Cabang Table of Contents

cover.indd 1

4/13/2013 3:31:48 PM

Daftar Isi Table of Contents

ðî

Ê·-·ô ¼¿² Ó·-·

ðì

Ò·´¿· ×²¬· Ð»®«-¿¸¿¿²

ðê

Ì±²¹¹¿µ Ð»²½¿°¿·¿²

ðè

×µ¸¬·-¿® Õ»«¿²¹¿²

ïð

×µ¸¬·-¿® Í¿¸¿³

ïï

×²º±®³¿-· Í¿¸¿³

ïî

Ô¿°±®¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-

ïë ïè

cover.indd 2

Branches Þ·¿µ øß¹»²¬÷ Ö´ò Ö»²¼ò Í«¼·®³¿² Ò±ò êô Þ·¿µô Ð¿°«¿ Ì»´°ò øêîóçèï÷ îïéîì Ú¿¨ò øêîóçèï÷ îïêðè Ð¿´»³¾¿²¹ øß¹»²¬÷ Ö´ò ßÕÞÐ Ý»µ ß¹«- ïíìì Ú Ð¿´»³¾¿²¹ Ì»´°ò øêîóéïï÷ íêç çîðô íêé ççé Ú¿¨ò øêîóéïï÷ íêì ìëï Ó¿²±µ©¿®· øß¹»²¬÷ ÐÌò ÔËßÍ Ô×ÒÛ Ö´òÍ·´·©¿²¹· Ò±ò ïï Ó¿²±µ©¿®· Ì»´°ò øêîóçèê÷ îïî îëëè Ú¿¨ò øêîóçèê÷ îïî çðê

Ô¿°±®¿² Ü·®»µ-·

îï îì

Cabang

Í»µ·´¿- Ð»®«-¿¸¿¿²

íð

Í«³¾»® Ü¿§¿ Ó¿²«-·¿

íì

ß²¿´·-¿ ¼¿² Ð»³¾¿¸¿-¿² Ó¿²¿¶»³»²

ìè

Ì¿¬¿ Õ»´±´¿ Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ Þ¿·µ

êì

Ì¿²¹¹«²¹ Ö¿©¿¾ Í±-·¿´

êé

Ð»®²§¿¬¿¿² Ð»®¬¿²¹¹«²¹¶¿©¿¾¿² Ô¿°±®¿² Ì¿¸«²¿² îðïî

êç

Ô¿°±®¿² Õ»«¿²¹¿² Õ±²-±´·¼¿-·

ÐÌ ß®³¿¼¿ Í¿³«¼»®¿ Î¿§¿ Ö´ò ß®¶«²¿ Ò±ò ç ÎÌòðèô Õ»´ò Ö¿©¿ô Õ»½ò Í¿³¿®·²¼¿ Ë´« Õ±¬¿ Í¿³¿®·²¼¿ Ð¸±²» æ øðëìï÷ éìèêîï Ú¿¨ æ øðëìï÷ îðíðíîð ÐÌ Ì¿®«²¿ Õ«-¿² Ö´òÍ«²¿² Ù«²«²¹ Ö¿¬· Ò±òïè Õ«°¿²¹ Í±´±®ô Õ»´¿°¿ Ô·³¿ Õ«°¿²¹ èëîîç Ò«-¿ Ì»²¹¹¿®¿ Ì·³«® Ð¸±²»-æ øðíèð÷ èîçèêíô èîêîêè Ú¿¨æ øðíèð÷ èíïéïè

Ó¿µ¿--¿® Ö´òÍ«´¬¿² ß¾¼«´´¿¸ Ò±òéë Ó¿µ¿--¿® çðîïîô ×²¼±²»-·¿ Ì»´°ò øêîóìïï÷ ìëé íîìô ìëé íîëô ììê ïëíô ììê ðïí Ú¿¨ò øêîóìïï÷ ììê ïëì Ð»µ¿²¾¿®« Ö´òßòÇ¿²· Ò±òèé Û Ð»µ¿²¾¿®« îèïïí Ì»´°ò øêîóéêï÷ èëè éìë Ú¿¨ò øêîóéêï÷ èëé ïçè Ð±²¬·¿²¿µ Ö´²ò Ù«-¬· Ø¿³¦¿¸ Ò±ò è Ð±²¬·¿²¿µ éèïïéô ×²¼±²»-·¿ Ì»´°ò øêîóëêï÷ éìé éðí Ú¿¨ò øêîóëêï÷ éìê îéì Í«®¿¾¿§¿ ÖÔ Ð»®¿µ Ì·³«® ²± îïêóß Í«®¿¾¿§¿ êðïêë Ì»´°ò øêîóíï÷ íîè îëîë Ú¿¨ò øêîóíï÷ íîè îëîì Í±®±²¹ Ö´ò ß¸³¿¼ Ç¿²· Õ«¼¿ Ô¿«¬ Õ±³°ò ÐÌò Ð»®·µ¿²¿² Ò«-¿²¬¿®¿ Û¨ò Ë-¿¸¿ Ó·²¿ Í±®±²¹ Õ±¬¿ò Ð¿°«¿ Þ¿®¿¬ çèìïì Ì»´°ò øêîóçëï÷ íîì êìê Ú¿¨ò øêîóçëï÷ íîì ëìë Þ¿¬¿³ øß¹»²¬÷ Ó»¹¿ Ý·°¬¿ ×²¼«-¬®·¿´ Ð¿®µ Þ´±µ ß Ò±ò í Þ¿¬« ß³°¿®ô Þ¿¬¿³ Ì»´°ò øêîóééè÷ éëï íèççô éðë çèíè Ú¿¨ò øêîóééè÷ ìïî éëð

Ö´ò Ì»³¾¿²¹ Ò±ò ëï Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µô Ö¿µ¿®¬¿ Ë¬¿®¿ Ö¿µ¿®¬¿ ïìíïð Ì»´°ò øêîóîï÷ ìíð îíèè Ú¿¨ò øêîóîï÷ ìíçí èêëè ñ ìíð íééç ß³¾±² Ù¼ò ÐÌ Ð»´¿¾«¸¿² ×²¼±²»-·¿ ×Ê ß³¾±²ô ÔÌò ï Ì»´°ò øêîóçïï÷ íëí ðëëô íìè èèð Ú¿¨ò øêîóçïï÷ íìïéç Þ¿²¶¿®³¿-·² Ö¿´¿² Í±»¬±§± Íò Õ±³°´»µ Î¿¶¿©¿´· Ò±ò ìô Õ»´ò Ì»´«µ Ü¿´¿³ô Õ»½ò Þ¿²¶¿® Þ¿®¿¬ô Þ¿²¶¿®³¿-·² éðïïé Ò±ò Ì´° æ øðëïï÷ ííêìðíè Ú¿¨ æ ðëïï ííêìïîë Þ»´¿©¿² Ö´ò Õ®¿µ¿¬¿« Í·³°¿²¹ Ý»³¿®¿ Ò±ò ßóì Õ»´ò Ð«´± Þ®¿§¿² Þ¿®¿¬ Õ»½ò Ó»¼¿² Ë¬¿®¿ Ó»¼¿² îðîíè Ì»´°ò øðêï÷ êêí ïïðî Ú¿¨ò øðêï÷ êêí ìéíç Þ·¬«²¹ Ö´ò ß ß Ó¿®¿³·- Ò±ò îï Ô·²¹µò ××× Õ»´ò Ð¿µ¿¼±±¼¿²ô Õ»½òÓ¿»-¿ Õ±³°ò ÍÓÕ Ò»¹»®· Þ·¬«²¹ Þ·¬«²¹ ó Í«´¿©»-· Ë¬¿®¿ çëëïî Ì»´°ò øêîóìíè÷ íê éìé Ú¿¨ò êîìíèøêîóìíè÷ íî íëé Ö¿§¿°«®¿ Ö¿§¿°«®¿ ççïîô ×²¼±²»-·¿ Ì»´°ò øêîóçêé÷ ëîï îéï Ú¿¨ò øêîóçêé÷ ëíé êïê

4/13/2013 3:32:00 PM

Innovating

Improvement

Í»-«¿· ¼»²¹¿² ª·-· ¬»®¾¿®« «²¬«µ ³»²¶¿¼· Ð»®«-¿¸¿¿² Ð»´¿§¿®¿² Ò±ò ï ¼· ×²¼±²»-·¿ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²½¿²¿²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïî -»¾¿¹¿· ¬¿¸«² °»®µ»³¾¿²¹¿² §¿²¹ ·²±ª¿¬·º ¼»²¹¿² ³»³¿²¬¿°µ¿² ¼¿-¿® °»³¾¿²¹«²¿² µ«¿¬ ¼¿´¿³ ¾·¼¿²¹ µ»«¿²¹¿²ô -«³¾»® ¼¿§¿ô ¼¿² ¿-°»µ ·²¬»®²¿´ò ×² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ª·-·±² ¬± ¾»½±³» Ò±ò ï Í¸·°°·²¹ Ý±³°¿²§ ·² ×²¼±²»-·¿ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼»½´¿®»¼ ¬¸» §»¿® ±º îðïî ¿- ¬¸» §»¿® ±º ·²²±ª¿¬·²¹ ·³°®±ª»³»²¬ ¾§ »-¬¿¾´·-¸·²¹ ¿ -¬®±²¹ º±«²¼¿¬·±² ·² ¬¸» º·»´¼ ±º º·²¿²½»ô ®»-±«®½»-ô ¿²¼ ·²¬»®²¿´ ¿-°»½¬-ò

content revisi 02.indd 1

4/13/2013 3:40:12 PM

Misi

ÐÌ ÐÛÔßÇßÎßÒ ÌÛÓÐËÎßÒ ÛÓßÍ Ì¾µò

Mission Ó»²§»¼·¿µ¿² ¶¿-¿ °»´¿§¿®¿² ¼· ×²¼±²»-·¿ §¿²¹ ·²±ª¿¬·ºô µ±³°»¬·¬·º ¼¿² ¸¿²¼¿´ô -»®¬¿ -»²¿²¬·¿-¿ ³»³¾»®·µ¿² °»´¿§¿²¿² §¿²¹ °®±º»-·±²¿´ µ»°¿¼¿ °»´¿²¹¹¿² -»¸·²¹¹¿ ³»³¾»®·µ¿² µ»«²¬«²¹¿² ³¿µ-·³¿´ ¾¿¹· -¬¿µ»¸±´¼»®ò Ð®±ª·¼·²¹ -¸·°°·²¹ ´·²» -»®ª·½»- ·² ×²¼±²»-·¿ ¬¸¿¬ ¿®» ·²²±ª¿¬·ª»ô ½±³°»¬·¬·ª» ¿²¼ ®»´·¿¾´»ô ¿²¼ ¿´©¿§- ¹·ª·²¹ °®±º»--·±²¿´ -»®ª·½»- ¬± ½«-¬±³»®- -± ¿- ¬± °®±ª·¼» ¬¸» ³¿¨·³«³

ÔßÐÑÎßÒ ÌßØËÒßÒ îðïî

ßÒÒËßÔ ÎÛÐÑÎÌ

î


4/13/2013 3:40:16 PM

Visi Vision

Ó»²¶¿¼· Ð»®«-¿¸¿¿² Ð»´¿§¿®¿² Ò±ò ï ¼· ×²¼±²»-·¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïé ÐÌ ÐÛÔßÇßÎßÒ ÌÛÓÐËÎßÒ ÛÓßÍ Ì¾µò

Ì± ¾»½±³» Ò±ò ï Í¸·°°·²¹ Ý±³°¿²§ ·² ×²¼±²»-·¿ ¾§ îðïé

í

ÔßÐÑÎßÒ ÌßØËÒßÒ îðïî ßÒÒËßÔ ÎÛÐÑÎÌ


4/13/2013 3:40:19 PM

Nilai Inti Perusahaan


Corporate Core Values



ì

ÐÎÑÚÛÍ×ÑÒßÔ

ÐÎÑÚÛÍÍ×ÑÒßÔ

Í»²¿²¬·¿-¿ ³»²¹»®¶¿µ¿² ¬«¹¿- ¼¿² µ»©¿¶·¾¿² -»-«¿· ¼»²¹¿² µ»¿¸´·¿² ¼¿² µ»¬»®¿³°·´¿² §¿²¹ ¼·³·´·µ·ò ß´©¿§- °»®º±®³·²¹ ¬¸» ¼«¬·»- ¿²¼ ±¾´·¹¿¬·±²- ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ¬¸» »¨°»®¬·-» ¿²¼ -µ·´´- °±--»--»¼ò

ÛÚÛÕÌ×Ú

ÛÚÚÛÝÌ×ÊÛ

Ó»²½¿°¿· ¬¿®¹»¬ µ»®¶¿ -»½¿®¿ ¬»°¿¬ ©¿µ¬« ¼¿² ¬»°¿¬ -¿-¿®¿² ¼»²¹¿² ³»³¿²º¿¿¬µ¿² -»´«®«¸ -«³¾»® ¼¿§¿ §¿²¹ ¼·³·´·µ·ò

Ü· ¼¿´¿³ ³»²¶¿´¿²µ¿² «-¿¸¿²§¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» -»´¿´« ¾»®°»¹¿²¹ ¬»¹«¸ µ»°¿¼¿ Ò·´¿· ×²¬· Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ³»²¹¹¿³¾¿®µ¿² -·µ¿° ³±®¿´ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ³»²¶¿´¿²µ¿² «-¿¸¿²§¿ò Ò·´¿·ó²·´¿· §¿²¹ ¼·¶¿´¿²µ¿² ±´»¸ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼·½»®³·²µ¿² ³»´¿´«· µ¿¬¿ ÐÛÜËÔ× §¿²¹ ¬»®¼·®· ¼¿®·æ Ð®±º»-·±²¿´ô Ûº»µ¬·ºô Ü·-·°´·²ô Ë°¿§¿ô Ô±§¿´·¬¿-ô ¼¿² ×²±ª¿¬·ºò ×² ½±²¼«½¬·²¹ ·¬- ¾«-·²»-- ±°»®¿¬·±²-ô ÌÛÓßÍ Ô·²» -¬®·½¬´§ º±´´±©- ¿²¼ ½±³°´·»- ©·¬¸ Ý±³°¿²§Ž- Ý±®» Ê¿´«»-ô ©¸·½¸ ¼»³±²-¬®¿¬» Ý±³°¿²§Ž- ³±®»´ ¿¬¬·¬«¼» ·² °»®º±®³·²¹ ·¬- ¾«-·²»--ò

¬¸» ©±®¼ ÐÛÜËÔ× ø³»¿²- ½¿®»÷ ¬¸¿¬ ½±³°®·-»- ±ºæ Ð®±º»-·±²¿´ øÐ®±º»--·±²¿´÷ô Ûº»µ¬·º øÛºº»½¬·ª»÷ô Ü·-·°´·² øÜ·-½·°´·²»÷ô Ë°¿§¿ øÛºº±®¬÷ô Ô±§¿´·¬¿- øÔ±§¿´¬§÷ô ¿²¼ ×²±ª¿¬·º ø×²²±ª¿¬·ª»÷ò

Î»¿½¸·²¹ ¬¿®¹»¬- ·² ¿ °«²½¬«¿´ ¬·³» ¿½½±®¼·²¹ ¬± ¼»-·¹²¿¬»¼ ¬¿®¹»¬ ¾§ «¬·´·¦·²¹ »ª»®§ ®»-±«®½» ¬¸¿¬ ©» ¸¿ª»ò

Ü×Í×ÐÔ×Ò

Ü×ÍÝ×ÐÔ×ÒÛ

Ó»²¹·µ«¬· ¼¿² ³»²¬¿¿¬· -»´«®«¸ °»®¿¬«®¿² -»®¬¿ °®±-»¼«® §¿²¹ ¾»®´¿µ« ¼¿´¿³ -»¬·¿° µ»¹·¿¬¿² µ»®¶¿ §¿²¹ ¼·´¿µ«µ¿²ò Ú±´´±©·²¹ ¿²¼ ±¾»§·²¹ »ª»®§ ®«´» ¿²¼ °®±½»¼«®»- ¬¸¿¬ ¿°°´·»- ·² ¿²§ ©±®µ ¬¸¿¬ ©» ¸¿ª» ¼±²»ò

ËÐßÇß

ÛÚÚÑÎÌ

Í»²¿²¬·¿-¿ ¾»®«-¿¸¿ ¼¿² ¾»®-»³¿²¹¿¬ «²¬«µ ¾»®°®»-¬¿-· ¼¿² ³»²½¿°¿· ¬¿®¹»¬ µ»®¶¿ò »¿¹»® ¬± ¿¬¬»³°¬ ¿²¼ »¨½»´ ·² ¿½¸·»ª·²¹ ¿½½±³°´·-¸³»²¬ ¿²¼ ¬¿®¹»¬ ¹±¿´-ò

ÔÑÇßÔ×ÌßÍ

ÔÑÇßÔÌÇ

Ó»³·´·µ· ¼»¼·µ¿-· ¬·²¹¹· ¼¿´¿³ ³»³¾¿²¹«² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² ³»²½¿°¿· µ»-»¶¿¸¬»®¿¿² ¾»®-¿³¿ò ¸¿ª·²¹ -¬®±²¹ ¼»¼·½¿¬·±² ·² ¹®±©·²¹ ±«® ½±³°¿²§ ¿²¼ ·² ¿½¸·»ª·²¹ ½±³³±² °®±-°»®·¬§ò

×ÒÑÊßÌ×Ú

×ÒÒÑÊßÌ×ÊÛ

Ó»³¾«¿¬ -»-«¿¬« §¿²¹ ¾¿®« ¼¿² ¾»®¾»¼¿ô ¾¿·µ ¼¿´¿³ ¬·²¼¿µ¿² ³¿«°«² ·¼» ¼· ¼¿´¿³ -»¬·¿° ¿µ¬·ª·¬¿- °»µ»®¶¿¿² «²¬«µ ³»³¿¶«µ¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ò -±³»¬¸·²¹ ²»© ú ¼·ºº»®»²¬ô ¾±¬¸ ·² ¿½¬·±²- ¿²¼ ·¼»¿- ¬¸¿¬ ·²½´«¼» ¿´´ ©±®µ ¿½¬·ª·¬·»- ¬± »²¸¿²½» ½±³°¿²§Ž- ¹®±©¬¸ò


4/13/2013 3:40:21 PM


ë



4/13/2013 3:40:27 PM


Tonggak Pencapaian Milestone

¬±¬¿´ µ¿°¿-·¬¿¬±¬¿´ ½¿°¿½·¬§

ïíòèìê ÐÌ ÐÛÔßÇßÎßÒ ÌÛÓÐËÎßÒ ÛÓßÍ Ì¾µò

ÌÛË-

ê

îé


¬±¬¿´ ½¿°¿½·¬§

èòèéî ÌÛË-

«²·¬ «²·¬-

ïçèé Ð»²¼·®·¿² ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¾¿¹¿· Ð»®«-¿¸¿¿² Ð»´¿§¿®¿² Ò¿-·±²¿´ ¼»²¹¿² µ¿²¬±® °«-¿¬ ¼· Ö¿µ¿®¬¿ò ÌÛÓßÍ Ô·²» »-¬¿¾´·-¸³»²¬ ¿- ¬¸» Ò¿¬·±²¿´ Í¸·°°·²¹ Ý±³°¿²§ ©·¬¸ ¸»¿¼¯«¿®¬»®- ·² Ö¿µ¿®¬¿ò

Ê»--»´÷ Ô¿¬±¿ ¬¸¿¬ ½¸¿²¹»¼ ·²¬± ÓÊ Ù«´º Ó¿©·¬¸ çðð ¬±²- ½¿°¿½·¬§ò

îððî Ó»³°»®±´»¸ Ð·¿¹¿³ ß¼· Õ¿®§¿ Þ¿¸¿®· Ð®¿´¿¾¼¿ ¿¬¿- °®»-¬¿-·²§¿ ¼· ¾·¼¿²¹ Ð»®¸«¾«²¹¿² Ô¿«¬ ¼¿´¿³ ³»²«²¶¿²¹ Õ»´¿²½¿®¿² Ì®¿²-°±®¬¿-· Ô¿«¬ Ò¿-·±²¿´ò Î»½»·ª·²¹ ß¼· Õ¿®§¿ Þ¿¸¿®· Ð®¿´¿¾¼¿ ß©¿®¼ º±® ±«® ¿½¸·»ª»³»²¬ ·² Ó¿®·²» Ì®¿²-°±®¬¿¬·±² ¬¸¿¬ -«°°±®¬- Ò¿¬·±²¿´ Ó¿®·¬·³» Ì®¿²-°±®¬¿¬·±² ß½¬·ª·¬·»-ò

îðïð Ö«²·æ Ó»²¶¿¼· Ð»®«-¿¸¿¿² Ì»®¾«µ¿ ¼»²¹¿² °»²¿©¿®¿² «³«³ °»®¬¿³¿ -»¾¿²§¿µ ëëòðððòððð ´»³¾¿® -¿¸¿³ò Ö«²»æ Þ»½±³·²¹ Ð«¾´·½ Ý±³°¿²§ ©·¬¸ ·²·¬·¿´ °«¾´·½ ±ºº»®·²¹ ¿³±«²¬·²¹ ¬± ëëôðððôððð -¸¿®»-ò Ö«´·æ Ó»²½¿¬¿¬µ¿² ìëïòðððòððð ´»³¾¿® -¿¸¿³²§¿ ¼· Þ«®-¿ Ûº»µ Ö¿µ¿®¬¿ øÍ»µ¿®¿²¹ Þ«®-¿ Ûº»µ ×²¼±²»-·¿ñ ÞÛ×÷ -»µ¿´·¹«- ³»²¶¿¼· °»®«-¿¸¿¿² °»²¹¿²¹µ«¬¿² µ±²¬¿·²»® ²¿-·±²¿´ °»®¬¿³¿ §¿²¹ ³»´¿µ«µ¿² °»²½¿¬¿¬¿² ¼· Þ«®-¿ Ûº»µò Ö«´§æ Ô·-¬»¼ ìëïôðððôððð -¸¿®»- ·² ¬¸» Ö¿µ¿®¬¿ Í¬±½µ Û¨½¸¿²¹» ø²±© ¬¸» ×²¼±²»-·¿² Í¬±½µ ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ½±³°¿²§ ¬¸¿¬ ´·-¬»¼ ·² -¬±½µ »¨½¸¿²¹»ò Ñµ¬±¾»®æ Ð»²¹¿²«¹»®¿¸¿² Ø¿®¬± Õ¸«-«³±ô Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ Ð»®«-¿¸¿¿² -»¾¿¹¿· -¿´¿¸ -¿¬« É·®¿«-¿¸¿©¿² Ì»®¾¿·µ ×²¼±²»-·¿ ¼¿®· Û®²-¬ ú Ç±«²¹ «²¬«µ µ¿¬»¹±®· Û²¬®»°®»²»«®·¿´ Í°·®·¬ò Ñ½¬±¾»®æ Ø¿®¬± Õ¸«-«³±ô ¿- ¬¸» Ý±³°¿²§ŽÐ®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±®ô ®»½»·ª»¼ ¬¸» Û²¬®»°®»²»«®¿©¿®¼ º®±³ Û®²-¬ ú Ç±«²¹ ·² îððí º±® ¬¸» Û²¬®»°®»²»«®·¿´ Í°·®·¬ ½¿¬»¹±®§ò

îððì îððí Ó»´¿µ«µ¿² °»®«¾¿¸¿² -¬¿¬«³»²¶¿¼· Ð»®«-¿¸¿¿² Ì»®¾«µ¿ «²¬«µ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ·²»®¶¿ ¼¿² ¶¿²¹µ¿«¿² ´¿§¿²¿² ¼· ³¿-¿ ¼»°¿²ò Ý¸¿²¹·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- -¬¿¬«- ·²¬± Ð«¾´·½ Ý±³°¿²§ ¬± ·²½®»¿-» ¬¸» °»®º±®³¿²½» ¿²¼ ®¿²¹» ±º -»®ª·½»- ·² ¬¸» º«¬«®»ò

ïç «²·¬ «²·¬-

îðïð

Ð»³¾»´·¿² µ¿°¿´ µ¿®¹± °»®¬¿³¿ §¿·¬« ÕÓ øÕ¿°¿´ Ó±¬±®÷ Ô¿¬±¿ §¿²¹ ¾»®¹¿²¬· ²¿³¿ ³»²¶¿¼· ÕÓ Ì»´«µ Ó¿- ¼»²¹¿² ¼¿§¿ ³«¿¬ çðð ¬±²ò


¬±¬¿´ µ¿°¿-·¬¿-

Ó»³°»®±´»¸ °»²¹¸¿®¹¿¿² Ê¿´«» Ý®»¿¬±® ß©¿®¼ ¿¬¿- µ»¾»®¸¿-·´¿²²§¿ ³»²½·°¬¿µ¿² ²·´¿· ¬¿³¾¿¸ ¼¿®· Ó¿¶¿´¿¸ ÍÉß ¼¿² Ó¿®µÐ´«- ú Ý±ò ¼¿´¿³ µ¿¬»¹±®· °»®«-¿¸¿¿² °«¾´·µ ¬»®¾¿·µ ¼»²¹¿² ¿-»¬ ¼· ¾¿©¿¸ -¿¬« ¬®·´·«² ®«°·¿¸ô -»-«¿· -¬¿²¼¿® °»²·´¿·¿² ÛÊßò Î»½»·ª·²¹ ¬¸» Ê¿´«» Ý®»¿¬±® ß©¿®¼ º±® ·¬- -«½½»-·² ½®»¿¬·²¹ ¿¼¼»¼ ª¿´«» º®±³ ÍÉß Ó¿¹¿¦·²» ¿²¼ Ó¿®µÐ´«- ú Ý±ò º±® ¬¸» ¾»-¬ °«¾´·½ ½±³°¿²§ ©·¬¸ ¬±¬¿´ ¿--»¬ «²¼»® ±²» ¬®·´´·±² ®«°±¿¸ô ¾¿-»¼ ±² ÛÊß ¿°°®¿·-¿´ -¬¿²¼¿®¼ò

îðïï îððë Ó»³¾«µ¿ ®«¬» °»´¿§¿®¿² ·²¬»®²¿-·±²¿´ ¼¿®· Ö¿µ¿®¬¿ µ» Ó¿´¿§-·¿ ³»´¿´«· Ð»´¿¾«¸¿² Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µô Ö¿µ¿®¬¿ ´¿²¹-«²¹ ³»²«¶« Ð±®¬ Õ´¿²¹ô Ó¿´¿§-·¿ò Ñ°»²- «° ¬¸» ·²¬»®²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ®±«¬» º®±³ Ö¿µ¿®¬¿ ¬± Ó¿´¿§-·¿ ¬®±«¹¸ Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µô Ö¿µ¿®¬¿ô -¬®¿·¹¸¬ ¬± Ð±®¬ Õ´¿²¹ô Ó¿´¿§-·¿ò Ó»²»®·³¿ °»²¹¸¿®¹¿¿² ¬¿¸«²¿² ¼¿®· Ü»°¿®¬»³»² Ð»®¸«¾«²¹¿² Î»°«¾´·µ ×²¼±²»-·¿ -»¾¿¹¿· Ð»®«-¿¸¿¿² Ð»´¿§¿®¿² Ì»´¿¼¿² Ì·²¹µ¿¬ Ò¿-·±²¿´ò Î»½»·ª·²¹ ¬¸» ¿²²«¿´ ¿©¿®¼ º®±³ Ó·²·-¬®§ ±º Ì®¿²-°±®¬¿¬·±² ±º ¬¸» Î»°«¾´·½ ±º ×²¼±²»-·¿ ¿Ò¿¬·±²¿´ Ó±¼»´ Í¸·°°·²¹ Ô·²» ±º ¬¸» Ç»¿®ò Õ»³¾¿´· ³»®¿·¸ °»²¹¸¿®¹¿¿² Ê¿´«» Ý®»¿¬±® ß©¿®¼ øÛÊß÷ô -»¾«¿¸ °»²¹¸¿®¹¿¿² «²¬«µ µ»¾»®¸¿-·´¿² ³»²½·°¬¿µ¿² ²·´¿· ¬¿³¾¿¸ -«¿¬« «-¿¸¿ ¼¿®· Ó¿¶¿´¿¸ ÍÉß ¼¿² Ó¿®µÐ´«- ú Ý±ò Î»¹¿·²·²¹ ¬¸» Ê¿´«» Ý®»¿¬±® ß©¿®¼ øÛÊß÷ º®±³ ÍÉß Ó¿¹¿¦·²» ¿²¼ Ó¿®µÐ´«- ú Ý±ò º±® ±«® ¿½¸·»ª»³»²¬ ·² ½®»¿¬·²¹ ¿¼¼»¼ ª¿´«» ¬± ¿ ¾«-·²»--ò

îððê Ó»²§»´»-¿·µ¿² °®±-»- °»³¾»´·¿² ¬·¹¿ «²·¬ µ¿°¿´ »µ-óÖ»®³¿² §¿·¬«æ ÕÓ Õ»¼«²¹ Ó¿-ô ÕÓ Í¬®¿·¬ Ó¿-ô ¼¿² ÕÓ Î·ª»® Ó¿- «²¬«µ µ»°»®´«¿² ±°»®¿-·±²¿´ ¿¬¿«°«² °»²§»©¿¿² µ»°¿¼¿ °»®«-¿¸¿¿² °»´¿§¿®¿² ¿-·²¹ò Ý±³°´»¬·²¹ ¬¸» ¾«§·²¹ °®±½»-- ±º ¬¸®»» ª»--»´±º »¨óÙ»®³¿²§æ ÓÊ Õ»¼«²¹ Ó¿-ô ÓÊ Í¬®¿·¬ Ó¿-ô ¿²¼ ÓÊ Î·ª»® Ó¿- º±® ±«® ±°»®¿¬·±²¿´ ²»»¼ ±® »ª»² ´»¿-·²¹ ¬± º±®»·¹² -¸·°°·²¹ ´·²»-ò Ø·²¹¹¿ ¿µ¸·® ¬¿¸«² îððê ¶«³´¿¸ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿¼¿´¿¸ îì «²·¬ò

±©²»¼ ¾§ ÌÛÓßÍ Ô·²» ®»¿½¸»¼ îì «²·¬©·¬¸ çðð ¬±²- ½¿°¿½·¬§ò


4/13/2013 3:40:35 PM

¬±¬¿´ µ¿°¿-·¬¿¬±¬¿´ ½¿°¿½·¬§

ïíòèìê ÌÛË-

«²·¬ «²·¬-

îðïï îððé Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² -»¶«³´¿¸ µ¿°¿´ ¾¿®« «²¬«µ ³»³¾»®·µ¿² °»´¿§¿²¿² §¿²¹ ³¿µ-·³¿´ °¿¼¿ -»¬·¿° °»´¿¾«¸¿² ¾¿®« §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¾«µ¿ ¼· ¼¿»®¿¸ Í±®±²¹ô Ð»µ¿²¾¿®«ô Í¿³¿®·²¼¿ô ¼¿² Ð¿¼¿²¹ò Þ«§·²¹ ¿ ²«³¾»® ±º ª»--»´- ·² ±®¼»® ¬± °®±ª·¼» ³¿¨·³«³ -»®ª·½» ¬± ²»© °±®¬- ·² Í±®±²¹ô Ð»µ¿²¾¿®«ô Í¿³¿®·²¼¿ô ¼¿² Ð¿¼¿²¹ò

îððè

Î»²»©·²¹ ±«® ª»--»´- ¾§ ±®¼»®·²¹ »·¹¸¬ ²»© «²·¬º®±³ Ý¸·²¿ò Ú»¾®«¿®·æ Ó»´¿µ«µ¿² °»²¶«¿´¿² ÕÓ Õ«¿´¿ Ó¿-ò Ú»¾®«¿®§æ Í±´¼ ÓÊ Õ«¿´¿ Ó¿-ò Ö«²·æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Í«²¹¿· Ó¿-ò Ö«²»æ Þ±«¹¸¬ ÓÊ Í«²¹¿· Ó¿-ò Í»°¬»³¾»®æ Ó»´¿µ«µ¿² °»²¶«¿´¿² ÕÓ Ù«¸· Ó¿-ò Í»°¬»³¾»®æ Í±´¼ ÓÊ Ù«¸· Ó¿-ò Ü»-»³¾»®æ Í»®¿¸ ¬»®·³¿ ÕÓ Ô¿¹«² Ó¿- -»¾¿¹¿· µ¿°¿´ °»®¬¿³¿ ¼¿®· ¬±¬¿´ ¼»´¿°¿² «²·¬ §¿²¹ ¼·°»-¿² ¼¿®· Ý·²¿ò Ü»½»³¾»®æ Ü»´·ª»®§ ±º ÓÊ Ô¿¹«² Ó¿- ¿- ¬¸»

îððç Ó»´¿µ«µ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² ¶«³´¿¸ ¿®³¿¼¿ ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² -»¶«³´¿¸ µ¿°¿´ ¾¿®« §¿²¹ ¼·¸¿®¿°µ¿² ³¿³°« ³»³°»®´«¿- ¶¿²¹µ¿«¿² ¼¿² ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ«¿´·¬¿- °»´¿§¿²¿²ò


Ö¿²«¿®·æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Ô¿¹±¿ Ó¿¼¿² ÕÓ Ù«¸· Ó¿-ò Ö¿²«¿®§æ Þ±«¹¸¬ ÓÊ Ô¿¹±¿ Ó¿- ¼¿² ÓÊ Ù«¸· Ó¿-ò Ó¿®»¬æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Õ«¿´¿ Ó¿¼¿² ÕÓ Û-¬«¿®· Ó¿-ò Ó¿®½¸æ Ð«®½¸¿-»¼ ÓÊ Õ«¿´¿ Ó¿- ¼¿² ÓÊ Û-¬«¿®· Ó¿-ò ß°®·´æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Õ¿©¿ Ó¿-ò ß°®·´æ Ð«®½¸¿-»¼ ÓÊ Õ¿©¿ Ó¿-ò Ó»·æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Ô¿«¬ Ó¿-ò Ó¿§æ Ð«®½¸¿-»¼ ÓÊ Ô¿«¬ Ó¿-ò Ö«²·æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Ô¿«¬¿² Ó¿-ò Ö«²»æ Ð«®½¸¿-»¼ ÓÊ Ô¿«¬¿² Ó¿-ò Í»°¬»³¾»®æ Ó»´¿µ«µ¿² °»²¶«¿´¿² ÕÓ Í«°·¬¿² Ó¿- ¼¿² ÕÓ Ó¿®» Ó¿-ò Í»°¬»³¾»®æ Í±´¼ ÓÊ Í«°·¬¿² Ó¿- ¼¿² ÓÊ Ó¿®» Ó¿-ò Ü»-»³¾»®æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Õ¿´· Ó¿-ò Ü»-»³¾»®æ Þ±«¹¸¬ ÓÊ Õ¿´· Ó¿-ò

îðïð Ó»®»-³·µ¿² °»³¾«µ¿¿² µ¿²¬±® ½¿¾¿²¹ ¾¿®« ¼· Þ¿²¶¿®³¿-·² -»µ¿´·¹«- ³»´¿µ«µ¿² °»®»³¿¶¿¿² -»¶«³´¿¸ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ò

Þ§ ¬¸» »²¼ ±º îðïîô ¬¸» ¬±¬¿´ ²«³¾»® ±º ±«®

îðïï Ó»²¶«¿´ ¼»´¿°¿² «²·¬ µ¿°¿´ §¿²¹ ¼·¿²¹¹¿° -«¼¿¸ ¾¿µ¿® ¼¿² ¾·¿§¿ °»®¿©¿¬¿² §¿²¹ ¬·²¹¹·ò

é

Í±´¼ »·¹¸¬ «²·¬- ±º ±«® ª»--»´- ¼«» ¬± ¸·¹¸ º«»´ ½±-¬ ¿²¼ ±°»®¿¬·±²¿´ »¨°»²-»-ò Ø·²¹¹¿ ¿µ¸·® ¬¿¸«² îðïï ¶«³´¿¸ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿¼¿´¿¸ ïç «²·¬ ¼»²¹¿² ¬±¬¿´ µ¿°¿-·¬¿- èòèéî ÌÛË-ò Þ§ ¬¸» »²¼ ±º îðïîô ¬¸» ¬±¬¿´ ²«³¾»® ±º ±«® ª»--»´·- ïç «²·¬- ©·¬¸ ¬±¬¿´ ½¿°¿½·¬§ ±º èôèéî ÌÛË-ò

îðïî Ó»²¶«¿´ ¼«¿ «²·¬ µ¿°¿´ §¿²¹ ¼·¿²¹¹¿° ¬·¼¿µ

Í±´¼ ¬©± «²·¬- ±º ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ª»--»´- ¬¸¿¬


Ó»´¿µ«µ¿² °®±¹®¿³ °»®»³¿¶¿¿² ¿®³¿¼¿ ¼»²¹¿² ³»³»-¿² ¼»´¿°¿² «²·¬ µ¿°¿´ ¾¿®« ¼¿®· Ý·²¿ò

Û²¸¿²½·²¹ ±«® ª»--»´- ¾§ °«®½¸¿-·²¹ ²»© «²·¬- ¬¸¿¬ ¸±°»º«´´§ ©·´´ ¾®±¿¼»² ±«® ®»¿½¸ ¿²¼ º«®¬¸»® ·³°®±ª» ¬¸» ±ª»®¿´´ ¯«¿´·¬§ ±º ÌÛÓßÍ Ô·²»Ž- -»®ª·½»-ò

îðïî


ß°®·´æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Í»²¼¿²¹ Ó¿-ô ÕÓ Í¿³«¼»®¿ Ó¿-ô ¼¿² ÕÓ Í»¹±®± Ó¿-ò ß°®·´æ Þ±«¹¸¬ ÓÊ Í»²¼¿²¹ Ó¿-ô ÓÊ Í¿³«¼»®¿ Ó¿-ô ¿²¼ ÓÊ Í»¹±®± Ó¿-ò Ö«²·æ Ó»´¿µ«µ¿² °»²¶«¿´¿² ÕÓ Ü¿²« Ó¿-ò Ö«²»æ Í±´¼ ÓÊ Ü¿²« Ó¿-ò Ü»-»³¾»®æ Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ÕÓ Ñ½»¿² Ó¿-ò Ü»½»³¾»®æ Þ±«¹¸¬ ÓÊ Ñ½»¿² Ó¿-ò

îðïî


îê

¿²¼ ÓÊ Þ¿¸¿® Ó¿-

Þ¿²¶¿®³¿-·² ¿´±²¹ ©·¬¸ ®»²±ª¿¬·²¹ ¿ ²«³¾»® ±º ±«® ª»--»´-ò

Ó»³¾»´· ¬«¶«¸ «²·¬ µ¿°¿´ ¾¿®« ¼¿®· Ý·²¿ §¿·¬« ÕÓ Õ¿²¿´ Ó¿-ô ÕÓ É¿®·¸ Ó¿-ô ÕÓ Þ»´·µ Ó¿-ô ÕÓ Ì»´¿¹¿ Ó¿-ô ÕÓ Ë³¾«´ Ó¿-ô ÕÓ Ø·´·® Ó¿-ô ¼¿² ÕÓ Ì¿-·µ Ó¿-ò

Ó»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² -¿¬« «²·¬ µ¿°¿´ ¾¿®« §¿·¬« ÕÓ Ö¿´»- Ó¿- §¿²¹ ¾»®µ¿°¿-·¬¿- ëíé ÌÛË¼¿´¿³ ®¿²¹µ¿ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ«¿´·¬¿- °»´¿§¿²¿²ò

Þ±«¹¸¬ -»ª»² «²·¬- ±º ª»--»´- º®±³ Ý¸·²¿æ ÓÊ Õ¿²¿´ Ó¿-ô ÓÊ É¿®·¸ Ó¿-ô ÓÊ Þ»´·µ Ó¿-ô ÓÊ Ì»´¿¹¿ Ó¿-ô ÓÊ Ë³¾«´ Ó¿-ô ÓÊ Ø·´·® Ó¿-ô ¿²¼ ÓÊ Ì¿-·µ Ó¿-ò

Þ±«¹¸¬ ±²» «²·¬ ±º ²»© ª»--»´ ©¸·½¸ ·- ÓÊ Ö¿´»- Ó¿- ¬¸¿¬ ¸¿- ¬¸» ½¿°¿½·¬§ ±º ëíé ÌÛË- ¬± ·³°®±ª» ±«® ¯«¿´·¬§ -»®ª·½»-ò

Ø·²¹¹¿ ¿µ¸·® ¬¿¸«² îðïî ¶«³´¿¸ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿¼¿´¿¸ îê «²·¬ ¼»²¹¿² ¬±¬¿´ µ¿°¿-·¬¿- ïíòèìê ÌÛË-ò

Ø·²¹¹¿ ¿µ¸·® ¬¿¸«² îðïð ¶«³´¿¸ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿¼¿´¿¸ îé «²·¬ ¼»²¹¿² ïð µ¿²¬±® ½¿¾¿²¹ò

Þ§ ¬¸» »²¼ ±º îðïîô ¬¸» ¬±¬¿´ ²«³¾»® ±º ±«® ª»--»´- ¿®» îê «²·¬- ©·¬¸ ¬±¬¿´ ½¿°¿½·¬§ ±º ïíôèìê ÌÛË-ò

4/13/2013 3:40:44 PM

Ikhtisar Keuangan Financial Highlights

Ü¿´¿³ ¶«¬¿¿² Î«°·¿¸

îðïî

îðïï

îðïð

îððç

îððè

ÍÌßÌÛÓÛÒÌÍ ÑÚ


ÔßÐÑÎßÒ ÐÑÍ×Í×

Ú×ÒßÒÝ×ßÔ ÐÑÍ×Ì×ÑÒ

ÕÛËßÒÙßÒ Ö«³´¿¸ ß-»¬

ïòëííòèëé

çççòéçç

ïòîèéòéïì

ïòêðèòçéê

ïòîçîòðïç

Ì±¬¿´ ß--»¬-

Ö«³´¿¸ Ô·¿¾·´·¬¿-

ïòïèìòçëí

éëêòêéï

ïòðêèòíêç

ïòîèéòçéë

éçéòìêé

Ì±¬¿´ Ô·¿¾·´·¬·»-

Ö«³´¿¸ Ûµ«·¬¿-

íìèòçðì

îìíòïîè

îïçòîèè

íîèòçðé

ìçìòìíï

Ì±¬¿´ Í¬±½µ¸±´¼»®- Û¯«·¬§

Ö«³´¿¸ ×²ª»²¬¿-·

êíêòðíè

èòïéè

éìòçïë

ëëçòêðé

ïçéòéëí

Ì±¬¿´ ×²ª»-¬³»²¬

ïòðèêòîìê

çëèòìéé

çêéòêìð

çèèòíðê

ïòïéïòëçì

Ô¿¾¿ Õ±¬±®

ïçêòîïè

îðçòïðê

îîòççê

îïòêëë

îçîòðéê

Ô¿¾¿ Ë-¿¸¿

ïèçòëëê

ïìïòìîê

óíéòéîë

óíêòéëï

îíïòìîé

Ô¿¾¿ Þ»®-·¸

ïïçòçèé

îêòêïé

óïïìòìëé

óïéèòçëð

ïëëòïçï

×ÒÝÑÓÛ ÍÌßÌÛÓÛÒÌ

ÔßÐÑÎßÒ ÔßÞß ÎËÙ× Ð»²¼¿°¿¬¿² Ö¿-¿

Ö«³´¿¸ Ô¿¾¿ øÎ«¹·÷

è

Ñ°»®¿¬·²¹ ×²½±³» Ò»¬ ×²½±³» ß¬¬®·¾«¬¿¾´» ¬±

µ»°¿¼¿ Ð»³·´·µ Û²¬·¬¿-

Ñ©²»®- ±º ¬¸» ïïçòéïí

îêòëçè

óïïìòìçì

óïéèòçéé

ïëëòîðè

Ö«³´¿¸ Ô¿¾¿ øÎ«¹·÷


Í¿´»- Î»ª»²«»

Ì±¬¿´ ×²½±³» øÔ±--÷

§¿²¹ Ü¿°¿¬ Ü·¿¬®·¾«-·µ¿² ×²¼«µ


×² ³·´´·±² Î«°·¿¸

Ý±³°¿²§ Ì±¬¿´ ×²½±³» øÔ±--÷

§¿²¹ Ü¿°¿¬ Ü·¿¬®·¾«-·µ¿²

ß¬¬®·¾«¬¿¾´» ¬±

µ»°¿¼¿ Õ»°»²¬·²¹¿² Ò±²

Ò±²ó½±²¬®±´´·²¹

°»²¹»²¼¿´·

îéì

ïç

íé

îé

óïé

Ú×ÒßÒÝ×ßÔ ßÒÜ

ÎßÍ×Ñ ÕÛËßÒÙßÒ ú ËÍßØß øû÷ Î¿-·± Ô¿²½¿® Î¿-·± Ô·¿¾·´·¬¿-

×²¬»®»-¬

ÑÐÛÎßÌ×ÒÙ ÎßÌ×ÑÍ øû÷ ëðôèïû

ëëôìëû

ìéôëçû

íìôîçû

ëíôëðû

Ý«®®»²¬ Î¿¬·±

ííçôêîû

íïïôîîû

ìèéôîðû

íèçôïêû

ïêïôîçû

Ü»¾¬ ¬± Û¯«·¬§ Î¿¬·±

ééôîëû

éëôêèû

èîôçéû

éçôëëû

êïôéîû

éôèîû

îôêêû

óèôèçû

óïïôïîû

ïîôðïû

ïïôðëû

îôééû

óïïôèíû

óïèôïïû

ïíôîëû

íìôíçû

ïðôçëû

óëîôëðû

óëìôëïû

íïôíçû

ïçèòðîè

ïèêòðëé

îïëòíçð

îîìòëïð

îðïòííé

ïòïìïòðíðòððð





¬»®¸¿¼¿° Ûµ«·¬¿Î¿-·± Ô·¿¾·´·¬¿¬»®¸¿¼¿° Ö«³´¿¸ ß-»¬

Ü»¾¬ ¬± ß--»¬ Î¿¬·±

Î¿-·± Ô¿¾¿ ¬»®¸¿¼¿° ß-»¬

Î»¬«®² ±² ß--»¬

Î¿-·± Ô¿¾¿ ¬»®¸¿¼¿° Ð»²¼¿°¿¬¿²

Î¿¬·±

Î¿-·± Ô¿¾¿ ¬»®¸¿¼¿° Ö«³´¿¸ Ûµ«·¬¿-

Î»¬«®² ±² Û¯«·¬§

Ôß×ÒÒÇß Ê±´«³» Ð»²¶«¿´¿² øÌÛË-÷

ÑÌØÛÎÍ

Ö«³´¿¸ Í¿¸¿³ §¿²¹ Þ»®»¼¿® ø´»³¾¿®÷

Í¸¿®»- Ñ«¬-¬¿²¼·²¹

Ö«³´¿¸ Î¿¬¿ó®¿¬¿

øÍ¸¿®»-÷ É»·¹¸¬»¼ ßª»®¿¹»

Ì»®¬·³¾¿²¹ Í¿¸¿³ §¿²¹ Þ»®»¼¿® ø´»³¾¿®÷

Í¿´»- Ê±´«³» øÌÛË-÷

Ò«³¾»® ±º Ñ«¬-¬¿²¼·²¹ ïòïìïòðíðòððð





Í¸¿®»- øÍ¸¿®»-÷

Ô¿¾¿ °»® Í¿¸¿³ Ü¿-¿®

Þ¿-·½ Û¿®²·²¹

-»¬»´¿¸ ¼·¾¿¹· Î¿¬¿ó®¿¬¿

Ð»® Í¸¿®» ßº¬»® Ü·ª·¼»¼

Ì»®¬·³¾¿²¹ Í¿¸¿³ §¿²¹ Þ»®»¼¿® øÎ«°·¿¸÷

©·¬¸ É»·¹¸¬»¼ ßª»®¿¹» ïðë

îí

óïðð

óïëé

óïíê

Ò«³¾»® ±º Ñ«¬-¬¿²¼·²¹ Í¸¿®»- øÎ«°·¿¸÷


4/13/2013 3:40:44 PM

Ð»²¼¿°¿¬¿² Ö¿-¿

Í¿´»- Ê±´«³»

Í¿´»- Î»ª»²«»


Ê±´«³» Ð»²¶«¿´¿²

ç

îðïï

îðïð

îððç

îððè

îðïî

îðïï

Ô¿¾¿ Ë-¿¸¿

Ö«³´¿¸ ßµ¬·ª¿

Ñ°»®¿¬·²¹ ×²½±³»

Ì±¬¿´ ß--»¬-

îððç

îððè

îðïð

îððç

îððè


îðïð


îðïî

îðïî

îðïï

îððè

îðïð


îðïî

îðïï

îððç

4/13/2013 3:40:44 PM

Ikhtisar Saham Share Highlights

ëðð

Ð»®¹»®¿µ¿² Ø¿®¹¿ Í¿¸¿³ ÌÛÓßÍ Ô·²» øÌÓßÍ÷ ÌÛÓßÍ Ô·²» Í¸¿®»- Ð®·½» Ó±ª»³»²¬ øÌÓßÍ÷

ìëð


ìðð íëð íðð îëð îðð ïëð

Ïï

Ïî

Ïí

Ïì

Ïï

Ïî

Ïí

Ïì

ïð



îðïï

îðïî

Ø¿®¹¿ Í¿¸¿³ Ì»®¬·²¹¹·

Ø¿®¹¿ Ð»²«¬«°¿²

Ø¿®¹¿ Í¿¸¿³ Ì»®»²¼¿¸

Ø·¹¸»-¬ Í¬±½µ Ð®·½»

Ý´±-·²¹ Ð®·½»

Ô±©»-¬ Í¬±½µ Ð®·½»

Ð»®¹»®¿µ¿² Ø¿®¹¿ Í¿¸¿³ ÌÛÓßÍ Ô·²» øÌÓßÍ÷ ÌÛÓßÍ Ô·²» Í¸¿®»- Ð®·½» Ó±ª»³»²¬ Ü¿´¿³ Î«°·¿¸ µ»½«¿´· ¼·²§¿¬¿µ¿² ´¿·²

×² Î«°·¿¸ «²´»-- -¬¿¬»¼ ±¬¸»®©·-»

îðïî

Õ»¬»®¿²¹¿²

îðïï

Ü»-½®·°¬·±²

Ïï

Ïî

Ïí

Ïì

Ïï

Ïî

Ïí

Ïì

Ø¿®¹¿ Í¿¸¿³ Ì»®¬·²¹¹·

ïèç

íëð

íìë

îïð

ïèç

íëð

íìë

îïð

Ø·¹¸»-¬ Í¬±½µ Ð®·½»

Ø¿®¹¿ Í¿¸¿³ Ì»®»²¼¿¸

ïéð

ïéð

ïèì

ïèð

ïéð

ïéð

ïèì

ïèð

Ô±©»-¬ Í¬±½µ Ð®·½»

Ø¿®¹¿ Ð»²«¬«°¿²

ïéç

íîë

îïð

ïçç

ïéç

íîë

îïð

ïçç

Ý´±-·²¹ Ð®·½»

ìòèêìòëðð

èïòíîðòððð

íèòðëìòððð

èòëéðòëðð

ìòèêìòëðð

èïòíîðòððð

íèòðëìòððð

èòëéðòëðð

Í¸¿®»- Ì®¿¼»¼ ·² Ê±´«³»

Ö«³´¿¸ Í¿¸¿³ §¿²¹ Ü·°»®¼¿¹¿²¹µ¿²


4/13/2013 3:40:45 PM

Informasi Saham Share Information

Õ®±²±´±¹·- Ð»²½¿¬¿¬¿² Í¿¸¿³ Í¸¿®»- Ô·-¬·²¹ Ý¸®±²±´±¹§ Í¸¿®»- ·² ²«³¾»®

Õ»¬»®¿²¹¿²

Ì¿²¹¹¿´ Ð»²½¿¬¿¬¿² Ô·-¬·²¹ Ü¿¬»

×ÐÑ Ô·-¬·²¹ Í¿¸¿³ Þ±²«Í¬±½µ Í°´·¬ Ü·ª·¼»² Í¿¸¿³

ç Ö«´· îððí ç Ö«´· îððí ïç Ö«´· îððë ïé Ó¿®»¬ îððê í Ö«´· îððê

Ð»²¿³¾¿¸¿² Í¿¸¿³ Í¸¿®»- ß¼¼·¬·±²

ßµ«³«´¿-· Í¿¸¿³ Í¸¿®»- ß½½«³«´¿¬·±²

ëëòðððòððð íçêòðððòððð ìëòïððòððð ìçêòïððòððð ïìèòèíðòððð

ëëòðððòððð ìëïòðððòððð ìçêòïððòððð ççîòîððòððð ïòïìïòðíðòððð

Ü»-½®·°¬·±²

×ÐÑ Ô·-¬·²¹ Þ±²«- Í¸¿®»Í¬±½µ Í°´·¬ Í¸¿®»- Ü·ª·¼»²¼


Ü¿´¿³ ¶«³´¿¸ ´»³¾¿® -¿¸¿³

ïï

Õ±³°±-·-· Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ Í¸¿®»¸±´¼»®- Ý±³°±-·¬·±²

Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ Í¸¿®»¸±´¼»®-

Ó¿²¿¶»³»² Ó¿²¿¹»³»²¬ Ø¿®¬± Õ¸«-«³± Í«¬·µ²± Õ¸«-«³± Ì»¼¼§ ß®·»º Í»¬·¿©¿² Ú»®¼§ Í«©¿²¼· Ð«¾´·µ Ð«¾´·½ Ö«³´¿¸ Ì±¬¿´


Ö«³´¿¸ Í¿¸¿³ ¼·¬»³°¿¬µ¿² ¼¿² Ü·-»¬±® Ð»²«¸ Ì±¬¿´ Ò«³¾»®- ±º Í¸¿®»- ×--«»¼ ¿²¼ Ð¿·¼ ·² Ú«´´

Ð»®-»²¬¿-» Õ»°»³·´·µ¿² øû÷ Ñ©²»®-¸·° Ð»®½»²¬¿¹» øû÷

Ö«³´¿¸ Ò±³·²¿´ Ò±³·²¿´ ß³±«²¬

ïòððïòêííòìêè

èéôéè

ïîëòîðìòïèíòëðð

îìêòëíî ïòëíëòéëð ïìíòçèð ïëêòëðð

ðôðî ðôïí ðôðï ðôðï

íðòèïêòëðð ïçïòçêèòéëð ïéòççéòëðð ïçòëêîòëðð

ïíéòíïíòééð

ïîôðí

ïéòïìëòðííòéëð


ïððôðð

ïìîòêîèòéëðòððð


øÒ·´¿· ²±³·²¿´ Î°ïîëôó÷ øÒ±³·²¿´ ª¿´«» Î°ïîëôó÷ Ò±² Ó¿²¿¶»³»² Ò±² Ó¿²¿¹»³»²¬ ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®·

Í¸¿®»- ·² ²«³¾»® «²´»-- -¬¿¬»¼ ±¬¸»®©·-»


Ü¿´¿³ ¶«³´¿¸ ´»³¾¿® -¿¸¿³ µ»½«¿´· ¼·²§¿¬¿µ¿² ´¿·²

4/13/2013 3:40:45 PM

Laporan Dewan Komisaris Board of Commissioner’s Report


Ó¿²¿¶»³»² Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®¸¿-·´ ³»³¿²º¿¿¬µ¿² -·¬«¿-· °»®»µ±²±³·¿² §¿²¹ µ±²¼«-·º ¼»²¹¿² ¾¿·µ ³»´¿´«· µ·²»®¶¿ °±-·¬·º ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»®¾¿·µ¿² °¿¼¿ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¼¿² -«³¾»® ¼¿§¿ ³¿²«-·¿ «²¬«µ ³»²¶¿¼· ´»¾·¸ -·¿° ¼¿´¿³ ³»²¹¸¿¼¿°· °»®-¿·²¹¿² §¿²¹ µ»¬¿¬ ¼· ¬¿¸«²ó¬¿¸«² ³»²¼¿¬¿²¹ò Ì¸» Ó¿²¿¹»³»²¬ ¸¿- -«½½»»¼»¼ ·² ¬¿µ·²¹ ¿¼ª¿²¬¿¹» ±º ¬¸» ½±²¼«--·ª» »½±²±³·½ -·¬«¿¬·±² ¬®±«¹¸ °±-·¬·ª» °»®º±®³¿²½» ¾§ ³¿µ·²¹ ¿² ®»°¿·®·²¹ ·¬-



ïî

Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ §¿²¹ Ì»®¸±®³¿¬ô

Ü»¿® Í¸¿®»¸±´¼»®-ô

Î¿-¿ -§«µ«® §¿²¹ ¬¿µ ¬»®¸·²¹¹¿ µ¿³· °¿²¶¿¬µ¿² µ» ¸¿¼·®¿¬ Ì«¸¿² Ç¿²¹ Ó¿¸¿ Õ«¿-¿ò Õ±²¼·-· °»®»µ±²±³·¿² ¼· ×²¼±²»-·¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ½»²¼»®«²¹ -¬¿¾·´ ¼»²¹¿² ³»²½¿¬¿¬ °»®¬«³¾«¸¿² §¿²¹ ¾»®µ»´¿²¶«¬¿² ¼· ¿¬¿- êûô ¬»°¿¬²§¿ êôîíûò Ø¿-·´ ·²· ³»²¶¿¼·µ¿² ×²¼±²»-·¿ -»¾¿¹¿· ²»¹¿®¿ ²±³±® ¼«¿ ¼· ¼«²·¿ -»¬»´¿¸ Ý·²¿ §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬ °»®¬«³¾«¸¿² ¬»®¾¿·µ ¼·¾¿²¼·²¹ ²»¹¿®¿ ´¿·² ¼»²¹¿² ·²¼·µ¿¬±® °»®»µ±²±³·¿² ®¿¬¿ ¾»®¿¼¿ ¼· °±-·-· ìôîëûò Í«µ« ¾«²¹¿ Þ× ³»²½¿¬¿¬ °®»-¬¿-· ³»²¹¹»³¾·®¿µ¿² §¿·¬« ëôéëû ¬»´¿¸ ³»²½·°¬¿µ¿² ·µ´·³ «-¿¸¿ §¿²¹ µ±²¼«-·º ¾¿¹· °»®¬«³¾«¸¿² »µ±²±³· ×²¼±²»-·¿ ©¿´¿«°«² ²·´¿· ³¿¬¿ «¿²¹ Î«°·¿¸ ¬»®¸¿¼¿° ËÍ Ü±´´¿® -»¼·µ·¬ ³»´»³¿¸ ¼»²¹¿² ¼·¬«¬«° °¿¼¿ °±-·-· Î°çòêîðôóñËÍüò Í·¬«¿-· °»®»µ±²±³·¿² ¼· -»´«®«¸ ¼¿»®¿¸ ×²¼±²»-·¿ ³»²¹¿´¿³· °»²·²¹µ¿¬¿² §¿²¹ ³»²¹¹»³¾·®¿µ¿²ò Õ±²¼·-· ·²· ³»²«²¶¿²¹ °»²·²¹µ¿¬¿² ³±¾·´·¬¿- ¾¿®¿²¹ ¼¿² µ±³±¼·¬¿- ´¿·²²§¿ §¿²¹ ³»³¾»®·µ¿² µ±²¬®·¾«-· °±-·¬·º ¾¿¹· µ»´¿²¶«¬¿² °»®¬«³¾«¸¿² ·²¼«-¬®· °»®µ¿°¿´¿²ò


Ì¸» ²¿¬·±²¿´ »½±²±³·½ ½±²¼·¬·±² ·² îðïî ®»³¿·² -¬¿¾´» ©·¬¸ ½±²¬·²±«- ¹®±©¬¸ ¿¾±ª» êû ±® »¨¿½¬´§ êòîíûò Ì¸·- ®»-«´¬ ³¿¼» ×²¼±²»-·¿ ½¿³» ¿- ¬¸» -»½±²¼ ¾»-¬ ½±«²¬®§ ·² ¬¸» ©±®´¼ ¿º¬»® Ý¸·²¿ ¬¸¿¬ ³¿²¿¹»¼ ¬± ®»½±®¼ ·³°®±ª»³»²¬ ±² ·¬- »½±²±³·½ ½±²¼·¬·±² ½±³°¿®»¼ ¬± ±¬¸»® ½±«²¬®·»- ©·¬¸ ±¬¸»® »½±²±³·½ ·²¼·½¿¬±®- ¬¸¿¬ -¬¿§»¼ ±² ¹±±¼ ´»ª»´ ©¿- ¿¬ ëòéëûô ¯«·¬» ¿ °´»¿-·²¹ ®»-«´¬ ¬¸¿¬ ½®»¿¬»½±²¼«-·ª» ¾«-·²»-- »²ª·®±²³»²¬ º±® ×²¼±²»-·¿Ž»½±²±³·½ ·³°®±ª»³»²¬ô »ª»² ©¸»² ¬¸» Î«°·¿¸ ½«®®»²½§ ¿¹¿·²-¬ ËÍ Ü±´´¿® -´·¹¸¬´§ ©»¿µ»® ±® ½´±-»¼ ¿¬ Î°çôêîðòóñËÍüò Ì¸» ½±²¼«--·ª» »½±²±³·½ -·¬«¿¬·±² ¿´´ ¿®±«²¼ ×²¼±²»-·¿ ¸¿- «²¼»®¹±²» ¿² »²½±«®¿¹·²¹ ·³°®±ª»³»²¬ò Ì¸·- ½±²¼·¬·±² -«°°±®¬¬¸» ·³°®±ª»³»²¬ ±º ¹±±¼- ¿²¼ ½±³±¼·¬§ ³±¾·´·¬§ ¬¸¿¬ »²½±«®¿¹»- ¬¸» -«-¬¿·²¿¾·´·¬§ ±º -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ò

4/13/2013 3:40:51 PM

Ì¸» Ó¿²¿¹»³»²¬ ¸¿- ³¿²¿¹» ¬± ¬¿µ» ¿¼ª¿²¬¿¹» ±º ¬¸» ½±²¼«--·ª» »½±²±³·½ -·¬«¿¬·±² ¬®±«¹¸ °±-·¬·ª» °»®º±®³¿²½» ¾§ ·³°®±ª·²¹ ·¬- ª»--»´- ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬¸» ¸«³¿² ®»-±«®½»- ·² ±®¼»® ¬± ¾» ®»¿¼§ ·² º¿½·²¹

Í»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿²ô µ·²»®¶¿ ¬¿¸«² îðïî ¾»´«³ ½«µ«° ³»³«¿-µ¿² «²¬«µ ³»²¹·²¼·µ¿-·µ¿² °»²½¿°¿·¿² °»®¬«³¾«¸¿² §¿²¹ ¼·¸¿®¿°µ¿²ò ßµ¿² ¬»¬¿°·ô Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ ¾»®¿¼¿ ¼¿´¿³ ¶¿´«® §¿²¹ ¬»°¿¬ ¼¿´¿³ ³»³¿-¬·µ¿² µ»-·¿°¿²²§¿ «²¬«µ ¬«³¾«¸ ´»¾·¸ ¾¿·µ ´¿¹· ¼»²¹¿²

Ì¸» ±ª»®¿´´ °»®º±®³¿²½» ·² îðïî ³¿§ ²±¬ ¬± ¾» ¿¬ ·¬- ¾»-¬ò Ø±©»ª»® ¬¸» Ó¿²¿¹»³»²¬ ¸¿- ³¿¼» ¬¸»·® ¾»-¬ ¬± ³¿µ» ¬¸» Ý±³°¿²§ ®»¿¼§ ¬± ¹®±© ¾»¬¬»®

±² ¬¸·- -·¬«¿¬·±²ô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®¿°°®»½·¿¬»¼ ¬¸¿¬ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- °»®º±®³¿²½» ·² îðïî ·- ¾»¬¬»® ¬¸¿² îðïïò Ì¸» ®»ª»²«» ´»ª»´ ¸¿¿´-± ·²½®»¿-»¼ ·² ¿³±«²¬ ±º ïíû ¸·¹¸»® ½±³°¿®»¼ ¬± îðïïò Ì¸» ·³°®±ª»³»²¬ ©¿- ³¿¼» º®±³ ³¿²§ ª±§¿¹» ¿½¬·ª·¬·»- ¬¸¿¬ ©»®» ¼±²» ©·¬¸ ®»¿-±²¿¾´» ±°»®¿¬·±²¿´ ½±-¬-ò Ûª»² ·º ¬¸» ª»--»´-Ž ·³°®±ª»³»²¬

º®±³ ¬¸» -¿´»- ±º ±´¼ ª»--»´-ò


Ó¿²¿¶»³»² Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®¸¿-·´ ³»³¿²º¿¿¬µ¿² -·¬«¿-· °»®»µ±²±³·¿² §¿²¹ µ±²¼«-·º ¼»²¹¿² ¾¿·µ ³»´¿´«· µ·²»®¶¿ °±-·¬·º ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»®¾¿·µ¿² °¿¼¿ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¼¿² -«³¾»® ¼¿§¿ ³¿²«-·¿ «²¬«µ ³»²¶¿¼· ´»¾·¸ -·¿° ¼¿´¿³ ³»²¹¸¿¼¿°· °»®-¿·²¹¿² §¿²¹ µ»¬¿¬ ¼· ¬¿¸«²ó ¬¿¸«² ³»²¼¿¬¿²¹ò ß¬¿- ¼¿-¿® ·²·ô Õ±³·-¿®·- ³»³¿²¼¿²¹ ¾¿¸©¿ µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ¸¿´ µ«¿´·¬¿- ³»²¹¿´¿³· °»²·²¹µ¿¬¿² °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ¶·µ¿ ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¼»²¹¿² ¬¿¸«² îðïïò Ì·²¹µ¿¬ °»²¼¿°¿¬¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ³»²¹¿´¿³· °»²·²¹µ¿¬¿² §¿·¬« -»¾»-¿® ïíû ´»¾·¸ ¬·²¹¹· ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïïò Ð»²½¿°¿·¿² ·²· ¼·¼¿°¿¬ ¼¿®· ¶«³´¿¸ ¿µ¬·ª·¬¿- °»®¶¿´¿²¿² §¿²¹ ³»²·²¹µ¿¬ô ²¿³«² ¼»²¹¿² ¾·¿§¿ ±°»®¿-·±²¿´ §¿²¹ ©¿¶¿®ò É¿´¿«°«² ¿µ¬·ª·¬¿°»®¾¿·µ¿² µ¿°¿´ ³»²¹«®¿²¹· µ»«²¬«²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ô ²¿³«² ¸¿´ ¬»®-»¾«¬ ¼¿°¿¬ ¼··³¾¿²¹· ¼»²¹¿² ¾»¾»®¿°¿ µ»«²¬«²¹¿² ´¿·²²§¿ §¿²¹ ¾»®¿-¿´ ¼¿®· °»²¶«¿´¿² µ¿°¿´ó µ¿°¿´ ¬«¿ò

ïí

¬¿¸«² ³»²¼¿¬¿²¹ò

Í»´¿³¿ ¬¿¸«² îðïîô Õ±³·-¿®·- ³»´·¸¿¬ µ±³·¬³»² Ü·®»µ-· §¿²¹ µ«¿¬ ¼¿´¿³ ³»´¿µ-¿²¿µ¿² ¬¿¬¿ µ»´±´¿ °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¾¿·µ øÙ±±¼ Ý±®°±®¿¬» Ù±ª»®²¿²½» ¿¬¿« ÙÝÙ÷ô ¬»®³¿-«µ ¼· ¼¿´¿³²§¿ ¼«µ«²¹¿² Ü·®»µ-· ¬»®¸¿¼¿° µ±³·¬»óµ±³·¬» §¿²¹ ¾»®¿¼¿ ¼· ¾¿©¿¸ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-ò Ü¿´¿³ ¸¿´ ·²·ô Õ±³·-¿®·- ³»³¾»®·µ¿² ¿°®»-·¿-· °±-·¬·º ¬»®¸¿¼¿° µ»°«¬«-¿² °»²¹¹¿¾«²¹¿² µ»°¿´¿ ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ ¼»²¹¿² Ó¿²¿¹»® §¿²¹ ¾¿®«ò Õ»°«¬«-¿² ·²· ³»³¾«¿¬ Õ±³·¬» ß«¼·¬ ´»¾·¸ º±µ«¼¿´¿³ ³»²§·¿°µ¿² ®»²½¿²¿ °»³¾¿²¹«²¿² ¬»®¸¿¼¿° ¿®»¿ §¿²¹ ³»³¾«¬«¸µ¿² °»²¹»³¾¿²¹¿² ¼»²¹¿² °»²·²¹µ¿¬¿² °®±¹®¿³ ¬»®-¬®«µ¬«®ò

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®¸¿- -»»² -¬®±²¹ ½±³³·¬³»²¬ º®±³ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ·² ·³°´»³»²¬·²¹ Ù±±¼ Ý±®°±®¿¬» Ù±ª»®²¿²½»ô ·²½´«¼·²¹ ¬¸»·® -«°°±®¬ ¬± ½±³³·¬¬»»¬¸¿¬ ©±®µ «²¼»® ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-ò ×² ¬¸·- ½¿-»ô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿°°®»½·¿¬»¬¸» ·²¬»¹®¿¬·±² ±º ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ ½¸¿·®³¿² ©·¬¸ ²»© Ó¿²¿¹»®ò Ì¸·- ¼»½·-·±² ³¿¼» ¬¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ³±®» º±½«- ·² ¼»ª»´±°·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ ¬¸®±«¹¸ -¬®«½¬«®»¼ °®±¹®¿³ò


Ì¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¹·ª»- ³«½¸ ¿°°®»½·¿¬·±² ¿´±²¹ ©·¬¸ ¸·¹¸ ®»©¿®¼ ¬± ¬¸» Ó¿²¿¹»³»²¬ º±® ¬¸»·® ¾»-¬ »ºº±®¬ ·² -±´ª·²¹ °®±¾´»³- ¾§ º±½«-·²¹ ±² ¬©± ¬¸·²¹-å ¬¸» ª»--»´¯«¿´·¬§ ¿´±²¹ ©·¬¸ ¸«³¿² ®»-±«®½»- »²¸¿²½»³»²¬ò Þ§ ´±±µ·²¹ ¾¿½µ ¬± °®»ª·±«- §»¿®-ô ¬¸» Ó¿²¿¹»³»²¬ ³«-¬ ®»¿´·¦» ¬¸¿¬ ¬¸»§ ²»»¼ ¬± º±½«- ±² ½±²¬·²«±«·³°®±ª»³»²¬- ±² ©¸±´» »´»³»²¬- ±º ±®¹¿²·¦¿¬·±²ò Ì¸·- »ºº±®¬ ½¿² ¾» -¸±©² ¾§ ¬¿µ·²¹ ²»© ¿°°®±¿½¸ ´·µ» ¾±²«- -§-¬»³ô ÕÐ×ô ¿²¼ ±¬¸»® ¬¸·²¹- ¬¸¿¬ ½¿² ¬± ³±¬·ª¿¬» ¾»¬¬»® °»®º±®³¿²½»ò



Õ±³·-¿®·- ³»²§¿³°¿·µ¿² ¿°®»-·¿-· ¼¿² °»²¹¸¿®¹¿¿² µ»°¿¼¿ Ó¿²¿¶»³»² µ¿®»²¿ ¬»´¿¸ ³»³¾»®·µ¿² «-¿¸¿ ¬»®¾¿·µ ¼¿´¿³ ³»²«²¶«µµ¿² °®±-»- °»²¹¿³¾·´¿² µ»°«¬«-¿² §¿²¹ -¬¿¾·´ ¼¿´¿³ ³»³»½¿¸µ¿² -»¬·¿° ³¿-¿´¿¸ ¼»²¹¿² ¾»®º±µ«- «²¬«µ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ¼«¿ ¸¿´ «¬¿³¿ §¿·¬« µ«¿´·¬¿- µ¿°¿´ ¼¿² -«³¾»® ¼¿§¿ ³¿²«-·¿ò Ó¿²¿¶»³»² °»®´« ³»²§¿¼¿®· °»®´«²§¿ «°¿§¿ °»®¾¿·µ¿² ¾»®µ»´¿²¶«¬¿² §¿²¹ ³»²§»´«®«¸ «²¬«µ ³»²§»²¬«¸ -»´«®«¸ ¶¿¶¿®¿² ±®¹¿²·-¿-·ò Ë°¿§¿ ·²· ¼¿°¿¬ ¼·¬«²¶«µµ¿² ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»²¼»µ¿¬¿² ¾¿®« -»°»®¬· -·-¬»³ ¾±²«-ô ÕÐ×ô ¼¿² ¸¿´ ´¿·² §¿²¹ ¼¿°¿¬ ³»³±¬·ª¿-· µ·²»®¶¿ §¿²¹ ´»¾·¸ ¾¿·µò

4/13/2013 3:40:57 PM

ÐÌ ÐÛÔßÇßÎßÒ ÌÛÓÐËÎßÒ ÛÓßÍ Ì¾µò ÔßÐÑÎßÒ ÌßØËÒßÒ îðïî


ïì

Ð®±-°»µ «-¿¸¿ ¼· ¬¿¸«² îðïí ¼·°»®µ·®¿µ¿² ¿µ¿² ³»³°»®´·¸¿¬µ¿² ¸¿-·´ §¿²¹ ³»³«¿-µ¿²ò Í¬®¿¬»¹· °»®¬«³¾«¸¿² §¿²¹ º±µ«- «²¬«µ ³»²»¬¿°µ¿² ¼»-¬·²¿-· °»®¶¿´¿²¿² §¿²¹ ³»²¹«²¬«²¹µ¿² ¼·¸¿®¿°µ¿² ¿µ¿² ³»³¾«¿¸µ¿² ¸¿-·´ §¿²¹ °±-·¬·ºò Õ±³·-¿®·- ³»²¿®«¸ ¸¿®¿°¿² §¿²¹ ¬·²¹¹· °¿¼¿ °·¸¿µ Ó¿²¿¶»³»² «²¬«µ ´»¾·¸ µ±²-·-¬»² ¼¿´¿³ º±µ«- µ»¹·¿¬¿² ³»´¿µ«µ¿² °»®¾¿·µ¿² µ¿°¿´ §¿²¹ -»°¿¬«¬²§¿ ¾»®¶¿´¿² ¾»®·®·²¹¿² ¼»²¹¿² °»²·²¹µ¿¬¿² -«³¾»® ¼¿§¿ ³¿²«-·¿ò Ø¿´ ·²· ¸¿®«-´¿¸ ¼·°¿¼« ¼»²¹¿² °»²»®¿°¿² -·-¬»³ ¾±²«- ¼¿² °»´¿¬·¸¿² ·²¬»²-·º «²¬«µ -»³«¿ ¬·²¹µ¿¬ ³¿²¿¶»®·¿´ ¹«²¿ ¼¿§¿ ·²¬»®²¿´ò Ð»²¹»³¾¿²¹¿² ·²¬»®²¿´ §¿²¹ -»-«¿· ¼»²¹¿² ¼«µ«²¹¿² °»®¬«³¾«¸¿² »µ±²±³· ×²¼±²»-·¿ §¿²¹ ¾»®µ»´¿²¶«¬¿² ¼·¸¿®¿°µ¿² ¼¿°¿¬ ³»³¾¿²¬« Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ³»²½¿°¿· µ·²»®¶¿ §¿²¹ ¼·¸¿®¿°µ¿²ò

Ì¸» Ý±³°¿²§Ž- °®±-°»½¬ ·² îðïí ·- »¨°»½¬»¼ ¬± ¾» -¸±©·²¹ »¨½»´´»²¬ ±«¬½±³»ò Ì¸» -¬®¿¬»¹§ ±º ¹®±©¬¸ ¬¸¿¬ º±½«-»- ±² -»¬¬·²¹ º¿ª±®¿¾´» ª±§¿¹» ¼»-¬·²¿¬·±² ·- »¨°»½¬»¼ ¬± °®±¼«½» °±-·¬·ª» ±«¬½±³»ò Ì¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¸¿- ¸·¹¸ ¸±°»- ¬± Ó¿²¿¹»³»²¬ ¬± ¾» ³±®» ½±²-·-¬»²¬ ¿²¼ º±½«- ·² ®»°¿·®·²¹ ¬¸» ª»--»´-Ž ½±²¼·¬·±² ¬¸¿¬ -¸±«´¼ ¹± ·² ´·²» ©·¬¸ ¬¸» ¸«³¿² ®»-±«®½»- ·³°®±ª»³»²¬ò Ì¸·¿½¬·±² -¸±«´¼ ¿´-± ¾» ½±³¾·²»¼ ©·¬¸ ¾±²«- ¿²¼ ·²¬»²-·ª» ¬®¿·²·²¹ °®±¹®¿³ º±® ¿´´ ³¿²¿¹»®·¿´ ´»ª»´ ®»-±«®½»-ò Ì¸» ·²¬»®²¿´ ¼»ª»´±°³»²¬ ¬¸¿¬ ¹±»- ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ -«-¬¿·²¿¾´» ²¿¬·±²¿´ »½±²±³·½ ¼»ª»´±°³»²¬ ·- »¨°»½¬»¼ ¬± ¸»´° ¬¸» Ý±³°¿²§ ·² ®»¿½¸·²¹ ¬¸» »¨°»½¬»¼ °»®º±®³¿²½»ò

ßµ¸·® µ¿¬¿ô ¿¬¿- ²¿³¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-ô -¿§¿ ¸»²¼¿µ ³»²¹«½¿°µ¿² ¬»®·³¿ µ¿-·¸ µ»°¿¼¿ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ ¿¬¿- -»¹»²¿° ¼«µ«²¹¿² §¿²¹ ¼·¾»®·µ¿²ô ¼¿² µ»°¿¼¿ Ó¿²¿¶»³»² ¼¿² -»´«®«¸ µ¿®§¿©¿² ¿¬¿- µ»®¶¿ µ»®¿- -»¸·²¹¹¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿°¿¬ ³»³¾«µ«µ¿² µ·²»®¶¿ §¿²¹ -±´·¼ ¼· ¬¿¸«² îðïîò

Ú·²¿´´§ô ±² ¾»¸¿´º ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-ô × ©±«´¼ ´·µ» ¬± ¿°°®»½·¿¬» ¬¸» -«°°±®¬ º®±³ ¿´´ Í¬¿µ»¸±´¼»®-ô ¿²¼ Ó¿²¿¹»³»²¬ô ¿´±²¹ ©·¬¸ »ª»®§ »³°´±§»» º±® ¬¸»·® ¸¿®¼ ©±®µ ¬¸¿¬ ³¿¼» ¬¸» Ý±³°¿²§ ¿¾´» ¬± ®»½±®¼ -±´·¼ °»®º±®³¿²½» ·² îðïîò

Ð»²¹¸¿®¹¿¿² ¶«¹¿ µ¿³· -¿³°¿·µ¿² µ»°¿¼¿ -»¹»²¿° Ð»´¿²¹¹¿²ô Ó·¬®¿ Õ»®¶¿ô ¼¿² Ó·¬®¿ Ë-¿¸¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹·²¹¿¬ -»¹»²¿° °»²½¿°¿·¿² °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ¶«¹¿ ¬·¼¿µ ¬»®´»°¿- ¼¿®· °»®¿² ¼¿² µ±²¬®·¾«-· §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¾»®·µ¿²ò

É» ©±«´¼ ¿´-± ´·µ» ¬± ¿°°®»½·¿¬» ±«® Ý«-¬±³»®-ô É±®µ·²¹ Ð¿®¬²»®-ô ¿²¼ Þ«-·²»-- Ð¿®¬²»®-ô ¾»½¿«-» ©·¬¸±«¬ ¬¸»·® ®±´»- ¿²¼ ½±²¬®·¾«¬·±²-ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ©±«´¼ ²»ª»® ®»¿½¸»¼ ¿²§ ±º ¬¸» ¿½¸·»ª»³»²¬ ¬¸¿¬ ¸¿ª» ¾»»² ³¿¼» ·² îðïîò

ß¬¿- ²¿³¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-ô Ñ² ¾»¸¿´º ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-ô

É±²¹ Ý¸¿« Ô·²ô Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®


4/13/2013 3:41:03 PM

Profil Dewan Komisaris


É±²¹ Ý¸¿« Ô·²

ïë

Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®


Ë-·¿ ëè ¬¿¸«²ò Ó»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ -»¶¿µ ¬¿¸«² ïççê ¼¿² ³»®«°¿µ¿² -¿´¿¸ -¿¬« °»²¼·®· ÌÛÓßÍ Ô·²»ò Þ»´·¿« ³»²§»´»-¿·µ¿² °»²¼·¼·µ¿² ³»²»²¹¿¸²§¿ ¼· É»´´·²¹¬±² Ý±´´»¹»ô Ø±²¹µ±²¹ øïçéî÷ò Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ³»²»³°¿¬· ¾»¾»®¿°¿ ¶¿¾¿¬¿² °»²¬·²¹ Ð»®«-¿¸¿¿² -»°»®¬· Õ±³·-¿®·ÌÛÓßÍ Ô·²» øïçèéóïççê÷ô Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿- Û¨°®»-øîðððóîððí÷ô Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððîó-»µ¿®¿²¹÷ô ¼¿² Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ ÐÌ ÐÞÓ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ ß²¼¿´ øîððëóÖ«²· îðïî÷ò


Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿

Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®

ëè §»¿®- ±´¼ò Í»®ª·²¹ ¿- Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® -·²½» ïççê ¿²¼ -¸» ·¿´-± ¬¸» º±«²¼»® ±º ÌÛÓßÍ Ô·²»ò Í¸» ½±³°´»¬»¼ ¸»® -»½±²¼¿®§ »¼«½¿¬·±² ¿¬ É»´´·²¹¬±² Ý±´´»¹»ô Ø±²¹µ±²¹ øïçéî÷ò Í¸» ¸¿- ¸»´¼ -»ª»®¿´ µ»§ °±-·¬·±²- -«½¸ ¿- Ý±³³·--·±²»® ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» øïçèéóïççê÷ô Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® ±º ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿- Û¨°®»-- øîðððóîððí÷ô Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® ±º ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððîó°®»-»²¬÷ô ¿²¼ Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·-·±²»® ±º ÐÌ ÐÞÓ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ ß²¼¿´ øîððëóÖ«²» îðïî÷ò


4/13/2013 3:41:14 PM

Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»²


Ó»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¶¿µ ¬¿¸«² îððçò Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ¾»®°»²¹¿´¿³¿² -»´¿³¿ ìð ¬¿¸«² -»¾¿¹¿· -»±®¿²¹ °®¿µ¬·-· ¿¸´· ¼· ¼«²·¿ ¾·-²·- µ»°»´¿¾«¸¿²¿² ¼¿² ³»²¹¿©¿´· µ¿®·®²§¿ ¼¿´¿³ °±-·-· Ó¿²¿¶»³»² -»¶¿µ ¬¿¸«² ïçéì ¼· Þ¿¼¿² Ð»²¹«-¿¸¿¿² Ð»´¿¾«¸¿² Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µò Ð®·¿ ¾»®«-·¿ êí ¬¿¸«² ·²· ³»²¼¿°¿¬µ¿² ¹»´¿® Ó¿¹·-¬»® Ó¿²¿¹»³»²¬ øÕ±²-»²¬®¿-· Ð»³¿-¿®¿²÷ °¿¼¿ ¬¿¸«² ïççè ¼¿² ¬»´¿¸ ³»²»³°¿¬· ¾»¾»®¿°¿ ¶¿¾¿¬¿² °»²¬·²¹ -»°»®¬· Õ»°¿´¿ Í¿¬«¿² Õ»¿³¿²¿² Ð»´¿¾«¸¿² ¼· Õ¿²¬±® Ü¿¬¿-»³»² ÕÐÔÐ øïçèí÷ô Õ»°¿´¿ Ü·ª·-· Ö¿-¿ ¼· Þ¿¼¿² Ð»²¹«-¿¸¿¿² Ð»´¿¾«¸¿² Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µ øïççïóïççë÷ ¼¿² ¼· Ð»´¿¾«¸¿² Ð¿´»³¾¿²¹ øïççêóïççè÷ô É¿µ·´ Õ»¬«¿ Þ¿¼¿² Ð»²¹«®«- Ð»²¹»²¼¿´·¿² Ó«¬« Ì»®°¿¼« ¼· ÐÌ Ð»´¿¾«¸¿² ×²¼±²»-·¿ ×× øîððî÷ô Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ ÐÌ Ó«´¬· Ì»®³·²¿´ ×²¼±²»-·¿ óÌ¿²¶«²¹ Ð®·±µ øîððîóîððì÷ô Ü·®»µ¬«® ÐÌ Ð»´¿¾«¸¿² ×²¼±²»-·¿ ××× ¼· Í«®¿¾¿§¿ øîððìóîððç÷ô Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ ¼· ÐÌ Þ»®´·¿² Ö¿-¿ Ì»®³·²¿´ ×²¼±²»-·¿ øîððìóîðïð÷ò ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®

Î±¾»®¬ Ø¿-·¸±´¿² Í·¿²·°¿® Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®



ïê


Í»®ª·²¹ ¿- ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» -·²½» îððçò -¬¿®¬»¼ ¸·- °®±º»--·±²¿´ ½¿®»»® ·² ïçéì ·² Ó¿²¿¹»³»²¬ ±² ¬¸» Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µù- Ð±®¬ Þ±¿®¼ò Ì¸» êí §»¿®- ±´¼ ³¿² »¿®²»¼ ¸·- Ó¿-¬»® Ü»¹®»» ·² Ó¿®µ»¬·²¹ ·² ïççè ¿²¼ -°»²¬ ³±-¬ ±º ¸·- °®±º»--·±²¿´ ½¿®»»® ¸±´¼·²¹ ®±´» °±-·¬·±² ·² ª¿®·±«- ½±³°¿²·»- -«½¸ ¿- Ý¸·»º ±º Ð±®¬ Í»½«®·¬§ Ë²·¬ ·² ÕÐÔÐ Ð±®¬ •- Ð±®¬ Þ±¿®¼ øïççïóïççë÷ ¿²¼ ·² Ð¿´»³¾¿²¹ øïççêóïççè÷ô Ê·½» Ý¸¿·®³¿² ±º ×²¬»¹®¿¬»¼ Ï«¿´·¬§ Ý±²¬®±´ Þ±¿®¼ ·² ÐÌ Ð»´¿¾«¸¿² ×²¼±²»-·¿ ×× øîððî÷ô Ó¿²¿¹·²¹ Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ Ó«´¬· Ì»®³·²¿´ ×²¼±²»-·¿óÌ¿²¶«²¹ Ð®·±µ øîððîóîððì÷ô Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ Ð»´¿¾«¸¿² ×²¼±²»-·¿ ××× ·² Í«®¿¾¿§¿ øîððìó îððç÷ô Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® ±º ÐÌ Þ»®´·¿² Ö¿-¿ Ì»®³·²¿´ ×²¼±²»-·¿ øîððìóîðïð÷ò

