Az MFB-INDIKÁTOR és a részindexek alakulása MAKRO- GAZDASÁGI

INDIKÁTOR A Magyar Fejlesztési Bank vállalati felmérése

Összefoglaló eredmények A Magyar Fejlesztési Bank 2013. tavaszi vállalati felmérésének eredményei alapján két év után ismét meghaladja az 50 pontot az MFB konjunktúra mutatójának, az MFB-INDIKÁTOR-nak az értéke, ami a hazai gazdasági folyamatok kedvező irányba történő változását jelzi. Az indikátor emelkedésében elsősorban a Beruházás-index, illetve kisebb mértékben a Piac- és a Makrogazdasági-index játszott szerepet. A pozitív fordulat hátterében az ugrásszerűen emelkedő beruházási kedv áll, miután a felmérés eddigi történetében rekord szintre emelkedett a következő 12 hónapban fejlesztéseket tervező cégek aránya. A vállalati válaszok alapján ezt részben az magyarázhatja, hogy a várakozások szerint a következő hónapokban az eddig hibernált állapotban lévő belföldi piacokon is kedvező folyamatok indulhatnak el. A külső források bevonásával kapcsolatban továbbra is kivárás jellemzi a hazai vállalkozói szférát, a kamatok elmúlt egy éves alakulását azonban kedvezőnek értékelték. A Makrogazdasági-index az idei első félévben a magyar gazdaság lassuló ütemű visszaesését jelzi előre.

2013. tavasz

Az MFB-INDIKÁTOR és a részindexek alakulása MFBMAKROINDIKÁTOR GAZDASÁGI

PIAC

Belföld

Külföld

FINANSZÍROZÁS

BERUHÁZÁS

2013. tavasz

52,7

42,3

48,4

49,0

56,0

51,9

68,2

2012. ősz

47,0

41,5

43,7

46,5

53,5

52,0

50,6

2012. tavasz

45,1

38,9

44,4

47,2

51,9

49,8

47,5

2011. ősz

45,4

43,1

45,4

46,9

56,4

48,4

44,7

2011. tavasz

55,2

48,6

54,1

54,2

61,8

63,4

55,0

2010. nyár

47,1

41,5

43,7

43,9

46,6

53,9

49,1

2009. tél

43,9

31,8

40,3

43,5

45,5

53,9

49,8

2009. nyár

37,3

20,6

35,7

39,2

39,7

42,1

50,6

•

•

•

•

Makrogazdasági-index (+0,8 pont): Két éves mélypontra süllyedt az elmúlt egy évben a makrogazdasági feltételek romlását tapasztaló cégek aránya (de még mindig meghaladja az 50%-ot). A felmérésben résztvevő vállalatok vezetői továbbra is alacsony növekedéssel számolnak, az inflációs várakozásaik azonban jelentősen csökkentek. A belföldi kereslet elmozdulni látszik az eddigi holtpontról és a munkaerőköltség alakulását is a korábbinál sokkal kedvezőbbnek ítélték meg a vállalkozások. (3-4. oldal) Piac-index (+4,7 pont): Az MFB-INDIKÁTOR eddigi történetében első alkalommal haladta meg a következő 12 hónapban a belföldi értékesítés bővülését váró cégek aránya a csökkenéssel számolókét. Elsősorban a mezőgazdaságban, az ipari ágazatok többségében, valamint a tercier szektor néhány területén (pl. infokommunikáció, turizmus) várható a hazai eladások növekedése a következő egy évben. A külföldi értékesítéssel kapcsolatos várakozások 2011. őszi szintre emelkedtek, az export következő 12 hónapos alakulásával kapcsolatban elsősorban az EU-n kívüli piacokon aktív vállalatok bizakodóak. (5-6. oldal) Finanszírozás-index (-0,1 pont): Az index stagnálása is kifejezi, hogy a vállalatok finanszírozási helyzete nem változott az elmúlt 12 hónap során (továbbra is majdnem minden harmadik cég szorul működési költségeinek fedezésére is külső forrásra), míg a cégek forrásbevonási kedvére továbbra is inkább a kivárás jellemző. A 2012 nyara óta tartó kamatcsökkentési ciklus vállalati hitelkamatlábakba való átgyűrűzését a cégek válaszai is visszaigazolták, emellett a bankok hitelezési hajlandóságában is javulást tapasztalnak a vállalkozások. (7-8. oldal) Beruházás-index (+17,6 pont): Az index rekordszintre ugrásában elsősorban a beruházási szándék jelentős erősödése áll: az MFB-INDIKÁTOR történetében eddig nem látott szintre (50,0%) nőtt a fejlesztést biztosan tervező cégek aránya, és soha nem volt ilyen alacsony az azt határozottan elvető vállalkozások hányada sem. A beruházási tervek élénkülése összhangban van a kapacitáskihasználtság alakulásával is: a kapacitásfelesleggel küzdő cégek aránya 50% alá süllyedt. A fél évvel ezelőtti eredményekhez képest a fejlesztési hajtóerőkön belül elsősorban a a külső és belső piacok várható bővülésének és a bevételek növekedésének szerepe erősödött. (9-10. oldal)

Készítette: Gém Erzsébet Vezető közgazdász Mikesy Álmos ([email protected]) Szabó Zsolt ([email protected])

Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Gém Erzsébet Kapcsolat: 1051, Budapest Nádor utca 31. Tel.: 06 1 428 1772 Honlap: www.mfb.hu

Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget.

MFB-INDIKÁTOR

Az MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérésről A Magyar Fejlesztési Bank 2013 tavaszán nyolcadik alkalommal végezte el rendszeresen ismétlődő vállalati felmérését. A kérdőívet ezúttal 536 vállalat töltötte ki és küldte vissza, az eredmények kiértékelése 447 vállalkozás 89 kérdésre adott válaszai alapján történt. A felmérés célja, hogy a válaszok elemzésével átfogó képet adjon a magyarországi vállalatokat érintő legfontosabb makrogazdasági és piaci trendekről, valamint a cégek forrásszerzési és beruházási igényeiről, a vállalatok e téren szerzett tapasztalatairól, jövőre vonatkozó terveiről és korlátairól. Másrészt lehetőséget ad a változások irányának és a folyamatok dinamikájának értékelésére, hasznos információt nyújtva a hazai gazdaságpolitikai döntések meghozatalához, valamint a Magyar Fejlesztési Bank termékeinek piaci igényekhez történő alakításához. A felmérésben résztvevő vállalatok a lehetőségekhez képest jól reprezentálják a magyarországi vállalati struktúrát méret, regionális elhelyezkedés és szektorális megoszlás vonatkozásában egyaránt, ezért következtetéseket ezeknek megfelelően is lehet levonni.

