Morgan Stanley Investment Management
Vereenvoudigd Prospectus
11
M o rga n Stanl ey I nv es tm ent F unds S o c i é té d ’ I nv e s t i s s e m e nt à C a pi t a l Va ri a bl e L ux em bo urg (“ SI CAV” )
2 - Beleggingsdoelstelling en -beleid 2 - Risicofactoren 4 - Pooling 5 - Dividendbeleid
DECEMBER
7 - Vergoedingen en Onkosten 8 - Belastingheffing 10 - Bepaling van de Netto Intrinsieke Waarde en publicatie 11 - Hoe Aandelen te kopen 12 - Hoe Aandelen te verkopen 12 - Hoe Aandelen te converteren 14 - Algemeen 15 - Belangrijke aanvullende informatie 17 - Appendices met betrekking tot de Subfondsen 187 - Aanvullende informatie voor Zwitserse beleggers 1 8 8 - Fund Expense Ratio 1 9 2 - Omloopsnelheid van de portefeuille
MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS een paraplu société d’investissement à capital variable (“SICAV”) bevoegd krachtens Deel I van de Luxemburgse Wet van 17 december 2010. De Vennootschap is een SICAV onder zelfstandig beheer in overeenstemming met Artikel 27 van de Wet van 17 december 2010 op de instellingen voor collectieve belegging in effecten (de “Wet van 2010”). Statutaire Zetel: European Bank and Business Centre, 6B route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Groothertogdom van Luxemburg B 29 192 Vereenvoudigd Prospectus van december 2011 in overeenstemming met de EG-Richtlijn 2009/65/EG van het Europese Parlement en van de Raad van 13 juli 2009 tot coördinatie van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepalingen betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging in effecten
Raadpleeg het volledige prospectus van Morgan Stanley Investment Funds (de “Vennootschap”) van december 2011 voor verdere details (het “Prospectus”). Woorden in hoofdletters waarvan de betekenis niet in dit document staat beschreven, zijn gedefinieerd in het Prospectus. Een exemplaar van het Prospectus van de Vennootschap, en een exemplaar van het meest recente jaarverslag met de gecontroleerde jaarrekening, en van het halfjaarverslag wordt op verzoek gratis verschaft aan beleggers. Exemplaren zijn ook verkrijgbaar ten kantore van de Vennootschap. We maken u erop attent dat niet alle Aandelenklassen beschikbaar zijn voor inschrijving voor elk subfonds van de Vennootschap. Gegadigden dienen zichzelf op de hoogte te stellen van de wet- en regelgeving (zoals fiscale en deviezen-controleregels) die van toepassing zijn op de aanvraag, de aankoop, het bezit en de inkoop van Aandelen in het respectievelijke land waarvan zij staatsburger of ingezetene zijn, of waar zij domicilie hebben. Dit Vereenvoudigd Prospectus kan van tijd tot tijd worden bijgewerkt. Dientengevolge wordt gegadigden aangeraden om navraag te doen of een Vereenvoudigd Prospectus van een recentere datum is gepubliceerd. Dit Vereenvoudigd Prospectus is opgesteld in het Engels en kan in andere talen worden vertaald. Een dergelijke vertaling zal uitsluitend dezelfde informatie bevatten en dezelfde betekenis hebben als het Engelstalige document. Wanneer er enige inconsistentie bestaat tussen het Engelstalige document en het document in de andere taal, zal het Engelstalige document prevaleren behoudens voor zover (maar slechts voor zover) vereist door de wet van enig rechtsgebied waar de Aandelen worden verkocht, zodat in een geschil dat is gebaseerd op een bekendmaking in een document in een taal anders dan het Engels, de taal van het document waarop een dergelijk geding is gebaseerd zal prevaleren. Het is mogelijk dat in bepaalde rechtsgebieden beperkingen zijn gesteld aan de verspreiding van dit Vereenvoudigd Prospectus en de aanbieding van de Aandelen. Degenen die de beschikking hebben over dit Vereenvoudigd Prospectus en degenen die zich aan de hand van dit Vereenvoudigd Prospectus willen inschrijven op Aandelen dienen er zelf voor te zorgen dat zij volledig zijn ingelicht omtrent, en zich houden aan, de wet- en regelgeving terzake in het relevante rechtsgebied. Meer in het bijzonder zijn de Aandelen niet ingeschreven, en zullen zij niet worden ingeschreven, op grond van de Amerikaanse Securities Act van 1933, zoals gewijzigd (noch is de Vennootschap geregistreerd op grond van de Amerikaanse Investment Company Act van 1940, zoals gewijzigd). De Aandelen kunnen noch direct noch indirect worden aangeboden of verkocht in de Verenigde Staten van Amerika, in gebiedsdelen of bezittingen van de Verenigde Staten of in gebieden die onder de jurisdictie van dat land vallen, of aan burgers of ingezetenen van dat land, tenzij met inachtneming van de wetgeving van de Verenigde Staten. Evenzo kunnen de Aandelen van het Morgan Stanley Investment Funds Indian Equity Fonds noch direct noch indirect worden aangeboden of verkocht aan personen die ingezetene zijn van India.
1
Belangrijk: Indien u in twijfel verkeert omtrent de inhoud van dit document dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankmanager, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het beleggingsbeleid en -doel van alle subfondsen (hierna gezamenlijk te noemen “Fondsen” of elk afzonderlijk een “Fonds”), naar besluit van de Raad van Bestuur, staan beschreven in de Appendices. De Vennootschap heeft ten doel om beleggers in staat te stellen te beleggen in een professioneel beheerde fondsenreeks die streeft naar een spreiding van beleggingsrisico’s om te komen tot een optimaal rendement op het geïnvesteerde vermogen. Een belegging in een van de Fondsen van de Vennootschap is geen deposito bij een bank of een andere verzekerde deposito-instelling. Beleggen is mogelijk niet geschikt voor iedere belegger. Geen van de afzonderlijke Fondsen beoogt een compleet beleggingsprogramma te zijn en beleggers dienen hun beleggingsdoelstellingen op lange termijn en hun financiële behoeften in aanmerking te nemen bij hun afweging al dan niet in een bepaald Fonds te beleggen. Met een belegging in de Fondsen van de Vennootschap wordt een belegging voor de middellange termijn bedoeld, met uitzondering van de Liquiditeitenfondsen. Fondsen dienen niet gebruikt te worden als een middel tot handelsactiviteiten.
Hiervoor biedt de Vennootschap de keuze uit Fondsen. Beleggers kunnen zodoende hun eigen strategische afwegingen maken en hun investeringen in de verschillende Fondsen in een zelf gekozen verdeling combineren. Fondsen worden niet ter verkoop aangeboden aan het publiek in een bepaald rechtsgebied voordat alle juiste machtigingen in de relevante jurisdictie zijn verkregen.
Elk van de Fondsen wordt beheerd in overeenstemming met de beleggings- en leenbeperkingen die staan gespecificeerd in Appendix A van het Prospectus. Ten behoeve van hedging en/of efficiënt portefeuillebeheer of als onderdeel van hun beleggingsstrategieën mogen de Fondsen derivaten en financiële technieken en instrumenten gebruiken en transacties aangaan voor de belening of terugkoop van effecten (securities lending and repurchase transactions), zoals beschreven in de beleggingsdoelstelling van het betreffende Fonds. Tenzij anders aangegeven in de beleggingsdoelstelling van het betreffende Fonds, zullen Fondsen die de in Hoofdstuk 3 en 4 van Appendix A van het Prospectus beschreven Derivaten en Financiële Technieken en Instrumenten gebruiken en belenings- of terugkooptransacties van effecten aangaan, dit uitsluitend ten behoeve van hedging en/of efficiënt portefeuillebeheer doen. Fondsen die Derivaten en Financiële Technieken en Instrumenten gebruiken en transacties aangaan voor de terugkoop of belening van effecten zullen dit binnen de in Hoofdstuk 3 en 4 van Appendix A van het Prospectus beschreven beperkingen doen. Beleggers wordt geadviseerd de paragraaf “Risicofactoren” te raadplegen over bijzondere risico-overwegingen die gelden voor derivaten en transacties voor of belening of terugkoop van effecten.
Risicofactoren Onderstaand vindt u een overzicht van de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging in de Vennootschap. Raadpleeg het Prospectus voor een volledige beschrijving van de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging in de Vennootschap.
Bepaalde Fondsen kunnen beleggen in aan aandelen gekoppelde effecten of aan aandelen gekoppelde instrumenten zoals warrants. Het hefboomeffect van het beleggen in warrants en de volatiliteit van de prijzen van warrants zorgen bij belegging in warrants voor een hoger risico dan in het geval van belegging in aandelen. Er is geen garantie dat de beleggingsdoelstellingen van de Fondsen verwezenlijkt zullen worden. Resultaten in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst, en de waarde van de Aandelen en de inkomsten hieruit kunnen zowel dalen als stijgen. Bij inkoop van Aandelen kan een belegger een bedrag ontvangen dat lager is dan het oorspronkelijke bedrag van zijn belegging. De vermogensbestanddelen van de Fondsen luiden in diverse valuta en daardoor kunnen veranderingen in de wisselkoers ook van invloed zijn op de waarde van het aandelenbezit van een 2
belegger. Daarnaast kan de waarde van Aandelen ook nadelig worden beïnvloed door schommelingen in de wisselkoersen tussen de referentievaluta van een belegger en de basisvaluta van de Fondsen. Er zijn bijzondere risico-overwegingen verbonden aan het beleggen in effecten van ondernemingen die hoofdzakelijk in de infrastructuursector werkzaam zijn. Infrastructuurgerelateerde ondernemingen zijn onderworpen aan verschillende factoren die hun activiteiten of bedrijfsvoering nadelig kunnen beïnvloeden. De Fondsen kunnen deelnemen aan markten in derivaten die op effectenbeurzen of over the counter worden verhandeld (“OTC-derivaten”) voor doeleinden van efficiënt portefeuillebeheer. Hierbij staan de Fondsen bloot aan markt-, liquiditeits- en wederpartijrisico’s. Fondsen kunnen, in overeenstemming met hun beleggingsbeleid, beleggen in financiële derivaten, met inbegrip van maar niet beperkt tot Europese en Amerikaanse opties, waaronder call- en putopties op één effect, een portefeuille effecten of een index; futures op één effect of aandelenindex-futures; rente-, Eurodollar-, swap- en treasury-futures, koersverrekeningsovereenkomsten (CFD's), swaps in één valuta; kredietrisicoswaps, renteswaps; consumentenprijsindex-swaps (CPI), total return swaps, structured notes, warrants en valutatermijncontracten. Hoewel het zorgvuldig gebruik van derivaten voordeel kan opleveren, brengen derivaten ook risico's met zich mee die verschillen van, en in sommige gevallen groter zijn dan, de risico's van meer traditionele beleggingen. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid van een bepaald Fonds, mag dit Fonds verscheidene beleggingsstrategieën aangaan om bepaalde risico's te verminderen en/of het rendement te verhogen, bijvoorbeeld door het gebruik van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Conform de op de Vennootschap van toepassing zijnde ICBE IV-Regels, mag de totale risicoblootstelling voortkomende uit financiële derivateninstrumenten die door een Fonds gebruikt worden gelijk zijn aan de netto intrinsieke waarde van dat Fonds, en daardoor kan de totale risicoblootstelling van het Fonds oplopen tot 200% van zijn netto intrinsieke waarde. De totale risicoblootstelling van een Fonds mag door middel van tijdelijke leningen niet met meer dan 10% stijgen, zodat de totale risicoblootstelling van een Fonds niet meer mag zijn dan 210% van zijn netto intrinsieke waarde. Met derivaten gaan ook specifieke risico's gepaard. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, tegenpartijrisico, liquiditeitsrisico, leveragerisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende activa, rentepercentages en indices. Een Fonds kan ook gebruikmaken van derivaten om een long- of short-positie in te nemen ten aanzien van bepaalde beleggingen. In extreme marktomstandigheden kan het gebruik van derivaten, theoretisch, onbeperkte verliezen voor het Fonds veroorzaken. Mochten zulke extreme marktomstandigheden zich voordoen, dan zouden beleggers, in bepaalde gevallen, geconfronteerd worden met minimale of geen opbrengsten, of zelfs een verlies lijden op hun belegging in dat betreffende Fonds. Bepaalde Fondsen kunnen beleggen in grondstofgerelateerde effecten, met inbegrip van maar niet beperkt tot grondstoffenfutures en op een grondstoffenbeurs verhandelde fondsen. Grondstofgerelateerde effecten zijn zeer volatiel. Grondstoffenmarkten worden beïnvloed door veel externe factoren waarover het Fonds weinig of geen controle zal hebben. In het bijzonder posities in grondstoffenfutures kunnen niet liquide zijn omdat bepaalde grondstoffenbeurzen fluctuaties in de contractprijzen van bepaalde futures beperken. Bepaalde Fondsen kunnen onder de voorwaarden en binnen de grenzen als uiteengezet in de CSSF Circulaire 08/356 verkoop- en terugkoopovereenkomsten aangaan. Indien de tegenpartij bij een terugkoopovereenkomst in gebreke zou blijven, kan het Fonds een verlies lijden tot het bedrag van de terugkoopprijs verminderd met de opbrengst uit de verkoop van de onderliggende effecten en het overige onderpand dat het Fonds in verband met de terugkoopovereenkomst onder zich heeft. Daarnaast zou het Fonds in het geval van faillissement van, of soortgelijke procedures tegen, de tegenpartij bij de terugkoopovereenkomst of in het geval deze partij nalaat de effecten zoals overeengekomen terug te kopen, verliezen kunnen lijden, waaronder renteverlies of verlies van de hoofdsom van het effect en kosten samenhangend met vertraging en het afdwingen van de nakoming van de terugkoopovereenkomst. Bepaalde Fondsen kunnen onder de voorwaarden en binnen de grenzen als uiteengezet in de CSSF Circulaire 08/356 overgaan tot belening van effecten. Indien de tegenpartij bij een beleningstransactie in gebreke zou blijven, kan het Fonds een verlies lijden tot het bedrag waarmee de opbrengst uit de verkoop van het onderpand dat het Fonds in verband met de beleningstransactie onder zich heeft, achterblijft bij de terugkoopprijs. Daarnaast zou het Fonds in het geval van faillissement van, of soortgelijke procedure tegen, de tegenpartij bij de terugkoopovereenkomst of in het geval deze partij nalaat de effecten zoals overeengekomen terug te kopen, verliezen kunnen lijden, 3
waaronder renteverlies of verlies van de hoofdsom van het effect en kosten samenhangend met vertraging en vordering van nakoming van de terugkoopovereenkomst. De bepalingen van de Fiscale Wetgeving van de Buitenlandse Klant (Foreign Account Tax Compliance Provisions) van de onlangs aangenomen Wet voor inhuurprikkels ter stimulering van de werkgelegenheid (Hiring Incentives to Restore Employment Act, “HIRE”) schrijven in het algemeen nieuwe regels voor inzake financiële rapportage en een bronbelasting van 30% met betrekking tot bepaalde uit de Verenigde Staten afkomstige inkomsten (met inbegrip van dividend en rente) en de bruto opbrengst uit de verkoop of andere overdracht van eigendom die uit de Verenigde Staten afkomstige rente of dividend (“Inhoudingsplichtige Betalingen”, Withholdable Payments) kan voortbrengen. In algemene zin hebben de nieuwe regels als oogmerk om Amerikaanse ingezetenen te verplichten hun directe en indirecte eigendom van niet-Amerikaanse rekeningen of niet-Amerikaanse entiteiten te melden aan de Amerikaanse belastingdienst (“IRS”). Het fiscale regime van 30% bronheffing is van toepassing als de vereiste gegevens met betrekking tot Amerikaanse eigendom niet worden verstrekt. De nieuwe regels ten aanzien van bronbelasting gelden in het algemeen voor Inhoudingsplichtige Betalingen die na 31 december 2013 worden gedaan. Door de nieuwe regels zijn de door een Fonds ontvangen Inhoudingsplichtige Betalingen onderworpen aan 30% bronbelasting, tenzij het Fonds informatie, verklaringen en afstandsverklaringen van niet-Amerikaans recht geeft zoals mogelijk verplicht om te voldoen aan de bepalingen van de nieuwe regels, met inbegrip van informatie met betrekking tot zijn directe en indirecte Amerikaanse eigenaren. Daarnaast kunnen niet-Amerikaanse financiële instellingen die geen overeenkomsten met de IRS aangaan voor het melden van hun directe en indirecte Amerikaanse eigenaren, en overige niet-Amerikaanse eigenaren die geen verklaringen of informatie verschaffen over hun Amerikaanse eigendom, worden onderworpen aan een dergelijke bronheffing over hun aandeel in de Inhoudingsplichtige Betalingen, zelfs als het Fonds hierover de nodige overeenkomsten met de IRS is aangegaan. Een uitgebreide leidraad met betrekking tot deze wetgeving is nog niet uitgevaardigd door de IRS. Zoals beschreven in hoofdstuk 2.2 “Uitgifte van Aandelen” van het Prospectus, heeft het Bestuur besloten te voorkomen dat Amerikaanse ingezetenen (zoals omschreven in Verordening S onder de Amerikaanse Securities Act van 1933, zoals gewijzigd) deze Aandelen bezitten. Echter, in het geval dat een Amerikaanse ingezetene (in de zin van de Foreign Account Tax Compliance Provisions) onbedoeld een directe of indirecte Aandeelhouder van de Vennootschap is geworden, bestaat het risico dat een Fonds waarin een dergelijke rekeninghouder heeft belegd alsnog onderworpen kan worden aan het betalen van de hierboven beschreven bronbelastingen. Het Bestuur heeft daarom besloten te voorkomen dat ‘gespecificeerde Amerikaanse ingezetenen’ of ‘buitenlandse entiteiten in handen van de Verenigde Staten’, als gedefinieerd in HIRE, deze Aandelen bezitten. Elke geïnteresseerde aandeelhouder dient zijn eigen belastingadviseur te raadplegen ten aanzien van de vereisten op grond van HIRE met betrekking tot zijn eigen situatie.
Raadpleeg de Appendices waarin extra specifieke risicofactoren voor elk Fonds staan vermeld.
Pooling Ten behoeve van effectief management, en binnen de grenzen van de bepalingen van de Oprichtingsakte van de Vennootschap en van toepasselijke wet- en regelgeving, mogen de Bestuurders alle of een deel van de portefeuille vermogensbestanddelen aangelegd voor twee of meer Fondsen (hierna te noemen de “Participerende Fondsen”) beleggen en beheren op gepoolde basis. Een dergelijke pool van vermogensbestanddelen zal gevormd worden door gelden of andere vermogensbestanddelen (mits dergelijke vermogensbestanddelen geschikt zijn in verband met het beleggingsbeleid van de betreffende pool) daaraan over te dragen uit elk van de Participerende Fondsen. Daarna kunnen de Bestuurders van tijd tot tijd verdere overdrachten doen aan elke vermogenspool. Vermogensbestanddelen kunnen ook weer terug worden overgedragen aan een Participerend Fonds tot het bedrag van de participatie van de betreffende Klasse. Het Aandeel van een Participerend Fonds in een vermogenspool zal bepaald worden door te refereren aan nominale eenheden van gelijke waarde in de pool. Bij de vorming van een pool zullen de Bestuurders, naar eigen goeddunken, de initiële waarde van de nominale eenheden bepalen (die zal worden uitgedrukt in een door de Bestuurders geschikt geachte valuta) en zullen zij aan elk Participerend Fonds eenheden toekennen met een gezamenlijke waarde die gelijk zal zijn aan het geldbedrag (of de waarde van andere vermogensbestanddelen) dat is bijgedragen. Daarna zal de waarde van een nominale eenheid bepaald worden door de netto intrinsieke waarde van de pool te delen door het aantal bestaande nominale eenheden.
4
Wanneer additionele gelden of vermogensbestanddelen worden bijgedragen aan of onttrokken uit een pool, zal de allocatie van eenheden van het betreffende Participerend Fonds verhoogd c.q. verlaagd worden met het aantal eenheden als bepaald door het bijgedragen of opgenomen bedrag of de waarde van de vermogensbestanddelen te delen door de huidige waarde van een eenheid. Wanneer een bijdrage contant is gedaan, zal deze voor het doel van deze berekening verminderd worden met een zodanig bedrag als de Bestuurders geschikt achten om fiscale heffingen en handels- en aankoopkosten te dekken die gepaard gaan met de investering van dat geld; indien geld wordt opgenomen zal een overeenkomstige aanvulling gedaan worden om de kosten te weerspiegelen die mogelijk gemaakt worden in verband met de verkoop van effecten of andere vermogensbestanddelen uit de pool. Dividenden, rentebetalingen en andere uitkeringen van inkomende aard die worden ontvangen in verband met de vermogensbestanddelen in een pool zullen onmiddellijk gecrediteerd worden aan de Participerende Fondsen in een verhouding gelijk aan hun respectieve deelneming in de pool ten tijde van ontvangst. Bij de ontbinding van de Vennootschap zullen de vermogensbestanddelen in een vermogenspool toegekend worden aan de Participerende Fondsen in verhouding tot hun respectieve deelnemingen in de vermogenspool. Binnen een poolingregeling zal de Bewaarder ervoor zorgen dat het te allen tijde mogelijk is om de vermogensbestanddelen die door elk Participerend Fonds worden gehouden te identificeren.
Dividendbeleid De Vennootschap biedt Accumulerende Aandelenklassen (Klassen A, A1, AD, AH, AO, B, B1, BD, BH, BO, C, CD, CH, CO, I, I1, ID, IH, IO, N, ND, NH, NO, S, SD, SO, Z, ZD, ZH en ZO), Uitkerende Aandelenklassen (Klassen ADM, ADX, AHM, AHX, AM, AOM, AOX, AX, BDX, BHX, BOX, BX, CHX, COX, CX, IHX, IOX, IX, NHX, NOX, NX, SOX, SX, ZHX, ZOX en ZX) en Discretionair Uitkerende Aandelenklassen (AHR, AR, ARM, BHR en BR) aan. Inkomsten en vermogenswinst die in een Fonds worden behaald met betrekking tot Accumulerende Aandelenklassen, worden in dat Fonds herbelegd. De waarde van de Aandelen van elk van deze Klassen zal de kapitalisatie van de inkomsten en de vermogenswinst weerspiegelen. Het Bestuur is momenteel voornemens om aan de Jaarlijkse Algemene Vergadering voor te stellen de in dit jaar behaalde netto resultaten voor al deze Aandelenklassen te herbeleggen. Echter, indien het geschikt wordt geacht om voor dergelijke Aandelenklassen een dividend uit te keren, dan zal het bestuur aan de algemene vergadering van Aandeelhouders voorstellen dat er een dividend wordt vastgesteld uit de netto beleggingsopbrengsten die toerekenbaar zijn aan die Aandelenklassen en die uitkeerbaar zijn en/of uit gerealiseerde vermogenswinst na aftrek van gerealiseerde verliezen en niet-gerealiseerde vermogenswinst na aftrek van de niet-gerealiseerde verliezen. Voor de Uitkerende Aandelenklassen van de Obligatiefondsen, Aandelenfondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen is de Vennootschap voornemens dividend vast te stellen dat gelijk is aan ten minste 85% van de netto beleggingsinkomsten die toerekenbaar zijn aan die Klassen. Voor de Uitkerende Aandelenklassen van de Liquiditeitenfondsen is de Vennootschap voornemens dividend vast te stellen dat gelijk is aan de netto beleggingsinkomsten die toerekenbaar zijn aan die Klassen en gerealiseerde vermogenswinst verminderd met gerealiseerde verliezen, indien van toepassing. In het geval van Liquiditeitenfondsen zullen dergelijke dividenden, indien van toepassing, vastgesteld worden op iedere Handelsdag. De vaststelling van het dividend in het geval van de Liquiditeitenfondsen voor de Uitkerende Aandelenklassen (indien van toepassing) zal op elke Handelsdag worden bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer Agent. In het geval van de Uitkerende Aandelenklassen ADX, AHX, AOX, AX, BDX, BHX, BOX, BX, CHX, COX, CX, IHX, IOX, IX, NHX, NOX, NX, SOX, SX, ZHX, ZOX en ZX van de Aandelenfondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen zullen dergelijke dividenden, indien van toepassing, op de laatste Handelsdag van de maanden juni en december worden berekend en op de volgende Handelsdag worden vastgesteld. De vaststelling van het dividend voor de Uitkerende Aandelenklassen (indien van toepassing) van de Aandelenfondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen, waar die wordt afgegeven, zal worden bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer Agent op de eerste Handelsdag van de maanden juli en januari. 5
In het geval van de Uitkerende Aandelenklassen ADX, AHX, AOX, AX, BDX, BHX, BOX, BX, CHX, COX, CX, IHX, IOX, IX, NHX, NOX, NX, SOX, SX, ZHX, ZOX en ZX van de Obligatiefondsen zullen dergelijke dividenden, indien van toepassing, op de laatste Handelsdag van de maanden maart, juni, september en december worden berekend en op de volgende Handelsdag worden vastgesteld. De vaststelling van het dividend voor deze Uitkerende Aandelenklassen van de Obligatiefondsen, waar die wordt afgegeven, zal worden bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer Agent op de eerste Handelsdag van de maanden januari, april, juli en oktober, indien van toepassing. In het geval van de Uitkerende Aandelenklassen ADM, AHM AM, ARM en AOM van de Obligatiefondsen zullen dergelijke dividenden, indien van toepassing, op de laatste Handelsdag van de maand worden berekend en op de volgende Handelsdag worden vastgesteld. De vaststelling van het dividend voor deze Uitkerende Aandelenklassen van de Obligatiefondsen, waar die wordt afgegeven, zal worden bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer Agent op de eerste Handelsdag van de volgende maand, indien van toepassing. Voor de Discretionair Uitkerende Aandelenklassen van de Obligatiefondsen, Aandelenfondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen is de Vennootschap voornemens dividend betaalbaar te stellen dat naar eigen goeddunken van het Bestuur wordt vastgesteld. Het voor de Discretionair Uitkerende Aandelenklassen vastgestelde dividend kan hoger zijn dan de netto beleggingsinkomsten die toerekenbaar zijn aan die Klassen; in dat geval valt het vermogen lager uit. Nadere details over de Discretionair Uitkerende Aandelenklassen worden opgenomen in het relevante document met belangrijke informatie voor beleggers van het desbetreffende Fonds. In het geval van de Discretionair Uitkerende Aandelenklassen van de Aandelenfondsen, Obligatiefondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen zullen dergelijke dividenden, indien van toepassing, op de laatste Handelsdag van de maanden juni en december worden berekend en op de volgende Handelsdag worden vastgesteld. De vaststelling van het dividend voor de Discretionair Uitkerende Aandelenklassen (indien van toepassing) van de Aandelenfondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen, waar die wordt afgegeven, zal worden bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer Agent op de eerste Handelsdag van de maanden juli en januari. In het geval van de Discretionair Uitkerende Aandelenklassen van de Obligatiefondsen zullen dergelijke dividenden, indien van toepassing, op de laatste Handelsdag van de maanden maart, juni, september en december worden berekend en op de volgende Handelsdag worden vastgesteld. De vaststelling van het dividend voor deze Discretionair Uitkerende Aandelenklassen (indien van toepassing) van de Obligatiefondsen, waar die wordt afgegeven, zal worden bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer Agent op de eerste Handelsdag van de maanden januari, april, juli en oktober. In het geval van de Liquiditeitenfondsen worden dividenden op de eerste Handelsdag van de volgende maand uitgekeerd, en in het geval van de Aandelenfondsen, Obligatiefondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen uiterlijk drie Werkdagen na de datum dat dergelijke dividenden worden vastgesteld. Dividend wordt automatisch en zonder kosten herbelegd in extra Aandelen van de desbetreffende Klasse tenzij (i) de Aandeelhouder heeft verklaard op het Aanvraagformulier dat hij dergelijk dividend contant wenst te ontvangen en (ii) de waarde van het dividend dat wordt uitgekeerd over die maand, dat kwartaal of dat half jaar, al naar gelang van toepassing, meer bedraagt dan USD 100,00 of een bedrag in Euro of Sterling dat gelijk is aan USD 100,00. De opbrengst wordt uitgekeerd aan de Aandeelhouder in de Referentievaluta van het relevante Fonds, of in Sterling, Euro of US Dollar in het geval van de Aandelenfondsen, Obligatiefondsen, Alternatieve Beleggingsfondsen en Gemengde Fondsen indien de initiële inleg van de Aandeelhouder was gedaan in respectievelijk Sterling, Euro of US Dollar. Voor Aandeelhouders van wie het gereserveerde dividend over die maand, dat kwartaal of dat half jaar, al naar gelang van toepassing, minder bedraagt dan USD 100,00 of een bedrag in Euro of Sterling dat gelijk is aan USD 100,00, worden de dividenden automatisch en zonder kosten herbelegd in extra Aandelen van de desbetreffende Klasse. Het Bestuur kan, na een verzoek daartoe van een Aandeelhouder, naar eigen goeddunken besluiten om de grens waaronder een gereserveerd dividend automatisch wordt herbelegd, te laten vervallen of te veranderen. De van toepassing zijnde Handelsdag voor een dergelijke automatische herbelegging zal de laatste Handelsdag van de desbetreffende maand zijn in het geval van de Liquiditeitenfondsen, de eerste Handelsdag van 6
januari, april, juli of oktober in het geval van de Obligatiefondsen en de eerste Handelsdag van januari of juli in het geval van de Aandelenfondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen. In het geval van de Uitkerende Aandelenklassen AM, ADM, AHM en AOM zal een dergelijke automatische herbelegging op de eerste Handelsdag van elke maand plaatsvinden. Ten aanzien van alle Uitkerende Aandelenklassen van alle Fondsen wordt inkomensegalisatie toegepast. Egalisatie van dergelijke Aandelenklassen waarborgt dat het inkomen per Aandeel dat over een uitkeringsperiode wordt uitgekeerd niet wordt beïnvloed door veranderingen in het aantal Aandelen dat gedurende een bepaalde periode in die Aandelenklasse in omloop is. Egalisatie wordt uitgevoerd door de Administrateur, die een deel van de opbrengst uit de verkoop en de kosten van inkoop van Aandelen – gelijk aan, omgerekend per Aandeel, het bedrag van niet-uitgekeerde netto beleggingsinkomsten op de inschrijvings- of verkoopdatum – toekent aan niet-uitgekeerde inkomsten. In het geval dat over één of meer Fondsen dividend uitgekeerd wordt, zal een dergelijk dividend aan Aandeelhouders worden uitgekeerd door middel van een cheque die verzonden wordt naar het adres dat in het Aandeelhoudersregister vermeld staat, of via een bankoverschrijving. Dividendcheques die niet binnen vijf jaar worden geïnd, worden verbeurd en zullen toekomen aan de Aandelenklasse van het Fonds waaruit het dividend wordt uitgekeerd.
