (kapitalizační). Platba za akcie upsané během tohoto dne musí být provedena v přibližné hodnotě 3. listopadu 2009. První hodnota vlastního kapitálu bude k datu 3. listopadu 2009, vypočtena ale bude 4. listopadu 2009.

24

B. Následné upisování Pozdější žádosti o úpis akcií lze podávat každý den u zprostředkovatele převodů, také na přepážkách jiných ústavů určených společností nebo určených na žádost společnosti zprostředkovatelem převodů, u nichž jsou také k dispozici prospekty.

Upisovací seznamy se uzavírají nejpozději:

-

v 15 hodin (lucemburského času) v Den Ocenění (D, 15 hodin) u těchto podfondů

v 15 hodin v obchodovací bankovní den v Lucemburku, který předchází Dni Ocenění (D-1, 15 hodin), u těchto podfondů

PARWORLD Credit Event PARWORLD Credit Volatility PARWORLD Euro Short Term Fixed Income PARWORLD Quantitative Fixed Income PARWORLD Multimercado PARWORLD Power Cube PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Euro PARWORLD Track Euro Large PARWORLD Track Euro Mid PARWORLD Track Euro Plus PARWORLD Track Italy PARWORLD Track North America PARWORLD Track UK

-

PARWORLD Dynallocation PARWORLD Emerging Markets Financials PARWORLD Emerging Markets Infrastructure PARWORLD Emerging Markets Natural Resources PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) PARWORLD Europe Flexible Equities PARWORLD Global Sustainable Development 80 PARWORLD Indian Infrastructure PARWORLD New Markets Resources PARWORLD ETF Flexible Allocation PARWORLD Quam 5 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 15 PARWORLD Track Agriculture PARWORLD Track Agriculture Enhanced PARWORLD Track Commodities PARWORLD Track Commodities Enhanced PARWORLD Track Heavy Energy PARWORLD Track Metals PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track Private Equity PARWORLD Track World ex-Japan

Veškeré žádosti o upsání podané před touto hodinou budou vyřízeny podle hodnoty vlastního kapitálu v Den Ocenění. Žádosti o upsání podané po této hodině budou zpracovávány v den, který následuje po Dni Ocenění. Upisovací cena akcií jednotlivých kategorií odpovídá hodnotě vlastního kapitálu každého jednotlivého podfondu, která je stanovena v souladu s kapitolou IV. a případně zvýšena o vstupní poplatek a/nebo o poplatek za upsání nebo distribuci, jejichž sazby jsou uvedeny v bodě 6 této kapitoly. Akcie podfondu PARWORLD Galatea 2010 se upisovaly až do 1. července 2005. Seznamy upisovatelů byly u tohoto podfondu proto definitivně uzavřeny dne 30. června 2005 v 15 hodin (lucemburský čas). V budoucnu již nebude žádný příkaz k úpisu akcií tohoto podfondu akceptován. Akcie podfondu PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 se upisovaly až do 20. prosince 2006. Seznamy upisovatelů byly u tohoto podfondu proto definitivně uzavřeny dne 20. prosince 2006 v 15 hodin (lucemburský čas). V budoucnu již nebude žádný příkaz k úpisu akcií tohoto podfondu akceptován.

25

Akcie podfondu PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 se upisovaly až do 30. března 2007. Seznamy upisovatelů byly u tohoto podfondu proto definitivně uzavřeny dne 30. března 2007 v 15 hodin (lucemburský čas). V budoucnu již nebude žádný příkaz k úpisu akcií tohoto podfondu akceptován. Akcie podfondu PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 se upisovaly až do 2. března 2007. Seznamy upisovatelů byly u tohoto podfondu proto definitivně uzavřeny dne 2. března 2007 v 15 hodin (lucemburský čas). V budoucnu již nebude žádný příkaz k úpisu akcií tohoto podfondu akceptován.

C. Minimální investice a zůstatky Pro některé kategorie akcií mohou být stanoveny minimální investice a zůstatky. Minimální počáteční investice a Kategorie akcií zůstatek

Minimální následná investice

Classic, Classic Hedged USD, L, F a M

1 akcie (1)

1 akcie

Privilège

1 milion EUR na podfond (2)

žádná (3)

Institutions

3 miliony EUR na podfond (2)

žádná (3)

(1) Konverze se musejí také vztahovat minimálně na jednu akcii. (2) K odhadu minima upisovaných akcií se provádí souhrn úpisů od subjektů, kteří o upisování zažádali, jejichž název ukazuje na stejnou skupinu nebo kteří mají jeden ústřední rozhodovací orgán. (3) Pokud bude dodržen minimální zůstatek.

Představenstvo může dle vlastní vůle a kdykoli tato minima zrušit. Pokud akcionář vlastní méně než jednu akcii v kategorii « Classic », « Classic Hedged USD », « L », « F » nebo « M », může představenstvo rozhodnout o zpětném odkupu těchto zlomkových akcií. Pokud akcionář vlastní zůstatek menší než minimální investice uvedená výše pro kategorie « Privilège », « Institutions », může představenstvo rozhodnout o konverzi těchto akcií v povolené kategorii téhož podfondu pro akcionáře nejvýhodnější, v němž se bude dodržovat minimální zůstatek. Před konverzí ale obdrží akcionář měsíční písemnou výpověď, která mu umožní dodržet minimální investici dané kategorie.

D. Platby za upisování Platba za upisovné akcie se provádí v referenční měně podfondu nebo ve dvou jiných měnách: v EUR a USD. Platba musí být provedena do tří bankovních obchodovacích dnů po daném Dni Ocenění hodnoty vlastního kapitálu s výjimkou podfondů Quam, u nichž se platba provádí do čtyř bankovních pracovních dnů po Dni Ocenění hodnoty vlastního kapitálu. Emise akcií se běžně provádí až, když custodian nebo distributor/zástupce potvrdí, že upisovací cenu skutečně inkasoval. Dojde-li platba v návaznosti na žádost o úpis po uplynutí stanovené lhůty, může představenstvo nebo jeho agent tuto žádost vyřídit buď (i) tak, že cenu zvýší zejména o úroky podle sazeb běžných na trhu, (ii) nebo tak, že přidělení akcií zruší a spolu s tím požádá o uhrazení ztrát plynoucích z nezaplacení ve stanovené lhůtě. Někteří distributoři/zástupci nenabízejí svým klientům k upisování všechny měny. Více informací k tomuto mohou klienti získat u svého distributora/zástupce. Společnost může na svou odpovědnost a v souladu s tímto prospektem akceptovat kotované a ve výše uvedených měnách splacené cenné papíry jako platbu za úpis, pokud se domnívá, že je to v zájmu akcionářů. Avšak cenné papíry

26

akceptované jako platba za úpis musejí být v souladu s investiční strategií daného podfondu. V tom případě je pak upisování osvobozeno od vstupního poplatku, který by jinak byl podfondu zaplacen, pokud by tento poplatek daný podfond požadoval. Na všechny cenné papíry akceptované jako platba za úpis je zprostředkovatel převodů povinen nechat si externím auditorem společnosti vypracovat zprávu s oceněním, v níž bude uveden především počet, název cenných papírů a způsob, který byl pro ocenění cenných papírů použit. Tato zpráva musí rovněž obsahovat údaj o celkové hodnotě cenných papírů vyjádřené v měně podfondu, jehož se tato zpráva týká. Cenné papíry akceptované jako platba za úpis jsou pro potřeby této operace oceňovány posledním kursem nákupu na trhu, kotovaným v ten Den Ocenění, kterému odpovídá hodnota vlastního kapitálu použitá pro úpis.. Představenstvo společnosti může dle vlastní vůle odmítnout všechny cenné papíry nabízené jako platba za úpis bez toho, aniž by muselo toto rozhodnutí zdůvodňovat. Daně a makléřské poplatky požadované v souvislosti s upisováním jdou k tíži upisovatele. Tyto náklady nesmějí v žádném případě přesáhnout maximum, které je v zemích, kde jsou akcie nabývány, povoleno zákonem, předpisy a běžnou praxí.

E. Pozastavení a odmítnutí úpisů Představenstvo může kdykoliv zastavit nebo přerušit vydávání akcií/kategorie/třídu podfondu společnosti. Může to udělat zejména za okolností popsaných v kapitole V. Hodnota vlastního kapitálu, v bodě 2. Zastavení oceňování hodnoty vlastního kapitálu, emisí, konverzí a zpětných odkupů akcií. Dle vlastního uvážení může představenstvo, aniž by to muselo zdůvodňovat: - zamítnout jakékoli upisování akcií, - kdykoli vrátit akcie společnosti, které byly neoprávněně upsány nebo drženy.. Když se představenstvo rozhodne, že obnoví emisi akcií jednoho nebo více podfondů/kategorií/tříd poté, co emisi na nějakou dobu zastavilo, budou všechny naléhavé úpisy prováděny na základě stejné hodnoty vlastního kapitálu vypočtené po obnoveném ocenění.

F. Market Timing a Active Trading Představenstvo společnosti nedovoluje ani praktiky související s Market Timing tak, jak definován v oběžníku CSSF 04/146, ani praktiky související tzv. „active trading“ nebo tzv. „excessive trading“ ( dále jen „Active Trading“),definované jako upisování/zpětný odkup/konverze akcií v jednom a tomtéž podfondu, operace, k nimž docházív krátkém časovém intervalu a do nichž vstupuje značný objem prostředků, případně jejichž cílem je dosáhnout krátkodobého zisku. Jak praktiky Active Trading, tak také Market Timing jsou pro ostatní akcionáře nevýhodné, protože mají dopad na výkonnost podfondu a destabilizují správu aktiv. Představenstvo společnosti si vyhrazuje možnost odmítnout všechny příkazy k upisování a ke konverzi, u nichž je podezření na Active Trading nebo na Market Timing. Představenstvo může činit veškerá nezbytná opatření na ochranu ostatních akcionářů společnosti, pokud takové podezření existuje, a to především vybírat další poplatek za zpětný odkup v maximální výši 2 % ve prospěch podfondu s tím, že vystupující akcionář v takovém případě obdrží informaci předem, aby mohl svou žádost o zpětný odkup stáhnout.

G. Boj proti praní špinavých peněz V rámci boje proti praní špinavých peněz musí být k upisovacímu listu přiložena věrná, příslušným úřadem úředně ověřená (např. velvyslanectví, konzulát, notář, policejní úředník) kopie průkazu totožnosti upisovatele, jde-li o fyzickou osobu nebo stanov a výpisu z obchodního rejstříku, jde-li o právnickou osobu, a to v těchto případech: 1.

v případě přímého upisování u společnosti;

27

2.

v případě upisování prostřednictvím profesionálního subjektu z finančního sektoru, který sídlí v zemi, kde není vyžadována povinnost identifikace tak, jak to ukládají lucemburské zákonné normy z důvodu prevence proti využívání finančního systému za účelem praní špinavých peněz;

3.

v případě upisování prostřednictvím dceřiné společnosti nebo pobočky, jejíž mateřský ústav má povinnost identifikace tak, jak to vyžadují lucemburské zákonné normy, jestliže zákonné normy rozhodné pro mateřský ústav této matce neukládají povinnost dbát na dodržování těchto ustanovení u filiálek nebo poboček.

Společnost je dále povinna identifikovat původ prostředků, pocházejí-li od finančních ústavů, které nemají povinnost identifikace tak, jak to vyžadují lucemburské zákonné normy. Upisování může být dočasně až do identifikace původu prostředků pozastaveno. Společnost nebo zprostředkovatel převodů může kdykoliv požadovat další doklady v souvislosti s novým nebo stávajícím upisováním akcií. Jakékoli nevyhovění tomuto požadavku ohledně dalších dokladů může mít za následek pozastavení nového upisování akcií. Stejně tak tomu bude, pokud byly tyto doklady při zpětných odkupech požadovány a nebyly dodány. Zpravidla se připouští, že u profesionálních subjektů z finančního sektoru sídlících v zemích, které se přihlásily k závěrům zprávy FATF (Akční skupina proti praní špinavých peněz), se předkládá, že mají povinnost identifikace tak, jak to vyžadují lucemburské zákonné normy.

3.

ZPĚTNÝ ODKUP AKCIÍ

Každý akcionář může kterýkoli Den Ocenění podat žádost o zpětný odkup všech nebo části akcií, které vlastní, proti hotovosti. Žádosti o zpětný odkup jsou považovány za neodvolatelné a musejí být zaslány zprostředkovateli převodů nebo na přepážky jiných ústavů, které on určí, nebo v sídle společnosti. Tato žádost musí obsahovat tyto údaje: totožnost a přesnou adresu osoby žádající o zpětný odkup s uvedením počtu akcií k odkoupení, podfond, do kterého tyto akcie spadají, údaje, zda jde o akcie na jméno, akcie na doručitele zapsané na účet nebo akcie na doručitele s certifikátem, kategorii a třídu akcií, a také měnu, v níž má být zpětný odkup proveden (buď referenční měnu podfondu nebo jednu z těchto dvou měn: EUR a USD).

28

Seznamy žádostí o zpětný odkup se uzavírají nejpozději: v 15 hodin (lucemburského času) v Den Ocenění („D, 15 v 15 hodin (lucemburského času) v obchodovací bankovní hodin“) pro tyto podfondy: den v Lucemburku předcházející Dni Ocenění („D-1, 15 hodin“) pro tyto podfondy: - PARWORLD Credit Event - PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 - PARWORLD Credit Volatility - PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 - PARWORLD Dynallocation - PARWORLD Euro Short Term Fixed Income - PARWORLD Quantitative Fixed Income - PARWORLD Emerging Markets Financials - PARWORLD Multimercado - PARWORLD Emerging Markets Infrastructure - PARWORLD Power Cube - PARWORLD Emerging Markets Natural Resources - PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities - PARWORLD Track Continental Europe - PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) - PARWORLD Track Euro - PARWORLD Track Euro Large - PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) - PARWORLD Track Euro Mid - PARWORLD Europe Flexible Equities - PARWORLD Galatea 2010 - PARWORLD Track Euro Plus - PARWORLD Global Sustainable Development 80 - PARWORLD Track Italy - PARWORLD Track North America - PARWORLD Indian Infrastructure - PARWORLD Track UK - PARWORLD New Markets Resources - PARWORLD ETF Flexible Allocation - PARWORLD Quam 5 - PARWORLD Quam 10 - PARWORLD Quam 15 - PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 - PARWORLD Track Agriculture - PARWORLD Track Agriculture Enhanced - PARWORLD Track Commodities - PARWORLD Track Commodities Enhanced - PARWORLD Track Heavy Energy - PARWORLD Track Metals - PARWORLD Track Japan - PARWORLD Track Pacific ex Japan - PARWORLD Track Private Equity - PARWORLD Track World ex-Japan Všechny žádosti o zpětný odkup podané před těmito časovými limity budou vyřízeny na základě hodnoty vlastního kapitálu v Den Ocenění. Žádosti o zpětný odkup podané po těchto časových limitech budou zpracovány následující Den Ocenění. Za každou akcii předloženou ke zpětnému odkupu náleží akcionáři částka rovnající se hodnotě vlastního kapitálu daného podfondu, od níž může být případně odečten poplatek za zpětný odkup pro distributora a/nebo výstupní poplatek pro společnost. Sazby těchto poplatků jsou uvedeny v bodě 6 této kapitoly. Hodnota zpětného odkupu může být vyšší, rovna nebo nižší než počáteční pořizovací hodnota. Výnos ze zpětného odkupu bude vyplacen do tří pracovních bankovních dnů po rozhodném Dni výpočtu hodnoty vlastního kapitálu s výjimkou podfondů Quam, u nichž bude v ýnos ze zpětného odkupu uhrazen do 4 pracovních bankovních dnů po rozhodném Dni výpočtu hodnoty vlastního kapitálu. Ani představenstvo společnosti ani custodian neodpovídají za jakékoli vady platby, pokud byly tyto vady způsobeny uplatněním případných devizových omezení nebo jinými okolnostmi, které na jejich vůli nezávisejí a které omezují nebo znemožňují převod výnosu ze zpětného odkupu akcií do zahraničí. Za výjimečných okolností může představenstvo akceptovat na výslovnou žádost investora žádosti o zpětný odkup v cenných papírech. U všech cenných papírů vydaných na úhradu ceny zpětného odkupu je zprostředkovatel převodů povinen nechat si auditorem společnosti vypracovat zprávu s oceněním, v níž bude uveden počet, název cenných papírů a způsob, který byl pro ocenění těchto cenných papírů použit. Tato zpráva musí současně obsahovat údaj o

29

celkové hodnotě cenných papírů vyjádřené v měně podfondu, ve kterém se tento zpětný odkup provádí. Cenné papíry určené k úhradě ceny za zpětný odkup se pro potřeby této operace oceňují posledním prodejním kursem na trhu, kotovaným v pracovní den, vůči hodnotě vlastního kapitálu použité při zpětném odkupu. Představenstvo zajistí, aby při takovém zpětném odkupu za cenné papíry nebyli poškozeni ostatní akcionáři. Pozastavení výpočtu hodnoty vlastního kapitálu společnosti vede krom pozastavení emisí akcií také ke pozastavení zpětných odkupů a konverzí. Každé pozastavení zpětného odkupu musí být v souladu s ustanoveními kapitoly V., bodem 2. B akcionářům, kteří žádosti podali a jejichž realizace byla odložena nebo zrušena, všemi vhodnými prostředky oznámeno. V případě, že v jednom Dni Ocenění přesáhne celkový počet jen žádostí o zpětný odkup 10 % aktiv podfondu, může se představenstvo rozhodnout, že zredukuje nebo odloží podané žádosti o zpětný odkup úměrně tak, aby se počet odkupovaných akcií k tomuto dni snížil na 10 % aktiv daného podfondu. Všechny takto odložené žádosti o zpětný odkup budou mít přednost před žádostmi o zpětný odkup, které dojdou v příštím Dnu Ocenění, vždy s výhradou zmíněného 10% limitu.

4.

KONVERZE AKCIÍ NA AKCIE RŮZNÝCH PODFONDŮ

Konverze se posuzuje jako současná operace zpětného odkupu a upisování akcií. Taková operace může být proto provedena pouze v prvním společném Dni Ocenění podfondů, jichž se tato konverze týká. Konverze akcií jsou možné jen tehdy, jsou-li dodržena omezení platná pro novou upisovanou kategorii/třídu akcií (minimální investice, způsobilí investoři…). Akcionář může kdykoli u stejné kategorie akcií požadovat konverzi všech nebo části svých akcií na akcie jiného podfondu nebo jiné třídy akcií.

30

Naproti tomu mezi jednotlivými kategoriemi akcií jsou konverze povoleny pouze v těchto případech:

do kat.: z kat.:

Classic a Classic Hedged USD ano

Classic a Classic Hedged USD Institutions Privilège

ano ano

L

ne ano

M ano F

Institutions

Privilège

právnické osoby: ano fyzické osoby: ne ano právnické osoby: ano fyzické osoby: ne ne právnické osoby: ano fyzické osoby: ne právnické osoby: ano fyzické osoby: ne

L

M

F

ano

ano

ne

ano

ano ano

ano ano

ne ne

ano ano

ne ano

ano ano

ne ano

ne ano

ano

ano

ne

ano

Každá žádost o konverzi se podává tak, že se oznámí zprostředkovateli převodů akcií nebo jiným ústavům, které společnost určí, uvede se název podfondu, do kterého mají být akcie konvertovány, kategorie a třída akcií, které mají být konvertovány, kategorie a třída akcií nového podfondu, kde mají být vydány, a informace o tom, zda jde o akcie na jméno nebo na doručitele zapsané na účet. Pokud nebude uvedeno jinak, provede se konverze akcií stejné třídy ve stejné kategorii.

31

Seznamy konverzí se uzavírají v tyto hodiny: (1) do kat. podfondy PARWORLD Dynallocation, PARWORLD Emerging Markets Financials, PARWORLD Emerging Markets Infrastructure, PARWORLD Emerging z kat. Markets Natural Resources, PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities, PARWORLD Emerging STEP 80 (USD), PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro), PARWORLD Europe Flexible Equities, PARWORLD Indian Infrastructure, PARWORLD New Markets Resources, PARWORLD ETF Flexible Allocation, PARWORLD Quam 5, PARWORLD Quam 10, PARWORLD Quam 15, PARWORLD Track Agriculture, PARWORLD Track Agriculture Enhanced, PARWORLD Track Commodities, PARWORLD Track Commodities Enhanced, PARWORLD Track Heavy Energy, PARWORLD Track Japan, PARWORLD Track Metals, PARWORLD Track Pacific ex Japan, PARWORLD Track Private Equity, PARWORLD Track World ex-Japan D-1, 15 hodin podfondy PARWORLD Dynallocation, (lucemburský čas) PARWORLD Emerging Markets Financials, PARWORLD Emerging Markets Infrastructure, PARWORLD Emerging Markets Natural Resources, PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities, PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) , PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro), PARWORLD Europe Flexible Equities, PARWORLD Indian Infrastructure, PARWORLD New Markets Resources, PARWORLD ETF Flexible Allocation , PARWORLD Quam 5, PARWORLD Quam 10, PARWORLD Quam 15, PARWORLD Track Agriculture, PARWORLD Track Agriculture Enhanced, PARWORLD Track Commodities, PARWORLD Track Commodities Enhanced, PARWORLD Track Heavy Energy, PARWORLD Track Japan, PARWORLD Track Metals, PARWORLD Track Pacific ex Japan, PARWORLD Track Private Equity, PARWORLD Track World ex-Japan D-1, 15 hodin Ostatní podfondy (lucemburský čas)

ostatní podfondy

D-1, 15 hodin (lucemburský čas)

D, 15 hodin (lucemburský čas)

D = Den Ocenění

(1) Konverze akcie, akcií z a do podfondu Garanti a z a do podfondů PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 a PARWORLD Global Sustainable Development 80 není možná.

32

Žádosti o konverzi podané před touto určitou hodinou, budou realizovány na základě hodnoty vlastního kapitálu v Den Ocenění. Žádosti o konverzi, které došly po této určité hodině, budou vyřízeny v následujícím Dni Ocenění. K žádosti o konverzi musí být připojen(y) certifikát (certifikáty) zastupující akcie znějící na jméno. Není-li pozastaven výpočet hodnoty vlastního kapitálu, lze konverzi akcií provádět každý Den Ocenění, který následuje po převzetí požadavku na konverzi na základě hodnoty vlastního kapitálu akcií daných podfondů k tomuto Dni Ocenění. Poměr, podle něhož se všechny nebo část akcií daného podfondu („původní podfond“) přeměňuje na akcie jiného podfondu („nový podfond“), se stanoví a nejpřesněji vypočítá podle následujícího vzorce:

A=BxCxE D A:

počet přidělovaných akcií nového podfondu;

B:

počet konvertovaných akcií původního podfondu;

C:

hodnota vlastního kapitálu původního podfondu na akcii k danému Dni Ocenění;

D:

hodnota vlastního kapitálu nového podfondu na akcii k danému Dni Ocenění a

E:

směnný kurs v momentě operace mezi měnou původního podfondu a měnou nového podfondu.

Po konverzi bude zprostředkovatel převodů akcionáře informovat o počtu akcií nového podfondu, které konverzí získali, a o jejich ceně. V případě akcií znějících na jméno nebo akcií na doručitele zapsaných na účet (se zlomkovými akciemi nebo bez nich) bude případný zbytek po konverzi, nebude-li tato částka nižší než 15 EUR nebo případně její ekvivalent v jiné měně, akcionáři proplacen. Částky, které nebudou tímto způsobem proplaceny, připadnou danému podfondu.

5.

KONVERZE MĚN V RÁMCI PODFONDU

Náklady související s konverzí akcie téže kategorie/třídy téhož podfondu na jinou měnu mohou jít k tíži investora.

33

6.

NÁKLADY A POPLATKY

POPLATKY PODFONDU

Classic a Classic Hedged USD

Privilège

Institutions

žádný žádný

žádný žádný

> 10 % aktiv dotčeného podfondu k danému dni

max. 1%

u podfondu PARWORLD Credit Event se vybírá na konci prekomercializačního období a na 3 roky (9)

max. 3%

POPLATKY DISTRIBUTORA

Classic a Classic Hedged USD

vstupní poplatek (1) výstupní poplatek (1) (2) (6)

L

F

M

žádný žádný

žádný žádný

žádný žádný

žádný žádný

max. 1%

max. 1%

max. 1%

max. 1%

max. 1%

max. 3%

max. 3%

max. 3%

N/A

max. 3%

Privilège

Institutions

L

F

M

max. 5 % (7) žádný žádný (5)

max. 5 %

max. 5 %

žádný

max. 5 %

max. 5 %

žádný žádný

žádný žádný

max. 5 % (8)

žádný (8)

žádný žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

při zpětném odkupu/konverzi:

poplatek za upisování výstupní poplatek roční poplatek za distribuci (4) poplatek za konverzi (6) - ve stejném podfondu mezi kategoriemi nebo třídami akcií - mezi podfondy ve stejné kategorii nebo mezi povolenými kategoriemi (k případným vstupním a/nebo výstupním poplatkům navíc)

max. 2 % (3)

max. 2 % (3)

max. 2 % (3)

max. 2 % (3)

max. 2 % max. 2 % (3) (3)

34

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

(9)

Vstupní a výstupní poplatky jsou určeny k paušálnímu pokrytí investičních nákladů a nákladů na zrušení investic dotčeného podfondu za žádosti o upsání a zpětné odkupy. Tento výstupní poplatek se také uplatňuje a za stejných podmínek při konverzích, které se posuzují jako současná operace odkupu a upisování akcií. Tato částka však může být vyšší, pokud by byl poplatek za upsání uhrazený původnímu podfondu nižší než předpokládaný maximální poplatek; v takovém případě se také poplatek za konverzi může maximálně rovnat rozdílu mezi maximálním poplatkem za upisování a sazbou při počátečním upisování. Termínem « distribuce » se rozumí distribuce přímá i nepřímá, včetně prodeje prostřednictvím pojišťovacích smluv. Žádný s výjimkou podfondů PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012, PARWORLD BRIC 80 Floor 2012, PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013, maximální roční poplatek za distribuci 0,55 % se účtuje měsíčně a počítá se na základě denní hodnoty čistých aktiv podfondu a platí se na konci měsíce. Konverze akcií z a do podfondu Garanti, z a do podfondů PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 a PARWORLD Global Sustainable Development 80 není možná. S výjimkou podfondů PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012, PARWORLD BRIC 80 Floor 2012, PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013, u nichž poplatek za upisování činí maximálně 2,5 %. U podfondů Actions, Ostatní a Track: 0,75 %, u podfondů Obligations: 050 % a u podfondů Diverzifikované a Quam: 0,45 %. Tento roční poplatek se vypočítává každý den na základě denních hodnot vlastního kapitálu. Nezapomeňte nahlédnout do seznamu podfondů na začátku prospektu (bod 3. Podfondy pod názvem Rizikový profil podfondů), abyste zjistili, zda podfondy patří ke skupině Actions, ostatní, diverzifikované, Obligations, Quam nebo Track. U podfondu PARWORLD Credit Event bude prekomercializační období stanoveno při zahájení činnosti podfondu, po uplynutí prekomercializačního období již nebude upisování povoleno a za zpětné odkupy se bude vybírat výstupní poplatek v maximální výši 3 %, a to po dobu 3 let až do dne, který bude stanoven při zahájení činnosti podfondu.

