Factoring jako nástroj řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o

Mendelova univerzita v Brně Provozně ekonomická fakulta

Factoring jako nástroj řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o. Diplomová práce

Vedoucí práce:

Zpracovala:

Doc. Ing. Dana Martinovičová, Ph.D.

Bc. Jana Kaňová

Brno 2013

Prohlašuji, že jsem diplomovou práci na téma „Factoring jako nástroj řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o.“ vypracovala samostatně. Veškeré zdroje a odborná literatura, které jsem ke zpracování práce použila, jsou uvedeny v přiloženém seznamu literatury. V Brně dne 24.5.2013

__________________

Poděkování Na tomto místě bych ráda poděkovala paní doc. Ing. Daně Martinovičové, Ph.D. za konzultace, cenné rady a připomínky při řešení této práce. Dále bych chtěla poděkovat svým spolupracovníkům za jejich ochotu při poskytování materiálů a informací. V neposlední řadě bych chtěla poděkovat rodičům, manželovi, dětem a blízkým za jejich podporu, kterou mi poskytovali během mého studia na vysoké škole.

Abstract Kaňová, J. Factoring as a tool receivables management of company Flaga Ltd., Diploma thesis. Brno, 2013. The main objective of this diploma thesis is the proposal to introduce factoring as a tool receivables management of company Flaga Ltd. In the literary part of the diploma thesis are defined concepts, factoring, types of corporate financing, principles of debt collection, outsourcing, and working capital. The practical part deals with the development and current state of the Company's receivables, implementation of factoring and its impact on liquidity, indebtedness and working capital. In the conclusion of the diploma thesis there is a recapitulation of problems and proposed recommendations. Keywords Factoring, types of corporate financing, liquidity, indebtedness, working capital, receivables, outsourcing. Abstrakt Kaňová, J. Factoring jako nástroj řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o., Diplomová práce. Brno, 2013. Hlavním cílem diplomové práce je návrh na zavedení factoringu jako nástroje řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o. V literární části diplomové práce jsou vymezeny pojmy, factoring, druhy financování podniku, principy vymáhání pohledávek, outsourcing a pracovní kapitál. Praktická část se zabývá vývojem a aktuálním stavem pohledávek společnosti, implementací factoringu a jeho vlivu na likviditu, zadluženost a pracovní kapitál. V závěru diplomové práce je obsaženo shrnutí problematiky a navržena doporučení.

Klíčová slova Factoring, druhy financování podniku, likvidita, zadluženost, pracovní kapitál, pohledávky, outsourcing.

Obsah

Obsah 1

Úvod

11

2

Cíl a metodika řešení diplomové práce

13

3

Literární rešerše

15

3.1

Druhy financování podniku ........................................................................ 15

3.2

Principy vymáhání pohledávek .................................................................. 19

3.2.1

Způsoby vymáhání pohledávek .......................................................... 23

3.2.2

Zajišťovací instrumenty ...................................................................... 25

3.2.3

Outsourcing ......................................................................................... 28

3.2.4

Daňová a účetní problematika pohledávek ........................................ 32

3.3

4

Factoring jako jedna z možností financování pohledávek ......................... 33

3.3.1

Druhy factoringu ................................................................................. 36

3.3.2

Výhody a nevýhody factoringu ........................................................... 39

3.3.3

Právní úprava factoringu .................................................................... 40

3.4

Vybrané ukazatele finanční analýzy ........................................................... 41

3.5

Pracovní kapitál .......................................................................................... 43

Vlastní práce

46

4.1

Charakteristika společnosti Flaga s.r.o. ..................................................... 46

4.2

Analýza dosavadního způsobu řízení pohledávek ve společnosti Flaga s.r.o. ................................................................................................... 48

4.3

Návrh postupu implementace factoringu a doporučení vhodného poskytovatele .............................................................................................. 58

4.3.1

Výběr vhodného druhu factoringu pro zkoumanou společnost......... 60

4.3.2

Výběr společností poskytujících factoring a jejich charakteristika ... 61

4.3.3

Vyhodnocení nabídek a výběr poskytovatele factoringu .................... 65

4.3.4

Přehled nutných změn ve stávajícím systému řízení pohledávek vyvolaných implementací factoringu.................................................. 71

Obsah

4.3.5

Uzavření smlouvy s vybraným poskytovatelem factoringu ............... 73

4.4

Vliv factoringu na snížení pohledávek versus outsourcing ........................ 73

4.5

Vliv pohledávek na likviditu a zadluženost společnosti ............................. 81

4.6

Vliv pohledávek společnosti na pracovní kapitál ....................................... 85

5

Diskuse

89

6

Závěr

93

7

Zdroje

97

SEZNAM PŘÍLOH

102

Seznam tabulek

Seznam tabulek Tab. 1

Výhody a nevýhody outsourcingu

31

Tab. 2

Varianty pojmu pracovní kapitál

44

Tab. 3

Přehled výše pohledávek za rok 2011

56

Tab. 4

Párové srovnání kritérií jednotlivých společností poskytujících factoring

66

Tab. 5

Scoring model poskytovatelů factoringu

68

Tab. 6

Srovnání poplatků za factoringové služby od jednotlivých společností

69

Náklady regresního factoringu při 100% úspěšnosti vymožení pohledávek

74

Tab. 7

Tab. 8

Náklady regresního factoringu při 60% úspěšnosti inkasa pohledávek a zohlednění potřeby kapitálu

74

Tab. 9

Náklady bezregresního factoringu

75

Tab. 10

Náklady bezregresního factoringu - rekapitulace

75

Tab. 11

Náklady bezregresního factoringu za postoupené pohledávky k 30. 9. 2011

76

Výpočet získané peněžní částky při využití bezregresního factoringu - rekapitulace

77

Tab. 13

Výše pohledávek za období 2006-2011 dle časového rozlišení

78

Tab. 14

Náklady společnosti Flaga s.r.o. při využití outsourcingu

78

Tab. 15

Náklady outsourcingu při 60% úspěšnosti inkasa pohledávek

79

Tab. 16

Výpočet přínosu při použití běžné denní úrokové sazby vkladů

80

Tab. 12

Seznam tabulek

Tab. 17

Výpočet nákladů při využití bankovního úvěru

80

Tab. 18

Výpočet rychlosti obratu pohledávek v období od 2006 do 2011

81

Tab. 19

Výpočet doby obratu pohledávek v období od 2006 do 2011

82

Tab. 20

Výpočet běžné likvidity v období od 2006 do 2011

82

Tab. 21

Výpočet pohotové likvidity v období od 2006 do 2011

83

Tab. 22

Výpočet hotovostní likvidity v období od 2006 do 2011

83

Tab. 23

Výpočet zadluženosti a úrokového krytí v období od 2006 do 2011 85

Tab. 24

Výpočet pracovního kapitálu za rok 2011

86

Tab. 25

Výše pracovního kapitálu při implementaci factoringu

86

Seznam schémat

Seznam schémat Schéma 1

Způsoby financování

15

Schéma 2

Důvody pro zavedení outsourcingu

29

Schéma 3

Průběh factoringové operace

34

Schéma 4

Druhy factoringu podle různých hledisek

36

Seznam grafů

Seznam grafů Graf 1

Factoringový produkt v roce 2011

37

Graf 2

Směňování factoringu v roce 2011

38

Graf 3

Vývoj pohledávek společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011

52

Graf 4


55

Graf 5


55

Graf 6

Vývoj pohledávek za období 2009 - 2011

58

Graf 7

Vývoj factoringových obchodů členů AFS ČR

59

Graf 8

Podíl na trhu za rok 2011

69

Úvod

11

1 Úvod V posledních letech se řada společností potýká s problémem vymáhání pohledávek, který následně může v některých případech vést i k potížím v oblasti finanční stability a existenčním problémům podniku. Značný objem pohledávek ve společnostech může mít vliv jednak na likviditu a pracovní kapitál, jejž ovlivňují bezproblémový a nepřetržitý chod podniku. Také ovlivňují ukazatele, které vypovídají o platební schopnosti podniku, možnosti společnosti získat bankovní úvěr, informace pro potencionální investory, dodavatele, odběratele a v neposlední řadě i majitele společností. V případě majitelů společnosti, může negativní vliv značného objemu pohledávek vést i k závěrům o ukončení činnosti. Tato skutečnost má za následek, že většina společností se v dnešní době snaží proti rizikům vyplývajících z problémů nadměrného objemu pohledávek chránit různými nástroji. Například neposkytováním dodávek na obchodní úvěr, což může mít, ale za následek snížení obchodní aktivity, protože většina společností v dnešní době vyžaduje dodávky zboží na fakturu s delší lhůtou splatnosti. Společnost by mohla v takovém případu ztratit konkurenční výhodu v boji o zákazníka. Dalším možným nástrojem zajištění pohledávek je jejich řešení prostřednictvím specializovaných agentur nebo pojištění pohledávek. V neposlední řadě lze využít i služeb factoringových společností, které realizují odkup krátkodobých pohledávek. Factoring je jedním ze zdrojů financování podnikových aktivit. Může být využit i jako alternativa bankovního úvěru, kdy společnost nedostatek financí, které jsou vázané v podobě pohledávek, musí krýt prostřednictvím čerpání bankovního úvěru. Factoring se zabývá nejen financováním podnikových aktivit, ale také správou, inkasem a vymáháním pohledávek. Představuje tak snížení pohledávek a získání finanční hotovosti téměř okamžitě. Společnosti je po podstoupení pohledávky obratem poskytnuta záloha a po inkasu pohledávky převedena zbylá uhrazená částka. Factoringová služba má mnoho podob a je na dané společnosti, jakou alternativu zvolí za nejvhodnější. Poskytování factoringu, jako i ostatních služeb v rámci vymáhání pohledávek, je spojeno s platbou za jejich realizaci v podobě inkasního poplatku a úroku z profinancování. Je na každé společnosti, aby zhodnotila, zda je pro ni snížení pohledávek přínosem a je ochotna i za cenu daných nákladů factoringové služby využít. Využívání této služby se v posledních letech stále zvyšuje, což naznačuje na její vhodnost v rámci řešení pohledávek, ale také financování běžné činnosti.

Úvod

12

Diplomová práce se zabývá factoringem, jako nástrojem řízení pohledávek ve společnosti Flaga s.r.o. Autorka si dané téma zvolila za účelem vyhodnocení, zda implementace factoringu bude pro společnost Flaga s.r.o. přínosná a pozitivně ovlivní její likviditu, zadluženost, pracovní kapitál a zejména povede ke snížení objemu pohledávek, který je v současné době řešeným problémem v rámci společnosti.


13

2 Cíl a metodika řešení diplomové práce Hlavním cílem diplomové práce je návrh na zavedení factoringu jako nástroje řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o. Dílčí cíle jsou definovány následovně: 1. Analýza dosavadního způsobu řízení pohledávek ve společnosti Flaga s.r.o. 2. Návrh postupu implementace factoringu a doporučení vhodného poskytovatele. 3. Vliv factoringu na snížení pohledávek a srovnání s implementací outsourcingu. 4. Vliv pohledávek na likviditu a zadluženost společnosti. 5. Zhodnocení vlivu pohledávek na pracovní kapitál. V teoretické části diplomové práce jsou uvedeny možnosti financování podnikových aktivit. Následně jsou popsány způsoby vymáhání pohledávek, zajišťovací instrumenty, daňová a účetní problematika vztahující se k pohledávkám a jeden z možných způsobů inkasa pohledávek outsourcing. Dále je v teoretické části objasněna podstata factoringu, druhy factoringu, výhody a nevýhody factoringu a jeho právní úprava. Součástí teoretické části je popis vybraných ukazatelů finanční analýzy pro posouzení vlivu pohledávek a závěrečná část popisuje pracovní kapitál, který je pohledávkami také ovlivněn. V praktické části je nejprve charakterizována společnost Flaga s.r.o. a její produkty. Je provedena analýza dosavadního způsobu řízení pohledávek ve společnosti Flaga s.r.o., její nedostatky a nástroje, které může společnost při vymáhání využít. Součástí analýzy způsobu řízení pohledávek je také uveden vývoj pohledávek za období 2009-2011 a situace, které tento vývoj ovlivňovaly. Následně je navržen postup implementace factoringu, jehož součástí je volba vhodného druhu factoringu, postup výběrového řízení pro vhodného poskytovatele factoringu, výběr společností, které budou osloveny jako potencionální poskytovatel factoringu a jejich charakteristika, vyhodnocení nabídek a výběr konkrétní společnosti. Pro výběr vhodného poskytovatele factoringu autorka použila metodu multikriteriálního rozhodování. Metoda Scoring model, je založena na kvantitativním hodnocení poskytovatelů factoringu dle předem stanovených kritérií. Každé kritérium má tři hodnotící stupně. Celkové bodové ocenění každého poskytovatele factoringu se získá jako


14

celkový součet součinů bodových hodnocení a vah pro jednotlivá kritéria. Normované váhy jsou stanoveny pomocí metody párového srovnání, kdy všechna kritéria jsou navzájem porovnána. Začíná se kritériem K1 a jeho srovnání vůči všem kritériím v jednotlivých sloupcích. U každé dvojice se posoudí, zda je preferováno kritérium v řádku před kritériem ve sloupci. Pokud ano, zapíše se jednička, v opačném případě se píše nula. Pro každé kritérium je a stanoven počet kritérií, který je dán součtem jedniček v řádku a k němu je připočten počet nul ve sloupci. Následně se stanoví normované váhy. Dále jsou popsány nutné změny ve směrnicích, jejž budou vyvolané implementací factoringu. Poslední částí návrhu postupu implementace jsou nutné náležitosti, které by smlouva o poskytování factoringu neměla postrádat. Jako další je provedena analýza vlivu factoringu na snížení objemu pohledávek, kde jsou provedeny výpočty nákladů jednotlivých druhů factoringu, regresního a bezregresního, při různých úrovních úspěšnosti vymáhání, srovnání nákladů factoringu, outsourcingu a případného využití bankovního úvěru. Také je zde proveden výpočet přínosu v podobě úroků z vkladů, které by společnost mohla realizovat, pokud by objem pohledávek přeměnila na peněžní prostředky. Po provedení analýzy vlivu factoringu na snížení pohledávek, jsou provedeny výpočty ukazatelů finanční analýzy, na které mají vliv pohledávky. Jedná se o ukazatele, doba obratu pohledávek, rychlosti obratu pohledávek, ukazatele likvidity, zadluženosti a úrokového krytí. V rámci kapitoly pracovního kapitálu je uveden výpočet čistého pracovního kapitálu za rok 2011 a změna pracovního kapitálu při implementaci factoringu. Čistý pracovní kapitál je vypočten jako rozdíl mezi oběžnými aktivy a krátkodobými závazky. Pro stanovení požadované výše čistého pracovního kapitálu je použit obratový cyklus. Pro stanovení obratového cyklu jsou provedeny dílčí výpočty doby obratu zásob, pohledávek a doba splatnosti krátkodobých pohledávek. Závěr práce zahrnuje celkové shrnutí dané problematiky.


15

3 Literární rešerše Literární rešerše je zaměřena na rozbor možností financování podniku, správného řízení pohledávek ve společnostech, vysvětlení pojmů factoring, outsourcing, pracovní kapitál apod.

3.1 Druhy financování podniku Financování podniku představuje zajištění potřebných finančních prostředků pro bezproblémový chod celé společnosti. Lze jej rozdělit na financování z externích a interních zdrojů, z vlastních a cizích zdrojů, na krátkodobé a dlouhodobé zdroje. Detailnější přehled způsobů financování kapitálové potřeby podniku podrobněji uvádí schéma zdroje financování. Diplomová práce se nebude zabývat financováním z interních zdrojů, níže budou uvedeny vybrané způsoby financování z externích cizích zdrojů, které společnost může využít pro své podnikatelské záměry. Schéma 1 Způsoby financování

Vlastnictví zdrojů vlastní

Původ zdrojů

interní

cizí

zisk

podniková banka

odpisy

rezervy na důchod

vklady vlastníků

úvěry finančních institucí dluhopisy

externí

dotace a dary

finanční leasing obchodní úvěry

rizikový kapitál

ostatní závazky

Zdroj: (Kislingerová, 2010, s. 286.)

Mezi externí zdroje financování patří zejména produkty poskytované bankovními institucemi, vedle financování prostřednictvím leasingu, factoringu apod. je jedním z nejvíce využívaných prostředků financování bankovní úvěr. Bankovní úvěr je pro společnosti poměrně snadno dostupný a poskytuje možnost výběru z mnoha druhů, z nichž jsou některé přímo vytvořené pro konkrétní potřeby společností.


16

Bankovní úvěry pro podnikatelské subjekty je možné rozlišit na: kontokorentní, lombardní, hypoteční, revolvingový a směnečné úvěry (eskontní, akceptační a avalový). Níže budou uvedeny základní vlastnosti jednotlivých typů úvěrů, mezi kterými si společnost může zvolit pro ni ten nejvhodnější. Kontokorentní úvěr - jedná se o úvěr, který banka otevírá na běžném účtu klienta. Jeho podstatou je, že klient do určité sjednané výše může přečerpat částku uloženou na účtu a dostat se tak na debetní zůstatek. Výhodou pro klienta je, že bez zdlouhavého vyřizování úvěru může v okamžiku potřeby čerpat úvěr, na druhé straně však je kontokorentní úvěr spojen s vysokými úrokovými sazbami, což jeho výhodnost snižuje. Lombardní úvěr - jedná se o krátkodobé úvěry zajištěné movitou věcí nebo právem. Jeho cenou je stanovený úrok, který se vypočítá z celé částky, bez ohledu na to, zda byla vyčerpána či nikoliv. Ve srovnání s eskontním úvěrem je úroková sazby obvykle vyšší. U lombardního úvěru je možno zvolit z několika variant např. ze směnečného lombardního úvěru, z lombardu na jiné cenné papíry, z lombardního úvěru na zboží nebo lombardu pohledávek. (Kašparovská, 2001) a) Směnečný lombardní úvěr - zástavu představují směnky, které jsou méně bonitní a nehodí se k eskontu b) Lombard na jiné cenné papíry - zástavou jsou dluhopisy nebo majetkové cenné papíry. Dlužníkovi je však ponecháno právo na úroky nebo dividendy. c) Lombardní úvěr na zboží - zástavou je zboží obchodovatelné na burze. Banka i dlužník obdrží doklad o uložení zboží ve veřejných skladištích tzv. warrant. Aby mohlo být se zbožím nakládáno, musí být předloženy obě části tohoto dokladu. d) Lombard pohledávek - jedná se o postoupení pohledávek ve prospěch banky. V případě jejího předčasného splacení nezaniká úvěrová pohledávka banky vůči klientovi, k zajištění je využita jiná pohledávka. Hypoteční úvěr - jedná se o dlouhodobý úvěr, který lze využít pro financování různých potřeb či investic nebo pro investice do nemovitostí. Obě tyto varianty musí být zajištěny hypotékou. Výhodou tohoto úvěru je, že stát zde poskytuje možnost odpočtu zaplacených úroků z hypotečního úvěru ze základu daně z příjmu, návratný příspěvek na částečnou úhradu jistiny a úroku z úvěru nebo úhradu části úroků placených z hypotečního úvěru. (Kašparovská, 2001; Valach, 2001; Pavlíková, 2002)


17

Revolvingový úvěr - je krátkodobý úvěr s možností obnovování. Je obdobou kontokorentního účtu a používá se zejména pro financování pohledávek a zásob. Funguje na základě obnovování, kdy v případě, že klient část dlužné části splatí, může si opět půjčit až do výše úvěrového rámce. Ve srovnání s kontokorentním účtem jsou úroky u revolvingového úvěru nižší. (Kašparovská, 2001; Valach, 2001; Pavlíková, 2002) Eskontní úvěr - je zvláštní typ úvěru, kdy banka požaduje plnění po dlužníkovi nikoliv po žadateli o úvěr. Jeho podstatou je odkup směnky bankou před datem splatnosti směnky za cenu, která je označována jako diskont. Diskont představuje srážku z nominální částky směnky. Klient následně obdrží při poskytnutí úvěru částku poníženou o diskont požadující bankou. Eskontní úvěr je poskytnut na základě písemné žádosti klienta, která musí obsahovat náležitosti požadované bankou. (Kašparovská, 2001; Valach, 2001; Pavlíková, 2002) Akceptační úvěr - zde dochází k akceptu směnky bankou. Klient vystaví směnku, kterou banka po prověření akceptuje a stává se tak hlavním dlužníkem. Banka zde nevyplácí peněžní částku, ale prodává pouze své dobré jméno. Před ukončením splatnosti směnky potom výstavce směnky složí peněžní obnos na účet banky, která zprostředkuje úhradu směnky. Na rozdíl od eskontního úvěru zde banka nese riziko spojené s neplněním na její účet a je povinna uhradit dlužnou částku namísto dlužníka, kterému následně otvírá nepovolený úvěr. Proto je tento úvěr poskytován pouze bonitním nebo dlouholetým klientům. Cenou úvěru je akceptační provize, která bývá zpravidla nižší vzhledem k tomu, že zde banka prodává pouze své „dobré jméno“. (Kašparovská, 2001; Valach, 2001; Pavlíková, 2002) Avalový úvěr - podstatou tohoto úvěru je aval směnky bankou, kterým banka přebírá závazek za směnečného dlužníka. Ručí za dlužnou částku současně s dlužníkem a je tedy jeho ručitelem. Ve své podstatě je avalový úvěr totožný s eskontním, kdy banka prodává pouze své „dobré jméno“. (Kašparovská, 2001; Valach, 2001; Pavlíková, 2002) Dalšími možnostmi financování podnikových aktivit je využití leasingu, dotací, forfaitingu a factoringu. Leasing představuje pronájem investičního zařízení na předem dohodnutou dobu nebo na dobu neurčitou s výpovědní lhůtou, za určitou finanční úhradu. Společnost si může vybrat ze základních druhů leasingu jako: provozní leasing, finanční leasing nebo prodej a zpětný pronájem. (Kašparovská, 2001; Scholleová, 2008; Valach, 2001)


18

Provozní leasing, představuje krátkodobý nebo střednědobý pronájem, kde po uplynutí nájmu se vrací majetek zpět vlastníkovi. Jde zejména o zařízení, jehož životnost je delší než doba užívání. Mimo financování pronajímatel zajišťuje servis, údržbu majetku a odpovídá za dodržování předpisů souvisejících s provozem předmětu leasingu. Mezi hlavní výhody provozního leasingu lze zahrnout daňovou uznatelnost uhrazeného nájemného. (Kašparovská, 2001; Scholleová, 2008; Valach, 2001; Pavlíková 2002) Finanční leasing je dlouhodobý pronájem, kdy majetek po skončení pronájmu přechází do vlastnictví pronajímatele za zpravidla zůstatkovou nebo symbolickou cenu majetku. O údržbu, servis, pojištění apod. se stará sám nájemce. Mezi hlavní výhody patří: úspora hotovosti, daňová úspora, rychlejší obnovitelnost technologie, příznivě ovlivňuje zisk. Hlavní nevýhodou je cena, která je podstatně vyšší, z důvodu zahrnutí leasingové marže. (Kašparovská, 2001; Pavlíková 2002) Prodej a zpětný pronájem spočívá v tom, že společnost prodá svůj majetek leasingové společnosti a následně si jej od ní pronajme. Nejčastěji se tato forma leasingu využívá v případech, kdy společnost potřebuje zvýšit likviditu podniku. (Kašparovská, 2001; Scholleová, 2008; Valach, 2001; Pavlíková 2002) Dotace představují peněžní prostředky státního rozpočtu, státních finančních aktiv nebo Národního fondu poskytnuté právnickým nebo fyzickým osobám na stanovený účel. Pramenem je § 3 zákona č. 218/2000 Sb., o rozpočtových pravidlech. Dále sem patří dotace z Evropské unie. (Prováděcí vyhláška k podvojnému účetnictví, 2012) Cílem politiky hospodářské a sociální soudržnosti (HSS) EU je zajistit, aby se regiony, jejichž rozvoj zaostává za evropským průměrem, dostaly na stejnou úroveň. Politika je naplňována prostřednictvím Fondu soudržnosti a Strukturálních fondů. Do Strukturálního fondu patří fond pro regionální rozvoj, sociální fond. (Dotace, 2012) Forfaiting představuje odkup střednědobých a krátkodobých pohledávek forfaitingovou organizací bez možnosti zpětného postihu prodávajícího. Jeho využití je především při zahraničním obchodování, a to zpravidla při obchodování se stroji a investičními celky. Cenou forfaitingu je diskont. Je obdobou factoringu, rozdíl spočívá v charakteru odkupovaných pohledávek, četnosti a objemu. Jedná se o pohledávky se splatností delší jak 90 dní, musí mít určitou minimální výši a musí být zajištěné směnkou. (Polouček, 2006; Kislingerová, 2010; Morávek, 1995; Valach, 2001; Kašparovská, 2003)


19

Factoring je zpravidla používán pro financování pohledávek jednotlivých společností, které se potýkají s problémem při jejich vymáhání. Následující kapitola bude obsahovat principy vymáhání pohledávek, z nichž jako jeden z možných nástrojů bude uveden i factoring. Ten bude jako jeden z možností financování pohledávek podrobně rozebrán v následující kapitole.

3.2 Principy vymáhání pohledávek Pohledávky představují právní nárok na finanční plnění za dodané zboží nebo poskytnutou službu. Představují ve své podstatě poskytnutý úvěr zákazníkovi, za něž jim nepřísluší žádný úrok. Jsou rizikovým faktorem, proto by jejich výše měla být co nejnižší. Na druhé straně, bez odložení splatnosti faktur, by společnost mohla dosahovat nižšího zisku, vzhledem k tomu, že zákazník odebere zboží či využije službu od konkurence, která jim tento servis poskytne. Pohledávky ovlivňují řadu stránek hospodaření podniku, např. majetkovou strukturu, finanční strukturu, likviditu, náklady i výnosy. Informace o jejich výši a struktuře lze získat z rozvahy a převážnou většinu z nich tvoří pohledávky vzniklé z obchodního styku. Jejich výše je ukazatelem úspěšnosti podniku. Společnost, která dosahuje vysokých tržeb, ještě nemusí být prosperující, pokud nedosáhne jejich uhrazení. Zde lze uvést dva finanční principy, ze kterých by bylo vhodné vycházet: (Vozňáková, 2004) − Koruna obdržená dnes má větší hodnotu než koruna obdržená zítra. − Bezpečná koruna má větší hodnotu než riziková koruna. Pokud společnost obchoduje s rizikovými a neprověřenými partnery, potom musí počítat s rizikem finanční ztráty, z důvodu neuhrazení pohledávky nebo dlouhého soudního vymáhání, které zdaleka není jistotou, že pohledávka bude vymožena, navíc s vymáháním pohledávky souvisí další finanční náklady (soudní výlohy, náklady na právní zastoupení apod.). Problémové pohledávky vznikají zejména z externích příčin, ale lze je také ovlivňovat uvnitř firmy. Jednou z hlavních externích příčin je absence morálky v obchodních vztazích, nedostatek podnikatelské etiky, čestnosti a spolehlivosti a také složitá vymahatelnost práva. Nejúčinnější je ošetření pohledávek ještě před jejich vznikem nebo v době jejich vzniku. Předpokladem pro kvalitní řízení pohledávek je: (Vozňáková, 2004) − Znát světové trendy výrobního oboru a navazujících oborů. − Provádět pravidelné marketingové průzkumy trhu. − Znát zdroje a objektivnost informací.