4/13/2013 3:41:23 PM

Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»²

×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®

Û¼©¿®¼ Í·³¿²¹«²-±²¹ Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®

Í»®ª·²¹ ¿- ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® -·²½» îðïð ¿²¼ ¿´-± ¬¸» ³»³¾»® ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» -·²½» îððíò Ø» »¿®²»¼ ¸·- ¼»¹®»» ·² Û½±²±³·½ øïçèï÷ ¿²¼ Ó¿-¬»® Ü»¹®»» ·² Í¬®¿¬»¹·½ Ó¿²¿¹»³»²¬ øîððè÷ º®±³ Ë²·ª»®-·¬§ ±º ×²¼±²»-·¿ô ¿²¼ -¬¿®¬»¼ ¸·- ½¿®»»® ¿- ½±²-«´¬¿²¬ ¿²¼

ïé


Ì¸» ³¿² ¬¸¿¬ ¸¿- ®»¿½¸ ¬¸» ¿¹» ±º êí ¸¿- ¸»´¼ -»ª»®¿´ µ»§ °±-·¬·±²-«½¸ ¿- ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ ¬¸¿¬ »²¼»¼ ©·¬¸ °±-·¬·±² ¿- Ý±²¬®±´´»® ·² ÐÌ Ü±©»´´ Í½¸´«³¾»®¹»® ×²¼±²»-·¿ øïçèíóïçèè÷ô Ú·²¿²½»ñß¼³ñØÎÜ ·² ÐÌ Ñ®·²¼± ß´¿³ ß§« øïçèçóïççï÷ô Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ Ð»²¬¿-»²¿ ß®¬¸¿ Í»²¬±-¿ øïççï÷ô ÕÐÓÙ Ý±®°±®¿¬» Ú·²¿²½» Ø»¿¼ øïççêóïççè÷ô Ü·®»½¬±® ¿²¼ Ú±«²¼»® ±º ×ÐÛ ß--±½·¿¬»- øïççèó°®»-»²¬÷ò


Ó»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² -»¶¿µ ¬¿¸«² îðïð ¼¿² ¶«¹¿ ³»®«°¿µ¿² ¿²¹¹±¬¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¶¿µ ¬¿¸«² îððíò Þ»´·¿« ³»³°»®±´»¸ ¹»´¿® Í¿®¶¿²¿ Ûµ±²±³· øïçèï÷ ¼¿² Ó¿¹·-¬»® Í¬®¿¬»¹·½ Ó¿²¿¹»³»²¬ øîððè÷ ¼¿®· Ë²·ª»®-·¬¿- ×²¼±²»-·¿ô ¼¿² ³»®·²¬·µ¿®·® -»¾¿¹¿· -»±®¿²¹ µ±²-«´¬¿² ¼¿² ¿«¼·¬±® -°»-·¿´·- ¾·¼¿²¹ µ»«¿²¹¿² -»¶¿µ ¬¿¸«² ïçéè ¼· Õ¿²¬±® ßµ«²¬¿² Ð«¾´·µ ÕÐÓÙò Ü¿´¿³ «-·¿²§¿ §¿²¹ ³»²½¿°¿· ëè ¬¿¸«²ô Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ³»²»³°¿¬· ¾»¾»®¿°¿ °±-·-· °»²¬·²¹ -»°»®¬· ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ §¿²¹ ¼·¿µ¸·®· ¼»²¹¿² ¶¿¾¿¬¿² Ý±²¬®±´´»® ¼· ÐÌ Ü±©»´´ Í½¸´«³¾»®¹»® ×²¼±²»-·¿ øïçèíóïçèè÷ô Ú·²¿²½»ñß¼³ñ ØÎÜ ¼· ÐÌ Ñ®·²¼± ß´¿³ ß§« øïçèçóïççï÷ô Ü·®»µ¬«® ÐÌ ÝÓÝ Þ·²¿ ß³-¿´· øïççîóïççë÷ô Ì»¸²·½¿´ ß¼ª·-±® ÐÌ Ð»²¬¿-»²¿ ß®¬¸¿ Í»²¬±-¿ øïççï÷ô Ý±®°±®¿¬» Ú·²¿²½» Ø»¿¼ ÕÐÓÙ øïççêóïççè÷ô Ü·®»µ¬«® ¼¿² Ð»²¼·®· ×ÐÛ ß--±½·¿¬»- øïççèó-»µ¿®¿²¹÷ò



4/13/2013 3:41:32 PM

Laporan Direksi Board of Director’s Report


Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®¸¿-·´ ³»²½¿¬¿¬µ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² °®±¼«µ¬·ª·¬¿- ¿²¹µ«¬¿²²§¿ -»¸·²¹¹¿ ³¿³°« ³»³¾«µ«µ¿² µ»«²¬«²¹¿² -»¾»-¿® Î°ïïçôç ³·´·¿®ô ³»²½¿°¿· Î°îêôê ³·´·¿®ò

Î Î°îêô ê ¾·´´·±²ò



ïè Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ §¿²¹ Ì»®¸±®³¿¬ô

Ü»¿® Í¸¿®»¸±´¼»®-ô

Ð«¶· -§«µ«® µ¿³· «½¿°µ¿² ¿¬¿- ¾»®µ¿¸ ¼¿² ´·³°¿¸¿² ®¿¸³¿¬ ¼¿®· Ì«¸¿² Ç¿²¹ Ó¿¸¿ Û-¿ -»¸·²¹¹¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾·-¿ ³»´»©¿¬· ¬¿¸«² îðïî ¼»²¹¿² ¾¿·µò Í»´«®«¸ ¶¿¶¿®¿² ³¿²¿¶»³»² ¼¿² µ¿®§¿©¿² ¾»®¸¿-·´ ³»³°»®¬¿¸¿²µ¿² ¬·²¹µ¿¬ µ»®¶¿ -¿³¿ §¿²¹ -±´·¼ ¼¿² µ±²-·-¬»² §¿²¹ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿² -»¾»-¿® ïíû ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¼»²¹¿² ¬¿¸«² îðïïò

¬¸¿¬ ÌÛÓßÍ Ô·²» ·- ¿¾´» ¬± ¹»¬ ¬®±«¹¸ ¬¸» §»¿® ±º îðïî ©·¬¸ ¹±±¼ °®±¹®»--ò Ì¸» »²¬·®» ³¿²¿¹»³»²¬ ¿²¼ ¿´´ -¬¿ºº- ¿´±²¹ ©·¬¸ »³°´±§»»- ¿®» ¿¾´» ¬± ³¿·²¬¿·² ·¬- -±´·¼ °»®º±®³¿²½» ½±²-·-¬»²¬´§ ¬± »²¸¿²½» ¬¸» Ý±³°¿²§Ž°»®º±®³¿²½» ·² ¿³±«²¬ ±º ïíû ¸·¹¸»® ½±³°¿®»¼ ¬± îðïïò

Ó»®«°¿µ¿² -«¿¬« µ»¾¿¸¿¹·¿² ¾¿¹· µ¿³· «²¬«µ ¼¿°¿¬ ³»²§¿¶·µ¿² Ô¿°±®¿² Ì¿¸«²¿² îðïî -»¾¿¹¿· ¾«µ¬· ¼¿®· µ»¾»®¸¿-·´¿² ¬»¿³©±®µ §¿²¹ ¼·´¿µ«µ¿² ¼· ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼¿´¿³ ³»²¼±®±²¹ °»®¬«³¾«¸¿² ¼¿² °»²¹»³¾¿²¹¿² ¾·-²·-ò Ì»²¬«²§¿ «°¿§¿ ·²· ¬·¼¿µ ¬»®´»°¿- ¼¿®· ¼«µ«²¹¿² -»´«®«¸ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ §¿²¹ ¬»®«- ³»³°»®½¿§¿· Ó¿²¿¶»³»² ¼¿´¿³ ³»²¹»´±´¿ Ð»®«-¿¸¿¿²ò

×¬ ·- ¿ ¶±§ º±® «- ¬± ¾» ¿¾´» ¬± °®»-»²¬ ¬¸» îðïî ß²²«¿´ Î»°±®¬ ¿- »ª·¼»²½» ±º ±«® »²¼«®·²¹ ¬»¿³©±®µ ·² -¬·³«´¿¬·²¹ ¹®±©¬¸ò Ì¸» »ºº±®¬ ·- -«®»´§ ½¿² ²±¬ ¾» ¼±²» ©·¬¸±«¬ ¬¸» -«°°±®¬ º®±³ ¿´´ -¸¿®»¸±´¼»®- ¬¸¿¬ ¿´©¿§- ¾»´·»ª»¼ ¬¸» Ó¿²¿¹»³»²¬ ·² ³¿²¿¹·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ò

Õ·²»®¶¿ îðïî

îðïî Ð»®º±®³¿²½»

Ð»®¬«³¾«¸¿² »µ±²±³· ×²¼±²»-·¿ §¿²¹ ³»²½¿°¿· ¿²¹µ¿ êôíû ¾»®°»²¹¿®«¸ °±-·¬·º ¬»®¸¿¼¿° ¿µ¬·ª·¬¿- ¾·-²·- ÌÛÓßÍ Ô·²»ò Õ±²¼·-· »µ±²±³· §¿²¹ µ±²¼«-·º ³»²¶¿³·² ¿µ¬·ª·¬¿«-¿¸¿ °»´¿²¹¹¿² ¾»®¶¿´¿² ¼»²¹¿² ¾¿·µ ¬»®«¬¿³¿ ¼¿´¿³ ¸¿´ °»²¹·®·³¿² °®±¼«µ ³»´¿´«· µ¿°¿´ ´¿«¬ò Ú¿µ¬±® µ±²¼·-· »-µ¬»®²¿´ §¿²¹ °±-·¬·º ·²· ¬«®«¬ ³»²¼«µ«²¹ °»®¬«³¾«¸¿² µ·²»®¶¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» §¿²¹ ½«µ«° ³»³¾¿²¹¹¿µ¿² ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïïò

Ì¸» ²¿¬·±²¿´ »½±²±³·½ ¹®±©¬¸ ¬¸¿¬ ®»¿½¸»¼ êòíû ¹·ª»- °±-·¬·ª» ½±²¬®·¾«¬·±² ¬± ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾«-·²»-¿½¬·ª·¬·»-ò Ì¸» ½±²¼«-·ª» »½±²±³·½ ½±²¼·¬·±² ¿¾´» ¬± »²-«®» ¬¸» ±²¹±·²¹ °®±½»-- ±º ±«® ½«-¬±³»®-ô »-°»½·¿´´§ ·² °®±¼«½¬ ¼·-¬®·¾«¬·±² ¬®±«¹¸ -»¿ ª±§¿¹»ò Ì¸·- °±-·¬·ª» »¨¬»®²¿´ ½±²¼·¬·±² ½±²¬®·¾«¬»- ¹®»¿¬´§ ¬± »²¸¿²½» ÌÛÓßÍ Ô·²» °»®º±®³¿²½» ½±³°¿®»¼ ¬± ¬¸» §»¿® ±º îðïïò

Ü¿®· -·-· ·²¬»®²¿´ô Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®¸¿-·´ ³»²½¿¬¿¬µ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² °®±¼«µ¬·ª·¬¿- ¼¿´¿³ ¸¿´ µ«¿²¬·¬¿- ¿²¹µ«¬¿² §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬µ¿² ¬·²¹µ¿¬ °»®¬«³¾«¸¿² -»¾»-¿® êôìû ´»¾·¸ ¬·²¹¹· ¼¿®· ¬¿¸«² îðïï -»¸·²¹¹¿ ³»²·²¹µ¿¬µ¿²

Ú®±³ ·²¬»®²¿´ -»½¬·±²ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ·- ¿¾´» ¬± ®»½±®¼ °®±¼«½¬·ª·¬§ ·³°®±ª»³»²¬ ·² º®»·¹¸¬ ¯«¿²¬·¬§ ©¸·½¸ ®»½±®¼»¼ êòìû ¸·¹¸»® ¬¸¿² îðïï ¬¸¿¬ »²¸¿²½» ±«® ®»ª»²«» ¾§ ïíûò Ñª»®¿´´ô ¬¸»


4/13/2013 3:41:38 PM

°»®¬«³¾«¸¿² °»²¼¿°¿¬¿² -»¾»-¿® ïíûò Í»½¿®¿ ¹¿®·¾»-¿®ô °»²½¿°¿·¿² Ð»®«-¿¸¿¿² °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ¼·°»²«¸· ¼»²¹¿² ¸¿-·´ °±-·¬·ºò Ò¿³«² ¼¿®· -·-· ´¿¾¿ µ±¬±®ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²½¿¬¿¬µ¿² °»²«®«²¿² -»¾»-¿® êû ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïïò Ð»²«®«²¿² °»²¼¿°¿¬¿² ·²· ¼·-»¾¿¾µ¿² µ¿®»²¿ ¿¼¿²§¿ °»²·²¹µ¿¬¿² ¾·¿§¿ ¾¿¸¿² ¾¿µ¿® ¼¿² °»´«³¿- ¿µ·¾¿¬ ¿µ¬·ª·¬¿- °»²¿³¾¿¸¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¼»²¹¿² µ¿°¿-·¬¿¿²¹µ«¬ §¿²¹ ´»¾·¸ ¾»-¿®ò Í»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿²ô µ±²¼·-· ·²· ¬·¼¿µ ³»³°»²¹¿®«¸· Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ³»²½¿¬¿¬µ¿² µ·²»®¶¿ °±-·¬·º ¼»²¹¿² ³»³¾«µ«µ¿² µ»«²¬«²¹¿² -»¾»-¿®

§»¿® ±º îðïî º·´´»¼ ©·¬¸ °±-·¬·ª» ®»-«´¬-ò Ø±©»ª»®ô ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ¹®±-- °®±º·¬ ·- -´·¹¸¬´§ ¼»½®»¿-»¼ ¾§ êû ¼«» ¬± ¬¸» ¹®±©·²¹ ±°»®¿¬·±²¿´ »¨°»²-»º®±³ º«»´ ¿²¼ ´«¾®·½¿²¬- ¾»½¿«-» ±º ¬¸» ª»--»´-Ž ¿¼¼·¬·±² ©·¬¸ ¾·¹¹»® ¬®¿²-°±®¬ ½¿°¿½·¬§ò Ñª»®¿´´ô ¬¸·- ½±²¼·¬·±² ¼±»- ²±¬ ¿ºº»½¬ ¬¸» Ý±³°¿²§ ·² ®»½±®¼·²¹ °±-·¬·ª» °»®º±®³¿²½» ¾§ ®»½±®¼·²¹ °®±º·¬- ·² ¿³±«²¬ ±º Î°ïïçòç ¾·´´·±²ô ·²½®»¿-·²¹ -·¹²·º·½¿²¬´§ ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ Î°îêòê ¾·´´·±²ò

×²ª»-¬¿-· Þ¿®¿²¹ Ó±¼¿´ îðïî

îðïî Ý¿°·¬¿´ Û¨°»²¼·¬«®»

Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»®«- ³»³°»®¬¿¸¿²µ¿² -¬®¿¬»¹· °»®»³¿¶¿¿² µ¿°¿´ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·´¿µ«µ¿² -»½¿®¿ µ±²-·-¬»² -»¶¿µ »³°¿¬ ¬¿¸«² ¬»®¿µ¸·®ò Ð¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¹¹¿²¬· ¼«¿ «²·¬ µ¿°¿´ ¿²¹µ«¬ §¿²¹ ¼·¿²¹¹¿° -«¼¿¸ ¬·¼¿µ »º»µ¬·º µ¿®»²¿ ¬»®³¿µ¿² «-·¿ ¼»²¹¿² ¼«¿ «²·¬ µ¿°¿´ ¿²¹µ«¬ »µ-ó Ö»°¿²¹ §¿²¹ ³¿-·¸ ³«³°«²·ò Í»´¿·² ·¬«ô Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ¬»´¿¸ ³»²§»´»-¿·µ¿² °®±-»- °»³¾»´·¿² ¬«¶«¸ «²·¬ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¾¿®« °¿¼¿ ¿µ¸·® ¬¿¸«² îðïî ¼¿² -·¿° «²¬«µ ¾»®±°»®¿-· -»½¿®¿ °»²«¸ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïíò Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ³»´¿µ«µ¿² ¿µ¬·ª·¬¿- °»²¹»³¾¿²¹¿² «-¿¸¿ ³»´¿´«· ¿²¿µ °»®«-¿¸¿¿²²§¿ ¼»²¹¿² ¾»®·²ª»-¬¿-· °¿¼¿ ¼«¿ «²·¬ ¿´¿¬ ¾»®¿¬ °»²«²¶¿²¹ µ»¹·¿¬¿² ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ µ±²¬¿·²»® §¿·¬« Ø¿®¾±«® Ó±¾·´» Ý®¿²» øØÓÝ÷ò ßµ¬·ª·¬¿- ·²· ¼·°»®½¿§¿ ¿µ¿² ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ³»´¿µ«µ¿²

Ì¸» Ý±³°¿²§ ³¿·²¬¿·²- ¬¸» ª»--»´-Ž ®»¶«ª»²¿¬·±² -¬®¿¬»¹§ ¬¸¿¬ ¸¿- ¾»»² ½¿®®·»¼ ±² -·²½» ¬¸» ´¿-¬ º±«® §»¿®-ò ×² îðïîô ¬¸» Ý±³°¿²§ ½¸¿²¹»¼ ·¬- ¬©± ª»--»´- ¬¸¿¬ ½±²-·¼»®»¼ ¬± ¾» ·²»ºº»½¬·ª» ¼«» ¬± ±´¼ ¿¹» ¾§ ±¬¸»® ¬©± ²»© ª»--»´- »¨óÖ¿°¿² ©·¬¸ »¨½»´´»²¬ ½±²¼·¬·±²ò Ñ¬¸»® ¬¸¿² ¬¸¿¬ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ª»--»´- ¬¸¿¬ ®»¿¼§ ¬± ¾» ±°»®¿¬»¼ ·² º«´´ ·² îðïíò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¿´-± ·³°®±ª» ·¬- ¾«-·²»-- ¿½¬·ª·¬§ ¬®±«¹¸ ±«® -«¾-·¼·¿®·»- ¾§ ·²ª»-¬·²¹ ±² ¬©± ¸»¿ª§ »¯«·°³»²¬- ·² ¬¸» º±®³ ±º Ø¿®¾±«® Ó±¾·´» Ý®¿²» øØÓÝ÷ ¬± -«°°±®¬ -¬»ª»¼±®·²¹ ¿½¬·ª·¬§ò É» ¾»´·»ª»¼ ¬¸¿¬ ·¬ ©·´´ ·³°®±ª» ±«® -¬»ª»¼±®·²¹ °®±½»-- ¬± ¾»

Ý±³°¿²§Ž- Ú±½«- ·² îðïî

Í»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïîô Ð»®«-¿¸¿¿² º±µ«- «²¬«µ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ·²»®¶¿ ±°»®¿-·±²¿´ ¼¿² °»³¿-¿®¿²ò Ð»²·²¹µ¿¬¿² µ·²»®¶¿ ±°»®¿-·±²¿´ ¼·´¿µ«µ¿² ³»´¿´«· °»²»®¿°¿² ³¿²¿¶»³»² ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ §¿²¹ -·-¬»³¿¬·- -»½¿®¿ »º»µ¬·º

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ¬¸» Ý±³°¿²§ º±½«-»¬± »²¸¿²½» ·¬- ±°»®¿¬·±²¿´ ¿²¼ ³¿®µ»¬·²¹ °»®º±®³¿²½»ò Ì¸» ±°»®¿¬·±²¿´ ·³°®±ª»³»²¬©»®» ¼±²» ¾§ »²¸¿²½·²¹ ¬¸» -¬»ª»¼±®·²¹ ¿½¬·ª·¬§ ¬± ¾» ³±®» »ºº·½·»²¬ô »-°»½·¿´´§ ·² Ö¿µ¿®¬¿ ¬± ¿--«®» ¬¸» ª»--»´- ¿ª¿·´¿¾·´·¬§ò É» ¾»´·»ª»¼ ¬¸¿¬ ·¬ ©·´´ »²¸¿²½» ±«® ½¿®¹± ¼·-¬®·¾«¬·±² ¬± ¾» °«²½¬«¿´ ¿½½±®¼·²¹ ¬± ¿¹¹®»»³»²¬ ¬¸¿¬ ¿´-± ´»--»² ¬¸» ±°»®¿¬·±²¿´ ½±-¬- ¼«» ¬± ª»--»´- °±®¬ó-¬¿§ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ·³°´»³»²¬ ¬¸» ª»--»´-Ž ®»®±«¬·²¹ ¾¿-»¼ ±² ¿²§ °±®¬- ¬¸¿¬ ·- ³±®» °®±º·¬¿¾´» ¬± »²-«®» -«-¬¿·²¿¾´» ¹¿·²ò Ì¸» »²¬·®» ¿½¬·ª·¬·»- ¬¸¿¬ ©» ¸¿ª» ¼±²» ¿´±²¹ ©·¬¸ ²»© ª»--»´- ©·´´ ¿¾-±´«¬»´§ »²¸¿²½»¼ ±«® ¹®±©¬¸ -·¹²·º·½¿²¬´§ ·² îðïíò

«²¬«µ ³»³¿-¬·µ¿² µ»¬»®-»¼·¿¿² µ¿°¿´ °»²¹¿²¹µ«¬ «²¬«µ ³»²¶¿³·² °»²¹·®·³¿² µ¿®¹± §¿²¹ ¬»°¿¬ ©¿µ¬« -»-«¿· ¼»²¹¿² µ±²¬®¿µ µ»®¶¿ -»µ¿´·¹«- «²¬«µ ³»²¹«®¿²¹· ¾»¾¿² ±°»®¿-·±²¿´ §¿²¹ ¼·¿µ·¾¿¬µ¿² ¼¿®· ¾·¿§¿ ¬¿³¾¿¬¿² µ¿°¿´ ¼· °»´¿¾«¸¿²ò Ü¿´¿³ ¸¿´ °»³¿-¿®¿²ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»´¿µ«µ¿² ¿µ¬·ª·¬¿- ®»®±«¬·²¹ ø°»²¹¿´·¸¿² ®«¬»÷ µ¿°¿´ ¿²¹µ«¬ ¾»®¼¿-¿®µ¿² °»´¿¾«¸¿² §¿²¹ ´»¾·¸ ³»²¹«²¬«²¹µ¿² «²¬«µ ³»²¶¿³·² µ»«²¬«²¹¿² §¿²¹ ¾»®µ»´¿²¶«¬¿²ò Í»¹»²¿° «°¿§¿ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·´¿µ«µ¿² ¼·¬¿³¾¿¸ ¼»²¹¿² °»²¿³¾¿¸¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¿²¹µ«¬ §¿²¹ ¾¿®« ¼·°»®µ·®¿µ¿² -»³¿µ·² ³»²¿³¾¿¸ °»®¬«³¾«¸¿² ¾·-²·- Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ´»¾·¸


Ð®±-°»µ Ë-¿¸¿ îðïí

Þ«-·²»-- Ð®±-°»½¬- ·² îðïí

Í»´¿³¿ îë ¬¿¸«² ¾»®µ¿®§¿ ¼· ¾·¼¿²¹ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿²ô Ð»®«-¿¸¿¿² -»´¿´« ³»²¹»¼»°¿²µ¿² µ·²»®¶¿ °»´¿§¿²¿² •-¿º» ¿²¼ ±²ó¬·³» ¼»´·ª»®§Œò Ð»®«-¿¸¿¿² ³»§¿µ·²· ¾¿¸©¿ µ±²-»° °»´¿§¿²¿² ·²· -»-«¿· ¼»²¹¿² µ»¾«¬«¸¿² °»´¿²¹¹¿² §¿²¹ ³»²¹¸¿®¿°µ¿² °»²¹·®·³¿² µ¿®¹± §¿²¹ ¬»°¿¬ ©¿µ¬« -»-«¿· ¼»²¹¿² µ±²¬®¿µ µ»®¶¿ ¼¿² ¿³¿² «²¬«µ

Ñª»® ¬¸» °¿-¬ îë §»¿®- ©±®µ·²¹ ·² ¬¸» -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¿´©¿§- °«¬- •-¿º» ¿²¼ ±²ó ¬·³» ¼»´·ª»®§Œ -»®ª·½» °»®º±®³¿²½»ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¾»´·»ª»- ¬¸¿¬ ¬¸·- ½±²½»°¬ ·- -«·¬¿¾´» ¬± ³»»¬ ½«-¬±³»®-Ž ²»»¼- ¬¸¿¬ »¨°»½¬·²¹ -»½«®» ¿²¼ ¬·³»´§ ¼»´·ª»®§ ¿½½±®¼·²¹ ¬± ½±²¬®¿½¬ ¬± »²-«®»


Ú±µ«- Ð»®«-¿¸¿¿² îðïî

ïç


Ð»´¿¾«¸¿² Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µò


¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ³»²½¿°¿· Î°îêôê ³·´·¿®ò

4/13/2013 3:41:44 PM



îð

³»²¶¿³·² µ»¾»®´¿²¶«¬¿² «-¿¸¿ ¾»®-¿³¿ò Ë°¿§¿ ·²· ¿µ¿² ¬»®«- ¼·¬·²¹µ¿¬µ¿² ¹«²¿ ³»²¶¿³·² °»²½¿°¿·¿² ª·-· ¾»-¿® Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ³»²¶¿¼· Ð»®«-¿¸¿¿² Ð»´¿§¿®¿² Ò±ò ï ¼· ×²¼±²»-·¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïéò

½±²¬·²±«- ½±±°»®¿¬·±² ò Ì¸·- »ºº±®¬ ©·´´ ½±²¬·²«» ¬± ¾» ·³°®±ª»¼ ·² ±®¼»® ¬± ¿½¸·»ª» ±«® ª·-·±² ¬± ¾» ¬¸» Ò±ò ï Ý±³°¿²§ ·² ×²¼±²»-·¿Ž- Ý±²¬¿·²»® Í¸·°°·²¹ Ô·²» ·² îðïéò

Ð»®«-¿¸¿¿² ±°¬·³·- «²¬«µ ¾·-¿ ³»³¿-¬·µ¿² °»´¿µ-¿²¿¿² µ±³·¬³»² ¬»®-»¾«¬ ³»´¿´«· µ»¬»®-»¼·¿¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¿²¹µ«¬ §¿²¹ ¬»®°»´·¸¿®¿ ¼»²¹¿² ¾¿·µò Ë°¿§¿ ·²· ¿µ¿² ¬»®«- ¼·¬«²¶¿²¹ ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»®»³¿¶¿¿² µ¿°¿´ ¿¹¿® Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿°¿¬ ³»´¿µ«µ¿² °»²¹¸»³¿¬¿² µ±²-«³-· ¾¿¸¿² ¾¿µ¿® ¼¿² ¾»¾¿² °»®¿©¿¬¿²ò

Ì¸» Ý±³°¿²§ ·- ±°¬·³·-¬·½ ¬± »²-«®» ¬¸» ·³°´»³»²¬¿¬·±² ±º ¬¸»-» ½±³³·¬³»²¬- ¬¸®±«¹¸ ¬¸» °®±ª·-·±² ±º »¨½»´´»²¬ ª»--»´- ¬¸¿¬ ¿®» ©»´´ ³¿·²¬¿·²»¼ò Ì¸»-» »ºº±®¬- ©·´´ ¾» -«°°±®¬»¼ ¾§ ª»--»´- ®»¶«ª»²¿¬±² ¬± -¿ª» º«»´ ½±²-«³°¬·±² ¿²¼ ³¿·²¬»²¿²½» »¨°»²-»-ò

Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ ³»²»¬¿°µ¿² ¾¿¸©¿ ¼· ¬¿¸«² §¿²¹ ¿µ¿² ¼¿¬¿²¹ ¿µ¿² ³»´¿µ«µ¿² ·²ª»-¬¿-· ´»¾·¸ ¾»-¿® ¼· -»µ¬±® ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ µ¿®¹±ò Í»´«®«¸ «°¿§¿ ·²· ¶«¹¿ ¿µ¿² ¼·¬«²¶¿²¹ ¼»²¹¿² °»²·²¹µ¿¬¿² ¸«¾«²¹¿² µ»®¶¿ -¿³¿ ¼»²¹¿² -»´«®«¸ ¿¹»² ·²¼»°»²¼»² Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ³»²¶¿³·² µ»¬»®-»¼·¿¿² µ¿®¹± ¼¿² °»´¿§¿²¿² §¿²¹ ´»¾·¸ ¾¿·µò

Ì¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- ¼»¬»®³·²»¼ ¬¸¿¬ ·² ¬¸» §»¿®¬± ½±³»ô ©» ©·´´ ³¿µ» ¹®»¿¬»® ·²ª»-¬³»²¬ ·² -¬»ª»¼±®·²¹ò Ì¸» ©¸±´» »ºº±®¬ ©·´´ ¿´-± ¾» -«°°±®¬»¼ ¾§ ±«® ·²¼»°»²¼»²¬ ¿¹»²¬- ¬± »²-«®» ¬¸» ¿ª¿·´¿¾·´·¬§ ±º ½¿®¹± ¿²¼ ¾»¬¬»® -»®ª·½»ò

ß°®»-·¿-· °¿¼¿ Ð»³¿²¹µ« Õ»°»²¬·²¹¿²

Ñ«® ß°°®»½·¿¬·±² ¬± Í¬¿µ»¸±´¼»®-

Ð¿¼¿ µ»-»³°¿¬¿² ·²·ô ·¶·²µ¿² -¿§¿ô ¿¬¿- ²¿³¿ Ü·®»µ-· ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹«½¿°µ¿² ¬»®·³¿ µ¿-·¸ §¿²¹ -»¾»-¿®ó ¾»-¿®²§¿ ¿¬¿- ¼«µ«²¹¿² -»´«®«¸ °»³¿²¹µ« µ»°»²¬·²¹¿² ¬»®¸¿¼¿° Ð»®«-¿¸¿¿²ò Í¿§¿ ·²¹·² ³»²¹¿¶¿µ -»¹»²¿° µ¿®§¿©¿² ¼·ª·-· ¼¿² ½¿¾¿²¹ ¼· -»´«®«¸ ×²¼±²»-·¿ «²¬«µ ¾»®-¿¬« ¼»³· ³»²½¿°¿· ª·-· Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ³»²¶¿¼· Ð»®«-¿¸¿¿² Ð»´¿§¿®¿² Ò±ò ï ¼· ×²¼±²»-·¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïé ¼»²¹¿² ¾»®¬·²¼¿µ -»-«¿· ³·-· §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¬»¬¿°µ¿² «²¬«µ ³»²§»¼·¿µ¿² ¶¿-¿ °»´¿§¿®¿² §¿²¹ ·²±ª¿¬·ºô µ±³°»¬·¬·º ¼¿² ¸¿²¼¿´ô -»®¬¿ -»²¿²¬·¿-¿ ³»³¾»®·µ¿² °»´¿§¿²¿² §¿²¹ °®±º»-·±²¿´ µ»°¿¼¿ °»´¿²¹¹¿² -»¸·²¹¹¿ ³»³¾»®·µ¿² µ»«²¬«²¹¿² ³¿µ-·³¿´ ¾¿¹· -¬¿µ»¸±´¼»®ò

Ñ² ¬¸·- ±½½¿-·±²ô ¿´´±© ³»ô ±² ¾»¸¿´º ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬± »¨°®»-- ³§ ¹®¿¬¬·¬«¼» ¿²¼ ¿°°®»½·¿¬·±² º±® ¿´´ -¬¿µ»¸±´¼»®- -«°°±®¬ ¬± ¬¸» Ý±³°¿²§ò × ©±«´¼ ´·µ» ¬± ·²ª·¬» ¿´´ »³°´±§»»¿½®±-- ×²¼±²»-·¿ ¬± «²·¬» ·² ±®¼»® ¬± ¿½¸·»ª» ¬¸» ±«® ª·-·±² ¬± ¾»½±³» Ò±ò ï Ý±³°¿²§ ·² ×²¼±²»-·¿ŽÝ±²¬¿·²»® Í¸·°°·²¹ Ô·²» ·² îðïé ¾§ ¿½¬·²¹ ¿½½±®¼·²¹ ¬± ¬¸» ³·--·±² ¬¸¿¬ ¸¿- ¾»»² ¿--·¹²»¼ ¬± °®±ª·¼» ·²²±ª¿¬·²¹ô ½±³°»¬·¬·ª» ¿²¼ ®»´·¿¾´» -¸·°°·²¹ -»®ª·½»- ¬®±«¹¸ °®±º»--·±²¿´ -»®ª·½»- ¬± °®±ª·¼»

Í»³«¿ «°¿§¿ ¼¿² °»²½¿°¿·¿² ·²· ¬»²¬«²§¿ ¶«¹¿ ¬·¼¿µ ´»°¿- ¼¿®· ¼«µ«²¹¿² -»´«®«¸ °»´¿²¹¹¿²ô -«°°´·»®ô µ®»¼·¬±®ô ¼¿² ·²-¬·¬«-· ¬»®µ¿·¬ -»®¬¿ °¿®¿ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ §¿²¹ ¬»®¸±®³¿¬ §¿²¹ ¬¿²°¿ ¸»²¬· ³»³¾»®·µ¿² -»´«®«¸ ¼¿§¿ ¼¿² «°¿§¿ µ»°¿¼¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¸·²¹¹¿ ¼¿°¿¬ ¬»®«¾»®µ¿®§¿ ¼· ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ -»´¿³¿ îë ¬¿¸«² ¼¿² ¾»®µ»´¿²¶«¬¿² ³»²«¶« ¬¿¸«²ó¬¿¸«² §¿²¹ ¿µ¿² ¼¿¬¿²¹ò

Ì¸» »²¬·®» »ºº±®¬- ¿²¼ ¿½¸·»ª»³»²¬- ¬¸¿¬ ©» ³¿µ» ½±«´¼ ²±¬ ¾» -»°¿®¿¬»¼ º®±³ ¿´´ ±«® ½«-¬±³»®-ô -«°°´·»®-ô ½®»¼·¬±®-ô ¿²¼ ®»´¿¬»¼ ·²-¬·¬«¬·±²- -«°°±®¬ ¿´±²¹ ©·¬¸ ±«® ¸±²±®¿¾´» -¸¿®»¸±´¼»®- ÌÛÓßÍ Ô·²» -± ¬¸¿¬ ·¬ ½¿² ½±²¬·²«» ¬± ©±®µ ·² ¬¸» ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ º±® ¬¸»-» îë §»¿®- ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬¸» §»¿®- ¬± ½±³»ò

ß¬¿- ²¿³¿ Ü·®»µ-·ô Ñ² ¾»¸¿´º ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-ô

Ø¿®¬± Õ¸«-«³±ô Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±®


4/13/2013 3:41:49 PM

Profil Direksi


Ø¿®¬± Õ¸«-«³±

îï

Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±®


Ó»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ -»¶¿µ ¬¿¸«² îððîò Ó»²§»´»-¿·µ¿² °»²¼·¼·µ¿² -»µ±´¿¸ ³»²»²¹¿¸²§¿ ¼· Í«®¿¾¿§¿ øïçêë÷ ³»³°»®±´»¸ °»²¹¸¿®¹¿¿² Û²¬»®°®»²»«® ±º ¬¸» Ç»¿® °¿¼¿ ¬¿¸«² îððí «²¬«µ µ¿¬»¹±®· Û²¬»®°®»²»«® Í°·®·¬ ¼¿®· Û®²-¬ ú Ç±«²¹ò Ü· ¬»²¹¿¸ «-·¿²§¿ §¿²¹ ³»²½¿°¿· êí ¬¿¸«²ô Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ³»²»³°¿¬· ¾»¾»®¿°¿ °±-·-· °»²¬·²¹ -»°»®¬· Õ±³·-¿®·- ÐÌ Ü»®³¿¹¿ Û³¿- Ö¿§¿ øïçèçóïççð÷ô Ü·®»µ¬«® ÌÛÓßÍ Ô·²» øïçèéóîððî÷ô Ü·®»µ¬«® ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿- Û¨°®»-- øîðððóîððí÷ô Õ±³·-¿®·- ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ øîððíó-»µ¿®¿²¹÷ô Õ±³·-¿®·- ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿- Û¨°®»-- øîððíó-»µ¿®¿²¹÷ô Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððîóîððí÷ô ¼¿² Õ±³·-¿®·- ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððíó-»µ¿®¿²¹÷ò


Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿

Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±®

·² Í«®¿¾¿§¿ øïçêë÷ »¿®²»¼ ¬¸» ®»©¿®¼ ±º Û²¬»®°®»²»«® ±º ¬¸» Ç»¿® ·² îððí º±® ¬¸» Û²¬»®°®»²»«® Í°·®·¬ ½¿¬»¹±®§ º®±³ Û®²-¬ ú Ç±«²¹ò Ì¸» ³¿² ¬¸¿¬ ®»¿½¸»¼ ¬¸» ¿¹» ±º êí ¸¿- ¸»´¼ -»ª»®¿´ µ»§ °±-·¬·±²- -«½¸ ¿- Ý±³³·--·±²»® ±º ÐÌ Ü»®³¿¹¿ Û³¿- Ö¿§¿ øïçèçóïççð÷ô Ü·®»½¬±® ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» øïçèéóîððî÷ô Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿- Û¨°®»-- øîððîóîððí÷ô Ý±³³·--·±²»® ±º ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ øîððíó°®»-»²¬÷ô Ý±³³·--·±²»® ±º ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿- Û¨°®»-- øîððíó°®»-»²¬÷ô Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððîóîððí÷ô ¿²¼ Ý±³³·--·±²»® ±º ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððíó°®»-»²¬÷ò


4/13/2013 3:42:00 PM

Ü·®»µ¬«®


Ó»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Ü·®»µ¬«® ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¶¿µ ¬¿¸«² îððéò Í»¾»´«³ ¾»®µ»½·³°«²¹ ¼· ¼«²·¿ °»´¿§¿®¿²ô Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ³»²¹»²§¿³ °»²¼·¼·µ¿² ³¿²¿¶»³»² ¼· Ô»³¾¿¹¿ Ð»²¼·¼·µ¿² Ì·²¹¹· Ó¿²¿¶»³»² ×Þ××ò Ü· ¬»²¹¿¸ «-·¿²§¿ §¿²¹ ³»²½¿°¿· íë ¬¿¸«²ô Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ³»²¶¿¾¿¬ ¾»¾»®¿°¿ °±-·-· °»²¬·²¹ -»°»®¬· Ü·®»µ¬«® ÐÌ ÐÞÓ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ ß²¼¿´ øîðððóÖ«²· îðïî÷ô Ü·®»µ¬«® ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððîó-»µ¿®¿²¹÷ô ¼¿² Ü·®»µ¬«® ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ øîððîó-»µ¿®¿²¹÷ò

îî

Ü·®»½¬±® Í»®ª·²¹ ¿- ÌÛÓßÍ Ô·²» Ü·®»½¬±® -·²½» îððéò Þ»º±®» -¬¿®¬»¼ ¸·- ½¿®»»® ·² ¬¸» -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ô ¸» »¿®²»¼ ¸·- Ü»¹®»» ·² Ó¿²¿¹»³»²¬ º®±³ ×Þ×× Í½¸±±´ ±º Þ«-·²»--ò Ì¸» ³¿² ¬¸¿¬ ¸¿- ®»¿½¸ ¬¸» ¿¹» ±º íë ¸¿¸»´¼ -»ª»®¿´ µ»§ °±-·¬·±²- -«½¸ ¿- Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ ÐÞÓ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ ß²¼¿´ øîðððóÖ«²» îðïî÷ô Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· øîððîó°®»-»²¬÷ô ¿²¼ Ü·®»½¬±® ±º ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ øîððîó°®»-»²¬÷ò

Í«¬·µ²± Õ¸«-«³±


Ü·®»µ¬«® Ð»²¹»´±´¿ Ó¿²¿¹·²¹ Ü·®»½¬±® Ü·®»µ¬«®


Ó»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Ü·®»µ¬«® ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¶¿µ ¬¿¸«² îðïï -»¾¿¹¿· Ü·®»µ¬«® Õ±³»®-·¿´ò Ð®·¿ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¾»®¸¿-·´ ³»²§»´»-¿·µ¿² °»²¼·¼·µ¿² Íï Ì»µ²·µ Í·°·´ ¼¿®· ×²-¬·¬«¬ Í¿·²- ¼¿² Ì»µ²±´±¹· Ò¿-·±²¿´ °¿¼¿ ¬¿¸«² ïççê ·²· ¿¼¿´¿¸ -»±®¿²¹ °®¿µ¬·-· ¿¸´· §¿²¹ ³»³°«²§¿· ¾¿²§¿µ °»²¹¿´¿³¿² ¼¿´¿³ ¾·¼¿²¹ °»®»²½¿²¿¿² ¼¿² °»³¿-¿®¿² ¼· ¾·¼¿²¹ ·²¼«-¬®· ³¿«°«² ¶¿-¿ò Ð»®¶¿´¿²¿² µ¿®·® Þ»´·¿« ¼· ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼·³«´¿· °¿¼¿ ¬¿¸«² îððï ¼»²¹¿² ³»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Þ«-·²»-- Ü»ª»´±°³»²¬ ¼¿² Ø»¿¼ ±º Ó¿®µ»¬·²¹ -»¾»´«³ µ»³«¼·¿² ¼·¿²¹µ¿¬ ³»²¶¿¼· Ù»²»®¿´ Ó¿²¿¹»® Ô·²»®ò Ü· ¬»²¹¿¸ «-·¿²§¿ §¿²¹ ³»²½¿°¿· ìí ¬¿¸«²ô Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ³»²¶¿¾¿¬ ¾»¾»®¿°¿ °±-·-· °»²¬·²¹ -»°»®¬· Í·¬» Û²¹·²»»® ÐÌ ß´¼§ Õ¿®§¿ Ë¬¿³¿ øïççìóïççë÷ô Ð®±¶»½¬ Û²¹·²»»® Ù»± Ñ°¬·³¿ ×²½ò øïççëó ïççé÷ô Ú·»´¼ Ó¿²¿¹»® ÐÌ Æ«®·½¸ Ô·º» ×²-«®¿²½» ×²¼±²»-·¿ øïççêóîððï÷ô Í·¬» Ó¿²¿¹»® ÐÌ Þ±®°·´·²¹ Ô»-¬¿®· øïççéóïççè÷ò Ü·®»½¬±® Í»®ª·²¹ ¿- ÌÛÓßÍ Ô·²» Ü·®»½¬±® -·²½» îðïï ¿- Ý±³³»®½·¿´ Ü·®»½¬±®ò Ì¸» ³¿² ¬¸¿¬ ¹®¿¼«¿¬»¼ ·² Ý·ª·´ Û²¹·²»»®·²¹ º®±³ Ò¿¬·±²¿´ ×²-¬·¬«¬» ±º Í½·»²½» ¿²¼ Ì»½¸±²±´±¹§ ·² ïççê ·- ¿² »¨°»®¬ °®¿½¬·¬·±²»® ©·¬¸ ª¿-¬

Ì»¼¼§ ß®·»º Í»¬·¿©¿² Ü·®»µ¬«® Õ±³»®-·¿´ Ý±³³»®½·¿´ Ü·®»½¬±®


-»½¬±®-ò Ø·- ½¿®»»® °¿¬¸ ·² ÌÛÓßÍ Ô·²» -¬¿®¬»¼ ·² îððï ©¸»² ¸» -»®ª»¼ ¿- Þ«-·²»-- Ü»ª»´±°³»²¬ ¿²¼ Ø»¿¼ ±º Ó¿®µ»¬·²¹ ¾»º±®» ¾»·²¹ °®±³±¬»¼ ¬± Ù»²»®¿´ Ó¿²¿¹»® Ô·²»®ò Ì¸» ³¿² ¬¸¿¬ ¸¿- ®»¿½¸ ¬¸» ¿¹» ±º ìí ¸¿- ¸»´¼ -»ª»®¿´ µ»§ °±-·¬·±²- -«½¸ ¿- Í·¬» Û²¹·²»»® ±º ÐÌ ß´¼§ Õ¿®§¿ Ë¬¿³¿ øïççìóïççë÷ô Ð®±¶»½¬ Û²¹·²»»® ±º Ù»± Ñ°¬·³¿ ×²½ò øïççëóïççé÷ô Ú·»´¼ Ó¿²¿¹»® ±º ±º ÐÌ Æ«®·½¸ Ô·º» ×²-«®¿²½» ×²¼±²»-·¿ øïççêóîððï÷ô Í·¬» Ó¿²¿¹»® ±º ÐÌ Þ±®°·´·²¹ Ô»-¬¿®· øïççéóïççè÷ò

4/13/2013 3:42:12 PM

Ü·®»µ¬«® ¼¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿²


Ó»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Ü·®»µ¬«® ¼¿² Í»µ®»¬¿®·- ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¶¿µ ¬¿¸«² îððçò Þ»´·¿« ¿¼¿´¿¸ -»±®¿²¹ °®¿µ¬·-· ¼¿² µ±²-«´¬¿² ¼»²¹¿² ¹»´¿® Ó¿-¬»® ±º Þ«-·²»-- ß¼³·²·-¬®¿¬·±² ¼¿®· Ë²·ª»®-·¬§ ±º Ð±³±²¿ô Ý¿´·º±®²·¿ô ËÍß §¿²¹ ¾»®¸¿-·´ ¼·®¿·¸ ¬¿¸«² ïççî ¼¿² ¬»´¿¸ ¾¿²§¿µ ¾»®µ»½·³°«²¹ ¼¿´¿³ ¾»®¾¿¹¿· ¶»²·- Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¾»®¹»®¿µ ¼· ¾·¼¿²¹ °»®¾¿²µ¿²ô ·²¼«-¬®· ¼¿² ¶¿-¿ô ¾¿·µ ¼¿´¿³ ³¿«°«² ´«¿® ²»¹»®·ò Ð»®¶¿´¿²¿² µ¿®·® Þ»´·¿« ¼·³«´¿· -»¾¿¹¿· Ø»¿¼ ±º Ý±®°±®¿¬» Þ¿²µ·²¹ ¼· Þ¿²µ Ì¿³¿®¿ øïççç÷ò Ü· ¬»²¹¿¸ «-·¿²§¿ §¿²¹ ³»²½¿°¿· ìè ¬¿¸«²ô Þ»´·¿« ¬»´¿¸ ³»²¶¿¾¿¬ ¾»¾»®¿°¿ °±-·-· °»²¬·²¹ -»°»®¬· ß--±½·¿¬» Ü·®»½¬±®ô Þ«-·²»-- Î»½±ª»®§ Í»®ª·½»¼· Ð®·½»©¿¬»®¸±«-» Ý±±°»®- ÚßÍ øîððî÷ô Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² -»®¬¿ Õ»°¿´¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ô Ü·®»µ¬«®ô Í¬®¿¬»¹·½ Ú·²¿²½·¿´ ß¼ª·-±®§ °¿¼¿ Í¬®¿¬»¹·½ Ý±²-«´¬¿²¬ øîððî÷ô Ü·®»µ¬«® ¼¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿²ô ÝÚÑ ¼· ÐÌ Ì·¹¿®¿µ-¿ Í¿¬®·¿ Ì¾µ øîððç÷ô ¼·³¿²¿ -»¾»´«³²§¿ ¼· °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ -¿³¿ ³»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Ð®»-·¼»² Õ±³·-¿®·-ò Í»´¿·² ·¬«ô Þ»´·¿« ¶«¹¿ ¾»¾»®¿°¿ µ¿´· ¼·¾»®·µ¿² µ»°»®½¿§¿¿² ±´»¸ ß-·¿² Ü»ª»´±°³»²¬ Þ¿²µ ¼¿´¿³ ³»²¿²¹¿²· ¾»®¾¿¹¿· °®±§»µ ¼· ¬¿¸«² îððíô îððëô ¼¿² îððêò Ü·®»½¬±® ¿²¼ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§

Ú»®¼§ Í«©¿²¼· Ü·®»µ¬«® Õ»«¿²¹¿² ¼¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿²




Ú·²¿²½» Ü·®»½¬±® ¿²¼ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§

îí Í»®ª·²¹ ¿- Ü·®»½¬±® ¿²¼ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» -·²½» îððç ¾¿-»¼ ±² ÙÓÍŽ ¼»½·-·±² ±² ß«¹«¬- í®¼ô îððçò Ø» ·- ¿ ©»´´óµ²±©² °®¿½¬·¬·±²»® ¿²¼ ½±²-«´¬¿²¬ ¬¸¿¬ ¸±´¼- ¬¸» Ü»¹®»» ±º Ó¿-¬»® ±º Þ«-·²»-ß¼³·²·-¬®¿¬·±² º®±³ Ë²·ª»®-·¬§ ±º Ð±³±²¿ô Ý¿´·º±®²·¿ô ËÍß ·² îððç ¿²¼ ¸¿ª¿-¬ »¨°»®·»²½»- ·² ³¿²§ ½±³°¿²·»- º®±³ ¾¿²µ·²¹ô ·²¼«-¬®§ ¿²¼ -»®ª·½»-ô ¾±¬¸ ¼±³»-¬·½¿´´§ ¿²¼ ·²¬»®²¿¬·±²¿´´§ò Ø·- °®±º»--·±²¿´ ½¿®»»® -¬¿®¬- ¿- Ø»¿¼ ±º Ý±®°±®¿¬» Þ¿²µ·²¹ ·² Ì¿³¿®¿ Þ¿²µ øïççç÷ò Ì¸» ³¿² ¬¸¿¬ ¸¿- ®»¿½¸ ¬¸» ¿¹» ±º ìè ¸¿- ¸»´¼ -»ª»®¿´ µ»§ °±-·¬·±²- -«½¸ ¿- ß--±½·¿¬» Ü·®»½¬±®ô Þ«-·²»-Î»½±ª»®§ Í»®ª·½»- ·² Ð®·½»©¿¬»®¸±«-» Ý±±°»®- ÚßÍ øîððî÷ô Þ«-·²»-Î»½±ª»®§ Í»®ª·½»- ·² Ð®·½»©¿¬»®¸±«-» Ý±±°»®- ÚßÍ øîððî÷ô ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® ¿²¼ Ø»¿¼ ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»ô Ü·®»½¬±®ô Í¬®¿¬»¹·½ Ú·²¿²½·¿´ ß¼ª·-±®§ ±º Í¬®¿¬»¹·½ Ý±²-«´¬¿²¬ øîððî÷ô Ü·®»½¬±® ¿²¼ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ô ÝÚÑ ±º ÐÌ Ì·¹¿®¿µ-¿ Í¿¬®·¿ Ì¾µ øîððç÷ô ©¸»®» °®»ª·±«-´§ô ·² ¬¸» -¿³» ½±³°¿²§ ¸» -»®ª»¼ ¿- Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®ò Ú«®¬¸»®³±®»ô ¸» ¿´-± ¸¿¾»»² »²¬®«-¬»¼ ¾§ ß-·¿² Ü»ª»´±°³»²¬ Þ¿²µ ¬± ¸¿²¼´» -»ª»®¿´ °®±¶»½¬- º±® ¯«·¬» -»ª»®¿´ ¬·³»- ·² îððíô îððëô ¿²¼ îððêò

4/13/2013 3:42:21 PM

Sekilas Perusahaan


Company at a Glance



îì

ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ øÌÛÓßÍ Ô·²» ¿¬¿« Ð»®«-¿¸¿¿²÷ ¼·¼·®·µ¿² ¼· Ö¿µ¿®¬¿ °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ ïé Í»°¬»³¾»® ïçèé ¼»²¹¿² ²¿³¿ ÐÌ Ì»³°«®¿² Û³¿-ò Ð»®«¾¿¸¿² ²¿³¿ ³»²¶¿¼· ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ ¼·´¿µ«µ¿² °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ ïì ß°®·´ îððí ¼»²¹¿² ¾»®¼¿-¿®µ¿² ßµ¬¿ Ð»®«-¿¸¿¿² Ò±ò îê §¿²¹ ¼·-¿¸µ¿² ±´»¸ ÍÕó Ó»²µ»¸ Ò±ò ÝóðèëíðØÌòðïòðìÌØòîððíò ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾»®¹»®¿µ ¼¿´¿³ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ §¿²¹ ³»²¹µ¸«-«-µ¿² ¼·®· ¼¿´¿³ °»²¹¿²¹µ«¬¿² °»¬· µ»³¿- ¼»²¹¿² ¶¿´«® ¼±³»-¬·µ ³»²«®«¬ µ»°«¬«-¿² ßµ¬¿ Ð»²¼·®·¿² Ð»®«-¿¸¿¿² Ò±ò îëî ¬¿¸«² ïçèéò

ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ øÌÛÓßÍ Ô·²» ±® Ý±³°¿²§÷ ©¿- »-¬¿¾´·-¸»¼ ·² Ö¿µ¿®¬¿ ±² Í»°¬»³¾»® ïé¬¸ ïçèéô ¾§ ¬¸» ²¿³» ±º ÐÌ Ì»³°«®¿² Û³¿-ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¬¸»² ½¸¿²¹»¼ ·¬- ²¿³» ¬± ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ ±² ß°®·´ ïì¬¸ô îððíô ¾¿-»¼ ±² Ý±³°¿²§Ž- Ü»»¼ Ò±ò îê ©¸·½¸ «²¼»® ÍÕó Ó»²µ»¸ Ò±ò ÝóðèëíðØÌòðïòðìÌØòîððíò ÌÛÓßÍ Ô·²» »²¹¿¹»- ·² ¬¸» ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ ¬¸¿¬ -°»½·¿´·¦»- ·² ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» º±® ¼±³»-¬·½ ª±§¿¹» ¾¿-»¼ ±² ¬¸» Ü»»¼ ±º Û-¬¿¾´·-¸³»²¬ Ò±ò îëî §»¿® ïçèéò

Ð»²¼·®·¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¶¿¼· ¬±²¹¹¿µ -»¶¿®¿¸ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ -»¾¿¹¿· °»®«-¿¸¿¿² °»®¬¿³¿ §¿²¹ ³»®·²¬·- °»´¿§¿²¿² °»²¹·®·³¿² ¾¿®¿²¹ ¼¿´¿³ °»¬· µ»³¿- ³»´¿´«· ¶¿´«® ´¿«¬ò Ü¿´¿³ ³»²»¹¿-µ¿² »µ-·-¬»²-·²§¿ -»¾¿¹¿· °·±²·® ¼· ¾·¼¿²¹ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ô °»® ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïîô Ð»®«-¿¸¿¿² ¼·¼«µ«²¹ ±´»¸ îê «²·¬ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ °»²¹¿²¹µ«¬ ¼»²¹¿² µ¿°¿-·¬¿- ¬±¬¿´ -»¾»-¿® ïíòèìê ÌÛË- §¿²¹ ³¿-·²¹ó³¿-·²¹ ¾»®µ¿°¿-·¬¿-¿³°¿· ïòððî ÌÛË- ¼»²¹¿² ¶«³´¿¸ µ±²¬¿·²»® °»¬· µ»³¿- ³»²½¿°¿· îïòèëê «²·¬ò

Ì¸» Ý±³°¿²§Ž- »-¬¿¾´·-¸³»²¬ ¾»½¿³» ¬¸» ³·´»-¬±²»

Ü±³·²¿-· ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»®«- ¾»®´¿²¶«¬ ¼¿² °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ îë Ö«²· îððíô Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ ®»-³· ³»²¼¿º¬¿®µ¿² ìëïòðððòððð ´»³¾¿® -¿¸¿³²§¿ ¼· ¾«®-¿ »º»µò Ð¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ ç Ö«´· îððíô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»®½¿¬¿¬ -»¾¿¹¿· °»®«-¿¸¿¿² °»²¹¿²¹µ«¬¿² °»¬· µ»³¿- ²¿-·±²¿´ °»®¬¿³¿ §¿²¹ ¬»®¼¿º¬¿® ¼· ¾«®-¿ ¼¿² ®»-³· ³»²¹¹«²¿µ¿² ²¿³¿ ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ ¼»²¹¿² ²¿³¿ µ±¼» °»®¼¿¹¿²¹¿² ÌÓßÍ ¸·²¹¹¿ -¿¿¬ ·²·ò Ü»²¹¿² ¸¿²§¿ ³»²¹¹«²¿µ¿² µ¿°¿´ -»©¿¿² -¿¿¬ °»®¬¿³¿ µ¿´· ¾»®¼·®·ô Ð»®«-¿¸¿¿² µ·²· ³¿³°« ³»´¿§¿²· ¾»®¾¿¹¿· ®«¬» °»´¿§¿®¿² ¼±³»-¬·µ ¼»²¹¿² »º»µ¬·ºò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼±³·²¿¬·±² µ»»°- ±² ¹±·²¹ ¿²¼ ±²

Ü»³· ³»²¼«µ«²¹ µ»¹·¿¬¿² «¬¿³¿²§¿ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¿³¾¿¸ µ»¹·¿¬¿² «-¿¸¿²§¿ ¼¿´¿³ ¾·¼¿²¹ ³¿²¿¶»³»² °»®µ¿°¿´¿²ô µ»¿¹»²¿²ô ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ô ¼¿² °»®¹«¼¿²¹¿² §¿²¹ µ»³«¼·¿² ¼·¼«µ«²¹ ±´»¸ ¬·¹¿ »²¬·¬¿- ¿²¿µ °»®«-¿¸¿¿²ò Í»´«®«¸ ¿µ¬·ª·¬¿¾·-²·- §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¶¿´¿²µ¿² ³»²¶¿¼·µ¿² ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¾¿¹¿· °»®«-¿¸¿¿² °»´¿§¿®¿² ¬»®·²¬»¹®¿-· «²¹¹«´¿² §¿²¹ ¼·°»®½¿§¿ ±´»¸ ´»¾·¸ ¼¿®· ïòððð °»´¿²¹¹¿²²§¿ò

Ì± º«®¬¸»® -«°°±®¬ ·¬- °®·³¿®§ ¾«-·²»-- ¿½¬·ª·¬§ô ¬¸» Ý±³°¿²§ »¨°¿²¼»¼ ·¬- ¾«-·²»-- ´·²» ·² -¸·°°·²¹ ³¿²¿¹»³»²¬ô ¿¹»²½·»-ô -¬»ª»¼±®·²¹ô ¿²¼ ©¿®»¸±«-·²¹ ¬¸¿¬ -«°°±®¬»¼ ¾§ ·¬- -«¾-·¼·¿®·»-ò Ì¸» »²¬·®» ¾«-·²»-- ¿½¬·ª·¬·»- ¸¿ª» -«½½»--º«´´§ ³¿¼»


½±³°¿²§ ¬¸¿¬ °·±²»»®»¼ -»®ª·½» ¼»´·ª»®§ ±º ¹±±¼·² ½±²¬¿·²»®- ¾§ -»¿ò Ì± º«®¬¸»® ¿--»®¬ ·¬- »¨·-¬»²½» ¿- ¬¸» °·±²»»® ·² ²¿¬·±²¿´ ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ô ¿- ±º Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïîô ¬¸» Ý±³°¿²§ ·- -«°°±®¬»¼ ¾§ îê «²·¬- ª»--»´- ©·¬¸ ¬±¬¿´ ½¿°¿½·¬§ ±º ïíôèìê ÌÛË- ¿²¼ »¿½¸ ¸¿- ¬¸» ½¿°¿½·¬§ «° ¬± ïôððî ÌÛË- ¬¸¿¬ -«°°±®¬»¼ ¾§ îïôèëê ½±²¬¿·²»®-ò

ìëïôðððôððð -¸¿®»- ·² Í¬±½µ Ó¿®µ»¬ò Ñ² Ö«´§ ç¬¸ô ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» ½±³°¿²§ ¬¸¿¬ ·- ´·-¬»¼ ·² Í¬±½µ ¬¸» ²¿³» ±º ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ ©·¬¸ ±²´§ ¿¾´» ¬± «-» ¿ ®»²¬»¼ ª»--´»ô ¾«¬ ¿- ±º ¬±¼¿§ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ·- ¿¾´» ¬± °®±ª·¼» ¿ º«´´ ¼±³»-¬·½ -¸·°°·²¹ ´·²» »ºº»½¬·ª»´§ò

·²¬»¹®¿¬»¼ -»®ª·½»- ·² ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ ¬®«-¬»¼ ¾§ ³±®» ¬¸¿² ïôððð ½«-¬±³»®-ò

4/13/2013 3:42:25 PM

Þ¿-»¼ ±² ¬¸» ·²²±ª¿¬·±² ¬± ·³°®±ª» ¿´´ Ý±³°¿²§Ž- ´·²»- ±º ±°»®¿¬·±²-ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ·- ®»¿¼§ ¬± º«®¬¸»® ¿--»®¬ ·¬- »¨·-¬»²½» ¿- ¬¸» °·±²»»® ±² ¬¸» ²¿¬·±²¿´ ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ ¬¸®±«¹¸ °®±º»--·±²¿´ -»®ª·½»- ¬¸¿¬ -«°°±®¬- ¬¸» ª±§¿¹» ¿½¬·ª·¬§ ·² ¾±¬¸ ¼±³»-¬·½ ¿²¼ ·²¬»®²¿¬·±²¿´ ©·¬¸ -«°»®·±® -»®ª·½» ¯«¿´·¬§ ¬± -¿¬·-º§ ±«® -¬¿µ»¸±´¼»®-ò


Ü»²¹¿² ¾»®´¿²¼¿-µ¿² ·²±ª¿-· «²¬«µ ³»´¿µ«µ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² ¼· -»¹¿´¿ ´·²· ±°»®¿-·±²¿´ô ÌÛÓßÍ Ô·²» -·¿° «²¬«µ ³»²»¹¿-µ¿² »µ-·-¬»²-·²§¿ -»¾¿¹¿· °»®«-¿¸¿¿² °»®·²¬··²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ ³»´¿´«· °»´¿§¿²¿² °®±º»-·±²¿´ «²¬«µ ³»²¼«µ«²¹ °»´¿§¿®¿² µ» -»´«®«¸ Ò«-¿²¬¿®¿ ³¿«°«² ´«¿® ²»¹»®· ¼»²¹¿² µ«¿´·¬¿- °»´¿§¿²¿² «²¹¹«´ ¼»³· µ»°«¿-¿² °¿®¿ °»³¿²¹µ« µ»°»²¬·²¹¿²ò

îë



4/13/2013 3:42:29 PM


Ü±³·-·´· Ü±³·½·´»

Õ»¹·¿¬¿² «-¿¸¿ Ó¿·² Ñ°»®¿¬·±²

ÐÌ Ð»®«-¿¸¿¿² Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´

Ö¿µ¿®¬¿

Ö¿-¿ ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ ¼¿² ¶¿-¿ ¬»®µ¿·¬ Í¬»ª»¼±®·²¹ ¿²¼ ±¬¸»® ®»´¿¬»¼ -»®ª·½»-

ïçèç

ççû

ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿Û¨°®»--

Ö¿µ¿®¬¿

Ö¿-¿ °»´¿§¿®¿² Í¸·°°·²¹

îððð

ççôêçû

ß²»³· Ó¿®·¬·³» Ý±òÔ¬¼ øß²»³·÷

Ó¿´¬¿

Ó¿²¿¶»³»² °»¬· µ»³¿Ô»¿-» ±º Ý±²¬¿·²»®-

îððí

ççôççû

Ö¿®·²¹¿² ¾·-²·- Ð»®«-¿¸¿¿² µ·²· ¬»®-»¾¿® ¼· -»´«®«¸ Ò«-¿²¬¿®¿ ³»´¿´«· °»²»³°¿¬¿² ïï µ¿²¬±® ½¿¾¿²¹²§¿ ¼· ß³¾±²ô Þ¿²¶¿®³¿-·²ô Þ»´¿©¿²ô Þ·¬«²¹ô Ö¿µ¿®¬¿ô Ö¿§¿°«®¿ô Ó¿µ¿--¿®ô Ð»µ¿²¾¿®«ô Ð±²¬·¿²¿µô Í«®¿¾¿§¿ô ¼¿² Í±®±²¹ ¼»²¹¿² »³°¿¬ «²·¬ ¿¹»² §¿²¹ ¬»®-»¾¿® ¼· Þ¿¬¿³ô Þ·¿µô Ð¿´»³¾¿²¹ô ¼¿² Ó¿²±µ©¿®·ò


îê

Ì¿¸«² ß©¿´ Ñ°»®¿-· Õ±³»®-·¿´ Ú·®-¬ Ç»¿® ±º Ý±³³»®½·¿´ Ñ°»®¿¬·±²¿´

ß²¿µ °»®«-¿¸¿¿² Í«¾-·¼·¿®·»-

Ð»®-»²¬¿-» µ»°»³·´·µ¿² Ñ©²»®-¸·° Ð®±½»²¬¿¹»

Ì¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- ²±© »¨°¿²¼»¼ ·¬- ²»¬©±®µ·²¹ ¿´´ ±ª»® ¬¸» ×²¼±²»-·¿Ž- ¿®½¸·°»´¿¹± ¬®±«¹¸ ïï ¾®¿²½¸ Ö¿µ¿®¬¿ô Ö¿§¿°«®¿ô Ó¿µ¿--¿®ô Ð»µ¿²¾¿®«ô Ð±²¬·¿²¿µô Í«®¿¾¿§¿ô ¿²¼ Í±®±²¹ ©¸·½¸ ¿´-± -«°°±®¬»¼ ¾§ Ó¿²±µ©¿®·ò


ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ

ççôèû Ø¿®¬± Õ¸«-«³±

Ø¿®¬± Õ¸«-«³±

ççôêçû ðôíû

ççû ïû

ðôîû ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì·®¬¿³¿- Û¨°®»--


ß²»³· Ó¿®·¬·³» Ý±ò Ô¬¼ò

ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´

4/13/2013 3:42:29 PM

ß®³¿¼¿ Ì»³¿- Ô·²» ¸·²¹¹¿ ßµ¸·® Ì¿¸«² îðïî ÌÛÓßÍ Ô·²» Ú´»»¬ ¾§ ¬¸» »²¼ ±º îðïî Þ±¾±¬ Ó¿¬· øÌ±²÷ Ü»¿¼©»·¹¸¬ øÌ±²²»-÷

Ü¿º¬¿® Õ¿°¿´ Ê»--»´- Ô·-¬-

Õ¿°¿-·¬¿- øÌÛË-÷ Ý¿°¿½·¬§ øÌÛË-÷

ïò

ÕÓ ßÇÛÎ ÓßÍ

ìòîëè

íîê

îò

ÕÓ ÞÛÔ×Õ ÓßÍ

èòïèð

ëëè

íò

ÕÓ ÛÍÌËßÎ× ÓßÍ

èòïðð

ëíé

ìò

ÕÓ ÙËØ× ÓßÍ

ëòîðð

îèí

ëò

ÕÓ Ø×Ô×Î ÓßÍ

èòïèð

ëëè

êò

ÕÓ ÖßÔÛÍ ÓßÍ

èòïðð

ëíé

éò

ÕÓ ÕßÔ× ÓßÍ

èòïðð

ëíé

èò

ÕÓ ÕßÒßÔ ÓßÍ

èòïèð

ëëè

çò

ÕÓ ÕßÉß ÓßÍ

ïîòêîî

ïòððî

ïðò

ÕÓ ÕÛÜËÒÙ ÓßÍ

ïïò

ÕÓ Õ×Í×Õ ÓßÍ

ïîò

êîê

ÕÓ ÕËßÔß ÓßÍ

èòéðð

ëíè

ïíò

ÕÓ ÔßÙÑß ÓßÍ

èòéðð

ëíè

ïìò

ÕÓ ÔßÙËÒ ÓßÍ

ëòîðð

îèí

ïëò

ÕÓ ÓßÎÛ ÓßÍ

èòïðð

ëíé

ïêò

ÕÓ ÓËßÎß ÓßÍ

êòììí

ïïì

ïéò

ÕÓ ÍßÓËÜÛÎß ÓßÍ

ëòîîî

îçê

ïèò

ÕÓ ÍÛÙÑÎÑ ÓßÍ

ëòîëî

îçê

ïçò

ÕÓ ÍÛÔßÌ ÓßÍ

ïèòïðê

ïòðìè

îðò

ÕÓ ÍÛÒÜßÒÙ ÓßÍ

êòîðð

ìðê

îïò

ÕÓ ÍÌÎß×Ì ÓßÍ

ïèòïðê

ïòðìè

îîò

ÕÓ ÍËÒÙß× ÓßÍ

èòíéé

ëðð

îíò

ÕÓ ÌßÍ×Õ ÓßÍ

èòïèð

ëëè

îìò

ÕÓ ÌÛÔßÙß ÓßÍ

èòïèð

ëëè

îëò

ÕÓ ËÓÞËÔ ÓßÍ

èòïèð

ëëè

îêò

ÕÓ ÉßÎ×Ø ÓßÍ

èòïèð

ëëè

îîïòêèê

ïíòèìê

ÌÑÌßÔ

îé


ìèè


êòèëð ïîòéçð


Ò±ò Ò±ò

Ð»²¹«®¿²¹¿²ñÐ»²¶«¿´¿² ß®³¿¼¿ Õ¿°¿´ Ì¿¸«² îðïî Î»¼«½¬·±²ñÍ¿´»- ±º Ê»--»´- ·² îðïî Ò±ò Ò±ò

Ü¿º¬¿® Õ¿°¿´ Ê»--»´- Ô·-¬-

Õ¿°¿-·¬¿- øÌÛË-÷ Ý¿°¿½·¬§ øÌÛË-÷

ïò

ÕÓ ËÓÞËÔ ÓßÍ

ïîòêîè

ëðì

îò

ÕÓ ÞßØßÎ ÓßÍ

êòêëî

ìîì

ïçòîèð

çîè

ÌÑÌßÔ


Þ±¾±¬ Ó¿¬· øÌ±²÷ Ü»¿¼©»·¹¸¬ øÌ±²²»-÷

4/13/2013 3:42:29 PM

Í¬®«µ¬«® Ñ®¹¿²·-¿-· Ð»®«-¿¸¿¿² Ý±³°¿²§ù- Ñ®¹¿²·¦¿¬·±²¿´ Í¬®«½¬«®»

Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·-·±²»®-


ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»

Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±® Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ Ó¿²¿¹·²¹ Ü·®»½¬±®

×²¬»®²¿´ ß«¼·¬

Ô»¹¿´


Ý±³³»®½·¿´

Ú·²¿²½»

ØÎ Ùß


îè

Ó¿®µ»¬·²¹ Ü»ª»´±°³»²¬

Ú·²¿²½» ú Ì®»¿-«®§

Ø«³¿² Î»-±«®½»-

Ñ°»®¿¬·±² Ü»ª»´±°³»²¬

ß½½±«²¬·²¹

Ù»²»®¿´ ßºº¿·®-

Ý±²¬¿·²»® ú Ü»°±¬ Ó¿²¿¹»³»²¬

Ð®±½»-×²¬»¹®¿¬·±²

Í§-¬»³ ú Í¸·° Ó¿²¿¹»³»²¬

Ð±®¬ Ó¿²¿¹»³»²¬

Ñ°»®¿¬·±² Ú´»»¬

Í»®ª·½» Ý®»©·²¹

Û²¹·²»»®·²¹

Ñ®¹¿²·¦¿¬·±² ú Ð»±°´» Ü»ª»´±°³»²¬

Ú·²¿²½»ô ß½½±«²¬·²¹ ú ß¼³ò

É±®µ-¸±°

ÏÍÍ

Í«°°´§ Ý¸¿·²

×Ì


4/13/2013 3:42:30 PM

Õ»«²¹¹«´¿² ÌÛÓßÍ Ô·²»

ÌÛÓßÍ Ô·²» Õ»§ ß¼ª¿²¬¿¹»-

Þ»®°»²¹¿´¿³¿² -»´¿³¿ îë ¬¿¸«² ¼· ¾·¼¿²¹ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ¼±³»-¬·µ ³¿«°«² ®»¹·±²¿´

Ó»³·´·µ· îïòèëê «²·¬ µ±²¬¿·²»® ¼¿² ¿µ¿² ¬»®«¾»®¬¿³¾¿¸ -»·®·²¹ ¼»²¹¿² °»®µ»³¾¿²¹¿² «-¿¸¿

Ø¿ª·²¹ îïôèëê «²·¬- ±º ½±²¬¿·²»®- ¿²¼ -¬·´´ ½±²¬·²«» ¹®±© ¿½½±®¼·²¹ ¬± ±«® ¼»ª»´±°³»²¬

Ü·¼«µ«²¹ ±´»¸ °¿®¿ °»µ»®¶¿ °®±º»-·±²¿´ §¿²¹ ¾»®°»²¹¿´¿³¿² ¼· ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿²

Í«°°±®¬»¼ ¾§ °®±º»--·±²¿´ ©·¬¸ ¬®»³»²¼±«»¨°»®·»²½» ·² -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§

Ü·¼«µ«²¹ ±´»¸ ¶¿®·²¹¿² µ¿²¬±® ½¿¾¿²¹ ¼¿² ¿¹»² §¿²¹ ¬»®-»¾¿® ¼· ïë °»´¿¾«¸¿² «¬¿³¿ ¼· ×²¼±²»-·¿ ¼¿² °»´¿¾«¸¿²ó°»´¿¾«¸¿² ®»¹·±²¿´ «¬¿³¿ ´¿·²²§¿

¿²¼ ¿¹»²¬- ·² ïë ³¿·² °±®¬- ¿´´ ±ª»® ×²¼±²»-·¿ ¿´±²¹ ©·¬¸ ±¬¸»® °®·³¿®§ ®»¹·±²¿´ °±®¬-

Þ»®°»®¿² -»¾¿¹¿· ³·¬®¿ ¾·-²·- §¿²¹ ¸¿²¼¿´ ¼¿²

ß½¬·²¹ ¿- ¿ ®»´·¿¾´» ¾«-·²»-- °¿®¬²»® ©·¬¸ -¬®±²¹


Ó»³·´·µ· ¿®³¿¼¿ §¿²¹ ¸·²¹¹¿ ¿µ¸·® îðïî ¬»®¼·®· ¼¿®· îê µ¿°¿´ ¼»²¹¿² µ¿°¿-·¬¿- µ»-»´«®«¸¿² ïíòèìê ÌÛË-

Ð®±ª»²ó¬®¿½µ ·² ¸·-¬±®§ º±® ³±®» ¬¸¿² îì §»¿®- ±º »¨°»®·»²½»- ·² -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ô ¾±¬¸ ¼±³»-¬·½ ¿²¼ ·²¬»®²¿¬·±²¿´´§ Ô¿®¹» -½¿´» ±º ª»--»´- ¬¸¿¬ ½±³°®·-»- ±º îê ª»--»´- ¾§ ¬¸» »²¼ ±º îðïî ©·¬¸ ¬±¬¿´ ½¿°¿½·¬§ ±º ïíôìèê ÌÛË-

×¼»²¬·¬¿- Ð»®«-¿¸¿¿² Ý±³°¿²§Ž- ×¼»²¬·¬§ Ò¿³¿ Ò¿³»

ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ øÌ»³¿-´·²»÷

Ð»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ ¼¿´¿³ ¾·¼¿²¹ °»²¹¿²¹µ«¬¿² °»¬· µ»³¿-ô ³¿²¿¶»³»² °»®µ¿°¿´¿²ô µ»¿¹»²¿²ô ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ô ¼¿² °»®¹«¼¿²¹¿²ò Ò¿¬·±²¿´ ª±§¿¹» ·² ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²»ô ª»--»´- ³¿²¿¹»³»¬ô ¿¹»²½·»-ô -¬»ª»¼±®·²¹ô ¿²¼ ©¿®»¸±«-·²¹ò

Õ»°»³·´·µ¿² Ñ©²»®-¸·°

ÐÌ Ì»³¿- Ô»-¬¿®· Ø¿®¬± Õ¸«-«³± Í«¬·µ²± Õ¸«-«³± Ì»¼¼§ ß®·»º Í»¬·¿©¿² Ú»®¼§ Í«©¿²¼· Ð«¾´·µñÐ«¾´·½

Ì¿²¹¹¿´ Ð»²¼·®·¿² Û-¬¿¾´·-¸³»²¬ Ü¿¬»

ïé Í»°¬»³¾»® ïçèé Í»°¬»³¾»® ïé¬¸ô ïçèé

Ü¿-¿® Ø«µ«³ Ð»²¼·®·¿² ß®¬·½´» ±º ß--±½·¿¬·±²

ßµ¬¿ Ð»²¼·®·¿² Ò±ò îëî ¬¿²¹¹¿´ ïé Í»°¬»³¾»® ïçèé §¿²¹ ¼·¬»®¾·¬µ¿² ±´»¸ Ò±¬¿®·- Ó·-¿¸¿®¼· É·´¿³¿®¬¿ô ÍòØò Û-¬¿¾´·-¸³»²¬ Ü»»¼ Ò±ò îëî ¼¿¬»¼ Í»°¬»³¾»® ïé¬¸ô ïçèéô °«¾´·-¸»¼ ¾§ Ò±¬¿®§ Ó·-¿¸¿®¼· É·´¿³¿®¬¿ô ÍòØò

Þ«®-¿ Ûº»µ Í¬±½µ Û¨½¸¿²¹»

Í¿¸¿³ ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ ¼·½¿¬¿¬ ¼¿² ¼·°»®¼¿¹¿²¹µ¿² °¿¼¿ Þ«®-¿ Ûº»µ ×²¼±²»-·¿ øÞÛ×÷ò ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ -¸¿®»- ¿®» ´·-¬»¼ ¿²¼ ¬®¿¼»¼ ·² ×²¼±²»-·¿ Í¬±½µ Û¨½¸¿²¹» ø×ÜÈ÷ò

Ì¿²¹¹¿´ Ð»²½¿¬¿¬¿² Ô·-¬·²¹ Ü¿¬»

ç Ö«´· îððí Ö«´§ ç¬¸ô îððí

Õ¿²¬±® Ð«-¿¬ Ø»¿¼ Ñ

Ö´ò Ì»³¾¿²¹ Ò±ò ëï Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µ Ö¿µ¿®¬¿ ïìíïðô ×²¼±²»-·¿ Ì»´° æ õêîîïóìíðîíèè Ú¿¨ æ õêîîïóìíçíîîëèô ìíëíçîéô ìíçíèêëè Û³¿·´ æ ½±®°ò-»½à¬»³¿-´·²»ò½±³ É»¾-·¬» æ ©©©ò¬»³¿-´·²»ò½±³

Ô»³¾¿¹¿ ¼¿² °®±º»-· °»²«²¶¿²¹ °¿-¿® ³±¼¿´ Ð®±º»--·±²¿´- ¿²¼ ×²-¬·¬«¬·±²Í«°°±®¬·²¹ Ý¿°·¬¿´ Ó¿®µ»¬

Þ·®± ß¼³·²·-¬®¿-· Ûº»µ Í¸¿®» Î»¹·-¬»® ßµ«²¬¿² Ð«¾´·µ Ð«¾´·½ ß½½±«²¬¿²¬ Ò±¬¿®·Ò±¬¿®§ Ö¿-¿ Ð»²·´¿· ß°°®¿·-¿´ Í»®ª·½»-

æ èéôéèû æ ðôðîû æ ðôïíû æ ðôðïû æ ðôðïû æ ïîôðíû


Þ·¼¿²¹ Ë-¿¸¿ Þ«-·²»-- Ô·²»



îç

æ ÐÌ Í·®½¿ Ü¿¬¿°®± Ð»®¼¿²¿ æ Ð«®©¿²¬±²±ô Í«¸»®³¿² ú Í«®¶¿ øÛ®²-¬ ú Ç±«²¹÷ æ Ø»®¼·³¿²-§¿¸ Ý¸¿·¼·®-§¿¸ô ÍòØò æ Þ«¼· Û¼§ô Í¿°¬±²± ú Î»µ¿²

4/13/2013 3:42:30 PM

Sumber Daya Manusia Human Resources


Í»¾¿¹¿· °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¾»®¾¿-·- °»´¿§¿²¿²ô -»®¬¿ -»¶¿´¿² ¼»²¹¿² Ê·-· ¼¿² Ó·-· §¿²¹ ¾¿®«ô ³¿µ¿ °»²·²¹µ¿¬¿² µ±³°»¬»²-· Í«³¾»® Ü¿§¿ Ó¿²«-·¿ øÍÜÓ÷ -¿²¹¿¬ °»²¬·²¹

ß- ¿ ½±³°¿²§ ¬¸¿¬ º±½«-»- ±² ·¬- »¨½»´´»²¬ -»®ª·½»-ô ¿´±²¹ ©·¬¸ ÌÛÓßÍ Ô·²» ²»© Ê·-·±² ¿²¼ Ó·--·±²ô ¸«³¿² ®»-±«®½»- ·³°®±ª»³»²¬ ·- ®»¹¿®¼»¼ ¿- ¬¸» µ»§ º¿½¬±® ¬± -«°°±®¬ Ý±³°¿²§Ž- »ºº±®¬ ¬± ¾» ©±®µ·²¹ »ºº»½¬·ª»´§ ·² ·² ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ ½±³°»¬·¬·±²ò



íð

«-¿¸¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» «²¬«µ ³»³¾¿²¹«² °»²·²¹µ¿¬¿² µ±³°»¬»²-· §¿²¹ ¿µ¿² ³»³¾»®·µ¿² µ»«²¹¹«´¿² -¬®¿¬»¹·¼¿´¿³ °»¬¿ °»®-¿·²¹¿² ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿²ò


4/13/2013 3:42:34 PM


íï



4/13/2013 3:42:41 PM




íî

ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²»³°¿¬µ¿² ÍÜÓ -»¾¿¹¿· º¿µ¬±® -¬®¿¬»¹·- §¿²¹ ³»²¼«µ«²¹ µ»³¿¶«¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ð»²¹»´±´¿¿² ¾»®¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ §¿²¹ ¼·-»®¬¿· ¼»²¹¿² °»³¾»®·¿² °»´¿¬·¸¿² ³»²¶¿¼· -¬®¿¬»¹· ÌÛÓßÍ Ô·²» «²¬«µ ³»²½·°¬¿µ¿² ÍÜÓ ¾»®µ«¿´·¬¿§¿²¹ ¬»®¿³°·´ô º±µ«-ô ¼¿² ¾»®¼»¼·µ¿-· ¬·²¹¹· «²¬«µ ³»²»³°¿¬µ¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ¶¿´«® §¿²¹ ¬»°¿¬ «²¬«µ ³»³»²¿²¹µ¿² °»¬¿ °»®-¿·²¹¿²ò

Ø«³¿² ®»-±«®½»- ·- ¿ ª·¬¿´ ®±´» º±® ÌÛÓßÍ Ô·²»Ž¿¼ª¿²½»³»²¬ò Ì¸»®»º±®»ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ³¿²¿¹»·¬- »³°´±§»»- ®»-°±²-·¾´§ ¿½½±®¼·²¹ ¬± ´¿©- ¿²¼ ®»¹«´¿¬·±²- ¿´±²¹ ©·¬¸ ½±²¬·²±«- ¬®¿·²·²¹ ¿²¼ ¼»ª»´±°³»²¬ °®±¹®¿³ ¬± ¾«·´¼ »¨½»´´»²¬ ¸«³¿² ®»-±«®½»- ¬¸¿¬ ¿®» -µ·´´»¼ô º±½«-ô ¿²¼ ¼»¼·½¿¬»¼ ¬± ¾®·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ º±®©¿®¼ ·² ©·²²·²¹ ¬¸» ½±³°»¬·¬·±²ò

Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®«-¿¸¿ «²¬«µ ³»´¿µ«µ¿² §¿²¹ ¬»®¾¿·µ ¼¿´¿³ ³»²½·°¬¿µ¿² -«¿-¿²¿ µ»®¶¿ ¸¿®³±²·- ¼¿² µ±²¼«-·º ¼»²¹¿² ³»³°»®¸¿¬·µ¿² µ»-»¶¿¸¬»®¿¿² µ¿®§¿©¿² ³»´¿´«· «-¿¸¿ó«-¿¸¿ ¿²¬¿®¿ ´¿·² °®±¹®¿³ ÖßÓÍÑÍÌÛÕ øÖ¿³·²¿² Í±-·¿´ Ì»²¿¹¿ Õ»®¶¿÷ô ¿-«®¿²-· µ»-»¸¿¬¿² ¼¿² ®«³¿¸ -¿µ·¬ô ¬»³°¿¬ ·¾¿¼¿¸ô »³°´±§»» ¹¿¬¸»®·²¹ô ¼¿² º±®«³ µ±³«²·µ¿-· µ¿®§¿©¿² -»®¬¿ -¿®¿²¿ Õ»-»´¿³¿¬¿² ¼¿² Õ»-»¸¿¬¿² Õ»®¶¿ øÕí÷ò

Ì¸» Ý±³°¿²§ ·- ¿´©¿§- ¼±·²¹ ·¬- ¾»-¬ ¬± ¾«·´¼ ¿ ¸¿®³±²·«- ¿²¼ ½±²¼«½·ª» ©±®µ·²¹ »²ª·®±²³»²¬ ¾§ ¹·ª·²¹ º«´´ ¿¬¬»²¬·±² ¬± ·¬- »³°´±§»»- ¬®±«¹¸ ÖßÓÍÑÍÌÛÕ øÛ³°´±§»»- Í±½·¿´ Í»½«®·¬§÷ô ¸»¿´¬¸ ¿²¼ ¸±-°·¬¿´ ·²-«®¿²½»ô ³±-¯«»ô »³°´±§»» ¹¿¬¸»®·²¹ô ¿²¼ »³°´±§»»-Ž ½±³³«²·½¿¬·±² º±®«³ ¿´±²¹ ©·¬¸ Ø»¿´¬¸ô Í¿ª»¬§ô ¿²¼ Û²ª·®±³²»²¬ øØÍÛ÷ º¿½·´·¬·»-ò

Í»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»´¿¸ ³»´¿µ«µ¿² ¾»®¾¿¹¿· °®±¹®¿³ °»²·²¹µ¿¬¿² µ±³°»¬»²-· ÍÜÓ ¼¿´¿³ ¾»²¬«µ °»´¿¬·¸¿² ¼¿² °»²¹»³¾¿²¹¿² µ¿®§¿©¿² ¼· ¾·¼¿²¹ ³¿²¿¹»®·¿´ -µ·´´ô -±º¬ -µ·´´ô ³¿«°«² ¬»½¸²·½¿´ -µ·´´ò

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- ¼±²» ª¿®·±«¬®¿·²·²¹ ¿²¼ ¼»ª»´±°³»²¬ °®±¹®¿³- ¬± »²¸¿²½» ·¬¸«³¿² ®»-±«®½»- ½±³°»¬»²½§ ·² ³¿²¿¹»®·¿´ -µ·´´ô -±º¬ -µ·´´ô ¿²¼ ¬»½¸²·½¿´ -µ·´´ò

Ü¿´¿³ ³»´¿µ«µ¿² -»³«¿ °®±¹®¿³ °»²·²¹µ¿¬¿² µ±³°»¬»²-· ÍÜÓ ¼· -»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»´¿¸ ³»²¹¸¿¾·-µ¿² ¬±¬¿´ ¼¿²¿ -»¾»-¿® µ«®¿²¹ ´»¾·¸ Î°ìëðòðððòðððôóò Ð»® íï Ü»-»³¾»® îðïîô ¶«³´¿¸ µ»-»´«®«¸¿² ÍÜÓ ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²½¿°¿· ïòðçï µ¿®§¿©¿²ô ¿¬¿« ²¿·µ ïíû ¼¿®· ¶«³´¿¸ -»¾»´«³²§¿ ¼· ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïïò Þ»®·µ«¬ ¿¼¿´¿¸ ¼¿¬¿ µ±³°±-·-· µ¿®§¿©¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² »²¬·¬¿- ¿²¿µò

