Monitor Duurzaam Beleggen

Halfjaarlijkse publicatie - Jaargang 6 - nr. 1

Monitor Duurzaam Beleggen Januari 2007

■ Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse: . . . . . .

2-3

■ Duurzaam beleggen: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4-5

■ Maatschappelijk betwiste praktijken en technologieën: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6-7

■ Landenscreening duurzaam beleggen: . . . . . . . . . .

8-9

• Een druk jaar achter de rug

• beheerd vermogen stijgt met 200%

• Kernenergie

• Actualisatie 2006

U bent al KBC-Online-cliënt? Dan kunt u gratis Monitor Duurzaam Beleggen ontvangen per e-mail. Surf naar www.kbc.be/sb/e-nieuwsbrieven en registreer uw gegevens.

E XT E R NE A D VIESRAA D DU U RZAA M HE IDSAN ALYSE: EEN DRUK JAAR AC HT E R DE R U G

Een druk jaar achter de rug

Volgende bedrijven worden uit het duurzaam belegginguniversum verwijderd: Harrah’s Entertainment, Ladbrokes, Tabcorp Holdings, William Hill, Lottomatica,

Uitbreiding van de externe adviesraad

Stanley Leisure, The Rank Group

In 2006 werd de Externe Adviesraad Duurzaamheids-

Uitsluiting van bedrijven betrokken bij schendin-

analyse uitgebreid met drie nieuwe leden. Hiermee is

gen tegen mensenrechten

de raad op volledige getalsterkte van maximum van 10 leden, twee specialisten per criterium. De volgende deskundigen werden toegevoegd:

De Externe Adviesraad heeft beslist om alle bedrijven

• ‘deugdelijk bestuur en bedrijfsethiek’.

uit te sluiten die betrokken zijn bij schendingen tegen mensenrechten in het bedrijf of in de productieketen.

° Prof. dr. Kurt De Vooght: docent bedrijfsethiek en macro-economie aan de Europese Hogeschool

Hieronder wordt verstaan schendingen tegen de:

Brussel EHSAL.

• universele rechten van de mens, en/of; • fundamentele overeenkomsten geformuleerd door de

• ‘intern sociaal beleid’

Internationale Arbeidsorganisatie:

° Prof. dr. Mieke Van Haegendoren:Vice-Rector en gewoon hoogleraar Economische Sociologie aan de

° kinderarbeid (conventies 138 en 182)

Universiteit van Hasselt;

° discriminatie/gelijke kansen (conventies 100 en 111) ° gedwongen arbeid (conventies 29 en 105)

° Prof.dr. Xavier Baeten: manager bij de Vlerick Leuven

° vrijheid tot associatie (conventies 87 en 98).

Gent Management School.

Belangrijke beslissingen

Een bedrijf wordt uitgesloten wanneer er aantijgingen zijn dat het één of meerdere van deze principes schendt.

In 2006 lanceerde KBC AM het nieuwe onderzoeksmodel

Dit geldt zowel bij schendingen in het eigen bedrijf EN

dat gebaseerd is op basisinformatie van EIRiS. Dit nieuwe

in bij de leveranciers/onderaannemers. Bedrijven kun-

model is onderworpen aan een constante evaluatie en

nen terug opgenomen worden wanneer het bedrijf vol-

zal stelselmatig evolueren. In dit kader schetsen we hier-

doende maatregelen heeft genomen om deze situatie te

onder de beslissingen van de Externe Adviesraad van het

herstellen en/of om dergelijke problemen in de toekomst

voorbije jaar die een impact hebben op:

te vermijden.

• het model en; • bedrijven die bijkomend uitgesloten worden uit het

Op basis van deze beslissing worden bijkomend elf bedrij-

duurzaam beleggingsuniversum.

ven uitgesloten uit het duurzaam beleggingsuniversum: Alcan, Bayer, Cathay Pacific Airways, Cintas, Comcast,

Uitsluiting van zuivere gokbedrijven

Hasbro, Kohl’s, McDonald’s, Nike, Target en Walt Disney.