20

− Pravidelná práce se zákazníkem (informace o bonitě a situaci na trhu). − Efektivní používání platebních a zajišťovacích nástrojů. Klíčovým faktorem rizikových pohledávek je schopnost odběratele uhradit pohledávku. Aby společnost tuto schopnost zjistila, musí znát o odběrateli co nejvíce informací. Tyto informace lze získat jak z vnitřních, tak i z externích zdrojů. Mezi vnitřní zdroje patří zejména obchodní, technické, právní a účetní informace (finanční, manažerské a daňové). Účetní informace představují zpravidla účty syntetické nebo také analytické. Tyto informace o jednotlivých zákaznících by se měly sledovat a měli bychom provádět analýzu vývoje pohledávek v pravidelných intervalech a vyhodnocovat rizikové pohledávky a s těmito přednostně pracovat, abychom zabránili riziku jejich nedobytnosti. Externí zdroje se dělí na administrativní, kreditní a bankovní. Administrativní informace získává společnost zpravidla z obchodního nebo živnostenského rejstříku. Jedná se o informace o názvu firmy, právní formě podnikání, rok založení, adresy, identifikačního čísla, bankovního spojení, obor podnikání, jméno a tituly a funkce jednatelů společnosti, kapitálu a ročního obratu. Kreditní informace slouží k prověření solventnosti. Zahrnují se sem informace o stavu aktiv a pasiv, o platební disciplíně, bonitě podniku a zvláštních událostech ve společnosti. Získání těchto informací již není tak snadné, vzhledem k tomu, že informace nejsou běžně zveřejňovány a s tím jsou spojeny i náklady navíc. Bankovní informace jsou údaje, které banka shromažďuje o svých klientech a zveřejnit je může pouze se souhlasem klienta. Ve výjimečných případech, jako je trestní stíhání nebo občanskoprávní řízení, souhlas klienta nepotřebuje. Mezi tyto informace patří identifikační údaje o klientovi, finanční hodnocení (úvěruschopnost, výše úvěru, stav konta, platební morálka) a doplňkové informace (emise cenných papírů, závazcích do zahraničí). Informace od specializovaných společností jsou informace, které poskytují společnosti zabývající se pouze vyhodnocováním bonity jednotlivých společností. Tato poskytovaná hrazená služba je však pro jednotlivé společnosti nákladem navíc. Každá společnost tak musí zvážit, zda jsou informace o jednotlivých odběratelích pro ni cennější než podstupované riziko, že potencionální klient dodané zboží neuhradí a je tedy ochotna za informace uhradit stanovenou cenu.


21

Tyto zdroje informací mohou pomoci při řízení pohledávek a obchodním styku, níže budou uvedeny možnosti, jak předcházet vzniku rizikových pohledávek a jak správně postupovat při jejich řešení. (Vozňáková, 2004) Každá společnost se při svém obchodování snaží dosáhnout co největšího zisku a ten je zpravidla vytvářen prodejem zboží nebo poskytováním služeb. Aby společnost dosahovala co největšího obratu je zapotřebí vytvářet pro zákazníka co nejvýhodnější podmínky, aby získal konkurenční výhodu na trhu v daném oboru, ale současně se snažit zmírnit riziko, které pro ni z tohoto plyne. Způsob jak toho dosahovat je řešit prodejní a platební podmínky, provádět analýzu úvěru, inkasní politiku, provádět analýzu pohledávek a využívat zajišťovací instrumenty. Dále využívat informačního systému k včasnému varování, zatřídění odběratelů, zásady motivace pracovníků, kteří spravují pohledávky i obchodních zástupců, k uzavírání kvalitních a důvěryhodných obchodů, stanovit odpovědnou osobu, která bude nastavovat pravidla v rámci celé společnosti, jak s ohledem na obchodní, tak i finanční stránky podniku. (Kislingerová, 2010; Valach, 2001; Synek, 2010; Pavlíková, 2002) Platební a prodejní podmínky zahrnují platbu předem, placení při dodávce, poskytování obchodního úvěru a kombinace předcházejících typů. Platba předem je v dnešní době jedním z nejvíce využívaných prostředků, vzhledem k častým problémům s insolvenčními zákazníky. Tento způsob se také využívá u zboží vyráběného na zakázku nebo exportovaného do zahraničí. Placení při dodávce se využívá zejména u společností, které mají velké množství nepravidelných nebo drobných zákazníků. U těchto zákazníků postrádá význam prověřování bonity a také by to představovalo vynaložené náklady, které se společnosti nevrátí v podobě stálého odběratele, který vytváří jistotu odběrů. V případech, kdy společnost má těchto drobných zákazníků malé množství, potom je na zvážení, zda nepodstoupit riziko poskytnutí úvěru a získat tak pravidelného zákazníka. Poskytování obchodního úvěru se bude lišit podle oboru podnikání. Jinou splatnost úvěru budou poskytovat podniky, které vyrábějí zboží, které se rychle kazí nebo prodávající v rizikovém oboru. Pohledávka je určována objemem prodeje na úvěr a dobou splatnosti. Doba splatnosti je stanovena podle ekonomických podmínek na trhu i dle ovlivnitelných faktorů. Termíny splatnosti lze stanovit na základě doby obratu nebo také dle konkurence. Dalším nástrojem, jak motivovat zákazníka k předčasnému zaplacení pohledávky ještě před lhůtou splatnosti, je diskont - sleva za předčasné uhrazení. (Kislingerová, 2010; Pavlíková, 2002)


22

Analýza úvěru má zajistit prověření zákazníka a dle získaných informací rozhodnout, zda bude úvěr zákazníkovi poskytnut či nikoliv. Při posuzování poskytování obchodního úvěru lze odlišně postupovat v případě stálého klienta nebo budoucího zákazníka. Analýza zákazníka - u společností, které poskytují úvěr pouze svým nejlepším zákazníkům, bude úroveň pohledávek nízká, na druhé straně to může být za cenu nízkých tržeb a zisku. Tato ztráta může převýšit výhodu nízkého portfolia pohledávek, proto abychom zjistili, co je pro danou společnost výhodnější, je vhodné posoudit mezní náklady s obchodním úvěrem oproti mezním výnosům z rostoucích tržeb. Mezi náklady budou zahrnuty ztráty nedobytných pohledávek, náklady spojené se správou pohledávek a náklady na kapitál. Pro snadnější stanovení pravděpodobnosti nezaplacení pohledávky je vhodné vytvořit skupiny zákazníků a těm přidělit procento rizikovosti. Tato pravděpodobnost je z větší části však subjektivní, proto, aby byla alespoň část objektivní, může se využít finanční analýzy zákazníka. Informace z rozvahy a výsledku zisku a ztráty jsou využívány pro výpočet poměrových ukazatelů zejména likvidity, zadluženosti a dalších, které budou podrobně rozebrány v následujících kapitolách. Dalším ukazatelem je ukazatel obrátky závazků, který je důležitý zejména z toho důvodu, že zákazník může hradit pohledávky naší společnosti, ale jiným podnikům ne, potom se i tento zákazník stává pro naši společnost potencionálním rizikem. Obchodní úvěry pro stálé zákazníky představují informace o platební morálce jednotlivých zákazníků a o objemu odebraného zboží. Na základě těchto informací je možno nastavit kreditní limit u jednotlivých zákazníků. V případě, že zákazník tento kreditní limit nebo dobu splatnosti překročí přes stanovený rámec, obdrží zboží pouze proti hotovostní platbě nebo mu dodávky nadále nebudou poskytovány na obchodní úvěr. Mohou se, však vyskytnou situace, kdy někteří z klíčových zákazníků neuhradí dodávky včas a společnost díky těmto stanoveným kritériím by o tyto zákazníky mohla přijít. Proto je zapotřebí dále ještě stanovit skupinu zákazníků, kdy je zapotřebí i při překročení kreditních limitů postupovat individuálně a z opatrností. Obchodní úvěry pro budoucí zákazníky jsou zpravidla poskytovány zákazníkům, kteří budou pravidelnými odběrateli, a bude s nimi navázána dlouhodobá spolupráce. Dalším kritériem pro poskytnutí úvěru novému klientovi je jeho důvěryhodnost, kterou lze zjistit buď z preferencí od dřívějších dodavatelů, pomocí akcií nebo z uzávěrek uveřejněných v obchodním rejstříku, od banky, která může poskytnout se svolením klienta informace o jeho bonitě. (Synek, 2010; Pavlíková, 2002; Kislingerová, 2010)


23

Inkasní politika představuje evidenci jednotlivých pohledávek, ze kterých lze získat přehled o platebních zvyklostech (využívání přednostní platby pro získání slev, úhrady před nebo po lhůtě splatnosti apod.), o stáří pohledávek (časové rozdělení pohledávek do skupin např. starší jeden, dva a více měsíců) a o stavu pohledávek za jednotlivými klienty (ke konkrétnímu datu např. pro potřeby auditu nebo zpracování provizí za jejich vymáhání apod.). Jejím hlavním cílem je zabránit nárůstu pohledávek tak, aby bylo dosaženo co nejnižšího objemu neuhrazených dodávek. K tomu je možno využít mnoho nástrojů, například inkasní společnosti, outsourcing pohledávek nebo si správu pohledávek může zajišťovat společnost sama (zasílání upomínek). Dále je možnost předat pohledávky k soudnímu vymáhání nebo odprodej pohledávek formou factoringu, pojištění pohledávek a další. Pro správné řízení pohledávek je důležité si před započetím stanovit přesná pravidla a postupy, aby následně nedocházelo k chybným rozhodnutím. Na druhou stranu nelze na všechny zákazníky využít stejného postupu, vzhledem k důležitosti některých klientů. Níže bude uvedeno doporučení způsobu vymáhání pohledávek. (Valach, 2001; Pavlíková, 2002; Synek, 2010)

3.2.1

Způsoby vymáhání pohledávek

Pro vymáhání pohledávek existuje řada nástrojů, které má společnost možnost využít. Níže budou uvedeny některé z možných variant. Telefonický kontakt je vhodný pro společnosti s větším množstvím drobných zákazníků. Tento způsob není tak nákladný a zpravidla odhalí vzniklé důvody, proč pohledávka není uhrazena a slouží k dohodě dalšího postupu. U složitějších případů je potom vhodné osobní jednání. Mezi nejčastější důvody neuhrazení faktur lze zařadit například: neobdržel jsem fakturu, pohledávka je již uhrazena, musí kontaktovat jednatele, nemá peníze apod. Osobní kontakt je zpravidla úspěšnější, ale je spojen s vyššími náklady, proto se využívá zpravidla u větších pohledávek. Zde může dojít i k dohodě o splácení dlužné částky na základě uzavřené dohody, která musí být však vždy v písemné podobě, aby byla soudně vymahatelná. Písemné upomínky jsou většinou generovány z účetního systému a jsou urgencí před využitím dalšího způsobu vymáhání. Tento dokument by měl obsahovat veškeré údaje o pohledávce, ale také návrhy a způsoby postupů v případě, že pohledávka nebude uhrazena. Na upomínce je vhodné uvádět úroky z prodlení, které zpravidla mají motivační účinek pro rychlejší úhradu.


24

Před žalobní upomínka musí mít charakter pokusu o smír, a musí být odeslána doporučenou poštou. Inkasní agentura nebo právní zástupce - zde musí společnosti počítat s vyššími náklady na vymáhání pohledávek ve formě provize za poskytnuté služby. To je na jednu stranu výhodou vzhledem k větší motivaci vymožení pohledávky, na druhou stranu dochází ke snížení návratnosti kapitálu. Ke zvážení je to u právního zastoupení, kde v případě, že právní zástupce není naším zaměstnancem, má společnost v případě výhry soudního případu nárok na náhradu soudních výloh, ve kterých je zahrnuta i provize za právní služby. Inkasní agentury jsou schopny zajišťovat pro společnost i kompletní správu pohledávek a výhodou jejich využití je zejména jejich dlouholetá zkušenost a praxe v oboru řešení nedobytných pohledávek. Dále často využívají seznam neplatičů, které si vedou banky a které jsou dnes stále častěji rozšiřovány o nové notorické neplatiče. Exekuce - po vyhraném soudním řízení společnost obdrží platební příkaz k úhradě pohledávky a veškerých soudních výloh. V tento okamžik je již poměrně snadné pohledávku vymoci. Tento příkaz se předá exekuční kanceláři, která svými dostupnými prostředky (prodej nemovitostí, srážky ze mzdy, obestavení bankovního účtu, zabavení movitých věcí apod.) zajistí plnění ve prospěch svého klienta. Mohou, však se vyskytnou i případy, kdy povinný nemá žádný majetek a úhrada pohledávky pak není možná a stává se nedobytnou. Insolvenční řízení je jedním z krajních řešení, jak vymoci pohledávku. Tento způsob je velmi složitý a prohlášení insolvence se využívá až v případě, kdy společnost je předlužena a nemá finanční prostředky na úhradu závazků u více dodavatelů. V tomto případě je velké riziko, že i přes vyhlášení insolvence společnosti nezískají své finanční prostředky, vzhledem k tomu, že se přednostně uspokojují nároky insolvenčního správce, dále pak zajištěné pohledávky zástavami, exekucemi, následují pohledávky zaměstnanců a následně jsou uspokojeny pohledávky ostatních věřitelů. Tento nástroj se využívá zvláště k zabránění v podnikání, aby nedocházelo k tomu, že společnost bude nadále vytvářet další závazky, které nebude schopna uhradit. Prodej pohledávky se stále častěji využívá zejména u firem, které potřebují urychleně finanční hotovost. Současně s nabitím rychlé hotovosti je zapotřebí počítat i s náklady ve výši diskontu za realizaci tohoto obchodu. Přesto k těmto transakcím dochází, důkazem toho je, že na internetu se nalézá velké množství nabídek a poptávek na odkup či prodej pohledávek. Úroky z prodlení a náhrada škody se využívá v případech, kdy zákazník je v prodlení s úhradou dodaného zboží nebo poskytnuté služby. V případě, že není


25

úrok z prodlení stanovený ve smlouvě, má na něj společnost nárok a to do výše, kterou stanovuje obchodní zákoník. Pokud je výše úroku sjednaná a je příliš vysoká, může být soudem nárok na něj zamítnut nebo dojde k jeho snížení. Náhrada škody se uplatňuje v případech, kdy vznikla společnosti škoda nad rámec úroků z prodlení např. ušlý zisk, výpověď z nájmu z důvodu nedostatku financí na jeho úhradu apod.). Úrok z prodlení a náhrada škody jsou nástroje, kterými lze motivovat zákazníka k dodržování včasných plateb. Jsou však situace, kdy zákazník neuhradil ze závažných důvodů a potom je pouze na dodavateli, zda je ochoten klientovi tento nárok odpustit. Pojišťovací společnost zpravidla stanoví maximální částku pro účty určité skupiny úvěrového rizika a podle nich potom plní nároky podniku. Svůj nárok může společnost uplatnit i v případě opožděné úhrady odběratele. Pohledávky potom na základě pojišťovací smlouvy přechází na pojišťovnu, která si pohledávku již nárokuje přímo za dlužníkem. Pro společnost jako takovou z toho plyne jistota, že pohledávka bude uhrazena, za což ale musí opět poskytnout plnění ve prospěch pojišťovny. (Pilátová, Richter, 2009; Vozňáková, 2004; Pavlíková 2002; Valach, 2001; Kislingerová, 2010) Nelegální a neetické vymáhání pohledávek, i s tímto způsobem uplatnění nároků se lze setkat. Toto překračování zákona však nepatří do seriózního obchodování a většina společností se od něj distancuje. Mezi nelegální vymáhání lze zařadit zadržování dlužníka proti jeho vůli z důvodu vydání hotovosti, zničení nebo poškození nezaplaceného předmětu, vniknutí do bytu dlužníka, odnesení nezaplaceného předmětu apod.). (Kislingerová, 2010)

3.2.2 Zajišťovací instrumenty Zajišťovací instrumenty slouží k ochraně proti riziku vzniku nedobytných pohledávek a patří mezi ně zálohová platba, zástavní právo, ručení, bankovní záruka, dokumentární akreditiv, dokumentární inkaso, směnky, notářský zápis, exekuční zápis, factoring, forfaiting, postoupení a prodej pohledávky a uznání závazku. Zálohová platba je v dnešní době velmi často využívaný nástroj úhrady dodaného zboží. Záloha může být v plné výši smluvené dodávky nebo pouze její část. Výše zálohy není dána žádným předpisem, pouze se na ni vztahuje zákon o DPH, kdy ze zálohy je zapotřebí odvádět daň v okamžiku uhrazení. (Vozňáková, 2004; Pilátová, Richter, 2009) Zástavní právo probíhá mezi dlužníkem a věřitelem, ale také může být mezi třetí osobou tzv. zástavcem, což je osoba, která zastavila věc ve prospěch


26

dlužníka. Zástavní právo slouží k zajištění pohledávky, v případě, že by dlužník řádně a včas nesplnil svůj závazek. V takovém případě je věřitel oprávněn k prodeji zastavené věci nebo zastavenou věc využívat. Zástavní právo má dvojí funkci a to zajišťovací a nahrazovací. Vzniká na základě písemné smlouvy, soudem schválené dědické smlouvy nebo ze zákona. K jedné věci může vzniknout i několik zástavních práv a potom jsou uspokojeny práva, dle data vzniku od nejstarší. (Vozňáková, 2004; Kislingerová, 2010; Pilátová, Richter, 2009) Ručení vzniká mezi věřitelem a osobou, která přebírá závazek za dlužníka. Ručením se zavazuje, že v případě, že dlužník nebude schopen nebo ochoten závazek plnit bude plnit za něj. Ručením lze zajistit i pohledávka, která vznikne v budoucnu. Ručit může i více osob současně, což je pro věřitele výhodnější. V případě, že více ručitelů ručí v plné výši za pohledávku, může být pohledávka uspokojena buď poměrnou části od každého, nebo pouze celou částkou od jednoho ručitele. Ručení vzniká na základě písemného prohlášení adresovaného věřiteli, tím ručitel na sebe přebírá povinnost uhradit závazek za dlužníka. Z prohlášení musí být jasné, kdo je věřitel, dlužník, jaká je pohledávka, omezení ručení na část pohledávky nebo na určitou dobu. (Vozňáková, 2004; Pilátová, Richter, 2009) Bankovní záruka vzniká prohlášením banky, že uspokojí věřitele do výše sjednané peněžní částky dle obsahu záruční listiny, jestliže třetí osoba nesplní závazek nebo budou splněný jiné podmínky v záruční listině. Bankovní záruka může být poskytnuta jak platební, tak i neplatební. Platební zajišťuje splacení finančních závazků, neplatební například kauční záruku, záruku za ztracené dokumenty atd. Záruka je platná až v okamžiku, kdy ji obdrží její příjemce a je ji možno spolu s pohledávkou postoupit. Toto poustoupení musí být oznámeno ručící bance. (Vozňáková, 2004; Kislingerová, 2010; Kašparovská, 2003; Pilátová, Richter, 2009) Dokumentární akreditiv se využívá především při obchodování se zahraničím. Akreditiv je písemný závazek banky, na základě žádosti klienta zaplatit oprávněné osobě, jestliže tato osoba splní ve stanovené lhůtě dohodnuté podmínky. Podmínkami jsou u dokumentárního akreditivu dokumenty například certifikát o jakosti, předávací dokumenty, faktura, doklady o přepravě nebo pojistné dokumenty apod. Dokumentární akreditiv patří mezi platební i zajišťovací instrumenty a musí být dojednán při uzavírání smlouvy mezi obchodními partnery. Výhodou akreditivu je, že pohledávka je za bankovní institucí nikoliv za odběratelem. Pohledávka za bankou je mnohem likvidnější a je zárukou proti riziku nezaplacení. Další výhodou je, že akreditiv lze odprodat


27

a získat tak peněžní prostředky okamžitě. Nevýhodou je pouze administrativní náročnost a nutnost provádět změny smlouvy se souhlasem všech smluvních partnerů. (Vozňáková, 2004; Kislingerová, 2010; Kašparovská, 2003; Pilátová, Richter, 2009) Dokumentární inkaso stejně jako akreditiv se využívá v zahraničním obchodě. Na rozdíl od dokumentárního akreditivu je vydání dokumentů podmíněno uhrazením sjednané částky. (Vozňáková, 2004; Kašparovská, 2003; Pilátová, Richter, 2009) Směnka je jeden z oblíbených zajišťovacích prostředků pro svou jednoduchost a rychlou návratnost. Je to cenný papír, který obsahuje příslib nebo závazek uhradit částku na ní uvedenou. Směnku lze využívat také jako úvěrový platební nástroj pro získání peněžních prostředků. V praxi se vyskytuje několik druhů směnky a to směnka vlastní, cizí, blankosměnka, vistasměnka apod. (Vozňáková, 2004; Kislingerová, 2010; Kašparovská, 2003; Pilátová, Richter, 2009) Notářský zápis, exekuční zápis se využívá v případech, kdy dlužník nedisponuje peněžní hotovostí a jako zjištění podepíše notářský zápis o dohodě splácet dlužnou částku nebo o odložení splatnosti. Notářský zápis s doložkou exekuční vykonatelnosti je nástrojem, jak rychle získat peníze v případě, že dlužník splátku neuhradí. Tento zápis je předán přímo exekuční kanceláři a není zapotřebí dalšího soudního řízení. Následně již probíhá exekuce na majetek dlužníka. (Vozňáková, 2004) Factoring spočívá v odkupu pohledávek před dobou splatnosti, z důvodu snahy o vyřešení problému velkého objemu pohledávek u společnosti Flaga s.r.o. je podrobněji rozebrán v kapitole 3.3, jako jedna z možností financování pohledávek. Forfaiting představuje stejně jako factoring odkup pohledávek s rozdílem v tom, že jsou to zajištěné exportní dlouhodobé pohledávky. Jejich splatnost je zpravidla 90 dní, ale mohou být i s několikaletou splatností. Pohledávky jsou zpravidla zajištěné například dokumentárním akreditivem, bankovní zárukou nebo avalovanou směnkou. V případě, že nedojde k plnění pohledávky odběratelem, dodavatel si pohledávku nárokuje u některé ze zajišťovacích institucí a to je nejčastěji banka. (Vozňáková, 2004; Kislingerová, 2010; Kašparovská, 2003) Postoupení a prodej pohledávky představuje převedení pohledávky na jiného věřitele. Na rozdíl od prodeje přecházejí na nového majitele veškerá práva, včetně nároku na příslušenství a všech lhůt. K postoupení pohledávky není zapotřebí souhlasu dlužníka, ale musí o této skutečnosti být dlužník


28

informován. Postoupení je uzavíráno na základě písemné dohody a může být provedeno za úplatu či bez ní. (Vozňáková, 2004; Kislingerová, 2010; Pilátová, Richter, 2009) Uznání závazku (dluhu) - jedná se o svobodný projev vůle a ochoty uznat svůj závazek vůči dodavateli. Odběratel se zavazuje, že dlužnou částku uhradí v dohodnutých intervalech formou splátek nebo jednorázovou platbou. Uznání závazku a uznání dluhu se liší v právní podstatě. Uznání dluhu je uzavíráno s fyzickou osobou a řídí se občanským zákoníkem, kdy po uzavření písemné dohody musí být závazek určen co do důvodu a výše a jeho promlčecí lhůta je 10 let. U uznání dluhu se jedná o obchodní vztah a dohoda se řídí obchodním zákoníkem a promlčecí lhůta pohledávky je 4 roky u právnické osoby a 3 roky u fyzické osoby. (Pilátová, Richter, 2009)

3.2.3 Outsourcing Dalším způsobem řízení pohledávek je možnost využití outsourcingu prostřednictvím specializované agentury. V diplomové práci bude provedeno srovnání účinnosti řízení pohledávek prostřednictvím využití outsourcingu oproti zavedení factoringu. Níže budou uvedeny charakteristiky související s outsourcingem a důvod pro zavedení, jako jednoho z nástrojů řízení pohledávek. Využívání outsourcingu je trendem v posledních letech, kdy jsou společnosti nuceny hledat různé cesty vedoucí k větší efektivnosti organizace a optimalizaci nákladů. Jedná se o dlouhodobý smluvní vztah se specializovanou organizací na poskytování služeb na některé vyčleněné vnitropodnikové činnosti. Problematika outsourcingu je obsažena v rozhodování, zda dané činnosti provádět samostatně či prostřednictvím specializovaných agentur. Podnik se soustřeďuje na svou základní aktivitu a funkční oblasti, jako právní záležitosti, reklamu, zpracování dat, provoz stravování, účetnictví, výzkum a vývoj. Zabezpečení ochrany objektů, úklid apod. přenechává k realizaci jiným podnikatelským subjektům. (Rydvalová, Rydval, 2007; Vozňáková, 2004; Bruckner, Voříšek, 1998) Jedním z největších dilemat je rozhodnutí, kterou činnost ponechat v kompetenci zaměstnanců firmy a kterou realizovat prostřednictvím outsourcingu. Jedním z nástrojů, který může společnosti v tomto rozhodování napomoci, jsou důvody pro zavedení outsourcingu. Je na zvážení společnosti, zda tyto důvody shledá jako opodstatněné a bude outsourcing implementovat.


29

Těmito důvody jsou zejména konkurenční, finanční, věcné a organizační, viz schéma č. 2. Schéma 2 Důvody pro zavedení outsourcingu St r a t eg ic k é získ á n í in ov a č n íc h t ec h n olog ií, k n ow -h ow Získ á n í k on k u r en č n í v ý h ody

Sn ížen í n á k la dů a zv ý šen í v ý n osů Konkurenční důvody

Finanční důvody

Zpr ů h ledn ěn í n á k la dů Uv oln ěn í in v est ič n íc h zdr ojů

Proč aplikovat outsourcing? Zdok on a len í oper a t iv n í v ý k on n ost i v obla st i h la v n í č in n ost i Sn ížen í r izik a ú n ik u in t er n íc h in for m a c í

Zjedn odu šen í m a n a žer sk é pr á c e

Věcné důvody

Organizační důvody

Zv ý šen í pr u žn ost i

Př en esen í r izik n a posk y t ov a t ele ou t sou r c in g u

Sn ížen í poč t u pr a c ov n ík ů

G a r a n ce k v a lit y slu žeb

Nedost a t ek pr ost or

Zdroj: Rydvalová - Rydval, 2007, s. 26-27.

Důvody pro realizaci outsourcingu mohou souviset se všemi výše uvedenými důvody. Rozsah využívání služeb outsourcingu se může v průběhu času měnit, zejména z důvodu rostoucích režijních nákladů, ztráty klíčových zaměstnanců, snahu o snížení nedobytných pohledávek nebo zkrácení doby obratu pohledávek, získání odborných a specializovaných znalostí, přístup k vhodným informačním technologiím, potřeba řešit nárůst činností v dané oblasti nebo využití konzultačních služeb. Vzhledem k negativnímu vývoji v oblasti dodavatelsko-odběratelských vztahů, podniky stále častěji přistupují k převádění vybraných činností z oblasti správy pohledávek na externí společnosti. Nejčastěji se jedná o vymáhání pohledávek po lhůtě splatnosti, informace o bonitě jednotlivých klientů, případně správu pohledávek předávají factoringovým společnostem. (Vozňáková, 2004)


30

Většina společností nabízejících tyto služby se zabývá nákupem a prodejem pohledávek, mimosoudním vymáháním, správou, organizací burz pohledávek, soudním vymáháním, zápočty, veřejnými dražbami, kapitalizací, zápočty a právním servisem. Navíc některé z nich poskytují informace o obchodních partnerech, ratingu pohledávek, evidenci platební morálky a zajišťování výstrahy formou kontroly, například prohlášení insolvencí, likvidací apod. Před rozhodnutím o implementaci by měla vždy být provedena důkladná analýza situace a její správné vyhodnocení, aby nedocházelo k chybám, které při uplatňování outsourcingu mohou nastat. Jako chyby při implementaci lze uvést: (Rydvalová, Rydval, 2007): − Očekávání nereálných výsledků. − Mylné očekávání výše uspořených nákladů. − Podcenění přípravné fáze implementace. − Nejsou stanoveny kritické faktory úspěchu. − Špatně uzavřená smlouva. Způsob, jak zabránit těmto chybám je například kvalitní výběr vhodného dodavatele, podpora vrcholového managementu, pochopení firemních cílů, stanovení strategické vize a plánu, projektové řízení vztahu, funkční komunikace apod. V rámci diplomové práce je implementace outsourcingu převážně finanční záležitostí. Finanční důvody jsou jedním z hlavních cílů u implementace outsourcingu. Jsou doprovázeny i ostatními cíli, ale finanční hledisko je jedním z důležitých faktorů úspěšnosti. Mezi hlavní finanční důvody patří: (Rydvalová, Rydval, 2007) − Uvolnění zdrojů pro jiné účely. − Uvolnění kapitálových prostředků. − Přísun peněz. − Snížení operativních nákladů. Uvolnění zdrojů pro jiné účely - každý podnik má omezené zdroje a úkolem managementu je co nejlépe je využívat. Prostřednictvím outsourcingu lze přesouvat zdroje do oblasti hlavní činnosti, kde jsou využívány pro služby zákazníkům a také zde odráží svou návratnost. Uvolnění kapitálových prostředků - prostřednictvím outsourcingu dochází ke snížení investic do okrajových oblastí a mohou být využívány pro jiné aktivity


31

podniku. Rozhodování o uložení volného kapitálu je hlavním úkolem vrcholového managementu. Přísun peněz - v rámci outsourcingu dochází k přesunu aktiv (stroje, zařízení, licence apod.) Tyto aktiva mají svoji určitou hodnotu a jejich prodejem, zpravidla poskytovateli outsourcingu, dochází k přísunu peněz. Hodnota těchto aktiv bývá většinou vyšší než jejich tržní hodnota a rozdíl mezi tržní a účetní hodnotou představuje půjčku, kterou lze splácet prostřednictvím služeb v průběhu kontraktu. Snížení operativních nákladů - podnik, který si zajišťuje vše prostřednictvím vlastních zaměstnanců, patrně vynakládá větší výdaje. Jedná se převážně o náklady z rozsahu (využívání budov, strojů a zařízení, pracovní síly, výzkum a vývoj, marketing apod.). Společnosti, které využívají outsourcing, mívají náklady nižší, tyto náklady nejsou zahrnuty do ceny zboží a služeb, čímž společnost získává konkurenční výhodu u zákazníka. (Rydvalová, Rydval, 2007): S outsourcingem je spojena řada výhod i nevýhod, které jsou uvedeny v následující tabulce. Tab. 1

Výhody a nevýhody outsourcingu

Outsourcing Výhody snižuje náklady zvyšuje technickou úroveň a Image firmy zvyšuje konkurenceschopnost podniku zlepšuje řiditelnost organizace zvyšuje její flexibilitu snižuje rizikovost podnikání

Nevýhody nízká operabilita nevratnost rozhodnutí vyšší náklady případné změny nutnost řízení vztahu rizika zadavatele nekontrolovatelné toky vnitřních informací mimo podnik

Zdroj: (Rydvalová, Rydval, 2007; Vozňáková, 2004; Bruckner, Voříšek, 1998)

Využívání outsourcingu při řízení pohledávek nebo implementování factoringu má vliv na snížení nákladů a získání peněžních prostředků, což zlepšuje finanční situaci podniku a tím i pracovní kapitál, který je důležitý pro bezproblémové fungování celé společnosti.


