Monitor Duurzaam Beleggen

Halfjaarlijkse publicatie Jaargang 6 - nummer 2 September 2007

Monitor Duurzaam Beleggen

2

KBC Asset management marktleider in duurzame beleggingsfondsen

3

Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse: nieuwe aandachtspunten onder nieuw voorzitterschap

4 5 6 8

Aandeelhoudersdagen duurzaam beleggen: een blijver!

In dialoog met NGO's

Duurzame fondsen duidelijk gestructureerd

Nieuwe kernenergiepolitiek gefinaliseerd

1

Ontvang gratis Monitor Duurzaam Beleggen per e-mail. Surf naar www.kbc.be/sb/e-nieuwsbrieven en registreer uw gegevens.

Duurzaam Beleggen KBC Asset Management marktleider in duurzame beleggingsfondsen met 3,7 miljard euro in 30 duurzame fondsen

Begin juli maakte de Belgische Vereniging van Asset Managers, BEAMA, de recentste cijfers van de Belgische duurzame beleggingsfondsen bekend. Na het eerste kwartaal van 2007 beheerde KBC 30 van de 62 door BEAMA erkende duurzame ICB’s (Instellingen voor Collectieve Beleggingen, hierna beleggingsfondsen of kortweg fondsen genoemd), aangeboden aan het Belgische publiek. Deze 62 fondsen beheren 6,4 miljard euro, een stijging van 57% ten opzichte van maart 2006. Hiermee behoort België wereldwijd tot de kop-lopers op het gebied van duurzaam beleggen. De groei van de duurzame beleggingsfondsen is echter grotendeels toe te schrijven aan KBC. In één jaar

Deze cijfers slaan enkel op het in België geplaatst

tijd verdrievoudigde immers het belegd vermogen bij KBC

vermogen in de erkende duurzame beleggingsfondsen.

van afgerond 1 miljard euro tot 3,7 miljard euro. Hiermee

Als we de buitenlandse kapitalen meetellen, evenals de

heeft KBC Asset Management in de duurzame beleg-

duurzame TAK23 producten beheert KBC AM momenteel

gingsfondsen - op de Belgische markt - een marktaandeel

(cijfers juni 2007) 5,8 miljard Euro in duurzame beleggings-

van 57%.

producten.

Duurzaam beheerd vermogen KBC AM Maart 2007 miljoen EUR

December 2006 miljoen EUR

Groei %

Obligatiefondsen

2286,48

1969,58

16%

Aandelenfondsen zonder kapitaalbescherming

443,97

340,98

30%

Aandelenfondsen met kapitaalbescherming

807,03

320,64

152%

Gemengde fondsen

169,57

168,37

1%

Totaal

3707,05

2799,57

32%

Bron: cijfers BEAMA.

2

Duurzaam Beleggen Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse Nieuwe aandachtspunten onder een nieuw voorzitterschap

Voorzittershamer doorgegeven

Een universum in beweging

Op 7 maart was het de eerste voorzitterswerkdag

Het is genoegzaam bekend dat als de regel van "de (40%)

van Henk van Luijk. Prof. dr. van Luijk is Professor

beste van de klas" rigoureus wordt gehanteerd, er af en toe

Emeritus Bedrijfsethiek aan de Nyenrode Business

voorheen niet-geselecteerde bedrijven tot het universum

University (NL). Zoals de EAD-statuten dat voor-

toetreden, en tevoren wel geselecteerde eruit verdwijnen.

schrijven, startten de leden in december de stem-

Maar ook de Adviesraad heeft hier zijn zeg. Meer nog, de

mingsprocedure om één van hen als voorzitter voor

EAD heeft gewoon het laatste woord.

te dragen. Henk van Luijk werd verkozen en door KBC Asset Management op 13 februari officieel

De afronding van de discussie omtrent kernenergie leidde

aangesteld voor een periode van 2 jaar. Hij treedt

tot de collectieve verwijdering van een niet onaardig aantal

in de voetsporen van Jaak Stokx, die tot dan de

energiebedrijven uit het duurzame beleggingsuniversum.

Adviesraad in goede banen wist te leiden en overi-

Zonder enige twijfel ook en vooral van ondernemingen

gens ook nu een gewaardeerd lid blijft .

die op vele duurzaamheidsdimensies meer dan behoorlijk scoren. Dura lex, sed lex.