De EAD heeft beslist om alle zuivere gokbedrijven uit

Deze bedrijven worden opnieuw geëvalueerd in septem-

het universum te verwijderen via de procedure betwiste

ber 2007.

bedrijven. Ondanks het gegeven dat de sector via zelfre-

Gedeeltelijke uitsluiting van bedrijven met code 3 voor wapenhandel

gulering de belangrijkste uitwassen tracht te voorkomen, oordeelt dat adviesraad dat zuivere gokbedrijven niet thuishoren in een duurzaam beleggingsfonds. Echter, dit standpunt wordt jaarlijks - bij de update van

De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse heeft alle

het universum - opnieuw bekeken.

bedrijven geëvalueerd die een code 3 kregen voor hun

1

(zie ook monitor duurzaam beleggen Juni 2006 en website www.kbc.be/duurzaambeleggen)

MONITOR DUURZAAM BELEGGEN

2

Januari 2007

E XT E R N E A DVIESRAA D DU U RZAA MHE IDSAN ALYSE: EEN DRUK JAAR AC HT E R DE R U G

betrokkenheid in de wapenindustrie. Onder deze code

Onderzoek toonde aan dat 11 bedrijven in het toege-

vallen de bedrijven die:

laten duurzaam universum, een code 3 voor wapens

• betrokken zijn bij de productie van (onderdelen van)

kregen. De Externe Adviesraad besliste om 8 bedrijven,

nucleaire wapensystemen,

ondanks hun hoge score, toch te verwijderen uit het uni-

• meer dan 10% van hun omzet halen uit verkopen aan

versum. Het betreft hier:

de militaire industrie en waarbij de onderdelen van

GKN, Balfour Beatty, ITT Industries, Mitsubishi Heavy

strategische aard zijn of gebruikt worden voor strate-

Industries, Rio Tinto, Rio Tinto (Australia), AMEC en

gische doeleinden.

Interserve.

Januari 2007

3


D U U R Z A A M B ELEG G EN: +200% IN 2 006!

Duurzaam beleggen: beheerd vermogen stijgt met 200% Het afgelopen jaar stegen de belegde vermogens in de

De Equisafe World Sustainables beleggingsfondsen

duurzame fondsen*, gepromoot door KBC, sterk. Van

beleggen in een korf van 30 aandelen, geselecteerd door

afgerond € 1 miljard - eind 2005, steeg het beheerde

de fondsbeheerder uit het duurzaam universum van KBC

vermogen in 2006 tot iets meer dan € 3 miljard.

Asset Management. De fondsen beleggen dus, zoals de naam suggereert, enkel en alleen in bedrijven die, ten

De stijging was procentueel het sterkst bij de kapitaal-

opzichte van hun sectorgenoten, beter presteren inzake

beschermde beleggingen, 1228% erbij. Dit is volledig

corporate governance, milieuzorg, sociaal beleid, men-

toe te schrijven aan het succes van KBC Equisafe "World

senrechten. Bedrijven uit alle sectoren en industrietakken

Sustainables”, een compartiment van de Belgische bevek

komen in aanmerking voor opname in deze fondsen.

KBC

Equisafe(1).

In de compartimenten 1 t/m 5 werd

Alleen de tabakssector en de militaire bedrijven worden

± € 430 mln. ingezameld.

de facto uitgesloten. Bij de selectie wordt nauwkeurig toegekeken op een

Bij de duurzame aandelenfondsen zagen we eveneens

evenwichtige spreiding over de verschillende sectoren én

een opmerkelijk groei bij de compartimenten “water” en

uiteraard de verschillende wereldregio’s. Bij de selectie

“alternatieve energie” van de bevek naar Belgisch recht

van de aandelenkorf worden dezelfde criteria gehan-

KBC Eco Fund. De grootste absolute stijging (+ €1,4 mil-

teerd als bij de “traditionele” fondsen.

jard) komt echter op het conto van de obligatiefondsen.