Társasági forma

Vállalati méret

Régiók

Az MFB-INDIKÁTOR 2013. tavaszi vállalati felmérésben szereplő vállalatok strukturális megoszlása Mezőgazdaság

Ipar

Szolgáltató szektor

Összesen

Közép-Magyarország

5,5%

31,6%

44,6%

35,4%

Nyugat-Magyarország

38,9%

34,9%

32,4%

34,1%

Kelet-Magyarország

55,6%

33,5%

23,0%

30,5%

Mikrovállalat

11,1%

10,2%

34,3%

21,3%

Kisvállalat

30,6%

28,6%

26,0%

27,6%

Középvállalat

50,0%

43,7%

16,7%

31,8%

Nagyvállalat

8,3%

17,5%

23,0%

20,0%

Betéti társaság

2,9%

3,0%

5,1%

4,0%

Korlátolt felelősségű társaság

67,7%

82,3%

61,6%

71,6%

Részványtársaság

29,4%

13,2%

32,3%

23,2%

Egyéb

0,0%

1,5%

1,0%

1,2%

7,2%

42,8%

50,0%

Összesen

Vállalati kategóriák Regionális bontás: A hét magyarországi régió: Közép-Magyarország (Budapest és Pest megye), Nyugat-Magyarország (Nyugat-, Közép- és Dél-Dunántúl), Kelet-Magyarország (Észak-Magyarország, Észak- és Dél-Alföld). Vállalati méret: A vállalati méretkategóriák az Európai Unió besorolását követik a foglalkoztatottak száma alapján: mikrovállalat (a foglalkoztatottak száma 0-9 fő), kisvállalat (9-49 fő), középvállalat (50-249 fő), nagyvállalat (250 főnél több). Tulajdonosi forma: Betéti társaság (Bt.), Korlátolt felelősségű társaság (Kft.), Részvénytársaság (Zrt., Nyrt.), Egyéb (pl. szövetkezet, fiókvállalat) Az MFB-INDIKÁTOR felépítése: Az indikátor négy indexből (Makrogazdasági-, Piac-, Finanszírozás- és Beruházás-index) és további két alindexből (Belföld- és Külföld-alindex) áll, amelyeket a vállalatok „egyedi” indexeinek átlagából súlyozva számolunk ki, figyelembe vévea gazdasági ágazatok (mezőgazdaság, ipar, szolgáltatás) GDP-hez való hozzájárulásának arányát. Az MFB-INDIKÁTOR értékét a négy index számtani átlaga adja. Az MFB-INDIKÁTOR jelentése: Az indikátor, az indexek, illetve alindexek úgy kerültek kialakításra, hogy azok a felmérésben résztvevő vállalatok helyzetértékelését és a jövőre (következő 12 hónap) vonatkozó várakozásait tükrözik. A felmérés időhorizontja +/- 12 hónap, vagyis a kérdések a felmérés időpontjához képest az elmúlt egy év változásaira és a következő egy évben várható folyamatokra vonatkoznak. Az indikátor, az indexek és alindexek értékei 0-100-as skálán kerülnek megállapításra, ahol az 50 a változatlanságot, míg az ennél kisebb érték a romló, a magasabb érték pedig a javuló gazdasági helyzetet és várakozást jelenti. MFB-INDIKÁTOR

2

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Makrogazdasági-index I. A vállalatok továbbra is lassú növekedéssel számolnak, az inflációs várakozások azonban jelentősen csökkentek A Makrogazdasági-index mérsékelt emelkedéséhez (+0,8 pont) elsősorban az elmúlt egy éves folyamatok korábbihoz képest kedvezőbb értékelése járult hozzá, míg a jelenlegi helyzet és a kilátások megítélése gyakorlatilag nem változtak a fél évvel ezelőtti felméréshez viszonyítva. A vállalatok 57,3%-a a makrogazdasági helyzet romlását tapasztalta az elmúlt egy évben, ami 2011. tavasz óta a legalacsonyabb érték. A cégek több mint háromnegyede a jelenlegi működési környezetet kedvezőtlennek ítéli meg (1-3. ábra). A 2012. tavaszi 0,9% és a 2012. őszi 0,8% után már csak átlagosan 0,6%-os gazdasági növekedéssel számolnak a felmérésben szereplő cégek, a vállalati válaszok azonban valamelyest homogénebbek lettek a korábbiakhoz képest (4. ábra). Az inflációs várakozások jelentősen süllyedtek: a 2012. tavaszi 6,1% és a 2012. őszi 6,0% után már csak átlagosan 4,9%-os fogyasztói áremelkedéssel kalkulálnak a felmérésben szereplő cégek. A legmagasabb inflációval az építőipari, ill. gépjármű-kereskedő és javító vállalkozások számolnak, a növénytermesztéssel foglalkozó vállalatok viszont mindössze 3,8%-os áremelkedést várnak (5. ábra). A Makrogazdasági-index alakulása alapján 2013 tavaszán a magyar gazdaság lassuló éves szintű visszaesése, ill. stagnálása várható (6. ábra). 2. ábra: A makrogazdasági helyzet felmérést megelőző 12 hónapos változásának megítélése

12

100%

0,8

0,2

80%

0,5

70%

Változáshoz való hozzájárulás

Makrogazdaságiindex változás

50%

2009. nyár

2011. tavasz

11,6% 1,4% 4,9%

19,6%

75,5%

2011. ősz

87,4%

11,1% 2,0%

2012. tavasz

88,4%

10,1% 2,0%

2012. ősz

15,0%

83,5%

2013. tavasz 0%

10%

20%

30%

Kedvezőtlen

40%

50%

60%

70%

Átlagos

80%

Agrá rium Ipar

2009. tél Romlott

2010. nyár

2011. 2011. tavasz ősz Nem változott

2012. tavasz

2012. ősz Javult

2013. tavasz

100%

120

80%

90

60%

60

40%

30

20%

0

0%

1,5%

90%

100%

Gyakoriság (2012. ősz)

Kedvező

%

Gyakoriság (2013. tavasz)

Megoszlás (2012. ősz)

5. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó inflációs várakozások az egyes ágazatokban


57,3%

150

3,9%

18,8%

77,3%

69,6%

45,5%

3,9% 7,3% 0,6%

87,0%

76,3%

0%

<-3

2010. nyár

22,9%

4. ábra: Vállalatok megoszlása a következő 12 hónapban várt GDP növekedés alapján

18,8%

92,1%

9,2%

10%

Gyakoriság (darab)

2009. tél

76,6% 54,2%

20%

3. ábra: A jelenlegi makrogazdasági helyzet megítélése 77,3%

7,5%

35,2%

81,5%

30%

Makrogazdasági-index A makrogazdasági feltételek elmúlt 12 hónapos változásának megítélése A jelenlegi makrogazdasági helyzet és az elmúlt 12 hónap változásainak megítélése Következő 12 hónappal kapcsolatos várakozás

2009. nyár

92,1%

40%

2010. nyár / 2011. tavasz 2011. ősz / 2012. tavasz 2012. ősz / 2013. tavasz 2009. tél / 2011. tavasz / 2012. tavasz / 2010. nyár 2011. ősz 2012. ősz

6,5% 17,2%

Megoszlás (2013. tavasz)

6. ábra: A Makrogazdasági-index és a GDP alakulása

Állattenyésztés Növénytermesztés Építőipar Fafeldolgozás Textilipar Energetika Gépgyártás Fémfeldolgozás Vegyi anyag előállítás Élelmiszeripar Közúti gépjármű gyártás Egyéb ipar Gépjárműker. és javítás Kiskereskedelem Turizmus, vendéglátás Szállítás, raktározás Ingatlanügyletek IKT szolgáltatások Közösségi szolgáltatások Mérnöki tervékenység Egyéb szolgáltatás Számviteli tanácsadás Nagykereskedelem

50

4%

45

2%

40

0%

35

-2%

30

-4%

25

-6%

20

-8% 2009. nyár

0%

MFB-INDIKÁTOR

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

Kummulált arány












2009. tél / 2009. nyár

7,4% 16,0%

33,5% 27,2%

60%

-8

19,3%

>3,0

2,6

-2,3 -0,1 -1,9

18,6%

2,5 – 3,0

-4

-4,2

9,1% 9,4%

2,0 – 2,5

-2,0 -1,4 -2,0

-5,5

0,4 2,5 -0,2

1,0 – 1,5

0,5 2,6

0

7,1

3,2% 4,7%

90%

0,1

1,5 – 2,0

1,2 3,0

2,8 0,3 3,9

0,0 – 0,5

4

5,4

0,5 – 1,0

9,7

8,1

-0,5 – 0,0

11,1

-1,0 – -0,5

8


pont (0-100-as skála)

1. ábra: A részkomponensek hozzájárulása a Makrogazdasági-index változásához

-1,5 – -1,0

•

-2,5 – -2,0

•

-2,0 – -1,5

•

-3 – -2,5

•

8%

3

2009. tél

2010. nyár

2011. tavasz

Makrogazdasági-index (bal t.)

