DAFTAR ISI
ABSTRAK ........................................................................................................ i ABSTRACT ....................................................................................................... ii KATA PENGANTAR ...................................................................................... iii DAFTAR ISI ..................................................................................................... iv DAFTAR TABEL ............................................................................................ xi DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xv DAFTAR GRAFIK .......................................................................................... xvi DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xvii BAB I PENDAHULUAN 1.1
Latar Belakang Penelitian ................................................................ 1
1.2
Identifikasi Masalah ......................................................................... 5
1.3
Maksud dan Tujuan Penelitian ........................................................ 6
1.4
Manfaat Penelitian ........................................................................... 7
1.5
Metode Penelitian ............................................................................ 8
1.6
Lokasi dan Waktu Penelitian ........................................................... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1
Manajemen Keuangan ...................................................................... 10 2.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan .......................................... 10 2.1.2 Fungsi Manajemen Keuangan ................................................. 11 2.1.3 Tujuan Manajemen Keuangan ............................................... 12
2.2
Laporan Keuangan ........................................................................... 13 2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ................................................ 13 2.2.2 Tujuan Laporan Keuangan ...................................................... 14 2.2.3 Manfaat Laporan Keuangan .................................................... 14
i
2.3
Teori Keagenan (Agency Theory) .................................................... 15 2.3.1 Pengertian Agency Theory....................................................... 15
2.4
Good Corporate Governance ........................................................... 17 2.4.1 Pengertian Good Corporate Governance ............................... 17 2.4.2 Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ......................... 18 2.4.3 Tujuan dan Manfaat Diterapkannya Good Corporate Governance.................................................. 21 2.4.4 Mekanisme Corporate Governance ........................................ 22 2.4.5 Aspek Mekanisme Good Corporate Governance ................... 23
2.5
Nilai Perusahaan............................................................................... 26 2.5.1 Tobin’s Q................................................................................. 26 2.5.2 Wealth Added Index (WAI) ..................................................... 28
2.6
Hubungan Good Corporate Governance dengan Nilai Perusahaan............................................................................... 29
2.7
Hubungan Kepemilikan Institusional dengan Nilai Perusahaan ...... 30
2.8
Hubungan Kepemilikan Manajerial dengan Nilai Perusahaan ........ 31
2.9
Hubungan Komisaris Independen dengan Nilai Perusahaan ........... 32
2.10 Kerangka Pemikiran dan Hipotesis .................................................. 34 BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN 3.1
Objek Penelitian ............................................................................... 43 3.1.1 Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia................................. 43 3.1.2 Gambaran Umum Perusahaan ................................................ 44
3.2
Metode Penelitian............................................................................. 49 3.2.1 Metode Penelitian yang Digunakan ........................................ 49 3.2.2 Populasi dan Sampel ............................................................... 49
ii
3.2.3 Operasional Variabel ............................................................... 51 3.2.4 Jenis dan Sumber Data ............................................................ 54 3.2.5 Analisis Data Statistik ............................................................. 54 3.2.5.1 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 54 3.2.5.2 Analisis Regresi ............................................................ 58 3.2.5.3 Analisis Korelasi........................................................... 59 3.2.5.4 Analisis Koefisien Determinasi .................................... 61 3.2.5.5 Pengujian Hipotesis ...................................................... 61 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1
Perkembangan mekanisme Good Corporate Governance ( kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan komisaris independen) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 – 2013 ...................................................................................... 67 4.1.1 Perkembangan Kepemilikan Institusional............................... 67 4.1.2 Perkembangan Kepemilikan Manajerial ................................. 70 4.1.2 Perkembangan Komisaris Independen .................................... 73
4.2
Perkembangan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009-2013 .......... 77 4.2.1 Perkembangan Nilai Perusahaan (dengan ukuran Tobin’s Q) 77 4.2.2 Perkembangan Nilai Perusahaan (dengan ukuran Wealth Added Index)................................................................................................ 82
4.3
Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Komisaris Independen Secara Simultan dan Parsial Terhadap Nilai Perusahaan ( dengan ukuran Tobin’s Q ) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013 ......................................................................... 87 4.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................................... 87 4.3.2 Analisis Regresi Berganda ...................................................... 92
iii
4.3.3 Analisis Korelasi Berganda ..................................................... 93 4.3.4 Analisis Koefisien Determinasi .............................................. 94 4.3.5 Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F) ......................... 95 4.3.6 Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t) .............................. 97 4.3.6.1 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Tobin’s Q pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013......................................................... 97 4.3.6.2 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Tobin’s Q pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013......................................................... 103 4.3.6.3 Pengaruh Komisaris Independen terhadap Tobin’s Q pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013......................................................... 107 4.4
Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Komisaris Independen Secara Simultan dan Parsial Terhadap Nilai Perusahaan ( dengan ukuran WAI ) pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013 ...... 113 4.4.1 Uji Asumsi Klasik ................................................................... 113 4.4.2 Analisis Regresi Berganda ...................................................... 117 4.4.3 Analisis Korelasi Berganda ..................................................... 119 4.4.4 Analisis Koefisien Determinasi .............................................. 120 4.4.5 Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F) ......................... 121 4.4.6 Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t) .............................. 123 4.4.6.1 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap WAI pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013......................................................... 123 4.4.6.2 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap WAI pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013......................................................... 128
iv
4.4.6.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap WAI pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 – 2013......................................................... 133 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1
Kesimpulan ...................................................................................... 141
5.2
Saran ................................................................................................. 146
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN
v