Vergoedingen en onkosten Raadpleeg de Appendices, waarin informatie staat over de vergoedingen en onkosten voor elk Fonds. De aan de Bewaarder te betalen vergoedingen variëren van Fonds tot Fonds en zijn afhankelijk van de omvang van het desbetreffende Fonds en de locatie waar de beleggingen zijn gedaan. Het te betalen bewaarnemingstarief heeft een bereik van 0,20 tot 35 basispunten, afhankelijk van de markt waar de belegging is gedaan. Het transactietarief dat additioneel te betalen is, varieert van USD 4,50 tot USD 80,00 per transactie, afhankelijk van de markt waarin de beleggingen worden gedaan. De bewaarnemingsvergoedingen zijn verschuldigd op maandbasis. De kosten van de Administrateur voor alle Fondsen zijn variabel en hangen af van de omvang van het desbetreffende Fonds. Voor alle Fondsen, uitgezonderd de Liquiditeitenfondsen, zijn de vergoedingen verschuldigd tegen een tarief variërend van 2,00 basispunten tot 0,50 basispunt op een aflopende schaal naarmate de omvang van het desbetreffende Fonds stijgt. Voor de Liquiditeitenfondsen zijn de vergoedingen verschuldigd tegen een tarief variërend van 1,50 basispunten tot 0,25 basispunt op een aflopende schaal naarmate de omvang van het desbetreffende Fonds stijgt. Deze kosten zijn verschuldigd op maandbasis. In bepaalde rechtsgebieden, waar inschrijvingen, terugkopen en conversies plaatsvinden via een tussenpersoon, kan die tussenpersoon aanvullende vergoedingen en kosten opleggen. Deze kunnen aan de plaatselijke belegger of aan de Vennootschap in rekening worden gebracht. De Distributeur kan een bedrag van de Distributievergoeding, de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders of de Voorwaardelijke Uitgestelde Verkoopkosten (CDSC) op grond van distributieovereenkomsten betalen aan andere distributeurs. De Beleggingsadviseur kan de haar toekomende beleggingsadviesvergoeding met betrekking tot elke Aandelenklasse gedeeltelijk betalen aan distributeurs, handelaren of anderen die de Beleggingsadviseur bijstaan bij het vervullen van haar taak of (al dan niet rechtstreeks) diensten verlenen ten behoeve van de Fondsen of hun Aandeelhouders. Een deel van zijn beleggingsadviesvergoeding met betrekking tot elke Aandelenklasse kan de Beleggingsadviseur ook betalen na onderhandelingen met Aandeelhouders of Geïnteresseerde Aandeelhouders op grond van een onderlinge regeling terzake. De selectie van Aandeelhouders en Geïnteresseerde Aandeelhouders met wie een dergelijke individuele regeling wordt getroffen en de voorwaarden waaronder de Distributeur of haar dochterondernemingen, de door haar aangewezen vertegenwoordigers en haar agenten voor aandelenplaatsing een dergelijke individuele regeling afsluiten, zijn een aangelegenheid van de Distributeur behalve dat het bij dergelijke regelingen de voorwaarde is dat de Vennootschap daardoor geen enkele verplichting of aansprakelijkheid op zich neemt. Honoraria van Directeuren Directeuren die geen directeur, functionaris of werknemer van de Beleggingsadviseur of een van haar dochterondernemingen zijn, hebben recht op een vergoeding van de Vennootschap als opgenomen in het Jaarverslag. Overdracht van aandelen 7
De Vennootschap mag, in gevallen waarin het Bestuur oordeelt dat dit in het belang is van de Vennootschap en haar Aandeelhouders, een vergoeding in rekening te brengen aan elke Aandeelhouder die verzoekt zijn belegging opnieuw te registreren in een andere aandeelhoudersrekening. Een dergelijke vergoeding zal aan de Vennootschap verschuldigd zijn, van de belegging van de Aandeelhouders, ter dekking van de verwerkingskosten van de overdracht. De vergoeding zal het bedrag van EUR 50 per overdracht niet te boven gaan.
Belastingheffing De onderstaande informatie over belastingheffing is slechts bedoeld als een algemeen overzicht voor geïnteresseerde beleggers en Aandeelhouders over de wetten en gebruiken die per de datum van dit Vereenvoudigd Prospectus in de relevante jurisdicties van toepassing zijn en is geen belastingtechnisch of juridisch advies; beleggers dienen hun eigen adviseur te raadplegen en zelf inlichtingen in te winnen over de fiscale aangelegenheden met betrekking tot hun belegging. Er is geen garantie dat de (voorgestelde) belastingpositie die geldt op het moment dat een belegging gedaan wordt, voortduurt. Noch de Vennootschap, de Dochtermaatschappij noch hun adviseurs zijn aansprakelijk voor eventuele verliezen als gevolg van huidige, of veranderingen in, toepasselijke belastingwetten, gebruiken en de interpretatie ervan door enige relevante autoriteit. Volgens het huidige recht is de Vennootschap niet onderworpen aan enige vorm van inkomstenbelasting in Luxemburg, noch wordt op door de Vennootschap uitgekeerde dividenden Luxemburgse bronbelasting ingehouden (met inachtneming van het hoofdstuk hieronder dat verwijst naar de EU Spaarrichtlijn). De Vennootschap is echter wel verplicht in Luxemburg een jaarlijkse inschrijvingsbelasting (taxe d’abonnement) te betalen, die berekend wordt op 0,01% van de netto intrinsieke waarde van de Liquiditeitenfondsen en 0,05% van de netto intrinsieke waarde van alle andere Fondsen, behalve ingeval en voor zover specifieke Aandelenklassen van dergelijke andere Fondsen recht hebben om te profiteren van een verlaagde inschrijvingsbelasting van 0,01% op grond van Artikel 174 van de Wet van 2010 of van een vrijstelling van de jaarlijkse inschrijvingsbelasting ingevolge Artikel 175 van de Wet van 2010 (zoals hieronder beschreven). De Vennootschap is vrijgesteld van inschrijvingsbelasting met betrekking tot Aandelenklassen S, SX, Z en ZX binnen de Liquiditeitenfondsen. De Vennootschap zal tevens trachten het voordeel van een verlaagde inschrijvingsbelasting van 0,01% per jaar voor Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX, NX, SD, SO, SOX, ZD, ZH, ZHX, ZO en ZOX te verkrijgen ingeval de Aandelenklasse volledig wordt aangehouden door institutionele beleggers zoals bedoeld in Artikel 174 van de Wet van 2010. Er kan echter niet worden gegarandeerd dat dit lagere tarief zal worden verkregen of dat het, nadat het is verkregen, in de toekomst beschikbaar zal blijven. De inschrijvingsbelasting wordt per kwartaal geheven en wordt berekend aan de hand van het netto vermogen van het betreffende Fonds of de Aandelenklasse aan het einde van het kwartaal waarop de belasting betrekking heeft. Ingevolge Artikel 175 van de Wet van 2010 is de inschrijvingsbelasting niet verschuldigd over de waarde van de vermogensbestanddelen van de Fondsen die worden vertegenwoordigd door beleggingen in andere Luxemburgse collectieve beleggingsinstellingen, die zelf onderworpen zijn aan de inschrijvingsbelasting. Er is geen zegelbelasting of andere belasting verschuldigd in Luxemburg in verband met de uitgifte van Aandelen van de Vennootschap. In geval van een wijziging van de Oprichtingsakte van de Vennootschap wordt een vaste registratieheffing van EUR 75 in rekening gebracht. Volgens het huidige recht in Luxemburg is geen Luxemburgse belasting verschuldigd over een gerealiseerde vermogenstoename van de activa van de Vennootschap. De Vennootschap wordt in Luxemburg aangemerkt als een belastingplichtige voor de belasting over toegevoegde waarde (“BTW”) zonder enig recht op aftrek van voorbelasting. Voor diensten die kwalificeren als fondsbeheerdiensten is in Luxemburg een BTW-vrijstelling van toepassing. Overige aan de Vennootschap geleverde diensten zouden tot BTW kunnen leiden en vereisen dat de Vennootschap in Luxemburg een BTW-nummer heeft, zodat zij zelf kan beoordelen hoeveel BTW over belastbare diensten (en tot op zekere hoogte goederen) die in het buitenland zijn gekocht, in Luxemburg verschuldigd zou zijn.
8
Over betalingen door de Vennootschap aan haar Aandeelhouders ontstaat in principe geen BTWaansprakelijkheid in Luxemburg, voor zover deze betalingen gerelateerd zijn aan de inschrijving op aandelen van de Vennootschap en niet gelden als vergoeding voor geleverde belastbare diensten. Volgens de huidige wetgeving zijn Aandeelhouders in het algemeen niet belastingplichtig wat betreft vermogenswinst-, of inkomstenbelasting in Luxemburg tenzij het gaat om Aandeelhouders die ingezetenen van Luxemburg zijn of permanent in Luxemburg verblijven of aldaar een permanente vertegenwoordiger hebben aan wie de Aandelen zijn toe te schrijven. Bovenstaande informatie is gebaseerd op de huidige wetgeving en administratieve praktijk en kan aan wijziging onderhevig zijn. Door de Vennootschap ontvangen beleggingsinkomsten uit hoofde van dividend, winst en rente kunnen worden onderworpen aan bronbelasting tegen uiteenlopende tarieven; dergelijke bronbelastingen kunnen niet verhaalbaar zijn. Gegadigden dienen zelf inlichtingen en waar nodig advies in te winnen ten aanzien van de wetten en regelingen (bijv. met betrekking tot belastingheffing en deviezencontrole) die in het land waar zij zijn gevestigd, wonen, verblijven of hun statutaire zetel hebben, gelden voor inschrijving op, aankoop van en bezit van Aandelen, alsmede inkoop, conversie en anderszins afstand doen ervan door de Vennootschap. Gegadigden dienen zich ervan bewust te zijn dat de informatie in dit hoofdstuk “Belastingheffing” van de Vereenvoudigd Prospectus slechts een algemene opgave is en niet ingaat op de mogelijke plaatselijke belastinggevolgen voor de Gegadigden. Belgische belastingheffing Op 2 juli 2011 heeft de Vennootschap het Asian Property Fonds, Euro Corporate Bond Fonds, Emerging Markets Debt Fonds, Emerging Markets Domestic Debt Fonds, Global Convertible Bond Fonds en het US Growth Fonds ingeschreven bij de Belgische Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (de “FSMA”). De Vennootschap is vanaf 2012, het jaar volgend op de inschrijving, onderworpen aan een jaarlijkse belasting. De jaarlijkse belasting is verschuldigd over de totale intrinsieke waarde van de in België aangehouden Aandelen op 31 december van het voorgaande jaar. Aandelen worden geacht in België te zijn aangehouden als zij verkregen zijn door de tussenkomst van een Belgische financiële tussenpersoon. De belasting is verschuldigd tegen een tarief van 0,08% per jaar. De Vennootschap zal om deze belasting aan het desbetreffende Fonds in rekening te brengen, maar aangezien het niet mogelijk is om deze kosten specifiek aan Belgische Aandeelhouders toe te wijzen, wordt de belasting door alle Aandeelhouders van het betreffende Fonds gedragen. Er wordt niet verwacht dat het effect hiervan meer dan 0,01% per jaar van het betreffende Fonds zal bedragen. Belastingheffing voor de Dochtermaatschappij De belasting op inkomsten en vermogenswinst voor de Dochtermaatschappij met betrekking tot haar beleggingen in Indiase aandelen is onderworpen aan de belastingwet en -gebruiken van Mauritius en India. Raadpleeg het Prospectus voor verdere details. EU Spaarrichtlijn Volgens het geldende Luxemburgse belastingrecht wordt er geen bronbelasting geheven op uitkeringen, aflossingen of betalingen door de Vennootschap aan haar Aandeelhouders met betrekking tot de Aandelen. Er wordt ook geen bronbelasting geheven op de uitkering van de liquidatieopbrengsten aan Aandeelhouders. Aandeelhouders die niet-ingezetenen zijn dienen zich ervan bewust te zijn dat op grond van de Richtlijn 2003/48/EG van de Raad met betrekking tot belasting van spaarinkomen in de vorm van rentebetalingen (de “EU Spaarrichtlijn”) rentebetalingen door de Vennootschap of haar Luxemburgs betaalkantoor aan individuen of tussengeschoven entiteiten (d.w.z. entiteiten (i) zonder rechtspersoonlijkheid (met uitzondering van een Finse avoin yhtiö en kommandiittiyhtiö / öppet bolag en kommanditbolag en een Zweedse handelsbolag en kommanditbolag) en (ii) waarvan de winsten niet belast op grond van de algemene regeling voor de belastingheffing op ondernemingen en die (iii) niet worden beschouwd, of er niet voor gekozen hebben te worden beschouwd, als ICBE's zoals erkend in overeenstemming met de 9
ICBE IV-Richtlijn – een “Tussengeschoven Entiteit”) ingezeten of gevestigd in een andere lidstaat van de EU zoals Luxemburg of individuen of Tussengeschoven Entiteiten, ingezeten of gevestigd in bepaalde geassocieerde gebieden van de Europese Unie (Aruba, de Britse Maagdeneilanden, Guernsey, Isle of Man, Jersey, Montserrat en de voormalige Nederlandse Antillen, d.w.z. Bonaire, Curaçao, Saba, Sint Eustatius en Sint Maarten – gezamenlijk de “geassocieerde gebieden”) onderworpen zijn aan bronbelasting in Luxemburg, tenzij de begunstigde voor informatie-uitwisseling kiest waarbij de belastingautoriteiten van het land van verblijf op de hoogte worden gebracht van de betaling. De bronbelasting bedraagt met ingang van 1 juli 2011 35%. Rente, zoals bepaald in de wetgeving van 21 juni 2005 waarbij de EU Spaarrichtlijn en verschillende overeenkomsten tussen Luxemburg en bepaalde afhankelijke gebieden van de Europese Unie werden geïmplementeerd, omvat inkomsten die voortvloeien uit de verkoop, terugbetaling, inkoop van aandelen of participaties in een ICBE, indien zij direct of indirect meer dan 25% van haar vermogen in schuldvorderingen belegt, binnen de strekking van de EU Spaarrichtlijn, evenals inkomsten die voortvloeien uit schuldvorderingen anderszins door een ICBE gedistribueerd waarbij de belegging in schuldvorderingen van een dergelijke ICBE meer dan 15% van haar vermogen beloopt. Aandeelhouders dienen zich te informeren, en waar nodig advies in te winnen, over de impact van de EU Spaarrichtlijn op hun belegging. Bepaling van de Netto Intrinsieke Waarde en publicatie De Vennootschap bepaalt periodiek de prijs of Netto Intrinsieke Waarde van haar Aandelen. Dit houdt in dat het niet mogelijk is van tevoren te zeggen tegen welke Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel Aandelen zullen worden gekocht of verkocht (excl. Verkoopkosten). De Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel wordt berekend op het waarderingsmoment na het relevante Sluitingstijdstip. De waarde van de Fondsen wordt dagelijks vastgesteld en de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel wordt op het waarderingsmoment van elke Handelsdag berekend. De Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel voor alle Fondsen wordt vastgesteld op basis van de laatst beschikbare koersen op het waarderingsmoment van de markten waarop de beleggingen van de verschillende Fondsen hoofdzakelijk worden verhandeld. Er kan zich tussen het moment van vaststelling van de laatst beschikbare koers van een belegging en dat van de vaststelling van de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel van een Fonds op het waarderingsmoment een situatie voordoen waardoor de laatst beschikbare koers naar de mening van het Bestuur geen goede weergave is van de werkelijke marktwaarde van desbetreffende belegging. Onder dergelijke omstandigheden wordt de koers van een dergelijke belegging aangepast overeenkomstig de procedures die van tijd tot tijd door het Bestuur naar eigen goeddunken worden toegepast. Voor zover het Bestuur het in het belang van de Aandeelhouders acht, kan het Bestuur, mede op basis van factoren zoals de heersende marktomstandigheden, het aantal inschrijvingen op en inkopen van een bepaald Fonds, alsmede de omvang van een Fonds, ertoe besluiten de Netto Intrinsieke Waarde van een Fonds aan te passen om daarmee de geschatte transactieruimte, kosten en vergoedingen te weerspiegelen die worden veroorzaakt door het Fonds bij het opheffen of aankopen van beleggingen om de netto transacties voor een bepaalde Handelsdag te voldoen. De aanpassing zal nooit meer bedragen dan één procent van de Netto Intrinsieke Waarde van het betreffende Fonds op desbetreffende Handelsdag. De Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel van elke Klasse van elk Fonds wordt bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer-Agent. De Vennootschap zal zorg dragen voor de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel van elke Klasse binnen elk Fonds conform de vereisten en daarnaast, zoals zij kan besluiten, in vooraanstaande financiële dagbladen over de hele wereld. De Vennootschap kan niet aansprakelijk worden gesteld voor fouten of een vertraging in de publicatie of voor onjuiste bekendmaking of niet-bekendmaking van de koersen. Aandeelhouders kunnen de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel bekijken op de website van de Vennootschap (http://www.morganstanleyinvestmentfunds.com). De vaststelling van het dividend voor de Uitkerende Aandelenklassen van de Obligatiefondsen, waar die wordt afgegeven, zal worden bekendgemaakt op het hoofdkantoor van de Vennootschap en is beschikbaar ten kantore van de Transfer Agent op de eerste Handelsdag van de maanden januari, april, juli en oktober, indien van toepassing. 10
Hoe Aandelen te kopen Het Bestuur behoudt zich het recht voor om altijd, zonder voorafgaande aanzegging, bij een of meer Fondsen de uitgifte en verkoop van Aandelen van (een) bepaalde Klasse(n) te staken. Eerste aanvragen voor Aandelen moeten worden gedaan op het Aanvraagformulier van de Vennootschap of in het formaat dat de Vennootschap aanvaardbaar acht met de informatie waarover de Vennootschap dient te beschikken en dient te zijn gericht aan de Transfer-Agent in Luxemburg of een andere distributeur die vermeld wordt op het Aanvraagformulier. Aanvragers moeten aangeven in welk(e) Fonds(en) en Klasse(en) ze willen beleggen op het fondsenkeuzeformulier dat is bijgevoegd bij het Aanvraagformulier. De Vennootschap behoudt zich het recht voor een verzoek om Aandelen niet te honoreren, geheel of ten dele. Alle aanvragen worden gedaan onder de voorwaarden van het Prospectus, het meest recente jaar- of halfjaarverslag, indien beschikbaar, de Oprichtingsakte van de Vennootschap en het Aanvraagformulier. Gezamenlijke aanvragen dienen door elke aanvrager te worden ondertekend tenzij een rechtsgeldige volmacht of andere vorm van schriftelijke machtiging aanwezig is. In het geval van aanvragen voor Aandelen van de Klassen A, A1, AD, ADM, ADX, AH, AHM, AHR, AHX, AM, AO, AOM, AOX, AR, ARM, AX, B, B1, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX en CX van alle Fondsen en Klassen I, IH, IHX, IX, S, SX, Z, ZH, ZHX en ZX van de Liquiditeitenfondsen, moet de Transfer-Agent, tenzij er eerdere regelingen zijn getroffen, creditering van de aangeboden gelden hebben ontvangen op de Werkdag voorafgaande aan de relevante Handelsdag indien de Aanvrager de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel wil ontvangen die is vastgesteld voor die Handelsdag. In het geval van aanvragen voor Aandelen van de Klassen I1, I1, ID, IH, IHX, IO, IOX, IX, S, SD, SO, SOX, SX, Z, ZD, ZH, ZHX, ZO, ZOX en ZX van alle Fondsen, met uitzondering van de Liquiditeitenfondsen, moet de Transfer-Agent creditering van de aangeboden gelden uiterlijk 13.00 uur CET hebben ontvangen, binnen drie Werkdagen na de Handelsdag. Volledige aanwijzingen over de betaalwijze staan vermeld op het Aanvraagformulier en zijn eventueel ook via een distributeur of de Transfer-Agent te verkrijgen. Minimale Eerste Inleg en Vervolginschrijvingen Minimale Eerste Inleg per Fonds
Minimale Vervolginschrijving
Klassen S, SD, SO, SOX en SX Klassen Z, ZD, ZH, ZHX, ZO, ZOX en ZX
20.000.000 n.v.t.
n.v.t. n.v.t.
Klassen I 2 , I1 3 , ID, IH, IHX, IO, IOX en IX
500.000
50.000
1
Aandelenklasse I in het Absolute Return Currency Fonds is niet beschikbaar voor inschrijvingen voor eerste aanvragers van de Vennootschap, voor inschrijvingen van bestaande Aandeelhouders van het Absolute Return Currency Fonds en voor conversies. 2 Aandelenklasse I in het Absolute Return Currency Fonds is niet beschikbaar voor inschrijvingen voor eerste aanvragers van de Vennootschap, voor inschrijvingen van bestaande Aandeelhouders van het Absolute Return Currency Fonds en voor conversies. 3
Aandelenklasse I1 is alleen beschikbaar in het Absolute Return Currency Fonds. 11
Klassen A, A1 4 , AD, ADM, ADX, AH, AHM, AHR, AHX, AM, AO, AOM, AOX, AR, ARM en AX
n.v.t.
n.v.t.
Klassen B, B15, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR en BX
n.v.t.
n.v.t.
Klassen C, CD, CH, CHX, CO, COX CX Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX
n.v.t.
n.v.t.
100.000
10.000
Deze bedragen kunnen in US Dollar luiden (of het equivalent van dit bedrag in Euro, Yen of Sterling). Van deze minima kan naar goeddunken van het Bestuur of conform de door het Bestuur aan de Managers overgedragen bevoegdheden, in het algemeen of in een bepaalde situatie, worden afgezien of afgeweken. Beleggers moeten bewijs van hun identiteit overleggen zoals vereist door toepasselijke wet- en regelgeving met betrekking tot anti-witwassen controles. Inschrijvingen worden pas verwerkt nadat dergelijke informatie is ontvangen.
Hoe Aandelen te verkopen Inkoopverzoeken moeten vermelden: (i) het geldbedrag dat de Aandeelhouder wenst te doen inkopen of (ii) het aantal Aandelen dat de Aandeelhouder wenst te doen inkopen. Bovendien dient het inkoopverzoek de persoonlijke gegevens van de Aandeelhouder te bevatten, evenals zijn rekeningnummer. Indien deze gegevens niet worden verstrekt, kan dit een vertraging in de behandeling van de aanvraag tot gevolg hebben, terwijl de Aandeelhouder om verificatie wordt verzocht. Bij inkoop van Aandelen van de Klassen ADM, ADX, AHM, AHR, AHX, AM, AOM, AOX, AR, ARM, AX, BDX, BHR, BHX, BOX, BR, BX, CHX, COX, CX, IHX, IOX, IX, NHX, NOX, NX, SOX SX, ZHX, ZOX en ZX worden alle dividenden berekend tot en met de Handelsdag waarop deze orders worden verwerkt. Houders van Aandelen van de Klassen B, B1, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX en CX kunnen onderworpen worden aan Voorwaardelijke Uitgestelde Verkoopkosten overeenkomstig de tabel in het hoofdstuk “Vergoedingen en Onkosten” zoals vermeld in de Appendices. Het bedrag voor ingekochte Aandelen wordt uiterlijk drie Werkdagen na de betreffende Handelsdag voldaan voor alle Fondsen, uitgezonderd de Liquiditeitenfondsen. Het bedrag voor ingekochte Aandelen van het Euro Liquidity Fonds en het Euro Government Liquidity Fonds wordt uiterlijk één Werkdag na de betreffende Handelsdag voldaan. Het bedrag voor ingekochte Aandelen van het US Dollar Liquidity Fonds wordt voldaan op de Handelsdag waarop het verzoek tot inkoop wordt behandeld. Tenzij anders aangegeven door de Aandeelhouder op het verzoek tot inkoop zal een dergelijke inkoop worden betaald in de valuta van het Fonds of, indien van toepassing, de Aandelenklasse met hedge die de Aandeelhouder laat inkopen.