Nieuwe aandachtspunten Op elke vergadering moet de Adviesraad zich ook over een Grote methodologische of conceptuele aanpassingen

(beperkt) aantal individuele dossiers buigen. Zowat telkens

bleven beperkt in aantal gedurende de eerste jaarhelft van

is het een kleine zoektocht naar het best passende ant-

2007. Maar wat beslist werd, verdient een eigen plaats in

woord op: "wij" vernemen of horen over dit bedrijf dingen

deze Monitor: een herwerkte screening van ecofondsen

die ons tot de vraag leiden of deze onderneming hoe dan

en de afronding van de discussie omtrent welke houding

ook nog thuishoort in het duurzaam universum. "Wij" zijn

moet worden aangenomen tegenover kernenergie in het

geregeld leden van de Adviesraad zelf, vaak de analisten

duurzaam beleggen.

van KBC Asset Management en soms gewoon andere, externe belangstellenden.

Nog niet omgezet in nieuwe beslissingen, en nog niet

Met zijn antwoorden bouwt de Adviesraad uiteindelijk een

zichtbaar in realisaties, maar wel al voelbaar aanwezig

soort rechtspraak op, die moet toelaten op een consi-

in de interne discussies waren nieuwe aandachtspunten.

stente manier bijvoorbeeld welbepaalde bedrijven uit het

Aandacht bijvoorbeeld voor de controverse rond activi-

universum te sluiten. Wat overigens af en toe gebeurde in

teiten die obesitas veroorzaken of bevorderen. Of voor

2007. De Raad stelde zich bijvoorbeeld consistent streng

de controverse rond ondernemingen die in dictatoriaal

op t.a.v. bedrijven die, overigens geregeld met een globaal

bestuurde landen wat al te dicht bij het regime schijnen aan

goed ogend duurzaamheidsrapport, zich bij herhaling

te leunen en het de facto lijken te bestendigen. En uiteraard

bezondigen aan meerdere laakbare praktijken en daarom

ook aandacht voor positieve dingen: hoe kunnen we bijvoor-

publiek te kijk worden gezet, a fortiori wanneer ze daarvoor

beeld op de best mogelijke wijze economisch opkomende

ook daadwerkelijk veroordeeld worden.

landen volgens onze duurzaamheidsnormen doorlichten en desgevallend de belegger de kans bieden via bijvoorbeeld overheidsobligaties verantwoord aan de financiering van de ontwikkeling in die landen deel te nemen?

3

Duurzaam Beleggen Aandeelhoudersdagen: duurzaam beleggen een blijver!

Begrippen zoals ‘duurzaam’, ‘maatschappelijk verant-

Niet te verwonderen dat onze jaarlijkse aandeelhouders-

woord’ of ‘ecologisch verantwoord’ zijn niet meer weg te

dagen duurzaam beleggen een stijgend succes kennen.

branden uit ons dagelijkse leven. De media, de politiek, het

In april 2007 organiseerde de afdeling Duurzaam en

bedrijfsleven, … iedereen heeft het erover. De roep om een

Maatschappelijk Verantwoord Beleggen van KBC Asset

sociaal, maatschappelijk en ecologisch verantwoord beleid

Management aandeelhoudersdagen in Antwerpen, Brugge

in alle geledingen van onze maatschappij klinkt alsmaar

en Aalst. De belangstelling was zo overweldigend dat het

luider. Men mag gerust stellen dat het niet gaat om een

aantal sessies werd verdubbeld. In totaal namen ruim

modeverschijnsel, maar wel over een blijvend en alsmaar

1200 beleggers deel, maar liefst een verdriedubbeling t.o.v.

belangrijker wordend accent.

vorig jaar. Het is duidelijk dat duurzaam beleggen leeft en dat men onze transparante aanpak en communicatie smaakt.

Aandeelhoudersdagen barsten uit hun voegen

Bij de start kregen de aanwezigen een beeld van wat duurzaam beleggen inhoudt en het traject dat KBC hierin over

In 1992 lanceerde KBC het eerste duurzame fonds in

de jaren heeft afgelegd. Ook werd een blik geworpen op

België. Momenteel overschreed het belegd vermogen in

de plaats die duurzaam beleggen inneemt zowel in België

duurzame fondsen al de kaap van 4 miljard euro! Goed

als in de wereld en de rol die KBC hierin speelt. Vervolgens

voor een marktaandeel van 57% in België.

werden de beleggers ingewijd in de kneepjes van het duurzaamheidsonderzoek. Daarbij onder meer een blik op de systematiek van landen- en bedrijvenanalyse en de werking van de externe adviesraden. Extra aandacht kregen de pionierfondsen (Water, Climate Change en Alternative Energy), uniek en gegeerd in zowel binnen- als buitenland. ‘Last but not least’ kwamen de verschilpunten ten opzichte van klassieke beleggingen aan bod. De belangrijkste conclusie is dat een even aantrekkelijk redement behalen ook kan op een duurzaam en maatschappelijk verantwoorde manier. Duurzaam ondernemen getuigt immers van een doordachte beleidsvoering. Als afsluiter kregen de aanwezigen bij een hapje en een drankje de gelegenheid verder door te gaan op de belichte onderwerpen. Alvast kunnen we meedelen dat de locaties van de aandeelhoudersdagen volgend jaar zullen worden uitgebreid naar alle Vlaamse provincies.