Ì¸» ¬±¬¿´ º«²¼ º±® ¬¸» »²¬·®» ¬®¿·²·²¹ ¿²¼ ¼»ª»´±°³»²¬ °®±¹®¿³ ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïî ·Î°ìëðôðððôðððôóò ß- ±º Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïîô ¬¸» ¬±¬¿´ »³°´±§»»- ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ·- ïôðçï °»±°´» ±® ·²½®»¿-»¼ ïíû º®±³ °®»ª·±«- §»¿® ¿- ±º Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïïò Ø»®» ·- ¬¸» ¼¿¬¿ ±º Ý±³°¿²§ ¿²¼ -«¾-·¼·¿®·»- »³°´±§»»-Ž- ½±³°±-·¬·±²ò

Õ±³°±-·-· Õ¿®§¿©¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² Û²¬·¬¿- ß²¿µ ¾»®¼¿-¿®µ¿² Ö¿¾¿¬¿² Ý±³°¿²§ ¿²¼ Í«¾-·¼·¿®·»- Û³°´±§»»- Ý±³°±-·¬·±² ¾¿-»¼ ±² Ó¿²¿¹»®·¿´ Ô»ª»´

Ö¿¾¿¬¿²

Ó¿²¿¶»®·¿´

îðïî

îðïï

Ð±-·¬·±²

Ó¿²¿¹»®·¿´

çè

èî

Í¬¿º

ííð

ííí

Í¬¿ºº

Ò±² Í¬¿º

ïêð

ïíë

Ò±² Í¬¿ºº

ÖËÓÔßØ

ëèè

ëëð

ÌÑÌßÔ


4/13/2013 3:42:42 PM

Õ±³°±-·-· Õ®« Õ¿°¿´ ¾»®¼¿-¿®µ¿² Ö¿¾¿¬¿² Ý®»© Ý±³°±-·¬·±² ¾¿-»¼ ±² Ó¿²¿¹»®·¿´ Ô»ª»´

Ö¿¾¿¬¿²

îðïî

îðïï

Ð±-·¬·±²

â Ð»®©·®¿

îðí

ïëê

Î¿¬·²¹ ú Õ¿¼»¬

íðð

îëé

Î¿¬·²¹ ú Ý¿¼»¬

ÖËÓÔßØ

ëðí

ìïí

ÌÑÌßÔ

âÑ

Ý±³°¿²§ ¿²¼ Í«¾-·¼·¿®·»- Û³°´±§»»- Ý±³°±-·¬·±² ¾¿-»¼ ±² Û¼«½¿¬·±²¿´ Ô»ª»´

Ì·²¹µ¿¬ Ð»²¼·¼·µ¿²

íí

îðïï

ïìð

ïìí

â Íï

êî

êð

Ü·°´±³¿

ÍÔÌß ú Í»¬·²¹µ¿¬

íèê

íìé

Í»²·±® Ø·¹¸ Î»°®»-»²¬¿¬·ª»

ÖËÓÔßØ

ëèè

ëëð

ÌÑÌßÔ

Ü·°´±³¿

Û¼«½¿¬·±²¿´ Ô»ª»´ ÔßÐÑÎßÒ ÌßØËÒßÒ îðïî

îðïî

â Íï


Õ±³°±-·-· Õ¿®§¿©¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² Û²¬·¬¿- ß²¿µ ¾»®¼¿-¿®µ¿² Ð»²¼·¼·µ¿²


Õ±³°±-·-· Õ®« Õ¿°¿´ ¾»®¼¿-¿®µ¿² Ð»²¼·¼·µ¿² Ý®»© Ý±³°±-·¬·±² ¾¿-»¼ ±² Û¼«½¿¬·±²¿´ Ô»ª»´

Ì·²¹µ¿¬ Ð»²¼·¼·µ¿²


îðïî

îðïï

Û¼«½¿¬·±²¿´ Ô»ª»´

ßÒÌñßÌÌ ×× ú ßÒÌñßÌÌ ×

çí

ëð

ßÒÌ ×××ô ßÌÌ ×××ô ×Êô Ê

ïïð

ïðê

ßÒÌ ×××ô ßÌÌ ×××ô ×Êô Ê

ßÒÌÜñßÌÌÜ ú Õ¿¼»¬

íðð

îëé

ßÒÌÜñßÌÌÜ ú Õ¿¼»¬

ÖËÓÔßØ

ëðí

ìïí

ÌÑÌßÔ

ßÒÌñßÌÌ ×× ú ßÒÌñßÌÌ ×

4/13/2013 3:42:42 PM

Analisis dan Pembahasan Manajemen


Management Discussion and Analysis



íì


4/13/2013 3:42:46 PM


Ð»²·²¹µ¿¬¿² µ¿°¿-·¬¿- ¼¿² «¬·´·-¿-· ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ³»³¾»®·µ¿² °»²¹¿®«¸ °±-·¬·º ¬»®¸¿¼¿° µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² ÌÛÓßÍ Ô·²»ò Ë°¿§¿ ·²· ¼·°»®½¿§¿ ¿µ¿² ³»³¾«¿¬ Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®¿¼¿ ¼¿´¿³ ¶¿´«® §¿²¹ ¬»°¿¬ «²¬«µ ³»²«³¾«¸µ¿² µ·²»®¶¿²§¿ ³»²«¶« ¬·¬·µ ¬»®¬·²¹¹· §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·½¿²¿²¹µ¿² ¼»³· ³»²½¿°¿· ª·-· ³»²¶¿¼· °»®«-¿¸¿¿² °»´¿§¿®¿² ²±³±® -¿¬« ¼· ×²¼±²»-·¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïéò Ì¸» ·³°®±ª»³»²¬ ±º ª»--»´- ½¿°¿½·¬§ ¿²¼ «¬·´·¦¿¬·±² ¹¿ª» °±-·¬·ª» ·³°¿½¬ »ºº±®¬ ©·´´ °«¬ ÌÛÓßÍ Ô·²» ±² ¬¸» ®·¹¸¬ ¬®¿½µ ¬± ¹®±© ·²¬± ¬¸» ¸·¹¸»-¬ °±·²¬ ¿½½±®¼·²¹ ¬± ¬¸» ª·-·±² ·² ¾»½±³·²¹ ¬¸» Ò±ò ï Í¸·°°·²¹ ½±³°¿²§ ·² ×²¼±²»-·¿ ¾§ îðïéòŒ°±·²¬ ¿½½±®¼·²¹ ¬± ±«® ª·-·±² ·² ¾»½±³·²¹ ¬¸» ¾»-¬ ½±³°¿²§ ·² ²¿¬·±²¿´ ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ ·² îðïéò

íë

Ó»´»³¿¸²§¿ µ±²¼·-· »µ±²±³· ¹´±¾¿´ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî §¿²¹ ¼·¬¿³¾¿¸ ¼»²¹¿² ³»´»³¿¸²§¿ ²·´¿· ¬«µ¿® ®«°·¿¸ ¿µ·¾¿¬ ´¿¶« °»®¬«³¾«¸¿² ·³°±® §¿²¹ ³»²·²¹µ¿¬ ¼·¾¿²¼·²¹ »-µ°±® -»³°¿¬ ³»³¾«¿¬ ¾»¾»®¿°¿ °»®«-¿¸¿¿² ¼· ×²¼±²»-·¿ µ¸¿©¿¬·®ò ßµ¿² ¬»¬¿°·ô -»½¿®¿ ³¿µ®± °»®¬«³¾«¸¿² »µ±²±³· ×²¼±²»-·¿ ³¿-·¸ °±-·¬·º µ¿®»²¿ ¬»®¶¿¼· µ»¬»®¿¬«®¿² ¼¿² µ»-·²¿³¾«²¹¿² ¼· -»³«¿ ¿-°»µ »µ±²±³· §¿²¹ ³»²§»¾¿¾µ¿² ¿²¹µ¿ °»®¬«³¾«¸¿² ³»²½¿°· êôîíûò ß²¹µ¿ ·²· ³»®«°¿µ¿² §¿²¹ ¬»®¬·²¹¹· µ»¼«¿ -»¬»´¿¸ Ý·²¿ò

Ì¸» ©»¿µ»²·²¹ ±º ¹´±¾¿´ »½±²±³·½ ½±²¼·¬·±² ¿²¼ Î«°·¿¸Ž- »¨½¸¿²¹» ®¿¬» ·² îðïî ¼«» ¬± ¸·¹¸ ¹®±©¬¸ ®¿¬» ±º ·³°±®¬ ¿½¬·ª·¬·»- ¸¿- ³¿²¿¹»¼ ¬± ³¿µ» -±³» ½±³°¿²·»- ·² ×²¼±²»-·¿ ©±®®·»¼ò Ø±©»ª»®ô ¬¸» ²¿¬·±²¿´ »½±²±³·½ ¹®±©¬¸ ®»³¿·²°±-·¬·ª» ¿²¼ ³¿²¿¹»¼ ¬± ¹®±© «° ¬± êòîíû ¼«» ¬± ¹±ª»®²³»²¬Ž- ®»¹«´¿¬·±² ¬¸¿¬ -«°°±®¬-«-¬¿·²¿¾·´·¬§ ·² »ª»®§ »½±²±³·½ ¿-°»½¬-ò Ì¸» ¿½¸·»ª»³»²¬ ·- ¬¸» -»½±²¼ ¾»-¬ ²»¨¬ ¬± Ý¸·²¿ò

Ð»®¬«³¾«¸¿² ·²· ³»³¾«¿¬ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ¬»¬¿° -¬¿¾·´ µ¿®»²¿ ¿µ¬·ª·¬¿- °»®¼¿¹¿²¹¿² ¼· °¿-¿® ¼±³»-¬·µ ¬»®«- ¾»®¶¿´¿²ò Õ±²¼·-· ·²· ³»³¿-¬·µ¿² ¾¿¸©¿ ¿®«¼·-¬®·¾«-· ¾¿®¿²¹ ¼¿² µ±³±¼·¬¿- ¬»¬¿° ¾»®¶¿´¿² ¬»®«¬¿³¿ ³»´¿´«· ¶¿´«® ´¿«¬ò

Ì¸» ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ ®»³¿·²- -¬»¿¼§ ¼«» ¬± ¬¸» ±²¹±·²¹ ¬®¿¼» ¿½¬·ª·¬·»- ·² ¼±³»-¬·½ ³¿®µ»¬ò Ì¸» ½±²¼·¬·±² ¿--«®»¼ ¬¸¿¬ ¬¸» ¹±±¼¿²¼ ½±³±¼·¬·»-Ž ¼·-¬®·¾«¬·±²- ¿½¬·ª·¬·»- -¬·´´ ¹±·²¹ ©»´´ô »-°»½·¿´´§ ·² -»¿ ´¿²»ò

Ð»®«-¿¸¿¿² ³»´·¸¿¬ ¾¿¸©¿ µ±²¼·-· °»®·²¼«-¬®·¿² °»´¿§¿®¿² ×²¼±²»-·¿ -¿²¹¿¬´¿¸ ½»®¿¸ò ß¼¿ ¾¿²§¿µ °»´«¿²¹ §¿²¹ ¾·-¿ ¼·®¿·¸ «²¬«µ ³»®»¾«¬ °¿²¹-¿ °¿-¿®ô ¬»®«¬¿³¿ ¼· µ¿©¿-¿² ¼±³»-¬·µò Ü»²¹¿² ¼·µ»´«¿®µ¿²²§¿ ×²°®»- Ò±ò ë ¬¿¸«² îððë ¬»²¬¿²¹ Ð»³¾»®¼¿§¿¿² ×²¼«-¬®· Ð»´¿§¿®¿² Ò¿-·±²¿´ §¿²¹ ¼·´¿²¶«¬µ¿² ¼»²¹¿² ®»ª·-· Ë²¼¿²¹óË²¼¿²¹ Ð»´¿§¿®¿² Ò±ò îï ¬¿¸«² ïççî ¬»²¬¿²¹ Ð»´¿§¿®¿² ³»²¶¿¼· Ë²¼¿²¹óË²¼¿²¹ Ò±ò ïé ¬¿¸«² îððè ³»³¾»®·µ¿² ¿²¼·´ -¿²¹¿¬ ¾»-¿® ¼¿´¿³ °»®µ»³¾¿²¹¿² ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ×²¼±²»-·¿ò Ð»²»®¿°¿² ËË §¿²¹ ³»²¹¿¬«® ¿-¿- ½¿¾±¬¿¹» ³»³¾«¿¬ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ¼±³»-¬·µ ¼·°»²«¸· ±´»¸ µ¿°¿´ ¾»®¾»²¼»®¿ ×²¼±²»-·¿ -»¾¿²§¿µ çèôéû ¼¿² -·-¿²§¿ µ¿°¿´ ¿-·²¹ò

Ì¸» Ý±³°¿²§ -»»- ¬¸¿¬ ¬¸» ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§


Ó¿½®± Û½±²±³·½ ¿²¼ ×²¼«-¬®§ Ý±²¼·¬·±²



Õ±²¼·-· Ó¿µ®± Ûµ±²±³· ¼¿² ×²¼«-¬®·

±°°±®¬«²·¬·»- ¬¸¿¬ ½¿² ¾» ¿½¸·»ª»¼ ¬± -»·¦» ³¿®µ»¬ -¸¿®»ô »-°»½·¿´´§ ·² ¼±³»-¬·½ ´·²»ò Ì¸» Ð®»-·¼»²¬·¿´ ×²-¬®«½¬·±² Ò±ò ë §»¿® îððë ®»¹¿®¼·²¹ Ò¿¬·±²¿´ Í¸·°°·²¹ ×²¼«-¬®§ Û³°±©»®³»²¬ ½±²¬·²«»¼ ¾§ ¬¸» ®»ª·-·±² ±º Í»¿ Ê±§¿¹» Ô¿© Ò±ò îï §»¿® ïççî ·²¬± Ô¿© Ò±ò ïé §»¿® îððè °®±ª·¼» ¹®»¿¬ ½±²¬®·¾«¬·±² ¬± ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§Ž¼»ª»´±°³»²¬ò Ì¸» ·³°´»³»²¬¿¬·±² ±º ¬¸·- Ô¿© ®»¹«´¿¬»¬¸» ½¿¾±¬¿¹» °®·²½·°´» ¬¸¿¬ »²½±«®¿¹»- ¿´´ ¼±³»-¬·½ -¸·°°·²¹ ¬®¿²-°±®¬¿¬·±²- ¬± ¾» ±°»®¿¬»¼ ¾§ ×²¼±²»-·¿² ª»--»´-ô ©¸»®»¿- çèòéû ·- ²±© ±°»®¿¬»¼ ¾§ ª»--»´- ©·¬¸

4/13/2013 3:42:47 PM


ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- ³¿²¿¹»¼ ¬± ¬¿µ» ±² ¬¸» ±°°±®¬«²·¬·»- ¾§ ®»½±®¼·²¹ ¹®±©¬¸ ¬¸¿¬ ·- ïíû ¸·¹¸»® ¬¸¿² ¬¸» °®»ª·±«- §»¿®ò ×¬ ®»¿´´§ ·- ¿ °®±«¼ ¿½¸·»ª»³»²¬ ¬± ¾» ³¿¼» ·² ±®¼»® ¬± ½»´»¾®¿¬» ¬¸» îë §»¿®- ±º Ý±³°¿²§Ž- ´±²¹ ¸·-¬±®§ ·² ²¿¬·±²¿´ ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- ¿´-± ³¿²¿¹»¼ ¬± ³¿µ» -±³» -¬®¿¬»¹·½ ·²ª»-¬³»²¬- ±² ·¬- ª»--»´- ¿²¼ ±¬¸»® ±°»®¿¬·±²¿´ ¿½¬·ª·¬·»-ô »-°»½·¿´´§ ¬± -«°°±®¬ ¬¸» -¬»ª»¼±®·²¹ ¿½¬·ª·¬§ò ß®³»¼ ©·¬¸ ¬¸±-» -¬®¿¬»¹·½ ³±ª»³»²¬-ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ·- °®»°¿®»¼ ¬± ³¿·²¬¿·² ·¬- •-¿º» ¿²¼ ±²ó¬·³» ¼»´·ª»®§Œ -»®ª·½»- ¬± ¿½¸·»ª» ¬¸» ª·-·±² ±º ¾»½±³·²¹ ¬¸» Ò±ò ï Ý±²¬¿·²»® Í¸·°°·²¹ Ô·²» Ý±³°¿²§ ·² ×²¼±²»-·¿ ·² îðïéò

Õ»¹·¿¬¿² Ñ°»®¿-·±²¿´

Ñ°»®¿¬·±²¿´ ß½¬·ª·¬·»-

Õ»¹·¿¬¿² ±°»®¿-·±²¿´ ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²½¿µ«° ¾»®¾¿¹¿· -±´«-· ¬»®°¿¼« §¿²¹ ³»²¶¿³·² °»²¹·®·³¿² •-¿º» ¿²¼ ±²ó¬·³» ¼»´·ª»®§Œ ¼»²¹¿² ³»²§»¼·¿µ¿² ¶¿-¿ °»´¿§¿®¿² ¼· ×²¼±²»-·¿ §¿²¹ ·²±ª¿¬·ºô µ±³°»¬·¬·ºô ¼¿² ¸¿²¼¿´ §¿²¹ -»²¿²¬·¿-¿ ³»³¾»®·µ¿² °»´¿§¿²¿² §¿²¹ °®±º»-·±²¿´ µ»°¿¼¿ °»´¿²¹¹¿² -»¸·²¹¹¿ ³»³¾»®·µ¿² µ»«²¬«²¹¿² ³¿µ-·³¿´ ¾¿¹· -¬¿µ»¸±´¼»®ò

Ûª»®§ ±°»®¿¬·±²¿´ ¿½¬·ª·¬·»- ·² ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾®·²¹º±®©¿®¼ ¬¸» ·²¬»¹®¿¬»¼ -±´«¬·±² -»®ª·½»- ¬± »²-«®» ¿ •-¿º» ¿²¼ ±²ó¬·³» ¼»´·ª»®§Œ ¬¸¿¬ ·- ·²²±ª¿¬·ª»ô ½±³°»¬·¬·ª»ô ¿²¼ ®»´·¿¾´» ·² °®±º»--·±²¿´ ³¿²²»® ¬¸¿¬ ¹·ª»- ³¿¨·³«³ °®±º·¬ ¬± -¬¿µ»¸±´¼»®-ò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾»®¹»®¿µ ¼¿´¿³ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ §¿²¹ ³»²¹µ¸«-«-µ¿² ¼·®· ¼¿´¿³ °»²¹¿²¹µ«¬¿² °»¬· µ»³¿- ¼»²¹¿² °»´¿§¿²¿² µ±³°®»¸»²-·º ¼»²¹¿² ¶¿´«® ¼±³»-¬·µò Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¹µ¸«-«-µ¿² ¼·®· «²¬«µ ³»²¿²¹¿²· °»²¹·®·³¿² µ¿®¹± ¾¿®¿²¹ ¼¿² µ±³±¼·¬¿-ò ß©¿´²§¿ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¹¹«²¿µ¿²

ÌÛÓßÍ Ô·²» »²¹¿¹»- ·² ²¿¬·±²¿´ ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ ©·¬¸ ½±³°®»¸»²-·ª» -»®ª·½»·² ¼±³»-¬·½ ´·²»ò Ì¸» Ý±³°¿²§ -°»½·¿´·¦»- ·¬-»´º ·² ¼»´·ª»®·²¹ ¹±±¼- ¿²¼ ½±³³±¼·¬·»-ò ß¬ º·®-¬ô ¬¸» Ý±³°¿²§ «-»¼ ¾«´µ ¿²¼ ¹»²»®¿´ ½¿®¹± ¼»´·ª»®§ ³»½¸¿²·-³ô ¸±©»ª»® ¿´±²¹ ©·¬¸ ½«-¬±³»®-Ž



íê

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾»®¸¿-·´ ³»³¿²º¿¿¬µ¿² °»´«¿²¹ ¬»®-»¾«¬ ¼»²¹¿² ³»²½¿¬¿¬µ¿² °»®¬«³¾«¸¿² °»²¼¿°¿¬¿² ïíû ´»¾·¸ ¬·²¹¹· ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï -»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿²ò Í»¾«¿¸ °®»-¬¿-· §¿²¹ ³»³¾¿²¹¹¿µ¿² «²¬«µ ³»®¿§¿µ¿² îë ¬¿¸«² °»®¶¿´¿²¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼· ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ ×²¼±²»-·¿ò Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ¾»®¸¿-·´ ³»´¿µ«µ¿² ¿µ¬·ª·¬¿- ·²ª»-¬¿-· §¿²¹ -¬®¿¬»¹·- °¿¼¿ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ´¿«¬ ¼¿² ¶«¹¿ ±°»®¿-·±²¿´ ´¿·²²§¿ô ¬»®«¬¿³¿ «²¬«µ ³»²«²¶¿²¹ ¿µ¬·ª·¬¿- ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ ø-¬»ª»¼±®·²¹÷ò Ü»²¹¿² ¾»®¾»µ¿´ ¾»®¾¿¹¿· ´¿²¹µ¿¸ -¬®¿¬»¹·- §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·´¿µ«µ¿²ô Ð»®«-¿¸¿¿² -·¿° «²¬«µ ¬»®«- ³»³°»®¬¿¸¿²µ¿² µ·²»®¶¿ °»´¿§¿²¿² •-¿º» ¿²¼ ±²ó¬·³» ¼»´·ª»®§Œ ¼»³· ³»²½¿°¿· ª·-· «²¬«µ ³»²¶¿¼· Ð»®«-¿¸¿¿² Ð»´¿§¿®¿² Ò±òï ¼· ×²¼±²»-·¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïéò


4/13/2013 3:42:54 PM

¼»³¿²¼ô ©» ½¸¿²¹»¼ ·²¬± «-·²¹ ¬¸» ½±²¬¿·²»® ³»¼·¿ ¬¸¿¬ ·³°´»³»²¬- ¬¸» ×²¬»®²¿¬·±²¿´ Í¸·° ¿²¼ Ð±®¬ Ú¿½·´·¬§ Í»½«®·¬§ ø×ÍÐÍ÷ Ý±¼» ¬¸¿¬ ¹«¿®¿²¬»»-¿º» ¼»´·ª»®§ò

Õ»¹·¿¬¿² Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ øÍ¬»ª»¼±®·²¹÷

Í¬»ª»¼±®·²¹ ß½¬·ª·¬·»-

Ü· Ð»´¿¾«¸¿² Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µô Ö¿µ¿®¬¿ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»³·´·µ· ¬»®³·²¿´ µ±²¬¿·²»® ¼»²¹¿² ¼¿§¿ ³«¿¬ ¸·²¹¹¿ îëòððð³î ¼»²¹¿² ´«¿- ¹«¼¿²¹ ìòððð³îò Ë²¬«µ ³»²¶¿³·² °»²¹·®·³¿² §¿²¹ ¬»°¿¬ ©¿µ¬« ¼¿² ³»²¹«®¿²¹· ´»¿¼ ¬·³»ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»´¿µ«µ¿² ¿µ¬·ª·¬¿¾±²¹µ¿® ³«¿¬ §¿²¹ ¬»®°¿¼« ¼»²¹¿² ¼«µ«²¹¿² ¬»²¿¹¿ ¿¸´· §¿²¹ ¼·¾¿²¬« -¿®¿²¿ ¼¿² °®¿-¿®¿²¿ §¿²¹ ³»²«²¶¿²¹ò Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²»³°¿¬µ¿² ¾»®¾¿¹¿· °»®¿´¿¬¿² ¾»®¿¬ °»²«²¶¿²¹ µ»¹·¿¬¿² ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ µ±²¬¿·²»® -»°»®¬· Ø¿®¾±«® Ó±¾·´» Ý®¿²» øØÓÝ÷ô ®»¿½¸ -¬¿½µ»®-ô »³°¬§ ½±²¬¿·²»® ¸¿²¼´»®ô ¼¿² ½±²¬¿·²»®

×² Ì¿²¶«²¹ Ð®·±µ Ð±®¬ô Ö¿µ¿®¬¿ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¸¿¿ ½±²¬¿·²»® ¬»®³·²¿´ ©·¬¸ ¸±´¼·²¹ ½¿°¿½·¬§ «° ¬± îëôððð -¯«¿®» ³»¬»®- ¿²¼ -°¿½·±«- ©¿®»¸±«-» «° ¬± ìôððð -¯«¿®» ³»¬»®-ò Ì± ¹«¿®¿²¬»» °«²½¬«¿´ ¼»´·ª»®§ ¬¸¿¬ ´»--»²- ´»¿¼ ¬·³»ô ¬¸» Ý±³°¿²§ °»®º±®³- ¿² ·²¬»¹®¿¬»¼ -¬»ª»¼±®·²¹ ¿½¬·ª·¬·»¬¸¿¬ °±©»®»¼ ¾§ »¨°»®¬- ¿´±²¹ ©·¬¸ -«°°±®¬·²¹ º¿½·´·¬·»- ¿²¼ ·²º®¿-¬®«½¬«®»ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¿´-± ¸¿- ±¬¸»® ¸»¿ª§ »¯«·°³»²¬- ¬± -«°°±®¬ ½±²¬¿·²»® -¬»ª»¼±®·²¹ ¿½¬·ª·¬§ -«½¸ ¿- Ø¿®¾±«® Ó±¾·´» Ý®¿²» øØÓÝ÷ô ®»¿½¸ -¬¿½µ»®-ô »³°¬§ ½±²¬¿·²»® ¸¿²¼´»®ô ¿²¼ ½±²¬¿·²»® º±®µ´·º¬ò

íé

×²ª»-¬³»²¬ Ð»®º±®³¿²½» Î»ª·»© ·² îðïî

Í»¶¿´¿² ¼»²¹¿² °»®¾¿·µ¿² µ·²»®¶¿ »µ±²±³· ²¿-·±²¿´ô Ó¿²¿¶»³»² ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»´¿µ«µ¿² «°¿§¿ °»²·²¹µ¿¬¿² µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² °»²¼¿°¿¬¿² «-¿¸¿ ³»´¿´«· ¿µ¬·ª·¬¿- °»³¾¿¸¿®«¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»³¾»´· ¼«¿ µ¿°¿´ »µ-ó Ö»°¿²¹ ¼¿² ¬«¶«¸ µ¿°¿´ ¾¿®« ¼¿®· Ý¸·²¿ò

×² ´·²» ©·¬¸ ²¿¬·±²¿´ »½±²±³·½ ·³°®±ª»³»²¬ô ÌÛÓßÍ Ô·²» Ó¿²¿¹»³»²¬ ®»²»©»¼ ·¬- ª»--»´¿®³¿¼¿ ¬± ·³°®±ª» ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ®»ª»²«»ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾±«¹¸¬ ¬©± «²·¬- ±º »¨óÖ¿°¿²Žª»--»´- ¿´±²¹ ©·¬¸ -»ª»² ²»© «²·¬- ±º ª»--»´º®±³ Ý¸·²¿ò

Í»´¿·² ·¬«ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¶«¹¿ ³»´¿µ«µ¿² °»²¶«¿´¿² ¼«¿ «²·¬ µ¿°¿´ ¾»®«³«® ´»¾·¸ ¼¿®· íð ¬¿¸«² §¿²¹ ¼·²·´¿·

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿´-± -±´¼ ·¬- ¬©± ±´¼ ª»--»´-ô ¿¹»¼ ³±®» ¬¸¿² íð §»¿®- ±´¼ ¬¸¿¬ ©»®» ¿´®»¿¼§ ·²»ºº»½¬·ª» ¿²¼ ·²»ºº·½·»²¬ ·² -«°°±®¬·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ¾«-·²»-- ¿½¬·ª·¬§ò Ì®±«¹¸ ·¬- -«¾-·¼¿®§ô ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿´-± ·²ª»-¬»¼ ·² -¬»ª»¼±®·²¹ »¯«·°³»²¬¬± »²¸¿²½» ·¬- °»®º±®³¿²½»ô ¬¸«- ·²½®»¿-·²¹ ·¬½±²-±´·¼¿¬»¼ º·²¿²½·¿´ °»®º±®³¿²½»ò

µ»®¶¿ °»²¼¿°¿¬¿² -»½¿®¿ µ±²-±´·¼¿-·ò



Ì·²¶¿«¿² Õ·²»®¶¿ ×²ª»-¬¿-· ¼· ¬¿¸«² îðïî


°»²¹·®·³¿²ò

µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ó»´¿´«· ¿²¿µ °»®«-¿¸¿¿²²§¿ §¿·¬« ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¶«¹¿ ³»´¿µ«µ¿² ·²ª»-¬¿-· ¿´¿¬ °»²«²¶¿²¹


³»µ¿²·-³» °»²¹·®·³¿² ¼»²¹¿² ¾«´µ ¿²¼ ¹»²»®¿´ ½¿®¹±ô ²¿³«² -»·®·²¹ °»®³·²¬¿¿² °»´¿²¹¹¿²ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¹¹«²¿µ¿² ³»¼·¿ µ±²¬¿·²»® ¼»²¹¿² ·³°´»³»²¬¿-· °»´¿§¿²¿² ¾»®¼¿-¿®µ¿² ×²¬»®²¿¬·±²¿´ Í¸·° ¿²¼ Ð±®¬ Ú¿½·´·¬§ Í»½«®·¬§ ø×ÍÐÍ÷ Ý±¼» «²¬«µ ³»²¶¿³·² µ»¿³¿²¿² °»²¹·®·³¿²ò

4/13/2013 3:43:09 PM



íè

Õ·²»®¶¿ Ñ°»®¿-·±²¿´

Ñ°»®¿¬·±²¿´ Ð»®º±®³¿²½»

Ð»²¿³¾¿¸¿² -»³¾·´¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ¬±¬¿´ µ¿°¿-·¬¿- µ¿®¹± ÌÛÓßÍ Ô·²» °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ³»²¶¿¼· -»¾»-¿® ìòçéì ÌÛË-ò Ð»²½¿¬¿¬¿² ·²· -«¼¿¸ ¬»®³¿-«µ ¬«¶«¸ µ¿°¿´ ¾¿®« §¿²¹ ¼·¼¿¬¿²¹µ¿² ¼¿®· Ý·²¿ò

Ì¸» ¿¼¼·²¹ ±º ²·²» ª»--»´- ·²½®»¿-»- ÌÛÓßÍ Ô·²» ½±²¬¿·²»® ½¿°¿½·¬§ ¬± ìôçéì ÌÛËÍ ·² îðïîò Ì¸·- ®»½±®¼ ¿´-± ·²½´«¼»- -»ª»² ²»© ª»--»´- ¬¸¿¬ ¾®±«¹¸¬ º®±³ Ý¸·²¿ò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»´¿µ«µ¿² ¾»¾»®¿°¿ ´¿²¹µ¿¸ -¬®¿¬»¹·¼¿´¿³ «°¿§¿ ³»²¹»ª¿´«¿-· µ·²»®¶¿ ±°»®¿-·±²¿´ ¼¿² »º»µ¬·ª·¬¿- °»²»²¬«¿² ¿´±µ¿-· -«³¾»® ¼¿§¿ §¿²¹ ¼·³·´·µ· ¼»²¹¿² ³»²¹¹«²¿µ¿² -»¹³»² «-¿¸¿ -»¾¿¹¿·

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- ¼±²» -±³» -¬®¿¬»¹·½ ³±ª»³»²¬¬± ¸»´° »ª¿´«¿¬»¼ ·¬- ±°»®¿¬·±²¿´ °»®º±®³¿²½» ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬¸» »ºº»½¬·ª·¬§ ±º ®»-±«®½»- ¿´´±½¿¬·±² ¾§ «-·²¹ ±°»®¿¬·±²¿´ -»¹³»²¬ ¿- ·¬- °®·³»® ¿²¼ ¹»±¹®¿°¸§ -»¹³»²¬ ¿- ·¬- -»½±²¼¿®§ò

-»¹³»² -»µ«²¼»®ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»³«¬«-µ¿² «²¬«µ ³»³·-¿¸µ¿² ¾¿¼¿² ¸«µ«³ ¶¿-¿ °»´¿§¿®¿² ¼¿² ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ ¼·³¿²¿ -»´«®«¸ ¬®¿²-¿µ-· ¿²¬¿® -»¹³»² ¬»´¿¸ ¼·»´·³·²¿-·ò Ô¿²¹µ¿¸ ·²· ³»²»³°¿¬µ¿² ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¾¿¹¿· -»¹³»² °®·³»® «-¿¸¿ µ±²-±´·¼¿-· ¼»²¹¿² º±µ«- ¾·-²··²¬· °¿¼¿ ¶¿-¿ °»´¿§¿®¿²ò Ë°¿§¿ ·²· ³»²»³°¿¬µ¿² ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ -»¾¿¹¿· ¿²¿µ °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ³»´¿µ«µ¿² «-¿¸¿ ¶¿-¿ ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ±°¬·³·- ¾¿¸©¿ -·-¬»³ °»²¹»´±´¿¿² §¿²¹ ¾¿®« ·²· ¿µ¿² ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿²ò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- ¿´-± ¼»½·¼»¼ ¬± -»°¿®¿¬» ¬¸» ´»¹¿´ »²¬·¬·»- ±º -¸·°°·²¹ -»®ª·½»- ¿²¼ -¬»ª»¼±®·²¹ ©¸»®» ¬¸» »²¬·®» ¬®¿²-¿½¬·±²- ¾»¬©»»² »¿½¸ »²¬·§ ¸¿ª» ¾»»² »´·³·²¿¬»¼ò Ì¸·- ¿½¬·±² °´¿½»¼ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿- ¬¸» °®·³»® »²¬·¬§ ±º ½±²-±´·¼¿¬»¼ ¾«-·²»-¿½¬·ª·¬§ ©·¬¸ -¸»»® º±½«- ±² -¸·°°·²¹ ´·²» -»®ª·½»¿²¼ ÐÌ Þ±²¹µ¿® Ó«¿¬ Ñ´¿¸ Ö¿-¿ Ì®·-¿®· ß²¼¿´ ¿·¬- -«¾-·¼¿®§ ¬¸¿¬ °»®º±®³- -¬»ª»¼±®·²¹ ¾«-·²»-¿½¬·ª·¬§ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ±°¬·³·-¬- ¬¸¿¬ ¬¸» ²»© ³¿²¿¹»³»²¬ -§-¬»³ ©·´´ »²¸¿²½» ¬¸» Ý±³°¿²§Ž°»®º±®³¿²½» ¿- ¿ ©¸±´»ò

Ì·²¶¿«¿² Õ·²»®¶¿ Õ»«¿²¹¿²

Ú·²¿²½·¿´ Ð»®º±®³¿²½» Î»ª·»©

ß-»¬ Ô¿²½¿® Ì±¬¿´ ¿-»¬ ´¿²½¿® ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹¿´¿³· °»²·²¹µ¿¬¿² -»¾»-¿® Î°íéòêîî ¶«¬¿ ¿¬¿« ³»²·²¹µ¿¬ îðû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï ¼¿®· Î°ïèëòïíí ¶«¬¿ ³»²¶¿¼· Î°îîîòéëë ¶«¬¿ò Ð»²·²¹µ¿¬¿² ¬»®¾»-¿® ¬»®¼¿°¿¬ °¿¼¿ ²·´¿· °·«¬¿²¹ Ð»®«-¿¸¿¿² §¿·¬« -»¾»-¿® Î°îïòììð ¶«¬¿ ¼¿² ²·´¿· °»®-»¼·¿¿² Ð»®«-¿¸¿¿² §¿·¬« -»¾»-¿® Î°êòîçì ¶«¬¿ò

Ý«®®»²¬ ß--»¬×² ¬±¬¿´ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ½«®®»²¬ ¿--»¬- ¹®±©- ¿³«½¸ ¿- Î°íéôêîî ³·´´·±² ±® îðû ¸·¹¸»® ¬¸¿² ·² îðïïô º®±³ Î°ïèëôïíí ³·´´·±² ¬± Î°îîîôéëë ³·´´·±²ò Ì¸» ´¿®¹»-¬ ·²½®»¿-» ·- ·² Ý±³°¿²§Ž- ¬®¿¼» ®»½»·ª¿¾´»- ·² ¿³±«²¬ ±º Î°îïôììð ³·´´·±² ¿²¼ ·²ª»²¬±®§ ¿³±«²¬·²¹ Î°êôîçì ³·´´·±²ò

ß-»¬ Ì»¬¿° Ì±¬¿´ ¿-»¬ ¬»¬¿° ÌÛÓßÍ Ô·²» °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ¿¼¿´¿¸ Î°ïòíðíòèìí ¶«¬¿ò Ö«³´¿¸ ·²· ³»²·²¹µ¿¬ -»¾»-¿® Î°ìçêòëéð ¶«¬¿ ¿¬¿« êîû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬ ²·´¿· ¿-»¬ ¬»¬¿° -»¾»-¿® Î°èðéòîéí ¶«¬¿ò Ð»²·²¹µ¿¬¿² ·²· ¬»®¶¿¼· µ¿®»²¿ ¿¼¿²§¿ °»²¿³¾¿¸¿² -»³¾·´¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¾¿®« -»¾»-¿® Î°ëêéòïèé ¶«¬¿ò

Ú·¨»¼ ß--»¬-

Ì±¬¿´ ß-»¬ Ð»²¿³¾¿¸¿² -»³¾·´¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¶«¹¿ ¾»®°»²¹¿®«¸ °±-·¬·º ¬»®¸¿¼¿° °»²·²¹µ¿¬¿² ¬±¬¿´ ¿-»¬ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼¿®· Î°çççòéçç ¶«¬¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïï ³»²¶¿¼· Î°ïòëííòèëé ¶«¬¿å ³»²·²¹µ¿¬ -»¾»-¿® Î°ëíìòðëè ¶«¬¿ ¿¬¿« ëíûò

Ì±¬¿´ ß--»¬Ì¸» ¿¼¼·¬·±² ±º ²·²» ²»© ª»--»´- ¹·ª»- °±-·¬·ª»

Ô·¿¾·´·¬¿- Ö¿²¹µ¿ Ð»²¼»µ Ð¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîô ´·¿¾·´·¬¿- ¶¿²¹µ¿ °»²¼»µ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»®½¿¬¿¬ -»¾»-¿® Î°ìíèòíèì ¶«¬¿ò ß²¹µ¿ ·²· ³»²«²¶«µµ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² -»¾»-¿® íïû ¿¬¿«

Ý«®®»²¬ Ô·¿¾·´·¬·»×² îðïîô ¬¸» ¬±¬¿´ ²«³¾»® ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ½«®®»²¬ ´·¿¾·´·¬·»- ·- Î°ìíèôíèì ³·´´·±²ò Ì¸» ²«³¾»® -¸±©Î°ïðìôëðç


Î°ïôíðèôèìí ³·´´·±²ô ·²½®»¿-·²¹ Î°ìçêôëéð ³·´´·±² ±® êîû ½±³°¿®»¼ ¬± ¬¸» §»¿® ±º îðïï ¿³±«²¬·²¹ Î°èðéôîéí ³·´´·±²ò Ì¸» ·³°®±ª»³»²¬ ½±³»- º®±³ ¬¸» ¿¼¼·¬·±²¿´ ±º ²·²» ²»© ª»--»´- ·² ¿³±«²¬ ±º Î°ëêéôïèé ³·´´·±²ò

¬±¬¿´ ¿--»¬- º®±³ Î°çççôéçç ³·´´·±² ·² îðïï ¬± Î°ïôëíííôèëé ³·´´·±²å ·²½®»¿-·²¹ ¿- ³«½¸ ¿Î°ëíìôðëè ³·´´·±² ±® ëíûò

4/13/2013 3:43:15 PM

³·´´·±² ½±³°¿®» ¬± îðïï ¬¸¿¬ ¿³±«²¬»¼ Î°íííôèéë ³·´´·±²ò Ì¸» ·³°®±ª»³»²¬ ¸¿°°»²»¼ ¼«» ¬± ¬¸» ¿¼¼·¬·±² ±º -»ª»² ²»© ª»--»´- ¿´±²¹ ©·¬¸ ¾¿²µ ¼»¾¬ °¿§³»²¬ò

Ô·¿¾·´·¬¿- Ö¿²¹µ¿ Ð¿²¶¿²¹ Ð»²¿³¾¿¸¿² ¬«¶«¸ µ¿°¿´ ¾¿®« ¶«¹¿ ³»²¹¿µ·¾¿¬µ¿² °»²¿³¾¿¸¿² «¬¿²¹ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»®¸¿¼¿° ¾¿²µ §¿²¹ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ²·´¿· ´·¿¾·´·¬¿- ¶¿²¹µ¿ °¿²¶¿²¹ Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ð¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîô ´·¿¾·´·¬¿- ¶¿²¹µ¿ °¿²¶¿²¹ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»®½¿¬¿¬ -»¾»-¿® Î°éìêòëêç ¶«¬¿ò ß²¹µ¿ ·²· ³»²«²¶«µµ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² -»¾»-¿® Î°îíîòééí ¶«¬¿ ¿¬¿« ²¿·µ ééû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬ ²·´¿· ´·¿¾·´·¬¿- ¶¿²¹µ¿ °¿²¶¿²¹ -»¾»-¿® Î°ìîîòéçê ¶«¬¿ò

Ò±²óÝ«®®»²¬ Ô·¿¾·´·¬·»Ì¸» ¿¼¼·¬·±² ±º -»ª»² ²»© ª»--»´- ¿´-± ·²½®»¿-»ÌÛÓßÍ Ô·²» ²±²ó½«®®»²¬ ´·¿¾·´·¬·»-ô »-°»½·¿´´§ ¬± ¾¿²µò ×² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ²±²ó½«®®»²¬ ´·¿¾·´·¬·»¿®» Î°éìêôëêç ³·´´·±²ò Ì¸·- ²«³¾»® -¸±©Î°îíîôééí ³·´´·±² ±® ééû ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ¬¸¿¬ ®»½±®¼»¼ Î°ìîîôéçê ³·´´·±²ò

Ì±¬¿´ Ô·¿¾·´·¬¿Þ»®¼¿-¿®µ¿² ¼¿¬¿ ´·¿¾·´·¬¿- ¶¿²¹µ¿ °»²¼»µ ¼¿² ¶¿²¹µ¿ °¿²¶¿²¹ ¼· ¿¬¿-ô ¬±¬¿´ ´·¿¾·´·¬¿- ÌÛÓßÍ Ô·²» °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ¬»®½¿¬¿¬ -»¾»-¿® Î°ïòïèìòçëí ¶«¬¿ò ß²¹µ¿ ·²· ³»²¹¿´¿³· °»²·²¹µ¿¬¿² -»¾»-¿® Î°ìîèòîèî ¶«¬¿ ¿¬¿« ²¿·µ ëéû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬ ¬±¬¿´ ´·¿¾·´·¬¿- -»¾»-¿® Î°éëêòêéï ¶«¬¿ò

Ì±¬¿´ Ô·¿¾·´·¬·»Þ¿-»¼ ±² ¾±¬¸ ½«®®»²¬ ¿²¼ ²±²ó½«®®»²¬ ´·¿¾·´·¬»¼¿¬¿ô ¬¸» ¬±¬¿´ ´·¿¾·´·¬»- ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ·² îðïî ·- Î°ïôïèìôçëí ³·´´·±²ò Ì¸» ²«³¾»® -¸±©Î°ìîèôîèî ³·´´·±² ±® ëéû ¸·¹¸»® ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ¬¸¿¬ ±²´§ ¿³±«²¬»¼ Î° éëêôêéï ³·´´·±²ò

Ûµ«·¬¿Ð¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾»®¸¿-·´ ³»²½¿¬¿¬µ¿² °®»-¬¿-· ³»´¿´«· °»²·²¹µ¿¬¿² Ô¿¾¿ Õ±³°®»¸»²-·º Ò»¬±ò Ð®»-¬¿-· ·²· ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ¬±¬¿´ »µ«·¬¿- Ð»®«-¿¸¿¿² -»¾»-¿® Î°ïðëòééê ¶«¬¿ò Ð»® ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïîô ²·´¿· »µ«·¬¿Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»®½¿¬¿¬ -»¾»-¿® Î°íìèòçðì ¶«¬¿ô ²¿·µ -»¾»-¿® ìíû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï ¼»²¹¿² ²·´¿· »µ«·¬¿- -»¾»-¿® Î°îìíòïîé ¶«¬¿ò

Û¯«·¬§ ×² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ³¿²¿¹»¼ ¬± ®»½±®¼ ¿² ¿½¸·»ª»³»²¬ ¬®±«¹¸ ²»¬ ®»¬¿·²»¼ »¿®²·²¹·³°®±ª»³»²¬ ¬¸¿¬ ·²½®»¿-»- ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ¬±¬¿´ »¯«·¬§ ¬± Î°ïðëôééê ³·´´·±²ò ß- ±º Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïîô Ý±³°¿²§Ž- ¬±¬¿´ »¯«·¬§ ·- Î°íìèôçðì ³·´´·±²ô ·²½®»¿-·²¹ ìíû ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ Î°îìíôïîé ³·´´·±²ò

Ð»²¼¿°¿¬¿² Ð¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²½¿¬¿¬µ¿² ²·´¿· °»²¼¿°¿¬¿² -»¾»-¿® Î°ïòðèêòîìê ¶«¬¿å ²¿·µ -»¾»-¿® ïíû ¿¬¿« Î°ïîéòéêç ¶«¬¿ ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬µ¿² ²·´¿· °»²¼¿°¿¬¿² -»¾»-¿® Î°çëèòìéé ¶«¬¿ò

×²½±³» ×² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ®»½±®¼»¼ ·²½±³» -¬¿¬»³»²¬ ·² ¿³±«²¬ ±º Î°ïôðèêôîìê ³·´´·±² å Î°ïîéôéêç ³·´´·±² ±® ïíû ¸·¹¸»® ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ¬¸¿¬ ®»½±®¼»¼ ±²´§ ¿- ³«½¸ ¿- Î°çëèôìéé ³·´´·±²ò

Ð»²½¿°¿·¿² ·²· ¬·¼¿µ ´»°¿- ¼¿®· °»²·²¹µ¿¬¿² ª±´«³» ³«¿¬¿² §¿²¹ ¾»®¸¿-·´ ¼·®¿·¸ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼· -»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïî µ¿®»²¿ ¼«µ«²¹¿² °»²·²¹µ¿¬¿² µ¿°¿-·¬¿- ¼¿² «¬·´·-¿-· ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ò Ð¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîô ª±´«³» ³«¿¬¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»®½¿¬¿¬ -»¾»-¿® ïçèòðîè ÌÛË-å ²¿·µ -»¾»-¿® êû ¿¬¿« ïïòçéï ÌÛË- ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬µ¿² ²·´¿· ª±´«³» ³«¿¬¿² -»¾»-¿® ïèêòðëé ÌÛË-ò

Ì¸» ¿½¸·»ª»³»²¬ ½±«´¼ ¾» ³¿¼» ¼«» ¬± ¬¸» ·²½®»¿-» ±º ½±²¬¿·²»® ª±´«³» ¿´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ³¿·²´§ ¾»½¿«-» ±º ª»--»´- ·³°®±ª»³»²¬ ·² ½¿°¿½·¬§ ¿²¼ «¬·´·¦¿¬·±²ò ×² îðïîô ¬¸» ½±²¬¿·²»® ª±´«³» ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ®»¿½¸»¼ ïçèòðîè ÌÛË-ô ·³°®±ª·²¹ êû ±® ïïôçéï ÌÛË- ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ¬¸¿¬ ¿³±«²¬»¼ ïèêôðëé ÌÛË-ò



íç


Ô¿¾¿ Õ±¬±® ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹¿´¿³· °»²«®«²¿² ´¿¾¿ µ±¬±® -»¾»-¿® Î°ïîòèèè ¶«¬¿ §¿²¹ ³»²¹¿µ·¾¿¬µ¿² ¬±¬¿´ ´¿¾¿ µ±¬±® Ð»®«-¿¸¿¿² °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ¬»®½¿¬¿¬ Î°ïçêòîïè ¶«¬¿å ¬«®«² êû ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïï §¿·¬« -»¾»-¿® Î°îðçòïðê ¶«¬¿ò


²¿·µ -»¾»-¿® Î°ïðìòëðç ¶«¬¿ ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ³»²½¿¬¿¬ ²·´¿· ´·¿¾·´·¬¿- ¶¿²¹µ¿ °»²¼»µ -»¾»-¿® Î°íííòèéë ¶«¬¿ò Ð»²·²¹µ¿¬¿² ·²· ¬»®¶¿¼· µ¿®»²¿ ¿¼¿²§¿ ¿µ¬·ª·¬¿- °»³¾»´·¿² ¬«¶«¸ µ¿°¿´ ¾¿®« ¼¿² °»³¾¿§¿®¿² «¬¿²¹ ¾¿²µò

·² ¿³±«²¬ ±º Î°ïîôèèè ³·´´·±² ¬¸¿¬ ³¿¼» ·¬- ¬±¬¿´ Î°ïçêôîïè ³·´´·±²å êû ´±©»® ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ Î°îðçôïðê ³·´´·±²ò

4/13/2013 3:43:21 PM



ìð

Ð»²«®«²¿² ·²· ¬»®¶¿¼· µ¿®»²¿ ¿¼¿²§¿ °»²·²¹µ¿¬¿² ¾»¾¿² ¶¿-¿ ¼¿®· Î°éìçòíéî ¶«¬¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïï ³»²¶¿¼· Î°èçðòðîè ¶«¬¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîå ²¿·µ Î°ïìðòêëê ¶«¬¿ ¿¬¿« ïçûò Þ»¾¿² ¶¿-¿ ¼¿°¿¬ ³»²·²¹µ¿¬ µ¿®»²¿ ¿¼¿²§¿ °»²¿³¾¿¸¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¼»²¹¿² µ¿°¿-·¬¿- ¿²¹µ«¬ §¿²¹ ´»¾·¸ ¾»-¿® -»¸·²¹¹¿ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ¾·¿§¿ ¾¿¸¿² ¾¿µ¿® ¼¿² °»´«³¿- -»¾»-¿® Î°éïòêéì ¶«¬¿ ¼¿² ¾·¿§¿ ¾±²¹µ¿® ³«¿¬ -»¾»-¿® Î°íïòîîð ¶«¬¿ò

½±-¬ ·²½®»¿-»¼ ·- ¸¿°°»²·²¹ ¼«» ¬± ¬¸» ¿¼¼·¬·±² ±º Ý±³°¿²§Ž- ª»--»´- ©·¬¸ ¾·¹¹»® °¿§´±¿¼ ½¿°¿½·¬§ ¬¸¿¬ ·²½®»¿-»- º«»´ ¿²¼ -¬»ª»¼±®·²¹ ½±-¬ ·² ¿³±«²¬ ±º Î°íïôîîð ³·´´·±²ò

Þ»¾¿² Ë-¿¸¿ Ð»²·²¹µ¿¬¿² µ·²»®¶¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼··®·²¹· ¼»²¹¿² ¬·²¼¿µ¿² ¿°®»-·¿-· Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»®¸¿¼¿° µ»®¶¿ µ»®¿- °¿®¿ µ¿®§¿©¿¿²²§¿ ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² ¹¿¶· ¼¿² µ»-»¶¿¸¬»®¿¿² µ¿®§¿©¿²ò Ø¿´ ·²· ³»²§»¾¿¾µ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² ¾»¾¿² «-¿¸¿ -»¾»-¿® Î°êòïìë ¶«¬¿ ¼¿² ³»²½¿¬¿¬µ¿² ¾»¾¿² «-¿¸¿ ¬¿¸«² îðïî -»¾»-¿® Î°éíòèîì ¶«¬¿ ¿¬¿« ³»²·²¹µ¿¬ çû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿·¬« Î°êéòêéç ¶«¬¿ò

Ñ°»®¿¬·²¹ Û¨°»²-»ÌÛÓßÍ Ô·²» ·³°®±ª»³»²¬ ·² °»®º±®³¿²½» ·º±´´±©»¼ ©·¬¸ ±«® º±®³ ±º ¿°°®»½·¿¬·±² ¬± ®»©¿®¼ ±«® ¸¿®¼ó©±®µ·²¹ »³°´±§»»- ¾§ ·²½®»¿-·²¹ ¬¸»·® -¿´¿®§ ¿´±²¹ ©·¬¸ ±¬¸»® º±®³- ©»´º¿®»ò Ì¸·- -¬»° ¸¿- -«½½»--º«´´§ ³¿¼» ±«® ±°»®¿¬·²¹ »¨°»²-»·²½®»¿-»¼ ·² ¿³±«²¬ ±º Î°êôïìë ³·´´·±²ò ×² îðïîô ±«® ±°»®¿¬·²¹ »¨°»²-»- ®»¿½¸»¼ Î°éíôèîì ³·´´·±² ±® ·²½®»¿-»¼ çû ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ Î°êéôêéç ³·´´·±²ò

Ô¿¾¿ øÎ«¹·÷ Þ»®-·¸ ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²½¿¬¿¬µ¿² °»²·²¹µ¿¬¿² ´¿¾¿ ¾»®-·¸ -»¾»-¿® Î°çíòíéð ¶«¬¿ ¿¬¿« íëïû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ¬»®½¿¬¿¬ Î°îêòêïé ¶«¬¿ò Ð»²½¿¬¿¬¿² ´¿¾¿ ¾»®-·¸ ÌÛÓßÍ Ô·²» -»¾»-¿® Î°ïïçòçèé ¶«¬¿ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ·²· ¬·¼¿µ ¬»®´»°¿- ¼¿®· µ»«²¬«²¹¿² °»²¶«¿´¿² ¿-»¬ Ð»®«-¿¸¿¿² -»¾»-¿® Î°êëòíèè ¶«¬¿ò Ë°¿§¿ ·²· ¶«¹¿ ³»³¾«¿¬ °»²¼¿°¿¬¿² ø¾»¾¿²÷ ´¿·²ó ´¿·² ³»²¹¿´¿³· °»²«®«²¿² -»¾»-¿® Î°ïîðòêïð ¶«¬¿ ¿¬¿« ïïèû ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ¬»®½¿¬¿¬ -»¾»-¿® Î°ïðîòíðí ¶«¬¿ -»¾¿¹¿· ®«¹· ³»²¶¿¼· Î°ïèòíðé ¶«¬¿ -»¾¿¹¿· °»²¼¿°¿¬¿² °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîò Ð»²¼¿°¿¬¿² Õ±³°®»¸»²-·º Ô¿·² Ô¿¾¿ -»´·-·¸ µ«®- ³»²¹¿µ·¾¿¬µ¿² °»²¼¿°¿¬¿² µ±³°®»¸»²-·º ´¿·² ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹¿´¿³· µ»²¿·µ¿² °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî §¿²¹ ¬»®½¿¬¿¬ Î°ïìòçïç ¶«¬¿ -»¾¿¹¿· °»²¼¿°¿¬¿² ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï -»¾»-¿® Î°êòîéë ¶«¬¿ ¼»²¹¿² ¾»-¿® °»®-»²¬¿-» °»²«®«²¿² -»¾»-¿® ïíèû ¿¬¿« Î°èòêìì ¶«¬¿ò

Ì¸» ·²½®»¿-» ±º -»®ª·½» ½±-¬ º®±³ Î°éìçôíéî ³·´´·±² ·² îðïï ¬± Î°èçðôðîè ³·´´·±²å ·²½®»¿-·²¹ Î°ïìðôêëê ³·´´·±² ±® ïçû ¸·¹¸»® ·² îðïî ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ¾»½¿³» ¬¸» ³¿·² ®»¿-±² ©¸§

Î°çíôíéð ³·´´·±² ±® íëïû ¸·¹¸»® ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ¬¸¿¬ ¿³±«²¬»¼ ±²´§ Î°îêôêïé ³·´´·±²ò Ì¸» ±º Î°ïïçôçèé ³·´´·±² ·² îðïî ·- °±--·¾´» ¼«» ¬± ¿³±«²¬ ±º Î°êëôíèè ³·´´·±²ò Ì¸» ¿½¬·±² ¿´-± ³¿¼» ±º Î°ïîðôêïð ³·´´·±² ±® ïïèû ´±©»® ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ Î°ïðîôíðí ¿- ´±-- ¬± Î Ñ¬¸»® Ý±³°®»¸»²-·ª» ×²½±³» Ú±®»·¹² »¨½¸¿²¹» ¹¿·² ³¿¼» ÌÛÓßÍ Ô·²» ±¬¸»® ½±³°®»¸»²-·ª» ·²½±³» ·²½®»¿-»- ·² îðïî ·² ¿³±«²¬ ±º Î° ïìôçïç ³·´´·±² ¿- ¹¿·² ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ Î°êôîéë ³·´´·±² ©·¬¸ °»®½»²¬¿¹» ¼»½®»¿-»- ±º ïíèû ±® Î°èôêìì ³·´´·±²ò

Ô¿¾¿ Õ±³°®»¸»²-·º Ò»¬± Ì¿¸«² Þ»®¶¿´¿² Ô¿¾¿ Õ±³°®»¸»²-·º ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹¿´¿³· µ»²¿·µ¿² -»¾»-¿® Î°èïòççí ¶«¬¿ ¿¬¿« ³»²·²¹µ¿¬ -»¾»-¿® íìëû ³»²¶¿¼· Î°ïðëòééê ¶«¬¿ ¼·¾¿²¼·²¹ ¬¿¸«² îðïï §¿·¬« Î°îíòéíè ¶«¬¿ò

·² ¿³±«²¬ ±º Î°èïôççí ³·´´·±² ±® íìëû ¸·¹¸»® ¬± Î°ïðëôééê ³·´´·±² ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ Î°îíôéíè ³·´´·±²ò

Ð»²¹¹«²¿¿² ß®«- Õ¿- ¼· Ô«¿® Ñ°»®¿-·±²¿´ Í»´«®«¸ ¿-»¬ ¬»¬¿° ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¼¿² ¿´¿¬ °»²«²¶¿²¹ §¿²¹ ¼·¾»´· °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïî ¼·¾·¿§¿· -»´«®«¸²§¿ ±´»¸ ¾¿²µò

Ý¿-¸ Ú´±© Ë-» º±® Ò±²óÑ°»®¿¬·±²¿´ ß½¬·ª·¬·»Ì¸» »²¬·®» ª»--»´- ¿´±²¹ ©·¬¸ ±¬¸»® -«°°±®¬·²¹ º¿½·´·¬·»- ¬¸¿¬ ©»®» ¾±«¹¸¬ ·² îðïî ·- ¿½½±³±¼¿¬»¼ô ©¸±´»´§ ¾§ ¾¿²µò


4/13/2013 3:43:22 PM


ìï



4/13/2013 3:43:25 PM


Prospek Bisnis


Business Prospects

Ý±²¼«-·ª» ³¿½®± »½±²±³·½ ½±²¼·¬·±² ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬¸» ¿¼¼·¬·±² ±º ²»© ª»--»´- ³¿¼» ÌÛÓßÍ Ô·²» °®»°¿®»¼ ¬± ©»´½±³» ¬¸» §»¿® ±º îðïí ·² º«´´ Î»½±ª»®§÷ °®±½»--ò Ì¸» -¬®¿¬»¹·½ ³±ª»³»²¬ ¾»´·»ª»¼ ¬± ¾» -¬®»²¹¸¬»² Ý±³°¿²§Ž- »¨·-¬»²½§ ·² -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ ¬¸¿¬ ¸¿- ®»¿½¸»¼ îë §»¿®- ¾§ µ»»°- ±² -¬®»²¹¸¬»²·²¹ ·¬- ¾»-¬ °»®º±®³¿²½» ¾¿-»¼ ±² •-¿º» ¿²¼ ±²ó¬·³» ¼»´·ª»®§ò



ìî

Õ±²¼·-· ³¿µ®± »µ±²±³· §¿²¹ µ±²¼«-·º ¼»²¹¿² ¿µ¬·ª·¬¿°»³¾»´·¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¾¿®« ³»³¾¿©¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» «²¬«µ ³»²¿¬¿° ¬¿¸«² îðïí ¼»²¹¿² °»®½¿§¿ ¼·®· ¼¿´¿³ «°¿§¿²§¿ ³»´¿µ«µ¿² °®±-»- ×²¬»¹®¿¬·±² øÎ»½±ª»®§÷ò Ô¿²¹µ¿¸ -¬®¿¬»¹·- ·²· ¿µ¿² ³»²¹«¿¬µ¿² »µ-·-¬»²-· Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»²½¿°¿· «-·¿ îë ¬¿¸«² ¼¿´¿³ ³»²¹¿®«²¹· ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ¼»²¹¿² ¬»®«- ³»³°»®¬¿¸¿²µ¿² µ·²»®¶¿ ¬»®¾¿·µ §¿²¹ ¾»®¼¿-¿®µ¿² °»´¿§¿²¿² •-¿º» ¿²¼ ±²ó¬·³» ¼»´·ª»®§ò


4/13/2013 3:43:29 PM


ìí



4/13/2013 3:43:32 PM




ìì

Ð±¬»²-· ×²¼±²»-·¿ -»¾¿¹¿· Ò»¹¿®¿ Õ»°«´¿«¿² ³»³¾»®·µ¿² µ»-»³°¿¬¿² §¿²¹ ¾»-¿® ¾¿¹· °»®µ»³¾¿²¹¿² ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼¿´¿³ ³»²¹¹»´«¬· ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² «²¬«µ ³»²¼«µ«²¹ °»³¾¿²¹«²¿² ²¿-·±²¿´ ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °®±-»- ¼·-¬®·¾«-· §¿²¹ »º»µ¬·º ³»´¿´«· ¶¿´«® ´¿«¬ò Ü¿´¿³ «-·¿²§¿ §¿²¹ ³»²½¿°¿· îë ¬¿¸«² ¿¬¿« §¿²¹ ¼·µ»²¿´ ¶«¹¿ ¼»²¹¿² ¬¿¸«² °»®¿µ ¼¿´¿³ ³»²¹¿®«²¹· ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ô ÌÛÓßÍ Ô·²» -»³¿µ·² °»®½¿§¿ ¼·®· «²¬«µ ³»³¿µ-·³¿´µ¿² -»¬·¿° °±¬»²-· Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ³»²«¶« ³¿-¿ ¼»°¿² ¾»®µ»´¿²¶«¬¿²ò

×²¼±²»-·¿Ž- °±¬»²¬·¿´ ¿- ß®½¸·°»´¿¹± Ý±«²¬®§ ¹·ª»- ¾·¹ ±°°±®¬«²·¬§ º±® ÌÛÓßÍ Ô·²» ·³°®±ª»³»²¬ ·² ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ ¬± -«°°±®¬ ²¿¬·±²¿´ ¼»ª»´±°³»²¬ ¾§ ¼±·²¹ ¿² »ºº»½¬·ª» ¼·-¬®·¾«¬·±² °®±½»-- ¬®±«¹¸ -»¿ ª±§¿¹»ò ×² ·¬- îë §»¿®- ±º ¿¹»ô ©¸·½¸ ¿´-± µ²±©² ¿¬¸» -·´ª»® §»¿® ·² -¿·´·²¹ ¬®±«¹¸ ¬¸» ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹

Õ±²¼·-· °»®»µ±²±³·¿² ×²¼±²»-·¿ §¿²¹ -¬¿¾·´ ¼»²¹¿² °»®¬«³¾«¸¿² ¼· ¿¬¿- êû §¿·¬« êôíû ³»²»³°¿¬µ¿² ×²¼±²»-·¿ -»¾¿¹¿· ²»¹¿®¿ ²±³±® ¼«¿ ¼· ¼«²·¿ -»¬»´¿¸ Ý·²¿ §¿²¹ ³»²¹¿´¿³· °»²·²¹µ¿¬¿² °»®»µ±²±³·¿² ½«µ«°

Ì¸» -¬¿¾´» ²¿¬·±²¿´ »½±²±³·½ ½±²¼·¬·±² ©¸·½¸ ®»½±®¼»¼ ¿ ¬±¬¿´ ±º êòíû ¹®±©¬¸ ¸¿- ³¿²¿¹»¼ ¬± °«¬ ×²¼±²»-·¿ ¿¬¸» -»½±²¼ ¾»-¬ ½±«²¬®§ ¿º¬»® Ý¸·²¿ ¬¸¿¬ »¨°»®·»²½»¼

¾»´· ¼· -»¬·¿° ©·´¿§¿¸ ×²¼±²»-·¿ ½»²¼»®«²¹ -¬¿¾·´ ¼¿² ¾¿¸µ¿² ³»²·²¹µ¿¬ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»´·¸¿¬ ¸¿´ ·²· -»¾¿¹¿· °»´«¿²¹ §¿²¹ ¸¿®«- ¼·®¿·¸ «²¬«µ ³»³»²«¸· µ»¾«¬«¸¿² °¿-¿® §¿²¹ ¬»®«- ³»²·²¹µ¿¬ô ¬»®«¬¿³¿ ¿µ¿² µ»¾«¬«¸¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¼»³· ³»²¹¿²¬·-·°¿-· °»®¬«³¾«¸¿² ³«¿¬¿² ²¿-·±²¿´ §¿²¹ ¼·°»®µ·®¿µ¿² ¿µ¿² ³»²½¿°¿· ï ³·´·¿® ¬±² °¿¼¿ ¼«¿ ¿¬¿« ¬·¹¿ ¬¿¸«² ³»²¼¿¬¿²¹ò

»ª»®§ °±¬»²½·»- ¬±©¿®¼- -«-¬¿·²¿¾´» º«¬«®»ò

¬¸» ¬®¿¼·²¹ ¿½¬·ª·¬§ µ»»°- ±² ¹±·²¹ -¬»¿¼·´§ ·² ¿´´ ±ª»® ×²¼±²»-·¿ô ¿²¼ »ª»² ·³°®±ª·²¹ò ÌÛÓßÍ Ô·²» -»»- ·¬ ¿-

¬¸» ²¿¬·±²¿´ ½±²¬¿·²»® ¹®±©¬¸ «° ¬± ï ¾·´´·±² ¬±²²»- ·² ¬¸» ²»¨¬ ¬©± ¬± ¬¸®»» §»¿®- ¬± ½±³»ò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»´¿¸ ³»²¹¿³¾·´ ´¿²¹µ¿¸ -¬®¿¬»¹·¼¿´¿³ ³»²¹¿²¬·-·°¿-· ¸¿´ ¬»®-»¾«¬ ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»³¾»´·¿² ¬«¶«¸ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¾¿®« ¼¿®· Ý·²¿ ¼¿² ¼«¿ µ¿°¿´ »µ-óÖ»°¿²¹ ¼»²¹¿² µ±²¼·-· ³«³°«²·ò Ë°¿§¿ ·²· ¬»®¾«µ¬· ³»²·²¹µ¿¬µ¿² µ¿°¿-·¬¿- µ¿®¹± Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¶¿¼· ïíòèìê ÌÛË- °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïîå ²¿·µ -»¾»-¿® ìòçéì ÌÛË- ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¬¿¸«² îðïï §¿²¹ ¬»®½¿¬¿¬ -»¾»-¿® èòèéî ÌÛË-ò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- ¬¿µ»² -¬®¿¬»¹·½ -¬»°- ¬± ¸¿²¼´» ¬¸» -·¬«¿¬·±² ¾§ ·²ª»-¬·²¹ ±² -»ª»² ²»© ª»--»´- º®±³ Ý¸·²¿ ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬©± «²·¬- ±º »¨óÖ¿°¿² ª»--»´- ·² »¨½»´´»²¬ ½±²¼·¬·±²ò Ì¸·- -¬»° °®±ª»¼ ¬± ¾» «-»º«´ ·² »²¸¿²½·²¹ Ý±³°¿²§Ž- ½±²¬¿·²»® ½¿°¿½·¬§ ·²¬± ïíôèìê ÌÛË- ·² îðïîå ·²½®»¿-·²¹ ·² ¿³±«²¬ ±º ìôçéì ÌÛË- ½±³°¿®»¼ ¬± îðïï ©¸·½¸ ¿³±«²¬»¼ èôèéî ÌÛË-ò

Ü¿´¿³ ®¿²¹µ¿ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ²·´¿· ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼· ³¿¬¿ °¿®¿ °»³¿²¹µ« µ»°»²¬·²¹¿²ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¿¬¿° ¬¿¸«² îðïí -»¾¿¹¿· ¬¿¸«² ×²¬»¹®¿¬·±² øÎ»½±ª»®§÷ §¿²¹

×² ±®¼»® ¬± ·²½®»¿-» ÌÛÓßÍ Ô·²»Ž- ª¿´«» ·² ¬¸» »§»- ±º ·¬- -¬¿µ»¸±´¼»®-ô ¬¸» Ý±³°¿²§ -»»- ¬¸» §»¿® ±º îðïí ¿- ¬¸» ×²¬»¹®¿¬·±² øÎ»½±ª»®§÷ §»¿® ©¸·½¸ ©·´´ ¾» ¬¸»


4/13/2013 3:43:43 PM

-»½±²¼ -¬»° ·² ±«® -¬®¿¬»¹·½ °´¿²²·²¹ ¬±©¿®¼- îðïéò Ì¸» Ý±³°¿²§ ·- ½±³³·¬¬»¼ ¬± «²·¬» »ª»®§ ·³°±®¬¿²¬ ¿-°»½¬ ¬¸¿¬ -«°°±®¬- ·¬- ³¿·² ¾«-·²»-- ¿½¬·ª·¬§ô »-°»½·¿´´§ ©¸»² ¼»¿´·²¹ ©·¬¸ ¬·¹¸¬ ½±³°»¬·¬·±² ·² ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ´·²» ·²¼«-¬®§ò Ø±©»ª»®ô ®¿¬¸»® ¬¸¿² -»» ·¬ ¿- ¿² ±¾-¬¿½´»ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ½±²-·¼»®- ·¬ ¿½¸¿´´»²¹»ô ¿- ¿ -·¹² ¬¸¿¬ ¬¸» ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ ·- º«´´ ©·¬¸ ¾®·³³·²¹ ±°°±®¬«²·¬·»-ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ·¿¾´» ¬± ·¼»²¬·º§ »ª»®§ ½¸¿´´»²¹» ¿´±²¹ ©·¬¸ ¿²¬·½·°¿¬·ª»

¬»®-»¾«¬ -»µ¿´·¹«- ¼»²¹¿² ´¿²¹µ¿¸ ¿²¬·-·°¿¬·º §¿²¹ ¼·°»®-·¿°µ¿² µ¸«-«- «²¬«µ ³»²¿²¹¹«´¿²¹·²§¿ §¿²¹ ¼¿°¿¬ ¼·´·¸¿¬ -»½¿®¿ ¶»´¿- ¼¿´¿³ °»²¶»´¿-¿² ¾»®·µ«¬æ

±ª»®½±³» ·¬ ¬¸¿¬ ½¿² ¾» -»»² ½´»¿®´§ ±² ¬¸»-» ²»¨¬ »¨°´¿²¿¬·±²-æ

Õ±³°»¬·-· Ø¿®¹¿

Ð®·½» Ý±³°»¬·¬·±²

Û®¿ °»®¼¿¹¿²¹¿² ¹´±¾¿´ ³»³¾«¿¬ °»®-¿·²¹¿² ¼· ¼«²·¿ «-¿¸¿ µ¸«-«-²§¿ ·²¼«-¬®· ¿²¹µ«¬¿² ´¿«¬ -»³¿µ·² ¿¹®»-·º ¼¿² µ±³°»¬·¬·ºò Õ±²¼·-· °»®-¿·²¹¿² ¹´±¾¿´ ³»³«²¹µ·²µ¿² °»´¿µ« ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ¼¿¬¿²¹ ¼¿®· ¼¿´¿³ ¼¿² ´«¿® ²»¹»®·ò Ø¿´ ·²· ³»³¾«¿¬ °»®-¿·²¹¿² ¼¿´¿³ ¸¿´ ¸¿®¹¿ §¿²¹ µ±³°»¬·¬·º ³»²¶¿¼· -¬®¿¬»¹· §¿²¹ ½«µ«° ³»²¿®·µ «²¬«µ ¼·µ»³«µ¿µ¿² µ»°¿¼¿ °¿®¿ °»´¿²¹¹¿²ò ÌÛÓßÍ Ô·²» -»²¿²¬·¿-¿ ³»²»³°¿¬µ¿² µ»°»²¬·²¹¿² °»´¿²¹¹¿² -»¾¿¹¿· º¿µ¬±® «¬¿³¿ §¿²¹ ¸¿®«- ¼·¶«²¶«²¹ ¬·²¹¹·ò Ø¿®¹¿ §¿²¹ µ±³°»¬·¬·º ³»³¿²¹ ³»²¶¿¼· -¿´¿¸ -¿¬« º¿µ¬±® -¬®¿¬»¹·- §¿²¹ ¼·«-«²¹ Ð»®«-¿¸¿¿² ²¿³«² ¬»²¬«²§¿ ¼»²¹¿² ¬·¼¿µ ³»²¹±®¾¿²µ¿² -·-· µ«¿´·¬¿-ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»³¿²¼¿²¹ ¹»¶±´¿µ °»®-¿·²¹¿² §¿²¹ ¬»®¶¿¼· -»¾¿¹¿· µ»-»³°¿¬¿² «²¬«µ ³»³°»®¾¿·µ· ¼·®· ¼»²¹¿² ³»³¾»®·µ¿² °»´¿§¿²¿² §¿²¹ ´»¾·¸ ¾¿·µ -»®¬¿ º±µ«¬»®¸¿¼¿° °»²½¿°¿·¿² •±² ¬·³» ¼»´·ª»®§Œ ¼¿² ±°»®¿-·±²¿´

Ì¸» ¹´±¾¿´ ¬®¿¼» »®¿ ³¿¼» ¬¸» ½±³°»¬·¬·±² ·² ¾«-·²»-©±®´¼ô »-°»½·¿´´§ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ ¾»½±³»- ³±®» ¿¹¹®»-·ª» ¿²¼ ½±³°»¬·¬·ª»ò Ì¸·- ½±²¼·¬·±² ¿´´±©ª¿®·±«- °´¿§»®- º®±³ ¾±¬¸ ¼±³»-¬·½ ¿²¼ ·²¬»®²¿¬·±²¿´ ½±³»- ¬± ½±³°»¬» ·² ²¿¬·±²¿´ -¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§å ¬¸«½±³°»¬·²¹ ¿³±²¹ ¬¸»³-»´ª»- «-·²¹ ½±³°»¬·¬ª» °®·½» ¿- ¬¸»·® ½±³°»¬·¬·ª» »¼¹»ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿´©¿§-

Õ»½»´¿µ¿¿² Õ¿°¿´ ¼¿² Ô¿·µ Ô¿«¬

Í¸·° ß½½·¼»²¬ ¿²¼ Í»¿©±®¬¸·²»--

×²¼«-¬®· ¿²¹µ«¬¿² ´¿«¬ ³»²¶¿¼· -¿´¿¸ -¿¬« ·²¼«-¬®· §¿²¹ ³»³·´·µ· ¬·²¹µ¿¬ ®·-·µ± µ»½»´¿µ¿¿² °¿´·²¹ ¬·²¹¹·ò ß¼¿ ¾¿²§¿µ º¿µ¬±® §¿²¹ ¾·-¿ ³»²¹¿µ·¾¿¬µ¿² -»¾«¿¸ °»®¶¿´¿²¿² µ¿°¿´ ¬»®¸¿³¾¿¬ ³«´¿· ¼¿®· º¿µ¬±® µ»´¿´¿·¿² ³¿²«-·¿ ¼¿´¿³ ³»²¿ª·¹¿-·µ¿² µ¿°¿´ ¸·²¹¹¿ ¼¿®· º¿µ¬±® ¿´¿³ -»°»®¬· µ±²¼·-· ½«¿½¿ §¿²¹ ¬·¼¿µ ³»²»²¬« §¿²¹ ¼¿°¿¬ ¾»®«¶«²¹ °¿¼¿ ®·-·µ± µ»½»´¿µ¿¿²ô µ»¾¿µ¿®¿²ô ¼¿² ¬»²¹¹»´¿³ò Í»¶«³´¿¸ ®·-·µ± ·²· ³»³¿²¹ ³»²¶¿¼· ¾¿¹·¿² §¿²¹ ¸¿®«- ¼·¸¿¼¿°· ±´»¸ -»¹»²¿° °»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿²ô ¬»®³¿-«µ ÌÛÓßÍ Ô·²»ò Ü¿´¿³ ³»²¹¸¿¼¿°· ®·-·µ± ¬»®-»¾«¬ô Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²»¬¿°µ¿² ´¿²¹µ¿¸ ¿²¬·-·°¿-· ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»®´·²¼«²¹¿² ¿-«®¿²-· «²¬«µ -»´«®«¸ ¿®³¿¼¿ §¿²¹ ¼·³·´·µ· ¾»-»®¬¿ ¼»²¹¿² µ¿®¹± §¿²¹ ¼·¿²¹µ«¬ò Í»´¿·² ·¬«ô Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ³»²»®¿°µ¿² ¼¿² ³»²¹»¼»°¿²µ¿² °±´·½§ ¿¬¿« -¬¿²¼¿® µ»°¿¬«¸¿² ¬»®¸¿¼¿° µ»-»´¿³¿¬¿² §¿²¹ ¾»®´¿µ« ¾¿·µ -»½¿®¿ ²¿-·±²¿´ ³¿«°«² ·²¬»®²¿-·±²¿´ô -»¸·²¹¹¿ µ¿°¿´ó µ¿°¿´ §¿²¹ ¾»®´¿§¿® ´¿·µ ´¿«¬ ¼¿² ³»³¾»®·µ¿² ®¿-¿ ¿³¿² ¾¿¹· °¿®¿ °»´¿²¹¹¿² -»®¬¿ Ð»®«-¿¸¿¿²ò

Í¸·°°·²¹ ·²¼«-¬®§ ¾»½±³»- ±² ±º ¬¸» ³¿²§ ·²¼«-¬®·»¬¸¿¬ ·- ½´±-»´§ ®»´¿¬»¼ ©·¬¸ ¸·¹¸ ¿½½·¼»²¬-ò Ì¸»®» ¿®» ³¿²§ º¿½¬±®- ¬¸¿¬ ½±«´¼ ¸·²¼»® -»¿ ª±§¿¹»- º®±³ ¸«³¿² »®®±® ·² ²¿ª·¹¿¬·²¹ ¬¸» ª»--»´- «° ¬± -»®·±«©»¿¬¸»® ½±²¼·¬·±² ¬¸¿¬ ·- ±º¬»² «²½»®¬¿·² ¬¸¿¬ ½±«´¼


ìë

¾»»² ¬¸» -¬®¿¬»¹§ ¬¸¿¬ ©» °«¬ ±² º±®©¿®¼ô ¸±©»ª»®

¬± ®»º±®³ ±«®-»´ª»- ¾§ ¹·ª·²¹ »¨½»´´»²¬ °»®º±®³¿²½» ©¸·´» º±½«-·² ±² ±«® •±² ¬·³» ¼»´·ª»®§Œ -»®ª·½»- ©·¬¸



³»®«°¿µ¿² ¬¿¸¿° ®»²½¿²¿ µ»¼«¿ ¼¿´¿³ -¬®¿¬»¹·½ °´¿²²·²¹ Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²«¶« ¬¿¸«² îðïéò Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®µ±³·¬³»² «²¬«µ ³»²§¿¬«µ¿² -»¬·¿° ¿-°»µ °»²¬·²¹ §¿²¹ ³»²¼«µ«²¹ µ·²»®¶¿²§¿ ¬»®«¬¿³¿ ¼¿´¿³ ³»²¹¸¿¼¿°¿· µ±²¼·-· °»®-¿·²¹¿² §¿²¹ -»³¿µ·² µ»¬¿¬ ¼· ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² ²¿-·±²¿´ò Ò¿³«² Ð»®«-¿¸¿¿² ¬·¼¿µ ³»³¿²¼¿²¹ °»®-¿·²¹¿² ·²· -»¾¿¹¿· -«¿¬« ¸¿³¾¿¬¿² ³»´¿·²µ¿² -»¾¿¹¿· -»¾«¿¸ ¬¿²¬¿²¹¿² -»µ¿´·¹«- -»¾¿¹¿· ¬¿²¼¿ ¾¿¸©¿ °®±-°»µ ·²¼«-¬®· °»´¿§¿®¿² -»³¿µ·² ½»®¿¸ò

¿´©¿§- ¾»»² ½´±-»´§ ®»´¿¬»¼ ¬± ¿²§ -¸·°°·²¹ ½±³°¿²§ô ·²½´«¼·²¹ ÌÛÓßÍ Ô·²»ò ×² ¼»¿´·²¹ ©·¬¸ ¬¸±-» ®·-µ-ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- °®±¿½¬·ª»´§ ·³°´»³»²¬ ¿² ¿²¬·½·°¿¬·±² -¬»° ¾§ °®±¬»½¬·²¹ ·¬- ª»--»´- ©·¬¸ ·²-«®¿²½» ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬¸» ½±²¬¿·²»®ò Ñ¬¸»® ¬¸¿² ¬¸¿¬ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¿´-± ¿°°´·»- ¬¸» °®·±®·¬§ ±² ¬¸» -¿º»¬§ °±´·½§ ¿²¼ ½±³°´·¿²½» ½±²¼«½¬»¼ ¿½½±®¼·²¹´§ ¬± ¾±¬¸ ²¿¬·±²¿´ ¿²¼ ·²¬»®²¿¬·±²¿´ -¬¿²¼¿®¼ò Ì¸·- -¬»° ·- °®±ª»¼ ¬± ¾» ²»½»--¿®§ ¬± »²-«®» ¿´´ ª»--»´- ¿®» -»¿©±®¬¸§ ¿²¼ °®±ª·¼·²¹ ¾±¬¸ ±«® ½«-¬±³»®- ¿²¼ ±«®-»´ª»- ©·¬¸ -»½«®·¬§ò

4/13/2013 3:43:49 PM

ÐÌò ÐÛÔßÇßÎßÒ ÌÛÓÐËÎßÒ ÛÓßÍ Ì¾µò

Î·-·µ± Ú´«µ¬«¿-· Ò·´¿· Ì«µ¿® Î«°·¿¸



ìê

³¿¬¿ «¿²¹ ¿-·²¹ ³»³¾»®·µ¿² ®·-·µ± ¬»®-»²¼·®· §¿²¹ ¼¿°¿¬ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ¾»¾¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»®«¬¿³¿ ¼¿´¿³ ¸¿´ °»³¾»´·¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¾¿®«ô ³»²¹·²¹¿¬ ¾¿¸©¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ³»´¿µ«µ¿² ¿µ¬·ª·¬¿- °»³¾»´·¿² -»½¿®¿ ·³°±® ¼»²¹¿² ³»²¹¹«²¿µ¿² ³¿¬¿ «¿²¹ ¿-·²¹ò Ô·²¹µ«° ¾·-²·- Ð»®«-¿¸¿¿² ½«µ«° ®»²¬¿² «²¬«µ ³»²¹¿´¿³· ¸¿³¾¿¬¿² µ¿®»²¿ ²·´¿· ¬«µ¿® Î«°·¿¸ §¿²¹ ³¿-·¸ ¬»®¾·´¿²¹ ½«µ«° ®»²¼¿¸ ¼·¾¿²¼·²¹µ¿² ¼»²¹¿² ³¿¬¿ «¿²¹ ´¿·²²§¿ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹¿³¾·´ ´¿²¹µ¿¸ ¿²¬·-·°¿-· ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² µ±²ª»®-· -»¾¿¹·¿² °·²¶¿³¿² ¾¿²µ ¼¿´¿³ ËÍ Ü±´´¿® ³»²¶¿¼· ³¿¬¿ «¿²¹ Î«°·¿¸ °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïð §¿²¹ ¬»®«- ¼·´¿µ«µ¿² ¸·²¹¹¿ -»µ¿®¿²¹ µ¿®»²¿ ¬»®¾«µ¬· »º»µ¬·º ¼¿´¿³ ³»´·²¼«²¹·

Î«°·¿¸ Û¨½¸¿²¹» Î¿¬» Ú´«½¬«¿¬·±² Î·-µ Î«°·¿¸ ½«®®»²½§ ¿¹¿·²-¬ º±®»·¹² ½«®®»²½§ ¸¿- ·¬- ±©² ®·-µ ¬¸¿¬ ³¿§ ´·º¬ ±«® »¨°»²-»- «°ô »-°»½·¿´´§ ©¸»² ¾«§·²¹ ²»© ª»--»´-ô ½±²-·¼»®·²¹ ¬¸¿¬ ©» «-»¼ ¬± ¬®¿¼» ·² º±®»·¹² ½«®®»²½§ò Ñ«® ¾«-·²»-- -½±°» ·- ¯«·¬» º®¿¹·´» ©¸»² ½±²º®±²¬»¼ ©·¬¸ ¬¸» ´±© »¨½¸¿²¹» ®¿¬» ±² Î«°·¿¸ ¿¹¿·²-¬ º±®»·¹² ½«®®»²½§ò É» ¿®» ¿²¬·½·°¿¬·²¹ ·¬ ¾§ ½±²ª»®¬·²¹ ³±-¬ ±º ±«® ¾¿²µ ´±¿²- ·² ËÍ Ü±´´¿® ¬± Î«°·¿¸ ±² îðïð ¿²¼ ©·´´ ¿´©¿§- ¾» ¼±²» «° «²¬·´ ²±© ¼«» ¬± ·¬- »ºº»½¬·ª»²»-- ·² °®±¬»½¬·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§

Õ»¹·¿¬¿² Ð»³¿-¿®¿²

Ó¿®µ»¬·²¹ ß½¬·ª·¬·»-

ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»´¿µ«µ¿² ´¿²¹µ¿¸ -¬®¿¬»¹·- «²¬«µ ³»²¹¿¬¿-· °»®-¿·²¹¿² ·²¼«-¬®· ¼»²¹¿² ³»³°»®´«¿¶¿²¹µ¿«¿² °»²¹·®·³¿² ¾¿®¿²¹ ¿²¬¿® °«´¿« ³»´¿´«· ¿µ¬·ª·¬¿- °»³¾«µ¿¿² ®«¬»ó®«¬» ¾¿®« §¿²¹ -¿²¹¿¬ -¬®¿¬»¹·-ò Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»®«- ¾»®«°¿§¿ «²¬«µ ³»³°»®´«¿- ¶¿²¹µ¿«¿²²§¿ ¿¹¿® ¼¿°¿¬ ³»³»²«¸· -»¬·¿° °»®³·²¬¿¿² °»´¿²¹¹¿² ¼¿´¿³ ³»²¹¹¿°¿· -»¬·¿° ¼¿»®¿¸ -»µ¿´·¹«- ³»²¶¿²¹µ¿« °»´¿²¹¹¿² °±¬»²-·¿´ ´¿·²²§¿ò Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ³»´¿µ«µ¿² µ»¹·¿¬¿² °»³¿-¿®¿² §¿²¹ ¾»®¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¼»²¹¿² -»´¿´« ³»²¹«¬¿³¿µ¿² µ»¾«¬«¸¿² °»´¿²¹¹¿²ò Í»¬·¿° °»²¹·®·³¿² ¼·¬¿²¹¿²· -»½¿®¿ °®±º»-·±²¿´ ¼»²¹¿² ³»³°»®¸¿¬·µ¿² µ»¬»°¿¬¿² ¼¿² µ»¿³¿²¿² °»²¹·®·³¿² µ¿®¹±ò Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ³»´¿µ«µ¿² °»²¼»µ¿¬¿² -»½¿®¿ »³±-·±²¿´ ¼»²¹¿² ³»²¹»¼»°¿²µ¿² -·µ¿° ®»-°±²-·º ¬»®¸¿¼¿° -»¬·¿° °»®³¿-¿´¿¸¿² §¿²¹ ¼·¸¿¼¿°· ¼¿´¿³