Hoe Aandelen te converteren Aandeelhouders zijn gerechtigd om al hun Aandelen van een Fonds of een deel daarvan te converteren in Aandelen van dezelfde Aandelenklasse van andere Fondsen, of om deze te converteren van één Aandelenklasse van een Fonds in andere Aandelenklassen van dat Fonds of van andere Fondsen in overeenstemming met onderstaande tabel, zonder kosten, behalve: (i) als een Aandeelhouder in de Vennootschap belegt door middel van Klassen A, AH, AHX of AX Aandelen van een Liquiditeitenfonds, en een dergelijke belegging is niet onderhevig geweest aan 4 5
Aandelenklasse A1 zal alleen beschikbaar zijn voor het Absolute Return Currency Fonds. Aandelenklasse B1 zal alleen beschikbaar zijn voor het Absolute Return Currency Fonds. 12
Verkoopkosten, kan een volgende conversie van die belegging in een van de andere Fondsen resulteren in de betaling van de toepasselijke Verkoopkosten voor het Nieuwe Fonds op basis van het bedrag dat wordt belegd in het nieuwe Fonds (zoals bepaald in de tabel in het hoofdstuk “Vergoedingen en Onkosten” van het desbetreffende Appendix). De Verkoopkosten worden ten tijde van de conversie door de Transfer-Agent afgetrokken van het bedrag dat in het andere Fonds wordt belegd en afgedragen aan de Distributeur; (ii) als Aandelen van de Klassen B, B1, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR of BX binnen vier jaar vanaf de inschrijvingsdatum worden omgezet in Aandelen van een andere Klasse in een van de Fondsen, of indien Aandelen van de Klassen C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX binnen een jaar vanaf de inschrijvingsdatum worden omgezet in Aandelen van een andere Klasse in een van de Fondsen, dan wordt dit behandeld als een verkoop, zodat dan Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten in rekening kunnen worden gebracht, zoals in detail beschreven in het hoofdstuk “Vergoedingen en Onkosten” van de betreffende Appendix; (iii) als het Bestuur van oordeel is dat de Aandeelhouder zich heeft begeven in handelspraktijken die nadelig kunnen zijn voor de belangen van de Aandeelhouders van de Vennootschap, of indien het Bestuur dit anderszins nodig acht ter bescherming van de belangen van de Vennootschap en haar Aandeelhouders, kan een conversievergoeding van maximaal 2% in rekening worden gebracht door de Vennootschap. Conversies worden altijd verwerkt in een gemeenschappelijke valuta. Ingeval de conversie plaatsvindt tussen Aandelenklassen waarvan de Netto Intrinsieke Waarde wordt uitgedrukt in een gemeenschappelijke valuta, wordt de conversie verwerkt in de gemeenschappelijke valuta zoals aangegeven door de belegger. Ingeval er geen gemeenschappelijke valuta bestaat tussen de Netto Intrinsieke Waarde van de te converteren Aandelenklassen, is conversie uitsluitend mogelijk met uitdrukkelijke toestemming van het Bestuur; beleggers zullen dan hun deelneming moeten laten terugkopen en zich inschrijven op de door hen gekozen Aandelenklasse in de van toepassing zijnde valuta. Het Bestuur kan naar eigen goeddunken ook andere conversies toestaan dan die welke in onderstaande tabel vermeld staan. In bepaalde rechtsstelsels, waar conversies via een tussenpersoon plaatsvinden, kunnen andere regelingen gelden; toegestane conversies kunnen afwijken van die zoals uiteengezet in de onderstaande tabel. Beleggers dienen hierover zelf hun tussenpersoon te raadplegen. IN
V A N U I T
Klasse A
Klasse B
Klasse C
Klasse I**
Klasse A
√
x
x
√
Klasse B
√
√
x
Klasse C
X
x
Klasse I
√
Klasse N
Klasse N
Klasse S
Klasse Z
x
x
√
x
x
x
x
√
x
x
x
x
x
x
√
x
√
√
X
x
x
x
√
x
x
Klasse S
X
x
x
x
x
√
√
Klasse Z
X
x
x
x
x
√
√
* Verwijzingen in deze tabel naar één Aandelenklasse gelden voor alle soorten Aandelen (d.w.z. een verwijzing naar Aandelenklasse A omvat tevens A1, AD, ADM, ADX, AH, AHM, AHR, AHX, AM, AO, AOM, AOX, AR, ARM en AX) ** Conversies naar de Aandelenklassen I van het Absolute Return Currency Fonds worden niet langer geaccepteerd. 13
Een verzoek tot conversie moet vermelden: (i) het geldbedrag dat de tegenwaarde is van de Aandelen die de Aandeelhouder wenst te converteren of (ii) het aantal Aandelen dat de Aandeelhouder wenst te converteren, evenals de persoonlijke gegevens van de Aandeelhouder en zijn rekeningnummer. Indien deze gegevens niet worden verstrekt, kan dit een vertraging in de behandeling van de conversie tot gevolg hebben, terwijl de Aandeelhouder om verificatie wordt verzocht. De opzegtermijn is hetzelfde als voor inkoopverzoeken. Het conversieverzoek dient naar behoren te zijn vergezeld van het Aandeelbewijs van de Aandelen op naam, een naar behoren ingevuld overdrachtsformulier of van een ander document dat een bewijs van overdracht vormt. Het Bestuur kan een verzoek tot conversie weigeren indien dit schadelijk is voor de belangen van de Vennootschap of de Aandeelhouders, waarbij rekening wordt gehouden met het geldbedrag of het aantal te converteren Aandelen, de marktsituatie of andere omstandigheden. Het Bestuur kan bijvoorbeeld naar eigen goeddunken besluiten om een verzoek tot conversie te weigeren om een Fonds en de Aandeelhouders te beschermen tegen de gevolgen van kortetermijnhandel of het aantal toelaatbare conversies tussen Fondsen beperken.
Algemeen Een aanvraag die de Transfer-Agent vóór het Sluitingstijdstip op enige Handelsdag bereikt, wordt op die Handelsdag behandeld op basis van de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel berekend op die Handelsdag. Verzoeken die bij de Transfer-Agent binnenkomen na het Sluitingstijdstip op enige Handelsdag, worden op de volgende Handelsdag behandeld aan de hand van de alsdan berekende Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel. De dividenden voor aanvragen voor Aandelen van de Klassen ADM, ADX, AHM, AHR, AHX, AM, AOM, AOX, AR, ARM, AX, BDX, BHR, BHX, BOX, BR, BX, CHX, COX, CX, IHX, IOX, IX, NHX, NOX, NX, SX, SOX, ZHX, ZOX en ZX worden berekend vanaf de Handelsdag waarop deze orders worden verwerkt. Aanvragen voor vervolginschrijvingen, inkopen en conversies kunnen per fax worden gedaan aan de Transfer-Agent of een distributeur of op enige andere wijze, te bepalen naar eigen goeddunken van de Vennootschap. Op de Handelsdag waarop de opdracht wordt behandeld, wordt de aanvrager per gewone post (of per fax, of door middel van elektronische of andere middelen) een bevestiging met alle gegevens omtrent de transactie toegezonden. De aanvragers wordt geadviseerd om de bevestigingen bij ontvangst te controleren. Een verzamelagent (dat wil zeggen een entiteit die gevestigd is in een FATF-land (Financial Action Task Force), of in een soortgelijk land, die verzoeken tot inschrijving, inkoop en conversie verzamelt namens de Vennootschap maar deze niet verwerkt) dient een verzoek vóór het Sluitingstijdstip voor enige Handelsdag te ontvangen zodat de Transfer-Agent het verzoek kan verwerken op basis van de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel die voor die Handelsdag is vastgesteld. Verzoeken met betrekking tot een Handelsdag die bij een verzamelagent binnenkomen na het Sluitingstijdstip, worden door de TransferAgent behandeld aan de hand van de voor de volgende Handelsdag berekende Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel. Ingeval door de Distributeur aangewezen verzamelagenten inschrijvingsgelden ontvangen, zullen deze bedragen onderworpen zijn aan de anti-witwascontroles van een aangewezen distributeur of de desbetreffende verzamelagent. Indien een verzoek wordt ontvangen Aandelen in te kopen of te converteren met ingang van een bepaalde Handelsdag (hierna te noemen: de “Eerste Handelsdag”), en indien dat verzoek reeds op zichzelf of samen met andere ontvangen aanvragen meer dan 10% van de Netto Intrinsieke Waarde van een bepaald Fonds vertegenwoordigt, dan heeft de Vennootschap het recht om de omvang van alle aanvragen die betrekking hebben op deze Eerste Handelsdag geheel naar eigen goeddunken (en handelend in het belang van de overblijvende Aandeelhouders) evenredig zodanig terug te brengen dat hoogstens 10% van de Netto Intrinsieke Waarde van het betrokken Fonds op deze Eerste Handelsdag wordt ingekocht of geconverteerd. In omstandigheden waarbij een drempel van 10% wordt bereikt ten gevolge van de aanwas van een aantal aanvragen, worden alleen die aanvragen die een drempel overschrijden, op het moment 2% van de Netto Intrinsieke Waarde van het relevante Fonds, pro rata verminderd. Indien bijvoorbeeld aanvragen worden ontvangen die een waarde vertegenwoordigen van 1%, 3%, 5% en 6% van de Netto Intrinsieke Waarde van een Fonds, worden alleen de aanvragen die een waarde vertegenwoordigen van 3%, 5% and 6% pro rata teruggebracht. De Vennootschap mag naar eigen goeddunken de drempel veranderen naar wat zij geschikt acht, in welk geval het Prospectus dienovereenkomstig zal worden gewijzigd. 14
De Fondsen van de Vennootschap zijn, met uitzondering van de Liquiditeitenfondsen, niet bedoeld voor kortetermijnbeleggers. Activiteiten die de belangen van de Aandeelhouders van de Vennootschap kunnen schaden (bijvoorbeeld activiteiten die beleggingsstrategieën ontwrichten of de uitgaven beïnvloeden) zijn niet toegestaan. Met name market-timing is niet toegestaan. Hoewel het Bestuur erkent dat Aandeelhouders van tijd tot tijd op legitieme gronden hun beleggingen willen aanpassen, kan het Bestuur naar eigen goeddunken passende maatregelen treffen om dergelijke activiteiten tegen te gaan, indien men van mening is dat deze acties de belangen van de Aandeelhouders van de Vennootschap schaden. Dienovereenkomstig kan het Bestuur, bij vaststelling of vermoeden dat een Aandeelhouder betrokken is bij dergelijke activiteiten, de inschrijvings- of conversieverzoeken opschorten, annuleren, verwerpen of anderszins verwerken en enige actie ondernemen of maatregelen treffen die geëigend of noodzakelijk zijn ter bescherming van de Vennootschap en haar Aandeelhouders. Dergelijke maatregelen kunnen bestaan uit o.a. het opleggen van een inkoopvergoeding op de opbrengst bij inkoop aan Aandeelhouders waarvan het Bestuur heeft vastgesteld dat deze bij dergelijke activiteiten betrokken zijn geweest, of het opleggen van beperkingen aan het aantal conversies van Aandelen tussen toegelaten Fondsen. De Vennootschap kan eventueel een conversie- of inkoopvergoeding van ten hoogste 2 procent opleggen indien het Bestuur naar eigen goeddunken tot het oordeel is gekomen dat de Aandeelhouder zich heeft ingelaten met handelspraktijken die de belangen van de Aandeelhouders van de Vennootschap schaden. De boete wordt door de Vennootschap ingehouden ten gunste van de aanblijvende Aandeelhouders van desbetreffend Fonds en is met name bedoeld ter dekking van de kosten die verbonden zijn aan de verkoop van portefeuille-effecten om inkoop- of conversieverzoeken te voldoen en zodoende eventuele gevolgen van dergelijke kosten te verkleinen. Voor zover het Bestuur het in het belang van de Aandeelhouders acht, kan het Bestuur, mede op basis van factoren zoals de heersende marktomstandigheden, het aantal inschrijvingen op en inkopen van een bepaald Fonds, alsmede de omvang van een Fonds, ertoe besluiten de Netto Intrinsieke Waarde van een Fonds aan te passen om daarmee de geschatte transactieruimte, kosten en vergoedingen te weerspiegelen die worden veroorzaakt door het Fonds bij het opheffen of aankopen van beleggingen om de netto transacties te voldoen die met betrekking tot een bepaalde Handelsdag zijn ontvangen. Onder normale omstandigheden zal de aanpassing nooit meer bedragen dan één procent van de Netto Intrinsieke Waarde van het betreffende Fonds op desbetreffende Handelsdag. De Russian Trading Stock Exchange en de Moscow Interbank Currency Exchange zijn de enige beurzen in Rusland die kwalificeren als erkende beurs in de zin van artikel 41, lid 1 van de Wet van 2010.
Belangrijke aanvullende informatie De Vennootschap is opgericht voor onbepaalde tijd. Aandelenklassen kunnen een notering hebben aan de Luxembourg Stock Exchange, zoals het Bestuur van tijd tot tijd beslist. Oprichtingsdatum van de Vennootschap: 21 november 1988 Totaal Netto Activa: USD 21.350,0 miljoen (per 31 december 2011) Promotor: Morgan Stanley Investment Management Limited Toezichthoudende autoriteit: Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxemburg (www.cssf.lu) Bewaarnemingsbank: J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank and Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg. Beleggingsadviseur: Morgan Stanley Investment Management Inc. (tot 1 maart 2012), 522 Fifth Avenue, New York, NY 10036, Verenigde Staten Morgan Stanley Investment Management limited (met ingang van 1 maart 2012), 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londen E14 4QA, Verenigd Koninkrijk 15
Subadviseurs:
Dochtermaatschappij: Administrateur en Betaalagent: Domiciliëringsagent: Registrar en Transfer-Agent: Accountant: Website:
De Beleggingsadviseur van de Vennootschap heeft de volgende Subadviseurs aangesteld: Morgan Stanley Investment Management Limited (tot 1 maart 2012) en Morgan Stanley Investment Management Company. Met ingang van 1 maart 2012 zal de nieuwe Beleggingsadviseur (zoals hierboven toegelicht) Morgan Stanley Investment Management Inc. als Subadviseur aanstellen. Een overzicht van Fondsen waarover door elk van de Subadviseurs momenteel advies uitgebracht wordt, is beschikbaar ten kantore van de Vennootschap en is opgenomen in de jaar- en halfjaarverslagen van de Vennootschap. Morgan Stanley SICAV (Mauritius) Limited, ter exclusieve uitvoering van beleggingen volgens de beleggingsdoelstelling van het Indian Equity Fonds. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., European Bank and Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg. Morgan Stanley Investment Management Limited, Luxembourg Branch, European Bank and Business Centre, 6B route de Trèves, L2633 Senningerberg, Groothertogdom Luxemburg RBC Dexia Investor Services Bank S.A., 14, Rue Porte de France, L4360 Esch-sur-Alzette, Groothertogdom Luxemburg Ernst & Young S.A., 7, Parc d’Activités Syrdall, L-5365 Munsbach, Groothertogdom Luxemburg www.morganstanleyinvestmentfunds.com De website is alleen gericht aan personen die zich bevinden in landen waarin de verspreiding van informatie over de Fondsen via internet is toegestaan.
Overige Informatie Neem voor meer informatie contact op met uw Morgan Stanley vertegenwoordiger.
16
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS ASIAN EQUITY FONDS (het “Asian Equity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Asian Equity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, voornamelijk door middel van beleggingen in aandelen van ondernemingen die zijn gevestigd in Azië, of waarvan de economische activiteiten voor het overgrote deel plaatsvinden in Azië, met uitzondering van Japan, en die op die manier de dynamiek van de economische groeimogelijkheden in deze regio te baat nemen. Het Fonds belegt in gevestigde markten in deze regio, zoals Zuid-Korea, Taiwan, Singapore, Maleisië, Hongkong en Thailand, maar er wordt, waar de regelgeving dit toestaat, naar aanvullende mogelijkheden gezocht in elke opkomende markt in Azië. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in certificaten (waaronder Amerikaanse certificaten van aandeel (ADR’s), Wereldwijde certificaten van aandeel (GDR’s) en Europese certificaten van aandeel (EDR’s), obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen, preferente aandelen, obligaties, warrants en incourante effecten. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Het Fonds kan beleggen in certificaten van aandeel (ADR’s, GDR’s en EDR’s). Deze instrumenten vertegenwoordigen aandelen in bedrijven die handelen buiten de markten waarop de certificaten van aandeel worden verhandeld. De certificaten van aandeel worden verhandeld op Erkende Beurzen, maar er kan sprake zijn van andere risico’s die zijn verbonden aan de onderliggende aandelen van dergelijke instrumenten, zoals politieke, inflatie-, wisselkoers- of bewaarnemingsrisico’s.
17
Prestatie 80.00 60.00 40.00
%
20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 2010
2009 Asian Equity A
Asian Equity B
2008 Asian Equity I
2010
2009
2008
Asian Equity A
17,80
62,75
-52,47
Asian Equity B
16,63
61,13
-52,95
Asian Equity I
18,70
63,98
-52,13
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Asian Equity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
18
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/AHM/ AHR/AHX/ AM/AO/AOM/A OX/AR/ARM/A X B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
19
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Asian Equity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM / AHR/ AHX/ AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ ARM/ AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R BHX/ BO/ BOX/ BR/BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,40%
2,20%
0,75%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
0,75%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de activa van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Asian Equity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Oktober 1991 USD 618,9 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
20
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS ASIA-PACIFIC EQUITY FONDS (het “Asia-Pacific Equity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Asia-Pacific Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, voornamelijk door middel van beleggingen in aandelen van ondernemingen die zijn gevestigd in de regio Azië-Pacific, of waarvan de economische activiteiten voor het overgrote deel plaatsvinden in de regio Azië-Pacific, met uitzondering van Japan, en die op die manier de dynamiek van de economische groeimogelijkheden in deze regio te baat nemen. Het Fonds belegt in ontwikkelde en opkomende markten in deze regio, zoals Australië, China, Hongkong, India, Indonesië, Zuid-Korea, Maleisië, Nieuw-Zeeland, de Filippijnen, Singapore, Taiwan, en Thailand, maar er wordt, waar de regelgeving dit toestaat, naar aanvullende mogelijkheden gezocht in de regio. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in certificaten (waaronder Amerikaanse Certificaten van Aandelen (ADR’s), Wereldwijde Certificaten van Aandelen (GDR’s) en Europese Certificaten van Aandelen (EDR’s), obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen, preferente aandelen, obligaties, warrants en incourante effecten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een van de internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisaties. Het Fonds kan beleggen in certificaten van aandelen (ADR’s, GDR’s en EDR’s). Deze instrumenten vertegenwoordigen aandelen in bedrijven die handelen buiten de markten waarop de certificaten van aandelen worden verhandeld. De certificaten van aandelen worden verhandeld op Erkende Beurzen, maar er kan sprake zijn van andere risico’s die zijn verbonden aan de onderliggende aandelen van dergelijke instrumenten, zoals politieke, inflatie-, wisselkoers- of bewaarnemingsrisico’s.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Asia-Pacific Equity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. 21
Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico's accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger
Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Inschrijvingskost en:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/ ZO/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/ IOX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/AHM/ AHR/AHX/ AM/AO/AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/ BH/BHR/BHX/ BO/ BOX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
Geen
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
CONVERSIEKOSTEN:
TERUGKOOP: VOORWAARDELIJK UITGESTELDE Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Klasse:
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen
CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
22
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Asia-Pacific Equity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,50%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
1,50%
2,30%
0,85%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,85%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Asia-Pacific Equity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 25 maart 2011 n.v.t. Amerikaanse Dollar (USD)
23
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS ASIAN PROPERTY FONDS (het “Asian Property Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Asian Property Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars. Dit doel wordt nagestreefd door middel van beleggingen in aandelen van ondernemingen in de vastgoedsector in Azië en Oceanië. Onder ondernemingen in de vastgoedsector verstaan we ondernemingen met als belangrijkste activiteit de ontwikkeling en/of het in eigendom hebben van inkomsten leverend onroerend goed en collectieve beleggingsvehikels met posities in onroerend goed zoals beursgenoteerde onroerend-goed-beleggingsfondsen, openbaar verhandelde vastgoedbeleggingsfondsen (Real Estate Investment Trusts, REIT’s) en instellingen voor collectieve beleggingen. Door het beleggen in collectieve beleggingsvehikels via het Fonds zal op de belegger niet alleen zijn evenredige deel van de beheerskosten van het Fonds rusten, maar indirect ook de beheerskosten van de onderliggende collectieve beleggingsvehikels. Het Fonds kan ook beleggen in preferente aandelen, obligatieleningen die kunnen worden geconverteerd in gewone of preferente aandelen en andere instrumenten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risicooverwegingen die zijn verbonden aan het beleggen in ondernemingen die hoofdzakelijk in de vastgoedsector werkzaam zijn.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Er zijn bijzondere risico-overwegingen verbonden aan het beleggen in aandelen van ondernemingen die hoofdzakelijk in de vastgoedsector werkzaam zijn. Deze risico's zijn onder meer: de cyclische aard van de waarde van onroerende zaken, risico´s gerelateerd aan algemene en lokale economische omstandigheden, overmatig bebouwen en toenemende concurrentie, stijging van onroerende-zaakbelastingen en exploitatiekosten, demografische trends en variërende rente-inkomsten, wijzigingen in bestemmingsplannen, verliezen als gevolg van rampen of onbewoonbaarverklaring, milieurisico's, wettelijke huurbeperkingen, veranderingen in de waarde van de buurt, risico's van verbonden partijen, veranderende aanlokkelijkheid van onroerende zaken voor huurders, stijgingen van de rentestand en andere invloeden van de onroerend-goed-kapitaalmarkt. In het algemeen zal een stijgende rente de kosten van het verkrijgen van financiering doen stijgen, hetgeen de waarde van de beleggingen van het Asian Property Fonds direct of indirect zou kunnen laten dalen. Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Vastgoedfondsen beleggen in een specifieke bedrijfstak en dragen dientengevolge een hoger risico dan normaliter is verbonden aan beleggingen in een meer gediversifieerde portefeuille. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
24
Prestatie 60 40
%
20 0 -20
-40 -60 2010
2009 Asian Property A
Asian Property B
2008 Asian Property I
2010
2009
2008
Asian Property A
15,05
42,93
-47,66
Asian Property B
13,86
41,55
-48,21
Asian Property I
15,97
43,98
-47,31
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Asian Property Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
25
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/ AHM/AHR AHX/AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/AX B/BD/BDX/ BH/BHR/BHX/B O/BOX/BR/ BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
Geen
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
26
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Asian Property Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding: Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,40%
2,20%
0,75%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
0,75%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de activa van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Asian Property Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds September 1997 USD 790,3 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
27
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EMERGING EUROPE, MIDDLE EAST AND AFRICA EQUITY FONDS (het “Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Euro, door voornamelijk te beleggen in aandelen van emittenten in Centraal-, Oost- en Zuid-Europa, het Midden-Oosten en Afrika. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in obligaties die converteerbaar zijn in gewone aandelen en andere aan aandelen gekoppelde beleggingen van dergelijke emittenten alsmede in gewone aandelen, aan aandelen gekoppelde effecten en obligaties van emittenten in de Centraal-Aziatische staten van de voormalige Sovjet-Unie. Voor alle duidelijkheid: beleggingen in aandelen van emittenten in de Russische Federatie worden aangemerkt als beleggingen in aandelen van emittenten in Centraal-, Oost- en Zuid-Europa. De markten van de landen waarin belegd wordt, dienen erkende beurzen (“Erkende Beurzen”) te zijn in de zin van artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010. Beleggingen in effecten die zijn genoteerd aan een beurs die geen Erkende Beurs is, worden beschouwd als beleggingen in niet-genoteerde effecten (in overeenstemming met Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) totdat deze beurs wordt aangemerkt als een Erkende Beurs. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
28
Prestatie 80 60 40
%
20 0 -20 -40 -60 -80 2010
2009
Emerging Europe, Middle East and Africa Equity A
2008
Emerging Europe, Middle East and Africa Equity B
Emerging Europe, Middle East and Africa Equity I
2010
2009
2008
54,79 53,27
-59,85
Emerging Europe, Middle East and Africa Equity B
32,12 30,85
Emerging Europe, Middle East and Africa Equity I
32,92
55,72
-59,63
Emerging Europe, Middle East and Africa Equity A
-60,15
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
29
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/ AHM/AHR/ AHX/AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/AX B/BD/BDX/ BH/BHR/BHX/B O/BOX/BR BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
Geen
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
30
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,60%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
1,60%
2,40%
1,10%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,10%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de activa van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Oktober 2000 EUR 468,5 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
31
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EMERGING MARKETS EQUITY FONDS (het “Emerging Markets Equity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Emerging Markets Equity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling maximalisatie van het totale rendement, gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in aandelen in opkomende landen. Het Fonds belegt in landen met een opkomende markt wanneer de Vennootschap van mening is dat de economie zich daar sterk ontwikkelt en de markt er een zekere verfijning bereikt. Dergelijke landen zijn onder andere Argentinië, Botswana, Brazilië, Chili, China, Colombia, de Filippijnen, Griekenland, Hongarije, India, Indonesië, Jamaica, Jordanië, Kenia, Maleisië, Mexico, Nigeria, Pakistan, Polen, Portugal, de Russische Federatie, Sri Lanka, Taiwan, Thailand, Turkije, Venezuela, Zimbabwe, ZuidAfrika en Zuid-Korea. Noodzakelijke voorwaarde is dat de markt in deze landen aangemerkt wordt als een “Erkende Beurs” in de zin van artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010. Zodra de markt in andere landen tot ontwikkeling komt zal het Fonds zich naar verwachting verbreden en verder diversifiëren wat betreft de markten waarin wordt belegd. Beleggingen in effecten die zijn genoteerd aan een beurs die geen Erkende Beurs is, worden beschouwd als beleggingen in niet-genoteerde effecten (zie Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) totdat deze beurs wordt aangemerkt als een Erkende Beurs. Het Fonds kan investeren in ondernemingen die in andere landen dan een land met een opkomende markt zijn gevestigd, indien de waarde van de effecten van die onderneming in grote lijnen wordt bepaald door de omstandigheden in een opkomend land of indien ze voornamelijk worden verhandeld op de effectenmarkt van een opkomend land, of ingeval de onderneming zelfstandig of na consolidatie 50% van haar inkomsten behaalt uit goederen die zijn geproduceerd of verkocht en/of diensten die zijn verleend in opkomende landen. Het Fonds kan ook beleggen in obligatieleningen die kunnen worden geconverteerd in gewone of preferente aandelen en andere instrumenten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen. Voor zover het vermogen van het Fonds niet in aandelen of aan aandelen gebonden beleggingen in opkomende markten wordt geïnvesteerd komen voor het resterende vermogen obligatieleningen in aanmerking. Als tijdelijke beschermingsmaatregel kan het Fonds, in perioden wanneer de Beleggingsadviseur dit op grond van veranderende economische, financiële of politieke omstandigheden raadzaam acht, het effectenbezit in opkomende landen verminderen tot minder dan 50% van het vermogen van het Fonds en in andere aandelen of in obligaties investeren. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
32
Prestatie 80 60 40
%
20 0 -20 -40 -60 -80 2010 Emerging Markets Equity A
2009 Emerging Markets Equity B
2008 Emerging Markets Equity I
2010
2009
2008
Emerging Markets Equity A
17,12
69,97
-58,01
Emerging Markets Equity B
15,93
68,35
-58,39
Emerging Markets Equity I
17,84
70,95
-57,76
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Emerging Markets Equity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
33
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/ AHM/AHR/ AHX/AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/AX B/BD/BDX/ BH/BHR/BHX/B O/BOX/BR/ BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
34
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Emerging Markets Equity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,60%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,60%
2,40%
1,10%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
1,10%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap. Belangrijke aanvullende informatie Het Emerging Markets Equity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Juli 1993 USD 1.096,0 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
35
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EUROPEAN EQUITY ALPHA FONDS (het “European Equity Alpha Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het European Equity Alpha Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Euro, door voornamelijk te beleggen in een geconcentreerde portefeuille aandelen van op de Europese beurzen genoteerde ondernemingen. Het Fonds streeft naar beleggingen in aandelen waarvan de Vennootschap van mening is dat deze de meeste kansen bieden op vermogenstoename op de lange termijn voornamelijk op basis van wezenlijke marktfactoren en gericht aandelenonderzoek. Onder deze ondernemingen vallen ook die ondernemingen wier aandelen over the counter worden verhandeld in de vorm van Amerikaanse Certificaten van Aandelen (ADR’s) of Europese Certificaten van Aandelen (EDR’s) (onderhevig aan Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen). Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen, preferente aandelen, warrants en andere aan aandelen gekoppelde instrumenten. Om het European Equity Alpha Fonds in aanmerking te laten komen voor het Franse “Plan d'Epargne en Actions” en zolang het geregistreerd is bij de Autorité des Marchés Financiers in Frankrijk, zal het totale bedrag dat is belegd in aandelen of aandeelgerelateerde effecten (zoals bepaald in artikel L.221-31 van de Franse Monetaire en Financiële Code, I-1, a, b en c) van in aanmerking komende emittenten die hun statutaire zetel hebben in een lidstaat van de Europese Unie of in de Europese Economische Ruimte (mits het betreffende land met Frankrijk een bilateraal belastingverdrag heeft gesloten met een clausule voor administratieve ondersteuning gericht op het bestrijden van belastingfraude of -ontduiking) op enig moment niet minder bedragen dan 75%.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn.