2011. ősz

2012. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

GDP (év/év, jobb t.)

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Makrogazdasági-index II. A belső kereslet a vállalatok megítélése alapján elmozdulni látszik a mélypontról •

Valamennyi működési környezetet befolyásoló tényező elmúlt 12 hónapos változását kedvezőbben ítélték meg a vállalatok 2013 tavaszán. A belföldi kereslet és a munkaerő költségek alakulásának megítélése mind a fél, mind az egy évvel ezelőti felméréshez képest jelentősen javult. Emellett a 2012. őszi eredményekhez képest a finanszírozási környezetben, míg a 2012. tavaszihoz viszonyítva az adózás területén tapasztaltak a leginkább pozitív elmozdulást a cégek (1-3. ábra). A növénytermesztő, illetve infokommunikációs cégek az elmúlt egy évben már bővülő belföldi keresletet érzékeltek, emellett az élelmiszeriparban, az állattenyésztés, a fa- és fémfeldolgozás területén, valamint a turizmusban működő vállalatok is stagnáló, vagy csak mérsékelten csökkenő belföldi keresletről számoltak be (4. ábra). A munkaerő költségek alakulását a legkedvezőbben a vegyipari, a fémfeldolgozó, ill. egyéb ipari cégek, valamint a közösségi szolgáltatások területén tevékenykedő és a mérnöki tevékenységet folytató vállalkozások értékelték (5. ábra). Az adózás és a szabályozói környezet elmúlt 12 hónapos változását a nagyvállalatok a KKV-knál kedvezőtlenebbnek ítélték meg, a piaci verseny és a külföldi kereslet viszont a 250 főnél többet foglalkoztató cégek számára alakult pozitívabban (6. ábra).

•

• •

1. ábra: A vállalat működési környezetét befolyásoló makrogazdasági tényezők elmúlt egy éves változásának értékelése*

2. ábra: A vállalat működési környezetét befolyásoló egyes makrogazdasági tényezők megítélésének* változása

2,75

2,75

2,75

2,50

2,50

2,50

2,25

2,25

2,25

2,00

2,00 Szabályozási környezet

Munkaerő költségek

2,00 *1-5 skála, 5 - nagymértékben javult, 1 - nagymértékben romlott a felmérést megelőző 12 hónapban

1,75 2012. ősz

Agrá rium

Belföldi kereslet Finanszírozási környezet

Ipar

Munkaerő költségek Piaci verseny


Árfolyam Külföldi kereslet Adózás Szabályozási környezet 0,2

0,3 pont

2013. tavasz / 2012. ősz

0,4

0,5

0,6

1,75

2013. tavasz

Finanszírozási környezet

2,25

2,50

2,75

3,00

3,25

3,50

3,25

pont (1-5-ig skála)

3

2,75

2,5 *1-5 skála, 5 - nagymértékben javult, 1 - nagymértékben romlott

2,75

3,00

4

KKV

Nagyvállalat

Adózás

Piaci verseny

2,50

Szabályozási környezet

2,25

Munkaerő költségek

2,00


2,25 Belföldi kereslet

Agrá rium Ipar Szolgáltató szektor

2012. ősz

6. ábra: A vállalat működési környezetét befolyásoló makrogazdasági tényezők elmúlt egy éves változásának értékelése* méret szerint

Állattenyésztés Növénytermesztés Vegyi anyag előállítás Fémfeldolgozás Egyéb ipar Energetika Építőipar Élelmiszeripar Közúti gépjármű gyártás Gépgyártás Fafeldolgozás Textilipar Mérnöki tervékenység Közösségi szolgáltatások Szállítás, raktározás Nagykereskedelem Egyéb szolgáltatás IKT szolgáltatások Turizmus, vendéglátás Gépjárműker. és javítás Számviteli tanácsadás Ingatlanügyletek Kiskereskedelem

MFB-INDIKÁTOR

2013. tavasz

Növénytermesztés Állattenyésztés Élelmiszeripar Fafeldolgozás Fémfeldolgozás Egyéb ipar Vegyi anyag előállítás Gépgyártás Építőipar Közúti gépjármű gyártás Energetika Textilipar IKT szolgáltatások Turizmus, vendéglátás Nagykereskedelem Közösségi szolgáltatások Szállítás, raktározás Ingatlanügyletek Számviteli tanácsadás Mérnöki tervékenység Gépjárműker. és javítás Egyéb szolgáltatás Kiskereskedelem

*1-5 skála, 1,50 1,75 2,00 5 - nagymértékben javult, 1 - nagymértékben romlott

2013. tavasz / 2012. tavasz

5. ábra: A munkaerőköltségek elmúlt 12 hónapos változásának megítélése az egyes ágazatokban

1,50 1,75 *1-5 skála, 5 - nagymértékben javult, 1 - nagymértékben romlott

2012. ősz

Árfolyam Külföldi kereslet

Árfolyam

0,1

2013. tavasz

4. ábra: A belföldi kereslet elmúlt 12 hónapos változásának megítélése az egyes ágazatokban

3. ábra: A vállalati működést befolyásoló tényezők megítélésének* változása a 2012. tavaszi, ill. 2012. őszi eredményekhez képest

0,0

2012. ősz

Belföldi kereslet Piaci verseny

*1-5 skála, 5 - nagymértékben javult, 1 - nagymértékben romlott

*1-5 skála, 5 - nagymértékben javult, 1 - nagymértékben romlott

2013. tavasz

Külföldi kereslet

2011. ősz 2012. ősz


2011. tavasz 2012. tavasz 2013. tavasz

Piaci verseny

3,00

Adózás

3,00

Árfolyam

3,25

Külföldi kereslet

3,25

3,00

Belföldi kereslet


3,25

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Piac-index I. A belföldi értékesítés mélypontról való elmozdulásában bíznak a cégek, ami kedvezően hatna a foglalkoztatási terveikre is •

A vállalatok relatív többségének (44,8%) csökkent az üzemi eredménye az elmúlt 12 hónapban, s több mint harmaduk a következő egy évben is további mérséklődést vár. A szekunder szektorban – azon belül is elsősorban a vegyipari, egyéb ipari, gépgyártó és építőipari vállalatok körében – a legmagasabb azon cégek aránya, amelyek az alaptevékenységből származó eredmény növekedésével számolnak a következő egy évben (1-2. ábra). Az MFB-INDIKÁTOR felmérés eddigi történetében (azaz 2009. nyár óta) első alkalommal haladja meg a belföldi értékesítés bővülését váró vállalkozások hányada azokét, amelyek visszaeső hazai eladásokkal kalkulálnak. Elsősorban a mezőgazdaságban, a vegyi anyag előállítás területén, a gépkocsigyártásban, az építőiparban, a nagykereskedelem és a turizmus területén, valamint az infokommunikációs ágazatban várható a hazai eladások növekedése a következő egy évben (3-4. ábra). A belföldi pozíciója elsősorban az ipari, illetve a mikro- és kisvállalati szegmensnek romlott az elmúlt egy évben (5. ábra). Szoros a kapcsolat a hazai értékesítés várható alakulása és a foglalkoztatási tervek között: azokban az ágazatokban, ahol túlsúlyban vannak a belföldi eladások növekedésére számító vállalkozások, ott nagyobb arányban tervezik a cégek új alkalmazottak felvételét is (6. ábra).