Každou změnu sazby poplatků uvedených v bodě 6 této kapitoly musí schválit představenstvo společnosti. Tato změna bude uvedena ve výroční zprávě a prospekt bude aktualizován. Poplatky za správu, které se v jednotlivých podfondech a kategoriích platí, jsou uvedeny v příloze V. tohoto prospektu.

35

7. PŘIJETÍ K BURZOVNÍMU OBCHODOVÁNÍ Akcie jednotlivých podfondů a kategorií společnosti mohou být z rozhodnutí představenstva přijaty k oficiální kotaci na lucemburské burze a/nebo případně na některé jiné burze cenných papírů.

V. HODNOTA VLASTNÍHO KAPITÁLU 1.

OBECNÉ ZÁSADY

A.

Definice a výpočet hodnoty vlastního kapitálu

Výpočet hodnoty vlastního kapitálu na akcii každého podfondu, kategorie a třídy akcií společnosti provádí v Lucembursku správcovská společnost v rámci své funkce správce na odpovědnost představenstva společnosti. Každému dni, který je v Lucembursku bankovním obchodovacím dnem (dále jen „Den Ocenění“), odpovídá určitá hodnota vlastního kapitálu s výjimkou: -

podfondů PARWORLD Credit Event a PARWORLD Credit Volatility, pro něž je Dnem Ocenění v každém týdnu pátek.

Pokud nejsou tyto dny v Lucembursku bankovními pracovními dny, je Dnem Ocenění další následující pracovní bankovní den. Hodnota vlastního kapitálu se uvádí s datem tohoto Dne Ocenění a počítá se a oznamuje podle toho, o jaký podfond jde, buď první, nebo druhý pracovní bankovní den následující po tomto Dni Ocenění (dále jen „den výpočtu hodnoty vlastního kapitálu“). Upisování, zpětné odkupy a konverze se provádějí s neznámou hodnotou vlastního kapitálu podle pravidel uvedených dále.

36

Podfondy

-

-

PARWORLD Credit Event PARWORLD Credit Volatility PARWORLD Euro Short Term Fixed Income PARWORLD Quantitative Fixed Income PARWORLD Multimercado PARWORLD Power Cube PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Euro PARWORLD Track Euro Large PARWORLD Track Euro Mid PARWORLD Track Euro Plus PARWORLD Track Italy PARWORLD Track North America - PARWORLD Track UK PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 PARWORLD Dynallocation PARWORLD Emerging Markets Financials PARWORLD Emerging Markets Infrastructure Parworld Emerging Markets Natural Resources PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) PARWORLD Europe Flexible Equities PARWORLD Indian Infrastructure PARWORLD New Markets Resources PARWORLD ETF Flexible Allocation PARWORLD Quam 5 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 15 PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 PARWORLD Track Agriculture PARWORLD Track Agriculture Enhanced PARWORLD Track Commodities PARWORLD Track Commodities Enhanced PARWORLD Track Heavy Energy PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Metals PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track Private Equity PARWORLD Track World ex-Japan PARWORLD Galatea 2010

PARWORLD Global Sustainable Development 80

centralizace příkazů

Den Ocenění

D (*) v 15 hodin (lucemburský čas)

D

D (*) minus 1 pracovní bankovní den v Lucembursku v 15 hodin (lucemburský čas)

D (*) minus 1 pracovní bankovní den v Lucembursku v 15 hodin (lucemburský čas) D (*) minus 1 pracovní bankovní den v Lucembursku v 15 hodin (lucemburský čas)

D

den výpočtu a oznámení hodnoty vlastního kapitálu

D+1 tzn. první pracovní bankovní den v Lucembursku po D

D+1 tzn. první pracovní bankovní den v Lucembursku po D

D

D+2 tzn. druhý pracovní bankovní den v Lucembursku po D

D

D+3 tzn. třetí pracovní bankovní den v Lucembursku po D

(*) D = Den Ocenění

37

Výjimky z pravidel o výpočtu hodnoty vlastního kapitálu u některých podfondů : U těchto podfondů se hodnota vlastního kapitálu počítá na každý Den Ocenění, pokud i) tento Den Ocenění je buď otvíracím dnem na burze v Lucemburku a v místě/místech uvedeném/uvedených dále v závorkách za názvem podfondů, anebo ii) nebyla správcovská společnost v přiměřené lhůtě o výjimečném uzavření některékoli z těchto burz informována: PARWORLD Global Sustainable Development 80 PARWORLD Indian Infrastructure (*) PARWORLD Track Agriculture (*) PARWORLD Track Agriculture Enhanced (*) PARWORLD Track Commodities » PARWORLD Track Commodities Enhanced (*) PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Heavy Energy (*) PARWORLD Track Italy (*) PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Metals (*) PARWORLD Track North America PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track UK

(Paříž) (Bombaj) (Paříž a/nebo New York) (Paříž a/nebo New York) (Paříž a/nebo New York) (Paříž a/nebo New York) (Curych a/nebo Paříž) (Paříž a/nebo New York) (Milán) (Tokio) (Paříž a/nebo New York) (New York) (Hong Kong a/nebo Sydney) (Londýn)

(*) Tyto podfondy svou činnost zahájí později.

Tato pravidla platí pouze za předpokladu, že bude minimálně 50 % aktiv nebo investic v místě/místech uvedeném/uvedených v závorce.

(1)

daných podfondů kotováno

(1) Kritérium 50 % investic platí pouze pro podfondy PARWORLD Track Agriculture, PARWORLD Track Agriculture Enhanced, PARWORLD Track Commodities a PARWORLD Track Commodities Enhanced. Další informace o hodnotě vlastního kapitálu : Hodnoty vlastního kapitálu jsou vyjádřeny v referenční měně daného podfondu a ve dvou dalších měnách (EUR a USD). Hodnota akcií každého podfondu, kategorie a třídy se získá tak, že se hodnota vlastního kapitálu uvažovaného podfondu, kategorie a třídy vydělí počtem akcií tohoto/této podfondu/kategorie/třídy v oběhu a zaokrouhlí se na dvě desetinné čárky s výjimkou měn, u nichž neexistují desetinná místa. U akcií daného podfondu společnosti se hodnota každé dividendové akcie získá tak, že se vydělí vlastní kapitál daného podfondu počtem dividendových akcií v oběhu a zvýší se o počet kapitalizačních akcií v oběhu a vynásobí okamžitou paritou. Hodnota kapitalizační akcie odpovídá hodnotě dividendové akcie vynásobené paritou. Pokud se představenstvo domnívá, že hodnota vlastního kapitálu v daném Dni Ocenění neodpovídá reálné hodnotě akcií společnosti nebo pokud od výpočtu vlastního kapitálu došlo k významným pohybům na dotčených burzovních trzích, může se představenstvo téhož dne rozhodnout, že provede aktualizaci hodnoty vlastního kapitálu. Za těchto okolností budou všechny žádosti o upsání, zpětný odkup a konverzi přijaté tento den honorovány na základě hodnoty vlastního kapitálu aktualizované s opatrností a v dobré víře.

38

B.

Definice aktivního jmění

Představenstvo pro každý podfond vytvoří určité aktivní jmění. Ve vztazích akcionářů mezi sebou a vůči třetím osobám bude toto aktivní jmění vázáno pouze na akcie emitované z titulu dotčeného podfondu s tím, že v případě potřeby může být v souladu s ustanoveními tohoto článku toto aktivní jmění rozděleno mezi kategorie/třídy akcií tohoto podfondu. Aby se toto určité aktivní jmění vytvořilo: 1.

pokud se dvě nebo více kategorií/tříd akcií vztahuje k jednomu určitému podfondu, budou aktiva připsaná těmto kategoriím a/nebo třídám investována společně v souladu s investiční strategií tohoto podfondu, nebudou-li s těmito kategoriemi a/nebo třídami spojena nějaká specifika;

2.

výnosy plynoucí z emisí akcií spadajících do jedné kategorie a/nebo třídy akcií daného podfondu budou v knihách společnosti zařazeny do příslušné kategorie a/nebo třídy tohoto podfondu s tím, že bude-li emitováno z titulu tohoto podfondu více kategorií a/nebo tříd akcií, zvýší se o příslušnou částku poměr vlastního kapitálu tohoto podfondu připisovaného kategorii a/nebo třídě emitovaných akcií;

3.

aktiva, závazky, výnosy a náklady podfondu budou připsány kategorii(kategorie) a/nebo třídu(třídy) akcií tohoto podfondu;

4.

plyne-li majetek z aktiva, bude tento majetek v knihách společnosti zařazen do stejného podfondu, do něhož aktivum, z něhož majetek plyne, patří a při každém přeceňování majetku bude zvýšení nebo snížení hodnoty připsáno příslušnému podfondu;

5.

má-li společnost závazek, který lze připsat do majetku některého určitého podfondu nebo některé provedené operaci vztahující se k majetku některého určitého podfondu, bude tento závazek připsán tomuto podfondu;

6.

v případě, že majetek nebo závazek společnosti nemůže být některému určitému podfondu připsán, bude totomajetek nebo tento závazek připsán všem podfondům úměrně hodnotě vlastního kapitálu kategorií a/nebo tříd daných akcií nebo jiným způsobem, který v dobré víře určí představenstvo;

7.

po výplatě dividend z dividendových akcií patřících do některé dané kategorie a/nebo třídy bude hodnota vlastního kapitálu této kategorie a/nebo třídy připisovaná těmto distribučním akciím snížena o částku těchto dividend.

C.

Oceňování majetku Aktiva každého z podfondů společnosti se oceňují podle těchto zásad: 1.

Akcie/podíly subjektů kolektivního investování se oceňují na základě poslední úřední hodnoty jejich vlastního kapitálu, která je k dispozici ke Dni Ocenění (tj. kotovací kurs, pokud je daný subjekt kolektivního investování kotován, nebo hodnota vlastního kapitálu oznámená správcem subjektu kolektivního investování), nebo neoficiální v případě, že je tato hodnota novějšího data (v tomto případě na základě pravděpodobné hodnoty vlastního kapitálu, s opatrností a v dobré víře odhadnuté představenstvem, anebo na podkladě jiných zdrojů, jakými jsou například informace od správce zmíněného subjektu kolektivního investování).

2.

Hodnota peněžních prostředků v hotovosti nebo na účtech, v cenných papírech a směnkách splatných a vista a na věřitelských účtech, předem uhrazených výdajů, dividend a dosud neinkasovaných splatných úroků, bude tvořena nominální hodnotou těchto aktiv, ovšem s výjimkou případu, kdy by se jevilo jako nepravděpodobné, že by tato hodnota mohla být inkasována. V takovém případě bude tato hodnota stanovena tak, že se od ní odečte částka, kterou lze považovat za přiměřenou pro to, aby odrážela reálnou hodnotu těchto aktiv.

39

3.

Cenné papíry (i) kotované nebo obchodované na regulovaném trhu ve smyslu zákona nebo (ii) obchodované na některém jiném trhu členského státu Evropské unie, který je regulován, řádně funguje, je uznáván a otevřen pro veřejnost, nebo (iii) oficiálně kotované na burze cenných papírů státu, který není členem Evropské unie nebo obchodované na některém jiném trhu státu, který není členem Evropské unie, regulovaném, řádně fungujícím, uznávaném a otevřeném pro veřejnost (všechny tři mohou být také kvalifikovány jako „regulovaný trh“) se oceňují podle posledního známého uzavíracího kursu v Den Ocenění, a jestliže jsou tyto cenné papíry obchodovány na více trzích, je hodnota cenných papírů stanovena podle posledního známého uzavíracího kursu hlavního trhu pro tento cenný papír v Den Ocenění. Pokud není poslední známý uzavírací kurs v tento Den Ocenění reprezentativní, oceňuje se cenný papír podle jeho pravděpodobné realizační hodnoty stanovené s opatrností a v dobré víře.

4.

Cenné papíry nekotované nebo neobchodované na regulovaném trhu se oceňují na základě jejich pravděpodobné realizační hodnoty stanovené s opatrností a v dobré víře.

5.

Likvidační hodnota termínovaných a opčních smluv, které nejsou obchodovány na regulovaných trzích, se bude rovnat jejich čisté likvidační hodnotě stanovené v souladu se strategiemi, které vypracuje představenstvo na základě koherentní metody použité pro každý typ smlouvy. Likvidační hodnota termínovaných nebo opčních smluv obchodovaných na regulovaných trzích bude vycházet z poslední ceny, která je k dispozici pro vyrovnání těchto smluv na regulovaných trzích, na nichž budou tyto termínované nebo opční smlouvy společností obchodovány; pokud nemůže být termínovaná nebo opční smlouva zlikvidována v den, k němuž budou čistá aktiva oceněna, určí základ pro stanovení likvidační hodnoty této smlouvy správně a přiměřeně představenstvo.

6.

Swapy na úrokovou míru budou oceněny jejich tržní hodnotou stanovenou podle vývojové křivky použité úrokové míry. Swapy na indexy nebo finanční nástroje budou oceněny svou tržní hodnotou stanovenou podle daného indexu nebo finančního nástroje. Ocenění swapových smluv na tyto indexy nebo finančních nástrojů bude vycházet z tržní hodnoty těchto swapových operací podle směrnic, které vytvoří představenstvo.

7.

Pokud to bude v praxi možné, mohou být likvidní aktiva, nástroje peněžního trhu a veškeré ostatní nástroje oceněny podle posledních známých uzavíracích kursů v Den Ocenění nebo metodou lineární amortizace. V případě lineární amortizace budou portfoliové položky pravidelně pod vedením představenstva revidovány tak, aby bylo možné zjistit, zda nedochází k odchylce mezi oceněním metodou posledních známých uzavíracích kursů a metodou lineární amortizace. Pokud vznikne odchylka, která by mohla vést k následnému zředění kapitálu nebo by mohla poškodit akcionáře, mohou být učiněna příslušná nápravná opatření, včetně výpočtu hodnoty vlastního kapitálu s použitím posledních známých uzavíracích kursů, bude-li třeba.

8.

Cenné papíry denominované v některé jiné měně, než je referenční měna daného podfondu, se konvertují podle směnného kursu platného v Den Ocenění. Pokud nejsou směnné kursy k dispozici, stanoví se s opatrností a v dobré víře podle směrnic, které představenstvo vytvoří.

9.

Veškerá další aktiva se oceňují na základě pravděpodobné realizační hodnoty, která musí být stanovena s opatrností a v dobré víře.

10.

Představenstvo může dle vlastního uvážení umožnit použití jiné metody pro oceňování, domnívá-li se, že toto ocenění přesněji ukáže hodnotu majetku společnosti.

Odečtou se příslušné částky na výdaje, které hradí společnost, a pasiva společnosti se vykáží podle kritérií nestrannosti a opatrnosti. Za tímto účelem se vytvoří přiměřené rezervy, popřípadě se zaúčtují podle kritérií nestrannosti a opatrnosti mimobilanční závazky společnosti.

40

2.

POZASTAVENÍ VÝPOČTU HODNOTY VLASTNÍHO KAPITÁLU, EMISÍ, KONVERZÍ A ZPĚTNÝCH ODKUPŮ AKCIÍ

A.

Představenstvo je oprávněno dočasně pozastavit výpočet hodnoty vlastního kapitálu jednoho nebo více podfondů společnosti a hodnoty na akcii tohoto podfondu nebo těchto podfondů, také emise, zpětné odkupy akcií a konverze akcií těchto podfondů v těchto případech:

B.

a)

je-li některý z regulovaných trhů, které zajišťují kotaci významné části aktiv jednoho nebo více podfondů společnosti, uzavřen v jiné době, než je běžné volno, nebo jsou na nich transakce zrušeny nebo podléhají omezením;

b)

je-li trh s měnou, v níž je denominována podstatná část aktiv jednoho nebo více podfondů společnosti, uzavřen v jiné době, než je běžné volno; nebo jsou-li na něm během této doby transakce zrušeny nebo podléhají omezením;

c)

dojde-li ke pozastavení nebo přerušení styku prostřednictvím komunikačních prostředků, používaných ke stanovení hodnoty aktiv jednoho nebo více podfondů společnosti nebo nelze-li z nějakého důvodu stanovit hodnotu některé investice společnosti s požadovanou rychlostí a přesností;

d)

brání-li devizová omezení nebo omezení při převodu kapitálu provedení transakcí na účet společnosti nebo nemohou-li být provedeny nákupy a prodeje na účet společnosti za běžné směnné kursy;

e)

existují-li faktory spadající do oblasti mezi jiným politické, ekonomické, vojenské, měnové či fiskální, vymykající se kontrole, odpovědnosti a akčním prostředkům společnosti, které jí brání disponovat aktivy jednoho nebo více podfondů společnosti a stanovit hodnotu vlastního kapitálu jednoho nebo více podfondů společnosti obvyklým a přiměřeným způsobem;

f)

v důsledku případného rozhodnutí o o likvidaci nebo o zrušení společnosti nebo jednoho nebo více podfondů.

Každé pozastavení výpočtu hodnoty vlastního kapitálu jednoho nebo více podfondů na dobu delší než 3 bankovní obchodovací dny bude oznámeno všemi vhodnými prostředky, zejména pak v denících, kde jsou tyto hodnoty obvykle zveřejňovány. V případě pozastavení tohoto výpočtu hodnoty vlastního majetku bude společnost náležitým způsobem akcionáře, kteří zažádali o úpis, zpětný odkup nebo konverzi akcií tohoto podfondu nebo těchto podfondů, informovat. Akcionáří, kteří podají v době pozastavení výpočtu žádost o úpis, zpětný odkup nebo konverzi akcií, budou moci tuto žádost odvolat. Neodvolají-li svůj požadavek, budou akcie emitovány, odkoupeny zpět nebo konvertovány podle prvního výpočtu hodnoty vlastního kapitálu, k němuž dojde po uplynutí doby pozastavení.

41

VI. DIVIDENDY 1.

ROZDĚLOVÁNÍ ZISKU

O použití ročního čistého výsledku společnosti, získaného na základě účetní závěrky k poslednímu dni měsíce září každého roku, rozhoduje na návrh představenstva valná hromada akcionářů. Valná hromada si vyhrazuje právo rozdělit čistá aktiva všech podfondů společnosti až do výše minimálního základního kapitálu. Druh distribuce (čisté příjmy z investic nebo kapitál) bude uveden v účetních výkazech společnosti. Veškerá rozhodnutí valné hromady akcionářů ohledně rozdělení dividend akcionářům podfondu schválí akcionáři tohoto podfondu potřebnou většinou, jak je uvedeno ve stanovách. A nakonec, představenstvo může také přistoupit k vyplácení zatímních dividend u dividendových akcií.

2.

VYPLÁCENÍ VÝNOSŮ

Dividendy a zatímní dividendy u dividendových akcií budou vypláceny v referenční měně daného podfondu v termínu a na místě, které určí představenstvo. Náklady spojené se směnou při platbách v různých měnách jdou k tíži investora. Vyplácené dividendy a zatímní dividendy, které si akcionář nevyzvedl za dobu pěti let ode dne vyplácení, již nemohou být nárokovány a připadnou danému podfondu/třídě/kategorii akcií. Až do dne, kdy je nárok na dividendu/zatímní dividendu, kterou drží společnost na účtu svých oprávněných akcionářů daného podfondu/třídy/kategorie akcií, promlčen, se žádný úrok nevyplácí. Výplatu výnosů lze požadovat pouze, pokud platné devizové předpisy a nařízení dovolují jejich distribuci v zemi jeijich příjemce.

42

VII.

NÁKLADY HRAZENÉ SPOLEČNOSTÍ

NEPŘÍMÉ NÁKLADY Společnosti jsou účtovány: -

náklady vzniklé v souvislosti se založením společnosti, včetně nákladů na všechny nezbytné úkony spojené se založením společnosti, s jejím uvedením na burzu a schvalováním příslušnými úřady;

-

odměny správcovské společnosti za správcovskou, administrativní a distribuční činnost;

-

odměny custodiana, hlavního zprostředkovatele plateb, zprostředkovatele převodů a registračního agenta, hlavního distributora, distributorů, a případně odměna některých správců a jejich pod-správců, odměna korespondentů;

-

případně výkonnostní poplatky placené správcovské společnosti;

-

náklady a honoráře externích auditorů;

-

vzniklé výlohy spojené s právním servisem;

-

tantiémy a/nebo paušální odměny za účast na zasedáních a/nebo náhrady a úhrada vynaložených výdajů členům představenstva;

-

náklady na publikaci a tisk informací pro akcionáře, zejména náklady na tisk a distribuci periodických zpráv, prospektů a marketingových brožur;

-

náklady a poplatky za transakce s cennými papíry v portfoliu;

-

veškeré případné řádné poplatky a daně z příjmů společnosti;

-

registrační daň (viz kapitola VIII. bod 1), a také řádné poplatky regulačním orgánům a náklady na distribuci dividend;

-

náklady na poradenství a jiné výlohy na mimořádná opatření, zejména na odborné posudky nebo proces za účelem zajištění ochrany zájmů akcionářů;

-

roční poplatky za kotování na burze;

-

příspěvky za členství v profesních sdruženích a v jiných organizacích na lucemburském finančním trhu (dále jen „trh“), jejímž členem se společnost rozhodne stát ve svém zájmu a v zájmu svých akcionářů.

Tyto náklady a výdaje se v zásadě hradí z aktiv jednotlivých podfondů úměrně jejich vlastnímu kapitálu.

Jako odměnu za služby custodiana, hlavního zprostředkovatele plateb, registračního agenta a zprostředkovatele převodů, které společnosti poskytuje BNP Paribas Securities Services, pobočka v Lucemburku, obdrží tato maximální roční odměnu výši 0,14 %, vypočtenou z průměru hodnot vlastního kapitálu jednotlivých podfondů společnosti za období, na něž se odměna vztahuje. Jako odměnu za administrativní služby, které společnosti poskytuje správcovská společnost BNPP AM Lux, obdrží tato maximální roční odměnu ve výši 0,19%, vypočtenou z průměru hodnot vlastního kapitálu jednotlivých podfondů společnosti za období, na něž se odměna vztahuje.

43

Krom toho všechny přiměřené náklady a běžné zálohově placené výdaje, aniž by tento výčet byl vyčerpávající, jako například poplatky za telefon, fax, elektronické přenosy a poštovné custodiana, správcovské společnosti nebo zprostředkovatele převodů a registračního agenta v rámci plnění jejich povinností, také výlohy korespondentů půjdou k tíži dotčeného podfondu společnosti. Custodian má jako hlavní platební agent právo na přiměřenou odměnu obvyklou v Lucemburském velkovévodství. Na základě smlouvy uzavřené mezi společností a BNPP AM Lux zaplatí společnost BNPP AM Lux za správu a distribuci poplatek („poplatek za správu“) podle sazeb uvedených v příloze V. tohoto prospektu. Kromě poplatku za správu může BNPP AM Lux za některé podfondy získat výkonnostní poplatek („výkonnostní poplatek“), viz níže: -

u kategorií podfondů Quam činí výkonnostní poplatek 15 % z rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonem každé kategorie podfondu a výkonem indexu Euribor 1M (dále jen „referenční index“) od posledního data závěrky použitého pro denní vlastní kapitál kategorie;

-

u podfondu Parworld Power Cube činí výkonnostní poplatek 25 % z rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonem každé kategorie podfondu a výkonem kapitalizačního indexu Eonia zvýšeného o 4 % (dále jen „referenční index“) od posledního data závěrky použitého pro denní vlastní kapitál kategorie;

-

u podfondu Parworld Dynallocation činí výkonnostní poplatek 15 % z rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonem každé kategorie podfondu a výkonem indexu Euribor 3M zvýšeného o 1,5 % (dále jen „referenční index“) od posledního data závěrky použitého pro denní vlastní kapitál kategorie;

-

u podfondů Parworld Credit Event a Parworld Credit Volatility činí výkonnostní poplatek 20 % z rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonem každé kategorie podfondu a výkonem indexu Euribor 3M (dále jen „referenční index“) od posledního data závěrky použitého pro denní vlastní kapitál kategorie;

-

u podfondů Parworld Quantitative Fixed Income činí výkonnostní poplatek 20 % z rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonem každé kategorie podfondu a výkonem indexu Eonia (dále jen „referenční index“) od posledního data závěrky použitého pro denní vlastní kapitál kategorie;

-

u podfondů Parworld Multimercado činí výkonnostní poplatek 20 % z rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonem každé kategorie podfondu a výkonem indexu Libor 3M (USD) (dále jen „referenční index“) od posledního data závěrky použitého pro denní vlastní kapitál kategorie;

-

u podfondů Parworld ETF Flexible Allocation činí výkonnostní poplatek 20 % z rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonem každé kategorie podfondu a výkonem indexu Euribor 3M (dále jen „referenční index“) od posledního data závěrky použitého pro denní vlastní kapitál kategorie;

Výkonnostní poplatek se vyplácí pokaždé k datu účetní závěrky. Platba může být nárokována dokonce i v případě snížení hodnoty vlastního kapitálu.

Tento výkonnostní poplatek bude vyplácen při každém výpočtu hodnoty vlastního kapitálu. V případě nedostatečného výkonu likvidační hodnoty vůči referenčnímu indexu budou případné poplatky převzaty v maximální výši z dřívějšího poplatkového účtu vytvořeného průběžně za finanční rok. Roční výkonnostní poplatek bude odpovídat výsledkům, které dostaneme, když sečteme takto v průběhu roku vyměřené částky; pokud celková částka tohoto vyměřeného poplatku nepřesáhne nulu, nebude se platit za poplatek žádná částka, jeho výše ale v žádném případě nemůže být záporná. Ať je zálohově vyplácená částka k poslednímu dni finančního roku společnosti kladná nebo záporná, poplatkový účet se k prvnímu dni dalšího finančního roku společnosti vynuluje.