36
Prestatie 30 20 10
%
0 -10 -20 -30 -40 -50 2010 European Equity Alpha A
2009 European Equity Alpha B
2008 European Equity Alpha I
2010
2009
2008
European Equity Alpha A
16,17
24,83
-40,61
European Equity Alpha B
15,00
23,53
-41,19
European Equity Alpha I
16,71
25,51
-40,26
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het European Equity Alpha Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
37
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/ AM/AO/AOM/A OX/AR/ARM/A X B/BD/BDX/ BH/BHR/BHX/B O/BOX/BR/ BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
Geen
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
38
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het European Equity Alpha Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,20%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,20%
1,90%
0,70%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
0,70%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het European Equity Alpha Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Maart 1991 EUR 339,4 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
39
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EUROPEAN PROPERTY FONDS (het “European Property Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het European Property Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Euro, door middel van beleggingen in aandelen van ondernemingen in de Europese vastgoedsector. Onder ondernemingen in de vastgoedsector kunnen ook onroerend-goedontwikkelingsmaatschappijen begrepen worden, evenals ondernemingen met als belangrijkste activiteit het in eigendom hebben van inkomsten leverend onroerend goed, en collectieve eigendomsvehikels met exposure in onroerend goed zoals beursgenoteerde vastgoedbeleggingsfondsen, openbaar verhandelde vastgoedbeleggingsfondsen (Real Estate Investment Trusts, REIT’s) en instellingen voor collectieve beleggingen. Door het beleggen in collectieve beleggingsvehikels via het Fonds zal op de belegger niet alleen zijn evenredige deel van de beheerskosten van het Fonds rusten, maar indirect ook de beheerskosten van de onderliggende collectieve beleggingsvehikels. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in preferente aandelen, obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen en andere aan aandelen gekoppelde instrumenten. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan het beleggen in ondernemingen die hoofdzakelijk in de vastgoedsector werkzaam zijn.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Er zijn bijzondere risico-overwegingen verbonden aan het beleggen in aandelen van ondernemingen die hoofdzakelijk in de vastgoedsector werkzaam zijn. Deze risico's zijn onder meer: de cyclische aard van de waarde van onroerende zaken, risico´s gerelateerd aan algemene en lokale economische omstandigheden, overmatig bebouwen en toenemende concurrentie, stijging van onroerende-zaakbelastingen en exploitatiekosten, demografische trends en variërende rente-inkomsten, wijzigingen in bestemmingsplannen, verliezen als gevolg van rampen of onbewoonbaarverklaring, milieurisico's, wettelijke huurbeperkingen, veranderingen in de waarde van de buurt, risico's van verbonden partijen, veranderende aanlokkelijkheid van onroerende zaken voor huurders, stijgingen van de rentestand en andere invloeden van de onroerend-goed-kapitaalmarkt. In het algemeen zal een stijgende rente de kosten van het verkrijgen van financiering doen stijgen, hetgeen de waarde van de beleggingen van het European Property Fonds direct of indirect zou kunnen laten dalen. Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Vastgoedfondsen beleggen in een specifieke bedrijfstak en dragen dientengevolge een hoger risico dan normaliter is verbonden aan beleggingen in een meer gediversifieerde portefeuille.
40
Prestatie 60
40
%
20
0 -20
-40
-60 2010 European Property A
2009 European Property B
2008 European Property I
2010
2009
2008
European Property A
12,25
40,37
-51,60
European Property B
11,12
38,92
-52,09
European Property I
13,15
41,41
-51,26
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het European Property Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
41
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/ AHM/AHR/ AHX/AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/AX B/BD/BDX/ BH/BHR/BHX/B O/BOX/BR/ BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
Conversiekosten:
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
42
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het European Property Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,40%
2,20%
0,75%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
0,75%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het European Property Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds September 1997 EUR 213,9 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
43
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EUROPEAN SMALL CAP VALUE FONDS (het “European Small Cap Value Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het European Small Cap Value Fonds heeft als beleggingsdoelstelling een aantrekkelijk rendement, gemeten in Euro. Dit doel wordt nagestreefd door voornamelijk te investeren in de gewone aandelen van kleine Europese ondernemingen met een marktwaarde tot USD 5 miljard (of de tegenwaarde) die volgens de Vennootschap ondergewaardeerd zijn ten opzichte van de effectenmarkt in het algemeen ten tijde van de aankoop. Effecten van ondernemingen met een gering aandelenkapitaal (small cap(italisation) corporations) brengen grotere risico's met zich mee en de markt voor dergelijke aandelen is vaak instabieler en minder liquide. Het Fonds streeft ernaar om voornamelijk in effecten te beleggen die op de beurs of op andere Gereglementeerde Markten genoteerd zijn; als zodanig kan het ook dergelijke effecten kopen of verkopen op over-the-counter markten. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in de aandelen van Europese ondernemingen met een marktwaarde van meer dan USD 5 miljard, in obligaties die in gewone aandelen converteerbaar zijn, in preferente aandelen en in andere aan aandelen gekoppelde effecten. Om het European Small Cap Value Fonds in aanmerking te laten komen voor het Franse “Plan d'Epargne en Actions” en zolang het geregistreerd is bij de Autorité des Marchés Financiers in Frankrijk, zal het totale bedrag dat is belegd in aandelen of aandeelgerelateerde effecten (zoals bepaald in artikel L.221-31 van de Franse Monetaire en Financiële Code, I-1, a, b en c) van in aanmerking komende emittenten die hun statutaire zetel hebben in een lidstaat van de Europese Unie of in de Europese Economische Ruimte (mits het betreffende land met Frankrijk een bilateraal belastingverdrag heeft gesloten met een clausule voor administratieve ondersteuning gericht op het bestrijden van belastingfraude of -ontduiking) op enig moment niet minder bedragen dan 75%.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Beleggingen in kleine en middelgrote bedrijven brengen hogere risico’s met zich mee dan normaliter zijn verbonden aan beleggingen in grotere bedrijven.
44
Prestatie 60
40
%
20
0
-20
-40
-60 2010 European Small Cap Value A
2009 European Small Cap Value B
2008 European Small Cap Value I
2010
2009
2008
European Small Cap Value A
20,68
42,12
-51,54
European Small Cap Value B
19,46
40,76
-52,04
European Small Cap Value I
n.v.t.
n.v.t.
-51,19
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het European Small Cap Value Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
45
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/ AM/AO/AOM/A OX/AR/ARM/A X B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
46
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het European Small Cap Value Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,60%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,60%
2,40%
0,95%
Geen
-
0,95%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het European Small Cap Value Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds November 2001 EUR 16,9 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
47
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EUROZONE EQUITY ALPHA FONDS (het “Eurozone Equity Alpha Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Eurozone Equity Alpha Fonds heeft als beleggingsdoelstelling om over lange termijn vermogensgroei te bereiken, gemeten in Euro, door voornamelijk te beleggen in een geconcentreerde portefeuille van aandelen van ondernemingen die hun domicilie hebben of hun voornaamste economische activiteiten uitvoeren in de Eurozone. Het Fonds streeft naar beleggingen in aandelen waarvan de Vennootschap van mening is dat deze de meeste kansen bieden op vermogenstoename op de lange termijn voornamelijk op basis van wezenlijke marktfactoren en gericht aandelenonderzoek. Onder dergelijke ondernemingen worden ondernemingen begrepen waarvan de gewone aandelen worden verhandeld op een effectenbeurs in de Eurozone of waarvan de effecten over-the-counter worden verhandeld in de vorm van Amerikaanse Certificaten van Aandelen (ADR’s) of Europese Certificaten van Aandelen (EDR’s) (in overeenstemming met Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen). Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen, preferente aandelen, warrants en andere aan aandelen gekoppelde instrumenten. Om het Eurozone Equity Alpha Fonds in aanmerking te laten komen voor het Franse “Plan d'Epargne en Actions” en zolang het geregistreerd is bij de Autorité des Marchés Financiers in Frankrijk, zal het totale bedrag dat is belegd in aandelen of aandeelgerelateerde effecten (zoals bepaald in artikel L.221-31 van de Franse Monetaire en Financiële Code, I-1, a, b en c) van in aanmerking komende emittenten die hun statutaire zetel hebben in een lidstaat van de Europese Unie of in de Europese Economische Ruimte (mits het betreffende land met Frankrijk een bilateraal belastingverdrag heeft gesloten met een clausule voor administratieve ondersteuning gericht op het bestrijden van belastingfraude of -ontduiking) op enig moment niet minder bedragen dan 75%.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Het Fonds kan beleggen in certificaten van aandelen (ADR’s en EDR’s). Deze instrumenten vertegenwoordigen aandelen in bedrijven die handelen buiten de markten waarop de certificaten van aandelen worden verhandeld. De certificaten van aandelen worden verhandeld op Erkende Beurzen, maar er kan sprake zijn van andere risico’s die zijn verbonden aan de onderliggende aandelen van dergelijke instrumenten, zoals politieke, inflatie-, wisselkoers- of bewaarnemingsrisico’s.
48
Prestatie 40 30 20 10
%
0 -10 -20 -30 -40 -50 2010 Eurozone Equity Alpha A
2009 Eurozone Equity Alpha B
2008 Eurozone Equity Alpha I
2010
2009
2008
Eurozone Equity Alpha A
10,55
25,84
-41,75
Eurozone Equity Alpha B
9,27
24,66
-42,33
Eurozone Equity Alpha I
11,52
26,89
-41,38
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Eurozone Equity Alpha Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
49
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/AHM/ AHR/AHX/ AM/AO/AOM/A OX/AR/ARM/A X B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/ BOX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
50
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Eurozone Equity Alpha Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,40%
2,20%
0,75%
Geen
-
0,75%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Eurozone Equity Alpha Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 3 april 2000 EUR 96,3 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
51
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GAIA SCARCE RESOURCES FONDS6 (het “Gaia Scarce Resources Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Gaia Scarce Resources Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, door voornamelijk te beleggen in een geconcentreerde portefeuille van in aandelen uitgegeven door ondernemingen wereldwijd gevestigd die actief zijn in sectoren die beïnvloed worden door milieubeperkingen en door de schaarste van natuurlijke hulpbronnen. Het Fonds kan onder andere beleggen in ondernemingen die betrokken zijn bij de ontwikkeling van belangwekkende technologieën en het beheer van schaarse middelen in sectoren zoals basismaterialen, energie, industriële ondernemingen, technologie, voedsel- en watervoorziening en nutsbedrijven. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in certificaten (waaronder Amerikaanse Certificaten van Aandelen (ADR’s), Wereldwijde Certificaten van Aandelen (GDR’s) en Europese Certificaten van Aandelen (EDR’s), obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen, preferente aandelen, obligaties, warrants, openbaar verhandelde vastgoedbeleggingsfondsen (Real Estate Investment Trusts, REIT’s), op een effectenbeurs verhandelde fondsen (Exchange Traded Funds (ETF's)) en incourante effecten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
6
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een van de internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisaties. Fondsen die beleggen in een beperkt aantal effecten, zijn minder gediversifieerd en kunnen dientengevolge een hoger risico met zich mee brengen.
Per de datum van het Prospectus is het Gaia Scarce Resources Fonds niet beschikbaar voor inschrijving. Het Fonds kan naar eigen goeddunken van het Bestuur worden uitgebracht. Op dat moment zal de bevestiging van de introductie van het Gaia Scarce Resources Fonds beschikbaar worden gesteld ten kantore van de Vennootschap. 52
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger
Gezien de beleggingsdoelstelling van het Gaia Scarce Resources Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico's accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/ ADX/AH/AHM/ AHR/AHX/ AM/AO/AOM/A OX/AR/ARM/A X B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, 53
COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Gaia Scarce Resources Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,75%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,75%
2,40%
0,85%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,85%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Gaia Scarce Resources Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Nog niet geïntroduceerd n.v.t. Amerikaanse Dollar (USD)
54
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL BRANDS FONDS (het “Global Brands Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Brands Fonds heeft als beleggingsdoelstelling om over lange termijn een aantrekkelijk rendement te bereiken, gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in gewone aandelen van ondernemingen in de ontwikkelde landen van de wereld. Het Fonds zal in een geconcentreerde portefeuille beleggen van ondernemingen waarvan de Vennootschap van mening is dat hun succes afhangt van immateriële vermogensbestanddelen (bijvoorbeeld, maar niet beperkt tot, merknamen, copyrights of distributiemethodes) die een sterke bedrijfsfranchise ondersteunen. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in preferente aandelen, obligaties die converteerbaar zijn in gewone aandelen of preferente aandelen, warrants op effecten en andere effecten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen. Het Fonds zal uitsluitend ten behoeve van hedging gebruikmaken van derivaten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Fondsen die beleggen in een beperkt aantal effecten, zijn minder gediversifieerd en kunnen dientengevolge een hoger risico met zich mee brengen.
55
Prestatie
40 30 20
%
10 0 -10 -20 -30 -40 2010
2009 Global Brands A
Global Brands B
2008 Global Brands I
2010
2009
2008
Global Brands A
11,76
29,65
-29,69
Global Brands B
10,67
28,35
-30,40
Global Brands I
12,59
30,58
-29,18
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Brands Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
56
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/SX Z/ZD/ZH/ZHX/ZO/ ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/IOX /IX A/AD/ADM/ADX/ AH/AHM/AHR/AH X/AM/AO/ AOM/AOX/AR/ ARM/AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/ BOX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/CO/ COX/CX
N/ND/NH/NHX/NO /NOX/NX
Geen Maximaal 1,00%
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen Geen
Geen Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
Conversiekosten:
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
57
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Brands Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
1,40%
2,20%
0,75%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,75%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Brands Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Oktober 2000 USD 2.453,4 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
58
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL EQUITY ALLOCATION FONDS (het “Global Equity Allocation Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Equity Allocation Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, voornamelijk door middel van beleggingen in aandelen uitgegeven door wereldwijd gevestigde ondernemingen. De portefeuille is opgebouwd op basis van de overtuiging dat de belangrijkste factoren van wereldwijde beleggingen in aandelen de keuze uit regio’s, landen of bedrijfssectoren zijn. Het beleggingsproces maakt gebruik van een top-down benadering met een actieve nadruk op selectie en weging van regio’s, landen en bedrijfssectoren, die zwaarder is dan de individuele aandelenselectie. De beleggingsbeslissingen worden geïmplementeerd door middel van geoptimaliseerde aandelenpakketten die zo zijn samengesteld dat ze in grote lijnen de lokale MSCIindices volgen. De portefeuille is goed gediversifieerd en kent weinig aandelenspecifieke risico's. Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
Prestatie: Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Equity Allocation Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
59
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
60
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Equity Allocation Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,50%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,50%
2,30%
0,85%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,85%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Equity Allocation Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 1 december 2011 USD 12,0 miljoen (per 31 december 2011)
Referentievaluta:
Amerikaanse Dollar (USD)
61
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL INFRASTRUCTURE FONDS (het “Global Infrastructure Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Infrastructure Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het behalen van vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, voornamelijk door middel van beleggingen in aandelen uitgegeven door wereldwijd gevestigde ondernemingen die in de infrastructuursector werkzaam zijn. Ondernemingen actief in de infrastructuursector kunnen onder meer betrokken zijn bij de transmissie en distributie van elektriciteit; de opslag, het transport en de distributie van natuurlijke hulpbronnen, zoals aardgas, die gebruikt worden voor energie-opwekking; de aanleg, het functioneren en het onderhoud van snelwegen, tolwegen, tunnels, bruggen en parkeerterreinen; de aanleg, het functioneren en het onderhoud van vliegvelden en havens, spoorwegen en openbaar-vervoersystemen; telecommunicatie; waterbehandeling en -distributie; en andere opkomende infrastructuursectoren. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan het beleggen in ondernemingen die hoofdzakelijk in de infrastructuursector werkzaam zijn.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Er zijn bijzondere risico-overwegingen verbonden aan het beleggen in aandelen van ondernemingen die hoofdzakelijk in de infrastructuursector werkzaam zijn. Infrastructuurgerelateerde ondernemingen zijn blootgesteld aan uiteenlopende factoren die hun activiteiten of bedrijfsvoering nadelig kunnen beïnvloeden, waaronder hoge rentelasten in verband met programma’s voor kapitaalopbouw, kosten in verband met de naleving van en veranderingen in milieu- en andere regelgeving, problemen met het aantrekken van voldoende vermogen tegen redelijke voorwaarden in perioden van hoge inflatie en onzekere kapitaalmarkten, de gevolgen van overcapaciteit, toegenomen concurrentie van andere dienstverleners in een ontwikkelende dereguleringsomgeving, onzekerheid over de beschikbaarheid van brandstof voor een redelijke prijs, de gevolgen van een beleid van energiebesparing en overige factoren. Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
Prestatie:
62
16.50 16.00 15.50
%
15.00 14.50 14.00 13.50 13.00 12.50 2011 Global Infrastructure A
2010 Global Infrastructure B
2009 Global Infrastructure Z
2011
2010
2009
Global Infrastructure A
15,10
n.v.t.
n.v.t.
Global Infrastructure B
13,91
n.v.t.
n.v.t.
Global Infrastructure Z
16,05
n.v.t.
n.v.t.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Infrastructure Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
63
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/SX Z/ZD/ZH/ZHX/ZO/ ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/IOX /IX A/AD/ADM/ADX/ AH/AHM/AHR/AH X/AM/AO/ AOM/AOX/AR/ ARM/AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/ BOX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/CO/ COX/CX
N/ND/NH/NHX/NO /NOX/NX
Geen Maximaal 1,00%
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen Geen
Geen Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
64
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Infrastructure Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,50%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,50%
2,30%
0,85%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,85%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Infrastructure Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 14 juni 2010 USD 26,8 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
65
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL OPPORTUNITY FONDS (het “Global Opportunity Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Opportunity Fonds heeft als beleggingdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars. Onder normale marktomstandigheden wordt de beleggingdoelstelling van het Fonds nagestreefd door hoofdzakelijk te beleggen in wereldwijde op groei gerichte aandelen. Het beleggingsproces legt de nadruk op een bottom-up aandelenselectieproces, waarbij wordt gestreefd naar aantrekkelijke beleggingen op basis van individuele ondernemingen. De selectie van de effecten wordt gedreven door een zoektocht naar ondernemingen met een kans op het genereren van een sterke waarvan aangenomen wordt dat zij waren ondergewaardeerd ten tijde van de aankoop. Waardering wordt gezien binnen de context van de vooruitzichten voor een duurzame winst en groei van de kasstroom. Het beleggingsproces wordt gedreven door fundamenteel onderzoek. De nadruk ligt gewoonlijk op ondernemingen die geacht worden een reputatie van consistente of stijgende winstgroei en een overtuigende bedrijfsstrategie te hebben. De bedrijfsontwikkelingen, waaronder de bedrijfsstrategie en financiële resultaten, worden voortdurend bestudeerd. Over het algemeen komt een portefeuillebezit in aanmerking voor verkoop wanneer wordt vastgesteld dat het belang niet langer voldoet aan de beleggingscriteria van het Fonds. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in aandelen van ondernemingen die niet aan de bovenstaande vereisten voldoen, obligatieleningen die in gewone aandelen converteerbaar zijn, preferente aandelen, warrants op effecten en andere effecten waarvan de waarde is g e k o p p e l d a a n d e w a a r d e v a n a a n d e l e n . Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
66
Prestatie:
0 -1 -2
%
-3 -4 -5 -6 -7 -8 2011 Global Opportunity A
2010 Global Opportunity B
2009 Global Opportunity Z
2011
2010
2009
Global Opportunity A
-6,47
n.v.t.
n.v.t.
Global Opportunity B
-7,4
n.v.t.
n.v.t.
Global Opportunity Z
-5,69
n.v.t.
n.v.t.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Opportunity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
67
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
68
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Opportunity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,60%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,60%
2,40%
0,90%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,90%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Opportunity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 29 november 2010 USD 1,0 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
69
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL PROPERTY FONDS (het “Global Property Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Property Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in de aandelen van ondernemingen in de vastgoedsector over de hele wereld. Onder ondernemingen in de vastgoedsector verstaan we ondernemingen met als belangrijkste activiteit de ontwikkeling en/of het in eigendom hebben van inkomsten leverend onroerend goed en collectieve beleggingsvehikels met posities in onroerend goed zoals beursgenoteerde onroerend-goedbeleggingsfondsen, openbaar verhandelde vastgoedbeleggingsfondsen (Real Estate Investment Trusts, REIT’s) en instellingen voor collectieve beleggingen. Door het beleggen in collectieve beleggingsvehikels via het Fonds zal op de belegger niet alleen zijn evenredige deel van de beheerskosten van het Fonds rusten, maar indirect ook de beheerskosten van de onderliggende collectieve beleggingsvehikels. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in preferente aandelen, obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen en andere aan aandelen gekoppelde instrumenten. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan het beleggen in ondernemingen die hoofdzakelijk in de vastgoedsector werkzaam zijn.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Fondsen die beleggen in een beperkt aantal effecten, zijn minder gediversifieerd en kunnen dientengevolge een hoger risico met zich mee brengen.
70
Prestatie
60 40
%
20 0 -20 -40 -60 2010 Global Property A
2009 Global Property B
2008 Global Property I
2010
2009
2008
Global Property A
15,88
44,14
-46,62
Global Property B
14,71
42,72
-47,20
Global Property I
16,72
45,23
-46,31
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Property Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
71
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
72
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Property Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,50%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,50%
2,30%
0,85%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,85%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Property Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 31 oktober 2006 USD 429,4 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
73
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS INDIAN EQUITY FONDS (het “Indian Equity Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Indian Equity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in gewone aandelen van bedrijven die domicilie in India hebben of daar hun voornaamste economische activiteiten uitvoeren. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in aandelen van bedrijven die aan Indiase effectenbeurzen genoteerd staan maar geen domicilie in India hebben of daar hun voornaamste economische activiteiten uitvoeren, in certificaten (waaronder Amerikaanse Certificaten van Aandelen (ADR’s), Wereldwijde Certificaten van Aandelen (GDR’s) en Europese Certificaten van Aandelen (EDR’s)), obligatieleningen die in gewone aandelen converteerbaar zijn, preferente aandelen, obligaties, warrants op effecten en andere effecten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen. Het Fonds zal via de Dochtermaatschappij beleggen in een geconcentreerde portefeuille van ondernemingen. Beleggers wordt geadviseerd het hoofdstuk “Risicofactoren” van de Prospectus te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Fondsen die beleggen in een beperkt aantal effecten, zijn minder gediversifieerd en kunnen dientengevolge een hoger risico met zich mee brengen.
74
%
Prestatie
120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2010 Indian Equity A
2009 Indian Equity B
2008 Indian Equity I
.
2010
2009
2008
Indian Equity A
24,25
92,08
-65,38
Indian Equity B
23,01
90,24
-65,73
Indian Equity I
25,23
93,61
-65,15
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Indian Equity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico's accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
75
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
76
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Indian Equity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,60%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,60%
2,40%
0,90%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,90%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Indian Equity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 30 november 2006 USD 199,7 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
77
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS JAPANESE EQUITY FONDS (het “Japanese Equity Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Japanese Equity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Yen, door voornamelijk te beleggen in de gewone aandelen van ondernemingen die gevestigd zijn in Japan of daar hun voornaamste economische activiteiten hebben en die genoteerd zijn op enige beurs of over-the-counter markt (in overeenstemming met Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen). Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen en andere aan aandelen gekoppelde beleggingen. Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn.
Prestatie:
0
-5
%
-10
-15
-20
-25 2011 Japanese Equity A
2010 Japanese Equity B
2009 Japanese Equity Z
2011
2010
2009
Japanese Equity A
-20,34
n.v.t.
n.v.t.
Japanese Equity B
-21,12
n.v.t.
n.v.t.
Japanese Equity Z
-19,73
n.v.t.
n.v.t.
78
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Japanese Equity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico's accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, 79
BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Japanese Equity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,40%
2,20%
0,75%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,75%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Japanese Equity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 14 juni 2010 JPY 3.696,9 miljoen (per 31 december 2010) Yen (JPY)
80
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS LATIN AMERICAN EQUITY FONDS (het “Latin American Equity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Latin American Equity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling maximalisatie van het totale rendement, gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in de gewone aandelen van in LatijnsAmerikaanse landen gevestigde ondernemingen. Deze landen zijn onder andere Argentinië, Bolivia, Brazilië, Chili, Colombia, Costa Rica, Cuba, de Dominicaanse Republiek, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Honduras, Mexico, Nicaragua, Panama, Paraguay, Peru, Uruguay en Venezuela. Noodzakelijke voorwaarde is dat de markt in deze landen aangemerkt wordt als een “Erkende Beurs” in de zin van artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010. Zodra de markt in andere landen tot ontwikkeling komt zal het Fonds zich naar verwachting verbreden en verder diversifiëren wat betreft de Latijns-Amerikaanse markten waarin wordt belegd. De beleggingen van het Fonds kunnen van tijd tot tijd worden geconcentreerd in een beperkt aantal landen. Beleggingen in effecten die zijn genoteerd aan een beurs die geen Erkende Beurs is, worden beschouwd als beleggingen in niet-genoteerde effecten (zie Appendix A van het Prospectus – “Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen”) totdat deze beurs wordt aangemerkt als een Erkende Beurs. Het Fonds kan investeren in ondernemingen die in andere landen dan in Latijns Amerika zijn gevestigd, indien de waarde van de effecten van die onderneming in grote lijnen wordt bepaald door de omstandigheden in Latijns Amerika of indien ze voornamelijk worden verhandeld aan een effectenmarkt in Latijns Amerika, of ingeval de onderneming zelfstandig of na consolidatie 50% van haar inkomsten behaalt uit goederen die zijn geproduceerd of verkocht en/of diensten die zijn verleend in Latijns-Amerikaanse landen. Het Fonds kan ook investeren in obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone of preferente aandelen en andere instrumenten waarvan de waarde verband houdt met die van de aandelen. Voor zover het vermogen van het Fonds niet in aandelen of aan aandelen gebonden beleggingen wordt geïnvesteerd, kan het resterende vermogen in obligatieleningen worden belegd. Als tijdelijke beschermingsmaatregel kan het Fonds, in perioden wanneer de Vennootschap dit op grond van veranderende economische, financiële of politieke omstandigheden raadzaam acht, het aandelenbezit in Latijns-Amerikaanse landen verminderen tot minder dan 80% van het vermogen van het Fonds en in andere aandelen of in obligaties investeren. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
81
%
Prestatie
120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2010
2009
Latin American Equity A
2008 Latin American Equity B
Latin American Equity I
2010
2009
2008
Latin American Equity A
16,05
104,34
-55,82
Latin American Equity B
14,88
102,27
-56,26
Latin American Equity I
16,84
105,69
-55,52
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Latin American Equity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
82
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
83
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Latin American Equity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,60%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,60%
2,40%
1,00%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
1,00%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Latin American Equity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Augustus 1994 USD 1.172,7 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
84
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS US ADVANTAGE FONDS (het “US Advantage Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het US Advantage Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, voornamelijk door middel van beleggingen in aandelen uitgegeven door Amerikaanse ondernemingen en op aanvullende basis in aandelen uitgegeven door niet-Amerikaanse ondernemingen. Een emittent kan worden beschouwd uit een bepaald land (waaronder de Verenigde Staten) of geografisch gebied afkomstig te zijn indien (i) de effecten ervan voornamelijk worden verhandeld in dat land of dat geografisch gebied; (ii) ingeval de onderneming zelfstandig of na consolidatie minimaal 50% van haar jaarlijkse inkomsten behaalt uit goederen die zijn geproduceerd of verkocht en/of diensten die zijn verleend in dat land of dat geografisch gebied; of (iii) als zij is opgericht onder het recht van, of haar hoofdkantoor heeft in, dat land of dat geografisch gebied. Door toepassing van deze toetsen is het mogelijk dat een specifieke emittent geacht kan worden uit meer dan één land of geografisch gebied afkomstig te zijn. Onder normale marktomstandigheden wordt de beleggingsdoelstelling van het Fonds nagestreefd door hoofdzakelijk te beleggen in aandelen van gevestigde grote ondernemingen. Het beleggingsproces legt de nadruk op een bottom-up aandelenselectieproces, waarbij wordt gestreefd naar aantrekkelijke beleggingen op basis van individuele ondernemingen. De selectie van de effecten voor beleggingen wordt gedreven door een zoektocht naar breedgekapitaliseerde franchises met een sterke naambekendheid en een blijvend concurrentievoordeel, waarbij de voorkeur gewoonlijk uitgaat naar ondernemingen met een stijgend rendement op het geïnvesteerde vermogen, bovengemiddeld goede bedrijfsvooruitzichten, een sterke huidige vrije voortbrenging van kasstroom en een aantrekkelijk risico/rendementsratio. Het beleggingsproces wordt gedreven door fundamenteel onderzoek. De bedrijfsontwikkelingen, waaronder de bedrijfsstrategie en financiële resultaten, worden voortdurend bestudeerd. Over het algemeen komt een portefeuillebezit in aanmerking voor verkoop wanneer wordt vastgesteld dat de investering niet langer voldoet aan de beleggingscriteria van het Fonds. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in aandelen van ondernemingen die niet aan de bovenstaande vereisten voldoen, obligatieleningen die in gewone aandelen converteerbaar zijn, preferente aandelen, warrants op effecten en andere effecten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. Fondsen die beleggen in een beperkt aantal effecten, zijn minder gediversifieerd en kunnen dientengevolge een hoger risico met zich mee brengen.