4

Duurzaam Beleggen In dialoog met NGO’s NGO-ontbijt: 09-mei-2007 •

Op 9 mei 2007 ontving de afdeling duurzaamheids-

Waarom gebeurt ook bij de duurzame fondsen de uit-

analyse van KBC Asset Management voor de tweede

eindelijke selectie van de aandelen enkel en alleen op

keer een delegatie vertegenwoordigers van Belgische

basis van financiële criteria?

niet-gouvernementele

organisaties

en

onderzoeks•

instellingen.

Voorstel om de aanpak inzake kernenergie te aligneren op de aanpak voorgesteld door Greenpeace

Met deze organisaties, actief in de wereld van Duurzaam

en BBL.

en Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen, werd de methodiek inzake duurzaam beleggen doorgenomen en gediscussieerd over de KBC AM aanpak. Deze keer woonde André Bergen de vergadering bij.

Vragen genoeg voor het team.

Het team en de directie van KBC AM kreeg vragen voorge-

Net zoals vorig jaar bleek de discussie zeer constructief te

legd over de volgende onderwerpen.

zijn. Dit initiatief wordt volgend jaar zeker hernomen.

•

Waarom is de keuze gevallen op EIRiS als externe dataleverancier?

•

Waarom is de aanpak vanwege KBC AM verschillend van deze van andere financiële instellingen? Waarom is er geen uniforme aanpak?

•

Waarom worden nog gewone beleggingen aangeboden, waarom de SRI-aanpak niet doortrekken naar alle beleggingen?

•

Wat zijn de plannen inzake aandeelhoudersengagement, stemmen op jaarvergaderingen?

•

Waarom zijn de duurzame beleggingen niet goed-koper dan de gewone beleggingen? Dit zou een sterk signaal zijn vanwege KBC zelf.

5

Duurzaam Beleggen Duurzame fondsen* duidelijk gestructureerd! Het

duurzame

Zowel de landen- als de bedrijvenscreening baseren zich

KBC fondsen overschreed in maart 2007 de kaap van

vermogen

onder

beheer

van

de

op een multicriteriamodel. In tabel 1 krijgt u een overzicht

3,7 miljard euro, goed voor een marktaandeel van 57% in

van de criteria voor de landen- en bedrijvenscreening.

België. Deze groei in belegd vermogen is meer dan alleen

Voor meer gedetailleerde informatie over deze criteria kan

een trend of een hype, het steunt op een duidelijk onder-

u terecht op

bouwd achterliggend model. In het kader van ons streven

www.kbc.be/duurzaambeleggen .

naar 100% transparantie, geven we u dan ook graag een

Tabel 1: Overzicht criteria best-in-class methodologie

overzicht van de duurzame fondsen gecommercialiseerd door KBC Bank.

Landenscreening

Bedrijvenscreening

In essentie kunnen de duurzame fondsen onderverdeeld

1. Economische prestaties, structuur en beleid

1. Economische beleid

worden in de best-in-class fondsen en de pioniersfondsen,

2. Welzijn en veiligheid van de bevolking

2. Bedrijfsethiek en deugdelijk bestuur

3. Gelijkheid en vrijheid van de bevolking

3. Milieu

ook wel themafondsen genoemd. Achter elk van dit type fondsen zit een specifieke methodologie, die zich voor beide types wel baseert op dezelfde grondbeginselen met

4. Milieu

4. Intern sociaal beleid

5. Internationale verhoudingen

5. Mensenrechten 6. Maatschappelijk betwiste praktijken en technologieën

name: people - planet - profit (triple P).