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- ¼±²» -±³» -¬®¿¬»¹·½ ·²·¬¿¬·ª»- ¬± ±ª»®½±³» ·²¼«-¬®§Ž- ½±³°»¬·¬·±² ¾§ »¨°¿²¼·²¹ ·¬¼»´·ª»®§ ®¿²¹» ¬± ¿´´ ±ª»® ¿®½¸·°»´¿¹± ¾§ ±°»²·²¹ ²»© ¿²¼ -¬®¿¬»¹·½ ®±«¬»-ò Ì¸·- ·²·¬·¿¬·ª»- ©·´´ °®±ª»¼ ¬± ¾» «-»º«´´ ¬± ³»»¬ ¬¸» ½«-¬±³»®-Ž ¼»³¿²¼ ¾§ ®»¿½¸·²¹ ½«-¬±³»®-ò É» ¸¿²¼´» »ª»®§ ³¿®µ»¬·²¹ ¿½¬·ª·¬§ Ûª»®§ -¸·°³»²¬ ©·´´ ¿´©¿§- ¾» ¸¿²¼´»¼ °®±º»--·±²¿´´§ ¾§ °¿§·²¹ ¿¬¬»²¬·±² ¬± ¬·³» °«²½¬«¿´·¬§ ¿´±²¹ ©·¬¸ -¿º»¬§ ½¿®¹± ¼»´·ª»®§ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¿´-± ½¿®®·»- ±«¬ ¿² »³±¬·±²¿´ ¿°°®±¿½¸ ¬± ½«-¬±³»®- ¾§ -¸±©·²¹ ¿ ®»-°±²-·ª» ¿¬¬·¬«¼» ¿²¼ ®»-°±²¼- ¬± ¿²§ °®±¾´»³-±´«¬·±²ò Ì¸»-» ©¸±´» »ºº±¬- ©»®» ¼±²» ¬± ·²½®»¿-» ÌÛÓßÍ Ô·²»Ž- ½«-¬±³»® ´±§¿´¬§ò

Í»³«¿ «°¿§¿ ·²· ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² «²¬«µ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² ´±§¿´·¬¿- °»´¿²¹¹¿² µ»°¿¼¿ ÌÛÓßÍ Ô·²»ò

Ì»µ²±´±¹· ×²º±®³¿-·

×²º±®³¿¬·±² Ì»½¸²±´±¹§

ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²»³°¿¬µ¿² Ì»µ²±´±¹· ×²º±®³¿-· øÌ×÷ -»¾¿¹¿· »´»³»² °»²¬·²¹ §¿²¹ ³»²«²¶¿²¹ °»®¬«³¾«¸¿²ô ·²±ª¿-·ô ¼¿² µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ ³»´¿µ«µ¿² µ»®¶¿ -¿³¿ ¼»²¹¿² ÐÌ Þ¿²µ Ó¿²¼·®· øÐ»®-»®±÷ Ì¾µ ¼¿´¿³ °»²¹¿¼¿¿² Ó¿²¼·®· Ê·®¬«¿´ ß½½±«²¬ «²¬«µ ³»³°»®³«¼¿¸ °»³¿²¬¿«¿² ¿½½±«²¬ -¬¿¬»³»²¬ ¾¿¹· °»´¿²¹¹¿²ò Ë°¿§¿ ·²· ¬·¼¿µ ¾»®¸»²¬· -¿³°¿· ¼· -·²· µ¿®»²¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¶«¹¿ ¬»´¿¸ ³»²»³°¿¬µ¿² -·-¬»³ Ì× -»¾¿¹¿· °«-¿¬ °»²¹»´±´¿¿² ·²º±®³¿-· §¿²¹ ¾»®µ¿·¬¿² ¼»²¹¿² °»³¿²¬«¿²

ÌÛÓßÍ Ô·²» °«¬- ¬¸» ×²º±®³¿¬·±² Ì»½¸²±´±¹§ ø×Ì÷ ¿- ¿² ·³°±®¬¿²¬ »´»³»²¬ ¬¸¿¬ -«-¬¿·² ¹®±©¬¸ô ·²²±ª¿¬·±²ô ¿²¼ Ý±³°¿²§Ž- °»®º±®³¿²½»ò É» ¸¿ª» ¾»»² ½±±°»®¿¬·²¹ ©·¬¸ ÐÌ Þ¿²µ Ó¿²¼·®· øÐ»®-»®±÷ Ì¾µ ·² ¬¸» °®±½«®»³»²¬ ±º Ó¿²¼·®· Ê·®¬«¿´ ß½½±«²¬ ¬± ³¿µ» ±«® ½«-¬±³»®- »¿-§ ¬± ³±²·¬±® ¬¸»·® ¿½½±«²¬ -¬¿¬»³»²¬ò Ò±¬ ±²´§ ¬¸¿¬ô ©» ¸¿ª» ¿´-± «-» ×Ì ¿- ¬¸» ½»²¬»® ±º ·²º±®³¿¬·±² -§-¬»³ ¬¸¿¬ ·- ½´±-»´§ ®»´¿¬»¼ ©·¬¸ ¬¸» ³±²·¬±®·²¹ ±º ½±²¬¿·²»® -¸·°°·²¹ ¼»´·ª»®§ô


4/13/2013 3:43:50 PM

°»²¹·®·³¿² µ±²¬¿·²»®ô -·-¬»³ ³¿²¿¶»³»² ¼±µ«³»²¬¿-· ¼¿¬¿ ³¿²¿¶»³»² §¿²¹ ¾»®µ¿·¬¿² ¼»²¹¿² ÍÜÓ ¼¿² ¶«¹¿ ¼¿¬¿ °»²¬·²¹ ´¿·²²§¿ò Ë°¿§¿ ·²· ¼·°»®½¿§¿ ¿µ¿² ³»²¼«µ«²¹ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ³»´¿µ«µ¿² °®±-»×²¬»¹®¿¬·±² øÎ»½±ª»®§÷ §¿²¹ -»-«¿· ¼»²¹¿² -¬®¿¬»¹·½ °´¿²²·²¹ ³»²«¶« ª·-· °¿¼¿ ¬¿¸«² îðïéò

³¿²¿¹»³»²¬ -§-¬»³ ¬¸¿¬ ®»´¿¬»¼ ¬± ¸«³¿² ®»-±«®½»¿²¼ ±¬¸»® ·³°±®¬¿²¬ ¼¿¬¿-ò Ì¸» »ºº±®¬ ·- °®±ª»¼ ¬± ¾» «-»º«´´ ·² -«°°±®¬·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ ·² ½±³³»²½·²¹ ·¬×²¬»¹®¿¬·±² øÎ»½±ª»®§÷ °®±½»-- ¿½½±®¼·²¹ ¬± -¬®¿¬»¹·½ °´¿²²·²¹ ¬±©¿®¼- ¬¸» ª·-·±² ·² îðïéò


ìé



4/13/2013 3:43:53 PM

Tata Kelola Perusahaan


Good Corporate Governance



ìè

Õ±³·¬³»² ÌÛÓßÍ Ô·²» «²¬«µ ³»²¹·³°´»³»²¬¿-·µ¿² -·-¬»³ ¬¿¬¿ µ»´±´¿ §¿²¹ ¾¿·µ øÙ±±¼ Ý±®°±®¿¬» Ù±ª»®²¿²½»÷ ³»®«°¿µ¿² ¾¿¹·¿² ¼¿®· «°¿§¿ «²¬«µ ³»²½·°¬¿µ¿² ·µ´·³ «-¿¸¿ §¿²¹ µ±²¼«-·ºò Õ±³·¬³»² ¬»®-»¾«¬ ¿µ¿² ³»²¼±®±²¹ ¬»®½·°¬¿²§¿ °»²¹»´±´¿¿² Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ °®±º»-·±²¿´ô ¬®¿²-°¿®¿²ô ¼¿² ¬·²¼¿µ¿² §¿²¹ ¾»®´¿²¼¿-µ¿² ²·´¿· ³±®¿´ ¬·²¹¹· ¼»²¹¿² µ»°¿¬«¸¿² ¬»®¸¿¼¿° °»®¿¬«®¿² °»®«²¼¿²¹¿² §¿²¹ ¾»®´¿µ« -»®¬¿ µ»-¿¼¿®¿² ¿µ¿² ¿¼¿²§¿ ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ -±-·¿´ °»®«-¿¸¿¿² ¬»®¸¿¼¿° -¬¿µ»¸±´¼»®-ò Ü¿´¿³ °»´¿µ-¿²¿¿²²§¿ô Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-ô ¬»®³¿-«µ Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»²ô Ü·®»µ-·ô Õ±³·¬» ß«¼·¬ô ¼¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ ³»´¿µ-¿²¿µ¿² ¬«¹¿- ¼¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾²§¿ ³¿-·²¹ó³¿-·²¹ -»-«¿· ¼»²¹¿² µ»¬»²¬«¿² §¿²¹ ¾»®´¿µ«ò Ø¿´ ·²· -¿²¹¿¬ ³»³¾¿²¬« Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ³»²¶¿¹¿ ¼¿§¿ -¿·²¹ §¿²¹ µ«¿¬ ¾¿·µ -»½¿®¿ ²¿-·±²¿´ ³¿«°«² ·²¬»®²¿-·±²¿´ò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ½±³³·¬³»²¬ ¬± ·³°´»³»²¬ ¹±±¼ ½±®°±®¿¬» ¹±ª»®²¿²½» ·- ±«® ©¿§ ¬± ½®»¿¬» ¿ ½±²¼«-·ª» ¾«-·²»-- »²ª·®±²³»²¬ò Ì¸» ½±³³·¬³»²¬ ©·´´ »²½±«®¿¹» Ý±³°¿²§Ž- ³¿²¿¹»³»²¬ ·² ¿ ©¿§ ³¿µ·²¹ ¼»½·-·±² ¿²¼ ½±²¼«½¬»¼ ·¬- ¿½¬·ª·¬§ ¾¿-»¼ ±² ¸·¹¸ ³±®¿´ ª¿´«» ¿½½±®¼·²¹ ¬± ¿°°´·½¿¾´» ´¿©- ¿²¼ ®»¹«´¿¬·±²- ¿´±²¹ ©·¬¸ ¿©¿®»²»-- ¬± -¬¿µ»¸±´¼»®-Ž ®»-°±²-·¾·´·¬§ò ×² °®¿½¬·½»ô Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-ô ·²½´«¼·²¹ ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®ô Ü·®»½¬±®ô ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»ô ¿²¼ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ ¸¿ª» ¼±²» ¿´´ ¬¸»·® ¼«¬·»- ¿²¼ ®»-°±²-·¾·´·¬·»- ¿½½±®¼·²¹ ¬± ®»¹«´¿¬·±²-ò Ì¸·- ·- °®±ª» ¬± ¾» «-»º«´´ ·² ¸»´°·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ ³¿·²¬¿·² ·¬- -¬®±²¹ ½±³°»¬»¬·ª»²»-- ¾±¬¸ ²¿¬·±²¿´ ¿²¼ ·²¬»®²¿¬·±²¿´´§ò

Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ øÎËÐÍ÷

Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- øÙÓÍ÷

ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²§»´»²¹¹¿®¿µ¿² Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ øÎËÐÍ÷ «²¬«µ ³»³¾¿¸¿- ¾»®¾¿¹¿· µ»¾·¶¿µ¿² ¼¿² ´¿²¹µ¿¸ -¬®¿¬»¹·- ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼¿´¿³ ³»²¹¿³¾·´ µ»°«¬«-¿² -»¾¿¹¿· -»¾«¿¸ ¾¿¼¿² ¸«µ«³ ¾»®¼¿-¿®µ¿² °¿°¿®¿² §¿²¹ ¼·µ»³«µ¿² ±´»¸ Ü·®»µ-· ¼¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-ò Ð»²§»´»²¹¹¿®¿¿² ÎËÐÍÌ ¼¿² ÎËÐÍÔÞ ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ îç Ö«²· îðïî §¿²¹ ¾»®¬»³°¿¬ ¼· Ù»¼«²¹ Þ«®-¿ Ûº»µ ×²¼±²»-·¿ô Ì±©»® îô ´¿²¬¿· ïô ¼· Ö¿µ¿®¬¿ò Õ»¹·¿¬¿² ·²· ¼·¸¿¼·®· ±´»¸ °¿®¿ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ ÌÛÓßÍ Ô·²»ô Õ±³·-¿®·¼¿² Ü·®»µ-· Ð»®«-¿¸¿¿²ô ©¿®¬¿©¿²ô -»®¬¿ °¿®¿ ¬¿³« «²¼¿²¹¿² ´¿·²²§¿ §¿²¹ ¬»®¼·®· ¼¿®· ¿²¿´·- -»®¬¿ °·¸¿µ §¿²¹ ¾»®µ»°»²¬·²¹¿² ¼»²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ð¿°¿®¿² ¸¿-·´ ÎËÐÍ ¶«¹¿ ¼·©¿®¬¿µ¿² ¼¿´¿³ Ø¿®·¿² Þ·-²·×²¼±²»-·¿ ¼¿² ×²ª»-¬±® Ü¿·´§ ¬»®¬¿²¹¹¿´ í Ö«´· îðïîò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ½±²¼«½¬»¼ ·¬- Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- øÙÓÍ÷ ¬± ¼·-½«-- ª¿®·±«- °±´·½·»¿´±²¹ ©·¬¸ ±¬¸»® -¬®¿¬»¹·½ ·²·¬·¿¬·ª»- º±® ÌÛÓßÍ Ô·²» ·² ³¿µ·²¹ ¼»½·-·±² ¿- ¿ ½±®°±®¿¬·±² ¾¿-»¼ ±² ¬¸» »¨°±-«®» ¬¸¿¬ °®»-»²¬»¼ ¾§ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-ò Ì¸» ß²²«¿´ Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- øßÙÓÍ÷ ¿²¼ Û¨¬®¿±®¼·²¿®§ Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- øÛÙÓÍ÷ ©»®» ¼±²» ·² ×²¼±²»-·¿ Í¬±½µ Û¨½¸¿²¹» Þ«·´¼·²¹ô î²¼ Ì±©»®ô

Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ Ì¿¸«²¿² øÎËÐÍÌ÷

ß²²«¿´ Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®øßÙÓÍ÷

ß¹»²¼¿ ïò Ð»®-»¬«¶«¿² ¿¬¿- Ô¿°±®¿² Ì¿¸«²¿² ¼¿² Ð»²¹»-¿¸¿² Ô¿°±®¿² Õ»«¿²¹¿² ß«¼·¬ Õ±²-±´·¼¿-· Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² Û²¬·¬¿- ß²¿µ «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïï -»®¬¿ °»³¾»®·¿² °»³¾»¾¿-¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ø¿½¯«·¬ »¬ ¼» ½¸¿®¹»÷ µ»°¿¼¿ ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· ¼¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¿¬¿°»²¹«®«-¿² ¼¿² °»²¹¿©¿-¿² §¿²¹ ¼·¶¿´¿²µ¿² -»´¿³¿ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïïò

ß¹»²¼¿ ïò Ì¸» ¿°°®±ª»³»²¬ ±º ¬¸» ß²²«¿´ Î»°±®¬ ¿²¼ Ú·²¿²½·¿´ Ð»®º±®³¿²½» ±º Ý±³°¿²§ ¿²¼ Í«¾-·¼·¿®·»- º±® ¬¸» §»¿® ±º îðïï ¿²¼ ¹®¿¬·²¹ º«´´ ®»´»¿-» ¿²¼ ¼·-½¸¿®¹» ø¿½¯«·¬ »¬ ¼» ½¸¿®¹»÷ ¬± Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ®»¹¿®¼·²¹ ³¿²¿¹»³»²¬ ¿²¼ -«°»®ª·-·±² ¬¸¿¬ ¸¿- ¾»»² ¼±²» ¿´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïïò


ÌÛÓßÍ Ô·²» -¸¿®¸±´¼»®-ô Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-ô ¶±«®²¿´·-¬-ô ¿²¼ ±¬¸»® ·²ª·¬»¼ ¹«»-¬- ¬¸¿¬ ½±³°±-»¼ ±º ¿²¿´§-¬ ¿²¼ ±¬¸»® ·²¬»®»-¬»¼ °¿®¬·»- ©·¬¸ Ý±³°¿²§ò Ì¸» »¨°±-«®» ±º ßÙÓÍ ¿²¼ ÛÙÓÍ ©¿- °®±½´¿·³»¼ ·² Ø¿®·¿² Þ·-²·- ×²¼±²»-·¿ ¿²¼ ×²ª»-¬±® Ü¿·´§ ±² Ö«´§ í®¼ô îðïîò

4/13/2013 3:43:55 PM

×³°´»³»²¬¿-· ¬¿¬¿ µ»´±´¿ °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¾¿·µ øÙÝÙ÷ ÌÛÓßÍ Ô·²» ¾»®´¿²¼¿-µ¿² ´·³¿ °®·²-·° «¬¿³¿ §¿·¬«æ Õ»¬»®¾«µ¿¿²ô ßµ«²¬¿¾·´·¬¿-ô Ì¿²¹¹«²¹ Ö¿©¿¾ô Õ»³¿²¼·®·¿²ô ¼¿² Õ»©¿¶¿®¿²ò Í»¬·¿° »´»³»² ¾»®µ±²¬®·¾«-· -»½¿®¿ °±-·¬·º «²¬«µ ³»³°»®¬¿¸¿²µ¿² ·²ª»-¬±® -»¬·¿ Ð»®«-¿¸¿¿²ô -»µ¿´·¹«- ³»³¾«µ¿ °»´«¿²¹ ³»³°»®±´»¸ ·²ª»-¬±® ¾¿®«ò

Î»-°±²-·¾·´·¬§ô ×²¼»°»²¼»²½§ô ¿²¼ Ú¿·®²»--ò Ûª»®§ »´»³»²¬ ½±²¬®·¾«¬»·² ¿ °±-·¬·ª» ©¿§ ¬± ³¿·²¬¿·² Ý±³°¿²§Ž- ´±§¿´ ·²ª»-¬±®- ¿²¼ ±°»² «° ±°°±®¬·²·¬·»- ¬± ¹¿·² ²»© ·²ª»-¬±®-ò


Ì¸» ·³°´»³»²¬¿¬·±² ±º ¹±±¼ ½±®°±®¿¬» ¹±ª»®²¿²½» øÙÝÙ÷ ·² ÌÛÓßÍ Ô·²»

ìç



4/13/2013 3:43:58 PM


îò Ð»²»®·³¿¿² Ô¿°±®¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¬»²¬¿²¹ °»´¿µ-¿²¿¿² ¬«¹¿- °»²¹¿©¿-¿² -»´¿³¿ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïïò íò Ð»²»®·³¿¿² Ô¿°±®¿² Ü·®»µ-· ¿¬¿- °»²¶«¿´¿² ¿®³¿¼¿ Ð»®«-¿¸¿¿² -»´¿³¿ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïï ¼¿´¿³ ®¿²¹µ¿ °»®»³¿¶¿¿² ¿®³¿¼¿ Ð»®«-¿¸¿¿²ò



ëð

ìò Ð»³¾»®·¿² µ«¿-¿ µ»°¿¼¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·«²¬«µ ³»²«²¶«µ ßµ«²¬¿² Ð«¾´·µ Ð»®-»®±¿² «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïîò ëò Ð»²»¬¿°¿² ®»³«²»®¿-· ¼¿² ¬«²¶¿²¹¿² ´¿·² ¾¿¹· ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· Ð»®«-¿¸¿¿²ò ÕÛÐËÌËÍßÒ

îò Î»½»·ª»¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- Î»°±®¬ îðïïò íò Î»½»·ª»¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- Î»°±®¬ ®»¹¿®¼·²¹ îðïï ·² ¬¸» ±®¼»® ±º ®»¶«ª»²¿¬·±² ±º Ý±³°¿²§ùª»--»´-ò ìò Ù®¿²¬»¼ °±©»®- ¬± Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¬± ¼»¬»®³·²» ¬¸» Ð«¾´·½ ß½½±«²¬¿²¬ Ñ ëò Ì¸» ¿°°®±ª»³»²¬ ¬¸» ®»³«²»®¿¬·±² ¿²¼ ±¬¸»® ¿´´±©¿²½»- º±® Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-ò ÜÛÝ×Í×ÑÒ

ß¹»²¼¿ ï ïò Ó»²§»¬«¶«· ¼¿² ³»²»®·³¿ Ô¿°±®¿² Ì¿¸«²¿² ¬»²¬¿²¹ µ»¹·¿¬¿² ¼¿² ¬¿¬¿ «-¿¸¿ µ»«¿²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« §¿²¹ ¾»®¿µ¸·® °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïï ¼»²¹¿² ¾¿·µô -»®¬¿ ³»²¹»-¿¸µ¿² °»®¸·¬«²¹¿² Ò»®¿½¿ ¼¿² Ô¿¾¿ Î«¹· «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« §¿²¹ ¾»®¿µ¸·® °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïï §¿²¹ ¼·¿«¼·¬ ±´»¸ Õ¿²¬±® ßµ«²¬¿² Ð«¾´·µ •Ð«®©¿²¬±²±ô Í«¸»®³¿² ú Í«®¶¿Œ -»¾¿¹¿·³¿²¿ ¬»®½¿²¬«³ ¼¿´¿³ ´¿°±®¿²²§¿ Ò±³±®æ ÎÐÝóîðèêñÐÍÍñîðïî ¬¿²¹¹¿´ îê Ó¿®»¬ îðïî ¼»²¹¿² ³»³¾»®·µ¿² °»²¼¿°¿¬ §¿·¬« ©¿¶¿® ¬»®¸¿¼¿° -»³«¿ ¸¿´ ³¿¬»®·¿´ò îò Ü»²¹¿² ¼·-»¬«¶«·²§¿ Ô¿°±®¿² Ì¿¸«²¿² ¼¿² ¼·-¿¸µ¿²²§¿ Ð»®¸·¬«²¹¿² Ì¿¸«²¿² Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« §¿²¹ ¾»®¿µ¸·® °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïïô ³¿µ¿ ¼»²¹¿² ·²· Î¿°¿¬ ³»³¾»¾¿-µ¿² -»°»²«¸²§¿ ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· ¼¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- Ð»®-»®±¿² ¼¿®· ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¼¿² -»¹¿´¿ ¬¿²¹¹«²¹¿² øª±´´»¼·¹ ¿½¯«·¬ »¬ ¼» ½¸¿®¹»÷ ¿¬¿- ¬·²¼¿µ¿² °»²¹«®«-¿² ¼¿² °»²¹¿©¿-¿² §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»®»µ¿ ¶¿´¿²µ¿² -»´¿³¿ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïïô -»¶¿«¸ ¬·²¼¿µ¿² ³»®»µ¿ ¬»®½¿²¬«³ ¼¿´¿³ Ð»®¸·¬«²¹¿² Ò»®¿½¿ ¼¿² Ô¿¾¿ Î«¹·ò íò Ó»²»¬¿°µ¿² ¬·¼¿µ ¿¼¿ °»³¾¿¹·¿² Ü·ª·¼»² µ»°¿¼¿ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïïò

ï-¬ ß¹»²¼¿ ïò ß°°®±ª»¼ ¿²¼ ¿½½»°¬»¼ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ß²²«¿´ Î

ß¹»²¼¿ î Ó»²»®·³¿ Ô¿°±®¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¬»²¬¿²¹ °»´¿µ-¿²¿¿² ¬«¹¿- °»²¹¿©¿-¿² -»´¿³¿ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïïò

î²¼ ß¹»²¼¿ ß½½»°¬»¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--±²»®-Ž Î»°±®¬ ®»¹¿®¼·²¹ ¬¸»·® -«°»®ª·-±®§ ¬¿-µ- ·³°´»³»²¬¿¬·±²

ß¹»²¼¿ í Ó»²»®·³¿ Ô¿°±®¿² Ü·®»µ-· ¿¬¿- °»²¶«¿´¿² ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ -»´¿³¿ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïï ¼¿´¿³ ®¿²¹µ¿ °»®»³¿¶¿¿² ¿®³¿¼¿ -»¾¿²§¿µ ¼»´¿°¿² «²·¬ µ¿°¿´ò

í®¼ ß¹»²¼¿ ß½½»°¬»¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-Ž Î»°±®¬ ®»¹¿®¼·²¹ -¿´»- ¿½¬·ª·¬§ ±º »·¹¸¬ ª»--»´- ¼«®·²¹


Ú·²¿²½·¿´ Í¬¿¬»³»²¬- ½±²-·-¬»¼ ±º Þ¿´¿²½» Í¸»»¬- ¿²¼ Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïïô ©¸·½¸ ¸¿- ¾»»² ¿«¼·¬»¼ ¾§ Ð«¾´·½ ß½½±«²¬¿²¬ •Ð«®©¿²¬±²±ô Í«¸»®³¿² ú Í«®¶¿Œ ¿- -¬¿¬»¼ ·² ¬¸» ×²¼»°»²¼»²¬ ß«¼·¬±®-Ž Î»°±®¬ ²«³¾»®æ ÎÐÝóîðèêñÐÍÍñîðïî ¼¿¬»¼

îò Ë°±² ¬¸» ¿½½»°¬¿²½» ±º ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ß²²«¿´ Î §»¿® »²¼»¼ Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïïô ¬¸»®»¾§ ¿´-± °®±ª·¼»- º«´´§ ®»´»¿-» ¿²¼ ¼·-½¸¿®¹» ¬± ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®º±® ¿´´ ¬¸» ³¿²¿¹»³»²¬ ¿½¬·±²- ¿²¼ -«°»®ª·-·±² øª±´´»¼·¹ ¿½¯«·¬ »¬ ¼» ½¸¿®¹»÷ ¬¸¿¬ ¬¸»§ ½±²¼«½¬ ¼«®·²¹ ¬¸» §»¿® îðïï ¿- º¿® ¿- ¬¸» ¿½¬·±²- ±º ¬¸»

íò ß«¬¸±®·¦»¼ ¬¸¿¬ ¬¸»®» ©·´´ ¾» ²± Ü·ª·¼»²¼ °¿§³»²¬

4/13/2013 3:44:04 PM

ß¹»²¼¿ ì Ó»³¾»®· µ«¿-¿ µ»°¿¼¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- «²¬«µ ³»²«²¶«µ ßµ«²¬¿² Ð«¾´·µ §¿²¹ ¿µ¿² ³»²¹¿«¼·¬ ´¿°±®¿² µ»«¿²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« §¿²¹ ¾»®¿µ¸·® °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïî ¼¿² ³»³¾»®·µ¿² µ«¿-¿ µ»°¿¼¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- «²¬«µ ³»²»¬¿°µ¿² ¶«³´¿¸ ®»³«²»®¿-· -»®¬¿ °»®-§¿®¿¬¿² ´¿·²²§¿ ¾¿¹· ßµ«²¬¿² Ð«¾´·µ §¿²¹ ¼·¬«²¶«µò

ì¬¸ ß¹»²¼¿ Ù®¿²¬»¼ °±©»®- ¬± Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¬± ¼»¬»®³·²» ¬¸» Ð«¾´·½ ß½½±«²¬¿²¬ Ñ

ß¹»²¼¿ ë ïò Ó»²»¬¿°µ¿² ¶«³´¿¸ ®»³«²»®¿-· ¼¿² ¬«²¶¿²¹¿² ´¿·² ¾¿¹· -»´«®«¸ ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·«²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïî ¼»²¹¿² ¬±¬¿´ µ»-»´«®«¸¿² «²¬«µ -»³«¿ ¿²¹¹±¬¿ ³¿µ-·³¿´ ³»²½¿°¿· Î°ïòðððòðððòðððôó ø-¿¬« ³·´·¿® ®«°·¿¸÷ ¼¿² ³»³¾»®·µ¿² ©»©»²¿²¹ µ»°¿¼¿ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ Ó¿§±®·¬¿- «²¬«µ ³»³«¬«-µ¿² °»²¹¿´±µ¿-·¿² ¾»-¿® ®»³«²»®¿-· ¼¿² ¬«²¶¿²¹¿² ´¿·²²§¿ ¾¿¹· ³¿-·²¹ó³¿-·²¹ ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿®· ¶«³´¿¸ ¬±¬¿´ ¬»®-»¾«¬ò

ë¬¸ ß¹»²¼¿ ïò ß«¬¸±®·¦»¼ ¬¸» ®»³«²»®¿¬·±² ¿³±«²¬ ¿²¼ ±¬¸»® ¿´´±©¿²½»- º±® ¬¸» ©¸±´» ³»³¾»®- ±º Þ±¿®¼ ±º

îò Ó»³¾»®·µ¿² µ«¿-¿ µ»°¿¼¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·«²¬«µ ³»²»¬¿°µ¿² ®»³«²»®¿-· ¼¿² ¬«²¶¿²¹¿² ¾¿¹· °¿®¿ ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïîò

îò ß«¬¸±®·¦»¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¬± »-¬¿¾´·-¸ ¬¸» ¬±¬¿´ ®»³«²»®¿¬·±² ¿²¼ ±¬¸»®

ëï

§»¿® ±º îðïîò

Û¨¬®¿±®¼·²¿®§ Ù»²»®¿´ Í¸¿®»¸±´¼»®- øÛÙÓÍ÷

Ó»»¬·²¹

±º

ß¹»²¼¿ ïò ß°°®±ª»¼ ¬¸» -¿´»- ¿²¼ °«®½¸¿-» °´¿²- ø½¿°·¬¿´ »¨°»²¼·¬«®» ±® ½¿°»¨÷ ª»--»´-ô »¯«·°³»²¬-ô ¬±±´¿²¼ ±¬¸»® -«°°±®¬·²¹ º¿-½·´·¬·»- º±® Ý±³°¿²§ ¿²¼

îò Ð»³¾»®·¿² µ«¿-¿ ¼¿²ñ¿¬¿« °»®-»¬«¶«¿² ¿¬¿¬·²¼¿µ¿²ó¬·²¼¿µ¿² µ¸«-«- ¬»®¬»²¬« Ü·®»µ-· ¼¿²ñ ¿¬¿« Õ±³·-¿®·- §¿²¹ ¿µ¿² ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² «²¬«µ °»²¹¿´·¸¿²ô °»³¾»´·¿² µ¿°¿´ ¼¿²ñ¿¬¿« ¬·²¼¿µ¿² ´¿·²²§¿ô ¬»®³¿-«µ °»³¾»®·¿² ¶¿³·²¿² µ»°¿¼¿

îò Ì¸» ¼»´»¹¿¬·±² ±º ¿«¬¸±®·¬§ ¿²¼ñ±® ¿°°®±ª¿´ «°±² Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿²¼ñ±® Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- -°»½·¿´ ¿½¬·±²- ®»¹¿®¼·²¹ ¼·ª»®-·±²-ô ª»--»´- ·²ª»-¬¿¬·±² ¿²¼ñ±® ±¬¸»® ¿½¬·±²-ô ·²½´«¼·²¹ ¿--«®¿²½» ¬± ¬¸·®¼ °¿®¬§ ·² ¬¸»

¿--»¬-÷ §¿²¹ ¬»®µ¿·¬ ¼¿´¿³ ®¿²¹µ¿ µ»¹·¿¬¿² °±µ±µ Ð»®«-¿¸¿¿²ò

¿½¬·ª·¬§ò

ÕÛÐËÌËÍßÒ

ÜÛÝ×Í×ÑÒ

ß¹»²¼¿ ï Ó»²§»¬«¶«· ®»²½¿²¿ °»²¶«¿´¿² ¼¿² °»³¾»´·¿² ø·²ª»-¬¿-· ¾¿®¿²¹ ³±¼¿´ ¿¬¿« ½¿°»¨÷ ¿®³¿¼¿ô °»®´»²¹µ¿°¿²ô °»®¿´¿¬¿²ô -»®¬¿ -¿®¿²¿ °»²«²¶¿²¹ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² Û²¬·¬¿- ß²¿µ §¿²¹ ¶«³´¿¸²§¿ ¾»®µ·-¿® -»¾»-¿® Î°ééëòðððòðððòðððôó ø¬»®³¿-«µ ¼·¼¿´¿³²§¿ ½¿°»¨ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïï÷ò

ï-¬ ß¹»²¼¿ ß°°®±ª»¼ ¬¸» -¿´»- ¿²¼ °«®½¸¿-» °´¿²- ø½¿°·¬¿´ »¨°»²¼·¬«®» ±® ½¿°»¨÷ ª»--»´-ô »¯«·°³»²¬-ô ¬±±´¿²¼ ±¬¸»® -«°°±®¬·²¹ º¿-½·´·¬·»- º±® Ý±³°¿²§ ¿²¼ Í«¾-·¼·¿®·»- ·² ¿³±«²¬ ±º Î°ééëôðððôðððòó


ß¹»²¼¿ ïò Ð»®-»¬«¶«¿² ®»²½¿²¿ °»²¶«¿´¿² ¼¿² °»³¾»´·¿² ø·²ª»-¬¿-· ¾¿®¿²¹ ³±¼¿´ ¿¬¿« ½¿°»¨÷ ¿®³¿¼¿ô °»®´»²¹µ¿°¿²ô °»®¿´¿¬¿²ô -»®¬¿ -¿®¿²¿ °»²«²¶¿²¹ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² Û²¬·¬¿- ß²¿µ «²¬«µ ¬¿¸«² ¾«µ« îðïîò



¬±¬¿´ ²«³¾»® ®»¿½¸»- Î°ïòðððôðððôðððòó ø±²» ¾·´´·±² ®«°·¿¸÷ ¿²¼ ¹·ª·²¹ ¿«¬¸±®·¬·§ ¬± Ó¿¶±®·¬§ Í¸¿®»¸±´¼»®- ¬± ¼»¬»®³·²» ¬¸» ¿´´±½¿¬·±² ±º ®»³«²»®¿¬·±² ¿²¼ ±¬¸»® ¿´´±©¿²½»- º±® »¿½¸ ³»³¾»® ±º Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¾¿-»¼ ±² ¬¸» ¬±¬¿´ ²«³¾»®ò


Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ Ì¿¸«²¿² Ô«¿® Þ·¿-¿ øÎËÐÍÔÞ÷

¿´-± ¹®¿²¬»¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¬¸» °±©»® ¬± ¼»¬»®³·²» ¬¸» ¬±¬¿´ ®»³«²»®¿¬·±² ¿´±²¹ ©·¬¸ ±¬¸»® ®»¯«·®»³»²¬- º±® ¬¸» ¿°°±·²¬»¼ Ð«¾´·½ ß½½±«²¬¿²¬ò

4/13/2013 3:44:10 PM



ëî

ß¹»²¼¿ î Ó»³¾»®·µ¿² µ«¿-¿ ¼¿²ñ¿¬¿« °»®-»¬«¶«¿² ¿¬¿¬·²¼¿µ¿²ó¬·²¼¿µ¿² µ¸«-«- ¬»®¬»²¬« Ü·®»µ-· ¼¿²ñ ¿¬¿« Õ±³·-¿®·- §¿²¹ ¿µ¿² ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² «²¬«µ °»²¹¿´·¸¿²ô °»³¾»´·¿² µ¿°¿´ ¼¿²ñ¿¬¿« ¬·²¼¿µ¿² ´¿·²²§¿ô ¬»®³¿-«µ °»³¾»®·¿² ¶¿³·²¿² µ»°¿¼¿

î²¼ ß¹»²¼¿ Ü»´»¹¿¬»¼ ¬¸» ¿«¬¸±®·¬§ ¿²¼ñ±® ¿°°®±ª¿´ «°±² Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿²¼ñ±® Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- -°»½·¿´ ¿½¬·±²- ®»¹¿®¼·²¹ ¼·ª»®-·±²-ô ª»--»´- ·²ª»-¬¿¬·±² ¿²¼ñ±® ±¬¸»® ¿½¬·±²-ô ·²½´«¼·²¹ ¿--«®¿²½» ¬± ¬¸·®¼ °¿®¬§ ·²

¿--»¬-÷ §¿²¹ ¬»®µ¿·¬ ¼¿´¿³ ®¿²¹µ¿ µ»¹·¿¬¿² °±µ±µ Ð»®«-¿¸¿¿²ò

³¿·² ¿½¬·ª·¬§ò

Ð»²§»´»²¹¹¿®¿¿² ÎËÐÍÌ ¼¿² ÎËÐÍÔÞ ³»²¶¿¼· ¾«µ¬· µ»°¿¬«¸¿² ÌÛÓßÍ Ô·²» ¼¿´¿³ ³»³»²«¸· ¸«µ«³ ¼¿² µ»¬»²¬«¿² °¿-¿® ³±¼¿´ -»®¬¿ ß²¹¹¿®¿² Ü¿-¿® §¿²¹ ¬»´¿¸ ¬»®¾»²¬«µò

Ì¸» ßÙÓÍ ¿²¼ ÛÙÓÍ ¿®» ¬¸» °®±ª» ±º ÌÛÓßÍ Ô·²» ±¾»¼·»²½» ¬± ¬¸» -¬±½µ ³¿®µ»¬Ž- ´¿© ¿²¼ ®»¹«´¿¬·±² ¿´±²¹ ©·¬¸ Ý±³°¿²§Ž- ß®¬·½´» ±º ß--±½·¿¬·±²ò

Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-

Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-

Ð¿¼¿ ¿µ¸·® ¬¿¸«² îðïîô Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¬»®¼·®· ¿¬¿¬·¹¿ ¿²¹¹±¬¿ô ¼·³¿²¿ ¼«¿ ¼·¿²¬¿®¿²§¿ ¿¼¿´¿¸ Õ±³·-¿®·×²¼»°»²¼»²ò Þ»²¬«µ µ»¿²¹¹±¬¿¿² ·²· -»-«¿· ¼»²¹¿² °»®¿¬«®¿² Þ¿°»°¿³ §¿²¹ ¬»®½¿²¬«³ °¿¼¿ Í«®¿¬ Û¼¿® Þ¿°»°¿³ Ò±ò ÍÛóðíñÐÓñîððð §¿²¹ ³»²»¬¿°µ¿² ¾¿¸©¿ íðû ¼¿®· Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¿¼¿´¿¸ Õ±³·-¿®·×²¼»°»²¼»²ò

Þ§ ¬¸» »²¼ ±º îðïîô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®½±³°±-»¼ ±º ¬¸®»» ³»³¾»®-ô ©¸»®» ¬©± ±º ¬¸»³ ¿®» ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®-ò Ì¸·- º±®³ ·- ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ Þ¿°»°¿³ ®»¹«´¿¬·±² ¬¸¿¬ ´·-¬»¼ ·² ¬¸» Ô»¬¬»® ±º Þ¿°»°¿³ Ò±ò ÍÛóðíñÐÓñîððð ©¸·½¸ ¼»¬»®³·²»¼ ¬¸¿¬ íðû ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-Ž ³»³¾»® ¿®» ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®ò

Ì«¹¿- ¼¿² É»©»²¿²¹ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-

Ü«¬·»- ¿²¼ ß«¬¸±®·¬·»- ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-

Í»-«¿· ¼»²¹¿² ß²¹¹¿®¿² Ü¿-¿® Ð»®«-¿¸¿¿²ô Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ³»³·´·µ· ¬«¹¿- ¼¿² ©»©»²¿²¹ -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

Þ¿-»¼ ±² Ý±³°¿²§Ž- ß®¬·½´» ±º ß--±½·¿¬·±²ô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¸¿ª» ¼«¬·»- ¿²¼ ¿«¬¸±®·¬·»¿- -¬¿¬»¼ ¾»´±©æ

ïò Ó»´¿µ«µ¿² °»²¹¿©¿-¿² ¬»®¸¿¼¿° °»´¿µ-¿²¿¿² ¬«¹¿- ¼¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ Ü·®»µ-· îò Ó»³¾»®·µ¿² ³¿-«µ¿² ¼¿² -¿®¿² «²¬«µ Ü·®»µ-· ¼»³· µ»°»²¬·²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² -»-«¿· ¼»²¹¿² ³¿µ-«¼ ¼¿² ¬«¶«¿²²§¿ íò Ó»²¹¿®¿¸µ¿²ô ³»³¿²¬¿«ô ³»²¹»ª¿´«¿-·ô -»®¬¿ ·µ«¬ ¾»®¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¼¿´¿³ °»®»²½¿²¿¿² -¬®¿¬»¹·- ¬»®³¿-«µ °»´¿µ-¿²¿¿²²§¿ ¼¿´¿³ ³»²¹¿¬¿-· ®·-·µ± Ð»®«-¿¸¿¿² ìò Ó»²¹¿©¿-· °»²»®¿°¿² °®·²-·°ó°®·²-·° Ì¿¬¿ Õ»´±´¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ëò Ó»²¶¿¹¿ ¿®«- °»²¹«²¹µ¿°¿² ·²º±®³¿-· µ»°¿¼¿ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ ¼¿² °«¾´·µ

ïò Ì± -«°»®ª·-» ®»¹¿®¼·²¹ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-Ž ¼«¬·»- ¿²¼ ®»-°±²-·¾·´·¬·»- ·³°´»³»²¬¿¬·±² îò Ð®±ª·¼·²¹ ·²°«¬ ¿²¼ ®»½½±³»²¼¿¬·±² ¬± Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- º±® ¬¸» -¿µ» ±º Ý±³°¿²§ ¿½½±®¼·²¹ ¬± ·¬- ¿·³- ¿²¼ ±¾¶»½¬·ª»íò Ü·®»½¬·²¹ô ³±²·¬±®·²¹ô »ª¿´«¿¬·²¹ô ¿²¼ ¿´-± ®»-°±²-·¾´» ·² -¬®¿¬»¹·½ °´¿²²·²¹ ·²½´«¼·²¹ ·¬·³°´»³»²¬¿¬·±² ·² ¸¿²¼´·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ®·-µ-

ß¹»²¼¿ Î¿°¿¬ Ù¿¾«²¹¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·¼¿² Ü·®»µ-·

Ì¸» Ö±·²¬ Ó»»¬·²¹ ß¹»²¼¿ ±º Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-

Ü¿´¿³ «°¿§¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· «²¬«µ ³»²¹±°¬·³¿´µ¿² °»²»®¿°¿² ¬¿¬¿ µ»´±´¿ °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¾¿·µ ³¿µ¿ ¼·¿¼¿µ¿²´¿¸ ®¿°¿¬ ¹¿¾«²¹¿² ¿²¬¿®¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· ¼»²¹¿² µ»¬»²¬«¿² ¼¿² ¸¿-·´ ®¿°¿¬ -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

×² ¿½½±®¼¿²½» ¬± ±°¬·³·¦» ¹±±¼ ½±®°±®¿¬» ¹±ª»®²¿²½»ô Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ½±²¼«½¬»¼ ¶±·²¬ ³»»¬·²¹ ¾»¬©»»² ¬¸»³ ©·¬¸ °®±ª·-·±² ¿²¼ ³»»¬·²¹ ®»-«´¬- ¿®» ¿- º±´´±©-æ


ìò Ó±²·¬±®·²¹ ¬¸» ·³°´»³»²¬¿¬·±² Ý±®°±®¿¬» Ù±ª»®²¿²½» °®·²½·°´»ëò -¸¿®»¸±´¼»®- ¿²¼ °«¾´·½

±º

Ù±±¼

4/13/2013 3:44:16 PM

ïò Ý±²¼«½¬»¼ ¿¬ ´»¿-¬ ±²½» ·² »ª»®§ ³±²¬¸ ¬¸¿¬ ³«-¬ ¾» ¿¬¬»²¼»¼ ¾§ ¿´´ ³»³¾»®- ±º Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®îò ×² »ª»®§ ³»»¬·²¹ ¿¹»²¼¿ô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¼·-½«-¬¸» Ý±³°¿²§Ž- °®±¹®»-- ¿´±²¹ ©·¬¸ »ª¿´«¿¬·±² ¿²¼ ®»½½±³»²¼¿¬·±² ¬± -»¬ ¿²¬·½·°¿¬·ª» ³±ª»³»²¬- ¬± ±ª»®½±³» ¿²§ ±¾-¬¿½´»íò Ü·-½«--·±² ®»¹¿®¼·²¹ -¬®¿¬»¹·½ ¼»½·-·±² ¬¸¿¬ ²»»¼- ¬¸» ¿°°®±ª¿´ ±º Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®¸»´¼ ·² ¿² ¿¼ ¸±½ ³»»¬·²¹

Í»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïîô Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· ¬»´¿¸ ³»²¹¿¼¿µ¿² ®¿°¿¬ -»¾¿²§¿µ ïî µ¿´· ¼»²¹¿² ½¿¬¿¬¿² µ»¸¿¼·®¿² -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ¬¸» ¶±·²¬ ³»»¬·²¹ ¾»¬©»»² Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¸¿ª» ¾»»² ¸»´¼ ïî ¬·³»- ©·¬¸ ®»½±®¼ ±º ¿¬¬»²¼¿²¬- ·- ¿- ¾»´±©æ

Î¿°¿¬ Ù¿¾«²¹¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· Ö±·²¬ Ó»»¬·²¹ ±º Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®Õ»¬»®¿²¹¿² Ü»-½®·°¬·±²

Ö¿¾¿¬¿² Ð±-·¬·±²

ïò

É±²¹ Ý¸¿« Ô·²

îò

Î±¾»® Øò Í·¿²·°¿®

íò

Û¼©¿®¼ Í·³¿²¹«²¹-±²¹

ìò

Ø¿®¬± Õ¸«-«³±

ëò

Í«¬·µ²± Õ¸«-«³±

êò

Ú»®¼§ Í«©¿²¼·

éò

Ì»¼¼§ ß®·»´ Í»¬·¿©¿²

Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±® Ü·®»µ¬«® Ð»²¹»´±´¿ Ó¿²¿¹·²¹ Ü·®»½¬±® Ü·®»µ¬«® Õ»«¿²¹¿² Ú·²¿²½» Ü·®»½¬±® Ü·®»µ¬«® Ñ°»®¿-·±²¿´ ¼¿² Õ±³»®-·¿´ Ñ°»®¿¬·±²¿´ Ü·®»½¬±® ¿²¼ Ý±³³»®½·¿´

Ò±ò Ò±ò

ëí

ïîñïî ïîñïî


ïîñïî ïîñïî ïîñïî ïîñïî



Ú®»µ«»²-· Õ»¸¿¼·®¿² ß¬¬»²¼¿²½» Ú®»¯«»²½§


ïò Ü·¿¼¿µ¿² ³·²·³¿´ -¿¬« µ¿´· ¼¿´¿³ -»¬·¿° ¾«´¿² §¿²¹ ¼·¸¿¼·®· ±´»¸ -»´«®«¸ ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· îò Ü¿´¿³ -»¬·¿° ¿¹»²¼¿ ®¿°¿¬ô Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· ³»³¾¿¸¿- °»®µ»³¾¿²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»-»®¬¿ »ª¿´«¿-· ¼¿² ¿®¿¸¿² §¿²¹ ¼·°»®´«µ¿² «²¬«µ ³»²»¬¿°µ¿² ´¿²¹µ¿¸ó´¿²¹µ¿¸ ¿²¬·-·°¿¬·º §¿²¹ ¼·°»®´«µ¿² «²¬«µ ³»²¹¿¬¿-· µ»²¼¿´¿ íò Ð»³¾¿¸¿-¿² §¿²¹ ³»³»®´«µ¿² µ»°«¬«-¿² -¬®¿¬»¹·- ¾»®¼¿-¿®µ¿² °»®-»¬«¶«¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼·¿¼¿µ¿² ¼¿´¿³ ®¿°¿¬ ¿¼ ¸±½

ïîñïî

Î»³«²»®¿-·

Î»³«²»®¿¬·±²

Î»³«²»®¿-· ¾¿¹· Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼·¬»¬¿°µ¿² ¼»²¹¿² ¾»®¼¿-¿®µ¿² µ»°¿¼¿ ËË Ò±ò ìð ¬¿¸«² îððé ¬»²¬¿²¹ Ð»®-»®±¿² Ì»®¾¿¬¿- ¼¿² Ð¿-¿´ ïð ß§¿¬ ì ß²¹¹¿®¿² Ü¿-¿® Ð»®-»®±¿² §¿²¹ ³»²§¿¬¿µ¿² ¾¿¸©¿ °»²»²¬«¿² ®»³«²»®¿-· ¼¿² ¬«²¶¿²¹¿² ´¿·²²§¿ «²¬«µ °¿®¿ ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· ¼·¬»¬¿°µ¿² °¿¼¿ Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ò

Î»³«²»®¿¬·±² º±® ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ·¼»¬»®³·²»¼ ¾¿-»¼ ±² ¬¸» Ý±®°±®¿¬» Ô¿© Ò±ò ìð §»¿® îððé ¬¸¿¬ ¼»¬»®³·²»¼ ¬¸» ¼»¬»®³·²¿¬·±² ±º ®»³«²»®¿¬·±² ¿²¼ ±¬¸»® ¿´´±©¿²½»- º±® ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¬± ¾» -»¬ ±² Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®-ò

Þ»®¼¿-¿®µ¿² µ»°«¬«-¿² ÎËÐÍ ¬¿²¹¹¿´ îç Ö«²· îðïîô ¬±¬¿´ ®»³«²»®¿-· ¼¿² ¬«²¶¿²¹¿² ´¿·²²§¿ ¾¿¹· -»´«®«¸ ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ³¿µ-·³¿´ ³»²½¿°¿· Î°ïòðððòðððòðððôó ø-¿¬« ³·´·¿® ®«°·¿¸÷ò

Þ¿-»¼ ±² ¬¸» ÙÓÍ ¼»½·-·±² ±² Ö«²» îç¬¸ô îðïîô ¬¸» ¬±¬¿´ ®»³«²»®¿¬·±² ¿²¼ ±¬¸»® ¿´´±©¿²½»- º±® ¬¸» ©¸±´» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ³»³¾»® ¿®» ¿¬ ³¿¨·³«³ ¿Î°ïôðððôðððôðððòó ø±²» ¾·´´·±²÷ò

4/13/2013 3:44:21 PM



ëì

Ð»²·´¿·¿² ¬»®¸¿¼¿° Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-

Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-ù Ûª¿´«¿¬·±² ¿²¼ ß--»--³»²¬

Õ·²»®¶¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·¼·»ª¿´«¿-· -»¬·¿° ¬¿¸«² ±´»¸ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ ¼¿´¿³ Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ øÎËÐÍ÷ò Í»½¿®¿ «³«³ô µ·²»®¶¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼·¬»²¬«µ¿² ¾»®¼¿-¿®µ¿² ¬«¹¿µ»©¿¶·¾¿² §¿²¹ ¬»®½¿²¬«³ ¼¿´¿³ °»®¿¬«®¿² °»®«²¼¿²¹ó «²¼¿²¹¿² §¿²¹ ¾»®´¿µ« ¼¿² ß²¹¹¿®¿² Ü¿-¿® ÌÛÓßÍ Ô·²»ô ¿³¿²¿¬ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ô ¼¿² °®±-»- °»³»²«¸¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¬»®-»¾«¬ò

Ì¸» °»®º±®³¿²½» ±º Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ ·¬- ³»³¾»®- ·- »ª¿´«¿¬»¼ ¿²²«¿´§ ¾§ -¸¿®»¸±´¼»®- ·² Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- øÙÓÍ÷ò ×² ¹»²»®¿´ô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- °»®º±®³¿²½» ©¿¼»¬»®³·²»¼ ¾¿-»¼ ±² ·¬- ®»-°±²-·¾·´·¬·»- ©¸·½¸ -¬¿¬»¼ ±² ÌÛÓßÍ Ô·²» ß®¬·½´»- ±º ß--±½·¿¬·±²ô -¸¿®»¸±´¼»®³¿²¼¿¬»ô ¿²¼ ¬¸» °®±½»-- ±º ¬¸¿¬ ®»-°±²-·¾·´·¬·»-ò

Õ®·¬»®·¿ »ª¿´«¿-· º±®³¿´ ¼·-¿³°¿·µ¿² -»½¿®¿ ¬»®¾«µ¿ µ»°¿¼¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- -»¶¿µ °»²¹¿²¹µ¿¬¿²²§¿ò Õ®·¬»®·¿ »ª¿´«¿-· ·²¼·ª·¼« ³»²½¿µ«° µ»¸¿¼·®¿² ¼¿´¿³ ®¿°¿¬ó®¿°¿¬ô µ±²¬®·¾«-· ¼¿´¿³ °®±-»- °»²¹¿³¾·´¿² µ»°«¬«-¿²ô µ»¬»®´·¾¿¬¿² ¼¿´¿³ °»²«¹¿-¿² ¬»®¬»²¬«ô ¼¿² µ±³·¬³»² ¼¿´¿³ ³»³¿¶«µ¿² µ»°»²¬·²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ø¿-·´ »ª¿´«¿-· ¬»®¸¿¼¿° µ·²»®¶¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- -»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿² ¼¿² µ·²»®¶¿ ³¿-·²¹ ³¿-·²¹ ¿²¹¹±¬¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- -»½¿®¿ ·²¼·ª·¼«¿´ ³»®«°¿µ¿² ¾¿¹·¿² §¿²¹ ¬·¼¿µ ¬»®°·-¿¸µ¿² ¼¿´¿³ -µ»³¿ ®»³«²»®¿-· «²¬«µ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-ò Ì«¶«¿² «¬¿³¿ ¼¿®· °»²·´¿·¿² µ·²»®¶¿ ¿¼¿´¿¸ «²¬«µ ³»²·²¹µ¿¬µ¿² »º»µ¬·ª·¬¿- Ü»©¿² Õ±³·-¿®·¼¿² ¬·¼¿µ ¼·¬«¶«µ¿² «²¬«µ ³»²½¿®· µ»-¿´¿¸¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- -»½¿®¿ ·²¼·ª·¼«ò

Ì¸» º±®³¿´ »ª¿´«¿¬·±² ½®·¬»®·¿ ©¿- ¹·ª»² ±°»²´§ ¬± Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- -·²½» ¬¸» ¿°°±·²¬³»²¬ò Ì¸» ½®·¬»®·¿ ·²½´«¼»- ¬¸» ³»»¬·²¹ ¿¬¬»²¼¿²½»ô ½±²¬®·¾«¬·±² ±² ¼»½·-·±²ó³¿µ·²¹ °®±½»--ô ·²ª±´ª»³»²¬ ·² ½»®¬¿·² ¿--·¹²³»²¬ô ¿²¼ ½±³³·¬³»²¬ ·² °®±³±¬·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ·²¬»®»-¬ò Ì¸» »ª¿´«¿¬·±² ®»¹¿®¼·²¹ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- °»®º±®³¿²½» ¿- ¿ ©¸±´» ¿´±²¹ ©·¬¸ »¿½¸ ³»³¾»® ¾»½±³»- ¿² ·²-»°»®¿¾´» °¿®¬ ·² ¬¸» -½¸»³» ±º ®»³«²»®¿¬·±² ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-ò Ì¸» ³¿·² ±¾¶»½¬·ª» ±² ¬¸·°»®º±®³¿²½» »ª¿´«¿¬·±² ·- ¬± º«®¬»® »²¸¿²½» ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-Ž »ºº»½¬·ª»²»-- ©·¬¸±«¬ ¿²§ ³»¿² ¬± ´±±µ º±® ¿²§ ³·-¬¿µ»- ¿³±²¹ ³»³¾»®-ô ·²¼·ª·¼«¿´´§ò

Ü·®»µ-·

Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-

Ð»® ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïîô ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬»®¼·®· ¼¿®· »³°¿¬ ±®¿²¹ §¿²¹ ¼·¿²¹µ¿¬ ³»´¿´«· ÎËÐÍ ¬¿²¹¹¿´ ïî Ö«´· îðïï -»¶¿µ ¬¿²¹¹¿´ °»²¹¿²¹µ¿¬¿²ô ¬¿²°¿ ³»²¹«®¿²¹· ¸¿µ ÎËÐÍ «²¬«µ ³»³¾¿¬¿´µ¿² ¿¬¿« ³»²«²¶«µ °¿®¿ ¿²¹¹±¬¿ µ»³¾¿´· µ¿°¿² -¿¶¿ ¼·°»®´«µ¿²ò

ß- ±º Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïîô ¬¸» ³»³¾»® ±º ÌÛÓßÍ Ô·²»Ž- Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ½±²-·-¬- ±º º±«® °»®-±²- ¬¸¿¬ ¿°°±·²¬»¼ ¬®±«¹¸ ÙÓÍ ±² Ö«´§ ïî¬¸ô îðïïô ©·¬¸±«¬ ¼·³·²·-¸·²¹ ¿²§ ±º ÙÓÍŽ ®·¹¸¬- ¬± ¿¾±®¬ ±® ®»»´»½¬»¼ ¬¸» ³»³¾»®- ·² ¿²§ ¹·ª»² ¬·³» ²»»¼»¼ò

Ì«¹¿- ¼¿² É»©»²¿²¹ Ü·®»µ-·

Ü«¬·»- ¿²¼ ß«¬¸±®·¬·»- ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-

ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»³·´·µ· »³°¿¬ ±®¿²¹ Ü·®»µ-· §¿²¹ ³»³·´·µ· ¬«¹¿- ¼¿² ©»©»²¿²¹²§¿ ³¿-·²¹ó³¿-·²¹ -»-«¿· ¼»²¹¿² ¶¿¾¿¬¿²²§¿ò

ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- º±«® ³»³¾»®- ±º Ü·®»½¬±®- »¿½¸ ©·¬¸ ¸·- ±©² ¼«¬·»- ¿²¼ ¿«¬¸±®·¬·»- ¿½½±®¼·²¹ ¬± ¸·°±-·¬·±²ò

Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿

Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±®

Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ Ð»®«-¿¸¿¿² -¿¿¬ ·²· ¼·¶¿¾¿¬ ±´»¸ Ø¿®¬± Õ¸«-«³± §¿²¹ ³»³°«²§¿· ¬«¹¿- ¼¿² ©»©»²¿²¹ -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

Ø¿®¬± Õ¸«-«³± ·- ¬¸» ½«®®»²¬ Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±® ©·¬¸ ¼«¬·»- ¿²¼ ¿«¬¸±®·¬·»- ¿- ´·-¬»¼ ¾»´±©æ

ïò Þ»®¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¿¬¿- °»²¹»´±´¿¿² Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿² ¾»®-¿³¿ Ü·®»µ-· ´¿·²²§¿ îò ¸¿´ó¸¿´ -¬®¿¬»¹·- ¾¿¹· µ»³¿¶«¿² Ð»®«-¿¸¿¿² íò Ó»©¿µ·´· Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ ´»¹¿´ µ»°¿¼¿ °·¸¿µ µ»¬·¹¿ ¬»®³¿-«µ µ»°¿¼¿ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³

ïò Î»-°±²-·¾´» ¬± ³¿²¿¹» ¬¸» Ý±³°¿²§ ¿- ¿ ©¸±´» ©·¬¸ ±¬¸»® ³»³¾»®- ±º Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®îò ³¿¬¬»®- ®»¹¿®¼·²¹ Ý±³°¿²§Ž- ¿¼ª¿²½»³»²¬ íò Î»°®»-»²¬·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ ´»¹¿´´§ ¬± ¬¸·®¼ °¿®¬·»- ·²½´«¼·²¹ -¸¿®»¸±´¼»®-


4/13/2013 3:44:27 PM

Ó¿²¿¹·²¹ Ü·®»½¬±®

Ü·®»µ¬«® Ð»²¹»´±´¿ Ð»®«-¿¸¿¿² -¿¿¬ ·²· ¼·¶¿¾¿¬ ±´»¸ Í«¬·µ²± Õ¸«-«³± §¿²¹ ³»³°«²§¿· ¬«¹¿- ¼¿² ©»©»²¿²¹ -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

Í«¬·µ²± Õ¸«-«³± ·- ¬¸» ½«®®»²¬ Ó¿²¿¹·²¹ Ü·®»½¬±® ©·¬¸ ¼«¬·»- ¿²¼ ¿«¬¸±®·¬·»- ¿- ´·-¬»¼ ¾»´±©æ

ïò Þ»®¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¿¬¿- °»²¹»´±´¿¿² Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ ±°»®¿-·±²¿´ ¿¹¿® ³»²½¿°¿· ¸¿-·´ ±°¬·³¿´ îò Ó»²¹µ±±®¼·²¿-· -»³«¿ º«²¹-· ±®¹¿²·-¿-· ¿¹¿® ¼¿°¿¬ ³»³°»®¬¿¸¿²µ¿² ¼¿² ³»²·²¹µ¿¬µ¿² °¿²¹-¿ °¿-¿® -»µ¿´·¹«- ³»²½¿°¿· ¬¿®¹»¬ µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² §¿²¹ ¼·½¿²¿²¹µ¿² íò Ó»²»¬¿°µ¿² ¾«-·²»-- °´¿² Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ ·²¬»®²¿´ ìò Ó»²»¬¿°µ¿² ¶¿´«® °»´¿§¿®¿² -»µ¿´·¹«- ³»²«²¶«µ µ¿°¿´ §¿²¹ ¬»°¿¬ «²¬«µ ¾»®´¿§¿® ¼¿´¿³ -»¬·¿° ¶¿´«® §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¬»¬¿°µ¿² ëò Ó»³¾¿²¹«² ±®¹¿²·-¿-· Ð»®«-¿¸¿¿² -»µ¿´·¹«³»²¹»³¾¿²¹µ¿² µ·²»®¶¿ ÍÜÓ êò Ó»³¿µ-·³¿´µ¿² °»²¹»´±´¿¿² µ¿°¿´ ¼»²¹¿² ¿-»¬ °®±¼«µ¬·º ´¿·²²§¿

ïò Î»-°±²-·¾´» ¬± ³¿²¿¹» ¬¸» Ý±³°¿²§Ž±°»®¿¬·±²¿´ °®±½»-- ¬± »¿®² ±°¬·³«³ ±«¬½±³» îò Ý±±®¼·²¿¬·²¹ ¬¸» »²¬·®» ±®¹¿²·¦¿¬·±²¿´ º«²½¬·±² ¬± ³¿·²¬¿·² ¿²¼ »²¸¿²½» ³¿®µ»¬ -¸¿®» °»®º±®³¿²½» íò Û-¬¿¾´·-¸»¼ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ¾«-·²»-- °´¿² ·²¬»®²¿´´§ ìò Û-¬¿¾´·-¸»¼ ¬¸» ª±§¿¹» ´·²» ¿´±²¹ ©·¬¸ ª»--»´¿°°±·²¬³»²¬ ¬¸¿¬ ·- °»®º»½¬ ¬± -¿·´ ·² »ª»®§ ¼»-·¹²¿¬»¼ ®±«¬» ëò Ì± ¾«·´¼ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ±®¹¿²·¦¿¬·±² ¿²¼ »²¸¿²½·²¹ ¬¸» ¸«³¿² ®»-±«®½»- °»®º±®³¿²½» êò Ó¿¨·³·¦·²¹ ¬¸» ª»--»´-Ž ±°»®¿¬·±²- ¿´±²¹ ©·¬¸ ±¬¸»® °®±¼«½¬·ª» ¿--»¬-

ëë

Ú·²¿²½» Ü·®»½¬±®

Ü·®»µ¬«® Õ»«¿²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² -¿¿¬ ·²· ¼·¶¿¾¿¬ ±´»¸ Ú»®¼§ Í«©¿²¼· §¿²¹ ³»³°«²§¿· ¬«¹¿- ¼¿² ©»©»²¿²¹ -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

Ú»®¼§ Í«©¿²¼· ·- ¬¸» ½«®®»²¬ Ú·²¿²½» Ü·®»½¬±® ©·¬¸ ¼«¬·»- ¿²¼ ¿«¬¸±®·¬·»- ¿- ´·-¬»¼ ¾»´±©æ

îò

íò Ó»²½¿®· -«³¾»® °»²¼¿²¿¿² ¾¿¹· µ»¾«¬«¸¿²

íò


Ü·®»µ¬«® Õ»«¿²¹¿²

ïò Ó»²»¬¿°µ¿² °»®»²½¿²¿¿² -¬®¿¬»¹·- ¼· ¾·¼¿²¹ µ»«¿²¹¿² «²¬«µ ³»²¼«µ«²¹ µ·²»®¶¿ ±°»®¿-·±²¿´ îò Ó»²¹»´±´¿ µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² -»½¿®¿ »º»µ¬·º ¼¿²

ïò -«°°±®¬ ¬¸» ±°»®¿¬·±²¿´ °»®º±®³¿²½»

Ü·®»µ¬«® Ñ°»®¿-·±²¿´ ¼¿² Õ±³»®-·¿´

Ñ°»®¿¬·±²¿´ ¿²¼ Ý±³³»®½·¿´ Ü·®»½¬±®

Ü·®»µ¬«® Ñ°»®¿-·±²¿´ ¼¿² Õ±³»®-·¿´ Ð»®«-¿¸¿¿² -¿¿¬ ·²· ¼·¶¿¾¿¬ ±´»¸ Ì»¼¼§ ß®·»º Í»¬·¿©¿² §¿²¹ ³»³°«²§¿· ¬«¹¿- ¼¿² ©»©»²¿²¹ -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

Ì»¼¼§ ß®·»º Í»¬·¿©¿² ·- ¬¸» ½«®®»²¬ Ñ°»®¿¬·±²¿´ ¿²¼ Ý±³³»®½·¿´ Ü·®»½¬±® ©·¬¸ ¼«¬·»- ¿²¼ ¿«¬¸±®·¬·»- ¿´·-¬»¼ ¾»´±©æ

ïò Þ»®¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¿¬¿- µ·²»®¶¿ ±°»®¿-·±²¿´ ½¿¾¿²¹ ¼¿² ¿¹»² îò Ó»²½·°¬¿µ¿² -¬¿²¼¿® ±°»®¿-· §¿²¹ »º»µ¬·º ¼¿²

ïò Î»-°±²-·¾´» º±® -«¾-·¼·¿®·»- ¿²¼ ¿¹»²¬±°»®¿¬·±²¿´ °»®º±®³¿²½» îò -¬¿²¼¿®¼ ¬± -¿¬·-º§ ¬¸» ½«-¬±³»®íò Ð®±¬»½¬·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ º®±³ ½´¿·³- ¾§ ³¿·²¬¿²·²¹ ¬¸» ¬¸» ±°»®¿¬·±²¿´ °®±½»-¿½½±®¼·²¹ ¬± ¿°°®±°®·¿¬» -¿º»¬§ -¬¿²¼¿®¼ìò Ó±²·¬±®·²¹ ¬¸» ª»--»´- ±°»®¿¬·±²¿´ ¿½¬·ª·¬§ô °±®¬ ¿½¬·ª·¬§ô ¿²¼ ±¬¸»®ëò Ð´¿²²·²¹ ¬¸» °®·½·²¹ -¬®¿¬»¹§ º±® Ý±³°¿²§Ž-»®ª·½»-



®»-±«®½»- º±® ¬¸» Ý±³°¿²§

íò Ó»´·²¼«²¹· Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿®· µ´¿·³ ¼»²¹¿² ³»²¶¿¹¿ °®±-»- ±°»®¿-· §¿²¹ -»-«¿· ¼»²¹¿² -¬¿²¼¿® µ»¿³¿²¿² §¿²¹ ¬»°¿¬ ìò Ó»²¹¿©¿-· µ»¹·¿¬¿² ±°»®¿-·±²¿´ µ¿°¿´ô ¿µ¬·ª·¬¿°»´¿¾«¸¿²ô ¼¿² ¿µ¬·ª·¬¿- ´¿·²²§¿ ëò Ó»®»²½¿²¿µ¿² -¬®¿¬»¹· °»²»¬¿°¿² ¸¿®¹¿ ¶«¿´ ¼¿®· °»´¿§¿²¿² §¿²¹ ¼·´¿µ«µ¿² °»®«-¿¸¿¿²


Ü·®»µ¬«® Ð»²¹»´±´¿

4/13/2013 3:44:33 PM


Î»³«²»®¿-·

Î»³«²»®¿¬·±²

Î»³«²»®¿-· ¾¿¹· Ü·®»µ-· ¼·¬»¬¿°µ¿² ¼»²¹¿² ¾»®¼¿-¿®µ¿² µ»°¿¼¿ ËË Ò±ò ìð ¬¿¸«² îððé ¬»²¬¿²¹ Ð»®-»®±¿² Ì»®¾¿¬¿- ¼¿² Ð¿-¿´ ïí ß§¿¬ ê ß²¹¹¿®¿² Ü¿-¿® Ð»®-»®±¿² §¿²¹ ³»²§¿¬¿µ¿² ¾¿¸©¿ °»²»²¬«¿² ®»³«²»®¿-· ¼¿² ¬«²¶¿²¹¿² ´¿·²²§¿ ¼¿®· °¿®¿ ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· ¼·¬»¬¿°µ¿² °¿¼¿ Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ øÎËÐÍ÷ ¼¿² ©»©»²¿²¹ ¬»®-»¾«¬ô ±´»¸ ÎËÐÍ ¼¿°¿¬ ¼·´·³°¿¸µ¿² µ»°¿¼¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼»²¹¿² ³»³°»®¸¿¬·µ¿² °»®¿¬«®¿² °»®«²¼¿²¹ó«²¼¿²¹¿² §¿²¹ ¾»®´¿µ«ò

Î»³«²»®¿¬·±² º±® ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ·¼»¬»®³·²»¼ ¾¿-»¼ ±² ¬¸» Ý±®°±®¿¬» Ô¿© Ò±ò ìð «»¿® îððé ¿²¼ ß®¬·½´» ïí Ð¿®¿¹®¿°¸ ê ±º Ý±³°¿²§Ž- ß®¬·½´» ±º ß--±½·¿¬·±² ®»¹¿®¼·²¹ ¬¸» ®»³«²»®¿¬·±² ¿²¼ ±¬¸»® ¿´´±©¿²½»- º±® ³»³¾»®- ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¬± ¾» -»¬ ±² Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- ¬¸¿¬ ½¿² ¾» ¹·ª»² ¬± ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¾§ °¿§·²¹ ¿¬¬»²¬·±² ¬± ¿°°´·½¿¾´» ®«´»- ¿²¼ ®»¹«´¿¬·±²-ò

Ð»²·´¿·¿² ¬»®¸¿¼¿° ß²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-·

Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-Ž ß--»--³»²¬

Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²»¬¿°µ¿² µ®·¬»®·¿ »ª¿´«¿-· µ·²»®¶¿ Ü·®»µ-· ¼¿² ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· §¿²¹ ¼·¼¿-¿®µ¿² °¿¼¿ ¬¿®¹»¬ µ·²»®¶¿ ¼¿´¿³ µ±²¬®¿µ ³¿²¿¶»³»² -»®¬¿ µ±³·¬³»²²§¿ ¼· ¼¿´¿³ ³»³»²«¸· ¿®¿¸¿² °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ò Õ±²¬®¿µ ³¿²¿¶»³»² ¼·¬¿²¼¿¬¿²¹¿²· ±´»¸ Ü·®»µ-· §¿²¹ ¾»®-¿²¹µ«¬¿² °¿¼¿ -¿¿¬ °»²¹¿²¹µ¿¬¿² ¼¿² ¼·°»®¾¿·µ· -»¬·¿° ¬¿¸«²²§¿ò Õ·²»®¶¿ Ü·®»µ-· ¿µ¿² ¼·»ª¿´«¿-· -»¬·¿°

Ì¸» Ý±³°¿²§ -»¬- ¬¸» ¿--»--³»²¬ ½®·¬»®·¿ ®»¹¿®¼·²¹ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿²¼ ·¬- ³»³¾»®-Ž °»®º±®³¿²½» ¾¿-»¼ ±² ¬¸» ³¿²¿¹»³»²¬ ½±²¬®¿½¬ ®»¹¿®¼·²¹ ¬¿®¹»¬

¬¿¸«² ±´»¸ °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ ¼¿´¿³ Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ øÎËÐÍ÷ ¾»®¼¿-¿®µ¿² µ®·¬»®·¿ »ª¿´«¿-· µ·²»®¶¿ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¬»¬¿°µ¿²ò

©·´´ ¬¸»² ¾» »ª¿´«¿¬»¼ ¿²²«¿´´§ ¾§ -¸¿®»¸±´¼»®- ·² ¬¸» Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- øÙÓÍ÷ ¾¿-»¼ ±² ¬¸» ½®·¬»®·¿- ¬¸¿¬ ¸¿ª» ¾»»² -»¬ò

Õ®·¬»®·¿ »ª¿´«¿-· º±®³¿´ ¾¿¹· ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· ¼·-¿³°¿·µ¿² -»½¿®¿ ¬»®¾«µ¿ µ»°¿¼¿ Ü·®»µ-· -»¶¿µ °»²¹¿²¹µ¿¬¿²²§¿ò Õ®·¬»®·¿ »ª¿´«¿-· ¾¿¹· ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· ³»²½¿µ«° µ»¸¿¼·®¿² ¼¿´¿³ ®¿°¿¬ó®¿°¿¬ô µ±²¬®·¾«-· ¼¿´¿³ °®±-»°»²¹¿³¾·´¿² µ»°«¬«-¿²ô µ»¬»®´·¾¿¬¿² ¼¿´¿³ °»²«¹¿-¿² ¬»®¬»²¬«ô µ±³·¬³»² ¼¿´¿³ ³»³¿¶«µ¿² µ»°»²¬·²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ô -»®¬¿ °»³»²«¸¿²²§¿ ¬»®¸¿¼¿° ¬¿®¹»¬ µ·²»®¶¿ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¬»¬¿°µ¿²ò Ø¿-·´ »ª¿´«¿-· ¬»®¸¿¼¿° µ·²»®¶¿ Ü·®»µ-· -»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿² ¼¿² µ·²»®¶¿ ³¿-·²¹ó ³¿-·²¹ ¿²¹¹±¬¿ Ü·®»µ-· ³»®«°¿µ¿² ¾¿¹·¿² §¿²¹ ¬·¼¿µ ¬»®°·-¿¸µ¿² ¼¿´¿³ -µ»³¿ µ±³°»²-¿-· «²¬«µ Ü·®»µ-·ò

Ì¸» ½®·¬»®·¿- ©·´´ ¬¸»² ¾» ·²º±®³»¼ ±°»²´§ ¬± ¿´´ ³»³¾»®±º Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- -·²½» ¬¸»·® ¿°°±·²¬³»²¬ò Ì¸» ½®·¬»®·¿ ·²½´«¼»- ¬¸» ³»»¬·²¹ ¿¬¬»²¼¿²½»ô ½±²¬®·¾«¬·±² ±² ¼»½·-·±²ó³¿µ·²¹ °®±½»--ô ·²ª±´ª»³»²¬ ·² ½»®¬¿·² ¿--·¹²³»²¬ô ¿²¼ ½±³³·¬³»²¬ ·² °®±³±¬·²¹ ¬¸»

Õ±³·¬» ß«¼·¬

ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»

Ð»³¾»²¬«µ¿² Õ±³·¬» ß«¼·¬ ¼·°®¿µ¿®-¿· ±´»¸ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- -»¾¿¹¿· ¾»²¬«µ µ»°¿¬«¸¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿´¿³ ³»´¿µ-¿²¿µ¿² µ»©¿¶·¾¿² ¬¿¬¿ µ»´±´¿ °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¾¿·µ ¼»²¹¿² ¾»®°»¼±³¿² °¿¼¿ Í«®¿¬ Õ»°«¬«-¿² Þ¿°»°¿³ ²±³±® Õ»°óîçñÐÓñîððì ¬»®¬¿²¹¹¿´ îì Í»°¬»³¾»® îððìô Ð»®¿¬«®¿² Þ«®-¿ Ûº»µ Ö¿µ¿®¬¿ Ò±ò ïóß ¬»²¬¿²¹ Õ»¬»²¬«¿² Ë³«³ Ð»²½¿¬¿¬¿² Ûº»µ Þ»®-·º¿¬ Ûµ«·¬¿- ¼· Þ«®-¿ ¼¿² Ô¿³°·®¿² Õ»°«¬«-¿² Õ»¬«¿ Þ«®-¿ Ûº»µ Ö¿µ¿®¬¿ Ò±ò Õ»° íðëñÞÛÖñðéñîððì ¬»®¬¿²¹¹¿´ ïç Ö«´· îððì ¬»²¬¿²¹ Õ±³·¬» ß«¼·¬ò

Ì¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ©¿- º±®³»¼ ¾§ Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿- ¿ º±®³ ±º Ý±³°¿²§Ž- ±¾»¼·»²½» ®»¹¿®¼·²¹ ¹±±¼ ½±®°±®¿¬» ¹±ª»®²¿²½» ¾¿-»¼ ±² Þ¿°»°¿³ Ü»½®»» Ò±ò Õ»°óîçñÐÓñîððì ¼¿¬»¼ Í»°¬»³¾»® îì¬¸ô îððìô Ö¿µ¿®¬¿ Í¬±½µ Û¨½¸¿²¹» Î»¹«´¿¬·±²- Ò±ò ïóß ®»¹¿®¼·²¹ Ù»²»®¿´ Ð®±ª·-·±² ±² Î»¹·-¬®¿¬·±² ±º Û¯«·¬§ Í»½«®·¬·»- ±² ¬¸» Í¬±½µ ¿²¼ ß¬¬¿½¸³»²¬ ±º Ö¿µ¿®¬¿ Í¬±½µ Û¨½¸¿²¹»Ž- Ý¸¿·®³¿² Ò±ò Õ»° íðëñÞÛÖñðéñîððì ¼¿¬»¼ Ö«´§ ïç¬¸ô îððìô ®»¹¿®¼·²¹ ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»ò

ß²¹¹±¬¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ ¬»®¼·®· ¼¿®· °¿®¿ °®±º»-·±²¿´ ¾»®µ±³°»¬»²-· ¼· ¼¿´¿³ ¾·¼¿²¹ °»´¿§¿®¿² ¼¿² °»®µ¿°¿´¿²ô µ»«¿²¹¿²ô ³¿²¿¶»³»²ô ¼¿² -«³¾»® ¼¿§¿ ³¿²«-·¿ §¿²¹ ¾»®¬«¹¿- ³»³¾¿²¬« Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-

Ì¸» ³»³¾»®- ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ½±²-·-¬ ±º ½±³°»¬»²¬

-¸¿®»¸±´¼»®-Ž ¼»½·-·±²ò Ì¸» ³¿²¿¹»³»²¬ ½±²¬®¿½¬ ©¿-·¹²»¼ ¾§ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ±² ¬¸»·® ¿°°±·²¬³»²¬ ¼¿¬» ¬¸¿¬ ©·´´ ¾» ®»ª·»©»¼ ¿²²«¿´´§ò Ì¸»·® °»®º±®³¿²½»



ëê


»ª¿´«¿¬·±² ®»¹¿®¼·²¹ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- °»®º±®³¿²½» ¿- ¿ ©¸±´» ¿´±²¹ ©·¬¸ »¿½¸ ³»³¾»® ¾»½±³»- ¿² ·²-»°»®¿¾´» °¿®¬ ·² ¬¸» -½¸»³» ±º ®»³«²»®¿¬·±² ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-ò

³¿²¿¹»³»²¬ô ¿²¼ ¸«³¿² ®»-±«®½»- ¬¸¿¬ ¸»´° ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ·² °»®º±®³·²¹ -«°»®ª·-±®§

4/13/2013 3:44:39 PM

¼¿´¿³ ³»´¿µ«µ¿² º«²¹-· °»²¹¿©¿-¿²ò Õ±³·¬» ß«¼·¬ ¾»µ»®¶¿ -»½¿®¿ ·²¼»°»²¼»² ¼¿´¿³ ³»´¿µ-¿²¿µ¿² ¬«¹¿-²§¿ ¼»³· ³»²¶¿³·² °»²·´¿·¿² §¿²¹ »º»µ¬·º ¼¿²

¼«¬·»-ò Ì¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ©±®µ- ·²¼»°»²¼»²¬´§ ·² °»®º±®³·²¹ ·¬- ¼«¬·»- ¬± ¹«¿®¿²¬»» ¿² »ºº»½¬·ª» ¿²¼ ¬¸» -¬¿ºº-Ž °»®º±®³¿²½»ò

ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» Î»-°±²-·¾·´·¬·»-

Ô·²¹µ«° ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ Õ±³·¬» ß«¼·¬ -»½¿®¿ «³«³ ¿¼¿´¿¸æ

Ì¸» -½±°» ±º ®»-°±²-·¾·´·¬·»- ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ·² ¹»²»®¿´ ·- ¿- º±´´±©-æ

ïò Ó»³¾»®·µ¿² °»²¼¿°¿¬ °®±º»-·±²¿´ §¿²¹ ·²¼»°»²¼»² µ»°¿¼¿ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¿¬¿´¿°±®¿² §¿²¹ ¼·-¿³°¿·µ¿² ±´»¸ Ü·®»µ-· îò ´¿°±®¿² µ»«¿²¹¿²ô °»²¹»²¼¿´·¿² ·²¬»®²¿´ô ¬·²¹µ¿¬ µ»°¿¬«¸¿² ¬»®¸¿¼¿° °»®¿¬«®¿²ô -»®¬¿ ¼«¹¿¿² ¿¼¿²§¿ °»²§·³°¿²¹¿² ¿¬¿- µ»°«¬«-¿² Ü·®»µ-·ô ¼¿² ¸¿´ ´¿·² §¿²¹ ³»²§¿²¹µ«¬ µ·²»®¶¿ ±°»®¿-·±²¿´ Ð»®«-¿¸¿¿² íò Ó»²»®¿°µ¿² °®·²-·° ¬¿¬¿ µ»´±´¿ °»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¾¿·µ

ïò Ð®±ª·¼·²¹ °®±º»--·±²¿´ ±°·²·±² ·²¼»°»²¼»²¬´§ ¬±©¿®¼- Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ®»¹¿®¼·²¹ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-Ž ®»°±®¬ îò ·²¬»®²¿´ ³¿²¿¹»³»²¬ô ½±³°´·¿²½» ´»ª»´ ¬± ®»¹«´¿¬·±²-ô ¿´±²¹ ©·¬¸ °®»-«³°¬·±² ¬± ¬¸» ¼»ª·¿¬·±² ±º Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-Ž ¼»½·-·±²-ô ¿²¼ ±¬¸»® ¬¸·²¹- ®»¹¿®¼·²¹ Ý±³°¿²§Ž- ±°»®¿¬·±²¿´ °»®º±®³¿²½» íò ×³°´»³»²¬·²¹ Ù±±¼ Ý±®°±®¿¬» Ù±ª»®²¿²½»


Ì¿²¹¹«²¹ Ö¿©¿¾ Õ±³·¬» ß«¼·¬

ëé

Í«-«²¿² Õ»¿²¹¹±¬¿¿² Õ±³·¬» ß«¼·¬ ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» Ó»³¾»®-¸·°

Î±¾»®¬ Ø¿-·¸±´¿² Í·¿²·°¿®

Õ»¬«¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ Ý¸¿·®³¿² ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»

Ë³«® êí ¬¿¸«²ô ³»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Õ»¬«¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ -»¶¿µ ïè Ö«²· îððçò Þ»®¹»´¿® Ó¿¹·-¬»® Ó¿²¿¶»³»²ò ß¹»¼ êíô ¸¿- ¿ Ó¿-¬»®- Ü»¹®»» ·² Ó¿²¿¹»³»²¬ô -»®ª»¼ ¿- ¬¸» Ý¸¿·®³¿² ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» -·²½» Ö«²» ïè¬¸ô îððçò

Û¼©¿®¼ Í·³¿²¹«²-±²¹

ß²¹¹±¬¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ Ó»³¾»® ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»

Ë³«® ëè ¬¿¸«²ô -«¼¿¸ ³»²¶¿¾¿¬ -»¾¿¹¿· Õ±³·¬» ß«¼·¬ Ð»®-»®±¿² -»¶¿µ ¬¿¸«² îððíò Þ»®¹»´¿® Í¿®¶¿²¿ Ûµ±²±³· ¼¿² ³¿-¬»® ¾·¼¿²¹ ßµ«²¬¿²-· ¼¿®· Ë²·ª»®-·¬¿- ×²¼±²»-·¿ò ß¹»¼ ëèô ¸¿- ¿ Ü»¹®»» ·² Û½±²±³·½ ¿²¼ Ó¿-¬»® ·² Í¬®¿¬»¹·½ Ó¿²¿¹»³»²¬ º®±³ Ë²·ª»®-·¬§ ±º ×²¼±²»-·¿ô -»®ª»¼ ¿- Ó»³¾»® ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» -·²½» îððíò

Ù¿²¼¸· Ø»®§¿²¬±

ß²¹¹±¬¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ Ó»³¾»® ±º ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»

Ë³«® ëì ¬¿¸«²ô ¾»®¹»´¿® Ó¿-¬»® ±º Þ«-·²»-- ß¼³·²·-¬®¿¬·±² øÓÞß÷ ¼¿®· Ð®¿-»¬§¿ Ó«´§¿óÖ¿µ¿®¬¿ò Ó»²¹¹»´«¬· ¼«²·¿ Ú·²¿²½» ß½½±«²¬·²¹ ´»¾·¸ ¼¿®· îð ¬¿¸«²ò Þ»®¹¿¾«²¹ ³»²¶¿¼· Õ±³·¬» ß«¼·¬ Ð»®-»®±¿² -»¶¿µ ï Ö«²· îðïðò ß¹»¼ ëìô ¸¿- ¿ Ü»¹®»» ·² Ó¿-¬»® ±º Þ«-·²»-- ß¼³·²·-¬®¿¬·±² øÓÞß÷ º®±³ Ð®¿-»¬§¿ Ó«´§¿óÖ¿µ¿®¬¿ò Ø» ¸¿- ¾»»² ·² ¬¸» ©±®´¼ ±º Ú·²¿²½» ß½½±«²¬·²¹ º±® ³±®» ¬¸¿² îð §»¿®-ò Ö±·²»¼ ¬¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» -·²½» Ö«²» îð¬¸ô îðïðò


Ö¿¾¿¬¿² Ð±-·¬·±²



Ò¿³¿ Ò¿³»

Ð»´¿µ-¿²¿¿² Õ»¹·¿¬¿²

ß½¬·ª·¬·»- ×³°´»³»²¬¿¬·±²

Í»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïîô Õ±³·¬» ß«¼·¬ ¬»´¿¸ ³»´¿µ-¿²¿µ¿² ®¿²¹µ¿·¿² °»´¿µ-¿²¿¿² µ»¹·¿¬¿² §¿·¬«æ

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ¸¿- °»®º±®³»¼ ¿ -»®·»- ±º ¿½¬·ª·¬·»- ©¸·½¸ ¿®» ¿- º±´´±©-æ

ïò Ó»²»´¿¿¸ ¼¿² ³»³¾»®·µ¿² °»²¼¿°¿¬ ¬»®¸¿¼¿° ´¿°±®¿² µ»«¿²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¼·¿«¼·¬ ±´»¸ ÕßÐ Ð«®©¿²¬±²±ô Í«¸»®³¿² ¼¿² Í«®¶¿ øÛ®²-¬ ú Ç±«²¹÷

ïò ß²¿´§¦·²¹ ¿²¼ Î»½±³³»²¼·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ŽÐ«®©¿²¬±²±ô Í«¸»®³¿² ¿²¼ Í«®¶¿ ÝÐß øÛ®²-¬ ú Ç±«²¹÷