44

Případné odměny správců a pod-správců jsou do poplatků, které BNPP AM Lux dostává, zahrnuty. Správcovská společnost může postoupit tyto poplatky dál poskytovatelům služeb, a to zejména určeným distributorům/zástupcům v souvislosti s výkonem jejich funkcí. Správcovská společnost se také může rozhodnout, že se těchto poplatků u jednoho nebo více fondů zcela nebo částečně vzdá. Veškeré běžné režijní náklady se odečtou nejprve od běžných příjmů a pokud tyto nestačí, tak od realizovaných kapitálových výnosů. Náklady na vytvoření zcela nového podfondu ponese dotčený podfond a budou se odepisovat v roce, který následuje po vytvoření podfondu, nebo během jakékoli jiné dobu, kterou určí představenstvo, maximálně však 5 let od vytvoření podfondu. V případě likvidace podfondu půjdou všechny dosud neodepsané náklady na vytvoření podfondu k tíži likvidovaného podfondu. Případné postoupení poplatků za správu dál na úrovni cílových fondů, do nichž budou podfondy PARWORLD investovat, budou zaúčtovány ve prospěch podfondů PARWORLD.

NEPŘÍMÉ NÁKLADY Investice každého podfondu do podílů v OPCVM (subjekt kolektivního investování do převoditelných cenných papírů) a/nebo v jiných OPC (subjekt kolektivního investování) mohou pro investora znamenat zdvojení některých nákladů, jako jsou poplatky za upisování, zpětný odkup, pro custodiana, administrativní a za správu. Poplatky za správu OPCVM (subjet kolektivního investování do převoditelných cenných papírů) a OPC (subjekt kolektivního investování), do nichž mohou podfondy PARWORLD investovat více než 10 % svých aktiv, budou činit maximálně 3% (bez daně), bez případných výkonnostních poplatků. Krom jiného podléhají podfondy další restrikci, získá-li BNPP AM Lux podíly v OPCVM nebo v jiné OPC, kterou přímo nebo nepřímo sama spravuje nebo kterou spravuje společnost, s níž je spojena v rámci společného řízení nebo kontroly nebo prostřednictvím významné přímé nebo nepřímé účasti. V těchto případech nemůže BNPP AM Lux od společnosti vybírat případné poplatky za upisování nebo zpětný odkup OPCVM nebo jiných vázaných podkladových OPC.

45

VIII. DAŇOVÝ SYSTÉM - PRÁVNÍ REŽIM - JAZYKOVÉ VERZE PROSPEKTU 1.

DAŇOVÝ SYSTÉM

A.

Zdanění společnosti Společnost se řídí lucemburskými daňovými zákony. Dle současně platných zákonů a předpisů podléhá společnost roční registrační dani. K datu vydání tohoto prospektu činí roční sazba daně 0,05 % (s výjimkou podfondů a kategorií akcií nabízených pouze institucionálním investorům a OPC a kategorie M, jejichž roční sazba daně činí 0,01%).). Tato sazba daně je vypočtena z hodnoty vlastního kapitálu společnosti na konci uvažovaného čtvrtletí a platí se čtvrtletně. Z emisí akcií společnosti se v Lucembursku neplatí žádné jiné poplatky a daně než fixní poplatek, který se platí při ustavení a pokrývá náklady na operace spojené se soustředěním kapitálu. Tento poplatek činí 1200,- EUR. Na příjmy, které společnost inkasuje, se může vztahovat srážková daň v zemi původu těchto příjmů, a jsou tedy společností inkasovány po odvedení této srážkové daně, která se ani nepřipočítává a ani nevrací.

B.

Zdanění akcionářů společnosti Od 1. července 2005 se vztahuje srážková daň na příjmy ze spoření ve formě úrokových plateb od platebního agenta v Lucembursku ve prospěch příjemců, kteří jsou fyzickými osobami a jejichž daňová rezidence je v jiném členském státě EU, a to v souladu s lucemburským zákonem ze dne 21. června 2005, kterým se do lucemburského práva implementuje evropská směrnice 2003/48/EC ze dne 3. června 2003 o zdanění příjmů ze spoření ve formě výplaty úroků. Na takové příjmy se v Lucembursku do 30. června 2008 vztahuje srážková daň u zdroje ve výši 15 %, 20 % do 30. června 2011 a od 1. července 2011 - 35 %. Krom toho mohou podléhat v Lucembursku zdanění nebo srážkové dani z příjmů, realizovaných či nerealizovaných kapitálových výnosů, z převodu akcií z důvodu úmrtí nebo z rozdělení majetku v případě zániku tyto kategorie akcionářů: (i)

akcionáři, kteří žijí, trvale bydlí nebo jsou natrvalo usazeni v Lucembursku,

(ii)

někteří nerezidenti v Lucembursku, kteří vlastní více než 10 % akcií společnosti a kteří všechny své akcie nebo jejich část do šesti měsíců po jejich nabytí postoupí,

(iii)

v některých omezených případech někteří bývalí rezidenti v Lucembursku, kteří vlastní více než 10 % akcií společnosti.

Za současného daňového systému se ani na společnost ani na její akcionáře v Lucembursku nevztahují žádné jiné daně nebo srážky krom těch, které byly popsány v této kapitole. Stávajícím i potenciálním akcionářům doporučujeme, aby se informovali a v případě potřeby si nechali poradit pokud jde o zákonné předpisy a nařízení (zejména o ta daňová, jako je zdanění výše uvedeného spoření a devizová regulace) vztahující se na upisování, nákup, držení a disponování s akciemi v místě jejich původu, trvalého bydliště a/nebo v místě pobytu. Upisovatelé musejí sami podávat daňové přiznání v souladu s povinnostmi platnými v zemi jejich daňové příslušnosti.

2.

PRÁVNÍ REŽIM Veškeré spory mezi akcionáři a společností se řeší arbitráží. Arbitr/arbitři rozhoduje/rozhodují dle lucemburského práva a proti jejich rozhodčímu nálezu není odvolání.

46

3.

JAZYKOVÉ VERZE PROSPEKTU

Oficiální verzí tohoto prospektu a stanov je verze v jazyce francouzském s tím, že ovšem představenstvo společnosti a custodian, hlavní platební agent, správcovská společnost a domiciliát , zprostředkovatel převodů a registrační agent mohou na svůj účet a na účet společnosti považovat za povinnost přeložit tyto dokumenty do jazyků států, kde jsou akcie společnosti nabízeny a prodávány. V případě rozporů mezi francouzským zněním a jakoukoli jinou jazykovou verzí tohoto prospektu platí znění ve francouzském jazyce.

IX. FINANČNÍ ROK - VALNÉ HROMADY - ZPRÁVY

1.

FINANČNÍ ROK Finanční rok začíná vždy 1. října a končí 30. září následujícího roku.

2.

VALNÉ HROMADY Výroční valná hromada akcionářů se koná v Lucembursku v sídle společnosti vždy třetí středu v lednu v 11 hodin. Není-li tento den v Lucembursku bankovním obchodovacím dnem, koná se výroční valná hromada první následující bankovní pracovní den. Pozvánky na výroční valné hromady s uvedením dne a hodiny konání valné hromady, jakož i podmínek pro účast a kvora, se rozesílají nejpozději 14 dní před valnou hromadou všem majitelům akcií na jméno na jejich adresu, která je uvedena na seznamu akcionářů. Tato oznámení, na nichž je uveden program jednání valné hromady, se v souladu s lucemburskými zákonnými předpisy zveřejňují. Akcionáři kategorie nebo kategorií akcií emitované/emitovaných v rámci některého podfondu mohou kdykoliv svolat valnou hromadu za účelem projednání otázek vztahujících se výhradně k tomuto podfondu. Krom toho mohou akcionáři každé kategorií akcií kdykoliv svolat valnou hromadu za účelem projednání otázek vztahujících se výhradně k této kategorii. Usnesení schválená na těchto valných hromadách platí podle typu valné hromady pro společnost, podfond a/nebo pro danou kategorii akcií.

3.

VÝROČNÍ ZPRÁVY Bezplatně budou vedeny a akcionářům budou k dispozici výroční zprávy k poslednímu dni měsíce září, auditorem společnosti úředně ověřené, a neověřované pololetní zprávy k 31. březnu. Společnost je oprávněna finanční zprávy ve zkrácené formě zveřejnit. Úplnou verzi finančních zpráv lze také získat bezplatně v sídle společnosti, na přepážkách custodiana, u správcovské společnosti, a také v ústavech, které společnost určí. Tyto zprávy se týkají jak každého jednotlivého podfondu, tak také majetku společnosti jako celku. Finanční výkazy každého podfondu se vedou v měně podfondu, konsolidace účtů bude sestavena v EUR. Výroční zprávy jsou k dispozici akcionářům do čtyř měsíců po uzávěrce finančního roku a uveřejňované pololetní zprávy do dvou měsíců od skončení pololetí.

47

X.

LIKVIDACE SPOLEČNOSTI – UZAVŘENÍ, FÚZE A ROZŠTĚPENÍ PODFONDŮ, KATEGORIÍ NEBO TŘÍD

1.

LIKVIDACE SPOLEČNOSTI

K likvidaci společnosti dochází za podmínek uvedených v zákoně ze dne 20. listopadu 2002.

A.

Minimální aktiva V případě, že základní kapitál společnosti klesne pod dvě třetiny minimálního kapitálu, musejí členové představenstva nastolit na valné hromadě akcionářů k projednání otázku zrušení společnosti. Valná hromada bude usnášeníschopná bez ohledu na počet přítomných a rozhodne prostou většinou akcií zastoupených na valné hromadě. Klesne-li základní kapitál společnosti pod čtvrtinu minimálního kapitálu, musejí členové představenstva na valné hromadě akcionářů nastolit k projednání otázku zrušení společnosti. Valná hromada bude usnášeníschopná bez ohledu na počet přítomných; o zrušení společnosti rozhodnou akcionáři, kteří vlastní čtvrtinu akcií zastoupených na valné hromadě. Valná hromada se musí svolat tak, aby se konala do čtyřiceti dnů ode dne, kdy se zjistí, že vlastní kapitál společnosti klesl pod dvě třetiny nebo pod čtvrtinu minimálního kapitálu. Společnost může být také zrušena usnesením valné hromady přijatým podle ustanovení stanov v této věci. Usnesení valné hromady nebo rozhodnutí soudu o zrušení a likvidaci společnosti jsou publikována v Mémorialu a ve dvou denících s přiměřeným nákladem, z nichž nejméně jeden musí být lucemburský deník. Tato usnesení se uveřejňují na žádost likvidátora nebo likvidátorů.

B.

Dobrovolná likvidace V případě zrušení společnosti k likvidaci přistoupí jeden nebo více likvidátorů jmenovaných v souladu se stanovami společnosti a se zákonem ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování, který specifikuje rozdělení čistého výnosu z likvidace po odečtení nákladů na likvidaci mezi akcionáře. Částky, které nebudou při uzavírání likvidace rozděleny, budou uloženy ve Státním depozitním a investičním ústavu („Caisse des Consignations“) v Lucembursku ve prospěch oprávněných akcionářů až do uplynutí promlčecí lhůty. Emise a konverze akcií se okamžikem přijetí rozhodnutí o zrušení společnosti zastavují. Zpětný odkup akcií se okamžikem přijetí rozhodnutí o zrušení společnosti zastavuje, neusnese-li se valná hromada jinak. V takovém případě se musejí zaúčtovat náklady na likvidaci vzniklé v souvislosti s tímto zpětným odkupem.

2.

UZAVŘENÍ, FÚZE A ROZŠTĚPENÍ PODFONDŮ, KATEGORIÍ NEBO TŘÍD

A.

Uzavření podfondů, kategorií nebo tříd Poklesnou-li aktiva některého podfondu pod úroveň, kdy se představenstvo domnívá, že by bylo příliš obtížné zajistit jeho správu, může představenstvo rozhodnout o uzavření tohoto podfondu. Stejně tak tomu bude v případě racionalizace nabídky produktů nabízených klientům a v případě závažných změn politické a ekonomické situace. Rozhodnutí a podmínky pro uzavření budou akcionářům společnosti, zejména pak stávajícím akcionářům daného podfondu, kategorie nebo třídy, dány na vědomí oznámením v tisku,v denících uvedených v kapitole XI. dále. Oznámení ohledně uzavření podfondu, kategorie nebo třídy bude sděleno všem akcionářům tohoto podfondu, této kategorie nebo třídy, kteří vlastní akcie na jméno. Vlastní kapitál dotčeného podfondu, kategorie nebo třídy se mezi zbývající akcionáře podfondu, kategorie nebo třídy rozdělí. Částky, které nebudou rozděleny v průběhu uzavírání likvidace dotčeného podfondu, kategorie nebo třídy, budou uloženy ve Státním depozitním a investičním ústavu („ Caisse des Consignations“) v Lucembursku ve prospěch oprávněných až do uplynutí promlčecí lhůty.

48

B.

Fúze podfondů, kategorií nebo tříd Představenstvo společnosti je dále oprávněno rozhodnout v zájmu akcionářů buď o sloučení jednoho podfondu, jedné kategorie nebo třídy s jedním nebo více podfondy, kategoriemi nebo třídami společnosti, nebo o vložení majetku a závazků jednoho podfondu, jedné kategorie nebo třídy do jiného subjektu kolektivního investování dle lucemburského práva založeného na základě ustanovení části I. zákona nebo do podfondu, kategorie nebo třídy uvnitř podobného jiného subjektu kolektivního investování. Toto rozhodnutí musí být zveřejněno níže popsaným způsobem a toto oznámení musí krom jiného obsahovat informace o tomto jiném subjektu kolektivního investování. V případě sloučení s jiným subjektem kolektivního investování typu „společný investiční fond“ se bude fúze týkat pouze akcionářů daného podfondu, dané kategorie nebo třídy, kteří budou s fúzí výslovně souhlasit. Naopak, za akcie, které patří akcionářúm, kteří s fúzí nevyjádří výslovný souhlas, bude vyplacena náhrada. Představenstvo může také rozhodnout o vložení jednoho nebo více podfondů společnosti do jiného subjektu kolektivního investování dle cizího práva. V tomto případě bude možné tento vklad provést pouze s jednomyslným souhlasem všech akcionářů dotyčného podfondu, nebo za předpokladu, že přejdou pouze ti akcionáři, kteří s touto operací budou souhlasit. Při každé fúzi budou všem akcionářům vlastnícím akcie znějící na jméno dotyčných podfondů, kategorií nebo tříd oznámeny jednotlivé kroky spojené s fúzí těchto podfondů, kategorií nebo tříd. Toto oznámení bude také uveřejněno nejméně v jednom z pravidelně vycházejících lucemburských deníků, a také v denících, které určí představenstvo, v zemích, kde jsou akcie obchodovány, pokud se uveřejnění oznámení v zemích, kde se akcie obchodují, vyžaduje. Oznámení se zveřejní nejpozději měsíc před uskutečněním fúze, aby akcionáři mohli uplatnit nárok na zpětný odkup svých akcií, který v tomto případě nepodléhá poplatku (krom případných místních daní). Auditor společnosti vypracuje o fúzi hodnotící zprávu. Tyto fúze mohou být výsledkem nejrůznějších ekonomických okolností, které k fúzi podfondů, kategorií nebo tříd vedou. S případnými zůstatky po fúzi podfondů, kategorií nebo tříd bude se nakládá stejně jako v případě úpisů nebo konverzí.

C.

Rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd V případě, že dojde ke změně ekonomické nebo politické situace, která ovlivní některý podfond, některou kategorii nebo třídu akcií, nebo pokud si to vyžaduje zájem akcionářů některého podfondu, některé kategorie nebo třídy akcií, může představenstvo tento podfond podfond, tuto kategorii nebo třídu akcií reorganizovat tak, že tento podfond, tuto kategorii nebo třídu akcií rozdělí na dva nebo více dva nebo více podfondů, kategorií nebo tříd akcií. Při každém rozštěpení bude toto oznámení do měsíce uveřejněno nejméně v jednom z pravidelně vycházejících lucemburských deníků, a také v denících, které určí představenstvo, v zemích, kde jsou akcie obchodovány, pokud se uveřejnění oznámení v zemích, kde se akcie obchodují, vyžaduje. Oznámení se zveřejní nejpozději měsíc před uskutečněním rozštěpení, aby akcionáři mohli uplatnit nárok na zpětný odkup svých akcií, který v tomto případě nepodléhá poplatku (krom případných lokálních daní). Auditor společnosti vypracuje o fúzi hodnotící zprávu.

49

XI. INFORMACE – DOKUMENTY, KTERÉ JSOU K DISPOZICI 1.

INFORMACE, KTERÉ JSOU K DISPOZICI

A.

Hodnota vlastního kapitálu

Hodnoty vlastního kapitálu akcií každého podfondu jsou k dispozici každý pracovní den v sídle společnosti. Představenstvo může následně rozhodnout o uveřejnění těchto hodnot vlastního kapitálu v denících v zemích, v nichž jsou akcie společnosti nabízeny nebo prodávány. Lze je rovněž získat u správcovské společnosti a v bankách zajišťujících finanční servis.

B.

Emisní kurs a odkupní cena

Emisní kursy a odkupní ceny akcií každého podfondu společnosti se zveřejňují denně u správcovské společnosti a v bankách zajišťujících finanční servis.

C.

Oznámení akcionářům

Ostatní informace, které jsou určeny akcionářům, se uveřejňují v Mémorialu, Recueil des Sociétés et Associations v Lucembursku, pokud je toto uveřejnění požadováno ve stanovách nebo v tomto prospektu. Tyto informace mohou být také uveřejněny v některém z pravidelně vycházejících lucemburských deníků nebo v jakémkoli jiném deníku, který představenstvo označí. 2.

DOKUMENTY, KTERÉ JSOU K DISPOZICI Stanovy společnosti jsou k dispozici veřejnosti k nahlédnutí v sídle společnosti. Tyto dokumenty jsou k dispozici akcionářům k nahlédnutí v sídle společnosti: 1. smlouva o custodianovi a hlavním platebním agentovi uzavřená mezi společností a BNP Paribas Securities Services, pobočka Lucemburk; 2.

smlouva o správě, o administrativním agentovi, o domiciliačním agentovi, zprostředkovateli převodů a registračním agentovi uzavřená mezi společností a BNP Paribas Asset Management Luxembourg;

3. smlouva o delegování správy uzavřená mezi BNP Paribas Asset Management Luxembourg a BNP Paribas Asset Management , Paříž; 4. smlouva o delegování správy uzavřená mezi BNP Paribas Asset Management Luxembourg a BNP Paribas Asset Management U.K. Limited, Londýn; 5. smlouva o delegování správy uzavřená mezi BNP Paribas Asset Management Luxembourg a FundQuest; 6. smlouva o delegování správy uzavřená mezi BNP Paribas Asset Management Luxembourg a Primonial FundQuest; 7. smlouva o delegování správy uzavřená mezi BNP Paribas Asset Management Luxembourg a BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda; 8. smlouva o subdelegování správy uzavřená mezi BNP Paribas Asset Management U.K. Limited, Londýn a Sundaram BNP Paribas Asset Management Company Limited;

50

9. smlouva o subdelegování správy uzavřená mezi Primonial FundQuest a HSBC Trinkaus & Burkhardt AG; 10. smlouva o hlavním distributorovi uzavřená mezi společností a BNP Paribas Asset Management Luxembourg; 11. smlouva o zprostředkovateli převodů a registračním agentovi uzavřená mezi BNP Paribas Asset Management Luxembourg a BNP Paribas Securities Services, pobočka Lucemburk; 12. smlouva o záruce uzavřená ve prospěch podfondu PARWORLD Galatea 2010 mezi BNP Paribas S.A., Paříž, BNP Paribas Asset Management Luxembourg, BNP Paribas Asset Management, Paříž a společností; 13. smlouva o záruce uzavřená ve prospěch podfondu PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 mezi BNP Paribas S.A., Paříž, BNP Paribas Asset Management Luxembourg, BNP Paribas Asset Management, Paříž a společností; 14. smlouva o záruce uzavřená ve prospěch podfondu PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 mezi BNP Paribas S.A., Paříž, BNP Paribas Asset Management Luxembourg, BNP Paribas Asset Management, Paříž a společností; 15. smlouva o záruce uzavřená ve prospěch podfondu PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 mezi BNP Paribas S.A., Paříž, BNP Paribas Asset Management Luxembourg, BNP Paribas Asset Management, Paříž a společností; 16. smlouva o záruce uzavřená ve prospěch podfondu PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) mezi BNP Paribas S.A., Paříž, BNP Paribas Asset Management Luxembourg, BNP Paribas Asset Management, Paříž a společností; 17. smlouva o záruce uzavřená ve prospěch podfondu PARWORLD Global Sustainable Development 80 mezi BNP Paribas S.A., Paříž, BNP Paribas Asset Management Luxembourg, Funquest a společností; Tyto výše zmíněné dokumenty mohou být pozměněny se souhlasem dotčených stran. Upisovací list lze obdržet na vyžádání v sídle společnosti.

51

Příloha I. – Investiční strategie podfondů, odvozené techniky a finanční nástroje

Hlavním cílem společnosti je nabídnout akcionářům možnost podílet se na profesionální správě portfolií převoditelných cenných papírů a/nebo jiných likvidních finančních aktiv ve smyslu zákona ze dne 20. prosince o subjektech kolektivního investování, a také v souladu s investiční strategií každého jednotlivého podfondu společnosti. Investiční omezení jsou popsána v příloze II. tohoto prospektu.

1.

OBECNÉ INFORMACE O INVESTOVÁNÍ

Investiční strategie, která je každému podfondu vlastní a je obsahem bodu 3 této přílohy, byla definována představenstvem. Podfondy mohou investovat v souladu se zákonem a tímto prospektem stanovenými omezeními, zejména v příloze II. Cílem, který každý podfond sleduje, je zhodnocení investovaných aktiv. Společnost podstupuje rizika, která považuje s ohledem na dosažení stanoveného cíle za přiměřená. Avšak vzhledem k pohybům na burze a jiným rizikům, jimž jsou investice do cenných papírů vystaveny, nelze zaručit, že bude stanoveného cíle dosaženo. Je-li u podfondu uvedeno, že investuje „hlavně“ do některé takové kategorie cenných papírů nebo obligací, znamená to, že podfond musí do této kategorie investovat nejméně 2/3 všech svých aktiv; je-li u podfondu uvedeno, že investuje „převážně“ do některé takové kategorie cenných papírů, znamená to, že musí do této kategorie investovat nejméně 50 % všech svých aktiv. Pojmy jako „hlavně” a „převážně” se vztahují na druh nástroje, geografickou oblast nebo ekonomický sektor, státní příslušnost, umístění nebo na výši tržní kapitalizace společností, emitenta, kvalitu emitentů nebo emise, burzovní indexy a měnu investic popsaných v investičních strategiích jednotlivých podfondů. Omezení uvedená v této příloze, a také v příloze II. tohoto prospektu není společnost povinna dodržovat v případě výkonu práv na upisování, která jsou vázána na cenné papíry, jež jsou součástí jejích aktiv. Dojde-li k překročení limitů uvedených v této příloze nebo v příloze II. nezávisle na vůli společnosti nebo v důsledku výkonu práv na upisování, musí se při svých prodejích sledovat prvořadý cíl: tento stav napravit s ohledem na zájem akcionářů. Z důvodu efektivní správy může představenstvo rozhodnout, že aktiva některých podfondů budou spravována společně v rámci společnosti a/nebo s jinými podfondy, jinými FCP/SICAV skupiny BNP Paribas, pokud bude tento způsob správy v souladu s investičními strategiemi těchto podfondů. Je-li tomu tak, jsou aktiva různých podfondů spravována společně. Společně spravovaná aktiva se nazývají „pools“, tato pools jsou přitom určena výhradně k internímu zajištění správy. Pools nevytvářejí nějaké odlišné celky a investoři k nim nemají přímý přístup. Do společně spravovaného podfondu se vkládají specifická aktiva. Každý společně spravovaný podfond drží část společně spravovaných aktiv odpovídající poměru jejich vlastního kapitálu vůči celkové hodnotě společně spravovaných aktiv. Jsou-li v poolu sdružena aktiva více než jednoho podfondu, jsou aktiva, která může každý z těchto podfondů mít, rozdělena v tomto poolu s ohledem na počáteční alokaci aktiv tohoto podfondu, mění se v případě dodatečných alokací nebo stažení. Nároky každého dotčeného podfondu na společně spravovaná aktiva se vztahují na všechny investice poolu. Dodatečně realizované investice na účet společně spravovaných podfondů budou přiděleny těmto podfondům dle jejich nároků. Obdobným způsobem budou prodávaná aktiva úměrně odebrána z aktiv, které tyto podfondy vlastní, a to podle jejich závazků. Cílem níže zmíněných typů investování je konkretizovat některé investiční kategorie a případná investiční omezení, která se na ně vztahují. V žádném případě nelze tyto paragrafy považovat za vyčerpávající definici povolených investičních kategorií.

52

A.

Investice do cenných papírů zastupujících pohledávky (a) Všeobecné informace

Podfondy „Obligations" budou při uplatňování své investiční strategie investovat minimálně dvě třetiny svých aktiv do různých typů dluhopisů, jako jsou například dluhové cenné papíry s fixním nebo proměnlivým úrokem, indexované dluhopisy, podřízené dluhopisy „cum warrants“ a Asset Backet Securities. Zbývající část aktiv může být investována do přeměnitelných dluhopisů, do akcií nebo jiných cenných papírů a podílů a/nebo nástrojů peněžního trhu, přičemž tyto investice nesmějí přesáhnout čtvrtinu, desetinu nebo jednu třetinu veškerých aktiv daného podfondu. U podfondů, jejichž hlavní strategií je investování do přeměnitelných dluhopisů, může být zbývající část aktiv investována zejména do jiných přeměnitelných dluhopisů než jsou ty, které jsou předmětem hlavní strategie těchto podfondů, a také do jakéhokoli jiného cenného papíru odpovídající investiční strategii těchto podfondů. Uvádějí-li se v investiční strategii podfondu termíny „Investment Grade“ (velmi kvalitní cenné papíry) nebo „Below Investment Grade“ (cenné papíry, jejichž úvěrová bonita je limitovaná), označují úvěrový rating dlužníků (států a/nebo společností): -

pojem „Investment Grade“ odpovídá hodnocení mezi AAA a BBB– dle stupnice Standard & Poor´s nebo mezi Aaa a Baa dle stupnice Moody´s;

-

pojem „Below Investment Grade“ odpovídá hodnocení pod BB dle stupnice Standard & Poor´s nebo pod Ba dle stupnice Moody´s.

