Crédit Agricole Corporate & Investment Bank (FR) FIXED TARGET
Speel in op de onzekerheid op de Europese aandelenmarkten Welke strategie? Op de aandelenmarkten heerst momenteel grote onzekerheid. Deze onzekerheid biedt interessante beleggingsmogelijkheden ook al blijven de markten zeer risicovol door de grote schommelingen. In deze context beoogt deze belegging een terugbetaling op vervaldatum van de nominale waarde aan 150%(2). Deze doelstelling kan behaald worden indien de EURO STOXX 50® index bij afsluiting op 16 december 2019 niet meer dan 50% van zijn waarde verloren heeft. Indien de EURO STOXX 50® bij afsluiting op 16 december 2019 met meer dan 75% gedaald is, lijdt de belegger kapitaalverlies. Hij heeft recht op minimale terugbetaling van 50% van de nominale waarde op de vervaldatum(2).
Type belegging Het betreft een financieel derivaat. Door in te schrijven op dit product draagt de belegger geld over aan de emittent die zich ertoe verbindt om aan de belegger een bedrag uit te betalen dat afhankelijk is van de evolutie van de EURO STOXX 50®. De emittent verbindt zich er niet toe om in alle gevallen het volledige bedrag van het belegde kapitaal terug te betalen. Bovendien bestaat de kans dat de belegger, in geval van wanbetaling of faillissement van de emittent, niet het bedrag terugkrijgt waarop hij eventueel recht heeft, en dat hij het volledige bedrag van zijn belegging verliest.
Potentiële beleggers Deze belegging richt zich tot ervaren beleggers die over voldoende kennis beschikken om inzicht te hebben in de kenmerken van het voorgestelde product en om, in het licht van hun financiële situatie, de voordelen en risico’s van een belegging in deze complexe belegging te kunnen evalueren, en die het risico van kapitaalverlies aanvaarden. Het is niet mogelijk om het exacte bedrag te voorspellen dat de belegger zal ontvangen op vervaldatum. Dit bedrag zal schommelen tussen 50% en 150% van de nominale waarde(2). deze belegging richt zich dus tot beleggers die bereid zijn om deze onvoorspelbaarheid te aanvaarden.
(1) Ratings geldig op 15 november 2011. Deze kunnen door de ratingbureaus op ieder ogenblik gewijzigd worden. (2) Exclusief kosten en/of fiscale voorwaarden van toepassing voor de belegging, voor een belegging gedurende de inschrijvingsperiode. Buiten wanbetaling door de emittent. (3) Indicator eigen aan Landbouwkrediet. Voor meer informatie over de betekenis van deze «productscores» dient de belegger zich te wenden tot zijn bankier-distributeur.
Aanbevolen beleggingsduur 8 jaar Emittent Crédit Agricole CIB Moody’s : Aa3 (onzekere watch) S&P : A+ (stabiele outlook) Fitch : AA-(negatieve watch)(1) Onderliggend instrument EURO STOXX 50® index (niet geherinvesteerde dividenden) Recht op terugbetaling van het volledige bedrag van de nominale waarde? Neen, de terugbetaling op vervaldatum hangt af van de evolutie van de EURO STOXX 50® index met een minimale terugbetaling van 50% van de nominale waarde(2). Belangrijkste risico’s Beursrisico (op het kapitaal) Kredietrisico Liquiditeitsrisico Risico van wijziging van de rentevoeten
Productscore Crédit Agricole(3) 7 op een schaal van 0 tot 10 0
10
MECHANISME
Dit product is gekoppeld aan de prestatie van de EURO STOXX 50® index(1), de belangrijkste aandelenindex van de eurozone, tussen zijn beginkoers, die vastgesteld wordt bij afsluiting op 22 december 2011, en zijn slotkoers, die vastgesteld wordt bij afsluiting op 16 december 2019. De beoogde terugbetaling op eindvervaldag is 150% van de nominale waarde(2)(3) Indien de EURO STOXX 50® op 16 december 2019 hoger dan 50% van zijn beginkoers afsluit, dan geeft het effect recht op een terugbetaling van 150% van de nominale waarde(2)(3). De doelstelling wordt niet behaald Indien de EURO STOXX 50® op 16 december 2019 lager afsluit dan 50% van zijn beginkoers, dan geeft het effect recht op een terugbetaling van 50% van de nominale waarde(2), vermeerderd met 200% van het eindniveau van de index (berekend als de verhouding tussen de slotkoers en de beginkoers). Er is ook kapitaalverlies indien de index lager dan 25% van zijn beginkoers afsluit. In het meest ongunstige geval ontvangt de belegger, indien de slotkoers van de EURO STOXX 50® nul bedraagt, op de vervaldatum 50% van de nominale waarde(2)(4).