De waarde van deze fondsen volgt voor 100% de stijging van de aandelen uit de korf. Voor de berekening van

Kapitaalbeschermde duurzame fondsen

de eindwaarde wordt het gemiddelde genomen van de koers van de aandelen in de korf op de laatste evaluatie-

Tot voor de lancering van Equisafe World Sustainables

dag van de maand voor de laatste 12 maanden vóór de

was duurzaam beleggen voornamelijk georiënteerd op

vervaldag. Hiermee voorkomen we dat belangrijke koers-

de institutionele markt of werd het gebruikt als diversi-

schommelingen een te grote impact zouden hebben op

ficatie-instrument.

de eindwaarde.

Met de lancering van duurzame kapitaalbeschermde beleggingsfondsen benadert KBC voor het eerst actief

Inzake risicoprofiel en verwacht rendement zijn deze

de brede particuliere beleggingsmarkt. Uit het succes

fondsen volledig vergelijkbaar met de andere vergelijk-

van deze producten blijkt duidelijk dat nu ook deze

bare kapitaalbeschermde fondsen.

markt actief interesse betoont voor het thema duurzaam beleggen.

Dec-05

Dec-06

1y %-growth

832,251,976 134,500,910 34,565,296

2,195,192,249 376,938,832 458,995,856

164% 180% 1228%

1,001,318,182

3,031,126,937

203%

Bonds, mixed and cash funds Equity funds Closed-end funds Total AUM BEAMA Approved

* een compartiment van een instelling voor collectieve belegging, met name een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (bevek) of een gemeenschapelijk beleggingsfonds.


4

Januari 2007

DUURZ AAM BE L EGGEN : +200% IN 2 0 0 6 !

De aandelenfondsen zonder kapitaalbescherming

De duurzame obligatiefondsen KBC heeft al jaren een traditie met duurzame obligatie-

Het beheerd vermogen in de open aandelenfondsen is

portefeuilles. KBC IF Ethical Euro Bonds(5), voor zowel

vorig jaar gestegen met 180%. Dit is voornamelijk te

particuliere als institutionele beleggers¸ is het grootste

danken aan het Eco Fund Alternative Water(3)

Energy(2)

(+322%)

duurzaam obligatiefonds op de Belgische markt. Dit

(+707%). Zowel particuliere beleg-

fonds, opgericht in 2002, steeg met 7% naar € 735 mln.

gers, maar ook internationale institutionele beleggers

De grootste stijging komt echter door de erkenning van-

besloten in 2006 om in te stappen in deze themafondsen.

wege BEAMA van het duurzame karakter van de reeds

Bij de open aandelenfondsen zien we ook de terugval

bestaande obligatiefondsen KBC Obli Euro(6) en 7 com-

van het belegd vermogen in KBC Eco Fund World(4). Ons

partimenten van KBC Renta. Hierdoor komt het belegd

oudste duurzaam beleggingsfonds, gelanceerd in 1992,

vermogen in de duurzame obligatiefondsen op afgerond

kende in 2006 een terugval met 26%.

€ 2.2 miljard.

en Eco Fund

Januari 2007

5


MAATS C H A P P ELIJK BETWISTE PRA KT IJ KE N EN T ECHNOL OGIEEN : KE RN E N E RGIE

Kernenergie

Kernenergie behoort tot één van de maatschappelijk betwiste praktijken en technologieën binnen de duurzaamheidsscreening van KBC Asset Management. In de

De ontdekking in de jaren ’50, dat kernenergie een

huidige screeningspolitiek worden niet alleen bedrijven

“onmetelijke en goedaardige bron van energie” zou

die een nucleaire vestiging uitbaten afgestraft maar ook

opleveren, leidde ertoe dat kernenergie ontzettend

bedrijven die betrokken zijn in het toeleveren van pro-

populair werd in sommige Westerse landen. Vandaag

ducten en/of diensten aan een kerncentrale. KBC Asset

staat nucleaire energie in voor 16% van de totale elek-

Management heeft besloten om de screeningsspolitiek

triciteitsproductie in de wereld. De positieve benadering

voor kernenergie te herzien aangezien de toelevering

van kernenergie is sterk verwaterd door ernstige onge-

van deze producten en/of diensten er in vele gevallen

lukken met kerncentrales zoals in Tsjernobyl (Oekraïne,

juist toe bij dat de productie van kernenergie op een zo

1986) en Three Mile Island (VS, 1979). Sindsdien worden

veilig mogelijk manier kan verlopen. Daarnaast houdt de

debatten omtrent kernenergie gehuld in een sfeer van

herziening ook rekening met de hernieuwde interesse

hevige controverse.

voor kernenergie binnen de huidige maatschappelijke context (zie kadertekst).