1. Best-in-class fondsen

De best-in-class duurzaamheidsscreening en de resultaten van het onderzoek worden steeds bewaakt door de Externe

De best-in-class fondsen baseren zich op de best-in-class

Adviesraad Duurzaamheidsanalyse. Deze Externe Adviesraad

methodologie. Dit betekent dat de beste landen in de

Duurzaamheidsanalyse is een onafhankelijk orgaan, samen-

landenrangschikking en de beste bedrijven per sectorrang-

gesteld uit academici aan verschillende universiteiten in

schikking opgenomen kunnen worden in het duurzaam

België en Nederland op het vlak van duurzaam ondernemen,

universum.

bedrijfsethiek, milieu, intern sociaal beleid, mensenrechten en internationale verhoudingen. De best-in-class methodologie leidt tot een duurzaam universum van ongeveer 950 bedrijven. Op basis van dit duurzaam universum worden onder meer de duurzame fondsen in tabel 2 samengesteld.

Tabel 2: Overzicht best-in-class fondsen** Open aandelenfondsen

Obligatiefondsen

KBC Eco Fund World

KBC Institutional Fund Ethical Euro Bonds

KBC Eco Fund Sustainable Euroland

KBC Renta (7 compartimenten ***)

KBC Institutional Fund Ethical Euro Equities

KBC Obli Euro

Gemengde fondsen KBC Institutional Fund Global Ethical Defensive 1

Voor meer info over de duurzaamheidsscreening : zie ook Monitor Duurzaam Beleggen (juni 2006) of www.kbc.be/duurzaambeleggen.

* De in dit artikel bedoelde fondsen gecommercialiseerd door KBC Bank zijn compartimenten van beveks. ** Meer informatie ovr deze fondsen vindt u op bladzijde 9 e.v. *** AUD-Renta, Canarenta, Decarenta, Nokrenta, NZD-Renta, Sekarenta en Sterlingrenta.

6

Duurzaam Beleggen 2. Pioniersfondsen De pioniersfondsen baseren zich op de pioniersbenadering. Dit betekent dat belegd kan worden in producten en/of diensten die bijdragen tot het oplossen van maatschappelijke problemen. Concreet wordt door de beheerder, KBC Asset Management, binnen het gamma van de pioniersfondsen gefocust op water, alternatieve energie en klimaatsverandering. In een eerste stap wordt door het KBC Eco team te Dublin en Brussel en het Milieuadviescomité bepaald welke sectoren en activiteiten in een bepaald thema thuishoren. Het Milieuadviescomité is een onafhankelijke raad van academici en consultants uit Belgische en Nederlandse onderzoeksinstellingen, allen gespe-cialiseerd in milieu. In een tweede stap wordt het duurzaam universum samengesteld op basis van specifieke criteria. In tabel 3 worden de criteria voor deze pioniersfondsen weergegeven. Het KBC Eco Team maakt voor deze

Tabel 3: Overzicht criteria pioniermethodologie

twee criteria een dossier en een voor-

Sectorrelevantie

SRI-voorwaarden

stel tot opname of uitsluiting van het

Een bedrijf is sectorrelevant indien - 50% van de omzet afkomstig is van activiteiten in het thema;

Het bedrijf mag geen controverses hebben met betrekking tot duurzaam ondernemen en moet voldoen aan een aantal minimumvoorwaarden inzake

- OF wanneer het bedrijf minstens 10% van omzet haalt uit activiteiten in het thema EN een marktleiderspositie heeft.

- ecologische impact van het bedrijf - betrokkenheid bij kernenergie - mensenrechten - militaire industrie - deugdelijk bestuur

bedrijf op en legt dit voor aan het Milieuadviescomité. Het zijn de leden van deze raad die finaal beslissen welke bedrijven wel of niet opgenomen kunnen worden in de drie duurzame

universa voor respectievelijk water, alternatieve energie en klimaatsverandering. Vanaf dan verloopt het samenstellen van de fondsen op identieke wijze als bij de traditionele niet-duurzame fondsen. Deze methodologie leidt tot een universum van een 100-tal bedrijven per fonds maar is steeds onderhevig aan uitbreiding. Op

Tabel 4: Overzicht pioniersfondsen*

basis van deze universa worden onder

Open aandelenfondsen

meer de duurzame fondsen in tabel 4

KBC Eco Fund Alternative Energy

samengesteld.

KBC Eco Fund Water KBC Eco Fund Climate Change

Gestructureerde fondsen KBC Equimax Eco Water 1 t.e.m. 5 KBC Equiselect Climate Change 1 en 2

* Meer informatie over deze fondsen vindt u op bladzijde 9 e.v. Voor meer informatie omtrent deze fondsen: zie ook www.kbc.be/ecofund en Monitor Duurzaam Beleggen In de kijker.