VOORDELEN EN NADELEN VOORDELENTS
NADELENTS
Op 16 december 2019 biedt dit effect in geval van stabiliteit, stijging of daling tot 50% van het startniveau van de index een mogelijkheid om te genieten van een aantrekkelijk rendement. Namelijk terugbetaling van 150% van de nominale waarde(2)(3).
Indien op 16 december 2019 de index met meer dan 75% is gedaald, lijdt de belegger een kapitaalverlies. kapitaalverlies
Indien de doelstelling niet behaald wordt, dan geeft het effect nog steeds recht op terugbetaling van 50% van de nominale waarde(2) en op een verdubbeling van het slotniveau van de index. De belegger heeft recht op de terugbetaling van minstens 100% van de nominale waarde op vervaldatum indien de EURO STOXX 50 50® index hoger afsluit dan 25% van zijn startwaarde. De belegger heeft in alle gevallen recht op terugbetaling van ten minste 50% van de nominale waarde(2). De emittent van dit effect is Crédit Agricole CIB, dat beschikt over een kwalitatieve rating (Moody’s Aa3, S&P A+, Fitch AA-(5)).
De belegger is blootgesteld aan eventuele wanbetaling door de emittent (wat een risico van terugbetaling met zich meebrengt) of aan een degradatie van de kredietrating van de emittent (wat leidt tot een risico van de marktwaarde van het product). De belegger krijgt geen dividend uitgekeerd met betrekking tot de EURO STOXX 50® index. De prestaties van een index zonder herbelegd dividend zijn lager dan deze van een index met herbelegd dividend dividend. Bij een sterke stijging van de index geniet de belegger niet van deze volledige stijging omdat de terugbetaling begrensd is tot 150% van de nominale waarde(2)(3). Indien het effect voor de vervaldatum verkocht wordt, lijdt de belegger mogelijk kapitaalverlies.
(1) Index zonder herbelegd dividend, Bloomberg code: SX5E Index, sponsor: STOXX Limited (zie www.stoxx.com voor meer toelichting). (2) Exclusief kosten en/of fiscale voorwaarden van toepassing voor de belegging, voor een belegging gedurende de inschrijvingsperiode. Buiten wanbetaling door de emittent. (3) Jaarlijks brutorendement van 4,87% rekening houdend met de instapkosten van 2,50% op de nominale waarde. (4) Jaarlijks brutorendement van -8,58% rekening houdend met de instapkosten van 2,50% op de nominale waarde. (5) Ratings geldig op 15 november 2011. Deze kunnen door de ratingbureaus op ieder ogenblik gewijzigd worden.
VOORBEELD VAN HET MECHANISME VOOR TERUGBETALING OP VERVALDATUM 170% Terugbetaling op eindvervaldag 160% (% van de nominale waarde) Terugbetaling op eindvervaldag
150% 140% 130% 120% 110% 100% 0% 10%
20% 30% 25%
90%
40% 50%
60%
70%
80%
90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% Slotniveau van de EURO STOXX 50 ® (eindkoers / beginkoers)
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Verlies aan kapitaal
Kapitaal volledig beschermd op vervaldatum
EVOLUTIE VAN DE EURO STOXX 50® INDEX
Bron: Bloomberg op 14/10/2011
6000 5000
EURO STOXX 50 ®.
4000
Grens voor terugbetaling op eindvervaldag aan 150% (voorbeeld voor beginkoers = slotkoers op 14 oktober 2011).
3000 2000
Grens waaronder het kapitaal gedeeltelijk risico loopt op vervaldatum (voorbeeld voor beginkoers = slotkoers op 14 oktober 2011).
1000 0 de c. de 86 c. -8 de 8 c. de 90 c. de 92 c. -9 de 4 c. de 96 c. -9 de 8 c. de 00 c. de 02 c. -0 de 4 c. de 06 c. de 08 c. -1 0
De EURO STOXX 50® is samengesteld uit 50 vooraanstaande bedrijven in de eurozone, die geselecteerd worden op grond van de beurswaarde, het volume van de transacties en de activiteitssector. De index houdt zich aan een geografische en sectorale weging die een getrouw beeld geeft van de structuur en de economische ontwikkeling van de eurozone. Informatie betreffende de index (samenstelling, berekeningsregels, prestaties in het verleden en toekomst) kan onder meer verkregen worden via de website van de indexsponsor STOXX Limited (www.stoxx.com) of op de pagina Bloomberg SX5E Index.