Publieke en politieke opinie in België

kernenergie in rekening gebracht moeten worden. Ten slotte stellen zij ook de onafhankelijkheid van het rap-

Voorstanders van kernenergie, waartoe bedrijfsfede-

port van de Commissie Energie 2030 in vraag daar de

raties en grote energieverbruikers behoren, minima-

experts verbonden zijn aan de nucleaire industrie.

liseren het effect van hernieuwbare energiebronnen op het klimaat. Zij wijzen er daarnaast op dat nieuwe

Het is duidelijk dat een consensus niet direct in het

kerncentrales een trendbreuk kunnen veroorzaken in

verschiet ligt. Wel bestaat er eensgezindheid over het

de huidige stijgende elektriciteitsprijs. Ten slotte geven

feit dat een verlenging van de levensduur van de kern-

zij op basis van het rapport van de Commissie Energie

centrales de acute energienood op korte termijn kan

2030 aan dat, indien de kernuitstap doorgaat en er

oplossen, zonder dat de maatschappij zich hiervoor op

geen nieuwe Europese afspraken komen om de uitstoot

lange termijn moet engageren

van broeikasgassen te verminderen, er veel steenkool-

Bronnen:

centrales bij zullen komen, waardoor de uitstoot van

Guy Van den Broeck: Kernenergie duurzaam noch goed-

broeikasgassen verhoogd zal worden.

koop (De Tijd); 28/11/2006. De Tijd: Rapport over behoud kernenergie omstreden;

Tegenstanders daarentegen, waartoe een aantal poli-

18/11/2006.

tieke partijen en milieuorganisaties behoren, mini-

De Tijd: Industrie denkt aan eigen kerncentrale;

maliseren het effect van de CO2-reductie via nucle-

15/11/2006.

aire energie. Zij wijzen erop dat de grondstoffen voor

De

kernenergie eveneens uitgeput raken en dat naast de

28/10/2006.

Tijd:

Kernenergie

helpt

CO2-doelstellingen;

grondstofkosten ook de hoge investeringskosten van

Om het debat omtrent kernenergie op een objectieve

de kadertekst worden de pro’s en contra’s naast mekaar

wijze te kunnen voeren, ging KBC Asset Management,

geplaatst.

op zoek naar de voor- en nadelen van kernenergie. In


6

Januari 2007

M A ATSCH A PPELIJK B ETWISTE PRAKT IJ KE N EN T ECHNOL OGIEEN : KE RN E N E R G IE

VOORDELEN

NADELEN

Kernenergie draagt voor 16% bij in de wereldelektriciteitsproductie.

Een moderne maatschappij heeft niet alleen nood aan elektriciteit maar ook aan warmteproductie.

Kernenergie is een betrouwbare en stabiele elektriciteitsbron in vergelijking met hernieuwbare energiebronnen.

De productie van kernenergie laat geen onafhankelijke elektriciteitsproductie toe, in tegenstelling tot hernieuwbare energiebronnen.

De geproduceerde hoeveelheid afval is zeer klein vergeleken met de hoeveelheid afval bij elektriciteitsgeneratie uit fossiele brandstoffen.

Niet de hoeveelheid geproduceerd afval is van belang maar wel het gevaar van de radioactiviteit van het afval.

Veilige opslag van radioactief afval is in theorie mogelijk.

Tot nu toe is er geen afdoende praktische oplossing voor het afvalprobleem en ook het ‘niet-in-mijn-achtertuin’-principe zorgt voor extra moeilijkheden.

De theoretische mogelijkheid bestaat om via transmutatiemethodes hoog radioactief afval om te zetten naar laag radioactief afval waardoor de duurtijd van de radioactiviteit verkort wordt.