32

3.2.4 Daňová a účetní problematika pohledávek S pohledávkami souvisí nejenom finanční stránka podniku v podobě vázaného kapitálu, ale také daňová a účetní problematika. Níže bude uveden popis této problematiky a její vliv na hospodaření podniku. Účtování o pohledávkách je spojeno s řadou účtů. Nejčastěji se jedná o účty pokladny nebo banky, kde je účtováno o převzetí úhrady za pohledávky. Dále syntetický účet odběratelé a jeho analytické účty jednotlivých dlužníků, kde jsou uvedeny celkové pohledávky za jednotlivými odběrateli. Nákladové a výnosové účty související s pohledávkami, jako odpis pohledávek nebo úroky z prodlení. Odpisy pohledávek, ty je možné nadále dělit na daňové a nedaňové. Daňová problematika, zde bude popsán způsob odpisů a tvorba opravných položek. Odpisy pohledávek se dělí na odpis daňový a nedaňový. Daňově odepisovat lze pouze pohledávky, na které byla v předchozích letech vytvořena daňová opravná položka. Daňový odpis může být proveden pouze do výše daňově vytvořené opravné položky, zbylá částka musí být odepsána nedaňově. Po daňovém odpisu musí být následně rozpuštěna daňová opravná položka. Ta je rozpouštěna v plné výši, ve které byla vytvořena, i když je daňový odpis nižší, například z důvodu částečné úhrady pohledávky. (Pilát, Richterová, 2009) Opravné položky upravuje zákon o rezervách č. 593/1992 Sb., ale i vyhláška č. 500/2002 Sb. Zákonem č. 545/2005 a zákonem č. 2/2009 Sb. byl novelizován zákon o rezervách. Daňová opravná položka může být tvořena pouze na pohledávky, které splňují tyto podmínky: − Pohledávka nesmí být promlčena. − Pohledávka nesmí být za spřízněnou osobou. − Nesmí se tvořit na poskytnuté zálohy. − Nesmí se tvořit na pohledávku, která v rámci jediné faktury přesahuje 200 000 Kč. − Pohledávka musí být starší více jak 6 měsíců. Opravná položka se tvoří odlišně pro běžné pohledávky a pro pohledávky předané k soudnímu řízení nebo na něž je prohlášena insolvence. Opravná položka za běžnými pohledávkami byla nově doplněna o možnost tvořit vyšší opravnou položku na pohledávky, jejichž výše je nižší jak 30 000 Kč a je alespoň jeden rok po splatnosti. Na zbylé pohledávky lze tvořit opravnou položku do výše 20 % za předpokladu splnění výše uvedených podmínek.


33

Opravná položka na pohledávky v soudním a insolvenčním řízení je tvořena následovně. − 12 měsíců, až do výše 33 % neuhrazené rozvahové hodnoty pohledávky, − 18 měsíců, až do výše 50 % neuhrazené rozvahové hodnoty pohledávky, − 24 měsíců, až do výše 66 % neuhrazené rozvahové hodnoty pohledávky, − 30 měsíců, až do výše 80 % neuhrazené rozvahové hodnoty pohledávky, − 36 měsíců, až do výše 100 % neuhrazené rozvahové hodnoty pohledávky. U pohledávek v insolvenčním řízení je také výjimka. U dlužných částek, které byly řádně přihlášeny v daném hospodářském roce lze tvořit daňovou opravou položku do výše 100 %. Daňová opravná položka se účtuje na nákladový účet a zvyšuje tak náklady, které snižují výsledek hospodaření. (Zákon o rezervách, 2012) Výše byly uvedeny principy vymáhání pohledávek. Následující kapitola podrobněji popíše factoring jako jednu z možností financování pohledávek a možností snížení jejich objemu.

3.3 Factoring jako jedna z možností financování pohledávek Factoring je jedním z možných způsobů financování podniku. Tato finanční služba má dlouholetou tradici, její prvopočátky jsou známy již ze středověku. Současná podoba faktoringu se objevuje počátkem devatenáctého století ve Spojených státech Amerických a za autora se považuje Oelbermann Dommerick and Co. Do Evropy začíná pronikat v sedmdesátých letech dvacátého století. (Sato, 2001; Morávek, 1995) Factoring je moderní forma krátkodobého financování, založená na odkupu krátkodobých pohledávek z obchodního styku před dobou jejich splatnosti. Jedná se o službu, která poskytuje možnost financování, správu pohledávek a krytí rizika. Factoringová společnost financuje pohledávky vznikající z dodávek zboží nebo služeb na obchodní úvěr, bez jakéhokoliv dalšího jištění, na základě obchodního vztahu. (Kašparovská, 2003; Valach, 2001; Polouček, 2006; Sato, 2001) Z právního a účetního hlediska je factoring služba postavená na postoupení pohledávek. Ve factoringové smlouvě se ujednává postoupení všech pohledávek za určitými odběrateli, čímž dochází k zásadní změně věřitele. Factoringová společnost se tak stává novým a výhradním majitelem pohledávky včetně jejího


34

příslušenství, s cílem zajistit řádné a včasné inkaso a tím zabránit vzniku problémových pohledávek. V případě nedodržení termínů splatnosti zajišťuje upomínkové řízení a právní vymáhaní.(Co je to factoring, 2011; Factoring a jeho využití v podnikání, 2012) Jak z právního, tak z ekonomického hlediska jde v podstatě o factoringovou smlouvu a postoupení pohledávky. (Bělohlávek, 2002) Factoring představuje jako každá obchodní transakce složitý proces přípravy a následné implementace, znázorněný na schématu o průběhu factoringové operace. Schéma 3 Průběh factoringové operace

4

DODAVATEL 13

568

ODBĚRATEL 72

FACTORINGOVÁ SPOLEČNOST Zdroj: (Pospíšil, 2001)

Ještě před zahájením factoringové operace je zapotřebí provést výběrové řízení mezi několika facktoringovými společnostmi, rozhodnout se pro tu, která pro nás bude zajišťovat potřebné služby dle našich požadavků. Po výběru konkrétní společnosti lze zahájit proces faktoringové operace. 1. Žádost dodavatele o faktoring pohledávek - společnost osloví vybranou factoringovou společnost a dohodne s ní konkrétní podmínky kontraktu např. druh výrobku nebo služby, dodací a platební podmínky, výši záloh a termín obchodu. Současně musí předložit informace o společnosti, za kterou má pohledávku, její platební morálku za co nejdelší období, výši pohledávky a její podrobnou specifikaci (výši pohledávky před a po splatnosti). V případě, že společnost disponuje dalšími informacemi o odběrateli, jako roční uzávěrka apod., měla by předložit i tyto. 2. Vyhodnocení bonity odběratele - faktoringová společnost vyhodnotí bonitu odběratele jako dlužníka. Vzhledem k tomu, že factoring se používá i v zahraničním obchodě, nemusí být tento subjekt v rámci tuzemského obchodu znám. Factoringové společnosti se v těchto případech snaží získat co nejpodrobnější informace od specializovaných společností, zabývajícími se problematikou posuzování bonity klienta


3.

4.

5. 6.

7.

8.

35

nebo od bankovních ústavů nebo jak bylo již uvedeno od samotného dodavatele. Uzavření smlouvy o factoringu - v případě kladného vyhodnocení bonity odběratele uzavírá factoringová společnost smlouvu s dodavatelem. Ve smlouvě jsou přesně vymezeny podmínky kontraktu (factoring s regresí nebo bez regrese, úrokové sazby, výše poplatků, délka kontraktu, subjekt odběratele, velikost pohledávky apod.) Dodávka zboží a vystavení faktury - po uzavření kontraktu mezi dodavatelem a odběratelem, je odběratel upozorněn na skutečnost, že platbu musí provést ve prospěch účtu factoringové společnosti. Postoupení pohledávky - faktura spolu s dodacím listem a ostatními dokumenty je postoupena factoringové společnosti. Předfinancování - po podstoupení pohledávky factoringová společnost vyplácí dodavateli ve sjednané lhůtě zálohovou platbu ve výši ujednané ve factoringové smlouvě. Platba odběratele - ve lhůtě splatnosti uhradí odběratel dodávku zboží nebo za poskytnutou službu sjednanou částku na účet factoringové společnosti. Úhrada zbylé části pohledávky - v případě, že je pohledávka v plné výši uhrazena, doplácí factoringová společnost zbylou částku ve prospěch účtu dodavatele. (Pospíšil, 2001)

Z pohledu klienta plní factoring tři funkce, mezi které patří garanční funkce, funkce předfinancování a funkce správy pohledávek. Garanční funkce spočívá v tom, že faktor přejímá úvěrové riziko v plném rozsahu. Je povinen proplatit klientovi platbu formou garanční platby i v případě, že nedojde k jejímu uhrazení. Garanční platba se zpravidla provádí v předem stanovené lhůtě po datu splatnosti pohledávky. Upouští se od ní pouze v případě reklamace dodávky vůči dodavateli. Funkce předfinancování znamená, že faktor proplácí sjednanou výši za odkoupenou pohledávku okamžitě, nikoliv až ve lhůtě splatnosti pohledávky. Funkce správy pohledávek spočívá v tom, že faktor může provádět další činnosti související se správou pohledávek tzv. full- service. Může se jednat například o pojištění, jednání s celnicí, vedení účetnictví a výkaznictví, vystavování faktur, inkasování úhrad apod. Každá factoringová operace nemusí vždy využívat veškeré uvedené funkce. (Kašparovská, 2003; Polouček, 2006; Factoring, 2012)


36

Cena factoringu je určována podle struktury obchodu, předpokládaném celkovém obratu pohledávek postoupených za časové období, zpravidla se jedná o jeden rok, a na dalších skutečnostech, které mohou mít vliv na pracnost. Čím vyšší obrat tím nižší factoringový poplatek. Standardně klient platí factoringový poplatek za administraci postoupení a dále úrok z čerpaného financování, případně poplatek na bázi úroku. Factoringový poplatek se propočítává procentem z hodnoty postupovaných pohledávek a je v případě tzv. bezregresního factoringu navýšen o odměnu za převzetí rizika. Úrokové sazby, se kterými factoringové společnosti pracují, jsou shodné se sazbami, které účtují banky svým klientům při poskytování krátkodobých úvěrů na financování pohledávek do lhůty splatnosti. (Kašparovská, 2003; Valach, 2001; Polouček, 2006; Pospíšil, 2001)

3.3.1

Druhy factoringu

Factoring lze rozdělit dle několika hledisek, z nichž jsou některá uvedena ve schématu č. 4. Jedná se převážně o dělení dle přechodu zboží, zpětného postihu, dle zveřejňování, způsobu platby nebo dalších služeb. Factoring lze dělit i na jednorázový nebo v úvěrovém rámci. Vybrané druhy factoringu budou níže podrobněji popsány. Schéma 4 Druhy factoringu podle různých hledisek Dle přechodu zboží

Factoring

Dle zpětného postihu

Dle zveřejňování

Dle dalších služeb

Tuzemský Mezinárodní Pravý (bezregresní) Nepravý (regresní) Zjevný Skrytý Důvěrný Úplný Předfinancování

Dle způsobu platby

Financování v době splatnosti Poskytnutí garanční platby

Zdroj: (Polouček, 2006, s. 228)


37

Factoring lze rozdělit do několika forem. Jedním ze základních členění je na regresní a bezregresní factoring: Regresní factoring - v tomto případě riziko za neplnění platební povinnosti kupujícího zůstává v plné výši na prodávajícím. Jedná se o službu srovnatelnou s bankovním úvěrem např. kontokorentním nebo překlenovacím úvěrem. U této metody factoringu banka vyplácí zálohu za pohledávku před splatností po dobu regresní lhůty. V průběhu této regresní lhůty provádí vymáhání pohledávky prostřednictvím upomínek a dalších metod pro ni obvyklých. Po uplynutí této lhůty vrátí pohledávku zpět k dořešení dodavateli. Ve srovnání s factoringem bez regrese je tato služba poskytována za nižší cenu, ale pro podnikatele zde zůstává neustále riziko nesplnění závazků ze strany kupujícího. Tento způsob factoringu se využívá zejména u těch obchodních vztahů, kde je minimální riziko, že se zhorší platební morálka s obchodním klientem. Bezregresní factoring - u této metody factoringu přebírá ručení za případné neplnění ze strany dlužníka z jakéhokoliv důvodu (platební neschopnost, neochota uhradit pohledávku atd.) v plné výši faktoringová společnost. Ve srovnání s factoringem s regresí je tato služba dražší, zejména z důvodu nesení rizika nesplacení pohledávky. Tato metoda factoringu je zároveň i určitým způsobem pojištěním pohledávky a garancí uhrazení i nedobytných pohledávek. Tento typ factoringu využívají zejména firmy u odběratelů, s kterými nemají dlouholeté zkušenosti nebo s nimi uzavírají rozsáhlé obchody a jistí se tak proti případnému riziku náhlé platební neschopnosti klienta, která by mohla i jejich firmu značně ohrozit. (Pospíšil, 2001; Polouček, 2006; Kašparovská, 2003; Co je to factoring, 2011; Factoring a jeho využití v podnikání, 2012) Na grafu č. 1 je znázorněn podíl jednotlivých produktů faktoringu na celkovém objemu za rok 2011. Graf 1 Factoringový produkt v roce 2011

26%

74% regresní factoring

bezregresní factoring

Zdroj: Převzato z webových stránek dostupné z < http://www.clfa.cz/index.php?textID=65>


38

Dále lze dělit factoring na tuzemský, vývozní a dovozní. Tuzemský factoring - jedná se o odkup, financování, správu a inkaso krátkodobých pohledávek, které vznikly na tuzemském trhu. (Sato, 2001; Druhy factoringu, 2012) Vývozní factoring - je založen na postoupení pohledávek tuzemských výrobců nebo dodavatelů se sídlem v zahraničí. Ve většině operací se vyskytují dva faktory - export a import faktor. Import faktor postupuje pohledávky export faktorovi. Export faktor zajišťuje financování prodávajícího a import faktor inkasuje pohledávky. (Kašparovská, 2003; Morávek, 1995; Sato, 2001; Druhy factoringu, 2012) Dovozní factoring - je modifikovaná forma tuzemského factoringu. Zde faktor přebírá pohledávky zahraničního dodavatele za tuzemským odběratelem. U dovozního factoringu se jedná o vysoký stupeň důvěry mezi partnery, proto zde nejsou vyžadovány bankovní záruky, směnky apod. (Sato, 2001; Druhy factoringu, 2012) I zde na grafu č. 2 lze znázornit směňování factoringu na celkovém objemu za rok 2011. Graf 2 Směňování factoringu v roce 2011

0,235

0,033

0,732 tuzemský

exportní

importní


Jednorázový factoring - jedná se o odkup jediné pohledávky. V praxi se s touto situací lze setkat zřídka vzhledem k tomu, že není rentabilní pro zúčastněné strany. Factoring v úvěrovém rámci - jeho podstatou je, že factoringová společnost odkupuje veškeré pohledávky od klienta. Faktor má zájem na dlouhodobé spolupráci, zejména z důvodu získání informací o jednotlivých odběratelích, které jsou značně nákladné. Tento rámec má revolvingový charakter, tzn. platbou odběratele se uvolňuje, odkupem další pohledávky se vyplňuje.


39

Úplný factoring - jedná se o factoring spojený s provedením i ostatních služeb, jako účetnictví, výkaznictví, pojištění, vymáhání apod. Současně se zjišťují i informace o odběrateli. Zjevný factoring - zde dodavatel uvádí na faktuře cesní klauzuli, ze které má odběratel povinnost hradit přímo factoringové společnosti. Skrytý (tichý) factoring - zde není postoupení pohledávky na faktuře uvedeno a pohledávka je uhrazena přímo na účet věřitele. Ten je následně přeposílán na účet factoringové společnosti. (Kašparovská, 2003; Polouček, 2006)

3.3.2 Výhody a nevýhody factoringu Existuje řada společností, které považují factoring za více nákladný oproti jiným způsobům financování. Ale ve srovnání s náklady na pohledávku, včetně režijních nákladů, se pohybují přibližně na stejné výši, přičemž 70-90 % z hodnoty pohledávky obdrží společnost ihned po odeslání a prověření odběratelské faktury. Některé společnosti si tuto skutečnost neuvědomují a raději volí jinou variantu získání finančních prostředků, jako například formou poskytovaných slev za rychlé úhrady, bonusy apod. Výhody factoringu: (Morávek, 1995; Pospíšil, 2001; Factoring a jeho využití v podnikání, 2012; Výhody factoringu, 2012) − Pružné získávání peněžních prostředků. − Flexibilní financování obchodů bez zajištění. − Finanční pokrytí výkyvů způsobených sezónností prodejů. − Zvýšení vaší konkurenceschopnosti díky možnosti prodloužení splatnosti vašim odběratelům. − Zrychlení obrátky oběžných aktiv umožní růst vaší produkce. − Kontrola vámi poskytovaných odběratelských úvěrů díky profesionálnímu přístupu při ověření bonity odběratelů a stanovení limitů. − On-line přehledy o pohledávkách. − Profesionální servis v oblasti upomínkování, správy a inkasa pohledávek. − Vylepšení finančních ukazatelů, snížení bilančního zadlužení a zlepšení výnosnosti aktiv. Nevýhody factoringu jsou zpravidla spojovány s vysokými náklady na správu pohledávek. Náklady představují určitou procentní část, kterou společnost musí


40

uhradit za poskytovanou službu. Factoringové poplatky se pohybují v rozmezí několika procent. Tuto skutečnost je ale zapotřebí analyzovat a provést propočet, zda v konečném výsledku nejsou náklady v rámci firmy při správě pohledávek vyšší než tento poplatek a případné úroky. (Morávek, 1995; Pospíšil, 2001; Factoring a jeho využití v podnikání, 2012; Výhody factoringu, 2012)

3.3.3 Právní úprava factoringu Factoring představuje finanční službu, při níž dochází k postoupení nesplatné pohledávky za poskytnuté služby nebo zboží na factoringovou společnost za předem dohodnutých podmínek. Veškeré tyto podmínky jsou podrobně zpracovány ve factoringové smlouvě, která je pro obě smluvní strany závazná. Factoringová smlouva může mít charakter rámcové nebo konkrétní smlouvy o cesi budoucích pohledávek. V případě, že se jedná o rámcovou smlouvu (tzv. globální cesi pohledávky) je zapotřebí provést bližší specifikaci v jednotlivých postupních smlouvách. Aby byl splněn zákonný požadavek, musí být uzavřena smlouva o postoupení konkrétní pohledávky. Tato smlouva musí mít písemnou formu, musí obsahovat smluvní strany, specifikaci pohledávek, osobu dlužníka a další podmínky, jako nabytí účinnosti smlouvy, úplaty za převod pohledávek apod. Dle práva se factoring řídí ustanovením § 524 a násl. občanského zákoníku (zákona č. 40/1963 Sb.), týkající se poustoupení pohledávky, které jsou zařazeny v první hlavě osmé části v oddíle čtvrtém s názvem Změna v osobě věřitele nebo dlužníka. Změnu v osobě věřitele lze provést i bez souhlasu dlužníka na základě písemné smlouvy mezi věřitelem a postupníkem. Na postupníka přechází spolu s pohledávkou i veškerá práva, včetně příslušenství a zajištění. Postoupit nelze pohledávku, která zanikla smrtí věřitele nebo pokud pohledávku nelze postihnout výkonem rozhodnutí. Dále v případech, kdy je postoupení vyloučeno na základě dohody mezi dodavatelem a odběratelem. V případě, že dojde k dohodě o postoupení pohledávky, je to postupitel povinen bez zbytečného odkladu oznámit dlužníkovi. Právní úprava postoupení pohledávky se vztahuje jak na importní factoring, tak i na exportní factoring, vyjma případů, kdy se uplatňuje aplikace cizího právního řádu. Podmínky postoupení pohledávky jsou shodné pro každý druh factoringu bez ohledu, zda jde o factoring regresní nebo bezregresní. Ustanovení § 527 občanského zákoníku řeší otázky odpovědnosti za kvalitu postoupené pohledávky, za její dobytnost. Postupitel factorovi odpovídá za to, že se postupník stal věřitelem pohledávky se smlouvou dohodnutým obsahem,


41

dlužník neuhradil pohledávku dříve, než byl povinen jej splnit postupníkovi a postoupená pohledávka nebo její část nebyla započtena. Odpovědnost za dobytnost pohledávky je do výše úplaty, kterou postupitel přijal včetně úroků, pouze když se k tomu písemně zavázal. (Právní základ factoringu, 2012)

3.4 Vybrané ukazatele finanční analýzy Jedním ze způsobů sledování dopadů řízení pohledávek je využití ukazatelů finanční analýzy. Ukazatelé poskytují informace o dopadu řízení pohledávek na zadluženost, likviditu, rentabilitu apod. Pro účely diplomové práce budou nejvíce využity ukazatele zadluženosti, aktivity a likvidity. Ukazatele zadluženosti udávají, že podnik část svých aktivit financuje z cizích zdrojů, což má vliv jak na výnosnost kapitálu, tak na riziko. Většina podniků financuje alespoň část svých aktivit cizím kapitálem z důvodu, že tento kapitál je méně nákladný, než využití vlastních zdrojů. (Živělová, 2008; Valach, 2001) zadluženost =

é á

[1]

∗ 100

Ukazatel bude v diplomové práci využit pro znázornění do jaké míry je kapitál společnosti financován z cizích zdrojů a jak by případné snížení pohledávek ovlivnilo celkovou zadluženost podniku. Úrokové krytí vyjadřuje kolikrát je podnik schopen krýt úroky po úhradě veškerých nákladů souvisejících s činností podniku. Jedná se o ukazatel finanční stability podniku a celkové jistoty. (Kislingerová, 2010; Scholleová, 2008; Valach, 2001; Kašparovská, 2003) úrokové krytí =

%&'( ( * +ř - - .ě.í é ú0

ú0

)

[2]

Ukazatel likvidity - likvidita představuje trvalou schopnost podniku hradit své závazky, což je podmínkou pro jeho dlouhodobou a úspěšnou existenci. Likvidita je definována jako schopnost podniku přeměnit svá aktiva na peněžní prostředky a těmi uhradit své splatné závazky včas, v požadované podobě a místě. (Kislingerová, 2010; Živělová, 2008; Valach, 2001) Likvidita je zpravidla spojována se třemi základními poměrovými ukazateli, běžnou, pohotovou a hotovostní likviditou.


42

Běžná likvidita bývá označována také jako ukazatel solventnosti nebo ukazatel pracovního kapitálu. Udává kolikrát je podnik schopen uhradit své závazky, kdyby přeměnil veškerá svá aktiva na peněžní hotovost. Optimální výše tohoto ukazatele je udávaná 1,5 - 2,5. (Scholleová, 2008; Kislingerová, 2010; Synek, 2010) běžná likvidita =

4ěž.á 0á

[3]

- 4é á

Tento ukazatel má určité nedostatky, proto se pro lepší vypovídací vlastnosti využívá ukazatel pohotové likvidity. Pohotová likvidita - při výpočtu se poměřují pohotová oběžná aktiva a krátkodobé závazky. Oběžná aktiva jsou navíc upravena o nejméně likvidní složku, a to zásoby. Optimální výše tohoto ukazatele se udává od 1 - 1,5. (Scholleová, 2008; Kislingerová, 2010; Živělová, 2008; Valach, 2001) pohotová likvidita =

4ěž.á 0á

7 á* 4 - 4é á

[4]

Dalším ukazatelem je ukazatel hotovostní likvidity. Hotovostní likvidita - nejvíce likvidní aktiva představují peněžní prostředky, obchodovatelné krátkodobé cenné papíry, ostatní finanční majetek apod. Proto se pro nejlépe vypovídací schopnost o platební schopnosti podniku využívá nejčastěji ukazatel hotovostní likvidity. Optimální výše u hotovostní likvidity se udává 0,2 - 0,5. (Valach, 2001; Živělová, 2008) hotovostní likvidita =

8 . .č.í 0á

:

- 4é á

[5]

Ukazatelé aktivity zachycují, jak efektivně podnik využívá jednotlivé části majetku. V rámci diplomové práce budou využity ukazatele doby obratu pohledávek, rychlost obratu pohledávek a doba splatnosti krátkodobých závazků. Doba obratu pohledávek udává počet dnů, během nichž jsou peníze za tržby zadržovány v podobě pohledávek. Hodnota ukazatele se následně srovná


43

s průměrnou lhůtou poskytované splatnosti obchodních úvěrů. Pokud je lhůta kratší, ve společnosti správně funguje úvěrová politika. (Scholleová, 2008; Jindřichovská, Bláha, 2001; Kislingerová, 2010; Živělová, 2008) doba obratu pohledávek =

+0ů ě0.ý *

+ = -á ?@žAB ) CDE

+0ů ě0.é - ..í 0ž4 > (

[6]

Vedle platební morálky svých zákazníků, by společnost měla kontrolovat i svoji platební morálku. K tomu lze využít ukazatel doby obratu závazků. doba splatnosti krátkodobých závazků =

0á

- 4é á ?@žAB ) CDG

(

[7]

Doba splatnosti krátkodobých závazků udává počet dnů, kdy společnost využívá od svých dodavatelů bezplatný obchodní úvěr. Rozdíl mezi dobou splatnosti pohledávek a dobou úhrady závazků vyjadřuje počet dnů, které je nutné profinancovat. (Kislingerová, 2010; Jindřichovská, Bláha, 2001; Scholleová, 2008) Rychlost obratu pohledávek udává počet obrátek neboli počet přeměn pohledávek na hotové peníze. Čím rychlejší je obrat, tím rychleji podnik inkasuje peněžní prostředky, které následně může použít pro jiné potřeby nebo investice. (Živělová, 2008) rychlost obratu pohledávek = +0ů

0ž4 ě0.ý *

+ = -á

[8]

Pro výpočet těchto poměrových ukazatelů lze čerpat informace z dat účetní uzávěrky. Pro zpracování diplomové práce budou použity účetní finanční výkazy, zejména rozvaha a výkazy zisku a ztráty, které budou podrobněji rozebrány v příloze.

3.5 Pracovní kapitál Diplomová práce se zabývá factoringem jako nástrojem řízení pohledávek. Implementace factoringu je spojena se snížením objemu pohledávek a náklady na tuto službu. Snížení pohledávek ovlivní potřebu finančních prostředků, zadluženost, a tím i celkový pracovní kapitál.