SECTORSPREIDING Vastgoed 0,99% Media 1,51% Bouwsector 3,15%
De beginkoers zal vastgesteld worden bij afsluiting op 22 december 2011.
GEOGRAFISCHE SPREIDING Primaire hulpbronnen 0,98% Distributie 1,80% Financiële diensten 0,60% Banken 14,09%
Finlande 1,25% België 2,19% Nederland 5,57%
Luxemburg 0,98% Ierland 0,69%
Automobielsector 5,03% Technologie 4,07% Gezondheid 4,61%
Olie & gas 10,38%
Uitrusting 4,67% Industriële, oederen & diensten 6,62% Landbouw 7,10% Verzekeringen 8,22%
Telecomoperatoren 9,12% Overheidsdiensten 8,94% Chemie 8,14%
Italië 9,06%
Frankrijk 35,14%
Spanje 14,46%
Duitsland 30,66%
Bron: STOXX Limited op 14/10/2011
De cijfers met betrekking op prestaties behaald in het verleden hebben betrekking op voorbije periodes en vormen geen enkele aanwijzing voor toekomstige resultaten. De nauwkeurigheid, volledigheid of relevantie van de gegevens in dit document kan niet gewaarborgd worden, ook al werd de informatie samengesteld op grond van serieuze en als betrouwbaar geachte bronnen. De informatie in dit document wordt opgesteld op grond van de marktgegevens die gelden op een specifiek ogenblik en kan in de loop van de tijd veranderen.
VOORBEELDEN VAN MARKTSCENARIO’S In deze voorbeelden worden de bedragen en jaarrendementen bruto vermeld, exclusief kosten en fiscale voorwaarden die van toepassing zijn in het kader van de belegging. De berekeningen worden uitgevoerd uitgaande van het bezit van effecten op de vervaldatum. Indien het effect voor de vervaldatum verkocht wordt, kan het rendement hoger, lager, of zelfs negatief zijn.
1E SCENARIO: HAUSSEMARKT OF GEMATIGDE BAISSEMARKT 200%
Koers van de index in % van de beginkoers
De index sluit af met een eindkoers die gelijk is aan 200% van zijn beginkoers (Voorbeeld 1) of aan 75% van zijn beginkoers (Voorbeeld 2), een koers die meer bedraagt dan 50% van zijn beginkoers.
Voorbeeld 1
175%
De terugbetaling op eindvervaldag is voor de belegger gelijk aan 150% van de nominale waarde.
150% Terugbetaling op eindvervaldag aan 150%
125% 100%
Jaren 1
75% 50% 25%
2
3
4
5
6
7
8
Voorbeeld 2 Grens voor een terugbetaling op eindvervaldatum aan 150%
Jaarlijks brutorendement van 4,87% na aftrek van instapkosten van 2,50% van de nominale waarde. In dit scenario is er geen kapitaalverlies.
Grens waaronder het kapitaal risico loopt op de vervaldatum
0%
2E SCENARIO: BAISSEMARKT 200%
De index sluit af met een eindkoers die gelijk is aan 40% van zijn beginkoers, een koers die tussen 25% en 50% van zijn beginkoers bedraagt.
Koers van de index in % van de beginkoers
175%
De terugbetaling op eindvervaldag is voor de belegger gelijk aan 50% van de nominale waarde, vermeerderd met 200% van het eindniveau van de index.
Terugbetaling op eindvervaldag aan 130%
150% 125% 100%
Jaren 1
2
3
4
5
6
7
8
De terugbetaling bedraagt dan 130% van de nominale waarde: 50% + (200% x 40%) = 130%.
75% 50% 40% 25%
Jaarlijks brutorendement van 3,01% na aftrek van instapkosten van 2,50% van de nominale waarde.
Grens voor een terugbetaling op eindvervaldatum aan 150% Grens waaronder het kapitaal risico loopt op de vervaldatum
In dit scenario is er geen kapitaalverlies.
0%
3E SCENARIO: STERKE BAISSE De index sluit af met een eindkoers die gelijk is aan 20% van zijn beginkoers, een koers die minder dan 25% van zijn beginkoers bedraagt.