4/13/2013 3:44:45 PM



ëè

îò Ó»´¿µ«µ¿² ·²¬»®¿µ-· ¼»²¹¿² Ü·®»µ-· «²¬«µ ³»³¿²¬¿« µ·²»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿² íò °»²¹»²¼¿´·¿² ·²¬»®²¿´ ìò Ó»³¿-¬·µ¿² ¾¿¸©¿ -»¬·¿° µ»¹·¿¬¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ -»-«¿· ¼»²¹¿² µ»°¿¬«¸¿² ¬»®¸¿¼¿° °»®«²¼¿²¹ó«²¼¿²¹¿² §¿²¹ ¾»®´¿µ« ëò Ó»²»´¿¿¸ ¼¿² ³»´¿°±®µ¿² ¸¿-·´ ¬»³«¿² ·²¬»®²¿´ ¿«¼·¬ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- «²¬«µ ¼·¬·²¼¿µ´¿²¶«¬· ±´»¸ Ü·®»µ-· êò Ó»³¾«¿¬ ´¿°±®¿² -»½¿®¿ ®«¬·² ¼¿² ³»²§·³°¿² -»¬·¿° ®·-¿´¿¸ °»²§»´»²¹¹¿®¿¿² ®¿°¿¬

îò ×²¬»®¿½¬- ©·¬¸ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¬± ³±²·¬±® ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- °»®º±®³¿²½» íò ß²¿´§¦·²¹ ¬¸» »ºº»½¬·ª·¬§ ®»¹¿®¼·²¹ ·²¬»®²¿´ ½±²¬®±´ ·³°´»³»²¬¿¬·±² ìò ß--«®·²¹ ¬¸¿¬ »ª»®§ Ý±³°¿²§Ž- ¿½¬·ª·¬§ ·- ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ¿°°´·½¿¾´» ´»¹·-´¿¬·±²

Í»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïîô Õ±³·¬» ß«¼·¬ ¬»´¿¸ ³»´¿µ«µ¿² µ»¹·¿¬¿² ®¿°¿¬ -»¾¿²§¿µ ïî µ¿´· ¼»²¹¿² ½¿¬¿¬¿² µ»¸¿¼·®¿² -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ¬¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ¸¿- ïî ³»»¬·²¹- ¼±²» ©·¬¸ ¬¸» ®»½±®¼ ±º ¿¬¬»²¼¿²½» ·- ¿º±´´±©-æ

ëò ß²¿´§¦·²¹ ¿²¼ Î»°±®¬·²¹ ¬¸» ±«¬½±³» ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ·²¬»®²¿´ ¿«¼·¬Ž¿²¿´§-·- ¬± ¾» º±´´±©»¼ ¾§ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®êò Ó¿µ·²¹ ¿ ®±«¬·²» ®»°±®¬ ®»¹¿®¼·²¹ »ª»®§ ³·²«¬»±º ³»»¬·²¹

Î¿°¿¬ Õ±³·¬» ß«¼·¬ ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»Ž- Ó»»¬·²¹ Õ»¬»®¿²¹¿² Ü»-½®·°¬·±²

Ö¿¾¿¬¿² Ð±-·¬·±²

ïò

Î±¾»® Ø¿-·¸±´¿² Í·¿²·°¿®

îò

Û¼©¿®¼ Í·³¿²¹«²¹-±²¹

íò

Ù¿²¼¸· Ø»®§¿²¬±

Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»® Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®

Ò±ò Ò±ò

Ú®»µ«»²-· Õ»¸¿¼·®¿² ß¬¬»²¼¿²½» Ú®»¯«»²½§

ïîñïî ïîñïî ïîñïî

Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿²

Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§

Ð»³¾»²¬«µ¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² -»¶¿µ ¾«´¿² Ö«´· îððí °¿¼¿ -¿¿¬ ÌÛÓßÍ Ô·²» -«¼¿¸ ³»²¶¿¼· °»®«-¿¸¿¿² °«¾´·µò Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿² ¼·¿²¹µ¿¬ ±´»¸ Ü·®»µ-· -»-«¿· ¼»²¹¿² Ð»®¿¬«®¿² Þ¿°»°¿³ó ÔÕ Ò±ò ×Èò×òì ¬»²¬¿²¹ Ð»³¾»²¬«µ¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ð»® ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïîô ¶¿¾¿¬¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿² ¼·°»¹¿²¹ ±´»¸ Ú»®¼§ Í«©¿²¼·ô §¿²¹ ¶«¹¿ ³»®«°¿µ¿² Ü·®»µ¬«® Ð»®«-¿¸¿¿²ò

Ì¸» Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ ¸¿- ¾»»² º±®³»¼ -·²½» Ö«´§ îððí ±² ¬¸» ¬·³» ©¸»² ÌÛÓßÍ Ô·²» ½±²ª»®¬»¼ ·²¬± ¿ °«¾´·½ ½±³°¿²§ò Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ ·¿°°±·²¬»¼ ¾§ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿½½±®¼·²¹ ¬± Þ¿°»°¿³ Î»¹«´¿¬·±²-óÔÕ Ò±ò ×Èò×òì ®»¹¿®¼·²¹ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ Û-¬¿¾´·-¸³»²¬ò Ú»®¼§ Í«©¿²¼· ·- ¬¸» °®»-»²¬ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ ¿- ±º Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïîô ©¸±³ ¿´-± ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- Ü·®»½¬±®ò Ì¸» Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ ½¿² ¾» -»»² ·² ¬¸» Þ±¿®¼ ±º

Ü·®»µ-·ò

Ì«¹¿- ¼¿² Ì¿²¹¹«²¹ Ö¿©¿¾ Í»µ®»¬¿®·Ð»®«-¿¸¿¿² ïò Ó»²¹·µ«¬· °»®µ»³¾¿²¹¿² °¿-¿® ³±¼¿´ô µ¸«-«-²§¿ °»®¿¬«®¿² §¿²¹ ¾»®´¿µ« ¼· °¿-¿® ³±¼¿´ îò Ó»³¾»®·µ¿² µ»¬»®¿²¹¿² µ»°¿¼¿ ³¿-§¿®¿µ¿¬ ø°»³±¼¿´÷ ¿¬¿- ·²º±®³¿-· §¿²¹ ¾»®µ¿·¬¿² ¼»²¹¿² µ±²¼·-· Ð»®«-¿¸¿¿² íò Ó»³¾»®·µ¿² ³¿-«µ¿² µ»°¿¼¿ Ü·®»µ-· «²¬«µ ³»³»²«¸· µ»¬»²¬«¿² °¿-¿® ³±¼¿´


Ü«¬·»- ¿²¼ Í»½®»¬¿®§

ß«¬¸±®·¬·»-

±º

Ý±®°±®¿¬»

ïò Ú±´´±©·²¹ ¬¸» -¬±½µ ³¿®µ»¬Ž- ¼»ª»´±°³»²¬ô »-°»½·¿´´§ ®»¹¿®¼·²¹ ¬¸» ®»¹«´¿¬·±²- ¬¸¿¬ ¿°°´·»¼ ·² -¬±½µ ³¿®µ»¬ îò Ð®±ª·¼·²¹ ·²º±®³¿¬·±²- ¬± °«¾´·½ ø·²ª»-¬±®-÷ ®»¹¿®¼·²¹ ¿²§ ·²º±®³¿¬·±² ¬¸¿¬ ®»´¿¬»¼ ©·¬¸ Ý±³°¿²§Ž- ½±²¼·¬·±² íò Ð®±ª·¼·²¹ -«¹¹»-¬·±²- ¿²¼ ®»½±³³»²¼¿¬·±²º±® ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¬± ½±³°´§ ©·¬¸ -¬±½µ ³¿®µ»¬Ž- ®»¹«´¿¬·±²-

4/13/2013 3:44:45 PM

ìò Þ»½±³»- ¬¸» ´·¿-·±² ¾»¬©»»² ¬¸» Ý±³°¿²§ ©·¬¸ -¬±½µ ³¿®µ»¬ ¿²¼ °«¾´·½ ëò Ð®»°¿®·²¹ -°»½·¿´ ´·-¬- ¬¸¿¬ ®»´¿¬»¼ ©·¬¸ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-

êò Þ»®¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¼¿´¿³ °»´¿µ-¿²¿¿² Î¿°¿¬ Ë³«³ Ð»³»¹¿²¹ Í¿¸¿³ øÎËÐÍ÷ éò Ó»²§¿³°¿·µ¿² °»´¿°±®¿² ¿¬¿- ¸¿´ó¸¿´ §¿²¹ ³»²§¿²¹µ«¬ µ»°¿¬«¸¿²ô -»°»®¬· °»´¿°±®¿² µ»¬»®¾«µ¿¿² ·²º±®³¿-· ¿¬¿- µ»¹·¿¬¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ô ´¿°±®¿² µ»«¿²¹¿²ô ¼¿² ´¿°±®¿² ¬¿¸«²¿² µ»°¿¼¿ Þ¿°»°¿³

êò Î»-°±²-·¾´» ¬± ¸»´¼ ¬¸» Ù»²»®¿´ Ó»»¬·²¹ ±º Í¸¿®»¸±´¼»®- øÙÓÍ÷ éò Ð®»-»²¬·²¹ ®»°±®¬- ®»¹¿®¼·²¹ ¿²§ ½±³°´·¿²½» ¿½¬ô -«½¸ ¿- ·²º±®³¿¬·±² ¼·-½´±-«®» ±²

Ð»´¿µ-¿²¿¿² Õ»¹·¿¬¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿²

¿²²«¿´ ®»°±®¬ ¬± Þ¿°»°¿³

ß½¬·ª·¬·»- ×³°´»³»²¬¿¬·±² Í»½®»¬¿®§

ïò Ý±²¼«½¬- ¬¸» ÙÓÍ ¬¸¿¬ ½¿®®·»¼ ±² ©·¬¸ °«¾´·½ »¨°±-» ¿½¬·ª·¬§ ±² Ö«²» îç¬¸ô îðïî îò Ð®»-»²¬·²¹ °»®·±¼·½ ®»°±®¬ ¬¸¿¬ ³«-¬ ¾» -«¾³·¬¬»¼ ¬± Þ¿°»°¿³ ¿²¼ ÞÛ× ¬¸¿¬ ·²½´«¼»æ -¸¿®»¸±´¼·²¹ô ·²º±®³¿¬·±² ¼·-½´±-«®»ô ¿²¼ ¿²²«¿´ ®»°±®¬ íò Þ»½±³» ¬¸» ´·¿-·±² ¾»¬©»»² -¸¿®»¸±´¼»® ©·¬¸ Ý±³°¿²§ ®»¹¿®¼·²¹ ¿²§ ·²º±®³¿¬·±² ¼·-½´±-«®» ìò Ý±±®¼·²¿¬·²¹ ¬¸» ¶±·²¬ ³»»¬·²¹ ¾»¬©»»² Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-ô ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬¸» ¶±·²¬ ³»»¬·²¹ ¾»¬©»»² ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»Ž- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-

×²¬»®²¿´ ß«¼·¬

Ð»³¾»²¬«µ¿² ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² °¿¼¿ ¿©¿´ ¬¿¸«² îðïðô ³»´¿´«· Í«®¿¬ Ð»®-»¬«¶«¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- Ò±ò ððî ÞñÔÙÔñÍÐóÕÑÓñÌÛó ÖÕÌñ×ñïð ¼¿² Í«®¿¬ Õ»°«¬«-¿² Ü·®»µ-· Ò±ò ððî Ýñ ÔÙÔñÍÕÛÐóÜ×ÎñÌÛóÖÕÌñ×ñïðò Þ»®¼¿-¿®µ¿² -«®¿¬ µ»°«¬«-¿² ¬»®-»¾«¬ô Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ³»³°«²§¿· ¸¿µ ¼¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ «²¬«µ ³»²¹¿²¹µ¿¬ ¼¿² ³»³¾»®¸»²¬·µ¿² Õ»¬«¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ §¿²¹ -»´¿²¶«¬²§¿ ¿µ¿² ³»²§«-«² ¬·³ µ»®¶¿²§¿ «²¬«µ ³»´¿µ-¿²¿µ¿² ¬«¹¿- ¼¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ -»½¿®¿ °®±º»-·±²¿´ò Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ ³»²«²¶«µ É·´´·¿³ Í¿°«¬®¿ -»¾¿¹¿· Õ»¬«¿ ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ §¿²¹ ¼·¾¿²¬« ±´»¸ ¬·¹¿ ±®¿²¹ ¿²¹¹±¬¿ ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ ´¿·²²§¿ò

Ì¸» ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ ©¿- º±®³»¼ ·² »¿®´§ îðïðô ¾¿-»¼ ±² ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-Ž ß°°®±ª¿´ Ô»¬¬»® Ò±ò ððî ÞñÔÙÔñÍÐóÕÑÓñÌÛóÖÕÌñ×ñïð ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-Ž Ü»½®»» Ò±ò ððî ÝñÔÙÔñÍÕÛÐóÜ×Îñ ÌÛóÖÕÌñ×ñïðò Þ¿-»¼ ±² ¬¸» ¼»½®»»ô ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¸¿- ¬¸» ®·¹¸¬ ¿²¼ ®»-°±²-·¾·´·¬§ ¬± ¿°°±·²¬ ¿²¼ ¼·-³·-- ¬¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» Ý¸¿·®³¿² ©¸±³ ©·´´ ½±³°±-»¼ ¸·- ¬»¿³ ¬± °»®º±®³ ¬¸» ¼«¬·»¿²¼ ®»-°±²-·¾·´·¬·»- °®±º»--·±²¿´´§ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- ¿°°±·²¬»¼ É·´´·¿³ Í¿°«¬®¿ ¿- ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ Ý¸¿·®³¿²ô ¸»´°»¼ ¾§ ±¬¸»® ¬¸®»» ³»³¾»®- ±º ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ò

É·´´·¿³ Í¿°«¬®¿ ¿¼¿´¿¸ -»±®¿²¹ É¿®¹¿ Ò»¹¿®¿ ×²¼±²»-·¿ ¾»®«-·¿ íï ¬¿¸«² §¿²¹ ³»²¼¿°¿¬µ¿² ¹»´¿® Í¿®¶¿²¿ ßµ«²¬¿²-· ¼¿®· Ë²·ª»®-·¬¿- Ð»´·¬¿ Ø¿®¿°¿² ¼¿² ³»®¿·¸ ¹»´¿® Ó¿-¬»® ¼· ¾·¼¿²¹ Ó¿²¿¶»³»² Õ»«¿²¹¿² ¼¿®· Ë²·ª»®-·¬¿- ×²¼±²»-·¿ò Þ»´·¿« ¿¼¿´¿¸ -»±®¿²¹ °®¿µ¬·-· °®±º»-·±²¿´ ¼· ¾·¼¿²¹ ßµ«²¬¿²-· ¼»²¹¿² °»²¹¿´¿³¿² µ»®¶¿ §¿²¹ ³»²¼«µ«²¹ §¿·¬« -»¾¿¹¿· ß«¼·¬±® ¼· ÕßÐ Ð®·½» É¿¬»®¸±«-» Ý±±°»® øîððëóîððè÷ ¼¿² ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ °¿¼¿ ÐÌ ×²¼±µ±®-¿ Ì¾µ øîðïð÷ò

Ì

ëç


×²¬»®²¿´ ß«¼·¬

Õ»¬«¿ ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬


Ý±®°±®¿¬»


ïò Ó»´¿µ-¿²¿µ¿² ÎËÐÍ §¿²¹ ¼·´¿²¶«¬µ¿² ¼»²¹¿² µ»¹·¿¬¿² °»³¿°¿®¿² °«¾´·µ ø°«¾´·½ »¨°±-»÷ °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ îç Ö«²· îðïî îò Ó»²§»¼·¿µ¿² ´¿°±®¿² ¾»®µ¿´¿ §¿²¹ ©¿¶·¾ ¼·-¿³°¿·µ¿² µ»°¿¼¿ Þ¿°»°¿³ ¼¿² ÞÛ× §¿²¹ ³»²½¿µ«°æ ´¿°±®¿² µ»«¿²¹¿² ¬®·©«´¿²ô µ»°»³·´·µ¿² -¿¸¿³ ³¿²¿¶»³»²ô µ»¬»®¾«µ¿¿² ·²º±®³¿-·ô ¼¿² ¿²²«¿´ ®»°±®¬ íò Ó»²¶¿¼· °»²¹¸«¾«²¹ ¾¿¹· -¸¿®»¸±´¼»® ¼»²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¿¬¿- ³¿-¿´¿¸ µ»¾«¬«¸¿² ·²º±®³¿-· ³»²¹»²¿· Ð»®«-¿¸¿¿² ìò Ó»²¹µ±±®¼·²¿-·µ¿² µ»¹·¿¬¿² ®¿°¿¬ ¾»®µ¿´¿ ¿²¬¿® Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼»²¹¿² Ü·®»µ-·ô -»®¬¿ ®¿°¿¬ Õ±³·¬» ß«¼·¬ ¼»²¹¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-

±º


ìò Ó»²¶¿¼· °»²¹¸«¾«²¹ ¿²¬¿®¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼»²¹¿² °¿-¿® ³±¼¿´ ¼¿² ³¿-§¿®¿µ¿¬ ëò Ó»²§·¿°µ¿² ¼¿º¬¿® µ¸«-«- §¿²¹ ¾»®µ¿·¬¿² ¼»²¹¿² Ü·®»µ-· ¼¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¾¿·µ

×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ Ý¸¿·®³¿²

É·´´·¿³ Í¿°«¬®¿ ·- ¿ íï §»¿®- ±´¼ ×²¼±²»-·¿² Ý·¬·¦»² ¬¸¿¬ »¿®²»¼ ¸·- ß½½±«²¬·²¹ Ü»¹®»» º®±³ Ð»´·¬¿ Ø¿®¿°¿² Ë²·ª»®-·¬§ ¿²¼ ¿´-± ¸¿- ¿ Ó¿-¬»® Ü»¹®»» ·² Ú·²¿²½·¿´ Ó¿²¿¹»³»²¬ º®±³ Ë²·ª»®-·¬§ ±º ×²¼±²»-·¿ò Ø» ·- ¿ °®±º»--·±²¿´ °®¿½¬·¬·±²»® ·² ß½½±«²¬·²¹ ©·¬¸ ª¿-¬ ©±®µ·²¹ »¨°»®·»²½»- ¿- ß«¼·¬±® ·² Ð®·½» É¿¬»®¸±«-» Ý±±°»® ÝÐß øîððëóîððè÷ ¿²¼ ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ ±º ÐÌ ×²¼±µ±®-¿ Ì¾µ øîðïð÷ò

4/13/2013 3:44:45 PM


Ì«¹¿- ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬



êð

×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ Ü«¬·»-æ

ïò Ó»®»²½¿²¿µ¿² ¼¿² ³»²§«-«² Ð®±¹®¿³ ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ Ì¿¸«²¿²

ïò Ð´¿²²·²¹ ¿²¼ °®»°¿®·²¹ ß²²«¿´ ×²¬»®²¿´ ß«¼·¬ Ð®±¹®¿³-

îò Ó»²¹«¶· ¼¿² ³»²¹»ª¿´«¿-· °»´¿µ-¿²¿¿² °»²¹»²¼¿´·¿² ·²¬»®²¿´ ¼¿² -·-¬»³ ³¿²¿¶»³»² ®·-·µ± -»-«¿· ¼»²¹¿² µ»¾·¶¿µ¿² Ð»®«-¿¸¿¿²

îò Ì»-¬·²¹ ¿²¼ »ª¿´«¿¬·²¹ ¬¸» ·³°´»³»²¬¿¬·±² ±º ·²¬»®²¿´ ½±²¬®±´ ¿²¼ ®·-µ ³¿²¿¹»³»²¬ -§-¬»³- ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ Ý±³°¿²§Ž- °±´·½·»-

íò Ó»²¹¿¼¿µ¿² °»³»®·µ-¿¿² ¼¿² °»²·´¿·¿² ¿¬¿-

íò

¿µ«²¬¿²-·ô ±°»®¿-·±²¿´ô -«³¾»® ¼¿§¿ ³¿²«-·¿ô °»³¿-¿®¿²ô ¬»µ²±´±¹· ·²º±®³¿-·ô -»®¬¿ °»³»®·µ-¿¿² µ¸«-«- §¿²¹ ¼·¬«¹¿-µ¿²

¸«³¿² ®»-±«®½»-ô ³¿®µ»¬·²¹ô ·²º±®³¿¬·±² ¬»½¸²±´±¹§ô ¿- ©»´´ ¿- -°±®¿¼·½ -°»½·¿´ ¿«¼·¬-

³»³«²¹µ·²µ¿² ìò Ó»³¾«¿¬ ´¿°±®¿² ¸¿-·´ ¿«¼·¬ ¼¿² ³»²§¿³°¿·µ¿² ´¿°±®¿² ¬»®-»¾«¬ µ»°¿¼¿ Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ ¼¿² Ü»©¿² Õ±³·-¿®·-

ìò Ð®»°¿®·²¹ ®»°±®¬- ±² ¿«¼·¬ ®»-«´¬- ¿²¼ -«¾³·¬¬·²¹ ¬¸» ®»°±®¬- ¬± ¬¸» Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±® ¿²¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-

ëò Ó»´¿µ«µ¿² ³±²·¬±®·²¹ ¼¿² »ª¿´«¿-· ¿¬¿¸¿-·´ó¸¿-·´ ¬»³«¿² ¿«¼·¬ -»®¬¿ ³»²§¿³°¿·µ¿² -¿®¿² °»®¾¿·µ¿² ¿¬¿« ®»µ±³»²¼¿-· ¬»®¸¿¼¿° °»²§»´»²¹¹¿®¿¿² µ»¹·¿¬¿² Ð»®«-¿¸¿¿² µ»°¿¼¿ -»³«¿ ¬·²¹µ¿¬ Ó¿²¿¶»³»² Ð»®«-¿¸¿¿²

ëò

êò Ó»´¿µ«µ¿² µ«²¶«²¹¿² µ» ½¿¾¿²¹ó½¿¾¿²¹ °»®«-¿¸¿¿² ¼¿²ñ¿¬¿« µ¿°¿´ô ¾¿·µ §¿²¹ ¾»®-·º¿¬ °»³»®·µ-¿¿² ®«¬·² ³¿«°«² ¬·²¶¿«¿² ³»²¼¿¼¿µ

êò Ê ª»--»´-ô »·¬¸»® º±® ®±«¬·²» ½¸»½µ·²¹ ±® ·²½·¼»²¬¿´ ª·-·¬-

éò Ó»²¹¿©¿-· °®±-»¼«® °»²¹¿³¿²¿² ¬»®¸¿¼¿° ¸¿®¬¿ µ»µ¿§¿¿² ¼¿² µ»°»²¬·²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¿¹¿® ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² ¼»²¹¿² -»³»-¬·²§¿ô ¼»²¹¿² ½¿®¿ ³»³»®·µ-¿ µ»¾»²¿®¿² ¼¿² µ»¬»°¿¬¿² ¼¿¬¿ °»³¾«µ«¿² ¼¿² µ»´»²¹µ¿°¿² ¼±µ«³»²ó ¼±µ«³»² °»²«²¶¿²¹ô ¾¿·µ ¼»²¹¿² ³»²¹¿³¾·´ -¿³°´» øÎ¿²¼±³ Í¿³°´·²¹÷ ³¿«°«² -»½¿®¿ ³»²§»´«®«¸ èò Ó»²¶¿¹¿ µ»®¿¸¿-·¿¿² ¼¿®· ¼¿¬¿ó¼¿¬¿ §¿²¹ ¼·°»®·µ-¿ ³¿«°«² ·²º±®³¿-· §¿²¹ ¼·°»®±´»¸ ¼¿² ¸¿²§¿ ¼·°»®«²¬«µµ¿² µ»°»²¬·²¹¿² °»³»®·µ-¿¿² ¿«¼·¬

éò Í«°»®ª·-·²¹ ¬¸» -»½«®·¬§ °®±½»¼«®»- ±º Ý±³°¿²§Ž- ¿--»¬- ¿²¼ Ý±³°¿²§Ž- ·²¬»®»-¬¬± »²-«®» °®±°»® ¸¿²¼´·²¹ô ¾§ ©¿§ ±º ½¸»½µ·²¹ ¬¸» ½±®®»½¬²»-- ¿²¼ ¿½½«®¿½§ ±º ¿½½±«²¬·²¹ ¼¿¬¿ ¿²¼ ¬¸» ½±³°´»¬»²»-- ±º -«°°±®¬·²¹ ¼±½«³»²¬-ô »·¬¸»® ¾§ ®¿²¼±³ -¿³°´·²¹ ±® ½±³°´»¬» ½¸»½µ·²¹

çò Ó»³¾»®·µ¿² ´¿°±®¿² ¾«´¿²¿² -»½¿®¿ ¾»®µ¿´¿ µ»°¿¼¿ Õ±³·¬» ß«¼·¬ ¿¬¿- °»´¿µ-¿²¿¿² µ»¹·¿¬¿² ¿«¼·¬ §¿²¹ ¼·´¿µ«µ¿²²§¿

çò Ð®±ª·¼·²¹ ¿ ®»¹«´¿® ³±²¬¸´§ ®»°±®¬ ¬± ¬¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»» ±² ¬¸» °»®º±®³¿²½» ±º ¿«¼·¬ ¿½¬·ª·¬·»-

ïðòÓ»³¾»®·µ¿² »ª¿´«¿-· ¸¿-·´ ¿«¼·¬ §¿²¹ ·²¼»°»²¼»² §¿²¹ ¬»®¶¿¹¿ µ»®¿¸¿-·¿¿²²§¿ ¼¿² ¸¿²§¿ ¼¿°¿¬ ¼·¿µ-»- ¾¿·µ ±´»¸ ³¿²¿¶»³»²ô Õ±³·¬» ß«¼·¬ô ¿µ«²¬¿² °«¾´·µ ³¿«°«² °·¸¿µ ´¿·² ¼»²¹¿² °»®-»¬«¶«¿² ³¿²¿¶»³»²

ïðòÐ®±ª·¼·²¹ ¿² ·²¼»°»²¼»²¬ »ª¿´«¿¬·±² ±º ¿«¼·¬

ïïò Ó»²§«-«² °®±¹®¿³ «²¬«µ ³»²¹»ª¿´«¿-· ³«¬« µ»¹·¿¬¿² ·²¬»®²¿´ ¿«¼·¬ §¿²¹ ¼·´¿µ«µ¿²²§¿

ïïò Ð®»°¿®·²¹ ¿ °®±¹®¿³ ¬± »ª¿´«¿¬» ¬¸» ¯«¿´·¬§ ±º ·²¬»®²¿´ ¿«¼·¬·²¹ ¿½¬·ª·¬·»-


¹·ª·²¹ ¿¼ª·½» ±® ®»½±³³»²¼¿¬·±²- ¬± ¿´´ ´»ª»´- ±º ³¿²¿¹»³»²¬ ®»¹¿®¼·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž ¾«-·²»-¿½¬·ª·¬·»-

èò ·²º±®³¿¬·±² ±¾¬¿·²»¼å -«½¸ ¼¿¬¿ ³¿§ ¾» «-»¼ ±²´§ º±® ¿«¼·¬·²¹ °«®°±-»-

±²´§ ¿½½»--·¾´» ¾§ ³¿²¿¹»³»²¬ô ¬¸» ß«¼·¬ Ý±³³·¬¬»»ô °«¾´·½ ¿½½±«²¬¿²¬- ¿²¼ ±¬¸»® °¿®¬·»- «°±² ³¿²¿¹»³»²¬Ž- ¿°°®±ª¿´

4/13/2013 3:44:45 PM

Í·-¬»³ Ð»²¹»²¼¿´·¿² ×²¬»®²¿´ øÍÐ×÷ ¼·-«-«² ¼¿´¿³ ®¿²¹µ¿

×²¬»®²¿´ Ý±²¬®±´ Í§-¬»³ ø×ÝÍ÷ ©¿- º±®³»¼ ·² ±®¼»® ¬±

³»²§»´«®«¸ò ßµ¬·ª·¬¿- ÍÐ× ¼·´¿µ-¿²¿µ¿² ±´»¸ Í¿¬«¿² Ð»²¹»²¼¿´· ×²¬»®²¿´ §¿²¹ ¼·¬«²¶«µ ±´»¸ Ü·®»µ-·ò Ë°¿§¿ ·²· -»-«¿· ¼»²¹¿² ×³°´»³»²¬¿-· ÍÐ× ¿¹¿® ¼·¬»³°¿¬µ¿² -»½¿®¿ ³»®¿¬¿ ¼¿´¿³ -»¬·¿° ´¿°·-¿² ³¿²¿¶»³»² §¿²¹ ³»²¼«µ«²¹ -·-¬»³ µ»®¶¿ ÌÛÓßÍ Ô·²» -»½¿®¿ µ»-»´«®«¸¿²ò

¿- ¿ ©¸±´»ò Ì¸» ×ÝÍ ¿½¬·ª·¬§ ©¿- ¸»´¼ ¾§ ×²¬»®²¿´ Ý±²¬®±´ Ë²·¬ ¬¸¿¬ ¿°°±·²¬»¼ ¾§ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-ò Ì¸·- »ºº±®¬ ·- ·² ¿½½±®¼¿²½» ©·¬¸ ×ÝÍ ×³°´»³»²¬¿¬·±² ¬¸¿¬ -¸±«´¼ ¾» °´¿½»¼ ·² »ª»®§ ³¿²¿¹»³»²¬Ž- ´·²» ¬± -«°°±®¬ ÌÛÓßÍ Ô·²»Ž- ©±®µ·²¹ -§-¬»³ ¿- ¿ ©¸±´»ò

Í»°¿²¶¿²¹ ¬¿¸«² îðïîô Í¿¬«¿² Ð»²¹»²¼¿´· ×²¬»®²¿´ ¬»´¿¸ ³»²¶¿´¿²µ¿² ¿µ¬·ª·¬¿-²§¿ -»½¿®¿ ¾¿·µ §¿²¹ ³»²½¿µ«°æ

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ¬¸» ×²¬»®²¿´ Ý±²¬®±´ Í§-¬»³ ¸¿- ¼±²» ·¬- ©¸±´» °¿®¬ °®±°»®´§ ©¸·½¸ ½±ª»®-æ

ïò Ó»²¹¿©¿-· °»´¿µ-¿²¿¿² -·-¬»³ µ»®¶¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼· -»¬·¿° ´·²· ³¿²¿¶»³»² ¿¹¿® -»-«¿· ¼»²¹¿² Í¬¿²¼¿® Ñ°»®¿-· Ð®±-»¼«® øÍÑÐ÷ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¬»®-«-«² îò Ó»³¿-¬·µ¿² °»²§»¾¿®¿² ·²º±®³¿-· §¿²¹ -»-«¿· ¼¿² ¬»®-¬®«µ¬«® ¼· -»¬·¿° ´·²· ³¿²¿¶»³»² ¹«²¿ ³»²¶¿³·² ¿µ¬·ª·¬¿- µ»®¶¿ §¿²¹ -»¸¿¬ ¿¹¿® ¬·¼¿µ ³»²·³¾«´µ¿² ¾»²¬«®¿² µ»°»²¬·²¹¿² ¼·¿²¬¿®¿ -»³«¿ °·¸¿µ íò Ó»³¿-¬·µ¿² ¾¿¸©¿ µ±¼» »¬·µ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¬»®-«-«² -«¼¿¸ ¼·¶¿´¿²µ¿² ¼»²¹¿² ¾¿·µ «²¬«µ ³»²¼«µ«²¹ °»®-¿³¿¿² ¿²¬¿® -»¬·¿° «²·¬ µ»®¶¿ ¼¿´¿³ ³»²¼¿°¿¬µ¿² -»¬·¿° ¸¿µ²§¿ -»-«¿· ¼»²¹¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¬»²¬«µ¿² ìò Ó»²¼«µ«²¹ -»¬·¿° «°¿§¿ Ü·®»µ-· ¼¿´¿³ ®¿²¹µ¿ ³»³¿¶«µ¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²«¶« °»³¾¿²¹«²¿² §¿²¹ ¾»®µ»´¿²¶«¬¿²

ïò Í«°»®ª·-·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ©±®µ·²¹ -§-¬»³ ·² »ª»®§ ³¿²¿¹»³»²¬ ´·²» ¿½½±®¼·²¹ ¬± Í¬¿²¼¿®¼ Ñ°»®¿¬·±²¿´ Ð®±½»¼«®» øÍÑÐ÷

íò ß--«®·²¹ ¬¸¿¬ ¬¸» ½±³°±-»¼ ½±¼» ±º »¬¸·½¸¿ª» ¾»»² ½¿®®·»¼ ±² ©»´´ »²±«¹¸ ¬± -«°°±®¬ ¬¸» ®·¹¸¬- ±º »ª»®§ »³°´±§»» ¿½½±®¼·²¹ ¬± ¸·®»-°±²-·¾·´·¬·»ìò Í«°°±®¬·²¹ »ª»®§ »ºº±®¬ ¬¸¿¬ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¸¿- ³¿¼» ¬± ¾®·²¹ ¬¸» Ý±³°¿²§ º±®©¿®¼ ¬± -«-¬¿·²¿¾´» ¼»ª»´±°³»²¬

Î·-µ Ó¿²¿¹»³»²¬

Ð»²¹»´±´¿¿² ®·-·µ± ³»®«°¿µ¿² ¿-°»µ °»²¬·²¹ §¿²¹ ¸¿®«- ¼·³·´·µ· ±´»¸ Ð»®«-¿¸¿¿²ò Ì·²¼¿µ¿² ¿²¬·-·°¿¬·º §¿²¹ ¼··³°´»³»²¬¿-·µ¿² ¼¿´¿³ ´¿²¹µ¿¸ -¬®¿¬»¹·-

Î·-µ ³¿²¿¹»³»²¬ ·- ¿² ·³°±®¬¿²¬ ¿-°»½¬ ¬¸¿¬ ³«-¬ ¾» ±©²»¼ ¾§ ¬¸» Ý±³°¿²§ò Ì¸» ·³°´»³»²¬»¼ ¿²¬·½·°¿¬·ª» ¿½¬·±² ©¿- ¼±²» ·² ±®¼»® ¬± ·¼»²¬·º§ô »ª¿´«¿¬»ô ³»¿-«®»ô ¿²¼ ³±²·¬±®·²¹ ®·-µ-ô ®»-«´¬·²¹

Í»°¿²¶¿²¹

¬¿¸«²

îðïîô

ÌÛÓßÍ

Ô·²»

¬»´¿¸

³«²½«´ ¼¿² ³»³°»²¹¿®«¸· ´¿²¹µ¿¸ °»®¬«³¾«¸¿² Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¼·µ¿¬»¹±®·µ¿² µ» ¼¿´¿³ ¼«¿ º¿µ¬±® §¿·¬«æ

-«-¬¿·²¿¾·´·¬§ò

êï


Ó¿²¿¶»³»² Î·-·µ±

³»³¿²¬¿« ®·-·µ± -»¸·²¹¹¿ ³»²¹¸¿-·´µ¿² -¿¬« ¬·²¼¿µ¿² °»²¿²¹¿²¿² §¿²¹ ³»²¶¿¼· ¬±´±µ «µ«® ¼¿´¿³ ³»²½»®³·²µ¿² µ»¾»®´¿²¶«¬¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ò


îò ß--«®·²¹ ¬¸¿¬ ¬¸» ·²º±®³¿¬·±² ¼·-¬®·¾«¬·±² ·-°®»¿¼ ¬± »ª»®§ ³¿²¿¹»³»²¬ ´·²» »ª»²´§ ¬± »²-«®» ¿ ¸»¿´¬¸§ ©±®µ·²¹ ¿½¬·ª·¬·»- ¬± ³¿·²¬¿·²


×²¬»®²¿´ Ý±²¬®±´ Í§-¬»³


Í·-¬»³ Ð»²¹»²¼¿´·¿² ×²¬»®²¿´

ß´±²¹ ¬¸» »§¿® ±º îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¸¿- ³¿²¿¹»¼ ¬± ·¼»²¬·º§ ª¿®·±«- ®·-µ- ¬¸¿¬ ³·¹¸¬ ¿°°»¿® ¿²¼ ¿ºº»½¬·²¹ Ý±³°¿²§Ž- ¹®±©¬¸ ¬¸¿¬ ½¿² ¾» ½¿¬»¹±®·¦»¼ ·² ¬©± º¿½¬±®- ©¸·½¸ ¿®» ¿- º±´´±©æ

Î·-·µ± Ñ°»®¿-·±²¿´ §¿²¹ ³»´·°«¬·æ

Ñ°»®¿¬·±²¿´ Î·-µ-ô ·²½´«¼·²¹æ

³»³°»²¹¿®«¸· µ·²»®¶¿ ±°»®¿-·±²¿´ Ð»®«-¿¸¿¿²ô ±´»¸ -»¾¿¾ ·¬« ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»´¿µ«µ¿² °»®¾¿·µ¿² ®«¬·² ¼¿² ¼±½µ·²¹ ¿¬¿- -»³«¿ ¿®³¿¼¿ µ¿°¿´ ¿²¹µ«¬ §¿²¹ ¾»µ»®¶¿ -¿³¿ ¼»²¹¿² Ö«®±²¹ Í¸·°§¿®¼ §¿²¹ ¾»®´±µ¿-· ¼· Í·²¹¿°«®¿ ¼¿² Ì®·©¿®¿µ± Ë¬¿³¿ §¿²¹ ¾»®´±µ¿-· ¼· Ö¿µ¿®¬¿ò

°®»ª»²¬ ¿²§ -»®·±«- ¼¿³¿¹»-ô ¬¸¿¬ ½¿² ½¿«-»¼ -»®·±«- ·³°¿½¬- ±² Ý±³°¿²§Ž- ±°»®¿¬·±²¿´ °»®º±®³¿²½»ò ×² ¿¼¼·¬·±²ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¿´-± ½±´´¿¾±®¿¬»- ©·¬¸ Ö«®±²¹ Í¸·°§¿®¼ ·² Í·²¹¿°±®» ¿²¼ Ì®·©¿®¿µ± Ë¬¿³¿ ·² Ö¿µ¿®¬¿ò

4/13/2013 3:44:45 PM

³¿¬»®·¿´ô «²¬«µ ·¬« Ð»®«-¿¸¿¿² ³»´»²¹µ¿°· ¿®³¿¼¿²§¿ ¼»²¹¿² ß-«®¿²-· Ð»®´·²¼«²¹¿² Õ¿°¿´


°¿¼¿ µ»«¿²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿²ò ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»²¹¿²¬·-·°¿-· ¸¿´ ¬»®-»¾«¬ ¼»²¹¿² ³»´¿µ«µ¿² °»²§»-«¿·¿² ¬»®¸¿¼¿° ¬¿®·º ¿²¹µ«¬¿²ò



êî

¿´´ ±º ·¬- ª»--»´- ©·¬¸ ×²-«®¿²½» ·² ±®¼»® ¬± ¿²¬·½·°¿¬» ¿²§ ³¿¬»®·¿´ ´±-- ¼«» ¬± ¿½½·¼»²¬¬¸¿¬ ³¿§ ±½½«® ¼«®·²¹ ¼¿§ó¾§ó¼¿§ ±°»®¿¬·±²ò

¿¼¶«-¬³»²¬- ±² ¬®¿²-°±®¬¿¬·±² °®·½» ¼«» ¬± ·¬²»¹¿¬·ª» »ºº»½¬ ¬¸¿¬ ³¿§ ·³°¿½¬ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž-

Î·-·µ± Ûµ±²±³· §¿²¹ ³»´·°«¬·æ

Û½±²±³·½ Î·-µ-ô ·²½´«¼·²¹æ

Î·-·µ± ¬·²¹µ¿¬ -«µ« ¾«²¹¿ Î·-·µ± ·²· ³«²½«´ ¬»®«¬¿³¿ µ¿®»²¿ ¿¼¿²§¿ °·²¶¿³¿² «²¬«µ ³±¼¿´ µ»®¶¿ ¼¿² ·²ª»-¬¿-·ò Ë²¬«µ µ®»¼·¬ ³±¼¿´ µ»®¶¿ ¼¿² µ®»¼·¬ ·²ª»-¬¿-·ô Ð»®«-¿¸¿¿² ¾»®«-¿¸¿ ³»²¹«®¿²¹· ®·-·µ± ¬·²¹µ¿¬ -«µ« ¾«²¹¿²§¿ ¼»²¹¿² -»´¿´« ³»´¿µ«µ¿² °»²¹¿©¿-¿² ¬»®¸¿¼¿° ¬·²¹µ¿¬ -«µ« ¾«²¹¿ §¿²¹ ¾»®´¿µ« ¼· °¿-¿®ò

×²¬»®»-¬ ®¿¬» ®·-µ Ì¸» Ý±³°¿²§Ž- ·²¬»®»-¬ ®¿¬» ®·-µ ³¿·²´§ ¿®·-»º®±³ ´±¿²- º±® ©±®µ·²¹ ½¿°·¬¿´ ¿²¼ ·²ª»-¬³»²¬ °«®°±-»-ò Ú±® ©±®µ·²¹ ½¿°·¬¿´ ¿²¼ ·²ª»-¬³»²¬ ´±¿²-ô ¬¸» Ù®±«° ³¿§ -»»µ ¬± ³·¬·¹¿¬» ·¬- ·²¬»®»-¬ ®¿¬» ®·-µ ¾§ ½±²¬·²«±«-´§ ³±²·¬±®·²¹ ¬¸» ·²¬»®»-¬ ®¿¬»- ·² ¬¸» ³¿®µ»¬ò

Ó¿¬¿ «¿²¹ °»´¿°±®¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¿¼¿´¿¸ Î«°·¿¸ò Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¹¸¿¼¿°· ®·-·µ± ²·´¿· ¬«µ¿® ³¿¬¿ «¿²¹ ¿-·²¹ µ¿®»²¿ ¾·¿§¿ ¼¿®· ¾»¾»®¿°¿ °»³¾»´·¿² «¬¿³¿²§¿ ¼¿´¿³ ³¿¬¿ «¿²¹ ¿-·²¹ô -»°»®¬· Ü±´´¿® ß³»®·µ¿ Í»®·µ¿¬ô Û«®± Û®±°¿ô Ü±´´¿® Í·²¹¿°«®¿ô ¼¿² Ç«¿² Ý·²¿ò Ö·µ¿ °»³¾»´·¿² §¿²¹ ¼·´¿µ«µ¿² ¬·¼¿µ -»·³¾¿²¹ ¼¿´¿³ ¸¿´ ¶«³´¿¸ ¼¿²ñ¿¬¿« °»³·´·¸¿² ©¿µ¬«ô Ð»®«-¿¸¿¿² ¸¿®«- ³»²¹¸¿¼¿°· ®·-·µ± ³¿¬¿ «¿²¹ ¿-·²¹ò Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¶¿¹¿ ¬®¿²-¿µ-· ¼¿² -¿´¼± ³¿¬¿ «¿²¹ ¿-·²¹ °¿¼¿ ´»ª»´ ³·²·³¿´ «²¬«µ ³»³·²·³¿´µ¿² ®·-·µ± ³¿¬¿ «¿²¹ ¿-·²¹ò

Ì¸» Ù®±«°Ž- ®»°±®¬·²¹ ½«®®»²½§ ·- ·² Î«°·¿¸ò Ì¸» Ý±³°¿²§ º¿½»- º±®»·¹² »¨½¸¿²¹» ®·-µ ¿- ¬¸» ½±-¬- ±º ½»®¬¿·² µ»§ °«®½¸¿-»- ¿®» ¼»²±³·²¿¬»¼ ·² º±®»·¹² ½«®®»²½·»-ô -«½¸ ¿- ËòÍò Ü±´´¿®ô Û«®±°»¿² Û«®±ô Í·²¹¿°±®» Ü±´´¿®ô ¿²¼ Ý¸·²»-» Ç«¿²ò Ì± ¬¸» »¨¬»²¬ ¬¸¿¬ ¬¸» °«®½¸¿-»¿®» ²±¬ »ª»²´§ ³¿¬½¸»¼ ·² ¬»®³- ±º ª±´«³» ¿²¼ñ±® ¬·³·²¹ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- »¨°±-«®» ¬± º±®»·¹² ½«®®»²½§ ®·-µò ¬¸» Ý±³°¿²§ ³¿·²¬¿·²¬®¿²-¿½¬·±²- ¿²¼ ¾¿´¿²½»- ·² º±®»·¹² ½«®®»²½·»¿¬ ¿ ³·²·³«³ ´»ª»´ ·² ±®¼»® ¬± ³·²·³·¦» º±®»·¹² ½«®®»²½§ ®·-µ »¨°±-«®»ò

Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¹¸¿¼¿°· ®·-·µ± µ®»¼·¬ §¿²¹ ¾»®¿-¿´ ¼¿®· µ®»¼·¬ §¿²¹ ¼·¾»®·µ¿² µ»°¿¼¿ °»´¿²¹¹¿² ¼¿² °»²»³°¿¬¿² ¼»°±-·¬± ¼· ¾¿²µò Ë²¬«µ ³»²¹«®¿²¹· ®·-·µ± ·²·ô Ð»®«-¿¸¿¿²

Ý®»¼·¬ ®·-µ Ì¸» Ý±³°¿²§ ·- »¨°±-»¼ ¬± ½®»¼·¬ ®·-µ ¿®·-·²¹ º®±³ ¬¸» ½®»¼·¬ ¹®¿²¬»¼ ¬± ·¬- ½«-¬±³»®- ¿²¼ ¼»°±-·¬- °´¿½»¼ ·² ¾¿²µ-ò Ì± ³·¬·¹¿¬» ¬¸·- ®·-µô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- °±´·½·»- ·² °´¿½» ¬± »²-«®»


4/13/2013 3:44:52 PM

³»³·´·µ· µ»¾·¶¿µ¿² «²¬«µ ³»³¿-¬·µ¿² ¾¿¸©¿ -»´«®«¸ ¶¿-¿ ¸¿²§¿ ¼·¾»®·µ¿² µ»°¿¼¿ °»´¿²¹¹¿² §¿²¹ ¼¿°¿¬ ¼·°»®½¿§¿ ¼¿² ¬»®¾«µ¬· ³»³°«²§¿· ½¿¬¿¬¿² µ®»¼·¬ §¿²¹ ¾¿·µò ×²· ³»®«°¿µ¿² µ»¾·¶¿µ¿² Õ»´±³°±µ Ë-¿¸¿ ¼·³¿²¿ -»³«¿ °»´¿²¹¹¿² §¿²¹ ¿µ¿² ³»´¿µ«µ¿² ¬®¿²-¿µ-·

¬¸¿¬ ¿´´ -»®ª·½»- °®±ª·¼»¼ ¿®» ³¿¼» ±²´§ ¬± ½®»¼·¬©±®¬¸§ ½«-¬±³»®- ©·¬¸ °®±ª»² ¬®¿½µ ®»½±®¼ ±® ¹±±¼ ½®»¼·¬ ¸·-¬±®§ò ×¬ ·- ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- °±´·½§ ¬¸¿¬ ¿´´ ½«-¬±³»®- ©¸± ©·-¸ ¬± ¬®¿¼» ±² ½®»¼·¬

µ®»¼·¬ò

Ð»´¿µ-¿²¿¿² ³¿²¿¶»³»² ®·-·µ± Ð»®«-¿¸¿¿² ¼·´¿µ«µ¿² ¼»²¹¿² ½¿®¿æ

¿ª¿·´¿¾·´·¬§ ±º º«²¼·²¹ ¬¸®±«¹¸ ¿² ¿¼»¯«¿¬» ¿³±«²¬ ±º ½±³³·¬¬»¼ ½®»¼·¬ º¿½·´·¬·»-ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ®»¹«´¿®´§ »ª¿´«¿¬»- ·¬- °®±¶»½¬»¼ ¿²¼ ³¿·²¬¿·²- ·¬- °¿§¿¾´»- ¿²¼ ®»½»·ª¿¾´»- ¼¿§-Ž -¬¿¾·´·¬§ò Ì¸» Ý±³°¿²§Ž- Î·-µ ·³°´»³»²¬»¼ ¬®±«¹¸æ

Ó¿²¿¹»³»²¬

©¿-

ïò ß½¬·ª» ·³°´»³»²¬¿¬·±² °»®º±®³»¼ ¾§ Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®îò ×³°´»³»²¬¿¬·±² ±º °±´·½§ °®±½»¼«®»- ·² ¿²

íò Ð»²¹¿©¿-¿² ³»´¿´«· -·-¬»³ ¬»µ²±´±¹· ·²º±®³¿-· §¿²¹ ¸¿²¼¿´ ìò Ó»²»¬¿°µ¿² ¿-«®¿²-· §¿²¹ ¬»°¿¬ «²¬«µ °»®³¿-¿´¿¸¿² °»®´·²¼«²¹¿² µ¿°¿´

íò Í«°»®ª·-·±² ¬®±«¹¸ ®»´·¿¾´» ·²º±®³¿¬·±² ¬»½¸²±´±¹§ -§-¬»³ìò Ü»¬»®³·²¿¬·±² ±º ¬¸» °®±°»® ·²-«®¿²½» ¬± °®±¬»½¬ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- ª»--»´-

Ô»¹¿´ Ü·-°«¬»-

Í»´¿³¿ °»®·±¼» ¬¿¸«² îðïîô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¬·¼¿µ ³»²¹¿´¿³· °»®³¿-¿´¿¸¿² ¸«µ«³ ¾¿·µ -»½¿®¿ °»®¼¿¬¿ ³¿«°«² °·¼¿²¿ §¿²¹ ¾»®°»²¹¿®«¸ ¬»®¸¿¼¿° µ»¾»®´¿²¹-«²¹¿² °®±-»- °®±¼«µ-· Ð»®«-¿¸¿¿²ò

Ü«®·²¹ ¬¸» °»®·±¼ ±º îðïîô ¬¸»®» ©»®» ²± ´»¹¿´ ¼·-°«¬»-ô ¾±¬¸ ½·ª·´ ¿²¼ ½®·³·²¿´ô ¬¸¿¬ ¿ºº»½¬ ¬¸» Ý±³°¿²§Ž- °®±¼«½¬·±² °®±½»--ò

Õ»¬»®¾«µ¿¿² ×²º±®³¿-·

×²º±®³¿¬·±² Ü·-½´±-«®»

Ü¿´¿³ ®¿²¹µ¿ ³»³¾»®·µ¿² µ»³«¼¿¸¿² ¾¿¹· °¿®¿ °»³¿²¹µ« µ»°»²¬·²¹¿²ô ÌÛÓßÍ Ô·²» -»²¿²¬·¿-¿ ³»´¿µ«µ¿² °»³¾¿¸¿®«¿² ·²º±®³¿-· §¿²¹ ¾»®µ¿·¬¿² ¼»²¹¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ³»´¿´«· -·¬«- ®»-³· ¼· ©©©ò ¬»³¿-´·²»ò½±³ò Í»´¿·² ³»³«¿¬ ¾»®¾¿¹¿· ¾»®·¬¿ ¬»®¾¿®« ³»²¹»²¿· ÌÛÓßÍ Ô·²»ô -·¬«- ·²· ¶«¹¿ ³»³«¿¬

×² ±®¼»® ¬± °®±ª·¼» ½±²ª»²·»²½» º±® -¬¿µ»¸±´¼»®-ô ÌÛÓßÍ Ô·²» ¿´©¿§- ®»²»©»¼ ·¬- ·²º±®³¿¬·±² ¼·-½´±-«®»


Ð»®µ¿®¿ Ø«µ«³

êí


ïò Ð»²¹¿©¿-¿² ¿µ¬·º §¿²¹ ¼·´¿µ«µ¿² ±´»¸ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· îò Ó»²»¬¿°µ¿² °®±-»¼«® µ»¾·¶¿µ¿² §¿²¹ »º»µ¬·º

¬¿¸«²¿²ô -»®¬¿ ·²º±®³¿-· ´¿·² §¿²¹ ³»²¹¸«¾«²¹µ¿² Ð»®«-¿¸¿¿² ¼»²¹¿² °«¾´·µ -»½¿®¿ ´¿²¹-«²¹ò Þ¿¹· °¿®¿ °»´¿²¹¹¿² ¼¿² ½¿´±² °»´¿²¹¹¿² -»®¬¿ ³·¬®¿ ¾·-²·- ¼¿² °·¸¿µ ´¿·² §¿²¹ ·²¹·² ³»²¼¿°¿¬µ¿² ·²º±®³¿-· ´»¾·¸ ³»²¹»²¿· Ð»®«-¿¸¿¿²ô ¼¿°¿¬ ³»²¹¸«¾«²¹· Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿² ³»´¿´«· »³¿·´ ¼· ½±®°ò-»½à¬»³¿-´·²»ò½±³ò


¿²¼ -»®ª·½» ·¬- ³¿¬«®·²¹ ¼»¾¬- ¾§ ³¿·²¬¿·²·²¹


¼¿°¿¬ ³»²¼¿²¿· °»²¹»´«¿®¿² ³±¼¿´²§¿ ¼¿² ³»³¾¿§¿® «¬¿²¹ §¿²¹ ¶¿¬«¸ ¬»³°± ¼»²¹¿² ³»²¶¿¹¿ µ»½«µ«°¿² µ¿- ¼¿² -»¬¿®¿ µ¿-ô ¼¿² µ»¬»®-»¼·¿¿² °»²¼¿²¿¿² ³»´¿´«· ¶«³´¿¸ º¿-·´·¬¿µ®»¼·¬ ¾»®µ±³·¬³»² §¿²¹ ½«µ«°ò Ð»®«-¿¸¿¿² -»½¿®¿ ®«¬·² ³»²¹»ª¿´«¿-· °®±§»µ-· ¿®«µ¿- ¼¿² ¿®«- µ¿- ¿µ¬«¿´ ¼¿² ¬»®«- ³»²»®«³»²¶¿¹¿ µ»-¬¿¾·´¿² ¸¿®· °»³¾¿§¿®¿² «¬¿²¹ ¼¿² °»²»®·³¿¿² °·«¬¿²¹²§¿ò

©»¾-·¬» ¿¬ ©©©ò¬»³¿-´·²»ò½±³ò ß-·¼» º®±³ ²»© ·²º±®³¿¬·±²ô ¬¸» ©»¾-·¬» ¿´-± ½±²¬¿·²- ·²º±®³¿¬·±² ·²º±®³¿¬·±²- ¬¸¿¬ ½±²²»½¬- ¬¸» Ý±³°¿²§ ©·¬¸ °«¾´·½ ¼·®»½¬´§ò ß- º±® ½«-¬±³»®- ¿²¼ ±¬¸»® °®±-°»½¬·ª» ½«-¬±³»®- ¿´±²¹ ©·¬¸ ¾«-·²»-- °¿®¬²»®- ¿²¼ ±¬¸»® °¿®¬·»- ©¸±³ ©¿²¬»¼ ¬± µ²±© ³±®» ¿¾±«¬ Ý±³°¿²§ô ³¿§ ½±²¬¿½¬ ¬¸» Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§ ¬®±«¹¸ »³¿·´ ¿¬ ½±®°ò-»½à¬»³¿-´·²»ò½±³ò

4/13/2013 3:44:52 PM

Tanggung Jawab Sosial


Corporate Social Responsibility

Ì¿²¹¹«²¹ Ö¿©¿¾ Í±-·¿´ Ð»®«-¿¸¿¿² ¿¬¿« ¾·¿-¿

Ì¸» Ý±®°±®¿¬» Í±½·¿´ Î»-°±²-·¾·´·¬§ô ©¸·½¸ ½¿²

¶«¹¿

Î»-°±²-·¾·´·¬§

¿´-± ¾» ½¿´´»¼ ¿- ÝÍÎ ·- ±²» ½®«½·¿´ º¿½¬±® ¬¸¿¬

øÝÍÎ÷ ³»®«°¿µ¿² º¿µ¬±® µ®«-·¿´ §¿²¹ ¸¿®«- ¬»®«-

³«-¬ ¿´©¿§- ¾» -¬®·ª»¼ ·² ±®¼»® ¬± »-¬¿¾´·-¸ ½´±-»

¼·«°¿§¿µ¿² ±´»¸ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼»³· ³»²¶¿´·² ¸«¾«²¹¿²

®»´¿¬·±²-¸·° ¾»¬©»»² Ý±³°¿²§ ¿²¼ -¬¿µ»¸±´¼»®-ô

§¿²¹ ¸¿®³±²·- ¼¿´¿³ ¿-¿- -»®¿-· ¼¿² -»·³¾¿²¹

»-°»½·¿´´§ ¬¸» ½±³³«²·¬§ ¾¿-»¼ ±² ¸¿®³±²·±«- ¿²¼

¿²¬¿®¿ Ð»®«-¿¸¿¿² ¼»²¹¿² -»¹»²¿° °»³¿²¹µ«

¾¿´¿²½»¼ °®·²½·°´»ò Ì¸·- °®±ª»- ¬± ¾» ª»®§ ·³°±®¬¿²¬

µ»°»²¬·²¹¿²ô µ¸«-«-²§¿ ³¿-§¿®¿µ¿¬ò Ø¿´ ·²· °»²¬·²¹

¾»½¿«-» ¬¸» Ý±³°¿²§ °»®º±®³- ·¬- ¾«-·²»--

³»²¹·²¹¿¬ Ð»®«-¿¸¿¿² ³»²¶¿´¿²µ¿² ¿µ¬·ª·¬¿- ¾·-²·-

¿½¬·ª·¬§ ¿- °¿®¬ ±º -±½·»¬§ò Ì¸» Ý±³°¿²§ ¸±´¼- ¬¸»

§¿²¹ ³»®«°¿µ¿² ¾¿¹·¿² ¼¿®· ´·²¹µ«²¹¿² ³¿-§¿®¿µ¿¬ò

-±½·¿´ ®»-°±²-·¾·´·¬§ô ¾±¬¸ ¼·®»½¬ ¿²¼ ·²¼·®»½¬ ¬± ¿´´

Ð»®«-¿¸¿¿² ³»³·´·µ· ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ -±-·¿´ô ¾¿·µ

½«-¬±³»®-ô »³°´±§»»-ô -¸¿®»¸±´¼»®-ô ½±³³«²·¬§ô

-»½¿®¿ ´¿²¹-«²¹ ¿¬¿«°«² ¬·¼¿µ ¬»®¸¿¼¿° -»³«¿

¿²¼ »²ª·®±²³»²¬ ·² ·¬- »ª»®§ ±°»®¿¬·±²¿´ ¿½¬·ª·¬§ò

¼·-»¾«¬

Ý±®°±®¿¬»

Í±½·¿´

µ±²-«³»²ô µ¿®§¿©¿²ô °»³»¹¿²¹ -¿¸¿³ô µ±³«²·¬¿-ô ¼¿² ´·²¹µ«²¹¿² ¼¿´¿³ -»¹¿´¿ ¿-°»µ µ»¹·¿¬¿² ±°»®¿-·±²¿´²§¿ò



êì

Ð»´¿µ-¿²¿¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ -±-·¿´ Ð»®«-¿¸¿¿²

Ì¸»

¼·¼¿-¿®· ±´»¸ µ±³·¬³»² §¿²¹ µ«¿¬ ¼¿®· -»´«®«¸ ¶¿¶¿®¿²

Î»-°±²-·¾·´·¬§ ·- ¾¿-»¼ ±² -¬®±²¹ ½±³³·¬³»²¬ º®±³

³¿²¿¶»³»² ¼»²¹¿² ¾»®¼¿-¿®µ¿² ²·´¿·ó²·´¿·æ

³¿²¿¹»³»²¬ ¿²¼ ¿´´ -¬¿ºº- ©·¬¸ -¬®±²¹ ª¿´«»- ·²æ

ïò Ó»©«¶«¼µ¿²

µ±²-»°

°»³¾¿²¹«²¿²

¾»®µ»´¿²¶«¬¿² §¿²¹ ¬·¼¿µ ¸¿²§¿ ¾»®¼¿-¿®µ¿² µ»°¿¼¿

µ»«²¬«²¹¿²

Ð»®«-¿¸¿¿²

·³°´»³»²¬¿¬·±²

ïò Î»¿´·¦·²¹

¬¸»

±º

Ý±®°±®¿¬»

½±²½»°¬

±º

Í±½·¿´

-«-¬¿·²¿¾´»

¼»ª»´±°³»²¬ ¬¸¿¬ ¾¿-»¼ ²±¬ ±²´§ ±² Ý±³°¿²§Ž-

-»³¿¬¿ô

²¿³«² ¶«¹¿ ¾»®µ±²¬®·¾«-· °±-·¬·º ¬»®¸¿¼¿° ¿-°»µ

¿²¼ »²ª·®±²³»²¬ ¿-°»½¬- ·² ¬¸» °®»-»²¬ ¬·³»

-±-·¿´ ¼¿² ´·²¹µ«²¹¿² «²¬«µ -¿¿¬ ·²· ¿¬¿«°«²

¿²¼ ´±²¹ ¬»®³

¶¿²¹µ¿ °¿²¶¿²¹ îò Ó»³¾¿²¬« ³»©«¶«¼µ¿²

«°¿§¿

°»³»®·²¬¿¸

³¿-§¿®¿µ¿¬

¼¿´¿³

×²¼±²»-·¿

§¿²¹

³¿²¼·®· ¼»²¹¿² ³»³»½¿¸µ¿² ³¿-¿´¿¸ «¬¿³¿

îò Ø»´°·²¹

¹±ª»®²³»²¬

¬±

-±´ª»

¬¸»

³¿·²

°®±¾´»³ ·² ¿² »ºº±®¬ ¬± ³¿µ» ©»´´ ·²¼»°»²¼»²¬ ×²¼±²»-·¿² -±½·»¬§

§¿²¹ ¼·¸¿¼¿°· ³¿-§¿®¿µ¿¬ íò Ó»³¾»®·µ¿² ²·´¿· ¬·³¾¿´ ¾¿´·µ §¿²¹ °±-·¬·º ¬»®¸¿¼¿°

³¿-§¿®¿µ¿¬

-»µ·¬¿®

íò Ð®±ª·¼·²¹ ¬¸» -±½·»¬§ ¿®±«²¼ Ý±³°¿²§Ž-

µ»¹·¿¬¿²

±°»®¿-·±²¿´ Ð»®«-¿¸¿¿² -»¾¿¹¿· ¾»²¬«µ «½¿°¿²

°±-·¬·ª» ª¿´«»- ¿- ¿ º±®³ ±º ¹®¿¬·¬«¼» º±® ¬¸»·®

¬»®·³¿ µ¿-·¸ ¿¬¿- ¼«µ«²¹¿² ³»®»µ¿ ¬»®¸¿¼¿°

-«°°±®¬ ®»¹¿®¼·²¹ Ý±³°¿²§Ž- ¾«-·²»--

µ»¹·¿¬¿² Ð»®«-¿¸¿¿²


4/13/2013 3:44:57 PM

ÌÛÓßÍ Ô·²» ³»³·´·µ· µ±³·¬³»² «²¬«µ ¾»®µ±²¬®·¾«-· ²§¿¬¿ µ»°¿¼¿ ³¿-§¿®¿µ¿¬ ³»´¿´«· °®±¹®¿³ó°®±¹®¿³ Ì¿²¹¹«²¹ Ö¿©¿¾ Í±-·¿´ Ð»®«-¿¸¿¿²ò

Ý±®°±®¿¬» Í±½·¿´ Î»-°±²-·¾·´·¬§ °®±¹®¿³-ò

²·´¿·

°»²½·¬®¿¿²

§¿²¹

´»¾·¸

«²¬«µ

Ð»®«-¿¸¿¿²

³»²¼¿°¿¬µ¿²

°±-·¬·º

³»²«²¶¿²¹

¼¿´¿³ °»®¸¿¬·¿²

ìò Ð®±ª·¼·²¹ ³±®» ª¿´«» ¬± -«°°±®¬ Ý±³°¿²§Ž-

«°¿§¿

°±-·¬·ª» ·³¿¹» ·² ·¬- »ºº±®¬ ¬± ¹»¬ ¬¸» -¬¿µ»¸±´¼»®-Ž

°¿®¿

¿¬¬»²¬·±² ®»¹¿®¼·²¹ ¬¸» ·³°´»³»²¬¿¬·±² ±º

°»³¿²¹µ« µ»°»²¬·²¹¿² ¬»®¸¿¼¿° ²·´¿· »¬·µ¿ ¼¿²

»¬¸·½¿´ ª¿´«»- ¿²¼

¿µ«²¬¿¾·´·¬¿- ¾·-²·- §¿²¹ ¼·¬»®¿°µ¿² Ð»®«-¿¸¿¿²

¾«-·²»-- ¿½½±«²¬¿¾·´·¬§ Þ¿-»¼ ±² ¬¸» ¿¾±ª» ª¿´«»-ô ¬¸» Ý±³°¿²§ ½¿®®·»-

³»²¶¿´¿²µ¿²

¬·¼¿µ

±«¬ ·¬- ¾«-·²»-- ¿½¬·ª·¬§ ©·¬¸ ®»-°±²-·¾·´·¬·»- ¬±

³»²¹»-¿³°·²¹µ¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ¬»®¸¿¼¿° ¿-°»µ

½±²¬®·¾«¬» ¹®»¿¬´§ ·² ¿ °±-·¬·ª» ©¿§ ¬±©¿®¼- -±½·¿´

°»®»µ±²±³·¿² ¼¿² -±-·¿´ -»¸·²¹¹¿ ¬«®«¬ ³»³¾¿©¿

¿²¼ »½±²±³·½ ¿-°»½¬- º±® ¾±¬¸ ¬¸» Ý±³°¿²§ ¿²¼

³¿²º¿¿¬ °±-·¬·º ¾¿¹· Ð»®«-¿¸¿¿² ¼¿² ¶«¹¿ ³¿-§¿®¿µ¿¬

-«®®±«²¼·²¹ -±½·»¬§ò

µ»¹·¿¬¿²

¾·-²·-²§¿

¼»²¹¿²

-»µ·¬¿®ò Í»´¿³¿ ¬¿¸«² îðïîô Ð»®«-¿¸¿¿² ¬»´¿¸ ³»²¹¿´±µ¿-·

ß´±²¹ ¬¸» §»¿® ±º îðïîô ¬¸» Ý±³°¿²§ ¸¿- ¿´´±½¿¬»¼

¬±¬¿´ ¼¿²¿ «²¬«µ µ»¹·¿¬¿² -±-·¿´ -»¾»-¿® µ«®¿²¹ ´»¾·¸

¿ ¬±¬¿´ º«²¼- ±º Î°êðð ³·´´·±² º±® ·¬- -±½·¿´ ¿½¬·ª·¬§

Î°êðð ¶«¬¿ ¼»²¹¿² ®·²½·¿² µ»¹·¿¬¿² -»¾¿¹¿· ¾»®·µ«¬æ

©·¬¸ ¼»¬¿·´- ±º ¿½¬·ª·¬·»- ¿®» ¿- º±´´±©æ ïò Ù«¿®¿²¬»» ¬¸» ½±-¬ ±º »¼«½¿¬·±² ±® -½¸±´¿®-¸·°

¾¿¹· ¿²¿µ ¼¿®· µ®« Ð»®«-¿¸¿¿² §¿²¹ ¬»´¿¸

º±® ¬¸» ½¸·´¼ ±º Ý±³°¿²§Ž- ½®»© ¬¸¿¬ °¿--»¼

³»²·²¹¹¿´ ¼«²·¿

¿©¿§

îò Í«³¾¿²¹¿² ®»²±ª¿-· ®«³¿¸ ·¾¿¼¿¸

îò Ü±²¿¬·²¹ ¬¸» ®»²±ª¿¬·±² ¿½¬·ª·¬§ ±º ¸±«-» ±º

íò Ð»´¿¬·¸¿² «²¬«µ °»²·²¹µ¿¬¿² µ±³°»¬»²-· ÍÜÓ

íò Ì®¿·²·²¹ ¬± ·²½®»¿-» ¬¸» ¸«³¿² ®»-±«®½»-Ž


ïò Ó»²¿²¹¹«²¹ ¾·¿§¿ °»²¼·¼·µ¿² ¿¬¿« ¾»¿-·-©¿

êë


Þ»®¼¿-¿®µ¿² ²·´¿·ó²·´¿· ¬»®-»¾«¬ ¼· ¿¬¿-ô Ð»®«-¿¸¿¿²


ìò Ó»³¾»®·µ¿²

©±®-¸·° ½±³°»¬»²½·»-


4/13/2013 3:45:03 PM


Ø¿´¿³¿² ·²· -»²¹¿¶¿ ¼·µ±-±²¹µ¿² Ì¸·- °¿¹» ·- ·²¬»²¬·±²¿´´§ ´»º¬ ¾´¿²µ



êê


4/13/2013 3:45:09 PM

Pernyataan Pertanggungjawaban Laporan Tahunan 2012 Responsibility Statement towards 2012 Annual Report

Ì¸·- ß²²«¿´ Î»°±®¬ô ¿´±²¹ ©·¬¸ ¬¸» Ú·²¿²½·¿´ Í¬¿¬»³»²¬- ¿²¼ ±¬¸»® ®»´¿¬»¼ ·²º±®³¿¬·±² ·- ¬¸» ®»-°±²-·¾·´·¬§ ±º ¬¸» ³¿²¿¹»³»²¬ ±º ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ ¿²¼ ¸¿- ¾»»² ¿°°®±ª»¼ ¿²¼ -·¹²»¼ ¾§ ¬¸» ³»³¾»®- ±º ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®- ¿²¼ ¬¸» Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®- ¿- ¿ º±®³ ®»-°±²-·¾·´·¬§ ¬±©¿®¼- ¬¸» °»®º±®³¿²½» ±º ¬¸»·® ¼«¬·»- º±® ¬¸» §»¿® »²¼»¼ ±² Ü»½»³¾»® íï-¬ô îðïîò


Ô¿°±®¿² Ì¿¸«²¿² îðïî ·²· ¾»®·µ«¬ ¼»²¹¿² Ô¿°±®¿² Õ»«¿²¹¿² ¼¿² ·²º±®³¿-· ¬»®µ¿·¬ ´¿·²²§¿ ³»®«°¿µ¿² ¬¿²¹¹«²¹ ¶¿©¿¾ ³¿²¿¶»³»² ÐÌ Ð»´¿§¿®¿² Ì»³°«®¿² Û³¿- Ì¾µ ¼¿² ¬»´¿¸ ¼·-»¬«¶«· ¼¿² ¼·¬¿²¼¿¬¿²¹¿²· ±´»¸ Ü»©¿² Õ±³·-¿®·- ¼¿² Ü·®»µ-· -»¾¿¹¿· ¾»²¬«µ °»®¬¿²¹¹«²¹¶¿©¿¾¿² °»´¿µ-¿²¿¿² ¬«¹¿-²§¿ «²¬«µ ¬¿¸«² §¿²¹ ¾»®¿µ¸·® °¿¼¿ ¬¿²¹¹¿´ íï Ü»-»³¾»® îðïîò

êé

Ü»©¿² Õ±³·-¿®·Þ±¿®¼ ±º Ý±³³·--·±²»®-

Û¼©¿®¼ Í·³¿²¹«²-±²¹

Õ±³·-¿®·- Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®

Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®

Õ±³·-¿®·- ×²¼»°»²¼»² ×²¼»°»²¼»²¬ Ý±³³·--·±²»®


Î±¾»®¬ Ø¿-·¸±´¿² Í·¿²·°¿®


É±²¹ Ý¸¿« Ô·²

Ü·®»µ-· Þ±¿®¼ ±º Ü·®»½¬±®-

Ø¿®¬± Õ¸«-«³±

Í«¬·µ²± Õ¸«-«³±

Ì»¼¼§ ß®·»º Í»¬·¿©¿²

Ú»®¼§ Í«©¿²¼·

Ü·®»µ¬«® Ë¬¿³¿ Ð®»-·¼»²¬ Ü·®»½¬±®

Ü·®»µ¬«® Ð»²¹»´±´¿ Ó¿²¿¹·²¹ Ü·®»½¬±®

Ü·®»µ¬«® Õ±³»®-·¿´ Ý±³³»®½·¿´ Ü·®»½¬±®

Ü·®»µ¬«® Õ»«¿²¹¿² ¼¿² Í»µ®»¬¿®·- Ð»®«-¿¸¿¿² Ú·²¿²½» Ü·®»½¬±® ¿²¼ Ý±®°±®¿¬» Í»½®»¬¿®§


4/13/2013 3:45:19 PM


Ø¿´¿³¿² ·²· -»²¹¿¶¿ ¼·µ±-±²¹µ¿² Ì¸·- °¿¹» ·- ·²¬»²¬·±²¿´´§ ´»º¬ ¾´¿²µ



êè


4/13/2013 3:45:25 PM

Consolidated Financial Statements


Laporan Keuangan Konsolidasi

êç



4/13/2013 3:45:29 PM

ÐÌò ÐÛÔßÇßÎßÒ ÌÛÓÐËÎßÒ ÛÓßÍ Ì¾µò

Ø¿´¿³¿² ·²· -»²¹¿¶¿ ¼·µ±-±²¹µ¿² Ì¸·- °¿¹» ·- ·²¬»²¬·±²¿´´§ ´»º¬ ¾´¿²µ



éð


4/13/2013 3:45:34 PM

PT Pelayaran Tempuran Emas Tbk dan Entitas Anak/and Subsidiaries Laporan keuangan konsolidasian beserta laporan auditor independen tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011/ Consolidated financial statements with independent auditors’ report years ended December 31, 2012 and 2011

The original consolidated financial statements included herein are in Indonesian language.

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN BESERTA LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 DESEMBER 2012 DAN 2011

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS WITH INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT YEARS ENDED DECEMBER 31, 2012 AND 2011

Daftar Isi/Table of Contents Halaman/Page Surat Pernyataan Direksi

Board of Directors’ Statement

Laporan Auditor Independen

Independent Auditors’ Report

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian ………….

1-3

………… Consolidated Statements of Financial Position

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian…

4

…. Consolidated Statements of Comprehensive Income

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian ……….

5

..……… Consolidated Statements of Changes in Equity

Laporan Arus Kas Konsolidasian……………………

6-7

……………….. Consolidated Statements of Cash Flows

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian ….

8-91

………. Notes to the Consolidated Financial Statements

**************************


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah)

2012

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah)

Catatan/ Notes

2011

ASET

ASSETS

ASET LANCAR

CURRENT ASSETS

Kas dan setara kas Piutang usaha Pihak ketiga - setelah dikurangi cadangan penyisihan kerugian penurunan nilai piutang usaha sebesar Rp3.312.925.869 pada tahun 2012 dan Rp3.373.284.828 pada tahun 2011 Pihak berelasi Piutang lain - lain Persediaan Biaya dibayar di muka Aset keuangan lancar lainnya Aset lancar lain-lain

43.333.108.689

2c,2p,4,38 2p,5,38

33.538.421.925

121.644.698.242 11.997.565.462 31.563.184.223 2.776.355.257 2.540.787.840 8.899.582.955

12,18 2d,35 2p,6,38 2e,8,12,18 2f,9 2c,2p,7,38 10

100.203.801.143 757.500 14.732.044.316 25.269.370.785 4.397.802.008 1.124.843.865 5.866.195.585

Cash and cash equivalents Trade receivables Third parties - net of allowance for impairment losses on trade receivables of Rp3,312,925,869 in 2012 and Rp3,373,284,828 in 2011 Related party Other receivables Inventories Prepaid expenses Other current financial assets Other current assets

TOTAL ASET LANCAR

222.755.282.668

185.133.237.127

TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR Aset pajak tangguhan Aset tetap setelah dikurangi akumulasi penyusutan sebesar Rp628.884.144.374 pada tahun 2012 dan Rp533.126.487.688 pada tahun 2011 Taksiran tagihan pajak Aset keuangan tidak lancar lainnya Aset tidak lancar lainnya

NON-CURRENT ASSETS 213.663.001

1.303.842.974.827 646.739.250 6.335.494.500 62.764.301

2o,17

3.193.166.356

2g, 2h, 2i,11, 12,18,19, 20 17 2c,2p,37b 37c,37g,38

807.273.023.627 2.950.868.527

Deferred tax assets Fixed assets net of accumulated depreciation of Rp628,884,144,374 in 2012 and Rp533,126,487,688 in 2011 Estimated claims for tax refund

1.100.000.000 148.723.902

Other non-current financial assets Other non-current assets

TOTAL ASET TIDAK LANCAR

1.311.101.635.879

814.665.782.412

TOTAL NON-CURRENT ASSETS

TOTAL ASET

1.533.856.918.547

999.799.019.539

TOTAL ASSETS

Catatan atas laporan keuangan konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan.

The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements.

1


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan) 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah)

2012

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION (continued) December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah)

Catatan/ Notes

2011

LIABILITAS DAN EKUITAS

LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK Utang bank jangka pendek Utang usaha Pihak ketiga Pihak-pihak berelasi Utang lain-lain - pihak ketiga Beban akrual Utang pajak Pendapatan diterima di muka Liabilitas derivatif yang dihentikan Liabilitas imbalan kerja jangka pendek Bagian pinjaman jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun Utang lain-lain - pihak-pihak berelasi Utang bank

CURRENT LIABILITIES 50.375.096.552 113.743.393.650 778.319.999 121.379.000 5.605.580.294 13.303.270.334 14.021.414.288 26.799.106.029 2.004.854.863

2p,12,38 2p,13,38

60.471.147.319

2p,16,38

53.211.422.545 42.170.043.113 61.448.436 5.341.389.526 4.922.694.519 2.496.246.581 25.130.743.896

2m,21,38

1.536.782.805

2d,35 2p,14,38 2p,15,38 2o,17

Current maturities of long-term debts

2p,38 36.000.000.000 114.792.241.981

2d,14,35 18

134.700.000 88.320.026.506

Utang lembaga keuangan Utang sewa pembiayaan

8.843.866.374 39.907.462.294

18 2i,19

44.029.400.431

Utang transaksi syariah Utang pembiayaan konsumen

11.506.393.964 581.788.173

20 18

5.582.127.641 466.949.924

TOTAL LIABILITAS JANGKA PENDEK

438.384.167.795

333.875.123.242

LIABILITAS JANGKA PANJANG Pinjaman jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun Utang lain-lain - pihak-pihak berelasi Utang bank Utang lembaga keuangan Utang sewa pembiayaan Utang transaksi syariah Utang pembiayaan konsumen Liabilitas imbalan kerja jangka panjang TOTAL LIABILITAS JANGKA PANJANG TOTAL LIABILITAS

Short-term bank loans Trade payables Third parties Related parties Other payables - third parties Accrued expenses Taxes payable Unearned revenues Unwound derivative liability Short-term employee benefits liability

Other payables - related parties Bank loans Loan payable to financial institution Finance lease liabilities Obligation under syariah transactions Consumer financing payables TOTAL CURRENT LIABILITIES NON-CURRENT LIABILITIES

87.485.664.091 452.520.209.062

2p,38 2d,14,35 18

317.459.016.446

32.568.729.801 37.263.198.668

18 2i,19

64.266.927.280

120.149.056.702 971.643.666

20 18

27.721.375.981 -

15.610.171.202

2m,22

13.348.801.328

Long-term debts - net of current maturities Other payables - related parties Bank loans Loan payable to financial institution Finance lease liabilities Obligation under syariah transactions Consumer financing payables Long-term employee benefits liability

746.568.673.192

422.796.121.035

TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES

1.184.952.840.987

756.671.244.277

TOTAL LIABILITIES



2


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan) 31 Desember 2012 and 2011 (Disajikan dalam rupiah)

2012

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION (continued) December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah)

Catatan/ Notes

2011

EKUITAS

EQUITY

Ekuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk Modal saham - nilai nominal Rp125 per saham Modal dasar - 4.560.000.000 saham Modal ditempatkan dan disetor penuh - 1.141.030.000 saham Tambahan modal disetor Saldo laba Telah ditentukan penggunaannya Belum ditentukan penggunaannya Pendapatan komprehensif lain

Equity Attributable to Owners of the Parent Entity

142.628.750.000 145.603.049.314 6.000.000.000 61.165.956.884 (6.843.036.454)

Ekuitas Neto yang Dapat Diatribusikan kepada: Pemilik Entitas Induk Kepentingan Nonpengendali

348.554.719.744 349.357.816

TOTAL EKUITAS TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS

23 1b,2j,2k,24 26 2b,25

Capital stock - Rp125 par value per share Authorized - 4,560,000,000 shares Issued and fully paid 142.628.750.000 1,141,030,000 shares 145.603.049.314 Additional paid-in capital Retained earnings 6.000.000.000 Appropriated (58.547.560.657) Unappropriated 7.367.767.241 Other comprehensive income

243.052.005.898 75.769.364

Net Equity Attributable to: Owners of the Parent Entity Non-controlling Interests

348.904.077.560

243.127.775.262

TOTAL EQUITY

1.533.856.918.547

999.799.019.539

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

28



3


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah)

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME Years Ended December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah)

2012

Catatan/ Notes

1.086.245.875.616

2l,30

958.477.218.198

SERVICE REVENUES

BEBAN JASA

(890.028.158.886)

2l,31

(749.371.576.751)

COST OF SERVICES

LABA BRUTO

196.217.716.730

Beban usaha Laba (rugi) penjualan aset tetap Pendapatan operasi lain Beban operasi lain

(73.824.040.454) 65.387.832.983 1.775.232.202 (489.821)

LABA USAHA

189.556.251.640

Laba selisih kurs - neto Pendapatan keuangan Biaya keuangan

14.918.894.991 308.777.579 (64.084.359.134)

LABA SEBELUM PAJAK PENGHASILAN

140.699.565.076

BEBAN PAJAK PENGHASILAN

(20.712.459.083)

LABA TAHUN BERJALAN

119.987.105.993

PENDAPATAN JASA

2011

209.105.641.447 32 2g,11

33 34

(67.679.448.558) (44.175.454.538) 9.928.954.813 (15.881.915) 107.163.811.249

INCOME FROM OPERATIONS

6.274.686.859 1.616.614.452 (75.932.265.243)

Gain on foreign exchange - net Finance income Finance costs

39.122.847.317 2o,17

GROSS PROFIT Operating expenses Gain (loss) on sale of fixed assets Other operating income Other operating expenses

INCOME BEFORE INCOME TAX

(12.505.709.263)

INCOME TAX EXPENSE

26.617.138.054

INCOME FOR THE YEAR

PENDAPATAN (BEBAN) KOMPREHENSIF LAIN

OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS)

Selisih kurs karena penjabaran laporan keuangan

(14.210.803.695)

TOTAL LABA KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN

105.776.302.298

2b,25

(2.833.983.444)

Difference in foreign currency translation

23.783.154.610

TOTAL COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR

Laba tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada: Pemilik Entitas Induk Kepentingan nonpengendali

119.713.517.541 273.588.452

26.598.468.101 18.669.953

Income for the year attributable to: Owners of the Parent Entity Non-controlling interests

Total

119.987.105.993

26.617.138.054

Total

Total laba komprehensif tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada: Pemilik Entitas Induk Kepentingan nonpengendali

105.502.713.846 273.588.452

23.764.484.657 18.669.953

Total comprehensive income for the year attributable to: Owners of the Parent Entity Non-controlling interests

Total

105.776.302.298

23.783.154.610

Total

23

BASIC EARNINGS PER SHARE ATTRIBUTABLE TO OWNERS OF THE PARENT ENTITY

LABA PER SAHAM DASAR YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA PEMILIK ENTITAS INDUK

105

2r,29



4


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah)

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY Years Ended December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah)

Ekuitas yang Dapat Diatribusikan Kepada Pemilik Entitas Induk/Equity Attributable to Owners of the Parent Entity

Catatan/ Note Saldo tanggal 31 Desember 2010 Total laba komprehensif tahun berjalan

25

Saldo tanggal 31 Desember 2011 Total laba komprehensif tahun berjalan Saldo tanggal 31 Desember 2012

25

Tambahan Modal Disetor/Additional Paid-in Capital

Modal Saham/ Capital Stock

Pendapatan Komprehensif Lainnya/ Other Comprehensive Income

142.628.750.000

145.603.049.314

10.201.750.685

-

-

142.628.750.000

145.603.049.314

-

-

(14.210.803.695)

142.628.750.000

145.603.049.314

(6.843.036.454)

Saldo Laba/Retained Earnings Telah Ditentukan Penggunaannya/ Appropriated 6.000.000.000

Kepentingan Nonpengendali/ Non-controlling Interests

Total

Total Ekuitas/ Total Equity

(85.146.028.758 )

219.287.521.241

57.099.411

219.344.620.652

Balance as of December 31, 2010

26.598.468.101

23.764.484.657

18.669.953

23.783.154.610

Total comprehensive income for the year

(58.547.560.657 )

243.052.005.898

75.769.364

243.127.775.262


-

119.713.517.541

105.502.713.846

273.588.452

105.776.302.298

Total comprehensive income for the year

6.000.000.000

61.165.956.884

348.554.719.744

349.357.816

348.904.077.560

(2.833.983.444) 7.367.767.241

Belum Ditentukan Penggunaannya/ Unappropriated

6.000.000.000




5


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah)

2012 ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI Penerimaan kas dari pelanggan Pengeluaran kas kepada pemasok dan untuk beban usaha lainnya Pengeluaran kas kepada karyawan dan anak buah kapal Penerimaan dari: Taksiran tagihan pajak Klaim asuransi Penerimaan dari pendapatan bunga Pembayaran atas: Beban bunga Pajak Beban murabahah Kas neto diperoleh dari aktivitas operasi ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI Hasil penjualan aset tetap Perolehan aset tetap Uang muka akuisisi investasi pada anak perusahaan baru Penerimaan dari aset derivatif Kas neto diperoleh dari (digunakan untuk) aktivitas investasi ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN Kenaikan (penurunan) utang lain-lain Perolehan pinjaman dari lembaga keuangan Pembayaran: Utang bank jangka panjang Utang sewa pembiayaan

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS Years Ended December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah)

Catatan/ Notes

1.076.330.903.724

2011

983.548.327.741

(741.531.297.286)

(679.960.842.744)

(81.820.380.500)

(77.657.531.700)

2.999.580.229 2.823.946.793 308.777.579

6.408.602.132 101.261.152

33

(61.619.560.402) (14.689.022.372) (4.376.310.321)

(71.477.660.775) (10.243.666.999) (4.650.312.052)

178.426.637.444

146.068.176.755

97.194.570.006 (251.577.075.839)

6,11

(2.500.000.000) -

10

(156.882.505.833)

123.100.002.003

1.515.353.300

115.308.374.111

Net cash provided by (used in) investing activities

130.969.885.654 (17.176.864.843)

-

(108.571.344.263) (49.148.676.297)

(117.830.114.759) (49.882.931.020)

Utang lembaga keuangan

(6.836.473.021)

Utang transaksi syariah Utang pembiayaan konsumen Pembayaran utang bank jangka pendek - neto Kenaikan aset keuangan tidak lancar lainnya

(5.582.127.641) (706.912.941)

(3.841.496.377) (1.099.347.572)

(10.193.856.394)

(15.317.999.723)

Kas neto digunakan untuk aktivitas pendanaan PENGARUH NETO PERUBAHAN KURS PADA KAS DAN SETARA KAS

-

(5.149.534.899)

-

(16.898.923.453)

(239.237.953.423)

5.149.478.606

4.946.568.330


Net cash provided by operating activities CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Proceeds from sale of fixed assets Acquisitions of fixed assets Advance for acquisition of investment in a new subsidiary Proceeds from derivative asset

(51.266.063.972)

46.190.000.000

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Cash received from customers Cash paid to suppliers and for other operating expenses Cash paid to employees and vessel crews Proceeds from: Claim for tax refund Insurance claims Receipts of interest income Payments for: Interest expense Taxes Murabahah expense

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Increase (decrease) in other payables Proceeds of loan payable to financial institution Payments for: Long-term bank loans Finance lease liabilities Loan payable to financial institution Obligation under syariah transactions Consumer financing payables Payment of short-term bank loans - net Increase in other non-current financial assets Net cash used in financing activities NET EFFECT OF CHANGES IN EXCHANGE RATES ON CASH AND CASH EQUIVALENTS


6


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN (lanjutan) Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah)

2012

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (continued) Years Ended December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah)

Catatan/ Notes

2011

KENAIKAN NETO KAS DAN SETARA KAS

9.794.686.764

27.085.165.773

NET INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN

33.538.421.925

6.453.256.152

CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF YEAR

KAS DAN SETARA KAS AKHIR TAHUN

43.333.108.689

33.538.421.925

CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF YEAR

4

Information on non-cash activities is disclosed in Note 42.