•

• •

4. ábra: A külföldi kereslet elmúltaz12 havi eredmény változásának megítélése* 2. ábra: A következő 12 hónapban üzemi növekedését váró egyes az ágazatokban vállalatokazaránya egyes ágazatokban

1. ábra: A vállalatok üzemi eredményének alakulása 90% 80%

36,1%

35,2%

25,0%

22,1%

38,9%

42,7%

Mezőgazdaság

Ipar

29,9%

32,9%

22,2%

22,4%

37,1%

39,7%

37,1%

30,7%

25,7%

29,6%

Mezőgazdaság

Ipar

Növénytermesztés Állattenyésztés Vegyi anyag előállítás Egyéb ipar Gépgyártás Építőipar Közúti gépjármű gyártás Fémfeldolgozás Fafeldolgozás Élelmiszeripar Energetika Textilipar Turizmus, vendéglátás Nagykereskedelem Szállítás, raktározás IKT szolg. Gépjárműker. és javítás Mérnöki tevékenység Egyéb szolgáltatások Ingatlanügyletek Kiskereskedelem Közmű, oktatás, eü. Számviteli tanácsadás

Agrá rium

100% 26,8%

33,6%

50% 40% 30% 20%

47,9%

33,0%

44,8%

10%

32,2%

40,2%

34,1%


60%

Ipar

70%

0% Szolgáltató TELJES szektor MINTA

Előző 12 hónap Csökken(t)

Szolgáltató TELJES szektor MINTA

Következő 12 hónap Nem változott/változik

0%

Nő(tt)

3. ábra: A belföldi értékesítés alakulása* 20,3

20

3,0

10

-10,0

-10 -20 -30

-60

-11,6

-17,2

-17,4

-14,5

-15,2

-24,1 -37,3

-31,8

-40 -50

-13,5

-45,2 -63,4 2009. nyár

2009. tél

25

2011. tavasz

2011. ősz

Következő 12 hónap 2012. tavasz

2012. ősz

-10 -20

-50

-30

-75

-60 -70

2013. tavasz

19,7%

18,4%

16,9%

25,2%

18,6%

13,2%

19,1%

80% 70% 60% 50% 40%

46,4%

51,6%

46,1%

41,7%

53,5%

67,1%

51,1%

72,2%

30% 37,1%

33,0%

27,9%

Romlott

MFB-INDIKÁTOR

Középvállalat

Kisvállalat


Mikrovállalat

Nem változott

19,7%

29,8%

TELJES MINTA

30,0%

8,3% Mezőgazdaság

0%

33,9%

Ipar

10%

Nagyvállalat

20%

60%

70%

kereslet 12 havi változásának 6.4. ábra: 4.ábra: ábra: AA belföldi Akülföldi vállalatok kereslet jelenlegi éselmúlt a foglalkoztatás finanszírozási várható helyzetealakulása ésmegítélése* elmúltközötti 12 az egyes ágazatokban hónapos változása összefüggés az egyes ágazatokban A foglalkoztatás várható alakulása a következő 1 évben*

19,4%

50%

* a növekedést váró, illetve a csökkenéssel számoló vállalatok arányának különbsége (százalékpont)

5. ábra: A belföldi piaci pozíció (versenyhelyzet) elmúlt 12 hónapos alakulása 90%

40%

-25

* a belföldi értékesítési volumen növekedését elérő, illetve azt váró, valamint a belföldi értékesítés csökkenését elszenvedő, illetve azzal kalkuláló vállalatok arányának különbsége (százalékpont)

100%

30%

0

0

-50 Előző 12 hónap

2010. nyár

50

20

-40

-48,3

-70

30 10

-3,3

0

20%

MEZŐGAZDASÁG Állattenyésztés Növénytermesztés IPAR Vegyi anyag előállítás Közúti gépjármű gyártás Építőipar Fafeldolgozás Élelmiszeripar Gépgyártás Egyéb ipar Fémfeldolgozás Textilipar Energetika SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR Nagykereskedelem IKT szolg. Turizmus, vendéglátás Közmű, oktatás, eü. Ingatlanügyletek Szállítás, raktározás Gépjárműker. és javítás Egyéb szolgáltatások Kiskereskedelem Mérnöki tevékenység Számviteli tanácsadás

30

10%

4. ábra: A következő 12 hónapban a belföldi értékesítés várható alakulása* az egyes ágazatokban

40

7 5

20

17

0

22 18

-20

23 15 16

-40 -60

19

8

10

9

11

12 4

20

14

13 2

21 1 6

3

R² = 0,47

-80

-75 -50 -25 0 25 50 Belföldi értékesítés várható alakulása a következő 12 hónapban*

* a növekedést váró, bővítést tervező cégek, illetve a csökkenést váró, elbocsátásokat tervező cégek arányának különbsége (százalékpont)

Javult

5

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - energetika 4 - élelmiszeripar 5 - textilipar 6 - fafeldolgozás 7 - vegyianyag gyártás 8 - fémfeldolgozás 9 - gépgyártás 10 - közúti gépjármű gyártás 11 - építőipar 12 - egyéb ipar 13 - turizmus, vendéglátás 14 - nagykereskedelem 15 - kiskereskedelem 16 - szállítás, raktározás 17 - ingatlanügyletek 18 - számviteli tanácsadás 19 - mérnöki tevékenység 20 - IKT szolgáltatások 21 - közösségi szolgáltatások 22 - gépjárműker. és -jav. 23 - egyéb szolgáltatások

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Piac-index II. Elsősorban az EU-n kívüli piacokon aktív exportőrök várják a kivitel bővülését 2011. őszi szintre emelkedtek a vállalatok külföldi értékesítés bővülésével kapcsolatos várakozásai. Legnagyobb arányban az ipari szektorban, valamint a közép- és nagyvállalati szegmensben várják a cégek az export bővülését a következő 12 hónap során (1-2. ábra). A felmérésben szereplő vállalatok többségének (51,6%) nem változott a külföldi piaci pozíciója az elmúlt egy évben. Javulásról a legnagyobb arányban az ipari cégek számoltak be. A mikro-, kis- és középvállalatok nagyobb arányban tapasztaltak kedvező irányú változást, mint a nagyvállalatok (3. ábra). Mind az előző 12 hónap eredményei, mind a következő egy évvel kapcsolatos várakozások alapján az EU-n kívüli piacokon aktív vállalatok exporttevékenysége mutat kedvezőbb képet (4. ábra). Az elmúlt 12 hónap során a cégek több mint 30%-a növelte belföldi értékesítési árait, a következő egy évben azonban már kevesebb, mint minden negyedik megkérdezett tervez áremelést. Az agráriumon belül az állattenyésztő vállalkozások gondolkodnak nagyobb arányban áremelésben, aminek a hatása az élelmiszeripari cégek várakozásaiban is érezhető. A külföldi eladási árakon (az előző 12 hónaphoz hasonlóan) a következő egy évben a vállalatok közel kétharmada nem tervez változtatást (5-6. ábra).