(b) Specifické informace o Asset Backet Securities (ABS) ABS v tomto prospektu kryjí všechny cenné papíry, jež jsou výsledkem činnosti zvané „titrizace“. Titrizace je mechanismus, jehož prostřednictvím jsou specifická finanční aktiva konvertována na cenné papíry obchodovatelné na kapitálových trzích. V rámci ABS lze rozlišit zejména velké skupiny odpovídající specifickým kategoriím aktiv, a to: • • •

Asset Backed Securities „klasické“ je skupina obchodovatelných cenných papírů, jejichž podkladovými aktivy jsou aktiva zastupující financování/půjčku na spotřebu v širším smyslu. Mortgage Backed Securities (MBS) je skupina obchodovatelných cenných papírů, jejichž podkladovými aktivy jsou aktiva aktiva zastupující financování/hypoteční půjčku v širším smyslu. MBS zahrnují zejména Interest Only (IO), Principal Only (PO). Collateralized Debt Obligations (CDO) je skupina obchodovatelných cenných papírů, jejichž podkladovými aktivy jsou aktiva zastupující úvěrové nástroje obvykle poskytované podnikům nebo srovnatelným subjektům v širším smyslu (cenné papíry zastupující pohledávky a/nebo půjčky (označeném poslední kvalifikované jako „Collateralized Loan Obligations“ (CLO)).

Zvláštnost u syntetických CDO Podkladová aktiva CDO se zpravidla nakupují na trhu a vlastní je přímo emitující prostředník CDO; emitující prostředník CDO ale může investovat do podkladových aktiv prostřednictvím transakcí na úvěrové deriváty (zejména Credit Default Swaps (CDS)). Mluvíme tedy o syntetických CDO nebo Pooled Corporate CDS. Principem syntetických CDO je vytvářet výnosy z úhrnu CDS. Proto omezení pro použití, která jsou uvedena v bodě 2. Odvozené techniky a finanční nástroje, platí mutatis mutandis pro odvozené úvěrové produkty, které jsou podkladové. Správci/pod-správci vyberou ABS, které generují co možná nejpředvídatelnější a nejbezpečnější toky likvidních prostředků.

53

B.

Investice do cenných papírů zastupujících krátkodobé pohledávky

Investice podfondů Court Terme se realizují tak, aby zbytková průměrná doba splatnosti cenných papírů v portfoliu nepřesahovala 12 měsíců a aby zbytková doba každého cenného papíru byla kratší než 3 roky. Počítá--li se v emisních podmínkách alespoň jednou do roka s úpravou úrokové sazby dle situace na trhu, je příští úprava úrokové sazby termínem splatnosti. Podfondy Court Terme nejsou oprávněny investovat do akcií, jiných cenných papírů a podílů ani do přeměnitelných dluhopisů a opčních obligací.

C.

Investice do akcií a jim podobných cenných papírů

Podfondy Actions, které jsou vyjmenovány na začátku tohoto prospektu, musejí při uplatňování své investiční strategie investovat minimálně dvě třetiny všech svých aktiv do akcií a jim podobných cenných papírů. Akciím podobné cenné papíry zahrnují zejména investiční certifikáty a upisovací waranty, a také každý cenný papír, který je uveden v investiční strategii. Použití ADR/GDR znamená investice do amerických depozitních certifikátů (ADR) a globálních depozitních certifikátů (GDR), které jsou rovnocennou náhradou akcií, které z důvodů právních omezení nelze zakoupit na místních trzích. ADR a GDR nejsou kotovány na místních trzích, ale na trzích, jako je New York nebo Londýn. Tyto cenné papíry emitují přední banky a/nebo finanční domy průmyslových zemí jako potvrzení o uložení cenných papírů uvedených v investiční strategii podfondu.

D.

Investice do podílů OPCVM nebo jiných OPC

Všechny podfondy společnosti mohou investovat do podílů jiných subjektů kolektivního investování do cenných papírů (OPCVM) nebo do jiných subjektů kolektivního investování (OPC) do výše 10 % vlastního kapitálu na podfond. Oproti tomu podfondy PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012, PARWORLD BRIC 80 Floor 2012, PARWORLD Emerging STEP 80 (USD), PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro), PARWORLD Galatea 2010, PARWORLD Global Sustainable Development 80, PARWORLD Dynallocation, PARWORLD ETF Flexible Allocation , PARWORLD Quam 5, PARWORLD Quam 10, PARWORLD Quam 15 a PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 investují trvale minimálně 10 % svých aktiv do podílů jiných OPCVM nebo jiných OPC.

2. ODVOZENÉ FINANČNÍ NÁSTROJE A. Všeobecná ustanovení Společnost může použít v každém podfondu odvozené finanční nástroje zacílené na cenné papíry a nástroje peněžního trhu (zejména waranty na cenné papíry, kontrakty, kde jsou podkladovým aktivem cenné papíry, úroková míra, měna, inflace, volatilita a jiné odvozené finanční nástroje, kontrakty for diference (CFD), credit default swaps (CDS), termínované smlouvy, opce na cenné papíry nebo opce, kde je podkladovým aktivem úroková míra, na CDS nebo na termínované smlouvy, …), pokud tyto techniky a nástroje budou použity výhradně s cílem dobře spravovat portfolio a/nebo s cílem ochránit svůj majetek a závazky. Ostatně pokud s tím investiční strategie daného podfondu výslovně počítá, mohou být techniky a nástroje zacílené na cenné papíry a nástroje peněžního trhu použity v rámci hlavní investiční strategie podfondu za jiným účelem, než je dobrá správa portfolia a/nebo ochrana jeho majetku a závazků.

54

B. Použití odvozených finančních nástrojů (a) Způsob chování při používání odvozených finančních nástrojů * Systém vyhodnocování rizik uzpůsobený podle rizikového profilu Na základě článku 42 (1) a oběžníku 07/308 musejí podfondy společnosti používat systémy pro vyhodnocení rizik, které jsou přizpůsobeny jejich rizikovému profilu tak, aby bylo zajištěno správné vyhodnocení všech významných odložených rizik.

* Omezení celkového rizika spojeného s odvozenými finančními nástroji Podfondy musejí dbát na to, aby celkové riziko spojené s finančními deriváty nepřesáhlo celkovou hodnotu vlastního kapitálu jejich portfolia. To znamená, že celkové riziko spojené s použitím odvozených finančních nástrojů nesmí překročit 100 % hodnoty vlastního kapitálu (VNI nebo vlastní kapitál) podfondů, a tudíž celkové riziko, které podfondy podstupují, nesmí natrvalo překročit 200 % hodnoty vlastního kapitálu. K ověření toho, zda je dodržován 100 % limit hodnoty vlastního kapitálu celkového rizika spojeného s použitím odvozených finančních nástrojů, je dobré rozlišovat, zda lze podfond považovat za „nesofistikovaný“ nebo za „sofistikovaný“. Rozlišení mezi sofistikovaným a nesofistikovaným podfondem se provádí dle níže popsané metody výpočtu celkového schváleného rizika .

* Omezení při případné dočasné výpůjčce Celkové riziko, které podfondy podstupují, se nesmí dočasnými výpůjčkami zvýšit o více než 10 % tak, aby celkové riziko nikdy nepřesáhlo 210 % hodnoty vlastního kapitálu.

* Metoda výpočtu celkového rizika Celkové riziko se vypočítá s použitím běžné hodnoty podkladových aktiv, rizika protihodnoty, předvídatelného vývoje na trzích a času na likvidaci pozic. 1. Nesofistikované podfondy – Způsob výpočtu podle závazků Celkové riziko se vyhodnocuje podle závazků, kdy se pozice na finančních derivátech daného podfondu konvertují na stejné pozice na podkladových aktivech s tím, že nakupující a prodávající pozice mohou být vyrovnány na stejných podkladových aktivech. Za tímto účelem musí být brána v úvahu také některá další kritéria z důvodu použití odvozených finančních nástrojů jako: typ, účel, počet a četnost jimi upisovaných odvozených smluv, a rovněž schválené správcovské techniky. 2. Sofistikované podfondy – Standardní způsob výpočtu metodou Value-at-Risk („VAR“) ve kombinaci s testy robustnosti (stress tests) V zásadě se pro sofistikované podfondy musí opakovaně používat způsobu výpočtu metodou VAR. U tohoto způsobu výpočtu je maximální ztráta, která může být portfoliem vygenerována, odhadována s určitým časovým horizontem a intervalem spolehlivosti dat. Podfond musí k usnadnění správy případných rizik spojených s abnormálními výkyvy na trhu používat testy robustnosti (stress tests). Tyto testy vyhodnocují reakce hodnoty portfolia v daném okamžiku na extrémní finanční či ekonomické události. Při použití způsobu výpočtu metodou VAR je třeba použít tyto parametry: 99%, interval důvěry, jednoměsíční dobu pro držení a „nejnovější“ volatility, tj. ne starší než jeden rok v době výpočtu. Na rozdíl od toho, co bylo řečeno výše, a pokud pro to bude přiměřený důvod, lze použít ve výjimečných případech s předchozím souhlasem CSSF jiné než výše popsané parametry. CSSF proto povolila správcovské společnosti mít v rezervě pro výjimečné případy tato kritéria: 95 % interval důvěry, 7-denní dobu pro držení (což odpovídá 5 pracovním dnům) a „nejnovější“ volatility, tj. ne starší než jeden rok v době výpočtu.

55

* Rizikový profil podfondů Celkové riziko spojené s odvozenými nástroji drženými v podfondu lze pro daný podfond vypočtítat metodou VAR, je-li tato uvedena v bodě 3 Přílohy I. Investiční strategie podfondů. V takovém případě se způsob výpočtu podle závazků nepouživá.

(b) Specifická ustanovení o Credit Default Swap (CDS) Podfondy jsou oprávněny používat Credit Default Swap („CDS“). CDS je převedení rizika spojeného s určitým dlužníkem (společnost nebo svrchovaný stát) z jedné ze stran (kupující CDS) na stranu druhou (prodávající CDS). Tato operace je čistým transferem rizika prodávajícího, které nese a které odpovídá rozdílu mezi nominální hodnotou a tržní hodnotou dluhového cenného papíru vydaného dlužníkem na podkladovém CDS, na kupujícího. Tento tranfer proběhne pouze tehdy, dojde-li k prodlení s placením. K prodlení s placením dojde ze strany dlužníka a může vést například k jeho likvidaci, neschopnosti dluh restrukturovat nebo také k neschopnosti dodržet dohodnutý splátkový kalendář. Většina CDS kontraktů je založena na fyzickém vyrovnání, kdy prodávající zaplatí nominální hodnotu podloženého dluhového cenného papíru kupujícímu proti předání tohoto cenného papíru. Alternativou je likvidace kontraktu proti úhradě, to znamená, že prodávající zaplatí kupujícímu rozdíl mezi nominální a tržní hodnotou. Jako protihodnotu tohoto zajištění platí kupující CDS pravidelně prodávajícímu prémii. Vyplácení těchto prémií končí, jakmile dojde k prodlení s placením. Společnost může uzavřít CDS kontrakty pouze a výlučně na základě standardních dokumentů (zejména kontraktů ISDA) a s předními finančními institucemi, které se na tento typ transakcí specializují. Ocenění mark-to-market těchto nástrojů se provádí se stejnou frekvencí jako hodnota vlastního kapitálu. Investice každého jednotlivého podfondu do CDS, kumulované s investicemi tohoto podfondu do jiných technik a nástrojů, nesmí v žádném případě přesáhnout celkovou hodnotu vlastního kapitálu jeho portfolia. CDS kontrakty se mohou uzavírat za tímto účelem: a. s cílem zajištění: společnost může uzavřít CDS kontrakty, aby se předem zajistila proti specifickým nebo běžným rizikům spojeným s její úvěrovou aktivitou tak, že si tuto ochranu koupí; b. s cílem dobré správy portfolia: společnost může uzavřít CD kontrakty, aby získala všeobecné nebo specifické investice spojené s její úvěrovou aktivitou, aby dosáhla svých investičních cílů. CDS kontrakty kumulované s jinými odvozenými nástroji se uzavírají tak, aby investice do všech podkladových aktiv nebyly vyšší než investice uvedené v investičních omezeních. Investice do prodeje CDS kontraktů odpovídají nominální podložené hodnotě kontraktu, zatímco investice spojené s koupí CDS kontraktů odpovídají aktualizované hodnotě vyplácených prémií.

(c) Specifická ustanovení o Contract for Diference (CFD) Podfondy jsou oprávněny používat Contract for Difference („CFD“). CFD je smlouva mezi dvěmi stranami, které se zavazují k vzájemnému uhrazení hotovosti ve výši rozdílu mezi dvěmi oceněními podkladové hodnoty, z nichž aspoň jedno ocenění není v okamžiku uzavírání smlouvy známé. Vstupem do CFD se společnost zavazuje, že zaplatí (nebo inkasuje) rozdíl mezi oceněním podložené hodnoty v okamžiku uzavření smlouvy a oceněním podkladové hodnoty v mimořádném okamžiku v budoucnu. Je třeba uvést, že jsou povoleny pouze nástroje podle podkladové hodnoty ve smyslu článku 41 zákona.

56

Ocenění CFD bude v každém okamžiku ukazovat rozdíl mezi podkladovou hodnotou a oceněním, které se bere v úvahu při provádění operace. Ocenění mark-to-market těchto nástrojů se provádí se stejnou frekvencí jako v případě hodnoty vlastního kapitálu. Investice každého jednotlivého podfondu do CFD, kumulované s investicemi do jiných technik a nástrojů, nesmějí v žádném případě přesáhnout hodnotu, kterou udávají investiční omezení.

(d) Omezení použití Při operacích, kde se používají odvozené nástroje, je třeba dodržovat podmínky a omezení stanovené níže v příloze II. oddíl A, bod (7), oddíl C , body (9), (10), (11), (13) a (14), a také a v oddílu D, bod (1). A konečně, v žádném případě se společnost nesmí využíváním transakcí vztahujících se k odvozeným nástrojům nebo jiným technikám a nástrojům vzdálit svým investičním cílům prezentovaným v prospektu.

(e) Rizika - Upozornění Za účelem optimalizace výnosu portfolií jsou všechny podfondy oprávněny používat odvozené techniky a nástroje popsané v této příloze, a také v příloze II. (zejména waranty na cenné papíry a kontrakty, kde je podkladovým aktivem měna nebo volatilita a jiné finanční nástroje, Contracts for difference (CFD) umožňující výměnu cenových výkyvů dvou aktiv, termínované smlouvy, opce na cenné papíry, na úrokové míry, na CDS nebo na termínované smlouvy), pokud budou dodrženy podmínky uvedené ve výše zmíněných přílohách. Společnost upozorňuje investory na skutečnost, že podmínky na trzích a platné předpisy mohou přístup k těmto nástrojům omezit. Nelze tedy úspěch těchto strategií garantovat. Podfondy, které tyto techniky a nástroje používají, nesou rizika a náklady spojené s těmito investicemi, které by nenesly, pokud by těchto strategií nevyužívaly. Společnost dále investory upozorňuje na zvýšené riziko volatility, které s sebou přináší využívání těchto technik a nástrojů podfondy k jiným účelům než ke krytí rizik. Pokud se předpoklady správců a pod--správců, pokud jde o pohyby na trzích s cennými papíry, devizami a úrokovými měrami, ukáží jako nepřesné, může se dotčený podfond dostat do horší situace, než kdyby tyto strategie nepoužil. V souvislosti s používáním odvozených nástrojů může každý podfond provádět přímé transakce s termínovanými kontrakty a za hotové na indexy nebo na jiné finanční nástroje, také swapy na indexy nebo na jiné finanční nástroje, kde jako protistrana budou vystupovat banky nebo přední burzovní společnosti specializující se na tuto oblast. Přestože nemusejí tyto trhy být nezbytně považovány za volatilnější než jiné termínované trhy, operátoři jsou při svých transakcích na těchto trzích hůře chráněni před jakýmkoliv pochybením, neboť zde sjednané kontrakty nejsou zajištěny zúčtovací bankou.

57

C. Operace s výhradou zpětné koupě, vzetí/předání do zástavy, zapůjčení a vypůjčení cenných papírů (a) Právo zpětné koupě a vzetí/předání do zástavy Společnost může a z důvodu dobré správy portfolia provádět operace s výhradou zpětné koupě, které spočívají v koupi a prodeji cenných papírů na základě klauzule, díky níž je prodávajícímu vyhrazeno právo prodané cenné papíry od kupujícího zpět odkoupit za cenu a v termínu, na nichž se obě strany při uzavírání smlouvy dohodly, nebo provádět operace spojené se vzetím do zástavy, které spočívají v tom, že postupitel (protistrana) má povinnost převzít majetek daný do zástavy, a společnost má povinnost vrátit majetek, který vzala do zástavy, nebo operace spojené s předáním do zástavy, které spočívají v tom, že společnost má povinnost převzít majetek daný do zástavy, zatímco postupník (protistrana) má povinnost vrátit majetek, který vzal do zástavy. Společnost může v operacích s právem zpětné koupě vystupovat buď jako kupující, nebo jako prodávající, stejně tak v operacích spojených se vzetím do zástavy. Nicméně její vystupování v těchto operacích se řídí těmito pravidly: (i)

Společnost může nakupovat nebo prodávat cenné papíry s výhradou zpětné koupě nebo provádět operace spojené s převzetím/předáním do zástavy jen, pokud je protistranou u těchto operací prvotřídní finanční ústav specializující se na tento typ operací a řídí se pravidly opatrného dohledu, která CSSF považuje za ekvivalent pravidel předepisovaných komunitární legislativou.

(ii)

Po dobu trvání smlouvy o prodeji s výhradou zpětné koupě nebo o vzetí do zástavy nesmí společnost cenné papíry, které jsou předmětem této smlouvy, prodávat, zastavovat je nebo jimi ručit, dokud protistrana právo na zpětný odkup cenných papírů nevykoná nebo dokud lhůta pro zpětnou koupi neuplyne.

(iii) Společnost musí dbát na to, aby udržela operace s výhradou zpětné koupě nebo vzetí/předání do zástavy v takovém rozsahu, aby byla schopna se žádostmi o zpětnou koupi ze strany akcionářů kdykoli vypořádat. Společnost musí k datu uplynutí doby na předání do zástavy nebo operace s výhradou zpětné koupě (prodávající) disponovat aktivy potřebnými k zaplacení dohodnuté ceny při vracení společnosti. Cenné papíry, které budou vzaty do zástavy/nakoupeny s výhradou zpětného odkupu, musejí být v souladu s investiční strategií společnosti a musejí spolu s ostatními cennými papíry, které má společnost v portfoliu, celkově respektovat investiční omezení společnosti, a také ustanovení oběžníku CSSF 08/356.

(b) Zapůjčení a vypůjčení cenných papírů Společnost může provádět operace související se zapůjčením a vypůjčením cenných papírů za předpokladu, že budou dodržena tato pravidla: (i)

Společnost může cenné papíry zapůjčovat nebo si je vypůjčovat pouze v rámci standardizovaného systému aplikovaného uznávaným zúčtovacím ústavem nebo prvotřídním finančním ústavem specializovaným na tento typ operací, který se řídí pravidly opatrného dohledu, jež CSSF považuje za ekvivalent pravidel předepisovaných komunitární legislativou.

(ii)

V souvislosti se zapůjčováním cenných papírů obdrží společnost záruku, jejíž hodnota se bude v době uzavření smlouvy rovnat minimálně celkové hodnotě ocenění zapůjčených cenných papírů. Tato záruka se poskytuje formou hotovosti a/nebo cenných papírů vydaných nebo garantovaných členským státem OECD, jeho územními samosprávními celky nebo nadnárodními institucemi a organizacemi při EU s regionální nebo celosvětovou působností a budou do doby, než skončí platnost smlouvy o zapůjčení, blokovány na jméno společnosti.

58

Pokud byla tato záruka poskytnuta ve formě hotovosti, může společnost tuto hotovost reinvestovat způsobem, který je popsán v oběžníku CSSF 08/356. Záruku poskytovanou v jiné formě než v hotovosti musí emitovat subjekt, který není v blízkém vztahu k protistraně. Společnost musí dbát na to, aby udržela operace spojené se zapůjčením cenných papírů v takovém rozsahu nebo musí mít možnost vyžádat si vrácení zapůjčených cenných papírů tak, aby byla schopna dostát své povinnosti zpětného odkoupení a aby tyto operace nebyly v rozporu s investiční strategií správy aktiv společnosti. (iii) Společnost nesmí s cennými papíry, které si vypůjčila, disponovat po celou dobu trvání výpůjčky, pokud tato není kryta finančními nástroji, které společnosti umožní vypůjčené cenné papíry při uzavření transakce vrátit. Společnost musí předem nebo současně s převodem zapůjčených cenných papírů obdržet záruku, jejíž hodnota se bude po celou dobu trvání půjčky rovnat alespoň 90% celkové odhadované ceny (včetně úroků, dividend a případných jiných poplatků) vypůjčených cenných papírů. (iv) Společnost si může cenné papíry půjčovat pouze za těchto mimořádných okolností: (x) prodává-li společnost cenné papíry ze svého portfolia v okamžiku, kdy se tyto cenné papíry právě registrují u vládního orgánu, a nejsou tedy k dispozici; (y) nejsou-li včas v požadované lhůtě vráceny cenné papíry, které byly zapůjčeny; a (z) aby nedošlo k tomu, že by nemohly být přislíbené cenné papíry dodány v případě, že by custodian nesplnil svou povinnost předmětné cenné papíry vydat.

59

3.

INVESTIČNÍ STRATEGIE PODFONDŮ

PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 Cílem podfondu PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 (denominovaném v EUR) je: -

na jedné straně zhodnocení investovaných aktiv dosažením absolutní míry výnosu ve střednědobém horizontu. Tohoto cíle bude dosahováno pomocí cílených a taktických arbitrážních strategií na mezinárodních trzích. na druhé straně poskytnutí záruky splacení 21. prosince 2012.

K realizaci tohoto cíle bude podfond investovat hlavně do dluhových cenných papírů s pevným nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu) a/nebo do akcií prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi a/nebo do odvozených finančních nástrojů, jak jsou definovány v bodě 2 v příloze I. Zbývající část aktiv může být investována do hotovosti a/nebo do krátkodobých vkladů. Tento sofistikovaný podfond může používat odvozené finanční nástroje a jeho celkové riziko se vypočítá na základě metodologie VaR, měřené s 95 % intervalem důvěry po 7-denní doby držení (odpovídající 5 pracovním dnům). Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 Cílem podfondu PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 (denominovaném v EUR) je: -

na jedné straně zhodnocení investovaných aktiv částečným podílením se na výnosu trhů rozvíjecích se ekonomik, hlavně brazilských, ruských, indických nebo čínských na druhé straně ochrana před rizikem snížení vlastního kapitálu podfondu.

K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat především: -

do akcií emitovaných společnostmi, které mají své sídlo nebo provozují převažující část svých ekonomických aktivit v některé z rozvíjejících se zemí, hlavně v Brazílii, v Rusku, v Indii nebo v Čínské lidové republice a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti majícími své sídlo nebo provozujícími převážnou část svých ekonomických aktivit v některé z rozvíjejících se zemí, hlavně v Brazílii, v Rusku, v Indii nebo v Čínské lidové republice a/nebo

-

do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo

-

do cenných papírů s fixním úrokem nebo do nástrojů peněžního trhu s denominovací v eurech a/nebo

-

do těch odvozených finančních nástrojů, které jsou definovány v bodě 2 v příloze I.

Tyto investice se realizují prostřednictvím fondů a/nebopřímými investicemi . Zbývající část aktiv může být investována do fondů, akcií nebo akciím podobných cenných papírů, ADR, GDR, do dluhopisů, nástrojů peněžního trhu, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do vyměnitelných obligací a hotovosti.

60

Některé z těchto trhů se v současné době nepovažují za regulované trhy a přímé investice na těchto trzích musejí být omezeny na 10 % vlastního kapitálu. Rusko je jedním z těchto neregulovaných trhů s výjimkou Russian Trading Systém Stock Exchange (RTS Stock Exchange) a Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX), které se považují za ruské regulované trhy, na nichž mohou být přímé investice vyšší než 10 % vlastního kapitálu. Tento sofistikovaný podfond může používat odvozené finanční nástroje a jeho celkové riziko se vypočítá na základě metodologie VaR, měřené s 95 % intervalem důvěry po 7-denní doby držení (odpovídající 5 pracovním dnům). Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Credit Event

Cílem podfondu PARWORLD Credit Event (denominovaném v EUR) je dosažení vyššího výkonu, než je míra výnosnosti na europeněžním trhu po dobu 3 let uplatňováním strategií využívajících zhoršení úvěrové kvality některých emitentů, sektorů nebo globálního trhu korporátních úvěrů. Správa podfondu bude v široké míře ve své strategii uplatňovat nákup zajištění pro případ prodlení emitentů s placením (CDS). Podfond bude investovat hlavně do dluhových cenných papírů (dluhopisů a/nebo nástrojů peněžního trhu), do velmi kvalitních (investment grade) cenných papírů a/nebo do odvozených finančních nástrojů, jak jsou definovány v bodě 2 v příloze I. Zbývající část aktiv může být investována do jiných dluhových cenných papírů, než do těch, které jsou předmětem dlouhodobé strategie, do vyměnitelných obligací (maximálně 25 %), do akcií a jiných cenných papírů a podílů (maximálně 10 %) nebo do hotovosti (maximálně 33 %). Tento sofistikovaný podfond může používat odvozené finanční nástroje a jeho celkové riziko se vypočítá na základě metodologie VaR, měřené s 95 % intervalem důvěry po 7-denní doby držení (odpovídající 5 pracovním dnům).

Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Credit Volatility Cílem podfondu PARWORLD Credit Event (denominovaném v EUR) dosažení vyššího výkonu, že je je míra výnosnosti na europeněžním trhu uplatňováním strategií využívajících pohybů volatility úvěrových spreads a změn korelací emitentů mezi sebou. Správa podfondu bude v široké míře ve své strategii uplatňovat nákup a prodej opcí na prodlení emitentů, sektorů nebo globálního trhu korporátních úvěrů s placením. Podfond bude investovat hlavně do dluhových cenných papírů (dluhopisů a/nebo nástrojů peněžního trhu), do velmi kvalitních (investment grade) cenných papírů a/nebo do odvozených finančních nástrojů, jak jsou definovány v bodě 2 v příloze I. Zbývající část aktiv může být investována do jiných dluhových cenných papírů, než do těch, které jsou předmětem dlouhodobé strategie, do vyměnitelných obligací (maximálně 25 %), do akcií a jiných cenných papírů a podílů (maximálně 10 %) nebo do hotovosti (maximálně 33 %). Tento sofistikovaný podfond může používat odvozené finanční nástroje a jeho celkové riziko se vypočítá na základě metodologie VaR, měřené s 95 % intervalem důvěry po 7-denní doby držení (odpovídající 5 pracovním dnům).

Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

61

PARWORLD Dynallocation Cílem podfondu PARWORLD Dynallocation (denominovaném v EUR) je dosažení absolutní míry výnosu ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat především prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi do dluhopisů s fixním nebo proměnlivým úrokem (obligace, převoditelné dluhopisy, depozitní certifikáty, commercial papers,... pokud tyto mohou být označeny za cenné papíry), do akcií a akciím podobných cenných papírů všech zemí. Cílem je udržení rizika volatility portfolia na roční úrovni maximálně 10 %. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Emerging Markets Financials Cílem podfondu PARWORLD Emerging Markets Financials (denominovaném v USD) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond bude investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi specializujícími se na sektor finančních služeb a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM) a/nebo do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti specializující se na sektor finančních služeb a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM).

Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, ADR, GDR, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Emerging Markets Infrastructure Cílem podfondu PARWORLD Emerging Markets Infrastructure (denominovaném v USD) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond bude investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi specializujícími se na sektor infrastruktury (energie, výstavba, doprava, telekomunikace …) a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM) a/nebo do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti specializující se na sektor infrastruktury (energie, výstavba, doprava, telekomunikace …) a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM).

62

Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, ADR, GDR, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Emerging Markets Natural Resources Cílem podfondu PARWORLD Emerging Markets Natural Resources (denominovaném v USD) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond bude investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi specializujícími se na sektor přírodních zdrojů (ropa, plyn, kovy …) a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM) a/nebo do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti specializující se na sektor přírodních zdrojů (ropa, plyn, kovy …) a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM).

Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, ADR, GDR, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze během dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities Cílem podfondu PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities (denominovaném v USD) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond bude investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi specializujícími se na sektor nemovitostí a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM) a/nebo do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti specializující se na sektor nemovitostí a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi zastoupené v indexu MSCI Emerging Markets nebo v indexu MSCI Frontier Markets (FM).

Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, ADR, GDR, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Podfond nemůže nemovitosti přímo vlastnit. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze během dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

63

PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) Cílem podfondu PARWORLD Emerging STEP 80 USD) (denominovaném v USD) je: -

na jedné straně zhodnocení aktiv částečným podílením se na výnosu akciových trhů rozvíjejících se zemí na druhé straně minimalizace rizika poklesu vlastního kapitálu podfondu.

K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi majícími své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi, a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva jsou emitována společnostmi majícími své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi a/nebo

-

do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo

-

do cenných papírů s fixním úrokem nebo do nástrojů peněžního trhu s denominací v USD.

Tyto investice jsou prováděny prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi. Zbývající část aktiv může být investována do vyměnitelných dluhopisů, akcií, do cenných papírů s pevným úrokem nebo do jiných nástrojů peněžního trhu, než jsou nástroje hlavní strategie, do hotovosti nebo do krátkodobých vkladů. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze během dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) Cílem podfondu PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) (denominovaném v EUR) je: -

na jedné straně zhodnocení aktiv částečným podílením se na výnosu akciových trhů rozvíjejících se zemí na druhé straně minimalizace rizika poklesu vlastního kapitálu podfondu.

K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi majícími své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi, a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva jsou emitována společnostmi majícími své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi a/nebo

-

do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo

-

do cenných papírů s fixním úrokem nebo do nástrojů peněžního trhu s denominací v EUR.

Tyto investice jsou prováděny prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi. Zbývající část aktiv může být investována do vyměnitelných dluhopisů, akcií, do cenných papírů s pevným úrokem nebo do jiných nástrojů peněžního trhu, než jsou nástroje hlavní strategie, do hotovosti nebo do krátkodobých vkladů.

64

Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze během dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí. PARWORLD ETF Flexible Allocation Cílem podfondu PARWORLD ETF Flexible Allocation (denominovaném v střednědobém horizontu.

EUR) je dosažení absolutního výkonu ve

K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat především prostřednictvím fondů (zejména ETF) nebo přímými investicemi do dluhopisů s fixním nebo proměnlivým úrokem (obligací, převoditelných dluhopisů, depozitních certifikátů, commercial papers,... pokud tyto mohou být označeny za cenné papíry), do akcií emitovaných společnostmi všech zemí. Podfond může také investovat do surovinových nebo volatilních fondů. Podfond může investovat do odvozených produktů vázaných na hlavní světové měny s cílem pokrýt kursová rizika. Cílem je udržení rizika volatility portfolia na roční úrovni maximálně 8 %. PARWORLD Euro Short Term Fixed Income Cílem podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income (denominovaném v EUR) je dosažení vyššího výkonu, než je míra výnosu na europeněžním trhu. Podfond bude investovat především do pobchodovaných dluhopisů (nástrojů peněžního trhu) a do Asset Backed Securities, denominovaných v EUR s hodnocením velmi kvalitní (« investment grade ») při jejich nabytí, které jsou vydávány společnostmi, jež mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část své činnosti v monetární eurozóně. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze během dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí. PARWORLD Europe Flexible Equities Cílem podfondu PARWORLD Europe Flexible Equities (denominovaném v EUR) je dosažení výkonu na evropských akciových trzích kontrolou míry volatility podfondu. Bude tedy usilovat o asymetrický výkon, tj. přesáhnout výkonnost evropských akciových trhů v době poklesu a dosáhnout přibližně stejné výkonnosti v době růstu. K dosažení tohoto cíle asymetrické výkonnosti se správa podfondu zaměří na kontrolu volatility podfondu, aby tato měřena v krátkodobém horizontu byla v souladu s historicky dlouhodobou volatilitou na evropských trzích. K dosažení tohoto cíle bude podfond vždy investovat alespoň 75% : -

do akcií, které vydávají společnosti mající sídlo v jedné z členských zemí Evropské unie a/nebo do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti mající sídlo společnosti v jedné z členských zemí Evropské unie.

Zbývající část aktiv může investovat do akcií nebo do akciím podobných cenných papírů jiných než těch, které jsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do fondů (maximální 10%), dluhopisů, vyměnitelných dluhopisů, nástrojů peněžního trhu nebo do hotovosti. Podfond bude za účelem dobré správy portfolia a/nebo zajištění používat odvozené finanční nástroje, jako jsou swapy, futures nebo opce spojené s evropskými akciovými trhy na regulovaných trzích. K dosažení svého investičního cíle bude podfond uplatňovat tyto investiční postupy, přičemž bude současně kontrolovat volatilitu : Flexibilní alokace na trhu : o

s cílem snížit nebo zvýšit expozici na evropských akciových trzích v závislosti na míře volatility zjištěné na trhu. Podfond zvýší svoji expozici v době nízké volatility a sníží svoji expozici v době silné volatility.

65

o

použití futures na evropské akciové indexy za účelem snížení citlivosti nebo zvýšení expozice portfolia na evropské akcie.

Ochranné mechanismy : o

systematická strategie prodeje nákupních opcí (« calls »),

o

pozitivní expozice na volatilitu evropských akcií nebo akcií eurozóny prostřednictvím fondů s expozicí na volatilitu a/nebo výkonnostní swapy.

Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Galatea 2010 Cílem podfondu PARWORLD Galatea 2010 (denominovaném v EUR) je: -

na jedné straně zhodnocení investovaných aktiv částečným podílením se na výnosu mezinárodních akciových trhů na druhé straně poskytnutí záruky splacení 1. února 2012.

K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat převážně do dluhových cenných papírů s pevným nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu) a do akcií prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi. Zbývající část aktiv může být investována do hotovosti a/nebo do krátkodobých vkladů, a také s cílem zajištění dobré správy portfolia a/nebo zajištění do odvozených finančních nástrojů, kde je podkladovým aktivem úroková míra, měna a akcie. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Global Sustainable Development 80 Cílem podfondu PARWORLD Global Sustainable Development 80 (denominovaném v EUR) je: -

na jedné straně zhodnocení investovaných aktiv částečným podílením se na výnosu mezinárodních akciových trhů na druhé straně zajištění proti riziku snížení vlastního kapitálu podfondu.

K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat především: -

do akcií a do akciím podobných cenných papírů. Tyto cenné papíry nebo jde-li o akciím podobné cenné papíry, podkladová aktiva těchto cenných papírů, jsou akcie emitované mezinárodními společnostmi, které dodržují kritéria trvale udržitelného rozvoje s odpovědností vůči společnosti a/nebo vůči životnímu prostředí a/nebo podnikové vedení a/nebo jejichž produkty a služby souvisejí s některým z těchto odvětví: obnovitelné energie, energetické úspory, čištění a recyklace vod, správa nebo recyklace odpadů a kontrola znečištění a/nebo

-

do cenných papírů s pevným úrokem nebo do nástrojů peněžního trhu.

Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Tyto investice se provádějí prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

66

PARWORLD Indian Infrastructure Cílem podfondu PARWORLD Indian Infrastructure (denominovaném v USD) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond bude investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých ekonomických aktivit v Indii a specializují se na sektor infrastruktury (energie, výstavba, doprava, telekomunikace …) a a/nebo do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti specializující se na sektor infrastruktury (energie, výstavba, doprava, telekomunikace …) a mající své sídlo nebo vykonávajícími převážnou část svých ekonomických aktivit v Indii.

Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, ADR, GDR, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze během dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Multimercado Cílem podfondu PARWORLD Multimercado (denominovaném v USD) je zvýšení zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. Podfond bude investovat hlavně do dluhových cenných papírů (dluhopisů a/nebo nástrojů peněžního trhu), do velmi kvalitních (investment grade) cenných papírů a/nebo do odvozených finančních nástrojů, jak jsou definovány v bodě 2 v příloze I. Zbývající část aktiv může být investována do jiných dluhových cenných papírů než do těch, které jsou předmětem dlouhodobé strategie, do vyměnitelných obligací, do akcií a jiných cenných papírů a podílů nebo do hotovosti. Tento sofistikovaný podfond může používat odvozené finanční nástroje a jeho celkové riziko se vypočítá na základě metodologie VaR, měřené s 95 % intervalem důvěry po 7-denní doby držení (odpovídající 5 pracovním dnům). Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze během dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD New Markets Resources Cílem podfondu PARWORLD New Markets Resources (denominovaném v USD) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond bude investovat především: -

do akcií, které jsou emitovány společnostmi, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi a specializují se na oblast surovin a základních produktů a/nebo do ADR, GDR a obdobných cenných papírů emitovaných renomovanými bankami a/nebo finančními institucemi průmyslových zemí na základě uložení cenných papírů zmíněných v předchozím odstavci a/nebo do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých ekonomických aktivit v rozvíjející se zemi a specializují se na oblast surovin a základních produktů.

67

Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, ADR, GDR, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Power Cube

Cílem podfondu PARWORLD Power Cube (denominovaném v EUR) je dosažení vyššího ročního výkonu, že je míra výnosu na peněžním trhu (kapitalizovaná EONIA), řádově 400 bazálních bodů v investičním horizontu 3 let uplatňováním cílených a taktických strategií na mezinárodních burzovních trzích a na volatilitu těchto trhů. Na těchto trzích budou rovněž uplatňovány arbitrážní pozice. K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat především do dluhopisů s pevným nebo proměnlivým úrokem (dluhopisů nebo nástrojů peněžního trhu). Zbývající část aktiv může být investována do hotovosti, krátkodobých vkladů, a také s cílem dobré správy portfolia a/nebo zajištění do odvozených finančních nástrojů tak, jak jsou definovány v bodě 2 v příloze I. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Quam 5 Cílem podfondu PARWORLD Quam 5 (denominovaném v EUR) je investovat diskrečně za použití systému kvantifikace, který na základě analýz výkonnosti subjektů kolektivního investování, do nichž podfond investoval, korelací mezi nimi, a volatility, určí vhodnou alokaci aktiv za platných tržních podmínek a s cílem nepřekročit 5 % roční volatilitu. K dosažení tohoto cíle podfond bude svá aktiva investovat především do cenných papírů po celém světě nebo do akcií nebo podílů emitovaných subjekty kolektivního investování otevřeného typu, jejichž investiční strategie spočívá v investování do takových cenných papírů, bez restrikce nebo omezení pokud jde o průmyslovou nebo odvětvovou diverzifikaci ať jde o akcie, dluhopisy s pevným nebo plovoucím úrokem nebo s nulovým kuponem nebo vyměnitelné, o nástroje peněžního trhu, krátkodobé vklady nebo hotovost. Za výjimečných okolností a vyžádají-li si to podmínky na trzích, může podfond s cílem ochránit zájmy akcionářů investovat veškerá svá aktiva do krátkodobých vkladů nebo do nástrojů peněžního trhu. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Quam 10 Cílem podfondu PARWORLD Quam 10 (denominovaném v EUR) je investovat diskrečně za použití systému kvantifikace, který na základě analýz výkonnosti subjektů kolektivního investování, do nichž podfond investoval, korelací mezi nimi, a volatility, určí vhodnou alokaci aktiv za platných tržních podmínek a s cílem nepřekročit 10 % roční volatilitu. K dosažení tohoto cíle podfond bude svá aktiva investovat především do cenných papírů po celém světě nebo do akcií nebo podílů emitovaných subjekty kolektivního investování otevřeného typu, jejichž investiční strategie spočívá v investování do takových cenných papírů, bez restrikce nebo omezení pokud jde o průmyslovou nebo odvětvovou diverzifikaci ať jde o akcie,

68

dluhopisy s pevným nebo plovoucím úrokem nebo s nulovým kuponem nebo vyměnitelné, o nástroje peněžního trhu, krátkodobé vklady nebo hotovost. Za výjimečných okolností a vyžádají-li si to podmínky na trzích, může podfond s cílem ochránit zájmy akcionářů investovat veškerá svá aktiva do krátkodobých vkladů nebo do nástrojů peněžního trhu. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Quam 15 Cílem podfondu PARWORLD Quam 15 (s denominací v EUR) je investovat diskrečně za použití systému kvantifikace, který na základě analýz výkonnosti subjektů kolektivního investování, do nichž podfond investoval, korelací mezi nimi, a volatility, určí vhodnou alokaci aktiv za platných tržních podmínek a s cílem nepřekročit 15 % roční volatilitu. K dosažení tohoto cíle podfond bude svá aktiva investovat především do cenných papírů po celém světě nebo do akcií nebo podílů emitovaných subjekty kolektivního investování otevřeného typu, jejichž investiční strategie spočívá v investování do takových cenných papírů, bez restrikce nebo omezení pokud jde o průmyslovou nebo odvětvovou diverzifikaci ať jde o akcie, dluhopisy s pevným nebo plovoucím úrokem nebo s nulovým kuponem nebo vyměnitelné, o nástroje peněžního trhu, krátkodobé vklady nebo hotovost. Za výjimečných okolností a vyžádají-li si to podmínky na trzích, může podfond s cílem ochránit zájmy akcionářů investovat veškerá svá aktiva do krátkodobých vkladů nebo do nástrojů peněžního trhu. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí. PARWORLD Quantitative Fixed Income Cílem podfondu PARWORLD Quantitative Fixed Income (denominovaném v EUR) je dosažení vyššího absolutního výnosu, než je výnos na europeněžním trhu ve střednědobém horizontu. K realizaci tohoto cíle bude podfond investovat hlavně do dluhových cenných papírů s pevným nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu) velmi dobré kvality (investment grade) denominovaných v EUR a emitovaných dlužníky, jejichž cenné papíry jsou velmi kvalitní při nabytí, a také do odvozených finančních nástrojů, jak jsou definovány v bodě 2 v příloze I. Zbývající část aktiv může být investována do jiných dluhových cenných papírů než těch, které jsou předmětem hlavní strategie, do vyměnitelných obligací, do akcií a jiných cenných papírů a do podílových práv nebo do hotovosti. K dosažení svého výkonnostního cíle bude podfond uplatňovat kvantitativní investiční strategie na tři segmenty trhu mezinárodních dluhopisů: úroková míra, úvěr a směnný kurs, a to s cílem využít diverzifikace těchto trhů. Podfond se u každého z těchto tří segmentů na trhu bude opírat o modely nízké četnosti, které generují signály na střednědobé období (1 až 3 měsíce), a na druhé straně o modely vysoké četnosti, které generují krátkodobé signály (od jednoho dne do několika dní) tak, aby podchytil zároveň denní pohyby i pohyby cyklické. Za tímto účelem bude podfond investovat do odvozených finančních nástrojů na tyto tří segmenty, jako jsou futures a swapy na úrokovou míru, měnový forward, indexové Credit Default Swap (CDS) a/nebo emitentů. Tento sofistikovaný podfond může používat odvozené finanční nástroje a jeho celkové riziko se vypočítá na základě metodologie VaR, měřené s 95 % intervalem důvěry po 7-denní doby držení (odpovídající 5 pracovním dnům).

69

Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 Cílem podfondu PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 (denominovaném v EUR) je: -

na jedné straně zhodnocení investovaných aktiv dosažením absolutní míry výnosu ve střednědobém horizontu. Cílem je udržení rizika volatility portfolia na roční úrovni maximálně 8 %. na druhé straně poskytnutí záruky splacení 1. března 2013.

K realizaci tohoto cíle bude podfond investovat především prostřednictvím fondů nebo přímými investicemi do dluhových cenných papírů s pevným nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu), do akcií a akciím podobných cenných papírů jakékoli země. Zbývající část aktiv může být investována do hotovosti, do krátkodobých vkladů, a také s cílem dobré správy portfolia a/nebo zajištění do odvozených finančních nástrojů, kde je podkladovým aktivem úroková míra, měna, akcie a indexy. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Agriculture Podfond PARWORLD Track Agriculture (s denominací v EUR) bude investovat nepřímo do zemědělského sektoru. Investice do tohoto sektoru budou představovat alespoň dvě třetiny celkového majetku podfondu a investovat bude možné dvěma způsoby: za použití metody syntetické replikace indexu zemědělských surovin Diaposon Commodities Index Agriculture. Za tímto účelem se budou aktiva podfondu skládat z dluhových cenných papírů s fixním nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu), hotovosti nebo krátkodobých vkladů. K dosažení investic do těchto indexů může podfond investovat do derivátů, jejichž podkladovým aktivem jsou indexy typu swap (např. index swaps), opcí, futures, termínovaných kontraktů na indexy, a to na regulovaných trzích nebo mimo ně. Podfond je oprávněn obzvláště sjednávat performance swapy pro směnu proměnlivých nebo fixních úrokových sazeb proti výkonnosti indexů. V každém případě by nemělo použití derivátů nikdy způsobit pákový efekt vzhledem k tomu, že maximální závazek z těchto nástrojů a smluv nikdy nepřesáhne hodnotu vlastního kapitálu podfondu; -

investicemi do cenných papírů spojených se zmíněným indexem, jako jsou certifikáty;

Investice do jiných měn, než je referenční měna podfondu, budou pokud možno zajištěny proti kursovému riziku v souladu se zvláštními investičními pravidly a omezeními uvedenými v prospektu. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Agriculture Enhanced Podfond PARWORLD Track Agriculture Enhanced (denominovaném v EUR) bude investovat nepřímo do zemědělského sektoru. Investice do tohoto sektoru budou představovat alespoň dvě třetiny celkového majetku podfondu a investovat bude možné dvěma způsoby: za použití metody syntetické replikace indexu zemědělských surovin Diaposon Commodities Index Agriculture BNP Paribas Enhanced. Za tímto účelem se budou aktiva podfondu skládat z dluhových cenných papírů s fixním nebo

70

proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu), hotovosti nebo krátkodobých vkladů. K dosažení investic do těchto indexů může podfond investovat do derivátů, jejichž podkladovým aktivem jsou indexy typu swap (např. index swaps), opcí, futures, termínovaných kontraktů na indexy, a to na regulovaných trzích nebo mimo ně. Podfond je oprávněn obzvláště sjednávat performance swapy pro směnu proměnlivých nebo fixních úrokových sazeb proti výkonnosti indexů. V každém případě by nemělo použití derivátů nikdy způsobit pákový efekt vzhledem k tomu, že maximální závazek z těchto nástrojů a smluv nikdy nepřesáhne hodnotu vlastního kapitálu podfondu; -

investicemi do cenných papírů spojených se zmíněným indexem, jako jsou certifikáty;

Investice do jiných měn, než je referenční měna podfondu, budou pokud možno zajištěny proti kursovému riziku v souladu se zvláštními investičními pravidly a omezeními uvedenými v prospektu. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Commodities Podfond PARWORLD Track Commodities (s denominací v EUR) bude investovat nepřímo do komodit. Investice do tohoto sektoru budou představovat alespoň dvě třetiny celkového majetku podfondu a investovat bude možné dvěma způsoby: za použití metody syntetické replikace indexu zemědělských surovin Diaposon Commodities Index. Za tímto účelem se budou aktiva podfondu skládat z dluhových cenných papírů s fixním nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu), hotovosti nebo krátkodobých vkladů. K dosažení investic do těchto indexů může podfond investovat do derivátů, jejichž podkladovým aktivem jsou indexy typu swap (např. index swaps), opcí, futures, termínovaných kontraktů na indexy, a to na regulovaných trzích nebo mimo ně. Podfond je oprávněn obzvláště sjednávat performance swapy pro směnu proměnlivých nebo fixních úrokových sazeb proti výkonnosti indexů. V každém případě by nemělo použití derivátů nikdy způsobit pákový efekt vzhledem k tomu, že maximální závazek z těchto nástrojů a smluv nikdy nepřesáhne hodnotu vlastního kapitálu podfondu; -

investicemi do cenných papírů spojených se zmíněným indexem, jako jsou certifikáty;

Investice do jiných měn, než je referenční měna podfondu, budou pokud možno zajištěny proti kursovému riziku v souladu se zvláštními investičními pravidly a omezeními uvedenými v prospektu. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Commodities Enhanced Podfond PARWORLD Track Commodities Enhanced (denominovaném v EUR) bude investovat nepřímo do komodit. Investice do tohoto sektoru budou představovat alespoň dvě třetiny celkového majetku podfondu a investovat bude možné dvěma způsoby: za použití metody syntetické replikace indexu zemědělských surovin Diaposon Commodities Index BNP Paribas Enhanced. Za tímto účelem se budou aktiva podfondu skládat z dluhových cenných papírů s fixním nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu), hotovosti nebo krátkodobých vkladů. K dosažení investic do těchto indexů může podfond investovat do derivátů, jejichž podkladovým aktivem jsou indexy typu swap (např. index swaps), opcí, futures, termínovaných kontraktů na indexy, a to na regulovaných trzích nebo mimo ně. Podfond je oprávněn obzvláště sjednávat performance swapy pro směnu proměnlivých nebo fixních úrokových sazeb proti výkonnosti indexů. V každém případě by nemělo použití derivátů nikdy způsobit pákový efekt vzhledem k tomu, že maximální závazek z těchto nástrojů a smluv nikdy nepřesáhne hodnotu vlastního kapitálu podfondu;

71

-

investicemi do cenných papírů spojených se zmíněným indexem, jako jsou certifikáty;

Investice do jiných měn, než je referenční měna podfondu, budou pokud možno zajištěny proti kursovému riziku v souladu se zvláštními investičními pravidly a omezeními uvedenými v prospektu. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Continental Europe Podfond PARWORLD Track Continental Europe (s denominací v EUR) bude podfond investovat alespoň 90 % svých aktiv: -

do akcií emitovaných společnostmi, které mají své sídlo v Evropě (s výjimkou Spojeného království), nebo jsou v MSCI Europe ex UK a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo v Evropě (s výjimkou Spojeného království), nebo jsou v MSCI Europe ex UK.

Zbývající část aktiv může být investována do nástrojů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, mezi nimiž zejména do strukturovaných nástrojů vydaných investiční banlkou a kotovaných na regulovaném trhu za maximálně 10 % aktiv. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Euro Cílem podfondu PARWORLD Track Euro (s denominací v EUR) je zvýšit zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. Podfond bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: - do akcií emitovaných v eurech společnostmi, které mají své sídlo v některé ze zemí eurozóny nebo jsou v indexu MSCI EMU a/nebo - do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo v některé ze zemí eurozóny nebo jsou v indexu MSCI EMU. Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Euro Large Podfond PARWORLD Track Euro Large (s denominací v EUR) je zvýšit zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. Podfond bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: - do akcií emitovaných v eurech společnostmi, které mají své sídlo v v některé ze zemí eurozóny, přičemž minimálně 2/3 z dříve zmíněných společností je krom jiného v indexu MSCI EMU Large Cap a/nebo

72

- do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo v některé ze zemí eurozóny, přičemž minimálně 2/3 z dříve zmíněných společností je krom jiného v indexu MSCI EMU Large Cap. Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Euro Mid Podfond PARWORLD Track Euro Mid (s denominací v EUR) je zvýšit zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. Podfond bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: - do akcií emitovaných v eurech společnostmi, které mají své sídlo v v některé ze zemí eurozóny, přičemž minimálně 2/3 z dříve zmíněných společností je krom jiného v indexu MSCI EMU Mid Cap a/nebo - do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo v některé ze zemí eurozóny, přičemž minimálně 2/3 z dříve zmíněných společností je krom jiného v indexu MSCI EMU Mid Cap. Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Euro Plus

Cílem podfondu PARWORLD Track Euro Plus (denominovaném v EUR) je dosažení vyššího ročního výkonu, než je

výnos referenčního indexu DJ Euro Stoxx 300 metodou kvantitativní správy založené na sektorových nebo směrových modelech. K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat trvale v minimální výši 75 % do akcií, z nichž se skládá index Dow Jones Eurostoxx. Zbývající část aktiv může být investována do jiných akcií, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, nebo do jiných akciím podobných cenných papírů, dluhopisů, vyměnitelných dluhopisů, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Heavy Energy Cílem podfondu PARWORLD Track Heavy Energy (denominovaném v EUR) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat nepřímo do energetického sektoru. Investice do tohoto sektoru budou představovat alespoň dvě třetiny celkového majetku podfondu a investovat bude možné dvěma způsoby: za použití metody syntetické replikace indexu energetických surovin Diaposon Commodities Index Heavy Energy. Za tímto účelem se budou aktiva podfondu skládat z dluhových cenných papírů s fixním nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu), hotovosti nebo krátkodobých vkladů. Při investování do těchto indexů může podfond investovat do derivátů, jejichž podkladovým aktivem jsou indexy typu swap (např. index swaps), opcí, futures, termínovaných kontraktů na indexy, a to na regulovaných trzích nebo mimo ně. Podfond je oprávněn obzvláště sjednávat indexové swapové kontrakty pro směnu proměnlivých nebo fixních úrokových sazeb proti výkonnosti indexů. V každém případě by nemělo použití

73

derivátů nikdy způsobit pákový efekt vzhledem k tomu, že maximální závazek z těchto nástrojů a smluv nikdy nepřesáhne hodnotu vlastního kapitálu podfondu; -

investicemi do cenných papírů spojených se zmíněným indexem, jako jsou certifikáty;

Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Italy Podfond PARWORLD Track Italy (s denominací v EUR) bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: - do akcií emitovaných společnostmi, které mají své sídlo v Itálii nebo jsou v indexu MSCI Italy 10/40 Index nebo MIB R Index a/nebo - do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo v Itálii nebo jsou v indexu MSCI Italy 10/40 Index nebo MIB R Index. Zbývající část aktiv může být investována do jiných nástrojů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, mezi nimiž zejména do strukturovaných nástrojů vydaných investičními bankami a kotovanými na regulovaném trhu v maximální výši 10 % aktiv. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Japan Podfond PARWORLD Track Japan (s denominací v EUR) bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: -

do akcií emitovaných společnostmi, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých aktivit v Japonsku a jsou v indexu MSCI Japan Index a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých aktivit v Japonsku a jsou v indexu MSCI Japan Index.