44

Čistý pracovní kapitál je definován jako rozdíl mezi oběžnými aktivy a krátkodobými pasivy. Slouží k financování běžné činnosti podniku. S tímto faktem souvisí i termín hotovostního cyklu, který zahrnuje všechny položky, které patří do pracovního kapitálu a jsou zapotřebí, aby společnost mohla produkovat své výrobky. Společnost musí disponovat určitou peněžní částkou, za kterou následně nakupuje materiál a zásoby pro výrobu, ty jsou dále zpracovány na nedokončenou výrobu. Po dokončení společnost získá hotové výrobky, které následně prodává. Pokud společnost neprovede prodej za hotové, má pohledávku za odběrateli, která se v konečné fázi přemění na hotovost a celý hotovostní cyklus se opakuje. Tento cyklus může trvat různě dlouho, podle typu výroby, zpravidla se jedná o několik desítek dní, v průběhu kterých má společnost vázaný kapitál, s nímž nemůže disponovat. Proto je důležité, aby docházelo k efektivnímu řízení pracovního kapitálu a podnik měl neustále dostatek peněžních prostředků na celkový pracovní proces. S tím současně souvisí kvalitní řízení likvidity, pohledávek, závazků a ostatní. Pracovní kapitál lze interpretovat několika způsoby. Tab. 2

Varianty pojmu pracovní kapitál

Termín

Výpočet

Pracovní kapitál

Oběžná aktiva

Čistý pracovní kapitál

Oběžná aktiva krátkodobé závazky

Nefinanční pracovní kapitál

Zásoby + pohledávky

Význam Majetek potřebný pro provoz podniku Oběžný majetek, který není pokryt z krátkodobých zdrojů Nefinanční majetek potřebný pro provoz

Zdroj: Scholleová, 2008, s. 80

Pojem pracovní kapitál je srovnatelný s ukazatelem likvidity třetího stupně neboli s hotovostní likviditou. Kladná hodnota pracovního kapitálu ukazuje, že podnik má prostředky na úhradu krátkodobých závazků. Při řízení pracovního kapitálu platí dva principy: princip stejných dob splatnosti a princip automaticky se likvidujících závazků. Optimální výše pracovního kapitálu je různá pro manažery společnosti a pro vlastníky a majitele. Manažeři chtějí mít pracovní kapitál dostatečný, aby bez problémů mohli řídit chod celé společnosti, oproti tomu majitelé společnosti v něm vidí vázaný kapitál, který lze investovat a získat tak další peněžní prostředky. Optimální výše pracovního kapitálu lze ovlivňovat několika způsoby. Čistý pracovní kapitál je dán rozdílem oběžných aktiv a krátkodobých


45

závazků. Do oběžných aktiv patří zejména pohledávky, zásoby a peněžní prostředky, do krátkodobých pasiv potom závazky a krátkodobé úvěry. Pokud společnost efektivně řídí veškeré tyto složky, potom je výše pracovního kapitálu optimální. Pro každou společnost je požadovaná výše pracovního kapitálu odlišná, proto je možné ji odhadnout pomocí obratového cyklu peněz. Ten lze vypočíst jako: (Sholleová, 2008; Synek, 2007) obratový cyklus peněz = doba obratu zásob + doba obratu pohledávek −doba splatnosti krátkodobých závazků

[9]

Potom lze spočítat potřebu pracovního kapitálu jako: potřeba pracovního kapitálu = obratový cyklus peněz ∗ průměrné denní náklady

[10]

Vlastní práce

46

4 Vlastní práce Cílem diplomové práce je návrh na zavedení factoringu jako nástroj řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o. Součástí vlastní práce bude charakteristika společnosti, analýza dosavadního způsobu řízení pohledávek ve společnosti, návrh postupu implementace factoringu a doporučení vhodného poskytovatele, provedení analýzy vlivu factoringu na výši pohledávek a jeho srovnání s dříve zavedeným outsourcingem. Dále bude ve vlastní práci provedena analýza vlivu pohledávek na likviditu, zadluženost společnosti a pracovní kapitál.

4.1 Charakteristika společnosti Flaga s.r.o. Vznik společnosti Flaga s.r.o. se datuje od roku 1993, kdy se mateřská rakouská společnost FLAGA GmbH v rámci privatizace stává majitelem plnírny PB v Hustopečích u Brna. Po akvizici části společnosti British Petrol ČR a fúzi se společností Český Plyn k. s. se v lednu 2007 stává jedničkou na tuzemském trhu s LPG. Více než šedesátiletá tradice mateřské rakouské firmy a zejména začlenění pod společnost UGI Corporation, jednu z největších energetických holdingů na světě, je zárukou kvality, profesionality a dlouhodobé stability. Využití zkapalněného ropného plynu (LPG) je velmi mnohostranné, v podobě topného média schopného plně nahradit veškeré výhody zemního plynu v oblastech bez plynofikace, alternativního paliva pro pohon motorů nebo mobilního a snadno dostupného zdroje energie v podobě zkapalněného plynu v tlakových lahvích. Vlastní rozsáhlé skladovací kapacity, zázemí několika plníren lahví, široká síť dopravců a celorepubliková síť obchodně technických zástupců činí ze společnosti Flaga s.r.o. silného a spolehlivého partnera na trhu s LPG. Společnost Flaga s.r.o. je nejrychleji rostoucím dodavatelem LPG v Evropě, je aktivní v 16 krajinách a má 1200 zaměstnanců. Společnost Flaga se specializuje na obchod s níže uvedenými produkty. (Charakteristika společnosti Flaga s.r.o., 2012) Lahve na plyn Nejrozšířenější způsob dodávek zkapalněného plynu představují tlakové lahve, které jsou univerzálním, bezpečným a zejména mobilním zdrojem energie. Mají široké možnosti použití. Lze se s nimi setkat v domácnostech, restauracích, dílnách; jsou k dispozici tam, kde chybí jiný zdroj energie - na chatách,

Vlastní práce

47

chalupách, při kempování a turistice. Plyn v lahvích představuje také optimální palivo pro pohon motorů vysokozdvižných vozíků. Bezpečnost lahví je zaručena zkouškami těsnosti a současně i revizními kontrolami. Zárukou bezpečnosti jsou také červené plastové plomby, které jsou garancí bezpečnosti i kvality plynu. Plynové láhve jsou nabízené v širokém sortimentu, které uspokojí požadavky každého zákazníka, co do velikosti i náplně. Společnost Flaga s.r.o. nabízí tyto druhy plynových lahví: (Charakteristika společnosti Flaga s.r.o., 2012) − Topný plyn o propan butan

0.4 kg, 1 kg, 2 kg, 5 kg, 10 kg, 33 kg, 210 kg

o propan

11 kg, 33 kg, 210 kg

− Pohonný plyn o

propan butan

10 kg, 11 kg, 210 kg

Zásobníky na plyn Zkapalněný plyn ve formě média uloženého v zásobníku je možné využít jako zdroj energie pro všechny oblasti, kde není zaveden zemní plyn. Je až třikrát výhřevnější než zemní plyn, ekologicky nezávadný a nezávislý na rozvodných sítích. Hlavními přednostmi propanového vytápění je komfort, jednoduchá obsluha, bezpečnost, spolehlivé a bezproblémové zásobování i z větší vzdálenosti od příjezdové komunikace. Využívá se k vytápění, přípravě teplé užitkové vody, k vaření, zpravidla v restauracích, hotelích, rekreačních oblastech, nemocnicích, zdravotnických zařízeních, pekárnách, zemědělství a k vytápění sídlišť a satelitních městeček aj. Společnost Flaga s.r.o. nabízí několik typů zásobníků - nadzemní zásobníky (objem 2700 litrů, 4850 litrů a 17000 litrů), podzemní zásobníky (objem 2700 litrů, 4850 litrů a 17000 litrů) a polozapuštěné zásobníky (objem 2500 litrů). Čerpací stanice Společnost Flaga s.r.o. je největším dodavatelem LPG se zárukou nejvyšší kvality produktu a s rozsáhlou sítí vlastních čerpacích stanic po celé ČR. Nabízí výstavbu kompaktních a stabilních čerpacích stanic včetně dodávky technologie. Zájemcům o spolupráci a provozování nové čerpací stanice může společnost nabídnout dva typy čerpacích stanic:

Vlastní práce

48

− Kompaktní - Kompaktní čerpací stanice je dodávána jako celek na ocelové konstrukci. Tento typ má nižší nároky na velikost prostoru, protože ochranné pásmo je jen 5 m od obrysu zásobníku. Kompaktní čerpací stanice je finančně výhodnější, ale může mít pouze jeden zásobník na zkapalněný plyn. Co se tedy skladovacích prostor týče, nejsou rozšířitelné. − Stabilní - Stabilní čerpací stanice je kompletována přímo na místě. U tohoto typu je možné dodat nadzemní i podzemní zásobník s větším objemem nebo několik zásobníků s menším objemem. S podzemními zásobníky splňuje čerpací stanice vysoké estetické nároky. Je možné instalovat více výdejních stojanů. (Charakteristika společnosti Flaga s.r.o., 2012)

4.2 Analýza dosavadního způsobu řízení pohledávek ve společnosti Flaga s.r.o. Společnost Flaga s.r.o., stejně jako ostatní společnosti, se potýká s problémem vymáhání pohledávek, které u společnosti Flaga s.r.o. vznikají převážně z obchodního styku. Snížení jejich objemu se stává postupně jedním ze stěžejných problémů, které se snaží prioritně řešit. Jejich objem postupně v minulých letech vzrostl v podstatnou část aktiv společnosti a to zejména z důvodu špatného řízení pohledávek, jak v původní společnosti, tak i ve společnostech, se kterými společnost Flaga s.r.o. fúzovala a u nichž došlo k akvizici se společností. Tento problém se společnost snažila řešit již v předcházejících letech a to zavedením nových opatření, mezi které patří častější řešení pohledávek soudní cestou, částečná implementace outsourcingu a zavedení kredit limitu. V současnosti je správa pohledávek realizována na základě pravidel uvedených v následujícím textu. Ve společnosti se využívá několik druhů platebních podmínek, mezi ně patří platba předem, platba při dodávce a poskytování obchodního úvěru. Platba předem je realizována zpravidla u dodávek plynu do zásobníku u rodinných domků běžných a nových zákazníků, kde k dodávkám dochází zpravidla jednou ročně, nebo v malém množství, a to pouze na topnou sezónu. Zde má společnost zkušenosti s případy, kdy zákazník uhradil fakturu za plyn až v okamžiku, kdy potřeboval novou dodávku, což někdy nastalo s odstupem několika měsíců. Společnost tak měla značnou část svého kapitálu vázanou v podobě pohledávek na řadu měsíců. Tento způsob se také využívá u nových zákazníků, kteří by při první dodávce odebrali nadměrné množství plynu. Mohlo by se jednat o zákazníky potýkajícími se s platební neschopností, kteří u jiných

Vlastní práce

49

společností nemohou obdržet dodávku na obchodní úvěr a volí tak nového dodavatele bez ohledu na cenu s možností využít šanci obdržet zboží s odloženou splatností. Nebo o zákazníky, kteří realizují velký odběr za účelem předzásobení a možností prodloužit si neoprávněně splatnost, v některých případech i o několik měsíců. Platba při dodávce se realizuje zpravidla u lahvových zákazníků, kde odběr nepředstavuje značnou peněžní částku, kterou by zákazník nedisponoval, nebo by docházelo k riziku odcizení apod. Také se realizuje v případech, kdy zákazník není ochoten přistoupit k platbě předem, ale pouze tam, kde se nejedná o statisícové částky. Zde přepravní společnost odmítá nést riziko spojené se správou vysokých částek. Společnost Flaga s.r.o. je společností, která si díky velkému konkurenčnímu boji na trhu nemůže dovolit uzavírat obchody pouze s klienty, kteří platí za zboží v hotovosti. Musí přistupovat ke kontraktům, které vyžadují dodávky zboží na dodavatelský úvěr i s delšími lhůtami splatnosti. Společnost Flaga s.r.o. poskytuje odloženou splatnost na dobu 7, 14 a výjimečně i delší lhůty, tj. 30, 60 a 90 dní. Nejčastěji využívanou je 14 denní lhůta, ale v poslední době se společnost snaží o její zkrácení na 7 denní lhůtu. Pro ochranu před možností vzniku rizikových pohledávek využívá analýzu úvěru. Analýza úvěru se liší pro stávajícího a pro nového potencionálního zákazníka. U stávajícího zákazníka, který požádá o dodávky na obchodní úvěr, či prodloužení lhůty splatnosti, dochází ke kontrole jeho odebraného množství a platební morálky v předcházejících obdobích a současně o kontrolu jeho bonity, kterou pro společnost zajišťuje externí specializovaná společnost. Informace o platební morálce a odebraném množství obdrží pracovník společnosti na základě pravidelných reportů. Externí společnost doporučí dle zjištěných informací o zákazníkovi, zda je vhodné poskytnutí obchodního úvěru nebo prodloužení splatnosti či nikoliv a současně navrhne vhodnou délku lhůty splatnosti. U nových zákazníků jsou kritéria přísnější, kromě prověření bonity je dodržení lhůty splatnosti u první dodávky kontrolováno v rámci kontroly kredit limitu a v případě nedodržení jsou následující dodávky realizovány pouze v hotovosti nebo formou zálohové platby. Následné převedení na opětovné dodávky na obchodní úvěr není zpravidla povoleno, nebo následuje až po delším časovém období, kdy zákazník odebírá pravidelně zboží a stává se stálým zákazníkem. Po odsouhlasení žádosti o převod na dodavatelský úvěr je tento zákazník opět přísně kontrolován a v případě opakovaných problémů s platební

Vlastní práce

50

morálkou již neobdrží žádnou dodávku na obchodní úvěr. Každá opakovaná žádost o převod na dodavatelský úvěr je zamítnuta z důvodu nedodržení ujednaných podmínek. Odlišně nastavené podmínky obchodní spolupráce jsou u tzv. VIP zákazníků, kde je řada přísně nastavených pravidel benevolentnější. Tito obchodní partneři patří mezi stěžejní odběratele společnosti a představují značnou část odebraného množství plynu. U těchto zákazníků je zapotřebí zvážit co je pro společnost důležitější, zda velký odběratel nebo riziko spojené s nezaplacením pohledávky. Pro získání velkého odběratele na širokém konkurenčním trhu musí mnohdy společnost vyhovět i nárokům, které by u ostatních zákazníků nebyla ochotna akceptovat. Mezi ně patří i dlouhé lhůty splatnosti. Některé z výše uvedených pravidel lze použít i jako prevenci vzniku nových pohledávek. Jako další nástroj, který společnost využívá proti vzniku nových pohledávek je kredit limit. Kontrola kreditního limitu je stanovena v několika krocích. Nejprve je každému zákazníkovi nastavena lhůta splatnosti pohledávek a současně i výše kreditního limitu, a to podle odběru u stávajících zákazníků, nebo odhadem podle velikosti zásobníku, či množství plynových lahví. Softwarový program automaticky každý den vygeneruje zákazníky, kteří nedodrželi lhůtu splatnosti a současně překročili kreditní limit. Odpovědný pracovník na základě tohoto seznamu kontaktuje odběratele a upozorní je na skutečnost, že v případě objednávky může nastat problém s dodávkou vzhledem k neuhrazení dlužné částky. Další částí kontroly kreditního limitu je report zákazníků, u nichž došlo k objednání plynu, a porušili nastavené podmínky. Tito odběratelé jsou kontaktováni přednostně a řeší se s nimi situace, jak předejít vzniklému problému. Řešením této situace je okamžitý převod dlužné částky na účet a zaslání výpisu z účtu buď v elektronické podobě, nebo telekomunikačními prostředky. Dále je možnost uhradit dodávku v hotovosti. Pokud zákazník nepřistoupí ani na jednu variantu není objednávka realizována. Inkasní politika je nastavena v několika po sobě jdoucích krocích. Nejprve je prováděna vlastní správa pohledávek zaměstnanci společnosti, následuje převod pod správu outsourcingové společnosti. V případě, že tato neuspěje, je přistoupeno k řešení pohledávek soudní cestou. V rámci vlastní správy pohledávek dochází k zasílání upomínek jedenkráte týdně. Po té co zákazník na upomínku nereaguje, dochází k předání pohledávky do správy outsourcingové společnosti. Současně s tímto postupem je zákazník

Vlastní práce

51

upozorňován na existující pohledávku telefonicky v rámci řešení kredit limitu. Informace o existující pohledávce získává pracovník z týdenních reportů, které jsou generovány tak, aby upozorňovaly na stáří a velikost pohledávek. Report pohledávek je nástrojem, jak řešit přednostně starší a vysoké pohledávky. Na základě získaných informací zaměstnanec společnosti využije veškeré možnosti v rámci své kompetence k vymožení pohledávek nebo k jejímu zajištění prostřednictvím zajišťovacích instrumentů. Nejčastěji je využíváno uznání dluhu a splátkový kalendář, také se využívá směnka, zápočet pohledávek a závazků, postoupení pohledávky, přistoupení k pohledávce, zástavní právo, notářský zápis s doložkou exekuční vykonatelnosti. Pokud i přes využití veškerých těchto prostředků nedojde k uhrazení dlužné částky, přechází pohledávka do správy outsourcingové společnosti. Ta ve stanovené lhůtě tří měsíců realizuje kroky k vymožení pohledávky, pokud se jí to nepodaří je navrácena zpět společnosti Flaga s.r.o., která ji předá k vymáhání soudní cestnou. Vzhledem k tomu, že outsourcingová společnost veškeré náklady na vymáhání pohledávky účtuje dlužníkovi, dochází k nižšímu procentu úspěšnosti. Navíc u stálých zákazníků může dojít ke konfliktu a ukončení spolupráce. Je zřejmé, že pro společnost Flaga s.r.o. je tento způsob výhodný, protože to pro ni nepřináší vynaložení nákladů na získání dlužných částek, ale je na zvážení, zda uhrazení určitých nákladů by nevedlo ke zvýšení úspěšnosti ve vymáhání v rámci celého objemu pohledávek. Společnost stále častěji využívá vymáhání pohledávek soudní cestou, dříve k tomuto kroku společnost přistupovala jen výjimečně. Hlavním důvodem bylo riziko, že v případě nezískání peněžní částky společnost nezíská zpět náklady vynaložené na externího právního zástupce. Tyto náklady se vypočítávají z dlužné částky a činí poměrně značnou částku, kterou je zapotřebí uhradit ještě před započetím soudního sporu. Proto společnost Flaga s.r.o. přistoupila k změně spolupráce s právní kanceláří a uzavřela novou smlouvu o spolupráci, která je pro ni výhodnější a více motivuje právního zástupce k získání dlužné částky. Problém však může nastat i v případě, že soudní spor společnost vyhraje. Vzhledem k tomu, že v dnešní době trvají soudní spory i několik let může nastat situace, že při exekuci dlužník již nedisponuje žádným majetkem. V případě této skutečnosti potom společnost nezíská zpět ani pohledávku ani náklady na právní zastoupení. U dlužníků, kteří jsou fyzickými osobami je ještě šance postihnout jejich budoucí výdělky, ale pouze ty, které přesahují životní minimum. V takovém případě společnost sice získá alespoň část prostředků, ale může to trvat i několik let a nemusí získat celou částku. S těmito případy úzce souvisí i osobní bankrot, či insolvence společností.

Vlastní práce

52

Vlastní správa pohledávek také zahrnuje kontrolu vyhlášených likvidací a insolvencí na jednotlivé společnosti. V případech, kdy na některého ze zákazníků je prohlášena likvidace nebo je v insolvenci, odpovědný pracovník vyhotoví přihlášku do tohoto řízení. Společnost zpravidla obdrží zanedbatelnou částku, ale může toho využít při tvorbě opravných daňových položek, které snižují daňový základ. Přes veškeré úsilí a využití různorodých nástrojů při řízení pohledávek nebyla společnost prozatím úspěšná natolik, aby objem pohledávek klesl na očekávanou výši. V současnosti došlo i k reorganizaci při správě pohledávek, která neměla pozitivní vliv na jejich výši. Nejen že bylo přistoupeno ke snížení počtu zaměstnanců spravujících pohledávky, ale také došlo k ukončení smluvního vztahu s outsourcingovou společností, která již neměla zájem o prodloužení spolupráce za stávajících podmínek. Tyto skutečnosti se projevily v opětovném nárůstu pohledávek. V současnosti jsou pohledávky na úrovni, která odpovídá výši pohledávek koncem roku 2009, kdy společnost začíná uvažovat o zavedení outsourcingu z důvodu nadměrné výše pohledávek, která společnost finančně příliš zatěžuje a znemožňuje její ekonomický růst.

150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 leden únor únor březen duben květen červen červen červenec srpen srpen září říjen říjen listopad prosinec

výše pohledávek ( mil.Kč)

Graf 3 Vývoj pohledávek společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011

období Zdroj: Zpracovala autorka na základě interních informací společnosti Flaga s.r.o.

Tento stav pohledávek je způsoben několika důvody. Jedním z hlavních je ukončení spolupráce s outsourcingovou společností, dále reorganizace ve správě pohledávek ve společnosti a neschopností získat zpět dlužné částky, které vznikly v předcházejících obdobích špatnou obchodní politikou.

Vlastní práce

53

Tato situace společnost značně zatěžuje a vede ke snaze tento problém řešit jako jednu ze stěžejních problematik společnosti. Zlepšení stávajícího stavu není již jen v zájmu samotné společnosti v rámci ČR, ale začala se tato problematika řešit i v rámci celého holdingu. Kdy na společnost Flaga s.r.o. v rámci ČR je vyvíjen tlak na vyřešení vzniklé situace a dosažení uspokojivého stavu. Společnost by si měla položit otázku, proč došlo k opětovnému nárůstu pohledávek, co tuto situaci způsobilo. Zda je to ukončení spolupráce s outsourcingovou společností nebo reorganizace ve správě pohledávek nebo naprosto jiný důvod, aby byla schopna zaujmout taková opatření, která by ji umožnila tuto situaci vyřešit. Mezi další důvody proč pohledávky neklesají, nepatří jen výše uvedené možnosti, ale také fakt, že společnost neošetřuje staré pohledávky v rámci jejich možností. Společnost Flaga s.r.o. má v současnosti přes 35 mil. Kč pohledávek po splatnosti více jak 731 dní, tj. více jak jedna čtvrtina celkového objemu. Jedná se z větší části o pohledávky, které jsou nevymahatelné u soudu, nebo je na ně prohlášen konkurs či insolvenční řízení. V případě, že společnost bude postupovat správně a využije veškeré možnosti jak získat zpět dlužnou částku, potom se objem starších pohledávek sníží. Jedním ze způsobů je odpis pohledávek, u kterých je zřejmé, že nelze dosáhnout jejich vymožení. To jsou takové pohledávky, kdy zákazník nedisponuje žádným majetkem, nebo jsou pohledávky již promlčené a nelze je vymáhat soudní cestou nebo se jedná o pohledávky, které nejsou dostatečně doložitelné pro řízení v rámci soudu nebo v řízení u rozhodčího soudu (například není sepsaná smlouva, není potvrzený dodací list, není potvrzený oprávněnou osobou nebo dodací list není vystaven). Přestože společnost nezíská žádné finanční prostředky, je pro ni výhodnější pohledávku, která je nevymahatelná, odepsat. Dochází ke snížení aktiv, ale na druhou stranu odepsaná pohledávka se projeví v nákladech společnosti, tím se snižuje zisk a následuje nižší odvod daní. U pohledávek, které jsou přihlášeny do likvidací, konkursu a insolvenčního řízení, nemá společnost jinou možnost než vyčkat ukončení tohoto řízení. V dnešní době zdlouhavé řízení orgánů spravujících majetky takto postižených společností negativně ovlivňuje firmy, které mají pohledávky v těchto řízeních a zkreslují tak skutečný stav aktiv společnosti. V případě pohledávek ošetřených žalobou, může docházet k prodlení mezi rozhodnutím soudu o povinnosti uhradit dlužnou částku a dobou, kdy je toto rozhodnutí předáno k řízení o exekuci. V některých případech může dojít i k situaci, kdy vyhraná žaloba není následně vůbec předána k exekučnímu

Vlastní práce

54

řízení a společnost tak, pokud zákazník sám neuhradí na základě rozsudku, peníze nezíská. V minulosti i ve společnosti docházelo k takovýmto případům, kdy společnost nepředala vyhraný soudní spor k následné exekuci a přestože neuplynula lhůta deseti let (promlčecí lhůta exekučního titulu), společnost již dlužnou částku nezískala zejména z důvodu, že zákazník již neměl žádný majetek, zemřel, společnost zanikla apod. Další možností proč došlo k opětovnému nárůstu pohledávek je reorganizace v oblasti vlastní správy pohledávek. Společnost snížila počet zaměstnanců, kteří se touto činností zabývali. To se projevilo v nedostatečné časové kapacitě na kontrolu, která byla dříve věnována hlavně starším pohledávkám a kontrole dodržování splátkových kalendářů, likvidací, insolvenčních řízení. Zaměstnanec prioritně řeší překročení kreditních limitů, aby se realizovaly nové dodávky zboží, také zasílá upomínky a na další činnosti mu již nezbývá čas. Kontrola problémových zákazníků, kteří mají starší dluh a je zapotřebí je neustále kontaktovat a připomínat jejich závazek, tak způsobuje, že nedochází k pravidelným platbám. Také kontrola společností, které vstupují do insolvence, není prováděna. Možným řešením je využití služeb monitoringu specializovaných agentur. To by ovšem představovalo dodatečné náklady pro společnost. Proto je zapotřebí provést kalkulaci z minulých let, zda se společnosti tato investice vrátí v podobě daňových odpisů, nebo by docházelo pouze k nárůstu nákladů. Jednou z dalších možností nárůstu pohledávek je také ukončení spolupráce s externí specializovanou společností, která zajišťovala outsourcing v oblasti správy pohledávek. Spolupráce s touto agenturou byla pro společnost výhodná zejména z důvodu, že veškeré své náklady si společnost vymáhala nad rámec výše pohledávek. Pokud se tedy agentuře podařilo vymoci pohledávku včetně svých nákladů, byla tato spolupráce oboustranně výhodná. Společnost Flaga s.r.o. obdržela pohledávku v plné výši a vymáhací agentura získala také své výlohy a jako odměna pro ni byly úroky z prodlení. Tato spolupráce se z počátku jevila jako přínosná, ale po čase již nebyla pro externí společnost natolik rentabilní, aby ve spolupráci se společností dále pokračovala za stávajících podmínek. Vzhledem k neochotě společnosti Flaga s.r.o. měnit stávající smlouvu a hradit provizi za poskytované služby ve výši několika procent z vymožené částky, byla spolupráce s vymáhací agenturou ukončena. Tato tvrzení lze prokázat na následujících grafech, kdy v roce 2009 před zavedením outsourcingu je stav pohledávek na úrovni kolem 120 mil. Kč.

Vlastní práce

55

150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 leden únor únor březen duben duben květen červen červen červenec srpen srpen září říjen listopad listopad prosinec

výše pohledávek ( mil. Kč)



V této situaci společnost zvažuje zavedení outsourcingu, provádí kalkulaci nákladů u dvou variant implementace, a to úplného nebo částečného zavedení outsourcingu pohledávek. Následně v roce 2010 přistupuje k implementaci částečného outsourcingu, kdy část pohledávek spravuje společnost sama a zbylou část předává specializované agentuře. Postupně došlo ke snížení objemu pohledávek pod hladinu 100 mil. Kč a následně zavedením dalšího podpůrného opatření proti vzniku nových pohledávek, kreditního limitu, došlo k dalšímu snížení. Tyto dvě opatření způsobí, že objem pohledávek klesá až na hranici 80 mil. Kč., jak lze vidět na následujícím grafu.