Hoewel de theoretische mogelijkheid bestaat, blijken de transmutatiemethodes in de praktijk tot vandaag niet succesvol.

Kernenergie heeft een lage milieu-impact in vergelijking met elektriciteitsproductie door kolen, olie en gas.

De ongevallen in kerncentrales hebben reeds tot zware milieu- en gezondheidsproblemen geleid. De kans op ongevallen vergroot mogelijks door potentiële terroristische aanvallen.

Kernenergie is goedkoper dan alternatieve energie.

Kernenergie is duur wanneer de initiële investeringskosten en externe kosten mee in rekening gebracht worden. Externe kosten bestaan uit de ontmantelingskosten van de kerncentrale, de kosten om het ongevallenrisico in te dekken en de afvalverwerkingskosten.

Kernenergie leidt tot een betekenisvolle reductie van de CO2 –uitstoot.

Het voorafgaande ontmijningsproces van uranium is een energieen CO2- intensief proces. Daarnaast vragen ook het ontmantelingsproces en afvalverwerkingsactiviteiten energie. Ten slotte vraagt de bouw van bijkomende kerncentrales tijd waardoor genieten van mogelijke voordelen van kernenergie op korte termijn niet vanzelfsprekend is.

Op basis van het onderzoek werd een nieuwe scree-

De precieze bepaling van de percentages zal beslist wor-

ningsbeleid voor kernenergie aan de Externe Adviesraad

den op de Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse op

Duurzaamheidsanalyse voorgelegd. De Externe Adviesraad

7 maart 2007.

Duurzaamheidsanalyse besliste op 13 december 2006 dat 1) Bedrijven die via de toelevering van producten en diensten bij kernenergie betrokken zijn, niet langer

Bronnen

afgestraft worden.

Nota KBC AM: Kernenergie; 2004.

2) Bedrijven die een nucleaire vestiging uitbaten, wor-

Greenpeace: Hoge (maatschappelijke) kost van kernenergie; 05/04/2005.

den uitgesloten wanneer ze voldoen aan onderstaan-

Greenpeace: Nuclear power: unsustainable, uneconomic, dirty and dangerous;

de voorwaarden:

04/05/2006.

-

X% of meer van de totale productiecapaciteit

WWF: Climate change and nuclear power ; 2000.

bestaat uit kernenergie;

WWF: Position Statement nuclear power ; 05/2003.

EN minder dan Y % in de totale productiecapaci-

WISE: Nuclear Monitor: A back door come back: nuclear energy as a solution

teit komt voort uit hernieuwbare energie;

for climate change? ; 02/2005.

OF wanneer het bedrijf onvoldoende transparant

Sustainable Development Commission: The role of nuclear power in a low

is inzake nucleaire betrokkenheid.

carbon economy; 03/2006.

-

IEA: World Energy Outlook; 2006.

Elk jaar zullen de toegelaten bedrijven die een nucleaire

Stern: Stern Review: the economics of climate change; 2006.

vestiging uitbaten opnieuw bekeken worden en zullen

K.S.Schrader-Frechette: Nuclear power and public policy: the social and ethical

bijkomend volgende trends nagegaan worden:

problems of fission technology ; 1984.

- het aandeel kernenergie blijft stabiel of vermindert;

J.Eyckmans & G.Pepermans: Working paper series n°2003 – 13: Is er een

- het aandeel hernieuwbare energie neemt toe

toekomst voor kernenergie in België; 2003.

Januari 2007

7


LA ND E N S C R E ENING D U U RZAA M BELE GGEN : ACT UAL ISAT IE 2006

Landenscreening duurzaam beleggen: actualisatie 2006

Duurzaamheidsbarometer landenscreening 2006 (*) 1. IJsland (-) 2. Noorwegen (1) 3. Zweden (3) 4. Finland (2) 5. Denemarken (4) 6. Zwitserland (6) 7. Nederland (10) 8. Luxemburg (5) 9. Oostenrijk (7) 10. Ierland (8) 11. Canada (9) 12. Duitsland (11) 13. Nieuw-Zeeland (12) 14. Australië (15) 15. VK (14) 16. Slovenië (13) 17. België (16) 18. Frankrijk (17) 19. Japan (19) 20. Spanje (18) 21. Portugal (20) 22. Hongarije (21) 23. Esland (24) 24. Slovakije (22) 25. Letland (29) Band 26. Tsjechië (26) 27. Litouwen (25) 28. Italië (23) 29. Kroatië (-) 30. Polen (28) 31. Bulgarije (32) 32. VS (27) 33. Griekenland (30) 34. Zuid-Korea (31) Mediaan 35. Roemenië (34) 36. Mexico (33) 37. Turkije (35)