Zbývající část aktiv může být investována do jiných nástrojů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, mezi nimiž zejména do strukturovaných nástrojů emitovaných investičními bankami a kotovanými na regulovaném trhu v maximální výši 10 % aktiv. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Metals Cílem podfondu PARWORLD Track Metals (denominovaném v EUR) je zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. K dosažení tohoto cíle bude podfond investovat nepřímo do kovů. Investice do kovů bude představovat alespoň dvě třetiny celkového majetku podfondu a lze jí dosáhnout dvěma způsoby: s použitím metody syntetické replikace indexu surovin Diaposon Commodities Index Metals. Za tímto účelem se budou aktiva podfondu skládat z dluhových cenných papírů s fixním nebo proměnlivým úrokem (dluhopisy nebo nástroje peněžního trhu), hotovosti nebo krátkodobých vkladů. Při investování do těchto indexů může podfond investovat do derivátů, jejichž

74

podkladovým aktivem jsou indexy typu swap (např. index swaps), opcí, futures, termínovaných kontraktů na indexy, a to na regulovaných trzích nebo mimo ně. Podfond je oprávněn obzvláště sjednávat indexové swapové kontrakty pro směnu proměnlivých nebo fixních úrokových sazeb proti výkonnosti indexů. V každém případě by nemělo použití derivátů nikdy způsobit pákový efekt vzhledem k tomu, že maximální závazek z těchto nástrojů a smluv nikdy nepřesáhne hodnotu vlastního kapitálu podfondu; -

investicemi do cenných papírů spojených se zmíněným indexem, jako jsou certifikáty;

Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track North America Podfond PARWORLD Track North America (s denominací v EUR) bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: -

do akcií emitovaných společnostmi, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých aktivit ve Spojených státech nebo v Kanadě nebo jsou v MSCI North America Index a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých aktivit ve Spojených státech nebo v Kanadě nebo jsou v MSCI North America Index.

Zbývající část aktiv může být investována do jiných nástrojů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, mezi nimiž zejména do strukturovaných nástrojů emitovaných investičními bankami a kotovanými na regulovaném trhu v maximální výši 10 % aktiv. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Pacific ex Japan Podfond PARWORLD Track Pacific ex Japan (s denominací v EUR) bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: -

do akcií emitovaných společnostmi, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část svých aktivit v některé ze zemí Asie a/nebo zóny Pacifiku mimo Japonsko nebo jsou v indexu MSCI Pacific Free ex Japan Index a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo nebo vykonávají převážnou část aktivit v některé ze zemí Asie a/nebo zóny Pacifiku mimo Japonsko nebo jsou v indexu MSCI Pacific Free ex Japan Index.

Zbývající část aktiv může být investována do jiných nástrojů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, mezi nimiž zejména do strukturovaných nástrojů emitovaných investičními bankami a kotovanými na regulovaném trhu v maximální výši 10 % aktiv. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track Private Equity Cílem podfondu PARWORLD Track Private Equity (s denominací v EUR) je zvýšení hodnoty investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. Podfond bude investovat alespoň 90 % svých aktiv do akcií, upisovacích listů, investičních certifikátů nebo jiných ackiím

75

podobných cenných papírů, které jsou v indexu LPX Major Market. Zbývající část aktiv může být investována do jiných nástrojů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, mezi nimiž zejména do strukturovaných nástrojů emitovaných investičními bankami a kotovanými na regulovaném trhu v maximální výši 10 % aktiv. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track UK Podfond PARWORLD Track UK (s denominací v EUR) bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: -

do akcií emitovaných společnostmi, které mají své sídlo ve Spojeném království nebo jsou v indexu MSCI UK a/nebo

-

do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti, které mají své sídlo ve Spojeném království nebo jsou v indexu MSCI UK.

Zbývající část aktiv může být investována do jiných nástrojů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, mezi nimiž zejména do strukturovaných nástrojů emitovaných investičními bankami a kotovanými na regulovaném trhu v maximální výši 10 % aktiv. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

PARWORLD Track World ex-Japan Cílem podfondu PARWORLD Track World ex-Japan (s denominací v JPY) je zvýšení zhodnocení investovaných aktiv ve střednědobém horizontu. Podfond bude investovat alespoň 90 % svých aktiv: - do akcií emitovaných společnostmi všech zemí světa s výjimkou Japonska nebo jsou v indexu MSCI Kokusai a/nebo - do akciím podobných cenných papírů, jejichž podkladová aktiva vydávají společnosti všech zemí světa s výjimkou Japonska nebo jsou v indexu MSCI Kokusai. Zbývající část aktiv může být investována do akcií nebo akciím podobných cenných papírů, které nejsou předmětem dlouhodobé strategie podfondu, do dluhopisů, vyměnitelných obligací, nástrojů peněžního trhu nebo hotovosti. Od výše uvedené investiční strategie se podfond může odchýlit v případě likvidace nebo fúze v průběhu dvou měsíců před touto likvidací nebo fúzí.

76

Příloha II. – Investiční omezení

V souladu s principem rozložení rizik je představenstvo oprávněno určovat investiční strategii společnosti pro investování každého podfondu, referenční měnu a styl obchodního řízení společnosti. Pokud nebude stanoveno jinak u každého podfondu v příslušném dodatku, musí být investiční strategie v souladu s pravidly a omezeními, která jsou uvedena níže. Pro snazší pochopení tohoto oddílu jsou dále definovány tyto pojmy: Skupina společností:

Nástroje peněžního trhu:

společnosti, které patří do stejné skupiny, mají-li dle evropské směrnice 83/349/CEE přijaté Radou dne 13. června 1983 o konsolidovaných účtech nebo v souladu s mezinárodně uznávanými účetními pravidly za povinnost sestavovat konsolidované účetní závěrky. nástroje běžně obchodované na peněžním trhu, které jsou likvidní a jejichž hodnota může být kdykoliv přesně stanovena.

Regulovaný trh:

trh, jehož hlavní charakteristikou je clearing, který předpokládá existenci zúčtovacího centra pro provádění příkazů, který se krom jiného liší všeobecným porovnáváním nabídek a poptávky, což umožňuje stanovit jednotnou cenu, transparentnost a nestrannost organizátora trhu.

Cenné papíry:

- akcie a jiné akciím podobné cenné papíry - dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry, - všechny ostatní převoditelné cenné papíry nesoucí právo tyto cenné papíry získat upisováním nebo směnou.

A. Investice společnosti se mohou skládat z: (1) cenných papírů a nástrojů peněžního trhu přijatých nebo obchodovaných na regulovaném trhu; (2) cenných papírů a nástrojů peněžního trhu obchodovaných na některém jiném trhu členského státu Evropské unie, který je regulován, s pravidelným provozem, obecně uznávaný a otevřený pro veřejnost; (3) cenných papírů a nástrojů peněžního trhu oficiálně kotovaných na burze cenných papírů některého nečlenského státu Evropské unie nebo obchodovaných na některém jiném pravidelně provozovaném, všeobecně uznávaném a pro veřejnost přístupném regulovaném trhu státu, který není členem Evropské unie; (4) nově emitovaných cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, pokud: - emisní podmínky nezahrnují závazek, že má být podána žádost o přijetí k oficiálnímu kotování na burze nebo na některý jiný pravidelně provozovaný, všeobecně uznávaný a pro veřejnost přístupný regulovaný trh; - k tomuto přijetí nemá dojít do jednoho roku od jejich vydání; (5) podílů subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů a/nebo jiných subjektů kolektivního investování ve smyslu článku 1(2), první a druhá odrážka evropské směrnice 85/611/CEE, které působí nebo nepůsobí v některém členském státu Evropské unie, pokud:

77

- byly tyto jiné subjekty kolektivního investování schváleny v souladu se zákonnými předpisy, které těmto subjektům předepisují dohled, který by měl být takový, který CSSF považuje za ekvivalent dohledu, který předepisuje komunitární legislativa a pokud je dostatečně zajištěna spolupráce mezi regulačními orgány; - je zajištěna vlastníkům podílů těchto jiných subjektů kolektivního investování taková míra ochrany, která je ekvivalentem ochrany poskytované vlastníkům podílů subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů, a hlavně pokud pravidla ohledně rozdělování aktiv, zápůjček, výpůjček, prodeje cenných papírů a nástrojů peněžního trhu na úvěr zcela odpovídají požadavkům evropské směrnice 85/611/CEE; - se o činnosti těchto jiných subjektů kolektivního investování vypracovávají půlroční a výroční zprávy, na jejichž podkladě lze aktiva a pasiva, zisk a operace za uvažované období ocenit; - poměr aktiv subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů nebo těchto jiných subjektů kolektivního investování, která se budou nakupovat a která lze celkově podle jejich zakladatelských listin investovat do podílů jiných subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů nebo do jiných subjektů kolektivního investování, nepřesáhne 10 %. (6) vkladů u úvěrového ústavu vyplatitelných na požádání nebo které balze vybrata jejichž lhůta splatnosti se rovná nebo je kratší než 12 měsíců za předpokladu, že tento úvěrový ústav má své statutární sídlo v některém členském státu Evropské unie nebo pokud se statutární sídlo tohoto úvěrového ústavu nachází ve třetí zemi, řídí se pravidly opatrnosti, které CSSF pokládá za ekvivalent pravidel, která předepisuje komunitární legislativa. (7) odvozených finančních nástrojů včetně srovnatelných nástrojů s hotovostní úhradou, které jsou obchodovány na regulovaném trhu typu, který je specifikován uvedených výše citovaných bodech (1), (2) a (3), a/nebo odvozených finančních nástrojů obchodovaných z volné ruky („přímé deriváty“) za předpokladu, že: (i) - podkladovým aktivem jsou nástroje zařazené zde pod písmenem A, finanční indexy, úroková míra, směnný kurs nebo měna, v níž společnost v souladu se svými investičními cíli investuje; - protistranou v transakcích s přímými deriváty jsou úvěrové ústavy, které jsou pod opatrným dohledem a které patří do kategorií schválených CSSF; a - přímé deriváty jsou každý den přesně a ověřitelně oceněňovány a mohou být z podnětu společnosti prodány, likvidovány nebo symetrickou transakcí uzavřeny, a to kdykoliv a za jejich přesnou hodnotu; (ii) v žádném případě tyto operace společnost neodvedou od jejích investičních cílů. Společnost může zejména vstupovat do operací souvisejících s opcemi, termínovanými kontrakty na finanční nástroje a s opcemi na tyto kontrakty. (8) nástrojů peněžního trhu, které nejsou obchodovány na regulovaném trhu, pokud se emise nebo emitent těchto nástrojů řídí také předpisy a nařízeními na ochranu investorů a úspor a pokud jsou tyto nástroje: - emitovány nebo garantovány ústřední, regionální nebo místní administrativou, centrální bankou členského státu Evropské unie, Evropskou centrální bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetím státem nebo, v případě federálního státu, jedním z členů této federace nebo mezinárodní organizací veřejného typu, jejímiž členem je jeden nebo více členských států Evropské unie; nebo - emitovány podnikem, jehož cenné papíry jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených výše pod body (1), (2) a (3); nebo - emitovány nebo garantovány ústavem, který dle kritérií definovaných komunitárním právem podléhá opatrnému dohledu nebo ústavem, který podléhá dohledu a řídí se pravidly opatrnosti, jež CSSF považuje minimálně za stejně přísná jako pravidla předepisovaná komunitární legislativou; nebo

78

- emitovány jinými subjekty, které patří do kategorií schválených CSSF, pokud se investice do těchto nástrojů řídí pravidly na ochranu investorů, která jsou ekvivalentem pravidel uvedených pod první, druhou a třetí odrážkou, pokud je emitentem společnost, jejíž základní kapitál a rezervy jsou minimálně deset milionů eur (10.000.000 eur), a která předkládá a zveřejňuje v souladu s evropskou směrnicí 78/660/CEE své výroční zprávy, nebo subjekt, který uvnitř skupiny společností má jednu nebo více kotovaných společností a zabývá se financováním skupiny, nebo subjekt, který se zabývá financováním nositelů cenných papírů z některé oblasti finančního bankovnictví.

B. Společnost může také v každém podfondu: (1) investovat až 10 % vlastního kapitálu podfondu do jiných cenných papírů a nástrojů peněžního trhu než do těch, které jsou uvedeny pod písmenem A, body (1) až (4) a (8). (2) držet doplňkově hotovost a jiné likviditě podobné nástroje; (3) vypůjčovat si až do výše 10 % vlastního kapitálu podfondu, pokud pújde o dočasné půjčky; závazky související s opčními smlouvami, nákupy a prodeji termínovaných kontraktů se nepovažují pro výpočet investičního limitu za půjčky; (4) nakupovat devizy prostřednictvím některého typu přímé půjčky.

C. Společnost bude také dodržovat, pokud jde o vlastní kapitál každého podfondu, tato investiční omezení pro jednotlivé emitenty: (a) Pravidla rozložení rizika Pro výpočet omezení popsaných v níže uvedených bodech (1) až (5) a (8) se jednotlivé společnosti téže skupiny společností považují za jediného emitenta. V případě, že je emitent právním subjektem s četnými podfondy, kde aktiva jednoho podfondu ručí výlučně za práva investorů vztahující se k tomuto podfondu a za práva věřitelů, jejichž pohledávka vznikla při založení, během fungování nebo při likvidaci tohoto podfondu, je při uplatňování pravidel rozložení rizika každý podfond považován za jiného emitenta.

• Cenné papíry a nástroje peněžního trhu (1) Podfond nemůže nabývat cenné papíry a nástroje peněžního trhu navíc od jednoho a téhož emitenta, pokud po této koupi: (i) cenné papíry a nástroje peněžního trhu, které vydal tento subjekt, tvoří více než 10 % aktiv tohoto podfondu; (ii) celková hodnota cenných papírů a nástrojů peněžního trhu v držení emitentů, z nichž do každého investuje více než 5 %, přesáhne 40 % hodnoty vlastního kapitálu. Toto omezení se nevztahuje na vklady ve finančních ústavech, které jsou pod opatrným dohledem, a na transakce s odvozenými nástroji z volné ruky s těmito ústavy. (2) 10 % limit stanovený v bodě (1)(i) se zvyšuje na 20 %, pokud jsou cenné papíry a nástroje peněžního trhu emitovány stejnou skupinou společností. (3) 10 % limit stanovený v bodě (1)(i) se zvyšuje na 35 %, pokud jsou cenné papíry a nástroje peněžního trhu emitovány nebo garantovány některým členským státem Evropské unie, jeho územními samosprávními celky, třetím státem nebo mezinárodními veřejnými organizacemi, jejichž členem je jeden nebo více států Evropské unie.

79

(4) 10 % limit stanovený v bodě (1)(i) se zvyšuje na 25 % u některých dluhopisů, jsou-li tyto dluhopisy emitovány úvěrovým ústavem, který má své statutární sídlo v některém členském státu Evropské unie a který je ze zákona pod zvláštním dohledem státních orgánů z důvodu ochrany vlastníků těchto dluhopisů. Zvláště pak prostředky získané z emise těchto dluhopisů musejí být investovány v souladu s platnými zákonnými předpisy a nařízeními do aktiv, která po celou dobu platnosti dluhopisů mohou krýt pohledávky vyplývající z dluhopisů a která budou v případě úpadku emitenta přednostně použita pro výplatu jistiny a platby běžných úroků. Pokud bude některý z podfondů investovat více než 5 % svých aktiv do takových dluhopisů, které vydal jeden a týž emitent, nesmí celková hodnota těchto investic přesáhnout 80 % hodnoty vlastního kapitálu tohoto podfondu. (5) Hodnoty uvedené výše v bodech (3) a (4) se pro výpočet 40 % stropu uvedeného v bodě (1)(ii) neberou v úvahu. (6) Bez ohledu na výše uvedené limity může každý podfond investovat podle zásady rozložení rizika až do výše 100 % svých aktiv do různých emisí cenných papírů a nástrojů peněžních trhů emitovaných nebo garantovaných některým členským státem Evropské unie, jeho územními samosprávními celky, některým členským státem Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD), jako jsou Spojené státy americké, nebo mezinárodními organizacemi veřejného typu, jejichž členem je jeden nebo více členských států Evropské unie za předpokladu, že (i) tyto cenné papíry pocházejí z nejméně šesti různých emisí a že (ii) cenné papíry z jedné a téže emise nepřesáhnou 30 % vlastního kapitálu podfondu. (7) Aniž by byly dotčeny limity uvedené v oddílu (b) níže, zvyšují se limity stanovené v bodě (1) maximálně na 20 % u investic do akcií a/nebo dluhopisů emitovaných týmž subjektem, je-li cílem investiční strategie společnosti kopírovat složení konkrétního indexu akcií nebo dluhopisů, který je uznáván CSSF, za těchto podmínek: - složení indexu je dostatečně diverzifikované, - index tvoří reprezentativní vzorek trhu, k němuž se vztahuje - je náležitým způsobem zveřejňován. 20 % limit se zvyšuje na 35 %, jeví-li se to jako opodstatněné v důsledku výjimečných podmínek na trzích, zejména na trzích regulovaných, kde jsou některé cenné papíry nebo některé nástroje peněžního trhu zcela dominantní. Investovat do tohoto limitu je povoleno pouze u jediného emitenta.

• Bankovní vklady (8) Společnost nemůže investovat více než 20 % vlastního kapitálu každého podfondu do vkladů uložených u téhož subjektu. • Odvozené nástroje (9) Riziko protistrany u transakcí s odvozenými nástroji z volné ruky nesmí přesáhnout 10 % vlastního kapitálu podfondu, je-li protistranou některý z úvěrových ústavů uvedených v oddíle A (6) nahoře, nebo 5 % aktiv podfondu v ostatních případech. (10) Investovat do odvozených finančních nástrojů obecně lze, pokud celkově rizika, jimž jsou podkladová aktiva vystavena, nepřesáhnou investiční limity stanovené v bodech (1) až (5), (8), (9), (13) a (14). Investuje-li společnost do odvozených finančních nástrojů založených na indexu, nekombinují se nezbytně tyto investice s limity stanovenými v bodech (1) až (5), (8), (9), (13) a (14). (11) Obsahuje-li cenný papír nebo nástroj peněžního trhu odvozený nástroj, musí být tento nástroj vzat v úvahu při uplatňování ustanovení uvedených v oddílu C, v bodě (14) a v oddílu D, v bodě (1), a také při vyhodnocování rizik spojených s transakcemi s odvozenými nástroji tak, aby úhrnné riziko spojené s odvozenými finančními nástroji nepřesáhlo celkovou hodnotu vlastního kapitálu.

80

• Podíly otevřených fondů (12) Společnost nemůže investovat více než 20 % vlastního kapitálu každého podfondu do podílů jednoho a téhož subjektu kolektivního investování do převoditelných cenných papírů nebo jiného subjektu kolektivního investování, které definovány v oddílu A, v bodě (5).

• Kombinované limity (13) Nehledě na jednotlivé limity stanovené v bodech (1), (8) a (9) nahoře podfond nemůže kombinovat: - investice do cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu emitovaných stejným subjektem, - vklady u téhož subjektu a/nebo - rizika plynoucí z transakcí s odvozenými finančními nástroji z volné ruky s jediným subjektem, která by byla vyšší než 20 % vlastního kapitálu podfondu. (14) Limity uvedené v bodech (1), (3), (4), (8), (9) a (13) výše nelze kombinovat; investice každého podfondu do cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu emitovaných stejným subjektem, do vkladů u tohoto subjektu nebo do odvozených finančních nástrojů obchodovaných s tímto subjektem v souladu s body (1), (3), (4), (8), (9) a (13) tedy nemohou přesáhnout hodnotu 35 % vlastního kapitálu tohoto podfondu.

(b) Omezení ohledně kontroly (15) Společnost nemůže nabývat akcie nesoucí hlasovací právo, které by jí umožnily mít značný vliv na správu emitenta. (16) Společnost nemůže nabývat (i) více než 10 % akcií bez hlasovacího práva téhož emitenta; (ii) více než 10 % dluhopisů téhož emitenta; (iii) více než 10 % nástrojů peněžního trhu emitovaných jediným emitentem; nebo (iv) více než 25 % podílů téhož subjektu kolektivního investování do převoditelných cenných papírů a/nebo jiného subjektu kolektivního investování. Limity stanovené v bodech (ii) až (iv) nemusejí být při pořizování uvedených cenných papírů dodrženy, pokud nelze v tu chvíli výpočet hrubé výše dluhopisů nebo nástrojů peněžního trhu nebo čisté výše emitovaných cenných papírů provést. Stropy uvedené v bodech (15) a (16) neplatí, pokud jde o: - cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu emitované nebo garantované některým členským státem Evropské unie nebo jeho územními samosprávními celky; - cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu emitované nebo garantované státem, který není členem Evropské unie; - cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu emitované mezinárodními organizace veřejného typu, jejichž členem je jeden nebo více členských států Evropské unie; - držené kapitálové akcie společnosti třetího státu mimo Evropskou unii, pokud (i) tato společnost svá aktiva investuje především do cenných papírů emitentů, kteří jsou příslušníky tohoto státu, představuje-li (ii) pro společnost taková účast na základě právních norem a předpisů jedinou možnost, jak investovat do cenných papírů emitentů z tohoto státu a (iii) tato společnost ve své investiční strategii dodržuje pravidla ohledně rozložení rizika a omezení kontroly uvedená v oddíle C, body (1), (3), (4), (8), (9), (12), (13), (14), (15) a (16) a v oddíle D, bod (2);

81

- držené kapitálové akcie filiálek, které vykonávají pouze a výlučně ve prospěch společnosti správcovskou činnost, poradenství nebo uvádění na trh v zemi, kde je filiálka umístěna, pokud jde o zpětný odkup podílů na žádost akcionářů.

D. Společnost musí také respektovat investiční omezení u těchto nástrojů: (1) Každý podfond dbá na to, aby úhrnné riziko spojené s odvozenými finančními nástroji nepřesáhlo hodnotu vlastního kapitálu jeho portfolia. Rizika se počítají s přihlédnutím k běžné hodnotě podkladových aktiv, riziku protistrany, předvídatelnému vývoji trhů a času, který je k dipozici na likvidaci pozic. (2) Investice do podílů jiných subjektů kolektivního investování, než jsou subjekty kolektivního investování do převoditelných cenných papírů, nesmějí v celkovém úhrnu překročit 30 % vlastního kapitálu společnosti.

E. A konečně, společnost zajistí, aby byla při investování každého podfondu dodržována tato pravidla: (1) Společnost nesmí nakupovat suroviny, drahé kovy nebo také zastupující certifikáty k nim, přičemž se má za to, že devizové operace, operace spojené s finančními nástroji, indexy nebo cenné papíry, stejně jako příslušné termínované kontrakty, opční a swapové kontrakty, se ve smyslu tohoto omezení nepovažují za operace zbožní. (2) Společnost nesmí nakupovat nemovitosti, pokud ovšem není jejich pořízení nezbytné pro přímé vykonávání její činnosti. (3) Společnost nesmí svými aktivy ručit za cenné papíry. (4) Společnost nesmí vydávat warranty nebo jiné nástroje udělující právo získat akcie fondu. (5) Aniž by byla dotčena možnost společnosti nabývat dluhopisy a jiné zastupující dluhové cenné papíry nebo vlastnit bankovní vklady, nesmí společnost poskytovat úvěry nebo vystupovat jako garant na účet třetích osob. Toto omezení není překážkou při nabývání cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a jiných v plné výši nesplacených finančních nástrojů. (6) Společnost nesmí na úvěr realizovat prodeje cenných papírů, nástrojů peněžního trhu nebo jiných finančních nástrojů uvedených v oddílu A, body (5), (7) a (8).

F. Bez ohledu na výše uvedená ustanovení: (1) Limity stanovené výše nemusejí být dodrženy při výkonu upisovacích práv vázaných na cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, které jsou součástí aktiv daného podfondu. (2) Pokud dojde k překročení těchto limitů nezávisle na vůli společnosti nebo v důsledku výkonu upisovacích práv, musí společnost sledovat při svých prodejích prvořadý cíl: tento stav napravit s ohledem na zájem akcionářů. Představenstvo má právo předepsat další investiční omezení, pokud by takové limity byly z hlediska dodržení zákonných nařízení a předpisů země, v níž se akcie společnosti nabízejí nebo prodávají, nezbytné.

82

PŘÍLOHA III. – „GARANTOVANÉ“ PODFONDY: CHARAKTERISTIKY Garantované podfondy nabízejí investorům jistotu, že se jim vrátí v předem stanovené lhůtě splatnosti minimálně veškerý investovaný kapitál krom vstupního poplatku a poplatku za upisování (nebo celková částka odpovídající garantované hodnotě vlastního kapitálu vynásobená počtem upsaných akcií). Podfondy PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012, PARWORLD Galatea 2010 a PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 využívají záruky za níže popsaných podmínek.

1.