Koers van de index in % van de beginkoers 200% 175%
De terugbetaling op eindvervaldag is voor de belegger gelijk aan 50% van de nominale waarde, vermeerderd met 200% van het eindniveau van de index.
150% Terugbetaling op eindvervaldag aan 90%
125% 100%
Jaren 1
2
3
4
5
6
7
8
De terugbetaling bedraagt dan 90% van de nominale waarde: 50% + (200% x 20%) = 90%.
75% 50% 25% 20%
Grens voor een terugbetaling op eindvervaldatum aan 150%
Jaarlijks brutorendement van -1,61% na aftrek van instapkosten van 2,50% van de nominale waarde.
Grens waaronder het kapitaal risico loopt op de vervaldatum
In dit scenario is er kapitaalverlies.
0%
HISTORISCHE SIMULATIES Aan de hand van de simulaties met historische marktgegevens kan het rendement berekend worden dat het product zou opgeleverd hebben indien het gelanceerd zou geweest zijn in het verleden. Ze laten toe om inzicht te krijgen in de evolutie van het product tijdens de verschillende marktfasen van de voorbije jaren. DE SIMULATIES VAN PRESTATIES UIT HET VERLEDEN HEBBEN BETREKKING OP PERIODES IN HET VERLEDEN EN VORMEN GEEN ENKELE AANWIJZING VOOR TOEKOMSTIGE RESULTATEN. Er werden 4133 tests uitgevoerd op beleggingen met gelijkaardig mechanisme(dezelfde looptijd, index en terugbetalingsformule). De historische koersinformatie werd gedurende 24 jaar, van 20 oktober 1987 tot 17 oktober 2011 dagelijks genoteerd bij afsluiting. • In ongeveer 98 % van de gevallen zou de belegger recht gehad hebben op een terugbetaling van 150% van de nominale waarde(1). • In ongeveer 2 % van de gevallen zou de belegger recht gehad hebben op een terugbetaling tussen 100% (incl.) en 150% (excl.) van de nominale waarde(1). • In geen enkel geval zou de belegger op de vervaldatum een kapitaalverlies geleden hebben. (1) Exclusief kosten en/of fiscale voorwaarden van toepassing voor de belegging, en buiten wanbetaling door de emittent, voor een belegging gedurende de inschrijvingsperiode.
RISICO’S Deze belegging richt zich tot ervaren beleggers die over voldoende kennis beschikken om inzicht te hebben in de kenmerken van het voorgestelde product en om, in het licht van hun financiële situatie, van een belegging in dit complex product te kunnen evalueren, en die het risico van kapitaalverlies aanvaarden. Voor meer informatie over de risico’s verbonden aan deze belegging, verwijzen we de belegger naar pagina’s 20 tot 30 van het Basisprospectus. Iedere belangrijke wijziging van het risicoprofiel (bijvoorbeeld de verlaging van de rating van de emittent) en van de waarde van het product worden gepubliceerd via de websites www.landbouwkrediet.be, www.credit-agricole.be en www.centea.be.
BEURSRISICO (OP HET KAPITAAL) Beleggingen in dit product gaan gepaard met een risico dat inherent is aan de beursmarkt. Tijdens de looptijd van het product kunnen eventuele marktdalingen en in het bijzonder dalingen van de EURO STOXX 50® de waarde van het product doen dalen onder de nominale waarde. Indien de EURO STOXX 50® bij afsluiting op 16 december 2019 minder dan 25% van zijn beginkoers bedraagt (bij afsluiting op 22 december 2011), lijdt de belegger kapitaalverlies op de vervaldatum (23/12/2019). Indien de EURO STOXX 50® bij afsluiting op 16 december 2019 bijvoorbeeld 20% van zijn beginkoers bedraagt, dan heeft de belegger recht op terugbetaling door de emittent van 90% van de nominale waarde. Het kapitaalverlies op vervaldatum kan 50% van de nominale waarde bedragen (jaarlijks brutorendement van -8,58%, rekening houdend met een aankoopprijs van 102,50% van de nominale waarde).
KREDIETRISICO Door de aankoop van dit product aanvaardt de belegger het kredietrisico (zoals wanbetaling of faillissement) van de emittent, Crédit Agricole CIB (rating A+ volgens S&P, Aa3 volgens Moody’s en AA- volgens Fitch(1)). Bij faillissement van de emittent is het mogelijk dat de belegger zijn kapitaal geheel of gedeeltelijk verliest. Een verandering in de perceptie van het kredietrisico, die zich kan uiten door een wijziging van de kredietrating van de emittent, kan doorheen de tijd de marktprijs van het effect doen schommelen. Hoe langer de restlooptijd, hoe groter de mogelijke impact op de marktprijs.