Előző 12 hónap

-40 2009. nyár

2009. tél

2010. nyár

2011. tavasz

2011. ősz

-30

Következő 12 hónap 2012. tavasz

2012. ősz

-40

2013. tavasz

Szektor Vállalati méret * a tulajdonosok több mint 50%-a belföldi magán, vagy jogi személy; ** a tulajdonosok több mint 50%-a külföldi magán, vagy jogi személy

* a külföldi értékesítési volumen növekedését elérő, illetve azt váró, valamint a külföldi értékesítés csökkenését elszenvedő, illetve azzal kalkuláló vállalatok arányának különbsége (százalékpont)

3. ábra: A külföldi piaci pozíció (versenyhelyzet) elmúlt 12 hónapos alakulása 17,6%

20,0% 34,8%

80%

29,2%

29,3%

34,5%

58,8% 45,7%

40%

63,3%

45,8%

51,6%

47,1%

EU-15

Ipar


18,4%

20,5%

19,1% TELJES MINTA

Mezőgazdaság

16,7%

Nagyvállalat

16,7%

Romlott

Egyéb európai országok*

Mikrovállalat

Előző 12 hónap Nem változott

Következő 12 hónap

Javult

39,8%

70%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

* Svájc, Norvégia, Izland, Málta, Ciprus; **Ausztrália, Afrika, Dél-Amerika

6. ábra: A következő 12 hónap során a belföldi értékesítési árak várható alakulása* az egyes ágazatokban 60

100% 30,3%

20,4%

23,7%

24,5%

40 20

70% 60%

0 47,4%

64,8%

62,2%

-20

66,2%

30%

MEZŐGAZDASÁG Állattenyésztés Növénytermesztés IPAR Egyéb ipar Élelmiszeripar Vegyi anyag előállítás Építőipar Közúti gépjármű gyártás Fémfeldolgozás Gépgyártás Fafeldolgozás Energetika Textilipar SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR Kiskereskedelem Szállítás, raktározás Turizmus, vendéglátás Számviteli tanácsadás Gépjárműker. és javítás Egyéb szolgáltatások Ingatlanügyletek Nagykereskedelem IKT szolg. Mérnöki tevékenység Közmű, oktatás, eü.

-40

20% 10%

42% 18%

Egyéb távol-keleti országok

5. ábra: A belföldi és külföldi értékesítési árak változása az elmúlt 12 hónapban és várható alakulása a következő 1 évben

40%

57% 30% 33% 29%

Kína

Középvállalat

19,6%

25,0%

Kisvállalat

23,5%

0%

50%

39% 40% 38% 46% 36%

Észak-Amerika

20%

80%

53%

Kelet-európai EU-tagok

59,1%

55,0%

30%

90%

64% 39%

Nem EU-tag balkáni országok

60%

10%

42%

Egyéb**

70% 50%

TELJES MINTA

55% 53%

Szovjet utódállamok, Kaukázus

20,5%

28,3%

Tulajdonosi szerkezet

4. ábra: Külföldi értékesítés alakulása célpiacok szerint (az export növekedését váró cégek aránya)

100% 90%

40,0%

-20

-35,8

Külföldi tulajdon**

-28,8

40,5%

-30

0%

-10

-15,1

Belföldi tulajdon*

-20

45,5%

-10

10%

0

0,0

-11,6

20%

10

13,4

Nagyvállalat

15,2

0

30%

20

47,7%

13,7

19,7

28,8%

10

40%

30

Kisvállalat

25,3

15,3

21,4

28,0%

20

24,5

24,9

50%

40

Mikrovállalat

29,2

30

50

33,3%

39,4

40

Mezőgazdaság

50

Középvállalat

2. ábra: A következő 12 hónapban a külföldi értékesítés bővülését váró vállalatok aránya

1. ábra: A külföldi értékesítés alakulása*


•

43,1%

•

Ipar

•

37,5%

•

22,2%

0% Belföldi értékesítési ár

14,8%

14,1%

9,3%

Külföldi értékesítési ár

Belföldi értékesítési ár

Külföldi értékesítési ár

Elmúlt 12 hónap Csökken(t)

MFB-INDIKÁTOR

Következő 12 hónap Nem változott/változik

Nő(tt)

* az áremelést, ill. árcsökkentést tervező vállalatok arányának különbsége (százalékpont)

6

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Finanszírozás-index I. Továbbra is stagnál a külső források iránti vállalati kereslet •

A Finanszírozás-index (-0,1 pont) gyakorlatilag nem változott a fél évvel ezelőtti felméréshez képest: a hitelfelvételi körülményeket valamelyest jobbra, míg saját finanszírozási helyzetüket rosszabbra értékelték a válaszadók (1. ábra). A folyó (működési) kiadásait továbbra is közel minden harmadik cég csak külső forrásból képes fedezni: az építő- és élelmiszeripari, valamint a gépjármű-kereskedelemmel és javítással, illetve kiskereskedelemmel foglalkozó vállalatok vannak a legkritikusabb pénzügyi helyzetben (2-3. ábra). A vállalati szektor jelenlegi kedvezőtlen finanszírozási pozíciója elsősorban az elhúzódó válság eredménye, az elmúlt 12 hónapos változásokkal csak gyenge kapcsolatot mutat (4. ábra). A külső forrás igénybevételével kapcsolatos elképzelések továbbra is „mozdulatlanok”: valamelyest nőtt a forrásbevonást biztosan tervező, ill. nem tervező cégek aránya is, az egyelőre „kiváró” cégek hányada közel 2 százalékponttal emelkedett (5. ábra). A külső források iránt a legélénkebb kereslet a mezőgazdaságban (elsősorban az állattenyésztésen belül), a gépkocsigyártó és energetikai, valamint a gépjármű-kereskedő és javító, ill. szállítás, raktározással foglalkozó és egyéb szolgáltató cégek körében várható (6. ábra).

•

• • •

1. ábra: A részkomponensek hozzájárulása a Finanszírozás-index változásához

2. ábra: Vállalatok finanszírozási helyzete

12 8 4 0 -4 -8 -12 -16


100%

-0,1

90%

0,3 -0,4

20,0%

16,6%

19,7%

80%

30,1%

35,8%

32,2%

31,9%

43,3%

37,7%

41,4%

41,8%

26,6%

26,5%

26,4%

26,3%

70% 60% 54,5%

Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás Finanszírozás-index változás Változáshoz való hozzájárulás

50%

2010. 2010. 2011. 2011. 2012. 2012. 2013. tél nyár tavasz ősz tavasz ősz tavasz *a 2012. tavaszi felméréssel kezdődően a Nincs szüksége külső forrásra* külső forrásra nem rászoruló cégek közül Beruházásra már nem elegendőek a saját források a beruházást tervező és nem tervező A folyó költségek fedezésére sem elégséges a saját forrás vállalatok együttesen

4.4.ábra: kereslet elmúlt 12 havi változásának ábra:AAkülföldi vállalatok jelenlegi finanszírozási helyzete ésmegítélése* elmúlt 12 4. ábra: A finanszírozási helyzet elmúlt 12 hónapos változásának hatása az egyes ágazatokban hónapos változása az egyes ágazatokban

Agrá rium Ipar Szolgáltató szektor

Az elmúlt 12 hónapban romló finanszírozási helyzettel szembesülő vállalatok aránya 30%