KBC Asset Management actualiseert jaarlijks zijn ‘duurzaamheidsbarometer’ van landen als screeningsinstrument voor de overheidsobligaties binnen de duurzame fondsen. De barometer geeft een landenrangschikking die de relatieve prestaties van de OESO- en EU-landen (inclusief kandidaat-lidstaten) op het vlak van duurzaamheid in kaart brengt. Het gehanteerde model bestaat uit een waaier van

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

(*) rangschikking 2005 tussen haakjes

23 indicatoren die zijn ondergebracht bij vijf hoofdcriteria: (1) economische prestaties, structuur en beleid, (2) welzijn en veiligheid van de bevolking, (3) gelijkheid

is dat nieuwkomer IJsland onmiddellijk de eerste

en vrijheid van de bevolking, (4) milieu en (5) inter-

plaats inneemt. Nieuwkomer Kroatië belandt op de

nationale verhoudingen. Het cijfermateriaal is afkom-

29e plaats. Hoewel de rangschikking globaal genomen

stig van gerenommeerde instellingen, zoals het World

vrij stabiel blijft tegenover die van 2005 vinden hier en

Economic Forum, de Internationale Arbeidsorganisatie,

daar toch opvallende verschuivingen plaats. Sterke stij-

de Verenigde Naties, de Wereld-gezondheidsorganisatie

gers zijn Letland en Nederland (beide dankzij een betere

en de OESO. We leggen als voorwaarde op dat voor

score voor het criterium ‘internationale verhoudingen‘).

minstens 80% van de deel-indicatoren cijfers beschikbaar

Sterke dalers zijn de VS en Italië, die onderaan in de

moeten zijn vooraleer een land in de oefening wordt

rangschikking verder wegzakken (voor beide is er achter-

opgenomen. Ditmaal komen 37 landen voor screening in

uitgang op nagenoeg alle criteria).

aanmerking. Dat zijn er twee meer dan in 2005 (IJsland en Kroatië).

In principe komen de obligaties van de 50% best presterende landen voor opname in de duurzame fondsen

Bovenstaande grafiek geeft de resultaten weer. Net

in aanmerking. Aangezien de score van Japan (19e in

als in de voorgaande jaren voeren de Scandinavische

de rangschikking) beter aansluit bij die van Frankrijk

landen de kop van het peloton aan. Opvallend

dan bij die van Spanje, ligt de 50%-lat net onder Japan.

Duurzaamheidsbarometer: plaats in de rangschikking voor de vijf criteria (50% best scorende landen) Land

IJsland Noorwegen Zweden Finland Denemarken Zwitserland Nederland Luxemburg Oostenrijk Ierland Canada Duitsland Nieuw-Zeeland Australië VK Slovenië België Frankrijk Japan