Informasi atas aktivitas yang tidak mempengaruhi arus kas diungkapkan dalam Catatan 42.



7


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 1.

PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk AND SUBSIDIARIES NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Years Ended December 31, 2012 and 2011 (Expressed in rupiah, unless otherwise stated)

UMUM a.

1.

Pendirian Perusahaan

GENERAL a.

Company’s Establishment

PT Pelayaran Tempuran Emas Tbk (“Perusahaan”) didirikan dengan nama PT Tempuran Emas berdasarkan akta notaris Misahardi Wilamarta, S.H., No. 252 tanggal 17 September 1987, yang telah diubah dengan akta notaris No. 350 tanggal 18 November 1987 oleh notaris yang sama. Akta pendirian dan perubahannya telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C2-2545.HT.01.01.TH’88 tanggal 22 Maret 1988, serta telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 101, Tambahan No. 1376 tanggal 16 Desember 1988. Perubahan nama Perusahaan menjadi PT Pelayaran Tempuran Emas dilakukan berdasarkan akta notaris Misahardi Wilamarta, S.H., No. 28 tanggal 5 Februari 1997 dan telah mendapat persetujuan dari Menteri Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C2-1656.HT.01.04.TH.98 tanggal 12 Maret 1998 dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 91, Tambahan No. 6347 tanggal 13 November 1998.

PT Pelayaran Tempuran Emas Tbk (the “Company”) was established under the name PT Tempuran Emas based on notarial deed No. 252 dated September 17, 1987 of Misahardi Wilamarta, S.H., which was amended by notarial deed No. 350 dated November 18, 1987 of the same notary. The deed of establishment and its amendment were approved by the Ministry of Justice of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. C2-2545.HT.01.01.TH’88 dated March 22, 1988 and were published in Supplement No. 1376 of State Gazette No. 101 dated December 16, 1988. The Company changed its name to PT Pelayaran Tempuran Emas based on notarial deed No. 28 dated February 5, 1997 of Misahardi Wilamarta, S.H., which was approved by the Ministry of Justice of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. C2-1656.HT.01.04.TH.98 dated March 12, 1998 and was published in Supplement No. 6347 of State Gazette No. 91 dated November 13, 1998.

Anggaran dasar Perusahaan telah disesuaikan dengan Undang-undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, yang diaktakan dalam akta notaris Misahardi Wilamarta, S.H., No. 165 tanggal 21 Juli 2008. Perubahan tersebut telah didaftarkan kepada Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-71377.AH.01.02 Tahun 2008 tanggal 8 Oktober 2008 dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 100, Tambahan No. 27375 tanggal 12 Desember 2008.

The Company’s articles of association was amended to comply with Corporation Law No. 40 Year 2007, which amendment was notarized under deed No. 165 dated July 21, 2008 of Misahardi Wilamarta, S.H. The amendment was registered with the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-71377.AH.01.02 Year 2008 dated October 8, 2008 and was published in Supplement No. 27375 of State Gazette No. 100 dated December 12, 2008.

Anggaran dasar Perusahaan telah beberapa kali mengalami perubahan dengan perubahan terakhir diaktakan dalam akta notaris Herdimansyah Chaidirsyah S.H., No. 44 tanggal 12 Juli 2011, mengenai perubahan susunan dewan direksi Perusahaan, dimana perubahan ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No. AHU-AH.01.10-25591 Tahun 2011 tanggal 8 Agustus 2011.

The Company’s articles of association has been amended several times, the latest amendment of which was notarized under deed No. 44 dated July 12, 2011 of Herdimansyah Chaidirsyah S.H., concerning the change in the Company’s board of directors, which was reported and acknowledged by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia based on its Decision Letter No. AHU-AH.01.10-25591 Year 2011 dated August 8, 2011.

8




UMUM (lanjutan) a.

b.

1.

Pendirian Perusahaan (lanjutan)

GENERAL (continued) a.

Sesuai dengan pasal 3 anggaran dasar Perusahaan, Perusahaan bergerak dalam bidang pengangkutan baik domestik maupun internasional, terutama pengangkutan penumpang, barang dan hewan dengan kapal laut, bertindak sebagai agen dari usaha pelayaran serta melaksanakan pembelian dan penjualan kapal-kapal dan perlengkapannya.

In accordance with article 3 of the Company’s articles of association, the Company engages in both domestic and international transportation activities, particularly in transporting passengers, cargoes and animals by vessels, acts as an agent in the shipping business and is involved in the purchase and sale of vessels and related equipment.

Kantor pusat Perusahaan berlokasi di Jalan Tembang No. 51 Tanjung Priok, Jakarta Utara, dengan kantor cabang di Medan, Surabaya, Makassar, Bitung, Pontianak, Banjarmasin, Pekanbaru, Ambon, Jayapura dan Sorong. Kapal yang dioperasikan oleh Perusahaan hanya berlayar di perairan dalam negeri. Perusahaan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1988.

The Company’s head office is located at Jl. Tembang No. 51, Tanjung Priok, North Jakarta with branches in Medan, Surabaya, Makassar, Bitung, Pontianak, Banjarmasin, Pekanbaru, Ambon, Jayapura and Sorong. The Company’s vessels operate only in domestic seas. The Company started its commercial operations in 1988.

Penawaran Umum efek ekuitas Perusahaan

b.

Dewan Komisaris dan Direksi, Komite Audit serta Karyawan Susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 adalah sebagai berikut:

9

Public offerings of the Company's equity securities In 2003, the Company offered 55,000,000 shares with a par value of Rp250 per share to the public at an offering price of Rp550 per share. Such offering was in accordance with Letter No. S-1516/PM/2003 dated June 25, 2003 issued by the Head of the Capital Market Supervisory Agency (BAPEPAM). The excess of the share offer price over the par value per share, net of stock issuance costs and the subsequent transactions relating to stock dividend and bonus shares, was recognized as “Additional Paid-In Capital”, which is presented under the Equity section of the consolidated statements of financial position. The Company has registered all of its shares in the Indonesia Stock Exchange in accordance with Letter No. S-1155/BEJ-PSJ/07-2003 dated July 3, 2003 from the Director of PT Bursa Efek Jakarta.

Pada tahun 2003, Perusahaan menawarkan 55.000.000 saham dengan nilai nominal sebesar Rp250 per saham kepada masyarakat pada harga penawaran sebesar Rp550 per saham. Penawaran tersebut sesuai dengan Surat No. S-1516/PM/2003 tanggal 25 Juni 2003, yang diterbitkan oleh Ketua Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM). Selisih lebih antara harga penawaran dengan nilai nominal per saham, setelah memperhitungkan biaya penerbitan saham dan transaksi selanjutnya yang berkaitan dengan dividen saham dan saham bonus, dicatat sebagai “Tambahan Modal Disetor” yang disajikan sebagai bagian dari Ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian. Perusahaan telah mencatatkan seluruh sahamnya di Bursa Efek Indonesia sesuai dengan Surat Direksi PT Bursa Efek Jakarta No. S-1155/BEJ-PSJ/07-2003 tanggal 3 Juli 2003. c.

Company’s Establishment (continued)

c.

Boards of Commissioners and Directors, Audit Committee and Employees The composition of the Company’s Boards of Commissioners and Directors as of December 31, 2012 and 2011 is as follows:




UMUM (lanjutan) c.

1.

Dewan Komisaris dan Direksi, Komite Audit serta Karyawan (lanjutan)

GENERAL (continued) c.

Boards of Commissioners and Directors, Audit Committee and Employees (continued)

31 Desember 2012 dan 2011/December 31, 2012 and 2011 Dewan Komisaris Komisaris Utama Komisaris Independen Komisaris Independen

Wong Chau Lin Robert Hasiholan Sianipar Edward Simangunsong

Direksi Direktur Utama Direktur Direktur Direktur

Harto Khusumo Sutikno Khusumo Ferdy Suwandi Teddy Arief Setiawan

Board of Commissioners President Commissioner Independent Commissioner Independent Commissioner Board of Directors President Director Director Director Director

Susunan Komite Audit Perusahaan pada The composition of the Company’s Audit Committee as of December 31, 2012 and tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 2011 is as follows: adalah sebagai berikut: 31 Desember 2012 dan 2011/December 31, 2012 and 2011 Komite Audit Ketua Anggota Anggota

2.

Robert Hasiholan Sianipar Edward Simangunsong Gandhi Heryanto

Perusahaan dan Entitas Anak (selanjutnya disebut “Kelompok Usaha”) memiliki 421 dan 356 karyawan tetap (tidak diaudit) masingmasing pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011.

As of December 31, 2012 and 2011, the Company and Subsidiaries (collectively referred to hereafter as “the Group”) had 421 and 356 permanent employees, respectively (unaudited).

PT Temas Lestari adalah entitas induk langsung Perusahaan dan juga merupakan entitas induk terakhir dalam Kelompok Usaha.

PT Temas Lestari is the immediate parent company of the Company and also the ultimate parent company of the Group.

Manajemen Kelompok Usaha bertanggung jawab atas penyusunan laporan keuangan konsolidasian yang diotorisasi untuk terbit pada tanggal 1 Maret 2013.

The management of the Group is responsible for the preparation of the consolidated financial statements that were authorized for issue on March 1, 2013.

IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI POKOK a.

Audit Committee Chairman Member Member

Dasar penyajian konsolidasian

laporan

2.

keuangan

Laporan keuangan konsolidasian telah disusun dan disajikan sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (“SAK”), yang mencakup Pernyataan dan Interpretasi yang dikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (“DSAK”) dan Dewan Standar Akuntansi Syariah (“DSAS”) Ikatan Akuntan Indonesia (“IAI”) serta Peraturanperaturan dan Pedoman Penyajian dan Pengungkapan Laporan Keuangan yang diterbitkan oleh Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK).

10

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES a.

Basis of preparation of the consolidated financial statements The consolidated financial statements have been prepared and presented in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards (“SAK”), which consist of the Statements and Interpretations issued by the Financial Accounting Standards Board (“DSAK”) and Syariah Accounting Standards Board (“DSAS”) of the Indonesian Institute of Accountants (“IAI”) and the Regulations and the Guidelines on Financial Statement Presentation and Disclosures issued by the Capital Market and Financial Institutions Supervisory Agency (BAPEPAM-LK).



IKHTISAR (lanjutan) a.

b.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI

Dasar penyajian laporan konsolidasian (lanjutan)


POKOK keuangan

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) a.

Basis of preparation of the consolidated financial statements (continued)

Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan tersebut konsisten dengan kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan Perusahaan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011, kecuali untuk pengaruh atas penerapan beberapa PSAK baru atau revisi efektif sejak tanggal 1 Januari 2012 seperti diungkapkan pada catatan ini.

The accounting policies adopted in the preparation of the financial statements are consistent with those followed in the preparation of the Company’s financial statements for the year ended December 31, 2011 except for the effects of adoption of several new and amended PSAKs effective January 1, 2012, as disclosed in this note.

Laporan keuangan konsolidasian disusun berdasarkan asas akrual, dengan menggunakan konsep biaya historis, kecuali untuk beberapa akun tertentu yang disajikan berdasarkan pengukuran lain sebagaimana diuraikan dalam kebijakan akuntansi masingmasing akun tersebut.

The consolidated financial statements have been prepared on the accrual basis, using the historical cost basis of accounting, except for certain accounts which are stated on the bases described in the related accounting policies for those accounts.

Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan menggunakan metode langsung dengan mengelompokkan arus kas dalam aktivitas operasi, investasi dan pendanaan.

The consolidated statements of cash flows are prepared using the direct method with classification of cash flows into operating, investing and financing activities.

Mata uang pelaporan yang digunakan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah rupiah (Rp), yang juga merupakan mata uang fungsional Perusahaan dan Entitas Anak kecuali Anemi Maritime Co. Ltd., yang mata uang fungsionalnya adalah U.S. Dollar.

The reporting currency used in the consolidated financial statements is the Indonesian rupiah (Rp), which is also the functional currency of the Company and Subsidiaries except Anemi Maritime Co. Ltd., whose functional currency is the U.S. dollar.

Prinsip-prinsip konsolidasi

b.

Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan keuangan Perusahaan dan Entitas Anak yang dimiliki oleh Perusahaan dengan persentase kepemilikan lebih dari 50%, baik secara langsung maupun tidak langsung, sebagai berikut:

11

Principles of consolidation The consolidated financial statements include the accounts of the Company and Subsidiaries in which the Company maintains equity ownership of more than 50%, either directly or indirectly, as follows:



IKHTISAR (lanjutan) b.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Prinsip-prinsip konsolidasi (lanjutan)

Nama entitas anak/ Name of subsidiaries Anemi Maritime Co.,Ltd. (Anemi)

Kegiatan usaha/ Principal activity

Malta

Jasa penyewaan petikemas/ Lease of containers Jasa bongkar muat dan jasa terkait/ Stevedoring and other related services Jasa pelayaran/ Shipping

Jakarta

PT Pelayaran Tirtamas Express (Tirtamas)

Jakarta

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) b.

Lokasi/ Location

PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari (*) Andal (Trisari)

2.

Principles of consolidation (continued)

Tahun beroperasi secara komersial/ Start of commercial operations

Persentase Jumlah asset sebelum eliminasi/ kepemilikan/ Total assets before elimination (Rp) Percentage of ownership 2012 2011

2003

99,99%

110.288.542.905

140.081.430.973

2002

99,00%

152.017.775.791

55.420.712.437

2003

99,69%

55.183.207.023

17.450.137.917

(*)

(*)

Entitas anak dikonsolidasi secara penuh sejak tanggal akuisisi, yaitu tanggal Perusahaan memperoleh pengendalian, sampai dengan tanggal kehilangan pengendalian. Pengendalian dianggap ada ketika Perusahaan memiliki secara langsung atau tidak langsung melalui Entitas Anak, lebih dari setengah hak suara entitas. Pengendalian juga ada ketika Perusahaan memiliki setengah atau kurang dari hak suara suatu entitas jika terdapat:

Subsidiaries are fully consolidated from the date of acquisitions, being the date on which the Company obtains control, and continue to be consolidated until the date such control ceases. Control is presumed to exist if the Company owns, directly or indirectly through Subsidiaries, more than half of the voting rights of an entity. Control also exists when the Company owns half or less of the voting rights of an entity when there is:

1.

kekuasaan yang melebihi setengah hak suara sesuai perjanjian dengan investor lain;

1.

power over more than half of the voting rights by virtue of an agreement with other investors;

2.

kekuasaan untuk mengatur kebijakan keuangan dan operasional entitas berdasarkan anggaran dasar atau perjanjian;

2.

power to govern the financial and operating policies of the entity under a statute or an agreement;

3.

kekuasaan untuk menunjuk atau mengganti sebagian besar dewan direksi atau badan pengatur setara dan mengendalikan entitas melalui direksi atau badan tersebut; atau

3.

power to appoint or remove the majority of the members of the board of directors or equivalent governing body and control of the entity is by that board or body; or

4.

kekuasaan untuk memberikan suara mayoritas pada rapat dewan direksi atau badan pengatur setara dan mengendalikan entitas melalui direksi atau badan tersebut.

4.

power to cast the majority of votes at meetings of the board of directors or equivalent governing body and control of the entity is by that board or body.

Berdasarkan akta notaris Myra Yuwono, S.H., No. 31 tanggal 18 Juni 2012, Trisari mengubah namanya dari PT Perusahaan Bongkar Muat Jasa Trisari menjadi PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal dan telah mendapat persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusan No. AHU-33552. AH. 01. 02. TH 2012 tanggal 19 Juni 2012.

12

Based on notarial deed No. 31 dated June 18, 2012 of Myra Yuwono, S.H., Trisari changed its name from PT Perusahaan Bongkar Muat Jasa Trisari to PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal which was approved by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-33552. AH. 01. 02. TH 2012 dated June 19, 2012.




KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK


2.



Rugi entitas anak yang kepemilikannya tidak dimiliki secara penuh diatribusikan pada kepentingan nonpengendali (KNP) bahkan jika hal ini mengakibatkan KNP mempunyai saldo defisit.

Losses of non-wholly owned subsidiaries are attributed to the non-controlling interests (NCI) even if they result in a deficit balance.

Jika kehilangan pengendalian atas suatu entitas anak, maka Perusahaan:  menghentikan pengakuan aset (termasuk goodwill) dan liabilitas entitas anak;  menghentikan pengakuan jumlah tercatat setiap KNP;  menghentikan pengakuan akumulasi selisih penjabaran yang dicatat di ekuitas, jika ada;  mengakui nilai wajar pembayaran yang diterima;  mengakui setiap sisa investasi pada nilai wajarnya;  mengakui setiap perbedaan yang dihasilkan sebagai laba rugi; dan  mereklasifikasi bagian induk atas komponen yang sebelumnya diakui sebagai pendapatan komprehensif lain ke laba rugi, atau mengalihkan secara langsung ke saldo laba, mana yang sesuai.

In case of loss of control over a subsidiary, the Company:  derecognizes the assets (including goodwill) and liabilities of the subsidiary;  derecognizes the carrying amount of any NCI;  derecognizes the cumulative translation differences recorded in equity, if any;

KNP mencerminkan bagian atas laba atau rugi dan aset neto dari entitas anak yang tidak dapat diatribusikan secara langsung maupun tidak langsung pada Entitas Induk, yang masingmasing disajikan dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dan dalam kelompok ekuitas pada laporan posisi keuangan konsolidasian, terpisah dari bagian yang dapat diatribusikan kepada pemilik Entitas Induk.

NCI represent the portion of the profit or loss and net assets of the subsidiaries not attributable directly or indirectly to the Company, which are presented in the consolidated statements of comprehensive income and under the equity section of the consolidated statements of financial position, respectively, separately from the corresponding portion attributable to the owners of the parent entity.

Seluruh transaksi dan saldo akun antar perusahaan yang signifikan (termasuk laba atau rugi yang signifikan yang belum direalisasi) telah dieliminasi.

All significant intercompany transactions and account balances (including the related significant unrealized gains or losses) have been eliminated.

13

   

recognizes the fair value of the consideration received; recognizes the fair value of any investment retained; recognizes any surplus or deficit in profit or loss; and reclassifies its share of components previously recognized in other comprehensive income to profit or loss or retained earnings, as appropriate.




e.

POKOK

2.



Akun-akun dari entitas anak yang berada di luar negri dijabarkan dari mata uang pelaporannya menjadi rupiah dengan dasar sebagai berikut:

The accounts of the foreign subsidiary are translated from its reporting currency into rupiah on the following bases:

a)

a)

c)

d.

AKUNTANSI


b)

c.

KEBIJAKAN


Aset dan kewajiban, baik moneter maupun non-moneter, dijabarkan dengan menggunakan kurs penutup; Pendapatan dan beban dijabarkan dengan menggunakan kurs yang berlaku pada tanggal transaksi; dan Selisih kurs yang terjadi disajikan sebagai “Pendapatan Komprehensif Lain” dan disajikan dalam ekuitas sampai dengan pelepasan investasi neto tersebut.

Setara kas

b) c)

c.

Assets and liabilities, both monetary and non-monetary, are translated using the closing rate of exchange; Revenues and expenses are translated using the exchange rate at transaction dates; and The resulting exchange difference is presented as “Other Comprehensive Income” in the equity section until the disposal of the net investment.

Cash equivalents

Deposito berjangka dengan jangka waktu tiga bulan atau kurang sejak tanggal penempatan yang tidak dibatasi penggunaannya diklasifikasikan sebagai “Setara Kas”.

Time deposits with maturities of three months or less at the time of placement, which are not restricted, are classified as “Cash Equivalents”.

Bank yang dibatasi penggunaannya digunakan untuk pembayaran on-line sehubungan dengan jasa layanan kapal dengan PT Pelabuhan Indonesia (Persero), dan deposito berjangka yang dijadikan jaminan untuk bank garansi tidak diklasifikasikan sebagai bagian dari “Kas dan Setara Kas” akan tetapi disajikan sebagai bagian dari “Aset Keuangan Lancar Lainnya” atau “Aset Keuangan Tidak Lancar Lainnya”.

Cash in bank accounts which are restricted to be used for the on-line payment of ship service fees to PT Pelabuhan Indonesia (Persero), and time deposits which are pledged as collateral for bank guarantees are not classified as part of “Cash and Cash Equivalents”. These are presented as part of “Other Current Financial Assets” or “Other Non-current Financial Assets”.

Transaksi dengan pihak-pihak berelasi

d.

Transactions with related parties

Kelompok Usaha melakukan transaksi dengan pihak-pihak berelasi sebagaimana didefinisikan dalam PSAK No. 7 (Revisi 2010), “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”.

The Group has transactions with certain parties which have related party relationships as defined under PSAK No. 7 (Revised 2010), “Related Party Disclosures”.

Seluruh transaksi dan saldo yang signifikan dengan pihak-pihak berelasi diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang terkait.

All significant transactions and balances with related parties are disclosed in the relevant notes to the consolidated financial statements.

Persediaan

e.

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara biaya perolehan atau nilai realisasi neto (the lower of cost or net realizable value).

14

Inventories Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value.



IKHTISAR (lanjutan) e.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Persediaan (lanjutan)

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) e.

Cost is determined by the first-in, first-out (FIFO) method. Allowance for inventory obsolescence and/or decline in the value of inventories is provided to reduce the carrying value of inventories to their net realizable value.

Biaya perolehan ditentukan dengan metode masuk pertama, keluar pertama (FIFO). Penyisihan persediaan usang dan/atau penurunan nilai persediaan disajikan untuk mengurangi nilai tercatat persediaan menjadi nilai realisasi neto. f.

Biaya dibayar di muka

f.

Aset tetap

Prepaid expenses Prepaid expenses are amortized and charged to operations over the years benefited using the straight-line method. The long-term portion of prepaid expenses is shown as part of “Other Non-current Assets” in the consolidated statements of financial position.

Biaya dibayar di muka diamortisasi dan dibebankan pada operasi selama masa manfaat dengan menggunakan metode garis lurus. Bagian jangka panjang dari biaya dibayar di muka disajikan sebagai bagian dari “Aset Tidak Lancar Lainnya” pada laporan posisi keuangan konsolidasian. g.

Inventories (continued)

g.

Fixed assets

Efektif tanggal 1 Januari 2012, Kelompok Usaha telah menerapkan PSAK No. 16 (Revisi 2011), “Aset Tetap”, dan ISAK No. 25, “Hak atas Tanah”.

Effective January 1, 2012, the Group has adopted PSAK No. 16 (Revised 2011), “Fixed Assets”, and ISAK No. 25, “Landrights”.

ISAK No. 25 menetapkan bahwa biaya pengurusan legal hak atas tanah dalam bentuk Hak Guna Bangunan (HGB), Hak Guna Usaha (HGU) dan Hak Pakai (HP) ketika tanah diperoleh pertama kali diakui sebagai bagian dari biaya perolehan tanah pada akun aset tetap dan tidak diamortisasi. Biaya pengurusan legal hak atas tanah yang diakui ke dalam aset tetap sebesar Rp101.888.904 pada tanggal 31 Desember 2012.

ISAK No. 25 prescribes that the legal cost of landright in the form of Building Usage Rights (Hak Guna Bangunan or HGB), Business Usage Rights (Hak Guna Usaha or HGU) and Usage Rights (Hak Pakai or HP) when the land was acquired initially is recognized as part of the cost of the land under the “Fixed Assets” account and not amortized. The legal cost of landright which is recognized in fixed assets amounted Rp101,888,904 as of December 31, 2012.

Sementara itu, biaya pengurusan legal untuk perpanjangan atau pembaharuan hak atas tanah dalam bentuk HGU, HGB dan HP diakui sebagai bagian dari akun “Aset Tidak Lancar Lainnya” pada laporan posisi keuangan konsolidasian dan diamortisasi sepanjang mana yang lebih pendek antara umur hukum hak dan umur ekonomis tanah.

Meanwhile, the extension or the legal renewal cost of landright in the form of HGU, HGB and HP is recognized as part of “Other Non-Current Assets” account in the consolidated statements of financial position and is amortized over the shorter of the rights’ legal life and land’s economic life.

15



IKHTISAR (lanjutan) g.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

2.

Aset tetap (lanjutan)

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) g.

Fixed assets (continued)

Penerapan PSAK No. 16 (Revisi 2011) dan ISAK No. 25 tidak memberikan dampak yang signifikan terhadap pelaporan keuangan dan pengungkapan dari Kelompok Usaha.

The adoption of PSAK No. 16 (Revised 2011) and ISAK No. 25 has no significant impact on the financial reporting and disclosures of the Group.

Kelompok Usaha menggunakan model biaya dalam pengukuran aset tetapnya. Aset tetap, kecuali tanah, dinyatakan sebesar biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutan dan amortisasi dan rugi penurunan nilai, jika ada. Biaya perolehan aset tetap termasuk: (a) harga pembelian, (b) setiap biaya yang diatribusikan secara langsung untuk membawa aset ke lokasi dan kondisi masa kini. Pada saat pemeliharaan dan perbaikan yang signifikan dilakukan, biaya tersebut diakui ke dalam nilai tercatat (carrying amount) aset tetap sebagai suatu penggantian jika memenuhi kriteria pengakuan. Semua biaya pemeliharaan dan perbaikan yang tidak memenuhi kriteria pengakuan dibebankan langsung pada operasi berjalan.

The Group uses the cost model for fixed assets measurement. Fixed assets, except for land, are stated at cost less accumulated depreciation and amortization and impairment loss, if any. The cost of fixed assets includes: (a) purchase price, (b) any costs directly attributable to bringing the assets to their present location and condition. When significant renewals and betterments are performed, their costs are recognized in the carrying amount of the fixed assets as a replacement if the recognition criteria are satisfied. All other repairs and maintenance costs that do not meet the recognition criteria are charged directly to current operations.

Biaya pemugaran kapal (docking) dan perbaikan lambung kapal (replating) dikapitalisasi pada saat terjadinya dan diamortisasi dengan menggunakan metode garis lurus sampai dengan periode pemugaran kapal berikutnya.

Vessel dry docking costs and hull repairs (replating) are capitalized when incurred and are amortized on a straight-line basis over the period to the next dry docking.

Penyusutan dan amortisasi dihitung dengan menggunakan metode di bawah ini berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis aset:

Depreciation and amortization are computed using the following methods over the estimated useful lives of the assets:

Metode garis lurus Bangunan dan prasarana Kapal Biaya pemugaran dan perbaikan kapal Peti kemas Perlengkapan kapal

Tahun/Years

Metode saldo menurun ganda Kendaraan Alat berat Peralatan kantor

5 - 20 16 3-4 8 4

Straight-line method Buildings and improvements Vessels Dry docking costs and hull repairs Containers Vessel equipment

4 4 - 16 4-8

Double-declining method Vehicles Heavy equipment Office equipment

Tanah dinyatakan sebesar biaya perolehan dan tidak disusutkan.

16

Land is stated at cost and is not depreciated.



IKHTISAR (lanjutan) g.

h.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Aset tetap (lanjutan)

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) g.

Fixed assets (continued)

Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya pada saat dilepaskan atau saat tidak ada manfaat ekonomis masa depan yang diharapkan dari penggunaan atau pelepasannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian pengakuan aset (dihitung sebagai selisih antara jumlah neto hasil pelepasan dan jumlah tercatat dari aset) dikreditkan atau dibebankan pada operasi tahun berjalan saat aset tersebut dihentikan pengakuannya.

An item of fixed assets is derecognized upon disposal or when no future economic benefits are expected from its use or disposal. Any gain or loss arising from the derecognition of the asset (calculated as the difference between the net disposal proceeds and the carrying amount of the asset) is credited or charged to current operations in the year the asset is derecognized.

Uang muka pembelian kapal merupakan uang muka yang dibayarkan ke galangan kapal sehubungan dengan kontrak pembangunan kapal sedangkan uang muka pemugaran kapal merupakan pembayaran ke galangan kapal sehubungan dengan pemeliharaan kapal yang belum selesai pada akhir tahun.

Advances for purchase of vessels represent the advances paid to shipyards in relation to shipbuilding contracts while advances for dry docking represent payments to shipyards in relation to the maintenance of vessels which has not been completed yet at the end of the year.

Nilai residu, masa manfaat dan metode penyusutan dan amortisasi aset tetap ditelaah dan disesuaikan secara prospektif, apabila diperlukan, pada setiap akhir tahun buku.

The fixed assets’ residual values, useful lives and methods of depreciation and amortization are reviewed and adjusted prospectively, if appropriate, at each financial year.

Penurunan nilai aset non-keuangan

h.

Impairment of non-financial assets

Pada setiap akhir periode pelaporan, Kelompok Usaha menilai apakah terdapat indikasi suatu aset mengalami penurunan nilai. Jika terdapat indikasi tersebut, maka Kelompok Usaha membuat estimasi formal jumlah terpulihkan aset tersebut.

The Group assesses at each annual reporting period whether there is an indication that an asset may be impaired. If any such indication exists, the Group makes an estimate of the asset’s recoverable amount.

Jumlah terpulihkan yang ditentukan untuk aset individual adalah jumlah yang lebih tinggi antara nilai wajar aset atau unit penghasil kas (UPK) dikurangi biaya untuk menjual dengan nilai pakainya, kecuali aset tersebut tidak menghasilkan arus kas masuk yang sebagian besar independen dari aset atau kelompok aset lain. Jika nilai tercatat aset lebih besar daripada nilai terpulihkannya, maka aset tersebut dipertimbangkan mengalami penurunan nilai dan nilai tercatat aset diturunkan nilainya menjadi sebesar nilai terpulihkannya. Rugi penurunan nilai dari operasi yang berkelanjutan diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian sebagai “rugi penurunan nilai”.

An asset’s recoverable amount is the higher of the asset’s or its cash-generating unit’s (CGU’s) fair value less costs to sell and its value in use, and is determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that are largely independent of those from other assets or groups of assets. Where the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, the asset is considered impaired and is written down to its recoverable amount. Impairment losses of continuing operations are recognized in the consolidated statements of comprehensive income as “impairment losses”.

17



IKHTISAR (lanjutan) h.

KEBIJAKAN

Penurunan (lanjutan)

nilai

AKUNTANSI aset


POKOK

non-keuangan

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) h.

Impairment (continued)

of

non-financial

assets

Dalam menghitung nilai pakai, estimasi arus kas masa depan neto didiskontokan ke nilai kini dengan menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak yang menggambarkan penilaian pasar kini dari nilai waktu uang dan risiko spesifik atas aset.

In assessing the value in use, the estimated net future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset.

Dalam menentukan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, transaksi pasar terkini dijadikan sebagai acuan, jika tersedia. Jika tidak terdapat transaksi tersebut, digunakan model penilaian yang sesuai untuk menentukan nilai wajar aset.

In determining fair value less costs to sell, recent market transactions are taken into account, if available. If no such transactions can be identified, an appropriate valuation model is used to determine the fair value of the asset.

Kerugian penurunan nilai dari operasi yang berkelanjutan, jika ada, diakui pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian sesuai dengan kategori biaya yang konsisten dengan fungsi dari aset yang diturunkan nilainya.

Impairment losses of continuing operations, if any, are recognized in the consolidated statements of comprehensive income under expense categories that are consistent with the functions of the impaired assets.

Penilaian dilakukan pada akhir setiap periode pelaporan tahunan apakah terdapat indikasi bahwa rugi penurunan nilai yang telah diakui dalam periode sebelumnya untuk aset selain goodwill mungkin tidak ada lagi atau mungkin telah menurun. Jika indikasi dimaksud ditemukan, maka entitas mengestimasi jumlah terpulihkan aset tersebut. Kerugian penurunan nilai yang telah diakui dalam periode sebelumnya untuk aset selain goodwill dibalik hanya jika terdapat perubahan asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukan jumlah terpulihkan aset tersebut sejak rugi penurunan nilai terakhir diakui.

An assessment is made at each annual reporting period as to whether there is any indication that previously recognized impairment losses recognized for an asset other than goodwill may no longer exist or may have decreased. If such indication exists, the recoverable amount is estimated. A previously recognized impairment loss for an asset other than goodwill is reversed only if there has been a change in the assumptions used to determine the asset’s recoverable amount since the last impairment loss was recognized.

Dalam hal ini, jumlah tercatat aset dinaikkan ke jumlah terpulihkannya. Pembalikan tersebut dibatasi sehingga jumlah tercatat aset tidak melebihi jumlah terpulihkannya maupun jumlah tercatat yang telah disesuaikan, penyusutan bersih, seandainya tidak ada rugi penurunan nilai yang telah diakui untuk aset tersebut pada tahun sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan nilai diakui sebagai laba rugi. Setelah pembalikan tersebut, penyusutan aset tersebut disesuaikan di tahun mendatang untuk mengalokasikan jumlah tercatat aset yang direvisi, dikurangi nilai sisanya, dengan dasar yang sistematis selama sisa umur manfaatnya.

If that is the case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. The reversal is limited so that the carrying amount of the asset does not exceed its recoverable amount, nor exceeds the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognized for the asset in prior years. Reversal of an impairment loss is recognized in profit or loss. After such a reversal, the depreciation charge on the said asset is adjusted in future years to allocate the asset’s revised carrying amount, less any residual value, on a systematic basis over its remaining useful life.

18



IKHTISAR (lanjutan) i.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Sewa

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) i.

Leases

Efektif tanggal 1 Januari 2012, Kelompok Usaha telah menerapkan PSAK No. 30 (Revisi 2011), “Sewa”, dan ISAK No. 24, “Evaluasi Substansi Beberapa Transaksi yang Melibatkan Suatu Bentuk Legal Sewa”.

Effective January 1, 2012, the Group has adopted PSAK No. 30 (Revised 2011), “Leases”, and ISAK No. 24, “Evaluating the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease”.

PSAK No. 30 (Revisi 2011) menetapkan bahwa klasifikasi dari setiap elemen sebagai sewa pembiayaan atau sewa operasi secara terpisah bagi suatu perjanjian sewa yang mengandung elemen tanah dan bangunan.

PSAK No. 30 (Revised 2011) prescribes separate classification of each element as finance lease or operating lease if a lease comprises land and buildings.

ISAK No. 24 mensyaratkan entitas untuk menilai apakah entitas menahan seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan dari aset yang mendasari dan memiliki hak yang sama secara substansial atas penggunaan aset sebagaimana sebelum perjanjian; alasan utama dari perjanjian ini adalah untuk mendapatkan hasil pajak tertentu dan bukan untuk mengalihkan kepemilikan dari aset dan pelaksanaan opsi yang termasuk dalam persyaratan hampir pasti akan dieksekusi. Jika suatu transaksi yang melibatkan suatu bentuk legal sewa memenuhi kriteria di atas maka transaksi tersebut tidak diperlukan sesuai dengan ketentuan dalam PSAK No. 30 (Revisi 2011).

ISAK No. 24 requires an entity to assess whether it retains all the risks and rewards incidental to ownership of an underlying asset and enjoys substantially the same rights to its use as before the arrangement; the primary reason for the arrangement is to achieve a particular tax result, and not to convey the right to use an asset and an option is included on terms that make its exercise almost certain. If a transaction involving the legal form of a lease meets the above criteria, such transaction should not be treated as required in PSAK No. 30 (Revised 2011).

Penerapan PSAK No. 30 yang direvisi dan ISAK No. 24 tidak memberikan dampak yang signifikan terhadap pelaporan keuangan dan pengungkapan dari Kelompok Usaha.

The adoption of PSAK No. 30 (Revised 2011) and ISAK No. 24 has no significant impact on the financial reporting and disclosures of the Group.

Penentuan apakah suatu perjanjian merupakan perjanjian sewa, atau perjanjian yang mengandung sewa, didasarkan atas substansi perjanjian pada tanggal awal sewa dan apakah pemenuhan perjanjian tergantung pada penggunaan suatu aset dan perjanjian tersebut memberikan suatu hak untuk menggunakan aset tersebut. Sewa yang mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset, diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan.

The determination of whether an arrangement is, or contains, a lease is based on the substance of the arrangement at inception date and whether the fulfillment of the arrangement is dependent on the use of a specific asset and the arrangement conveys a right to use the asset. A lease that transfers substantially to the lessee all the risks and rewards incidental to ownership of the leased item is classified as a finance lease.

Pada awal masa sewa, lessee mengakui sewa pembiayaan sebagai aset dan liabilitas dalam laporan posisi keuangan sebesar nilai wajar aset sewa pembiayaan atau sebesar nilai kini dari pembayaran sewa minimum, jika nilai kini lebih rendah dari nilai wajar.

At the commencement of the lease term, a lessee recognizes finance lease as an asset and a liability in its statements of financial position at an amount equal to the fair value of the leased property or, if lower, the present

19



IKHTISAR (lanjutan) i.

j.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Sewa (lanjutan)

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) i.

Pembayaran sewa minimum dipisahkan antara bagian yang merupakan beban keuangan dan bagian yang merupakan pelunasan liabilitas. Beban keuangan dialokasikan ke setiap periode selama masa sewa.

value of the minimum lease payments. Minimum lease payments are apportioned between the finance charges and the reduction of the outstanding liability. The finance charges are allocated to each period during the lease term.

Aset sewa pembiayaan yang dimiliki oleh lessee dengan dasar sewa pembiayaan disusutkan secara konsisten dengan metode yang sama yang digunakan untuk aset yang dimiliki langsung, atau disusutkan secara penuh selama jangka waktu yang lebih pendek antara periode masa sewa dan umur manfaat aset sewa pembiayaan, jika tidak ada kepastian yang memadai bahwa lessee akan mendapatkan hak kepemilikan pada akhir masa sewa.

Leased asset held by the lessee under a finance lease is depreciated consistently using the same method used with that for depreciable assets that are directly owned, or is fully depreciated over the shorter of the lease term and its useful life, if there is no reasonable certainty that the lessee will obtain ownership by the end of the lease term.

Sewa yang tidak mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset diklasifikasikan sebagai sewa operasi. Pembayaran sewa dalam sewa operasi diakui sebagai beban dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dengan dasar garis lurus (straight-line basis) selama masa sewa.

Leases which do not transfer substantially all the risks and rewards incidental to ownership are classified as operating leases. Operating lease payments are recognized as an expense in the consolidated statements of comprehensive income on a straight-line basis over the lease term.

Biaya atas penerbitan saham

j.

Akuntansi sepengendali

restrukturisasi

entitas

Stock issuance costs Costs incurred in connection with the issuance of capital stock are presented as deduction from additional paid-in capital.

Biaya-biaya yang terjadi sehubungan dengan penerbitan modal saham disajikan sebagai pengurang atas tambahan modal disetor. k.

Leases (continued)

k.

Accounting for restructuring of entities under common control

Untuk akuisisi yang menerapkan metode penyatuan kepemilikan (pooling-of-interests), nilai buku historis atas ekuitas neto dari entitas yang diakuisisi digabungkan seolah-olah mereka merupakan entitas tunggal sejak awal periode laporan keuangan komparatif yang disajikan, sesuai dengan PSAK No. 38 (Revisi 2004), “Akuntansi Restrukturisasi Entitas Sepengendali”.

For acquisitions accounted for under the pooling-of-interests method, the historical carrying amounts of the net equities of the entities acquired are combined as if they are a single entity for all periods presented, in accordance with PSAK No. 38 (Revised 2004), “Accounting for Restructuring Transaction of Entities under Common Control”.

Selisih antara harga pengalihan dengan nilai buku sehubungan dengan transaksi restrukturisasi antara Perusahaan dengan entitas lain yang merupakan entitas sepengendali, disajikan sebagai “Tambahan Modal Disetor” di bagian Ekuitas.

The difference between the transfer price and book value in connection with restructuring transaction between the Company and another company under common control, is shown under Equity as part of “Additional paid-in capital”.

20



IKHTISAR (lanjutan) k.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI

Akuntansi restrukturisasi sepengendali (lanjutan)


POKOK entitas

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) k.

It is realized to gain or loss from the time the common control no longer exists between the entities that entered into the transaction or the related assets, liabilities, shares or other equity instruments have been transferred to another entity not under common control.

Ini direalisasikan ke laba atau rugi pada saat status sepengendali tidak ada lagi antara entitas yang bertransaksi atau aset, liabilitas, saham atau instrumen ekuitas lainnya telah dialihkan ke entitas lain yang tidak sepengendali. l.

Pengakuan pendapatan dan beban

Accounting for restructuring of entities under common control (continued)

l.

Revenue and expense recognition

Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh Kelompok Usaha dan jumlahnya dapat diukur secara andal. Pendapatan diukur pada nilai wajar pembayaran yang diterima, tidak termasuk diskon dan Pajak Pertambahan Nilai (“PPN”).

Revenue is recognized to the extent that it is probable that the economic benefits will flow to the Group and the revenue can be reliably measured. Revenue is measured at the fair value of the consideration received, excluding discounts and Value Added Taxes (“VAT”).

Pendapatan dari kegiatan jasa pengangkutan diakui selama periode perjalanan. Pendapatan dari kegiatan bongkar muat diakui pada saat jasa diserahkan. Penerimaan pembayaran di muka diakui sebagai “Pendapatan Diterima di Muka” dan disajikan sebagai liabilitas jangka pendek dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

Revenues on freight operations are recognized over the periods of the related voyages. Revenues from stevedoring activities are recognized when the services are rendered. Payments received in advance are recognized as “Unearned Revenue”, which is presented under the current liabilities section of the consolidated statements of financial position.

Pendapatan time charter diakui selama periode perjanjian time charter. Biaya dan beban diakui pada saat terjadinya.

Time charter revenue is recognized over the term of the time charter agreement. Cost and expenses are recognized when incurred.

m. Imbalan kerja

m. Employee benefits

Efektif tanggal 1 Januari 2012, Kelompok Usaha telah menerapkan PSAK No. 24 (Revisi 2010), “Imbalan Kerja”. PSAK yang direvisi ini memperbolehkan Kelompok Usaha untuk menerapkan metode yang sistematis atas pengakuan yang lebih cepat meliputi antara lain pengakuan langsung kerugian/ keuntungan aktuaria. Kelompok Usaha tidak memilih metode ini namun tetap memilih batas koridor 10% untuk pengakuan keuntungan/ kerugian aktuarial. Penerapan PSAK yang direvisi ini tidak memberikan pengaruh terhadap pengakuan dan prinsip-prinsip pengukuran yang diterapkan pada tahun sebelumnya.

Effective January 1, 2012, the Group has applied PSAK No. 24 (Revised 2010), “Employee Benefits”. This revised PSAK permits the Group to adopt certain systematic methods of faster recognition, which include, among others, immediate recognition of actuaria gain/loss. The Group opted not to apply this method but has chosen the 10% corridor method for the recognition of actuarial gains or losses. The adoption of this revised PSAK has no impact on the recognition and measurement principles applied in previous years.

Keuntungan atau kerugian aktuarial yang melebihi batas koridor 10% diamortisasi secara garis lurus selama rata-rata sisa masa kerja yang diperkirakan dari para pekerja dalam program tersebut.

The actuarial gains or losses in excess of the 10% corridor are amortized on a straight-line basis over the expected average remaining working lives of the employees.

21



IKHTISAR (lanjutan)

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

m. Imbalan kerja (lanjutan)

n.

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) m. Employee benefits (continued)

Lebih lanjut, biaya jasa lalu yang terjadi ketika entitas memperkenalkan program imbalan pasti atau mengubah imbalan terutang pada program yang berlaku harus diamortisasi sepanjang periode sampai dengan imbalan tersebut telah menjadi hak karyawan (vested).

Further, past service costs arising from the introduction of a defined benefit plan or changes in the benefits payable of an existing plan are required to be amortized over the period until the benefits concerned become vested.

Sesuai dengan PSAK No. 24 (Revisi 2010), Kelompok Usaha mengakui penyisihan imbalan kerja karyawan sesuai dengan Undang-undang ketenagakerjaan No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003 (UUK). Berdasarkan UUK tersebut, Kelompok Usaha diharuskan untuk membayar uang pesangon, uang penghargaan masa kerja dan uang pengganti hak kepada karyawan apabila persyaratan yang ditentukan dalam UUK tersebut terpenuhi.

In accordance with PSAK No. 24 (Revised 2010), the Group recognizes provision for employee service entitlement benefits in accordance with Labor Law No. 13/2003 dated March 25, 2003 (the “Labor Law”). Under the Labor Law, the Group is required to pay separation, appreciation and compensation benefits to its employees if the conditions specified in the Labor Law are met.

Perusahaan mengakui liabilitas imbalan kerja jangka pendek ketika jasa diberikan oleh karyawan dan imbalan atas jasa tersebut akan dibayarkan dalam waktu dua belas bulan setelah jasa tersebut diberikan.

The Company recognizes short-term employee benefits liability when services are rendered and the compensation for such services are to be paid within twelve months after the rendering of such services.

Transaksi dan saldo dalam mata uang asing

n.

Foreign currency balances

transactions

and

Efektif tanggal 1 January 2012, Kelompok Usaha telah menerapkan PSAK No. 10 (Revisi 2010), “Pengaruh Perubahan Kurs Valuta Asing”. PSAK yang direvisi ini terutama mengatur penentuan mata uang fungsional, penjabaran akun dalam mata uang asing ke mata uang fungsional dan penggunaan mata uang penyajian yang berbeda dengan mata uang fungsional.

Effective January 1, 2012, the Group has adopted PSAK No. 10 (Revised 2010), “The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates”. This revised PSAK principally establishes functional currency determination, account translation in foreign currency to functional currency and the use of a reporting currency which is different with the functional currency.

Pada tanggal 1 Januari 2012, Kelompok Usaha menentukan bahwa mata uang fungsionalnya adalah rupiah, sehingga penerapan awal PSAK yang direvisi tersebut tidak memberikan pengaruh terhadap pelaporan keuangan Kelompok Usaha.

As of January 1, 2012, the Group determined that its functional currency is the rupiah and, therefore, the initial adoption of the revised PSAK has no impact on the Group’s financial reporting.

Transaksi dalam mata uang asing dicatat dalam mata uang rupiah berdasarkan kurs tengah yang berlaku pada saat transaksi dilakukan. Pada akhir periode laporan, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan sesuai dengan rata-rata kurs jual dan beli yang diterbitkan oleh Bank Indonesia pada tanggal transaksi perbankan terakhir untuk tahun yang bersangkutan.

Transactions involving foreign currencies are recorded in rupiah at the middle rates of exchange prevailing at the time the transactions are made. At end of reporting period, monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are adjusted to reflect the average of the selling and buying rates of exchange prevailing at the last banking transaction day of the year, as published by Bank Indonesia.

22



IKHTISAR (lanjutan) n.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Transaksi dan saldo dalam mata uang asing (lanjutan)

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) n. Foreign currency balances (continued)

transactions

and

Laba atau rugi kurs yang timbul dikreditkan atau dibebankan pada operasi tahun berjalan.

The resulting gains or losses are credited or charged to operations of the current year.

Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, kurs yang digunakan adalah sebagai berikut:

As of December 31, 2012 and 2011, the rates of exchange used were as follows:

2012 1 euro Eropa 1 dolar Amerika Serikat 1 dolar Singapura 1 yuan Cina

2011 12.809 9.670 7.907 1.537

Transaksi dalam mata uang asing lainnya tidak signifikan.

o.

2.

Pajak penghasilan

11.738 9.068 6.974 1.439 Transaction in insignificant.

1 European euro 1 United States dollar 1 Singapore dollar 1 Chinese yuan other

foreign

currencies

are

o. Income tax

Efektif tanggal 1 Januari 2012, Kelompok Usaha telah menerapkan PSAK No. 46 (Revisi 2010), “Pajak Penghasilan”, yang mensyaratkan Kelompok Usaha untuk memperhitungkan konsekuensi pajak kini dan mendatang dari pemulihan (penyelesaian) jumlah tercatat aset (liabilitas) masa depan yang diakui dalam laporan posisi keuangan konsolidasian, dan transaksi dan kejadian lain dari tahun berjalan yang diakui dalam laporan keuangan.

Effective January 1, 2012, the Group has applied PSAK No. 46 (Revised 2010), “Income Tax”, which requires the Group to account for the current and future tax consequences of the future recovery (settlement) of the carrying amount of assets (liabilities) that are recognized in the consolidated statements of financial position, and transactions and other events of the current year that are recognized in the financial statements.

Penerapan PSAK yang direvisi ini tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap pengungkapan terkait dalam laporan keuangan konsolidasian.

The adoption of this revised PSAK has no significant impact on the related disclosures in the consolidated financial statements.

Pajak penghasilan non-final

Non-final income tax

Pajak kini

Current tax

Aset dan liabilitas pajak penghasilan kini untuk tahun berjalan dan tahun sebelumnya diukur pada jumlah yang diharapkan dapat direstitusi dari atau dibayarkan kepada otoritas perpajakan. Tarif pajak dan peraturan pajak yang digunakan untuk menghitung jumlah tersebut adalah yang berlaku atau secara substantif telah berlaku pada tanggal pelaporan.

Current income tax assets and liabilities for the current and prior years are measured at the amount expected to be recovered from or paid to the taxation authorities. The tax rates and tax laws used to compute the amount are those that are enacted or substantively enacted by the reporting date.

23



IKHTISAR (lanjutan) o.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Pajak penghasilan (lanjutan)

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) o. Income tax (continued)

Pajak penghasilan non-final (lanjutan)

Non-final income tax (continued)

Pajak tangguhan

Deferred tax

Pajak tangguhan diakui menggunakan metode liabilitas atas perbedaan temporer pada tanggal pelaporan antara dasar pengenaan pajak dari aset dan liabilitas dan nilai tercatatnya untuk tujuan pelaporan keuangan pada akhir tahun pelaporan.

Deferred tax is provided using the liability method on temporary differences at the reporting date between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts for financial reporting purposes at the end of the reporting year.

Liabilitas pajak tangguhan diakui untuk setiap perbedaan temporer kena pajak.

Deferred tax liabilities are recognized for all taxable temporary differences.

Aset pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan rugi fiskal belum dikompensasi, sejauh terdapat kemungkinan besar bahwa laba kena pajak akan tersedia untuk dimanfaatkan dengan perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan rugi fiskal belum dikompensasi.

Deferred tax assets are recognized for all deductible temporary differences and carryforward of unused tax losses, to the extent that it is probable that taxable profit will be available against which the deductible temporary differences and the carry-forward of unused tax losses can be utilized.

Nilai tercatat dari aset pajak tangguhan ditelaah pada setiap akhir periode pelaporan dan diturunkan ketika tidak lagi terdapat kemungkinan bahwa akan terdapat laba kena pajak yang memungkinkan semua atau sebagian dari aset pajak tangguhan terdapat untuk direalisasi.

The carrying amount of deferred tax assets is reviewed at the end of each reporting period and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable profit will be available to allow all or part of the deferred tax assets to be utilized.

Penelaahan dilakukan pada setiap akhir periode pelaporan atas aset pajak tangguhan yang tidak diakui sebelumnya dan aset pajak tangguhan tersebut diakui sepanjang kemungkinan besar laba kena pajak mendatang akan tersedia sehingga aset pajak tangguhan tersebut dipulihkan.

Unrecognized deferred tax assets are reassessed at the end of each reporting period and are recognized to the extent that it has become probable that future taxable profits will allow the deferred tax assets to be recovered.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang diharapkan akan berlaku pada tahun saat aset dipulihkan atau liabilitas diselesaikan, berdasarkan tarif pajak (dan peraturan perpajakan) yang berlaku atau secara substantif telah berlaku pada tanggal pelaporan.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply in the year when the asset is realized or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the reporting date.

Aset pajak tangguhan dan liabilitas pajak tangguhan disaling-hapuskan jika terdapat hak secara hukum untuk melakukan saling hapus antara aset pajak kini terhadap liabilitas pajak kini, atau aset dan liabilitas pajak tangguhan pada entitas yang sama dan otoritas perpajakan yang sama.

Deferred tax assets and deferred tax liabilities are offset when legally enforceable right exists to offset current tax assets against current tax liabilities, or the deferred tax assets and the deferred tax liabilities relate to the same taxable entity and the same taxation authority.

24



IKHTISAR (lanjutan) o.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Pajak penghasilan (lanjutan)

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) o. Income tax (continued)

Pajak penghasilan final

Final income tax

Berdasarkan Surat Keputusan Menteri Keuangan Republik Indonesia No. 416/ KMK.04/1996 dan No. 417/KMK.04/1996 tanggal 14 Juni 1996 dan Surat Edaran Direktorat Jenderal Pajak No. 29/PJ.4/1996 tanggal 13 Agustus 1996, pendapatan dari jasa pengangkutan dan sewa kapal yang diterima Wajib Pajak Dalam Negeri dan Wajib Pajak Luar Negeri dikenakan pajak bersifat final masing-masing sebesar 1,20% dan 2,64% dari pendapatan, serta biaya sehubungan dengan kegiatan di atas tidak dapat dikurangkan untuk tujuan perhitungan pajak penghasilan.

Based on the Decision Letters No. 416/ KMK.04/1996 and No. 417/KMK.04/1996 dated June 14, 1996 of the Ministry of Finance of the Republic of Indonesia and Circular Letter No. 29/PJ.4/1996 dated August 13, 1996 of the Directorate General of Taxes, revenues from freight operations and charter of vessels are subject to final income tax computed at 1.20% and 2.64% of the revenues for domestic and foreign companies, respectively, and the related costs and expenses are considered nondeductible for income tax purposes.

Pendapatan Perusahaan dikenakan pajak bersifat final sebesar 1,20% oleh karena seluruh penghasilan berasal dari wajib pajak dalam negeri.

The Company’s revenues are subject to final income tax at 1.20%, all its revenues being derived from domestic companies.

Perbedaan nilai tercatat aset atau liabilitas yang berhubungan dengan pajak penghasilan final dengan dasar pengenaan pajaknya tidak diakui sebagai aset atau liabilitas pajak tangguhan. Beban pajak kini sehubungan dengan penghasilan yang dikenakan pajak penghasilan final diakui secara proporsional dengan jumlah pendapatan yang diakui pada tahun berjalan untuk tujuan akuntansi.

The differences between the carrying amounts of existing assets or liabilities related to the final income tax and their respective tax bases are not recognized as deferred tax assets or liabilities. Current tax expense related to income subject to final income tax is recognized in proportion to total income recognized during the current year for accounting purposes.

Selisih antara jumlah pajak penghasilan final yang telah dibayar dengan jumlah yang dibebankan sebagai beban pajak penghasilan final pada laporan laba rugi komprehensif konsolidasian diakui sebagai pajak dibayar di muka atau utang pajak.

The difference between the final income tax paid and the amount charged as final income tax expense in the consolidated statements of comprehensive income is recognized as prepaid tax or tax payable.

Pajak penjualan

Sales tax

Pendapatan, beban dan aset diakui setelah dikurangi dengan jumlah pajak penjualan, kecuali:

Revenues, expenses and assets are recognized net of the amount of sales tax except:



Ketika pajak penjualan yang terjadi sehubungan dengan pembelian aset atau jasa tidak dapat diklaim kepada kantor pajak, dimana pajak penjualan diakui sebagai bagian dari biaya perolehan aset atau sebagai beban.





Piutang dan utang yang dinyatakan dengan termasuk pajak penjualan.



25

Where the sales tax incurred on a purchase of assets or services is not recoverable from the Tax Office, in which case the sales tax is recognized as part of the cost of acquisition of the asset or as part of the expense item as applicable. Receivables and payables that are stated with the amount of sales tax included.



IKHTISAR (lanjutan) p.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Instrumen keuangan

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) p. Financial instruments

Efektif tanggal 1 Januari 2012, Kelompok Usaha menerapkan PSAK No. 50 (Revisi 2010), “Instrumen Keuangan: Penyajian”, PSAK No. 55 (Revisi 2011), “Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran” dan PSAK No. 60, “Instrumen Keuangan: Pengungkapan”.

Effective January 1, 2012, the Group has applied PSAK No. 50 (Revised 2010), “Financial Instruments: Presentation”, PSAK No. 55 (Revised 2011), “Financial Instruments: Recognition and Measurement”, and PSAK No. 60, “Financial Instruments: Disclosures”.

PSAK No. 50 (Revisi 2010) direvisi sehingga hanya untuk mengatur penyajian instrumen keuangan, sedangkan prinsip pengungkapan instrumen keuangan dipindahkan ke PSAK No. 60.

PSAK No. 50 (Revised 2010) was revised to only cover presentation of financial instruments, while the principles for disclosures of financial instruments are transferred to PSAK No. 60.

Penerapan PSAK No. 50 (Revisi 2010), PSAK No. 55 (Revisi 2011) dan PSAK No. 60 tidak memberikan pengaruh yang signifikan bagi laporan keuangan konsolidasian.

The adoption of PSAK No. 50 (Revised 2010), PSAK No. 55 (Revised 2011) and PSAK No. 60 has no impact on the consolidated financial statements.

1.

1. Financial assets

Aset keuangan Pengakuan awal dan pengukuran

Initial recognition and measurement

Aset keuangan dalam lingkup PSAK No. 55 (Revisi 2011) diklasifikasikan sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, pinjaman yang diberikan dan piutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo, atau aset keuangan tersedia untuk dijual, mana yang sesuai.

Financial assets within the scope of PSAK No. 55 (Revised 2011) are classified as financial assets at fair value through profit or loss, loans and receivables, held-to-maturity investments, or available-for-sale financial assets, as appropriate.

Kelompok Usaha menentukan klasifikasi aset keuangan pada saat pengakuan awal dan, jika diperbolehkan dan sesuai, akan dievaluasi kembali pengklasifikasian aset tersebut pada setiap akhir tahun pelaporan.

The Group determines the classification of its financial assets at initial recognition and, where allowed and appropriate, reevaluates the designation of such assets at each financial year end.

Pada saat pengakuan awal, aset keuangan diukur pada nilai wajar dan, dalam hal investasi yang diukur bukan pada nilai wajar melalui laba rugi, nilai wajar tersebut di tambah dengan biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung.

At initial recognition, financial assets are recognized at fair value and, in the case of investments not at fair value through profit or loss, the fair value shall include directly attributable transaction costs.

Aset keuangan Kelompok Usaha mencakup kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain - lain, aset keuangan lancar lainnya dan aset keuangan tidak lancar lainnya.

The Group’s financial assets include cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, other current financial assets and other non-current financial assets.

26



IKHTISAR (lanjutan) p.

KEBIJAKAN

AKUNTANSI


POKOK

Instrumen keuangan (lanjutan) 1.

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) p. Financial instruments(continued)

Aset keuangan (lanjutan)

1.

Financial assets (continued)

Pengukuran setelah pengakuan awal

Subsequent measurement

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan, yang tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Aset keuangan tersebut dicatat sebesar biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif. Keuntungan dan kerugian diakui dalam laba rugi pada saat pinjaman dan piutang dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, maupun pada saat proses amortisasi.

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. Such financial assets are carried at amortized cost using the effective interest rate method. Gains and losses are recognized in profit or loss when the loans and receivables are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.

Kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain - lain, aset keuangan lancar lainnya dan aset keuangan tidak lancar lainnya milik Kelompok Usaha diklasifikasi dalam kategori pinjaman yang diberikan dan piutang.

The Group’s cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, other current financial assets and other noncurrent financial assets are classified in the loans and receivables category.

Penghentian pengakuan

Derecognition

Aset keuangan (atau mana yang lebih tepat, bagian dari aset keuangan atau bagian dari kelompok aset keuangan sejenis) dihentikan pengakuannya pada saat: (1) hak kontraktual atas arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut telah berakhir; atau (2) Kelompok Usaha telah mentransfer hak kontraktual mereka untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan atau berkewajiban untuk membayar arus kas yang diterima secara penuh tanpa penundaan yang material kepada pihak ketiga dalam perjanjian “pass-through”; dan baik (a) Kelompok Usaha telah secara substansial mentransfer seluruh risiko dan manfaat dari aset, atau (b) Kelompok Usaha secara substansial tidak mentransfer atau tidak memiliki seluruh risiko dan manfaat suatu aset, namun telah mentransfer kendali atas aset tersebut.

A financial asset (or where applicable, a part of a financial asset or part of a group of similar financial assets) is derecognized when: (1) the rights to receive cash flows from the asset have expired; or (2) the Group has transferred rights to receive cash flows from the asset or has assumed an obligation to pay the received cash flows in full without material delay to a third party under a “pass-through” arrangement; and either (a) the Group has transferred substantially all the risks and rewards of the asset, or (b) the Group has neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset, but has transferred control of the asset.

27




IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI POKOK (lanjutan) p. Instrumen keuangan (lanjutan) 1.

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) p. Financial instruments (continued)


1.


Penurunan nilai

Impairment

Pada setiap akhir periode pelaporan Kelompok Usaha mengevaluasi apakah terdapat bukti yang obyektif bahwa aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai. Penurunan nilai atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan dianggap telah terjadi, jika dan hanya jika, terdapat bukti yang objektif mengenai penurunan nilai sebagai akibat dari satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset tersebut (“peristiwa yang merugikan”), dan peristiwa yang merugikan tersebut berdampak pada estimasi arus kas masa depan atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi secara handal.

The Group assesses at the end of each reporting date whether there is any objective evidence that a financial asset or a group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is deemed to be impaired if, and only if, there is an objective evidence of impairment as a result of one or more events that have occurred after the initial recognition of the asset (incurred “loss events”) and those loss events have an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or the group of financial assets that can be reliably estimated.

Bukti penurunan nilai dapat meliputi indikasi pihak peminjam atau kelompok pihak peminjam mengalami kesulitan keuangan signifikan, wanprestasi atau tunggakan pembayaran bunga atau pokok, terdapat kemungkinan bahwa pihak peminjam akan dinyatakan pailit atau melakukan reorganisasi keuangan lainnya dan pada saat data yang dapat diobservasi mengindikasikan adanya penurunan yang dapat diukur atas estimasi arus kas masa datang, seperti meningkatnya tunggakan atau kondisi ekonomi yang berkorelasi dengan wanprestasi.

Evidence of impairment may include indications that the debtors or a group of debtors is experiencing significant financial difficulty, default or delinquency in interest or principal payments, the probability that they will enter bankruptcy or other financial reorganization, and when observable data indicate that there is a measurable decrease in the estimated future cash flows, such as changes in arrears or economic conditions that correlate with defaults.

Untuk pinjaman yang diberikan dan piutang yang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi, Kelompok Usaha pertama kali menentukan apakah terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai secara individual atas aset keuangan yang signifikan secara individual, atau secara kolektif untuk aset keuangan yang jumlahnya tidak signifikan secara individual. Jika Kelompok Usaha menentukan tidak terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai atas aset keuangan yang dinilai secara individual, terlepas aset keuangan tersebut signifikan atau tidak, maka aset tersebut dimasukkan ke dalam kelompok aset keuangan yang memiliki karakteristik risiko kredit yang sejenis dan kelompok usaha menilai penurunan nilai kelompok tersebut secara kolektif.

For loans and receivables carried at amortized cost, the Group first assesses whether objective evidence of impairment exists individually for financial assets that are individually significant, or collectively for financial assets that are not individually significant. If the Group determines that no objective evidence of impairment exists for an individually assessed financial asset, whether significant or not, the asset is included in a group of financial assets with similar credit risk characteristics and the group is collectively assessed for impairment. collective assessment of impairment.

28





2.



1.


Penurunan nilai (lanjutan)

Impairment (continued)

Aset yang penurunan nilainya dinilai secara individual, dan untuk itu kerugian penurunan nilai diakui atau tetap diakui, tidak termasuk dalam penilaian penurunan nilai secara kolektif.

Assets that are individually assessed for impairment and for which an impairment loss is, or continues to be, recognized are not included in a collective assessment of impairment

Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi, jumlah kerugian tersebut diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset dengan nilai kini estimasi arus kas masa datang (tidak termasuk ekspektasi kerugian kredit masa datang yang belum terjadi).

If there is objective evidence that an impairment loss has occurred, the amount of the loss is measured as the difference between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cash flows (excluding future expected credit losses that have not yet been incurred).

Nilai tercatat aset keuangan dikurangi melalui penggunaan akun cadangan dan jumlah kerugian diakui dalam laba rugi. Pendapatan bunga selanjutnya diakui sebesar nilai tercatat yang diturunkan nilainya berdasarkan tingkat suku bunga efektif awal dari aset keuangan. Pinjaman yang diberikan dan piutang, beserta dengan penyisihan terkait, dihapuskan jika tidak terdapat kemungkinan atas pemulihan di masa depan dan semua agunan telah terealisasi atau dialihkan kepada Kelompok Usaha. Jika, pada tahun berikutnya, nilai estimasi kerugian penurunan nilai aset keuangan bertambah atau berkurang karena suatu peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai tersebut diakui, maka kerugian penurunan nilai yang sebelumnya diakui ditambah atau dikurangi dengan menyesuaikan akun cadangan. Pemulihan tersebut tidak boleh mengakibatkan nilai tercatat aset keuangan melebihi biaya perolehan diamortisasi yang seharusnya jika penurunan nilai tidak diakui pada tanggal pemulihan dilakukan. Jumlah pemulihan aset keuangan diakui pada laba rugi.

The carrying amount of the financial asset is reduced through the use of an allowance account and the amount of the loss is recognized in profit or loss. Interest income continues to be accrued on the reduced carrying amount based on the original effective interest rate of the financial asset. Loans and receivables, together with the associated allowance, are written off when there is no realistic prospect of future recovery and all collateral has been realized or has been transferred to the Group. If, in a subsequent year, the amount of the estimated impairment loss increases or decreases because of an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized impairment loss is increased or reduced by adjusting the allowance account. The reversal shall not result in a carrying amount of the financial asset that exceeds what the amortized cost would have been had the impairment not been recognized at the date the impairment is reversed. The recovery is recognized in profit or loss.

29





2.


Liabilitas keuangan

2.

Financial liabilities

Pengakuan awal dan pengukuran

Initial recognition and measurement

Liabilitas keuangan dalam lingkup PSAK No. 55 (Revisi 2011) diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, dan liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya diamortisasi. Kelompok Usaha menentukan klasifikasi liabilitas keuangannya pada saat pengakuan awal. Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, liabilitas keuangan Kelompok Usaha diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya amortisasi.

Financial liabilities within the scope of PSAK No. 55 (Revised 2011) are classified as financial liabilities at fair value through profit or loss, and financial liabilities at amortized cost. The Group determines the classification of its financial liabilities at initial recognition. As at the consolidated statements of financial position dates, the Group’s financial liabilities are classified as financial liabilities at amortized cost.

Pada saat pengakuan awal, liabilitas keuangan diukur pada nilai wajar dan, dalam hal liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya diamortisasi, termasuk biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung.

At initial recognition, financial liabilities are recognized at fair value and, in the case of financial liabilities at amortized cost, include directly attributable transaction costs.

Liabilitas keuangan Kelompok Usaha mencakup utang bank jangka pendek, utang usaha, utang lain-lain, beban akrual, liabilitas derivatif yang dihentikan dan pinjaman jangka panjang.

The Group’s financial liabilities include short-term bank loans, trade payables, other payables, accrued expenses, unwound derivative liability and long-term debts.

Setelah pengakuan awal, liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya amortisasi yang dikenakan bunga selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

After initial recognition, interest-bearing financial liabilities at amortized value are subsequently measured at amortized cost using the effective interest rate method.

Keuntungan dan kerugian diakui dalam laba rugi pada saat liabilitas tersebut dihentikan pengakuannya serta melalui proses amortisasi.

Gains and losses are recognized in comprehensive income when the liabilities are derecognized as well as through the amortization process.

Penghentian pengakuan

Derecognition

Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya pada saat liabilitas tersebut dihentikan atau dibatalkan atau kadaluwarsa.

A financial liability is derecognized when it is discharged or cancelled or has expired.

30





3.

2.

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) p.

Liabilitas keuangan (lanjutan)

Financial instruments (continued) 2.

Penghentian pengakuan (lanjutan)

Derecognition (continued)

Ketika liabilitas keuangan awal digantikan dengan liabilitas keuangan lain dari pemberi pinjaman yang sama dengan persyaratan yang berbeda secara substansial, atau modifikasi secara substansial atas persyaratan liabilitas keuangan yang saat ini ada, maka pertukaran atau modifikasi tersebut diperlakukan sebagai penghentian pengakuan liabilitas keuangan awal dan pengakuan liabilitas keuangan baru, dan selisih antara nilai tercatat masing-masing liabilitas keuangan diakui dalam laba atau rugi.

When an existing financial liability is replaced by another from the same lender on substantially different terms, or the terms of an existing financial liability are substantially modified, such an exchange or modification is treated as a derecognition of the original financial liability and the recognition of a new financial liability, and the difference in the respective carrying amounts is recognized in profit or loss.

Saling hapus dari instrumen keuangan

3.

Nilai wajar instrumen keuangan

4.

Nilai wajar instrumen keuangan yang diperdagangkan secara aktif di pasar keuangan yang terorganisasi ditentukan dengan mengacu pada kuotasi harga penawaran atau harga yang diminta pada penutupan bisnis pada akhir tahun pelaporan. Untuk instrumen keuangan yang tidak memiliki pasar aktif, nilai wajar ditentukan dengan menggunakan teknik penilaian. Teknik penilaian tersebut mencakup penggunaan transaksi-transaksi pasar yang wajar antara pihak-pihak yang mengerti dan berkeinginan (arm’s length market transactions), referensi atas nilai wajar terkini dari instrumen lain yang secara substansial sama, analisa arus kas yang didiskontokan, atau model penilaian lainnya.

31

Offsetting of financial instruments Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount reported in the consolidated statements of financial position if, and only if, there is a currently enforceable legal right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or to realize the assets and settle the liabilities simultaneously.

Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling hapus dan nilai netonya dilaporkan dalam laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan hanya jika, memiliki hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yang telah diakui dan terdapat maksud untuk menyelesaikan secara neto, atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitasnya secara bersamaan. 4.

Financial liabilities (continued)

Fair value of financial instruments The fair value of financial instruments that are actively traded in organized financial markets is determined by reference to quoted market bid or ask prices at the close of business at the end of the reporting year. For financial instruments where there is no active market, fair value is determined using valuation techniques. Such techniques may include using recent arm’s length market transaction, reference to the current fair value of another instrument that is substantially the same, discounted cash flow analysis, or other valuation models.





Nilai wajar (lanjutan)

instrumen

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) p.

keuangan

Bila nilai wajar instrumen keuangan tidak diperdagangkan di pasar aktif dapat ditentukan secara handal, keuangan tersebut diakui dan diukur nilai tercatatnya. q.

2.

4.

q.

Laba per saham dasar

Obligation under syariah transaction Murabahah The Company has adopted PSAK No. 102, “Accounting for Murabahah”, which is applicable to parties performing murabahah transaction with syariah financial institution. PSAK No. 102 regulates the recognition, measurement and required disclosures for the seller and the buyer. For the buyer, the difference between the agreed purchase price of assets and the acquisition price of the assets by cash is recorded as “Margin on Syariah transactions” which is amortized proportional with the murabahah loan portion.

Perusahaan menerapkan PSAK No. 102, “Akuntansi Murabahah’, yang diterapkan oleh pihak-pihak yang melakukan transaksi murabahah dengan lembaga keuangan syariah. PSAK No. 102 mengatur mengenai pengakuan, pengukuran dan pengungkapan yang diperlukan oleh penjual dan pembeli. Sebagai pembeli, selisih antara harga beli yang disepakati dengan biaya perolehan secara tunai diakui sebagai “Beban Murabahah Tangguhan” dan diamortisasi secara proporsional dengan porsi utang murabahah. r.

Fair value of financial instruments (continued) When the fair value of the financial instruments not traded in an active market cannot be reliably determined, such financial assets are recognized and measured at their carrying amount.

yang tidak aset pada

Utang transaksi syariah - Murabahah

Financial instruments (continued)

r.

Basic earnings per share

Efektif tanggal 1 Januari 2012, Kelompok Usaha menerapkan PSAK No. 56 (Revisi 2011), “Laba per Saham”. PSAK revisi ini mengatur dampak dilutif pada opsi, waran dan ekuivalennya. Penerapan PSAK yang direvisi ini tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap laporan keuangan konsolidasian.

Effective January 1, 2012, the Group applies PSAK No. 56 (Revised 2011), “Earnings per Share”. This revised PSAK establishes the dilutive effects of options, warrants and their equivalents. The adoption of this revised PSAK has no significant impact on the consolidated financial statements.

Sesuai dengan PSAK No. 56, ”Laba Per Saham”, jumlah laba per saham dihitung berdasarkan rata-rata tertimbang jumlah saham yang beredar dan disetor penuh selama tahun yang bersangkutan.

In accordance with PSAK No. 56, “Earnings Per Share”, earnings per share amounts are computed based on the weighted average number of issued and fully paid shares during the year.

Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, Kelompok Usaha tidak mempunyai efek berpotensi saham biasa yang bersifat dilutive; oleh karena itu, jumlah laba per saham dilusian tidak dihitung dan disajikan pada laporan laba rugi komprehensif.

As of December 31, 2012 and 2011, the Group has no outstanding potential dilutive ordinary shares; accordingly, no diluted earnings per share amounts are calculated and presented in the statements of comprehensive income.

s. Pelaporan segmen

s.

Segment reporting

Kelompok Usaha mengidentifikasikan segmen operasi berdasarkan pelaporan internal yang dikaji secara regular oleh pengambil keputusan operasional dalam mengalokasikan sumber daya dan menilai kinerja segmen operasi Kelompok Usaha.

The Group identifies its operating segments on the basis of internal reports that are regularly reviewed by the Group's chief operating decision maker in order to allocate resources to the segment and assess its performance.

Kegiatan Kelompok Usaha dikelompokkan menjadi dua kelompok usaha utama: jasa pelayaran dan jasa bongkar muat.

The Group’s businesses are grouped into two major operating businesses: shipping and stevedoring.

32



IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI POKOK (lanjutan) t.

3.


2.

Provisi

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued) t.

Provisions

Provisi diakui jika Kelompok Usaha memiliki kewajiban kini (baik bersifat hukum maupun bersifat konstruktif) sebagai akibat peristiwa masa lalu dimana ada kemungkinan besar bahwa untuk penyelesaian kewajiban tersebut diperlukan arus keluar sumber daya yang mengandung manfaat ekonomi dan jumlah kewajiban tersebut dapat diestimasi secara andal.

Provisions are recognized when the Group has a present obligation (legal or constructive) where, as a result of a past event, it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation and a reliable estimate can be made of the amount of the obligation.

Provisi ditelaah pada setiap tanggal pelaporan dan disesuaikan untuk mencerminkan estimasi terbaik saat ini. Jika arus keluar sumber daya untuk menyelesaikan kewajiban kemungkinan besar tidak terjadi, maka provisi tersebut dibatalkan.

Provisions are reviewed at each reporting year and adjusted to reflect the current best estimate. If it is no longer probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation, the provisions are reversed.

PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI OLEH MANAJEMEN

3.

MANAGEMENT’S USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS

Penyusunan laporan keuangan konsolidasian Kelompok Usaha mensyaratkan manajemen untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan atas pendapatan, beban, aset dan liabilitas, serta pengungkapan liabilitas kontinjensi, pada akhir tahun pelaporan. Namun, ketidakpastian atas asumsi dan estimasi ini dapat menyebabkan hasil yang memerlukan penyesuaian material atas nilai tercatat aset dan liabilitas yang terdampak pada masa mendatang.

The preparation of the Group’s consolidated financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the reported amounts of revenues, expenses, assets and liabilities, and the disclosure of contingent liabilities, at the end of the reporting year. However, uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes that require a material adjustment to the carrying amounts of the assets or liabilities affected in future periods.

a. Pertimbangan

a. Judgments

Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha, manajemen telah membuat pertimbangan-pertimbangan berikut ini, yang terpisah dari estimasi dan asumsi, yang memiliki pengaruh paling signifikan terhadap jumlah yang dicatat dalam laporan keuangan konsolidasian: 

Penentuan Mata Uang Fungsional

In the process of applying the Group’s accounting policies, management has made the following judgments, apart from those including estimations and assumptions, which have the most significant effect on the amounts recognized in the consolidated financial statements: 

Mata uang fungsional dari masing-masing entitas dalam Kelompok Usaha adalah mata uang dari lingkungan ekonomi primer dimana entitas beroperasi. Mata uang tersebut adalah mata uang yang mempengaruhi pendapatan dan beban dari jasa yang diberikan.

33

Determination of Functional Currency The functional currency of each of the entities under the Group is the currency of the primary economic environment in which each entity operates. It is the currency that mainly influences the revenue and cost of rendering services.




PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI OLEH MANAJEMEN (lanjutan) a. Pertimbangan (lanjutan) 

3.

MANAGEMENT’S USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued) a. Judgments (continued) 

Sewa

The Group has various lease agreements as lessee in respect of certain fixed assets. The Group evaluates whether significant risks and rewards of ownership of the leased assets are transferred to the Group or retained by the lessors based on PSAK No. 30 (Revised 2011), “Leases”, which requires the Group to make judgments on the transfer of risks and rewards of ownership of the leased assets.

Kelompok Usaha mempunyai perjanjianperjanjian sewa yang bervariasi sebagai lessee untuk beberapa aset tetap tertentu. Kelompok Usaha mengevaluasi apakah terdapat risiko dan manfaat yang signifikan dari aset pembiayaan yang dialihkan kepada Kelompok Usaha atau tetap ditahan oleh lessor berdasarkan PSAK No. 30 (Revisi 2011), “Sewa”, yang mensyaratkan Kelompok Usaha untuk membuat pertimbangan terhadap pengalihan risiko dan manfaat dari kepemilikan aset pembiayaan. 

Pengelompokan Aset Liabilitas Keuangan

Keuangan

dan



Penyisihan Penurunan Nilai Piutang Usaha Evaluasi Individual

Classification of Financial Assets and Financial Liabilities The Group determines the classifications of certain assets and liabilities as financial assets and financial liabilities by judging if they meet the definition set forth in PSAK No. 55 (Revised 2011). Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Group’s accounting policies disclosed in Note 2p.

Kelompok Usaha menetapkan pengelompokan aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan pertimbangan bila definisi yang ditetapkan dalam PSAK No. 55 (Revisi 2011) terpenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha seperti yang diungkapkan pada Catatan 2p. 

Leases



Allowance for Impairment of Trade Receivables - Individual Assessments

Kelompok Usaha mengevaluasi pelanggan tertentu yang menurut informasi pelanggan tersebut tidak dapat memenuhi kewajiban keuangannya.

The Group evaluates specific accounts on which it has information that the customers are unable to meet their financial obligations.

Dalam kondisi ini, Kelompok Usaha mempertimbangkan, berdasarkan fakta dan situasi yang tersedia, termasuk namun tidak terbatas pada, jangka waktu hubungan dengan pelanggan dan status kredit pelanggan berdasarkan catatan kredit pihak ketiga dan faktor pasar yang telah diketahui, untuk mencatat provisi spesifik atas pelanggan terhadap jumlah terutang guna mengurangi jumlah piutang yang diharapkan dapat diterima oleh Kelompok Usaha.

In these cases, the Group uses judgment, based on available facts and circumstances, including but not limited to, the length of its relationship with the customers and the customers’ current credit status based on any available thirdparty credit reports and known market factors, to record specific provisions for customers against amounts due to reduce the Group’s receivable amounts that it expects to collect.

34




PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI OLEH MANAJEMEN (lanjutan) a.

Pertimbangan (lanjutan) 

3.

MANAGEMENT’S USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued) a. Judgements (continued)

Penyisihan Penurunan Nilai Piutang Usaha Evaluasi Individual (lanjutan)



These specific provisions are re-evaluated and adjusted as additional information received affects the amounts of the allowance for impairment of trade receivables. Further details are disclosed in Note 2p.

Pencadangan spesifik ini dievaluasi kembali dan disesuaikan jika tambahan informasi yang diterima mempengaruhi jumlah penyisihan untuk penurunan nilai piutang usaha. Penjelasan lebih lanjut diungkapkan dalam Catatan 2p. b.

Estimasi dan asumsi

Allowance for Impairment of Trade Receivables - Individual Assessments (continued)

b. Estimates and assumptions

Asumsi utama terkait masa depan dan sumber utama estimasi ketidakpastian lain pada tanggal pelaporan yang memiliki risiko signifikan bagi penyesuaian yang material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas untuk tahun berikutnya diungkapkan di bawah ini.

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the reporting date that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year are disclosed below.

Kelompok Usaha mendasarkan asumsi dan estimasi pada parameter yang tersedia pada saat laporan keuangan konsolidasian disusun. Situasi saat ini dan asumsi mengenai perkembangan di masa depan dapat berubah akibat perubahan pasar atau situasi di luar kendali Kelompok Usaha. Perubahan tersebut tercermin dalam asumsi terkait pada saat terjadinya.

The Group based its assumptions and estimates on parameters available when the consolidated financial statements were prepared. Existing circumstances and assumptions about future developments may change due to market changes or circumstances arising beyond the control of the Group. Such changes are reflected in the assumptions when they occur.





Imbalan Kerja Penentuan liabilitas imbalan kerja Kelompok Usaha bergantung pada pemilihan asumsi yang digunakan oleh aktuaria independen dalam menghitung jumlah-jumlah tersebut. Asumsi tersebut termasuk, antara lain, tingkat diskonto, tingkat kenaikan gaji tahunan, tingkat pengunduran diri karyawan tahunan, tingkat kecacatan, umur pensiun dan tingkat kematian. Hasil aktual yang berbeda dari asumsi yang ditetapkan Kelompok Usaha yang memiliki pengaruh lebih dari 10% kewajiban imbalan pasti, ditangguhkan dan diamortisasi secara garis lurus selama rata-rata sisa masa kerja karyawan.

35

Employee Benefits The determination of the Group’s obligations for employee benefits is dependent on its selection of certain assumptions used by the independent actuaries in calculating such amounts. Those assumptions include, among others, discount rates, future annual salary increase, annual employee turnover rate, disability rate, retirement age and mortality rate. Actual results that differ from the Group’s assumptions whose effects are more than 10% of the defined benefit obligations are deferred and amortized on a straight-line basis over the expected average remaining service years of the qualified employees.




PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI OLEH MANAJEMEN (lanjutan) b.

Estimasi dan asumsi (lanjutan) 

3.

MANAGEMENT’S USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued) b. Estimates and assumptions (continued) 

Imbalan Kerja (lanjutan) Sementara Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa asumsi tersebut adalah wajar dan sesuai, perbedaan signifikan pada hasil aktual atau perubahan signifikan dalam asumsi yang ditetapkan Kelompok Usaha dapat mempengaruhi secara material estimasi liabilitas imbalan kerja dan beban imbalan kerja neto. Penjelasan lebih lanjut diungkapkan dalam Catatan 22.



While the Group believes that its assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in the Group’s actual results or significant changes in the Group’s assumptions may materially affect its estimated employee benefits liability and net employee benefits expense. Further details are disclosed in Note 22. 

Penyusutan Aset Tetap

Management estimates the useful lifes of the fixed assets to be within 4 to 20 years. These are common life expectancies applied in the industries where the Group conducts its businesses. Changes in the expected level of usage and technological development could impact the economic useful lives and the residual values of these assets and, therefore, future depreciation charges could be revised. Further details are disclosed in Note 11.

Manajemen mengestimasi masa manfaat ekonomis aset tetap antara 4 tahun sampai dengan 20 tahun. Ini adalah masa manfaat yang secara umum diharapkan diterapkan dalam industri dimana Kelompok Usaha menjalankan bisnisnya. Perubahan tingkat pemakaian dan perkembangan teknologi dapat mempengaruhi masa manfaat ekonomis dan nilai sisa aset dan, karenanya, biaya penyusutan masa depan mungkin direvisi. Penjelasan lebih lanjut diungkapkan dalam Catatan 11. 

Pajak Penghasilan Estimasi signifikan dilakukan dalam menentukan provisi atas pajak penghasilan badan. Terdapat transaksi dan perhitungan tertentu yang penentuan pajak akhirnya adalah tidak pasti sepanjang kegiatan usaha normal. Kelompok Usaha mengakui liabilitas atas pajak penghasilan badan berdasarkan estimasi apakah akan terdapat tambahan pajak penghasilan badan.

36

Depreciation of Fixed Assets Fixed assets are depreciated over their estimated useful lives. In depreciating its fixed assets, the Group uses the straightline method and the double-declining method.

Aset tetap disusutkan selama masa manfaat ekonomisnya. Dalam menyusutkan aset tetapnya, Kelompok Usaha menggunakan metode garis lurus dan metode saldo menurun-ganda.



Employee Benefits (continued)

Income Tax Significant estimation is involved in determining provision for corporate income tax. There are certain transactions and computation for which the ultimate tax determination is uncertain during the ordinary course of business. The Group recognizes liabilities for expected corporate income tax issues based on estimates of whether additional corporate income tax will be due.






3.

MANAGEMENT’S USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued) b. Estimates and assumptions (continued)  Allowance for Obsolescence of Inventories

Penyisihan Persediaan Usang

Allowance for obsolescence of inventories, if any, is estimated based on available facts and circumstances, including but not limited to, the inventories’ own physical condition. The Group has experience in evaluating its inventories by considering the usage of the inventories. The Group evaluates and assesses the inventories’ condition at each reporting date.

Penyisihan persediaan usang, jika ada, diestimasi berdasarkan fakta dan situasi yang tersedia, termasuk namun tidak terbatas pada, kondisi fisik persediaan tersebut. Kelompok Usaha memiliki pengalaman dalam mengevaluasi persediaan dengan mempertimbangkan kegunaan dari persediaan tersebut. Kelompok Usaha, mengevaluasi dan menilai kondisi persediaan pada setiap tanggal pelaporan. 



Estimasi Cadangan untuk Kerugian Penurunan Nilai atas Piutang Usaha



Estimating Allowance for Impairment Loss on Trade Receivables

Bila Kelompok Usaha memutuskan bahwa tidak terdapat bukti objektif atas penurunan nilai pada evaluasi individual atas piutang usaha, baik yang nilainya signifikan atau tidak, Kelompok Usaha menyertakannya dalam kelompok piutang usaha dengan karakteristiknya risiko kredit yang serupa dan melakukan evaluasi kolektif atas penurunan nilai. Karakteristik yang dipilih mempengaruhi estimasi arus kas masa depan atas kelompok piutang usaha tersebut karena merupakan indikasi bagi kemampuan pelanggan untuk melunasi jumlah terutang.