40%

50%

80% 70% 60% 50% 40%

10,7%

11,8%

12,3%

13,7%

14,2%

25,3%

22,6%

18,8%

12,9%

30% 20%

14,3%

25,8%

26,9%

29,4%

2010. tél

2010. nyár

35,2%

10%

27,1%

24,7%

24,1%

15,2%

15,5%

13,8%

12,7%

14,6%

20,7%

22,1%

20,7%

18,3%

21,1%

22,6%

26,9%

27,7%

2011. ősz

2012. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

14,6%

0% 2011. tavasz

Biztosan tervez forrásbevonást Kivár Biztosan nem tervez forrásbevonást

MFB-INDIKÁTOR

19

50% 16

40%

21 4

30%

18 17

20%

3 10 20

13 5

10%

8 1

0%

7 2 14

15 22 6 9

11

23

12

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - energetika 4 - élelmiszeripar 5 - textilipar 6 - fafeldolgozás 7 - vegyianyag gyártás 8 - fémfeldolgozás 9 - gépgyártás 10 - közúti gépjármű gyártás 11 - építőipar 12 - egyéb ipar 13 - turizmus, vendéglátás 14 - nagykereskedelem 15 - kiskereskedelem 16 - szállítás, raktározás 17 - ingatlanügyletek 18 - számviteli tanácsadás 19 - mérnöki tevékenység 20 - IKT szolgáltatások 21 - közösségi szolgáltatások 22 - gépjárműker. és -jav. 23 - egyéb szolgáltatások

Állattenyésztés Növénytermesztés Közúti gépjármű gyártás Energetika Fémfeldolgozás Építőipar Élelmiszeripar Vegyi anyag előállítás Textilipar Egyéb ipar Gépgyártás Fafeldolgozás Egyéb szolgáltatások Szállítás, raktározás Gépjárműker. és javítás Turizmus, vendéglátás Közmű, oktatás, eü. Mérnöki tevékenység Kiskereskedelem Nagykereskedelem Ingatlanügyletek IKT szolg. Számviteli tanácsadás

25,6%

15,4%

16,4%

R² = 0,17

4. ábra: A6.külföldi elmúlt iránti 12 havi változásának megítélése* ábra: Akereslet külső források kereslet* alakulása az hónapban egyes ágazatokban a következő 12 az egyes ágazatokban

100% 26,1%

60%

0% 10% 20% 30% 40% 50% A müködési költségeiket is csak külső forrásbevonással finanszírozni képes cégek arány

5. ábra: A következő 12 hónapban külső forrás bevonását tervező vállalatok aránya 90%

21,6%

0%

Állattenyésztés Növénytermesztés Építőipar Élelmiszeripar Gépgyártás Fafeldolgozás Energetika Vegyi anyag előállítás Fémfeldolgozás Közúti gépjármű gyártás Textilipar Egyéb ipar Gépjárműker. és javítás Kiskereskedelem Szállítás, raktározás Egyéb szolgáltatások Mérnöki tevékenység Nagykereskedelem IKT szolg. Közmű, oktatás, eü. Számviteli tanácsadás Turizmus, vendéglátás Ingatlanügyletek

20%

25,5%

10%

Finanszírozási helyzet Hitelfelvételi körülmények megítélése

10%

24,3%

20%

4. kereslet elmúlt 12 havi változásának megítélése* 3.ábra: ábra: AAkülföldi működési költségeik fedezésére is külső forrásra szoruló egyes az ágazatokban vállalatokazaránya egyes ágazatokban

0%

61,8%

30%

2009. tél / 2010. nyár / 2011. 2011. ősz / 2012. 2012. ősz / 2012. ősz / 2013. 2009. nyár 2009. tél tavasz / 2011. tavasz / 2012. 2012. tavasz / 2010. nyár tavasz 2011. ősz tavasz tavasz 2012. ősz

Finanszírozás-index Forrásbevonási szándék

56,0%

40%

Valószínűleg tervez Valószínűleg nem tervez

-100

-50

0 százalékpont

50

100

*forrásbevonást (biztosan, valószínűleg) tervező, ill. nem tervező cégek arányának különbsége (százalékpont)

7

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Finanszírozás-index II. A kamatok elmúlt egy éves alakulását a korábbiakhoz képest sokkal kedvezőbbnek ítélték meg a vállalatok •

Az árfolyam alakulását leszámítva a hitelfelvételt befolyásoló valamennyi tényezőt a fél évvel ezelőttinél pozitívabbnak ítéltek meg a vállalatok. A 2012. augusztus óta tartó kamatcsökkentési ciklus hatása érezhető abban, hogy egyrészt a kamatok felmérést megelőző egy éves változásának megítélése javult a legnagyobb mértékben a 2012. tavaszi eredményekhez képest, másrészt az MFB-INDIKÁTOR eddigi történetében (a 2010. nyári felmérést követően) másodszor nem került a négy legkedvezőtlenebbül megítélt tényező közé (1-3. ábra). A bankok hitelnyújtási hajlandóságának megítélése is pozitív irányban változott mind a fél, mind az egy évvel ezelőtti felméréshez képest. A textilipari, fémfeldolgozó és az egyéb ipari vállalatok már inkább javulást érzékeltek a pénzintézetek hitelezési kedvében az elmúlt egy év során (4. ábra). A legkritikusabb finanszírozási helyzetben lévő vállalatok aránya a kis- és középvállalkozói szegmensben csökkent, míg a mikrocégek és nagyvállalatok körében emelkedett. Ez utóbbi szegmensben különösen nagyot (9 százalékpontot) ugrott a működés fedezésére is idegen forrásokra szorulók aránya. A legkisebb cégek továbbra is elzárkóznak a külső finanszírozás igénybevételétől, a leghatározottabb forrásbevonási szándék a nagyvállalati körben tapasztalható (5-6. ábra).

•

•

2. ábra: A hitelfelvételi feltételek megítélésének* változása a 2012. őszi, ill. 2012. tavaszi eredményekhez képest

1. ábra: A hitelfelvételi körülmények elmúlt 12 hónapos változásának megítélése*

Kamat mértéke

Devizaárfolyam Hitelkínálat

Hitelkínálat

Egyéb forrásköltség

Saját erő nagysága

Fedezet

Forint - deviza kamatkülönbség Futamidő

Kamat mértéke

Elbírálás gyorsasága

Forint - deviza kamatkülönbség

Türelmi idő

Saját erő nagysága

Egyéb forrásköltség

Türelmi idő

Fedezet

Elbírálás gyorsasága

Devizaárfolyam

Futamidő *5 - sokat javult/sokkal könnyebb lett, 1 - sokat romlott/sokkal nehezebb lett

-0,25 2,0

2,3

2,5

2,8

3,0


2,50

2,50

2,25

2,25

2,00

2,00

Agrá rium Ipar

2,75

1,75

1,75 2009. tél

2010. nyár

2011. tavasz

2011. ősz

Hitelkínálat Devizaárfolyam Forint - devizahitel kamatkülönbség

2012. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

Kamat mértéke Saját erő nagysága Fedezet

18,3%

45,0%

19,1%

37,3%

2012. ősz

38,4%

33,3%

46,8% 42,1%

36,7%

34,2%

34,0% 2013. tavasz

Mikrovállalat

20,6% 2012. ősz

38,5%

27,4% 2013. tavasz

Kisvállalat

39,1% 22,5% 2012. ősz

44,4%

22,2% 2013. tavasz

Középvállalat

1,50

1,75

2,00

2,25

2,50

2,75

3,00

3,25

3,50

6. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó külső forrásbevonással kapcsolatos tervek vállalati méret szerint 32,3%