85
Prestatie
40 30 20
%
10 0 -10 -20 -30 -40 2010 US Advantage A
2009 US Advantage B
2008 US Advantage I
.
2010
2009
2008
US Advantage A
16,59
32,6
-28,42
US Advantage B
15,47
31,29
-29,12
US Advantage I
17,50
33,61
-27,88
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren. Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Advantage Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
86
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
87
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het US Advantage Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
1,40%
2,20%
0,70%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,70%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap. Belangrijke aanvullende informatie Het US Advantage Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 1 december 2005 USD 824,0 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
88
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS US GROWTH FONDS (het “US Growth Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het US Growth Fonds heeft als beleggingsdoelstelling vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, voornamelijk door middel van beleggingen in aandelen uitgegeven door Amerikaanse ondernemingen en op aanvullende basis in aandelen uitgegeven door niet-Amerikaanse ondernemingen. Een emittent kan worden beschouwd uit een bepaald land (waaronder de Verenigde Staten) of geografisch gebied afkomstig te zijn indien (i) de effecten ervan voornamelijk worden verhandeld in dat land of dat geografisch gebied; (ii) ingeval de onderneming zelfstandig of na consolidatie minimaal 50% van haar jaarlijkse inkomsten behaalt uit goederen die zijn geproduceerd of verkocht en/of diensten die zijn verleend in dat land of dat geografisch gebied; of (iii) als zij is opgericht onder het recht van, of haar hoofdkantoor heeft in, dat land of dat geografisch gebied. Door toepassing van deze toetsen is het mogelijk dat een specifieke emittent geacht kan worden uit meer dan één land of geografisch gebied afkomstig te zijn. Onder normale marktomstandigheden wordt de beleggingsdoelstelling van het Fonds nagestreefd door hoofdzakelijk te beleggen in aandelen van op groei gerichte ondernemingen van hoge kwaliteit. Het beleggingsproces legt de nadruk op een bottom-up aandelenselectieproces, waarbij wordt gestreefd naar aantrekkelijke beleggingen op basis van individuele ondernemingen. De selectie van effecten wordt gedreven door een zoektocht naar ondernemingen van hoge kwaliteit die geacht worden een blijvend concurrentievoordeel te hebben en in staat te zijn om vermogen opnieuw in te zetten tegen een hoog rendement. De voorkeur gaat gewoonlijk uit naar ondernemingen met een stijgend rendement op het geïnvesteerde vermogen, bovengemiddeld goede bedrijfsvooruitzichten, een sterke vrije voortbrenging van kasstroom en een aantrekkelijk risico/rendementsprofiel. De nadruk ligt op selectie van afzonderlijke effecten. Over het algemeen komen beleggingen in aanmerking voor verkoop wanneer wordt vastgesteld dat de onderneming niet langer voldoet aan de beleggingscriteria van het Fonds. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in aandelen van ondernemingen die niet aan de bovenstaande vereisten voldoen, obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen, preferente aandelen, warrants op effecten en andere effecten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen volatiel zijn.
89
Prestatie
80 60 40 %
20 0 -20 -40 -60 2010 US Grow th A
2009 US Grow th B
2008 US Grow th I
2010
2009
2008
US Growth A
19,03
63,01
-51,25
US Growth B
17,84
61,37
-51,74
US Growth I
19,97
64,26
-50,87
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het US Growth Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
90
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
91
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het US Growth Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
1,40%
2,20%
0,70%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,70%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het US Growth Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Augustus 1992 USD 868,4 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
92
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS US PROPERTY FONDS (het “US Property Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het US Property Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het behalen van vermogenstoename op de lange termijn gemeten in Amerikaanse Dollars, door te beleggen in de aandelen van ondernemingen in de Amerikaanse vastgoedsector. Het Fonds is voornemens te beleggen in de aandelen van vastgoedbeleggingsfondsen die in het openbaar verhandeld worden (Real Estate Investment Trusts, hierna: REIT’s) en de verwante vastgoedexploitatieondernemingen (Real Estate Operating Companies, hierna: REOC’s). REIT's en REOC's zijn ondernemingen die onroerende zaken verwerven en/of ontwikkelen als belegging op de lange termijn. Ze beleggen het merendeel van hun vermogen rechtstreeks in onroerende zaken en hun inkomsten bestaan voornamelijk uit huurpenningen. Door het beleggen in REIT’s en REOC’s via het Fonds zal op de belegger niet alleen zijn evenredige deel van de beheerskosten van het Fonds rusten, maar indirect ook de beheerskosten van REIT’s en REOC’s. Een REIT is op het REIT-niveau niet aan Amerikaanse inkomsten- of vermogenswinstbelasting onderworpen ten aanzien van de inkomsten en vermogenswinst die aan de Aandeelhouders worden uitgedeeld voor zover aan bepaalde eisen wat betreft haar organisatie, eigendomsverhoudingen, vermogen, inkomen en vermogenswinst is voldaan. Een REOC is echter wel op ondernemingsniveau in de Verenigde Staten inkomsten- en vermogenswinstbelasting verschuldigd. In het algemeen zou op het door een “regularly traded” REIT of REOC aan het Fonds uitgekeerde belastbaar inkomen 30% Amerikaanse bronbelasting worden geheven. In het algemeen wordt op uitkeringen van vermogenswinst door een REIT of een REOC op grond van afstoting van Amerikaans vastgoed 35% bronbelasting geheven, die niet in alle gevallen terugvorderbaar is. Uitkeringen die zijn te beschouwen als terugstorting van inleg zijn over het algemeen niet aan de bronbelasting van 35% onderworpen. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in preferente aandelen, obligatieleningen die converteerbaar zijn in gewone aandelen en andere aan aandelen gekoppelde instrumenten. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan het beleggen in ondernemingen die hoofdzakelijk in de vastgoedsector werkzaam zijn.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Er zijn bijzondere risico-overwegingen verbonden aan het beleggen in aandelen van ondernemingen die hoofdzakelijk in de vastgoedsector werkzaam zijn. Deze risico's zijn onder meer: de cyclische aard van de waarde van onroerende zaken, risico´s gerelateerd aan algemene en lokale economische omstandigheden, overmatig bebouwen en toenemende concurrentie, stijging van onroerende-zaakbelastingen en exploitatiekosten, demografische trends en variërende rente-inkomsten, wijzigingen in bestemmingsplannen, verliezen als gevolg van rampen of onbewoonbaarverklaring, milieurisico's, wettelijke huurbeperkingen, veranderingen in de waarde van de buurt, risico's van verbonden partijen, veranderende aanlokkelijkheid van onroerende zaken voor huurders, stijgingen van de rentestand en andere invloeden van de onroerend-goed-kapitaalmarkt. In het algemeen zal een stijgende rente de kosten van het verkrijgen van financiering doen stijgen, hetgeen de waarde van de beleggingen van het US Property Fonds direct of indirect zou kunnen laten dalen. Aandelen worden over het algemeen beschouwd als beleggingen met een hoger risico en de opbrengsten kunnen zeer volatiel zijn. 93
Vastgoedfondsen beleggen in een specifieke bedrijfstak en dragen dientengevolge een hoger risico dan normaliter is verbonden aan beleggingen in een meer gediversifieerde portefeuille.
%
Prestatie
50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 2010 US Property A
2009 US Property B
2008 US Property I
2010
2009
2008
US Property A
26,73
40,34
-42,64
US Property B
25,47
38,91
-43,23
US Property I
27,67
41,38
-42,24
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het US Property Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in aandelen. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
94
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
Conversiekosten:
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
95
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het US Property Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,40%
2,20%
0,75%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,75%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het US Property Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Januari 1996 USD 190,5 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
96
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS ABSOLUTE RETURN FIXED INCOME FONDS7 (het “Absolute Return Fixed Income Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Absolute Return Fixed Income Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het bieden van een positief rendement door selectie van vastrentende activaklassen, markten en vastrentende financiële instrumenten. Het Fonds biedt geen enkele vorm van garantie met betrekking tot de beleggingsresultaten en er geldt geen enkele vorm van vermogensbescherming. Het Fonds zal hoofdzakelijk beleggen in wereldwijde effecten van ondernemingen, overheden en aan de overheid gelieerde emittenten hoge kwaliteit in een breed spectrum van vastrentende activaklassen, met inbegrip van “investment grade” obligaties, door hypotheken gedekte effecten, convertibles en valuta’s. Effecten worden geacht van hoge kwaliteit te zijn indien zij op het moment van aankoop een beoordeling hebben gekregen van “BBB” of hoger door Standard & Poor’s (“S&P”) of “Baa3” of hoger door Moody’s of van een andere internationaal erkende beoordelingsinstelling een soortgelijke waardering hebben gekregen, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Deze beleggingen kunnen ook Vastrentende Effecten omvatten die zijn uitgegeven in opkomende markten. De Beleggingsadviseur kan beleggen in elke combinatie van twee of meer van bovengenoemde activaklassen. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in aanvullende effecten, met inbegrip van maar niet beperkt tot hoogrenderende obligaties, obligaties die converteerbaar zijn in gewone aandelen, liquide middelen, aandelen en andere effecten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen. Als hoogrenderende obligaties worden aangemerkt: Vastrentende Effecten uitgegeven door ondernemingen die een kredietbeoordeling hebben van lager dan “BBB-” van S&P of “Baa3” van Moody’s of een vergelijkbare kredietwaardigheid op basis van een beoordeling door een internationaal erkende rating agency, of die door de Beleggingsadviseur als even kredietwaardig worden beschouwd. Het Fonds kan meer dan 20% van zijn vermogensbestanddelen beleggen in asset-backed aandelen die als overdraagbare effecten met onderliggende vermogensbestanddelen gecategoriseerd worden, waaronder creditcards, autoleningen, studentenleningen, bouwtekeningen en kleine zakelijke kredieten en met uitzondering van derivaten en leveraged (met vreemd vermogen gefinancierde) asset-backed aandelen. Net als bij andere effecten worden de koersen van asset-backed aandelen gecontroleerd op grote afwijkingen en waar nodig geverifieerd tegen een secundaire bron. Bij de waardering van de asset-backed aandelen wordt rekening gehouden met de kredietgegevens van de onderliggende vermogensbestanddelen. Het beleggen in effecten met een hoger rendement brengt in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich mee. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). 7
Op het moment van publicatie van het Prospectus is het Absolute Return Fixed Income Fonds niet beschikbaar voor inschrijving. Het Fonds kan naar eigen goeddunken van het Bestuur worden gelanceerd. Op dat moment zal de bevestiging van de lancering van het Absolute Return Fixed Income Fonds beschikbaar worden gesteld ten kantore van de Vennootschap 97
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. Sommige Fondsen, in het bijzonder de Obligatiefondsen, kunnen beleggen in asset-backed aandelen (ABS) – effecten die in de eerste plaats gefinancierd worden door betalingsstromen die door een pool van vermogensbestanddelen zoals leningen, huurovereenkomsten en vorderingen gegenereerd worden. Asset-backed aandelen zijn onderworpen aan het risico van vervroegde aflossing (dat wil zeggen het risico verbonden aan spoedige ongeplande betaling van de hoofdsom op een vastrentend effect) en het risico van wanbetaling en zijn gevoelig voor rentewijzigingen. In tijden van stijgende rente kunnen asset-backed aandelen een hogere volatiliteit vertonen.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger
Gezien de beleggingsdoelstelling van het Absolute Return Fixed Income Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
98
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
99
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Absolute Return Fixed Income Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,00%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,00%
1,45%
0,45%
Geen
0,35%
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Absolute Return Fixed Income Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Nog niet geïntroduceerd n.v.t. Amerikaanse Dollar (USD)
100
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EMERGING MARKETS CORPORATE DEBT FONDS (het “Emerging Markets Corporate Debt Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Emerging Markets Corporate Debt Fonds heeft als beleggingsdoelstelling maximering van het totale rendement, gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in het gehele kredietspectrum van obligaties van vennootschappen, alsmede in obligaties van overheden en aan de overheid gelieerde emittenten in opkomende landen. Het Fonds wil zijn vermogen beleggen in bedrijfsobligaties in opkomende landen die hoge lopende inkomsten geven en tegelijkertijd de belofte inhouden van vermogenswinst. Het Fonds kan beleggen in effecten die op het tijdstip van aankoop een kredietbeoordeling hebben van hetzij lager dan “BBB-” van Standard & Poor’s of “Baa3” van Moody’s of een vergelijkbare kredietwaardigheid op basis van een beoordeling door een internationaal erkende rating agency, of die door de Beleggingsadviseur als even kredietwaardig worden beschouwd. Het beleggen in effecten met een hoger rendement is speculatief, aangezien dit in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich meebrengt. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Opkomende markten wil zeggen landen in een van de volgende regio's: Azië (met uitzondering van Japan), Latijns-Amerika, Oost-Europa en het Midden-Oosten, mits de markt in deze landen aangemerkt wordt als een “Erkende Beurs” in de zin van Artikel 41, lid 1 van de Wet van 2010. Zodra de markt in andere landen tot ontwikkeling komt zal het Fonds zich naar verwachting verbreden en verder diversifiëren wat betreft de markten waarin wordt belegd. Beleggingen in effecten die zijn genoteerd aan een beurs die geen Erkende Beurs is, worden beschouwd als beleggingen in niet-genoteerde effecten (zie Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) totdat deze beurs wordt aangemerkt als een Erkende Beurs. Het Fonds kan investeren in ondernemingen die in andere landen dan een land met een opkomende markt zijn gevestigd, indien de waarde van de effecten van die onderneming in grote lijnen wordt bepaald door de omstandigheden in een opkomend land of indien ze voornamelijk worden verhandeld op de effectenmarkt van een opkomend land, of ingeval de onderneming zelfstandig of na consolidatie 50% van haar inkomsten behaalt uit goederen die zijn geproduceerd of verkocht en/of diensten die zijn verleend in opkomende landen. Van deze opkomende markten zal het Fonds stukken die een schuld belichamen in bezit hebben in de vorm van obligaties, notes, wissels, schuldbrieven, converteerbare stukken, schuldvorderingen op banken, kortlopende stukken, door hypotheek en, voor zover de wet dit toelaat, op andere wijze gedekte vorderingen, deelnemingen in leningen en rechten op leningen, voor zover dergelijke instrumenten zijn geëffectiseerd. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in andere Vastrentende Effecten in opkomende markten en in Vastrentende Effecten die luiden in andere valuta’s dan de Euro. Het Fonds kan voorts, in beperkte mate, beleggen in warrants op overdraagbare aandelen die worden uitgegeven door in een opkomend land gevestigde emittenten.
101
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur. Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een van de internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisaties. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Prestatie Nog niet beschikbaar Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Emerging Markets Corporate Debt Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten in opkomende markten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
102
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen
CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
103
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden toegewezen aan het Emerging Markets Corporate Debt Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,45%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,45%
2,15%
0,95%
Geen
0,80%
0,95%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Emerging Markets Corporate Debt Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 7 maart 2011 n.v.t. Amerikaanse Dollar (USD)
104
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EMERGING MARKETS DEBT FONDS (het “Emerging Markets Debt Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Emerging Markets Debt Fonds heeft als beleggingsdoelstelling maximalisatie van het totale rendement, gemeten in Amerikaanse Dollars. Dit doel wordt nagestreefd door hoofdzakelijk te beleggen in obligaties van overheden en aan de overheid gelieerde emittenten in opkomende landen (met inbegrip van deelnemingen in leningen tussen overheden en financiële instellingen voor zover dergelijke instrumenten zijn geëffectiseerd) en, voor zover dergelijke effecten voldoen aan de eisen gesteld in artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010, obligaties van organisaties die tot doel hebben de uitstaande schuld van bedoelde emittenten te herstructureren, terwijl het Fonds bovendien belegt in obligaties van Vennootschappen die zijn gevestigd in of zijn opgericht naar het recht van opkomende landen. Het Fonds wil zijn vermogen beleggen in obligaties in opkomende landen die hoge lopende inkomsten geven en tegelijkertijd de belofte inhouden van vermogenswinst zodra de indruk ontstaat dat de kredietwaardigheid van de emittent verbetert als gevolg van verbetering van de economische, financiële, politieke, sociale en overige omstandigheden in het land waar de emittent is gevestigd. Dergelijke landen zijn onder andere Algerije, Argentinië, Brazilië, Bulgarije, Chili, China, Colombia, Costa Rica, de Dominicaanse Republiek, Ecuador, Egypte, de Filippijnen, Griekenland, Hongarije, India, Indonesië, Ivoorkust, Jamaica, Jordanië, Maleisië, Marokko, Mexico, Nicaragua, Nigeria, Pakistan, Panama, Paraguay, Peru, Polen, Portugal, de Russische Federatie, Slowakije, Thailand, Trinidad en Tobago, Tsjechië, Tunesië, Turkije, Uruguay en Venezuela. Noodzakelijke voorwaarde is dat de markt in deze landen aangemerkt wordt als een “Erkende Beurs” in de zin van artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010. Zodra de markt in andere landen tot ontwikkeling komt zal het Fonds zich naar verwachting verbreden en verder diversifiëren wat betreft de markten waarin wordt belegd. Beleggingen in effecten die zijn genoteerd aan een beurs die geen Erkende Beurs is, worden beschouwd als beleggingen in niet-genoteerde effecten (zie Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) totdat deze beurs wordt aangemerkt als een Erkende Beurs. Het Fonds kan investeren in ondernemingen die in andere landen dan een land met een opkomende markt zijn gevestigd, indien de waarde van de effecten van die onderneming in grote lijnen wordt bepaald door de omstandigheden in een opkomend land of indien ze voornamelijk worden verhandeld op de effectenmarkt van een opkomend land, of ingeval de onderneming zelfstandig of na consolidatie 50% van haar inkomsten behaalt uit goederen die zijn geproduceerd of verkocht en/of diensten die zijn verleend in opkomende landen. Van deze opkomende markten zal het Fonds stukken die een schuld belichamen in bezit hebben in de vorm van obligaties, notes, wissels, schuldbrieven, converteerbare stukken, schuldvorderingen op banken, kortlopende stukken, door hypotheek en, voor zover de wet dit toelaat, op andere wijze gedekte vorderingen, deelnemingen in leningen en rechten op leningen (voor zover dergelijke instrumenten zijn geëffectiseerd) en stukken die worden uitgegeven door organisaties die zijn opgezet en werken met het doel om de beleggingskenmerken van de instrumenten die zijn uitgegeven door emittenten in opkomende landen te herstructureren. Het Fonds kan voorts, in beperkte mate, beleggen in warrants die worden uitgegeven door in een opkomend land gevestigde emittenten. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten.
105
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur. Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Prestatie
40 30
%
20 10 0 -10 -20 2010
2009
Emerging Markets Debt A
2008 Emerging Markets Debt B
Emerging Markets Debt I
2010
2009
2008
Emerging Markets Debt A
8,67
29,91
-15,75
Emerging Markets Debt B
7,60
28,67
-16,60
Emerging Markets Debt I
9,33
30,71
-15,28
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Emerging Markets Debt Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten in opkomende markten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. 106
Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
107
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Emerging Markets Debt Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,40%
2,10%
0,90%
Geen
0,75%
0,90%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Emerging Markets Debt Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds April 1995 USD 420,6 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
108
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EMERGING MARKETS DOMESTIC DEBT FONDS (het “Emerging Markets Domestic Debt Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Het Emerging Markets Domestic Debt Fonds heeft als beleggingsdoelstelling maximalisatie van het totale rendement door voornamelijk te beleggen in een portefeuille van obligaties in opkomende markten en andere aandelen in opkomende markten, luidende in de lokale valuta van uitgifte. Het Fonds wil zijn vermogen beleggen in obligaties in opkomende landen die hoge lopende inkomsten geven en tegelijkertijd de belofte inhouden van vermogenswinst. Opkomende markten wil zeggen landen met een laag of gemiddeld inkomen, zoals aangegeven door de Wereldbank, mits de markt in deze landen aangemerkt wordt als een “Erkende Beurs” in de zin van Artikel 41, lid 1 van de Wet van 2010. Beleggingen in effecten die zijn genoteerd aan een beurs die geen Erkende Beurs is, worden beschouwd als beleggingen in niet-genoteerde effecten (zie Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) totdat deze beurs wordt aangemerkt als een Erkende Beurs. Het Fonds mag beleggen in obligaties van overheden en aan de overheid gelieerde emittenten in opkomende landen (met inbegrip van deelnemingen in leningen tussen overheden en financiële instellingen) en obligaties van vennootschappen die zijn gevestigd in of zijn opgericht naar het recht van opkomende landen. Voor zover dergelijke effecten voldoen aan de eisen gesteld in artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010, mag het Fonds beleggen in obligaties van organisaties die tot doel hebben de uitstaande schuld van emittenten in opkomende markten te herstructureren. Van deze opkomende markten zal het Fonds stukken die een schuld belichamen in bezit hebben in de vorm van obligaties, notes, wissels, schuldbrieven, converteerbare stukken, schuldvorderingen op banken, kortlopende stukken, door hypotheek en, voor zover de wet dit toelaat, op andere wijze gedekte vorderingen, deelnemingen in leningen en rechten op leningen, voor zover dergelijke instrumenten zijn geëffectiseerd. Het Fonds kan voorts, in beperkte mate, beleggen in warrants op overdraagbare aandelen die worden uitgegeven door in een opkomend land gevestigde emittenten. Het Fonds mag derivaten gebruiken in het kader van efficiënt portefeuillebeheer, hedging en het doorvoeren van beleggingsstrategieën met als doel de beleggingsdoelstelling van het Fonds te behalen. Derivaten die gebruikt mogen worden zijn, zonder enige beperking, op de effectenbeurs verhandelde futures (met name rentetermijn futures), valutaforwards en futures, overheidsobligatieforwards, renteswaps, obligatieopties, valutaopties, opties op swaps (swaptions), kredietrisicoswaps en aan krediet gekoppelde notes voor zover dergelijke effecten voldoen aan de eisen gesteld in artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten. Voor tactische of defensieve doeleinden kan het Fonds tevens beleggen in bepaalde kortlopende, vastrentende effecten. Tot dergelijke kortlopende beleggingen worden onder meer gerekend schuldbewijzen van landen die door de Wereldbank, haar diensten of uitvoeringsorganen worden aangemerkt als rijke landen (HIC’s), schuldinstrumenten uitgegeven door internationale ontwikkelingsinstellingen, geldmarktinstrumenten, contanten en aan kasmiddelen gelijk te stellen hoogst liquide beleggingen zoals handelspapier. 109
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet.
Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie.