If the Group determines that no objective evidence of impairment exists for an individually assessed trade receivable, whether significant or not, it includes the trade receivable in a group of financial assets with similar credit risk characteristics and collectively assesses them for impairment. The characteristics chosen are relevant to the estimation of future cash flow for groups of such trade receivables by being indicative of the customers’ ability to pay all amounts due.

Arus kas masa depan pada kelompok piutang usaha yang dievaluasi secara kolektif untuk penurunan nilai di estimasi berdasarkan pengalaman kerugian historis bagi piutang usaha dengan karakteristik risiko kredit yang serupa dengan piutang usaha pada kelompok tersebut.

Future cash flows in a group of trade receivables that are collectively evaluated for impairment are estimated on the basis of historical loss experience for the trade receivables with credit risk characteristics similar to those in the group.

Penyisihan atas Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan

 Allowance for Impairment of Non-financial Assets

Penurunan nilai aset non-keuangan ada jika terdapat indikasi ketika nilai tercatat suatu aset atau unit penghasil kas melebihi nilai terpulihkannya, yang merupakan nilai tertinggi dari nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual dan nilai pakai.

Impairment of non-financial asset exists if there is an indication that the carrying value of the asset or its cash-generating unit exceeds its recoverable amount, which is the higher of its fair value less costs to sell and its value in use.

37




3.


4.


MANAGEMENT’S USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued) b. Estimates and assumptions (continued)

Penyisihan atas Penurunan Nilai Aset Nonkeuangan (lanjutan)

 Allowance for Impairment of Non-financial Assets (continued)

Manajemen melakukan estimasi atas nilai terpulihkan aset dengan menghitung nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual berdasarkan data yang tersedia dari transaksi penjualan yang mengikat dan bersifat arm’s length untuk aset yang sejenis atau harga pasar yang tersedia dikurangi tambahan biaya yang diperlukan untuk melepas aset tersebut.

Management estimates the asset’s recoverable amount from a calculation of its fair value less costs to sell based on available data from binding sales transactions in arm’s length transactions of similar assets or observable market price, less incremental costs for disposing of the asset.

Perhitungan nilai pakai didasarkan pada model arus kas yang didiskontokan. Pada model ini, nilai yang terpulihkan sangat sensitif terhadap tarif diskonto yang digunakan, termasuk juga arus kas masuk dimasa yang akan datang dan tarif pertumbuhan yang digunakan untuk tujuan ekstrapolasi.

The value in use calculation is based on a discounted cash flow model. The recoverable amount is most sensitive to the discount rate used for the expected future cash inflows and the growth rate used for extrapolation purposes.

KAS DAN SETARA KAS

4.

This account consists of:

Akun ini terdiri dari: 2012 Kas Rupiah Mata uang asing Dolar Amerika Serikat (US$54.219 pada tahun 2012 dan US$6.164 pada tahun 2011) Dolar Singapura (Sin$14.066 pada tahun 2012 dan Sin$272 pada tahun 2011) Total kas Bank Rupiah PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Bukopin Tbk PT Bank Mega Tbk PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Syariah Mandiri PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Permata Tbk

CASH AND CASH EQUIVALENTS

2011

1.242.240.800

729.691.247

524.294.840

55.892.532

111.218.180

1.896.488

Cash on hand Rupiah Foreign currencies United States dollar (US$54,219 in 2012 and US$6,164 in 2011) Singapore dollar (Sin$14,066 in 2012 and Sin$272 in 2011)

1.877.753.820

787.480.267

Total cash on hand

7.735.916.864 3.786.407.073 1.009.701.856 342.026.737 333.422.355

2.131.979.937 3.042.529.587 57.661.170

211.611.874 171.798.311 125.083.364 52.435.840 7.424.880

70.275.459 70.804.612 304.627.807 251.864.474 12.535.310

38

Cash in banks Rupiah PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Bukopin Tbk PT Bank Mega Tbk PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Syariah Mandiri PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank Permata Tbk




KAS DAN SETARA KAS (lanjutan)

4. 2012

Dolar Amerika Serikat PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (US$340.710 pada tahun 2012 dan US$459.713 pada tahun 2011) PT Bank Mega Tbk (US$18.232 pada tahun 2012 dan US$49.993 pada tahun 2011) PT Bank Danamon Indonesia Tbk (US$8.647 pada tahun 2012 dan US$3.586 pada tahun 2011) PT Bank Permata Tbk (US$5.032 pada tahun 2012 dan US$6.334 pada tahun 2011) OCBC Limited Singapura (US$175 pada tahun 2012 dan US$325 pada tahun 2011) Dolar Singapura PT Bank Mega Tbk (Sin$1.990 pada tahun 2012 dan Sin$6.273 pada tahun 2011) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Sin$1.122)

5.

CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued) 2011

3.294.662.362

4.168.679.968

176.298.977

453.337.615

83.611.731

32.513.604

48.663.368

57.438.854

1.688.131

2.943.201

United States dollar PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (US$340,710 in 2012 and US$459,713 in 2011) PT Bank Mega Tbk (US$18,232 in 2012 and US$49,993 in 2011) PT Bank Danamon Indonesia Tbk (US$8,647 in 2012 and US$3,586 in 2011) PT Bank Permata Tbk (US$5,032 in 2012 and US$6,334 in 2011) OCBC Limited Singapore (US$175 in 2012 and US$325 in 2011)

15.732.138

43.750.060

8.869.008

-

Singapore dollar PT Bank Mega Tbk (Sin$1,990 in 2012 and Sin$6,273 in 2011) PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Sin$1,122)

Total bank

17.405.354.869

10.700.941.658

Total cash in banks

Deposito berjangka - rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mega Tbk

24.050.000.000 -

50.000.000 22.000.000.000

Time deposits - rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mega Tbk

Total kas dan setara kas

43.333.108.689

33.538.421.925

Total cash and cash equivalents

Deposito berjangka dalam rupiah memperoleh bunga dengan tingkat suku bunga tahunan berkisar antara 2,75% sampai dengan 3,70% pada tahun 2012 dan 5,00% sampai dengan 6,00% pada tahun 2011.

The rupiah time deposits earned interest at annual rates ranging from 2.75% to 3.70% in 2012 and from 5.00% to 6.00% in 2011.

Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, tidak terdapat kas dan setara kas Kelompok Usaha yang dibatasi penggunaannya atau ditempatkan pada pihak berelasi.

As of December 31, 2012 and 2011, none of the Group’s cash and cash equivalents are restricted in use or held by a related party.

Semua rekening bank dan deposito berjangka ditempatkan pada bank pihak ketiga.

All bank accounts and time deposits are placed in third-party banks.

PIUTANG USAHA

5.

Trade receivables consist of:

Piutang usaha terdiri dari: 2012 Pihak ketiga Rupiah Dolar Amerika Serikat (US$165.995 pada tahun 2012 dan US$275.084 pada tahun 2011) Total

TRADE RECEIVABLES

2011

123.352.452.461

101.082.626.254

1.605.171.650

2.494.459.717

124.957.624.111

103.577.085.971

39

Third parties Rupiah United States dollar (US$165,995 in 2012 and US$275,084 in 2011) Total




PIUTANG USAHA (lanjutan)

5.

Trade receivables consist of: (continued)

Piutang usaha terdiri dari: (lanjutan) 2012 Penyisihan kerugian penurunan nilai

TRADE RECEIVABLES (continued)

2011

(3.312.925.869)

(3.373.284.828)

Allowance for impairment loss

Neto Pihak berelasi - rupiah (Catatan 35)

121.644.698.242 -

100.203.801.143 757.500

Net Related party - rupiah (Note 35)

Piutang usaha - neto

121.644.698.242

100.204.558.643

Trade receivables - net

Analisis umur piutang usaha adalah sebagai berikut: 2012 Pihak ketiga Belum jatuh tempo Lewat jatuh tempo 1 sampai 30 hari 31 sampai 60 hari 61 sampai 90 hari Lebih dari 90 hari

The aging analysis of trade receivables is as follows: 2011

77.740.009.158

77.983.169.888

29.721.493.800 3.201.735.542 5.385.792.159 8.908.593.452

15.580.163.840 2.118.167.900 822.177.570 7.073.406.773

Third parties Current Overdue 1 to 30 days 31 to 60 days 61 to 90 days More than 90 days

Total Penyisihan kerugian penurunan nilai

124.957.624.111 (3.312.925.869)

103.577.085.971 (3.373.284.828)

Total Allowance for impairment loss

Neto Pihak berelasi - belum jatuh tempo

121.644.698.242 -

100.203.801.143 757.500

Net Related party - current

Piutang usaha - neto

121.644.698.242

100.204.558.643

Trade receivables - net

Mutasi penyisihan kerugian penurunan nilai adalah sebagai berikut: 2012

The movements of the allowance for impairment loss account are as follows: 2011

Saldo awal Cadangan selama tahun berjalan Pemulihan selama tahun berjalan

3.373.284.828 (60.358.959)

2.983.954.108 389.330.720 -

Beginning balance Provision during the year Reversal during the year

Saldo akhir tahun

3.312.925.869

3.373.284.828

Balance at end of year

Penurunan nilai secara kolektif Penurunan nilai secara individual

2.586.261.301 726.664.568

1.607.285.720 1.765.999.108

Collective impairment Individual impairment

Total

3.312.925.869

3.373.284.828

Total

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan akun piutang usaha pada akhir tahun, manajemen berkeyakinan bahwa penyisihan kerugian penurunan nilai piutang usaha tersebut di atas adalah cukup untuk menutup kerugian yang mungkin terjadi atas penurunan nilai piutang usaha pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011.

40

Based on a review of the status of trade receivables at the end of the year, management believes that the above allowance for impairment loss of trade receivables is sufficient to cover possible losses that may arise from impairment of trade receivables as of December 31, 2012 and 2011.




PIUTANG USAHA (lanjutan)

5.

As of December 31, 2012 and 2011, trade receivables - third parties are pledged as collateral for short-term and long-term bank loans obtained from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Notes 12 and 18).

Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, piutang usaha - pihak ketiga digunakan sebagai jaminan atas utang bank jangka pendek dan utang bank jangka panjang yang diperoleh dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Catatan 12 dan 18). 6.

PIUTANG LAIN - LAIN

6.

2012

Total

OTHER RECEIVABLES Other receivables consist of the following:

Piutang lain - lain terdiri dari:

Greatwall Shipbroking Limited, Cina Klaim asuransi Lain-lain

TRADE RECEIVABLES (continued)

2011

6.778.170.000 4.278.975.774 940.419.688

9.341.454.798 2.823.946.793 2.566.642.725

Greatwall Shipbroking Limited, China Insurance claims Others

11.997.565.462

14.732.044.316

Total

Pada tahun 2012, piutang Greatwall Shipbroking Limited, Cina (Greatwall) berasal dari kesepakatan antara Perusahaan dan Greatwall, dimana Greatwall setuju untuk mengembalikan kelebihan pembayaran terkait dengan pembelian mesin selama tahun 2012 (Catatan 11). Selanjutnya, pada tanggal 22 Februari 2013, Perusahaan telah menerima seluruh saldo piutang dari Greatwall.

In 2012, the receivable from Greatwall Shipbroking Limited, China (Greatwall) arose from the agreement between the Company and Greatwall, whereby Greatwall agreed to return an overpayment relating to the acquisition of engines during 2012 (Note 11). Subsequently, on February 22, 2013, the Company fully received the payment of the outstanding balance from Greatwall.

Pada tahun 2011, piutang Greatwall berasal dari penjualan kapal KM Curug Mas. Pada tanggal 15 April 2012, berdasarkan perubahan terhadap memo perjanjian antara Perusahaan dan Greatwall, kedua belah pihak setuju untuk menurunkan harga jual dan beli sebesar Rp341.710.351. Saldo ini telah diterima seluruhnya pada tahun 2012.

In 2011, the receivable from Greatwall arose from the sale of MV Curug Mas. On April 15, 2012, based on addendum to memorandum on agreement between the Company and Greatwall, both parties agreed to reduce the sale and purchase price by Rp341,710,351. The balance was fully collected in 2012.

Pada tahun 2012, klaim asuransi merupakan piutang kepada perusahaan asuransi sehubungan dengan klaim yang telah disetujui untuk kapal KM Kedung Mas sebesar US$442.500 (setara dengan Rp4.278.975.774). Pada tahun 2011, saldo ini merupakan piutang kepada perusahaan asuransi terkait dengan sisa klaim asuransi yang telah disetujui sebesar US$112.259 dan US$198.564 masing-masing untuk kapal KM Ocean Mas dan KM Kanal Mas. Klaim asuransi tahun 2011 ini telah diterima seluruhnya pada bulan Agustus 2012.

In 2012, the insurance claim represents receivable from the insurer related to the approved claim for MV Kedung Mas amounting to US$442,500 (equivalent to Rp4,278,975,774). In 2011, the balance represents receivables from the insurer related to the remaining approved claims amounting to US$112,259 and US$198,564 for vessels MV Ocean Mas and MV Kanal Mas, respectively. These 2011 insurance claims were fully collected in August 2012.

Berdasarkan hasil penelahaan terhadap piutang lain-lain pada akhir tahun pelaporan, manajemen berkeyakinan bahwa tidak diperlukan cadangan penurunan nilai pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 karena manajemen berkeyakinan bahwa seluruh piutang lain-lain dapat tertagih seluruhnya.

Based on the review of other receivables at the end of the reporting year, management believes that no allowance for impairment needs to be provided as of December 31, 2012 and 2011, since the management believe all other receivables can be collected in full.

41



8.


ASET KEUANGAN LANCAR LAINNYA

7.

OTHER CURRENT FINANCIAL ASSETS

Akun ini merupakan saldo yang dibatasi penggunaannya yang ditempatkan pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk sehubungan dengan perjanjian kerjasama antara Kelompok Usaha dan PT Pelabuhan Indonesia (Persero) dalam rangka pembayaran pelayanan jasa pelabuhan melalui sistem cash on-line pada beberapa pelabuhan tertentu (Catatan 37a).

This account represents restricted cash which is placed in PT Bank Mandiri (Persero) Tbk in connection with the cooperation agreement between the Group and PT Pelabuhan Indonesia (Persero) for the payment of port service fees through a cash on-line system in certain ports (Note 37a).

Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, tidak terdapat saldo yang dibatasi penggunaannya ditempatkan pada pihak berelasi.

As of December 31, 2012 and 2011, none of the Group’s restricted cash are held by a related party.

PERSEDIAAN

8.

INVENTORIES This account consists of:

Akun ini terdiri dari: 2012

2011

Suku cadang Bahan bakar kapal

19.654.575.479 11.908.608.744

15.976.807.626 9.292.563.159

Spareparts Bunker

Total

31.563.184.223

25.269.370.785

Total

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap kondisi masing-masing persediaan pada akhir tahun, manajemen Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa tidak perlu melakukan cadangan untuk keusangan/kerugian persediaan pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 karena seluruh persediaan masih dapat digunakan.

Based on a review of the individual status of the inventories at the end of year, the Group’s management believes that no allowance for inventory obsolescence/loss is necessary as of December 31, 2012 and 2011 since the inventories are fully usable.

Pada tanggal 31 Desember 2012, seluruh persediaan suku cadang yang dimiliki oleh Perusahaan dan PT Pelayaran Tirtamas Express, entitas anak, diasuransikan terhadap risiko kerusakan material dengan nilai pertanggungan sebesar Rp14.303.883.502, melalui PT Asuransi Wahana Tata. Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa nilai pertanggungan asuransi adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian atas risiko tersebut.

As of December 31, 2012, the spareparts inventories, which are owned by the Company and PT Pelayaran Tirtamas Express, subsidiary, are covered by insurance from material damage for a sum of Rp14,303,883,502 through PT Asuransi Wahana Tata. The Group’s management is of the opinion that the insurance coverage is adequate to cover possible losses arising from such risks.

Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, saldo persediaan digunakan sebagai jaminan atas utang bank jangka pendek dan utang bank jangka panjang yang diperoleh dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Catatan 12 dan 18).

As of December 31, 2012 and 2011, the inventories are pledged as collateral for short-term and long-term bank loans obtained from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (Notes 12 and 18).

42




BIAYA DIBAYAR DI MUKA

9.

PREPAID EXPENSES This account consists of:


2011

Asuransi Sewa Lain-lain

1.968.872.081 765.224.176 42.259.000

1.487.308.039 2.910.493.969 -

Insurance Rent Others

Total

2.776.355.257

4.397.802.008

Total

10. ASET LANCAR LAIN-LAIN

10. OTHER CURRENT ASSETS This account consists of:


2011

Uang muka operasional Uang muka akuisisi investasi pada Entitas Anak baru Lain-lain

6.239.967.890

5.749.965.610

2.500.000.000 159.615.065

116.229.975

Advance for operations Advance for acquisition of investment in a new Subsidiary Others

Total

8.899.582.955

5.866.195.585

Total

Pada tanggal 13 November 2012, Perusahaan menandatangani perjanjian jual beli bersyarat dengan pemilik dari PT Escorindo Stevedoring (Escorindo), di mana Perusahaan setuju untuk membeli 300 saham atau 100% kepemilikan saham Escorindo dengan keseluruhan nilai transaksi sebesar Rp5.000.000.000. Pada tanggal 31 Desember 2012, Perusahaan telah membayar uang muka sebesar 50% dari keseluruhan nilai transaksi atau sebesar Rp2.500.000.000 yang disajikan sebagai bagian dari “Uang muka akuisisi investasi pada entitas anak baru” (Catatan 43).

43

On November 13, 2012, the Company entered into a conditional sale and purchase agreement with owner of PT Escorindo Stevedoring (Escorindo), whereby the Company agreed to purchase 300 shares or 100% ownership of Escorindo for a total transaction value of Rp5,000,000,000. As of December 31, 2012, the Company has paid 50% as advance payment of the total transaction value or amounting to Rp2,500,000,000 which is presented as part of “Advance for acquisition of investment in a new subsidiary” above (Note 43).


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain)


11. ASET TETAP

11. FIXED ASSETS The details of fixed assets are as follows:

Rincian aset tetap adalah sebagai berikut: 2012

Saldo Awal/ Beginning Balance Biaya Perolehan Pemilikan langsung Tanah Bangunan dan prasarana Kapal Biaya pemugaran Peti kemas Peralatan kapal Kendaraan Alat berat Peralatan kantor

Selisih Kurs karena Penjabaran Laporan Keuangan/ Difference in Foreign Currency Translation

Penambahan/ Additions/

Pengurangan/ Deductions/

Saldo Akhir/ Ending Balance

Reklasifikasi/ Reclassifications

32.393.789.147 7.906.314.555 744.136.763.840 33.484.120.204 173.981.074.997 30.853.532.852 9.151.010.000 37.488.305.775 6.148.520.779

5.044.282.200 -

1.479.837.251 1.891.301.653 77.812.708.881 13.047.043.150 3.970.000.000 34.608.400.000 1.622.363.675

14.094.816.655 18.201.425.000 10.973.612.111 11.331.126.328 3.509.565.052 4.413.150.000 15.807.792

489.374.011.214 39.497.171.250 -

19.778.809.743 9.797.616.208 1.293.122.058.935 35.557.551.243 207.191.402.119 27.343.967.800 8.707.860.000 72.096.705.775 7.755.076.662

Cost Direct ownership Land Buildings and infrastructure Vessels Dry docking and replating Containers Vessel equipment Vehicles Heavy equipment Office equipment

1.075.543.432.149

5.044.282.200

134.431.654.610

62.539.502.938

528.871.182.464

1.681.351.048.485

Sub-total

Sewa pembiayaan Peti kemas Alat berat

256.644.486.650 2.140.566.016

14.414.856.100 -

11.897.550.000

-

(39.497.171.250 ) -

231.562.171.500 14.038.116.016

Finance leases Containers Heavy equipment

Sub-total

258.785.052.666

14.414.856.100

11.897.550.000

-

(39.497.171.250 )

245.600.287.516

Sub-total

Sub-total

Uang muka pembelian aset tetap dan pemugaran kapal Total

6.071.026.500

-

495.149.794.414

6.071.026.500

1.340.399.511.315

19.459.138.300

641.478.999.024

68.610.529.438

Akumulasi Penyusutan dan Amortisasi Pemilikan langsung Bangunan dan prasarana Kapal Biaya pemugaran Peti kemas Peralatan kapal Kendaraan Alat berat Peralatan kantor

6.196.215.890 167.159.784.529 14.675.166.016 155.572.095.628 17.820.036.228 8.367.921.092 31.800.718.455 4.554.628.217

Sub-total

406.146.566.055


(489.374.011.214 ) -

5.775.783.200

Advances for purchase of fixed assets and dry docking of vessels

1.932.727.119.201

Total

299.443.461 50.208.428.135 10.055.898.026 14.734.534.158 5.417.478.783 1.710.299.531 8.660.074.912 1.134.521.623

11.757.205.937 9.499.514.776 11.292.099.801 3.399.487.822 4.413.149.999 10.920.000

35.759.623.721 -

6.495.659.351 205.611.006.727 15.231.549.266 199.029.829.588 19.838.027.189 5.665.070.624 40.460.793.367 5.678.229.840

Accumulated Depreciation and Amortization Direct ownership Buildings and infrastructure Vessels Dry docking and replating Containers Vessel equipment Vehicles Heavy equipment Office equipment

4.255.675.882

92.220.678.629

40.372.378.335

35.759.623.721

498.010.165.952

Sub-total

126.712.350.880 267.570.753

6.925.936.958 -

30.249.087.302 2.478.656.250

-

(35.759.623.721 ) -

128.127.751.419 2.746.227.003


Sub-total

126.979.921.633

6.925.936.958

32.727.743.552

-

(35.759.623.721 )

130.873.978.422

Sub-total

Total

533.126.487.688

11.181.612.840

124.948.422.181

40.372.378.335

Nilai buku neto

807.273.023.627

4.255.675.882

-

44

-

628.884.144.374

Total

1.303.842.974.827

Net book value




11. ASET TETAP (lanjutan)

11. FIXED ASSETS (continued)

2011

Saldo Awal/ Beginning Balance

Selisih Kurs karena Penjabaran Laporan Keuangan/ Difference in Foreign Currency Translation

Penambahan/ Additions/

Pengurangan/ Deductions/

Saldo Akhir/ Ending Balance

Reklasifikasi/ Reclassifications

Biaya Perolehan Pemilikan langsung Tanah Bangunan dan prasarana Kapal Biaya pemugaran Peti kemas Peralatan kapal Kendaraan Alat berat Peralatan kantor

29.997.456.655 7.297.726.527 1.022.330.464.773 40.996.022.693 185.095.258.155 55.069.016.478 9.343.220.000 36.038.980.775 4.768.440.746

645.648.850 -

2.396.332.492 608.588.028 13.961.079.614 4.012.123.020 11.790.000 370.000.000 1.380.080.033

278.193.700.933 33.305.552.951 11.759.832.008 28.227.606.646 204.000.000 -

11.832.570.848 1.079.325.000 -

32.393.789.147 7.906.314.555 744.136.763.840 33.484.120.204 173.981.074.997 30.853.532.852 9.151.010.000 37.488.305.775 6.148.520.779

Sub-total

1.390.936.586.802

645.648.850

22.739.993.187

351.690.692.538

12.911.895.848

1.075.543.432.149

Sub-total Finance leases Containers Heavy equipment

Cost Direct ownership Land Buildings and infrastructure Vessels Dry docking and replating Containers Vessel equipment Vehicles Heavy equipment Office equipment


254.822.630.250 1.079.325.000

1.844.073.000 -

2.140.566.016

22.216.600 -

(1.079.325.000)

256.644.486.650 2.140.566.016

Sub-total

255.901.955.250

1.844.073.000

2.140.566.016

22.216.600

(1.079.325.000)

258.785.052.666

Sub-total

Uang muka pembelian aset tetap dan pemugaran kapal Total

22.022.445.908

-

-

4.118.848.560

1.668.860.987.960

2.489.721.850

24.880.559.203

355.831.757.698

(11.832.570.848 ) -

6.071.026.500

Advances for purchase of fixed assets and dry docking of vessels

1.340.399.511.315

Total Accumulated Depreciation and Amortization Direct ownership Buildings and infrastructure Vessels Dry docking and replating Containers Vessel equipment Vehicles Heavy equipment Office equipment

Akumulasi Penyusutan dan Amortisasi Pemilikan langsung Bangunan dan prasarana Kapal Biaya pemugaran Peti kemas Peralatan kapal Kendaraan Alat berat Peralatan kantor

5.713.343.930 220.313.880.554 22.177.155.280 153.109.786.125 30.101.650.512 7.769.290.313 27.720.746.867 3.964.842.557

737.729.003 -

482.871.960 54.637.640.905 19.016.232.328 13.460.917.869 8.006.593.626 802.630.779 3.437.014.312 589.785.660

107.791.736.930 26.518.221.592 11.736.337.369 20.288.207.910 204.000.000 -

642.957.276 -

6.196.215.890 167.159.784.529 14.675.166.016 155.572.095.628 17.820.036.228 8.367.921.092 31.800.718.455 4.554.628.217

Sub-total

470.870.696.138

737.729.003

100.433.687.439

166.538.503.801

642.957.276

406.146.566.055

Sub-total


94.078.333.649 642.957.277

1.441.437.520 -

31.199.571.991 267.570.752

6.992.280 -

(642.957.276 )

126.712.350.880 267.570.753


Sub-total

94.721.290.926

1.441.437.520

31.467.142.743

6.992.280

(642.957.276 )

126.979.921.633

Sub-total

565.591.987.064

2.179.166.523

131.900.830.182

166.545.496.081

Total Nilai buku neto

1.103.269.000.896

-

533.126.487.688

Total

807.273.023.627

Net book value

Depreciation expense was allocated to the following:

Beban penyusutan dialokasikan sebagai berikut : 2012

2011

Beban jasa (Catatan 31) Beban usaha (Catatan 32)

121.804.148.133 3.144.274.048

130.025.541.781 1.875.288.401

Cost of services (Note 31) Operating expenses (Note 32)

Total

124.948.422.181

131.900.830.182

Total

45






Rincian penjualan aset tetap adalah sebagai berikut: 2012

The details of sale of fixed assets are as follows: 2011

Biaya perolehan Akumulasi penyusutan

(58.594.309.564) 37.401.683.149

(337.274.605.097) 158.978.392.022

Cost Accumulated depreciation

Nilai buku neto Biaya terkait penjualan aset tetap(*)

(21.192.626.415) (1.076.866.161)

(178.296.213.075) (6.728.081.915)

Net book value Other costs related to fixed assets sold(*)

Total nilai tercatat Harga jual

(22.269.492.576) 87.657.325.559

(185.024.294.990) 140.848.840.452

Total carrying amount Proceeds

65.387.832.983

(44.175.454.538)

Gain (loss) on sale of fixed assets

Laba (rugi) penjualan aset tetap

(*) terutama terdiri dari persediaan bahan bakar kapal dan suku cadang terkait kapal yang dijual

(*) mainly consisting of bunker and spareparts inventories related to the vessels sold

Pengurangan aset tetap pada tahun 2012 terutama berasal dari penjualan dua kapal motor yang dimiliki oleh Perusahaan, penjualan peti kemas milik Perusahaan dan Anemi serta penjualan tanah Perusahaan yang berlokasi di Makassar. Pengurangan juga termasuk penghapusan biaya pemugaran karena pengurangan harga sebesar Rp732.815.434 yang diberikan oleh galangan kapal dan penghapusan biaya pemugaran yang telah diamortisasi seluruhnya sebesar Rp2.931.908.818. Selain itu, terdapat penghapusan biaya pemugaran kapal sebesar Rp205.000.000, penghapusan peralatan kantor sebesar Rp4.887.793 dan penghapusan kontainer pada Entitas Anak dengan biaya perolehan sebesar Rp70.581.329 dan akumulasi penyusutan sebesar Rp38.786.368.

Deductions to fixed assets in 2012 mainly represent the sale of two mother vessels owned by the Company, sale of containers owned by the Company and Anemi and sale of land owned by the Company located in Makassar. Deduction in dry docking and replating was due to reduction in price amounting to Rp732,815,434 by the shipyards and write-off of the cost of dry docking and replating amounting to Rp2,931,908,818 which had been fully amortized. Also, dry docking and replating amounting to Rp205,000,000, office equipment amounting to Rp4,887,793 and containers of Subsidiary with cost amounting to Rp70,581,329 and accumulated depreciation amounting to Rp38,786,368 were written off.

Pengurangan aset tetap - pemilikan langsung pada tahun 2011 juga termasuk pengurangan harga kapal yang telah disetujui sebesar Rp6.125.902.183 dan pengembalian peralatan kapal kepada pemasok dengan harga perolehan sebesar Rp993.730.400 dan akumulasi penyusutan terkait sebesar Rp248.432.601.

Deductions to fixed assets - direct ownership in 2011 also include the approved price reduction amounting to Rp6,125,902,183 and cost of vessel equipment returned to the supplier amounting to Rp993,730,400 and the related accumulated depreciation amounting to Rp248,432,601.

Pengurangan juga termasuk penghapusan biaya pemugaran yang telah diamortisasi seluruhnya sebesar Rp7.318.671.458. Pada tahun 2011, Perusahaan juga menjual peti kemas yang dibiayai melalui sewa pembiayaan dengan harga perolehan sebesar Rp22.216.600 dan akumulasi penyusutan terkait sebesar Rp6.992.280.

Deductions also include write-off of the cost of dry docking and replating amounting to Rp7,318,671,458 which had been fully amortized. In 2011, the Company also sold containers under finances lease with cost amounting to Rp22,216,600 and related accumulated depreciation amounting to Rp6,992,280.

46






Pada tanggal 31 Desember 2012, tanah milik Perusahaan dengan status Hak Guna Bangunan (HGB) dengan luas area sebesar 18.496 meter persegi, berlokasi di Jakarta, Medan dan Pontianak. HGB tersebut akan berakhir pada berbagai tanggal antara tahun 2019 dan 2042 dan manajemen Perusahaan berkeyakinan bahwa HGB tersebut dapat diperpanjang pada saat berakhirnya hak tersebut. Sebagai tambahan, Perusahaan juga memiliki tanah seluas 20.000 meter persegi yang berlokasi di Jayapura dengan status pelepasan hak.

As of December 31, 2012, the land account represents parcels of land owned by the Company with certificates of usage rights covering a total area of 18,496 square meters, located in Jakarta, Medan and Pontianak. These certificates will expire on various dates between 2019 and 2042 and the Company’s management is of the opinion that the rights can be renewed once they expire. In addition, the Company also owns land with a total area of 20,000 square meters located in Jayapura with the status of a released right (“status pelepasan hak”).

Pada tanggal 31 Desember 2011, saldo uang muka pembelian aset tetap dan pemugaran kapal yang dilakukan oleh Perusahaan kepada Greatwall Shipbroking Limited Cina terkait dengan pembelian enam (6) mesin senilai RMB4.410.000 atau setara dengan Rp6.071.026.500. Pada tahun 2012, kedua belah pihak menyetujui bahwa uang muka tersebut akan dikembalikan pada bulan Februari 2013 (Catatan 6).

As of December 31, 2011, the outstanding advances for purchase of fixed assets and dry docking of vessels consisted of advance payments amounting to RMB4,410,000 or equivalent to Rp6,071,026,500, made by the Company to Greatwall Shipbroking Limited China relating to the acquisition of six (6) engines. In 2012, both companies agreed that advance payment will be returned in February 2013 (Note 6).

Pada tahun 2011, saldo uang muka pembelian aset tetap sebesar Rp4.118.848.560 dibebankan pada akun “Biaya Perbaikan dan Pemeliharaan” dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian karena Perusahaan telah menerima suku cadang yang dipesan dan langsung digunakan dalam perbaikan dan pemeliharaan rutin.

In 2011, advances for the purchase of fixed assets amounting to Rp4,118,848,560 were charged to “Repair and Maintenance Expense” in the consolidated statements of comprehensive income since the Company received its order of spareparts which were directly used in regular repairs and maintenance.

Pada tanggal 27 September 2012, Trisari menandatangani perjanjian jual beli dengan Gottwald Port Technology Gmbh terkait dengan pembelian 2 unit mobile harbor crane GHMK dengan harga beli secara keseluruhan sebesar EUR4.631.000. Pada tanggal 31 Desember 2012, Trisari telah melakukan pembayaran uang muka sebesar EUR463.100 atau setara dengan Rp5.775.783.200 yang disajikan sebagai “Uang muka pembelian aset tetap dan biaya pemugaran kapal” sebagai bagian dari komponenkomponen/rincian aset tetap.

On September 27, 2012, Trisari entered into a sale and purchase agreement with Gottwald Port Technology Gmbh to purchase 2 units of mobile harbor crane GHMK with total agreed purchase price amounting to EUR4,631,000. As of December 31, 2012, Trisari has paid advance payment amounting to EUR463,100 or equivalent to Rp5,775,783,200 which is presented as “Advances for purchase of fixed assets and dry docking of vessels” among the components/ details of fixed assets .

Aset tetap digunakan sebagai jaminan atas utang bank jangka pendek dan utang bank jangka panjang, utang sewa pembiayaan, utang transaksi syariah, utang lembaga keuangan dan utang pembiayaan konsumen pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Catatan 12, 18, 19 dan 20). Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, nilai buku neto aset tetap yang dijadikan sebagai jaminan masing-masing sebesar Rp1.039,3 miliar dan Rp590,1 miliar.

Fixed assets are pledged as collateral for shortterm and long-term bank loans, finance lease liabilities, obligation under syariah transactions, loan payable to financial institution and consumer financing payable as of December 31, 2012 and 2011 (Notes 12, 18, 19 and 20). As of December 31, 2012 and 2011, the total net book value of fixed assets which are used as collaterals amount to Rp1,039.3 billion and Rp590.1 billion, respectively.

47






Pada tanggal 31 Desember 2012, seluruh kapal Kelompok Usaha dengan nilai buku neto sebesar Rp1.087.511.052.208 diasuransikan terhadap risiko kerusakan lambung dan mesin kapal (Hull and Machinery) sebesar US$112.000.000 serta Increased Value dengan nilai pertanggungan maksimal sebesar US$1.150.000 melalui L.C.H. (S) Pte., Ltd., Singapura dan kapal-kapal dengan nilai buku neto sebesar Rp676.601.530.891 diasuransikan terhadap risiko perang dengan nilai pertanggungan dari US$5.000.000 sampai dengan US$10.000.000 melalui L.C.H. (S) Pte., Ltd., Singapura.

As of December 31, 2012, the Group’s vessels with net book value amounting to Rp1,087,511,052,208 are covered by insurance against damage of Hull and Machinery under blanket policies for US$112,000,000 and Increased Value for a maximum of US$1,150,000 through L.C.H. (S) Pte., Ltd., Singapore and vessels with net book value amounting to Rp676,601,530,891 are covered by insurance against risk from wars from US$5,000,000 until US$10,000,000 through L.C.H. (S) Pte., Ltd., Singapore.

Seluruh kapal Kelompok Usaha dengan nilai buku neto sebesar Rp1.087.511.052.208 juga diasuransikan dengan perlindungan dan penggantian termasuk kerugian pihak ketiga sehubungan dengan pengoperasian kapal dengan ganti rugi maksimum sebesar US$50.000.000 per kapal.

The Group’s vessels with net book value amounting to Rp1,087,511,052,208 are also covered by P&I (Protection and Indemnity) insurance including third party losses connected with the vessels’ operations with maximum liability of US$50,000,000 per vessel.

Pada tanggal 31 Desember 2012, seluruh bangunan, peti kemas, peralatan kapal, kendaraan, alat berat dan peralatan kantor Kelompok Usaha dengan nilai buku neto sebesar Rp4.472.995.756 diasuransikan terhadap risiko kerugian, kebakaran dan risiko lainnya dengan nilai pertanggungan sebesar US$15.490.800 dan Rp13.346.900.000 melalui PT ACA Asuransi, PT Asuransi Wahana Tata, PT Asuransi Jaya Proteksi, dan L.C.H. (S) Pte., Ltd., Singapura, pihak ketiga.

As of December 31, 2012, all of the Group’s buildings, containers, vessel equipment, vehicles, heavy equipment and office equipment with net book value amounting to Rp4,472,995,756 are covered by insurance from accident, fire and other risks under total blanket policies for US$15,490,800 and Rp13,346,900,000, through PT ACA Asuransi, PT Asuransi Wahana Tata, PT Asuransi Jaya Proteksi, and L.C.H. (S) Pte., Ltd., Singapore, third parties.

Pada tanggal 31 Desember 2012, alat berat milik Trisari dengan nilai buku neto sebesar Rp18.837.787.500 diasuransikan terhadap semua risiko termasuk didalamnya kerusuhan, penyerangan, huru - hara dan kerusakan berbahaya dengan nilai pertanggungan sebesar JPY210.000.000 melalui PT ACA Asuransi, pihak ketiga.

As of December 31, 2012, heavy equipment owned by Trisari with net book value amounting to Rp18,837,787,500 is covered by insurance against all risks including riot, strike, civil commotion and malicious damage under blanket policies for JPY210,000,000 through PT ACA Asuransi, third party.

Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa nilai pertanggungan asuransi diatas cukup untuk menutup kemungkinan kerugian atas risiko tersebut.

The Group’s management is of the opinion that these insurance coverages are adequate to cover possible losses arising from such risks.

Manajemen berpendapat bahwa nilai tercatat dari seluruh aset tetap Kelompok Usaha dapat dipulihkan, sehingga tidak diperlukan adanya penurunan nilai atas aset tetap tersebut.

Management believes that the carrying values of all assets of the Group are fully recoverable, and hence, no write-down for impairment in asset values is necessary.

48




12. UTANG BANK JANGKA PENDEK

12. SHORT-TERM BANK LOANS Short-term bank loans consist of the following:

Utang bank jangka pendek terdiri dari: 2012 Rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk

2011 36.944.258.442 20.000.000.000

Rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk

-

3.526.888.877

United States dollar PT Bank Permata Tbk (US$388,938)

50.375.096.552

60.471.147.319

Total

30.375.096.552 20.000.000.000

Dolar Amerika Serikat PT Bank Permata Tbk (US$388.938) Total

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk


Pada tanggal 11 Agustus 2006, Perusahaan memperoleh fasilitas kredit modal kerja berulang dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (“Bank Mandiri”) dengan pagu pinjaman terakhir sebesar Rp38.000.000.000.

On August 11, 2006, the Company obtained a revolving working capital loan facility from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (“Bank Mandiri”), with the latest maximum credit amounting to Rp38,000,000,000.

Fasilitas pinjaman ini pada awalnya berlaku selama satu (1) tahun dan telah diperpanjang beberapa kali dengan perubahan terakhir memperpanjang jangka waktu fasilitas sampai dengan tanggal 10 Agustus 2013.

This loan facility was initially valid for one (1) year, which has been extended several times with the latest amendment extending the availability of the facility until August 10, 2013.

Pinjaman dari fasilitas di atas dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan berkisar antara 10,25% sampai dengan 11% pada tahun 2012 dan antara 11,25% sampai dengan 12,00% pada tahun 2011.

The loan from the above facility bore interest at annual rates ranging from 10.25% to 11% in 2012 and from 11.25% to 12.00% in 2011.

Pinjaman yang diperoleh dari Bank Mandiri dijamin dengan piutang usaha - pihak ketiga (Catatan 5), persediaan (Catatan 8), jaminan pribadi Harto Khusumo dan tanah, bangunan dan kapal milik Perusahaan (Catatan 11). Seluruh jaminan ini digunakan sebagai joint collaterals dengan pinjaman bank jangka panjang yang diperoleh Perusahaan dari Bank Mandiri (Catatan 18).

The above loan obtained from Bank Mandiri is collateralized by trade receivables - third parties (Note 5), inventories (Note 8), personal guarantee from Harto Khusumo and the Company’s land, buildings and vessels (Note 11). All these collaterals are used as joint collaterals with the long-term bank loans obtained by the Company from Bank Mandiri (Note 18).

Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian pinjaman dengan Bank Mandiri, Perusahaan diharuskan untuk menjaga rasio utang terhadap ekuitas tidak lebih dari 375% serta debt service coverage minimal satu (1) kali pada tahun 2012. Pada tanggal 31 Desember 2012, Perusahaan telah memenuhi persyaratan keuangan tersebut.

Under the terms of the loan agreement with Bank Mandiri, the Company is required to maintain total debt-to-equity ratio of not more than 375% with total debt service coverage at a minimum of one (1) time in 2012. As of December 31, 2012, the Company has complied with these financial covenants.

49




12. UTANG BANK JANGKA PENDEK (lanjutan)

12. SHORT-TERM BANK LOANS (continued)

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (lanjutan)

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (continued)

Berdasarkan perjanjian, persyaratan tertentu tidak memperbolehkan untuk, antara lain, melakukan perubahan pada anggaran dasar kecuali perubahan pada dewan direksi Perusahaan, memindahtangankan atau menjaminkan kembali aset yang dijaminkan, melakukan transaksi derivatif, pengumuman dan pembagian dividen kas, melakukan investasi baru dan berpartisipasi dalam kepemilikan entitas baru tanpa sepengetahuan Bank Mandiri.

Based on the agreement, the restrictive covenants prohibit, among others, changes in the articles of association except changes in the Company’s board of directors, transfer or pledge of the collateral assets, entering into derivative transactions, declaration and payment of cash dividend, new investment and participation in the ownership of a new company without the consent of Bank Mandiri.

PT Bank Danamon Indonesia Tbk


Pada tanggal 30 April 2008, Perusahaan memperoleh fasilitas kredit modal kerja berulang dari PT Bank Danamon Indonesia Tbk (”Bank Danamon”) dengan pagu pinjaman sebesar Rp20.000.000.000. Fasilitas kredit ini pada awalnya berlaku selama satu (1) tahun yang telah diperpanjang beberapa kali dengan perubahan terakhir memperpanjang jangka waktu fasilitas sampai dengan tanggal 22 Mei 2013.

On April 30, 2008, the Company obtained a revolving working capital loan facility from PT Bank Danamon Indonesia Tbk (“Bank Danamon”) with a maximum amount of Rp20,000,000,000. This credit facility was initially valid for one (1) year which has been extended several times, with the latest amendment extending the availability of the facility until May 22, 2013.

Pinjaman dari fasilitas ini dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan berkisar antara 10,25% sampai dengan 11% pada tahun 2012 dan antara 10,50% sampai dengan 10,75% pada tahun 2011 serta dijamin dengan kapal yang perolehannya dibiayai oleh pinjaman jangka panjang dari Bank Danamon (Catatan 18) dan jaminan pribadi Harto Khusumo.

The loan from this facility bears interest at annual rates ranging from 10.25% to 11% in 2012 and from 10.50% to 10.75% in 2011 and is collateralized by vessels whose acquisitions were financed by the long-term loans from Bank Danamon (Note 18) and personal guarantee from Harto Khusumo.

Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian pinjaman dengan Bank Danamon, Perusahaan diharuskan untuk mempertahankan rasio jumlah utang bank terhadap networth (gearing) tidak melebihi 2,75 kali, rasio aset tetap bruto terhadap networth tidak melebihi 3,75 kali dan persentase hutang dengan nilai aset jaminan tidak melebihi 91%. Pada tanggal 31 Desember 2012, Perusahaan telah memenuhi persyaratan keuangan tersebut.

Under the terms of the loan agreement with Bank Danamon, the Company should maintain total bank debt-to-networth (gearing) ratio not exceeding 2.75 times, gross fixed asset-tonetworth ratio not exceeding 3.75 times and loan to value percentage not exceeding 91%. As of December 31, 2012, the Company has complied with these financial loan covenants.

PT Bank Permata Tbk

PT Bank Permata Tbk

Pada tanggal 29 September 2006, Perusahaan memperoleh fasilitas pinjaman berulang dari PT Bank Permata Tbk dengan pagu pinjaman sebesar US$1.000.000. Fasilitas kredit ini pada awalnya berlaku selama satu (1) tahun yang telah diperpanjang beberapa kali dengan perubahan terakhir memperpanjang jangka waktu fasilitas sampai dengan bulan Juli 2012.

On September 29, 2006, the Company obtained a revolving loan facility from PT Bank Permata Tbk with maximum credit amounting to US$1,000,000. This credit facility was initially valid for one (1) year, which had been amended several times, with the latest amendment extending the availability of the facility until July 2012.

50




12. UTANG BANK JANGKA PENDEK (lanjutan)

12. SHORT-TERM BANK LOANS (continued)

PT Bank Permata Tbk (lanjutan)

PT Bank Permata Tbk (continued)

Pinjaman dari fasilitas ini dijamin dengan tanah milik Perusahaan yang berlokasi di Makassar (Catatan 11) dan dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan berkisar antara 11% sampai dengan 12% pada tahun 2012 dan antara 7,50% sampai dengan 9,50% pada tahun 2011. Pinjaman dari fasilitas ini telah dilunasi seluruhnya pada bulan Juli 2012.

The loan from this facility was collateralized by the Company’s land located in Makassar (Note 11) and bore interest at annual rates ranging from 11% to 12% in 2012 and from 7.50% to 9.50% in 2011. The loan from this facility was fully paid in July 2012.

13. UTANG USAHA

13. TRADE PAYABLES

Rincian utang usaha berdasarkan umur utang adalah sebagai berikut: 2012 Pihak ketiga Belum jatuh tempo Telah jatuh tempo Sampai dengan 30 hari 31 hari sampai 60 hari 61 hari sampai 90 hari Lebih dari 90 hari Sub-total

The details of trade payables based on aging of the payables are as follows: 2011

52.388.250.671

27.093.514.942

30.215.980.830 15.545.780.217 10.516.290.565 5.077.091.367

11.880.152.752 5.733.503.203 1.167.640.312 7.336.611.336

Third parties Current Overdue Up to 30 days 31 to 60 days 61 to 90 days More than 90 days

113.743.393.650

53.211.422.545

Sub-total

Pihak-pihak berelasi Belum jatuh tempo Telah jatuh tempo Sampai dengan 30 hari 31 hari sampai 60 hari 61 hari sampai 90 hari Lebih dari 90 hari

46.739.999

10.658.258.316

131.580.000 600.000.000 -

7.061.951.007 9.413.159.885 15.036.673.905

Related parties Current Overdue Up to 30 days 31 to 60 days 61 to 90 days More than 90 days

Sub-total

778.319.999

42.170.043.113

Sub-total

114.521.713.649

95.381.465.658

Total

Total

Rincian utang usaha berdasarkan mata uang adalah sebagai berikut: 2012 Rupiah Pihak ketiga Pihak-pihak berelasi (Catatan 35) Mata uang asing Pihak ketiga Dolar Amerika Serikat Dolar Singapura Yuan Cina Euro Eropa Franc Swiss Yen Jepang Total

The details of trade payables based on currency denomination are as follows: 2011

101.847.740.436 778.319.999

46.765.521.480 42.170.043.113

9.218.567.245 2.510.161.582 90.252.795 76.665.234 6.358 -

5.529.382.484 240.573.598 223.439.664 56.645.899 321.495.527 74.363.893

Rupiah Third parties Related parties (Note 35) Foreign currencies Third parties United States dollar Singapore dollar China yuan European euro Swiss franc Japanese yen

114.521.713.649

95.381.465.658

Total

51




13. UTANG USAHA (lanjutan)

13. TRADE PAYABLES (continued)

Tidak ada jaminan yang diberikan Kelompok Usaha atas utang usaha tersebut. 14. UTANG LAIN-LAIN

All of the Group’s trade payables are unsecured.

14. OTHER PAYABLES This account consists of:


2011

Pihak berelasi (Catatan 35) PT Temas Lestari PT PBM Olah Jasa Andal(*)

123.485.664.091 -

134.700.000

Total utang lain - lain - pihak berelasi Bagian lancar

123.485.664.091 (36.000.000.000)

134.700.000 (134.700.000)

Bagian jangka panjang

Related parties (Note 35) PT Temas Lestari PT PBM Olah Jasa Andal(*) Total other payables - related parties Current portion

87.485.664.091

-

Long-term portion

Pihak ketiga PT PBM Olah Jasa Andal Lain-lain

109.400.000 11.979.000

61.448.436

Third parties PT PBM Olah Jasa Andal Others

Total utang lain - lain - pihak ketiga

121.379.000

61.448.436

Total other payables - third parties

(*) Sejak tanggal 3 Juli 2012, PT PBM Olah Jasa Andal tidak lagi merupakan pihak berelasi.

(*) Since July 3, 2012, PT PBM Olah Jasa Andal was no longer a related party.

Pada tanggal 20 Juli 2012, Trisari memperoleh pinjaman dari PT Temas Lestari yang digunakan untuk menyelesaikan transaksi dengan Precise Capital Investment Limited sebesar Rp64.881.293.111. Pinjaman ini dibayar dalam angsuran bulanan sebesar Rp3.000.000.000 dimulai sejak bulan September 2012. Pada tanggal 31 Desember 2012, saldo terhutang dari pinjaman ini sebesar Rp58.881.293.111. Trisari diijinkan untuk melunasi saldo terutang dari pinjaman ini sekaligus. Pinjaman dari fasilitas ini tidak dikenakan bunga dan tanpa jaminan.

On July 20, 2012, Trisari obtained a loan from PT Temas Lestari for the settlement of a transaction with Precise Capital Investment Limited amounting to Rp64,881,293,111. The loan is due in monthly installments of Rp3,000,000,000 starting from September 2012. As of December 31, 2012, the outstanding loan amounts to Rp58,881,293,111. Trisari is allowed to repay the outstanding balance of this loan in a single payment. The loan from this facility is noninterest bearing and no collateral.

Pada tanggal 1 November 2012, Perusahaan memperoleh pinjaman lain dari PT Temas Lestari untuk digunakan dalam kegiatan operasional Perusahaan dengan pagu pinjaman sebesar US$7.000.000. Pinjaman ini berlaku sampai dengan tanggal 31 Oktober 2014. Pada tanggal 31 Desember 2012, saldo pinjaman ini sebesar US$6.680.907 atau setara dengan Rp64.604.370.980. Perusahaan dapat membayar pinjaman ini dalam satu kali pembayaran. Pinjaman dari fasilitas ini dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan sebesar 5% pada tahun 2012 dan tanpa jaminan.

On November 1, 2012, the Company obtained another loan from PT Temas Lestari for operational purposes from a facility with a maximum credit amounting to US$7,000,000. The loan is due on October 31, 2014. As of December 31, 2012, the loan amounts to US$6,680,907 or equivalent to Rp64,604,370,980. The Company is allowed to repay this loan in a single payment. The loan from this facility bore interest at the annual rate of 5% in 2012 and no collateral.

52




15. BEBAN AKRUAL

15. ACCRUED EXPENSES This account consists of accruals for the following expenses:

Akun ini terdiri atas beban akrual sebagai berikut: 2012

2011

Bunga Jaminan peti kemas Jasa profesional Telepon, listrik dan air Asuransi Lain-lain

1.973.939.819 1.084.027.772 624.000.000 58.497.494 3.385.268 1.861.729.941

1.539.327.942 704.076.827 741.489.396 69.571.800 26.996.830 2.259.926.731

Interest Container guarantees Professional fees Telephone, electricity and water Insurance Others

Total

5.605.580.294

5.341.389.526

Total

16. TRANSAKSI DERIVATIF

16. DERIVATIVE TRANSACTIONS

Liabilitas Derivatif yang Dihentikan

Unwound Derivative Liability

Pada tanggal 24 Juli 2008, Perusahaan menandatangani kontrak WTI crude oil - Target Redemption Swap dengan Standard Chartered Bank (SCB) sehubungan dengan penawaran kepada Perusahaan atas perlindungan sebagian dari kenaikan harga WTI crude oil. Berdasarkan perjanjian, jumlah kuantitas nosional sebesar 30.000 barel dan jumlah kuantitas geared nosional sebesar 60.000 barel dengan harga tetap US$105 per barel.

On July 24, 2008, the Company signed a contract for WTI crude oil - Target Redemption Swap with Standard Chartered Bank (SCB) regarding the offering to the Company of partial protection against rising WTI crude oil prices. Based on the agreement, total notional quantity was about 30,000 barrels and total geared notional quantity was about 60,000 barrels with a fixed price of US$105 per barrel.

Berdasarkan skenario dari setiap penyelesaian (a) jika Floating Price (FP) di atas US$105 per barel, Perusahaan akan menerima dolar Amerika Serikat berdasarkan perhitungan <(FP dikurangi US$105) x 2.500 barel>, (b) jika FP di bawah US$105 per barel, Perusahaan akan membayar dolar Amerika Serikat berdasarkan perhitungan <(US$105 dikurangi FP) x 5.000 barel>. Perjanjian ini berlaku sampai dengan tanggal 31 Juli 2009, namun, jika seluruh pembayaran yang dilakukan oleh SCB kepada Perusahaan melebihi target akumulasi intrinsic value sebesar US$87.500, perjanjian ini akan berakhir dan Perusahaan akan kehilangan perlindungan ini.

Based on the scenario on each settlement date, (a) if Floating Price (FP) was above US$105 per barrel, the Company would receive United States dollar based on calculation <(FP minus US$105) x 2,500 barrels>, (b) if FP was below US$105 per barrel, the Company would pay United States dollar based on calculation <(US$105 minus FP) x 5,000 barrels>. This agreement was valid until July 31, 2009, however, if the accumulated payments made by SCB to the Company were more than the target accumulated intrinsic value of US$87,500, this agreement would be terminated and the Company would lose the protection.

Berdasarkan transaksi terakhir tertanggal 5 November 2008, harga aktual WTI crude oil sebesar US$76,72 per barel, oleh karena itu, Perusahaan berkewajiban untuk membayar SCB sebesar US$141.380. Sampai dengan tanggal jatuh tempo pembayaran, Perusahaan belum membayar jumlah tersebut. Sebagai akibatnya, SCB melakukan penghentian lebih awal dan mengusulkan tawaran penyelesaian sebesar US$2.771.366.

Based on the latest transaction dated November 5, 2008, the actual WTI crude oil price amounted to US$76.72 per barrel; therefore, the Company was liable to pay SCB the amount of US$141,380. Until the due date of this amount, the Company has not made any payment. Consequently, SCB made early termination and proposed a settlement offer worth US$2,771,366.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2012, Perusahaan belum menyetujui jumlah yang ditawarkan tersebut karena manajemen berpendapat nilai tersebut melebihi nilai wajar dari kontrak yang ada.

Up to December 31, 2012, the Company has not yet agreed to the offered amount since the management believes that the amount exceeds the fair value of the existing contract.

53




16. TRANSAKSI DERIVATIF (lanjutan)

16. DERIVATIVE TRANSACTIONS (continued)

Liabilitas Derivatif yang Dihentikan (lanjutan)

Unwound Derivative Liability (continued)

Perusahaan telah mencatat estimasi kewajiban atas transaksi WTI crude oil - Target Redemption Swap yang telah jatuh tempo sebesar US$2.771.366 atau setara dengan Rp26.799.106.029 pada tahun 2012 dan Rp25.130.743.896 pada tahun 2011 (Catatan 41a).

The Company has recorded the estimated liability for WTI crude oil - Target Redemption Swap transactions that have matured for US$2,771,366 or equivalent to Rp26,799,106,029 in 2012 and Rp25,130,743,896 in 2011 (Note 41a).

17. PERPAJAKAN a.

17. TAXATION a.

Taksiran tagihan pajak 2012

Estimated claims for tax refund

2011

Entitas Anak - (PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal atau “Trisari”) Pajak penghasilan badan Tahun 2010 Tahun 2009 Tahun 2008 Tahun 2007 Tahun 2006

646.739.250 -

11.965.195 1.470.204.527 646.739.250 283.158.295 538.801.260

Subsidiary - (PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal or “Trisari”) Corporate income taxes Year 2010 Year 2009 Year 2008 Year 2007 Year 2006

Total taksiran tagihan pajak

646.739.250

2.950.868.527

Total estimated claims for tax refund

Pajak Penghasilan Badan - Tahun 2006, 2009 dan 2010

Corporate Income Tax - Years 2006, 2009 and 2010

Pada tahun 2012, manajemen Trisari telah melakukan evaluasi kembali mengenai taksiran tagihan pajak penghasilan badan untuk tahun 2006, 2009 dan 2010. Manajemen Trisari memutuskan untuk menghapus jumlah tersebut sehubungan dengan sulitnya untuk memperoleh keputusan yang diharapkan.

In 2012, the management of Trisari reassessed the claim for tax refund for the years 2006, 2009 and 2010. It decided that, due to the difficulty of getting a favorable decision over the claim, the amount was written off.

Pajak Penghasilan Badan - Tahun 2008

Corporate Income Tax - Year 2008

Pada tanggal 20 April 2010, Trisari menerima surat ketetapan pajak lebih bayar (SKPLB) mengenai pajak penghasilan badan untuk tahun 2008 dimana Kantor Pajak setuju untuk merestitusi kelebihan pembayaran Trisari sebesar Rp646.853.865 setelah menyesuaikan rugi fiskal yang dilaporkan menjadi penghasilan kena pajak sebesar Rp4.334.710.160. Trisari mengajukan banding atas penyesuaian rugi fiskal menjadi penghasilan kena pajak.

On April 20, 2010, Trisari received a tax overpayment assessment letter (SKPLB) covering corporate income tax for the year 2008 wherein the Tax Office approved to refund Trisari’s overpayment amounting to Rp646,853,865 after adjusting the reported tax loss to become a taxable income amounting to Rp4,334,710,160. Trisari appealed the adjustment of the tax loss to become a taxable income.

Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian, Trisari belum menerima surat keputusan dari Pengadilan Pajak atas banding tersebut.

As of the completion date of the consolidated financial statements, Trisari has not yet received the decision on its appeal from the Tax Court.

54




17. PERPAJAKAN (lanjutan) a.

17. TAXATION (continued) a.

Taksiran tagihan pajak (lanjutan)

Estimated claims for tax refund (continued)

Pajak Penghasilan Badan - Tahun 2007

Corporate Income Tax - Year 2007

Pada tanggal 24 Maret 2009, Trisari menerima SKPLB atas pajak penghasilan badan untuk tahun 2007 dimana Kantor Pajak setuju untuk merestitusi kelebihan pembayaran pajak penghasilan Trisari sebesar Rp283.158.295 setelah penyesuaian rugi fiskal dari Rp15.667.529.195 menjadi Rp4.352.701.780. Trisari mengajukan banding kepada Pengadilan Pajak atas pengurangan jumlah rugi fiskal tersebut.

On March 24, 2009, Trisari received an SKPLB covering corporate income tax for the year 2007 wherein the Tax Office approved to refund Trisari’s overpayment of income tax amounting to Rp283,158,295 after adjusting the tax loss from Rp15,667,529,195 to become Rp4,352,701,780. Trisari filed an appeal with the Tax Court on the reduction of the amount of the tax loss.

Pada tanggal 13 Februari 2012, Trisari menerima surat keputusan No. Put. 36239/PP/ M.X/15/2012 dimana Pengadilan Pajak menyetujui untuk (a) merestitusi kelebihan pembayaran pajak penghasilan Trisari untuk tahun pajak 2007 sebesar Rp283.158.295 dan (b) merevisi saldo rugi fiskal menjadi sebesar Rp13.283.292.724.

On February 13, 2012, Trisari received decision letter No. Put. 36239/PP/M.X/ 15/2012 wherein the Tax Court approved (a) to refund Trisari’s overpayment of income tax for fiscal year 2007 amounting to Rp283,158,295 and (b) to revise the balance of tax loss to become Rp13,283,292,724.

Pajak Pertambahan Nilai (PPN) - Tahun 2007

Value Added Tax (VAT) - Year 2007

Pada tanggal 24 Maret 2009, Trisari menerima surat ketetapan pajak kurang bayar (SKPKB) mengenai PPN untuk tahun 2007 dimana Kantor Pajak memutuskan Trisari untuk membayar kekurangan bayar PPN sebesar Rp2.272.854.880. Trisari mengajukan banding atas keputusan kurang bayar PPN ini ke Pengadilan Pajak.

On March 24, 2009, Trisari received a tax underpayment assessment letter (SKPKB) covering VAT for the year 2007 wherein the Tax Office decided that Trisari had to pay an underpayment of VAT amounting to Rp2,272,854,880. Trisari appealed the assessment for underpayment of VAT to the Tax Court.

Pada tanggal 13 Februari 2012, Trisari menerima surat keputusan No. Put. 36232/PP/M.X/16/2012 dimana Pengadilan Pajak mengurangi jumlah kekurangan bayar PPN untuk tahun pajak 2007 menjadi sebesar Rp237.278.574.

On February 13, 2012, Trisari received decision letter No. Put. 36232/PP/M.X/16/2012 wherein the Tax Court reduced the underpayment of VAT for fiscal year 2007 to Rp237,278,574.

Pada tanggal 12 Maret 2012, Trisari menerima surat perintah membayar kelebihan pajak (SPMKP), dimana Kementerian Keuangan memerintahkan Kantor Pajak untuk mengembalikan kelebihan pembayaran PPN sebesar Rp2.035.576.306 setelah dikurangi dengan kurang bayar PPN sebesar Rp237.278.574 seperti dijelaskan di atas. Kelebihan pembayaran pajak di atas seluruhnya diterima pada tahun 2012.

On March 12, 2012, Trisari received a tax overpayment refund order letter (SPMKP), whereby the Ministry of Finance directed the Tax Office to return the overpayment of VAT amounting to Rp2,035,576,306 after deducting the underpayment of VAT of Rp237,278,574 as stated above. The above overpayment of tax was fully received in 2012.

Pada tanggal 16 Maret 2012, Trisari menerima surat perintah membayar imbalan bunga (SPMIB), dimana Kantor Pajak akan membayarkan sebesar Rp964.003.923 atas bunga terkait dengan kelebihan pembayaran PPN di atas. Imbalan bunga di atas seluruhnya diterima pada tahun 2012.

On March 16, 2012, Trisari received an order payment for interest receipt letter (SPMIB), whereby the Tax Office will pay Rp964,003,923 interest on the above overpayment of VAT. The above interest income was fully received in 2012.

55




17. PERPAJAKAN (lanjutan) b.

17. TAXATION (continued) b.

Utang pajak 2012 Perusahaan Pajak penghasilan Pasal 15 Pasal 21 Pasal 23 Pajak pertambahan nilai Entitas Anak Pajak penghasilan Pasal 15 Pasal 21 Pasal 23 Pasal 25 Pasal 29 Pajak pertambahan nilai Total utang pajak

c.

2011

655.638.080 443.631.113 85.152.737 5.506.441.791

866.120.573 422.625.929 43.589.294 122.536.363

123.938.740 18.448.835 58.374.615 206.921.016 5.565.065.670 639.657.737

420.773 42.116.808 65.782.015 59.409.183 2.581.679.620 718.413.961

The Company Income taxes Article 15 Article 21 Article 23 Value added tax Subsidiaries Income taxes Article 15 Article 21 Article 23 Article 25 Article 29 Value added tax

13.303.270.334

4.922.694.519

Total taxes payable

c. Current income tax

Pajak penghasilan kini

The reconciliation of income before income tax as shown in the consolidated statements of comprehensive income with the estimated taxable income (tax loss) of the Company for the years ended December 31, 2012 and 2011 is as follows:

Rekonsiliasi antara laba sebelum pajak penghasilan menurut laporan laba rugi komprehensif konsolidasian dengan taksiran penghasilan kena pajak (rugi fiskal) Perusahaan untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 adalah sebagai berikut: 2012 Laba sebelum pajak penghasilan menurut laporan laba rugi komprehensif konsolidasian Laba(rugi) entitas anak sebelum pajak penghasilan Laba Perusahaan sebelum pajak penghasilan Beda tetap Pendapatan dan beban yang telah dikenakan pajak final Pendapatan jasa Beban jasa Beban usaha Beban keuangan - neto

2011

140.699.565.076 (6.769.328.434) 133.930.236.642

(773.151.473.311) 601.680.720.247 55.923.089.236 17.029.727.857 (98.517.935.971)

Taksiran penghasilan kena pajak (rugi fiskal) Perusahaan Rugi fiskal awal tahun Rugi fiskal akhir tahun

Taxes payable

44.765.969.660

Income before income tax per consolidated statements of comprehensive income Income (loss) of subsidiaries before income tax

83.888.816.977

Income before income tax attributable to the Company

39.122.847.317

(780.355.586.020) 494.465.256.473 48.599.763.720 64.370.713.001

Permanent differences Income and related expenses already subjected to final tax Service revenues Cost of services Operating expenses Finance cost - net

(172.919.852.826 )

35.412.300.671

(89.031.035.849)

(100.063.794.680)

(11.032.758.831)

Estimated taxable income (tax loss) of the Company Tax losses carry-forward at beginning of year

(64.651.494.009)

(100.063.794.680)

Tax losses carry-forward end of year

56




17. PERPAJAKAN (lanjutan) c.

17. TAXATION (continued) c. Current income tax (continued)

Pajak penghasilan kini (lanjutan) Taksiran penghasilan kena pajak (rugi fiskal) hasil rekonsiliasi di atas menjadi dasar pengisian Surat Pemberitahuan Tahunan pajak penghasilan badan.

The estimated taxable income (tax loss) from the above reconciliation is the basis for the Company’s Annual Corporate Income Tax Returns.

Perhitungan beban pajak kini dan taksiran utang pajak penghasilan untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 adalah sebagai berikut:

The computations of current income tax expense and estimated income tax payable for the years ended December 31, 2012 and 2011 are as follows:

2012 Taksiran penghasilan kena pajak (rugi fiskal) Perusahaan Final

2011

773.151.473.311

780.355.586.020 (100.063.794.680)

Non-final

(64.651.494.009)

Entitas Anak Final

54.676.884.672

13.761.873.000

Non-final

32.018.020.727

(34.249.930.096)

Beban pajak kini Perusahaan Final Non-final Entitas Anak Final Non-final Total Pajak penghasilan dibayar di muka Perusahaan Final Non-final Entitas Anak Final Non-final Total Utang pajak penghasilan Perusahaan Final Non-final Entitas Anak Final Non-final Total

9.277.817.680 -

9.364.267.032 -

656.122.616 7.799.015.432

165.142.476 3.091.896.569

17.732.955.728

12.621.306.077

8.622.179.600 -

8.498.710.639 -

532.183.876 2.233.949.762

164.721.703 510.216.949

11.388.313.238

9.173.649.291

655.638.080 -

865.556.393 -

123.938.740 5.565.065.670

420.773 2.581.679.620

6.344.642.490

3.447.656.786

57

Estimated taxable income (tax loss) Company Final Non-final Subsidiaries Final Non-final Current income tax expense Company Final Non-final Subsidiaries Final Non-final Total Prepayment of income taxes Company Final Non-final Subsidiaries Final Non-final Total Income tax payable Company Final Non-final Subsidiaries Final Non-final Total




17. PERPAJAKAN (lanjutan) c.

17. TAXATION (continued) c. Current income tax (continued)

Pajak penghasilan kini (lanjutan)

The reconciliation between income tax expense as calculated by applying the applicable tax rate to the commercial income before income tax and the income tax expense, net shown in the consolidated statements of comprehensive income is as follows:

Rekonsiliasi antara beban pajak penghasilan, yang dihitung dengan menggunakan tarif pajak yang berlaku atas laba komersial sebelum pajak penghasilan dan beban pajak penghasilan neto, seperti yang tercantum dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian adalah sebagai berikut: 2012 Laba sebelum pajak penghasilan berdasarkan laporan laba rugi komprehensif konsolidasian

140.699.565.076

39.122.847.317

Income before income tax per consolidated statements of comprehensive income

Pendapatan dan beban yang telah dikenakan pajak final

(116.323.947.654)

(167.091.910.150)

Income and related expenses already subjected to final tax

Pendapatan dari entitas anak asing

41.283.037.294

46.617.516.373

Income from foreign subsidiary

Penghasilan kena pajak (rugi fiskal)

65.658.654.716

(81.351.546.460)

Taxable income (tax loss) Income tax expense based on applicable tax rate

Beban pajak penghasilan sesuai dengan tarif pajak yang berlaku

16.414.663.679

(20.337.886.615)

Perusahaan Pemulihan rugi fiskal Penyesuaian pajak tangguhan

(8.853.075.168) 2.758.189.708

22.257.758.962 -

Company Recovery of tax losses carry-forward Adjustment on deferred tax

478.517.861

1.030.683.378

Subsidiaries Tax effects of permanent differences

(19.777.293) -

(2.997.552) 28.741.582

Income already subjected to final tax Recovery of tax losses carry-forward

10.778.518.787 9.277.817.680 656.122.616

2.976.299.755 9.364.267.032 165.142.476

Income tax non-final Income tax final - Company Income tax final - Subsidiaries

12.505.709.263

Income tax expense - net per consolidated statements of comprehensive income

Entitas Anak Pengaruh pajak atas beda tetap Pendapatan yang telah dikenakan pajak penghasilan yang bersifat final Pemulihan rugi fiskal Beban pajak non-final Beban pajak final - Perusahaan Beban pajak final - Entitas Anak Beban pajak penghasilan - neto per laporan laba rugi komprehensif konsolidasian

d.

2011

20.712.459.083

d.

Aset (liabilitas) pajak tangguhan

31 Desember 2011/ December 31, 2011 Perusahaan Rugi fiskal Entitas Anak - Trisari Liabilitas imbalan kerja Penyusutan Utang sewa pembiayaan Aset pajak tangguhan - neto

2.758.189.708 370.251.111 226.688.181 (161.962.644) 3.193.166.356

Dikreditkan (Dibebankan) ke laporan laba rugi tahun 2012/ Credited (Charged) to 2012 statement of comprehensive income (2.758.189.708) 149.627.040 (4.177.974) (366.762.713) (2.979.503.355)

58

Deferred tax assets (liabilities)

31 Desember 2012/ December 31, 2012 519.878.151 222.510.207 (528.725.357) 213.663.001

Company Tax losses carry-forward Subsidiary - Trisari Employee benefits liability Depreciation Finance lease liabilities Deferred tax assets - net




17. PERPAJAKAN (lanjutan) d.

17. TAXATION (continued) d.

Aset (liabilitas) pajak tangguhan (lanjutan)

31 Desember 2010/ December 31, 2010 Perusahaan Rugi fiskal Entitas Anak - Trisari Liabilitas imbalan kerja Rugi fiskal Penyusutan Utang sewa pembiayaan Aset pajak tangguhan - neto

Dikreditkan (Dibebankan) ke laporan laba rugi tahun 2011/ Credited (Charged) to 2011 statement of comprehensive income

2.758.189.708

31 Desember 2011/ December 31, 2011 -

291.776.965 28.741.582 (1.138.713) -

Company Tax losses carry-forward Subsidiary - Trisari Employee benefits liability Tax losses carry-forward Depreciation Finance lease liabilities

2.758.189.708

78.474.146 (28.741.582) 227.826.894 (161.962.644)

3.077.569.542

Deferred tax assets (liabilities) (continued)

370.251.111 226.688.181 (161.962.644)

115.596.814

3.193.166.356

Deferred tax assets - net

Manajemen Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa aset pajak tangguhan di atas dapat terpulihkan melalui penghasilan kena pajak di masa yang akan datang.

The Group’s management believes that the above deferred tax assets can be recovered through future taxable income.

Manajemen memutuskan untuk tidak mengakui seluruh aset pajak tangguhan sehubungan dengan rugi fiskal Perusahaan karena ketidakpastian akan terpulihkan di masa yang akan datang, meskipun terdapat penghasilan kena pajak pada tahun 2012.

Management decided not to recognize the full amount of the deferred tax asset on the Company’s tax losses carry-forward due to the uncertainty in its recovery in future periods, despite the taxable income in 2012.

18. PINJAMAN JANGKA PANJANG

18. LONG-TERM DEBTS

Akun ini merupakan pinjaman dan pembiayaan yang berasal dari bank-bank dan lembaga keuangan sebagai berikut: 2012 Utang bank Rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Bukopin Tbk Dolar Amerika Serikat PT Bank Danamon Indonesia Tbk (US$1.801.102 pada tahun 2012 dan US$2.491.941 pada tahun 2011) Dikurangi biaya transaksi tangguhan atas utang bank Bagian lancar Bagian jangka panjang - utang bank

This account represents loans and financing obtained from the following banks and financial institution: 2011

417.069.180.520 124.550.467.971 9.572.429.496

217.530.375.374 165.651.756.569 -

17.416.657.384

22.596.911.009

(1.296.284.328)

-

567.312.451.043 (114.792.241.981)

405.779.042.952 (88.320.026.506)

452.520.209.062

317.459.016.446

59

Bank loans Rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Bukopin Tbk United States dollar PT Bank Danamon Indonesia Tbk (US$1,801,102 in 2012 and US$2,491,941 in 2011) Less deferred transaction cost on bank loans Current portion Long-term portion of bank loans




18. PINJAMAN JANGKA PANJANG (lanjutan)

18. LONG-TERM DEBTS (continued)

Akun ini merupakan pinjaman dan pembiayaan yang berasal dari bank-bank dan lembaga keuangan sebagai berikut: (lanjutan) 2012 Utang pembiayaan konsumen PT Bank Jasa Jakarta PT BCA Finance Bagian lancar Bagian jangka panjang - utang pembiayaan konsumen

This account represents loans and financing obtained from the following banks and financial institution: (continued) 2011

1.553.431.839 (581.788.173) 971.643.666

Consumer financing payables PT Bank Jasa Jakarta PT BCA Finance Current portion

466.949.924 (466.949.924) -

Long-term portion of consumer financing payables

Utang lembaga keuangan SeaCube Containers LLC., Singapura Bagian lancar

41.412.596.175 (8.843.866.374)

-

Loan payable to financial institution SeaCube Containers LLC., Singapore Current portion

Bagian jangka panjang - utang lembaga keuangan

32.568.729.801

-

Long-term portion of loan payable to financial institution

Pinjaman bank jangka panjang

Long-term bank loans



Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas kredit investasi dari Bank Mandiri dan telah di ubah beberapa kali. Rincian fasilitas kredit yang masih terutang pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 adalah sebagai berikut:

The Company obtained several investment credit facilities from Bank Mandiri which have been amended several times. Details of credit facilities which are still outstanding as of December 31, 2012 and 2011 are as follows:

Pada tahun 2006, Perusahaan memperoleh fasilitas Kredit Investasi yang digunakan untuk membiayai pembelian kapal dengan pagu pinjaman awal sebesar US$32.443.465 dan Rp50.000.000.000. Fasilitas pinjaman dalam mata uang dolar Amerika Serikat telah dikonversikan ke dalam mata uang rupiah menjadi sebesar Rp194.132.050.738. Pinjaman dari fasilitas ini pada awalnya terutang dalam angsuran bulanan dan telah diubah menjadi angsuran triwulanan yang akan jatuh tempo pada berbagai tanggal sejak bulan Juni 2011 sampai dengan bulan April 2014. Perusahaan memutuskan untuk melunasi seluruh saldo terutang pada bulan Mei 2012. Pada tanggal 31 Desember 2011, pinjaman terutang dari fasilitas ini sebesar Rp4.023.086.346.

In 2006, the Company obtained Investment Credit facilities which were used to finance the purchase of vessels with initial credit amounting to US$32,443,465 and Rp50,000,000,000. The facilities in United States dollar were subsequently converted to become rupiah amounting to Rp194,132,050,738. The loans from the facilities were initially payable in monthly installments and this term was subsequently changed to become payable in quarterly installments up to various dates from June 2011 to April 2014. The Company decided to fully pay the remaining balance in May 2012. As of December 31, 2011, the outstanding loans from these facilities amounted to Rp4,023,086,346.

Pada tahun 2007, Perusahaan memperoleh fasilitas Kredit Investasi yang digunakan untuk membiayai pembelian kapal dengan pagu pinjaman awal sebesar US$10.800.000. Fasilitas pinjaman dalam mata uang dolar Amerika Serikat telah dikonversikan ke dalam mata uang rupiah menjadi sebesar Rp85.576.611.602.

In 2007, the Company obtained Investment Credit facilities which were used to finance the purchase of vessels with initial credit amounting to US$10,800,000. The facilities in United States dollar were subsequently converted to become rupiah amounting to Rp85,576,611,602.

60






Pinjaman bank jangka panjang (lanjutan)

Long-term bank loans (continued)



Pinjaman dari fasilitas ini pada awalnya terutang dalam angsuran bulanan dan telah diubah menjadi angsuran triwulanan yang akan jatuh tempo pada berbagai tanggal sejak bulan November 2013 sampai dengan bulan September 2014. Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, pinjaman terutang dari fasilitas ini masing-masing sebesar Rp29.577.259.496 dan Rp53.480.324.717. Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar Rp23.903.065.221.

The loans from the facilities were initially payable in monthly installments and this term was subsequently changed to become payable in quarterly installments up to various dates from November 2013 to September 2014. As of December 31, 2012 and 2011, the outstanding loans from these facilities amounted to Rp29,577,259,496 and Rp53,480,324,717, respectively. Total installment payments made during 2012 amounted to Rp23,903,065,221.

Pada tahun 2008, Perusahaan memperoleh fasilitas Kredit Investasi yang digunakan untuk membiayai pembelian kapal dengan pagu pinjaman sebesar Rp173.223.000.000. Pinjaman ini pada awalnya terutang dalam angsuran bulanan dan telah diubah menjadi angsuran triwulanan yang akan jatuh tempo pada berbagai tanggal sejak bulan Maret 2014 sampai dengan bulan Mei 2014. Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, pinjaman terutang dari fasilitas ini masing-masing sebesar Rp129.306.921.024 dan Rp160.026.964.311. Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar Rp30.720.038.207.

In 2008, the Company obtained Investment Credit facilities which were used to finance the purchase of vessels with credit facilities amounting to Rp173,223,000,000. These were initially payable in monthly installments and this term was subsequently changed to become payable in quarterly installments up to various dates from March 2014 to May 2014. As of December 31, 2012 and 2011, the outstanding loans from these facilities amounted to Rp129,306,921,024 and Rp160,026,964,311, respectively. Total installment payments made during 2012 amounted to Rp30,720,038,207.

Pada tahun 2012, Perusahaan memperoleh fasilitas Kredit Investasi yang digunakan untuk membiayai pembelian kapal dengan pagu pinjaman sebesar Rp258.185.000.000. Pinjaman dari fasilitas ini terutang dalam angsuran triwulanan dengan tanggal pembayaran terakhir pada tanggal 1 Mei 2018 dan 3 Juni 2018. Pinjaman ini memiliki masa tenggang untuk pembayaran cicilan selama 6 bulan sampai dengan 1 Mei 2013 dan 3 Juni 2013.

In 2012, the Company obtained Investment Credit facilities which were used to finance the purchase of vessels with credit facilities amounting to Rp258,185,000,000. The loans from the facilities are payable in quarterly installments with the last installment being due on May 1, 2018 and June 3, 2018. These loans have grace periods for installment payment of six months until May 1, 2013 and June 3, 2013.

Seluruh pinjaman tersebut di atas yang diperoleh dari Bank Mandiri dikenakan bunga mengambang dengan tingkat bunga tahunan berkisar antara 10,25% sampai dengan 11% pada tahun 2012 dan antara 11,25% sampai dengan 12,00% pada tahun 2011.

All the above loans obtained from Bank Mandiri bore floating interest at annual rates ranging from 10.25% to 11% in 2012 and from 11.25% to 12.00% in 2011.

Pinjaman yang diperoleh dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk di atas dijamin dengan kapal (Catatan 11) dan sebagai tambahan, pinjaman yang diperoleh sebelum tahun 2012 juga dijamin dengan piutang usaha - pihak ketiga (Catatan 5), persediaan (Catatan 8), tanah, bangunan dan peti kemas (Catatan 11) milik Perusahaan dan jaminan pribadi Harto Khusumo. Seluruh jaminan di atas juga digunakan sebagai joint collateral dengan utang bank jangka pendek yang diperoleh Perusahaan dari Bank Mandiri (Catatan 12).

The obove loans obtain from PT Bank Mandiri (Persero) Tbk are collateralized by vessels (Note 11) and, in addition, the loans obtained before 2012 are also collateralized by trade receivables - third parties (Note 5), inventories (Note 8), the Company’s land, buildings and containers (Note 11) and the personnel guarantee from Harto Khusumo. All the above collaterals are also used as joint collaterals with the short-term bank loans obtained by the Company from Bank Mandiri (Note 12).

61










Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian pinjaman dengan Bank Mandiri, Perusahaan diharuskan untuk menjaga rasio utang terhadap ekuitas tidak lebih dari 375% serta debt service coverage minimal satu (1) kali. Pada tanggal 31 Desember 2012, Perusahaan telah memenuhi persyaratan keuangan tersebut.

Under the terms of the loan agreements with Bank Mandiri, the Company is required to maintain total debt-to-equity ratio of not more than 375% and debt service coverage at a minimum of one (1) time. As of December 31, 2012, the Company has complied with these financial loan covenants.

Berdasarkan perjanjian, persyaratan tertentu tidak memperbolehkan untuk, antara lain, melakukan perubahan pada anggaran dasar kecuali perubahan pada dewan direksi Perusahaan; memindahtangankan atau menjaminkan aset yang dijaminkan; melakukan transaksi derivatif; mengumumkan dan membagikan dividen kas; melakukan investasi baru; dan berpartisipasi dalam kepemilikan entitas baru, tanpa sepengetahuan Bank Mandiri.

Based on the agreements, the restrictive covenants prohibit, among others, changes in the articles of association except changes in the Company’s board of directors; transfer or pledge of the collateral assets; entering into derivative transaction; declaration and payment of cash dividend; new investment; and participation in the ownership of a new company, without the consent of Bank Mandiri.



Pada tanggal 28 April 2008, Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas kredit dari Bank Danamon, dengan rincian sebagai berikut:

On April 28, 2008, the Company obtained several credit facilities from Bank Danamon, with details as follows:

a.

Fasilitas A - kredit angsuran berjangka amortizing term loan dengan pagu pinjaman sebesar US$12.600.000 telah di ubah pada tanggal 19 Oktober 2009 menjadi sebesar Rp145.039.386.000 digunakan untuk membiayai pembelian kapal. Pinjaman dari fasilitas ini dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan sebesar 3% di atas SIBOR (sampai dengan tanggal 31 Agustus 2010) dan 3% di atas nilai pembiayaan (dimulai sejak tanggal 1 September 2010 dan seterusnya). Pinjaman ini terutang dalam angsuran triwulanan sampai dengan tanggal 19 Juni 2016. Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar Rp28.484.753.220.

a.

Facility A - amortizing term loan with maximum credit amounting to US$12,600,000 which was changed on October 19, 2009 to become Rp145,039,386,000 was used to finance the purchase of vessels. The loan from this facility bears interest at the annual rate of 3% over SIBOR (until August 31, 2010) and 3% over cost of funds (starting from September 1, 2010 onwards). This loan is payable in quarterly installments until June 19, 2016. Total installment payments made during 2012 amounted to Rp28,484,753,220.

b.

Fasilitas B - kredit angsuran berjangka standby loan dengan pagu pinjaman sebesar US$12.000.000 telah di ubah pada tanggal 19 Oktober 2009 menjadi sebesar Rp72.654.650.685 dan US$5.490.060 digunakan untuk membiayai pembelian kapal. Pinjaman dari fasilitas ini dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan sebesar 3% di atas SIBOR (sampai dengan tanggal 31 Agustus 2010) dan 3% di atas nilai pembiayaan (dimulai sejak tanggal 1 September 2010 dan seterusnya).

b.

Facility B - standby loan with maximum credit amounting to US$12,000,000 which was changed on October 19, 2009 to become Rp72,654,650,685 and US$5,490,060 was used to finance the purchase of vessels. The loan from this facility bears interest at the annual rate of 3% over SIBOR (until August 31, 2010) and 3% over cost of funds (starting from September 1, 2010 onwards).

62








PT Bank Danamon Indonesia Tbk (lanjutan)

PT Bank Danamon Indonesia Tbk (continued)

Pinjaman ini terutang dalam angsuran triwulanan sampai dengan tanggal 3 September 2015. Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar US$690.839 dan Rp9.616.535.373.

This loan is payable in quarterly installments until September 3, 2015. Total installment payments made during 2012 amounted to US$690,839 and Rp9,616,535,373.

Pinjaman tersebut dijamin dengan kapal yang dibiayai dengan fasilitas ini (Catatan 11) dan jaminan pribadi Harto Khusumo.

The loans are collateralized by vessels whose acquisitions were financed by these credit facilities (Note 11) and the personnel guarantee from Harto Khusumo.

Berdasarkan ketentuan dalam perjanjian pinjaman dengan Bank Danamon, Perusahaan diharuskan untuk mempertahankan rasio jumlah utang bank terhadap networth (gearing) tidak melebihi 2,75 kali, rasio aset tetap bruto terhadap networth tidak melebihi 3,75 kali dan persentase hutang dengan nilai aset jaminan tidak melebihi 91%. Pada tanggal 31 Desember 2012, Perusahaan telah memenuhi persyaratan keuangan tersebut.

Under the terms of the loan agreements with Bank Danamon, the Company is required to maintain total bank debt-to-networth (gearing) ratio not exceeding 2.75 times, gross fixed assetto-networth ratio not exceeding 3.75 times and loan to value percentage not exceeding 91%. As of December 31, 2012, the Company has complied with these financial covenants.

Berdasarkan perjanjian pinjaman, persyaratan tertentu tidak memperbolehkan untuk, antara lain, melakukan penjualan, penyewaan atau pengalihan aset yang dibiayai; menjaminkan kembali aset yang dijaminkan; mengadakan perubahan dari sifat dan kegiatan usaha Perusahaan; melakukan konsolidasi, penggabungan usaha dan penjualan aset; melakukan pinjaman baru dengan jumlah fasilitas melebihi US$10.000.000; dan memperoleh tambahan kapal motor hingga tahun 2014 tanpa sepengetahuan Bank Danamon.

Based on the agreements, the restrictive covenants prohibit, among others, the sale, lease or transfer of the financed assets; pledge the collateral assets; change in the nature and business activity; consolidation, mergers and sale of assets; entering into new loan agreement with total facility exceeding US$10,000,000; and acquisition of an additional mother vessel until 2014, without the prior consent of Bank Danamon.

PT Bank Bukopin Tbk

PT Bank Bukopin Tbk

Pada tanggal 26 April 2012, Trisari memperoleh fasilitas Kredit Modal Kerja yang digunakan untuk membiayai pembelian satu unit crane dengan pagu pinjaman sebesar Rp11.864.073.375. Pinjaman dari fasilitas ini akan terutang dalam angsuran bulanan sampai dengan tanggal 26 April 2015. Pinjaman dari fasilitas ini dikenakan bunga mengambang dengan tingkat bunga tahunan sebesar 11,5%. Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar Rp2.291.643.879.

On April 26, 2012, Trisari obtained Working Capital Loan facility which was used to finance the purchase of one unit of crane. The credit facility amounts to Rp11,864,073,375. The loan from the facility is payable in monthly installments up to April 26, 2015. The loan from this facility bears floating interest at the annual rate of 11.5%. Total installment payments made during 2012 amounted to Rp2,291,643,879.

Pinjaman tersebut dijamin dengan crane yang dibiayai dengan fasilitas ini (Catatan 11) dan jaminan atas nama Perusahaan.