39,8%

28,0% 2012. ősz

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

41,3%

36,3% 22,5% 2013. tavasz

Nagyvállalat

38,5%

31,5%

19,8%

29,7%

16,7% 17,4%

18,5%

14,7%

23,9%

19,3%

16,3%

10,1%

9,8%

2012. ősz

2013. tavasz

12,7% 19,0%

15,3%

20,6%

19,5%

23,8%

22,9%

2012. ősz

2013. tavasz

MikroKisvállalat vállalat Biztosan tervez forrásbevonást Kivár Biztosan nem tervez forrásbevonást

*a 2012. tavaszi felméréssel kezdődően a Nincs szüksége külső forrásra* külső forrásra nem rászoruló cégek közül Beruházásra már nem elegendőek a saját források a beruházást tervező és nem tervező vállalatok együttesen A folyó költségek fedezésére sem elégséges a saját forrás

MFB-INDIKÁTOR

0,50


*1-5 skála, 5 - sokat javult/sokkal könnyebb lett, 1 - sokat romlott/sokkal nehezebb lett

5. ábra: Vállalatok finanszírozási helyzete 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

ősz

0,25

Növénytermesztés Állattenyésztés Egyéb ipar Fémfeldolgozás Textilipar Élelmiszeripar Energetika Fafeldolgozás Gépgyártás Vegyi anyag előállítás Közúti gépjármű gyártás Építőipar Nagykereskedelem Gépjárműker. és javítás Közmű, oktatás, eü. Mérnöki tevékenység IKT szolg. Szállítás, raktározás Kiskereskedelem Egyéb szolgáltatások Turizmus, vendéglátás Számviteli tanácsadás Ingatlanügyletek


2,75

3,00 *1-5 skála, 5 - sokat javult/sokkal könnyebb lett, 1 - sokat romlott/sokkal nehezebb lett

pont

ábra: külföldi elmúlt 12 havi változásának megítélése* 4.4. ábra: AzAelmúlt 12kereslet hónapban a bankok hitelnyújtási hajlandóságában az egyes ágazatokban bekövetkezett változás megítélése* az egyes ágazatokban

3. ábra: A hitelfelvételi feltételek megítélésének* változása 3,00

0,00

*1-5 skála, 5 - sokat javult/sokkal könnyebb lett, 1 - sokat romlott/sokkal nehezebb lett 2013. tavasz / 2012.

8

20,3%

20,7%

18,7%

21,0%

15,9%

14,8%

11,0% 6,6%

8,6%

9,4%

10,4%

19,8%

16,0%

22,5%

20,0%

31,9%

34,1%

44,0%

44,4%

2012. ősz

2013. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

9,9%

KözépNagyvállalat vállalat Valószínűleg tervez Valószínűleg nem tervez

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Beruházás-index I. Jelentősen megugró beruházási kedv és javuló kapacitáskihasználtság tapasztalható a magyarországi vállalatok körében •

A Beruházási-index 17,6 pontos megugrásának és rekordszintre emelkedésének hátterében elsősorban a beruházási szándék jelentős erősödése áll: az MFB-INDIKÁTOR történetében eddig nem látott szintre (50,0%) nőtt a fejlesztést biztosan tervező cégek aránya, és soha nem volt ilyen alacsony az azt határozottan elvető vállalkozások hányada sem (1-2. ábra). A beruházási kedv élénkülése mögött elsősorban a szolgáltató szektor áll: a beruházást biztosan tervezők aránya itt 11,3 százalékponttal emelkedett, míg az ipari szektorban 7,2, az agráriumban pedig 0,8 százalékponttal (3. ábra). A következő 12 hónapba a legélénkebb beruházási aktivitás a mezőgazdaság mellett az egyéb ipar, a fafeldolgozás és az energetika, valamint a szállítás, raktározás területén várható (4. ábra). A beruházási tervek élénkülése összhangban van a kapacitáskihasználtság alakulásával: a kapacitásfelesleggel küzdő cégek aránya ismét 50% alá süllyedt és megegyezik a 2010. nyári értékkel. A mezőgazdaságban változatlanul a legalacsonyabb a túlzott kapacitás mellett működő vállalkozások hányada, míg az iparban több mint 15, a szolgáltató szektorban pedig közel 10 százalékponttal zuhant ezen cégek aránya (5-6. ábra).

• • •

1. ábra: A részkomponensek hozzájárulása a Beruházás-index változásához 20 16 12 8 4 0 -4 -8 -12

2. ábra: X. ábra: A következő A Makrogazdasági-index 12 hónapban beruházást értékének tervező változása vállalatok X. ábra: Beruházást tervező válallatok arányának változása azarányának egyes szektorokban alakulása


100% 4,8 17,6 1,0 -0,7

-1,0

1,3

5,9

4,1 0,5

-1,0

2,8

-0,4 -6,4

-10,2

1,6

3,1

1,5 -0,3

0,6

12,4

2,8 -0,3

0,4

90% 80% 70% 60% 50%

2009. tél / 2009. nyár

Beruházás-index

Beruházási szándék

Beruházás-index változás

8,6%

11,4%

16,2%

19,0%

16,2%

20%

18,2%

16,8%

41,6%

36,5%

38,7%

2009. nyár

2009. tél

2010. nyár

11,4%

19,4%

70%

Beruházási hajtóerők

Biztosan tervez

7,0%

7,9%

14,5% 14,5%

13,8%

50% 40%

71,4%

30%

14,6% 9,1%

7,7% 15,3%

13,8%

60%

19,6%

9,1% 22,2%

23,8%

72,2% 51,0%

43,8%

20%

33,6%

10%

44,9%

0% 2012. ősz

2013. tavasz

2012. ősz

Mezőgazdaság Biztosan tervez

2013. tavasz Ipar

Valószínűleg tervez

Kivár

2012. ősz

2013. tavasz


Valószínűleg nem tervez

Biztosan nem tervez

5. ábra: X. ábra: A beruházást A Makrogazdasági-index tervező és kapacitásfelesleggel értékének változása rendelkező X. ábra: Beruházást tervező válallatok arányának változása vállalatok az egyes arányának szektorokban alakulása 50%

fordított skála

60%

52,3%

65%

50%

48,5%

45,9%

30%

40%

2011. tavasz

2012. tavasz

Kivár

2012. ősz

Valószínűleg nem tervez

2013. tavasz

Biztosan nem tervez

40 60 százalékpont

80

61,2%

100

52,4%

70%

65,5%

60%

54,1% 49,2%

47,8% 43,7%

41,4%

29,6%

36,6% 26,8%

26,3%

42,9%

45,0% 31,4%

40,0%

50% 40%

31,4%

30%

22,2% 19,1%

20% 10%

10%

2009. 2010. 2011. 2011. 2012. 2012. 2013. tél nyár tavasz ősz tavasz ősz tavasz Beruházást tervező vállalatok aránya (bal t.) Kapacitásfelesleggel küzdő vállalkozások aránya (jobb t.)