%
Prestatie
30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 2010
Emerging Markets Domestic Debt A
2009
2008
Emerging Markets Domestic Debt B
Emerging Markets Domestic Debt I
2010
2009
2008
Emerging Markets Domestic Debt A
13,83
23,51
-9,78
Emerging Markets Domestic Debt B
12,74
22,29
-10,69
Emerging Markets Domestic Debt I
14,45
24,19
-9,20
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Emerging Markets Domestic Debt Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten in opkomende markten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. 110
Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”, met name de risico's verbonden aan opkomende markten en in het bijzonder aan obligatieaandelen die luiden in de valuta van de landen waarin belegd wordt.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
111
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,40%
2,10%
0,90%
Geen
0,75%
0,90%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Emerging Markets Domestic Debt Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 28 februari 2007 USD 724,8 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
112
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EURO BOND FONDS (het “Euro Bond Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Euro Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling een aantrekkelijk rendement te realiseren, gemeten in Euro, door middel van beleggingen in vastrentende effecten van hoge kwaliteit in Euro die door overheden, instellingen en ondernemingen zijn uitgegeven. In dit verband worden effecten aangemerkt als effecten van hoge kwaliteit wanneer zij op het moment van aankoop een beoordeling hetzij op “A”niveau of hoger hebben gekregen van Standard & Poor’s Corporation (“S&P”) of “A3” of hoger van Moody's Investors Service Inc. (“Moody’s”), of van een andere internationaal erkende beoordelingsinstelling een soortgelijke waardering hebben gekregen of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het Fonds mag verder gaan met beleggen in dergelijke effecten die na aankoop een lagere beoordeling krijgen, maar zij mag niet meer van deze effecten aankopen. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan derivaten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
113
Prestatie
9 8 7 6 %
5 4 3 2 1 0 2010 Euro Bond A
2009 Euro Bond B
2008 Euro Bond I
2010
2009
2008
Euro Bond A
2,91
7,42
5,47
Euro Bond B
1,87
6,38
4,37
Euro Bond I
3,39
7,83
5,86
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Euro Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
114
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
115
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Euro Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,80%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/IH X/IO/IOX/ IX
Klassen N/ND/NH/ NHX/NO/ NOX/NX
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,80%
1,45%
0,45%
Geen
0,45%
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. Klasse S is alleen beschikbaar voor het Euro Bond Fonds. Indien een Aandeelhouder een deel van zijn Klasse S Aandelen laat inkopen of converteren zodat de waarde van zijn deelneming minder is dan de minimale deelneming, kan de Vennootschap, na de aandeelhouder hiervan een maand van tevoren op de hoogte te stellen, zijn resterende Klasse S Aandelen converteren in een andere Aandelenklasse, die aan hogere kosten onderworpen kan zijn. De Distributeur heeft inzake de distributie van Klasse S Aandelen een exclusieve overeenkomst afgesloten met één distributeur. Dit betekent dat Klasse S Aandelen slechts beschikbaar zijn voor beleggers via deze distributeur. Zij zullen niet beschikbaar zijn voor beleggers die zich direct via de Vennootschap, of via andere distributeurs inschrijven voor Aandelen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
116
Belangrijke aanvullende informatie Het Euro Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds September 1992 (Dit Fonds werd heropgericht in december 1998.) EUR 810,2 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
117
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EURO CORPORATE BOND FONDS (het “Euro Corporate Bond Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Euro Corporate Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het leveren van een aantrekkelijk rendement, gemeten in Euro, door voornamelijk te beleggen in vastrentende effecten van hoge kwaliteit uitgedrukt in Euro en uitgegeven door ondernemingen en niet aan overheid gelieerde emittenten. In dit verband worden effecten geacht effecten van hoge kwaliteit te zijn indien zij op het moment van aankoop een beoordeling hetzij op “BBB”-niveau of hoger hebben van Standard & Poor’s dan wel “Baa3” of hoger van Moody's Investors Service, of van een andere internationaal erkende rating agency een soortgelijke waardering hebben, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het Fonds mag dergelijke effecten aanhouden wanneer deze na aankoop een lagere beoordeling krijgen. Bovendien kan het Fonds op aanvullende basis beleggen in effecten die op het tijdstip van aankoop een beoordeling hebben op een niveau lager dan “BBB” van Standard & Poor’s of “Baa3” van Moody's Investors Service, of van een andere internationaal erkende rating agency een soortgelijke waardering hebben gekregen, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het beleggen in effecten met een hoger rendement is speculatief, aangezien dit in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich meebrengt. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en overthe-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan derivaten. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in andere Vastrentende Effecten en in Vastrentende Effecten die luiden in andere valuta’s dan de Euro. Technieken in overeenstemming met Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen kunnen worden gebruikt om de niet-Euro positie terug te dekken naar de Euro.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. 118
Prestatie
25.00 20.00 15.00 %
10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 2010 Euro Corporate Bond A
2009 Euro Corporate Bond B
2008 Euro Corporate Bond I
2010
2009
2008
Euro Corporate Bond A
3,30
19,48
-4,97
Euro Corporate Bond B
2,25
18,33
-5,94
Euro Corporate Bond I
3,70
20,03
-4,58
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Euro Corporate Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
119
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
120
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Euro Corporate Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,80%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/I OX/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/S O/SOX/ SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,80%
1,45%
0,45%
Geen
0,40%
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Euro Corporate Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds September 2001 EUR 537,1 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR,)
121
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EURO GOVERNMENT BOND FONDS 8 (het “Euro Government Bond Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Euro Government Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling een aantrekkelijk rendement, gemeten in Euro, te bereiken door te beleggen in hoogwaardige, in Euro luidende schuldbewijzen (inclusief inflatiegerelateerde effecten), die zijn uitgegeven door een toegestane emittent. In dit kader wordt onder een toegestane emittent verstaan (i) de regering van een land in de Eurozone; (ii) de regering van een lidstaat van de Europese Unie die geen deel uitmaakt van de Eurozone, mits de niet-Eurozone regering een rating van AA-/Aa3/AA- of beter heeft van resp. S&P, Moody’s of Fitch, of een vergelijkbare rating van een andere internationaal erkende rating agency; of (iii) de Wereldbank of de Europese Investeringsbank; of (iv) emittenten die beschikken over een expliciete garantie van een van de Eurozone regeringen of een van de niet-Eurozone regeringen die vallen onder (ii). Het Fonds mag ook deposito’s openen bij, of geldmarktinstrumenten aanhouden van, commerciële instellingen in het kader van het korte termijn liquiditeitsbeheer, mits op het moment van aankoop (i) het bedrag waarvoor een deposito wordt geopend bij, of dat belegd wordt in geldmarktinstrumenten van, dergelijke commerciële instellingen niet meer bedraagt dan 2% van het Fonds en (ii) de commerciële instelling een A1 rating of beter heeft van Standard & Poor's Corporation (“S&P”) of een P1 rating of beter heeft van Moody's Investors Service, Inc. (“Moody's”), of een vergelijkbare rating heeft van een andere internationaal erkende rating agency of door de Beleggingsadviseur even kredietwaardig wordt geacht. Effecten die na aankoop een lagere beoordeling krijgen, mag het Fonds in portefeuille houden, maar zij mag niet meer van deze effecten aankopen. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan derivaten. Beleggers wordt geadviseerd ook de onderstaande paragraaf “Risicofactoren” te raadplegen over bijzondere risico-overwegingen die gelden voor terugkoopovereenkomsten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
8
Op het moment van publicatie van het Prospectus is het Euro Government Bond Fonds niet beschikbaar voor inschrijving. Het Fonds kan naar eigen goeddunken van het Bestuur worden gelanceerd. Op dat moment zal de Bevestigingsnota van de introductie van het Euro Government Bond Fonds beschikbaar worden gesteld ten kantore van de Vennootschap. 122
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Het Fonds kan gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. Het Fonds mag terugkooptransacties van effecten aangaan; zie de bovenstaande “Risicofactoren”.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Euro Government Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna 123
CDSC: 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen
Geen
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het FrontPoint Global Macro Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,60%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/I OX/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/S O/SOX/ SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,60%
1,25%
0,25%
Geen
0,20%
0,25%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie 124
Het Euro Government Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Nog niet geïntroduceerd n.v.t. Euro (EUR)
125
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EURO STRATEGIC BOND FONDS (het “Euro Strategic Bond Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Euro Strategic Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het realiseren van een aantrekkelijk rendement, gemeten in Euro, door selectie van markten, instrumenten en valuta’s. Het Fonds bestaat uit Vastrentende Effecten met verschillende looptijden die voornamelijk luiden in Euro en andere Europese valuta’s die waarschijnlijke kandidaten zijn voor het op een later tijdstip toetreden tot de Europese Monetaire Unie. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in andere Vastrentende Effecten die luiden in andere valuta’s, inclusief Vastrentende Effecten van opkomende markten. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten. Het Fonds kan beleggen in effecten die op het tijdstip van aankoop een kredietbeoordeling hebben van hetzij lager dan “BBB-” van Standard & Poor’s of “Baa3” van Moody’s of een vergelijkbare kredietwaardigheid op basis van een beoordeling door een internationaal erkende rating agency, of die door de Beleggingsadviseur als even kredietwaardig worden beschouwd. Het beleggen in effecten met een hoger rendement is speculatief, aangezien dit in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich meebrengt. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het 126
verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Prestatie
14 12 10
%
8 6 4 2 0 -2 2010 Euro Strategic Bond A
2009 Euro Strategic Bond B
2008 Euro Strategic Bond I
2010
2009
2008
Euro Strategic Bond A
3,99
12,65
0,03
Euro Strategic Bond B
2,97
11,51
-0,97
Euro Strategic Bond I
4,45
13,13
0,47
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Euro Strategic Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
127
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
128
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Euro Strategic Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,80%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/I OX/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/S OX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,80%
1,45%
0,45%
Geen
0,35%
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Euro Strategic Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Februari 1991 EUR 259,0 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
129
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EUROPEAN CURRENCIES HIGH YIELD BOND FONDS (het “European Currencies High Yield Bond Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het European Currencies High Yield Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling een aantrekkelijk rendement te realiseren, gemeten in Euro, door middel van wereldwijde beleggingen voornamelijk in lager beoordeelde Vastrentende Effecten en Vastrentende Effecten zonder beoordeling, uitgegeven door overheden, instellingen en ondernemingen die een hoger rendement bieden dan hetgeen in het algemeen verkrijgbaar is op stukken die een schuld belichamen in de vier hoogste beoordelingscategorieën van S&P of Moody's uitgedrukt in Europese valuta’s. Deze beleggingen kunnen ook Vastrentende Effecten omvatten die zijn uitgegeven door niet-Europese emittenten en dergelijke effecten van opkomende markten. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in Vastrentende Effecten die zijn uitgedrukt in niet-Europese valuta’s. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten. Om de Europese valutapositie te optimaliseren kan het Fonds technieken gebruiken om de niet-Europese valutapositie terug naar de Euro te hedgen en kan het Fonds, op aanvullende basis, termijncontracten gebruiken om synthetische Vastrentende Effecten met hoog rendement uitgedrukt in Europese valuta te creëren, binnen de beperkingen die uiteengezet zijn in Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan de handel in termijncontracten. Het beleggen in effecten met een hoger rendement is speculatief, aangezien het in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich meebrengt; aan deze effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Bij de keuze van effecten houdt het Fonds onder andere rekening met de koers en de financiële achtergrond, omstandigheden, het beheer en de vooruitzichten van de emittent. Het Fonds tracht de aan hoogrenderende effecten verbonden risico's te verminderen door de investeringen te diversifiëren naar emittent, bedrijfstak en kredietbeoordeling. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan derivaten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
130
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Het European Currencies High Yield Bond Fonds kan beleggen in effecten met een kredietbeoordeling lager dan “investment grade” (beleggingskwaliteit), hetgeen een hoger risico met zich meebrengt van verlies van de hoofdsom en rente dan beleggingen in effecten van een hogere kwaliteit. Deelname aan de futuresmarkt brengt beleggingsrisico’s en transactiekosten met zich mee waaraan het European Currencies High Yield Bond Fonds niet zou zijn onderworpen wanneer het European Currencies High Yield Bond Fonds deze strategie niet zou gebruiken. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. De risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Prestatie
80 60
%
40 20 0 -20 -40 2010
2009
2008
European Currencies High Yield Bond A European Currencies High Yield Bond B European Currencies High Yield Bond I
2010
2009
2008
European Currencies High Yield Bond A
14,33
62,53
-29,91
European Currencies High Yield Bond B
13,25
60,92
-30,59
European Currencies High Yield Bond I
14,78
63,25
-29,60
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het European Currencies High Yield Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. 131
Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
132
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het European Currencies High Yield Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiev ergoeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders :
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,85%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/IH X/IO/IOX/ IX
Klassen N/ND/NH/ NHX/NO/ NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,85%
1,50%
0,50%
Geen
0,45%
0,50%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
Geen
0,05%
0,08%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het European Currencies High Yield Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Mei 1997 (het Fonds is heropgericht in december 1998) EUR 303,7 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
133
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL BOND FONDS (het “Global Bond Fonds” of het “Fonds”) De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het realiseren van een aantrekkelijk rendement, gemeten in Amerikaanse Dollar, door selectie van markten, instrumenten en valuta’s. Het Fonds omvat binnenlandse (Amerikaanse), internationale en Europese Vastrentende Effecten met verschillende looptijden luidende in Amerikaanse Dollars en andere valuta’s, inclusief opkomende markten. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten. In dit verband worden effecten geacht geschikt te zijn voor belegging indien zij op het moment van aankoop een beoordeling hetzij op “BBB-”-niveau of hoger hebben van Standard & Poor’s of “Baa3” of hoger van Moody's Investors Service, of van een andere internationaal erkende rating agency een soortgelijke waardering hebben, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het Fonds mag dergelijke effecten aanhouden wanneer deze na aankoop een lagere beoordeling krijgen. Bovendien kan het Fonds maximaal 10% van zijn Netto Intrinsieke Waarde in effecten beleggen die op het tijdstip van aankoop een beoordeling hebben lager dan “BBB-” van Standard & Poor’s of “Baa3” van Moody's Investors Service, of van een andere internationaal erkende rating agency een soortgelijke waardering hebben, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het beleggen in effecten met een hoger rendement is speculatief, aangezien dit in het algemeen meer kredieten marktrisico met zich meebrengt. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het 134
Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. De risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. Prestatie
9 8 7 6 %
5 4 3 2 1 0 2010 Global Bond A
2009
2008
Global Bond B
Global Bond I
2010
2009
2008
Global Bond A
6,28
7,53
5,27
Global Bond B
5,20
6,48
4,23
Global Bond I
6,71
7,99
5,72
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
135
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
136
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,80%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/I OX/IX
Klassen N/ND/NH/N HX/NO/NO X/NX
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,80%
1,45%
0,45%
Geen
0,35%
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds November 1989 USD 257,0 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
137
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL CONVERTIBLE BOND FONDS (het “Global Convertible Bond Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Convertible Bond Fonds heeft als beleggingdoel vermogenstoename op de lange termijn, gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in converteerbare obligaties uitgegeven door bedrijven die zijn gevestigd of opereren in hetzij de ontwikkelde of opkomende markten, die worden uitgedrukt in wereldwijde valuta’s. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en overthe-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in andere Vastrentende Effecten alsmede een combinatie van aandelen en warrants op overdraagbare effecten, hetzij als gevolg van het uitvoeren van de conversieoptie in de converteerbare obligaties in het Fonds of als een alternatief voor converteerbare obligaties, wanneer dit toepasselijk wordt geacht.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Converteerbare effecten zijn onderworpen aan risico’s die verbonden zijn aan zowel vastrentende effecten als aandelen, d.w.z. krediet-, koers- en rentevoetrisico’s. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. De risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
138
Prestatie
30 20
%
10 0 -10 -20 -30 2010
2009
Global Convertible Bond A
2008
Global Convertible Bond B
Global Convertible Bond I
2010
2009
2008
Global Convertible Bond A
8,31
23,71
-25,30
Global Convertible Bond B
7,24
22,54
-26,06
Global Convertible Bond I
8,87
24,23
-24,94
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Convertible Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
139
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
140
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Convertible Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 1,00%
Klassen B/BD/BDX /BH/BHR/ BHX/BO/ BOX/BR/B X
Klassen C/CD/CH X/CH/C O/COX/ CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/I OX/IX
Klassen N/ND/NH/N HX/NO/NO X/NX
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,00%
1,60%
0,60%
Geen
0,55%
0,60%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Convertible Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Juli 1992 USD 1.084,8 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
141
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL HIGH YIELD BOND FONDS (het “Global High Yield Bond Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en –beleid Het Global High Yield Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling een aantrekkelijk rendement te realiseren, gemeten in Amerikaanse Dollars, door middel van wereldwijde beleggingen voornamelijk in Vastrentende Effecten uitgegeven door ondernemingen die een kredietbeoordeling hebben van lager dan “BBB-” van Standard & Poor’s of “Baa3” van Moody’s of een vergelijkbare kredietwaardigheid op basis van een beoordeling door een internationaal erkende rating agency, of die door de Beleggingsadviseur als even kredietwaardig worden beschouwd. Deze beleggingen kunnen ook Vastrentende Effecten omvatten die zijn uitgegeven in opkomende markten. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risicooverwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten. Het beleggen in effecten met een hoger rendement is speculatief, aangezien dit in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich meebrengt. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Bij de keuze van effecten houdt het Fonds onder andere rekening met de koers en de financiële achtergrond, omstandigheden, het beheer en de vooruitzichten van de emittent. Het Fonds tracht de aan hoogrenderende effecten verbonden risico's te verminderen door de investeringen te diversifiëren naar emittent, bedrijfstak, kredietbeoordeling en geografische locatie. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan derivaten. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in andere Vastrentende Effecten (waaronder effecten die zijn uitgegeven door overheden en instellingen en effecten die een kredietbeoordeling hebben van lager dan “BBB-” van Standard & Poor’s of “Baa3” van Moody’s of een vergelijkbare kredietwaardigheid op basis van een beoordeling door een internationaal erkende rating agency, of die door de Beleggingsadviseur als even kredietwaardig worden beschouwd).
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. 142
Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. De risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een van de internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisaties.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global High Yield Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken 143
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global High Yield Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 0,95%9
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,95%
1,60%
0,60%
Geen
0,55%
0,60%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap. 9
Met ingang van 1 februari 2012 wordt het vergoedingspercentage van Aandelenklassen A, AD, ADM, ADX, AH, AHM, AHR, AHX, AM, AO, AOM, AOX, AR, ARM, AX, B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR en BX van het Morgan Stanley Investment Funds Global High Yield Fonds gewijzigd in 1,00%. 144
Belangrijke aanvullende informatie Het Global High Yield Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 18 november 2011 USD 10,2 miljoen (per 31 december 2011) Amerikaanse Dollar (USD)
145
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL STRATEGIC BOND FONDS10 (het “Global Strategic Bond Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid 10
Met ingang van 1 maart 2012 wordt de naam van het Global Strategic Bond Fonds gewijzigd in het Morgan Stanley Investment Funds Euro Corporate Bond (ex Financials) Fonds. Op 28 november 2011 zijn de beleggingsdoelstellingen van het Global Strategic Bond Fonds als volgt gewijzigd:
Het Euro Corporate Bond (ex Financials) Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het leveren van een aantrekkelijk rendement, gemeten in Euro, door voornamelijk te beleggen in vastrentende kwaliteitseffecten uitgedrukt in Euro en uitgegeven door ondernemingen en niet aan overheid gelieerde emittenten, met uitzondering van emittenten in de financiële sector. Emittenten in de financiële sector kunnen onder andere betrokken zijn bij het bankwezen, kapitaalmarkten, verzekeringen, spaarbanken en hypothecaire financiering. Om deze doelstelling te behalen combineert de strategie een top-down macro-economische beoordeling met een bottom-up selectieproces voor emittenten. Het bottom-up selectieproces voor emittenten is gebaseerd op een kredietanalyse die zich richt op factoren zoals financieel risico, bedrijfsrisico en bestuurlijke capaciteiten. Het bedrijfsrisico wordt bepaald door een evaluatie van de concurrentiepositie, de diversificatie en het groeipotentieel van een bedrijf, de franchisewaarde en de kostenstructuur en andere factoren, zoals de mate waarin de emittent voldoet aan de United Nations Global Compact-principes en mogelijk betrokken is bij de productie van controversiële wapens. De Vennootschap maakt gebruik van externe dienstverleners voor het screenen van emittenten op naleving van de United Nations Global Compact-principes en betrokkenheid bij de productie van controversiële wapens. Om de naleving van een emittent te kunnen beoordelen, als onderdeel van de strategie, is de Vennootschap afhankelijk van de juiste uitvoering van een dergelijke screening door derden. Effecten worden geacht van hoge kwaliteit te zijn indien zij op het moment van aankoop een beoordeling hebben gekregen van “BBB” of hoger door S&P of “Baa3” of hoger door Moody’s of van een andere internationaal erkende beoordelingsinstelling een soortgelijke waardering hebben gekregen, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het Fonds mag dergelijke effecten aanhouden wanneer deze na aankoop een lagere beoordeling krijgen. Bovendien kan het Fonds op aanvullende basis beleggen in effecten die op het tijdstip van aankoop een beoordeling hebben op een niveau lager dan “BBB” van Standard & Poor’s of “Baa3” van Moody’s Investors Service, of van een andere internationaal erkende rating agency een soortgelijke waardering hebben gekregen, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het beleggen in effecten met een hoger rendement is speculatief, aangezien dit in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich meebrengt. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan derivaten. Het Fonds kan op aanvullende basis beleggen in andere Vastrentende Effecten en in Vastrentende Effecten die luiden in andere valuta’s dan de Euro. Technieken in overeenstemming met Appendix A kunnen worden gebruikt om de niet-Euro positie terug te dekken naar de Euro. Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de die:
beleggingsdoelstelling van het Euro Corporate Bond (ex Financials) Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
146
Het Global Strategic Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het behalen van hoge inkomsten en vermogenstoename op de lange termijn door middel van een opportunistisch en ongelimiteerd beleggingsbeleid. Het Fonds zal hoofdzakelijk beleggen in wereldwijde effecten van ondernemingen, overheden en aan de overheid gelieerde emittenten van hoge kwaliteit in een breed spectrum van vastrentende activaklassen, met inbegrip van hoogrenderende obligaties, “investment grade” obligaties, door hypotheken gedekte effecten, convertibles en valuta’s. Als hoogrenderende obligaties worden aangemerkt: Vastrentende Effecten uitgegeven door ondernemingen die een kredietbeoordeling hebben van lager dan “BBB-” van S&P of “Baa3” van Moody’s of een vergelijkbare kredietwaardigheid op basis van een beoordeling door een internationaal erkende rating agency, of die door de Beleggingsadviseur als even kredietwaardig worden beschouwd. Deze beleggingen kunnen ook Vastrentende Effecten omvatten die zijn uitgegeven in opkomende markten. De Beleggingsadviseur kan beleggen in elke combinatie van twee of meer van bovengenoemde activaklassen. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in aanvullende effecten, met inbegrip van maar niet beperkt tot obligaties die converteerbaar zijn in gewone aandelen, liquide middelen, aandelen en andere effecten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen. Het beleggen in effecten met een hoger rendement brengt in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich mee. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging).
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. De risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Strategic Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. 147
Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
Conversiekosten:
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Strategic Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde: Klassen A/AD/AD M/ADX/
Klassen B/BD/BD X/BH/BH
Klassen C/CD/CH X/CH/CO 148
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO
Klassen N/ND/NH /NHX/NO
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,00%11
R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
/COX/CX
X/IX
/NOX/NX
ZOX/ZX
1,00%
1,45%
0,45%
Geen
0,35%12
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
11
Met ingang van 1 maart 2012 wordt het vergoedingspercentage van Aandelenklassen A, AD, ADM, ADX, AH, AHM, AHR, AHX, AM, AO, AOM, AOX, AR, ARM, AX, B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR en BX van het Morgan Stanley Investment Funds Euro Corporate Bond (ex Financials) Fonds gewijzigd in 0,80%.
12
Met ingang van 1 maart 2012 wordt het vergoedingspercentage van Aandelenklassen S, SD, SO, SOX en SX van het Morgan Stanley Investment Funds Euro Corporate Bond (ex Financials) Fonds gewijzigd in 0,40%. 149
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Strategic Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 26 oktober 2011 EUR 33,0 miljoen (per 31 december 2011) Euro (EUR)
150
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS SHORT MATURITY EURO BOND FONDS (het “Short Maturity Euro Bond Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Short Maturity Euro Bond Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het realiseren van een aantrekkelijk rendement, gemeten in Euro, door selectie van markten en instrumenten. Het doel wordt bereikt door te beleggen in Vastrentende Effecten van hoge kwaliteit die luiden in Euro. Het Fonds zal, om de koersgevoeligheid te verminderen, voornamelijk beleggen in afzonderlijke effecten met een nog niet verstreken looptijd van maximaal vijf jaar. Effecten worden geacht van hoge kwaliteit te zijn indien zij op het moment van aankoop een beoordeling hebben gekregen van “BBB” of hoger door S&P of “Baa3” of hoger door Moody’s of van een andere internationaal erkende beoordelingsinstelling een soortgelijke waardering hebben gekregen, of door de Beleggingsadviseur van gelijke kredietwaardigheid worden geacht. Het Fonds mag verder gaan met beleggen in dergelijke effecten die na aankoop een lagere beoordeling krijgen, maar mag niet meer van deze effecten aankopen. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, wordt beleggers geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risicooverwegingen die zijn verbonden aan derivaten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. De risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
151
Prestatie
7 6 5
%
4 3 2 1 0 -1 2010
2009
Short Maturity Euro Bond A
2008 Short Maturity Euro Bond B
Short Maturity Euro Bond I
2010
2009
2008
Short Maturity Euro Bond A
0,85
5,48
3,29
Short Maturity Euro Bond B
-0,12
4,46
2,28
Short Maturity Euro Bond I
1,25
6,01
3,75
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Short Maturity Euro Bond Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
152
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Conversiekosten:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
153
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Short Maturity Euro Bond Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,80%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/IH X/IO/IOX /IX
Klassen N/ND/NH/ NHX/NO/ NOX/NX
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,80%
1,45%
0,45%
Geen
0,30%
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Short Maturity Euro Bond Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Augustus 1994 EUR 525,8 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
154
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL FIXED INCOME OPPORTUNITIES FONDS (het “Global Fixed Income Opportunities Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Global Fixed Income Opportunities Fonds heeft als beleggingsdoelstelling een aantrekkelijk totaal rendement te realiseren door te beleggen in wereldwijde vastrentende effecten. Het Fonds zal proberen zijn beleggingsdoelstelling te behalen door verdeling over vastrentende activaklassen en door selectie van markten en instrumenten. Het Fonds zal hoofdzakelijk beleggen in wereldwijde effecten van ondernemingen, overheden en aan de overheid gelieerde emittenten van hoge kwaliteit in een breed spectrum van vastrentende activaklassen, met inbegrip van hoogrenderende obligaties, “investment grade” obligaties, door hypotheken gedekte effecten, convertibles en valuta’s. Als hoogrenderende obligaties worden aangemerkt: Vastrentende Effecten uitgegeven door ondernemingen die een kredietbeoordeling hebben van lager dan “BBB-” van S&P of “Baa3” van Moody’s of een vergelijkbare kredietwaardigheid op basis van een beoordeling door een internationaal erkende rating agency, of die door de Beleggingsadviseur als even kredietwaardig worden beschouwd. Deze beleggingen kunnen ook Vastrentende Effecten omvatten die zijn uitgegeven in opkomende markten. De Beleggingsadviseur kan beleggen in elke combinatie van twee of meer van bovengenoemde activaklassen. Het Fonds kan daarnaast op aanvullende basis beleggen in aanvullende effecten, met inbegrip van maar niet beperkt tot obligaties die converteerbaar zijn in gewone aandelen, liquide middelen, aandelen en andere effecten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van aandelen. Het beleggen in effecten met een hoger rendement brengt in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich mee. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging).