150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 leden únor březen březen duben květen květen červen červenec červenec srpen září říjen říjen listopad prosinec




Vlastní práce

56

Zavedením nástroje proti vzniku nových pohledávek kreditního limitu bylo docíleno nejen toho, že objem pohledávek se snížil, ale také toho, že nevznikají pohledávky s delší lhůtou po splatnosti. Přestože má společnost problémy s pohledávkami, v poslední době se jejich převážná část skládá z pohledávek, které jsou ve lhůtě splatnosti. Jedná se více jak o polovinu, což vyplývá z níže uvedeného přehledu výše pohledávek za rok 2011. Tab. 3

Přehled výše pohledávek za rok 2011 časové rozlišení dny ve s pl a tnos ti 0-60 61-90 91 - 180 181 - 365 366 - 730 více ja k 731 Cel kem

výše pohledávek Kč 68 946 000 11 248 000 470 000 1 619 000 1 305 000 1 800 000 35 323 000 120 711 000

Zdroj: Převzato z výkazů účetní závěrky za rok 2011

Shrnutí: V literární rešerši byly uvedeny způsoby vymáhání pohledávek a zjišťovací instrumenty, které by mohly vést ke snížení pohledávek. Jedná se o tyto možnosti vymáhání pohledávek - telefonický, osobní kontakt, písemné upomínky, využití inkasních agentur nebo právních zástupců, exekuce, insolvenční řízení, prodej pohledávek, úroky z prodlení a pojištění pohledávek. Mezi možné zajišťovací instrumenty lze uvést - zálohové platby, zástavní právo, ručení, bankovní záruka, dokumentární akreditiv, dokumentární inkaso, směnky, notářský, exekuční zápis, factoring, forfaiting, postoupení a prodej pohledávky, uznání dluhu. Výše byl popsán způsob řízení pohledávek v současnosti ve společnosti Flaga s.r.o. a využívání nástrojů a zajišťovacích instrumentů pro správu pohledávek. Společnost využívá řadu výše uvedených nástrojů a její možnost, jak dále řešit snížení pohledávek, se značně zužuje. Mezi způsoby řízení pohledávek a zajišťovací instrumenty, které doposud společnost Flaga s.r.o. nevyužila, lze zahrnout - prodej pohledávek, dokumentární akreditiv a inkaso, factoring a forfaiting. Otázkou je, který z těchto nástrojů by umožnil co nejlépe snížit objem pohledávek. Prodej pohledávek je jedním z nejlepších způsobů za předpokladu, že společnost získá osobu, či podnik, který je ochoten pohledávku odkoupit. Přestože se na trhu nachází řada společností, které ve své nabídce uvádí, že se

Vlastní práce

57

zabývají odkupem pohledávek, je jejich prodej značně složitý. Proces odkupu pohledávek je administrativně náročný a zpravidla k němu nedochází. Pokud se zohlední portfolio pohledávek u společnosti Flaga s.r.o., jedná se o velký počet dlužníků s malou dlužnou částkou, což je pro společnosti zajišťující odkup pohledávek nezajímavé, s ohledem na jejich náklady a tedy i následný zisk. V případě, že by se našla společnost, která by byla ochotna pohledávky odkoupit, je otázkou za jakou cenu a zda by ji společnost Flaga s.r.o. akceptovala. Prodej pohledávek je tedy méně vhodný, zejména z důvodu problémového nalezení zájemce o jejich odkup. Je to dáno i ze zkušeností společnosti, která se o prodej pohledávek u několika případů již dříve pokoušela a byla vždy neúspěšná. Dokumentární akreditiv a inkaso jsou nástroje, které se využívají při zahraničním obchodním styku. Vzhledem k tomu, že téměř celý objem pohledávek je v rámci domácího trhu, jsou tyto nástroje nevhodné pro společnost. Forfaiting je stejně jako dokumentární akreditiv a inkaso určen pro obchod se zahraničím a tudíž také nevhodný pro společnost Flaga s.r.o. Factoring je posledním nástrojem, který společnost doposud nevyužívá a představuje vhodnou možnost, jak snížit výši pohledávek. Jak bylo v literární rešerši uvedeno, factoring představuje odkup krátkodobých pohledávek. Jak bylo výše uvedeno, společnost se potýká s problémem pohledávek, jejichž převážná část je tvořena pohledávkami ve lhůtě splatnosti. Z tohoto důvodu by bylo pro společnost vhodné využít možnost factoringu a tyto pohledávky odprodat factoringovým společnostem. Společnost by tak získala alespoň část peněžních prostředků k okamžitému použití pro potřeby podniku. Odpadla by nutnost čerpat peněžní prostředky z úvěru, které zvyšují společnosti náklady v podobě úroku. Factoring by umožnil i zvýšit likviditu společnosti, snížit zadluženost a potřebu pracovního kapitálu. Toto bude podrobněji rozebráno v následujících kapitolách. V okamžiku, kdy společnost nemá potřebu dalších finančních zdrojů, je pro ni využití factoringu vhodné z důvodu snížení pohledávek. Vyřešení problému s vysokými pohledávkami je pro společnost důležité, jak je vidět na následujícím grafu, společnost se neustále pohybuje v začarovaném kruhu, v němž došlo k poklesu pohledávek a následně k jejich opětovnému růstu. Přestože se společnosti podařilo objem pohledávek snížit v roce 2010, jak je vidět na grafu, v roce 2011 došlo k jejich nárůstu, a to více jak koncem roku 2009. Autorka proto jako řešení navrhuje zavedení factoringu jako vhodného nástroje, který společnost doposud nevyužila a který se jeví jako nejvhodnější.

Vlastní práce

58

150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50

rok 2009 rok 2010 rok 2011

leden únor únor březen duben duben květen červen červen červenec srpen srpen září říjen listopad listopad prosinec


Graf 6 Vývoj pohledávek za období 2009 - 2011


Důležité je však rozhodnutí, ke kterému typu factoringu společnost přistoupí a který bude pro ni nejvýhodnější. Vzhledem k tomu, že v dnešní době trh nabízí řadu různých druhů, je nezbytné zvážit všechny okolnosti, které povedou k správnému rozhodnutí, aby přínos pro společnost byl co největší a došlo ke snížení pohledávek. V následující kapitole bude navržen postup implementace a vhodný poskytovatel factoringu.

4.3 Návrh postupu implementace factoringu a doporučení vhodného poskytovatele Na základě analýzy v předchozí kapitole autorka diplomové práce navrhuje jako nejvhodnější nástroj řízení pohledávek factoring. Jedním z řady důvodu je skutečnost, že i přes vyšší náklady na správu pohledávek, bezregresní factoring společnosti zajistí minimální ztráty z nevymahatelných pohledávek. Dále jak je vidět i na následujícím grafu se v současné době factoring vrací na úroveň před krizí v roce 2008. Tuto službu využila řada společností a celkový objem prodaných pohledávek v rámci Asociace faktoringových společností za rok 2011 činil 128 miliard korun.

Vlastní práce

59

Graf 7 Vývoj factoringových obchodů členů AFS ČR

128,2

134 127,1

140

mdl. Kč

100

99,7

104,8

120

111,9

83,8

80 60 40 20 0 2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011


Skutečnost, že tuto službu využívá stále více i řada velkých společností, je jedním z důvodu, proč autorka navrhuje využít tento způsob vymáhání pohledávek. Pro společnost Flaga s.r.o. je s implementací factoringu spojena řada úkolů, které, pokud tento způsob řízení pohledávek využije, musí splnit. Proto autorka navrhla postup, který měl být při implementaci factoringu dodržen: 1. Výběr vhodného druhu factoringu, který bude nejvíce vyhovovat politice společnosti. (viz podkapitola 4.3.1) 2. Výběr společností, které byly osloveny pro zpracování nabídek na poskytnutí služeb factoringu a jejich charakteristika. Současně jsou zpracovány požadované podklady a předána potřebná data pro zpracování cenové kalkulace. (viz podkapitola 4.3.2) 3. Vyhodnocení nabídek a výběr konkrétní společnosti. Nejprve byl realizován osobní pohovor s jednotlivými poskytovateli a projednání sporných otázek a nejasností. Dále byla projednána představa případné spolupráce a služby, které je factoringová společnost schopna společnosti Flaga s.r.o. nabídnout. Pro samotné vyhodnocení nabídek je použit Scoring model. (viz podkapitola 4.3.3) 4. Seznam nutných změn ve stávajícím systému řízení pohledávek vyvolaných implementací factoringu. (viz podkapitola 4.3.4) 5. Uzavření smlouvy s konkrétní vybranou společností. (viz podkapitola 4.3.5)

Vlastní práce

4.3.1

60

Výběr vhodného druhu factoringu pro zkoumanou společnost

Pro společnost Flaga s.r.o. přichází v úvahu několik typů factoringu. Nejvíce vhodný, co se týká přechodu zboží přes hranice, je factoring tuzemský. Společnost by mohla částečně využívat i kombinaci factoringu jak tuzemského, tak i mezinárodního, ale vzhledem k tomu, že v zahraniční má pouze jednoho klienta a ostatní zahraniční pohledávky jsou v rámci spřízněných osob, je pro ni mezinárodní factoring nepodstatný. Dalším typem factoringu, který by společnost mohla využít, je factoring úplný, který zajišťuje i ostatní služby jako vedení účetnictví, pojištění, vymáhání a monitoring informací o jednotlivých odběratelích. Tento druh factoringu by pro společnost byl zajímavý až v okamžiku, kdy by si společnost většinu těchto služeb nezajišťovala vlastními silami. Vedení účetnictví zajišťuje finanční oddělení, jako i vymáhání a sběr informací v rámci všech oddělení, ale nejvíce jej zajišťuje zákaznické oddělení. Zde společnost může zvážit, zda na základě provedeného průzkumu a kalkulace nákladů pro ni není výhodnější přistoupit k tomuto typu factoringu, oproti zajišťování vlastními silami, kdy společnost musí hradit za své zaměstnance zdravotní a sociální výlohy a další náklady (např. bonusy, dopravné, stravné apod.). Proces analýzy výhodnosti využití tohoto typu factoringu je časově náročný a vzhledem k tomu, že společnost je pod tlakem snížit objem pohledávek v co nejkratší době, není v tento okamžik pro společnost vhodný. Společnost může využít i skrytý typ factoringu, kdy postoupení pohledávky není uvedeno na faktuře a společnost po obdržení úhrady ji přeposílá na účet factoringové společnosti. Tento typ factoringu však není pro zkoumanou společnost příliš vhodný zejména z důvodu, že by se společnosti zvýšila administrativní činnost v podobě kontroly, jaká částka se musí přeposílat factoringové společnosti a následně i náklady na bezhotovostní platební operace. Další volba je mezi regresním a bezregresním factoringem, kdy regresní factoring je pro společnost výhodnější z hlediska nižších nákladů, ale na druhou stranu je zapotřebí zvážit riziko, které společnost nese v případě, že pohledávka není vymožena. V takovém případě společnost vrací vyplacenou zálohu a musí si pohledávku dořešit v rámci podnikových postupů. Bezregresní factoring je ve srovnání s regresním factoringem dražší, ale společnosti odpadá riziko, že pohledávka nebude uhrazena, to přechází na factoringovou společnost. U bezregresního factoringu se do ceny za služby

Vlastní práce

61

zahrnuje někdy poplatek za pojištění nebo určité procento z nominální výše pohledávky, u každé společnosti je to odlišené. Pro společnost Flaga s.r.o. je výhodné využít tento druh factoringu zejména z toho důvodu, že nese riziko pouze ve výši 15 % z nominální výše pohledávky. Většina factoringových společností proplácí zálohu ve výši 80 % hodnoty pohledávky a zbylá část v případě neuhrazení pohledávky spolu s náklady za poskytnuté služby je částka, která jde za společností. Na základě výše uvedených skutečností je pro společnost nejvýhodnější přistoupit k tuzemského bezregresnímu factoringu. Jedním z důvodu, proč volí tuto variantu, je ta skutečnost, že značná část klientů jsou drobní odběratelé, kteří odebírají zboží pouze sezónně. Tito klienti jsou na jednu stranu problémoví, ale co se týká vymahatelnosti pohledávky, jsou méně rizikoví. Není zde takové riziko insolvencí a platební neschopnosti jako u firem a navíc ručí celým svým majetkem a také svými budoucími příjmy. V neposlední řadě také k této variantě přistupuje proto, že v poslední době i řada stabilních společností měla problémy. Přestože si společnost Flaga s.r.o. při uzavírání smluv prověřuje bonitu firmy, po delší spolupráci se situace může ze dne na den změnit a stabilní společnost může zaniknout. Dalším důvodem jsou společnosti, tzv. VIP zákazníci, kteří odebírají velké množství zboží a jejich pohledávky jsou následně v řádech miliónů. Společnost má pak značnou část kapitálu vázanou v pohledávkách, kterými po určitou dobu nemůže disponovat, zpravidla se jedná o dodávky s delší lhůtou splatnosti. Tyto důvody jsou důvodem pro volbu tuzemského bezregresního factoringu.

4.3.2 Výběr společností poskytujících factoring a jejich charakteristika Instituce, které byly osloveny pro výběrové řízení, musí podléhat kritériím, které si společnost zvolí. Kritéria a jejich prioritu v hodnocení poskytovatelů factoringu stanovil finanční manager ve spolupráci s odpovědnými pracovníky. Tyto kritéria byla schválená vedením společnosti a existuje pouze jedna forma hodnocení poskytovatelů. Společnosti měly být experty ve svém oboru, měly fungovat na trhu již několik let, dále měly mít pozitivní reference nejlépe od klientů, s kterými společnost spolupracuje, aby si tyto reference mohla ověřit a měly být finančně stabilní. Tyto požadavky splňují instituce, které jsou součástí České leasingové a finanční asociace. Česká leasingová a finanční asociace působí na českém trhu

Vlastní práce

62

již od roku 1991 a je zárukou kvalitních služeb v oblastní finančních produktů. Z tohoto důvodu je jedním z požadavků účast poskytovatele factoringu v této asociaci. V dnešní době má 53 členů a níže uvedené společnosti se zabývají poskytováním factoringu: − ČSOB Factoring, a.s. − Factoring České spořitelny, a.s. − Factoring KB, a.s. − NLB Factoring, a.s. − TRANSFINANCE a.s. Výše uvedené instituce působí na českém trhu v oblasti finančnictví již řadu let, jedná se z větší části o společnosti, které mají vazbu na známé bankovní instituce v rámci domácího trhu. V oblasti poskytování faktoringových služeb mají dlouholetou praxi i přesto, že se u nás factoring začíná využívat až v posledních letech a to proto, že se jedná převážně o instituce se zahraniční účastí. Zárukou poskytování kvalitních služeb je i to, že tyto instituce zaměstnávají specialisty ve svém oboru, aby zajišťovali svoji konkurenceschopnost. Na trhu je řada dalších společností, které také poskytují služby v oblasti factoringu, a to za výhodnějších cenových podmínek. Zde je na zvážení, co je pro společnost stěžejní, zda výše nákladů nebo prestiž poskytovatele služeb. Obě kritéria mají své pro a proti. Cena poskytovaných služeb je samozřejmě důležitým aspektem, ale není vždy rozhodující. Nezaručuje ještě vyšší úspěšnost společnosti, která bude služby poskytovat. V zájmu společnosti Flaga s.r.o. je, aby společnost, která bude factoring pro společnost zajišťovat, byla co nejvíce úspěšná a ona tak získala co největší část peněžních prostředků v co nejkratší době a aby náklady na profinancování byly co nejnižší. Dle zkušeností se ukazuje, že řada zákazníků dříve uhradí, pokud ji osloví známá společnost, než když ji kontaktuje naprosto neznámá instituce. Toto je způsobeno hlavně tím, že dnes se na trhu objevuje řada podvodníků a zákazníkovi se může stát, že musí pohledávku uhradit dvakrát. Tato kritéria jsou rozhodující pro společnost, a proto bude při výběru instituce zajišťující factoring volit mezi výše uvedenými společnostmi. Charakteristika společností. Společnost ČSOB Factoring, a.s. byla založena v roce 1992 s názvem O.B. HELLER jako společný podnik Československé obchodní banky a Heller

Vlastní práce

63

International Group z USA. Tato americká společnost přenesla do ČR tradici a kvalitu finančního podnikání a řadí se tak k nejstarším specialistům v oboru. Jako ostatní společnosti je členem Asociace factoringových společností a členem České leasingové a finanční asociace. V roce 2003 představili aplikaci FactorLink, moderní nástroj pro správu factoringových operací, která maximálně usnadňuje komunikace s klienty a umožňuje jim on-line přístup ke všem informacím týkajících se spolupráce v oblasti factoringu. Díky FactorLinku se výrazně zjednoduší administrativa a ostatní operace spojené s factoringem. Získají se informace jako např. přehled o stavu postoupených faktur, informace o stavu financování, o platební morálce, statistikách plateb a otevřených pohledávkách. Dále umožňuje posílání různých zpráv, souborů a kontrolu zaúčtování faktur, poplatků, úroků. Tato služba funguje na obdobě internetového bankovnictví. Mezi konkurenční výhodu patří rychlost, flexibilita a kreativita při poskytování služeb. Schválení rozhodnutí o nové spolupráci je obvykle do 5 pracovních dnů. Dále v případě, že společnost má zavedený bankovní účet u banky ČSOB, obdrží peníze k dispozici tentýž den po postoupení pohledávky. Každému klientovi se uzpůsobují podmínky dle jeho potřeb a jedním z nejdůležitějších bodů je skutečnost, že klient může čerpat pouze tolik prostředků, kolik v daný okamžik potřebuje, aniž by musel hradit z nečerpaného nároku provizi. Společnost také nabízí profesionální správu pohledávek, která spočívá v hlídání rizikovosti odběratelů a komunikaci s dlužníky. Dlouhodobá tradice a příslušnost k silné finanční skupině umožňuje ČSOB poskytovat služby v nejvyšší kvalitě, o tom svědčí i skutečnost, že zaujímá prvenství v oblasti exportního factoringu a u tuzemského factoringu představuje druhý největší obrat na trhu. Společnost Factoring České spořitelny, a.s., je součástí České spořitelny, její kořeny sahají do roku 1825, kdy zahájila činnost Spořitelna česká, právní předchůdce. Na pozdější formu akciové společnosti s názvem Česká spořitelna přešla v roce 1992. Společnost Factoring České spořitelny a.s. je založena v roce 1997. Je jednou z největších faktoringových společností v ČR a je členem světové asociace Factors Chain International. Patří mezi zakladatele Asociace faktoringových společností v České republice. Společnost poskytuje komplexní služby v oblasti financování, správy a inkasa pohledávek. Kromě standartních služeb nabízí i produkty na míru, osobní přístup, kvalitní servis, rychlost a flexibilitu při schvalování a rozšiřování spolupráce.

Vlastní práce

64

Mezi konkurenční výhody patří nestanovování faktoringových limitů na klienta, ale na jednotlivé odběratele, správa jednotlivých faktur, možnost sledování nákladů dle jednotlivých odběratelů. Také nabízí rychlost a nižší náklady na bankovní převody v rámci mateřské banky. Díky službě eFactoring může klient přes internet sledovat stav svých pohledávek a zálohových plateb on-line, a to kdykoli a odkudkoli. V případě zájmu dochází k zaslání řádných i mimořádných výpisů poštou. Jedním z důležitých faktorů pro rozhodování může být i fakt, že Česká spořitelna je společnost s největším podílem na trhu v ČR, co se týká tuzemského factoringu. Společnost Factoring KB, a.s. vznikla v roce 1997. Jejím vlastníkem je Komerční banka, která vlastní 100 % akcií. Komerční banka poskytuje Factoringu KB a.s. zázemí silné bankovní společnosti, která je od roku 2002 součástí skupiny Société Générale. Patří mezi přední bankovní instituce v ČR i střední a východní Evropě. Členství společnosti v této skupině je důležité pro její rozvoj a spolupráci s ostatními členy skupiny doma i v zahraničí. Factoring KB úzce spolupracuje s KB v oblasti akvizicí a řízení rizik. Factoring KB je členem faktoringových organizací Factors Chain International. Je zakládajícím členem České leasingové a finanční asociace. Mimo factoringu společnost nabízí v rámci Komerční banky veškeré široké bankovní služby jako leasing, financování pohledávek, bankovní operace a úvěry pro podnikatele apod. Dále nabízí možnost elektronického zpracování prostřednictvím eFactoringu - postupování faktur, komunikaci o stavu pohledávek. Faktoringová společnost poskytuje factoring za odběrateli, jejichž minimální roční obrat pohledávek je 10 mil. Kč. Jedná se o služby pro průběžné dodávky stálým odběratelům a firmám s jednoroční historií. Výhodou je, že pokud odběratel uhradí fakturu do 60 dnů po splatnosti, nejsou mu účtovány žádné sankční úroky ani pokuta. Jedním z důležitých faktorů pro rozhodování bude i ta skutečnost, že společnost Flaga s.r.o. má u Komerční banky zavedený bankovní účet a spolupracuje s ní již několik let. Lze předpokládat, že na základě dlouhodobých dobrých obchodních vztahů bude poskytnuta společnosti i výhodná nabídka, co se týká poplatků za poskytovanou službu. Společnost NLB Factoring, a.s. byla založena roku 1994, v současnosti patří mezi pět nejvýznamnějších faktoringových společností v ČR. Jako jediná je

Vlastní práce

65

členem obou prestižních světových asociací Factors Chain International a International Factors Group, tím má zajištěn přístup k partnerům na všech kontinentech. Jedná se o kapitálově silnou renomovanou společnost s nadstandardními vztahy s mnoha bankami a současně nezávislé na jediné financující bance. NLB Factoring nabízí mimo factoringu také jednorázový odkup pohledávek, směnek a akreditivů a kombinaci factoringu s provozním financováním. Mezi výhody spolupráce patří zejména komplexnost poskytovaných služeb, nepožadování žádných poplatků za uzavření smlouvy, ani nevyžaduje sankce v případě nečerpání factoringového rámce, individuální přístup ke každému odběrateli, i když jde o současné nebo podmínečné postoupení více odběratelů. Dále nabízí možnost zasílání podkladů formou on-line factoringu, volbu banky pro zasílání peněžních prostředků, prostřednictvím internetového přístupu aktuální přehled o nákladech a správu pohledávek bez financování. Důležitou informací pro rozhodování při výběru poskytovatele je i ta skutečnost, že společnost financuje pohledávky již od 10 mil. Kč ročního objemu postoupených pohledávek. Společnost TRANSFINANCE a.s. je jedním z největších nebankovních poskytovatelů provozního financování pro malé a střední podniky formou factoringu. Společnost financuje, inkasuje a zajišťuje pohledávky z nejrůznějších oblastí průmyslu. Byla založena v roce 1991 jako první specializovaná společnost na provozní financování podniků ve střední a východní Evropě. Je členem mezinárodního sdružení factoringových společností Factors Chain International, zákládajícím členem české Asociace factoringových společností a České leasingové a finanční asociace. Prostřednictvím e-SALDA zpřístupní informace o aktuálním stavu pohledávek a umožní efektivně čerpat potřebné finance.

4.3.3 Vyhodnocení nabídek a výběr poskytovatele factoringu Jako nástroj pro vyhodnocení nabídek autorka použila metodu multikriteriálního rozhodování. Stanovila kritéria vhodnosti poskytovatele a individuální váhy. Metoda Scoring model je založena na kvantitativním vyhodnocení jednotlivých poskytovatelů factoringu dle předem stanovených kritérii. Každé kritérium má maximálně 3 hodnotící stupně: výborný, vyhovující a dobrý.

Vlastní práce

66

Celkové bodové ocenění každého poskytovatele factoringu se získá jako celkový součet součinů bodových hodnocení a vah pro jednotlivá kritéria. V následující tabulce jsou stanoveny normované váhy metodou párového srovnání, kdy všechna kritéria jsou navzájem porovnána. Začíná se kritériem K1 a jeho srovnání vůči všem kritériím v jednotlivých sloupcích. U každé dvojice se posoudí, zda je preferováno kritérium v řádku před kritériem ve sloupci. Pokud ano, zapíše se jednička, v opačném případě se píše nula. Pro každé kritérium je stanoven počet kritérií, který je dán součtem jedniček v řádku a k němu je připočten počet nul ve sloupci. Následně se stanoví normované váhy. Jejich výpočet je stanoven níže uvedeným vztahem. v= Legenda:

f n(n − 1) 2

v = normované váhy f = počet preferencí kritéria n = počet kritérií n (n-1)/2 = počet uskutečněných srovnání kritérií

Popis zkoumaných kritérií: K1 K2 K3 K4 K5 K6

platební podmínky výše zálohy úrok z profinancování ostatní služby rychlost komunikace konkurenční výhody

K7 K8 K9 K10 K11

podíl na trhu člen asociace existence na trhu preference výše poplatků

Příklad výpočtu normované váhy u kritéria K1 = 4/(11(11-1)/2) = 4/55 = 0,07 Tab. 4

Párové srovnání kritérií jednotlivých společností poskytujících factoring

Kritérium K1 K2 K3 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11

K1 -

K2 0 -

Zdroj: Vlastní zpracování

K3 0 0 -

K4 1 1 1 -

K5 0 0 1 0 -

Kritérium K6 K7 1 0 1 1 1 1 0 0 1 1 0 -

K8 0 1 1 0 1 0 0 -

K9 1 1 1 0 1 1 1 1 -

K10 1 1 1 1 1 0 1 1 1 -

K11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -

Počet preferencí 4(=4+0) 7(=6+1) 9(=7+2) 1(=1+0) 8(=5+3) 2(=1+1) 5(=2+3) 6(=2+4) 2(=1+1) 1(=0+1) 10(=0+10)

Váha 0,07 0,13 0,16 0,02 0,15 0,04 0,09 0,11 0,04 0,02 0,18

Vlastní práce

67

Charakteristika jednotlivých kritérii: − platební podmínky - způsob a rychlost převodu zálohy a inkasovaných peněžních částek na účet společnosti Flaga s.r.o. − výše zálohy - velikost poskytnuté zálohy z nominální hodnoty pohledávky pro účely financování podnikových aktivit. − úrok z profinancování - výše úroku požadovaného za profinancování, odpovídající výši zálohy a vztahující se k počtu dnů, po které je pohledávka vymáhána. − ostatní služby - jsou další služby, které factoringová společnost může nabídnout společnosti Flaga s.r.o. mimo factoringu. Jedná se například o správu pohledávek, inkaso pohledávek, komunikace s dlužníky, hlídání rizikovosti zákazníků, odkup pohledávek a zajištění pohledávek. − rychlost komunikace - vzájemná spolupráce, možnost komunikace on-line a rychlost aktuálního přístupu k datům a případným změnám v jednotlivých kauzách. − konkurenční výhody - jedná se o výhody, které jednotlivé factoringové společnosti nabízejí, aby získaly klienta, a pro společnost využívající služby factoringových poskytovatelů představují přínos, např. úhrada pohledávky do 60 dní není spojena s úhradou úroků z prodlení ani pokutou. − podíl na trhu - vypovídá o podílu jednotlivých factoringových společností na celkovém objemu factoringových operací na trhu za rok 2011. − člen asociace - poskytovatel factoringu splňuje požadavek být členem České leasingové a finanční asociace a navíc je členem dalších renomovaných asociací. − existence na trhu - doba, po kterou společnost funguje na českém trhu. − Preference - důvěryhodnost poskytovatele a doporučení firem využívající jeho služeb. − výše poplatků - jednotlivé rozsahy factoringových poplatků uváděné v procentech z postoupené pohledávky. V následující tabulce jsou provedeny výpočty hodnot vybraných kritérií pro poskytovatele factoringu a vyhodnocení jejich nabídek. Pro výpočty byla použita metoda Scoring model.

Vlastní práce Tab. 5

68

Scoring model poskytovatelů factoringu Poskytovatelé factoringu

Kritérium

výše poplatků

výše zálohy úrok z profinancování ostatní služby

rychlost komunikace konkurenční výhody

podíl na trhu

člen asociace

Váha

0,18

0,13

0,16

0,02

0,15

0,04

0,09

0,11

existence na trhu

0,04

Platební podmínky

0,07

preference

0,02

Hodnocení celkem Pořadí Zdroj: Vlastní zpracování

ČSOB Factoring

Factoring ČS

Factoring KB

NLB Factoring

Transfinance

dobré 2

dobré 2

výborné 1

vyhovující 3

výborné 1

0,36

0,36

0,18

0,54

0,18

dobré 2

dobré 2

výborné 1

dobré 2

dobré 2

0,26

0,26

0,13

0,26

0,26

vyhovující 3

výborné 1

výborné 1

vyhovující 3

dobré 2

0,48

0,16

0,16

0,48

0,32

dobré 2

výborné 1

dobré 2

výborné 1

vyhovující 3

0,04

0,02

0,04

0,02

0,06

výborné 1

výborné 1

výborné 1

výborné 1

výborné 1

0,15

0,15

0,15

0,15

0,15

dobré 2

dobré 2

výborné 1

vyhovující

vyhovující

0,08

0,08

0,04

3 0,12

3 0,12

výborné 1

výborné 1

dobré 2

vyhovující 3

dobré 2

0,09

0,09

0,18

0,27

0,18

dobré 2

vyhovující 3

výborné 1

dobré 2

výborné 1

0,22

0,33

0,11

0,22

0,11

výborné 1

dobré 2

dobré 2

dobré 2

výborné 1

0,04

0,08

0,08

0,08

0,04

dobré 2

dobré 2

výborné 1

vyhovující 3

vyhovující 3

0,14

0,14

0,07

0,21

0,21

dobré 2

dobré 2

výborné 1

vyhovující 3

vyhovující 3

0,04

0,04

0,02

0,06

0,06

1,9

1,71

1,16

2,41

1,69

4

3

1

5

2

Vlastní práce

69

Údaje pro Scoring model byly čerpány z charakteristik společností níže uvedené tabulky a grafu podílu na trhu za rok 2011. Tab. 6

Srovnání poplatků za factoringové služby od jednotlivých společností

ČSOB Factoring a.s.

výše poplatku od do % % 0,20 1,40

od % 3,620

Factoring ČS a.s. Factoring KB a.s. NLB Factoring a.s.

