Panoráma
2015. december 11.
BUX 23,477
0.2%
Mtel
414
1.0%
Bayer
114.5
2.1%
EUR/HUF 317.49 0.4%
Olaj ($)
36.8
-1.1%
DAX 10,599
0.1%
MOL
13,750
1.7%
BMW
97.1
0.7%
EUR/USD 1.0941 -0.8%
Arany ($)
1,072
-0.1%
S&P 2,052
0.2%
OTP
9.4 -0.3%
USD/HUF 290.20 1.1%
Réz ($)
206.5
RDX
1.0%
Richter 5,416 -0.2%
USD/JPY 121.56 0.1%
10Y hozam
962
5,870 -0.8%
Commerzbank Lufthansa
13.7
1.5%
3.5
0.2% -1.0
előző napi záró adatok
Piaci áttekintés -
A Ford is belelendül az elektromos autók gyártásába
-
A brit jegybank csak a Fed után emelne kamatot
-
Nyomás alatt a WTI ára, az arannyal irány nélkül kereskednek
-
Közel négyhónapos mélyponton a forint
-
Eseménytelen napon csökkent Ázsia
-
Változik a bankadó számításának módja
-
Oldalazásra számítunk ma a tőzsdén
December 12-én a Budapesti Értéktőzsde zárva tart, így ügyfélszolgálatunk sem lesz nyitva. Hírlevelünk december 14-én jelenik meg legközelebb.
Erste kommentár Tegnap tovább gyengült a forint. Egyrészt látszik, hogy van egy egységes régiós gyengülés, de azért az figyelemre méltó, hogy amikor a török líra gyengül, akkor azzal gyengül a forint, ha pedig éppen a román lej, akkor pedig azzal mozog együtt a magyar fizetőeszköz. Ez azt sugallja, hogy egyéb dolog is van a háttérben, valószínűleg a jövő hétre várható egyéb nem konvencionális lépések bejelentéstől fél a piac. Pedig csak annyit tudunk, hogy az MNB a hozamgörbe hosszabb végét szeretné alacsonyabb szinten látni. Erre pedig nem feltétlenül kellene gyengülnie a forintnak. Mindenesetre az EUR/HUF keresztárfolyam közelíti a 318-as ellenállási szintet. Ha ezt netán áttörné, akkor 325 környékéig szabad lenne a pálya. Különben, ha csakugyan a hozamgörbe hosszú végére ható bejelentés jön csak, akkor szerintünk nem valószínű, hogy az árfolyam áttöri a fent felvázolt szintet. A DAX tegnap betöltötte a rést, és onnan fordult. Ugyan a támaszszint bizonyos értelemben megszűnt, de azt gondoljuk, hogy ennek ellenére ezen a szinten valamiféle fordulat kialakulhat. Jelenleg a legvalószínűbb forgatókönyvnek azt tartjuk, hogy a Fed kamatemelésig oldalazás jöhet, majd a döntést követően inkább emelkedésre számítunk. Mindettől függetlenül nem árt óvatosnak lenni. A mai napon mind a BUX, mind a DAX indexben oldalazásra számítunk.
1
Panoráma
2015. december 11.
Külföldi és hazai adatok Dátum
Idő
Ország
Időszak
dec. 11.
8:00
GE
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges, tény
nov.
0.4%
0.4%
dec. 11.
14:30
US
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó)
nov.
0.1%
0.3%
dec. 11.
16:00
US
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes
dec.
91.3
92
dec. 11.
16:00
US
Üzleti raktárkészlet állomány
okt.