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Vastrentende effecten zijn onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. De risico's zijn met name 155
gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Fixed Income Opportunities Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 4,00%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. 156
CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Fixed Income Opportunities Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 1,00%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/IH X/IO/IOX /IX
Klassen N/ND/NH/ NHX/NO/ NOX/NX
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,00%
1,45%
0,45%
Geen
0,35%
0,45%
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Global Fixed Income Opportunities Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 7 november 2011 USD 20,7 miljoen (per 31 december 2011) Amerikaanse Dollar (USD)
157
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EURO GOVERNMENT LIQUIDITY FONDS13 (het “Euro Government Liquidity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en –beleid Het Euro Government Liquidity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het bieden van liquiditeit en een aantrekkelijk rendement, gemeten in Euro, voor zover dit verenigbaar is met behoud van het kapitaal. Het Euro Government Liquidity Fonds belegt in kortlopende, in Euro luidende vast- en variabelrentende schuldbewijzen die zijn uitgegeven door een toegestane emittent. In dit kader wordt onder een toegestane emittent verstaan: (i) de regering van een land in de Eurozone; (ii) de regering van een lidstaat van de Europese Unie die geen deel uitmaakt van de Eurozone, of (iii) een overheidsorgaan, een lokale of regionale overheid of een daarmee gelijk te stellen organisatie, die in alle gevallen beschikt over een expliciete garantie van een Eurozone regering of een regering van een lidstaat van de Europese Unie buiten de Eurozone. Voor door een toegestane emittent uitgegeven effecten met een langlopende rating geldt de restrictie dat het Fonds uitsluitend mag beleggen in effecten met een kredietbeoordeling van A/A2 of hoger van respectievelijk S&P en Moody’s, of een soortgelijke waardering van een andere internationaal erkende rating agency. Voor door een toegestane emittent uitgegeven effecten met een kortlopende rating geldt de restrictie dat het Fonds uitsluitend mag beleggen in effecten met een kredietbeoordeling van A-1/P1 of hoger van respectievelijk S&P en Moody’s, of een soortgelijke waardering van een andere internationaal erkende rating agency. Het Fonds mag ook beleggen in door een toegestane emittent uitgegeven effecten zonder rating, mits de toegestane emittent een kredietbeoordeling van A/A2 of hoger heeft van respectievelijk S&P en Moody’s, of een soortgelijke waardering van een andere international erkende rating agency. De gewogen gemiddelde looptijd van de portefeuille van het Fonds zal niet meer zijn dan 60 dagen en de gewogen gemiddelde levensduur zal niet meer zijn dan 120 dagen. Het Fonds zal uitsluitend effecten aanhouden die bij aankoop een initiële of resterende looptijd hebben van 397 dagen of minder, of effecten waarvoor de referentierente ten minste elke 397 dagen wordt aangepast op basis van de marktomstandigheden. Op aanvullende basis kan het Fonds ook liquide middelen aanhouden. Effecten die na aankoop een lagere beoordeling krijgen, mag het Fonds in portefeuille houden, maar het mag niet meer van deze effecten aankopen. Het Fonds zal uitsluitend van de hieronder vermelde derivaten gebruikmaken. In het kader van efficiënt portefeuillebeheer mag het Fonds ook terugkoopovereenkomsten (zoals uiteengezet in Appendix A van het Prospectus) aangaan met hoog aangeschreven tegenpartijen. De 13
Op het moment van publicatie van het Prospectus is het Euro Government Liquidity Fonds niet beschikbaar voor inschrijving. Het Fonds kan naar eigen goeddunken van het Bestuur worden gelanceerd. Op dat moment zal de bevestiging van de lancering van het Euro Government Liquidity Fonds beschikbaar worden gesteld ten kantore van de Vennootschap. 158
terugkoopovereenkomsten zullen volledig door onderpand worden afgedekt in de vorm van uitsluitend in Euro luidende effecten die zijn uitgegeven door (i) de regering van een land in de Eurozone of (ii) de regering van een lidstaat van de Europese Unie die geen deel uitmaakt van de Eurozone. De hierboven uiteengezette restricties ten aanzien de kredietkwaliteit zullen van toepassing zijn op effecten die als onderpand worden aangehouden. Effecten uitgegeven door een overheidsorgaan, een lokale of regionale overheid of een daarmee gelijk te stellen organisatie, zullen niet als onderpand onder terugkoopovereenkomsten worden aangehouden. De hierboven uiteengezette restricties ten aanzien de looptijd zullen niet van toepassing zijn op effecten die als onderpand worden aangehouden. Er wordt verwacht, maar niet verzekerd, dat de Netto Intrinsieke Waarde van het Fonds per aandeel van de Klassen AHX, AX, BX, BHX, CHX, CX, IHX, IX, NHX, NX, SX, ZHX en ZX stabiel zal blijven op EUR 1,00 via dividenduitkeringen. Met het oog op en in de zin van de Richtlijnen 10-049 van CESR (Comité van Europese effectenregelgevers) van 19 mei 2010 inzake een gemeenschappelijke definitie van de Europese geldmarktfondsen, zal het Fonds kwalificeren als een Kortlopend Geldmarktfonds. Aangezien het Fonds een korte gewogen gemiddelde looptijd en gewogen gemiddelde levensduur heeft, brengt een belegging in het Fonds naar verwachting minder risico van verlies en een lagere kans op rendement voor beleggers met zich mee dan het geval zijn als het Fonds een langere gewogen gemiddelde looptijd en gewogen gemiddelde levensduur zou hebben. Het Fonds zal normaliter op de lange termijn een lager rendement realiseren dan de Aandelenfondsen, Obligatiefondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen, maar het kan beleggers een veiliger alternatief bieden wanneer deze beleggingsvormen kwetsbaar lijken. Beleggers wordt geadviseerd de bovengenoemde paragraaf “Risicofactoren” te raadplegen over bijzondere risico-overwegingen die gelden voor terugkoopovereenkomsten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Opbrengsten worden beïnvloed door renteschommelingen. Het Euro Government Liquidity Fonds is ook onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen, hoewel het Euro Government Liquidity Fonds ernaar streeft een dergelijk risico zo laag mogelijk te houden door beleggingen te beperken tot emittenten van hoge kwaliteit. Het Fonds mag terugkooptransacties van effecten aangaan; zie de bovenstaande “Risicofactoren”.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Euro Government Liquidity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar een belegging in een liquiditeitenfonds. Liquiditeit uit hun beleggingen willen genereren. Streven naar inkomen, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”. 159
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Geen
CDSC:
Geen
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
160
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Euro Government Liquidity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde14:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,40%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CHX /CH/CO/C OX/CX
Klassen I/ID/IH/ IHX/IO /IOX/I X
Klassen N/ND/NH/N HX/NO/NO X/NX
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,40%
0,75%
0,15%
Geen
0,15%
0,15%
Geen
0,75%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,05%
0,05%
0,05%
0,05%
Geen
0,05%
0,05%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Euro Government Liquidity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Nog niet geïntroduceerd n.v.t. Euro (EUR)
14
De Beleggingsadviseur zal een percentage van zijn beleggingsadviesvergoeding in mindering brengen aan de Vennootschap, zodat de totale lasten en kosten van het Euro Government Liquidity Fonds (“Totale Kosten”) maximaal het volgende bedragen: 0,45% voor Aandelenklasse A, 1,20% voor Aandelenklasse B, 0,75% voor Aandelenklasse C, 0,20% voor Aandelenklasse I, 0,05% voor Aandelenklasse N, 0,15% voor Aandelenklasse S en 0,20% voor Aandelenklasse Z. De Totale Kosten omvatten alle lasten, vergoedingen en kosten zoals beschreven in Hoofdstuk 2.5 van het Prospectus. 161
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EURO LIQUIDITY FONDS (het “Euro Liquidity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Euro Liquidity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het bieden van liquiditeit en hoge lopende inkomsten voor zover dit verenigbaar is met het behouden van kapitaal, door voornamelijk te beleggen in kortlopende obligaties van hoge kwaliteit die luiden in Euro. Aan deze obligaties wordt de voorwaarde gesteld dat hun oorspronkelijke of resterende looptijd ten tijde van de aankoop niet meer dan 397 dagen bedraagt, waarbij rekening wordt gehouden met alle eventuele financiële instrumenten die daaraan verbonden zijn, of de voorwaarden waaraan die effecten onderworpen zijn bepalen dat de daarop toepasselijke rente ten minste jaarlijks wordt aangepast op basis van de marktomstandigheden. Het Fonds kan aanvullend beleggen in obligaties die niet in Euro luiden en die het Fonds als onderdeel van een efficiënt portefeuillebeheer zal proberen terug te dekken naar de Euro. Het Fonds kan ook tot 49% van zijn Netto Intrinsieke Waarde in contanten en aan kasmiddelen gelijk te stellen hoogst liquide beleggingen houden. De portefeuille van het Fonds zal een gewogen gemiddelde looptijd hebben van niet meer dan 60 dagen en een gewogen gemiddelde levensduur van niet meer dan 120 dagen. Er wordt verwacht, maar niet verzekerd, dat de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel in het Fonds van de Klassen IHX, IX, AHX, AX, BHX, BX, CHX, CX, NHX, NX, SX, ZHX en ZX stabiel zal blijven op EUR 1,00 via dividenduitkeringen. Met het oog op en in de zin van de Richtlijnen 10-049 van CESR (Comité van Europese effectenregelgevers) van 19 mei 2010 inzake een gemeenschappelijke definitie van de Europese geldmarktfondsen, zal het Fonds kwalificeren als een Kortlopend Geldmarktfonds. Met uitzondering van de hierboven beschreven valuta-afdekking is het Fonds niet van plan om te beleggen in derivaten en/of andere financiële instrumenten anders dan overdraagbare obligaties, zoals hierboven nader is toegelicht bij de beschrijving van de beleggingsdoelstelling van het Fonds. Aangezien het Fonds een korte gewogen gemiddelde looptijd en gewogen gemiddelde levensduur heeft, brengt een belegging in het Fonds naar verwachting minder risico van verlies en een lagere kans op rendement voor beleggers met zich mee dan het geval zijn als het Fonds een langere gewogen gemiddelde looptijd en gewogen gemiddelde levensduur zou hebben. Het Fonds zal normaliter op de lange termijn een lager rendement realiseren dan de Aandelenfondsen, Obligatiefondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen, maar het kan beleggers een veiliger alternatief bieden wanneer deze beleggingsvormen kwetsbaar lijken. Beleggingen door het Fonds in obligaties die niet in Euro luiden, kunnen een risico van verlies met zich meebrengen met betrekking tot de geldende wisselkoersen, aangezien valuta-afdekking de blootstelling aan dergelijke wisselkoersschommelingen niet volledig kan elimineren. Beleggers wordt geadviseerd de bovengenoemde paragraaf “Risicofactoren” te raadplegen over bijzondere risico-overwegingen die gelden voor terugkoopovereenkomsten en voor wisselkoersen.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Opbrengsten worden beïnvloed door renteschommelingen. 162
Door schommelingen in de wisselkoers zal de waarde van het Fonds dalen of stijgen. Het Euro Liquidity Fonds is ook onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen, hoewel het Euro Liquidity Fonds ernaar streeft een dergelijk risico zo laag mogelijk te houden door beleggingen te beperken tot emittenten van hoge kwaliteit. Het Fonds mag terugkooptransacties van effecten aangaan; zie de bovenstaande “Risicofactoren”.
Prestatie 4.5 4 3.5 3 %
2.5 2 1.5 1 0.5 0 2010 Euro Liquidity A
2009 Euro Liquidity B
2008 Euro Liquidity I
2010
2009
2008
Euro Liquidity A
0,01
0,36
3,88
Euro Liquidity B
0,01
0,16
3,10
Euro Liquidity I
0,02
0,46
4,08
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in EUR. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het the Euro Liquidity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar een belegging in een liquiditeitenfonds. Liquiditeit uit hun beleggingen willen genereren. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
163
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Geen
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest.
164
De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Euro Liquidity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,50%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CHX /CH/CO/C OX/CX
Klassen I/ID/IH/ IHX/IO/ IOX/IX
Klassen N/ND/NH/N HX/NO/NO X/NX
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
0,50%
0,85%
0,20%
Geen
Geen
0,75%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,05%
0,05%
0,05%
0,05%
Geen
0,05%
0,05%
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,20%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Euro Liquidity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Januari 2000 EUR 164,8 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
165
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS US DOLLAR LIQUIDITY FONDS (het “US Dollar Liquidity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het US Dollar Liquidity Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het bieden van liquiditeit en hoge lopende inkomsten voor zover dit verenigbaar is met het behouden van kapitaal, door voornamelijk te beleggen in kortlopende obligaties van hoge kwaliteit die luiden in Amerikaanse Dollars. Aan deze obligaties wordt de voorwaarde gesteld dat hun oorspronkelijke of resterende looptijd ten tijde van de aankoop niet meer dan 397 dagen bedraagt, waarbij rekening wordt gehouden met alle eventuele financiële instrumenten die daaraan verbonden zijn, of de voorwaarden waaraan die effecten onderworpen zijn bepalen dat de daarop toepasselijke rente ten minste jaarlijks wordt aangepast op basis van de marktomstandigheden. Het Fonds kan ook tot 49% van zijn Netto Intrinsieke Waarde in contanten en aan kasmiddelen gelijk te stellen hoogst liquide beleggingen houden. Het Fonds kan aanvullend beleggen in obligaties die niet in USD luiden en die het Fonds als onderdeel van zijn efficiënt portefeuillebeheer zal proberen terug te dekken naar de US Dollar. De portefeuille van het Fonds zal een gewogen gemiddelde looptijd hebben van niet meer dan 60 dagen en een gewogen gemiddelde levensduur van niet meer dan 120 dagen. Er wordt verwacht, maar niet verzekerd, dat de Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel in het Fonds, van de Klassen IHX, IX, AHX, AO, AOX, AX, BHX, BO, BOX, BX, CHX, CO, COX, CX, NHX, NO, NOX, NX, S, SO, SOX, SX, ZHX, ZO, ZOX en ZX stabiel zal blijven op USD 1,00 via dividenduitkeringen.
Met het oog op en in de zin van de Richtlijnen 10-049 van CESR (Comité van Europese effectenregelgevers) van 19 mei 2010 inzake een gemeenschappelijke definitie van de Europese geldmarktfondsen, zal het Fonds kwalificeren als een Kortlopend Geldmarktfonds. Met uitzondering van de hierboven beschreven valuta-afdekking is het Fonds niet van plan om te beleggen in derivaten en/of andere financiële instrumenten anders dan overdraagbare obligaties, zoals hierboven nader is toegelicht bij de beschrijving van de beleggingsdoelstelling van het Fonds. Aangezien het Fonds een korte gewogen gemiddelde looptijd en gewogen gemiddelde levensduur heeft, brengt een belegging in het Fonds naar verwachting minder risico van verlies en een lagere kans op rendement voor beleggers met zich mee dan het geval zijn als het Fonds een langere gewogen gemiddelde looptijd en gewogen gemiddelde levensduur zou hebben. Het Fonds zal normaliter op de lange termijn een lager rendement realiseren dan de Aandelenfondsen, Obligatiefondsen, Gemengde Fondsen en Alternatieve Beleggingsfondsen, maar het kan beleggers een veiliger alternatief bieden wanneer deze beleggingsvormen kwetsbaar lijken. Beleggers wordt geadviseerd de bovengenoemde paragraaf “Risicofactoren” te raadplegen over bijzondere risico-overwegingen die gelden voor terugkoopovereenkomsten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Opbrengsten worden beïnvloed door renteschommelingen. Het US Dollar Liquidity Fonds is ook onderworpen aan kredietrisico, het risico dat de emittent niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichting te voldoen, hoewel het US Dollar Liquidity Fonds 166
ernaar streeft een dergelijk risico zo laag mogelijk te houden door beleggingen te beperken tot emittenten van hoge kwaliteit. Het Fonds mag terugkooptransacties van effecten aangaan; zie de bovenstaande “Risicofactoren”.
Prestatie
3 2.5
%
2 1.5 1 0.5 0 2010 US Dollar Liquidity A
2009 US Dollar Liquidity B
2008 US Dollar Liquidity I
2010
2009
2008
US Dollar Liquidity A
0,02
0,01
2,19
US Dollar Liquidity B
0,02
0,01
1,50
US Dollar Liquidity I
0,02
0,01
2,49
De bovenstaande grafiek is een weergave van de prestaties in het verleden uitgedrukt in USD. Prestaties in het verleden vormen geen garantie voor de toekomst. De berekeningen zijn in NIW tot NIW en na aftrek van kosten. De prestaties betreffen de laatste drie volledige kalenderjaren.
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het US Dollar Liquidity Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar een belegging in een liquiditeitenfonds. Liquiditeit uit hun beleggingen willen genereren. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Conversiekosten:
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX
167
Geen
I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het US Dollar Liquidity Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/A H/AHM/A HR/AHX/ AM/AO/A OM/AOX/ AR/ARM/ AX 0,50%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO/ COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/I OX/IX
Klassen N/ND/NH/N HX/NO/NO X/NX
0,50%
0,85%
0,20%
Geen
Geen
0,75%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,05%
0,05%
0,05%
0,05%
Geen
0,05%
0,05%
168
Klassen S/SD/S O/SOX /SX
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
0,20%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het US Dollar Liquidity Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Maart 1998 USD 231,9 miljoen (per 31 december 2010) Amerikaanse Dollar (USD)
169
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS DIVERSIFIED ALPHA PLUS FONDS (het “Diversified Alpha Plus Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid De beleggingsdoelstelling van het Diversified Alpha Plus Fonds is het realiseren van een risk-managed rendement dat ligt boven een samengestelde benchmark die bestaat uit: (i) 60% wereldwijd genoteerde aandelen weergegeven door de MSCI All Country World Index, (ii) 30% Europese Vastrentende Effecten, weergegeven door de Barclays Capital Euro Aggregate Bond Index, (iii) 5% grondstoffen vertegenwoordigd door de S&P GSCI™ Light Energy Index en (iv) 5% contanten vertegenwoordigd door de Euro OverNight Index Average (EONIA) (de “Composite Benchmark”) (na aftrek van kosten). De ex-ante Value at Risk (VaR) van het Fonds is overeenkomstig de vereisten van de Luxemburgse Financiële Toezichthouder beperkt tot 200% van de ex-ante VaR van de Composite Benchmark, zoals gemeten door het eigen risicobeheersysteem van de Beleggingsadviseur. VaR is een maatstaf die gebruikt wordt om, gemeten over een periode van een maand en met een waarschijnlijkheid van 99%, de maximale mogelijk te verliezen waarde van een portefeuille te berekenen (hoewel deze vorm van toezicht in geen geval een minimumprestatie garandeert). Het Fonds zal proberen zijn beleggingsdoelstelling als volgt te behalen: i.
ii.
door long- en short-posities in te nemen, direct of (met name in het geval van short-posities) door gebruikmaking van derivaten als hieronder beschreven, in een gediversifieerde reeks aandelen en aandeelgerelateerde effecten van elke marktwaarde, Vastrentende Effecten en valuta's en in aanmerking komende gestructureerde producten zoals grondstoffengerelateerde notes, waaraan grondstoffenindices en/of -subindices ten grondslag liggen, waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde of de mutatie in de opbrengsten van een grondstof of een mandje grondstoffen of een grondstofderivatencontract, binnen de bepalingen van Richtlijn 2007/16/EG; of door met gebruikmaking van een of meer derivatenposities in te nemen op de S&P GSCI™ Light Energy Index, waaronder swaps, termijncontracten, opties en andere voorwaardelijke schuldbeleggingen, via transacties op een erkende beurs of markt dan wel over-the-counter (“OTC”).
De Beleggingsadviseur zal een top-down beleggingsbenadering hanteren die gericht is op selectie van aandelenklassen, sectoren, regio’s en landen, in plaats van selectie per aandeel, en zal dergelijke beslissingen over de verdeling nemen zonder rekening te houden met bepaalde limieten ten aanzien van geografische locatie, sector, kredietbeoordeling, looptijd, valuta of marktwaarde. Deze beslissingen over de verdeling zullen het gevolg zijn van richtinggevende opvattingen van de Beleggingsadviseur, rekening houdend met de resultaten van zijn fundamentele marktonderzoek en de aanbevelingen die door zijn kwantitatieve modellen zijn gegenereerd. De beleggingsstrategie van het Fonds zal worden doorgevoerd door gebruikmaking van derivaten (conform de in Appendix A aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen), zoals op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures, swaps en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). Daarnaast kan het Fonds om posities in te nemen in diverse aandelenklassen gebruikmaken van ETF’s. Afhankelijk van hun structuur zullen de ETF’s ofwel kwalificeren als overdraagbare effecten op grond van artikel 41 lid 1 onder a, of anders zullen hun onderliggende effecten voldoen aan de eisen gesteld in artikel 41 lid 1 onder e van de Wet van 2010, zoals uiteengezet in respectievelijk paragraaf 2.1(a) en paragraaf 2.1(f) van Appendix A. Het Fonds kan ook, in beperkte mate, in ETF’s beleggen op grond van artikel 41 lid 2 onder a, zoals uiteengezet in paragraaf 2.2 van Appendix A van het Prospectus. 170
Het Fonds kan ook de volgende beleggingen doen of gebruikmaken van de volgende financiële instrumenten: i. ii.
iii.
valutaspottransacties, valutatermijncontracten, contact verrekende valutatermijncontracten en geldmarktfondsen waarvan de vermogensbestanddelen kunnen worden beheerd door de Beleggingsadviseur of aan hem gerelateerde, verbonden of gelieerde instellingen; en/of deposito's, vastrentende instrumenten of instrumenten met een variabele rente (met inbegrip van maar niet beperkt tot handelspapier), floating rate notes, stortingscertificaten, obligaties, assetbacked aandelen en staats- of bedrijfsobligaties, contanten en aan kasmiddelen gelijk te stellen hoogst liquide beleggingen; en/of door tot 10% van het Fonds te beleggen in overeenstemming met paragraaf 2.2 van Appendix A. In het bijzonder kan worden belegd in een gereglementeerde instelling voor collectieve belegging die posities heeft op grondstoffenindices.
Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan valutamarkten, opkomende markten, grondstoffen en derivaten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Wisselkoersrisico. Door schommelingen in de wisselkoers zal de waarde van het Fonds dalen of stijgen. Opbrengsten kunnen worden beïnvloed door renteschommelingen. Grondstoffenfutures zijn zeer volatiel. Grondstoffenmarkten worden beïnvloed door veel externe factoren waarover het Fonds weinig of geen controle zal hebben. Posities in futures kunnen niet liquide zijn omdat bepaalde grondstoffenbeurzen fluctuaties in de contractprijzen van bepaalde futures beperken.
171
Prestatie
12.00 10.00 8.00
%
6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 2010 Diversified Alpha Plus A
2009
Diversified Alpha Plus B
Diversified Alpha Plus I
2009
2010 Diversified Alpha Plus I
9,50
-0,98
Diversified Alpha Plus A
8,42
-1,85
Diversified Alpha Plus B
10,52
-2,81
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Diversified Alpha Plus Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar rendement op de middellange termijn. Streven naar een gebalanceerde belegging die gericht is op activaklassen die naar de overtuiging van de Beleggingsadviseur tactisch het aantrekkelijkst zijn. Streven naar een belegging met onder meer gebruikmaking van zowel long als synthetisch korte beleggingsstrategieën. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX
Conversiekosten:
Maximaal 3,00%
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
172
B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Diversified Alpha Plus Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,75%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,75%
2,45%
0,80%
Geen
-
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
0,80%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. 173
De Beleggingsadviseur heeft recht op een Prestatievergoeding als het Rendement van de Aandelenklasse de Benchmark Opbrengst (Hurdle Rate) overschrijdt en de Bruto Intrinsieke Waarde de Hoogrendementwaarde gedurende de Prestatieperiode overschrijdt. Indien de Prestatievergoeding betaalbaar is, zal deze berekend worden door toepassing van een percentage van 20% van de Overprestatie op de Gewogen Gemiddelde Nominale Aandelen die zijn uitgegeven gedurende de Prestatieperiode. In de Prospectus staan de definities van deze termen en voorbeelden van de berekening van de Prestatievergoeding. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Diversified Alpha Plus Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 29 juni 2007 EUR 374,7 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
174
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS EMERGING MARKETS SECURITIES FONDS15 (het “Emerging Markets Equity Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Emerging Markets Securities Fonds heeft als beleggingsdoelstelling maximalisatie van het totale rendement, gemeten in Amerikaanse Dollars, door voornamelijk te beleggen in effecten in opkomende landen – zowel aandelen als obligaties. Opkomende markten wil zeggen landen met een laag of gemiddeld inkomen, zoals aangegeven door de Wereldbank, mits de markt in deze landen voldoet aan de criteria van Artikel 41, lid 1 onder a), b) of c) van de Wet van 2010 (een “Erkende Beurs”). Beleggingen in effecten die zijn genoteerd aan een beurs die geen Erkende Beurs is, worden behandeld als beleggingen in niet-genoteerde effecten (zie Appendix A van het Prospectus – Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) totdat de betreffende beurs wordt aangemerkt als een Erkende Beurs. Wanneer de markt in andere landen zich ontwikkelt, zal het Fonds zich waarschijnlijk verbreden en verder diversifiëren wat betreft de markten waarin wordt belegd. Het Fonds kan investeren in ondernemingen die in andere landen dan een land met een opkomende markt zijn gevestigd, indien de waarde van de effecten van die onderneming voornamelijk wordt bepaald door de omstandigheden in een opkomend land of indien de belangrijkste effectenmarkt waar dit effect wordt verhandeld, zich bevindt in een opkomend land, of ingeval de onderneming zelfstandig of na consolidatie 50% van haar inkomsten behaalt uit goederen die zijn geproduceerd of verkocht en/of diensten die zijn verleend in opkomende landen. Het Fonds wil zijn vermogen beleggen in obligaties in opkomende landen die hoge lopende inkomsten genereren en tegelijkertijd de mogelijkheid hebben van vermogenswinst. Het Fonds belegt in aandelen in opkomende markten wanneer de Beleggingsadviseur van mening is dat de economie van die landen met een opkomende markt zich sterk ontwikkelt en de markt geavanceerder aan het worden is. De Beleggingsadviseur zal afwisselen tussen aandelen en obligaties (zowel obligaties die luiden in Amerikaanse Dollar als obligaties die luiden in de lokale valuta van uitgifte) als gevolg van zijn opvattingen over de markt welke in dit kader beslissend zullen zijn, op basis van fundamenteel onderzoek en waarderingsmodellen van vermogensbestanddelen. Het Fonds mag beleggen in obligaties van overheden en van aan de overheid gelieerde emittenten in opkomende landen (met inbegrip van deelnemingen in leningen tussen overheden en financiële instellingen) en obligaties van vennootschappen die zijn gevestigd in of zijn georganiseerd naar het recht van opkomende landen. Voor zover dergelijke effecten voldoen aan de eisen gesteld in artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010, mag het Fonds beleggen in obligaties van organisaties die tot doel hebben de uitstaande schuld van emittenten in opkomende markten te herstructureren.
15
Op het moment van publicatie van het Prospectus is het Emerging Markets Securities Fonds niet beschikbaar voor inschrijving. Het Fonds kan naar eigen goeddunken van het Bestuur worden gelanceerd. Op dat moment zal de bevestiging van de lancering van het Emerging Markets Securities Fonds beschikbaar worden gesteld ten kantore van de Vennootschap. 175
Als tijdelijke beschermingsmaatregel kan het Fonds, in perioden wanneer de Beleggingsadviseur dit op grond van veranderingen in economische, financiële of politieke omstandigheden raadzaam acht, het effectenbezit in opkomende landen verminderen tot minder dan 50% van het vermogen van het Fonds en in andere aandelen of obligaties investeren. Van deze opkomende markten zal het Fonds stukken die een schuld belichamen in bezit hebben in de vorm van obligaties, notes, wissels, schuldbrieven, converteerbare effecten, schuldvorderingen op banken, kortlopende stukken, door hypotheek en, voor zover de wet dit toelaat, op andere wijze door vermogen gedekte vorderingen, deelnemingen in leningen en rechten op leningen, voor zover dergelijke instrumenten zijn geëffectiseerd. Het Fonds kan voorts, in beperkte mate, beleggen in warrants op overdraagbare aandelen die worden uitgegeven door in een opkomend land gevestigde emittenten. Het Fonds mag derivaten gebruiken in het kader van efficiënt portefeuillebeheer, hedging en het implementeren van beleggingsstrategieën met als doel de beleggingsdoelstelling van het Fonds te behalen. Derivaten die gebruikt mogen worden zijn, niet beperkt tot, op de effectenbeurs verhandelde futures (met name rentetermijn futures), valutaforwards en futures, staatsobligatieforwards, renteswaps, obligatieopties, valutaopties, opties op swaps (swaptions), kredietrisicoswaps en aan krediet gekoppelde notes voor zover dergelijke effecten voldoen aan de eisen gesteld in artikel 41 lid 1 van de Wet van 2010. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices.
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Emerging Markets Securities Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die: Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar een gebalanceerde belegging die afwisselt tussen aandelen en obligaties voor zover dit naar de overtuiging van de Beleggingsadviseur het aantrekkelijkst is. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Dividendbeleid”. De risico's accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten 176
Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Conversiekosten:
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Emerging Markets Securities Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggings-
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 1,80%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
1,80%
2,50%
1,00%
Geen
177
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
-
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
1,00%
adviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Emerging Markets Securities Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds Nog niet gelanceerd n.v.t. Amerikaanse Dollar (USD)
178
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL BALANCED RISK CONTROL FUND OF FUNDS (het “Global Balanced Risk Control Fund of Funds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en –beleid Het Global Balanced Risk Control Fund of Funds heeft als beleggingsdoelstelling het beleggen in eenheden/aandelen van andere collectieve beleggingsinstellingen om een aantrekkelijk totaal rendement te realiseren, gemeten in euro, en tegelijkertijd het actief beheren van het totale risico van de portefeuille. Het Fonds zal tactische inzichten in de wereldwijde vastrentende activaklassen en aandelenklassen uitvoeren door hoofdzakelijk te beleggen in collectieve beleggingsinstellingen (ICBE's), met inbegrip van Fondsen van de Vennootschap, ETF's, futures, beleggingsfondsen die beheerd worden door de Beleggingsadviseur of diens dochterondernemingen en andere collectieve beleggingsinstellingen. op aanvullende basis en teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en beperkingen) ook beleggen in liquide middelen, warrants, op de effectenbeurs verhandelde en over-thecounter opties, futures en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). de beleggingen van het Fonds kunnen leiden tot blootstelling aan opkomende markten en aan effecten met een hoger rendement. het Fonds streeft ernaar het totale risico van de portefeuille te beheren door een volatiliteitsniveau van de portefeuille te beheersen, zoals gemeten door een absolute VaR-methode. Het beleggen in effecten met een hoger rendement brengt in het algemeen meer krediet- en marktrisico met zich mee. Aan dergelijke effecten kleeft het risico dat de uitgevende instelling niet in staat is aan de rente- en aflossingsverplichtingen te voldoen (het kredietrisico), terwijl ook de koers wisselvallig kan zijn door gevoeligheid voor ontwikkelingen van de rentevoet, beeldvorming in de markt over de kredietwaardigheid van de emittent en in het algemeen de liquiditeit op de markt. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan opkomende markten en derivaten. Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een van de internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisaties. Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. 179
Prestatie Nog niet beschikbaar
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Global Balanced Risk Control Fund of Funds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar beleggingen in Vastrentende Effecten. Streven naar vermogenstoename op de lange termijn. Streven naar inkomsten, hetzij in de vorm van vermogenstoename of uitkeringen, zoals uiteengezet in “Behandeling van inkomsten”. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskosten:
S/SD/SO/SOX/S X Z/ZD/ZH/ZHX/Z O/ZOX/ZX I/ID/IH/IHX/IO/I OX/IX A/AD/ADM/AD X/AH/AHM/AH R/AHX/AM/AO/ AOM/ AOX/AR/ARM/ AX B/BD/BDX/BH/ BHR/BHX/BO/B OX/BR/BX
C/CD/CHX/CH/ CO/COX/CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen
Geen
Maximaal 1,00%
Geen
Geen
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
Geen
Geen
Conversiekosten:
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen Geen
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, 180
COX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BO, BOX, BR, BX, C, CD, CH, CHX, CO, COX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Global Balanced Risk Control Fund of Funds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde:
Beleggingsadviesvergoeding Distributiever goeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
Klassen S/SD/SO/ SOX/SX
Klassen Z/ZD/ZH/ ZHX/ZO/ ZOX/ZX
Klassen A/AD/AD M/ADX/ AH/AHM /AHR/AH X/AM/A O/AOM/ AOX/AR/ ARM/AX 2,00%
Klassen B/BD/BD X/BH/BH R/BHX/B O/ BOX/BR/ BX
Klassen C/CD/CH X/CH/CO /COX/CX
Klassen I/ID/IH/I HX/IO/IO X/IX
Klassen N/ND/NH /NHX/NO /NOX/NX
2,00%
2,70%
0,80%
Geen
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
-
0,80%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten met inbegrip van maar zonder enige beperking, bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de activa van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie HET GLOBAL BALANCED RISK CONTROL FUND OF FUNDS IS OPGERICHT VOOR ONBEPAALDE TIJD. JURIDISCHE STRUCTUUR: OPRICHTINGSDATUM: TOTAAL NETTO ACTIVA:
SUBFONDS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS 2 NOVEMBER 2011 EUR 0,5 MILJOEN (PER 31 DECEMBER 2011)
Referentievaluta:
Euro (EUR)
181
APPENDIX BIJ HET VEREENVOUDIGD PROSPECTUS VAN MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Met betrekking tot het MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS ABSOLUTE RETURN CURRENCY FONDS (het “Absolute Return Currency Fonds” of het “Fonds”)
De informatie in dit Appendix dient te worden gelezen in samenhang met de volledige tekst van het Vereenvoudigd Prospectus.