0,30 0,30 0,30

1,50 1,00 1,90

2,733 2,733 3,860

Transfinance a.s.

0,30

1,00

3,027

Společnost

úrok z profinancování do poznámka % kontokorentní úvěr 1M PRIBOR/ krátkodobé úvěry krátkodobý úvěr 5,160 2M PRIBOR krátkodobý úvěr + poplatek za doklad

záloha % 80 80 70-90 80 80

Zdroj: zaslané nabídky, webové stránky jednotlivých společností a webové stránky ČNB (harmonizovaná úroková statistika)

Poznámky k tabulce: U úroku z profinancování je v poznámce uvedeno M PRIBOR tzn., že v částce, která je uvedena jako úrok z profinancování je připočtena výše PRIBORU ke dni 11. 9. 2012, která činí 0,63 %. Dále je v poznámce uvedeno, že výše úroku odpovídá různým druhům úvěrů, jejich výše byla čerpána z webových stránek ČNB k datu 10/2011. Při výběru společnosti mimo cenové kritérium autorka vzala v potaz i další kritéria, jako je celkový podíl jednotlivých společností na trhu. Tuto informaci zobrazuje následující graf. Graf 8 Podíl na trhu za rok 2011 Coface Czech Factoring 6% Raiffeisenbak 9%

Bibby Financial Services 2% ČSOB Factoring 22% Factoring ČS 32%

Transfinance 14% NLB Factoring 3%

Factoring KB 12%

ČSOB Factoring Factoring ČS Factoring KB NLB Factoring Transfinance Raiffeisenbank Coface Czech Factoring Bibby Financial Services


Vlastní práce

70

Nejvyšší objem pohledávek odkoupily Česká spořitelna, ČSOB, Transfinance, Komerční banka, Raiffeisenbank, Coface Czech Factoring, NLB Factoring a Bibby Financial Services. Největší podíl na exportním factoringu má potom společnost ČSOB (odkoupené pohledávky za více než 7 miliard korun) a na tuzemském factoringu Česká spořitelna (odkoupené pohledávky za více než 31 miliard korun). Z celkového factoringu představuje tuzemský více než 93 miliard korun a exportní více než 30 miliard korun, zbylá část je importní factoring. (Factoringové statistiky, 2012) Na základě výše uvedených kritérií stanovených vedením společnosti a norovanými váhami, je možné na základě využití metody Scoring model provést výběr vhodného poskytovatele factoringu. Rozhodujícími faktory byla členství v asociaci, cena, podíl na trhu, úrok z profinancování, délka fungování na trhu, poskytované služby a další výhody. Všechny společnosti mají dlouholetou tradici na českém trhu, jsou členy různých asociací zabývajících se factoringem a poskytují řadu služeb, současně veškeré již zajišťují moderní způsob komunikace a spolupráce prostřednictvím on-line komunikace. Až na společnost TRANSFINANCE a.s. se jedná o bankovní instituce, což je zárukou, že společnosti disponují dostatkem finančních prostředků. Společnost NLB Factoring a.s. navíc nabízí jednorázový odkup pohledávek, což by mohlo být pro společnost Flaga s.r.o. velmi zajímavé a také nepožaduje sankce za nečerpání factoringového rámce. ČSOB Factoring a.s. umožňuje čerpat pouze tolik prostředků, kolik v daný okamžik potřebuje, aniž by musel hradit z nečerpaného nároku provizi, navíc představuje společnost s druhým největším podílem na trhu. Factoring České spořitelny a.s. má největší podíl na trhu a řadu dalších služeb, které lze využít. Factoring KB a.s. nabízí možnost, že pokud odběratel uhradí fakturu do 60 dnů po splatnosti, nejsou mu účtovány žádné sankční úroky ani pokuta. Tato skutečnost je velmi důležitá zejména pro udržení dlouhodobé spolupráce s klienty. Společnost Flaga s.r.o. má u KB a.s. také své bankovní účty, a proto se jeví pro společnost co do výše poplatků za bankovní služby a dlouhodobé spolupráce jako nejvhodnější poskytovatel factoringu. Dalším hlediskem, které bylo zohledněno, je i ta skutečnost, že poplatky u KB jsou nastaveny nejníže a spoluúčast u bezregresního factoringu je pouze 15%. Pro tyto důvody i výsledky Scoring modelu bude nadále uvažováno se společností Factoring KB a.s. jako s doporučeným poskytovatelem factoringu.

Vlastní práce

71

4.3.4 Přehled nutných změn ve stávajícím systému řízení pohledávek vyvolaných implementací factoringu Po výběru vhodného poskytovatele je zapotřebí vyhotovit směrnice, dle kterých bude postupováno po implementaci factoringu. Implementace bude obsahovat řadu nutných změn pro pracovníky, kteří se s nimi musí ztotožnit a začlenit je do své každodenní práce. Je zapotřebí také zvolit odpovědného pracovníka, který bude odpovídat za správné fungování spolupráce a za delegování pracovních úkonů na příslušné pracovníky. Mimo jiné je důležité neopomenout zavést motivační složky pro zaměstnance, pro které bude implementace factoringu znamenat změnu obsahu práce a zaškolení. To by mělo zaručit jejich ochotu a pracovní nasazení pro implementaci, která pro ně bude znamenat řadu změn. Motivační složka je zaváděna zejména z důvodu, že mezi zaměstnanci jsou i starší pracovníci, kteří se s každou změnou obtížněji ztotožňují a mohou se objevit i tací, kteří s ní nebudou souhlasit. Proto motivační složka může napomoci lepšímu přijetí těchto změn. S implementací factoringu jsou spojeny níže uvedené změny. Stanovení kritérií pro výběr odběratelů určených k předání na factoring (výše obratu, rizikovost, VIP zákazník, potřeba finančních prostředků apod.). Nastavení pravidel předávání zákazníků a způsob spolupráce (intervaly předávání zákazníků, způsob předávání emailem nebo on-line službou, zpětná odezva apod.) Kritéria pro předání zákazníka autorka navrhuje nastavit následovně: Předán bude odběratel, jehož obrat za minulý rok bude vyšší než 50 000 Kč a pohledávka za ním překročila v minulosti lhůtu splatnosti 45 dní. Dále celková suma její hodnoty bude vyšší jak 20 000 Kč, zde je nutná další kontrola, zda součástí pohledávky není již faktura, která byla již dříve podstoupena factoringové společnosti. Před předáním musí být provedeno osobní posouzení nutnosti předání pohledávky zejména u VIP zákazníků. Součástí osobního posouzení bude kontrola rizikovosti zákazníka (posudek od specializované agentury), nutnost potřeby finančních prostředků, tj. porovnání stavu stávajících finančních prostředků a potřeby pro běžný chod podniku. Dále bude předán zákazník, jehož pohledávka překročila v minulosti lhůtu splatnosti 80 dní a jedná se o drobného odběratele s malým obratem. U takového zákazníka bude stěžejním kritériem pro předání, zda se jedná o fyzickou osobu ručící celým svým majetkem nebo o společnost. Předáváni budou zákazníci, kteří jsou fyzickými osobami a společnosti, které budou od factoringové společnosti převzaty po posouzení rizikovosti.

Vlastní práce

72

Nastavení pravidel postupování pohledávek bude nastaveno následujícím způsobem. Jako stěžejní první krok bude provedena analýza všech dosavadních aktivních zákazníků. Ta bude obsahovat analýzu platební morálky v minulých letech, dle výše stanovených kritérií pro velké a drobné zákazníky. Tento seznam odběratelů bude předán factoringové společnosti k posouzení bonity a rizikovosti klientů. U vybraných a schválených odběratelů, kteří spadají do tzv. rizikové skupiny splňující kritéria pro předání, bude prováděna v pravidelných týdenních intervalech kontrola vzniku nových pohledávek. Podkladem pro kontrolu vzniku nových faktur na těchto odběratelích bude týdenní report pohledávek. Po posouzení všech dalších kritérií bude proveden užší výběr zákazníků pro předání pověřeným pracovníkem. Následně bude tento seznam předán projekt managerovi a na obchodní oddělení. Po předání bude ponechána lhůta 3 dnů na vyjádření, v případě, že pověřený pracovník neobdrží žádnou reakci do stanovené lhůty, předává vybrané pohledávky factoringové společnosti. Komunikace s factoringovou společností bude dle smlouvy a poskytovaných služeb zvolena prostřednictvím on-line přístupu. Po postoupení pohledávek factoringová společnost převede zálohu na účet společnosti Flaga s.r.o. do 24 hodin, následně pověřený pracovník provede kontrolu této skutečnosti. Úkolem pracovníka pověřeného zajišťováním spolupráce s factoringovou společností bude také kontrola došlých úhrad jednotlivých faktur a ukončených případů. Pracovník současně při výběru potencionálních zákazníků pro podstoupení na factoringovou společnost provede kontrolu částečných úhrad, popřípadě úhrad zbylých částek k vymožení celkové hodnoty pohledávky. Na základě možnosti on-line spolupráce, exportuje data došlých plateb z databáze factoringové společnosti a porovná je s daty aktuálního stavu pohledávek, z kterých bude zřejmé, zda je pohledávka již plně uhrazena, nebo došla částečná úhrada, která doposud nebyla naší společnosti převedena. Tyto informace mohou být podkladem i pro kontrolu, zda výše měsíčního vyúčtování factoringového poplatku a úroků odpovídá převedeným peněžním prostředkům za poskytnuté služby. Pro zjednodušení pracovního úkolu je možné připravit jednoduchou tabulku výpočtu v programu Excel, kam se data budou v rámci možností exportovat. Závěrečnou fází je schválení a uhrazení měsíčního vyúčtování. Po kontrole pověřeným pracovníkem je faktura předána finančnímu managerovi, který ji odsouhlasí a následně předá jednateli společnosti k jejímu proplacení v termínu splatnosti.

Vlastní práce

73

4.3.5 Uzavření smlouvy s vybraným poskytovatelem factoringu Posledním bodem návrhu implementace je uzavření smlouvy s vybraným poskytovatelem factoringu. Smlouva musí být řádně uzavřena, zkontrolována právním zástupcem společnosti a musí obsahovat patřičné náležitosti. Součástí smlouvy musí být označení smluvních stran, předmět smlouvy, tedy zajišťování factoringových služeb, druh factoringu, v našem případě se jedná o bezregresní factoring, výši úrokové sazby a factoringového poplatku, délka kontraktu, termíny zasílání peněžních záloh, dílčích plateb, splatnost měsíčního vyúčtování a přístup k informacím o stavu pohledávek prostřednictvím on-line programu. Dále je nutné ve smlouvě dohodnout podmínky, za kterých společnost převezme pohledávky k factoringu, nebo uvést, že součástí smlouvy jsou stanovy, které uvádí podrobné podmínky spolupráce. Ve stanovách může být uveden postup spolupráce, jakým bude fungovat a přesná kritéria pro jednotlivé subjekty určené pro podstoupení pohledávky, pro urychlení a zjednodušení spolupráce. Také lze uvést minimální výši pohledávky, která lze postoupit apod.

4.4 Vliv factoringu na snížení pohledávek versus outsourcing V této kapitole je proveden výpočet přínosů factoringu pro společnost Flaga s.r.o. Dále autorka provede srovnání factoringu oproti již dříve zavedenému outsourcingu a porovná náklady na factoring a bankovní úvěr. Nejprve bude přistoupeno k výpočtu nákladů factoringu u stávajícího objemu pohledávek k datu roční uzávěrky za rok 2011. Vezme-li v úvahu, že by se společnosti podařilo prostřednictvím factoringu vymoci veškeré pohledávky, které jsou ve lhůtě do 90 dní po splatnosti, společnost obdrží níže uvedené čísla. Při tomto výpočtu není zohledněna skutečnost, zda společnost opravdu potřebuje celou tuto částku profinancovat factoringem či nikoliv. Autorka nejprve získala všeobecné informace o pravidlech poskytování factoringových služeb od několika renomovaných firem a následně využila pro výpočet data vybraného poskytovatele factoringu Factoring KB a.s. Předmětem factoringu jsou pohledávky, jejichž lhůta po splatnosti nepřesahuje 90 dní. Náklady na factoring se skládají ze dvou částí, z factoringového poplatku (administrativní operace), který činí 1 % z nominální hodnoty pohledávky a úroku z čerpaných částek (záloh) ve výši 2,733 %.


74

Náklady regresního factoringu při 100% úspěšnosti vymožení pohledávek náklady factoringu

časové rozlišení

výše pohledávek

dny

Kč

factoringový poplatek % Kč

suma

úrok z profinancování 85% zá l oha

ve s pl a tnos ti

68 946 000

1%

689 460

58 604 100

0-60

11 248 000

1%

112 480

61-90 Cel kem

470 000 80 664 000

1%

4 700 806 640

%

Kč

Kč

2,733% 263 285

952 745

9 560 800

2,733%

42 953

155 433

399 500

2,733%

2 692 308 930

7 392 1 115 570

Zdroj: Zpracovala autorka na základě účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. k 30.9.2011. a informací společnosti Factoring KB a.s.

Výpočet je proveden při výši pohledávek k 30.9.2011. Kdyby společnost využila factoring pouze na stávající pohledávky, za předpokladu jejich plného uhrazení, potom by získala cca 80 mil. Kč snížené o poplatky 1,115 tis. Kč, tj. 79 548430 Kč. Při kalkulaci je počítáno s průměrnou lhůtou splatnosti pohledávek 60 dní a u pohledávek po lhůtě splatnosti více jak 60 dní, 90 dní (z praxe je známo, že většina firem poskytuje čtrnáctidenní splatnost na faktury a zákazníci průměrně hradí pohledávky nejpozději do 60 dní, ve výjimečných případech i později). V tomto výpočtu je brána v úvahu průměrná výše. V případě, že se zohlední fakt, že factoringová společnost nebude 100% úspěšná a také potřeba kapitálu, bude autorka pracovat s následujícími daty. Na základě studia webových stránek finančních institucí, kde většina společností uvádí úspěšnost při vymáhání pohledávek 80 % a výše a dle konzultací se zkušenými odborníky a zkušenostmi z praxe při využívání služeb outsourcingu, bude použit odhad procenta úspěšnosti ve výši 60 % (Úspěšnost vymáhání pohledávek klesá, 2013). Dále dle informací z účetní uzávěrky za rok 2011 bylo zjištěno, že společnost nemá žádný bankovní úvěr, svůj nedostatek finančních prostředků řešila půjčkou od spřízněné osoby, která činí 25 868 tis. Kč (účetní závěrka za rok 2011), to bude bráno, jako potřeba kapitálu. Tab. 8 Náklady regresního factoringu při 60% úspěšnosti inkasa pohledávek a zohlednění potřeby kapitálu výše pohledávek Kč 30 432 941

náklady factoringu factoringový poplatek % Kč 1%

304 329

úrok z profinancování 85% zá l oha 25 868 000

%

Kč

2,733% 174 322

suma

úspěšnost vymožení 60 %

Kč

Kč

478 651

18 259 765


Vlastní práce

75

Při zohlednění částečné úspěšnosti factoringové společnosti a potřebě kapitálu ve výši 25 868 000 Kč bylo zjištěno, že společnost Flaga s.r.o. pro získání této částky musí vynaložit 478 651 Kč na nákladech factoringu. Při úspěšnosti vymáhání 60 % bude pohledávka ve výši 30 432 941 Kč vymožena pouze v objemu 18 259 765 Kč a navíc snížena o poplatky za profinancování (potřebu kapitálu) 478 651 Kč, společnost tak obdrží pouze částku 17 781 113 Kč. Při výpočtu bylo počítáno s dobou po splatnosti 90 dní, protože u tuzemského regresního factoringu se stává pohledávka po 90 dnech již riziková a na základě ujednaných podmínek bude vrácena zpět společnosti. Tedy z výše uvedených skutečností lze vyvodit závěr, že pro společnost je riziko nízké úspěšnosti vymožení pohledávky dosti vysoké a v případě tuzemského regresního factoringu, kdy společnost nemá potřebu dalšího kapitálu, se zdá tento typ factoringu dosti nevýhodný. Autorka společnosti navrhla zvolit bezregresní factoring jako pro ni nejvíce vhodný. Níže bude uvedeno srovnání varianty regresního a bezregresního factoringu při výši pohledávky z předcházejícího případu. Tab. 9

Náklady bezregresního factoringu

výše pohledávek Kč

náklady factoringu factoringový poplatek %

30 432 941

1%

úrok z profinancování

suma

Kč

85% zá l oha

%

Kč

304 329

25 868 000

2,733% 522 966

Kč 827 295

Zdroj: Zpracovala autorka na základě účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. k 30.9.2011 a informací společnosti Factoring KB a.s. Tab. 10

Náklady bezregresního factoringu - rekapitulace

výše pohledávek Kč 30 432 941

náklady bezregresního factoringu factoringový poplatek z 15% spoluúčast bezregresní poplatek profinancování % Kč Kč Kč 0,5%

152 165

4 564 941

827 295

suma Kč 5 544 401

pohledávka snížena o poplatky Kč 24 888 540


Výpočty byly provedeny na základě dostupných informací od společnosti Factoring KB a.s. Bezregresní factoring obsahuje oproti regresnímu factoringu ještě další poplatky za riziko. Tyto poplatky obsahují poplatek 0,5 % z nominální hodnoty pohledávky a 15% spoluúčast v případě nevymožení pohledávky. Pohledávka je v případě neúspěchu vymožení u factoringové společnosti po lhůtě 90 dní vymáhání postoupena pojišťovně, která ji vymáhá

Vlastní práce

76

v období karenční lhůty. Pokud není pohledávka uhrazena a jedná se o pojistnou událost, tak vyplácí pojistné plnění. Současně po celou dobu karenční lhůty platí klient i poplatky z profinancování. Ve výpočtu v tabulce č. 9 je provedena kalkulace poplatků z profinancování včetně celého období karenční lhůty. V tomto případě je počítáno s karenční lhůtou 6 měsíců (použita průměrná lhůta, kdy poskytovatel uvádí 4-7 měsíců) a 90 dní lhůta pro vymáhání factoringové společnosti. V tabulce č. 10 je nastíněna rekapitulace celkových nákladů. Je zde uveden poplatek za riziko ve výši 0,5 % z nominální hodnoty pohledávky, 15% spoluúčast v případě neuhrazení pohledávky a také poplatek z profinancování. Celková suma nákladů tak činí 5 544 401 Kč. Pokud tedy dojde k situaci, kdy pohledávka není vymožena, společnost z celkové pohledávky obdrží sumu 24 888 540 Kč. V případě dílčí úhrady je poplatek, který zahrnuje i rizikové procenta za nevymožení, díky částečnému inkasu o něco nižší. Z výše uvedených výpočtů je tak zřejmé, že pro společnost je výhodnější bezregresní factoring, zejména z důvodu, že nastane případ, kdy nedojde k vymožení pohledávky. Společnost tak nese pouze riziko spoluúčasti a poplatků. Kdežto v případě regresního factoringu společnost nemá jistotu vymožení pohledávky, navíc platí tytéž poplatky jako u bezregresního, mimo rizikový poplatek. Pokud tedy společnost Flaga s.r.o. přistoupí k bezregresnímu factoringu, zejména u rizikových zákazníků, měla by skutečnost využití factoringu být pro ni přínosem a pokrytím rizika nedobytných pohledávek. To samozřejmě za předpokladu správně ošetřených a opodstatněných pohledávek. Pokud by společnost Flaga s.r.o. postoupila veškeré své pohledávky, které jsou ve lhůtě po splatnosti do 90 dní, v říjnu 2011 factoringové společnosti, pohledávky by dle následujících výpočtů klesly o cca 80 664 tis. Kč, přičemž by společnost získala sumu 65 968 293 Kč. Při výpočtu jsou použity sazby od společnosti Factoring KB, a.s., které autorka doporučovala jako nejvhodnějšího poskytovatele factoringových služeb. Tab. 11

Náklady bezregresního factoringu za postoupené pohledávky k 30. 9. 2011

časové rozlišení dny


factoringový % Kč

náklady factoringu úrok z profinancování 85% zá l oha % Kč

suma Kč

ve s pl atnos ti

68 946 000

1%

689 460

58 604 100

2,733%

1 184 782

1 874 242

0-60

11 248 000

1%

112 480

9 560 800

2,733%

193 288

305 768

470 000

1%

4 700

399 500

2,733%

806 640

68 564 400

61-90 Cel kem

80 664 000

8 077

12 777

1 386 147

2 192 787



77

Výpočet získané peněžní částky při využití bezregresního factoringu - rekapitulace


factoringový bezregresní % Kč

náklady bezregresního factoringu poplatek z 15% spoluúčast profinancování Kč Kč

suma Kč

pohledávka snížena o poplatky Kč

68 946 000

0,5%

344 730

10 341 900

1 874 242

12 560 872

56 385 128

11 248 000

0,5%

56 240

1 687 200

305 768

2 049 208

9 198 792

470 000

0,5%

2 350

70 500

12 777

85 627

384 373

403 320

12 099 600

2 192 787

14 695 707

65 968 293

80 664 000


Náklady factoringu sice činí poměrně vysokou částku, téměř 15 mil. Kč, ale je zapotřebí zvážit, zda je společnost ochotna postupovat riziko neuhrazení pohledávek. Dále je zapotřebí uvést fakt, že tyto sazby se po určité době spolupráce jistě sníží a pro společnost Flaga s.r.o., jako dlouhodobého klienta KB a.s., bude spolupráce v následujících obdobích ještě výhodnější. Pokud se použijí údaje z účetní závěrky o přehledu výše pohledávek, které jsou po splatnosti více jak 90 dní, lze konstatovat, že jejich výše není zanedbatelná. Jedná se o částku 47 047 tis. Kč. Z této sumy je značná část pohledávek ošetřena soudní cestou, ale to neustále není záruka, že finanční částka bude vymožena. Zde je možné argumentovat i skutečností, že velká část objemu pohledávek je ve lhůtě splatnosti a zákazníci ji z velké části určitě uhradí bez vynaložení nákladů na factoring. Pokud se využijí data z předcházejících let, viz níže uvedená tabulka, tak objem pohledávek po splatnosti více jak 90 dní se výrazně nemění, jejich výše zůstává neustále přibližně stejná. Lze namítnout, že došlo k výraznému nárůstu v roce 2007, to je však způsobeno fúzí se společností Český plyn s.r.o. V následujících letech došlo k postupnému poklesu zejména zavedením outsourcingu, ale také díky odpisům nedobytných pohledávek. Po roce 2009 se výše starších pohledávek téměř nezměnila, a proto je zapotřebí tuto situaci vyřešit, aby k ní v nadcházejících letech opět nedocházelo. Použije-li se výpočet nákladů bezregresního faktoringu se zohledněním potřeby kapitálu, lze přibližně říci, že kdyby společnost Flaga s.r.o. přistoupila k factoringu již dříve, tak by ze starších pohledávek ve výši cca 40 mil. Kč získala asi kolem 30 mil. Kč. V současné době, ale díky jejich neřešení, nemá jistotu, že obdrží jakoukoliv peněžní částku. Vzhledem k dané výši potřeby kapitálu, kterou společnost financuje půjčkou v rámci holdingu a vyšší šanci vymožení pohledávek ve lhůtě splatnosti, autorka diplomové práce navrhuje společnosti Flaga s.r.o. implementaci factoringu pro zvolený okruh zákazníků, který bude na základě vybraných

Vlastní práce

78

kritérií označen za rizikového klienta a u těchto factoring využít. U běžných zákazníků (fyzické osoby dlužící nižší částky), kde je vysoká šance na získání peněžních prostředků, budou pohledávky ošetřeny interními pracovníky. Factoring by tak měl být využit zpravidla u právnických osob a odběratelů s vyšším odebraným množstvím, kde dlužné částky mohou dosahovat desetitisíce. Tab. 13

Výše pohledávek za období 2006-2011 dle časového rozlišení výše pohledávek za jednotlivé období


2006

2007

2008

2009

2010

2011

ti s . Kč

ti s . Kč

ti s . Kč

ti s . Kč

ti s . Kč

ti s . Kč

ve s pl a tnos ti

26 929

76 331

8 325

37 734

44 046

68 946

0-30

24 423

21 516

40 461

21 473 8 740

11 248

749

470

dny

0-60 31-90

9 438

13 643

11 481

2 404

61-90 Celkem 0-90 dní

60 790

111 490

60 267

61 611

53 535

80 664

91 - 180

2 846

22 575

2 527

1 630

1 257

1 619

181 - 365

2 582

17 143

5 342

1 282

2 693

1 305

366 - 730

8 946

8 691

34 266

5 089

3 470

1 800

více ja k 731

17 852

34 129

39 060

66 614

35 334

35 323

Celkem 90 a více

32 226

82 538

81 195

72 051

42 754

40 047

Suma

93 016

194 028

141 462

133 662

96 289

120 711

-

Zdroj: Účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za období 2006-2011

Pro srovnání lze provést výpočet nákladů v případě, že by společnost využila outsourcing. Při výpočtu bude použit objem pohledávek, které jsou ve lhůtě splatnosti do 90 dní stejně jako u factoringu, a to zejména proto, že pohledávky s delší lhůtou po splatnosti jsou již velmi obtížně vymahatelné. Tab. 14

Náklady společnosti Flaga s.r.o. při využití outsourcingu


výše pohledávek za rok 2011

dny

Kč

náklady za správu pohledávek %

Kč

ve s pl a tnos ti

68 946 000

9%

6 205 140

0-60

11 248 000

10%

1 124 800

470 000

12%

56 400

61-90 Cel kové ná kl a dy

80 664 000

7 386 340

Zdroj: Převzato z výkazů účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011 a zaslaných nabídek

Vlastní práce

79

Výsledky výpočtu ukazují, že náklady outsourcingu by byly téměř poloviční, ale za cenu nejistoty získání dlužných částek od dlužníků. Níže uvede autorka další výpočet, kde názorně srovná náklady outsourcingu při 60% úspěšnosti. Tab. 15

Náklady outsourcingu při 60% úspěšnosti inkasa pohledávek

časové rozlišení dny

výše pohledávek za rok 2011 Kč

úspěšnost 60% při vymožení pohledávek Kč

náklady za správu pohledávek % Kč

pohledávky snížené o poplatky Kč

ve s pl a tnos ti

68 946 000

41 367 600

9%

3 723 084

37 644 516

0-60

11 248 000

6 748 800

10%

674 880

6 073 920

470 000

282 000

12%

33 840

248 160

80 664 000

48 398 400

4 431 804

43 966 596

61-90 Celkové náklady

Zdroj: Převzato z výkazů účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011 a zaslaných nabídek

Pokud se zohlední úspěšnost outsourcingových společností při vymáhání pohledávek, potom je z výpočtu zřejmé, že bezregresní factoring, přestože má větší náklady cca o 10 mil. Kč, je, co se týká získané peněžní částky, výhodnější více jak o 22 mil. Kč. Tato suma je dostatečným argumentem, proč přistoupit spíše k factoringu než k outsourcingu. Outsourcing zkoumané společnosti nezaručí, že přes veškeré její úsilí získá zpět peněžní částku, přestože využije i například soudní cesty apod., neboť může dojít k situaci, kdy dlužník nebude disponovat žádným majetkem. Toto riziko pokrývá pouze bezregresní factoring prostřednictvím pojištění rizika. Samozřejmě i zde je riziko, že factoringová společnost pohledávku nepřevezme, ale takových subjektů, které jsou okamžitě po převzetí zboží v insolvenci, nebo bez peněžních prostředků, bude malý počet. Navíc proti tomuto nebezpečí společnost Flaga s.r.o. již zavedla řadu opatření, jako je platba v hotovosti nových klientů, nebo prověření zákazníků přes specializované agentury. Z výkazů účetní závěrky za rok 2011 je patrné, že pohledávky neustále zatěžují společnost ve značné míře. Jejich objem není zanedbatelný, a pokud by společnost Flaga s.r.o. tyto prostředky uložila u bankovní instituce na běžný vkladový účet, potom by při roční úrokové sazbě získala částku 863 084 Kč. Lze říci, že tato částka není pro tak velký podnik jako je společnost Flaga s.r.o. nijak závratná, ale lze ji využít pro řadu zlepšení a inovací.