PARWORLD ABSOLUTE RETURN 100 GUARANTEED 2012

Podfondu PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 (dále jen „podfond“) je poskytována garance za níže popsaných podmínek. BNP Paribas garantuje podfondu, že všichni akcionáři, kteří upisovali v době obchodování mezi 28. zářím 2006 a 20. prosincem 2006 včetně, 15 hodin (lucemburský čas) („doba obchodování“) a kteří si své ponechají do 21. prosince 2012 (tedy „datum splatnosti záruky“), budou mít k tomuto datu garantovanou hodnotu vlastního kapitálu („ garantovaná VNI“), stanovenou v době mezi 28. zářím 2006 a 21. prosincem 2006 včetně. Akcionáři bez ohledu na datum upsání svých akcií, budou-li žádat o zpětný odkup těchto stejných akcií před 19. prosincem 2012,15 hodin tuto garanci tak, jak je popsána výše, mít nebudou. Akcie, které zůstanou po datu splatnosti garance, budou automaticky zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře). Automatické zpětné odkupy se budou realizovat na základě hodnoty vlastního kapitálu k datu 21. prosince 2012 („datum splatnosti garance“). Garanci spouští správcovská společnost a správce za podmínek stanovených ve smlouvě o garanci. V žádném případě nemůže být garance spuštěna akcionáři.

A.

Všeobecné informace

Pokud je hodnota vlastního kapitálu podfondu k datu splatnosti garance nižší než garantovaná hodnota vlastního kapitálu, zavazuje se BNP Paribas, akciová společnost, která má sídlo v F-75009 Paříži, 16, boulevard des Italiens (dále jen „garant“), na základě smlouvy o garanci, že custodianovi na účet podfondu uhradí částku, která se rovná rozdílu mezi hodnotou vlastního kapitálu ke dni 21. prosince 2012 a garantovanou hodnotou vlastního kapitálu vynásobeného stávajícím počtem akcií nebo počtem akcií, které se ke dni splatnosti garance budou zpět odkupovat. Závazek plynoucí z této garance se vztahuje na ty akcie, které si akcionáři ponechají do data splatnosti garance a které budou zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře) na základě hodnoty vlastního kapitálu k tomuto datu. Správcovská společnost podfondu se na účet podfondu faxem obrátí na BNP Paribas s výzvou k plnění garance za podmínek uvedených ve smlouvě o garanci.

B.

Platnost a splatnost garance

Garanci poskytuje garant do dobu ode dne vytvoření podfondu do data splatnosti garance. Garance oficiálně skončí 21. prosince 2012, pokud se garant nerozhodne garanci zrušit za níže vyjmenovaných podmínek.

83

Provedením automatických zpětných odkupů ke dni splatnosti garance dojde automaticky k likvidaci podfondu. Na tuto likvidaci se nevztahují ustanovení uvedená v kapitole X. Likvidace společnosti – uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.A. Uzavření podfondů, kategorií nebo tříd. Garant se může rozhodnout garanci zrušit za těchto okolností: -

v případě likvidace podfondu; v případě fúze podfondu s nějakým jiným lucemburským subjektem kolektivního investování, který nabízí podmínky garance, které jsou ekvivalentem podmínek, které jsou popsány v kapitole X. Likvidace společnosti – Uzavření , fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.B. Fúze podfondů, kategorií nebo tříd. v případě změny správcovské společnosti nebo změny regulace správcovské společnosti.

Pokud se garant rozhodne garanci zrušit, obdrží akcionáři podfondu výpověď, která jim umožní bezúplatně zažádat o zpětný odkup svých akcií měsíc před tím, než skutečně ke zrušení garance, likvidaci nebo fúzi dojde. Příkazy podané v této době budou provedeny poslední Den Ocenění podfondu. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů nebo garantované hodnotě vlastního kapitálu, pokud je tato vyšší než hodnota vlastního kapitálu platná pro zpětné odkupy. Akcie akcionářů, kteří o zpětný odkup svých akcií nezažádají během tohoto měsíce, mohou být v závislosti na druhu události nuceně zpět odkoupeny poslední den jednoměsíční výpovědi. Žádné rozhodnutí, které správcovská společnost učiní nebo schválí a týká se změny správce nebo výběru podsprávce, nemůže zakládat předčasné plnění garance.

C. Dopad v daňové oblasti Garanci poskytuje garant dle stavu platného znění zákonů a předpisů v Lucembursku ke dni vytvoření podfondu. V případě změny výše zmíněného znění (nebo jeho výkladu soudní praxí a/nebo lucemburskou administrativou), která by by případně nastala po datu vytvoření podfondu se zpětnou platností a která by s sebou nesla nové finanční přímé či nepřímé náklady, v jejichž důsledku by se snížila likvidační hodnota akcií podfondu z důvodu změny daňových výběrů, které se na podfond vztahují (nebo které se vztahují na výnosy podfondu), může garant částky plnění garance v důsledku tohoto nového fiskálního zatížení snížit. Akcionáře podfondu bude správcovská společnost v případě, že k takové změně garance dojde, informovat. Garanci, která se váže na hodnotu vlastního kapitálu akcií podfondu a která je hrazena přímo na účet podfondu, také nelze spouštět při každé změně daňových předpisů a nařízení (nebo výkladu těchto předpisů a nařízení), která má dopad na výši daně nebo příspěvků na sociální pojištění, které případně osobně platí upisovatel při zpětném odkupu těchto akcií.

D. Odměna Odměna garanta je zahrnuta v poplatku za správu, který pod-správce dostává za správu aktiv podfondu a který je specifikován v příloze V. Souhrnná tabulka poplatků za správu jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií.

2.

PARWORLD GALATEA 2010

Podfondu PARWORLD Galatea 2010 (dále jen „podfond“) je poskytována garance za níže popsaných podmínek. BNP Paribas garantuje podfondu, že všichni akcionáři, kteří upisovali v době obchodování mezi 1. únorem 2005 a 30. červnem 2005 včetně, 15 hodin (lucemburský čas) („doba obchodování“) a kteří si své ponechají do 1. února 2010 (tedy „datum splatnosti záruky“), budou mít k tomuto datu garantovanou hodnotu vlastního kapitálu („ garantovaná VNI“), která se bude rovnat nejvyšší z těchto hodnot:

84

-

100 % nejvyšší hodnoty vlastního kapitálu zjištěné v období mezi 1. únorem 2005 a 1. července 2005 včetně 85 % nejvyšší hodnoty vlastního kapitálu zjištěné od vytvoření podfondu do data splatnosti garance.

Akcionáři bez ohledu na datum upsání svých akcií, budou-li žádat o zpětný odkup těchto stejných akcií před 28. lednem 2010,15 hodin tuto garanci tak, jak je popsána výše, mít nebudou. Akcie, které zůstanou po datu splatnosti garance, budou automaticky zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře). Automatické zpětné odkupy se budou realizovat na základě hodnoty vlastního kapitálu k datu 1. února 2010 („datum splatnosti garance“). Garanci spouští správcovská společnost a správce za podmínek stanovených ve smlouvě o garanci. V žádném případě nemůže být garance spuštěna akcionáři.

A.

Všeobecné informace

Pokud je hodnota vlastního kapitálu podfondu k datu splatnosti garance nižší než garantovaná hodnota vlastního kapitálu, zavazuje se BNP Paribas, akciová společnost, která má sídlo v F-75009 Paříži, 16, boulevard des Italiens (dále jen „garant“), na základě smlouvy o garanci, že custodianovi na účet podfondu uhradí částku, která se rovná rozdílu mezi hodnotou vlastního kapitálu ke dni 1. února 2010 a garantovanou hodnotou vlastního kapitálu vynásobeného stávajícím počtem akcií nebo počtem akcií, které se ke dni splatnosti garance budou zpět odkupovat. Závazek plynoucí z této garance se vztahuje na ty akcie, které si akcionáři ponechají do data splatnosti garance a které budou zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře) na základě hodnoty vlastního kapitálu k tomuto datu. Správcovská společnost podfondu se na účet podfondu faxem obrátí na BNP Paribas s výzvou k plnění garance za podmínek uvedených ve smlouvě o garanci.

B.

Platnost a splatnost garance

Garanci poskytuje garant do dobu ode dne vytvoření podfondu do data splatnosti garance. Garance oficiálně skončí 1. února 2010, pokud se garant nerozhodne garanci zrušit za níže vyjmenovaných podmínek. Provedením automatických zpětných odkupů ke dni splatnosti garance dojde automaticky k likvidaci podfondu. Na tuto likvidaci se nevztahují ustanovení uvedená v kapitole X. Likvidace společnosti – uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.A. Uzavření podfondů, kategorií nebo tříd. Garant se může rozhodnout garanci za těchto okolností zrušit: -

v případě likvidace podfondu; v případě fúze podfondu s nějakým jiným lucemburským subjektem kolektivního investování, který nabízí podmínky garance, jež jsou ekvivalentem podmínek, které jsou popsány v kapitole X. Likvidace společnosti – Uzavření , fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.B. Fúze podfondů, kategorií nebo tříd; v případě změny správcovské společnosti nebo změny regulace správcovské společnosti; v případě, že minimum spravovaných aktiv klesne pod minimální hodnotu kapitálu10 miliónů eur.

Pokud se garant rozhodne garanci zrušit, obdrží akcionáři podfondu výpověď, která jim umožní bezúplatně zažádat o zpětný odkup svých akcií měsíc před tím, než skutečně ke zrušení garance, likvidaci nebo fúzi dojde. Příkazy podané

85

v této době budou provedeny poslední Den Ocenění podfondu. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů nebo garantované hodnotě vlastního kapitálu, pokud je tato vyšší než hodnota vlastního kapitálu platná pro zpětné odkupy. Akcie akcionářů, kteří o zpětný odkup svých akcií nezažádají během tohoto měsíce, mohou být v závislosti na druhu události nuceně zpět odkoupeny poslední den jednoměsíční výpovědi. Žádné rozhodnutí, která správcovská společnost učiní nebo schválí a týká se změny správce nebo výběru podsprávce, nemůže zakládat předčasné plnění garance.

C. Dopad v daňové oblasti Garanci poskytuje garant dle stavu platného znění zákonů a předpisů v Lucembursku ke dni vytvoření podfondu. V případě změny výše zmíněného znění (nebo jeho výkladu soudní praxí a/nebo lucemburskou administrativou), která by by případně nastala po datu vytvoření podfondu se zpětnou platností a která by s sebou nesla nové finanční přímé či nepřímé náklady, v jejichž důsledku by se snížila likvidační hodnota akcií podfondu z důvodu změny daňových výběrů, které se podfond vztahují (nebo které se vztahují na výnosy podondu), může garant částky plnění garance v důsledku tohoto nového fiskálního zatížení snížit. Akcionáře podfondu bude správcovská společnost v případě, že k takové změně garance dojde, informovat. Rovněž garanci, která se váže na hodnotu vlastního kapitálu akcií podfondu a která je hrazena přímo na účet podfondu, nelze aktivovat při každé změně daňových předpisů a nařízení (nebo výkladu těchto předpisů a nařízení), která má dopad na výši daně nebo příspěvků na sociální pojištění, které případně osobně platí upisovatel při zpětném odkupu těchto akcií.

D. Odměna Odměna garanta je zahrnuta v poplatku za správu, který pod-správce dostává za správu aktiv podfondu a který je specifikován v příloze V. Souhrnná tabulka poplatků za správu jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií.

3.

PARWORLD TARGET RETURN 100 GUARANTEED 2013

Podfondu PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 (dále jen „podfond“) je poskytována garance za níže popsaných podmínek. BNP Paribas garantuje podfondu, že všichni akcionáři, kteří upisovali v době obchodování mezi 8. lednem 2007 a 2. březnem 2007 včetně, 15 hodin (lucemburský čas) („doba obchodování“) a kteří si své ponechají do 1. března 2013 (tedy „datum splatnosti záruky“), budou mít k tomuto datu garantovanou hodnotu vlastního kapitálu („ garantovaná VNI“), stanovenou v době mezi 8. lednem 2007 a 5. březnem 2007 včetně. Akcionáři bez ohledu na datum upsání svých akcií, budou-li žádat o zpětný odkup těchto stejných akcií před 27. února 2013, 15 hodin tuto garanci tak, jak je popsána výše, mít nebudou. Akcie, které zůstanou po datu splatnosti garance, budou automaticky zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře). Automatické zpětné odkupy se budou realizovat na základě hodnoty vlastního kapitálu k datu 1. března 2013 („datum splatnosti garance“).

86

Garanci spouští správcovská společnost a správce za podmínek stanovených ve smlouvě o garanci. V žádném případě nemůže být garance spuštěna akcionáři.

A.

Všeobecné informace

Pokud je hodnota vlastního kapitálu podfondu k datu splatnosti garance nižší než garantovaná hodnota vlastního kapitálu, zavazuje se BNP Paribas, akciová společnost, která má sídlo v F-75009 Paříži, 16, boulevard des Italiens (dále jen „garant“), na základě smlouvy o garanci, že custodianovi na účet podfondu uhradí částku, která se rovná rozdílu mezi hodnotou vlastního kapitálu ke dni 1. března 2013 a garantovanou hodnotou vlastního kapitálu vynásobeného stávajícím počtem akcií nebo počtem akcií, které se ke dni splatnosti garance budou zpět odkupovat. Závazek plynoucí z této garance se vztahuje na ty akcie, které si akcionáři ponechají do data splatnosti garance a které budou zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře) na základě hodnoty vlastního kapitálu k tomuto datu. Správcovská společnost podfondu se na účet podfondu faxem obrátí na BNP Paribas s výzvou k plnění garance za podmínek uvedených ve smlouvě o garanci.

B.

Platnost a splatnost garance

Garanci poskytuje garant do dobu ode dne vytvoření podfondu do data splatnosti garance. Garance oficiálně skončí 1. března 2013, pokud se garant nerozhodne garanci zrušit za níže vyjmenovaných podmínek. Provedením automatických zpětných odkupů ke dni splatnosti garance dojde automaticky k likvidaci podfondu. Na tuto likvidaci se nevztahují ustanovení uvedená v kapitole X. Likvidace společnosti – uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.A. Uzavření podfondů, kategorií nebo tříd. Avšak představenstvo společnosti může navrhnout jako alternativu zpětného odkoupení a pokud s tím bude souhlasit Komise pro dohled nad finančním sektorem buď novou garanci nebo změnu charakteristik podfondu, nebo sloučení podfondu. V případě návrhu představenstva obdrží akcionáři podfondu výpověď, která jim umožní zažádat o zpětný odkup svých akcií bezúplatně měsíc před datem splatnosti garance. Příkazy podané v této době budou provedeny na základě hodnoty vlastního kapitálu k datu 1. března 2013. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna dříve zmíněné hodnotě vlastního kapitálu nebo garantované hodnotě vlastního kapitálu, pokud je tato vyšší. Pro příkazy ke zpětnému odkupu, které dojdou po vypršení tohoto jednoměsíčního období a pro akcionáře, kteří o zpětný odkup svých akcií během této doby nezažádají, budou platit nové podmínky a charakteristiky podfondu (případně včetně nových podmínek garance). Garant se může rozhodnout garanci za těchto okolností zrušit: -

v případě likvidace podfondu; v případě fúze podfondu s nějakým jiným lucemburským subjektem kolektivního investování, který nabízí podmínky garance, jež jsou ekvivalentem podmínek, které jsou popsány v kapitole X. Likvidace společnosti – Uzavření , fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.B. Fúze podfondů, kategorií nebo tříd; v případě změny správcovské společnosti nebo změny regulace správcovské společnosti;

Pokud se garant rozhodne garanci zrušit, obdrží akcionáři podfondu výpověď, která jim umožní bezúplatně zažádat o zpětný odkup svých akcií měsíc před tím, než skutečně ke zrušení garance, likvidaci nebo fúzi dojde. Příkazy podané v této době budou provedeny poslední Den Ocenění podfondu. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů nebo garantované hodnotě vlastního kapitálu, je-li tato vyšší než hodnota vlastního kapitálu platná pro zpětné odkupy. Akcie akcionářů, kteří o zpětný odkup svých akcií nezažádají během tohoto měsíce, mohou být v závislosti na druhu události nuceně zpět odkoupeny poslední den jednoměsíční výpovědi.

87

Žádné rozhodnutí, která správcovská společnost učiní nebo schválí a týká se změny správce nebo výběru podsprávce, nemůže zakládat předčasné plnění garance.

C. Dopad v daňové oblasti Garanci poskytuje garant dle stavu platného znění zákonů a předpisů v Lucembursku ke dni vytvoření podfondu. V případě změny výše zmíněného znění (nebo jeho výkladu soudní praxí a/nebo lucemburskou administrativou), která by by případně nastala po datu vytvoření podfondu se zpětnou platností a která by s sebou nesla nové finanční přímé či nepřímé náklady, v jejichž důsledku by se snížila likvidační hodnota akcií podfondu z důvodu změny daňových výběrů, které se podfond vztahují (nebo které se vztahují na výnosy podondu), může garant částky plnění garance v důsledku tohoto nového fiskálního zatížení snížit. Akcionáře podfondu bude správcovská společnost v případě, že k takové změně garance dojde, informovat. Rovněž garanci, která se váže na hodnotu vlastního kapitálu akcií podfondu a která je hrazena přímo na účet podfondu, nelze aktivovat při každé změně daňových předpisů a nařízení (nebo výkladu těchto předpisů a nařízení), která má dopad na výši daně nebo příspěvků na sociální pojištění, které případně osobně platí upisovatel při zpětném odkupu těchto akcií.

D. Odměna Odměna garanta je zahrnuta v poplatku za správu, který pod-správce dostává za správu aktiv podfondu a který je specifikován v příloze V. Souhrnná tabulka poplatků za správu jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií

88

PŘÍLOHA IV. – „CHRÁNĚNÉ“ PODFONDY: CHARAKTERISTIKY Chráněné podfondy nabízejí investorům částečnou záruku, že se jim vrátí jejich investovaný kapitál kromě vstupního poplatku a poplatku za upisování (nebo dosažená minimální hodnota vlastního kapitálu).

1.

PARWORLD BRIC 80 FLOOR 2012

Podfondu PARWORLD BRIC 80 FLOOR 2012 (dále jen „podfond“) je poskytována garance za níže popsaných podmínek. BNP Paribas garantuje chráněnému podfondu, že všichni akcionáři, kteří upisovali v době obchodování mezi 8. lednem 2007 a 30. březnem 2007 včetně, 15 hodin (lucemburský čas) („doba obchodování“) a kteří si své ponechají do 30. března 2012 (tedy „datum splatnosti záruky“), budou mít k tomuto datu garantovanou hodnotu vlastního kapitálu („ garantovaná hodnota vlastního kapitálu“), která se bude rovnat nejvyšší z těchto hodnot: -

80 % nejvyšší hodnoty vlastního kapitálu zjištěné v období mezi 8. lednem 2007 a 2. dubna 2007 včetně 80 % nejvyšší hodnoty vlastního kapitálu zjištěné od vytvoření podfondu do data splatnosti garance.

Akcionáři bez ohledu na datum upsání svých akcií, budou-li žádat o zpětný odkup těchto stejných akcií před 28. březnem 2012,15 hodin tuto garanci tak, jak je popsána výše, mít nebudou. Akcie, které zůstanou po datu splatnosti garance, budou automaticky zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře). Automatické zpětné odkupy se budou realizovat na základě hodnoty vlastního kapitálu k datu 30. března 2012 („datum splatnosti garance“). Garanci uvádí v chod správcovská společnost a správce za podmínek stanovených ve smlouvě o garance. V žádném případě nemohou garanci v chod uvádět akcionáři.

A.

Všeobecné informace

Pokud je hodnota vlastního kapitálu chráněného podfondu k datu splatnosti garance nižší než garantovaná hodnota vlastního kapitálu, zavazuje se BNP Paribas, akciová společnost, která má sídlo v F-75009 Paříži, 16, boulevard des Italiens (dále jen „garant“), na základě smlouvy o garanci, že custodianovi na účet podfondu uhradí částku, která se rovná rozdílu mezi hodnotou vlastního kapitálu ke dni 30. března 2012 a garantovanou hodnotou vlastního kapitálu vynásobeného stávajícím počtem akcií nebo počtem akcií, které se ke dni splatnosti garance budou zpět odkupovat. Závazek plynoucí z této garance se vztahuje na ty akcie, které si akcionáři ponechají do data splatnosti garance a které budou zpětně odkoupeny (bez výslovné žádosti ze strany akcionáře) na základě hodnoty vlastního kapitálu k tomuto datu. Správcovská společnost podfondu se na účet chráněného podfondu faxem obrátí na BNP Paribas s výzvou k plnění garance za podmínek uvedených ve smlouvě o garanci.

B.

Platnost a splatnost garance

Garanci poskytuje garant do dobu ode dne vytvoření chráněného podfondu do data splatnosti garance.

89

Garance oficiálně skončí 30. března 2012, pokud se garant nerozhodne garanci zrušit za níže vyjmenovaných podmínek. Provedením automatických zpětných odkupů ke dni splatnosti garance dojde automaticky k likvidaci podfondu. Na tuto likvidaci se nevztahují ustanovení uvedená v kapitole X. Likvidace společnosti – uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.A. Uzavření podfondů, kategorií nebo tříd. Avšak představenstvo společnosti může navrhnout jako alternativu zpětného odkoupení a pokud s tím bude souhlasit Komise pro dohled nad finančním sektorem buď novou garanci, nebo změnu charakteristik podfondu, nebo sloučení podfondu. V případě návrhu představenstva obdrží akcionáři podfondu výpověď, která jim umožní zažádat o zpětný odkup svých akcií bezúplatně měsíc před datem splatnosti garance. Příkazy podané v této době budou provedeny na základě hodnoty vlastního kapitálu k datu 30. března 2012. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna dříve zmíněné hodnotě vlastního kapitálu nebo garantované hodnotě vlastního kapitálu, pokud je tato vyšší. Pro příkazy ke zpětnému odkupu, které dojdou po vypršení tohoto jednoměsíčního období a pro akcionáře, kteří o zpětný odkup svých akcií během této doby nezažádají, budou platit nové podmínky a charakteristiky podfondu (případně včetně nových podmínek garance). Garant se může rozhodnout garanci za těchto okolností zrušit: -

v případě likvidace podfondu; v případě fúze podfondu s nějakým jiným lucemburským subjektem kolektivního investování, který nabízí podmínky garance, jež jsou ekvivalentem podmínek, které jsou popsány v kapitole X. Likvidace společnosti – Uzavření , fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.B. Fúze podfondů, kategorií nebo tříd; v případě změny správcovské společnosti nebo změny regulace správcovské společnosti;

Pokud se garant rozhodne garanci zrušit, obdrží akcionáři podfondu výpověď, která jim umožní bezúplatně zažádat o zpětný odkup svých akcií měsíc před tím, než skutečně ke zrušení garance, likvidaci nebo fúzi dojde. Příkazy podané v této době budou provedeny poslední Den Ocenění podfondu. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů nebo garantované hodnotě vlastního kapitálu, je-li tato vyšší než hodnota vlastního kapitálu platná pro zpětné odkupy. Akcie akcionářů, kteří o zpětný odkup svých akcií nezažádají během tohoto měsíce, mohou být v závislosti na druhu události nuceně zpět odkoupeny poslední den jednoměsíční výpovědi. Žádné rozhodnutí, která správcovská společnost učiní nebo schválí a týká se změny správce nebo výběru podsprávce, nemůže zakládat předčasné plnění garance.

C. Dopad v daňové oblasti Garanci poskytuje garant dle stavu platného znění zákonů a předpisů v Lucembursku ke dni vytvoření chráněného podfondu. V případě změny výše zmíněného znění (nebo jeho výkladu soudní praxí a/nebo lucemburskou administrativou), která by by případně nastala po datu vytvoření podfondu se zpětnou platností a která by s sebou nesla nové finanční přímé či nepřímé náklady, v jejichž důsledku by se snížila likvidační hodnota akcií podfondu z důvodu změny daňových výběrů, které se podfond vztahují (nebo které se vztahují na výnosy podondu), může garant částky plnění garance v důsledku tohoto nového fiskálního zatížení snížit. Akcionáře podfondu bude správcovská společnost v případě, že k takové změně garance dojde, informovat. Rovněž garanci, která se váže na hodnotu vlastního kapitálu akcií „chráněného“ podfondu a která je hrazena přímo na účet „chráněného“ podfondu, nelze aktivovat při každé změně daňových předpisů a nařízení (nebo výkladu těchto předpisů a nařízení), která má dopad na výši daně nebo příspěvků na sociální pojištění, které případně osobně platí upisovatel při zpětném odkupu těchto akcií.

90

D. Odměna Odměna garanta je zahrnuta v poplatku za správu, který správce dostává za správu aktiv podfondu a který je specifikován v příloze V. Souhrnná tabulka poplatků za správu jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií.

2.

PARWORLD EMERGING STEP 80 (USD)

Podfondu PARWORLD EMERGING STEP 80 (USD) (dále jen „podfond“) je poskytována garance za níže popsaných podmínek. BNP Paribas garantuje akcionářům „chráněného“ podfondu, kteří zažádají o zpětný odkup svých akcií cenu za odkoupení jedné akcie, která se kdykoli rovná kritické minimální hodnotě platné k příslušnému Dni Ocenění.V souladu s podmínkami garance, pokud hodnota vlastního kapitálu klesne pod kritickou minimální hodnotu, uhradí BNP Paribas rozdíl mezi kritickou minimální hodnotou a hodnotou vlastního kapitálu za každou určitou akcii v rozhodný Den Ocenění. Kritická minimální hodnota bude stanovena a může být revidována za níže popsaných podmínek.

A.

Všeobecné informace

BNP Paribas, akciová společnost dle francouzského práva, která má sídlo v F-75009 Paříži, 16, boulevard des Italiens (dále jen „garant“), se na základě smlouvy o garanci zavazuje, že custodianovi na účet akcionářů, kteří žádají zpětný odkup akcií v chráněném podfondu, uhradí částku, která se rovná rozdílu mezi hodnotou vlastního kapitálu, která se k žádostem vztahuje, a kritickou minimální hodnotou (dále jen „platná kritická minimální hodnota“), jejíž definice a podmínky jsou uvedeny níže. Pokud je platná kritická minimální hodnota vyšší než příslušná hodnota vlastního kapitálu, využije akcionář žádající o zpětný odkup akcií, které v chráněném podfondu drží, garance. Správce chráněného podfondu se na účet akcionářů, kteří zažádali o zpětný odkup svých akcií, faxem obrátí na BNP Paribas s výzvou k plnění garance za podmínek uvedených ve smlouvě o garanci. Upisování a konverze se zastavují, jakmile platná kritická minimální hodnota překročí hodnotu vlastního kapitálu k danému Dni Ocenění. Zastavení upisování nebo konverzí se ruší , jakmile hodnota vlastního kapitálu chráněného podfondu bude vyšší nebo se bude rovnat platné kritické minimální hodnotě po dobu minimálně dvou dnů Ocenění za sebou.