Beleggingsdoelstelling en -beleid Het Absolute Return Currency Fonds heeft als beleggingsdoelstelling het realiseren van een risk-managed rendement, gemeten in Euro, met een lage samenhang met andere aandelenklassen, door middel van belegging in valutaparen. Het selectieproces van de Beleggingsadviseur voor beleggingen is een discretionaire strategie die inzichten die gegenereerd worden door fundamenteel macro-economisch en marktonderzoek combineert en deze samenvoegt met aanbevelingen die door kwantitatieve beslissingsondersteunende modellen zijn gegenereerd. Het doel van het Absolute Return Currency Fonds is de Euro OverNight Index Average (EONIA) met een bedrag dat evenredig is met de geschatte ex-ante Value at Risk (VaR) van het Fonds over een periode van 1-2 jaar. De ex-ante VaR van het Fonds is overeenkomstig de vereisten van de Luxemburgse Financiële Toezichthouder (de “CSSF”) beperkt tot 20%, zoals gemeten door het eigen risicobeheersysteem van de Beleggingsadviseur. Behoudens in uitzonderlijke marktomstandigheden zal de Beleggingsadviseur een VaR aanhouden die aanmerkelijk lager ligt dan 20%, hoewel het absolute niveau van tijd tot tijd zal variëren, afhankelijk van hoe de Beleggingsadviseur de risico's en opbrengsten van de beschikbare beleggingsmogelijkheden inschat. VaR is een maatstaf die gebruikt wordt om, gemeten over een periode van één maand en met een waarschijnlijkheid van 99%, de maximale mogelijk te verliezen waarde van een portefeuille te berekenen (hoewel deze vorm van toezicht in geen geval een minimumprestatie garandeert). Het Fonds zal proberen zijn beleggingsdoelstelling te behalen door te beleggen in geldmarktfondsen die kunnen worden beheerd door de Beleggingsadviseur of aan hem gerelateerde, verbonden of gelieerde instellingen, in combinatie met valutaspottransacties, valutatermijncontracten en niet-leverbare valutatermijncontracten. Een valutaforward is een over-the-counter derivaat dat de ene partij verplicht op een vastgestelde datum een valuta van een andere partij te kopen, tegen een in de voorwaarden van het contract aangegeven prijs en valuta. Er mogen valutaforwards gebruikt worden om de blootstelling aan valutakoersschommelingen te verhogen of verlagen. Niet-leverbare forwards worden gebruikt om blootstelling te bewerkstelligen aan buitenlandse valuta’s die niet internationaal verhandeld worden en geen forwardmarkt hebben voor nietingezeten beleggers. Alle valutaforwards, met inbegrip van niet-leverbare forwards zullen in contanten (dollars) betaald worden. Het Fonds kan posities innemen in valuta die, met betrekking tot de Basisvaluta van het Fonds, een long- of short-positie in de valuta vertegenwoordigen. Het Fonds zal ook spotvalutacontracten aangaan, die lijken op forwardcontracten, maar over het algemeen binnen twee dagen na het contract cash betaald worden. Het Fonds kan ook beleggen in deposito's, vastrentende of floating rate instrumenten (met inbegrip van maar niet beperkt tot handelspapier), floating rate notes, stortingscertificaten, vrij verhandelbare promesses, obligaties, asset-backed aandelen en overheids- of bedrijfsobligaties, contanten en aan kasmiddelen gelijk te stellen hoogst liquide beleggingen. Teneinde het rendement te verhogen en/of als onderdeel van de beleggingsstrategie, mag het Fonds (conform de in Appendix A van het Prospectus aangegeven beleggingsbevoegdheden en -beperkingen) gebruikmaken van op de effectenbeurs verhandelde en over-the-counter opties, futures, swaps en andere derivaten, voor beleggingsdoeleinden of in het kader van efficiënt portefeuillebeheer (met inbegrip van hedging). De Beleggingsadviseur kan ook in beperkte mate gebruikmaken van derivaten op wereldwijde rentetarieven, voor zover deze posities de inzichten aanvullen die door het valuta-beleggingsproces van de Beleggingsadviseur zijn gegenereerd. Het Fonds mag de beleggingen van het Fonds verhypothekeren, verpanden, of anderszins bezwaren, zowel rechtstreeks of als extra zekerheid voor enige schuld of 182
verplichting, met het doel terugkoopovereenkomsten of beleningstransacties voor effecten aan te gaan, en om onderpand te verstrekken ter ondersteuning van transacties in derivaten. Beleggers wordt geadviseerd de onderstaande “Risicofactoren” te raadplegen over de bijzondere risico-overwegingen die zijn verbonden aan valutamarkten en opkomende markten en, Nu het Fonds financiële derivateninstrumenten zal gebruiken, derivaten. Beleggers wordt geadviseerd ook de ondergenoemde paragraaf “Risicofactoren” te raadplegen over bijzondere risico-overwegingen die gelden voor terugkoopovereenkomsten en transacties voor belening van effecten.
Risicofactoren Indien u in twijfel verkeert omtrent de risicofactoren die van belang zijn voor een belegging, dient u contact op te nemen met uw effectenmakelaar, bankrelatie, advocaat, accountant of een andere financiële adviseur.
Indien aangegeven in het beleggingsbeleid, mag een Fonds gebruikmaken van derivateninstrumenten zoals opties, warrants, swaps en/of futures. Dergelijke strategieën kunnen onsuccesvol zijn en het Fonds verlies doen lijden. Aan derivaten zijn andere, en in sommige gevallen grotere, risico's verbonden dan de risico's die verbonden zijn aan traditionelere beleggingen. Deze risico's zijn met name gerelateerd aan marktrisico, beheerrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, het risico van het verkeerd prijzen of onjuist waarderen van derivaten en het risico dat derivaten wellicht niet perfect correleren met onderliggende vermogensbestanddelen, rentepercentages en indices. Effecten in opkomende landen brengen een hoger risico met zich mee dan effecten die verbonden zijn aan ontwikkelde landen met inbegrip van een hoger valutarisico, economische en politieke risico’s, verrekeningsrisico’s en koersvolatiliteit, en deze kunnen een schuld hebben zonder een “rating” (beoordeling) van een internationaal erkende kredietbeoordelingsorganisatie. Door schommelingen in de wisselkoers zal de waarde van het Fonds dalen of stijgen. Opbrengsten kunnen worden beïnvloed door renteschommelingen. Het Fonds mag belenings- of terugkooptransacties van effecten aangaan; zie de bovenstaande “Risicofactoren”.
Prestatie 4 3 2 1 %
0 -1 -2 -3 -4 -5 2010 FX Alpha Plus RC 400 A
2009 FX Alpha Plus RC 400 B
2008 FX Alpha Plus RC 400 I
2010
2009
2008
Absolute Return Currency A
2,66
0,04
-3,12
Absolute Return Currency B
1,59
-0,97
-4,08
Absolute Return Currency I
3,48
0,63
-2,53
183
Profiel van de gemiddelde belegger Gezien de beleggingsdoelstelling van het Absolute Return Currency Fonds, kan het Fonds geschikt zijn voor beleggers die:
Streven naar rendement op de middellange termijn. Streven naar een alternatieve aandelenklasse met een lage samenhang met aandelen en obligaties. Streven naar een risk-managed beleggingsstrategie die de resultaten van fundamenteel macroeconomisch en marktonderzoek combineert met de aanbevelingen die door de kwantitatieve beslissingsondersteunende modellen zijn gegenereerd. De risico’s accepteren die aan dit type belegging zijn verbonden, zoals uiteengezet in de bovenstaande “Risicofactoren”.
Vergoedingen en Onkosten Vergoedingen die in rekening worden gebracht aan de belegger Klasse:
Inschrijvingskost en: Geen Maximaal 1,00%
Terugkoop: Voorwaardelijk Uitgestelde Verkoopkosten (“CDSC”): Geen Geen
S/SD//SX Z/ZD/ZH/ZHX/ ZX
Geen Geen
I16/I117/ID/IH/IH XIX
Maximaal 3,00%
Geen
Geen
A/A118/AD/ ADX/AH/ AHR/AHX/AO/ AOX/AR/ARM/ AX
Maximaal 5,75%
Geen
Geen
Geen
Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen 1 tot 2 jaar 2 tot 3 jaar 3 tot 4 jaar 4 jaar en daarna Sinds inschrijving verstreken periode: 0-365 dagen Daarna Geen
19
B/B1 /BD/ BDX/BH/BHR/B HX/BR/BX
C/CD/CH/CHX/ CX
N/ND/NH/NHX/ NO/NOX/NX
Geen
Geen
Conversiekosten:
CDSC:
Geen
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% Geen CDSC:
Geen
1,00% Geen
16
Geen
Aandelenklasse I in het Absolute Return Currency Fonds is niet beschikbaar voor inschrijvingen voor eerste aanvragers van de Vennootschap, voor inschrijvingen van bestaande Aandeelhouders van het Absolute Return Currency Fonds en voor conversies.
17
Aandelenklasse I1 is beschikbaar voor het Absolute Return Currency Fonds.
18
Aandelenklasse A1 is beschikbaar voor het Absolute Return Currency Fonds.
19
Aandelenklasse B1 is beschikbaar voor het Absolute Return Currency Fonds. 184
Zie het huidige Aanvraagformulier voor de beschikbaarheid van aandelenklassen in uw jurisdictie. CDSC kunnen worden bepaald over een bedrag dat gelijk is aan het bedrag van de oorspronkelijke aankoopkoers van de Aandelen van de Klassen B, B1, BD, BH, BHR, BX, BDX, BHX, BX, C, CD, CH, CHX of CX die worden teruggekocht of de huidige Netto Intrinsieke Waarde van de Aandelen van de Klassen B, B1, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BX, C, CD, CH, CHX of CX, al naar gelang welke van de twee lager is. Er worden derhalve geen CDSC berekend over de vermeerdering van de Netto Intrinsieke Waarde ten opzichte van de aanvankelijke aankoopkoers. Het bedrag van deze kosten wordt bepaald aan de hand van de periode dat de Aandelen van de Klassen B, B1, BD, BDX, BH, BHR, BHX, BX, C, CD, CH, CHX of CX in het bezit van een Aandeelhouder zijn geweest. De exploitatiekosten van het Fonds die direct worden doorberekend aan het Absolute Return Currency Fonds en die tot uitdrukking komen in de Netto Intrinsieke Waarde: Klassen A/B
Beleggingsadviesvergoeding:
Distributieverg oeding: Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders:
2,00%
Klassen A1/AH/ AHR/AH X/AR/AR M/AX/ B1/BH/B HR/BHX/ BR/BX 1,75%
Klassen C/CH/CH X/CX
Klassen I
Klassen I1/IH/IHX /IX/Z/ZH/ ZHX/ ZX
Klassen S/SX
2,45%
1,00%
0,80%
-
Klassen A/A1/AD/ ADX/AH/ AHR/AHX/ AO/AOX/ AR/ARM/ AX/
Klassen B/B1/BD /BDX/B H/BHR/B HX/BR/B X
Klassen C/CD/CH/ CHXCX
Klassen I/I1/ID/I HX/IH/I X
Klassen N/ND/NH/N HX/NO/NO X/NX
Klassen S/SD/S X
Klassen Z/Z1/ZD/ ZH/ZHX ZX
Geen
1,00%
Geen
Geen
Geen
Geen
Geen
0,15%
0,15%
0,15%
0,08%
Geen
0,05%
0,08%
Ingeval de Distributeur en haar dochterondernemingen namens klanten beleggen, of hun klanten direct beleggen in de Aandelen van de Klassen N, ND, NH, NHX, NO, NOX en NX, kunnen dergelijke klanten een basisbeheervergoeding, een prestatievergoeding of een combinatie van beide vergoedingen aan de Distributeur of haar dochterondernemingen betalen. De Beleggingsadviesvergoeding, de Distributievergoeding en de Vergoeding voor Diensten aan Aandeelhouders worden allemaal berekend op basis van het gemiddelde dagelijkse nettovermogen voor aftrek van enige vergoedingen. De Beleggingsadviseur heeft recht op een Prestatievergoeding als het Rendement van de Aandelenklasse de Benchmark Opbrengst (Hurdle Rate) overschrijdt en de Bruto Intrinsieke Waarde de Hoogrendementwaarde gedurende de Prestatieperiode overschrijdt. Indien de Prestatievergoeding betaalbaar is, zal deze berekend worden door toepassing van een percentage van 20% van de Overprestatie op de Gewogen Gemiddelde Nominale Aandelen die zijn uitgegeven gedurende de Prestatieperiode. In de Prospectus staan de definities van deze termen en voorbeelden van de berekening van de Prestatievergoeding. Het Fonds is onderworpen aan overige vergoedingen en onkosten, met inbegrip van maar niet beperkt tot bewaarnemings-, administratie- en transferagentvergoedingen, vergoedingen voor juridische bijstand en 185
accountantsvergoedingen, drukkosten, kosten van de publicatie van de Netto Intrinsieke Waarde (al dan niet voor wettelijke doeleinden of anderszins) en overige vergoedingen en onkosten die mogen worden betaald uit de vermogensbestanddelen van de Vennootschap, zoals uiteengezet in het Prospectus en de Oprichtingsakte van de Vennootschap.
Belangrijke aanvullende informatie Het Absolute Return Currency Fonds is opgericht voor onbepaalde tijd. Juridische structuur: Oprichtingsdatum: Totaal Netto Activa: Referentievaluta:
Subfonds van Morgan Stanley Investment Funds 27 februari 2007 EUR 59,3 miljoen (per 31 december 2010) Euro (EUR)
186
AANVULLENDE INFORMATIE VOOR ZWITSERSE BELEGGERS
Vertegenwoordiger in Zwitserland De Vertegenwoordiger in Zwitserland is: Morgan Stanley & Co. International plc, Londen, Zurich Branch, Bahnhofstrasse 92, 8001 Zürich
Betaalagent in Zwitserland De Betaalagent in Zwitserland is: RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zurich Branch, Badenerstrasse 567, 8048 Zürich Locatie waar de relevante documentatie kan worden opgevraagd Kopieën van het Prospectus, het Vereenvoudigd Prospectus of de documenten met belangrijke informatie voor beleggers (indien reeds gepubliceerd), de Oprichtingsakte van de Vennootschap evenals de jaar- en halfjaarverslagen van de Vennootschap kunnen gratis bij de Vertegenwoordiger in Zwitserland worden verkregen.
Publicaties Publicaties met betrekking tot de Vennootschap, met name de publicatie van wijzigingen van de Oprichtingsakte van de Vennootschap en het Prospectus, zullen worden gedaan op de website www.fundinfo.com en de Swiss Official Gazette of Commerce (“SHAB”). De Netto Intrinsieke Waarde per Aandeel van elk Fonds wordt dagelijks gepubliceerd op de website www.fundinfo.com samen met een indicatie “vergoedingen uitgezonderd”.
187
Expense Ratio (kostenquote) van het Fonds per 31 december 2010 Niet gecontroleerde kostenquote van het Fonds
Fondsnaam – Aandelenklasse – Valuta Aandelenfondsen Asian Equity Fund A – USD Asian Equity Fund B – USD Asian Equity Fund I – USD Asian Equity Fund C – USD Asian Equity Fund Z – USD Asian Property Fund A – USD Asian Property Fund AX – USD Asian Property Fund B – USD Asian Property Fund I – USD Asian Property Fund IX– USD Asian Property Fund Z – USD Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund A – EUR Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund AX – EUR Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund B – EUR Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund I – EUR Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund C – EUR Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund Z – EUR Emerging Markets Equity Fund A – USD Emerging Markets Equity Fund B – USD Emerging Markets Equity Fund I – USD Emerging Markets Equity Fund C – USD Emerging Markets Equity Fund N –USD Emerging Markets Equity Fund Z – USD European Equity Alpha Fund A – EUR European Equity Alpha Fund B – EUR European Equity Alpha Fund I – EUR European Equity Alpha Fund C – EUR European Equity Alpha Fund Z – EUR European Property Fund A – EUR European Property Fund AX – EUR European Property Fund B – EUR European Property Fund I – EUR European Property Fund IX – EUR European Property Fund Z – EUR European Small Cap Value Fund A – EUR European Small Cap Value Fund AX – EUR European Small Cap Value Fund B – EUR Eurozone Equity Alpha Fund A – EUR Eurozone Equity Alpha Fund B – EUR Eurozone Equity Alpha Fund I – EUR Eurozone Equity Alpha Fund Z – EUR Global Brands Fund A – USD Global Brands Fund AX – USD Global Brands Fund B – USD Global Brands Fund BX – USD Global Brands Fund C – USD Global Brands Fund I – USD Global Brands Fund ZX – USD 188
1,82% 2,80% 1,04% 2,76% 1,00% 1,73% 1,73% 2,73% 0,98% 0,99% 0,95% 2,08% 2,19% 3,05% 1,48% 2,76% 1,43% 2,01% 3,01% 1,41% 2,80% 0,19% 1,37% 1,55% 2,56% 0,98% 2,32% 0,91% 1,77% 2,08% 2,80% 1,03% 1,12% 0,99% 2,32% 2,27% 3,32% 1,89% 2,89% 1,10% 1,11% 1,68% 1,68% 2,68% 2,68% 2,56% 0,95% 0,94%
Global Brands Fund AH – EUR Global Brands Fund AHX – EUR Global Brands Fund BH – EUR Global Brands Fund CH – EUR Global Brands Fund ZH – EUR Global Infrastructure Fund A – USD Global Infrastructure Fund AH – EUR Global Infrastructure Fund B – USD Global Infrastructure Fund BH – EUR Global Infrastructure Fund C – USD Global Infrastructure Fund Z – USD Global Opportunity Fund A – USD Global Opportunity Fund AH – EUR Global Opportunity Fund B – USD Global Opportunity Fund BH – EUR Global Opportunity Fund C – USD Global Opportunity Fund Z – USD Global Property Fund A – USD Global Property Fund AH – USD Global Property Fund B – USD Global Property Fund BH – USD Global Property Fund I – USD Global Property Fund IX – USD Global Property Fund C – USD Global Property Fund CH – USD Global Property Fund Z – USD Indian Equity Fund A – USD Indian Equity Fund B – USD Indian Equity Fund C – USD Indian Equity Fund I – USD Indian Equity Fund Z – USD Japanese Equity Fund A – JPY Japanese Equity Fund B – JPY Japanese Equity Fund C – JPY Japanese Equity Fund Z – JPY Japanese Equity Fund ZH – EUR Latin American Equity Fund A – USD Latin American Equity Fund B – USD Latin American Equity Fund I – USD Latin American Equity Fund C – USD Latin American Equity Fund Z – USD US Advantage Fund A – USD US Advantage Fund B – USD US Advantage Fund I – USD US Advantage Fund C – USD US Advantage Fund Z – USD US Advantage Fund AH – EUR US Advantage Fund BH – EUR US Advantage Fund ZH – EUR US Growth Fund A – USD US Growth Fund AX – USD US Growth Fund B – USD US Growth Fund I – USD US Growth Fund IX – USD US Growth Fund AH – EUR US Growth Fund BH – EUR
1,72% 1,74% 2,70% 2,63% 0,97% 2,26% 2,35% 2,99% 2,99% 2,98% 1,42% 2,07% 2,26% 3,07% 3,26% 2,87% 1,26% 1,85% 1,97% 2,88% 2,94% 1,11% 1,16% 2,74% 2,77% 1,07% 1,95% 2,95% 2,91% 1,18% 1,14% 1,93% 2,90% 2,09% 1,12% 1,25% 1,92% 2,94% 1,25% 2,83% 1,20% 1,74% 2,73% 0,95% 2,63% 0,90% 1,74% 2,75% 0,99% 1,71% 1,73% 2,73% 0,94% 0,97% 1,77% 2,79% 189
US Growth Fund C – USD US Growth Fund Z – USD US Growth Fund ZH – EUR US Property Fund A – USD US Property Fund B – USD US Property Fund AX – USD US Property Fund Z – USD US Property Fund I – USD
2,59% 0,88% 0,93% 1,80% 2,82% 2,06% 1,11% 1,07%
Obligatiefondsen Emerging Markets Debt Fund A – USD Emerging Markets Debt Fund AX – USD Emerging Markets Debt Fund B – USD Emerging Markets Debt Fund I – USD Emerging Markets Debt Fund AH – EUR Emerging Markets Debt Fund BH – EUR Emerging Markets Debt Fund C – USD Emerging Markets Debt Fund Z – USD Emerging Markets Debt Fund ZH – EUR Emerging Markets Debt Fund NH – EUR Emerging Markets Debt Fund S – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund A – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund AX – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund AH – EUR Emerging Markets Domestic Debt Fund B – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund BH – EUR Emerging Markets Domestic Debt Fund I – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund C – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund Z – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund ZX – USD Emerging Markets Domestic Debt Fund ZH – EUR Euro Bond Fund A – EUR Euro Bond Fund I – EUR Euro Bond Fund B – EUR Euro Bond Fund C – EUR Euro Bond Fund Z – EUR Euro Bond Fund IX – EUR Euro Corporate Bond Fund A – EUR Euro Corporate Bond Fund AX – EUR Euro Corporate Bond Fund AD – EUR Euro Corporate Bond Fund ADX – EUR Euro Corporate Bond Fund B – EUR Euro Corporate Bond Fund BD – EUR Euro Corporate Bond Fund BDX – EUR Euro Corporate Bond Fund C – EUR Euro Corporate Bond Fund CD – EUR Euro Corporate Bond Fund N – EUR Euro Corporate Bond Fund NX – EUR Euro Corporate Bond Fund Z – EUR Euro Corporate Bond Fund ZD – EUR Euro Corporate Bond Fund I – EUR Euro Corporate Bond Fund S – EUR Euro Strategic Bond Fund A – EUR Euro Strategic Bond Fund AX – EUR Euro Strategic Bond Fund AD – EUR 190
1,75% 1,86% 2,73% 1,15% 1,79% 2,79% 2,58% 1,11% 1,46% 0,33% 0,92% 1,77% 1,77% 1,82% 2,76% 2,79% 1,20% 2,50% 1,15% 1,32% 0,87% 1,09% 0,68% 2,08% 1,85% 0,61% 0,73% 1,06% 1,08% 1,05% 1,28% 2,07% 2,08% 2,28% 1,85% 1,99% 0,08% 0,10% 0,60% 0,59% 0,64% 0,57% 1,18% 1,49% 1,44%
Euro Strategic Bond Fund ADX – EUR Euro Strategic Bond Fund B – EUR Euro Strategic Bond Fund BX – EUR Euro Strategic Bond Fund BD – EUR Euro Strategic Bond Fund BDX – EUR Euro Strategic Bond Fund C – EUR Euro Strategic Bond Fund CD – EUR Euro Strategic Bond Fund I – EUR Euro Strategic Bond Fund Z – EUR Euro Strategic Bond Fund ZD – EUR European Currencies High Yield Bond Fund A – EUR European Currencies High Yield Bond Fund B – EUR European Currencies High Yield Bond Fund C – EUR European Currencies High Yield Bond Fund Z – EUR European Currencies High Yield Bond Fund I – EUR Global Bond Fund A – USD Global Bond Fund AX – USD Global Bond Fund AH – EUR Global Bond Fund B – USD Global Bond Fund BH – EUR Global Bond Fund C – USD Global Bond Fund I – USD Global Bond Fund IX – USD Global Bond Fund Z – USD Global Convertible Bond Fund A – USD Global Convertible Bond Fund B – USD Global Convertible Bond Fund I – USD Global Convertible Bond Fund IH –EUR Global Convertible Bond Fund AH – EUR Global Convertible Bond Fund BH – EUR Global Convertible Bond Fund CH – EUR Global Convertible Bond Fund S – USD Global Convertible Bond Fund Z – USD Global Convertible Bond Fund ZH – EUR Global Convertible Bond Fund ZHX – EUR Short Maturity Euro Bond Fund A – EUR Short Maturity Euro Bond Fund B – EUR Short Maturity Euro Bond Fund C – EUR Short Maturity Euro Bond Fund I – EUR Short Maturity Euro Bond Fund Z – EUR
1,44% 2,19% 2,17% 2,23% 2,20% 1,92% 1,86% 0,75% 0,78% 0,73% 1,19% 2,18% 1,90% 0,70% 0,77% 1,17% 1,41% 1,31% 2,16% 2,29% 1,85% 0,75% 1,00% 0,72% 1,28% 2,30% 0,82% 0,88% 1,34% 2,32% 2,00% 0,68% 0,77% 0,82% 0,80% 1,10% 2,10% 1,74% 0,67% 0,62%
Liquiditeitenfondsen Euro Liquidity Fund A – EUR Euro Liquidity Fund B – EUR Euro Liquidity Fund I – EUR Euro Liquidity Fund C – EUR Euro Liquidity Fund Z – EUR US Dollar Liquidity Fund A – USD US Dollar Liquidity Fund AX – USD US Dollar Liquidity Fund B – USD US Dollar Liquidity Fund BX – USD US Dollar Liquidity Fund I – USD US Dollar Liquidity Fund IX – USD US Dollar Liquidity Fund Z – USD
0,39% 0,40% 0,36% 0,86% 0,35% 0,27% 0,27% 0,27% 0,28% 0,29% 0,25% 0,31% 191
Gemengde Fondsen Diversified Alpha Plus Fund I – EUR Diversified Alpha Plus Fund A – EUR Diversified Alpha Plus Fund AH – USD Diversified Alpha Plus Fund B – EUR Diversified Alpha Plus Fund BH – USD Diversified Alpha Plus Fund C – EUR Diversified Alpha Plus Fund Z – EUR
1,15% 2,14% 2,08% 3,13% 3,20% 2,87% 1,10%
Alternatieve Beleggingsfondsen Absolute Return Currency A – EUR Absolute Return Currency AH – USD Absolute Return Currency B – EUR Absolute Return Currency I – EUR Absolute Return Currency IH – EUR
1,65%** 2,04%** 2,69%** 1,06%** 1,66%**
** De prestatie van de Aandelenklasse over de periode tot 31 december 2010 overschreed het Hoogrendementwaarde niet; daarom was per jaarultimo geen Prestatievergoeding verschuldigd. Om deze reden hoeft nadere informatie over de TER niet te worden openbaard. Omloopsnelheid van de Portefeuille per 31 december 2010 Fondsnaam
Niet gecontroleerde omloopsnelheid van de portefeuille (%) (N.B. omloopsnelheden van de portefeuille die tussen haken staan zijn negatief)
Aandelenfondsen Asian Equity Fund Asian Property Fund Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund Emerging Markets Equity Fund European Equity Alpha Fund European Property Fund European Small Cap Value Fund Eurozone Equity Alpha Fund Global Brands Fund Global Infrastructure Fund Global Opportunity Fund Global Property Fund Indian Equity Fund Japanese Equity Fund Latin American Equity Fund US Advantage Fund US Growth Fund US Property Fund
52,25 (0,65) (3,30) 81,48 (33,59) (70,39) 127,49 (51,76) (17,02) (2,48) 1,44 (54,03) (98,20) 47,28 15,11 (159,79) (90,04) (93,12)
Obligatiefondsen Emerging Markets Debt Fund Emerging Markets Domestic Debt Fund Euro Bond Fund
(58,19) (171,85) 10,87 192
Euro Corporate Bond Fund Euro Strategic Bond Fund European Currencies High Yield Bond Fund Global Bond Fund Global Convertible Bond (USD) Fund Short Maturity Euro Bond Fund
(41,30) (69,48) (120,25) 164,07 82,43 (64,39)
Liquiditeitenfondsen Euro Liquidity Fund US Dollar Liquidity Fund
(592,40) (497,18)
Gemengde Fondsen Diversified Alpha Plus Fund
(222,93)
Alternatieve Beleggingsfondsen Absolute Return Currency Fund
(274,44)
6103387v4
193