80

Výpočet přínosu při použití běžné denní úrokové sazby vkladů


výše pohledávek za rok 2011 Kč

úroková sazba %

denní výnos Kč

dny

roční výnos Kč

0-90 dní

80 664 000

0,715%

1 580

365

576 748

více ja k 90 dní

40 047 000

0,715%

784

365

286 336

celkem

120 711 000

2 365

863 084

Zdroj: Převzato z výkazů účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011 a úrokové sazby ze zdroje Harmonizovaná úroková statistika (2011)

V případě nutnosti by ji společnost mohla využít pro pokrytí nákladů na úvěr pro překlenutí neočekávaných finančních problémů. Tato částka odpovídá přibližně výši nákladů, které by společnost musela vynaložit za čtvrt roku, kdyby si musela půjčit částku, kterou má v současné době vázanou v pohledávkách. Tab. 17

Výpočet nákladů při využití bankovního úvěru

pohledávky

výše pohledávek za rok 2011

úroková sazba

denní náklad

Kč

%

Kč

2,733%

6 040

0-90 dní

80 664 000

celkem

80 664 000

6 040

dny

náklady celkem Kč

90

543 587 543 587

Zdroj: Převzato z výkazů účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011 a úrokové sazby ze zdroje Harmonizovaná úroková statistika (2011)

Z výše uvedených výpočtů lze odvodit, že pro společnost Flaga s.r.o. by bylo výhodnější čerpat bankovní úvěr, jehož náklady činí za 90 dní částku 543 587 Kč, oproti využití factoringu, jehož přibližné náklady činí 1 595 tis. Kč. Náklady factoringu jsou téměř trojnásobné, ale je zapotřebí zvážit další faktory, jako je obtížnější a zdlouhavější získání peněžních prostředků prostřednictvím bankovního úvěru, oproti factoringu, kdy není zapotřebí splnit tak přísná kritéria. Dále také fakt, že při čerpání bankovního úvěru není řešena otázka existujících pohledávek apod. Jedním z důvodu, proč je factoring také nákladnější, je právě tato skutečnost, že v ceně je zahrnut factoringový poplatek za správu pohledávek. Veškeré tyto skutečnosti ovlivňují celkový pohled na společnost, přílišný objem pohledávek i čerpání úvěru může zkreslit pohled budoucích investorů, obchodních partnerů, klientů, ale také bankovních institucí v případě potřeby poskytnutí bankovních záruk při obchodování se zahraničím atd. Z těchto důvodů je pro společnost výhodnější pokud má dostatečnou likviditu a její zadluženost je minimální. O zhodnocení vlivu pohledávek na tyto ukazatele bude pojednávat následující kapitola.

Vlastní práce

81

4.5 Vliv pohledávek na likviditu a zadluženost společnosti V této kapitole byly provedeny výpočty vybraných poměrových ukazatelů, jejichž výše je nejvíce ovlivněna vysokými pohledávkami a má vliv na fungování společnosti. V případě využití factoringu by se jejich hodnota v budoucnosti mohla zlepšit a vypovídat o lepší finanční situaci společnosti. Jako první ukazatel byl použit výpočet rychlosti obratu pohledávek. Výsledky poskytují informaci o tom, jak rychle dochází k uhrazení pohledávek. Z vypočtených výsledků za zvolené období je zřejmé, že došlo ke značnému kolísání. Největší výkyv společnost zaznamenala v roce 2007, což bylo způsobeno fúzí s novou společností. Následně došlo k postupnému zlepšení situace. Tab. 18

Výpočet rychlosti obratu pohledávek v období od 2006 do 2011

Položky

Roky 2006

2007

2008

2009

2010

2011

tržby (v cel ých ti s . Kč)

799 366

1 010 706

958 425

776 206

642 212

970 776

pohl edá vky (v cel ých ti s . Kč)

79 207

149 353

92 697

93 552

66 141

90 822

10,09

6,77

10,34

8,30

9,71

10,69

obra t pohl edá vek

Zdroj: Zpracovala autorka z výkazů účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za rok 2006-2011

Dalším ukazatelem je doba obratu pohledávek, který udává, kolik dní uplyne od vystavení faktury a jejího následného uhrazení. Výpočty také kolísají a potvrzují, že výkyv v ukazatelích je z větší části opravdu způsoben fúzí. V následujících letech došlo jak k zlepšení, tak i k následnému zhoršení situace, proto společnost v roce 2009 přistupuje k částečné implementaci outsourcingu, které vede k tomu, že doba obratu pohledávek klesá na 38 dní. Paradoxem je, že v roce 2011 došlo k poklesu doby obratu na 35 dní, i když úroveň pohledávek vzrostla. Je to způsobené nárůstem tržeb, jejichž součástí jsou i tržby za hotovostní dodávky, což tento ukazatel zkresluje. Bohužel řada podniků nemá možnost rozlišovat tržby inkasované v hotovosti a na základě bezhotovostního platebního styku. Tato situace je i ve společnosti Flaga s.r.o. Z tohoto důvodu se tento ukazatel musí brát jako orientační. V případě ukazatele obratu pohledávek dochází k srovnání s ukazatelem doby splatnosti krátkodobých závazků, kdy pro správné řízení fungování úvěrové politiky by doba obratu pohledávek měla být nižší než doba splatnosti závazků. Potom společnost nemusí řešit profinancování závazků jinými způsoby. Společnost Flaga s.r.o. dosahuje správných hodnot v roce 2010, zde se potvrzuje, že zavedení outsourcingu bylo správným krokem ke snížení

Vlastní práce

82

pohledávek. Tento předpoklad platí v situaci, kdy společnost nehradí žádné náklady za outsourcingové služby. Pokud by obnovila zavedení outsourcingu, musela by opět provést analýzu nákladů a výhodnosti jeho implementace. Tab. 19

Výpočet doby obratu pohledávek v období od 2006 do 2011 Položky

Roky

pohl edá vky (v cel ých ti s . Kč) tržby (v cel ých ti s . Kč) denní tržby (v cel ých ti s . Kč) doba obra tu pohl edá vek ve krá tkodobé zá va zky (v cel ých ti s . Kč) doba s pl a tnos ti krá tkodobých zá va zků ve dnech

2006

2007

2008

2009

2010

2011

79 207

149 353

92 697

93 552

66 141

90 822

799 366

1 010 706

958 425

776 206

642 212

970 776

2 190

2 769

2 626

2 127

1 759

2 660

36,17

53,94

35,30

43,99

37,59

34,15

41 134

131 503

46 636

83 340

71 057

85 085

18,78

47,49

17,76

39,19

40,39

31,99


Výše je uvedena analýza poměrových ukazatelů aktivity, které se vztahují přímo k pohledávkám. Níže budou rozebrány ukazatele platební schopnosti podniku a vliv pohledávek na jejich úroveň. Nejprve bude vyhodnocen ukazatel běžné likvidity. Doporučená výše běžné likvidity je 1,5 - 2,5. (Scholleová, 2008; Kislingerová, 2010; Synek, 2010) Dosažení této hranice je splněno v roce 2006 a hodnoty v roce 2011 se jí přibližují. Oproti tomu hodnoty v roce 2007 a 2008 jsou nízké. Nízké hodnoty ukazatelů mohou negativně ovlivnit celý chod společnosti, protože řada věřitelů se může obávat o úhradu svých pohledávek. Z výpočtů je patrné, že krátkodobé závazky jsou vyšší, než oběžná aktiva. Společnost tak v případě nutnosti okamžitého uhrazení všech závazků nebude disponovat dostatečnými prostředky, i kdyby prodala veškerá svá oběžná aktiva. Tento problém je způsoben hlavně vysokými pohledávkami. Tab. 20

Výpočet běžné likvidity v období od 2006 do 2011

Položky

Roky 2006

oběžná aktiva (v celých tis. Kč) krátkodobé závazky (v celých tis. Kč) běžná likvidita

2007

2008

2009

2010

2011

129 523

262 078

167 825

149 914

127 295

162 822

59 058

320 361

189 222

106 920

94 596

109 155

2,19

0,82

0,89

1,40

1,35

1,49


Vlastní práce

83

Vzhledem k tomu, že ukazatel běžné likvidity má některé nedostatky, je vhodnější použít ukazatele pohotové a hotovostní likvidity, které eliminují vliv nejméně likvidních složek - pohledávek a zásob. Doporučená výše ukazatele se udává od 1-1,5. (Scholleová, 2008; Kislingerová, 2010; Synek, 2010) Z výpočtu je zřejmé, že až na roky 2007 a 2008 společnost dosahuje doporučené hodnoty. Problém hodnoty v letech 2007 a 2008 je způsoben fúzi. I zde lze říci, že snížení pohledávek by vedlo k vyšším hodnotám ukazatele a posílilo by to pozici společnosti z pohledu bank, věřitelů, dodavatelů, investorů apod. Z pohledu majitelů firmy jsou hodnoty na spodní hranici doporučené výše a ukazují, že nejsou prostředky v nadměrné výši vázány v podobě hotovosti. Tab. 21

Výpočet pohotové likvidity v období od 2006 do 2011

Položky

Roky 2006

oběžná a kti va (v cel ých ti s . Kč) zá s oby (v cel ých ti s . Kč) krá tkodobé zá va zky (v cel ých ti s . Kč) pohotová l i kvi di ta

2007

2008

2009

2010

2011

129 523

262 078

167 825

149 914

127 295

162 822

33 120

81 185

27 304

34 473

39 417

54 058

59 058

320 361

189 222

106 920

94 596

109 155

1,63

0,56

0,74

1,08

0,93

1,00


Nejvhodnější informace o platební schopnosti podniku lze získat z hotovostní likvidity, která zahrnuje nejvíce likvidní aktiva. Doporučená výše se uvádí 0,2 0,5. (Valach, 2001; Živělová, 2008) Tento požadavek společnost splňuje s výjimkou roku 2007. Tab. 22

Výpočet hotovostní likvidity v období od 2006 do 2011

Položky

Roky 2006

2007

2008

2009

2010

2011

krátkodobý finanční majetek 17 196 (v celých tis. Kč)

31 540

47 824

21 888

21 737

17 942

59 058

320 361

189 222

106 920

94 596

109 155

0,29

0,10

0,25

0,20

0,23

0,16

krátkodobé závazky (v celých tis. Kč) hotovostní likvidita


Vlastní práce

84

Přestože výše některých ukazatelů naznačuje na problémy s likviditou, společnost se v současnosti i dle zprávy auditora s žádnými problémy nepotýká. Své závazky hradí bez větších problémů ve lhůtě cca 32 dní. Z pohledu investorů, bank a věřitelů, by ale jejich vyšší hodnoty přispěly k větší důvěryhodnosti společnosti. Toho lze dosáhnout snížením pohledávek. Pokud se společnosti Flaga s.r.o. podaří snížit jejich objem, získá prostředky a může hradit závazky v kratších lhůtách, nebo je použít na zlepšení chodu společnosti. Posledním ukazatel je ukazatel zadluženosti, který udává, z jaké části jsou aktivity společnosti financované z cizích zdrojů. V případě, že je převážná část financována z cizích zdrojů, může to vypovídat o finanční nestabilitě společnosti. Z výpočtů je patrné, že zadluženost společnosti má klesající tendenci. Přesto se její hodnota pohybuje okolo 50 %, což je značná část. Tato hodnota je způsobena několika důvody. Jedním z hlavních důvodů jsou zálohy za plynové láhve, které společnost zapůjčila za tzv. zálohu. Jejich výše v roce 2011 představuje téměř celý objem dlouhodobých závazků, tj. 86 302 tis. Kč. Tato částka tvoří téměř polovinu celkových závazků. Pokud by došlo ke snížení závazků o výši záloh, klesla by zadluženost na cca 20 %. Společnost však bude v budoucnu muset tyto zálohy vrátit zákazníkům, kteří odevzdají láhve spolu se zálohovým listem. Pokud by však nepředložili zálohový list, není jim záloha proplacena. Je to hlavně z důvodu, že v mezidobí se výše záloh měnila a společnost by mohla vyplatit vyšší částku, než ve skutečnosti obdržela. Mohou nastat i situace, kdy zákazníci láhve vůbec nevrátí nebo je znehodnotí. Proto v budoucnu nejspíše bude proplacena pouze část těchto záloh. Jejich výše tak zkresluje zadluženost a může negativně ovlivnit společnost, pokud by potřebovala čerpat úvěr apod. Společnost Flaga s.r.o. však situaci, kdy potřebuje dodatečné finanční prostředky, řeší půjčkou v rámci holdingu. Tato půjčka je spojena s nákladem v podobě placení úroků, ty však nejsou tak vysoké jako u bankovních institucí. S problémem zadluženosti a získání úvěru je úzce spojen i výpočet ukazatele úrokového krytí, který udává kolikrát je společnost schopna zaplatit úroky, po uhrazení nákladů vyplývajících z aktivit společnosti. Hodnoty tohoto ukazatele mají rostoucí tendenci, je to dáno zejména tím, že společnost se nenachází ve ztrátě, ale pohybuje se v kladných číslech.


85

Výpočet zadluženosti a úrokového krytí v období od 2006 do 2011

Položky

Roky 2006

2007

2008

2009

2010

2011

237 221

165 837

149 099

138 698

96 436

86 302

59 058

320 361

189 222

106 920

94 596

109 155

398 410

672 225

499 286

417 924

384 018

405 354

74,37

72,33

67,76

58,77

49,75

48,22

- 21 640,00

- 32 143,00

- 7 170,00

22 540,00

26 125,00

24 220,00

-

-

-

15 011

20 282

25 520

23 435

83,00

51,00

11,00

6,00

7 924,00 0,90

2 309,00 9,76

616,00 42,41

791,00 30,62

dl ouhodobé zá va zky (v cel ých ti s . Kč) krá tkodobé zá va zky (v cel ých ti s . Kč) a kti va cel kem (v cel ých ti s . Kč) za dl uženos t v% EBIT (v cel ých ti s . Kč) hos podá řs ký výs l edek před zda něním (v cel ých ti s . Kč) výnos ové úroky (v cel ých ti s . Kč)

ná kl a dové úroky (v cel ých ti s . Kč) úrokové krytí -

27 924

13,00

6 297,00 3,44

40 123

116,00

-

8 096,00 3,97

-


V rámci této kapitoly byly provedeny výpočty jednotlivých ukazatelů, které vypovídají o finanční situaci společnosti. Z těchto výsledků lze konstatovat, že pohledávky mají na všechny ukazatele negativní vliv a jejich snížení může společnost pozitivně ovlivnit. Toto je v zájmu vlastníků společnosti i společnosti samotné. Snížení pohledávek se projeví i ve vztahu s externími spolupracovníky a i potencionálními investory. V neposlední řadě může společnost získat i konkurenční výhodu na trhu, nebo získané prostředky investovat do výnosnějších aktiv apod.

4.6 Vliv pohledávek společnosti na pracovní kapitál Čistý pracovní kapitál je definován jako rozdíl mezi oběžnými aktivy a krátkodobými závazky a slouží k financování běžné činnosti podniku. Společnost Flaga s.r.o. disponuje velikostí pracovního kapitálu, která je uvedena v následující tabulce.


86

Výpočet pracovního kapitálu za rok 2011

oběžná aktiva (krátkodobá) v Kč zásoby 54 058 000 pohledávky 90 822 000 finanční majetek 17 942 000 suma 162 822 000

cizí zdroje (krátkodobé) v Kč bankovní úvěry ostatní závazky 109 155 000 suma

pracovní kapitál =

109 155 000 53 667 000

Zdroj: Zpracovala autorka z výkazů účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011

Společnost Flaga s.r.o. disponuje kladným čistým pracovním kapitálem, má tedy dostatek oběžných aktiv na financování krátkodobých závazků. Toto tvrzení však je pravdivé jen do určité míry. Jak je vidět z výpočtu, tvoří pohledávky značnou část oběžných aktiv a společnost nemá žádné záruky, že pohledávky budou uhrazeny. Mohla by se tak dostat do situace, kdy by neměla dostatek prostředků na úhradu splatných závazků. Tento fakt je dále posílen i existencí zásob, které jsou málo likvidní. Čistý pracovní kapitál je dán změnami v oběžných aktivech a krátkodobých závazcích. Implementace factoringu je spojena jak s poklesem pohledávek, tak s nárůstem nákladů. Factoring tedy ovlivní čistý pracovní kapitál jak z pohledu aktiv, tak i závazků. Závazky budou navýšeny o náklady na factoring (factoringový poplatek, spoluúčast a úrok z profinancování). Na straně aktiv dojde ke změně ve výši pohledávek a finančního majetku. Pohledávky se přemění na finanční hotovost. Tab. 25

Výše pracovního kapitálu při implementaci factoringu

oběžná aktiva (krátkodobá) v Kč zásoby 54 058 000 pohledávky 10 158 000 finanční majetek 86 506 400 suma 150 722 400 pracovní kapitál =

cizí zdroje (krátkodobé) v Kč bankovní úvěry ostatní závazky 111 751 107 suma

111 751 107 38 971 293

Zdroj: Zdroj: Zpracovala autorka z výkazů účetní závěrky společnosti Flaga s.r.o. za rok 2011 a výpočtů v tabulce č. 12

V případě, že se zohlední zavedení factoringu a jeho vliv na objem pohledávek je velikost čistého pracovního kapitálu znázorněna ve výše uvedené tabulce, lze konstatovat, že factoring bude mít negativní vliv na čistý pracovní kapitál. Dochází sice ke snížení objemu pohledávek, ale získaná peněžní částka je nižší o náklady spojené s profinancováním. Ty se navíc projeví i v nárůstu závazků, čistý pracovní kapitál tak klesá o náklady na factoring. Důvod je ten, že jednu

Vlastní práce

87

část nákladů musí společnost uhradit factoringové společnosti jako poplatek za profinancování a druhou část, která je dána jako rozdíl mezi získanou částkou a sníženým objemem pohledávek, ztratí v podobě odpisů. Je na zvážení společnosti, zda je ochotna za cenu snížení objemu pohledávek akceptovat dočasné snížení pracovního kapitálu. Otázkou je, jakou má společnost šanci, že pohledávky budou vymoženy a získá celou dlužnou částku. Co je pro podnik výhodnější obětovat část pracovního kapitálu, za cenu snížení rizika, že pohledávka nebude vymožena, nebo podstoupit riziko a disponovat vyšším pracovním kapitálem. V případě, že factoringová společnost nebude úspěšná, zaplatí společnost Flaga s.r.o. pouze cca 15 mil. Kč za cenu, že získá cca 66 mil. Kč. Pokud společnost upřednostní čistý pracovní kapitál, může nastat situace, že jeho výše klesne o celý objem pohledávek, který dlužníci neuhradí, což může být i celková suma cca 80 mil. Kč. Pro každou společnost je důležitá určitá výše pracovního kapitálu, stejně tak i pro společnost Flaga s.r.o. Níže bude uvedena pomocí obratového cyklu jeho optimální výše pro společnost. 54 058 000,00 doba obratu zásob =

= 20,33

dní

= 34,15

dní

2 659 660,27

90 822 000,00 doba obratu pohledávek = 2 659 660,27

85 085 000,00 doba splatnosti krátkodobých závazků =

=

31,99

2 659 660,27

obratový cyklus peněz =

20,33 +

34,15 -

31,99 =

22,49

dní

dní

Vlastní práce

88

969 208 000,00 jednodenní náklady =

= 2 655 364,38 Kč 365,00

potřeba pracovního kapitálu

22,49 * 2 655 364,38

=

59 719 144,91 Kč

Na základě výpočtu lze říci, že požadovaná výše čistého pracovního kapitálu je vyšší, než dosahuje společnost Flaga s.r.o. Tento rozdíl v současnosti není značný, ale zavedením factoringu by narostl. Pokud dojde ke snížení doby obratu pohledávek a zvýšení lhůty splatnosti krátkodobých závazků, lze snížit obratový cyklus a tím snížit i potřebu čistého pracovního kapitálu. Snížení doby obratu pohledávek lze dosáhnout zvýšením tržeb nebo snížením pohledávek. Z tohoto je zřejmé, že výše pohledávek a čistý pracovní kapitál jsou na sobě závislé. Pro společnost je výhodnější, když se aktiva skládají z převážné části z finančního majetku, než z pohledávek. Firma může tak lépe zajišťovat své činnosti, snižuje to nejistotu dodavatelů a tím se odstraňují problémy s přerušením dodávek apod. Proto je pro společnost výhodnější snížit objem pohledávek i za cenu nižšího pracovního kapitálu. 10 158 000,00 doba obratu pohledávek =

=

3,82

dní

2 659 660,27

obratový cyklus peněz =

potřeba pracovního kapitálu

3,82 +

34,15 -

31,99 =

5,98 * 2 655 364,38

5,98

=

dní

15 879 078,99 Kč

V případě, že implementace factoringu bude úspěšná a společnost sníží objem pohledávek o částku, která odpovídá objemu pohledávek do 90 dní po lhůtě splatnosti, sníží se čistý pracovní kapitál, ale současně se sníží i doba obratu pohledávek. To povede ke snížení celkové potřeby čistého pracovního kapitálu, která bude nižší, než výše čistého pracovního kapitálu ve společnosti Flaga s.r.o. Implementace factoringu tak bude mít pozitivní vliv na čistý pracovní kapitál a bude přínosem pro společnost.

Diskuse

89

5 Diskuse V rámci diplomové práce bylo společnosti Flaga s.r.o. doporučeno využít factoring jako nástroj řízení pohledávek. Implementace factoringu je spojena s řadou výhod, mezi které patří zejména zvýšení likvidity, snížení zadluženosti, lepší cash flow i pozitivní vliv na čistý pracovní kapitál. Využití služeb factoringu zpravidla představuje snížení objemu pohledávek. Tento problém společnost řeší již řadu let a nedaří se jí dosáhnout očekávaných výsledků. Zavedení factoringu je jednou z možností, jak tento problém alespoň částečně vyřešit. Společnost Flaga s.r.o. se potýká s nadměrnou výší pohledávek, jejichž objem je ze dvou třetin tvořen pohledávkami s lhůtou splatnosti do 90 dní, což lze řešit prostřednictvím factoringu. Jednu třetinu tvoří pohledávky řešené soudní cestou, v likvidaci nebo insolvenčním řízení. U těchto pohledávek společnost nemá možnost získat pohledávky dříve než po skončení uvedených řízení, jež v některých případech může trvat i několik let. Společnosti Flaga s.r.o. se nabízí možnost využít některého z mnoha druhů factoringu. Po provedení analýzy byl jako vhodná varianta zvolen regresní a bezregresní factoring. Po následující podrobné analýze, byl určen za nejvhodnější pro společnost Flaga s.r.o. bezregresní factoring. Přestože je spojen s vyššími náklady, nepředstavuje takové riziko nezískání dlužné částky jako regresní. Podstatou bezregresního factoringu je, že společnost zajišťující služby factoringu nese riziko spojené s nezískáním dlužné částky a společnost, která těchto služeb využívá, nese náklady ve výši 15% spoluúčasti na tomto riziku. Vyšší náklady jsou dány pojištěním těchto rizik a promítají se do ceny factoringových služeb. V případě, že společnost využije factoringových služeb, může dosáhnout i snížení administrativní náročnosti se správou pohledávek. Společnosti bylo doporučeno pouze částečné využití factoringových služeb, a to zejména z důvodu, že společnost v současné době nepotřebuje větší množství kapitálu na financování běžné činnosti. Factoring by měl být využit u rizikových zákazníků a klientů, kteří odebírají větší množství plynu a jejich pohledávky jsou v řádu několika desetitisíc. Dále jsou na postoupení pohledávek factoringové společnosti doporučeni zákazníci, u nichž dochází k prodlevě s úhradou a jejich pohledávky jsou po lhůtě splatnosti více jak 45 dní. Administrativní náročnost se výrazně nezmění, protože s factoringem souvisí řada nových operací, které budou muset být v rámci nových stanov začleněny do běžné činnosti pracovníků, ale také některé činnosti díky využití factoringu společnosti odpadnou.

Diskuse

90

Součástí diplomové práce byl výběr vhodného poskytovatele factoringu. Při posuzování jednotlivých společností byla stanovena vedením společnosti kritéria, které dané společnosti musely splňovat. Pro posouzení byla využita metoda Scoring model a pro normované váhy autorka použila metodu párového srovnání. Společnost, která splňovala stanovená kritéria a dosáhla nejlepších výsledků, byla společnosti Flaga s.r.o. doporučena jako nejvhodnější poskytovatel. Jedná se o společnost Factoring KB a.s. Při posuzování vhodnosti využití factoringu bylo provedeno srovnání s dalšími možnostmi financování podnikových aktivit, a to s outsourcingem a bankovním úvěrem. Dále byl proveden výpočet, jaký přínos by společnost Flaga s.r.o. realizovala v případě, že peněžní prostředky, které jsou vázány v podobě pohledávek, uloží na běžný vkladový účet. V případě outsourcingu by společnost Flaga s.r.o. měla nižší náklady v podobě poplatků než u bezregresního factoringu, ale za cenu nižší úspěšnosti získání dlužných částek. Náklady by vzrostly nejen o poplatky za outsourcingové služby, ale i o odpisy nedobytných pohledávek. Zde je výhodnost sporná a záleželo by na úspěšnosti zvoleného poskytovatele outsourcingu. Při srovnání s bankovním úvěrem je výhodou ve prospěch využití úvěru skutečnost nižších nákladů a nevýhodou zdlouhavé, administrativně náročné řízení na jeho získání a nutnost splňovat kritéria dané jednotlivými bankovními institucemi, kdy je posuzována finanční situace žadatele. V případě společnosti Flaga s.r.o. je díky vysokým pohledávkám řada ukazatelů platební schopnosti, zadluženosti apod. nevyhovující a společnost má nižší šanci na úspěšné řízení. Proto je využití factoringu vhodnější. Při vhodnosti využití factoringu byl posouzen i jeho vliv na čistý pracovní kapitál. V první fázi byl proveden výpočet aktuálního stavu čistého pracovního kapitálu a jeho požadovaná výše, následně byl zhodnocen vliv factoringu na jeho výši. Po provedeném výpočtu autorka došla k závěru, že factoring povede ke snížení čistého pracovního kapitálu, zejména z důvodu, že 15% spoluúčast se projeví ve snížení oběžných aktiv, které budou odepsány a také v krátkodobých závazcích, kde se projeví náklady na profinancování. Nižší čistý pracovní kapitál je současně spojen s nižší dobou obratu pohledávek a tím i nižším obratovým cyklem, který je využit při výpočtu potřeby čistého pracovního kapitálu. V konečné fázi bude mít implementace factoringu pozitivní vliv, přestože se snížení čistý pracovní kapitál, dochází i ke snížení jeho požadované výše. Lze namítnout, že společnost může využít i jiného nástroje, jak řešit daný problém s pohledávkami. Jedna z možností je požadovat po klientovi uhrazení vinkulace před započetím spolupráce. Vinkulace by sloužila jako ručení

Diskuse

91

v případě, že by se společnost dlužící za dodávky plynu dostala do platebních obtíží. Tento nástroj, jak zajistit pohledávky proti nedobytnosti, se může zdát jako ideální a v případě, že by na něj zákazníci přistoupili, by představoval tu nejlepší variantu snížení objemu pohledávek. Společnost Flaga s.r.o. by disponovala neustále dostatkem kapitálu pro svou činnost, protože v podstatě jednotlivé vinkulace mohou být považovány za bezplatný úvěr. Měla by 100% jištění proti neuhrazení pohledávky i v případě, kdy společnosti vstupují do likvidace a insolvenčního řízení. Zde je tedy otázka, proč je společnosti navržen factoring místo zmíněných vinkulací. Vinkulace představují zvýšení administrativní náročnosti pro pracovníky, kteří spravují pohledávky v podobě neustálé kontroly, zda dlužná částka nepřekročila poskytnutou vinkulaci. Tento problém se dá odstranit prostřednictvím vytvoření programu, který by tuto činnost zajišťovat a který by v pravidelných intervalech uvedl zákazníky, kde došlo k překročení stanovené výše vinkulace a není možné další dodávku realizovat na obchodní úvěr. S vytvořením daného programu je spojen nárůst nákladů, které musí společnost navíc vynaložit. Stěžejní problém při využití vinkulací spočívá v ochotě zákazníků přistoupit na zaplacení vinkulace. Značná část klientů jsou drobní podnikatelé nebo soukromé osoby, pro které je investice několik tisíc nereálná. Pro některé větší zákazníky je tento požadavek nepřípustný, mohou argumentovat jejich dobrou platební morálkou, anebo využít služeb jiného poskytovatele, který po nich vinkulaci nebude požadovat. Společnost Flaga s.r.o. by díky vinkulacím tak mohla přijít o velké odběratele. Obdobným nástrojem zajištění pohledávek je možnost složit určitou částku do advokátní úschovy nebo využít směnku, zde se společnost setká se stejným problémem, jako v případě vinkulací, navíc jsou zde další náklady spojené s využitím právních služeb. Factoring se tedy jeví jako nejvhodnější nástroj pro snížení pohledávek. Společnosti Flaga s.r.o. byla doporučena částečná implementace factoringu. Po implementaci bezregresního factoringu by společnost měla provést po určitém časovém období novou analýzu přínosů a účinnosti. Po zjištěných výsledcích může zvážit, zda bude pokračovat tímto způsobem i nadále, nebo zvolí další varianty, jako celkovou implementaci factoringu, nebo naprosto odlišnou metodu řízení pohledávek. Jako další vhodná varianta řešení se jeví kombinace outsourcingu s bezregresním factoringem. Služby outsourcingu využít pro drobné odběratele, kde dlužné částky jsou nižší a náklady za poskytované služby jsou levnější. U větších klientů pak využít bezregresní factoring, který snižuje riziko vysoké ztráty. Pro společnost je výhodnější

Diskuse

92

podstoupit vyšší náklady za cenu, že nepodstupuje riziko ztráty částek v řádu několika statisíc korun. V současné době se bezregresní factoring jeví jako nejvhodnější varianta pro snížení objemu pohledávek do 90 dní po splatnosti a pro pozitivní vliv na ukazatele finanční situace společnosti Flaga s.r.o.