7

Duurzaam Beleggen Nieuwe kernenergiepolitiek Kernenergiepolitiek KBC Asset Management

De ontdekking in de jaren ’50, dat kernenergie een “onmetelijke en goedaardige bron van energie” zou opleveren, leidde ertoe dat deze energievorm ontzettend populair werd in sommige Westerse landen. Vandaag

Kernenergie is duidelijk een controversiële technologie en

staat nucleaire energie in voor 16% van de totale globale

wordt als dusdanig afgestraft.

elektriciteitsproductie. De positieve benadering van kern-

Visie KBC Asset Management

energie is de laatste decennia sterk aangetast door de ernstige ongelukken met kerncentrales zoals in Tsjernobyl (Oekraïne, 1986) en Three Mile Island (VS, 1979). Sindsdien

Kernenergie is niet hét LANGE termijn antwoord op de

worden debatten omtrent kernenergie gehuld in een sfeer

energieproblematiek maar is op KORTE termijn een van

van hevige controverse. In de vorige Monitor Duurzaam

de oplossingen om de overgang naar een nieuw energie-

Beleggen (december 2006) kreeg u reeds een overzicht

tijdperk te bewerkstelligen.

van de voor- en nadelen van kernenergie, gevolgd door

Concreet naar bedrijven in de duurzame fondsen

de publieke en politieke opinie inzake kernenergie in België. Ook de nieuwe kernenergiepolitiek werd toen kort ingeleid. Op de vergadering van de Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse op 22 mei 2007 werd deze nieuwe

Voor bedrijven met een nucleaire centrale in eigendom of

kernenergiepolitiek finaal door de leden goedgekeurd.

beheer (= code 3 kernenergie) geldt het volgende beleid:

Voorwaarde 1. Bedrijven worden uitgesloten - wanneer meer dan 50% van de energieproductie afkomstig is van nucleaire energie; - OF het bedrijf produceert geen energie uit hernieuwbare energiebronnen; - OF het bedrijf is niet voldoende transparant over zijn nucleaire activiteiten; - OF het bedrijf werd in het verleden geconfronteerd met nucleaire incidenten. Voorwaarde 2. Bedrijven kunnen opgenomen worden wanneer het aandeel nucleaire energie in de totale energiemix daalt ten voordele van een stijging van het aandeel energie geproduceerd via milieuvriendelijkere technologieën (hiertoe behoort onder meer hernieuwbare energie). Details voorwaarde 2: 1. Het aandeel nucleaire energie is gelijk of daalt. 2. Het aandeel hernieuwbare energie neemt toe. 3. De jaarlijkse CO2-emissies in t/GWh daalt. Op basis van deze nieuwe kernenergiepolitiek werden een aantal bedrijven, die voorheen opgenomen waren in het duurzaam universum, uit het duurzaam universum verwijderd. Deze wijzigingen werden inmiddels in de fondsen uitgevoerd. Het duurzaam universum op de website werd eveneens aangepast.

