Bankovní unie: odpověď na ekonomickou a finanční krizi? Liberec 23. duben 2013
Zdeněk Čech Ekonomický poradce Zastoupení Evropské komise v České republice
Krize eura? •
Euro je silnější než při startu eurozóny • ECB dodržuje cíl cenové stability Euro/dollar exchange rate
2
Makroekonomické indikátory (2011) Euro area
U.S.A.
Japan
332.4
312
127.9
%
14.2
19.1
5.6
GDP per capita
1000 €
28.3
38.7
27.4
Unemployment rate
%
10.2
9.0
4.6
Fiscal balance
% of GDP
-4.1
-9.7
-8.4
General gov. gross debt
% of GDP
87.3
86.4
188.4
Taxes & social contributions
% of GDP
45.3
27.6
30.9
Exports
% of GDP
24.8
14.0
15.9
Current account balance
% of GDP
0.0
-3.1
2.0
Population
millions
GDP (share of world)
Source: ECB
3
Rozdílné trendy v konkurenceschopnosti…
4
Průběh globální krize
5
Symptom 1: Prudký růst vládního dluhu Hrubý dluh (v % HDP)
6
Symptom 2: Panika na finančních trzích? Sovereign-bond spreads, selected Member States
7
Symptom 3: fragmentace finančních trhů
8
Kde jsme? (1) "Začarovaný kruh" krize…
Kde jsme? (2) Silné finanční propojení zemí eurozóny…
10
HMU: odpověď na krizi (1) o Krátké období: "záchranné práce" ("kondicionalita") ECB (likvidita/OMT) a nové finanční záchranné sítě (Euroval) o Střední období: posílení řízení HMU (koordinace/dohled/sankce) Hospodářská politika 1/ - fiskální pravidla/SGP 2/ - dohled nad makro- nerovnováhami 3/ - Europa 2020 / Evropský semestr
"six-pack"
("two-pack")
Finanční trhy 4/ - Posílení dohledu nad finančními trhy (ESRB/ESFS) 5/ - SSM/Bankovní unie ("dohánění" integrace FT?)
* * "Reforma architektury HMU" * * * PM: Eurozóna vs. země mimo eurozónu
11
HMU: odpověď na krizi (2) Financial crisis
Confidence crisis for Euro area
Economic crisis
Sovereign debt crisis
Europe 2020
EFSF
Bank rescue
European Semester
EFSM
Temp. State aid framework
EERP
SMP, LTRO
OMT
SSM (ERSM, EDGS)
6-Pack
ESM
Banking Union
ESFS /ESRB
2-Pack
Fiscal Union
Financial market legislation
TSCG
Integrated framework: economic policy
EMU BLUEPRINT
12
Pokrok v krizovém managementu EMU (od června 2012)
SSM (+ plán fin. integrace) Financování bank
ESM
Finanční záchranné sítě
VEŘEJNÝ DLUH "Two-pack" (trialog s EP)
Fiskální disciplína
OMT
FINANČNÍ STABILITA
Finanční pomoc bankovnímu sektoru Španělsko
Rekapitalizace bank Strukturální reformy
Přerušení negativní zpětné vazby Reformy v EL a dalších programových zemích
RŮST EKONOMIKY Diferencovaná fiskální konsolidace & kvalita veřejných financí
Reforma architektury EMU (Blueprint)
Compact for Growth and Jobs (EUROPE 2020
Boj s krizí – pokrok?
EMU a dlouhodobá vize? EMU Blueprint (Sdělení EK, Listopad 2012)
vize a debata (transparentní přístup) ambice vs. realismus, solidarita vs. disciplína, krátkodobá vs. dlouhodobá opatření Sdělení EK (březen 2013) 1/ ex-ante koordinace reforem, 2/ Convergence and Competitiveness Instrument (CCI) Krize jako příležitost? EMU@20?
EMU – dlouhodobá vize a demokratická legitimita "The Commission is committed to put forward explicit ideas for Treaty changes in time for a debate before the next European Parliament elections in 2014…" Joint statement by President Barroso and Vice President Rehn (20/2/2013)
[email protected]
Zastoupení Evropské komise v České republice http://ec.europa.eu/ceskarepublika/index_cs.htm
Informační zdroje Europa 2020 http://ec.europa.eu/europe2020/index_en.htm http://ec.europa.eu/europe2020/pdf/targets_en.pdf Doporučení České republice http://ec.europa.eu/economy_finance/economic_governance/sgp/convergence/index_en.htm http://ec.europa.eu/economy_finance/assistance_eu_ms/index_en.htm Predikce hospodářského vývoje http://ec.europa.eu/economy_finance/eu/forecasts/index_en.htm Euro a zavedení eura http://ec.europa.eu/economy_finance/euro/index_en.htm http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/european_economy/convergence_reports_en.htm Finanční pomoc http://ec.europa.eu/economy_finance/assistance_eu_ms/index_en.htm Pakt stability a Procedura makroekonomických nerovnováh http://ec.europa.eu/economy_finance/economic_governance/sgp/index_en.htm http://ec.europa.eu/economy_finance/economic_governance/macroeconomic_imbalance_procedure/index_en.htm "Six-pack"/SSM http://ec.europa.eu/economy_finance/economic_governance/index_en.htm http://www.ecb.int/press/key/date/2013/html/sp130131.en.html