Economische prestaties, beleid

Welzijn en veiligheid van de bevolking

Gelijkheid en vrijheid van de bevolking

Internationale verhoudingen

Milieu

2006

2005

Δ

2006

2005

Δ

2006

2005

Δ

2006

2005

Δ

2006

2005

Δ

1 5 6 2 3 4 13 10 12 14 8 18 11 7 15 27 19 22 16

5 4 1 2 3 11 10 13 12 9 15 7 6 14 26 18 21 17

0 -2 -1 -1 -1 -2 0 1 -2 1 -3 -4 -1 -1 -1 -1 -1 1

2 1 6 4 11 7 8 16 10 5 12 13 20 18 15 23 14 9 3

1 2 4 7 6 5 11 9 12 15 14 22 19 17 21 8 3 10

0 -4 0 -4 -1 -3 -5 -1 7 3 1 2 1 2 -2 -6 -6 7

1 5 2 4 3 8 6 16 10 12 9 11 26 14 13 7 15 22 24

3 2 6 1 8 7 4 13 10 9 12 23 15 14 5 11 20 25

-2 0 2 -2 0 1 -12 3 -2 0 1 -3 1 1 -2 -4 -2 1

2 1 4 3 17 7 21 5 8 12 22 15 13 33 29 9 35 24 14

1 4 2 18 6 20 3 5 15 13 14 11 34 27 9 33 23 12

0 0 -1 1 -1 -1 -2 -3 3 -9 -1 -2 1 -2 0 -2 -1 -2

1 8 4 13 2 17 5 3 11 19 33 18 24 31 28 7 21 29 36

10 4 12 1 15 31 2 11 18 29 13 19 25 24 3 16 26 35

2 0 -1 -1 -2 26 -1 0 -1 -4 -5 -5 -6 -4 -4 -5 -3 -1


8

Januari 2007

LA NDENSCREEN IN G DUURZ AAM BE L EGGEN : AC T UAL ISAT IE 2 0 0 6

Sinds vorig jaar hanteren we bijkomend het ‘wachtka-

(nu net boven lat) in de nieuwe screening de selectielijst

merprincipe’. Dat houdt in dat landen die bewegen over

niet beïnvloedt. IJsland komt als nieuweling aan de top

de lat heen maar binnen een band blijven van twee

en valt uiteraard binnen het universum. Slovenië blijft

landen boven en twee landen onder de lat, alsnog geen

met zijn 16e plaats nog altijd de enige nieuwe EU-lidstaat

impact op het selectie-universum hebben. Pas wanneer

die voor selectie in aanmerking komt.

de nieuwe positie boven of onder de lat in een volgende screening wordt bevestigd, passen we het univer-

Meer informatie over de landenscreening vindt u in

sum overeenkomstig aan. Concreet betekent dit dat de

onze publicatie ‘Monitor Duurzaam Beleggen’ en op

plaatsverwisseling van Spanje (nu net onder lat) en Japan

www.kbcam.be.