8

Duurzaam Beleggen Disclaimers Binnen het gamma van duurzame beleggingsproducten biedt KBC, als promotor, onder andere de volgende bevekcompartimenten aan: KBC Institutional Fund Ethical Euro Bonds - Ethical Euro Bonds is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Institutional Fund . - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.0%. · Uittredingskosten 0.0%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit: * DIV: RV 15% op coupons * KAP: RV volgens de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december 2005 (zie prospectus voor meer info). * Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). - Beleggingspolitiek: Het compartiment Ethical Euro Bonds belegt hoofdzakelijk in euro-obligaties met een duurzaam en maatschappelijk verantwoord karakter. De screening van de bedrijven uit de eurozone en de landen gebeurt door de duurzaamheidscel van KBC Asset Management. De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse staat KBC Asset Management bij in de ontwikkeling van de onderzoeksmethodologie en garandeert de onafhankelijkheid van het onderzoek. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Institutional Fund Global Ethical Defensive 1 - Global Ethical Defensive 1 is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Institutional Fund. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.0%. · Uittredingskosten 0.0%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit: * DIV: RV 15% op coupons * KAP: RV volgens de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december 2005 (zie prospectus voor meer info). · Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). - Beleggingspolitiek: Er wordt belegd in obligaties en aandelen met een duurzaam en maatschappelijk verantwoord karakter. De richtportefeuille is samengesteld uit 80% obligaties (uitgedrukt in euro) en 20% aandelen (50% EMU-aandelen en 50% wereldaandelen). Gespecialiseerde onderzoekers van KBC Asset Management voeren de duurzaamheidsscreening van de bedrijven uit. De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse staat KBC Asset Management bij in de ontwikkeling van de onderzoeksmethodologie en garandeert de onafhankelijkheid van het onderzoek. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Institutional Fund Ethical Euro Equities - Ethical Euro Equities is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Institutional Fund. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten: 3.0% · Uittredingskosten: 0.0%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (exclusief BTW): 10 euro · Beursbelasting bij uittreding: 1.1% (max. 750 EUR) - Beleggingspolitiek: Dit compartiment belegt hoofdzakelijk in aandelen van bedrijven uit de eurozone met een duurzaam en maatschappelijk verantwoord karakter. De screening van de bedrijven gebeurt door de duurzaamheidscel van KBC Asset Management. De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse staat KBC Asset Management bij in de ontwikkeling van de onderzoeksmethodologie en garandeert de onafhankelijkheid van het onderzoek. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Eco Fund World - World is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.0%. · Uittredingskosten 0.00%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons · Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). - Beleggingspolitiek: De activa worden voor minstens 75% belegd in aandelen van ondernemingen uit alle sectoren wereldwijd die de milieu-impact van het productieproces en het eindproduct beter beheersen dan hun sectorgenoten en bovendien een positieve beoordeling krijgen vanwege de afdeling duurzaam beleggen van KBC Asset Management en het onafhankelijke milieuadviescomité. De FTSE4 Good Global-index wordt als referentie gebruikt voor de berekening van de prestatieprovisie ten gunste van de beheerder. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Eco Fund Alternative Energy - Alternative Energy is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.0%. · Uittredingskosten 0.0%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons · Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). - Beleggingspolitiek: De activa worden voor minstens 75% belegd in aandelen van bedrijven die voor een substantieel deel van hun omzet en op duurzame wijze actief zijn in de sector van de alternatieve energie. de bedrijven moeten voldoen aan een aantal minimumvoorwaarden inzake milieu, mensenrechten, wapenhandel en -productie en kernenergie. De minimumvoorwaarden worden bepaald door KBC Asset Management in samenwerking met het onafhankelijke milieuadviescomité. De methodologie van de duurzaamheidsanalyse kan ook door hen gewijzigd worden op basis van nieuwe tendensen in de maatschappij. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea.

9