0.3%
0.1%
Adat
Korábbi
Várt
Nemzetközi hírek USA: - Jó hangulat volt tegnap a tengerentúli börzéken, az indexek mérsékelt pluszban zárták a kereskedést (Dow 0,47%, Nasdaq 0,44%, S&P500 0,21%). - A friss segélykérelmek száma a várt 270 ezer helyett 282 ezerre emelkedett a múlt héten. - A Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexének decemberi előzetes számait publikálják délután. - A Ford jövő évben a Focus kisméretű elektromos autójával, a következő négy évben pedig további 13 elektromos modellel léphet a piacra, melynek fejlesztési igénye 4,5 milliárd dollár körül alakulhat. A Focus esetében 100 mérföldes hatótávolsággal számolhatunk, ami jócskán elmarad a 200-300 mérföldes hatótávolságot elérő General Motors és Tesla modellektől. - A Twitter több mint 7%-ot ugrott arra a hírre, hogy különböző márkák által támogatott tweet-eket láthatnak majd a nem regisztrált felhasználók a jövőben az oldalon, akik körülbelül 500 millióan vannak havonta. A regisztrált felhasználók száma 320 millió fő. - A GoPro árfolyama 12%-kal pattant meg a zárás utáni kereskedésben arra a hírre, hogy az egyik elemző szerint potenciális felvásárlási célpont lehet az Apple számára. - Warren Buffett 8,02%-os részesedést vásárolt a Seritage Growth Properties ingatlanfejlesztő cégben, amit idén a Sears-ből választottak le. A hírre 16,6%-ot emelkedett a részvény árfolyama, így a megvásárolt pakett értéke körülbelül 70,5 millió dollárt ér. Európa: - Az európai tőzsdék közül a DAX és a CAC 40 index nullában zárt, míg a FTSE 100 index 0,6%-ot esett. - A brit jegybank a várakozásoknak megfelelően 0,5%-on hagyta az irányadó kamatrátát és 375 milliárd fonton az eszközvásárlási program keretösszegét. A csökkenő olajárak miatt az infláció visszafogott marad a következő időszakban is a jegybank szerint. A növekedésre pedig negatívan hathatnak a feltörekvő piacokon látott lefelé mutató kockázatok (amerikai kamatemelés miatti tőkekiáramlás). A közgazdászok egy része szerint 2016 közepéig nem fog kamatot emelni a brit jegybank. - A mai napon az európai kereskedelmi bankok hosszú távú refinanszírozási igényét (LTRO) figyeljük majd. Legutóbb a 30 milliárd eurós várakozás helyett 15,5 milliárd eurós igénnyel álltak elő.
Olaj, arany: - A WTI 36,6 dollárra süllyedt ma reggel, ami azt jelenti, hogy az elmúlt héten az év egyik leggyengébb heti szereplését tudhatja maga mögött a nyersolaj. Az OPEC döntése nyomán a befektetők gyorsan fordulnak el a nyersanyagtól, mivel továbbra is erős a félelem a túlkínálattól, ami a jövő év végéig fennmaradhat. Az OPEC idén novemberben 31,7 millió hordó olajat termelt naponta, ami a 2
Panoráma
-
2015. december 11.
legmagasabb érték az elmúlt két évben. Különösen Szaúd-Arábia és Irak növelte részesedését és kitermelését. Az arany 1.071 dollárra süllyedt, ami azt jelenti, hogy az elmúlt három kereskedési napon alig 10 dolláron belüli ársávon mozgott a kurzus. A piac továbbra is a jövő heti Fed ülés eredményére vár. Úgy tűnik, 2006 óta először a Fed kamatot fog emelni, ami jelentősen befolyásolja az arany megítélését.
Devizák: - Tegnap is folytatódott a forint gyengülése az euró ellenében. Az EUR/HUF devizapár már négy kereskedési napja emelkedik egyhuzamban, az árfolyam tegnap áttörte a 316 forintos ellenállást, és délután már közelítette a 318 forintos szintet, zárásra visszakorrigált 317-ig az árfolyam. Továbbra is a régiós szinten rossz a hangulat, nem jelent meg hazai specifikus hír, amely tovább gyengítené a forintot. - Az EUR/USD visszapattant az 1,103-nál húzódó 200 napos mozgóátlagról és 1,09-ig korrigált. A hajnali kereskedésben ismét gyengülni kezdett a dollár, és az elmúlt napokat figyelembe véve továbbra is ez lehet az irány, a 200 napos mozgóátlag felett 1,11-nél található a következő megálló. Távol-Kelet: - Enyhe csökkenés jellemezte az ázsiai piacokat. A Nikkei 1%-ot emelkedett, míg a Hang Seng 0,9%ot, a Shanghai index pedig 0,6%-ot csökkent. - Jelentősebb makroadat ma nem jelent meg Ázsiában, így a befektetőket inkább az óvatosság jellemezte a jövő heti Fed kamatdöntő ülést megelőzően. - Az USDJPY árfolyama a néhány nappal ezelőtti méretes zuhanást követően a 200 napos mozgóátlagról megpattant. Az ismét gyengülő jen hatására az exportorientált vállalatok árfolyamát is visszahúzták a befektetők, támogatva a Nikkei emelkedését. Határidős piacok: - Az amerikai határidős piacok a pozitív, az európaiak a negatív tartományban voltak ma reggel.