LIQUIDITEITSRISICO Crédit Agricole CIB verzekert de liquiditeit van de producten in normale marktomstandigheden. We herinneren de beleggers eraan dat tijdens de looptijd de waarde van dit product minder kan bedragen dan de nominale waarde op de secundaire markt. Dergelijke schommelingen kunnen leiden tot een minderwaarde in geval van vervroegde verkoop.
RISICO VAN WIJZING VAN RENTEVOETEN Dit product is onderworpen aan een risico van wijziging van de rentevoeten. Indien na uitgifte van dit schuldeffect de marktrentevoet stijgt en alle andere marktgegevens ongewijzigd blijven, daalt de prijs van het product tijdens zijn levensduur. Indien in dezelfde omstandigheden de marktrentevoet daalt na uitgifte, dan stijgt de prijs van het product. Dergelijke schommelingen kunnen leiden tot een minderwaarde in geval van vervroegde verkoop. Dit risico is groter aan het begin van de levensduur en vermindert naarmate de vervaldatum nadert.
PROSPECTUS
Deze brochure is slechts een commerciële publicatie die een samenvatting geeft van de verplichtingen van de emittent die uiteengezet zijn in het Prospectus dat opgesteld werd met het oog op de uitgifte van het product, en dat bestaat uit het Basisprospectus van 22 juli 2011 en zijn bijlage van 7 oktober 2011, uit alle eventuele andere bijlagen en uit de Definitieve Voorwaarden (deze documenten zijn opgesteld in het Frans). Het Basisprospectus werd goedgekeurd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Luxemburg. Deze goedkeuring werd meegedeeld aan de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten FSMA. Deze documenten en de samenvatting van het Basisprospectus in het Nederlands zijn kosteloos verkrijgbaar bij Crédit Agricole S.A. / Landbouwkrediet N.V. (www.credit-agricole.be of www.landbouwkrediet.be) en bij CENTEA N.V. / S.A. (www.centea.be) en via de website van Crédit Agricole CIB (www.ca-cib.fr/metiers/derives-actions.htm). De eventuele bijlagen bij het Basisprospectus die door de emittent zouden gepubliceerd worden tijdens de inschrijvingsperiode zullen via dezelfde kanalen beschikbaar zijn(2). (1) Ratings geldig op 15 november 2011. Deze kunnen door de ratingbureaus op ieder ogenblik gewijzigd worden. (2) Wanneer tijdens de inschrijvingsperiode een bijlage bij het Basisprospectus gepubliceerd wordt, worden beleggers die reeds ingeschreven hebben op dit product ervan op de hoogte gebracht via een gepersonaliseerd communicatiemiddel en beschikken ze over twee werkdagen vanaf de datum van deze publicatie om hun inschrijvingsorder te herzien.
TECHNISCHE FICHE TYPE
EMITTENT
Financieel derivaat naar Frans recht uitgegeven in het kader van de uitgifte van gestructurerde producten (Structured Euro Medium Term Note Programme) zonder kapitaalgarantie op vervaldatum. Crédit Agricole CIB (Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, kredietinstelling en beleggingsmaatschappij in Frankrijk erkend door de Autorité de Contrôle Prudentiel).
RATING VAN DE EMITTENT
S&P : A+ (stabiele outlook)
ISIN-CODE
FR0011134568
VALUTA
EUR
DISTRIBUTEURS
Landbouwkrediet N.V. / Crédit Agricole S.A. en CENTEA N.V.
INSCHRIJVING OP DE PRIMAIRE MARKT
VERVAL DATUM
ONDERLIGGENDE INDEX
DATUM VAN EERSTE VASTSTELLING
22 december 2011
DATUM VAN LAATSTE VASTSTELLING
16 december 2019
SECUNDAIRE MARKT
Wekelijkse liquiditeit verzekerd in normale marktomstandigheden: elke week dienen de verkooporders voor woensdag 12 u. ingediend te worden bij de distributeur. De vereffening zal gebeuren binnen de 3 daaropvolgende werkdagen. Uitstapkosten : 1% van de nominale waarde.