Duurzaam Beleggen KBC Eco Fund Water - Water is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.0%. · Uittredingskosten 0.0%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons · Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). - Beleggingspolitiek: De activa worden voor minstens 75% belegd in aandelen van bedrijven die voor een substantieel deel van hun omzet en op duurzame wijze actief zijn in de watersector. De bedrijven moeten voldoen aan een aantal minimumvoorwaarden inzake milieu, mensenrechten, wapenhandel en -producten en kernenergie. De minimumvoorwaarden worden bepaald door KBC Asset Management in samenwerking met het onafhankelijke milieuadviescomité. De methodologie van de duurzaamheidsanalyse kan ook door hen gewijzigd worden op basis van nieuwe tendensen in de maatschappij. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Eco Fund Climate Change - Climate Change is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.0%. · Uittredingskosten 0.0% · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons · Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). - Beleggingspolitiek: Het compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, voor minstens 75% in aandelen van bedrijven die voor een substantieel deel van hun omzet en op duurzame wijze, actief zijn in de strijd tegen klimaatsverandering en/of zich toeleggen op de vermindering van de broeikasgassen. De bedrijven moeten voldoen aan een aantal minimumvoorwaarden inzake milieu, mensenrechten, wapenhandel en -producten en kernenergie. De minimumvoorwaarden worden bepaald door KBC Asset Management in samenwerking met het onafhankelijke milieuadviescomité. De methodologie van de duurzaamheidsanalyse kan ook door hen gewijzigd worden op basis van nieuwe tendensen in de maatschappij. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Eco Fund Sustainable Euroland - Sustainable Euroland is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.0%. · Uittredingskosten 0.0%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons · Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). - Beleggingspolitiek: Dit compartiment van KBC Eco Fund belegt voor minstens 75% in een selectie aandelen van bedrijven met een duurzaam karakter uit de eurozone. De screening van de bedrijven gebeurt door de duurzaamheidscel van KBC Asset Management. De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse staat KBC Asset Management bij in de ontwikkeling van de onderzoeksmethodologie en garandeert de onafhankelijkheid van het onderzoek. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Equimax Eco Water 1 t.e.m. Eco Water 5 - Eco Water 1 t.e.m. Eco Water 5 zijn compartimenten van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC EquiMax - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.5%. · Uittredingskosten 0.0% op vervaldag, ervoor: 1% (0,5% voor orders vanaf 1.250.000 EUR). · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Beursbelasting bij uittreding voor vervaldag KAP 1.1% (max. 750 EUR), op vervaldag 0%. - Beleggingspolitiek: Deze compartimenten van KBC EquiMax voorzien op de vervaldag enerzijds in het behoud van 100% van de initiële inschrijvingswaarde (vóór kosten) en anderzijds in de uitkering van een mogelijke meerwaarde afhankelijk van de eventuele stijging van een korf van 16 aandelen van bedrijven die op een duurzame wijze actief zijn in de watersector. Diverse voorbeelden zijn beschikbaar in het vereenvoudigd prospectus. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiêle dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC EquiSelect Climate Change 1 en Climate Change 2 - Climate Change 1 en Climate Change 2 zijn compartimenten van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC EquiSelect - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 3.5%. · Uittredingskosten 0.0% op vervaldag, ervoor 1% (0,5% voor orders vanaf 1.250.000 EUR). · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Beursbelasting bij uittreding voor vervaldag KAP 1.1% (max. 750 EUR), op vervaldag 0%. - Beleggingspolitiek: Deze compartimenten van KBC EquiSelect voorzien op de vervaldag enerzijds in het behoud van 100% van de initiële inschrijvingswaarde (vóór kosten) en anderzijds in de uitkering van een mogelijke meerwaarde afhankelijk van de eventuele stijging van een korf van 20 aandelen van bedrijven die voor een substantieel deel van hun omzet actief zijn in de strijd tegen de klimaatsverandering en/of zich toeleggen op de vermindering van de broeikasgassen. Diverse voorbeelden zijn beschikbaar in het vereenvoudigd prospectus. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiêle dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Obli Euro - KBC Obli Euro is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Obli - Kostenstructuur: · Toetredingskosten 2.5%. · Uittredingskosten 0.0%. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR · Fiscaliteit: * DIV: RV 15% op coupons * KAP: RV volgens de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december 2005 (zie prospectus voor meer info). · Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR).