BUX Index (napi felbontás)
EUR/HUF (napi felbontás)
25,000
320
Forgalom (millió): 1.83
50
Utolsó ár: 23477
24,000
315
MA (20): 23367
40
MA (200): 21631
23,000 30 22,000
310
20
305
10
300
0
295 júl. 31.
20 napos mozgóátlag
21,000
20,000 szept. 7.
szept. 28.
BUX (pont)
okt. 19.
Nyitó 23,427
nov. 10.
Max. 23,556
Min. 23,384
dec. 1.
Záró 23,477
3
EUR/HUF
30 napos mozgóátlag
szept. 1.
Nyitó 313.01
okt. 1.
Max. 313.49
Min. 312.84
nov. 2.
Záró 313.15
Panoráma
2015. december 11.
Nemzetközi részvényindexek változás
változás
záró érték
napi
52 hét
17,575
0.5%
-0.1%
Nasdaq Composite
5,045
0.4%
7.2%
PX
Nasdaq 100
4,643
0.5%
9.3%
Hang Seng
FTSE 100
6,088
-0.6%
-5.8%
962
1.0%
6.5%
88,772
-3.1%
-15.2%
Dow Jones
RDX ISE 30
záró érték
napi
52 hét
1,799
1.4%
-24.4%
931
0.0%
-5.3%
21,514
-0.9%
-7.7%
1,149
0.3%
-1.5%
Nikkei
19,230
1.0%
11.4%
ATX
2,388
0.6%
8.1%
WIG 20
Russell 2000
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás Adidas Arcelormittal Axa Banco Bilbao Banco Santander
változás
záróár
napi
52 hét
87.46
-0.2%
50.3%
3.84
2.5%
-57.9%
25.24
-0.1%
32.3%
7.17
-0.0%
-12.8%
Nokia
Infineon Linde Lufthansa
záróár
napi
52 hét
13.40
-0.4%
58.0%
134.37
1.4%
-11.2%
13.67
1.5%
-2.9%
6.43
-0.6%
-1.8% 23.0%
4.70
-0.7%
-32.9%
Osram
38.44
1.9%
BASF
70.66
0.6%
-2.0%
Raiffeisen
14.08
1.6%
-4.6%
Bayer
114.46
2.1%
-0.9%
Ryanair
14.47
0.1%
55.6%
BMW
97.05
0.7%
8.0%
SAP
71.51
0.8%
26.1%
BNP Paribas
52.27
0.2%
5.7%
Siemens
89.86
0.1%
-3.9%
9.42
-0.3%
-17.4%
Telefonica
10.73
-1.4%
-16.0%
Daimler
77.33
0.9%
13.2%
Thyssenkrupp
17.94
1.4%
-14.2%
Deutsche Bank
22.19
0.2%
-12.3%
Total
43.08
0.6%
1.2%
Deutsche Post
25.09
1.6%
-5.6%
5.12
-1.2%
-9.4%
8.51
-0.6%
-41.1%
140.52
0.2%
-22.7%
12.62
-0.2%
23.40
0.4%
Commerzbank
E.ON Fiat Chrysler Automotives
Unicredit Volksw agen Wizz Air
A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon!
Vállalati hírek -
Egy módosító indítvány alapján átírnák a bankadó csökkentésének módszertanát. Erre uniós aggályok miatt van szükség. A főbb változások: Az adókulcs 2016-ban 0,24% lenne a korábbi beterjesztésben szereplő 0,31% és a jelenleg érvényes 0,53% helyett. Az adót a 2009-es mérleg alapján számolnák. A korábbi javaslatban még az szerepelt, hogy mindig az utolsó auditált eredmény lenne az adó alapja, vagyis 2016-ban a 2014-es eredmény. Kikerül viszont a törvényből az a kitétel, ami a hitelezéssel összefüggésben maximálta volna a fizetendő adót. Bár a módszertan változik, az OTP által fizetendő adó lényegében nem változik a korábbi javaslat alapján várt értékhez képest, 15,8 milliárd forint körül alakulhat, így árfolyamhatásra nem számítunk.
-
A Richter 146.406 darab saját részvényt osztott ki dolgozóinak. A cég ezen kívül további 73.311 darab saját részvényt vásárolt tőzsdén kívüli forgalomban értékpapír-juttatási programjához. A társaság saját részvény állománya 2015. december 10-én 452.899 darab, csoport szinten 1.163.183 darab. 4
Panoráma
2015. december 11.