B.

Definice a revize kritické minimální hodnoty

Platná kritická minimální hodnota se určuje na období, které není delší než jeden rok. Podle případu se bude vztahovat: -

buď k počáteční kritické minimální hodnotě (která odpovídá 80 % ceny počátečního úpisu) k datu spuštění „chráněného“ podfondu (dále jen „počáteční kritická minimální hodnota“), nebo k revidované kritické minimální hodnotě podle níže popsané směrnice (dále jen „nová kritická minimální hodnota“).

Správce provede revizi platné kritické minimální hodnoty k těmto datům (dále jen „data revize“): a) k termínu roční garance, tedy rok po spuštění „chráněného“ podfondu bude platná kritická minimální hodnota nahrazena novou kritickou minimální hodnotou, která se bude rovnat 80 % hodnoty vlastního kapitálu k datu posledního dne ročního období nebo (pokud není tento den bankovním pracovním dnem) předchozího pracovního dne. Nová kritická minimální hodnota začíná platit první pracovní bankovní den po ročním termínu garance. Nová kritická minimální hodnota může být nižší nebo vyšší než počáteční kritická minimální hodnota nebo dříve stanovená kritická minimální hodnota; b) pokaždé, když hodnota vlastního kapitálu vykáže zvýšení v porovnání se základní hodnotou vlastního kapitálu, na jejímž základě byla stanovena platná kritická minimální hodnota, bude platná kritická minimální hodnota nahrazena

91

novou kritickou minimální hodnotou, která začne platit ke dni revize a která se bude rovnat 80 % hodnoty vlastního kapitálu k tomuto datu. Platnou kritickou minimální hodnotu lze upravovat směrem dolů vždy jen k ročnímu dni revize platné kritické minimální hodnoty.

C.

Trvání garance

Garant poskytuje garanci na dobu jednoho roku. První období garance se stanoví při spouštění „chráněného“ podfondu. Garance bude prodlužována mlčky vždy na dobu jednoho roku, a to po dobu maximálně 5 let, která bude stanovena při zahájení činnosti „chráněného“ podfondu. Po tomto datu se může správce rozhodnout, že garanci obnoví v případě, že se správce nerozhodne garanci za níže vyjmenovaných podmínek zrušit. Správce se může rozhodnout, že garanci s ročním termínem garance neprodlouží. V tomto případě jsou akcionáři a správce „chráněného“ podfondu informováni s měsíční výpovědí. Garant se také může rozhodnout, že garanci za těchto podmínek zruší: - v případě likvidace „chráněného“ podfondu; - v případě fúze „chráněného“ podfondu s jiným lucemburským subjektem kolektivního investování, který nabízí ekvivalentní podmínky garance tak, jak jsou popsány v kapitole X. Likvidace společnosti – Uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.B. Fúze podfondů, kategorií nebo tříd; - v případě změny správcovské společnosti nebo změny regulátora správcovské společnosti. Pokud se garant rozhodne garanci zrušit nebo garanci neprodloužit po uplynutí roční lhůty, obdrží akcionáři „chráněného“ podfondu výpověď, která jim umožní bezúplatně zažádat o zpětný odkup svých akcií měsíc před tím, než skutečně ke zrušení garance, likvidaci nebo fúzi dojde. Příkazy podané v této době budou provedeny poslední Den Ocenění podfondu. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů nebo platné kritické minimální hodnotě, je-li tato vyšší než hodnota vlastního kapitálu platná pro zpětné odkupy. Akcie akcionářů, kteří o zpětný odkup svých akcií nezažádají během tohoto měsíce, budou v závislosti na druhu události nuceně zpět odkoupeny poslední den jednoměsíční výpovědi. Žádné rozhodnutí, která správcovská společnost učiní nebo schválí a týká se změny správce nebo výběru podsprávce, nemůže zakládat předčasné plnění garance.

D. Dopad v daňové oblasti Garanci poskytuje garant dle stavu platného znění zákonů a předpisů v Lucembursku ke dni vytvoření chráněného podfondu. V případě změny výše zmíněného znění (nebo jeho výkladu soudní praxí a/nebo lucemburskou administrativou), která by by případně nastala po datu vytvoření podfondu se zpětnou platností a která by s senou nesla nové finanční přímé či nepřímé náklady, v jejichž důsledku by se snížila likvidační hodnota akcií podfondu z důvodu změny daňových výběrů, které se podfond vztahují (nebo které se vztahují na výnosy podondu), může garant částky plnění garance v důsledku tohoto nového fiskálního zatížení snížit. Akcionáře podfondu bude správcovská společnost v případě, že k takové změně garance dojde, informovat. Rovněž garanci, která se váže na hodnotu vlastního kapitálu akcií „chráněného“ podfondu a která je hrazena přímo na účet „chráněného“ podfondu, nelze aktivovat při každé změně daňových předpisů a nařízení (nebo výkladu těchto předpisů a nařízení), která má dopad na výši daně nebo příspěvků na sociální pojištění, které případně osobně platí upisovatel při zpětném odkupu těchto akcií.

92

E. Odměna Odměna garanta je zahrnuta v poplatku za správu, který správce dostává za správu aktiv podfondu a který je specifikován v příloze V. Souhrnná tabulka poplatků za správu jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií

3.

PARWORLD EMERGING STEP 80 (Euro)

Podfondu PARWORLD EMERGING STEP 80 (Euro) (dále jen „podfond“) je poskytována garance za níže popsaných podmínek. BNP Paribas garantuje akcionářům „chráněného“ podfondu, kteří zažádají o zpětný odkup svých akcií kdykoli cenu za odkoupení jedné akcie, která se rovná hodnotě vlastního kapitálu platné k příslušnému Dni Ocenění.V souladu s podmínkami garance, pokud hodnota vlastního kapitálu klesne pod kritickou minimální hodnotu, uhradí garant rozdíl mezi kritickou minimální hodnotou vlastního kapitálu a hodnotou vlastního kapitálu na určitou akcii v rozhodný Den Ocenění. Kritická minimální hodnota vlastního kapitálu bude stanovena a může být revidována za níže popsaných podmínek. BNP Paribas, akciová společnost dle francouzského práva, která má sídlo v F-75009 Paříži, 16, boulevard des Italiens (dále jen „garant“), se na základě smlouvy o garanci zavazuje, že custodianovi na účet akcionářů, kteří žádají zpětný odkup akcií v chráněném podfondu, uhradí částku, která se rovná rozdílu mezi hodnotou vlastního kapitálu, která se k žádostem vztahuje, a kritickou minimální hodnotou (dále jen „platná kritická minimální hodnota“), jejíž definice a podmínky jsou uvedeny níže. Pokud je platná kritická minimální hodnota vyšší než příslušná hodnota vlastního kapitálu, využije akcionář žádající o zpětný odkup akcií, které v chráněném podfondu drží, garance. Správce chráněného podfondu se na účet akcionářů, kteří zažádali o zpětný odkup svých akcií, faxem obrátí na BNP Paribas s výzvou k plnění garance za podmínek uvedených ve smlouvě o garanci. Upisování a konverze se pozastaví, jakmile platná kritická minimální hodnota překročí hodnotu vlastního kapitálu k danému Dni Ocenění. Zastavení upisování nebo konverzí se ruší, jakmile hodnota vlastního kapitálu chráněného podfondu bude vyšší nebo se bude rovnat platné kritické minimální hodnotě po dobu minimálně dvou Dnů Ocenění za sebou.

B.

Definice a revize kritické minimální hodnoty

Platná kritická minimální hodnota se určuje na období, které není delší než jeden rok. Podle případu se bude vztahovat: -

buď k počáteční kritické minimální hodnotě (která odpovídá 80 % ceny počátečního úpisu) k datu spuštění „chráněného“ podfondu (dále jen „počáteční kritická minimální hodnota“), nebo k revidované kritické minimální hodnotě podle níže popsané směrnice (dále jen „nová kritická minimální hodnota“).

Správce provede revizi platné kritické minimální hodnoty k těmto datům (dále jen „data revize“): c) k termínu roční garance, tedy rok po spuštění „chráněného“ podfondu bude platná kritická minimální hodnota nahrazena novou kritickou minimální hodnotou, která se bude rovnat 80 % hodnoty vlastního kapitálu k datu posledního dne ročního období nebo (pokud tento den není bankovním pracovním dnem) předchozího bankovního pracovního dne. Nová kritická minimální hodnota začíná platit první pracovní bankovní den po ročním termínu garance. Nová kritická minimální hodnota může být nižší nebo vyšší než počáteční kritická minimální hodnota nebo dříve stanovená kritická minimální hodnota; d) pokaždé, když hodnota vlastního kapitálu vykáže zvýšení o 20 % v porovnání se základní hodnotou vlastního kapitálu, na jejímž základě byla stanovena platná kritická minimální hodnota, bude platná kritická minimální hodnota nahrazena novou kritickou minimální hodnotou, která začne platit ke dni revize a která se bude rovant 80 % hodnoty vlastního kapitálu k tomuto datu.

93

Platnou kritickou minimální hodnotu lze upravovat směrem dolů vždy jen k ročnímu dni revize platné kritické minimální hodnoty.

C.

Trvání garance

Garant poskytuje garanci na dobu jednoho roku. První období garance se stanoví při spouštění „chráněného“ podfondu. Garance bude prodlužována mlčky vždy na dobu jednoho roku, a to po dobu maximálně 5 let, která bude stanovena při zahájení činnosti „chráněného“ podfondu. Po tomto datu se může správce rozhodnout, že garanci obnoví v případě, že se správce nerozhodne garanci za níže vyjmenovaných podmínek zrušit. Garant se může rozhodnout, že garanci s ročním termínem garance neprodlouží. V tomto případě jsou akcionáři a správce „chráněného“ podfondu informováni s měsíční výpovědí. Správce se také může rozhodnout, že garanci za těchto podmínek zruší: - v případě likvidace „chráněného“ podfondu; - v případě fúze „chráněného“ podfondu s jiným lucemburským subjektem kolektivního investování, který nabízí ekvivalentní podmínky garance tak, jak jsou popsány v kapitole X. Likvidace společnosti – Uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd, bod 2.B. Fúze podfondů, kategorií nebo tříd; - v případě změny správcovské společnosti nebo změny regulátora správcovské společnosti. Pokud se garant rozhodne garanci zrušit nebo garanci neprodloužit po uplynutí roční lhůty, obdrží akcionáři „chráněného“ podfondu výpověď, která jim umožní bezúplatně zažádat o zpětný odkup svých akcií měsíc před tím, než skutečně ke zrušení garance, likvidaci nebo fúzi dojde. Příkazy podané v této době budou provedeny poslední Den Ocenění podfondu. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů nebo platné kritické minimální hodnotě, je-li tato vyšší než hodnota vlastního kapitálu platná pro zpětné odkupy. Akcie akcionářů, kteří o zpětný odkup svých akcií nezažádají během tohoto měsíce, budou v závislosti na druhu události nuceně zpět odkoupeny poslední den jednoměsíční výpovědi. Žádné rozhodnutí, která správcovská společnost učiní nebo schválí a týká se změny správce nebo výběru podsprávce, nemůže zakládat předčasné plnění garance.

D. Dopad v daňové oblasti Garanci poskytuje garant dle stavu platného znění zákonů a předpisů v Lucembursku ke dni vytvoření chráněného podfondu. V případě změny výše zmíněného znění (nebo jeho výkladu soudní praxí a/nebo lucemburskou administrativou), která by by případně nastala po datu vytvoření podfondu se zpětnou platností a která by s sebou nesla nové finanční přímé či nepřímé náklady, v jejichž důsledku by se snížila likvidační hodnota akcií podfondu z důvodu změny daňových výběrů, které se podfond vztahují (nebo které se vztahují na výnosy podondu), může garant částky plnění v důsledku tohoto nového fiskálního zatížení snížit. Akcionáře podfondu bude správcovská společnost v případě, že k takové změně garance dojde, informovat. Garanci, která se váže na hodnotu vlastního kapitálu akcií „chráněného“ podfondu a která je hrazena přímo na účet „chráněného“ podfondu, nelze také spouštět při každé změně daňových předpisů a nařízení (nebo výkladu těchto předpisů a nařízení), která má dopad na výši daně nebo příspěvků na sociální pojištění, které případně osobně platí upisovatel při zpětném odkupu těchto akcií.

94

E. Odměna Odměna garanta je zahrnuta v poplatku za správu, který správce dostává za správu aktiv podfondu a který je specifikován v příloze V. Souhrnná tabulka poplatků za správu jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií

4.

PARWORLD GLOBAL SUSTAINABLE DEVELOPMENT 80

Podfondu PARWORLD Global Sustainable Development 80 (dále jen „podfond“) je poskytována garance za níže popsaných podmínek. BNP Paribas garantuje akcionářům „chráněného“ podfondu, kteří zažádají o zpětný odkup svých akcií kdykoli cenu za odkoupení jedné akcie, která se kdykoli rovná kritické minimální hodnotě platné k příslušnému Dni Ocenění. V souladu s podmínkami garance, pokud hodnota vlastního kapitálu klesne pod kritickou minimální hodnotu, uhradí garant rozdíl mezi kritickou minimální hodnotou a hodnotou vlastního kapitálu na určitou akcii v rozhodný Den Ocenění. BNP Paribas, akciová společnost dle francouzského práva, která má sídlo v F-75009 Paříži, 16, boulevard des Italiens (dále jen „garant“), se na základě smlouvy o garanci zavazuje, že custodianovi na účet akcionářů, kteří žádají zpětný odkup akcií v chráněném podfondu, uhradí částku, která se rovná rozdílu mezi hodnotou vlastního kapitálu, která se k žádostem vztahuje, a kritickou minimální hodnotou (dále jen „platná kritická minimální hodnota“), jejíž definice a podmínky jsou uvedeny níže. Pokud je platná kritická minimální hodnota vyšší než příslušná hodnota vlastního kapitálu, využije akcionář žádající o zpětný odkup akcií, které v chráněném podfondu drží, garance. Správce chráněného podfondu se na účet akcionářů, kteří zažádali o zpětný odkup svých akcií, faxem obrátí na BNP Paribas s výzvou k plnění garanci za podmínek uvedených ve smlouvě o garanci. Upisování a konverze se pozastaví, jakmile platná kritická minimální hodnota překročí hodnotu vlastního kapitálu k danému Dni Ocenění. Zastavení upisování nebo konverzí se ruší, jakmile hodnota vlastního kapitálu chráněného podfondu bude vyšší nebo se bude rovnat platné kritická minimální hodnotě po dobu minimálně dvou dnů Ocenění za sebou.

B.

Definice kritické minimální hodnoty

Platná kritická minimální hodnota se rovná: -

C.

80 % historicky nejvyšší hodnoty vlastního kapitálu k datu zpětného odkupu.

TRVÁNÍ GARANCE

Garant poskytuje garanci na dobu deseti let. První období garance začíná běžet při zahájení činnosti „chráněného“ podfondu a končí 15. května 2018. Garance bude prodlužována mlčky vždy na dobu jednoho roku. Garant se nicméně může rozhodnout garanci po uplynutí desetileté lhůty splatnosti nebo při každé příští roční lhůtě splatnosti neprodloužit. V tomto případě jsou akcionáři a správce „chráněného“ podfondu informováni písemným oznámením s tříměsíční výpovědí. Garance bude také plným právem zrušena za těchto okolností: - v případě likvidace „chráněného“ podfondu;

95

-

v případě fúze „chráněného“ podfondu s jiným lucemburským subjektem kolektivního investování, který nabízí ekvivalentní podmínky garance tak, jak jsou popsány v kapitole X. Likvidace společnosti – Uzavření, fúze a rozštěpení podfondů, kategorií nebo tříd;;

-

v případě změny správcovské společnosti nebo změny regulátora správcovské společnosti.

Pokud bude garance zrušena nebo se garant rozhodne, že ji mlčky garanci neprodlouží ke dni roční splatnosti , obdrží akcionáři „chráněného“ podfondu tříměsíční výpověď, která jim umožní bezúplatně zažádat o zpětný odkup svých akcií během tří měsíců před tím, než vstoupí v platnost zrušení nebo neprodloužení garance. Cena zpětného odkupu bude minimálně rovna hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů nebo platné kritické minimální hodnotě, a bude-li hodnota vlastního kapitálu platná pro zpětné odkupy nižší než platná kritická minimální hodnota, garant se zavazuje, že zaplatí částku, která se rovná rozdílu mezi platnou kritickou minimální hodnotou k Dni Ocenění rozhodnému pro žádost o zpětný odkup a hodnotou vlastního kapitálu „chráněného“ podfondu k témuž datu, vynásobeného počtem odprodávaných akcií. Akcie akcionářů, kteří o zpětný odkup svých akcií nezažádají během těchto tří měsíců, budou v závislosti na druhu události nuceně zpět odkoupeny poslední den tříměsíční výpovědi. Nicméně garance může být plným právem zrušena nebo pokud se garant může rozhodnout garanci po uplynutí lhůty splatnosti neprodloužit, může představenstvo společnosti navrhnout, bude-li Komise pro dohled nad finančním sektorem souhlasit, novou garanci nebo změnu charakteristik „chráněného“ podfondu. V případě, že představenstvo novou garanci nebo změnu charakteristik navrhne, obdrží akcionáři „chráněného“ podfondu oznámení, na jehož základě budou moci bezúplatně zažádat o zpětné odkoupení svých akcií během tří měsíců před zrušením garance. Po tuto dobu se bude cena zpětného odkupu, která bude zaplacena, rovnat hodnotě vlastního kapitálu platné v den provádění zpětných odkupů, a budeli tato hodnota vlastního kapitálu nižší než platná kritická minimální hodnota, garant se zavazuje, že zaplatí částku, která se rovná rozdílu mezi platnou kritickou minimální hodnotou k Dni Ocenění rozhodnému pro žádost o zpětný odkup a hodnotou vlastního kapitálu „chráněného“ podfondu k témuž datu, vynásobeného počtem odprodávaných akcií.

D. DOPAD V DAŇOVÉ OBLASTI Garanci poskytuje garant dle stavu platného znění zákonů a předpisů v Lucembursku ke dni vytvoření chráněného podfondu. V případě změny výše zmíněného znění (nebo jeho výkladu soudní praxí a/nebo lucemburskou administrativou), která by by případně nastala po datu vytvoření podfondu se zpětnou platností a která by s senou nesla nové finanční přímé či nepřímé náklady, v jejichž důsledku by se snížila likvidační hodnota akcií podfondu z důvodu změny daňových výběrů, které se podfond vztahují (nebo které se vztahují na výnosy podondu), může garant částky plnění garance v důsledku tohoto nového fiskálního zatížení snížit. Akcionáře podfondu bude správcovská společnost v případě, že k takové změně garance dojde, informovat. Garanci, která se váže na hodnotu vlastního kapitálu akcií „chráněného“ podfondu a která je hrazena přímo na účet „chráněného“ podfondu, také elze spouštět při každé změně daňových předpisů a nařízení (nebo výkladu těchto předpisů a nařízení), která má dopad na výši daně nebo příspěvků na sociální pojištění, které případně osobně platí upisovatel při zpětném odkupu těchto akcií.

E. Odměna Odměna garanta je zahrnuta v poplatku za správu, který správce dostává za správu aktiv podfondu a který je specifikován v příloze V. Souhrnná tabulka poplatků za správu jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií

96

Příloha V. – Souhrnná tabulka poplatků za správu u jednotlivých podfondů a kategorií/tříd akcií

Poplatky za správu obsažené v této příloze slouží jako odměna pro BNPP AM Lux, správce i pod-správce. BNPP AM Lux inkasuje poplatky v celé výši. Je to maximální poplatek, který se platí měsíčně a vypočítá se z průměru vlastního kapitálu za uplynulý měsíc na každou kategorii akcií za každý podfond. Podfondy PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 PARWORLD Credit Event

PARWORLD Credit Volatility

PARWORLD Dynallocation PARWORLD Emerging Markets Financials

PARWORLD Emerging Markets Infrastructure

PARWORLD Emerging Markets Natural Resources

Kategorie Classic Classic Classic L Privilège Institutions M Classic L Privilège Institutions M Classic Institutions Classic L Privilège Institutions M Classic L Privilège Institutions M Classic L Privilège Institutions M

Třídy akcií kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační

97

Poplatek za správu max. 1,30 % max. 1,50 % max. 1,50 % max. 1,50 % max. 0,80 % max. 0,75 % žádný max. 1,50 % max. 1,50 % max. 0,80 % max. 0,75 % žádný max. 1,00 % max. 0,60 % max. 1,75 % max. 1,75 % max. 1,00 % max. 0,70 % žádný max. 1,75 % max. 1,75 % max. 1,00 % max. 0,70 % žádný max. 1,75 % max. 1,75 % max. 1,00 % max. 0,70 % žádný

Výkonnostní poplatek žádný žádný 20 % (4)

20 % (4)

15 % (1) žádný

žádný

žádný

PARWORLD Emerging Markets Real Estate Securities

PARWORLD Emerging STEP 80 (USD) PARWORLD Emerging STEP 80 (Euro) PARWORLD Euro Short Term Fixed Income

PARWORLD Europe Flexible Equities

PARWORLD ETF Flexible Allocation

PARWORLD Galatea 2010 PARWORLD Global Sustainable Development 80 PARWORLD Indian Infrastructure

PARWORLD Multimercado

Classic L Privilège Institutions M Classic Classic Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic L Privilège Institutions M Classic Classic Classic L Privilège Institutions M Classic L Privilège Institutions M

kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační

98

max. 1,75 % max. 1,75 % max. 1,00 % max. 0,70 % žádný max. 1,50 % max. 1,50 % max. 0,75% max. 0,75% max. 0,75% max. 0,40% max. 0,30% žádný max. 1,75% max. 1,75% max. 1,75% max. 1,00% max. 0,70% žádný max. 1,00% max. 1,00% max.0,60% max.0,50% žádný max. 1,50 % max. 1,95 % max. 2,20 % max. 2,20 % max. 1,20 % max. 1,10 % žádný max. 1,75% max. 1,75% max. 1,20% max. 0,75% žádný

žádný

žádný žádný žádný

žádný

10% (7)

žádný žádný žádný

20% (6)

PARWORLD New Markets Resources

PARWORLD Power Cube

PARWORLD Quam 5

PARWORLD Quam 10

PARWORLD Quam 15

PARWORLD Quantitative Fixed Income

PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 PARWORLD Track Agriculture

Classic L Privilège Institutions M Classic Privilège Institutions Classic Privilège Institutions F Classic Privilège Institutions F Classic Privilège Institutions F Classic L Privilège Institutions M Classic Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M

kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační

99

max. 1,75% max. 1,75% max. 1,00% max. 0,70% žádný max. 1,00 % max. 0,60 % max. 0,50 % max. 1,50% max. 0,85% max. 0,70% max. 1,50% max. 1,65% max. 0,85% max. 0,70% max. 1,65% max. 1,80% max. 0,85% max. 0,70% max. 1,80% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,90% max. 0,80% žádný max. 1,30 % max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný

žádný

25 % (2)

15 % (3)

15 % (3)

15 % (3)

20% (5)

žádný žádný

PARWORLD Track Agriculture Enhanced

PARWORLD Track Commodities

PARWORLD Track Commodities Enhanced

PARWORLD Track Continental Europe

PARWORLD Track Euro

PARWORLD Track Euro Large

Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M

kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační

100

max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

PARWORLD Track Euro Mid

PARWORLD Track Euro Plus

PARWORLD Track Heavy Energy

PARWORLD Track Italy

PARWORLD Track Japan

PARWORLD Track Metals

Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M

kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační

101

max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

PARWORLD Track North America

PARWORLD Track Pacific ex Japan

PARWORLD Track Private Equity

PARWORLD Track UK

PARWORLD Track World ex-Japan

Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic Classic Hedged USD L Privilège Institutions M Classic L Privilège Institutions M

kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační kapitalizační kapitalizační/distribuční kapitalizační

max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40% max. 1,40% max. 1,40% max. 0,70% max. 0,50% žádný max. 1,40 % max. 1,40 % max. 0,70 % max. 0,50 % žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

žádný

(1) Výkonnostní poplatek se rovná se 15 % rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorií podfondu a výkonností indexu Euribor 3M zvýšeného o 1,50 % od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie. (2) Výkonnostní poplatek se rovná se 25 % rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorií podfondu a výkonností kapitalizovaného indexu Eonia zvýšeného o 4 % od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie. (3) Výkonnostní poplatek se rovná se 15 % rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorií podfondu a výkonností indexu Euribor 1M od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie. (4) Výkonnostní poplatek se rovná se 20 % rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorií podfondu a výkonností indexu Euribor 3M od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie.

102

(5) Výkonnostní poplatek se rovná se 20 % rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorií podfondu a výkonností indexu Eonia od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie. (6) Výkonnostní poplatek se rovná se 20 % rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorií podfondu a výkonností indexu Libor 3M (USD) od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie. (7) Výkonnostní poplatek se rovná se 10 % rozdílu, pokud je kladný, mezi výkonností kategorií podfondu a výkonností indexu Euribor 3M (dále jen „referenční index“) od posledního data uzávěrky. Tento výkonnostní poplatek se vztahuje na denní hodnotu vlastního kapitálu kategorie.

103

Příloha VI. – tabulka správců, pod-správců a investičních poradců 1.

SPRÁVCI

S výjimkou těchto podfondů jsou všechny ostatní podfondy spravovány společností BNP Paribas Asset Management PODFONDY PARWORLD Dynallocation PARWORLD Global Sustainable Development 80 PARWORLD Indian Infrastructure PARWORLD Quam 5 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 15 PARWORLD Multimercado

2.

SPRÁVCI FundQuest BNP Paribas Asset Management U.K. Limited Primonial FundQuest BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda

POD-SPRÁVCI

PODFONDY PARWORLD Quam 5 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 15 PARWORLD Indian Infrastructure

POD-SPRÁVCI HSBC Trinkaus & Burkhardt AG Sundaram BNPParibas Asset Management Company Limited

104

105