BEURSTAKS
Primaire markt: geen(3) Secundaire markt : 0,07% (maximaal 500 EUR)(3) Terugbetaling op vervaldatum : geen(3).
Moody’s : Aa3 (onzekere onzekere watch watch) Fitch : AA- (negatieve watch watch)(1)
Inschrijvingsperiode: van 15 november 2011 tot 15 december 2011 (incl.) Uitgifte- en betalingsdatum: 22 december 2011 Nominale waarde of coupure: 1 000 EUR Uitgifteprijs: 100% van de nominale waarde Instapkosten(2) : 2,50% van de nominale waarde De emittent behoudt zich het recht voor om de inschrijvingsperiode op de primaire markt vervroegd af te sluiten.
EURO STOXX 50® (zonder herbelegd dividend, Bloomberg-code: SX5E Index, sponsor : STOXX Limited, www. stoxx.com).
ROERENDE VOORHEFFING 15% op de meerwaarde(3). Het fiscaal stelselhangt af van de
situatie van elke individuele belegger en kan ook gewijzigd worden. LEVERING
Geen fysieke levering mogelijk.
BEURSNOTERING
Neen
PROVISIE
De distributeur ontvangt van de emittent een jaarlijkse provisie die maximaal 1,25 % bedraagt van de nominale waarde van de effecten waarop ingeschreven werd. Deze provisie en alle andere eventueel door de emittent aangerekende kosten voor de structurering en uitgifte van het product zijn reeds vervat in de uitgifteprijs.
23 december 2019
(1) Ratings geldig op 15 november 2011. Deze kunnen door de ratingbureaus op ieder ogenblik gewijzigd worden (2) Deze worden aangerekend bovenop de uitgifteprijs (3) Fiscale behandeling in overeenstemming met de toepasselijke wetgeving.
WAARSCHUWING
Landbouwkrediet N.V. / Crédit Agricole S.A. en CENTEA N.V. Hoofdzetel: Sylvain Dupuislaan 251, 1070 Brussel
Verantwoordelijke uitgever : Rik DUYCK, 15 november 2011
Dit document vormt geen aanbod tot contractaansporing, advies of aanbeveling door Crédit Agricole CIB met betrekking tot de aankoop of verkoop van de hierin beschreven producten. De informatie in dit document wordt louter ter informatie weergegeven en heeft geen enkele contractuele waarde. Het product dat wordt voorgesteld in dit document is een complex product. Het richt zich tot beleggers die beschikking over de noodzakelijke kennis en ervaring om de aan het product gekoppelde risico’s en de gegrondheid van hun belegging te beoordelen. Vooraleer te beleggen in dit product, dienen beleggers na te gaan of deze belegging in overeenstemming is met hun eigen financiële en vermogenssituatie en hun beleggingsdoelstelling. Ze mogen niet uitsluitend afgaan op de informatie die hen verstrekt werd, maar ze dienen hun eigen analyse te maken van de voordelen en risico’s die gekoppeld zijn aan het product vanuit juridisch, fiscaal en boekhoudkundig oogpunt. Indien ze dit nodig achten, kunnen ze hiervoor te rade gaan bij hun eigen adviseurs, of bij iedere andere bevoegde professional. Dit document is enkel bedoeld om verspreid te worden in het kader van een openbare aanbieding in België. Dit product kan onderworpen worden aan beperkingen ten aanzien van bepaalde personen of van bepaalde landen op grond van de nationale wetgeving die van toepassing is op deze personen of in deze landen. Iedere persoon die wenst te beleggen in dit product moet nagaan of hij de toestemming heeft om te beleggen in dit product. Dit document mag niet verspreid worden in de Verenigde Staten en/of aan ingezetenen van de Verenigde Staten of in staten waar de verkoop van deze effecten niet is toegestaan. Dit document is en vormt geen aanbieding van effecten in de Verenigde Staten en de effecten zijn niet geregistreerd in overeenstemming met de U.S. Securities Act van 1933, zoals gewijzigd. De EURO STOXX 50® («de Index») en haar merken zijn de intellectuele eigendom van STOXX Limited, Zurich, Zwitserland en/of van haar licentiegevers (de «Licentiegevers»), en ze worden gebruikt onder licentievoorwaarden. STOXX en haar Licentiegevers steunen, garanderen, verkopen of promoten op geen enkele manier de effecten die gebaseerd zijn op de Index en wijzen elke verantwoordelijkheid af in het kader van de commercialisatie van producten of diensten gebaseerd op de Index. Uw Agent