The loan is collateralized by the crane whose acquisition was financed by this credit facility (Note 11) and corporate guarantee from the Company.

63






Utang pembiayaan konsumen

Consumer financing payables

PT Bank Jasa Jakarta

PT Bank Jasa Jakarta

Pada tahun 2012, Perusahaan memperoleh fasilitas pembiayaan sebesar Rp1.839.246.660 dari PT Bank Jasa Jakarta yang digunakan untuk membiayai pembelian beberapa kendaraan. Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar Rp285.814.821.

In 2012, the Company obtained a financing facility amounting to Rp1,839,246,660 from PT Bank Jasa Jakarta to finance the acquisition of various vehicles. Total installment payments made during 2012 amounted to Rp285,814,821.

Pinjaman dari fasilitas ini terutang dalam angsuran bulanan sampai dengan bulan Mei 2015. Pinjaman tersebut dijamin dengan kendaraan yang kepemilikannya dibiayai oleh fasilitas tersebut (Catatan 11).

The loan from the facility is payable in monthly installments up to May 2015. The loan is collateralized by the vehicles whose acquisitions were financed by the facility (Note 11).

PT BCA Finance

PT BCA Finance

Pada tahun 2009, Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas pembiayaan dari PT BCA Finance dengan jumlah sebesar Rp1.678.400.000 yang digunakan untuk membiayai pembelian beberapa kendaraan. Pinjaman dari fasilitas ini dibayar dalam angsuran bulanan, dengan pembayaran angsuran terakhir pada bulan Juli 2012. Pinjaman tersebut dijamin dengan kendaraan yang kepemilikannya dibiayai oleh fasilitas tersebut (Catatan 11).

In 2009, the Company obtained various financing facilities from PT BCA Finance totaling Rp1,678,400,000 to finance the acquisition of various vehicles. The loans from the facilities were paid in monthly installments, with the last payments being made in July 2012. The loans were collateralized by the vehicles whose acquisition was financed by the facilities (Note 11).

Pada tahun 2010, Perusahaan memperoleh beberapa fasilitas pembiayaan dari PT BCA Finance dengan jumlah sebesar Rp546.240.000 yang digunakan untuk membiayai pembelian beberapa kendaraan. Pinjaman dari fasilitas ini dibayar dalam angsuran bulanan, dengan pembayaran angsuran terakhir pada bulan Oktober 2012. Pinjaman tersebut dijamin dengan kendaraan yang kepemilikannya dibiayai oleh fasilitas tersebut (Catatan 11).

In 2010, the Company obtained various financing facilities from PT BCA Finance totaling Rp546,240,000 to finance the acquisition of various vehicles. The loans from the facilities were paid in monthly installments, with the last payments being made in October 2012. The loans were collateralized by the vehicles whose acquisition was financed by the facilities (Note 11).

64






Utang lembaga keuangan

Loan payable to financial institution

SeaCube Containers LLC., Singapura

SeaCube Containers LLC., Singapore

Pada tahun 2012, Perusahaan memperoleh fasilitas pembiayaan dari SeaCube Containers LLC., dengan jumlah sebesar US$5.000.000. Pinjaman ini dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan sebesar 5%. Pinjaman dan fasilitas ini dibayar dalam angsuran bulanan sampai dengan tahun 2017. Pinjaman dari fasilitas tersebut dijamin dengan kontainer milik Perusahaan dan Anemi (Catatan 11). Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar US$717.415.

In 2012, the Company obtained a financing facility amounting to US$5,000,000 from SeaCube Containers LLC. The loans bear interest at the annual rate of 5%. The loans from the facility are paid in monthly installments up to 2017. The loans from the facility are collateralized by containers owned by the Company and Anemi (Note 11). Total installment payments made during 2012 amounted to US$717,415.

19. UTANG SEWA PEMBIAYAAN

19. FINANCE LEASE LIABILITIES The Group entered into several agreements for the lease of containers and heavy equipment, with lease terms ranging from 30 to 66 months and expiring on various dates from May 2006 to January 2016, with details as follows:

Kelompok Usaha mengadakan beberapa perjanjian sewa untuk pembiayaan pembelian peti kemas dan alat berat, dengan jangka waktu berkisar antara 30 sampai dengan 66 bulan dan berakhir pada berbagai tanggal dari bulan Mei 2006 sampai dengan bulan Januari 2016, dengan rincian sebagai berikut: 2012 Rupiah PT IBJ Verena Finance PT Bank Internasional Indonesia Tbk Dolar Amerika Serikat International Container Pool Pte., Ltd., Amerika Serikat (US$3.775.755 pada tahun 2012 dan US$5.564.620 pada tahun 2011) Transamerica Leasing Inc., Amerika Serikat (US$1.687.921 pada tahun 2012 dan US$2.125.505 pada tahun 2011) Cronos Containers Pte., Ltd., Singapura (US$1.659.936 pada tahun 2012 dan US$2.803.283 pada tahun 2011) Textainer Equipment Management Ltd., Singapura (US$1.880 pada tahun 2012 dan US$682.440 pada tahun 2011) CAI International Inc., Singapura (US$557.618) SeaCube Containers Leasing Ltd., (d/h. Carlisle Leasing International LLC), Singapura (US$134.939) Dikurangi bagian lancar Bagian jangka panjang

2011

8.267.165.634 -

673.635.794

36.511.546.112

50.459.978.785

Rupiah PT IBJ Verena Finance PT Bank Internasional Indonesia Tbk United States dollar International Container Pool Pte., Ltd., USA (US$3,775,755 in 2012 and US$5,564,620 in 2011)

19.274.085.144

Transamerica Leasing Inc., USA (US$1,687,921 in 2012 and US$2,125,505 in 2011)

16.322.192.075

(39.907.462.294)

1.223.623.497 (44.029.400.431)

Cronos Containers Pte., Ltd., Singapore (US$1,659,936 in 2012 and US$2,803,283 in 2011) Textainer Equipment Management Ltd,. Singapore (US$1,880 in 2012 and US$682,440 in 2011) CAI International Inc., Singapore (US$557,618) SeaCube Containers Leasing Ltd., (ex. Carlisle Leasing International LLC.), Singapore (US$134,939) Less current portion

37.263.198.668

64.266.927.280

Long-term portion

16.051.577.541

25.420.156.733

18.179.600

6.188.363.381

-

5.056.484.377

65




19. UTANG SEWA PEMBIAYAAN (lanjutan)

19. FINANCE LEASE LIABILITIES (continued)

Pembayaran sewa minimum di masa yang akan datang berdasarkan perjanjian-perjanjian tersebut pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 adalah sebagai berikut: 2012

Future minimum rental payments required under the lease agreements as of December 31, 2012 and 2011 are as follows: 2011

Tahun 2012 2013 2014 2015 2016

45.944.006.057 32.040.463.776 7.530.129.539 566.565.300

52.283.767.317 37.389.786.215 27.175.781.524 6.507.056.644 531.294.120

Years 2012 2013 2014 2015 2016

Total Dikurangi bagian dikenakan bunga

86.081.164.672 (8.910.503.710)

123.887.685.820 (15.591.358.109)

Total Less amount applicable to interest

77.170.660.962 (39.907.462.294)

108.296.327.711 (44.029.400.431)

Present value of minimum payments Less current portion

37.263.198.668

64.266.927.280

Long-term portion

Nilai kini pembayaran minimum Dikurangi bagian lancar Bagian jangka panjang

Utang sewa pembiayaan tersebut dijamin dengan aset yang dibiayai (Catatan 11). 20. UTANG TRANSAKSI SYARIAH

The finance lease liabilities are collateralized by the leased assets (Note 11). 20. OBLIGATION TRANSACTIONS

Akun ini merupakan utang yang diperoleh dari PT Bank Syariah Mandiri (BSM) dalam beberapa perjanjian berikut ini: 2012

UNDER

SYARIAH

This account represents loans obtained from PT Bank Syariah Mandiri (BSM) under the following arrangements: 2011

Al Murabahah Dikurangi: Beban murabahah

219.599.215.768

50.244.852.499

(87.943.765.102)

(16.941.348.877)

Al Murabahah Less: Murabahah expense

Utang transaksi syariah Bagian lancar

131.655.450.666 (11.506.393.964)

33.303.503.622 (5.582.127.641)

Syariah transaction liabilities Current portion

Bagian jangka panjang

120.149.056.702

27.721.375.981

Pada tahun 2010, Perusahaan memperoleh fasilitas pinjaman Al Murabahah dengan pagu pinjaman sebesar Rp37.145.000.000 atau maksimal 80% dari nilai kapal terkait dengan pembelian kapal seharga Rp59.675.300.000. Pinjaman dari fasilitas ini terutang dalam angsuran triwulanan dengan tanggal pembayaran terakhir pada tanggal 6 Februari 2016. Pinjaman tersebut dijamin dengan kapal yang perolehannya dibiayai oleh fasilitas ini, dan tanah milik Perusahaan (Catatan 11) dan Harto Khusumo. Jumlah pembayaran yang dilakukan selama tahun 2012 sebesar Rp5.582.127.641.

66

Long-term portion

In 2010, the Company obtained Al Murabahah loan facility with maximum amount of Rp37,145,000,000 or at the maximum amount of 80% of the value of a vessel to be purchased for amount Rp59,675,300,000. The loan from the facility is payable in quarterly installments with the last installment being due on February 6, 2016. The loan is collateralized by the vessel whose acquisition was financed by this facility, and land properties owned by the Company (Note 11) and Harto Khusumo. Total installment payments made during 2012 amounted to Rp5,582,127,641.




20. UTANG TRANSAKSI SYARIAH (lanjutan)

20. OBLIGATION UNDER TRANSACTIONS (continued)

SYARIAH

Pada tahun 2012, Perusahaan memperoleh tambahan fasilitas pinjaman Al Murabahah untuk pembelian dua buah kapal dengan pagu pinjaman sebesar Rp104.983.913.822 atau maksimal 75% dari nilai kapal terkait dengan pembelian kapal seharga Rp141.018.258.334. Pinjaman dari fasilitas ini terutang dalam angsuran triwulanan dengan tanggal pembayaran terakhir pada tanggal 12 Desember 2019. Pinjaman tersebut dijamin dengan kapal yang perolehannya dibiayai oleh fasilitas ini (Catatan 11). Pinjaman ini memiliki masa tenggang untuk pembayaran cicilan selama 6 bulan sampai dengan tanggal 1 Juli 2013.

In 2012, the Company obtained additional Al Murabahah loan facility to purchase two vessels with credit facility amounting to Rp104,983,913,822 or at the maximum amount of 75% of the value of the vessel to purchased for Rp141,018,258,334. The loan from the facility is payable in quarterly installments with the last installment being due on December 12, 2019. The loan is collateralized by the vessels whose acquisition was financed by this facility (Note 11). This loan has a grace period for installment payment of six months until July 1, 2013.

Perusahaan harus memperoleh persetujuan tertulis dari BSM sebelum melakukan pengalihan hak atas barang jaminan kepada pihak lain.

The Company has to obtain written approval from BSM prior to performing transactions that transfer rights over the pledged assets.

Beban murabahah tangguhan yang diamortisasi dan dibebankan pada operasi masing-masing sebesar Rp3.720.160.860 pada tahun 2012 dan Rp4.950.982.125 pada tahun 2011 (Catatan 34).

Murabahah deferred expense amortized and charged to operations amounted to Rp3,720,160,860 in 2012 and Rp4,950,982,125 in 2011 (Note 34).

21. LIABILITAS IMBALAN KERJA JANGKA PENDEK

21. SHORT-TERM LIABILITY

Akun ini merupakan imbalan kerja jangka pendek yang terdiri dari pembayaran gaji terutang untuk periode berikutnya. 22. LIABILITAS PANJANG

IMBALAN

KERJA

EMPLOYEE

BENEFITS

This account represents short-term employee benefits liability consisting mainly of payable for of salaries for the next period.

JANGKA

22. LONG-TERM EMPLOYEE BENEFITS LIABILITY

Akrual atas imbalan kerja Kelompok Usaha pada tahun 2012 dan 2011 ditentukan berdasarkan penilaian aktuaris yang dilakukan oleh PT Dian Artha Tama, aktuaris independen, berdasarkan laporannya masing-masing pada tanggal 7 Januari 2013 dan 30 Januari 2012 untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011.

The Group’s outstanding accruals for employee benefits in 2012 and 2011 were determined based on the actuarial valuations performed by PT Dian Artha Tama, an independent actuary, based on its reports dated January 7, 2013 and January 30, 2012 for the years ended December 31, 2012 and 2011, respectively.

Penilaian aktuaris pada tahun 2012 dan 2011 dihitung dengan menggunakan metode projectedunit-credit, yang berdasarkan asumsi-asumsi berikut:

The actuarial valuations in 2012 and 2011 were determined using the projected-unit-credit method, which considered the following assumptions:

2012 Umur pensiun normal Tingkat diskonto Tingkat kenaikan gaji Tingkat kematian

2011

55 tahun/years 5% 8-10% CSO - 1980

67

55 tahun/years 7% 8% CSO - 1980

Normal pension age Discount rate Salary increment rate Mortality rate


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 22. LIABILITAS IMBALAN PANJANG (lanjutan)

KERJA


JANGKA

22. LONG-TERM EMPLOYEE BENEFITS LIABILITY (continued)

Penyisihan imbalan kerja yang diakui dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian terdiri dari:

The provisions for employee benefits recognized in the consolidated statements of comprehensive income consisted of the following:

2012

2011

Biaya jasa kini Biaya bunga Keuntungan aktuarial yang diakui Biaya jasa lalu

1.651.066.456 681.265.753 102.143.772 291.255.494

1.563.955.115 579.025.791 (146.091.911) -

Beban imbalan kerja - neto

2.725.731.475

1.996.888.995

Rincian liabilitas imbalan kerja adalah sebagai berikut: 2012

Current service cost Interest cost Actuarial gain recognized Past service cost Net employee benefits expense

Details of the employee benefits liability are as follows: 2011

Nilai kini liabilitas imbalan pasti Biaya jasa lalu yang belum diakui Kerugian aktuarial yang belum diakui

12.869.030.770 3.308.972.427 (567.831.995)

13.625.315.033 (276.513.705)

Present value of defined benefit obligation Unrecognized past service cost Unrecognized actuarial loss

Saldo akhir tahun

15.610.171.202

13.348.801.328


Mutasi nilai kini liabilitas imbalan kerja jangka panjang adalah sebagai berikut: 2012

Movements in the present value of long-term employee benefits liability are as follows: 2011

Saldo awal tahun Biaya bunga Biaya jasa kini Tambahan jasa lalu Vested Non vested Manfaat pembayaran (Laba)/rugi aktuarial pada liabilitas imbalan

13.625.315.033 681.265.752 1.651.066.456

Saldo akhir tahun

9.650.429.839 579.025.790 1.563.955.115

95.271.762 763.815.727 (464.361.600)

-

(3.483.342.360)

1.831.904.289

Balance at beginning of year Interest cost Current service cost Additional past service Vested Non-vested Benefit payment Actuarial (gain)/loss on benefit obligation

12.869.030.770

13.625.315.033


68


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 22. LIABILITAS IMBALAN PANJANG (lanjutan)

KERJA


JANGKA

22. LONG-TERM EMPLOYEE BENEFITS LIABILITY (continued)

Rincian nilai kini kewajiban imbalan pasti adalah sebagai berikut:

The details of the present value of the defined benefit obligation are as follows:

2012 Nilai kini liabilitas imbalan pasti Penyesuaian atas liabilitas imbalan pasca kerja

2011

12.869.030.770

13.625.315.033

(4.981.864.307)

1.007.995.086

Present value of defined benefit obligation Experience adjustment on post-employeement benefit liability

Pada tanggal 31 Desember 2012, jika tingkat diskonto tahunan dinaikkan/diturunkan sebesar 1% dengan semua variabel lain dianggap konstan, liabilitas imbalan pascakerja pada tanggal 31 Desember 2012 akan lebih rendah/tinggi sebesar Rp154.417.459/Rp182.577.794.

As of December 31, 2012, had the annual discount rate depreciated/appreciated by 1% with all other variables held constant, post-employment benefits liability as of December 31, 2012 would have been lower/higher by Rp154,417,459/ Rp182,577,794.

Manajemen berkeyakinan bahwa liabilitas imbalan kerja karyawan telah cukup sesuai dengan yang disyaratkan oleh UUK.

Management believes that the employee benefits liability is sufficient accordance with the requirements of the Labor Law.

23. MODAL SAHAM

23. CAPITAL STOCK The composition of the stockholders as of December 31, 2012 and 2011 is as follows:

Susunan pemegang saham pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 adalah sebagai berikut: 2012

Pemegang saham

Jumlah saham ditempatkan dan disetor penuh/ Number of shares issued and fully paid

Manajemen Sutikno Khusumo (Direktur) Harto Khusumo (Direktur Utama) Ferdy Suwandi (Direktur) Teddy Arief Setiawan (Direktur) Wong Chau Lin (Komisaris Utama) Non-manajemen PT Temas Lestari Masyarakat (masing-masing dengan kepemilikan kurang dari 5%) Total

Persentase kepemilikan/ Percentage of ownership

Jumlah/ Total

Stockholders

1.535.750 246.532 156.500 143.980

0,14% 0,02% 0,01% 0,01%

191.968.750 30.816.500 19.562.500 17.997.500

69.500

0,01%

8.687.500

1.001.633.468

87,78%

125.204.183.500

137.244.270

12,03%

17.155.533.750

Management Sutikno Khusumo (Director) Harto Khusumo (President Director) Ferdy Suwandi (Director) Teddy Arief Setiawan (Director) Wong Chau Lin (President Commissioner) Non-management PT Temas Lestari Public (each with ownership of less than 5%)

1.141.030.000

100,00%

142.628.750.000

Total

69




23. MODAL SAHAM (lanjutan)

23. CAPITAL STOCK (continued) 2011

Pemegang saham

Jumlah saham ditempatkan dan disetor penuh/ Number of shares issued and fully paid

Manajemen Sutikno Khusumo (Direktur) Harto Khusumo (Direktur Utama) Teddy Arief Setiawan (Direktur) Non-manajemen PT Temas Lestari Masyarakat (masing-masing dengan kepemilikan kurang dari 5%) Total

Persentase kepemilikan/ Percentage of ownership

Jumlah/ Total

Stockholders

1.385.750 246.532 43.980

0,120% 0,020% 0,004%

173.218.750 30.816.500 5.497.500

1.001.633.468

87,780%

125.204.183.500

137.720.270

12,076%

17.215.033.750

Management Sutikno Khusumo (Director) Harto Khusumo (President Director) Teddy Arief Setiawan (Director) Non-management PT Temas Lestari Public (each with ownership of less than 5%)

1.141.030.000

100,000%

142.628.750.000

Total

24. TAMBAHAN MODAL DISETOR

24. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL As of December 31, 2012 and 2011, the details of additional paid-in capital are as follows:

Pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, rincian tambahan modal disetor adalah sebagai berikut: Agio saham Pembagian dividen saham sejumlah 148.830.000 saham Penawaran umum saham pada tahun 2003 Biaya emisi efek ekuitas Penerbitan saham bonus sebanyak 45.100.000 saham Selisih nilai transaksi entitas sepengendali Neto

137.667.750.000 16.500.000.000 (2.705.284.215) (11.275.000.000)

Additional paid-in capital Distribution of 148,830,000 shares as stock dividend Initial public offering of shares in 2003 Stock issuance costs

5.415.583.529

Declaration of 45,100,000 bonus shares Difference in value from transactions of entities under common control

145.603.049.314

Net

The balance of difference in value from transactions of entities under common control consists of the difference between the book value of the following companies acquired from entities under common control and the total transfer price:

Saldo selisih nilai transaksi entitas sepengendali merupakan selisih antara nilai buku perusahaan yang diperoleh dari entitas sepengendali dan dengan nilai pengalihan secara keseluruhan, sebagai berikut: PT Pelayaran Tirtamas Express PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal

5.459.450.213 (43.866.684)

Neto

5.415.583.529

70

PT Pelayaran Tirtamas Express PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal Net




25. PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAINNYA

25. OTHER COMPREHENSIVE INCOME

Akun ini merupakan akumulasi selisih yang timbul dari penjabaran laporan keuangan Anemi Maritime Co., Ltd. (Entitas Anak berkedudukan di Malta), dengan mutasi sebagai berikut: 2012 Saldo awal Selisih kurs karena penjabaran laporan keuangan selama tahun Saldo akhir (*)

2011

7.367.767.241

10.201.750.685

(14.210.803.695)

(2.833.983.444)

(6.843.036.454)

7.367.767.241

Telah disajikan kembali dari Rp7.367.767.241 menjadi (Rp2.833.983.444) untuk perhitungan laba komprehensif neto tahun 2011

26. SALDO LABA PENGGUNAANNYA

YANG

This account represents the accumulated difference arising from the translation of the financial statements of Anemi Maritime Co., Ltd. (a Subsidiary based in Malta), with movements as follows:

DITENTUKAN

(*)

Beginning balance (*)

Translation adjustments during the year Ending balance

Has been restated from Rp7,367,767,241 to (Rp2,833,983,444) for the calculation of 2011 net comprehensive income

26. APPROPRIATED RETAINED EARNINGS

Dalam rangka memenuhi Undang-undang Perseroan Terbatas No. 40 tanggal 16 Agustus 2007, yang mengharuskan perusahaanperusahaan secara bertahap mencadangkan sekurang-kurangnya 20% dari modal yang ditempatkan sebagai cadangan dana umum, para pemegang saham menyetujui pencadangan sebagian dari saldo laba Perusahaan.

In compliance with Corporation Law No. 40 dated August 16, 2007, which requires companies to set aside, on a gradual basis, an amount equivalent to at least 20% of their subscribed capital as general reserve, the stockholders have approved the partial appropriation of the Company’s retained earnings as general reserve.

Berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan yang diselenggarakan pada tanggal 18 Juni 2009 dan diaktakan dengan Akta Notaris Herdimansyah Chaidirsyah, S.H., No. 64 tanggal 18 Juni 2009, para pemegang saham menyetujui, antara lain, untuk mencadangkan tambahan saldo laba sebesar Rp1.000.000.000 dari laba Perusahaan tahun 2009.

Based on the Minutes of the Stockholders’ Annual Meeting held on June 18, 2009 which were notarized under Deed No. 64 dated June 18, 2009 of Herdimansyah Chaidirsyah, S.H., the stockholders agreed to, among others, appropriate Rp1,000,000,000 as additional general reserve from the Company’s 2009 earnings.

Pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, saldo laba yang telah ditentukan penggunannya masih dibawah 20% dari jumlah modal ditempatkan dan disetor penuh. Tambahan jumlah laba yang telah ditentukan penggunannya akan dilakukan setelah memperoleh persetujuan dari para pemegang saham dalam rapat umum pemegang saham tahunan berikutnya.

As of December 31, 2012 and 2011, the appropriation of retained earnings is still below 20% of the total issued and fully paid capital stock. Additional appropriation of retained earnings will be made after the approval from the shareholders is obtained in the next annual general meeting of the shareholders.

71




27. DIVIDEN KAS

27. CASH DIVIDEND Based on the Minutes of the Stockholders’ Annual Meetings held on June 29, 2012 and June 30, 2011 which were notarized under Deeds No. 249 and No. 159, respectively, of Herdimansyah Chaidirsyah,S.H., the stockholders decided not to distribute dividend from the Company’s 2011 and 2010 earnings.

Berdasarkan Berita Acara Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan yang diselenggarakan pada tanggal 29 Juni 2012 dan 30 Juni 2011 yang masing-masing diaktakan dengan Akta Notaris Herdimansyah Chaidirsyah, S.H., No. 249 dan No. 159, para pemegang saham memutuskan untuk tidak membagikan dividen untuk tahun buku 2011 dan 2010. 28. HAK KEPENTINGAN NONPENGENDALI ATAS ASET NETO ENTITAS ANAK

28. NON-CONTROLLING INTERESTS ASSETS OF SUBSIDIARIES

IN

NET

Hak Kepentingan Nonpengendali (KNP) atas aset neto Entitas Anak merupakan bagian atas aset neto Entitas Anak yang tidak dapat diatribusikan secara langsung maupun tidak langsung kepada Entitas Induk (Catatan 1).

Non-controlling Interests (NCI) in net assets of Subsidiaries represent the portion of the net assets of the Subsidiaries that are not attributable, directly or indirectly, to the Parent (Note 1).

Hak KNP atas aset neto Entitas Anak terdiri dari :

NCI in net assets of Subsidiaries consist of:

2012

2011

PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal PT Pelayaran Tirtamas Express

252.452.069 96.905.747

32.271.365 43.497.999

PT Bongkar Muat Olah Jasa Trisari Andal PT Pelayaran Tirtamas Express

Saldo akhir

349.357.816

75.769.364

Ending balance

29. LABA PER SAHAM

29. EARNINGS PER SHARE

Rincian perhitungan laba per saham adalah sebagai berikut:

Tahun yang Berakhir 31 Desember 2012

31 Desember 2011

Laba Tahun Berjalan Yang dapat Diatribusikan Kepada pemilik entitas induk/ Income for the year attributable to Owners of the Parent

Jumlah Rata - rata Tertimbang Saham (angka penuh)/ Weighted Average Number of Outstanding Shares

The details of earnings per share computation are as follows:

Laba per Saham (angka penuh)/ Earnings per Share (full amount)

119.713.517.541

1.141.030.000

105

26.598.468.101

1.141.030.000

23

72

Years Ended December 31, 2012

December 31, 2011




30. PENDAPATAN JASA

30. SERVICE REVENUES This account consists of revenues from the following:

Akun ini terdiri atas pendapatan sebagai berikut: 2012 Jasa pelayaran Jasa bongkar muat Total pendapatan jasa

2011

830.960.300.483 255.285.575.133

792.037.165.420 166.440.052.778

Shipping services Stevedoring services

1.086.245.875.616

958.477.218.198

Total service revenues

Pada tahun 2012 dan 2011, seluruh pendapatan jasa berasal dari transaksi dengan pihak ketiga.

In 2012 and 2011, all service revenues earned from transaction with third parties.

Pada tahun 2012, pendapatan jasa pelayaran yang melebihi 10% dari total pendapatan jasa hanya berasal dari satu pelanggan (PT Lancar Prima) dengan total penjualan yang dihasilkan selama tahun 2012 sebesar Rp109.807.870.000. Tidak ada pendapatan jasa dari satu pelanggan yang melebihi 10% dari total pendapatan jasa pada tahun 2011.

In 2012, shipping service revenues from only one customer (PT Lancar Prima) exceeded 10% of total service revenues with total revenues amounting to Rp109,807,870,000 being earned from this customer during 2012. No service revenues exceeding 10% of the total service revenues during 2011 were earned from a single customer.

31. BEBAN JASA

31. COST OF SERVICES The details of cost of services are as follows:

Rincian beban jasa adalah sebagai berikut: 2012

2011

Bahan bakar dan pelumas Bongkar muat Penyusutan (Catatan 11) Sewa (Catatan 35) Gaji dan kesejahteraan karyawan Perbaikan dan pemeliharaan Pelabuhan Pelayaran Asuransi Lain-lain

307.571.672.696 291.076.558.326 121.804.148.133 41.878.495.064 40.653.444.759 28.223.399.926 28.154.262.725 14.624.625.539 11.618.804.737 4.422.746.981

235.898.072.748 259.856.124.909 130.025.541.781 18.843.169.309 41.433.999.496 22.479.371.700 10.993.685.644 13.870.609.951 12.287.008.791 3.683.992.422

Fuel and lubricant Stevedoring Depreciation (Note 11) Rent (Note 35) Salaries and employee benefits Repairs and maintenance Port charges Voyage costs Insurance Miscellaneous

Total

890.028.158.886

749.371.576.751

Total

73




32. BEBAN USAHA

32. OPERATING EXPENSES The details of operating expenses are as follows:

Rincian beban usaha adalah sebagai berikut: 2012

2011

Gaji dan kesejahteraan karyawan Sumbangan dan representasi Perijinan Jasa profesional Keperluan kantor Perjalanan dinas dan perjalanan Penyusutan (Catatan 11) Perlengkapan kantor Beban sewa Perbaikan dan pemeliharaan Kerugian penurunan nilai piutang usaha Lain-lain

41.166.935.741 6.569.816.516 4.887.454.198 4.573.629.238 4.518.707.816 3.532.284.555 3.144.274.048 1.353.509.539 1.305.188.299 718.671.515 2.053.568.989

37.745.192.257 5.580.843.002 5.990.576.407 2.603.579.734 6.277.813.659 3.108.223.418 1.875.288.401 909.403.314 642.921.183 986.920.919 389.330.720 1.569.355.544

Salaries and employee benefits Donation and representation Licenses Professional fees Office utilities Travelling and transportation Depreciation (Note 11) Office supplies Rent expense Repairs and maintenance Impairment loss on trade receivables Others

Total

73.824.040.454

67.679.448.558

Total

33. PENDAPATAN KEUANGAN

33. FINANCE INCOME

Rincian pendapatan keuangan adalah sebagai berikut: 2012

The details of finance income are as follows: 2011

Penghasilan bunga Laba atas instrumen derivatif - neto

308.777.579 -

101.261.152 1.515.353.300

Interest income Gain on derivative instruments - net

Total

308.777.579

1.616.614.452

Total

34. BIAYA KEUANGAN

34. FINANCE COSTS The details of finance costs are as follows:

Rincian biaya keuangan adalah sebagai berikut: 2012

2011

Beban bunga dan beban bank lainnya Beban murabahah (Catatan 20)

60.364.198.274 3.720.160.860

70.981.283.118 4.950.982.125

Interest expense and other bank charges Murabahah expense (Note 20)

Total

64.084.359.134

75.932.265.243

Total

35. SALDO DAN TRANSAKSI PIHAK BERELASI

DENGAN

PIHAK-

Rincian dari akun dan transaksi signifikan dengan pihak-pihak berelasi dan penjelasan atas hubungan dengan pihak-pihak berelasi adalah sebagai berikut:

Piutang usaha Entitas sepengendali PT PBM Olah Jasa Andal

2011

-

TRANSACTIONS

WITH

The details of the accounts and the significant transactions entered into with related parties and the description of the relationship with such related parties are as follows: Persentase (%) dari Total Aset/Liabilitas/ Percentage (%) to Total Assets/Liabilities

Jumlah/Total 2012

35. BALANCES AND RELATED PARTIES

757.500

74

2012

2011

-

0,0001

Trade receivables - trade Entity under common control PT PBM Olah Jasa Andal


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 35. SALDO DAN TRANSAKSI PIHAK BERELASI (lanjutan)

DENGAN


PIHAK-

35. BALANCES AND TRANSACTIONS RELATED PARTIES (continued) Persentase (%) dari Total Aset/Liabilitas/ Percentage (%) to Total Assets/Liabilities

Jumlah/Total 2012 Utang usaha (Catatan 13) Entitas sepengendali PT Acteka PT PBM Olah Jasa Andal

WITH

2011

2012

2011

90.000.000 -

42.083.003.111

0,0076 -

5,5616

Trade payables (Note 13) Entity under common control PT Acteka PT PBM Olah Jasa Andal

Entitas Induk PT Temas Lestari

688.319.999

87.040.002

0,0581

0,0115

Parent Entity PT Temas Lestari

Total

778.319.999

42.170.043.113

0,0657

5,5731

Total

-

134.700.000

-

0,0178

Other payables (Note 14) Entity under common control PT PBM Olah Jasa Andal


123.485.664.091

-

10,4211

-


Total

123.485.664.091

134.700.000

10,4211

0,0178

Total

Utang lain-lain (Catatan 14) Entitas sepengendali PT PBM Olah Jasa Andal

Persentase (%) dari Total Pendapatan/Beban Percentage (%) to Total Revenue/Expenses

Jumlah/Total 2012

2011

2012

2011

Beban jasa Entitas sepengendali PT PBM Olah Jasa Andal

-

44.204.548.040

-

5,8989

Cost of services Entity under common control PT PBM Olah Jasa Andal


-

764.045.457

-

0,1020


Personil manajemen kunci Harto Khusumo

591.232.800

591.232.800

0,0664

0,0868

Key management personnel Harto Khusumo

Total

591.232.800

45.559.826.297

0,0664

6,0877

Total

Beban usaha Personil manajemen kunci Harto Khusumo Biaya keuangan Entitas sepengendali PT PBM Olah Jasa Andal

161.700.000

168.300.000

0,2190

0,2487

Operating expenses Key management personnel Harto Khusumo

-

9.474.712

-

0,0125

Finance cost Entity under common control PT PBM Olah Jasa Andal

Perusahaan mengadakan perjanjian sewa dengan pihak yang berelasi dengan rincian sebagai berikut:

Pemilik/ Owner Harto Khusumo

Penyewa/ Tenant Perusahaan/ Company

The Company has lease agreements with a related party, with details as follows:

Aset yang disewakan/ Leased property Tanah seluas 28.982 m2 di Desa Parangloe, Makassar/ Land with an area of 28,982 m2 in Parangloe Village, Makassar

Beban sewa per bulan/ Monthly rental fee 2012

2011

49.269.400

49.269.400

Ruang gedung di Jalan Sultan Abdulah No. 75, Tallo, Makassar/Building space at Jalan Sultan Abdulah No. 75, Tallo, Makassar

6.875.000

6.250.000

Ruang gedung di Jalan Perak Barat No.93, Surabaya/ Building space at Jalan Perak Barat No.93, Surabaya

6.600.000

6.000.000

75


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 35. SALDO DAN TRANSAKSI PIHAK BERELASI (lanjutan)

DENGAN


PIHAK-

35. BALANCES AND TRANSACTIONS RELATED PARTIES (continued)

WITH

The nature of the relationship and the details of the Group’s related parties transactions are as follows:

Sifat hubungan dan rincian transaksi Kelompok Usaha dengan pihak-pihak berelasi adalah sebagai berikut: No a.

Pihak-Pihak Berelasi/ Related Parties PT PBM Olah Jasa Andal

Sifat Relasi/ Relationship Pihak berelasi lainnya/Other related party

Sifat Saldo Akun/Transaksi/ Nature of Account Balances/Transactions Bongkar muat/Stevedoring, Pelabuhan/Port charges

b.

PT Acteka

Pihak berelasi lainnya/Other related party

Sewa-menyewa/Rental

c.

PT Temas Lestari

Entitas Induk/Parent Company

Perbaikan dan pemeliharaan/Repairs maintenance, Utang lain-lain/Other payables

d.

Harto Khusumo

Personil manajemen kunci/Key management personnel

and

Sewa/Rent

Pada tahun 2012, Perusahaan menandatangani perjanjian jual beli dengan PT Temas Lestari (TL), entitas induk, dimana Perusahaan setuju untuk menjual tanah di Makassar dengan nilai buku sebesar Rp14 milyar dan harga jual sebesar Rp49,5 milyar. Perusahaan telah menerima seluruh pembayaran atas transaksi ini pada bulan Desember 2012.

In 2012, the Company entered into a sale and purchase agreement with PT Temas Lestari, parent entity, whereby the Company agreed to sale land located in Makassar with book value amounting to Rp14 billion and total agreed sales price amounting to Rp49.5 billion. The Company has fully received the payment from this transaction in December 2012.

Manajemen kunci merupakan komisaris dan direksi Perusahaan. Total gaji dan kompensasi lainnya yang dibebankan masing-masing adalah sekitar Rp4,3 miliar dan Rp4,4 miliar untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011, yang semuanya merupakan imbalan kerja jangka pendek.

Key management represents the Company’s commissioners and directors. Total salaries and other compensation benefits amounted to approximately Rp4.3 billion and Rp4.4 billion was charged for the years ended December 31, 2012 and 2011, respectively, which are all short-term benefits.

Saldo utang lain-lain dengan pihak-pihak yang berelasi, selain pinjaman Perusahaan, tidak dikenakan bunga, tidak terdapat jaminan dan jangka waktu pengembalian.

The amounts of other payables - related parties, except for loan to the Company, are non-interest bearing, unsecured by any collateral and have no fixed repayment dates.

Transaksi dilakukan berdasarkan persyaratan yang disetujui oleh kedua belah pihak, di mana persyaratan tersebut mungkin tidak sama dengan transaksi lain yang dilakukan dengan pihak-pihak yang tidak berelasi.

The transactions are made based on terms agreed by the parties, while such terms may not be the same as those for transactions with unrelated parties.

36. INFORMASI SEGMEN

36. SEGMENT INFORMATION

Informasi segmen di bawah ini dilaporkan berdasarkan informasi yang digunakan oleh manajemen untuk mengevaluasi kinerja setiap segmen usaha dan di dalam mengalokasikan sumber daya.

76

The following segment information is reported based on the information used by management in evaluating the performance of each business segment and in determining the allocation of resources.




36. INFORMASI SEGMEN (lanjutan)

36. SEGMENT INFORMATION (continued)

Kelompok Usaha terutama mengklasifikasikan kegiatan usahanya menjadi jasa pelayaran dan jasa bongkar muat.

The Group primarily classifies its business activities into shipping services and stevedoring services.

Seluruh transaksi antar segmen telah dieliminasi. Informasi konsolidasian menurut segmen usaha sebagai segmen primer adalah sebagai berikut:

All inter-segment transactions have been eliminated. Consolidated information based on business segment as the primary segment is as follows: 2012

Jasa pelayaran/ Shipping Pendapatan jasa Pendapatan jasa eksternal Beban jasa

Jasa bongkar muat/ Stevedoring

Eliminasi/ Elimination

Konsolidasi/ Consolidated

830.960.300.483 (487.348.392.113)

255.285.575.133 (402.679.766.773)

-

1.086.245.875.616 (890.028.158.886)

Service revenues External service revenues Cost of services

Hasil segmen - laba (rugi) bruto Beban usaha Laba penjualan aset Pendapatan operasi lain Beban operasi lain

343.611.908.370 (65.410.063.949) 65.387.832.983 245.564.828 (489.821)

(147.394.191.640) (8.413.976.505) 1.529.667.374 -

-

196.217.716.730 (73.824.040.454) 65.387.832.983 1.775.232.202 (489.821)

Segment income - gross profit (loss) Operating expenses Gain on sale of fixed assets Other operating income Other operating expenses

Laba (rugi) usaha

343.834.752.411

(154.278.500.771)

-

189.556.251.640

Income (loss) from operations

Laba selisih kurs - neto Pendapatan keuangan Biaya keuangan Beban pajak penghasilan neto

9.979.247.087 229.668.407 (52.833.600.790) (12.761.448.185)

4.939.647.904 79.109.172 (11.250.758.344) (7.951.010.898)

-

14.918.894.991 308.777.579 (64.084.359.134) (20.712.459.083)

Gain on foreign exchange - net Finance income Finance costs Income tax expense - net

Laba (rugi) tahun berjalan

288.448.618.930

(168.461.512.937)

-

119.987.105.993

Income (loss) for the year

(173.983.698.291) (373.985.759.039) -

1.533.856.918.547 1.184.952.840.987 641.478.999.024 124.948.422.181

Other Information Segment assets Segment liabilities Acquisitions of fixed assets Depreciation expense



Informasi Lainnya Aset segmen Kewajiban segmen Perolehan aset tetap Beban penyusutan

1.445.534.298.143 1.068.895.837.016 589.107.709.104 75.705.329.696

262.306.318.695 490.042.763.010 52.371.289.920 49.243.092.485

Jasa pelayaran/ Shipping


2011

Pendapatan jasa Pendapatan jasa eksternal Beban jasa

794.625.474.920 (432.582.140.269)

163.851.743.278 (316.789.436.482)

-

958.477.218.198 (749.371.576.751)

Service revenues External service revenues Cost of services

Hasil segmen - laba (rugi) kotor Beban usaha Laba (rugi) penjualan aset Pendapatan operasi lain Beban operasi lain

362.043.334.651 (59.016.452.775) (44.225.182.810) 9.575.508.741 -

(152.937.693.204) (8.662.995.783) 49.728.272 353.446.072 (15.881.915)

-

209.105.641.447 (67.679.448.558) (44.175.454.538) 9.928.954.813 (15.881.915)

Segment income - gross profit (loss) Operating expenses Gain (loss) on sale of fixed assets Other operating income Other operating expenses

Laba (rugi) usaha

268.377.207.807

(161.213.396.558)

-

107.163.811.249

Laba (rugi) selisih kurs - neto Pendapatan keuangan Biaya keuangan Beban pajak penghasilan neto

6.333.407.965 1.604.624.243 (64.627.813.914) (10.053.617.827)

(58.721.106) 11.990.209 (11.304.451.329) (2.452.091.436)

-

6.274.686.859 1.616.614.452 (75.932.265.243) (12.505.709.263)

Laba (rugi) tahun berjalan

201.633.808.274

(175.016.670.220)

-

26.617.138.054

Income (loss) for the year

Informasi Lainnya Aset segmen Kewajiban segmen Perolehan aset tetap Beban penyusutan

878.947.523.541 625.165.833.187 21.282.784.202 92.730.355.482

195.502.143.408 389.762.813.656 3.597.775.001 39.170.474.700

999.799.019.539 756.671.244.277 24.880.559.203 131.900.830.182

Other Information Segment assets Segment liabilities Acquisitions of fixed assets Depreciation expense

77

(74.650.647.410) (258.257.402.566) -

Income (loss) from operations Gain (loss) on foreign exchange - net Finance income Finance costs Income tax expense - net




36. INFORMASI SEGMEN (lanjutan)

36. SEGMENT INFORMATION (continued)

Informasi menurut segmen geografis adalah sebagai berikut:

Information based on geographical segment follows:

a.

a. Services Revenues

Pendapatan Jasa 2012 Jasa pelayaran/ Shipping




Pendapatan jasa Dalam negeri Luar negeri

830.960.300.483 -

255.285.575.133 -

-

1.086.245.875.616 -

Service revenues Domestic Overseas

Total pendapatan jasa segmen

830.960.300.483

255.285.575.133

-

1.086.245.875.616

Total segment service revenues

2011 Jasa pelayaran/ Shipping

b.



Pendapatan jasa Dalam negeri Luar negeri

794.625.474.920 -

163.851.743.278 -

-

958.477.218.198 -

Service revenues Domestic Overseas

Total pendapatan jasa segmen

794.625.474.920

163.851.743.278

-

958.477.218.198

Total segment service revenues

b. Assets

Aset

Jasa pelayaran Dalam negeri Jasa bongkar muat Dalam negeri Luar negeri Total Eliminasi

2012

2011

1.445.534.298.143

878.947.523.541

152.017.775.790 110.288.542.905

55.420.712.435 140.081.430.973

Shipping Domestic Stevedoring Domestic Overseas

1.707.840.616.838 1.074.449.666.949 (173.983.698.291) (74.650.647.410)

Total Elimination

1.533.856.918.547

37. PERJANJIAN DAN IKATAN PENTING a.


999.799.019.539

37. SIGNIFICANT COMMITMENTS

Perusahaan menandatangani berbagai perjanjian, berikut dengan perubahannya, dengan PT Pelabuhan Indonesia (Persero) (“Pelindo”) I, II, III dan IV, dimana Pelindo setuju untuk menyediakan jasa pelayanan kapal, jasa barang, sewa alat, peti kemas, jasa penyimpanan, listrik dan sebagainya. Berdasarkan perjanjian tersebut, Perusahaan diharuskan untuk menempatkan sejumlah uang di dalam rekening tertentu untuk dijadikan jaminan atas pembayaran. Rekening yang di gunakan sebagai jaminan tersebut disajikan sebagai bagian dari “Aset Keuangan Lancar Lainnya” (Catatan 7). Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian, perjanjian tersebut masih berlaku.

78

AGREEMENTS

AND

a. The Company entered into various agreements, together with their amendments, with PT Pelabuhan Indonesia (Persero) (“Pelindo”) I, II, III and IV, whereby Pelindo agreed to provide ship services, service of goods, equipment for lease, containers, storage service, electricity and miscellaneous. Based on the agreements, the Company is required to put some amounts in a certain account to be used as collateral for the payment of the services. The account which is used as collateral is presented as part of “Other Current Financial Assets” (Note 7). As of the completion date of the consolidated financial statements, the agreements are still valid.




37. PERJANJIAN DAN IKATAN PENTING (lanjutan)

37. SIGNIFICANT AGREEMENTS COMMITMENTS (continued)

AND

b.

Pada tanggal 22 Desember 2008, Perusahaan menandatangani perjanjian jual beli dengan PT Pertamina (Persero) (“Pertamina”), dimana Pertamina setuju untuk memberikan potongan penjualan jika Perusahaan memenuhi target volume pembelian minyak pelumas selama periode tertentu. Perjanjian ini awalnya berlaku selama tiga tahun yang akan berakhir pada tanggal 21 Desember 2011 akan tetapi telah diperpanjang sampai dengan tanggal 21 Desember 2014. Berdasarkan perjanjian, Perusahaan mempunyai kewajiban untuk menempatkan bank garansi di PT Bank Mandiri (Persero) Tbk sebesar Rp5.000.000.000 yang kemudian diubah menjadi Rp2.000.000.000. Jaminan untuk menerbitkan bank garansi adalah sebesar Rp100.000.000 dan Rp250.000.000 masing-masing pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 yang disajikan sebagai bagian dari “Aset Keuangan Tidak Lancar Lainnya” pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

b. On December 22, 2008, the Company entered into a sale and purchase agreement with PT Pertamina (Persero) (“Pertamina”), whereby Pertamina agreed to grant sales discount if the Company meets the target of purchase volume of lubricant oil in a period. The contract was initially valid for three years which expired on December 21, 2011 but was extended until December 21, 2014. Based on the agreement, the Company should place bank guarantee amounting to Rp5,000,000,000 which was subsequently amended to Rp2,000,000,000 in PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. The security deposit for the issuance of bank guarantee amounting to Rp100,000,000 and Rp250,000,000 as of December 31, 2012 and 2011, respectively, is presented as part of “Other Non-current Financial Assets” in the consolidated statements of financial position .

c.

Pada tanggal 30 Maret 2010, Perusahaan menandatangani perjanjian jual beli bahan bakar dengan PT Pertamina (Persero), dimana Pertamina setuju untuk menyediakan dan memberikan potongan penjualan jika Perusahaan memenuhi target volume pembelian bahan bakar dalam suatu periode. Perjanjian ini berlaku selama dua tahun yang akan berakhir pada tanggal 31 Maret 2012. Berdasarkan perjanjian, Perusahaan mempunyai kewajiban untuk menempatkan rekening bank yang dibatasi penggunaannya di PT Bank Mandiri (Persero) Tbk sebesar Rp800.000.000 sebagai jaminan untuk menerbitkan bank garansi sebesar Rp16.000.000.000.

c.

Pada tahun 2011, jaminan disajikan sebagai bagian dari “Aset Keuangan Tidak Lancar Lainnya” pada laporan posisi keuangan konsolidasian. Pada tanggal 31 Desember 2012, kedua belah telah sepakat untuk tidak memperpanjang perjanjian tersebut.

79

On March 30, 2010, the Company entered into a sale and purchase of fuel agreement with PT Pertamina (Persero), whereby Pertamina agreed to supply and grant sales discount if the Company met the target of purchase volume of fuel in a period. The contract was valid for two years which expired on March 31, 2012. Based on the agreement, the Company should place a restricted account in PT Bank Mandiri (Persero) Tbk amounting to Rp800,000,000 as security deposit for the issuance of bank guarantee amounting to Rp16,000,000,000.

In 2011, the security deposit is presented as part of “Other Non-current Financial Assets” in the consolidated statements of financial position. As of December 31, 2012, both parties agreed not to extend the agreement.




37. PERJANJIAN DAN IKATAN PENTING (lanjutan)

37. SIGNIFICANT AGREEMENTS COMMITMENTS (continued)

AND

d.

Pada tanggal 30 April 2008, Perusahaan menandatangani perjanjian kredit dengan PT Bank Danamon Indonesia Tbk (“Bank Danamon”), dimana Bank Danamon setuju untuk memberikan fasilitas kredit yang dijelaskan sebagai Fasilitas D - Foreign Exchange dengan tujuan penggunaan untuk lindung nilai, termasuk di dalamnya forward dan plain vanilla option dengan fasilitas senilai US$3.000.000 yang telah diubah beberapa kali dengan perubahan terakhir menurunkan fasiltas menjadi sebesar US$159.000. Fasilitas kredit ini tersedia sampai dengan tanggal 22 Mei 2012. Pada saat berakhirnya perjanjian tersebut bulan Mei 2012, kedua belah pihak sepakat untuk tidak memperpanjang perjanjian tersebut.

d. On April 30, 2008, the Company entered into a credit agreement with PT Bank Danamon Indonesia Tbk (“Bank Danamon”), whereby Bank Danamon agreed to provide a loan facility identified as Facility D - Foreign Exchange for use in hedging, including forward and plain vanilla options, with facility amount of US$3,000,000 which had been amended several times with the latest amendment reducing the facility amount to US$159,000. This credit facility was available until May 22, 2012. Upon the expiration of the agreement in May 2012, both parties agreed not to extend further the agreement.

e.

Pada tanggal 24 Oktober 2012, Trisari memperoleh fasilitas Kredit Investasi dari PT Bank CIMB Niaga Tbk untuk membiayai 80% dari nilai kontrak pembelian mesin. Pinjaman dari fasilitas ini dikenakan bunga dengan tingkat bunga tahunan sebesar 10,75% dan akan jatuh tempo dalam waktu 48 bulan. Trisari juga memperoleh fasilitas Letter of Credit - Sight/Usance dengan jumlah maksimal sebesar Rp123.600.000.000 untuk pembelian mesin peralatan impor.

e.

On October 24, 2012, Trisari obtained Investment Credit facility from PT Bank CIMB Niaga Tbk which was used to finance 80% of the purchase contract value of machine equipment. The loan from this facility bears interest at the annual rate of about 10.75% and is due in 48 months. Also, Trisari obtained a Letter of Credit - Sight/Usance with maximum facility amounting to Rp123,600,000,000 for the purchase of machine equipment. As of December 31, 2012, Trisari has not used this facility yet.

Pada tanggal 31 Desember 2012, Trisari belum menggunakan fasilitas ini. f.

Pada tanggal 15 Juni 2012, Perusahaan memperoleh fasilitas bank garansi dari PT Bank Mandiri (Persero) Tbk dengan jumlah pagu awal sebesar Rp21.000.000.000 sebagai jaminan pembayaran atas pembelian bahan bakar kapal dan pelumas dari PT Pertamina (Persero) serta perbaikan mesin dan pembelian suku cadang. Fasilitas ini berlaku selama satu (1) tahun yang akan berakhir pada tanggal 10 Agustus 2013. Jaminan atas penerbitan bank garansi adalah setara dengan 5% dari bank garansi yang digunakan (Catatan 37b).

f.

g.

Pada tanggal 4 Desember 2012 dan 17 Desember 2012, Trisari menandatangani perjanjian dan kuasa penjaminan deposito dengan PT Bank CIMB Niaga Tbk, dimana Trisari bersedia untuk menjaminkan deposito masing-masing sebesar Rp5.820.000.000 dan Rp365.494.500 dalam rangka perolehan fasilitas kredit investasi dari bank yang sama pada tahun 2013. Pada tanggal 31 Desember 2012, jaminan deposito di atas disajikan sebagai bagian dari “Aset Keuangan Tidak Lancar Lainnya” pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

g. On December 4, 2012 and December 17, 2012, Trisari entered into time deposit guarantee agreements with PT Bank CIMB NiagaTbk, whereby Trisari agreed to pledge time deposits amounting to Rp5,820,000,000 and Rp365,494,500, respectively, in order to obtain credit investment facility in the same bank in 2013. As of December 31, 2012, the above time deposits guarantee is presented as part of “Other Non-current Financial Assets” in the consolidated statements of financial position.

80

On June 15, 2012, the Company obtained a bank guarantee facility from PT Bank Mandiri (Persero)Tbk with initial limit amounting to Rp21,000,000,000 to be used as a guarantee for the purchase of fuel and lubricant oil from PT Pertamina (Persero), and machine repair and purchase of spareparts. This facility is valid for one (1) year until August 10, 2013. The security deposit for the issuance of a bank guarantee is equal to 5% of the bank guarantee used (Note 37b).




38. ASET DAN LIABILITAS KEUANGAN

38. FINANCIAL ASSETS AND LIABILITIES

Tabel berikut menyajikan nilai tercatat, yang mendekati nilai wajar, dari instrumen keuangan Kelompok Usaha pada tanggal 31 Desember 2012 dan 2011: _________

Aset Keuangan Kas dan setara kas Piutang usaha Pihak ketiga Pihak berelasi Piutang lain - lain Aset keuangan lancar lainnya Aset keuangan tidak lancar lainnya Total Aset Keuangan Liabilitas Keuangan Utang bank jangka pendek Utang usaha Pihak ketiga Pihak-pihak berelasi Utang lain-lain - pihak ketiga Beban akrual Liabilitas derivatif yang dihentikan Liabilitas imbalan kerja jangka pendek Pinjaman jangka panjang Utang lain-lain-pihak-pihak berelasi Utang bank Utang lembaga keuangan Utang sewa pembiayaan Utang transaksi syariah Utang pembiayaan konsumen Total Liabilitas Keuangan

2012

The following table sets out the carrying values, which approximate fair values, of the Group’s financial instruments as of December 31, 2012 and 2011: 2011

_________________

43.333.108.689

33.538.421.925

121.644.698.242 11.997.565.462 2.540.787.840 6.335.494.500

100.203.801.143 757.500 14.732.044.316 1.124.843.865 1.100.000.000

Financial Assets Cash and cash equivalents Trade receivables Third parties Related party Other receivables Other current financial assets Other non-current financial assets

185.851.654.733

150.699.868.749

Total Financial Assets

50.375.096.552

60.471.147.319

113.743.393.650 778.319.999 121.379.000 5.605.580.294 26.799.106.029

53.211.422.545 42.170.043.113 61.448.436 5.341.389.526 25.130.743.896

2.004.854.863

1.536.782.805

123.485.664.091 567.312.451.043

134.700.000 405.779.042.952

41.412.596.175 77.170.660.962

108.296.327.711

131.655.450.666 1.553.431.839

33.303.503.622 466.949.924

_________

_________

1.142.017.985.163

_________________

_________________

735.903.501.849

Financial Liabilities Short-term bank loans Trade payables Third parties Related parties Other payables - third parties Accrued expenses Unwound derivative liability Short-term employee benefits liability Long-term debts Other payables - related parties Bank loans Loan payable to financial institution Finance lease liabilities Obligation under syariah transactions Consumer financing payables Total Financial Liabilities

Fair value is defined as the amount at which the instruments could be exchanged in a current transaction between knowledgeable willing parties in an arm’s length transaction, other than in a forced sale or liquidation. Fair values are obtained from quoted market prices or determined using discounted cash flow models.

Nilai wajar didefinisikan sebagai jumlah di mana instrumen tersebut dapat dipertukarkan dalam transaksi kini antara pihak-pihak yang berkeinginan (willing parties) dan memiliki pengetahuan yang memadai melalui suatu transaksi yang wajar, selain dari penjualan yang dipaksakan atau likuidasi. Nilai wajar didapatkan dari kuotasi harga pasar dan ditentukan menggunakan model arus kas diskonto.

81




38. ASET DAN LIABILITAS KEUANGAN (lanjutan)

38. FINANCIAL (continued)

Perusahaan menggunakan hierarki berikut ini untuk menentukan nilai wajar instrumen keuangan:  Tingkat 1: Nilai wajar diukur berdasarkan pada harga kuotasi (tidak disesuaikan) dalam pasar aktif untuk aset atau liabilitas sejenis.  Tingkat 2: Nilai wajar diukur berdasarkan teknik-teknik valuasi, dimana seluruh input yang mempunyai efek yang signifikan atas nilai wajar dapat diobservasi baik secara langsung maupun tidak langsung.  Tingkat 3: Nilai wajar diukur berdasarkan teknik-teknik valuasi, dimana seluruh input yang mempunyai efek yang signifikan atas nilai wajar tidak dapat diobservasi baik secara langsung maupun tidak langsung .

ASSETS

AND

LIABILITIES

The Company uses the following hierarchy for determining the fair value of financial instruments:  Level 1: Fair values measured based on quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities.  Level 2: Fair values measured based on valuation techniques for which all inputs which have a significant effect on the recorded fair values are observable, either directly or indirectly.  Level 3: Fair values measured based on valuation techniques for which inputs which have a significant effect on the recorded fair value are not based on observable market data.

Instrumen keuangan yang disajikan di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian dicatat sebesar nilai wajar atau disajikan dalam jumlah tercatat apabila jumlah tersebut mendekati nilai wajarnya atau nilai wajarnya tidak dapat diukur secara handal. Metode-metode dan asumsi-asumsi di bawah ini digunakan untuk mengestimasi nilai wajar untuk masing-masing kelompok instrumen keuangan.

Financial instruments presented in the consolidated statements of financial position are carried at fair value or amortized cost, otherwise, they are presented at carrying values as either these are reasonable approximation of fair values or their fair values cannot be reliably measured. The following methods and assumptions are used to estimate the fair value of each class of financial instruments.

Nilai tercatat untuk kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, aset keuangan lancar lainnya, utang usaha, utang lain-lain, utang bank jangka pendek, beban akrual, liabilitas imbalan kerja jangka pendek dan liabilitas derivatif yang dihentikan mendekati nilai wajarnya karena bersifat jangka pendek. Nilai tercatat dari aset keuangan tidak lancar lainnya mendekati nilai wajarnya karena suku bunga deposito selalu dinilai ulang secara berkala. Nilai tercatat dari pinjaman jangka panjang dengan suku bunga mengambang mendekati nilai wajarnya karena selalu dinilai ulang secara berkala.

The carrying values of cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, other current financial assets, trade payables, other payables, short-term bank loans, accrued expenses, shortterm employee benefits liability and unwound derivative liability approximate their fair values due to their short-term nature. The carrying values of other non-current financial assets approximate their fair values as the time deposit interest rates are reassessed frequently. The carrying values of long-term debts with floating interest rates approximate their fair values as they are reassessed frequently.

82




39. TUJUAN DAN KEBIJAKAN MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN

39. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES

Risiko utama dari instrumen keuangan Kelompok Usaha adalah risiko tingkat suku bunga, risiko mata uang asing, risiko kredit, risiko likuiditas dan risiko harga komoditas. Direksi menelaah dan menyetujui kebijakan untuk mengelola masing-masing risiko, sebagaimana dijelaskan secara rinci sebagai berikut:

The main risks arising from the Group’s financial instruments are interest rate risk, foreign currency risk, credit risk, liquidity risk, and commodity price risk. The Board of directors reviews and approves the policies for managing each of these risks, which are described in more detail as follows:

Manajemen risiko

Risk management

a.

a.

Risiko tingkat suku bunga

Interest rate risk

Risiko tingkat suku bunga Kelompok Usaha terutama timbul dari pinjaman untuk tujuan modal kerja dan investasi. Saat ini, Kelompok Usaha tidak mempunyai kebijakan formal lindung nilai atas risiko tingkat suku bunga.

The Group’s interest rate risk mainly arises from loans for working capital and investment purposes. Currently, the Group does not have a formal hedging policy for interest rate exposures.

Untuk kredit modal kerja dan kredit investasi, Kelompok Usaha berusaha mengurangi risiko tingkat suku bunganya dengan cara selalu melakukan pengawasan terhadap tingkat suku bunga yang berlaku di pasar.

For working capital and investment loans, the Group may seek to mitigate its interest rate risk by continuously monitoring the interest rates in the market.

Pada tanggal 31 Desember 2012, jika tingkat suku bunga pinjaman lebih tinggi/lebih rendah sebesar 50 basis poin dengan semua variabel konstan, laba sebelum pajak penghasilan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2012 akan lebih rendah/tinggi sebesar Rp320.421.796, terutama sebagai akibat lebih tinggi/lebih rendah biaya bunga atas pinjaman dengan tingkat bunga mengambang.

As at December 31, 2012, had the interest rates of the loans and borrowings been 50 basis points higher/lower with all other variables held constant, income before income tax for the year ended December 31, 2012 would have been Rp320,421,796 lower/higher, accordingly, mainly as a result of higher/lower interest charge on the loans and borrowings with floating interest rates. b.

b. Risiko mata uang asing

Foreign currency risk

Mata uang pelaporan Kelompok Usaha adalah rupiah. Kelompok Usaha menghadapi risiko nilai tukar mata uang asing karena biaya dari beberapa pembelian utamanya dalam mata uang asing, seperti dolar Amerika Serikat, euro Eropa, dolar Singapura dan yuan Cina. Apabila pembelian Kelompok Usaha di dalam mata uang selain rupiah, dan tidak seimbang dalam hal kuantitas/jumlah dan/atau pemilihan waktu, Kelompok Usaha harus menghadapi risiko mata uang asing.

The Group’s reporting currency is the rupiah. The Group faces foreign exchange risk as the costs of certain key purchases are denominated in foreign currencies, such as U.S. dollar, European euro, Singapore dollar, and Chinese yuan. To the extent that the purchases of the Group are denominated in currencies other than the rupiah, and are not evenly matched in terms of quantity/volume and/or timing, the Group has exposure to foreign currency risk.

Kelompok Usaha tidak mempunyai kebijakan lindung nilai yang formal untuk laju pertukaran mata uang asing. Namun demikian, Perusahaan menjaga transaksi dan saldo mata uang asing pada level minimal untuk meminimalkan risiko mata uang asing.

The Group does not have any formal hedging policy for foreign exchange exposure. However, the Company maintains transactions and balances in foreign currencies at a minimum level in order to minimize foreign currency risk exposure.

83




39. TUJUAN DAN KEBIJAKAN MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

39. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES (continued)

Manajemen risiko (lanjutan)

Risk management (continued)

b. Risiko mata uang asing (lanjutan)

b.

As of December 31, 2012, had the exchange rate of the rupiah against the U.S. dollar depreciated/appreciated by 10%, with all other variables held constant, income before income tax for the year ended December 31, 2012 would have been Rp21.9 billion lower/higher, mainly as a result of foreign exchange losses/gains on the translation of cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, long-term debt, trade payables and unwound derivative liability denominated in U.S. dollar.

Pada tanggal 31 Desember 2012, jika nilai tukar rupiah terhadap dolar AS melemah/menguat sebanyak 10% dengan semua variabel konstan, laba sebelum pajak penghasilan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2012 akan lebih rendah/tinggi sebesar Rp21,9 milyar, terutama sebagai akibat kerugian/keuntungan penjabaran mata uang dalam dolar AS atas akun kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, pinjaman jangka panjang, utang usaha dan liabilitas derivatif yang dihentikan dalam Dolar AS. c.

c.

Risiko kredit

Foreign currency risk (continued)

Credit risk

Risiko kredit yang dihadapi oleh Kelompok Usaha berasal dari kredit yang diberikan kepada pelanggan dan penempatan deposito di bank.

The Group is exposed to credit risk arising from the credit granted to its customers and deposits placed in banks.

Untuk mengurangi risiko ini, Kelompok Usaha memiliki kebijakan untuk memastikan bahwa seluruh jasa hanya diberikan kepada pelanggan yang dapat dipercaya dan terbukti mempunyai catatan kredit yang baik. Ini merupakan kebijakan Kelompok Usaha dimana semua pelanggan yang akan melakukan transaksi secara kredit harus melalui prosedur verifikasi kredit.

To mitigate this risk, the Group has policies in place to ensure that all services provided are made only to creditworthy customers with proven track record or good credit history. It is the Group’s policy that all customers who wish to trade on credit are subject to credit verification procedures.

Sebagai tambahan, saldo piutang usaha dipantau secara terus menerus untuk mengurangi kemungkinan piutang yang tidak tertagih.

In addition, trade receivable balances are monitored on an ongoing basis to reduce the exposure to bad debts.

Ketika pelanggan tidak mampu melakukan pembayaran dalam jangka waktu yang telah diberikan, Kelompok Usaha akan menghubungi pelanggan untuk menindaklanjuti piutang yang telah lewat jatuh tempo. Jika pelanggan tidak melunasi piutang yang telah jatuh tempo dalam jangka waktu yang telah ditentukan, Kelompok Usaha akan menindaklanjuti melalui jalur hukum. Tergantung pada penilaian Kelompok Usaha, penyisihan khusus mungkin dibuat jika utang dianggap tidak tertagih. Untuk mengurangi risiko kredit, Kelompok Usaha akan menghentikan seluruh pelayanan jasa kepada pelanggan jika terjadi keterlambatan dan/atau gagal bayar.

When a customer fails to make payment within the credit term granted, the Group contacts the customer to act on the overdue receivable. If the customer does not settle the overdue receivable within a reasonable time, the Group proceeds to commence legal proceedings. Depending on the Group’s assessment, specific provisions may be made if the debt is deemed uncollectible. To mitigate credit risk, the Group ceases to provide services to the customer in the event of late payment and/or default.

84








c.

c.

Risiko kredit (lanjutan)

Credit risk (continued)

Untuk mengurangi risiko gagal bayar Bank atas penempatan deposito, Kelompok Usaha memiliki kebijakan hanya akan menempatkan deposito pada bank yang memiliki reputasi yang baik.

To mitigate the default risk of banks on the Group’s deposits, the Group has policies to place its deposits only in banks with good reputation.

Tabel di bawah ini menunjukkan risiko kredit maksimum untuk komponen-komponen dari laporan posisi keuangan konsolidasian.

The table below shows the maximum exposure to credit risk on the components of the consolidated statements of financial position.

Maximum Exposure Bruto/Gross (1) Pinjaman yang diberikan dan piutang: Kas dan setara kas Piutang usaha Pihak ketiga Piutang lain-lain Aset keuangan lancar lainnya Aset keuangan tidak lancar lainnya

121.644.698.242 11.997.565.462 2.540.787.840 6.335.494.500

Loans and receivables: Cash and cash equivalents Trade receivables Third parties Other receivables Other current financial asset Other non-current financial assets

Total

185.851.654.733

Total

(1)

d.

43.333.108.689

(1)

Kelompok Usaha tidak memiliki agunan yang ditahan maupun perjanjian saling hapus dengan debitur.

The Group does not hold any collateral nor does it have any offsetting arrangements with its debtors.

d. Liquidity risk

Risiko likuiditas Kelompok Usaha mengelola profil likuiditasnya untuk dapat mendanai pengeluaran modalnya dan membayar utang yang jatuh tempo dengan menjaga kecukupan kas dan setara kas, dan ketersediaan pendanaan melalui jumlah fasilitas kredit berkomitmen yang cukup.

The Group manages its liquidity profile to be able to finance its capital expenditure and service its maturing debts by maintaining sufficient cash and cash equivalents, and the availability of funding through an adequate amount of committed credit facilities.

Kelompok Usaha secara rutin mengevaluasi proyeksi arus kas dan arus kas aktual dan terus menerus menjaga kestabilan hari pembayaran utang dan penerimaan piutangnya.

The Group regularly evaluates its projected and actual cash flow information and continuously maintains its payables and receivables days’ stability.

Tabel di bawah ini merupakan jadwal jatuh tempo liabilitas keuangan Kelompok Usaha berdasarkan pembayaran kontraktual semula yang tidak didiskontokan:

85

The table below summarizes the maturity profile of the Group’s financial liabilities based on original contractual undiscounted amounts to be paid:








d.

d. Liquidity risk (continued)

Risiko likuiditas (lanjutan) Kurang dari/ Below 1 tahun/year

Utang jangka pendek/Short-term debts Utang bank/Bank loans Utang usaha/Trade payables Utang lain-lain/Other payables Beban akrualAccrued expenses Pinjaman jangka panjang/Long-term debts Utang bank/Bank loans Utang lembaga keuangan/Loan payable to financial institution Utang sewa pembiayaan/Finance lease liabilities Utang pembiayaan konsumen/Consumer financing payables Utang transaksi syariah/Obligation under syariah transactions Total

e.

1-2 tahun/years

2-3 tahun/years

3-5 tahun/years

Nilai tercatat pada tanggal/ Carrying value as of 31 Desember/ December 31, 2011

Biaya transaksi atas utang/ Debt issuance cost

Lebih dari/ Over 5 tahun/years

50.375.096.552

-

-

-

-

-

50.375.096.552

114.521.713.649

-

-

-

-

-

114.521.713.649

36.121.379.000

87.485.664.091

-

-

-

-

123.607.043.091

5.605.580.294

-

-

-

-

-

5.605.580.294

114.792.241.981

174.258.582.070

151.740.333.985

103.332.577.335

24.485.000.000

8.843.866.374

9.664.704.272

9.664.704.272

13.239.321.257

-

-

41.412.596.175

39.907.462.294

29.700.945.142

7.001.854.646

560.398.880

-

-

77.170.660.962

581.788.173

633.801.021

337.842.645

-

-

-

1.553.431.839

11.356.416.945

18.839.495.321

22.733.991.445

33.873.154.975

44.852.391.980

-

131.655.450.666

382.105.545.262

320.583.191.917

191.478.726.993

151.005.452.447

69.337.391.980

(1.296.284.328 )

567.312.451.043

(1.296.284.328 ) 1.113.214.024.271

e. Commodity price risk

Risiko harga komoditas Dampak risiko harga komoditas yang dihadapi Kelompok Usaha terutama sehubungan dengan pembelian bahan bakar. Harga bahan bakar tersebut secara langsung dipengaruhi oleh fluktuasi harga komoditas serta tingkat permintaan dan penawaran di pasar.

The Group’s exposure to commodity price risk relates primarily to the purchase of fuel. The prices of fuel are directly affected by commodity price fluctuations and the level of demand and supply in the market.

Kebijakan Kelompok Usaha untuk meminimalkan risiko yang berasal dari fluktuasi harga komoditas adalah dengan menjaga tingkat persediaan bahan bakar secara optimal untuk meyakinkan operasi yang berkelanjutan.

The Group’s policy is to minimize the risks arising from the fluctuations in the commodity prices by maintaining the optimum inventory level of fuel to ensure continuous operations.

Selain itu, Kelompok Usaha juga mengurangi risiko ini dengan selalu melakukan pembandingan harga dari beberapa pemasok untuk mendapatkan harga yang paling menguntungkan.

In addition, the Group may seek to mitigate its risks by doing price comparison from several suppliers to get the most favorable price.

Pengelolaan modal

Capital management

Kelompok Usaha bertujuan mencapai struktur modal yang optimal untuk memenuhi tujuan usaha, di antaranya dengan mempertahankan rasio modal yang sehat, dan maksimalisasi nilai pemegang saham.

The Group aims to achieve an optimal capital structure in pursuit of its business objectives, which include maintaining healthy capital ratios and maximizing stockholder value.

Beberapa instrumen utang bank Perusahaan memiliki persyaratan rasio keuangan maksimum yang harus dipenuhi. Sebagai tambahan, Perusahaan telah memenuhi semua persyaratan modal yang ditetapkan oleh pihak kreditur bank.

Some of the Company’s debt instruments contain covenants that impose maximum leverage ratios. In addition, the Company has complied with all capital requirements by bank creditors.

86




40. ASET DAN LIABILITAS DALAM MATA UANG ASING

40. ASSET AND CURRENCY

LIABILITIES

IN

FOREIGN

As of December 31, 2012, the Group has assets and liabilities denominated in foreign currencies. These foreign currency-denominated assets and liabilities are presented using exchange rates as of December 31, 2012 as follows:

Pada tanggal 31 Desember 2012, Kelompok Usaha memiliki aset dan liabilitas dalam mata uang asing. Aset dan liabilitas dalam mata uang asing pada tanggal tersebut disajikan dengan kurs yang berlaku pada tanggal 31 Desember 2012 adalah sebagai berikut: 2012 Mata Uang Asing/ Foreign Currencies Aset Kas dan setara kas Piutang usaha-pihak ketiga Piutang lain-lain

US$ Sin$ US$ CNY US$

427.015 17.178 165.995 4.410.000 442.500

Total aset Liabilitas Utang usaha kepada pihak ketiga

Setara dengan Rupiah/ Equivalent in Rupiah 4.129.219.409 135.819.326 1.605.171.650 6.778.170.000 4.278.975.774 16.927.356.159

Assets Cash and cash equivalents Trade receivables - third parties Other receivables Total assets Liabilities Trade payables to third parties

US$ SIN$ CNY EUR CHF US$ US$

953.316 317.461 58.720 5.985 1 36.330 2.771.366

9.218.567.245 2.510.161.582 90.252.795 76.665.234 6.358 351.311.000 26.799.106.029

US$ US$ US$ US$

6.680.907 1.801.102 4.282.585 7.125.492

64.604.370.980 17.416.657.384 41.412.596.175 68.903.495.328

Accrued expenses Unwound derivative liability Long-term debts Other payables - related parties Bank loans Loan payable to financial institution Finance lease liabilities

Total liabilitas

231.383.190.110

Total liabilities

Liabilitas neto

214.455.833.951

Net liabilities

Beban akrual Liabilitas derivatif yang dihentikan Pinjaman jangka panjang Utang lain-lain-pihak-pihak berelasi Utang bank Utang lembaga keuangan Utang sewa pembiayaan

The rupiah currency has changed in value based on the middle rates of exchange published by Bank Indonesia as shown below:

Sebagaimana disajikan pada tabel di bawah ini, nilai mata uang rupiah telah mengalami perubahan berdasarkan kurs tengah yang ditetapkan oleh Bank Indonesia: Mata Uang Asing

1 Maret 2013/ March 1, 2013

Euro (EUR1) Franc Swiss (CHF1) Dolar A.S. (US$1) Dolar Singapura (SIN$1) Yuan Cina (CNY1) Yen Jepang (JP¥1)

12.656 10.338 9.678 7.822 1.541 104

Foreign Currencies Euro (EUR1) Swiss franc (CHF1) U.S. dollar (US$1) Singapore dollar (SIN$1) Chinese yuan (CNY1) Japanese yen (JP¥1)

Had the assets and liabilities denominated in foreign currencies as of December 31, 2012 been reflected using the above middle rates of exchange as of March 1, 2013, the net foreign currency denominated liabilities, as presented above, would have increased by approximately Rp137,069,494 in terms of rupiah.

Jika aset dan kewajiban dalam mata uang asing pada tanggal 31 Desember 2012 disajikan dengan menggunakan kurs tengah pada tanggal 1 Maret 2013, maka liabilitas neto dalam mata uang asing, sebagaimana yang disajikan di atas, akan naik sekitar Rp137.069.494 dalam mata uang rupiah.

87




41. LIABILITAS KONTINJENSI DAN LITIGASI

41. CONTINGENT LIABILITIES AND LITIGATION

a. Pada tanggal 28 Januari 2011, SCB mengajukan gugatan wanprestasi kepada Perusahaan terkait dengan jumlah klaim Pengakhiran Lebih Awal sebesar US$2.771.366 ditambah dengan ganti rugi berupa bunga atas Jumlah Pengakhiran Lebih Awal hingga tanggal pengajuan gugatan sebesar US$63.725 dan bunga sejak tanggal gugatan sampai dengan tanggal pelunasan.

a.

On January 28, 2011, SCB filed a breach of contract lawsuit against the Company for the payment of its total claim for Early Termination Amount of US$2,771,366 plus compensation for interest of Early Termination Amount until the claim date amounting to US$63,725 and interest from the claim date until it is fully paid.

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2012, Perusahaan telah membukukan jumlah yang di klaim oleh SCB sebagai “Liabilitas Derivatif yang Dihentikan” (Catatan 16).

As of December 31, 2012, the Company has recorded the claim from SCB as “Unwound Derivative Liability” (Note 16).

Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Utara dengan No. 41/PDT/G/2011/PN/ JKT.UT tertanggal 14 Desember 2011, Perusahaan berkewajiban untuk membayar seluruh Jumlah Pengakhiran Lebih Awal berikut dengan bunga yang terutang sampai dengan saat pelunasan jumlah terutang. Perusahaan mengajukan Banding atas hasil putusan Pengadilan Negeri ke Pengadilan Tinggi Jakarta. Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian tanggal 1 Maret 2013, Perusahaan masih menunggu persetujuan atas banding tersebut.

Based on decision No.41/PDT/G/2011/PN/ JKT.UT dated December 14, 2011 of the District Court of North Jakarta, the Company is required to pay the Early Termination Amount including the interest payable until all the principal has been fully paid. The Company appealed the District Court’s decision to the High Court of Jakarta. As of the completion date of the consolidated financial statements on March 1, 2013, the Company is still waiting for the approval of the appeal.

b. Pada tanggal 19 November 2011, Perusahaan telah menyampaikan gugatan kepada PT Multi Diesel Services (“MDS”) melalui Pengadilan Negeri Cibinong dengan No. 24/XI/PMH/LG/11 sehubungan dengan perbuatan melawan hukum yang dilakukan oleh MDS selama perbaikan kapal KM Bahar Mas yang dilakukan pada tahun 2010.

b.

On November 19, 2011, the Company filed a claim against PT Multi Diesel Service (“MDS”) in the District Court of Cibinong under case No. 24/XI/PMH/LG/11 in relation to an act against the law committed by MDS during the repair of MV Bahar Mas in 2010.

Pihak MDS dinyatakan telah lalai dalam menyelesaikan pekerjaan tidak tepat waktu dan hasil pengerjaan tidak sesuai dengan kesepakatan dalam kontrak perjanjian antara kedua belah pihak. Akibat dari kelalaian MDS tersebut, Perusahaan telah mengalami kerugian baik material maupun immaterial dengan jumlah estimasi nilai sebesar Rp523.953.460 ditambah dengan US$822.232 dan EUR69.484.

MDS has been declared as negligent for not completing the job order in a timely manner and the work done was not in accordance with the contract agreement between both parties. Due to the neglect of MDS, the Company has suffered both material and immaterial losses amounting to Rp523,953,460 plus US$822,232 and EUR69,484.

Pada tanggal 18 Juli 2012, Pengadilan Negeri Cibinong telah mengeluarkan putusan sehubungan dengan gugatan tersebut dan memutuskan memenangkan sebagian dari pembelaan MDS.

On July 18, 2012, the District Court issued a decision regarding the above claim and decided in favor of MDS with respect to certain claims.

Perusahaan memutuskan untuk melakukan banding keputusan Pengadilan pada tanggal 31 Juli 2012 ke Pengadilan Tinggi Bandung dengan No. 590/Pdt/2012/PT.Bdg.

The Company appealed the Court’s decision on July 31, 2012 to the High Court of Bandung under case No. 590/Pdt/2012/PT.Bdg.

88


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 41. LIABILITAS (lanjutan)

c.

KONTINJENSI

DAN


LITIGASI

41. CONTINGENT LIABILITIES AND LITIGATION (continued)

Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian pada tanggal 1 Maret 2013, Perusahaan masih menunggu hasil putusan dari Pengadilan Tinggi dan belum mencatat nilai gugatan dalam laporan keuangan konsolidasi.

Until the date of the completion of the consolidated financial statements as of March 1, 2013, the Company is still waiting for the decision from the High Court and has not recorded the claim in the consolidated financial statements. c.

Pada tanggal 15 Juni 2012, Perusahaan telah menyampaikan gugatan kepada PT Teminabuan sebesar Rp2.200.000.000 melalui Pengadilan Negeri Jakarta Utara sehubungan dengan wanprestasi. Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Utara, Perusahaan berhak untuk mengajukan eksekusi atas barang milik Teminabuan.

On June 15, 2012, the Company filed a claim amounting to Rp2,200,000,000 against PT Teminabuan in the District Court of North Jakarta in relation to a default. Based on the decision of the District Court of North Jakarta, the Company has the right to propose an execution on the assets owned by Teminabuan.

Pada tanggal 19 November 2012, Perusahaan mengajukan surat permohonan eksekusi sita atas barang milik Teminabuan agar dapat dijual/dilelang untuk mengkompensasi kerugian yang dialami oleh Perusahaan.

On November 19, 2012, the Company submitted a letter requesting to execute the confiscation of assets owned by Teminabuan to be sold/auctioned to compensate for the loss suffered by the Company.

Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Utara dengan No. 19/Eks/2012/PN.Jkt. Ut.,Jo.240/Pdt/G/2012/PN.Jkt.UT tertanggal 6 Desember 2012, Pengadilan menyetujui Perusahaan untuk melaksanakan lelang atas barang milik Teminabuan untuk mengkompensasi kerugian di atas.

Based on decision No. 19/Eks/2012/PN.Jkt. Ut.,Jo.240/Pdt/G/2012/PN.Jkt.UT dated December 6, 2012 of the District Court of North Jakarta, the Court agreed that the Company perform an auction for the assets owned by Teminabuan to compensate for the above loss.

Pada tanggal 27 Desember 2012, terdapat beberapa pihak yang mengajukan banding atas hasil putusan di atas ke Pengadilan Negeri Makassar. Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian tanggal 1 Maret 2013, Perusahaan masih belum menerima putusan dan belum mencatat nilai gugatan dalam laporan keuangan konsolidasian.

On December 27, 2012, there were parties who appealed the above decision to the District Court of Makassar. As of the completion date of the consolidated statements on March 1, 2013, the Company is still waiting for the decision and has not recorded the claim in the consolidated financial statements.

42. AKTIVITAS ARUS KAS

YANG

TIDAK

MEMPENGARUHI

42. NON-CASH ACTIVITIES Supplementary information to the consolidated statements of cash flows relating to non-cash activities follows:

Informasi pendukung laporan arus kas konsolidasian sehubungan dengan aktivitas yang tidak mempengaruhi arus kas adalah sebagai berikut: 2012 Penambahan aset tetap dengan mengkredit: Utang bank jangka panjang

Catatan/ Notes

269.306.732.504

2011

-

89

Additions to fixed assets credited to: Long-term bank loans


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 42. AKTIVITAS YANG TIDAK ARUS KAS (lanjutan)


MEMPENGARUHI

42. NON-CASH ACTIVITIES (continued) Catatan/ Notes

2012

2011

Penambahan aset tetap dengan mengkredit: (lanjutan) Utang transaksi syariah Aset tetap sewa pembiayaan Utang sewa pembiayaan Utang usaha Utang pembiayaan konsumen Penjualan aset tetap dengan mendebit piutang lain-lain

104.983.913.822

11,20

-

39.497.171.250 11.486.475.000 2.343.282.000 1.781.519.860

11 11 11,19

1.600.000.000 6.103.694.360 -

Additions to fixed assets credited to: (continued) Obligation under syariah transactions Fixed asset under finance lease Finance lease liabilities Trade payables Consumer financing payables

9.878.954.798

Sales of fixed asset on account debited to other receivables

-

43. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN

43. EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD

Pada tanggal 31 Januari 2013, Perusahaan dan pemilik dari PT Escorindo Stevedoring (“Escorindo”), telah melaksanakan jual beli atas kepemilikan dari Escorindo yang tertuang dalam akta notaris Myra Yuwono, S.H., No. 75 tanggal 31 Januari 2013 dengan total nilai transaksi sebesar Rp5.000.000.000 (Catatan 10).

On January 31, 2013, the Company and the owner of PT Escorindo Stevedoring (“Escorindo”) entered into an agreement for the sale-purchase of Escorindo’s equity for Rp5,000,000,000 which is notarized under deed No. 75 dated January 31, 2013 of Myra Yuwono, S.H.(Note 10).

Berdasarkan akta notaris, jual-beli dilakukan untuk mengambil alih saham, ijin usaha perusahaan bongkar muat yaitu Surat Izin Perusahaan Bongkar Muat (SIUPBM) No. 286/SIUPBM/DISHUB/X/2003 tanggal 27 Oktober 2003 yang dikeluarkan oleh Dinas Perhubungan Pemerintah Propinsi Daerah Khusus Ibukota Jakarta dan tidak termasuk aset dan liabilitas lainnya yang dimiliki oleh Escorindo.

Based on the notarial deed, the sale-purchase was made to transfer the shares, business license for stevedoring company, namely “Surat Ijin Perusahaan Bongkar Muat” (SIUPBM) No.286/SIUPBM/DISHUB/X/2003 dated October 27, 2003, which was issued by the Transportation Agency of The Provincial Government of Jakarta, excluding other assets and liabilities owned by Escorindo.

Sesudah transaksi penutupan diselesaikan, Perusahaan membayar sisa 50% dari nilai transaksi sehingga kepemilikan di Escorindo menjadi sebesar 99,67% (sisa sebesar 0,33% dimiliki oleh PT Temas Lestari).

After the closing of the transaction was finalized, the Company paid the remaining 50% of the transaction value and became 99.67% equity owner of Escorindo (with the remaining 0.33% owned by PT Temas Lestari).

44. PERNYATAAN KEUANGAN

STANDAR

AKUNTANSI

44. STATEMENT OF FINANCIAL ACCOUNTING STANDARDS

Berikut ini adalah standar akuntansi yang telah direvisi oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (DSAK) yang dipandang relevan terhadap pelaporan keuangan Kelompok Usaha yang berlaku efektif sejak tanggal 1 Januari 2013:

The following is the revised statement of financial accounting standards published by the Indonesian Financial Accounting Standards Board (DSAK) that is considered relevant to the financial reporting of the Group but is effective only starting on January 1, 2013:

90


PT PELAYARAN TEMPURAN EMAS Tbk DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN Tahun yang Berakhir pada Tanggal-tanggal 31 Desember 2012 dan 2011 (Disajikan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) 44. PERNYATAAN STANDAR KEUANGAN (lanjutan) 


AKUNTANSI

PSAK No. 38 (Revisi 2012),”Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali”

44. STATEMENT OF FINANCIAL ACCOUNTING STANDARDS (continued) 

PSAK No. 38 (Revised 2012), “Business Combination under Common Control”

PSAK revisi ini mengatur perlakuan akuntansi bagi transaksi kombinasi bisnis antar entitas sepengendali.

This revised PSAK prescribes accounting treatment for business combination among entities under common control.

Kelompok Usaha sedang mengevaluasi dampak dari standar akuntansi yang direvisi tersebut dan belum menentukan dampaknya terhadap laporan keuangan konsolidasian.

The Group is presently evaluating and has not yet determined the effects of the amended accounting standard on the consolidated financial statements.

45. REKLASIFIKASI AKUN

45. RECLASSIFICATION OF ACCOUNTS

Berikut adalah akun-akun dalam laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2011 yang telah direklasifikasi untuk memungkinkan perbandingan akun-akun tersebut pada laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2012: Dilaporkan Sebelumnya/ As Previously Reported Beban masih harus dibayar/Accrued expenses Agio saham/Additional paid-in capital Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali/Difference in value from restructuring transactions of entities under common control

Following are the accounts in the consolidated statements of financial position as of December 31, 2011 which have been reclassified to allow their comparison with the accounts in the December 31, 2012 consolidated financial statements:

Direklasifikasikan ke Akun/As Reclassified Liabilitas imbalan kerja jangka pendek/Short-term employee benefits liability Tambahan modal disetor/ Additional paid-in capital Tambahan modal disetor/ Additional paid-in capital

Sehubungan dengan reklasifikasi akun di atas, Perusahaan tidak menyajikan laporan posisi keuangan awal periode komparatif karena dampaknya dianggap tidak material.

91

Saldo/ Amount 1.536.782.805 140.187.465.785 5.415.583.529

In connection with the above reclassification of accounts, the Company did not present the opening statement of financial position of the earliest comparative period presented since the impact is considered immaterial.

Cabang Table of Contents

Recommend Documents