(1) Gezamenlijke voorwaarden voor Booster Plus World 1, Booster Plus Netherlands 2, ECO Water 1 en World Sustainables 6: Coupures 1-5-25. Toetredingskosten tijdens de inschrijvingsperiode 2,5%. Nadien 3,5% (waarvan 1% voor het compartiment). Uittredingskosten vóór de eindvervaldag 1% (voor orders vanaf 1,25 miljoen EUR 0,5%), op de eindvervaldag 0%. Bedrag tot ontmoediging van een uittreding die volgt binnen één maand na intrede: max. 5%. Beursbelasting bij uittreding op de vervaldag 0%, vóór de eindvervaldag 1,1% (max. 750 EUR). Kosten materiële levering max. 10 EUR (+21% btw). De inschrijving kan vervroegd worden afgesloten. Diverse voorbeelden zijn beschikbaar in het vereenvoudigd prospectus. Het (vereenvoudigd) prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. (2) KBC Eco Fund Alternative Energy Alternative Energy is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. Kostenstructuur: Toetredingskosten 3.0%. Uittredingskosten 0.0%. Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR. Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons. Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). Beleggingspolitiek: Dit compartiment van KBC Eco Fund belegt in een internationale selectie aandelen van bedrijven die alternatieve energie ontwikkelen. De selectie van aandelen gebeurt door de beheerder en het Milieuadviescomité. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. (3) KBC Eco Fund Water Water is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. Kostenstructuur: Toetredingskosten 3.0%. Uittredingskosten 0.0%. Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR. Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons. Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). Beleggingspolitiek: Dit compartiment van Eco Fund belegt in een internationale selectie van aandelen van nutsbedrijven met als hoofdactiviteit watervoorziening. De selectie van de aandelen gebeurt door de beheerder en het Milieuadviescomité. (4) KBC Eco Fund World World is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Eco Fund. Kostenstructuur: Toetredingskosten 3.0%. Uittredingskosten 0.00%. Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR. Fiscaliteit DIV: RV 15% op coupons. Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). Beleggingspolitiek: KBC Eco Fund World belegt in een internationaal gespreide portefeuille van aandelen uit de ecologische sfeer. Dit behelst bedrijven die zich inspannen om de impact van het bedrijf op milieu te verminderen tot een minimum. De bedrijven zijn zowel best-in-class wat betreft de algemene score inzake duurzaamheid als wat betreft de score op het milieucriterium. De screening van de bedrijven uit de eurozone gebeurt door de duurzaamheidscel van KBC Asset Management. De Externe Adviesraad zorgt voor controle en opvolging. Het Milieuadviescomité selecteert op haar beurt de bedrijven met hoofdzetel buiten de eurozone. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. (5) KBC Institutional Fund Ethical Euro Bonds Ethical Euro Bonds is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht KBC Institutional Fund. Kostenstructuur: Toetredingskosten 3.0%. Uittredingskosten 0.0%. Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR. Fiscaliteit: DIV: RV 15% op coupons. KAP: RV volgens de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december 2005 (zie prospectus voor meer info). Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). Beleggingspolitiek: Het compartiment Ethical Euro Bonds belegt in euro-obligaties met een duurzaam en maatschappelijk verantwoord karakter. De screening van de bedrijven uit de eurozone en de landen gebeurt door de duurzaamheidscel van KBC Asset Management. De Externe Adviesraad Duurzaamheidsanalyse staat KBC Asset Management bij in de ontwikkeling van de onderzoeksmethodologie en garandeert de onafhankelijkheid van het onderzoek. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea. (6) KBC Obli Euro KBC Obli Euro is een compartiment van de openbare bevek naar Belgisch recht met een veranderend aantal rechten van deelneming opterend voor Beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 85/611/EEG ICBE KBC Obli. Kostenstructuur: Toetredingskosten 2.5%. Uittredingskosten 0.0%. Materiële leveringskosten (excl. BTW) 10 EUR. Fiscaliteit: DIV: RV 15% op coupons. KAP: RV volgens de heffing op het rendement bekomen naar aanleiding van de inkoop van eigen rechten van deelneming in collectieve beleggingsinstellingen zoals ingevoerd door de Programmawet van 27 december 2005 (zie prospectus voor meer info). Beursbelasting bij uittreding KAP 1.1% (max. 750 EUR). Beleggingspolitiek: Het compartiment Obli Euro belegt hoofdzakelijk in obligaties van eersteklasdebiteuren die uitgedrukt zijn in euro. De beheerder beoogt een waardevermeerdering door in te spelen op de ontwikkeling van de rentevoeten in de eurozone. Daartoe wordt de gemiddelde looptijd van de obligaties door de beheerder aangepast in functie van de verwachte renteontwikkeling. De netto-inventariswaarde van het compartiment wordt uitgedrukt in EUR. De beheerder kan binnen bepaalde grenzen afwijken van de vermelde benchmark. Het prospectus, het vereenvoudigd prospectus en het laatste periodiek verslag zijn beschikbaar in elk KBC-kantoor. De financiële dienst wordt verzorgd door KBC Bank, CBC Banque en Centea.

Correspondentieadres: KBC BANK NV, Asset Management, ADM, Havenlaan 2, B-1080 Brussel. Tel.: 02/429 59 53 - Fax: 02/ 429 60 55. Deze publicatie komt tot stand op de afdeling Duurzaam en Maatschappelijk Verantwoord Beleggen van KBC Asset Management. De in deze uitgave voorkomende gegevens zijn ontleend aan door ons betrouwbaar geachte en met zorg geselecteerde bronnen. Voor de juistheid en volledigheid kunnen wij echter niet instaan. Overname uit deze publicatie is toegestaan op voorwaarde dat de bron wordt vermeld. Raadpleeg de legal disclaimer op www.kbcam.be/duurzaambeleggen. Verantwoordelijke uitgever: Geert Heuninck, Havenlaan 2, 1080 Brussel - [email protected].

Januari 2007

9


Monitor Duurzaam Beleggen

Recommend Documents