10

Duurzaam Beleggen - Beleggingspolitiek: De activa zijn hoofdzakelijk belegd in Europees gespreide vastrentende effecten, uitgedrukt in euro, en met een Duurzaam en Maatschappelijk Verantwoord karakter. De vereisten daarvoor worden behaald door een gespecialiseerd team van KBC Asset Management in samenspraak met de Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse. Het compartiment heeft een afwijking gekregen om tot 100% van zijn activa te beleggen in verschillende uitgiften van effecten en geldmarktinstrumenten die worden uitgegeven of gewaarborgd door emittenten zoals voorzien in het vereenvoudigd prospectus (2.2). Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Equisafe World Sustainables 1 t.e.m. World Sustainables 5 World Sustainables 1 t.e.m. World Sustainables 5 zijn compartimenten van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Equisafe. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten: 3.5% · Uittredingskosten vóór de eindvervaldag 1.0% (0,5% voor orders vanaf 1.250.000 EUR), 0,0% op de eindvervaldag. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Beursbelasting bij uittreding voor vervaldag KAP 1.1% (max. 750 EUR), op vervaldag 0%. · Materiële leveringskosten (exclusief BTW): 10 euro - Beleggingspolitiek: Deze compartimenten voorzien op de vervaldag enerzijds in het behoud van 100% van de initiële inschrijvingswaarde (vóór kosten) en anderzijds in de uitkering van een mogelijke meerwaarde afhankelijk van de eventuele stijging van een korf van 30 aandelen met een Duurzaam en Maatschappelijk Verantwoord karakter. Meer in het bijzonder zullen aandelen van bedrijven geselecteerd worden die vooraf een grondige duurzaamheidsanalyse hebben ondergaan door een gespecialiseerd team van KBC Asset Management, bijgestaan door de Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse. De onafhankelijke werking van de Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse verzekert een objectieve beoordeling van de bedrijfs- en landenprofielen en garandeert bijgevolg de geloofwaardigheid van de duurzaamheidsanalyse. De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse bewaakt immers de kwaliteit van de methodologie en het onderzoek van het KBCresearchteam. De methodologie van het duurzaamheidsonderzoek kan gewijzigd worden door de Externe Adviesraad. - Deze voorbeelden zijn beschikbaar in het vereenvoudigd prospectus. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC EquiMax World Sustainables 6 en World Substainables 7 World Sustainables 6 en World Substainables 7 zijn compartimenten van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Equimax - Kostenstructuur: · Toetredingskosten: 3.5% · Uittredingskosten vóór de eindvervaldag 1.0% (0,5% voor orders vanaf 1.250.000 EUR), 0,0% op de eindvervaldag. · Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. · Beursbelasting bij uittreding voor vervaldag KAP 1.1% (max. 750 EUR), op vervaldag 0%. · Materiële leveringskosten (exclusief BTW): 10 euro - Beleggingspolitiek: Deze compartimenten voorzien op vervaldag enerzijds in het behoud van 100% van de initiële inschrijvingswaarde (vóór kosten) en anderzijds in de uitkering van een mogelijke meerwaarde afhankelijk van de eventuele stijging van een korf van 30 aandelen met een Duurzaam en Maatschappelijk Verantwoord karakter. Meer in het bijzonder zullen aandelen van bedrijven geselecteerd worden die vooraf een grondige duurzaamheidsanalyse hebben ondergaan door een gespecialiseerd team van KBC Asset Management, bijgestaan door de Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse. De onafhankelijke werking van de Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse verzekert een objectieve beoordeling van de bedrijfs- en landenprofielen en garandeert bijgevolg de geloofwaardigheid van de duurzaamheidsanalyse. De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse bewaakt immers de kwaliteit van de methodologie en het onderzoek van het KBCresearchteam. De methodologie van het duurzaamheidsonderzoek kan gewijzigd worden door de Externe Adviesraad. - Diverse voorbeelden zijn beschikbaar in het vereenvoudigd prospectus. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. KBC Renta (AUD-Renta, Canarenta, Decarenta, Nokrenta, NZD-renta, Sekarenta, Sterlingrenta) AUD-Renta, Canarenta, Decarenta, Nokrenta, NZD-Renta, Sekarenta,- en Sterlingrenta zijn compartimenten van de Luxemburgse Sicav KBC Renta. - Kostenstructuur: · Toetredingskosten: 2.5% · Uittredingskosten: 0,0 · Beursbelasting KAP 1.1% (max. 750 EUR). · Materiële leveringskosten (exclusief BTW): 10 euro · Fiscaliteit: * DIV: RV 15% op coupons (25% voor het compartiment Decarenta) * KAP: RV volgens de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december 2005 (zie Belgische bijlage bij het prospectus voor meer info). - Beleggingspolitiek: · AUD-Renta: Dit compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, hoofdzakelijk in effecten (bij voorkeur obligaties), uitgedrukt in Australische dollar (AUD). · Canarenta: Dit compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, hoofdzakelijk in effecten (bij voorkeur obligaties), uitgedrukt in Canadese dollar (CAD). · Decarenta: Dit compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, hoofdzakelijk in effecten (bij voorkeur obligaties), uitgedrukt in Deense kroon (DKK). · Nokrenta: Dit compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, hoofdzakelijk in effecten (bij voorkeur obligaties), uitgedrukt in Noorse kroon (NOK). De Merill Lynch Norwegian Governments Index wordt als referentie gebruikt voor de berekening van de prestatieprovisie ten gunste van de beheerder. · NZD-Renta: Dit compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, hoofdzakelijk in effecten (bij voorkeur obligaties), uitgedrukt in Nieuw-Zeelandse dollar (NZD). · Sekarenta: Dit compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, hoofdzakelijk in effecten (bij voorkeur obligaties), uitgedrukt in Zweedse kroon (SEK). · Sterlingrenta: Dit compartiment belegt, rechtstreeks of onrechtstreeks, hoofdzakelijk in effecten (bij voorkeur obligaties), uitgedrukt in Britse pond (GBP). Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea.

Correspondentieadres: KBC BANK NV, Asset Management, ADM, Havenlaan 2, B-1080 Brussel. Tel.: 02/429 31 04 - Fax: 02/ 429 60 55. Deze publicatie komt tot stand op de afdeling Duurzaam en Maatschappelijk Verantwoord Beleggen van KBC Asset Management. De in deze uitgave voorkomende gegevens zijn ontleend aan door ons betrouwbaar geachte en met zorg geselecteerde bronnen. Voor de juistheid en volledigheid kunnen wij echter niet instaan. Overname uit deze publicatie is toegestaan op voorwaarde dat de bron wordt vermeld. Raadpleeg de legal disclaimer op www.kbcam.be/duurzaambeleggen. Verantwoordelijke uitgever: Geert Heuninck, Havenlaan 2, 1080 Brussel - [email protected].

11