Závěr

93

6 Závěr Společnost Flaga s.r.o. se neustále potýká s problémem vysokých pohledávek, které negativně ovlivňují její finanční situaci. Přestože společnost funguje bez závažnějších problémů, pohledávky zhoršují její likviditu, pracovní kapitál i finanční situaci, vzhledem k nutnosti čerpat půjčku v rámci holdingu. Může nastat také situace, kdy vysoký objem pohledávek sníží bonitu společnosti z pohledu potencionálních investorů, partnerů, dodavatelů, bank i vlastníků. Cílem diplomové práce je navrhnout factoring jako nástroj řízení pohledávek ve společnosti Flaga s.r.o., který by měl podpořit snížení pohledávek a pozitivně ovlivnit likviditu a finanční situaci podniku. V literární rešerši jsou uvedeny druhy financování podniku, vymezen pojem factoring, pracovní kapitál, výkazy finanční analýzy, způsoby řízení pohledávek a jejich zajištění. Vlastní práce se zabývá možností implementace factoringu, který povede ke snížení objemu pohledávek. V rámci vlastní práce jsou provedeny kalkulace nákladů jednotlivých typů factoringu, jejich porovnání s bankovním úvěrem a již dříve zavedeným outsourcingem. Ve vlastní práci je uveden způsob dosavadního způsobu řízení pohledávek, snaha o jejich snížení byla podpořena zavedením nových opatření, a to častějším řešením pohledávek soudní cestou, částečnou implementací outsourcingu a využíváním kredit limitu. Jako preventivní opatření vzniku nových pohledávek využívá zálohové platby, prověřování bonity nových i stávajících klientů, kterým dodává plyn na obchodní úvěr. V rámci inkasní politiky v první fázi realizuje vlastní vymáhání a využívá zajišťovacích instrumentů, v případě neúspěchu předává pohledávku k řešení outsourcingové společnosti nebo k soudnímu řízení. V současné době došlo ve společnosti k reorganizaci správy pohledávek, kdy byla ukončena spolupráce s outsourcingovou společností a snížen počet zaměstnanců zabývajících se správou pohledávek. Tato skutečnost negativně ovlivnila výši pohledávek a navrací se na úroveň v roce 2009 před zavedením outsourcingu. V roce 2010 dochází k poklesu pohledávek, což je způsobeno zavedením outsourcingu, ale také kredit limitu. Bohužel díky reorganizaci a dalším faktorům se jejich objem opět zvýšil. Přestože je výše pohledávek značná, je téměř polovina pohledávek ve splatnosti, což ukazuje na potenciál jejich vyššího vymožení. Další značnou část pohledávek tvoří pohledávky v insolvenčních řízeních, likvidacích a soudních řízeních. V rámci těchto pohledávek musí společnost vyčkat ukončení řízení, které je v současné době dosti zdlouhavé a bude negativně působit na objem pohledávek ještě řadu let.

Závěr

94

Společnost Flaga s.r.o. má k dispozici řadu nástrojů, jak řešit vymáhání pohledávek, ale z daných argumentů se jako nejvhodnější varianta jeví zavedení factoringu. S implementací factoringu je spojena nutnost provedení návrhu na zavedení, realizace nutných změn v rámci společnosti a výběr vhodného poskytovatele. Vzhledem k velkému množství druhů factoringu autorka provedla výběr vhodné varianty pro společnost Flaga s.r.o. Pro společnost je z důvodu převážné obchodní aktivity v rámci ČR a rizikovosti nejvhodnější bezregresní factoring. Dále byli osloveni potencionální poskytovatelé, kteří splňovali kritéria stanovené vedením společnosti. Po předložení nabídek proběhlo jejich vyhodnocení a byla vybrána společnost Factoring KB a.s. Dále autorka vypracovala seznam nutných změn ve směrnicích, které po implementaci outsourcingu v rámci společností musí být provedeny. Nezbytnou součástí úspěšné spolupráce je uzavření smlouvy s nutnými náležitostmi a požadavky obou zúčastněných stran. V rámci praktické části diplomové práce autorka provedla řadu výpočtů vztahujících se k implementaci factoringu. Nejprve provedla výpočet nákladů spojených se zavedením regresního factoringu a zohledněním 100% úspěšnosti při vymáhání pohledávek. Při těchto výpočtech vycházela z pravidel a výše poplatků, které uvádí Česká leasingová a finanční asociace. Využitím tohoto typu factoringu by pro společnost získala částku 80 664. tis. Kč, sníženou o náklady spojené s poskytování factoringu ve výši 1 115 tis. Kč, pouze za předpokladu, že factoringová společnost bude 100% úspěšná. Této úspěšnosti však není reálně možné dosáhnout, proto pro lepší vypovídací schopnost o účinnosti byla použita odhadovaná výše úspěšnosti 60 %, která byla prokázaná i dle průzkumu společnosti M.B.A. Finance. Současně při výpočtu byla zohledněna i potřeba kapitálu společnosti Flaga s.r.o., která byla odvozena od velikosti půjčky společnosti v rámci holdingu. Výsledek výpočtu naznačil, že využití regresního factoringu, kde není záruka úspěšnosti vymožení pohledávky, není pro potřebu snížení objemu pohledávek vhodný. Při potřebě kapitálu 25 868 tis. Kč společnost musela podstoupit pohledávky ve výši 30 433 tis. Kč a při poplatcích a úspěšnosti vymáhání získala pouze částku 17 781 tis. Kč. Z tohoto důvodu autorka navrhla společnosti zvolit bezregresní factoring, kde společnost nese riziko spoluúčasti ve výši 15 % v případě nevymožení pohledávky a navíc platí rizikový příplatek ve výši 0,5 %. I přes vyšší náklady z profinancování, dané delší karenční lhůtou, je přínos výrazně vyšší, a to 24 888 tis. Kč. Pokud se provede kalkulace pohledávek k datu roční uzávěrky 30.9.2011, kde výše pohledávek do 90 dní po splatnosti činí 80 664 tis. Kč,

Závěr

95

potom společnost realizuje přínos ve výši 65 968 tis. Kč. Přestože náklady činí téměř 15 mil. Kč ve srovnání s možností, že společnost nezíská částku 80 mil. Kč, je tato částka zanedbatelná. Autorka doporučila společnosti, se zohledněním potřeby kapitálu a vyšší pravděpodobností vymožení pohledávek s kratší lhůtou splatnosti, částečnou implementaci bezregresního factoringu na vybrané rizikové klienty. To by mělo vést ke snížení pohledávek a rizika jejich nevymožení. Pro srovnání byly provedeny i výpočty zavedení outsourcingu a využití bankovního úvěru, jako způsob profinancování podnikatelských aktivit. Implementace outsourcingu při zohlednění 60% úspěšnosti a nákladů, jako v případě regresního factoringu, by z částky 80 664 tis. Kč přinesla společnosti Flaga s.r.o. pouze částku 43 966 tis. Kč. Stejně jako u regresního factoringu, riziko nevymožení pohledávky snižuje vhodnost pro využití tohoto nástroje na snížení objemu pohledávek. V případě, kdyby se společnost ocitla ve finančních problémech a musela čerpat bankovní úvěr, vzhledem k značnému objemu pohledávek, by náklady představovaly částku 543 587 Kč, což ve srovnání s factoringem je podstatně méně. Je zapotřebí, ale zohlednit i další fakta, že bankovní úvěr nesníží pohledávky a jeho dostupnost je omezená. Poslední výpočet uvádí přínos, který by společnost mohla realizovat, pokud by finanční hotovost vázanou v pohledávkách uložila na úročený bankovní účet. V takovém případě společnost ročně může získat až 863 tis. Kč. Součástí diplomové práce je provedeno vyhodnocení vlivu pohledávek na vybrané ukazatele finanční analýzy, které podstatně ovlivňují běžnou činnost společnosti. Jedná se především o ukazatele rychlosti obratu, doby obratu, která činí 35 dní, oproti době splatnosti krátkodobých závazků, která je 32 dní. Z toho plyne, že společnost získává peněžní prostředky později, než je vydává na úhradu závazků. Dále jsou provedeny výpočty likvidity, zadluženosti a úrokového krytí, ze všech výsledků je patrné, že pohledávky společnost finančně zatěžují a jejich snížení bude přínosem. Autorka také zhodnotila dopad pohledávek na pracovní kapitál společnosti, kdy díky snížení objemu pohledávek a jejich následné přeměně na peněžní prostředky, prostřednictvím factoringu, dochází ke snížení pracovního kapitálu. Toto je způsobené tím, že společnost nese riziko spoluúčasti 15 % v případě neúspěšného vymáhání. V případě, že tato situace nastane, aktiva poklesnou a krátkodobé závazky vzrostou o náklady na profinancování. Rozhodující v tomto případě je ta skutečnost, že přestože čistý pracovní kapitál poklesl, díky snížení objemu pohledávek se zkrátila délka obratového cyklu a potřeba pracovního kapitálu klesla. Přestože dochází k poklesu pracovního kapitálu, díky

Závěr

96

snížení objemu pohledávek, může autorka konstatovat, že se jedná o pozitivní dopad, protože výše pracovního kapitálu po jeho poklesu přesahuje požadovanou výši pro běžnou činnost společnosti. Autorka diplomové práce doporučuje společnosti částečnou implementaci bezregresního factoringu na vybrané rizikové zákazníky, v kombinaci s vlastní správou pohledávek u drobných odběratelů, které nepředstavují značné riziko. Dále doporučuje každou pohledávku, která překročí lhůtu splatnosti 45 dní, předat factoringové společnosti, nebo předat k soudnímu řízení. Autorka navrhuje bezregresní factoring, který značně snižuje riziko nemožnosti inkasa pohledávek a je spojen s nižšími náklady než regresní factoring. Factoring je autorkou navržen také z důvodu rychlého získání peněžní částky i v případě nezískání dlužné částky. Společnost získává peněžní prostředky nejpozději do jednoho roku od postoupení pohledávky, při srovnání s délkou soudního jednání a jeho procentu následné úspěšnosti po několikaletém řízení je argumentem pro využití factoringu. Factoring se v současné době jeví jako optimální varianta pro vyřešení problémů s vysokým objemem pohledávek. Současně snížení pohledávek povede k zlepšení likvidity společnosti, cash flow, pracovního kapitálu, zadluženosti a také k získání lepší důvěryhodnosti vůči obchodním partnerům.

Zdroje

97

7 Zdroje BĚLOHLÁVEK, A. Faktoring ve světle mezinárodního práva a práva ČR. Právo 20. Března 2002. str. 57-60 BRUCKNER, T. - VOŘÍŠEK, J. Outsourcing informačních systémů. Praha: EKOPRESS, s.r.o., 1998. 119 s. ISBN 80-86119-07-6 FOWLER, M. Refactoring Improving the Design of Existing Code. USA: Addison-Wesley, 1999. 166 s. ISBN 0-201-48567-2. JINDŘICHOVSKÁ, I. - BLAHA, Z. S. Podnikové finance. Praha: Management Press, 2001. 316 s. ISBN 80-7261-025-2 KAŠPAROVSKÁ, V. Banky a bankovní obchody. Brno: Mendelova zemědělská a lesnická univerzita v Brně, 2003. 108 s. ISBN 80-7157-652-2 KISLINGEROVÁ, E. Manažerské finance. 3. vydání Praha: C. H. Beck, 2010. 811 s. ISBN 978-80-7400-194-9 MORÁVEK, T. Směnečné forfaitingové a factoringové operace v praxi. Praha: Sekuron, 1995. 37 s. (odborná kniha) PAVLÍKOVÁ, A. Finanční řízení v praxi. Praha: Alena Pavlíková, 2002 467 s. PILÁTOVÁ, J., RICHTER, J. Pohledávky a jejich řešení v podnikové praxi. Olomouc: ANAG s.r.o., 2009. 109 s. ISBN 978-80-7263-534-4 POLOUČEK, S. A KOL. Bankovnictví. 1. Vydání. Praha: C. H. Beck, 2006. 716 s. ISBN: 80-7179-462-7 POSPÍŠIL, R. Faktoring a forfaiting v obchodní praxi. Daně 1/2001. str. 4-7 RUDDY N., MILLS S., DAVIDSON N., Salinger on Factoring. London: Sweet & Maxvell Limited, 2006. 455 s. ISBN 04-21-8832-00 RYDVALOVA, P. - RYDVAL, J. Outsourcing ve firmě. Brno: Computer Press, 2007. 102 s. ISBN 978-80-251-1807-8 SATO, A. Aktuální otázky mezinárodního obchodu: Faktoring, alternativní možnost pro financování podnikatelské činnosti v zahraničním obchodě. Praha: Vysoká škola ekonomická v Praze, 2001. 22 s. ISBN 80-245-02089SHOLLEOVÁ, H. Ekonomické a finanční řízení pro neekonomy. Praha: Grada, 2008. 256 s. ISBN 978-80-247-2424-9 SYNEK, M. A KOL. Manažerská ekonomika. 5. vydání. Praha: Grada Publishing, a.s., 2010. 480 s. ISBN 978-80-247-3494-1 VALACH, J. Finanční řízení podniku. Praha: Ekopress, 2001. 324 s. ISBN 8086119-21-1

Zdroje

98

VOZŇÁKOVÁ, I. Efektivní řízení pohledávek. Praha: GRADA Publishing, a.s., 2004. 122 s. ISBN 80-247-0770-5 ŽIVĚLOVÁ, I. Podnikové finance. Brno: Mendelova zemědělská a lesnická univerzita v Brně, 2007. 111 s. ISBN 978-80-7375-035-0 Internetové zdroje Co je to Factoring, Factoring.cz [online] 2011 [citováno 8-9-2011] dostupné z Dotace EU, ipodnikatel.cz [online] 2012 [citováno 10-7-2012] dostupné z Druhy factoringu, Firemní finance.cz [on-line] 2012 [citováno 7-3-2012] dostupné z Factoring, Firemní finance.cz [on-line] 2012 [citováno 7-3-2012] dostupné z Factoring a jeho využití v podnikání, ipodnikatel.cz [online] 2012 [citováno 107-2012] dostupné z Factoringové statistiky, Česká leasingová a finanční asociace [on-line] 2012 [citováno 6-3-2012] dostupné z Fixing úrokových sazeb na mezibankovním trhu depozit - PRIBOR, Česká národní banka [online] 2012 [citováno 30-8-2012] dostupné z Flaga s.r.o., oficiální server Českého soudnictví, Sbírka listin: [online] 2013 [citováno 6-2-2013] dostupné z Harmonizovaná úroková statistika, Česká národní banka [online] 2012 [citováno 30-8-2012] dostupné z

Zdroje

99

Charakteristika factoringu, Česká leasingová a finanční asociace [on-line] 2012 [citováno 30-8-2012] dostupné z Charakteristika společnosti Flaga s.r.o., Flaga s.r.o. [online]. 2012 [citováno 18-2012]. Dostupné z < http://www.flaga.cz/> Kolik to stojí, NLB Factoring [online] 2012 [citováno 10-9-2012] dostupné z Poplatky, ČSOB factoring [online] 2012 [citováno 10-9-2012] dostupné z Poplatky za služby, FACTORING ČESKÉ SPOŘITELNY [online] 2012 [citováno 10-9-2012] dostupné z Právní základ factoringu, Česká leasingová a finanční asociace [on-line] 2012 [citováno 6-3-2012] dostupné z Prováděcí vyhláška k podvojnému účetnictví, business center.cz [online] 2010 [citováno 30-3-2010] dostupné z Prováděcí vyhláška k podvojnému účetnictví, business center.cz [online] 2012 [citováno 23-2-2012] Prováděcí vyhláška k podvojnému účetnictví, business center.cz, [online] 2012 [citováno 10-7-2012] dostupné z http://business.center.cz/business/pojmy/p638-dotace.aspx Tuzemský factoring, Factoring KB [online] 2012 [citováno 10-9-2012] dostupné z Tuzemský factoring, Transfinance [online] 2012 [citováno 10-9-2012] dostupné z Úspěšnost vymáhání pohledávek klesá, První zprávy.cz [online] 2013 [citováno 9-3-2013]dostupné z< http://www.prvnizpravy.cz/zpravy.php?id=7e633a8a-d40c-102d-b3e800259003513e&highlightSearch=v%C3%BDsledky%20%C3%BAsp%C4 %9B%C5%A1nosti%20vym%C3%A1h%C3%A1n%C3%AD>

Zdroje

100

Výhody factoringu, Firemní finance.cz [on-line] 2012 [citováno 7-3-2012] dostupné z< http://firmy.finance.cz/finance-apojisteni/informace/factoring/vyhody-nevyhody/ > Zákon o rezervách, business center.cz [online] 2012 [citováno 17-2-2012] dostupné z Zprávy o stavu a vývoji nebankovního leasingového, úvěrového a factoringového trhu v ČR, Česká leasingová a finanční asociace [online] 2012 [citováno 6-3-2012] dostupné z

Přílohy

Přílohy

Přílohy

SEZNAM PŘÍLOH Příloha č. 1 Výkazy finančního účetnictví Příloha č. 2 Obrázky produktů společnosti Flaga s.r.o. Příloha č. 3 Přehled položek aktiv za období 2006 - 2011 Příloha č. 4 Přehled položek pasiv za období 2006 - 2011 Příloha č. 5 Zpráva o ověření účetní závěrky za období 1.10.2010 - 30.9.2011

Přílohy

Příloha č. 1 Výkazy finančního účetnictví Účetní závěrka dle účetního zákona musí obsahovat výkazy zisku a ztráty a rozvahu, jako volitelnou přílohu lze doplnit i výkaz cash flow, který je důležitý pro manažerské rozhodování.1 Rozvaha je písemný přehled o stavu majetku a jeho zdrojích k určitému datu. Sestavuje se jako bilance, kdy se majetková strana (aktiva) musí vždy rovnat kapitálové straně (pasiva). Rozvaha poskytuje informace o tom, co podnik vlastní a z jakých zdrojů majetek pořídil. Rozvaha je sestavována při založení podniku, tzv. počáteční rozvaha, dále pravidelně na konci každého účetního období, tzv. řádná rozvaha nebo ke konci období, konečná rozvaha. Informace z ní se využívají v oblastech při rozhodování o struktuře podnikového majetku a kapitálu, měření schopnosti zhodnocení vloženého kapitálu, efektivnosti využití majetku, při rozhodování o způsobu financování investičních záměrů apod. Aktiva jsou výsledek investičních rozhodnutí a jsou uspořádána dle funkce, času a likvidity. Aktiva tvoří dvě základní složky, dlouhodobý majetek a oběžná aktiva. Dlouhodobý majetek zahrnuje věci, jejichž hodnota je vyšší než 40 000 Kč a jsou využívány déle jak jeden rok. Oproti tomu oběžná aktiva představují neustálý koloběh majetku dle činnosti v podniku. Pro potřeby diplomové práce se bude autorka zabývat převážně oběžnými aktivy. Oběžná aktiva jsou označována jako krátkodobá a dělí se na pohledávky, zásoby a finanční majetek. Oběžná aktiva jsou v rozvaze uspořádána dle likvidity. Nejméně likvidní jsou zásoby, ty představují zásoby vlastní výroby a zásoby nakupované. Dále jsou to pohledávky, které jsou v rozvaze rozděleny na krátkodobé se splatností do jednoho roku a dlouhodobé nad jeden rok. Nejvíce likvidní částí majetku je finanční majetek, sem patří peníze v pokladně, na bankovním účtu, krátkodobé cenné papíry, vkladové listy, hypoteční zástavní listy a směnky. Pasiva ukazují způsob financování majetku podniku z vlastních nebo z cizích zdrojů. Vlastní zdroje představují majetek vložený akcionáři, vlastníky nebo majiteli společnosti. Cizí zdroje představují majetek vložený do podniku věřiteli.

business center.cz, Prováděcí vyhláška k podvojnému účetnictví [online] 2012 [citováno 23– 2–2012]

1

Přílohy

Podobně jako aktiva i cizí zdroje lze rozdělit na krátkodobé a dlouhodobé. Dlouhodobé závazky má společnost k dispozici déle jak jeden rok, jedná se zpravidla o dlouhodobé bankovní úvěry a dluhopisy. Mezi krátkodobé cizí zdroje patří dodavatelé, zaměstnanci, banky a závazky vůči nim. Výkaz zisku a ztráty zachycuje činnosti podniku během určitého období, které mají sloužit k vytváření zisku a růstu podniku, přesněji tržní hodnoty. Zaznamenává vztahy mezi výnosy podniku a náklady spojenými s jejich vytvořením. Za výnos se považují peněžní částky, které podnik získal z veškerých svých činností bez ohledu na fakt, zda došlo k jejich inkasu. Náklady představují peněžní prostředky, které byly vynaloženy na získání výnosů, i když v daném období nebyly zaplaceny. Z těchto definic je zřejmé, že výkaz zisku a ztráty neodráží skutečné peněžní toky, tudíž nevypovídá o čisté skutečné hotovosti získané hospodařením podniku. Výkaz zisku a ztráty se také stejně jako rozvaha dělí na několik částí. Na rozdíl od rozvahy, kde se majetek dělí na krátkodobý a dlouhodobý, u výkazu zisku a ztráty se zkoumají jednotlivé činnosti vztahující se k nákladům nebo výnosům. Činnosti podniku dělíme na: − Provozní - jedná se o náklady a výnosy týkající se hlavní činnosti podniku. Provozní náklady jsou náklady na materiál, služby, odpisy strojů a zařízení, mzdy, energie, poplatky apod. Provozní výnosy zahrnují výnosy z prodeje nakoupených výrobků, výrobků vlastní výroby. Rozdíl mezi náklady a výnosy poskytne informaci, zda činnost podniku je zisková či ztrátová. V případě, že bude společnost vykazovat dlouhodobě ztrátu z této činnosti, mělo by vedení podniku přehodnotit zaměření společnosti a vyzkoušet podnikání v jiném oboru. − Finanční - jejím úkolem je podporovat provozní činnost podniku, zajistit dostatek prostředků na nákup materiálu nebo strojů a zařízení. Mezi finanční výnosy patří výnosy z cenných papírů nebo výnosové úroky. Finanční náklady představují zejména úroky z úvěrů. − Mimořádné - sem můžeme zařadit výnosy a náklady spojené s mimořádnou činností podniku, například škody vzniklé živelnou pohromou, pojistná plnění ze vzniklých škod. Součtem výsledku hospodaření z provozní a finanční činnosti získáme výsledek hospodaření z běžné činnosti neboli hrubý zisk společnosti. Po odvodu daní získáme čistý zisk. Po přičtení výsledku hospodaření z mimořádné činnosti získáme celkový výsledek hospodaření za účetní období.

Přílohy

Výkaz zisku a ztráty poskytuje společnosti informace pro rozhodování v oblasti měření schopnosti podniku zhodnocovat vložený kapitál, zjišťování podílu jednotlivých činností na celkovém výsledku hospodaření, posuzování finanční situace prostřednictvím finanční analýzy. Pro účely diplomové práce budou z výkazu zisku a ztráty využity převážně tržby, jako podklad pro výpočet některých ukazatelů finanční analýzy. (Synek, 2010, Pavlíková, 2002, Živělová, 2008, Kislingerová, 2010, Scholleová, 2008, Jindřichovská, Bláha, 2001)

Přílohy

Příloha č. 2 Obrázky produktů společnosti Flaga s.r.o.

Plynové láhve

Zdroj: Převzato z webových stránek dostupné z

Plynové zásobníky


Čerpací stanice


Přílohy

Příloha č. 3 Přehled položek aktiv za období 2006 – 2011

A B B.I B.II B.III C C.I 1 2 3 4 5 6 C.II C.III 1 2 3 4 5 6 7 8 9 C.IV D

AKTIVA CELKEM Pohledávky za upsaný základní kapitál Dlouhodobý majetek Dlouhodobý nehmotný majetek Dlouhodobý hmotný majetek Dlouhodobý finanční majetek Oběžná aktiva Zásoby Materiál Nedokončená výroba a polotovary Výrobky Zvířata Zboží Poskytnuté zálohy na zásoby Dlouhodobé pohledávky Krátkodobé pohledávky Pohledávky z obchodních vztahů Pohledávky - ovládající a řídící osoba Pohledávky - podstatný vliv Pohledávky za společníky, členy družstva a za účastníky sdružení Sociální zabezpečení a zdravotní pojištění Stát - daňové přeplatky Krátkodobé poskytnuté zálohy Dohadné účty aktivní Jiné pohledávky Krátkodobý finanční majetek Časové rozlišení

2006

2007

398 410

672 225

2008 2009 v celých tisících Kč 499 286 418 024

267 227 194 261 715 5 318 129 523 33 120 27 803

408 498 1 545 395 682 11 271 262 078 81 185 5 906 216 1 75 062 149 353 106 362 14 956 -

330 747 743 319 666 10 338 167 825 27 304 5 684 127 1 21 492 92 697 60 222 9 005 -

4 908 1 408 79 207 50 818 14 580

191 7 705 63 5 850 17 196 1 660

379 1 870 14 800 10 986 31 540 1 649

36 1 093 17 459 4 882 47 824 714

2010

2011

384 018

405 354

266 330 878 255 125 10 227 149 914 34 473 5 473

255 751 1 800 243 699 10 252 127 295 39 417 4 821

241 492 1 180 230 052 10 260 162 822 54 058 4 734

28 999

34 582

48 759

93 913 55 433 8 736

66 141 47 822 8 152

90 822 64 319 16 915

265

123

9 1 890 15 624 11 956 21 888 1 780

98 1 222 7 131 1 593 21 737 972

95 1 547 6 902 1 044 17 942 1 040

Přílohy

Příloha č. 4 Přehled položek pasiv za období 2006 – 2011

2006 PASIVA CELKEM 398 410 Vlastní kapitál 61 710 Základní kapitál 2 500 Kapitálové fondy 453 044 Rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku 250 Výsledek hospodaření minulých let 352 065 Výsledek hospodaření běžného účetního 42 019 A.V období B Cizí zdroje 299 846 B.I Rezervy 3 567 B.II Dlouhodobé závazky 237 221 B.III. Krátkodobé závazky 59 058 B.IV. Bankovní úvěry a výpomoci C.I Časové rozlišení 36 854 A A.I A.II A.III A.IV

2007

-

672 225 144 831 2 500 563 372 366 381 284 40 123 488 007 1 809 165 837 320 361 39 387

-

2008 2009 v celých tisících Kč 499 286 417 924 129 440 149 863 2 500 2 500 562 992 563 133 366 366 421 407 436 418 15 011 340 076 1 755 149 099 189 222 29 770

-

2010

2011

384 018 175 407 2 500 563 157 366 416 136

405 354 198 850 2 500 563 165 366 390 616

-

20 282 247 097 1 479 138 698 106 920

25 520 192 998 1 966 96 436 94 596

23 435 197 249 1 792 86 302 109 155

20 964

15 613

9 255

Factoring jako nástroj řízení pohledávek společnosti Flaga s.r.o

Recommend Documents