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár
változás
forgalom
Cégnév
HUF
napi
52 hét
db
Magyar Telekom
414
1.0%
19.0%
1,139,857
Ajánlás
Dátum tól
Célár
Felhalmozás
2015.09.29
450
MOL
13,750
1.7%
17.9%
69,378
Vétel
2015.09.17
17,900
OTP
5,870
-0.8%
43.0%
621,480
Tartás
2015.10.02
6,000
Richter
5,416
-0.2%
42.0%
568,526
Felhalmozás
2015.08.05
5,190
Amerikai szektorindexek
Államkötvények változás
záró érték
napi
változás (bázispont)
52 hét
hozam
napi
52 hét
Bank
24
0.1%
-2.6%
USA 10 éves
2.22%
-0.7
6.1
Távközlés
41
-0.0%
-10.7%
EMU 10 éves
0.57%
-3.2
-11.3
1,105
0.6%
-12.7%
Magyar 10 éves
3.53%
6.0
-2.0
536
0.5%
-1.3%
USA 5 éves
1.67%
-1.0
7.3
7,671
0.6%
-14.1%
EMU 5 éves
0.09%
-2.1
-18.5
Magyar 5 éves
2.72%
8.0
-38.0
Japán 5 éves
0.05%
0.8
-3.5
EMU 3 hónapos
0.31%
-1.5
-31.0
Olaj Gyógyszer Szállítmányozás Félvezető Közszolgáltató Hadiipar
115
0.7%
0.9%
42
-1.7%
-9.6%
2,971
0.7%
7.9%
Magyar referenciahozamok 5.0%
4.0% 3 hónapja
3.0%
Jelenlegi 1 hónapja
1 hete
2.0%
1.0%
0.0% 0 év
Alapkamatok (%):
3 év
MNB 1.35
6 év
9 év
ECB 0.05
FED 0.25
5
12 év
BOE 0.50
BOJ 0.10
15 év
SNB -0.75
Panoráma
2015. december 11.
Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
24,000
BUX Index (pont)
5,500
13,000
Ricther (Ft)
DAX Index (pont)
23,000
12,000
5,000
22,000
11,000
21,000 4,500
20,000
10,000
19,000
9,000
4,000 18,000
8,000 17,000
3,500 7,000
16,000 15,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
3,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
7,000
2,400
OTP (Ft)
6,000
2015 júl.
S&P 500 Index (pont)
6,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
16,000
MOL (Ft)
2,200
15,000
2,000
14,000
1,800
13,000
1,600
12,000
1,400
11,000
1,200 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
10,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
5,000
4,000
3,000
2,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr.
1,800
2015 júl.
Arany/uncia (USD)
1,700
130
USD/JPY
120
2015 júl.
130
WTI olaj (USD) 110
1,600 110
1,500
90 100
1,400
70
1,300
90
1,200
1,000 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
8
50
80
1,100
10 éves hozam (%)
7
70 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
30 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.5
330
EUR/USD
EUR/HUF
320
1.4
310
6 1.3
300
5 1.2
290
4 3 2 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
1.1
280
1.0 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
6
270 2013 nov. 2014 ápr. 2014 szept. 2015 febr. 2015 júl.
Panoráma
2015. december 11.
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés – azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével – magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 05% ponttal nagyobb hozamot jelent.
Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon és személyesen Címünk: 1054 Budapest, Szabadság tér 14. Angyal Krisztián
1-235-5852
Farkas László
1-235-5895
Kis Dániel
1-235-5873
Balog Enikő
1-235-5114
Háhn Gábor
1-235-7564
Kovács Zsolt
1-235-5175
Baráth Tibor
1-235-5854
Izbéki Ottó
1-235-5123
Lojis László
1-235-5849
Bereczk Zoltán
1-235-5860
Kababik József
1-235-5124
Mezei Ákos
1-235-5122
Bézsenyi Zoltán
1-235-5855
Kerényi Eszter
1-235-5886
Rácz Gábor
1-235-5857
Czene Tamás
1-235-5121
Kéri Lajos
1-235-5874
Varjú Péter
1-235-5111
Csillag Zsigmond
1-235-5850
Kincse Áron
1-235-5858
Visnyai Zoltán
1-235-5153
Honlap: www.ersteinvestment.hu, www.erstemarket.hu e-mail:
[email protected] A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.
7