MFB-INDIKÁTOR

2011. ősz

50,0%

40,8%

68,4%

70% 2009. nyár

34,1%

55,8%

20% 40,7%

35,5%

58,2%

48,4%

45%

45,9%

17,6%

62,6%

40%

50% 66,5%

44,8%

Valószínűleg tervez

60%

53,4%

59,4%

18,4% 18,6%

17,9%

0 20 *beruházást (biztosan, valószínűleg) -20 tervező, ill. nem tervező cégek arányának különbsége (százalékpont)

55%

50,0%

14,6%

19,3%

12,5%

7,6% 11,1%

Állattenyésztés Növénytermesztés Egyéb ipar Fafeldolgozás Energetika Fémfeldolgozás Vegyi anyag előállítás Élelmiszeripar Gépgyártás Építőipar Textilipar Közúti gépjármű gyártás Szállítás, raktározás Közmű, oktatás, eü. Turizmus, vendéglátás Kiskereskedelem Ingatlanügyletek IKT szolg. Gépjárműker. és javítás Egyéb szolgáltatások Nagykereskedelem Számviteli tanácsadás Mérnöki tevékenység

61,3%

55,4%

58,1%

7,2%

70%

51,8% 57,3%

53,5%

13,9%

12,9%

6. ábra: X. A kapacitásfelesleggel ábra: A Makrogazdasági-index rendelkezőértékének vállalatok változása aránya az egyes X. ábra: Beruházást tervező válallatok arányának változása az egyes szektorokban szektorokban 60%

54,7%

55%

18,8%

4. ábra: A beruházási aktivitás* várható alakulása a következő 12 hónapban Agrá rium

13,0%

20,7%

11,5%

15,0%

0%

Ipar

80%

2,8% 2,8% 2,8%

22,5%

10%


2,9% 14,3%

90%

12,5% 21,7%

16,5%

3. ábra: AX.felmérést ábra: A Makrogazdasági-index követő 12 hónapban beruházást értékének változása tervező vállalatok X. ábra: Beruházást tervező válallatok arányának változása arányának az egyes alakulása szektorokban szektoronként 100%

7,4%

30%

2010. nyár / 2011. tavasz 2011. ősz / 2012. tavasz 2012. ősz / 2013. tavasz 2009. tél / 2011. tavasz / 2012. tavasz / 2010. nyár 2011. ősz 2012. ősz

Kapacitás kihasználtság

6,4%

40%














-3,4

13,5%

17,0%

17,7%

19,3%

2009. nyár

2009. tél

2010. nyár

Mezőgazdaság

9

2011. tavasz

2011. ősz

2012. tavasz


2012. ősz

2013. tavasz Ipar

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Beruházás-index II. A külső és belső piaci kereslet várható bővülése dinamizálhatja leginkább a vállalati fejlesztéseket •

A fél évvel ezelőtti felméréshez hasonlóan ismét az erős piaci verseny és a korábban elmaradt fejlesztések („régóta esedékes” beruházások) jelentik a legerősebb beruházásihajtóerőt (1. ábra). A 2012. őszi felméréshez képest ugyanakkor elsősorban a külső és belső piacok várható bővülésének fejlesztésekre gyakorolt hajtóereje, illetve a növekvő bevételek szerepe erősödött (2-3. ábra). Ez utóbbi összefügghet azzal is, hogy a finanszírozási környezet („olcsóbb források”) továbbra sem tekinthető ösztönzőnek a vállalati válaszok alapján. A legnagyobb beruházási aktivitás továbbra is a közép- és nagyvállalati szegmensben várható. Jelentős javulás tapasztalható ugyanakkor a kisebb cégek körében: a következő 12 hónapban a biztosan, ill. valószínűleg fejlesztést végrehajtó cégek aránya a mikrovállalkozások körében 20,7, míg a kisvállalatok esetében 9,2 százalékponttal nőtt (középvállalatok: +5,2, nagyvállalatok: nincs változás). A kapacitáskihasználtság szintén ebben a két szegmensben javult a legnagyobb mértékben (4-5. ábra). A KKV-k számára a belső kereslet várható bővülése, a bevételek növekedése és az erős piaci verseny jelent erősebb ösztönzőt, míg a nagyvállalatok körében az előírásoknak való megfelelés számít fontosabb hajtóerőnek (6. ábra).

•

•

•

1. ábra: A beruházási hajtóerők megítélése* a felmérésben szereplő vállalatok válaszai alapján

2. ábra: A beruházási hajtóerők megítélésének* változása

Erős piaci verseny

4,0

4,0

Régóta esedékes

3,5

3,5

Külső piaci bővülést vár

3,0

3,0

Technológiai változások az iparágban

2,5

2,5

2,0

2,0

Piaci igények változása Belső kereslet növekedése várható

1,5

Előírások (pl. környezetvédelem)

*1-5 skála, 5 - nagyon fontos szempont, 1 - legkevésbé fontos szempont

1,0

Bevételek növekedése

2009. nyár

Olcsóbb finanszírozási források 2


2,5

3


100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Külső piaci bővülést vár Belső kereslet növekedése várható Olcsóbb finanszírozási források Technológiai változások az iparágban Erős piaci verseny Piaci igények változása Előírások (pl. környezetvédelem) Régóta esedékes -0,2

-0,1

0,0 pont

2013. tavasz / 2012. ősz

0,1

0,2

11,0%

11,9%

6,7%

10,3%


5,3%

14,6%

45,8%

42,9%

48,1%

2012. ősz

1,0

2013. tavasz

Belső kereslet növekedése várható Olcsóbb finanszírozási források Erős piaci verseny

18,3%

27,7%

18,3% 9,2%

10,3% 10,6%

9,8%

10,6%

19,6%

22,3%

14,3%

4,4% 7,3%

5,0%

13,9%

2,4% 2,4% 3,6% 12,0%

77,9%

79,5%

2012. ősz

2013. tavasz

11,4% 16,1%

13,3%

21,4%

1,1% 3,2% 4,2% 13,7%

23,6% 22,5%

17,5% 58,4%

17,9% 28,7%

32,5%

36,7%

2013. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

45,7%

12,5%

2012. ősz

2013. tavasz

Közép Nagy Valószínűleg tervez Valószínűleg nem tervez

3,50

7,4% 16,0%

29,9%

2012. tavasz

6. ábra: A beruházási hajtóerők megítélése* vállalati méret szerint

3,25

23,0%

32,1%

2011. ősz

Mikro Kis Biztosan tervez beruházást Kivár Biztosan nem tervez beruházást

0,3

5. X.ábra: ábra: AA vállalatok Makrogazdasági-index kapacitáskihasználtsága értékének változása az egyes X. ábra: Beruházást tervező válallatok arányának változása méretkategóriákban a az 2012. egyes őszi, szektorokban ill. 2013. tavaszi válaszok alapján

3,00 50,6%

35,1%

2,75 2,50 2,25

MFB-INDIKÁTOR

2012. ősz

Közép

Megfelelő kapacitáskihasználtság

2013. tavasz Nagy

Kapacitáshiánnyal küzd

10


Régóta esedékes

2013. tavasz

Nagyvállalat Előírások (pl. környezetvédelem)

Kis

2012. ősz

KKV

Technológiai változások az iparágban

Kapacitásfelesleggel küzd

2013. tavasz

1,75

Olcsóbb finanszírozási források

Mikro

2012. ősz

2,00 42,0%


2013. tavasz

48,9%

Erős piaci verseny

2012. ősz

46,6%

Piaci igények változása

47,5%

46,2%

55,5%

Belső kereslet növekedése várható

66,7%

56,0%

Külső piaci bővülést vár

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

40,2%

2012. ősz -0,3

2011. tavasz

4. ábra: X. A felmérést ábra: A Makrogazdasági-index követő 12 hónapra vonatkozó értékénekberuházási változása tervek X. ábra: Beruházást tervező válallatok arányának változása alakulása az egyes az egyes vállalati szektorokban méretkategóriákban



2010. nyár

Külső piaci bővülést vár Bevételek növekedése Régóta esedékes

3,5

3. ábra: A beruházási hajtóerők megítélésének* változása a 2012. tavaszi, ill. 2012. őszi eredményekhez képest

2009. tél

1,5

2013. tavasz

Az MFB-INDIKÁTOR és a részindexek alakulása MAKRO- GAZDASÁGI

Recommend Documents